当ファンドの仕組みは次の通りです。
商
信

品
託

分
期

運

用

方

円 コ ー スユーロコース
主
対

要

投

資
象
ＤＷＳ ユーロ・
ハイ・イールド・
ボンド・マスター・フ ァ ン ド

投

分

資

配

制

方

運用報告書(全体版)

類 追加型投信／海外／債券
間 2011年１月28日から2021年１月18日までです。
投資信託証券への投資を通じて、実質的にユー
ロ建て高利回り社債等に投資し、安定した収益
針の確保と投資信託財産の成長を目指して運用を行います。

欧州ハイ・イールド債券
オープン（毎月決算型）
円コース／ユーロコース

・ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イー
ルド・ボンド・マスター・ファンド（円）・マネー・リクイディティ・マ
ザーファンド・ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イー
ルド・ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）・マネー・リクイディティ・マ
ザーファンドユーロ建の高利回り社債等（円）ユーロ建て資産については、対円で為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。
（ユーロ）ユーロ建て資産については、為替ヘッジを行いません。

第97期(決算日 2019年２月18日) 第100期(決算日 2019年５月20日)
第98期(決算日 2019年３月18日) 第101期(決算日 2019年６月18日)
第99期(決算日 2019年４月18日) 第102期(決算日 2019年７月18日)
受益者の皆様へ
平素は格別のご愛顧を賜り厚くお礼申し上げます。

マ ネ ー ・
わが国の公社債および短期金融
リクイディティ・
商品を主要投資対象とします。
マザーファンド
投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
限株式への直接投資は行いません。
外貨建資産への直接投資は行いません。
毎月18日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、原則として、以下の方針に基づき、収益分配を行います。
分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控
除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。繰越分を含めた配当
針 等収益には、マザーファンドの配当等収益のうち、投資信託財産に帰属すべき配当等収益を含
むものとします。
分配金額は、委託会社が分配可能額、基準価額水準等を勘案のうえ決定します。分配可能額が少額の場合や基準価額水準によっては、収益分配を行わないことがあります。

皆様の「欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース」は、2019年７月18日に第102期決算を迎えましたので、過去６ヵ月間（第97期～第102期）の運用状況ならびに決算のご報
告を申し上げます。
今後とも、一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

〒104-0031

東京都中央区京橋２－２－１

お問い合わせは弊社営業部 セールスサポートグループへ
フリーダイヤル
0120－048－214（営業日の9:00～17:00）［ホームページ］

https://www.okasan-am.jp※アクセスにかかる通信料はお客様のご負担となります。

CC_19556552_01_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_表紙のみ.indd

1

2019/09/06

12:01:10

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース【円コース】○最近30期の運用実績
基
決

算

準

期
(分配落)

73期(2017年２月20日)
74期(2017年３月21日)
75期(2017年４月18日)
76期(2017年５月18日)
77期(2017年６月19日)
78期(2017年７月18日)
79期(2017年８月18日)
80期(2017年９月19日)
81期(2017年10月18日)
82期(2017年11月20日)
83期(2017年12月18日)
84期(2018年１月18日)
85期(2018年２月19日)
86期(2018年３月19日)
87期(2018年４月18日)
88期(2018年５月18日)
89期(2018年６月18日)
90期(2018年７月18日)
91期(2018年８月20日)
92期(2018年９月18日)
93期(2018年10月18日)
94期(2018年11月19日)
95期(2018年12月18日)
96期(2019年１月18日)
97期(2019年２月18日)
98期(2019年３月18日)
99期(2019年４月18日)
100期(2019年５月20日)
101期(2019年６月18日)
102期(2019年７月18日)

円
8,252
8,204
8,168
8,217
8,199
8,106
8,104
8,071
8,068
7,995
7,919
7,883
7,755
7,692
7,635
7,531
7,430
7,334
7,289
7,236
7,125
6,901
6,708
6,710
6,699
6,758
6,848
6,741
6,684
6,732

税
分

価
込
配

み 期
金 騰
円
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
70
50
50
50
50
50

額

落

資 信 託 純債
券 投証
券
中 組 入 比 率 組 入 比 率 総
率

％
0.8
0.3
0.4
1.5
0.6
△0.3
0.8
0.5
0.8
△0.0
△0.1
0.4
△0.7
0.1
0.2
△0.4
△0.4
△0.3
0.3
0.2
△0.6
△2.2
△1.8
1.1
0.9
1.6
2.1
△0.8
△0.1
1.5

％
0.4
0.4
0.4
0.3
0.3
0.3
0.2
0.2
0.2
0.3
0.3
0.3
0.3
0.3
0.4
0.4
0.4
0.3
0.4
0.4
0.4
0.5
0.3
0.5
0.6
0.6
0.6
0.6
0.6
0.4

％
98.4
98.4
97.7
98.1
98.6
98.3
98.5
98.7
98.4
98.3
98.5
98.7
98.6
98.6
98.6
98.2
98.7
98.6
98.5
98.7
97.5
98.0
98.5
98.3
98.2
97.8
97.8
98.1
98.3
98.5

資

産
額

百万円
5,695
6,130
6,407
6,965
7,282
7,439
7,659
7,767
7,985
7,975
7,926
8,112
7,897
7,747
7,254
7,145
6,882
6,738
6,592
6,354
6,081
5,572
5,167
4,961
4,699
4,509
4,416
4,358
4,328
4,452

（注）基準価額および分配金（税引前）は１万口当たり、基準価額の騰落率は分配金（税引前）込み。
（注）当ファンドは、特定の指数を上回るまたは連動する成果を目指した運用を行っておりません。そのため、特定のベンチマークおよび参考指数を設けておりません。
（注）当ファンドはマザーファンドを組み入れますので、債券組入比率は実質比率を記載しております。

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1

2019/09/06

12:01:11

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース○当作成期中の基準価額と市況等の推移
決算期

第97期

第98期

第99期

第100期

第101期

第102期

年

月

日

基

準

価
騰

額
落

債
組

入

比

券
率

投資信託証券組 入 比 率

％
0.5

％
98.3

（期 首）
2019年１月18日

円
6,710

率
％
－

１月末
（期 末）
2019年２月18日

6,734

0.4

0.5

98.1

6,769

0.9

0.6

98.2

（期 首）
2019年２月18日

6,699

－

0.6

98.2

２月末
（期 末）
2019年３月18日

6,769

1.0

0.6

98.0

6,808

1.6

0.6

97.8

（期 首）
2019年３月18日

6,758

－

0.6

97.8

３月末
（期 末）
2019年４月18日

6,778

0.3

0.6

98.4

6,898

2.1

0.6

97.8

（期 首）
2019年４月18日

6,848

－

0.6

97.8

４月末
（期 末）
2019年５月20日

6,847

△0.0

0.6

98.2

6,791

△0.8

0.6

98.1

（期 首）
2019年５月20日

6,741

－

0.6

98.1

５月末
（期 末）
2019年６月18日

6,708

△0.5

0.6

97.7

6,734

△0.1

0.6

98.3

（期 首）
2019年６月18日

6,684

－

0.6

98.3

6,759

1.1

0.6

98.4

6,782

1.5

0.4

98.5

６月末
（期 末）
2019年７月18日（注）期末基準価額は１万口当たり分配金（税引前）込み、騰落率は期首比。

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2019/09/06

12:01:11

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース【ユーロコース】○最近30期の運用実績
基
決

算

準

期
(分配落)

73期(2017年２月20日)
74期(2017年３月21日)
75期(2017年４月18日)
76期(2017年５月18日)
77期(2017年６月19日)
78期(2017年７月18日)
79期(2017年８月18日)
80期(2017年９月19日)
81期(2017年10月18日)
82期(2017年11月20日)
83期(2017年12月18日)
84期(2018年１月18日)
85期(2018年２月19日)
86期(2018年３月19日)
87期(2018年４月18日)
88期(2018年５月18日)
89期(2018年６月18日)
90期(2018年７月18日)
91期(2018年８月20日)
92期(2018年９月18日)
93期(2018年10月18日)
94期(2018年11月19日)
95期(2018年12月18日)
96期(2019年１月18日)
97期(2019年２月18日)
98期(2019年３月18日)
99期(2019年４月18日)
100期(2019年５月20日)
101期(2019年６月18日)
102期(2019年７月18日)

円
7,825
7,819
7,426
7,935
7,873
8,061
8,034
8,230
8,125
8,051
7,938
8,043
7,702
7,494
7,528
7,295
7,039
7,098
6,722
6,892
6,669
6,385
6,149
5,923
5,893
6,031
6,112
5,827
5,742
5,749

税
分

価
込
配

み 期
金 騰
円
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
50
50
50
50
50

額

落

資 信 託 純債
券 投証
券
中 組 入 比 率 組 入 比 率 総
率

％
0.1
1.2
△3.7
8.2
0.5
3.7
0.9
3.7
△0.1
0.3
△0.2
2.6
△3.0
△1.4
1.8
△1.8
△2.1
2.3
△3.9
4.0
△1.8
△2.8
△2.1
△2.0
1.2
3.2
2.2
△3.8
△0.6
1.0

％
0.4
0.4
0.4
0.4
0.3
0.3
0.2
0.2
0.2
0.3
0.3
0.3
0.3
0.3
0.3
0.3
0.3
0.2
0.2
0.2
0.3
0.3
0.2
0.3
0.3
0.3
0.3
0.4
0.4
0.3

％
98.0
98.2
98.0
97.9
98.6
98.6
98.4
98.2
98.4
98.6
98.3
98.3
98.4
98.2
98.7
98.5
98.5
97.3
98.7
98.8
98.5
98.3
98.5
98.4
98.3
98.2
98.5
98.5
98.6
98.4

資

産
額

百万円
19,582
20,85521,08624,15625,47825,68325,04528,25929,765
31,13631,89433,64933,61434,30135,79535,371
35,10937,011
36,90937,92435,54833,552
31,59829,79828,251
27,51026,17924,34523,53523,561（注）基準価額および分配金（税引前）は１万口当たり、基準価額の騰落率は分配金（税引前）込み。
（注）当ファンドは、特定の指数を上回るまたは連動する成果を目指した運用を行っておりません。そのため、特定のベンチマークおよび参考指数を設けておりません。
（注）当ファンドはマザーファンドを組み入れますので、債券組入比率は実質比率を記載しております。

－ 3 －CC_19556552_03_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_運用実績（ユーロコース）.indd

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2019/09/06

12:01:12

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース○当作成期中の基準価額と市況等の推移
決算期

第97期

第98期

第99期

第100期

第101期

第102期

年

月

日

基

準

価
騰

額
落

債
組

入

比

券
率

投資信託証券組 入 比 率

％
0.3

％
98.4

（期 首）
2019年１月18日

円
5,923

率
％
－

１月末
（期 末）
2019年２月18日

5,996

1.2

0.3

98.5

5,993

1.2

0.3

98.3

（期 首）
2019年２月18日

5,893

－

0.3

98.3

２月末
（期 末）
2019年３月18日

6,034

2.4

0.3

98.4

6,081

3.2

0.3

98.2

（期 首）
2019年３月18日

6,031

－

0.3

98.2

３月末
（期 末）
2019年４月18日

5,950

△1.3

0.3

98.0

6,162

2.2

0.3

98.5

（期 首）
2019年４月18日

6,112

－

0.3

98.5

４月末
（期 末）
2019年５月20日

6,006

△1.7

0.4

98.4

5,877

△3.8

0.4

98.5

（期 首）
2019年５月20日

5,827

－

0.4

98.5

５月末
（期 末）
2019年６月18日

5,760

△1.1

0.4

98.7

5,792

△0.6

0.4

98.6

（期 首）
2019年６月18日

5,742

－

0.4

98.6

5,831

1.5

0.4

98.6

5,799

1.0

0.3

98.4

６月末
（期 末）
2019年７月18日（注）期末基準価額は１万口当たり分配金（税引前）込み、騰落率は期首比。

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2019/09/06

12:01:13

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース

運用経過
作成期間中の基準価額等の推移（2019年１月19日～2019年７月18日）【円コース】
（円）
7,200

（百万円）
10,000

7,100

9,000

7,000

8,000

6,900

7,000

6,800

6,000

6,700

5,000

6,600

4,000

6,500
2019/１/18

2019/２/18

2019/３/18
基準価額（左軸）

2019/４/18

2019/５/20

分配金再投資基準価額（左軸）2019/６/18

3,000
2019/７/18

純資産総額（右軸）

第 97 期首：6,710円
第102期末：6,732円（既払分配金（税引前）：320円）
騰 落 率： 5.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2019年１月18日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

