お取引先さま各位

カカオ・チョコレート週刊ニュース 94 号
2014/05/19 発行
株式会社 立花商店
生田渉

お世話になります。カカオ・チョコレート関連のニュースを前週の出来毎の中から注目ニュースを 5 本前後ピックアップして、発行しています。カカオやチョコレート中心に取り扱っております弊社と致しましては、広く関係者の方々に読んでいただけるように、少しずつでも有益な情報をお届けできればと考えております。宜しくお願い致します。

１、市況の動き：両市場とも週明けから続落するも、週後半にかけ先週と同水準に戻る① 最高：7 月 LDN 市場￡1,825/7 月 NY 市場$2,917（5/16）先週比 LDN +￡12／NY -$10

② 最低：7 月 LDN 市場￡1,785/7 月 NY 市場$2,865（5/12）先週比 LDＮ-￡6／NY+$1

週内価格差額（①-②）：LDN 市場￡40（傾向↑） / NY 市場$52（傾向↑）
週内建玉推移：ＬＤＮ市場 251,499 枚(5/9 終了時)⇒251,416 枚（5/15 終了時）-83 枚
ＮＹ市場 200,993 枚(5/9 終了時) ⇒198,808 枚（5/15 終了時）-2185 枚【 5 月 12 日(月) 】ニューヨーク小反発＝ロンドンは続落
ニューヨーク市場のココア先物は小反発。７月きりは１ドル（０．０３％）高の２８６５ドルで終了した。８日に付けた３カ月ぶり安値となる２８４９ドルとほぼ同じ水準に下落する場面も見られたが、その後上昇に転じた。
ロンドン市場の７月きりは続落。６ポンド（０．３％）安の１７８５ポンドで引けた。ポンドの上昇に圧迫された。ディーラーらによれば、投機筋がロングポジションを手じまう可能性もあるが、産業筋の買いに相場は下支えられるという。

【 5 月 13 日（火）】ニューヨーク続伸＝ロンドンは反発
ニューヨーク市場のココア先物は続伸。７月きりは３６ドル（１．３％）高の２９０１ドルで引けた。前日は、先週付けた３カ月ぶり安値の２８４９ドルと同水準まで下落する場面もあった。ロンドン市場は反発。７月きりは２８ポンド（１．６％）高の１８１３ポンドで終了した。

【5 月 14 月（水）】両市場とも反落
ニューヨーク、ロンドンの両市場とも反落した。西アフリカのミッドクロップ期の供給が相場を圧迫した。ニューヨーク市場の７月きりは１０ドル安の２８９１ドル、ロンドン市場の７月きりは１ポンド安の１８１２ポンドで引けた。

【5 月 15 日（木）】両市場とも反発
ニューヨーク市場の７月きりは１６ドル（０．６％）高の２９０７ドルで引けた。
ロンドン市場の７月きりは８ポンド（０．４％）高の１８２０ポンドで終了。この数カ月間、市場は１００ポンドのレンジ取引となっている。チョコレート世界最大手バリーカレボーの最高経営責任者（ＣＥＯ）は１５日、２０１３〜１４年の世界のココア供給は需要と同水準になるとの見通しを明らかにした。

【5 月 16 日（金）】両市場とも続伸
両市場とも続伸。ニューヨーク市場７月きりは１０ドル（０．３％）高の２９１７ドル、ロンドン市場７月きりは５ポンド（０．３％）高の１８２５ポンドで引けた。ニューヨーク市場７月きりの週間の上げ幅は１．９％と、１月下旬以来の大きさだった。

２、西アフリカ：農家保証価格が上昇するも、国際価格との間にギャップあり(5/16)
西アフリカ全体のカカオ豆生産量が増加しても、世界的なカカオ豆の供給不足は少なくとも 2015/16 期まで解消できないだろう。国際的なカカオ豆の市場価格は、高値を記録した 2011/12 期の水準に近いが、コートジやガーナのような世界屈指の生産国でのカカオ豆の取引価格は、「生産力をもっと上げていこう。」というインセンティブになるほどの価格にはなっていない。

