Discussion Paper No.477
第一次大戦以前のロンドン・バランスと外国銀行コルレス預金：研究史の整理

菅原歩・古賀大介

2023 年 5 月 31 日

TOHOKU ECONOMICS RESEARCH GROUP
Discussion Paper

GRADUATE SCHOOL OF ECONOMICS AND

MANAGEMENT TOHOKU UNIVERSITY

27-1 KAWAUCHI, AOBA-KU, SENDAI,
980-8576 JAPAN

第一次大戦以前のロンドン・バランスと外国銀行コルレス預金：研究史の整理
菅原歩・古賀大介
１

はじめに
国際通貨史の研究において、ごく最近、古賀（2022）という研究成果が発表された。古賀（2022）の成果の内容をごく手短に要約すると以下のようになる。
第一次大戦以前の外国銀行によるロンドンのクリアリングバンク（ロンドン手形交
換所加盟銀行、以下、クリアリングバンクと示す）のコルレス預金（受入）額は、1913 年にクリアリングバンク全体で約 3000 万から 3600 万ポンドと推定された。ここから、これは同年のクリアリングバンク 16 行の預金（受入）総額約 7 億 4400 万ポン
ドに対し、4.0%から 4.8%であった 1。
本稿の目的は、上記の古賀（2022）の成果が、これまでの国際通貨史の研究の中でどのように位置づけられるかを検討することである。なお、古賀（2022）は、標題の「第一次大戦を契機とする大手ロンドン・ クリアリングバンク 「外国部」の変容」にある通り、第一次大戦以前に留まらず、第一次世界大戦期も対象とした研究である。
本稿は、古賀（2022）のうち、第一次大戦以前を対象にした部分についての成果を検討の対象としている。
２

第一次大戦以前の国際金本位制とポンド体制
古賀（2022）の成果は、広くとれば、第一次大戦以前の国際通貨史の研究史の中に位置づけられると考えられる。そのため、まず、第一次大戦以前の国際通貨史に対する既存研究の成果を確認する必要がある。
第一次大戦以前の国際通貨制度は、伝統的に、「国際金本位制」の時代と認識されてきた 2。第一次大戦以前の国際通貨制度を国際金本位制とみる見方は現在に至るまで維持されているといえるが、他方で国際金本位制の内実の研究が進むと、国際金本位制の機能の基盤を、この時代の世界経済の中心であったイギリスの金融制度と金融市

1

古賀（2022）。古賀（2022）では、ロイズ銀行ロンバード街支店の預金額とミッドラ

ンド銀行スレッドニードル街支店の預金額から、まずクリアリングバンク全体の外国顧客預金額を推定している。その結果は、5000 万～6000 万ポンドとなる。そこから、国内顧客による預金と、外国顧客の内の外国政府・企業による預金をそれぞれ差し引いた結果として、3000 万～3600 万ポンドという金額を推定している。
2

国際金本位制の始まりについては、確定的な説はないが、1871 年のドイツの金本位制移行を重視する見解が多い。例えば、石見（1995）p.26、上川（2007）p.2。
1

場の機能に求める見方が有力となり、この見方も現在に至るまで支持されている。端的な表現の一例として下記の石見（1995）がある。
第１次大戦前の国際通貨システムは、古典的な金本位制というよりも、むしろイ
ギリス中心のポンド体制と見なすのが実情に近いだろう。 3
古典的な研究の一例としては、次のフォード（1960）がある。
1914 年以前の金本位制は、ほとんど（largely）、ロンドンを軸（pivot）としたス
ターリング本位制とみなすことができるだろう 4。
まとまった形で、「国際金本位制＝ポンド体制」という考え方を示しているのが、次のドラモンドの説明である。ドラモンドは、ポンド体制を、「スターリング本位制」という言葉で表している。本稿では、ポンド体制もスターリング本位制も同義として理解している。
多くの海外の銀行がロンドンに取引き残高を保有し、必要なときにはロンドンで短期信用を手に入れることができ、また支払いの大部分はロンドンで決済されたのである。いくぶん狭い範囲においては、ロンドン市場からの民間信用は一時的な需要を満たすのを助けることができたので、ロンドン市場はある限られた程度において世界の貨幣システムへの最後の貸手として機能した。さらに、支払いの精算や多角的相殺は、もしそれがなかったなら為替相場や準備に圧力をかけたであろう２国間為替取引きの必要性を低下させたにちがいない。1914 年以前の金本位制は「事実上のスターリング本位制であった」というときに、ひとびとが心の中に描くのはこれらのことである 5。
国際金本位制をポンド体制とみなす見方についてのより立ち入った説明は、下記の上川（2007）である。
19 世紀の国際金本位制は、しばしば「ポンド体制」ないし「スターリング為替本位制」とも称される。その場合、国際資本移動に果たしたロンドン市場の役割、国際通貨ポンドの優位性、さらにはイングランド銀行の政策運営などが重視されている 6。
石見（1995）p.29。
Ford (1960) p.52.
5
ドラモンド（1989）pp.35-36。
3
4

