消増税のナゾ後の反動減も緩和されることになみ需要が抑えられたことで︑増税を抑止したと考えられる︒駆け込人﹂が相当整じ︑駆け込み需要て増税後に買った方がお得になる

これらの政策にょって︑﹁かえっサービスについては︑増税直前月関連品など︑それ以外の多くの財・車駆冗ぐらいである︒家電や生活みの生じる雋のある住宅や自動認できるのは︑早い段階で駆け込現時点で駆け込み需要の需を確込み需要がゼロでも生じる︒聾

費が減る効果であり︑これは駆け効果だ︒讐担が増えることで消より重要なのはもう一つの卿景気を冷やす︒

い分と同規模の消費低迷が生じ︑ビスの得が上がれぱ︑賃金上昇るとみられ︑将来の饗にとつて今回の糧で言えば︑この9月を伴わない限条計の購買力は同税率の引き上げにょって財・サーはプラスだ︒

だ︒住宅と自聖の駆け込み需要率下がることになる︒

け込みが起こらない︑と決まったにそれ以外の財・サービスにも駆ではない︒

税の響をすべて抑えられるわけ抑えられたからと一冒って︑︑W

1果がが抑えられたからといって︑県しかし︑﹁これまでのところ﹂駆わけではない︒住宅や自聖には実所得.の影もけ込み需要が抑制されているから特段大きな対策が講じられてお景気不明感も懸案といって︑手放しで喜べる話では動減鞭は相対的に手<゛

慕瓶

増加額(軽税率にょる負担軽減

れは︑今回の1税にょる負担一定程度膨らむと考えられる︒し棄規模は︑約2800億円から含めると︑ポイント還元制度の総'︑︑,

幽.一一一',チn^ー'、︑＼分を啓)である約4 ・6兆円のかし︑それでも日奎体の蔓にいよいよチャンスです!

︑

゛・ー%程度にとどまる︒また︑、ます)︑さらなる激化を見越して丕女定な6比べるとわずかなものにとどまる

目立つ︑げを前にして︑景気の先行き不透状態が続いた︒

Π年のクレジットカードやデビッ見込みだ︒さらに︑この予算額は︑一一.

一︑︑︑︑ニ

明感は非常に強くなってきてい日本経済は探・国内双方に景︑また︑駆け込み需要る︒まず︑家計のマインド袈は気の下方りスクを抱えた非常に不ノが抑えられたとしてW

゛一

拾も︑︑1率引き上げ
駆み悪化している(図4)︒

安定な状況にあるといぇる︒探1率引き上の景気への悪辱がな

姦搭数や景気ウォッチャー調そして何より︑くなるわけではない︒
中銀は金融緩和にかじを切っていワ

査の家計D1はともに落ち込んでるほか︑ドイツなどでは財政拡張にシフトする議論も強まってい1下
ら今年のボーナスは減少となる見効果︑る︒こうした中での消費増税は︑いタイミングとなってしまった点

・ー%程度

W蛋予算

3分のー

元制度では︑儒の決済業の導入費用

ただ︑ポイント還待できない︒

げる効果はあまり期ても︑日奎体の消費を矗的に押し上額を使い切ったとしえると︑て小さいことを踏まする予算規模が極め

璽終饗支出に対とりわけ︑名目家に過ぎない(図)︒

円)の0費支出(約295兆一1目家計最終消国外部蛋は一層悪い︒探経済

20は否めない︒政府は不測の事態に3の速に加えて本の単義政4備えて︑柔軟に経1を打ち出

5

策にょる貿県の減少を受け︑日6のうち3分の2を政府︑を民問の決済棄者が負担することはならない大1が自己負とになっている︒政府支援の対象
第一に︑ポイント還元制度の予合もある︒

担してポイント還元を実施する場
W蛋に約2

トカード︑電子マネーにょるキャすべてがポイント還元に利用され

このよ︑晏民問企業の負担分をツ︑ンユレス決済額(約砺兆円)の・るわけではない点にも注意が必要

04%程度日奎体の饗を800億円が計上されている︒こ度の予算額として︑算規模を評価してみょう︒この制

関連予算規模小さく7せる倫を整えておくことが求め込みで︑家計を取名く璽は芳要の一劉しが生じる効果だ︒裂後には先食さとし一層袈させようという政治的思惑が透けて見える︒廓において︑ーや県の1籍(VAT)の税審引き上げる際に︑キヤッシユレス決済のポイント還元制度のような経済鞭が導入された事例は見当たらず︑世界でも例のない試みだと言えよう︒

確かに︑ポイント還元分を議すると︑朱の対各舗で購入する商品に限れば︑増儒よ之女い︑もしくは増税剛と同じ得になるため︑過去の1率の引き上げ後に見られたWの落ち込みを防ぐ効果が期待される︒それでは︑ポイント還元制度は︑日奎体の聾を下支えする切り札になるの本の輸出はすでに弱含んでいる︒の二つに大別される︒てだろうか︒そこで︑この問題につられている︒

