European Aeronautic Defence and Space
Company – EADSEn France
37, boulevard de Montmorency
75781 Paris cedex 16 – France
En Allemagne
81663 Munich – Allemagne
En Espagne
Avenida de Aragón 404
28022 Madrid – Espagne

European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V.

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Document de référence 2002

European Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
Le Carré
Beechavenue 130 – 132
1119 PR Schiphol-Rijk
Pays-Baswww.eads.net

European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V.

Document de référence 2002

Réalisations Concrètes et Mesurables

EUROPEAN AERONAUTIC DEFENCEAND SPACE COMPANY EADS N.V.

DOCUMENT DE REFERENCE
EXERCICE 2002

Le présent document de référence a été déposé auprès de la Commission des Opérations de Bourse le 2 avril 2003,
conformément au Règlement nÕ 98-01. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété
par une note d’opération visée par la Commission des Opérations de Bourse.

Avertissement
La COB attire l’attention du public sur le fait que :La société European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V. (« EADS » ou la « Société ») est une
société de droit néerlandais dont les titres sont cotés en France, en Allemagne et en Espagne. Compte tenu de cettespécificité, la réglementation applicable en matière d’information du public et de protection des investisseurs, ainsi
que les engagements pris par la Société vis-à-vis des autorités boursières et du marché sont décrits dans le présent
document de référence.

TABLE DES MATIERES
Chapitre 1 : Responsables du document de référence et responsables du contrôle des comptes ..

5

1.1

Personnes assumant la responsabilité du document de référence ....................................

5

1.2

Attestation des responsables du document de référence....................................................

5

1.3
1.3.1
1.3.2

Responsables du contrôle des comptes....................................................................................
Responsables de la revue des comptes d’EADS..........................................................................
Attestation des auditeurs...............................................................................................................

5
5
5

1.4

Politique d’information ..............................................................................................................

7

1.5

Engagements de la Société en matière d’information .........................................................

7

1.6

Taux de change.............................................................................................................................

8

Chapitre 2 : Renseignements relatifs aux titres émis (sans objet)........................................................

9

Chapitre 3 : Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital social ......

10

3.1

Description générale de la Société ...........................................................................................

10

3.1.1
3.1.2
3.1.3
3.1.4
3.1.5
3.1.6
3.1.7
3.1.8
3.1.9
3.1.103.1.11
3.1.12

Dénomination et siège social.........................................................................................................
Forme juridique...............................................................................................................................
Droit applicable — Réglementation néerlandaise........................................................................
Date de constitution et durée de la Société ................................................................................
Objet social .....................................................................................................................................
Registre du commerce et des sociétés ..........................................................................................
Consultation des documents juridiques .......................................................................................
Exercice social .................................................................................................................................
Répartition statutaire des bénéfices ..............................................................................................
Assemblées générales .....................................................................................................................
Déclarations de franchissements de seuils et d’intention...........................................................
Offre publique obligatoire.............................................................................................................

10
10
10
13
13
13
13
14
14
14
16
17

3.2

Renseignements de caractère général concernant le capital social....................................

18

3.2.1
3.2.2
3.2.3
3.2.4
3.2.5

Modification du capital social ou des droits attachés aux actions .............................................
Capital social émis ..........................................................................................................................
Capital social autorisé.....................................................................................................................
Titres donnant accès au capital social ...........................................................................................
Evolution du capital social émis depuis la constitution de la Société ......................................

18
19
19
19
20

3.3

Répartition du capital et des droits de vote ..........................................................................

20

3.3.1
3.3.2
3.3.3
3.3.4
3.3.5
3.3.6
3.3.7

Répartition du capital.....................................................................................................................
Relations avec les principaux actionnaires....................................................................................
Forme des actions ...........................................................................................................................
Modifications de la répartition du capital de la Société depuis sa constitution.......................
Personnes exerçant le contrôle de la Société ...............................................................................
Organigramme simplifié du groupe ..............................................................................................
Rachat par la Société de ses propres actions................................................................................

20
21
28
28
29
30
30

3.4

Informations boursières .............................................................................................................

31

3.5

Dividendes .....................................................................................................................................

34

3.5.1
3.5.2
3.5.3
3.5.4

Dividendes et distributions en numéraire versés depuis la création d’EADS .........................
Politique de distribution de dividendes d’EADS ........................................................................
Délai de prescription des dividendes............................................................................................
Régime fiscal ...................................................................................................................................

34
34
35
35

2

Chapitre 4 : Renseignements concernant l’activité du groupe EADS..................................................

37

4.1

Présentation du groupe EADS..................................................................................................

37

4.1.1
4.1.2
4.1.3
4.1.4
4.1.5
4.1.6
4.1.7

Aperçu général................................................................................................................................
Airbus ..............................................................................................................................................
Avions de transport militaire ........................................................................................................
Aéronautique...................................................................................................................................
Systèmes civils et de défense ........................................................................................................
Espace...............................................................................................................................................
Participations ...................................................................................................................................

37
43
55
59
68
79
86

4.2

Propriété intellectuelle................................................................................................................

87

4.3

Effectif...........................................................................................................................................

87

4.4

Recherche et développement .....................................................................................................

87

4.5

Facteurs de risque ........................................................................................................................

88

4.5.1
4.5.2
4.5.3
4.5.4
4.5.5

Risques de marché..........................................................................................................................
Risques juridiques ..........................................................................................................................
Risques industriels et liés à l’environnement .............................................................................
Risques d’assurance ........................................................................................................................
Autres risques .................................................................................................................................

88
91
92
93
94

Chapitre 5 : Actif net — Situation financière — Résultats...................................................................

96

5.1

Examen et analyse par la Direction de la situation financière et des résultats desactivités — Comptes consolidés audités 2002 et 2001 .......................................................

97

5.1.1
5.1.2
5.1.3
5.1.4
5.1.5
5.1.6
5.1.7
5.1.8

Introduction et présentation ..........................................................................................................
Considérations comptables.............................................................................................................
Politiques .........................................................................................................................................
Résultat des activités......................................................................................................................
Tableau de variation des capitaux propres consolidés.................................................................
Variation de la position de trésorerie nette .................................................................................
Eléments de passif financier consolidé .........................................................................................
Position de trésorerie......................................................................................................................

97
97
100
106
111
112
115
116

5.2

Etats financiers .............................................................................................................................

117

5.2.1
5.2.2

Etats financiers consolidés .............................................................................................................
Comptes statutaires ........................................................................................................................

117
161

5.3

Honoraires des auditeurs ...........................................................................................................

167

Chapitre 6 : Direction de la Société.............................................................................................................

168

6.1

Direction et contrôle ...................................................................................................................

168

6.1.1
6.1.2
6.1.3
6.1.4

Conseil d’administration, Chairmen (Présidents) et Chief Executive Officers ...........................
Comité d’Audit...............................................................................................................................
Comité du Personnel......................................................................................................................
Comité Exécutif..............................................................................................................................

168
170
170
173

6.2

Intérêts des administrateurs et des dirigeants......................................................................

176

6.2.1

Rémunérations et avantages en nature accordés aux administrateurs et principaux
dirigeants .........................................................................................................................................
Options accordées aux deux Chief Executive Officers .................................................................
Conventions réglementées .............................................................................................................
Prêts et garanties accordés aux administrateurs...........................................................................

176
177
177
177

6.2.2
6.2.3
6.2.4

3

6.3

Participation et intéressement...................................................................................................

177

6.3.1
6.3.2
6.3.3

Plans de participation et d’intéressement existant en faveur des salariés.................................
Offre d’actions aux salariés ...........................................................................................................
Options consenties aux salariés.....................................................................................................

177
177
179

Chapitre 7 : Evolution récente et perspectives d’avenir..........................................................................

181

7.1

Evolution récente .........................................................................................................................

181

7.1.1
7.1.2
7.1.3
7.1.4

Disparition de Jean-Luc Lagardère ................................................................................................
EADS intègre l’indice boursier allemand MDAX ......................................................................
Emission d’une euro-obligation d’un montant d’un milliard d’euros.......................................
Astrium............................................................................................................................................

181
181
181
181

7.2

Perspectives financières pour 2003..........................................................................................

182

7.3

Calendrier prévisionnel d’information financière ................................................................

183

4

CHAPITRE 1 — RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE ETRESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES
1.1

Personnes assumant la responsabilité du document de référence

MM. Philippe Camus et Rainer Hertrich, Chief Executive Officers d’EADS.
1.2

Attestation des responsables du document de référence« A notre connaissance, les données du présent document de référence relatives à EADS sont conformes à la réalité.
Elles comprennent toutes les informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur lepatrimoine, l’activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de l’émetteur ; elles ne comprennent
pas d’omission de nature à en altérer la portée. »Philippe Camus
Chief Executive Officer
1.3

Rainer Hertrich
Chief Executive Officer

Responsables du contrôle des comptes

1.3.1 Responsables de la revue des comptes d’EADS
Date de premièrenomination

Expiration du
mandat actuel

KPMG Accountants N.V. ....................................................................................
Churchill plein 62517 JW La Haye
Pays-Bas
Représenté par M. E. Paul Medema

10 mai 2000

6 mai 2003(1)Ernst & Young Accountants .................................................................................
Drentestraat 201083 HK Amsterdam
Pays-Bas
Représenté par M. Ferdi G.M Beuting

24 juillet 2002

6 mai 2003(1)1.3.2 Attestation des auditeurs
En notre qualité d’auditeurs d’EADS (KPMG Accountants N.V. et Arthur Andersen pour les exercices clos au
31 décembre 2001 et 2000, KPMG Accountants N.V. et Ernst & Young Accountants comme remplaçants d’Arthur
Andersen pour l’exercice clos au 31 décembre 2002) , nous avons procédé à la vérification des informations portant
sur les états financiers statutaires d’EADS des exercices clos les 31 décembre 2002, 2001 et 2000 (incluant lescomptes consolidés) contenues dans le présent document de référence.
Ce document de référence a été établi sous la responsabilité des Chief Executive Officers d’EADS, Messieurs
Philippe Camus et Rainer Hertrich. Il nous appartient d’émettre un avis sur la sincérité des informations qu’il
contient portant sur la situation financière et les états financiers statutaires visés ci-dessus.
Nos diligences ont consisté, conformément aux normes internationales d’audit, à apprécier la sincérité desinformations portant sur les états financiers visés ci-dessus, et à vérifier leur concordance avec les états financiers
statutaires ayant fait l’objet d’un rapport d’audit.
Elles ont également consisté à lire les données consolidées des exercices 2002 et 2001 contenues dans la partie« Examen et analyse par la Direction de la situation financière et des résultats des activités » du document deréférence, afin d’identifier le cas échéant les incohérences significatives avec les informations portant sur lasituation financière et les états financiers statutaires, et de signaler les informations manifestement erronées que
nous aurions relevées sur la base de notre connaissance de la Société acquise dans le cadre de notre mission.
Les états financiers statutaires d’EADS des exercices clos les 31 décembre 2002, 2001 et 2000 (incluant les comptes
consolidés), arrêtés par le conseil d’administration de la Société, ont fait l’objet d’un audit par nos soinsconformément aux normes d’audit applicables aux Pays-Bas et aux normes internationales d’audit.
(1) Une résolution visant à designer Ernst & Young Accountants et KPMG Accountants N.V. en qualité d’auditeurs de la Société pourl’exercice 2003 sera soumise à l’assemblée générale des actionnaires d’EADS qui doit se tenir le 6 mai 2003.

