基本ルール

2024 年 9 月

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）
v1.8

lseg.com/en/ftse-russell

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）, v1.8, 2024 年 9 月

目次セクション 1 はじめに ........................................................................................................................................................ 3セクション 2 運営・管理責任 ............................................................................................................................................. 4セクション 3 FTSE Russell インデックス ポリシー ......................................................................................................... 5セクション 4 構成と設計基準 ............................................................................................................................................. 7
付録 A 追加情報 ................................................................................................................................................................ 11

FTSE Russell

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セクション 1はじめに

1.

はじめに

1.1

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）

1.1.1

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）（“インデックス”) は、FTSE 世界国債インデック
ス – 国内投信用 (WGBI-JIT) に含まれる満期が 20 年以上の米国債から、20 年のオンザラン米国債を除いて、パフォーマンスを測定します。

1.1.2

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）は、ESG ファクターを考慮せずに設計されています。

1.2

FTSE Russell
FTSE Russell は FTSE International Limited、Frank Russell Company、FTSE Global Debt Capital Markets
Limited (およびその子会社 FTSE Global Debt Capital Markets Inc.ならびに FTSE Fixed Income EuropeLimited）、FTSE Fixed Income LLC、FTSE (Beijing) Consulting Limited、 Refinitiv Benchmark Services(UK) Limited、Refinitiv Limited、Beyond Ratings の商標名です。

1.2.1

FTSE Russell は、FTSE Russell のコントロールが及ばない外部要因を含む様々な要因において、当インデックスの変更、中断、中止が余儀なくされる場合があること、また、当インデックスを参照するインデックス・ファンドなどの投資商品や諸契約は、当インデックスの変更、中断、中止に耐え得るか、その可能性に対応できるものであるべきことを、当インデックス利用者に対し表明するものです。

1.2.2

本インデックスに追随する運用を行うユーザー、または本インデックスに追随する商品を購入するユーザ
ーは、自己資金、あるいはクライアントの資金で投資をする前に、当インデックスのルールに沿ったメソドロジーの価値を評価し、独立した立場にある者の助言を受けてください。FTSE Russell は、以下の事項に係わるいかなる過失・その他の結果として生ずるいかなる者が被る一切の損失、損害、請求、費用に関し一切の責任を負いません。
– 当基本ルールに対する依存、および/もしくは– 当基本原則の誤りまたは不正確、および/もしくは– 当基本原則に記載されている方針または手続きの不適用、誤用、および/もしくは– インデックスや構成銘柄情報作成時における誤謬または不正確。

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セクション 2運営・管理責任2.

運営・管理責任2.1.1

FTSE は、インデックス シリーズのベンチマークの管理者です。12.1.2

FTSE は、インデックス シリーズの日次計算、構築、運用の責任を負い、次のことを行います。
– インデックスを構成する全銘柄に関し、ウェイトの記録を保管する– 基本ルールに従って、銘柄入替えとそのウェイト変更を行う– 基本ルールに従って、インデックス シリーズの定期的なレビューを行い、その結果によって必要な変更を行う– インデックスを配信する

2.2

基本ルールの改訂

2.2.1

基本ルールが指標シリーズの目的を最も適切に反映することができるよう、同ルールは FTSE Russell による定例見直し（少なくとも年 1 回）の対象になります。基本ルールの大幅な改訂の提案に関しては、FTSE
Russell Advisory Committee 及び必要に応じその他の利害関係者との協議に付されます。FTSE Russell
Index Governance Board は、これらの協議結果を踏まえ、改訂の承認を判断します。

2.2.2

FTSE Russell Fixed Income Indexes の Statement of Principles に規定の通り、基本ルールに言及されていない、または具体的かつ明確に規定されていない事項に関して FTSE Russell が決定を下す場合、Statement of Principles に則って実際的な決定を行うものとします。上記の様な決定が行われた場合、FTSE Russell はその決定内容を速やかに公表します。また、上記の取扱いが、基本ルールの例外、変更、将来の前例などと見做されない場合においても、FTSE Russell は、基本ルールをより明確な規定にするための改訂が必要かどうかを検討します。

1

1 本文書で管理者/アドミニストレーターという言葉は 、金融商品と金融契約のベンチマークとして用いられる指標、または投資資金のパフォーマンス測定を行うことに関する、2016 年 6 月 8 日付けの欧州議会ならびに欧州連合理事会による規制（欧州連合) 2016/1011 （欧州ベンチマーク規制) および 2019 年付けベンチマーク（改正および経過規定）（EU 離脱）規則（英国ベンチマーク規制）における定義と同義で使用されます。FTSE Fixed Income LLC は、欧州ベンチマーク規則の第 51 条( 5) に含まれる第 3 国の経過規定及び英国ベ ンチマーク規則の第 42 条(5) により改正された第 3 国の経過規定に基づき、インデックス シリーズを管理しています。

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セクション 3

FTSE Russell インデックス ポリシー

3.

