Agora SA

Prezentacja dla inwestorów
listopada 2010

Rynek reklamy
Dynamika wydatków na reklamę
zmiana % r/r

10%

+6,4
+6,4%

+7,6
+7,6%

zmiana % r/r

Dynamika segmentów rynku reklamy

0%

2kw. 09

3kw.094kw.09

1kw.102kw.1032%

Telewizja¹

24%

Magazyny

16%

Radio

8%

3kw.10Reklama zewnętrzna

0%

-0,6%
-8,3%

-8%

Dzienniki

-16%

Kino

-24%

-10,7%

Struktura rynku reklamy w 3kw. 2010 r.

Reklamazewnętrzna

Internet
15%

2pkt%

8,5%

zmiana % i pkt% r/r

Kino
1,5%

y0,5pkt%

Dzienniki10%

0,5pkt%

2pkt%

1,6 mld PLN
y7,6%
Telew izj a44,5%1,5pkt%-2-

Magazyny12,5%

2pkt%
Radio
8%

0,5pkt%Źródło: szacunki Agory (prasa na podstawie Kantar Media oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Kantar Media), Starlink (TV, kino, internet – zawiera przychody z e-mailmarketingu, reklamy graficznej (display), marketingu w wyszukiwarkach internetowych oraz marketingu afiliacyjnego), IGRZ (reklama zewnętrzna);¹ Dane za 1-3kw.09 i 1-3kw.10 zgodnie z nową metodologią pomiaru rynku reklamy telewizyjnej przez Starlink, oprócz regularnej emisji reklamy zawierają dodatkowo przychody ze
sponsoringu. Dane dla pozostałych prezentowanych okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też nie są w pełni porównywalne.

3kw. 10-17,6%

2kw. 10-20%

1kw.10-14,3%

4kw.09

1kw.09-32%

3kw. 09-10%

Internet

40%

2kw. 09

1kw.0948%

Branże
Branże reklamowe w dziennikach

Zmiany w największych branżach reklamowych rynku reklamy w 1-3kw. 10
18%

10%

10%

9%

9%

8%

7%

7%

Udział branży
w wydatkachna rynku reklamy

nieruchomości
9%0%kosmetyki
1%

pozostałe
29%internet
dziennikimagazynyzmiana % r/r

motoryzacja

tv

telekomunikacja
3%żywność i używki
2%

Dynamika największych branż reklamowych
w dziennikach

razem

sieci handlowe

kultura i rozrywka/mediafinansekosmetyki

zdrowietelekomunikacja

60żywność/używki

-40%
90

65%

40%

15%

outdoor
radio

30

-10%

-35%

komunikaty
nieruchomości
sieci handlow e
praca

-30

-60

Źródło: szacunki Agory (prasa na podstawie Kantar Media oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Kantar Media, TV na podstawie szacunków Starlinka), Starlink (internet –zawiera przychody z e-mail marketingu, reklamy graficznej (display), marketingu w wyszukiwarkach internetowych oraz marketingu afiliacyjnego), IGRZ (reklama zewnętrzna).

3kw.102kw.10

1kw.10

4kw.093kw.092kw.09

1kw.094kw.08-85%

3kw.08-60%0

2kw.08w mln zł% udziału
kultura i rozrywka/media
sieci handlowe
8%
8%
praca
6%
zdrowie3%

komunikaty
15%

-20%

-3-

finanse7%

motoryzacja
9%20%

1kw.08w procentach

40%

motoryzacja
finansekultura i rozyw ka/media

Wyniki finansowe Grupy
mln PLN

3kw. 2010

zmiana r/r

1-3kw. 2010

zmiana r/r

246,6(0,1%)

776,0(5,3%)- reklama

157,8(2,3%)

512,8(4,3%)- sprzedaż wydawnictw

48,6(9,7%)

153,5(17,7%)- sprzedaż biletów do kin

6,9

-

6,9

-

- pozostała sprzedaż

33,3

5,7%

102,8

6,1%

Koszty operacyjne, w tym:

232,8

(0,5%)

721,4(8,2%)- zużycie materiałów i wartość sprzedanych
towarów i materiałów

44,2(5,2%)

137,2(17,9%)- wynagrodzenia i świadczenia¹

66,3

7,6%

204,6

1,6%

-

-

5,9

(16,9%)- reprezentacja i reklama

29,0(5,2%)

