第19回 定時株主総会 株主懇談会
私たちは、世界一お客様に愛され、選んでいただける不動産会社を目指しています

１）2018年3月期 決算実績の概要

１-６２）2023年3月期 中期５ヵ年経営計画

７-30３）経営方針31-37４）ご参考資料38-46

2018年６月22日

証券コード：8934

2018年３月期 通期業績サマリー
2018年３月期 決算実績
７期連続増収・経常増益を達成、経常利益・配当は過去最高を更新
実績

前年同期比

伸び率

期初業績予想達成率

売上高

47,463百万円＋7,069百万円+17.5％

50,000百万円

94.9％

営業利益

11,239百万円＋1,859百万円+19.8％

10,500百万円

107.0％

経常利益

10,755百万円＋1,861百万円+20.9％

10,000百万円

107.6％

純利益※

7,420百万円＋967百万円+15.0％

7,000百万円

106.0％

33.5円

＋3.5円

+11.7％

32.0円

104.7％

１株当たり配当金（※） 親会社株主に帰属する当期純利益

業績ハイライト１） ＲＰ事業が高い利益率水準を継続

２） オペレーション事業が順調に成長• リプランニング事業が高い利益率を継続（セグメント利益率 前期27.6％⇒当期29.7％）• 仕入、商品化、販売、全てのプロセスにおいて、社内各部門が専門性を持ち寄り、お客様視点の付加価値増大へ創意工夫を重ね、ビルの魅力を最大化する当社独自の事業モデルが深化• 仕入については今期販売予定分は既に完了。来期の販売を見据えた仕入および賃料収入増大を目的とする中長期案件の仕入に注力• スペースレンタル事業は、前期末６拠点から当期末時点では12拠点に拡大。本年５月には有楽町にてコワーキングスペースを新規開設• ホテル運営事業は、ホテルスカイコートの通年寄与や新規ホテルの稼働等により、売上高、利益ともに大きく伸長。当期末時点で国内で８棟1,105室が稼働中。本年５月２日に「たびのホテル飛騨
高山」が開業、７月には「たびのホテル佐渡」が開業予定

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１

連結業績の推移
単位：百万円

2014年
3月期

2015年
3月期

2016年
3月期

2017年
3月期

2018年
3月期

2019年
３月期

売上高

17,772

27,741

30,62540,39447,46358,000

営業利益

4,531

5,850

7,387

9,380

11,23912,300

経常利益

4,341

5,593

7,024

8,894

10,755

11,800

当期純利益※1

4,020

5,053

8,157

6,452

7,420

8,200

1株当り
当期純利益※1

94.03円

118.18円

190.78円

150.92円

167.62円

168.38円

1株当り配当金

13.50円

16.50円

25.00円

30.00円33.50円

34.50円

※1 「純利益」は親会社株主に帰属する当期純利益を示しております。

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11.6％up２（予想）売上高・経常利益・従業員数の推移（百万円）
60,000

売上・利益ともに堅調に推移。従業員数も着実に増えています。
58,000
売上⾼
経常利益

50,000（名）

48,150

従業員

47,463600

500

40,39440,00035,25430,00010,00030,62526,87020,00016,730
134
70

84

96

52
7,760 3,474
1,771 3,588 5,003
1,437
377
501 791
027,741

14,469141 142125 152
8,289

400

381

6,346

181

199

6,923

541

799

2,039

4,341

300

276

223

200

17,772
10,580

139

4,289

206

329

5,593

7,024

11,80010,755
8,894

2002/3 2003/3 2004/3 2005/3 2006/3 2007/3 2008/3 2009/3 2010/3 2011/3 2012/3 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3(10,000)(20,000)

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(3,776)

100

0

（予想）
(100)

(200)

(17,794)３重視する経営指標の推移■売上高経常利益率の推移（高付加価値経営を進めています）(百万円）
50,000

30%

売上⾼
経常利益
経常利益率

45,00024.4%■自己資本比率の推移■ＲＯＥの推移（安定した財務基盤を構築しています）（資金の効果的な運用を行っています）(百万円）
50,000

80%

純資産

22.9%
20.2%

ROE

⾃⼰資本⽐率ROE(実効税率換算シミュレーション※）70%

45,00040,000

40%

35%

25%
22.0% 22.7%

35,00030.9%
56.2% 55.7% 56.0%

60%

30%

35,00050%

25%

30,00040%

20%

25,00030%

15%

20,00020%

10%15,000

10%

5%

0%

0%

40,00020%

30,000

53.2%

53.7%

24.5% 24.7%

19.6%
15%

25,00020,00010%

15,00010,00016.3%

17.2% 17.6%

17.2%

5%

5,000

0

21.0%

2018/3
2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3

0%

10,0002018/3
2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3

2014/3

2015/3◆ＲＯＥとは、「当期純利益／株主資本」で算出される経済指標で、資本効率の高さを表しています。
※実効税率換算後･･･税務上の繰越欠損金による税金の負担軽減の影響を排除し、各事業年度の実効税率（2017/3期は30.86％）が課税されたと仮定した場合の試算です。
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４

