■当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類
信 託 期 間運 用 方 針主要投資対象主な投資制限分 配 方 針追加型投信／海外／株式／インデックス型
無期限(2018年1月10日設定)
楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド(以下｢マザーファンド｣といいます｡)受益証券への投資を通じて、主として上場投資信託証券に投資し、FTSEハイディビデンド・イー
ルド・インデックス(円換算ベース)に連動する
投資成果を目指します。
楽 天 ・ 米 国 高 配 当 株 式 マザーファンド受益証券を主
インデックス・ファンド 要投資対象とします。
上場投資信託証券を主要投資
マザーファンド
対象とします。
マザーファンド受益証券への投資割合には制限を設けません。
投資信託証券(上場投資信託
証券を除きます｡)への実質投資割合は、投資信託財産の純資産総額の5％以下とします。
外貨建資産への実質投資割合
楽天・米国高配当株式には制限を設けません。
インデックス・ファンド
外国為替予約取引を行うことができます。
外国為替予約取引は、為替変動リスクを回避する目的以外には利用しません。
株式への直接投資は行いません。
デリバティブの直接利用は行いません。
投資信託証券(上場投資信託
証券を除きます｡)への投資割
合は、投資信託財産の純資産
総額の5％以下とします。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
外国為替予約取引を行うことができます。
外国為替予約取引は、為替変
マザーファンド 動リスクを回避する目的以外には利用しません。
株式への直接投資は行いません。
デリバティブの利用は価格変動リスクおよび為替変動リス
クを回避する目的ならびに投資対象資産を保有した場合と同様の損益を実現する目的以外には利用しません。
分配対象額の範囲は、繰越分を含めた経費控除
後の利子・配当等収益および売買益(評価損益を含みます｡)等の全額とします。
収益分配金額は、委託者が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、必ず分配を行うものではありません。
留保益の運用については特に制限を設けず、運用の基本方針に基づいた運用を行います。

運用報告書(全体版)

楽天・米国高配当株式インデックス・ファンド＜愛称：楽天・バンガード・ファンド(米国高配当株式)＞

第5期
決算日：2022年7月15日

受益者の皆様へ
平素は当ファンドにご投資いただき、厚く御礼申し上げます。
さて、当ファンドは、このたび上記決算を行いました
ので、当期間の運用状況につきまして、ご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

楽天投信投資顧問株式会社
https://www.rakuten-toushin.co.jp/
東京都港区南青山二丁目6番21号
本資料(運用報告書(全体版))の記載内容のお問い合
わせ先
TEL：03－6432－7746
受付時間：営業日の午前9時から午後5時まで※お客様のお取引内容等につきましては販売会社に
お問い合わせください。

■本資料の表記に関する注記
・金額等の数値は表記未満切捨または四捨五入により表示しております。このため、各項目の合計の値が合計欄と一致しないことがあります。
・－印は、組入・売買が無いことを示します。

－ 0 －設定以来の運用実績
基
決

算

期

(設 定 日)2018年 1月10日
1期(2018年 7月17日)
2期(2019年 7月16日)
3期(2020年 7月15日)
4期(2021年 7月15日)
5期(2022年 7月15日)(分配落)円
10,0009,844
10,148
9,402
12,914
15,922

準 価 額
税
込 期
中
分 配 金 騰 落 率
円
％
－
－
0
△1.6
0
3.1
0
△7.4
0
37.4
0
23.3

ベンチマーク
投資信託
株式先物
券
期
中 組入比率 証
組入比率
騰 落 率
％
％
％
10,000
－
－
－
9,970
△0.3
－
99.8
10,350
3.8
－
100.0
9,636
△6.9
－
99.8
13,311
38.1
1.5
98.5
16,571
24.5
1.5
98.6

純資産
総 額
百万円
5
1,132
1,798
2,639
4,890
8,942

(注1) 基準価額の騰落率は分配金込み。
(注2) 株式先物組入比率＝買建比率－売建比率(注3) 当ファンドはマザーファンドを組入れますので、｢株式先物組入比率｣、｢投資信託証券組入比率｣は、実質組入比率を記載しています。
(注4) 設定日の基準価額には当初設定価額を、純資産総額には当初設定元本を用いています。

ベンチマークは、FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス(円換算ベース)です。
｢FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス」は、米国株式市場における高配当利回りの銘柄を対象とし、REITを除く銘柄で構成される時価総額加重平均型の株価指数です（2021年12月31日現在）。
なお、「FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス（円換算ベース）」は、委託会社が「FTSEハイディ
ビデンド・イールド・インデックス」に日々の為替レートを乗じて算出したものです。

当期中の基準価額と市況の推移
基
年

月

準

日

(期
首)
2021年 7月15日
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2022年 1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
（期
末）
2022年 7月15日

価額

ベンチマーク

騰 落 率

騰 落 率

円
12,914
12,98013,254
13,22913,90013,906
14,643
14,491
14,467
15,866
15,97916,33815,969

％
－
0.5
2.6
2.4
7.6
7.7
13.4
12.2
12.0
22.9
23.7
26.5
23.7

13,311
13,376
13,66013,651
14,34814,353
15,131
15,003
14,974
16,446
16,584
16,97916,618

％
－
0.5
2.6
2.6
7.8
7.8
13.7
12.7
12.5
23.6
24.6
27.6
24.8

15,922

23.3

16,57124.5

投 資 信 託株 式 先 物証券
組 入 比 率組 入 比 率
％
％
1.5
98.5
1.5
98.4
1.5
98.1
1.9
98.1
1.9
98.1
1.9
98.4
1.8
98.4
1.6
98.5
1.5
98.3
1.8
98.6
1.7
98.3
1.5
98.5
1.5
98.4
1.5

98.6

(注1) 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
(注2) 株式先物組入比率＝買建比率－売建比率(注3) 当ファンドはマザーファンドを組入れますので、｢株式先物組入比率｣、｢投資信託証券組入比率｣は、実質組入比率を記載しています。

－ 1 －当期中の運用経過と今後の運用方針■基準価額等の推移(注1) 分配金再投資基準価額は、分配金(税込)を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
(注2) 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
(注3) ベンチマークは、FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス(円換算ベース)です。
(注4) 分配金再投資基準価額およびベンチマークは、期首の基準価額を起点として指数化しています。

■基準価額の主な変動要因
当ファンドは｢楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド｣受益証券(以下、｢マザーファンド｣)を通じて米ドル建ての｢バンガードⓇ・米国高配当株式ETF｣(以下、「投資先ETF｣)を実質的な投資対象とするため、投資先ETFの価格変動および米ドル／円相場の動向が基準価額の主な変動要因となります(マザーファンドを通じて純資産総額の一部を実質的に海外株価指数先物に投資しているため、海外株価指数先物の価格変動の影響も受けます)。
当期の投資先ETFは前期末比小幅な変動にとどまったものの、米ドル／円相場で、米ドルが対円で大幅に上昇したため、基準価額は前期末比で大きく上昇しました。

