マネジメントメッセージ

経営上の唯⼀のミッション「 MSV」

MSV実現に向けた中⻑期経営戦略

MSVを⽀える経営体制

企業情報

M&Aの成功例

特 集①

⻑年にわたって好調な業績とレジリエントな利益成⻑を実現

戦略的なM&Aを通じ、欧州でも成長を加速
Maison DecoCromology
JUB
NPT
Pure & Paint

太平洋市場でリーディングポジションを確立

DuluxGroupは1918 年 の 設 立 以

券 取 引 所「 ASX200（時 価 総 額 の 上 位主導型のインサイト（洞察）や戦略的な降、1997 年 までは 世 界 の 塗 料 大 手200社）」の上位5％に入っていました。

ブランドマーケティング、イノベ ーショ

ICI World Paintsの子会社、2010～

上場企業時代に利益を２倍以上に伸ばン、顧客サービスなどに関する基礎能2019 年には独立企業として豪州証券した結果、2010 年に約8 億豪ドルだっ力の強化に注力することで、市場を上取引所に上場するなど、経営主体の変た市場評価額は、日本ペイントグループ回る成長を維持してきました。加えて、遷を経ながら成長を続けてきました。

が買収した2019 年には約40 億豪ドル

「従 業 員 エ ンゲージメント指 数」が 世

上場企業時代には 、毎年確実に利益「Dulux」
ブランドの市場シェア（豪州）

DuluxGroupによるボルトオン買収
Paint Spotまで跳ね上がりました。

界の優良企業の標準を大きく上回るなと配当を拡大する企業として高い評価

DuluxGroupは 事 業 の 中 核 となる

ど、優れた企業文化が継続して保たれ、を受け、株主総利回り（TSR）で豪州証成熟した太平洋市場において、消費者DuluxGroupの成功を支えてきました。

DuluxGroup と日本ペイントグループの強固な協力関係

Dryden woodcare
Quikcote
Ezycoat
BIC Canberra
RTP Sydney

50%

Qld Roofing Services
Specialized Const. Products
Admil Sealants
Sealants AustralasiaInspirations franchise

DuluxGroupは日本ペイントグループに入った後もなぜ、より一層の成長を加速できるのか？

することができました。

オセアニア地域のマーケットリーダー

リーダーとしての経営力、リーダーシップ、であるDuluxGroupは 、日本 ペイント

企業文化を日本ペイントグル ープの強中でも 、MSVを追求しながら、日本

グル ープに入る以前から、アジア市場

み（世界規模の事業展開力、「アセット・ペイントグル ープが有する資金調達力をリードする世界４位の塗料会社としてアセンブラー 」モデル、豊富な資金力、と国 内 外に広 がるプラットフォームをの日本ペイントグル ープの実績を高くアジア各地に築いた拠点）と融合する活用することで、成長を実現する施策評価していました。特に力強い成長にことで、成長を加速してきました。このや市場をより積極的に検討することが向けたマインドセットは 、DuluxGroup

ように、MSV 実 現に向けて、太 平 洋・可 能になりました。DuluxGroupはかが志向する成長意欲と見事に合致して欧州市場で成長を推進するための戦略

ねてより市 場をリードするブ ランドをいました。

的な自律型経営、アジア市場で展開す育 成する力を持っていましたが、大きDuluxGroupは日本ペイントグループ

るNIPSEAグル ープをはじめとする各な変革につながる成長を実現するにはに入った後、自らが培ってきたマーケットパ ートナー会社と協働する機会を手に規模が小さかったためです。

DuluxGroupは豪州市場でシェアを拡大しながら、着実に成長してきました。日本ペイントグル ープの傘下に入った後もさらに成長を加速し、太平洋市場だけでなく、欧州市場でも積極的に事業展開を進めています。

