運 用 報 告 書 (全体版）
作成対象期間：第 26 期 (2019年11月１日～2020年10月31日)
受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、パトナム・インカム・ファンドは、このたび、第26期の決算を行いました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
ファンドの仕組みは、以下の通りです。
ファンド形態米国籍オープン・エンド契約型公募外国投資信託（米ドル建て）
信託期間
ファンドの存続期限は無期限です。
ファンドまたはいずれかのシリーズもしくはいずれかのシリーズのクラスは、①受託者がファンドの受益者ま繰上償還
たは当該シリーズもしくはクラスの受益者に書面で通知することにより、または②(ⅰ)議決権を有する各シリーズまたはクラスの発行済受益証券の50％以上、または(ⅱ)当該目的のために招集された総会において、議決権を有する各シリーズまたはクラスの発行済受益証券の50％以上が出席または代理出席した場合、その議決権を有し、その総会に出席する各シリーズまたはクラスの受益証券の67％以上の、いずれか少ない数の賛成決議
投票により、いつでも終了させることができます。
ファンドの投資目的は、管理運用会社が信じる慎重なリスク管理を行いつつ好利回りの当期収益を追求するこ
運用方針
とです。
ファンドは、主に証券化された債務証書（モーゲージ証券など）および米ドル建ての世界各国の企業および政主要投資対象府の債務で、投資適格または投資適格未満の債券（「ハイイールド債」とも呼ばれます。）で、中期から長期の満期（３年またはそれ以上）を有するものに投資します。
管理運用会社は、投資対象の売買を行うか否かを決定する際、特に、信用リスク、金利リスクおよび期限前償還リスク、ならびに全般的な市況を考慮します。また、ファンドは、ヘッジ目的およびヘッジ以外の目的で、先物、オプションおよびスワップ契約等のデリバティブを利用する場合があります。
ファンドの運用方法 ファンドの運用チームはチーム・アプローチを採用しており、約90名で構成される管理運用会社の債券運用部
門の一部であるマルチセクター債券チームの幅広いリソースを利用して運用しています。
①ファンドは、純資産総額の75％に関して、同一発行体の証券への投資総額がその投資の直後においてファン
主な投資制限ドの純資産総額（現在価値）の５％を超える場合には、かかる発行体の証券に投資することができません。
ただし、本制限は、米国政府、その代理機関または下部機構が発行し、または利息もしくは元本について保証する有価証券またはその他の投資会社により発行される有価証券には適用されません。
②ファンドは、純資産総額の75％に関して、同一発行体の発行済議決権付証券を10％を超えて取得しません。
③ファンドは、借入時のファンドの総資産（当該借入金額を含みません。）の価額の３分の１を超えて借入れを行うことができません。（注）（注）日本においてファンドの受益証券の募集が行われている限り、ファンドは純資産額の10％を超える借入れはできません。
④ファンドは、貸付けをすることができません。ただし、ファンドは、ファンドが投資方針に従って投資する
ことのできる債務証書を購入することによる場合（他のパトナム・ファンズが発行する債務証書を無制限に含みます。）、買戻契約を締結することによる場合または投資証券の貸付けによる場合はこの限りではありません。
⑤ファンドは、不動産を購入または売却することができません。ただし、ファンドは、不動産を取り扱う発行体の証券、不動産上の権利により担保されている証券および不動産上の権利を表章する証券を購入することができます。また、ファンドは、不動産または不動産上の権利により担保されている債権の保有者として、かかる権利の行使を通じて取得した不動産または不動産上の権利を購入または売却することができます。
⑥ファンドは、商品または商品契約を購入または売却することができません。ただし、ファンドは、金融先物契約およびオプションを購入および売却することができます。また、ファンドは、外国為替取引および商品の現物を伴わないその他の金融取引を行うことができます。
⑦ファンドは、他の発行体の発行する有価証券を引き受けることができません。ただし、ファンドが、組入証券の売却に関して、特定の米国連邦政府証券法上引受人とみなされる場合を除きます。
⑧ファンドは、購入の結果、純資産総額の25％を超えて一業種に投資することとなるような証券（米国、その代理機関または下部機構の証券を除きます。
）を購入しません。
分配方針
ファンドは通常、純投資収益を毎月１回、また純実現売買益を毎年１回分配します。日本の投資者に対しては、販売会社より、原則として着金後速やかに分配金が支払われます。上記は、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
代 行 協 会 員
み ず ほ 証 券 株 式 会 社

目

次

頁
１．運用の経過および運用状況の推移等 ················································· １
２．運

用

実

績 ······························································· ７

３．ファンドの経理状況 ······························································· 10
４．お

知

ら

せ ·······························································103（注１）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）の円貨換算は、2021年１月29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客
電信売買相場の仲値（１米ドル＝104.48円）によります。
（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合があります。従って、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四捨五入してあります。従って、本書中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注３）本書の中で、計算期間（以下「会計年度」ともいいます。）とは、11月１日に始まり翌年の10月31日に終わる期間を指します。

１．運用の経過および運用状況の推移等(１) 当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当り純資産価格等の推移について

クラスM受益証券
第25期末の１口当り純資産価格
第26期末の１口当り純資産価格
第26期中の
１口当り分配金合計額
騰落率7.03米ドル
7.08米ドル
0.26米ドル
4.57％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配前に再投資したものとみなして計算しています。以下同じです。
（注２）分配金再投資１口当り純資産価格は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。以下同じです。
（注３）分配金再投資１口当り純資産価格は、第25期末の１口当り純資産価格を起点として計算しています。
（注４）ファンドの購入価額により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注５）ファンドにベンチマークは設定されておりません。

■１口当り純資産価格の主な変動要因
後記「投資環境について」、「ポートフォリオについて」ならびに「参考指数との差異の状況および要因」をご参照ください。

― 1 ―■分配金について
当期（2019年11月１日～2020年10月31日）の１口当り分配金（税引前）は以下のとおりです。なお、表中の「分配金を含む１口当り純資産価格の変動額」は、当該分配落ち日における１口当り分配金額と比較する目的で、便宜上算出しているものです。
（クラスM受益証券）
分配落ち日（金額：米ドル）
１口当り純資産価格

2019年11月21日

7.03

2019年12月23日

6.92

2020年１月23日

6.97

2020年２月21日

7.07

2020年３月23日

6.56

2020年４月23日

6.90

2020年５月21日

6.88

2020年６月23日

7.06

2020年７月23日

7.10

2020年８月21日

7.11

2020年９月23日

7.09

2020年10月22日

7.08

１口当り分配金額(対１口当り純資産価格比率（注１))
0.019(0.27％)
0.110(1.56％)
0.016(0.23％)
0.017(0.24％)
0.017(0.26％)
0.013(0.19％)
0.013(0.19％)
0.012(0.17％)
0.013(0.18％)
0.011(0.15％)
0.010(0.14％)
0.011(0.16％)

分配金を含む１口当り
純資産価格の変動額（注２）
0.05
0.00
0.07
0.12
-0.49
0.35
-0.01
0.19
0.05
0.02
-0.01
0.00

（注１）｢対１口当り純資産価格比率」とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。
対１口当り純資産価格比率（％）＝100×ａ／ｂａ＝当該分配落ち日に再投資された１口当り分配金額
ｂ＝当該分配落ち日における１口当り純資産価格＋当該分配落ち日に再投資された１口当り分配金額（注２）｢分配金を含む１口当り純資産価格の変動額」とは、以下の計算式により算出されます。
分配金を含む１口当り純資産価格の変動額＝ｂ－ｃ
ｂ＝当該分配落ち日における１口当り純資産価格＋当該分配落ち日における１口当り分配金額
ｃ＝当該分配落ち日の直前の分配日における１口当り純資産価格（注３）2019年11月21日の直前の分配落ち日（2019年10月23日）における１口当り純資産価格は、7.00米ドルでした。

― 2 ―■投資環境について
期初、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げおよび米中貿易交渉の第一段階合意を受けて、リスク資産にとって良好な環境下にありましたが、2020年初めにこの良好な環境に異変が生じ始め、最終的に３月に急落に至りました。新型コロナウイルスの感染拡大について投資家の間に懸念が広がり、リスク資産が世界的に下落しました。パンデミック（感染症の世界的大流行）は経済危機へと急速に発展し、各国の政策担当者は前例のない対策を講じました。このような状況下でロシアとサウジアラビア間の原油生産量を巡る交渉は合意に至らず、４月末まで原油価格は下落の一途をたどり市場関係者の不安はさらに増大しました。
危機発生の初期段階で、FRBは迅速に政策金利をゼロ近辺まで引き下げました。大規模な景気刺激策がパンデミックによる足元の景気低迷を十分に相殺するであろうという期待感から、リスク資産は３月末にかけて上昇の緒に就きました。
５月初旬に若干下落したものの、ワクチン開発の進展、追加経済対策の検討および市場の予想を上回った企業決算を背景にリスク資産はおおむね８月まで上昇しました。米中関係の緊張悪化および世界各地における新型コロナウイルスの感染者数増加にもかかわらず、これらの好材料は市場のセンチメントを押し上げました。
ヨーロッパにおける新型コロナウイルス感染者数増加により生じた世界経済に対する懸念増大などを受けて、市況は当期後半に若干悪化しました。米国の追加経済対策に対する期待感の後退および投票が迫る
米国大統領選を巡る不透明感も投資家心理の重しとなりました。
クレジット・スプレッドは、当期後半に縮小し、３月の市場混乱時の極端なスプレッド拡大から回復しました。（スプレッドとは、信用力に敏感に反応する債券と同一残存期間の国債と比較した場合の利回り格差を意味します。債券価格は、一般的にスプレッドが拡大する時に低下し、スプレッドが縮小する時に上昇します。）一方、金利は急激に低下しました。例えば、10年物米国国債利回りは、2019年11月に1.94％の
当期最高値に上昇しましたが、0.88％で当期末を迎えました。
■ポートフォリオについて
相対パフォーマンスに寄与した戦略と銘柄について
モーゲージ関連商品は、相対パフォーマンスを押し下げた主な要因となりました。特に、商業用モーゲージ証券（CMBS）のエクスポージャーは、スプレッドが大幅に拡大したため、現物債もCMBXによるシンセ
ティック・エクスポージャーも、当期の大半を通じて冴えない展開となりました。（CMBXとは特定の年に発行されたCMBS25銘柄から成るバスケットを参照する指数です。）
当期初めに、旺盛な投資家需要およびショート・カバーがCMBXを支えました。しかしながら、投資家が新型コロナウイルスのパンデミック拡大が商業用不動産市場における様々なセグメントのキャッシュ・フ
ローに悪影響を及ぼすことを懸念したことを受け、３月に潮目が変わりました。数百万人もの人々に対しショッピング・旅行を制限した感染症対策で、多くの店舗や観光地の収益が減少しました。他のリスク・セクターとは異なり、CMBSの需給環境は、５月になっても改善しませんでした。これは信用に敏感なCMBSの大半がFRBが実施した債券購入プログラムから直接的な恩恵を受けなかったことが要因の一部です。当期
末時点においても、新型コロナウイルスが商業用不動産市場に与える最終的な影響についてはかなりの不透明感がありました。

― 3 ―プラス要因について
期限前償還リスクに対する戦略は、モーゲージ関連を基軸としたポジショニングに牽引され当期12か月
間を通じて相対パフォーマンスに最も寄与しました。この戦略は、30年物政府機関パススルー債と30年物
米国国債との利回り格差を活用しようとするものです。FRBが、借り手に有利な施策を講じた時期に実施したショート・ポジションからロング・ポジションへの移行は奏功しました。この戦略は、政府機関パスス
ルー債のスプレッドが４月から当期末にかけて緩やかに縮小した（つまり、価格が国債と比較して上昇した）時期に利益を上げました。
ファンドの金利およびイールド・カーブ戦略もパフォーマンスに大きく貢献しました。金利が変動する
際は、ポジショニングを管理するため当期を通じて戦術的な調整を行いました。

当期中のデリバティブの利用についてファンドのCMBSクレジット・リスクおよびマーケット・リスクをヘッジし、市場の特定部分のエクスポージャーを得るためCMBXクレジット・デフォルト・スワップを使用しました。
イールドカーブに沿って長短様々な戦術上のポジションを取り、ファンドの利回り戦略に関連するリス
クをヘッジする目的で債券先物および金利スワップを利用しました。またモーゲージ担保債務証書（CMO）
保有に関連する期限前償還リスクを低減し、ダウンサイド・リスク管理の手段として、オプションを用いました。

■ファンドの参考指数との差異
ファンドと参考指数の対比（期別騰落率）（注）ファンドの参考指数は、「ブルームバーグ・バークレイズ米国総合インデックス」です。

■参考指数との差異の状況および要因
ファンドは当期中、堅調に推移しましたが、参考指数とリッパーの分類による競合ファンド群の平均リターンを下回りました。
差異の要因については、前記「投資環境およびポートフォリオについて」中「ポートフォリオについて」をご参照ください。

― 4 ―■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「３．ファンドの経理状況 財務諸表 (３)
投資有価証券明細表等」をご参照ください。
■今後の運用方針
短期見通しおよびファンドのポジショニング
急速な経済成長が散発的に発生することが予測されますが、新型コロナウイルスを封じ込めるために実施された移動制限による損失から世界経済が完全に回復するには長い時間がかかるでしょう。さらに、変異ウイルスの発生もサービス・セクターの重しとなり経済成長を妨げる可能性があります。
コロナ禍において市場の流動性を下支えするためにFRBおよびその他の各国・地域の中央銀行が実施した緩和政策を受けて、米国の金利は長期間一定のレンジ内に留まるとみています。このため、現在のところ、ファンドのデュレーションは参考指数に近い水準で維持する予定です。現状で参考指数を上回るデュレーション（金利感応度を高める事）は、ポートフォリオ内のクレジット・リスクに対する効果的なヘッジ手段とはならないとみています。
社債については中期的にはやや積極的な見通しを維持しています。新型コロナウイルスに関連するリスクの存在は認識している一方、米国の社債市場にとって追い風となる要因がいくつかあると考えています。
この要因の一つに、世界的な超低金利環境において比較的高利回りの米国社債に対する需要があります。
さらに、FRBは、社債購入のために割り当てた7,500億米ドルのうち、これまでのところ僅かな額しか投資していませんが、FRBは必要な場合はいつでも買い入れる用意があるという認識は、市場のセンチメントを押し上げる重要な要素となっていると考えています。
CMBS市場には、引き続き不確定要素がありますが、資金にアクセスできる借り手は、新型コロナウイル
スのパンデミックが収益を妨げる以前は好調に推移していた不動産への投資を今後も続けるでしょう。当期後半においては、比較的高格付けのCMBS現物債に改善が見え始めました。ファンドが保有するCMBXが現在のリスク・レベルに見合った利益を上げていると判断しているため、CMBXのポジションについては引き続き期待が持てます。
住宅用モーゲージ関連商品については、政府機関系クレジット・リスク・トランスファー・セクターが、
米国連邦政府およびファニーメイやフレディーマックなどの政府支援企業による住宅ローン返済支援策から直接恩恵を受けました。さらに、３月に起きた市場の変調は、米国の金融・財政政策および段階的経済再開によって徐々に緩和されています。その結果、住宅用モーゲージ・バック市場の多くのセグメントに引き続き投資価値があるとみています。
期限前償還に敏感な市場の一部では、借り換えが足元で増加したため、裏付け証券の期限前償還スピー
ドが速まっていますが、政府機関系インタレスト・オンリーCMOおよびジャンボ・ローンを担保とするインバースIOならびに年数が経過した担保証券に引き続き投資価値があると考えています。さらに、期限前償還関連商品への投資は、ファンドにとって魅力的な分散投資の源泉であると考えています。

― 5 ―(２) 費用の明細
項 目
管理運用報酬

保管報酬

投資者サービス
代行報酬
その他の費用（当期）

項目の概要
報酬は、月次のファンドの平均純資産に対して適用される料率で計算されます。料率は、管理運用会社が管理するすべてのオープン・エンド型ファンドの純資産総額（ファンド資産の「二重計算」を回避するために必要な範囲において、他のパトナ
ム・ファンドに対して投資されるファンド資産および他のパト
ナム・ファンドにより投資されるファンド資産を除き、当該月の各営業日の終了時に決定されます。）の月額平均（「オープン・エンド型ミューチュアル・ファンド平均純資産総額」）に基づきます。
オープン・エンド型ミューチュアル・ファンド平均純資産総額
50億米ドル以下の部分について
0.550％
50億米ドル超 100億米ドル以下の部分について
0.500％
100億米ドル超 200億米ドル以下の部分について
0.450％
200億米ドル超 300億米ドル以下の部分について
0.400％
300億米ドル超 800億米ドル以下の部分について
0.350％
800億米ドル超 1,300億米ドル以下の部分について
0.330％
1,300億米ドル超 2,300億米ドル以下の部分について 0.320％
2,300億米ドル超の部分について
0.315％
ファンドと保管会社が随時合意したところにより、ファンド資産から、毎月、当該月中のファンド資産の日々の平均純資産総額に基づく合理的な保管報酬を受領します。
ファンドの平均資産額の年率0.250%を上限とします。

0.04％

ファンドの管理運用業務およびファンド資産に関する投資顧問
業務および日々の投資運用業務の対価として、管理運用会社に支払われます。

保管業務の対価として保管会社に支払われます。
投資者サービス代行業務の対価として投資者サービス代行会社に支払われます。
受託者報酬および費用、管理事
務報酬、販売計画報酬ならびにその他のすべての費用（注）各報酬については、目論見書に定められている料率を記しています。「その他の費用（当期）」については運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれています。便宜上、当期のその他の費用・手数料の金額をファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

― 6 ―２．運用実績(１) 純資産の推移
下記会計年度末および第26会計年度中における各月末の純資産の推移は、以下の通りです。
（クラスM受益証券）
純資産総額
千米ドル
第17会計年度末(2011年10月末日)
第18会計年度末(2012年10月末日)
第19会計年度末(2013年10月末日)
第20会計年度末(2014年10月末日)
第21会計年度末(2015年10月末日)
第22会計年度末(2016年10月末日)
第23会計年度末(2017年10月末日)
第24会計年度末(2018年10月末日)
第25会計年度末(2019年10月末日)
第26会計年度末(2020年10月末日)
2019年11月末日
12月末日
2020年１月末日
２月末日
３月末日
４月末日
５月末日
６月末日
７月末日
８月末日
９月末日
10月末日

１口当り純資産価格
米ドル円

円

170,347

17,7986.71

701

151,113

15,7887.12

744

128,376

13,4137.05

737

121,065

12,6497.10

742

103,524

10,8166.77

707

88,869

9,285

6.72

702

79,485

8,305

6.74

704

72,688

7,594

6.50

679

76,324

7,974

7.03

734

60,661

6,338

7.08

740

65,13363,62563,67864,25160,81361,751
61,671
61,98262,38062,01861,49760,661

6,805
6,648
6,653
6,713
6,354
6,452
6,443
6,476
6,517
6,480
6,425
6,338

7.04
6.93
7.05
7.15
6.82
6.93
6.95
7.06
7.13
7.10
7.10
7.08

736
724
737
747
713
724
726
738
745
742
742
740

（注）クラスM受益証券の運用は1994年12月14日に開始されました。
なお、1994年12月14日の純資産総額は、1,005米ドル(105,002円)、１口当り純資産価格は6.50米ドル(679円)でした。

― 7 ―(２) 分配の推移
下記各会計年度の分配の推移は、以下の通りです。
（クラスM受益証券）
１口当り分配金
第17会計年度(2010年11月１日－2011年10月31日)

0.335米ドル(約35円)

第18会計年度(2011年11月１日－2012年10月31日)

0.199米ドル(約21円)

第19会計年度(2012年11月１日－2013年10月31日)

0.220米ドル(約23円)

第20会計年度(2013年11月１日－2014年10月31日)

0.317米ドル(約33円)

第21会計年度(2014年11月１日－2015年10月31日)

0.210米ドル(約22円)

第22会計年度(2015年11月１日－2016年10月31日)

0.196米ドル(約20円)

第23会計年度(2016年11月１日－2017年10月31日)

0.228米ドル(約24円)

第24会計年度(2017年11月１日－2018年10月31日)

0.228米ドル(約24円)

第25会計年度(2018年11月１日－2019年10月31日)

0.227米ドル(約24円)

第26会計年度(2019年11月１日－2020年10月31日)

0.262米ドル(約27円)― 8 ―(３) 販売及び買戻しの実績
下記会計年度中の販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末現在の発行済口数は、以下の通りです。
（クラスM受益証券）
販売口数

本邦内における
販売口数

買戻し口数

本邦内における
買戻し口数

発行済口数

本邦内における
発行済口数

第17会計年度(11/1/2010－
10/31/2011)

4,348,925

3,686,200

12,052,732

11,273,900

25,389,135

23,222,400

第18会計年度(11/1/2011－10/31/2012)

1,189,022

669,600

5,356,881

4,740,900

21,221,276

19,151,100

第19会計年度(11/1/2012－
10/31/2013)

728,296466,600

3,731,396

3,101,200

18,218,176

16,516,500

第20会計年度(11/1/2013－10/31/2014)

1,509,858

425,700

2,673,607

2,328,800

17,054,427

14,613,400

第21会計年度(11/1/2014－10/31/2015)

1,152,641

66,4002,924,955

2,420,800

15,282,113

12,259,000

第22会計年度(11/1/2015－10/31/2016)

558,582

103,200

2,618,370

1,473,100

13,222,325

10,889,100

第23会計年度(11/1/2016－10/31/2017)

221,407

10,9001,653,408

726,100

11,790,324

10,173,900

第24会計年度(11/1/2017－10/31/2018)

238,820

27,200842,019468,200

11,187,125

9,732,900

第25会計年度(11/1/2018－10/31/2019)

620,285

178,200

953,051

633,300

10,854,359

9,277,800

第26会計年度(11/1/2019－10/31/2020)

34,727

16,8002,320,386

725,900

8,568,700

8,568,700― 9 ―３．ファンドの経理状況
ａ．ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、米国における諸法令および一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成された監査済財務書類の原文を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース

エルエルピー

から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｃ．ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について、2021年１月29日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝104.48円）を使用して換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。日本円による金額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
ｄ．ファンドの独立監査人は、2020年10月31日に終了した会計年度より、ケーピーエムジー
ーからプライスウォーターハウスクーパース

エルエルピーに変更された。

― 10 ―

エルエルピ

（訳文）
独立登録会計事務所の監査報告書
パトナム・インカム・ファンド
受託者会および受益者各位

財務書類に対する監査意見
我々は、添付の、ファンドの投資有価証券明細表を含むパトナム・インカム・ファンド（以下「ファンド」という。）の2020年10月31日現在の資産負債計算書、2020年10月31日に終了した年度の関連する損益計算書、純資産変動計算書、関連する注記、ならびに2020年10月31日に終了した年度の財務ハイライト（以下、総称して「財務書類」という。）を監査した。我々は、財務書類が、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して、ファンドの2020年10月31日現在の財政状態、2020年10月31日に終了した年度の運用成績、純資産の変動および
財務ハイライトを、すべての重要な事項について適正に表示しているものと認める。
2019年10月31日現在および同日に終了した年度のファンドの財務書類および2019年10月31日以前に終了した各期間の財務ハイライト（純資産変動計算書および財務ハイライトを除き、当年度の財務書類には表示されていない。）は、別の監査人によって監査され、当該監査人は2019年12月11日付の監査報告書で当該財務書類および財務ハイライトに対して無限定適正意見を表明した。

監査意見の根拠
これらの財務書類の作成責任は、ファンドの経営陣にある。我々の責任は、監査に基づいてファンドの財務書類について監査意見を表明することである。我々は、公開企業会計監視委員会（米国）（以下「ＰＣＡＯＢ」という。）に登録された会計事務所であり、米国連邦証券法ならびに証券取引委員会およびＰＣＡＯＢの適用する規則
および法令に準拠して、ファンドから独立していることが要求されている。
我々は、ＰＣＡＯＢの基準に従ってこれらの財務書類の監査を実施した。これらの基準は、財務書類に不正または誤謬による重要な虚偽記載がないことについて合理的な確証を得るために、我々が監査を計画し実施することを要求している。
我々の監査は、財務書類の不正または誤謬による重要な虚偽記載のリスクを評価するために監査手続を実施する
こと、ならびにこれらのリスクに対応する監査手続を実施することを含んでいる。かかる監査手続はまた、財務書類中の金額と開示を裏付ける証拠を試査により検証することを含んでいる。また、我々の監査は、経営陣が採用した会計原則および経営陣によってなされた重要な見積の評価とともに、全体としての財務書類の表示を検討することも含んでいる。我々の監査手続は、保管会社、名義書換代行会社およびブローカーに対する書面による2020年10月31日現在保有している有価証券の確認を含み、ブローカーから回答を受領できなかった場合は代替的監査手続を実施した。我々は、我々の監査が監査意見表明のための合理的な基礎を提供しているものと判断している。
プライスウォーターハウスクーパース
マサチューセッツ州、ボストン
2020年12月８日

エルエルピー

我々は、少なくとも1957年よりパトナム・インベストメンツ系列ミューチュアル・ファンドの１社以上の投資会社の監査人を務めている。我々が監査人として関与を開始した明確な年度については、特定することができなかった。

― 11 ―

― 12 ―

１ 財務諸表(１) 貸借対照表
パトナム・インカム・ファンド
資産負債計算書
2020年10月31日現在
資産
投資有価証券、時価評価額（注１、10）：
非関連発行体（個別法による原価：7,568,923,448米ドル）
関連発行体（個別法による原価：350,634,973米ドル）（注１、５）
現金
未収利息およびその他の未収金ファンド受益証券発行未収金
投資有価証券売却未収金
ＴＢＡ証券売却未収金（注１）
中央清算機関で清算されるスワップ契約値洗差金未収額（注１）
先物プレミアム・スワップ・オプション契約に係る未実現評価益（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係る未実現評価益（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係るプレミアム支払額（注１）
前払費用
資産合計
負債
投資有価証券購入未払金
延渡し投資有価証券購入未払金（注１）
ＴＢＡ証券購入未払金（注１）ファンド受益証券買戻未払金
未払管理報酬（注２）
未払保管報酬（注２）
未払投資者サービス報酬（注２）
未払受託者報酬および費用（注２）
未払管理事務報酬（注２）
未払販売報酬（注２）
先物取引値洗差金未払額（注１）
中央清算機関で清算されるスワップ契約値洗差金未払額（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係る未実現評価損（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係るプレミアム受領額（注１）
先物プレミアム・スワップ・オプション契約に係る未実現評価損（注１）
未決済売建オプション、時価評価額（プレミアム額：55,933,671米ドル）（注１）
ＴＢＡ売却契約、時価評価額（未収手取額：2,279,149,531米ドル）（注１）
一部のデリバティブ契約およびＴＢＡ契約に係る担保、時価評価額（注１、10）その他の未払費用
負債合計
純資産
資本構成
払込資本金（授権受益証券口数は無制限）（注１、４）分配可能利益合計（注１）
合計―発行済資本に対応する純資産― 13 ―

米ドル

千円

7,599,813,953
350,634,973
168,139
25,533,266
27,208,549
986,504
1,011,753,817
3,874,457
66,949,766
23,702,953
48,811,057
158,553
9,159,595,987

794,028,562
36,634,342
17,5672,667,716
2,842,749
103,070
105,708,039
404,8036,994,912
2,476,485
5,099,779
16,566
956,994,589

12,880,628
1,067,323
2,553,619,431
22,499,035
267,886
156,316
915,689
427,036
5,918
313,206
1,372,553
2,310,261
124,253,051
97,630,124
64,218,510

1,345,768
111,514
266,802,158
2,350,699
27,98916,332
95,671
44,617618
32,724143,404
241,376
12,981,959
10,200,395
6,709,550

70,433,699

7,358,913

2,278,046,400

238,010,288

13,053,000

1,363,777

537,3445,244,007,410
3,915,588,577

56,142547,893,894
409,100,695

3,850,291,547
65,297,030
3,915,588,577

402,278,461
6,822,234
409,100,695

パトナム・インカム・ファンド
資産負債計算書（つづき）
2020年10月31日現在
純資産価格および販売価格の計算

米ドル

クラスＡ受益証券一口当たりの純資産価格および買戻価格（814,135,351米ドル÷111,410,165口）
クラスＡ受益証券一口当たりの販売価格（7.31米ドルの96.00分の100）＊
クラスＢ受益証券一口当たりの純資産価格および販売価格（6,557,180米ドル÷909,011口）＊＊

円

7.31

764

7.61

795

7.21

753

7.23

755

7.08

740

7.32

765

7.23

755

クラスＲ５受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（5,408,202米ドル÷731,501口）

7.39

772

クラスＲ６受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（187,673,507米ドル÷25,208,999口）

7.44

777

クラスＹ受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（2,708,880,398米ドル÷363,869,944口）

7.44

777

クラスＣ受益証券一口当たりの純資産価格および販売価格（120,340,400米ドル÷16,636,701口）＊＊
クラスＭ受益証券一口当たりの純資産価格および買戻価格（60,661,475米ドル÷8,568,700口）
クラスＭ受益証券一口当たりの販売価格（7.08米ドルの96.75分の100） †クラスＲ受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（11,932,064米ドル÷1,649,375口）* １回の販売額が10万米ドル未満の小売り。10万米ドル以上の販売では販売価格が割引かれる。
** 一口当たりの買戻価格は、純資産価格から適用される後払販売手数料を控除した額に等しい。
† １回の販売額が５万米ドル未満の小売り。５万米ドル以上の販売では販売価格が割引かれる。

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 14 ―

(２) 損益計算書
パトナム・インカム・ファンド
損益計算書
2020年10月31日に終了した年度
投資収益受取利息（外国税56米ドル控除後）（関連発行体への投資からの2,675,569米ドルの受取利息を含む）（注５）
投資収益合計
費用
管理報酬（注２）
投資者サービス報酬（注２）
保管報酬（注２）
受託者報酬および費用（注２）
販売報酬（注２）
管理事務報酬（注２）その他
管理運用会社により放棄および払い戻された報酬（注２）
費用合計
費用控除額（注２）
費用純額
投資純利益
実現および未実現利益（損失）以下の項目に係る実現純利益（損失）：非関連発行体の投資有価証券（注１、３）
関連発行体による支払いに基づく純増加（注２）
先物契約（注１）
スワップ契約（注１）
売建オプション（注１）
実現純利益合計
以下の項目に係る未実現純評価益（評価損）の変動：
非関連発行体の投資有価証券およびＴＢＡ売却契約
先物契約
スワップ契約売建オプション
未実現純評価損の変動合計
投資に係る純利益
運用による純資産の純増加

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 15 ―

米ドル千円

94,999,161
94,999,161

9,925,512
9,925,512

12,807,529
4,882,327
191,138
141,4423,676,318
83,6071,225,382(3,382,157)
19,625,586(13,154)
19,612,432
75,386,729

1,338,131
510,106
19,97014,778384,102
8,735
128,028(353,368)
2,050,481(1,374)2,049,107
7,876,405

130,737,603
5,035
59,572,496(24,940,751)
37,145,204
202,519,587

13,659,465
526
6,224,134(2,605,810)
3,880,931
21,159,246(12,316,839)(4,502,090)(100,140,040)(16,362,690)(133,321,659)
69,197,928
144,584,657(1,286,863)(470,378)(10,462,631)(1,709,574)(13,929,447)
7,229,800
15,106,205

パトナム・インカム・ファンド
純資産変動計算書
2020年10月31日に終了した年度
米ドル
千円
純資産の増加運用
投資純利益
投資に係る実現純利益
投資に係る未実現純評価益（評価損）の変動運用による純資産の純増加
受益者への分配金（注１） ：経常収益より投資純利益
クラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券
クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
投資に係る実現純短期利益
クラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券
クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
投資に係る実現純長期利益よりクラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券
クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
資本取引による増加（注４）
純資産の増加合計
純資産
期首現在
期末現在

2019年10月31日に終了した年度
米ドル
千円

75,386,729
202,519,587

7,876,405
21,159,246

63,443,423
62,404,282

6,628,569
6,519,999(133,321,659)
144,584,657(13,929,447)
15,106,205

94,846,361
220,694,066

9,909,548
23,058,116(6,188,775)(39,474)(337,639)(499,186)(84,362)(62,542)(1,569,637)(13,387,358)(646,603)(4,124)(35,277)(52,155)(8,814)(6,534)(163,996)(1,398,711)(22,060,173)(294,273)(3,042,470)(2,485,867)(406,780)(179,535)(4,132,528)(34,480,316)(2,304,847)(30,746)(317,877)(259,723)(42,500)(18,758)(431,767)(3,602,503)(17,340,465)(156,556)(2,642,363)(1,362,747)(259,583)(112,168)(3,715,126)(50,303,834)(1,811,732)(16,357)(276,074)(142,380)(27,121)(11,719)(388,156)(5,255,745)

－
－
－
－
－
－
－
－

－
－
－
－
－
－
－
－

(6,050,702)(73,680)(1,030,496)(533,426)(97,366)(41,189)(1,083,349)(11,345,106)
1,418,762,928
1,445,030,456(632,177)(7,698)(107,666)(55,732)(10,173)(4,303)(113,188)(1,185,337)
148,232,351
150,976,782

－
－
－
－
－
－
－
－
748,101,513
901,713,637

－
－
－
－
－
－
－
－
78,161,646
94,211,041

2,470,558,121
3,915,588,577

258,123,912
409,100,695

1,568,844,484
2,470,558,121

163,912,872
258,123,912

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 16 ―

財務ハイライト
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）
投資運用
終了期間
クラスＡ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＢ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＣ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＭ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＲ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＲ５
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日

