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INFORME DEL REVISOR FISCAL DE LA SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLOAGROPECUARIO S.A. FIDUAGRARIA S.A. SOBRE LA CARTERA COLECTIVA FONDO DE
INVERSIÓN FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534) EN CUMPLIMIENTO DEL NUMERAL
3.3.3.7. DEL CAPITULO 3, TITULO I, PARTE I, DE LA CIRCULAR EXTERNA 029 DE 2014
Señores Accionistas
Sociedad Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario S.A. Fiduagraria S.A.:
Informe sobre la auditoría de los estados financieros
Opinión
He auditado los estados financieros de la Cartera Colectiva Fondo de Inversión Forestal
Colombia (9-7-13534) (la Cartera Colectiva), administrada por la Sociedad Fiduciaria de Desarrollo
Agropecuario S.A. Fiduagraria S.A. (la Fiduciaria), los cuales comprenden el estado de situación
financiera al 31 de diciembre de 2021 y los estados de resultados y otro resultado integral, decambios en los activos netos de los inversionistas y de flujos de efectivo por el año que terminó
en esa fecha y sus respectivas notas, que incluyen las políticas contables significativas y otra
información explicativa.
En mi opinión, los estados financieros que se mencionan, preparados de acuerdo con
información tomada fielmente de los libros auxiliares y adjuntos a este informe, presentan
razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación financiera de laCartera Colectiva, administrada por la Fiduciaria al 31 de diciembre de 2021, los resultados desus operaciones y sus flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha, de acuerdo con
Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, aplicadas demanera uniforme con el año anterior.
Bases para la opinión
Efectué mi auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aceptadas en
Colombia (NIAs). Mis responsabilidades de acuerdo con esas normas son descritas en lasección “Responsabilidades del revisor fiscal en relación con la auditoría de los estados
financieros” de mi informe. Soy independiente con respecto a la Cartera Colectiva, administrado
por la Fiduciaria, de acuerdo con el Código de Ética para profesionales de la Contabilidad emitido
por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código IESBA International Ethics Standards Board for Accountants, por sus siglas en inglés) incluido en las
Normas de Aseguramiento de la Información aceptadas en Colombia junto con losrequerimientos éticos que son relevantes para mi auditoría de los estados financieros
establecidos en Colombia y he cumplido con mis otras responsabilidades éticas de acuerdo con
estos requerimientos y el Código IESBA mencionado. Considero que la evidencia de auditoría
que he obtenido es suficiente y apropiada para fundamentar mi opinión.

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Incertidumbre material relacionada con el negocio en marcha
Llamo la atención sobre la nota 6 a los estados financieros, la cual indica que, al 31 de diciembrede 2021, la valoración de los proyectos forestales incorpora una contingencia por riesgo legal
por $19.119 millones, debido a los procesos legales instaurados en contra del propietario de losterrenos donde se encuentran los proyectos forestales, contingencia que fue determinada por elgestor profesional de la Cartera Colectiva, con base en los informes de los asesores legales.
Debido a la incertidumbre que involucra este asunto, el resultado final no puede determinarse
con fiabilidad; en consecuencia, el riesgo legal puede cambiar una vez se conozca la resoluciónde los procesos. Mi opinión no es modificada en relación con este asunto
Otros asuntos
Los estados financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2020 se presentan
exclusivamente para fines de comparación, fueron auditados por mí y en mi informe de fecha
16 de febrero de 2021, expresé una opinión sin salvedades sobre los mismos e incluí un párrafo
de incertidumbre material relacionada con negocio en marcha que se mantiene para 2021.
Responsabilidad de la administración y de los encargados del gobierno corporativo de la
Fiduciaria que administra la Cartera Colectiva en relación con los estados financieros
La administración de la Fiduciaria es responsable por la preparación y presentación razonable deestos estados financieros de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera
aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener elcontrol interno que la administración considere necesario para permitir la preparación deestados financieros libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o error;
seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados
contables razonables en las circunstancias.
En la preparación de los estados financieros, la administración es responsable por la evaluaciónde la habilidad de la Cartera Colectiva, administrado por la Fiduciaria para continuar como unnegocio en marcha, de revelar, según sea aplicable, asuntos relacionados con la continuidad delmismo y de usar la base contable de negocio en marcha a menos que la administración
pretenda liquidar la Cartera Colectiva o cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa
más realista que proceder de una de estas formas.
Los encargados del gobierno corporativo de la Fiduciaria son responsables por la supervisión delproceso de reportes de información financiera de la Cartera Colectiva.
Responsabilidades del revisor fiscal en relación con la auditoría de los estados financieros
Mis objetivos son obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros
considerados como un todo, están libres de errores de importancia material bien sea por fraude
o error, y emitir un informe de auditoría que incluya mi opinión. Seguridad razonable significa unalto nivel de aseguramiento, pero no es una garantía de que una auditoría efectuada de acuerdo© 2022 KPMG S.A.S., sociedad colombiana por acciones simplificadas y firma miembro de la red de firmas miembro independientes
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3

con NIAs siempre detectará un error material, cuando este exista. Los errores pueden surgir
debido a fraude o error y son considerados materiales si, individualmente o en agregado, sepodría razonablemente esperar que influyan en las decisiones económicas de los usuarios,
tomadas sobre la base de estos estados financieros.
Como parte de una auditoría efectuada de acuerdo con NIAs, ejerzo mi juicio profesional ymantengo escepticismo profesional durante la auditoría. También:-

Identifico y evalúo los riesgos de error material en los estados financieros, bien sea por
fraude o error, diseño y realizo procedimientos de auditoría en respuesta a estos riesgos
y obtengo evidencia de auditoría que sea suficiente y apropiada para fundamentar mi
opinión. El riesgo de no detectar un error material resultante de fraude es mayor que
aquel que surge de un error, debido a que el fraude puede involucrar colusión,
falsificación, omisiones intencionales, representaciones engañosas o la anulación osobrepaso del control interno.

-

Obtengo un entendimiento del control interno relevante para la auditoría con el objetivo
de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias.

-

Evalúo lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de losestimados contables y de las revelaciones relacionadas, realizadas por la administración.

-

Concluyo sobre lo adecuado del uso de la hipótesis de negocio en marcha por parte dela administración y, basado en la evidencia de auditoría obtenida, sobre si existe o no
una incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan indicar
dudas significativas sobre la habilidad de la Cartera Colectiva para continuar como
negocio en marcha. Si concluyera que existe una incertidumbre material, debo llamar la
atención en mi informe a la revelación que describa esta situación en los estados
financieros o, si esta revelación es inadecuada, debo modificar mi opinión. Mis
conclusiones están basadas en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de mi
informe. No obstante, eventos o condiciones futuras pueden causar que la Cartera
Colectiva deje de operar como un negocio en marcha.

-

Evalúo la presentación general, estructura y contenido de los estados financieros,
incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros presentan las transacciones yeventos subyacentes para lograr una presentación razonable.

Comunico a los encargados del gobierno de la Cartera Colectiva, administrado por la Fiduciaria,
entre otros asuntos, el alcance planeado y la oportunidad para la auditoría, así como loshallazgos de auditoría significativos, incluyendo cualquier deficiencia significativa en el control
interno que identifique durante mi auditoría.

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4Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios
Con base en el resultado de mis pruebas, en mi concepto durante 2021:a)

La contabilidad de la Cartera Colectiva ha sido llevada por la Fiduciaria conforme a lasnormas legales y a la técnica contable.

b) Las operaciones registradas en los libros auxiliares de la Fiduciaria se ajustan al reglamentode la Cartera Colectiva.
c)

La correspondencia y los comprobantes de las cuentas se llevan y se conservandebidamente.

d) En la Fiduciaria, se ha dado cumplimiento a las normas e instrucciones de laSuperintendencia Financiera de Colombia relacionadas con la implementación e impacto enel estado de situación financiera y en el estado de resultados y otro resultado integral de lossistemas de administración de riesgos aplicables a la Cartera Colectiva.
Para dar cumplimiento a lo requerido en los artículos 1.2.1.2. y 1.2.1.5. del Decreto Único
Reglamentario 2420 de 2015, en desarrollo de la responsabilidad del Revisor Fiscal contenida enel numeral 3º del artículo 209 del Código de Comercio, relacionada con la evaluación de si hay y
son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de laSociedad o de terceros que estén en su poder, emití un informe separado sobre la Fiduciaria
que administra la Cartera Colectiva, de fecha 17 de febrero de 2022.

Adriana Rocío Clavijo Cuesta
Revisor Fiscal de Sociedad Fiduciaria de Desarrollo
Agropecuario S.A. - Fiduagraria S.A.
T.P. 115083-T
Miembro de KPMG S.A.S

17 de febrero de 2022

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SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A. - FIDUAGRARIA S.A.
CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSION FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534)
Estado de Situacion Financiera(Cifras expresadas en pesos colombianos)

31 de diciembre de
2021

Nota

31 de diciembre de2020

ACTIVOS
Efectivo
Otros activos
TOTAL ACTIVOS

5
6

$

$

$

791,319,348.95
29,363,493,007.90
30,154,812,356.85$

1,114,739,045.36
31,179,628,088.38
32,294,367,133.74

7$$

27,572,893.21
27,572,893.21$$

41,626,148.05
41,626,148.05

8

$

$

$

38,983,725,906.09(8,856,486,442.45)
30,127,239,463.64$

41,109,227,428.14(8,856,486,442.45)
32,252,740,985.69$

30,154,812,356.85$

32,294,367,133.74

PASIVOS
Cuentas por pagar
TOTAL PASIVOSPATRIMONIO
Patrimonio especiales
Resultados acumulados proceso de convergencia NIIF's
TOTAL PATRIMONIOTOTAL PASIVOS MÁS PATRIMONIO

Véanse las notas que forman parte integral de los Estados Financieros.

______________________________________________________________________________________________________________

Dennis Fabián Bejarano Rodríguez
Representante Legal

Paola Marcela Feo Osma
Contador Público
T.P. 188775 -T

Adriana Rocío Clavijo Cuesta
Revisor Fiscal de Sociedad Fiduciaria deDesarrollo Agropecuario S.A.- Fiduagraria S.A.
T.P. 115083-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 17 de febrero de 2022)

SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A. - FIDUAGRARIA S.A.
CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSION FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534)
Estados de resultados y otro resultado integral(Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados el 31 de diciembre de :Nota

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

9

2021

2020

$

1,957,611.67
4,269,843,799.21$

12,066,053.52
7,716,579,085.30$

4,271,801,410.88$

7,728,645,138.82

Comisiones
Honorarios
Impuestos y tasas
Contribuciones, afiliaciones y transferencias
Seguros
Diversos$

229,832,912.61
1,432,512,090.47
10,067,744.48
2,195,152.00
194,931,453.60
6,616,151,838.77$

220,332,148.91
1,646,233,600.51
13,132,962.31
1,906,675.00
198,608,815.40
1,476,106,143.38

TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN

$8,485,691,191.93$

3,556,320,345.51

RENDIMIENTOS (PÉRDIDA) ABONADOS$(4,213,889,781.05)$

4,172,324,793.31

Ingresos financieros operaciones del mercado monetario
Diversos
TOTAL INGRESOS DE OPERACIÓN
10

GASTOS DE OPERACIÓN

Véanse las notas que forman parte integral de los Estados Financieros.

