Prezentacja dla inwestorów
Wrzesień 2005

Skonsolidowane wyniki finansowe według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej

GOSPODARKA SIĘ POPRAWIA
Wysoki poziom sprzedaży detalicznej

Budownictwo napędza wzrost produkcji przemysłowej
zmiana % r/r

20%

30%

21,8%

18,5%

17,4%

13,2%
10%

Mniejszy popyt na
dobra trwałe wwakacje

zmiana % r/r

29,9%

30%

4,6%

20%

6,9%
2,3%

0%

-3,7%

-1%

0,9%

2,6%

-20%

10,5%

7,5%

8,0%
5,0%

2,4%
0%

-3,8%

-10%

10%

-0,3%
-10%

-17,7%-14,4%-30%-20%

sty-05lut-05

mar-05

kwi-05maj-05cze-05

Produkcja przemysłowa (nie oczyszczona z czynników sezonowych)

lip-05sty-05lut-05

Budownictwo

mar-05

kwi-05maj-05

Sprzedaż samochodów niestabilna
zmiana % r/r

5%

20,0%

4,5%
4%

0,2%

0,0%

3,0%

3,2%

2,6%

-10,7%

2,2%
2%

1%

lip-05

Sprzedaż detaliczna / ceny bieżące

Rośnie zatrudnienie i wynagrodzenia
zmiana % r/r

3%

cze-05

1,4%-23,7%

1,8%

1,6%
1,4%

-20,0%-34,4%

1,8%
1,6%

1,7%

1,6%

1,7%

-19,6%-38,8%-40,0%-57,1%
0%-60,0%

sty-05lut-05

mar-05

Zatrudnienie w przedsiębiorstwach

2 Źródło: GUS, IBRM SAMAR

kwi-05maj-05cze-05

lip-05Średnia płaca (brutto) w przedsiębiorstwach

sty-05lut-05

mar-05

kwi-05maj-05

Liczba sprzedanych samochodów

cze-05

lip-05

BARDZIEJ OPTYMISTYCZNE PROGNOZY
Wzrost PKB

Inflacja

zmiana % r/r

zmiana % r/r

4%

5%

3,7%

4%
3%

4,0%

3%

2,9%
2,1%

2,4%

2%

1,5%

2%

1%

1%

0%

0%
1 poł. 2005

2005 RPInwestycje firm

zmiana % r/r

1 poł. 2005

2006 P2006 P

Konsumpcja indywidualna

zmiana % r/r

12%2005 RP

4%

3,7%

10,0%
10%

2,8%

3%
8%

7,0%

6%
4%

2%

2,6%

1,6%

1%

2%

0%

0%
1 poł. 2005

2005 RP2006 P

3 Źródło: GUS, Ministerstwo Finansów – założenia projektu budżetu państwa na rok 2006

1 poł. 2005

2005 RP2006 P

RYNEK REKLAMY ROŚNIE
Budżety telewizyjne przechodzą do gazet
zmiana % r/r
18%

17%

16%

Wydatki na reklamę w 1pół. wzrosły o ok. 10%

14%

12%

12%

zmiana % r/r
14%

Spadek dynamiki
wzrostu ze względuna niższy przyrost TV

13%
12%

11%

10%
8%
6%

4%

4%

10%

2%

8%

8%

0%

Telewizja

Dzienniki
1 kw. 2005

6%

2 kw. 2005

Wzrost przychodów w mniejszych mediach

4%zmiana % r/r
40%

34%

35%

2%

30%
0%

25%

1 kw. 2005

2 kw. 2005
20%

13%

15%
10%

8%

11%

13%

7%

5%
0%

4

Źródło: szacunki Agory skorygowane o średni poziom rabatu (ceny bieżące). Szacunki dotyczą
wydatków w czterech mediach (TV, prasa, radio, outdoor), w przypadku prasy nie zawierają ogłoszeńdrobnych, insertów i nekrologów. Szacunki oparte są na danych cennikowych: monitoringu AGB Polska,monitoringu Expert Monitor, monitoringu Agory SA, oraz monitoringu Izby Gospodarczej ReklamyZewnętrznej (IGRZ).

