全協海外情報508号

2022年10月18日

全日本コーヒー協会

ICO複合指標価格は3 月以降レンジ内で推移し7 か月間の平均は197.13 セントである••••••••••••• 9月のICO複合指標価格(I-CIP) は8月から0.2%下落し月次平均は199.63セント（セント/ポンド、以下同様）で、中央値は198.43セントだった。
9月はロブスタを除いてすべてのグループ指標価格が下落した。
ブラジルナチュラルとロブスタの価格差は8月から9 月にかけて大きく変動した。ロブ
スタの価格上昇がブラジルナチュラルを上回ったことで112.26セントから108.23セン
トと3.6%縮小した。
ニューヨークとロンドンの先物市場の間で測定されたアービトラージは、8月の119.79セントから9月は117.74 セントに1.7% 縮小した。
I-CIPのボラティリティは8月から9月の間に2.0ポイント低下し8.3%となった。
ニューヨーク先物市場のアラビカ認証在庫は前月から37.2%減の45 万袋だった。一方、ロンドンのロブスタ認証在庫は0.8% 減の159万袋だった。
2022年8月の世界のグリーンコーヒー輸出量は883 万袋で前年同月の917 万袋から3.7%減少した。
2022年8月のソリュブルコーヒー輸出量は、2021年8月の87万袋から13.2%増の98万袋だった。
2021年10月から2022年8月までの南米のコーヒー輸出量は5,046万袋で前年同時期から23.3%減少した。
アジア・オセアニアのコーヒー輸出量は、8月は2.7%増加の325万袋、2021/22コー
ヒー年度の経過11 か月では1.5%減の4,086万袋だった。
2022年8月のメキシコ・中央アメリカのコーヒー輸出量は、前年8月の129 万袋に対して 7.4%減の119 万袋だった。
アフリカのコーヒー輸出は、2021年8月の140万袋から2022年8月は11.9%減の124 万袋だった。

Coffee Market Report – September 2022

1グリーンコーヒー 価格
9月のICO複合指標価格(I-CIP)は8月から0.2%下落し月次平均は199.63セントで、中央値は198.43セントだった。9月のI-CIPの価格レンジは193.28セント～206.37セントだった。
図 1: ICO複合指標価格

9月のグループ指標価格は、1.6%上昇したロブスタを除く３グループが下落した。ロブスタの月次平均は111.36セントだった。コロンビアマイルドは前月比0.5%下落の294.09セン
ト、アザーマイルドは0.3%下落の267.49セントだった。

図 2: ICOグループ指標価格

Coffee Market Report – September 20222

ブラジルナチュラルとロブスタの価格差は8月から9月にかけて大きく変動した。ロブスタの価格上昇がブラジルナチュラルを上回ったことで112.26セントから108.23セントと3.6%縮小した。コロンビアマイルドとアザーマイルドの価格差は2.3%縮小し、またコロンビアマイルドとロブスタの価格差は1.8%縮小した。コロンビアマイルドとブラジルナチュラルの価格差は1%拡大し74.50セントだった。最も大きく拡大したのはアザーマイルドとブラジルナチュラルの価格差で46.52セントから47.90セントへ3.0%拡大した。この期間、アザーマ
イルドと ロブスタの価格差は1.7%下落した。9月月間の価格差平均は156.13セントで8 月の158.78 セントからは縮小した。
ニューヨークとロンドンの先物市場間の9月のアービトラージは、8月の119.79セントから117.74セントへ1.7%縮小した。

図 3: ニューヨークとロンドン先物市場のアービトラージ

Figure 3:

Arbitrage between New York andLondon futures markets

図 4: ICO複合指標価格のボラティリティ30日移動平均

Figure 4:

Rolling 30-day volatility of the ICO
composite indicator price20%14515%

1058565

Volatility

US cents/lb

12510%

5%

45
250%

9月のICO複合指標価格のボラティリティは、8月から2.0ポイント低下し8.3%の低水準だった。ロブスタとロンドン先物市場のボラティリティはそれぞれ7.3%と7.0% で、グループ指標の中で最も低いボラティリティを示した。8月から9月におけるコロンビアマイルドとアザーマイルドのボラティリティの変動はそれぞれ2.0ポイント低下の8.0%、2.8ポイント低下の8.6%だった。ニューヨーク先物市場は 3.4 ポイント低下して11.2%だったが依然として最も高いボラティリティを示した。