6

L’opinion exprimée dans notre rapport daté du 7 mars 2003 portant sur les états financiers statutaires de l’exercice
clos le 31 décembre 2002 fait état des éléments suivants :— EADS n’a pas obtenu communication de Dassault Aviation des informations financières concernant
l’exercice 2002 et en conséquence, nous n’avons pas pu réaliser de procédures de contrôle concernant lesmontants comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation. Nous avons émis une réserve
relative à l’effet des redressements qui auraient pu, le cas échéant, se révéler nécessaires si nous avions été
en mesure d’effectuer les procédures d’audit que nous aurions normalement effectuées concernant lesmontants comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation. La quote-part du résultat net
et des capitaux propres de Dassault Aviation résultant de la mise en équivalence comptabilisée par EADS
au titre de l’exercice 2002 et au 31 décembre 2002 s’élèvent respectivement à 4 111 millions et 4 1 333
millions.
— Pour tous les autres aspects, à l’exception d’une part, selon KPMG Accountants N.V. et Ernst & Young
Accountants, de la divergence par rapport aux normes comptables internationales (IFRS) concernant lacomptabilisation des coûts de développement en charges, alors que les normes IFRS requièrent qu’ilssoient inscrits en immobilisations incorporelles lorsque certains critères de capitalisation sont remplis ; etd’autre part, selon KPMG Accountants N.V., de la divergence par rapport aux normes IFRS concernant
l’intégration proportionnelle de MBDA, EADS comptabilisant sa participation dans MBDA selon laméthode de l’intégration proportionnelle à un taux de 50 % avec constatation d’intérêts minoritaires de12,5 % alors que ces normes requièrent d’un partenaire à une joint venture qu’il consolide sa participation
au taux effectif de détention, soit 37,5 % pour MBDA, les états financiers donnent une image sincère etfidèle de la situation financière de la société au 31 décembre 2002, ainsi que du résultat de ses opérations
pour l’exercice clos à la même date, conformément aux principes comptables applicables aux Pays-Bas et
aux normes IFRS.
L’opinion exprimée dans le rapport des auditeurs daté du 15 mars 2002 portant sur les états financiers statutaires
de l’exercice clos le 31 décembre 2001 fait état d’une limitation des procédures d’audit concernant les montants
comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation (quote-part de résultat net et de capitaux propres
comptabilisés s’élevant respectivement à 4.111 millions et 4.1.252 millions) et les auditeurs ont émis une réserve
relative à l’effet des redressements qui auraient pu, le cas échéant, se révéler nécessaires s’ils avaient été en mesured’effectuer les procédures d’audit qu’ils auraient normalement effectuées concernant les montants comptabiliséspar mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation. Pour tous les autres aspects, à l’exception d’une part, selon
KPMG Accountants N.V. et Andersen, de la divergence par rapport aux principes comptables applicables aux
Pays-Bas et aux normes comptables internationales (IFRS) concernant la comptabilisation des coûts dedéveloppement en charges, alors que ces normes requièrent qu’ils soient inscrits en immobilisations incorporelles
lorsque certains critères de capitalisation sont remplis ; et d’autre part, selon KPMG Accountants N.V., de ladivergence par rapport aux principes comptables applicables aux Pays Bas et aux normes IFRS concernant
l’intégration proportionnelle de MBDA, EADS comptabilisant sa participation dans MBDA selon la méthode del’intégration proportionnelle à un taux de 50 % avec constatation d’intérêts minoritaires de 12,5 % alors que cesnormes requièrent d’un partenaire à une joint venture qu’il consolide sa participation au taux effectif de détention,soit 37,5 % pour MBDA, les états financiers donnent une image sincère et fidèle de la situation financière de lasociété au 31 décembre 2001, ainsi que du résultat de ses opérations pour l’exercice clos à la même date,conformément aux principes comptables applicables aux Pays-Bas et aux normes IFRS.
L’opinion exprimée dans le rapport des auditeurs daté du 9 mars 2001 portant sur les états financiers statutaires del’exercice clos le 31 décembre 2000 fait état d’une limitation des procédures d’audit concernant les montants
comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation (quote-part de résultat net et de capitaux propres
comptabilisés s’élevant respectivement à 4.116 millions nets d’impôts et 4.1.164 millions) et les auditeurs n’ont
pas émis d’opinion sur ceux-ci. Pour tous les autres aspects, à l’exception de la divergence par rapport aux normes
IFRS concernant la comptabilisation des coûts de développement en charges, alors que ces normes requièrent qu’ilssoient inscrits en immobilisations incorporelles lorsque certains critères de capitalisation sont remplis, les étatsfinanciers donnaient une image fidèle de la situation financière de la société au 31 décembre 2000, ainsi que durésultat de ses opérations pour l’exercice clos à la même date, conformément aux principes comptables applicables
aux Pays-Bas et aux normes IFRS.
Sur la base de ces diligences et à l’exception des effets liés aux redressements qui auraient pu, le cas échéant, serévéler nécessaires si nous avions été en mesure d’effectuer les procédures d’audit que nous aurions normalement
effectuées concernant les montants comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation en 2002 et
2001, à l’absence d’opinion sur les montants comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation en
2000, et à l’exception des effets liés à la divergence par rapport aux principes comptables applicables aux Pays-Bas7

et aux normes IFRS concernant la comptabilisation des coûts de développement en 2002, 2001 et 2000, et selon
KPMG Accountants N.V. de la divergence par rapport aux principes comptables applicables aux Pays-Bas et aux
normes IFRS concernant l’intégration proportionnelle de MBDA en 2002 et 2001, nous n’avons pas d’autre
observation à formuler sur la sincérité des informations portant sur les états financiers statutaires de l’exercice
2002, ainsi que des exercices 2001 et 2000 tels qu’audités par KPMG Accountants N.V. et Arthur Andersen, etdes autres informations financières visées ci-dessus.
Cette attestation a été préparée à la demande expresse de la Commission des Opérations de Bourse pour êtreintégrée dans le document de référence d’EADS.
La Haye, le 2 avril 2003

Amsterdam, le 2 avril 2003

KPMG Accountants N.V.

Ernst & Young Accountants (limité aux états financiersde l’exercice 2002)

Attestation particulière relative aux traductions des informations financières
Dans le cadre de l’établissement du présent document de référence, nous avons lu la traduction française desinformations portant sur les états financiers statutaires d’EADS des exercices clos les 31 décembre 2002, 2001 et
2000 (incluant les comptes consolidés), tous documents établis à l’origine en langue anglaise.
Sur la base de notre lecture, les informations portant sur les états financiers statutaires d’EADS au titre desexercices clos les 31 décembre 2002, 2001 et 2000, l’attestation des auditeurs et le rapport des auditeurs sur lescomptes statutaires de l’exercice clos le 31 décembre 2002 devraient permettre au lecteur français d’apprécier lasituation financière du groupe EADS au 31 décembre 2002.
Paris, le 2 avril 2003
KPMG Audit
Département de KPMG SA

Barbier Frinault & AssociésMichel Piette
AssociéJean François Ginies
Associé

1.4

Politique d’information

Responsable de l’information :M. Pierre de Bausset
Senior Vice-President Investor Relations and Financial Communication
81663 Munich
AllemagneTéléphone : + 00 49 89 607 34111
E-mail : ir@eads.net
Le site Internet www.eads.net fournit un grand nombre d’informations sur la Société. Des numéros de téléphone
gratuits sont à la disposition des actionnaires en France (0 800 01 2001), en Allemagne (00 800 00 02 2002) et en
Espagne (00 800 00 02 2002). Une adresse électronique est réservée aux messages des actionnaires :comfi@eads.net.
1.5

Engagements de la Société en matière d’information

Les actions de la Société étant admises aux négociations du Premier Marché d’Euronext Paris SA (la « Bourse deParis »), de l’amtlicher Markt (au sous segment de marché Prime Standard) de la Frankfurter Wertpapierbörse(la « Bourse de Francfort ») et des Bourses de Madrid, Bilbao, Barcelone et Valence (les « Bourses Espagnoles »),la Société est soumise, en matière d’information, à des lois et règlements applicables en France, en Allemagne et en
Espagne, dont les principales dispositions sont résumées au paragraphe 3.1.3.

8

1.6

Taux de change

L’information financière présentée ci-après est exprimée en euros ou en dollars américains. Le tableau ci-dessous
indique, pour chaque période considérée, certaines informations relatives au taux de change entre le dollaraméricain et l’euro, calculé d’après le taux d’achat constaté à midi à New York pour les virements bancaires certifiésà des fins douanières par la Banque de la Réserve Fédérale de New York (connu sous le nom de « Noon Buying
Rate ») :Exercice clos le

31 décembre 2000 .............................................................
31 décembre 2001 .............................................................
31 décembre 2002 .............................................................

9MoyenneEn fin de période

1 euro = 0,9236 dollars
1 euro = 0,8957 dollars
1 euro = 0,9454 dollars

1 euro = 0,9305 dollars
1 euro = 0,8813 dollars
1 euro = 1,0487 dollars

CHAPTER 2 — RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES EMISSANS OBJET

10

CHAPITRE 3 — RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE
ET SON CAPITAL SOCIAL
3.1

Description générale de la Société

3.1.1 Dénomination et siège social
European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V.
Le Carré, Beechavenue 130-132, 1119 PR, Schiphol-Rijk, Pays-Bas
Siège social (statutaire zetel) : Amsterdam

3.1.2 Forme juridique
La Société est une société anonyme de droit néerlandais (naamloze vennootschap).

3.1.3 Droit applicable — Réglementation néerlandaise
La Société est régie par le droit néerlandais, en particulier le Livre 2 du Code Civil néerlandais, ainsi que par ses
statuts (les « Statuts »). Les actions de la Société ne sont admises aux négociations d’aucun marché réglementé aux
Pays-Bas.
La Société est soumise à diverses dispositions de la loi néerlandaise de 1995 relative au contrôle des marchés devaleurs mobilières (Wet toezicht effectenverkeer 1995) (la « WTE »). Celles-ci sont résumées-ci dessous.
La Société est tout d’abord soumise, en application de l’article 5 de la WTE, à différentes obligations d’information
aux Pays-Bas. Celles-ci prévoient notamment :(i)le dépôt des comptes annuels et du rapport des auditeurs auprès du Registre de la Chambre deCommerce d’Amsterdam, avec copie à l’autorité néerlandaise des marchés financiers (Autoriteit
Financiële Markten) (l’« AFM ») ;(ii)

le dépôt des comptes semestriels selon les mêmes formes ;(iii)

la publication de tous faits nouveaux concernant l’activité de la Société n’ayant pas été publiés aux
Pays-Bas et qui, s’ils étaient connus du public, seraient susceptibles d’avoir une incidence significative
sur le cours de l’action. Cette publication s’effectue par le biais d’un communiqué de presse transmis
à l’AFM.

En outre, conformément à l’article 46b de la WTE, la Société et toutes les « personnes initiées » (telles que définies
ci-dessous) devront, sauf dérogation ou dispense applicable, informer l’AFM de toute opération effectuée sur lestitres de la Société admis aux négociations d’un marché réglementé (ou tout instrument financier ou titre dont lavaleur dépend desdits titres) si, et seulement si, ces opérations sont effectuées aux Pays-Bas ou à partir desPays-Bas.
Les « personnes initiées » comprennent notamment les administrateurs de la Société et de ses filiales etparticipations (détenues à plus de 25 %) représentant individuellement plus de 10 % du chiffre d’affaires consolidé
de la Société, toutes les personnes qui détiennent plus de 25 % du capital de la Société et, si ces dernières sont despersonnes morales, tout Chief Executive Officer et administrateur de celles-ci. De même, les époux, ascendants ou
descendants au premier degré ainsi que les personnes partageant un domicile commun avec des personnes
physiques qualifiées de « personnes initiées » sont soumis à cette obligation d’information.
Le non-respect des dispositions de la WTE constitue une infraction passible de sanctions pénales et d’amendes
administratives aux Pays-Bas.
Enfin, conformément à l’article 46b de la WTE, la Société est tenue, sauf dérogation applicable, d’informer l’AFM
de toutes les opérations d’émission, d’annulation ou de rachat d’actions de la Société.
Conformément au droit néerlandais, EADS a adopté des règles internes spécifiques en matière de délit d’initié (les« Règles relatives au Délit d’Initié ») dans le but de garantir la confidentialité des informations sensibles sur laSociété et la transparence de la négociation des titres EADS conformément aux règles applicables aux Pays-Bas, enFrance, en Allemagne et en Espagne. En application des Règles relatives au Délit d’Initié, certaines personnes nesont autorisées à négocier sur le marché des actions EADS que sur des périodes de temps très limitées et sontsoumises à des obligations d’information spécifiques auprès du Compliance Officer de la Société et de l’AFM. Parmi
ces personnes figurent : (i) les actionnaires qui détiennent plus de 25 % du capital social de la Société (y compris, si
ledit actionnaire est personne morale, ses administrateurs ou personnes occupant un poste équivalent) ; (ii) les
11membres du Conseil d’administration d’EADS et tout administrateur d’une société du groupe EADS ; et(iii) certains salariés désignés par le Compliance Officer de la Société.
Le Conseil d’administration d’EADS a nommé le Directeur financier de la Société, Hans-Peter Ring, Compliance
Officer. Les principales responsabilités de ce dernier sont de veiller à l’application des Règles relatives au Délit
d’Initié et de rendre compte à l’AFM.
En outre, ses actions étant admises aux négociations de marchés réglementés en France, en Allemagne et en
Espagne, la Société est soumise à l’ensemble des lois et règlements applicables dans ces trois pays, dont l’essentiel
des dispositions en matière d’information du public est résumé ci-dessous.
3.1.3.1.

Obligations d’information permanenteRéglementation française
Un émetteur étranger est tenu de prendre les dispositions nécessaires pour permettre aux actionnaires d’assurer lagestion de leurs investissements et d’exercer leurs droits. En application des Règlements nÕ 98-01 et nÕ 98-07 de laCommission des opérations de bourse (la « COB ») :(i)

La Société est tenue d’informer ses actionnaires (i) de la tenue des assemblées générales ainsi que desmoyens mis à leur disposition pour exercer leurs droits, (ii) du paiement des dividendes et (iii) desopérations d’émission d’actions nouvelles, de souscription, d’attribution, de renonciation ou deconversion d’actions ;(ii)

La Société est également tenue (i) d’informer le public de toute modification intervenue dans larépartition de son capital par rapport aux données publiées antérieurement, (ii) de publier toutes les
informations pertinentes relatives à ses activités et à ses résultats du premier semestre dans lesquatre mois suivant la fin dudit semestre, (iii) de publier ses comptes annuels et consolidés ainsi que
son rapport de gestion, lequel doit être traduit en français (dans sa totalité ou des extraits substantiels),
dans un délai de six mois à compter de la fin de l’exercice et (iv) d’informer le public de toutes lesmodifications des droits attachés aux différentes catégories d’actions ;(iii)

La Société est tenue d’informer la COB en temps utile de tout projet de modification de ses Statuts ;(iv)

Par ailleurs, la Société devra assurer, en France, de manière simultanée, une information identiqueà celle qu’elle donnera à l’étranger.

