運用報告書（全体版）

Ａコース Ｂコース

第48期末（2023年11月30日）
第48期
基準価額
13,407円 騰 落 率 9.4％
純資産総額 162,091百万円 分配金合計 500円
第48期末（2023年11月30日）
第48期
基準価額
27,779円 騰 落 率 18.4％
純資産総額 858,823百万円 分配金合計 500円

（注）騰落率は収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

netWIN
ＧＳテクノロジー株式ファンド
Ａコース（為替ヘッジあり）
Ｂコース（為替ヘッジなし）

追加型投信／海外／株式■本ファンドの仕組みは次のとおりです。
商品分類

追加型投信／海外／株式

信託期間

原則として無期限

第48期（決算日2023年11月30日）

運用方針

テクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式への投資を通じ、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。

作成対象期間：2023年５月31日～2023年11月30日

受益者の皆様へ

主要投資対象本ファンド

netWINテクノロジー株式マザーファンドの受益証券

netWINテクノロジー テクノロジーの発展により恩恵を受ける米株式マザーファンド 国企業の株式運用方法・組入制限 ①主としてマザーファンドの受益証券に投資し、原則として、その組入比率は高位に保ちます。
②本ファンドおよびマザーファンドにおける株式および外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
③実質外貨建資産については、Ａコースでは、対円での為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図ることを基本とし、Ｂコースでは、原則として対円での為替
ヘッジは行いません。
分配方針

原則として毎計算期末（毎年５月30日および11月30日。休業日の場合は翌営業日。）に収益の分配を行います。投信会社が経費控除後の配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の中から基準価額水準、市場動向等を勘案して分配金を決定しますが、長期的な信託財産の成長に資するため、収益分配金は少額に抑えることを基本方針とします。

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「netWIN ＧＳテクノロジー株式ファンド Ａコース
／Ｂコース」は、このたび、第48期の決算を行いました。本ファンドは、主にテクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式へ投資することにより、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行っております。今期の運用経過等について、以下のとおりご報告
申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

〒106-6147 東京都港区六本木6-10-1 六本木ヒルズ森タワー
お問合せ先：03-6437-6000（代表）www.gsam.co.jp
受 付 時 間：営業日の午前９時～午後５時

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド

Ａコース

netWIN ＧＳテクノロジー株式ファンド Ａコース（為替ヘッジあり）（以下、「Ａコース（為替ヘッジあり）」といいます。）■最近５期の運用実績
決

算期

44期(2021年11月30日)
45期(2022年５月30日)
46期(2022年11月30日)
47期(2023年５月30日)
48期(2023年11月30日)式
基準価額 税引前 期 中 参考指数１ 期 中 参考指数２ 期 中 株
組 入 純資産(分配落) 分配金 騰落率
騰落率
騰落率 比 率 総 額
円
円
％
％
％
％ 百万円
19,449500
13.6
22,491
10.6
31,58814.7
99.0 222,212
13,335
10,815
12,713
13,407

500
500
500
500

△28.9
△15.1
22.2
9.4

20,08318,925
19,70020,777

△10.7
△ 5.8
4.1
5.5

24,271
21,75725,18026,969

△23.2
△10.4
15.7
7.1

96.8 154,072
97.3 131,358
101.3 158,922
95.6 162,091（注１）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注２）参考指数１（S&P500種株価指数（円ヘッジ換算ベース））及び参考指数２（ナスダック総合指数（円ヘッジ換算ベース））は、1999年11月26日を10,000として指数化しております。
（注３）株式組入比率には投資信託証券を含みます。
（注４）本ファンドはマザーファンドを組入れますので、株式組入比率は、実質比率を記載しております。

■当期中の基準価額と市況推移
年

月

日

（期
首）
2023年５月30日
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
（期
末）
2023年11月30日式
基 準 価 額 騰 落 率 参考指数１ 騰 落 率 参考指数２ 騰 落 率 株
組入比率
円
％
％
％
％
12,713－
19,700－25,180－101.3
12,75013,083
13,672
13,39812,46812,079

0.3
2.9
7.5
5.4
△1.9
△5.0

19,69820,51021,29020,88319,801
19,108

△0.0
4.1
8.1
6.0
0.5
△3.0

25,25826,26627,556
26,862
25,18424,296

0.3
4.3
9.4
6.7
0.0
△3.5

98.9
101.8
99.7
99.4
100.0
97.8

13,907

9.4

20,777

5.5

26,9697.1

95.6（注１）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。
（注２）参考指数１（S&P500種株価指数（円ヘッジ換算ベース））及び参考指数２（ナスダック総合指数（円ヘッジ換算ベース））は、1999年11月26日を10,000として指数化しております。
（注３）株式組入比率には投資信託証券を含みます。
（注４）本ファンドはマザーファンドを組入れますので、株式組入比率は、実質比率を記載しております。

－ 1 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド

Ｂコース

netWIN ＧＳテクノロジー株式ファンド Ｂコース（為替ヘッジなし）（以下、「Ｂコース（為替ヘッジなし）」といいます。）■最近５期の運用実績
決

算期

44期(2021年11月30日)
45期(2022年５月30日)
46期(2022年11月30日)
47期(2023年５月30日)
48期(2023年11月30日)式
基準価額 税引前 期 中 参考指数１ 期 中 参考指数２ 期 中 株
組 入 純資産(分配落) 分配金 騰落率
騰落率
騰落率 比 率 総 額
円
円
％
％
％
％ 百万円
26,484500
17.7
35,79214.8
50,27219.0
99.2 789,397
20,75019,26523,877
27,779

500
500
500
500

△19.8
△ 4.7
26.5
18.4

35,69637,12339,85445,216

△ 0.3
4.0
7.4
13.5

43,143
42,68450,94458,695

△14.2
△ 1.1
19.4
15.2

98.9 672,012
97.9 629,286
98.2 774,079
97.8 858,823（注１）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注２）参考指数１（S&P500種株価指数（円換算ベース））及び参考指数２（ナスダック総合指数（円換算ベース））は、1999年
11月26日を10,000として指数化しております。
（注３）株式組入比率には投資信託証券を含みます。
（注４）本ファンドはマザーファンドを組入れますので、株式組入比率は、実質比率を記載しております。