___________________________________
Dennis Fabián Bejarano Rodríguez
Representante Legal___________________________
Paola Marcela Feo Osma
Contador Público
T.P. 188775 -T_______________________________________
Adriana Rocío Clavijo Cuesta
Revisor Fiscal de Sociedad Fiduciaria deDesarrollo Agropecuario S.A.- Fiduagraria S.A.
T.P. 115083-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 17 de febrero de 2022)

SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A. - FIDUAGRARIA S.A.
CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSION FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534)
Estado de cambios en el patrimonio(Cifras expresadas en pesos colombianos)
Nota 8
Participaciones en
DineroAños terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020
Retiro de Aportes
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019$

Incremento de aportes
Retiro de aportes
Rendimiento abonados 2020
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

36,666,334,078.83$

3,157,444,806.00(2,886,876,250.00)
4,172,324,793.31$

Incremento de aportes
Retiro de aportes
Perdida abonados 2021
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Nota 8Resultados
Acumulados Procesode Convergencia a
NIIF’s41,109,227,428.14$

2,247,724,052.00(159,335,793.00)(4,213,889,781.05)$

38,983,725,906.09(8,856,486,442.45) $(8,856,486,442.45) $-$(8,856,486,442.45) $Patrimonio

27,809,847,636.38
3,157,444,806.00(2,886,876,250.00)
4,172,324,793.31
32,252,740,985.69
2,247,724,052.00(159,335,793.00)(4,213,889,781.05)
30,127,239,463.64

Véanse las notas que forman parte integral de los Estados Financieros.

_____________________________
Dennis Fabián Bejarano Rodríguez
Representante Legal____________________________
Paola Marcela Feo Osma
Contador Público
T.P. 188775 -T_______________________________________
Adriana Rocío Clavijo Cuesta
Revisor Fiscal de Sociedad Fiduciaria deDesarrollo Agropecuario S.A.- Fiduagraria S.A.
T.P. 115083-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 17 de febrero de 2022)

SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A. - FIDUAGRARIA S.A.
CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSION FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534)
Estados de flujos de efectivo(Cifras expresados en pesos colombianos)

Años terminados el 31 de diciembre

2021

Nota

Flujos de efectivo de las actividades de operación:

2020

2,442,116.00

Rendimientos (Pérdida) abonados$(4,213,889,781.05)

2,442,116.00$

4,172,324,793.31

Ajustes para conciliar los rendimientos abonados con el efectivo neto provisto por las
actividades de operación:
Aumento cuentas patrimoniales, neto

2,088,388,259.00

270,568,556.00

Cambios en activos y pasivos:
Aumento (Disminucion) de otros activos

1,816,135,080.48(1,664,990,254.79)

Disminución cuentas por pagar(14,053,254.84)(2,251,074,060.15)

Efectivo neto (usado en) provisto por actividades de operación(323,419,696.41)

526,829,034.37

Aumento (Disminución) neto del efectivo(323,419,696.41)

526,829,034.37

Efectivo al inicio del año

1,114,739,045.36

Efectivo al final del año$

791,319,348.95

587,910,010.99$

1,114,739,045.36

Véanse las notas que forman parte integral de los Estados Financieros.

_________________________________
Dennis Fabián Bejarano Rodríguez
Representante Legal____________________________
Paola Marcela Feo Osma
Contador Público
T.P. 188775 -T__________________________________________
Adriana Rocío Clavijo Cuesta
Revisor Fiscal de Sociedad Fiduciaria deDesarrollo Agropecuario S.A.- Fiduagraria S.A.
T.P. 115083-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 17 de febrero de 2022)

CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSIÓN FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534) ADMINISTRADO
POR LA SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S. A. - FIDUAGRARIA S.A
Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

1. Entidad que reporta
La Sociedad Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario S.A.- FIDUAGRARIA S.A., es una
sociedad de economía mixta, del orden nacional, sometida al régimen de las empresas
industriales y comerciales del Estado, vinculada al Ministerio de Agricultura, conpatrimonio independiente y autonomía administrativa, constituida por Escritura Pública
No. 1199 de febrero de 1992 de la Notaría 29 del Círculo de Bogotá D.C., autorizada
mediante la Resolución No. 4142 de octubre de 1992. Su domicilio principal seencuentra en la ciudad de Bogotá, D.C., ubicada en la calle 16 # 6 - 66 edificio Avianca
piso 29. El plazo de duración de la Sociedad Fiduciaria expira en el año 2042.
Fiduagraria S.A. posee su domicilio principal en Bogotá D.C. ubicado en la Calle 16 N°
6 – 66 Edificio Avianca pisos 29, 28 y 26 con vigencia legal hasta el 18 de febrero delaño 2042.
Al 31 de diciembre de 2021, la Fiduciaria contaba con 351 funcionarios (226 de planta
y 125 temporales). A nivel nacional, la sociedad mantiene unidades de gestión en:
Quibdó (Chocó), Barranquilla (Atlántico), Cali (Valle del Cauca), Ibagué (Tolima),
Medellín (Antioquia), Bucaramanga (Santander), y Pereira (Risaralda). Su objeto social
consiste en la celebración de contratos y la realización de servicios fiduciarios.
El fondo de capital privado “Fondo de Inversión Forestal Colombia” administrado por laSociedad Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario S.A. – Fiduagraria S.A., fue aprobado
por la Junta Directiva según Acta número 170 del 28 de junio de 2007, en cumplimiento
de lo establecido en el Artículo 16, en concordancia con el artículo 84 del Decreto 2175
de 2007 (hoy Decreto 2555 de 2010).
Definiciones establecidas en el reglamento del fondo

Asamblea de inversionistas: La asamblea de inversionistas del fondo es un órgano
constituido por los inversionistas, reunidos con el quórum y en las condiciones
establecidas en el reglamento y en el documento de constancia de adhesión al fondo.
En lo no previsto en estos documentos, se aplicarán las normas del código de comercio
previstas para la asamblea general de accionistas de la sociedad anónima, cuando nosean contrarias a su naturaleza. Para efectos del ejercicio de los derechos políticos de losinversionistas, cada peso de los recursos comprometidos otorgará un voto.

Beneficiario: Es el inversionista o la persona natural o jurídica que indique el inversionista.
Carta de compromiso de aportes: Documento mediante el cual los inversionistas tipo B,
C y D, se obligan incondicionalmente a aportar al fondo una determinada suma dedinero dentro de los plazos previstos para tal efecto en el reglamento, de acuerdo con

1

CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSIÓN FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534) ADMINISTRADO
POR LA SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S. A. - FIDUAGRARIA S.A
Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

las necesidades de capital del fondo, y como consecuencia de una solicitud dedesembolso.

Contratos de inversión: Son los contratos que celebrará el fondo, por intermedio de lafiduciaria en cumplimiento de sus actividades como sociedad administradora del fondo
por instrucciones del gestor profesional, con el fin de realizar inversiones en proyectos.
Los contratos de inversión podrán ser de la naturaleza que permita la ley tales como
fiducia mercantil, mandato, cuentas en participación, joint ventures, consorcios y/ouniones temporales.

CIF Certificado de incentivo forestal: Es un reconocimiento del estado colombiano, a
través del Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural -MADR- en convenio deadministración con FINAGRO, el cual reconoce el 50% de los costos de establecimientoy mantenimiento de la plantación forestal hasta el quinto año.

Documento de constancia de adhesión al fondo: Documento mediante el cual se deja
constancia de la adhesión de cada inversionista al fondo y se regulan, conjuntamente
con lo previsto en el reglamento, las relaciones que surgen entre el fondo y losinversionistas del fondo, por razón de los aportes comprometidos o entregados para seradministrados en el mismo. Con la firma del documento de constancia de adhesión lafiduciaria le entregará a cada inversionista una copia del reglamento.

Etapa de inversión en proyectos: Es el período de cuatro (4) años durante el cual el fondo
podrá celebrar contratos de inversión. Esta etapa iniciará a partir de la fecha de cierre
inicial.

Fondo: Es el fondo de capital privado, denominado “Fondo de Inversión Forestal
Colombia”. El fondo forestal tendrá la calidad de patrimonio autónomo, independiente
y separado.

Gestor profesional: Es la sociedad LAEFM COLOMBIA S.A.S, (antes LAEFM COLOMBIA
Ltda..) identificada con NIT 900032290-1 constituida mediante escritura pública No.
0000856 del 6 de julio de 2005, otorgada ante la Notaria 16 de Bogotá D.C., conmatrícula mercantil No.01503325, domiciliada en la ciudad de Bogotá.

MDL mecanismo de desarrollo limpio: Es un mecanismo establecido para promover demanera transparente y eficiente la ejecución de actividades de mitigación del cambio
climático, mediante proyectos de reducción y captura de gases de efecto invernadero dealta calidad. La autoridad designada es el Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural MADR.

2CARTERA COLECTIVA FONDO DE INVERSIÓN FORESTAL COLOMBIA (9-7-13534) ADMINISTRADO
POR LA SOCIEDAD FIDUCIARIA DE DESARROLLO AGROPECUARIO S. A. - FIDUAGRARIA S.A
Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

Oferta: Es la oferta mercantil de prestación de servicios de administración presentada
por el gestor profesional a la sociedad administradora en su calidad de administradoradel fondo, quien deberá aceptarla mediante orden de compra de servicios.

Operador: Es la persona natural o jurídica, nacional o extranjera, con la cual el fondosuscribirá uno o varios contratos de inversión para la realización de inversiones enproyectos. El operador será responsable por el desarrollo de las labores definidas en losrespectivos contratos de inversión.

Paquete tecnológico: Hace referencia a la información disponible acerca de laidentificación de las condiciones biofísicas en las cuales se desarrolla mejor la especie,los aspectos técnicos de plantación, manejo, turno y aprovechamiento que garantizarántanto un buen prendimiento como los mejores rendimientos por especie.

Plantación forestal: Se entiende por esta el cultivo originado por la intervención directadel hombre, de carácter productor, es decir, aquel establecido con fines deaprovechamiento comercial.

Proyecto: Es cualquier negocio que se realice en relación con plantaciones forestales,
nuevas o existentes, con paquetes tecnológicos comprobados, dirigido a la generaciónde valor agregado para los inversionistas. La inversión en proyectos por parte del fondo
se realizará en activos y/o derechos de contenido económico de conformidad con loestablecido por el Decreto 2175 de 2007 (hoy Decreto 2555 de 2010).