91,0(17,0%)- amortyzacja

20,7

0,5%

59,9

(2,1%)

Przychody, w tym:

- niegotówkowe koszty planów motywacyjnych

EBITmarża EBIT

13,8

7,8%

54,6

63,5%

5,6%

0,4pkt%7,0%2,9pkt%EBITDA operacyjna¹

34,5

3,6%

120,3

18,8%

14,0%

0,5pkt%15,5%3,1pkt%

12,0

18,8%

53,9

130,3%

marża EBITDA operacyjna¹
Zysk netto

Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10;¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

-4-

Utrzymany poziom przychodów Grupy Agora.
Spadek spowodowany głównie ograniczeniembudżetów reklamowych.
- Wpływ głównie niższych przychodów
ze sprzedaży Projektów Specjalnych;- Po wyeliminowaniu wpływu Projektów
Specjalnych spadek sprzedaży wydawnictw
tylko o 4,4%.
Wzrost spowodowany głównie wyższymi
przychodami ze sprzedaży usług
poligraficznych (o 2%) oraz uwzględnieniem
przychodów ze sprzedaży barowej w kinach
sieci Helios we wrześniu 2010 r.
Wynik korzystnego kursu wymiany EUR/PLN,niższych cen papieru oraz realizacji tańszych
seryjnych projektów wydawniczych.
Wzrost związany z większym niż rok wcześniej
stopniem realizacji celów budżetowych oraztoczącymi się projektami rozwojowymi.
Spadek spowodowany niższymi cenami
zakupu usług reklamowych orazograniczeniem liczby i intensywności kampanii
promocyjnych w wybranych segmentach
Grupy.

Przepływy pieniężne Grupy
PLN mln

Stan na 30/06/2010

Stan na 30/09/2010

350

zmianaKrótkoterminowe
papiery
wartościowe

225

73,1 mln

147,1 mln
zadłużenie
Grupy Agora

104,9 mln
98,6 mln

Krótkoterminowe
papiery
wartościowe

Grupa Agora
bez grupy
Helios62,6 mln

102,6 mln

233,3 mln
100

Gotówkai ekwiwalenty

CF Helios S.A.
(zakup akcji)

25,5 mln

grupa
Heliosdywidenda
pozostałe netto
dla akcjonariuszy
Agory159,3 mln

95,1 mln¹
Gotówkai ekwiwalenty

98,9 mln-25-5-środkipieniężne

gotówka netto

Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10;¹ kredyty bankowe, pożyczki, zobowiązania finansowe z tytułu leasingu.

środkipieniężne

zadłużenie
Grupy Agora

43,8 mln
gotówka nettoWyniki segmentów: Prasa codzienna(Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku)

Wyniki finansowe¹

3kw. 2010

zmiana r/r

1-3kw. 2010

zmiana r/r

Przychody, w tym:

143,9(8,0%)

470,7(9,3%)- reklama w GW

67,8

(12,5%)

226,6(10,2%)- reklama w Metrze

6,7(5,6%)

22,7(3,0%)- sprzedaż egz. GW36,0(4,3%)

109,5(3,1%)

mln PLN

Koszty operacyjne, w tym:

113,1

(7,4%)

358,0(14,5%)- materiały, energia, towary i usługi poligraficzne

43,0(13,1%)

139,8(21,2%)- wynagrodzenia i świadczenia

32,4

3,5%

97,4

(0,1%)- reprezentacja i reklama

17,4(15,1%)

54,8(24,9%)(bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych)

EBIT ²30,8(10,2%)

112,7

12,7%

marża EBIT ²
EBITDA operacyjna³

21,4
37,1

(0,5pkt%)(9,7%)

23,9%
135,1

4,6pkt%
9,1%

25,8%

(0,5pkt%)

28,7%4,8pkt%marża EBITDA operacyjna³-6-Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw10; wydatki na reklamę w dziennikach: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe, 3kw10;¹ ujęte: Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku;² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;³ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA.

