2023
36.53 mm2月

社長メッセージ
時代の変化と資産運用で変わらないこと

ありがとう投信株式会社
代表取締役社長 長谷 俊介

皆さま、いつもありがとう投信をご愛顧いただきまして誠にありがとうございます。今年も早いもので1ヶ月が過ぎましたが、いかがお過ごしでしょうか？厳しい寒さが続いておりますが、体調を崩されないよう皆さまくれぐれもご自愛ください。
さて、先月のマーケットですが、年初に世界銀行が今年の経済成長率を1.7％に下方修正して成長が鈍化する見通しを発表しましたが、米国ではインフレ鎮静化期待が広がって、今後の利上げについて早期にピークアウトする見通しが広がったことにより、株式市場は楽観的なムードが広がって総じて上昇しました。
特に、欧州においては記録的な暖冬のためエネルギー需給懸念が緩和し過度な悲観論が後退したことによって、昨年末に大きく下がったところからの買い戻しが入り、月間で大きく上昇して終えました。また、中国でもゼロコロナ政策解除による景気回復期待から株式市場が大きく上昇しました。一方、日本では、日銀の金融政策決定会合で金融緩和の現状維持を決めたことによって長期金利が低下し、グロース株中心に上昇して１ヶ月を終えました。そのような中で、ありがとうファンドは月間で+6.5％の上昇となりました。世界株は+5.7％の上昇となり、相対的にアウトパフォームいたしました。
参考までに日本株TOPIX配当込みについては+4.4％の上昇となりました。
今後の見通しですが、引き続き米国や欧州におけるインフレ抑制のための利上げとそれによる景気への影響に左右される相場動向が継続するものと思われます。急激な景気後退にならないようにインフレを鎮静化してソフトランディングできるかに注目が集まっており、FRBやECBの絶妙な舵取りが期待されています。また、ウクライナ戦争の長期化と情勢悪化、台湾を巡る米中関係などの地政学リスクは引き続き警戒する必要があり、引き続きマーケットのボラティリティが高まる展開を想定しております。日本国内においては、新型コロナの5類への移行を見据えて今年はコロナ禍からの本格的な経済活動正常化によるペントアップ需要やインバウンド需要による景気回復が期待されており、利上げ引締めをしている欧米よりも相対的に高い経済成長が見込まれるものの、電気代や日用品の度重なる値上げによる家計や消費者心理に与える悪影響が懸念されています。また、4月の日銀総裁交代による金融政策変更の可能性などがリスク要因として考えられ、一筋縄ではいかない神経質な相場展開になると思われます。
ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員
このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポートです。信
頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信託の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容をご確認の上、ご自身の判断でお申し込みください。