FTSE Russell インデックス ポリシー
基本ルールは、以下のリンクからご覧いただけるインデックス方針ドキュメントと併せてご参照ください。あるいは fi.index@lseg.com にご連絡ください。これらのポリシーは毎年見直され、変更事項があればFTSE Russell Index Governance Board の承認を受けます。

3.1

FTSE Fixed Income Indices の Statement of Principles (Statement of Principles)
インデックスは市場の変化に対応する必要がある一方、基本ルールはすべての事態を予測することはできません。基本ルールが特定の事象または変化を十分にカバーしていない場合、FTSE Russell は、FTSE 債券インデックスに対する FTSE Russell の基本的考え方をまとめた原則声明 (Statement of Principles) を参照して適切な取り組みを決定します。Statement of Principles は毎年見直され、FTSE Russell により提案される変更事項は FTSE Russell Index Advisory Board に提出後、議論され、最終的には FTSE Russell のIndex Governance Board により承認されます。
Fixed Income Indices の原則声明 (Statement of Principles) は、次のリンクからご覧いただけます。
Statement_of_Principles_Fixed_Income_Indices.pdf

3.2

お問い合わせと苦情
FTSE Russell の苦情申し立て手続きは、次のリンクからをご覧いただけます。
Benchmark_Determination_Complaints_Handling_Policy.pdf

3.3

再計算方針とガイドライン
債券インデックスの再計算方針とガイドラインは、以下の FTSE Russell のウェブサイトでご覧になるか、E メールで fi.index@lseg.com までお問い合わせください。
Fixed_Income_Recalculation_Policy_and_Guidelines.pdf

3.4

顧客が市場や証券の取引を行えない場合のインデックス取り扱い方針

3.4.1

FTSE Russell のインデックス取り扱いの詳細は、次のリンクをご参照下さい。
Index_Policy_in_the_Event_Clients_are_Unable_to_Trade_a_Market_or_a_Security.pdf

3.5

ベンチマーク・メソドロジー変更のポリシー
FTSE Russell のベンチマーク・メソドロジーの変更は、次のリンクをご参照下さい。
Policy_for_Benchmark_Methodology_Changes.pdf

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3.6

FTSE Russell のガバナンスの枠組みからご覧ください。

3.6.1

これらインデックスの監修にあたり、FTSE Russel では、プロダクト、サービス、テクノロジーの管理を行うガバナンス・フレームワークを採用しています。このフレームワークには、ロンドン証券取引所グループによる 3 つのディフェンス・ラインによるリスク管理フレームワークが組み込まれており、金融ベン
チマークの IOSCO 原則2、欧州ベンチマーク規則3、また英国ベンチマーク規則4への準拠を確実にしています。FTSE Russell ガバナンス・フレームワークの詳細は、次のリンクをご参照下さい。
FTSE_Russell_Governance_Framework.pdf

234

IOSCO Principles for Financial Benchmarks Final Report, FR07/13 July 2013.
価証券および金融契約、また投資ファンドのパフォーマンス測定にベンチマークとして使われるインデックスにおける 2016 年 6 月 8 日付けの欧州議会ならびに欧州連合理事会による規制（欧州連合）2016/1011.
べンチマーク（改正および経過規定）（EU 離脱）規則 2019.

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セクション 4構成と設計基準

4.