－ 2 －■投資環境
当期の米国株式市場は、2021年中は堅調地合いを保ったものの、2022年は下落圧力が強まる局面が繰り返され、前期末比ではまとまって下落しました。
2021年中は、FRB(米連邦準備制度理事会)による金融政策正常化に対する警戒感、サプライチェーン(供給網)の混乱や原油価格の上昇などを背景としたインフレ率の高進、新型コロナウイルス・オミクロン変異株の感染拡大やそれに伴う世界的な行動制限再開への懸念などから調整色を強める場面があったものの、米国経済が力強い回復を続けていることや多くの企業が事前予想を上回る良好な決算を発表したことなどを背景に、米国株式市場は上昇基調を保ちました。
しかし、2022年に入ってからは、長引くサプライチェーンの混乱やロシアによる軍事侵攻を受けたウクライナ
情勢を巡る不透明感、資源価格の上昇などを背景に世界的にインフレへの警戒感が一段と強まるなか、FRBをはじめとする主要中央銀行による継続的な利上げが行われたほか、中国でのゼロ・コロナ政策の継続による経済活
動停滞や原材料価格高騰なども背景に、世界的に景気減速懸念が高まったことから、米国株式市場は軟調な推移となり、前期末比で大きく下落した水準で期末を迎えました。
米ドル／円相場では、大幅な米ドル高／円安が進行しました。2022年3月上旬にかけては緩やかな米ドル高／
円安基調が継続しましたが、その後は、米国におけるインフレ圧力の高まりと、それを受けたFRBによる金融政策の早期正常化見通しや米長期金利の上昇を背景に、日米の金融政策の方向性の違いや金利差拡大を意識した米
ドル買い／円売りが加速し、期末には一時、約24年ぶりとなる1米ドル＝139円台まで米ドル高／円安が進行しました。
■当ファンドのポートフォリオ
追加設定・解約による資金フローを鑑みながら、マザーファンドへの投資を通じて、投資先ETFの組入比率を高位に維持しました。
■当ファンドのベンチマークとの差異
以下のグラフは、当ファンドの基準価額(分配金込み)とベンチマークの騰落率の対比です。
当期の基準価額の騰落率は＋23.3％上昇し、ベンチマーク比では△1.2％となりました。主な差異要因として
は、継続的な資金流出入に伴う投資先ETFの売買執行コストの積み重なり、投資先ETFからの分配金に対する課税、当ファンドの信託報酬等の要因が挙げられます。

－ 3 －

■分配金
運用の基本方針等を勘案し、収益分配は見送らせていただきました。なお、留保益の運用については、特に制限を設けず、元本部分と同一の運用を行います。
●分配原資の内訳項
当期分配金(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

目
(円)
(％)
(円)
(円)
(円)

(1万口当たり・税込)
第5期
2021年7月16日～2022年7月15日
－
(－)
－
－
5,922

(注1) ｢対基準価額比率｣は｢当期分配金｣の期末基準価額(分配金込み)に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注2) ｢当期の収益｣は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、「当期の収益以外｣は収益調整金および分配準備積立金です。
(注3) ｢当期の収益｣および｢当期の収益以外｣は、円未満を切捨てて表示しているため、合計した額が｢当期分配金｣と一致しない場合があります。

■今後の運用方針
引き続きマザーファンドを通じて、投資先ETFの組入比率を高位に維持します。

－ 4 －1万口当たりの費用明細
当期項目

2021年7月16日～2022年7月15日
金額(a) 信託報酬

項 目 の 概 要

比率19円

(投信会社)(8)0.132％ (a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率※期中の平均基準価額は14,585円です。
(0.055) ・委託した資金の運用の対価(販売会社)(8)(0.055)(受託会社)(3)(0.022)(b) 売買委託手数料

4

0.026

(投資信託証券)(4)(0.026)(先物・オプション)(0)(0.000)(c) 有価証券取引税

0

0.000

(投資信託証券)(0)(0.000)(d) その他費用

5

0.035

(保管費用)(3)(0.018)(監査費用)(1)(0.004)(印刷費用)(1)(0.008)

(その他)

(1)

(0.005)

28

0.193

合

計

・購入後の情報提供、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価
・運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
期中の売買委託手数料
期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(b) 売買委託手数料＝期中の有価証券取引税
期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
期中のその他費用(d) その他費用＝期中の平均受益権口数
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用・印刷費用は、有価証券届出書、目論見書、運用報告書等の作成、印刷および提出等に係る費用・その他は、金銭信託への預入金額に対する手数料、その他投資信託財産の運営にかかる費用等(c) 有価証券取引税＝(注1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
(注2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注3) 売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
(注4) 各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 5 －－ 6 －

売買および取引の状況■親投資信託受益証券の設定、解約状況
当

楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド

設
口
数
千口
2,149,871

期

定
金

額
千円
3,234,654

解数
千口
340,372

約
金

当
期
数
千口
5,571,720

末
評 価

口

額
千円
485,283(注) 単位未満は切捨て。

利害関係人※との取引状況等
該当事項はありません。
※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定されている利害関係人です。

自社による当ファンドの設定・解約状況
該当事項はありません。

組入資産の明細■親投資信託残高
前口
楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド

期

末
数
千口
3,762,221

口

額
千円
8,940,939(注1) 単位未満は切捨て。
(注2) 親投資信託の当期末現在の受益権口数は、5,571,720千口です。

投資信託財産の構成
項

当

目

評 価 額

楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド
短
期
金
融
資
産
、
そ
の
他
投
資
信
託
財
産
総
額

千円
8,940,939
26,835
8,967,774

期

末
比

率
％
99.7
0.3
100.0

(注1) 評価額の単位未満は切捨て。
(注2) 楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建資産(8,856,381千円)の投資信託財産総額(9,315,428千円)に対する比率は、95.1％です。
(注3) 外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レート
は、1米ドル＝138.94円です。

－ 7 －資産、負債、元本及び基準価額の状況ならびに損益の状況■損益の状況

■資産、負債、元本及び基準価額の状況(2022年7月15日現在)
項

目

当 期 末

(Ａ) 資

産

8,967,774,600円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

26,834,663

楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド(評価額)8,940,939,937

(Ｂ) 負

債

25,614,555

約

金

19,875,711

報酬

5,323,023

息73

そ の 他 未 払 費 用415,748

未

払

未

払

未

解
信

託

払

利

(Ｃ) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元

8,942,160,045

本

5,616,110,313

次 期 繰 越 損 益 金

3,326,049,732

(Ｄ) 受

益

権

総

口

数

5,616,110,313口

1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)(注) 期首元本額
期中追加設定元本額期中一部解約元本額

