2020年３月期第２四半期決算短信〔日本基準〕(連結)2019年11月14日
上 場 会 社 名
国際紙パルプ商事株式会社
上場取引所
東
コ ー ド 番 号9274
URL http://www.kppc.co.jp/代
表者 (役職名) 代表取締役 社長執行役員 CEO (氏名) 田辺 円
問合せ先責任者 (役職名) 常務執行役員 管理本部長(氏名) 浅田 陽彦 (TEL) 03-3542-4169
四半期報告書提出予定日
2019年11月14日
配当支払開始予定日―
四半期決算補足説明資料作成の有無：有四半期決算説明会開催の有無： 有 (機関投資家・アナリスト向け）(百万円未満切捨て)

１．2020年３月期第２四半期の連結業績（2019年４月１日～2019年９月30日）（１）連結経営成績(累計)(％表示は、対前年同四半期増減率)
売上高

営業利益百万円％

親会社株主に帰属する四半期純利益

経常利益百万円％

百万円％

百万円％

2020年３月期第２四半期
187,655
2.2708 △30.3
869 △18.5
983
39.2
2019年３月期第２四半期
183,619△2.2
1,017 △15.4
1,067 △31.9
706 △28.9(注) 包括利益 2020年３月期第２四半期 △1,104百万円( － ％) 2019年３月期第２四半期 982百万円( △47.9％)
潜在株式調整後
１株当たり１株当たり四半期純利益
四半期純利益円

銭円銭

2020年３月期第２四半期
13.44－
2019年３月期第２四半期
9.98
9.97
（注）2019年３月期第２四半期の潜在株式調整後１株当たり四半期純利益金額については、2018年６月26日の新規上場日から当該第２四半期連結会計期間末までの平均株価を期中平均株価とみなして算定しております。
また、2020年３月期第２四半期の潜在株式調整後１株当たり四半期純利益金額については、希薄化効果を有している潜在株式が存在していないため、記載しておりません。

（２）連結財政状態
総資産純資産百万円

自己資本比率百万円

2020年３月期第２四半期
195,8312019年３月期
191,610(参考) 自己資本 2020年３月期第２四半期 48,287百万円％

48,37750,2252019年３月期

24.7
26.2
50,117百万円

２．配当の状況
年間配当金
第１四半期末 第２四半期末 第３四半期末
円

銭円

銭円

2019年３月期－0.00
2020年３月期－
0.00
2020年３月期(予想)(注) 直近に公表されている配当予想からの修正の有無 ： 無期末

合計

銭円

銭

－

10.00

10.00

円

銭

－

10.00

10.00

３．2020年３月期の連結業績予想（2019年４月１日～2020年３月31日）

売上高百万円

営業利益％百万円(％表示は、対前期増減率)
親会社株主に帰属
１株当たりする当期純利益
当期純利益

経常利益％

通期387,000
0.5
2,000 △12.3(注) 直近に公表されている業績予想からの修正の有無 ： 無百万円％

百万円％円 銭

2,100

△16.6

2,200

△11.930.60

※ 注記事項（１）当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動：有(連結範囲の変更を伴う特定子会社の異動)
新規 ５ 社 （社名） Spicers Limited、Spicers Australia Pty Ltd、
Paper Associates Pty Ltd、Spicers Holdings (Asia) Pte Ltd、
PaperlinX Investments Pty Ltd（注）詳細は、添付資料P．8「２．四半期連結財務諸表及び主な注記 (3) 四半期連結財務諸表に関する注記事項（当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動）」をご覧ください。
（２）四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：無（３）会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示① 会計基準等の改正に伴う会計方針の変更：無②①以外の会計方針の変更：無③

会計上の見積りの変更

：無④

修正再表示

：無（４）発行済株式数（普通株式）① 期末発行済株式数（自己株式を含む)

