マネジメントメッセージ

経営上の唯⼀のミッション「 MSV」

MSV実現に向けた中⻑期経営戦略

MSVを⽀える経営体制

企業情報

アセット運用報告
欧州自動車用事業・インド事業に関しウットラムグループへの譲渡（2021 年8月10日発表）に伴い非継続事業へ分類したこと、2021年第4四半期よりクラウドコンピューティング契約に関する会計方針を変更したことに伴い、2020年度、2021年度の遡及修正を実施

アセット

財務成果

2022年度実績

NIPSEAグループ（アジア）

売上収益は、自動車用では、半導体供給不足などの影響を受けたものの、自動車生産台数が前期を上回ったことなどにより、増収となりました。汎用では、中国において都市封鎖などの影響を受けるも、既存住宅向け内装需要が引き続き堅調に推移したことや、中国、インドネシア、トルコなどの主要地域において積極的な製品値上げが奏功した結果、増アジ ア を 中 心とした 2 2 ヵ
国・地域で展開し、5ヵ国の建築用市場でシェアNo.1を獲得するなど、当社グループの成長をけん引

買収時と現在では、会計基準が異なる場合、市場シェア算出に係る各種前提条件が異なる場合があり、買収時比の値は概算値
市場シェアは全てNPHD 推計収となりました。これらにより、売上収益は前期比 24.0% 増の7,085億円となりました。

営業利益は、原材料価格高騰の影響や、中国での貸倒引当金の計上などがあったものの、増収効果や製品値上げの浸透により、前期比5.6%増の727億円となりました。

買収時（2014年）からの成長

売上収益／営業利益（前期比／買収時比）

2 0 1 4 年 の 連 結 子 会 社 化 以 降 、① 圧 倒 的 な ブ ランド
力、②企業文化「 LFG（ Lean For Growth：無駄のない成7,085億円（+24.0%／+199.6%）／
727億円（+5.6%／+213.5%）長）」によって培われた優秀な人材、③強力な生産拠点網と販売網、④高い技術力などを強みとして、市場や競合他社を大きく上回る成長を果たし、当社グループの業績をけん引しています。

また、買収したBetek BoyaやPT Nipseaに対して、過去（中国）1992 年 の 設 立 以 来、中国塗料業界のリーディングカンパニーとして成長。中国の急速な経済・社会の発展とともに、中国全土で事業を着実に拡大

売上収益は、自動車用では、半導体供給不足などの影響を2014年の連結子会社化以降、LFGスピリットを持つ優秀なマネジメントを筆頭に、①高い認知度・信頼度を持つ「立いて、製品値上げの浸透や3〜6 級都市での販売好調によりに拡大する幅広い事業領域や製品群、③製造、販売、ステー

邦」
ブランド、②高まる顧客ニーズに即応するために、継続的となった一方、TUBにおいては、10%増収（現地通貨ベース）
軟調な不動産市場の影響を受けて14%減収（現地通貨ベークホルダーとの強固なネットワークをベースとした効率的な全事業がコロナ影響を受けて販売不振となり、減収となりま級・1〜2 級都市に加えて、3〜6 級都市へ積極的に展開するス）となりました。工業用では、コイル向け塗料をはじめとしたした。これらにより、売上収益は、前期比18.9%増の4,507億円となりました。

営業利益は、増収効果や製品値上げの浸透があったものの、貸倒引当金の計上により、前期比 2.5% 減の 349 億生産体制など、高い信頼性と総合力を強みとして、毎年高い成長を維持しています。TUC では高い市場シェアを持つ特
一方、TUBでは顧客基盤の多様化を進めています。

