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JSR 株式会社
アニュアルレポート 2018

経営戦略

持続的成長に向けて社会に革新的な価値を提供する企業として、社会課題に取り組み、組織を進化させ、持続的成長を果たしていきます。

小柴 満信
代表取締役社長

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企業価値の創造持続可能な価値の創造

アニュアルレポート 2018

JSR ビジョン

将来にわたる持続的成長により、2017 年 4 月よりスタートした中期経営計画「 JSR20i9」では、低燃費タステークホルダーへの・半導体材料事業・ライフサイイヤ用溶液重合 SBR（エラストマー事業）責任を果たしていく

エンス事業を成長ドライバーと位置づけ、収益の拡大を推進します。
また、デジタリゼーションへの対応を通じた労働生産性向上にも取り組み、未来に向けた競争力の強化を進めていきます。

JSR20i9※PhaseIII

「未来に向けた競争力強化」
世界的な多角化および多極化の傾向は、今後ます

JSR20i9のミッションます加速すると予測されています。当社は、このよ• SSBR、半導体材料、ライフサイエンス事業

うな環境変化を、企業理念に基づく取り組みを通じによる確実な利益成長て企業価値を向上する機会と捉えています。

JSR20i6※Phase

II

JSR20i6の成果• グローバル化の進展• 戦略事業の整理統合と4,600（億円）

3,499

3,715

3,943

4,041361381

3,867

3,906

4,219436
360

352

344

420324

ライフサイエンス事業への集中

JSR20i3※

JSR20i3

Phase

JSR20i6

JSR20i9I

2011

JSR20i3の成果

売上高• 成長に向けた戦略明確化• 資源投入の意思決定※「 JSR20i3」（ジェイエスアー ルにせんじゅうさん）、「 JSR20i6」（ジェ（ジェイエスアールにせイエスアールにせんじゅうろく）、「 JSR20i9」
んじゅうきゅう）は、企業理念であるMaterials Innovation を実行すべく、innovation を強調して「 i 」を使用して表記しています。

20122013

営業利益※ 2018 年 3 月期よりIFRS 適用

2014

2015

2016

2017

2018

2019

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株 主 の皆様へ
2017 年度の業績が増収増益となった理由を教えてください。
当社グループの主要な需要業界の動向としては、自動車タイヤや自動車の生産はグローバルには前年を上回りましたが、国内タイヤ生産は前年並みとなりました。半導体市場は需要が伸び、ディスプレイ市場はパネルの生産が堅調に推移しました。また為替は前年に比べて若干の円安となりました。
以上のような状況の下、当社グループの石油化学系事業では、エラストマー事業において、全体の販売数量は減少しましたが、低燃費タイヤ用溶液重合 SBR(SSBR) の販売数量を伸ばしたこと、および、前期第４四半期に上昇したブタジエン価格を反映した販売価格改定を行ったことにより、売上収益は前期を上回りました。合成樹脂事業も原料価格上昇に伴う価格改定を行ったこと、および、国内外で販売数量を伸ばしたことにより、売上収益は前期を上回り、石油化学系事業全体の売上収益も前期を上回りました。エラストマー事業の営業利益については、上述の販売価格改定による採算改善を行ったことにより、前期を大幅に上回りました。合成樹脂事業の営業利益も、上述の販売価格改定による採算改善、および、販売数量が増加したことにより、前期を大幅に上回りました。これらにより、石油化学系事業の営業利益は、前期を大幅に上回りました。
多角化事業では、半導体材料事業はリソグラフィ材料および CMP 材料・洗浄剤・実装材料も販売数量を拡大したことにより、売上収益は前期を大幅に上回りました。ディスプレイ材料事業は、競争激化による価格低下や全体の販売数量の減少はありましたが、中国市場向けで販売数量を伸ばしました。また、第 3 の事業の柱と位置づけるライフサイエンス事業の売上収益は大きく増加し、多角化事業全体の売上収益は前期を上回りました。多角化事業の営業利益は、ライフサイエンス事業の先行設備投資が増加したことなどにより、前期並みとなりました。
営業利益の増加により、親会社の所有者に帰属する当期利益も前期を上回りました。
当期の業績といたしましては、売上収益は 4,219 億 30 百万円（前期比 8.6％増）、営業利益は 435
億 69 百万円（同 21.2％増）、親会社の所有者に帰属する当期利益は 332 億 30 百万円（同 9.9％増）となりました。

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株 主 の皆様へ
なお、当社グループの報告セグメントは、従来「エラストマー事業」、「合成樹脂事業」、「多角化事業」
としていましたが、ライフサイエンス事業の拡大に伴い、2018 年度より「ライフサイエンス事業」を報告セグメントの一つとします。また、従来の「石油化学系事業」、「多角化事業」は廃止し、「ファイン事業」としていた名称を「デジタルソリューション事業」と改称して報告セグメントの一つとします。
これらに伴い 、2018 年度より当社グループの報告セグメントは、「エラストマー事業」、「デジタルソリューション事業」、「ライフサイエンス事業」、および、テクノUMG 株式会社が主体の「合成樹脂事業」となります。
エラストマー事業
合成樹脂事業

