アルファ・ウイン 企業調査レポート
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）
アルファ・ウイン 調査部
http://www.awincap.jp/● 要旨◆ 2017 年 3 月期 3Q 決算は大幅増収だが固定費負担増で営業赤字増
・ディジタルメディアプロフェッショナル（以下、同社）の 2017/3 期第 3 四半期累計（以下、3Q）決算
は、売上高が前年同期比 60.5%増の 506 百万円、営業利益は 226 百万円の損失（前年同期は 200 百万円の損失）であった。3Q 決算公表と同時に、営業外収益に計上する為替差益、特別利益及び損失、そして2017/3 期業績予想の修正に関するリリースを公表した。

◆ 2017 年 3 月期 3Q 決算のセグメント別概況等
・2017/3 期 3Q 決算の事業セグメント別売上高をみると、
ア） IP コアライセンス事業は 190 百万円（前年同期比 9%減）。既存顧客向けのランニングロイヤリティ収入は好調であったが、デジタルカメラ市場の縮小を受けたメーカーの新規投資抑制の影響を吸収出来ずに減収となった。
イ） LSI 製品事業は 0 百万円（前年同期は売上計上なし）。アミューズメント機器向けの 2D/3D グラフ
ィックス LSI「VF2」の性能評価ボードの売上を計上したものの僅少であった。
ウ） その他の事業は 315 百万円（同 3 倍）。バンダイナムコホールディングス（7832 東証一部）の完全子会社であるバンダイナムコエンターテインメントとの共同開発による画像処理プロセッサ「RS1」及び国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（NEDO）の受託開発等を計上したため、大幅増収となった。
・「RS1」の開発に伴う研究開発費の増加から販売費及び一般管理費が前年同期に比べ 136 百万円増の 561百万円となり、利益面では営業損失幅が前年同期比 26 百万円悪化し 226 百万円の営業損失となった。
・保有する外貨建て預金の評価替えにより第 2 四半期累計決算で為替差損 11 百万円を営業外損失に計上していたが、その後の為替相場の変動により、3Q 決算では為替差益 5 百万円を営業外収益に計上した。
・特別損失では 3Q 決算で新たに 106 百万円を計上した。顧客の需要が「VF2」から「RS1」へ移行しており、「VF2」の 2017/3 期の販売が同社の計画数量に達しない可能性が高い状況を鑑み、「VF2」に係る固定資産の再評価を実施し、減損処理を行ったためである。

◆ 期初の 2017 年 3 月期会社計画を減額修正
・「VF2」の 2017/3 期販売が同社の計画数量に達しない見込みから、同社は 2017/3 期業績予想を減額修正した。修正計画は売上高 700 百万円（期初予想 1,000 百万円）、営業損失 270 百万円（同 161 百万円の損失）、経常損失 270 百万円（同 161 百万円の損失）、当期純損失 360 百万円（同 161 百万円の損失）である。
・アルファ・ウイン調査部（以下、当調査部）の 2017/3 期予想も同社予想並みに減額修正する。LSI 製品事業の売上高を 350 百万円から 0 百万円に減額修正したこと等により、売上高予想を 1,000 百万円から700 百万円とし、売上高予想の減額により営業利益以下も減額した。
・当調査部の 2018/3 期の業績予想は前回予想を据え置き、売上高 1,600 百万円（前期比 128.6%増）、営業利益 100 百万円（同黒字転換）を予想する。特に LSI 製品事業については、「RS1」の収益寄与により売上高が 900 百万円になると見込んでいるためである。
決算メモ

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アルファ・ウイン企業調査レポート(以下、本レポート)は、掲載企業のご依頼によりアルファ・ウイン・キャピタル株式会社(以下、弊社)が企業内容の説明を目的に作成したもので、投資の勧誘や推奨を意図したものではありません。本レポートに掲載された内容は作成日における情報に基づくものであり、予告なしに変更される場合があります。本
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アルファ・ウイン 企業調査レポート
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）【 3652 ディジタルメディアプロフェッショナル
決算期

発行日 2017/2/09

業種：情報・通信業 】

売上高

前期比

営業利益

前期比

経常利益

前期比

純利益

前期比

EPS

BPS

配当金

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（円）

（円）

（円）

2014/3355-50.3-569－-365－-366－-165.93906.830.0

2015/3464

30.6-462－-265－-311－-120.62762.65

0.0

733

58.1

-176－

-193－

-64－

-23.89736.120.0

2017/3CE

700-4.6

-270－

-270－

-360－

-132.50－0.0

2017/3E

700-4.6-270－

-270－

-360

－

-132.50634.700.0

2018/3

E

1,600

128.6

100－

100－

100－

36.77

671.50

0.0

315

-10.4

-200－

-194－

-65－

-24.43739.120.060.5
2017/3 Q3506-226－-220－（注） CE：会社予想、E：アルファ・ウイン調査部予想、Q2：第2四半期累計

-313

－

-115.53624.760.0

2016/3

2016/3Q3【 株価・バリュエーション指標：3652 ディジタルメディアプロフェッショナル 】
2017/2/8項 目

PER （倍）

2,737

前期実績

－

発行済株式数 （株）

2,719,800

今期予想

時価総額 （百万円）

7,444

来期予想

潜在株式数 （千株）

105

項 目株価 （円）PBR （倍） 配当利回り

配当性向

3.7－－－

4.3－

－

74.4

4.1－

－

88.9%

前期ROE

-3.2%

前期末自己資本比率（注）予想はアルファ・ウイン調査部予想【【株価チャート（週末値）3652
株価チャート（週末値）3034クオール
ディジタルメディアプロフェッショナル】
】
（円）
5,000

3.0

― 株価（左軸）
4,000

対TOPIX相対株価（右軸）2.5【パフォーマンス】
2.0
3,000
1.5
2,000

1,000

1.0

期間
1 カ月
3 カ月
6 カ月
12 カ月

リターン

対TOPIX

5.5%
7.0%
-2.9%
63.7%

4.1%
1.9%
-16.3%
37.8%

0.5（注）2016年2月第1週～2017年2月第1週

決算メモ

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ディスクレーマー
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決算メモ

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