Coffee Market Report – September 2022

3ニューヨーク先物市場のアラビカ認証在庫は前月から37.2％減の45 万袋だった。一方、ロンドンのロブスタ認証在庫は0.8%減の159万袋だった。

図 5: ニューヨークとロンドン先物市場の認証在庫

コーヒーグループ別の世界輸出量
2022年8月の世界グリーンコーヒー輸出量は前年同月の917万袋から3.7%減少し883万袋だった。ブラジルナチュラルが7.1%増加した以外、すべてのコーヒーグループが減少した。2か月連続の減少により累計グリーンコーヒー輸出量の減少率は拡大し、経過10か月での前年比0.7%減に対して経過11 か月では1.0%減となった。2021/22コーヒー年度10月～8月の輸出量累計は1億705万袋、前年同時期は1億813万袋だった。
コロンビアマイルドの輸出量は2021年8月の112万袋に対して2022年8月は23.0%減の86万袋だった。主たる生産国であるコロンビアの減少によるもので、コロンビアのグリーンコーヒー輸出量は2022年8月は25.6%減少している。急激な景気後退の結果、2021年10月から2022年8月までのコロンビアマイルド輸出量は、2020年10月から2021年8月までの輸出量1,200万袋に対して5.7%減の1,132万袋だった。コロンビアの2022年8月のグリーンコーヒー輸出量は79 万袋で、2012年8月の輸出量54万袋以降、8月としては最低輸出量となった。

Coffee Market Report – September 20224図 6: グリーンコーヒー輸出量(10月-8月）

ブラジルナチュラルは、2022年7月に4.6%減少したが8月は7.1%増加した。2021年8月の輸出量266万袋に対して2022年8月は285万袋を輸出した。これは、ブラジルナチュラルの最大生産国および輸出国であるブラジルによるもので、2022年8月のブラジルのグリーンコー
ヒー輸出量は4.6%増の244万袋だった。ただし、2021/22コーヒー年度における2022年8月までの累計輸出量は3,452 万袋で、前年度同時期の3,666 万袋に対して5.8%減少している。
2022年8月のアザーマイルドの輸出量は、前年同時期の 201 万袋から3.7%減の194万袋だった。5ヶ月連続の減少ではあるが、輸出量の前年対比の減少率は、経過10か月時点でのマイナス2.7% から経過11か月でマイナス1.3% (2,209 万袋対 2,108 万袋) に低下した。アザーマ
イルドの輸出量の減少要因は主要生産国であるグアテマラとホンジュラスによるもので、グリーンコーヒー輸出量の減少はそれぞれマイナス27.7%とマイナス41.3%の急落を示した。ホンジュラスのコーヒー産業はコーヒーさび病に苦しんでおり収穫は大きな打撃を受けている。同国のコーヒー協会は 2021/22コーヒー年度の輸出量見通しを582万袋から461万袋に2度の引き下げを行っている。またグアテマラは主に気候上の理由と労働力のアベイラビリティに起因する生産量の減少に直面しており、これは輸出量減少への波及効果をもたらしている。
ロブスタの輸出量は、2021年8月の338万袋に対して2022年8月は6.0%減の317万袋だった。
現行コーヒー年度および前年度の経過11か月のロブスタのグリーンコーヒー輸出量は、それぞれ4,257万袋と4,122万袋で3.8%の増加となる。8月単月でのグリーンコーヒー輸出量の減少要因はエチオピアとインドで、それぞれ16.0%減の43万袋と13.1%減の37万袋だった。
インドは2021/22コーヒー年度の経過11か月間のグリーンコーヒー輸出量は前年度同時期の353万袋に対して31.1%増、110万袋増の462万袋となり、これまでのところ好調な年である。生産量と輸出量の比率は急激に低下し2020/21年度の1.48から1.12 に減少している。

Coffee Market Report – September 20225この比率は供給能力を示す優れた指標であるが、インドの2022年8月の輸出の急激な落ち込
みは、供給能力の低下により好調な輸出が終わりに近づいていることを反映している可能性がある。
2022年8月のソリュブルコーヒーの輸出量は2021年8月の87万袋に対して13.2%増の98万袋だった。2021/22コーヒー年度経過11か月の輸出量は1,106万袋で、前年度同時期の1,040万袋から6.3%増加した。2022年8月の全形態のコーヒーの総輸出量に占めるソリュブルコー
ヒーのシェアは 9.3% (12 か月の移動平均で測定) だった。ブラジルはソリュブルコーヒーの最大の輸出国であり、2021/22 コーヒー年度の経過11か月の輸出量は358万袋、次いでインドの200万袋、インドネシアの153 万袋が続いている。
焙煎豆の輸出量は、2021年8月の55,995 袋に対して2022年8月は59.9%増の89,548 袋だった。2021/22コーヒー年度の8月までの累計輸出量は75万袋、前年度同時期期は72万袋だった。

