アルファ・ウイン 企業調査レポート
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）
アルファ・ウイン 調査部
http://www.awincap.jp/● 要旨◆ 2017 年 3 月期決算は従前予想並み
・ディジタルメディアプロフェッショナル（以下、同社）の 2017/3 期決算は、売上高が前期比 5.4%減の694 百万円（3Q 決算公表時予想 700 百万円）、営業利益は 263 百万円の損失（同 270 百万円の損失）、経常利益は 262 百万円の損失（同 270 百万円の損失）、純利益は 365 百万円の損失（同 360 百万円の損失）であった。
・自己資本比率は 93.6%と前期末比 4.7%ポイント上昇した。
期末自己資本は前期末比 330 百万円減少（1,666百万円）したが、売掛金の減少、固定資産の減損処理により期末総資産が同 464 百万円減少（1,780 百万円）したためである。

◆ 2017 年 3 月期決算のセグメント別概況等
・2017/3 期決算の事業セグメント別売上高をみると、
ア） IP コアライセンス事業は 253 百万円（前期比 0.4%減）。デジタルカメラ市場の縮小を受けたメーカーの新規投資抑制の影響があったものの、既存顧客向けのランニングロイヤリティ収入の好調で吸収し、ほぼ横ばいであった。
イ） LSI 事業は 1 百万円（前期比 99.7%減）。2016/3 期はアミューズメント機器向けの 2D/3D グラフィッ
クス LSI「VF2」の出荷があったものの、2017/3 期は「VF2」の性能評価ボードのみ売上を計上したため、大幅減収であった。
ウ） その他の事業は 439 百万円（前期比 3.4 倍）。バンダイナムコホールディングス（7832 東証一部）の完全子会社であるバンダイナムコエンターテインメントとの共同開発による画像処理プロセッサ「RS1」及び国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（NEDO）の受託開発等を計上したため、大幅増収となった。
・「RS1」の開発に伴う研究開発費の増加から販売費及び一般管理費が前期に比べ 135 百万円増の 710 百万円となり、利益面では営業損失幅が前期比 87 百万円悪化し 263 百万円の営業損失となった。
・保有する外貨建て預金の評価替えにより 2016/3 期では為替差損 15 百万円を営業外損失に計上していたが、2017/3 期では為替差益 0.3 百万円を営業外収益に計上した。
・特別損失は 116 百万円（前期 0 百万円）で、減損損失 106 百万円を計上した。顧客の需要が「VF2」から「VF2」の後継機種である「RS1」へ移行しており、「VF2」の 2017/3 期の販売が同社の計画数量に達しない可能性が高い状況を鑑み、「VF2」に係る固定資産の再評価を実施し、減損処理を行った。

◆ 2018 年 3 月期業績予想
・2018/3 期業績について同社は、売上高 1,100 百万円（前期比 58.4%増）、営業損失 90 百万円（前期は 263百万円）、経常損失 90 百万円（同 262 百万円）、当期純損失 90 百万円（同 365 百万円）を見込んでいる。セグメント別売上高予想は開示していない。
・同社が大幅増収を見込むのは、主に「RS1」の貢献によるものと思われるが、「RS1」の開発費計上に伴い営業利益は水面下に留まると見込んだ模様である。
決算メモ

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アルファ・ウイン企業調査レポート(以下、本レポート)は、掲載企業のご依頼によりアルファ・ウイン・キャピタル株式会社(以下、弊社)が企業内容の説明を目的に作成したもので、投資の勧誘や推奨を意図したものではありません。本レポートに掲載された内容は作成日における情報に基づくものであり、予告なしに変更される場合があります。本
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弊社は、本レポートの配信に関して閲覧した投資家の皆様が本レポートを利用したこと、又は本レポートに依拠したことによる直接・間接の損失や逸失利益及び損害を含むいかなる結果についても責任を負いません。最終投資判断は投資家ご自身においてなされなければならず、投資に対する一切の責任は閲覧した投資家の皆様にあります。また、本件に関する知的所有権は弊社に帰属し、許可なく複製、転写、引用、翻訳等を行うことを禁じます。

アルファ・ウイン 企業調査レポート
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）

発行日：2017/5/16

・アルファ・ウイン調査部（以下、当調査部）の 2018/3 期予想は従来予想を修正し、売上高 1,150 百万円（前期比 65.7%増、前回予想 1,600 百万円）、営業損失 10 百万円（前期は 263 百万円の損失、前回予想10 百万円の利益）を予想する。前回予想との相違は、主に LSI 事業の売上高予想を 900 百万円から 450百万円へと減額修正したためである。アミューズメント業界向け出荷を慎重な見方に修正した。

【 3652 ディジタルメディアプロフェッショナル
決算期

売上高

前期比

営業利益

前期比

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

業種：情報・通信業 】

経常利益

前期比

純利益

前期比

EPSBPS配当金（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（円）

（円）

（円）

2015/3464

30.6-462－

-265－

-311－

-120.62762.650.0

2016/3733

58.1

-176

－

-193－

-64－

-23.89736.120.0

694-5.4

-263－

-262－

-365－

-134.37

609.89

0.0

1,100

58.4

-90－

-90－

-90－

-32.93

－

0.0

E65.7
2018/3
1,150-10－（注） CE：会社予想、E：アルファ・ウイン調査部予想

-10－

-10－

-3.66

606.230.0

2017/3
2018/3CE【 株価・バリュエーション指標：3652 ディジタルメディアプロフェッショナル 】
2017/5/12

項 目

PER （倍）

2,737

前期実績

－

発行済株式数 （株）2,733,100

今期予想

－

時価総額 （百万円）

7,480

潜在株式数 （千株）

83

項 目
株

価 （円）

前期末自己資本比率

PBR （倍） 配当利回り

配当性向

4.5－－

4.5－－

93.6%

前期ROE

-19.9%（注）予想はアルファ・ウイン調査部予想【【株価チャート（週末値）3652
株価チャート（週末値）3034クオール
ディジタルメディアプロフェッショナル
】
】
（円）
5,000

2.5

― 株価（左軸）
4,000

対TOPIX相対株価（右軸）

2.0

3,000

1.5

2,000

1.0

1,0000.5【パフォーマンス】
期間
1 カ月
3 カ月
6 カ月
12 カ月

リターン

対TOPIX

-0.8%
2.5%
7.8%
-26.0%

-3.9%
-0.4%
0.2%
-35.4%（注）2016年5月第2週～2017年5月第2週

決算メモ

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決算メモ

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