2016/32017/3 2018/3
2018/3

利益配分に関する基本方針
当社グループは、『①株主様への長期的かつ安定的な利益還元に努めるとともに、②将来の成長に向けてホテル事業や海外事業に積極果敢に挑戦する投資資金を確保すると同時に、③財務の安定強化も勘案し、総合的に株主様の利益に資すること』を基本方針としています。
2019年３月期の１株当たり当期純利益は168.38円で２期連続上昇、１株当たり配当金は34.50円で7期連続の増配を予想しています。
2015年3月期

2016年3月期

2017年3月期

2018年3月期

2019年3月期（予想）

1株当たり当期純利益

118.18円

190.78円

150.92円

167.62円

168.38円

1株当たり配当金

16.50円

25.00円

30.00円33.50円

34.50円

配当性向

14.0%

13.1%

19.9%

20.0%

20.5%

19.7%

19.3%

20.9%

－

－

参考配当性向
（実効税率換算後）

1株当たり当期純利益と配当金の推移（1株当たり配当金）

40円
1株当たり配当金
1株当たり当期純利益

190.78円

30円

20円

118.18円

25.00円33.50円
30.00円
150.92円（1株当たり当期純利益）34.50円168.38円

167.62円

240円
210円
180円
150円
120円
90円

16.50円
10円

60円
30円

0円

2015年3月期

2016年3月期

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2017年3月期

５2018年3月期

2019年3月期（予想）0円

株主優待制度「心温かいホテル」をご体感ください
株主の皆様の日頃のご支援に心から感謝し、株主優待の内容を拡充いたしました。
対象となる株主様には昨年開業の「日和ホテル舞浜」に加え、本年開業の「たびのホテル飛騨高山」「たびのホテル佐渡」の宿泊補助券を贈呈させていただきます。当社ホテルのコンセプトである「心温かいホテル」をご体感いただけますと幸いです。
＜ご優待内容＞＜ご優待券イメージ＞

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６２）2023年３月期 中期５ヵ年経営計画
志すところは「国益に資する事業をもって立つ企業」

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７

中期経営計画の骨子
基本方針：都心特化ビジネスと成長市場への展開＜３つの戦略＞① 影響力の強い「都心オフィスビル事業」の伸長② 成長市場の「ホテルとアジア」にフォーカス③ 成長加速のための「M&A」の積極活用
結果、中長期的に安定した成長を遂げるための「短期・高収益」と「長期・積上げ」の両足で立つ
収益構造を確立する
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８

直近５ヵ年の推移と2023年３月期目標
（百万円）

売上高

経常利益

当期純利益

100,000

100,000

80,00060,00047,46340,39440,00030,62527,741
20,00020,00017,772
4,341
4,020

5,593
5,053

7,024

8,157

8,894
6,452

14,00010,755
7,420

0
2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期
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９・・・

2023年3月期

2023年３月期 定量目標
2018年３月期実績

2023年３月期目標【利益計画】【利益実績】
売上高

47,463百万円

100,000百万円

経常利益

10,755百万円

20,000百万円

当期純利益

7,420百万円

14,000百万円【経営指標】【経営指標】
自己資本比率

53.2％

50.0％以上

売上高経常利益率

22.7％

20.0％以上

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10成長戦略『４本の矢』
１）現業の拡大

オフィスビル事業の深化・拡大

２）ホテル事業

観光・ビジネスに向けた宿泊特化型ホテル３）海 外 展 開

ベトナム・インドネシア

４）Ｍ ＆ Ａ

株式譲受・資本参加
業務提携

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11１）現業の拡大～オフィスビル事業の深化・拡大～

オフィスビル事業 2023年３月期 売上高目標 800億円（2018年３月期比で約２倍）＜リプランニング事業＞
東京都心部の中小型オフィスビルに特化し、再生事業と開発事業の深化と拡大を目指す＜不動産サービス事業（LM・PM等）＞
同業他社にはない身近な専門サービスで、ビルオーナー様に貢献
し、小さなお困りごと解決の繰り返しで絆を深め、何でも相談できる「不動産のパートナー・コンサル会社」へと進展する。オフィスビル
事業の顧客基盤としてお客様の裾野を広げる＜スペースレンタル事業＞
オフィスビルの付加価値向上の経験値を活かし、貸会議室やコワーキングスペース等のシェアリングビジネスを急拡大する
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12

オフィスビル事業のビジネス構造①縦の不動産活用事業で、お客様の声からお困りごとを現場で研究・解決する。
②横の不動産再生事業で、そのノウハウや掴んだニーズを連鎖複合させ、自社で取得した中古ビルに投入し、付加価値を高めたリプランニング商品に仕上げ、販売。