1

世界的にインフレや利上げが進む中では、お金がジャブジャブに供給される金融緩和相場とは異なって、企業の実力が試されることになり、業種や企業間でも業績格差が広がっていくと思われますので、幅広い国・地域へ国際分散投資をするとともに、景気後退下でも持続的に利益成長していける財務体質が良好なクオリティの高い企業への厳選投資が今まで以上に大切になってくると考えます。
弊社では引き続き長期・国際分散・厳選投資で安定した運用成果を提供し、お客さまの資産運用を一生涯サポートしていくことを目指して参ります。
時代の変化と資産運用で変わらないこと
卯年の今年のマーケットは好調なスタートを切った形になりましたが、このまま好調を今月も維持していくのか短期的なことはわかりません。長期の資産運用では、日々のマーケットを追いかけても上下する値動きに振り回されたり、一喜一憂したり、右往左往してしまい、大変苦労するばかりでなく逆効果になってしまうことも少なくありません。
むしろ一歩引いて大局的な視点から世の中の動きを俯瞰してみることが大切で、政治経済や国際情勢、マーケット動向も違って見えてくると思います。そして、日々の動きは気にしなくても大きな流れや時代の変化は捉えて対応していく必要があります。
国内では、今年に入って選挙が近いこともあり国会で少子化対策をどうするかが連日議論されていますが、今さらという印象で、日本の少子高齢化や人口減少問題は30年以上前からわかっていたことです。大きな外圧でもない限り様々な利害関係があるので抜本的な対策を講じることは難しいと思いますが、仮に今から有効な対策を講じることができたしてもその結果が出てくるのは20年、30年後です。それまでの間、日本人の少子高齢化と人口減少の流れを止めることはできません。（外国人移民受け入れ政策などは国内人口の減少抑制や労働人口の維持には有効ですが、日本人の少子化対策と人口減少問題を解決するものではありません）そのような時代の大きな変化の中で、日本人の少子高齢化と人口減少は今後も進んでいく前提で世の中を捉えて資産運用を考えていかなければなりません。
一方で、資産運用は私達が生きていく上でお金が必要な以上、一生涯涯関係してくるものでもあります。
弊社が創業した2004年当時と比べると個人の資産運用の選択肢は大きく広がり、税制も改正されて、便利で手軽に少額から始められる環境が整ってずいぶん変わってきました。しかしながら、資産運用の手段や選択肢は増えて制度は変わっても、資産運用で大切なことの本質は時代が変化しても大きく変わることはありません。
いつも申し上げているように資産運用で大切なことは、ライフプランに基づいて目的・目標に向かって長期で資産運用を継続していくことで、この不変的な原理原則をしっかりと守っていくことが、皆さまの資産運用の目標達成につながっていくと考えます。
弊社では、長期的な時間軸で物事を捉えて右往左往せずに、短期的な相場動向に一喜一憂することなく、世界経済の成長及び企業の利益成長の恩恵を享受すべく長期・国際分散・厳選投資で基本に忠実に資産運用の王道をブレずに歩んで参りますので、引き続きありがとう投信をご愛顧いただきますよう何卒よろしくお願い申し上げます。
ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員
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積立投資のすすめ！
長期投資には、コツコツと分散しながら長期に渡って購入する「定期積立サービス」がおすすめです♪
「定期積立サービス」とは・・・毎月決まった日にお客様が決めた金額を、自動で購入してお客様の資産をコツコツ積み立てていくやり方です。引落とし手数料も無料♪お忙しい方にもおすすめの投資方法です。

①『無理なく続けられる』

35,000

お手元にまとまった資金がなくても、毎月少しずつ積み立てることで大きな資産へとつながっていきます。
貯金感覚で続けていきながら、複利効果でリターンのチャンスとなります。

基準価額

平均取得単価30,00025,00020,00015,000②『リスクを分散』

10,000

定額での購入で基準価額が高い時に少なく、安い時に多く投資することができます(ドル・コスト平均法)。相場がいい時もよい時も投資を続けることで、平均買付単価を低く抑える方法です。

5,000004/10③『時間分散』タイミングを分けることで、リスクを分散することができます。
時間を味方につけることで、長期でじっくり投資を続けることができます。

タイミングを見計らうのではなく、時間を味方につけていきましょう！

投資信託をいつ買えばよいか？とのお客様の声が多いですが、投資信託は、タイミングではなく、時間での分散が効果的です。長期で常にタイミングを計ることはとても難しく、かなりの労力を必要とし、それでも確実にいいタイミングで買える保証はありません。
それよりも、ゆっくりと長い時間をかけて、コツコツ投資していくほうがはるかに続けやすく買付単価を平均化されることで、分散の効果が得られます。

06/10

08/10

10/10

12/10

14/10

16/10

18/10

20/10

22/10

期間

平均取得単価

損益

1年
3年
5年
10年

25,154円
23,442円
21,063円
17,260円

+0.3%
+7.7%
+19.8%+46.2%

初回（2004年10月）から

12,576円+100.7%＜ご参考＞毎月1万円積立した場合
期間
投資額
評価額
1年12万円
12万0411円
3年36万円
38万7619円
5年60万円
71万8997円
10年
120万円
175万4810円
初回（2004年10月）から220万円

441万5523円

2023年1月31日現在（基準価額：25,240円）※上記表は毎月同一金額を継続して積立した場合の平均取得単価となります。
※積立による購入は将来の収益を保証、基準価額下落時における損失を防止するものではありません。
※計算過程で出る端数の処理等、損益比率計算過程において簡略化した計算式を用いています。
ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員
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セミナーのお知らせ
お申し込みは弊社 HP まで🎵（https://www.39asset.co.jp/seminar/）
セ ミナータイト ル

