大阪大学大学院経済学研究科・経済学部

Open Faculty Center

オープン・ファカルティー・センター

Graduate School of Economics, School of Economics, Osaka University
第23号

2023年 4 月発行

OFC 講 演 会
第65回

新型コロナ感染症はワクチンだけで防げるのか?……………………………… P 2

第66回

コロナ禍・ウクライナ情勢下での関西経済の状況等… ……………………… P 3

LECTURE
寄附講義「アセットマネジメントの理論と実務」2022/4 〜（毎週水曜日全15回）…………………… P 5「財政・金融と関西経済の現状等」2022/4 〜（毎週金曜日全15回）…………………… P 6

ECOCA (経済学部同窓会
学生部会)

学生部会活動への支援 …………………………… P 7

OFC 運 営 委 員 長 よ りコロナ禍もすでに３年目となり, また2022年２月からはロシアのウクライナ侵攻も継続しており, 世界は…
まさに激動の最中にあるといえます。一方で, 2022年度のOFC活動では, マスク着用等の感染対策を実施した上で, OBOGの皆様や一般の方々を対象として, 対面でのOFC講演会を実施しました。また, 学部学生向けの寄附講座も感染対策のもと, 対面での授業が再開しており, コロナ前と同様にOFC事務局を中心とした支援…
活動も行なっております。さらに, 大学内では大阪大学経済学部同窓会学生部会（ECOCA）と連携して, 学生の就職活動支援に協力し, 大学から実業界への優秀な人材輩出に貢献しております。
激動の時代において個人のできることには限界があるのも事実ですが, OFCでは上記の活動を一つ一つ…
丁寧に実施していくことを通じて, 大学の社会貢献の一端として, 皆様の日々に貢献できればと考えており…
ます。今後も大学と実業界との橋渡しというOFCの設立目的に即して, さまざまな活動を実施していきたいと考えています。皆様には是非, OFC活動にご理解を賜るとともに, OFC活動の一層の発展のために, 温かいご支援, ご協力をお願い申し上げます。
大阪大学大学院経済学研究科教授

OFC運営委員長 椎 葉 淳

第65回 講演会 要 旨「新型コロナ感染症はワクチンだけで防げるのか?」
2022/5/27

於：学士会館

大阪大学免疫学フロンティア研究センター招へい教授
大阪大学名誉教授

宮坂 昌之 氏新型コロナウイルス感染症の存在が世界的に…

ワクチンがきわめて優れていることが明らかに知られてから約２年半が経過した。発生当初は…

なってきた。また、最近のデータでは、脳内出血、自然に収束するという楽観的な見方もあったが、肺梗塞、深部静脈血栓症などは、ワクチン接種で感 染 は 燎 原 の 火 の よ う に 広 が り、2022 年６月 末…

はその発症頻度は増えず、一方、コロナ感染後に時点で、感染者は５億４千万人超、死者は 630 万人

いずれの発症頻度も著しく高くなっていた（これがに達した。

高齢者における新型コロナの重症化の大きな原因であり、コロナ感染が消えても合併症で亡くなる

しかし、最近になって危局打開のためのいくつケースが増えている）。

かの「ゲームチェンジャー」と思われるものが登場
し て き た。 そ の 一 つ が mRNA ワ ク チ ン で あ る。…

ところが、反ワクチンの立場の人たちからは、なかでも、mRNA ワクチンは優れた効果を示し、mRNA ワクチン接種開始後に日本だけで 1, 500 人…

感染予防、伝搬予防、重症化予防のいずれについ以上が亡くなったとか、ワクチンは不妊、流産、ても、有効率が高い。同じ RNA ウイルスである…

奇形をもたらすとか、自分のからだを攻撃するのでインフルエンザウイルスに対するワクチンと比べ自己免疫疾患を起こすとか、種々の情報が流されると、はるかに優れている。実は、mRNAワクチンている。しかし、ワクチン接種開始後から現在に開発の歴史は今から 10 年前以上にもさかのぼる。

至るまで、ワクチン接種者群と非接種者群の間で日本には到来しなかった感染症 MERS の勃発の頃は死亡率に有意な差はなく、ワクチン接種後に不妊、（2012 年）から mRNA ワクチン開発が続けられて…

