Central Weekly Market Report

NO. 1047

2021年6⽉11⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（6⽉7⽇から6⽉11⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、国債発⾏や交付税借⼊から財政等要因は揚げ超であったものの、短国買⼊オペが前回から増額でオファーされたこともあり、⽇銀当座預⾦残⾼は510兆円台後半から520兆円と、概ね先週と横ばいで推移した。低下基調にあったレートは、オファーサイドのニーズが⼀服したことで下げ⽌まった。積みの終盤に差し掛かったことで最終調整の調達を急ぐ先も⾒られ、無担保コールO/N物加重平均レートは週初から⽇を追うごとに上昇していく展開となった。
11⽇は週末要因も重なり、更にレートは上昇した。ターム物については1Wから2Wの期内物での引き合いが⾒られたものの、来積み期間をまたぐこともあり、⽬⽴った出合いは無く、閑散なマーケットとなった。

●レポ市場
今週の債券レポ市場は、積み最終⽇に近づいてきたことからレートは⾼めの⽔準で推移することとなった。7⽇のT/Nは▲0.075〜▲0.06％の出合い、翌8⽇は▲0.075〜▲0.065％の出合い。9⽇のT/Nは短国の⼊札発⾏があったものの、レート⽔準は変わらず▲0.075〜▲0.065％の出合いとなった。10⽇のT/Nは週末受け渡しで3⽇間になることからビッドサイドがやや積極的に動き、▲0.085〜▲0.07％までの出合い。週末11⽇のT/Nも短国の⼊札発⾏があったものの、レートは⼤きく動かず▲0.08〜▲0.07％の出合いとなった。
SCについてはビッドが⽬⽴った銘柄は5ｙ140〜147、10ｙ354〜362、20ｙ169〜176、30ｙ68〜69、40ｙ13にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、引き続きGCレートが⾼⽌まりとなる中、3M物が▲0.104％、6M物が▲0.105％、1Y物が▲0.128％近辺で推移し、先週⽐やや軟調な展開となった。
8⽇に実施された短国買⼊オペは、1Y物が買⼊対象外とされる中、前回から1兆円増額の1兆5,000億円でオファーされ、全取利回較差+0.007％と弱い結果となった。⼀部の投資家が在庫を処分したとみられ、市場全体への影響は限定的だった。
9⽇に実施された6M物の⼊札は、WI取引において▲0.100％近辺での気配が⾒られる中、平均落札利回▲0.1016％、按分落札利回▲0.0996％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.105％出合いと、堅調に推移した。
11⽇に実施された3M物の⼊札は、WI取引において▲0.105〜▲0.100％での出合いが⾒られ、平均落札利回▲0.1022％、按分落札利回▲0.0982％と無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.110〜▲0.105％での出合いが⾒られるなど、堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP 発⾏市場は、鉄鋼や⽯油・⽯炭、その他⾦融業態で⼤型の発⾏が⾒られたほか、ゴム製品や卸売業態でもまとまった額の発⾏が⾒られ、償還総額6,400億円程度に対して、発⾏総額4,500億円程度と償還超のマーケットとなった。市場残⾼は週を通して24兆円台半ば〜後半と先週に引き続き⾼⽔準で推移している。発⾏レートについては、新型コロナ⾦融⽀援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄についてはその⼤半がマイナス圏で推移している。特に発⾏頻度が低い稀少銘柄や期越え銘柄に関しては強いマイナスの買いも⾒られた。⼀⽅で、残⾼が多い発⾏体や6⽉末までの期内物についてはレートが上昇する展開も散⾒された。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

6/7 (⽉)29,019.24

0.075

109.55△ 0.032△ 0.072

5,182,600

6/8 (⽕)28,963.56

0.070

109.40△ 0.029△ 0.070

5,189,700

6/9 (⽔)28,860.80

0.065

109.45△ 0.026△ 0.065

5,192,400

6/10 (⽊)

28,958.56

0.045

109.62△ 0.022△ 0.074

5,201,100

6/11 (⾦)

28,948.73

0.030

109.40△ 0.016△ 0.073

5,197,800

1来週（6⽉14⽇から6⽉18⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

6/14 (⽉)⽶FOMC(1⽇⽬)

6/15 (⽕) 4⽉の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

TB6M

流動性供給

4⽉の⽶企業在庫

34,000億円

5,000億円

5⽉の⽶⽣産者物価指数

6/16発⾏

6/16発⾏

5⽉の⽶⼩売売上⾼
5⽉の⽶鉱⼯業⽣産・設備稼働率

4⽉の機械受注統計(内閣府 8:50)

⽶FOMC(2⽇⽬)

TB1Y

6/16 (⽔) 5⽉の貿易統計(財務省 8:50)

FRB ⽶経済⾒通し発表

35,000億円

4⽉の⽯油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

5⽉の⽶住宅着⼯件数

6/21発⾏5⽉の英消費者物価指数

TB3M

6/17 (⽊) ⽇銀政策委・⾦融政策決定会合(1⽇⽬ 14:00〜)

5⽉のユーロ圏消費者物価指数改定値

60,000億円
6/21発⾏

⽇銀政策委・⾦融政策決定会合(2⽇⽬ 9:00〜)

6/18 (⾦) ⽇銀総裁定例会⾒(15:30)
5⽉の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)●資⾦需給予想
単位︓億円
6/14 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

▲ 100

4,000

3,900

CP買⼊期⽇分
▲ 300

新規実⾏分

国債補完

500

オペ合計

実質過不⾜200

需給要因

4,100 源泉所得税揚げ
社会保障費
TB3M発⾏▲60000償還64500

6/15 (⽕)

078,000

78,000078,000 年⾦定時払い
個⼈向け3Y・5Y・10Y発⾏▲1900
個⼈向け3Ｙ・5Y償還600

6/16 (⽔)▲ 1,000▲ 17,000▲ 18,0000▲ 18,000 TB6M発⾏▲34000償還23700
流動性供給▲5000

6/17 (⽊)▲ 1,000

3,000

2,000

CP買⼊

6/18 (⾦)▲ 1,000

15,00014,000

貸出⽀援▲ 26,400▲ 3,100

83,00079,900―▲ 26,200

5,000

5,000

▲ 26,400

7,000▲ 12,400 保険料等交付⾦の⽀払い交付税借⼊▲11000期⽇11000

週間合計

5,000

▲ 21,20058,700

6/14は⽇銀予想、6/15以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、15⽇に年⾦定時払いがあるものの、引き続き調達意欲の強い展開が予想される。16⽇以降は基準⽐率が増加（5⽉期間17.5％→6⽉期間19.0％）する。各業態の動きが注⽬される。レポ市場は、GC T/Nは、積み期の切り替わりがあることから、週内でレート⽔準が⼤きく変わる可能性が⾼いと考えられる。短国市場は、15⽇に6M物、16⽇に1Y物、17⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。また、14⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額にも注⽬したい。CP市場は、6⽉14⽇にCP等買⼊オペが5,000億円で実施予定となっている。当初は4,000億円の予定だったが、5⽉31⽇に公表されたオペオファー⽇程において1,000億円増額することが公表された。直近のオペレートは平均・按分ともに4回連続で上昇しているが、この増額によってオペレートの上昇に⻭⽌めが掛かるのか注⽬される。
主要なイベントは、国内では17〜18⽇に⽇銀⾦融政策決定会合、18⽇に5⽉の全国消費者物価指数、海外では15〜16⽇にFOMC、16⽇に5⽉の英消費者物価指数などが予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2