分配金控除

期首
純資産価格

投資純利益
(損失)a

投資に係る実現／未実現純利益（損失）

7.25
6.69
6.93
6.89
6.94

0.16
0.23
0.27
0.25
0.24

0.17
0.57
(0.27)
0.03(0.08)

0.33
0.80
－f
0.28
0.16

(0.06)(0.24)(0.24)(0.24)(0.21)(0.21)－－－－(0.27)(0.24)(0.24)(0.24)(0.21)

7.16
6.61
6.85
6.82
6.87

0.11
0.17
0.22
0.20
0.18

0.16
0.57
(0.27)
0.02(0.07)

0.27
0.74(0.05)
0.22
0.11(0.01)(0.19)(0.19)(0.19)(0.16)(0.21)－－－－(0.22)(0.19)(0.19)(0.19)(0.16)

7.18
6.63
6.87
6.84
6.88

0.10
0.17
0.22
0.20
0.18

0.17
0.57
(0.27)
0.02(0.06)

0.27
0.74(0.05)
0.22
0.12(0.01)(0.19)(0.19)(0.19)(0.16)(0.21)－－－－(0.22)(0.19)(0.19)(0.19)(0.16)

7.03
6.50
6.74
6.72
6.77

0.14
0.20
0.25
0.23
0.21

0.17
0.56
(0.26)
0.02(0.06)

0.31
0.76(0.01)
0.25
0.15(0.05)(0.23)(0.23)(0.23)(0.20)(0.21)－－－－(0.26)(0.23)(0.23)(0.23)(0.20)

7.18
6.62
6.86
6.84
6.88

0.14
0.21
0.26
0.23
0.22

0.17
0.57
(0.27)
0.02(0.07)

0.31
0.78(0.01)
0.25
0.15(0.05)(0.22)(0.23)(0.23)(0.19)(0.21)－－－－(0.26)(0.22)(0.23)(0.23)(0.19)

7.33
6.77
7.01
6.97
7.02

0.18
0.25
0.30
0.26 h
0.26

0.18
0.57
(0.28)
0.04(0.08)

0.36
0.82
0.02
0.30
0.18

(0.09)(0.26)(0.26)(0.26)(0.23)(0.21)－－－－(0.30)(0.26)(0.26)(0.26)(0.23)― 17 ―

投資運用
からの合計

投資純利益
より

投資に係る
実現純利益
より

分配金
合計

財務ハイライト（つづき）
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）
投資運用
終了期間
クラスＲ６
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＹ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日

分配金控除

期首
純資産価格

投資純利益
(損失)a

投資に係る実現／未実現純利益（損失）

7.38
6.80
7.04
7.00
7.04

0.18
0.25
0.30
0.28
0.27

0.18
0.59
(0.28)
0.02(0.08)

0.36
0.84
0.02
0.30
0.19

(0.09)(0.26)(0.26)(0.26)(0.23)(0.21)－－－－(0.30)(0.26)(0.26)(0.26)(0.23)

7.38
6.80
7.03
6.99
7.03

0.17
0.24
0.30
0.27
0.26

0.18
0.60
(0.28)
0.02(0.08)

0.35
0.84
0.02
0.29
0.18

(0.08)(0.26)(0.25)(0.25)(0.22)(0.21)－－－－(0.29)(0.26)(0.25)(0.25)(0.22)

財務ハイライトに対する注記を参照のこと。
添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 18 ―

投資運用
からの合計

投資純利益
より

投資に係る
実現純利益
より

分配金
合計

財務ハイライト（つづき）
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）

終了期間
クラスＡ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＢ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＣ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＭ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＲ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＲ５
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日

経常外の 期末
払戻し
純資産価格

純資産価額に対する総収益率(％)b比率および補足データ
平均純資産に
期末純資産 対する費用比(千米ドル) 率(％)c

平均純資産に対する投資純(損)益率(％)

ポート
フォリオ
回転率(％)d

－
－
－g
－
－

7.31
7.25
6.69
6.93
6.89

4.80
12.18
(0.01)
4.16
2.33

814,135
731,358
599,510668,024829,6430.74 e
0.85
0.87
0.88
0.87 i2.19 e
3.25
4.01
3.67
3.45 i

1,025
820
825
1,055
981

－
－
－g
－
－

7.21
7.16
6.61
6.85
6.82

3.96
11.34
(0.74)
3.30
1.59

6,557
9,471
12,173
19,402
24,8591.49 e
1.60
1.62
1.63
1.62 i1.49 e
2.55
3.24
2.92
2.70 i

1,025
820
825
1,055
981

－
－
－g
－
－

7.23
7.18
6.63
6.87
6.84

3.95
11.31
(0.75)
3.28
1.74

120,340
125,300
103,791
131,467
180,492

1.49 e
1.60
1.62
1.63
1.62 i1.46 e
2.50
3.24
2.92
2.70 i

1,025
820
825
1,055
981

－
－
－g
－
－

7.08
7.03
6.50
6.74
6.72

4.57
11.85
(0.20)
3.77
2.21

60,661
76,324
72,68879,48588,8690.99 e
1.10
1.12
1.13
1.12 i1.97 e
3.01
3.75
3.42
3.20 i

1,025
820
825
1,055
981

－
－
－g
－
－

7.23
7.18
6.62
6.86
6.84

4.46
12.04
(0.22)
3.66
2.29

11,932
12,69912,382
15,67525,2660.99 e
1.10
1.12
1.13
1.12 i1.95 e
3.02
3.76
3.43
3.21 i

1,025
820
825
1,055
981

－
－
－g
－
－

7.39
7.33
6.77
7.01
6.97

5.09
12.41
0.33
4.45
2.66

5,408
5,105
5,149
3,510
5,069

0.45 e
0.57
0.58
0.58
0.57 i2.48 e3.55
4.29
3.81 h
3.76 i

1,025
820
825
1,055
981

― 19 ―

財務ハイライト（つづき）
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）

終了期間
クラスＲ６
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日
クラスＹ
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
2016年10月31日

経常外の 期末
払戻し
純資産価格

純資産価額に対する総収益率(％)b比率および補足データ
平均純資産に
期末純資産 対する費用比(千米ドル) 率(％)c

平均純資産に対する投資純(損)益率(％)

ポート
フォリオ
回転率(％)d

－
－
－g
－
－

7.44
7.38
6.80
7.04
7.00

5.06
12.65
0.33
4.45
2.80

187,674
129,746
88,26973,32976,6160.38 e
0.50
0.51
0.51
0.50 i2.51 e
3.57
4.37
4.05
3.82 i

1,025
820
825
1,055
981

－
－
－g
－
－

7.44
7.38
6.80
7.03
6.99

4.95
12.51
0.32
4.30
2.68

2,708,880
1,380,554
674,882
574,349
660,506

0.49 e
0.60
0.62
0.63
0.62 i2.36 e
3.42
4.26
3.92
3.71 i

1,025
820
825
1,055
981

財務ハイライトに対する注記を参照のこと。
添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 20 ―

財務ハイライト（つづき）(a) 一口当たりの投資純利益は、期中の発行済証券の加重平均数に基づいて決定されている。
(b) 総収益率は、分配金を再投資したものとみなし、販売手数料の影響を反映していない。
(c) 費用相殺および／または仲介業務の取決めにより支払った金額（もしあれば）を含む（注２）。また、取得したファンドの報酬および費用（もしあれば）を除く。
(d) ポートフォリオ回転率には、ＴＢＡ購入および売却契約が含まれている。
(e) 期中において有効な契約上の費用制限が反映されている。かかる放棄の結果、各クラスの費用は平均純資産比率の0.10％の減少を反映している。
(f) 一口当たりの金額は0.01ドル未満である。
(g) 証券取引委員会（以下「ＳＥＣ」という。）とバークレイズ・キャピタル・インクとの間の和解による経常外の払戻しを反映しており、2017年11月20日現在発行済受益証券１口当たり0.01ドル未満であった。
(h) 2017年10月31日に終了した期間について表示された投資純利益および一口当たりの金額は、クラスの買戻時期により、当期において予想されるクラス固有の差異と一致しないことがある。
(i) 期中において有効な一定のファンド費用の任意の放棄が反映されている。かかる放棄の結果、各クラスの費用
は平均純資産比率の0.01％未満の減少を反映している。
添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 21 ―

財務書類に対する注記
2020年10月31日現在
以下の財務書類に対する注記において、「ステート・ストリート」とはステート・ストリート・バン
ク・アンド・トラスト・カンパニーを、「ＳＥＣ」とは証券取引委員会を、「パトナム・マネジメント」とはファンドの管理運用会社であって、パトナム・インベストメンツ・エルエルシーの間接的全額出資子会社であるパトナム・インベストメント・マネジメント・エルエルシーを、および「ＯＴＣ」とは、もしあれば、店頭市場を意味する。別段の記載のない限り、「報告期間」は2019年11月１日から2020年10月31日までの期間を表す。
パトナム・インカム・ファンド（以下「ファンド」という。）は、1940年投資会社法（改正済）の下で、オープン・エンド型分散投資運用会社として登録されているマサチューセッツ州ビジネス・トラストである。ファンドの目的は、パトナム・マネジメントが考える慎重なリスク管理を行いつつ高利回りの収益を追求することである。ファンドは、主に証券化された債務証書（モーゲージ証券など）および米ドル建ての世界各国の企業および政府の債務で、投資適格または投資適格未満の債券（「ハイイールド債」とも呼ばれる。）で、中期から長期の満期（３年またはそれ以上）を有するものに投資を行う。パトナム・マネ
ジメントは、投資有価証券の売買を行うか否かを決定する際に、全般的な市況とともに、とりわけ、信用リスク、金利リスクおよび期限前償還リスクを考慮する。ファンドは、通常、ヘッジ目的およびヘッジ以外の目的で、先物、オプションおよびスワップ契約等のデリバティブを相当程度利用する。
ファンドは、クラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券、クラスＣ受益証券、クラスＭ受益証券、クラスＲ
受益証券、クラスＲ５受益証券、クラスＲ６受益証券およびクラスＹ受益証券を販売する。2019年11月25
日付で、すべてのクラスＭ受益証券（日本の販売会社から購入されたものを除く。）はクラスＡ受益証券に転換されており、今後購入することはできない。クラスＢ受益証券は新規および既存投資者への販売を終了しているが、他のパトナム・ファンドのクラスＢ受益証券からの転換または分配金および／もしくはキャピタル・ゲイン再投資からの転換は除く。クラスＡおよびクラスＭ受益証券は、それぞれ4.00％および3.25％を上限とする購入時販売手数料率で販売される。クラスＡ受益証券は、通常、後払販売手数料を課されない。また、クラスＭ、クラスＲ、クラスＲ５、クラスＲ６およびクラスＹ受益証券は、後払販売
手数料を課されない。クラスＢ受益証券は、約８年後にクラスＡ受益証券に転換されるもので、購入時販
売手数料は課されないが、購入から６年以内に買戻された場合は後払販売手数料を課される。クラスＣ受益証券は、１年間1.00％の後払販売手数料が課せられ、一般的に約10年後にクラスＡ受益証券に転換される。一部の投資家にのみ販売されるクラスＲ受益証券は、純資産価格で販売される。クラスＡ、クラスＢ、
クラスＣ、クラスＭおよびクラスＲ受益証券に対する費用は、各クラスの販売手数料により異なる可能性があり、その内容は注２に記載されている。クラスＲ５、クラスＲ６およびクラスＹ受益証券は、純資産価格で販売され、概ねクラスＡ、クラスＢ、クラスＣ、クラスＭおよびクラスＲ受益証券と同じ費用を負担するが、販売手数料については負担しない。クラスＲ５およびクラスＲ６受益証券については、より少ない投資者サービス報酬を負担しており、その内容は注２に記載されている。クラスＲ５、クラスＲ６およびクラスＹ受益証券は、一部の投資家にのみ販売される。
通常の業務過程において、ファンドは状況により他の当事者に対して補償する旨の約定を含む契約を締結する。かかる約定に基づいてファンドが負担する最大のエクスポージャーは予見できない。なぜなら、
それは現在までのところ請求されていないものの、将来請求される可能性のあるクレームに関するものだからである。しかし、ファンドの運用チームは、重大な損失が発生するリスクは低いと予想している。

― 22 ―

ファンドは、ファンドに対してサービスを提供する投資顧問会社、管理事務会社、販売会社、受益者サービス代行会社および保管会社と契約上の取決めを結んでいる。別途明記されていない限り、受益者はかかる契約上の取決めの当事者または想定受益者ではなく、かかる契約上の取決めは、受益者が直接またはファンドを代理して、サービス提供者に対して契約上の取決めを強要したり、またはサービス提供者に対して契約上の取決めに基づいて賠償を求めたりする権利を受益者に付与することを目的としていない。
ファンドの改正済再録契約および信託宣言に基づき、受託者や従業員に対する申し立てを含めたパトナ
ム・ファンドに対する申し立て、またはパトナム・ファンドを代理しての申し立ては、マサチューセッツ
州の州立裁判所および連邦裁判所に届け出られなければならない。
注１ 重要な会計方針
以下は、財務書類の作成にあたり、ファンドが継続して採用している重要な会計方針の要約である。財務書類の作成方法は、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠しており、経営陣は財務書類の資産および負債の報告額ならびに運用による純資産の増減の報告額に影響を与える見積りおよび仮定を行うことを要求されている。実際の結果はこれらの見積りとは異なることがある。資産負債計算書日後、当財務書類が公表された日までに発生した後発事象は、当財務書類の作成過程で評価されている。
ファンドの投資収益、実現／未実現損益および費用は、各クラス固有の費用（各クラスに適用される販
売報酬を含む。）を除いて、ファンドの純資産総額に対する各クラスの純資産の割合に基づいて配分される。各クラス独自の販売計画に関する事項または法律によりクラス議決権行使が要求されている事項、または受託者会により決定されたその他の事項に関してのみ、各クラスの受益証券保有者はクラス単独で議決権を行使する。ファンドが清算された場合には、各クラスの受益証券は、ファンドの純資産に対する持分相当額を受領する。さらに、受託者会は、各クラスの受益証券に対して別個の配当を行うことを宣言する。
有価証券の評価
ポートフォリオの有価証券およびその他の投資は、受託者会により採用された方針および手続を用いて評価される。受託者会は、かかる手続の実施を監視するために値付委員会を設置し、パトナム・マネジメ
ントに、かかる手続に従ってファンドの資産を評価する責任を委譲した。パトナム・マネジメントは、内部評価委員会を設置し、公正価値の決定、ファンドの値付方針の有効性の評価、および値付委員会への報告に対する責任を負う。
特定の債務証券（満期までの残存期間が60日以内の短期投資を含む。）およびその他の投資有価証券のように市場相場が容易に入手できない投資有価証券は、受託者会が承認した独立の値付機関やパトナム・
マネジメントが選任するディーラーの提供する評価額に基づき評価される。かかる機関またはディーラー
は、類似する有価証券の市場取引および機関投資家において一般的に認められている有価証券間の様々な関係を用いて、かかる有価証券の機関投資家による取引規模単位での通常の評価額を決定する（有価証券の価格、利回り、満期および格付等の要因を考慮する。）。当該有価証券は、一般にレベル２に分類される。外貨建ての有価証券がある場合には、直近の為替レートで米ドルに換算されている。
オープン・エンド型投資会社（上場投資信託を除く。）への投資がある場合には、レベル１またはレベ
ル２の投資有価証券に分類され、その純資産額に基づいて評価される。かかる投資会社の純資産額は、その資産から負債を控除した後の額を発行済受益証券口数で除して算定される金額に等しい。

― 23 ―

値付機関またはディーラーが有価証券を評価することが出来ないかまたは提供された有価証券の評価額が公正価値を正確に反映していないとパトナム・マネジメントが考える場合には、当該有価証券は、受託者会が承認する方針および手続に従って、パトナム・マネジメントにより公正価値で評価される。制限付
で流動性の低い有価証券およびデリバティブを含む投資有価証券のうちのいくつかのものについても、受託者会が承認した手続に従って公正価値で評価される。かかる評価においては、金利または信用の質の変化、他の証券との多様な関係、割引率、米国財務省証券、米国スワップおよびクレジット・イールド、指数水準、コンベクシティ・エクスポージャー、回収率、売却ならびにその他の乗数および再販売制限などの要因を市場における重要な事象として考えたり、または個別の証券の事象と捉えたりしている。当該有価証券は、重要なインプットの優先順位によってレベル２またはレベル３に分類される。
公正価値の継続的な適切性を評価するため、評価委員会は、合理的に利用可能なすべての関連情報を判断したのち、かかる評価の合理性を定期的に見直し確認する。かかる評価額および手続は、受託者会により定期的に見直されている。特定の有価証券においては、単一の情報源から提供された価格を基に評価されることもある。一般に有価証券の公正価値とは、ファンドが合理的な期間内にかかる証券を処分することで実現できるものとして合理的に予想される金額と定義される。本質的に公正価値は、現在の市場における有価証券の最善の見積評価額であり、実勢市場価格を反映しておらず、市場価格との重大な差異が生じる場合がある。
共同取引口座ＳＥＣからの適用除外命令に従い、ファンドは、未投資現金残高をパトナム・マネジメントが管理する
他の登録済投資会社の現金勘定と共に、共同取引口座に振替えることができる。これらの残高は、90日までの期限を有する短期投資商品に投資することができる。
買戻契約
ファンドまたはあらゆる共同取引口座は、保管会社を通して、裏付となる証券の交付を受ける。当該証券の購入時の公正価値は、最低でも経過利息を含んだ転売価格と同額であることが要求されている。報告
期間末現在、総計37,746,343米ドルの特定の三者間買戻契約に対する担保は、ファンドおよび相手方の便益のために相手方の保管会社に別勘定で保管されている。パトナム・マネジメントは、かかる裏付となる証券の価値が常に最低でも経過利息を含んだ転売価格と同額であることを確認する責任を負っている。相手方による契約の債務不履行または破産事由がある場合、保有している担保は訴訟手続きの対象となることがある。
証券取引および関連投資収益
証券取引は、約定日（買い注文あるいは売り注文が実行された日）に計上される。売却有価証券に係る損益は、個別法で決定されている。
受取利息は、適用される源泉税を控除し、負債証券のプレミアムおよびディスカウントの償却および増価を含め、発生主義で計上される。
買付予約または延渡し基準で購入または売却する有価証券は、通常の決済期間を超えた将来の一定の期日に決済されることがある。受取利息は有価証券の条件に基づき発生主義で計上される。裏付となる有価証券の公正価値の変動により、または取引相手方が契約に基づき履行しない場合は損失が発生する可能性がある。

― 24 ―

ストリップ証券
ファンドは、ストリップ証券に投資することができる。ストリップ証券とは金利部分と元本部分を別々に受領する権利を有する複数のクラスで組成される証券への参加を表章するものである。金利部分のみで構成された証券はすべての利息を受領し、元本部分のみで構成された証券は、元本をすべて受領する。金利部分のみの証券について予想以上の元本の期限前償還が生じた場合には、ファンドは、当該証券への当初投資額を全額回収することができない可能性がある。反対に、元本部分のみの証券は、期限前償還が予想以上である場合には価値が増加し、期限前償還が予想以下の場合には価値が減少する。これらの証券の公正価値は、金利の変動に対して非常に敏感である。
外貨換算
ファンドの会計記録は米ドルで記帳されている。外国有価証券、保有通貨、その他の資産および負債の公正価値は、取引日の為替レートで米ドルに換算後、ファンドの帳簿に記帳される。各有価証券の取得原
価は、取得時の為替レートを使って決定される。所得税および源泉所得税は、所得稼得時または費用発生
時の実勢為替レートで換算される。ファンドは、投資有価証券に係る外国為替レートの変動による実現または未実現の損益を、証券の市場価格の変動から生じる値幅の変動と区別していない。かかる利益または損失は、投資有価証券に係る実現および未実現の純損益に含まれている。外貨取引に係る実現純損益は、外貨の処分、有価証券取引の取引日と決済日間の実現為替差損益、およびファンドの帳簿に計上された投資収益および外国源泉税の総額と実際に受領された、または支払われた米ドル相当額との差額を表している。外貨建資産および負債の未実現純評価損益は、期末時における投資有価証券以外の資産および負債の、
為替レートの変動による価値変動から生じている。
オプション契約
ファンドは、デュレーション・リスクおよびコンベクシティ・リスクをヘッジするため、期限前償還リ
スクを回避するため、およびダウンサイド・リスクを管理するためにオプション契約を使用する。
ファンドにとっての潜在的なリスクは、オプション契約の価値の変動が、ヘッジ対象商品の価値の変動に対応しない可能性があるということである。さらに、流通市場における契約の流動性が低かったり、金利または為替レートが予想外に変動したり、または契約相手方が履行不能に陥った場合には、裏付となる金融商品の価値変動により損失が生じる可能性がある。買建オプションに係る実現損益は、投資有価証券に係る実現損益に含まれている。売建コール・オプションが行使された場合は、当初受領したプレミアムは売却手取額の増加として計上される。売建プット・オプションが行使された場合には、当初受領したプ
レミアムは投資有価証券の取得原価の減少として計上される。
取引所で売買されるオプションは最終売却価格で評価される。取引が成立しなかった場合には、買建オ
プションの最終買い気配値および売建オプションの最終売り気配値で評価される。ＯＴＣ取引オプション
は、ディーラーにより提供された価格で評価される。
スワップに係るオプションは、プレミアム支払額または受領額により、事前に合意した金利契約またはクレジット・デフォルト契約を締結する権利を獲得または付与する点を除き、有価証券に係るオプションと類似している。先物プレミアム・スワップ・オプション契約は、決済日を延長したプレミアムを含んでいる。プレミアムの繰延決済は、オプション契約の日次評価に影響を与える。金利キャップ契約は、プレミアムを支払うことで、将来の金利があらかじめ定めた基準を超えた場合には二当事者間で事後的支払が発生する契約である。金利フロア契約は、プレミアムを支払うことで、将来の金利があらかじめ定めた基準を下回った場合には二当事者間で事後的支払が発生する契約である。
期末現在未決済の売建オプション契約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 25 ―

先物契約
ファンドは、国債の期間構造リスクをヘッジするため、およびイールド・カーブのポジショニングのために先物契約を使用する。
ファンドにとっての潜在的なリスクとは、先物契約の価値の変動が、ヘッジ対象商品の価値の変動に対応しない可能性があるということである。さらに、流通市場における契約の流動性が低かったり、金利または為替レートが予想外に変動したり、または契約相手方が履行不能に陥った場合には、裏付となる金融商品の価値変動により損失が生じる可能性がある。先物に関しては、取引所で取引されており、当該取引所の決済機関が、取引所で売買されるすべての先物に対する取引相手方として、先物の債務不履行を保証しているため、ファンドの有する取引相手方の信用リスクは僅かである。リスクは、資産負債計算書に認識される金額を超えることがある。契約の終了時には、ファンドは、契約開始時における価値と終了時における価値の差額を実現損益として計上する。
先物契約は、これらの契約が取引されている取引所の設定した日々の決済価格で評価される。ファンド
およびブローカーは、先物契約の評価額の日次変動幅と同額の現金を授受することに同意している。かかる受領額または支払額は、「先物取引値洗差金」と呼ばれる。
期末現在未決済の先物契約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。
金利スワップ契約
ファンドは、期間構造リスクをヘッジするため、およびイールド・カーブのポジショニングのために、想定元本に基づきキャッシュ・フローを交換する二当事者間の契約であるＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算される金利スワップ契約を締結していた。
ＯＴＣおよび中央清算機関で清算される金利スワップが購入または売却される際に、前払いプレミアムの授受が行われることがある。ＯＴＣ金利スワップ契約については、ファンドが受領する前受金は、負債としてファンドの帳簿に計上される。ファンドが支払う前払金は、資産としてファンドの帳簿に計上される。ＯＴＣおよび中央清算機関で清算される金利スワップ契約は、独立した値付機関またはマーケット・
メーカーからの提示価格に基づき毎日値洗いされる。変動は、ＯＴＣ金利スワップに係る未実現損益として計上される。中央清算機関で清算される金利スワップの日々の価値変動は、中央清算機関を通じて決済され、資産負債計算書の値洗差金に計上され、未実現損益として計上される。前払いプレミアムを含む受領額または支払額は、契約の更新日または契約終了時に実現損益として計上される。特定のＯＴＣおよび
中央清算機関で清算される金利スワップ契約は、効力発生日の延長が可能である。かかるスワップ契約に関連する支払は、契約条件に基づき発生主義で計上される。
ファンドは、金利の不利な変動、または、ＯＴＣ金利スワップ契約の場合には契約相手方の、中央清算機関で清算される金利スワップ契約の場合には中央清算機関もしくは清算機関の会員の、当該契約に基づ
く個別の債務不履行により、信用リスクまたは市場リスクにさらされることがある。カウンターパーティ・リスクまたは中央清算機関に関するリスクから生じるファンドの最大の損失リスクは、当該契約の公正価値である。かかるリスクは、ＯＴＣ金利スワップ契約については、ファンドと契約相手方との間でマスター・ネッティング契約を締結することにより、また中央清算機関で清算される金利スワップ契約については、日々の値洗差金の交換を通して軽減される場合がある。清算機関のメンバーの債務不履行時に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金により、中央清算機関で清算される金利スワップ契約に関するカウンターパーティ・リスクは最小限に抑えられる。損失のリスクは、資産負債計算書に認識される
金額を超えることがある。
期末現在未決済のＯＴＣおよび中央清算機関で清算される金利スワップ契約（個別の想定元本を含む。）がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。
― 26 ―

トータルリターン・スワップ契約
ファンドは、セクター・エクスポージャーをヘッジすること、および特定のセクターに対するエクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として、想定元本に基づく市場に連動する収益を同じ想定
元本に基づく定期的支払に交換する契約であるＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータル
リターン・スワップ契約を締結していた。
取引の対象となっている有価証券、指数またはその他の金融指標のトータルリターンが相殺金利債務を超過、または下回った場合、ファンドは契約相手方から支払を受けるか、または契約相手方に支払を行う。
ＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約は、独立の値付機関またはマーケット・メーカーからの提示価格に基づき毎日値洗いされる。変動があれば、ＯＴＣトータルリ
ターン・スワップ契約に係る未実現損益として計上される。中央清算機関で清算されるトータルリター
ン・スワップ契約の日々の価値変動は、中央清算機関を通じて決済され、資産負債計算書の取引値洗差金に計上され、未実現損益として計上される。受領した、または支払った金額は、実現損益として計上される。特定のＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約は、効力発生日の延長が可能である。かかるスワップ契約に関連する支払は、契約条件に基づき発生主義で計上される。ファンドは、金利の不利な変動あるいは対象となっている証券または指数の価格の下落、市場に当該契約に対する流動性がない可能性、または契約相手方が債務不履行に陥る可能性により、信用リスクまたは市場リスクにさらされることがある。カウンターパーティ・リスクまたは中央清算機関に関するリスクから生じるファンドの最大の損失リスクは、当該契約の公正価値である。かかるリスクは、ＯＴＣトータ
ルリターン・スワップ契約については、ファンドと契約相手方との間でマスター・ネッティング契約を締結することにより、また中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約については、日々の値洗差金の交換を通して軽減される場合がある。清算機関のメンバーの債務不履行時に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金により、中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約に関するカウンターパーティ・リスクは最小限に抑えられる。損失のリスクは、資産負債計算書に認識される
金額を超えることがある。
期末現在未決済のＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約（それぞれの想定元本を含む。）がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 27 ―

クレジット・デフォルト契約
ファンドは、個々の銘柄に対する流動性エクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として信用リスクをヘッジし、特定のセクターに対するエクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として市場リスクをヘッジするために、ＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるクレジット・デ
フォルト契約を締結していた。
ＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約においては、参照債務または優先
順位の等しいその他すべての参照事業体の債務に信用事由が発生した場合に、通常、プロテクションの買い手が、条件付で支払を受領する権利と引き換えに、契約相手方（プロテクションの売り手）に対し定期的な支払を行う。信用事由は契約ごとに異なるものの、破産、支払不能、事業再構築および債務の繰上弁
済を含むことがある。ＯＴＣクレジット・デフォルト契約については、ファンドが受領する前受金は、ファンドの帳簿上負債として計上されている。ファンドが支払う前渡金は、ファンドの帳簿上資産として計上されている。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約もＯＴＣクレジット・デフォルト契約と同様の権利をプロテクションの売り手と買い手に生じさせるが、前渡しプレミアムを含む当事者間の支払が中央清算機関との値洗差金支払を通して決済される点が異なる。ＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約について、ファンドが前もって定期的に受領するまたは支払う金額
は、契約の更新日または終了時に実現損益として計上されている。ＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約は、独立の値付機関またはマーケット・メーカーから入手した提示価格に基づき毎日値洗いされる。ＯＴＣクレジット・デフォルト契約の価値変動は、未実現損益として計上される。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約の日々の価値変動は、資産負債計算書の値洗差金に計上され、未実現損益として計上される。信用事由が発生した場合、参照債務の額面価額と公正価値との差異は、前渡金の比例按分額を控除後、実現損益として計上される。
ファンドは、信用事由が発生した場合に被るリスクのほか、金利または裏付となる証券や指数の価格の不利な変動により、あるいはファンドが対象となる参照債務を購入したのと同じ時期に、または同じ価格
でポジションを手仕舞うことができない可能性により、市場リスクにさらされることがある。特定の状況において、ファンドはその損失リスクを軽減するために、これらのリスクを相殺するＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約を締結することがある。損失のリスクは、資産負債計算書に認識される金額を上回ることがある。カウンターパーティ・リスクから生じるファンドの最大の損失
リスクは、プロテクションの売り手の場合も買い手の場合も、当該契約の公正価値である。かかるリスク
は、ＯＴＣクレジット・デフォルト契約については、ファンドと取引相手方との間でマスター・ネッティ
ング契約を締結することにより、また中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約については、日々の値洗差金の交換を通じて軽減される場合がある。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォル
ト・スワップ契約に関しては、カウンターパーティ・リスクは、中央清算機関の利用者による債務不履行の場合に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金によりさらに軽減される。ファンドがプロテクションの売り手である場合、ファンドが将来要求され得る潜在的支払金額の最大額は、想定元本と同額である。
年度末にかかる想定元本を含む未決済のＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォル
ト契約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 28 ―

ＴＢＡ契約
ファンドは、通常の決済期間を超えた将来の一定の期日に、確定単価で有価証券を購入するために、「ＴＢＡ」（発表予定の）契約を締結することができる。この契約において単価および額面価額は設定されているが、実際の有価証券は特定されていない。ただし、契約金額は額面価額と大きく異なることはな
いと予想される。ファンドは、購入価格をまかなうに十分な金額の現金または高格付債を決済日まで保有し、維持するか、または相殺目的でファンドの保有するその他の有価証券の先物売りの契約を締結することもある。有価証券に係る収益は決済日までは計上されない。
ファンドはまた、そのポートフォリオのポジションをヘッジするため、延渡し契約に基づいて保有するモーゲージ証券を売却するため、またはモーゲージ証券を空売りするためにＴＢＡ売却契約を締結することができる。ＴＢＡ売却契約の手取金は、契約上の決済日まで受領されない。ＴＢＡ売却契約が未決済のまま存在している間は、同等の価値を有する引渡可能な有価証券あるいは売却契約日以前に引渡可能な相殺目的のＴＢＡ購入契約のどちらかが、取引を「カバー」するものとして保有される。または、ＴＢＡ売却契約の想定元本と等しい額のその他の流動資産が分別保管される。相殺目的のＴＢＡ購入契約を取得することによりＴＢＡ売却契約が決済された場合には、ファンドは実現損益を計上する。ファンドが契約に基づいて有価証券を引渡した場合には、ファンドは契約締結日に設定した単価に基づいて当該有価証券の実現売却損益を計上する。
購入取引および売却取引として会計処理されるＴＢＡ契約はそれ自体で有価証券とみなされ、有価証券の価値が決済日前に変動した場合の損失リスク、ならびに取引相手方の債務不履行リスクを伴う。取引相手方のリスクは、ファンドと当該取引相手方との間でマスター契約を締結することにより軽減される。
未決済のＴＢＡ契約は、上記の「有価証券の評価」で述べた手順に従って、原証券の公正価値で評価される。契約は毎日値洗いされ、公正価値の変動はファンドにより、未実現損益として計上される。市況に基づき、パトナム・マネジメントは決済前に原証券の引渡しを受けるか、またはＴＢＡ契約の売却を行うか、判断する。
期末現在未決済のＴＢＡ購入契約がある場合は、ファンドの投資有価証券明細表に記載され、期末現在
未決済のＴＢＡ売却契約がある場合は、ファンドの投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 29 ―