資金調達相談資産コンサル

滞納賃料保証建築企画

ビ ル管 理賃貸 仲 介売買 仲 介

自社で物件取得①不動産活用
お客様視点のお困りごと解決のパートナー

お客様 （ビルオーナー・資産家・富裕層）
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13

②
不動産
再生
付加価値連鎖の再生ビル

～新川一棟収益ビル～

不動産再生事例

大通りの立地を活かした最適コンバージョン
外観 Ａｆｔｅｒ

室内 Ａｆｔｅｒ① 一棟本社ビルを購入② 遵法性を保ちながら、建築容積を創出。
永代通り沿いという立地を活かし、１階を駐車場から店舗（コンビニエンスストア）へ
コンバージョン
③ 上層階のテナントはターゲットを定め、「川の水面」をイメージしたエントランス、「和」の雰囲気を感じられる貸室へリニューアル

屋上 Ａｆｔｅｒ④ １階・上層階共に計画を２割上回る賃料
水準で満室稼動へ⑤ リピーターのお客様へ販売
エントランス Ａｆｔｅｒ

永代通りに面した屋上テラス【物件概要】

エントランス Before■所
在 ： 東京都中央区新川■構
造 ： 鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根 ９階建■竣
工 ： 1986年（築31年）■用
途 ： 事務所・店舗■敷地面積 ： 277.12㎡（83.82坪）■延床面積 ： 1,855.28㎡（561.22坪）
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藍色の和紙を施したエントランス

14

時代を先読みするセットアップオフィス
テナントニーズの変化を汲み上げ、快適で上質な空間を作りこむ 『セットアップオフィス』
BeforeBeforeBefore

After

After

After

職人が多く住む地域性に鑑み、「手作り」、「温かみ」、「明るさ」をコンセプトに作りこみ

天井高5mを超える、開放感のあるオフィ
ス空間を創出

落ち着きがあり、使い勝手が良く、デザイ
ン性の高い空間を創出

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空間を活用したシェアリングビジネスを拡大
ホスピタリティ精神溢れる当社が、影響力のある都心で強みを活かし、貸会議室を急増させる【貸会議室の用途】
会議、セミナー、講演会、展示会、試験場、研修、説明会、パーティなど多様

貸会議室（Vision Center） ・・・８拠点（3,650席）
レンタルオフィス（Vision Office） ・・・３拠点（19室）●Vision Office 神田●Vision Office 神田ANNEX

神田
コワーキングスペース（Vision Works）

・・・２拠点NEW

日本橋
シェアリングビジネスを強化●Vision Office 新宿●Vision Center 永田町

永田町

新宿

東京

●Vision Center 東京日本橋●Vision Works 東京●Vision Center 八重洲南口●Vision Center 八重洲中央口

有楽町

NEW

NEW

浜松町
品川
●Vision Center 横浜

横浜

田町●Vision Center 浜松町●Vision Center 田町●Vision Center
東京有楽町● Vision Works
東京有楽町

 新規にオープンした『Vision Center 東京日本橋』及び『Vision Center 東京有楽町』は、１ヶ月目で黒字化を達成
 2018年５月には有楽町でコワーキング施設を新規開業
 2023年３月末時点では拠点数を45拠点へ拡大する計画※貸会議室の席数はスクール形式（３人掛け）で算出。スクール形式が出来ない部屋については口の字型の座席数を加算。
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16民法改正を好機に、賃貸保証事業を強化
当社の賃貸保証事業の特徴は賃料滞納時に賃料保証のみならず、訴訟や明渡し、
テナント募集までを一貫して行なうビルオーナーへのサポート。信頼を積上げ、受託件数・売上高・利益が堅調に推移、長期・積上げ事業として経営の安定化に貢献。

民法が121年振りの大改正

受託件数推移（累計）

(件数)

4000
3500

民法の債権関係規定改正に伴い、個人保証ではなく機関保証のニーズが高まると予想され、ビルオーナー向けのセミナー等を強化。
ビル経営における相談役に徹し、負担を引き受け、新たな付加価値創造の機会に
繋げます。

3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2008/3 2009/3 2010/3 2011/3 2012/3 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3

保証システムの仕組み【保証事業の実績】
3,789件◆保証契約実績累計◆建物明渡訴訟件数（2005年～） 98件（うち強制執行20件）

貸主様

借主様

保証

保証契約
ビルオーナー向けセミナー

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賃貸借契約

17

保証委託契約

２）ホテル事業～観光・ビジネスに向けた宿泊特化型ホテル～

ホテル事業 2023年３月期 稼働客室数目標5,000室（2018年3月期比で約4.5倍）＜テーマ「心温かいホテル」＞① 従業員の力によって成長するホテル② お客様の声によって成長するホテル③ 地域と共に成長するホテル

３つの力で日々成長
してまいりますお客様視点で心温かい従業員が提供する上質で心地よい、パーソナル感のあるホテル＜ 5,000室を達成するために多様な方法で運営室数を拡大＞••

中核の自社ホテルブランド「HIYORI HOTELS & RESORTS」は、更地から開発し、アッパーブランドを確立する
４ブランド（HIYORI・SPRINGSUNNY・ホテルスカイコート・その他）で展開し、自社開発、賃借、再生、M&Aなどの多様な方法で客室数を拡大

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18

自社運用ホテルのブランド体系について
自社ホテルブランド「HIYORI HOTELS ＆ RESORTS」

共同ホテルブランド「SPRINGSUNNY Hｏｔｅｌｓ & Rｅｓｏｒｔｓ」
中国春秋グループとの共同ブランド
スプリングサニーホテル名古屋常滑2017年12月
誕生