流産、奇形は増えていない。

いて、実際にジカ出血熱ではワクチンが作られ…

一方で、巷では「ワクチンは２回すればもう結構」臨床試験が行われていたのである。また、あまりなどと言う人がいるが、実は、オミクロン感染は知られていないことであるが、ドイツのビオンテッ

ワクチン２回接種ではほぼ防げず、追加接種を…

ク社（ファイザーとともにコロナワクチンの共同…

受けることが必要である。追加接種を受けても…

開発をしたベンチャー）は 2008 年に設立された後、中には感染する人もいるが、実際の感染リスクは新しいがんワクチン開発のために mRNA ワクチン２回接種時に比べて数分の１に下がり、重症化…の技術開発を続け、昨年６月には悪性黒色腫に…

するリスクは 10 分の１以下にまで下がる。また、対する mRNA ワクチンの第二相臨床試験を開始しオミクロン株による感染は上気道にとどまることている。つまり、mRNA ワクチンの開発の歴史はが多く、比較的軽いと言われるのであるが、この10 数年にも渉るのである。

株 は 感 染 力 が 強 い た め に 多 く の 人 を 感 染 さ せ、…

一方で、ワクチンは健康人を対象に接種するこ

結局、重症化する人の数も予想外に増えている…とから、極めて高いレベルの安全性が求められる。

（特に大阪ではオミクロン株が主体となった第６波

この間、世界中から安全性データが集まってきたが、ではこれまで最大の死亡者が出ている）。重症化…

懸念された副反応は深刻なものではなく、この…

するのは、既に何らかの持病を有する人たちや…

-2-高齢者がほとんどであるが、一部は糖尿病や腎疾患第66回を持つ若い世代の人たちも含まれている。これを防ぐためには追加接種が必要である。

講演会

要

旨

「コロナ禍・ウクライナ情勢下での関西経済の状況等」

これまでの日本での流行を見ると、次第に感染

2022/11/17  於：阪急グランドビルの波が大きくなっているが、幸い、死亡者の数はかなり良く抑えられるようになってきた。その…

近畿財務局 総務部
経済調査課長もっとも大きな原因は、日本人の約８割がワクチン２回接種を済ませ、約６割が追加接種まで行って塩士 泰啓 氏いることである。さらに、日本人がマスク着用を含む種々の感染対策を真面目に行っていることも本講演では、最初に世界経済と日本経済を俯瞰した大きな理由である。さらに、日本の場合は、ワクうえで、足下の関西経済の動向や今後のトピックスチン接種と種々の感染対策の両方が同時に有効になどについて、説明していきたいと思います。

行われているという点がもっとも注目すべきこと

世界経済は、長引く新型コロナウイルスのパンである（これに対して、海外諸国の多くはワクチンデミックや、ロシアのウクライナ侵攻による供給接種が進んだものの、感染対策は緩めたり解除し制約、物価高騰などにより、多くの国でインフレたりしてしまっている）。日本の新型コロナによる致抑制のための金融引き締めが行われており、IMF死率は OECD 加盟国の中でもっとも低いが、このや OECD などの国際機関による経済見通しでは、一番の理由は、日本ではワクチン接種と種々の感染2022 年から 2023 年にかけて世界経済は低成長が…

対策が同時に行われているということである。

見込まれています。

新型コロナ感染症はワクチンだけでもマスク…

日本経済については、資源高の影響などを受けだけでも防ぐことができない。種々の感染対策をつつも新型コロナウイルス感染症抑制と経済活動平行して行うことが重要である。ただし、日本にの両立が進むもとで、緩和的な金融環境や政府のは次第にワクチンの累積効果が見られつつある。

経済対策の効果にも支えられて、持ち直していま

これからの日本では、過剰な対策は不要である。

すが、先行きについては、世界経済の下振れが日本

TPO に応じたメリハリの利いた感染対策が求め…

経済を下押しするリスクとなっていることや、物価られている。

上昇、供給面での制約、金融資本市場の変動等の影響に十分注意する必要があります。
ここで、本題である関西経済について、中長期的に振り返ってみます。近畿の域内総生産の全国シェアをみると、大阪万博が開催された 1970 年度の19. 3% をピークに低下傾向となり、東京一極集中等を背景として、足下 15% 台まで低下しています。
ま た、2000 年 か ら 2020 年 の 間 で、 近 畿 に 本 社 を…
置く大企業法人数は、製造業を中心に半減して…
います。このような状況の下で、長年、関西経済の「地盤沈下」といったことが言われてきたところです。
こうしたなか、拡大が続くインバウンド需要を近畿は確実に捉えたことや、また、高い技術力で独自の強みをいかし、国内外との差別化を図る…