マスター契約
ファンドと特定の取引相手方は、随時締結されるＯＴＣデリバティブおよび外国為替契約を規定するＩ
ＳＤＡ（国際スワップ・デリバティブズ協会）マスター契約ならびに延渡しとなるモーゲージ証券およびその他のアセット・バック証券を含む取引を規定するマスター証券先渡取引契約（以下「マスター契約」という。）の当事者である。当該マスター契約には、特に当事者の一般的義務、表明、合意、担保要求、債務不履行事由および期限前終了に関する条項が含まれる場合がある。特定の取引相手方に関して、マスター契約の条件に従ってファンドに提供された担保は、ファンドの保管会社により分別勘定に保有され、売却または再担保が可能な額に関してはファンドの投資有価証券明細表に表示される。
ファンドが提供した担保はファンドの保管会社により分別保管され、ファンドの投資有価証券明細表において識別される。担保は、現金、米国政府または関連機関発行の負債証券、またはファンドと当該取引相手方が同意するその他の有価証券の形をとる。担保要件は、ファンドにおける各取引相手方のネット・ポジションに基づいて決定される。
ＩＳＤＡマスター契約に関して、ファンドに適用される終了事由は、一定期間に亘りファンドの純資産が規定の基準以下に減少する場合に発生しうる。取引相手方に適用される終了事由は、取引相手方の長期
または短期の信用格付が規定のレベルを下回る場合に発生しうる。いずれの場合も、発生時に、他方当事者は期限前終了を選択し、期限前終了を選択した当事者による合理的決定に基づいて、未決済デリバティ
ブ契約および外国為替契約のすべての決済（期限前終了によって生じた損失および費用の支払を含む。）
が行われる。期限前終了の選択におけるファンドの取引相手方の単一または複数による決定が、ファンドの将来のデリバティブ活動に影響を与える可能性がある。
報告期間末現在、マスター契約に基づくオープン・デリバティブ契約に係るファンドの債務のネット・ポジションは171,252,279米ドルであった。かかる契約について期末にファンドにより提供された担保は合計171,247,160米ドルであり、未決済の契約に関連する金額を含んでいる可能性がある。
ファンド間貸付ファンドは、ＳＥＣが公表した適用除外命令に従って、他のパトナム・ファンドと共にファンド間貸付プログラムに参加することができる。当該プログラムは、ファンドが他のパトナム・ファンドから借り入れること、または他のパトナム・ファンドに対して貸し付けることを認めるものである。ファンド間貸付
取引は、各ファンドの投資方針ならびに借入および貸付限度に従って行われる。ファンド間貸付取引に係る受取利息または支払利息は、現行の市場レートの平均に基づく。報告期間において、ファンドは当プロ
グラムを利用しなかった。
信用限度枠
ファンドは他のパトナム・ファンドと共に、ステート・ストリートにより提供される317.5百万米ドルの無担保約定済信用限度枠および235.5百万米ドルの無担保未確定信用限度枠に参加している。借入は、受益者の買戻請求および取引決済のための資金調達を含む、一時的または緊急の目的で行われることがある。
ファンドの借入額に応じて、約定済信用限度枠分については1.25％に（１）フェデラルファンドの利率、および（２）オーバーナイト銀行調達金利（2020年10月16日より前はオーバーナイトＬＩＢＯＲ）のいず
れか高い利率を加えたもので、未確定信用限度枠分については1.30％に（１）フェデラルファンドの利率、および（２）オーバーナイト銀行調達金利（2020年10月16日より前は1.30％）のいずれか高い利率を加えたもので、ファンドに対して利息が課せられる。約定済信用限度枠の0.04％および未確定信用限度枠の0.04％に相当するクロージング手数料が参加ファンドにより支払われた。さらに、約定済信用限度枠の未使用部分に関する年率0.21％の融資枠維持手数料が、参加ファンドの純資産に基づき参加ファンドに割り当てられ、四半期毎に支払われた。報告期間において、ファンドにはかかる約定に基づく借入はなかった。
― 30 ―

連邦税
指定期間内にすべての課税所得を分配し、かつ、その他の点として規制対象の投資会社に適用される
1986年内国歳入法（改正済）（以下「内国歳入法」という。）の各条項に従うことがファンドの方針である。また、内国歳入法4982条に基づく消費税の課税を回避するために必要な金額を分配することもファン
ドの意向である。
ファンドは、会計基準編纂書第740号「法人税等」（以下「ＡＳＣ740」という。）の条項に従う。ＡＳ
Ｃ740は、税務申告において報告される、または報告される予定の税務上のポジションに係る便益について、財務書類上に認識する際の最低基準を規定している。ファンドは、添付の財務書類において、未認識の税
務上の便益として計上すべき負債を有していなかった。所得、キャピタル・ゲインまたは保有有価証券の未実現評価益に係る連邦税についても、所得およびキャピタル・ゲインに係る消費税についても、引当金は計上されていない。ファンドの過去３年間の連邦税申告は、内国歳入局の審査の対象となっている。
ファンドは、投資している国々の政府による課税の対象となることもある。かかる税金は、一般に、稼得もしくは本国に送金された収益またはキャピタル・ゲインに基づいて課税される。ファンドは、収益および／またはキャピタル・ゲインを稼得した場合には、かかる税金を投資純利益、実現純利益および未実現純利益に対して適用し、未払計上する。場合により、ファンドは、かかる税金のすべてまたは一部の還付を請求する権利を有する可能性があり、かかる還付額は、もしあれば、ファンドの帳簿に資産として反映される。しかし、投資を行う国によっては、多くの場合、ファンドが長期間かかる還付額を受領できない可能性がある。

― 31 ―

受益者への分配
投資純利益からの受益者への分配は、ファンドによって、配当落ち日に計上される。キャピタル・ゲイ
ン配当がある場合、配当落ち日に計上され、少なくとも年１回支払われる。分配される収益およびキャピ
タル・ゲインの金額や性質は、所得税規則に従って決定されており、一般に公正妥当と認められている会
計原則に基づくものとは異なる可能性がある。これらの差異は、特定の先物契約に係る未実現損益、運用
純損失、スワップ契約に係る収益、金利部分のみで構成された証券および課税分配金の再設計からの一時差異および／または永久差異を含む。ファンドの資本勘定は、所得税規則に基づく分配可能収益およびキャピタル・ゲイン（もしくは繰越可能キャピタル・ロス）を反映するように組替えられている。報告期間末現在、ファンドは、34,340,881米ドルの組替えにより、未分配投資純利益を増加させ、また34,340,881
米ドルの組替えにより、累積実現純利益を減少させた。
投資の税務費用には未実現純評価損益への調整（必ずしも最終的な税務費用ベースの調整ではないことがある。）が含まれるが、現金化され受益者に分配される可能性のある税務上の未実現損益に近似している。報告期間末現在の税務基準による分配可能利益の構成要素および連邦税上のコストは以下のとおりである。
未実現評価益337,696,921

米ドル

未実現評価損(391,604,843) 米ドル

未実現純評価損(53,907,922) 米ドル

未配分長期利益

6,592,240米ドル

未配分短期利益

112,628,834米ドル

連邦税上のコスト

5,488,218,852

米ドル― 32 ―

注２ 管理報酬、管理事務業務およびその他の取引ファンドは、パトナム・マネジメントが出資するすべてのオープン・エンド型ミューチュアル・ファン
ドの平均純資産総額に基づき変動することがある年率で、パトナム・マネジメントに管理報酬（ファンドの平均純資産に基づき、毎月計算され支払われる。）を支払う（ただし、他のパトナム・ファンドに投資するか、または他のパトナム・ファンドから投資されているファンドの純資産額については、当該資産の二重計上を防ぐために必要な範囲で除外されている。）。当該年率は、以下のとおり変動する。
50億米ドル超100億米ドル超
200億米ドル超
300億米ドル超
800億米ドル超
1,300億米ドル超

50億
100億
200億
300億
800億
1,300億2,300億2,300億米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル超の部分について

年率
年率
年率
年率
年率
年率
年率
年率

0.550％
0.500％
0.450％
0.400％
0.350％
0.330％
0.320％
0.315％

報告期間において、管理報酬は、ファンドの平均純資産の0.387％の実効料率（費用放棄による影響を除く。）を表す。
2020年２月28日付で、パトナム・マネジメントは、2022年２月28日まで、ファンドの費用総額（仲介料、金利、税金、投資関連費用、販売計画に基づく支払、特別費用、ファンドの投資者サービス代行契約に基づく支払ならびに取得したファンドの報酬および費用を除くが、ファンドの投資運用契約に基づく支払を含む。）がファンドの平均純資産の年率0.33％（2019年12月１日から2020年２月28日までの期間は年率0.32％）を超過した部分のファンドの報酬を放棄すること（および、必要な範囲で、その他の費用を負担すること）に契約上合意した。報告期間中に、当該制限によってファンドの費用が3,382,157米ドル減少した。
またパトナム・マネジメントは、2022年２月28日まで、年度累計ベースで当該年度累計期間におけるファンド平均純資産の年率0.20％にファンドの累積費用（仲介料、金利、税金、投資関連費用、特別費用、取得したファンドの報酬および費用、ならびにファンドの投資者サービス契約、投資運用契約および販売計画に基づく支払を除く。）を制限するために必要な範囲で、その報酬を放棄するおよび／またはファンドの費用を払い戻すことに契約上合意した。報告期間中に、当該制限によるファンドの費用の減少はなかった。
パトナム・マネジメントの関連会社であるパトナム・インベストメンツ・リミテッド（以下「ＰＩＬ」という。）は、パトナム・マネジメントが随時決定するファンド資産の独立した一部を管理運用する権利を受託者会により与えられている。報告期間において、ＰＩＬはファンド資産を一切管理運用しなかった。
パトナム・マネジメントがＰＩＬをサービスに従事させた場合には、パトナム・マネジメントは、その役務に対し、ＰＩＬが管理運用している一部分のファンド資産の平均純資産の年率0.25％を、副管理報酬として四半期毎にＰＩＬに対して支払う。
パトナム・マネジメントは、ファンドに対し、報告期間中に発生した取引上の誤りに関して5,035米ドル
を自主的に払い戻した。発生した損失およびパトナム・マネジメントによる当該金額の払戻しによるトータルリターンへの重要な影響はなかった。
ファンドは、パトナム・マネジメントに、ファンドに対して管理事務業務を提供したファンドの役員および従業員に関する報酬および関連する費用として一定の割当額を支払う。かかるすべての支払額の総額
は、毎年受託者会によって決定される。
― 33 ―

ファンドの資産の保管業務は、ステート・ストリートにより提供されている。保管報酬は、ファンドの資産レベル、保有証券数および取引数量に基づいて決定される。
パトナム・マネジメントの関連会社であるパトナム・インベスター・サービシズ・インクが、ファンドに対して投資者サービス代行業務を提供する。パトナム・インベスター・サービシズ・インクは、クラス
Ａ、クラスＢ、クラスＣ、クラスＭ、クラスＲおよびクラスＹ受益証券について次の報酬を含んだ投資者
サービス報酬を受領した。（１）ファンドの直接口座および裏付けとなる非確定拠出口座（以下「リテール口座」という。）毎の報酬、（２）確定拠出制度の口座に帰属するファンドの資産に基づく規定のレートの報酬、および（３）リテール口座の平均純資産に基づく規定のレートの報酬。パトナム・インベスタ
ー・サービシズ・インクは、各ファンドの証券クラスのリテール口座および確定拠出口座に対する投資者
サービス報酬の総額が、かかる口座に帰属するファンドの平均純資産の年率0.25％を超えないことに同意した。
クラスＲ５受益証券は、クラスＲ５受益証券の平均純資産に基づく年率0.12％の月次報酬を支払った。
クラスＲ６受益証券は、クラスＲ６受益証券の平均純資産に基づく年率0.05％の月次報酬を支払った。
報告期間において、投資者サービス報酬に関する各クラス受益証券の費用は、以下のとおりであった。
クラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券

1,198,116米ドル
12,210米ドル
194,077米ドル
96,984米ドル
18,655米ドル

クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
合計

6,309米ドル
82,683米ドル
3,273,293米ドル
4,882,327米ドル

ファンドは、パトナム・インベスター・サービシズ・インクおよびステート・ストリートの報酬が現金残高に係る利益によって減額されることに関する費用相殺の取決めをパトナム・インベスター・サービシ
ズ・インクおよびステート・ストリートとの間で締結している。報告期間において、ファンドの費用は、かかる費用相殺の取決めにより13,154米ドル控除された。
ファンドの独立した各受託者は、四半期毎の報酬としてファンドに割当てられる2,696米ドルを含む年間
受託者報酬および各受託者会出席についての追加報酬を受領する。受託者はまた、受託者としての役務に関連して発生した費用の払戻しを受ける。
ファンドは、受託者に、1995年７月１日以降未払となっている受託者報酬の全部または一部について、その受領の繰延を認める受託者報酬繰延プラン（以下「繰延プラン」という。）を採用している。支払が繰延べられた報酬は、繰延プランに従って分配が行われるまで一定のパトナム・ファンドに投資される。
ファンドは、最低５年以上受託者として役務を提供し、2004年より前に初めて選任されたファンドの受託者を対象とした資金積立されていない非拠出型の確定給付年金プラン（以下「年金プラン」という。）
を採用している。
年金プランにおける給付金は、2005年12月31日に終了した３年間の受託者の平均年次出席報酬および顧問報酬の50％相当額である。退職給付金は、2006年12月31日までの役務提供年数に応じて、退職の翌年から終身にわたって受託者に給付される。ファンドの年金費用は、損益計算書において受託者報酬および費用に含まれている。未払年金債務は、資産負債計算書において、未払受託者報酬および費用に含まれている。受託者会は、初めて選出された時期が2003年より後の受託者については年金プランを廃止している。

― 34 ―

ファンドは、1940年投資会社法のルール12ｂ－１に従って、以下のクラスの受益証券に関する販売計画（以下「計画」という。）を採用している。当該計画の目的は、パトナム・インベストメンツ・エルエル
シーの間接的全額出資子会社であるパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップ
に対し、ファンドの受益証券の販売に際して提供された役務および発生した費用を補償することにある。
当該計画は、ファンドがパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップに対して、各クラスに帰属するファンドの平均純資産額の以下の年率（以下「上限比率」という。）を支払うことを定めている。受託者会は、ファンドが、各クラスに帰属する平均純資産額の以下の年率（以下「承認比率」という。）を支払うことを承認している。報告期間において、販売報酬に関するクラス固有の費用は、以下のとおりであった。
上限比率

承認比率

金額

クラスＡ受益証券

0.35％

0.25％

1,954,786米ドル

クラスＢ受益証券

1.00％

1.00％

79,584米ドル

クラスＣ受益証券

1.00％

1.00％

1,264,485米ドル

クラスＭ受益証券

1.00％

0.50％

316,666米ドル

クラスＲ受益証券

1.00％

0.50％

60,797米ドル

合計

3,676,318米ドル

報告期間において、引受人としての役割を果たすパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップは、クラスＡ受益証券およびクラスＭ受益証券の販売手数料として、それぞれ純額83,934
米ドルおよび353米ドルを受領し、クラスＢ受益証券およびクラスＣ受益証券の買戻しによる後払販売手数料として、それぞれ680米ドルおよび1,073米ドルを受領した。
クラスＡ受益証券は1.00％を上限として後払販売手数料が買戻しに賦課される。報告期間において、引受人としての役割を果たすパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップは、クラスＡ受益証券の買戻しに関して、197米ドルを受領した。
注３ 投資有価証券の売買報告期間中、短期投資を除く投資有価証券の取得原価および売却手取金は、以下のとおりであった。

ＴＢＡ契約を含む投資有価証券（長期）米国政府証券（長期）合計

取得原価（米ドル）
34,839,616,385－
34,839,616,385

売却手取金（米ドル）
32,812,534,026－
32,812,534,026

ファンドは、通常の業務過程において、受託者会が承認したＳＥＣの要件および方針に従って決定される価格で、投資有価証券を他のパトナム・ファンドから購入するか、または他のパトナム・ファンドに対して売却することができ、これにより、ファンドの取引費用は減少する。報告期間において、該当する他のパトナム・ファンドからの長期証券の購入または他のパトナム・ファンドに対する売却は、ファンドの取得原価合計および／または売却手取金合計の５％を超えなかった。
― 35 ―

注４ 払込資本金
報告期間末現在、発行口数に制限のない授権受益証券が存在した。受益証券の転換による直接交換取引（もしあれば）を含む払込資本金に関する取引は以下のとおりであった。
2020年10月31日終了年度
クラスＡ

受益証券（口）2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

販売受益証券

40,358,589

292,288,535

27,477,175

分配金再投資に伴う発行受益証券

3,689,928

26,450,519

2,817,970

19,589,658

44,048,517

318,739,054

30,295,145

212,689,887

買戻受益証券(33,553,294)(240,791,158)(19,044,003)(132,180,779)

純増加

10,495,223

77,947,896

11,251,142

80,509,108

2020年10月31日終了年度
クラスＢ

受益証券（口）193,100,229

2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

販売受益証券

142,243

1,015,745

131,420

分配金再投資に伴う発行受益証券

34,851

246,229

39,030267,323

177,094

1,261,974

170,450

1,173,691

買戻受益証券(591,177)(4,214,238)(689,333)(4,738,449)

純減少(414,083)(2,952,264)(518,883)(3,564,758)

2020年10月31日終了年度
クラスＣ
販売受益証券

受益証券（口）906,368

2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）6,154,984

44,164,580

6,027,050

485,385

3,440,260

374,675

2,579,952

6,640,369

47,604,840

6,401,725

44,450,474

買戻受益証券(7,460,960)(53,494,856)(4,610,852)(31,751,955)

純増加（減少）(820,591)(5,890,016)

1,790,873

12,698,519

分配金再投資に伴う発行受益証券

2020年10月31日終了年度
クラスＭ

受益証券（口）41,870,522

2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

販売受益証券

30,645215,970

573,165

分配金再投資に伴う発行受益証券

4,082

28,694

47,120318,01434,727

244,664

620,285

4,229,085

買戻受益証券(2,320,386)(16,330,063)(953,051)(6,437,060)

純減少(2,285,659)(16,085,399)(332,766)(2,207,975)

2020年10月31日終了年度
クラスＲ

受益証券（口）3,911,071

2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

販売受益証券729,339

5,211,229

618,718

分配金再投資に伴う発行受益証券

58,449414,523

51,430354,081

787,7885,625,752

670,148

4,622,339

買戻受益証券(907,590)(6,474,530)(770,910)(5,328,052)

純減少(119,802)(848,778)(100,762)(705,713)― 36 ―

4,268,258

2020年10月31日終了年度
クラスＲ５

受益証券（口）2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

販売受益証券

113,027

830,717

74,562529,824

分配金再投資に伴う発行受益証券

29,754

215,899

25,549179,535

142,781

1,046,616

100,111709,359

買戻受益証券(107,529)(784,333)(164,913)(1,134,064)

純増加（減少）35,252

262,283(64,802)(424,705)

2020年10月31日終了年度
クラスＲ６

受益証券（口）販売受益証券

2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

15,465,729

113,765,129

10,004,630

816,145

5,962,254

570,256

4,038,718

16,281,874

119,727,383

10,574,886

75,205,669

買戻受益証券(8,663,015)(63,669,790)(5,966,767)(42,729,604)

純増加

7,618,859

56,057,593

4,608,119

32,476,065

分配金再投資に伴う発行受益証券

2020年10月31日終了年度
クラスＹ
販売受益証券

受益証券（口）71,166,951

2019年10月31日終了年度

金額（米ドル）

受益証券（口）金額（米ドル）

304,936,941

2,246,954,376

132,595,489

8,628,203

63,082,424

3,931,234

27,961,971

313,565,144

2,310,036,800

136,526,723

974,530,401

分配金再投資に伴う発行受益証券

946,568,430

買戻受益証券(136,843,174)(999,765,187)(48,640,018)(345,209,429)

純増加

176,721,970

1,310,271,613

87,886,705

629,320,972

注５ 関連会社との取引共通の保有または支配により管理運用される会社との報告期間中の取引は、以下のとおりであった。

関連会社の名称

短期投資
パトナム・ショート・ターム・
インベストメント・ファンド＊
短期投資合計＊2019年10月31日
現在の公正価値

取得原価

売却手取額

投資収益

（米ドル）

（米ドル）

（米ドル）

（米ドル）

2020年10月31日
現在の
発行済口数
および公正価値（米ドル）

257,739,729

207,439,321

114,544,077

2,675,569

350,634,973

257,739,729

207,439,321

114,544,077

2,675,569

350,634,973

パトナム・マネジメントは、パトナム・ショート・ターム・インベストメント・ファンドに課された管理報酬を放棄している。当期間中に実現損益または未実現損益はなかった。

― 37 ―

注６ 市場リスク、信用リスクおよびその他のリスク
通常の業務過程において、ファンドは金融商品を売買し、市場の変動（市場リスク）または取引を履行する契約相手方の債務不履行（信用リスク）による潜在的な損失リスクを伴う金融取引を行っている。ファンドは、ファンドと未決済取引またはオープン取引を有する機関または他の企業が債務不履行に陥る追加的な信用リスクにさらされる可能性がある。ファンドは、その資産のかなりの部分をモーゲージ証券およびアセット・バック証券を含む証券化された負債証券に投資することがある。かかる投資有価証券の利回りおよび価値は、金利および原資産の元本返済率の変動ならびに発行者に対する市場の認識の変化に敏感である。かかる投資有価証券の市場は不安定かつ限定的であるため、売買を行うのが困難な場合がある。
2017年７月27日に、ＬＩＢＯＲを規制する英国金融行為規制機構（ＦＣＡ）は、2021年末までにＬＩＢ
ＯＲの使用を段階的に廃止する意向を表明した。ＬＩＢＯＲは歴史的に、変動金利ローンの調整に使用される一般的なベンチマーク金利指数である。ＬＩＢＯＲは、世界中の銀行業界および金融業界で、様々な金融商品および借入契約の金利を決定するために使用されている。この移行プロセスは、金利の決定を現在ＬＩＢＯＲに依存している市場において、ボラティリティの上昇および流動性の低下をもたらす可能性がある。また、一部のＬＩＢＯＲベース投資の価値の減少を招き、既存のＬＩＢＯＲベース投資に対する新しいヘッジの効果を低下させる可能性がある。一部のＬＩＢＯＲベースの金融商品は、代替的な金利設定方法を提供することでＬＩＢＯＲが利用不可能になった場合のシナリオを想定しているものもあるが、すべてがそのような規定を備えておらず、また、かかる代替的な方法の有効性に関しては大きな不確実性がある可能性もある。移行期間中はベンチマークとしてのＬＩＢＯＲの有用性が低下する可能性があるた
め、2021年末まで、これらの影響が発生する可能性がある。
2020年１月以降、世界の金融市場はＣＯＶＩＤ－19として知られるウイルスの蔓延による重大なボラテ
ィリティを経験しており、それは今後も継続する可能性がある。ＣＯＶＩＤ－19の発生は、渡航制限や国境制限、隔離、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低下および全体的な市場の不確実性を引き起こしている。ＣＯＶＩＤ－19の影響は、世界経済、特定の国々の経済、個々の発行体に悪影響を与えており、
この悪影響は継続するおそれがある。これらすべてがファンドの業績にマイナスの影響を与える可能性がある。
注７ デリバティブ活動の概要
期間中に保有されていたすべての種類のデリバティブについての報告期間における取引量は、以下の表に記載されるとおりであり、各会計四半期末現在の平均保有高に基づいていた。
買建ＴＢＡ契約オプション契約（約定金額）
買建スワップ・オプション契約（約定金額）
売建ＴＢＡ契約オプション契約（約定金額）
売建スワップ・オプション契約（約定金額）
先物契約（契約数）
ＯＴＣ金利スワップ契約（想定元本）
中央清算機関で清算される金利スワップ契約（想定元本）
ＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（想定元本）
ＯＴＣクレジット・デフォルト契約（想定元本）

1,548,200,000米ドル
3,872,200,000米ドル
1,631,000,000米ドル
2,505,900,000米ドル
9,000
－米ドル＊
4,344,200,000米ドル
105,000,000米ドル
833,900,000米ドル＊報告期間中、各会計四半期末現在の保有高はなかったため、取引は最小限であったとみなされる。

― 38 ―

以下は、報告期間末現在のデリバティブ商品の公正価値の概要である。
報告期間末現在のデリバティブ商品の公正価値
資産デリバティブ
ＡＳＣ815に基づきヘッジ手段として会計処理されないデリバティブ
信用契約
金利契約

資産負債計算書上の項目
未収金
投資有価証券、未収金、純資産－未実現評価益合計

負債デリバティブ

公正価値
（米ドル）

資産負債計算書上の
項目

公正価値
（米ドル）

57,667,614

未払金

207,034,327

152,584,211*

未払金、純資産－未実現評価損181,875,169*

210,251,825

388,909,496＊ファンドの投資有価証券明細表に報告されている先物契約および／または中央清算機関で清算されるスワップの累積評価損益を含む。資産負債計算書には、当日の値洗差金のみが計上されている。

以下は、報告期間における損益計算書上のデリバティブ商品の実現損益および未実現損益の変動の概要である（注１を参照のこと。）。
投資有価証券に係る純利益（損失）において認識されたデリバティブに係る実現利益（損失）額ＡＳＣ815に基づきヘッジ手段として会計処理されないデリバティブ
信用契約
金利契約
合計

オプション
（米ドル）
－
158,584,033
158,584,033

先物
（米ドル）
－
59,572,496
59,572,496

スワップ
（米ドル）
8,026,104(32,966,855)(24,940,751)

合計
（米ドル）
8,026,104
185,189,674
193,215,778

投資有価証券に係る純利益(損失)において認識されたデリバティブに係る未実現評価益(評価損)の変動
ＡＳＣ815に基づきヘッジ手段として会計処理されないデリバティブ
信用契約
金利契約
合計

オプション
（米ドル）
－
(16,801,406)(16,801,406)

先物
（米ドル）
－
(4,502,090)(4,502,090)― 39 ―

スワップ（米ドル）(108,198,931)
8,058,891(100,140,040)

合計
（米ドル）
(108,198,931)(13,244,605)(121,443,536)

注８ 新しい会計規則
2017年３月、財務会計基準審議会は会計基準アップデート（以下「ＡＳＵ」という。）2017-08「受取債権－払戻不能手数料およびその他の費用（サブトピック310-20）：購入した償還可能負債証券のプレミア
ム償却」を公表した。当該ＡＳＵの改訂は、プレミアムで保有される特定の繰上償還可能な負債証券の償却期間を最も早い償還可能日までの期間に短縮する。当該ＡＳＵは、2018年12月15日より後に始まる会計
年度および同年度の中間期間において有効となる。この改訂規定の適用は、当財務書類に重要な影響を与えなかった。
2020年３月、財務会計基準審議会はＡＳＵ2020-04「金利指標改革（トピック848）：金利指標改革が財務報告に及ぼす影響の軽減措置」を公表した。ＡＳＵ2020-04の改訂は、2021年末に予定されているＬＩＢ
ＯＲおよびその他の銀行間取引に基づく参照金利の廃止による特定の種類の契約変更の影響から、任意の一時的な財務報告上の救済措置を提供する。ＡＳＵ2020-04は、2020年３月12日から2022年12月31日までの期間に発生する特定の参照金利に関連する契約の変更に適用される。経営陣は、この規定の適用の影響（もしあれば）を現在評価中である。
注９ 独立監査人の変更（未監査）2020年３月20日に、パトナム・ファンドの受託者による監査、コンプライアンスおよび分配委員会は、ファンドの独立監査人を変更してケーピーエムジー・エルエルピーを継続利用しないという決定を承認および推奨し、ケーピーエムジー・エルエルピーは、2020年４月３日にパトナム・ファンドの要請に従って辞任状を提出した。前２会計年度において、ケーピーエムジー・エルエルピーの監査報告書は、不適正意
見や意見不表明となったことはなく、また、不確実性、監査範囲、または会計原則について限定または修正されたことはなかった。また、前２会計年度およびその後の2020年４月３日までの期中監査に関して、（ⅰ）会計原則や会計実務、財務書類の開示、または監査範囲や監査手続に関して、ケーピーエムジー・
エルエルピーと意見の相違はなかったが、もし意見の相違があり、ケーピーエムジー・エルエルピーが納得するように解決できなかった場合には、当該年度のファンドの財務書類に関する監査報告書の中で、意見の相違に関する事柄について言及することになっており、また、（ⅱ）1933年証券法（改正済）および1934年証券取引法（改正済）に基づくレギュレーションＳ－Ｋ第304条（ａ）項（１）（ｖ）に記載される種類の「報告すべき事象」はなかった。
2020年４月17日に、パトナム・ファンドの受託者による監査、コンプライアンスおよび分配委員会は、
プライスウォーターハウスクーパース エルエルピーをファンドの独立監査人に任命するという決定を、承認および推奨した。

― 40 ―

― 41 ―－

先物契約§

136,213

18,108,396

資産合計

－

－

－

－

買戻契約＊＊

－

－

－

－

－

136,213－

買建オプション＊＊＃3,005,465－

ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－購入
プロテクション＊＃買建スワップ・
オプション＊＊＃－ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－売却
プロテクション＊＃15,101,964

967

ＯＴＣトータルリターン・ス
ワップ契約＊＃

先物プレミアム・
スワップ・オプション
契約＃－

中央清算機関で清算される
金利スワップ契約§

資産：3,874,457

－

－

－

－

－

－

－

－

3,874,457

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

8,099,850－－

6,708,198

1,379,795－－－

11,857

－

(米ドル)

(米ドル)

(米ドル)

(米ドル)

Barclays
Barclays Capital Inc. BofA Securi- Citibank,
Bank PLC (clearing ties, Inc.
N.A.
broker)Bank of
AmericaN.A.

16,872,638

－

－

－

－

－

16,872,638

－

－

－

(米ドル)

Citigroup
GlobalMarkets,
Inc.

4,078,494

－

－

－

－

－

4,019,615－

58,879－(米ドル)

CreditSuisseInternational

2,995,650－－

2,995,650

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

DeutscheBank AG

9,201,559－－

1,460,172

1,776,154－

5,920,982－

44,251－(米ドル)

35,263,586－

8,868,644

2,785,379

23,609,563

－

－

－

－

－

(米ドル)

49,477,390

37,006,000

－

－

－

－

12,443,498－

27,892－(米ドル)

Goldman
JPMorgan JPMorgan
Sachs
Chase Bank Securities,
InterN.A.
LLC
national

6,423,678

－

－

－

－

－

6,423,678

－

－

－

(米ドル)

Merrill
Lynch
International

56,522,562－－

31,639,243

12,896,116－

11,986,964

－

239

－

(米ドル)

MorganStanley &Co. International
PLC

1,495,800－－

1,495,800

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

NatWestMarkets
PLC

475,374－－

475,374

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

TorontoDominion
Bank

4,173,045－－－

4,173,045

－

－

－

－

－

(米ドル)

UBS AG

37,006,000

8,868,644

50,565,281

66,949,766－

57,667,375－

280,298

3,874,457

(米ドル)

合計

8,013,129 225,211,821

－

－

－

8,013,129

－

－

－

－

－

(米ドル)

Wells
Fargo
Bank,
N.A.

注10 金融資産および負債ならびにデリバティブ資産および負債の相殺
以下の表は、報告期間末現在、法的強制力のあるマスター・ネッティング契約または類似の契約の対象となるデリバティブ契約、買戻契約および売戻契約の概要を示したものである。空売り有価証券に関連する証券貸付取
引または証券借入取引については、もしあれば、注記１を参照のこと。財務報告目的上、ファンドは資産負債計
算書においてマスター・ネッティング契約の対象となる金融資産および金融負債の相殺を行っていない。

― 42 ―－

支配下にない受取担保(9,033,097)－（差入れ）担保（ＴＢＡ契約を含む）＊＊－

支配下の受取担保（ＴＢＡ契約を含む）＊＊(8,992,216)

受取（差入れ）担保
合計†＃＃

正味金額

(8,992,216)

金融純資産およびデリ
バティブ純資産の合計

－

－
－

－

－

1,564,196(44,306)－－

1,564,196

2,310,261

－

－

－

－

－

－

－

2,310,261－(44,306)－
180,519－
27,100,612

－

－

－

－

－

180,519－

負債合計

売建オプション

3,087,690＃

売建スワップ・
オプション＃－

先物契約§
23,229,212－

ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－購入
プロテクション＊＃先物プレミアム・
スワップ・オプション
契約＃

781,615

2,095

－

(米ドル)

－

－

291,000

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

64,004,040

－

－

－

－

－

64,004,040

－

－

(米ドル)

Citigroup
GlobalMarkets,
Inc.

20,369,673

－

－

－

－

－

20,359,546

10,127－(米ドル)

CreditSuisseInternational

－

－

－

－

－

－

(2,180,436) (47,745,272) (16,338,479)

－

－

－

(2,093,347) (47,131,402) (16,291,179)(2,093,347) (47,131,402) (16,291,179)

10,193,197－

8,870,167

1,323,030

－

－

－

－

－

(米ドル)

(米ドル)

(米ドル)

ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－売却
プロテクション＊＃ＯＴＣトータルリターン・ス
ワップ契約＊＃

中央清算機関で清算される
金利スワップ契約§

負債：

Barclays
Barclays Capital Inc. BofA Securi- Citibank,
Bank PLC (clearing ties, Inc.
N.A.
broker)Bank of
AmericaN.A.

42,127,779－

16,216,252

2,171,097－－

23,686,244

54,186－(米ドル)

Goldman
Sachs
International

－

－

－

－ (33,384,773)－

3,040,000－

2,995,650 (32,926,220)

2,995,650 (32,926,220)

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

DeutscheBank AG

76,087,466－

25,672,456

12,063,093－－

38,351,917

－

－

(米ドル)

MorganStanley &Co. International
PLC

－
－

37,746,343(27,122)－－(944,355)(9,351,695) (18,620,549)(9,378,817) (19,564,904)

15,802,495

－

－

－

－

－

15,802,495

－

－

(米ドル)

－

－

4,024,844

4,024,844

45,452,546

－

－

－

1,372,553－

44,048,470

31,523－(米ドル)

Merrill
Lynch
International－ (31,435,833) (9,351,695) (18,620,549)－

4,082,000

1,112,916

4,082,000

5,194,916

30,068,670

7,017,272

5,533,561

17,513,776

－

－

－

4,061

－

(米ドル)

JPMorgan JPMorgan
Chase
Securities,
Bank N.A.
LLC

－

－

1,510,000－

1,495,800

1,495,800

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

NatWestMarkets
PLC

6,548,512－

1,498,648

5,049,864

－

－

－

－

－

(米ドル)

UBS AG－－－(866,914) (2,532,991)

－

－

－

(845,818) (2,375,467)(845,818) (2,375,467)

1,321,192－

1,321,192

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

TorontoDominion
Bank282,5112,310,261

(米ドル)

合計

7,017,272

63,416,427

64,218,510

1,372,553－

37,746,343

13,053,000－ (171,490,039)－

4,130,000－

3,928,230

3,928,230 (120,440,040)

4,084,899 345,651,861－

1,216,461

2,868,438－－－ 207,034,327

－

－

(米ドル)

Wells
Fargo
Bank,
N.A.