経済状況との兼ね合いでいぇぱ悪

おいて特に注目すべき三つの視点から検討することとしたい︒

金融膓では︑夏場に甫擦のしくない0に長内知日(大和"璽任"究"おさない1いる︒昨蛋の企条績の悪化かである︒

このι仁台の筋宕は会数ご用:して'ι」苦ず

1税にょって饗に生じる辱はー

19302013141516出所)内闇府より第一生命経済研究所作成

消費増税に合わせて︑政府はキャッシユレス決済によるボイント︑元推進を掲げるが︑効果には多くの疑問符が付く︒

政一鱗 熊 苅を軽減するための経済対策として︑キャッシユレス決済の﹁ポイント還元制度﹂を導入する︒この制度は︑宋の生冗店や飲食店にQRコードなどを利用しおいて︑クレジットカードや電子マネー︑てキャッシユレス決済を行った場△口︑支輪の5%もしくは2%をポイントで還元︑もしくは官暴的に^り引くとい︑ミのだ︒^^に付与されたポイント分の金額を︑政府が誘する︒実施期間は︑2019年W月S即年6月の9力月間に限定されている︒

ポイント還元制度が打ち出された票には︑ 1率引き上げ後の 聾 を 豊 させ︑かつ政府が推^ーに駆け込みが発生する︒

税、ー①は駆け込み需要と反買豊を指し︑﹁總前のつ︑ちう﹂とい︑禽から需し、︑(年)り︑それ以外の財やサービスの反40ないことも事実だ︒とい︑つのは︑

45

ポイント還︑兀の効果は?・

︑

゛.

(注)ポイント元予額は、2019年度予算ベース。キャッシュレス決済額と名目家計最終消支出は2017年(出所)政府料、内閣府、BISより大和総研作成

50

な5、対消増税対キャッシユレス対名目家計の負担分
決済額
最終消費支出^下55

キャツシユレスの推進は消費喚起の救世主にあ︑令

家計向関連DI(気ウオッチャー調査)

し進めているキャッシユレス化を1%に満たず

ミ}5%→8%

35

安

消者度指数
(消向)
゛

増税前の入を喚起する(一部を力75 週刊エコノミスト知199.17

ボイント

元予算額の規模8 WO)

図4 家計のマインド指標は悪化60

C=0ケ︑

1L
用Ⅱ
手一し"﹄
1︑払支おaι0mn1

剛〆裂で歳入を増やす一方︑ポイン

実や財政程の維持のためにWとなろう︒ただし︑社会俊の充経済産番が8月末に公表したとい︑条の儒も出てこよ︑つ︒

キャッシユレス化が割に合わないもいる︒費用劾果の点から見て次に︑実施期間の途中で予算額られる︒

︑つ饗ぞ一定幣てしま︑つとみ

元を受けられるか分からないとい

伊, R/ト還元制度の大幅な拡充で歳出を゛を使い切り︑かつ追加の予算謹る︒もし︑政府からポイント還元ポイント還元制度の加盟店登録申果が見て取れる︒しかし︑この数が終チる具傭な日時が示され膨張させることになれぱ︑まさに@︑は朱・小規模妻者の全笈になければ︑儒はロゴ入りポスタがなく制度が終了する場合であ比べて限定的である︒票に︑制ーをいつ取ればよいかわからず︑請数は約肌祥と︑一定の政策効

嘉了後の手数料の引き上げや利饗者も決重段の選択で困惑し終了後に反動減も第二に︑ポイント還元制度の効用者数の反動減を見据えた中小・かねない︒手数料の引き上げに伴う収益性のる︒朱の店舗の中には︑加盟店最後に︑制度が終了した後であ小規模1の慎重毒がうかが予算消化後に混乱もえる︒

香高めるためには︑よ多くの朱・小規模璽者の参加が必要

棗暫と言わざるをえない︒

y'二

ρR<リとなる︒しかし︑導入前からすでに制度の終了時期が視野に入る中で︑キャッシユレス決済システム低下に直面するところが出てこよ

り︑ーの讐担を改めて実感

1
一1と決済1導入しにくいというA後三つの段階で混乱や困惑が生したW者が︑生活防衛のために1ポイント還元制度の実施期問中じる可能性がある点に注意した

また︑ポイント還元がなくな

この予算は︑ W者へのポイは︑加盟宰数料が低く抑えられ︑これまでの議論を整理すると︑︑つ0ント還元分︑ 1者補助分(決キャッシユレス決済の利用鳶一
まず︑制度導入時である︒例え今回のポイント還元制度は新たな第三に︑ポイント還元制度では︑済端末補助︑加盟店手数料補助︑定程度増えるだろう︒そのため短ば︑申抽單続きの遅れにょって制試みとして非常に興味深い政策で意見も聞かれるようだ︒