23202014■ 営業利益
（左軸）

営業利益率
（右軸）

14.5

15.4

3,743

3,907

7,085
5,716
12.0

202019727688602
2020

2021※12022※1、※2■ 売上収益（左軸）■ 営業利益（左軸）■自然・環境0（トルコ）

売上収益は、リラ安やインフレの影響を受けたものの、製5,000
10.4
2,5000

品値上げの浸透に加え、販売代理店の拡充や販売店での取グ活動などへ積極的に投資可能となりました。また、NIPSEA

営業利益は、増収効果も、超インフレ会計の適用やリラ安「NIPPON PAINT」
ブランドの活用によるプレミアムブランドのの影響、原材料費率の悪化により、前期比 18.3% 減の 61 億

塗料・ETICSメーカーとして、プレミアムから低 価 格帯まで幅広いブランドを展開し、変化の激しい市場を借入を全額返済した結果、創出したキャッシュをマーケティンり扱いシェアの向上、ブランド戦略の奏功により、前期比43.3%増の705億円となりました。

高成長国トルコを代表する当社グループの低コストでの資金調達力を生かし、高金利円となりました。なお、為替影響を除いた現地通貨ベースでは、前期比33.1%増と引き続き高い成長を維持しています。
市場シェアは、インフレ影響により販売数量の成長が限定的となる中 、前 年 並 み の 34% を維 持し、引き続きシェアグループからの新興市場における成長ノウハウの共有や、立ち上げなどにより、買収前を大きく上回る収益成長や市場シェア向上を実現しています。

■顧客基盤

・建築用事業を支える圧倒的な販売網の構築―店舗数：約104,000店（前年比+80%）、

CCM設置店数：約11,000ヵ所（前年比+65%）

・中国不動産ディベロッパーなどとの戦略的提携

15.6

16.4

2,575

2,681

4,507
3,791

2014

20439

359

2020

2021

102022・再生可能エネルギーの利用推進
023 ｜Nippon Paint Holdings Co., Ltd.

―
「Filli Ustam」
プログラムを利用する塗装業者：約2,500人

営業利益率
（右軸）

15.2

20705

■ブランド・マーケットリーダーとしての地位の強化―建築用塗料において、約20年にわたりシェアNo.1を維持

492500No.1となりました。

※1 2022 年第 1四半期より、セグメント区分を変更。2021 年度、2022 年度は新セグメントベースの数値であり、船舶用海外事業を除く※2 IAS 第 29 号に従い、トルコ子会社に対する超インフレ会計を2022 年第2 四半期より適用開始。2022 年度は適用後の数値※3 TUC・TUB の市場シェアの買収時比の値は、2020 年度との比較

13.6■社外パートナー―「新世代ディーラー」
プログラムによる店舗：約350店

（%）

11.5

2022年度実績「Filli Ustam」
による、ディーラーや塗装業者との関係強化（億円）

これらの結果、買収時と比較して、売上収益は 144.7%―ソーラーパネル設置工場：8ヵ所（前年比+300%）

・「新世代ディーラー」
プログラムやロイヤリティプログラム■ 営業利益（左軸）

1,000―自動化工場：15ヵ所（前年比+36%）■自然・環境

349

705億円（+43.3%／+144.7%）／
61億円（-18.3%／+85.1%）／
34%（+0pt／+7pt）■ 売上収益（左軸）■技術・工場の自動化を促進するなど、世界有数の先進的な生産体制の整備

7.8

2019

（%）

9.5

1,931
401

12年連続1位を獲得

売上収益※4／営業利益※4／市場シェア（建築用）（前期比／買収時比）

増、営業利益は85.1%増となりました。

けん引―水使用量：前年比6.4%削減

2022年度実績

果、1pt減少しました。

Betek Boya

・自主基準に基づく適切な管理による水使用営業利益率
（右軸）

（億円）

202

買収時（2019年）からの成長トップ10」に2年連続で選出―「中国の不動産開発企業トップ500が選ぶ塗料ブランド」
で市場シェアは、TUCで前期比1pt向上した一方、TUBでは2022年度実績■ブランド―ブランドファイナンスの「世界で最も価値のある塗料ブランド10.3
10541―従業員満足度：75.0%

