金ETF証拠金取引
WEEKLY REPORT
2023/08/28号

一般社団法人日本貴金属マーケット協会 池水雄一

【ゴールドマーケットの現状】

円建てゴールド再び9000円台へ
ゴールドとドルインデックス

SPDR Gold Shares円建価格
1分 XAU=, .DXY

6:01 2023/08/12 - 18:39 2023/08/28 (TOK)

価格 LineGrd, XAU=, Mid Price(Last), 6:01 2023/08/26, 1,915.0551, -2.9093, (-0.15%),

USD 6:00 2023/08/26, 104.187, +0.205, (+0.20%)
104.4

LineGrd, .DXY, Trade Price(Last),

104.3

価格
USDOzs
1,920

104.2
104.187

1,916
1,915.0551

104.1
104

1,912

103.9
103.8

1,908

103.7
1,904

103.6
103.5

1,900103.4103.3

1,896103.2
103.1

1,892

103
1,888

102.9
102.8

自動

自動
14日 15日

16日

17日

18日

19日
22日
2023年 8月

23日

24日

25日

26日

先週の注目は金曜日のジャクソンホール会議でしたが、それに向けてマーケットではおそらく過度に上昇していた長期金利、買われていたドル、売られていた貴金属のポジション調整により、ゴールドは上昇となり、週後半には1900ドルを回復しました。結果的には
やはり1900ドル割れには実質金利高をものともしないゴールドの買い意欲が控えているということでしょう。そしてそれはおそらく中央銀行だと思います。2020年からのFRB利上げに伴う10年物長期金利の上げは0.5%から4.3%に至ります。そしてその間のゴールドの動きは1600ドルから2070ドルまで上げてその後の下げも2022年9月に1600ドルで底を打
ちふたたび1900ドル台への動きと、明らかに高金利を無視した動きになっていあるのです。
この上昇の背景になったのは昨年の歴史的最大の中央銀行の買いであり、現在も1900ドル割れが支えられているのはまさにこの買いであると思います。
ジャクソンホールではパウエル議長はマーケットが大きく動けるような確定的な発言を避けて、FRBの政策はあくまでdata-dependent、つまりこれから出てくる経済指標次第だとし、インフレを2%へ誘導できるまでは「慎重」な姿勢である、としました。これはこれまでFRB議長が繰り返してきた発言そのままであり、マーケットはこれをタカ派とみるのかハト派と みるのか 、おそ らく解釈 は人 により千差 万別であ ろうと思 います 。 た だ
FedWatchをみるとこのスピーチのあと、9月の金利上げの可能性は21.5%と2倍となり、さらなる金利上げの可能性は52.1%とここ二ヶ月でもっとも高くなり、金利下げは2024年6月まで起こらないという、タカ派的な印象が強くなったようです。これを受けてドル円は146.59と2022年11月以来の円安が加速され、円建てゴールドは金曜日ふたたび9000円台へと上昇したレベルを維持、7月31日につけた歴史的高値9023円がふたたび手の届くところへと来ています。
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金ETF証拠金取引WEEKLY REPORT【マーケット・トピック】「シルバーの現状」
最も大きく上昇したのはシルバーでした。前
回22ドルがホールドされればショートカバーで一気に上がるチャンスも大きくなると書きましたが、まさにその通りに。Comex投資家
ポジションも1040トンという大きなショートがカバーされて230トンロングとなり、1270トンものシルバーが買われました。金銀比価も83から一時78まで下落し、22ドル、そして83という金銀比価はやはりシルバーは安すぎるという見方は正しかったようです。
1分 XAG=

建玉（仮）6:01 2023/08/12 - 18:39 2023/08/28 (TOK)

価格

LineGrd, XAG=, Mid Price(Last), 6:01 2023/08/26, 24.2443, +0.0843, (+0.35%)

USDOzs24.2443
24.224
23.8

16日

17日

18日

19日
22日
2023年 8月

23日

24日

25日

1分 XAU=, US10YT=RR

6:06 2023/08/12 - 18:44 2023/08/28 (TOK)

利回り LineGrd, XAU=, Mid Price(Last), 6:01 2023/08/26, 1,915.0551, -2.9093, (-0.15%),

価格
USD
Ozs
1,920

LineGrd, US10YT=RR, Bid Yield(Last), 6:06 2023/08/26, 4.2314

23.6

4.36

23.4

4.34

23.2

4.32

1,916
1,915.0551

23

4.3

1,912

22.8

4.28

1,908

22.6

4.26

22.4

4.24
4.23144.22

自動15日Gold ETF残高とゴールド価格

26日

1,904

長期金利（仮）1,9001,896

4.2

1,888

4.16

プラチナは900ドル割れを買い1000ドルを超えれば売るという売買戦略が有効です。900ドル割れたときに買ってしばらく持っておくと確実に900ドルは超えてきます。そのレベルでは中国の実需投機家が買うからです。彼らは1000ドルを超えると利食い始めます。強気材料が多いのでショートから入るのはリスクが高いですが、逆にロングから入るのは安全だと言えるでしょう。
1分 XPT=

1,892

4.18

「プラチナの現状」

自動

自動
15日

16日

17日

18日

19日
22日
2023年 8月

23日

24日

25日

26日

米長期金利とゴールド

6:00 2023/08/12 - 18:38 2023/08/28 (TOK)

価格

LineGrd, XPT=, Mid Price(Last), 6:00 2023/08/26, 948.0500, +10.9928, (+1.18%)

USD
Ozs
948.0500
945ドル円（仮）

940
935
930
925920
915
910
905
900
895
890

円建てゴールドとドル円

自動
14日 15日

16日

17日

18日

19日
22日
2023年 8月

23日

24日

25日

26日

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池水雄一（いけみず・ゆういち）プロフィール1962年生まれ兵庫県出身。1986年上智大学外国語学部英語学科卒業後、住友商事株式会社入社、その後1990年クレディ・スイス銀行、1992年より三井物産株式会社で貴金属チームリーダーを務める。2006年よりスタンダードバンク東京支店副支店長、2009年に同東京支店で支店長に就任。2019年9月より日本貴金属マーケット協会（JBMA）代表理事に就任。一貫して貴金属ディーリングに従事し、世界各国のブリオン（貴金属）ディーラーでブルース（池水氏のディーラー名）の名を知らない人はいない。

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