お取引先さま各位

カカオ・チョコレート週刊ニュース 80 号
2014/1/20 発行
株式会社立花商店
生田渉

お世話になります。カカオ・チョコレート関連のニュースを前週の出来毎の中から注目ニュースを 5 本前後ピックアップして、発行しています。カカオやチョコレート中心に取り扱っております弊社と致しましては、広く関係者の方々に読んでいただけるように、少しずつでも有益な情報をお届けできればと考えております。宜しくお願い致します。

1、市況の動き：上昇傾向から一転、金曜日に大きく下落。来週の動きに注目①週最高：5 月 LDN 市場￡1,758/3 月 NY 市場$2,753（1/16）

先週比 LDN ＋￡34／NY +$41

②週最低：5 月 LDN 市場￡1,717/3 月 NY 市場$2,700（1/17）

先週比 LDN＋￡19／NY+$33

週内価格差額（①-②）：LDN 市場￡41（傾向→）/ NY 市場$53（傾向→）

週内建玉推移：ＬＤＮ市場 230,771 枚(1/10 終了時)⇒236,008 枚（1/16 終了時）＋5,237 枚
ＮＹ市場 202,943 枚(1/10 終了時) ⇒211,680 枚（1/16 終了時）＋8,737 枚【1 月 13 日（月）】ロンドンは続伸＝ニューヨークは横ばい
ロンドン市場のココア先物は続伸。トレーダーらが今週の圧砕高統計待ちとなる中、需要拡大観測が優勢となった。
ロンドン市場の５月きりは、９ポンド（０．５％）高の１７３３ポンドで終了。
一方、ニューヨーク市場の３月きりは、変わらずの２７１２ドルで引けた。需要に関する指標となる欧州の圧砕高統計は、１５日の発表予定。北米の圧砕高統計は、１６日の発表予定。
【1 月 14 日（火）】両市場とも上昇＝圧砕高統計控え両市場とも上昇した。欧州の圧砕高統計の発表を１５日、北米を１６日に控えていることも支援材料となった。チョコレートメーカーらは予想を上回る力強い需要を受け原料調達を急いでいる。
ニューヨーク市場の３月きりは４０ドル（１．５％）高の２７５２ドルで引けた。ロンドン市場の５月きりは、１５ポンド（０．９％）高の１７４８ポンドで終了した。
【1 月 15 日（水）】ロンドンは続伸＝圧砕高統計受け
ロンドン市場は続伸。５月きりは３ポンド（０．２％）高の１７５１ポンドで終了した。欧州ココア協会（ＥＣＡ）によれば、２０１３年第４四半期の欧州のカカオ豆圧砕高は６．２％増加し、事前予想の約５％増を上回った。
一方、ニューヨーク市場は反落。３月きりは４ドル（０．１％）安の２７４８ドルで引けた。いったん

は上昇したものの、ポンドが対ドルで下落したことに圧迫された。
【1 月 16 日（木）】ロンドン、続伸＝ＮＹは反発
ロンドン市場は続伸。５月きりは７ポンド（０．４％）高の１７５８ポンドで終了した。１５日発表された欧州のカカオ豆圧砕高が堅調だったことが好感された。トレーダーらは、米東部時間午後４時に予定されている２０１３年第４四半期の北米のカカオ豆圧砕高発表待ちとなっている。予想レンジは５〜７．４％増。ニューヨーク市場は反発し、３月きりは５ドル（０．２％）高の２７５３ドルで引けた。
【1 月 17 日(金)】両市場とも反落

ロンドン市場は大幅反落。５月きりは４１ポンド（２．３％）安の１７１７ポンドで引けた。１０〜１
２月期の北米の圧砕伸び率が４．４％と、予想の５〜８％を下回り、需要の弱さが示されたことから、一時、１７０５ポンドまで下落した。
ＡＢＮアムロ銀行のジャスティン・グランディソン氏は「予想に全く届かなかったことへの反射反応だ。
数字は高いとはいえ、期待されていた水準に届かなかったというのが事実だ」と指摘した。
欧州ココア協会が今週発表した１０〜１２月期の圧砕量は６．２％増と、ほぼ２年前の水準に回復した。
アジアのココア協会は２１日に四半期圧砕統計を公表する見通し。グランディソン氏は「市場は増加を見込んでいる」と語った。
ニューヨーク市場も反落。３月きりは５３ドル（１．９％）安の２７００ドルで引けた。ドル安ポンド高は材料視されなかった。ディーラーらによると、コートジボワールでの大量の港湾入荷に圧迫された。