－ 5 －CC_19556552_04_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_運用経過（交流用）.indd

5

2019/09/06

12:01:14

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース【ユーロコース】
（円）
6,600

（百万円）
70,0006,400

60,000

6,200

50,0006,000

40,0005,800

30,0005,600

20,0005,400
2019/１/18

2019/２/18

2019/３/18
基準価額（左軸）

2019/４/18

2019/５/20

分配金再投資基準価額（左軸）2019/６/18

10,0002019/７/18

純資産総額（右軸）

第 97 期首：5,923円
第102期末：5,749円（既払分配金（税引前）：350円）
騰 落 率： 3.0％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2019年１月18日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース○基準価額の主な変動要因
主要投資対象である「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（円／ユーロ）」における主なプラス要因およびマイナス要因は以下の通りです。
（主なプラス要因）
・欧州中央銀行（ＥＣＢ）や米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が金融緩和に前向きな姿勢を強めたことなどを背景に、相対的に利回りの高い欧州ハイ・イールド社債市場に資金が流入し、ハイ・イールド
社債相場が上昇したことがプラスに寄与しました。
・保有債券の高水準な利息収入の獲得がプラスに寄与しました。
（主なマイナス要因）
・米中の貿易協議が難航し、貿易摩擦の長期化による世界景気に及ぼす悪影響への懸念が強まった局面
では、欧州ハイ・イールド社債市場から資金が流出し、ハイ・イールド社債相場が下落したことがマ
イナスに影響しました。
・ユーロコースにおいては、為替市場で、ユーロが対円で下落したことがマイナスに影響しました。

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース

投資環境（2019年１月19日～2019年７月18日）＜ユーロ圏の国債市場＞
欧州債券市場の主要指標であるドイツの10年国債利回り（以下、長期金利）は低下しました（価格は上昇）。米中貿易摩擦の長期化や世界景気の不透明感を背景に、主要中央銀行が金融緩和に前向きな姿
勢を強めたことなどを受けて、長期金利は低下しました。
＜欧州ハイ・イールド社債市場＞
欧州ハイ・イールド社債市場は、世界的な株式市場の上昇を背景にリスク選好的な動きが強まる中、主要中央銀行による金融緩和に前向きな姿勢などが相対的に高い利回りの欧州ハイ・イールド社債市場への資金流入に繋がり、国債との利回り差（スプレッド）が縮小しました。
＜為替市場＞
為替市場は、米国を中心とした貿易関連の政策動向に対する警戒感や世界景気の不透明感などが懸念材料となり、安全資産としての円買いが優勢となったことから、ユーロが対円で軟調に推移しました。
＜国内短期金融市場＞
国内短期金融市場は、日銀によるマイナス金利政策の継続を背景に、短期金利がマイナス圏での推移となりました。

当ファンドのポートフォリオ（2019年１月19日～2019年７月18日）【円コース】「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（円）」と「マネー・リクイディ
ティ・マザーファンド」の各投資信託証券を主要投資対象とし、「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボ
ンド・マスター・ファンド（円）」につきましては、組入比率を高位に維持しました。
【ユーロコース】「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）」と「マネー・リクイ
ディティ・マザーファンド」の各投資信託証券を主要投資対象とし、「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イール
ド・ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）」につきましては、組入比率を高位に維持しました。
○ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（円／ユーロ）
国別の運用状況につきましては、経済回復が相対的に堅調な国の企業を中心に組み入れを行いました。
セクター別では、グローバルに展開する企業の多い素材セクターのほか、ディフェンシブ性の高い電気
通信サービスやメディアなどのセクターを引き続き高めの配分としました。格付け別では、相対的に割安感が見られるＢ格の債券を市場割合に対して多めに組み入れました。相場が弱含んだ局面では割安感の出てきた既発債を購入した一方、相場の上昇局面においては一部で利益を確定するなどの売却を行い、新発債の購入等も実施しました。
○マネー・リクイディティ・マザーファンド
わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とした運用を行い、政府保証債を組み入れました。
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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース

当ファンドのベンチマークとの差異（2019年１月19日～2019年７月18日）

分配金（2019年１月19日～2019年７月18日）【円コース】／【ユーロコース】
当ファンドはベンチマークおよび参考指数がないため、本項目は記載しておりません。

各ファンドの分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額としております。当作成期間におきましては、「円コース」は第97期の決算期に、基準価額や分配金利回りの水準等を勘案し、１万口当たり70円（税引前）の収益分配を行いました。第98期から第102期までの決算期は、基準価額下落の抑制や安定分配の継続を目指すため、分配金額を引き下げそれぞれ１万口当たり50円（税引前）の収益分配を行いました。当作成期間中の収益分配金の合計額は、320円（税引前）となりました。「ユーロコース」は基準価額や分配金利回りの水準等を勘案し、第97期の決算期に、１万口当たり100円（税引前）の収益分配を行いました。第98期から第102期までの決算期は、基準価額下落の抑制や安定分配の継続を目指すため、分配金額を引き下げそれぞれ１万
口当たり50円（税引前）の収益分配を行いました。当作成期間中の収益分配金の合計額は、350円（税引前）となりました。
【円コース】
項目
当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額（単位：円、１万口当たり・税引前）
第97期
第98期
第99期
第100期
第101期
第102期
2019年１月19日～ 2019年２月19日～ 2019年３月19日～ 2019年４月19日～ 2019年５月21日～ 2019年６月19日～
2019年２月18日
2019年３月18日
2019年４月18日
2019年５月20日
2019年６月18日
2019年７月18日
70
50
50
50
50
50
1.034％
0.734％
0.725％
0.736％
0.743％
0.737％
70
50
50
50
50
50
－
－
－
－
－
－
5,740
5,776
5,813
5,849
5,885
5,905

（注）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

【ユーロコース】
項目
当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額（単位：円、１万口当たり・税引前）
第97期
第98期
第99期
第100期
第101期
第102期
2019年１月19日～ 2019年２月19日～ 2019年３月19日～ 2019年４月19日～ 2019年５月21日～ 2019年６月19日～
2019年２月18日
2019年３月18日
2019年４月18日
2019年５月20日
2019年６月18日
2019年７月18日
100
50
50
50
50
50
1.669％
0.822％
0.811％
0.851％
0.863％
0.862％
45
47
47
43
44
35
54
2
2
6
5
14
3,706
3,704
3,701
3,695
3,689
3,675

（注）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース

今後の運用方針【円コース】「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（円）」と「マネー・リクイディ
ティ・マザーファンド」の各投資信託証券を主要投資対象とし、「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボ
ンド・マスター・ファンド（円）」につきましては、組入比率を高位に保つことを基本とします。
【ユーロコース】「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）」と「マネー・リクイ
ディティ・マザーファンド」の各投資信託証券を主要投資対象とし、「ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イール
ド・ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）」につきましては、組入比率を高位に保つことを基本とします。
○ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド（円／ユーロ）（投資環境の見通し）
米中の貿易交渉の動向やユーロ圏の景気減速が懸念される中、ＥＣＢは緩和的な金融政策姿勢を続けると想定しています。また、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱問題を巡る不透明感や、ユーロ圏の政治リス
ク等は残存することから、欧州の債券利回りは低位で推移すると考えています。
欧州ハイ・イールド社債市場については、世界的に低金利環境が長期化する中、相対的な利回りの高さが魅力となり、市場への資金流入が続くと見込まれます。また、ＥＣＢによる金融緩和姿勢の継続も市場を下支えする要因になると考えており、割安度が増した局面では投資機会として捉えていきます。
為替市場においては、日銀による金融緩和策の継続等を背景に、中長期的にはユーロ高円安の流れが進むものと見ています。短期的には、米中貿易摩擦や英国のＥＵ離脱問題、ユーロ圏の景気減速等を背景としたリスク回避的な動きなどが、ユーロ安円高要因として考えられます。
（運用方針）
業種間の投資妙味や景気への感応度を考慮し、化学や運輸などへのセクター配分を選好する一方、小売セクターへの配分は抑える方針です。格付け別では、相対的な割安感が引き続き見られるＢ格以下の債券を積極的に組み入れる方針です。
○マネー・リクイディティ・マザーファンド（投資環境の見通し）
国内短期金融市場は、日銀によるマイナス金利政策の継続が見込まれることから、主要な投資対象であるわが国の公社債および短期金融商品の利回りがマイナス圏での推移となり、今後も厳しい運用環境が続くと予想されます。
（運用方針）
わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とし、安定した収益確保を目的に運用を行います。

－ 10 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース【円コース】○１万口当たりの費用明細
項
(a) 信
（投
（販

目
託

報

酬

信
売

会
会

社）
社）

（2019年１月19日～2019年７月18日）

第97期～第102期
項
目
の
概
要
金
額
比
率
円
％
(a)信託報酬＝作成期間中の平均基準価額×信託報酬率
34
0.498
(14)
(18)

(0.214)(0.268)

（受
託
会
社）
( 1)
(0.016)
(b) そ
の
他
費
用
0
0.007
（監
査
費
用）
( 0)
(0.006)
（そ
の
他）
( 0)
(0.000)
合
計
34
0.505
作成期間中の平均基準価額は、6,765円です。

委託した資金の運用の対価
交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b)その他費用＝作成期間中のその他費用÷作成期間中の平均受益権口数
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
その他は、金銭信託支払手数料（注）作成期間中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）その他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 11 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース（参考情報）○総経費率
作成期間中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を作成期間中の平均受益権口数に作成期間中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.76％です。
運用管理費用以外
0.06％

運用管理費用
（投信会社）
0.43％

投資先
ファンド
0.75％

運用管理費用
0.69％

総経費率
1.76％

当ファンド
1.01％

運用管理費用（販売会社）
0.54％

その他費用
0.01％
運用管理費用
（受託会社）
0.03％（単位：％）

総経費率（①＋②＋③）

1.76①当ファンドの費用の比率

1.01②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.69③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.06（注）当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注）当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 12 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース○売買及び取引の状況

（2019年１月19日～2019年７月18日）○売買及び取引の状況とは、ファンドが購入・売却した有価証券の数量および金額です。

投資信託証券
第
銘

97

期

買

柄

国 内

口

数

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・
ボンド・マスター・ファンド（円）

～

第

付

102

期

数

金

売

金
口

額
千円

93,009340,000

付

口

口

額
千円

197,314734,000（注）金額は受渡代金。
（注）単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等

（2019年１月19日～2019年７月18日）

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細（2019年７月18日現在）

ファンド・オブ・ファンズが組入れた邦貨建ファンドの明細
銘

第
口

柄

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・
ボンド・マスター・ファンド（円）
合
計

96

期

末
数
口

第
口

数
口

102
評

価

期
額
千円

末
比

率
％

1,311,743

1,207,438

4,385,415

98.5

1,311,743

1,207,438

4,385,415

98.5（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。

親投資信託残高
銘柄

マネー・リクイディティ・マザーファンド

第
口

96

期

末
数
千口
26,700

第
口

102
数
千口
26,700

期
評

末
価

額
千円
26,748（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。

－ 13 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース○投資信託財産の構成（2019年７月18日現在）

項

目

評

第
価

102
額

期
比

末

券

千円
4,385,415

率
％
96.8

マ ネ ー ・ リ ク イ デ ィ テ ィ ・ マ ザ ー フ ァ ン ド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

26,748117,883
4,530,046

0.6
2.6
100.0

投

資

信

託

受

益

証

（注）評価額の単位未満は切捨て。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項

目

第97期末
第98期末
第99期末
第100期末第101期末第102期末
2019年２月18日現在 2019年３月18日現在 2019年４月18日現在 2019年５月20日現在 2019年６月18日現在 2019年７月18日現在