・「NIPPON PAINT」
ブランドの認知度・信頼度の向上

4,507億円（+18.9%／+133.5%）／
349億円（-2.5%／+73.3%）／
TUC：24 %（+1pt／+5pt）TUB：8 %（-1pt／+0pt）

円となりました。

リスクのある顧客との取引を絞るなどの施策を進めた結―女性幹部職比率：25.2%（前年比+0.1pt）

・従業員エンゲージメントの向上

売上収益／営業利益／市場シェア（前期比／買収時比※3）

これらの結果、買収時と比較して、売上収益は133.5%増、営業利益は73.3%増となりました。

―女性従業員比率：25.0%（前年比+0.1pt）

2,365ています。

受けたものの、自動車生産台数の前年からの反動増や、製品値上げの浸透により、増収となりました。汎用では、TUCにお9.8
4,000Technicalの買収などにより、塗料周辺事業を着実に拡大し買収時（2014年）からの成長■人材・組織・ジェンダー比率改善への積極的な取り組み

（%）

8,000

により、買収前よりも高い成長を実現することに貢献しているほか、DuluxGroup の「 Selleys 」ブランドの導入や Vital増、営業利益は213.5%増となりました。

NIPSEA中国■ 売上収益（左軸）

2022 年度実績（億円）

60 年にわたって蓄積した幅広い知見や技術を共有することこれらの結果、買収時と比較して、売上収益は 199.6%

2022年度実績

非財務成果

0362

2888.733497561201920202021

2022※2100※4 セグメントベース（内部取引消去後、PPA 反映後）

Integrated Report 2023

｜ 24

マネジメントメッセージ

経営上の唯⼀のミッション「 MSV」

MSV実現に向けた中⻑期経営戦略

MSVを⽀える経営体制

企業情報

アセット運用報告

欧州自動車用事業・インド事業に関しウットラムグループへの譲渡（ 2021 年8月10日発表）に伴い非継続事業へ分類したこと、買収時と現在では、会計基準が異なる場合、市場シェア算出に係る各種前提条件が異なる場合があり、買収時比の値は概算値
市場シェアは全てNPHD 推計

2021年第4四半期よりクラウドコンピューティング契約に関する会計方針を変更したことに伴い、2020年度、2021年度の遡及修正を実施

アセット

財務成果

2022年度実績

PT Nipsea（インドネシア）

売上収益は、製品値上げや販売網の拡大、販売代理店のいて、自動車用分野で圧倒的な存在感を誇り、建築用
分 野でも市 場をリード。当NIPSEA スタイルの優秀な経営陣のもと、①インドネシ拡充、コンピュータ調色システム（ CCM ）の普及拡大などにア全土を網羅し、拡大を続ける生産拠点と販売網、②高いました。

ュータ調色システム（ CCM ）供給体制、④グローバル OEM上げや広告宣伝費の抑制、製造・販管費の節約に向けた事して、買収前を大きく上回る収益成長や市場シェア向上をよる力強い成長により、前期比 32.5% 増の 523 億円となり営業利益は、原材料価格高騰の影響を受けるも、製品値高成長国インドネシアにお買収時（2021年）からの成長

業効率化の奏功により、前期比 42.1% 増の 167 億円となりました。

建築用の市場シェアは、前年比 1pt 向上の 18%となり、シェアNo.2の地位を維持しています。

認知度を誇る汎用塗料ブランド、③国内最大規模のコンピメーカーとの協業で培った強いサポート体制などを強みと実現しています。

非財務成果

売上収益※1／営業利益※1／市場シェア（前期比／買収時比）■ 売上収益（左軸）600

営業利益は63.7%増となりました。

（米国）

買収時（2017年）からの成長
米国南西部を中心として、他社にはない独自の顧客サー

ビスと高品質で多彩な製品を組み合わせるとともに、当社底堅い住宅需要や好天などが影響し、前期比 26.8% 増の品の供給による販売網の活用を進めた結果、売上収益は657億円となりました。

