Agora
SA
Prezentacja dla inwestorów
Wrzesień 2010

Pierwsze oznaki stabilizacji
10%

25%

zmiana % r/r

Inwestycje

zmiana % r/r

PKB

7,5%
6,6%

6,6%

6,6% 6,3%

6,1%

23,8%
19,0%

20%

16,6%

17,1%
15,1%

15,2%

15%

5,2%
10%

5,6% 6,1%

2kw.10

1kw.10

4kw.093kw.092kw.09

1kw.094kw.083kw.082kw.08

1kw.084kw.07

3kw.07

2kw.07-12,4%

Dynamika liczby ogłoszeń branży praca i nieruchomości
w dziennikach

Konsumpcja
10%

120%

zmiana % r/r

zmiana % r/r

-1,7%

-10%
-15%

6,7%
6,0%

6,0%

5,6%

okres 1okres 3okres 5okres 7

(1kw.00/ 1kw.07)

okres 9okres 11okres 14okres 16

(2kw.03/ 2kw.10)(4kw.03)

80%

5,4%

4,8% 4,7%

5%

1,1%

2kw.10

4kw.083kw.082kw.08

1kw.084kw.07

3kw.07

2kw.07

1kw.07-5%0%

1kw.07

-0,8%
-1,4%
-3,3%

0%

0,7% 1,1%

1kw.105%

1,8%

3kw.093,0%

3,5%

2kw.093,3%

1kw.093,2%

4kw.09

5%

40%

3,5%
3,0%

3,3%
1,6%

2,3%

1,7%

2,2%

0%

-40%

2kw.10

1kw.10

4kw.093kw.092kw.09

1kw.094kw.083kw.082kw.08

1kw.084kw.07

3kw.07

2kw.07

1kw.070%Źródło: dane makro: GUS; dynamika liczby ogłoszeń branży praca i nieruchomości w dziennikach: monitoring Agory SA, ogłoszenia wymiarowe

-2-

-80%

praca 2000-2003

praca 2007-2010

nieruchomości 2000-2003

nieruchomości 2007-2010

Dynamika wydatków na reklamę

Dynamika segmentów rynku reklamy

20%

40%

17,5%
10%

zmiana % r/r

zmiana % r/r

Rynek reklamy
16,3%
11,4%

7,8%
4,1%

32%

Internet¹

24%

Telewizja²

16%

Magazyny

8%

Radio

0%

Reklama zewnętrzna-17,6%-24%-14,3%-32%

Struktura rynku reklamy w 1poł. 2010 r.
Reklamazewnętrzna

8%

zmiana % i pkt% r/r

Internet
13%

2pkt%

1pkt%

Kino
1,5%0pkt% Dzienniki
9%

1,5pkt%

3,7 mld PLN
y3,6%
Telew izj a50,5%Magazyny11,5%

1pkt%
Radio6,5%

0,5pkt%

2pkt%

-3-

Źródło: szacunki Agory (prasa na podstawie Expert Monitor oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Expert Monitor), Starlink (TV, kino, internet – zawiera przychody z e-mail marketingu, reklamy graficznej (display),marketingu w wyszukiwarkach internetowych oraz marketingu afiliacyjnego), IGRZ (reklama zewnętrzna);¹ Dane od 2008 r. po zmianie metodologii przez Starlink zawierają przychody z e-mail marketingu, reklamy graficznej (display), marketingu w wyszukiwarkach internetowych oraz marketingu afiliacyjnego. W okresach
poprzednich dane zawierają e-mail marketing, reklamę graficzną (display), marketing w wyszukiwarkach internetowych oraz ogłoszenia drobne. Dane historyczne dla poprzednich okresów sprawozdawczych nie zostały
przekształcone odpowiednio, dlatego też dynamiki dla 2008-2007 nie są w pełni porównywalne.
² Dane za 1-2kw. 09 i 1-2kw. 10 zgodnie z nową metodologią pomiaru rynku reklamy telewizyjnej przez Starlink oprócz regularnej emisji reklamy zawierają dodatkowo przychody ze sponsoringu. Dane dla pozostałych
prezentowanych okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też nie są w pełni porównywalne.

2kw. 10

1kw.10

4kw.093kw. 09

2kw. 09

1kw.094kw.08-16%-10,7%-20%

3kw.08-8%-8,3%

2kw.082kw.10

1kw.10

4kw.093kw. 09

2kw. 09

1kw.094kw.083kw.08-1,2%

1kw.08-10%

2kw.08

1kw.080%Dzienniki
Kino

Branże
Branże reklamowe w dziennikach

Zmiany w największych branżach reklamowych rynku reklamy w 1poł.10
50%

10%

10%

9%

9%

8%

7%

7%

Udział branży
w wydatkachna rynku reklamy

nieruchomości
9%
motoryzacja
10%

25%

0%

40

tv
internet
dziennikimagazynyoutdoorradio

zmiana % r/r

motoryzacja

6%
zdrowie4%
telekomunikacja
3%żywność i używki
2%

Dynamika największych branż reklamowych
w dziennikach

razem

sieci handlowe

kultura i rozrywka/mediafinansekosmetyki

zdrowietelekomunikacja

60żywność/używki

-50%
80

65%

40%

15%

-10%

-35%

20

-20

-40

komunikaty
nieruchomości
sieci handlow e
pracaŹródło: szacunki Agory (prasa na podstawie Expert Monitor oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Expert Monitor, TV na podstawie szacunków Starlinka), Starlink (internet – zawiera przychody z e-mail marketingu,
reklamy graficznej (display), marketingu w wyszukiwarkach internetowych oraz marketingu afiliacyjnego), IGRZ (reklama zewnętrzna).

