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日 時：2023/12/28 11:18:00
ページ：1

ＨＳＢＣ ニューフロンティア
株式オープン
償還運用報告書（全体版）
第10期 （償還日 2023年11月20日）◎当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 2013年12月12日～2023年11月20日
主として、米ドル建てのルクセンブルク籍証券投資法人の投資信託証券への投資を通じて、フロンティア諸国＊の株式等に投資することによ
運 用 方 針り、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＊概ね経済が初期の発展段階にあり、将来的に高い成長が期待される国をいいます。

米ドル建てのルクセンブルク籍証券投資法人「ＨＳＢＣ グローバル・インベストメント・主要運用対象 ファンド－フロンティア・マーケッツ－クラスＸＣ」（「ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア」）に投資します。また、ETFにも投資します。
投資信託証券への投資割合には制限を設けま組 入 制 限 せん。また、外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
年１回の決算時（毎年11月20日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
分 配 方 針 ②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

◎受益者の皆さまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ ニューフロンティア株式オープン」は、2023年11月20日に満期償還を迎えました。
ここに運用経過と償還内容をご報告いたしますとともに、これまでのご愛顧に対し厚くお礼申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社
東京都中央区日本橋3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部)≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前9時～午後5時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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ページ：1○最近５期の運用実績
基
決

算

期

準税
分

(分配落)

価
み 期
金 騰円

込
配円 銭

落

額
投中 証
率 組％

資信

入比

託
純券
総率

資産
額％

百万円

６期(2019年11月20日)

10,396

400

3.1

97.3

485

７期(2020年11月20日)

9,406

0

△ 9.5

99.3

393

８期(2021年11月22日)

14,687

300

59.3

96.4

594

９期(2022年11月21日)

15,7513009.395.8588－

20.5－

642

(償還時)

(償還価額)

10期(2023年11月20日)

18,972.85（注） 基準価額の期中騰落率は分配金込み。
（注） 当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年月(期 首)
2022年11月21日
11月末
12月末
2023年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
(償還時)
2023年11月20日

日

基準価騰

円 銭
15,751
15,951
15,12015,217
15,81015,793
16,442
16,90518,307
19,207
19,68820,007
18,980(償還価額)
18,972.85（注） 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。

－ 1 －％－1.3
△ 4.0
△ 3.4
0.4
0.3
4.4
7.3
16.2
21.9
25.0
27.0
20.5

託
券率％
95.8
97.8
96.7
98.3
98.7
98.5
98.8
98.7
92.9
97.2
98.9
98.4
－

20.5－

額
落率

投
証
組資

信

入比

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ページ：2○投資環境と運用状況
設定以来の基準価額等の推移について（設定日2013年12月12日～償還日2023年11月20日）＊分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するか否かについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。

