運用報告書（全体版)■当ファンドの仕組みは次の通りです。(両ファンド共通)
商 品 分 類

追加型投信／海外／資産複合

信 託 期 間2017年5月30日から2027年5月12日まで

運 用 方 針主要投資対象楽天米国コア・アロケーション・マザー
ファンド(以下｢マザーファンド｣といいます。)受益証券への投資を通じて､実質的に米国の債券(投資適格社債ならびに国債)、高配当株式、リートを主要投資対象として投資信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指します。
楽天米国コア・
マザーファンド受益証券
アロケーション
を主要投資対象としま(毎月分配型)／
す。
(資産成長型)
マザーファンド

主な投資制限分 配 方 針投資信託証券を主要投資対象とします。

マザーファンド受益証券への投資割合には制限を設けません。
投資信託証券への実質投資割合には制限を設けません。
楽天米国コア・
外貨建資産への実質投資
アロケーション
割合には制限を設けませ(毎月分配型)／ん。
(資産成長型)
外貨建資産への直接投資は行いません。
株式への直接投資は行いません。
デリバティブの直接利用は行いません。
投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
マザーファンド 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
株式への直接投資は行いません。
分配対象額の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の利子・配当等収益および売買益(評価損益を含みます。)等の全額とします。
収益分配金額は、委託者が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。
ただし、必ず分配を行うものではありません。
留保益の運用については特に制限を設けず、運用の基本方針に基づいた運用を行います。

楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)／(資産成長型)(毎月分配型)
第12期(決算日：2018年6月12日) 第15期(決算日：2018年 9月12日)
第13期(決算日：2018年7月12日) 第16期(決算日：2018年10月12日)
第14期(決算日：2018年8月13日) 第17期(決算日：2018年11月12日)(資産成長型)
第3期(決算日：2018年11月12日)
受益者の皆様へ
平素は当ファンドにご投資いただき、厚く御礼申し上げます。
さて、当ファンドは、このたび上記決算を行いました
ので、当期間の運用状況につきまして、ご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

楽天投信投資顧問株式会社
http://www.rakuten-toushin.co.jp/
東京都世田谷区玉川一丁目14番1号
本資料(運用報告書(全体版))の記載内容のお問い合
わせ先
TEL：03－6432－7746
受付時間：営業日の午前9時から午後5時まで※お客様のお取引内容等につきましては販売会社に
お問い合わせください。

■本資料の表記に関する注記
・金額等の数値は単位未満切捨または四捨五入により表示しております。このため、各項目の合計の値が合計欄と一致しないことがあります。
・－印は、組入・売買が無いことを示します。

－ 0 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)

設定以来の運用実績
基
決

第
1
作
成
期

第
2
作
成
期
第
3
作
成
期

算

期

(設 定 日)2017年 5月30日
1期(2017年 7月12日)
2期(2017年 8月14日)
3期(2017年 9月12日)
4期(2017年10月12日)
5期(2017年11月13日)
6期(2017年12月12日)
7期(2018年 1月12日)
8期(2018年 2月13日)
9期(2018年 3月12日)
10期(2018年 4月12日)
11期(2018年 5月14日)
12期(2018年 6月12日)
13期(2018年 7月12日)
14期(2018年 8月13日)
15期(2018年 9月12日)
16期(2018年10月12日)
17期(2018年11月12日)(分配落)円
10,000
9,986
9,940
9,974
10,09010,046
10,113
10,033
9,744
9,696
9,647
9,660
9,718
9,757
9,745
9,790
9,655
9,780

準 価 額
税
込
分 配 金
円
－
0
0
5
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10

期
中
騰 落 率
％
－
△0.1
△0.5
0.4
1.3
△0.3
0.8
△0.7
△2.8
△0.4
△0.4
0.2
0.7
0.5
0.0
0.6
△1.3
1.4

投資信託証券組 入 比 率

純資産総額

％
－
97.9
94.8
97.1
95.0
96.0
96.6
93.9
90.6
82.7
83.0
95.5
96.7
96.4
94.4
94.7
95.8
97.6

百万円
2
11
10
6
7
7
7
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6

(注1) 基準価額の騰落率は分配金込み。
(注2) 当ファンドはマザーファンドを組入れますので、｢投資信託証券組入比率｣は、実質組入比率を記載しています。
(注3) 当ファンドの運用方針に対応する適切な指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。
(注4) 設定日の基準価額には当初設定価額を、純資産総額には当初設定元本を用いています。

－ 1 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)

当作成期中の基準価額の推移
決算期

第12期

年
(期
(期
(期

第13期
(期
(期
第14期
(期
(期
第15期
(期
(期
第16期
(期
(期
第17期
(期

月

日

首)2018年 5月14日
5月末末)2018年 6月12日
首)2018年 6月12日
6月末末)2018年 7月12日
首)2018年 7月12日
7月末末)2018年 8月13日
首)2018年 8月13日
8月末末)2018年 9月12日
首)2018年 9月12日
9月末末)2018年10月12日
首)2018年10月12日
10月末末)2018年11月12日

基

準

価

額

投資信託証券組 入 比 率

騰 落 率
円
9,660
9,683
9,728
9,718
9,715
9,767
9,757
9,751
9,755
9,745
9,807
9,800
9,790
9,836
9,665
9,655
9,729
9,790

％
－
0.2
0.7
－
0.0
0.5
－
△0.1
0.0
－
0.6
0.6
－
0.5
△1.3
－
0.8
1.4

(注1) 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
(注2) 当ファンドはマザーファンドを組入れますので、｢投資信託証券組入比率｣は、実質組入比率を記載しています。

－ 2 －

％
95.5
95.7
96.7
96.7
96.1
96.4
96.4
95.6
94.4
94.4
96.5
94.7
94.7
95.3
95.8
95.8
97.3
97.6

楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)

設定以来の運用実績
基
決

算

期

(設 定 日)2017年 5月30日
1期(2017年11月13日)
2期(2018年 5月14日)
3期(2018年11月12日)(分配落)円
10,00010,071
9,739
9,922

準 価 額
税
込
分 配 金
円
－
0
0
0

期
中
騰 落 率

投資信託証券組 入 比 率

純資産総額

％
－
96.4
96.2
98.6

百万円
2
11
13
13

％
－
0.7
△3.3
1.9

(注1) 基準価額の騰落率は分配金込み。
(注2) 当ファンドはマザーファンドを組入れますので、｢投資信託証券組入比率｣は、実質組入比率を記載しています。
(注3) 当ファンドの運用方針に対応する適切な指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。
(注4) 設定日の基準価額には当初設定価額を、純資産総額には当初設定元本を用いています。

当期中の基準価額の推移
年

月

日

(期
首)
2018年 5月14日
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
(期
末)
2018年11月12日

基

準

価

額

投 資 信 託 証 券
組 入 比 率

騰 落 率
円
9,739
9,762
9,805
9,851
9,918
9,959
9,859

％
－
0.2
0.7
1.2
1.8
2.3
1.2

％
96.2
95.8
96.7
96.1
97.3
96.6
98.2

9,922

1.9

98.6

(注1) 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
(注2) 当ファンドはマザーファンドを組入れますので、｢投資信託証券組入比率｣は、実質組入比率を記載しています。

－ 3 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)／(資産成長型)

当(作成)期中の運用経過と今後の運用方針■基準価額等の推移(注1) 分配金再投資基準価額は、分配金(税込)を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
(注2) 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
(注3) 分配金再投資基準価額は、期首の基準価額を起点として指数化しています。