■当期中の基準価額と市況推移
年

月

日

（期
首）
2023年５月30日
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
（期
末）
2023年11月30日式
基 準 価 額 騰 落 率 参考指数１ 騰 落 率 参考指数２ 騰 落 率 株
組入比率
円
％
％
％
％
23,877－39,854－50,944－
98.2
23,86225,51326,05026,67225,51924,829

△ 0.1
6.9
9.1
11.7
6.9
4.0

39,71343,054
43,62944,58943,44642,078

△ 0.4
8.0
9.5
11.9
9.0
5.6

50,92655,14256,47457,361
55,26353,507

△ 0.0
8.2
10.9
12.6
8.5
5.0

97.2
98.5
99.2
99.1
98.5
98.3

28,27918.4

45,216

13.5

58,695

15.2

97.8（注１）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。
（注２）参考指数１（S&P500種株価指数（円換算ベース））及び参考指数２（ナスダック総合指数（円換算ベース））は、1999年
11月26日を10,000として指数化しております。
（注３）株式組入比率には投資信託証券を含みます。
（注４）本ファンドはマザーファンドを組入れますので、株式組入比率は、実質比率を記載しております。

－ 2 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド■運用経過◆基準価額等の推移について（2023年５月31日～2023年11月30日）○Ａコース（為替ヘッジあり）（円）
25,000（億円）
10,00020,0008,000

15,000

6,000

10,0004,000 第48期首：12,713円
第48期末：13,407円（当期中にお支払いした分配金：500円）
2,000
騰落率：＋9.4％（分配金再投資ベース）

5,000
0
23/5
（期首）

23/6

23/7

23/8

23/9

23/10

○Ｂコース（為替ヘッジなし）

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）参考指数（Ｓ＆Ｐ500 種株価指数（円ヘッジ換算ベース））（左軸）
参考指数（ナスダック総合指数（円ヘッジ換算ベース））
（左軸）

0
23/11
（年/月）
（期末）

（円）
35,000（億円）
25,00030,00020,00025,00015,00020,00010,000 第48期首：23,877円
第48期末：27,779円（当期中にお支払いした分配金：500円）
5,000
騰落率：＋18.4％（分配金再投資ベース）

15,00010,000
23/5
（期首）

23/6

23/7

23/8

23/9

23/10

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）参考指数（Ｓ＆Ｐ500 種株価指数（円換算ベース））（左軸）
参考指数（ナスダック総合指数（円換算ベース））
（左軸）

0
23/11
（年/月）
（期末）

（注１）参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する代表的な指数として記載しています。
（注２）分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注３）実際のファンドにおいては、分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではない点にご留意ください。
（注４）分配金再投資基準価額、参考指数は、期首の基準価額を起点として指数化しています。
（注５）騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しています。

－ 3 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド◆基準価額の主な変動要因○Ａコース（為替ヘッジあり）の基準価額は、期首の12,713円から694円上昇し、期末には13,407円となりました。
○Ｂコース（為替ヘッジなし）の基準価額は、期首の23,877円から3,902円上昇し、期末には27,779
円となりました。
上昇要因
投資銘柄のうち、マイクロソフトやアドビなどの株価が保有期間中に上昇したことが、基準価額の主な上昇要因となりました。また、Ｂコース（為替ヘッジなし）では米ドルが円に対して上昇したことも、
基準価額の上昇要因となりました。
下落要因
投資銘柄のうち、エンフェーズ・エナジーやマーベル・テクノロジーなどの株価が保有期間中に下落したことが、基準価額の主な下落要因となりました。また、分配金をお支払いしたことも、基準価額の下落要因となりました。
◆投資環境について＜米国株式市場＞
当期の米国株式市場は上昇しました。
米地銀破綻など金利上昇によるリスクの顕在化の可能性を意識しながらも、ＡＩ（人工知能）技術の発展は市場の大きな関心を集め、また米国の大手半導体企業の決算発表をきっかけにＡＩに関連した需要が急拡大しました。これらが好材料として受け止められ、年初来大きく上昇していた市場は、ＡＩ関連銘柄を筆頭にモメンタムをさらに拡大させました。2022年以降、主にテクノロジー銘柄の株価の重石となっていた金利動向については、米国でのインフレが鈍化の動きを見せながらも高水準で推移した
ことなどから、金利は上昇基調となりました。特に2023年８月以降、米10年債金利が節目の４％を超えると市場はリスクオフの動きを見せましたが、10月中旬以降に金利のピークアウトの動きが観測されると、米国株式市場は反発しました。
＜外国為替市場＞
当期の外国為替市場では、米ドルは円に対して上昇しました。

－ 4 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド○為替レート（対円）の推移（円／ドル）
160

米ドル

150
140
130
120
23/5
（期首）

23/6

23/7

23/8

23/9

23/10

23/11（年/月）（期末）

出所：一般社団法人投資信託協会◆ポートフォリオについて＜本ファンド＞本ファンドはnetWINテクノロジー株式マザーファンドを概ね高位に組入れ、テクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式を主要な投資対象とし、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行いました。なお、Ａコース（為替ヘッジあり）では対円での為替ヘッジにより為替変動リスクの低減をめざしました。
＜本マザーファンド＞「よりよい投資収益は、長期にわたって成長性の高い事業へ投資することにより獲得される」との投
資哲学のもと、個別銘柄の分析を重視したボトムアップ手法により銘柄選択を行いつつ、主にテクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式に投資しました。
引き続き、競合企業より商品やサービス面において明確に差別化ができ、さらに、強固な財務体質や優秀な経営陣を有している一部の企業が、市場において明確な優位性を確立して成功できる環境であると運用チームでは考えています。長期的な観点に立って運用を行う本マザーファンドにおいては、厳しい事業環境を乗り越えて、競争力と戦略的なポジションを改善しつつ、有利に事業を展開できる質の高い成長企業への投資をめざしました。テクノロジー、メディア、インターネット関連などのセクターは依然として、長期にわたって潜在的成長性を有しているとみており、本マザーファンドでは運用開始当
初からこの投資戦略を継続しています。