基準価額の主な変動要因
フロンティア諸国の株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指した運用を行いました。
設定来では、アラブ首長国連邦（UAE）やカザフスタンを中心にフロンティア株式市場が上昇したことがプラス要因となりました。また、主要投資対象国の通貨が全般的に対円で上昇したことから為替もプラスに寄与し、基準価額は大幅に上昇しました。詳しくは「投資環境について」をご参照ください。
投資環境について【株式市況】
フロンティア株式市場は2014年７月末まではフロンティア企業の堅調な収益見通しから上昇傾向となったものの、原油価格の大幅下落、米国の利上げ観測、中国経済の減速懸念などにより2016年１月中旬にかけて下落基調に転じました。その後、日欧を中心とした金融緩和政策、原油価格の反発、世界的な景気回復期待を背景に2018年１月末にかけて上昇基調となったのち、世界経済の減速懸念、米中貿易摩擦激化への警戒感に伴い同年12月中旬にかけて下落傾向となりました。2020年１月下旬にかけては値を戻す動きとなったものの、同年３月下旬にかけては新型コロナウイルスの世界的な感染拡大により急落しました。その後、各国による財政・金融面からの積極的な景気刺激策、新型コロナウイルスのワクチンの普及から2021年11月上旬にかけて上昇基調に転じたものの、米国の積極的な利上げなどによるリスク回避志向の高まりに伴い2022年11月上旬にかけて下落基調となりました。満期償還日にかけては一定範囲内で推移しました。
【為替相場】
主要投資対象国の通貨の多くは対円で2021年１月上旬まで概ね一定範囲内で推移しました。その後、フロンティア諸国におけるインフレ抑制に向けた利上げなどから2022年11月にかけて上昇基調となったのち、日本－ 2 －品 名：90051_135001_010_05_ＨＳＢＣ ニューフロンティア株式オープン_989864.docx
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ページ：3の大規模金融緩和の一部修正により2023年１月中旬にかけて下落しました。満期償還日にかけては円安進行などに伴い上昇基調に転じました。
ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ ニューフロンティア株式オープン＞「ＨＳＢＣ グローバル・インベストメント・ファンド－フロンティア・マーケッツ－クラスＸＣ」（以下、「ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア」）への投資を通じて、フロンティア諸国の株式等に投資しました。
当ファンドは、米ドル建ての外国投資信託である「ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア」の投資比率を高位に保つことを基本に運用を行ないました。全期を通じて、総資産の90～97％程度を「ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア」に、１～５％程度をフロンティア株式の上場投資信託（ETF）に投資しました。
＜ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア＞「ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア」の運用では、主に中東、アフリカ、アジア、中南米などで将来的に高い成長の可能性を秘めた国の株式に分散投資しました。国別では、設定時からアラブ首長国連邦（UAE）、クウェートなどの組入比率を高めに維持しました。セクター別では、全期を通じて金融および資本財を高位で維持しました。
ベンチマークとの差異について
当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

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ページ：4○１万口当たりの費用明細項目(2022年11月22日～2023年11月20日)

金当額

期比 率円
（a） 信託報

項目の概要％

酬

1881.086(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）( 38)(0.219)

委託した資金の運用の対価（販売会社）(142)(0.823)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）( 8)(0.044)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料

00.002(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ 投 資 信 託 証 券 ）( 0)(0.002)（c） その（保管（監査（そ合他の費用

29

0.166(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数費用）( 2)(0.009)

海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用費用）( 10)(0.057)

監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用他）( 17)(0.100)

振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出にかかる費用等

217

1.254

計

期中の平均基準価額は、17,285円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。
（注） 委託者は2022年11月１日から2023年10月31日までの期間に、管理会社より21,647.65米ドルのマネジメントフィーを受領いたしました。

－ 4 －

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ページ：5（参考情報）◯総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は2.38％です。

（注） 当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注） 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注） 各比率は、年率換算した値です。
（注） 投資先ファンドとは、当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注） 当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注） 当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注） ファンド名に「ＨＳＢＣ」を含まない投資先ファンドの費用については、②に計上しています。ファンド名に「ＨＳＢＣ」を含む投資先ファンドの費用は②、③に区分して計上していますが、②、③の区分なく費用が公表されている場合は②に計上しています。
（注） 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

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ページ：6○売買及び取引の状況(2022年11月22日～2023年11月20日)

投資信託証券
銘外国買

柄口

付

数口50,000－50,000

米国
ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア
iShares MSCI Frontier and Select EM ETF
小計

金

売額
千米ドル
845－845

口

付数
口303,502
4,500
308,002

金

額
千米ドル
5,348
113
5,461

（注） 金額は受渡し代金。
（注） 単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等(2022年11月22日～2023年11月20日)

利害関係人との取引状況
区

分

買付額等
Ａ

投資信託証券
為替直物取引うち利害関係人との取引状況Ｂ
百万円
百万円
117－
79－

売付額等
ＣＢ
Ａ

うち利害関係人との取引状況Ｄ
百万円
百万円
809
16772
18％
－－Ｄ
Ｃ％
2.0
2.3

（注） 単位未満は切捨て。

項
売買委託手数料総額（A）
うち利害関係人への支払額（B）（B）／（A）

目

当期12千円
12千円100.0％

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とは、ザ・ホンコン・アンド・シャンハイ・バンキング・コーポレイション・リミテッド（香港）、ザ・ホンコン・アンド・シャンハイ・バンキング・コーポレイション・リミテッド（東京）です。

