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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）
運用報告書（全体版）
第７期（決算日

2024年７月８日）

受 益 者 の み な さ ま へ
平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。
「ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）」は、2024年７月８日に第７期の決算を行ないましたので、期中の運用状況をご報告申しあげます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申しあげます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／内外／その他資産（商品）

信 託 期 間2017年７月31日から原則無期限です。

運 用 方 針

主として、「ゴールド・マザーファンド」受益証券に投資を行ない、信託財産の成長をめざして運用を行ないます。
ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり） 「ゴールド・マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

主要運用対象ゴールド・マザーファンド

金地金価格への連動をめざす上場投資信託証券を主要投資対象とします。

ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）

株式への実質投資割合は、信託財産の総額の10％以下とします。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

ゴールド・マザーファンド

株式への投資割合は、信託財産の総額の10％以下とします。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

組 入 制 限分 配 方 針

毎決算時、原則として分配対象額のなかから、基準価額水準、市況動向などを勘案して分配を行なう方針です。
ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行なわないこともあります。

＜643705＞

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○最近５期の運用実績
決

算

基

準

(分配落)

税
分

期

価
込
配

円

金
地
金
価
格
（円ヘッジベース） 投 資 信 託 純
証
券
期
中 組 入 比 率 総中（参考指数）
騰 落 率
率
％
％
％

額

み 期
金 騰
円

落

26.4

100.2

資

産
額

百万円

３期(2020年７月８日)

12,7990

24.6

133.956,474

４期(2021年７月８日)

12,6390△ 1.3

134.15

0.2

99.8

9,549

５期(2022年７月８日)

12,0380△ 4.8

128.46

△ 4.2

99.4

8,950

６期(2023年７月10日)

12,4850

3.7

135.32

5.3

100.2

10,776

７期(2024年７月８日)

14,4990

16.1

158.44

17.1

101.4

12,527（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。
（注） 「金地金価格（円ヘッジベース）」とは、前日のニューヨークの金地金価格を対円でヘッジし、円／アメリカドルレート（対顧客電信売買相場の仲値）で円換算したものです。なお、設定時を100として2024年７月８日現在知りえた情報に基づいて指数化しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

基

準

価
騰

(期 首)
2023年７月10日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2024年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期 末)
2024年７月８日

円
12,485
12,662
12,486
11,933
12,684
12,921
12,977
12,707
12,637
13,721
14,347
14,293
14,133
14,499金
地
金
価
格 投（ 円 ヘ ッ ジ ベ ー ス ） 証
落
率 （参考指数） 騰
落
率 組
％
％
－
135.32－
1.4
137.271.4
0.0
135.480.1△ 4.4
129.55△ 4.3
1.6
137.731.8
3.5
140.503.8
3.9
141.354.5
1.8
138.422.3
1.2
137.551.7
9.9
150.2311.0
14.9
156.5815.7
14.5
156.2415.5
13.2
154.51
14.2
額

16.1

158.44（注） 騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。

－ 1 －

17.1

資
入

信

託
券
比 率
％
100.2
100.3
99.9
100.3
99.3
98.8
99.4
99.2
99.8
100.3
101.2
99.3
101.4
101.4

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○運用経過(2023年７月11日～2024年７月８日)

期中の基準価額等の推移（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額および金地金価格（円ヘッジベース）は、期首（2023年７月10日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注） 金地金価格（円ヘッジベース）は当ファンドの参考指数です。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドは、主として、日本を含む世界の金融商品取引所に上場されている投資信託証券であって、金地金価格への連動をめざす投資信託証券に実質的に投資を行ない、信託財産の成長をめざして運用を行なっております。実質外貨建資産については、為替変動リスクの低減を図るため、原則として為替ヘッジを行なっております。当作成期間中における基準価額の主な変動要因は、以下の通りです。
＜値上がり要因＞
・米国連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の発言を受けて、ＦＲＢが2024年に金融緩和に転じるとの見方が広がったことを背景に米国の長期金利が低下基調となったこと。
・イスラエルとイランの対立が深まるなか、地政学的リスクの高まりが意識されたこと。

