[募集代理店] 株式会社京都銀行 京友商事株式会社

変額個人年金保険Ⅱ型2003＜自由選択コース＞

特別勘定の月次運用レポート
2024年8月末現在○市場概況○特別勘定の運用状況○組入投資信託の運用レポート

変額個人年金保険のリスクと手数料について●変額個人年金保険は一時払保険料をファンドで運用します。ファンドの主要投資対象である投資信託は、国内外の株式・債券等で運用しており、運用実
績が保険金額や資産残高・将来の年金額等の増減につながるため、株価や債券価格の下落、為替の変動により、資産残高、解約払戻金額は払込保険料を下回ることがあり、損失が生じるおそれがあります。
●変額個人年金保険は預金等ではなく、預金保険制度ならびに投資者保護基金の対象ではありません。
●受取総額が一時払保険料相当額を下回ること（元本割れリスク）があります。
●保険関係費用：ご契約の新規成立・維持等や死亡・災害死亡の保障等をするための費用です。運用期間中、資産残高に対して年率2.10％の割合で資産残高から毎日控除されます。
●運用関係費用：ファンドの運用にかかる費用です。主にファンドが投資する投資信託の信託報酬で、信託財産に対して最大で年率1.243％（税抜1.13％）程度の割合で信託財産から毎日控除されます。運用手法の変更等の理由により将来変更される可能性があります。
●年金管理費：年金支払の管理にかかる費用です。年金の受取期間中、年金額に対して1％の割合で責任準備金から年金受取時に控除されます。
●解約控除：ご契約日および増額日からその日を含めて7年未満の解約、一部解約（特別引出を除く）をした場合にかかります。ご契約日からの経過年数に応じて、解約控除対象額※の7％～1％の割合で解約日の資産残高または一部解約請求額から控除されます。
※解約控除対象額は、解約の場合は一時払保険料相当額、一部解約の場合は一部解約請求額と一時払保険料相当額のう
ちいずれか小さい方の金額となります。なお、過去に一部解約があった場合はその際の解約控除対象額が一時払保険料相当額から差し引かれます。
＊この商品にかかる費用の合計額は、「運用期間中の費用（「保険関係費用」「運用関係費用」）」と「年金受取期間中の費用（「年金管理費」）」の合計額となります。また、特定のお客さまには「解約控除」がかかります。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

[引受保険会社] オリックス生命保険株式会社
本商品につきましては、新規のご契約のお取り扱いを行っておりません。
ただし、既に本商品をご契約されているお客様につきましては、ご契約後の各種手続のお取り扱いを行っております。
(管)ORI-074
1／13

作成基準日 2024年8月末

市

場

代表的な指標の騰落率
日本株式

日経平均株価TOPIX（東証株価指数）

日本債券 ＮＯＭＵＲＡ－BPI総合
外国株式 ＭＳＣＩコクサイ指数（除く日本、円換算ベース）
外国債券 FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
外国為替 米ドル対円為替レート（仲値）

概

況

１ヵ月

３ヵ月

６ヵ月

１年

３年

▲ 1.16%▲ 2.92%1.17%▲ 1.87%▲ 3.54%▲ 5.01%

0.42%▲ 2.16%1.34%▲ 1.90%▲ 2.45%▲ 7.62%▲ 1.32%1.38%▲ 1.52%5.38%
1.03%▲ 3.90%18.48%
16.32%▲ 1.75%20.47%
6.61%▲ 0.96%37.59%
38.35%▲ 6.99%53.01%
14.55%
31.76%

全てのデータの出所はBloomberg、野村総合研究所です。NOMURA-BPIとは、日本国内債券市場で発行されている代表的な公社債の流通動向を的確に表す投資収益指数です。当指数は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社によって計算、公表されている、野村フィデューシャリー・
リサーチ＆コンサルティング株式会社の知的財産です。なお、同社は、当指数を用いて運用されるファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。Ｍ
ＳＣＩコクサイ指数とは、MSCI Inc.が所有する株価指数で、世界の主要先進国の株式市場の動きを捉える基準として、広く認知されているものです。FTSE世
界国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLCにより運営されている債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。

※運用状況については、組入投資信託の運用レポートをご覧ください。
・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

2／13

作成基準日 2024年8月末

特別勘定（ファンド）グループ

特別勘定と主な投資対象の投資信託
資産配分(％)

運用資産
特別勘定

株 式

債 券

主な投資対象の投資信託

運用会社

日本 外国 日本 外国
日本株式グロースファンド ＦＩＥ
日本株式インデックス
ファンド２２５ ＤＷ
世界株式グロースファンド ＮＫ

フィデリティ・日本成長株・ファンドVA5＊
ダイワ・ストックインデックス
ファンド２２５ＶＡ＊

●
●

●

●

世界バランスファンド
ＧＳＢ
世界バランスファンド
ＦＩＡ

●
●

●

●

●

●

●

●

●

マネーファンド ＭＢ●

現預金
その他 (百万円)

フィデリティ投信株式会社

96.7%

3.3%

2,283

大和アセットマネジメント株式会社

96.0%

4.0%

1,030

日興アセットマネジメント株式会社【運用再委託会社】
ウエリントン・マネージメント・カンパニー・エルエルピー

96.7%

3.3%

408

ピムコ・海外債券ファンド＊

ピムコ ジャパン リミテッド

95.3%

4.7%

171

ダ・ヴィンチ VA2

ゴールドマン・サックス・アセット・
マネジメント株式会社

97.7%

2.3%

327

フィデリティ投信株式会社

96.2%

3.8%

678

三菱ＵＦＪアセットマネジメント
株式会社

97.0%

3.0%

157

グローバル成長株ファンド

外国債券ファンド ＰＪ

投資
信託

資産
合計

フィデリティ・バランス・ファンドVA1＊
三菱ＵＦＪ ＭＲＦ
（マネー・リザーブ・ファンド）＊適格機関投資家専用に設定される投資信託です。

投資信託の運用方針
主な投資対象の投資信託

運用方針

フィデリティ・日本成長株・ファンドVA5＊

成長企業の株式に投資することにより、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）を上回る投資成果を目指します。市場平均等に比較
し成長力があり、その持続が長期的に可能と判断される成長企業を独自の個別企業分析により選定し投資を行います。