構成と設計基準4.1

インデックスは FTSE 世界国債インデックス（国内投信用） に基づき算出されます。 詳細については「FTSE 債券インデックス・ガイド」をご参照ください。

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）の設計基準と算出に関する前提条件
クーポンの種類

固定利付

最低残存期間20 年以上、20 年のオンザラン米国債を除く

最低残存金額

50 億米ドル（市場流通額、FRB 保有分を除く）

ウェイト

時価総額

リバランス

月次更新（月末時点）

キャッシュフローの再投資

利子と元本償還による月間のキャッシュフローは、月間のインデックス・トータルリターン計算において再投資されることはありません。5

価格付け

現地市場の前日終値、Refinitiv 午後 4 時. （ロンドン）（ニューヨーク）

為替

日本時間午前 10 時における三菱 UFJ 銀行の対顧客直物電信売買相場の仲値 (TTM) 。日本時間6算出の頻度

日次

受渡日

月次：暦上の月末
日次：当日受渡し。ただし、月の最終営業日だけは暦上の月末とする

採用銘柄確定日翌月の採用銘柄は採用銘柄決定日に固定。各年の採用銘柄決定日はウェブサイトに掲載

基準日2005 年 12 月 31 日

4.2

休日カレンダー

4.2.1

インデックスは、クリスマス（休日）と元日（休日）を除き、月曜日から金曜日まで算出されます。各現地市
場はそれぞれの休日カレンダーに従うこととし、現地市場が休日の場合、その日のために使用する終値は前日の終値となります。

4.3

債券の格付け4.3.1

インデックスに含まれる債券の各銘柄は、プロファイルの採用銘柄決定日に格付けを割り当てられます。
格付けでは、まず、スタンダード・アンド・プアーズ (S&P) の格付けを参照します。 S&P の格付けがない場合には、ムーディーズの対応する格付けを使います。 S&P、ムーディーズのどちらの格付けもない場合は、その債券にインデックスの格付けが付与されません。また、片方の格付けが投資適格で、もう片方がハイ・イールド（いわゆる、スプリット・レーティング）の場合は、その投資適格に相当する S&P の格付記号をインデックスの格付けとして用います。これらの格付けは、1 ヵ月間変更されません。

562022 年 11 月 1 日より前には、トータルリターン計算に再投資収入分が含まれていました。
WM/Refinitiv の相場は、MUFG 銀行のクォートが利用できない期間中の通貨に使用されます。

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4.4

時価総額およびリターンの計算

4.4.1

計算式には以下の表記を用います。世界国債インデックス (WGBI) および WGBI-JIT の表記は、両インデックスの米国債 20 年超セクターのうち、オンザラン 20 年債を除く各個別債券のリターンと分析を示しています。
表記
t

分析日m

分析月e

前月末営業日P_WGBIWGBI クリーン プライス

A_WGBIWGBI 経過利子

P_WJITWGBI-JIT クリーン プライス

A_WJITWGBI-JIT 経過利子

WGBI_PARWGBI 額面

WGBI_MODDURWGBI 修正デュレーション

WGBI_RORPWGBI 日次元本収益率

WGBI_MTDRORPWGBI 月初来元本収益率

WGBI_MTDRORIWGBI 月初来利金収益率

WGBI_HGAMTWGBI ヘッジ額

WJIT_RORPWGBI-JIT 日次元本収益率

WJIT_MTDRORP

WGBI-JIT 月初来元本収益率

WJIT_MTDRORIWGBI-JIT 月初来利金収益率

WJIT_MTDRORTWGBI-JIT 月初来総合収益率

WJIT_HGAMTWGBI-JIT ヘッジ額

4.5

時価総額の計算

4.5.1

WGBI については、全構成銘柄の前月最終営業日の価格と経過利子を用いて当月のインデックス概要の時価総額を算出します。WGBI-JIT については、前営業日の価格が適用されます。
WJIT_MKV(m)=(P_WJIT(m)+A_WJIT(m))×WGBI_PAR(m)=(P_WGBI(e-1)+A_WGBI(m))×WGBI_PAR(m)4.5.2

時価総額を日本円に換算する際の為替レートには、三菱 UFJ 銀行が提供する TTM（テレグラフィック・トランスファー・ミドルレート）が使用されます。
WJIT_MKV(m)JPY=WJIT_MKV(m)×FX_SPOT(e)4.6

