販売用資料 ＜月次運用レポート＞

2024年6月28日現在

米国短期ハイ・イールド債券オープン
追加型投信／海外／債券
設定来の基準価額の推移
（億円）

（円）

700

22,00021,000

純資産総額（右軸）650

20,000

分配金再投資基準価額（左軸）600

19,000

基準価額（左軸）

550

18,000500

17,000450

16,000400

15,000350

14,000300

13,000250

12,000200

11,000150

10,000

100

9,000

50

8,000
2013/92015/4

2016/10

2018/4

2019/112021/62022/1202024/6※基準価額は1万口当たり、信託報酬控除後です。当ファンドの実質的な信託報酬は、投資対象ファンドの信託報酬を間接的にご負担いただくことになりますので、作成基準日現在、純資産総額に年率1.793%程度を乗じて得た額となります。
※分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。
※グラフは過去の実績であり､将来の成果を示唆または保証するものではありません。

基準価額
純資産総額

15,222 円

騰落率
1ヵ月前

3ヵ月前

6ヵ月前

1年前

3年前

分配金再投資基準価額

3.62%

7.09%

15.85%

20.14%

54.88% 114.58%

参考指数

3.54%

7.87%

16.76%

20.25%

59.49% 149.95%

163.1 億円

※基準価額は1万口当たりです。

最近5期の分配金（税引前）の推移
2022/3/25

180 円

2022/9/26

180 円

2023/3/27

180 円

2023/9/25

180 円

2024/3/25

180 円

設定来合計

3,780 円

設定来※騰落率は、1ヵ月前、3ヵ月前、6ヵ月前、1年前、3年前の各月の月末および設定日との比較です。
※分配金再投資基準価額の設定来騰落率は、1万口当たりの当初設定元本との比較です。
※参考指数は、ICE BofA 1-3 Year BB US Cash Pay High Yield Index〔円換算後〕です（3ページご参照）。
※参考指数の騰落率は、Bloombergのデータを基にＳＢＩ岡三アセットマネジメントが算出しております。
※参考指数は、当該日前営業日の現地終値に為替レート（対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値）を乗じて算出しております。

※分配金は1万口当たり、税引前です。
運用状況等によっては分配金額が変わる場合、或いは分配金が支払われない場合があります。

ポートフォリオ構成比率
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト・アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファ
ンド円建てシェア・クラス（ヘッジなし）

96.5%

日本マネー・マザーファンド

0.7%

短期金融商品・その他

2.7%※構成比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計が100%にならない場合があります。

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販売用資料 ＜月次運用レポート＞

2024年6月28日現在米国短期ハイ・イールド債券オープン
追加型投信／海外／債券
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト・アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンドの状況

組入上位5セクター比率

ポートフォリオの特性

消費者金融/リース

8.4%

平均最終利回り

10.0%

サポート・サービス

8.2%

平均直接利回り

7.8%

石油精製＆販売

7.2%

平均クーポン

7.5%

航空輸送

6.9%

実効デュレーション

2.6年

ヘルスケアサービス

5.8%

平均格付

B+

バンク・ローン平均格付

B

格付別構成比率

比率

資産別構成比率

銘柄数

比率

A以上

0.0%

ハイ・イールド債

85

91.4%

BBB

6.8%

バンク・ローン

4

7.1%

BB

18.4%

短期金融商品・その他

B

67.5%

CCC以下

4.6%

その他

2.7%
合計

1.5%

※比率は、ポートフォリオの純資産総額に対する組入比率です。
※構成比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。
※平均格付とは、投資対象ファンドが保有している有価証券などに係る信用格付を加重平均したものであり、投資対象ファンドに係る信用格付ではありません。
※格付別構成比率の「その他」には、無格付のもの等が含まれます。

100.0%

組入上位10銘柄
銘柄名

種別

セクター

利率(%)

