size： 182×200

当ファンドの仕組みは、次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式／インデックス型
信 託 期 間 無期限（設定日：2021年６月29日）
ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザー
ファンド受益証券への投資を通じて、主としてETF（上場投資信託証券）に投資し、CRSP
運 用 方 針US トータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）に連動する投資成果をめざして運用を行います。
ＳＢＩ・Ｖ・全米株式イン
当ファンド デックス・マザーファンド受(ベビーファンド) 益証券を主要投資対象とし主要投資対象ます。
ETF（上場投資信託証券）をマザーファンド
主要投資対象とします。
ＳＢＩ・Ｖ・全米株式イン
デックス・マザーファンド受益証券への投資を通じて、主としてETF（上場投資信託証
当ファンド券）に投資し、CRSP US トー(ベビーファンド)タル・マーケット・インデックス（円換算ベース）に連動する投資成果をめざして運運 用 方 法用を行います。
ETF（上場投資信託証券）への投資を通じて、CRSP US
トータル・マーケット・イン
マザーファンドデックス（円換算ベース）に連動する投資成果をめざして運用を行います。
年１回（毎年７月11日。ただし、休業日の場
合は翌営業日）決算を行い、原則として以下の方針に基づいて収益の分配を行います。分
配対象額の範囲は、繰越分も含めた経費控除
後の配当等収益（マザーファンドの信託財産に属する配当等収益のうち、信託財産に属するとみなした額（以下「みなし配当等収益」といいます。）を含みます。）および売買益（評分 配 方 針 価損益を含み、みなし配当等収益を控除して得た額とします。）等の全額とします。収益分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して分配金額を決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等には、委託会社の判断により分配を行わないことがあります。留保益の運用については、特に制限を定めず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)

運用報告書（全体版）
第２期（決算日：2023年７月11日）

ＳＢＩ・Ｖ・全米株式
インデックス・ファンド(愛称：ＳＢＩ・Ｖ・全米株式)
追加型投信／海外／株式／インデックス型

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド(愛称：ＳＢＩ・Ｖ・全米株式)」は、2023
年７月11日に第２期決算を行いました。
ここに期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも引き続きお引き立て賜りますようお願い申し上げます。

ＳＢＩアセットマネジメント株式会社
東京都港区六本木１－６－１
お問い合わせ先
電話番号 03-6229-0097
受付時間：営業日の９：00～17：00

ホームページから、ファンドの商品概要、レポート等をご覧いただけます。

https://www.sbiam.co.jp/

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
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size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○設定以来の運用実績
基
決

算

期

(設 定 日)2021年６月29日
１期(2022年７月11日)
２期(2023年７月11日)（分配落）円
10,00010,887
12,865

準 価 額
税 込
期 中
分配金
騰落率
円
％
－
－
0
8.9
0
18.2

ベンチマーク
投資信託証券期 中組 入 比 率
騰落率％％10,000－－10,936
9.4
99.6
12,970
18.6
99.5

純資産
総 額
百万円
8,102
87,662
168,436（注１）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注２）設定日の純資産は、設定元本を表示しております。
（注３）ベンチマークは CRSP US トータル・マーケット・インデックスを委託会社にて円換算しています。
（注４）ベンチマークは、設定日の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しております。
（注５）ベンチマークの騰落率は国内の取引所の営業日に準じて算出しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

(期
首)
2022年７月11日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2023年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期
末)
2023年７月11日

基

準

価 額
騰 落

円
10,887
11,225
11,362
10,835
11,901
11,302
10,504
10,84011,267
11,124
11,364
12,063
13,127

率
％
－
3.1
4.4
△ 0.5
9.3
3.8
△ 3.5
△ 0.4
3.5
2.2
4.4
10.8
20.6

12,86518.2

ベンチマーク騰 落10,936
11,276
11,415
10,888
11,973
11,36910,57010,908
11,338
11,198
11,445
12,14813,233