スカイコートホテル
既存ホテルチェーンをＭ＆Ａにより取得

ホテルスカイコート（川崎・成田・小岩・博多・下関）※ハイブランドを構築中

舞浜・銀座東・大阪なんば・
京都二条河原町

アッパーアッパーミドル

エコノミー

バジェット

20,000円～50,000円

12,000円～20,000円

8,000円～12,000円～10,000円

京都四条河原町・
大阪本町・沖縄恩納村

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高山 ・ 佐渡19

当社グループの国内ホテル一覧
2023年３月期に客室数目標5,000室を目指す
東京・京都・大阪・福岡・沖縄に集中して戦略的に展開
また、その他地方の観光・ビジネス都市に展開＜国内ホテル一覧＞
現状

開業（予定）

ブランド

運営中

2016年４月

共同

常滑

運営中

―

自社

川崎

運営中

―

自社

小岩

運営中

―

自社

成田

運営中

―

自社

博多

運営中

2017年４月

自社

舞浜

佐渡（千種）

賃貸中

―

他社

富山

佐渡（吾妻）

運営中―

自社

佐渡(吾妻)

富山

運営中

2018年５月

自社

高山

運営中

―

自社

下関

建築中

2018年７月

自社

佐渡(千種）

成田空港建設中

2019年６月

自社

大阪なんば

成田

建築中

2019年11月

自社

銀座東

小岩

建築中

2019年９月

自社

大阪本町

銀座東

計画中

2020年７月

自社

沖縄恩納村

計画中

2020年10月

自社

京都(二条河原町）

計画中

2022年２月

自社

京都(四条河原町）

計画中

未 定

未定

成田空港

＜国内ホテル＞

稼働中
建築中
計画中

1,290室
663室
756室

2,709室合計※2018年６月22日時点※「稼働中」には右表の赤枠内、「運営中」「賃貸中」のホテルを含んでいます。

高山舞浜

京都（二条河原町）
京都（四条河原町）
大阪本町
大阪なんば
沖縄恩納村

博多

常滑

川崎

※ スケジュール・規模等は現在の計画であり、今後変更となる可能性があります。
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20

ホテル所在地

客室数

194
200
105
100
159
80
210
57
80
105
111
224
135
193
205
195
146
210

成長市場である「ホテル」への果敢な展開①

2018年開業予定ホテルのご紹介『たびのホテル佐渡』『たびのホテル飛騨高山』

左官士 挟土秀平氏によるデザイン壁面ロビー【物件概要】■所 在 ： 岐阜県高山市■構 造 ： 木造亜鉛メッキ鋼板葺 ２階建■開 業 ： 2018年５月２日■客室数 ： 80室■敷地面積 ： 2,421.34㎡（732.45坪）■延床面積 ： 1,848.11㎡（559.05坪）

外観イメージ

露天風呂【物件概要】■所 在 ： 新潟県佐渡市千種■構 造 ： 鉄骨造陸屋根 ５階建■開 業 ： 2018年７月予定■客室数 ： 111室
■敷地面積 ： 3,010.07㎡（910.54坪）■延床面積 ： 2,998.00㎡（907.11坪）

2018年５⽉２⽇
グランドオープン

大浴場イメージ2018年７⽉20⽇
オープン予定『たびのホテル』は、日本が秘める文化や歴史、自然の魅力を持つ地方に視点を向け、その地域ならではの魅力や特長をテーマにした地域創生型のホテル事業に取り組みます。
日本各地をアクティブに満喫する旅の拠点として、気軽に連泊滞在できる格式ばらない、大浴場付きの新しい宿泊特化型ホテルを目指しています。そして、地域と共創するホテルとして、その地域の特産や資源を活かし、地元の方々と話し合いながら魅力を進化させ、心温かい空気の中で、お客様に愛され、地域に貢献するホテル事業を展開してまいります。
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21

成長市場である「ホテル」への果敢な展開②

進行中ホテル・海外案件のご紹介
現在取り組んでいるホテル・海外事業の新規プロジェクトを年表とイメージ(写真・ＣＧ)でご紹介いたします岐阜県 飛騨高山
“たびのホテル飛騨高山”

2018年

新潟県 佐渡島“たびのホテル佐渡”

おんなそん

東京都 銀座東“日和ホテル銀座東”

沖縄県 恩納村～新築コンドミニアムホテル～

2019年

2020年

京都府 四条河原町～日和ハイブランドホテル～

2021年

2022年

プロジェクト
進⾏中山口県 下関～既存ホテルの事業譲受～

大阪府 大阪なんば“日和ホテル大阪なんば”

大阪府 大阪本町“コートヤード・バイ・
マリオット大阪本町”