－ 5 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド◆ベンチマークとの差異について
本ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。以下のグラフは本ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。
＜当期の基準価額と参考指数の対比（騰落率）＞○Ａコース（為替ヘッジあり）
（％）
20.0

○Ｂコース（為替ヘッジなし）
（％）
20.0

18.4％
13.5％

10.0

9.4％
5.5％

0.0

7.1％

15.2％

10.0

0.0

Ａコース
Ｓ＆Ｐ500種株価指数
ナスダック総合指数（為替ヘッジあり） （円ヘッジ換算ベース） （円ヘッジ換算ベース）

Ｂコース
Ｓ＆Ｐ500種株価指数（為替ヘッジなし） （円換算ベース）

ナスダック総合指数（円換算ベース）（注１）各コースの基準価額の騰落率は収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。
（注２）Ａコースの参考指数は、Ｓ＆Ｐ500種株価指数（円ヘッジ換算ベース）およびナスダック総合指数（円ヘッジ換算ベース）です。
Ｂコースの参考指数は、Ｓ＆Ｐ500種株価指数（円換算ベース）およびナスダック総合指数（円換算ベース）です。

当期のパフォーマンス（分配金再投資ベース）は、Ａコース（為替ヘッジあり）は＋9.4％、Ｂコー
ス（為替ヘッジなし）は＋18.4％となりました。
ポートフォリオ・レビュー
当期は、投資銘柄のうち、マイクロソフトやアドビなどが本ファンドのパフォーマンスにプラス寄与となった一方で、エンフェーズ・エナジーやマーベル・テクノロジーなどがマイナス寄与となりました。
総合的なテクノロジーソリューションを提供するマイクロソフトは、本ファンドのパフォーマンスにプラス寄与となりました。11月以降、金利低下が進展したことで同社を含むハイテク株は総じて堅調な
値動きとなりました。また、出資先のオープンＡＩ社にてＣＥＯ（最高経営責任者）交代劇を巡る混乱がありましたが、最終的にはＣＥＯが復帰しガバナンス体制の強化が示され、マイクロソフト社の株価が上昇しました。ソフトウェア、クラウドおよびＡＩの開発やその商品化を通した同社独自の生産性改
善ツールへの需要を背景に中長期的な成長が期待され、運用チームでは強気の姿勢を維持します。
太陽光エネルギー機器メーカーのエンフェーズ・エナジーは、本ファンドのパフォーマンスにマイナ
ス寄与しました。米長期金利の急上昇を受けて、資本調達コストの上昇や製品需給の悪化が嫌気され、多くのクリーンエネルギー関連銘柄の株価が調整局面を迎える中、同社株価も下落しました。しかし、
クリーンエネルギーの発電容量の拡大をめざす米政府の政策などからの恩恵が期待され、中長期的な業
績拡大の見方に変化はなく、運用チームでは強気の姿勢を維持します。
－ 6 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド◆分配金について
収益分配金（１万口当たり、税引前）については、分配方針および基準価額の水準などを勘案し、当期は、Ａコース（為替ヘッジあり）およびＢコース（為替ヘッジなし）はそれぞれ500円としました。
収益分配金に充てなかった収益については、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用を行います。
今後の運用方針について＜本ファンド＞引き続き本マザーファンドを高位に組入れ、テクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式を主要な投資対象とし、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。なお、Ａコース（為替ヘッジあり）では対円での為替ヘッジにより為替変動リスクの低減をめざします。
＜本マザーファンド＞「よりよい投資収益は、長期にわたって成長性の高い事業へ投資することにより獲得される」との投
資哲学のもと、個別銘柄の分析を重視したボトムアップ手法により銘柄選択を行いつつ、主にテクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式に投資します。
運用チームでは引き続き、強いブランドと価格交渉力を備えた企業は、独自製品の市場成長やシェア拡大によって安定した製品価格と利益率を維持できるとみています。株式市場には、売上成長率と利益率を維持できる質の高い成長銘柄と、株式市場の上昇基調に合わせて一時的に株価が上昇するものの、長期的に成長を維持できない銘柄が混在しているとみており、長期的な視点に立って銘柄選別を行うことは重要であると考えています。
（上記見通しは2023年11月30日現在のものであり、今後見通しは変更されることもあります。）－ 7 －netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド

Ａコース

Ａコース（為替ヘッジあり）■１万口当たりの費用明細
当期
項目の概要
2023年５月31日～2023年11月30日
金額
比率
信託報酬
136円
1.051％ 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 71）（0.553）ファンドの運用、受託会社への指図、基準価額の算出、目論見書・運用報告書等の作成等の対価（販売会社）（ 57）（0.442）
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、分配金・換金代金・償還金の支払い業務等の対価（受託会社）（ 7）（0.055）ファンドの財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
売買委託手数料
20.013
有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
（株式）
（ 2）
（0.013） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
有価証券取引税
00.000
有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
（株式）
（ 0）
（0.000） 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
その他費用
0
0.004
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.001）
海外資産等の海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡に係る費用（監査費用）（ 0）（0.001）
監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
（その他）
（ 0）
（0.002）
目論見書・運用報告書等の作成・印刷に係る費用、信託事務処理等に要するその他の諸費用
合計
138
1.068
期中の平均基準価額は12,908円です。
（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む。）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、本ファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、本ファンドに対応するものを含みます。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
（注４）株式には投資信託証券を含みます。
項目（参考情報）■総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は2.10％です。
運用管理費用
（受託会社）
0.11％