2020年３月期２Ｑ

75,077,406株

2019年３月期

75,077,406株②

期末自己株式数

2020年３月期２Ｑ

1,928,865株

2019年３月期

1,935,098株③

期中平均株式数（四半期累計）

2020年３月期２Ｑ

73,144,198株

2019年３月期２Ｑ

70,825,862株※※

四半期決算短信は公認会計士又は監査法人の四半期レビューの対象外です
業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項（将来に関する記述等についてのご注意）
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、そのた達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。業績予想の前提となる条件及び業績予想のご利用にあたっての注意事項については、添付資料「１．当四半期決算に関する定性的情報 （３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」をご覧ください。
（四半期決算補足説明資料の入手方法）
当社は2019年12月５日（木）に機関投資家及びアナリスト向け説明会を開催する予定です。この説明会で配布する決算説明資料については、開催後速やかに当社ウェブサイトに掲載する予定です。

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信○添付資料の目次

１．当四半期決算に関する定性的情報 ……………………………………………………………………２（１）経営成績に関する説明 ………………………………………………………………………………２（２）財政状態に関する説明 ………………………………………………………………………………３（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明 …………………………………………………３２．四半期連結財務諸表及び主な注記 ……………………………………………………………………４（１）四半期連結貸借対照表 ………………………………………………………………………………４（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書 …………………………………………６（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項 ……………………………………………………………８（継続企業の前提に関する注記） ……………………………………………………………………８（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記） ……………………………………………８（当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動） …………………………………………８（セグメント情報等） …………………………………………………………………………………８（企業結合等関係） ……………………………………………………………………………………９1

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信

１．当四半期決算に関する定性的情報（１）経営成績に関する説明
当第２四半期連結累計期間の我が国経済は、輸出は弱含みでしたが、堅調な雇用・所得環境を背景に個人消費等の内需が底堅く推移しました。
一方、世界経済をみますと、米国では、堅調な雇用・所得環境に支えられ消費は底堅く推移しましたが、中国との貿易摩擦の激化等を背景に設備投資と輸出及び生産は悪化しました。これを受けて、米国連邦準備制度理事会（FRB）は10月の連邦公開市場委員会（FOMC）で、政策金利（FF金利）の誘導目標レンジを年1.75～2.00％より年1.50～1.75％へ0.25%引き下げることを決定しました。また、欧州中央銀行（ECB）や新興国中央銀行も利下げを実施しており、世界同時緩和が加速しています。
国内紙パルプ業界におきましては、紙では、少子化による人口の減少とICT化に伴う電子媒体の普及により数量は減少しました。板紙においても、米中貿易摩擦の影響やインバウンド需要の縮小により数量は減少しました。
このような状況下、当第２四半期連結累計期間の業績は、売上高1,876億55百万円（前年同期比2.2％増）、営業利益は７億８百万円（前年同期比30.3％減）、経常利益は８億69百万円（前年同期比18.5％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益は９億83百万円（前年同期比39.2％増）となりました。
当第２四半期連結累計期間の業績をセグメント別にみると次のとおりです。
＜国内拠点紙パルプ等卸売事業＞
紙では、主にアジア地域での市況下落に伴う輸出の不調及び雑誌のデジタル化やチラシ・カタログ等の広告用途向け印刷用紙のペーパーレス化の加速により、販売数量は前年割れとなりましたが、価格修正により売上高は前年越えとなりました。
一方、板紙においても、台風などの自然災害により飲料・青果物の減少や、中国・韓国などの貿易問題による輸出の減少が重なり、販売数量は前年割れとなりましたが、価格修正により売上高は前年と比べ微増となりました。
古紙では、単価の下落に加え輸出も不調であったため、販売数量・売上高ともに前年割れとなりました。パル
プでは、国内販売の家庭紙向けが好調に推移しましたが、高止まりしていた単価の大幅下落により売上高は前年割れとなりました。その他では、印刷機械の販売が好調に推移したものの、液体飲料容器向けの原紙販売が失注した結果、売上高は前年割れとなりました。
その結果、当第２四半期連結累計期間の売上高は前年同四半期連結累計期間比0.9％減の1,485億90百万円となり、営業利益は0.5％減の20億９百万円となりました。
＜海外拠点紙パルプ等卸売事業＞
米国では、主に塗工紙の輸入販売・古紙の輸出取引が伸長したため、販売数量・売上高ともに前年越えとなりました。香港では、塗工紙の販売増加が寄与し、全体でも販売数量・売上高ともに前年越えとなりました。その他のアジア地域におきましては、韓国にて売上高が前年を上回りましたが、特に東南アジア地域では足許で価格競争が激化したため、減益となりました。
その結果、当第２四半期連結累計期間の売上高は前年同四半期連結累計期間比16.4％増の384億65百万円となり、営業損失は76百万円(前年同期は１百万円の営業利益)となりました。
＜不動産賃貸事業＞
全国主要都市のオフィスビル市場は、依然としてオフィス需要は強く、これに伴い平均空室率は低水準で推移し、平均賃料についても上昇傾向で推移いたしました。
このような状況下、当社グループでは一部所有不動産の売却による減収もありましたが、テナント賃料の改定による増収もあり売上高はほぼ横ばいとなりました。利益面では、修繕費や保守管理費等の増加により減益となりました。
その結果、当第２四半期連結累計期間の売上高は前年同四半期連結累計期間比0.1％減の５億99百万円となり、営業利益は4.5％減の２億93百万円となりました。

