Central Weekly Market Report

NO. 1088

2022年3⽉25⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（3⽉22⽇から3⽉25⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、無担保コールO/N物は今週に⼊ってからも調達ニーズは強く、邦銀業態を中⼼に▲0.008〜▲0.001％の調達が⾒られ、週を通して極めて⾼い⽔準での取引となった。無担保コールO/N物加重平均レートは22⽇に▲0.005％、23⽇▲0.006％、24⽇▲0.005％と、⾼⽔準での推移が続いた。週末の25⽇には、より⼀層取り上がる動きが⾒られた。ターム物は期内物を中⼼に、▲0.005〜▲0.001％での出合いが中⼼となった。⽇銀当座預⾦残⾼は週初22⽇の国債の⼤量償還と利払いを受けて540兆円程度まで増加してのスタートとなった。その後も短国買⼊オペや財政の払いを受けて、資⾦余剰となり、⽇銀当座預⾦残⾼は540兆円台後半まで増加した。
25⽇には新型コロナ対応⾦融⽀援オペが6M物でオファーされ、287,713億円の貸付が⾏われた（期落ちは241,811億円）。残⾼は28⽇時点で868,372億円となる⾒込み。なお、今回を以って新型コロナオペの⺠間債務担保分のオファーは終了する。

●レポ市場
今週のGC T/N物は出合い⽔準は概ね▲0.115〜▲0.080％程度であった。週後半に、⼀時的にレートが低下する場⾯が⾒られた。
SCはロールオーバーを中⼼に幅広い銘柄で取引が⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、22⽇に実施された短国買⼊オペが増額されたことも好感され、全ゾーンで底堅く推移した。
22⽇に実施された短国買⼊オペは、前回から1兆円増額の2兆円でオファーされ、やや弱めの結果となった。
24⽇に実施された6M物の⼊札は、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、底堅く推移した。
25⽇に実施された3M物の⼊札は、しっかりとした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、やや堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、⽯油・⽯炭、陸運、電気機器等の業態で⼤型の発⾏が⾒られたほか、電⼒・ガス等の業態でもまとまった額の発⾏が実施された。その⼀⽅で年度末を⽬前に控えていることもあり、週間の償還総額1兆3,300億円に対して発⾏額7,600億円程度と⼤幅な償還超のマーケットとなった。市場残⾼は先週に引き続き26兆円台前半での推移となっており、⼤きな変動は⾒られていない。発⾏レートについては、新型コロナ対応オペの担保需要が剥落したことに因り、先週から全体的に上昇する傾向が⾒られた。先週まで⾒られていたようなマイナス圏で積極的に⽟を確保しようとする姿勢は影を潜め、殆どの銘柄が発⾏頻度や⾦額を問わず0％近辺の狭いレンジに密集する展開となった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

3/21 (⽉)
3/22 (⽕)

27,224.11

0.215

120.00△ 0.005△ 0.0855,399,800

3/23 (⽔)

28,040.16

0.220

121.19△ 0.006△ 0.085

5,421,100

3/24 (⽊)

28,110.39

0.230

121.24△ 0.005△ 0.089

5,447,000

3/25 (⾦)

28,149.84

0.235

121.82△ 0.004△ 0.0885,479,100

1来週（3⽉28⽇から4⽉1⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

3/28 (⽉)

決定会合における主な意⾒(3⽉17・18⽇分 8:50)

3/29 (⽕) 2⽉の労働⼒調査(完全失業率 総務省 8:30)

40Y

1⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

6,000億円

2⽉の⼀般職業紹介状況(=有効求⼈倍率 厚⽣労働省 8:30)

3⽉の⽶CB消費者信頼感指数

3/30発⾏

3/30 (⽔) 2⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

3/31 (⽊)

10-12⽉期の⽶GDP確報値

2⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)
2⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)

4/1 (⾦) 3⽉調査の⽇銀短観(概要及び要旨,⽇銀 8:50)

2Y

2⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

28,000億円

3⽉のシカゴPM景況感指数

4/1発⾏

10-12⽉期の英GDP確報値
3⽉の⽶雇⽤統計

TB3M

交付税借⼊

57,000億円

13,000億円

4/4発⾏

4/8借⼊

2⽉の⽶建設⽀出
3⽉のISM 製造業景況指数
3⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値●資⾦需給予想
単位︓億円
3/28 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

1006,6006,700

国債補完

期⽇分
300

新規実⾏分

CP買⼊

▲ 200社債買⼊
新型コロナオペ3/29 (⽕)

0

5,000

5,000

3/30 (⽔)

014,00014,000

オペ合計

実質過不⾜

46,800800▲ 241,800

287,700

5,000 財政融資資⾦の回収

0

全店共通

需給要因

53,500 TB3M発⾏▲57000償還43000▲ 4,300

9,700 年度末諸払い▲ 4,300

40Y発⾏▲5000
3/31 (⽊)

600

34,40035,0004/1 (⾦)▲ 1,000▲ 29,000▲ 30,000▲ 300

31,00030,700

週間合計

CP買⼊

5,000

5,0000―▲ 246,000

293,500

47,50040,000 年度末諸払い▲ 30,000 2Y発⾏▲28000償還5700

78,2003/28は⽇銀予想、3/29以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、コール市場は年度末の31⽇こそレートの若⼲の低下が⾒込まれるものの、調達サイドのニーズは根強く、引き続き▲0.01％を上回る出合いが中⼼となる可能性が⾼い。レポ市場は、年度末に向けた資⾦ニーズが出てくるか注⽬される。短国市場は、4⽉1⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。29⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額にも注⽬したい。CP市場は、28⽇に今年度最後のCP等買⼊オペがオファー予定であり、レート動向が注⽬される。また、来週は年度末初の発⾏にあたる。3⽉末の償還額が過去最⾼規模の7兆円程度に達すると⾒られる中、事業法⼈の発⾏動向およびレート⽔準が注視される。
主要なイベントは、海外では30⽇に10-12⽉期の⽶GDP確報値、31⽇に10-12⽉期の英GDP確報値、1⽇に3⽉の⽶雇⽤統計、3⽉のユーロ圏消費者物価指数が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2