ベトナム ダナン～新築分譲マンション～”HIYORI Garden Tower“

京都府 二条河原町”(仮)日和ホテル京都二条河原町“※ イメージパース・スケジュールは現在の計画であり、今後変更となる可能性があります。
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22３）海外展開～ベトナムが進展中～＜理念 「アジアの人々を幸せに、同志と共に」＞日本仕様の高い品質と企画で、良質な住宅を供給することを通じて、現地の高まる住宅・宿泊需要に応え、経済発展に寄与する。
ベトナム・インドネシアの住宅事業に重点投資（投資200億円）し、地元の人々に支持されるブランドを確立する
ベトナム案件一覧
現状

開業

所在地/用途規模

運営中

2016年８月

ダナン ホテル『The Blossom City』

45室

建築中

2019年上期

ダナン 分譲レジデンス『HIYORI Garden Tower』

306戸

計画中

未 定

ダナン 複合施設

ホテル・ＳＡ156室+レジ229戸+店舗

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23

ベトナム ダナン 第２号案件～都市型高層マンションPJ～
第２号 高層分譲マンション

モデルルーム（寝室）『HIYORI Garden Tower』
完成予想パース（外観）
28階建の高層マンション

2017年６月
306戸着工ダナンへは成田空港から１日１便、
関西国際空港から週４便の直行便が就航しています。
中国から直行便は26便/週、韓国から直行便は164便/週 と、企業の進出ニーズが高いエリアであると同時に、アジアから注目されるリゾート地です。

モデルルーム（リビング）

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24

また、ダナン国際空港は都心部まで
車で10分、美しいビーチのホテル街まで車で15分で到着する好立地に位置しています。

４）Ｍ＆Ａ
成長を加速させるために周辺事業の「M&A」を積極的に展開し、５年間で200億円以上のM&Aを実施する＜既存事業・新規事業の成長を加速＞
貸会議室

事業における人財、技術、プラットフォーム
を短期間で当社グループに取り込み、

周辺
関連事業

環境の変化に合わせた最適なサービスを拡充し、周辺事業の拡大を図っていく

設備

不動産の
再⽣・開発、
建築、運営
住宅管理

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25

ホテル
運営

建築
施⼯

Ｍ＆Ａ事例のご紹介
フィロソフィの浸透と共有で従業員の意識を高め、やる気を引き出し、事業を再生します。
2010年

2012年

①

ビジョンセンター・ビジョンオフィス
ユービ（現 ＳＦビルメンテナンス）の② 株式取得（ビルメンテナンス事業） ③ （貸会議室・レンタルオフィスの事業譲受）

そのまんまオフィス！事業（事業譲受）
居抜きオフィス流通市場

2016年

2016年

2016年

外観

2018年

④

スプリングサニーホテル
名古屋常滑（事業譲受）

2018年

客室・露天風呂から望む夕陽⑤ スカイコートホテル（株式取得）博多・小岩・成田・川崎
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⑥ 佐渡島の老舗旅館 ホテル吾妻（事業譲受）
26⑦

下関 ＶＩＰ南国（事業譲受）

「短期・高収益」と「長期・積上げ」の両足で立つ収益構造へ
長期・積上げ事業の５年後の売上高成長イメージ
2018年３月期
短期・高収益397億円

スペースレンタル
滞納賃料保証等

11.9億円

長期・積上げホテル運営 77億円

売上高合計 長期・積上げ
77億円
474億円

賃貸ビル
23.6億円

21.7億円

PM・BM
19.8億円スペースレンタル
滞納賃料保証等

2023年３月期
短期・高収益
730億円

40億円

売上高合計
1,000億円 長期・積上げ
270億円
約2.1倍

約3.4倍

ホテル運営

140億円
約6.5倍

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27

賃貸ビル
50億円

長期・積上げ
270億円
約3.5倍

PM・BM
40億円

今後５年間の投資計画
今後５年間で合計3,500億円の新規投資を行い、累計売上高を4,000億円計画。
オフィスビル事業

ホテル運営事業

海外事業

合計

投資額

2,950億円

350億円

200億円

3,500億円

元本回収額

2,300億円―

180億円

2,480億円

ネット投資額

650億円

350億円

20億円

1,020億円

投資回収率

78.0%

―

90.0%

70.9%

【オフィスビル事業：2,950億円】
RP事業2,550億円、賃貸ビル400億円【ホテル運営事業：350億円】
ホテル運営事業280億円、賃貸借上70億円【海外事業：200億円】
住宅事業に重点投資、200億円

中核事業であるRP事業への投資に加え、安定的な収益構造の確立を目指し、

5,000室を達成するために資金を活用し、自社開発、賃借、再生、M&A等の多様な形態

ベトナム・インドネシアの住宅事業を中心に投資を行い、良質な住宅を供給す

賃貸ビルの購入に向け積極的な投資を行ってまいります。

で客室数を拡大してまいります。

ることを通じて、地元の人々に支持されるブランドの確立を目指します。

※ 1.

※ 2.
※ 3.
※ 4.
※ 5.

