2020 年 6 月 15 日
株式会社立花商店
生田渉（新）週刊カカオニュース 13 号
毎度お世話になります。カカオトレーダーの生田と申します。

緊急事態宣言が解除されて 2 週間が経とうとしています。4-5 月に比べて少しずつ普通の日常を取り戻しつつある町を見ながら、第二波が大きく来なければよいと思いと、個人個人が十分な注意をしていくことで、もう大きな自粛がないように、そして経済が徐々に回復して来ることを祈る毎日です。
金融市場は、NY 株価に代表されるように、金融緩和で余剰に供給された資金が株式市場に流入し、実態なき株高と下落を繰り返しています。当面はこの資金供給が続くのでしょうからカカオ先物も含めて実態なき相場があらゆる商品で続くものと思います。

1、ロンドン市場 SEP の価格動向分析
今週は LDN 市場の SEP 限月の今後の動向を予測するために価格分析を行います。

≪1 番上≫
過去 1 年間の LDN 市場の SEP20 の価格がどのように推移しており、また現在の価格が過去 1 年の中で高値水準にあるのか安値水準にあるのかを分析するチャート。ここから、まず全体感として捉えたいのは、過去 1 年間での最高価格が 2024GBP で最低価格は 1684GBP で価格の中間地 50％が 1855GBP であることです。そして、12 日金曜日の終値が 1745GBP ですので、1 年の中ではかなり下の水準に位置しているということです。
≪真ん中≫
過去一年間の毎日の取引数量の数とその取引数量の移動平均です。ここで感じるのは、比較的ロンドン市場は 5 月中旬から先週頭くらいまで取引数量が少なく、一方で NY 市場の Sep カカオの方が頻繁に取引されていました。これは、南米がまだ 7-9 月出荷可能なカカオがアフリカに比べて多い事もありますが、投機筋の流入も NY の方が大きく、また価格の乱高下も激しく推移していました。先週後半より、ロンドン 9 月の取引が増えてきました。理由は 7 月限月が 9 月よりも 130GBP 高と大幅に高い事もあり、実需筋の価格交渉取引にも使われない為に、取引は減少しており、9 月、12 月が使われることになったことに起因していると推察致します。
≪一番下≫
このチャートは、直近の一定期間において終値ベースで上昇変動と下落変動のどちらの勢いが強いのか計測しようとするチャート。
（＝RSI 相対力指数）、＊RSI は、50%を中心として 0～100%の範囲で推移し、上昇局面に入ると数値が 50%以上で推移し、下降局面に入ると数値が 50%以下で推移します。
通常、RSI が 70%(上記で赤線)以上であれば相場は買われすぎ、逆に RSI が 30%(上記の緑線)以下であれば相場は売られ過ぎであると判断されます。

上記からの分析・推論
まず 5 月は比較的強気で上昇傾向であったロンドンカカオですが、買われ過ぎの状態であることは、以前のこの分析で、7 月限月にて指摘したところでした。やはり、それ以降、売りの圧力が出て 12 日金曜日の相場では一時 1719GBP まで下げる展開となりました。過去 1 年の間でざっくり 4 回ほど 1700GBP 付近まで下げて、その後はいずれも上昇していますので、今回も基本的にもう少し売られてもおかしくはないが、ある程度の下げがあり、1700GBP に近づけば、買いが入りやや戻していく展開になるのではないかと予測致します。しかし、ロンドン市場で気を付けるべきは、第一限月になると第二限月との乖離が非常に大きくなる傾向があるという事です。7 月限月が終わる前に、9 月限月でまだ値決めのされていないポジションがあれば、底値付近 1700-1720GBP で 9 月が第一限月に切り替わる 7 月 15 日より 10 日程度前の 7 月 6 日くらいまでの値決めをしてしまうほうが安全策かもしれないと推察します。考え方としては、過去 1 年間1700GBP を大きく割り込んだことがないのですから、その付近で決めれれば最善の買い付けだったという事が出来ると思うのです。
＊注）上記の全ては、あくまで個人的見解につき、投資の助言を行うものでは一切ありませんし、その助言によるいかなる損害についても責任は持てません。

２、ガーナ、ウイルスの影響で輸出後のカカオ集荷業者への支払いに苦労(6/12)•

ココアの集荷業者に支払う延滞金は 2 億 800 米ドルにのぼります•

世界中の仕向け先の港の受け入れ制限により、出荷が数量が抑制された。

ガーナ カカオ規制当局の COCOBOD は、コロナウイルスの流行により輸出が鈍化し、販売が抑制されたため、農家から購入した豆の購入代金の集荷業者宛ての支払いに苦労している。