円
円
円
円
円
円
(A) 資産4,859,932,071
4,643,886,079
4,468,039,399
4,465,125,542
4,422,749,084
4,530,046,170
コール・ローン等
168,029,654
155,878,235
121,568,417
163,666,761
140,469,960
117,475,773
投資信託受益証券（評価額）
4,615,711,189
4,410,836,929
4,319,317,418
4,274,262,427
4,255,135,457
4,385,415,490
マネー・リクイディティ・
26,753,715
26,753,715
26,751,045
26,751,045
26,751,045
26,748,375
マザーファンド（評価額）
未収入金
49,000,000
50,000,000－－－－
その他未収収益437,513417,200
402,519445,309392,622406,532(B) 負債
160,530,321
134,106,739
51,251,830
106,195,570
94,103,980
77,134,766
未払金
－
－
－
50,000,000
52,000,000－
未払収益分配金
49,106,651
33,367,908
32,248,464
32,329,981
32,380,081
33,075,050
未払解約金
107,209,698
97,119,544
15,164,479
19,952,227
6,233,123
40,369,179
未払信託報酬
4,159,732
3,572,783
3,789,376
3,862,805
3,445,631
3,642,881
未払利息
211
127
235
324
254
226
その他未払費用
54,02946,37749,27650,23344,89147,430(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
4,699,401,750
4,509,779,340
4,416,787,569
4,358,929,972
4,328,645,104
4,452,911,404
元本
7,015,235,864
6,673,581,647
6,449,692,827
6,465,996,269
6,476,016,292
6,615,010,084
次期繰越損益金△2,315,834,114△2,163,802,307△2,032,905,258△2,107,066,297△2,147,371,188△2,162,098,680(D) 受益権総口数
7,015,235,864口
6,673,581,647口
6,449,692,827口
6,465,996,269口
6,476,016,292口
6,615,010,084口
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
6,699円
6,758円
6,848円
6,741円
6,684円
6,732円（注）純資産総額が元本総額を下回っており、その差額は第97期2,315,834,114円、第98期2,163,802,307円、第99期2,032,905,258円、第100
期2,107,066,297円、第101期2,147,371,188円、第102期2,162,098,680円です。
（注）計算期間末における１口当たりの純資産額は、第97期0.6699円、第98期0.6758円、第99期0.6848円、第100期0.6741円、第101期0.6684
円、第102期0.6732円です。
（注）当ファンドの第97期首元本額は7,393,701,733円、第97～102期中追加設定元本額は971,646,135円、第97～102期中一部解約元本額は1,750,337,784円です。

－ 14 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース○損益の状況項目(A) 配当等収益
受取配当金
受取利息
その他収益金
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

第97期
第98期
第99期
第100期
第101期
第102期
2019年１月19日～ 2019年２月19日～ 2019年３月19日～ 2019年４月19日～ 2019年５月21日～ 2019年６月19日～
2019年２月18日
2019年３月18日
2019年４月18日
2019年５月20日
2019年６月18日
2019年７月18日
円
円
円
円
円
円
62,627,816
59,587,502
58,117,880
58,080,986
58,540,476
47,681,441
61,839,624
58,907,777
57,386,461
57,335,314
57,874,549
46,979,808
59
95
22
△
1
－
1
793,097
682,012735,919
750,970
671,274
707,049
△
4,964
△
2,382
△
4,522
△
5,297
△
5,347
△
5,417
△ 18,808,153
15,608,927
35,483,943△ 90,369,171△ 59,540,225
17,581,525
1,086,624
17,160,581
36,476,546
691,592
549,460
18,277,904△ 19,894,777△
1,551,654△
992,603△ 91,060,763△ 60,089,685△
696,379△
4,213,909△
3,619,290△
3,838,987△
3,913,215△
3,490,639△
3,690,460
39,605,754
71,577,139
89,762,836△ 36,201,400△
4,490,388
61,572,506△1,134,057,521△1,076,692,568△ 986,323,992△ 914,979,085△ 944,880,136△ 964,059,043△1,172,275,696△1,125,318,970△1,104,095,638△1,123,555,831△1,165,620,583△1,226,537,093( 2,845,518,979) ( 2,718,301,818) ( 2,645,695,534) ( 2,672,181,371) ( 2,721,791,032) ( 2,824,035,836)(△4,017,794,675) (△3,843,620,788) (△3,749,791,172) (△3,795,737,202) (△3,887,411,615) (△4,050,572,929)△2,266,727,463△2,130,434,399△2,000,656,794△2,074,736,316△2,114,991,107△2,129,023,630△ 49,106,651△ 33,367,908△ 32,248,464△ 32,329,981△ 32,380,081△ 33,075,050△2,315,834,114△2,163,802,307△2,032,905,258△2,107,066,297△2,147,371,188△2,162,098,680△1,172,275,696△1,125,318,970△1,104,095,638△1,123,555,831△1,165,620,583△1,226,537,093( 2,845,519,271) ( 2,718,301,908) ( 2,645,695,765) ( 2,672,181,496) ( 2,721,791,499) ( 2,824,036,350)(△4,017,794,967) (△3,843,620,878) (△3,749,791,403) (△3,795,737,327) (△3,887,412,082) (△4,050,573,443)
1,181,586,766
1,136,878,417
1,104,158,956
1,109,849,494
1,089,647,748
1,082,247,134△2,325,145,184△2,175,361,754△2,032,968,576△2,093,359,960△2,071,398,353△2,017,808,721（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定した価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）収益分配金
決算期(a) 配当等収益(費用控除後)

第97期
58,440,063円

第98期
56,743,138円

第99期
55,760,696円

第100期
54,195,919円

第101期
55,075,349円

第102期
45,008,088円(b) 有価証券等損益額
0円
0円
0円
0円
0円
0円
(費用控除後、繰越欠損金補填後)(c) 信託約款に規定する収益調整金 2,845,519,271円 2,718,301,908円 2,645,695,765円 2,672,181,496円 2,721,791,499円 2,824,036,350円(d) 信託約款に規定する分配準備積立金 1,172,253,354円 1,113,503,187円 1,080,646,724円 1,087,983,556円 1,066,952,480円 1,070,314,096円
分配対象収益(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ) 4,076,212,688円 3,888,548,233円 3,782,103,185円 3,814,360,971円 3,843,819,328円 3,939,358,534円
分配対象収益(１万口当たり)
5,810円
5,826円
5,863円
5,899円
5,935円
5,955円
分配金額
49,106,651円
33,367,908円
32,248,464円
32,329,981円
32,380,081円
33,075,050円
分配金額(１万口当たり)
70円
50円
50円
50円
50円
50円

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース

用語解説○資産、負債、元本及び基準価額の状況は、期末における資産、負債、元本及び基準価額の計算過程を表しています。主な項目の説明は次の通りです。
項目
資産
コール・ローン等
各種有価証券等(評価額)
未収入金
未収配当金
未収利息
負債
未払収益分配金
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用
純資産総額(資産－負債)
元本
次期繰越損益金
受益権総口数１(万)口当たり基準価額

説明ファンドが保有する財産の合計です。
金融機関向けの安全性の高い短期貸付運用などの残高です。
組入れた株式・債券・ファンドなどの評価金額です。
入金が予定されている有価証券の売却代金などです。
入金が予定されている株式の配当金等です。
入金が予定されているコール・ローン等の利息や債券の利息の合計です。
支払いが予定されている金額の合計です。
期末時点で支払いが予定されている収益分配金です。
支払いが予定されている解約金です。
支払いが予定されている信託報酬の額です。
支払いが予定されている監査費用、その他の費用です。
ファンドが保有する財産の合計から支払いが予定されている金額の合計を差し引いたものです。
ファンド全体の元本残高です。
純資産総額と元本の差額（翌期に繰り越す損益金の合計額）です。
受益者が保有する受益権口数の合計です。
１(万)口当たりのファンドの時価です。

用語解説○損益の状況は、期中にファンドがどのような収益や損失を計上したかを表しています。主な項目の説明は次の通りです。
項目
配当等収益
受取配当金
受取利息
有価証券売買損益
売買益
売買損
信託報酬等
当期損益金
前期繰越損益金
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
計
収益分配金
次期繰越損益金
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

説明ファンドが受取った配当金・利息等の合計です。
保有する株式等の配当金等です。
債券、コール・ローン等の利息等です。
有価証券の売買損益と期末の評価損益の合計額です。
売買益と期末評価益の合計です。
売買損と期末評価損の合計です。
信託報酬のほか保管費用、監査費用、その他の費用と、それらに掛かる消費税等相当額です。
当期における収支合計です。
前期分の分配準備積立金と繰越損益金の合計額から当期中の解約に対する持分を控除した金額です。
受益者がファンドに払い込んだ金額と元本との差額です。
配当等に相当する額です。
売買損益に相当する額です。
収益分配前の期中の収支の総合計です。
期中の分配可能額から受益者に支払われる分配金です。
翌期に繰り越す損益金の合計です。
翌期に繰り越す追加信託差損益金です。
配当等に相当する額です。
売買損益に相当する額です。
翌期に繰り越す分配準備積立金の額です。
翌期に繰り越す損益金の額です。

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税引前）
支払開始日
お支払場所

第97期
第98期
第99期
第100期
第101期
第102期
70円
50円
50円
50円
50円
50円
各決算日から起算して５営業日までの間に支払いを開始します。
取得申込みを取扱った販売会社の本支店＜お知らせ＞
該当事項はございません。

－ 17 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース【ユーロコース】○１万口当たりの費用明細
項
(a) 信
（投
（販

目
託

報

酬

信
売

会
会

社）
社）

（2019年１月19日～2019年７月18日）

第97期～第102期
項
目
の
概
要
金
額
比
率
円
％
(a)信託報酬＝作成期間中の平均基準価額×信託報酬率
30
0.498
(13)
(16)

(0.214)(0.268)

（受
託
会
社）
( 1)
(0.016)
(b) そ
の
他
費
用
0
0.006
（監
査
費
用）
( 0)
(0.006)
（そ
の
他）
( 0)
(0.000)
合
計
30
0.504
作成期間中の平均基準価額は、5,929円です。

委託した資金の運用の対価
交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b)その他費用＝作成期間中のその他費用÷作成期間中の平均受益権口数
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
その他は、金銭信託支払手数料（注）作成期間中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）その他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 18 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース（参考情報）○総経費率
作成期間中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を作成期間中の平均受益権口数に作成期間中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.75％です。
運用管理費用以外
0.05％

運用管理費用
（投信会社）
0.43％

投資先
ファンド
0.74％

運用管理費用
0.69％

総経費率
1.75％

当ファンド
1.01％

運用管理費用（販売会社）
0.54％

その他費用
0.01％
運用管理費用
（受託会社）
0.03％（単位：％）

総経費率（①＋②＋③）

1.75①当ファンドの費用の比率

1.01②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.69③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.05（注）当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注）当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 19 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース○売買及び取引の状況

（2019年１月19日～2019年７月18日）○売買及び取引の状況とは、ファンドが購入・売却した有価証券の数量および金額です。

投資信託証券
第
銘

97

期

買

柄

国 内

口

数

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・
ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）

～

第

付

102

期

数

金

売

金
口

額
千円

14,44686,000

付

口

口

額
千円

977,852

5,951,000（注）金額は受渡代金。
（注）単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等

（2019年１月19日～2019年７月18日）

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細（2019年７月18日現在）

ファンド・オブ・ファンズが組入れた邦貨建ファンドの明細
銘

第
口

柄

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・
ボンド・マスター・ファンド（ユーロ）
合
計

96

期

末
数
口

第
口

数
口

102
評

価

期
額
千円

末
比

率
％

4,886,982

3,923,576

23,196,186

98.4

4,886,982

3,923,576

23,196,186

98.4（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。

親投資信託残高
銘柄

マネー・リクイディティ・マザーファンド

第
口

96

期

末
数
千口
94,638

第
口

102
数
千口
94,638

期
評

末
価

額
千円
94,808（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。

－ 20 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース○投資信託財産の構成（2019年７月18日現在）

