Confidential

Euglena Group

2023年12月期の事業進捗および今後の事業展望
株式会社ユーグレナ
東証プライム市場（証券コード：2931）
2024.03.19【留意点】

当社は、2021年8月26日開催の臨時株主総会における承認決議により、決算期（事業年度の末日）を9月末から12月末に変更致しました。
その結果、2021年12月期（第17期）は経過期間として2020年10月から2021年12月までの15ヶ月間の決算期となります。
【免責事項】 本資料に記載されている予測、見通し、戦略およびその他歴史的事実ではないものは、当グループが資料作成時点で入手可能な情報を基としており、その情報の正確性を保証するものではありません。これらは経済環境、経営環境の変動などにより、予想と大きく異なる可能性があります。

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新経営体制への移行

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2024年より新経営体制に移行、フィロソフィーとパーパスを追求する姿勢に変化なし
2024年からの新経営体制

フィロソフィー（経営哲学）

Sustainability First
サステナビリティ・ファーストパーパス（存在意義）
若原 智広

出雲 充

植村 弘子

代表執行役員 代表取締役社長 代表執行役員
Co-CEO兼CFiO
Co-CEO兼COO

人と地球を健康にする2

2023年度決算サマリーおよび2024年度業績見通し

3

2023年度業績 - 売上高

連結売上高はCopyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved.

444億円

465億円

主な達成事項

過去最高を達成

FY2022

FY2023

商業化を見据えた大口テスト取引が拡大しバイオ燃料事業が大幅増収
4

2023年度業績 - 調整後EBITDA*1
全社費用

その他事業

ヘルスケア事業

連結合計

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41.4 億円

43.1 億円

26.5億円
13.7億円バイオ燃料事業45.7 億円

主な達成事項22.2億円⚫ ヘルスケア事業：広告投資最適化やコスト削減施策が奏功し、黒字が拡大⚫ バイオ燃料事業：
助成金収入の減少や一過性の会計処理で、赤字が拡大△9.1億円△0.6億円△6.8億円FY2021 *2

FY2022

FY2023*1: 調整後EBITDAは当社独自の財務指標。計算式は、EBITDA(営業利益＋のれん償却費及び減価償却費)＋助成金収入＋株式関連報酬＋棚卸資産ステップアップ影響額*2: FY2021（2021年12月期）は15か月（2020年10月~2021年12月）の変則決算期

52023年度業績 - 連結営業損益*1、セグメント損益
全社費用

その他事業

バイオ燃料事業

ヘルスケア事業

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連結合計

14.6(6.4)⚫ キューサイM&Aに伴う一過性の会計処理が終了し、赤字幅が縮小(27.6)△34.6億円

主な達成事項△14.6億円 ⚫ ヘルスケア事業が黒字転換△65.7億円FY2021 *2

FY2022

FY2023*1: 開示業績ベース*2: FY2021（2021年12月期）は15か月（2020年10月~2021年12月）の変則決算期

62023年度振り返り - ヘルスケア事業
定期顧客数は横ばい、ユーグレナ社の2ブランドが成長トレンドへ

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グループ定期顧客数

72万人

71万人

からだにユーグレナ（健康食品）⚫定期顧客数
21ヵ月連続増'22/3 22/6 22/9 22/12 23/3 23/6 23/9 23/12
CONC（化粧品）

FY2022

FY2023⚫2024年4Qは3Q比で＋70％
22/3 22/6 22/9 22/12 23/3 23/6 23/9 23/12
7

2023年度振り返り - バイオ燃料事業
供給先は累計93件まで拡大。2024年1月末で実証プラントの稼働を終了、今後は商業化に向けたサプライチェーン構築を推進
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実証事例