15,922円
3,786,827,935円
3,612,111,155円
1,782,828,777円(自2021年7月16日 至2022年7月15日)
項
目
(Ａ) 配
当
等
収
益
支
払
利
息
(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(Ｃ) 信
託
報
酬
等
(Ｄ) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前 期 繰 越 損 益 金(Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(Ｇ)
計
(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
(Ｈ) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金

当期△17,954円△17,954
1,059,084,936
1,306,041,442△246,956,506△9,716,220
1,049,350,762
579,146,644
1,697,552,326(1,081,423,826)(616,128,500)
3,326,049,732
0
3,326,049,732
1,697,552,326(1,093,923,130)(603,629,196)
1,628,497,406(注1) 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。
(注2) 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(注3) 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

<分配金の計算過程>
当期
項目(Ａ)配当等収益額（費用控除後）
179,551,739円(Ｂ)有価証券売買等損益額
869,799,023円（費用控除後・繰越欠損金補填後）(Ｃ)収益調整金額
1,697,552,326円(Ｄ)分配準備積立金額
579,146,644円(Ｅ)分配対象収益額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ） 3,326,049,732円(Ｆ)期末残存口数
5,616,110,313口(Ｇ)収益分配対象額（１万口当たり）
5,922.30円(Ｅ／Ｆ×10,000）(Ｈ)分配金額（１万口当たり）－円(Ｉ)収益分配金金額－円(Ｆ×Ｈ／10,000）

－ 8 －

お知らせ
該当事項はありません。
｢Vanguard｣(日本語での｢バンガード｣を含む)商標は、The Vanguard Group, Inc.が有し、楽天投信投資顧問株
式会社および承認された販売会社にのみ使用許諾されたものです。また、当ファンドは、The VanguardGroup, Inc.より提供、保証または販売されるものではなく、また投資に関する助言を受けていることを表すものでもありません。したがって、The Vanguard Group, Inc.は当ファンドの発行または売買に起因するいかなる損害に対しても、責任を有しません。
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売または販売促進するものではありません。
ライセンス供与者は、｢FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス｣(以下、｢本指数｣といいます｡)の使用およびいかなる時点における本指数値の利用から生じるいかなる結果に対しても、明示的か黙示的かを問わず、何ら表明や保証を行うものではありません。
本指数はFTSEによって編集および計算されます。ライセンス供与者は、本指数の誤りについて何人に対しても責任を負わず(過失の有無を問わず)、かつ本指数の誤りに関して通知する義務を負いません。
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－ 9 －楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド
第5期(2022年7月15日)≪運用報告書≫●当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
信

託

期

間

無期限(2018年1月10日設定)

運

用

方

針

米国株式市場における高配当銘柄の動きをとらえることを目指して、FTSEハイディビデン
ド・イールド・インデックス(円換算ベース)に連動する投資成果を目標として運用を行います。

主 な 投 資 対 象

上場投資信託証券を主要投資対象とします。

主 な 投 資 制 限

投資信託証券(上場投資信託証券を除きます｡)への投資割合は、投資信託財産の純資産総額の5％以下とします。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
外国為替予約取引を行うことができます。
外国為替予約取引は、為替変動リスクを回避する目的以外には利用しません。
株式への直接投資は行いません。
デリバティブの利用は価格変動リスクおよび為替変動リスクを回避する目的ならびに投資対象資産を保有した場合と同様の損益を実現する目的以外には利用しません。

当マザーファンドはこのたび上記決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。

楽天投信投資顧問株式会社
東京都港区南青山二丁目6番21号
URL： https://www.rakuten-toushin.co.jp/－ 10 －

設定以来の運用実績
基
決

算

準

期

(設 定 日)2018年 1月10日
1期(2018年 7月17日)
2期(2019年 7月16日)
3期(2020年 7月15日)
4期(2021年 7月15日)
5期(2022年 7月15日)

円
10,0009,855
10,1809,446
12,995
16,047

価 額
期
中
騰 落 率
％
－
△1.5
3.3
△7.2
37.6
23.5

ベンチマーク期中騰 落 率％
10,000－9,970△0.3
10,350
3.8
9,636
△6.9
13,311
38.1
16,571
24.5

株式先物
組入比率
％
－
－
－
－
1.5
1.5

投資信託
証
券
組入比率
％
－
99.8
100.1
99.8
98.5
98.6

純 資 産
総
額
百万円
5
1,131
1,798
2,638
4,889
8,941

(注1) 株式先物組入比率＝買建比率－売建比率(注2) 設定日の基準価額には当初設定価額を、純資産総額には当初設定元本を用いています。

ベンチマークは、FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス(円換算ベース)です。
｢FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス」は、米国株式市場における高配当利回りの銘柄を対象とし、REITを除く銘柄で構成される時価総額加重平均型の株価指数です（2021年12月31日現在）。
なお、「FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス（円換算ベース）」は、委託会社が「FTSEハイディ
ビデンド・イールド・インデックス」に日々の為替レートを乗じて算出したものです。

当期中の基準価額と市況の推移
年

月

日

(期
首)
2021年 7月15日
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2022年 1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
（期
末）
2022年 7月15日

円
12,995
13,062
13,34013,31613,99414,002
14,745
14,594
14,572
15,98316,09916,46316,093

％
－
0.5
2.7
2.5
7.7
7.7
13.5
12.3
12.1
23.0
23.9
26.7
23.8

13,311
13,376
13,66013,651
14,34814,353
15,131
15,003
14,974
16,446
16,584
16,97916,618

％
－
0.5
2.6
2.6
7.8
7.8
13.7
12.7
12.5
23.6
24.6
27.6
24.8

％
1.5
1.5
1.5
1.9
1.9
1.9
1.8
1.6
1.5
1.8
1.7
1.5
1.5

投資信託
証
券
組入比率
％
98.5
98.5
98.1
98.1
98.1
98.4
98.4
98.5
98.3
98.6
98.3
98.5
98.5

16,047

23.5

16,571

24.5

1.5

98.6

基

準

価

額

ベンチマーク

騰 落 率

騰 落 率

(注1) 騰落率は期首比。
(注2) 株式先物組入比率＝買建比率－売建比率－ 11 －

株式先物
組入比率

当期中の運用経過と今後の運用方針■基準価額等の推移（注1）ベンチマークは、FTSEハイディビデンド・イールド・インデックス(円換算ベース)です。
（注2）ベンチマークは、期首の基準価額を起点として指数化しています。