■基準価額の主な変動要因
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)
当ファンドは、｢楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド｣受益証券(以下、｢マザーファンド｣といいます｡)を主要な投資対象とし、基準価額はマザーファンドを通じて実質的に投資している複数のETF(以下、｢投資先ファンド｣といいます｡)の価格変動の影響を受けます。また、保有する米ドル資産の一部について為替ヘッジを行っていないため、米ドル／円相場の影響も受けます。
当作成期は米国国債利回りが上昇し、米国投資適格社債の対国債スプレッド(利回り差)も拡大したものの(国債利回りの上昇や対国債スプレッドの拡大は債券価格の下落材料)、クーポン収入を中心とする安定収益が下支えとなり、当ファンドが保有する米国国債ETF、米国投資適格社債ETFはともに上昇しました。また、米国高配当
株式ETFや米国リートETFも期前半を中心に上昇したことから、投資先ファンドからのリターンはすべてプラス寄与となり、基準価額の押し上げ要因となりました。また、米ドルが対円で上昇したこともプラス寄与となりました。一方、証券保管費用を中心にその他要因はマイナス寄与となり、基準価額の上昇を抑制する要因となりまし
た。

－ 4 －

楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)／(資産成長型)■基準価額等の推移(注1) 分配金再投資基準価額は、分配金(税込)を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
(注2) 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
(注3) 分配金再投資基準価額は、期首の基準価額を起点として指数化しています。

■基準価額の主な変動要因
楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)
当ファンドは、｢楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド｣受益証券(以下、｢マザーファンド｣といいます｡)を主要な投資対象とし、基準価額はマザーファンドを通じて実質的に投資している複数のETF(以下、｢投資先ファンド｣といいます｡)の価格変動の影響を受けます。また、保有する米ドル資産の一部について為替ヘッジを行っていないため、米ドル／円相場の影響も受けます。
当期は米国国債利回りが上昇し、米国投資適格社債の対国債スプレッド(利回り差)も拡大したものの(国債利回りの上昇や対国債スプレッドの拡大は債券価格の下落材料)、クーポン収入を中心とする安定収益が下支えとなり、当ファンドが保有する米国国債ETF、米国投資適格社債ETFはともに上昇しました。また、米国高配当株式
ETFや米国リートETFも期前半を中心に上昇したことから、投資先ファンドからのリターンはすべてプラス寄与となり、基準価額の押し上げ要因となりました。また、米ドルが対円で上昇したこともプラス寄与となりました。
一方、証券保管費用を中心にその他要因はマイナス寄与となり、基準価額の上昇を抑制する要因となりました。

－ 5 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)／(資産成長型)■投資環境
米国国債市場では、良好な米国経済指標やFRB(米連邦準備制度理事会)による継続的な利上げ見通しなどを背景に、すべての年限で利回りが上昇し、特に利上げの影響を受けやすい短期ゾーンの利回り上昇が顕著でした。
米中貿易摩擦に対する懸念や新興国経済の混乱、欧州の政治的混乱などのリスク要因に注目が集まる局面では一
時的に利回りの低下が見られましたが、趨勢として金利上昇基調が継続し、9月中旬以降は長期金利が3％を上回る水準で推移しました。米国投資適格社債は期前半は底堅い展開となりましたが、期後半は国債利回りの上昇や対国債スプレッドの拡大を受けて、上昇幅を縮小する展開となりました。
米国株式市場では、好調な企業業績などを背景に10月上旬頃までは堅調な展開となりましたが、それ以降は急
激な長期金利の上昇やテクノロジー関連銘柄を中心とする高値警戒感、原油価格の下落などを受けて、調整色を強める展開となりました。セクター別では、生活必需品やヘルスケア、公益など景気鈍化に対する耐性が強いとされるディフェンシブ・セクターが上昇した一方、エネルギーや素材などのコモディティ関連セクターが下落しました。米国リートは金利上昇の影響をうけやすく、長期金利の上昇がリート価格の上昇を抑制する要因となった一方で、海外要因の影響をうけにくい特性が評価され、株式市場全体に比べて底堅い推移となりました。
米ドル／円相場は、米中貿易摩擦に対する懸念や欧州の政治的混乱などのリスク要因や日本銀行の金融政策見直し観測等を受けて短期的に円の買い戻しが優勢になる局面も見られましたが、米国による継続的な利上げとそれに伴う長期金利の上昇を主な背景に、期を通してドル高／円安基調が継続しました。
■当ファンドのポートフォリオ
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)および楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)は、マザー
ファンド受益証券への投資を通じて、実質的に米国の債券、高配当株式、リートに分散投資を致します。各資産の基本配分を債券70％(うち50％は投資適格社債、20％は国債)、高配当株式25％、リート5％とし、債券部分な
らびに外貨建て短期金融資産については原則為替ヘッジを行います。基準価額の変動リスク(標準偏差)の目標を
年率4％程度※に設定し、金融市場の変動が高まったと判断した場合には、基準価額の変動リスクを抑制するために、高配当株式とリートの比率を引き下げ、短期金融資産を組入れます。
当期は、2018年2月以降に急上昇した金融市場のボラティリティ(変動性)が期初から徐々に低下し、7月以降は低位での安定した状態を維持するなかで、マザーファンドでは投資先ファンドへの組入れ比率を基本配分に沿うかたちで維持しました。10月に入り再び金融市場のボラティリティに上昇傾向が見られましたが、基準価額の変動リスクは引き続き抑制された状態にあるとの判断から、基本配分に沿うかたちで投資先ファンドへの組入れ比率を維持しました。
※上記リスク数値は目標値であり、常にリスク水準が一定であること、あるいは目標値が達成されることを約束するものではありません。また、
上記数値はリスク水準の目標を表すものであり、年率4％程度の収益を目標とすることを意味するものではありません。

■当ファンドのベンチマークとの差異
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)および楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)は、運用の目標となるベンチマークおよび参考指数を設けておりません。

－ 6 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)／(資産成長型)■分配金
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)
分配金額は、繰越分を含めた経費控除後の利子・配当等収益および売買益(評価損益を含みます｡)等の全額を分配対象額とし、委託会社が基準価額水準、市場動向等を勘案して決定しました。なお、分配金に充当しなかった収益につきましては、投資信託財産内に留保し、運用の基本方針にもとづいて運用いたします。
楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)
投資信託財産の長期的な成長を追求する観点から、当期の分配は行わないことといたしました。なお、分配金に充当しなかった収益につきましては、投資信託財産内に留保し、運用の基本方針にもとづいて運用いたします。
●分配原資の内訳
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)

項

目

当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

(円)
(％)
(円)
(円)
(円)

(1万口当たり・税込)
第12期
第13期
第14期
第15期
第16期
第17期
2018年5月15日～ 2018年6月13日～ 2018年7月13日～ 2018年8月14日～ 2018年 9月13日～ 2018年10月13日～
2018年6月12日 2018年7月12日 2018年8月13日 2018年9月12日 2018年10月12日 2018年11月12日
10
10
10
10
10
10
(0.1)
(0.1)
(0.1)
(0.1)
(0.1)
(0.1)
10
10
3
10
10
10
－
－
6
－
－
－
162
182
176
177
193
196

(注1) ｢対基準価額比率｣は｢当期分配金｣の期末基準価額(分配金込み)に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注2) ｢当期の収益｣は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、｢当期の収益以外｣は収益調整金および分配準備積立金です。
(注3) ｢当期の収益｣および｢当期の収益以外｣は、円未満を切捨てて表示しているため、合計した額が｢当期分配金｣と一致しない場合があります。

楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)(1万口当たり・税込)
第3期
項目
2018年5月15日～2018年11月12日
当期分配金(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

(円)
(％)
(円)
(円)
(円)

