Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）

2019年7月18日

オーストラリアREITファンド 四半期レポート（2019年 4～6月）
基準価額および分配金の状況
当ファンドの4～6月の運用実績は、「毎月決算型」で1.81％の下落、「年２回決算型」で1.77%の下落となりました。
世界的な長期金利の低下にともなう豪長期金利の低下を好感し、豪REIT市場は、2008年以来の高値水準となった
一方、為替相場では、オーストラリア準備銀行による利下げ観測の高まりなどにより、円高・豪ドル安が進みました。
分配金は、「毎月決算型」において、各期1万口あたり30円で実施しました。

■ オーストラリアREITファンド（毎月決算型）
図表１ 基準価額と純資産残高の推移（ 2016年9月5日(設定日)～2019年6月28日、日次 ）図表２ 月末時点の基準価額

（円）

（億円）

12,00080

11,500

分配金再投資基準価額【左軸】

7011,00060

10,50050

10,00040

9,500

基準価額【左軸】
309,00020

8,500

10

純資産残高【右軸】

8,00002019/3

2019/42019/52019/6

10,975円

10,850円

10,394円

10,686円

図表３ 期間別騰落率（ 2019年6月末基準 ）
3か月

6か月

1年

設定来-1.81%

9.29%

9.37%

16.27%※ 騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しており、実際の投資者利回りとは異なります。

図表４ 分配金の推移
決算期

第1～2期

分配金※

（2016/10～11）

各期0円

第3～14期 （2016/12～2017/11）

各期 25円

第15～33期（2017/12～2019/6）

各期 30円設定来 累計870円※ 1万口あたり、税引前■ オーストラリアREITファンド（年2回決算型）
図表６ 月末時点の基準価額

図表５ 基準価額と純資産残高の推移（ 2016年9月5日(設定日)～2019年6月28日、日次 ）
（円）

（億円）

12,00080

11,50070

基準価額【左軸】

2019/32019/42019/5

2019/6

11,843円

11,731円

11,283円

11,633円

図表７ 期間別騰落率（ 2019年6月末基準 ）
3か月

6か月

1年

設定来

-1.77%

9.52%

9.51%

16.33%

11,00060

10,50050

10,00040※ 騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しており、実際の投資者利回りとは異なります。

9,50030

図表８ 分配金の推移

9,00020決算期

10第1～6期 （2016/12～2019/6）

0円

0設定来 累計0円

8,500
8,000

純資産残高【右軸】※ 1万口あたり、税引前※ 上記は過去のデータであり、将来の運用成果を保証するものではありません。
※ 基準価額は信託報酬控除後です。税引前分配金再投資基準価額は、分配金(税引前)を再投資したものとして計算。
※ 運用状況によっては、分配金額が変わる場合、または分配金が支払われない場合があります。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
1/7

分配金※

Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）
ポートフォリオ※の状況※ 当ファンドが実質的に主要投資対象とする「LM・オーストラリアREITマザーファンド」のものです。
図表９ 組み入れREITの用途別構成比率

図表10 予想配当利回りの推移（ 2016年9月～2019年6月、月次 ）（ 2019年6月末基準 ）その他特化型
0.4％

ヘルスケア 1.0％
物流・産業用施設
7.1％

ポートフォリオ予想配当利回り（%）

5.2 5.1

オーストラリアREIT市場
配当利回り(指数ベース)

4

オフィス
11.0％

銘柄数

24

分散型
40.5％

5.0
4.5
4.6
4.5532

1.8
1.5

オーストラリア国債(10年)金利

1

商業施設
40.0％

1.30※ 端数処理の関係で合計値が100％にならない場合があります。
※ レッグメイソン・アセット・マネジメントのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

※ オーストラリアREIT市場の指数はS&P/ASX300 A-REIT指数。
※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