Recursos comprometidos: Es el valor total del compromiso de aporte de cadainversionista. El valor de los recursos comprometidos constará en la carta de compromiso
de aportes. En todo caso, el inversionista tiene la obligación de entregar al fondo la
totalidad de los recursos comprometidos en los términos y condiciones establecidos en elreglamento. El valor de los recursos comprometidos determinará la proporción de lasolicitud de desembolso para cada uno de los inversionistas y su participación en el
fondo.

Unidades de participación: Es la unidad mediante la cual se mide la participación decada inversionista. Cada unidad de participación tendrá un valor al momento de inicio
de operación del fondo de diez mil ($10.000.00) pesos moneda corriente. (Este valor se
ajustará de acuerdo con los resultados obtenidos por el fondo para reflejar su valor
patrimonial). La unidad del fondo varía diariamente al momento de la valoración. El valor
de la unidad para el corte del 31 de diciembre de 2021 es de $6,947.04050916 para
un total de 4,336,701.28 unidades emitidas a esa fecha, y para el 2020 fue$7,920.60186091 para un total de 4,072,006.30 unidades emitidas.

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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

De acuerdo con el numeral 2.5 del reglamento del fondo, el objeto principal del fondo
consiste en invertir en proyectos. Para el desarrollo de su objeto principal éste seencargará de la administración e inversión en forma colectiva de los recursos de losinversionistas, para lo cual corresponderá a la fiduciaria:▪

Adelantar una gestión fiduciaria de inversión respecto de las inversiones permitidas.

▪

Adelantar una gestión fiduciaria de administración respecto de los contratos deinversión, como quiera que, para éstos, será el gestor profesional el responsable deimpartir las instrucciones a la fiduciaria para el desembolso de recursos que sedestinen a la inversión en proyectos.

Para poder desarrollar plenamente el objeto del fondo la fiduciaria, como administradoradel fondo forestal, previa instrucción impartida por el gestor profesional, podrá encualquier tiempo, suscribir toda clase de contratos y actos con terceros, incluyendo pero
sin limitarse a contratos de inversión, y contratos de vinculación con otros fondos
nacionales o extranjeros, entre otros, siempre y cuando la celebración de dichos contratos
o actos sea útil, a juicio del gestor profesional para desarrollar el objeto del fondo.
El Fondo de Inversión Forestal Colombia, es un fondo de capital privado, que por la
naturaleza de sus inversiones envuelve un alto riesgo de pérdida de la inversión, pero
también contempla la posibilidad de obtener rendimientos para todos los inversionistas,sin importar qué tipo de inversionista sea (TIPO A, B, C o D). La rentabilidad oapreciación del valor de las unidades de participación se determinará de acuerdo con
los métodos de valoración establecidos en el reglamento y está sujeta, entre otras, al
resultado de las inversiones en proyectos y en inversiones permitidas.
Características del fondo▪

Fondo cerrado: El fondo es cerrado en la medida en que sólo se aceptarán recursosde los inversionistas hasta completar el monto máximo y éstos sólo podrán redimirsus derechos al final del plazo previsto para la duración del correspondiente fondo oparcial y anticipadamente en los eventos previstos en el capítulo noveno delreglamento y en el documento de constancia de adhesión al fondo.

▪

Fondo de largo plazo: Las inversiones en proyectos generalmente serán liquidadas en
un plazo de entre ocho (8) y diez (10) años contados a partir de la fecha de cierre
inicial, por lo que el inversionista del fondo deberá esperar el retorno en un plazo
igual.

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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

Activos del fondo
El Fondo estará integrado por los siguientes activos:▪

Los recursos entregados al fondo por los inversionistas al momento de adherirse y losrecursos adicionales que aporten en respuesta a las solicitudes de desembolso, loscuales únicamente podrán ser en moneda legal colombiana.

▪

Los derechos sobre los contratos de inversión que celebre.

▪

Las inversiones permitidas.

▪

Las ganancias o frutos que se derivaren de las actividades objeto de sus inversiones
a través de contratos de inversión e inversiones permitidas.

▪

Los intereses, rentas o cualquier otro rendimiento que generen los activos que integran
el fondo.

▪

Cualquier otro activo, derecho económico o el producto de los mismos que
legalmente el fondo tenga derecho a percibir.

Los activos del fondo se mantendrán separados del resto del activo de la fiduciaria y delos demás activos que correspondan a otros negocios fiduciarios.
Duración del fondo▪ La cláusula 2.7del reglamento establece que el fondo tendrá una duración de ocho
(8) años, a partir de la fecha de cierre inicial o de la obtención del monto mínimo, lo
que ocurra primero; es decir desde el 2 de noviembre de 2007 a 2 de noviembre de2015.
▪ La cláusula 12.3.4 menciona que el gestor profesional contará con un plazo máximo
de un (1) año contado a partir de la comunicación a los inversionistas, para larealización de los activos del fondo. Esta etapa inicio el 2 de noviembre de 2015 hastael 2 de noviembre de 2016. Para el caso de inversiones permitidas la fiduciaria
contará con un plazo máximo de seis (6) meses. La inversión en el fondo envuelve elriesgo de pérdida, inclusive de la totalidad de la inversión.
▪ La cláusula 12.3.5 del reglamento menciona que si vencido el plazo señalado en elpárrafo anterior, el gestor profesional no hubiere podido realizar la totalidad de losactivos e inversiones del fondo, el comité de vigilancia podrá, por recomendación delgestor profesional decidir la ampliación de dicho plazo hasta por un (1) año más. De
acuerdo con la asamblea de inversionistas y reunión del comité de vigilancia realizada
el día 27 de octubre de 2016, se autorizó extender por el término de un año lavigencia del fondo hasta el 31 de octubre de 2017.
▪ La asamblea extraordinaria de inversionistas que se llevó a cabo el 24 de octubre de2017 aprobó por unanimidad la modificación del reglamento en los siguientes
términos: “Si vencido el plazo señalado en el párrafo anterior, el GESTOR
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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

PROFESIONAL no hubiere podido realizar la totalidad de los activos e inversiones del
FONDO, el COMITÉ DE VIGILANCIA podrá, por recomendación del GESTORPROFESIONAL, decidir la ampliación de dicho plazo hasta por un (1) año más.
En todo caso, si no se hubiesen podido realizar la totalidad de los activos e inversiones
del FONDO al término del plazo previsto en el presente numeral, la ASAMBLEA DE
INVERSIONISTAS podrá, con el voto favorable de un número de INVERSIONISTAS
que represente al menos el cincuenta y uno por ciento (51%) de los RECURSOSCOMPROMETIDOS, ampliar el término de liquidación del FONDO hasta por dos
períodos adicionales de un (1) año cada uno, vencidos los cuales no podrán adoptarse
nuevas extensiones al plazo así previsto, para que se logre la realización de la totalidad
de los activos e inversiones del FONDO”. En este sentido, la primera extensión delperiodo de liquidación del fondo se prorrogó hasta el 31 de octubre de 2018, en lamisma sesión en la que se aprobó la modificación de la cláusula y la segunda
extensión se prorrogó hasta el 31 de octubre de 2019, en la sesión del día 17 deoctubre de 2018.
▪ La asamblea extraordinaria de inversionistas en la sesión del 26 de septiembre de2019 aprobó la siguiente modificación al reglamento del fondo “12.3.5. Si vencido

el plazo señalado en el párrafo anterior, el GESTOR PROFESIONAL no hubiere podido
realizar la totalidad de los activos e inversiones del FONDO, el COMITÉ DE
VIGILANCIA podrá, por recomendación del GESTOR PROFESIONAL, decidir laampliación de dicho plazo hasta por un (1) año más.
En todo caso, si no se hubiesen podido realizar la totalidad de los activos e inversiones
del FONDO al término del plazo previsto en el presente numeral, la ASAMBLEA DE
INVERSIONISTAS podrá, con el voto favorable de un número de INVERSIONISTAS
que represente al menos el cincuenta y uno por ciento (51%) de los RECURSOSCOMPROMETIDOS, ampliar el término de liquidación del FONDO por cuatro
períodos adicionales de un (1) año cada uno, para que se logre la realización de la
totalidad de los activos e inversiones del FONDO.” En este sentido, la tercera
extensión del periodo de liquidación del fondo se prorrogó hasta el 31 de octubre de2020, en la misma sesión en la que se aprobó la modificación de la cláusula.

▪ La asamblea extraordinaria de inversiones en la sesión del 22 de octubre de 2020
aprobó la extensión del periodo de liquidación del Fondo por 1 año más, tal como se
evidencia en el siguiente del Reglamento: “12.3.5. Si vencido el plazo señalado en elpárrafo anterior, el GESTOR PROFESIONAL no hubiere podido realizar la totalidad
de los activos e inversiones del FONDO, el COMITÉ DE VIGILANCIA podrá, por
recomendación del GESTOR PROFESIONAL, decidir la ampliación de dicho plazo
hasta por un (1) año más.

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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

En todo caso, si no se hubiesen podido realizar la totalidad de los activos e inversiones
del FONDO al término del plazo previsto en el presente numeral, la ASAMBLEA DE
INVERSIONISTAS podrá, con el voto favorable de un número de INVERSIONISTAS
que represente al menos el cincuenta y uno por ciento (51%) de los RECURSOSCOMPROMETIDOS, ampliar el término de liquidación del FONDO por cuatro
períodos adicionales de un (1) año cada uno, para que se logre la realización de la
totalidad de los activos e inversiones del FONDO.” En este sentido, la cuarta extensióndel periodo de liquidación del fondo se prorrogó hasta el 31 de octubre de 2021.
▪ La asamblea extraordinaria de inversiones en la sesión del 25 de octubre de 2021
aprobó la extensión del periodo de liquidación del Fondo por 3 periodos adicionales
de 1 año cada uno, tal como se evidencia en el siguiente del Reglamento: “12.3.5.

Si vencido el plazo señalado en el párrafo anterior, el GESTOR PROFESIONAL no
hubiere podido realizar la totalidad de los activos e inversiones del FONDO, el
COMITÉ DE VIGILANCIA podrá, por recomendación del GESTOR PROFESIONAL,
decidir la ampliación de dicho plazo hasta por un (1) año más.