地域別の概況
2021年10月から2022年8月までの地域別の輸出量見通しは、南米が23.3%減の5,046万袋である。ブラジルとコロンビアが輸出の大幅な落ち込みの主因である。この期間中、ブラジルからの輸出量は、2020/21年10月から8月までの 4,740 万袋から27.2%減の3,474 万袋である。また、コロンビアからの輸出量は、2021/22コーヒー年度経過11か月は前年度同時期の1,374 万袋に対して18.7%減の1,117万袋である。アラビカの「裏年」にあたることから収穫量が少なく、さらにコンテナおよび輸送の問題がコーヒー年度を通じて生じたことがブラジルの輸出量を大幅に減少させている。コロンビアの輸出量は長引く悪天候により輸出可能なコーヒーの供給が減少していることによる。一方、ペルーの輸出量は好調に推移しており、2021/22コーヒー年度経過11 か月は前年度同時期の382 万袋から6.1%増の405 万袋を記録した。
アジア・オセアニアのコーヒー輸出量は2022年8月は2.7%増の325万袋、2021/22コーヒー年度の経過11か月では1.5%減の4,086万袋だった。8月の増加の主因はインドネシアで輸出量は前年8月の54万袋に対して20.1%増の65万袋だった。一方、同国はアジア・オセアニア地域の今年度経過11か月累計での減少の主因でもあり、前年度同時期の759万袋に対して17.8%減の624万袋に留まっている。地域最大の生産国であり輸出国であるベトナムの8月の輸出量は0.1%増の189万袋、また2021/22コーヒー年度経過11か月累計は前年比1.8%増の2,660万袋となった。インドの2022年8月輸出量は6.0%減の57万袋だったが、コーヒー年度の経過11 か月では前年度同時期の612 万袋に対して8.5%増の664万袋だった。

Coffee Market Report – September 2022

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Figure 7: Total Exports (October-August) 図 7: コーヒー輸出量（地域別／10月-8月）
60
50
Millions

4030
20
100

AfricaAsia & Oceania
2018/192019/20

Central America &Mexico
2020/21

South America
2021/22

アフリカの2022年8月のコーヒー輸出量は2021年8月の140万袋に対して11.9%減の124万袋だった。現コーヒー年度の経過11か月の輸出量は1,248万袋、前年度同時期は1,544万袋だった。ウガンダの2022年8月の輸出量は、2021年8月の70万袋に対して28.5%減の50万袋で、アフリカ地域の輸出量減少の主因である。2021/22年度の8月までの11か月累計でも減少しており、前年度同時期の694万袋に対して23.0％減の535万袋だった。輸出減少の背景には、ほとんどのコーヒー栽培地域で干ばつの影響があり、ウガンダの中央部と東部で収穫期の短縮と生産量の減少が生じた。
2022年8月のメキシコ・中央アメリカのコーヒー輸出量は、前年8月の129万袋に対して7.4%減の119万袋だった。現コーヒー年度の経過11か月では、前年度同時期の1,734万袋に対して13.0%減の1,507万袋だった。8月の減少はグアテマラとホンジュラスによるもので、それぞれ27.8%と41.3%の減少を記録した。2021/22コーヒー年度の経過11か月の輸出量
は、グアテマラとホンジュラスがそれぞれ15.6%減の316万袋と24.0%減の453万袋だった。
この2つの生産国の輸出実績が低調な理由は前述の「コーヒーグループ別の世界輸出量」に記載の通りである。

Coffee Market Report – September 2022

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Figure 8: Total Exports (October-August)

図 8: コーヒー輸出量（形態別／10月-8月）

140

Million 60-kg bags of GBE

120
100
80
60
40
200

2018/192019/20
Green

2020/21
Roasted2021/22

Soluble

生産量と消費量
2021/22コーヒー年度の総生産量見通しは1億6,720万袋で、前年度の1億7,083万袋に対して2.1%減少が見込まれる。世界のコーヒー消費量は、2020/21年度の1億6,490万袋から2021/22年度は1億7,030万袋へ3.3%の増加が予測されている。2021/22年度は消費量が生産量を310万袋超過する見込みである。

