2018年3月期 第4四半期
決 算 説 明 会 資 料
2018年5月10日@ベルサール八重洲
7741.T [ADR: HOCPY US] HOYA株式会社[メモ付ver.]
説明会におけるコメントや質疑応答を参考情報として記載しております。説明内容をすべて書き起こしたものではありませんのでご了承ください。

© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved11. 決算概要 [代表執行役CFO 廣岡 亮]
2. 情報・通信事業概況
3. ライフケア事業概況
4. 総括
5. 質疑応答© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

22

業績概況
(億円)

売上収益

Q4 FY16 Q4 FY17

YoY YoY(%)

1,263

1,359+96+8%

税引前四半期利益244

262+17+7%

四半期利益

190

195+6+3%

cf. 通常の営業活動からの利益269

330+61+23％

海外法人において減損処理を行ったものの増益を達成。
ライフケア事業の利益率改善により、大幅営業増益© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved33為替換算の影響
前期レート 当期レート
換算(A)
換算(B)

(億円)

売上収益

1,354 1,359

為替換算
実質実質YoY
影響額
YoY(%)+6+91 +7%

税引前四半期利益261

262+1+17 +7%

四半期利益

194

195+1+5 +2%

主要通貨
US$EUROBAHT(A)Q4 FY16 (B)Q4 FY17レート
レート
112.85円
107.47円
120.17円
132.29円
3.24円
3.43円

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変動率+4.8%(円高)-10.1%(円安)-5.9%(円安)44

特殊要因について
包括利益計算書

Q4 FY16 Q4 FY17収益合計
1,275
1,371
費用合計
1,0311,109減損損失
256
税引前四半期利益244262(億円)

1YoY+95+78+54+171

主にブラジルの子会社（メガネレンズ事業）ののれん減損による。ブラジルレアルの下落による仕入れコスト増大等により、買収時と比べ収益力が低下したため。
なお、市場シェアは計画どおり順調に拡大しており、今後も南米の重要な拠点としてプレゼンスを上げていく。

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5

ブラジルレアルの下落により、グループ会社からの仕入れ費用が倍増。
ブラジル国内の成長率についても、一時よりは持ち直したものの、将来について楽観視できないため、減損を実施。
なお、ブラジルの子会社は、実質的には順調であり、競合を大きくオーバーパフォームしている。

5ライフケア事業 業績概況
(億円)

Q4 FY16 Q4 FY17YoY YoY(%)

売上収益*838919+81+10%

税引前四半期利益

123

109-14-12%

cf.通常の営業活動からの利益

132

181+49+37%

cf.通常の営業活動からの利益率

15.7%

19.7%+4pt*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

66ライフケア事業 業績概況(為替影響除き)
Q4 FY17業績の前期レート換算との比較(億円)

前期レート 当期レート換算
換算

為替換算
影響額

実質実質YoY YoY(%)

売上収益*

903

919+16+65 +8%

税引前四半期利益105

109+4-19 -15%

cf.通常の営業活動からの利益

178

181+3+46 +35%

*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved77情報・通信事業 業績概況
(億円)

Q4 FY16 Q4 FY17

YoY YoY(%)

売上収益*416426+11+3%

税引前四半期利益136

157+21 +16%

cf.通常の営業活動からの利益

149

161+12cf.通常の営業活動からの利益率

35.9%

+8%

37.7% +1.8pt*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

8

通常の営業活動からの利益と比較して、税引前四半期利益の増益率が高いのは、FY16に熊本地震に係る災害損失があったため。

8

情報・通信事業 業績概況(為替影響除き)
Q4 FY17業績の前期レート換算との比較(億円)

前期レート 当期レート換算
換算

為替換算
影響実質YoY

実質YoY(%)

+5%

売上収益*

437

426-11+21

税引前四半期利益160

157-3+24 +18%

cf.通常の営業活動からの利益

164

161

-3+15 +10%

*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

99貸借対照表(億円)

非流動資産
流動資産
資本
非流動負債
流動負債
合計
1Q3 FY17Q4 FY172,195
2,045
4,365
4,462
5,400
5,307
166
157993
1,043
6,560
6,506

QoQ-151+97-93-9+49-53

1

のれんの減損処理、無形資産の償却、外貨建て資産の為替変動による減少等により151億円の減少となった。

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1010

キャッシュフロー計算書(億円)