2kw.10

1kw.10

4kw.093kw.092kw.09

1kw.09-85%

4kw.080

3kw.08-60%

2kw.08w mln złkosmetyki
1%

pozostałe
27%

-25%

-4-

% udziału
kultura i rozrywka/media
finanse8%
sieci handlowe
8%7% praca

komunikaty
15%

1kw.08w procentach

19%

motoryzacja
finansekultura i rozyw ka/media

Agora poprawia wyniki
Koszty operacyjne
-7,5%

600

mln PLN

zmiana % r/r
+6,3%

400

-20,9%-5,5%-11,4%

600

400

-9,1%

-5,1%
Wpływ głównie
niższych przychodów
ze sprzedaży
Projektów Specjalnych-6,6%-22,6%

200

+0,5%

200

0

0

2kw.092kw.10Reklama

1poł.09

Sprzedaż wydawnictw

1poł.102kw.0926,2%zmiana % r/r

16,5%

20%

16,2%

mln PLN

mln PLN

Wynagrodzenia i świadczenia*

90z3,2% z1,1%

150

zmiana % r/r
100

14,0%

13,0%

3,0%

1poł.10215,0%

10%

Materiały, energia oraz wartość sprzedanych
towarów i materiałów
150

y7,3%

zmiana % r/r

z22,8%

100

y25,7%
50

50

11,9%
19,6%

1poł.09

Pozostałe

EBITDA/ zysk netto

60

2kw.10mln PLN

mln PLN

Przychodyz26,6%

00
2kw.08 2kw.09 2kw.10 1poł.08 1poł.09 1poł.10

2kw.08 2kw.09 2kw.10 1poł.08 1poł.09 1poł.10*bez niegotówkowych kosztów planów mot.

30
65,6%
mln PLN

Reprezentacja i reklama

00%

2kw .09

2kw .10

Zysk netto
marża EBITDA operacyjna¹

1poł.09

1poł.10
EBITDA operacyjna¹Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw.09, 2kw.10;¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

-5-

150

zmiana % r/r
100

z32,6%
z21,5%

50

z36,2% z11,5%0
2kw.08 2kw.09 2kw.10 1poł.08 1poł.09 1poł.10

Wyniki finansowe Grupy
1kw. 2010

zmianar/r

2kw. 2010

zmianar/r

1 poł. 2010

zmianar/r

Przychody, w tym:

248,1

(9,6%)

281,3(5,5%)

529,4(7,5%)- reklama

159,3(11,2%)

195,7

0,5%

355,0

(5,1%)- sprzedaż wydawnictw

53,3(19,2%)

51,6(22,6%)

104,9(20,9%)- pozostała sprzedaż

35,5

22,4%

34,0

(6,6%)

69,5

6,3%

Koszty operacyjne, w tym:

231,4

(13,9%)

257,2(9,1%)

488,6(11,4%)- zużycie materiałów i wartość
sprzedanych towarów i materiałów

45,2(18,4%)

47,8(26,6%)

93,0(22,8%)- wynagrodzenia i świadczenia¹

68,6(4,9%)

69,7

3,0%

138,3

(1,1%)- niegotówkowe koszty planów motyw.

3,1(13,9%)

2,8(20,0%)

5,9(16,9%)- reprezentacja i reklama

25,9(32,2%)

36,1(11,5%)

62,0(21,5%)- amortyzacja

19,8(1,5%)

19,4(5,4%)

39,2(3,4%)

16,7

193,0%

24,1

61,7%

40,8

98,1%

6,7%

4,6 pkt%

8,6%3,6 pkt%

7,7%

4,1 pkt%

39,5

34,8%

46,3

19,6%

85,8

26,2%

15,9%

5,2 pkt%

16,5%3,5 pkt%

16,2%

4,3 pkt%

21,7

1 872,7%

20,2

65,6%

41,9

215,0%

mln PLN

EBITmarża EBIT
EBITDA operacyjna¹marża EBITDA operacyjna¹
Zysk netto

Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1kw.10, 2kw.10;¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

-6-

Wysoki wzrost przychodów
w segmencie Internet oraz niska
dynamika spadku przychodów
w segmencie Prasy Codziennej
przyczyniły się do wzrostu
przychodów reklamowych Grupy.

- Wpływ głównie niższych
przychodów ze sprzedaży
Projektów Specjalnych;- Po wyeliminowaniu wpływu
Projektów Specjalnych – spadek
sprzedaży wydawnictw tylko
o 3,4%.

Spadek głównie ze względu
na niższe ceny sprzedaży usług
poligraficznych.

Wynik korzystnego kursu wymiany
EUR/PLN, niższego wolumenu
produkcji oraz realizacja tańszych
seryjnych projektów wydawniczych.

Lekki wzrost związany z większym
niż rok wcześniej stopniem
realizacji celów budżetowych.

- Niższe ceny zakupu usług
reklamowych;- Ograniczenie liczby
i intensywności kampanii
promocyjnych związane m.in.
z żałobą narodową.