Comme les émetteurs français, la Société peut établir un document de référence, qui a pour objet de communiquer
des informations de nature juridique et financière relatives à l’émetteur (actionnariat, activités, gestion, événements
récents, évolution possible et autres informations financières), sans contenir toutefois aucune information relativeà une émission spécifique de titres. En pratique, le rapport annuel de la Société peut être utilisé comme document
de référence, sous réserve qu’il contienne toutes les informations requises.
Le document de référence doit être déposé auprès de la COB et mis à la disposition du public une fois déposé.
Réglementation allemande
Les actions de la Société étant admises aux négociations de l’amtlicher Markt (plus précisément au sous-segment demarché de l’amtlicher Markt, Prime Standard, qui a été créé et mis en place par Deutsche Börse AG à compter du
1er janvier 2003) à la Bourse de Francfort, la Société est soumise aux obligations consécutives à sa cotation décrites
ci-dessous. Parallèlement à l’admission de ses actions aux négociations de l’amtlicher Markt (Prime Standard), laSociété fait également partie du MDAX, l’indice des valeurs des moyennes capitalisations de Deutsche Börse AG
qui a été récemment restructuré.
En application du §65 de la réglementation boursière allemande, la Société est tenue de communiquer sans délai
ses comptes annuels et son rapport de gestion dès qu’ils ont été établis, pour autant qu’ils ne fassent pas l’objet
d’une publication sur le territoire national. Si la Société établit des comptes sociaux en plus de ses comptes
consolidés, ces derniers devront également être rendus publics. L’autorité chargée d’admettre les sociétés à la cotepeut autoriser des présentations sous formes résumée ou abrégée sous réserve de garantir que les informations
communiquées au public soient suffisantes. En application du §62 de la réglementation boursière (Börsenordnung)de la Bourse de Francfort, l’admission au Prime Standard de l’amtlicher Markt entraı̂ne l’obligation supplémentairepour la Société de préparer et publier, en langue allemande et anglaise, des comptes annuels consolidés établis
conformément aux normes internationales d’information financière (IFRS) ou aux principes comptablesgénéralement admis aux Etats-Unis (US GAAP).
12

Par ailleurs, la Société est tenue de publier un rapport semestriel en application du §40 de la loi boursièreallemande. Ce rapport doit informer les investisseurs, présents et potentiels, de l’évolution des activités de laSociété pendant les six premiers mois de l’exercice et doit également leur permettre de comparer cette évolution
avec les résultats de l’exercice précédent. Le rapport semestriel doit être publié dans un délai de deux mois à
compter de la fin du premier semestre d’activité de la Société, dans au moins un journal national officiel de bourse,
dans le bulletin officiel fédéral (Bundesanzeiger) ou dans un document d’information mis à la disposition du public
sans frais et sur demande. Ce rapport doit également être transmis aux autorités boursières compétentes des placesoù les actions de la Société sont cotées.
En application du §63 de la réglementation boursière (Börsenordnung) de la Bourse de Francfort, la Société, admise
au Prime Standard, doit publier des rapports trimestriels, en langue allemande et anglaise, établis sur la base desmêmes principes comptables internationaux que ceux adoptés pour l’établissement des comptes annuels. Ces
rapports trimestriels serviront de base à l’évaluation de l’évolution des activités de la Société au cours d’unepériode donnée, depuis le début de l’exercice jusqu’à la date incluse de publication du rapport trimestriel.
En application du §63 et suivants de la réglementation boursière allemande, la Société est tenue d’informer lepublic et les autorités boursières compétentes des évolutions ou changements qui affectent la Société ou ses
actions.
Par ailleurs, compte tenu de son admission au Prime Standard, la Société est tenue de mettre à jour un calendrierprévisionnel de sa communication financière, en langue allemande et anglaise, au début de chaque exercice et au
minimum pour l’exercice à venir. Ce calendrier doit reprendre en détail les principaux évènements concernant laSociété. La Société est également tenue de tenir une réunion d’analystes au moins une fois par an, en plus de laconférence de presse sur les résultats annuels.
La Société est également tenue d’informer les autorités boursières compétentes de tout événement significatif
provenant de sa situation juridique ou ayant une incidence sur celle-ci. Pour cette raison, l’ensemble des annonces
portant sur des événements susceptibles d’intéresser les actionnaires, comme la tenue d’une assemblée générale desactionnaires, les annonces relatives à l’approbation et au paiement des dividendes, l’émission de nouvelles actions
et l’exercice de droits de conversion, de warrant ou de souscription, doivent être publiées dans un journal officiel
de la bourse. Par ailleurs, la Société est tenue de publier sans retard toute modification des droits attachés aux
actions.
Réglementation espagnole
En application de l’arrêté ministériel du 18 janvier 1991, la Société est tenue de communiquer à la ComisiónNacional del Mercado de Valores (la « CNMV ») et aux autorités boursières compétentes (ces autorités étant
chargées de les communiquer au marché) les informations pertinentes relatives à sa situation financière pour chaquesemestre, lesdites informations relatives aux périodes closes respectivement aux 30 juin et au 31 décembre devant
respectivement être communiquées, au plus tard, les 1er septembre et 1er mars. Si, après cette communication, lescomptes annuels établis par le Conseil d’administration présentent des divergences par rapport aux informations
semestrielles, le Conseil d’administration est tenu de les publier dans les dix jours de bourse qui suivent. La
CNMV a accordé à EADS une dispense de l’obligation de publier toute information trimestrielle de natureéconomique ou financière.
En application de la loi financière 44/2002 en date du 25 novembre 2002, relative aux mesures de réforme dusystème financier (Ley 44/2002, de 25 de noviembre, sobre Medidas de Reforma del Sistema Financiero) (la « Loi
financière »), la Société doit fournir, outre les informations semestrielles mentionnées au précédent paragraphe,
une information chiffrée quant à toute opération réalisée avec une partie intéressée.
3.1.3.2.

Obligation d’information spécifiqueRéglementation française
En application du Règlement nÕ 98-07 de la COB, toute information susceptible d’avoir une incidence significative
sur le cours des actions de la Société doit faire l’objet d’une information du public.
La COB peut exiger que la Société ou tout tiers communique les informations qu’elle juge utiles à la protection desinvestisseurs et au bon fonctionnement du marché. S’il n’est pas fait droit à cette demande, la COB peut elle-même
publier ces informations.
La partie tenue de communiquer les informations concernées peut décider de ne pas les révéler si (i) elle est en
mesure d’assurer la confidentialité de ces informations; et si (ii) elle considère que la confidentialité est nécessaire(a) si ladite partie est la Société elle-même, au motif que la confidentialité est nécessaire pour protéger ses intérêts
13

légitimes ; ou (b) si ladite partie est un tiers, au motif que la confidentialité est momentanément nécessaire à laréalisation d’une opération financière.
Réglementation allemande
En application du §15 de la loi boursière allemande, la Société est tenue de publier, sans délai, les informations en
sa possession qui ne sont pas encore connues du public, si ces informations sont susceptibles d’avoir une incidence
significative sur le cours de ses actions en raison de leur effet sur les participations, la situation financière ou
l’activité de la Société.
Avant de procéder à cette publication, la Société est tenue de communiquer les informations concernéesà l’Autorité fédérale de contrôle des opérations financières (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht), ainsiqu’aux conseils d’administration des bourses sur lesquelles les actions de la Société sont admises aux négociations.
En raison de son admission au amtlicher Markt (Prime Standard), la Société est également tenue de publier ces
informations en langue anglaise (§ 66 de la réglementation boursière (Börsenordnung) de la Bourse de Francfort).
Réglementation espagnole
En application de l’article 82 de la loi espagnole 24/1998 du 28 juillet 1988 relative aux bourses de valeurs, tellequ’amendée par la loi financière espagnole, (Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, telle que modifiéepar la Ley 37/1998 de 16 noviembre), la Société est tenue de publier, dès que possible, tout fait ou décisionsusceptible d’avoir une incidence significative sur le cours de ses actions. En application de la loi financièreespagnole, la CNMV doit être informée, dans les plus brefs délais et de la manière la plus efficace possible, de toutévénement significatif ainsi survenu, avant que celui-ci ne soit communiqué à des tiers ou divulgué par tout autre
moyen de publication et, dans tous les cas, dès que le fait en question est connu, que la décision concernée a étéprise ou que le contrat correspondant a été exécuté, selon le cas applicables. Dès lors que les circonstances lepermettent, l’événement en question doit être notifié à la CNMV après la clôture des marchés le jour de l’annonce
afin d’éviter d’affecter le cours des actions de la Société pendant la séance de bourse en question. Par ailleurs et en
application de la loi financière espagnole, la Société doit faire état, dans le détail, de tout événement significatif sur
son site Internet. Dans certains cas, la CNMV peut autoriser l’émetteur à ne pas rendre publiques des informations
qui seraient susceptibles d’affecter ses intérêts légitimes.

3.1.4 Date de constitution et durée de la Société
La Société a été constituée le 29 décembre 1998 pour une durée indéterminée.

3.1.5 Objet social
Conformément à l’article 2 des Statuts, l’objet social de la Société est de détenir, coordonner et gérer desparticipations ou autres intérêts, ainsi que de financer et d’assumer des obligations, d’octroyer des sûretés et/ou degarantir les dettes d’entités juridiques, de groupements, d’associations à but commercial et d’entreprises impliquésdans :(a)l’industrie aéronautique, de la défense, de l’espace et/ou des communications ; ou(b)des activités qui sont complémentaires ou accessoires ou qui contribuent aux dites industries.

3.1.6 Registre du commerce et des sociétés
La Société est immatriculée auprès de la Chambre de Commerce d’Amsterdam (Handelsregister van de Kamer van
Koophandel en Fabrieken voor Amsterdam) sous le nÕ 24288945.

3.1.7 Consultation des documents juridiques
Les Statuts en langue néerlandaise peuvent être consultés auprès de la Chambre de Commerce d’Amsterdam.
En application de l’article 57 du décret nÕ 84-406 du 30 mai 1984, une copie certifiée conforme de la traduction
française des Statuts a été déposée au Greffe du Tribunal de Commerce de Paris. Elle peut également être consultée
au siège social d’EADS en France (37, boulevard de Montmorency, 75016 Paris, tél. : 01.42.24.24.24). En cas demodification des Statuts, une traduction française certifiée et mise à jour des Statuts sera déposée au Greffe du
Tribunal de Commerce de Paris et sera disponible au siège social d’EADS en France.
En Allemagne, les Statuts sont disponibles au siège social d’EADS (81633 Munich, Allemagne,tél. : 00.49.89.60.70).
14

En Espagne, les Statuts peuvent être consultés à la CNMV et au siège social d’EADS (Avda. Aragon 404, 28022
Madrid, Espagne, tél. : 00.34.91.585.70.00).

3.1.8 Exercice social
L’exercice social de la Société commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

3.1.9 Répartition statutaire des bénéfices
3.1.9.1.

Dividendes

Le Conseil d’administration détermine la part des bénéfices de la Société qui sera affectée aux réserves. Le solde dubénéfice distribuable sera à la disposition de l’assemblée générale des actionnaires.
L’assemblée générale des actionnaires peut décider, sur proposition du Conseil d’administration, que tout ou partie
d’une distribution aux actionnaires sera effectuée sous forme d’actions de la Société et non en numéraire.
La décision de distribuer un dividende, un acompte sur dividende ou d’opérer une autre distribution au profit desactionnaires est portée à leur connaissance dans un délai de sept jours suivant cette décision. Les dividendes dont la
distribution a été décidée doivent être versés dans un délai de quatre semaines suivant la date de la décision,à moins que le Conseil d’administration ne propose que ce versement ait lieu un autre jour et que l’assembléegénérale des actionnaires n’approuve cette proposition.
Les dividendes, acomptes sur dividendes et autres sommes distribuées sur des actions sont versés par voie devirement bancaire ou sur les comptes désignés par écrit à la Société par ou pour le compte des actionnaires au plus
tard quatorze jours après leur annonce.
3.1.9.2.

Liquidation

En cas de dissolution et de liquidation de la Société, les actifs restant après paiement de l’ensemble des dettes etdes dépenses liées à la liquidation seront répartis entre les détenteurs d’actions en proportion de leurs droits
respectifs dans le capital de la Société.

3.1.10 Assemblées générales
3.1.10.1.

Convocation aux assemblées

Les actionnaires se réunissent en assemblée générale aussi souvent que le Conseil d’administration le jugenécessaire ou à la demande d’actionnaires détenant, individuellement ou collectivement, 10 % au moins del’ensemble du capital social émis de la Société.
Le Conseil d’administration est tenu de publier la convocation à l’assemblée générale des actionnaires dans au
moins un quotidien de diffusion nationale néerlandais, un quotidien de diffusion internationale et au moins unquotidien de diffusion nationale dans chacun des pays dans lesquels les actions de la Société sont cotées. Cette
publication doit être effectuée au moins quinze jours avant la date de l’assemblée et doit contenir l’ordre du jourdes questions soumises à l’assemblée ou indiquer que l’ordre du jour peut être consulté par les actionnaires dansles locaux de la Société ou en tout autre lieu mentionné dans la convocation.
L’assemblée générale annuelle de la Société se tient dans un délai de six mois à compter de la fin de l’exercicesocial.
Les assemblées générales se tiennent à Amsterdam, La Haye, Rotterdam ou Haarlemmermeer (aéroport de
Schiphol). Le Conseil d’administration pourra décider qu’il sera possible de participer aux assemblées générales desactionnaires grâce à des moyens de communication électronique ou vidéo, à partir des lieux indiqués dans laconvocation.
Le Conseil d’administration est tenu d’annoncer la date de l’assemblée générale annuelle des actionnaires au moins
deux mois avant la date de celle-ci. Toute demande émanant d’un ou plusieurs actionnaires représentant
collectivement au moins trois pour cent (3 %) du capital social émis et visant à l’inscription de certains pointsà l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle des actionnaires doit être satisfaite par le Conseild’administration si elle a été soumise au Conseil d’administration six (6) semaines au moins avant la date prévue del’assemblée sauf si, de l’avis du Conseil d’administration, des intérêts importants de la Société prévalent sur
l’inscription de ces points à l’ordre du jour.
153.1.10.2.