ダイワ・ストックインデックス
ファンド２２５ＶＡ＊

主に日本の上場株式に投資し、日経平均トータルリターン・インデックス（日経２２５（配当込み））に連動する投資成果の獲得を目指します（投資対象銘柄のうち２００銘柄以上に、原則として等株数投資を行ないます）。

グローバル成長株ファンド

主に日本を含む先進各国の上場株式に投資します。世界的な視点で見て競争力に優れた成長企業の株式に投資し、中長期的な観点から、世界株式の代表的指数であるMSCI-WORLDインデックス（税引後配当込み、円ヘッジなし・
円ベース）を上回る投資成果の獲得を目指します。

ピムコ・海外債券ファンド＊

主に世界各国の公社債に投資し、FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）を中長期的に上回る投資成果の獲得を目指します。

ダ・ヴィンチ VA2

日本を含む世界各国の株式、債券、円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。為替は100%円ヘッジを基本とすることで、円高・円安による為替変動の影響を低減します。

フィデリティ・バランス・ファンドVA1＊

主に日本を含む世界各国の株式と公社債、および短期金融商品に分散投資し、合成ベンチマークの配分を中心とした資産配分によって投資成果の獲得を目指します。

三菱ＵＦＪ ＭＲＦ
（マネー・リザーブ・ファンド）

内外の公社債およびコマーシャル・ペーパーを中心に投資し、安定した収益の確保を目指します。投資対象とする有価証券は信用度が高く、残存期間が短いものとします。外貨建資産への投資については、円貨で約定・決済するもの（為替リスクの生じないもの）に限ります。

＊適格機関投資家専用に設定される投資信託です。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。
3／13

作成基準日 2024年8月末

特別勘定 ユニットプライスと収益率の推移

日本株式グロースファンド ＦＩＥ
8/31 現在 214.45

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2003/10/28

期間収益率

日本株式インデックスファンド２２５ ＤＷ

2009/1/13

１カ月-4.15%

３カ月-3.22%

2014/4/1

2019/6/18

６カ月-0.18%

１年
8.11%

３年
10.50%

8/31 現在 303.85

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2003/11/25
設定来114.45%

期間収益率

2009/2/3

１カ月-1.26%

世界株式グロースファンド ＮＫ

2003/10/28

期間収益率

2009/1/13

１カ月
0.32%

３カ月
-3.82%

2014/4/1
６カ月
1.42%

３年
24.44%

2003/10/28
設定来318.88%

期間収益率

2009/1/26

１カ月
0.33%

３カ月
1.15%

2014/4/10
６カ月
1.66%

期間収益率

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

2019/6/23
１年
2.64%

設定来
203.85%

2009/1/13

１カ月-3.81%

３カ月-3.79%

2014/4/1

2019/6/18

６カ月-0.53%

１年
4.09%

３年
4.80%

設定来
52.11%

世界バランスファンド ＦＩＡ

8/31 現在 95.93

2003/11/14

３年
33.08%

8/31 現在 152.11

世界バランスファンド ＧＳＢ
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

１年
16.97%

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

2019/6/18
１年
24.05%

６カ月-1.76%

2019/6/25

外国債券ファンド ＰＪ

8/31 現在 418.88

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

３カ月
-0.12%

2014/4/15

３年-10.18%8/31 現在 191.18

2003/12/26

設定来-4.07%

期間収益率

2009/2/26

１カ月-1.51%

３カ月-1.13%

2014/4/30
６カ月
2.69%

2019/7/2
１年
9.82%

３年
20.88%

設定来91.18%

マネーファンド ＭＢ
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

8/31 現在 66.01

2003/11/18

期間収益率

2009/1/29

１カ月
0.00%

３カ月
-0.04%

2014/4/12
６カ月-0.53%

2019/6/24
１年-1.56%

３年-5.57%

設定来-33.99%※特別勘定のユニットプライスは当初100で設定されております。
・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

4／13

作成基準日 2024年8月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】
フィデリティ・日本成長株・ファンドＶＡ５（適格機関投資家専用）【特別勘定名】日本株式グロースファンド ＦＩＥ【運用会社】
フィデリティ投信株式会社

主要投資対象日本の上場株式。主にフィデリティ・日本成長株・マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針成長企業の株式に投資することにより、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）を上回る投資成果を目指します。市場平均等に比較し成長力があり、その持続が長期的に可能と判断される成長企業を独自の個別企業分析により選定し投資を行い、信託財産の成長を目指します。

設定来の運用実績（円）(2024年8月30日現在)

累積投資額（基準価額）

累積リターン
基 準 価 額 43,724円

ベンチマーク

50,000ファンド
ベンチマ－ク

40,00030,00020,00010,000
0
02/9

08/2

13/8

19/2

24/8

(2024年8月30日現在)
直近1ヶ月

3ヶ月

6ヶ月

1年

3年

-4.13%-2.80%

0.89%

10.65%

17.90% 337.24%

設定来-2.90%-2.02%

2.57%

18.99%

48.92% 339.60%※ 累積リターンは、収益分配金を再投資することにより算出された収益率です。
※ ベンチマーク：TOPIX（配当込）＊TOPIX（配当込）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、浮動株ベースの時価総額加重方式により算出されており、配当を考慮したものです。
＊東証株価指数（TOPIX）（以下「TOPIX」という。）の指数値及びTOPIXに係る標章又は商標
は、株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」という。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用などTOPIXに関するすべての権利・ノウハウ及びTOPIXに係る標章又は商標に関するすべての権利はＪＰＸが有します。ＪＰＸは、TOPIXの
指数値の算出又は公表の誤謬、遅延又は中断に対し、責任を負いません。

(設定時)※累積投資額は､ファンド設定時に10,000円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額です｡ ただし､購入時手数料および収益分配金にかかる税金は考慮していません。 ベンチマークはファンド設定日前日を10,000円として計算しています。 ※基準価額は運用管理費用控除後のものです。※当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

コメント

過去5期分の収益分配金（1万口当たり／税込）
第 18期(2019.12.02) -----------第 19期(2020.11.30) -----------第 20期(2021.11.30) -----------第 21期(2022.11.30) -----------第 22期(2023.11.30) ------------

純資産総額(2024年8月30日現在)