投資額は、初年度（2019年３月期）から段階を追って増加し、最終年度（2023年３月期）が最も多くなります。元本回収額は当該５年間の合計金額であり、投資回収率もこれをもとに計算されることとなります。投資額と元本回収額の差額は、翌年度以降の事業資産となります。
オフィスビル事業のうち主たるリプランニング事業の投資回収期間は１プロジェクト12ヶ月以内を計画しております。
ホテル運営事業の投資額は長期にわたって、運営収入で回収していきます。
ホテルの開発にかかる投資額・回収額はオフィスビル事業に含まれています。
Ｍ＆Ａ投資額はこれら事業投資の中に含まれます。

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経営課題

人財確保に尽きる
少子化が進む中、日本経済の成長が見込まれる。当社事業が伸びる。
⇒人手が足りない。
＜課題克服への６つの取り組み＞① 高密度・高効率への働き方改革、能力開発支援、家庭幸福度充実② 女性の高度業務への進出のための子育て支援、労務環境改善③ 60歳以上のキャリア人財の正規雇用④ 入力作業や処理業務は、ＩＴに置き換え、IoT・AI活用で人財の配置転換⑤ M＆Aによる人財の獲得と登用⑥ 外国人高度人財の入社促進

どこの、どの企業でも抱える課題の中で、当社の魅力を「志への裁量」と「自由闊達な躍動感」、そして「経営の一丁目一番地は社
員の幸福追求」とする企業姿勢を磨いて克服してまいります。
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29

当社売上高と出生数・学卒数推移
1996年の出生数が120万人、2016年が98万人、2030年は75万人と予想されています。
(億円）

1,200

当社売上高（予想）
103

100

101

1,000

出生数（予想）

98

94

(万⼈）

学卒数（予想）

120
1,000

91

87

84

82

81

80

800

80
580

600
43

42

42

400
277
200

100

42
306

474
403
42

43

60
42

43

42

42
40

43

177

20

105

0

0
2013/3

2014/3

2015/3

2016/32017/3

2018/3

2019/32020/32021/32022/32023/3

出所：学卒数（大卒者数）は2013/3～2019/3までの期間は「リクルートワークス研究所」発表資料を基に当社作成、2020/3以降の点線は出生数を基に算出した当社予想。
出生数実績（実線）は厚生労働省発表の「人口動態統計」、予想（点線）は国立社会保障・人口問題研究所「日本の将来推計人口」を基に当社作成（暦年ベース）。
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30３）経営方針～ 利を求むるに非ず、信任を求むるにあり ～変わるのは自分、お客様視点でお困りごとを解決する

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31

経営理念
社 是

利他
経営理念
全従業員を守り、物心の幸福を追求することを旨とし、同時に共生の心をもって、人類・社会の繁栄に貢献する

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32

ビジョン・方針
ビジョン「不動産活用のプロフェッショナル」として世界一お客様に愛され、選んでいただける
不動産会社を目指します

お客様

ビルオーナー様、資産家、富裕層

本 業

不動産再生と活用

方 針

利を求むるに非ず、信任を求むるにあり
物件でなく人にフォーカス
お客様視点を貫き、お困りごとを解決する

戦 略

都 心

強 み

オフィス

テナント
斡旋力

不動産
再生力

オペレーション力
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事業のご紹介
オフィスビル事業
不動産再生事業

不動産活用事業

リプランニング
賃貸ビル
不動産証券化

オフィス賃貸仲介・売買仲介
資産コンサルティング
ビル運営・管理・メンテナンス
滞納賃料保証建築企画・内装デザイン
貸会議室・スモールオフィス

ホテル事業

海外事業

ホテル保有・運営
ホテル開発・再生・販売
ホテル及び運営会社のＭ＆Ａ

ベトナムでのホテル・マンション開発
インドネシアでの都市住宅・ＳＡ運営
台湾から東京への投資誘致

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ＰＭ受託面積を増大させながら高稼働を継続
PM受託面積（右軸）(㎡)

東京23区中型ビルの稼働率（左軸）

PM受託物件の稼働率（左軸）100%800,000

97.1％

98%

700,000(2018年３月末時点)

当社ＰＭ受託物件の稼働率
96%

600,000

94%

500,000

95.7％(2018年３月末時点)

東京23区中型ビルの平均稼働率

92%

400,000

90%

300,000

88%

200,000

86%

当社ＰＭ受託物件のうち、約75％の物件が築20年以上となっており、改修工事や資産買替えのご相談をいただくなど、当社の強みである「総合的な不動産のお困りごと解決力」が発揮されている

100,000

84%

0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2009/3期

2010/3期

2011/3期

2012/3期

2013/3期

2014/3期

2015/3期※出所：東京23区中型ビルの平均稼働率は三幸エステートの「オフィスマーケット調査月報」を基に当社作成※稼働率：（総稼働面積）/（総貸出可能面積）。稼働率及び受託面積には当社RP物件を含む
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35

2016/3期

2017/3期

2018/3期

都心に特化した支店網の３つの役割
重点地区

１．都心・中小型オフィスビルのオーナー側のテナント仲介に特化

上野
秋葉原

千代田区・中央区・港区・新宿区・渋谷区・品川区と横浜に10拠点を展開。
賃貸部隊 84名、管理部隊 105名の部員※ により、オーナー側のテナント仲介・管理に特化し、土地勘を活かしたテナント斡旋に強み。（※嘱託・アルバイト・派遣社員含む）