開催日

開催地

時間

講師

ラザード・アセット・マネージメント投資先ファンド紹介セミナー

2月5日
（日）

東京
【午前の部】

10:00～12:00

長谷 俊介・真木 喬敏（ありがとう投信）

ラザード・アセット・マネージメント投資先ファンド紹介セミナー

2月5日
（日）

東京
【午後の部】

13:30～
15:30

長谷 俊介・真木 喬敏（ありがとう投信）

ラザード・アセット・マネージメント投資先ファンド紹介セミナー

2月23日
（木）

仙台

13:30～
15:30

長谷 俊介（ありがとう投信）

ラザード・アセット・マネージメント投資先ファンド紹介セミナー

2月26日
（日）

福岡

13:30～
15:30

長谷 俊介（ありがとう投信）

別紙セミナー案内もご覧いただければと思います。

住所変更手続きのお願い
お引っ越しをされてご住所が変わった場合は、書面でのお手続きが必要となります。
弊社から変更用紙をお送りいたしますので、ご記入・ご捺印のうえ、新しい住所が確認できる本人確認書類・個人番号確認書類を添付してご返送ください。
尚、お急ぎの場合は、弊社のホームページから変更用紙をダウンロードして印刷することもできます。
変更用紙のご請求・ダウンロードは、こちら（https://www.39asset.co.jp/guide/change/）をご覧ください。

「３９紹介プログラム」好評実施中！ ～この機会にご家族ご友人に資産形成を勧めてみませんか？～
既に口座をお持ちのお客さまがご友人やご家族をご紹介していただいた場合に、弊社から感謝の気持ちを込めてプレゼント贈呈させていただきます。お客さまのご友人やご家族で、ありがとう投信に興味をお持ちの方がおられましたら、是非ご紹介をお願いいたします。
詳しくはこちら（https://www.39asset.co.jp/service/campaign/shokai/）をご覧ください。

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4今月の FP 情報コラム
弊社ＦＰが家計に役立つ様々な情報を毎月発信していきます！
皆さまの金融リテラシー向上の一助にもなれば幸いです。

～相続税改正に伴う生前贈与について～
昨年の令和 5 年税制改正大綱にて相続税の大改正が 65 年ぶりに行われることになりました。今月の FP コラ
ムでは生前贈与の主な２つの改正点について見ていきたいと思います。
まず一つ目の大きな改正点としては、現行の暦年課税制度では「死亡前 3 年以内」の生前贈与については相続財産に含める必要がありますが、改正後は「死亡前 7 年以内」の生前贈与について相続財産に含めるように変更されることになりました。また、これに合わせて相続 4～7 年前の贈与のうち合計 100 万円の控除も新設されました。
4 年間分の生前贈与が相続財産に含まれることによって、生前贈与による節税術が大幅に制限されてしまうことになりますので、実質的な相続税の大幅増税であり影響は大きいと言われています。
例えば、暦年贈与の非課税枠（基礎控除）110 万円を利用して、子供に毎年 110 万円ずつ生前贈与していた場
合、今までは 7 年前から 4 年前までの 4 年間に生前贈与した合計 440 万円分の相続財産を減らすことが出来ましたが、改正後は 440 万円から 100 万円控除した 340 万円分が相続財産に含まれることになります。
もう一つの改正点としては、相続時精算課税制度が改正されて今までよりも使い勝手が向上することです。
生前贈与する際には暦年課税と相続時精算課税のどちらかを選択するのですが、現状の相続時精算課税制度は2500 万円までの生前贈与には贈与税はかかりませんが、相続発生時には、相続財産に生前贈与分を加算して相続税を計算します。
暦年贈与と違って生前贈与によって相続財産を減らす節税効果はありませんので、利用する人が将来値上がりする予定の資産（株式や土地等）を持っている一部の富裕層などに限られていました。
今回の改正では、相続時精算課税制度に年間 110 万円の基礎控除が新設されて、基礎控除された贈与分は申告しなくてもよく相続財産に加算しなくてもよくなりました。
例えば子供に毎年 110 万円非課税枠で贈与していく場合は、相続時精算課税制度の方が死亡前 7 年以内の生前贈与分の相続財産への加算がないため暦年贈与よりも節税効果があると言えます。一方で、非課税枠を超えてある程度の金額を長期間で生前贈与していく場合は暦年課税の方が相続時精算課税よりも有利になるケースがあると考えられますが、どちらがよいかはケースバイケースで贈与額や資産額、子供が何人いるかなどで変わってきます。
今回の改正は来年 2024 年 1 月から適用されることになります。改正前ルールでの駆け込み生前贈与をお考えの方には今年 1 年猶予があることになりますので、相続税対策として生前贈与について相続専門の税理士に一度ご相談されてみてもよいかもしれません。
尚、令和５年度税制改正大綱の内容については、財務省ホームページをご覧頂ければと思います。

