35()$&(/D VLJQDWXUH SDU HQYLURQ  SD\V j 5LR GH -DQHLUR HQ MXLQ  GH OD&RQYHQWLRQ&DGUH GHV 1DWLRQV 8QLHV VXU OHV &KDQJHPHQWV &OLPDWLTXHV&&18&&  D GpPRQWUp OD SULVH GH FRQVFLHQFH JpQpUDOLVpH TXH OHV
FKDQJHPHQWVFOLPDWLTXHVVRQWSRWHQWLHOOHPHQWXQHPHQDFHPDMHXUHTXLSqVH
VXUO HQYLURQQHPHQWHWOHGpYHORSSHPHQWpFRQRPLTXHPRQGLDO$ FHW pJDUG O REMHFWLI XOWLPH GH OD &RQYHQWLRQ HVW GH VWDELOLVHU OHV
FRQFHQWUDWLRQVGHJD]jHIIHWGHVHUUH *(6 GDQVO DWPRVSKqUHjXQQLYHDX
TXL  HPSrFKH WRXWH SHUWXUEDWLRQ DQWKURSLTXH GDQJHUHXVH GX V\VWqPH
FOLPDWLTXH/D&RQYHQWLRQLQYLWHpJDOHPHQWWRXWHVOHV3DUWLHVjSUHQGUHGHV
HQJDJHPHQWVVXUOHVREMHFWLIVVXLYDQWVjVDYRLU
• pWDEOLUPHWWUHjMRXUSpULRGLTXHPHQWSXEOLHUHWPHWWUHjODGLVSRVLWLRQGH OD &RQIpUHQFH GHV 3DUWLHV &G3  OHXUV LQYHQWDLUHV QDWLRQDX[ GHV
pPLVVLRQV DQWKURSLTXHV SDU OHXUV VRXUFHV HW GH O¶DEVRUSWLRQ SDU OHXUVSXLWVGHWRXVOHV JD] jHIIHWGHVHUUH QRQUpJOHPHQWpV SDUOH3URWRFROHGH0RQWUpDO• XWLOLVHU GHV PpWKRGHV FRPSDUDEOHV SRXU UpDOLVHU OHV LQYHQWDLUHV GHV
pPLVVLRQVHWDEVRUSWLRQVGH*(6PpWKRGHVTXLVHURQWDSSURXYpHVSDUOD&G3/HVOLJQHVGLUHFWULFHVGX*,(&SRXUOHVLQYHQWDLUHVQDWLRQDX[GHVpPLVVLRQVGHJD]jHIIHWGHVHUUH OLJQHVGLUHFWULFHVUpYLVpHV VRQWVHQVpHVDLGHUWRXWHVOHV3DUWLHVSRXUODUpDOLVDWLRQGHFHVREMHFWLIV'HSXLV  O pODERUDWLRQ GHV OLJQHV GLUHFWULFHV UpYLVpHV D pWp HQWUHSULVH
SDU OH JURXSH GH WUDYDLO , GX *,(& VRXV OHV DXVSLFHV GX SURJUDPPH*,(&2&'($,(VXUOHVLQYHQWDLUHVQDWLRQDX[GHVJD]jHIIHWGHVHUUH/HV
REMHFWLIVGHFHSURJUDPPHVRQW• pODERUHUHWDIILQHUXQHPpWKRGRORJLHHWGHVORJLFLHOVDSSURXYpVDXQLYHDX
LQWHUQDWLRQDOSRXUOHFDOFXOHWODSUpVHQWDWLRQGHVpPLVVLRQVQDWLRQDOHVGH*(6• HQFRXUDJHU  O HPSORL JpQpUDOLVp GH FHWWH PpWKRGRORJLH SDU OHV SD\V
SDUWLFLSDQWDX*,(&HWOHV3DUWLHVjOD&&18&&• pWDEOLUXQV\VWqPHGH JHVWLRQGHV GRQQpHV SRXU OD FROOHFWH O pYDOXDWLRQ
HWODSUpVHQWDWLRQGHVGRQQpHVQDWLRQDOHV/HV OLJQHV GLUHFWULFHV UpYLVpHV VRQW DSSURXYpHV DX QLYHDX LQWHUQDWLRQDO HWpODERUpHVDXPR\HQG XQSURFHVVXVLQWHUQDWLRQDOTXLV HVWWUDGXLWSDU/LJQHVGLUHFWULFHVGX*,(&SRXUOHVLQYHQWDLUHVQDWLRQDX[GHJD]jHIIHWGHVHUUH9HUVLRQUpYLVpH0DQXHOVLPSOLILp