― 43 ―

§

＃＃

＃

†

＊＊

＊

プレミアム（もしあれば）を除く。資産負債計算書のＯＴＣスワップ契約に係る未実現評価益および評価損に含まれている。
資産負債計算書の投資有価証券に含まれている。
個別の契約に基づき、特定のブローカーから追加担保が要求されることがある。
マスター・ネッティング契約によりカバーされる（注１）。
金融純資産およびデリバティブ純資産の合計に対する超過担保は表示されていない。担保には、未決済の契約に関連する金額が含まれることがある。
資産負債計算書に記載されている当日の先物取引値洗差金であって、未決済のものだけが表示される。先物契約および中央清算機関で清算されるスワップ契約に係る累積評価益／（評価損）は、ファンドの投資有価証券明細表の後に記載された表において表示されている。先物契約および中央清算機関で清算されるスワップ契約に係る当初証拠金のために提供された担保は上記の表には含まれておらず、それぞれ合計17,118,225米ドルおよび合計49,286,942米ドルであった。

(３) 投資有価証券明細表等
投資有価証券明細表（2020年10月31日現在）
米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券 (102.1%)*
米国政府保証モーゲージ債務証券 (4.5%)
Government National Mortgage Association (1 YR WSJ LIBOR + 1.49%),3.469%, 12/20/68
Government National Mortgage Association Pass-Through Certificates
6.50%, with due dates from 3/15/31 to 10/15/31
6.00%, with due dates from 12/20/48 to 4/20/49
5.50%, with due dates from 1/20/49 to 11/20/49
5.00%, with due dates from 6/15/40 to 3/20/50
4.70%, with due dates from 6/20/65 to 8/20/67
4.68%, 6/20/65
4.668%, 5/20/65
4.66%, 9/20/65
4.624%, 6/20/65
4.616%, 6/20/67
4.572%, 5/20/65
4.511%, 3/20/67
4.505%, 8/20/65
4.50%, TBA, 11/1/50
4.50%, with due dates from 5/20/44 to 1/20/50
4.49%, 6/20/65
4.484%, 5/20/65
4.468%, 5/20/65
4.405%, 6/20/65
4.326%, 5/20/67
4.00%, TBA, 11/1/50
4.00%, with due dates from 2/20/48 to 3/20/50
3.50%, TBA, 11/1/50
3.50%, with due dates from 11/15/42 to 3/20/50
3.00%, TBA, 11/1/50
3.00%, with due dates from 3/20/43 to 2/20/50
米国政府系機関モーゲージ債務証券 (97.6%)
Federal Home Loan Mortgage Corporation Pass-Through Certificates
5.00%, with due dates from 3/1/41 to 6/1/49
4.50%, with due dates from 7/1/44 to 11/1/49
4.00%, with due dates from 12/1/44 to 7/1/49
3.50%, with due dates from 4/1/42 to 11/1/47
3.00%, 10/1/46
2.50%, 4/1/43
Federal National Mortgage Association Pass-Through Certificates
6.00%, with due dates from 2/1/36 to 5/1/41
5.50%, with due dates from 1/1/33 to 2/1/35
5.00%, with due dates from 3/1/40 to 8/1/49
4.50%, with due dates from 7/1/44 to 11/1/49
4.00%, 1/1/57
4.00%, with due dates from 8/1/44 to 11/1/49
3.50%, 9/1/57
3.50%, with due dates from 5/1/56 to 6/1/56― 44 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$1,694,204$1,812,440

110,251
793,5903,449,137
13,954,678
1,131,863
99,098245,977
232,015
41,892780,426
45,914
1,158,823
60,2248,000,000
6,208,213
36,290904,89364,01028,101
347,345
36,000,000
8,268,129
44,000,000
28,872,704
3,000,000
3,811,251

127,657
883,421
3,951,923
15,569,618
1,307,200
110,858
272,319
256,996
45,736
894,078
51,106
1,327,682
66,1958,582,500
6,982,880
40,6331,001,909
70,371
31,277402,200
38,290,781
9,116,806
46,371,873
31,787,637
3,131,016
4,141,631
176,628,743

324,085
1,077,055
6,588,691
5,809,459
2,419,796
554,399

370,152
1,207,481
7,259,434
6,257,810
2,594,773
582,725

2,356,249
390,225
5,369,563
5,856,497
6,181,594
7,328,911
9,830,394
4,165,974

2,813,490
451,478
6,008,041
6,470,182
6,936,412
8,080,387
10,872,429
4,658,211

米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券 (102.1%)*（つづき）
米国政府系機関モーゲージ債務証券（つづき）
Federal National Mortgage Association Pass-Through Certificates
3.50%, with due dates from 5/1/42 to 2/1/47
3.50%, 6/1/31
3.00%, with due dates from 9/1/42 to 3/1/47
2.50%, 12/1/47
2.00%, 10/1/50 ##Uniform Mortgage-Backed Securities
6.00%, TBA, 11/1/50
4.50%, TBA, 11/1/50
4.00%, TBA, 12/1/50
4.00%, TBA, 11/1/50
3.50%, TBA, 12/1/50
3.50%, TBA, 11/1/50
2.50%, TBA, 12/1/50
2.50%, TBA, 11/1/50
2.00%, TBA, 12/1/50
2.00%, TBA, 11/1/50
1.50%, TBA, 12/1/50
1.50%, TBA, 11/1/50

額面
米ドル

時価
米ドル

$10,695,686
477,456
14,593,295
4,398,911
806,412$11,622,311
520,462
15,890,960
4,623,666
831,8992,000,000
23,000,000
47,000,000
99,000,000
145,000,000
290,000,000
1,000,000
554,000,000
772,000,000
1,227,000,000
221,000,000
221,000,000

2,235,312
24,872,342
50,207,383
105,709,566
153,173,244
306,199,226
1,040,391
577,285,285
794,315,586
1,265,439,579
222,018,677
222,484,855
3,823,033,749$3,999,662,492

額面
米ドル

時価
米ドル

$443,772$820,979

59,95998,932

130,767

213,150

309,472

433,261

159,386

194,451

25,849,765

4,685,652

18,955,868

4,214,871

23,651,672

5,983,163

18,166,248

3,543,145

11,829,951

2,180,390

18,684,253

2,396,941

23,797,042

2,702,115

米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券合計 (取得原価 $3,988,119,770)
モーゲージ証券 (36.3%)*
政府系機関モーゲージ担保債務証書 (13.7%)
Federal Home Loan Mortgage Corporation
REMICs IFB Ser. 3408, Class EK, ((-4.024 x 1 Month US LIBOR)+ 25.79%), 25.196%, 4/15/37
REMICs IFB Ser. 2976, Class LC, ((-3.667 x 1 Month US LIBOR)+ 24.42%), 23.876%, 5/15/35
REMICs IFB Ser. 3249, Class PS, ((-3.3 x 1 Month US LIBOR)+ 22.28%), 21.785%, 12/15/36
REMICs IFB Ser. 3065, Class DC, ((-3 x 1 Month US LIBOR)+ 19.86%), 19.415%, 3/15/35
REMICs IFB Ser. 2990, Class LB, ((-2.556 x 1 Month US LIBOR)+ 16.95%), 16.566%, 6/15/34
REMICs IFB Ser. 4738, Class QS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.052%, 12/15/47
REMICs IFB Ser. 4461, Class SB, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.052%, 4/15/45
REMICs IFB Ser. 4839, Class WS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 5.952%, 8/15/56
REMICs IFB Ser. 4596, Class CS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 5.952%, 6/15/46
REMICs IFB Ser. 4077, Class HS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 5.952%, 7/15/42
REMICs IFB Ser. 4912, Class PS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.902%, 9/25/49
REMICs IFB Ser. 4839, Class AS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.902%, 6/15/42― 45 ―

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Federal Home Loan Mortgage Corporation
REMICs IFB Ser. 3852, Class NT, ((-1 x 1 Month US LIBOR) +6.00%), 5.852%, 5/15/41
REMICs Ser. 4973, Class BI, IO, 4.50%, 5/25/50
REMICs Ser. 4132, Class IP, IO, 4.50%, 11/15/42
REMICs Ser. 4122, Class TI, IO, 4.50%, 10/15/42
REMICs Ser. 4018, Class DI, IO, 4.50%, 7/15/41
REMICs Ser. 3707, Class PI, IO, 4.50%, 7/15/25
REMICs Ser. 5019, Class MI, IO, 4.00%, 10/25/50
REMICs Ser. 5024, Class EI, IO, 4.00%, 10/25/50
REMICs Ser. 4546, Class TI, IO, 4.00%, 12/15/45
REMICs Ser. 4500, Class GI, IO, 4.00%, 8/15/45
REMICs Ser. 4165, Class AI, IO, 3.50%, 2/15/43
REMICs Ser. 5007, Class IP, IO, 3.00%, 7/25/50
REMICs Ser. 4182, Class GI, IO, 3.00%, 1/15/43
REMICs Ser. 4141, Class PI, IO, 3.00%, 12/15/42
REMICs Ser. 4158, Class TI, IO, 3.00%, 12/15/42
REMICs Ser. 4176, Class DI, IO, 3.00%, 12/15/42
REMICs Ser. 4171, Class NI, IO, 3.00%, 6/15/42
REMICs Ser. 4183, Class MI, IO, 3.00%, 2/15/42
REMICs Ser. 4201, Class JI, IO, 3.00%, 12/15/41
REMICs Ser. 4206, Class IP, IO, 3.00%, 12/15/41
REMICs Ser. 4004, IO, 3.00%, 3/15/26
REMICs Ser. 3835, Class FO, PO, zero %, 4/15/41
REMICs Ser. 3369, Class BO, PO, zero %, 9/15/37
REMICs Ser. 3391, PO, zero %, 4/15/37
REMICs Ser. 3300, PO, zero %, 2/15/37
REMICs Ser. 3206, Class EO, PO, zero %, 8/15/36
REMICs Ser. 3175, Class MO, PO, zero %, 6/15/36
REMICs Ser. 3210, PO, zero %, 5/15/36
REMICs Ser. 3326, Class WF, zero %, 10/15/35
REMICs FRB Ser. 3117, Class AF, (1 Month US LIBOR + 0.00%),
zero %, 2/15/36
Strips Ser. 315, PO, zero %, 9/15/43
Federal National Mortgage Association
REMICs IFB Ser. 06-62, Class PS, ((-6 x 1 Month US LIBOR)+ 39.90%), 39.005%, 7/25/36
REMICs IFB Ser. 06-8, Class HP, ((-3.667 x 1 Month US LIBOR)+ 24.57%), 24.019%, 3/25/36
REMICs IFB Ser. 05-122, Class SE, ((-3.5 x 1 Month US LIBOR)+ 23.10%), 22.578%, 11/25/35
REMICs IFB Ser. 05-75, Class GS, ((-3 x 1 Month US LIBOR)+ 20.25%), 19.802%, 8/25/35
REMICs IFB Ser. 05-106, Class JC, ((-3.101 x 1 Month US LIBOR)+ 20.12%), 19.661%, 12/25/35
REMICs IFB Ser. 05-83, Class QP, ((-2.6 x 1 Month US LIBOR)+ 17.39%), 17.006%, 11/25/34
REMICs IFB Ser. 11-4, Class CS, ((-2 x 1 Month US LIBOR)+ 12.90%), 12.602%, 5/25/40― 46 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$756,834
50,405,929
2,646,615
1,285,172
1,052,705
78,10078,016,103
174,985,593
7,310,318
5,767,571
5,475,327
55,569,595
7,320,973
3,316,464
7,142,931
9,040,056
4,942,318
2,674,957
6,421,935
3,431,205
1,515,799
2,945,187
6,979
67,264
81,166
3,482
12,093
10,524
10,749$832,937
8,382,002
264,662
156,778
86,310358
10,075,702
20,973,301
703,441
682,880
653,180
8,074,062
297,308
338,872
565,863
850,092
389,277
169,592
307,252
197,723
30,316
2,793,486
6,351
62,89175,8903,308
11,368
10,2089,680

13,381
10,138,927

12,043
9,285,450

214,748412,317

211,809379,808

254,819372,036

94,726133,170

252,152

365,620

32,39038,869371,709453,485

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Federal National Mortgage Association
REMICs IFB Ser. 15-66, Class AS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.25%), 6.101%, 9/25/45
REMICs IFB Ser. 14-87, Class MS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.25%), 6.101%, 1/25/45
REMICs IFB Ser. 18-44, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.051%, 6/25/48
REMICs IFB Ser. 18-29, Class S, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.051%, 5/25/48
REMICs IFB Ser. 18-1, Class MS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.15%), 6.001%, 2/25/48
REMICs IFB Ser. 17-108, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.15%), 6.001%, 1/25/48
REMICs IFB Ser. 19-3, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 5.951%, 2/25/49
REMICs IFB Ser. 18-94, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 5.951%, 1/25/49
REMICs IFB Ser. 16-91, Class AS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 5.951%, 12/25/46
REMICs FRB Ser. 20-12, Class SK, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.901%, 3/25/50
REMICs IFB Ser. 19-59, Class SD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.901%, 10/25/49
REMICs IFB Ser. 16-8, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.901%, 3/25/46
REMICs FRB Ser. 19-74, Class S, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.851%, 12/25/49
REMICs IFB Ser. 19-71, Class CS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.851%, 11/25/49
REMICs IFB Ser. 19-57, Class LS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.851%, 10/25/49
REMICs Ser. 15-33, Class AI, IO, 5.00%, 6/25/45
Interest Strip Ser. 409, Class C24, IO, 4.50%, 4/25/42
REMICs Ser. 18-3, Class AI, IO, 4.50%, 12/25/47
REMICs Ser. 17-87, Class IA, IO, 4.50%, 11/25/47
REMICs Ser. 17-72, Class ID, IO, 4.50%, 9/25/47
REMICs Ser. 15-3, Class BI, IO, 4.00%, 3/25/44
REMICs Ser. 12-124, Class UI, IO, 4.00%, 11/25/42
REMICs Ser. 12-118, Class PI, IO, 4.00%, 6/25/42
REMICs Ser. 12-62, Class EI, IO, 4.00%, 4/25/41
REMICs Ser. 12-22, Class CI, IO, 4.00%, 3/25/41
REMICs Ser. 17-12, IO, 3.50%, 3/25/47
REMICs Ser. 15-10, Class AI, IO, 3.50%, 8/25/43
REMICs Ser. 13-18, Class IN, IO, 3.50%, 3/25/43
REMICs Ser. 14-10, IO, 3.50%, 8/25/42
REMICs Ser. 12-128, Class QI, IO, 3.50%, 6/25/42
REMICs Ser. 12-101, Class PI, IO, 3.50%, 8/25/40
REMICs Ser. 14-20, Class IA, IO, 3.50%, 7/25/39
REMICs Ser. 20-68, Class LI, IO, 3.00%, 10/25/50
REMICs Ser. 20-60, Class CI, IO, 3.00%, 9/25/50― 47 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$25,016,678$4,996,581

17,264,478

3,485,353

49,105,205

7,304,399

24,549,726

3,651,772

15,077,135

2,223,877

23,376,496

4,864,866

27,776,698

5,710,611

11,287,570

1,418,001

20,642,750

4,136,601

58,615,689

12,347,981

25,353,011

4,482,750

43,607,848

7,395,154

60,345,105

9,080,427

10,561,172

2,862,395

41,893,499
18,618,995
8,438,849
18,036,676
36,250,145
28,843,916
2,805,523
7,751,338
6,939,506
3,686,426
3,694,177
8,765,273
7,467,491
2,311,050
3,652,154
5,008,764
3,384,514
3,116,619
71,262,052
115,370,021

6,890,864
3,218,860
1,308,615
2,504,753
4,939,082
3,980,749
91,771
950,461
669,437
207,640
233,148
639,832
488,413
262,411294,314407,10925,33050,474
9,666,555
17,097,837

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Federal National Mortgage Association
REMICs Ser. 13-55, Class IK, IO, 3.00%, 4/25/43
REMICs Ser. 12-151, Class PI, IO, 3.00%, 1/25/43
REMICs Ser. 12-144, Class KI, IO, 3.00%, 11/25/42
REMICs Ser. 13-35, Class IP, IO, 3.00%, 6/25/42
REMICs Ser. 13-55, Class PI, IO, 3.00%, 5/25/42
REMICs Ser. 13-35, Class PI, IO, 3.00%, 2/25/42
REMICs Ser. 13-67, Class IP, IO, 3.00%, 2/25/42
REMICs Ser. 13-30, Class IP, IO, 3.00%, 10/25/41
REMICs Ser. 13-23, Class LI, IO, 3.00%, 6/25/41
REMICs Ser. 14-28, Class AI, IO, 3.00%, 3/25/40
REMICs FRB Ser. 01-50, Class B1, IO, 0.387%, 10/25/41 W
Trust FRB Ser. 05-W4, Class 1A, IO, 0.063%, 8/25/45 W
REMICs Ser. 03-34, Class P1, PO, zero %, 4/25/43
REMICs Ser. 07-64, Class LO, PO, zero %, 7/25/37
REMICs Ser. 07-14, Class KO, PO, zero %, 3/25/37
REMICs Ser. 06-125, Class OX, PO, zero %, 1/25/37
REMICs Ser. 06-84, Class OT, PO, zero %, 9/25/36
REMICs Ser. 06-46, Class OC, PO, zero %, 6/25/36
Government National Mortgage Association
IFB Ser. 10-9, Class YD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.80%),
6.654%, 1/16/40
FRB Ser. 20-112, Class MS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.30%),
6.149%, 8/20/50
IFB Ser. 20-142, Class SB, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.30%),
6.149%, 9/20/50
IFB Ser. 18-91, Class SJ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.25%),
6.099%, 7/20/48
IFB Ser. 14-131, Class BS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.20%),
6.054%, 9/16/44
IFB Ser. 12-149, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.20%),
6.049%, 12/20/42
Ser. 09-79, Class IC, IO, 6.00%, 8/20/39
IFB Ser. 19-123, Class SL, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.15%),
5.999%, 10/20/49
IFB Ser. 18-168, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.15%),
5.999%, 12/20/48
IFB Ser. 13-129, Class SN, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.15%),
5.999%, 9/20/43
IFB Ser. 18-148, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.954%, 2/16/46
IFB Ser. 20-32, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 3/20/50
IFB Ser. 20-11, Class SY, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 1/20/50
IFB Ser. 19-83, Class JS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 7/20/49
IFB Ser. 19-83, Class SW, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 7/20/49― 48 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$2,552,968
3,800,143
4,336,903
1,938,698
2,925,139
5,045,080
3,455,056
1,168,313
1,338,435
7,833,360
225,631
65,334104,142
11,64471,492
7,339
7,747
7,082

$209,566
342,735
233,659
91,921
134,052
194,180
117,099
33,38044,199230,567
1,015
82
86,438
11,436
66,487
6,605
7,127
6,657

13,912,786

2,895,153

49,740,294

11,517,862

41,369,155

10,111,201

10,774,398

1,735,648

12,233,463

3,546,675

16,125,365
7,094,412

3,315,697
1,090,198

47,703,079

6,485,172

38,275,259

7,221,577

1,272,694

257,326

19,819,808

4,050,206

42,670,935

6,279,216

94,195,217

13,750,618

33,053,497

4,846,965

35,369,510

5,806,966

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Government National Mortgage Association
IFB Ser. 19-65, Class BS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 5/20/49
IFB Ser. 19-20, Class SB, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 2/20/49
IFB Ser. 18-155, Class SE, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),5.949%, 11/20/48
IFB Ser. 19-119, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.904%, 9/16/49
IFB Ser. 20-15, Class CS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 2/20/50
IFB Ser. 20-18, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 2/20/50
IFB Ser. 19-125, Class SG, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 10/20/49
IFB Ser. 20-34, Class SQ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 10/20/49
IFB Ser. 19-108, Class S, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 8/20/49
IFB Ser. 19-99, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 8/20/49
IFB Ser. 19-78, Class SJ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 6/20/49
IFB Ser. 19-44, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 4/20/49
IFB Ser. 19-30, Class SH, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 3/20/49
IFB Ser. 19-21, Class SJ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.899%, 2/20/49
FRB Ser. 20-47, Class SG, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.00%),
5.849%, 2/20/49
IFB Ser. 19-121, Class SD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.00%),
5.849%, 10/20/49
IFB Ser. 10-31, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 5.75%),
5.599%, 3/20/40
Ser. 18-127, Class ID, IO, 5.00%, 7/20/45
Ser. 15-69, IO, 5.00%, 5/20/45
Ser. 14-180, IO, 5.00%, 12/20/44
Ser. 14-76, IO, 5.00%, 5/20/44
Ser. 13-3, Class IT, IO, 5.00%, 1/20/43
Ser. 11-116, Class IB, IO, 5.00%, 10/20/40
Ser. 10-35, Class UI, IO, 5.00%, 3/20/40
Ser. 10-9, Class UI, IO, 5.00%, 1/20/40
Ser. 09-121, Class UI, IO, 5.00%, 12/20/39
Ser. 19-83, IO, 4.50%, 6/20/49
Ser. 18-127, Class IB, IO, 4.50%, 6/20/45
Ser. 15-13, Class BI, IO, 4.50%, 1/20/45
Ser. 14-108, Class IP, IO, 4.50%, 12/20/42
Ser. 13-20, Class QI, IO, 4.50%, 12/16/42
Ser. 12-129, IO, 4.50%, 11/16/42
Ser. 10-35, Class QI, IO, 4.50%, 3/20/40― 49 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$13,579,602$2,618,826

32,596,720

6,381,962

26,686,406

3,678,241

26,690,484

6,729,363

3,009,227

335,71398,916,871

18,009,122

5,459,991

1,540,766

53,131,700

6,759,500

30,881,321

4,811,310

5,319,663

696,637

14,207,301

1,610,938

22,072,190

2,984,999

34,710,243

5,711,053

21,485,376

3,061,666

72,488,410

13,710,458

3,761,135

1,023,025

20,340,172
255,641
10,264,909
13,486,485
3,630,111
1,661,486
18,642
1,124,620
10,088,268
4,754,287
28,351,918
791,041
20,635,332
2,510,271
6,398,876
3,816,284
1,721,891

3,688,283
31,8301,825,203
2,457,103
597,319
294,914
1,608
198,193
1,863,202
843,506
3,627,061
66,352
3,394,706
205,340
903,573
692,007267,984

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Government National Mortgage Association
Ser. 10-9, Class QI, IO, 4.50%, 1/20/40
Ser. 14-71, Class BI, IO, 4.50%, 5/20/29
Ser. 20-46, Class MI, IO, 4.00%, 4/20/50
Ser. 15-149, Class KI, IO, 4.00%, 10/20/45
Ser. 15-94, IO, 4.00%, 7/20/45
Ser. 15-99, Class LI, IO, 4.00%, 7/20/45
Ser. 15-53, Class MI, IO, 4.00%, 4/16/45
Ser. 14-2, Class IL, IO, 4.00%, 1/16/44
Ser. 14-63, Class PI, IO, 4.00%, 7/20/43
Ser. 15-52, Class IE, IO, 4.00%, 1/16/43
Ser. 12-56, Class IB, IO, 4.00%, 4/20/42
Ser. 12-38, Class MI, IO, 4.00%, 3/20/42
Ser. 12-50, Class PI, IO, 4.00%, 12/20/41
Ser. 14-4, Class IK, IO, 4.00%, 7/20/39
Ser. 11-71, Class IK, IO, 4.00%, 4/16/39
Ser. 14-133, Class AI, IO, 4.00%, 10/20/36
Ser. 19-158, Class PI, IO, 3.50%, 12/20/49
Ser. 19-151, Class NI, IO, 3.50%, 10/20/49
Ser. 18-127, Class IE, IO, 3.50%, 1/20/46
Ser. 15-69, Class XI, IO, 3.50%, 5/20/45
Ser. 16-136, Class YI, IO, 3.50%, 3/20/45
Ser. 15-20, Class PI, IO, 3.50%, 2/20/45
Ser. 15-24, Class IA, IO, 3.50%, 2/20/45
Ser. 13-100, Class MI, IO, 3.50%, 2/20/43
Ser. 13-37, Class JI, IO, 3.50%, 1/20/43
Ser. 12-145, IO, 3.50%, 12/20/42
Ser. 13-27, Class PI, IO, 3.50%, 12/20/42
Ser. 12-136, IO, 3.50%, 11/20/42
Ser. 12-113, Class ID, IO, 3.50%, 9/20/42
Ser. 18-127, Class IA, IO, 3.50%, 4/20/42
Ser. 15-36, Class GI, IO, 3.50%, 6/16/41
Ser. 14-102, Class IG, IO, 3.50%, 3/16/41
Ser. 15-52, Class KI, IO, 3.50%, 11/20/40
Ser. 15-26, Class AI, IO, 3.50%, 5/20/39
Ser. 15-87, Class AI, IO, 3.50%, 12/20/38
Ser. 15-24, Class IC, IO, 3.50%, 11/20/37
Ser. 14-100, Class JI, IO, 3.50%, 7/16/29
Ser. 15-H04, Class AI, IO, 3.207%, 12/20/64
Ser. 19-H14, Class IB, IO, 3.163%, 8/20/69
Ser. 20-H02, Class GI, IO, 3.139%, 1/20/70
Ser. 15-H25, Class CI, IO, 3.104%, 10/20/65
Ser. 19-H02, Class DI, IO, 3.10%, 11/20/68
Ser. 16-H02, Class HI, IO, 3.042%, 1/20/66
Ser. 18-H20, Class BI, IO, 3.04%, 6/20/68
Ser. 16-H04, Class KI, IO, 3.019%, 2/20/66
Ser. 14-141, Class CI, IO, 3.00%, 3/20/40
Ser. 13-23, Class IK, IO, 3.00%, 9/20/37
Ser. 14-46, Class KI, IO, 3.00%, 6/20/36― 50 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$1,765,212
4,145,703
50,263,425
10,052,160
496,305
1,377,632
11,214,203
3,610,319
4,627,633
6,310,769
3,622,584
24,177,437
7,444,256
1,414,910
2,608,085
3,723,907
174,016,724
52,952,896
3,342,393
7,521,845
5,364,582
5,644,422
5,247,775
2,024,651
1,880,206
3,771,972
1,284,537
9,689,047
13,135,037
9,305,634
4,576,262
3,617,472
7,573,257
12,905,758
4,404,218
4,954,690
7,821,144
25,106,240
26,688,435
33,953,610
19,504,936
22,290,765
39,301,859
27,581,024
25,214,979
2,688,613
7,984,567
1,702,381$271,490
280,498
5,056,725
1,337,440
86,85396,994
2,018,556
508,012362,214615,029
522,438
3,968,485
647,390
38,61771,08678,331
19,998,002
4,848,203
232,430
488,920
188,623
733,775
498,539
126,622
161,134
604,406
110,393
1,349,745
2,156,123602,819
266,796
222,033
492,262
483,966
62,364
222,961
556,787
1,856,079
2,844,187
3,709,092
1,628,662
2,425,793
3,265,984
2,810,644
1,725,890
73,937419,190
42,560モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Government National Mortgage Association
Ser. 14-30, Class KI, IO, 3.00%, 2/16/29
Ser. 14-5, Class LI, IO, 3.00%, 1/16/29
Ser. 13-164, Class CI, IO, 3.00%, 11/16/28
Ser. 17-H18, Class CI, IO, 2.978%, 9/20/67
Ser. 15-H26, Class DI, IO, 2.837%, 10/20/65
Ser. 16-H24, Class JI, IO, 2.779%, 11/20/66
Ser. 17-H12, Class QI, IO, 2.664%, 5/20/67
Ser. 16-H23, Class NI, IO, 2.617%, 10/20/66
Ser. 18-H05, Class AI, IO, 2.531%, 2/20/68
Ser. 20-151, Class MI, IO, 2.50%, 10/20/50
FRB Ser. 15-H16, Class XI, IO, 2.446%, 7/20/65
Ser. 18-H02, Class EI, IO, 2.371%, 1/20/68
Ser. 16-H27, Class BI, IO, 2.307%, 12/20/66
Ser. 17-H08, Class NI, IO, 2.291%, 3/20/67
Ser. 17-H10, Class MI, IO, 2.206%, 4/20/67
Ser. 16-H11, Class HI, IO, 2.102%, 1/20/66
Ser. 15-H15, Class JI, IO, 1.97%, 6/20/65
Ser. 17-H23, Class BI, IO, 1.905%, 11/20/67
Ser. 15-H12, Class AI, IO, 1.875%, 5/20/65
Ser. 15-H20, Class AI, IO, 1.841%, 8/20/65
Ser. 17-H14, Class EI, IO, 1.826%, 6/20/67
Ser. 15-H10, Class CI, IO, 1.816%, 4/20/65
Ser. 15-H12, Class GI, IO, 1.815%, 5/20/65
Ser. 15-H12, Class EI, IO, 1.718%, 4/20/65
Ser. 15-H09, Class BI, IO, 1.701%, 3/20/65
Ser. 15-H01, Class CI, IO, 1.632%, 12/20/64
Ser. 15-H25, Class AI, IO, 1.631%, 9/20/65
Ser. 15-H17, Class CI, IO, 1.599%, 6/20/65
Ser. 15-H14, Class BI, IO, 1.576%, 5/20/65
Ser. 15-H28, Class DI, IO, 1.56%, 8/20/65
Ser. 18-H17, Class GI, IO, 1.494%, 10/20/68
Ser. 14-H11, Class GI, IO, 1.486%, 6/20/64
Ser. 14-H07, Class BI, IO, 1.483%, 5/20/64
Ser. 10-H19, Class GI, IO, 1.422%, 8/20/60
IFB Ser. 11-70, Class YI, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 5.00%),
0.15%, 12/20/40
Ser. 10-151, Class KO, PO, zero %, 6/16/37
Ser. 06-36, Class OD, PO, zero %, 7/16/36
商業用モーゲージ証券 (12.4%)
Banc of America Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 15-UBS7, Class B, 4.36%, 9/15/48 W
FRB Ser. 07-1, Class XW, IO, 0.425%, 1/15/49 W
Bank
FRB Ser. 20-BN26, Class XA, IO, 1.357%, 3/15/63 W
FRB Ser. 18-BN13, Class XA, IO, 0.508%, 8/15/61 W
BBCMS Mortgage TrustFRB Ser. 20-C7, Class B, 3.152%, 4/15/53 W
FRB Ser. 20-C7, Class XA, IO, 1.632%, 4/15/53 W― 51 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$3,001,168
3,259,401
6,219,045
12,889,580
17,157,657
14,404,961
20,511,326
38,443,652
19,685,903
41,377,000
19,002,035
15,536,780
11,213,818
13,060,470
17,266,405
32,799,603
16,437,722
18,557,252
24,458,734
22,299,932
21,186,375
24,148,885
28,645,522
22,561,944
25,706,297
18,827,290
19,414,140
21,492,502
1,871,426
20,928,245
25,615,797
39,852,477
33,023,284
21,911,026$172,567
191,653
380,606
1,628,289
1,541,804
1,546,776
1,993,701
3,752,100
2,331,549
5,029,788
1,877,401
1,820,716
1,084,914
1,201,563
1,365,773
2,307,190
1,458,026
1,697,989
1,725,980
1,801,835
1,598,406
1,807,834
2,283,048
1,716,964
1,846,046
776,193
1,378,404
877,410
76,141
1,409,413
2,650,082
2,670,395
2,378,073
1,196,035

7,003,328
150,410
9,367

21,549139,758
8,430
538,076,289

7,611,000
195,312

7,972,755
335,365,466
201,732,263

3,288,988
5,570,570

4,000,000
53,238,721

4,112,096
5,831,983

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust FRB
Ser. 07-T26, Class AJ, 5.432%, 1/12/45 W
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 144AFRB Ser. 06-PW11, Class B, 5.518%, 3/11/39 (In default) † W
FRB Ser. 06-PW14, Class X1, IO, 0.555%, 12/11/38 W
CD Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 07-CD4, Class XW, IO,
1.296%, 12/11/49 W
CFCRE Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 11-C2, Class D, 5.739%, 12/15/47 W
FRB Ser. 11-C2, Class E, 5.739%, 12/15/47 W
Citigroup Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 14-GC19, Class XA, IO, 1.141%, 3/10/47 W
FRB Ser. 13-GC17, Class XA, IO, 1.029%, 11/10/46 W
Citigroup Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 06-C5,Class XC, IO, 0.517%, 10/15/49 W
COMM Mortgage TrustFRB Ser. 12-CR1, Class C, 5.319%, 5/15/45 W
FRB Ser. 14-CR18, Class C, 4.795%, 7/15/47 W
FRB Ser. 14-CR17, Class C, 4.783%, 5/10/47 W
Ser. 13-CR11, Class AM, 4.715%, 8/10/50 W
FRB Ser. 18-COR3, Class C, 4.561%, 5/10/51 W
FRB Ser. 17-COR2, Class C, 4.561%, 9/10/50 W
Ser. 14-LC17, Class B, 4.49%, 10/10/47 W
FRB Ser. 14-UBS6, Class C, 4.446%, 12/10/47 W
FRB Ser. 13-LC13, Class XA, IO, 1.114%, 8/10/46 W
FRB Ser. 14-UBS4, Class XA, IO, 1.103%, 8/10/47 W
FRB Ser. 14-LC15, Class XA, IO, 1.089%, 4/10/47 W
FRB Ser. 14-CR18, Class XA, IO, 1.06%, 7/15/47 W
FRB Ser. 14-CR19, Class XA, IO, 0.977%, 8/10/47 W
FRB Ser. 14-CR17, Class XA, IO, 0.969%, 5/10/47 W
FRB Ser. 15-CR23, Class XA, IO, 0.893%, 5/10/48 W
FRB Ser. 14-UBS6, Class XA, IO, 0.888%, 12/10/47 W
FRB Ser. 14-LC17, Class XA, IO, 0.724%, 10/10/47 W
FRB Ser. 19-GC44, Class XA, IO, 0.654%, 8/15/57 W
COMM Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-CR1, Class D, 5.319%, 5/15/45 W
FRB Ser. 13-CR13, Class E, 4.886%, 11/10/46 W
FRB Ser. 14-CR17, Class D, 4.847%, 5/10/47 W
FRB Ser. 14-CR19, Class D, 4.711%, 8/10/47 W
Ser. 12-LC4, Class E, 4.25%, 12/10/44
FRB Ser. 13-CR6, Class D, 4.09%, 3/10/46 W
Ser. 13-LC6, Class E, 3.50%, 1/10/46
Ser. 15-LC19, Class D, 2.867%, 2/10/48
FRB Ser. 12-LC4, Class XA, IO, 2.098%, 12/10/44 W
Credit Suisse Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 08-C1, Class AJ, 5.803%, 2/15/41 W
FRB Ser. 07-C4, Class C, 5.719%, 9/15/39 W
FRB Ser. 07-C2, Class AX, IO, 0.014%, 1/15/49 W― 52 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$4,551,000$3,595,290

