ーーー雪一ー^ーー̲̲̲̲^トゥスク大統領の「つぷやき」が英国に波紋を広げた

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決断迫られるメイ政権

シティーの欝ムードが聶.

﹁合意なき離脱﹂近づく英国.

交渉がまとまらぬまま英国がEUをする可能性が現実味を帯びてきた︒
昔業界にも深刻な,が及ぶ可能性がある︒

すげのやすお菅野泰夫(大和総研ロンドンリサーチセンター長)い︒北アイルランドの帰属を改めて問うよ︑暴里が肇されれば︑メしている︒

EUの提示したバックストップ案
イ政権の嚢どころか︑最悪の坐口︑

トゥスク欧州量至吊任議長(EU大蓄)が9月加日︑盆共有アとは︑離脱(プレグジット)交渉のこれに対してメイ幕は投稿の翌問う国民投票の直後は︑3月釦日
(予{正)

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英国に拠点を置く金機関が引き続きるように︑ 3年間の暫定的奎融を示している︒また︑英国からEU加盟国に重鷺する金鴇関に対する誓や︑英国の金融機関がEU聖国に憾する響に対して継続してサービス提供できるよ︑条軟な対応をすることなども示している︒シティーでは︑ FCAの寛容な毒は金融機関の流出を食い止める
EU側の遷は英FCAとのに十分との声が大きい︒

一方︑CB)やドイツ金丁は︑英FCAは異なるよ︑是︒欧州実銀行(Eが提手る荏の一部について︑有効期問は最大3年間との見方を示し︑している︒金融器についてEU筈で1勞を持つEC
Bは︑よ最しい券でプレグジットに臨んでいると見られている︒

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さらに墨魯れるのはデリバティプ(金派生商口叩)取引だろう︒

CBは︑デリバティプ取引の清算・決済をする実ミ関(クリアリ勿エコノミストあ賊森謬亀まプリ﹁インスタグラム﹂に精した

苗の北アイルランドとアイルラ
日︑急きょ演説を行い︑連合王国とり︑英国とEUは自由1

ただし︑シティーではここに来て

g片ゆ︑でゅ門=Nで丸ンド共和国間は約500*0に及び国して北アイルランドのみ異なる霜(バックストップ案)

TA)交渉を籍するとい︑ミのだ︒

EUの金融機関や取説などに対し楽観ムードが一転している︒ハード・0{の馨が崩れる恐れがある︒そのたEUのバツクストを選べぱ︑叢交渉
才よわち︑アイルランド島とグレー

2019年3晶日の英国のEU離腸日まで6力月を切った︒だが︑備を進めていた︒まて︑金パスポートなどを定めるサ

プレグジットのシナリオが近づくに﹁)又ゆ6ゆものだ︒トゥスク大が英国のメ焚の魚であるアイルランド島の1問題について︑期限内に交渉
1998年4月に成立した和叉口意仂又共=0δずゆミゆ仂﹂(ケーキはい

イ籍に︑めトゥスク大蓄の精は︑英国内又子旦﹂は︑(﹁簡境を接している︒
みに加わることはできないと断き口︒

で瞬く間に叢し︑炎上した︒

単なこと﹂を意字
ツプ案は︑この1上にフエンス

EUのバックストップ拳断果否て提案されたものだ︒

る慣用句﹁又§又等の物理的里を終しない代わり﹁)で一ゆδゆ0一δN片ゆ︑岳寄﹂とかけて)﹁Eする器を示した︒

は簡単でしょ︑つ?・﹂

トプリテン島との間に通関・畏をUが提乎るーを諜する︒﹁仂又還︑設けることになる︒(F=0δずゆミ露﹂は︑﹁チ企業の3分の2が﹁対応まだ﹂に北アイルランドは関^同盟に残ている賃である︒

3段トレーに並ぶケーキかがですか?・ごめんなさい︑チエがまとまらなかった坐口の荏とし

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交渉は合意に至っていない︒当初予A

英政府がこの提案を受け入れれ定の玲年W月杢でに交渉妥結しなた︑英国金当局かービスーまでの的な許可もかかわらず︑欧州側からこれに呼エリー・ピッキング

ば︑連合王国である茜が分断され印"らの零に従って流を出し︑離畏も幾して英国砥

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向ω加(いいとこ取り)はで動性を確保するなど︑バランスシー応する聖がないためだ︒

