全協海外情報494号

2021年8月19日

全日本コーヒー協会

2021年7月のアラビカ価格はブラジルの深刻な霜害発生により2014年11月以降の最高水準に急騰した。気象の極端化現象に対する懸念は他のコーヒー生産国でも高まっている。
国際コーヒー価格は2021年7月も上昇を続け、アラビカは2014年11月以来の最高水準に達しました。これは、多くのコーヒー産地、特に7月20日に深刻な霜害に見舞われた世界最大の生産国ブラジルの現状と今後のアベイラビリティに対する懸念による。市場のボラティリティが高まっている。ICO複合指標価格の月次平均は2021年7月に152.24セント（USセント/ポンド、以下同様）に達し、2014年11月の162.17セント以来の最高水準に達した。今コーヒー年度当初の2020年10月と比較すると2021年7月の価格水準は43.8％上昇している。4つのコーヒーグループの全てが大幅な価格上昇を示した。2020/21コーヒー年度経過
10か月間でのコーヒー価格の上昇傾向は、2017/18年度以降、世界市場を支配してきた価格の低迷状況から掛け値なしの回復を明確に示している。コロナパンデミック関連の制限措置が主要な消費市場で解除されワクチン接種プログラムが進展したことで、通常の経済活動への漸進的な復帰が可能になっており、価格動向は需要見通しの明るいことにも牽引されている。

市場ファンダメンタルズを見ると、2021年6月のコーヒー輸出国の総輸出量は2020年6月の1,080万袋に対して4.1％増の1,120万袋であり、これはパンデミック前の2019年6月の1,120万袋と同水準である。コロンビアを始め生産国のいくつかで発生したロジスティクスの停滞は収拾された。また、予防接種プログラムの段階的な導入により、多くの輸出国では人の移動を制限するパンデミック関連措置も緩和されてきた。2020/21コーヒー年度経過9か月間の全形態のコーヒー輸出量合計は9,860万袋で、2019/20年度同時期の9,610万袋に対して2.5％増加した。2020年7月から2021年6月までの輸出量累計は1億2,970万袋で2019年同時期の1億2,900万袋に対して0.6％増と見込まれる。2020/21年度の世界消費量
推定は1億6,758万袋で2019/20年度の1億6,443万袋に対し1.9％の増加である。2020/21年度の総生産量推定は1億6,960万袋で変更なく、2019/20年度の1億6,894万袋に対しては0.3％の増加見込みである。

しかしながら、霜害や干ばつなど気象の極端化現象よる影響を受けたブラジルおよび他生産国の大幅な生産量減少と需要の増加により、コーヒー需給比率は2021/22年度以降に逆転することが予想されている。

ICO複合指標価格の月次平均は2021年6月の141.03セントから2021年7月の152.24セントへ7.9％上昇した。2021年7月の価格レベルは2020年7月よりも42.9％高く9か月連続の上昇、2014年11月の162.17セント以降で最も高い。2020年10月の99.05セントと比較すると2021年7月は43.8％の上昇である。図1は過去3年間にわたる価格低迷とその後の顕著な上昇を示している。

図 1: ICO複合指標価格
200US cents/lb18016014012010080

2021年7月は全てのグループ指標価格が上昇し過去数年で最も高水準となった。コロンビ
アマイルドが2021年7月に付けた218.66セントは、2014年10月の222.59セント以降で最も高い。また2020年7月の103.66セントから42.6％上昇した。アザーマイルドは2021年6月の192.45セントに対して2021年7月は6.2％上昇し204.29セントを付けた。これは2014年11月の209.38セント以来のレベルである。ブラジルナチュラルは8.4％上昇の160.62セントで2015年1月の163.50セント以降で最も高く、2020年7月の97.96セントに対し64％上昇した。ロブスタは6月の84.85セントに対して7月は94.37セントで11.2％の上昇であり、2017年10月の98.39セント以降の最高値だった。2020年7月の67.69セントに対して39.4％上昇した。