コートジの財務省の情報によると、１０月から始まるシーズンのクロップのカカオ豆の価格は、ｋｇあたり８００ＣＦＡフラン（１．６７ＵＳドル）以上に値上げする見込みがあるという。

コートジ政府は 2013/14 期以降に収穫される農作物の内１０品目について自由な値付けを廃止し、農家に支払われる農家保証価格を定めるために、これから収穫される農作物について競売を始めた。

しかしトレーダーやアナリストはこれらの値上げが生産量向上につながるほど十分なものではないとみている。専門家は「私はｋｇあたり８００～８２５ＣＦＡフランという水準は正しい方向に向けたはじめの一歩であると信じている。しかし今まで見てきた５～１０年を考えると、適正価格は９５０～１０００ＣＦＡフランであり、まだその水準には達していない。」と述べた。

この２年、世界的にカカオ豆供給不足が起きている。国際カカオ協会（ＩＣＣＯ）の見立てによると 2013/14期に１１万５０００トンものカカオ豆不足が生じる。前述の専門家はまた「最も懸念していることは、もしも価格の上昇が不十分で 2014/15 期の生産向上につながるような改善策がとられなかったら、次の 2015/16 期においても構造的に供給不足になるという危険を回避できない。」と述べた。

コートジの農家は生産量向上のためにはｋｇあたり１０００ＣＦＡフランに近づく必要があると強調した。
Daloa の農家は「もしｋｇあたり１０００ＣＦＡフランになれば、生産力向上のために多くの設備投資ができる。」と述べ、また Soubre の農家は「肥料や化学薬品の価格がとても高い。我々が多くの設備投資をしようとすると利益を削ってしまうことになる。だからもしカカオ豆の価格が９００～１０００ＣＦＡフランになれば、気持ち的にもだいぶ楽になる。」と述べた。2013/14 期だけでなく、翌年も継続的に不足するだろうという予測はされているが、数字などの詳しい情報はまだ言及されていない。

ロンドン先物市場は 2013 年、需給ギャップが要因となり２０％上昇した。需要の伸びを埋めるためには、毎年１０万トンのカカオ豆が追加で必要とされており、トレーダーによると自由に価格を決めることができるカカオ豆生産国ではすでに高値がつけられている。
欧州のトレーダーは「カメルーン、ナイジェリア、シエラレオネのように完全な自由競争を採用している国は市場価格がすでに１０００ＣＦＡフランになっている。」と述べた。

３、ガーナ：メインクロップのカカオ豆購入、１日時点で７５万トン(5/15)
ガーナのカカオ豆監督機関・ココア委員会（Ｃｏｃｏｂｏｄ）が１４日公表した統計によると、同国の２０１３〜１４年度メインクロップ期（１３年１０月１８日〜１４年５月１日）のカカオ豆買い付け量は７５万０１２２トンに達し、前年同期（６３万８６５４トン）比１７．５％増加した。ガーナは世界２位のカカオ豆生産国。メインクロップ期は約８５万トンのカカオ豆買い付けを計画している。

４、コートジ：カカオ豆の農家保証価格引き上げへ(5/15)
世界最大のカカオ生産国であるコートジは、2014/15 期となる来シーズン（既に 105 万トンが先物販売されている）からは、農家保証価格を上げる見込みである。
カカオ豆価格は１０月からのメインクロップに対して７５０ＣＦＡフランで固定され、その価格は４月～９月のミッドクロップについても維持された。ある専門家は「４月の終わりまでに 2014/15 期についてすでに１０５万トンのカカオ豆の販売契約を結んだ。
」と述べた。

コートジは１月初旬までに 2013/14 期分の１４５万トンを売り切った。昨年はカカオ豆の供給不足によりカカオ相場が２０％上昇したため、農家にとって大きな利益になった。