Coffee Market Report – September 20228表 1: ICO 指標価格と先物価格 (US cents/lb)
ColombianICO Composite
Milds
Monthly averages

Oct-21181.57258.87

Other Milds

Brazilian
Naturals

Robustas

New York*

London*241.06199.98105.24206.05

96.36

Nov-21

195.17279.56258.95218.90109.40223.94100.30Dec-21203.06290.57267.71230.26112.76234.14104.14Jan-22204.29294.93271.08233.80109.71

236.13101.06

Feb-22210.89306.36279.83245.05109.44245.38100.58Mar-22194.78285.81

258.49222.03103.82222.4495.21

Apr-22

198.37292.64265.40226.11

103.96225.3795.07

May-22

193.71286.44260.42217.84103.10218.61

94.31

Jun-22202.46301.57273.69230.40103.81229.38

94.48

Jul-22190.82286.07255.91214.80100.44210.8489.60

Aug-22200.11295.66268.43221.91109.65218.5398.75

199.63294.09% change between Aug-22 and Sep-22

267.49219.59111.36218.24100.49Sep-22

-0.2%

-0.5%

-0.3%

-1.0%

1.6%

-0.1%

1.8%

10.3%

10.0%

11.4%

13.3%

6.6%

14.6%

7.1%

8.0%

8.6%

10.9%

7.3%

11.2%

7.0%

-2.0-2.8-2.4

0.7-3.4-0.1

Colombian
Milds
Robustas

Other Milds

Other Milds

New York*Robustas

Brazilian
Naturals
Robustas

Volatility (%)
Aug-22
Sep-22

8.3%
Variation between Aug-22 and Sep-22-2.0* Average prices for 2nd and 3rd positions

表 2: 価格差 (US cents/lb)
Colombian
Milds
Other Milds

Sep-21

14.84

Colombian
Milds
Brazilian
Naturals
56.66

135.78Brazilian
Naturals
41.82

120.94

79.12

96.39

Oct-21

17.81

58.89

153.6341.08

135.82

94.74

109.69

Nov-21

20.61

60.66

170.1640.05

149.55109.50123.64

Dec-21

22.86

60.31

177.8137.45

154.95117.50130.00Jan-22

23.85

61.13

185.2237.28

161.37124.09135.07

London*Feb-22

26.52

61.30

196.92

34.78

170.39135.61144.80Mar-22

27.33

63.79

181.9936.46

154.66118.21

127.23Apr-22

27.24

66.53

188.6839.28

161.44122.15130.30May-22

26.02

68.60

183.3442.57

157.32114.75124.30Jun-22

27.88

71.18

197.7643.29

169.88126.59134.90Jul-22

30.16

71.27

185.6341.10

155.46114.36121.24Aug-22

27.23

73.75

186.01

46.52

158.78112.26

119.79Sep-22

26.60

74.50

182.7447.90

156.13108.23117.74

1.0%

-1.8%

3.0%

-1.7%

-3.6%

-1.7%

% change between Aug-22 and Sep-22-2.3%* Average prices for 2nd and 3rd positions

Coffee Market Report – September 20229

表 3: 世界のコーヒー需給バランス

表 4: 輸出国の総輸出量

TOTAL

Year to Date Coffee Year
2020/21 2021/22 % change

Aug-21

Aug-22% change

10,096

9,901

-1.9%

119,249

118,864

-0.3%

6,285
1,199
2,223
2,863
3,811

6,240
958
2,198
3,085
3,660

-0.7%
-20.1%
-1.2%
7.8%
-4.0%

76,233
12,98324,01839,23243,016

74,07812,392
24,584
37,10244,786

-2.8%
-4.6%
2.4%
-5.4%
4.1%

Arabicas
Colombian Milds
Other Milds
Brazilian Naturals
Robustas
In thousand 60-kg bags

表 5: ニューヨークとロンドン先物市場の認証在庫
Oct-21 Nov-21 Dec-21 Jan-22 Feb-22 Mar-22 Apr-22 May-22 Jun-22
2.01
1.71
1.66
1.39
1.08
1.23
1.20
1.16
1.04
New York

London

1.97
In million 60-kg bags

1.78

1.66

1.57

Coffee Market Report – September 2022

1.54

1.63

1.56

1.71

1.76

Jul-22 Aug-22 Sep-22
0.77
0.72
0.45
1.80

1.61

1.5910