オーストラリア経済の状況
2019年1-3月期のGDP成長率は、個人消費の伸び悩みや住宅投資の落ち込みなどを背景に前年同期比＋1.8%と減速しました。消費者物価上昇率は、オーストラリア準備銀行（RBA）の目標レンジを下回る水準で推移しており、景気の先行き不透明感が増しつつある中、６月にRBAは景気を下支えするため政策金利を過去最低水準の1.25％に引き下げました。
図表11 実質GDP成長率（前年同期比）の推移（ 2014年3月～2019年3月、四半期 ）図表12 消費者物価上昇率と政策金利の推移

(%)

（%）

44

（ 2012年3月～2019年6月、四半期 ）

3322

政策金利

オーストラリア準備銀行の掲げる物価上昇率の目標レンジ（2～3％）

消費者物価上昇率（前年同期比）
1100※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。
※ 消費者物価上昇率はトリム平均値を使用（期間：～2019年1-3月）。

※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。
※ 上記は過去のデータであり、将来の運用成果を保証するものではありません。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
2/7

Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）
オーストラリアREIT市場の動向
米中貿易摩擦激化への懸念などから、豪REIT市場は軟調に推移していましたが、5月中旬以降、オーストラリアの総選挙での与党の勝利や、オーストラリア準備銀行の金融緩和姿勢、欧米の金融緩和観測の高まりを背景とした世界的な長期金利の低下にともなう豪長期金利の低下を好感し、豪REIT市場は上昇し、2008年以来の高値水準となりました。
こうした中、豪REIT指数は、4～6月通しては2.48％の上昇となりました。
なお、オーストラリアREITの業績は堅調に推移しており、配当利回りは4.5％と日米REITより高い水準を維持しています。
図表13 オーストラリアのREIT指数および長期金利の推移（ 2016年9月末～2019年6月末、日次 ）（ポイント）

（％）

1,700

3.0

REIT指数の変化（ 2019年6月末基準 ）

1,600

2.5

オーストラリア国債(10年)金利【右軸】
1,500

2.0

3か月

2.48％

6か月

16.36％

113.88％年

オーストラリアREIT指数【左軸】
1,400

1.5

1,300

1.0

1,2000.5※ 指数はS&P/ASX300 A-REIT指数。
※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

図表14 オーストラリアREITの収益力の推移

図表15 日米豪のREITと10年国債の利回り（ 2019年6月末 ）（ 2014年～2020年、年次 ）
（豪ドル）

予想値

120

10080（％）（％）

64.94.44.74.845.04.4

配当利回り【右軸】

4.603402-0.2

米国

オーストラリア

図表16 日米豪のREITの負債比率（ 2019年6月末 ）

43.8

48.9

401

REIT１口あたりの配当額 【左軸】
01.3

※ 各国REITの配当利回りは以下の指数ベース。
日本：東証REIT指数、米国：FTSE/NAREITオール･エクイティREIT指数、
オーストラリア：S&P/ASX300 A-REIT指数※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

（％）

202.0

日本

44.5

3.8

3.8

2560

■REIT ■10年国債

29.2

2000日本※ 配当はS&P/ASX300 A-REIT指数の直近12か月合計値。
※ 2019～2020年はデータ取得時点でのブルームバーグの予測値。
※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

米国

オーストラリア※ 各国REITの負債比率は以下の指数ベース。
日本：東証REIT指数、米国：FTSE/NAREITオール･エクイティREIT指数、
オーストラリア：S&P/ASX300 A-REIT指数※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

※ 上記は過去のデータであり、将来の運用成果を保証するものではありません。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
3/7

Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）
為替相場の動向豪ドル・円相場は、4月に豪ドル円は80円台を回復する場面も見られましたが、その後、米中貿易摩擦への不透明感が増したことや、約3年ぶりとなるオーストラリア準備銀行による利下げが実施されたこと、追加利下げ観測が根強いことなどを背景に、6月には年初来の安値を更新し、一時74円台まで円高豪ドルﾙ安が進行しました。
図表17 為替レートの推移（ 2016年12月末～2019年6月末、日次 ）
（米ドル）