項

目

評

第
価

102
額

期
比

末

券

千円
23,196,186

率
％
96.8

マ ネ ー ・ リ ク イ デ ィ テ ィ ・ マ ザ ー フ ァ ン ド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

94,808
671,773
23,962,767

0.4
2.8
100.0

投

資

信

託

受

益

証

（注）評価額の単位未満は切捨て。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項

目

第97期末
第98期末
第99期末
第100期末第101期末第102期末
2019年２月18日現在 2019年３月18日現在 2019年４月18日現在 2019年５月20日現在 2019年６月18日現在 2019年７月18日現在

円
円
円
円
円
円
(A) 資産29,497,385,080
28,246,400,419
26,631,747,229
24,804,781,742
23,923,089,126
23,962,767,747
コール・ローン等
1,462,153,612
1,044,736,314
638,780,583
682,533,013
589,114,669
669,597,759
投資信託受益証券（評価額）
27,777,750,278
27,004,306,452
25,789,752,362
23,970,884,756
23,210,984,943
23,196,186,618
マネー・リクイディティ・
94,827,464
94,827,464
94,818,000
94,818,000
94,818,000
94,808,536
マザーファンド（評価額）
未収入金
160,000,000
100,000,000
106,000,000
54,000,000
26,000,000－
その他未収収益2,653,726
2,530,189
2,396,284
2,545,973
2,171,514
2,174,834(B) 負債
1,246,149,435
736,204,373
452,246,781
459,512,628
387,982,255
401,058,700
未払収益分配金
479,415,703
228,076,435
214,155,026
208,888,907
204,934,625
204,914,953
未払解約金
741,264,441
486,297,334
215,226,620
228,103,291
163,730,204
176,342,792
未払信託報酬
25,140,801
21,549,484
22,570,253
22,230,090
19,068,795
19,545,506
未払利息
1,844
855
1,239
1,351
1,069
1,291
その他未払費用
326,646
280,265
293,643
288,989
247,562
254,158(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
28,251,235,645
27,510,196,046
26,179,500,448
24,345,269,114
23,535,106,871
23,561,709,047
元本
47,941,570,345
45,615,287,097
42,831,005,397
41,777,781,471
40,986,925,151
40,982,990,737
次期繰越損益金△19,690,334,700△18,105,091,051△16,651,504,949△17,432,512,357△17,451,818,280△17,421,281,690(D) 受益権総口数
47,941,570,345口
45,615,287,097口
42,831,005,397口
41,777,781,471口
40,986,925,151口
40,982,990,737口
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
5,893円
6,031円
6,112円
5,827円
5,742円5,749円（注）純資産総額が元本総額を下回っており、その差額は第97期19,690,334,700円、第98期18,105,091,051円、第99期16,651,504,949円、第100期17,432,512,357円、第101期17,451,818,280円、第102期17,421,281,690円です。
（注）計算期間末における１口当たりの純資産額は、第97期0.5893円、第98期0.6031円、第99期0.6112円、第100期0.5827円、第101期0.5742
円、第102期0.5749円です。
（注）当ファンドの第97期首元本額は50,310,800,172円、第97～102期中追加設定元本額は6,860,433,605円、第97～102期中一部解約元本額は16,188,243,040円です。

－ 21 －

CC_19556552_06_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_1万口（ユーロコース）.indd21

2019/09/0612:01:19

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース○損益の状況項目(A) 配当等収益
受取配当金
受取利息
その他収益金
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
繰越損益金

第97期
第98期
第99期
第100期
第101期
第102期
2019年１月19日～ 2019年２月19日～ 2019年３月19日～ 2019年４月19日～ 2019年５月21日～ 2019年６月19日～
2019年２月18日
2019年３月18日
2019年４月18日
2019年５月20日
2019年６月18日
2019年７月18日
円
円
円
円
円
円
236,951,492
221,173,298
209,505,067
204,614,326
200,043,274
158,684,061
232,173,054
217,079,383
205,164,809
200,326,516
196,345,683
154,901,516
304
808
117
1
△
1
△
2
4,810,596
4,112,633
4,367,414
4,312,944
3,720,867
3,809,484△
32,462△
19,526△27,273△25,135△23,275△26,937112,769,434
636,693,722
376,291,840△ 1,156,268,746△ 321,917,023
83,217,965
129,482,720
672,882,769
387,505,498
23,254,000
8,873,989
91,172,654△ 16,713,286△ 36,189,047△ 11,213,658△ 1,179,522,746△ 330,791,012△
7,954,689△ 25,468,594△ 21,830,918△ 22,866,236△ 22,519,882△ 19,316,942△ 19,800,586
324,252,332
836,036,102
562,930,671△ 974,174,302△ 141,190,691
222,101,440△ 7,153,983,911△ 6,444,158,515△ 5,386,154,784△ 4,851,168,958△ 5,752,823,680△ 5,859,630,458△12,381,187,418△12,268,892,203△11,614,125,810△11,398,280,190△11,352,869,284△11,578,837,719( 18,029,514,228) ( 16,910,663,634) ( 15,867,478,847) ( 15,466,115,307) ( 15,147,811,103) ( 15,124,274,453)(△30,410,701,646) (△29,179,555,837) (△27,481,604,657) (△26,864,395,497) (△26,500,680,387) (△26,703,112,172)△19,210,918,997△17,877,014,616△16,437,349,923△17,223,623,450△17,246,883,655△17,216,366,737△ 479,415,703△ 228,076,435△ 214,155,026△ 208,888,907△ 204,934,625△ 204,914,953△19,690,334,700△18,105,091,051△16,651,504,949△17,432,512,357△17,451,818,280△17,421,281,690△12,640,821,298△12,281,336,404△11,626,860,139△11,424,975,547△11,376,987,542△11,637,977,345( 17,769,881,582) ( 16,898,220,941) ( 15,854,745,155) ( 15,439,420,348) ( 15,123,693,877) ( 15,065,136,314)(△30,410,702,880) (△29,179,557,345) (△27,481,605,294) (△26,864,395,895) (△26,500,681,419) (△26,703,113,659)△ 7,049,513,402△ 5,823,754,647△ 5,024,644,810△ 6,007,536,810△ 6,074,830,738△ 5,783,304,345（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定した価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）収益分配金
決算期(a) 配当等収益(費用控除後)

第97期
219,781,823円

第98期
215,632,234円

第99期
201,420,697円

第100期
182,193,550円

第101期
180,816,367円

第102期
145,775,327円(b) 有価証券等損益額
0円
0円
0円
0円
0円
0円
(費用控除後、繰越欠損金補填後)(c) 信託約款に規定する収益調整金 18,029,515,462円 16,910,665,142円 15,867,479,484円 15,466,115,705円 15,147,812,135円 15,124,275,940円(d) 信託約款に規定する分配準備積立金
0円
0円
0円
0円
0円
0円
分配対象収益(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ) 18,249,297,285円 17,126,297,376円 16,068,900,181円 15,648,309,255円 15,328,628,502円 15,270,051,267円
分配対象収益(１万口当たり)
3,806円
3,754円
3,751円3,745円
3,739円
3,725円
分配金額
479,415,703円
228,076,435円
214,155,026円
208,888,907円
204,934,625円
204,914,953円
分配金額(１万口当たり)
100円
50円
50円
50円
50円
50円

－ 22 －

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欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税引前）
支払開始日
お支払場所

第97期
第98期
第99期
第100期
第101期
第102期
100円
50円
50円
50円
50円
50円
各決算日から起算して５営業日までの間に支払いを開始します。
取得申込みを取扱った販売会社の本支店＜お知らせ＞
該当事項はございません。

－ 23 －

CC_19556552_06_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_1万口（ユーロコース）.indd23

2019/09/0612:01:19

欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース／ユーロコース【円コース】／【ユーロコース】○（参考情報）親投資信託の組入資産の明細（2019年７月18日現在）＜マネー・リクイディティ・マザーファンド＞
下記は、マネー・リクイディティ・マザーファンド全体（146,031千口）の内容です。

国内公社債(Ａ) 国内（邦貨建）公社債

種類別開示
第

区

分

特
殊
債
券
（除 く 金 融 債）
合

計

102

期

額 組 入 比 率 うちＢＢ格以下
組 入 比 率額 面 金 額 評

価千円
100,000(100,000)
100,000(100,000)

千円
100,457(100,457)
100,457(100,457)％
68.7(68.7)
68.7(68.7)

％
－
(－)
－
(－)

末
残 存 期 間 別 組 入 比 率
５年以上 ２年以上 ２年未満
％
％
％
－
－
68.7
(－)
(－)
(68.7)
－
－
68.7
(－)
(－)
(68.7)（注）（ ）内は非上場債券で内書きです。
（注）組入比率は、当ファンドが組み入れているマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合。
（注）額面・評価額の単位未満は切捨て。
（注）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。

(Ｂ) 国内（邦貨建）公社債

銘柄別開示

銘

柄

利

特殊債券（除く金融債）
第91回政府保証日本高速道路保有・債務返済機構債券
第95回政府保証日本高速道路保有・債務返済機構債券
合
計

率
％
1.2
1.2

第
102
額 面 金 額千円
50,00050,000100,000

評

期
価

額

千円
50,17950,277
100,457

末
償還年月日
2019/10/31
2019/12/27（注）額面・評価額の単位未満は切捨て。

－ 24 －

CC_19556552_07_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報.indd24

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ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド<参考情報>
ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド<当ファンドの仕組みは次の通りです>
商品分類
表示通貨
運用会社(投資顧問会社)
運用方法

通貨クラス

決算日
信託報酬等

ルクセンブルク籍の契約型投資信託
円
ＤＷＳ インベストメントＧｍｂＨ①主に欧州諸国のユーロ建のハイ・イールド債券等への投資を通じて、高水準のインカム・ゲインの獲得とファンド資産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
②ユーロ建以外の資産へ投資を行う場合はユーロで為替ヘッジすることを原則とします。
（円）
ユーロ建資産（ユーロ建以外の資産については、ユーロで為替ヘッジをすることを原則とします。）について、原則として円で為替ヘッジを行う円
建投資信託証券を発行します。
（ユーロ）
ユーロ建資産（ユーロ建以外の資産については、ユーロで為替ヘッジをすることを原則とします。）について対円での為替ヘッジを行わない円建投資信託証券を発行します。
ユーロ建資産（ユーロ建以外の資産については、ユーロで為替ヘッジをすることを原則とします。）について、上記以外の通貨で為替ヘッジを行う
通貨クラスもあります。
毎年12月31日
運用報酬：実質年率0.70％以内※ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンドの信託
報酬率は年率0.90％以内ですが、その内、年率0.20％は各ファンドに対して払い戻されるため、実質的な信託報酬率は年率0.70％以内となります。
その他、組入有価証券の売買委託手数料、管理報酬、保管報酬、ヘッジに係る報酬、租税等がかかります。

－ 25 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

25

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ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド
以下は、ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンドの監査報告書の一部を、岡三アセットマネジメントが翻訳したものです。岡三アセットマネジメントは正確性、完全性を保証する
ものではありません。

収入および支出の計算書
自 2018年１月１日

至 2018年12月31日

Ⅰ．収益
１．受取利息（有価証券、源泉税控除前）
２．受取利息（流動資産、源泉税控除前）
３．外国源泉税（控除）ＥＵＲ
52,579,099.36
ＥＵＲ
139,203.07
ＥＵＲ △36,201.10