Spadek wynika głównie
z ograniczenia wydatków
reklamowych branż motoryzacja,
finanse i nieruchomości.
Spadek przychodów z ogłoszeń
wymiarowych o 8,8% złagodzony
przychodami z pozostałej
działalności, w tym mTarget.
Spadek o 4,3% przy zmniejszeniu
sprzedaży egz. o 8,3%.
Niższy wolumen produkcji, korzystny
kurs wymiany EUR/PLN, niższe
koszty produkcji seryjnych kolekcji
wydawniczych w ramach Projektów
Specjalnych.
Wpływ m.in. wzrostu zmiennego
elementu wynagrodzeniazwiązanego z wyższą realizacją
celów sprzedażowych oraz projektów
rozwojowych realizowanych
w segmencie.
Skutek niższych kosztów zakupu
usług reklamowych i ograniczenia
liczby kampanii promocyjnych,
w szczególności kolekcji
wydawniczych (mniejsza liczba
uruchomionych projektów).

Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Gazeta Wyborcza
600

450

413 tys.
323 tys.
300

tys. egzemplarzy

Wpływy vs sprzedaż egzemplarzy Gazety
400

100

zmiana % r/r

z8,3%
300

75

200

50

PLN mlntys. egzemplarzy

Sprzedaż egzemplarzy¹

średni przychód na egz.

y 3,1%

z4,3%
183 tys.
150

142 tys.

100

25

0

0

91,5 tys.

0
09-sty09-lut 09-mar 09-kwi 09-maj 09-cze

09-lip09-sie 09-wrz 09-paź

09-lis

09-gru10-sty10-lut 10-mar 10-kwi 10-maj 10-cz e

10-lip10-sie 10-wrz

Fakt

GazetaSuper Express

Rzeczpospolita

DziennikDziennik Gazeta Prawna²

3kw . 2009

3kw . 2010

Sprzedaż egz.

Wpływ y ze sprzedaży egz.

(do 11 wrz. 09 Gazeta Prawna)

Struktura wydatków na reklamę w dziennikach¹

Tygodniowy zasięg czytelniczy w 3kw. 2010¹
Liczba czytelników

Gazeta4,3 mln

14,1%

Fakt

4,2 mln

13,9%Super Express

1,9 mlnMetro

1,8 mln

Rzeczpospolita

1,2 mlnDziennik Gazeta Praw na

1,0 mln0%-7-Super Express
3%
0pkt%

6,3%

Mecom (lokalne)
8%y1pkt%

6,0%
4,1%

zmiana % i pkt% r/r

Gazeta37%
z1pkt%

3kw. 2010
0,2 mld PLN

z9,5%Dziennik Gazeta Prawna

Fakt
9,5%
y2pkt%

3,2%
4%

Rzeczpospolita
9%
0pkt%

Metro
4%
0pkt%

8%

12%

% zasięgu

16%(do 11 wrz. 09 Gazeta Prawna³)

4%
y1pkt%

Pozostałe
9%z0,5pkt%Źródło: sprzedaż egzemplarzy: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, sty09-wrz10, porównanie; finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa,
realizacja MillwardBrown SMG/KRC, lip-wrz10, N=12 254, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), opracowanie Agora SA; wydatki na reklamę: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe;(1) porównanie głównych dzienników;(2) tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane obejmują sprzedaż Gazety Prawnej. Sprzedaż nowego tytułu w okresie 14-30 wrz ’09 wyniosła 126 tys. egz.;(3) tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane (3kw.09) obejmują wpływy reklamowe Gazety Prawnej.

Polskapresse
16,5%
y2pkt%

Dziennik0%(na rynku do 12 wrz. 09³)

z4,5pkt%Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Metro i Projekty specjalne[w tym kolekcje]

PROJEKTY SPECJALNE

METRO
Wyniki finansowe
PLN mln% zmiany r/r

Dynamika wydatków na reklamę wymiarową w dziennikach
i w Metrze
5%70zmiana % r/r

60
50

0%

3kw .10

1-3kw .10

z41%

40
30

-5%

20
-10%

-7,5%

-9%

-9,5%

-10

-15%

dzienniki

3kw .09Metro

1,2 mln-0,5 mln

3kw .10

1-3kw .09

Przychody

EBIT²

1-3kw .10

Statystyki

EBITDA operacyjna¹
3

3kw. 2010

1-3kw. 2010

Projekty seryjne

413

Projekty jednorazowe

729

Razem:

11

42

Wolumen sprzedanych kolekcji(mln szt)³

0,3

1,7

2,0 mln2

10,0 mln0

3kw .09-1-0,4 mln

3kw .10

1-3kw .09
-1,3 mln

1-3kw .10

-2

-8-

1,3 mln

12,9 mln

0-11,5%

PLN mln10z36%Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10; wydatki na reklamę w dziennikach: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe;¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;³ książki i książki z dołączonymi płytami DVD i CD.