リターンの算出

4.6.1

日本円以外のセクターの収益率は、前日の元本収益率と当日の利金収益率を用いて修正計算します。

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4.7

現地通貨ベース WGBI-JIT の月初来トータル収益率

4.7.1

ステップ 1：第１営業日の元本収益率を計算
WGBI-JIT の構成銘柄の第 1 営業日の元本リターンは、WGBI-JIT の算出で利用されるため、最初に算出されます。WGBI/WGBI-JIT の既発債については、初日の元本リターンを月末 2 営業日前の WGBI 価格と経過利子を用いて算出します。
WJIT_RORP(1)=P_WGBI(m)-P_WGBI(e-1)
×100
P_WGBI(e-1)+A_WGBI(m)WGBI/WGBI-JIT に新たに追加された債券については、初日の元本リターンは、それぞれ WAL（加重平均寿命）に最も近い債券の WGBI-JIT 元本リターンを基に算出されます。これらの WGBI-JIT の元本リターン
は、修正デュレーションの違いを考慮し、デュレーション・レシオで調整されています。
WJIT_RORP(1)=WJIT_RORPCLOSEST(1)x (4.7.2

WGBI_MODDUR(m))
WGBI_MODDURCLOSEST(m)ステップ 2：月初来元本収益率を計算
月初来の元本収益率は、前日の WGBI_MTDRORP と第 1 営業日の WJIT_RORP のリターンを累積して複利で計算します。これは、実質的に、全ての証券の価格を 1 日ずらすことに等しくなります。
WJIT_MTDRORP(t)=WJIT_RORP(1)+WGBI_MTDRORP(t-1)x [1+ (4.7.3

WJIT_RORP(1))]
100

ステップ 3：月初来利金収益率を計算
月初来の利金収益率は、月初における当月の時価に基づいて計算します。最初の営業日の元本収益率で調整します。
WJIT_MTDRORI(t)=WGBI_MTDRORI(t)x [1+ (4.7.4

WJIT_RORP(1))]
100

ステップ 4：月初来トータル収益率を計算
月初来のトータル収益率は WGBI-JIT の月初来元本収益率と月初来利金収益率の合計です。
WJIT_MTDRORT(t)=WJIT_MTDRORP(t)+ WJIT_MTDRORI(t)4.8円ベース WGBI-JIT の月初来トータル収益率
WGBI-JIT では、WGBI と同一の算出方式を用いて現地通貨リターンから円ベース・リターンを計算します。その際に用いる為替レートは三菱 UFJ 銀行の TTM とします。TTM レートが利用できない場合は、
WM/Refinitiv レートが使用されます。
WJIT_MTDRORT(t)JPY= {[1+ (4.9

WJIT_MTDRORT(t)LCL
CRCY_RTN(t)TTM)] x [1+ ()] -1} x100
100100

ヘッジ額の算出
WGBI-JIT のヘッジ額の算出は、FTSE 債券インデックスガイドで定義されている標準的なインデックス手法に従います。
1. 当該債券の額面から減債資金の返済、コール、期限前償還などの額を控除します。
2. 1 で減らした残高と、期末までこれらを再投資した再投資利益を合計します。
3. 期中に支払われるクーポンを再投資収益とともに追加します。

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4. 月初の利回りが不変という前提で、期末日を決済日として算出された債券価格と経過利息により、保有証券の時価総額を評価します。
5. 上記 2、3、4 の合計が先渡為替取引によりヘッジされる想定ヘッジ部分となります。
6. この金額は、適切なフォワードレートで基準通貨に戻されて「想定ヘッジ値」になり、通貨ヘッジされた基準通貨建ての期末値の主要な構成要素になります。
なお、ステップ 4 では、WGBI-JIT で使用する月初利回りは月末最終営業日の前営業日の WGBI で使用された利回りとします。新たに WGBI に追加された債券については、WGBI のヘッジ金額は、第 1 営業日のWGBI-JIT 元本リターンにより調整した WGBI-JIT のヘッジ金額を基に算出します。
WJIT_HGAMT(t) = WGBI_HGAMT(t) / [1 + (WJIT_RORP(1) / 100)]
4.10

円換算での月初来リターン（ヘッジ）
WGBI-JIT を円建て（ヘッジあり）リターンで計算するために、TTM のスポットレートの公表タイミングと一致するフォワードレートを使用しています。
WJIT_MTDRORT(t)JPY_HEDGED = WJIT_MTDRORT(t)JPY + {[WJIT_HGAMT(t) x (FX_FWD(e,t) - FX_SPOT(t))] /WJIT_MKV(m)JPY} x 100
なお、月内フォワードレートは、フォワードレートの期間構造から導き出すのではなく、前月末のスポットレートと 1 ヶ月のフォワードレートから線形に補間されます。

