Central Weekly Market Report

NO. 1062

2021年9⽉24⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（9⽉21⽇から9⽉24⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積みの序盤ではあるものの、引き続き地銀業態を中⼼に調達ニーズが強く、週を通して強めの地合いで推移した。無担保コールO/N物は国内勢の調達を中⼼に▲0.06〜▲0.002％のレンジでの出合いで始まった。
その後もレート⽔準に⼤きな変化は⾒られず、無担保コールO/N物加重平均レートは21⽇▲0.022％、22⽇▲0.021％と横ばい圏で推移した。週末3⽇積みとなる24⽇も特段地合いに変化は⾒られず、▲0.06〜▲0.002％のレンジでの出合いとなった。ターム物に関しては、ショートターム物で▲0.005％近辺での出合いが散⾒された。⽇銀当座預⾦残⾼は530兆円台半ばで始まり、22⽇の新型コロナ対応⾦融⽀援オペによる資⾦供給を受け、540兆円台前半まで増加した。
21⽇には新型コロナ対応⾦融⽀援オペが6M物でオファーされ、241,811億円の貸付が⾏われた（期落ちは186,686億円）。残⾼は22⽇時点で780,146億円となる⾒込み。
9⽉21⽇〜22⽇に開催された⾦融政策決定会合では、現状維持が決定された。また、前回の⾦融政策決定会合において⾻⼦素案を公表した、気候変動対応を⽀援するための資⾦供給オペレーションについて、その詳細が決定された。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、週を通して▲0.09〜▲0.085％出合いと、先週と同様に狭いレンジで推移した。
SCについては、2y418〜428、5y140〜148、10y349〜363、20y174〜177、30y70〜71、40y13〜14 などカレント銘柄を中⼼にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、⽇銀の短国買⼊オペオファー額が抑制されている影響からか、6Mゾーンがやや軟調に推移する場⾯も⾒られた。⼀⽅で3M物は、年末越え銘柄への需要から、堅調な推移となった。
21⽇に実施された6M物の⼊札は、前回⼊札時からレートが上昇したものの、概ね事前予想通りの無難な結果となった。
結果発表後のセカンダリーマーケットでは底堅く推移した。
24⽇に実施された3M物の⼊札は、3M物としては今年初めての年末越え銘柄ということもあり、強めの結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは底堅く推移した。

●CP市場
今週のCP 発⾏市場は、複数の業態で⼤型発⾏が⾒られたものの、⼤⼝の償還がロールされなかったことや、祝⽇を含む週で⼊札案件が乏しかったことから、償還超のマーケットとなった。市場残⾼は概ね先週と横ばいの24兆円台後半程度で推移している。発⾏レートについては、新型コロナ⾦融⽀援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄についてはその⼤半がマイナス圏で推移している。特に、期越え銘柄に関しては、強いマイナスの買いも⾒られた。⼀⽅で、9⽉末までの期内物の銘柄については、レートが上昇する展開も散⾒された。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

9/20 (⽉)
9/21 (⽕)

29,839.71

0.035

109.55△ 0.022△ 0.091

5,363,900

9/22 (⽔)

29,639.40

0.030

109.22△ 0.021△ 0.093

5,416,500

30,248.81

0.050

110.40△ 0.022△ 0.091

5,419,200

9/23 (⽊)
9/24 (⾦)

1来週（9⽉27⽇から10⽉1⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
9/27 (⽉)

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

8⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

8⽉の⽶耐久財新規受注

7⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

40Y

9/28 (⽕) ⾦融政策決定会合議事要旨(7⽉15・16⽇分 8:50)

7⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

6,000億円

9⽉の⽶CB消費者信頼感指数

9/29発⾏交付税借⼊

9/29 (⽔)

11,000億円
10/8借⼊全国証券⼤会において⿊⽥総裁講演

9/30 (⽊)

8⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)
8⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

2Y

4-6⽉期の⽶GDP確報値

30,000億円

4-6⽉期の英GDP確報値

10/1発⾏

9⽉のシカゴPM景況感指数

8⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)
9⽉調査の⽇銀短観(概要及び要旨,⽇銀 8:50)
決定会合における主な意⾒(9⽉21・22⽇分 8:50)

10/1 (⾦) 8⽉の労働⼒調査(完全失業率 総務省 8:30)

9⽉のISM 製造業景況指数

TB3M

8⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

50,000億円

8⽉の⽶建設⽀出

10/4発⾏

8⽉の⼀般職業紹介状況(=有効求⼈倍率 厚⽣労働省 8:30)

9⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値

9⽉の消費動向調査(内閣府 14:00)●資⾦需給予想
単位︓億円
9/27 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

600

▲ 7,300▲ 6,700

国債買⼊

9/28 (⽕)

0▲ 1,000▲ 1,000

9/29 (⽔)▲ 1,000▲ 15,000▲ 16,000

期⽇分

新規実⾏分
13,900

CP買⼊

▲ 400

国債補完

500

オペ合計

実質過不⾜

TB6M発⾏▲34000償還17500

0

全店共通

需給要因

7,300 TB3M発⾏▲50000償還59700

14,000▲ 2,900▲ 2,900▲ 1,000▲ 18,900 財政融資資⾦の回収

40Y発⾏▲5000
9/30 (⽊)

800▲ 3,600▲ 2,800

10/1 (⾦)▲ 1,000▲ 24,000▲ 25,000▲ 600▲ 50,900▲ 51,500

週間合計CP買⼊

5,0005,0000―▲ 2,80018,900

16,1002,200▲ 25,000 2Y発⾏▲30000償還10900▲ 35,400

9/27は⽇銀予想、9/28以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、⽉末30⽇については期末要因で若⼲のレート低下が⾒込まれるものの、引き続き地銀業態を中⼼に調達ニーズが強く、レートは⾼⽌まりが予想される。レポ市場は、GC T/Nは、▲0.10〜▲0.08％程度と横ばい圏での推移が予想される。29⽇のT/Nは四半期末初にあたるものの、特段の波乱もなく通過すると予想する。短国市場は、1⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。CP市場は、9⽉27⽇にCP等買⼊オペが5,000億円で実施予定となっている。売却ニーズが限定的であることから、直近のオペレートは平均・按分ともに低下傾向となっている。今回のオペは応札対象が9⽉末越えに限定されるため、按分レートがどの程度で決着するか注⽬される。
主要なイベントは、国内では10⽉1⽇に⽇銀短観、海外では30⽇に4-6⽉期の⽶GDP確報値、4-6⽉期の英GDP確報値、10⽉1⽇に9⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値が予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2