6

上川（2007）p.10。
2

上川（2007）は、上記の「ポンド体制」という見方の起源を、ケインズ（1977,
1913）と Smit (1934) に求めている。
国際金本位制の運営を、イギリスロンドンの特別の地位に結びつけて理解する考え方については、第一次大戦終了前に Keynes［1913（1971）］があり、両大戦間期には Smit［1934］、Brown［1940］、さらに戦後は Williams［1968］など多い 7。
スミット（Smit）との共同研究を受けて、「ポンド体制」としての国際金本位制という見方を早期に打ち出した Brown (1940) は以下のように述べている。
1914 年に本当に破壊されたのは、ロンドンに高度に集中されていた世界の信用シ
ステムであった。その信用システムは、イギリスの強力な国際的債権国としての地位と結び付いて、戦前（第一次大戦前：筆者）の金本位制を、本質的にスターリン
グ為替本位制にしていた 8。
「ポンド体制」としての国際金本位制という見方を Brown (1940) よりもさらに早期に打ち出した Smit (1934) は以下のように述べている。
歴史的な環境によって、ポンドは、イギリスとの商業取引と資本取引での債務を決済するために国際的に必要とされていたが、その世界的な需要の結果、あらゆる国の間での債務を決済するための慣習上の信用貨幣として、ますます利用されるようになった 9。
この世界的な資金移動の機能によって、イギリスのポンドが国際金本位制期の基軸通貨となった。ここでは、基軸通貨は、「国際通貨の中でも中心的な通貨。国際決済が、ある特定の通貨でまた特定国の通貨決済システムを用いて決済されるとき、その通貨を基軸通貨、その国を基軸通貨国という。」（上川・藤田編（2012）p.418）という意味で用いている。上川・藤田編（2012）では、続いて、「国際金本位制ではポンドが、IMF 体制ではドルが基軸通貨として用いられた。変動相場制でもドルが基軸通貨であることに変わりはない・・・。」（p.418）とある。

上川（2007）p.22。
Brown (1940) Vol.1, xiii.
9
Smit (1934) p.54.
7
8

3

３

ポンド体制の本質としてのロンドン・バランス
では、さらに立ち入って、「ポンド体制」の内実はどのようなものであったのかを考えていく。
戦前の世界では、世界の為替メカニズムの鍵は、海外の銀行がロンドンに置いているスターリング残高にあった 10。
では、この「スターリング残高」とはどのようなものであったか。下記は、ブルー
ムフィールド（1975、1959）による説明である。
疑いもなく、イギリスはその他の世界にたいし多額の短期債務をもっていた。それは主として外国のスターリング手形の保有、割引市場にたいする短期債権ならびにロンドン諸銀行への預金の形態をとっていた・・・ 11。
このブルームフィールドの説明をまとめ直したものが、次の平岡（2016）である。
・・・イギリスの対外短期負債（債務）は、（１）外国人によるポンド建て手形の保有、（２）外国人によるロンドン割引市場に対する短期貸付、（３）外国人によるロンドン諸銀行への預金、という３つの形態をとっていた 12。
ロンドンにおけるポンドの存在形態についても、上川（2007）に要領を得たまとめがある。
とりわけロンドンでは、各国の政府や中央銀行、民間銀行などが、ポンド建ての金融資産（預金、手形、貸付、大蔵省証券、国債など）を保有していたが、これらは「ポンド残高」（sterling balance）ないし「ロンドン残高」（London balance）と呼ばれる。狭義には、このうち、決済に使われるポンド建て当座預金を指している。まさにロンドンは世界の多角的決済のセンターに位置していたのである 13。