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5ありがとうの本棚
弊社役職員が最近読んだ本を紹介させていただくコーナーです。
資産運用や投資、金融や経済全般に関わらず様々な書籍を幅広く取り上げていきます。

～今月の一冊～予想どおりに不合理: 行動経済学が明かす「あなたがそれを選ぶわけ」(ハヤカワ・ノンフィクション文庫) 文庫 – 2013/8/23
ダン アリエリー (著), Dan Ariely (原名), 熊谷 淳子 (翻訳)
昨今、行動経済学が注目を集めていて、金融、投資、資産運用の分野でもその知見を活用することが期待されています。実際に書店に行ってみると行動経済学に関する書籍が沢山並べられています。
本書は行動経済学ブームに火をつけたベストセラーの文庫版で行動経済学研究の第一人者であるダン・アリエリーが行動経済学の観点から私達の不合理な行動について「なぜそうしてしまうのか」、「どんなふうに不合理か」を追求して解き明かしてくれます。例えば、「現金は盗まないが鉛筆なら平気で失敬する」「頼まれごとならがんばるが安い報酬ではやる気が失せる」「同じプラセボ薬でも高額なほうが効く」など、実験に基づいてその理由を解明してくれます。行動経済学の知識がない方でも面白く興味深く読めて「なるほど、そうだったのか」と納得させられます。
行動経済学は比較的新しい分野で、心理学と経済学の両方の面を持っています。
行動経済学を応用することによって、不合理な人間の心理や行動の特徴や癖を把握して、あらかじめ予想することができれば、日常生活や仕事・勉強、資産運用などの中でよりよい決断をしたり、生活を改善していくためのきっかけになるでしょう。
行動経済学に興味があるけど、関連本がたくさんあってどれを読めばいいか迷っている方は是非読んでみてください。本書を読めば行動経済学について興味が湧いてもっと深く学びたくなると思います。

毎月定期購入サービスのスケジュール今後のスケジュールになります。各締切日に間に合わない場合、翌月の取扱いとなりますのでご了承ください。
【新規で定期購入を申込】【引落し口座変更】【定期の引落し金額を変更】【定期引落しを中止】【引落日】【買付申込日】【約定日】(ファンドの購入日)

2023年
2月分

1月5日（木）

1月25日（水）2月6日（月）2月14日（火）

2月16日（木）

2023年
3月分

2月3日（金）

2月21日（火）

3月6日（月）3月14日（火）

3月16日（木）

2023年
4月分

3月3日（金）

3月27日（月）4月6日（木）

4月14日（金）4月18日（火）

2023年
5月分

4月5日（水）

4月21日（金）5月8日（月）5月16日（火）

5月18日（木）ありがとうファンド売買申込不可日のお知らせ
下記の売買申込不可日にお申込みされた場合、自動的に翌営業日以降の受付となりますのでご注意ください。
２月
３月

6日（月）

聖ブリジッドの日

アイルランド20日（月）

ワシントン誕生日

ニューヨーク聖パトリックの日

アイルランド17日（金）

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6ありがとうファンドのリスク及び手数料等についてリスク

当ファンドは、ファンドオブファンズであり、国内外の投資信託証券などの値動きのある証券に投資します。また、外貨建て投資信託証券に投資する場合には為替の変動もあります。なお、投資信託証券の組入証券の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により、価額が下落し、損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆様の投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本が割り込むことがあります。ファンドに投資することに伴うリスクはお客様のご負担となりますし、ファンドへの投資による損益も全てお客様に帰属します。また元本及び利息の保証はなく、預金保険の対象でもありません。