当月の東京株式市場は、月初に記録的な急落に見舞われましたが、その後は急回復して下げ幅を大きく縮めました。
前月末に日銀が利上げを決定し、追加利上げにも前向きな姿勢を示したこと
で、円高が急速に進む中、株価は急落して始まりました。米雇用統計で失業率が市場予想以上に上昇したことが引き金となって米景気の後退懸念が一気に高まると、これまで積み上がっていた買い持ち高が一気に巻き戻され、
日経平均株価は5日に史上最大の下げ幅となる4,451円安を記録しました。ただその翌日には急速な円高進行が収まったことなどから急反発し、その後も日銀副総裁の追加利上げに慎重な発言が支援材料となったほか、米国で堅調な景気やインフレの鈍化を示す経済指標が相次いで米景気の軟着陸期待が高まる中で、戻り足を速めていきました。下旬は、米連邦準備制度理事会（FRB）議長の9月利下げを示唆する発言を受けて進んだ円高や、米半導体大手の決算発表を控えた警戒感などが重石となったものの、緩やかに上昇して月を終えました。
月間の騰落率は、TOPIX（配当込）が－2.90％、日経平均株価は－1.16％でした。

22.1 億円

組入上位10銘柄 (マザーファンド・ベース)
銘柄
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

※上記コメントは、資料作成時点におけるもので将来の市場環境等の変動等を保証するものではありません。

三菱UFJﾌｨﾅﾝｼｬﾙ･ｸﾞﾙｰﾌﾟ
三井住友ﾌｨﾅﾝｼｬﾙｸﾞﾙｰﾌﾟ
ｿﾆｰｸﾞﾙｰﾌﾟ
伊藤忠商事
ｷｰｴﾝｽ
信越化学工業日立製作所
東京海上ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ
東京ｴﾚｸﾄﾛﾝ
本田技研工業（ 組入銘柄数 ： 176 ）(2024年8月30日現在)(2024年7月31日現在)

業種

比率

銀行業
銀行業
電気機器
卸売業
電気機器
化学
電気機器
保険業
電気機器
輸送用機器

4.2%
3.9%
3.6%
3.5%
3.1%
3.1%
2.9%
2.8%
2.6%
2.4%
32.1%

上位10銘柄合計(対純資産総額比率)

ポートフォリオの状況 (マザーファンド・ベース)
資産別組入状況
株式
新株予約権証券(ﾜﾗﾝﾄ)
投資信託･投資証券
現金･その他

0円
0円
0円
0円
0円

(2024年7月31日現在)

98.7%
1.3%

市場別組入状況
東証プライム96.5%
東証スタンダード

東証グロース
その他市場

1.9%
0.3%
-

組入上位５業種
電気機器
銀行業
輸送用機器
卸売業
化学

20.9%
9.7%
8.2%
6.9%
6.0%
(対純資産総額比率)* 各々のグラフ､表にある比率は､それぞれの項目を四捨五入して表示しています。
* 業種は東証33業種に準じて表示しています。
* 未払金等の発生により「現金・その他」の数値がマイナスになることがあります。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

5／13

作成基準日 2024年8月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定名】【特別勘定が投資する投資信託】
適格機関投資家専用・ダイワ・ストックインデックスファンド２２５ＶＡ

日本株式インデックスファンド２２５ ＤＷ【運用会社】
大和アセットマネジメント株式会社

主要投資対象日本の上場株式。主にストックインデックス２２５・マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針わが国の株式市場の動きを長期的にとらえることを目標に、日経平均トータルリタ－ン・インデックスをモデルとして運用を行います。

※過去の実績を示したものであり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。
≪基準価額・純資産の推移≫
当初設定日（2002年9月24日）～2024年8月30日

2024年8月30日時点

純資産総額

基準価額
純資産総額

51,970円
9.89億円

期間別騰落率ファンド ベンチマーク
期間-1.2 %-1.1 %
1カ月間+0.4 %+0.6 %
3カ月間-0.8 %-0.4 %
6カ月間+19.9 %
+20.7 %
1年間
+43.5 %
+46.2 %
3年間
+100.1 % +105.8 %
5年間+16.1 %
+16.6 %
年初来
+419.7 % +491.3 %設定来

分配金再投資基準価額

基準価額

ベンチマーク

70,000700

基 60,000600

準 50,000
価40,000額（ 30,000円） 20,000

500

10,000

100

400
300
200

0
設定時

2008/3/12

2013/8/30

2019/2/27

純
資
産
総
額
（
億
円
）

0
2024/8/28※「分配金再投資基準価額」は、分配金（税引前）を分配時にファンドへ再投資したものとみなして計算しています。
※基準価額の計算において、運用管理費用（信託報酬）は控除しています。
※「期間別騰落率」の各計算期間は、基準日から過去に遡った期間とし、当該ファンドの「分配金再投資基準価額」を用いた騰落率を表しております。
※当ファンドは日経平均トータルリターン・インデックスをベンチマークとしておりますが、同指数を上回る運用成果を保証するものではありません。
※2023年6月1日に、当ファンドのベンチマークを「日経平均株価」から「日経平均トータルリタ－ン・インデックス」に変更しました。
※グラフ上のベンチマークは、グラフの起点時の基準価額に基づき指数化しています。

≪分配の推移≫≪主要な資産の状況≫（1万口当たり、税引前）決算期（年.月）
第1～15期
第16期
第17期
第18期
第19期
第20期
第21期
分配金合計額

合計:(18.09)(19.09)(20.09)(21.09)(22.09)(23.09)

分配金
0円
0円
0円
0円
0円
0円
0円
設定来：0円※分配金は、収益分配方針に基づいて委託会社が決定します。あらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません。分配金が支払われない場合もあります。
※先物の建玉がある場合は、資産別構成の比率合計欄を表示していません。

資産別構成
資産
銘柄数
比率
国内株式
225
97.5%
国内株式先物1
2.5%
不動産投資信託等----コール・ローン、その他
2.5%
合計
226
--国内株式 市場・上場別構成
合計97.5%
東証プライム市場
97.5%
東証スタンダード市場--東証グロース市場--地方市場・その他--組入上位10銘柄
銘柄名ファーストリテイリング
東京エレクトロンアドバンテスト
ソフトバンクグループ
信越化学
ＴＤＫ
ＫＤＤＩ
リクルートホールディングス
中外製薬
テルモ