10

11

Brown (1940) xv.
ブルームフィールド（1975）p.161。

12

平岡（2016）pp.19-20。

13

上川（2007）p.10。
4

４

ロンドン・バランスの本質としてのコルレス預金
ロンドン・バランスは、前節でみたように、具体的には、（１）外国人によるポンド建て手形の保有、（２）外国人によるロンドン割引市場に対する短期貸付、（３）
外国人によるロンドン諸銀行への預金、から成っていた 14。
国際通貨制度史の中では、この３つの中で、（３）の外国人によるロンドン諸銀行への預金、すなわち「ロンドン・バランス（ロンドン残高）」が最重要視されている。その理由は、決済の機能の有無による。決済機能を持つ当座預金である「ロンドン・バランス」は、その金融上の機能によって、他の２つ（ポンド建て手形と、割引市場への貸付）とは異なる役割があるとみなされていた。この点について詳細に説明しているのは、次の増田（2012）である。
さらに、外国為替銀行は、通常、取引相手国の銀行との間で為替取引契約（コルレス契約）を結び、決済可能な当座預金形態の為替勘定を相手銀行内に開設する。
そして、自国内で輸出業者から取立為替手形を買い取ったときには、コルレス銀行に手形を送付して取立を依頼し、手形代金を入金してもらう。輸入者に送金為替手形を振り出すときには、手形の名宛人であるコルレス銀行への支払いに、コルレス
銀行内に保有する預金をあてる。つまり、外国為替銀行が介在する外国為替取引では、輸出入業者間の債権債務関係は外国為替手形の売買を通じて外国為替銀行間の債権債務関係に集中され、国際間の支払決済は外国為替銀行内の当座預金の資金移動によって行われる。ここでは、外国為替手形は預金の移転のための手段にすぎず、この制度にとって決済性を持つ預金こそが重要なものになる。そして、この制度的発展をもとに国際通貨が登場してくるのである 15。
決済性の点から、外国銀行によるコスレス預金残高の本質的な重要性を端的に表現した文献は、下記のように多数ある。
・山本（1997）
国際通貨の具体的な存在形態は、中心国におかれた周辺国為替銀行の中心国通貨
建て要求払い預金＝コルレス残高であり、かつてはポンド残高、今日ではドル残高と呼ばれる外国残高（foreign balances）である 16。

14

平岡（2016）pp.19-20。

15

増田（2012）p.65。

16

山本（1997）p.2。
5

・平（1989）
ここまでくると、国際通貨の実体は今や明らかである。それは、広く世界貨幣に代わって国際決済の手段として機能するにいたった特定
国通貨建流動債権あるいは特定国の銀行に対する当座預金債権であるということができる 17。
・深町（1989）
ところで上述のポンド建当座預金が国際通貨（取引通貨）として機能するというのは、・・・いっさいの為替取引による国際的債権債務が、ロンドンの銀行におかれたポンド建当座預金からの引落とし（借記）、入金（貸記）によって相殺・決済されることである 18。
これらより、第２節で引用した Smit の古典的研究（1934）も、コルレス預金や当座預金という言葉を使ってはいないが、「決済」という点を強調していたことを再度指摘しておく必要があるだろう。
歴史的な環境によって、ポンドは、イギリスとの商業取引と資本取引での債務を決済するために国際的に必要とされていたが、その世界的な需要の結果、あらゆる国の間での債務を決済するための慣習上の信用貨幣として、ますます利用されるようになった 19。
そのために上川（2007）は次のように書かれていたわけである。
（ロンドン残高は：筆者）狭義には、このうち、決済に使われるポンド建て当座預金を指している。まさにロンドンは世界の多角的決済のセンターに位置していたのである 20。
５