Conditions de participation aux assembléesTout détenteur d’une ou plusieurs actions peut participer aux assemblées générales, soit en personne, soit
moyennant une procuration écrite, peut également y prendre la parole et y voter conformément aux Statuts(voir « — 3.1.10.4 Conditions d’exercice du droit de vote »).
Un actionnaire ou une personne en droit d’assister à une assemblée peut se faire représenter par plus d’une
personne, étant précisé qu’un seul détenteur de procuration ne peut être désigné pour chaque action.
En ce qui concerne les actionnaires détenant leurs actions sous forme nominative, la convocation à l’assembléegénérale qui leur est adressée par le Conseil d’administration peut prévoir que les actionnaires autorisésà participer, prendre la parole et voter à ladite assemblée sont ceux apparaissant sur le registre des actionnairesà une date (indiquée dans la convocation) antérieure à la date de l’assemblée, et non à la date de l’assembléeelle-même.
Toute personne qui est en droit d’exercer les droits mentionnés dans le précédent paragraphe (soit en personne, soit
en vertu d’une procuration écrite) et qui assiste à l’assemblée à partir d’un autre lieu (voir « — 3.1.10.1
Convocations aux assemblées ») de manière à ce que la(les) personne(s) agissant en qualité de président(s) del’assemblée soi(en)t convaincu(s) que cette personne participe correctement à l’assemblée, sera réputée présente ou
représentée à l’assemblée, autorisée à voter et prise en compte dans le calcul du quorum.
Pour pouvoir participer à l’assemblée générale des actionnaires et exercer leur droit de vote, les détenteursd’actions au porteur et ceux qui tirent de ces actions les droits précités, sont tenus de déposer leurs certificats
d’actions ou les documents attestant de leurs droits, contre récépissé, aux lieux déterminés par le Conseild’administration et indiqués dans la convocation.
L’avis de convocation doit également indiquer la date limite de dépôt des certificats d’actions et des documents
attestant des droits susmentionnés. Cette date ne peut être antérieure de moins de cinq jours ouvrés, mais ne peut
en aucun cas être antérieure au septième jour précédant l’assemblée.
Les titulaires d’actions sous forme nominative doivent informer par écrit le Conseil d’administration, dans le délai
indiqué aux deux phrases précédentes, de leur intention de participer à l’assemblée.
Les titulaires d’actions inscrits au registre des actionnaires tenu à Amsterdam ont la possibilité de détenir leurs
titres par l’intermédiaire d’EUROCLEAR FRANCE SA. Dans ce cas, les actions sont enregistrées au nom de
EUROCLEAR FRANCE SA.
Les actionnaires qui détiennent leurs actions EADS par l’intermédiaire d’EUROCLEAR FRANCE S.A. et quidésirent participer aux assemblées générales doivent obtenir, de leur intermédiaire financier ou teneur de compte,
une carte d’admission ainsi qu’une procuration d’EUROCLEAR FRANCE S.A. à cet effet, conformément aux
instructions fournies par la Société dans l’avis de convocation. A cette fin, un actionnaire pourra également
demander à être inscrit directement (et non par l’intermédiaire d’EUROCLEAR FRANCE S.A.) sur le registre de laSociété. Toutefois, seules les actions inscrites au nom d’EUROCLEAR FRANCE S.A. sont négociables en bourse.
Afin d’exercer leurs droits de vote, les actionnaires peuvent également, en contactant leur intermédiaire financier
ou teneur de compte, transmettre leurs instructions de vote à EUROCLEAR FRANCE S.A. ou à toute autre
personne désignée à cet effet, selon les modalités définies par la Société dans l’avis de convocation.
3.1.10.3.

Conditions de majorité et de quorum

Toutes les résolutions sont adoptées à la majorité simple des votes exprimés sauf lorsque les Statuts ou le droitnéerlandais exigent une majorité qualifiée. Aucun quorum n’est requis pour aucune assemblée généraled’actionnaires. Le droit néerlandais impose une majorité qualifiée pour l’adoption de certaines résolutions,notamment en cas de réduction du capital, de suppression des droits préférentiels de souscription à l’occasiond’émissions d’actions, d’opérations de fusions ou de scissions. L’adoption de ces résolutions requiert une majorité
des deux tiers des votes exprimés dans l’hypothèse où le quorum de 50 % du capital ne serait pas atteint lors del’assemblée (ou une majorité simple dans le cas contraire). Par ailleurs, les résolutions visant à modifier les Statuts
ou à dissoudre la Société ne peuvent être adoptées que par une majorité d’au moins deux tiers des votes
valablement émis lors d’une assemblée générale des actionnaires, quel que soit le quorum atteint.
Les bénéficiaires d’un nantissement ayant pour objet des actions, ainsi que les usufruitiers, n’ayant pas droit devote, ne sont pas autorisés à assister aux assemblées générales, ni à y prendre la parole. Les détenteurs d’actions
grevées d’un nantissement ainsi que les nu-propriétaires d’actions démembrées qui n’ont pas de droit de vote,
peuvent assister aux assemblées générales et y prendre la parole.
163.1.10.4.

Conditions d’exercice du droit de voteLors d’une assemblée générale, chaque actionnaire est titulaire d’une voix par action détenue.
Tout actionnaire dont les actions sont grevées d’un nantissement ou d’un usufruit disposera des droits de voteattachés à ces actions sauf dispositions contraires de la loi ou des Statuts ou, en cas d’usufruit, si l’actionnaire
a transmis ses droits de vote à l’usufruitier. Conformément aux Statuts et sous réserve de l’accord préalable duConseil d’administration, le bénéficiaire d’un nantissement ayant pour objet des actions de la Société pourra se voir
reconnaı̂tre le droit de vote au titre desdites actions nanties.

3.1.11 Déclaration de franchissements de seuils et d’intention
Toute personne, agissant seule ou de concert (au sens de la loi néerlandaise sur la déclaration des participations,
Wet melding zeggenschap in ter beurze genoteerde vennootschappen 1996) (la « WMZ »), qui procède, directement ou
indirectement, à l’acquisition ou à la cession d’une fraction du capital de la Société ayant pour effet que laparticipation en capital ou en droits de vote de ladite personne dans la Société se trouve, à l’issue de ladite
acquisition ou cession, dans une fourchette de participation différente de celle dans laquelle elle se trouvait avant
cette acquisition ou cession, est tenue, conformément à la WMZ, de notifier cette participation dans les plus brefs
délais à la Société et à l’AFM. Les fourchettes de participation prévues par la WMZ sont les suivantes : de
0 % à 5 %, de 5 % à 10 %, de 10 % à 25 %, de 25 % à 50 %, de 50 % à 66 2/3 %, à partir de 66 2/3 % et plus. L’AFM
publie l’ensemble des déclarations qui lui sont adressées dans des quotidiens de diffusion nationale dans chacun
des Etats-membres de l’Espace Economique Européen où les actions sont admises aux négociations d’un marchéréglementé. Par ailleurs, les Statuts imposant une obligation de notification en cas d’acquisition ou de cessiond’une participation entraı̂nant, pour toute personne agissant seule ou de concert, une entrée ou une sortie desfourchettes de participation de 25 % à 33 1/3 % et de 33 1/3 % à 50 %.
En outre, en vertu de la loi néerlandaise de 1995 relative au contrôle des marchés de valeurs mobilières(Wet toezicht effectenverkeer 1995), certaines catégories de personnes sont soumises à une obligation d’information
supplémentaire. Celle-ci s’applique notamment aux actionnaires qui détiennent une participation directe ou
indirecte d’au moins 25 % dans le capital d’une société cotée, ainsi qu’à leurs conjoints, ascendants et descendants
en ligne directe et aux autres personnes avec lesquelles lesdits actionnaires partagent un domicile commun. Ces
actionnaires sont tenus d’aviser l’AFM de toutes les opérations portant sur des titres de la société dont ils
détiennent au moins 25 % du capital. Si l’actionnaire qui détient une participation d’au moins 25 % est une
personne morale, cette obligation s’étend également aux membres de son conseil d’administration et de son conseil
de surveillance.
Obligation d’information pour les membres du Conseil d’administration d’EADS
La WMZ a été modifiée à compter du 1er septembre 2002. Il en résulte les conséquences suivantes pour EADS :Les membres du Conseil d’administration d’EADS doivent informer l’AFM de leurs participations dans EADS,
que celles-ci atteignent ou non les seuils spécifiés pour les déclarations de franchissement. Chaque membre duConseil d’administration doit communiquer non seulement le pourcentage d’actions et de droits de vote qu’ildétient, mais également le nombre exact d’actions et de droits de vote ainsi détenus(1).
Les membres du Conseil d’administration d’EADS détenant des actions et/ou droits de vote d’EADS au
1er septembre 2002 doivent informer EADS et l’AFM du nombre exact des ces actions et/ou droits de vote(obligation d’information initiale).
EADS doit immédiatement informer l’AFM de toute démission ou expiration de mandat de l’un des membres deson Conseil d’administration. L’AFM intègre tous les rapports ainsi reçus dans un registre tenu à la disposition du
public qui figure sur son site Internet et qui peut être consulté par toute personne intéressée.
La Société est tenue d’informer le Conseil des Marchés Financiers (le « CMF »), la CNMV et les Bourses
Espagnoles de toute notification qu’elle reçoit en application des dispositions précédentes et de publier un avis
relatif à cette notification dans un journal financier allemand de diffusion nationale.
Les Statuts imposent également à toute personne, acquérant directement ou indirectement, seule ou avec des tiers
avec lesquels elle agit de concert (au sens de la WMZ), plus d’un dixième du capital social émis ou des droits devote de la Société, d’informer la Société si elle envisage (i) de procéder à des achats ou à des cessions d’actions de la(1)Dans ce contexte, le terme « action » doit s’entendre comme comprenant notamment les certificats d’actions et les droits émanant d’uncontrat d’acquisition d’actions ou de certificats d’actions et plus précisément les options d’achat, warrants et obligations convertibles.

17Société au cours des 12 mois à venir ; (ii) de continuer ou de cesser d’acquérir des actions ou des droits de vote dela Société ; (iii) d’acquérir le contrôle de la Société ; ou (iv) de demander la désignation d’un administrateur au
Conseil d’administration de la Société. La Société communiquera au CMF toute information reçue à ce sujet.
Le CMF a indiqué qu’il publiera un avis relatif à toute communication ainsi reçue. La CNMV publiera toutes lescommunications ainsi reçues.
Le non-respect de l’obligation légale de notification d’un changement de fourchettes de participation prévues par la
WMZ constitue, en droit néerlandais, un délit passible de sanctions pénales et civiles, y compris la suspension desdroits de vote.

3.1.12 Offre publique obligatoire
En application de l’article 15 des Statuts, dans l’hypothèse où une acquisition directe ou indirecte d’actions de laSociété aurait pour effet d’amener une personne à détenir seule ou de concert (au sens de la WMZ) des actions ou
des droits de vote lui donnant le contrôle d’au moins 33 1/3 % du capital social émis de la Société, cette(ces)personne(s) sera(seront) alors tenue(s) de lancer une offre publique inconditionnelle portant sur 100 % du capital dela Société ou encore de faire en sorte qu’une telle offre soit lancée. Cette offre devra respecter l’ensemble desdispositions légales et réglementaires applicables dans chaque pays dans lequel les actions de la Société sontadmises aux négociations d’un marché réglementé.
Conformément à l’article 16 des Statuts, au cas où, dans un délai de deux mois à compter de la notification à laSociété d’une participation supérieure ou égale à 33 1/3 % du capital ou des droits de vote de la Société, une telle
offre ne serait pas lancée (ou au cas où elle ne serait pas conforme aux exigences légales ou réglementaires
applicables sur chacune des places de cotation) ou, à défaut d’une telle notification, dans un délai de quinze joursà compter de la réception d’une notification adressée par le Conseil d’administration de la Société confirmant
l’obligation de déposer l’offre publique, toute(s) personne(s) tenue(s) de faire une offre devra(ont), dans le délai fixé
par l’avis du Conseil d’administration, procéder à l’échange du pourcentage des actions qu’elle(s) détien(nen)t au
delà de 33 1/3 % du capital social émis de la Société (le « Pourcentage Excédentaire ») contre des certificats de dépôtémis par la Stichting Administratiekantoor EADS (la « Fondation »). A compter de la date indiquée dans l’avis duConseil d’administration, le droit de participer aux assemblées, d’y voter et de recevoir des dividendes sera
suspendu en ce qui concerne les actions constitutives du Pourcentage Excédentaire. Si la personne tenue d’échanger
ses actions correspondant au Pourcentage Excédentaire contre des certificats de dépôts ne s’est pas acquittée decette obligation dans un délai de quatorze jours à compter d’un nouvel avis du Conseil d’administration, la Société
est irrévocablement autorisée à procéder à l’échange desdites actions contre des certificats de dépôt émis par la
Fondation. Les statuts de la Fondation prévoient que cette dernière n’aura pas le droit d’assister aux assembléesgénérales de la Société en qualité d’actionnaire, d’y prendre la parole et d’y voter au titre des actions qu’elle détientsauf si le conseil d’administration de la Fondation (composé des deux administrateurs indépendants et d’un desdeux Chief Executive Officers d’EADS) estimait que cela serait nécessaire afin d’assurer le respect des dispositions
des Statuts relatives au dépôt d’une offre publique obligatoire.
L’obligation de lancer une offre publique ne s’applique pas dans les cas suivants :(i)transfert d’actions à la Société elle-même ou à la Fondation ;(ii)transfert à un dépositaire central de titres, à une chambre de compensation ou de règlement-livraison
intervenant en cette qualité, étant entendu que les dispositions de l’article 16 des Statuts décrites
ci-dessus s’appliquent lorsque les actions sont détenues pour le compte de personnes agissant en
violation des dispositions des articles 15 et 16 des Statuts décrits ci-dessus ;(iii)

transfert ou émission d’actions par la Société à l’occasion d’une fusion ou de l’acquisition par la Sociétéd’une autre société ou d’actifs ;(iv)

cession d’actions entre parties à un accord tel que visé dans la définition donnée dans la WMZ à lanotion de « parties agissant de concert » si l’accord est conclu avant le 31 décembre 2000 (tel que
modifié, complété ou remplacé par un nouvel accord par admission d’une ou plusieurs nouvelles parties
ou par exclusion d’une ou plusieurs parties), cette dérogation ne s’appliquant pas à une nouvelle partie
qui détient, seule ou avec ses filiales et/ou sociétés du même groupe, au moins 33 1/3 % des actions ou
droits de vote de la Société ; cette dérogation vise à dispenser les parties au Participation Agreement(voir « — 3.3.2 Répartition du capital et des droits de vote — Relations avec les principaux
actionnaires ») (tel que modifié, complété ou remplacé par un nouveau contrat, par voie d’admission ou
d’exclusion d’une ou de plusieurs parties) de l’obligation de procéder à une offre obligatoire en cas decession d’actions entre elles ;
18