1,130,637
210,328

802,752
2,166

29,12098

601,000
3,258,000

601,000
3,035,090

65,291,230
29,616,217

2,078,220
772,1076,858,637

129

4,003,000
2,758,000
3,406,000
949,000
11,276,000
5,288,000
2,308,000
504,000
33,795,571
26,670,511
74,189,305
20,056,019
22,379,072
40,250,170
31,885,750
49,166,946
20,292,834
90,856,207

3,080,172
2,711,497
3,340,353
1,042,382
11,323,364
5,115,593
2,475,786
479,051
873,720853,086
2,218,260
620,734
649,441
1,150,632
1,018,285
1,350,469
460,546
3,930,449

1,651,000
1,524,000
4,337,000
2,364,000
1,918,000
1,683,000
3,735,000
5,800,000
19,219,775

925,540
930,687
3,480,117
2,063,419
1,125,331
1,381,466
2,904,612
5,166,083
304,211

9,821,289
75,8736,530,220

5,469,476
75,804
7

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
Credit Suisse First Boston Mortgage Securities Corp. 144A FRB
Ser. 03-C3, Class AX, IO, 2.173%, 5/15/38 W
CSAIL Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 15-C4, Class B, 4.315%, 11/15/48 W
FRB Ser. 15-C1, Class C, 4.268%, 4/15/50 W
FRB Ser. 19-C17, Class XA, IO, 1.366%, 9/15/52 W
CSAIL Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 15-C1, Class D,
3.768%, 4/15/50 W
CSMC Trust FRB Ser. 16-NXSR, Class XA, IO, 0.762%, 12/15/49 W
DBUBS Mortgage Trust 144AFRB Ser. 11-LC2A, Class C, 5.487%, 7/10/44 W
FRB Ser. 11-LC3A, Class D, 5.335%, 8/10/44 W
Federal Home Loan Mortgage Corporation
Multiclass Certificates Ser. 20-RR02, Class DX, IO,
1.816%, 9/27/28 W
Multifamily Structured Pass-Through Certificates FRB Ser. K110,
Class X1, IO, 1.698%, 4/25/30 W
Multifamily Structured Pass-Through Certificates FRB Ser. K105,
Class X1, IO, 1.523%, 1/25/30 W
Multifamily Structured Pass-Through Certificates FRB Ser. K104,
Class X1, IO, 1.127%, 1/25/30 W
Multifamily Structured Pass-Through Certificates FRB Ser. KG02,
Class X1, IO, 1.018%, 8/25/29 W
Multifamily Structured Pass-Through Certificates FRB Ser. K100,
Class X1, IO, 0.65%, 9/25/29 W
FREMF Mortgage Trust 144AFRB Ser. 19-KF66, Class B, (1 Month US LIBOR + 2.40%),2.548%, 7/25/29
FRB Ser. 19-KF71, Class B, (1 Month US LIBOR + 2.30%),
2.448%, 10/25/29
FRB Ser. 18-KF43, Class B, (1 Month US LIBOR + 2.15%),
2.298%, 1/25/28
GE Commercial Mortgage Corp. Trust 144A FRB Ser. 07-C1,
Class XC, IO, 0.068%, 12/10/49 W
GS Mortgage Securities Corp., II FRB Ser. 13-GC10, Class XA, IO,
1.491%, 2/10/46 W
GS Mortgage Securities Corp., II 144A Ser. 13-GC10, Class C,
4.285%, 2/10/46 W
GS Mortgage Securities TrustFRB Ser. 14-GC18, Class C, 4.989%, 1/10/47 W
FRB Ser. 14-GC22, Class C, 4.692%, 6/10/47 W
FRB Ser. 13-GC12, Class XA, IO, 1.409%, 6/10/46 W
FRB Ser. 14-GC18, Class XA, IO, 1.007%, 1/10/47 W
FRB Ser. 14-GC22, Class XA, IO, 0.981%, 6/10/47 W
GS Mortgage Securities Trust 144A Ser. 12-GCJ9, Class C,
4.448%, 11/10/45 W
JPMBB Commercial Mortgage Securities TrustFRB Ser. 13-C15, Class C, 5.198%, 11/15/45 W
Ser. 13-C17, Class AS, 4.458%, 1/15/47
FRB Ser. 13-C12, Class C, 4.099%, 7/15/45 W
FRB Ser. 14-C25, Class XA, IO, 0.849%, 11/15/47 W― 53 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$361,850$7,092

11,011,000
3,716,000
60,707,736

11,915,975
3,459,027
5,607,355

4,076,000
126,636,693

2,698,359
4,062,047

5,407,538
1,982,500

5,410,242
1,847,266

56,223,000

6,714,730

38,383,155

5,160,396

112,024,077

13,386,541

56,846,665

5,010,727

106,775,000

7,460,124

46,567,992

2,448,545

9,555,952

9,302,634

7,499,857

6,970,607

4,030,234

3,772,142

10,547,401

672

59,356,494

1,763,018

12,605,000

12,663,114

5,144,000
4,081,000
29,779,541
38,574,716
60,602,232

4,218,080
3,881,390
845,858
972,083
1,563,538

4,579,000

4,606,909

7,601,000
5,595,000
4,891,000
27,226,415

7,255,725
5,914,905
4,781,265
769,010

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
JPMBB Commercial Mortgage Securities Trust 144AFRB Ser. 13-C14, Class E, 4.702%, 8/15/46 W
FRB Ser. C14, Class D, 4.702%, 8/15/46 W
FRB Ser. 14-C25, Class D, 3.95%, 11/15/47 W
Ser. 14-C25, Class E, 3.332%, 11/15/47 W
JPMDB Commercial Mortgage Securities TrustFRB Ser. 19-COR6, Class XA, IO, 0.944%, 11/13/52 W
FRB Ser. 17-C5, Class XA, IO, 0.934%, 3/15/50 W
JPMorgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust
Ser. 06-LDP9, Class AMS, 5.337%, 5/15/47
Ser. 13-LC11, Class B, 3.499%, 4/15/46
FRB Ser. 16-JP2, Class XA, IO, 1.797%, 8/15/49 W
FRB Ser. 12-LC9, Class XA, IO, 1.494%, 12/15/47 W
FRB Ser. 13-LC11, Class XA, IO, 1.249%, 4/15/46 W
FRB Ser. 13-C10, Class XA, IO, 0.966%, 12/15/47 W
FRB Ser. 13-C16, Class XA, IO, 0.926%, 12/15/46 W
FRB Ser. 06-LDP8, Class X, IO, 0.288%, 5/15/45 W
FRB Ser. 07-LDPX, Class X, IO, 0.052%, 1/15/49 W
JPMorgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 144AFRB Ser. 11-C3, Class D, 5.707%, 2/15/46 W
FRB Ser. 11-C3, Class F, 5.707%, 2/15/46 W
FRB Ser. 11-C4, Class C, 5.343%, 7/15/46 W
FRB Ser. 12-C6, Class E, 5.152%, 5/15/45 W
FRB Ser. 12-C8, Class D, 4.67%, 10/15/45 W
FRB Ser. 12-C8, Class C, 4.622%, 10/15/45 W
FRB Ser. 12-LC9, Class D, 4.418%, 12/15/47 W
FRB Ser. 13-LC11, Class E, 3.25%, 4/15/46 W
FRB Ser. 05-CB12, Class X1, IO, 0.32%, 9/12/37 W
LB-UBS Commercial Mortgage Trust FRB Ser. 07-C2, Class XW, IO,
0.165%, 2/15/40 W
LB-UBS Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 07-C2, Class XCL, IO, 0.165%, 2/15/40 W
FRB Ser. 05-C5, Class XCL, IO, 0.007%, 9/15/40 W
Mezz Cap Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 06-C4,
Class X, IO, 6.111%, 7/15/45 W
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch TrustFRB Ser. 14-C14, Class C, 4.942%, 2/15/47 W
FRB Ser. 13-C7, Class XA, IO, 1.332%, 2/15/46 W
FRB Ser. 15-C26, Class XA, IO, 1.023%, 10/15/48 W
FRB Ser. 13-C12, Class XA, IO, 0.591%, 10/15/46 W
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust 144AFRB Ser. 13-C11, Class D, 4.352%, 8/15/46 W
FRB Ser. 13-C11, Class F, 4.352%, 8/15/46 W
FRB Ser. 13-C10, Class E, 4.082%, 7/15/46 W
FRB Ser. 13-C10, Class F, 4.082%, 7/15/46 W
Ser. 14-C17, Class E, 3.50%, 8/15/47
Morgan Stanley Capital I TrustFRB Ser. 16-BNK2, Class XA, IO, 1.053%, 11/15/49 W
FRB Ser. 18-H4, Class XA, IO, 0.861%, 12/15/51 W― 54 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$4,371,000
5,853,000
5,070,000
4,818,000$2,992,373
4,289,485
3,512,405
2,245,501

69,502,391
162,480,361

4,865,167
7,846,245

3,555,666
4,970,000
17,337,471
27,478,927
37,679,467
63,643,554
42,354,509
392,991
3,239,123

3,173,095
4,768,325
1,443,882
670,395
934,816
1,139,220
982,2313
32

1,986,000
4,436,000
5,608,000
4,317,000
3,906,000
6,475,000
621,000
2,038,000
40,341

1,059,792
1,078,142
5,545,815
2,115,330
3,207,556
5,265,054
582,848
1,237,861
235

132,50214

2,934,970
357,092320
447,185—

4,565,000
49,515,236
37,287,893
107,322,157

4,811,791
1,107,854
1,437,535
1,516,580

3,329,000
6,212,000
5,447,000
2,331,000
2,709,000

757,348
1,925,720
3,823,391
1,007,113
1,568,373

27,120,285
57,053,262

1,201,949
3,177,302

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
Morgan Stanley Capital I TrustFRB Ser. 18-H3, Class XA, IO, 0.83%, 7/15/51 W
FRB Ser. 16-UB12, Class XA, IO, 0.753%, 12/15/49 W
Morgan Stanley Capital I Trust 144AFRB Ser. 11-C1, Class D, 5.516%, 9/15/47 W
Ser. 12-C4, Class C, 5.419%, 3/15/45 W
FRB Ser. 12-C4, Class E, 5.419%, 3/15/45 W
FRB Ser. 11-C3, Class B, 5.244%, 7/15/49 W
Multifamily Connecticut Avenue Securities Trust 144AFRB Ser. 20-01, Class M10, 3.899%, 3/25/50
FRB Ser. 19-01, Class M10, 3.399%, 10/15/49
TIAA Real Estate CDO, Ltd. 144A Ser. 03-1A, Class E, 8.00%,
12/28/38 (In default) †UBS Commercial Mortgage Trust
Ser. 12-C1, Class B, 4.822%, 5/10/45
FRB Ser. 17-C7, Class XA, IO, 1.036%, 12/15/50 W
FRB Ser. 18-C12, Class XA, IO, 0.821%, 8/15/51 W
UBS Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-C1, Class C, 5.569%, 5/10/45 W
FRB Ser. 12-C1, Class D, 5.569%, 5/10/45 W
FRB Ser. 12-C1, Class XA, IO, 2.062%, 5/10/45 W
UBS-Barclays Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-C3, Class C, 5.03%, 8/10/49 W
Ser. 12-C2, Class F, 5.00%, 5/10/63 W
Ser. 13-C6, Class B, 3.875%, 4/10/46 W
FRB Ser. 12-C4, Class C4, 3.718%, 12/10/45 W
Ser. 13-C6, Class E, 3.50%, 4/10/46
FRB Ser. 12-C4, Class XA, IO, 1.605%, 12/10/45 W
UBS-Citigroup Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 11-C1,
Class D, 6.05%, 1/10/45 W
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust FRB Ser. 06-C29, IO,
0.266%, 11/15/48 W
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 05-C21,
Class E, 5.099%, 10/15/44 W
Wells Fargo Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 18-C46, Class C, 4.979%, 8/15/51 W
FRB Ser. 19-C50, Class XA, IO, 1.42%, 5/15/52 W
FRB Ser. 17-C41, Class XA, IO, 1.211%, 11/15/50 W
FRB Ser. 14-LC16, Class XA, IO, 1.09%, 8/15/50 W
WF-RBS Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 13-C12, Class C, 4.319%, 3/15/48 W
FRB Ser. 14-C22, Class XA, IO, 0.806%, 9/15/57 W
FRB Ser. 13-C14, Class XA, IO, 0.72%, 6/15/46 W
FRB Ser. 14-C23, Class XA, IO, 0.565%, 10/15/57 W
WF-RBS Commercial Mortgage Trust 144A
Ser. 11-C4, Class E, 5.221%, 6/15/44 W
FRB Ser. 11-C4, Class C, 5.221%, 6/15/44 W
Ser. 11-C4, Class F, 5.00%, 6/15/44 W
Ser. 11-C3, Class E, 5.00%, 3/15/44 W― 55 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$60,406,724
76,627,012$2,942,659
2,432,371

9,664,000
4,345,000
1,406,000
12,125,000

9,677,443
3,815,014
703,000
12,323,452

6,355,000
14,595,000

6,019,666
13,390,913

1,661,295

47,064

5,319,000
72,820,467
128,059,011

5,407,337
3,915,768
6,699,983

3,072,000
5,180,000
11,192,493

2,852,718
3,508,881
214,131

12,283,000
2,565,000
4,129,000
6,845,000
1,457,000
41,516,215

11,885,350
459,333
4,001,604
6,921,589
1,007,686
1,002,513

5,657,000

4,906,652

4,470,227

134

3,415,061

3,107,706

4,603,000
121,133,017
83,384,955
65,059,615

4,574,097
11,477,184
5,276,157
2,056,964

3,931,000
32,685,217
92,231,021
61,498,458

3,909,055
799,350
1,272,834
1,169,552

1,776,768
6,732,000
6,151,000
1,601,000

993,618
6,649,087
3,470,314
610,525

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
WF-RBS Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-C7, Class D, 4.81%, 6/15/45 W
FRB Ser. 12-C10, Class D, 4.428%, 12/15/45 W
FRB Ser. 12-C10, Class E, 4.428%, 12/15/45 W
FRB Ser. 12-C9, Class XA, IO, 1.881%, 11/15/45 W
FRB Ser. 11-C5, Class XA, IO, 1.674%, 11/15/44 W
FRB Ser. 12-C10, Class XA, IO, 1.526%, 12/15/45 W
FRB Ser. 13-C11, Class XA, IO, 1.175%, 3/15/45 W
非政府系機関住宅ローン債権担保証券 (10.2%)
Arroyo Mortgage Trust 144A
Ser. 19-3, Class M1, 4.204%, 10/25/48 W
Ser. 20-1, Class A3, 3.328%, 3/25/55
BCAP, LLC Trust 144A FRB Ser. 15-RR5, Class 2A2, 2.09%, 1/26/46 W
Bellemeade Re, Ltd. 144AFRB Ser. 20-2A, Class M1C, (1 Month US LIBOR + 4.00%), 4.149%,
8/26/30 (Bermuda)
FRB Ser. 17-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.35%), 3.499%,
10/25/27 (Bermuda)
FRB Ser. 19-4A, Class M1C, (1 Month US LIBOR + 2.50%), 2.649%,
10/25/29 (Bermuda)
FRB Ser. 18-2A, Class M1C, (1 Month US LIBOR + 1.60%), 1.749%,
8/25/28 (Bermuda)
BRAVO Residential Funding Trust 144A Ser. 20-RPL1, Class M1,
3.25%, 5/26/59 W
Bunker Hill Loan Depositary Trust 144A FRB Ser. 20-1, Class A3,
3.395%, 2/25/55 W
Chevy Chase Funding, LLC Mortgage-Backed Certificates
144A FRB Ser. 04-3A, Class A2, (1 Month US LIBOR + 0.30%),
0.449%, 8/25/35
COLT Mortgage Loan Trust 144A Ser. 20-2, Class A2,
3.094%, 3/25/65 W
Countrywide Alternative Loan Trust FRB Ser. 07-OA6, Class A1A,
(1 Month US LIBOR + 0.14%), 0.289%, 6/25/37
Credit Suisse Mortgage Trust 144A FRB Ser. 20-RPL3, Class A1,
2.691%, 3/25/60 W
Deephaven Residential Mortgage Trust 144A Ser. 20-2, Class A2,
2.594%, 5/25/65
Eagle Re, Ltd. 144AFRB Ser. 18-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.00%),
3.149%, 11/25/28
FRB Ser. 18-1, Class M1, (1 Month US LIBOR + 1.70%), 1.849%,
11/25/28 (Bermuda)
Ellington Financial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 20-1, Class A2,
3.353%, 5/25/65 W
Federal Home Loan Mortgage Corporation
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-HQA1, Class M3,(1 Month US LIBOR + 6.35%), 6.499%, 9/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-DNA2, Class B1,(1 Month US LIBOR + 5.15%), 5.299%, 10/25/29― 56 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$4,142,000
1,834,000
3,645,000
50,669,040
28,571,463
38,985,308
21,595,423$2,298,321
660,269
714,395
1,422,604
227,457
948,162
467,362
486,184,572

3,050,000
3,000,000
3,136,407

3,138,582
3,045,423
3,364,110

2,026,000

2,060,847

9,434,220

9,294,718

6,026,000

5,863,521

1,047,766

1,035,291

5,430,000

5,712,360

2,100,000

2,102,507

1,193,845

1,152,538

3,490,000

3,624,714

2,651,056

2,523,275

2,240,000

2,239,967

4,250,000

4,363,900

1,210,000

1,159,928

1,755,056

1,728,874

2,621,000

2,654,436

8,940,509

9,458,323

2,692,000

2,778,122モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal Home Loan Mortgage Corporation
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-HQA2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 5.15%), 5.299%, 11/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-DNA3, Class M3,(1 Month US LIBOR + 5.00%), 5.149%, 12/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 15-HQA2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 4.80%), 4.949%, 5/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 15-DNA3, Class M3,(1 Month US LIBOR + 4.70%), 4.849%, 4/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-DNA2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 4.65%), 4.799%, 10/25/28
Seasoned Credit Risk Transfer Trust Ser. 19-3, Class M,
4.75%, 10/25/58 W
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 14-DN4, Class M3,(1 Month US LIBOR + 4.55%), 4.699%, 10/25/24
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 15-DN1, Class M3,(1 Month US LIBOR + 4.15%), 4.299%, 1/25/25
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-HQA3, Class M3,(1 Month US LIBOR + 3.85%), 3.999%, 3/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 14-HQ2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 3.75%), 3.899%, 9/25/24
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 14-DN2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 3.60%), 3.749%, 4/25/24
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-HQA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 3.55%), 3.699%, 8/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-DNA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 3.45%), 3.599%, 10/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-DNA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 3.25%), 3.399%, 7/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-HQA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.65%), 2.799%, 12/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 18-HQA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.30%), 2.449%, 9/25/30
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 18-DNA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 1.80%), 1.949%, 7/25/30
Federal Home Loan Mortgage Corporation 144A
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA1, Class B1,(1 Month US LIBOR + 4.65%), 4.799%, 1/25/49
Seasoned Credit Risk Transfer Trust Ser. 19-2, Class M,
4.75%, 8/25/58 W
Seasoned Credit Risk Transfer Trust Ser. 19-4, Class M,
4.50%, 2/25/59 W
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA2, Class B1,(1 Month US LIBOR + 4.35%), 4.499%, 3/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA3, Class B1,(1 Month US LIBOR + 3.90%), 4.049%, 9/25/48
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA2, Class B1,(1 Month US LIBOR + 3.70%), 3.849%, 12/25/30
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA3,Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.60%), 3.749%, 7/25/50― 57 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$6,338,721$6,599,154

4,450,069

4,657,570

1,692,458

1,734,778

4,697,287

4,892,388

4,554,601

4,730,848

4,560,000

4,652,854

2,821,384

2,867,965

2,001,066

2,021,803

5,825,000

6,021,355

2,088,000

2,130,211

2,330,769

2,190,684

3,252,290

3,306,118

1,000,000

1,025,877

1,664,371

1,699,833

1,924,070

1,908,784

4,665,175

4,564,472

5,375,024

5,251,565

9,184,210

8,907,977

3,279,000

3,289,448

2,474,000

2,462,207

700,000

671,994

1,280,000

1,190,549

7,040,000

6,566,939

7,957,000

8,040,612

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal Home Loan Mortgage Corporation 144A
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA4,Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.15%), 3.299%, 9/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA2,Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.10%), 3.249%, 3/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA4, Class B1,(1 Month US LIBOR + 2.70%), 2.849%, 10/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.65%), 2.799%, 1/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-DNA2,Class B1, (1 Month US LIBOR + 2.50%), 2.649%, 2/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.45%), 2.599%, 3/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-HQA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.35%), 2.499%, 2/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-HQA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.30%), 2.449%, 10/25/48
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.299%, 12/25/30
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA3, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.05%), 2.199%, 7/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA1,Class M2, (1 Month US LIBOR + 1.90%), 2.049%, 1/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-DNA2,Class M2, (1 Month US LIBOR + 1.85%), 1.999%, 2/25/50
Federal National Mortgage Association
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 6.75%), 6.899%, 8/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C02, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 6.00%), 6.149%, 9/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C03, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 5.90%), 6.049%, 10/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 15-C04, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 5.70%), 5.849%, 4/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C03, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 5.30%), 5.449%, 10/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C03, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.85%), 4.999%, 10/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C05, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 4.45%), 4.599%, 1/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C07, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 4.35%), 4.499%, 5/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C05, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.25%), 4.399%, 1/25/31
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C06, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 4.25%), 4.399%, 4/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C04, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 4.25%), 4.399%, 1/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C06, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.15%), 4.299%, 2/25/30― 58 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$800,000$804,500

7,646,000

7,524,566

1,500,000

1,373,863

4,296,033

4,226,727

5,000,000

4,343,505

12,055,062

11,866,702

2,517,794

2,473,007

3,917,300

3,807,130

5,121,000

4,999,092

9,108,879

8,898,236

5,990,000

5,868,389

2,600,000

2,536,625

1,182,450

1,255,246

5,022,537

5,278,881

4,973,163

5,241,042

905,497

958,692

6,400,512

6,748,536

997,000

1,007,148

1,303,517

1,345,938

145,828

150,577

5,684,000

5,287,010

1,498,578

1,548,177

330,988341,666

2,480,000

2,319,677モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal National Mortgage Association
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C07, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.00%), 4.149%, 5/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C02, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 3.65%), 3.799%, 9/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C05, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 3.60%), 3.749%, 1/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 3.55%), 3.699%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C03, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 3.00%), 3.149%, 10/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C04, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.85%), 2.999%, 11/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C06, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.80%), 2.949%, 2/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C05, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.35%), 2.499%, 1/25/31
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.25%), 2.399%, 7/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C06, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.00%), 2.149%, 3/25/31
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C02, Class 2ED3,(1 Month US LIBOR + 1.35%), 1.499%, 9/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1EB1,(1 Month US LIBOR + 1.25%), 1.399%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C07, Class 1EB2,(1 Month US LIBOR + 1.00%), 1.149%, 5/25/30
Federal National Mortgage Association 144A
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 5.75%), 5.899%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 18-R07, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.35%), 4.499%, 4/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R02, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.15%), 4.299%, 8/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-SBT1,
Class 1M2, (1 Month US LIBOR + 3.65%), 3.799%, 2/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-SBT1,
Class 2M2, (1 Month US LIBOR + 3.65%), 3.799%, 2/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R01, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.45%), 2.599%, 7/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 18-R07, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.40%), 2.549%, 4/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-HRP1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.299%, 11/25/39
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R03, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.299%, 9/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R06, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.10%), 2.249%, 9/25/39
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-R01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.05%), 2.199%, 1/25/40― 59 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$2,975,000$2,780,343

426,794

430,392

648,000

611,690

116,329

119,547

4,725,525

4,764,778

4,265,558

4,258,930

561,563558,632

3,548,217

3,463,947

626,837

617,400

173,480

168,280

2,462,263

2,435,178

2,890,000

2,921,010

6,189,000

6,141,329

3,652,000

3,849,558

4,500,000

4,384,688

1,586,000

1,529,604

5,000,000

4,651,426

1,600,000

1,520,299

1,030,799

1,021,779

390,122386,708

1,728,902

1,557,681

1,806,913

1,795,100

1,728,631

1,710,534

5,561,000

5,438,160

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal National Mortgage Association 144A
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-R02, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.00%), 2.149%, 1/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R05, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.00%), 2.149%, 7/25/39
FIRSTPLUS Home Loan Owner Trust Ser. 97-3, Class B1, 7.79%,
11/10/23 (In default) †GCAT Trust 144A Ser. 20-NQM2, Class A3, 2.935%, 4/25/65
Home Re, Ltd. 144A FRB Ser. 18-1, Class M1, (1 Month US LIBOR +1.60%), 1.749%, 10/25/28 (Bermuda)
Legacy Mortgage Asset Trust 144A FRB Ser. 19-GS2, Class A2,
4.25%, 1/25/59
Morgan Stanley Resecuritization Trust 144A Ser. 15-R4, Class CB1,
0.973%, 8/26/47 W
New Residential Mortgage Loan Trust 144A FRB Ser. 20-NQM2,Class A2, 3.20%, 5/24/60 W
NovaStar Mortgage Funding Trust FRB Ser. 04-2, Class M4, (1 MonthUS LIBOR + 1.80%), 1.949%, 9/25/34
Oaktown Re, Ltd. 144A FRB Ser. 17-1A, Class M2, (1 Month US LIBOR+ 4.00%), 4.149%, 4/25/27 (Bermuda)
Pretium Mortgage Credit Partners, LLC 144A Ser. 20-RPL2,Class A1, 3.179%, 6/27/69
Radnor Re, Ltd. 144AFRB Ser. 19-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.20%), 3.349%,
2/25/29 (Bermuda)
FRB Ser. 18-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 2.70%), 2.849%,
3/25/28 (Bermuda)
Residential Mortgage Loan Trust 144A Ser. 20-2, Class A3,
2.911%, 5/25/60 W
Starwood Mortgage Residential Trust 144A Ser. 20-2, Class A2,
3.97%, 4/25/60 W
Structured Asset Investment Loan Trust FRB Ser. 04-10, Class A10,
(1 Month US LIBOR + 0.90%), 1.049%, 11/25/34
Towd Point Mortgage Trust 144A
Ser. 19-2, Class A2, 3.75%, 12/25/58 W
FRB Ser. 15-6, Class M1, 3.75%, 4/25/55 W
Ser. 18-5, Class M1, 3.25%, 7/25/58 W
Verus Securitization Trust 144A Ser. 20-INV1, Class A3,
3.889%, 3/25/60 W
Visio Trust 144A Ser. 19-1, Class A3, 3.825%, 6/25/54 W
Vista Point Securitization Trust 144A Ser. 20-1, Class A2,
2.77%, 3/25/65 W
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates TrustFRB Ser. 05-AR1, Class A2B, (1 Month US LIBOR + 0.80%),
0.949%, 1/25/45
FRB Ser. 05-AR13, Class A1B2, (1 Month US LIBOR + 0.43%),
0.579%, 10/25/45
FRB Ser. 05-AR13, Class A1C4, (1 Month US LIBOR + 0.43%),
0.579%, 10/25/45
FRB Ser. 05-AR17, Class A1B2, (1 Month US LIBOR + 0.41%),0.559%, 12/25/45― 60 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$3,299,000$3,200,030

1,228,132

1,222,903

134,7108,246,421

13
8,242,101

584,176

577,146

4,180,000

4,138,200

4,746,000

4,564,437

3,473,000

3,573,306

825,863791,240

310,641

310,2934,000,000

4,000,000

5,630,000

5,404,639

1,700,000

1,629,983

7,579,000

7,613,394

1,962,000

2,022,310

1,205,371

1,204,335

6,534,000
1,102,000
4,177,000

7,150,952
1,192,427
4,185,997

1,990,000
11,117,469

2,048,468
11,455,870

5,412,000

5,561,935

772,822745,901

1,714,239

1,663,481

5,785,367

5,614,064

2,354,665

2,081,053

モーゲージ証券 (36.3%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates TrustFRB Ser. 05-AR2, Class 2A1B, (1 Month US LIBOR + 0.37%),
0.519%, 1/25/45
FRB Ser. 05-AR17, Class A1B3, (1 Month US LIBOR + 0.35%),
0.499%, 12/25/45

額面
米ドル

時価
米ドル

$713,854$692,439

700,588658,612397,554,875$1,421,815,736

額面
米ドル

時価
米ドル

$340,000$350,592

2,503,000

2,693,272

455,000
7,280,000
10,155,000

491,1038,544,154
10,578,986

1,113,000

1,340,731

5,000,000

4,971,235

1,407,000

1,543,431

1,585,000

1,745,101

2,135,000
382,000
3,605,000
4,448,000

2,512,747
607,487
3,900,563
5,251,250

1,346,000
2,349,000
1,851,000

1,377,827
2,362,196
2,075,845

3,316,000

4,617,182

354,000
925,000

494,082
1,343,738
56,801,522

4,597,000

4,998,963

1,755,000
2,786,000
2,920,000
4,928,000
3,032,000

2,159,576
3,169,737
3,448,440
5,506,658
3,466,836

モーゲージ証券合計 (取得原価 $1,499,754,418)
社債 (26.6%)*
基本素材 (1.5%)
Celanese US Holdings, LLC company guaranty sr. unsec. notes
5.875%, 6/15/21 (Germany)
Celanese US Holdings, LLC company guaranty sr. unsec. notes
3.50%, 5/8/24 (Germany)
Celanese US Holdings, LLC company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 4.625%, 11/15/22 (Germany)
CF Industries, Inc. 144A company guaranty sr. notes 4.50%, 12/1/26
Georgia-Pacific, LLC 144A sr. unsec. sub. notes 2.10%, 4/30/27
Glencore Finance Canada, Ltd. 144A company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 6.00%, 11/15/41 (Canada)
Glencore Funding, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
1.625%, 9/1/25
Glencore Funding, LLC 144A company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 4.625%, 4/29/24
Glencore Funding, LLC 144A company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 4.00%, 4/16/25
International Flavors & Fragrances, Inc. sr. unsec. notes
4.45%, 9/26/28
International Paper Co. sr. unsec. notes 8.70%, 6/15/38
Nutrien, Ltd. sr. unsec. notes 2.95%, 5/13/30 (Canada)
Nutrien, Ltd. sr. unsec. sub. bonds 4.20%, 4/1/29 (Canada)
Nutrition & Biosciences, Inc. 144A sr. unsec. bonds
3.468%, 12/1/50
Nutrition & Biosciences, Inc. 144A sr. unsec. bonds 2.30%, 11/1/30
Sherwin-Williams Co. (The) sr. unsec. unsub. bonds 3.45%, 6/1/27
WestRock MWV, LLC company guaranty sr. unsec. unsub. notes
8.20%, 1/15/30
WestRock MWV, LLC company guaranty sr. unsec. unsub. notes
7.95%, 2/15/31
Weyerhaeuser Co. sr. unsec. unsub. notes 7.375%, 3/15/32 R
資本財 (0.9%)
Boeing Co. (The) sr. unsec. notes 4.875%, 5/1/25
Johnson Controls International PLC sr. unsec. unsub. bonds
4.50%, 2/15/47
L3Harris Technologies, Inc. sr. unsec. notes 3.85%, 12/15/26
L3Harris Technologies, Inc. sr. unsec. sub. notes 4.40%, 6/15/28
Northrop Grumman Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.25%, 1/15/28
Oshkosh Corp. sr. unsec. sub. notes 4.60%, 5/15/28― 61 ―