4.11

現地通貨建ておよび日本円建ての日次トータルリターン
日次トータル収益率は、当日と前日の月初来収益率を用いて計算します。
WJIT_RORT(t) = {[(1 + WJIT_MTDRORT(t) / 100) / (1 + WJIT_MTDRORT(t−1) / 100)] - 1} x 100
WJIT_RORT(t)JPY = {[(1 + WJIT_MTDRORT(t)JPY / 100) / (1 + WJIT_MTDRORT(t−1)JPY / 100)] - 1} x 100
WJIT_RORT(t)JPY_HEDGED = {[(1 + WJIT_MTDRORT(t)JPY_HEDGED / 100) / (1 + WJIT_MTDRORT(t−1)JPY_HEDGED /100)] - 1} x 100

4.12

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用、円ベース）のティッカー
ティッカーインデックス

CFIIUJ2CFTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用、円ヘッジ・円ベース）

CFIIUJ20

FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用、円ベース）4.13

改編履歴の概要

4.13.1FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）の構築は、FTSE World Government Bond
Index-Japanese Investment Trust と同じイベントによって決まります。詳細は「FTSE 債券インデックス・ガイド」をご参照ください。
特に記載がない場合、インデックスは FTSE 債券インデックスの一般的メソドロジーに従って作成されます。詳細は「FTSE 債券インデックス・ガイド」を参照してください。

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付録 A

追加情報

FTSE Russell の基本ルールで使用される用語については、次のリンクをご参照ください。
Fixed_Income_Glossary_of_Terms.pdf
お問い合わせ先の詳細は、FTSE Russell のウェブサイトをご覧いただくか、FTSE Russell クライアント・サービス（fi.index@lseg.com）までご連絡ください。
ウェブサイト：www.lseg.com/en/ftse-russell/

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免責事項
© 2023 London Stock Exchange Group plc およびその該当するグループ企業（以下「LSE グループ」）。LSE グループには、(1) FTSE International Limited（以下「FTSE」）、(2)Frank Russell Company（以下「Russell」）、(3) FTSE Global Debt Capital Markets Inc.および FTSE Global Debt Capital Markets Limited（以下、併せて「FTSE Canada」）、(4)
FTSE Fixed Income Europe Limited（以下「FTSE FI Europe」）、(5) FTSE Fixed Income LLC（以下「FTSE FI」）、(6) The Yield Book Inc.（以下「YB」）、(7) Beyond Ratings
S.A.S. （以下「BR」）が含まれます。無断複写・転載を禁じます。
FTSE 米国債 20 年超セレクト・インデックス（国内投信用）は、FTSE Fixed Income LLC またはその関連会社、エージェント、パートナーによって、またはそれらに代わって算出されます。FTSE International Limited は、ベンチマーク管理者として Financial Conduct Authority から認可を受け、規制を受けています。
FTSE Russell® は、FTSE、Russell、FTSE Canada、FTSE FI、FTSE FI Europe、YB および BR の取引名です「FTSE®」、「Russell®」、「FTSE Russell®」、「FTSE4Good®」、「ICB®」、「The Yield Book®」、「Beyond Ratings®」、その他本資料で使用される商標およびサービスマーク（登録されているか否かは問わない）は、LSE グループの該当メンバーまたはそのライセンサーが所有または許諾する商標およびサービスマークで、FTSE、 Russell、FTSE Canada、FTSE FI、FTSE FI Europe、YB または BR によって保有または許諾に基づいて使用されているものです。
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インデックスに直接投資することはできません。インデックスへの銘柄の組み入れは、その銘柄の売買や保持を推奨するものではなく、いずれかの特定の投資家が行う資産または資産を含むインデックスの売買・保持が適法であると確認するものでもありません。本文書に掲載されている一般的な情報は、法律、税務、投資に関する専門的な助言を得ることなく使用されるべきではありません。
この情報のいかなる部分も、LSE グループの適切なメンバーの書面による事前の許可なしに、電子的、機械的、複写、録音、その他いかなる形式、手段によっても、複製、保存（検索可能なシステムによる保存）、または送信することを禁じます。LSE グループのインデックスデータの使用及び配布、金融商品を創り出すためのそうしたデータの利用には、FTSE、Russell、FTSE Canada、FTSE FI、FTSE FI Europe、YB、BR 及び/またはそれぞれのライセンサーからのライセンスが必要です。

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