収益合計

ＥＵＲ

52,682,101.33

ＥＵＲ △
ＥＵＲ △

162,639.54
9,461,229.96

ＥＵＲ △
ＥＵＲ △
ＥＵＲ △
ＥＵＲ △

40,538.50
30,486.85
100,025.83
347,475.84

Ⅱ．費用
１．支払利息２．運用報酬
内訳：
一括報酬
事務管理報酬
３．預託費用４．監査費用
５．年次税
６．その他費用

ＥＵＲ
ＥＵＲ△9,321,221.67△ 140,008.29

費用合計

ＥＵＲ △ 10,142,396.52

Ⅲ．純投資収益

ＥＵＲ

Ⅳ．売却取引
１．実現利益
２．実現損失ＥＵＲ
154,432,558.58
ＥＵＲ △167,003,035.70

譲渡益／譲渡損

ＥＵＲ △ 12,570,477.12

Ⅴ．当年度実現利益

ＥＵＲ

１．未実現評価益
２．未実現評価損
Ⅵ．当年度未実現利益

ＥＵＲ
40,665,634.71
ＥＵＲ △126,332,752.72
ＥＵＲ △ 85,667,118.01

Ⅶ．当年度純損益／純損失

ＥＵＲ

42,539,704.81

29,969,227.69

55,697,890.32－ 26 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

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12:01:22

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド

Investment portfolio – December 31, 2018
Description

Count/
units/
currency

Quantity/
principal
amountPurchases/
Sales/
additionsdisposalsin the reporting period

Currency

Market price

Securities traded on an exchangeInterest-bearing securities
4.00 % 3AB Optique Developpement SAS -Reg- (MTN)
2017/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.125 % 3AB Optique Developpement SAS -Reg- (MTN)
2017/2023 * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.625 % Aareal Bank AG 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . . . .
3.50 % Adient Global Holdings Ltd -Reg- (MTN) 2016/2024
4.125 % Adler Pelzer Holding GmbH -Reg- (MTN) 2017/2024
2.125 % ADLER Real Estate AG (MTN) 2017/2024 . . . . . . .
3.00 % ADLER Real Estate AG (MTN) 2018/2026 . . . . . . .
3.875 % Akelius Residential Property AB 2018/2078 * . . . .
7.25 % Aldesa Financial Services SA -Reg- (MTN)
2014/2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.50 % Algeco Scotsman Global Finance PLC -Reg(MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.25 % Algeco Scotsman Global Finance PLC -Reg(MTN) 2018/2023 * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.50 % Alliance Data Systems Corp. -Reg- (MTN)
2017/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.125 % Allied Irish Banks PLC (MTN) 2015/2025 * . . . . . . .
7.25 % Almaviva-The Italian Innovation Co. SpA -Reg(MTN) 2017/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.25 % Altice Financing SA -Reg- (MTN) 2015/2023 . . . . . .
9.00 % Altice Finco SA -Reg- (MTN) 2013/2023 . . . . . . . . .
5.875 % Altice France SA/France -Reg- (MTN) 2018/2027 . .
7.25 % Altice Luxembourg SA -Reg- (MTN) 2014/2022 . . .
2.875 % ArcelorMittal (MTN) 2014/2020 . . . . . . . . . . . . . . . .
4.125 % Ardagh Packaging Finance PLC Via
Ardagh Holdings USA, Inc. -Reg- (MTN) 2016/2023
4.625 % ASR Nederland NV 2017/perpetual * . . . . . . . . . . .
8.00 % Auris Luxembourg II SA -Reg- (MTN) 2014/2023 . .
4.75 % Avantor, Inc. -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . . .
4.25 % Axalta Coating Systems LLC -Reg- (MTN)
2016/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.875 % Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 2018/
perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.50 % Banco de Sabadell SA 2017/perpetual * . . . . . . . . .
4.25 % Bank of Ireland (MTN) 2014/2024 * . . . . . . . . . . . .
4.00 % Bankia SA (MTN) 2014/2024 * . . . . . . . . . . . . . . . .
6.375 % Bankia SA 2018/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.50 % Bankinter SA (MTN) 2017/2027 * . . . . . . . . . . . . . .
6.50 % Barclays PLC 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . .
4.50 % Bausch Health Companies, Inc. -Reg- (MTN)
2015/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.125 % Bayerische Landesbank 2007/2019 . . . . . . . . . . . .
4.125 % Belden, Inc. -Reg- (MTN) 2016/2026 . . . . . . . . . . . .
3.875 % Belden, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2028 . . . . . . . . . . . .
3.625 % Belfius Bank SA/NV 2018/perpetual * . . . . . . . . . . .
6.00 % Blitz F18-674 GmbH -Reg- (MTN) 2018/2026 . . . . .
6.00 % Burger King France SAS -Reg- (MTN) 2017/2024 . .
4.75 % BWAY Holding Co. (MTN) 2018/2024 . . . . . . . . . . .
2.75 % CaixaBank SA (MTN) 2017/2028 * . . . . . . . . . . . . .
6.75 % CaixaBank SA 2017/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . .
4.75 % Carlson Travel, Inc. -Reg- (MTN) 2016/2023 * . . . .
5.976 % Casino Guichard Perrachon SA (MTN) 2011/2021 *5.244 % Casino Guichard Perrachon SA (MTN) 2012/2020 *3.58 % Casino Guichard Perrachon SA (MTN) 2014/2025 *1.865 % Casino Guichard Perrachon SA (MTN) 2017/2022 .
4.625 % Cemex Finance LLC -Reg- (MTN) 2016/2024 . . . . .
5.25 % Ceva Logistics Finance BV -Reg- (MTN) 2018/2025
4.00 % Chemours Co./The (MTN) 2018/2026 . . . . . . . . . . .
7.75 % CMA CGM SA -Reg- (MTN) 2015/2021 . . . . . . . . .
6.50 % CMA CGM SA -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . . . .
5.25 % CMA CGM SA -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . . . . . .
9.00 % CMF SpA -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . . . . . . . .
5.375 % Constantin Investissement 3 SASU -Reg- (MTN)
2018/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.625 % Constellium NV -Reg- (MTN) 2014/2021 . . . . . . . . .
4.25 % Constellium NV -Reg- (MTN) 2017/2026 . . . . . . . . .
3.375 % ContourGlobal Power Holdings SA -Reg- (MTN)
2018/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.75 % Corral Petroleum Holdings AB -Reg- (MTN)
2016/2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.50 % Cott Corp. -Reg- (MTN) 2016/2024 . . . . . . . . . . . . .
4.00 % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . . .
6.50 % Credit Agricole SA 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . .
3.375 % Crown European Holdings SA -Reg- (MTN)
2015/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.00 % Crystal Almond S.a.r.l. -Reg- (MTN) 2016/2021 . . .
1.75 % Danone SA 2017/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.50 % DEA Finance SA -Reg- (MTN) 2016/2022 . . . . . . . .

EUR

1 000 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

1 390 000
1 600 000
7 030 000
1 980 000
1 910 000
2 300 000
3 930 000

EUR

4 700 000

EUR

2 500 000

8 180 000

EUR

2 000 000

2 000 000

EUR
EUR

2 460 000
2 250 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

3 200 000
2 600 000
2 130 000
2 220 000
8 639 000
3 000 000

EUR
EUR
EUR
EUR

6 000 000
1 660 000
1 500 000
4 110 000

EUR

3 000 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

3 600 000
3 000 000
2 620 000
5 600 000
800 000
1 700 000
7 000 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

7 000 000
3 000 000
1 000 000
1 670 000
1 600 000
1 800 000
1 000 000
4 340 000
4 500 000
800 000
1 070 000
3 000 000
700 000
3 000 000
5 300 000
4 000 000
1 140 000
6 500 000
5 000 000
2 310 000
5 520 000
4 000 000

EUR
EUR
EUR

1 210 000
1 000 000
2 000 000

1 210 000
1 000 000

EUR

1 000 000

1 000 000

EUR
EUR
EUR
EUR

7 500 000
3 960 000
4 250 000
2 000 000

1 500 000

EUR
EUR
EUR
EUR

3 930 000
2 790 000
1 900 000
6 000 000

1 000 000

1 500 000

3 600 000

93.821

938 210.00

0.10

500 000

94.061101.27880.85992.22
93.23392.35
97.25

1 307 447.90
1 620 448.00
5 684 387.70
1 825 956.00
1 780 750.30
2 124 050.00
3 821 925.00

0.14
0.17
0.60
0.19
0.19
0.22
0.40

5 300 000%

48.722

2 289 934.00

0.24

5 680 000%

98.2272 455 675.00

0.26

%

98.762

1 975 240.00

0.21

%
%

99.681101.852 452 152.60
2 291 625.00

0.26
0.24

%
%
%
%
%
%

83.638101.034103.39499.26993.472103.592

2 676 416.00
2 626 884.00
2 202 292.20
2 203 771.80
8 075 046.08
3 107 760.00

0.28
0.28
0.23
0.23
0.85
0.33

%
%
%
%

102.02488.51
102.263101.024

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1 469 266.00
1 533 945.00
4 152 086.40

0.65
0.15
0.16
0.44

%

99.4432 983 290.00

0.31

%
%
%
%
%
%
%

93.12192.865100.554100.197
94.63498.34597.674

3 352 356.00
2 785 950.00
2 634 514.80
5 611 032.00
757 072.00
1 671 865.00
6 837 180.00

0.35
0.29
0.28
0.59
0.08
0.18
0.72

%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

94.844108.5
98.29291.84576.52995.078104.09398.04798.345101.31799.508102.918102.73785.45388.702100.94199.13694.99198.93893.24483.95678.685

6 639 080.00
3 255 000.00
982 920.00
1 533 811.50
1 224 464.00
1 711 404.00
1 040 930.00
4 255 239.80
4 425 525.00
810 536.00
1 064 735.60
3 087 540.00
719 159.00
2 563 590.00
4 701 206.00
4 037 640.00
1 130 150.40
6 174 415.00
4 946 900.00
2 153 936.40
4 634 371.20
3 147 400.00

0.70
0.34
0.10
0.16
0.13
0.18
0.11
0.45
0.47
0.09
0.11
0.33
0.08
0.27
0.50
0.43
0.12
0.65
0.52
0.23
0.49
0.33

%
%
%

93.28299.81590.5891 128 718.25
998 150.00
1 811 780.00

0.12
0.11
0.19

1 400 000
1 000 000
9 050 000
4 040 000
1 000 000

1 000 000

4 000 000
3 000 000

4 340 000

4 200 000
700 000
3 600 000
1 390 000
7 400 000

1 500 000
600 000
2 020 000
1 200 000
1 000 000
800 000
1 200 000
1 000 000
1 260 000
250 000
900 000