池袋

麹町
日本橋

２．オーナー様視点のお困りごと解決の窓口
テナント斡旋のみならず、オーナー様のお困りごと
相談の窓口として機能し、各部門の力を結集してお客様が抱える不動産まわりの様々なご希望にお応えしてまいります。

皇居
新宿
青山

協議を重ねる中で、オーナーニーズにより当社が一括して借り上げたり、相続や老朽化、ビル経営に疲れた場合など、ビルの直接購入に至るケースが起きてまいります。

東京

銀座

虎ノ門
赤坂

浜松町

恵比寿

五反田
横浜

36

日比谷
本社

新橋

渋谷

３．不動産再生事業の仕入窓口

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神田

九段

品川

が支店の中核地です基本理念を軸に、全員参加で経営変化と挑戦 ～サンフロ経営 ３つの軸～
１．理念・フィロソフィによる心の経営• 当社は創業以来「利他」を社是としています。
• 毎朝の掃除や、毎朝のフィロソフィ手帳の読み合わせによって、「人の喜びが自分の喜び」という価値観を共有し、まず仲間のために働くという集団を形成しています。
• そしてお客様にはその10倍の大きな幸せを提供することを目指すことで、豊かな社会の実現に貢献します。

２．部門別採算による全員参加経営• 小規模部門別採算制度（アメーバ経営）を構築し、浸透させることにより、社員の採算意識を高め、一人ひとりが経営者意識をもって取り組む全員参加経営を推進
しています。

３．お客様視点で変化する経営• お客様のご希望を丁寧に伺い、小さなお困りごとにも時間と労力を惜しまず、真摯に取り組み解決します。
• お客様視点で自らが絶えず変化し、挑戦、創造、前進。
• 各部門の連携を土台に、連鎖複合型で高い付加価値を創出します。
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お客様視点
で変化する
経営

理念・
フィロソフィに
よる
⼼の経営

部⾨別採算
による
全員参加経営従業員が主役。共振の経営

４）ご参考資料

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事業環境
１．世界経済は、足元では回復基調。2018年は3.9％（前年比+0.1％）の成長が見込まれている。
◆IMFによると2017年は世界的に広く経済成長が加速、とりわけヨーロッパとアジアで予測を上回った。
◆アメリカの税制改革が経済活動を活発化させる一方、中国の経済成長が徐々に緩やかになる見通し。
◆世界的な保護主義の台頭、各国の貿易摩擦拡大により経済成長が鈍化するリスクに留意。

２．日本経済は、雇用・所得環境の改善が続く中、景気は緩やかに回復していくことが見込まれる。
◆日本経済の実質成長率は引き続き成長基調で推移。設備投資や外需の好調が下支えしている。
◆訪日外国人旅行者数及び旅行消費額はそれぞれ過去最高を更新。消費額は初めて４兆円を超える。
◆海外経済の不確実性や金融資本市場の変動、北朝鮮等の地政学的リスクには留意する必要がある。

３．都心オフィスビル市場は、好調な企業業績による底堅い需要から、引き続き活況を呈している。
◆平均賃料は小幅な上昇基調、空室率は低水準で推移。引き続き底堅い需要を伺える状況にある。
◆本年のオフィス供給量に一部懸念があるも、需給バランスは比較的良好な状態が続くと見られている。
◆J-REITは毎月分配型投信の資金が流出超過の状態にあるが、各社の業績は総じて堅調な状態。
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都心５区 オフィス賃料・空室率の推移（％）

平均賃料（円/坪）

平均空室率（％）（円）

2018年５月度平均賃料

20,019円
４年５ヶ月連続の上昇（ボトムから＋23.5％）
空室率のピーク
2012年6月
空室率 9.43％

平均賃料のピーク
2008年8月
22,901円
空室率のピーク
2003年8月
空室率 8.57％

平均賃料のボトム2004年10月
17,526円

平均賃料のボトム2013年12月
16,207円

空室率のボトム2007年11月
空室率 2.49％※出所：三鬼商事「オフィスレポート」を基に当社作成。
都心5区の基準階100坪以上のオフィスビルが対象。
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2018年５月度空室率2.68％
５年11ヶ月で6.75％pt 改善

企業風土のご紹介

企業文化を創る取り組み
毎朝の清掃活動

毎朝のフィロソフィ手帳の読み合わせ

週２回の本社朝礼

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新人研修

41

毎週月曜日の全体朝礼企業風土のご紹介『仲間のために働く社風』をつくる取り組み
2017年7月7・8日 全員参加のスポーツ合宿

社員研修旅行（国内）

2018年4月20・21日 春季ゴルフコンペ 社員136名が参加
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2018年 4・5月 誕生日コンパ

42

野球部

トライアスロン部

企業風土のご紹介

ベトナム研修旅行 ～2018年5月23日(水)～27日(日)～海外第１号『ブロッサムシティホテル』からの夜景

統一会堂

第２号『HIYORI Garden Tower』開発地
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43

