JRIFE【 今 月 の 巻 頭 言 】

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経産省の M＆A の指針は法規則で【 日 本 政 治 考 察 】はなく、「ソフトロー」だが影響力を自ら「退場」を選ぶ企業の増加持つ。真摯な買収提案を受けた際に、経営者が保身目的で買収提案を無視今年も折り返し地点、半年が経とうとしてはできない、速やかに取締役会で真いる。株式市場でのメインテーマは日経平均

摯な検討をし、意思決定をしなけれ4 万円、半導体バブル、新NISA、円安などがばならない。以降、「敵対的買収」とテーマだが、最も重大なテーマは「TOB」「上いう文言を使用しなくなり、「同意な場廃止」だ。しかも、自ら上場廃止を選び市き買収」へ言葉が置き換わったこと場からの退場を選択する動きが加速している。 で TOB が増加している。こうした新背景には、東証の市場改革や同意なき買収提しい指針はアクティビスト「物言う案の増加が挙げられる。

株主」にも影響を及ぼし、買収提案

ニデックが23年7 月、TAKISAWA に同意なき買収提案をすると発表した。最終的にはTAKISAWA の取締役会の合意を取り付けた
うえでTOB を開始したが、同意なき買収ををしやすくしている。

9 月の自民党総裁選に向け、永田町が動き始めている。岸田文雄首相と菅義偉前首相の対決もにわかに熱を帯びている。ただし、政局動向の考察はやはり難しい。不確定要素が多い上、政治家個々人の判断の根拠が見えにくいからだ。ただし、複雑怪奇な政局を見通せる最大にして最高の武器がある。それは日程把握である。
政界やメディアの中で定着している言葉の一つに「政治日程」がある。

TOPIX 改 革 、ス タ ン ダ ー ド 、 日銀の金融政策決定会合や内閣府のグロースにチャンスもGDP（国内総生産）速報値発表日な加速させる起点となった。市場での新陳代謝企業の現場からすれば、槍はどこどと異なり、政治日程はそもそも不が顕在化しているが、その種は数年前から植からでも降ってくる。この熾烈な環透明ではあるが、想定される日程やえられていた。

境を生き抜くのが必死だという声も行事はいくつかある。日程を手がか日本の改革は美しく機能しているある。しかし、視点を変えれば、市りに、政治ニュースをみると、解像場で起きている激しい新陳代謝に敏度は高まる。

感に順応することを、むしろ好機に永田町界隈で出回る新陳代謝が起きた経緯を振り返る。
まず、東京証券取引所が 2022 年４月に市場再編を行い、新規上場や上場維持に厳格な審査基準を設けた。上場維持基準を猶予期間の 2026 年 3 月までに満たすことができない企業は上場廃止となる（猶予期間が終わっても企業が提出した計画の期間中は監理銘柄にとどめ、上場廃止にしない特例は存在する）2023 年 3 月には上場企業に「資本コストや株価を意識した経営」を要請し、企業価値向上への働きかけを強めている。こうした基準や要請に応えるためには費用がかかる。上場維持コストが見合わないと考えた企業の非上場化が足元で相次いでいる。加えて、2023 年８月、経済産業省が策定した「企業買収における行動指針」により日本変えることも可能だ。内発的に改革「竹下的カレンダー」が進みにくい風土がある企業は、今の市況環境を役員で共有して自ら改政界やメディア関係者に定期的に革を進める機会として利用すること流れる政治日程の一覧表がある。エもできるだろう。

クセルに打ち込まれた独特のフォー

日本取引所グループが東証株価指マットで、LINE 等で出回るのが通例数（TOPIX）の新たな改革案を 6 月だ。エクセルのファイル名は【「竹19 日に公表した。TOPIX は機関投資下的カレンダー」当面の皇室・政治・家の運用指標とされている。市場で経済・国際・社会日程】となっておは、新基準での採用候補企業の物色り、過去、現在、未来のあらゆる日が既に始まっている。改革案では時付、日程が記載されている。筆者は価総額の基準を一段と厳しくし、28このカレンダーを作成しているとい

年に 1200 銘柄ほどに絞り込む。新われる業界関係者の存在を知っていTOPIX はプライムだけでなく、門戸るが、本稿では詳細には立ち入らなを開きスタンダード市場とグロースい。

市場からおよそ 50 銘柄が加わる見込「竹下的カレンダー」には過去のみだ。ここにも、埋もれてしまって衆院選、参院選、自民党総裁選の結いる企業にはチャンスがある。

果や日程が網羅されている上、当面発の包括的な M＆A の指針が策定さの外交日程、諸外国の大型選挙日程、れた。企業競争力の強化や業界再編

金融経済関連会合日程、有力政治家に向けて、M＆A が活用されること（日本金融経済研究所代表理事の誕生日などが合わせて盛り込まれ馬渕磨理子） ている。まさに優れモノだ。なお、が期待されている。
ジェリフェ・ニュース第 3 号

2024 年 7 月号

名称がなぜ「竹下的」なのかといえ事欠かない。政治によくある景色であば、実力者として君臨した竹下登元る。

タイミングで行われる 12 年に 1 度の首相（1924ー2000）が、巻物のよう「反岸田」の頭目、菅前首相が猛な紙に国会日程を詳細に書き込んで烈に動き出している。夏の政治日程いたことに由来する。暦を握って天を見据え、勝負をかけるタイミング下を手中に治めるのは、古今東西のだと判断したのかもしれない。