0.82
0.800.78

豪ドル・米ドル レート（①）

豪ドル・米ドルレートの変化（ 2019年6月末基準 ）

豪ドル高
米ドル安

0.76
0.740.72

豪ドル安
米ドル高

0.700.68
2016/12 2017/3
（円）

120

2017/62017/9 2017/12 2018/3

2018/62018/9 2018/12 2019/3

105

90

1-4.61％

年

3か月-2.88％

6か月-2.89％

1-2.49％年

米ドル安円高
2017/62017/9 2017/12 2018/3

2018/62018/9 2018/12 2019/3

2019/6

豪ドル・円 レート（①×②）

豪ドル・円レートの変化

豪ドル高
円安

（ 2019年6月末基準 ）8070
2016/12 2017/3-0.57％（ 2019年6月末基準 ）

110

（円）

6か月

米ドル・円レートの変化

米ドル高
円安

100
2016/12 2017/3-1.16％

2019/6

米ドル・円 レート（②）

115

3か月

3か月

-4.01％

6か月-3.44％

1-6.99％年

豪ドル安円高
2017/62017/9 2017/12 2018/3

2018/62018/9 2018/12 2019/3

2019/6※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。

図表18 オーストラリアの政策金利と為替レート(対米ドル)の推移（ 2007年1月初～2019年6月末、日次 ）（％）

87（米ドル）1.2

政策金利【左軸】
豪ドル・米ドルレート【右軸】

61.1
豪ドル高米ドル安

1.050.9

40.8

30.7

20.6

10.5

※ ブルームバーグのデータをもとにスカイオーシャン・アセットマネジメント作成。
※ 上記は過去のデータであり、将来の運用成果を保証するものではありません。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
4/7

Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）
収益分配金に関する留意事項

 分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産投資信託で分配金が支払われるイメージから支払われますので、分配金が支払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。

分配金
投資信託の純資産

 分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになります。また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。

（注） 分配対象額は、①経費控除後の配当等収益および②経費控除後の評価益を含む売買益ならびに③分配準備積立金および④収益調整金です。
分配金は、分配方針にもとづき、分配対象額から支払われます。
※

上記はイメージであり、実際の分配金額や基準価額を示唆あるいは保証するものではありませんのでご留意ください。

 投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。

個別元本（投資者のファンドの購入価額）を上回る部分からの分配金です。
個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。
（注）普通分配金に対する課税については、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
5/7

Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）
ファンドの投資リスク＜基準価額の変動要因＞
 ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。
したがって、投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
 信託財産に生じた利益および損失は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
 投資信託は預貯金とは異なります。
リートの価格変動リスク、為替変動リスク、信用リスク、流動性リスク、金利変動リスク※ 基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません。

＜その他の留意点＞•ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。

ご購入の際は、必ず投資信託説明書(交付目論見書)をご覧ください。

お申込みメモ
申込
原則として、販売会社営業日の午後3時まで。
締切時間
申【毎月決算型】
毎月14日（休業日の場合は翌営業日）
決 算 日 【年2回決算型】
毎年6月、12月の各14日（休業日の場合は翌営業日）

申込日当日が次のいずれかの場合は、購入・換
込 購入・換金 金のお申込みを受け付けないものとします。
申込受付
不 可 日

・オーストラリア証券取引所の休業日
・シドニーの銀行休業日
・メルボルンの銀行休業日

決算・
分配

購入単位

販売会社が定める単位。
詳しくは販売会社にお問い合わせください。

購入価額

購入申込受付日の翌営業日の基準価額。
（基準価額は1万口当たりで表示しています。）

換金単位

販売会社が定める単位。
詳しくは販売会社にお問い合わせください。

購入時

信託期間

換金時 換 金 価 額 換金申込受付日の翌営業日の基準価額。
換金代金【毎月決算型】
年12回、毎決算時に原則として収益分配をおこなう方針です。
【年2回決算型】
収 益 分 配 年2回、毎決算時に委託会社が基準価額水準、市況動向などを勘案して分配金額を決定します。
収益分配金の受取方法により、「分配金受取コース」と「分配金再投資コース」の2つの申込方法があります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。