※比率は、純資産総額に対するものです。

国内株式 業種別構成
東証33業種名
電気機器
小売業
情報・通信業
医薬品
化学
機械
サービス業
輸送用機器
精密機器
その他
東証33業種名
小売業
電気機器
電気機器
情報・通信業
化学
電気機器
情報・通信業
サービス業
医薬品
精密機器

合計97.5%
比率
25.1%
14.2%
10.3%
6.5%
6.4%
4.5%
4.4%
4.0%
3.7%
18.3%
合計39.8%
比率
11.5%
6.4%
4.4%
4.2%
2.6%
2.4%
2.4%
2.2%
1.8%
1.8%

※現時点での投資判断を示したものであり、将来の市況環境の変動等を保証するものではありません。
ファンドマネージャーのコメント
当ファンドは、主にストックインデックス225・マザーファンド受益証券に投資するファミリーファンド方式のインデックス
ファンドです。
マザーファンドでは、原則として日経平均株価構成銘柄すべてを組み入れて運用を行っております。
今後の運用につきましても、マザーファンドへの投資を通じて、ベンチマークへの連動を目指し、マザーファンドでは原則として日経平均株価採用銘柄すべてに等株数投資を行い、株式の組入比率は高位を保ちます。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。
6／13

作成基準日 2024年8月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】
グローバル成長株ファンド【特別勘定名】世界株式グロースファンド ＮＫ【運用会社】
日興アセットマネジメント株式会社【運用再委託会社】
ウエリントン・マネージメント・カンパニー・エルエルピー

主要投資対象主に先進各国の証券取引所上場株式。主にＧグロース／海外株式マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針主に日本を含む先進各国の上場株式に投資します。世界的な視点で見て競争力に優れた成長企業の株式に投資し、中長期的な観点から、世界株式の代表的指数であるMSCI-WORLDインデックス（税引後配当込み、円ヘッジなし・円ベース）を上回る投資成果の獲得を目指します。

［純資産総額］ 62.60億円［決算日］ 原則3月25日［設定日］ 2001年10月2日(データは2024年8月30日現在)［基準価額］ 63,315円［信託期間］ 無期限［為替ヘッジ率］ 0.0%
＜分配金込み基準価額のパフォーマンス＞＜運用担当者のコメント＞
8月のグローバル株式は上昇しました（円ベースでは下落）。米国市場は米
雇用統計の下振れを背景に、ハイテク株を中心に大幅下落しました。景気後退を警戒したリスク回避の売りはアジアや欧州の株式市場にも連鎖し、日本株（日経平均株価）が過去最大の下げ幅を記録するなど一時は世界的な相場急落に見舞われましたが、その後はインフレ鈍化で9月の米利下げが確実視されると、投資家心理が改善し急速に戻りを試す展開となりました。金利低下の恩恵を受けやすい不動産株や景気敏感株なども指数を押し上げ、前月末を上回る水
準で引けました。欧州市場、アジア市場においても米景気不安の台頭で大荒れの展開となりましたが、後半は上昇に転じました。
当月は、米国の製薬会社や、米国のがん検出剤メーカーの株価が上昇したことはプラス寄与となりました。一方で、米国に本社を置く世界的なEコマース
会社や、韓国の総合家電・電機メーカー最大手の株価が下落したことはマイナ
ス寄与となりました。投資行動としましては、当月は米国の化粧品メーカーや、
デンマークの運輸・物流会社を購入しました。一方で、米国の大手民泊仲介会
社を売却しました。
8月末現在、ベンチマーク対比でオーバーウェイトとしているセクターは、
情報技術、コミュニケーション・サービス、一般消費財・サービスなどで、対してアンダーウェイトとしているのは、金融、エネルギー、素材などです。
今後も銘柄選択ならびにセクター選択を重視し、世界のリーディング・カン
パニーの経営陣との面談を続け、社内のリサーチ資源を幅広く活用し、徹底的なボトムアップ調査を行なっていきます。世界的な競争力を有し、地域市場におけるリーダー格の、質の高い成長型企業を選別し、投資を行ないます。
※運用方針等は作成基準日現在のものであり、将来の市場環境の変動等により変更される場合があります。

１ヵ月

３ヵ月

６ヵ月

ファンド

0.53%

-3.42%

指数-1.71%-1.62%

１年

３年

設定来

2.54%

27.28%

32.87%

581.28%5.96%

22.06%

59.41%

626.05%※基準価額のパフォーマンスは、当ファンドに分配実績があった場合に、当該分配金（税引前）を再投資したものとして計算した理論上のものである点にご留意下さい。

＜分配金込み基準価額の指数化グラフ＞(2021年8月31日を100として指数化）
220

基準価額
指数

200
180
160
140
120
100
80
60

21/8

22/8

23/8

24/8

※基準価額は信託報酬控除後の値です。
※基準価額は当ファンドに過去３年間、分配金実績があった場合に、当該分配金（税引前）を再投資したものとして計算した理論上のものである点にご留意下さい。
※「指数」は、MSCI-WORLDインデックス（税引後配当込み、円ヘッジなし・円ベース）です。
MSCI-WORLDインデックス（税引後配当込み、円ヘッジなし・円ベース）に関する著作権等の知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※2024年1月26日に、当ファンドのベンチマークを「ＭＳＣＩ－ＷＯＲＬＤインデックス（円ベース）」
から「MSCI-WORLDインデックス（税引後配当込み、円ヘッジなし・円ベース）」に変更しました。

＜資産構成比＞国内株式（先物含む）

3.5%

外国株式（先物含む）

95.1%

ＣＢ
公社債
現金その他

0.0%
0.0%
1.3%

＜株式組入上位５ヵ国＞
国 名

比率

1 アメリカ65.6%

2 オランダ

7.2%

3 フランス

4.2%

4 日本

3.5%

5 アイルランド

2.8%＜株式組入上位10銘柄＞（銘柄数

56銘柄）

銘

業 種

柄

1 NVIDIA CORP
2 AMAZON.COM INC
3 APPLE INC
4 MICROSOFT CORP
5 ALPHABET INC-CL C
6 ELI LILLY & CO
7 META PLATFORMS INC-CLASS A
8 MASTERCARD INC - A
9 TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP ADR
10 UBER TECHNOLOGIES INC