Magazyny

Outdoor1 kw. 2005

2 kw. 2005

Radio

TELEWIZJA WYKORZYSTUJE LIMIT REKLAMOWY% wykorzystania limitu

Wykorzystanie czasu reklamowego
Prime time i off peak
% wykorzystanialimitu
w telewizjach komercyjnych

100%

100%

90%
80%

80%

70%
60%

60%

50%
40%

40%

sty-05lut-05

mar-05kwi-05

maj-05cze-0530%

1kw .03 2kw .03 3kw .03 4kw .03 1kw .04 2kw .04 3kw .04 4kw .04 1kw .05 2kw .05
Prime time (komercyjne TVN i Polsat)

90

Liczba spotów w TVtys.

Prime time

Prime time (publiczne TVP1 i TVP2)

80% wykorzystania
limituOff peakPrime time i off peak
w telewizji publicznej

60%

70
40%

60
50

20%

40
300%

sty-0520
10

1kw .03 2kw .03 3kw .03 4kw .03 1kw .04 2kw .04 3kw .04 4kw .04 1kw .05 2kw .05
Komercyjne TVN i Polsat5Źródło: AGB Polska

Publiczne TVP1 i TVP2

lut-05

mar-05

kwi-05maj-05cze-05

Tygodniowa
przerwa
reklamowa

WZROSŁY WSZYSTKIE GŁÓWNE BRANŻE REKLAMOWE
Wzrost wydatków na reklamę w 1 poł. 2005

Wzrost wydatków na reklamę w dziennikach w 1 poł. 2005

y 240 milionó
milionów

y 58 milionó
milionów

Razem rynek

mln PLN

Najwięcej dodały
71

Zdrowie i uroda

Najwięcej dodały
20

Sieci handlowe

50

Sieci handlowe

16

Motoryzacja

Telekomunikacja

90% wzrostu

40Żywność

Motoryzacja

90% wzrostu
Praca

9Komunikaty

72625

Najszybciej rosły

Najszybciej rosły
zmiana % r/r

zmiana % r/r

y34%

Sieci handlowey62%

Sieci handlowey28%

Motoryzacja

Praca

y20%
Telekomunikacja

Zdrowie i uroda

y18%FinansePraca

6mln PLN

y26%
y23%
y21%

Źródło: szacunki Agory skorygowane o średni poziom rabatu (ceny bieżące). Szacunki dotyczą wydatków w czterech mediach (TV, prasa, radio, outdoor), i w przypadku prasy nie zawierają ogłoszeń
drobnych, insertów i nekrologów. Szacunki oparte są na danych cennikowych: monitoringu AGB Polska, monitoringu Expert Monitor, monitoringu Agory SA, monitoringu Izby Gospodarczej ReklamyZewnętrznej (IGRZ). Porównania 1 poł. 2005 do 1 poł. 2004.

W PRASIE ROŚNIE LICZBA REKLAM, NIE CENY

mln PLN

3 000

W 2005 wydatki naprasę nie sięgnąpoziomu 2000

2 500

2 000

1 500

1 poł. 2000
1 poł. 2005 ceny stałe +1 poł. 2005 ceny bieżące
1 000

500

0Razem

7TV

Dzienniki

Magazyny

OutdoorRadioŹródło: szacunki Agory skorygowane o średni poziom rabatu (ceny bieżące). Szacunki dotyczą wydatków w czterech mediach (TV, prasa, radio, outdoor), i w przypadku prasy nie zawierają ogłoszeń drobnych,insertów i nekrologów. Szacunki oparte są na danych cennikowych: monitoringu AGB Polska, monitoringu CR Media, monitoringu Expert Monitor, monitoringu Agory SA, AMS na podstawie danych Media Watch
oraz monitoringu Izby Gospodarczej Reklamy Zewnętrznej (IGRZ).
Ceny stałe na podstawie danych o inflacji wg. GUS za lata 2000, 2001, 2002, 2003, 2004 i 1 poł. 2005