率
％
－
3.1
4.4
△ 0.4
9.5
4.0
△ 3.3
△ 0.3
3.7
2.4
4.7
11.1
21.0

投資信託証券組 入 比 率
％
99.6
99.7
99.7
99.6
99.7
99.3
99.2
99.4
99.5
99.6
99.5
99.5
99.1

12,970

18.6

99.5（注１）騰落率は期首比です。
（注２）ベンチマークは CRSP US トータル・マーケット・インデックスを委託会社にて円換算しています。
（注３）ベンチマークは、設定日の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しております。
（注４）ベンチマークの騰落率は国内の取引所の営業日に準じて算出しています。
ベンチマーク：CRSP US トータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）
CRSP USトータル・マーケット・インデックスとは、米国株式市場の大型株から小型株までを対象とし、投資可能銘柄のほぼ100％をカバーした時価総額加重平均型の株価指数です。なお、CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）は、CRSP USトータル・マーケ
ット・インデックスをもとに、委託会社が円換算したものです。

- 1 -

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/15/2023 1:54:00 PM LastPrint：8/15/2023 1:55:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)■当期の運用状況と今後の運用方針（2022年７月12日から2023年７月11日まで）○基準価額等の推移(円)
14,000(億円)
5,000

13,0004,000

12,0003,000

11,0002,000

10,000

1,000

9,000
2022/7/11(期首)

2022/92022/12
基準価額（左軸）

2023/3

ベンチマーク（左軸）02023/7/11(期末)

純資産総額（右軸）

期 首： 10,887円
期 末： 12,865円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： 18.2％（注１） ベンチマークは、CRSP US トータル・マーケット・インデックスを委託会社にて円換算しています。詳細はP１をご参照ください。
（注２） ベンチマークは、期首（2023年７月11日）の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しています。
（注３） 当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載していません。
（注４） ベンチマークの値は国内の取引所の営業日に準じて算出しています。

○基準価額の主な変動要因
上昇要因
・ 米消費者物価指数（CPI）の伸び鈍化による米国金融政策の緩和への期待
・ 新型コロナウイルス感染拡大防止のために実施されていた中国の行動制限緩和への期待
・ 人工知能（AI）関連の半導体需要増への期待によるハイテク株高・ 対円で米ドルが上昇したこと
下落要因
・ 米連邦準備制度理事会（FRB）の積極的な政策金利引上げ
・ 英減税計画により財政悪化が懸念されリスク回避の動きが強まったこと・ 米国金融機関の破綻に伴う信用不安によりリスク回避の動きが強まったこと・ 米国債務上限問題によりリスク回避の動きが強まったこと

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/17/2023 10:48:00 AM LastPrint：8/17/2023 10:48:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○投資環境＜米国株式市場＞
期初、米国市場を代表するS&P500種指数は3,800台で始まりました。中国の景気支援策への期待やハイテク企業の好決算などから７月は上昇しました。しかし８月中旬に4,300台に到達した後、パウエルFRB議長がインフレ抑制に向けて利上げ継続姿勢を強調し、米金利が上昇したことなどを受けて、10月中旬にかけて3,500台まで下落しました。その後、英減税計画の一部撤回や米CPIの伸び鈍化が好感され、S&P500種指数は11月に4,000近辺まで反発しました。12月には一時的に低下しましたが、2023年１月に雇用統計で賃金の伸び鈍化が確認されるとともに、景気の軟着陸期待も強まったことから、上昇しました。しかし２月に雇用の大幅増加、米CPIの上ぶれや堅調な小売売上高に伴う高インフレ懸念や３月に米国金融機関の破綻に伴う信用不安などにより、S&P500種指数は調整局
面に入りましたが、当局の対応などからやや値を戻し、３月は上昇しました。４月から５月末にかけては、レンジ相場が続きました。６月は米債務上限適用停止法案の可決・成立を受けてリスク選好が改善する中、堅調な雇用統計などが好感されて上昇しました。通期ではS&P500種指数は上昇し、4,400台で期末を迎えました。
＜外国為替市場＞
期初、米ドル円相場は137円台で始まり、金融引き締めを積極化するFRBの動きを受けてドル高・円安傾向が続きました。このような状況下、９月22日に日銀は約24年ぶりの為替介入を実施しました。その後も、米CPIの高止まりにより金融引き締め懸念から米ドルは上昇し10月20日～21日に150円台を付け、為替介入が実施され140円台
後半での推移となりました。11月以降、米連邦公開市場委員会（FOMC）で利上げ幅が拡大されるとの見方が後退し、ドル安・円高が進み、2023年１月には米ドル円相場が128円台まで下落しました。３月は堅調な米雇用統計や、米サービス業景気指数の予想を上回る改善などから、ドル高・円安が進展しました。2023年４月から６月末にかけて、FRBによる利上げ継続観測、米債務上限問題を巡る過度な懸念後退、日本銀行の金融政策の現状維持などから、ドル高・円安が進みました。しかしながら、その後、米雇用統計の結果が市場予想を下回ったことや日銀の政策変更の可能性が市場で意識されたことなどからドル安・円高方向へ急速に転じました。通期では、ドル高・円安が進み、141円台で期末を迎えました。