当ペ ージでは 、DuluxGroupが日本ペイントグル ープのプラットフォームをどのように活用しながら、成長戦略を推し進めているかについてご紹介します。

2010年
Oricaから独立し、豪州証券取引所に上場※

税引後当期利益 （左軸）

（百万豪ドル）

配当金（右軸）175

時価総額：約

成熟市場でシェア拡大し、着実に成長を継続

8 億豪ドル（豪セント）

301502512520100157510502022年

日本ペイントグループの傘下に日本ペイントグループの傘下に入った後も成長を加速

株式価値：約37 億 6,000 万豪ドル

買収のポイント

3,149 億円

営業利益：297 億円+133.4 ％買収時（2019年度）からの成長：・成 熟 市 場でも着 実に市 場シェアを拡 大し、安定成長し続ける「信頼性の高さ」
・安 定成長を実現する「優秀な経営陣」

売上収益：

DuluxGroup
Chairman andChief Executive Officer

パトリック・フーリハン+87.0 ％

買収時（2019年度）からの成長：

市場シェア（豪州）
：

50 ％

+2 pt

買収時（2019年度）からの成長：

5250

2019年

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

0

※ 非経常的項目除外前

61 ｜Nippon Paint Holdings Co., Ltd.

Integrated Report 2023

｜ 62マネジメントメッセージ

経営上の唯⼀のミッション「 MSV」

MSV実現に向けた中⻑期経営戦略

MSVを⽀える経営体制

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特集①：M&Aの成功例

日本ペイントグループの一員として、M&A を活用した成⻑へシフト
DuluxGroupは 上 場 時 代 の9 年 間の展開を拡充。市場をリードするブました。さらに、イタリアのマーケットで、既存事業の成長を支える9 件の買ランドに加えて、新たな市場、顧客層、リーダーであり、世界有数の技術と欧州HERO収を手掛けたのに対し、日本ペイント

技術的な専門知識を獲得におけるサプライチェーン・マネジメン

ZERO

グループに入ってからは 、既に23 件の・Dulux Papua New Guineaの 買 収

ト力を有するNPTの買収（合弁事業）を戦略的買収を実施し、既存事業の継続

では 、独自の強みと顧客チャネルの通じて、密封剤・接着剤などの塗料周辺的な成長の実現を図っています。

ネット ワーク を 活 用 し、
「 NIPPON

分野で成長を実現するための欧州事業

PAINT」
ブランドの製品を販売基盤を確立する動きも加速しています。

DuluxGroupは 太 平 洋 地 域 にお い

M&A 戦略と太平洋地域での既存事て、以下のような複数のボルトオン買収（既 存 事 業 の 補 完・強 化を目 的とする

DuluxGroupは、ニッチ 市 場 向 け 製業の成長を補完するため、日本ペイン

買収）を通じて、顧客基盤や市場領域を品を展 開 するMaison DecoとCraig &トグル ープ が 有 するグ ローバ ル なプ

拡大し、戦略的なブランドポートフォリ

Roseを通じて、以前から小規模ながらラットフォ ーム の1つで ある、パ ートオを拡充するとともに、技術力とサプも欧州で足掛かりを築いていましたが、ナー 会 社との 協 働 が 成 長 機 会になる

ライチェーンを強化しながら、リーディプレミアムブランド、消 費 者 主 導 型 のと考えています。特に、アジア市 場をングポジションを維持しています。

マーケティング、イノベーション、小売・リードする日本ペイントグル ープの強流通管理に関する専門知識と併せて、みを生かし、NIPSEAグル ープの広範・D ulux に よ るInspirations Paint

日本ペイントグループの規模とリソースな顧客販売網、現地市場に関する卓越のフランチャイズ網の買収を通じて、を活用することで、建築用塗料事業のした 情 報・専 門 知 識 を 通じて、豪 州・100ヵ所を超えるフランチャイズ店基盤を強化する機会になると見込んでニュージーランド市場をリードするSAFや直営店を傘下に収め 、取引先とないました。欧 州 塗 料 市 場をリードする（密封剤、接着剤、充填剤）の主力ブラる 顧 客 チャネ ル（ trade customer

CromologyとJUBを 買 収したことで、ンド「 Selleys」で 市 場 を 拡 大していまchannel ）を強化

太平洋市場と似た消費者、顧客、競争す。また 、欧州市場においてNPTとの・YatesによるSeasolの買収を通じて、環境を持つ市場で成長するために不可協業関係をさらに強化し、SAF 事業拡

