情報提供資料

市場は波乱の展開もVIXの動向が注目される

2020年3月4日

 3日にFOMCの緊急会合が開催され、0.50％の利下げが決定された。利下げ発表直後にNYダウは上昇も、大幅下落に転じた。10年国債利回りは過去最低。改めて先行き懸念が意識された可能性も。
 波乱の展開が続くと予想されるも、短期的には売られ過ぎとみられるなか、VIXの動きは足もとでやや一服していることなどから、下値の落ち着きどころを探るうえでVIXの動向が注目される。
FOMCが緊急会合を開催し、0.50％の利下げを決定
3日に米連邦公開市場委員会（FOMC）の緊急会合が開催 され 、政 策金 利で あるフ ェデ ラル ファ ンド（FF）金利の誘導目標を0.50％引き下げ、1.00～1.25％とすることが決定されました。FOMCが臨時会合を開催し、政策金利誘導目標の引き下げを行ったのは2008年10月以来のことです。
声明は、新型コロナウイルス感染拡大の影響に言及
し、経済を支えるため必要に応じて手段を活用し、行動するとしました。
記者会見でパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長
は、主要7ヵ国（G7）の財務相・中央銀行総裁が協調して、今後、各国で政策支援を行う可能性を指摘しました。

米国株・米金利の推移（米ドル）
32,000

VIXに2月28日の水準を超える動きはみられず
米国の主要株価指数の1つであるS&P500種指数のオプションから算出された変動性（ボラティリティ）で、市場参加者の不安心理を映すとされるVIX指数の水準をみると、3日は36.82と、前日の33.42から上昇しました。ただし、チャイナ・ショック時の2015年8月24日以来の高水準を付けた、2月28日の40.11を超える動きはみられませんでした。
米国をはじめとする世界の株式市場は当面、波乱の展開が続くと予想されます。ただし、短期的には売られ過ぎとみられるなか、VIXの動きは足もとでやや一服していることなどから、下値の落ち着きどころを探るうえでVIXの動向が注目されます。

米10年国債利回り（右軸）3.0

30,0002.5

28,0002.0

26,0001.5

24,0001.0

22,0000.5
19/3

NYダウは上昇後、大幅下落に転じた
3日の米国市場では、利下げ発表直後にダウ・ジョーンズ工業株価平均（NYダウ）が前日比+381ドルまで 上昇 した もの の 、 その後 は下 落に 転じ 、同-785ドルで終了しました。また、10年国債利回りは0.99％台と、前日の1.16％台から急低下し、過去最低を記録しました。
前週末までの株式市場急落により、緊急利下げが行われるとの見方が市場に広がっていたとみられ、目先の材料出尽くし感から米国株の売りが優勢になったと考えられます。また、記者会見でパウエルFRB議長が見通しへのリスクが大きく変わったとしたことで、改めて先行き懸念が意識された可能性も考えられます。

（％）

NYダウ（左軸）

19/6

19/9

19/12

20/3
（年/月）

※期間：2019年3月1日～2020年3月3日（日次）VIX指数の推移
504030201019/919/1120/120/3（年/月）※期間：2019年9月3日～2020年3月3日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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