その他費用
0.01％

運用管理費用
（投信会社）
1.10％（注１）費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料
及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

総経費率
2.10％

運用管理費用（販売会社）
0.88％

－ 8 －

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド

Ａコース■売買及び取引の状況（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
親投資信託受益証券の設定、解約状況
設
口

定
数
千口
－

netWINテクノロジー株式マザーファンド

金

解
額
千円
－

口

約

数
千口
4,531,519

金額千円
35,260,850■親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項目(a) 期 中 の 株 式 売 買 金 額(b) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
買高比率 (a)／(b)
(c) 売

当
期
netWINテクノロジー株式マザーファンド
345,567,338千円
970,107,384千円
0.35（注１）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注２）株式には投資信託証券を含みます。
（注３）マザーファンドの金額および割合は、当該子ファンドの計算期間で算出。

■利害関係人との取引状況等（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

■組入資産の明細（2023年11月30日現在）
親投資信託残高種類

netWINテクノロジー株式マザーファンド

前
口

期

末
数

千口
23,384,368

－ 9 －

当
口

期
数

千口
18,852,849

末
評

価

額

千円
157,672,034

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド■投資信託財産の構成
項

目

当
価

期
額
千円
157,672,034
13,130,885
170,802,919

評

netWINテクノロジー株式マザーファンド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

Ａコース

2023年11月30日現在
末
比
率
％
92.3
7.7
100.0

（注１）netWINテクノロジー株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（1,019,354,755千円）の投資信託財産
総額（1,019,368,508千円）に対する比率は100.0％です。
（注２）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。なお決算日における邦貨換算レートは１米ドル＝147.07円です。

■資産、負債、元本及び基準価額の状況
項

目

(A) 資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
netWINテクノロジー株式
マ ザ ー フ ァ ン ド(評価額)
未
収
入
金
(B) 負
債
未
払
金
未 払 収 益 分 配 金
未
払
解
約
金
未 払 信 託 報 酬未払利息そ の 他 未 払 費 用(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元本
次 期 繰 越 損 益 金
(D) 受
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

当期■損益の状況
末項

2023年11月30日
327,168,141,234円
8,949,304,118
157,672,034,216
160,546,802,900
165,076,970,936
156,365,222,200
6,044,821,720
951,541,227
1,711,304,122
23,582
4,058,085
162,091,170,298
120,896,434,416
41,194,735,882
120,896,434,416口
13,407円

(A) 配

目

当
等
収
益
受
取
利
息
支
払
利
息
(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信
託
報
酬
等
(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前 期 繰 越 損 益 金(F) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(G)
計
(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
(H) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰
越
損
益
金

当
期
自 2023年５月31日
至 2023年11月30日△     1,102,361円
14,424△
1,116,785
15,793,606,659
39,296,101,857△23,502,495,198△ 1,715,373,723
14,077,130,575△16,894,022,575
50,056,449,602( 97,004,836,487)(△46,948,386,885)
47,239,557,602△ 6,044,821,720
41,194,735,882
50,056,449,602( 97,013,428,528)(△46,956,978,926)
16,112,208,482△24,973,922,202（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注３）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。
（注４）収益分配金の計算過程において、マザーファンドの配当等収益を繰入れております。
（注５）期首元本額は125,005,444,485円、当作成期間中において、追加設定元本額は12,652,794,951円、同解約元本額は16,761,805,020円です。
＜お知らせ＞
約款変更について・2024年から実施されるNISA（少額投資非課税制度）の適用を明確にする目的で、デリバティブの利用目的を運用の実態に即したものに変更しました。

－ 10 －

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド

Ｂコース

Ｂコース（為替ヘッジなし）■１万口当たりの費用明細
当期
項目の概要
2023年５月31日～2023年11月30日
金額
比率
信託報酬
267円
1.051％ 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（141）（0.553）ファンドの運用、受託会社への指図、基準価額の算出、目論見書・運用報告書等の作成等の対価（販売会社）（112）（0.442）
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、分配金・換金代金・償還金の支払い業務等の対価（受託会社）（ 14）（0.055）ファンドの財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
売買委託手数料
30.013
有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
（株式）
（ 3）
（0.013） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
有価証券取引税
00.000
有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
（株式）
（ 0）
（0.000） 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
その他費用
1
0.002
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.001）
海外資産等の海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡に係る費用（監査費用）（ 0）（0.000）監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
（その他）
（ 0）
（0.001）
目論見書・運用報告書等の作成・印刷に係る費用、信託事務処理等に要するその他の諸費用
合計
271
1.066
期中の平均基準価額は25,407円です。
（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む。）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、本ファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、本ファンドに対応するものを含みます。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
（注４）株式には投資信託証券を含みます。
項目（参考情報）■総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は2.09％です。
運用管理費用
（受託会社）
0.11％

その他費用
0.00％

運用管理費用
（投信会社）
1.10％（注１）費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料
及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

総経費率
2.09％

運用管理費用（販売会社）
0.88％－ 11 －

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド

Ｂコース■売買及び取引の状況（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
親投資信託受益証券の設定、解約状況
設
口

定

数
千口
439,595

netWINテクノロジー株式マザーファンド

金

解

額
千円
3,036,195

口

約

数
千口
8,543,025

金

額
千円
67,429,486■親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項目(a) 期 中 の 株 式 売 買 金 額(b) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
買高比率 (a)／(b)
(c) 売

当
期
netWINテクノロジー株式マザーファンド
345,567,338千円
970,107,384千円
0.35（注１）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注２）株式には投資信託証券を含みます。
（注３）マザーファンドの金額および割合は、当該子ファンドの計算期間で算出。

