Central Weekly Market Report NO.1127/1128

2021年12月23日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（12月19日から12月23日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み期間序盤にあたり、調達姿勢にばらつきが見られ、ややワイドレンジでの取引となった。無担保コールON物は、週を通して▲0.087～▲0.05％近辺での出合いが中心となったものの、一部で取り上がる動きも見られた事から、加重平均レートは徐々に上昇する展開となった。
ターム物は、年内エンドのショートターム物を中心に▲0.075～▲0.065％近辺で引き合いが散見された。
20日の金融政策決定会合後は、一部で取引額の増減が見られたものの、コール市場への影響は限定的となっており、大きな変化は見られなかった。
日銀当座預金残高は、約489兆円程度から始まり、20日に国債の大量償還などを受け約500兆円程度まで増加となった。
また、19日には、固定金利方式による共通担保資金供給オペが、3W物(12/20-1/11)でオファーされた。12月末越え物となった事から、応札額が増加し4,660億円の落札となった(期落ち額1,451億円)。
19日から20日にかけて行われた金融政策決定会合では、長短金利操作の運用が一部見直され、国債の買入額を大幅に増額しつつ、長期金利の変動幅を、従来の「±0.25％程度」から「±0.5％程度」に拡大する事が決定された。これを受け、週間の国債買入額は大幅に増加する展開となり、輪番オペは、増額分と臨時分を含め38,779億円、指値オペは、10年債以外の年限も含め25,873億円の落札結果となった。
また、資産買入れ方針については、社債等の買入れ残高の調整は、社債の発行環境に十分配慮して進めることとされた。

●レポ市場
今週のGC T/Nは▲0.15～▲0.075％のレンジでの取引となった。週初は前週からの地合いを引き継ぎ、▲0.09～▲0.075％程度での出合いが見られたものの、週半ばには投資家の資金調達意欲が弱まり、レートが低下する展開となった。
SCはカレント銘柄近辺やチーペスト周りの銘柄にビッドが多く見られた。また、日銀金融政策決定会合の結果公表を受けてレートが低下する銘柄も見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、YCCの運用見直しを受けてか、3M物が流通市場で買い進まれる堅調な地合いとなった。
入札に関しては、19日に1Y物が実施され、弱めの結果となったが、セカンダリーマーケットでは底堅く推移した。
短国買入オペは、21日に前回と同額の1,000億円でオファーされ、按分利回り較差+0.006％、平均落札利回り較差+0.008％と、無難な結果となった。

●CP市場
今週のCP 発行市場は、その他金融・陸運・不動産等、幅広い業態で大型発行が見られ、活況なマーケットとなった。市場発行残高は先週に引き続き28兆円台後半から29兆円台前半程度と過去最高圏での推移となった。発行レートについては、概ね0％から若干のプラスレートでの出合いが中心となった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物

為替

無担保コールO/N

東京レポレート(翌日物・日銀当座預金残高

国債利回り（％）（ドル/円中心相場）(加重平均･％)

T+1スタート・％)（億円）

12/19 (月)27,237.64

0.250

136.16△ 0.071△ 0.091

4,888,600

12/20 (火)26,568.03

0.410

133.11△ 0.068△ 0.090

4,993,300

12/21 (水)26,387.72

0.478

131.73△ 0.067△ 0.129

4,993,000

12/22 (木)26,507.87

0.390

131.78△ 0.065△ 0.118

5,003,800

12/23 (金)26,235.25

0.375

132.65△ 0.062△ 0.123

5,018,200

1

来週・再来週（12月26日から1月6日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標
New York祝日(Christmas Day,observed)

日本経済団体連合会審議員会において黒田日銀総裁講演

12/26 (月) 11月の企業向けサービス価格指数(日銀 8:50)

EURO祝日(Christmas Holiday)
London祝日(Boxing Day)

11月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)

2Y

11月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

12/27 (火) 11月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

London祝日(Christmas Day,substitute)

29,000億円

10月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

1/4発行

11月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)
決定会合における主な意見(12月19・20日分 8:50)

12/28 (水) 11月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)
12/29 (木)12/30 (金) 証券取引所大納会

12月のシカゴPM景況感指数

12/31 (土)大晦日

1/1 (日)元日

New York、EURO、London祝日(New Year's Day)

1/2 (月)New York、London祝日(New Year's Day,observed)

1/3 (火)1/4 (水)11月の米建設支出
証券取引所大発会

12月のISM 製造業景況指数

12月のマネタリーベース(日銀 8:50)

1/5 (木) 12月の消費動向調査(内閣府 14:00)

財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

TB3M

10Y

60,000億円

27,000億円

(見込)

(見込)

1/6発行

1/6発行

11月の米貿易収支

12月の米雇用統計

TB6M
1月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

11月の米製造業新規受注・出荷・在庫45,000億円

1/6 (金) 11月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 8:30)

12月のISM 非製造業景況指数(見込)

12月のユーロ圏消費者物価指数速報値

1/10発行●資金需給予想
単位：億円
12/26 (月)銀行券要因 財政等要因 資金過不足▲ 2,700

4,800

2,100

オペ種類

期日分新規実行分

CP買入

▲ 900

国債補完

30,600

オペ合計

実質過不足

29,70031,800

需給要因

12/27 (火)▲ 5,000

10,000

5,000

0

5,000

12/28 (水)▲ 3,000

5,000

2,000

0

2,000

12/29 (木)▲ 4,000▲ 7,000▲ 11,000

12/30 (金)▲ 3,000▲ 3,000▲ 6,000

CP買入

週間合計

▲ 17,700

9,800▲ 7,900―

1/4 (水)5,000▲ 24,500▲ 19,5000

1/5 (木)5,500▲ 7,000▲ 1,5000▲ 1,500

1/6 (金)4,000▲ 56,000▲ 52,000

0▲ 52,000 税･保険料揚げ

29,7000▲ 11,000

4,000

4,000

▲ 2,000

4,000

33,70025,800

1/2 (月)1/3 (火)▲ 19,500 2Y発行▲29,000償還4,400

TB3M発行▲60,000償還56,000
10Y発行▲27,000

週間合計

14,500▲ 87,500▲ 73,000―000▲ 73,000

12/26は日銀予想、12/27以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、年末30日はビッドサイドの減少によりレートの低下が予想されるが、29日までは各業態から積極的な調達が見込まれ、加重平均レートは▲0.06％前後での推移を予想する。債券レポGC O/N物は、▲0.15～▲0.08%のレンジでの推移を予想する。
短国市場は、年内は引き続き閑散とした展開が見込まれる。年明けの入札は、1月5日に3M物、6日に6M物の入札実施が予定されている。
CP市場は、27日にCP等買入オペが4,000億円で実施予定となっている。四半期末を控え、通常であれば、オペでの売却需要が減少する傾向となるが、市場発行残高が過去最高圏での推移となっている事から、どの程度での決着となるのか注目される。
主要なイベントは、国内では、27日に11月の労働力調査(完全失業率)、11月の一般職業紹介状況(有効求人倍率)、海外では、1月4日に12月のISM 製造業景況指数、6日に12月の米雇用統計、12月のISM 非製造業景況指数、12月のユーロ圏消費者物価指数速報などの発表が予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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