2

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信（２）財政状態に関する説明
当第２四半期連結会計期間末における総資産額は1,958億31百万円となり、前連結会計年度末に比べ42億20百万円増加しました。負債額は1,474億53百万円となり、前連結会計年度末に比べ60億68百万円増加しました。
また、純資産額は483億77百万円となり、前連結会計年度末に比べ18億48百万円減少しました。以上の結果、自己資本比率は前連結会計年度末の26.2％から24.7％となりました。

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明
2020年３月期の連結業績予想につきましては、2019年５月15日公表の予想から変更しておりません。

3国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信

２．四半期連結財務諸表及び主な注記（１）四半期連結貸借対照表(単位：百万円)
前連結会計年度(2019年３月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金受取手形及び売掛金
電子記録債権商品
その他
貸倒引当金
流動資産合計固定資産
有形固定資産建物及び構築物（純額）
土地その他（純額）
有形固定資産合計
無形固定資産のれん
その他
無形固定資産合計
投資その他の資産投資有価証券
退職給付に係る資産
その他貸倒引当金
投資その他の資産合計
固定資産合計資産合計

4

当第２四半期連結会計期間(2019年９月30日)

2,841
105,767
12,172
15,543
2,898△1,466
137,757

3,306
102,935
10,00420,056
3,456△1,337
138,422

6,063
18,053367
24,484

6,032
18,053
3,366
27,451

543
2,747
3,290

2,491
3,449
5,940

24,422
405
2,039
△788
26,07853,853
191,610

22,079
414
2,268
△746
24,016
57,408
195,831

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信(単位：百万円)
前連結会計年度(2019年３月31日)
負債の部
流動負債
支払手形及び買掛金
電子記録債務
短期借入金
コマーシャル・ペーパー
資産除去債務
未払法人税等引当金
その他
流動負債合計固定負債
長期借入金
退職給付に係る負債引当金
その他
固定負債合計
負債合計
純資産の部
株主資本
資本金
資本剰余金
利益剰余金
自己株式
株主資本合計その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金
繰延ヘッジ損益
為替換算調整勘定
退職給付に係る調整累計額
その他の包括利益累計額合計
非支配株主持分純資産合計
負債純資産合計

5

当第２四半期連結会計期間(2019年９月30日)

83,3184,301
30,192
3,000
40
645
990
3,995
126,484

78,253
3,324
32,110
4,000
－
736
998
5,918
125,341

8,164
142
69
6,522
14,900141,384

13,829
147
103
8,031
22,111
147,453

4,723
8,952
30,554△721
43,5084,723
8,952
30,791△719
43,748

5,461
13
713
420
6,608
107
50,225
191,610

3,968
△12
218
364
4,539
89
48,377
195,831

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書
四半期連結損益計算書
第２四半期連結累計期間

売上高
売上原価
売上総利益
販売費及び一般管理費
営業利益
営業外収益
受取利息
受取配当金
その他
営業外収益合計
営業外費用
支払利息
売上債権売却損
為替差損
持分法による投資損失
その他
営業外費用合計
経常利益
特別利益
投資有価証券売却益
資産除去債務戻入益
その他
特別利益合計
特別損失
事業整理損
為替換算調整勘定取崩額
投資有価証券評価損
その他
特別損失合計税金等調整前四半期純利益
法人税、住民税及び事業税
法人税等調整額
法人税等合計四半期純利益非支配株主に帰属する四半期純損失（△）
親会社株主に帰属する四半期純利益

