Central Weekly Market Report

NO. 8212017年2⽉10⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（2⽉6⽇から2⽉10⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、⽇銀当座預⾦残⾼が320兆円台後半で推移する中、無担保コールO/Nは、概ね▲0.06〜▲0.02％のレンジで取引された。積み期が終盤に差し掛かった事で、積みの進捗を意識する動きとなり、週を通して調達意欲の強い展開となった。また、複数の邦銀から試し取りと⾒られる調達が散⾒された。無担保コールO/N加重平均レー
トは、調達意欲の強さを反映し、⽇を追うごとに上昇していった。ターム物は、ショートタームを中⼼に複数の出合いが⾒られた。
固定⾦利⽅式の共通担保オペは9⽇に、2W・8,000億円がオファーされ、落札額1,430億円(期落ち額1,460億円)となった。

●レポ市場
今週のGCは、週初6⽇のT/Nは、短国買⼊オペ等の要因があったものの、出合いを伴いながらレートが若⼲上昇し、▲0.09％中⼼の出合いで始まった。その後は⽬⽴った要因もなかったことからレートは横ばい圏内で推移し、短国6M物の発⾏⽇にあたる8⽇のS/Nでも▲0.09％中⼼の出合いとなった。9⽇のS/Nでは、短国3M物の発⾏⽇にあたったことから、レートが若⼲上昇し▲0.085％中⼼の出合い、10⽇のT/Nでは、在庫ファンディングニーズ等から、レートは▲0.06％まで上昇した。10⽇のS/Nでは、短国買⼊オペ等の要因があったことから、レートは▲0.08％中⼼の取引となった。
SCは、新規・ロールオーバーともに幅広い銘柄で取引が⾒られた。個別銘柄では、2年債370〜372回、5年債127〜130回、10年債343〜345回、20年債159回、30年債50〜52回、40年債9回にビッドが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、⽇銀による短国買⼊残⾼が減額し続ける中、買⼊オペの動向に不透明感が強くなったことで、全般的に相場が⼤きく弱含む展開となった。
8⽇には6M物、9⽇には3M物の⼊札が実施された。6M物の⼊札は、WI取引で▲0.25％での出合いが⾒られる中、⼊札結果は平均落札利回▲0.2235％、按分落札利回▲0.1853％と軟調な結果となった。業者の慎重姿勢が反映され、前回⽐（656回債、平均落札利回0.3501％、按分落札利回0.3400％）で⼤きく上昇した。セカンダリーでは▲0.205〜▲0.20％の出合いが⾒られた。⽔準感が⼤幅に上昇したためか、短国買⼊オペ⾒合いによる買いも⼿控え気味となっていた。3M物の⼊札は、WI取引で▲0.225〜▲0.21％の出合いが⾒られる中、⼊札結果は平均落札利回▲0.2128％、按分落札利回▲0.1904％となるなど、前⽇の6M物に続き前回⽐（661回債、平均落札利回▲0.2709％、按分落札利回▲0.2625％）で⼤きく上昇する結果となった。セカンダリー市場では▲0.21〜▲0.20％での出合いが⾒られた。
短国買⼊オペは10⽇に１兆5,000億円で実施され、結果は平均落札利回較差＋0.018％、按分落札利回較差＋0.002％（按分⽐率88.9％）となった。3M物の既発債と今週⼊札が⾏われた6M物の新発債の応札が中⼼になったと⾒込まれる。

●CP市場
CP市場は、週間償還総額5,000億円弱に対して、週間発⾏総額3,500億円程度となった。⼀部の商社・⽯油・⼩売業態において⼤型発⾏が⾒られたものの、⽉の初旬ということもあり、全体的に資⾦調達ニーズが弱く、やや発⾏案件が少ないマーケットとなった。
発⾏レートについては、残⾼が積み上がっているノンバンク業態や、⼀部の銘柄において上昇が⾒られたものの、引き続き投資家の運⽤ニーズが0％付近では強く、期内物では0％に限りなく近いプラス圏、期越え物においてはCP等買⼊オペ⾒合いによる浅いマイナス圏での決着が⼤半であった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇
物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

