2016年3⽉期 （2015年4⽉〜2016年3⽉）

決算説明資料2017年3⽉期（2016年4⽉〜2017年3⽉）

決算説明資料

感光材研究所（千葉県印⻄市）2017年5⽉19⽇（⾦）

2017年3⽉期 決算概要

為替相場の変動の⼤きかった2017年３⽉期
2016年2⽉以降、原油価格の下落、⽶国景気減速懸念、英国のEU離脱等の世界情勢不安から円⾼が進み、2017.3期3Qまで⼤きく影響を受けた
2016年11⽉以降、⽶国トランプ⼤統領の誕⽣により円安へ反転
円/⽶ドル

118
110

108
105
100

100

当社設定レート2015年３⽉期

2016年3⽉期

2017年３⽉期

2018年
3⽉期

3

2017年3⽉期 業績ハイライト
売上⾼は、販売量が増加（対前期⽐+5.3%）したものの、当期3Qまでの円⾼の影響を受け、対前期⽐で微増
利益⾯では、円⾼による売上減少、及び機能強化費⽤等の発⽣により、減益
前年同期⽐

修正予想⽐

（百万円）

2016.3実績

2017.3
修正予想

2017.3実績

増減額

増減率増減額

増減率

売上⾼

17,91917,50018,183+264+1.5%+683+3.9%

営業利益

966

350

527

△439 △45.4%+177+50.6%

経常利益

688

200

412

△276

△40.1%+212+106%

当期純利益

468

20233

△235 △50.2%+213+1065%

120円/$

108円/$

108円/$――

為替レート（売上平均レート）△12円/$△10.0%

4四半期別売上推移
第4四半期の売上⾼は4,772百万円となり、第3四半期に続き、過去最⾼を更新

（百万円）

5

決算のポイント
⽣産量・販売量は堅調に増加したが、急激な円⾼と⼀過性費⽤の計上により増収減益となった
売上⾼： 18,183百万円（前期⽐ +264百万円、+1.5%）●販売量は増加したものの、急激な円⾼により減収効果があり、対前期⽐微増。
●販売量の対前期⽐：感光材+7.5％、化成品+6.5％、ロジスティック（荷動量）+5.3%●前年同レート換算した場合 18,847百万円（前期⽐+664百万円、+5.2％）

営業利益：527百万円（前期⽐△439百万円、△45.4％）●販売量・⽣産量の増加による製造原価低減では、+717百万円の利益改善●しかし円⾼による減収効果、及び⼀過性費⽤（以下）により、全体としては減益。
・前期末在庫調整費⽤の計上（264百万円）
・機能強化：マーケティング・⽣産技術・⼈材マネジメント（189百万円）

経常利益：412百万円（前期⽐△276百万円、△40.1％）●営業外収⼊：淡路⼯場補助⾦等により224百万円（前期⽐＋131百万円）●営業外費⽤：為替差損129百万円等により339百万円（前期⽐△31百万円）

当期純利益：233百万円（前期⽐△235百万円、△50.2％）●特別損失：役員退職慰労引当⾦等の計上（255百万円）

6

感光性材料セグメント半導体・FPD需要が好調に推移し、販売量は順調に増加■ 分野別概況

新設ラインを導⼊した千葉⼯場の建屋

半導体関連、FPD関連共に好調に推移。
⽣産量・販売量が増加。

■ 業績概要
売上⾼：9,721百万円（前期⽐+252百万円）
営業利益：616百万円（前期⽐△307百万円）
販売量が増加（前期⽐+7.5%）し、増収。
第3四半期までの海外売上の為替影響により利益⾯では減益。

■ マーケット

為替レート¥109/$¥120/$¥108/$

半導体：既存感光材分野は、多層構造の半導体（三次元メモリ・DRAM・ロジック）の増加、IoT・記憶媒体・⾞・AI・クラウド化・4-5G通信拡⼤。
感光材需要は、⾼成⻑がさらに加速する⾒通し。
ディスプレイ：FPD関連需要は増加の⼀途。
スマホ、⾼解像度TV、タッチパネル、⾞載FPDなども増加の⼀途。有機ELパネル関連は急増。