2Coffee Market Report – July 2021

図 2: ICOグループ指標価格
225200US cents/lb

175
150
125
100
7550
25
Jul-17

Nov-17 Mar-18

Jul-18Colombian Milds

Nov-18 Mar-19

Other Milds

Jul-19

Nov-19 Mar-20

Jul-20Brazilian Naturals

Nov-20 Mar-21

Jul-21

Robustas

アラビカ価格指標であるニューヨーク先物取引所ではボラティリティが上昇した。2021年7月20日にブラジルのコーヒーベルトに降霜が発生した際には、市場価格は7月20日の165.65セントから7月26日の207.8セントに1週間で25.4％の急上昇をした。ニューヨーク
先物市場の月次平均は2021年6月の156.43セントから2021年7月には168.55セントに上昇した。ロンドン先物市場の2021年7月の月次平均81.17セントは2017年11月の81.36セン
ト以降で最も高い。
コロンビアマイルドとアザーマイルドの価格差は2％拡大して14.36セントとなった。ブラジルナチュラルは価格の上昇がアラビカグループの中で最も高かったため、コロンビアマ
イルドとブラジルナチュラルの価格差、アザーマイルドとブラジルナチュラルの価格差はそれぞれ0.6％、1.5％縮小した。アラビカグループ（コロンビアマイルド、アザーマイルド、ブラジルナチュラル）とロブスタグループの価格差はそれぞれ2.1％、2.2％、4.7％拡大した。ニューヨークとロンドンの先物市場で測定されたアラビカとロブスタの間のアービトラージは2021年6月の83.26セントに対して2021年7月は87.39セントで5％拡大した。
ICO複合指標価格のボラティリティは2021年7月に1.5ポイント上昇し10.6％だった。ブラジルの降霜発生を受けて大幅上昇し17％に達した。ブラジルナチュラルのボラティリティは13.8％で4つの指標グループの中で最も高く、コロンビアマイルドとアザーマイルドのボラティリティはそれぞれ10.2％と10.9％だった。ロブスタは2021年6月の7.7％から2021年7月は11％に上昇した。コーヒー市場は、ブラジルで発生した天候ショックによって動揺しており、高品質コーヒーについて現状と今後の入手可能性に対する懸念が高まっている。

Coffee Market Report – July 20213

図 3: ニューヨークとロンドン先物市場のアービトラージ
100

図 4: ICO複合指標価格のボラティリティ
30日移動平均15%604010%

Volatility

US cents/lb

805%
2000%

2020/21コーヒー年度の総生産量推定値は1億6,960万袋で前年度の1億6,890万袋に対して0.4％増である。アラビカ生産量は2.3％増の9,920万袋、ロブスタは2.1％減の7,040万袋と見込まれる。地域別では、アフリカの生産量が1,868万袋で前年度と同水準、アジア・オセ
アニアは前年度の4,945万袋に対して1.1％減の4,893万袋、中央アメリカ・メキシコは2019/20年度の1,960万袋に対して2.1％減の1,919万袋と予想されている。天候ショックに見舞われた多くの生産国で生産量の減少可能性がある。南米のコーヒー生産量は2019/20年
度の8,120万袋に対して2020/21年度の2％増の8,280万袋と予想されている。

4Coffee Market Report – July 2021

図 5: 地域別生産量
90Million 60-kg bags

8070605040302010Africa

2017/18

2018/192019/20

Asia & Oceania

Central America & Mexico

2020/21
South America

一方、ブラジルの状況は深刻な懸念材料となっている。4月に始まった2021/22クロップはアラビカ生産の裏年であるため大幅な減少は既に予想されていた。これに加えて、先月発生した霜害が相当数のコーヒーにダメージを与えたことが推定され、2022/23クロップ以降の生産量減少が懸念されている。ブラジルコーヒー当局による影響評価は継続中であるが、記憶に残る中で最も激しい霜害の1つである。コーヒーグループ別に生産量予測を見ると、コロンビアマイルドとブラジルナチュラルがそれぞれ2.4％と4.3％増加し、1,590万袋と5,440万袋、一方、アザーマイルドとロブスタはそれぞれ1.8％と2.1％減少し、2,880万袋と7,036万袋と見込まれる。
世界のコーヒー消費量は、2019/20コーヒー年度の1億6,443万袋に対して2020/21年度は1.9％増の1億6,758万袋と予測されているが、パンデミック発生前の1億6,850万袋に対しては0.8％下回っている。covid-19パンデミックに関する諸規制の緩和、および今後の景気回復見通しにより、世界のコーヒー消費は引き続き増加すると予想される。2010/11コー
ヒー年度以降、世界消費は年率平均1.7％で拡大しており生産国と新興市場での国内消費の伸びがこれに大きく貢献している。2020/21コーヒー年度の輸入国消費量は2.3％増の1億1,709万袋、輸出国国内消費量は1％増の5,050万袋と見込まれる。

Coffee Market Report – July 20215図 6: 世界消費量（2010/11コーヒー年度以降）
180160Million 60-kg bags