En todo caso, si no se hubiesen podido realizar la totalidad de los activos e inversiones
del FONDO al término del plazo previsto en el presente numeral, la ASAMBLEA DE
INVERSIONISTAS podrá, con el voto favorable de un número de INVERSIONISTAS
que represente al menos el cincuenta y uno por ciento (51%) de los RECURSOSCOMPROMETIDOS, ampliar el término de liquidación del FONDO por sieteperíodos adicionales de un (1) año cada uno, para que se logre la realización de la
totalidad de los activos e inversiones del FONDO.” En este sentido, la cuarta extensióndel periodo de liquidación del fondo se prorrogó hasta el 31 de octubre de 2022.
Número mínimo de inversionistas
El fondo tendrá un mínimo de 2 inversionistas. Los inversionistas, son las personas
naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, fondos de pensiones, los fondos deinversión, fondos de valores, fondos comunes especiales, patrimonios autónomos, losfondos mutuos de inversión y fondos de inversión de capital extranjero, en cuanto lalegislación lo permita, que: (i) se adhieran al Reglamento, (ii) entreguen efectivamente ala fiduciaria en su calidad de sociedad administradora, recursos destinados a formar
parte del fondo y que sean aceptados por esta, y (iii) reúnan, al momento de la adhesión
al reglamento, las calidades y requisitos de que trata el capítulo tercero del reglamento.
Para efectos de la adhesión al fondo, existirán cuatro (4) tipos diferentes de Inversionistasa saber: Tipo A, Tipo B, Tipo C y Tipo D.

Inversionista tipo A: Es el inversionista que al momento de adherirse al fondo entrega la
totalidad de los recursos comprometidos.

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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

Inversionista tipo B: Es el inversionista que a medida que las necesidades de inversión delfondo lo requieran, y como consecuencia de una solicitud de desembolso, entrega losrecursos comprometidos en las proporciones y fechas determinadas en la solicitud dedesembolso.

Inversionista tipo C: Es únicamente el gestor profesional o una filial o vinculada a éste yque a medida que las necesidades de inversión del fondo lo requieran, y comoconsecuencia de una solicitud de desembolso, entrega los recursos comprometidos enlas proporciones y fechas determinadas en la solicitud de desembolso.

Inversionista tipo D: Es el inversionista que a medida que las necesidades de inversióndel fondo lo requieran, y como consecuencia de una solicitud de desembolso, entrega
los recursos comprometidos en las proporciones y fechas determinadas en la solicitud dedesembolso. El Inversionista tipo D actúa de manera subordinada, de acuerdo con las
reglas contenidas en el reglamento.

Inversionista subsiguiente: Es el inversionista que se adhiere al fondo después de la fecha
de cierre inicial.
2. Bases de preparación de los estados financieros(a) Marco técnico normativo
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad
y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314
de 2009, reglamentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado
por los Decretos 2496 de 2015, 2131 de 2016, 2170 de 2017, 2483 de 2018, 2270
de 2019, 1432 de 2020, 938 de 2021 y 1670 de 2021. Las NCIF aplicables en 2020se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), junto con sus
interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad(International Accounting Standards Board – IASB, por sus siglas en inglés); las normas
de base corresponden a las traducidas oficialmente al español y emitidas por el IASB enel segundo semestre de 2018.
De igual forma el Decreto Único Reglamentario 2483 de 2018, en su compilación
incluye las excepciones contempladas para entidades del sector financiero propuestas
por la Superintendencia Financiera de Colombia por razones prudenciales para losestados financieros separados e individuales. Dichas excepciones se refieren al
tratamiento contable de la clasificación y valoración de las inversiones, los cuales seseguirán aplicando de acuerdo con las instrucciones impartidas por la Superintendencia
Financiera de Colombia mediante Circular Externa 034 de 2014, la cual adiciona el
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(Expresados en pesos colombianos)

Capítulo I-1 “Clasificación, Valoración y Contabilización de Inversiones para Estados
Financieros Individuales o Separados” en la Circular Básica Contable y Financiera.
Así mismo se da cumplimiento a las demás normas emitidas que puedan tener
implicaciones contables y a las instrucciones impartidas por las entidades de vigilancia ycontrol en cuanto a los preparadores de información financiera.
El fondo de capital privado administrado por la sociedad fiduciaria lleva sus registros,
contables de acuerdo con lo establecido en el Catálogo Único de Información Financieracon Fines de Supervisión establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia.
(b) Bases de medición
Los estados financieros individuales han sido preparados sobre la base del costo histórico
con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado de situación
financiera:- Instrumentos financieros - cuentas por cobrar: Son medidos inicialmente a su valorrazonable y su medición posterior es a costo amortizado.
- Otros activos y pasivos: Los activos y pasivos se registran por el importe de efectivo yotras partidas pagadas, o por el valor razonable de la contrapartida entregada acambio en el momento de la adquisición.
La sociedad fiduciaria como administradora del fondo de capital privado forestal
continuará como empresa en marcha durante el futuro previsible.
(c) Moneda funcional y de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros separados del fondo de capital privado
se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera el fondo.
Los estados financieros individuales se presentan en pesos colombianos, que es lamoneda funcional del fondo y la moneda de presentación.
(d) Usos de estimaciones y juicios
Los siguientes son los juicios y supuestos significativos, incluyendo aquellos que
involucran estimados contables, que la administración del fondo de capital privado utilizó
en la aplicación de las políticas contables bajo Normas Contables de Información
Financiera, y que tienen un efecto significativo en los valores reconocidos en los estados
financieros.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente, las revisiones de lasestimaciones contables son reconocidas en el periodo en que la estimación es revisada
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(Expresados en pesos colombianos)y en cualquier periodo futuro afectado. Los resultados reales pueden diferir de dichos
estimados.
Las estimaciones adoptadas por el fondo de capital privado se basan en la experiencia
histórica.
-

Estimaciones y suposiciones

Los supuestos claves relacionados con el futuro y otras fuentes claves de estimaciones deincertidumbres a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, que tienen un
alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los importes en libros de los activos y
los pasivos durante el próximo ejercicio, se describen a continuación.
El fondo de capital privado ha basado sus estimaciones y supuestos contables
significativos considerando los parámetros disponibles al momento de la preparación delos estados financieros. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre
los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado o acircunstancias que surjan más allá del control del fondo de capital privado esos cambios
se reflejan en los supuestos en el momento en que ellos ocurren.
-

Valor razonable de instrumentos financieros

En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados enel estado de situación financiera no pueda medirse con base a las cotizaciones demercados activos, dicho valor razonable se determina mediante la utilización de técnicas
de valoración que incluyen un modelo de flujos de efectivo descontados. Cuando es
posible, los datos de entrada de los que se nutren estos modelos se toman de mercados
observables, pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para
determinar los valores razonables.
3. Políticas contables significativas
Las políticas contables establecidas a continuación han sido aplicadas consistentementeen la preparación de los elementos del estado financiero preparado de acuerdo con las
normas de contabilidad y de información financiera aceptados en Colombia (NCIF) en
todos los períodos presentados.
(a) Efectivo
Representan los recursos de alta liquidez con que cuenta el fondo de capital privado,
tales como caja, como los depósitos bancarios a la vista.

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Reconocimiento
El efectivo se reconoce cuando se recibe, y los equivalentes al efectivo cuando puedan
ser fácilmente convertibles en una cantidad determinada de efectivo y estén sujetos a unriesgo insignificante de cambios en su valor.
Es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que éste se encuentre restringido y no
pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un ejercicio mínimo dedoce meses después del ejercicio sobre el que se informa.
El estado de flujos de efectivo informa acerca de los flujos de efectivo habidos durante elperiodo, clasificándolos por actividades de operación, de inversión y de financiación.
Los sobregiros exigibles en cualquier momento por el banco forman parte integrante dela gestión del efectivo de los fondos de inversión colectiva, por tal razón los sobregiros
se incluyen como componentes del efectivo y equivalentes al efectivo, en la presentaciónde los estados financieros.
Los instrumentos financieros de deuda emitidos por personas jurídicas también pueden
ser clasificados como equivalentes de efectivo, siempre que cumplan con la definición deun equivalente en efectivo. Las acciones preferentes también podrían ser calificadas comoequivalente de efectivo siempre que tengan una fecha determinada de reembolso y queestén próximas a su vencimiento, menores a 90 días de su compra.
Las transacciones de inversión o financiación, que no han requerido el uso de efectivo oequivalentes al efectivo, no se reconocerán y se excluirán del estado de flujos de efectivo.
Estas transacciones deben ser objeto de información en cualquier otra parte dentro delos estados financieros, de manera que suministren toda la información relevante acerca
de tales actividades de inversión o financiación.
Medición Inicial
El efectivo debe ser reconocido inicialmente por el efectivo recibido por el fondo decapital privado o el importe recibido en la cuenta bancaria. Los equivalentes de efectivo
al principio deberán ser reconocidos por su costo. El costo es el valor razonable de lacontraprestación entregada, para comprar el equivalente en efectivo.
Los importes denominados en moneda extranjera deben ser convertidos en moneda de
informe al tipo de cambio vigente en la fecha de su recepción.
Los flujos de efectivo correspondientes a inversión representan la medida en la cual sehan hecho desembolsos para recursos que se prevé van a producir ingresos y flujos deefectivo en el futuro.
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(Expresados en pesos colombianos)

Medición posterior
El efectivo y equivalentes al efectivo no requieren de ningún ajuste para determinar una
medición posterior; podrá existir un cambio en su valor cuando se actualice el tipo decambio aplicado a los saldos denominados en moneda extranjera los cuales reflejaran
el efecto de las transacciones actuales y posteriores.
(b) Instrumentos financieros – otros activos
El fondo forestal en atención a lo dispuesto en la NIIF 9 clasifica los proyectos
administrados, a valor razonable aplicando técnicas de valoración basadas en el
mercado, realizadas por un perito independiente, cuyo objetivo principal es evaluar yvalorar forestalmente las plantaciones.
Reconocimiento
El fondo de capital privado reconocerá un activo financiero en su estado de situación
financiera cuando cumpla con las definiciones indicadas en las NIIF aplicables a estetema.
La política del fondo de capital privado es registrar los instrumentos y los activos
financieros en los que invierte en desarrollo del giro ordinario de su actividad.
Medición Inicial
El fondo de capital privado en su reconocimiento inicial puede realizar una elección
irrevocable para presentar en otro resultado integral los cambios posteriores en el valorrazonable de una inversión en un instrumento de patrimonio que, estando dentro delalcance de la NIIF 9, reconocerá en el resultado del periodo los dividendos procedentes
de la inversión siempre que cumpla:a) Sea probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con latransacción; yb) El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda ser medido de forma
fiable.
Medición posterior
Los activos que conforman este rubro, correspondientes a los proyectos en los cuales
invirtió el fondo, han sido medidos a valor razonable con cambios en el estado deresultados, de acuerdo con la evaluación y valuación forestal contenida en el informe deun perito independiente.