7

化成品セグメント
⾹料材料、溶剤、ロジスティックの全分野で販売量増加も、海外販売が為替影響を受け、売上は前期同⽔準、利益⾯は減益■ 業績概要

⾹料材料製品は⾹⽔・⾷品・トイレタリー製品に広く使⽤されている全分野で販売量増加（⾹料・溶剤 +6.5%、ロジスティック +5.3%）
売上⾼は8,462百万円（前期⽐+12百万円）
営業利益は△89百万円（前期⽐△131百万円）■ 分野別概況• ⾹料材料分野
海外主要顧客を中⼼に⼤幅販売増も、円⾼影響により売上⾼微減• 溶剤分野電⼦材料向け需要、リサイクル需要ともに堅調に推移• ロジスティック分野
為替レート¥121/$¥120/$¥107/$

荷動量は⼤幅増
タンク稼働率は、引き続き好調に推移

⾼浜油槽所

8

営業外損益〜当期純利益
営業外収益は、淡路⼯場の補助⾦を135百万円計上し224百万円
特別損失にて役員退職慰労引当⾦を255百万円計上（百万円）

2016.3期

2017.3期増減額

営業利益

966527

△439

営業外収益

93

224+131

補助⾦収⼊

0139+138その他

9285△7

営業外費⽤370339

△31

⽀払利息

226

177

△49

為替差損

125

129+3

その他

1832+14

経常利益

688412△276

特別損益△5△255

△249

法⼈税等

214

△76△291

当期純利益

468

233

△234

［補助⾦収⼊ +138］
淡路⼯場補助⾦の計上［⽀払利息 △49］
⾦融諸費⽤の低減［特別損失 △249］
役員退職慰労⾦

9貸借対照表
（百万円）

XXXXX

2016.3期末2017.3期末

増減額

11,111

11,465+353

現⾦預⾦

1,326

1,865+539

売上債権

3,016

3,183+166

棚卸資産

6,330

5,889

△441

その他

437

527+89

固定資産

17,121

16,959△161

有形固定資産16,263

16,059△204

無形固定資産335

366+31

投資・その他

522

533+11資産合計

28,232

28,425△66

負債21,42621,424

△2

買掛債務

2,100

2,184△84

有利⼦負債

15,47315,008

△465

3,852

4,232+379

6,806

7,000+194

6,801

6,955+153

4

45+40

28,232

28,425+192

流動資産

その他
純資産
株主資本
評価・換算差額等
負債・純資産合計［棚卸資産 △441］
販売量急増により減少［有利⼦負債 △465］
借⼊⾦の返済により減少［⾃⼰資本⽐率］
24.6%（前期末⽐+0.5%）

10キャッシュフロー
2016.3期

2017.3期

2,232

2,378+146

682

156

△526

1,634

1,628

△6

売掛債権の増減額（+は減少）

23

△166

△189

棚卸資産の増減額（+は減少）△381

441+822

仕⼊債務の増減額（+は増加）

200

84

△115

その他

72234+161△577△1,179

△601

1,654

1,199△455△1,679△629+1,050

現⾦及び現⾦同等物に係る換算差額△31△34△2

現⾦及び現⾦同等物の増減△56536+592

現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼

917

1,453+536

営業活動によるCF
税⾦等調整前純利益
減価償却費

投資活動によるCF
フリー・キャッシュフロー
財務活動によるCF

増減額［営業CF +146］
販売量の増加に伴い、売掛債権166百万円増加、棚卸資産441百万円減少、仕⼊債務84百万円増加［投資CF △601］
感光材にて最先端半導体向け製造ライン新設