前第２四半期連結累計期間(自 2018年４月１日
至 2018年９月30日)
183,619
172,990
10,6289,610
1,017(単位：百万円)
当第２四半期連結累計期間(自 2019年４月１日
至 2019年９月30日)
187,655
177,080
10,574
9,865
708

249
232
136
617

315
238
153
707

269
14
101
106
76
568
1,067

290
17
51
120
66
546
869

106－
0
106

662
40
12
715

－
－
30
0
31
1,142
413
23
436
706
△0706

14
36－
12
63
1,521
583
△28555966△179836

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信
四半期連結包括利益計算書
第２四半期連結累計期間

四半期純利益その他の包括利益
その他有価証券評価差額金
繰延ヘッジ損益
為替換算調整勘定
退職給付に係る調整額持分法適用会社に対する持分相当額
その他の包括利益合計
四半期包括利益（内訳）
親会社株主に係る四半期包括利益
非支配株主に係る四半期包括利益

前第２四半期連結累計期間(自 2018年４月１日
至 2018年９月30日)
706(単位：百万円)
当第２四半期連結累計期間(自 2019年４月１日至 2019年９月30日)
966

662
△56
△81△62△185
276
982△1,492△26△377△55△118△2,070△1,104985△2△1,086△177

国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項（継続企業の前提に関する注記）
該当事項はありません。
（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記）
該当事項はありません。
（当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動）
2019年７月16日にSpicers Limitedの株式を取得したことにより、同社及びその子会社９社を当第２四半期連結会計期間より連結の範囲に含めております。なお、同社とその子会社９社の内、Spicers Australia Pty Ltd、Paper Associates Pty Ltd、Spicers Holdings (Asia) Pte Ltd、PaperlinX Investments Pty Ltd の ４ 社 が 特 定
子会社に該当しております。
（セグメント情報等）【セグメント情報】
Ⅰ

前第２四半期連結累計期間(自2018年４月１日

至2018年９月30日)

１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報(単位：百万円)
報告セグメント

四半期連結損益計算書
計上額
(注)２

調整額
(注)１

国内拠点
紙パルプ等
卸売

海外拠点
紙パルプ等
卸売

不動産賃貸

149,959

33,059599

183,619－

183,619

セグメント間の内部売上高又は振替高

2,585

309

52,900△2,900－計

152,544

33,369605

186,519△2,900183,619

セグメント利益

2,0201307

2,329△1,3111,017

計

売上高
外部顧客への売上高(注) １．セグメント利益の調整額△1,311百万円は、セグメント間取引消去０百万円及び全社費用△1,311百万円であります。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない本社の管理部門における一般管理費であります。
２．セグメント利益は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
２．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報該当事項はありません。

8国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信
Ⅱ

当第２四半期連結累計期間(自2019年４月１日至2019年９月30日)

１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報(単位：百万円)
報告セグメント

四半期連結損益計算書計上額
(注)２

調整額
(注)１

国内拠点
紙パルプ等
卸売

海外拠点
紙パルプ等
卸売

不動産賃貸

148,590

38,465

599

187,655－187,655

セグメント間の内部売上高又は振替高

2,306

281

6

2,595

△2,595－計

150,897

38,747605

190,250△2,595187,655

セグメント利益又は損失(△)

2,009

△76

293

2,226

△1,517708

計

売上高
外部顧客への売上高(注) １．セグメント利益又は損失(△)の調整額△1,517百万円は、セグメント間取引消去△４百万円及び全社費用△1,513百万円であります。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない本社の管理部門における一般管理費であります。
２．セグメント利益又は損失(△)は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
３．当第２四半期連結会計期間より、Spicers Limitedの株式を取得し、同社及びその子会社９社を連結の範囲に含めております。それにより、連結の範囲に含めない場合と比べ、「海外拠点紙パルプ等卸売」セグメント資産が14,307百万円増加しております。
２．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報（のれんの金額の重要な変動）「海外拠点紙パルプ等卸売」セグメントにおいて、Spicers Limitedの株式取得に伴い、当第２四半期連結会計期間より、同社及びその子会社９社を連結の範囲に含めております。当該事象によるのれんの増加額は、当第２四半期連結累計期間においては2,001百万円であります。なお、取得原価の配分が完了していないため、上記の金額は暫定的に算定された金額であります。
（企業結合等関係）取得による企業結合（１）企業結合の概要① 被取得企業の名称及びその事業の内容
被取得企業の名称