○組入資産の明細(2023年11月20日現在)

2023年11月20日現在、有価証券等の組入れはございません。

－ 6 －

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日 時：2023/12/28 11:18:00
ページ：7

銘

期首(前期末)口数

柄(米国)
ＨＳＢＣ ＧＩＦ フロンティア
iShares MSCI Frontier and Select EM ETF
合口253,502
4,500
258,002

計（注） 単位未満は切捨て。

○投資信託財産の構成項(2023年11月20日現在)

目評

償価

還額千円
649,706
649,706

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額（注） 評価額の単位未満は切捨て。

－ 7 －時
比率％
100.0
100.0

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ページ：8○資産、負債、元本及び償還価額の状況 （2023年11月20日現在)
項

目○損益の状況

償 還 時

項(2022年11月22日～2023年11月20日)
目円(A) 資産
コール・ローン等(B) 負債

649,706,833
649,706,833
7,336,558

未払解約金

3,129,765

未払信託報酬

3,726,377

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)

480,416
642,370,275

元本

338,573,372

償還差益金

303,796,903(D) 受益権総口数
１万口当たり償還価額(Ｃ／Ｄ)

338,573,372口
18,972円85銭（注） 当ファンドの期首元本額は373,618,552円、期中追加設定元本額は126,585,809円、期中一部解約元本額は161,630,989円です。
（注） また、１口当たり純資産額は1.897285円です。

(A) 配当等収益
受取配当金
支払利息
(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
償還差益金(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)

当期円
196,792
243,838△
47,046
101,201,348
119,082,966△ 17,881,618△ 8,143,349
93,254,791
81,134,772
129,407,340(92,476,787)(36,930,553)
303,796,903（注） (B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） (C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

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ページ：9○投資信託財産運用総括表
信 託 期 間区分

受益権口数
元 本 額
毎計算期末の状況
計

算 期
第１期
第２期
第３期
第４期
第５期
第６期
第７期
第８期
第９期

投資信託契約締結日
投資信託契約終了日

投資信託契約終了時の状況
資 産 総 額649,706,833円
負 債 総 額7,336,558円投資信託契約締結当初 投資信託契約終了時 差引増減または追加信託
純 資 産 総 額
642,370,275円
1,814,524,531口
338,573,372口 △1,475,951,159口 受 益 権 口 数
338,573,372口
18,972円85銭
1,814,524,531円
338,573,372円 △1,475,951,159円 １万口当たり償還金

元

2013年12月12日
2023年11月20日

本 額

純資産総額

1,450,760,665円
998,424,710
802,581,220
581,370,022
515,986,918
466,809,428
418,103,016
404,481,221
373,618,552

1,789,414,425円
1,094,236,235
824,189,661
702,238,993
540,559,206
485,276,902
393,247,760
594,068,862
588,494,477

基準価額
12,334円
10,96010,26912,07910,476
10,396
9,406
14,68715,751金

１万口当たり分配金額
分 配 率300円
3％
300
3004004004004003003300
3○償還金のお知らせ
１万口当たり償還金（税込み）

18,972円85銭（個人の受益者に対する課税）※償還金が個別元本を上回る場合、上回る部分に20.315％（所得税15.315％、地方税５％）の源泉分離課税がかかります。
税法が改正された場合等には、税率等が変更される場合があります。
税金の取扱いの詳細等については、税務の専門家等にご確認されることをお勧めします。

○お知らせ
当ファンドは、2023年11月20日をもちまして信託期間を終了し、満期償還いたしました。受益者の皆様のご愛顧に心より御礼を申し上げます。誠にありがとうございました。

－ 9 －