Central Weekly Market Report

NO. 1068

2021年11⽉5⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（11⽉1⽇から11⽉5⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み期間後半に⼊り調達に⽬途が付き始めた先が増えたためか、出合いレートは徐々に低下していく展開となった。地銀・証券業態の出合いは▲0.06〜▲0.001％という幅広いレンジ、都銀・信託業態の出合いは▲0.07〜▲0.055％と低めの⽔準であった。3⽇積みとなる5⽇は、調達額を抑える先が増え、ギブン地合いとなっていた。
無担保コールO/N加重平均レートは、概ね▲0.03％前後での推移となった。ターム物の出合いは、1Ｗ〜1Ｍ程度の期間で▲0.015〜▲0.001％のレンジで出合いが中⼼となっており、積極的に運⽤する先も少なく、ON⾦利に⽐べレート低下は限定的であった。今週は1⽇にTB3M物の発⾏・償還、2Yの発⾏・償還、2⽇に10Yの発⾏、4⽇に税・保険料揚げ、普通交付税がある中、各種のオペ要因によって⽇銀当座預⾦残⾼は530兆円台半ばから後半での推移となった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.10〜▲0.09％程度の⽔準で推移した。
SC個別銘柄では、2年410〜429、5年140〜149、10年345〜364、20年170〜178、30年59〜72、40年10〜14などカレント近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、特段の材料もなく動意に乏しい中、散発的に出合いが⾒られるだけの閑散なマーケットとなった。
2⽇に実施された短国買⼊オペは、前回と同額(1,000億円)でオファーされ、弱めの結果となった。
5⽇に実施された3M物の⼊札は、前回⼊札時と⽐べて発⾏予定額が減額（50,000億円→43,000億円）となったことや、次回⼊札の3M物の償還⽇がNY祝⽇にあたることも意識され、やや強めの結果となった。結果発表後のセカンダリーマー
ケットでは、やや堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP市場は鉄鋼・機械・⽯油等の業態において⼤型発⾏が⾏われ、活況なマーケットとなった。⼊札ベースでは週間償還総額が3,000億円弱に対して、発⾏総額は7,000億円強となる⼤幅な発⾏超であった。発⾏額が膨らんだことに伴って、期内物だけではなく期越え案件もある程度は⾒られたが、期越え物の⽟不⾜感は依然として強い。10⽉末の市場残⾼は約24兆3,000億円と前⽉対⽐で約3兆円、前年対⽐では約4,000億円増加している。4⽇時点では24兆円台後半まで増加するなど、順調に残⾼が積み上がっている。発⾏レートについては、新型コロナオペの根強い担保需要から投資家側による積極的な買いが⾒られ、希少銘柄に関しては低⽔準で推移している。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

11/1 (⽉)

29,647.08

0.090

114.12△ 0.029△ 0.096

5,393,300

11/2 (⽕)

29,520.90

0.080

114.10△ 0.031△ 0.095

5,350,400

11/4 (⽊)

29,794.37

0.075

114.15△ 0.033△ 0.095

5,371,500

11/5 (⾦)

29,611.57

0.060

113.77△ 0.036△ 0.095

5,375,400

11/3 (⽔)

1来週（11⽉8⽇から11⽉12⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標決定会合における主な意⾒(10⽉27・28⽇分 8:50)

11/8 (⽉) 10⽉のマネタリーベースと⽇本銀⾏の取引(⽇銀 8:50)
9⽉の景気動向指数速報(内閣府 14:00)
10⽉の景気ウォッチャー調査(内閣府)

11/9 (⽕)

9⽉の毎⽉勤労統計調査速報(厚⽣労働省 8:30)
9⽉の国際収⽀(財務省所管・⽇銀作成 8:50)
9⽉の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

TB6M30Y

交付税借⼊

34,500億円

9,000億円

11,000億円

11/10発⾏

11/10発⾏

11/18借⼊10⽉の⽶⽣産者物価指数

9⽉の⽶卸売売上⾼

11/10 (⽔) 10⽉のマネーストック(⽇銀 8:50)

10⽉の⽶財政収⽀
10⽉の⽶消費者物価指数

流動性供給

11/11 (⽊) 10⽉の企業物価指数(⽇銀 8:50)

5,000億円
11/12発⾏

エネルギー
対策借⼊

New York祝⽇(Veterans Day)

6,500億円

7-9⽉期の英GDP速報値

11/22借⼊

TB3M

11/12 (⾦)

11⽉のミシガン⼤消費者信頼感指数速報

43,000億円
11/15発⾏●資⾦需給予想
単位︓億円
11/8 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

900

2,900

3,800CP買⼊

▲ 100

国債補完

800

11/9 (⽕)

0

1,000

1,000

11/10 (⽔)

1,000

▲ 12,000▲ 11,000

期⽇分

新規実⾏分

オペ合計

実質過不⾜

0

社債買⼊
全店共通

1,300

▲ 1,100

需給要因

4,500 TB3M発⾏▲43000償還48400

700

1,000

▲ 12,100 TB6M発⾏▲34500償還30700

30Y発⾏▲9000▲ 2,400

交付税借⼊▲11000償還11000
11/11 (⽊)

0

▲ 1,000▲ 1,0000▲ 1,000

11/12 (⾦)

0

▲ 3,000▲ 3,0000▲ 3,000 源泉所得税揚げ

社会保障費等流動性供給▲5000
交付税借⼊▲11000償還11000
週間合計

1,900

▲ 12,100▲ 10,200―▲ 1,700

1,300

▲ 400

▲ 10,600

11/8は⽇銀予想、11/9以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、積み最終⽇が近づき、調達を絞る動きが継続するようであれば、⼀段のレート低下となることも予想される。9⽇に発表される、11⽉積み期間に適⽤される基準⽐率は10.0％程度（10⽉は13.0％）を予想する。レポ
市場は、概ね横ばい圏内のレートでの推移を予想するが、積み終盤に差し掛かるため投資家のオファー・ビッド動向には注意したい。短国市場は、12⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。
また、11⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額・実施の有無にも注⽬したい。CP市場は、11⽇にCP等買⼊オペが5,000億円で実施予定となっている。発⾏レートは低⽔準であり、売却ニーズはあまり無いと思われるが、在庫の⼊替ニーズが⾒込まれることから、⼤きなレート低下は考えにくい。
主要なイベントは、海外では10⽇に10⽉の⽶消費者物価指数、11⽇に7-9⽉期の英GDP速報値が予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2