COCOBOD のスポークスマン、フィフィ・ボアフォ氏は金曜日に電話で、仕向け先港での封鎖制限により、ここ数カ月で世界第 2 位の生産者からのココア出荷が圧迫されたと語った。この件に詳しい人々によると、延滞は約12 億セディ（2 億 800 万ドル）に達し、この件について公に話すことは許可されていないため、特定されないように求めた。一方、ボアフォは未払い額についてコメントを避けた。
資金は主に外資系が所有する国内のカカオ集荷業者に負っている、と彼は言った。カカオ集荷業者は通常、全国のカカオ生産者から豆を集め、COCOBOD が所有する 2 つの主要な港にある港湾倉庫に配送するまでが業務となっている。
4 月に行ったインタビューで、COCOBOD によると、2 月の高値から価格が下落した後、西アフリカ諸国は 10 億ドルの潜在的な販売損失を被りました。その損失はおそらく 4-6 月までの Light Crop の収穫数量が疫病と悪天候の影響により予測数値よりも低いことにより更に悪化する懸念がある。
ボアフォ氏は、輸出と販売は正常化し始めており、COCOABOD が全ての延滞金を支払うことを可能にするはずだと語った。同氏はまた、「今後数週間のうちに、カカオ集荷業者むけに支払うべき債務をすべて支払うと確信している」と述べた。

3、5 月のコートジボワール Gepex ココア処理は前年比 3.2％増加(6/12)
コートジボアールのカカオ輸出業者の団体である Gepex は 5 月に同国内でのカカオ豆の磨砕数量は 48,555 トンであったと発表した。これは、前年の同じ月に処理された 47,060 トンの豆と比較すると 3.2％上昇した事となる。また、2020 年の最初の 5 か月の磨砕数量の合計は、昨年同期の 226,536 トンに対して、233,950 トンで前年を上回る数量で磨砕されている、一方、前月の 4 月度は、逆に前年対比で 3.2％減少していた。
*GEPEX のカカオ磨砕数量の統計データはカーギル、セモア、オラムを含む同国内最大のカカオ磨砕業者の 6 つの合計数値をまとめたものである。

４、ロンドンココア市場のボラティリティ（値動きの大きさ、荒さ）が 7 か月ぶりの低水準に(6/10)
カカオを扱うトレーダーが、アフリカ市場のカカオの需要と供給の動向がどうなるかもっと時間をかけて見定めてたいというムードになってきており、価格のボラティリティが 7 か月ぶりの低水準に入ってきている。
2 月に最高値を記録していたココア価格だがコロナ・ウィルスの世界的流行が拡大するにしたがって需要の減退が明らかになり、その後の数か月は価格はあまり大きな変化なく横ばいで推移してきた結果、下記のチャートにあるように過去 60 日間の平均ボラティリティが昨年 11 月以来の低水準にまで下がってきた。
トレーダーは、先進国を中心とした経済とチョコレート関連の消費がどのように再開、回復していくかを見るとともに、供給側の西アフリカのカカオの生産動向にも目を向けている。コートジボアールの生産者は定期的な降雨があったと報告があり、ガーナでは理想的なカカオポッドの生育状態であると報告されてこともあり、6
月 10 日水曜日の先物市場の価格は下落した

５、ナイジェリア南西部のココアの収穫が降雨の影響を受け増産（6/10）
ナイジェリアで最大のココア生産南西部地域は火曜日により多くの降雨を受け取り、2019-20 年のミッドクロッ
プへの期待を高めた、と当局とトレーダーらは述べた。
「雨は恵みです。今年の植栽シーズンの初めから最も激しいようです。カカオの木の開花と結実を促進します」とオンド州の農業省のココアデスクオフィサーであるトバ・アデノウロは言った。オンド州は同国で最大のカカオ生産州。南西部地域のオヨ州の州都イバダンのトレーダー、ビオダン・ソトゥンデ氏は、乾いた天候の中、これまでのところ、ミッドクロップの収穫量は少ないと語った。トレーダーのフォラ・アデサニャ氏
は、「梅雨は先月から始まった。今後、より多くの豪雨が来ると予想されてその影響で今後 1-2 か月のカカオのミッドクロップの収穫量は拡大するだろうと」と語った。

ナイジェリアのカカオ生産の中心地域
Ondo 州

６、新商品情報：ベルギー王室御用達チョコレートブランド「ヴィタメール」カカオパルプを使った新作ドリンクを販売。(6/13)
6/17（水）～梅田大丸ショコラバーにてベルギー王室御用達チョコレートブランド「ヴィタメール（https://www.wittamer.jp）」は、6 月 17 日よりヴィタメール梅田大丸 ショコラバー限定でカカオパルプを使った夏の限定ドリンク「カカオパルプソーダ」を販売いたします。

カカオパルプとは、チョコレートの原料である「カカオ」の実の中に入っている、カカオ豆を包む白い果肉部分のこと。
カカオパルプはライチやグレープフルーツのようなフルーティーな味わいが特徴で、茶色いカカオ豆の姿からは想像できない、まるで南国フルーツのような雰囲気を楽しむことができます。この独特な味わいを楽しんで頂けるようにさっぱりとしたソーダとあわせました。