Q4 FY16 Q4 FY17

YoY

営業活動によるCF

369

395+26

投資活動によるCF-63-34+29

財務活動によるCF

3-97-100

2,969

2,458-510

現金及び現金同等物
期末残高
11

2017年12月に総額300億円の自社株買いを決議。
12月に203億円分取得、Q4は1月に97億円分取得、前年同期は自社株買いがなかったため100億円の差額となった。

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1111

キャッシュ・アロケーション
FY17はFCFを全て株主に還元。
FY18以降も同等以上のFCF創出を目指していく。

2,969(億円)

2,458*なお、FY17期末配当は45円を予定。
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12

手元資金については、現状の水準（2,458億円）もやや大きいと考えている。
今後も、フリーキャッシュフローを株主に還元していく方針であり、タイミングを見ながら機動的に還元していく。
[その他の事項]
株主総会決議になるが、社外取締役を1名増員予定。
（国際的な会計事務所においてグローバルマネージングパートナーとしての経験を持つ吉原寛章氏）

12

1. 決算概要
2. 情報・通信事業概況 [執行役COO/CTO 池田 英一郎]
3. ライフケア事業概況
4. 総括
5. 質疑応答© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved1313

情報・通信事業概況
売上増減率（為替影響除き）

-8%

+14%

HDDガラス基板

マスク＆ブランクス（半導体/FPD）

+20%

映像+5%
© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved1414

製品別概況
足元

全製品クラスの売上が拡大、中でもEUV製品が大幅に伸張、ブランクス売上の18%に今後
半導体ブランクス

半導体メーカーの設備投資増加などにけん引され、EUV製品の継続的拡大を見込む
足元

韓国で売上回復、中国での売上が順調に拡大
主にスマホLCD/OLED向けマスクがけん引
今後
FPDマスクHOYAが生産可能なG8.5以下の市場成長も予想しており、中でも高精細品に注力© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

15[半導体ブランクス]
EUVは前期比+60%以上と大幅成長。
EUV露光機メーカーの公表情報によると、1月～3月においても9台受注している状況であり、順調に露光機台数が増えている。
さらに、High NAのような新しい軸の技術が出てきており、開発需要を喚起する可能性が高い。
[FPDマスク]
二桁の増加率となった。
中でも中国での売上が伸びており、FPDマスク売上全体の3割にまで拡大している。

15

製品別概況足元

HDD
Substrates
HDDガラス基板

2.5inch：特殊な前期と異なり、季節要因が影響
3.5inch：売上の13%に成長（Q3は7%）
今後

秋以降、3.5inchが2.5inchの縮小をカバーする規模まで成長足元

Imaging
映像

高級コンデジやミラーレス用交換レンズが堅調
監視カメラ向けレンズが継続して成長
今後

デジカメは震災からの反動が一巡、これら以外の用途を引き続き拡大© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

16[HDDガラス基板]
売上-8％は想定線内。
もともとQ4は外部要因的に需要が落ちる時期であり、内部要因的には工場のあるベトナムでテト（旧正月）があり、生産数が減少する傾向。
前年同期はNAND不足特需などにより、Q3からQ4にかけて売上が落ちない特殊な年度であった。
前回決算発表時（Q3 FY17）はニアラインサーバーによる認定が1社だったが、現在では5社まで拡大しており順調に進捗している。
本年度後半は、主力のHDDが10TB機から、HOYAのガラス基板搭載のものを含む12TB機に切り替わっていくタイミングと見ている。
[映像]
高級コンデジや交換レンズにおけるHOYAのガラス非球面レンズ（GMO）採用率が伸びている。

16

1. 決算概要
2. 情報・通信事業概況
3. ライフケア事業概況 [代表執行役CEO 鈴木 洋]
4. 総括
5. 質疑応答© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