Wyniki segmentów: Prasa codzienna(Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku)

Wyniki finansowe¹

2kw. 2010

zmiana r/r

1poł. 2010

zmiana r/r

170,5(8,6%)

326,8(9,8%)- reklama w Gazecie

85,6(3,5%)

158,8(9,2%)- reklama w Metrze

8,7

10,1%

16,0

(1,8%)- sprzedaż egz. Gazety

36,2(2,4%)

73,5(2,5%)

mln PLN

Przychody, w tym:

Koszty operacyjne, w tym:

127,7

(16,4%)

244,9(17,5%)- materiały, energia, towary i usługi poligraficzne

49,4(28,0%)

96,8(24,3%)- wynagrodzenia i świadczenia

33,3

1,5%

65,0

(1,8%)(bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych)- reprezentacja i reklama

20,9(19,9%)

37,4(28,8%)

Niższy niż rynkowy spadek
przychodów reklamowych.
Wzrost średniej ceny egz.
Gazety pozwala ograniczyć
spadki wpływów
ze sprzedaży egz.
Niższy wolumen produkcji,
korzystny kurs wymiany
EUR/PLN, niższe koszty
produkcji seryjnych kolekcji
wydawniczych w ramach
Projektów Specjalnych.
- Niższe koszty zakupu
usług reklamowych;- Ograniczenie liczby
kampanii promocyjnychzwiązane m.in. z żałobą
narodową.

EBIT ²marża EBIT ²
EBITDA operacyjna³marża EBITDA operacyjna³

-7-

42,8
25,1%

26,6%
7,0 pkt%

81,9
25,1%

24,7%
7,0 pkt%

50,8

20,1%

98,0

18,5%

29,8%

7,1 pkt%

30,0%

7,2 pkt%Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw.10; wydatki na reklamę w dziennikach: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe, 2kw.10;¹ ujęte: Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku;² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;³ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA.

Wyniki segmentów: Gazeta Wyborcza
Udział w wartości sprzedaży egzemplarzowej dzienników³

600% udziału

tys. egzemplarzy

Sprzedaż egzemplarzy głównych dzienników¹

450

436 tys.
320 tys.

300

19,9%
75%

90,1%

89,9%

1poł.09

1poł.100%
09-sty09-lut09-mar 09-kwi

09-maj 09-cze

Fakt
Rzeczpospolita

09-lip09-sie 09-wrz 09-paź

09-lis

09-gru 10-sty

10-lut10-mar 10-kwi 10-maj 10-cze

Gazeta Wyborcza
DziennikSuper Express
Dziennik Gazeta Praw na²Średnia cena detaliczna w sprzedaży komisowej 4
y7,3%
zmiana % r/r

1poł.09
1poł.10

y5,6%

2

2,7
1

2,9
1,7

400

100

zmiana % r/r

z11,4%

300

75

z2,5%
200

50

100

25

0

0

1,8

0

Gazetatys. egzemplarzy3

Wpływy vs sprzedaż egzemplarzy Gazety¹
PLN mlnPLN

pozostałedzienniki

25%

0

Pozostałe dzienniki

1poł.09
Sprzedaż egz.

-8-Gazeta20,1%

50%

175 tys.
142 tys.
100 tys.

150

100%

1poł.10
Wpływy ze sprzedaży egz.

¹ sprzedaż egzemplarzy: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, sty09-cze10, 1poł.09, 1poł.10, porównanie; finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2 kw.10;² tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane obejmują sprzedaż Gazety Prawnej;³ ZKDP, wartość sprzedaży egzemplarzowej (komisowej) w cenach detalicznych dzienników (z wyłączeniem dzienników ogłoszeniowych: Anonse Gazeta bezpłatnych ogłoszeń, Oferta) w 1poł.09 i 1poł.10, porównanie;
4 sprzedaż egzemplarzowa wg deklaracji ZKDP; źródło: ZKDP średnia cena detaliczna w sprzedaży egzemplarzowej dzienników (z wyłączeniem dzienników ogłoszeniowych: Anonse Gazeta Bezpłatnych Ogłoszeń,Oferta) 1poł.09 i 1poł.10, porównanie;średni przychódna egz. sprzedany

y 10,8%Wyniki segmentów: Gazeta Wyborcza, cd
Tygodniowy zasięg czytelniczy wybranych dzienników płatnych
Liczba czytelników
4,4 mlnGazetaRzeczpospolita

4,3%
4,1%

% zasięgu

0%

6%

12%

0,3 mld PLN

z12,4%
Dziennik Gazeta Prawna(do 11wrzrześnia 09 Gazeta Prawna³)

4%y2,5pkt%

Pozostałe
9,5%0,5pkt%1poł.092,6%

1poł. 2010

Fakt
8%
y1pkt%

1poł.103,1%

0,9 mlnDziennik Gazeta Prawna¹

Gazeta39,5%
y1pkt%

Super Express
3%
0pkt%
Mecom (lokalne)
7%
z1pkt%

6,7%
7,2%

1,3 mln18%

Pozycja Wyborcza.pl w internecieUżytkownicy wybranych serwisów internetowych
zmiana % r/r (cze’10 vs cze’09)

Wyborcza.pl

Dynamika liczby użytkowników

2,4

Fakt.pl1,5

Dziennik.pl

1,4

SE.pl

1,3

RP.pl

1,2

60%

52,1%

40%

20%

GazetaPraw na.pl

9,9%

1,0
0%
0

1
mln użytkowników

-9-

2

3

zmiana % i pkt% r/r

Rzeczpospolita
10%
y1pkt%

14,5%
15,0%

2,0 mlnSuper Express

Metro
4%
0pkt%

14,5%
14,8%

4,4 mln

Fakt

Struktura wydatków na reklamę w dziennikach²

Wyborcza.pl

Serwisy kategorii:„Informacje i publicystyka– ogólne”Źródło: czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-cze 09, N=24 701, sty-cze 10, N=24 176, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), opracowanie Agora SA;
wydatki na reklamę: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe; statystyki internetu: Megapanel PBI/Gemius, użytkownicy (real users) czerwiec 09, czerwiec 10.
¹ tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane obejmują czytelnictwo Gazety Prawnej.
² porównanie głównych dzienników;³ tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane (1poł.09) obejmują wpływy reklamowe Gazety Prawnej.

