Central Weekly Market Report

NO. 979

2020年2月21日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（2月17日から2月21日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、資金需給的に大きな過不足は無く、日銀当座預金は概ね400兆円前後での推移となった。
実質的に新しい積み期間となった週初17日は、一部調達サイドに様子見姿勢が見られたことで、出合いレートが先週末比で小幅に低下した。しかし、翌18日以降は信託銀行を含む邦銀や証券業態を中心に、取り手の調達意欲が旺盛となり、レートは強含む展開となった。出合いのレンジは概ね▲0.05～▲0.005％であった。無担保コールO/N物の加重平均レー
トは、▲0.02％台半ばから▲0.01％台へと上昇していった。ターム物の出合いは調達希望が強い中、オファーサイドは非
常に薄く、散発的な出合いが見られた程度で、1～2Ｗのショートタームで▲0.01～▲0.005％のレンジで推移した。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは21日に2W物(2/25スタート・3/16エンド)・15,000億円がオファーされ、7,021億円（期落ち額5,848億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.100～▲0.050％のレンジでの取引となった。新しい積み期間に入り、投資家の資金調達意欲は限定的で、業者の資金調達を中心に出合いが見られていた。
SCは個別銘柄では2y403～409、5y139～142、10y336～357、20ｙ164～171、30y59～64、40y11～12など、カレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、在庫が若干重めになっているものの、足元ファンディングレートの落ち着きなどを受けてか、堅調に推移した。3M物は▲0.132～▲0.127％、6M物は▲0.160％、1Y物では▲0.160％近辺でのまとまった出合いが見られた。
18日に実施された短国買入オペは前回比マイナス2,500億円の、5,000億円でオファーされた。平均落札利回較差
+0.006％、按分落札利回較差+0.005％と、無難な結果となった。
19日に実施された1Y物の入札は、WI取引において▲0.143～▲0.140％で出合う中、平均落札利回▲0.1465％、按分
落札利回▲0.1436％と、しっかりした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットにおいては、▲0.160％出合
いと堅調に推移した。
21日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.135～▲0.133％で出合う中、平均落札利回▲0.1285％、按分
落札利回▲0.1216％と、無難な結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、食料品、鉄鋼、卸売、不動産等の複数業態でまとまった額の調達が散見され、週間発行総額は1兆700億円程度と償還額7,600億円程度を上回った。市場発行残高は、先月1月30日に22兆8,000億円台とリーマンショック後の最高残高を記録したのち減少に転じ、先週は22兆2,000億円台で推移していたが、今週に入り再び増加傾向となり20日には22兆6,300億円台に到達した。来週の月末発行次第では、先月の最高値をさらに更新する展開も期待される。発行レートについては、足許の市場残高の増加に伴い、マイナスレートで積極的にCPを購入する姿勢は後退し、全般的に上昇している。残高が多い銘柄等ではa-1格以上の優良銘柄でも浅いプラスレートの決着が散見された。
18日にはCP等買入オペが3,500億円でオファーされた。結果は平均落札レート0.000％、按分落札レート▲0.001％と、
前回（平均0.002％、按分▲0.001％）比で平均レートは低下した。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

2/17 (月)23,523.24△ 0.040

109.81△ 0.025△ 0.090

4,000,200

2/18 (火)23,193.80△ 0.055

109.75△ 0.018△ 0.098

4,001,200

2/19 (水)23,400.70△ 0.050

110.05△ 0.017△ 0.062

3,984,600

2/20 (木)23,479.15△ 0.045111.20△ 0.016△ 0.067

3,979,700

2/21 (金)23,386.74△ 0.065

112.05△ 0.016△ 0.077

3,986,300

1来週（2月25日から2月28日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

2/24 (月)2/25 (火)振替休日

1月の企業向けサービス価格指数(日銀 8:50)

12月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

12月の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

2月の米CB消費者信頼感指数

2/26 (水)2/27 (木)海外主要経済指標

流動性供給

交付税借入

5,000億円

10,500億円

2/27発行

3/6借入

1月の米新築一戸建て販売件数

滋賀県金融経済懇談会において片岡審議委員講演

10-12月期の米GDP改定値

決済の未来フォーラムにおいて雨宮副総裁講演

1月の米耐久財新規受注

1月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)
2月の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

2/28 (金)1月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

1月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

TB3M

2Y

47,400億円

20,000億円

3/2発行

3/2発行

1月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

1月の米個人所得・消費支出
2月のシカゴPM景況感指数

1月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)●資金需給予想
単位：億円

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分

新規実行分

2/24 (月)2/25 (火)

▲ 100

▲ 800

▲ 900

2/26 (水)▲ 1,000

2,000

1,000

2/27 (木)▲ 2,000▲ 4,000▲ 6,000

2/28 (金)

▲ 500

7,700

7,200

▲ 3,600

4,900

1,300

週間合計

オペ合計

実質過不足

需給要因

振替休日
国債買入

11,500

全店共通▲ 5,800

CP買入

▲ 200

社債買入

▲ 100

国債補完

100

12,50011,600 TB3M発行▲44400償還43200

7,000

国有林野借入▲1000償還1000

0

社債買入

1,000

1,000

1,000

▲ 5,000 流動性供給▲50000―▲ 6,000

19,50013,5007,200 交付税借入▲10500期日10500

14,8002/25は日銀予想、2/26以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、資金需給上の大きい過不足要因はなく、引続き堅調な地合いが予想される。 レポ市場は、GC
T/Nは、業者の資金調達に加えて、一部投資家の資金調達も入る可能性も考えられることから、▲0.100～▲0.040％のレンジでの推移を予想する。短国市場は、26日に短国買入オペのオファーが見込まれ、28日に3M物の入札が実施予定となっている。入札は前回比3,000億円増発の4兆7400億円での発行となり、レート水準など、市場動向が注目される。CP市場
は、月末週に当たり、活況なマーケットになることが予想され、残高がどこまで伸びるかに注目が集まる。発行レートに関しては、引き続き0％近辺が中心レンジとなりながらも、期内物や発行残が積みあがった物については僅かなプラスレー
トで決着する展開も予想される。
主要なイベントとしては、海外では27日に10～12月期の米GDP改定値が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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