いい坐口︑合意への傷が描けたとE

Uが乱すれば︑Ⅱ月胤歪の緊へのアクセスを俊しようとしてい陸に艦された投資銀行の拠点数や英国の金融行為1(FCA)関する交渉の進捗は乏しく︑その規模は︑事前の予想を大きく下きEU加盟国内でサービスを提供でる︒

日に﹁合意なき離脱(ハード・プレ回っている︒そもそも騨である機パスポートの谿みを導入する高

ただ︑離脱に備えて新たに欧州大トの馨に努めていたという︒

EU問の貿易保に急サミットで最終合意形成を目指す︒ただ︑英・グジット)﹂を迎える可稗が高まっ

製資家の多くは運果ーにEUの﹁金融パードで離脱に向けた糒を重に進シティーから金融関連職

は︑ハード・プレグジットの場△口︑離脱交渉が 行 き 詰 ま る 中 ︑ 英 国 内スポート(EU筈で金とは別にシステムやセーめてきたのが金融セクターだった︒の大流出が始まると見ら懐俸芭醐■1壷一

3月鈴にオフィスを置く企業の鞭は後手融拳展開するための免し人ちょくに回っている ︒ 籬 脱 ま で ほ と ん ど 時許)﹂が必要なわけではな

00社を対象にした調査にょると︑ルス︑トレーダーなどの早々とサービス分野の単一砥残留れていたが︑ハード・プ危機感強めるシティー

問がないにもかかわらず︑英政府はく︑大規模な鷺を電ている︒

依然として貿尋の取引条件など最因と言われている︒また︑していなかったことも一合意なき離脱も基本的な纂すら提供できていないためだ︒

英国企業の約3分の2が依然として人員を抱えることは︑経欧州大陸に︑英国の拠点雛脱のを怠っており︑合意なき営上︑コストに見合わなを諦めた英政府の罫意又け︑対応

レグジットになつたとしr1ーー﹂ーー

問に合わなければEU側も譲るを得ない?
10月30日に、口意が得られなかった場合

25

離脱の坐口には多くの企業が投資やいと傷されていた︒

を前倒しで進 め て い た の だ ︒ 当 初 かても︑金竪関の多くはぎ限すE押英国商工会議所が玲年8河︑人の採用を控 え る と い う ︒

らロンドンの金密シティーの大手スタッフの移聖最低限

1で延長可能) 1

1単一市場・関税同盟か1
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1なくても自的に離脱1
K加盟27力国の合意1ト島ト

玲年6月のEU離脱を投資銀行は︑英政府が1問なしにとどめよ︑つとしてい1雛脱協定が締結で劃

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その中で︑別的とも言えるスピで単一市場を撤退することを前提

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奪' L1甚1血 急 ^ U.の E
E(本離脱予定)琵婁1呈 17 ■ 1β

明円・即日EUとの非公式会合

離脱交渉妥結、承認、批准

2018.1030の中から好きなものを選ぶよ︑穂し(出所)大和総研の料を基に集部作成

リーはありませんけど・置).

=たと英国民に受け止められかねな' 11力 U,工ISU"M 11t 018

きませんよ﹂を示唆

1 1"2仲る︒そのため︑英当局は欧州政治とブレグジット交渉

2018.1030...に︑欧州大陸での現地法人の雙準日12月・ 111"TI'・10月‑1単一市場・関税同盟に交E針N 緊

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1月1日

19年
3月29日23時(英国時問、移行期問スタート)^:青一ーー督^1730
含1.1、個仏日謝■日.日=毛;

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19 20年
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エコノミストくフ Q ↑ー..

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は欧州当局の済などを担うクリアリングハウス)

く︑ロンドン証叢説傘下のLC
Hクリアネット(襲の取説の決ード・ブレグジットが明確になれぱ︑日の通鋼間が必要となるため︑ハはポジションを手じまいする際に卯重大な危機が訪れるだろうと貫をり︑ EUおよび英国経済にすぐさまの金融ビジネスが維持できなくなード・プレグジットが起きると畏ングハウス)

認可を得たもⅡ月末あるいは口月にはその旨の通な混乱が収まらなければ︑すべて無は︑全通貨における金利スワツプのハード・プレグジットの坐口︑要になる金融器のスクリーニング意味になる可種がある︒のでなけれぱ

U加盟国の投資家は︑保有する約卯を数力月にわたって行っているが︑合意なき離脱が近づく中︑欧州の知を出さなければならない︒ている︒ハー兆雙(約6000兆円)に近いスワ