社債 (26.6%)*（つづき）
資本財（つづき）
Oshkosh Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.10%, 3/1/30
Otis Worldwide Corp. sr. unsec. notes 2.565%, 2/15/30
Waste Connections, Inc. sr. unsec. sub. bonds 3.50%, 5/1/29
ZF North America Capital, Inc. 144A company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 4.50%, 4/29/22 (Germany)
通信サービス (4.8%)
American Tower Corp. sr. unsec. notes 2.90%, 1/15/30 R
American Tower Corp. sr. unsec. sub. notes 2.75%, 1/15/27 R
AT&T, Inc. sr. unsec. bonds 4.30%, 2/15/30
AT&T, Inc. sr. unsec. notes 4.10%, 2/15/28
AT&T, Inc. sr. unsec. sub. notes 3.80%, 2/15/27
AT&T, Inc. sr. unsec. sub. notes 2.95%, 7/15/26
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 4.35%, 3/1/29
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 3.30%, 2/1/52
CC Holdings GS V, LLC/Crown Castle GS III Corp. company guaranty
sr. notes 3.849%, 4/15/23
Charter Communications Operating, LLC/Charter
Communications Operating Capital Corp. company guaranty sr.
bonds 2.80%, 4/1/31
Charter Communications Operating, LLC/Charter
Communications Operating Capital Corp. company guaranty sr.
notes 3.75%, 2/15/28
Charter Communications Operating, LLC/Charter
Communications Operating Capital Corp. company guaranty sr.
sub. bonds 6.484%, 10/23/45
Charter Communications Operating, LLC/Charter
Communications Operating Capital Corp. company guaranty sr.
sub. bonds 4.80%, 3/1/50
Charter Communications Operating, LLC/Charter
Communications Operating Capital Corp. company guaranty sr.
sub. bonds 5.375%, 5/1/47
Comcast Cable Communications Holdings, Inc. company
guaranty sr. unsec. notes 9.455%, 11/15/22
Comcast Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds
4.049%, 11/1/52
Comcast Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds
3.999%, 11/1/49
Comcast Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
6.50%, 11/15/35
Comcast Corp. sr. unsec. bonds 3.45%, 2/1/50
Cox Communications, Inc. 144A company guaranty sr. unsec.
bonds 2.95%, 10/1/50
Cox Communications, Inc. 144A sr. unsec. bonds 3.50%, 8/15/27
Cox Communications, Inc. 144A sr. unsec. notes 3.35%, 9/15/26
Crown Castle International Corp. sr. unsec. bonds 3.80%, 2/15/28 R
Crown Castle International Corp. sr. unsec. bonds 3.65%, 9/1/27 R
Crown Castle International Corp. sr. unsec. notes 4.75%, 5/15/47 R
Crown Castle International Corp. sr. unsec. notes 3.15%, 7/15/23 R
Crown Castle International Corp. sr. unsec. sub. bonds
3.30%, 7/1/30 R― 62 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$799,000
4,134,000
4,944,000$847,149
4,400,725
5,606,227

713,000

733,135
34,337,446

8,027,000
2,284,000
8,990,000
5,811,000
336,000
427,000
11,718,000
10,000,000

8,555,413
2,450,054
10,488,809
6,668,804
377,980
464,608
13,646,894
9,206,150

427,000

458,513

6,163,000

6,370,174

1,006,000

1,106,854

2,253,000

3,038,871

1,785,000

2,033,471

1,636,000

1,951,984

1,100,000

1,302,325

711,000

871,439

6,830,000

8,232,848

388,000
19,292,000

586,098
21,534,672

5,037,000
3,247,000
3,007,000
2,616,000
1,777,000
1,073,000
285,000

4,878,226
3,615,519
3,338,364
2,930,659
1,976,521
1,318,943
302,887

6,640,000

7,235,649

社債 (26.6%)*（つづき）
通信サービス（つづき）
Equinix, Inc. sr. unsec. sub. notes 3.20%, 11/18/29 R
Rogers Communications, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 4.50%, 3/15/43 (Canada)
Sprint Spectrum Co., LLC/Sprint Spectrum Co. II, LLC/Sprint
Spectrum Co. III, LLC 144A company guaranty sr. notes
3.36%, 9/20/21
T-Mobile USA, Inc. 144A company guaranty sr. notes
3.875%, 4/15/30
T-Mobile USA, Inc. 144A company guaranty sr. notes
3.75%, 4/15/27
Telefonica Emisiones SA company guaranty sr. unsec. bonds
4.895%, 3/6/48 (Spain)
Verizon Communications, Inc. sr. unsec. unsub. notes
4.329%, 9/21/28
Videotron, Ltd./Videotron Ltee. 144A sr. unsec. notes 5.125%,
4/15/27 (Canada)
一般消費財・サービス (2.9%)
Alimentation Couche-Tard, Inc. 144A company guaranty sr. unsec.
notes 3.55%, 7/26/27 (Canada)
Alimentation Couche-Tard, Inc. 144A sr. unsec. notes 2.95%,
1/25/30 (Canada)
Amazon.com, Inc. sr. unsec. notes 4.05%, 8/22/47
Amazon.com, Inc. sr. unsec. notes 3.15%, 8/22/27
Amazon.com, Inc. sr. unsec. unsub. notes 1.50%, 6/3/30
Discovery Communications, LLC company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 3.625%, 5/15/30
Ecolab, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.25%, 12/1/27
Fox Corp. sr. unsec. notes Ser. WI, 4.03%, 1/25/24
Fox Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.05%, 4/7/25
General Motors Financial Co., Inc. company guaranty sr. unsec.
notes 4.00%, 10/6/26
General Motors Financial Co., Inc. company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 4.30%, 7/13/25
General Motors Financial Co., Inc. company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 4.00%, 1/15/25
Global Payments, Inc. sr. unsec. notes 2.90%, 5/15/30
Hilton Domestic Operating Co., Inc. company guaranty sr. unsec.
sub. notes 4.25%, 9/1/24
Hilton Worldwide Finance, LLC/Hilton Worldwide Finance Corp.
company guaranty sr. unsec. notes 4.875%, 4/1/27
IHS Markit, Ltd. sr. unsec. sub. bonds 4.75%, 8/1/28(United Kingdom)
IHS Markit, Ltd. 144A company guaranty notes 4.75%, 2/15/25(United Kingdom)
IHS Markit, Ltd. 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.00%,
3/1/26 (United Kingdom)Interpublic Group of Cos., Inc. (The) sr. unsec. sub. bonds
4.65%, 10/1/28
Marriott International, Inc. sr. unsec. bonds 4.625%, 6/15/30
Marriott International, Inc. sr. unsec. notes Ser. EE, 5.75%, 5/1/25― 63 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$8,692,000$9,446,150

236,000

280,279

242,250

244,520

4,769,000

5,357,304

11,356,000

12,680,677

2,623,000

2,996,751

25,915,000

31,107,462

1,264,000

1,336,680
188,392,552

4,031,000

4,489,526

7,222,000
1,846,000
1,187,000
14,640,000

7,694,574
2,368,053
1,345,627
14,809,654

3,151,000
5,145,000
2,175,000
3,145,000

3,486,310
5,781,911
2,386,021
3,422,131

625,000

678,155

520,000

566,878

910,000
5,943,000

976,1316,318,245

677,000

673,277

2,228,000

2,253,901

1,105,000

1,305,281

3,445,000

3,879,931

750,000

834,375

5,475,000
3,095,000
1,830,000

6,456,744
3,302,575
2,034,711

社債 (26.6%)*（つづき）
一般消費財・サービス（つづき）
Moody’s Corp. sr. unsec. bonds 2.55%, 8/18/60
Omnicom Group, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
3.60%, 4/15/26
Omnicom Group, Inc. sr. unsec. sub. notes 2.45%, 4/30/30
QVC, Inc. company guaranty sr. notes 4.85%, 4/1/24
QVC, Inc. company guaranty sr. sub. notes 4.45%, 2/15/25
S&P Global, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 2.50%, 12/1/29
S&P Global, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 1.25%, 8/15/30
Sirius XM Radio, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.00%, 8/1/27
Standard Industries, Inc. 144A sr. unsec. notes 5.00%, 2/15/27
ViacomCBS, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 4.20%, 6/1/29
ViacomCBS, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds
2.90%, 1/15/27
ViacomCBS, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.00%, 1/15/26
ViacomCBS, Inc. sr. unsec. notes 4.20%, 5/19/32
Walt Disney Co. (The) company guaranty sr. unsec. bonds
7.75%, 12/1/45
Walt Disney Co. (The) company guaranty sr. unsec. bonds
4.75%, 9/15/44
Walt Disney Co. (The) company guaranty sr. unsec. notes
7.75%, 1/20/24
生活必需品 (1.2%)
Anheuser-Busch Cos., LLC/Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc.
company guaranty sr. unsec. unsub. notes 3.65%, 2/1/26
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr.
unsec. unsub. bonds 5.55%, 1/23/49
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr.
unsec. unsub. bonds 4.95%, 1/15/42
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr.
unsec. unsub. bonds 3.50%, 6/1/30
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr.
unsec. unsub. notes 4.75%, 1/23/29
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr.
unsec. unsub. notes 4.15%, 1/23/25
Ashtead Capital, Inc. 144A bonds 4.25%, 11/1/29
Ashtead Capital, Inc. 144A notes 4.375%, 8/15/27
CVS Pass-Through Trust sr. notes 6.036%, 12/10/28
CVS Pass-Through Trust 144A sr. mtge. notes 7.507%, 1/10/32
ERAC USA Finance, LLC 144A company guaranty sr. unsec. bonds
4.50%, 2/15/45
ERAC USA Finance, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
7.00%, 10/15/37
ERAC USA Finance, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
5.625%, 3/15/42
ERAC USA Finance, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
3.85%, 11/15/24
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds
3.20%, 5/1/30― 64 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$3,820,000$3,413,066

764,000
9,824,000
613,000
524,000
7,664,000
2,764,000
4,812,000
1,946,000
2,695,000

856,591
10,050,754
639,053541,030
8,225,354
2,694,378
5,028,540
2,006,813
3,125,341

1,408,000

1,521,084

313,000
58,000353,935
66,730699,000

1,179,590

65,00082,187

482,000

583,625
115,432,082

262,000

294,285

8,237,000

11,107,931

318,000

386,860

70,00079,251

4,229,000

5,121,425

1,192,000
770,000
4,175,000
40,918852,221

1,352,037
818,125
4,373,313
46,6301,052,594

1,451,000

1,712,864

1,559,000

2,283,677

1,393,000

1,832,188

289,000

317,299

4,184,000

4,666,814

社債 (26.6%)*（つづき）
生活必需品（つづき）
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.597%, 5/25/28
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.417%, 5/25/25
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.057%, 5/25/23
Kraft Heinz Co. (The) 144A company guaranty sr. unsec. notes
3.875%, 5/15/27
Lamb Weston Holdings, Inc. 144A company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 4.875%, 11/1/26
エネルギー (1.2%)
BP Capital Markets America, Inc. company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 3.937%, 9/21/28
Cheniere Corpus Christi Holdings, LLC company guaranty sr. notes
5.125%, 6/30/27
Concho Resources, Inc. company guaranty sr. unsec. notes
3.75%, 10/1/27
Diamondback Energy, Inc. company guaranty sr. unsec. notes
3.25%, 12/1/26
Energy Transfer Operating LP company guaranty sr. unsec. notes
5.875%, 1/15/24
Energy Transfer Operating LP company guaranty sr. unsec. notes
2.90%, 5/15/25
Energy Transfer Operating LP jr. unsec. sub. FRB Ser. B, 6.625%,
perpetual maturity
Energy Transfer Operating LP sr. unsec. unsub. bonds
6.125%, 12/15/45
Energy Transfer Operating LP sr. unsec. unsub. notes 6.50%, 2/1/42
Energy Transfer Operating LP sr. unsec. unsub. notes 5.20%, 2/1/22
Equinor ASA company guaranty sr. unsec. notes 5.10%,
8/17/40 (Norway)
Marathon Petroleum Corp. sr. unsec. unsub. notes 6.50%, 3/1/41
Sabine Pass Liquefaction, LLC sr. bonds 4.20%, 3/15/28
Sabine Pass Liquefaction, LLC sr. notes 5.00%, 3/15/27
Spectra Energy Partners LP sr. unsec. notes 3.375%, 10/15/26
Targa Resources Partners LP/Targa Resources Partners FinanceCorp. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 5.00%, 1/15/28
Transcanada Trust company guaranty jr. unsec. sub. FRB 5.30%,
3/15/77 (Canada)
金融 (8.0%)
Air Lease Corp. sr. unsec. sub. bonds 4.625%, 10/1/28
Air Lease Corp. sr. unsec. sub. notes 3.25%, 10/1/29
Air Lease Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.00%, 9/15/23
American International Group, Inc. jr. unsec. sub. FRB
8.175%, 5/15/58
Aon PLC company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.25%, 12/12/42
Ares Capital Corp. sr. unsec. sub. notes 3.875%, 1/15/26― 65 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$2,769,000$3,313,435

1,661,000

1,906,994

1,716,000

1,862,208

1,476,000

1,561,398

2,071,000

2,150,961
46,240,289

5,751,000

6,589,854

5,588,000

6,261,450

3,051,000

3,381,115

4,546,000

4,664,866

2,903,000

3,176,314

8,696,000

8,750,629

3,294,000

2,338,740

360,000
227,000
235,000

366,137
242,113
243,225

1,263,000
292,000
821,000
3,166,000
336,000

1,662,746
340,930
891,3363,554,319
367,181

1,399,000

1,381,513

3,382,000

3,356,635
47,569,103

3,166,000
3,502,000
302,000

3,331,472
3,340,161
307,771

1,428,000

2,026,496

1,806,000
10,225,000

2,044,311
10,479,983

社債 (26.6%)*（つづき）
金融（つづき）Australia & New Zealand Banking Group, Ltd./United
Kingdom 144A jr. unsec. sub. FRB 6.75%, perpetual maturity(United Kingdom)
Banco Santander SA sr. unsec. unsub. notes 4.379%, 4/12/28 (Spain)
Banco Santander SA unsec. sub. notes 5.179%, 11/19/25 (Spain)
Bank of America Corp. jr. unsec. sub. bonds Ser. JJ, 5.125%,perpetual maturity
Bank of America Corp. sr. unsec. FRN Ser. MTN, 2.496%, 2/13/31
Bank of America Corp. unsec. sub. notes Ser. L, 4.183%, 11/25/27
Bank of Montreal unsec. sub. FRN 3.803%, 12/15/32 (Canada)
Berkshire Hathaway Finance Corp. company guaranty sr. unsec.
bonds 2.85%, 10/15/50
Berkshire Hathaway Finance Corp. company guaranty sr. unsec.
notes 4.30%, 5/15/43
BGC Partners, Inc. sr. unsec. notes 5.125%, 5/27/21
BPCE SA 144A unsec. sub. notes 5.15%, 7/21/24 (France)
BPCE SA 144A unsec. sub. notes 4.50%, 3/15/25 (France)
Cantor Fitzgerald LP 144A unsec. notes 6.50%, 6/17/22
Capital One Bank USA NA unsec. sub. notes 3.375%, 2/15/23
Capital One Financial Corp. unsec. sub. notes 4.20%, 10/29/25
CBRE Services, Inc. company guaranty sr. unsec. notes
5.25%, 3/15/25
CBRE Services, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.875%, 3/1/26
CIT Bank NA sr. unsec. FRN Ser. BKNT, 2.969%, 9/27/25
CIT Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.25%, 3/7/25
Citigroup, Inc. sr. unsec. FRB 3.668%, 7/24/28
Citigroup, Inc. sr. unsec. FRN 3.106%, 4/8/26
Citigroup, Inc. sr. unsec. unsub. FRB 3.887%, 1/10/28
Citigroup, Inc. unsec. sub. bonds 4.75%, 5/18/46
Citigroup, Inc. unsec. sub. bonds 4.45%, 9/29/27
CNO Financial Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.25%, 5/30/25
Credit Agricole SA 144A unsec. sub. FRN 4.00%, 1/10/33 (France)
Credit Suisse Group AG 144A jr. unsec. sub. FRN 6.25%, perpetualmaturity (Switzerland)
Credit Suisse Group AG 144A sr. unsec. bonds 3.869%,
1/12/29 (Switzerland)
Credit Suisse Group AG 144A sr. unsec. FRN 2.193%,
6/5/26 (Switzerland)
Digital Realty Trust LP company guaranty sr. unsec. bonds
4.45%, 7/15/28 R
Fairfax Financial Holdings, Ltd. sr. unsec. notes 4.85%,
4/17/28 (Canada)
Fairfax US, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
4.875%, 8/13/24
Fifth Third Bancorp jr. unsec. sub. FRB 5.10%, perpetual maturity
Goldman Sachs Group, Inc. (The) sr. unsec. FRB 4.223%, 5/1/29
Goldman Sachs Group, Inc. (The) sr. unsec. unsub. notes
3.85%, 1/26/27― 66 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$785,000
200,000
2,000,000$890,394
227,077
2,277,658

1,980,000
10,600,000
12,000,000
892,000

2,032,307
10,971,026
13,731,193
988,0396,050,000

6,163,320

747,000
94,000260,000
5,062,000
2,870,000
264,000
1,063,000

953,218
94,858291,6625,619,775
3,098,368
279,591
1,182,066

715,000

828,896

2,208,000
2,090,000
9,349,000
3,060,000
257,000
773,000
5,591,000
16,275,000
1,299,000
795,000

2,590,877
2,157,925
10,435,821
3,419,633
276,659
872,643
6,991,399
18,777,833
1,486,882
866,550

493,000

525,661

469,000

521,9939,075,000

9,342,277

9,185,000

10,867,490

5,065,000

5,510,515

773,000
347,000
9,131,000

828,683
323,506
10,654,727

728,000

819,279

社債 (26.6%)*（つづき）
金融（つづき）Goldman Sachs Group, Inc. (The) sr. unsec. unsub. notes
2.60%, 2/7/30
Goldman Sachs Group, Inc. (The) unsec. sub. notes 6.75%, 10/1/37
ING Bank NV 144A unsec. sub. notes 5.80%, 9/25/23 (Netherlands)
Intercontinental Exchange, Inc. sr. unsec. bonds 2.65%, 9/15/40
Intercontinental Exchange, Inc. sr. unsec. bonds 1.85%, 9/15/32
JPMorgan Chase & Co. jr. unsec. sub. FRB Ser. W, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.00%), 1.28%, 5/15/47
JPMorgan Chase & Co. sr. unsec. unsub. FRB 3.964%, 11/15/48
JPMorgan Chase & Co. unsec. sub. FRB 2.956%, 5/13/31
KKR Group Finance Co. VI, LLC 144A company guaranty sr. unsec.
bonds 3.75%, 7/1/29
Lloyds Banking Group PLC unsec. sub. notes 4.65%, 3/24/26(United Kingdom)
Lloyds Banking Group PLC unsec. sub. notes 4.50%, 11/4/24(United Kingdom)
Marsh & McLennan Cos., Inc. sr. unsec. sub. notes 4.375%, 3/15/29
Massachusetts Mutual Life Insurance Co. 144A unsec. sub. bonds
3.729%, 10/15/70
Metropolitan Life Global Funding I 144A sr. notes 2.95%, 4/9/30
Metropolitan Life Insurance Co. 144A unsec. sub. notes
7.80%, 11/1/25
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.85%,
3/1/26 (Japan)
Morgan Stanley unsec. sub. notes Ser. GMTN, 4.35%, 9/8/26
NatWest Group PLC sr. unsec. unsub. FRB 4.892%, 5/18/29(United Kingdom)
NatWest Group PLC sr. unsec. unsub. notes 3.875%, 9/12/23(United Kingdom)
Neuberger Berman Group, LLC/Neuberger Berman Finance Corp.
144A sr. unsec. notes 4.875%, 4/15/45
Prologis LP sr. unsec. unsub. notes 2.25%, 4/15/30 R
Prologis LP sr. unsec. unsub. notes 2.125%, 4/15/27 R
Prudential Financial, Inc. sr. unsec. notes 6.625%, 6/21/40
Royal Bank of Canada unsec. sub. notes Ser. GMTN, 4.65%, 1/27/26(Canada)Santander UK Group Holdings PLC 144A unsec. sub. notes 4.75%,
9/15/25 (United Kingdom)Santander UK PLC 144A unsec. sub. notes 5.00%, 11/7/23(United Kingdom)
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. 144A unsec. sub. bonds
4.436%, 4/2/24 (Japan)
Teachers Insurance & Annuity Association of America 144A unsec.
sub. bonds 4.90%, 9/15/44
Teachers Insurance & Annuity Association of America 144A unsec.
sub. notes 6.85%, 12/16/39
TIAA Asset Management Finance Co., LLC 144A sr. unsec. sub.
notes 4.125%, 11/1/24
Toronto-Dominion Bank (The) unsec. sub. FRB 3.625%,
9/15/31 (Canada)
Truist Financial Corp. jr. unsec. sub. FRB Ser. N, 4.80%, 12/31/99― 67 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$3,174,000
527,000
1,016,000
6,346,000
3,169,000$3,349,071
767,483
1,140,591
6,384,818
3,141,195

3,168,000
5,191,000
29,262,000

2,417,858
6,281,434
31,162,501

3,418,000

3,891,552

1,250,000

1,400,889

1,191,000
8,470,000

1,306,684
10,190,998

1,626,000
9,925,000

1,680,878
11,063,804

2,381,000

3,089,243

626,000
16,767,000

714,098
19,482,023

3,860,000

4,512,660

265,000

286,054

1,026,000
2,925,000
950,000
630,000

1,122,973
3,093,101
1,002,551
935,6311,350,000

1,584,821

1,060,000

1,159,046

544,000

593,137

1,321,000

1,443,726

230,000

295,134

843,000

1,260,260

24,00027,0481,640,000
2,978,000

1,837,102
3,002,271

社債 (26.6%)*（つづき）
金融（つづき）U.S. Bancorp sr. unsec. notes 1.375%, 7/22/30
UBS Group AG 144A sr. unsec. unsub. notes 4.125%, 9/24/25(Switzerland)
UBS Group Funding Jersey, Ltd. 144A company guaranty sr. unsec.
notes 4.125%, 4/15/26 (Switzerland)
UBS Group Funding Switzerland AG company guaranty jr. unsec.
sub. FRN Ser. REGS, 6.875%, perpetual maturity (Switzerland)
Wells Fargo Bank, NA unsec. sub. notes Ser. BKNT, 6.60%, 1/15/38
Westpac Banking Corp. unsec. sub. bonds 4.421%,
7/24/39 (Australia)
Willis Towers Watson PLC company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 5.75%, 3/15/21
ヘルスケア (2.2%)
AbbVie, Inc. 144A sr. unsec. notes 3.20%, 11/21/29
Amgen, Inc. sr. unsec. bonds 4.663%, 6/15/51
Becton Dickinson and Co. sr. unsec. notes 2.823%, 5/20/30
Bristol-Myers Squibb Co. sr. unsec. sub. notes 3.40%, 7/26/29
Cigna Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 3.75%, 7/15/23
CVS Health Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.78%, 3/25/38
DH Europe Finance II Sarl company guaranty sr. unsec. bonds
3.40%, 11/15/49 (Luxembourg)
HCA, Inc. company guaranty sr. bonds 5.25%, 6/15/26
HCA, Inc. company guaranty sr. notes 4.125%, 6/15/29
HCA, Inc. company guaranty sr. sub. bonds 5.50%, 6/15/47
HCA, Inc. company guaranty sr. sub. notes 5.00%, 3/15/24
Roche Holdings, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. bonds
4.00%, 11/28/44 (Switzerland)Service Corp. International sr. unsec. notes 4.625%, 12/15/27
Service Corp. International sr. unsec. notes 3.375%, 8/15/30
UnitedHealth Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.85%, 6/15/28
UnitedHealth Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 2.00%, 5/15/30
Upjohn, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes 2.30%, 6/22/27
Zoetis, Inc. sr. unsec. notes 3.90%, 8/20/28
Zoetis, Inc. sr. unsec. sub. notes 2.00%, 5/15/30
テクノロジー (2.3%)
Alphabet, Inc. sr. unsec. bonds 2.25%, 8/15/60
Apple, Inc. sr. unsec. notes 3.45%, 5/6/24
Apple, Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.375%, 5/13/45
Apple, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.85%, 5/4/43
Broadcom Corp./Broadcom Cayman Finance, Ltd. company
guaranty sr. unsec. unsub. notes 3.875%, 1/15/27
Broadcom, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 4.15%, 11/15/30
Broadcom, Inc. company guaranty sr. unsec. sub. bonds
4.30%, 11/15/32― 68 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$13,000,000$12,846,095

5,000,000

5,683,356

1,961,000

2,246,527

200,000
250,000

220,297
361,101

3,411,000

4,128,705

226,000

230,353
313,767,064

11,725,000
1,776,000
5,535,000
9,695,000
6,014,000
1,775,000

12,828,587
2,300,816
5,915,631
11,226,163
6,506,218
2,143,866

7,025,000
336,000
3,560,000
725,000
1,276,000

8,013,129
391,351
4,039,943
902,881
1,427,666

842,000
800,000
1,075,000
7,240,000
4,425,000
3,785,000
5,795,000
3,302,000

1,092,394
846,504
1,089,781
8,482,996
4,604,642
3,915,138
6,792,036
3,385,035
85,904,777

7,825,000
1,216,000
599,000
371,000

6,984,896
1,336,290
793,137
454,695

4,234,000
6,470,000

4,673,834
7,248,176

7,000,000

7,980,175

社債 (26.6%)*（つづき）
テクノロジー（つづき）
Diamond 1 Finance Corp./Diamond 2 Finance Corp. 144A
company guaranty sr. notes 6.02%, 6/15/26
Diamond 1 Finance Corp./Diamond 2 Finance Corp. 144A sr. bonds
8.35%, 7/15/46
Fidelity National Information Services, Inc. sr. unsec. notes
3.75%, 5/21/29
Fidelity National Information Services, Inc. sr. unsec. notes
3.00%, 8/15/26
Fidelity National Information Services, Inc. sr. unsec. sub. notes
Ser. 10Y, 4.25%, 5/15/28
Fiserv, Inc. sr. unsec. bonds 3.50%, 7/1/29
Fiserv, Inc. sr. unsec. sub. bonds 4.20%, 10/1/28
Microchip Technology, Inc. company guaranty sr. notes
4.333%, 6/1/23
Microsoft Corp. sr. unsec. unsub. bonds 2.40%, 8/8/26
Microsoft Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.70%, 8/8/46
Oracle Corp. sr. unsec. unsub. notes 2.65%, 7/15/26
Salesforce.com, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.70%, 4/11/28
ServiceNow, Inc. sr. unsec. notes 1.40%, 9/1/30
VMware, Inc. sr. unsec. notes 3.90%, 8/21/27
輸送 (—%)
Penske Truck Leasing Co. LP/PTL Finance Corp. 144A sr. unsec. bonds
3.40%, 11/15/26
公益事業・電力 (1.6%)
AES Corp. (The) sr. unsec. unsub. notes 5.125%, 9/1/27
American Electric Power Co., Inc. sr. unsec. unsub. notes Ser. J,
4.30%, 12/1/28
Appalachian Power Co. sr. unsec. unsub. notes Ser. L,
5.80%, 10/1/35
Berkshire Hathaway Energy Co. sr. unsec. bonds 6.50%, 9/15/37
Commonwealth Edison Co. sr. mtge. bonds 5.875%, 2/1/33
Consolidated Edison Co. of New York, Inc. sr. unsec. unsub. notes
4.20%, 3/15/42
Duke Energy Carolinas, LLC sr. mtge. notes 4.25%, 12/15/41
Duke Energy Ohio, Inc. sr. bonds 3.65%, 2/1/29
El Paso Natural Gas Co., LLC company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 8.375%, 6/15/32
Enbridge, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 4.25%, 12/1/26 (Canada)Enterprise Products Operating, LLC company guaranty sr. unsec.
notes 2.80%, 1/31/30
Enterprise Products Operating, LLC company guaranty sr. unsec.
unsub. bonds 4.25%, 2/15/48
FirstEnergy Transmission, LLC 144A sr. unsec. unsub. notes
5.45%, 7/15/44
IPALCO Enterprises, Inc. sr. sub. notes 3.70%, 9/1/24
IPALCO Enterprises, Inc. 144A sr. bonds 4.25%, 5/1/30
Kinder Morgan Energy Partners LP company guaranty sr. unsec.
notes 5.40%, 9/1/44― 69 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$3,181,000$3,770,902

700,000

955,628

5,907,000

6,806,859

3,832,000

4,237,663

2,218,000
3,155,000
6,040,000

2,602,812
3,541,771
7,101,989

3,835,000
956,000
4,063,000
2,071,000
5,645,000
9,950,000
1,332,000

4,133,018
1,037,301
4,993,143
2,254,949
6,629,961
9,612,098
1,470,968
88,620,265

1,538,000

1,689,388
1,689,388

1,324,000

1,420,103

2,210,000

2,607,557

777,000
227,000
266,000

1,068,890
321,378
361,926

257,000
1,029,000
4,115,000

305,187
1,262,204
4,748,577

460,000
686,000

634,139785,041

9,197,000

9,633,057

1,269,000

1,358,583

2,298,000
844,000
6,812,000

2,824,587
916,969
7,647,477

707,000

807,222

社債 (26.6%)*（つづき）
公益事業・電力（つづき）
Kinder Morgan Energy Partners LP company guaranty sr. unsec.
notes 3.50%, 3/1/21
Kinder Morgan, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
3.15%, 1/15/23
NRG Energy, Inc. 144A company guaranty sr. bonds 4.45%, 6/15/29
NRG Energy, Inc. 144A company guaranty sr. notes 3.75%, 6/15/24
Pacific Gas and Electric Co. notes 2.10%, 8/1/27
Pacific Gas and Electric Co. sr. notes 3.30%, 3/15/27
PacifiCorp sr. bonds 2.70%, 9/15/30
PacifiCorp sr. mtge. bonds 6.25%, 10/15/37
Vistra Operations Co., LLC 144A company guaranty sr. notes
4.30%, 7/15/29
Vistra Operations Co., LLC 144A company guaranty sr. notes
3.55%, 7/15/24

額面
米ドル

時価
米ドル

$439,000$441,138

665,000
6,190,000
2,510,000
1,539,000
2,841,000
3,959,000
139,000

695,863
6,825,917
2,693,840
1,485,865
2,875,861
4,309,288
199,8422,605,000

2,823,206

2,146,000

2,286,673
61,340,390$1,040,094,878

額面
米ドル

時価
米ドル

$8,456,000$8,477,140

8,261,000
3,086,000

8,260,257
3,204,751

1,673,000

1,440,453

981,000
2,810,000

1,014,151
2,881,093

4,208,000

4,208,000

4,156,000

4,135,220

4,400,000

4,394,500

6,750,000

6,741,563

6,075,000

6,075,000

8,690,000

8,690,000

1,750,000

1,762,250

3,789,316

3,922,544

9,248,000

9,248,000

社債合計 (取得原価 $966,734,829)
アセット・バック証券 (3.1%)*
1Sharpe Mortgage Trust 144A FRB Ser. 20-1, Class NOTE, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 2.90%), 3.125%, 7/25/24
CarMax Auto Owner Trust
Ser. 20-2, Class C, 4.92%, 11/17/25
Ser. 19-1, Class C, 3.74%, 1/15/25
Finance of America HECM Buyout 144A FRB Ser. 20-HB1, Class M4,
4.048%, 2/25/30 W
GM Financial Consumer Automobile Receivables Trust Ser. 20-1,
Class C, 2.18%, 5/16/25
LHOME Mortgage Trust 144A Ser. 19-RTL2, Class A1, 3.844%, 3/25/24
Mello Warehouse Securitization Trust 144AFRB Ser. 20-1, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.90%),1.049%, 10/25/53
FRB Ser. 19-1, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.80%),
0.949%, 6/25/52
Mortgage Repurchase Agreement Financing Trust FRB Ser. 20-4,
Class A1, (1 Month US LIBOR + 1.35%), 1.495%, 4/23/23
Mortgage Repurchase Agreement Financing Trust 144AFRB Ser. 20-2, Class A1, (1 Month US LIBOR + 1.75%),
1.897%, 5/29/22
FRB Ser. 20-5, Class A1, (1 Month US LIBOR + 1.00%),
zero %, 8/10/23
MRA Issuance Trust 144A FRB Ser. 20-2, Class A2, (1 MonthUS LIBOR + 1.45%), 1.599%, 7/21/21
RMF Buyout Issuance Trust 144A Ser. 20-2, Class M2,
3.091%, 6/25/30 W
Securitized Term Auto Loan Receivables Trust 144A Ser. 19-CRTA,
Class D, 4.572%, 3/25/26 (Canada)
Station Place Securitization Trust 144AFRB Ser. 20-6, Class A, (1 Month US LIBOR + 1.75%),
1.899%, 9/7/21― 70 ―

アセット・バック証券 (3.1%)*（つづき）
Station Place Securitization Trust 144AFRB Ser. 20-13, Class A, (1 Month US LIBOR + 1.50%),
1.649%, 10/10/21
FRB Ser. 20-WL1, Class A, (1 Month US LIBOR + 1.15%),
1.299%, 6/25/51
FRB Ser. 20-2, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.83%),
0.979%, 3/26/21
FRB Ser. 20-15, Class A, (1 Month US LIBOR + 1.37%),zero %, 12/10/21
Toorak Mortgage Corp., Ltd. 144A Ser. 20-1, Class A1,
3.25%, 3/25/23 W
アセット・バック証券合計 (取得原価 $120,412,476)
未決済買建スワップ・オプション (1.3%)*
取引相手方
受取または（支払）固定利率％／
変動利率指数／満期
Bank of America N.A.
(1.315)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年１月
0.30／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2024年６月
Citibank, N.A.
(1.3175)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年１月(1.232)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年１月
1.629／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年１月
1.232／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年１月
1.996／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年１月(1.996)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年１月(1.629)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年１月
Deutsche Bank AG
1.50／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2057年２月(1.50)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2057年２月
Goldman Sachs International
1.0925／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2022年11月(2.983)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2052年５月(1.0925)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2022年11月
JPMorgan Chase Bank N.A.
1.101／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2031年３月
Morgan Stanley & Co. International PLC
2.7725／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2031年２月
3.00／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2072年４月
3.00／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2073年２月
2.75／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2073年５月
1.613／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年８月(1.613)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年８月(2.904)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年５月(2.7725)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2031年２月
NatWest Markets PLC
1.465／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2052年２月(United Kingdom)(1.465)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2052年２月(United Kingdom)

