令和 5 年 7 月 13 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2023 年 6 月）
石炭開発部企画課 中塚

英信

・石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料に対する投資不足や主要産炭国における人手不足による供給量の減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナへの軍事侵攻により EUや日本等がロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。
・その後、ロシア炭がロシアへの制裁に参加しない各国（中国、インド、トルコ等）に供給される一方、従来はそれらの国に供給されていた輸出国（南アフリカやコロンビア等）から欧州への供給量が増加したことに加え、豪州をはじめとした産炭国の天候の回復、及びエネルギーや鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりに転じている。
・高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9月以降値下がりに転じ、1 月末には 150$/トン弱、5 月末には 100$/トン割れとなったが、その後、反発し 110～120$/トンレベルで推移している。豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、5 月下旬には 150$/トンを割り込み 6 月中旬には 120$/トン台まで急落した。７月初旬時点では、アジアの気温上昇に伴い小幅ながら反発し、130$/トン台で推移している。一般炭価格は、2022 年の高騰時と比較すると大幅に低下したものの、コロナ前と比較すると依然として高水準となっている。
・原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2 月下旬には 400$/トン近く（380～390＄/トン台）まで上昇した。しかし、その後は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、強粘結炭 FOB
豪州価格は、5 月下旬～7 月上旬まで 220～230$/トン台で推移している。