AGORA ZNACZNIE POPRAWIA WYNIKImln PLN120Mocne wyniki operacyjne

Silny wzrost wyniku netto
20%

zmiany r/r

473,9%

mln PLN
100

zmiany r/r

90

10020%

680,5%

80
15%

15%
7080t
pk
5,1360%60
10%tpk
4,
1250
40

40%

10%

30
5%

5%
2020

1000%

1 poł. 2004Marża EBIT

1 poł. 2005

Zysk netto

Rośnie wolna gotówka
165,7%

0%

1 poł. 2004

1 poł. 2005
EBITmln PLN
1200Marża netto

ROE wyższy od kosztu kapitału
zmiana % r/r

18%
16%

100

14%
80

12%
10%

60

8%
40

6%
4%

202%
00%

1 poł. 2004

8Wolna gotów ka

1 poł. 2005
Capex

1 poł. 2004

1 poł. 2005
ReROEWIĘKSZA SKALA DZIAŁALNOŚCI ZMIENIA KOMPOZYCJĘ PRZYCHODÓW I KOSZTÓW

KosztyPrzychodymln PLN

700

zmiana % r/r

mln PLN

600

zmiana % r/r

29,7%
600

11,4%
+67,2%

500+11,3%

500
400+37,1%

400
-2,6%

300
300
-0,8%

4 mln złprzeznaczono
na rozwój-15,8%

200

200-11,2%

100+987,4%100+16,3%

00

I poł. 04

reklama

9I poł. 05

nakładksiążkipozostałeŹródło: skonsolidowane wyniki finansowe według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej

I poł. 04

I poł. 05

materiały

promocjaamortyzacjapozostałe

zatrudnienieGŁÓWNE PRZEDSIĘWZIĘCIA CORAZ SILNIEJSZEGRUPAPrzychody 615,9 mln zł

SEGMENT DZIENNIKÓW% przychodów

EBITDA 154,8 mln zł% wzrostu (r/r)

7%61%

18%

10139,6 mln zł

60,6%
60,6%

Marża EBITDA 28,7%

4,4pkt %987%

Źródło: skonsolidowane wyniki finansowe według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, 1 poł 2005. Segment dzienników zawiera wyniki: Gazety Wyborczej, Metra, internetu, książek orazkoszty wszystkich pionów wspomagających.

GŁÓWNE PRZEDSIĘWZIĘCIA CORAZ SILNIEJSZEGRUPAREKLAMA ZEWNĘTRZNA

Przychody 615,9 mln zł% przychodów

EBITDA 154,8 mln zł% wzrostu (r/r)

16,4 mln zł

507,507,4%Marża EBITDA 24%

19,19,2pkt
2pkt %11%20%Rośnie skala działalności
3 Ponad 1500 nowych cityligtów w trzech dużych miastach3 W użytku pod koniec czerwca 2006
3 Inwestycja ok.10 mln zł11Źródło: skonsolidowane wyniki finansowe według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, 1 poł. 2005.

CZASOPISMA I RADIA: MNIEJSZA SKALAGRUPACZASOPISMA

Przychody 615,9 mln zł% przychodów

EBITDA 154,8 mln zł% wzrostu (r/r)

9 Rynkowa dynamika przychodów
z reklam
7%3%

1,8 mln złMarża EBITDA 3,9%

9 Spadek sprzedaży egzemplarzyodzwierciedla trend na rynku

9 Sukcesy nowych magazynów

RADIO

9 Stabilny udział w rynku
4%17%(0,3) mln zł

9 Dodatkowa inwestycja, aby
na stałe poprawić wyniki

9 Niewielka strata w 2005

12Źródło: skonsolidowane wyniki finansowe według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, 1 poł. 2005.