第一次大戦以前のコルレス預金の規模にかんする先行研究

ここまでで示してきたように、「第一次大戦以前の国際通貨体制→国際金本位制→
ポンド本位制→ロンドン・バランス（広義）→コルレス預金（＝狭義のロンドン・バランス）」として、第一次大戦以前の国際通貨体制の中核部分を取り出すための分析が進んできた。次に、このロンドンのコルレス預金の規模について考えていく。
17

平（1989）p.106。

深町（1989）p.92。
Smit (1934) p.54.
20
上川（2007）p.10。
18
19

6

しかし、実は、第一次大戦以前のコルレス預金の具体的な金額に言及した研究は存在しない。第一次大戦以前のコルレス預金の「規模感」について言及している研究でさえ、次にあげるバジョット（2011, 1873）以外には存在しない。コルレス預金の「規模感」について、バジョット（2011, 1873）は次のように述べている。
いまや諸外国にとっての手形交換所であるロンドンは、諸外国に対して新たな責任を負っている。多くの人々が支払いをする所には、それがどこであれ、これらの人々の資金が必ず保管されていなければならない。ロンドンにある外国の多額の預金は、いまや世界の商業にとって不可欠になっている 21。
ロンバード街にある外国政府の資金は、まもなく大幅に減少するとみられるが、個人の資金はますます多くなるだろう。商取引の差額決済に必要な、手形交換所における預金は、商取引自体が増えるにつれて必ず増大することになるからだ 22。
第一次大戦以前のロンドンのコルレス預金の「規模感」については、このバジョッ
ト（2011, 1873）の「多額」、「ますます多くなる」、「増大」という言及しかない。
そのため、深町（1989）や山本（1997）が、決済性預金としての狭義のロンドン・バ
ランスの重要性を強調している際も、その金額については、「規模感」に関して、このバジョット（2011, 1873）を直接引用している。
このような研究状況から、古賀（2022）は、第一次大戦以前のロンドンのコルレス
預金（＝狭義のロンドン・バランス）の具体的な金額について、研究史上初めての測定であるという点で、きわめて大きな意義をもっているものと思われる。
６

第一次大戦前のコルレス預金額への間接的接近（１）：戦間期のデータ５節で示したように、ロンドンにおけるコルレス預金の具体的な金額について、先行研究は何も述べてはいない。しかし、戦間期については、「マクミラン委員会」による調査（『マクミラン委員会報告書』（1931））があり、私たちはロンドンにおけるコルレス預金の金額について具体的に知ることができる。
マクミラン委員会の調査によって明らかにされた外国銀行によるクリアリングバン
クへの預金額は、表１および図１に示している。表１は、外国銀行による預金に加えて、外国政府とその他外国顧客による預金も示している。表１から外国銀行による預金のみを取り出したものが図１である。

21

バジョット（2011）p.45。

22

バジョット（2011）p.45。

7

古賀（2022）の推計による、1913 年の外国銀行のコルレス預金額 3000 万～3600 万ポンドと比較するために、各年の預金額をここに示すと、1927 年 8062.4 万ポンド、1928 年 8350.4 万ポンド、1929 年 6933.5 万ポンド、1930 年 1 億 3220 万ポンド、1931
年 1 億 580.4 万ポンドである。しかし、1927-1931 年のコルレス預金額と比べて、1913
年のコルレス預金額が大きかったのかどうか、という点は、物価の変化やイギリス経済の規模の変化なども考慮に入れる必要があり、何らかの基準の統一が必要になるだ
ろう。特に、1913 年と 1927-1931 年は間で第一次世界大戦が生じているため、物価などの変化がかなり大きかったと考えられる。何らかの基準化を行った上での比較は第８節で行う。
７