■基準価額の主な変動要因
当ファンドは米ドル建ての｢バンガードⓇ・米国高配当株式ETF｣(以下、｢投資先ETF｣)を投資対象とするため、投資先ETFの価格変動および米ドル／円相場の動向が基準価額の主な変動要因となります(純資産総額の一部を海外株価指数先物に投資しているため、海外株価指数先物の価格変動の影響も受けます)。
当期の投資先ETFは前期末比小幅な変動にとどまったものの、米ドル／円相場で、米ドルが対円で大幅に上昇したため、基準価額は前期末比で大きく上昇しました。
■投資環境
当期の米国株式市場は、2021年中は堅調地合いを保ったものの、2022年は下落圧力が強まる局面が繰り返され、前期末比ではまとまって下落しました。
2021年中は、FRB(米連邦準備制度理事会)による金融政策正常化に対する警戒感、サプライチェーン(供給網)の混乱や原油価格の上昇などを背景としたインフレ率の高進、新型コロナウイルス・オミクロン変異株の感染拡大やそれに伴う世界的な行動制限再開への懸念などから調整色を強める場面があったものの、米国経済が力強い回復を続けていることや多くの企業が事前予想を上回る良好な決算を発表したことなどを背景に、米国株式市場は上昇基調を保ちました。
しかし、2022年に入ってからは、長引くサプライチェーンの混乱やロシアによる軍事侵攻を受けたウクライナ
情勢を巡る不透明感、資源価格の上昇などを背景に世界的にインフレへの警戒感が一段と強まるなか、FRBをはじめとする主要中央銀行による継続的な利上げが行われたほか、中国でのゼロ・コロナ政策の継続による経済活
動停滞や原材料価格高騰なども背景に、世界的に景気減速懸念が高まったことから、米国株式市場は軟調な推移となり、前期末比で大きく下落した水準で期末を迎えました。
米ドル／円相場では、大幅な米ドル高／円安が進行しました。2022年3月上旬にかけては緩やかな米ドル高／
円安基調が継続しましたが、その後は、米国におけるインフレ圧力の高まりと、それを受けたFRBによる金融政策の早期正常化見通しや米長期金利の上昇を背景に、日米の金融政策の方向性の違いや金利差拡大を意識した米
ドル買い／円売りが加速し、期末には一時、約24年ぶりとなる1米ドル＝139円台まで米ドル高／円安が進行しました。
－ 12 －

■当ファンドのポートフォリオ
投資先ETFの組入比率を高位に維持しました。
■当ファンドのベンチマークとの差異
以下のグラフは、当ファンドの基準価額とベンチマークの騰落率の対比です。
当期の基準価額の騰落率は＋23.5％上昇し、ベンチマーク比では△1.0％となりました。主な差異要因として
は、継続的な資金流出入に伴う投資先ETFの売買執行コストの積み重なり、投資先ETFからの分配金に対する課税等の要因が挙げられます。

■今後の運用方針
引き続き投資先ETFの組入比率を高位に維持します。

－ 13 －

1万口当たりの費用明細
当期

項目

金額

比率
(a)売買委託手数料
4円
0.026％(投資信託証券)(4)(0.026)(先物・オプション)(0)(0.000)(b)有価証券取引税
00.000(投資信託証券)(0)(0.000)(c)その他費用
30.023(保管費用)(3)(0.018)(その他)(1)(0.005)合計
70.049
期中の平均基準価額は14,688円です。
(注1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、費用項目については5ページ(1万口当たりの費用の明細の項目の概要)をご参照下さい。
(注2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注3) 各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
(注4) 各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。当該投資信託証券の直近の計算期末時点における｢1万口当たりの費用明細｣が取得できるものについては｢組入ファンドの概要｣に表示することとしております。

売買および取引の状況■投資信託証券
当買単位数又は口数
千口
外アメリカ バンガードⓇ・米国高配当株式ETF
253
国
小
計
253

付
金

額
千米ドル
27,66827,668期
売単位数又は口数
千口
36
36

付
金

額
千米ドル
4,025
4,025

(注1) 金額は受渡し代金。
(注2) 単位未満は切捨て。

■先物取引の種類別取引状況
当
種
外
国

株

式

類

先

別

物

取

引

買
新規買付額
百万円
470

建
決

済 額
百万円
419

期
売
新規売付額
百万円
－

(注1) 金額は受渡し代金。
(注2) 単位未満は切捨て。

利害関係人※との取引状況等
該当事項はありません。
※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定されている利害関係人です。

－ 14 －

建
決

済 額
百万円
－

組入資産の明細■外国投資信託証券
期 首 (前 期 末 )
銘
ア
メ
リ
カ
合

柄

口
銘

数
柄

期

末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円

単位数又は口数

単位数又は口数

千口

千口

417

633

63,4708,818,586

417
1

633
1

63,470－8,818,586<98.6%>

バンガードⓇ・米国高配当株式ETF
計

当

・ 金 額
数 <比 率>(注1) 邦貨換算金額は期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
(注2) < >内は純資産総額に対する各国別投資信託証券評価額の比率です。
(注3) 単位数又は口数、評価額の単位未満は切捨て。

■先物取引の銘柄別期末残高
銘

柄

当

別

期

末

買 建 額

外 国
株式先物取引
S&P 500 EMIN

売 建 額
百万円

百万円

131

－

(注) 単位未満は切捨て。

有価証券の貸付および借入の状況
区

当
総

分

期
口

末
数
口
24,700

貸付有価証券（投資信託証券）(注) 利害関係人との貸付はありません。

投資信託財産の構成
項

投
短
投

資
期
資

信
金

融
信

当

目

託
資
託

受
産
財

評 価 額
益

、

そ
産

証
の
総

券
他
額

千円
8,818,586
496,842
9,315,428

期

末
比

率
％
94.7
5.3
100.0

(注1) 評価額の単位未満は切捨て。
(注2) 当期末における外貨建資産(8,856,381千円)の投資信託財産総額(9,315,428千円)に対する比率は、95.1％です。
(注3) 外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レート
は、1米ドル＝138.94円です。

－ 15 －

資産、負債、元本及び基準価額の状況ならびに損益の状況■損益の状況

■資産、負債、元本及び基準価額の状況(2022年7月15日現在)
項
目
(Ａ) 資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
投資信託受益証券(評価額)未収
入金
そ の 他 未 収 収 益
差 入 委 託 証 拠 金
受入担保代用有価証券
(Ｂ) 負
債
未
払
金
未
払
利
息
受
入
担
保
金
そ の 他 未 払 費 用(Ｃ) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元本
次 期 繰 越 損 益 金(Ｄ) 受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