額面
米ドル

時価
米ドル

$9,433,000$9,433,000

9,044,000

9,044,000

7,235,000

7,235,000

9,363,000

9,363,000

11,080,000

11,203,187$120,733,109

行使期間満了日／
行使利率

想定元本／
約定金額
米ドル

時価
米ドル

2021年１月／1.315
2022年６月／0.30$60,717,000
269,809,400$2,428,073
577,392

2021年１月／1.3175
2021年１月／1.232
2021年１月／1.629
2021年１月／1.232
2021年１月／1.996
2021年１月／1.996
2021年１月／1.629

60,717,000
26,985,400
21,510,600
26,985,400
21,510,600
21,510,600
21,510,600

2,409,251
1,402,701
1,235,569
936,393
692,426
31,83622

2027年２月／1.50
2027年２月／1.50

10,500,000
10,500,000

1,559,250
1,436,400

2020年11月／1.0925
2022年５月／2.983
2020年11月／1.0925

80,000,000
16,092,000
80,000,000

1,360,000
100,09280

2021年３月／1.101

108,761,400

2,785,379

2021年２月／2.7725
2047年４月／3.00
2048年２月／3.00
2048年５月／2.75
2024年８月／1.613
2024年８月／1.613
2021年５月／2.904
2021年２月／2.7725

50,300,800
18,691,900
18,691,900
18,691,900
32,836,200
32,836,200
6,896,600
50,300,800

9,091,870
6,867,591
6,750,954
5,835,424
1,929,455
1,155,178
6,759
2,012

2022年２月／1.465

9,000,000

889,200

2022年２月／1.465

9,000,000

606,600― 71 ―

未決済買建スワップ・オプション (1.3%)*（つづき）
取引相手方
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
変動利率指数／満期
行使利率
Toronto-Dominion Bank
(1.04) ／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年３月(Canada)2025年３月／1.04
未決済買建スワップ・オプション合計 (取得原価 $31,928,986)
行使期間満了日／
未決済買建オプション (0.2%)*
行使価格
取引相手方
米ドル
JPMorgan Chase Bank N.A.
Uniform Mortgage-Backed
Securities 30 yr 2.00% TBA
2020年12月／
commitments（コール）$102.72
Uniform Mortgage-Backed
Securities 30 yr 2.50% TBA
2020年12月／
commitments（コール）104.06
Uniform Mortgage-Backed
Securities 30 yr 3.00% TBA
2020年12月／
commitments（コール）104.55
未決済買建オプション合計 (取得原価 $5,163,808)― 72 ―

時価
米ドル$2,583,000$475,374$50,565,281

想定元本
米ドル

約定金額
米ドル

時価
米ドル

$984,000,000$984,000,000$5,150,256

523,000,000

523,000,000

2,931,938

321,000,000

321,000,000

786,450$8,868,644

額面
米ドル$770,000

時価
米ドル$1,251,435

675,000
845,000

1,124,179
1,162,855$3,538,469

額面／口数
米ドル

時価
米ドル

$16,800,000$16,797,198

19,500,000

19,497,859

15,000,000

14,997,846

19,500,000

19,497,942

15,000,000

14,997,165

15,000,000

14,997,019

20,000,000

19,998,627

7,000,000
14,750,000

6,999,922
14,748,953

5,625,000
35,000,000

5,624,633
34,997,667

18,910,000

18,906,113

地方債 (0.1%)*
CA State G.O. Bonds, (Build America Bonds), 7.50%, 4/1/34
North TX, Tollway Auth. Rev. Bonds, (Build America Bonds), 6.718%,
1/1/49OH State U. Rev. Bonds, (Build America Bonds), 4.91%, 6/1/40
地方債合計 (取得原価 $2,294,169)
短期投資 (33.3%)*
Atlantic Asset Securitization, LLC asset backed commercial
paper 0.170%, 12/7/20
Atlantic Asset Securitization, LLC asset backed commercial
paper 0.150%, 11/25/20
Australia & New Zealand Banking Group, Ltd. commercial paper
0.160%, 12/16/20
Barclays Bank PLC asset backed commercial paper 0.150%,
11/24/20
Barclays Bank PLC CCP asset backed commercial paper 0.220%,12/11/20
Canadian Imperial Bank of Commerce commercial paper 0.150%,
12/22/20
Chariot Funding, LLC asset backed commercial paper 0.140%,
11/23/20
Chariot Funding, LLC asset backed commercial paper 0.100%,
11/2/20
CHARTA, LLC asset backed commercial paper 0.150%, 11/17/20
CRC Funding, LLC asset backed commercial paper 0.130%,
11/16/20
DNB Bank ASA commercial paper 0.200%, 11/23/20
Federal Home Loan Banks discount notes commercial paper
0.096%, 1/15/21

想定元本／
約定金額
米ドル

短期投資 (33.3%)*（つづき）
Federal Home Loan Banks discount notes commercial paper
0.100%, 1/13/21
Federal Home Loan Banks discount notes commercial paper
0.110%, 12/11/20
Federal Home Loan Banks discount notes commercial paper
0.112%, 12/9/20
Federal Home Loan Banks discount notes commercial paper
0.092%, 12/2/20
FMS Wertmanagement asset backed commercial paper
0.150%, 11/6/20
Interest in $300,000,000 joint tri-party repurchase agreement
dated 10/30/2020 with JPMorgan Securities, LLC due
11/2/2020 — maturity value of $37,006,216 for an effective
yield of 0.070% (collateralized by a U.S. Treasury note witha coupon rate of 0.250% and a due date of 6/30/2025, valued
at $306,001,805)
Liberty Street Funding, LLC asset backed commercial paper
0.160%, 12/8/20
Manhattan Asset Funding Co., LLC asset backed commercial
paper 0.150%, 11/16/20
Matchpoint Finance PLC asset backed commercial paper
0.180%, 12/2/20
MetLife Short Term Funding, LLC asset backed commercial paper
0.130%, 12/21/20
Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp. commercial paper
0.210%, 1/20/21
National Australia Bank, Ltd. commercial paper 0.170%,
1/20/21
Nationwide Building Society commercial paper 0.165%, 12/9/20
Nationwide Building Society commercial paper 0.180%, 11/2/20
Nestle Finance International, Ltd. commercial paper
0.140%, 12/17/20
Nordea Bank ABP commercial paper 0.145%, 11/24/20
NRW.Bank commercial paper 0.130%, 11/12/20
Old Line Funding, LLC asset backed commercial paper
0.190%, 12/21/20
Putnam Short Term Investment Fund 0.17% L
口数Societe Generale SA commercial paper 0.130%, 11/5/20
State Street Institutional U.S. Government Money Market Fund,
Premier Class 0.03% P
口数Toronto-Dominion Bank (The) commercial paper 0.150%, 11/24/20
Toronto-Dominion Bank (The) commercial paper 0.180%, 11/2/20
Total Capital Canada, Ltd. commercial paper 0.180%, 11/5/20
米国財務省短期証券、実効利回り0.123％、満期日2020年12月22日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.096％、満期日2020年12月８日 ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.107％、満期日2020年12月24日 # ∆米国財務省短期証券、実効利回り0.112％、満期日2020年12月10日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.113％、満期日2021年４月８日 # ∆ § Ф
米国財務省短期証券、実効利回り0.158％、満期日2020年11月17日 ∆米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.114％、満期日2021年１月26日 # ∆ §米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.102％、満期日2021年２月２日― 73 ―

額面／口数
米ドル

時価
米ドル

$22,000,000$21,995,600

37,000,000

36,996,393

35,900,000

35,896,679

24,600,000

24,598,155

15,750,000

15,749,786

37,006,000

37,006,000

20,000,000

19,996,555

20,000,000

19,999,424

20,000,000

19,997,562

20,000,000

19,995,753

20,000,000

19,993,394

20,000,000
20,000,000
15,000,000

19,994,943
19,996,600
14,999,825

20,000,000
20,000,000
20,000,000

19,998,240
19,998,611
19,999,263

20,000,000
350,634,973$20,000,000

19,995,180
350,634,973
19,999,667

13,053,000$7,300,000
9,000,000
17,000,000
32,000,000
25,000,000
25,000,000
22,000,000
21,500,000
15,000,000

13,053,000
7,299,427
8,999,933
16,999,728
31,996,111
24,997,813
24,996,663
21,997,910
21,490,975
14,999,552

25,000,000

24,991,736

22,000,000

21,994,659

短期投資 (33.3%)*（つづき）
米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.123％、満期日2021年２月９日 # ∆ §米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.115％、満期日2021年３月23日 ∆ §米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.093％、満期日2021年１月５日 ∆ §米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.104％、満期日2021年３月９日 ∆ §Victory Receivables Corp. asset backed commercial paper
0.130%, 11/23/20
短期投資合計 (取得原価 $1,305,149,965)
投資有価証券合計
投資有価証券合計 (取得原価 $7,919,558,421)

額面／口数
米ドル

時価
米ドル

$22,000,000$21,992,438

22,000,000

21,991,814

20,100,000

20,096,784

17,875,000

17,869,072

9,500,000

9,499,155$1,305,170,317$7,950,448,926

投資有価証券の主な略称
FRB
フローティング・レート・ボンド（変動利付債）：表示された利率は、報告期間末現在の現行利率である。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。特定の有価証券については、金利は報告期間末現在設定されている固定金利を表すことがある。
FRN
フローティング・レート・ノート（変動利付債）：表示された利率は、報告期間末現在の現行利
率または利回りである。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。特定の有価証券については、金利は報告期間末現在設定されている固定金利を表すことがある。
G.O. Bonds
一般財源債
IFB
インバース・フローティング・レート・ボンド（逆変動利付債）は、市場金利の変動と反比例す
る金利を支払う証券である。金利が上昇すれば、逆変動利付債は当期利益が減少する。表示された利率は、報告期間末現在の現行利率である。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。
IO
インタレスト・オンリー（利札部分）
PO
プリンシパル・オンリー（元本部分）
TBA
発表予定の契約
投資有価証券明細表に対する注記
別段の記載がない限り、投資有価証券明細表に対する注記は、2019年11月１日から2020年10月31日までのファンドの報告期間（以下「報告期間」という。）末現在におけるものである。以下の投資有価証券明細表に対する注記において、「パトナム・マネジメント」とはファンドの管理運用会社であって、パトナム・インベストメンツ・エル
エルシーの間接的全額出資子会社であるパトナム・インベストメント・マネジメント・エルエルシーを意味し、「ＡＳＣ820」とは会計基準編纂書第820号「公正価値による測定および開示」を意味する。
*

表示された比率は、3,915,588,577米ドルの純資産額に基づいている。
当該証券は、無収入証券である。
#
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、先物契約の証拠金として担保に供され、ブローカーに分別保管されていた。担保は期末現在合計17,118,225米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
∆
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、特定のデリバティブ契約の担保に供され、保管会社に分別管理されていた。担保は期末現在合計171,247,160米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
Ф
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、特定のＴＢＡ契約の担保に供され、保管会社に分別管理されていた。担保は期末現在合計242,879米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
§
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、特定の中央清算機関で清算されるデリバティブ契約に係る当初証拠金の担保に供され、保管会社に分別管理されていた。担保は期末現在合計49,286,942米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
##
当該証券の一部または全部が、買付予約（注１）。
L
関連会社（注５）。証券銘柄に提示されている利率は、報告期間末現在のファンドの年率換算の７日間の利回りである。
†― 74 ―

P

当該証券は、特定のデリバティブ契約およびＴＢＡ契約の担保としてファンドに提供されたか、担保としてファンドに提供された現金で購入された。証券銘柄に提示されている利率は、報告期間末現在のファンドの年率換算の７日間の利回りである。
R
不動産投資信託。
W表示された比率は、投資先のモーゲージ・プールに関連する加重平均クーポンを表す。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。
報告期間末現在、ファンドは、特定のデリバティブ契約および延渡し証券をカバーするため、2,490,823,958米ド
ルの流動資産を保有していた。
別段の記載がない限り、短期投資証券の銘柄に提示されている利率は、満期までの加重平均利回りを表す。
債務証券は、別段の記載がない限り担保されているとみなされる。
発行体名の後に144Aとあるのは、1933年証券法（改正済）第144Ａ条により、登録を免除されている証券を表す。
これらの証券は、登録を免除されている取引において再売却される場合があるが、通常、売却先は適格機関投資家である。
ＴＢＡ契約については、財務書類に対する注記１を参照のこと。
債務証券に表示された日付は、当初の満期日である。
2020年10月31日現在未決済の先物契約
米国財務省長期証券30年（ロング）
米国財務省長期証券30年超（ロング）
米国財務省中期証券２年（ショート）
米国財務省中期証券５年（ロング）
米国財務省中期証券10年（ロング）
米国財務省中期証券10年超（ロング）
未実現評価益未実現(評価損)
合計

契約数
274
978
3,904
2,499
2,238
625

想定元本
米ドル
$47,256,438
210,270,000
862,174,000
313,878,306
309,333,563
98,300,781

時価
米ドル$47,256,438
210,270,000
862,174,000
313,878,306
309,333,563
98,300,781

期限2020年12月
2020年12月
2020年12月
2020年12月
2020年12月
2020年12月

2020年10月31日現在未決済の売建スワップ・オプション (プレミアム額 $51,539,921)
取引相手方
想定元本／
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
変動利率指数／満期
行使利率米ドル
Bank of America N.A.
(0.00)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2024年６月
2022年６月／0.00$269,809,400
0.60／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2024年６月
2022年６月／0.60
269,809,400
1.525／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年１月
2021年１月／1.525
121,434,000
Citibank, N.A.
1.805／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2031年１月
2021年１月／1.805
21,510,600
1.247／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年２月
2024年２月／1.247
66,000,000
1.865／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2039年10月
2029年10月／1.865
11,101,100(1.247)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年２月
2024年２月／1.247
66,000,000(1.865)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2039年10月
2029年10月／1.865
11,101,100(1.242)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年４月
2021年４月／1.242
18,889,800
1.242／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年４月
2021年４月／1.242
18,889,800(1.805)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2031年１月
2021年１月／1.805
21,510,600
1.5275／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2051年１月
2021年１月／1.5275
121,434,000― 75 ―

未実現評価損益米ドル$(1,100,617)(7,010,591)(4,941)(552,277)(2,103,161)(1,198,123)—(11,969,710)$(11,969,710)

時価
米ドル$210,451
442,4872,434,752
8,604
197,340
586,693822,360
840,686
889,521
1,216,125
1,895,944
2,412,894

2020年10月31日現在未決済の売建スワップ・オプション (プレミアム額 $51,539,921)（つづき）
取引相手方
想定元本／
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
変動利率指数／満期
行使利率米ドル
Goldman Sachs International
2.823／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2027年５月
2022年５月／2.823$64,368,100
2.9425／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／2.9425
96,644,300(2.9425)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／2.9425
96,644,300
JPMorgan Chase Bank N.A.
1.333／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2024年１月
2023年１月／1.333
12,476,100(1.333)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2024年１月
2023年１月／1.333
12,476,100(0.968)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2035年３月
2025年３月／0.968
17,130,300(1.07)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年３月
2027年３月／1.07
30,174,400
1.07／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年３月
2027年３月／1.07
30,174,400
0.968／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2035年３月
2025年３月／0.968
17,130,300(0.7785)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2031年３月
2021年３月／0.7785
217,522,900
Morgan Stanley & Co. International PLC
2.664／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年５月
2021年５月／2.664
27,586,300
3.01／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／3.01
13,718,400
2.97／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／2.97
13,718,400
1.512／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年８月
2022年８月／1.512
32,836,200(1.512)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年８月
2022年８月／1.512
32,836,200(2.97)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／2.97
13,718,400(3.01)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／3.01
13,718,400(2.75)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2049年５月
2025年５月／2.75
18,691,900(3.00)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2049年１月
2024年１月／3.00
18,691,900(3.00)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2048年４月
2023年４月／3.00
18,691,900
Toronto-Dominion Bank
(1.17)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年３月
2025年３月／1.17
2,457,900
1.05／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2027年３月
2025年３月／1.05
34,071,000
1.17／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年３月
2025年３月／1.17
4,915,900
UBS AG
1.9875／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年10月
2026年10月／1.9875
12,877,200(1.9875)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年10月
2026年10月／1.9875
12,877,200
Wells Fargo Bank, N.A.
1.47／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／1.47
14,000,000(1.47)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／1.47
14,000,000
合計
2020年10月31日現在未決済の売建オプション (プレミアム額 $4,393,750)
行使期間満了日／
行使価格
想定元本
取引相手方
米ドル
米ドル
JPMorgan Chase Bank N.A.
Uniform Mortgage-Backed
Securities 30 yr 2.00% TBA
2020年12月／
Commitments（プット）$102.72$984,000,000
Uniform Mortgage-Backed
Securities 30 yr 2.50% TBA
2020年12月／
commitments（プット）
104.06
523,000,000― 76 ―

時価
米ドル$18,667
588,564
15,609,021
2,620
117,774
517,678
602,281
1,178,612
1,239,549
1,875,047
28
167,090
172,029590,723
1,805,334
2,066,403
2,108,107
5,395,9786,622,540
6,744,224
239,252
275,634
806,306
472,593
1,026,055
502,740
713,721$63,416,427

約定金額
米ドル

時価
米ドル

$984,000,000$3,306,240

523,000,000

2,972,732

2020年10月31日現在未決済の売建オプション (プレミアム額 $4,393,750)（つづき）
行使期間満了日／
行使価格
想定元本
約定金額
取引相手方
米ドル
米ドル
米ドル
JPMorgan Chase Bank N.A.（つづき）
Uniform Mortgage-Backed
Securities 30 yr 3.00% TBA
2020年12月／
commitments（プット）$104.55$321,000,000$321,000,000
合計
2020年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約
取引相手方
想定元本／
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
変動利率指数／満期
行使利率米ドル
Bank of America N.A.
3.312／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2028年11月／
2038年11月（買建）3.312$196,510,100
2.2275／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年５月／2024年５月（買建）2.227573,993,400(0.765)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年９月／
2031年９月（買建）0.765
35,075,200(1.275)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年３月／2050年３月（買建）1.275
19,218,800(2.3075)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年６月／2052年６月（買建）2.3075
14,414,200
0.765／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年９月／
2031年９月（買建）0.765
35,075,200
1.275／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年３月／2050年３月（買建）1.275
19,218,800(2.2275)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年５月／2024年５月（買建）2.227573,993,400(3.312)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2028年11月／
2038年11月（買建）3.312
196,510,100
2.3075／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年６月／2052年６月（買建）2.3075
14,414,200
3.195／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年11月／
2055年11月（売建）3.195
92,778,600(3.195)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年11月／
2055年11月（売建）3.195
92,778,600
Citibank, N.A.
2.689／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.689
5,702,000(0.462)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年６月／
2026年６月（買建）0.462
64,422,100
0.462／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年６月／
2026年６月（買建）0.462
64,422,100(2.689)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.689
5,702,000
1.245／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年８月／2024年８月（売建）1.245
51,795,400(1.245)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年８月／2024年８月（売建）1.245
51,795,400― 77 ―

時価
米ドル$738,300$7,017,272

未収／(未払)プレミアム額 未実現評価損益
米ドル
米ドル$(22,104,188)$11,256,099(682,589)

2,041,478(831,282)

426,865(2,503,249)

278,096(326,110)(36,900)(831,282)(378,812)(2,503,249)(565,225)(682,589)(678,519)(4,492,078)(1,353,955)(6,777,208)(2,947,848)

3,036,461

1,099,426

24,777,520(17,267,953)(734,133)

925,549(624,089)(42,519)(624,089)(320,178)(734,133)(576,529)

473,928454,246

473,928(383,804)

2020年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額 未実現評価損益
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
米ドル
Goldman Sachs International
1.727／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）1.727$11,702,400$(1,073,110)$884,701
2.8175／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年３月／
2047年３月（買建）2.8175
6,678,900(843,211)
850,291(0.42)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年11月／
2025年11月（買建）0.42
108,321,400(277,574)
41,1620.42／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年11月／
2025年11月（買建）0.42
108,321,400(277,574)(121,320)(2.8175)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年３月／
2047年３月（買建）2.8175
6,678,900(843,211)(613,858)(1.727)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）1.727
11,702,400(1,749,509)(641,877)(2.13)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年12月／
2030年12月（買建）2.13
56,395,000(796,579)(794,042)
JPMorgan Chase Bank N.A.
3.162／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年11月／
2033年11月（買建）3.162
95,618,500(13,580,696)
11,758,207
2.8325／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年２月／2052年２月（買建）2.832533,394,000(4,662,637)
8,407,941
2.902／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.902
5,702,000(881,529)
994,657
2.50／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2029年11月／
2039年11月（買建）2.50
9,503,400(549,297)
541,884
2.032／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）2.032
4,643,600(536,336)
471,697(3.162)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年11月／
2033年11月（買建）3.162
95,618,500(116,655)(116,655)(2.032)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）2.032
4,643,600(536,336)(222,243)(2.902)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.902
5,702,000(611,825)(489,403)(2.50)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2029年11月／
2039年11月（買建）2.50
9,503,400(988,354)(621,237)(2.8325)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年２月／2052年２月（買建）2.832533,394,000(4,662,637)(4,461,104)
3.229／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年11月／
2033年11月（売建）3.229
95,618,500
1,048,935
676,023(1.168)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年６月／
2037年６月（売建）1.168
25,768,900
1,658,229
551,712(5.00フロア)／３か月物米ドル LIBOR-BBA 2021年３月／／2021年３月（売建）5.00フロア
1,000,000
222,000
197,880
2.975／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年11月／
2023年11月（売建）2.975
95,618,500
9,562
9,562
1.168／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年６月／
2037年６月（売建）1.168
25,768,900
1,658,229(347,880)― 78 ―

2020年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額 未実現評価損益
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
米ドル
JPMorgan Chase Bank N.A.（つづき）(2.975)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2020年11月／
2023年11月（売建）2.975$95,618,500$3,688,962$(4,019,802)(3.229)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年11月／
2033年11月（売建）3.229
95,618,500
10,852,700(7,235,452)
Morgan Stanley & Co. International PLC
2.8025／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年４月／2056年４月（買建）2.802564,429,600(13,271,918)
10,391,206
2.505／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.505
5,702,000(613,535)
847,488
3.27／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年10月／
2053年10月（買建）3.27
1,179,600(134,592)
437,384(2.764)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年２月／
2031年２月（買建）2.764
50,300,800(82,459)(80,984)(3.27)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年10月／
2053年10月（買建）3.27
1,179,600(134,592)(121,369)(2.505)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.505
5,702,000(873,546)(679,564)
2.764／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年２月／
2031年２月（買建）2.764
50,300,800(9,817,794)(742,943)(2.8025)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年４月／2056年４月（買建）2.802564,429,600(3,565,599)(1,345,934)
2.7875／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2029年４月／2059年４月（売建）2.787557,986,600
4,000,753
1,220,038(2.7875)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2029年４月／2059年４月（売建）2.787557,986,600
12,298,314(9,092,299)
UBS AG
1.6125／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年８月／2034年８月（買建）1.612532,836,200(900,697)
1,028,101(0.902)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年４月／
2035年４月（買建）0.902
16,661,800(932,228)
352,230(0.983)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年４月／
2032年４月（買建）0.983
55,539,700(880,304)
284,919(0.87)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年４月／2028年４月（買建）0.87
138,849,000(936,537)
183,2810.8925／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年４月／2028年４月（買建）0.892541,654,700(883,080)(224,102)(0.8925)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年４月／2028年４月（買建）0.892541,654,700(883,080)(228,268)
0.983／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年４月／
2032年４月（買建）0.983
55,539,700(880,304)(344,346)
0.87／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年４月／2028年４月（買建）0.87
138,849,000(936,537)(379,058)
0.902／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年４月／
2035年４月（買建）0.902
16,661,800(932,228)(456,200)(1.6125)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年８月／2034年８月（買建）1.612532,836,200(2,401,147)(1,243,835)― 79 ―

2020年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額 未実現評価損益
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
米ドル
UBS AG（つづき）
1.30／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年８月／2026年８月（売建）1.30$69,776,800$2,072,781$2,010,270(0.958)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年５月／2030年５月（売建）
0.958
33,323,900
885,583
314,2440.958／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年５月／2030年５月（売建）
0.958
33,323,900
885,583(174,950)(1.30)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年８月／2026年８月（売建）1.30
69,776,800
557,804(1,999,105)
Wells Fargo Bank, N.A.
2.2775／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年７月／2052年７月（買建）2.277546,012,800(3,888,082)
8,013,129(2.2775)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年７月／2052年７月 （買建）2.277546,012,800(3,888,082)(2,868,438)
未実現評価益66,949,766
未実現(評価損)(64,218,510)
合計$2,731,256
2020年10月31日現在未決済のＴＢＡ売却契約 (未収手取額 $2,279,149,531)
額面
米ドル$1,000,000
2,000,000
47,000,000
146,000,000
5,000,000
554,000,000
1,227,000,000
221,000,000

政府系機関
Government National Mortgage Association, 4.50%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 5.00%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 4.00%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 3.50%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 3.00%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 2.50%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 2.00%, 11/1/50
Uniform Mortgage-Backed Securities, 1.50%, 11/1/50
合計

2020年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額$(16)2/2/24 3 month USD$2,954,000$131,158 E
LIBOR-BBA —Quarterly
7,645,700
332,741 E(43)
2/2/24 2.528% —Semiannually
16,004,800

1,079,684 E(3,239)12/2/23

5,533,100

245,393 E(945)

2/2/243 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly― 80 ―

決済日(月日年)
11/19/20
11/12/20
11/12/20
11/12/20
11/12/20
11/12/20
11/12/20
11/12/20

時価米ドル$1,072,813
2,196,875
50,185,349
154,155,472
5,226,172
577,285,285
1,265,439,579
222,484,855$2,278,046,400

ファンドによる
受領額
2.5725% —Semiannually

未実現評価損益米ドル$131,141

3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
2.536% —Semiannually
2.57% —
Semiannually(332,783)
1,076,445
244,448

2020年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドによる米ドル
米ドル
米ドル(月日年) よる支払額
受領額$9,968,700$389,876 E$(56)
2/2/24 3 month USD- 2.3075% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
14,633,000
575,223 E(82)
2/9/24 3 month USD- 2.32% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
5,512,000
459,701 E(123)
11/20/39 3 month USD- 2.55% —LIBOR-BBA —Semiannually
QuarterlyE
30,229,900 3,821,966(428)
12/7/30 2.184% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
31,819,500 4,043,622 E—
12/14/30 2.1935% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
13,411,400 3,639,452 E—
6/14/52 2.4105% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
18,851,000 1,024,175 E(212)
6/5/29 3 month USD- 2.2225% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
1,576,600
385,636 E(54)
6/22/52 2.3075% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
1,265,600
290,189 E(43)
7/5/52 2.25% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
28,492,700 3,137,331 E(403)
1/22/31 2.035% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
30,390,200 4,341,544 E(1,036)
8/8/52 1.9185% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
24,992,000 1,665,217 E(852)
9/12/52 1.626% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
111,010,500 1,168,941(311,098)
10/15/21 3 month USD- 1.316% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
115,451,000 1,455,837(308,001)
10/21/21 3 month USD- 1.5025% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
509,000
75,205 E(17)
1/16/55 2.032% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
702,100
93,955 E(24)
1/24/55 3 month USD- 1.977% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
86,042,300
534,323
47,115
11/3/21 0.83% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly― 81 ―

未実現評価損益
米ドル$389,820
575,142
459,578(3,822,394)(4,043,622)(3,639,452)
1,023,963(385,690)(290,233)(3,137,735)(4,342,580)(1,666,069)
910,354
1,188,661(75,222)
93,931(487,208)

2020年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドによる米ドル
米ドル
米ドル(月日年) よる支払額
受領額$86,042,300$963,674$(159,817)
11/3/21 3 month USD- 1.331% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
2,500,000
25,175 E(85)
3/1/57 1.50% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
19,122,200
397,933 E(652)
3/4/52 1.265% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
14,501,500
250,586 E(205)
3/4/31 3 month USD- 1.101% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
134,370,300
525,388(507)
9/8/21 0.68% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
296,756,300 1,008,971(1,119)10/15/21 0.571% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
33,463,400 1,506,188 E(1,141)
1/27/47 3 month USD- 1.27% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
2,826,300
124,046 E(96)
3/7/50 1.275% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
11,084,500 1,356,410 E(378)
3/10/52 0.8725% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
7,012,700 1,139,914 E(239)
3/11/52 0.717% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
31,280,800
113,862 E(443)
3/17/32 3 month USD- 1.03% —LIBOR-BBA —Semiannually
QuarterlyE
5,431,400
103,848(66)
3/24/32 3 month USD- 1.07% —LIBOR-BBA —Semiannually
QuarterlyE
2,783,800
117,365(42)
3/24/35 3 month USD- 0.968% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
23,897,600
670,089 E(338)
4/25/32 0.7925% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
2,448,100
85,732 E(48)
6/28/37 3 month USD- 1.168% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
112,654,200
609,459(911)
7/14/25 3 month USD- 0.30% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
51,994,300 1,056,524(689)
7/15/30 3 month USD- 0.645% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly― 82 ―

未実現評価損益米ドル$803,857(25,260)
397,281250,381(610,126)(1,052,205)(1,507,329)
123,950
1,356,032
1,139,675(114,305)(103,914)(117,407)
669,750(85,780)(522,813)(964,284)

2020年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドによる米ドル
米ドル
米ドル(月日年) よる支払額
受領額$60,047,100$343,469$(568)
8/31/25 0.3084% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
127,673,800
422,600 E(711)
7/5/24 0.2429% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
80,157,800
556,295(648)
8/12/25 3 month USD- 0.277% —LIBOR-BBA —Semiannually
QuarterlyE
3,220,600
146,892(110)
9/2/52 3 month USD- 1.188% —LIBOR-BBA —Semiannually
QuarterlyE
770,946,000
53,966
485,075
12/16/22 0.25% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
1,217,567,000 6,854,902 E
16,368
12/16/25 0.35% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
2,524,000
14,210 E(179)
12/16/25 3 month USD- 0.35% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
1,717,000
64,765 E(7,044)
12/16/50 1.15% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
95,999,000 3,621,082 E
385,223
12/16/50 3 month USD- 1.15% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
102,472,000
482,643(967)
10/13/25 0.344% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
245,261,000 4,704,106 E(646,343)
12/16/30 0.70% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —QuarterlyE
1,189,000
22,805(107)
12/16/30 3 month USD- 0.70% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
55,039,700
25,869(208)
9/16/22 3 month USD- 0.214% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
84,990,000 1,054,726
366,808
10/23/50 3 month USD- 1.241% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
108,321,400
157,066(876)
10/13/25 0.41% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
29,646,000
102,279
15,222
10/16/25 3 month USD- 0.37% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
97,111,000 1,193,494
67,546
10/16/30 3 month USD- 0.75% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly― 83 ―

未実現評価損益米ドル$338,236
421,889(554,548)(147,001)
431,108
6,871,270(14,389)
57,722(3,235,859)
476,172
4,057,762(22,912)(28,038)(668,923)
146,797(85,519)(1,105,534)

2020年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドによる米ドル
米ドル
米ドル(月日年) よる支払額
受領額$7,655,000$257,667$(20,627)
10/16/50 1.16% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
367,083,000
11,012(1,384)
10/23/22 3 month USD- 0.2345% —Semiannually
LIBOR-BBA —Quarterly
60,420,000
201,803(801)
10/23/30 0.84250% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
11,356,000
42,926(151)
10/23/30 0.838% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
25,171,200
223,269(858)
10/23/50 1.2545% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
43,709,000
290,665(1,490)10/23/50 1.263% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
49,416,000
182,839(655)
10/28/30 0.84005% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
61,582,000
586,261(817)
10/30/30 3 month USD- 0.7805% —Semiannually
LIBOR-BBA —Quarterly
35,125,000
258,169(466)
11/2/30 3 month USD- 0.8045% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
36,275,000
121,884(484)
11/3/30 0.8454% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
合計$(95,585)
E

未実現評価損益米ドル$234,123(12,459)
192,849
41,254
216,709279,192
179,945(586,476)(258,635)
121,404$(9,145,863)

発効日は延長された。

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約
スワップ
前払プレミ
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) 定額支払Bank of America N.A.
$67,387$64,341$—
1/12/41 4.00% (1 month
USD-LIBOR) —Monthly
119,555

118,721—

1/12/41

4.50% (1 month
USD-LIBOR) —Monthly― 84 ―

ファンドが受領するまたは支払うトータルリターン
Synthetic TRS
Index 4.00% 30
year Fannie Maepools — Monthly
Synthetic TRS
Index 4.50% 30
year Fannie Maepools — Monthly

未実現評価損益米ドル$(2,095)967

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（つづき）
スワップ
前払プレミ
ファンドが
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
または支払う米ドル
米ドル
米ドル(月日年) 定額支払
トータルリターン
Barclays Bank PLC$1,800,839 $1,800,063$—
1/12/40 4.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
272,650
272,532—
1/12/40 4.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
28,089,562 28,143,707—
1/12/41 5.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 5.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
2,720,802 2,726,084—
1/12/40 5.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 5.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
1,918,133 1,923,486—
1/12/39 (6.00%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
33,282,315 33,354,474—
1/12/38 (6.50%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
264,950
261,345—
1/12/43 3.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 3.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
26,53826,177—
1/12/43 3.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 3.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
172,340
164,548—
1/12/41 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
53,03450,636—
1/12/41 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
43,28943,050—1/12/41 (5.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 5.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
117,175
117,251—
1/12/39 6.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly― 85 ―

未実現評価損益米ドル$2,572

389

117,170

11,433(10,362)(162,637)

(75)

(8)

(5,358)(1,649)

(430)