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/30/2023 1:24:00 PM LastPrint：8/30/2023 1:24:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○当ファンドのポートフォリオ＜当ファンド＞ベンチマークである「CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）」に連動する投資成果をめざし、主要投資対象であるＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド受益証券を高位に組入れて運用を行いました。
＜ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド＞
ベンチマークである「CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）」に連動する投資成果をめざして運用を行ってまいりました。
また、ファンドの運用にあたっては、バンガードが運用を行う「バンガード・トータル・ストック・マーケッ
トETF」を主要投資対象として運用を行いました。
なお、当期の投資信託証券の組入比率に関しては、95％以上の組入比率を維持しました。期末の組入比率は99.4％となっております。

○当ファンドのベンチマークとの差異
期中における基準価額は、18.2％の上昇となり、ベン基準価額とベンチマークの騰落率の対比（期別騰落率）(％)
チマークである「CRSP USトータル・マーケット・イン 25
基準価額
デックス（円換算ベース）」の騰落率である18.6％をお 20
ベンチマーク
おむね0.4％下回りましたが、個別には以下のようなプ
15ラス要因、マイナス要因があります。
10（マイナス要因がプラス要因を上回りました。）
主なプラス要因：ファンドとベンチマークにおいて適 50用される配当税率の差異
第２期（2023.７.11）
主なマイナス要因：ファンドと組入ETFにおける信託
報酬、運用コストおよびファンドのキャッシュポジション （注）ベンチマークはCRSP US トータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）です。詳細はP１をご参照ください。

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/15/2023 1:54:00 PM LastPrint：8/15/2023 1:55:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○分配金
当期の収益分配は、運用の効率性と基準価額の水準を勘案し見送ることといたしました。
なお、収益分配にあてなかった利益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。
分配原資の内訳項
当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

目（単位：円、１万口当たり、税込み）
第２期
2022年７月12日～
2023年７月11日
－
－％
－
－
2,865

（注１）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注２）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針＜当ファンド＞引き続き、ベンチマークである「CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）」に連動する
投資成果をめざし、主要投資対象であるＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド受益証券を高位に組入れて運用を行う方針です。また、現金比率を極力抑え連動率を高めていく所存です。
＜ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド＞
引き続き、「バンガード・トータル・ストック・マーケットETF」を主要投資対象とし、ベンチマークである「CRSP
USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）」に連動する投資成果をめざして運用を行います。

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/15/2023 1:54:00 PM LastPrint：8/15/2023 1:55:00 PM

size： 182×200○１万口当たりの費用明細(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)（2022年７月12日～2023年７月11日）

期
項 目 の 概 要
比 率％(a) 信 託 報 酬0.064(a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率(投 信 会 社)(0.024) 委託した資金の運用の対価(販 売 会 社)(0.024) 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価(受 託 会 社)(
2)(0.015) 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) 売買委託手数料－－(b) 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権
口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(c) 有価証券取引税－－(c) 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権
口数※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金(d) そ の 他 費 用
20.016(d) その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数(保 管 費 用)(
2)(0.014) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用(監 査 費 用)(
0)(0.001) 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
(印
刷)
(
0)
(0.001) 開示資料等の作成・印刷費用等(そ の 他)(
0)(0.000) 信託事務の処理等に要するその他費用
合
計
9
0.080
期中の平均基準価額は、11,409円です。
項