－
(－)
－
－
237

(注1) ｢対基準価額比率｣は｢当期分配金｣の期末基準価額(分配金込み)に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注2) ｢当期の収益｣は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、｢当期の収益以外｣は収益調整金および分配準備積立金です。
(注3) ｢当期の収益｣および｢当期の収益以外｣は、円未満を切捨てて表示しているため、合計した額が｢当期分配金｣と一致しない場合があります。

－ 7 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)／(資産成長型)■今後の運用方針
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)および楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)は、マザーファンドを通じて下記の通り運用を行います。
・足元の金融市場のボラティリティは比較的落ち着いており、当面、基本配分に沿った投資先ファンドの組入れを維持する予定です。
・引き続き、金融市場の動向を注視し、基準価額の変動リスクが高まったと判断した場合には、米国高配当株式
ETFや米国リートETFに対する配分を削減します。
・為替ヘッジ対象資産に対するヘッジ比率は高水準を維持します。

－ 8 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)

1万口当たりの費用明細
当作成期
項

目

2018年5月15日～2018年11月12日
金額(a) 信託報酬

項 目 の 概 要

比率39円

(投信会社)(16)

0.400％ (a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率※期中の平均基準価額は9,754円です。
(0.164) ・委託した資金の運用の対価(販売会社)(22)(0.226)(受託会社)(b) 売買委託手数料(1)
0(0.010)0.000(0)(0.000)

0

0.000

(0)

(0.000)(d) その他費用

92

0.944

(保管費用)(82)(0.841)(監査費用)(－)(－)(印刷費用)(10)(0.103)(0)(0.000)

131

1.344

(投資信託受益証券)(c) 有価証券取引税(投資信託受益証券)

(その他)
合

計

・購入後の情報提供、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価
・運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
期中の売買委託手数料(b) 売買委託手数料＝期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
期中の有価証券取引税(c) 有価証券取引税＝期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
期中のその他費用(d) その他費用＝期中の平均受益権口数
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用・印刷費用は、有価証券届出書、目論見書、運用報告書等の作成､印刷および提出等に係る費用・その他は、金銭信託への預入金額に対する手数料等(注1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
(注2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注3) 売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
(注4) 各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 9 －楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)

売買および取引の状況■親投資信託受益証券の設定、解約状況
当口
楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド

設
数
千口
922

定
金

作

額
千円
920

成

期
解
数
千口
724

口

約
金

額
千円
720

(注) 単位未満は切捨て。

利害関係人※との取引状況等
該当事項はありません。
※ 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定されている利害関係人です。

自社による当ファンドの設定・解約状況
当作成期首残高
(元
本)
百万円
2

当作成期設定元
本
百万円－

当作成期解約元
本
百万円－

当作成期末残高
取 引 の 理 由
(元
本)
百万円
当初設定時における取得
2(注) 単位未満は切捨て。

組入資産の明細■親投資信託残高
前作成期末
口
数
千口
6,252

楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド

当
口

作 成
数
千口
6,450

期 末
評 価

額
千円
6,495

(注1) 単位未満は切捨て。
(注2) 親投資信託の当作成期末現在の受益権口数は、20,116千口です。

投資信託財産の構成項

当 作 成 期 末

目

評 価 額

楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド
短
期
金
融
資
産
、
そ
の
他
投
資
信
託
財
産
総
額

比
千円
6,495
154
6,649

率
％
97.7
2.3
100.0

(注1) 評価額の単位未満は切捨て。
(注2) 外貨建資産は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当作成期末における邦貨換
算レートは、1米ドル＝113.94円です。
(注3) 楽天米国コア・アロケーション・マザーファンドにおいて、当作成期末における外貨建資産(20,241千円)の投資信託財産総額(20,518千円)に対する比率は、98.6％です。

－ 10 －

楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)

資産、負債、元本及び基準価額の状況ならびに損益の状況■資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
(Ａ)資
産
コール・ローン等
楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド
未
収
入
金
(Ｂ)負
債
未 払 収 益 分 配 金
未 払 解 約 金
未 払 信 託 報 酬
そ の 他 未 払 費 用(Ｃ)純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元本
次 期 繰 越 損 益 金(Ｄ)受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)(2018年6月12日)、 (2018年7月12日)、 (2018年8月13日)、 (2018年9月12日)、 (2018年10月12日)、 (2018年11月12日)現在
第12期末
第13期末
第14期末
第15期末
第16期末
第17期末
6,501,215円
6,174,001円
6,392,178円
6,474,235円
6,438,745円
6,649,440円
165,475
102,582
136,881
187,639
110,281
153,7816,335,740
6,061,419
6,235,297
6,276,596
6,318,464
6,495,659－
10,00020,00010,00010,000－11,875
12,64729,548
12,22012,533
12,458
6,677
6,314
6,529
6,600
6,656
6,786
－
1,007
17,429
227
402
－
4,111
4,211
4,420
4,264
4,329
4,484
1,087
1,115
1,170
1,129
1,146
1,188
6,489,340
6,161,354
6,362,630
6,462,015
6,426,212
6,636,982
6,677,512
6,314,840
6,529,159
6,600,759
6,656,164
6,786,310△188,172△153,486△166,529△138,744△229,952△149,328
6,677,512口
6,314,840口
6,529,159口
6,600,759口
6,656,164口
6,786,310口
9,718円
9,757円
9,745円
9,790円
9,655円
9,780円(注) 期首元本額は6,584,276円、第12～17期中追加設定元本額は822,463円、第12～17期中一部解約元本額は620,429円です。

■損益の状況
第12期(自2018年5月15日
第13期(自2018年6月13日
第14期(自2018年7月13日
項目(Ａ)配 当 等 収 益
支払利息(Ｂ)有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(Ｃ)信 託 報 酬 等(Ｄ)当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ)前 期 繰 越 損 益 金(Ｆ)追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)(Ｇ)合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(Ｈ)収 益 分 配 金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰 越 損 益 金

第12期
△4円
△4
50,39450,3940△5,19845,192△222,274△4,413(49,000)(△53,413)△181,495△6,677△188,172△4,413(49,061)(△53,474)
59,772△243,531

至2018年6月12日)
至2018年7月12日)
至2018年8月13日)

第15期(自2018年 8月14日
第16期(自2018年 9月13日
第17期(自2018年10月13日

第13期
△3円
△3
35,84335,8430△5,32630,514△168,933△8,753(47,975)(△56,728)△147,172△6,314△153,486△8,753(48,236)(△56,989)
67,027△211,760

第15期
△3円
△3
41,141
41,299△158△5,39335,745△151,289△16,600(54,460)(△71,060)△132,144△6,600△138,744△16,600(54,535)(△71,135)
62,476△184,620

第14期
△5円
△5
3,864
3,995
△131
△5,590△1,731△143,696△14,573(52,634)(△67,207)△160,000△6,529△166,529△14,573(52,917)(△67,490)
62,481△214,437

至2018年 9月12日)
至2018年10月12日)
至2018年11月12日)

第16期
△5円
△5
△78,135
138△78,273△5,475△83,615△122,108△17,573(55,536)(△73,109)△223,296△6,656△229,952△17,573(55,627)(△73,200)
73,146△285,525

第17期
△4円
△4
97,19597,1950△5,67291,519△212,370△21,691(58,144)(△79,835)△142,542△6,786△149,328△21,691(58,190)(△79,881)
75,007△202,644(注1) 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。
(注2) 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(注3) 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

－ 11 －

楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)<分配金の計算過程>
項目(Ａ)配当等収益額（費用控除後）(Ｂ)有価証券売買等損益額（費用控除後・繰越欠損金補填後）(Ｃ)収益調整金額(Ｄ)分配準備積立金額(Ｅ)分配対象収益額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）(Ｆ)期末残存口数(Ｇ)収益分配対象額（１万口当たり）(Ｅ／Ｆ×10,000）(Ｈ)分配金額（１万口当たり）(Ｉ)収益分配金金額(Ｆ×Ｈ／10,000）