(v)

transfert par un actionnaire en faveur d’une filiale dont il détient une participation de plus de 50 % ou
par un actionnaire d’une société qui détient plus de 50 % du capital dudit actionnaire cédant.

La législation boursière espagnole contient certaines dispositions qui s’appliquent lorsqu’un investisseur acquiert,
directement ou indirectement, certains pourcentages du capital social d’une société dont les actions sont admises
aux négociations d’une bourse espagnole, car ils sont considérés comme ayant un effet significatif. Ces
dispositions, figurant à l’article 1 du Décret Royal 1197/1991 du 26 juillet 1991 relatif aux offres publiquesd’achat de valeurs mobilières, prévoient que ledit investisseur devra déposer une offre publique portant sur lespourcentages suivants : (i) si l’investisseur acquiert 25 % des actions ou autres valeurs telles que droits desouscription, obligations convertibles, warrants ou tout autre instrument similaire, susceptible de donner un droit
direct ou indirect, de souscription ou d’acquisition de ces valeurs ou, s’il détenait déjà une participation comprise
entre 25 % et 50 % et a l’intention d’acquérir une participation supplémentaire de 6 % dans les 12 mois suivants,
l’offre devra porter sur 10 % au moins, et (ii) si l’investisseur atteint ou dépasse une participation de 50 %, l’offre
devra porter sur 75 % au moins. Compte tenu des différences entre les seuils figurant à l’article 1 du Décret Royal
1197/1991 et ceux contenus à l’article 15 des Statuts d’EADS (qui, en résumé, exige en principe le dépôt d’une
offre publique sur 100 % du capital lorsqu’un actionnaire détient, seul ou de concert, directement ou indirectement
une participation supérieure à 33 1/3 % du capital social ou des droits de vote d’EADS, tel que décrit au ci-dessus),
Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (« SEPI »), actionnaire minoritaire d’EADS, étant d’avis que leDécret Royal 1197/1991 ne s’applique pas à EADS dans la mesure où il s’agit d’une société de droit néerlandaiscotée dans trois pays différents (France, Allemagne, Espagne) et dont les statuts contiennent des dispositions
prévoyant l’obligation de déposer une offre publique obligatoire en cas de franchissement à la hausse du seuil de
33 1/3 % du capital social ou des droits de vote, a interrogé au nom d’EADS, la CNMV sur cette question, laquelle a
confirmé par écrit que cette question n’est pas envisagée par le Décret Royal ci-dessus mentionné et qu’enconséquence, ce Décret Royal n’est pas applicable à EADS.
En outre, la CNMV, en réponse à une question émanant de certains actionnaires d’EADS, a indiqué dans une lettreen date du 19 juin 2000, que le Décret Royal 1197/1991 en date du 26 juillet 1991 relatif aux offres publiquesd’achat de valeurs mobilières ne s’applique pas aux cessions intervenant dans le cadre des pactes entre lesactionnaires d’EADS, dès lors que ces cessions interviennent dans le cadre de ces pactes et que ces derniers
demeurent en vigueur.
3.2

Renseignements de caractère général concernant le capital social

3.2.1 Modification du capital social ou des droits attachés aux actions
Sauf limitation ou suppression par l’assemblée générale selon les modalités décrites ci-dessous, les actionnaires
disposent d’un droit préférentiel de souscription proportionnel au nombre d’actions qu’ils détiennent leurpermettant de souscrire à toute nouvelle émission d’actions, sauf en ce qui concerne les actions émises en échanged’un apport autre qu’en numéraire et les actions émises en faveur de salariés de la Société ou d’une société dugroupe. Pour une description des dispositions contractuelles relatives aux droits de préemption, voir
« — 3.3.2 Répartition du capital et des droits de vote — Relations avec les principaux actionnaires ».
L’assemblée générale des actionnaires a le pouvoir d’émettre des actions. Elle peut également autoriser le Conseild’administration, pour une période ne dépassant pas cinq ans, à émettre des actions et à fixer les modalités etconditions de ces émissions.
L’assemblée générale des actionnaires a également le pouvoir de limiter ou de supprimer les droits préférentiels desouscription en cas d’émission d’actions nouvelles et peut autoriser le Conseil d’administration à limiter ou
supprimer de tels droits pour une période qui ne peut dépasser cinq ans. Toutes les résolutions relatives à cesquestions doivent être approuvées à la majorité des deux tiers des votes exprimés lors de l’assemblée générale desactionnaires si moins de la moitié du capital émis est présent ou représenté à ladite assemblée.
Le 10 mai 2001, les actionnaires d’EADS, réunis en assemblée générale, ont autorisé le Conseil d’administrationà émettre des actions, dans la limite de 2 % du capital autorisé de la Société et à attribuer des droits préférentiels desouscription d’actions, ainsi qu’à fixer les modalités et conditions de telles émissions. Cette autorisation est valable
jusqu’à la date de l’assemblée générale annuelle des actionnaires de 2003 incluse et ce, également dans le cas où lesdroits préférentiels de souscription pourraient être exercés après cette date. L’assemblée générale des actionnaires
d’EADS qui s’est tenue le 10 mai 2001 a autorisé le Conseil d’administration à supprimer ou à limiter les droitspréférentiels de souscription pour une période expirant à la date, incluse, de l’assemblée générale annuelle desactionnaires en 2003.
Une résolution sera soumise à l’assemblée générale des actionnaires d’EADS, convoquée pour le 6 mai 2003, visantà autoriser le Conseil d’administration à émettre des actions dans la limite de 1 % du capital autorisé de la Société et
19

à attribuer des droits préférentiels de souscription d’actions pour une période allant jusqu’à la date de l’assembléegénérale des actionnaires de 2005 incluse et ce, également dans le cas où les droits préférentiels de souscription
pourraient être exercés après cette date. La résolution visera également à autoriser le Conseil d’administrationà limiter ou exclure les droits préférentiels de souscription pour la période allant jusqu’à la date de l’assembléegénérale des actionnaires de 2005 incluse.
L’assemblée générale des actionnaires peut réduire le capital social émis par annulation d’actions ou par diminutionde leur valeur nominale et modification corrélative des Statuts, cette dernière requérant l’approbation d’une
majorité des deux tiers des votes exprimés lors de l’assemblée générale.

3.2.2 Capital social émis
A la date du présent document, le capital social émis de la Société s’élève à 811 198 500 euros, divisé en
811 198 500 actions d’une valeur nominale d’un euro chacune.

3.2.3 Capital social autoriséA la date du présent document, le capital autorisé de la Société s’élève à 3 000 000 000 euros, divisé en
3 000 000 000 actions d’une valeur nominale de 1 euro chacune.

3.2.4 Titres donnant accès au capital social
A l’exception des options de souscription d’actions EADS (voir « 6.3.3 Participation et intéressement — Options
consenties aux salariés »), il n’existe aucun titre donnant accès, immédiatement ou à terme, au capital social
d’EADS.
Le tableau ci-dessous présente la dilution potentielle totale qui se produirait si toutes les options de souscription
d’actions émises au 31 décembre 2002 étaient exercées :Nombre de droits
de vote811 198 500

800 957 248

97,5 %

20 577 925
831 776 425

20 577 925 (*)
821 535 173

2,5 %
100 %

Capital social potentiel d’EADS

Nombre total d’actions émises à la date duprésent document...................................................
Nombre total d’actions qui seraient émises parsuite de l’exercice des options de souscription
d’actions ..................................................................
Total : capital social potentiel d’EADS ....................
(*)

Pourcentage de dilution
du capital et des droits
de voteNombred’actionsL’effet dilutif potentiel issu de l’exercice de ces options de souscription d’actions sur les droits de vote pourrait être limité par les
programmes de rachat d’actions de la Société. Voir « — 3.3.7.1 Répartition du capital et des droits de vote — Rachat par la Société de ses
propres actions — Droit Néerlandais ».

20

3.2.5 Evolution du capital social émis depuis la constitution de la Société

Date

Nature del’opération

Valeurnominale paraction29 décembre 1998 ..... Constitution
1 000 NLG
3 avril 2000 ............... Conversion en euros
1 euro8 juillet 2000............. Emission d’actions
1 euroen rémunération desapports réalisés par
Aerospatiale Matra,
Dasa AG et SEPI
13 juillet 2000........... Emission d’actions
1 euroaux fins
d’introduction enbourse de la Société
21 septembre 2000.... Emission d’actions
1 euroaux fins de l’offre
aux salariés effectuéedans le cadre del’introduction enbourse de la Société
5 décembre 2001 ....... Emission d’actions
1 euroaux fins d’une offre
aux salariés (noted’opération visée parla COB le 13 octobre
2001 sous lenÕ 01-1209)
4 décembre 2002 ....... Emission d’actions
1 euroaux fins d’une offre
aux salariés (noted’opération visée parla COB le 11 octobre
2002 sous lenÕ 02-1081)
(*)

3.3

Nombred’actionsémises

Prime d’émission(*)

Nombretotal
d’actionsémises àl’issue del’opération

100
50 000715 003 828——
1 511 477 044 euros

100
50 000715 053 828

100 000 NLG
50 000 euros
715 053 828 euros

80 334 580

1 365 687 860 euros

795 388 408

795 388 408 euros

11 769 259

168 300 403 euros

807 157 667

807 157 667 euros

2 017 894

19 573 571,80 euros

809 175 561

809 175 561 euros

2 022 939

14 470 149,33 euros

811 198 500

811 198 500 euros

Montant total ducapital émis àl’issue del’opération

Les coûts, nets d’impôts, liés à l’introduction en bourse de la Société en juillet 2000 ont été imputés sur la prime d’émission à hauteur de
55 849 772 euros.

Répartition du capital et des droits de vote

3.3.1 Répartition du capital
EADS regroupe les activités d’Aerospatiale Matra (« Aerospatiale Matra » ou « ASM »), de DaimlerChrysler
Aerospace AG (« Dasa AG ») (à l’exception de certains éléments d’actif et de passif) (« Dasa ») et de Construcciones
Aeronauticas SA (« CASA ») à l’issue d’une série d’opérations réalisées en juillet 2000.
Dans le présent document, le terme « Réalisation » fait référence à la réalisation en juillet 2000 des apports
effectués par Aerospatiale Matra, Dasa AG et SEPI au profit d’EADS dans le but de regrouper leurs activités au
sein de celle-ci.
L’expression « Actions Indirectes EADS » désigne les actions EADS détenues par DaimlerChrysler AG(« DaimlerChrysler »), SEPI et la Société de Gestion de l’Aéronautique, de la Défense et de l’Espace(« SOGEADE »), pour lesquelles EADS Participations B.V. exerce l’ensemble des droits de vote attachés, ainsi que,pour Istroise de Participations, Lagardère SCA (« Lagardère ») et la Société de Gestion de Participations
Aéronautiques (« SOGEPA ») ou les sociétés de leur groupe, le nombre d’actions EADS détenues indirectement
par l’intermédiaire de SOGEADE et reflétant, par transparence, leur participation respective dans SOGEADE.
Sauf interprétation contraire, les participations de Dasa AG dans le capital d’EADS sont désignées dans le présent
document, comme étant des participations de DaimlerChrysler et les droits et obligations de Dasa AG issus desaccords décrits dans le présent document sont désignés comme étant des droits et obligations de DaimlerChrysler.
A la date du présent document, le capital d’EADS est détenu à 30,13 % par Dasa AG, filiale à 100 % de
DaimlerChrysler Luft- und Raumfahrt Holding AG (« DCLRH »), elle-même filiale à 93,17 % de DaimlerChrysler.
21

SOGEADE, société en commandite par actions de droit français dont le capital est lui-même détenu à 50 % par
SOGEPA (société détenue par l’Etat français) et à 50 % par Désirade (société par actions simplifiée de droit françaisdont le capital est détenu à 74 % par Lagardère et à 26 % par Istroise de Participations (les « Institutions
Financières Françaises »), société commune de BNP PARIBAS et AXA), détient 30,13 % du capital d’EADS.
Ainsi, DaimlerChrysler et SOGEADE détiennent, à parité, 60,26 % du capital d’EADS qu’elles contrôlentconjointement au travers d’un Contractual Partnership de droit néerlandais (le « Contractual Partnership »). SEPI
(société holding de l’Etat espagnol), qui est associé du Contractual Partnership, détient 5,51 % du capital d’EADS.
Le public (y compris les salariés d’EADS) et la Société détiennent respectivement 30,16 % et 1,27 % du capitalsocial d’EADS. DaimlerChrysler et l’Etat français (l’« Etat ») détiennent directement respectivement 2,74 % et
0,06 % de son capital social, ces participations étant soumises à certaines dispositions spécifiques.
Le schéma ci-dessous décrit la répartition actuelle du capital d’EADS (% du capital/droits de vote) avant exercice
des options de souscription d’actions EADS. Voir « 6.3.3 Participation et intéressement — Options consenties aux
salariés ».

