2014年12⽉18⽇

ご参考資料

2014年12⽉17⽇の基準価額の下落について
2014年12⽉17⽇、シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社（以下「シュローダー」）の下記ファンドの基準価額が、前⽇⽐5％以上下落しましたので、お知らせいたします。

■ 基準価額が前⽇⽐5％以上下落したファンド（2014年12⽉17⽇基準）
ファンド名

基準価額

前⽇⽐

前⽇⽐騰落率シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（愛称：MENA）

11,003円－910円－7.64%■ 基準価額の主な下落要因
今夏以降、世界的に原油価格は下落基調となっており、特に⾜元ではその下げ⾜を速めています。これを背景として、世界の株式市場はエネルギー関連銘柄などを中⼼に軟調な展開となっており、市場センチメント（投資家⼼理）は悪化しています。このような中、中東地域の株式市場では、「原油価格の下落が中東経済に悪影響を及ぼすのではないか」との思惑から、株価が⼤幅安となっています。また、投資対象市場の中でトルコは原油の輸⼊国であり、原油価格の下落⾃体は経済にプラスとなりますが、世界的に株式市場が弱含む中で投資家がリスク回避の姿勢を⾒せたことから、軟調な展開となりました。
■ 市場の⾒通しと今後の運⽤⽅針
今回の中東地域の株価の下落については、市場センチメントの悪化とそれに伴う短期的な需給悪化などを背景に、市場が過剰に反応したものであると考えます。中東諸国の経済ファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）を⾒れば、①財政基盤は強固である、②潤沢な外貨準備⾦を有する、③対外債務が無い（少ない）、④「脱原油」の政策により産業が分散されている、などの強みが挙げられ、⾜元の原油価格の下落が直ちにこの地域の経済に⼤きな悪影響を与える可能性は少ないと考えます。
当⾯の株式市場は市場センチメントが悪く、投資家がリスクに敏感になっているため、変動幅の⼤きい展開が予想されます。
ただし、中東／北アフリカ地域の経済環境は総じて良好であり、同地域の株式市場に対し、弊社の⻑期な強気の⾒⽅に変更はありません。市場が落ち着きを取り戻せば、再び中東諸国の良好な経済ファンダメンタルズが注⽬されると考えます。
（注）当レポートにおける 「中東諸国」とは、シュローダー中東／北アフリカ・ファンドの主要投資対象国であるサウジアラビア、アラブ⾸⻑国連邦、カタール、クウェートを指します。

以上

シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社
⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商）第90号
加⼊協会： ⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会、⼀般社団法⼈投資信託協会

以上

本資料はシュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社が作成したものであり、法令に基づく開⽰書類ではありません。なお、本資料は、作成時点における弊社が信頼できると判断した情報に基づき構成されておりますが、内容の正確性あるいは完全性については、これを保証するものではありません。また、将来の投資成果を⽰唆あるいは保証するものではありません。
本資料中のコメントはシュローダー独⾃のものであり、必ずしも⼀般的なものであるとは限りません。本資料で⽰した⾒通しおよび分析結果等は、作成時点の考えに基づくものであり、将来、予告なく変更する場合があります。
1/2

2014年12⽉18⽇

ご参考資料

本資料をご覧いただく上での留意事項
投資信託に係るリスクについて
投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とし投資元本が保証されていないため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等により投資⼀単位当たりの価値が変動します。したがって、お客様のご投資された⾦額を下回り損失が⽣じることがあります。 なお、投資信託は預貯⾦と異なります。また、投資信託は、個別の投資信託毎に投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なりますので、ご投資にあたっては、事前に最新の投資信託説明書（交付⽬論⾒書）や契約締結前交付書⾯をよくご覧ください。
投資信託に係る費⽤についてお申込みいただくお客様には以下の費⽤をご負担いただきます。
＜投資者が直接的に負担する費⽤＞
購⼊時⼿数料： 上限3.78%（税込）

信託財産留保額： 上限0.3%＜投資者が信託財産で間接的に負担する費⽤＞
運⽤管理費⽤（信託報酬）： 上限年率2.16%（税込）



その他の費⽤・⼿数料： 上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費⽤があります。ただし、運⽤状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を⽰すことができません。

※上記の費⽤の合計額については、投資家の皆様が投資信託を保有される期間等に応じて異なりますので、上限額等を事前に表⽰することができません。詳細は投資信託説明書（交付⽬論⾒書）、契約締結前交付書⾯等でご確認ください。
お申込みに際してのご注意
投資信託は、⾦融機関の預貯⾦と異なり、元⾦および利息が保証されている商品ではありません。投資信託は、預⾦または保険契約ではなく、預⾦保険および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。投資信託は、銀⾏等登録
⾦融機関でお申込みいただいた場合は、投資者保護基⾦の⽀払対象ではありません。
本資料はシュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社が作成したものであり、法令に基づく開⽰書類ではありません。なお、本資料は、作成時点における弊社が信頼できると判断した情報に基づき構成されておりますが、内容の正確性あるいは完全性については、これを保証するものではありません。また、将来の投資成果を⽰唆あるいは保証するものではありません。本資料中のコメントはシュローダー独⾃のものであり、必ずしも⼀般的なものであるとは限りません。本資料で⽰した⾒通しおよび分析結果等は、作成時点の考えに基づくものであり、将来、予告なく変更する場合があります。
お申し込みの際は、販売会社よりお渡しする「投資信託説明書（交付⽬論⾒書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご⾃⾝でご判断ください。

シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社
⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商）第90号
加⼊協会： ⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会、⼀般社団法⼈投資信託協会

2/2

お取引にあたっての手数料等およびリスクについて手数料等およびリスクについて
 株式等の売買等にあたっては、「ダイワ・コンサルティング」コースの店舗（支店担当者）経由で国内委託取引を行う場合、約定代金に対して最大 1.24200％（但し、最低 2,700 円）の委託手数料(税込)が必要となります。また、外国株式等の外国取引にあたっては、現地諸費用等を別途いただくことがあります。
 株式等の売買等にあたっては、価格等の変動による損失が生じるおそれがあります。
また、外国株式等の売買等にあたっては価格変動のほかに為替相場の変動等による損失が生じるおそれがあります。
 信用取引を行うにあたっては、売買代金の 30％以上で、かつ 30 万円以上の委託保証金が事前に必要です。信用取引は、少額の委託保証金で多額の取引を行うことができることから、損失の額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。
 債券を募集・売出し等により、又は当社との相対取引により売買する場合は、その対価（購入対価・売却対価）のみを受払いいただきます。円貨建て債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。外貨建て債券は、金利水準の変動に加え、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。
また、債券の発行者または元利金の支払いを保証する者の財務状況等の変化、およびそれらに関する外部評価の変化等により、損失を生じるおそれがあります。
 投資信託をお取引していただく際に、銘柄ごとに設定された販売手数料および信託報酬等の諸経費、等をご負担いただきます。また、各商品等には価格の変動等による損失を生じるおそれがあります。

ご投資にあたっての留意点
 取引コースや商品毎に手数料等およびリスクは異なりますので、上場有価証券等書面、契約締結前交付書面、目論見書、等をよくお読みください。
 外国株式、外国債券の銘柄には、我が国の金融商品取引法に基づく企業内容の開示が行われていないものもあります。

商号等 ：大和証券株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第108号

加入協会：日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会