1717ライフケア事業概況
売上増減率（為替影響除き）

-1%
+12%

+5%

内視鏡MA除き+2％

メガネレンズコンタクトレンズ+8%© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

+6%

+14%

人工骨 他

眼内レンズ

MA除き+2％1818

製品別概況
足元日欧が減収のものの、堅調なAPACと米州により増収。収益性も大幅に改善
今後
メガネレンズAPAC/米州市場に焦点、買収先とのシナジー発揮
足元

堅調に推移。採算性向上のため、期末に店舗を整理。期末店舗数 276店（新規3/閉店8）
今後
コンタクトレンズ

新規出店継続、付加価値製品によるARPU向上© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

19

製品別概況
足元

Intraocular Lens
眼内レンズ

APACや欧州での販売数が大幅に増加、四半期最高売上を更新
今後

新工場を軸に増産、販売地域拡大などにより、引き続き二桁成長を目指す
足元

大型案件獲得の前年同期から米州は反動減、好調なAPACでこれをカバーし、全体では横ばい
今後内視鏡ハイエンドから新興市場向けの低価格帯製品まで、新製品を順次発売し売上拡大を図る© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

20[眼内レンズ]FY16は製品の供給不足に陥り、成長にキャップがかかっている状態であったが、新工場が稼働しはじめ、その制限もなくなった。
日本では既に市場シェアが30%程度と高く成長が鈍化しているので、今後APACや欧州を中心に二桁成長を目指していく。
[内視鏡]
しばらく開発が滞っていたが、少しずつ開発を再開している。下期以降、新製品を順次発売するなど明るい方向に進んでいる。

20

1. 決算概要
2. 情報通信事業概況
3. ライフケア事業概況
4. 総括 [代表執行役CEO 鈴木 洋]
5. 質疑応答© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2121

総括と今後の見通し

4,900

5,057

4,276

5,356
4,789
1,103

1,189

1,295
1,097(億円)

(億円)

812

FY13

FY14

FY15

ライフケア

FY16

FY17

情報・通信

ライフケア事業（M&A含む）を成長ドライバーに、情報・通信事業の成長分野を着実に拡大

FY13

FY14
FY15
ライフケア

FY16
FY17情報・通信

ライフケア事業の利益率改善により、売上収益以上の成長率を目指す*通常の営業活動からの利益© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

22

FY17は、ライフケア事業が伸び悩み、結果的に好調な情報・通信事業に助けられた1年であった。
FY18は、情報・通信事業におけるマイナス要素が薄れてきており、ライフケア事業についても眼内レンズや内視鏡にアップサイドが見えており、FY17と比べ不安要素が少ない。

22

1. 決算概要
2. ライフケア事業概況
3. 情報・通信事業概況
4. 総括
5. 質疑応答© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2323

質疑応答内容-1
Q[HDDガラス基板]
足元のNAND需給状況はどうか。

A

足元では供給余剰とはなっていない認識。NANDはスマホに優先的に使われ、かなり余剰にならないとPCストレージには使われないだろう。記録容量の大きいスマホが増えているので、NAND需給状況はややタイト感さえある。
今後の需給バランスはスマホにどの程度NANDが使われるかによるが、当社としては需給バランスが緩むことでNANDの価格が低下し、HDD及び当社2.5インチ基板の需要が減少すると保守的に見ている。これを3.5インチ基板の売上増で相殺し、事業全体としては横ばいを見込んでいる。

Q[ブランクス]
今後のEUV向けブランクス市場規模、EUV量産適用時期について

A

市場に出ているEUV露光機数の増加はブランクス市場にとってポジティブ。
現状は研究開発用途の需要だが、EUV量産適用後のブランクス需要については予測が困難。
EUV量産適用時期は予測が難しいが、前倒しにはならないだろう。

© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2424質疑応答内容-2
Q[ライフケア事業]
今後の利益率目標について

A

Q4の利益率（通常の営業活動からの利益）は実力ベースでは18%強と推定。
FY18は年間を通して平均的に20%を達成することを目標としている。
ライフケアの主力事業であるメガネレンズの売上高拡大が鍵であり、営業活動効率を高めていくこと等により達成を目指す。

Q[手元資金]以前は手元資金の上限を3,000億円としていたと思うが、今回は現状の2,400億円規模でも多いとのコメントをされていた。方針が変わったのか？

A

M&Aをアグレッシブに行うことを前提に3,000億円を手元資金の上限値としていたが、買収対象となる企業のバリュエーションの高さから、当初想定していたほど買収はできていない(※)。以上から、必要とする手元資金の水準が以前より下がっている。
※既存事業とのシナジーがあり、アップサイドが見込めるものは理論上のバリュエーションが下がると考えており、買収対象となろう。

© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2525

質疑応答内容-3Q
A[グループ経営]
現在のHOYAはSBU（戦略事業単位）で、それぞれが独立して事業活動を行っている認識だが、今後SBUを横断的に串刺しする経営手法はとらないのか？
これまでは、事業の性質が異なることや、SBUそれぞれの責任範囲を明確にする縦割り型のメリットが大きかった。一方で、SBU間での共通項もあり、今後は会社としてさらに成長していくために縦と横を組み合わせたマトリックス型の組織体制を作っていきたい。

Q[設備投資]FY18の設備投資の考え方は？
また、ライフケア事業と、情報・通信事業の利益額は今後逆転していくのか？

A

近年において、情報・通信事業は安定事業という位置付けで、投資を積極的に行ってこなかった。しかしながら、生産設備のアップデートが必要に迫られていることに加え、（EUVブランクスや3.5inch基板など）成長分野の売上を伸ばすために投資する再開する方針。両事業の利益額の逆転はすぐにはないであろう。

© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved

2626

Appendix© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2727

連結業績（年間累計）

(億円)

FY16

FY17

YoY

YoY(%)

売上収益

4,789

5,356+567+12%

税引前当期利益

1,108

1,242+135+12%869992+124+14%

1,097

1,295+197+18％

当期利益
cf. 通常の営業活動からの利益© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2828

ライフケア事業 業績（年間累計）
(億円)

FY16

FY17YoY

YoY(%)

売上収益*

3,144

3,529+384+12%

税引前当期利益547

564+17+3%

cf.通常の営業活動からの利益

568

636+69+12%

18.0%

18.0%+0pt

cf.通常の営業活動からの利益率*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved2929

情報・通信事業 業績（年間累計）
(億円)

FY16

FY17

YoY

YoY(%)

売上収益*

1,606

1,785+179+11%

税引前当期利益

545700+155+28%

cf.通常の営業活動からの利益

575

701+126+22%

cf.通常の営業活動からの利益率

35.6%

39.2%+3.6pt*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved3030

キャッシュフロー計算書（年間累計）
(億円)

FY16

FY17YoY

営業活動によるCF

1,077

1,355+278

投資活動によるCF-275-685-410

財務活動によるCF-643-1,173-530

現金及び現金同等物
期末残高

2,969

2,458-510© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved3131

ライフケア事業 QoQ推移
売上収益*

cf. 通常の営業活動からの利益 / 率

19.7%

838

Q4828

Q1

FY16881Q2901

Q3

FY17919

Q4(億円)

(億円)

15.7%

17.8%
17.0% 17.5%

132141154161

Q4Q1Q2Q3

FY16181Q4FY17*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved3232

情報・通信事業 QoQ推移
cf. 通常の営業活動からの利益 / 率

売上収益*41.0%

416436468455426192
149

Q4Q1

FY16Q2Q3FY1739.9%

37.7%

(億円)

(億円)

35.9%

38.0%

Q4

Q4
FY16166

Q1182

Q2

Q3161

Q4

FY17

*外部売上の数値© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved3333

本資料の表記について✓ 当社は国際会計基準（IFRS）を適用しています。
✓ 2017年4月～2018年3月の会計期間を2018年3月期もしくはFY17と表記しています。

✓ 第1四半期、第2四半期、第3四半期、第4四半期をそれぞれQ1, Q2, Q3, Q4と表記しています。
✓ 億円未満の金額は四捨五入しており、そのため合計値が合わない場合があります。
%は実際の金額を基に算出しています。
✓ 通常の営業活動からの利益は、税引前利益から金融収益・費用、持分法投資損益、為替差損益及び非経常的に発生する損益等を除いて算出している参考値です。
✓ 本資料の財務諸表は明細を割愛しています。詳細な財務情報は決算短信もしくは決算短信補足資料をご覧ください。
http://www.hoya.co.jp/investor/kessan.html© 2018 HOYA CORPORATION All Rights Reserved3434

免責事項

本資料は、当社の評価を行うための参考となる情報提供のみを目的としたものです。投資等の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。投資の結果等に対する責任は負いかねますのでご了承下さい。当資料に掲載されている将来に関する記述の部分は、資料作成時点の判断ですが、その内容の完全性・正確性を会社として保証するものではありません。

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