償還日

信用格付

比率

Asurion

バンク・ローン

損害保険―

2028/2/3

B-

4.2%

ビスタジェット・マルタ・ファイナンス

ハイ･イールド債

航空輸送

7.875

2027/5/1

B-

3.6%

Albion Financing

ハイ･イールド債

サポート・サービス

8.750

2027/4/15

B-

3.2%

Radiology Partners Inc

ハイ･イールド債

ヘルスケアサービス

7.775

2029/1/31

B-

3.1%

Sunnova Energy Corp

ハイ･イールド債

電力（発電）

5.875

2026/9/1

B+

2.8%

デレク・ロジスティクスパートナーズ/ファイナンス ハイ･イールド債

石油精製＆販売7.125

2028/6/1

B-

2.4%

ＥＧグローバル・ファイナンス

ハイ･イールド債

食品＆医薬品小売

12.000 2028/11/30

B-

2.2%

WASH Multifamily Acquisition

ハイ･イールド債

サポート・サービス

5.750

2026/4/15

B-

2.2%

ヒレンブランド

ハイ･イールド債

機械

6.250

2029/2/15

BB+

2.1%

アメリガス

ハイ･イールド債

非電気公益事業

9.375

2028/6/1

B+1.9%※各比率は、アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト・アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド
円建てシェア・クラス（ヘッジなし）のマスターファンドであるアリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト・アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンドの純資産総額に対する評価額の比率です。
※信用格付は主要な信用格付業者等の信用格付を基に記載しています。
※NRは無格付です。
※ヴォヤ・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーのデータを基にＳＢＩ岡三アセットマネジメントが作成しています。
※バンク・ローンの利率は変動する場合があるため、「―」で表示しております。

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販売用資料 ＜月次運用レポート＞

2024年6月28日現在

米国短期ハイ・イールド債券オープン
追加型投信／海外／債券
ファンドマネージャーのコメント※運用経過及び今後の運用方針は、「アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト・アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド円建てシェア・クラス（ヘッジなし）」の運用会社であるヴォヤ・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーのコメントを参考のうえ作成しております。
＜投資環境＞
投資環境
6月の米国ハイ・イールド債券市場の価格は上昇しました。6月に発表された主要な経済指標はまちまちな結果となりました。引き続き、複数のインフレ関連指標がインフレ率の鈍化傾向を示し、第1四半期の実質国内総生産（GDP）成長率が上方修正されたことに加え、雇用統計で非農業部門雇用者数が市場予想を上回る結果となったことは、米国ハイ・イールド債券市場の後押しとなりました。一方、ISM製造業景況感指数は縮小を示し、小売売上高は市場予想を下回りました。ただし、米連邦準備制度理事会（FRB）は6月の米連邦公開市場委員会（FOMC）では政策金利を据え置きましたが、9月に利下げを開始し、年内にもう一回の利下げが行われるとの見方が広がっていることは、米国ハイ・イールド債券市場にとって好材料となりました。
6月のドル/円相場は上昇しました。上旬は、米国債利回りの低下を背景に内外金利差が縮小したことから、ドル/円は下落する場面も見られました。しかし、注目された日銀金融政策決定会合では国債買い入れ減額の具体的な計画が示されなかったこともあり、円売りの動きが鮮明となり、月末にかけて円安基調が継続しました。
＜運用経過＞
顧客資産の保全、低ボラティリティ、一貫したインカムゲインを実現するため、クレジット調査、銘柄選択、流動性を鍵とした運用を行いました。ポートフォリオの平均格付け水準は引き続き高位とし、高い流動性を維持しました。銘柄選別においては、ガス輸送、投資等金融サービス等を新規で組み入れました。一方、サポート・サービス等を全売却しました。
＜今後の運用方針＞
2024年の米国景気は、2023年の経済を取り巻くモメンタムが継続すると見ています。景気の追い風要因としては、健全な労働市場、堅調な消費動向、政府支出、家計の純資産増加、利上げサイクルの終了、企業収益の改善等があります。一方、インフレの継続、金融引き締め、逆イールドの長期化、個人貯蓄額の減少、米国および国際的な政治リスク等が向かい風になると見ています。
米国ハイ・イールド債券の利回りは8％近くと相対的に高い水準を維持しており、株式並みのリターンに加えて比較的低いボラティリティが期待できるほか、2024年のトータルリターンは魅力的な水準になると考えています。また、企業の信用力やファンダメンタルズは健全で、目先の債務の借り換えも順調に推移しており、債務の削減も進んでいます。そのためハイ・イールド発行体のデフォルト率は、過去のピーク運用経過を大幅に下回る水準で推移すると見ています。また、デュレーションの長い債券は、高金利や金利の変動の影響を大きく受けると考えられる一方、米国ハイ・イールド債券は相対的にクーポンが大きいことから、影響は比較的抑えられると考えています。
今後のドル/円相場は、政府当局による為替介入への警戒感が依然として残るものの、日銀は今後も金融政策正常化を慎重なペースで推し進める姿勢を示していることや、新NISA導入後の個人投資家による高水準の海外証券投資が継続しており、円安基調が継続すると予想します。
ハイ・ イールド債券の多くはクーポンが高く、リスクとのバランスにおいて魅力的なトータルリターンを提供すると考えています。今後もクレジットリスクを抑制し、クレジット調査と銘柄選択、流動性を鍵とした運用を行います。