第２号開発案件のモデルルームを見学

会社概要
会社名

サンフロンティア不動産株式会社

本店所在地

東京都千代田区有楽町一丁目２番２号

設立年月日

1999年 ４月８日

上場年月日

2004年11月19日（ジャスダック証券取引所）
2007年 ２月26日（東京証券取引所 第一部）

資本金11,965百万円

代表者

代表取締役社長 堀口 智顕

連結従業員数※

正社員 413名 （パート・アルバイト含む 779名 ）

平均年齢※

33.7歳

事業内容

不動産再生

（※2018年５月末日現在）

不動産サービス

不動産の管理・仲介・建築企画・賃貸保証
賃貸ビルのオペレーション・資産コンサル

ホテル開発・運営
決算月

３月

上場市場

東証一部 （証券コード 8934）

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沿革
1999年
2000年
2001年
2004年
2007年
2012年
2013年

株式会社サンフロンティアを設立 （現在、設立後19年目）
リプランニング※事業（不動産再生）開始
日本証券業協会（現 JASDAQ）に株式を店頭登録 （会社設立から5年7カ月後）
東証一部上場 （JASDAQ上場から2年3カ月後）
株式会社ユービ（現 SFビルメンテナンス株式会社）をM&Aにより連結子会社化
台湾に現地法人（東京陽光不動産股份有限公司）を設立
スペースレンタル事業（貸会議室・レンタルオフィス運営）開始

2015年

社名の由来

サンフロンティア不動産株式会社に商号変更

サンフロンティアホテルマネジメント株式会社（ホテル運営）を設立
中国春秋グループとホテル事業のアライアンスパートナーとして業務提携

太陽

開拓者

サンフロンティアという社名には、「人類、社会の幸せのため、太陽のエネルギーのように、常に万人に愛を放ち続けたい」「力強く輝いて生きていきたい」、そのために、「志を抱き、夢を掲げ、開拓者のように挑戦し続ける会社でありたい」という想いが込められています。

ベトナムに現地法人（SUN FRONTIER VIETNAM CO., LTD）を設立
インドネシアに現地法人（PT.SUN FRONTIER INDONESIA）を設立
愛知県常滑市に「スプリングサニーホテル名古屋常滑」をオープン

2016年

ベトナムの中部最大都市ダナンに海外第１号となるホテル「The Blossom City」をオープン
スカイコートホテル株式会社（ホテル運営）をM&Aにより連結子会社化
インドネシアの首都ジャカルタにてサービスアパートメント「京 Serviced Apartment」を運営開始「JPX日経中小型株指数」の構成銘柄に選定
ひより

自社ホテルブランドの第１号店「日和ホテル舞浜」をオープン

2017年 ダナンにて都市型高層マンション『ＨＩＹＯＲＩ Ｇａｒｄｅｎ Ｔｏｗｅｒ』を着工
サンフロンティア佐渡株式会社（地域創生）を設立

2018年 「たびのホテル飛騨高山」をオープン
代表取締役社長 堀口 智顕※「リプランニング」はサンフロンティア不動産株式会社の登録商標です。
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社外役員４名のご紹介
高原利雄 （社外取締役）• 「ユニ・チャーム株式会社」の経営者として、事業伸長の実績と豊富な経験を有しております。
• 当社取締役会の意思決定において、業務執行を行う経営陣から独立した立場で、有効且つ適切な助言をい
ただいております。

久保幸年 （社外取締役）• 東京証券取引所の元上場審査部長であり、公認会計士資格を有し、金融商品取引法および会社法、また財務に関する専門知識と豊富な経験があります。
• 当社取締役会の意思決定を行う上で、業務執行を行う経営陣から独立した立場から、公平公正に適切な助言と提言をいただいております。

加瀬浩壱 （社外監査役）• 税理士として税務・会計全般に精通しており、その財務および会計に関する知見により、取締役の業務執行に関し厳格な監査を行っていただいております。
• 盛和塾の塾生として、フィロソフィとアメーバ経営に造詣が深い方です。

守屋宏一 （社外監査役）• 弁護士として不動産関係および金融関係を得意分野に、豊富な経験を積まれており、法令遵守体制の強化に適切な助言をいただいております。
• 「株式会社タムラ製作所」「株式会社サマンサタバサジャパンリミテッド」の社外役員としての経験も豊富です。

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本日はご来場賜り
誠にありがとうございました。
今後ともご支援賜りますよう
宜しくお願いいたします。
 本資料は情報提供を目的としたものであり、特定の商品の募集・勧誘・営業等を目的としたものではありません。投資を行う際は、投資家ご自身の判断と責任で投資なさるようお願いいたします。当社の株式のご購入にあたっては各証券会社にお問い合わせください。
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 本資料の内容には、将来の業績に関する記述が含まれていますが、このような記述は、将来の業績を保証するものではありません。
 本資料の内容に関しては、万全を期しておりますが、その内容の正確性及び確実性を保証するものではありません。
また、予告なしに内容が変更または廃止される場合がございますので、あらかじめご了承ください。

<本資料に関するお問い合わせ>サンフロンティア不動産株式会社 経営企画部
Phone : 03-5521-1551
URL : http://www.sunfrt.co.jp/
Mail : ir-contact@sunfrt.co.jp