Central Weekly Market Report NO.1093・1094

2022年4⽉28⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（4⽉25⽇から4⽉28⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、⼀部の先が調達量を減少させたことや、GCレポレートの低下が影響し、先週末⽐でやや弱めの地合いとなった。
無担保コールO/N物は国内勢の調達を中⼼に▲0.030〜▲0.005％のレンジでの出合いで始まった。その後はレート⽔準が若⼲低下し、無担保コールO/N物加重平均レートは25⽇▲0.016％、26⽇▲0.017％、27⽇▲0.018％と⽇を追う毎に⼩幅低下した。28⽇は、週末4⽇積みの取引となったが、前⽇⽐でレート⽔準に⼤きな変化は⾒られず、▲0.03〜▲0.008％のレンジでの出合いとなった。
ターム物に関しては、ショートターム物で▲0.010％近辺での出合いが散⾒された。
⽇銀当座預⾦残⾼は560兆円台前半で始まり、週半ばは国債買⼊オペ等の要因により、560兆円台後半まで上昇、その後は28⽇の新型コロナオペの期落ち額が⼤きく、560兆円台前半まで減少した。
4⽉27⽇〜28⽇に開催された⾦融政策決定会合では、現状維持が決定された。
また、連続指値オペの運⽤の明確化が発表され、10年物国債⾦利について0.25％の利回りでの指値オペを、明らかに応札が⾒込まれない場合を除き、毎営業⽇、実施されることとなった。
25⽇には指値オペが10時10分に実施された（この⽇の応募締切は15時30分であった）。10年利付国債365回の買⼊利回りは0.250％であった。新発債である366回債の利回りは朝⽅と同じ0.245％で推移した。オペには7,275億円の応札が⾒られた。
26⽇には指値オペが10時10分に実施された（この⽇の応募締切は15時30分であった）。10年利付国債365回の買⼊利回りは0.250％であった。新発債である366回債の利回りの気配は0.245％で推移した。オペには9,215億円の応札が⾒られた。26⽇の⼣⽅には、27⽇から28⽇まで連続指値オペを実施することが事前に通知された。対象は10年利付国債364回、365回、366回で、買⼊れを⾏う利回り⽔準は0.250％。
27⽇には指値オペが10時10分に実施された（この⽇の応募締切は15時30分であった）。10年利付国債365回の買⼊利回りは0.250％であった。新発債である366回債の利回りの気配は0.245％で推移した。応札は無かった。
28⽇には指値オペが10時10分に実施された（これの応募締切は11時00分であった）。10年利付国債365回の買⼊利回りは0.250％であった。新発債である366回債の利回りの気配は0.245％で推移した。オペには5,816億円の応札が⾒られた。決定会合では、連続指値オペの運⽤の明確化が決定され、明らかに応札が⾒込まれない場合を除き、毎営業⽇実施することとなった。12時30分には再度指値オペが実施された（これの応募締切は15時30分であった）。10年利付国債365回の買⼊利回りは0.250％であった。新発債である366回債の利回りの気配は、午後は0.20％台前半に低下しており、応札は無かった。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.200〜▲0.100％のレンジでの取引となった。⽇銀による連続指値オペの影響で、GCもボラティリティの激しい状況となった。週初は▲0.10％台半ばで始まり、週半ばに▲0.20％近辺まで低下したものの、週末には再び上昇し▲0.10％台前半での取引が⾒られた。
SCはカレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、⼊札の予定がない中で、短国買⼊オペの⾦額が前回オファー時と同額であったことも材料視され、全ゾーンで堅調に推移した。
26⽇に実施された短国買⼊オペは、前回と同額の5,000億でオファーされ無難な結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は⽉末週にあたり、⽯油、電気・ガス、鉄鋼等複数の業態で⼤型発⾏が相次ぎ、発⾏量が膨らんだ結果、週間の償還総額1兆4,000億円に対して発⾏額2兆円程度と発⾏超のマーケットとなった。
市場残⾼は、⽉初から活発な発⾏が続いたこともあって4⽉末に25兆円台後半となり、3⽉末（19兆台後半）を⼤幅に上回った。発⾏レートについては、新型コロナオペ終了などの影響で0％程度が中⼼となっているが、⼤型発⾏や期間の⻑い発⾏では、わずかに⾦利上昇するケースも観測された。
25⽇にはCP等買⼊オペが事前予定通り4,000億円でオファーされた。応札額は7,211億円で前回（9,752億円）から減少。
発⾏⾦利の上昇を受けてか⼩幅のマイナス⾦利に応札が集中し、平均落札レートは▲0.001％、按分落札レートは▲0.004％と前回（平均落札レート▲0.004％・按分落札レート▲0.008％）⽐で平均・按分ともに上昇した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

4/25 (⽉)

26,590.78

0.245

128.78△ 0.016△ 0.1315,643,800

4/26 (⽕)

26,700.11

0.245

127.60△ 0.017△ 0.159

5,648,300

4/27 (⽔)

26,386.63

0.245

127.62△ 0.018△ 0.191

5,677,800

4/28 (⽊)

26,847.90

0.215

129.90△ 0.021△ 0.148

5,621,800

4/29 (⾦)

1来週・再来週（5⽉2⽇から5⽉13⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
5/2 (⽉)国債等⼊札予定

