Central Weekly Market Report

NO. 1158

2023年7月28日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（7月24日から7月28日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、レート水準が低位で推移する展開となった。
無担保コールO/N物は、オファーサイドの一部に積極的な運用姿勢が見られた事で、24日から26日までは▲0.08～▲0.075％近辺での出合いが中心となった。27日以降はビッドサイドにも調達意欲の高まりが見られ始めた事で、レート水準は緩やかに上昇する展開となり、28日には週末3日積み要因も加わり、一段と上昇した。
ターム物は、ショートタームを中心に▲0.075～▲0.045％程度で出合いが散見された。
日銀当座預金残高は、538兆円程度からスタートし、財政資金の払いや国債買入オペなどの影響により、540兆円程度まで増加する見込みとなった。
27日から28日にかけて行われた金融政策決定会合では、長短金利操作の運用について柔軟化が決定され、長期金利の変動幅は、従来からの「±0.5％程度」から変えず、指値オペの利回り水準をこれまでの、10年物国債金利について0.5％としていたものを、1.0％へと変更された。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.10～▲0.08％のレンジでの取引となった。足元GCは業者の在庫ファンディングニーズが強く、安定した推移となった。
SCは、カレント銘柄近辺やチーペスト周りの銘柄にビッドが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、業者在庫の多さや週後半の入札結果を受けて、軟調に推移する展開となった。
27日に実施された3M物の入札では、按分落札利回り▲0.0962％、平均落札利回り▲0.1018％と事前予想通り無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.1018～▲0.10％での出合いが見られるなど堅調に推移した。
短国買入オペは、25日に前回と同額の1,000億円でオファーされ、按分利回較差+0.018％、平均利回較差+0.019％と弱めの結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、月末週にあたり複数の業態で大型発行が見られたものの、週間の金額ベースでは、若干の償還超のマーケットとなった。
市場発行残高は、週を通して27兆円台後半で推移し、6月末から7月27日時点までで4兆円程度の増加となっている。
発行レートについては、日銀適格担保銘柄の３Ｍ以内の案件については、0％近辺での出合いが中心となった。一方でロングターム物の案件では、引き続き日銀による政策変更の警戒感からかレート水準にばらつきがみられた。
7月26日に行われたCP等買入オペは、事前予定通り4000億円でオファーされた。結果は、按分レート0.000％、平均落札レート0.005％と前回比(按分0.002％、平均0.011％)で按分、平均ともに低下した。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物

為替

無担保コールO/N

東京レポレート(翌日物・日銀当座預金残高

国債利回り（％）（ドル/円中心相場）(加重平均･％)

T+1スタート・％)（億円）

7/24 (月)32,700.940.455

141.78△ 0.073△ 0.100

5,383,400

7/25 (火)32,682.51

0.460

141.53△ 0.074△ 0.097

5,397,300

7/26 (水)32,668.34

0.444

141.05△ 0.073△ 0.097

5,391,400

7/27 (木)32,891.16

0.435

140.30△ 0.071△ 0.097

5,398,900

7/28 (金)32,759.23

0.545

139.43△ 0.059△ 0.099

5,405,700

1来週（7月31日から8月4日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

6月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

7/31 (月)7月のシカゴPM景況感指数

6月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

4-6月期のユーロ圏GDP1次速報

6月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)

7月のユーロ圏消費者物価指数速報値

7月の消費動向調査(内閣府 14:00)

8/1 (火)

6月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)
6月の一般職業紹介状況(有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

10Y

7月のISM製造業景況指数

27,000億円

6月の米建設支出

8/2発行

金融政策決定会合議事要旨(6月15･16日分 8:50)

8/2 (水) 7月のマネタリーベース(日銀 8:50)
財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

8/3 (木) 8月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

10Y物価連動交付税借入

英中銀MPC結果発表

2,500億円

12,000億円

7月のISM非製造業景況指数

8/4発行

8/15借入6月の米製造業新規受注・出荷・在庫

TB3M

8/4 (金)7月の米雇用統計

58,000億円
8/7発行●資金需給予想
単位：億円
7/31 (月)銀行券要因 財政等要因 資金過不足
600

11,40012,0008/1 (火)500▲ 33,500▲ 33,000

8/2 (水)500▲ 78,000▲ 77,500

オペ種類

期日分

国債買入

新規実行分

オペ合計

8,400

国債補完

46,600

CP買入▲ 1,800

実質過不足

57,200

交付税借入▲13,000期日13,000
4,0000

全店共通

需給要因

69,200 TB3M発行▲58,000償還62,000▲ 9,000▲ 9,000▲ 33,000 2Y発行▲29,000償還15,600▲ 86,500 年金保険料揚げ、法人税・消費税揚げ申告所得税揚げ10Y発行▲27,000

8/3 (木)

▲ 500

2,000

1,500

0

8/4 (金)▲ 300▲ 2,500▲ 2,80001,500▲ 2,800 10Y物価連動発行▲2,500

交付税借入▲12,000期日12,000
週間合計

800

▲ 100,600▲ 99,800―

35,80012,40048,200▲ 51,600

7/31は日銀予想、8/1以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、一部で積極的な調達が見られていることもあり、レート水準は上昇していくことが予想される。
一方で、他のマーケット次第で参加者のスタンスに変化が出る可能性も考えられるため、動向に注視したい。債券レポ GC
T/N物は、▲0.10～▲0.08％のレンジでの推移を予想する。短国市場は、8月4日に3M物の入札実施が予定されている。また、1日に実施が予想される短国買入オペは、1,000億円程度が見込まれる。CP市場は、月初で落ち着いたマーケットが想定されるが、8月中旬にお盆の連休が控えている事から、前倒しでの発行が増加するか注目される。
主要なイベントは、国内では31日に6月の鉱工業生産・出荷・在庫速報、8月1日に6月の完全失業率、有効求人倍率、海外では、31日に4-6月期のユーロ圏GDP1次速報、7月のユーロ圏消費者物価指数速報値、8月1日に7月のISM製造業景況指数、3日に英中銀MPC結果発表、7月のISM非製造業景況指数、4日に7月の米雇用統計などの発表が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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