■利害関係人との取引状況等（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

■組入資産の明細（2023年11月30日現在）
親投資信託残高種類

netWINテクノロジー株式マザーファンド

前
口

期

末
数

千口
110,323,839－ 12 －

当
口

期
数

千口
102,220,409

末
評

価

額

千円
854,899,946

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド■投資信託財産の構成
項

目

当
価

期
額
千円
854,899,946
30,079,690
884,979,636

評

netWINテクノロジー株式マザーファンド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

Ｂコース

2023年11月30日現在
末
比
率
％
96.6
3.4
100.0

（注１）netWINテクノロジー株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（1,019,354,755千円）の投資信託財産
総額（1,019,368,508千円）に対する比率は100.0％です。
（注２）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。なお決算日における邦貨換算レートは１米ドル＝147.07円です。

■資産、負債、元本及び基準価額の状況
項

当

目

(A) 資

期

■損益の状況
末

2023年11月30日
産884,979,636,156円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

30,079,689,190

netWINテクノロジー株式
マ ザ ー フ ァ ン ド(評価額)854,899,946,966

(B) 負
未

払

収

未

払

未

払

未
そ
(C) 純

益

分

解
信

託

払
の

配

債

26,156,482,520

金

15,458,238,498

約

金2,080,454,986

報酬

8,606,507,516

息79,262

利

他

未

払

用

11,202,258

産

総額(Ａ－Ｂ)

858,823,153,636

期

繰

越

損

益

権

資

費

元

本

309,164,769,965

益

金

549,658,383,671

口数309,164,769,965口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

27,779円

次
(D) 受

総

当
期
自 2023年５月31日
至 2023年11月30日
(A) 配
当
等
収
益 △      2,384,240円
受取利
息40,839支払
利
息 △2,425,079(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
137,828,032,995
売買益
148,433,681,208
売買損 △ 10,605,648,213
(C) 信
託
報
酬
等 △  8,617,723,958(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
129,207,924,797(E) 前 期 繰 越 損 益 金
103,430,988,753(F) 追 加 信 託 差 損 益 金
332,477,708,619(配 当 等 相 当 額) ( 378,285,560,253)(売 買 損 益 相 当 額) (△ 45,807,851,634)(G)
計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)565,116,622,169
(H) 収
益
分
配
金 △ 15,458,238,498
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ)
549,658,383,671
追 加 信 託 差 損 益 金
332,477,708,619(配 当 等 相 当 額) ( 378,337,366,943)(売 買 損 益 相 当 額) (△ 45,859,658,324)
分 配 準 備 積 立 金
217,180,675,052
項目（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注３）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。
（注４）収益分配金の計算過程において、マザーファンドの配当等収益を繰入れております。
（注５）期首元本額は324,198,299,713円、当作成期間中において、追加設定元本額は42,092,663,130円、同解約元本額は57,126,192,878円です。
＜お知らせ＞
約款変更について・2024年から実施されるNISA（少額投資非課税制度）の適用を明確にする目的で、デリバティブの利用目的を運用の実態に即したものに変更しました。

－ 13 －

netWIN

ＧＳテクノロジー株式ファンド■分配金のお知らせ
Ａコース（為替ヘッジあり）
１

決
万

口

当

算
た

り

分

期
配

分

期
配

第

48
500円

期

第

48
500円

期

金

Ｂコース（為替ヘッジなし）
１

決
万

口

当

算
た

り

金

◇分配金には、課税扱いとなる普通分配金と、非課税扱いとなる元本払戻金（特別分配金）があります。
◇分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は、全額普通分配金となります。分配後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分に相当する金額が元本払戻金（特別分配金）、残りの部分が普通分配金となります。
◇税率は、個人の受益者については原則20.315％（所得税15.315％、地方税５％）です。ただし、外国税額控除の適用となった場合には、軽減される場合があります。
◇税法が改正された場合等には、上記内容が変更になる場合もあります。

－ 14 －

netWIN■分配原資の内訳
Ａコース（為替ヘッジあり）

ＧＳテクノロジー株式ファンド（単位：円・％、１万口当たり・税引前）

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第48期
2023年５月31日～2023年11月30日
500
3.595
33
466
9,357

Ｂコース（為替ヘッジなし）

（単位：円・％、１万口当たり・税引前）

項

目

当期分配金
（対基準価額比率）

項

第
48
期
2023年５月31日～2023年11月30日
500
1.768
500
－
19,262目

当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

－ 15 －

運用報告書（全体版）

netWIN
テクノロジー株式
マザーファンド
親投資信託

第48期（決算日2023年11月30日）
作成対象期間：2023年５月31日～2023年11月30日

受益者の皆様へ■本ファンドの仕組みは次のとおりです。
商品分類

親投資信託

信託期間

原則として無期限運用方針

テクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式への投資を通じ、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。株式への投資割合は、原則として高位に保ちます。

主要投資対象テクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式

組入制限

株式および外貨建資産への投資割合には制限を設けません。

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
法令・諸規則に基づき、親投資信託（マザーファンド）の期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

〒106-6147 東京都港区六本木6-10-1 六本木ヒルズ森タワー
お問合せ先：03-6437-6000（代表）www.gsam.co.jp
受 付 時 間：営業日の午前９時～午後５時

netWINテクノロジー株式マザーファンド■最近５期の運用実績
決

算期

44期（2021年11月30日）
45期（2022年５月30日）
46期（2022年11月30日）
47期（2023年５月30日）
48期（2023年11月30日）

株
中 参考指数１ 期
中 参考指数２ 期
中 組
基準価額 期
騰落率
騰落率
騰落率 比
円
％
％
％
69,97919.0
35,79214.8
50,27219.0
56,69554,537
69,87983,633

△19.0
△ 3.8
28.1
19.7

35,69637,12339,85445,216

△ 0.3
4.0
7.4
13.5

43,143
42,68450,94458,695

△14.2
△ 1.1
19.4
15.2

式 純 資 産
入 総
額
率
％
百万円
99.5 1,018,771
99.0
829,71398.4
762,833
98.6
939,73898.2 1,019,368（注１）参考指数１（S&P500種株価指数（円換算ベース））及び参考指数２（ナスダック総合指数（円換算ベース））は、1999年
11月26日を10,000として指数化しております。
（注２）株式組入比率には投資信託証券を含みます。

