情報提供資料

9日の国内株急落について

2020年3月9日

 9日に日経平均株価は約1年2ヵ月ぶりの安値水準。前営業日比の下落率は3年4ヵ月ぶりの大きさに。
外国為替市場では一時、1米ドル＝101円50銭台と、3年4ヵ月ぶりの米ドル安円高水準。
 200日移動平均線や株価純資産倍率など、短期的に下落が行き過ぎ、割安感がみられることを考慮すれば、国内株は今後、一旦の落ち着き処を探ろうとする動きが強まるのではないかと思われる。
日経平均株価の下落率は3年4ヵ月ぶりの大きさに9日の国内株式市場では日経平均株価が急落し、終値は19,698.76 円 と、2019 年1 月4 日以来、約1 年2ヵ月ぶりの安値水準を付けました。また、前営業日比では1,050.99円下落したほか、下落率は5.1％と、2016年11月9日以来、3年4ヵ月ぶりの大きさとなりました。
急落の背景として、新型コロナウイルスの感染者拡大を受けて、イタリアなど各国でヒトの移動の制限や禁止が広がりつつあることが挙げられます。
こうしたことに加え、9日のアジア各国の株式市場も軒並み急落し、外国為替市場では一時、1米ドル＝101円50銭台と、3年4ヵ月ぶりの米ドル安円高水準となったことが国内株式市場の下落を加速させるかたちとなりました。

日経平均株価の推移
日経平均株価（円）
26,000

同200日移動平均+2標準偏差24,000-2標準偏差22,00020,00018,00016,00014,000
15/3

16/3

17/3

18/3

200日平均線を大幅に下回った後、過去には反発もただし、国内株についての指標のいくつかは、短期的に下落の行き過ぎを表しているとみられます。
足もとの日経平均株価は、上昇局面と調整局面の分かれ目とされる200日移動平均線を大幅に下回り、同期間の標準偏差のマイナス2倍程度の水準まで下落しました。過去の動きをみると、こうした水準で必ずしも下げ止まるとは限りません。
しかし、標準偏差のマイナス2倍程度の水準に位置したのは比較的短期間にとどまり、その後は一旦上昇に転じました。

TOPIXの株価純資産倍率は1倍を下回る
また、9日の東証株価指数（TOPIX）の株価純資産倍率（PBR）は0.98倍と、2016年2月のチャイナ・ショック当時や2018年12月の世界同時株安時に相当する水準となっています。PBRが1倍を割り込むことは、会社が解散して資産を分けた場合に株主に分配される1株当たりの資産（解散価値）を株価が下回ることを意味しており、一般的に株価は割安とされます。
米国をはじめとする世界の株式市場は当面、波乱の展開が続くと予想されます。
しかし、短期的に下落が行き過ぎ、割安感がみられることなどを考慮すれば、国内株式市場は今後、一旦の落ち着き処を探ろうとする動きが強まるのではないかと思われます。

19/3 20/3（年/月）※期間：2015年3月9日～2020年3月9日（日次）TOPIXと同PBRの推移
TOPIX（左軸）（倍）1.5

同PBR（右軸）

2,000
1,800

1.4

1,600

1.31,400

1.2

1,200

1.1

1,000

1.0

800

0.9
15/3

16/3

17/3

18/3

19/3

20/3
（年/月）

※期間：2015年3月9日～2020年3月9日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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