当 期 末
9,322,373,156円
84,834,221
8,818,586,143
6,945,130
190,894
48,242,012
363,574,756
381,335,877
17,684,471
231
363,574,756
76,4198,941,037,279
5,571,720,532
3,369,316,747
5,571,720,532口
16,047円(注1) 期首元本額
3,762,221,621円
期中追加設定元本額
2,149,871,236円
期中一部解約元本額
340,372,325円(注2) 有価証券の消費貸借契約により貸し付けた有価証券
投資信託受益証券
343,696,572円(注3) 当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の元本額
楽天・米国高配当株式インデックス・ファンド 5,571,720,532円(自2021年7月16日 至2022年7月15日)
項
目
(Ａ) 配
当
等
収
益
受
取
配
当
金
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
支払利息(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(Ｃ) 先 物 取 引 等 取 引 損 益
取
引
益
取
引
損
(Ｄ) そ
の
他
費
用
(Ｅ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ)(Ｆ) 前 期 繰 越 損 益 金(Ｇ) 追 加 信 託 差 損 益 金(Ｈ) 解 約 差 損 益 金(Ｉ)
計(Ｅ＋Ｆ＋Ｇ＋Ｈ)
次 期 繰 越 損 益 金(Ｉ)当

期
204,375,398円
182,868,819
306
21,567,734△61,461
1,119,665,800
1,687,803,288△568,137,488△20,043,832
9,361,777△29,405,609△1,509,963
1,302,487,403
1,126,957,255
1,084,782,764△144,910,675
3,369,316,747
3,369,316,747(注1) 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益及び(C)先物取引等取引損益は期末の評価替えによるものを含みます。
(注2) 損益の状況の中で(G)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
(注3) 損益の状況の中で(H)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

お知らせ
該当事項はありません。

－ 16 －

■組入ファンドの概要
以下は、『楽天・米国高配当株式インデックス・マザーファンド』が組み入れている投資信託証券(ファンド)の状況として、当期末において入手できる直近の情報を掲げております。
ファンド名

決算日

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF－ 17 －

2021年10月31日

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF●当ファンドの仕組みは次の通りです｡
運
用会
社
実質的な主要投資対象
運 用 の 基 本 方 針
管 理 報 酬 等 (年)

ザ・バンガード・グループ・インク
米国の高配当株式
FTSEハイディビデンド・イールド・インデックスに連動する投資成果を目指す
0.06％－ 18 －

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF■損益計算書（2021年10月31日に終了する計算期間）Year Ended
October 31, 2021($000)

Investment Income
IncomeDividends

1,385,683

Interest1

76

Securities Lending—Net

687

Total Income

1,386,446

Expenses
The Vanguard Group
Investment Advisory Services

2,782Management and Administrative—ETF Shares

16,999Management and Administrative—Admiral Shares

6,985

Marketing and Distribution—ETF Shares

1,114

Marketing and Distribution—Admiral Shares

303

Custodian Fees

330

Auditing Fees

34

Shareholders’ Reports—ETF Shares

679

Shareholders’ Reports—Admiral Shares

95

Trustees’ Fees and Expenses

13

Total Expenses

29,334Net Investment Income

1,357,112

Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold1,2

1,159,682

Futures Contracts

18,535

Swap Contracts

27,617

Realized Net Gain (Loss)

1,205,834

Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities1

11,482,309

Futures Contracts

5,710

Swap Contracts

8,324

Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)

11,496,343

Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

14,059,289

1 Interest income, realized net gain (loss), and change in unrealized appreciation (depreciation) from an affiliated company of the fundwere $75,000, $2,000, and ($2,000), respectively. Purchases and sales are for temporary cash investment purposes.
2 Includes $1,396,682,000 of net gain (loss) resulting from in-kind redemptions.

－ 19 －

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF■組入銘柄

（2021年10月31日現在）

As of October 31, 2021
SharesMarketValue($000)

Common Stocks (99.6%)
Basic Materials (4.3%)
Linde plc
Air Products andChemicals Inc.
Newmont Corp.
Dow Inc.
International Flavors &Fragrances Inc.
Nucor Corp.
Fastenal Co.
LyondellBasell
Industries NV Class A
International Paper Co.
Celanese Corp.
Eastman Chemical Co.
Steel Dynamics Inc.
CF Industries
Holdings Inc.
Reliance Steel &Aluminum Co.
Olin Corp.
Huntsman Corp.
Scotts Miracle-Gro Co.
Southern Copper Corp.
Avient Corp.
Chemours Co.
Timken Co.
Sensient Technologies
Corp.
Commercial Metals Co.
Cabot Corp.
Tronox Holdings plc
Class A
Compass Minerals
International Inc.
Worthington
Industries Inc.
Kaiser Aluminum Corp.
Carpenter Technology
Corp.

1,931,471

616,526

826,665
2,994,332
2,794,478

247,842
161,694
156,407930,165
1,098,582
2,145,923

137,153
122,657
122,489

984,938
1,468,092
413,338
511,476
721,787

91,422
72,92066,75853,20947,696796,372

45,234

238,226
534,544780,239
152,246
314,020334,822614,177
237,494

34,81930,45825,42022,602
18,83818,04017,20916,850157,352
441,727
216,92115,043
14,215
11,573

423,485

9,876

124,861

8,191

123,03159,452

6,683
5,775

176,636

5,455*

Schweitzer-Mauduit
International Inc.
Sylvamo Corp.

SharesMarketValue($000)

113,339
132,475

3,949
3,730
2,210,733

Consumer Discretionary (8.6%)
Home Depot Inc.
3,977,896
Walmart Inc.
5,364,412
McDonald's Corp.
2,794,116
Target Corp.
1,858,533
Best Buy Co. Inc.
934,868
VF Corp.
1,212,760
Garmin Ltd.
566,152
ViacomCBS Inc.
Class B
2,182,003
Genuine Parts Co.
525,901
Omnicom Group Inc.
793,251
Interpublic Group of
Cos. Inc.
1,471,191
Williams-Sonoma Inc.
278,500
Whirlpool Corp.
230,346
Hasbro Inc.
476,350
Newell Brands Inc.
1,416,870
Nielsen Holdings plc
1,326,133
Polaris Inc.
215,059
Leggett & Platt Inc.
507,983
Hanesbrands Inc.
1,286,003
Travel + Leisure Co.
313,521TEGNA Inc.
813,799
Foot Locker Inc.
334,240
H&R Block Inc.
663,709
Rent-A-Center Inc.
242,058
LCI Industries
91,895
Penske Automotive
Group Inc.
117,324
MDC Holdings Inc.
210,406
Kontoor Brands Inc.
191,540
John Wiley & Sons Inc.
Class A
158,500
HNI Corp.
161,019
Big Lots Inc.
128,011－ 20 －