1,604

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（つづき）
スワップ
前払プレミ
ファンドが
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
または支払う米ドル
米ドル
米ドル(月日年) 定額支払
トータルリターン
Barclays Bank PLC（つづき）$232,803$232,527$—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
26,277
26,246—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
Citibank, N.A.
2,298,037 2,302,467—
1/12/41 5.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 5.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
544,505
545,555—
1/12/41 5.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 5.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
Credit Suisse International
464,635
463,881—
1/12/41 5.00% (1 month Synthetic MBX
USD-LIBOR) —Index 5.00% 30
Monthlyyear Ginnie Mae
II pools —Monthly
76,38875,349
—1/12/43 3.50% (1 month Synthetic TRS
Index 3.50% 30
USD-LIBOR) —year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
582,695
590,552—
1/12/45 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
258,105
246,434—
1/12/41 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
204,058
206,810—
1/12/45 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
991,264
946,444—
1/12/41 (4.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 4.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
209,488
208,332—
1/12/41 (5.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 5.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly― 86 ―

未実現評価損益米ドル$2,736

309

9,586

2,271

5,573

(22)

16,655(8,024)

5,833

30,818(2,081)

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（つづき）
スワップ
前払プレミ
ファンドが
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
または支払う米ドル
米ドル
米ドル(月日年) 定額支払
トータルリターン
Goldman Sachs International$112,883$113,128$—
1/12/38 (6.50%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
300,989
301,641—
1/12/38 (6.50%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
834,861
836,671—
1/12/38 (6.50%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
2,222,311 2,227,129—
1/12/38 (6.50%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
3,044,331 3,050,932—
1/12/38 (6.50%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 6.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
482,653
480,704—
1/12/44 (3.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 3.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
275,868
272,115—
1/12/43 (3.50%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 3.50% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
422,418
403,318—
1/12/41 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
202,523
205,254—
1/12/45 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
17,98017,167—
1/12/41 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
86,67386,069
—1/12/41 4.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
408,714
406,458—
1/12/41 (5.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 5.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly― 87 ―

未実現評価損益
米ドル$(552)(1,471)(4,080)(10,860)(14,876)(4,594)78(13,133)

5,789

(559)

701

(4,061)

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（つづき）
スワップ
前払プレミ
ファンドが
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
または支払う米ドル
米ドル
米ドル(月日年) 定額支払
トータルリターン
Goldman Sachs International（つづき）$731,485$731,959$—
1/12/39 6.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
525,202525,543—
1/12/39 6.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
290,938
291,127—
1/12/39 6.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
9,460
9,466
—
1/12/39 6.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
365,864
365,430—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
333,842
333,446—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
323,478
323,095—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
257,533
257,228—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
111,239
111,107—
1/12/38 6.50% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 6.50% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly
JPMorgan Chase Bank N.A.
408,732
406,476—
1/12/41 (5.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 5.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
JPMorgan Securities LLC
302,700
302,209—
1/12/41 (5.00%) 1
Synthetic MBX
month USDIndex 5.00% 30
LIBOR —
year Ginnie Mae
Monthly
II pools —Monthly
819,239
780,188—
1/12/44 4.00% (1 month Synthetic TRS
USD-LIBOR) —Index 4.00% 30
Monthlyyear Fannie Maepools — Monthly― 88 ―

未実現評価損益米ドル$10,016

7,191

3,984

130

4,301

3,924

3,802

3,027

1,308

(4,061)(3,631)(27,892)

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（つづき）
スワップ
前払プレミ
ファンドが
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
または支払う米ドル
米ドル
米ドル(月日年) 定額支払
トータルリターン
JPMorgan Securities LLC（つづき）$819,239$780,188$—
1/12/44 (4.00%) 1
Synthetic TRS
month USDIndex 4.00% 30
LIBOR —
year Fannie Mae
Monthlypools — Monthly
Morgan Stanley & Co. International PLC
Pera Funding
7,006,537 6,989,566(16,971)
7/17/24 3.825% (3DAC, 3.825%,
month USDSeries 2019–01,
LIBOR-BBA
minus 0.12%) — 7/10/24 —Quarterly
Quarterly
前払プレミアム受領額—
未実現評価益前払プレミアム(支払額)(16,971)
未実現(評価損)
合計$(16,971)
合計

未実現評価損益米ドル$27,892(16,732)

280,059(299,243)$(19,184)

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
スワップ
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
取引相手方／
*
***
格付
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務
Bank of America N.A.
CMBX NA BBB–.6
BB/P$13,534$198,000$64,172
5/11/63 300 bp —$(50,522)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
26,395
438,000
141,956
5/11/63 300 bp —(115,305)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
54,079876,000
283,912
5/11/63 300 bp —(229,321)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
51,528904,000
292,986
5/11/63 300 bp —(240,931)
Index
Monthly
Citigroup Global Markets, Inc.
CMBX NA A.6
A/P
29,025
180,000
22,536
5/11/63 200 bp —
6,559
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
26,554
219,000
27,419
5/11/63 200 bp —
(804)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
37,103
310,000
38,812
5/11/63 200 bp —(1,588)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
66,178543,000
67,984
5/11/63 200 bp —(1,594)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
74,013620,000
77,624
5/11/63 200 bp —(3,370)Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
108,726
918,000
114,934
5/11/63 200 bp —(5,851)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
119,182
1,001,000
125,325
5/11/63 200 bp —(5,754)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
177,073
1,507,000
188,676
5/11/63 200 bp —(11,018)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P(19,398) 2,261,000
283,077
5/11/63 200 bp —(301,596)
Index
Monthly― 89 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
スワップ
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
取引相手方／
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA A.6
A/P$364,258 $2,871,000$359,449
5/11/63 200 bp —$5,925
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
463,891
3,886,000
486,527
5/11/63 200 bp —(21,125)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
460,248
3,886,000
486,527
5/11/63 200 bp —(24,768)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
498,339
4,381,000
548,501
5/11/63 200 bp —(48,459)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
683,727
4,429,000
554,511
5/11/63 200 bp —130,938
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
646,875
5,000,000
626,000
5/11/63 200 bp —22,819
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
562,500
5,000,000
626,000
5/11/63 200 bp —(61,556)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
912,540
5,448,000
682,090
5/11/63 200 bp —232,569
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
988,378
5,588,000
699,618
5/11/63 200 bp —290,933
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
1,004,754
6,643,000
831,704
5/11/63 200 bp —175,634
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
1,092,341
8,827,000
1,105,140
5/11/63 200 bp —(9,366)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
4,529,315 27,244,000
3,410,949
5/11/63 200 bp —1,128,961
Index
Monthly
CMBX NA BB.11
BB–/P
1,234,525
2,185,000
777,423 11/18/54 500 bp —459,226
Index
Monthly
CMBX NA BB.6
B+/P
209,726
1,462,000
733,339
5/11/63 500 bp —(522,192)
Index
Monthly
CMBX NA BB.6
B+/P
637,395
3,923,000
1,967,777
5/11/63 500 bp —(1,326,568)
IndexMonthly
CMBX NA BB.7
B+/P
132,6872,600,000
1,158,560
1/17/47 500 bp —(1,023,345)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
1,215,720
3,684,000
1,193,984
5/11/63 300 bp —23,885
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
307,697
3,849,000
1,247,461
5/11/63 300 bp —(937,519)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
427,3276,277,000
2,034,376
5/11/63 300 bp —(1,603,387)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
8,578,189 134,710,000 43,659,511
5/11/63 300 bp —(35,002,741)
Index
Monthly
Credit Suisse International
CMBX NA A.6
A/P(34,207) 30,976,000
3,878,195
5/11/63 200 bp —(3,900,356)
IndexMonthly
CMBX NA A.7
A-/P
11,938287,000
31,111
1/17/47 200 bp —(19,061)
Index
Monthly
CMBX NA A.7
A-/P
102,3212,780,000
301,352
1/17/47 200 bp —(197,950)
Index
Monthly― 90 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
スワップ
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
取引相手方／
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Credit Suisse International（つづき）
CMBX NA BB.7
B+/P
$97,913$732,000$326,179
1/17/47 500 bp —$(227,555)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
4,441,511 47,269,000 15,319,883
5/11/63 300 bp —(10,850,798)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.7
BB+/P
143,564
2,186,000
545,626
1/17/47 300 bp —(400,786)
Index
Monthly
Goldman Sachs International
CMBX NA A.6
A/P
5,271
168,000
21,034
5/11/63 200 bp —(15,698)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
16,026
526,000
65,855
5/11/63 200 bp —(49,624)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
65,431
551,000
68,985
5/11/63 200 bp —(3,340)Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P(1,095)602,000
75,3705/11/63 200 bp —(76,231)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
50,224
975,000
122,070
5/11/63 200 bp —(71,467)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
65,795
1,256,000
157,251
5/11/63 200 bp —(90,968)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
204,156
1,390,000
174,028
5/11/63 200 bp —30,669
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P(1,055) 1,740,000
217,848
5/11/63 200 bp —(218,226)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
88,084
1,783,000
223,232
5/11/63 200 bp —(134,454)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
55,332
1,789,000
223,983
5/11/63 200 bp —(167,955)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
109,667
1,964,000
245,893
5/11/63 200 bp —(135,462)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
239,9032,206,000
276,191
5/11/63 200 bp —(35,431)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
165,3672,518,000
315,254
5/11/63 200 bp —(148,908)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
320,501
2,757,000
345,176
5/11/63 200 bp —(23,603)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
402,955
2,779,000
347,931
5/11/63 200 bp —56,105
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
338,2882,910,000
364,332
5/11/63 200 bp —(24,913)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
152,946
2,939,000
367,963
5/11/63 200 bp —(213,874)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
148,5813,016,000
377,603
5/11/63 200 bp —(227,849)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P(32,020) 3,372,000
422,174
5/11/63 200 bp —(452,883)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
224,300
3,497,000
437,824
5/11/63 200 bp —(212,164)
Index
Monthly― 91 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払米ドル
Goldman Sachs International（つづき）
CMBX NA A.6
A/P$214,889 $4,245,000$531,474
5/11/63 200 bp —$(314,934)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
122,839
776,000
132,929 12/16/72 300 bp —(9,637).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
131,166
837,000
143,378 12/16/72 300 bp —(11,724).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
176,725
1,044,000
178,837 12/16/72 300 bp —(1,503).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
178,7121,044,000
178,837 12/16/72 300 bp —484
.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
1,869
37,00011,992
5/11/63 300 bp —(10,101)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
11,786
112,000
36,299
5/11/63 300 bp —(24,448)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
12,607
146,000
47,319
5/11/63 300 bp —(34,626)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
18,143375,000
121,538
5/11/63 300 bp —(103,176)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
43,346
392,000
127,047
5/11/63 300 bp —(83,473)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
43,389401,000
129,964
5/11/63 300 bp —(86,341)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
43,557401,000
129,964
5/11/63 300 bp —(86,173)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
39,801
503,000
163,022
5/11/63 300 bp —(122,928)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
33,283671,000
217,471
5/11/63 300 bp —(183,796)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
32,711
671,000
217,471
5/11/63 300 bp —(184,368)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
77,301
714,000
231,407
5/11/63 300 bp —(153,690)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
68,535
1,006,000
326,045
5/11/63 300 bp —(256,923)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
134,237
1,144,000
370,770
5/11/63 300 bp —(235,866)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
71,141
1,402,000
454,388
5/11/63 300 bp —(382,430)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
200,757
1,446,000
468,649
5/11/63 300 bp —(267,048)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
137,523
1,554,000
503,651
5/11/63 300 bp —(365,221)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
117,779
1,855,000
601,206
5/11/63 300 bp —(482,344)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
217,967
2,463,000
798,258
5/11/63 300 bp —(578,855)
Index
Monthly― 92 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払米ドル
Goldman Sachs International（つづき）
CMBX NA BBB–.6
BB/P$207,367 $2,467,000$799,555
5/11/63 300 bp —$(590,749)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
407,935
2,864,000
928,222
5/11/63 300 bp —(518,616)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
259,4033,236,000
1,048,788
5/11/63 300 bp —(787,497)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
250,279
3,302,000
1,070,178
5/11/63 300 bp —(817,973)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
245,701
3,333,000
1,080,225
5/11/63 300 bp —(832,580)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
244,226
3,333,000
1,080,225
5/11/63 300 bp —(834,055)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
345,2314,755,000
1,541,096
5/11/63 300 bp —(1,193,091)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
345,2314,755,000
1,541,096
5/11/63 300 bp —(1,193,091)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
759,433 10,002,000
3,241,648
5/11/63 300 bp —(2,476,380)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.7
BB+/P
49,185605,000
151,008
1/17/47 300 bp —(101,470)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.7
BB+/P
79,1101,135,000
283,296
1/17/47 300 bp —(203,524)
Index
Monthly
JPMorgan Securities LLC
CMBX NA A.13
A-/P
33,777419,000
42,445 12/16/72 200 bp —(8,505)
Index
Monthly
CMBX NA A.13
A-/P
(10,398) 10,000,000
1,013,000 12/16/72 200 bp —(1,019,509)
IndexMonthly
CMBX NA A.6
A/P
184,100
1,315,000
164,638
5/11/63 200 bp —19,973
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
549,1463,684,000
461,237
5/11/63 200 bp —89,342
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
432,520
3,932,000
492,286
5/11/63 200 bp —(58,237)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
9,958,994 76,594,000
9,589,569
5/11/63 200 bp —399,212
Index
Monthly
CMBX NA BB.10
BB–/P
76,868958,000
432,537
5/11/63 500 bp —(354,737)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
112,665
716,000
122,651 12/16/72 300 bp —(9,568).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
288,672
1,585,000
271,511 12/16/72 300 bp —18,086.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
421,114
2,522,000
432,019 12/16/72 300 bp —(10,905).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
668,631
3,321,000
568,887 12/16/72 300 bp —101,681.13 Index
Monthly― 93 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
JPMorgan Securities LLC（つづき）
CMBX NA BBB–.6
BB/P$29,783,791 $93,161,000 $30,193,480
5/11/63 300 bp —$(355,345)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.7
BB+/P
339,467
1,446,000
360,922
1/17/47 300 bp —(20,611)
Index
Monthly
Merrill Lynch International
CMBX NA BBB–.6
BB/P
144,127
1,593,000
516,291
5/11/63 300 bp —(371,235)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
141,186
1,851,000
599,909
5/11/63 300 bp —(457,644)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
220,0652,499,000
809,926
5/11/63 300 bp —(588,403)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
189,2392,944,000
954,150
5/11/63 300 bp —(763,194)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
269,586
3,657,000
1,185,234
5/11/63 300 bp —(913,514)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
288,245
4,013,000
1,300,613
5/11/63 300 bp —(1,010,027)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
1,250,695 14,007,000
4,539,669
5/11/63 300 bp —(3,280,803)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
1,333,541 18,282,000
5,925,196
5/11/63 300 bp —(4,580,991)
Index
MonthlyMorgan Stanley & Co. International PLC
CMBX NA A.6
A/P
99,200992,000
124,198
5/11/63 200 bp —(24,613)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
248,100
2,481,000
310,621
5/11/63 200 bp —(61,556)
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
541,406
3,465,000
433,818
5/11/63 200 bp —108,936
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P
515,760
3,684,000
461,237
5/11/63 200 bp —55,956
Index
Monthly
CMBX NA A.6
A/P(73,413) 9,566,000
1,197,663
5/11/63 200 bp —(1,267,357)
IndexMonthly
CMBX NA A.6
A/P
1,907,585 12,307,000
1,540,836
5/11/63 200 bp —371,535
Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
99,730491,000
84,108 12/16/72 300 bp —15,909.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
123,934
758,000
129,845 12/16/72 300 bp —(5,469).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
131,705
837,000
143,378 12/16/72 300 bp —(11,185).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
163,752
871,000
149,202 12/16/72 300 bp —15,058.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
265,033
1,683,000
288,298 12/16/72 300 bp —(22,283).13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
1,209,951
6,142,000
1,052,125 12/16/72 300 bp —161,409.13 Index
Monthly― 94 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
スワップ
(支払額)**
取引相手方／
想定元本
時価
期限日
受領する
未実現評価損益
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Morgan Stanley & Co. International PLC（つづき）
CMBX NA BBB–.6
BB/P$151,989 $1,554,000$503,651
5/11/63 300 bp —$(350,756)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
529,757
6,342,000
2,055,442
5/11/63 300 bp —(1,521,985)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
489,483
6,670,000
2,161,747
5/11/63 300 bp —(1,668,373)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
777,8079,703,000
3,144,742
5/11/63 300 bp —(2,361,275)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
1,236,736 16,509,000
5,350,567
5/11/63 300 bp —(4,104,200)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
BB/P
3,944,707 59,543,000 19,297,886
5/11/63 300 bp —(15,318,446)
IndexMonthly
前払プレミアム受領額
97,630,124
未実現評価益3,921,804
前払プレミアム(支払額)(171,586)
未実現(評価損)(113,497,593)
合計$97,458,538
合計$(109,575,789)*

参照債務に関連する支払は、クレジット・デフォルト事由発生に際して行われる。
前払プレミアムは、発行日の当初スプレッドと執行日のマーケット・スプレッドの差異に基づいている。
***
対象となるインデックスに対する格付は、そのインデックスに含まれるすべての有価証券の格付の平均を表している。ムーディーズ、スタンダード・アンド・プアーズまたはフィッチの格付は、2020年10月31日現在において入手可能な最新のものと考えられる。パトナムによる有価証券の格付は「/P」と表示される。パトナムの格付区分は、スタンダード・アンド・プアーズの分類と同等である。
**

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
スワップ取引相手方／米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Citigroup Global Markets, Inc.
CMBX NA A.7 Index$(1,164)$157,000$17,019
1/17/47 (200 bp) —$15,794
Monthly
CMBX NA BB.10 Index(46,755)
448,000
202,272 11/17/59 (500 bp) —155,082Monthly
CMBX NA BB.10 Index(40,460)
369,000
166,604 11/17/59 (500 bp) —125,784
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(217,562) 3,013,000
1,072,025 11/18/54 (500 bp) —851,534
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(173,870) 1,342,000
477,484 11/18/54 (500 bp) —302,309
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(59,602)867,000
308,479 11/18/54 (500 bp) —248,034
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(24,952)
481,000
171,140 11/18/54 (500 bp) —145,720Monthly
CMBX NA BB.11 Index(24,535)
481,000
171,140 11/18/54 (500 bp) —146,137
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(43,360)
460,000
163,668 11/18/54 (500 bp) —119,860
Monthly― 95 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
スワップ取引相手方／米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA BB.12 Index$(92,173) $1,074,000$360,542
8/17/61 (500 bp) —$267,325
Monthly
CMBX NA BB.12 Index(279,923)
858,000
288,031
8/17/61 (500 bp) —7,512
Monthly
CMBX NA BB.8 Index(163,027) 1,313,000
659,651 10/17/57 (500 bp) —495,348
Monthly
CMBX NA BB.8 Index(63,214)360,000
180,864 10/17/57 (500 bp) —117,300
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(140,395) 2,176,000
964,621
9/17/58 (500 bp) —822,110Monthly
CMBX NA BB.9 Index(61,874)
959,000
425,125
9/17/58 (500 bp) —362,318
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(7,939)219,000
97,083
9/17/58 (500 bp) —88,931Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(955,214) 4,115,000
947,685 11/17/59 (300 bp) —(9,930)Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(672,541) 2,819,000
649,216 11/17/59 (300 bp) —(24,970)
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(474,999) 2,176,000
501,133 11/17/59 (300 bp) —24,864Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(442,014) 2,031,000
467,739 11/17/59 (300 bp) —24,540Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(311,275) 1,265,000
291,330 11/17/59 (300 bp) —(20,684)
Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(231,825) 1,137,000
240,362
8/17/61 (300 bp) —7,873
Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(120,943)
536,000
113,310
8/17/61 (300 bp) —(7,946)
Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(92,975)
456,000
96,398
8/17/61 (300 bp) —3,158
Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(1,354,361) 4,546,000
1,046,944 11/17/59 (300 bp) —(310,069)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(813,301) 2,541,000
522,176 11/18/54 (300 bp) —(292,607)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(758,747) 2,313,000
475,322 11/18/54 (300 bp) —(284,775)Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(494,132) 1,511,000
310,511 11/18/54 (300 bp) —(184,503)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(182,949) 1,243,000
255,437 11/18/54 (300 bp) —71,763Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(182,949) 1,243,000
255,437 11/18/54 (300 bp) —71,763Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(377,063) 1,154,000
237,147 11/18/54 (300 bp) —(140,589)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(207,932) 1,034,000
212,487 11/18/54 (300 bp) —3,952
Monthly― 96 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
スワップ取引相手方／
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA BBB–.11 Index$(322,138) $1,005,000$206,528 11/18/54 (300 bp) —$(116,197)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(1,218,586) 3,567,000
754,064
8/17/61 (300 bp) —(466,603)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(882,145) 2,640,000
558,096
8/17/61 (300 bp) —(325,589)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(912,432) 2,625,000
554,925
8/17/61 (300 bp) —(359,038)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(702,727) 2,228,000
470,999
8/17/61 (300 bp) —(233,028)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(369,572) 2,182,000
461,275
8/17/61 (300 bp) —90,430Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(306,306) 1,610,000
340,354
8/17/61 (300 bp) —33,109Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(530,073) 1,508,000
318,791
8/17/61 (300 bp) —(212,162)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(531,442) 1,508,000
318,791
8/17/61 (300 bp) —(213,530)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(335,687) 1,005,000
212,457
8/17/61 (300 bp) —(123,816)Monthly
CMBX NA BBB–.7 Index(105,219)
481,000
120,058
1/17/47 (300 bp) —14,558Monthly
CMBX NA BBB–.9 Index(229,730)
971,000
251,780
9/17/58 (300 bp) —21,484Monthly
Credit Suisse International
CMBX NA BB.10 Index(123,951)
929,000
419,444 11/17/59 (500 bp) —294,590Monthly
CMBX NA BB.10 Index(110,117)
926,000
418,089 11/17/59 (500 bp) —307,071
Monthly
CMBX NA BB.10 Index(60,658)
488,000
220,332 11/17/59 (500 bp) —159,200
Monthly
CMBX NA BB.7 Index(173,028)
938,000
417,973
1/17/47 (500 bp) —244,032
Monthly
CMBX NA BB.7 Index(140,307)
853,000
380,097
1/17/47 (500 bp) —238,960
Monthly
CMBX NA BB.7 Index(11,314)641,000
321,526
5/11/63 (500 bp) —309,588
Monthly
CMBX NA BB.8 Index(115,646)
660,000
331,584 10/17/57 (500 bp) —215,296
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(343,546) 3,427,000
1,519,189
9/17/58 (500 bp) —1,172,311
Monthly
Goldman Sachs International
CMBX NA BB.7 Index(175,691) 1,161,000
517,342
1/17/47 (500 bp) —340,522Monthly
CMBX NA BB.12 Index(393,614) 1,075,000
360,878
8/17/61 (500 bp) —(33,781)Monthly― 97 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
スワップ取引相手方／米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Goldman Sachs International（つづき）
CMBX NA BB.7 Index$(691,993) $3,408,000 $1,518,605
1/17/47 (500 bp) —$823,298
Monthly
CMBX NA BB.7 Index(173,838) 1,061,000
472,782
1/17/47 (500 bp) —297,912Monthly
CMBX NA BB.7 Index(42,606)
252,000
112,291
1/17/47 (500 bp) —69,440Monthly
CMBX NA BB.8 Index(85,652)
756,000
379,814 10/17/57 (500 bp) —293,428Monthly
CMBX NA BB.9 Index(136,116) 1,263,000
559,888
9/17/58 (500 bp) —422,544Monthly
CMBX NA BB.9 Index(82,025)
786,000
348,434
9/17/58 (500 bp) —265,645
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(79,792)
663,000
293,908
9/17/58 (500 bp) —213,471
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(78,897)
663,000
293,908
9/17/58 (500 bp) —214,367
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(18,719)
482,000
213,671
9/17/58 (500 bp) —194,483
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(209,317)
957,000
220,397 11/17/59 (300 bp) —10,522Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(186,571)
957,000
202,310
8/17/61 (300 bp) —15,181Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index
(311)
2,000
411 11/18/54 (300 bp) —98
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(702,793) 2,081,000
439,923
8/17/61 (300 bp) —(264,083)
Monthly
JPMorgan Securities LLC
CMBX NA A.7 Index(61,347) 2,910,000
315,444
1/17/47 (200 bp) —252,965
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(8,236,421) 15,102,000
5,373,292 11/18/54 (500 bp) —(2,877,812)
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(490,603)
953,000
478,025
5/11/63 (500 bp) —(13,505)
Monthly
CMBX NA BB.12 Index(990,786) 1,804,000
605,603
8/17/61 (500 bp) —(386,937)
Monthly
CMBX NA BB.17 Index(157,669)
322,000
143,483
1/17/47 (500 bp) —(14,499)
Monthly
CMBX NA BB.8 Index(911,950) 1,840,000
924,416 10/17/57 (500 bp) —10,677Monthly
CMBX NA BB.9 Index(485,308)
982,000
435,321
9/17/58 (500 bp) —(50,942)Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(283,363) 1,222,000
258,331
8/17/61 (300 bp) —(25,745)
Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(215,310) 1,056,000
223,238
8/17/61 (300 bp) —7,312
Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(789,914) 2,804,000
645,761 11/17/59 (300 bp) —(145,788)Monthly― 98 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
スワップ取引相手方／
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
JPMorgan Securities LLC（つづき）
CMBX NA BBB–.10 Index$(443,013) $1,487,000$342,456 11/17/59 (300 bp) —$(101,424)Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(730,141) 3,622,000
744,321 11/18/54 (300 bp) —12,068Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(788,230) 2,445,000
502,448 11/18/54 (300 bp) —(287,209)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(765,011) 2,434,000
500,187 11/18/54 (300 bp) —(266,243)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(383,134) 1,219,000
250,505 11/18/54 (300 bp) —(133,340)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(382,598) 1,219,000
250,505 11/18/54 (300 bp) —(132,804)Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(466,846) 1,407,000
297,440
8/17/61 (300 bp) —(170,227)
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(306,975)
879,000
185,821
8/17/61 (300 bp) —(121,668)
Monthly
Merrill Lynch International
CMBX NA BB.10 Index(50,925)
895,000
404,093 11/17/59 (500 bp) —352,297
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(1,546,956) 3,130,000
1,113,654 11/18/54 (500 bp) —(436,345)Monthly
CMBX NA BB.9 Index(354,782) 9,107,000
4,037,133
9/17/58 (500 bp) —3,673,497
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(419,041) 1,934,000
445,400 11/17/59 (300 bp) —25,231Monthly
CMBX NA BBB–.7 Index(69,410)
847,000
211,411
1/17/47 (300 bp) —141,507
Monthly
CMBX NA BBB–.9 Index(110,408)
596,000
154,543
9/17/58 (300 bp) —43,787Monthly
CMBX NA BBB–.9 Index(51,684)
279,000
72,345
9/17/58 (300 bp) —20,498MonthlyMorgan Stanley & Co. International PLC
CMBX NA BBB–.7 Index(148,658) 1,459,000
364,166
1/17/47 (300 bp) —214,658
Monthly
CMBX NA BB.10 Index(46,985)
448,000
202,272 11/17/59 (500 bp) —154,852
Monthly
CMBX NA BB.11 Index(246,500) 2,510,000
893,058 11/18/54 (500 bp) —644,117Monthly
CMBX NA BB.11 Index(21,822)
229,000
81,478 11/18/54 (500 bp) —59,433Monthly
CMBX NA BB.11 Index(14,446)
148,000
52,658 11/18/54 (500 bp) —38,068Monthly
CMBX NA BB.12 Index(94,662) 1,324,000
444,467
8/17/61 (500 bp) —348,518
Monthly
CMBX NA BB.12 Index(544,200)
907,000
304,480
8/17/61 (500 bp) —(240,602)
Monthly― 99 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
スワップ取引相手方／
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
Morgan Stanley & Co. International PLC（つづき）
CMBX NA BB.12 Index$(61,870)$877,000$294,409
8/17/61 (500 bp) —$231,686
Monthly
CMBX NA BB.12 Index(59,946)
821,000
275,610
8/17/61 (500 bp) —214,865
Monthly
CMBX NA BB.12 Index(30,303)
371,000
124,545
9/17/58 (500 bp) —93,881Monthly
CMBX NA BB.8 Index(520,083) 1,052,000
528,525 10/17/57 (500 bp) —7,420
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(161,020) 1,328,000
588,702
9/17/58 (500 bp) —426,391
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(52,192) 1,053,000
466,795
9/17/58 (500 bp) —413,580
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(63,213)719,000
318,733
9/17/58 (500 bp) —254,820Monthly
CMBX NA BB.9 Index(80,510)664,000
294,351
9/17/58 (500 bp) —213,196
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(35,981)585,000
259,331
9/17/58 (500 bp) —222,781Monthly
CMBX NA BB.9 Index(35,566)
585,000
259,331
9/17/58 (500 bp) —223,196
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(25,667)
417,000
184,856
9/17/58 (500 bp) —158,783
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(11,194)
149,000
66,052
9/17/58 (500 bp) —54,712Monthly
CMBX NA BB.9 Index(13,649)
148,000
65,608
9/17/58 (500 bp) —51,816
Monthly
CMBX NA BB.9 Index(6,858)127,000
56,2999/17/58 (500 bp) —49,318Monthly
CMBX NA BB.9 Index(938)
24,000
10,6399/17/58 (500 bp) —9,678
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(586,807) 2,407,000
554,332 11/17/59 (300 bp) —(33,879)
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(481,301) 2,035,000
468,661 11/17/59 (300 bp) —(13,828)Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(234,007) 1,072,000
246,882 11/17/59 (300 bp) —12,249Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(231,661) 1,009,000
232,373 11/17/59 (300 bp) —123
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(79,574)
367,000
84,520 11/17/59 (300 bp) —4,732
Monthly
CMBX NA BBB– .10 Index(70,063)
324,000
74,617 11/17/59 (300 bp) —4,365
Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(334,152) 1,614,000
341,200
8/17/61 (300 bp) —6,106
Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(237,442) 1,045,000
220,913
8/17/61 (300 bp) —(17,138)
Monthly― 100 ―

2020年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
アム受領額
ファンドが
(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
未実現評価損益
スワップ取引相手方／米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
参照債務*
Morgan Stanley & Co. International PLC（つづき）
CMBX NA BBB– .12 Index$(168,400)$807,000$170,600
8/17/61 (300 bp) —$1,729Monthly
CMBX NA BBB– .12 Index(168,400)
807,000
170,600
8/17/61 (300 bp) —1,729
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(783,854) 2,449,000
503,270 11/18/54 (300 bp) —(282,013)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(783,854) 2,449,000
503,270 11/18/54 (300 bp) —(282,013)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(770,352) 2,434,000
500,187 11/18/54 (300 bp) —(271,584)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(705,970) 2,235,000
459,293 11/18/54 (300 bp) —(247,981)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(380,449) 1,219,000
250,505 11/18/54 (300 bp) —(130,656)
Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(157,554) 1,001,000
205,706 11/18/54 (300 bp) —47,567Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(125,684)
625,000
128,438 11/18/54 (300 bp) —2,389
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(405,119) 1,219,000
257,697
8/17/61 (300 bp) —(148,133)Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(244,664) 1,188,000
251,143
8/17/61 (300 bp) —5,787
Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(200,266) 1,064,000
224,930
8/17/61 (300 bp) —24,043Monthly
CMBX NA BBB–.7 Index(8,255)130,000
32,448
1/17/47 (300 bp) —24,112Monthly
前払プレミアム受領額—
未実現評価益19,501,090
前払プレミアム(支払額)(48,622,500)
未実現(評価損)(10,456,215)
合計$(48,622,500)
合計$9,044,875***

参照債務に関連する支払は、クレジット・デフォルト事由発生に際して行われる。
前払プレミアムは、発行日の当初スプレッドと執行日のマーケット・スプレッドの差異に基づいている。

― 101 ―

ＡＳＣ820は、公正価値による測定の開示について３つのレベルの評価ヒエラルキーを設定している。当該評価
ヒエラ
ルキーは、ファンドの投資有価証券の評価データの透明性に基づくものである。３つのレベルの定義は以下の通りである
レベル１- 活発な市場における同一証券の市場価格に基づく評価。
レベル２- 活発でない市場における同一証券の市場価格に基づく評価またはすべての重要なデータが、直接または間接に観察可能な場合の市場価格に基づく評価。
レベル３- 公正価値による測定に関して重要な観察不能なデータに基づく評価。
以下は、報告期間末現在のファンドの純資産額の評価に用いられたデータの概要である。

投資有価証券：
アセット・バック証券
社債
モーゲージ証券
地方債
未決済買建オプション
未決済買建スワップ・オプション
米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券
短期投資
レベル別合計

レベル１
米ドル
$—
—
—
—
—
—
—
363,687,973$363,687,973

評価データ
レベル２
米ドル
$120,733,109
1,040,094,878
1,421,815,736
3,538,469
8,868,644
50,565,281
3,999,662,492
941,482,344$7,586,760,953

レベル３
米ドル
$—
—
—
—
—
—
—
—
$—

その他の金融商品：
先物契約
未決済売建オプション
未決済売建スワップ・オプション
先物プレミアム・スワップ・オプション契約
ＴＢＡ売却契約
金利スワップ契約
トータルリターン・スワップ契約
クレジット・デフォルト契約
レベル別合計

評価データ
レベル１
レベル２
米ドル
米ドル
$(11,969,710)$——(7,017,272)—(63,416,427)—
2,731,256—(2,278,046,400)—(9,050,278)—(2,213)—(149,366,952)$(11,969,710) $(2,504,168,286)

レベル３
米ドル
$—
—
—
—
—
—
—
—
$—

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 102 ―

４．お知らせ
該当事項はありません。

― 103 ―