-3-

ことなどで高成長を続ける企業も多く、関西経済増収増益の見通しとなっており、また、設備投資には、緩やかに持ち直しつつありました。

ついても全産業で対前年度実績比 +22 . 2% の見通しと、大企業を中心に企業業績の改善に加え、積極的

特にインバウンドでは、近畿を訪れる訪日外国人な設備投資姿勢がうかがえます。

は 2019 年に 1, 321 万人まで増加、その旅行消費額は…
1. 2 兆円を超えると推計され、いずれも全国や関東

一方、中堅・中小企業を中心に原材料価格の価格を上回る伸びをみせていました。こうしたインバウ転嫁が進んでいないことや、消費者物価の上昇に…

ンド需要は、百貨店やドラッグストアなどの小売業賃上げが追い付いていないことが課題となってい…

や、ホテルなどの宿泊業をはじめ幅広い分野においます。
こうしたことから、令和４年 10 月28日に閣議決定て消費や雇用等の面で関西経済に良い影響をもたらされた「物価高克服・経済再生実現のための総合…

していました。
ところが 2020 年に発生したコロナウイルスのパン経済対策」では、「物価高騰・賃上げへの取組」と…

デミックにより、社会経済活動が抑制されたことで、して、電気代等の高騰の激変緩和措置や、適切な価格個人消費は急速に減少し、生産活動も停滞しました。

転嫁に向けた公取委等の体制強化や、賃上げにつなまた、インバウンド需要が剥落し、大阪市内の繁華街がる生産性向上等を支援する補助金等が盛り込まれを中心に商業地価は大きく下落するなど、関西経済ました。
今後は、こうした政府による取組みに加え、関西は極めて厳しい状況となりました。
しかしながら、最近の関西経済の動向をみると…

では、令 和４年 10 月から入国制限が 緩 和された…

局面が変わりつつあるのではないかと思います。
…

ことに伴うインバウンドの再興が期待できます。
…

当局が四半期毎に公表している「管内経済情勢報告

また、令和７年４月の大阪・関西万博の開催に向け（令和 4 年 10 月判断）」で、各判断項目を見ますと…て、万博会場やパビリオンの工事が行われるほか、「個人消費」は、ウィズコロナの新たな段階への移行

大阪メトロ中央 線の夢 洲までの延 伸、阪 神高速…に伴い、百貨店、コンビニなどはコロナ禍前の水準「淀川左岸線」の整備など、様々なインフラ整備がに戻しつつあることや、管内企業の「生産活動」を行われます。そのほか、本講演では万博のコンセプ見ても、供給面での制約が緩和しつつあることからトである「未来社会の実験場」の具体化に向けた持ち直しています。
「雇用情勢」は、有効求人倍率は「2025 年大阪・関西万博アクションプラン」で掲げ緩やかな上昇が続いており、失業率は前年を下回るられた次世代エネルギーである水素の活用を先進的水準で推移しているなど改善が続いています。に進めている企業の事例などを紹介しました。

加えて、当局が四半期毎に公表している「法人…

ポストコロナの新しい経済社会の実現に向けて企業景気予測調査（令和 4 年 7－9 月期）」
をみますと、は、こうした取組みが、大阪・関西だけではなく、令和４年度は全産業（製造業・非製造業の計）で、対日本経済全体の更なる発展の契機となることに期待