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Los activos desarrollados a través de estos proyectos se medirán tanto en el momento desu reconocimiento inicial como al final del periodo sobre el que se informa, a su valorrazonable menos los costos de venta según lo dispuesto en la NIC 41- Agricultura.
El modelo contable que reconoce y mide el crecimiento biológico utilizando valores
razonables corrientes, informa de los cambios del valor razonable a lo largo del periodo
que va desde la plantación hasta la recolección.
(c) Cuentas por pagar
Se registran todas las obligaciones contraídas por el fondo de capital privado en eldesarrollo del giro ordinario de sus actividades, las cuales son derivadas de eventos
pasados y son pagaderas en el futuro.
Reconocimiento
El fondo de capital privado reconoce cuentas por pagar, como pasivo financiero, en elestado de situación financiera, cuando y sólo cuando, se convierta en parte de lascláusulas contractuales del instrumento. Clasificará todas sus cuentas por pagar como
medidos posteriormente al costo amortizado, utilizando el método de interés efectivo.
Medición inicial y posterior
Al reconocer inicialmente un pasivo financiero el fondo de capital privado reconocerá lascuentas por pagar por su valor razonable, en este caso, es el valor pactado en el
momento de la transacción, y en el caso de un pasivo financiero que no se contabilice
al valor razonable con cambios en resultados, por costos de transacción que sean
directamente atribuibles a la compra o emisión del mismo.
Para los pasivos financieros de largo plazo (superiores a un año) sin financiamiento
explícito (definido contractualmente), el fondo de capital privado realizará la medición acosto amortizado, utilizando para ello el método de la tasa de interés efectiva. Los pasivos
financieros de corto plazo no serán sujetos del descuento.
La tasa de interés efectiva es un método que permite calcular el costo amortizado de lospasivos financieros a lo largo del período la obligación.
Este método consiste en descontar el valor futuro del pasivo financiero con la tasa demercado de referencia para deudas de similares características (monto, plazo), a la fecha
de inicio de la operación.
Adicionalmente, los intereses deben ser reconocidos como un mayor valor de la
obligación.

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La tasa de interés efectiva que usará el fondo de capital privado será la tasa
correspondiente al mercado en el momento del desembolso.
Baja en cuentas – cuentas por pagar
El fondo de capital privado excluirá las cuentas por pagar de su estado de situación
financiera cuando y sólo cuando se haya extinguido; es decir cuando la obligación
establecida en el correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o bien hayaexpirado.
La diferencia entre el importe en libros de la cuenta por pagar (o de una parte de lamisma) cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, en la que se
incluirá cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconocerá
en el estado de resultado del periodo.
Compensación
El fondo de capital privado no compensará activos con pasivos o ingresos con gastos, amenos que así lo requiera o permita una NIIF.
Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, cuando y solo cuando
el fondo de capital privado:-

Tenga en el momento actual, el derecho exigible legalmente, de compensar, losimportes reconocidos, yTenga la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y cancelar
el pasivo simultáneamente.

(d) Reconocimiento de aportes – patrimonios especiales
Según lo establece la NIC 32 un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que
ponga de manifiesto una participación residual en los activos de una entidad, despuésde deducir todos sus pasivos.
De acuerdo con el reglamento del fondo de capital privado, los aportes de losinversionistas estarán representados en unidades de participación de igual valor ycaracterísticas, de lo cual se dejará constancia en el documento de adhesión.
También señala el reglamento del fondo de capital privado que el fondo es de carácter
cerrado en la medida en que sólo se aceptarán recursos de los inversionistas hasta
completar el monto máximo y éstos sólo podrán redimir sus derechos al final del plazo
previsto para la duración del correspondiente fondo o parcial y anticipadamente en loseventos previstos en el capítulo noveno del reglamento y en el documento de constancia
de adhesión al fondo.
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En esta medida, los aportes realizados por los inversionistas en cumplimiento del contratode adhesión y de la carta de compromiso de aportes, serán reconocidos como un
instrumento de patrimonio, por cuanto satisfacen las condiciones previstas para su
reconocimiento en el párrafo 16 de la NIC 32.
Medición inicial
Los aportes realizados por los inversionistas se registrarán por el valor entregado (costo),y tal aporte tendrá expresión en moneda y en unidades de participación. La conversión aunidades de participación se efectuará dividiendo el valor aportado por el valor deunidad vigente para el día en que se cause el aporte con cargo a cuentas de patrimonio.
Medición posteriorPara los aportes de los inversionistas el fondo de capital privado realizará su medición
por el valor equivalente del aporte según el valor vigente de la unidad de participación,
considerando que la unidad de participación se ajusta de acuerdo con los resultados
obtenidos por el Fondo para reflejar su valor patrimonial.
En el caso de redenciones parciales o totales, dicha redención tendrá expresión enmoneda y en unidades de participación y tal conversión se efectuará al valor de la unidad
vigente para el día en que se causen la transacción, lo anterior con cargo a cuentas depatrimonio y abono a cuentas por pagar.
(e) Ingresos de actividades ordinarias
Los ingresos ordinarios se originan en el desarrollo de la actividad principal del Fondo
de Inversión Colectiva y corresponden a una variada gama de denominaciones entre
otras por concepto de intereses, utilidad en valoración de inversiones, venta deinversiones y otros.
El Fondo de capital privado deberá reconocer el ingreso por actividades ordinarias
derivados de sus activos financieros de acuerdo con los criterios establecidos en la NIIF
9 para instrumentos financieros numeral 5.7 ganancias y pérdidas.
Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses se registran usando el método del tipo de interés efectivo para
todos los instrumentos financieros valorados a su costo amortizado y para los intereses
devengados de activos financieros clasificados como disponibles para la venta. El tipo
de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente los pagos o cobros en efectivo
estimados durante la vida esperada del instrumento financiero, o un periodo más corto,

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cuando corresponda, al valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Los ingresos
por intereses se registran como ingresos financieros en la cuenta de resultados.
Medición Inicial y Posterior
Los ingresos de actividades ordinarias se medirán al valor razonable de lacontraprestación, recibida o por recibir.
El importe de los ingresos de actividades ordinarias derivados de una transacción sedetermina, normalmente, por acuerdo entre la entidad y el vendedor o usuario del activo.
Se medirán al valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, teniendo en
cuenta el importe de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que la entidad
pueda otorgar.
Cuando el acuerdo constituye efectivamente una transacción financiera, el valorrazonable de la contrapartida se determinará por medio del descuento de todos los
cobros futuros, utilizando una tasa de interés imputada para la actualización. La tasa deinterés imputada a la operación será, entre las dos siguientes, la que mejor se pueda
determinar:•La tasa vigente para un instrumento similar cuya calificación crediticia sea parecida ala que tiene el cliente que lo acepta.
•La tasa de interés que iguala el nominal del instrumento utilizado, debidamente
descontado, al precio al contado de los bienes o servicios vendidos(f) Valor razonable de instrumentos financieros.
El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se negocian en mercados
activos (como los activos financieros en títulos de deuda, instrumentos de patrimonio yderivados cotizados activamente en bolsas de valores) se basa en precios sucios
suministrados por un proveedor de precios oficial autorizado por la Superintendencia
Financiera de Colombia, el cual los determina a través de promedios ponderados detransacciones ocurridas durante el día de negociación.
Un mercado activo es un mercado en el cual las transacciones para activos o pasivos sellevan a cabo con la frecuencia y el volumen suficiente con el fin de proporcionar
información de precios de manera continua. Un precio sucio es aquel que incluye losintereses causados y pendientes sobre el título, desde la fecha de emisión o último pagode intereses hasta la fecha de cumplimiento de la operación de compraventa o bien hasta
la fecha de valoración. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no senegocian en un mercado activo se determina mediante técnicas de valoración

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determinadas por el proveedor de precios o por la Administración del fondo de inversión
colectiva.
El valor razonable de activos no monetarios tales como los proyectos forestales se hacen
con base en avalúos realizados por peritos independientes con suficiente experiencia yconocimiento del mercado inmobiliario o del activo que se está valorando.
Generalmente estas valoraciones se efectúan por referencias a datos de mercado o conbase en el costo de reposición cuando no existen suficientes datos de mercado.
La jerarquía del valor razonable tiene los siguientes niveles:• Las entradas de Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para
activos o pasivos idénticos a los que la entidad pueda acceder a la fecha de medición.
• Las entradas de Nivel 2 son entradas diferentes a los precios cotizados incluidos en el
Nivel 1 que sean observables para el activo o el pasivo, ya sea directa o indirectamente.
• Las entradas de Nivel 3 son entradas no observables para el activo o el pasivo.
Los casos donde los datos de entrada utilizados para medir el valor razonable puedan
ser clasificados en diferentes niveles de la jerarquía del valor razonable, la medición delvalor razonable se clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valorrazonable que el dato de entrada del nivel más bajo que sea significativa para la
medición completa.
Los instrumentos financieros que cotizan en mercados que no se consideran activos, peroque se valoran de acuerdo con precios de mercado cotizados, cotizaciones deproveedores de precios o fuentes de precio alternativas apoyadas por entradas
observables, se clasifican en el Nivel 2.
Si una medición del valor razonable utiliza entradas observables que requieren ajustes
significativos con base en insumos no observables, es una medición de Nivel 3. La
evaluación de la importancia de un insumo particular en la medición del valor razonableen su totalidad requiere juicio profesional, teniendo en cuenta factores específicos delactivo o del pasivo
Mediciones de valor razonable sobre bases recurrentes
Son aquellas mediciones que las normas contables de información financiera requiereno permiten en el estado de situación financiera al final de cada período contable. Para
los instrumentos financieros que no se miden a valor razonable, si el valor en libros es
una aproximación consecuente con la estimación del valor razonable no se incluye
información. En la siguiente tabla se presenta, dentro de la jerarquía del valor razonable,

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los activos y pasivos (por clase) del fondo medidos al valor razonable sobre bases
recurrentes:
31 de diciembre de 2021
Nivel 1
Activos- Proyectos forestales
Total activo a valorrazonable recurrentes

Nivel 2

Nivel 3

Total

-

-

28,870,296,114.68

28,870,296,114.68--

28,870,296,114.68

28,870,296,114.68

31 de diciembre de 2020
Nivel 1
Activos- Proyectos forestales
Total activo a valorrazonable recurrentes

Nivel 2

Nivel 3

Total

-

-

30,663,572,281.38

30,663,572,281.38--

30,663,572,281.38

30,663,572,281.38

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2021, nose han producido transferencias de instrumentos financieros entre los distintos niveles dela jerarquía de métodos de valoración utilizados y las variaciones del valor razonable
obedecen a los cambios en el periodo de los inputs utilizados en la valoración de losinstrumentos financieros.
Técnicas de valoración y variables significativas no observables
A continuación, muestra la técnica de valoración usada para medir el valor razonable delos activos y pasivos financieros, así como también las variables observables significativas
usadas:18

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(Expresados en pesos colombianos)
Tipo

Técnica de valoración

Proyectos
forestales

Flujos de efectivo descontados: el modelo de valoración considera que
cuando las dimensiones de la madera sean superiores y las mezclas deproductos del bosque esté listo para la venta, podrían determinar un
posible valor razonable a futuro (Método de la Renta), conproyecciones del crecimiento a partir de las medidas registradas en lasparcelas permanentes de crecimiento (70) y llevadas con fórmulas
matemáticas confiables hasta el final del turno forestal de 12 años.