1【一般炭】
コロナ以降の一般炭主要指標価格推移

過去10年の豪州一般炭スポット価格
500

450
400

400

350

US$/トン

US$/トン

300
250
200

300

200

150
100

100
5000

FOB Newcastle 5500kcal NAR
FOB Newcastle 6000kcal NAR

6000kcal NAR CIF欧州

6000kcal NAR FOB Newcastle

5500kcal NAR FOB Newcastle

5800kcal GAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、2022 年前半には、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。
2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、極端なタイト感が薄れ、高品位一般炭価格も低下傾向となった。その中で、CIF 欧州スポット価格は欧州石炭ハブにおける在庫の増加に加え、天然ガス価格の落着きから急速に下落し、途中南アフリカやコロンビアにおける国内輸送の障害や一時的寒波により反発する局面はあったものの、2023 年 1 月上旬には 200$/トンを大きく下回り、ピークの半値以下となった。さらに 1 月下旬になると、今冬のエネルギー（天然ガス及び石炭）供給への不安が薄れたことから、140$/トン前後まで下落し、5 月末には 100$/トンを割り込んだ。
その後、天然ガス等の上昇につれ 120＄/トン台まで反発したが、7 月上旬時点では、欧州での需要の低迷等により 110/トン台と弱含みで推移している。
一方、高品位一般炭の FOB 豪州スポット価格は、東アジア（特に日本）のロシア産代替需要が豪州に集中していること及び豪州の石炭供給量が天候起因等により不安定であったことから、2023 年 1 月上旬まで 400$/トン前後で高止まりした。しかしながら、LNG スポット価格の下落及び豪州 NSW 州の降雨量が予想されていたよりも少なく石炭供給量が改善したこと等により、豪州炭についても 1 月下旬以降急速に下落し、2 月後半には 2022 年年初以来約 13 か月ぶりに 200$/トンを割り込んだ。3 月以降 5 月初めまで 180$/トン前後の水準で推移していたが、その後、LNG スポット価格の更なる値下がり及び季節要因も含めた需要減少から再び値下がりし、５月下旬には 150$/トンを割り込み、６月下旬には 120$/トン台まで急落した。７月上旬時点では、アジアでの気温上昇による需要回復もあり、130$/トン台まで上2昇している。
ロシアの軍事侵攻の影響や一般炭輸出国における天候悪化による高品位一般炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前と比較すると依然として高い水準にとどまっており、近年の石炭資源への投資減少等による供給量制約が需給・価格に及ぼす影響は当面継続すると考えられる。
中～低品位一般炭価格は、増産されている中国・インドの国内炭やディスカウントされているロシア炭との競合もあって、高品位炭と比較すると変動幅が小さく推移した。2 大輸入国である中国及びインドの輸入量増加が価格を下支えしていたが、5 月になると中国国内の余剰感が顕著となり、値下がりが加速した。7 月上旬の低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 80＄/トン台で推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ Newcastle 港の 6 月の石炭船積量は前年同月比+1.4%、前月比+13.0%の 1,325 万トンと今年最高となった。前年同月はゼロであった中国向け輸出量（主として 5500kcal/kg 炭）が、国内炭よりも安価なため大幅に増加した模様。年明け１月以降、NSW 州のハンターバレー地区は、例年に比較して、好天が続いており、生産は順調である。
（インドネシア）・ インドネシアの 4 月の石炭輸出量は、前年同月比+8.9%、前月比▲12.5%の 4,335 万トンとなった。
過去最高の輸出量となった先月からは数量は減少したものの、4 月単月としては、2015 年以降、最大の輸出数量となっている。
〈需要国〉
（中国）
・ 5 月の中国の石炭生産量は前年同月比+4.3%の 3 億 8,545 万トン。1 日あたり生産量は、前月対比で▲2.2%となったものの、2021 年 8 月以降、22 ヶ月連続して、前年同月の生産量を上回っている。
なお、中国政府は 2 月に重大事故が発生した類似の炭鉱に対して、増産許可を取り消している模様。
・ 中国の 5 月の総発電量は前年同月比+5.6%の 688.6TWh。昨年 5 月がコロナ対策のロックダウンの影響等により▲3.3%となった反動を考慮すると、低い伸びにとどまった。火力発電量は 471.2TWh で、前年同月比+15.9%となったが、昨年 5 月がコロナの影響に加え、水力の大幅増加により▲10.9%と大幅に落ち込んだ反動が大きい。また、国家能源局によると、5 月の全国の電力需要は前年同月比+7.4%の伸び となった。うち、工業用を中心とする第 2 次産業向けは、前年同月比+4.1%の 496TWh と、3 月（+6.4％）、4 月（+7.6%）よりも伸びが鈍化している。
・ 5 月の中国の一般炭輸入量は前年同月比+108%の 3,138 万トンとなり、4 月を約 1%上回り、2020年 12 月に次ぐ過去 2 番目の輸入量となった。インドネシア及びロシアからの輸入量はそれぞれ1,811 万ト ン、702 万トンと 2 か国で全体の 約 80%を占めたが前月からはわずかに減少した。一方、豪州からの輸入量は前月の 372 万トンから 514 万トンと急増しており、2020 年秋に輸入停止する以前のレベルに戻った。気温上昇により石炭需要が増加する中、国内炭よりも安価なこともあり輸3