前年度実績比で売上高 +6 . 8%、経常利益 +6 . 0%としています。

※以上２回の講師の方々の肩書きは講演時点のものです。

-4-

第8回（6/8）「アセットマネジメントの 理論と実務」「金融デリバティブ取引」
東京海上アセットマネジメント㈱国際事業本部エコノミスト

開講期間：2022/4 〜 2022/7
会場：豊中キャンパス 法経講義棟 3 階 5 番教室
オンライン（授業支援システム CLE 内にてリアルタイム配信）

河西 洋文 氏第9回（6/15）

日本投資顧問業協会からのご寄附により、資産…
運用の機能や社会的役割、リスクの概念、資産運用における予測や投資の手法、市場や法制度などの…
しくみについて、実務経験豊富な専門家により講義が行われました。

「投資資産の種類とグローバル・マーケットの動向」
アセットマネジメントOne ㈱運用本部

第10回（6/22）

第1回（4/13）

野村アセットマネジメント㈱常務執行役員グローバルビジネスユニット長

イボットソン・アソシエイツ・ジャパン㈱チーフ・インベストメント・オフィサー

小松原 宰明 氏

第11回（6/29）

荻原 亘 氏「金融商品取引法とアセットマネジメント」
アセットマネジメントOne ㈱「アセットアロケーションと分散投資」
前ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ㈱アドバイザリィ・ボード・メンバー

常務執行役員リスク管理本部長

山田 正次 氏村岡 佳紀 氏第12回（7/6）

第3回（4/27）「株主によるガバナンスと企業行動・企業価値」「ヘッジファンド」㈱日本投資環境研究所
SRコンサルティング部
シニア・コンサルタント

あいざわアセットマネジメント㈱代表取締役社長

小出 晃三 氏「ファンドマネージャー・アナリストの業務」「投資資産（株式、債券）のリスクとリターン」

第2回（4/20）

調査グループチーフエコノミスト

白木 信一郎 氏

第13回（7/13）

第4回（5/11）「自主規制とコード」「PE（プライベート・エクイティ）投資」

日本投資顧問業協会

ティーキャピタルパートナーズ㈱取締役社長 マネージング・パートナー

副会長

佐々木 康二 氏

岡田 則之 氏第14回（7/20）

第5回（5/18）「会社の見方」「不動産の証券化」

国際基督教大学
理事長特別補佐・基金担当理事

三菱商事UBS・REALTY㈱元代表取締役副社長

加藤 栄治 氏新井 亮一 氏向井 稔 氏

第15回（7/27）

第6回（5/25）「日本の代表的なアセットオーナーとその資産配分の現状と課題」「投資信託」

レオス・キャピタルワークス㈱未来事業室金融包摂担当部長（前大阪ガス企業年金 資産運用担当部長）㈱国際社会経済研究所
理事長

藤沢 久美 氏石田 英和 氏第7回（6/1）「責任投資 /ESG 投資」※講師の方々の肩書きは講義時点のものです。

三井住友トラスト・アセットマネジメント㈱シニアファンドマネージャー

杉原 邦幸 氏-5-第8回（6/10）「財政・金融と関西経済の現状等」

証券業務等と監督行政
近畿財務局

開講期間：2022/4 〜 2022/7
会場：豊中キャンパス法経講義棟3階5番教室

森脇 稔 氏金融監督官

第9回（6/17）

財務省・近畿財務局協力のもと、わが国の財政の現状日本の税制の現状と課題や財政健全化への政府の取組、金融システムの特徴と変遷、関西経済の現状などについて講義を行いました。