GAZETY ZWIĘKSZAJĄ SPRZEDAŻ I UDZIAŁY W RYNKU
Umacnia się sprzedaż Gazety
tys. egz.

tys. egz.

zmiana % r/r

600

Nakład Metra zwiększa się niemal dwukrotnie
Od połowy
kwietnia 2005
w 19 miastach

600

5,5%
500

500

5%
Gazeta
Fakt

400

400

MetroSuper Express

Metropol
300

300

9%
200

200

100

100

sty-05

1 poł. 2005

7000

6000

8%

mar-05

kwi-05maj-05cze-05

Udział w wydatkach na reklamę dzienników

Czytelnictwo

Liczba czytelników (tys.)

lut-05zmiana % r/r

1%
Fakt

5000

Pozostali
36%

Gazeta43%

Gazeta-0,6pkt %Super Express

4000

Metro8%
3000

Rzeczpospolita

2000

177%
1000

6%

Fakt
6,5%
Rzeczpospolita
Super Express
9,5%
4%

Metro
1%

01 poł. 2005

13Źródło: sprzedaż nakładu (rozpowszechnianie płatne), nakład: ZKDP; czytelnictwo: PBC General, Millward Brown Company SMG/KRC, CCS, styczeń-czerwiec 2005, N=18 081, N=18 017; reklama:
Agora, dane szacowane (ceny bieżące) skorygowane o średni poziom rabatu na podstawie monitoringu Agory. Porównania 1 poł. 2005 do 1 poł. 2004.

KSIĄŻKI ZWIĘKSZAJĄ SEZONOWOŚĆ WYNIKÓWJak księgujemy (wg. IFRS):Startprojektu

3 Koszty w momencie poniesienia

Czas trwania projektu(w tym pierwszy darmowy tom)3 Przychody w momencie
otrzymania

3 Zyski realizowane w późniejszej
fazie projektu

1M

2M

3M

4M

5M

6M

7M

8M

9M

10M

11M

12M

13M

14M

15M

16M

17M

18M

19M

20M

Przychody
Koszty

1 kw.

2 kw.

3 kw.

4 kw.

1 kw.

2 kw.

Wykres nie odnosi się do realnych liczb – został sporządzony wyłącznie w celach ilustracyjnych.

14

CZEGO OCZEKIWAĆ W 2005 R.

Coraz mniejszy efekt bazy

9 Niższy wzrost przychodów
w 2 poł. 2005

9 Efekt cięcia kosztów jużodzwierciedlony w wynikachza 2 poł. 2004

Rozwój wpływa na wyniki

9 Książki dodają kosztów

Efekty księgowe

9 IFRS 2 – koszt związanyi pogłębiają sezonowośćz akcjami będzie zaksięgowanywyników

w 4 kw. 2005

9 Faza przygotowawcza rozwoju– nowe projekty generują koszty

9 Niższe koszty amortyzacji
co kwartał; ryzyko rezerw
po testach na trwałą utratęwartości

15ROZWÓJ JEST PRIORYTETEM DLA SPÓŁKIŚrodki pieniężne do wykorzystania
mln PLN
550

Wypłata dywidendy
500

9 50 gr. na akcję lub 28 mln zł w dniu
2 września 2005

450

400

9 Wartość: 120 mln zł
9 Harmonogram: 18 sierpnia 2005 –30 czerwca 2006

9 Sposób: transakcje na rynku
podstawowym przez maklera(pakietówki zabronione)

350

500 mln

Skup akcji własnych

300

250

200

Dywidenda
i wykup akji
własnych

150

100

500

2004
Gotówka netto

16

1 poł. 2005

Linia kredytowa

Gotówkado+ operacyjna = Środki
wykorzystania
w 2 poł. 05