500 000
2 500 000

4 250 000

1 000 000

93.48

%
%
%
%
%
%
%

800 000

1 670 000
2 200 000
3 820 000

887 196 880.36%

400 000

500 000% of
net assets

1 240 000

2 300 000
3 930 000

2 220 000
4 125 000

Total market
value in
EUR

1 305 000

2 500 000
2 200 000
1 000 000
1 830 000
1 000 000%

94.932

949 320.00

0.10

%
%
%
%

105.423103.666
88.613102.138

7 906 725.00
4 105 173.60
3 766 052.50
2 042 760.00

0.83
0.43
0.40
0.22

%
%
%
%

100.85105.957
94.054105.016

3 963 405.00
2 956 200.30
1 787 026.00
6 300 960.00

0.42
0.31
0.19
0.66

－ 27 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

27

2019/09/06

12:01:22

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド

DWS Euro High Yield Bond Master Fund
Description

3.932 % Deutsche Postbank Funding Trust II 2004/
perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.625 % Diamond BC BV -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . . . . .
5.00 % Digi Communications NV -Reg- (MTN) 2016/2023 .
7.00 % DKT Finance ApS (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . .
2.375 % EC Finance PLC -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . . .
5.50 % eDreams ODIGEO SA -Reg- (MTN) 2018/2023 . . .
4.50 % Eircom Finance Designated Activity -Reg- (MTN)
2016/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.00 % El Corte Ingles SA -Reg- (MTN) 2018/2024 . . . . . .
5.00 % Electricite de France SA 2014/perpetual * . . . . . . .
3.00 % Elis SA -Reg- (MTN) 2015/2022 . . . . . . . . . . . . . . .
2.875 % Equinix, Inc. (MTN) 2017/2025 . . . . . . . . . . . . . . . .
2.875 % Equinix, Inc. (MTN) 2018/2024 . . . . . . . . . . . . . . . .
8.875 % Erste Group Bank AG 2016/perpetual * . . . . . . . . .
7.00 % Eurofins Scientific SE 2013/perpetual * . . . . . . . . .
4.125 % Europcar Groupe SA -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . .
6.75 % Fiat Chrysler Finance Europe SA (MTN) 2013/2019
7.00 % Galapagos Holding SA -Reg- (MTN) 2014/2022 . . .
5.375 % Galapagos SA/Luxembourg -Reg- (MTN) 2014/2021
7.50 % Garfunkelux Holdco 3 SA -Reg- (MTN) 2015/2022 .
5.125 % Garrett LX I Sarl / Garrett Borrowing LLC -Reg(MTN) 2018/2026 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.60 % Gazprom OAO Via Gaz Capital SA (MTN) 2014/2021
3.125 % Gazprom OAO Via Gaz Capital SA -Reg- (MTN)
2016/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.25 % Gestamp Automocion SA -Reg- (MTN) 2018/2026 .
3.50 % Gestamp Funding Luxembourg SA -Reg- (MTN)
2016/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.625 % Getlink SE (MTN) 2018/2023. . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.00 % Globalworth Real Estate Investments Ltd (MTN)
2018/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.75 % Goodyear Dunlop Tires Europe BV -Reg- (MTN)
2015/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.375 % Greif Nevada Holdings, Inc. SCS -Reg- (MTN)
2011/2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.20 % Grifols SA -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . . . . . . . . . .
3.50 % Guala Closures SpA/Italy -Reg- (MTN) 2018/2024 *3.50 % Hanesbrands Finance Luxembourg SCA -Reg(MTN) 2016/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.25 % Hema Bondco I BV -Reg- (MTN) 2017/2022 * . . . .
5.25 % HSBC Holdings PLC 2014/perpetual * . . . . . . . . . .
1.819 % HT1 Funding GmbH 2006/perpetual * . . . . . . . . . .
5.125 % Huntsman International LLC (MTN) 2014/2021 . . .
2.75 % IHO Verwaltungs GmbH -Reg- (MTN) 2016/2021 . .
3.25 % IHO Verwaltungs GmbH -Reg- (MTN) 2016/2023 . .
4.00 % INEOS Finance PLC -Reg- (MTN) 2015/2023 . . . . .
2.125 % INEOS Finance PLC -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . .
5.375 % INEOS Group Holdings SA -Reg- (MTN) 2016/2024
5.75 % Infor US, Inc. (MTN) 2016/2022 . . . . . . . . . . . . . . .
4.875 % Inter Media and Communication SpA -Reg- (MTN)
2017/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.50 % International Design Group SPA -Reg- (MTN)
2018/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.00 % International Design Group SPA -Reg- (MTN)
2018/2025 * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.375 % Intertrust Group BV -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . . .
4.75 % InterXion Holding NV -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . .
6.625 % Intesa Sanpaolo SpA (MTN) 2013/2023 . . . . . . . . .
7.75 % Intesa Sanpaolo SpA 2017/perpetual * . . . . . . . . . .
5.25 % Intralot Capital Luxembourg SA -Reg- (MTN)
2017/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.75 % Intrum Justitia AB -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . .
3.50 % IQVIA, Inc. -Reg- (MTN) 2016/2024 . . . . . . . . . . . .
4.50 % Jaguar Land Rover Automotive PLC -Reg- (MTN)
2018/2026 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.625 % JAMES HARDIE INTL FIN (MTN) 2018/2026 . . . . .
5.50 % Kaefer Isoliertechnik GmbH & Co., KG -Reg(MTN) 2018/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.625 % KBC Groep NV 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . . . .
4.25 % KBC Group NV 2018/perpetual * . . . . . . . . . . . . . .
6.75 % KME AG -Reg- (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . . . .
5.25 % Kraton Polymers LLC Via Kraton Polymers
Capital Corp. -Reg- (MTN) 2018/2026 . . . . . . . . . . .
3.75 % Kronos International, Inc. -Reg- (MTN) 2017/2025 .
4.00 % La Financiere Atalian SAS -Reg- (MTN) 2017/2024 .
5.125 % La Financiere Atalian SASU -Reg- (MTN) 2018/2025
3.125 % La Poste SA 2018/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . .
4.125 % LHC3 PLC -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . . . . .
6.25 % LHMC Finco Sarl (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . .
6.875 % Lincoln Finance Ltd -Reg- (MTN) 2016/2021. . . . . .
3.625 % LKQ European Holdings BV -Reg- (MTN) 2018/2026
3.875 % LKQ Italia Bondco SpA -Reg- (MTN) 2016/2024 . . .

Count/
units/
currency

Quantity/
principal
amountPurchases/
Sales/
additionsdisposalsin the reporting period

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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1 200 000
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2 500 000
2 810 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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2 300 000
2 500 000
4 290 000
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2 600 000
3 000 000
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2 000 000
3 470 000
3 000 000
2 875 000
2 000 000

EUR
EUR

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3 000 000

EUR
EUR

3 000 000
4 570 000

4 570 000

EUR
EUR

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3 210 000

1 000 000
3 210 000
2 880 000

2 300 000

3 600 000

3 350 000

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1.00
0.11
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0.28

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%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

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0.53
0.20
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0.08
0.22
0.19

5 000 000%%88.721104.878

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0.33

%
%

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0.32
0.44

%
%

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3 146 666.70

0.10
0.33

%

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%

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3 216 007.20

0.34

%
%
%

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1 972 580.00
833 019.60

0.35
0.21
0.09

%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

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0.15
0.10
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0.21
0.11

540 000

1 000 000

1 000 000

3 000 000
2 000 000

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%
%
%
%
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EUR

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EUR
EUR

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2 000 000
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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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1 700 000
1 000 000
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3 000 000
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1 000 000

EUR

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EUR

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6 350 000%

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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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%
%
%
%
%

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EUR
EUR
EUR

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4 000 000
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%
%
%

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92.313101

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EUR
EUR

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1 360 000

700 000
1 360 000%%

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EUR
EUR
EUR
EUR

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3 200 000
8 000 000

600 000%%%%

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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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1 950 000
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3 000 000

1 850 000
4 500 000
1 000 000
2 600 000
5 300 000
1 000 000
2 390 000

%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

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102.475
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0.18
0.78
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0.17
0.51
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0.26
0.41
0.24
0.32

1 500 000
1 000 000
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1 000 000
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1 000 000

2 070 000

900 000
650 000

600 000－ 28 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

28

2019/09/06

12:01:22

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド

DWS Euro High Yield Bond Master Fund
Description

5.375 % Louvre Bidco SAS -Reg- (MTN) 2018/2024 * . . . . .
4.25 % Loxam SAS -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . . . .
6.00 % Loxam SAS -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . . . . . . . . .
5.00 % LSF10 Wolverine Investments SCA -Reg(MTN) 2018/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.75 % LSF9 Balta Issuer SARL -Reg- (MTN) 2015/2022 . .
3.875 % Matterhorn Telecom SA -Reg- (MTN) 2015/2022 . .
6.125 % Maxeda Diy Holding BV -Reg- (MTN) 2017/2022 . .
5.00 % Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA(MTN) 2010/2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.75 % Merlin Entertainments PLC -Reg- (MTN) 2015/2022
5.50 % Mobilux Finance SAS -Reg- (MTN) 2016/2024 . . . .
7.75 % Moby SpA -Reg- (MTN) 2016/2023 . . . . . . . . . . . . .
6.875 % Monitchem HoldCo 2 SA -Reg- (MTN) 2014/2022 .
5.25 % Monitchem HoldCo 3 SA -Reg- (MTN) 2014/2021 .
6.50 % Naviera Armas SA -Reg- (MTN) 2016/2023 * . . . . .
3.625 % Netflix, Inc. (MTN) 2017/2027 . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.625 % Netflix, Inc. -Reg- 2018/2029. . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.75 % Nexans SA (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.75 % NH Hotel Group SA -Reg- (MTN) 2016/2023 . . . . .
3.50 % Nidda Healthcare Holding GmbH -Reg- (MTN)
2017/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.00 % Nitrogenmuvek Vegyipari Zrt -Reg- (MTN)
2018/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.375 % NN Group NV 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . .
3.25 % Nomad Foods Bondco PLC -Reg- (MTN) 2017/2024
6.50 % Nordex SE -Reg- (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . . .
4.50 % Norican A/S (MTN) 2017/2023 . . . . . . . . . . . . . . . .
5.00 % Novafives SAS -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . . . . . . .
4.50 % Novafives SAS -Reg- (MTN) 2018/2025 * . . . . . . . .
8.00 % Novasep Holding SA 2016/2019 . . . . . . . . . . . . . . .
8.50 % Nyrstar Netherlands Holdings BV -Reg- (MTN)
2014/2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.875 % Nyrstar Netherlands Holdings BV -Reg- (MTN)
2017/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.75 % Obrascon Huarte Lain SA (MTN) 2014/2022. . . . . .
4.875 % OI European Group BV -Reg- (MTN) 2013/2021 . . .
3.125 % OI European Group BV -Reg- (MTN) 2016/2024 . . .
4.00 % Origin Energy Finance Ltd 2014/2074 * . . . . . . . . .
4.125 % Outokumpu OYJ (MTN) 2018/2024 . . . . . . . . . . . .
4.00 % Paprec Holding SA -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . . . .
7.625 % Perstorp Holding AB -Reg- (MTN) 2016/2021 . . . . .
4.75 % Petrobras Global Finance BV 2014/2025 . . . . . . . . .
5.875 % Petrobras International Finance Co. (MTN)
2011/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.625 % Piaggio & C SpA -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . . . . . .
5.375 % Platin 1426 GmbH -Reg- (MTN) 2017/2023 . . . . . .
6.875 % Platin 1426 GmbH -Reg- (MTN) 2018/2023 . . . . . .
3.75 % Playtech Plc (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . . . . . . .
4.00 % Polygon AB (MTN) 2018/2023. . . . . . . . . . . . . . . . .
10.00 % Prague CE S.a.r.l. -Reg- (MTN) 2017/2022 * . . . . . .
3.25 % Pro-Gest SpA -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . .
3.00 % ProGroup AG -Reg- (MTN) 2018/2026 . . . . . . . . . .
6.75 % Promontoria Holding 264 BV -Reg- (MTN)
2018/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.00 % PSPC Escrow Corp. -Reg- (MTN) 2015/2023 . . . . .
6.875 % Radisson Hotel Holdings AB -Reg- (MTN)
2018/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.375 % Raffinerie Heide GmbH -Reg- (MTN) 2017/2022 . .
6.00 % Raiffeisen Bank International AG (MTN) 2013/2023
6.875 % Refinitiv US Holdings, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2026
3.375 % RESIDOMO Sro -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . . . . .
5.625 % Reuters Altice France SA -Reg- (MTN) 2014/2024 .
4.875 % Reuters Orano SA 2009/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.75 % Rossini Sarl -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . . . . . . . . . .
5.375 % Safari Holding Verwaltungs GmbH -Reg- (MTN)
2017/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.50 % Samsonite Finco Sarl -Reg- (MTN) 2018/2026 . . . .
3.375 % Sappi Papier Holding GmbH -Reg- (MTN) 2015/2022
4.25 % SASU Newco SAB 20 SAS -Reg- (MTN) 2017/2024
5.625 % Schmolz+Bickenbach Luxembourg Finance SA-Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.875 % Selecta Group BV -Reg- (MTN) 2018/2024 . . . . . . .
5.625 % SES SA 2016/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.25 % Silgan Holdings Inc (MTN) 2018/2025 . . . . . . . . . . .
9.375 % Societe Generale SA 2009/perpetual * . . . . . . . . . .
3.125 % SoftBank Group Corp. (MTN) 2017/2025 . . . . . . . .
4.00 % SoftBank Group Corp. (MTN) 2018/2023 . . . . . . . .
5.00 % SoftBank Group Corp. (MTN) 2018/2028 . . . . . . . .
4.00 % SoftBank Group Corp. 2017/2029 . . . . . . . . . . . . . .
5.425 % Solvay Finance SA 2013/perpetual * . . . . . . . . . . . .
5.869 % Solvay Finance SA 2015/perpetual * . . . . . . . . . . . .
4.25 % Solvay SA 2018/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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currency

