ラジオNIKKEI『キラメキの発想』資料
９⽉１⽇（⽔）から、リニューアルをした「オプション倶楽部 OP売坊戦略コース」の開催を予定しています(2021年８月16日放送分)
 この資料は、ファイナンシャル・リテラシーの向上のみを目的として作成されたものです。
 したがって、いかなる投資勧誘の目的で作られた物ではございません。
 この資料での数値などにつきましては、信頼できる筋からの情報に 基づいておりますが、その正確性を保証するものではございません。
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2021年９月限月（SQ日：９月10日）までの注目イベント (P.2)＜米国＞
注目
8月23日： 製造業PMI（速報値）
8月26日： GDP（改定値）
8月26～28日： ジャクソンホール会議
9月03日： 雇用統計・失業率［9月23日： FOMC政策金利］＜欧州＞
8月17日： GDP（改定値）
8月31日： 消費者物価指数（速報値）
9月09日： ECB政策金利＜日本・世界＞
8月18日： 機械受注
8月22日： 横浜市長選挙
8月24日～9月5日： 東京パラリンピック
8月31日： 失業率・鉱工業生産（速報値）
8月31日： 【中国】製造業PMI
9月08日： 実質GDP（二次速報）［9月22日： 日銀金融政策決定会合］

日経225ウィークリーオプションのSQ日
日経225先物(ミニ・ラージ）と月次オプションのメジャーSQ日

注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ・ロイターなどから筆者作成
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OP売坊のグレイ・リノ （P.3）

サイは普段おとなしいが怒ると、とっても怖いのだ🦏 新型コロナの変異と感染再拡大（デルタ株、ラムダ株……）
🦏 東京五輪の印象（海外投資家の視点）
🦏 暗号通貨への規制強化

🦏 五輪後のジンクス
🦏 TOPIX・日経平均株価の採用・計算方法見直し
🦏 米国金利の動向（ジャクソンホール会議）

クラリダ副議⻑の発⾔にも注⽬です︕ パウエル
議⻑再任問題のヒントになるかもしれません🦏 衆議院選挙（2021年10月21日任期満了） など
グレイ・リノとは、高い確率で大きな問題を引き起こすと考えられるにも関わらず、軽視されている事象のこと。
それが起これば、大きな値幅が出るため、オプション投資家にとって重要となる。
特にPUT買いを仕掛けられる可能性や、破産もあり得るPUT売りを避けられる可能性が高くなる。
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【グレイ・リノ】 東京五輪の印象と日経平均 (P.4)

パラリンピック開催中⽌は政局にマイナスですからグレイ・リノの危険性があります

ラムダ株上陸（７月20日）注）発表は８月６日

26000-29000 (８月９日修正）

25500-28500 (８月９日修正）

出所） 上記はあくまで筆者の推測(７月11日時点）です。（前回放送資料に加筆）•4

【グレイ・リノ】 海外投資家は日本株の比重を下げている？ （P.5)
特に近年は東証⼀部売買の６割以上を占めている海外投資家が買わないと⽇経平均が上がらないと感じています

ただ、世界のGDP総額に対する⽇本の⽐率に対して、⽇本の時価総額が⾼すぎます。そして、今回の五輪です

出所） JPXなどより筆者作成(現物先物合計：2021年8月6日現在)
5【グレイ・リノ】 五輪後のジンクス： 今回は？ （P.6)
五輪による「需要先⾷い」の反動を埋められたかが各国の経済成⻑率の差になっています

財政難で治安悪化

東京五輪： 総費用 ４兆円? （当初予算：7000億円）
計画性のなさ、論理性のなさ、指導力のなさ、管理能力のなさを露呈

誰が負担︖
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【グレイ・リノ】 TOPIX算出ルールの見直し概要（JPX)C) JPX(P.7)

出所） https://www.jpx.co.jp/news/1044/nlsgeu0000057d2k‐att/j_data1.pdf
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【グレイ・リノ】 日経平均株価の採用基準等の主な変更点（予定） (P.8)
A： 「みなし額面」から「株価換算係数」に変更（2021年10月）
B： 新規採用銘柄には、 「株価換算係数」 を適用（2021年10月）
C： 定期的な入れ替えは３銘柄までに（2021年10月）
D： 選定の対象を東証の「プライム市場」に変更（2022年４月）
E： 「除数」の桁数を小数点以下３位から８位までに変更（2022年６月）
注） 日経平均に新規採用する銘柄の株価換算係数は、原則として１とする。
ただし、日経平均構成銘柄の採用株価合計の１％を超えている場合は、１以外の価（0.1～0.9）を適用する（0.1刻み）。
出所） https://indexes.nikkei.co.jp/nkave/archives/news/20210705J_1.pdf＜想定されるポイント＞☆ １銘柄の比重を低減させる方向性☆ 値がさ株が採用されやすくなる？
☆ 裁定業者はいったんポジションを縮小

TOPIX・⽇経平均の採⽤基準・計算⽅法の⾒直しは、現物バスケットの調整をしなければならない裁定業者
等にとって頭痛の種ですね

ETFから除外されたり、裁定業者が外したりする銘柄があるわけですから、インパクトはあると思います8【グレイ・リノ】 NT倍率と日経平均株価 （P.9)
日銀の日経型ETF買い中止出所） ブルームバーグなどより筆者作成（２０２１年８月１３日現在）

今回の変更で、NT倍率は下がる⽅向、少なくとも上がりにくくなると思います9【グレイ・リノ】 米金利上昇が日経平均株価上昇には必要？ (P.10)

日経平均株価⽶国の景気拡⼤↓
⽶国の⾦利上昇↓
⽇本の輸出好調↓⽇本株上昇出所） ブルームバーグなどより筆者作成 (2021年8月13日現在）
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OP売坊の２つの基本戦略： 売り戦略と買い戦略 (P.11)＜CALL売り戦略＞＜買い戦略＞☆ SQ日まで数週間の中期戦略☆ 数時間～数日の短期戦略☆ 高確率に賭ける☆ 安定的なキャッシュ・フローを生み出す☆ リスク限定戦略（損失限定）☆ イベント・リスクの逆張り☆ 時間価値が時間の経過とともに減少☆ グレイ・リノを味方に☆ 日本のインフレ率は低い☆ ２倍、５倍、10倍も期待できる

２時間でほぼ２倍に出所）ブルームバーグより筆者作成

出所）楽天証券 マーケット・スピードから、筆者コメント挿入

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OP買い戦略のポイント （P.12)

イベント☆

政治・経済の重要⽇の前

異常値☆ HVとIV （参考︓7⽉26⽇放送）☆ 乖離率☆ 空売り⽐率、新⾼値・安値… …
12日経平均とその移動平均線からの乖離率 （P.13）±１０％のレンジに注目

経験則的に乖離率は相場の過熱感を⽰唆しています。
いろいろな株式指数に応⽤しています

出所） ブルームバーグなどより筆者作成（２０２１年８月１３日現在）
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日経OP売坊の重要視しているもの (P.14)
8/28セミナー↓

確率、 勝率、 収益率
パターン分析（時系列、分布）
資金管理、 リスク管理
簡単、シンプル

OP売坊戦略コース↓

メルマガ ↓
私が⽐較的安全と考える
⽇経225CALL売りを中⼼に講座を始めましたので「⽇経OP売坊」ですが、適時「買い」もします

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最後までご清聴、誠にありがとうございました。
実践日経オプション教室

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