2005 年 5 月 12 日
セクター：サービス業

株式会社 Now Loading（2447 名証セントレックス）

足元の業績は堅調、情報開示水準はトップクラスであり、信頼出来る業績面では、特定の販売先と特定のコンテンツに対する依存度が高い点が気懸かりではあるが、当面の成長性は確保されていると考えられる。また、当社の特徴としては、情報公開の水準が非常に高いことが挙げられる。2 期先までの業績予想まで開示されているが、これは当社の経営に対する自信の裏付けであるとも考えられる。
事業モデルに新鮮味はなく、ネット系企業でも特に高い成長性があるとは考えにくいが、来期の予
想 EPS 約 1 万円をベースに、相当高い PER 水準が当面はつくと考えられる。
連結データ（左肩は対前年比（%））
決算期
売上高（百万円）
営業利益（百万円）
経常利益（百万円）
当期利益（百万円）
総資産（百万円）
純資産（百万円）
株主資本比率（%）
ROA（%、経常利益ﾍﾞｰｽ）
ROE（%、当期利益ﾍﾞｰｽ）
発行済株式数(修正後、千株)
EPS(円/株)
BPS(円/株)配当(円/株)03/3

04/3
136.5%
424
1,003
1060.9%9101936.1%
10
105
898.2%
660
128
420
36
192
28.2%
45.7%
7.9%
25.0%
16.6%
31.0%
12
12
490
4,895
2,957 15,786
---

04/9
563

04/12 05/3会予 06/3会予
45.6%
19.8%
927
1,460
1,750

64

112

64

111

36385
228
59.4%
16.6%
16.0%
12
3,000
18,787
--

64
417
256
61.5%
26.7%
25.1%
12
5,292
21,079---59.3%-16.3%

167
64.1%
98
-----128,034
---

194
16.7%
114
-----12
9,373---

03.3 期は 9 ヶ月決算

本資料は証券投資の参考となる情報の提供を目的とし、証券の売買勧誘を目的としたものではありません。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさるようお願いいたします。最終ページに当資料の利用に関する重要な注意事項を掲載していますのでご覧ください。

1

事業概要〜売上の主力はモバイル向けのコンテンツ提供
当社は顧客企業の有する経営リソース（事業アイデア、商品・サービス、販売網、ブランド、遊休資産、人材など）を活用し、総合的に戦略及び戦術を立案・実行することで顧客企業の事業及び収益拡大を支援する一連のサービス（セールスプロデュース事業）を主たる事業としている。
セールスプロデュース事業は、モバイルコンテンツ・WEB サイト等デジタルコンテンツの企画・開発を主とするコンテンツプロデュース事業と、販売促進や会員獲得のための戦略策定・広告宣伝・パブリシティーの活用やアライアンス構築を行う、ビジネスプロデュース事業から構成されている。
足元の各事業分野毎の売上高は下表の通りであり、売上の大半をコンテンツプロデュース、中でもモバイル向けコンテンツの提供となっている。
【表 1 事業分野別の販売高（百万円）】
04.3 期

04.9 中販売高

前期比

販売高

コンテンツプロデュース事業

870+113.0%

412

役務提供高

119+256.8%

101

商品販売高

12+5,067.9%

49

ビジネスプロデュース事業計

132+292.4%

150

合計

1,002+226.5%

563

収支の状況
当社は既に、04.12 第三四半期の実績と、05.3 期通期及び 06.3 期の業績予想を発表している。
売上高では、第三四半期に、それまでの半期のペースを大きく上回る増加を記録しており、05.3 通期でも、この大きく伸びた第三四半期実績並みに 1〜3 月も推移することを前提とした見通しとなっている。05.3 期は、ほぼ会社発表の業績予想からはずれることのない実績が発表されると考えられるので、06.3 期が、会社発表の見通しを達成できるかが課題となる。
足元の売上高の内訳では、表 2 のように、モバイル向けの売上が大きいのだが、その中でも特定の一社に販売が集中しており、更にそれは、特定のコンテンツの売上高が大半を占める構造となっている。この特定のコンテンツの集客動向と、新たなモバイル向けコンテンツが開拓できるかが、06.3
期業績を予想する上でのポイントとなり、当面は販売動向に注視する必要がある。
【表 2 特定の販売先への依存度】
03.3 期

04.3 期

04.9 中㈱エクシング向け売上高の全体に占めるシェア

70.1%

63.8%

46.3%

「ポケ声＆ポケ音」の売上高の全体に占めるシェア

49.5%

47.6%

34.2%

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2

株式の状況〜ストックオプションによる希薄化効果は 5%程度
当社は、03 年 7 月に 1:4、04 年 7 月にも 1:2 の株式分割を実施し、05 年 5 月時点の発行済み株
式数は、9,240 株となっている。今回の上場にあたっての公募が 2,300 株あり、更にストックオプションの未行使残高が、表 3 のように 622 株ある。このため、上場時点での想定発行済み株式数は、12,162 株とした。ストックオプションによる希薄化効果は 5%程度であり、特に問題となる水準ではない。
【表 3 ストックオプションの未行使残高】
決議日

株式数

行使価格

行使期間

04 年 3 月

4075,000

06 年 4 月〜14 年 2 月

04 年 7 月

28275,000

06 年 4 月〜14 年 2 月

04 年 7 月

30075,000

06 年 4 月〜14 年 2 月

有価証券届出書提出時での想定発行価格は 25 万円となっており、これを基礎として計算した今回の公募増資による概算手取額は 545 百万円となる。この資金使途は、運転資金及び事業拡大のための資金となる予定。
情報開示の状況〜上場前段階としては、最高水準にある
当社のＨＰには既に投資家向け情報開示のページが設置されている。内容的にも、上場関連の書類の他、財務情報や FAQ、ディスクロージャーポリシー等も整備されており、上場前の段階での開示水準としては、最高レベルにある。更に 1 年先までの決算発表予定まで公開されており、情報開示の透明性・積極的な姿勢は非常に高い水準であり、信頼感が高い

本資料における個別銘柄に関する注意事項
・
EPS・BPS・株主資本比率の計算の元となる、純資産・総資産・株主資本は、各決算期末時点の会社公表数値を用いている。発行済株式数は、自己保有株を含まない。また、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。
・一株当りの配当は、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。
その他の重要な注意事項
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