半導体材料事業

デジタルソリューション事業

ディスプレイ材料事業

ライフサイエンス事業

エッジコンピューティング事業

その他事業

中計 JSR20i9 の進捗と今後の事業の進め方について教えてください。
JSR20i9 における数値目標は、最終年度である2019 年度に売上収益 4,600 億円、営業利益 420億円、ROE8% 以上です。

2017 年度の実績は、売上収益 4,219 億円、営業利益 436 億円、ROE8.8%となり、営業利益とROEについては、最終年度の数値目標を達成いたしました。
初年度に数値目標は達成したものの、各事業の主要課題については、現在取り組み中であるため、目標は変更しません。

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株 主 の皆様へ
エラストマー事業では、戦略製品であるSSBR のグローバル市場での No.1 シェア獲得を目指しております。2017 年度は、タイの合弁会社 JSR BST Elastomer Co., Ltd.において第 2 期設備が稼働し、生産能力が拡大したことを背景に、販売数量が順調に増加しました。今後の課題としては、ハンガリーに設立した JSR MOL Synthetic Rubber Ltd. の工場を 2018 年度に立ち上げることを重要課題としています。
合成樹脂事業では、テクノポリマー株式会社および UMG ABS 株式会社が 2018 年 4 月に統合し、テクノUMG 株式会社が発足しました。今後は、国内トップメーカーである2 社の統合により、これまで両社が蓄積してきた製造力、開発力・販売力の強みを融合して、海外のハイエンド市場での販売を拡大していきます。

営業利益

デジタルソリューション事業では、半導体材料事業において、先端リソグラフィ材料分野での高シェア維持、および、周辺材料の販売拡大を継続していきます。次世代リソグラフィ材料として期待され（億円）

Beyond 2020

1,200

JSR20i9 目標

1,000

・デジタル変革への対応

・対面市場の成長は限定的と前提する

800

JSR20i6ているEUVレ ジ スト についても、ベ ル ギー の 製 造 合 弁 会 社 EUV Resist Manufacturing &トップランナーを目指します。同じくデジタルソリューショ
Qualification Center N.V.を活用して、ン事業に属するディスプレイ材料事業では、配向膜・絶縁膜へ注力し、今後の伸びが期待できる中国市場において、製造合弁会社 JSR Micro (Changshu) Co., Ltd.を活用して、さらなる販売拡大を進めます。また、エッジコンピューティング事業では、モバイル分野の拡充を目標としており、モバイ・ライフサイエンス事業を新たな柱へ

ル機器向け赤外線カットフィルターなどのさらなる拡販に努めます。

・成長投資の収穫加速

・顧客市場の低成長と需給悪化

600

・企業価値のさらなる増大

ライフサイエンス事業では、抗体医薬関連分野での事業を拡大し、新たな柱とするために2019 年度の売上収益が500 億円規模、2020 年代に1,000 億円を超える規模を目指していきます。ライフサ

・収益は横ばい圏

イエンス分野においては、当社の持つ革新的な材料や製品の開発に加えて、M&Aによる他社技術・事業の整理統合の推進の取り込みが非常に有効な手段です。
400

エラストマー事業
合成樹脂事業
デジタルソリューション事業

200

ライフサイエンス事業
0201420152016

2017

2018

…

202X

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株 主 の皆様へ
2017 年度は、抗体の効率的な培養に用いる細胞株を、短期間で構築できる技術を有する、スイスの Selexis SA 社を買収しました。また、2018 年 5 月末をもって、臨床試験前段階における創薬支援サービスを提供するCrown Bioscience International 社の買収を完了しました。これにより、既にグループ化した KBI Biopharma, Inc. 、および、株式会社医学生物学研究所とともに、幅広いサービス、および、製品を提供できる体制を構築しました。さらに、先端医療分野での新規テーマ発掘をを昨年 10 月に開所し、産目的として、JSR・慶應義塾大学 医学化学イノベーションセンター（ JKiC ）学連携の体制を構築しました。今後はグループ企業が一体となって、抗体医薬分野での創薬支援事業を拡大し、医薬品の開発コストの低減、開発期間の短縮などに貢献していきます。

株主還元についてはどうお考えでしょうか。
当社は、長期的視点に立って研究開発の強化に努め、新たな事業展開などにより企業の競争力強化を図り、会社の業績を長期的に向上させることが最も重要な課題であると考えています。
配当については、業績と中長期的な資金需要とを勘案し、株主の皆様への利益還元と会社の将来の成長のための内部留保とのバランスを考慮しながら、継続的、安定的な配当を維持していきます。
自己株式の取得については、株主の皆様への利益還元策として、市場の環境などを勘案しながら、総合的に検討していきます。内部留保金につきましては、新たな成長につながり、企業価値向上に資する様々な投資に充当していきます。中期経営計画「 JSR20i9」（ジェイエスアー ルにせんじゅうきゅう）の期間中においては、配当と自己株式の取得を合わせた株主還元性向 50％以上を目指していきます。