財務省

青木 孝德 氏

大臣官房審議官

第1回（4/15）

オリエンテーション（財務局が担う役割）
近畿財務局
総務部次長

第10回（6/24）

国際金融

山口 清光 氏財務省

大臣官房総合政策課

調査統計官

第2回（4/22）

第11回（7/1）

地域金融機関と監督行政
近畿財務局
金融監 督 官高木 秀起 氏

最近の経済情勢について

奥村 徳仁 氏近畿財務局

永山 孝明 氏経済調査課長

第3回（5/6）
第12回（7/8）

国有財産行政近畿財務局
管財部次長

我が国の金融商品取引所
市場について鈴木 賢太郎 氏

大阪取引所

金融リテラシーサポート部
調査役

第4回（5/13）

第13回（7/15）

我が国の財政の現状

雇用失業情勢と働き方改革

近畿財務局
局

長

玉岡 真一 氏小宮 敦史 氏大阪労働局部

第5回（5/20）

中央銀行業務と金融政策運営

理財局国債企画課

課長補佐

山﨑 寛一 氏

日本銀行営業課長

第6回（5/27）

部

長

大阪支店

一瀬 善孝 氏第15回（7/29）

税務行政の現状と課題
大阪国税局

雇用環境・均等部

粟山 僚子 氏第14回（7/22）

国債管理政策
財務省

長

金融リテラシー・まとめ

調査第一部

井澤 伸晃 氏

近畿財務局
金融調整官

第7回（6/3）

郷地 弘哉 氏証券取引監視業務
近畿財務局
証券取引等監視官※講師の方々の肩書きは講義時点のものです。

石川 淳一 氏-6-学生部会活動への支援
経済学部同窓会学生部会（ECOCA）は学部内交流

就職活動支援の柱である企業探求セミナー（写真の活性化を目的として、大阪大学経済学部同窓会３）も対面で開催することが出来ました。コロナ禍

により2009年７月に設立されました。その活動に対…

でのイベント活動にも慣れ、停止することなく…

する後方支援がOFC業務の一つとなっております。

各種イベントを開催出来たことは、ECOCA運営…

2022年のECOCAの活動は、コロナ禍の続く中、 スタッフたちの自信になり、成長に繋がったと…
３ 月 の2021年 度 卒 業 祝 賀 会 は ３ 年 続 い て 中 止 と…

思 い ま す。ECOCAを 後 援 す るOFCに と っ て は、…

なりましたが、2022年度新入生に対しては、４月

そのことが一番の喜びです。に研究科長はじめ多くの先生方のご協力をいた…

今後も学生部会の発展とスタッフ一人一人の…

だいて、何とか交流会（写真１）を開催することが成長を期待し、引き続き支援していきたいと考え出来ました。10月にはOB・OG交流会（写真２）とております。

1

対面交流会

2

OB・OG 交流会

3

企業探求セミナー

企業探求セミナー-7-

ECOCA オリジナル冊子

《学生部会活動広報誌「Ecoca Links」より年間活動等》

編

集

後記

皆様のご支援をいただき、2022年度も本誌を発行することが出来ましたこと御礼申し上げます。

また、例年多くの学生が履修を希望している「アセットマネジメントの理論と実務」と「財政・金融

OFC業 務 の 一 つ で あ る 講 演 会 開 催 に つ い て は、… と関西経済の現状等」の2つの特殊講座は、対面と5月 に リ モ ー トとの併用で「新型コロナ感染症は…

オンラインを交えながらの開講となりました。

ワクチンだけで防げるのか?」と題して東京講演を…

そして、OFCが後方支援を行っている経済学部同実施いたしました。講師の宮坂先生をはじめ、ご…

窓会学生部会（ECOCA）では、コロナ禍の中、感染準備いただきました東京待兼会の委員の皆様に感謝

対策を講じながら、対面にて新入生との交流会や申し上げます。一方大阪では、近畿財務局総務部…

OB・OG交流会、企業探求セミナーを開催しました。

経済調査課長の塩士様のご協力をいただき、11月にイベント運営スタッフの一人ひとりの成長を楽しみ対面で「コロナ禍・ウクライナ情勢下での関西経済に、今後も彼らの活動を支えていく所存であります。の状況等」と題して開催いたしました。お陰様で、新型コロナウイルス感染収束は未だ先が見えま…

両講演とも参加者の皆様から時宜を得た講演と高いせんが、OFC一同、皆様のご期待にお応えが出来る評価をいただきました。講師のお二人の方に、あらよう努めて参りますので、引き続きご協力とご支援ためて深謝申し上げます。

をよろしくお願い申し上げます。

（OFC事務局）

大阪大学大学院経済学研究科・経済学部
Open Faculty Center（OFC）

OFC事務局：玉江 尚之 宮本 真理子 西村 尚子 勘原 綾

OFC 運営委員：
経済学研究科教授

椎葉淳（運営委員長）

経済学研究科教授

福田祐一

経済学研究科准教授

許衛東〒560−0043 大阪府豊中市待兼山町1−7
電話：06−6850−5259 FAX：06−6850−5268
E-mail：ofc@econ.osaka-u.ac.jp

http://www2.econ.osaka-u.ac.jp/ofc/-8-