112018年3⽉期
通期業績⾒通しについて2018年3⽉期 通期業績予想
2018年3⽉期は、販売量の増加による増収増益を⾒込む
想定為替レートは ¥110/$（百万円）

2017.3期
実績

2018.3期
予想

前年同期⽐
増減額

増減率

18,18318,800+617+3.8%

営業利益

527

750+223+42.3%

経常利益

412

600+188+45.6%

当期純利益

233

490

+257+110.3%¥108/$¥110/$

――

売上⾼

為替レート

13

株主還元
安定配当を基本とする
2018.3期も1株あたり年間10円の配当の⾒通し年間配当⾦額（円）
15

1210665010

60周年記念配当 6円

10106

300

2009.3 2010.3 2011.3 2012.3 2013.3 2014.3 2015.3 2016.3 2017.3 2018.3

（予想）

14

今後の展望について

事業環境認識
素材産業では、機能性化学品の加速、新興国による需要ドライブが加速

機能性化学品の需要の加速
イノベーション
による需要喚起
機能性化学品開発加速・参⼊増加• 半導体微細化• IoT加速・薄型・⼩型化• ディスプレイ⾼解像度化
IoT、ビッグデータ、AIなど⾼度情報化
予防・再⽣医療など医療⾼度化

新興国の所得拡⼤による需要喚起
最新インフラ導⼊加速• PC＜スマートフォン• 固定回線＜スマートフォン• 若年層の増加
⼤量⽣産による低価格化と普及

16

市場：感光性材料
半導体の微細加⼯技術と多層化が進展し、14nmノードまで量産化が進⾏
現在はArFの技術を改良し、微細化を進めている段階
今後も、全世代の感光材の品質向上に対応し、製品ラインナップの更なる拡充を図る
FPDパネル⽤
g＋ｈ＋ｉ
線

半導体⽤
ArF

i線

g線

i線

KrF

液浸

線幅

〜〜〜700nm 〜200nm 〜110nm 〜65nm
2,000nm 1,000nm

⽤途

テレビ⽤、 先端中⼩型
⼀般⽤
パネル

〜45nm

ダブルマルチプル
パターニング パターニング
〜22nm

〜5nm

EUV

〜３nm

IGBT、LCDドライバ、
LED
DRAM / NAND FLASH メモリ
先端ロジックLSI

市場

スマートフォ
ン
新興国の緩やかに縮⼩
需要増 タブレットによる拡⼤

拡⼤

やや拡⼤

横ばい

量産化 急拡⼤

次世代ロジック
LSI
プロトタイプ
露光機販売中材料開発中

当社製品・研究開発のアプローチ範囲
17市場：感光性材料/溶剤 電⼦材料関連
FPD向けレジスト需要は、台湾・中国におけるFPD⽣産拡⼤により、成⻑が続く画⾯の⾼精細化に伴い、ハイグレードの感光材ニーズが顕著化
2016年→2023年
平均成⻑率：4%

予測

出展：ディスプレイサーチ

スマートフォン、4Kテレビ、⾞載LCD、LCD広告等で牽引。
引き続き需要は拡⼤⾒込み。

18

市場：感光性材料/溶剤 電⼦材料関連
先端半導体レジスト需要は、ArF世代の延⻑に伴い拡⼤先端品の開発需要も旺盛
2000年→2016年
年平均成⻑：3.2%

世界半導体売上⾼は、拡⼤基調は継続。
先端品：メモリ、スマホ好調
ｇ、i線：IoT、⾞載半導体、LED、パワーデバイス

19

市場：化成品 ⾹料材料分野
⾹料市場の年平均成⻑率は4.3％、今後も同⽔準の成⻑が続く⾒通し世界⾹料市場は上位5社でシェア62％
2000年〜2016年
年平均成⻑率：4.3％

