無登録格付に関する説明書
格付会社に対しては、市場の公正性・透明性の確保の観点から、⾦融商品取引法（以下、「⾦商法」という。）に基づく信⽤格付業者の登録制が導⼊されております。
これに伴い、⾦融商品取引業者等は、⾦商法第66 条の27 の登録を受けた信⽤格付業者以外の信⽤格付業を⾏う者（以下「無登録格付業者」という。）の付与した信⽤格付（以下「無登録格付」という。）を利⽤して勧誘を⾏う場合には、⾦商法により、無登録格付である旨及び登録の意義等を顧客に告げなければならないこととされております。
当社では、ムーディーズ・レーティングス、 S&Pグローバル・レーティング及びフィッチ・レーティングスの3社に関して、所定の事項を記載した本説明書を予め送付させていただくことにより説明をさせていただきます。
実際の取引に際しましては各格付会社に対応する本書⾯及び書⾯の説明にあります各格付会社のホームページの記載事項をご覧いただけますよう御願い申し上げます。
ご不明な点等がございましたら、当社営業担当員までお問合せください。

○登録の意義について登録を受けた信用格付業者は、①誠実義務、②利益相反防止・格付プロセスの公正性確保等の業務管理体制の整備義務、③格付対象の証券を保有している場合の格付付与の禁止、④格付方針等の作成及び公表・説明書類の公衆縦覧等の情報開示義務等の規制を受けるとともに、報告徴求・立入検査、業務改善命令等の金融庁の監督を受けることとなりますが、無登録格付業者は、これらの規制・監督を受けておりません。
○格付会社グループの呼称等について① ムーディーズ・レーティングス
格付会社グループの呼称：
ムーディーズ・レーティングス（以下「ムーディーズ」と称します。）
上記格付会社グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：
ムーディーズ・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第2号）② S&Pグローバル・レーティング
格付会社グループの呼称：
S&Pグローバル・レーティング（以下「S&P」と称します。）
上記格付会社グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：
S&Pグローバル・レーティング・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第5号）③ フィッチ・レーティングス
格付会社グループの呼称：
フィッチ・レーティングス（以下「フィッチ」と称します。）
上記格付会社グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：
フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第7号）○信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法について① ムーディーズ
ムーディーズ・ジャパン株式会社のウェブサイト（https://ratings.moodys.com/japan/ratings-news）の「規制関連」のタブ下にある「開示」をクリックした後に表示されるページの「無登録格付説明関連」の欄に掲載されております。
② S&P
S&Pグローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページ（http://www.spglobal.co.jp/ratings））の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」（http://www.spglobal.co.jp/unregistered）に掲載されております。

③ フィッチ
フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社のホームページ（https://www.fitchratings.com/ja）の「規制関連」セクションにある「格付方針等の概要」に掲載されております。
○信用格付の前提、意義及び限界について①ムーディーズ

ムーディーズの信用格付は、事業体、与信契約、債務又は債務類似証券の将来の相対的信用リスクについての、現時点の意見です。ムーディーズは、信用リスクを、事業体が契約上・財務上の義務を期日に履行できないリスク及びデフォルト事由が発生した場合に見込まれるあらゆる種類の財産的損失と定義しています。
信用格付は、流動性リスク、市場リスク、価格変動性及びその他のリスクについて言及するものではありません。また、信用格付は、投資又は財務に関する助言を構成するものではなく、特定の証券の購入、売却、又は保有を推奨するものではありません。ムーディーズは、いかなる形式又は方法によっても、これらの格付若しくはその他の意見又は情報の正確性、適時性、完全性、商品性及び特定の目的への適合性について、明示的、黙示的を問わず、いかなる保証も行っていません。
ムーディーズは、信用格付に関する信用評価を、発行体から取得した情報、公表情報を基礎として行っております。ムーディーズは、これらの情報が十分な品質を有し、またその情報源がムーディーズにとって信頼できると考えられるものであることを確保するため、全ての必要な措置を講じています。しかし、ムーディーズは監査を行う者ではな
く、格付の過程で受領した情報の正確性及び有効性について常に独自の検証を行うことはできません。
②

S&P

S&P の信⽤格付は、発⾏体または特定の債務の将来の信⽤⼒に関する現時点における意⾒であり、発⾏体または特定の債務が債務不履⾏に陥る確率を⽰した指標ではなく、信⽤⼒を保証するものでもありません。また、信⽤格付は、証券の購⼊、売却または保有を推奨するものでなく、債務の市場流動性や流通市場での価格を⽰すものでもありません。

信⽤格付は、業績や外部環境の変化、裏付け資産のパフォーマンスやカウンターパーティの信⽤⼒変化など、さまざまな要因により変動する可能性があります。S&P は、信頼しうると判断した情報源から提供された情報を利⽤して格付分析を⾏っており、格付意⾒に達することができるだけの⼗分な品質および量の情報が備わっていると考えられる場合にのみ信⽤格付を付与します。しかしながら、S&P は、発⾏体やその他の第三者から提供された情報について、監査・デュー・デリジェンスまたは独⾃の検証を⾏っておらず、また、格付付与に利⽤した情報や、かかる情報の利⽤により得られた結果の正確性、完全性、適時性を保証するものではありません。さらに、信⽤格付によっては、利⽤可能なヒストリカルデータが限定的であることに起因する潜在的なリスクが存在する場合もあることに留意する必要があります。

③

フィッチ

フィッチの格付は、所定の格付基準・⼿法に基づく意⾒です。格付はそれ⾃体が事実を表すものではなく、正確⼜は不正確であると表現し得ません。信⽤格付は、信⽤リスク以外のリスクを直接の対象とはせず、格付対象証券の市場価格の妥当性⼜は市場流動性について意⾒を述べるものではありません。格付はリスクの相対的評価であるため、同⼀カテゴリーの格付が付与されたとしても、リスクの微妙な差異は必ずしも⼗分に反映されない場合もあります。信⽤格付はデフォルトする蓋然性の相対的序列に関する意⾒であり、特定のデフォルト確率を予測する指標ではありません。

フィッチは、格付の付与・維持において、発⾏体等信頼に⾜ると判断する情報源から⼊⼿する事実情報に依拠しており、所定の格付⽅法に則り、かかる情報に関する調査及び当該証券について⼜は当該法域において利⽤できる場合は独⽴した情報源による検証を、合理的な範囲で⾏いますが、格付に関して依拠する全情報⼜はその使⽤結果に対する正確性、完全性、適時性が保証されるものではありません。ある情報が虚偽⼜は不当表⽰を含むことが判明した場合、当該情報に関連した格付は適切でない場合があります。
また、格付は、現時点の事実の検証にもかかわらず、格付付与⼜は据置時に予想されない将来の事象や状況に影響されることがあります。

信⽤格付の前提、意義及び限界の詳細にわたる説明については、フィッチの⽇本語ウェブサイト上の「格付及びその他の形態の意⾒に関する定義」をご参照ください。

これらの情報は、2024 年 6 月 27 日に信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありません。詳しくは上記各社のホームページをご覧ください。