コートジが来シーズンのカカオ豆の値上げをすると、隣国のガーナにプレッシャーを与えることになる。ガーナでは現地通貨が急激に下落しており、そのことがコートジへの密輸を加速させている。
今シーズンは現時点までに１０万トンものガーナ産カカオ豆がコートジへと密輸されており、もしコートジとガーナのカカオ豆に価格差が広がると、状況はさらに悪くなるだろう。

コートジの財務省によると年間のカカオ豆生産量は過去１０年の平均である１４０万トンよりも増加するという。しかし一方でコートジ国内のカカオの木が老化しており、長期的にみると生産高が低下するという懸念もある。財務省の担当は「我々の研究によると、コートジのカカオの生産量は当面増加し、そこから得られる収入も拡大していくだろう。一度新しいカカオの木が成長したら、その後の収穫量は２，３年間は１５０万トンを上回るだろう。」と述べた。

５、バリーカレボー社：2013/14 期の世界のカカオ市場についての見解(5/15)
バリーカレボーは今期のカカオ豆供給量は 2103/14 期とほぼ同水準であると予測している。同社は初め、多少の供給不足を見込んでいたが、西アフリカでの収穫量が予想を上回り供給量を押し上げ、供給不足を和らげているという見方を示した。バリーカレボーのＣＥＯは「私は今期に供給不足が起こるとは考えていない。需給バランスがとれるだろう。
」と述べた。

６、ガーナ：ガーナ通貨下落により、カカオ豆のガーナ国外への密輸が加速(5/13)
ガーナ通貨（セディ）下落が原因となり、カカオ豆の国外への密輸が加速している。カカオ豆生産量世界第１位のコートジと世界第２位のガーナの２国間での密輸は今に始まったことではないが、ここ１０年で特に問題となっているのは、コートジ産の豆が不法に盗まれ、ガーナにもっていかれてしまうことにある。
しかし最近では、密輸の原因が通貨の問題と絡んでおり以前と状況が異なっている。
ガーナセディは対米ドルでおよそ２３％下落した。一方でコートジのＣＦＡフランは安定しており、コートジ
では農家保証価格がガーナでの価格と比べ約２４％高くなった。

輸出業者は「コートジのカカオ豆の価格からすると、ガーナの農家は輸出業者に売るより、密輸業者に売った方がより大きな利益を得られる。」と述べた。カカオ豆の取扱い業者は「ガーナ国外へ密輸されている主な要因はガーナ通貨の下落にある。ＣＯＣＯＢＯＤの報告によると、密輸は少なく見積もって６万トン、多い時で１０万トンほどある。
」という。
ＣＯＣＯＢＯＤのスポークスマンは「我々は各地の当局をサポートし密輸業者と闘うために様々な政策を強化している。」と述べた。欧州のトレーダーからロイターに寄せられた情報によると、密輸されたカカオ豆はおよそ５万トンから６万トンとなっている。

コートジの港には５月１１日までに約１３０万トンのカカオ豆が着荷した。昨年比で１０％上昇となった。
ちなみにコートジのメインクロップは１０月～３月であり取引は１０月２日から開始される。
ガーナのカカオ豆が密輸に向けられているが、生産量は昨年比で１５％上回っているなど依然として生産量は多く、その量はメインクロップが始まって以来７０万４２６６トンに達した。

しかし一方でコートジは４月から９月のミッドクロップに対しては、農家保証価格をｋｇあたり７５０ＣＦＡフランに維持させることを決定した。もしコートジが価格を上げない限り、逆に今後はガーナへの密輸がおこる可能性がある。

＊特別の注釈がない記事は全て、基本的にロイター通信社のニュースソースを基に作成したものです。
≪お問い合わせ先、配信希望または、停止のご連絡先≫
株式会社

立花商店 東京支店

TEL03-5785-3545

生田

w-ikuta@tachibana-grp.co.jp