2016年 世界⾹料市場シェア
G社
18.7%
上位11社以外24.4%
F社
13.5%

T社
5.1%
出展：Leffingwell & Associates

I社
12.3%
S社
9.2%

20

市場：化成品 ロジスティック分野
サービスレベルと顧客満⾜のさらなる向上により、需要確保
外環道開通（平成29年度予定）による関東⼀円へのアクセスが向上、⼀段の利便性UPをお客様へ訴求
お客様、運送会社を含めた安全啓蒙活動などを積極的に推進し、当社油槽所の特徴を共有
⾼い参⼊障壁と好⽴地条件

外環道開通により回転率が⼀層向上• 東京湾岸での新規参⼊は、消防法規制による⾼いハードルがあり、困難• 東京湾岸に⽴地、⾼速出⼊⼝にも近接しており好⽴地と抜群の交通アクセス• 外環道の開通により利便性がさらに向上

サービスの差別化• 多様な受⼊形態・保管施設を有し、充実した受払サービスを提供• ファインケミカル事業で培ったノウハウを活かし、品質管理に強み

⾼浜油槽所（市川）は、平成29年度開通予定の外環道市川南ICに近接しており、開通でより⼀層、顧客の利便性が拡⼤。関東近郊への配送時間短縮により、タンク回転率の向上が⾒込まれる。

21

TOPIC① 「Fine Chemical Japan2017」に出展
ジャパンライフサイエンスウィークの4⽉19⽇〜21⽇、東京ビックサイト「Fine Chemical Japan2017」に出展
化成品セグメント溶剤分野の医薬原薬・中間体製造向け溶媒、バイオ分野の三次元細胞培養システム「Cell-able®」、
新製品予定樹脂硬化剤＆硬化促進剤「TG℃-ure™」の展⽰とプレゼンテーションを実施。
4⽉21⽇付の化学⼯業⽇報にて「TG℃-ure™」の記事が掲載された。

「TG-Ams™シリーズ」
展⽰内容

当社の展⽰ブース「TG℃-ure™」の展⽰内容「Cell-able®」の展⽰内容

22TOPIC② 樹脂硬化剤・硬化促進剤
構造接着⽤途向けに樹脂硬化剤・硬化促進剤 「TG℃-ure™」を新規開発
既存の他社製品⽐で、接着強度を2倍以上に⾼めることが可能。
過熱により硬化を開始し、硬化後は透明で⾼い接着⼒を有する硬化膜を形成できる。
現在、半導体チップや⾃動⾞、航空機分野を中⼼に⽤途開発進⾏中。
本格販売時期は未定。

＜開発品(紛体)外観＞＜樹脂に混練した様⼦＞

引張せん断強度

使⽤例：鉄板を試験⽚としたエポキシ樹脂
硬化膜の接着⼒の他社⽐較

他社製品 TG℃-ure
組成物：
BPA型エポキシ樹脂
酸無⽔物
シランカップリング剤

試験⽚：鉄板VS.鉄板
接着条件：150℃、1h過熱

紛体形状を基本とし、平均粒径を数マイクロメートル以下にすることが可能。液体での供給も可能

23

TOPIC③ 医薬原薬・中間体製造向け⾼純度溶媒
電⼦材料業界で培った⾦属・不純物の⾼純度管理技術を、医薬原薬・中間体製造⽤途に展開
厚⽣労働省が定める残留溶媒ガイドライン、医薬品の元素不純物ガイドラインにおける対象物質・元素を低減し⾼純度化し、品質を保証。
「TG-Ams™シリーズ」として、製薬業界を中⼼に展開開始。

⼀般⼯業品とTG-Ams™における含有不純物の⽐較

クリーン環境の充填設備で⾼純度で管理業界屈指の⾼い品質管理・分析技術

24

独創的な視点で世界へ
Individual Development, to the global Chemical（⾒通しに関する注意事項）
本資料の業績予想は、現時点において⾒積もられた⾒通しであり、これまでに⼊⼿可能な情報から得られた判断に基づいております。
従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは⼤きく異なる結果となる可能性があり、いかなる確約や保証を⾏うものではありません。