Wyniki segmentów: Internet
15,9

11,9

33,6%

47,2

33,3

41,7%

0,8

0,5

60,0%

2,8

1,5

86,7%

- w tym Trader.com (Polska)- ogłoszenia w wortalach

5,8

5,4

7,4%

17,2

16,7

3,0%

- w tym Trader.com (Polska)

2,7

2,7

0,0%

8,1

7,4

9,5%

Koszty operacyjne, w tym:

22,9

22,2

3,2%

68,6

66,1

3,8%

10,8

10,2

5,9%

32,1

32,0

0,3%
(7,2%)- wynagrodzenia i świadczenia(bez niegotówkowych kosztów
planów motywacyjnych)- reprezentacja i reklama

EBIT ²marża EBIT ²

EBITDA operacyjna³marża EBITDA operacyjna³

4,5

5,0

(10,0%)

12,8

13,8

0,5

(2,3)

-

1,9

(7,6)

-

2,1%

(11,6%)

13,7pkt%

2,7%(13,0%)

15,7pkt%

2,1

(0,3)

-

7,3

(2,3)

-

9,0%

(1,5%)

10,5pkt%

10,4%(3,9%)

14,3pkt%

65,7%

61,9%

61,3%

y3,3 pkt%y2,3 pkt%y3,4 pkt%

Grupa
Onet.pl

Grupa
Wirtualna
PolskaGrupa
Interia.pl

60%

y0,1 pkt%

30%

PayPer.pl
PayPer.pl

nekrologi.wyborcza.pl

Sprzedaż
wydawnictw

Gazeta.pl

E-wydanie

SyndykacjatreściA2Multimedia

Start portalu
wideo.gazeta.pl-9-

y1,7 pkt% zmiana pkt% r/r

liczba użytkowników
zmiana % r/r

0%Systematyczny rozwój oferty sprzedażowej

ArchiwumGazety56,9%

y10,1%- reklama internetowa

72,8%

10,2 mln

20,5%

y13,1%

58,5

10,9 mln

70,5

y11,1%

17,6%

11,1 mln

19,9

11,7 mln

23,4

y12,6%

Przychody, w tym:

90%

y7,1%

3kw.10 3kw.09 zmiana r/r 1-3kw.10 1-3kw.09 zmiana r/r

13,0 mln

mln PLN% zasięgu

Zasięg serwisów wybranych wydawców
internetowych (sierpień ‘10)

Wyniki finansoweŹródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10, rynek reklamy internetowej: Starlink (reklama graficzna (display), w wyszukiwarkach, e-mailmarketing i marketing afiliacyjny); statystyki internetu: Megapanel PBI/Gemius, zasięg, liczba użytkowników (real users), sierpień 2009, sierpień 2010;¹ Pion Internet, Agora Ukraina, AdTaily, Trader.com (Polska) włącznie z wpływami z wydawnictw;² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;³ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA.

Grupa
Gazeta.pl

Grupa o2.plWyniki segmentów: Reklama zewnętrzna
Wyniki finansowe
mln PLN

Udział AMS w wydatkach na reklamę zewnętrzną
zmianazmiana1-3kw.10 1-3kw.09
r/r
r/r

3kw.10

3kw.09Przychody, w tym:

35,8

35,8

0,0%

115,8

122,2

(5,2%)- reklama

35,1

35,8

(2,0%)

113,9

120,5

(5,5%)

Koszty operacyjne, w tym:

37,4

43,1

(13,2%)

117,5

130,7

(10,1%)- realizacja kampanii

6,3

6,7

(6,0%)

19,2

23,4(17,9%)- utrzymanie systemu

17,3

19,8

(12,6%)

54,1

59,6

(9,2%)- wynagrodzenia i świadczenia (bez

4,4

4,6

(4,3%)

13,8

14,2(2,8%)- amortyzacja

5,4

5,9

(8,5%)

16,3

17,9(8,9%)- reprezentacja i reklama

1,5

1,4

7,1%

4,6

3,0

53,3%

EBIT
marża EBIT

(1,6)
(4,5%)(7,3)(20,3%)