1,478,743
801,550
686,095
482,512114,278
88,386
81,29979,032
68,95154,00553,801
51,726
48,56445,61532,432
26,85424,721
23,79921,914
17,037
15,99915,933
15,312
12,892
12,832
12,442
10,306
10,152
8,586
6,022
5,665

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF

Sinclair Broadcast
Group Inc. Class A
Steelcase Inc. Class A

SharesMarketValue($000)

169,068
331,653

4,418
3,947
4,415,820

Consumer Staples (12.5%)
Procter & Gamble Co.
9,101,704
PepsiCo Inc.
5,167,226
Coca-Cola Co.
14,522,913
Philip MorrisInternational Inc.
5,821,835
CVS Health Corp.
4,919,884
MondelezInternational Inc.
Class A
5,210,830
Altria Group Inc.
6,936,835
Colgate-Palmolive Co.
3,124,491
Kimberly-Clark Corp.
1,261,077
General Mills Inc.
2,284,555
Sysco Corp.
1,823,089
Archer-Daniels-MidlandCo.
2,080,369
Walgreens Boots
Alliance Inc.
2,683,752
Kroger Co.
2,796,162
Hershey Co.
547,106
Kraft Heinz Co.
2,482,588
Tyson Foods Inc.
Class A
1,074,482
Clorox Co.
464,672
Kellogg Co.
937,831
Conagra Brands Inc.
1,744,163
J M Smucker Co.
390,139
Bunge Ltd.
511,614
Hormel Foods Corp.
1,054,226
Coca-Cola EuropacificPartners plc
749,452
Campbell Soup Co.
726,887
Ingredion Inc.
253,372
Flowers Foods Inc.
693,747
Spectrum Brands
Holdings Inc.
156,546
Energizer Holdings Inc.
248,592
Medifast Inc.
42,768Nu SkinEnterprises Inc.
Class A
186,325
Vector Group Ltd.
528,059
1
B&G Foods Inc.
233,230
Reynolds Consumer
Products Inc.
201,346
Universal Corp.
88,905
Weis Markets Inc.
60,702

1,301,453
835,024
818,657
550,396439,247
316,506
305,984
238,055
163,297
141,186
140,196
133,643
126,190111,902
95,935
89,10085,92675,74657,48956,16247,93247,39644,61539,45929,03924,12917,17014,676
9,066
8,394
7,481
7,002
6,866
5,432
4,179
3,418
6,398,348

Energy (7.4%)
Exxon Mobil Corp.
Chevron Corp.

15,841,662
7,236,757

1,021,312
828,536

ConocoPhillips
EOG Resources Inc.
Schlumberger NV
Marathon Petroleum
Corp.
Williams Cos. Inc.
Phillips 66
Kinder Morgan Inc.
Valero Energy Corp.
ONEOK Inc.
Devon Energy Corp.
Diamondback
Energy Inc.
Baker Hughes Co.
Coterra Energy Inc.
Ovintiv Inc.
DT Midstream Inc.
Equitrans Midstream
Corp.
Murphy Oil Corp.
Antero Midstream
Corp.
Helmerich & Payne Inc.
Archrock Inc.

SharesMarketValue($000)

5,053,576
2,178,698
5,226,539

376,441
201,442
168,608

2,382,394
4,540,716
1,637,473
7,268,815
1,526,878
1,659,266
2,521,594

157,071
127,549
122,450
121,753
118,073
105,563
101,066

676,3812,758,843
2,964,888
971,642355,059

72,501
69,192
63,21136,456
17,0291,498,395
545,829

15,44815,1901,236,532
392,773
500,678

13,157
12,192
4,101
3,768,341

Financials (22.9%)
JPMorgan Chase & Co. 11,103,731
Bank of America Corp. 27,700,479
Wells Fargo & Co.
15,474,084
Citigroup Inc.
7,583,378
Morgan Stanley
5,089,414
BlackRock Inc.
434,290
PNC Financial Services
Group Inc.
1,586,863
Truist Financial Corp.
5,027,029
Chubb Ltd.
1,632,204
US Bancorp
5,020,813
CME Group Inc.
1,339,803
Progressive Corp.
2,185,012
American International
Group Inc.
3,208,051
T. Rowe Price
Group Inc.
844,105
Bank of New York
Mellon Corp.
2,965,552
MetLife Inc.
2,709,963
Prudential Financial Inc. 1,442,130
Travelers Cos. Inc.
938,624
State Street Corp.
1,363,154
Aflac Inc.
2,474,556
Ameriprise
Financial Inc.
424,972
Arthur J Gallagher &Co.
765,312
Discover Financial
Services
1,117,262－ 21 －

1,886,413
1,323,529
791,654524,466
523,090409,735
334,876
319,066
318,900
303,106
295,494
207,314
189,564
183,069
175,561
170,186
158,706
151,006
134,339
132,809
128,397
128,320
126,608

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF

Fifth Third Bancorp
Northern Trust Corp.
Hartford Financial
Services Group Inc.
Huntington
Bancshares Inc.
Regions Financial Corp.
KeyCorp
Citizens Financial
Group Inc.
M&T Bank Corp.
Cincinnati Financial
Corp.
Principal Financial
Group Inc.
Ally Financial Inc.
Apollo Global
Management Inc.
Lincoln National Corp.
Fidelity National
Financial Inc.
Equitable Holdings Inc.
Ares Management
Corp. Class A
Comerica Inc.
East West Bancorp Inc.
Everest Re Group Ltd.
Zions Bancorp NA
Assurant Inc.
Jefferies Financial
Group Inc.
American Financial
Group Inc.
First Horizon Corp.
Carlyle Group Inc.
Franklin Resources Inc.
Credicorp Ltd.
Invesco Ltd.
Reinsurance Group of
America Inc.
Janus Henderson
Group plc
First American Financial
Corp.
Cullen/Frost
Bankers Inc.
People's United
Financial Inc.
Old Republic
International Corp.
Synovus Financial Corp.
Prosperity
Bancshares Inc.
Popular Inc.
Glacier Bancorp Inc.
Evercore Inc. Class A

SharesMarketValue($000)