第12期
7,438円

第13期
18,392円

第14期
2,463円

第15期
6,868円

第16期
17,344円

第17期
8,651円

－円

－円

－円

－円

－円

－円

49,061円
59,011円
115,510円
6,677,512口

48,236円
54,949円
121,577円
6,314,840口

52,917円
66,547円
121,927円
6,529,159口

54,535円
62,208円
123,611円
6,600,759口

55,627円
62,458円
135,429円
6,656,164口

58,190円
73,142円
139,983円
6,786,310口

172.98円

192.53円

186.74円

187.27円

203.46円

206.27円

10円

10円

10円

10円

10円

10円

6,677円

6,314円

6,529円

6,600円

6,656円

6,786円

分配金のお知らせ
1万口当たり分配金

第12期
10円

第13期
10円

第14期
10円

第15期
10円

第16期
10円

第17期
10円

収益分配金の支払いについて・収益分配金は、取扱い販売会社において決算日から起算して5営業日までに支払いを開始いたします。
・分配金再投資コースを選択されている場合は、各決算日の基準価額に基づき、お客様の口座に繰り入れて再投資いたします。
収益分配金の課税上の取扱いについて・分配金は、課税扱いとなる｢普通分配金｣と非課税扱いとなる｢元本払戻金(特別分配金)｣の区分があり、分配後の基準価額が個々の受益者の個別元本と同額または上回る場合は、全額普通分配金となります。分配後の基準価額が個々の受益者の個別元本を下回る場合は、その下回る部分の額が元本払戻金(特別分配金)となり、残りの額が普通分配金となります。
・元本払戻金(特別分配金)が発生した場合は、分配金発生時に個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金(特別分配金)を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。
受益者別の普通分配金に対する課税について
個人の受益者
20.315％(所得税15％、復興特別所得税0.315％、および地方税５％)の税率となります。
法人の受益者
個人の受益者とは異なります。
※税法が改正された場合等は、上記の内容が変更される場合があります。
※税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。

お知らせ
該当事項はありません。
－ 12 －

楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)

1万口当たりの費用明細
当期項目

2018年5月15日～2018年11月12日
金額(a) 信託報酬

項 目 の 概 要

比率40円

(投信会社)(16)

0.405％ (a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率※期中の平均基準価額は9,859円です。
(0.162) ・委託した資金の運用の対価(販売会社)(23)(0.233)(受託会社)(b) 売買委託手数料(1)
0(0.010)0.000(0)(0.000)

0

0.000

(0)

(0.000)(d) その他費用

96

0.974

(保管費用)(85)(0.862)(監査費用)(－)(－)(印刷費用)(11)(0.112)(0)(0.000)

136

1.379

(投資信託受益証券)(c) 有価証券取引税(投資信託受益証券)

(その他)
合

計

・購入後の情報提供、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価
・運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
期中の売買委託手数料(b) 売買委託手数料＝期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
期中の有価証券取引税(c) 有価証券取引税＝期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
期中のその他費用(d) その他費用＝期中の平均受益権口数
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用・印刷費用は、有価証券届出書、目論見書、運用報告書等の作成､印刷および提出等に係る費用・その他は、金銭信託への預入金額に対する手数料等(注1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
(注2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注3) 売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
(注4) 各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 13 －

楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)

売買および取引の状況■親投資信託受益証券の設定、解約状況
当口
楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド

設
数
千口
1,508

定
金

期

額
千円
1,510

解
数
千口
853

口

約
金

額
千円
850

(注) 単位未満は切捨て。

利害関係人※との取引状況等
該当事項はありません。
※ 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定されている利害関係人です。

自社による当ファンドの設定・解約状況
当期首残高
(元
本)
百万円
2

当 期 設 定元
本百万円－

当 期 解 約
元
本
百万円
－

当期末残高
取 引 の 理 由
(元
本)
百万円
当初設定時における取得
2(注) 単位未満は切捨て。

組入資産の明細■親投資信託残高
前期
口

楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド

末数
千口
13,010

当期
数
千口
13,666

口

末
評 価

額
千円
13,761(注1) 単位未満は切捨て。
(注2) 親投資信託の当期末現在の受益権口数は、20,116千口です。

投資信託財産の構成
項

当

目

評 価 額

楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド
短
期
金
融
資
産
、
そ
の
他
投
資
信
託
財
産
総
額

期

末
比

千円
13,761
225
13,986

率
％
98.4
1.6
100.0

(注1) 評価額の単位未満は切捨て。
(注2) 外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レート
は、1米ドル＝113.94円です。
(注3) 楽天米国コア・アロケーション・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建資産(20,241千円)の投資信託財産総額(20,518千円)に対する比率は、98.6％です。

－ 14 －

楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)

資産、負債、元本及び基準価額の状況ならびに損益の状況■損益の状況

■資産、負債、元本及び基準価額の状況(2018年11月12日現在)
項

目

当 期 末

(Ａ) 資

産

13,986,026円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

224,314

楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド

13,761,712

(Ｂ) 負

債

68,425

酬

54,058そ の 他 未 払 費 用

14,367(Ｃ) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)

13,917,601

未

払

信

託

報

元

本

14,026,872

次 期 繰 越 損 益 金△109,271

(Ｄ) 受

益

権

総

口

数

14,026,872口

1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

9,922円(注) 期首元本額
期中追加設定元本額期中一部解約元本額<分配金の計算過程>
項目(Ａ)配当等収益額（費用控除後）(Ｂ)有価証券売買等損益額（費用控除後・繰越欠損金補填後）(Ｃ)収益調整金額(Ｄ)分配準備積立金額(Ｅ)分配対象収益額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）(Ｆ)期末残存口数(Ｇ)収益分配対象額（１万口当たり）(Ｅ／Ｆ×10,000）(Ｈ)分配金額（１万口当たり）(Ｉ)収益分配金金額(Ｆ×Ｈ／10,000）

13,485,619円
1,289,011円
747,758円(自2018年5月15日
項
目
(Ａ) 配
当
等
収
益
支
払
利
息
(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(Ｃ) 信
託
報
酬
等
(Ｄ) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前 期 繰 越 損 益 金(Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)(Ｇ)
合計
(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
(Ｈ) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰
越
損
益
金

至2018年11月12日)
当

期
△41円
△41
306,198
314,041△7,843△68,425
237,732△365,303
18,300(71,102)(△52,802)△109,271－△109,271
18,300(72,487)(△54,187)
260,140△387,711(注1) 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。
(注2) 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(注3) 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

当期
128,057円－円
72,487円
132,083円
332,627円
14,026,872口
237.14円－円－円

お知らせ
該当事項はありません。
－ 15 －

楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド
第1期(2018年5月14日)≪運用報告書≫●当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
信

託

期

間

無期限(2017年5月30日設定)

運

用

方

針

投資信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。

主 な 投 資 対 象

投資信託証券を主要投資対象とします。

主 な 投 資 制 限

投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
株式への直接投資は行いません。

当マザーファンドはこのたび上記決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。

楽天投信投資顧問株式会社
東京都世田谷区玉川一丁目14番1号
URL： http://www.rakuten-toushin.co.jp/－ 16 －

設定以来の運用実績
基
決

算

準

価

期

(設 定 日)2017年 5月30日
1期(2018年 5月14日)

額
期
中
騰 落 率

円
10,0009,829

投資信託証券組 入 比 率

％
－
△1.7

純資産総額

％
－
98.8

百万円
4
18

(注1) 当ファンドの運用方針に対応する適切な指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。
(注2) 設定日の基準価額には当初設定価額を、純資産総額には当初設定元本を用いています。