78,1%
(1,7)
15,8pkt% (1,5%)(8,5)(7,0%)

80,0%
5,5pkt%EBITDA operacyjna¹marża EBITDA operacyjna¹

3,7
10,3%

(1,5)
(4,2%)

15,0
14,5pkt% 13,0%

9,6
7,8%

56,3%
5,2pkt%niegotówkowych kosztów planów motyw.)

zmiana %, pkt% r/r

AMS
25%

Zakup mniejszej liczby
powierzchni reklamowych
na autobusach.
Sukcesywne obniżanie
kosztów utrzymania
systemu poprzez
weryfikację liczby nośników
i obniżanie jednostkowego
kosztu ich utrzymania.

z1pkt%

3kw. 2010
136 mln PLN

y1%

Efekt wdrożonego w Grupie
w 2009 r. planu poprawy
efektywności operacyjnej.

zmiana % r/r

Dynamika przychodów reklamowych AMS vs dynamika wydatków
na rynku reklamy zewnętrznej
30%

 Redukcja liczby nośników billboard 12 m²;

20%

 Dalsze ograniczenie udziału reklamy tranzytowej

10%

w wydatkach na reklamę zewnętrzną;0%
1kw.08 2kw. 08 3kw. 08 4kw.08 1kw.09 2kw. 09 3kw. 09 4kw.09 1kw.10 2kw.10 3kw.10
-10%
-20%
-30%

rynek reklamy zewnętrznej-10-

przychody reklamowe AMS

 System nośników typu backlight 18 m² i 32 m²(jako segment premium) wolniej niż pozostałe
systemy wychodzi z recesji (spadek wydatków
realizowanych na tych nośnikach o 26%
w 3kw.10).

Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw. 10; wydatki na reklamę zewnętrzną: IGRZ, udział AMS z wyłączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy
Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji; wydatki reklamowe na backlighty 18 m² i 32 m²: Kantar Media na podstawie danych cennikowych,
bez wydatków Grupy Agora;¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

Wyniki segmentów: Czasopisma
Wyniki finansowe

Struktura wydatków na reklamę w miesięcznikach

mln PLN

3kw. 2010 zmiana r/r 1-3kw. 2010 zmiana r/r

Przychody, w tym:

19,7

(12,1%)

63,0(10,0%)- sprzedaż egz.

9,2

(11,5%)

28,2(8,7%)- reklama

10,3(14,2%)

34,4(11,3%)

Koszty operacyjne, w tym:

15,4

(12,5%)

50,6(10,9%)- zużycie materiałów i wartość
sprzedanych towarów i materiałów

6,5(13,3%)

19,5(18,8%)- wynagrodzenia i świadczenia

4,1(bez niegotówkowych kosztów planów motyw.)- reprezentacja i reklama

EBIT ¹marża EBIT ¹
EBITDA operacyjna²marża EBITDA operacyjna²

0,0%

12,6

(5,3%)

3,7(11,9%)

13,0(6,5%)

4,3
21,8%(10,4%)
0,4pkt%

12,4
19,7%

(6,1%)
0,8pkt%4,4(10,2%)

12,9(6,5%)

22,3%

0,4pkt%20,5%0,8pkt%Spadek spowodowany
niższym o 8,1%
wolumenem
sprzedanych egz.

kobiecych luksusowych
150

167,5

#1
w miesięcznikachwnętrzarskich

100

92,1

Gruner+Jahr
14,9%Axel Springer
4,5%

Agora
11,7%

1,9pkt%0,3pkt%

Edipresse
7,4%0,3pkt%3kw. 2010

Bauer
14,0%

Marquard
11,1%

1,2pkt%

0,4pkt%pozostałe
13,8%Ograniczenie liczby
i intensywności kampanii
reklamowych.

1,2pkt%

Murator
10,1%

Burda Media
Polska8,9%
0,9pkt%

0,5pkt%Wzrost udziału w sprzedaży egz. w wybranych
segmentach
50%
zmiana pkt% r/r

0,1 pkt%#2
w miesięcznikach
parentingowych

1,9pkt%25%

1,0 pkt%

80,3

40,2%

50

24,0%

17,0%
0

0%

Avanti-11-

zmiana pkt% r/r

3,1pkt%2,6pkt%Niższy koszt zakupu
papieru (ceny i kurs
EUR), zmniejszenie
wolumenu produkcji,
zmiana papieru i formatu
wybranych czasopism.