Variables
observables
significativas
Ver variables ysupuestos
utilizados nota
6

El valor presente de estos activos debe determinarse al cierre del periodo
en el cual se hubiesen adquirido o formado, mediante avalúos
practicados por personas naturales, vinculadas o no laboralmente alente económico, o por personas jurídicas de comprobada idoneidad
profesional, solvencia moral, experiencia e independencia”.

Mediciones de valor razonable de instrumentos financieros a costo amortizado
La siguiente tabla muestra los valores en libros y los valores razonables de los activos ypasivos financieros, para los cuales al ser instrumentos de corto plazo el importe en libros
es una aproximación razonable del valor razonable.
31 de diciembre de 2021

Pasivos
Cuentas por
pagar
Total pasivos

31 de diciembre de 2020

Valor en libros

Estimación de valorrazonable

Valor en libros

Estimación de valorrazonable$ 27,572,893.21$ 27,572,893.21$ 41,626,148.05$ 41,626,148.05$ 27,572,893.21$ 27,572,893.21$ 41,626,148.05$ 41,626,148.05(g) Reconocimiento de gastos
Con cargo al Fondo de inversión colectiva se sufragan, en caso de presentarse,
exclusivamente los gastos autorizados en las normas legales, los cuales se indican en elreglamento de administración:
El gasto por comisión se registra contablemente en el Fondo de inversión colectiva y el
ingreso correspondiente se registra contablemente en la Sociedad.
4. Objetivos y políticas en gestión de riesgos financieros
La fiduciaria en desarrollo de sus actividades define los criterios, políticas yprocedimientos para la administración de riesgo, los cuales están dirigidas a mantener
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un nivel de riesgo moderado y se alinea con los parámetros establecidos en la Circular
Básica Contable y Financiera 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de
Colombia.
Gestión de los riesgos financieros
Riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo
En cumplimiento de lo dispuesto en la Circular Básica Jurídica Parte I, Título IV, Capitulo
IV Instrucciones relativas a la administración el riesgo de lavado de activos y de lafinanciación del terrorismo de la Superintendencia Financiera de Colombia, en el 2021
la administración de Fiduagraria S,A, hizo énfasis en establecer una cultura de prevencióndel riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo, para ello orientó sus
esfuerzos a consolidar y fortalecer las actividades de control y monitoreo que lepermitieran tener un efectivo, eficiente y oportuno conocimiento de los clientes actuales
y potenciales; como también, mejorar la cultura de prevención del riesgo de lavado deactivos y de la financiación del terrorismo.
Fiduagraria S.A. siguió permanentemente los criterios y parámetros establecidos por la
normatividad vigente y las modificaciones realizadas por la Superintendencia Financierade Colombia dando cumplimiento a las etapas y elementos establecidos para
instrumentar la administración del riesgo de lavado de activos y de la financiación delterrorismo; las principales gestiones estuvieron enmarcadas de la siguiente manera:➢ Procedimientos: se validó el cumplimiento de los procedimientos de actualizaciónde clientes, conocimiento de clientes y su vinculación, constatación, entrevista, ytodos aquellos señalados en el Manual SARLAFT aprobado por la Junta Directiva
de la entidad. Finalmente, la ejecución del plan de monitoreo se llevó a cabosatisfactoriamente.
➢ Documentación: se encuentra lo correspondiente al manejo del archivo (tablas deretención documental), así como la actualización del Manual, los documentos ysoportes que evidencien el conocimiento de los clientes y los informes a la Junta
Directiva.
➢ Estructura Organizacional: La fiduciaria de igual forma cumple y define dentro desu manual SARLAFT lo correspondiente a las funciones que tienen desde losmiembros de la Junta Directiva, el presidente, el oficial de cumplimiento, losdirectivos y los demás funcionarios y áreas de la entidad.
➢ Órganos de Control: Fiduagraria S.A. a través de sus Órganos de Control remite
los informes a la Junta Directiva y al Oficial de Cumplimiento, todo deconformidad con lo establecido en la normativa correspondiente.
➢ Infraestructura Tecnológica: la infraestructura disponible y prevista para la gestióndel riesgo de LA/FT se fundamenta principalmente en el desarrollo de
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funcionalidades dentro del mismo sistema operativo que utiliza la Fiduciaria parala administración de los negocios y de los fondos de inversión colectiva,
Adicionalmente, la gestión de riesgo LA/FT se acompaña con las herramientas
VIGIA, IBM SPSS Modeler e INFOLAFT SEARCH, CRM.
➢ Divulgación de Información: En el año 2021 y de conformidad a lo establecido
en la norma la Fiduciaria presentó oportunamente los reportes externos, Asímismo, la fiduciaria ha realizado los correspondientes reportes a las distintas
autoridades, siempre dentro de los plazos establecidos, a través del Oficial de
Cumplimiento o de la administración.
➢ Capacitación: Fiduagraria S,A, cuenta con programas de capacitación durante elproceso de inducción de nuevos funcionarios, y de re inducción a los funcionarios
que han cumplido un año desde el momento de su vinculación, de igual forma
se llevan capacitaciones focalizadas por áreas permanentemente, con énfasis enlas áreas misionales con talleres relacionados con la vinculación de clientes yproveedores y finalmente realiza capacitaciones a funcionarios de las unidadesde gestión con el propósito de afianzar la cultura de prevención de riesgos delavado de activos y de la financiación del terrorismo.
El perfil de riesgo residual LA/FT de la entidad para el año 2021 se calculó siguiendo la
metodología que se encuentra en el Manual SARLAFT, se ubicó en nivel moderado, Se
evidencia una adecuada efectividad de los controles preventivos, detectivos y correctivos
que apuntan a disminuir la probabilidad de ocurrencia y el impacto.
En cumplimiento de sus obligaciones, la Junta Directiva ha recibido el informe trimestraldel Oficial de Cumplimiento sobre las actividades desarrolladas en el período, harecibido de la administración los informes para evaluar periódicamente el funcionamientodel SARLAFT y cuenta con el Oficial de Cumplimiento principal y suplente para velar por
el funcionamiento del sistema.
Sistema de administración de riesgo operacional- SARO
En cumplimiento de lo dispuesto en la Circular Básica Contable y Financiera (Circular
Externa 100 de 1995 Capitulo XXIII expedida por la Superintendencia Financiera de
Colombia) y la circular externa 041 de 2007, la Junta Directiva de Fiduagraria ha
determinado las políticas del Sistema de Administración del Riesgo Operacional (SARO),
así como la aprobación del Manual, procedimientos y metodologías para establecer elperfil de riesgo y realizar seguimiento a la exposición y materialización de riesgos
operacionales.
El Manual del Sistema de Administración de Riesgo Operacional – SARO establece loscriterios y políticas y procedimientos utilizados para la evaluación, administración,21

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medición y control de los riesgos asociados al negocio, para la administración del Riesgo
Operacional en la Fiduciaria, Las políticas se soportan en:
Asignación y disponibilidad de recursos y estructura organizacional, Seguimiento yControl, tratamiento del riesgo, formulación de puntos de control, registro y seguimientode eventos de riesgo operacional.
Durante el año 2021, se llevó a cabo la medición del perfil de riesgo de la Entidad,
registrando un total de 153 riesgos identificados para los 25 procesos de la Entidad y
268 para las 9 unidades de gestión de la fiduciaria, con un perfil de riesgo consolidado
residual Moderado, el cual se encuentra dentro del apetito de riesgos definido por la
Fiduciaria.
5. Efectivo
La composición del efectivo es la siguiente al 31 de diciembre:
DetalleBancos y otras entidades financieras (a)Cuentas de ahorros

2021$

791,319,348.95 $2020
1,114,739,045.36

El Fondo de Capital Privado mantiene efectivo que representa su máxima exposición alriesgo de crédito por estos activos. El efectivo es mantenido en bancos e instituciones
financieras que están calificados entre el rango AA- y AAA+ según la agencia
calificadora.
Al cierre del 31 de diciembre de 2021 y 2020, no existen montos en moneda extranjera,
el fondo de capital privado solo maneja montos en moneda funcional, adicionalmente
no se presentaban restricciones sobre el efectivo y no presenta sobregiro bancario.
A 31 de diciembre de 2021 y 2020 se tenían las siguientes partidas conciliatorias
pendientes de regularizar:

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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)
P artida

31 de diciembre de 2021

SALDO E N LIBROS$

31 de diciembre de 2020

791,319,348.95
Valor

Cantidad$

1,114,739,045.36
Valor

CantidadN ATURALE ZA DÉ BITO

Antigüedad superior a 30 días
Notas débito no contabilizadas

4

Notas crédito no registradas en extracto

438.29$-Subtotal

4$438.293$355.222$

61,000.00

2$61,000.00

2$

441.292$

441.29$--Antigüedad inferior a 30 días
Notas débito no contabilizadas
Notas crédito no registradas en Extracto-

Subtotal

-

-

-

3

$

355.22-3

3$

1,203.00

10

3,598,426.00

283,593.99

N ATURALE ZA CRÉ DITO

Antigüedad superior a 30 días
Consignaciones pendiente de contabilizar-

Otras notas crédito no registradas en libros
Cheques pendientes de cobro--

Otras notas débito no registradas en extracto--

Subtotal-

581,709.00-

3$

1,203.00

15

Consignaciones pendiente de contabilizar

1$

1,288,490.00-

Otras notas crédito no registradas en libros

78,783.373

353.35

3$

1,297,626.72

11$792,617,385.16$

4,263,728.99$

46,205.14

Antigüedad inferior a 30 días

Cheques pendientes de cobro-

Otras notas débito no registradas en extracto

Subtotal
SALDO E N E XTRACTO

-

11

8

-

442.05$46,647.19$

1,118,987,980.25

6. Otros activos
El saldo de otros activos al 31 de diciembre comprende lo siguiente:
DetalleProyectos Forestales (a)Diversos (b)

$
$

2021
28,870,296,114.68 $493,196,893.22
29,363,493,007.90 $2020
30,663,572,281.38
516,055,807.00
31,179,628,088.38a) El fondo valora las inversiones en los siguientes proyectos forestales basándose en losavalúos forestales que se realizan (en virtud de la participación que el FCP tiene según
el convenio marco). Anualmente, el Gestor Profesional solicita a un perito
independiente la realización de un avalúo sobre el proyecto como insumo para lavaloración que se actualiza en los términos que estipula el reglamento del fondo, ycuyo alcance es evaluar el estado de las plantaciones, respecto de su sobrevivencia,
desarrollo, estado fitosanitario, mantenimiento, calidad de fustes para usos de madera
de inmunización (postes, limatones, varas y estacones) y aserrío y programa deprevención de incendios y demás características que permitan evaluar el manejo dado
a la plantación, además de recomendar aspectos a mejorar.

