アルファ・ウイン 調査メモ
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）

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発行日2016/8/12

アルファ・ウイン 調査部

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グラフィックス技術に特化した研究開発型ファブレス半導体ベンダー

・ディジタルメディアプロフェッショナル（以下、同社）は、同社が独自に開発したグラィックス技術をライセンス供与、またはこれを組み込んだ LSI 製品の生産を外部委託し販売する研究開発型ファブレス半導体ベンダーである。
・新エネルギー・産業技術総合開発機構（NEDO）の「IoT 推進のための横断技術開発プロジェクト」の受託（2016年 7 月 8 日リリース）等は、技術開発力において同社が高い競争力を有している証左と考えられる。

2017 年 3 月期第 1 四半期決算

・2017/3 期第 1 四半期（以下、1Q）決算は、売上高 43 百万円（前年同期比 28.1%減）、営業損失 131 百万円（前年同期損失額 118 百万円）、経常損失 141 百万円（同 113 百万円）、当期純損失 141 百万円（同113 百万円）であった。
・事業別売上高は以下の通りである。
ア） IP コアライセンス事業は 43 百万円（前年同期比 28%減）。既存顧客向けのランニングロイヤリテ
ィ収入、及び保守サポート収入を計上したものの、一部顧客における出荷遅延の影響を受けた。
イ） LSI 製品事業はほぼ 0 百万円（前年同期は売上計上なし）。アミューズメント機器向けの 2D/3D グ
ラフィックス LSI「VF2」の性能評価ボードの売上を計上したものの僅少であった。
ウ） その他の事業の売上計上はなかった（前年同期も売上計上なし）。
・大幅減収により労務費や減価償却費、地代家賃等の固定的な経費負担が重くなり、売上総利益は 29 百万円（前年同期比期 42.2%減）、売上総利益率は同 16.7%ポイント悪化し 68.5%となった。販売費及び一般管理費は 161 百万円（同 5.1%減）と、各費目において後倒しがあったことからやや抑制できた。しかし、研究開発費は 85 百万円（同 6 百万円増）となるなど限界があり、売上総利益の減少を補えず、営業損失額は同 13 百万円拡大し 131 百万円となった。
・1Q 末の総資産は買掛金の減少等により 1,935 百万円（前期末比 308 百万円減）となった。2016/3 期 4Q発売の VF2 売上計上がなく、これに係る委託生産品仕入に伴う買掛金がなくなったことにより、負債は81 百万円（同 164 百万円減）、純資産は 1,854 百万円（同 144 百万円減）となった。自己資本は前期末比 145 百万円減少し 1,851 百万円となったが、自己資本比率は同 6.7%ポイント上昇し 95.6%となった。
・同社は、2016 年 8 月に、3D グラフィックス IP コア「M3000 シリーズ」の提供を開始した。このシリーズは「VF2」の後継機として開発している LSI の IP コア部分であり、同社の前世代 IP コアに比べ 50%のサイズ削減で 2 倍の動作周波数を実現、省電力化、低コスト化にも繋がる。また、最新据置型ゲーム機の 3D グラフィックス映像表現をモバイル機器で実現すること、並びに人工知能のディープラーニングで必要なコンピューティング処理の実現を目指しており、LSI も 2017 年前半に出荷する予定である。

2017 年 3 月期会社予想 ： 開発費が利益を圧迫し、5 期連続の純損失となる見通し

・同社は 2017/3 期業績について、1Q 決算がほぼ当初の想定通りであったことから、売上高 1,000 百万円（前期比 36.3%増）、営業損失 161 百万円（前期損失額 176 百万円）、当期純損失 161 百万円（同 64 百万円）とする期初予想を据え置いた。「VF2」の後継機開発に伴う開発費計上が利益を圧迫すると見込んでおり、5 期連続の純損失となる見通しである。

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アルファ・ウイン 調査メモ
ディジタルメディアプロフェッショナル（3652 東証マザーズ）

発行日2016/8/12【 3 6 5 2 ディジタルメディアプロフェッ ショナル 業種： 情報・ 通信業 】
株価（8/10終値）2,792円、時価総額7,574百万円、会社予想基準PER（今期） N.A.倍
決算期

売上高

前期比

営業利益

前期比

経常利益

前期比純利益

前期比

EPS

BPS

配当金

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（百万円）

（%）

（円）

（円）

（円）

2015/3通期

464

30.6-462－

-265

－

-311

－ -120.62

762.650.0

2016/3

通期

733

58.1

-176－

-193－

-64－

-23.89736.120.0

2017/3 通期CE

1,000

36.3

-161

－

-161

－

-161

－

-59.35－0.0

2017/3

通期E1,00036.3

-161

－

-161

－

-161

－

-59.35676.750.0

2018/3

通期E

1,600

60.0

100－

100－

100－36.88

713.620.0

2016/3

1Q

60-43.5

-118－

-113

－

-113

－

-42.02721.250.0

2016/3

2Q147-43.9-179－

-176－

-47－

-17.77744.900.0

2017/3

1Q

43-28.1-131－-141－-141－-52.25682.440.0

2017/3

2 Q CE

137-7.0-194－

-194－

-194－

-71.52－0.0（注）CE：会社予想、E：アルファ・ウイン調査部予想、Qは四半期、2Qは累計期間

ディスクレーマー
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