Polskapresse15%
y1pkt%

Dziennik0%(na rynku do 12 września 09 ³)

z6pkt%

Wyniki segmentów: Metro
Wyniki finansowe

2kw.10

2kw.09zmiana% r/r

1poł.10

1poł.09

zmiana% r/r

Przychody z reklam

8,7

7,9

10,1%

16,0

16,3

(1,8%)EBITDA operacyjna¹

1,3

(0,7)

-

2,0

(0,9)

-

zmiana % r/r

mln PLN

Dynamika wpływów z reklamy wymiarowej
5%

2%
0%

2kw . 2010

1poł. 2010

-5%

-7%
-10%

#3 wśród dzienników wg średniego

-9%
-12%

-15%

czytelnictwa dziennego²

dziennikiMetroRosnące przychody dzięki dywersyfikacji ich źródeł

y195%

2 000

zmiana % r/r
1 500

1 000

1 659 tys.

Dynamika wpływów mTarget i akcji specjalnych Metrazmiana % r/r

tys. sampli

Dynamika sampli dystrybuowanych w ramach mTarget
i akcji specjalnych Metra

200%

163%
y163%

y159%
159%

1kw . 2010

2kw . 2010

150%

100%

500

50%

562 tys.
00%1poł. 2009-10-

1poł. 2010Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw.10; wydatki na reklamę w dziennikach: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe.
¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;² Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-cze10, N=24 176, CPW (Czytelnictwo Przeciętnego Wydania), opracowanie Agora SA.

Wyniki segmentów: Projekty specjalne(w tym kolekcje)

Wyniki finansowe

mln PLN

Przychody

EBIT¹

2kw. 2010 2kw. 2009

15,9

(0,3)

29,4

7,9

zmiana% r/r

1poł. 2010 1poł. 2009

(45,9%)

-

30,0

1,7

52,3

11,6

zmiana% r/r(42,6%)-

Statystyki
2kw. 2010

1poł. 2010

Projekty seryjne

69Projekty jednorazowe

13

22

Razem:

19

31

Wolumen sprzedanych kolekcji (mln)²

0,7

1,4

Wzmacnianie synergii Grupy

Najmniejsze Koncerty Świata- sponsor- sprzedaż cyfrowego
zapisu audio
w serwisie Ovi Muzyka

Rozwój kompetencji producenckich
Budowanie biblioteki praw autorskich
Poszerzanie kanałów dystrybucji-11-Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw.10;¹ nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;² książki i książki z dołączonymi płytami DVD i CD;

Wyniki segmentów: Internet- reprezentacja i reklama
EBIT ²marża EBIT ²
EBITDA operacyjna³marża EBITDA operacyjna³

47,1

38,6

22,0%

18,0
1,3
5,8
2,8
24,4

11,0
0,5
5,4
2,3
22,2

63,6%
160,0%
7,4%
21,7%
9,9%

31,3
2,0
11,4
5,4
45,7

21,4
1,0
11,3
4,7
43,9

46,3%
100,0%
0,9%
14,9%
4,1%

10,7

10,8

(0,9%)

21,3

21,8(2,3%)

4,8

4,5

6,7%

8,3

8,8

(5,7%)

1,5

(3,1)

-

1,4

(5,3)

-

5,8%

(16,2%)

22,0pkt%

3,0%(13,7%)

16,7pkt%

3,4
13,1%

(1,4)
(7,3%)

20,4pkt%

5,2
11,0%

(2,0)
(5,2%)

16,2pkt%

73,9%
67,1%

z0,2 pkt%

30%

0 pkt%

z0,8 pkt%

Grupa
Onet.plSprzedaż
wydawnictw
E-wydanie

A2Multimedia

Start portalu
wideo.gazeta.pl-12-

zmiana pkt% r/r

liczba użytkowników
zmiana % r/r

0%

Grupa
Wirtualna
Polskanekrologi.wyborcza.pl

Gazeta.pl

56,7%

y4,3 pkt%

PayPer.pl
PayPer.pl

Syndykacjatreści61,5%y2,5 pkt%

Systematyczny rozwój oferty sprzedażowej

ArchiwumGazety63,6%60%

10,0 mln

35,6%

y3,8%

19,1

10,8 mln

25,9

90%

y5,4%

zmiana r/r

11,2 mln

1poł.09y12,9%(bez niegotówkowych kosztów
planów motywacyjnych)

1poł.10

11,8 mln

Koszty operacyjne, w tym:
- wynagrodzenia i świadczenia

zmiana r/r

y9,3%- reklama internetowa- w tym Trader.com (Polska)- ogłoszenia w wortalach- w tym Trader.com (Polska)

2kw.0913,0 mln

Przychody, w tym:

2kw.10y5,1%

mln PLN% zasięgu

Zasięg serwisów wybranych wydawców
internetowych (czerwiec ‘10)

Wyniki finansoweŹródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw.10, statystyki internetu: Megapanel PBI/Gemius, zasięg, liczba użytkowników (real users), cze09, cze10;¹ Pion Internetu, Agora Ukraina, AdTaily, Trader.com (Polska) włącznie z wpływami z wydawnictw;² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;³ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA.