35()$&(35()$&(• XQH ODUJH GLIIXVLRQ GHV DYDQWSURMHWV HW XQH FRPSLODWLRQ GHV
FRPPHQWDLUHVG H[SHUWVQDWLRQDX[• XQ WHVW GHV PpWKRGHV SDU OH ELDLV GH O pODERUDWLRQ G LQYHQWDLUHVSUpOLPLQDLUHV• GHVpWXGHVGHSD\VYLVDQWjYpULILHUTXHOHVPpWKRGHVVRQWWHVWpHVGDQV
XQHODUJHYDULpWpGHFRQWH[WHVQDWLRQDX[• GHV DWHOLHUV WHFKQLTXHV HW UpJLRQDX[ WHQXV HQ $IULTXH $VLH $PpULTXH/DWLQH(XURSH&HQWUDOHHW(XURSH2FFLGHQWDOH
• GHVUpXQLRQVLQIRUPHOOHVGHJURXSHVG H[SHUWVFKDUJpVGHUHFRPPDQGHU
GHVDPpOLRUDWLRQVVXUFHUWDLQVDVSHFWVSDUWLFXOLHUVGHODPpWKRGRORJLH
/HVOLJQHVGLUHFWULFHVRQWpWpDSSURXYpHVHQQRYHPEUH(QPDUV OD &RQIpUHQFH GHV 3DUWLHV &G3  j OD &RQYHQWLRQ&DGUH VXU OHV&KDQJHPHQWV &OLPDWLTXHV OHV DGRSWD HQ YXH GH OHXU XWLOLVDWLRQ SRXU OD
SUpSDUDWLRQ GHV  &RPPXQLFDWLRQV 1DWLRQDOHV SDU OHV SD\V 3DUWLHV GH
O $QQH[H3OXVUpFHPPHQWORUVGHOD&G3HQMXLOOHWO¶XWLOLVDWLRQGHFHV OLJQHV GLUHFWULFHV D pWp UHFRPPDQGpH SRXU OHV 3DUWLHV TXL QH ILJXUHQW
SDVjO¶$QQH[HGHOD&RQYHQWLRQ
5HFRQQDLVVDQWTXHOHVOLJQHVGLUHFWULFHVFRQVWLWXHQWXQGRFXPHQWTXLpYROXH
OH *,(& D DSSURXYp HQ  XQH VHFRQGH SKDVH G DFWLYLWp /HV OLJQHVGLUHFWULFHV UpYLVpHV FRPSRUWHQW PDLQWHQDQW GHV PpWKRGHV HW GHV GRQQpHVSDU GpIDXW UpYLVpHV FRXYUDQW OD FRPEXVWLRQ OHV SURFpGpV LQGXVWULHOV OHV
WHUUHV DJULFROHV OH FKDQJHPHQW G DIIHFWDWLRQ GHV WHUUHV HW OD IRUHVWHULH OHV
GpFKHWV HW OHV pPLVVLRQV GH PpWKDQH OLpHV j OD FXOWXUH GX UL] 3OXVLHXUVPpWKRGRORJLHV VXSSOpPHQWDLUHV SRXU O HVWLPDWLRQ GHV K\GURIOXRURFDUERQHV+)& GHVSHUIOXRURFDUERQHV 3)& GHO¶KH[DIOXRUXUHGHVRXIUH 6) GHV
SUpFXUVHXUVG R]RQHHWDpURVROVHWGH FHUWDLQV *(6 GLUHFWV &2&+
12 ILJXUHQWGDQVOHVOLJQHVGLUHFWULFHVUpYLVpHV$X FRXUV GH O¶DQQpH j YHQLU OH 3URJUDPPH FRQWLQXHUD j WUDYDLOOHU VXU
O¶pODERUDWLRQGHVPpWKRGHVLQFOXDQWO pYDOXDWLRQOHVXLYLHWODYDOLGDWLRQGHV
OLJQHV GLUHFWULFHV UpYLVpHV $ OD GLIIpUHQFH GHV SURJUDPPHV SUpFpGHQWV OHVUpVXOWDWVQHVHURQWSOXVD[pVVXUOHVUpYLVLRQVGHVOLJQHVGLUHFWULFHVUpYLVpHV
GDQVODPHVXUHRXGHVPRGLILFDWLRQVPDMHXUHVSDUUDSSRUWDX[PpWKRGHVQH
VHURQW SDV HIIHFWXpV DYDQW WURLV RX FLQT DQQpHV j O H[FHSWLRQ SRVVLEOH GX
VHFWHXU GX FKDQJHPHQW G DIIHFWDWLRQ GHV WHUUHV HW GH OD IRUHVWHULH /H
QRXYHDXPRGHGHIRQFWLRQQHPHQWPHWWUDO DFFHQWVXUOHVGRPDLQHVVXLYDQWV• pYDOXDWLRQGHODTXDOLWpGHVGRQQpHVQDWLRQDOHVGHO LQYHQWDLUHGHVJD]j
HIIHWGHVHUUH
• DQDO\VH FRPSDUDWLYH VFLHQWLILTXH HW WHFKQLTXH GH PpWKRGRORJLHVDOWHUQDWLYHV G LQYHQWDLUH GHV JD] j HIIHW GH VHUUH HW GH OHXU LPSOLFDWLRQSRXUO¶pODERUDWLRQG¶XQHSROLWLTXH• DSSURIRQGLVVHPHQW GHV WUDYDX[ PpWKRGRORJLTXHV GDQV OH GRPDLQH GX
FKDQJHPHQWG DIIHFWDWLRQGHVWHUUHVHWGHODIRUHVWHULH
• SRXUVXLWH GH O¶KDUPRQLVDWLRQ DYHF OHV DXWUHV PpWKRGRORJLHVLQWHUQDWLRQDOHVHWQDWLRQDOHVG LQYHQWDLUHGHJD]jHIIHWGHVHUUH
• PLVH j MRXU GHV IDFWHXUV G pPLVVLRQ HW GHV GRQQpHV SDU GpIDXW SRXU FH
TXLFRQFHUQHWRXVOHVVHFWHXUVVRXUFHVSXLWVGHVOLJQHVGLUHFWULFHVUpYLVpHV