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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el fondo de inversión forestal cuenta con inversión
en los siguientes proyectos:
31 de diciembre de
2021
Valor proyecto MDX1 Proyecto Madeflex
MDX1 - Proyecto Madeflex
Actualización Avaluó Proyecto Forestal MDX1
Total MDX1 Proyecto Madeflex (i)Ajuste por actualización financiera a diciembre de 2021
Ajuste por capital de trabajo Madeflex

31 de diciembre de2020$

18,057,240,704.91 $(1,832,824,034.82)
16,224,416,670.09

18,922,503,259.22
18,922,503,259.22$

334,974,139.49 $-

83,530,000.00

Contingencia riesgo legal
MDX1 - Proyecto Madeflex y Tierras de Promisión(4,542,836,667.62)(2,459,925,423.70)

Traslados a proyecto MDX1 (ii)
MDX1
Total Proyecto MDX1

45,420,891.73
12,061,975,033.68

86,769,699.73
16,632,877,535.25

Valor proyecto RFC - Proyecto Refocaribe
RFC - Proyecto Refocaribe
Actualización Avaluó Proyecto Forestal RFC
Total RFC Proyecto Refocaribe(iii)

32,672,815,189.40(9,574,399,888.40)
23,098,415,301.00

28,474,171,621.20
2,245,765,173.00
30,719,936,794.20

Valor Compensación Tekia (iv)$

8,285,892,500.00 $-Contingencia riesgo legal
RFC - Proyecto Refocaribe(14,575,986,720.00)(14,575,986,720.00)

Traslados a proyecto RFC1(v)Traslados a proyecto RFC1
Total RFC Proyecto Refocaribe$

16,808,321,081.00 $(2,113,255,328.07)
14,030,694,746.13$

28,870,296,114.68 $30,663,572,281.38

Total Proyectos Forestales = Total Proyecto MDX1+Total
RFC Proyecto Refocaribe(i) Proyecto Madeflex:
Con fecha 30 de diciembre de 2021 se recibió instrucción por parte del Gestor
Profesional LAEFM Colombia Ltda., para la actualización del proyecto MDX1 y así
disminuir la valorización registrada el mes septiembre de 2021 de acuerdo con la cartadel 31 de agosto de 2021 del perito evaluador, que tuvo en base las dos inversiones deremanentes del Fondo para fines del 2024. De acuerdo con instrucción impartida lafiduciaria como administradora del fondo, procedió con el respectivo registro contableen los estados financieros del fondo el día 30 de diciembre de 2021.
Este proyecto tiene los siguientes activos biológicos que son considerados activos por
madurar, las plantaciones de eucalipto tereticornis y camandulensis, en cercanías de San
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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

Juan Nepomuceno – Bolívar. El proyecto cuenta las siguientes especificaciones enhectáreas (ha).
Año
2009
2010
2011
Total

Áreas sembradas (ha)
1.000
1.000
1.000
3.000

Áreas ejecutadas (ha)
504
1.194
400
2.098

Cuando las dimensiones de la madera sean superiores y las mezclas de productos delbosque esté listo para la venta, podrían determinar un posible valor razonable a futuro,con proyecciones del crecimiento a partir de las medidas registradas en las parcelas
permanentes de crecimiento y llevadas con fórmulas matemáticas confiables hasta el final
del turno forestal de 12 años y que hoy tienen una edad promedio ponderada de 11,5
años.
A continuación, se presenta información con relación a los avalúos y las contingenciasde riesgo legal que afectan el valor del proyecto al 31 de diciembre de 2021 y 2020:
Periodo2021 (1)2020 (2)%Particip
ación
19,423,460,637.00 83.53%
22,653,541,553.00 83.53%
Valor Avalúo

28%

Valor
contingencia
Traslados
riesgo legal(4,542,836,667.62) 45,420,891.73

Ajuste por
actualización
financiera
334,974,139.49

13%(2,459,925,423.70) 86.769.699,52-

Valor Proyecto
Gestor Profesional% Contingencia
riesgo legal

16,224,416,670.09
18,922,503,259.22

AjusteCapital detrabajo

Valor neto delproyecto-

12,061,975,033.68

83.530.000.00

16.632.877.535,05

1. Para este periodo, el Gestor Profesional tomó como insumo del avaluó del Perito dediciembre de 2021, el proyecto incorpora un castigo de 28%, de la plantación(términos de hectáreas plantadas) en juicios de restitución en etapa judicial, en
diciembre 2021 se registra la actualización financiera con base a la realización delas dos inversiones remanentes del Fondo para fines del 2024 dejando como valor
neto del proyecto 12,061,975,033.68.
2. Para este periodo, el Gestor Profesional tomó como insumo del avaluó del Perito dejunio de 2020, el proyecto incorpora un castigo de 13%, de la plantación (términosde hectáreas plantadas) en juicios de restitución en etapa judicial, como resultado elvalor neto del proyecto es $16.632.877.535,05. En diciembre 2020 se realiza una
actualización de algunas variables, encontrando que no hay cambios significativos enel avalúo sobre los proyectos.
(ii) El aumento en los traslados realizados a diciembre del 2021 para el proyecto
MDX1 corresponde a las solicitudes realizadas por los mismos para cubrir los gastos
de funcionamiento.

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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)(iii) Proyecto Refocaribe:
El proyecto tiene activos biológicos por madurar, de la especie Teca (Tectona grandis),para producción de madera para aserrío y pulpa, de la cuál en sumatoria se han
establecido y mantenido 1.737,9 hectáreas con una edad promedio de 10,6 años.
A continuación, se presenta información en relación con los avalúos y las contingenciasde riesgo legal que afectan el valor del proyecto al 31 de diciembre:
Año 2021% ContValor Cont

Ries Legal(*)

Ries Legal

14,575,986,720

100%

14,575,986,720-

8,285,892,500

8,285,892,500

8,522,428,581

0%-

8,522,428,581-

8,522,428,581

14,575,986,720

8,522,428,581

8,285,892,500

16,808,321,081

PeriodoValor Avalúo% PartValor Proyecto adiciembre

2005-2008

26,121,840,000

55.80%

2009-201315,273,169,500

55.80%

Total

41,395,009,500

55,80%

23,098,415,301

Valor neto delProyecto

Compensación
Tekia

Valor Neto Proyecto

Año 2020
Periodo20052008
20092013
Total% ContValor Cont

Ries Legal(*)

Ries Legal

14,575,986,720

100%

14,575,986,720.00

55.80%

13,898,184,901

0%

55,80%

28,474,171,621

Valor Avalúo% PartValor Proyecto amarzo

26,121,840,000

55.80%

24,907,141,400
51,028,981,400

Act Avalúo

Valor neto delProyecto

Traslado a
Diciembre

sep-20-

Valor Neto Proyecto

-

-

-

-

13,898,184,901.00

2,245,765,173.00(2,113,255,328.08)

14,030,694,746.19

14,575,986,720.00

13,898,184,901.00

2,245,765,173.00(2,113,255,328.08)

14,030,694,746.19

 Para el año 2021, se realizó una actualización del avalúo utilizando el valor estimado
por el perito evaluador con corte a diciembre de 2021 con una provisión decontingencia legal del 100% sobre la plantación 2005-2008 que es la zonamayormente afectada por el tema de reclamación de tierras, mientras que sobre laplantación 2009-2013 no se realizó provisión alguna por no tener áreas afectadas
por temas legales. En diciembre 2021 se realiza una actualización de algunas
variables, principalmente en la realización de las dos inversiones remanentes delFondo para fines de 2024y se establece que el valor no cambia frente al avaluo.
(iv) Corresponde al reconocimiento del acuerdo de transacción entre el fondo y Tekia(socio del proyecto RFC), en virtud del cual Tekia compensó al fondo cediéndole losderechos sobre los vuelos forestales de 294 hectáreas de los predios San Onofre 3,
en virtud de la responsabilidad contractual del fallo que conllevó a la pérdida en el
fondo del usufructo de los Predios San Onofre 1. Este acuerdo de transacción, asícomo el valor por el cual se reconoció la operación fue aprobada por la Asambleadel Fondo celebrada en marzo de 2021.
(v) El aumento en los traslados realizados a diciembre del 2021 para el proyecto RFC1
corresponde a las solicitudes realizadas por los mismos para cubrir los gastos defuncionamiento.
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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)b) Corresponde a los honorarios de gestión que se cancelan al Gestor Profesional por
el periodo comprendido entre noviembre y junio de cada año.
7. Cuentas por pagar
El saldo de las cuentas por pagar al 31 de diciembre comprende lo siguiente:
DetalleComisiones y honorarios (a)Retenciones y aportes laborales
Diversas (b)

$

$

2021
21,358,085.15 $1,852,516.06
4,362,292.00
27,572,893.21 $2020
33,594,577.81
3,742,399.24
4,289,171.00
41,626,148.05a) El saldo a 31 de diciembre de 2021 y 2020, corresponde a l
Concepto
Comisiones fiduciarias
Revisoría fiscal

2021$19,938,180.28
1,419,904.87$21,358,085.15

2020$32,174,672.94
1,419,904.87$33,594,577.81b) El saldo de las diversas a 31 de diciembre de 2021 y 2020 corresponde a:NombreRúgeles Martínez Mónica Fernanda
Deposito Centralizado de Valores de Colombia Deceval S.A.