第一次大戦前のコルレス預金額への間接的接近（２）：第一次大戦前イギリスの対外短期債務
第５節で既述のように、第一次大戦以前のコルレス預金の具体的な金額に言及した研究は存在しない。しかし、事実上、第３節で述べた「ロンドン・バランス」の規模に関して、同時代のものを中心に断片的な言及がいくつかみられる。それらの言及
は、イギリスの対外短期債務の規模の把握という意識でなされているものもある 23。
第一に、ロバート・ギッフェンが、1901 年には、即座に請求される可能性のある約5000 万ポンドが、外国の銀行や商人たちによってロンドンに保有されている、と述べている 24。
第二に、ステイティスト誌が、1902 年には、大陸ヨーロッパからだけで 6000 万ポ
ンドの資金がロンドンの短期金融市場において運用されていた、と述べている 25。ス
テイティスト誌が、ここで短期資金に含めていたのは、大蔵省証券（Treasury bills）と国庫債券（Exchequer bills）への投資、手形市場への投資、証券取引所取引への貸付であった 26。コンソル債への投資と戦時国債への投資は含まれていなかった。
第三に、フェリックス・シャスターは、1904 年には、外国人が、5000 万から 1 億ポ
ンドのポンド建て手形を保有していると述べている 27。シャスターはまた、このポンド建て手形の保有とは別にも、外国人が保有する資金があったと示唆している。

23

以下の第一から第四の各推定のまとめの初出は、侘美（1976）pp.67-68 であると考えらえる。侘美（1976）pp.67-68 は、対外短期債務だけではなく、対外短期債権の各推定も取り上げている。
24
Giffen (1901) p.258.
25
The Statist (1902) p.407.
26

大藏省理財局（1926）p.129。

27

Schuster (1904) p.61.
8

第四に、デイビッド・ウィリアムズの言及がある。ウィリアムズの言及はいささか複雑である。ウィリアムズは、1914 年には、ロンドンあて（したがってポンド建て）の外国手形の発行額は 3 億 4000 万ポンドであったと述べている 28。これにすぐ続けて、ウィリアムズは、1914 年に、ロンドンは、1 億 3000 万ポンドの対外短期債権を保有したと述べている 29。
この第四のウィリアムズの言及の後半部分については、侘美（1976）と平岡（2016）は、「純債権」と判断している。本稿も、これらの見解に同意したい。さて、このウィリアムズの言及の後半を、「1 億 3000 万ポンドの純債権」と理解すると、次は、この純債権と、ウィリアムズの言及の前半の手形振出しに対する 3 億 4000
万ポンドの債権との関係が問題になる。ここから、差し引きによって、イギリスの短期対外債務が推測できる可能性があるためである。しかし、この関係性については、
ウィリアムズは何も述べてはいない。
ここで、仮に、イギリスの対外短期債権が手形の 3 億 4000 万ポンドだけだったとすると、「対外短期債権 3 億 4000 万ポンド－対外短期債務＝純対外短期債権 1 億 3000
万ポンド」となるので、対外短期債務は、2 億 1000 万ポンドとなる。
現実的には、手形だけが対外短期債権であったとは考えにくいので、実際には、手形とは別の対外短期債権がプラスアルファとなる。そうすると、上式より、対外短期債務も同額のアルファだけ大きくなる。したがって、2 億 1000 万ポンドは、1913 年の
イギリスの対外短期債務の最低限ということになる。
ここで、上記のギッフェン、ステイティスト、シャスター、ウィリアムズの言及をまとめたものが表２である。この４つの言及で示された資産の形態を、ブルームフィールド＝平岡が示したロンドン・バランスの３つの形態と対照してみる。ブルームフ
ィールド＝平岡の３つの形態は、（１）ポンド建て手形、（２）ロンドン割引市場への貸付、（３）ロンドン諸銀行への預金、であった。
ギッフェンが示した「短期通知資産」は、ブルームフィールド＝平岡の３つの形態の（１）（２）（３）すべてを含んでいる可能性もあり、（１）（２）（３）のいず
れかのみの可能性もあり、（１）（２）（３）のうちのいずれか２つを組み合わせたものの可能性もある。次に、ステイティストの示した「短期資金」も、ギッフェンの場合と同様の可能性をもっている。シャスターの言及は、明瞭に、（１）のみを指している。ウィリアムズについては、あいまいな点もかなり残るが、取り上げている金
額は基本的に手形の債権債務と考えると、やはり（１）のみとなる。
28

Ferguson (1999) p.433 には「大陸欧州の手形引受業務を多く行っていたクラインウォートやシュローダーのような商会は、3 億 5000 万ポンドの債権を持っており」という記載がある。
29
Williams (1963) p.515.
9