(*)

EADS Participations B.V. s’est vu consentir un nantissement sur ces actions par SOGEADE, DaimlerChrysler et SEPI (qui conservent lapropriété de ces actions) et exerce les droits de vote relatifs à ces actions.

(**)

L’Etat et DaimlerChrysler exercent les droits de votes attachés à ces actions EADS (l’Etat ayant placé ses actions auprès de la Caisse desdépôts et consignations) dans le même sens qu’EADS Participation B.V. exerce les droits de vote regroupés au sein du ContractualPartnership.

(***)

Actions détenues par l’Etat après des distributions gratuites effectuées à certains anciens actionnaires d’Aerospatiale Matra à la suite dela privatisation d’Aerospatiale Matra en juin 1999. Toutes les actions actuellement détenues par l’Etat devront être vendues sur lemarché.

(****)

DCLRH est détenue à 93,17 % par DaimlerChrysler, la quasi-totalité du solde étant la propriété de la ville de Hambourg.

(*****)

Agissant par l’intermédiaire d’une société commune, Istroise de Participations.

)

Pour le nombre d’actions et de droits de vote détenus par les membres du Conseil d’administration et duComité Exécutif, voir « 6.2.1 Intérêts des administrateurs et des dirigeants — Rémunération et avantages
en nature accordés aux administrateurs et principaux dirigeants ».

)A la date du présent document, la Société détient, directement ou indirectement par le biais d’une autresociété dans laquelle elle détient, directement ou indirectement, plus de 50 % du capital social, 10 241 252
de ses propres actions. Les actions EADS détenues par la Société elle-même ne sont pas assorties de droits
de vote.

)Environ 3,37 % du capital social et 3,42 % des droits de vote de la Société sont détenus par les salariésd’EADS.

3.3.2 Relations avec les principaux actionnaires
Les principaux contrats régissant les relations entre les fondateurs d’EADS sont le Participation Agreement conclu
à la date de Réalisation entre DaimlerChrysler, Dasa AG, Lagardère, SOGEPA, SOGEADE et SEPI ainsi qu’un22contrat de droit néerlandais régissant le Contractual Partnership conclu entre SOGEADE, Dasa AG, SEPI et EADSParticipations B.V. (le « Contractual Partnership Agreement ») qui reprend certaines conditions du Participation
Agreement et d’autres accords (notamment un pacte d’actionnaires (le « Pacte d’Actionnaires SOGEADE »)conclu à la date de Réalisation entre SOGEPA et Lagardère et un accord entre l’Etat, DaimlerChrysler et DCLRH).
EADS Participations B.V. est une société à responsabilité limitée de droit néerlandais (besloten vennootschap met
beperkte aansprakelijkheid) qui intervient en qualité de gérant (Managing Partner) du Contractual Partnership. Les
Actions Indirectes EADS détenues par DaimlerChrysler, SOGEADE et SEPI ont été nanties en faveur de la société
EADS Participations B.V. qui détient le droit exclusif d’exercer les droits de vote se rapportant aux actions nanties(y compris le droit d’assister aux assemblées d’actionnaires et d’y prendre la parole) conformément aux dispositions
du Contractual Partnership Agreement.
Ces contrats contiennent notamment des dispositions relatives :— à la composition des conseils d’administration d’EADS, EADS Participations B.V. et SOGEADE Gérance(gérant commandité de SOGEADE) ;— aux restrictions affectant le transfert des actions EADS et SOGEADE ;— aux droits de préemption et de sortie conjointe de DaimlerChrysler, SOGEADE, SOGEPA et Lagardère ;— aux défenses contre des prises de participation hostiles ;— aux conséquences d’un changement de contrôle de DaimlerChrysler, SOGEADE, Lagardère, SOGEPA ou
SEPI ;— à une promesse d’achat consentie par SOGEADE en faveur de DaimlerChrysler portant sur les actions
EADS détenues par cette dernière, exerçable dans certains cas ;— à des droits spécifiques de l’Etat en ce qui concerne certaines décisions stratégiques relatives, notamment,à l’activité missiles balistiques d’EADS ;— à certaines limitations relatives à la participation de l’Etat dans EADS.
L’un des principaux objectifs de ces dispositions est de mettre en place un groupe stable d’actionnaires de contrôlepour une période d’au moins trois ans à compter de la Réalisation.
Les paragraphes ci-dessous fournissent des informations complémentaires sur les accords existant entre lesprincipaux actionnaires d’EADS.
Organisation de la société EADS Participations B.V.
Le conseil d’administration d’EADS Participations B.V. comprend un nombre égal d’administrateurs désignés
respectivement par DaimlerChrysler et par SOGEADE (compte tenu des propositions faites par Lagardère en ce qui
concerne les administrateurs désignés par SOGEADE) ainsi qu’un administrateur désigné par SEPI. Sauf accord
contraire, DaimlerChrysler et SOGEADE désignent, chacune, quatre administrateurs ainsi qu’un Chairman(Président) et un Chief Executive Officer parmi les administrateurs qu’elles ont désignés. SEPI pourra, jusqu’enjuillet 2003, troisième anniversaire de la Réalisation, ou jusqu’à la date à laquelle elle cessera de détenir desActions Indirectes EADS, si cette dernière date est antérieure, désigner un administrateur au conseild’administration d’EADS Participations B.V. dont le mandat expirera au plus tard en juillet 2003 ou à la dateà laquelle SEPI cessera de détenir des Actions Indirectes EADS, si cette date est antérieure. Après juillet 2003, lanomination d’un administrateur par SEPI sera soumise à l’approbation unanime de SOGEADE, deDaimlerChrysler et de SEPI.
Cette structure confère à DaimlerChrysler et SOGEADE des droits égaux en matière de nomination de la majorité
des administrateurs du conseil d’administration d’EADS Participations B.V. L’ensemble des décisions du conseild’administration d’EADS Participations B.V. doit recueillir le vote favorable d’au moins six administrateurs, sauf
pour certaines questions particulières qui sont soumises à l’accord préalable et unanime de DaimlerChrysler et de
SOGEADE. Jusqu’en juillet 2003, troisième anniversaire de la Réalisation (ou jusqu’à la date à laquelle SEPI
cessera de détenir des Actions Indirectes EADS si celle-ci est antérieure), l’administrateur désigné par SEPI pourra
bloquer toute décision du conseil d’administration d’EADS Participations B.V. emportant une modification
significative du Plan Industriel de CASA et/ou relative à la mise en oeuvre de celui-ci (les « Questions Relativesà CASA »).
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Transfert d’actions EADS
Pendant la période commençant à la date de Réalisation et se terminant le 1er juillet 2003 (la « Période deBlocage ») :— DaimlerChrysler, SOGEADE, Lagardère et SOGEPA ainsi que l’Etat n’auront le droit, en principe, deprocéder à l’acquisition d’aucune action EADS ;— DaimlerChrysler et Lagardère et les Institutions Financières Françaises n’auront le droit de céder aucune
Action Indirecte EADS ;— SOGEPA et SEPI auront le droit (mais non l’obligation) de céder leurs Actions Indirectes EADS sur lemarché ;— SEPI aura également le droit de céder tout ou partie de ses Actions Indirectes EADS par voie de cession debloc à un tiers, (i) sous réserve d’un droit de préemption en faveur de DaimlerChrysler et de SOGEADE
dans les proportions respectives existant entre le nombre d’Actions Indirectes EADS détenues par
chacune d’elles, sauf dans le cas où la vente envisagée est faite en faveur d’un investisseur privé espagnol(autre qu’un concurrent d’EADS, de DaimlerChrysler ou de SOGEADE) et, (ii) dans le cas où la vente
envisagée est faite en faveur d’un concurrent d’EADS, de DaimlerChrysler ou de SOGEADE, sous
réserve de l’accord écrit préalable respectivement de DaimlerChrysler et de SOGEADE agissantconjointement, de SOGEADE ou de DaimlerChrysler. SEPI avait initialement l’intention (sans toutefois
être tenue de le faire) de céder ses Actions Indirectes EADS dans un délai de trois ans à compter de laRéalisation. SEPI perdra ses principaux droits et obligations au titre du Participation Agreement et duContractual Partnership Agreement dès lors qu’elle ne détiendra plus aucune Action Indirecte EADS ;— Les actions EADS détenues par DaimlerChrysler (autres que ses Actions Indirectes EADS) pourront êtrecédées sur le marché. Cependant, toute vente sur le marché de ces actions pendant la Période de Blocage
devra être coordonnée avec SOGEPA, l’Etat et SEPI dans le cas où SOGEPA, l’Etat ou SEPI procéderaientà des cessions d’actions EADS durant cette même période. Dans ce cas, SOGEPA, l’Etat ou SEPI pourront
demander à DaimlerChrysler de retarder ces cessions, si SOGEPA, l’Etat ou SEPI estiment de façonraisonnable que lesdites cessions auraient un effet négatif sur les cessions auxquelles SOGEPA, l’Etat
et/ou SEPI procéderaient à cette même date.
A l’issue de la Période de Blocage, chacune des sociétés DaimlerChrysler, SOGEADE, SEPI, Lagardère et SOGEPA
aura le droit de céder ses actions EADS sur le marché, sous réserve du respect des conditions suivantes :— si l’une des parties entend céder l’une quelconque de ses actions EADS, elle sera tenue de céder enpriorité ses actions autres que ses Actions Indirectes EADS avant d’exercer son droit de céder ses Actions
Indirectes EADS dans le respect des dispositions indiquées ci-dessous ;— en cas de cession d’Actions Indirectes EADS, DaimlerChrysler (dans le cas d’une cession par SOGEADE),SOGEADE (dans le cas d’une cession par DaimlerChrysler) ou SOGEADE et DaimlerChrysler (dans lecas d’une cession par SEPI) pourront soit exercer un droit de préemption soit céder leurs Actions
Indirectes EADS sur le marché dans les mêmes proportions que celles existant entre les Actions Indirectes
EADS détenues par les parties concernées ;— toute cession d’Actions Indirectes EADS par SOGEPA ou Lagardère est soumise à un droit de préemptionen faveur de Lagardère ou SOGEPA, selon le cas. Au cas où ce droit de préemption ne serait pas exercé, lesActions Indirectes EADS peuvent être cédées (a) à un tiers identifié sous réserve de l’accord de Lagardèreou de SOGEPA (selon le cas) ainsi que de DaimlerChrysler, et (b) si cet accord ne peut être obtenu, lesActions Indirectes EADS pourront être vendues sur le marché sous réserve du droit de préemption de
DaimlerChrysler visé ci-dessus ;— Lagardère et SOGEPA disposeront d’un droit proportionnel de sortie conjointe en cas de cession de leursActions Indirectes EADS ;— les droits de préemption et de sortie conjointe des sociétés Lagardère et SOGEPA visés ci-dessus nes’appliquent pas à une cession d’actions EADS détenues directement par l’une d’entre elles.
Les Actions Indirectes EADS détenues par les Institutions Financières Françaises seront transférées à Lagardèreen juillet 2003.
Toute cession d’actions EADS sur le marché conformément aux termes du Participation Agreement doit se faire demanière ordonnée, afin de perturber le moins possible le marché des actions EADS. Les parties se consulterontà cette fin avant toute cession de ce type.
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Contrôle d’EADS
Dans l’hypothèse où un tiers à l’encontre duquel DaimlerChrysler ou SOGEADE formulerait des objections(un « Tiers Hostile ») viendrait à détenir dans EADS une participation égale ou supérieure à 12,5 % du nombred’actions EADS dont les droits de vote sont exercés dans le cadre du Contractual Partnership (une « Participation
Qualifiée ») et, sauf dans l’hypothèse où une Offre Hostile (telle que définie ci-dessous) aurait été effectuée par leTiers Hostile ou jusqu’à ce que DaimlerChrysler et SOGEADE soient convenus que le Tiers Hostile doit cesserd’être considéré comme tel ou jusqu’à ce que ledit Tiers Hostile ait cessé de détenir une Participation Qualifiée, lesparties au Participation Agreement feront usage de tous leurs moyens de contrôle et d’influence dans EADS afind’éviter que ledit Tiers Hostile n’accroisse ses droits ou pouvoirs au sein d’EADS.
Pendant la Période de Blocage, les parties au Participation Agreement ne pourront accepter une offre, qu’elle soit
sous forme d’offre publique ou autrement, émanant d’un Tiers Hostile et qui ne serait pas acceptable par
DaimlerChrysler ou par SOGEADE (une « Offre Hostile »). A l’issue de la Période de Blocage, les Offres Hostiles
pourront être acceptées sous réserve du respect des dispositions imposant notamment à la partie désireused’accepter lesdites offres, d’offrir en premier ses actions EADS à DaimlerChrysler et/ou SOGEADE, auquel cas ces
dernières pourront exercer un droit de préemption sur tout ou partie des actions EADS détenues par la partiedésireuse d’accepter l’Offre Hostile.
Après la Période de Blocage, toute cession d’actions EADS, autres que des Actions Indirectes EADS, par
DaimlerChrysler, SOGEADE ou Lagardère alors qu’un Tiers Hostile est actionnaire et acquéreur d’actions EADS
sur le marché, sera soumise à un droit de préemption de, respectivement, SOGEADE, DaimlerChrysler et
SOGEPA. En cas de cession par Lagardère, et si SOGEPA n’exerce pas son droit de préemption, DaimlerChryslerbénéficiera à son tour d’un tel droit.
Dissolution du Contractual Partnership et d’EADS Participations B.V.
Le Contractual Partnership et EADS Participations B.V. seront dissous et mis en liquidation en cas de survenance decertains événements (chacun représentant un « Evénement de Résiliation ») en ce compris :(i)si le nombre des Actions Indirectes EADS détenues par DaimlerChrysler ou par SOGEADE vientà représenter moins de 10 % du nombre total d’actions EADS, sauf dans le cas où la différence entre lesparticipations de DaimlerChrysler et SOGEADE (calculées en pourcentage représentés par le nombred’Actions Indirectes EADS détenues par chacune d’entre elles par rapport au nombre total d’actions
EADS) est inférieure ou égale à 5 %, auquel cas la dissolution et la liquidation n’interviendront que si
les Actions Indirectes EADS détenues par DaimlerChrysler ou par SOGEADE représentent 5 % ou
moins du nombre total d’actions EADS ;(ii)si, en cas de changement de contrôle de Lagardère, de SOGEPA, de SOGEADE ou de DaimlerChrysler,
aucune notification d’offre d’acquisition par un tiers des actions SOGEADE ou des Actions Indirectes
EADS détenues par la partie faisant l’objet du changement de contrôle (la « Partie Objet duChangement ») (la Partie Objet du Changement entendant accepter ladite offre) n’a été effectuéeconformément au Participation Agreement (voir ci-dessous « Changement de contrôle ») dans un délai dedouze mois à compter de la survenance du changement de contrôle (l’absence de notification d’une offred’acquisition d’un tiers des Actions Indirectes EADS détenues par SEPI en cas de changement decontrôle de cette dernière ne donne pas lieu à une dissolution du Contractual Partnership ou d’EADS
Participations B.V. mais entraı̂ne la perte par SEPI de ses principaux droits ou obligations au titre duParticipation Agreement ou du Contractual Partnership Agreement).