■当期中の基準価額と市況推移
年

月

日

（期
首）
2023年５月30日
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
（期
末）
2023年11月30日式
基 準 価 額 騰 落 率 参考指数１ 騰 落 率 参考指数２ 騰 落 率 株
組入比率
円
％
％
％
％
69,879－39,854－50,944－
98.6
69,84074,82576,54078,50575,22873,340

△ 0.1
7.1
9.5
12.3
7.7
5.0

39,71343,054
43,62944,58943,44642,078

△ 0.4
8.0
9.5
11.9
9.0
5.6

50,92655,14256,47457,361
55,26353,507

△ 0.0
8.2
10.9
12.6
8.5
5.0

98.6
98.9
99.1
99.0
98.7
97.8

83,63319.7

45,216

13.5

58,695

15.2

98.2（注１）騰落率は期首比です。
（注２）参考指数１（S&P500種株価指数（円換算ベース））及び参考指数２（ナスダック総合指数（円換算ベース））は、1999年
11月26日を10,000として指数化しております。
（注３）株式組入比率には投資信託証券を含みます。

－ 17 －

netWINテクノロジー株式マザーファンド■運用経過◆基準価額の推移について（2023年５月31日～2023年11月30日）（円）
100,000
90,000

基準価額

80,00070,00060,00050,000
23/5
（期首）

23/6

23/7

23/8

23/9

23/10

23/11（年/月）（期末）◆基準価額の主な変動要因
本ファンドの基準価額は、期首の69,879円から13,754円上昇し、期末には83,633円となりました。
上昇要因
投資銘柄のうち、マイクロソフトやアドビなどの株価が保有期間中に上昇したことが、基準価額の主な上昇要因となりました。
下落要因
投資銘柄のうち、エンフェーズ・エナジーやマーベル・テクノロジーなどの株価が保有期間中に下落したことが、基準価額の主な下落要因となりました。
◆投資環境について＜米国株式市場＞
当期の米国株式市場は上昇しました。
米地銀破綻など金利上昇によるリスクの顕在化の可能性を意識しながらも、ＡＩ（人工知能）技術の発展は市場の大きな関心を集め、また米国の大手半導体企業の決算発表をきっかけにＡＩに関連した需要が急拡大しました。これらが好材料として受け止められ、年初来大きく上昇していた市場は、ＡＩ関連銘柄を筆頭にモメンタムをさらに拡大させました。2022年以降、主にテクノロジー銘柄の株価の重石となっていた金利動向については、米国でのインフレが鈍化の動きを見せながらも高水準で推移した
ことなどから、金利は上昇基調となりました。特に2023年８月以降、米10年債金利が節目の４％を超えると市場はリスクオフの動きを見せましたが、10月中旬以降に金利のピークアウトの動きが観測されると、米国株式市場は反発しました。

－ 18 －

netWINテクノロジー株式マザーファンド＜外国為替市場＞
当期の外国為替市場では、米ドルは円に対して上昇しました。
○為替レート（対円）の推移（円／ドル）
160

米ドル

150
140
130
120
23/5
（期首）

23/6

23/7

23/8

23/9

23/10

23/11（年/月）（期末）

出所：一般社団法人投資信託協会◆ポートフォリオについて「よりよい投資収益は、長期にわたって成長性の高い事業へ投資することにより獲得される」との投
資哲学のもと、個別銘柄の分析を重視したボトムアップ手法により銘柄選択を行いつつ、主にテクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式に投資しました。
引き続き、競合企業より商品やサービス面において明確に差別化ができ、さらに、強固な財務体質や優秀な経営陣を有している一部の企業が、市場において明確な優位性を確立して成功できる環境であると運用チームでは考えています。長期的な観点に立って運用を行う本マザーファンドにおいては、厳しい事業環境を乗り越えて、競争力と戦略的なポジションを改善しつつ、有利に事業を展開できる質の高い成長企業への投資をめざしました。テクノロジー、メディア、インターネット関連などのセクターは依然として、長期にわたって潜在的成長性を有しているとみており、本マザーファンドでは運用開始当
初からこの投資戦略を継続しています。

－ 19 －

netWINテクノロジー株式マザーファンド◆ベンチマークとの差異について
本ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。
当期の本ファンドのパフォーマンスは＋19.7％となった一方、参考指数のパフォーマンスはＳ＆Ｐ
500種株価指数（円換算ベース）で＋13.5％、ナスダック総合指数（円換算ベース）で＋15.2％となりました。
ポートフォリオ・レビュー
当期は、投資銘柄のうち、マイクロソフトやアドビなどが本ファンドのパフォーマンスにプラス寄与となった一方で、エンフェーズ・エナジーやマーベル・テクノロジーなどがマイナス寄与となりました。
総合的なテクノロジーソリューションを提供するマイクロソフトは、本ファンドのパフォーマンスにプラス寄与となりました。11月以降、金利低下が進展したことで同社を含むハイテク株は総じて堅調な
値動きとなりました。また、出資先のオープンＡＩ社にてＣＥＯ（最高経営責任者）交代劇を巡る混乱がありましたが、最終的にはＣＥＯが復帰しガバナンス体制の強化が示され、マイクロソフト社の株価が上昇しました。ソフトウェア、クラウドおよびＡＩの開発やその商品化を通した同社独自の生産性改
善ツールへの需要を背景に中長期的な成長が期待され、運用チームでは強気の姿勢を維持します。
太陽光エネルギー機器メーカーのエンフェーズ・エナジーは、本ファンドのパフォーマンスにマイナ
ス寄与しました。米長期金利の急上昇を受けて、資本調達コストの上昇や製品需給の悪化が嫌気され、多くのクリーンエネルギー関連銘柄の株価が調整局面を迎える中、同社株価も下落しました。しかし、
クリーンエネルギーの発電容量の拡大をめざす米政府の政策などからの恩恵が期待され、中長期的な業
績拡大の見方に変化はなく、運用チームでは強気の姿勢を維持します。
◆今後の運用方針について「よりよい投資収益は、長期にわたって成長性の高い事業へ投資することにより獲得される」との投
資哲学のもと、個別銘柄の分析を重視したボトムアップ手法により銘柄選択を行いつつ、主にテクノロジーの発展により恩恵を受ける米国企業の株式に投資します。
運用チームでは引き続き、強いブランドと価格交渉力を備えた企業は、独自製品の市場成長やシェア拡大によって安定した製品価格と利益率を維持できるとみています。株式市場には、売上成長率と利益率を維持できる質の高い成長銘柄と、株式市場の上昇基調に合わせて一時的に株価が上昇するものの、長期的に成長を維持できない銘柄が混在しているとみており、長期的な視点に立って銘柄選別を行うことは重要であると考えています。
（上記見通しは2023年11月30日現在のものであり、今後見通しは変更されることもあります。）－ 20 －