商業化フェーズへの移行
国内

陸企業連携

製品販売

佐川急便
運送トラック供給パートナーを拡大
陸地域連携

G7広島サミット

海空

製品購入
海外パートナー
企業等

海外

テスト取引を推進

8

2024年度業績見通し - 売上高、調整後EBITDA
今期売上高予想

売上高
調整後EBITDA

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444億円

465億円

525億円

344億円

15.0億円FY2021*1

26.5億円

22.2億円FY2022

FY2023*1: FY2021（2021年12月期）は15か月（2020年10月~2021年12月）の変則決算期

36.0億円

売上高の継続成長と収益性の改善

グループ全体でサステナブル成長へ

FY20249

中期経営方針（全社）10現状の課題と目指す姿

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「原点回帰」「バイオマスの5F&両利きの経営」「黒字体質への転換」により、サステナブル成長を実現

原点回帰
没個性目指す姿

現状の課題
売上成長の鈍化

赤字体質

バイオマスの5F&両利きの経営

黒字体質
への転換
11

原点

1

原点回帰 - 競争力や独自性の原点

5F

黒字

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成長と挑戦を支えてきた「研究開発力」「ベンチャー精神」
を軸に、当社の競争力や独自性を再構築
バングラデシュ
栄養失調問題培養設備（2005年当時）

研究開発力※特に微細藻類ミドリムシ（顕微鏡400倍）

ベンチャー精神東京大学発ベンチャー～東証1部上場
バイオ燃料実証プラントへの投資
12

原点

1

原点回帰 - ユーグレナ社の技術力、微細藻類の培養方法

5F

黒字

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「独立栄養培養」×「従属栄養培養」=「光従属栄養培養」を実現

独立栄養培養光従属栄養培養

培養難易度が高い

屋外培養プール

従属栄養培養培養効率が高い

屋外培養タンク

石垣島ユーグレナ（食品用）

屋内培養タンク

オーランチオキトリウム
13原点1

原点回帰 - 微細藻類のポテンシャル

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微細藻類ユーグレナ
培養技術の向上が事業拡大に直結、幅広いテーマで研究開発を推進

5F

黒字

オーランチオキトリウム
DHA*1を多く含む食品原料として商業生産体制を構築
食材への活用

化粧品原料
ユーグレナ
エキスEX

・深い旨味と程よい塩気・魚介風味・アレルゲン28品目非該当・サプリメント、シーズニング

ユーグレナ発酵オイル

発酵・微生物

人工ウニ
みどり麴

ユーグレナの培養土

パラミロン製品
パラレジン

ユーグレナ
グラシリスEX55

ラーメンのスープ 代替シーフード素材等に活用

バイオ燃料素材の研究
油脂を高効率で生成・蓄積することから、バイオ燃料原料としての研究も実施*1: ドコサヘキサエン酸の略称、人間に必要な栄養素である必須脂肪酸の一つで、人間の体内で合成ことができないため魚介類等から摂取する必要がある栄養素14原点

2「バイオマスの5F」と「両利きの経営」

5F

黒字「バイオマスの5F」を起点に、 深化と探索の「両利きの経営」
で事業を展開し、パーパス「人と地球を健康にする」を目指す
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深化

ヘルスケア事業

バイオマスの5F

探索

重量単価

バイオ燃料事業
新規事業

高い

Food
（食料）
Fiber
（繊維）

Feed
（飼料）
Fertilizer（肥料）

オーガニック成長×
研究開発×M&A

Fuel
（燃料）
低い

研究開発×
パートナーシップ
15

原点

3

黒字体質への転換 - 調整後EBITDAの成長イメージ

５F

黒字

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ユーグレナ等*1の収益構造改善に注力し、商業プラント抜きで2026年EBITDA黒字化を目指す

26.5億円FY202236.0億円
22.2億円FY2023

FY2024FY2025

FY2026*1: ユーグレナ等は2023年度末の連結グループPLからキューサイグループPLを控除した金額で、エポラ、MEJ、LIGUNA等を含み、バイオ燃料商業プラント計画の影響は加味していない

16

原点

3

黒字体質への転換 - 連結営業損益の成長イメージ

５F黒字

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グループ全体の利益率改善とサティス製薬の連結寄与で2025年黒字化を目指す△34.6億円