当期中の基準価額の推移
年月日(設 定 日)2017年 5月30日
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2018年 1月末
2月末
3月末
4月末
（期
末）
2018年 5月14日

基

準

価

額

投資信託証券組 入 比 率騰 落 率円
10,0009,990
9,991
10,001
9,996
10,123
10,097
10,136
10,214
10,074
9,833
9,771
9,791

％
－
△0.1
△0.1
0.0
0.0
1.2
1.0
1.4
2.1
0.7
△1.7
△2.3
△2.1

％
－
97.1
97.4
96.9
98.5
98.5
98.1
97.5
97.3
94.5
96.1
87.1
88.0

9,829

△1.7

98.8

(注1) 騰落率は設定日比。
(注2) 設定日の基準価額には当初設定価額を用いています。

－ 17 －

当期中の運用経過と今後の運用方針■基準価額の推移（注）設定日の基準価額には当初設定価額を用いています。

■基準価額の主な変動要因
当ファンドの基準価額は投資している複数のETF(以下、｢投資先ファンド｣といいます｡)の価格変動の影響を受けます。また、保有する米ドル資産の一部について為替ヘッジを行っていないため、米ドル／円相場の影響も受けます。
当期は、米国債券利回りが継続的に上昇(債券価格は下落)する中、米国国債ETF、米国投資適格社債ETFに加え、米国金利上昇の影響を受けやすい米国リートETFが下落し、基準価額の押し下げ要因となりました。米国高配当
株式ETFは小幅に上昇したものの、投資先ファンド全体からのリターンはマイナス寄与となりました。また、米ドルが対円で下落したことも基準価額の下落要因となりました。

－ 18 －

■投資環境米国国債市場では、良好な米国経済指標の内容やインフレ指標の上昇、税制改革法案の成立などを背景に継続的な利上げが予想される中、期を通して金利上昇圧力がかかる展開が続きました。利回りの上昇は、政策金利の影響を受けやすい2年～5年満期の短中期債で顕著でしたが、長期金利も一時2014年年初以来となる3％を上回る
水準まで上昇しました。一方、投資適格社債市場では、好調な米国経済や米国株式市場の上昇などを背景に2018
年1月末頃まではスプレッド(国債利回りに対する上乗せ金利)が縮小する展開となりましたが、2月以降は株式市場の調整や金融市場のボラティリティ(変動性)の高まりを受けてスプレッドは拡大に転じ、社債価格は軟調に推移しました。
米国株式市場では、税制改革法案の成立を受けた一段の景気拡大期待や好調な企業業績などを背景に2018年1月下旬までは堅調に推移しました。しかし、高値警戒感が一段と高まるなか、2月上旬の長期金利の急騰をきっかけに、株価は大きく調整しました。その後は良好な経済ファンダメンタルズへの楽観が下値を支える一方で、米通商政策を受けた米中貿易摩擦激化への懸念や地政学リスクへの警戒から上値も重く、揉みあう展開が続きました。
米国リート市場は、長期金利上昇の影響を受けて2月上旬にかけてまとまって調整したものの、その後は緩やかに持ち直す動きとなりました。
米ドル／円相場は、2017年中は概ね米長期金利の変動に合わせた動きとなりましたが、2018年に入ると、米長期金利との連動性が薄れ、米長期金利が上昇する中でも、米ドル安／円高が進みました。4月以降は、再び米長期金利の上昇に歩調を合せるかたちで米ドルは対円で上昇基調となりましたが、ベビーファンドの前期比においては米ドル安／円高が進行しました。
■当ファンドのポートフォリオ
当ファンドは米国の債券、高配当株式、リートに分散投資を致します。各資産の基本配分を債券70％(うち50％は投資適格社債、20％は国債)、高配当株式25％、リート5％とし、債券部分ならびに外貨建て短期金融資産については原則為替ヘッジを行います。基準価額の変動リスク(標準偏差)の目標を年率4％程度※に設定し、金融市場の変動が高まったと判断した場合には、基準価額の変動リスクを抑制するために、高配当株式とリートの比率を引き下げ、短期金融資産を組入れます。
当期においては、低位で推移していた金融市場のボラティリティ(変動性)が2018年1月中旬頃から段階的に高まり、2月に入ると一気に上昇し、その後4月中旬頃まで高止まりする展開となりました。こうした市場環境の変化を受けて、基準価額の変動リスクが高まったと判断し、米国高配当株式ETFと米国リートETFへの組入比率を引き下げました。その後、金融市場が徐々に落ち着きを取り戻す中で、米国高配当株式ETFと米国リートETFへの配分を増やし、期末時点では投資先ファンドへの組入比率は概ね基本配分に沿うかたちとなっております。一方、為替ヘッジ対象資産(米国投資適格社債ETF、米国国債ETF、外貨建短期金融資産等)に対するヘッジ比率は期を通して高水準を維持しました。
※上記リスク数値は目標値であり、常にリスク水準が一定であること、あるいは目標値が達成されることを約束するものではありません。また、上記数値はリスク水準の目標を表すものであり、年率4％程度の収益を目標とすることを意味するものではありません。

■当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークおよび参考指数を設けておりません。
■今後の運用方針
・足元の金融市場のボラティリティは比較的落ち着いており、当面、基本配分に沿った投資先ファンドの組入れを維持する予定です。
・引き続き、金融市場の動向を注視し、基準価額の変動リスクが高まったと判断した場合には、米国高配当株式
ETFや米国リートETFに対する配分を削減します。
・為替ヘッジ対象資産に対するヘッジ比率は高水準を維持します。
－ 19 －

1万口当たりの費用明細
当期金額比率(a)売買委託手数料
12円
0.120％(投資信託受益証券)(12)(0.120)(b)有価証券取引税
00.000(投資信託受益証券)(0)(0.000)(c)その他費用
0
0.000
(その他)
(0)
(0.000)合計
120.120
期中の平均基準価額は10,001円です。
項目(注1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、費用項目については9ページ(1万口当たりの費用の明細の項目の概要)をご参照下さい。
(注2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注3) 各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
(注4) 各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。当該投資信託証券の直近の計算期末時点における｢1万口当たりの費用明細｣が取得できるものについては｢組入ファンドの概要｣に表示することとしております。

売買および取引の状況■投資信託証券
当

外
米
国

国

iシェアーズ 米国国債3－7年ETF
iシェアーズ・コア 米国高配当株ETF
シュワブ米国リートETF
バンガード・米国短期社債ETF
小計

買
単位数又は口数
千口
0.368
0.843
0.351
1.445
3.007

(注1) 金額は受渡し代金。
(注2) 金額の単位未満は切捨て。

－ 20 －

付
金

額
千米ドル
45
71
14
115
247

期
売
単位数又は口数
千口
0.079
0.352
0.144
0.336
0.911

付
金

額
千米ドル
9
30
5
26
72

利害関係人※との取引状況等
該当事項はありません。
※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定されている利害関係人です。

組入資産の明細■外国投資信託証券
当
銘

米
国

柄

単位数又は口数
千口
0.289
0.491
0.207
1.109
2.096
4
2.096
4

iシェアーズ 米国国債3－7年ETF
iシェアーズ・コア 米国高配当株ETF
シュワブ米国リートETF
バンガード・米国短期社債ETF
口数・金額
小
計
銘柄数<比率>
口数・金額
合計
銘柄数<比率>

期

末
評
価
外貨建金額
千米ドル
34
41
8
86
171
－
－
－

(注1) 邦貨換算金額は期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
(注2) < >内は純資産総額に対する各国別投資信託証券評価額の比率です。
(注3) 評価額の単位未満は切捨て。