英国の器当局と協調する動きは見聖数を処理しているとされる︒

ド・プレグジ

LCHクリアネツトか

金1は交渉の行方を固唾をのんならないとしツトの場△口︑ツプ契約を︑られない︒対処をめぐ1在左往し鳴らす︒ただ︑いかに専門家が茶英国はEUにらEU加盟国のクリアリングハウス

Eとつて第三国

欧州当局は離脱にょって改正が必,に影が及ぶのは避けねばならない

し、物理的な国境ができることも避けなければならない。国境を作ることは誰も望んでぃない。

7

エコノミストやシナリオを立てたところで政語■離脱交渉の最初の段階から、早期の解決が必要と認識されてぃた。和平合かたず

2018.10.30

北アイルランドの国問題の'は。

歪

企業がアイルランドへの移転を検討していることを公表してぃる。
特に影響が大きいのは金融セクターだ。アイルランド中央銀行と規制面なで見守っている︒

いる。ている。すでに40社ほどのグローバルているのが実情のようだ︒

ドに投資を呼ひ込む契機にもなってぃる。

英からの企業移のきは。
皿アイルランドと接点を持とうとする(英国に拠点を置く)企業は多いと感じに移動させなけれぱならなくなると測は時期尚早と思うが、期限が迫つているのは確かだ。企業はハード・ブレグジットに備えて準備を進めてぃる。通商関係の合,すらない場合を前提にして、EU側に移転する決断をしてだ。一方、ブレグジットはアイルランになるため︑当局の認可を受けていハード・ブレグシットの可能性をどう見るか。

シティーの政策チエアマンは︑ハがある。

言われている︒クリアリングハウス

ヨンセンターを、マスターカードは決済イノベーションセンターをそれぞれ首都ダブリンに置いてぃる。
その他、製薬、放送、1T、法律事務所などもアイルランドに移転する動きBI^加熔

EU加盟国の投資■アイルランド経済にとってはネガテイブだ。ブレグジットにより、アイルランドの国内総生産に2030年までに3 フ%の損失が生じるとの試算がある。
合意なき育纖(ハード・ブレグジット)の場合がフツ0、合,ありの離脱が3%

例えば、シティグループはイノベーシないと見なされ︑(ブレグジット)どで交渉を進めており、中銀の承認を待つ段階の企業も多数ある。金融業の中でも特に規制の影を強く受ける分野をアイルランドに移す傾向が強い。

家は英国のク リ ア リ ン グ ハ ウ ス へ のアクセスが認 め ら れ な く な る ︒

また欧州証1ーは︑﹁同荏認証﹂の申請夏又け付けないと

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10.生活水準が下がり始めたのか、エンゲノレ係数急上昇の謎

英国のEUの影響は。

担=09.糖質制限ダイェットの結果七データにコミットするからの企業誘致を極化しており、金業の移転もえると見られる。

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ト等を目指す社会人必読!

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01.「世界から愛さ'しる国、日本」に外国人はビtしくらΥ訪ゞしてΥるのか
02.なぜネット七新聞・テレビぞ支持率がこ心なに違うのか
03.結局、アベノミクスぞ景気は良くなったのか
04.東日本大震災、ビうΥう状況になれば復興した七言乏るのか
05.経済大国・日本はなぜ貧困大国ピ越言われるのか
06.人手不足なのにビうして給料は増乏なΥのか
07.海外旅行、新聞、酒、タバコ・・・・若者の00雛れは正しΥのか

ブータサイエンス!

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ルランド政府の企に現状を聞いた。(

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インタビユー

金のバークレイズが9月、ロ、らのU筈で重幾 す る こ と が で きデリバティブ取引に影

個年のりーマン・︑ンヨツク以降︑主易力国・地 域 ( G 加 ) は 金 利 ス

ワップ等の康 デ リ バ テ ィ ブ 商 品 について︑クリアリングハウスにょる聾を義務づけ︑世界の康デリバティプ宙の6割以上がクリアリングハウスで清算されるようになった︒中でもロンドンのーは著し

サイエンス屈﹂入 号
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嘘をウソと見抜サなサればデータを扱うのは難しΥ

松本健 太 郎

現在巡っ七皆注目を集めるデータサイエンティストが︑ニュースぞ時事間題の検証を通じて︑﹁データのウソ﹂を見抜く技術を解説︒

数学・統計学の知識を必要七しなΥわかクぞすΥ入門書!

メイ首相の決断は