FY2022△14.6億円

FY2023

FY2024FY2025

FY2026*1: ユーグレナ等は2023年度末の連結グループPLからキューサイグループPLを控除した金額で、エポラ、MEJ、LIGUNA等を含み、バイオ燃料商業プラント計画の影響は加味していない*2: キューサイグループとサティス製薬の営業利益はのれん/無形資産償却費等を加味した数値で、サティス製薬の値は今後のれん/無形資産のPPA評価結果により変動する見込み

17

中期経営方針（各事業別）

18

ヘルスケア事業 - 中期方針

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サステナブルな収益成長基盤の構築

収益構造の筋肉質化＊1:

2026年度目標

売上高500億円

成長ブランドとファン顧客の育成

調整後EBITDA*1マージン

メーカー機能の強化

15%調整後EBITDAは当社独自の財務指標。計算式は、EBITDA(営業利益＋のれん償却費及び減価償却費)＋助成金収入＋株式関連報酬＋棚卸資産ステップアップ影響額

19ヘルスケア事業 - 中期実施事項

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サステナブルな収益成長⚫ ブランド育成⚫ クロスチャネル展開⚫ 化粧品開発と製造機能⚫ 素材の認知と販売網強化③ メーカー機能の強化② 成長ブランドとファン顧客の育成⚫ 投資の選択と集中⚫ 利益率改善の徹底① 収益構造の筋肉質化
20ヘルスケア事業 - サティス製薬グループ*1

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サティス製薬グループの参画で、化粧品製造機能が大幅拡充
企業連携

相互機能シナジー化粧品事業を営む
グループ各社グループの機能連携

サティス製薬グループ

ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ/ﾌﾞﾗﾝﾃﾞｨﾝｸﾞODM
R&D

グループ内連携で成長支援とシナジー創出を図る*1: サティス製薬グループ：サティス製薬、日本ビューテック、ナユタの3社

21

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バイオ燃料事業 - 商業プラント建設・運営プロジェクト実現に向けて3社が全力でコミット
マレーシアPETRONAS社の敷地内に建設予定*1: SAF、HVO、バイオナフサの製造量⚫ 製造能力：約72.5万KL/年相当*1⚫ 進捗状況：建設/資材調達の入札プロセスが進行中、2024年半ば頃の最終投資決定を目指す⚫ その他：
当社シェアや建設スケジュールは、最終投資決定時にアップデート予定
22

バイオ燃料事業 - バイオ燃料原料用ユーグレナ生産の実用化
独立/従属栄養培養の二正面作戦で、2030年までに大規模・低コスト培養技術の確立を目指す
2030年に向けて

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これまでの主な研究開発＠インド
ネシア

独立栄養培養での研究開発を継続

＠三重
熱帯バイオマス技術研究所

光従属栄養培養

従属栄養培養での研究開発を強化

従属
栄養培養
生産技術研究所

飼料

肥料

脱脂藻体の飼料・肥料活用の研究
資源サーキュラー技術研究所
23

その他事業 –サステナブルアグリテック、ソーシャルビジネス

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第3の事業の柱として、飼料・肥料領域の展開を本格化

研
究開発
事業
開発

サステナブルアグリテック

ソーシャルビジネス

新商品の開発、M&A、シナジーを軸に事業拡大を狙う

ユーグレナGENKIプログラム10周年
累計配布数1,730万食突破

飼料領域
肥料領域
ユーグレナ飼料及び 未利用資源を脱脂藻体の研究
肥料原料などに変換

水産・畜産領域で商品開発

大協肥糧㈱で有機肥料の製造・販売

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2030年度に向けた成長イメージ
既存事業の成長と新たな売上の柱となるシーズの選択肢を確保

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Sustainability First
健康
食品

商業
化

バイオ燃料
事業

売上高600億円
調整後EBITDA*1マージン15%+化
粧品

売上高
調整後EBITDA*1をロケット成長

ヘルスケア
事業

その他
事業
売上高

100億円

調整後EBITDA*1マージン10%*1: 調整後EBITDAは当社独自の財務指標。計算式は、EBITDA(営業利益＋のれん償却費及び減価償却費)＋助成金収入＋株式関連報酬＋棚卸資産ステップアップ影響額

新規事
業
25

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