2,576,874
769,358

112,171
94,662

1,296,602

94,5615,490,769
3,578,698
3,578,930

86,42584,744
83,282

1,597,322
484,878

75,681
71,335560,547

68,073

993,742
1,359,398

66,67064,898673,975
702,244

51,86250,667

1,024,931
1,372,629

49,10445,983511,317497,649
524,732
147,672593,568
218,148

43,32942,34541,706
38,61637,38935,189813,380

34,975

254,9102,034,843
604,746
1,077,669
252,843
1,239,998

34,67834,531
33,95633,93632,78431,508252,372

29,800637,801

29,658397,490

29,072

213,188

27,608

1,588,338

27,224

1,039,538
542,81126,851
25,290331,412294,420
407,957
143,972

24,95923,97822,556
21,861

Houlihan Lokey Inc.
Class ABank OZKNew York Community
Bancorp Inc.
MGIC Investment Corp.
OneMain Holdings Inc.
PacWest Bancorp
Cadence BankSouthState Corp.
Valley National Bancorp
Unum Group
Webster Financial Corp.
Lazard Ltd. Class A
CIT Group Inc.
United Bankshares Inc.
Umpqua Holdings
Corp.
Hanover InsuranceGroup Inc.
RLI Corp.
Moelis & Co. Class A
Hancock Whitney Corp.
Axis Capital Holdings
Ltd.
Assured Guaranty Ltd.
Pacific PremierBancorp Inc.
Community Bank
System Inc.
Walker & Dunlop Inc.
BankUnited Inc.
FNB Corp.
Home BancShares Inc.
First Hawaiian Inc.
Investors Bancorp Inc.
Bank of Hawaii Corp.
Associated Banc-Corp
Navient Corp.
Simmons First National
Corp. Class A
Cathay General
Bancorp
BOK Financial Corp.
Federated Hermes Inc.
Class BCNO Financial
Group Inc.
United Community
Banks Inc.
Artisan Partners AssetManagement Inc.
Class A
Old National Bancorp
First Bancorp
Atlantic Union
Bankshares Corp.

－ 22 －

SharesMarketValue($000)

188,040
467,696

21,076
20,892

1,672,523
1,283,385
390,022431,028
697,827
257,976
1,472,718
757,629
333,326
371,638
366,790
459,492

20,78920,74020,597
20,461
20,251
20,145
19,52819,297
18,653
18,207
18,167
16,997

818,704

16,742

132,728
151,879
224,765
319,643

16,724
16,45016,34915,816

286,546
261,836

14,92014,553344,305

14,457

197,119
107,604
344,062
1,184,038
569,900
484,753
842,200
147,716
556,622610,098

14,12813,996
13,955
13,794
13,541
13,374
12,886
12,482
12,402
12,019394,944

11,805277,274
115,104

11,698
11,645347,360

11,571

472,747

11,412320,052

11,151

214,409
611,920758,873

10,622
10,452
10,359283,590

10,172

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF

Independent Bank
Group Inc.
Columbia Banking
System Inc.
CVB Financial Corp.
Fulton Financial Corp.
Washington
Federal Inc.
Cohen & Steers Inc.
Virtu Financial Inc.
Class AFirst Merchants Corp.
First Financial Bancorp
WesBanco Inc.
Sandy Spring
Bancorp Inc.
First Midwest
Bancorp Inc.
Towne Bank
Renasant Corp.
Banner Corp.
Trustmark Corp.
Provident Financial
Services Inc.
Bank of NT Butterfield& Son Ltd.
Argo GroupInternational Holdings
Ltd.
Hope Bancorp Inc.
Northwest
Bancshares Inc.
Horace Mann
Educators Corp.
Capitol Federal
Financial Inc.
NBT Bancorp Inc.
Stock Yards
Bancorp Inc.
Mercury General Corp.
Westamerica Bancorp
First Commonwealth
Financial Corp.
American National
Group Inc.
Berkshire Hills
Bancorp Inc.
CNA Financial Corp.
City Holding Co.
Brookline Bancorp Inc.
S&T Bancorp Inc.
BancFirst Corp.
Safety InsuranceGroup Inc.
Employers
Holdings Inc.
Kearny Financial Corp.

SharesMarketValue($000)

138,006

9,976

289,798
484,717595,487

9,891
9,704
9,587

251,775
92,501

8,903
8,777

344,166
203,524
353,993
238,041

8,563
8,463
8,418
8,277

173,871

8,252

416,196
252,772
204,824
126,988229,779

8,012
7,967
7,662
7,335
7,309

279,215

6,913

183,133

6,574

118,184
442,100

6,512
6,450

450,825

6,221

157,2396,161

475,900
155,118

5,773
5,691

89,29299,89996,039

5,469
5,443
5,355

349,249

5,344

27,5185,220

177,366
102,797
57,109283,105
141,477
63,130

4,815
4,611
4,545
4,544
4,324
4,104

52,322

4,103

104,929
274,358

4,050
3,682

TFS Financial Corp.
Washington Trust
Bancorp Inc.
State Auto Financial
Corp.
WisdomTree
Investments Inc.
1st Source Corp.
Community Trust
Bancorp Inc.
Republic Bancorp Inc.
Class A

SharesMarketValue($000)

179,619

3,495

62,341

3,408

63,612

3,264

508,11564,509

3,247
3,114

57,392

2,507

35,735

1,930
11,699,365

Health Care (12.3%)
Johnson & Johnson
Pfizer Inc.
Merck & Co. Inc.
Eli Lilly & Co.
AbbVie Inc.
Bristol-Myers Squibb
Co.
Amgen Inc.
Gilead Sciences Inc.
Cardinal Health Inc.
Organon & Co.
Perrigo Co. plc
Patterson Cos. Inc.
Healthcare Services
Group Inc.

9,853,392
20,885,096
9,478,121
3,170,770
6,609,688

1,604,920
913,514834,549
807,785
757,933

8,350,863
2,123,231
4,692,687
1,090,519
954,836
495,028
316,767

487,690
439,445
304,462
52,13835,09022,351
9,902

272,860

5,236
6,275,015

Industrials (9.9%)
United Parcel
Service Inc. Class B
Raytheon Technologies
Corp.
Caterpillar Inc.
3M Co.
Automatic Data
Processing Inc.
Lockheed Martin Corp.
Illinois Tool Works Inc.
Eaton Corp. plc
Emerson Electric Co.
Johnson Controls
International plc
General Dynamics
Corp.
L3Harris
Technologies Inc.
Paychex Inc.
DuPont deNemours Inc.
Cummins Inc.
PACCAR Inc.
Synchrony Financial－ 23 －