事務経1)︑足告などの経費
期的には︑この制度を利用してキ度開始時に加盟店登録が間に合わあるものの︑これだけでは︑︑饗

しかし︑ひとたび制度が終チが予想される︒また︑対書舗にフの業負担が増してしまうことる篇では慣れるまで器スタツのポイント還元だけでなく︑長いヤッシユレス化の諾には︑目先を追うことは困難だと言える︒キツシユレス化推進という﹁二兎籍高を強める可稗もある︒

ーから叢されている0 このう
ヤッシユレス化を行︑つことにょない儒が出てしま︑つことや︑キると︑加盟宰数料が引き上げらはロゴ入りポスターが張られ︑ウ

目でーの向上や儒のコスト︑0ち︑消費を直接喚起するための︑り︑省人化や現金管理コストの低税率引き上げ後の饗豊とキャこうした状況を踏まえると︑日れ︑キャッシユレス決済利用者もエプサイトでも対1を確認で低減を目指すなど︑籍的に取りしいわゆる﹁真水﹂の政策は①のみ
ヤッシユレス決済を初めて導入す奎体の饗を矗押し上げるた反動で減少する可が高い︒すきることになっているが︑それにめる効果が期待される︒

めには︑四蛋の補正予算や翌加でに制嘉了後に手数料を引き上組むことが重要であろう︒ヨまれる︒

倭の本予算において︑予算額を気づかず︑どの儒でポイント還影︑うなとしちえどしがあるか

円年扣月の.
(帽年末査時点)としらな
ちえどし"

はどの程度やがNげる穿を示している決済1③増税後の買い控え行動は?・

令﹁生活者調査﹂で見えた傾向締
まつしたもとこ人の割合が︑口年調査以降増加傾﹁今よ:多い収入壹鑾﹂にする上級コンサルタント)

霽村総合研究所

松下東子

食料品は前回並み︑外食は影響小
全国3000人の消費者アンケートからは︑買い控えは前回増税時より起きず︑趣味や娯楽など︑思い出・体験を得る支出は削らない傾向が見える

買い控え意識は減少向にあり︑それを青けている︒

たれていることも︑辱している

あががあるか(巧年末時点)

ワ年4月の1(玲年6月に延期発)はどの

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N=30鯛

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消謡耕 奨 露者の購買心理に辱を及ぽしてき動に与える響についての見通しと考えられる︒前回糊時には家今回は負促策が合わせて打霊月より毎条に﹁生活1を︑前回増税時と︑Ⅱ年4月増税計の支出が105%←108%に1税が置のー

ネット調査﹂と題して︑景気に対玉時(調査後に延期発表)︑今回なるとの見通しをシンプルに立て

まず︑する意識や購買勗・意識︑ W

W年W月増税時とで比較してみょた︒野村総合研究所では2013

トレンド︑条のホットイ︑ンユーることができ︑負担増のインパク
今回は軽減税率やポイント還元︑う︒今回増税時における置の消鴛動への響についてのW者
見通しは︑過去2回の1前

プレミアム商品券などの穰の結影︑(2013年末査時点)

どの程度影があるかはなどについて︑全国3000人の者データを輩してきた︒そのたと比較すると︑軽いものになって果家計への響がある程度は抑えられる︑あるいは︑一体どれぐ

非常に影響かある
非常に影響がある

トも想定しやすかった︒しかし︑め︑前回1税(H年4月)前いる(図1)︒

萱夙として︑まず雇用情勢の改しがない

2014年4月の.

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あがしえないネット調査モニターを対象に生活後と今回1前の碇者心理について︑違いを比較することが共働き帯を忠にA後の置収ているだろ︑つ︒

らいになるのか見通しが立てにく

本稿では前回1税前の買い入需について︑楽観する割合がなお︑今回の増硲が前回の3善や賃金・賞与のアツプにょって︑控え意識と︑ 実 際 の 増 穫 に 取 っ増えていることが挙げられる︒野%に比べて2%と小さいことも理できる0

た買い控え行動の習に着目し︑村総研が1997年から3年ごと由として考えられる︒しかし︑巧という饗者の印条反映し今回増税においてどのよ︑暴買いに実施している﹁NR1生専1条調査時(Π年4月に玉され︑︑控え一勗が起こるか︑そしてそれ万人アンケート調査﹂においても︑ていた2%アップについて調査)にどう対処すべきかについて︑考今後の生活部の前提について︑ない
どちらともN=30舗
N=3095

非常に影響がある

大幅に積み学ことが必要不可欠

800億円よーさくなると見込などを通じて儒の収益性を高くじであり︑その規模は︑前述の約2だ

知199.17週刊エコノミストフ6
フ7 週刊エコノミスト 20199.17

0

Payhy

増えました0
察してみたい︒がない(出所)野村総合研究所「生活者年末ネ外調査」

注 17年4月の消費増税は16年6月に延期が発表されたため、消費増税前提の回答を使う目的で15年末のデータを使用がない

まったくまり影響

あまり影響

図1 消費活への響を'念する心理は減退
まつたく影

ベコード決,

1,Poy

サービスが
コンビニなど大手流通では多様なキャyシュレス決済ができるはずだが・

口Pay 伽、る^1消費増税のナゾ