今後の運用方針※ 今後の運用方針等は、将来の市場環境の変動等により変更される場合があります。また、市場環境等についての評価、分析等は、将来の運用成果を保証するものではありません。
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日本語訳は参考としてＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社が作成したものであり、英語版と日本語訳に矛盾・齟齬等がある場合は、英語版が優先されます。

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追加型投信／海外／債券

ファンド情報
設 定 日
償 還 日
決 算 日

2013年9月17日
2045年9月21日
年2回、3月25日および9月25日（それぞれ休業日の場合は翌営業日）

ファンドの特色（1）

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米国短期ハイ・イールド債券オープン
追加型投信／海外／債券ファンドの特色（2）

投資リスク（1）

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米国短期ハイ・イールド債券オープン
追加型投信／海外／債券

投資リスク（2）

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追加型投信／海外／債券

お申込みメモ

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追加型投信／海外／債券ファンドの費用

委託会社および関係法人の概況

委

託会

社

ＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社 （ファンドの運用の指図を行います。）
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第370号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会

受

託会

社

三菱UFJ信託銀行株式会社 （ファンドの財産の保管及び管理を行います。）

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追加型投信／海外／債券販売会社について受益権の募集の取扱い、投資信託説明書（交付目論見書）、投資信託説明書（請求目論見書）及び運用報告書の交付の取扱
い、解約請求の受付、買取請求の受付・実行、収益分配金、償還金及び解約金の支払事務等を行います。なお、販売会社には取次証券会社が含まれる場合があります。
加入協会
商号

登録番号

日本証券業
協会

一般社団法人 一般社団法人 一般社団法人
第二種金融商品
金融先物
日本投資取引業協会
取引業協会
顧問業協会

（金融商品取引業者）
岡三証券株式会社

関東財務局長（金商）第53号○

岡三にいがた証券株式会社

関東財務局長（金商）第169号

○

○

○
○

○

あかつき証券株式会社

関東財務局長（金商）第67号○○

今村証券株式会社

北陸財務局長（金商）第3号○○

auカブコム証券株式会社

関東財務局長（金商）第61号○○

株式会社ＳＢＩ証券

関東財務局長（金商）第44号○

香川証券株式会社

四国財務局長（金商）第3号○

寿証券株式会社

東海財務局長（金商）第7号○

三縁証券株式会社

東海財務局長（金商）第22号○

ひろぎん証券株式会社

中国財務局長（金商）第20号○

益茂証券株式会社

北陸財務局長（金商）第12号○

松井証券株式会社

関東財務局長（金商）第164号○

マネックス証券株式会社

関東財務局長（金商）第165号

○

○

○

○

○

○

○

楽天証券株式会社

関東財務局長（金商）第195号○

愛媛証券株式会社

四国財務局長（金商）第2号○

三晃証券株式会社

関東財務局長（金商）第72号○

ＪＩＡ証券株式会社

関東財務局長（金商）第2444号

○

○

○

○

○

○

○

（登録金融機関）株式会社イオン銀行（委託金融商品取引
関東財務局長（登金）第633号
業者：マネックス証券株式会社）○

株式会社ＳＢＩ新生銀行(委託金融商品取引業者：マネックス証券株式会社)

関東財務局長（登金）第10号○○

株式会社静岡銀行

東海財務局長（登金）第5号○○※岡三証券株式会社は、一般社団法人日本暗号資産取引業協会にも加入しております。

（注） 販売会社によっては、現在、新規のお申込みを受け付けていない場合があります。
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追加型投信／海外／債券

ご注意・ 本資料はＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料です。購入の申込みに当たっては、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っていただきますようお願いします。投資信託説明書（交付目論見書）の交付場所につきましては「販売会社について」でご確認ください。
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