通 貨
アメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドルアメリカドル

半導体・半導体製造装置
一般消費財・サービス流通
テクノロジー・ハードウェア

ソフトウェア・サービス

メディア・娯楽
医薬品・バイオテクノロジー

メディア・娯楽
金融サービス
半導体・半導体製造装置

運輸

比率
7.8%
5.5%
5.2%
5.0%
4.1%
3.5%
2.7%
2.0%
2.0%
2.0%

※ 「株式組入上位５ヵ国」「株式組入上位10銘柄」の比率は、マザーファンドの状況で、対純資産総額比です。
「資産構成比」はマザーファンドの投資状況を反映した実質の組入比率です。
※ このレポートでは基準価額を1万口当たりで表示しています。
※ このレポートのグラフやデータ等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。
※ 当レポート中の各数値は四捨五入して表示している場合がありますので、それを用いて計算すると誤差が生じることがあります。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。
7／13

作成基準日 2024年8月末

PJ

[
[

]
]

24,809

[

]

[

]

2002

9

24

9

25

1

1
-3.80%-3.54%-0.26%*
1**2022 12 15FTSE

3-2.89%-2.45%-0.44%

6
0.96%
1.03%
-0.07%

1
6.86%
6.61%
0.25%

2
5.96%
5.99%
-0.03%

4.23%
3.82%
0.41%

FTSE
90

ICE BofA TONAR

10

1
03/09/25
0
13/09/25
0

04/09/27
0
14/09/25
005/09/26
0
15/09/25
0

06/09/25
0
16/09/26
0

07/09/25
0
17/09/25
0

08/09/25
0
18/09/25
0

09/09/25
0
19/09/25
0

10/09/27
0
20/09/25
0

11/09/26
0
21/09/27
0

12/09/25
0
22/09/26
0

23/09/25
0

0

8／13

作成基準日 2024年8月末

PJ

2
3.56%
3.76%
3.51%
6.26
8.22
AA+
99.40%

37.62%
35.59%
13.03%
6.76%
5.32%
1.84%
1.81%
-1.96%
100.00%

*

AAA
AA
A
BBB
BB
A1/P1
A2/P2

75.94%
8.57%
8.94%
6.45%
0.09%
0.00%
0.00%
100.00%71.90%
17.64%
5.53%
4.93%
100.00%
*

CP

3

*

9／13

作成基準日 2024年8月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】【特別勘定名】ダ・ヴィンチ ＶＡ２【運用会社】

世界バランスファンド ＧＳＢ

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

主要投資対象日本を含む世界各国の株式・債券および円短期金融商品。主にダ・ヴィンチ マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針日本を含む世界各国の株式、債券、円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。為替は100%円ヘッジを基本とすることで、円高・円安による為替変動の影響を低減します。

2024年8月30日

基準日：
運用の特徴

1. 主としてマザーファンドへの投資を通じて、日本を含む先進国を中心とした世界の株式、債券と円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。
2. 本ファンドのベンチマークは、MSCIワールド・インデックス40％＋JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス（グローバル）40％（ともに為替円ヘッジ、円ベース）＋日
本円1か月TIBOR 20％を使用しております。
3. 為替は100％円ヘッジを基本としています。
4. 資産配分比率、株式・債券・通貨の国別配分比率の変更を行い、収益の向上を目指します。
5. コンピューター・モデルを用いた計量運用を行います。
6. 本ファンドはファミリーファンド方式で運用を行います。

騰落率

設定来の実績 （2002年9月25日）
26,000
基準価額

24,000実績

ベンチマーク

22,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,000

02/9/25 05/9/25 08/9/25 11/9/25 14/9/25 17/9/25 20/9/25 23/9/25

資産構成

基準価額および純資産総額

基本アセットミックス

17,375円

世界株式

0円

世界債券

設定来分配金
純資産総額

1.00%
1.20%
2.58%
2.75%
6.40%
8.19%
-1.86%
136.76%(注)分配金再投資の基準価額の騰落率です。
下記※もご覧ください。

(注)上記のグラフは基準価額（信託報酬控除後、課税前分配金再投資）およびベンチマークを、設定日を１００００として指数化した実績です。

基準価額

ベンチマーク

0.51%
1.12%
1.85%
2.90%
5.02%
6.56%
-4.48%
73.75%

過去1ヶ月
過去2ヶ月
過去3ヶ月
過去6ヶ月
過去1年
過去2年
過去3年
設定来

円短期金融商品

3.2億円

合計(注)基準価額は分配落ち後のものです。

ファンド

40.0%
40.0%
20.0%
100.0%

38.8%
61.1%
0.1%
100.0%※上記の基準価額、分配金再投資基準価額およびファンドの期間別騰落率は信託報酬控除後のものです。分配金再投資基準価額およびファンド（分配金再投資）の騰落率は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。 本ファンドの騰落率をベンチマークと比較して評価することは、特に１年未満程度の短期間については資産の評価時点や評価為替レート等の差異の影響が相対的に大きく、必ずしも適切でない場合がありますのでご留意ください。また、ベンチマークには直接投資することはできず、費用や流動性等の市場要因なども考慮されておりません。

ポジション（リバランス時）

日
本

オ
ラ
ン
ダ

ジ
ラ
ン
ド

ノ
ル
ウ

ポ
ル
ト
ガ
ル

シ
ン
ガ
ポ
ル

ス
ペ
イ
ン

ス
ウ

ェー

香
港

イ
タ
リ
ア

ー

ド
イ
ツ

イ
ス
ラ
エ
ル

ェー

ン
ラ
ン
ド

フ
ラ
ン
ス

ア
イ
ル
ラ
ン
ド

ー

※●印のついている部分は、ベンチマーク構成国ですが、リ
バランス時点でファンドに組入れていないものです。

ク

フ

ュー

＊ ユーロにつきましては、ドイツで表記しております。

ー上下 1％未満

ス
ト
リ
ア

カ
ナ
ダ

デ
ン
マ

ィ

アンダーウェート

ベ
ル
ギ

ー

ス
ト
ラ
リ
ア

ニ
オ

ー

ー

オ

オーバーウェート

デ
ン

イ
ギ
リ
ス

ス
イ
ス

ア
メ
リ
カ

株式市場

▼ ● ● ■ ● ● ▼ ▲ ■ ● ● ■ ▲ ● ● ● ● ■ ▲ ▲ ● ▼ ▲

債券市場

▲

● ▼ ●

通貨配分＊

▲

▼

▲ ▼
▼

▲ ▲ ●
▲

● ●
▲ ■

▼ ▲

■ ▼ ■ ▲

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

10／13

作成基準日 2024年8月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定名】【特別勘定が投資する投資信託】
ダ・ヴィンチ ＶＡ２