4⽉の消費動向調査(内閣府 14:00)

4⽉のISM 製造業景況指数

5/3 (⽕)憲法記念⽇

5/4 (⽔)みどりの⽇

5/5 (⽊)

こどもの⽇

5/6 (⾦)

5/9 (⽉)5/10 (⽕)
5/11 (⽔)
5/12 (⽊)

5/13 (⾦)

海外主要経済指標
3⽉の⽶建設⽀出

⽶FOMC(1⽇⽬)
3⽉の⽶製造業新規受注・出荷・在庫
⽶FOMC(2⽇⽬)
3⽉の⽶貿易収⽀4⽉のISM ⾮製造業景況指数
英中銀MPC結果発表

財政資⾦対⺠間収⽀前⽉実績/当⽉⾒込み(財務省 15:00)
4⽉の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

TB3M

流動性供給

59,000億円

5,000億円

5/9発⾏

5/9発⾏

4⽉のマネタリーベース(⽇銀 8:50)
5⽉の⽇銀当座預⾦増減要因⾒込み(⽇銀 8:50)

3⽉の⽶消費者信⽤残⾼
4⽉の⽶雇⽤統計

TB6M

⾦融政策決定会合議事要旨(3⽉17・18⽇分 8:50)

34,500億円(⾒込)

3⽉の毎⽉勤労統計調査速報(厚⽣労働省 8:30）

5/10発⾏

3⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)

3⽉の⽶卸売売上⾼

10Y

交付税借⼊

27,000億円(⾒込)13,000億円(⾒込)

5/11発⾏

5/18借⼊3⽉の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

4⽉の⽶財政収⽀4⽉のマネタリーベースと⽇本銀⾏の取引(⽇銀 8:50)

4⽉の⽶消費者物価指数決定会合における主な意⾒(4⽉27・28⽇分 8:50)

エネルギー30Y

3⽉の国際収⽀(財務省所管・⽇銀作成 8:50)

9,000億円(⾒込)

4⽉の景気ウォッチャー調査(内閣府 14:00)

5/13発⾏

4⽉の⽶⽣産者物価指数

対策借⼊

1-3⽉期の英GDP速報値

8,000億円(⾒込)5/20借⼊

TB3M

4⽉のマネーストック(⽇銀 8:50)
3⽉の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

5⽉のミシガン⼤消費者信頼感指数速報

59,000億円(⾒込)
5/16発⾏●資⾦需給予想
単位︓億円
5/2 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

500

▲ 21,500▲ 21,000

国債買⼊

期⽇分

新規実⾏分
5,800

国債補完

5,800

CP買⼊

▲ 100

5/3 (⽕)憲法記念⽇

5/4 (⽔)みどりの⽇

5/5 (⽊)5/6 (⾦)週間合計
5/9 (⽉)

オペ合計

実質過不⾜

11,500

需給要因▲ 9,500 2Y発⾏▲28000償還10900

こどもの⽇
3,000

▲ 11,000▲ 8,000

3,500▲ 32,500▲ 29,000

3,000▲ 45,000▲ 42,000―

5,700

5,8000▲ 8,000

11,500▲ 17,5000▲ 42,000 税保険料揚げ

流動性供給▲5000

TB3M発⾏▲59000償還50000 交付税借⼊▲13000償還11000

5/10 (⽕)

3,000

3,000

6,000

5/11 (⽔)

3,000▲ 21,000▲ 18,000

6,000 TB6M発⾏▲34500償還34500

5/12 (⽊)

2,000▲ 6,000▲ 4,0000▲ 4,000 源泉所得税

5/13 (⾦)

1,000▲ 7,000▲ 6,0000▲ 6,000 30Y発⾏▲9000

12,000▲ 76,000▲ 64,0000

全店共通▲ 4,500▲ 4,500▲ 22,500 10Y発⾏▲27000

社会保障の払い交付税借⼊▲13000償還11000
週間合計―▲ 4,5000▲ 4,500▲ 68,500

5/2は⽇銀予想、5/6以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通し来週のインターバンク市場は、連休の⾕間での取引となる。⾦融政策決定会合が現状維持となった事もあり、引き続き邦銀を中⼼とした調達が⾒込まれる。
レート⽔準に関しては、横ばいからやや低下と予想する。再来週は、積み期終盤となる事から、着地に向けた調整を⾏う先が増える事も⾒込まれ、レートが上昇する事も予想される。

債券レポ市場は、⾜元GCで動きが⼤きくなる事も⾒込まれ、▲0.180〜▲0.080%のレンジでの推移を予想する。

5⽉6⽇に3M物、9⽇に6M物、13⽇に3M物の⼊札実施が予定されている。短国買⼊オペの有無に関しても注視したい。

短国市場は、

CP市場は、5⽉2⽇・6⽇が⼤型連休の⾕間にあたることから発⾏案件の少ない閑散なマーケットとなると⾒られる。再来週は12⽇にCP等買⼊オペが予定されている。
主要なイベントは、海外で5⽉3〜4⽇にFOMC、5⽇に英中銀MPC結果発表、6⽇に4⽉の⽶雇⽤統計、11⽇に4⽉の⽶消費者物価指数の発表が予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2