01 持続的な成長と中長期的な企業価値の向上

02 私たちはどのような価値を届けていくのか

市場運用

03 価値創造を支える経営基盤┃市場運用戦略の大幅アップデート
市場運用の実績と特徴＊重点取組み内容
モデルポートフォリオに基づく投資計画策定
相場見通し（ハウスビュー）に基づく投資行動
ポートフォリオ改善に向けた取組み

モデルポートフォリオに基づく投資計画策定

相場見通し（ハウスビュー）に基づく投資行動

2023年度より、有価証券ポートフォリオ管理の高度化を目的

機動的なポートフォリオ運営には、投資行動の根拠となる説明として、モデルポートフォリオ策定の取組みを始めました。

力の高い相場見通しが欠かせません。

投資計画の策定にあたり、まずは中長期視点でリスク・リター

FDAlcoでは在籍している複数のエコノミスト・アナリスト監の着地となりました。

ンの効率が最も良い目指すべきポートフォリオ（モデルポート修の元、独自の相場見通し（ハウスビュー）を策定しております。

米国を中心とした海外金利の高止まりにより外債運用は引き続フォリオ）を明確にし、個別資産ではなく、ポートフォリオ全

2023年度は同社の相場見通しに基づき、金利・株式の想定レ

き苦戦を強いられましたが、重点取組み内容(＊)が功を奏し、体でのパフォーマンスを意識した投資計画・戦略を立案します。

ンジを定めた上で、投資行動を実践いたしました。

総合損益率2.8％と、目標としておりました2％を上回ることその後、1年程度の相場見通しなどを加えた予算策定、短期的機動的なポートフォリオ運営にも説明力が生まれ、振り返り・が出来ました。

な市場シナリオに基づく月次・日々の投資計画の策定へとブレ検証が可能な投資行動を実践できる土壌が醸成されました。

2024年度も引き続き中長期的視点で、有価証券ポートフォリークダウンし、現状に即したポートフォリオを構築しておりま

2024年度も、引き続き説明力の高い投資行動の実践に努め、オ全体のパフォーマンスを意識しながら、独自の相場見通しにす。

ポートフォリオの総合損益最大化に取り組みます。

基づいた投資戦略を実行します。有価証券ポートフォリオの質

これによりポートフォリオ構築プロセスの説明力向上を図りなを向上させるとともに、運用規模の拡大に繋がる次なる飛躍にがら、中長期視点のモデルポートフォリオをベースとしつつ、向けた足がかりの年としてまいります。

相場見通しの変化や市場急変にも対応できる機動的なポートフ

北國FHDは、「中長期経営戦略2024」においても、市場運用ォリオ運営が可能となりました

2023年度は、外債圧縮・入替によるポートフォリオの効率改を重点ビジネス領域のひとつとして位置付けています。

一連のプロセスは、北國FHDの投資助言会社であるFDAlcoの善に努めました。

引き続き変動する市場環境に柔軟に対応できる有価証券ポート助言に基づき実施しております。

安定した収益基盤の構築を目指し、2024年度もポートフォリ2023年度の有価証券残高は1兆4,142億円と、前年度同水準でポートフォリオ改善に向けた取組み

フォリオの構築に向け、市場運用戦略の大幅アップデートに取株式会社 北國銀行

モデルポートフォリオは、経済状況や相場動向を踏まえ毎年見オの効率改善を継続します。

り組んでまいります。

常務執行役員 市場金融部長 鷺池 誠一

直しを行っております。

日本銀行の政策修正に伴い投資妙味の生まれてきた円債投資や、モデルポートフォリオ構築プロセス自体も改良を継続しており、運用高度化の取組みを実施してきた日本株式の増強、金利高止2024年度以降もモデルポートフォリオ・投資計画策定プロセ