為政者の要諦ともいえる。

来夏は東京都議選と参院選が同じ政治日程をおさえることで、政治6 月 24 日付の「竹下的カレンダー」 家の言動の背景を探ることは可能だ。
で目をひくのは、３つの想定だ。

ニュースだけみていてもわからない①新しい首相でも、岸田首相のままが、政治日程を頭に入れると、「そ年となる。日本政治は大きく動く局面に入った。

（ジェリフェ・ニュース編集長山本雄史）【JRIFE News(ジェリフェ・ニュース)について】
でも、9 月の総裁選と外交日程をこな うか、今年の夏はいろいろ行事があ
一般社団法人日本金融経済研究所
した後、最速で 9 月 27 日に衆院解散、 るのか。岸田首相はまだまだやる気（The Japan Research Institute10 月 8 日か 15 日に衆院選公示、10なのか。これだけ海外にたくさん行of Financial and Economic）は、英文
月 20 日、ないし、10 月 27 日に衆院 くわけか。自民党総裁選はいつやる
表記の頭文字を取って「jrife」、カタ選投開票のか。国連総会の前か……」というカナで「ジェリフェ」と呼びます。ジ②支持率回復のために時間を置くた
かんじで、大まかな見取り図を描く
ェリフェでは、支援をいただいている企業、団体、個人、関係者の皆様向け
め、来年の予算案成立の 3 月下旬解ことができる。この見取り図がないのレポート「ジェリフェ・ニュース」
散、4 月 21 日か 28 日投開票
まま政治をウオッチしても、先読みを月 1 回、発行します。馬渕磨理子代③来年 6 月 29 日か 7 月 6 日に行われ は難しい。
表理事の巻頭言、山本雄史政策顧問のる都議選、来年 7 月 27 日が見込まれ 石 破 、 加 藤 、 岸 田 、 高 市 、日本政治考察を中心に一般的なメディる参院選を経て人事を刷新、事実上小泉、小林・・・
アでは知り得ない情報を発信してまいの任期満了選挙━━。3 つの想定が的ります。
9 月に行われる自民党総裁選は候中するかどうかは、もちろんわから代表理事の近況補者が乱立する公算が大きい。有力企業向けの信用保証サービスを展開すない。
候補として、石破茂元幹事長、加藤る「イー・ギャランティ」の株主総会
政界動乱の気配を勝信元厚労相の名前が上がっている。 が 6 月 28 日、東京都内のホテルで開か日程から読むれました。馬渕代表理事は同社の社外神経が図太い、いや、無双に近い無取締役を務めております。総会と総会
6 月 29 日に岸田内閣は発足から神経ぶりを発揮している岸田首相も、後の取締役会に出席し、株主からの質1000 日を迎えた。アメリカ合衆国独 再選意欲に満ち満ちている。岸田首問を踏まえた議論にも参加しました。
立記念日である 7 月 4 日には、イギ相の再選は、現在の世論や党内の情社外取締役の内容については発信を控リス総選挙だ。7 月 16 日から東京で 勢をみると相当に厳しい。だが、現えておりますが、新たな取組を役員会太平洋・島サミットが開催され、7職総理が「やる気」だと、なかなか議で提案するなど、全身全霊で経営に
月 26 日にパリ五輪が開幕する。8 月 止めるのは難しい。
参画していることを強調しておきま
9 日からは岸田首相がモンゴルを訪
高市早苗経済安全保障相の出馬は、 す。イー・ギャランティは 22 期連続で過去最高益。自らの専門性を企業経営に生問した上で、さらにカザフスタンで濃厚とみられている。菅前首相の秘かす方法をさらに追求していきます。
開かれる中央アジア５カ国首脳会合
蔵っ子的存在で、自民党の切り札・賛助会員募集のお知らせに出席する予定だ。9 月 24 日には国 小泉進次郎元環境相の立候補も、想
日本金融経済研究所は金融分野におけ連総会の一般討論演説が始まり、岸定としては十分あり得るだろう。若る政策提言や学生向け金融教育の活動
田首相も米ニューヨークに滞在する。 手を代表する候補者として、49 才の を行っています。IR の効果的な手法をこれらの日程や行事がすべてまとま示し、企業の現場で再現可能な「日本小林鷹之前経済安保相が手を上げる基準の新しい IR のあり方」を提案するっているので、政界関係者にとってともいわれている。
は便利なアイテムといえる。
7 月 7 日の東京都知事選は、小池百 ことを目標としています。研究活動・政策提言・学生向け金融教育の活動へ一連の日程を確認する中で、見え合子知事が優勢のようだ。都知事選のご支援宜しくお願い致します。
ることがある。政治日程がタイトでが終われば、永田町政局はさらに本★寄付金 1 口 10 万円／年（税別）あることだ。9 月末までに行われる自 格化していく。政治日程を丁寧に見対象:民間企業、一般社団法人、一般財
民党総裁選日程はいつなのか。これつつ、自民党総裁選、そして、衆院団法人、地方自治体や国の機関、大学、だけ岸田首相が外国に行くというこ研究機関、公益社団法人、公益財団法解散がいつあるのかを鋭く考察する
人、独立行政法人、個人とは、国内政局になりやすい。首相不 必要がある。
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在時に反主流派が決起した例には発行

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