netWINテクノロジー株式マザーファンド■１万口当たりの費用明細
当期
2023年５月31日～2023年11月30日
金額比率
売買委託手数料
10円
0.013％（株式）（10）（0.013）
有価証券取引税
0
0.000
（株式）
（ 0）
（0.000）
その他費用
1
0.001
（保管費用）（ 1）（0.001）（その他）（ 0）（0.000）合計
11
0.014
期中の平均基準価額は74,713円です。
項目

項目の概要
有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
海外資産等の海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡に係る費用
信託事務処理等に要するその他の諸費用（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む。）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
（注４）株式には投資信託証券を含みます。

■売買及び取引の状況（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
株 式
買
外国

株
ア

メ

リ

カ

付
数
百株
109,711

金

売

額
千米ドル
836,141株

付
数百株
156,588金額
千米ドル
1,520,202（注１）金額は受渡し代金。
（注２）株式には投資信託証券を含みます。

■株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項目(a) 期 中 の 株 式 売 買 金 額(b) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
(c) 売
買
高
比
率 (a)／(b)（注１）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注２）株式には投資信託証券を含みます。

－ 21 －

当期
345,567,338千円
970,107,384千円
0.35

netWINテクノロジー株式マザーファンド■主要な売買銘柄（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
株 式
当

買
銘

柄

AUTODESK INC
ADVANCED MICRO DEVICESTEXAS INSTRUMENTS INCAPPLIED MATERIALS INC
ARM HOLDINGS PLC
ARISTA NETWORKS INC
SNAP INC - A
FIDELITY NATIONAL INFO SERVHUBSPOT INC
DATADOG INC - CLASS A

期
付
売
株 数 金
額 平均単価
銘
柄千株千円
円
672 20,666,909
30,727 CISCO SYSTEMS INC
1,275 18,770,673
14,718 UBER TECHNOLOGIES INC
529 12,746,328
24,078 APPLE INC
504 10,289,828
20,378 SERVICENOW INC
1,264 10,086,666
7,976 NVIDIA CORP
362 9,821,098
27,062 ADOBE INC
4,322 6,286,287
1,454 ALPHABET INC-CL C
631 5,394,008
8,544 PALO ALTO NETWORKS INC
71 4,869,458
68,499 MICROSOFT CORP
13,618 NASDAQ INC
337 4,595,008

付
数 金
額 平均単価千株
千円
円
2,703 21,184,484
7,835
2,626 17,605,556
6,702
645 17,061,255
26,433
197 16,517,355
83,603235 15,532,883
65,885
190 14,769,276
77,561603 12,162,920
20,149387 12,085,225
31,212
196 10,097,765
51,301
1,308 9,424,903
7,201

株

（注１）金額は受渡し代金。
（注２）株式には投資信託証券を含みます。

■利害関係人との取引状況等（2023年５月31日から2023年11月30日まで）
利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

－ 22 －

netWINテクノロジー株式マザーファンド■組入資産の明細（2023年11月30日現在）(1) 外国株式
前期末
銘

柄(アメリカ・・・ニューヨーク市場)