% udziału

tys. egzemplarzy#2 w miesięcznikach

3,6%

Wynik ograniczenia
wydatków
reklamodawców branż
higiena i pielęgnacja
oraz wyposażenie wnętrz.

Pozycja w sprzedaży egz. w wybranych segmentach (sty-lip10)
200

Media Point Group

Cztery KątyDzieckokobiece luksusoweŹródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10; rynek reklamy miesięczników: monitoring Kantar Media reklama komercyjna brandowa, dane cennikowe, pominięto tytuły
specjalistyczne, uwzględniono 123 tytuły w 3kw.09 i 126 tytułów w 3kw.10; sprzedaż egz.: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, styczeń-lipiec 2010, porównanie (miesięczniki kobiece luksusowe: Twój
Styl, Joy, Avanti, Glamour, Cosmopolitan, Elle, Hot Moda & Shopping; wnętrzarskie: Cztery Kąty, M jak Mieszkanie, Moje Mieszkanie, Dobre Wnętrze, Dom & Wnętrze; parentingowe: Mamo To Ja,
Dziecko, Mam Dziecko, Twoje Dziecko, M jak Mama);¹ nie zawiera alokacji ogólnych kosztów około zarządowych Agory SA;² nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA.

w nętrzarskie

parentingow eWyniki segmentów: Radio
Wyniki finansowe¹

Struktura wydatków na reklamę radiową
zmiana1-3kw.10 1-3kw.09
r/r

zmiana
r/r

18,8%

52,6

54,2

(3,0%)

13,6

18,4%

51,7

52,9

(2,3%)

16,1

13,6

18,4%

51,7

54,5

(5,1%)(bez niegotówkowych kosztów
planów motyw.)

5,8

5,0

16,0%

18,0

18,2

(1,1%)- reprezentacja i reklama

3,3

1,7

94,1%

12,2

12,9

(5,4%)

0,3
1,8%

0,2
1,4%

50,0%
0,4pkt%

0,9
1,7%

(0,3)
(0,6%)

2,3pkt%mln PLN

3kw.10

3kw.09

16,4

13,8

16,1

Przychody, w tym:
- reklama

Koszty operacyjne, w tym:
- wynagrodzenia i świadczenia

EBITmarża EBIT
EBITDA operacyjna²marża EBITDA operacyjna²

1,0

0,9

11,1%

3,3

2,3

43,5%

6,1%

6,5%

(0,4pkt%)

6,3%

4,2%

2,1pkt%% udziału

Udział w czasie słuchania w miastach nadawania (3kw.10)
8%
zmiana pkt% r/r

0,1 pkt%

Skutek zwiększenia
wydatków na rynku
reklamy radiowej (o 17%)i wzrostu przychodówz pośrednictwa
sprzedaży.
Skutek mniejszego
rozwiązania rezerwy
urlopowej w stosunku
do 3kw.09.
Wpływ głównie
przesunięcia między
kwartałami kampanii
reklamowych
poszczególnych marek
radiowych.

Grupa
Time
19%
1pkt%
Grupa RMF
33,5%
y5,5pkt%

3kw. 2010
128 mln PLN

y17%Eurozet20%z5,5pkt%

zmiana % i pkt% r/r

Agora
11%
0pkt%

PolskieRadio
9,5%y1pkt%
pozostałe
7%0pkt%

Rozwój internetowej platformy radiowej tuba.FM
zmiana pkt% r/r

7,1%
1,1 pkt%
4%

5,1%

Nowy serwis z kanałem telewizji
internetowej

0%

TOK FM-12-

Stacje muzyczne

Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10; rynek reklamy: szacunki Agory na podstawie monitoringu Kantar Media, wpływy reklamowe Agory uwzględniają TOK FM, nie uwzględniają
działalności brokerskiej, z włączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora w stacjach Grupy Radiowej Agory, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji; udział w czasie
słuchania: Radio Track, MillwardBrown SMG/KRC, miasta nadawania, 15+, TOK FM – lip-wrz 2009: N=7 758, lip-wrz 2010: N=7 735; Stacje muzyczne – lip-wrz 2009: N=10 456, lip-wrz 2010: N=10 401;
¹ radiostacje lokalne (z TOK FM);
² nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

