Central Weekly Market Report

NO. 974

2020年1月17日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（1月14日から1月17日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、日銀当座預金残高が約398兆円から始まり、15日の源泉税揚げ、16日の5Y債の発行を受け、当座預金残高は若干減少し、17日は約397兆円となった。無担保コールO/N物は、14日は積み期間終盤ということもあって、国内勢を中心に▲0.02～▲0.01％と高いレンジでの出合いとなった。積み最終日となる15日は着地に向けた調達ニーズが強まり、▲0.01～▲0.005％のレンジでの出合いが中心となった。新しい積み期となった16日は調達レートが低下し、▲0.075～▲0.03％と幅広いレンジでの出合いとなった。17日は▲0.065～▲0.005％のレンジでの出合いとなり、強めの地合いとなった。ターム物に関しては、地銀業態を中心にショートターム物で▲0.02％近辺での出合いが散見された。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.085～▲0.050％程度の水準で推移した。週の後半にかけてレートを切り上げた。
SC個別銘柄では、5年136～142、10年336～357、20年166～171、30年59～65、40年9～12などカレント近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、短国買入オペで市場予想を上回る増額があったものの、GCレートが上昇傾向となったこともあり、週を通して横ばい圏での推移となった。
15日に実施された短国買入オペは、市場予想を上回る10,000億円でオファーされた。平均落札利回較差＋0.021％、按分落札利回較差＋0.011％と、売り急ぐ動きは見られず、落ち着いた結果となった。
16日に実施された1Y物の入札は、WI取引において▲0.135～▲0.124％で出合う展開となったものの、平均落札利回▲0.1254％、按分落札利回▲0.1215％と、WI取引ほどの強さは見られない結果となった。結果発表後のセカンダリー
マーケットにおいては、▲0.137～▲0.130％出合いと強含みで推移した。
17日に実施された3M物の入札はWI取引において▲0.122～▲0.120％で出合う中、平均落札利回▲0.1170％、按分落札利回▲0.1122％と、これもWI取引ほどの強さは見られない結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットにおいては、▲0.129～▲0.124％出合いと強含みでの推移となった。

●CP市場
今週は、20日スタートの発行もあり、鉄鋼、卸売、ゴム、不動産、小売、建設等の幅広い業態の大型発行があり、活況なマーケットとなった。週間の金額ベースでみると、5,100億円程度の償還に対して、7,200億円程度の発行と、発行超の市場となった。年初からの事業法人の発行再開の勢いが市場を牽引し、15日時点の残高は、先月中旬に匹敵する22兆円台に到達している。発行レートについては、引き続きマイナスの強い買いがあまり見られず、0％付近の出合いが中心となっている。
15日にはCP等買入オペが、2,500億円でオファーされた。市場残高が高水準であることや、今月のオペは2回しかないことから、按分レートは、前回同様に当面の上限と考えられる▲0.001％となった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

1/13 (月)1/14 (火)24,025.17

0.010

110.08△ 0.028△ 0.085

3,982,400

1/15 (水)23,916.58

0.005

109.93△ 0.016△ 0.071

3,978,400

1/16 (木)23,933.13

0.005

109.93△ 0.042△ 0.072

3,965,700

1/17 (金)24,041.26△ 0.005110.20△ 0.023△ 0.057

3,970,8001来週（1月20日から1月24日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標
New York祝日

1/20 (月) 日銀政策委・金融政策決定会合(1日目 14:00～)(Martin L.King Jr.'s Day)

日銀政策委・金融政策決定会合(2日目 9:00～)

1/21 (火) 日銀総裁定例会見(15:30)
経済・物価情勢の展望

1/22 (水) 月例経済報告（内閣府）

1/23 (木)1/24 (金)

流動性供給

交付税借入

6,000億円

10,500億円

1/23発行

1/30借入12月の米中古住宅販売

12月の貿易統計(財務省 8:50)

ECB定例理事会(金融政策発表)

11月の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

金融政策決定会合議事要旨(12月18・19日分 8:50)
12月の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

TB3M

流動性供給

43,400億円

4,000億円

1/27発行

1/27発行●資金需給予想
単位：億円
1/20 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

1,900

▲ 11,100▲ 9,200

オペ種類
CP買入

期日分

新規実行分

▲ 200

ETF買入
国債補完

2,500

オペ合計

実質過不足

3,900

需給要因

▲ 5,300 TB3M発行▲43400償還42100

100

TB1Y発行▲19000償還16100

1,50020Y発行▲9000
変動15Y償還7900
エネルギー対策借入▲5000期日5000

1/21 (火)

1,000

1,000

2,000

0

2,000

1/22 (水)

1,000

1,000

2,000

0

2,000

1/23 (木)0▲ 6,000▲ 6,0000▲ 6,000 流動性供給▲6000

1/24 (金)▲ 1,0000▲ 1,0000▲ 1,000 交付税借入▲10500期日10500

2,900▲ 15,100▲ 12,200

週間合計

―

1,300

2,6003,900▲ 8,300

1/20は日銀予想、1/21以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、積みの序盤であるものの、今積み期間は2月14日の年金定時払いまで資金需給上の大きな余剰日がほとんど無く、揚げ要因が多いことから、一定の調達ニーズが見込まれ、無担保コールO/N物加重平均レートは高水準での推移が予想される。レポ市場は、GC T/Nは参加者のスタンスに大きな変化がなければ、引き続きレートは高めの推移が続くと考えられる。短国市場は、24日に3M物の入札が実施予定となっている。需給が改善する中、買入オペのオファー額を含め、市場動向が注目される。買入オペは22日の実施が見込まれる。CP市場は、引き続き発行環境が良好であることから、市場残高がどの程度まで増加するかに注目が集まる。
主要なイベントとしては、国内では20～21日の金融政策決定会合、24日に12月の全国CPIの公表、海外では23日にECB定例理事会が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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