140120
100
80
60
40
200
2010/112012/132014/15

Exporting Countries

2016/172018/192020/21

Importing Countries

コーヒー需給比率は、2019/20年度の余剰3.2％から2020/21年度は余剰1.4％に縮小することから市場の引締まりが予想される。ブラジルを筆頭に多くの輸出国で最近発生した霜害や気候の極端事象の結果、ブラジルの生産量は大幅な減少が予想され世界の総供給量は総消費量を下回る可能性がある。市場ファンダメンタルズの動向として、2010/11コーヒー年度以降の生産量と消費量の推移は下図7の通りである。

図 7: 生産量と消費量（2010/11コーヒー年度以降）
180

Million 60-kg bags

170
160
150
140
130
1201101009080
2010/112012/132014/15

World Production

2016/172018/192020/21

World Consumption

2021年6月の全形態のコーヒー輸出量合計は1,120万袋で2020年6月の1,080万袋に対し4.1％増加した。2021年6月のコーヒー生豆の輸出量は2020年6月から横這いの970万袋で、グループ別には、アザーマイルドとブラジルナチュラルの増加したものの6

Coffee Market Report – July 2021

コロンビアマイルドとロブスタの減少に相殺された。2021年6月のアザーマイルドとブラジルナチュラルの生豆輸出は2020年6月に対してそれぞれ12.5％と17.2％増加している。
焙煎コーヒーは2021年6月に大幅に増加したが15万袋に留まっておりその規模は生豆輸出の970万袋に対して依然僅少である。ソリュブルコーヒーは2020年6月の97万袋に対して2021年6月は35.4％増の130万袋だった。それにもかかわらず、2020/21コーヒー年度経過9か月間の4グループの生豆輸出量合計は8,880万袋で2019/20年度同時期の8,680万袋に対し2.3％増加している。

図８: コーヒー生豆輸出量（10月-6月）
Robustas
Brazilian Naturals
Other Milds
Colombian Milds
05101520253035

Million 60-kg bags
2020/212019/20

2018/192017/18

図９: 総輸出量（形態別）
120

Million 60-kg bags

1008060
402002017/18

2018/19
GreenCoffee Market Report – July 2021

Roasted2019/20

2020/21Soluble7地域別に見ると、2020/21コーヒー年度経過9か月のアフリカのコーヒー全形態輸出量は3.5％減の980万袋だった。ウガンダ（+15.8％）、タンザニア（+15.7％）、ケニア（+17.5％）が増加し、エチオピア（-19.5％）、コートジボワール（-47.4％）で減少した。アジア・オセアニアは2,970万袋で2019/20年度同時期の3,170万袋に対して4.5％減少している。ベトナムは11.3％の減少だが、インドとインドネシアはそれぞれ5％と15.9％増加した。中央アメリカ・メキシコは1,280万袋で2019/20年度同時期の1,300万袋に対して1.3％減少した。ホンジュラスとニカラグアはそれぞれ6.1％と9.4％の減少である。

図10: 総輸出量（10月-6月）
504540Millions 60-kg bags

35302520
15
1050
2017/18
South America

2018/19
Asia & Oceania

2019/20

2020/21

Central America & Mexico

Africa南米の2020年10月から2021年6月までの輸出量は10.3％増の4,620万袋だった。ブラジルが14.8％増加したがコロンビアは1.1％減少している。

8Coffee Market Report – July 2021

表 1: ICO 指標価格と先物価格 (US cents/lb)
ICO
Composite

Colombian
Milds

Other Milds

Brazilian
Naturals

Robustas

New York*

London*Monthly averages
Jul-20103.66

153.38146.78

97.96

67.69

106.2057.92

Aug-20114.78167.22

163.25111.7972.68

120.9862.89

Sep-20116.25168.36166.56113.8172.77

122.0863.35

Oct-20105.85154.28152.06100.3768.36

110.7059.14

Nov-20109.70161.21150.73106.41

72.38

115.4862.82

Dec-20114.74170.44157.81114.9672.04

124.46

62.41

Jan-21115.73173.42160.69116.6970.71

127.5960.54

Feb-21

119.35176.96166.43120.0673.37

129.6963.07

Mar-21120.36

177.49167.05122.1673.86

131.7263.90

Apr-21122.03181.70168.65124.1874.47

134.7763.76

May-21134.78199.02

186.46140.8579.68

152.42

69.15

Jun-21141.03206.53

192.45148.1284.85

156.4373.16

152.24218.66% change between Jun-21 and Jul-21

204.29160.6294.37

168.55

81.17

Jul-21

7.9%

5.9%

6.2%

8.4%

11.2%

7.8%

10.9%

Jun-21

9.1%

8.2%

9.0%

11.6%

7.7%

11.5%

8.7%

Jul-21

10.6%

10.2%

10.9%

13.8%

11.0%

13.6%

8.6%

2.0

1.9

2.2

3.3

2.1-0.1

Colombian
Milds
Brazilian
Naturals

Colombian
Milds
Robustas

OtherMilds

OtherMilds

Brazilian
Naturals
Robustas

New York*Robustas
79.09

30.27

48.28

Volatility (%)