2/6 (⽉)18,976.71

0.100

112.55△ 0.046△ 0.093

3,227,700

2/7 (⽕)18,910.78

0.095

111.85△ 0.035△ 0.089

3,255,700

2/8 (⽔)19,007.60

0.090

112.40△ 0.028△ 0.090

3,265,900

2/9 (⽊)18,907.67

0.080

112.18△ 0.027△ 0.089

3,257,200

2/10 (⾦)

19,378.93

0.080

113.70△ 0.023△ 0.073

3,255,500

1来週（2⽉13⽇から2⽉17⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
2/13 (⽉)

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

10-12⽉期のGDP 1次速報(内閣府 8:50)
12⽉のマネタリーサーベイ(⽇銀 8:50)

1⽉の⽶⽣産者物価指数5Y2/14 (⽕)

2/15 (⽔) 12⽉の⽯油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

2/16 (⽊)

24,000億円

10-12⽉期のユーロ圏GDP2次速報

2/16発⾏

1⽉の英消費者物価指数

TB1Y

国有林野借⼊25,000億円

936億円

2/20発⾏

2/27借⼊

TB3M

流動性供給

44,000億円

4,000億円

2/20発⾏

2/20発⾏12⽉の⽶企業在庫
1⽉の⽶消費者物価指数
1⽉の⽶⼩売売上⾼
1⽉の⽶鉱⼯業⽣産・設備稼働率

1⽉の⽶住宅着⼯件数

交付税借⼊

2/17 (⾦)

10,500億円
2/28借⼊●資⾦需給予想
単位：億円
2/13 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分900▲ 20,400▲ 19,500

全店共通▲ 1,500

新規実⾏分CP買⼊

▲ 200

ETF買⼊
国債補完
2/14 (⽕)

2/15 (⽔)

1,000▲ 2,000056,000▲ 1,000

1,400

オペ合計

実質過不⾜

4,100

需給要因

▲ 15,400 TB3M発⾏▲44000償還34400
30Y発⾏▲8000700

交付税借⼊▲10500期⽇10500

3,700

国債買⼊

11,400

短国買⼊

15,00056,00026,400025,400 源泉税揚げ

56,000 年⾦定時払い
2Y発⾏▲23000償還13400
個⼈向け3Y・5Y・10Y発⾏▲5700
個⼈向け3Y償還300

2/16 (⽊)▲ 1,000

2/17 (⾦)
週間合計▲ 26,000▲ 27,0000▲ 2,0000▲ 2,000

CP買⼊▲ 1,100

7,600

6,500

―2,000▲ 27,000 5Y▲24000

3,000

3,000

1,000

31,50033,50040,0002/13は⽇銀予想、2/14以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、15⽇に年⾦定時払いがあり、⼤幅な余剰⽇となることが⾒込まれる。1⽉の積み期間である15⽇までは、積み終盤に差し掛かっている事もあり、今週の流れを引き継いで無担保コールO/N加重平均レートは強含みで推移することが予想される。新しい積み期間に⼊る16⽇以降は、15⽇の年⾦定時払いなどを受け、調達意欲が⼀服すると考えられるため、レートは低下すると予想される。
短国市場は、15⽇に1Y物、16⽇に3M物の⼊札が予定されている。短国買⼊オペが減額傾向となっている中、軟調な展開が続くと⾒込まれる。
CP市場は、14⽇にCP等買⼊オペが3,000億円でオファーされる予定となっている。業者の応札ニーズが強く、結果は引き続き0％を僅かに下回る⽔準で決着すると考えられる。
主要なイベントとしては13⽇の10-12⽉期のGDP1次速報値、14⽇の10-12⽉期のユーロ圏GDP2次速報などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2