En cas de survenance d’un Evénement de Résiliation, la société EADS Participations B.V. doit cesser toute activité
non nécessaire à sa liquidation ou à celle du Contractual Partnership.
Changement de contrôle
Le Participation Agreement prévoit notamment que si (a) Lagardère ou SOGEPA fait l’objet d’un changement decontrôle et DaimlerChrysler en fait la demande ou (b) SOGEADE fait l’objet d’un changement de contrôle etDaimlerChrysler en fait la demande ou (c) DaimlerChrysler fait l’objet d’un changement de contrôle et SOGEADE
en fait la demande ou (d) SEPI fait l’objet d’un changement de contrôle et DaimlerChrysler ou SOGEADE en faitla demande :(i)la partie faisant l’objet du changement de contrôle déploiera ses meilleurs efforts afin d’assurer la ventede ses actions SOGEADE (si la partie faisant l’objet du changement de contrôle est Lagardère ou
SOGEPA) ou de ses Actions Indirectes EADS (si la partie faisant l’objet du changement de contrôle est
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DaimlerChrysler, SOGEADE ou SEPI) en faveur d’un tiers acquéreur à des conditions de marché.
Lorsque la partie faisant l’objet du changement de contrôle est Lagardère ou SOGEPA, le tiers
acquéreur sera nommé avec l’accord de DaimlerChrysler, accord qui ne pourra pas être indûment
refusé ;(ii)s’il est reçu une offre d’acquisition par un tiers des actions SOGEADE détenues par Lagardère ou
SOGEPA ou des Actions Indirectes EADS détenues par DaimlerChrysler, SOGEADE ou SEPI, selon lecas, et si la partie faisant l’objet du changement de contrôle entend accepter cette offre, celle-ci sera
immédiatement notifiée à (a) DaimlerChrysler dans le cas d’un changement de contrôle affectant
Lagardère ou SOGEPA (b) SOGEADE dans le cas d’un changement de contrôle affectant
DaimlerChrysler, (c) DaimlerChrysler dans le cas d’un changement de contrôle affectant SOGEADE,
ou (d) DaimlerChrysler ou SOGEADE dans le cas d’un changement de contrôle affectant SEPI (la partie
recevant la notification visée aux points (a), (b), (c) ou (d) étant ci-après dénommée la « Partie ne Faisant
pas l’Objet du Changement »). La Partie ne Faisant pas l’Objet du Changement aura un droit
prioritaire d’acquisition des actions SOGEADE ou des Actions Indirectes EADS offertes à la vente, auprix offert par le tiers. Concernant le point (d), si DaimlerChrysler et SOGEADE demandent l’une etl’autre à ce que SEPI trouve un tiers acquéreur, chacune d’entre elles pourra alors acquérir les Actions
Indirectes EADS détenues par SEPI proportionnellement au nombre d’Actions Indirectes EADSdétenues par chacune d’elles. Si la Partie ne Faisant pas l’Objet du Changement ne déclare pas son
intention d’acquérir les actions SOGEADE ou les Actions Indirectes EADS dans un délai de 30 joursà compter de la date de l’offre, la Partie l’Objet du Changement sera tenue de céder lesdites actions
SOGEADE ou Actions Indirectes EADS au tiers aux conditions de son offre initiale.

Le tiers acquéreur ne pourra être ni un concurrent d’EADS, de SOGEADE ou de DaimlerChrysler (selon le cas), ni
un membre du groupe ayant pris le contrôle de la Partie Objet du Changement.
Cas de défaillance autres qu’un changement de contrôle
Le Participation Agreement prévoit certaines mesures dans des cas de défaillance (autres qu’un changement decontrôle), et notamment en cas de cessation de paiement ou de violation substantielle du Participation Agreement.
En particulier, s’il survient un cas de défaillance en ce qui concerne DaimlerChrysler, SOGEADE ou SEPI, lapartie non contrevenante (à savoir respectivement SOGEADE, DaimlerChrysler ou encore SOGEADE et
DaimlerChrysler agissant conjointement) bénéficiera de la part de la partie contrevenante d’une promesse de vente
portant sur ses actions EADS ainsi que sur sa participation dans EADS Participations B.V. Si ce cas de défaillance
survient en ce qui concerne Lagardère ou SOGEPA, cette partie sera tenue de faire ses meilleurs efforts pour cédersa participation dans le capital de SOGEADE à un tiers acheteur, et ce à des conditions de marché et de bonne foi(ledit acheteur ne pouvant être un concurrent d’EADS ou de DaimlerChrysler). En cas de cession par Lagardère, letiers acheteur devra être désigné par SOGEPA avec l’accord de DaimlerChrysler (ledit accord ne pouvant être
refusé de façon déraisonnable). En cas de cession par SOGEPA, DaimlerChrysler devra marquer son accord surcette cession (ledit accord ne pouvant être refusé de façon déraisonnable).
Droits et engagements spécifiques de l’Etat
L’Etat, qui n’est pas partie au Participation Agreement, a conclu un contrat séparé, régi par le droit français, avec
DaimlerChrysler et DCLRH en date du 14 octobre 1999 (tel que modifié) en application duquel :)l’Etat s’engage à ne pas détenir, à travers SOGEPA, SOGEADE et EADS Participations B.V., uneparticipation dans EADS dépassant 15 % de la totalité du capital social émis d’EADS ;)l’Etat s’engage à ce que ni lui ni aucune entreprise publique ne détienne directement aucune action EADS ;abstraction faite, dans l’un et l’autre de ces cas (i) des actions EADS actuellement détenues par l’Etat après desdistributions gratuites effectuées à certains anciens actionnaires d’Aerospatiale Matra à la suite de la privatisationde cette dernière intervenue en juin 1999 et qui devront être vendues sur le marché ; (ii) des actions détenues par
SOGEPA ou par l’Etat et pouvant être cédées ou acquises conformément aux dispositions du Participation
Agreement ou du Pacte d’Actionnaires SOGEADE (voir ci-dessous) ; et (iii) des actions acquises exclusivementà des fins d’investissement.
Par ailleurs, en vertu d’un accord conclu entre EADS et l’Etat (le « Contrat de Missiles Balistiques »), EADS aconcédé à l’Etat (a) un droit de veto et une promesse de vente sur l’activité de missiles balistiques, ladite promesse
pouvant être exercée dans le cas où (i) un tiers non affilié aux groupes DaimlerChrysler et/ou Lagardère acquerrait,à titre direct ou indirect, seul ou de concert, plus de 10 % ou tout multiple de 10 % du capital ou des droits de voted’EADS ou (ii) il serait envisagé de céder, après la résiliation du Pacte d’Actionnaires SOGEADE, les actifs
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ou actions de sociétés exerçant les activités de missiles balistiques et (b) un droit de s’opposer au transfert desdits
actifs ou desdites actions pendant la durée du Pacte d’Actionnaires SOGEADE.
SOGEADESOGEADE est une société en commandite par actions de droit français, dont le capital social est détenu à parité par
SOGEPA et Désirade, société par actions simplifiée de droit français. Le capital social de Désirade est lui-mêmedétenu par Lagardère (74 %) et par les Institutions Financières Françaises (26 %). Lagardère et les Institutions
Financières Françaises détiennent donc indirectement respectivement 37 % et 13 % du capital de SOGEADE.
En juillet 2003, Lagardère rachètera les actions Désirade détenues par les Institutions Financières Françaises.
L’associé gérant commandité de SOGEADE est SOGEADE Gérance, société par actions simplifiée de droit français.
Le conseil d’administration de SOGEADE Gérance se compose de huit administrateurs, dont quatre désignés par
Lagardère et quatre par SOGEPA. Les décisions du conseil d’administration de SOGEADE Gérance sont prises à lamajorité simple des administrateurs, sauf pour les questions ci-dessous qui requièrent une majorité qualifiée de six
administrateurs sur huit : (a) acquisitions ou cessions de participations ou d’actifs dont le montant individuel seraitsupérieur à 500 millions d’euros ; (b) accords stratégiques d’alliance et de coopération industrielle ou financière ;(c) augmentation de capital d’EADS portant sur un montant supérieur à 500 millions d’euros sans droitpréférentiel de souscription ; (d) toute décision de cession ou d’affectation à titre de garantie des actifs relatifs à lacapacité de maı̂trise d’œuvre, de conception et d’intégration des missiles balistiques ou aux participations
majoritaires dans les sociétés Cilas, Sodern, Nuclétudes et dans le GIE Cosyde. Les décisions visées au point(d) ci-dessus sont également régies par le Contrat de Missiles Balistiques (voir ci-dessus « Droits et engagementsspécifiques de l’Etat »).
Si, lors d’un vote du conseil d’administration de SOGEADE Gérance portant sur ces questions, il n’est pas possiblede réunir la majorité qualifiée de six administrateurs en raison du vote négatif d’un des administrateurs désignéspar SOGEPA, les administrateurs désignés par SOGEADE au conseil d’administration d’EADS Participations B.V.
seront tenus de voter contre cette proposition. Cela signifie qu’en sa qualité d’actionnaire de SOGEPA, l’Etat
pourra bloquer toutes décisions relatives à ces questions au sein d’EADS Participations B.V. et par voie deconséquence au sein d’EADS aussi longtemps que le Pacte d’Actionnaires SOGEADE restera en vigueur.
L’actionnariat de SOGEADE reflétera à tout moment les participations indirectes de l’ensemble des actionnaires de
SOGEADE dans EADS.
Dans certains cas, et notamment en cas de changement de contrôle de Lagardère, cette dernière accordera une
promesse de vente portant sur ses actions SOGEADE en faveur de tout tiers personne privée qui sera désigné par
SOGEPA et approuvé par DaimlerChrysler. Cette promesse pourra être exercée pendant la durée du Pacted’Actionnaires SOGEADE sur la base du prix de marché des actions EADS.
Le Pacte d’Actionnaires SOGEADE sera résilié si Lagardère ou SOGEPA cesse de détenir au moins 20 % du capitalde SOGEADE, étant toutefois précisé que : (a) les dispositions relatives à la promesse de vente consentie par
Lagardère telle que décrite ci-dessus resteront en vigueur aussi longtemps que le Participation Agreement restera envigueur, (b) tant que SOGEPA détiendra au moins une action SOGEADE, elle conservera le droit de désigner unadministrateur au sein de SOGEADE Gérance, dont l’approbation sera nécessaire pour toute décision de cession ou
d’affectation à titre de garantie des actifs relatifs à la capacité de maı̂trise d’œuvre, de conception et d’intégration demissiles balistiques ou aux participations majoritaires dans les sociétés Cilas, Sodern, Nuclétudes et dans le GIE
Cosyde et (c) le Pacte d’Actionnaires SOGEADE sera résilié en cas de dissolution de la société EADS Participations
B.V. du fait de DaimlerChrysler. Dans ce dernier cas, les parties se sont engagées à négocier un nouveau pacted’actionnaires sur la base du pacte d’actionnaires conclu entre elles en date du 14 avril 1999 relatif à la société
Aerospatiale Matra, en tenant compte de leurs participations respectives dans SOGEADE à la date de la dissolution
de la société EADS Participations B.V.
Promesse d’achat
Aux termes du Participation Agreement, SOGEADE consent à DaimlerChrysler une promesse d’achat portant surles actions EADS de cette dernière, ladite promesse pouvant être exercée (i) en cas de situations de blocagerésultant de l’exercice par SOGEPA de ses droits relatifs à certaines décisions stratégiques (énumérées ci-dessus
dans le cadre de la description de SOGEADE) autres que celles se rapportant à l’activité de missiles balistiques ou(ii) après la Période de Blocage, durant certaines périodes (sous réserve, dans l’un ou l’autre cas, que l’Etat détienne
toujours une participation directe ou indirecte dans EADS). La promesse d’achat ne peut être exercée que sur la
totalité des actions EADS détenues par DaimlerChrysler, à l’exclusion de tout exercice partiel.
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Le prix d’exercice de la promesse d’achat sera calculé sur la base d’une moyenne des cours de bourse d’EADS.
En cas d’exercice par DaimlerChrysler de la promesse d’achat qui lui est consentie par SOGEADE, cette dernièreacquerra les actions EADS auprès de DaimlerChrysler. Toutefois, Lagardère a le droit d’exiger de SOGEPA de se
substituer à SOGEADE aux fins de l’acquisition des actions EADS de DaimlerChrysler à la suite de l’exercice parcette dernière de sa promesse d’achat. DaimlerChrysler a d’ores et déjà accepté cette faculté de substitution. Au casoù Lagardère n’exercerait pas cette faculté de substitution, Lagardère et les Institutions Financières Françaises
devraient fournir leur quote-part du financement nécessaire à cette acquisition. Au cas où les Institutions
Financières Françaises manqueraient à fournir leur part proportionnelle du financement, Lagardère devrait se
substituer aux Institutions Financières Françaises ou leur substituer toute institution financière de premier rang.
SOGEPA s’engage à fournir sa quote-part du financement correspondant à ses droits dans SOGEADE. Au cas où
Lagardère déciderait de ne pas participer au financement, (a) SOGEPA s’oblige à se substituer à SOGEADE aux finsde l’acquisition des actions cédées par DaimlerChrysler du fait de l’exercice par cette dernière de sa promessed’achat et (b) SOGEPA ou Lagardère pourra demander la mise en liquidation de SOGEADE et d’EADS
Participations B.V. ainsi que la résiliation du Pacte d’Actionnaires SOGEADE (nonobstant les clauses de résiliation
du Pacte d’Actionnaires SOGEADE décrites ci-dessus au paragraphe « SOGEADE »). Dans ce cas, Lagardère sera
libre de procéder à la vente de ses actions sur le marché ou par cession de bloc à un tiers.
Nantissement d’actions EADS en faveur de la société EADS Participations B.V.
A la date de Réalisation, et afin de garantir la bonne exécution de leurs engagements aux termes du ContractualPartnership Agreement et du Participation Agreement SOGEADE, DaimlerChrysler et SEPI ont nanti leurs Actions
Indirectes d’EADS en faveur de la société EADS Participations B.V. et des autres parties au Contractual Partnership
Agreement.
Apports à EADS — Engagements particuliers d’EADSEADS s’est engagé à ne pas céder pendant une période de 7 ans les actions qui lui ont été apportées par
Aerospatiale Matra, Dasa AG et SEPI. Les contrats d’apport conclus par EADS, d’une part, et Aerospatiale Matra,
Dasa AG et SEPI d’autre part, stipulent la possibilité pour EADS, si elle l’estime nécessaire, de céder ces actions,étant entendu qu’EADS indemnisera alors, sur demande, Lagardère et SOGEPA (dans le cas d’une cession d’actions
apportées par Aerospatiale Matra), Dasa AG ou SEPI, selon le cas, du montant des impôts effectivement supportéspar ces sociétés (en ce compris par voie d’imputation sur des déficits existants) au titre de la plus-value
correspondant à la différence entre la valeur des actions apportées à EADS au moment de l’apport et la valeurfiscale d’acquisition de ces actions, dans la mesure où cette plus-value a été reportée au moment de l’apport. Cette
obligation d’indemnisation expirera après une période de 7 ans à compter de la date de l’apport. Au cas où
l’indemnisation bénéficierait à la fois à Lagardère, SOGEPA et Dasa AG, le Conseil d’administration d’EADS
statuera sur le montant de l’indemnité au vu d’un rapport établi à cette fin et présenté par les deux administrateursindépendants d’EADS. Le montant et les conditions de cette indemnisation seront portés à la connaissance del’assemblée générale des actionnaires.
Prestations de services du groupe LagardèreLors du rapprochement entre Aérospatiale et Matra Hautes Technologies, il avait été convenu que les services
administratifs rendus par Matra Hachette General, une filiale à 100 % de Lagardère, aux filiales et sous-filiales deMatra Hautes Technologies apportées à Aérospatiale resteraient inchangés jusqu’au 31 décembre 2003.
Une partie des rémunérations versées au groupe Lagardère ont continué à être versées à Aerospatiale Matra enrémunération du transfert à Aerospatiale Matra d’un certain nombre de salariés (et des charges associées) du groupe
Lagardère pour l’accomplissement de ces services.
Du fait des restructurations effectuées dans le cadre du regroupement d’Aerospatiale Matra, Dasa et CASA pourformer EADS, EADS France (anciennement Matra Hautes Technologies) a hérité de tous les droits et obligations
d’Aerospatiale Matra résultant de ces contrats avec Lagardère.
DADC
EADS Deutschland GmbH détient 75 % des actions de DADC Luft- und Raumfahrt Beteiligungs AG (« DADC »)(les 25 % restants étant détenus par DCLRH). Le capital social de Dornier GmbH est détenu par DADC à hauteurde 75,89 % et par la famille Dornier à hauteur de 24,11 %. Lors des assemblées générales, DADC détient plus de89,2 % des droits de vote de la société Dornier GmbH, la famille Dornier en détenant moins de 10,8 %. Les sociétés
DADC et Dornier GmbH ont conclu un contrat de contrôle et de transfert des bénéfices et des pertes.
28