市場シェアは、前年並みの2.5%を維持しました。

グループが有するノウハウを生かしながら、新規出店や新製売上収益は、自動車用では、半導体供給不足などの影響

2022年度実績■人材・組織・積極的なダイバーシティ＆インクルージョンの推進―女性従業員比率：30.0%（前年比+0.4pt）―女性幹部職比率：34.5%（前年比+4.4pt）■自然・環境■ 売上収益―カリフォルニア州における再生可能エネルギー
活用比率：34%以上

657
454

465

2019

2020

・廃棄物削減に向けて余った塗料の回収・リサイクルを実施する

517

ペイントケア（Paint Care）に参加

20172021

2022

売上収益／営業利益（前期比）

2022年度実績■技術1,861億円（+6.9%）／53億円（-44.5%）・サステナブル製品の開発による競争優位性の向上を受け、自動車生産台数が通年で前期並みにとどまったこ―高耐久性道路用遮熱塗料：「2020年環境技術賞」受賞とで、前期並みとなりました。汎用では、コロナ影響の再拡や拡販に向けたプロモーションが奏功し、増収となりました。工業用では、コロナ影響や市況の回復遅延の影響があをリード

02022

400

大や原材料価格の高騰の影響を受けたものの、製品値上げを手掛け、日本の塗料市場

2021

20・米国各州の再生可能エネルギーを活用

374

2022年度実績

船 舶 用 などの 幅 広 い 事 業―建築用において、“Top of Mind”として高い消費者評価を657億円（+26.8%／+47.2%）／
2.5%（+0.0pt／+0.1pt）

0

工業用、ファインケミカル、

167

800

プロ向け塗料業界へ提供■ブランド

・ブランド地位向上への継続的な投資
維持

1182020※1

ヤ ーとして、充 実した 製 品

高い技術力とブランド力を

31.9395

売上収益／市場シェア（前期比／買収時比※2）

ラインアップとサービスをもとに、自 動 車 用 や 汎 用 、

29.740（億円）

を 代 表 する塗 料 サ プ ライ

（日本）

523

2018 年度と比較して47.2% 増と順調に成長しています。

1925 年創業の米国南西部

日本グループ

関係強化

営業利益率
（右軸）

300などによって販売数量が伸び悩むも、原材料価格の高騰に対応した複数回にわたる製品値上げの奏功や、上期までの通じた顧客サービスの向上

・船舶補修用塗料の試用提供による漁師コミュニティとの（%）

33.8

303

0

売上収益は、米国経済の減速や金利上昇、インフレ影響

・国内最大規模のコンピュータ調色システム（CCM）設置を（億円）

社グループ随一の高い収益

Dunn-Edwards■ 営業利益（左軸）

102

2022年度実績■顧客基盤

523億円（+32.5%／+72.7%）／
167億円（+42.1%／+63.7%）／
18%（+1pt／+1pt）

これらの結果、買収時と比較して、売上収益は72.7% 増、性を誇る

2022年度実績

るも、原材料価格の高騰に対する価格転嫁が進展し、増収―次世代環境配慮型船底防汚塗料：「アクアテラス」
が環境賞■ 売上収益
（左軸）
（億円）

2,000

■ 営業利益（左軸）1,759 17.4 1,826となりました。これらにより、売上収益は前期比 6.9% 増の推進

1,000

0105.5306（ NPCS ））にかかる費用や特別退職金の計上により、前期

20172342019■社外パートナー・東京大学などとの産学協創によるオープンイノベーションの・トヨタ自動車株式会社などとの、自動車塗装技術を応用した9.9

内機能会社（日本ペイントコーポレートソリューションズ

比44.5%減の53億円となりました。

2012.8

1,861億円となりました。

営業利益は、製品値上げや販管費の抑制を進めるも、国（%）

1,861

1,740

1,620

「GREEN4SEA TECHNOLOGY AWARD」
を受賞

営業利益率（右軸）1612020952021※32.8■自然・環境

532022※3

共同開発

0・再生可能エネルギーの活用拡大―使用電力の約7%相当を再生エネルギー化※1 セグメントベース（内部取引消去後、PPA 反映後）
※2 Dunn-Edwards の2017 年度業績は、2017 年 3月の買収完了後の10ヵ月分を記載。買収時比の値は、2018 年度の業績を用いて算出※ 3 2022 年第 1四半期より、セグメント区分を変更。2021 年度と2022 年度は新セグメントベースの数値であり、船舶用海外事業を含む

25 ｜Nippon Paint Holdings Co., Ltd.