Grupa
Gazeta.pl

Grupa
Interia.pl

Grupa o2.plWyniki segmentów: Reklama zewnętrzna
Wyniki finansowe

Udział AMS w wydatkach na reklamę zewnętrzną

mln PLN

2kw. 2010 zmiana r/r 1poł. 2010 zmiana r/r

Przychody, w tym:
- reklama

44,9
44,3

(6,4%)(5,5%)

79,9
78,8(7,5%)(7,0%)

Koszty operacyjne, w tym:

40,1

(13,0%)

80,1(8,6%)- realizacja kampanii- utrzymanie systemu

6,9
18,1

(25,0%)(9,5%)

12,9
36,8(22,8%)(7,5%)- wynagrodzenia i świadczenia (bez

4,8

0,0%

9,4

(2,1%)- amortyzacja

5,4(9,8%)

11,0(8,3%)- reprezentacja i reklama

2,1

162,5%

3,1

93,8%

EBIT
marża EBIT

4,8
10,7%

158,1%
6,8 pkt%(0,2)(0,3%)

83,3%
1,1 pkt%

EBITDA operacyjna¹marża EBITDA operacyjna¹

10,5
23,4%

31,3%
6,7 pkt%

11,3
14,1%

1,8%
1,3 pkt%

niegotówkowych kosztów planów motyw.)

zmiana %, pkt% r/r

AMS
26,2%

Zakup mniejszej liczby
powierzchni reklamowych
na autobusach, realizacja
mniejszej liczby wymiany
plakatów i usług druku
dla klientów zewnętrznych.

z0,6pkt%

1poł. 2010
Sukcesywne obniżanie
kosztów utrzymania
systemu.

297 mln PLN

z5,4%Większa liczba kampaniiz zakresu komunikacji
społecznej oraz kampanii
patronacko – komercyjnych.

Redukcja kosztów utrzymania systemu

tys. nośników

Przegląd portfela nośników AMS

20zmiana r/r-1,5 tys.

30

10,1

-1,3 tys.

Redukcja kosztów czynszów AMS

8,8zmiana % r/r-10%billboard*
pozostałe

10

15,2

15,1

czerwiec 2009

czerwiec 2010

0

1poł. 2009

* spadek wpływów nośników billboard (BB) na rynku reklamy zewnętrznej w 1poł. 2010 wyniósł 18%-13-Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw. 10; wydatki na reklamę zewnętrzną: IGRZ, 1poł.10, udział AMS z wyłączeniem przychodów promocji innych działalności
Grupy Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji; liczba paneli: IGRZ; przychody BB: wydatki cennikowe, Expert Monitor¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

1poł. 2010

Wyniki segmentów: Czasopisma
Wyniki finansowe

Struktura wydatków na reklamę w miesięcznikach

mln PLN

2kw. 2010 zmiana r/r

1poł. 2010 zmiana r/r

Przychody, w tym:

22,8

(5,8%)

43,3(9,0%)- sprzedaż egz.

9,2

(6,1%)

19,0(7,3%)- reklama

13,5(5,6%)

24,1(10,1%)

Koszty operacyjne, w tym:

18,3

(1,6%)

35,2(10,2%)- zużycie materiałów i wartość
sprzedanych towarów i materiałów

6,4(22,9%)

13,0(21,2%)- wynagrodzenia i świadczenia(bez niegotówkowych kosztów planów
motyw.)

4,4(2,2%)

8,5(7,6%)- reprezentacja i reklama

4,7

20,5%

9,3

(4,1%)EBIT ¹marża EBIT ¹

4,5
19,7%

EBITDA operacyjna²marża EBITDA operacyjna²

4,7
20,6%

(19,6%)(3,4pkt%)(19,0%)(3,4 pkt%)

8,1
18,7%
8,5
19,6%

(3,6%)
1,1 pkt%(4,5%)
0,9pkt%Pozycja czytelnicza na rynku miesięczników w Polsce

Gruner+Jahr
11,7%Media Point Group4,0%

0,1pkt%

0,1pkt%

Axel Springer
4,4%

4

0,2pkt%

1,0pkt%Niższy koszt zakupu
papieru (ceny i kurs
EUR), zmniejszenie
wolumenu produkcji,
zmiana papieru
i formatu wybranych
czasopism.

0,1pkt%1poł. 2010

Bauer
14,5%

Efekt przesunięcia
zaplanowanych kampanii
reklamowych pomiędzy
1 i 2 kw. 2010.

pozostałe
15,4%0,6pkt%

Nowy serwis
LadnyDom.pl

3,1 mln

2,9 mln

2,8 mlnTw ój Styl

Claudia

Cztery KątyPoradnikDom ow y

Focus(Agora)(Agora)(Gruner+Jahr)

2

1

0

(Bauer)-14-(Gruner+Jahr)

Murator
8,1%
0,4pkt%3

3,2 mln

Marquard
14,0%
0,7pkt%0,1pkt%Zmiana makiety i loga

4,0 mlnzmiana pkt% r/r

Agora
11,8%

Edipresse
7,1%Dalszy rozwój oferty czytelniczej(wszystkie kategorie)
mln czytelników

Spadek przychodów
reklamowych zbieżny
z rynkowym
ograniczeniem wydatków
przez reklamodawców
o 5,9%.

Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2 kw.10; dynamika wydatków na reklamę w magazynach: szacunki Agory; struktura wydatków na reklamę w miesięcznikach: monitoring Expert
Monitor; reklama komercyjna brandowa, dane cennikowe, pominięto tytuły specjalistyczne, uwzględniono 124 tytuły w 1poł.09 i 125 tytułów w 1poł.10; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja
MillwardBrown SMG/KRC, sty-cze 10, N=24 176, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), 15+, opracowanie Agora SA;¹ nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA;² nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA.

Burda Media
Polska9,1%
1,4pkt%Wyniki segmentów: Radio
Wyniki finansowe¹

Struktura wydatków na reklamę radiową
2kw.10 2kw.09

mln PLN
Przychody, w tym:

zmianazmiana1poł.10 1poł.09
r/r
r/r

20,2

21,8

(7,3%)

36,2

40,4(10,4%)

19,8

21,2

(6,6%)

35,6

39,3(9,4%)

20,6

23,0(10,4%)

35,6

40,9

(13,0%)(bez niegotówkowych kosztów
planów motyw.)

6,0

6,5

(7,7%)

12,2

13,2(7,6%)- reprezentacja i reklama

7,1

8,6

(17,4%)

8,9

11,2(20,5%)

(1,2)
66,7%
(5,5%) 3,5pkt%

0,6
1,7%

- reklama

Koszty operacyjne, w tym:
- wynagrodzenia i świadczenia

EBITmarża EBIT

(0,4)(2,0%)EBITDA operacyjna²marża EBITDA operacyjna²

0,4
2,0%

(0,2)

-

2,3

(0,9%) 2,9pkt%

6,4%

(0,5)
(1,2%) 2,9pkt%
1,4

64,3%

Time
18%
0,5pkt%Grupa RMF
31%
y4pkt%

Agora
12%
0pkt%

1poł. 2010

Efekt planu poprawy
efektywności
operacyjnej, w tym
redukcji zatrudnienia.

248 mln PLN

z7%

Ograniczenie liczby
kampanii promocyjnychzwiązane m.in. z żałobą
narodową.

Eurozet22,5%z6pkt%

zmiana pkt% r/r

PolskieRadio10%y1pkt%
pozostałe
6,5%y0,5pkt%

3,5% 2,9pkt%

Rozwój głównych kompetencji w nowych mediachinformacje

Cyfrowy kanał dystrybucji% udziału

Udział w czasie słuchania
8%

5,6%
4,5%

w styczniu 2010;• Relacje na żywo ze studia tv (15 tys. emisji w czasie
wieczoru wyborczego II tury wyborów
prezydenckich);

4%• Streamingi na żywo ważnych wydarzeń;0%

1kw.10-15-• Start nowego portalu informacyjnego TOKfm.pl

2kw.10• Teksty wzbogacone własnymi multimedialnymi
materiałami.

Cyfrowy kanał dystrybucji

Tradycyjny kanał dystrybucji% udziału

Tradycyjny kanał dystrybucji

muzykaGrupa Radiowa Agory

8%

Udział w czasie słuchania
Złotych Przebojów
5,9%

6,1%

• Innowacyjna platforma internetowa z ponad
5 tysiącami kanałów stworzonych przez użytkowników;• Prawie 5-krotny wzrost liczby użytkowników(cze10 vs cze09);

4%• Ponad 3-krotny wzrost liczby odsłon (cze10 vs cze09);
0%

1kw.102kw.10• Nagroda w konkursie Media Trendy za projekt
Moja Tuba w kategorii ‘innowacyjna zmiana’
w mediach.

Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw.10; rynek reklamy: szacunki Agory na podstawie monitoringu Expert Monitor, wpływy reklamowe Agory uwzględniają TOK FM, nieuwzględniają działalności brokerskiej, z włączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora w stacjach Grupy Radiowej Agory, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji; udziałw czasie słuchania: Radio Track, MillwardBrown SMG/KRC, miasta nadawania, 15+, TOK FM – sty-mar 2010: N=7 747, kwi-cze 2010: N=7 765; Złote Przeboje – sty-mar 2010: N=10 435, kwi-cze 2010: N=10 445;
statystyki internetowe: odsłony, liczba użytkowników (real users) - Megapanel PBI/Gemius, cze09, cze10, relacja wieczoru wyborczego – dane własne, liczba emisji steamingu, 4 lipca w godz. 20:00 – 22:00;¹ radiostacje lokalne (z TOK FM);
² nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych.

Główne cele Grupy
Kontrola kosztów umożliwiająca elastyczne zarządzanie bazą kosztową w celu
przystosowania Grupy do zmiennych warunków rynkowych;
Rozwijanie istniejących przedsięwzięć oraz wzmocnienie efektuwewnętrznych synergii w celu lepszego wykorzystania kompetencji
i multimedialnych zasobów Grupy;
Dalszy rozwój istniejących oraz budowa nowych ośrodków kompetencji
multimedialnych w ramach Grupy;

Zapewnienie szerokiej dystrybucji treści oraz ich monetyzacji;

Wykorzystanie strukturalnych przemian zachodzących na rynku mediów w celu
poszerzenia portfolio aktywów Grupy.

-16-

Akwizycja CF Helios S.A.

Podsumowanie transakcji
UMOWA
SpółkaCentrum Filmowe Helios S.A. („CFH”)
 Nova Polonia Private Equity Fund LLC (fundusz amerykański) Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (fundusz holenderski)

Sprzedający

 osoba fizyczna
Doradcą sprzedających funduszy jest Krokus PE

Udziały

84,44%¹

Cena

26.200.128 Euro

Data podpisania

31 sierpnia 2010 r.