$
$

2021
2,200,000.00 $2,162,292.00
4,362,292.00 $2020
2,200,000.00
2,089,171.00
4,289,171.00

8. Patrimonio
El siguiente es el detalle al 31 de diciembre:
DetalleParticipaciones en dinero (a)Resultados acumulados proceso deconvergencia a NIIF’s$

2021
38,983,725,906.09 $2020
41,109,227,428.14$(8,856,486,442.45)
30,127,239,463.64 $(8,856,486,442.45)
32,252,740,985.69

a) Los saldos a 31 de diciembre de 2021 y 2020, corresponden a los aportes a que se
obligan incondicionalmente entregar al Fondo los Inversionistas dentro de los plazos
previstos para tal efecto en el Reglamento, de acuerdo con las necesidades de capitaldel Fondo, y como consecuencia de las solicitudes de desembolso realizadas según
instrucciones del Gestor Profesional.
La variación durante el periodo 2021, corresponde a:27

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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)-

Llamados de capital que realizó el Gestor Profesional del Fondo, para destinarlos
a la inversión en proyectos y al cubrimiento de gastos de éste, de acuerdo con elreglamento por valor de $ 2,247,724,052.00-

Desinversión $ 159,335,793.00-

Pérdida del ejercicio por valor de $ 4,213,889,781.05

9. Ingresos de actividades ordinarias
El siguiente es el detalle al 31 de diciembre:
DetalleIngresos financieros operacionales
Diversos (a)

$
$

2021
2020
1,957,611.67 $12,066,053.52
4,269,843,799.21
7,716,579,085.30
4,271,801,410.88 $ 7,728,645,138.82a) El detalle de los Ingresos diversos es el siguiente:
DetalleOtros (i)Ingresos actualización avalúo inversiones
en proyectos forestales (ii)
Ajuste al mil
Ingresos años anteriores no operacionales(iii)
Utilidad en venta participación de proyectos
forestales (iv)

2021
$

$

(i)

- $

2020
2,555,297,405.06

4,143,024,746.27
1,739.70
12,779,286.25

4,498,199,094.30
1,910.27
283,810.67

113,351,510.0
4,269,843,799.21 $662,796,865.00
7,716,579,085.30

El valor a 2020 corresponde a los ingresos de la venta de las entresacas del proyecto
RFC1 los cuales fueron distribuidos a los inversionistas una vez se tuvo el fallo delproceso del laudo arbitral.

(ii) El saldo a 31 de diciembre de 2021 corresponde al reconocimiento de ingresos por
actualización de las inversiones que posee el Fondo de Inversión Forestal Colombia
en el negocio fiduciario patrimonio autónomo MDX.
(iii) Corresponde al ajuste realizado sobre el valor de las comisiones fiduciarias a favorde la fiduciaria, con el fin de generar reciprocidad entre la sociedad y el fondo.
(iv) El saldo al 31 de diciembre de 2021 y 2020 corresponde a la venta delaprovechamiento del Proyecto San Onofre.

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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

10. Gastos
El siguiente es el detalle al 31 de diciembre:
DetalleComisiones (a)Honorarios (b)Gravamen a los movimientos financieros
Contribuciones Superfinanciera (c)Seguros
Diversos (d)

$

$

2021
229,832,912.61 $1,432,512,090.47
10,067,744.48
2,195,152.00
194,931,453.60
6,616,151,838.77
8,485,691,191.93 $2020
220,332,148.91
1,646,233,600.51
13,132,962.31
1,906,675.00
198,608,815.40
1,476,106,143.38
3,556,320,345.51a) El detalle de las comisiones es el siguiente:
DetalleServicios bancarios
Comisión fiduciaria (i)Comisión negocios fiduciarios (ii)

2021

$

782,716.55 $62,274,006.24
166,776,189.82
229,832,912.61 $

$

(i)

2020

1,053,025.58
55,177,754.03
164,101,369.30
220,332,148.91

El saldo registrado al 31 de diciembre de 2021 y 2020 corresponde a las comisiones
fiduciarias propias del Fondo.

(ii) El saldo registrado al 31 de diciembre de 2021 y 2020 corresponde a las comisiones
fiduciarias de los fideicomisos 13769 - Patrimonio Autónomo RFC1 y 12545 Patrimonio Autónomo MDX1 a través de los cuales se ejecutan los proyectos en losque interviene el fondo de capital privado.
b) El detalle de los honorarios es el siguiente:
DetalleRevisoría fiscal (i)Honorarios avalúos (ii)
Asesorías Jurídicas (iii)
Asesorías financieras (iv)
Otros honorarios (v)

(i)

2021

2020

$

24,647,319.34 $
59,754,945.02
167,496,045.01
1,180,613,781.10-

19,183,993.59
68,976,001.51
210,219,966.00
1,142,993,639.41
204,860,000.00$

1,432,512,090.47 $1,646,233,600.51

Corresponde a los honorarios por la revisoría fiscal del fondo de inversión forestal.

(ii) Corresponde a los avalúos realizados sobre los vuelos forestales.

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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)(iii) Corresponde a los honorarios por asesoría jurídica sobre los procesos a cargo delos proyectos por temas de reclamación de tierras.
(iv) Corresponde a los honorarios del gestor profesional del Fondo y los honorarios porla asesoría y el acompañamiento en el proceso de venta del proyecto MDX1.
(v) Corresponde a honorarios de los árbitros, del tribunal arbitral conformado para
dirimir controversias entre fondo de inversiones de capital de riesgo del programa
AIS VS Fondo de inversión Forestal Colombia.
c) Corresponde a la contribución anual a la Superintendencia Financiera de Colombia
que cancelan las entidades vigiladas y aquellas que tienen valores inscritos en el
Registro Nacional de Valores y Emisores y en el Registro Nacional de Agentes delMercado de Valores, durante los periodos comparados.
d) El detalle de los gastos diversos es el siguiente:
DetalleDe ejercicios anteriores (i)Administración de valores (ii)Actualización avalúo Inversiones enproyectos forestales (iii)
Otros ajustes al mil
Otros (iv)

$

$

(i)

2021
6,387,441.29 $25,912,822.00

2020
107,867.00
24,951,797.00

6,575,414,325.55
8,437,249.93
6,616,151,838.77 $1,445,551,692.55
1,746.83
5,493,040.00
1,476,106,143.38

Corresponde a gastos del proceso de arbitramiento generado en el 2020 que sereconocieron en la vigencia 2021(ii) Corresponde a los gastos cancelados a Deceval durante los años 2021 y 2020.
(iii) Corresponde a la actualización del valor de los Proyecto MDX y RFC para la vigencia
2021 y 2020 de acuerdo con instrucción recibida por el Gestor Profesional, lo cualincluye la constitución de la provisión de la contingencia (ver nota 6)(iv) El saldo al 31 de diciembre de 2021 corresponde al pago del aviso publicitario parala celebración de la asamblea de accionistas y a 2020 corresponde al gasto
generado por la cuenta por pagar a los inversionistas por la venta de las entresacasdel proyecto RFC1
11. Contingentes
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 no existen contingencias en el Fondo de Capital
Privado teniendo en cuenta lo indicado en la NIC 37.

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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

12.Asuntos de interés (No auditado)
Efectos en la administración del Fondo de Inversión Colectiva de la Pandemia por COVID-19
El 6 de marzo de 2020 el Ministerio de Salud y de la Protección Social dio a conocer elprimer caso de brote de enfermedad por coronavirus - COVID-19 en el territorio nacional
colombiano. A partir de ese momento, e iniciando con la expedición del Decreto 417 de2020 el Gobierno Nacional declaró el estado de emergencia económica y social, yposteriormente ha emitido diversas normas orientadas a evitar su propagación, contenerel impacto sobre la economía nacional e incluso disponer de recursos económicos paraque se pueda enfrentar las mayores necesidades sociales y económicas ocasionadas enel territorio por cuenta de la pandemia de carácter global.
En respuesta a la pandemia se generaron esquemas de confinamiento preventivo
obligatorio y/o confinamiento selectivo los cuales se han venido flexibilizando en la
vigencia 2021 de forma sectorizada y controlada encaminada a la reactivación
económica del país para lo que la Entidad se ha preparado realizando un constanteseguimiento a la evolución de la pandemia desde su inicio, evaluando los impactos desdediferentes ámbitos y emprendiendo las medidas y estrategias que considera procedentes
siempre en cumplimiento de las leyes. Es por esto por lo que acorde a la Resolución 777
del 2021 se inició el retorno paulatino del personal de la Entidad de manera controlada
en procura no solo del bienestar de los colaboradores sino también de una reactivación
económica evitando impactos significativos operativos, financieros o de desarrollo delobjeto del contrato, para el período que se informa. Así mismo la Sociedad Fiduciaria
como administradora de este fideicomiso, activo su plan de continuidad del negocio
utilizando las herramientas y salidas permitidas por la ley para continuar con su operación
tal como se indica en el siguiente párrafo.
Planes de continuidad implementados por Fiduagraria S.A. como sociedad
administradora del Fondo de Inversion Colectiva para continuar la operación
Una vez declarado el estado de emergencia por parte del Gobierno Nacional, se
procedió con la activación del escenario: “No acceso prolongado a las instalaciones
de Fiduagraria S.A.” permitiendo continuar la operación de la Fiduciaria sin
inconvenientes. Por lo anterior, fueron realizadas las siguientes actividades:• Activación del Equipo de Emergencia y Recuperación para la Administración de la
Crisis.
• Evaluación de las condiciones y la magnitud del evento• Definición de personal clave para la operación, segregación y cadena de encargos
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Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)• Activación de la cadena de llamadas• Coordinación de las actividades y recursos para atender la emergencia, evaluaciónde las áreas críticas.
• Mantener actualizada al Comité Integral de Administración de Riesgos y a la Junta
Directiva.
• Habilitación de conexiones a través de cliente VPN para el desarrollo del trabajo en
casa por parte de los funcionarios de la Fiduciaria.
Fiduagraria S.A. cuenta con un marco general para la administración de la continuidad
del negocio, que le permite hacer frente a la prevención y atención de emergencias,
administración de crisis, planes de contingencia y eventos, asegurando un nivel mínimo
y adecuado de procesos que garanticen la operación del negocio en caso depresentarse dichas situaciones.
El Plan de Continuidad del Negocio (PCN) está diseñado para crear un ambiente depreparación y planeación que proporcione una respuesta inmediata y adecuada en
función de una posible interrupción de la operación y a su vez está orientado a restaurar
las funciones esenciales de la entidad en un Centro Alterno de Operaciones que soporte
los procesos críticos para la operación de Fiduagraria S.A.
Para dar cumplimiento se realizaron las siguientes gestiones durante el año 2021:• Actualizar el Manual para la Administración de Continuidad del Negocio.
• Actualizar el Procedimiento Plan de Continuidad del Negocio.
• Actualizar BIA, RTO y RPO de los procesos críticos de la Fiduciaria.
• Continuar con las actividades encaminadas al fortalecimiento del SGSI y
Ciberseguridad para garantizar la continuidad del negocio derivada de la pandemia
por el COVID-19.
13.Eventos subsecuentes
No se presentaron eventos en el Negocio fiduciario posteriores al 31 de diciembre de2021 y hasta la fecha del informe del Revisor Fiscal, susceptibles de ser incorporados y/oreconocidos o revelados en los Estados Financieros del fondo de inversión.
14. Gobierno corporativo
La administración de la Sociedad Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario S.A. –Fiduagraria S.A. Aplica tanto políticas de gobierno corporativo como la gestión de riesgo
establecidas por la entidad.

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Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresados en pesos colombianos)

15. Aprobación de estados financieros
El 3 de enero de 2022 la Administración de la Fiduciaria como Sociedad Administradoradel fondo de capital privado, aprobó la transmisión y publicación de los Estados
Financieros al corte de 31 de diciembre de 2021, los Estados Financieros sontransmitidos a la Superintendencia Financiera de Colombia.

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