Integrated Report 2023

｜ 26

マネジメントメッセージ

経営上の唯⼀のミッション「 MSV」

MSV実現に向けた中⻑期経営戦略

MSVを⽀える経営体制

企業情報

アセット運用報告

欧州自動車用事業・インド事業に関しウットラムグループへの譲渡（2021 年8月10日発表）に伴い非継続事業へ分類したこと、2021年第4四半期よりクラウドコンピューティング契約に関する会計方針を変更したことに伴い、2020年度、2021年度の遡及修正を実施

アセット

DuluxGroup（連結）（太平洋・欧州）財務成果

2022年度実績
売上収益は、Cromology 、JUB の新規連結効果に加え、汎用において太平洋で製品値上げが奏功し、増収となりました。塗料周辺事業においても、全ての事業で製品値上げが奏功したことに加え、欧州においてETICS（断熱材）の販成熟した太平洋（豪州・ニュージーランド・パプアニュー

ギニア）
・欧州市場の22ヵ国に展開し、豪州を含む 4ヵ国の 建 築 用 市 場 で シェア

買収時と現在では、会計基準が異なる場合、市場シェア算出に係る各種前提条件が異なる場合があり、買収時比の値は概算値
市場シェアは全てNPHD 推計

売が好調だったことから、増収となりました。これらにより、売上収益は前期比78.7% 増の 3,149 億円となりました。

営業利益は、新規連結効果や増収効果に加え、原材料が高騰する中でマージン・コスト管理を徹底したことにより、前期比 55.8% 増の297 億円となりました。

買収時（2019年）からの成長
優秀な経営陣のもと、①太平洋市場におけるリーディングポジションの構築、②培ってきた成長力を成熟した欧州市場で活用、③培ってきた成長力をグローバル SAF（密封剤・接着剤・充填剤）事業で活用、の 3 つを戦略の柱に据え、高い収益成長を実現しています。

これらの結果、買収時と比較して、売上収益は 133.4%増、営業利益は 87.0% 増となりました。また、オーガニック

非財務成果

売上収益※1／営業利益※1（前期比／買収時比）■ 売上収益（左軸）0（太平洋）

売上収益は、汎用では原材料高騰に対応した製品値上げ

最も信頼できる塗料ブランドとして選ばれており、成熟プレミアムブランド製品への継続的な投資、消費者主導が、販売数量の減少を相殺し、増収となりました。塗料周辺型のインサイト（洞察）、イノベーション、マーケティング、小上げの奏功により、増収となりました。これらにより、売上収市場の成長を上回る成長を継続しています。また、複数の事業では、プロ向け市場における販売数量の増加と製品値売・プロ向け顧客サービスなどに重点的に取り組むことで、益は、前期比17.2%増の2,066億円となりました。

ボルトオン買収（既存事業の補完・強化を目的とする買収）による増収効果に加え、原材料価格が高騰する中でマージます。

255億円となりました。

増、営業利益は 60.6% 増となりました。

営業利益は、塗料周辺事業におけるプロ向け販売の好調

Dulux ブランドの認知度は約 80%（ 2 位 のブランドの約 2 倍）に達するなど、常に買収時（2019年）からの成長ン・コスト管理を徹底したことにより、前期比 33.9% 増の豪州の建築用市場におけるシェアは、数量・金額ベースとを実施することで継続的なオーガニック成長を補完していこれらの結果、買収時と比較して、売上収益は 53.2%