目

当
額
円
7
(
3)
(
3)

金

（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注３）項目ごとに円未満は四捨五入しています。
（注４）売買委託手数料、有価証券取引税及びその他費用は、当ファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注５）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

- 6 -

全体版
Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:9/4/2023 11:03:00 AM LastPrint：9/4/2023 11:03:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)（参考情報）○総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.11％です。

運用管理費用
（投信会社）
0.02％

運用管理費用
0.03％

投資先
ファンド
0.03％

総経費率

0.11％
運用管理費用（販売会社）
0.02％

当ファンド
0.08％

運用管理費用
（受託会社）
0.02％

その他費用
0.02％

総経費率（①＋②）

0.11％①当ファンドの費用の比率

0.08％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.03％（注１）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。なお、四捨五入の関係により、合計が一致しない場合があります。
（注４）投資先ファンドとは、当ファンドまたはマザーファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く）です。
（注５）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注６）①と②の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注７）投資先ファンドについては、運用会社等より入手した概算値を使用している場合があります。
（注８）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

- 7 -

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/15/2023 1:54:00 PM LastPrint：8/15/2023 1:55:00 PM

size： 182×200○売買及び取引の状況(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)（2022年７月12日～2023年７月11日）

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

設
数
千口
59,277,396

柄口

ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド

定
金

額
千円
67,523,420

解数
千口
9,117,113
口

約
金

額
千円
10,874,520（注）単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等（2022年７月12日～2023年７月11日）

利害関係人との取引状況＜ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド＞
該当事項はありません。

＜ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド＞
区

買付額等
Ａ

分

百万円
68,88066,704

投資信託証券
為替直物取引うち利害関係人との取引状況Ｂ
百万円
－
－

売付額等
Ｃ

Ｂ
Ａ
％
－
－

百万円
12,856
12,859うち利害関係人との取引状況Ｄ
百万円
316
－

Ｄ
Ｃ
％
2.5
－

平均保有割合 96.1％※平均保有割合とは、マザーファンドの残存口数の合計に対する当該ベビーファンドのマザーファンド所有口数の割合。
（注）金額の単位未満は切捨て。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とはSBI
SECURITIES CO LTD/JAPANです。

○組入資産の明細（2023年７月11日現在）

親投資信託残高銘柄名

ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド

期首(前期末)口数
千口
80,486,661

当
期
数
千口
130,646,944
口

末
評 価

額
千円
168,482,299（注）単位未満は切捨て。

マザーファンドにおける組入資産の明細につきましては、後述のマザーファンドの「運用報告書」をご参照く
ださい。

- 8 -

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Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/22/2023 4:52:00 PM LastPrint：8/22/2023 4:52:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○投資信託財産の構成項（2023年７月11日現在）

目

評

価

当
額

期

末
比

千円
168,482,299
292,394
168,774,693

ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

率
％
99.8
0.2
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建て純資産（171,691,093千円）の投資信託財産総額（173,013,824千円）に対する比率は99.2％です。
（注３）外貨建て資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により円換算したものです。なお、７月11日における円換算レート
は、１ドル＝141.46円です。

○特定資産の価格等の調査
該当事項はありません。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況（2023年７月11日現在）○損益の状況項目(Ａ) 資産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・
マザーファンド(評価額)
未
収
入
金
(Ｂ) 負
債
未
払
解
約
金
未 払 信 託 報 酬
そ の 他 未 払 費 用(Ｃ) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元本
次 期 繰 越 損 益 金
(Ｄ) 受
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