－ 2 －

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）＜値下がり要因＞
・米国連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果を受けて、米国の金融引き締め姿勢の長期化が意識され世界的に長期金利が上昇したこと（2023年10月中旬まで）
。

投資環境
（金市況）
期間中の金地金市場では、アメリカドルベースの金価格は、期間の初めと比べて上昇しました。
期間の初めから2023年10月中旬にかけては、ＦＯＭＣの結果を受けて、米国の金融引き締め姿勢の長期化が意識され世界的に長期金利が上昇したことや、アメリカドルが主要通貨に対して堅調に推移しアメリカドルの代替投資先とされる金の相対的魅力が低下したことが金価格の重しとなったものの、中国人民銀行（ＰＢＯＣ）などの中央銀行の継続的な金への投資や、世界的なインフレ継続への懸念が警戒されたこと、ウクライナ情勢や中東情勢の悪化を受けて相対的に安全資産とされる金を買う動きが優勢となり、金価格は上昇しました。10月下旬から期間末にかけては、ＦＲＢ議長の発言を受けて、ＦＲＢが2024年に金融緩和に転じるとの見方が広がったことを背景に米国の長期金利が低下基調となったことや、これを受けたアメリカドル
が下落傾向となったこと、欧州中央銀行（ＥＣＢ）やカナダ銀行が利下げを実施したこと、イスラエルとイランの対立が深まるなか、地政学的リスクの高まりが意識されたことが金への評価につながり、金価格は上昇しました。

当ファンドのポートフォリオ（当ファンド）当ファンドは、「ゴールド・マザーファンド」受益証券を高位に組み入れて運用を行ないました。実質外貨
建資産については、為替変動リスクの低減を図るため、原則として対円での為替ヘッジを行ないました。
（ゴールド・マザーファンド）
主として、日本を含む世界の金融商品取引所に上場されている投資信託証券であって、金地金価格への連動をめざす投資信託証券に投資を行ない、信託財産の成長をめざして運用を行ないました。原則として、随時
ポートフォリオの見直しを行ない、投資信託証券の組入比率を高位に維持しました。

－ 3 －

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。
グラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率です。

（注） 基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。
（注） 金地金価格（円ヘッジベース）は当ファンドの参考指数です。

分配金
分配金は、基準価額水準、市況動向などを勘案し、以下のとおりといたしました。なお、分配金に充当しなかった収益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
当期分配金

目

第７期
2023年７月11日～
2024年７月８日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額

4,499（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

－ 4 －

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○今後の運用方針（当ファンド）引き続き、ファンドの基本方針に則り、「ゴールド・マザーファンド」受益証券を原則として高位に組み入れて運用を行ないます。実質外貨建資産については、為替変動リスクの低減を図るため、原則として為替ヘッジを行ないます。
（ゴールド・マザーファンド）
引き続き、原則として、ベンチマークである「金地金価格（円ベース）」に連動する投資成果をめざして、
金地金価格への連動をめざす上場投資信託証券に投資を行ない、組入比率を高位に維持する方針です。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
今後ともご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申しあげます。

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○１万口当たりの費用明細項

目(2023年７月11日～2024年７月８日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

53

0.405

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

(24)

(0.186)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

(24)

(0.186)

運用報告書など各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供などの対価

（

受

託

会

社

）

( 4)

(0.033)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料

1

0.005

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ 投 資 信 託 証 券 ）( 1)(0.005)（c） 有 価 証 券 取 引 税

0

0.000

（ 投 資 信 託 証 券 ）( 0)(0.000)

（d） そ

の

他

（

保

管

（

監

査

(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

費

用

6

0.044

(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

費

用

）

( 1)

(0.011)

保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

費

用

）

( 1)

(0.004)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（ 印 刷 費 用 等 ）( 4)(0.029)

印刷費用等は、法定開示資料の印刷に係る費用など

合

60

0.454

計

期中の平均基準価額は、13,125円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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ページ：7

ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）（参考情報）◯総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.45％です。

（注） 当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注） 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注） 「その他費用」には保管費用が含まれる場合があります。なお、「その他費用」の内訳は「１万口当たりの費用明細」にてご確認いただ
けますが、期中の費用の総額と年率換算した値は一致しないことがあります。
（注） 各比率は、年率換算した値です。
（注） 当ファンドの費用は、親投資信託が支払った費用を含みます。
（注） 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 7 －