まりの長期化も懸念される外債の圧縮・入替などを通じ、ポースの進化の歩みを継続してまいります。

トフォリオの運用利回り・評価損益の向上を図ります。

ポートフォリオ管理の運用フロー

外債簿価・評価損益の推移

有価証券残高（簿価）の推移（億円）
円債

外債

株式

有価証券評価損益の推移（億円）

投資信託（マルチ除く）

マルチアセット円債

外債

14,331 14,142
13,001
11,069
9,544
779
918

769
0

837

200

693
1,880

500

686
2,138

投資計画・予算策定
ポートフォリオ構築

534591
1,533

888
707

517

6

37

6,626

683

517,839

中長期シナリオに基づき、制約条件（収益/リスク/規制等）による修正を加えながら、中長期モデルポートを策定する。

簿価残高（億円）

全体

2,006

米ドル

1,623
1,327

1,336

中長期ポートフォリオを目指しながらも、短期的な市場シナリオ、予算やリスク制約を加味し、短期的なポートフォリオを構築する。

923

897

2023/9期

2024/3期

748

見通し修正

2140
8,274

136

376

335

1,221

8,189

中長期モデルポート作成

3,645
694

マルチアセット

882

2,540

2,251

7,012

投資信託（マルチ除く）

42

1,500
739

株式

540

115
38

170
1153
66

178
83
4466

2023/3期

中長期ポートフォリオをベースに、市場シナリオの変動が予想される、または相場が 急変した際は、機動的にポートフォリオを修正していく。

−66

−69

ポートフォリオ修正−44−85159
2020/3期
2020/3期

26

2021/3期

2022/3期

2023/3期

2024/3期

2021/3期

2022/3期

2023/3期

2024/3期※評価損益には、金利リスクヘッジ目的のデリバティブ取引による繰延ヘッジ損益を含む評価損益

（億円）

−152

−169

27

01 持続的な成長と中長期的な企業価値の向上

02 私たちはどのような価値を届けていくのか

外債簿価利回り
全体

3.80%

米ドル

2.89%

2021年度以降、グローバル・アセット・アロケーションを意ひとつと位置づけ、残高を積み増してまいりました。
（2024年3月期簿価残高：3,645億円）

2.35%

2.10%

┃重点ビジネスサマリー

マルチアセットファンド識した分散投資が可能なマルチアセットファンドをコア資産の3.11%
2.60%

市場運用／重点ビジネスサマリー

03 価値創造を支える経営基盤

当社で投資しておりますマルチアセットファンドは、日米を中心とした先進国の債券、株式を投資対象とし、FDAlcoの運用助言により当社の運用方針や有価証券全体の資産配分を考慮し2023/3期

2023/9期

2024/3期

た商品を低コストで設計できる、シンプルかつ低コストの商品のみとなっております。
マルチアセットファンドは中長期的に保有することで、株式の市場リスク管理の高度化

価格変動リスクを抑制しながら、機動的なリスクコントロールが可能になるというリスク管理面でのメリットと、安定的な収有価証券運用を高度化していくためには、市場リスク管理の高益確保や評価損益拡大を通じた有価証券ポートフォリオの強化度化は避けては通れません。という運用面でのメリットを享受できると考えております。

みを加速させます。

有価証券ポートフォリオの状況【ルックスルー前】

2023年度に開始した将来のリスクシナリオとアクションプランを事前に明確化する予兆管理の取組みに加え、予防的な対応を速やかに実行出来る、収益性（有価証券利回り）と健全性（有価証券評価損益）に寄与するリスク管理体制の構築を目指します。

投資信託（マルチ除く）

3%

25%

＋

53%

株式 9%

（収益）

外債

予兆管理

海外株式 4%

市場部門収益より早期に予防的な対応を行い、収益性（利回り）と健全性（評価損益）に寄与するリスク管理を実現−

28

その他（J-REIT等）2%（時間）

評価損益日本株式11%

外債

23%

2024/3期実績 2025/3期目標

コアクライアント先数

1,470先1,334先1,470先事業性貸出金利回り

1.196％

1.197％

1.252％

コンサルティング＆アドバイザリー
2015年から開始したコンサルティング業務。北國FHDグループが取り組んできた企業の変革における「5つのステップ」
をベースにお客さまの課題解決をサポートし、多くのお客さまにご利用いただいています。更なる成長を目指し、都市部などへのセグメント拡大やコンサルティング分野の領域を拡大させる取組みも進めています。

