Central Weekly Market Report

NO. 1027

2021年1⽉22⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（1⽉18⽇から1⽉22⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、週初18⽇は新積み期⼊りしたことで、⼀部に様⼦⾒姿勢となる先もあり、ビッド⽔準に広がりがみられた。調達側は地銀・証券業態を中⼼に▲0.035〜▲0.01％、都銀業態の調達レートは▲0.07〜▲0.065％と低い⽔準からのスタートとなった。19⽇以降はビッド⽔準が徐々に上昇し、地銀・証券業態を中⼼に▲0.035〜▲0.005％の出合いが⾒られた。都銀業態は▲0.065〜▲0.055％前後の出合いが散⾒された。無担保コールO/N加重平均レートは概ね▲0.02〜▲0.015％での推移となった。ターム物に関しては、1、2Wのショートターム物で▲0.015〜▲0.01％近辺で出合いが⾒られた。⽇銀当座預⾦残⾼は週を通して480兆円台半ばで推移した。
1⽉20⽇〜21⽇に開催された⾦融政策決定会合では、現状維持が決定された。また、「貸出増加を⽀援するための資⾦供給」および「成⻑基盤強化を⽀援するための資⾦供給」について、貸付実⾏期限を１年間延⻑することが決定された。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.085〜▲0.070％程度の⽔準で推移した。SC個別銘柄では、5年140〜146、10年350〜361、20年170~175、30年60〜69、40年9〜13などカレント近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、良好な需給環境のもと、警戒されていた3連続の⼊札も無難に通過した。3Mが▲0.100〜▲0.090％、6M物が▲0.105％近辺、1Y物が▲0.120％近辺出合いと、全体的に堅調な推移となった。
18⽇に実施された短国買⼊オペは、市場予想よりやや少なめの7,500億円でオファーされ、平均落札利回較差+0.004％、按分落札利回較差+0.002％と、やや弱めな結果となった。
19⽇に実施された1Y物の⼊札は、WI取引において▲0.110〜▲0.107％での出合いが⾒られる中、平均落札利回▲0.1128％、按分落札利回▲0.1108％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.120〜▲0.117％出合いと、堅調に推移した。
20⽇に実施された6M物の⼊札は、WI取引において▲0.093％での出合いが⾒られる中、平均落札利回▲0.0982％、按分落札利回▲0.0962％と、しっかりした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.105〜▲0.1015％出合いと、堅調に推移した。
22⽇に実施された3M物の⼊札は、WI取引において▲0.097〜▲0.095％での出合いが⾒られたものの、平均落札利回▲0.0922％、按分落札利回▲0.0882％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、⼊札と概ね同⽔準で推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、⾷料品や⼩売、不動産業態で⼤型の発⾏が⾒られたほか、化学や鉄鋼業態でもまとまった額の発⾏が⾒られ、償還総額4,500億円程度に対して、発⾏総額5,500億円程度と発⾏超のマーケットとなった。市場残⾼は週を通して25兆円台前半と先週に引き続き⾼⽔準で推移しており、12⽉末の残⾼（23兆5,654億円）から約1兆5,000億円の増加となっている。発⾏レートについては、CP等買⼊オペ⾒合いや新型コロナ⾦融⽀援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄についてはその⼤半がマイナス圏で推移している。特に、発⾏頻度が低く、⾦額が⼩さい稀少銘柄に関しては過去最低⽔準でのマイナスの買いも⾒られた。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

1/18 (⽉)

28,242.21

0.045103.72△ 0.024△ 0.082

4,860,000

1/19 (⽕)

28,633.46

0.040

104.00△ 0.021△ 0.0814,879,700

1/20 (⽔)

28,523.26

0.035

103.92△ 0.019△ 0.081

4,852,000

1/21 (⽊)

28,756.86

0.030

103.53△ 0.018△ 0.080

4,868,100

1/22 (⾦)

28,631.45

0.035

103.58△ 0.016△ 0.080

4,873,900

1来週（1⽉25⽇から1⽉29⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

1/25 (⽉)⽶FOMC(1⽇⽬)

40Y

1/26 (⽕) 12⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

5,000億円

11⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

1/27発⾏1⽉の⽶CB消費者信頼感指数
⽶FOMC(2⽇⽬)

1/27 (⽔) 11⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

12⽉の⽶耐久財新規受注

1/28 (⽊) 12⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

2Y

交付税借⼊

30,000億円

10,000億円

2/1発⾏

2/5借⼊

10-12⽉期の⽶GDP速報値
12⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数決定会合における主な意⾒(1⽉20・21⽇分 8:50)
12⽉の労働⼒調査(完全失業率 総務省 8:30)

1/29 (⾦)

12⽉の⼀般職業紹介状況(=有効求⼈倍率 厚⽣労働省 8:30)

1⽉の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

TB3M

12⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出67,000億円

1⽉のシカゴPM景況感指数

2/1発⾏

12⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)
12⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)●資⾦需給予想
単位︓億円1/25 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

500

▲ 14,400▲ 13,900

CP買⼊

期⽇分▲ 400

新規実⾏分

社債買⼊

▲ 100

ETF買⼊

1/26 (⽕)

1,000

01,0001/27 (⽔)

0▲ 3,000▲ 3,000

実質過不⾜

▲ 300

TB6M発⾏▲38000償還12100
200

社債買⼊

2,000

新型コロナ⽀援▲ 68,800▲ 4,1000▲ 1,000▲ 1,000

全店共通

1/29 (⾦)

400▲ 1,100

▲ 700

CP買⼊

1,900

▲ 19,500▲ 17,600―▲ 73,400

需給要因▲ 14,200 TB3M発⾏▲73000償還73700

流動性供給▲40000

1/28 (⽊)

週間合計

オペ合計

1,000 交付税借⼊▲10000期⽇10000▲ 66,800▲ 69,800 40Y発⾏▲5000▲ 4,100▲ 5,1006,0006,0008,200▲ 65,200

5,300 交付税借⼊▲10000期⽇10000▲ 82,800

1/25は⽇銀予想、1/26以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、引き続き⾼⽔準での出合いが続くと考えられる。無担保コールO/N物は概ね▲0.05〜▲0.005%程度での出合いが予想される。レポ市場は、GC T/Nは▲0.085〜▲0.070％程度での推移を予想する。短国市場は、29⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。また、26⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額にも注⽬したい。CP市場は、26⽇にCP等買⼊オペが6,000億円で実施予定となっている。良好な発⾏環境から市場残⾼が⾼⽔準で推移する中、⼀定の売却ニーズはあると⾒られる。按分レートがどの程度で決着するのか注⽬される。
主要なイベントは、海外では26〜27⽇にFOMC、28⽇に10-12⽉期の⽶GDP速報値が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2