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ページ：8

ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○売買及び取引の状況(2023年７月11日～2024年７月８日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

柄

設
口

数
千口
941,039

ゴールド・マザーファンド

定
金

解

額
千円
1,791,725○利害関係人との取引状況等

口

約

数
千口
1,923,132

金

額
千円
3,835,018(2023年７月11日～2024年７月８日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2023年７月11日～2024年７月８日)
該当事項はございません。また委託会社に売買委託手数料は支払われておりません。

○自社による当ファンドの設定・解約状況(2023年７月11日～2024年７月８日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2024年７月８日現在)

親投資信託残高銘
ゴールド・マザーファンド

柄期首(前期末)口
数
千口
6,247,704（注） 親投資信託の2024年７月８日現在の受益権総口数は、88,236,358千口です。

－ 8 －

口

当
数

期

千口
5,265,611

末
評 価 額
千円
12,701,706

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ページ：9

ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○投資信託財産の構成項(2024年７月８日現在)

目

評

当
価

期
額
千円
12,701,706
101,291
12,802,997

ゴールド・マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

末
比

率
％
99.2
0.8
100.0

（注） 比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
（注） ゴールド・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（212,796,155千円）の投資信託財産総額（212,842,246千円）に対する比率は100.0％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。1アメリカドル=160.77円。

－ 9 －

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日 時：2024/8/16 10:24:00
ページ：10ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2024年７月８日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2023年７月11日～2024年７月８日)
目円(A) 資産
コール・ローン等

25,061,904,751
100,489,612

ゴールド・マザーファンド(評価額)12,701,706,984

未収入金

12,259,707,922

未収利息(B) 負債
未払金

233
12,534,130,032
12,495,940,866

未払解約金

10,697,895

未払信託報酬

23,933,402

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)

3,557,869
12,527,774,719

元本

8,640,314,526

次期繰越損益金

3,887,460,193(D) 受益権総口数

8,640,314,526口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

14,499円(A) 配当等収益
受取利息
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金当期

円
18,22827,203△
8,975
1,606,466,478
4,605,615,367△2,999,148,889△
50,328,799
1,556,155,907
94,252,509
2,237,051,777( 1,630,874,698)(
606,177,079)
3,887,460,193
03,887,460,193
2,237,051,777( 1,630,874,812)(
606,176,965)
1,650,408,416（注） 当ファンドの期首元本額は8,631,534,504円、期中追加設定元
本額は2,909,088,193円、期中一部解約元本額は2,900,308,171円です。
（注） １口当たり純資産額は1.4499円です。

（注） 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）分配金の計算過程（2023年７月11日～2024年７月８日）は以下の通りです。
2023年７月11日～
項目
2024年７月８日
a. 配当等収益(経費控除後)
23,367円
b. 有価証券売買等損益(経費控除後・繰越欠損金補填後)

1,413,912,214円

c. 信託約款に定める収益調整金

2,237,051,777円

d. 信託約款に定める分配準備積立金
e. 分配対象収益(a＋b＋c＋d)f. 分配対象収益(１万口当たり)
g. 分配金236,472,835円
3,887,460,193円
4,499円
0円

上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。

－ 10 －

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ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

0円

○お知らせ
約款変更について2023年７月11日から2024年７月８日までの期間に実施いたしました約款変更は以下の通りです。
●当ファンドについて、新ＮＩＳＡ制度における成長投資枠の要件に適合させるため、当該ファンドにて行
なうデリバティブ取引および外国為替予約取引の利用目的を明確化するべく、2023年10月11日付けにて
信託約款の一部に所要の変更を行ないました。
（付表、第21条、第22条、第23条、第28条）●当ファンドについて、その商品性、基準価額水準および純資産規模等を勘案し、新ＮＩＳＡ制度における成長投資枠の要件に適合させるため、信託期間を無期限とするよう、2023年10月11日付けにて信託約款の一部に所要の変更を行ないました。
（第４条、第57条）

当ファンドの主要投資対象先の直近の運用状況について、法令および諸規則に基づき、次ページ以降にご報告申しあげます。
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