項目(Ａ) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(Ｂ) 信
託
報
酬
等
(Ｃ) 当 期 損 益 金 ( Ａ ＋ Ｂ )(Ｄ) 前 期 繰 越 損 益 金(Ｅ) 追 加 信 託 差 損 益 金( 配 当 等 相 当 額 )( 売 買 損 益 相 当 額 )(Ｆ)
計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)
(Ｇ) 収
益
分
配
金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追 加 信 託 差 損 益 金( 配 当 等 相 当 額 )( 売 買 損 益 相 当 額 )分 配 準 備 積 立 金

当 期 末
168,774,693,024円
13,549168,482,299,475
292,380,000
338,416,747
292,374,998
45,294,431
747,318
168,436,276,277
130,923,476,529
37,512,799,748
130,923,476,529口
12,865円＜注記事項（運用報告書作成時には監査未了）＞（貸借対照表関係）
期首元本額
80,519,795,825円
期中追加設定元本額
76,035,336,641円
期中一部解約元本額
25,631,655,937円

Filename： 01_w16【全体】_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド_2307
LastSave:8/22/2023 4:52:00 PM LastPrint：8/22/2023 4:52:00 PM

当期
22,799,578,276円
24,275,697,656△ 1,476,119,380△
81,966,407
22,717,611,869
1,375,210,035
13,419,977,844(
1,622,762,948)( 11,797,214,896)
37,512,799,748
0
37,512,799,748
13,419,977,844(
1,714,642,081)( 11,705,335,763)
24,092,821,904（注１）損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注３）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注４）計 算 期 間 末 に お け る 費 用 控 除 後 の 配 当 等 収 益（ 1,921,186,278 円 ）、 費 用 控 除 後 の 有 価 証 券 等 損 益 額（ 20,796,425,591 円 ）、 信 託 約 款 に 規 定 す る 収 益 調 整 金（13,419,977,844円）および分配準備積立金（1,375,210,035円）
よ り 分 配 対 象 収 益 は 37,512,799,748 円 （ 10,000 口 当 た り
2,865円）ですが、当期に分配した金額はありません。

- 9 -

全体版

（2022年７月12日～2023年７月11日）

size： 182×200

第２期
（決算日

(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)

運用報告書
2023年７月11日）

ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド
受益者のみなさまへ
ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンドの第２期（2022年７月12日から2023年７月11日まで）の運用状況をご報告申し上げます。

当マザーファンドの仕組みは、次の通りです。
運

用

方

米国株式市場の動きを捉えることをめざす CRSP US トータル・マーケッ
針 ト・インデックス（円換算ベース）に連動する投資成果を目標として運用を行います。

主 要 投 資 対 象 ETF（上場投資信託証券）を主要投資対象とします。

組

入

制

投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
株式への直接投資は行いません。
限デリバティブの直接利用は行いません。
外国為替予約取引は、為替変動リスクを回避する目的以外には利用しません。

- 10 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/17/2023 11:01:00 AM LastPrint：8/17/2023 11:02:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○設定以来の運用実績
基
決

算

期

(設 定 日)2021年６月29日
１期(2022年７月11日)
２期(2023年７月11日)

準

価

（分配落）
円
10,00010,903
12,896

額
期 中
騰落率

ベンチマーク
期 中
騰落率

％
－
9.0
18.3

投資信託証券組 入 比 率

％
9.4
18.6

10,00010,936
12,970

％
－
99.5
99.4

純資産
総 額
百万円
8,102
93,558
172,667（注１）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注２）設定日の純資産は、設定元本を表示しています。
（注３）ベンチマークは CRSP US トータル・マーケット・インデックスを委託会社にて円換算しています。
（注４）ベンチマークは、設定日の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

(期
首)
2022年７月11日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2023年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期
末)
2023年７月11日

基

準

価 額
騰 落

円
10,903
11,242
11,37910,853
11,91911,322
10,524
10,861
11,289
11,148
11,38912,091
13,158

率
％
－
3.1
4.4
△ 0.5
9.3
3.8
△ 3.5
△ 0.4
3.5
2.2
4.5
10.9
20.7

12,89618.3

ベンチマーク騰 落10,936
11,276
11,415
10,888
11,973
11,36910,57010,908
11,338
11,198
11,445
12,14813,233