2024/3期目標
契約件数2024/3期実績 2025/3期目標

650件

580件

570件

個人向けコンサルティング

再生ファンド、ベンチャーファンドなどを運営し、エクイティ投資によるリスクマネーの供給を通じて地域企業の価値向上と地域の経済成長を後押ししています。ミッションは、地域の内外から知見を取り込み、地方発のイノベーションを
起 こ す こと。全 国 お よ び 海 外 にも 積 極 的 に 投 資し、「Quality Region」の実現を目指しています。

キャッシュレス・デジタル社会の実現に向けて、日本初の預金型ステーブルコインであるデジタル地域通貨（トチカ）やVisaデビットカードを活用したキャッシュレスサービスの提供、自社開発のインターネットバンキング、フィンテック事業者に対するBaaS（Banking as a Service）基盤の提供などを通じて地域の生産性向上や資金循環、イノベーション創出などを目指しています。

より早期の対応【ルックスルー後】

2024/3期目標

2024/3期目標

2024/3期実績 2025/3期目標

投信・おまかせNavi・DC（企業型・個人型）の口座数

46,350口座

41,470口座

45,000口座

投信・おまかせNavi・DC（企業型・個人型）毎月積立額617百万円

759百万円

750百万円

2024/3期目標

2024/3期実績 2025/3期目標

投資件数

23件

42件

―

投資金額

7,300百万円

20,281百万円

―

投資倍率

―

―

1.10倍

キャッシュレス・デジタル10%

従来の対応時間

KPI

投資事業マルチアセット円債

フォワードルッキングな予兆管理イメージ

当社グループの法人営業の出発点となっている事業性理解。定量面だけでなく、ビジネスモデルなどのインタビューを通じた深い理解によりお客さまの課題解決に向けたソリューションを提供しています。より専門性を高めるための業界別担当者制度の取組みなども実施しています。

「銀行起点」
から「お客さま起点」
へのビジネス体制変革を進め、個々のお客さまのライフプランに基づいた価値あるコンサルティングサービスを提供しています。お客さまのニーズに対し最適な提案を行うため、3つのコミュニケーション体制（テックタッチ、ロータッチ、ハイタッチ）を構築しています。

有価証券運用に関する更なる社内議論活性化のため、2024年
度はフォワードルッキングな市場リスク管理を定着させる取組

事業性理解とファイナンス

円債

60%

2024/3期目標
VISAデビットカード
会員数
カード加盟店数
トチツーカ加盟店数

2024/3期実績 2025/3期目標

320,000人

315,600人

342,500人

7,000店6,678店7,200店――

5,000店

人的資本経営
地域の価値向上の実現のため、当社では社員の人材育成とキャリア自律を推進しています。他社に類を見ない当社独自の「キャリア型人事制度」
を中心に、採用から育成・活躍を経て地域への輩出に至る一連のフレームに応じた多様な戦略を実現しています。社員が働きがいをもってモチベーション高く行動することで、組織が活性化し、地域への付加価値提供につながる取組みを今後も展開していきます。

人材ポート
フォリオ
女性管理職比率

2024/3期実績

目標

重点ビジネス領域の人員割合
39.2％

重点ビジネス領域の人員割合
50.0％（2034/3期目標）

21.2％

25.0％（2026/3期目標）

DXとシステムモダナイゼーション
クラウドやAIなどの最新テクノロジーを活用し、価値の高いデジタルソリューションを開発しています。また、システム開発と運用の内製化や人材の適正配置を図り、コスト削減も目指しています。さらに、コンサルティング機能を強化し、当社が培ったノウハウを地域のお客さまや金融機関に提供しています。
「安定したサービス提供」と「利便性の高いサービスのスピーディーな提供」のバランスを重視し、セキュリティ対策も充実させています。

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