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EUR
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EUR
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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
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EUR

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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
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2 080 000
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EUR
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1 330 000

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EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
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EUR
EUR
EUR
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EUR
EUR
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EUR
EUR
EUR
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EUR
EUR
EUR
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1 000 000
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94.97293.51397.66792.1

1 396 081.05
1 242 226.69
7 432 458.70
4 126 080.00

0.15
0.13
0.78
0.43

186 468

%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

104.615101.62589.41442.25780.70197.50498.20697.29898.36894.487102.913

3 243 065.00
2 032 500.00
1 636 276.20
2 112 850.00
2 421 030.00
3 531 594.88
5 519 177.20
4 548 681.50
1 967 370.00
1 889 740.00
1 711 990.23

0.34
0.21
0.17
0.22
0.26
0.37
0.58
0.48
0.21
0.20
0.18

700 000%

94.28

942 800.00

0.10

%
%
%
%
%
%
%
%

92.045100.69798.85291.16186.37680.89380.821101.625

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8 670 011.70
2 332 907.20
911 610.00
863 760.00
663 322.60
1 058 755.10
4 796 700.00

0.45
0.91
0.25
0.10
0.09
0.07
0.11
0.51

8 000 000%

43.2752 163 750.00

0.23

580 000
2 000 000

%
%
%
%
%
%
%
%
%

38.10655.103107.266
99.003101.238
96.30485.053103.655
104.391

2 095 830.00
2 482 390.15
2 145 320.00
3 960 120.00
8 291 392.20
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5 103 180.00
5 804 680.00
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0.22
0.26
0.23
0.42
0.87
0.61
0.54
0.61
0.43

3 110 000

%
%
%
%
%
%
%
%
%

110.255
99.41792.20596.73397.589100.5
99.64190.34696.347

1 102 550.00
994 170.00
7 164 328.50
2 611 791.00
2 029 851.20
2 613 000.00
12 903 509.50
2 601 964.80
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0.12
0.10
0.76
0.28
0.21
0.27
1.36
0.27
0.41

3 000 000%%

96.973102.777

1 289 740.90
7 985 772.90

0.14
0.84

%
%
%
%
%
%
%
%

107.03986.23
115.567
92.58
97.517101.158
99.47
99.5672 279 930.70
5 044 425.75
2 889 175.00
4 184 616.00
7 147 996.10
9 063 756.80
6 465 550.00
3 693 935.70

0.24
0.53
0.30
0.44
0.75
0.96
0.68
0.39

%
%
%
%

91.16
91.267101.153
94.617

5 114 076.00
2 053 507.50
3 257 126.60
5 658 096.60

0.54
0.22
0.34
0.60

%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

95.64
94.541102.118
99.75
105.574
92.267103.229
97.13487.796107.108
108.317100.056

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2 250 075.80
1 756 429.60
1 995 000.00
1 055 740.00
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900 504.00

0.67
0.24
0.19
0.21
0.11
0.10
0.34
0.80
0.35
0.13
0.79
0.10

2 390 000
3 833 000

3 220 000
3 000 000
1 180 000

2 690 000
6 760 000
7 240 000

7 110 000

705 000
1 240 000

380 000

4 520 000
1 000 000

1 500 000

3 710 000
2 250 000
1 000 000
5 550 000
3 380 000

500 000
1 000 000

3 740 000

1 740 000

1 000 000
3 100 000
7 825 000
1 000 000
900 000% of
net assets

99.76
101.26101.004

4 600 000

2 000 000
1 310 000

Total market
value in
EUR

%
%
%

4 675 000
2 000 000

4 220 000

Market price1 470 000

670 000
500 000

Currency－ 29 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

29

2019/09/06

12:01:22

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド

DWS Euro High Yield Bond Master Fund
Description

2.875 % SPCM SA -Reg- (MTN) 2015/2023 . . . . . . . . . . . . .
3.125 % SPIE SA (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.00 % Summit Germany Ltd 144A (MTN) 2018/2025 . . . .
6.00 % Superior Industries International, Inc. -Reg- (MTN)
2017/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.375 % Takko Luxembourg 2 SCA -Reg- (MTN) 2017/2023
3.875 % Tele Columbus AG -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . . . .
2.375 % Telecom Italia SpA/Milano (MTN) 2017/2027 . . . . .
2.875 % Telecom Italia SpA/Milano (MTN) 2018/2026 . . . . .
7.625 % Telefonica Europe BV 2013/perpetual * . . . . . . . . .
5.875 % Telefonica Europe BV 2014/perpetual * . . . . . . . . .
3.875 % Telefonica Europe BV 2018/perpetual * . . . . . . . . .
3.50 % Telenet Finance Luxembourg Notes Sarl -Reg2017/2028 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.875 % Tenneco, Inc. -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . . . . .
5.00 % Tenneco, Inc. -Reg- (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . .
4.125 % Tereos Finance Groupe I SA (MTN) 2016/2023 . . .
1.125 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV(MTN) 2016/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.50 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV(MTN) 2018/2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
0.375 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV
2016/2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.25 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV
2018/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.25 % Thomas Cook Group PLC -Reg- (MTN) 2016/2022 .
2.375 % Titan Global Finance PLC (MTN) 2017/2024 . . . . . .
6.50 % Transcom Holding AB (MTN) 2018/2023 . . . . . . . .
3.25 % UGI International LLC -Reg- (MTN) 2018/2025 . . . .
6.75 % UniCredit SpA 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . .
5.75 % Unilabs Subholding AB -Reg- (MTN) 2017/2025 . . .
4.375 % United Group BV -Reg- (MTN) 2017/2022. . . . . . . .
6.25 % Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG Via
Unitymedia NRW GmbH -Reg- 2013/2029 . . . . . . .
4.00 % Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG Via
Unitymedia NRW GmbH -Reg- 2014/2025 . . . . . . .
6.625 % Vallourec SA -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . . . . . . . . .
6.375 % Vallourec SA -Reg- (MTN) 2018/2023 . . . . . . . . . . .
5.75 % Verisure Midholding AB -Reg- (MTN) 2017/2023 . .
4.00 % Viridian Group FinanceCo PLC Via Viridian Powerand Energy -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . . . . . . . . .
3.875 % Volkswagen International Finance NV 2017/
perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.625 % Volkswagen International Finance NV 2018/
perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.00 % Wienerberger AG 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . .
2.625 % Wind Tre SpA -Reg- (MTN) 2017/2023 . . . . . . . . . .
3.125 % Wind Tre SpA -Reg- (MTN) 2017/2025 . . . . . . . . . .
8.50 % Wittur International Holding GmbH -Reg- (MTN)
2015/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.125 % WMG Acquisition Corp. -Reg- (MTN) 2016/2024 . .
7.125 % Ziggo Bond Co., BV -Reg- (MTN) 2014/2024 . . . . .
4.625 % Ziggo Bond Finance BV -Reg- (MTN) 2015/2025 . .
6.75 % Arqiva Broadcast Finance PLC (MTN) 2018/2023 . .
7.50 % EI Group PLC (MTN) 2018/2024 . . . . . . . . . . . . . . .
6.625 % Enel SpA 2014/2076 *. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.875 % Jaguar Land Rover Automotive PLC -Reg- (MTN)
2015/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8.50 % Jewel UK Bondco PLC -Reg- (MTN) 2018/2023 . . .
8.625 % Johnston Press Bond PLC -Reg- (MTN) 2014/2019
6.75 % Matalan Finance PLC -Reg- (MTN) 2018/2023 . . . .
5.00 % Mclaren Finance PLC -Reg- (MTN) 2017/2022 . . . .
7.00 % Mizzen Bondco Ltd -Reg- (MTN) 2014/2021 . . . . . .
6.25 % Petrobras Global Finance BV (MTN) 2011/2026 . . .
6.375 % Pinnacle Bidco PLC -Reg- (MTN) 2018/2025. . . . . .
3.375 % Saga PLC (MTN) 2017/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.75 % Shop Direct Funding PLC -Reg- (MTN) 2017/2022 .
6.375 % Telecom Italia SpA/Milano (MTN) 2004/2019 . . . . .
5.875 % Telecom Italia SpA/Milano (MTN) 2006/2023 . . . . .
5.801 % Tesco Property Finance 4 PLC 2011/2040 . . . . . . .
5.411 % Tesco Property Finance 6 PLC 2013/2044 . . . . . . .
5.50 % Virgin Media Receivables Financing -Reg- (MTN)
2016/2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.00 % Virgin Media Secured Finance PLC -Reg- (MTN)
2017/2027 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.125 % Bank of Ireland Group PLC (MTN) 2017/2027 * . . .
5.125 % BNP Paribas -Reg- 2017/perpetual * . . . . . . . . . . . .
5.25 % Scor SE 2018/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.875 % Societe Generale SA -Reg- 2013/perpetual * . . . . .
8.00 % UniCredit SpA 2014/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . .

Count/
units/
currency

Quantity/
principal
amountPurchases/
Sales/
additionsdisposalsin the reporting period

EUR
EUR
EUR

1 200 000
1 500 000
7 740 000

700 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

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3 500 000
4 000 000
3 250 000
3 260 000
10 500 000
13 400 000
4 000 000

EUR
EUR
EUR
EUR

5 000 000
4 200 000
850 000
3 600 000

EUR

6 000 000

4 000 000

EUR

4 450 000

4 450 000

EUR

2 540 000

EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR

3 650 000
5 000 000
2 000 000
6 500 000
1 760 000
3 300 000
1 500 000
2 200 000

EUR

4 810 500

EUR
EUR
EUR
EUR

1 940 000
2 230 000
1 920 000
5 125 000

EUR

3 000 000

EUR

2 500 000

EUR
EUR
EUR
EUR

2 900 000
2 000 000
1 190 000
4 000 000

2 900 000
2 315 000

1 395 000

EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP

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927 000
10 000 000
1 000 000
2 500 000
1 060 000
2 990 000

2 400 000

1 920 000
103 000
2 884 000

GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP

300 000
6 070 000
7 440 000
4 000 000
1 500 000
6 155 500
2 000 000
1 470 000
1 000 000
3 000 000
4 700 000
4 000 000
2 422 765
1 687 769

300 000
6 070 000

GBP

2 580 000

GBP
USD
USD
USD
USD
USD

2 000 000
1 060 000
1 500 000
1 600 000
2 380 000
4 000 000

Currency

Market priceTotal market
value inEUR

% ofnet assets%%%

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0.15
0.75

%
%
%
%
%
%
%
%

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3 629 000.00

0.20
0.27
0.38
0.31
0.33
1.26
1.51
0.38

%
%
%
%

97.954102.104
102.58185.012

4 897 700.00
4 288 368.00
871 938.50
3 060 432.00

0.52
0.45
0.09
0.32

%

84.4885 069 280.00

0.53

%

101.399

4 512 255.50

0.48

540 000%

97.8092 484 348.60

0.26

3 650 000

1 010 000

%
%
%
%
%
%
%
%

100.81677.52395.44891.536100.489
95.68490.89999.631

3 679 802.25
3 876 150.00
1 908 960.00
5 949 872.50
1 768 606.40
3 157 572.00
1 363 485.00
2 191 882.00

0.39
0.41
0.20
0.63
0.19
0.33
0.14
0.23

534 500%

109.795 281 447.95

0.56

2 000 000%%%%

103.369
77.1
74.58
96.7272 005 358.60
1 719 330.00
1 431 936.00
4 957 258.75

0.21
0.18
0.15
0.52

2 910 000%92.3882 771 640.00

0.29

%

90.1722 254 300.00

0.24

%
%
%
%

93.811103.433
90.70289.3842 720 519.00
2 068 660.00
1 079 353.80
3 575 360.00

0.29
0.22
0.11
0.38

%
%
%
%
%
%
%

99.128103.161105
96.969100.536100.296104.986

7 910 414.40
956 302.47
10 500 000.00
969 690.00
2 783 841.26
1 177 530.96
3 476 845.84