Wyniki segmentów: Kino
Wyniki finansowe

Rozwój sieci

mln PLN

wrzesień 2010

POTENCJALNE INWESTYCJE W NOWE MULTIPLEKSY

Przychody, w tym:

9,9

lp.

miastomultipleksy/kina

ekrany- sprzedaż biletów

6,9

1

Gdynia

1

6

1 223

- sprzedaż barowa

2,1- reklama0,92Grudziądz

1

5

1 270

3

Kalisz

1

9

1 800

4

Jelenia Góra

1

4

850

Koszty operacyjne, w tym:

11,4- materiały, energia i wartość sprzedanych towarów i materiałów

1,7

5

Łomża

1

4

900

- wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motyw.)

1,8

6

Łódź

1

9

1 800

- amortyzacja

1,4

7

Nowy Sącz

1

5

1 080

(1,5)
(15,2%)

8

Szczecin

1

6

1 500

9

Inowrocław

1

4

893

10

Rzeszów

1

6

1 200

EBIT
marża EBIT
EBITDA operacyjna¹marża EBITDA operacyjna¹(0,1)(1,0%)

Sprzedaż biletów do kina
mln biletów

fotele10+2%zmiana % r/r

11Przemyśl

1

4

893

12

Kędzierzyn-Koźle

1

4

893

13

Mielec

1

4

893

14

Jaworzno

1

5

1 080

15

Jastrzębie-Zdrój

1

5

1 080

16

Warszawa

1

9

1 900

17

Lublin

1

7

1 500

RAZEM

17

96

20 75524136

29 991

41

232

50 746OBECNIE ISTNIEJĄCE MULTIPLEKSY
Multipleksy
5

9,2
+7%

-31%

-29%
29%

2,0

1,7

0,4

Hipotetyczna sieć kin grupy
Helios na koniec 2014 roku²

0

3kw . 2010

OBECNIE ISTNIEJĄCE KINA TRADYCYJNE

w rzesień 2010

Kina tradycyjne

Rynek

-13-

HeliosŹródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 3kw.10; sprzedaż biletów: szacunki grupy Helios sporządzane w oparciu o dane Boxoffice.pl na
podstawie danych przekazywanych od dystrybutorów kopii filmowych;¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych;² w przypadku zrealizowania wszystkich 17 obiektów, o których mowa powyżej.

2

4

1 184

Załącznik

Akwizycja CF Helios S.A.

Podsumowanie transakcji
UMOWA
SpółkaCentrum Filmowe Helios S.A. („CFH”)
 Nova Polonia Private Equity Fund LLC (fundusz amerykański) Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (fundusz holenderski)

Sprzedający

 osoba fizyczna
Doradcą sprzedających funduszy jest Krokus PE

Udziały

84,44%¹

Cena

26.200.128 Euro

Data podpisania

31 sierpnia 2010 r.

(umowa ostateczna)

Wartość wynikająca z ostatecznej umowy sprzedaży¹
 Implikowana wycena 100% kapitałów własnych (Equity Value) CFH bez uwzględnienia rozwodnienia z tytułu emisji akcji dla kadry menadżerskiej wynosi 31,0 mln
Euro, a z uwzględnieniem rozwodnienia z tytułu tej emisji 31,7 mln Euro, co przy kursie 4,0 PLN/Euro oznacza odpowiednio wartości 124,1 mln PLN i 126,6 mln PLN;
 Przy długu netto na koniec lipca 2010 r. na poziomie 86,3 mln PLN, wartość przedsiębiorstwa CFH (Firm Value) wynosi bez uwzględnienia rozwodnienia
z tytułu emisji akcji dla kadry menadżerskiej 210,4 mln PLN, a z uwzględnieniem tej emisji 212,9 mln PLN,
 Mnożniki transakcyjne na podstawie wyników CFH za 2009 r.:-15-

Bez uwzględnienia rozwodnienia

Z uwzględnieniem rozwodnienia

FV/ EBITDA
FV/ EBIT
P/ E

FV/ EBITDA
FV/ EBIT
P/ E

6,3
10,9
12,0

6,3
11,1
12,2

¹ W związku z przejęciem kontroli nad CFH, przeprowadzona zostanie emisja (po cenie emisyjnej równej wartości nominalnej) 2% łącznej liczby akcji istniejących w dniu
podpisania umowy tj. 200.264 akcji, skierowanej do kilku osób z najwyższej kadry menadżerskiej CFH, które nie są obecnie jego akcjonariuszami. W wyniku tej emisji akcji
udział Agory wyniesie 82,78%. Dodatkowo z akcjonariuszami mniejszościowymi posiadającymi łącznie 12,36% akcji CFH, zawarte zostały umowy dotyczące m.in.
warunkowego prawa nabycia („opcja call”), a także warunkowego zobowiązania do nabycia („opcja put”) tych akcji przez Agorę.