2,708,390

578,160

5,669,733
2,048,771
2,163,959

503,812
417,970
386,656

1,589,682
926,005
1,175,628
1,488,454
2,236,446

356,868
307,730
267,890245,238
216,958

2,676,134

196,348

931,968

188,957

747,999
1,202,879

172,444
148,291

1,955,555
536,199
1,273,344
2,123,717

136,107
128,602
114,117
98,647

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF

Packaging Corp. of
America
CH Robinson
Worldwide Inc.
Westrock Co.
RPM International Inc.
Snap-on Inc.
Hubbell Inc. Class B
Watsco Inc.
Huntington Ingalls
Industries Inc.
Western Union Co.
MDU ResourcesGroup Inc.
nVent Electric plc
Sonoco Products Co.
ManpowerGroup Inc.
Crane Co.
Ryder System Inc.
Flowserve Corp.
Triton International Ltd.
MSC Industrial Direct
Co. Inc. Class A
GATX Corp.
Kennametal Inc.
ABM Industries Inc.
Otter Tail Corp.
GraniteConstruction Inc.
McGrath RentCorp
Greif Inc. Class A
H&E Equipment
Services Inc.
ADT Inc.
Greenbrier Cos. Inc.
ApogeeEnterprises Inc.
Atlas Corp.
SFL Corp. Ltd.
Scorpio Tankers Inc.

SharesMarketValue($000)

348,846

47,921

491,372
989,972
474,099
198,720
201,986
121,816

47,65847,61841,341
40,38640,27035,275

146,932
1,521,344

29,78827,719754,687
622,682
364,425
201,473
182,340
195,243
483,694
245,414

23,192
22,074
21,11819,472
18,832
16,586
16,262
15,262

165,935
129,932
309,545249,684
152,926

13,95012,324
12,304
10,9899,483

180,966
88,27493,756

6,717
6,368
6,064

118,887
586,456
116,658

5,359
4,897
4,785

92,320220,192
385,779
182,648

3,871
3,083
3,051
2,926
5,081,740

Real Estate (0.0%)
Kennedy-Wilson
Holdings Inc.

440,964

Technology (7.2%)
Broadcom Inc.
1,493,475
Intel Corp.
15,118,783
Texas Instruments Inc. 3,455,664
QUALCOMM Inc.
4,216,803
International Business
Machines Corp.
3,343,932
HP Inc.
4,498,448
Corning Inc.
2,847,946
NetApp Inc.
833,132
Hewlett Packard
Enterprise Co.
4,874,632

9,864
794,036
740,820
647,868
561,004
418,326
136,438
101,301
74,39971,413

Seagate Technology
Holdings plc
NortonLifeLock Inc.
National Instruments
Corp.
Avnet Inc.
Xerox Holdings Corp.

SharesMarketValue($000)

727,713
2,043,809

64,81752,015492,793
367,082
527,998

20,92913,9909,398
3,706,754

Telecommunications (6.6%)
Cisco Systems Inc.
15,808,911
Comcast Corp. Class A 17,061,655
VerizonCommunications Inc. 15,494,954
AT&T Inc.
26,726,127
Lumen
Technologies Inc.
4,094,228
Juniper Networks Inc.
1,202,852
CogentCommunications
Holdings Inc.
157,989
Telephone & Data
Systems Inc.
369,390884,825
877,481821,078
675,10248,55835,508
12,1006,922
3,361,574

Utilities (7.9%)
NextEra Energy Inc.
Duke Energy Corp.
Waste
Management Inc.
Southern Co.
Dominion Energy Inc.
Exelon Corp.
American ElectricPower Co. Inc.
Sempra Energy
Xcel Energy Inc.
Public Service
Enterprise Group Inc.
Eversource Energy
WEC Energy Group Inc.
Consolidated
Edison Inc.
Edison International
PPL Corp.
DTE Energy Co.
Ameren Corp.
FirstEnergy Corp.
Entergy Corp.
CMS Energy Corp.
AES Corp.
CenterPoint Energy Inc.
Evergy Inc.
Alliant Energy Corp.
Atmos Energy Corp.
Essential Utilities Inc.
NRG Energy Inc.
NiSource Inc.

－ 24 －

7,334,229
2,874,147

625,830
293,192

1,578,697
3,954,325
3,006,709
3,655,918

252,955
246,434
228,299
194,458

1,869,417
1,193,724
2,012,816

158,358
152,355
130,008

1,884,792
1,284,519
1,180,210

120,250
109,056
106,290

1,325,377
1,398,164
2,884,232
722,419
953,052
2,041,635
751,230
1,075,217
2,460,169
2,226,928
850,542930,560
481,691
842,305
905,722
1,458,729

99,93387,986
83,06681,88680,33378,664
77,39264,88961,82457,98954,222
52,642
44,37339,647
36,12935,987

Ⓡ

バンガード ・米国高配当株式ETF

Vistra Corp.
UGI Corp.
Pinnacle West CapitalCorp.
OGE Energy Corp.
IDACORP Inc.
National Fuel Gas Co.
Portland General
Electric Co.
Hawaiian ElectricIndustries Inc.
PNM Resources Inc.
Black Hills Corp.
Southwest Gas
Holdings Inc.
New Jersey Resources
Corp.
ONE Gas Inc.
ALLETE Inc.
Spire Inc.
Avangrid Inc.
NorthWestern Corp.
Clearway Energy Inc.
Class C
Avista Corp.
MGE Energy Inc.
Covanta Holding Corp.
Atlantica Sustainable
Infrastructure plc
South Jersey
Industries Inc.

SharesMarketValue($000)

1,785,453
774,690

34,97733,629420,022740,648
187,270
331,717

27,087
25,234
19,536
19,051331,051

16,324

401,802317,590
232,919

16,29715,80015,461

218,995

15,165355,458
194,001
193,557
186,621220,454
191,504

13,44013,056
11,912
11,712
11,618
10,889302,522
256,812
133,828447,001

10,734
10,224
10,156
9,020

228,774

9,002

378,956

8,625

SJW Group
Northwest Natural
Holding Co.
Clearway Energy Inc.
Class A

SharesMarketValue($000)

101,4206,686

111,233

5,016

132,601

4,375
4,039,473

Total Common Stocks(Cost $38,990,546)

50,967,027

Temporary Cash Investments (0.2%)
Money Market Fund (0.2%)
Vanguard Market
Liquidity Fund,
0.070%(Cost $117,837)
1,178,367

2,3

Total Investments (99.8%)(Cost $39,108,383)
Other Assets andLiabilities—Net (0.2%)
Net Assets (100%)

117,837
51,084,864
99,75051,184,614

Cost is in $000.
* Non-income-producing security.
1 Includes partial security positions on loan to broker-dealers. The
total value of securities on loan is $6,518,000.
2 Affiliated money market fund available only to Vanguard funds
and certain trusts and accounts managed by Vanguard. Rateshown is the 7-day yield.
3 Collateral of $6,863,000 was received for securities on loan.

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