0.83
0.10
1.11
0.10
0.29
0.12
0.37

%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%

85.46593.56151.41486.25791.54699.214103.534
99.66486.23480.623101.73104.559113.456108.715283 983.04
6 290 228.22
4 236 792.41
3 821 529.33
1 520 944.93
6 764 276.33
2 293 484.69
1 622 701.01
955 127.59
2 678 940.49
5 295 777.86
4 632 380.97
3 044 539.91
2 032 288.39

0.03
0.66
0.45
0.40
0.16
0.71
0.24
0.17
0.10
0.28
0.56
0.49
0.32
0.21

7 740 000
700 000
4 990 000

1 000 000

3 300 000
990 000

3 260 000
4 000 000

850 000

2 640 000
7 300 000
1 760 000
200 000

1 920 000
125 000

1 000 000
2 500 000
1 060 000

4 310 000
1 500 000
2 070 000

1 500 000

1 750 000
640 000
800 000
1 700 000

2 700 000

400 000
310 000
3 409 200
600 000
5 500 000
2 300 000
8 173
17 8433 400 000

1 000 000%

96.3182 752 390.30

0.29

6 970 000
1 800 000

%
%
%
%
%
%

94.83691.69287.08
82.07199.14689.33

2 100 806.64
848 522.52
1 140 337.42
1 146 392.68
2 060 040.93
3 119 471.49

0.22
0.09
0.12
0.12
0.22
0.33

22 521 995.36

2.38

1 720 000

Securities admitted to or included in organized markets－ 30 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

30

2019/09/06

12:01:22

ＤＷＳ ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド

DWS Euro High Yield Bond Master Fund
Description

Interest-bearing securities
3.625 % Matterhorn Telecom SA -Reg- (MTN) 2015/2022 . .
5.75 % ABN AMRO Bank NV 2015/perpetual * . . . . . . . . .
4.375 % Ball Corp. 2015/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.439 % Galapagos SA/Luxembourg -Reg- (MTN)
2014/2021 * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.25 % OMV AG 2015/perpetual * . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.50 % Repsol International Finance BV 2015/2075 * . . . .
6.25 % Synlab BondCo. PLC (MTN) 2015/2022 . . . . . . . . .

Count/
units/
currency

Quantity/
principal
amountPurchases/
Sales/
additionsdisposalsin the reporting period

CHF
EUR
EUR

8 390 000
2 700 000
2 000 000

4 220 000

EUR
EUR
EUR
EUR

2 664 000
4 630 000
1 000 000
2 000 000

2 000 000

1 000 000

Currency

Market priceEUR

3 650 000% of
net assets%%%

97.809102.269111.117

7 308 116.68
2 761 263.00
2 222 340.00

0.77
0.29
0.23

%
%
%
%

70.262114.32102.446
102.051

1 871 779.68
5 293 016.00
1 024 460.00
2 041 020.00

0.20
0.56
0.11
0.22

3 454 049.75

0.36

Unlisted securities
Interest-bearing securities
4.25 % Naviera Armas SA -Reg- (MTN) 2017/2024 * . . . .

Total market
value in
EUR%

94.632

Total securities portfolio

3 454 049.75

0.36

913 172 925.47

96.22

150.000.00

150.000.00

Derivatives(Minus signs denote short positions)
Derivatives on individual securities
Warrants on securities
Equity warrants
Novasep Holding 31/05/2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Count

1 500 000

EUR

0.00

－ 31 －

CC_19556552_08_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_参考情報（DWSユーロハイイールドBマスターF）.indd

31

2019/09/06

12:01:22

マネー・リクイディティ・マザーファンド
マザーファンドの運用報告書につきましては、ベビーファンドの運用報告書と作成対象期間が異なる場合には、データ・コメント等に不一致が生じることがありますのでご了承ください。

マネー・リクイディティ・マザーファンド
第９期 運用状況のご報告
決算日：2019年７月17日
当ファンドの仕組みは次の通りです。
運

用

方

針

主要投資対象投 資 制 限わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とし、安定した収益の確保を図ることを目的として安定運用を行います。
わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とします。
株式および外貨建資産への投資は行いません。

○最近５期の運用実績
決

算

期

基

準
円
10,036
10,036
10,031
10,025
10,018５期(2015年７月17日)
６期(2016年７月19日)
７期(2017年７月18日)
８期(2018年７月17日)
９期(2019年７月17日)

価額
債券組入比率 債券先物比率 純 資 産 総 額
期 中 騰 落 率
％
％
％
百万円
0.0
93.0
－
519
0.0
66.9
－
165
△0.0
89.5
－
167
△0.1
64.8
－
155
△0.1
68.7
－
146

（注）基準価額は１万口当たり。
（注）当ファンドは、特定の指数を上回るまたは連動する成果を目指した運用を行っておりません。そのため、特定のベンチマークおよび参考指数を設けておりません。
（注）債券先物比率＝買建比率－売建比率。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(期 首)
2018年７月17日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2019年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期 末)
2019年７月17日

日

基

準

価
騰

額
落

円
10,025
10,024
10,024
10,024
10,023
10,022
10,022
10,02010,02010,02010,01910,01910,018

率
％
－
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.1
△0.1
△0.1

10,018△0.1

債 券 組 入 比 率 債 券 先 物 比 率
％
64.8
96.8
96.7
96.6
64.3
96.6
64.5
96.8
96.7
96.4
96.3
96.2
96.1

％
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－

68.7

－

（注）騰落率は期首比。

－ 32 －

CC_19556552_09_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_マネーリクイディティMF.indd

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2019/09/06

12:01:24

マネー・リクイディティ・マザーファンド

運用経過
期中の基準価額の推移（2018年７月18日～2019年７月17日）（円）
10,02810,026
10,024
10,022
10,02010,01810,0162018/７/17

2018/10

2019/１

2019/４

2019/７/17○基準価額の主な変動要因
当ファンドにおける主なプラス要因およびマイナス要因は以下の通りです。
（主なプラス要因）
・特にありません。
（主なマイナス要因）
・日銀のマイナス金利政策の影響により、保有債券の利回りがマイナス圏で推移したことが、マイナス要因となりました。
・運用資金に対するマイナス金利の適用がマイナス要因となりました。

投資環境（2018年７月18日～2019年７月17日）

短期金融市場では、日銀が「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」を継続していることを受けて、期初から１年国債利回りがマイナス圏で推移する展開となりました。１年国債利回りは－0.1％台前半で推移した後、グローバル景気に対する先行き不透明感が強まったことから2018年９月下旬以降低下し、2019年２月には、黒田日銀総裁の追加金融緩和を容認する発言を受け－0.19％近辺となりました。その後、１年国債利回りは上下動を繰り返し、－0.18％近辺で期末を迎えました。

－ 33 －

CC_19556552_10_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_マネーリクイディティMF（基準価額）.indd33

2019/09/0612:01:25

マネー・リクイディティ・マザーファンド

当ファンドのポートフォリオ（2018年７月18日～2019年７月17日）

当ファンドのベンチマークとの差異（2018年７月18日～2019年７月17日）

わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とした運用を行いました。当期間中は、政府保証債を組み入れました。
当ファンドはベンチマークおよび参考指数がないため、本項目は記載しておりません。

今後の運用方針（投資環境の見通し）
国内短期金融市場は、日銀によるマイナス金利政策の継続が見込まれることから、主要な投資対象であるわが国の公社債および短期金融商品の利回りがマイナス圏での推移となり、今後も厳しい運用環境が続くと予想されます。
（運用方針）
わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とし、安定した収益確保を目的に運用を行います。

○１万口当たりの費用明細
項
(a) そ

当

目
の

他

費

（2018年７月18日～2019年７月17日）

金
用

期

額
円
0

項
目
の
概
要
率
％
(a)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
0.000

比

その他は、金銭信託支払手数料

（そ
の
他）
(0)
(0.000)合計
00.000
期中の平均基準価額は、10,021円です。

（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

○売買及び取引の状況

（2018年７月18日～2019年７月17日）

公社債
国 内

買

付

額
千円
151,929

特殊債券

売

付

額
千円
10,047(140,000)（注）金額は受渡代金。（経過利子分は含まれておりません。）（注）単位未満は切捨て。
（注）（ ）内は償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。

－ 34 －

CC_19556552_10_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_マネーリクイディティMF（基準価額）.indd34

2019/09/0612:01:25

マネー・リクイディティ・マザーファンド○利害関係人との取引状況等

（2018年７月18日～2019年７月17日）

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細（2019年７月17日現在）

国内公社債(Ａ) 国内（邦貨建）公社債

種類別開示
当

区

分

特
殊
債
券
（除 く 金 融 債）
合

計期

額 面 金 額 評価

額千円
100,000(100,000)
100,000(100,000)

千円
100,460(100,460)
100,460(100,460)

末

残 存 期 間 別 組 入 比 率
組 入 比 率 うちＢＢ格以下
組 入 比 率 ５年以上 ２年以上 ２年未満
％
％
％
％
％
68.7
－
－
－
68.7
(68.7)(－)(－)(－)(68.7)
68.7
－
－
－
68.7
(68.7)(－)(－)(－)(68.7)（注）（ ）内は非上場債券で内書きです。
（注）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注）額面・評価額の単位未満は切捨て。
（注）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。

(Ｂ) 国内（邦貨建）公社債

銘柄別開示

銘

柄

特殊債券（除く金融債）
第91回政府保証日本高速道路保有・債務返済機構債券
第95回政府保証日本高速道路保有・債務返済機構債券
合
計

利

率
％
1.2
1.2

当
額 面 金 額千円
50,00050,000100,000

期
評

価

額

千円
50,18150,278100,460

末
償還年月日
2019/10/31
2019/12/27（注）額面・評価額の単位未満は切捨て。

－ 35 －

CC_19556552_11_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_マネーリクイディティMF（利害関係人との取引状況等）.indd35

2019/09/0612:01:26

マネー・リクイディティ・マザーファンド○投資信託財産の構成（2019年７月17日現在）

項
公
コ
投

目
社

ー

ル
資

・ ロ ー
信
託

ン 等 、
財
産

当
価

評
債
他
額

そ の
総

期
比
額
千円
100,460
45,835
146,295

末
率
％
68.7
31.3
100.0

（注）評価額の単位未満は切捨て。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況（2019年７月17日現在）
項

目

当

期

○損益の状況 （2018年７月18日～2019年７月17日）

末

項

目

当

期

円
(A) 資産
コール・ローン等公社債(評価額)
未収利息(B) 負債
未払利息
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

146,295,202
45,249,767
100,460,527
584,908
148
88
60
146,295,054
146,031,004
264,050
146,031,004口
10,018円（注）計算期間末における１口当たりの純資産額は、1.0018円です。
（注）当ファンドの期首元本額は154,714,126円、期中追加設定元
本額は1,296,918円、期中一部解約元本額は9,980,040円です。
（注）当親ファンドを投資対象とする投資信託の当期末元本額は、以下の通りです。
欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）ユーロコース
94,638,188円
欧州ハイ・イールド債券オープン（毎月決算型）円コース
26,700,315円
米国優先リートオープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）
13,944,816円
アジア ハイ・イールド債券オープン（為替ヘッジなし）
5,977,600円
欧州ハイ・イールド債券オープン（１年決算型）ユーロコース
2,369,068円
米国優先リートオープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）
1,295,140円
欧州ハイ・イールド債券オープン（１年決算型）円コース
603,537円
アジア ハイ・イールド債券オープン（為替ヘッジあり）
502,340円

円(A) 配当等収益
受取利息
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) その他費用等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(G) 解約差損益金(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)1,859,063
1,866,326△
7,263△1,960,974
852△1,961,826△
546△ 102,457
383,385
3,082△
19,960264,050
264,050（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定した価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

＜お知らせ＞
該当事項はございません。

－ 36 －

CC_19556552_11_ost岡三_欧州ハイイールド債券O（毎月）円／ユーロ_マネーリクイディティMF（利害関係人との取引状況等）.indd36

2019/09/0612:01:27