Obecna infrastruktura kinowa w Polsce
Porównanie infrastruktury kinowej na tle bezpośredniej konkurencji w Polsce
Liczba multipleksó
multipleksów

Liczba ekranó
ekranów

Liczba miejsc

Liczba miast

Cinema City

30

327

67 541

19

Multikino

21

188

42 42715

24 + 2 tradycyjne

136 + 4 tradycyjne

29 991 + 1 184 tradycyjnych

22 + 2 tradycyjne

Grupa Helios¹

Udział w liczbie multipleksów
Grupa
Helios¹
32%

Multikino
28%

Udział w liczbie ekranów w multipleksach

75

ekranyCinema City
40%

źródło: multipleksy, ekrany: CFH; stan na 17 listopada 2010 r.; sprzedaż biletów: CFH na podstawie Boxoffice.pl.
¹ Grupa Helios zdefiniowana jako CFH + Kinoplex Sp. z o. o.;² reprezentujących 97% ogólnej sprzedaży biletów we wszystkich multipleksach w Polsce.

Multikino
9,6 mln30%

Grupa Helios¹
7,7 mln24%
2009
32 mlnbiletów

651

multipleksy

-16-

Grupa
Helios¹
21%

Multikino
29%

Struktura sprzedaży biletów do kina dla trzech
największych operatorów multipleksów w 2009 r.²

Cinema City
50%

Cinem a City
14,7 mln
46%

Podstawowe cele transakcji

Inwestycja spójna
z długoterminową
strategią Spółki,zakładającą zwiększenie
skali przedsiębiorstwa
oraz przyśpieszenie
wzrostu i dywersyfikację
źródeł przychodów.

•
•
•
•

-17-

Zwiększenie skali
działalności Grupy Agora
w segmencie rozrywki;
Istotne zwiększenie
wpływów od klientów
indywidualnych.

Wejście w nowy,
perspektywiczny
segment mediów, którybędzie się nadal rozwijałwraz z budową nowych
centrów handlowych.

Rosnące przychody kin ze sprzedaży biletów i usług reklamowych;
Umocnienie pozycji Grupy Agora na rynkach lokalnych;
Dywersyfikacja bazy klientów;
Nowe możliwości ekspansji i rozwoju.

Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Agora SA ("Spółka"). Dane i
informacje zawarte na poszczególnych slajdach nie przedstawiają pełnej ani spójnej analizy
finansowej, a także oferty handlowej Spółki i służą wyłącznie celom informacyjnym.
Szczegółowy opis działalności i stanu finansowego Agory został przedstawiony w raportachbieżących i okresowych dostępnych na witrynie korporacyjnej pod adresem www.agora.pl.
Wszystkie znajdujące się dane zostały oparte na źródłach, które Spółka uznaje za rzetelne isprawdzone.
Spółkazastrzega
sobie
prawo
zmianydanychiinformacji
w wybranym przez siebie terminie, bez konieczności uprzedniego powiadomienia. Prezentacja
nie była poddana weryfikacji przez niezależnego audytora.
Niniejsza prezentacja oraz związane z nią slajdy mogą zawierać twierdzenia odnoszące
się do przyszłości. Twierdzenia takie nie mogą być jednak rozumiane jako prognozy Spółki lub
zapewnienia co do spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Oczekiwania Zarządu opartesą bowiem na bieżącej wiedzy, świadomości lub poglądach Zarządu Spółki i są zależne odszeregu czynników, które mogą spowodować, iż faktycznie osiągnięte w przyszłości wyniki,będą w sposób istotny różnić się od twierdzeń zawartych w niniejszym dokumencie. Spółka
zaleca pomoc ze strony wyspecjalizowanych podmiotów zajmujących się doradztwem
inwestycyjnym w przypadku zainteresowania inwestycją w jakiekolwiek papiery wartościowe
Spółki.

-18-