Central Weekly Market Report

NO. 969

2019年12月13日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（12月9日から12月13日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、日銀当座預金残高が389～396兆円近辺での推移となった。無担保コールO/Nは、先週からの流れを引き継ぎ、調達ニーズが非常に強い状態が積み期間最終日にあたる週末13日まで続いた。無担保コールＯ/Ｎ加
重平均レートは、週を通して▲0.01％を上回り、調達ニーズの強さを反映する結果となった。ターム物は、年内期日のショートターム物で▲0.03％前後での出合いが複数見られた。

●レポ市場
今週のGC T/N物は、積み期間最終日に向けた資金調達ニーズの高まりを反映してか、12日までは週を通して非常に軟調な展開となり、一部では0％以上の出合いも見られた。新積み期入りした13日にはレートが▲0.10％付近まで低下した。週間のレンジは▲0.105～+0.005％であった。
SC個別銘柄では2Y402～407、5Y136～141、10Y336～356、20Y168～170、30Y59～64、40Y9～12などカレント近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、債券相場全体が弱含みの展開となる中、ファンディングレートの高止まりもあってか、週半ばまでは軟調なマーケットとなった。一方、13日は、レポ市場が新積み期に入ってファンディングレートが低下したこともあってか、3M物が▲0.140～▲0.135％程度で出合うなど堅調に推移した。
9日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.110～▲0.105％で出合う展開となる中、平均落札利回▲0.1036％、按分落札利回▲0.0996％と、先週末の3M入札同様、非常に弱めの結果となった。一方で、結果発表後のセカ
ンダリーマーケットでは、▲0.119～▲0.105％と堅調に推移した。
11日に実施された短国買入オペは、2,000億円でオファーされた。平均落札利回較差+0.052％、按分落札利回較差
+0.041％と、在庫調整の売りからか弱めの結果となった。
13日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.135～▲0.126％で出合う展開となる中、平均落札利回▲0.1284％、按分落札利回▲0.1154％と、前回債からレートが低下する結果となった。結果発表後のセカンダリーマー
ケットでは、▲0.140％出合いと強含みで推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、15日をはさむ発行があり、電気機器、小売、ガスを始めとして幅広い業態で大型発行があり、活況なマーケットとなった。週間の金額ベースでみると、7,900億円程度の償還に対して、9,800億円程度の発行と、発行超の市場となった。事業法人の冬のボーナスや株式の配当、法人税対応による資金需要の強さが市場残高の増加を牽引している。
その結果、12日時点では、発行残高が2008年以来の22兆円台に到達した。発行レートについては、特に期内物に飽和感があり、一部ではプラス圏にかかる銘柄も見られたが、期越え物については引き続きマイナス圏が中心となっている。市場残高の増加や他市場でのレート上昇を要因に、0％付近の出合いが増加した。
13日にはCP等買入オペが2,500億円でオファーされた。市場残高が高水準であることや、月初の予定額より500億円減額されたことから、平均落札レート0％、按分レート▲0.001％と、前回比（平均0.005％、按分▲0.001％）で平均レートのみ低下した。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

12/9 (月)23,430.70△ 0.010108.58△ 0.008△ 0.0173,926,300

12/10 (火)23,410.19△ 0.025108.64△ 0.008△ 0.0173,920,300

12/11 (水)23,391.86△ 0.005

108.74△ 0.008△ 0.006

3,895,600

12/12 (木)23,424.81△ 0.025108.58△ 0.009△ 0.0033,896,300

12/13 (金)24,023.10△ 0.025109.50△ 0.008△ 0.099

3,963,200

1来週（12月16日から12月20日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
12/16 (月)国債等入札予定

海外主要経済指標

10月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)
10月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

20Y

12/17 (火)11月の米住宅着工件数

9,000億円

11月の米鉱工業生産・設備稼働率

12/18発行

12/18 (水)12/19 (木)日銀政策委・金融政策決定会合(1日目 14:00～)
11月の貿易統計(財務省 8:50)

TB1Y

11月のユーロ圏消費者物価指数改定値

19,000億円

11月の英消費者物価指数

12/20発行日銀政策委・金融政策決定会合(2日目 9:00～)

英中銀MPC結果発表

日銀総裁定例会見(15:30)

11月の米中古住宅販売

TB3M

流動性供給

7-9月期の米GDP確報値

12/20 (金) 7-9月期の資金循環統計速報(日銀 8:50)

11月の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

43,400億円

6,000億円

7-9月期の英GDP確報値

月例経済報告(内閣府)

12/23発行

12/23発行11月の米個人所得・消費支出●資金需給予想
単位：億円
12/16 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

▲ 1,600

1,6000

国債買入
CP買入

期日分

新規実行分
11,900▲ 17,600▲ 3,0001,000▲ 2,000

12/18 (水)▲ 3,000▲ 7,000▲ 10,000

12/19 (木)▲ 4,000

2,000▲ 2,000

12/20 (金)▲ 4,000

84,00080,000

2Y償還5400／TB2M発行中止
個人向け3Y・5Y・10Y発行▲5200

20,600

個人向け3・5Y償還100

100

0

CP買入

2,500

2,5000

被災地支援

需給要因

14,600 TB3M発行▲43200償還42800

100

国債補完

12/17 (火)実質過不足

14,600

▲ 500

ETF買入
貸出増加支援

オペ合計▲ 100▲ 100▲ 2,000▲ 7,500 20Y発行▲9000▲ 2,000

79,900 国債の大量償還・利払い
恩給
TB1Y発行▲19000償還15700
5Y発行償還18200
10Y償還47100
交付税借入▲10500期日10500
エネルギー対策借入▲6000期日5500

週間合計▲ 15,600

81,60066,000―▲ 18,100

35,10017,00083,00012/16は日銀予想、12/17以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、新積み期間となり、これまでのレート上昇圧力が一旦和らぐと思われる。ただ、邦銀を中心に一定の調達ニーズが見込まれる。レポ市場は、新積み期入り直後となるため、資金ニーズの動向が注目される。短国市場は、18日に1Y物、20日に3M物の入札が実施予定となっている。海外勢がクリスマス休暇に入る中、2回の入札が順調に消化されるかどうか、市場動向が注目される。CP市場は、年末にかけて企業の資金需要がピークを迎えることから、市場残高がどこまで増加するかに注目が集まる。
主要なイベントとしては、国内では18～19日に金融政策決定会合、20日に11月の全国CPI、海外では18日に11月の英国CPI、19日にMPC結果発表、20日に7-9月期の米GDP確報値、7-9月期の英GDP確報値などが予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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