－ 21 －

額
邦貨換算金額
千円
3,766
4,573
904
9,460
18,705<98.8%>
18,705<98.8％>

投資信託財産の構成
項

投
短
投

期
資

資
金

当

目

信
融

託

資
託

信

産
財

期

末

評 価 額
証
そ

、
産

比

券
他
額

の
総

率

千円
18,705483
19,188

％
97.5
2.5
100.0

(注1) 評価額の単位未満は切捨て。
(注2) 外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レート
は、1米ドル＝109.31円です。
(注3) 当期末における外貨建資産(18,798千円)の投資信託財産総額(19,188千円)に対する比率は、98.0％です。

資産、負債、元本及び基準価額の状況ならびに損益の状況■損益の状況

■資産、負債、元本及び基準価額の状況(2018年5月14日現在)
項目(自2017年5月30日 至2018年5月14日)

当 期 末

(Ａ) 資

産

項

32,146,524円

(Ａ) 配

当

目
収

等

金

403,746

482,622受

18,705,649

受

取

利

息

175

金

12,958,253

支

払

利

息

△776

債

13,213,209(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益△729,806

収

入

未

払

金

13,213,200

そ の 他 未 払 費 用9(Ｃ) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)

18,933,315

元

当

期
403,145円

投 資 信 託 受 益 証 券
未配

当コ ー ル ・ ロ ー ン 等

(Ｂ) 負

取

益

売

買

益

1,019,464

売買損△1,749,270

(Ｃ) そ

用

△24

(Ｄ) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)

の

他

費

△326,685△115,799

本

19,262,405(Ｅ) 解

次 期 繰 越 損 益 金△329,090(Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金

数19,262,405口(Ｇ) 合

1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

9,829円

(Ｄ) 受

益

権

総

口

(注1) 設定元本額4,950,000円
期中追加設定元本額
28,366,606円
期中一部解約元本額
14,054,201円(注2) 当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の元本額
楽天米国コア・アロケーション(毎月分配型)
6,252,260円
楽天米国コア・アロケーション(資産成長型)
13,010,145円

約

差

損

益

金

113,394

計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)△329,090

次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ)△329,090(注1) 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。
(注2) 損益の状況の中で(E)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
(注3) 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

お知らせ
該当事項はありません。

－ 22 －

■組入ファンドの概要
以下は、『楽天米国コア・アロケーション・マザーファンド』が組み入れている投資信託証券(ファンド)の状
況として、当期末において入手できる直近の情報を掲げております。
ファンド名

運用会社

実質的な主要投資対象

運用の基本方針

決算日

米国債券
1

バンガード・米国短期 ザ ・ バ ン ガ ー ド ・ グ ル ー
米国投資適格社債
社債ETF
プ・インク

ブルームバーグ・バークレイ
ズ米国社債1-5年指数に連動す 2017年8月31日
る投資成果を目指す

2

iシェアーズ 米国国債3 ブ ラ ッ ク ロ ッ ク ・ フ ァ ン
米国国債－7年ETFド・アドバイザーズ

ICE米国国債3-7年指数に連動
2017年2月28日
する投資成果を目指す

米国高配当株式3

iシェアーズ・コア 米 ブ ラ ッ ク ロ ッ ク ・ フ ァ ン
米国高配当株式
国高配当株ETF
ド・アドバイザーズ

モーニングスター配当フォー
カス指数に連動する投資成果 2017年4月30日
を目指す

米国不動産投資信託(米国REIT)
4

チャールズ・シュワブ・
シュワブ米国リートETF インベストメント・マネジ 米国リート
メント・インク－ 23 －

ダウ・ジョーンズ米国セレク
ト・リート指数に連動する投 2017年2月28日
資成果を目指す

１．バンガード・米国短期社債ETF■損益計算書Year Ended
August 31, 2017($000)
Investment Income
IncomeInterest1
Total Income
Expenses
The Vanguard Group
Investment Advisory Services
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Custodian Fees
Auditing Fees
Shareholders’ Reports and Proxy—ETF Shares
Shareholders’ Reports and Proxy—Admiral Shares
Shareholders’ Reports and Proxy—Institutional Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold1
Futures Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation) of Investment Securities
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

478,273478,273

683
9,711
1,309
505
947
242
60
109
46
619
51
1
14
14,297463,976
14,136(720)
13,416(39,014)438,378

1 Interest income and realized net gain (loss) from an affiliated company of the fund were $963,000 and $32,000, respectively.

－ 24 －

１．バンガード・米国短期社債ETF■組入銘柄
As of August 31, 2017
Maturity
Date

CouponU.S. Government and Agency Obligations
U.S. Government Securities
United States Treasury
Note/Bond
1.500%
8/15/20
United States Treasury
Note/Bond1.625%
8/31/22
U.S. Government Securities—Other †Total U.S. Government and Agency Obligations (Cost $145,709)
Corporate Bonds
FinanceBanking
Associates Corp. of North
America
6.950%
11/1/18
Bank of America Corp.
2.600%
1/15/19
Bank of America Corp.
7.625%
6/1/191 Bank of America Corp.
2.151%–6.875%
9/1/17–7/21/23
Bank of America NA
2.050%
12/7/18
Citibank NA
2.000%–2.100% 3/20/19–6/12/20
Citigroup Inc.
2.700%
3/30/21
Citigroup Inc.
2.900%
12/8/21
1 Citigroup Inc.
2.050%–8.500% 9/26/18–7/24/23
Deutsche Bank AG
4.250%
10/14/21
Goldman Sachs GroupInc.
5.750%
1/24/22
Goldman Sachs GroupInc.
3.000%
4/26/22
Goldman Sachs Group
Inc.
5.250%
7/27/21
Goldman Sachs Group
Inc.
7.500%
2/15/19－ 25 －

Face
Amount($000)

MarketValue•($000)

Percentage
of NetAssets62,83562,962

0.3%

61,10060,861
21,896
145,719

0.2%
0.1%
0.6%

170
59,56037,985359,590
19,15545,60044,91342,271
345,389
46,100179
60,144
41,594
373,791
19,24145,82145,47043,029351,753
48,643

0.0%
0.2%
0.1%
1.4%
0.1%
0.2%
0.2%
0.2%
1.4%
0.2%

66,88675,3970.3%

58,45059,4080.2%

48,87153,7950.2%

43,69847,1380.2%

１．バンガード・米国短期社債ETF

1

1

1

2

2

Goldman Sachs Group
Inc.
HSBC Bank USA NA
HSBC Holdings plc
HSBC Holdings plc
HSBC Holdings plc
HSBC USA Inc.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase
Bank NA
Mitsubishi UFJ Financial
Group Inc.
Morgan Stanley
Morgan Stanley
Morgan Stanley
Morgan Stanley
Morgan Stanley
Morgan Stanley
UBS AG
Wells Fargo & Co.
Wells Fargo & Co.
Wells Fargo & Co.
Wells Fargo & Co.
Wells Fargo Bank NA
Banking—Other †Brokerage †Finance Companies
GE Capital International
Funding Co.
HSBC Finance Corp.
Finance Companies—Other †Insurance †Other Finance †Real Estate Investment Trusts †Industrial
Basic Industry †Capital Goods †Communication
AT&T Inc.
AT&T Inc.
Charter Communications
Operating LLC / Charter
Communications
Operating Capital
Verizon Communications Inc.
Communication—Other †CouponMaturity
Date

Face
Amount($000)

MarketValue•($000)

Percentage
of NetAssets1.950%–6.000%
4.875%
2.650%
3.262%
2.950%–5.100%
1.700%–5.000%
2.250%
4.500%
2.295%
4.250%
2.750%
2.550%
1.850%–6.300%