株

当
数 株

期
数

評

末
価

額

業

種

等

外 貨 建 金 額 邦貨換算金額

百株

百株

千米ドル

－

3,527

77,349FIDELITY NATIONAL INFO SERV

14,126

19,302

112,303

16,516,435 金融サービス

HUBSPOT INC

2,556

3,098

153,857

22,627,770 ソフトウェア・サービス

ARISTA NETWORKS INC

千円
11,375,729 テクノロジー・ハードウェアおよび機器

MASTERCARD INC - A

3,038

2,861

117,287

MOTOROLA SOLUTIONS INC

3,504

3,300

105,307

17,249,429 金融サービス
15,487,519 テクノロジー・ハードウェアおよび機器

ORACLE CORP

16,307

14,398167,328

24,609,012 ソフトウェア・サービス

SALESFORCE INC

8,637

7,591

174,872

25,718,465 ソフトウェア・サービス

SERVICENOW INC

1,975

－

－

SNAP INC - A

66,28079,437103,110

15,164,388 メディア・娯楽

SNOWFLAKE INC-CLASS A

5,097

5,781

101,357

14,906,632 ソフトウェア・サービス

UBER TECHNOLOGIES INC

26,265－－UIPATH INC - CLASS A

52,84846,41692,230－ ソフトウェア・サービス－ 運輸
13,564,339 ソフトウェア・サービス

VISA INC-CLASS A SHARES

9,905

9,330

237,208

34,886,185 金融サービス

ACCENTURE PLC-CL A

4,181

3,938

131,298

19,310,088 ソフトウェア・サービス(アメリカ・・・米国店頭市場)
ADOBE INCADVANCED MICRO DEVICES

5,189

3,284

202,81129,827,469 ソフトウェア・サービス－

12,394

153,508

22,576,456 半導体・半導体製造装置

ALPHABET INC-CL C

48,75442,718582,683

85,695,198 メディア・娯楽

AMAZON.COM INC

43,42840,907598,561

88,030,499 一般消費財・サービス流通・小売り

APPLE INC

18,037

11,583219,359

32,261,129 テクノロジー・ハードウェアおよび機器

APPLIED MATERIALS INC

6,178

9,217

137,671

20,247,308 半導体・半導体製造装置

ARM HOLDINGS PLC－

12,29076,458

11,244,699 半導体・半導体製造装置

AUTODESK INC

－

6,388

136,623

20,093,206 ソフトウェア・サービス

CISCO SYSTEMS INC

23,130－－－ テクノロジー・ハードウェアおよび機器

DATADOG INC - CLASS A

9,959

12,660147,686

21,720,199 ソフトウェア・サービス

ENPHASE ENERGY INC

4,493

－

－

－ 半導体・半導体製造装置

INTUIT INC

3,533

3,328

192,121

28,255,263 ソフトウェア・サービス

KLA CORP

4,686

3,607

196,271

28,865,587 半導体・半導体製造装置

MARVELL TECHNOLOGY INC

43,96041,408232,30234,164,782 半導体・半導体製造装置

MERCADOLIBRE INC

636

599

96,607

14,208,053 一般消費財・サービス流通・小売り

MICROSOFT CORP

19,066

17,098647,775

95,268,403 ソフトウェア・サービス

NASDAQ INC

13,088－－NVIDIA CORPPALO ALTO NETWORKS INC

10,194
8,838

7,837
4,966

377,278
143,476－ 23 －－ 金融サービス
55,486,416 半導体・半導体製造装置
21,101,083 ソフトウェア・サービス

netWINテクノロジー株式マザーファンド
前期末
銘

柄

株

当
数 株

数

(アメリカ・・・米国店頭市場)
PAYPAL HOLDINGS INC
ASML HOLDING NV-NY REG SHS

百株
21,082
1,705

百株
19,858
1,715

TEXAS INSTRUMENTS INC
WORKDAY INC-CLASS AZSCALER INC

10,216
7,903
5,137

12,5907,444
6,745

523,94734

477,634
33

合

株
銘

計

数
柄

・ 金 額
数<比 率>

期
末
評
価
額
業
種
等
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
115,117
16,930,385 金融サービス
117,984
17,352,044 半導体・半導体製造装置
192,885
28,367,676 半導体・半導体製造装置
196,154
28,848,418 ソフトウェア・サービス
134,802
19,825,370 ソフトウェア・サービス
6,471,650－

951,785,650<93.4％>（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
（注２）< >内は、純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）－印は組入れなし。

(2) 外国投資信託証券
前
銘

柄

口

(アメリカ・・・ニューヨーク市場)
AMERICAN TOWER CORP
(アメリカ・・・米国店頭市場)
EQUINIX INC
合

計

金
銘

柄

数<比

期

末
数

当
口

百口
7,066

額
率>

数
百口
6,655

期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額
邦貨換算金額千米ドル
137,232

千円
20,182,796

2,634

2,481

200,620

29,505,200

9,701
2

9,137
2

337,852－

49,687,996<4.9％>（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
（注２）< >内は、純資産総額に対する評価額の比率。

－ 24 －

netWINテクノロジー株式マザーファンド■投資信託財産の構成

2023年11月30日現在

項

目

評

株
投
資
証
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の
投
資
信
託
財
産
総

式
券
他
額

当
価

期
額
千円
951,785,650
49,687,996
17,894,862
1,019,368,508

末
比

率
％
93.4
4.9
1.7
100.0

（注１）当期末における外貨建純資産（1,019,354,755千円）の投資信託財産総額（1,019,368,508千円）に対する比率は100.0％です。
（注２）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。なお決算日における邦貨換算レートは１米ドル＝147.07円です。

■資産、負債、元本及び基準価額の状況
当
項

目

(A) 資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株式(評価額)
投 資 証 券(評価額)
未
収
入
金
未
収
配
当
金
(B) 負
債
未
払
利
息
(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元本
次 期 繰 越 損 益 金(D) 受 益 権 総 口 数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

期■損益の状況
末項

2023年11月30日
1,019,368,508,797円
13,753,031
951,785,650,039
49,687,996,640
17,383,840,528
497,268,559
36
36
1,019,368,508,761
121,886,421,611
897,482,087,150
121,886,421,611口
83,633円

(A) 配

目

当
等
収
益
受
取
配
当
金
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
支払利息(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信
託
報
酬
等
(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前 期 繰 越 損 益 金(F) 追 加 信 託 差 損 益 金(G) 解 約 差 損 益 金(H)
計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次 期 繰 越 損 益 金(Ｈ)当期
自 2023年５月31日
至 2023年11月30日
2,763,874,951円
2,757,031,938
47
6,846,533
3,567△
176,172,940,862
193,558,237,443△ 17,385,296,581△      9,934,999
178,926,880,814
805,256,493,463
4,364,561,917△ 91,065,849,044
897,482,087,150
897,482,087,150（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。
（注３）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差引いた差額分をいいます。
（注４）期 首 元 本 額 は 134,481,548,240 円 、 当 作 成 期 間 中 に お い て 、 追 加 設 定 元 本 額 は 709,226,527 円 、 同 解 約 元 本 額 は13,304,353,156円です。
（注５）元本の内訳
netWIN ＧＳテクノロジー株式ファンド Ｂコース（為替ヘッジなし）
102,220,409,045円
netWIN ＧＳテクノロジー株式ファンド Ａコース（為替ヘッジあり）
18,852,849,260円
テクノロジー株式ファンド （適格機関投資家専用）
756,336,571円
netWINテクノロジー株式ファンド（適格機関投資家専用）
56,826,735円＜お知らせ＞
約款変更について・2024年から実施されるNISA（少額投資非課税制度）の適用を明確にする目的で、デリバティブの利用目的を運用の実態に即したものに変更しました。

－ 25 －