入量が増加している。
・中国の石炭生産量及び輸入量ともに過去最高水準で推移している一方、火力発電量の伸びやセメント生産等は低水準であり、国内の一般炭需給は緩和しスポット価格は値下がりしている。5500kcal/kg 炭の FOB 渤海湾スポット価格は、年初の 1,200 元/トン（約 170$/トン：増値税 13%を含む）強から 7月初旬には 850 元/トン（約 122$/トン：同）前後となっている。輸入量の急増により、中国国内の供給過剰感が強まっており、石炭業界からは輸入枠復活の要望が出ているが、政府はエネルギー価格の引き下げのため、当面は輸入量の規制は実施しないとの見方が優勢となっている。
（インド）・ 2023 年 6 月のインドの総発電量は前年同月比+1.8%の 146.5TWh、石炭火力発電量は+3.4%の103.3TWh と堅調な伸びとなった。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 6 月の石炭生産量は前年同月比+12.4%の 5,800 万トン、 石炭出荷量は+3.4%の 6,100 万トン。引き続き生産量が大きく増加している。石炭生産量及び輸入量の増加により 6 月末の石炭火力発電所の石炭在庫量は、3,590 万トンと前月末から 3%減少したものの、高水準を維持している。
・ インドの 4 月の一般炭輸入量は前年同月比+8.3%、ほぼ前月並み（前月比▲0.5%）の 1,524 万トンと4 月以降の高温期に向け堅調であった。さらに、5 月の一般炭輸入量は前年同月比+43%、前月比+46%の 2,225 万トンと大きく増加した。5 月の電力向けの一般炭輸入量は前月並みの 466 万トンにとどまっており、電力以外の石炭需要家が、石炭価格の低下もあり、モンスーンを前に石炭輸入量を増加させた。
（韓国）
・2023 年 5 月の韓国の一般炭輸入量は、前年同月比▲15%、前月対比+0.9%の 590 万トンと 4 月に引き続き 600 万トン割れとなった。輸入元のうちロシア炭の比率が再び高まり、構成比は全体の約 34%、198 万トンとなった。
（日本）
・ 2023 年 5 月の日本の一般炭輸入量は前年同月比▲27%、前月比▲15%の 619 万トン。2015 年 5 月
以降で最低数量に減少した。瀝青炭の 5 月の平均輸入単価は 33,300 円/トン（246$/トン）と、4 月から約 5,700 円/トン、ピークであった 2022 年 11 月からは約 26,000 円/トン値下がりした。GJ あたりの輸入単価は、LNG 価格が一般炭の 1.28 倍と拡大しているが、発電用燃料コストとしては LNG が有利な状況が続いている。
（ＥＵ）
・4 月の EU の域外からの一般炭輸入量は前年同月比▲20%、前月比▲31%の 423 万トンに減少した。季節要因を含めた電力需要の減少に加え、天然ガスに対する競争力低下及び高水準の在庫が影響した。
EU 域外からの一般炭輸入量のうちのロシア炭の比率は 2021 年には 7 割近くに達していたが、ロシアからの石炭輸入量は、9 月にはほぼゼロとなり、10～4 月は輸入されていない。ロシアに代わり、南ア4フリカ、コロンビア、カザフスタン、豪州、インドネシア等からの輸入量が大きく増加している。11 月～１月は冬季の需要増加に対応し、700～800 万トン近い高水準の輸入量となったが、3 月より減少し、4 月は約 420 万トンとなっている。

〈参考資料〉
豪州Newcastle港の石炭船積量50（主として一般炭）
16インドネシアの炭種別輸出量

4014百万トン

百万トン

30121020108601月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

無煙炭

出所：Newcastle 港ホームページ

亜瀝青炭

褐炭

出所：インドネシア貿易統計

中国の原炭生産量

中国の一般炭輸入量（無煙炭含む）

450

40

400

30百万トン

百万トン

瀝青炭350

20300

10250

0200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

インドネシア

ロシア

豪州

2018年

2019年

2020年

モンゴル

カナダ

コロンビア

2021年

2022年

2023年

カザフスタン

アメリカ

南アフリカ

出所：中国国家統計局

出所：中国海関総署

5中国の総発電量

中国の火力発電量

850

650

800

600

750

550

650

TWh

TWh

700

600
550

500
450
400

500

350

450400300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2021年

2022年

2023年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局

インドの総発電量

インドの石炭火力発電量

160

110

150
100

14090

TWh

TWh

130
120
110

80
70

100
60908050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2017年
2021年

2018年
2022年

2019年
2023年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2020年

出所：インド中央電力庁

30

2017年

2018年

2019年

2021年

2022年

2023年

2020年

出所：インド中央電力庁
Coal Indiaの石炭生産量

インドの産業別一般炭輸入量

90
80
70

百万トン

百万トン

20106050
40
30200

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年
電力

2020年

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

出所： Coal India Limited

62021年インドの国別一般炭輸入量

韓国の国別一般炭輸入量

200

4100

百万トン

百万トン

6020インドネシア
米国
その他

南アモザンビーク

豪州
ロシア

豪州

出所：インド貿易統計

インドネシアロシアその他

出所：韓国貿易統計
一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）

日本の一般炭輸入量
14$/GJ

百万トン

12108253.0

20

2.52.0

15

1.5

10

1.0

5

0.5

00.0

6
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

LNG輸入価格

出所：財務省貿易統計
EUの一般炭輸入量（年間）125EUの一般炭輸入量

8112 116 114
6861005870765043LNG/一般炭(右軸)