８

古賀（2022）のコルレス預金額をどう解釈するか
古賀（2022）は、1913 年の外国銀行のコルレス預金額を、3000 万ポンド～3600 万ポンドと具体的に明らかにした。この古賀（2022）の成果と『マクミラン委員会報告書』（1931）を比較することで、私たちは、第一次大戦以前のロンドンにおける外国銀行のコルレス預金が、バジョット（2011, 1873）のいうように「巨額」であったかど
うかということを検証することができるようになった。
1913 年および 1927 年から 1931 年の外国銀行コルレス預金額は、表３の左側に示した。しかし、各年のコルレス預金額の大きい・小さいを評価するには、何らかの基準化が必要になる。基準化の際の「基準」はさまざまなものが考えられる。本稿では、
クリアリングバンクの総預金、国民所得、物価、経常収支、ロンドンの手形交換所取引額を基準として使用した。表３の右側の 1913 年の総預金額の詳細は表４に、19271931 年の預金総額の詳細は表５に、それぞれ示している。経常収支は、経常受取と経常支払いに分けた。それらの基準化の結果をまとめて示したものが表６および図２である。
表６および図２から分かったことは、第１に、1913 年から 1929 年でみると、いずでの指標でも外国銀行コルレス預金の比率が、大きくは異ならないということである。特に、先行研究で強調された、決済性預金としての外国銀行コルレス預金の重要性から考えると、手形交換総額に対する比率が安定してしている点が注目される。第２に分かることは、1930 年・1931 年になると、外国銀行コルレス預金の比率が 19131929 年の時期と比べて大きく増加していることである。
これらの点をさらに立ち入って評価するためには、『マクミラン委員会報告書』によって比較的詳細なデータが明らかになっている戦間期の状況についての検討が必要になるだろう。また、古賀（2022）で明らかにされている第一次大戦期の外国銀行コ
ルレス預金の推定額の基準化に加えることも必要となる。しかし、これらは本稿の範
囲を超えているので、今後の課題としたい。
９

今後の研究課題
今後の課題としては、第一に、上述のように、古賀（2022）で明らかにされているものの今回取り上げることのできなかった第一次大戦期の外国銀行コルレス預金と、『マクミラン委員会報告書』で明らかにされている外国銀行コルレス預金の変動要因の検討がある。これらを行うことによって、1913 年の外国銀行コルレス預金の具体的な規模と、1870 年ごろのバジョットによる「多額」という評価の比較をさらに進めることができる。第二の課題としては、第７節で取り上げたイギリスの対外短期債務全体の金額や金融資産の形態をさらに調査することである。第三には、上記第二の課題

10

の探求の結果と古賀（2022）で明らかになった外国銀行コルレス預金との関係性を明らかにすることである。

参考文献
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12

表１

ロンドン手形交換所加盟銀行とイングランド銀行の外国顧客預金（単位：1000 ポンド）
1927 年1928 年1929 年

1930 年

1931 年

外国銀行勘定による預金

80,624

83,504

69,335

123,220

105,804

外国政府勘定による預金

16,983

19,531

26,493

13,5009,174

その他の外国顧客による預金

20,99822,14923,27425,00020,335

合計

118,605

125,184

119,102

161,720

135,311

出所：『マクミラン委員会報告書』p.251、第 9 表のデータより作成。1927-1930 年は6 月末、1931 年は 3 月末の数字。

図１

ロンドン手形交換所加盟銀行とイングランド銀行の外国顧客預金（単位：1000 ポンド）
180,000
160,000
140,000
120,000
100,000
80,00060,00040,00020,000
1927年

1928年

外国銀行勘定による預金

1929年

1930年

外国政府勘定による預金

その他の外国顧客による預金

出所：表１より作成。

13

1931年

表２

イギリスの対外短期債務に関する推定
対象年

金額

所有者

資産の形態

ギッフェン

1901 年5000 万ポンド

外国の銀行と商人

短期通知資産ステイティスト

1902 年

6000 万ポンド

大陸ヨーロッパ

短期資金

シャスター

1904 年5000 万～1 億ポンド

外国人

ポンド建て手形ウィリアムズ1913 年

2 億 1000 万ポンド

外国人

ポンド建て手形

出所：Giffen (1901) p.258, The Statist (1902) p.407, Schuster (1904) p.61, Williams (1963) p.515, より作成。