(umowa ostateczna)

Wartość wynikająca z ostatecznej umowy sprzedaży¹
 Implikowana wycena 100% kapitałów własnych (Equity Value) CFH bez uwzględnienia rozwodnienia z tytułu emisji akcji dla kadry menadżerskiej wynosi 31,0 mln
Euro, a z uwzględnieniem rozwodnienia z tytułu tej emisji 31,7 mln Euro, co przy kursie 4,0 PLN/Euro oznacza odpowiednio wartości 124,1 mln PLN i 126,6 mln PLN;
 Przy długu netto na koniec lipca 2010 r. na poziomie 86,3 mln PLN, wartość przedsiębiorstwa CFH (Firm Value) wynosi bez uwzględnienia rozwodnienia
z tytułu emisji akcji dla kadry menadżerskiej 210,4 mln PLN, a z uwzględnieniem tej emisji 212,9 mln PLN,
 Mnożniki transakcyjne na podstawie wyników CFH za 2009 r.:-18-

Bez uwzględnienia rozwodnienia

Z uwzględnieniem rozwodnienia

FV/ EBITDA
FV/ EBIT
P/ E

FV/ EBITDA
FV/ EBIT
P/ E

6,3
10,9
12,0

6,3
11,1
12,2

¹ W związku z przejęciem kontroli nad CFH, przeprowadzona zostanie emisja (po cenie emisyjnej równej wartości nominalnej) 2% łącznej liczby akcji istniejących w dniu
podpisania umowy tj. 200.264 akcji, skierowanej do kilku osób z najwyższej kadry menadżerskiej CFH, które nie są obecnie jego akcjonariuszami. W wyniku tej emisji akcji
udział Agory wyniesie 82,78%. Dodatkowo z akcjonariuszami mniejszościowymi posiadającymi łącznie 12,36% akcji CFH, zawarte zostały umowy dotyczące m.in.
warunkowego prawa nabycia („opcja call”), a także warunkowego zobowiązania do nabycia („opcja put”) tych akcji przez Agorę.

Sprzedaż biletów w Polsce
Liczba biletów do kina sprzedanych
w Polsce okresie 2006 – 1poł. 2010

Wpływy ze sprzedaży biletów do kina
w Polsce w okresie 2006 – 1poł. 2010

y16%

40

y25%

700

zmiana % r/r

zmiana % r/r

y4%
y14%
Średnia cena
biletu 19 zł

y14%

y6%

2007

332

482

2006

547

461

681

350

18

20

34

33

0

0

2006

2007

2008

2009

źródło: CFH na podstawie Boxoffice.pl.

-19-

PLN mln

z7%

39

20

32

mln sprzedanych biletów

y5%

351

y2%

1poł.09 1poł.10

2008

2009

źródło: CFH na podstawie Boxoffice.pl.

1poł.09 1poł.10

Infrastruktura kinowa w Polsce
Porównanie infrastruktury kinowej na tle bezpośredniej konkurencji w Polsce
Liczba multipleksó
multipleksów

Liczba ekranó
ekranów

Liczba miejsc

Liczba miast

Cinema City

28

311

64 397

17

Multikino

21

188

42 42715

24 + 2 tradycyjne

136 + 4 tradycyjne

29 991 + 1 184 tradycyjnych

22 + 2 tradycyjne

Grupa Helios¹

Udział w liczbie multipleksów
Grupa
Helios¹
33%

Multikino
29%
73

Grupa
Helios¹
21%

Multikino
30%

ekranyCinema City
38%

¹ Grupa Helios zdefiniowana jako CFH + Kinoplex Sp. z o. o.
źródło: CFH; stan na 31 sierpnia 2010 r.

Struktura sprzedaży biletów do kina dla trzech
największych operatorów multipleksów w 2009 r.²

Multikino
9,6 mln30%

Grupa Helios¹
7,7 mln24%
2009
32 mlnbiletów

635

multipleksy-20-

Udział w liczbie ekranów w multipleksach

Cinema City
49%

Cinem a City
14,7 mln
46%² reprezentujących 97% ogólnej sprzedaży biletów we wszystkich
multipleksach w Polsce;źródło: CFH na podstawie Boxoffice.pl.

Potencjalny efekt planowanych inwestycji
Hipotetyczna sieć kin Grupy Helios na koniec 2013 roku¹

Planowany harmonogram doposażenia
istniejących kin w projektory cyfrowe¹
150

ekranyfoteleistniejące

24

136

29 991planowane do 2013

7

42

8 923

razem

31

178

38 914

Kina tradycyjne

ekranyfotele

2

4

1 184

istniejące

¹ w przypadku zrealizowania wszystkich 7 obiektów, o których mowa powyżej.

 W oparciu o już podpisane umowy lub listy intencyjne CFH zamierza
uruchomić do końca 2013 roku 7 nowoczesnych, wielosalowych obiektów
kinowych zlokalizowanych w galeriach handlowych. Jeżeli wszystkie
te galerie handlowe zostaną wybudowane, to zgodnie z obecnymi projektami
liczba sal kinowych Grupy Helios wzrośnie o 42, a liczba foteli o prawie
9 tysięcy.
 Dodatkowo, Grupa Helios pracuje nad kolejnymi projektami inwestycyjnymi,
prowadząc rozmowy z deweloperami planującymi budowę nowych galerii
handlowych.