出所：財務省貿易統計

45555942510

ロシア
カザフスタン
インドネシア

百万トン

百万トン

150

一般炭輸入価格

コロンビア
米国
その他

4248220南アフリカ
豪州

出所：Eurostat

ロシア

コロンビア

南アフリカ

カザフスタン

米国

豪州

インドネシア

その他

出所：Eurostat

7

【原料炭】
過去10年の豪州強粘結炭スポット価格
600

US$/トン

US$/トン

500
400

300
200
100

700

350

600

300

500

250

400

200

300

150

200

100

100

50000

HCC FOB豪州

US$/トン

コロナ以降の強粘結炭価格推移

700

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したことにより高騰した。加えて、ロシア軍によるウクライナへの侵攻により、ロシア炭から他ソースへ代替する動きは強くないものの、心理的影響もあって一時的にさらに上昇した。
2022 年 5 月下旬以降、鉄鋼需要の減速及び鋼材価格の下落が鮮明となったことに加え、天候の回復及び停止していた豪州の有力炭鉱の生産再開による供給量増加から、原料炭価格は急速に値下がりし、強粘結炭の FOB 豪州価格は、7 月末には 200$/トンを下回る水準にまで低下した。しかしながら、その後はカナダや豪州におけるストライキや設備トラブルによる原料炭生産・輸送障害の発生等もあり、鉄鋼生産の低迷に関わらず、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は概ね 250～300＄/トンの範囲で変動し、歴史的に最高水準を維持した。
12 月後半になると、中国のゼロコロナ政策撤廃に伴い、経済活動の回復による鉄鋼需要増加への期待に加えて、中国の豪州炭輸入再開情報から、トレーダーやインドのスポットユーザー等が買いに動いた
ことにより原料炭価格は上昇に転じた。2023 年 1 月になると豪州 QLD 州北部における豪雨により、Abbot Point 港や Hay Point 港の稼働及び石炭輸送が一時停止し、さらに 1 月末には QLD 州 Gladstone
港へ石炭を輸送する主要鉄道路線である Blackwater 線において脱線事故が発生した。これらの影響により、2 月後半には、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は 390$/トンを上回り、2022 年 6 月以来約 7 か月ぶりの高値となった。
しかしながら、２月末以降は供給障害の解消に加え、中国を含む世界の鉄鋼需要低迷が長期化し、鋼材価格に対して割高なことから原料炭価格は値下がりに転じ、弱含みで推移した。4 月末の強粘結炭 FOB豪州スポット価格は、2022 年 8 月以来 8 か月ぶりに 230$/トンを下回った。5 月にはモンスーンを前に8したインド需要家による購入等により若干反発する局面もあったが、7 月上旬においても 230$/トン前後と、約 3 か月間ほぼ同水準で推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ QLD 州主要 4 港の 5 月の石炭船積量は前年同月比+5.5%、前月比+8.4%の 1,785 万トンと、Blackwater線の事故等により極めて低調であった 2 月から、3 月より大幅に回復し、４月、5 月と順調である。
・ QLD 州 Gladstone 港の 6 月の石炭船積量は、前年同月比+4.6%、前月比+30%の 645 万トンと急増した。但し、昨年 6 月はゼロであった中国向けが 137 万トンと増加しており、中国向けを除くと前年同月比▲17.7%と依然低調となっている。
〈需要国〉
（世界）
・ 世界鉄鋼協会が発表した 2023 年 5 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比▲5.1%の 1 億 6,160 万トンとなった。中国は前月同月比▲7.3%の 9,010 万トン、１日当たりの生産量は前月比▲5.8%の 291 万トンと景気減速を反映して急減している。中国以外の合計は前年同月比▲2.2%の 7,150 万トンとなり、17 ヶ月連続で前年割れとなった。但し、5 月の 1 日当たり生産量は前月比+0.6%の 231 万トンと、1月以降 5 か月連続して前月よりも増加している。
・ 主要国で唯一鉄鋼生産が増加しているインドの 5 月の粗鋼生産量は、前年同期比+4.1%の 1,120 万トンとなり、5 月単月としては、3 月、4 月に引き続き過去最高となった。1 日当たりの生産量は前月比+1.3%の 36 万トンとなった。
・ 日本の 5 月の粗鋼生産量は、前年同期比▲5.2%の 720 万トンとなり、2021 年１月以降、連続 17 か月で前年同月を下回っている。
（中国）
・ 5 月の中国の粗鋼生産量は前年同月比▲7.3%の 9,012 万トン、1 日あたり生産量は 291 万トンとなり、4 月から▲5.1%下がっている。弱い需要を反映して、需要期にも関わらず生産が低調であった。また、セメント生産量も大幅に減少した前年同月比+1.4.%の 1 億 9,390 万トンにとどまり、低調に推移している。また、中国海関統計によると、5 月の中国の鋼材輸出量は前年同月比+8%の 836 万トンと、2016年 11 月以来 6.5 年ぶりの 800 万トン超えとなった。1～5 月累計では前年同期比+41%の 3,637 万トンと、低調な国内需要も反映して輸出量が大幅に増加している。
・ 中国鋼鉄工業協会が発表した、中国の主要鉄鋼企業の 6 月下旬の粗鋼日産量は、6 月中旬比▲0.7%の224.6 万トン、6 月の粗鋼平均日産量は前月比+2.4%の 224.7 万トンと、政府の景気対策への期待から鋼材価格は上昇したものの、小幅な増加にとどまった。
・ 5 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+47%、前月比▲20%の 672 万トンとなった。その輸入元の内訳は、モンゴルからの輸入量が 310 万トン(46%)、ロシアが 193 万トン(29%)とこの 2 国で約 75%の原料炭を輸入している。5 月の豪州からの原料炭輸入量は、28 万トンにとどまっている。
9豪州QLD州主要4港の石炭船積量