Variation between Jun-21 and Jul-21
1.5* Average prices for 2 and 3 positionsndrd

表 2: 価格差 (US cents/lb))
Colombian
Milds
Other Milds

London*Jul-20

6.60

55.42

85.69

Brazilian
Naturals
48.82

Aug-20

3.97

55.43

94.54

51.46

90.57

39.11

58.09

Sep-20

1.80

54.55

95.59

52.75

93.79

41.04

58.73

Oct-20

2.22

53.91

85.92

51.69

83.70

32.01

51.56

Nov-20

10.48

54.80

88.83

44.32

78.35

34.03

52.66

Dec-20

12.63

55.48

98.40

42.85

85.77

42.92

62.05

Jan-21

12.73

56.73

102.71

44.00

89.98

45.98

67.05

Feb-21

10.53

56.90

103.59

46.37

93.06

46.69

66.62

Mar-21

10.44

55.33

103.63

44.89

93.19

48.30

67.82

Apr-21

13.05

57.52

107.23

44.47

94.18

49.71

71.01

May-21

12.56

58.17

119.3445.61

106.78

61.17

83.27

Jun-21

14.09

58.41

121.6844.32

107.5963.27

83.26

Jul-21

14.36

58.03

124.2943.67

109.93

66.26

87.39

-0.6%

2.1%

-1.5%

2.2%

4.7%

5.0%

% change between Jun-21 and Jul-21
2.0%* Average prices for 2nd and 3rd positions

Coffee Market Report – July 20219表 3: 世界のコーヒー需給バランス

2016

2017

2018

2019

2020*%change
2019/20

160,608

167,868

170,322

168,942

169,604

0.4%

Arabica

99,94098,187

99,91997,041

99,245

2.3%

Robusta

60,66869,68070,403

71,90170,360-2.1%

Africa16,83917,461

18,57918,684

18,6790.0%

Asia & Oceania

47,93052,203

48,17349,452

48,930-1.1%

Mexico & Central America

20,322

21,752

21,636

19,59819,194-2.1%

Coffee year commencing
PRODUCTION

South America

75,51676,453

81,934

81,20882,802

2.0%

CONSUMPTION

158,781

161,377

168,492

164,436

167,584

1.9%

Exporting countries

48,334

49,68650,24549,98250,497

1.0%

Importing countries (Coffee Years)

110,447

111,691

118,247

114,455

117,087

2.3%

Africa10,702

11,087

12,017

12,01912,273

2.1%

Asia & Oceania

35,06834,90336,472

36,241

36,706

1.3%

Mexico & Central America

5,193

5,273

5,431

5,321

5,356

0.7%

Europe52,14853,251

55,63753,31654,2501.8%

North America

29,55929,941

31,77930,62831,768

3.7%South America

26,111

26,922

27,156

26,912

27,232

1.2%

BALANCE
1,827
6,491
1,830
4,506
2,019
In thousand 60-kg bags
*preliminary estimates
As the figures in this table are on a coffee year basis, these estimates will vary from the figures published in Table 1 of Coffee
Production Report (http://www.ico.org/prices/po-production.pdf ), which contains crop year data. For further details, see theexplanatory note at the end of this report.
表 4: 輸出国の総輸出量
Jun-21

May-21% change

Ocotber-June
2019/20

2020/21% change

13.5%

96,14898,545

2.5%

TOTAL

11,2009,865

Arabicas

7,351

6,030

21.9%

59,152

63,311

7.0%

994

487

103.9%

10,556

10,550-0.1%

Other Milds

2,981

2,804

6.3%

19,225

18,943-1.5%

Brazilian Naturals

3,377

2,738

23.3%

29,37033,818

15.1%

3,849

3,835

0.4%

36,99635,234-4.8%

Colombian Milds

Robustas
In thousand 60-kg bags

Monthly trade statistics are available on the ICO website at www.ico.org/trade_statistics.asp
表 5: ニューヨークとロンドン先物市場の認証在庫
Aug-20

Sep-20

Oct-20Nov-20Dec-20Jan-21

Feb-21

Mar-21

Apr-21

May-21

Jun-21

Jul-21

New York

1.45

1.26

1.30

1.40

1.52

1.75

1.92

1.97

2.07

2.21

2.33

2.32

London

1.85

1.85

2.04

2.24

2.31

2.40

2.44

2.50

2.53

2.67

2.53

2.43

In million 60-kg bags

10Coffee Market Report – July 2021