２、欧州の第 4 四半期のカカオ豆の圧砕高は 6.2％上昇(1/15)
ブリュッセルにある欧州ココア協会(ECA)によると、欧州の第 4 四半期のカカオ豆の圧砕高は昨年と比較し 6.2％上昇し 348,406 トンとなり 2 年前の水準まで回復した。これは 2009 年の第 4 四半期に到達した351,316 トンという記録に近いものである。6.2％の上昇は、トレーダーの予測した 5％という数字を上回っている 。

３、北米カカオ豆圧砕高、１３年第４四半期は前年比４．３７％増＝予想下回る(1/17)
全米菓子協会（ＮＣＡ）が１６日公表した統計によると、２０１３年第４四半期の北米カカオ豆圧砕高は１２万５３３２トンとなり、前年同期（１２万００８５トン）比４．３７％増加した。ただ、予想増加幅（５〜７．
４％）を若干下回った。
圧砕高は、ＮＣＡがカナダとメキシコの圧砕統計を初めて追加した、少なくとも２００９年以来の高水準。チョコレートの需要増加を反映した。圧砕高が前年同期比で増加したのは５四半期連続。

４、ガーナのカカオ豆購入、２日時点で前年比３０％増＝監督機関(1/17)
ガーナのカカオ豆買い付け量は、メーンクロップ期が開始した昨年１０月１８日から今年１月２日までの１１週間に５８万５８０３トンとなり、前年同期（４４万９２６４トン）比３０％増加した。同国のカカオ豆監督機関であるココア委員会（Ｃｏｃｏｂｏｄ）の統計で１６日、分かった。
ロイター通信が入手した統計によれば、１月２日までの１週間の買い付け量は２万７０５０トンで、前週の３万１５３９トンを下回った。ガーナは、コートジボワールに次いで世界２位のカカオ豆生産国。
２０１３〜１４年度の買い付け量は約８３万トンが見込まれている。

5、欧州市場：バターレシオは堅調、カカオ豆の先物相場の高値により取引の動き鈍る（1/18）
トレーダーによるとココアバターの需要増加の兆しの中、欧州市場におけるココアバターレシオは堅調に推移。2014 年 1～3 月期のレシオは先週の 2.4 から 2.41 に上昇。ココアバターはチョコレートの原材料のカギとなっているが、あるトレーダーは「ココアバターの需要改善の兆しがある。欧州の南部ではチョコレート需要が落ち込んだものの、ドイツでのチョコレートの売上好調など、欧州のいくつかの国におけるクリスマス期のチョコレート商品の販売の影響が大きかった。」という。また、「我々は今週のカカオ豆の圧砕統計を楽観視している。
」という。
スイスチョコレートの製造者の Barry Callebaut 社によると、グルメチョコレートの好調な売上により、チョコレートの需要が上昇している様子。ドイツではカカオ豆の圧砕高が 7.8％減少し 101,029 トンとなったが、欧州の 2013 年第 4 四半期の圧砕高は前年対比で 6.2％上昇し、348,406 トンになった。
コートジボワールの圧砕高は、政府の新たなカカオ産業全体の集荷、買付け制度の影響から急激に減少し、さらに停止する恐れもあるという。この制度によりカカオ製品の生産機能が一部、欧州へ移行される可能性がある。ドイツのカカオ製品は輸出においても好調であり、ドイツで圧砕したカカオ豆の全てが国内消費とはなっていない。今週も依然として世界的にカカオ製品が不足しており、先物市場でのカカオ豆の高値が取引の動きを鈍らせている。ドイツのコートジ産カカオ豆の 1 月渡しと 3 月渡しのロン
ドン先物市場価格に対するプレミアムはおよそトン当たり７０ポンドでその差は今週も変わらず。
トレーダーは「ココア先物は 2013 年の第 3 四半期以来の上昇基調であり、欧州において取引がより高値で行われるだろう。
」という。