20

3,149
10.4
1,483

1,349

154

159

2022年度実績

営業利益率
（右軸）
（%）

11.8
2,000

けん引―女性幹部職比率：31.5%

4,000

得 。毎 年 着 実 な 成 長 を 遂

DuluxGroup■ 営業利益（左軸）―女性従業員比率：32.7%（億円）

成長に加え、2019 年の買収以降、太平洋・欧州市場で20 件げ、当社グループの成長を■人材・組織

3,149億円（+78.7%／+133.4%）／
297億円（+55.8%／+87.0%）

以上の M&Aを実行しました。

No.1 、6ヵ国でトップ 3 を獲2022年度実績

2019※2

2020

10.8

9.4
10

1,762
190
2021

297
02022

売上収益※1／営業利益※1／市場シェア※3（前期比／買収時比）

2022年度実績■人材・組織2,066億円（+17.2%／+53.2%）／
255億円（+33.9%／+60.6%）／
50%（+0pt／+2pt）

・階層別に女性比率向上施策を展開―女性従業員比率：35.9%（前年比+0.5pt）―女性幹部職比率：33.3%（前年比+1.1pt）

・従業員エンゲージメント向上への投資―従業員満足度（2021年度）：80%（2017年比+8pt）■ 売上収益（左軸）■ 営業利益
（左軸）

営業利益率
（右軸）

（億円）

（%）

4,000

20
11.8

10.4

もにNo.1を維持しています。

2,000

1,483

1,349

1,762

2,066

10した豪州市場のマーケット
リーダー

154

159
0

2022 年度実績（ 2022 年買収）

DuluxGroup（欧州）

売上収益は、フランスを中心に軟調な市況環境が継続したことで、販売数量は前期並みにとどまるも、原材料価格の高騰に対応した製品値上げが奏功し、前期比 7.6% 増の 1,173 億円となりました。
欧州建築用塗料市場 No.4の Cromology 、建 築 内 装

用 と E T I C S 市 場 でリー

ディングポジションに位 置するJ U B などを 有し、DuluxGroup の経営ノウハ

ウを生かして成長を拡大

営業利益は、Cromology では、製品値上げやコスト管理を進めるも、主にフランスでの消費者需要の減少による市況の悪化や原材料価格の高騰の影響を受け、減益とな

2020

2021

2552022―エネルギー消費量を原単位で3.0%削減（前年比+1.6pt）

02022年度実績■人材・組織

1,173億円（+7.6%／+7.6%）／
51億円（-46.9%／-46.9%）■ 売上収益（左軸）■ 営業利益（左軸）―女性従業員比率：29.1%―女性幹部職比率：29.2%■自然・環境

営業利益率
（右軸）

（億円）

（%）

2,000

20
1,091

ト管理の徹底により、原材料価格や人件費、エネルギーコ1,000■自然・環境・エネルギー使用量削減などへの取り組み

売上収益※4／営業利益※4（前期比／買収時比）

りました。JUB では、製品ミックスの改善や価格統制、コスストの増加を吸収し、増益となりました。これらにより、営

2019

※2190

―豪州ブランド表彰にて、DuluxGroupの各種ブランドが1位を獲得

12.310.8■ブランド・ブランド認知度の強化

・再生可能エネルギーの利用促進―再生エネルギー活用比率：31.6%―再生可能電力活用比率：66.2%

1,1738.9

業利益は前期比 46.9% 減の 51 億円（ PPAに伴うステップ104.4

アップ費用などの一過性要因を含む）となりました。

097512021※42022※40※1 セグメントベース（内部取引消去後、PPA 反映後）
※2 プロフォーマ値※3 数量ベース※4 2021 年度はプロフォーマ値。2022 年度のJUB の業績は、12ヵ月分を表示（プロフォーマ値）。為替レートは1EUR=138.5 円を適用

27 ｜Nippon Paint Holdings Co., Ltd.

Integrated Report 2023

｜ 28