原則として、換金申込受付日から起算して7営業日目からお支払いします。

原則として、2016年9月5日（設定日）から2026年12月14日まで。

「オーストラリアREITファンド（毎月決算型）」および「オーストラリアREITファンド（年２回決算型）」の間でスイッチングができます。スイッチングのスイッチング方法等は、購入、換金の場合と同様です。
（販売会社によっては、スイッチングの取扱いをおこその他なわない場合があります。）
課税上は株式投資信託として取り扱われます。
公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度（NISA)および未成年者少額投資非課税課税関係制度（ジュニアNISA)の適用対象です。
なお、配当控除あるいは益金不算入制度の適用はありません。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
6/7

Fund Report

販売用資料

オーストラリアREITファンド（毎月決算型／年2回決算型）
ファンドの費用
お客さまが直接的にご負担いただく費用
購入時

購 入 時 手 数 料

購入申込受付日の翌営業日の基準価額に3.24％（税抜3.0％）を上限として販売会社が定める率を乗じて得た額。詳しくは販売会社にお問い合わせください。

換金時

信託財産留保額ありません。

お客さまが信託財産で間接的にご負担いただく費用
運用管理費用（信託報酬）
当該ファンド（a）

純資産総額に対して年率1.1124％（税抜1.03％）

投資対象とする純資産総額に対して年率0.594％（税抜0.55％）
投資信託証券（b） ※ ファンドが投資対象とする投資信託証券のうち信託報酬が最大のものを表示しています。
保有期間中実質的な負担（a＋b）

純資産総額に対して年率1.7064％程度（税抜1.58％程度）※ この値は目安であり、投資対象ファンドの実際の組入れ状況により変動します。

その他の費用・手数料
有価証券の売買・保管、信託事務にかかる諸費用等をその都度、監査費用を日々、ファンドが負担します。
これらの費用は、運用状況等により変動するなどの理由により、事前に料率、上限額等を示すことができません。
※ 上記の手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、上限額等を事前に示すことができません。
また、上場投資信託は市場の需給により価格形成されるため、上場投資信託の費用は表示しておりません。

委託会社およびファンドの関係法人

 委託会社

スカイオーシャン・アセットマネジメント株式会社 ［ファンドの運用の指図］
金融商品取引業者： 関東財務局長（金商）第2831号
加入協会：
一般社団法人投資信託協会
ホームページ：
http://www.soam.co.jp/

 受託会社

三井住友信託銀行株式会社 ［ファンドの財産の保管および管理］ 販売会社［募集・販売の取扱い、目論見書・運用報告書の交付等］
加入協会
商号等

日本証券業
協会

一般社団法人
金融先物取引業協会

株式会社京都銀行

登録金融機関： 近畿財務局長（登金）第10号○○

株式会社きらぼし銀行

登録金融機関： 関東財務局長（登金）第53号○○

ぐんぎん証券株式会社

金融商品取引業者 ： 関東財務局長（金商）第2938号○

株式会社群馬銀行

登録金融機関○浜銀TT証券株式会社

金融商品取引業者 ： 関東財務局長（金商）第1977号○

株式会社横浜銀行

登録金融機関○： 関東財務局長（登金）第46号： 関東財務局長（登金）第36号○○

当資料の取扱いに関する留意事項◆当資料はスカイオーシャン・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法にもとづく開示書類ではありません。◆ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。◆投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクをともないます。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。◆投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外で購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。◆当資料は信頼できると判断した各種情報等にもとづき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。◆当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータにもとづき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、将来の市場環境の変動等により運用方針等が変更される場合があります。◆当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します。

＜当資料の取扱いに関する留意事項＞を必ずお読みください。
7/7