1/31/19–7/24/23
8/24/20
1/5/22
3/13/23
3/8/21–3/30/22
3/5/18–9/27/20
1/23/20
1/24/22
8/15/21
10/15/20
6/23/20
3/1/21
1/28/19–4/25/23

367,181
12,561
48,85541,812
126,957
110,267
61,74946,597
46,161
41,24342,495
41,171
266,351

373,921
13,517
49,13942,847
133,819
111,930
62,23650,59446,282
43,911
43,381
41,594
277,023

1.4%
0.1%
0.2%
0.2%
0.5%
0.4%
0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
0.1%
1.1%

1.450%–1.650%

9/21/18–9/23/19

17,107

17,0770.1%

2.950%
3/1/212.750%
5/19/222.625%
11/17/21
2.650%
1/27/20
2.500%
4/21/215.625%
9/23/192.200%–7.300% 12/7/18–7/28/21
2.375%
8/14/192.625%
7/22/222.100%
7/26/212.600%
7/22/20
2.125%–4.600%
1/15/19–3/8/22
1.750%–2.150% 11/28/18–12/6/19

42,862
61,40053,37648,26145,10542,234
250,688
45,51249,75045,57541,781
229,377
70,89143,751
61,79053,73549,02445,33045,268262,855
45,97849,99945,33042,432
235,087
71,096
4,783,721
189,303

0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
1.0%
0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
0.9%
0.3%
18.7%
0.8%

86,65038,19087,29543,352295,715
760,506
10,202495,017
10,289,460

0.3%
0.2%
1.2%
3.0%
0.0%
1.9%
40.3%

675,781
1,209,629

2.6%
4.7%

41,735299,353

42,087
310,642

0.2%
1.2%

39,68749,57541,85053,181
1,217,608

0.1%
0.2%
4.8%

2.342%
6.676%

11/15/20
1/15/212.450%
6/30/20
2.300%–5.875% 11/27/18–2/14/23

4.464%
4.500%

7/23/22
9/15/20－ 26 －

１．バンガード・米国短期社債ETF

2

2

2

2
2
2

2

Consumer Cyclical
Ford Motor Co.
Ford Motor Credit
Co. LLC
General Motors Co.
General Motors Financial
Co. Inc.
Visa Inc.
Consumer Cyclical—Other †Consumer Noncyclical
Abbott Laboratories
Abbott Laboratories
AbbVie Inc.
Allergan Funding SCS
Anheuser-Busch Cos. LLC
Anheuser-Busch InBev
Finance Inc.
Anheuser-Busch InBev
Finance Inc.
Anheuser-Busch InBev
Finance Inc.
Anheuser-Busch InBev
Worldwide Inc.
Anheuser-Busch North
American Holding Corp.
Novartis Securities
Investment Ltd.
Shire Acquisitions
Investments Ireland DAC
Shire Acquisitions
Investments Ireland DAC
Consumer Noncyclical—Other †Energy †Other Industrial †Technology
Apple Inc.
Apple Inc.
Broadcom Corp. /Broadcom Cayman
Finance Ltd.
Diamond 1 Finance Corp. /Diamond 2 Finance Corp.
Diamond 1 Finance Corp. /Diamond 2 Finance Corp.
Hewlett Packard EnterpriseCo.
Microsoft Corp.
Oracle Corp.
Technology—Other †Transportation †CouponMaturity
Date

Face
Amount($000)

MarketValue•($000)

Percentage
of NetAssets6.500%

8/1/18

850

884

0.0%

1.897%–8.125%
3.500%

10/1/18–8/3/22
10/2/18

302,519
18,303

310,546
18,6031.2%
0.1%

2.350%–4.375%
2.200%

1/15/19–6/30/22
12/14/20

248,759
46,900254,304
47,374
1,357,972

1.0%
0.2%
5.3%

2.900%
2.350%
2.500%
3.000%
5.000%

11/30/21
11/22/19
5/14/20
3/12/20
3/1/1948,11042,88054,98047,4706,406

48,84543,26855,667
48,298
6,718

0.2%
0.2%
0.2%
0.2%
0.0%

2.650%

2/1/21

107,927

110,1270.4%1.900%

2/1/1963,914

64,1260.2%

2.150%

2/1/1923,62323,7890.1%

2.500%–7.750%

1/15/19–7/15/22

164,062

174,1750.7%3.750%

1/15/22

750

797

0.0%

5.125%

2/10/19

40,92342,9270.2%2.400%

9/23/2145,86545,5610.2%

1.900%

9/23/19

45,23145,0693,145,920
1,885,034
17,973

0.2%
12.3%
7.4%
0.1%

2.250%
1.100%–2.850%

2/23/21
2/8/19–5/13/22

45,420251,728

45,894254,0130.2%
1.0%

3.000%

1/15/22

50,21750,9070.2%

4.420%

6/15/21

63,242

66,3370.2%

3.480%

6/1/1951,95752,8600.2%3.600%
1.100%–4.200%
1.900%

10/15/20
11/3/18–2/12/22
9/15/2145,136
266,573
55,404

46,831
268,462
55,261
1,371,168
300,762
13,811,250

0.2%
1.0%
0.2%
5.4%
1.2%
54.0%

－ 27 －

１．バンガード・米国短期社債ETF

Utilities
Electric †Natural Gas †Other Utility †Total Corporate Bonds (Cost $25,032,115)
Taxable Municipal Bonds (Cost $10,708) †Temporary Cash Investment
Money Market Fund
3 Vanguard Market Liquidity Fund
(Cost $63,952)
Total Investments (Cost $25,252,484)

CouponShares1.224%

639,428－ 28 －

MarketValue•($000)

Percentage
of NetAssets

1,046,163
55,7973,116
1,105,076
25,205,786
10,662

4.1%
0.2%
0.0%
4.3%
98.6%
0.0%

63,95625,426,123

0.3%
99.5%

２．iシェアーズ 米国国債3-7年ETF■損益計算書Year ended February 28, 2017
iShares
3-7 Year
Treasury
Bond ETF

NET INVESTMENT INCOME
Dividends — affiliatedInterest — unaffiliated
Securities lending income — affiliated — net$

Total investment income

157,577
87,995,602
486,064
88,639,243

EXPENSES
9,133,780

Investment advisory fees
Total expenses

9,133,780

Net investment income

79,505,463

NET REALIZED AND UNREALIZED GAIN (LOSS)
Net realized gain (loss) from:
Investments — unaffiliatedIn-kind redemptions — unaffiliatedRealized gain distributions from affiliated funds

515,746
42,205,520
238

Net realized gain

42,721,504

Net change in unrealized appreciation/depreciation(176,917,099)

Net realized and unrealized gain (loss)(134,195,595)

NET INCREASE (DECREASE) IN NET ASSETS RESULTINGFROM OPERATIONS$ (54,690,132)－ 29 －

２．iシェアーズ 米国国債3-7年ETF■組入銘柄
February 28, 2017

Security

Principal(000s)

Value

Security
2.00%, 08/31/21
2.00%, 10/31/21
2.00%, 07/31/22
2.00%, 11/30/22
2.00%, 02/15/23
2.13%, 08/31/20
2.13%, 01/31/21
2.13%, 06/30/21
2.13%, 08/15/21
2.13%, 09/30/21
2.13%, 12/31/22
2.25%, 03/31/21
2.25%, 04/30/21
2.25%, 07/31/21
2.25%, 12/31/23
2.25%, 01/31/24
2.25%, 02/29/24
2.38%, 12/31/20
2.50%, 05/15/24
2.63%, 08/15/20
2.63%, 11/15/20
2.75%, 11/15/23
2.75%, 02/15/24
3.13%, 05/15/21
3.50%, 05/15/20
3.63%, 02/15/20
3.63%, 02/15/21
8.13%, 05/15/21
8.75%, 05/15/20