世界バランスファンド ＧＳＢ【運用会社】
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

主要投資対象日本を含む世界各国の株式・債券および円短期金融商品。主にダ・ヴィンチ マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針日本を含む世界各国の株式、債券、円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。為替は100%円ヘッジを基本とすることで、円高・円安による為替変動の影響を低減します。

基準日：2024年8月30日

2024年8月の市場動向◎8月の世界株式は1.9％程度の上昇（MSCI世界株式指数;配当込;現地通貨ベース）となりました。8月の世界株式市場は上昇傾向となりました。国別に見ると、アメリカでは約2.4％の上昇、ドイツでは約2.4％の上昇、フランスでは約1.5％の上昇、イギリスでは約1.0％の上昇となりました。日本国内の株式は約2.7％の下落となりました。
◎8月の世界債券は1.0％程度の上昇（JPモルガン世界国債指数；現地通貨ベース）となりました。8月の世界債券市場は上昇傾向となりました。国別に見ると、アメリカでは約1.3％の上昇、ドイツでは約0.4％の上昇、イギリスでは約0.5％の上昇となりました。日本国内の債券は約1.2％の上昇となりました。

投資対象の評価 （リバランス時）<資産クラス間配分>*
資産クラス間配分では、世界株式はモメンタムの観点で評価が高いことから、円短期金融商品に対して強気の見通しとしている。世界債
券はモメンタムの観点で評価が高いことから、円短期金融商品に対して強気の見通しとしている。大型株／小型株の配分に関しては、大型株に対してやや弱気の見通しとしている。大型株はモメンタムの観点で評価がやや低いことからやや弱気の見通しとしている。一般優良株／テクノロジー株間の配分に関しては、モメンタムの観点からテクノロジー株に対してやや弱気の見通しとしている。
<株式国別配分>
株式国別配分においては、日本やドイツに対して強気の見通しとする一方で、オーストラリアやフランスに対して弱気の見通しとしている。
日本に対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。ドイツに対しては、バリューの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。一方、オーストラリアに対しては、モメンタムおよびバリューの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。フランスに対しては、リスクプレミアムおよびモメンタムの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。

<債券国別配分>
債券国別配分においては、イタリアや日本に対して強気の見通しとする一方で、ドイツやイギリスに対して弱気の見通しとしている。イタリ
アに対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。日本に対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。一方、ドイツに対しては、マクロおよびモメンタムの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。イギリスに対しては、モメンタムの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。

<通貨配分>
通貨配分においては、オーストラリアやニュージーランドに対して強気の見通しとする一方で、ユーロ圏やスイスに対して弱気の見通しとしている。オーストラリアに対しては、モメンタムおよびファンドフローの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。ニュージーラ
ンドに対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。一方、ユーロ圏に対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。スイスに対しては、モメンタムおよびバリューの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。
※ 円短期金融商品･･･一般的に割引国債、コールローン等を指します。また、非円建ての短期金融商品に投資しこれを円ヘッジする場合もあります。
本資料中の資産構成、投資対象の評価等は、過去の一時点におけるものであり、以後変更される場合があります。
* 株式／債券／円短期金融商品間の資産配分、大型株／小型株間の配分および一般優良株／テクノロジー株間の配分を含みます。

MSCIおよびMSCIの情報の編集、計算、および作成に関与するその他すべての者（以下総称して「MSCI当事者」といいます）は、MSCIの情報について一切の保証（独創性、正確性、完全性、商品性および特定目的への適合性を含みますが、これらに限定されません）を明示的に排除します。MSCI、その関連会社およびMSCI当事者は、いかなる場合においても、直接損害、間接損害、特別損害、付随的損害、懲罰損害、派生的損害（逸失利益を含みます）およびその他一切の損害についても責任を負いません。MSCIの書面による明示的な同意がない限り、MSCIの情報を配布または流布してはならないものとします。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

11／13

作成基準日 2024年8月末(月次改訂)

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】
フィデリティ・バランス・ファンドＶＡ１（適格機関投資家専用）【特別勘定名】世界バランスファンド ＦＩＡ【運用会社】
フィデリティ投信株式会社

主要投資対象日本を含む世界各国の株式、債券、短期金融商品。主にフィデリティ・バランス・マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針主に日本を含む世界各国の株式と公社債、および短期金融商品に分散投資し、合成ベンチマークの配分を中心とした資産配分によって投資成果の獲得を目指します。

設定来の運用実績（円）(2024年8月30日現在)
基 準 価 額 32,931円

累積投資額（基準価額）

45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,000
5,000
02/09
(設定時)

累積リターン(2024年8月30日現在)
直近1ヶ月

3ヶ月

-1.40%-1.32%-0.64%-1.95%

ファンド

ベンチマークベンチマーク

08/02

13/08

19/02

24/08

※累積投資額は､ファンド設定時に10,000円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額です｡ただし､購入
時手数料および収益分配金にかかる税金は考慮していません。ベンチマークはファンド設定日前日を10,000円として計算
しています。※基準価額は運用管理費用控除後のものです。 ※当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

純資産総額

6.5 億円 (2024年8月30日現在)