35()$&(/LJQHVGLUHFWULFHVGX*,(&SRXUOHVLQYHQWDLUHVQDWLRQDX[GHJD]jHIIHWGHVHUUH9HUVLRQUpYLVpH0DQXHOVLPSOLILp

35()$&(8QDXWUHGRPDLQHJpQpUDOG DFWLYLWpSRUWHUDVXUOHVHVVDLVVXUOHWHUUDLQGHOD
PpWKRGRORJLH GX *,(& / REMHW GH FHWWH DFWLYLWp HVW GH YHLOOHU j FH TXH
O H[SpULHQFH QDWLRQDOH DFTXLVH SDU OH ELDLV GH OD PLVH HQ °XYUH GHV OLJQHVGLUHFWULFHV UpYLVpHV VH UHWURXYH GDQV OH GpYHORSSHPHQW GH PpWKRGHV DLQVL
TXHGDQVOHSURFHVVXVUpLWpUDWLIGHVIXWXUHVOLJQHVGLUHFWULFHVUpYLVpHV

/LJQHVGLUHFWULFHVGX*,(&SRXUOHVLQYHQWDLUHVQDWLRQDX[GHJD]jHIIHWGHVHUUH9HUVLRQUpYLVpH0DQXHOVLPSOLILp

35()$&(