アルファ・ウイン 企業調査レポート
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）
アルファ・ウイン 調査部
http://www.awincap.jp/● 要旨◆ 2018 年 3 月期決算は従前予想並み
・ディジタルメディアプロフェッショナル（以下、同社）の 2018/3 期決算は、売上高が前期比 40.3%増の973 百万円（3Q 決算公表時予想 1,000 百万円）、営業利益は 69 百万円（同 70 百万円）、経常利益は 66百万円（同 70 百万円）、純利益は 109 百万円（同 110 百万円）と、ほぼ従前予想並みであった。
・自己資本比率は 88.2%と前期末比 5.4%ポイント低下した。これは、期末自己資本（1,870 百万円）は前期末比 204 百万円増加したが、ソフトウェア資産等の増加により期末総資産（2,121 百万円）が同 340 百万円増加したためである。

◆ 2018 年 3 月期決算のセグメント別概況等
・2018/3 期決算の事業セグメント別売上高をみると、
ア） IP コアライセンス事業は 326 百万円（前期比 28.9%増）。デジタルカメラ向け新規ライセンスや、既存顧客向けのランニングロイヤリティが好調であった。
イ） LSI 事業は 150 百万円（前期 1 百万円）。バンダイナムコホールディングス（7832 東証一部）の完全子会社であるバンダイナムコエンターテインメントとの共同開発によるアミューズメント機器向け画像処理プロセッサ「RS1」を量産開始したため、大幅増収となった。
ウ） その他の事業は 497 百万円（前期比 13.2%増）。車載メーカー向け人工知能（AI）関連の受託開発や、国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（NEDO）からの受託している「省電力AI エンジン受託開発」等を計上したため前期比二桁増収となった。
・RS1 が量産開始となったことから研究開発費は前期比 291 百万円減少し 164 百万円となった。研究開発費の減少を受け販売費及び一般管理費は同 252 百万円減の 458 百万円となり、営業利益は 69 百万円と前期 263 百万円の損失から大きく改善した。
・保有する外貨建て預金の評価替えにより為替差損 6 百万円を営業外損失に計上したこと等から、経常利益は 66 百万円（前期は 262 百万円の損失）であった。
・また、販売代理店契約の解消に伴う清算金 51 百万円を特別利益として計上したことから、純利益は 109百万円であった（前期は 365 百万円の損失）。

◆ 2019 年 3 月期業績予想
・2019/3 期業績について同社は、売上高 1,200 百万円（前期比 23.2%増）、営業利益 100 百万円（同 43.3%増）、経常利益 100 百万円（同 50.6%増）、純利益 90 百万円（同 17.6%減）を見込んでいる。セグメン
ト別売上高予想は開示していない。
・同社が増収を見込むのは、IP コアライセンス事業及び LSI 事業の増収によるものと考えられる。IP コア
ライセンス事業では、AI 機能を持つ機器の FPGA（書き換え可能な論理回路 LSI）向けに AI 関連のライセンス販売が本格化するためと思われる。LSI 事業では、RS1 の出荷量が前期より増大するためと推測される。
・アルファ・ウイン調査部（以下、当調査部）の 2019/3 期予想は、前回予想を踏襲し売上高 1,200 百万円
決算メモ

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アルファ・ウイン企業調査レポート(以下、本レポート)は、掲載企業のご依頼によりアルファ・ウイン・キャピタル株式会社(以下、弊社)が企業内容の説明を目的に作成したもので、投資の勧誘や推奨を意図したものではありません。本レポートに掲載された内容は作成日における情報に基づくものであり、予告なしに変更される場合があります。本
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弊社は、本レポートの配信に関して閲覧した投資家の皆様が本レポートを利用したこと、又は本レポートに依拠したことによる直接・間接の損失や逸失利益及び損害を含むいかなる結果についても責任を負いません。最終投資判断は投資家ご自身においてなされなければならず、投資に対する一切の責任は閲覧した投資家の皆様にあります。また、本件に関する知的所有権は弊社に帰属し、許可なく複製、転写、引用、翻訳等を行うことを禁じます。

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発行日：2018/5/29（前期比 23.2%増）、営業利益 300 百万円（同 329.9%増）である。売上総利益率について、当調査部の想定が同社の計画よりやや高いためと考えられる。

【3652 ディ ジ タ ルメ ディ ア プ ロ フ ェ ッ シ ョ ナル
売上高

決算期

2016/32017/3
2018/3
2019/3
2019/3

（百万円）

CEE

733
694
973
1,2001,200

前期比 営業利益 前期比 経常利益 前期比
（%）

（百万円）

58.1
-5.4
40.3
23.2
23.2-176-263
69100300（%）

―――
43.3
329.9

（百万円）

-193-262
66
100300（%）

業種： 情報・ 通信業 】
純利益

前期比

EPS

BPS

配当金（百万円）（%）（円）（円）

（円）

――
―
50.6
351.8-64-365
109
90
270― -23.89― -134.37
―
39.64
-17.6
32.16
147.3
96.97

736.12609.89671.93―767.84

0.0
0.0
0.0
0.0
0.0

（注）CE：会社予想、E：アルファ・ウイン調査部予想【株価・ バリ ュ エ ーシ ョ ン 指標： 3652 ディ ジ タ ルメ ディ ア プ ロ フ ェ ッ シ ョ ナ ル 】
2018/5/25

項 目

PER （倍）PBR （倍）

配当利回り

配当性向

8,450

前期実績

213.2

12.6

―

―

発行済株式数 （千株）

2,784

今期予想

87.1

11.0

―

―

時価総額 （百万円）

23,529

潜在株式数 （千株）

30

88.2%

前期ROE

6.2%

項 目株

価 （円）

前期末自己資本比率（注）予想はアルファ・ウイン調査部予想【【株価チャート（週末値）3652ディジタルメディアプロフェッショナル】】
株価 チャート（週末値）3652 ディジタルメディアプロフェッショナル（円）
20,0006.0― 株価（左軸）

対TOPIX相対株価（右軸）5.0

15,000
4.0
10,000

3.0
2.0

5,000

【パフォーマンス】
期間
リターン 対TOPIX
1 カ月
19.0%
19.4%
3 カ月
24.4%
24.2%
6 カ月
9.9%
11.1%
12 カ月 220.3% 183.6%

1.000.0（注）2017年5月第4週～2018年5月第4週

決算メモ

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発行日：2018/5/29

ディスクレーマー
アルファ・ウイン 企業調査レポート（以下、本レポート）は、掲載企業のご依頼により、アルファ・ウイン・キャピタル株式会社（以下、弊社）が作成したものです。
本レポートでは、企業の保有する独自の製品・サービスや技術など、持続的成長に必要な競争力の源泉を明確に描き出すとともに、企業の外部環境や内部環境を強み・弱み・機会・脅威の 4 つのカテゴリーで分析する SWOT 分析の企業戦略評価への活用、KPI（業績指標）やガバナンスの確認等も行っております。
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本メモの内容は、一般に入手可能な公開情報に基づきアナリストの取材等を経て分析し、客観性・中立性を重視した上で作成されたものです。弊社及び本レポートの作成者が、掲載企業の有価証券を既に保有していること、あるいは今後において当該有価証券の売買を行う可能性があります。
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