コメント

6ヶ月

3.93%
3.61%

1年

3年

12.60%
14.42%

29.74% 229.31%
37.09% 255.64%

設定来※累積リターンは、収益分配金を再投資することにより算出された収益率です。
※ベンチマーク：複合ベンチマーク（円ベース）
複合ベンチマーク (円ベース)は、TOPIX（配当込）*1(25%)、MSCIワールド･インデックス(除く日本/税引前配当金込)*2(25%)、ブルームバーグ・グ
ローバル総合インデックス（為替ヘッジなし、円ベース）*3(50%)から構成されています。
複合ベンチマーク (円ベース)は設定から2023年2月末まではTOPIX（配当込）(25%)、MSCI ワールド・インデックス（除く日本/税引前配当金込）(25%)、FTSE日本国債インデックス（日本円ベース）(15%)、FTSE世界国債インデックス（除く日本）(10%)、FTSE世界マネーマーケット・インデックス
１ヶ月ユーロ預金インデックス（円セクター）(15%)、FTSE米短期国債インデックス１ヶ月米国債インデックス(10%)で合成したものでした。ベンチマー
クについては、これらを連続させて計算しています。
＊1 TOPIX（配当込）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、浮動株ベースの時価総額加重方式により算出されており、配当を考慮したものです。TOPIXの指数値及びTOPIXに係る標章又は商標は、株式会社ＪＰＸ総研
又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」といいます。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など TOPIXに関するすべての権利・ノウハウ及びTOPIXに係る標章又は商標に関するすべての権利はＪＰＸが有します。ＪＰＸは、TOPIXの指数値の算出又は公表の誤謬、
遅延又は中断に対し、責任を負いません。
＊2 合成リターンは、MSCIからライセンス付与された営業時間終了時の指数水準値（以下「MSCIデータ」）を使用してフィデリティ投信株式会社が計算します。疑義を避けるために明記すると、MSCIは合成リターンに対するベンチマークの「管理者」、または「拠出者」、「提出者」、あるいは「監督下にある拠出者」ではなく、またMSCIデータは、いかなる規則、法令、法律または国際基準において定義される、合成リターンに関連する「拠出」または「提出」とみなされません。MSCIデータは、保証や責任を伴わない「現状のまま」提供され、コピーや配布は許可されていません。MSCIは、MSCIデータ、モデル、分析、その他の素材や情報に基づく、または追跡する、あるいはそれらを利用したいかなる金融商品や戦略を含め、いかなる投資または戦略のスポンサー、宣伝、発行、販売、またはその他の推奨あるいは推薦を行なうものではありません。
＊3 「Bloomberg®」およびブルームバーグ・グローバル総合インデックス（為替ヘッジなし、円ベース）は、 Bloomberg Finance L.P.および、同イン
デックスの管理者であるBloomberg Index Services Limited（以下「BISL」）をはじめとする関連会社（以下、総称して「ブルームバーグ」）のサービ
スマークであり、フィデリティ投信株式会社による特定の目的での使用のために使用許諾されています。ブルームバーグはフィデリティ投信株式
会社とは提携しておらず、また、当ファンドを承認、支持、レビュー、推奨するものではありません。ブルームバーグは、当ファンドに関連するいかなるデータもしくは情報の適時性、正確性、または完全性についても保証しません。

(2024年8月30日現在)【米国株式】月間騰落率は、S&P500種指数が+2.28％、ダウ工業株30種平均は+1.76％、ナスダック指数は+0.65％。米国株式は上昇しました。失業率が高まったことなどを契機に米国の景気後退への警戒感が強まり、月初に米国株式市場は急落しました。しかし、堅調な個人消費や鈍化するインフレ指標を受けて、市場は持ち直す展開となりました。その後、利下げ観測が強まったほか、景気後退は避けられるとの見通しなどが後押しして、市場は上昇に転じました。株式市場が大きく乱高下したなかで、物色はテクノロジー株からシフトし、不動産や生活必需品、公益、ヘルスケア、金融などが上昇しました。これまでの上昇をけん引してきたAIは先行投資がかさむ一方で収益化に時間を要するとの見方
から、関連株への成長期待は後退しました。一方で、金利低下が業績を押し上げる企業や配当利回りの高い株式へ投資が向かいました。
【欧州株式】MSCIヨーロッパ･インデックスの月間騰落率は+1.29％。月上旬は、米雇用統計の軟調な結果や米経済の減速懸念を受け、投資家のリスク回避姿勢が強まり、金融やハイテク株等が売られ、世界的な株安となりました。その後、米国やアジア市場で株価が反発し、投資家心理が改善したことから欧州市場も反発しました。好調な企業決算も市場を下支えしました。月中旬は、発表された堅調な米経済指標を受け、米景気減速の懸念が後退し、欧州では景気敏感株を中心に上昇しました。金
属価格の値上がりを背景に英アングロ・アメリカンなど資源株も買われました。月下旬は、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長がジャクソンホール会議で9月利下げの可能性を示唆したことが好感されました。また、ユーロ圏での賃金上昇率の鈍化やインフレ鈍化の傾向を背景に欧州中央銀行（ECB）の利下げ観測が高まり、市場は緩やかに上昇しました。一方、欧州の中小型株は軟調な推移となり、値を戻しきれず下落となりました。
【日本株式】TOPIX（配当込）は-2.90％。当月の東京株式市場は、月初に記録的な急落に見舞われましたが、その後は急回復して下げ幅を大きく縮めました。
前月末に日銀が利上げを決定し、追加利上げにも前向きな姿勢を示したことで、円高が急速に進む
中、株価は急落して始まりました。米雇用統計で失業率が市場予想以上に上昇したことが引き金となって米景気の後退懸念が一気に高まると、これまで積み上がっていた買い持ち高が一気に巻き戻され、日経平均株価は5日に史上最大の下げ幅となる4,451円安を記録しました。ただその翌日には急速な円高進行が収まったことなどから急反発し、その後も日銀副総裁の追加利上げに慎重な発言
が支援材料となったほか、米国で堅調な景気やインフレの鈍化を示す経済指標が相次いで米景気の軟着陸期待が高まる中で、戻り足を速めていきました。下旬は、米連邦準備制度理事会（FRB）議長の9月利下げを示唆する発言を受けて進んだ円高や、米半導体大手の決算発表を控えた警戒感など
が重石となったものの、緩やかに上昇して月を終えました。
【海外債券】米国債相場は上昇。米10年国債利回りは前月の4.06％から3.92％へ。その他先進国債
はまちまち。ユーロ建10年国債利回りは前月の2.29％から2.27％へ、イギリスの10年国債利回りは3.84％から3.85％へ、カナダの10年国債利回りは3.19％から3.16％へ。
【国内債券】国内債券相場は、NOMURA-BPI国債で+1.21％。10年国債利回りは1.04％から0.89％へ。
【為替】米ドル／円相場は、約3.23％の円高（1米ドル＝150.46円→145.61円）。
ユーロ／円相場は、約1.01％の円高（1ユーロ＝162.81円→161.17円）。
(※文中の騰落率は表記の無い限り現地月末、現地通貨ベース、為替はWMロイターを使用。)