率
％
－
3.1
4.4
△ 0.4
9.5
4.0
△ 3.3
△ 0.3
3.7
2.4
4.7
11.1
21.0

投資信託証券組 入 比 率
％
99.5
99.5
99.4
99.5
99.5
98.9
98.9
99.3
99.4
99.5
99.2
99.5
99.1

12,970

18.6

99.4（注１）騰落率は期首比です。
（注２）ベンチマークは CRSP US トータル・マーケット・インデックスを委託会社にて円換算しています。
（注３）ベンチマークは、設定日の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しています。
ベンチマーク：CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）
CRSP USトータル・マーケット・インデックスとは、米国株式市場の大型株から小型株までを対象とし、投資可能銘柄のほぼ100％をカバーした時価総額加重平均型の株価指数です。なお、CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）は、CRSP USトータル・マーケッ
ト・インデックスをもとに、委託会社が円換算したものです。

- 11 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/17/2023 11:01:00 AM LastPrint：8/17/2023 11:02:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)■当期の運用状況と今後の運用方針（2022年７月12日から2023年７月11日まで）○基準価額等の推移【基準価額の推移】(円)
14,000

当マザーファンドの基準価額は期首10,903円から始まったあと、期末には12,896円となりました。期を通じて騰落率は＋18.3％となりました。

（2022年７月12日〜2023年７月11日）

13,000

期首
期中高値 期中安値
期末
日付
2022/７/11 2023/７/4 2023/１/4 2023/７/11
基準価額（円） 10,903
13,293
10,323
12,896

12,00011,00010,0009,000
8,000
2022/７（期首）2022/102023/１2023/４2023/７（期末）- 12 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/17/2023 11:01:00 AM LastPrint：8/17/2023 11:02:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○投資環境＜米国株式市場＞
期初、米国市場を代表するS&P500種指数は3,800台で始まりました。中国の景気支援策への期待やハイテク企業の好決算などから７月は上昇しました。しかし８月中旬に4,300台に到達した後、パウエルFRB議長がインフレ抑制に向けて利上げ継続姿勢を強調し、米金利が上昇したことなどを受けて、10月中旬にかけて3,500台まで下落しました。その後、英減税計画の一部撤回や米CPIの伸び鈍化が好感され、S&P500種指数は11月に4,000近辺まで反発しました。12月には一時的に低下しましたが、2023年１月に雇用統計で賃金の伸び鈍化が確認されるとともに、景気の軟着陸期待も強まったことから、上昇しました。しかし２月に雇用の大幅増加、米CPIの上ぶれや堅調な小売売上高に伴う高インフレ懸念や３月に米国金融機関の破綻に伴う信用不安などにより、S&P500種指数は調整局
面に入りましたが、当局の対応などからやや値を戻し、３月は上昇しました。４月から５月末にかけては、レンジ相場が続きました。６月は米債務上限適用停止法案の可決・成立を受けてリスク選好が改善する中、堅調な雇用統計などが好感されて上昇しました。通期ではS&P500種指数は上昇し、4,400台で期末を迎えました。
＜外国為替市場＞
期初、米ドル円相場は137円台で始まり、金融引き締めを積極化するFRBの動きを受けてドル高・円安傾向が続きました。このような状況下、９月22日に日銀は約24年ぶりの為替介入を実施しました。その後も、米CPIの高止まりにより金融引き締め懸念から米ドルは上昇し10月20日～21日に150円台を付け、為替介入が実施され140円台
後半での推移となりました。11月以降、米連邦公開市場委員会（FOMC）で利上げ幅が拡大されるとの見方が後退し、ドル安・円高が進み、2023年１月には米ドル円相場が128円台まで下落しました。３月は堅調な米雇用統計や、米サービス業景気指数の予想を上回る改善などから、ドル高・円安が進展しました。2023年４月から６月末にかけて、FRBによる利上げ継続観測、米債務上限問題を巡る過度な懸念後退、日本銀行の金融政策の現状維持などから、ドル高・円安が進みました。しかしながら、その後、米雇用統計の結果が市場予想を下回ったことや日銀の政策変更の可能性が市場で意識されたことなどからドル安・円高方向へ急速に転じました。通期では、ドル高・円安が進み、141円台で期末を迎えました。