Gladstone港の石炭船積量（主として原料炭）

22720

65百万トン

18百万トン

416143210

12

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

日本

出所：各港湾ホームページ

中国

韓国

その他

出所：Gladstone 港ホームページﾞ

中国を除く世界の粗鋼生産量

世界の粗鋼生産量
80

18075

17070

2023年

2022年

2021年

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

2018年

2020年

2019年

2018年

出所：世界鉄鋼協会

12月

11月

10月

9月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

8月

50

7月

120

6月

55

1月

130

5月

60

4月

140

65

3月

150

2月

百万トン

160

百万トン

インド

出所：世界鉄鋼協会
インドの粗鋼生産量

中国の粗鋼生産量
110
11

100

9百万トン

80
70

7560

2023年
2020年

2022年
2019年

2021年
2018年

10

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

2018年

12月

11月

10月

9月

8月

7月

6月

5月

4月

3月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2月

3

50

1月

百万トン

90

出所：世界鉄鋼協会

出所：世界鉄鋼協会

日本の粗鋼生産量

日本の石炭輸入価格
70,00010

60,000950,000
40,000

円/トン

百万トン

8

730,000

620,000

510,00040
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

2018年

一般炭（瀝青炭）

出所：世界鉄鋼協会

強粘結炭

出所：財務省貿易統計

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