U.S. GOVERNMENT OBLIGATIONS — 99.89%
U.S. Treasury Note/Bond
1.13%, 03/31/20
1.13%, 02/28/21
1.25%, 02/29/20
1.25%, 03/31/21
1.38%, 02/29/20
1.38%, 03/31/20
1.38%, 05/31/20
1.38%, 08/31/20
1.38%, 09/30/20
1.38%, 01/31/21
1.38%, 04/30/21
1.38%, 06/30/23
1.38%, 08/31/23
1.50%, 01/31/22
1.50%, 02/28/23
1.50%, 03/31/23
1.63%, 06/30/20
1.63%, 07/31/20
1.63%, 11/30/20
1.63%, 11/15/22
1.63%, 04/30/23
1.63%, 05/31/23
1.63%, 10/31/23
1.75%, 10/31/20
1.75%, 12/31/20
1.75%, 02/28/22
1.75%, 03/31/22
1.75%, 05/15/22
1.75%, 09/30/22
1.75%, 01/31/23
1.75%, 05/15/23
1.88%, 06/30/20
1.88%, 11/30/21
1.88%, 05/31/22
1.88%, 08/31/22
1.88%, 10/31/22
2.00%, 07/31/20
2.00%, 09/30/20
2.00%, 11/30/20
2.00%, 02/28/21
2.00%, 05/31/21$

4,626 $
23,575
2,073
23,656
11,182
74,713
167,146
79,76818,50835,55486,431
63,592
8,628
147,073
31,796
18,72025,05637,341
124,521268,890
75,604
2,277
15,72017,482
46,260119,802
10,797
258,048
4,908
4,811
338,430
6,234
7,104
2,795
270,169
24,20376,356
46,168255,199
54,40877,8594,573,777
23,005,876
2,058,748
23,173,630
11,141,812
74,397,786
166,146,968
79,088,299
18,328,694
35,071,770
85,019,755
60,792,585
8,227,273
144,332,589
30,758,910
18,088,200
25,089,274
37,361,426
124,219,410
262,976,571
73,521,552
2,212,069
15,209,100
17,535,268
46,319,629
118,851,970
10,704,211
255,397,073
4,838,022
4,726,432
331,397,086
6,294,881
7,104,277
2,784,083
268,374,808
23,997,831
77,352,217
46,748,701
258,079,739
54,960,669
78,512,860

Principal
or Shares(000s)$ 50,195 $
183,372
23,195
10,3604,480
217,648
189,618
60,320180,759
64,680
9,408
124,326
703,568
61,912
59,042
19,79861,87478,234
158,264
50,037214,92259,872
467,778
23,012
195,521
2,074
9,995
1,478
14,504TOTAL U.S. GOVERNMENT OBLIGATIONS(Cost: $6,408,759,805)

Value
50,522,422
184,410,619
23,214,020
10,336,928
4,463,899
221,354,763
192,491,343
61,109,753
182,940,761
65,422,886
9,446,215
126,720,270
717,034,995
63,002,704
59,353,328
19,890,021
61,639,559
80,189,645
161,330,365
51,739,409
222,259,135
62,065,770
484,862,656
24,256,995
207,396,806
2,203,221
10,725,495
1,856,622
17,761,729
6,318,778,165

SHORT-TERM INVESTMENTS — 0.24%
MONEY MARKET FUNDS — 0.24%
BlackRock Cash Funds: Treasury,
SL Agency Shares
0.47%a,b

15,292

15,292,272
15,292,272

TOTAL SHORT-TERM INVESTMENTS(Cost: $15,292,272)－ 30 －

15,292,272

２．iシェアーズ 米国国債3-7年ETF

February 28, 2017

Value
TOTAL INVESTMENTS
IN SECURITIES — 100.13%(Cost: $6,424,052,077)cOther Assets, Less Liabilities — (0.13)%$6,334,070,437(8,220,041)

NET ASSETS — 100.00%$6,325,850,396

a Affiliated money market fund.
bc

The rate quoted is the annualized seven-day yield of the fund at period end.
The cost of investments for federal income tax purposes was$6,424,884,200. Net unrealized depreciation was $90,813,763, of which$1,110,774 represented gross unrealized appreciation on securities and$91,924,537 represented gross unrealized depreciation on securities.

－ 31 －

３．iシェアーズ・コア 米国高配当株ETF■損益計算書Year ended April 30, 2017
iSharesCore HighDividend ETF

NET INVESTMENT INCOME
Dividends — unaffiliateda
Dividends — affiliatedInterest — unaffiliated
Securities lending income — affiliated — net
Foreign withholding tax claims$224,130,399
44,5532,650
445,499—
224,623,101

Total investment income

EXPENSES
6,049,591—

Investment advisory fees
Professional fees

6,049,591

Total expenses

218,573,510

Net investment income

NET REALIZED AND UNREALIZED GAIN (LOSS)
Net realized gain (loss) from:
Investments — unaffiliatedInvestments — affiliatedIn-kind redemptions — unaffiliatedIn-kind redemptions — affiliatedFutures contracts
Foreign currency transactions
Realized gain distributions from affiliated funds(55,597,215)—
141,663,327—
4,166,028—
1,312

Net realized gain (loss)

90,233,452

Net change in unrealized appreciation/depreciation on:
Investments
Futures contracts
Translation of assets and liabilities in foreign currencies

207,528,639(182,256)—

Net change in unrealized appreciation/depreciation

207,346,383

Net realized and unrealized gain

297,579,835

NET INCREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS$516,153,345

a Net of foreign withholding tax of $2,770.

－ 32 －

３．iシェアーズ・コア 米国高配当株ETF■組入上位10銘柄
TEN LARGEST FUND HOLDINGSAs of 4/30/17
Security

Percentage ofTotal Investments*

Exxon Mobil Corp.
AT&T Inc.
Verizon Communications Inc.
Johnson & Johnson
Chevron Corp.
Pfizer Inc.
Procter & Gamble Co. (The)Philip Morris International Inc.
Coca-Cola Co. (The)
Cisco Systems Inc.

8.46%
7.71
5.94
5.83
5.37
5.14
4.48
4.40
3.75
3.52

TOTAL

54.60%* Excludes money market funds.

－ 33 －

４．シュワブ米国リートETF■損益計算書For the period March 1, 2016 through February 28, 2017
INVESTMENT INCOME
Dividends
Securities on loan, net
Total investment income+$65,923,600
60,92565,984,525–

1,796,250
1,796,250
64,188,275

EXPENSES
Investment adviser fees
Total expenses
Net investment income
REALIZED AND UNREALIZED GAINS (LOSSES)
Net realized losses on investments
Net realized gains on in-kind redemptions
Net realized gains on futures contracts
Net realized gains
Net change in unrealized appreciation (depreciation) on investments
Net change in unrealized appreciation (depreciation) on futures contracts
Net change in unrealized appreciation (depreciation)
Net realized and unrealized gains
Increase in net assets resulting from operations+++(4,445,180)
32,397,353
82,531
28,034,704
194,689,370
191,479
194,880,849
222,915,553$287,103,828－ 34 －

４．シュワブ米国リートETF■組入上位10銘柄

as of 2/28/17
TOP EQUITY HOLDINGS % OF NET ASSETS
8.8%

Simon Property Group, Inc.
5.2%

Public Storage
Prologis, Inc.

4.1%

Welltower, Inc.

3.9%

AvalonBay
Communities, Inc.

3.8%

Equity Residential

3.5%

Ventas, Inc.

3.5%

Boston Properties, Inc.

3.3%

Vornado Realty Trust

2.9%

Digital Realty Trust, Inc.

2.6%
0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

－ 35 －