過去5期分の収益分配金（1万口当たり／税込）
第 18期(2019.12.02) -----------第 19期(2020.11.30) -----------第 20期(2021.11.30) -----------第 21期(2022.11.30) -----------第 22期(2023.11.30) ------------

0円
0円
0円
0円
0円

ポートフォリオの状況 (マザーファンド・ベース)(2024年7月31日現在)

株式

組入投資信託証券
フィデリティ・ジャパン・サステナブル・グロース・ファンド（適格機関投資家専用）

フィデリティ・ファンズ－アメリカン・グロース・ファンド
フィデリティ・ファンズ－ヨーロピアン・ダイナミック・グロース・ファンド
フィデリティ・ファンズ－ヨーロピアン・スモーラー・カンパニーズ・ファンド
フィデリティ・ファンズ－アジア・パシフィック・オポチュニティーズ・ファンド

フィデリティ・ファンズ－サステナブル・アジア株式ファンド

合計

比率
28.9%
23.4%
3.3%
0.8%
0.2%
0.1%
56.6%

債券・短期金融資産等

組入投資信託証券
フィデリティ・インスティテューショナル・グローバル・ボンド・ファンド（除く日本円、為替ヘッジなし、適格機関投資家転売制限付き）

ＤＬＩＢＪ公社債オープン（中期コース）
合計※上記コメントは、資料作成時点におけるもので将来の市場環境等の変動等を保証するものではありません。また、為替相場等の影響により当ファンド、およびベンチマークの動向と異なる場合があり
ます。

比率
39.8%
0.8%
40.5%

(対純資産総額比率)（ご参考）マザーファンド・ベース 2024年7月31日現在
組入上位５ヶ国・地域

アメリカ
日本
ドイツ
イギリス
中国

組入上位5通貨

41.4%
28.8%
7.0%
5.6%
2.0%

アメリカ・ドル
日本・円
ユーロ
イギリス・ポンド
中国・元

46.0%
28.8%
10.6%
4.8%
2.0%

(対純資産総額比率)※フィデリティ投信が作成時点で取得可能な投資対象ファンドの開示資料のデータに基づき作成しております。ファンドによってはデータの分類方法や評価基準日が異なる場合があるため、概算・推定値となります。掲載データに関する正確性、信頼性、完全性を保証するものではありません。あくまでもファンドの概略をご理解いただくことを目的として作成されておりますことにご留意ください。
* 各々のグラフ､表にある比率は､それぞれの項目を四捨五入して表示しています。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

12／13

作成基準日 2024年8月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】
三菱ＵＦＪ ＭＲＦ（マネー・リザーブ・ファ ンド）【特別勘定名】

マネーファンド ＭＢ【運用会社】
三菱ＵＦＪアセットマネジメント株式会社

主要投資対象国内外の公社債、ＣＰ等の短期金融商品。

運 用 方 針内外の公社債およびコマーシャル・ペーパーを中心に投資し、安定した収益の確保を目指します。投資対象とする有価証券は信用度が高く、残存期間が短いものとします。
外貨建資産への投資については、円貨で約定・決済するもの（為替リスクの生じないもの）に限ります。

2024年8月30日現在■資産構成■基準価額および純資産総額

公社債（うち固定債）（うち変動利付債）
短期金融資産（うちコールローン）（うちＣＤ）（うちＣＰ）（うち現先・レポ）（うち割引手形）
その他資産
純資産総額

評価金額（円）
49,988,799,300(49,988,799,300)(0)586,391,918,607(312,619,000,000)(0)(0)(273,772,918,607)(0)3,684,737
636,384,402,644

比率
7.9%
7.9%
0.0%
92.1%
49.1%
0.0%
0.0%
43.0%
0.0%
0.0%
100.0%

基準価額
純資産総額

10,000円
6,363.84億円■ポートフォリオ特性
平均残存日数8.7日

・固定債：変動利付債以外の債券。

■国内（邦貨建）公社債（新株予約権付社債（転換社債）を除く）明細表

国債
地方債
特殊債
金融債
普通社債
合計

額面金額（円）

評価金額（円）

50,000,000,000
000050,000,000,000

49,988,799,300
000049,988,799,300■短期金融商品(ＣＰ・ＣＤ)の格付分布■債券の格付分布
格付種類
ＡＡＡ格
ＡＡ格
Ａ格
ＢＢＢ格
ＢＢ格以下
無格付

残存期間別比率
１年未満 １年以上 ２年以上 ５年以上
7.9%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
7.9%
0.0%
0.0%
0.0%

比率
0.0%
0.0%
7.9%
0.0%
0.0%
0.0%

格付種類
Ａ－１格
Ａ－２格
Ａ－３格

比率
0.0%
0.0%
0.0%

・表示桁未満の数値がある場合、四捨五入しています。・原則として、比率は純資産総額に対する割合です。・比率は経過利子等を債券時価に含まず算出しております。・平均残存日数は組入銘柄の純資産総額に対する比率
で加重平均しています。・変動利付債の残存日数は、次回利払日までとして計算しています。・特殊債とは独立行政法人、公庫等の政府関係機関等、いわゆる特殊法人や特殊団体が特別の法律に基づいて発行する債券の総称です。・格付は、R&I、JCR、S&P、Moody'sのうち最も低い格付を表示しています。

・当資料は、オリックス生命の、変額 個人年 金保険の特別 勘定（ファンド） グループの過去の運 用状況 等を開示するもの で、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。ま た、特別勘 定が投 資する投資信託の レポートは、投資信託の 運用等に関る会社から の運用 報告を、
オリックス生命より提供するものであり、オリックス生 命はその正確性、完全性等を一切保証しま せん。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係 費用 、運用関係費用等の諸費用がかかります。ま た、解約時 には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価 格変動 リスク 、金利 変動リスク、為替リスク、信用リスク等の 投資リスクが あります 。
したがって、金利、通貨の価格、金融商 品市場 における相場その他の 指標にかかる変動によ り損失が生じるおそれがあります 。

13／13