- 13 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/30/2023 1:31:00 PM LastPrint：8/30/2023 1:32:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○当ファンドのポートフォリオ
ベンチマークである「CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）」に連動する投資成果をめざして運用を行ってまいりました。
また、ファンドの運用にあたっては、バンガードが運用を行う「バンガード・トータル・ストック・マーケッ
トETF」を主要投資対象として運用を行いました。
なお、当期の投資信託証券の組入比率に関しては、95％以上の組入比率を維持しました。期末の組入比率は99.4％となっております。

○当ファンドのベンチマークとの差異
期中における基準価額は、18.3％の上昇となり、ベンチマークである「CRSP USトータル・マーケット・イン
デックス（円換算ベース）」の騰落率である18.6％をおおむね0.3％下回りましたが、個別には以下のようなプラ
ス要因、マイナス要因があります。
（マイナス要因がプラス要因を上回りました。）
主なプラス要因：ファンドとベンチマークにおいて適用される配当税率の差異
主なマイナス要因：ファンドと組入ETFにおける信託報酬、運用コストおよびファンドのキャッシュポジション- 14 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/17/2023 11:01:00 AM LastPrint：8/17/2023 11:02:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○今後の運用方針
引き続き、「バンガード・トータル・ストック・マーケット ETF」を主要投資対象とし、ベンチマークである「CRSP USトータル・マーケット・インデックス（円換算ベース）」に連動する投資成果をめざして運用を行います。

○１万口当たりの費用明細（2022年７月12日～2023年７月11日）

期
項 目 の 概 要
比 率％(a) 売買委託手数料－(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(b) 有価証券取引税－－(b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金(c) そ の 他 費 用
20.014(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数(保 管 費 用)(
2)(0.014) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用(そ の 他)(
0)(0.000) 信託事務の処理等に要するその他費用
合
計
2
0.014
期中の平均基準価額は、11,431円です。
項

目

金

当
額
円
－

（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）項目ごとに円未満は四捨五入しています。
（注３）各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

○売買及び取引の状況（2022年７月12日～2023年７月11日）

投資信託証券
銘
外
国

柄

アメリカ
Vanguard Total Stock Market ETF
小
計

買
数
口
2,504,553
2,504,553
口（注）単位未満は切捨て。

- 15 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:9/4/2023 11:10:00 AM LastPrint：9/4/2023 11:11:00 AM

付
金

額
千ドル
494,043494,043

売数
口467,774
467,774

口

付
金

額
千ドル
94,107
94,107

size： 182×200○利害関係人との取引状況等(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)（2022年７月12日～2023年７月11日）

利害関係人との取引状況
区

買付額等
Ａ

分

百万円
68,88066,704

投資信託証券
為替直物取引うち利害関係人との取引状況Ｂ
百万円
－
－

売付額等
Ｃ

Ｂ
Ａ
％
－
－

百万円
12,856
12,859うち利害関係人との取引状況Ｄ
百万円
316
－

Ｄ
Ｃ
％
2.5
－

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とはSBI
SECURITIES CO LTD/JAPANです。

○組入資産の明細（2023年７月11日現在）

外国投資信託証券
期首(前期末)銘

柄口（アメリカ）
Vanguard Total Stock Market ETF
口 数 ･ 金 額合計
銘柄数<比率>数

口3,505,510
3,505,510
1

当

口

数

口
5,542,289
5,542,289
1

期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千ドル
千円
1,213,705 171,690,832
1,213,705 171,690,832－＜99.4％＞

比

率
％
99.4
99.4

（注１）円換算金額は期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により円換算したものです。
（注２）比率欄は、純資産総額に対する評価額の比率です。
（注３）評価額の単位未満は切捨て。

