プレス・リリース
ソブリン・政府系機関格付け
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2011 年 1 月 27 日

S&P、政府系機関 5 法人を「AA−」に、日本政策投資銀行を「A＋」に格下げ、アウト
ルックは「安定的」、日本ソブリンの格下げを受けて格下げ
新：

旧：

日本政策金融公庫
AA−／安定的／A-1＋

AA／ネガティブ／A-1＋

発行体格付けAA−

AA

長期優先債券

AA−／安定的／A-1＋

AA／ネガティブ／A-1＋

発行体格付けAA−

AA

長期優先債券

国際協力機構日本高速道路保有・債務返済機構
AA−／安定的／--

AA／ネガティブ／--発行体格付けAA−

AA

長期優先債券

AA−／安定的／A-1＋

AA／ネガティブ／A-1＋

発行体格付けAA−

AA

長期優先債券

AA−／安定的／A-1＋

AA／ネガティブ／A-1＋

発行体格付けAA−

AA

長期優先債券

A＋／安定的／A-1＋

AA−／安定的／A-1＋

発行体格付けA＋

AA−

長期優先債券（財投機関債）

AA−

AA

長期優先債券（政府保証債）

住宅金融支援機構

地方公共団体金融機構

日本政策投資銀行*発行体格付けは「長期格付け／アウトルック／短期格付け」で表示。「‑‑」は該当なし。

• 日本の長期ソブリン格付け（※「AA−／安定的／A‑1＋」、※の詳細は本稿末尾の「S&P の格付けについて」を参照）の変更に伴い、政府系機関の格付けを見直した。
• 日本政策金融公庫、国際協力機構、日本高速道路保有・債務返済機構、住宅金融支援機構、地方公共団体金融機構の長期発行体格付けを「AA」から「AA−」に引き下げ、アウトルックは「安定的」とする。
• 日本政策投資銀行の長期発行体格付を「AA−」から「A＋」に引き下げ、アウトルックは「安定的」とする。
（2011 年 1 月 27 日、東京＝S&P）スタンダード＆プアーズ・レーティングズ・サービシズ（以下「S&P」）は本日、日本政策金融公庫、国際協力機構、日本高速道路保有・債務返済機構、住宅金融支援機構、地方公共団体金融機構の長期発行体格付けと長期優先債券格付けをそれぞれ「AA」から「AA−」へ 1 ノッチ（段階）引き下げた。日本高速道路保有・債務返済機構を除く 4 法人の短期発行体格付けは「A‑1＋」に据え置いた。長期発行体格付けのアウトルックはいずれも「安定的」である。また、日本政策投資銀行の長期発行体格付けと長期優先債券格付けを「AA−」から「A＋」へ 1 ノッチ引き下げ、短期発行体格付けを「A‑1＋」に据え置いた。なお、同行の長期優先債券格付けのうち政府保証付債券については「AA」から「AA−」へ 1 ノッチ引き下げた。長期発行体格付けのアウトルックは「安定的」である。格下げは、日本の長期ソブリン格付けが※「AA／ネガティブ」から※「AA−／安定的」へ引き下げられたことを受けたものである（本日付プレス・リリース『日本のソブリン格付けを「AA−」に格下げ、アウトルックは「安定的」』参照）。
S&P は政府系機関の格付け規準に則ってこれら 6 法人の格付けを付与しているが、各法人のスタンドアローン信用力（政府支援要因を除いたベースの信用力）と、政府による特別支援の可能性に関する評価に変更はない。S&P では同格付け規準に則って、日本政策投資銀行を除く 5 法人の格付けをそのスタンドアローン信用力と政府支援の可能性に基づき、日本のソブリン格付けと同水準にしているため、長期ソブリン格付け変更の影響を反映させた。日本政策投資銀行についても、同様にソブリン格付け変更の影響を反映させた。近年の経済情勢から同行の政策的役割は拡大しているものの、民営化の方向性に明確な変更がないことから、同行の長期発行体格付けは長期ソブリン格付けを 1 ノッチ下回る水準としている。
*文中の発行体格付けは「長期／長期格付けのアウトルック／短期」で表示。

＜関連リポート＞
2007 年 6 月 26 日付「Criteria | Corporates | General: Principles of Corporate and Government Ratings」（和訳版：2009 年 7 月 30 日付「格付け規準：事業法人・金融機関・政府の格付けの原則」）
2010 年 12 月 9 日付 「General Criteria: Rating Government-Related Entities : Methodology And Assumptions」（英語版のみ）*本格付に関する適時開示事項（金融商品取引業等に関する内閣府令第三百十三条第三項第三号）は、スタンダード&プアーズ･レーティング･ジャパン株式会社のウェブサイトの「ライブラリ・規制関連」＞「信用格付けの概要」（www.standardandpoors.co.jp/pcr)でご参照いただけます。
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