表３

クリアリングバンクの外国銀行預金額と総預金額（単位：1,000 ポンド）
コルレス預金額

総預金額

比率

1913 年

36,000744,660

4.8%

1927 年

80,624

1,788,150

4.5%

1928 年

83,504

1,872,505

4.5%

1929 年

69,335

1,836,651

3.8%

1930 年

123,220

1,904,372

6.5%

1931 年

105,804

1,754,968

6.0%

注：「コルレス預金額」は、外国銀行によるコスレス預金額。
出所：コルレス預金額は、1913 年は古賀（2022）、1927-1931 年は、『マクミラン委
員会報告書』（1931）p.251 のデータより作成。総預金額は、1913 年は表４のデータより、1927-1931 年は表５のデータより作成。

14

表４

クリアリングバンクの預金総額（1913 年）（単位：1000 ポンド）
預金額
London City and Midland Bank, Ltd.

108,584

Lloyds Bank, Ltd.

106,619

London County and Westminster Bank, Ltd.

104,248

National Provincial Bank of England, Ltd.

73,799

Barclay and Co., Ltd.

66,442Parr's Bank, Ltd.

53,842

Union of London and Smiths Bank, Ltd.

52,185

London Joint Stock Bank, Ltd.

45,111

Capital and Counties Bank, Ltd.

44,119London and Southwestern Bank, Ltd

25,451

William Decon's Bank, Ltd.

19,800Glyn, Mills, Currie, and Co.

18,799Metropolitan Bank of England and Wales

11,175National Bank

6,238

Robert, Lubbock and Co.

4,318

Martins Bank Ltd.

3,930

合計

744,660

出所：古賀（2015）、The Economist, Banking Supplement, 1914, Bankers’ Almanac, 1914より作成。 古賀（2015）については一部修正した。
表５

クリアリングバンクの預金総額（1927-1931 年）（単位：1000 ポンド）

出所：The Economist, Banking Supplement, 各年より作成。

15

表６

外国銀行コルレス預金額の各種指標に対する比率（単位：%）
名目 GDP

経常受取

経常支払

手形交換

1913 年

4.8

1.7

3.5

4.5

0.2

1927 年

4.5

2.0

5.8

6.1

0.2

1928 年

4.5

2.1

6.0

6.4

0.2

1929 年

3.8

1.7

4.9

5.2

0.2

1930 年

6.5

3.0

10.6

10.6

0.3

1931 年

6.0

2.8

12.6

10.9

0.3

総預金

注：「総預金」は、クリアリングバンクの外国銀行コルレス預金額÷同じく総預金額。
「名目 GDP」は、同じく外国銀行コルレス預金額÷イギリスの名目 GDP。
「経常受取」は、同じく外国銀行コルレス預金額÷イギリスの国際収支における経常受取。
「経常支払」は、同じく外国銀行コルレス預金額÷イギリスの国際収支における経常受取。
「手形交換」は、同じく外国銀行コルレス預金額÷ロンドン手形交換所総交換額。
出所：以下のデータより作成。コルレス預金額は表３のデータ。名目 GDP、経常受取、経常支
払は、Mitchell (1988) pp.828-829, pp.871-872 のデータ。手形交換は、Bankers’ Magazine 各号のデータ。

図２ 外国銀行コルレス預金額の各種指標に対する比率（単位：%）
14.0

0.35

13.0
12.0

0.3

11.0
10.0

0.25

9.0
8.0

0.2

7.0
6.0

0.15

5.0
0.1

4.0
3.0

0.05

2.0
1.0

0

0.0
1913年
総預金

1927年
名目GDP

1928年

1929年
経常受取

1930年
経常支払

1931年
手形交換

注：左軸は、総預金、名目 GDP、経常受取、経常支払。右軸は、手形交換。
出所：表６のデータより作成。

16