-21-

120
120,0
105
105,0
100

90
90,0

sztuk

Multipleksy

44
44,0

50

24
24,0

0

obecnie

2010

2011

¹ dla danych 2010-2013 stan na koniec każdego roku.

2012

2013

Wyniki finansowe Grupy Helios
Wyniki finansowe Grupy Helios w 2007 – 1 poł. 2010 r.
mln PLN

2007

2008

zmiana %08 vs 072009

zmiana %09 vs 08

Przychody, w tym:

94,7

135,8

43,4%

185,8

36,8%

93,2

86,0

8,4%

- sprzedaż biletów

70,7

100,0

41,4%

136,6

36,6%

68,6

63,3

8,4%

- sprzedaż barowa

19,0

27,8

46,3%

39,6

42,4%

19,6

18,6

5,4%

- reklama

3,1

6,3

103,2%

7,7

22,2%

4,5

3,2

40,6%

Koszty, w tym:

85,5

122,1

42,8%

166,7

36,5%

84,1

77,4

8,7%

- materiały, energia i wartość
sprzedanych towarów i materiałów

43,3

62,0

43,2%

85,9

38,5%

41,5

39,8

4,3%

- wynagrodzenia i świadczenia

12,4

17,3

39,5%

22,3

28,9%

11,5

10,4

10,6%

- amortyzacja

7,1

11,4

60,6%

14,4

26,3%

7,9

7,0

12,9%

- pozostałe

22,7

31,4

38,3%

44,1

40,4%

23,2

20,2

14,9%

EBIT

12,9

16,3

26,4%

19,2

17,8%

9,3

9,1

2,2%

EBITDA

20,0

27,7

38,5%

33,6

21,3%

17,2

16,2

6,2%

Zysk netto

7,0

7,3

4,3%

10,4

42,5%

4,6

5,6

(17,9%)

1poł. 2010 1poł. 2009

zmiana% r/rźródło: CFH, skonsolidowane wyniki wg MSSF.

 Na wyniki 1 poł. 2010 r. miał wpływ wyraźnie
słabszy 2 kw. 2010 r. Spadek sprzedaży
biletów, który wystąpił w tym kwartale, został
spowodowany przez zdarzenia nadzwyczajne(żałoba narodowa, powódź) oraz jednorazowe(mistrzostwa świata w piłce nożnej, wybory
prezydenckie).

-22-

 Potwierdzają to obiecujące wyniki lipca (r/r):- wzrost przychodów Grupy Helios o 16,7%,- wzrost liczby widzów o 11,8%,- wzrost EBITDA o 16,1%,- wzrost EBIT o 18,4%,- wzrost zysku netto o 17,2%.

 Tak dobre wyniki lipca sprawiły, że narastająco
za 7 miesięcy (r/r):- przychody Grupy Helios wzrosły o 9,9%,- liczba widzów była już niższa tylko o 1,9%,- EBITDA wzrosła o 8,5%,- EBIT wzrósł o 6,2%,- a zysk netto był już tylko niższy o 6,9%.

Podstawowe cele transakcji

Inwestycja spójna
z długoterminową
strategią Spółki,zakładającą zwiększenie
skali przedsiębiorstwa
oraz przyśpieszenie
wzrostu i dywersyfikację
źródeł przychodów.

•
•
•
•

-23-

Zwiększenie skali
działalności Grupy Agora
w segmencie rozrywki;
Istotne zwiększenie
wpływów od klientów
indywidualnych.

Wejście w nowy,
perspektywiczny
segment mediów, którybędzie się nadal rozwijałwraz z budową nowych
centrów handlowych.

Rosnące przychody kin ze sprzedaży biletów i usług reklamowych;
Umocnienie pozycji Grupy Agora na rynkach lokalnych;
Dywersyfikacja bazy klientów;
Nowe możliwości ekspansji i rozwoju.

Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Agora SA ("Spółka"). Dane i
informacje zawarte na poszczególnych slajdach nie przedstawiają pełnej ani spójnej analizy
finansowej, a także oferty handlowej Spółki i służą wyłącznie celom informacyjnym.
Szczegółowy opis działalności i stanu finansowego Agory został przedstawiony w raportachbieżących i okresowych dostępnych na witrynie korporacyjnej pod adresem www.agora.pl.
Wszystkie znajdujące się dane zostały oparte na źródłach, które Spółka uznaje za rzetelne isprawdzone.
Spółkazastrzega
sobie
prawo
zmianydanychiinformacji
w wybranym przez siebie terminie, bez konieczności uprzedniego powiadomienia. Prezentacja
nie była poddana weryfikacji przez niezależnego audytora.
Niniejsza prezentacja oraz związane z nią slajdy mogą zawierać twierdzenia odnoszące
się do przyszłości. Twierdzenia takie nie mogą być jednak rozumiane jako prognozy Spółki lub
zapewnienia co do spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Oczekiwania Zarządu opartesą bowiem na bieżącej wiedzy, świadomości lub poglądach Zarządu Spółki i są zależne odszeregu czynników, które mogą spowodować, iż faktycznie osiągnięte w przyszłości wyniki,będą w sposób istotny różnić się od twierdzeń zawartych w niniejszym dokumencie. Spółka
zaleca pomoc ze strony wyspecjalizowanych podmiotów zajmujących się doradztwem
inwestycyjnym w przypadku zainteresowania inwestycją w jakiekolwiek papiery wartościowe
Spółki.

-24-