６、カメルーン産カカオ豆の輸出量が 105,867 トンに到達(1/18)
カメルーンは 8 月に 2013/2014 シーズンの収穫が始まり、12 月までに 105,867 トンのカカオ豆を輸出した。これは昨年の同時期の 125,880 トンと比較すると減少。
（National Cocoa and Coffee Board＝NCCB
による。
）NCCB は、世界第 4 位のカカオ豆の生産国であるカメルーンの 12 月の出荷は 25,848 トンで、11 月の 31,848 トン、昨年の 12 月の 41,136 を下回っていると発表。また
NCCB によると、前月に 25 社あった出荷業者が 21 社になった。
Telcar Cocoa Ltd は出荷量のトップに位置するが、11 月の出荷量 8,828 トンからやや減少し 8,478 トンになった。2 位の Olam Cam は前月の 5,732 トンから上昇し 6,212 トンとなった。3 位の Cameroon
Marketing Commodities は前月の 4,865 トンから減少し 2,709 トンとなった。
カメルーン政府は 16 日に FAPAM 社というカカオ磨砕工場を新たに設立することを発表し、今後、16,000トン／年のカカオ豆からバターとパウダーを同国内で生産する。
「同会社の主な目的は、バターやパウダーをカメルーンの国民に安価で提供することである。」と中小企業振興政策部の代表である Laurent
Serge Etoundi Ngoa 氏はいう。また、「我々は CEMAC（中部アフリカ経済通貨共同体）のメンバーである 6 か国全てに対して市場を広げていくこと計画している」という。
カメルーンの首都、ヤウンデの南５５ｋｍの Mbalmayo に設立されるこの工場は 9.54 百万米ドル（約10 億円相当）の工場でカメルーン国内では 3 社目の磨砕工場となる。

カメルーンのカカオ豆のシーズンは 8 月から翌年の７月であり、メインクロップは 10 月～1，2 月でライトクロップは 4，3 月～7 月となる。カカオ豆生産量は 2011/12 期にペストや病気により 220,000 トンに減少したが、その前の 2010/11 期には 240,000 トンであった。2012/13 期の生産高はわずかに上昇し228,948 トンとなり、NCCB は 2013/14 期の生産高は 235,000 トンあたりまで上昇すると予測している。

７、アジア市場：ココアバターレシオは下落(1/17)
ココアバターの需要の指標となるココアバターレシオは、今週のロンドン先物市場の上昇を受け下落。
アジア・ココア組合は来週、2013 年の第 4 四半期のカカオの圧砕統計を発表する予定である。
「第 4 四半期はマレーシアでの圧砕高は乏しかったが、インドネシアにおいて圧砕高が上昇している為、全体としては相殺されるだろう」とディーラーはいう。
また、シンガポールのディーラーは「マレーシアは残留農薬の件でエクアドルからのカカオ豆に問題を抱えている。過去数年、マレーシアにとってエクアドルは重要なサプライヤー。」という。マレーシア・ココア委員会によると、マレーシアにおける 2013 年の第 4 四半期の磨砕数量は昨年比９％減少し 70,064トンであったと発表された。
2013 年のマレーシアの圧砕高の合計は 4.6％減少し 285,608 トンとなっており、これは昨年に磨砕業者が在庫の増加に伴い、ココアパウダーを何とか販売しようとしていたことを示している。
シンガポールのディーラーは「この下落については驚いている。ただ、いくつかの磨砕業者はマレーシア税関によるカカオ豆の残留農薬検査基準により、カカオ豆の輸入が難しいと感じている。その為、カカオ豆の一部は港に置かれたままになっているものもあり、また、ココアパウダーの在庫も依然として多い。
」という。
カカオ豆は磨砕された後、チョコレートに口どけを加えるためのココアバターとケーキ・ビスケット・飲み物に使用されるパウダーへとなる。ココアバターレシオは、先々にバレンタイン等のいくつかのイベントが待っているに関わらず、先週の 2.3～2.4 から減少し 2.27 に落ち着いた。
パウダー価格は 1,900 ポンド～2,200 米ドル／トンと少々変動した。ココアバターの価格は、ロンドン先物市場とニューヨーク先物市場の価格にバターレシオを掛けて算出されるが、レシオと先物価格は通常は反比例している。シンガポールのアナリストは「欧州と北アメリカの好調な圧砕高を鑑み、ニューヨーク先物価格の上昇基調は維持されるだろう。
」という。
ココアマーケットでは、カカオへの需要についての手がかりとして、アジアにおける圧砕高に注目している。アジア全体のカカオ豆の圧砕高は、インドネシアでの使用量増加の影響で第 3 四半期は１２％上昇し 161,097 トンであった。
＊特別の注釈がない記事は全て、基本的にロイター通信社のニュースソースを基に作成したものです。
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