○投資信託財産の構成項（2023年７月11日現在）

目

評

価

当
額

期

千円
171,690,832
1,322,992
173,013,824

投
資
信
託
受
益
証
券
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

末
比

率
％
99.2
0.8
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）当期末における外貨建て純資産（171,691,093千円）の投資信託財産総額（173,013,824千円）に対する比率は99.2％です。
（注３）外貨建て資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により円換算したものです。なお、７月11日における円換算レート
は、１ドル＝141.46円です。

○特定資産の価格等の調査
該当事項はありません。

- 16 -

全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/22/2023 5:04:00 PM LastPrint：8/22/2023 5:04:00 PM

size： 182×200○資産、負債、元本及び基準価額の状況（2023年７月11日現在）
項

目

当

(Ａ) 資

産

期

末

1,322,992,264

投資信託受益証券(評価額)171,690,832,102

未

払

未
(Ｃ) 純

解

約

払
資

産

利
総

繰

益

権

金

346,820,000

目

当

受

等

取

配

当

期

収

益

2,035,409,177円

当金

2,035,784,376

受

取

利

息

894,376

支

払

利

息

△

(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益

1,269,575
22,699,287,578

売

買

益

売

買

損

△

22,939,568,443

用△

240,280,865

3,623

額(Ａ－Ｂ)

172,667,000,743(Ｄ) 当 期 損 益 金 ( Ａ ＋ Ｂ ＋ Ｃ )24,716,421,929

本

133,893,425,316

(Ｅ) 前

金

7,750,449,023(Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金9,546,144,126

越金

38,773,575,427

口数

133,893,425,316口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

12,896円

総

損

(Ｃ) そ

益

(Ｄ) 受

期

346,823,623

(Ａ) 配

息

元
次

債

（2022年７月12日～2023年７月11日）

項

173,013,824,366円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等(Ｂ) 負○損益の状況

(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)＜注記事項（運用報告書作成時には監査未了）＞（貸借対照表関係）
期首元本額
85,808,309,791円
期中追加設定元本額
68,528,295,874円
期中一部解約元本額
20,443,180,349円
期末における元本の内訳
ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド 130,646,944,382円（ラップ専用）ＳＢＩ・米国株式3,246,480,934円

Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/17/2023 11:01:00 AM LastPrint：8/17/2023 11:02:00 AM

期

他

繰

越

費

損

損

益

益

18,274,826

(Ｇ) 解

約

差

金

△ 3,239,439,651(Ｈ)

計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)

38,773,575,427

次 期 繰 越 損 益 金 ( Ｈ )38,773,575,427（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注３）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

- 17 -

全体版のsize： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)<ご参考>組入投資信託証券の概要
投資信託証券の名称
バンガード・トータル・
ストック・マーケット ETF

投資対象
米国株式

組入上位10銘柄
Apple Inc.
Microsoft Corp.
Alphabet Inc.
Amazon.com Inc.
NVIDIA Corp.
Tesla Inc.
Meta Platforms Inc.
Berkshire Hathaway Inc.
UnitedHealth Group Inc.
Exxon Mobil Corp.

連動する指数CRSP USトータル・マーケット・
インデックス
比率
6.7％
5.8％
3.0％
2.6％
2.3％
1.6％
1.5％
1.4％
1.0％
1.0％

組入上位業種テクノロジー
一般消費財・サービス
資本財・サービス
ヘルスケア
金融
生活必需品
エネルギー
不動産
公益事業
電気通信サービス

経費率(年率)

委託会社

0.03％

The Vanguard Group,Inc.
比率
29.9％
14.5％
13.0％
12.9％
10.2％
5.2％
4.3％
3.0％
2.9％
2.1％

出所：The Vanguard Group,Inc.の資料を基にＳＢＩアセットマネジメントが作成（注）2023年６月30日時点の比率です。

上記組入投資信託証券は第２期期末時点で取得可能なデータを記載しており、将来変更される場合があります。

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全体版
Filename： 02_w16_SBI・Ｖ・全米株式インデックス・マザーファンド_2307
LastSave:8/17/2023 11:01:00 AM LastPrint：8/17/2023 11:02:00 AM