Spicers Limited

事業の内容

商業印刷紙、デジタルメディア、ラベル・包装資材、産業用包装材、サイン・ディスプレイ消耗部品等の卸売② 企業結合を行った主な理由
当社グループの長期経営ビジョン「GIFT+１2024（Globalization、Innovation、Function、Trust、プラス１<環境への取り組み>）」は、創業100周年を迎える2024年の立ち位置を定めたものであり、2016年度からスタートしております。2016年度から2018年度までの第１次３か年計画は「事業構造改革期」と位置づけ、事業ポートフォリオの組み換えと経営基盤の強化に取り組みました。また、その一環として、2018年には東京証券取引所市場第一部への新規上場も果たしました。2019年度から始まる第２次３か年計画では「事業育成期」とし、海外事業では、アジアパシフィック圏における事業展開の加速と、積極的なM&A戦略の展開を中軸に据えており、本件はこの戦略の第一歩と位置づけています。
オーストラリア及びニュージーランド（以下「ANZ」という。）市場は、他の大陸から地理的に隔てられていることもあり、比較的安定した市場が形成されております。また、緩やかな人口増加を背景に中長期的にも成長が見込まれています。
ANZ市場においてSpicersは、オーストラリアに８拠点、ニュージーランドに４拠点を有し、紙・包装資材及び紙関連製品等の卸売を手掛けるリーディングカンパニーとして、強固な地位を確立して来ております。
当社とSpicersは、これまで長年に亘り良好な取引関係を築いてきましたが、同社の懸念材料であった不良債権9国際紙パルプ商事株式会社(9274) 2020年３月期 第２四半期決算短信の処理や不採算地域からの撤退が完了し、安定したANZ市場に特化した事業運営に舵を切ったことにより、当社では上場後にM&Aプロジェクトチームを編成し、議論を重ね今回の合意に至りました。 Spicersでは市場の拡大が期待されるサイン・ディスプレイ市場への進出に加え、ラッピングやパッケージング製品へも注力しており、ワインラベルや複写紙などの市場にも強みを持っております。今後、当社グループの一員になることによって更にサプライソースが強化され、ANZ市場での地位を高めていくことが可能と判断しました。
また、本件株式取得により、当社はANZ市場における地位を飛躍的に高めるだけでなく、多種多様な製品ポートフォリオも獲得することができ、当社のグローバル展開の深化と製紙原料やトータルパッケージの強化に大きく貢献するものであると確信しております。
③ 企業結合日
2019年７月16日④ 企業結合の法的形式
現金を対価とした株式の取得⑤ 結合後企業の名称変更はありません。
⑥ 取得した議決権比率100％⑦ 取得企業を決定するに至った主な根拠
現金を対価として株式を取得したためであります。
（２）四半期連結累計期間に係る四半期連結損益計算書に含まれる被取得企業の業績の期間
みなし取得日を2019年７月１日とし、連結決算日と同社の決算日に３ヶ月の差異があるため、当第２四半期連結会計期間においては貸借対照表のみを連結しております。よって、当第２四半期連結損益計算書においては、被取得企業の業績を含んでおりません。
（３）被取得企業の取得原価及び対価の種類ごとの内訳
取得の対価 現金

7,109百万円（90百万豪ドル）

取得原価

7,109百万円（90百万豪ドル）（４）発生したのれんの金額、発生原因、償却方法及び償却期間①発生したのれんの金額
2,001百万円
なお、上記の金額は暫定的に算定された金額であります。
②発生原因
被取得企業に係る当社の持分額と取得原価との差額により発生したものであります。
③償却方法及び償却期間取得原価の配分が完了していないため、のれんの金額は暫定的な会計処理をおこなっており、償却方法及び償却期間について精査中であります。
（５）企業結合日に受け入れた資産及び引き受けた負債の額ならびにその主な内訳
流動資産9,367百万円

固定資産

3,288百万円

資産合計

12,655百万円

流動負債

5,827百万円

固定負債

2,035百万円

負債合計

7,863百万円

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