【商品名】 カカオパルプソーダ【税込価格】 ￥715
＊イートインのみのご用意です。

■「 ヴィタメール」とは…
1910 年、ベルギーの首都ブリュッセルで創業した、ベルギー王室御用達の老舗チョコレートブランドです。1990 年日本出店。関東・関西の百貨店を中心に 22 店舗を展開し、ショコラ、ケーキ、贈答用の焼菓子など、ベルギー伝統の味を販売しています。 （HP）https://www.wittamer.jp

７ 、 【新型コロナ】中国の感染者急増－ＩＭＦ、世界経済見通しを再修正へ•

北京市当局、新型コロナウイルス検出の食品市場を閉鎖•

世界の感染者は 770 万人を超え、死者は 42 万 8000 人を突破

中国での新型コロナウイルス感染者数は 13 日、57 人と４月中旬以降で最多となった。感染者の大半は北京で確認された。北京市当局は新型コロナが検出された市内の一部の食品市場を閉鎖した。
北京市、食品卸売市場を閉鎖－集団感染か、45 人が陽性反応

国際通貨基金（ＩＭＦ）のゲオルギエワ専務理事は、今年の世界経済見通しをさらに下方修正することになるとの予想を示した。同専務理事が 13 日行った演説がＩＭＦのウェブサイトに掲載された。
米国の新たな感染者は東部時間 13 日夕の時点で前日から 1.4％増えて累計で 206 万人となった。ジョンズ・
ホプキンス大学とブルームバーグ・ニュースの集計データによると、１日当たりの増加率は過去１週間の平均1.1％を上回り、６月に入ってからでは最も高い。死者数は 0.8％増の 11 万 5059 人となった。
ブラジルの感染者数は 2.6％、死者数は 2.1％それぞれ増加したが、全体としては前日を下回った。
英製薬会社アストラゼネカとオランダ、ドイツなど欧州４カ国は 13 日、同社とオックスフォード大学が開発を進めている新型コロナワクチンを最大４億回分、これら４カ国に供給することで合意したと発表した。米
ファイザーの最高経営責任者（ＣＥＯ）は、ワクチンが 10 月までに投入の準備が整うとの見通しを示した。
世界保健機関（ＷＨＯ）の報告によると、13 日の早い時間までの 24 時間で新たに世界で 4 万 2672 人（4.5％増）の感染が確認された。新規感染者数は３日連続で 12 万人を超えた。ＷＨＯによれば、新規感染者の約 40％はブラジルを中心とする中南米諸国で確認されている。
世界の感染者数は 770 万人を超え、死者数は 42 万 8000 人を突破した。

今週の Bean to Bar ブランド紹介【マルコ松山クラフトチョコレート】＊今週ご紹介するチョコレート： ごまチワワ 50％ / アザラシ
マルコ松山クラフトチョコレートさんは、2017 年に愛媛県松山市にオープンした Bean to Bar ブランドです。
同市内のライフスタイルストア cösha さんがリノベーションを手掛けており、店内の壁一面にブルーのタイルが貼られ、海の中にいるような気分になります。素敵な工房では店長の内田さんとアシスタントの方、男性 2 人で美味しいチョコレートを製造しています。
今回ご紹介するのは、ユニークでかわいい名前のついた、つい買ってしまいたくなるチョコレートです！
1：ごまチワワ 50%
ガーナ産カカオ豆を使用したミルクチョコレートに、香川県産オーガニック煎り白胡麻を混ぜ込んだタブレットです。胡麻の香ばしさと食感がアクセントになっています。ごまチワワという名前の由来が気になりますよね。
粒サイズで存在感ある胡麻が、小さくて力強いチワワを連想させられるところからネーミングをしたそうです。
和のチョコレートとして抹茶/きな粉/小豆などを使っているのはよく目にしますが、胡麻もチョコレートに合う
和素材の 1 つですね。
2：アザラシ
ミルキーなホワイトチョコレートがベースで、カカオニブが混ぜ込まれています。ニブが混ざったタブレットの模様はネーミングの通りまるでアザラシのよう。細かいニブが全体に混ざっていて、甘すぎずほろ苦いチョコレートです。ホワイトとミルクの中間にあるイメージで、これまでにない新しいホワイトチョコレートを味わえます。
店内では、出来立てチョコレートをかけた「パリッ&ひんやり」を楽しめる自家製アイスをいただけます。機械から流れ出るチョコレートを目の前でかけていただけるのもインパクト大。なんと、チョコレートの量は 2 枚分

ほど... 贅沢なアイスです！愛媛県に行かれる際には、ぜひ足を運んでみてください。
1. ごまチワワ：¥400(税込)
2. アザラシ：¥400(税込)
マルコ松山クラフトチョコレート：https://www.instagram.com/marucochocolate/?hl=ja＊ 配 信 の 削 除 、 ご 依 頼 に つ い て は ,下 記 ア ド レ ス ま で ご 連 絡 願 い ま す 。
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