消費者向け・業務用有機肥料市場へ欠な事業基盤を手に入れることができ大を進めていきます。

SUCCEED IN SECONDS
with Selleys No More Gaps easy-to-use tube

MSV の実現に向けて利益成⻑を追求
DuluxGroupは 、次の3つの戦略的成長の柱に注力することにより、安定した収益成長を実現していきます。

これまで培ってきた成長力を成熟した欧州塗料市場で活用

これまで培ってきた成長力をグローバルSAF 事業で活用

フランス のCromologyとスロ ベ ニ

DuluxGroupは 、NIPSEAグ ル ープ

1. 太平洋市場（豪州・ニュージーランド・アのJUBの買収によって、中国に次ぐとの良好な協力関係を引き続き継続しパ プ アニューギ ニ ア）におけるリー世界2 位の規模を持つ欧州の建築用塗ながら、消費者インサイト、マーケティ

ディングポジションのさらなる強化料市場で、DuluxGroupと日本ペイン

ング、製品、技術、サプライチェーンの2. これまで培ってきた成長力を成熟しトグル ープが成長戦略を推進するため専門知識などが蓄積された「 Selleys」に必要な市場ポジションと地域的なスブランドを活用することで、SAF 事業でケールメリットを手に入れることができリーディングポジションの構築を進めました。CromologyとJUBはプレミアていきます。

た欧州塗料市場で活用
3. これまで培ってきた成長力をグロー
バルSAF 事業で活用
太平洋市場におけるリーディングムブランドをそれぞれ有しており、西欧・さらに、「 Selleys」ブランドの 豪 州・中欧市場におけるリーディングポジショ

ニュージーランド市場での事業経験とポジションのさらなる強化ンを確立しています。両社は優秀な経似たような市場特性を持ちながら、明営陣、現地市場に関するノウハウ、強固らかに有利な競争を展開できる市場でDuluxGroupは 比 較 的 成 熟した 豪な流通・小売販売網、安定した生産資成長を目指し、グローバルのSAF 事業

州・ニュージーランド市場において、非産、サプライチェーン・マネジメント力で成長を目指します。

常に体系化された市場セグメントでのを有しています。

直近で実施したNPTの買収により、マーケットリー ダーとしてのポジション

DuluxGroupは 、欧 州 建 築 用 事 業

高評価のブランドと技術的なポートフォと地域的なスケールメリットを活用し、の中長期的な成長を推進するため、自リオに、現地・輸出市場での確立した安定した収益成長を実現してきました。

社の製品ポートフォリオ、技術、マーケ地位、最先端の生産体制、経験豊富なブランド、イノベーション、顧客サービ

ティング・イノベ ーション、調達・顧客経営陣が加わりました。NPTの買収は、スに対する絶え間ない継続的な努力がチャネルに関する管理能力を活用したDuluxGroupの経営戦略に沿ったもの

既存事業の成長をけん引してきました

成 長 機 会 に 照 準 を 合 わせています。

であり、確立したプレミアムブランド、が、EPSの増大や戦略の具体化につなEPSの増大や戦略の具体化につながる

現地の状況に応じた製品構成と技術、がるボルトオン買収が今後の既存事業

ボルトオン買収を通じて、既存事業の強力なサプライチェーン・マネジメントの成長を支える機会となる見込みです。

成長を支えていきます。

力、広範囲の流通網、優秀な経営陣、また 、従業員のスキルや能力、人材SAF 分野での豊富な事業経験を手に入開発への投資を継続し、成長目標の達れる機 会となりました。DuluxGroup

成に向けた積極的・意欲的・献身的なは 、こうした事業基盤から長期的に持従業員の育成に努めていきます。

続可能な成長を実現していきます。

Dulux の R&D チーム（ Dulux’s paints &coating Innovation
Centre in Melbourne,Australia ）63 ｜Nippon Paint Holdings Co., Ltd.

Integrated Report 2023

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