手数料

申込手数料・換金手数料・信託財産留保金はありません。

ファンド純資産総額に年 0.99％（税抜 0.9％）以内の率を乗じて得た額とします。
[実質的信託報酬 信託財産の純資産総額に対し年 1.45％±0.3％(概算)］
信託報酬※当ファンドは他のファンドを投資対象としており、投資対象ファンドにおける所定の信託報酬を含めてお客様が実質的に負担する信託報酬を算出しております。
ファンドに組入れる有価証券等の売買の際に発生する売買委託手数料（消費税を含む）及び税金等の費用は信託財産から支払われまその他す。また、その他、信託事務の処理に要する諸費用、監査費用、受託会社の立替えた立替金の利息等についても、信託財産の毎月末加費用
重平均残高が 120 億円以上の場合には、諸経費のうち 100 万円（税抜き）までは信託財産から支払われます。※実費の額は、今後組み入れファンドの追加や変更があった場合、変動してくるものであるため事前に料率、上限額等を表示することができません。
※リスク・費用等の詳細につきましては、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧下さい。目論見書のご請求は、ありがとう投信株式会社 カスタマーサービス部まで。【〒101-0047 東京都千代田区内神田 2-15-9 フリーコール 0800-888-3900】【レポートで使用している指数の注記】 騰落率は、FACTSETよりデータを参照し、弊社にて計算しております。
TOPIXに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は株式会社JPX総研又は株式会社JPX総研の関連会社に帰属します。S&P500種指数（S&P500）に関する著作権、知的財産権、その他一切の権利はS&P Dow Jones Indices LLCに帰属します。MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI に帰属します。
■R&I ファンド大賞について
Ｒ＆Ｉファンド大賞」は、Ｒ&Ｉが信頼し得ると判断した過去のデータに基づく参考情報（ただし、その正確性及び完全性につきＲ＆Ｉが保証するものではありません）の提供を目的としており、特定商品の購入、売却、保有を推奨、又は将来のパフォーマンスを保証するものではありません。当大賞は、信用格付業ではなく、金融商品取引業等に関する内閣府令第２９９条第１項第２８号に規定されるその他業務（信用格付業以外の業務であり、かつ、関連業務以外の業務）です。当該業務に関しては、信用格付行為に不当な影響を及ぼさないための措置が法令上要請されています。当大賞に関する著作権等の知的財産権その他一切の権利はＲ＆Ｉに帰属しており、無断複製・転載等を禁じます。
＜免責事項｜Disclaimer＞
リフィニティブ・リッパー・ファンド・アワードは毎年、多くのファンドのリスク調整後リターンを比較し、評価期間中のパフォーマンスが一貫して優れているファンドと運用会社を表彰いたします。
選定に際しては、「Lipper Leader Rating （リッパー・リーダー・レーティング）システム」」の中の「コンシスタント・リターン（収益一貫性）」を用い、評価期間3年、5年、10年でリスク調整後のパフォーマンスを測定いたします。評価対象となる分類ごとに、コンシスタント・リターンが最も高いファンドにリフィニティブ・リッパー・ファンド・アワードが贈られます。詳しい情報は、lipperfundawards.comをご覧ください。Refinitiv Lipperは、本資料に含まれるデータの正確性・信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、それらの正確性については保証しません。

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２０２３年新春企画セミナー

新たな投資先ファンドの紹介セミナーを全国で開催いたします！
２０２３年新春企画セミナーとして、「ありがとうファンド」の新たな投資先ファンドとなったラザード・アセット・マネージメントの２本のファンドについて、運用会社の紹介とともに、それぞれのファンドの運用哲学や特長、魅力について詳しくご説明させていただきます。是非この機会にご参加頂ければ幸いです。皆様のご参加をお待ちしております！

札 幌

2023 年 1 月 21 日（土）13:30～15:30
かでる２．７(北海道立道民活動振興センター)110 会議室

2023 年 1 月 28 日（土）13:30～15:30
大 阪
名古屋

東 京

大阪府立男女共同参画・青少年センター(ドーンセンター)
セミナー室 22023 年 1 月 29 日（日）13:30～15:30
ウインクあいち（愛知県産業労働センター）1009

代表取締役社長長谷俊介

2023 年 2 月 5 日（日）午前の部 10:00～12:00 午後の部 13:30～15:30
ありがとう投信本社３F ※午前・午後で同じ内容になります。

仙 台

福 岡

2023 年 2 月 23 日（木）13:30～15:30
仙都会館７F-C

2023 年 2 月 26 日（日）13:30～15:30
アクロス福岡 602

お申込みは、お電話・ホームページからどうぞ
URL：https://www.39asset.co.jp/seminar/info/
フリーコール：0800-888-3900

ファンドマネージャー
真木喬敏