Un nombre considérable de résolutions d’assemblées générales de la société Dornier GmbH doivent réunir une
majorité de cent pour cent des votes émis, et notamment les résolutions relatives à la dissolution de la société, à
toute modification des statuts tendant à mettre fin aux droits des actionnaires minoritaires à les limiter ou lesaffecter, à réduire le capital social, à la réalisation de fusions (à moins que Dornier GmbH soit l’entité absorbante),
aux transferts de participations dans d’autres entreprises ou de branches complètes d’activités, à l’exception detransferts d’actifs en échange d’actions ou dans le cadre d’un apport en nature ou encore en faveur d’une sociétéliée à DaimlerChrysler, ce qui est supposé être le cas si DaimlerChrysler contrôle de façon directe ou indirecte au
moins 20 % du capital de ladite société. La même règle de majorité s’applique à tous les transferts de parts sociales
de Dornier GmbH détenus par le groupe DaimlerChrysler (y compris les sociétés associées à cette dernière) sous
réserve de certaines exceptions incluant les transferts à d’autres sociétés du groupe DaimlerChrysler (y compris lessociétés associées à cette dernière). En outre, la famille Dornier perçoit de Dornier GmbH un dividende garanti égalà 8,7 % ou 15 % (selon la nature des parts) du montant nominal de ses parts, majoré de tout crédit d’impôt attaché.
Le dividende garanti est indexé. DaimlerChrysler a garanti le paiement du dividende minimum aux associésappartenant à la famille Dornier. En ce qui concerne le contrat de transfert des bénéfices et des pertes, qui existe
actuellement entre DADC et Dornier GmbH, les associés membres de la famille Dornier sont en droit de recevoir
le paiement d’un montant au moins égal à celui auquel ils auraient eu droit en l’absence d’un tel contrat. En
interne, DADC a repris la charge de cette garantie.
Le 30 novembre 1988, DaimlerChrysler et la famille Dornier ont conclu un contrat distinct tendant à renforcer lesdroits de DaimlerChrysler et, simultanément, tendant à protéger les intérêts économiques des associésminoritaires. Ces derniers peuvent notamment exiger que leurs parts de la société Dornier GmbH soient rachetées(i) en numéraire ; (ii) en échange d’actions DaimlerChrysler ; ou (iii) en échange d’actions d’une entité dans laquelle
DaimlerChrysler exerce, directement ou indirectement, ses activités aérospatiales, par DaimlerChrysler ou partoute autre société liée à DaimlerChrysler et désignée par cette dernière. Le 29 mars 2000, DaimlerChrysler,
DCLRH, DADC, EADS Deutschland GmbH et Dasa AG ont conclu un accord aux termes duquel
DaimlerChrysler est en droit de demander à DADC de racheter les parts sociales ainsi cédées par les associésmembres de la famille Dornier. DaimlerChrysler remboursera à DADC tout montant dû au-delà de la valeur demarché des parts. Par ailleurs, DADC assumera certains autres droits et obligations relatifs à la protection desintérêts de la famille Dornier.
Aux termes des accords conclus dans le cadre de la création d’EADS, DCLRH s’est engagée à indemniser Lagardère(ou tout membre de son groupe) et SEPI. Cette indemnisation couvrira tous coûts, réclamations, demandes, frais,
pertes ou responsabilités que chacun des bénéficiaires de l’engagement d’indemnisation pourrait encourir ou
supporter à compter de la date de tels accords du fait de tout droit à réparation obtenu par tout associé de DornierGmbH (autre que les membres du groupe Dasa AG) ou dont un tel associé ferait la demande à l’encontre deLagardère (ou tout membre de son groupe), de SEPI, du Contractual Partnership, d’EADS Participations B.V., deDasa AG, d’EADS ou de toute entité apportée par, ou au nom de, DaimlerChrysler et devenant membre du groupe
EADS, ou de tout membre du groupe Dasa AG. Cet engagement d’indemnisation ne s’appliquera pas à certaines
pertes que DCLRH (ou tout membre du groupe DaimlerChrysler) n’aurait pas pu prévoir. Cette indemnisation nes’appliquera également à EADS que dans la mesure où elle ne serait pas prévue dans les traités d’apport de Dasa à
EADS.

3.3.3 Forme des actions
Les actions EADS sont sous forme nominative ou sont, pour tout ou partie, des actions au porteur en cas dedécision prise en ce sens par le Conseil d’administration.
Les actions sont inscrites dans le registre des actionnaires, sans qu’il soit émis de certificat. Cependant, il pourraêtre émis des certificats pour tout ou partie des actions en cas de décision prise en ce sens par le Conseild’administration. Les certificats d’actions seront émis sous la forme déterminée par le Conseil d’administration. Lesactions nominatives seront numérotées de la manière déterminée par le Conseil d’administration.

3.3.4 Modifications de la répartition du capital de la Société depuis sa constitution
La Société a été constituée avec un capital autorisé de 500 000 NLG, composé de 500 actions d’une valeur
nominale de 1 000 NLG chacune. Le souscripteur initial était Aerospatiale Matra, en faveur de laquelle 100 actions
ont été émises le 29 décembre 1998. Par acte notarié signé en date du 28 décembre 1999, ces actions ont ététransférées à Dasa AG.
Les modifications de l’actionnariat de la Société depuis son introduction en bourse se présentent comme suit (pourune description des modifications du capital social émis de la Société depuis sa constitution, voir29« — 3.2.5 Renseignements de caractère général concernant le capital social — Evolution du capital social émis
depuis la constitution de la Société » :Depuis le mois de juillet 2000, l’Etat a distribué gratuitement 4 293 746 actions EADS (soit 0,53 % du capitalsocial d’EADS à la date du présent document) à certains anciens actionnaires d’Aerospatiale Matra à la suite de laprivatisation de cette dernière intervenue en juin 1999. La dernière distribution d’actions a eu lieu en juillet 2002.
Par ailleurs, en janvier 2001, l’Etat et Lagardère ont cédé sur le marché l’ensemble de leurs actions EADS
(respectivement 7 500 000 et 16 709 333 actions EADS, soit 0,92 % et 2,06 % du capital social d’EADS à la date duprésent document) autres que leurs Actions Indirectes EADS (et, en ce qui concerne l’Etat, abstraction faite
des actions EADS à distribuer aux anciens actionnaires d’Aerospatiale Matra — voir « — 3.3.2 Droits etengagements spécifiques de l’Etat ») qu’ils détenaient à la suite du non-exercice de l’option de sur-allocationaccordée aux établissements introducteurs dans le cadre de l’introduction en bourse de la Société en juillet 2000
(y compris, dans le cas de Lagardère, les actions autres que ses Actions Indirectes EADS acquises auprès desInstitutions Financières Françaises à l’issue de la période d’exercice de l’option de sur-allocation).
Depuis la date d’enregistrement auprès de la COB du Document de référence de la Société relatif à l’exercice 2001
(le 18 avril 2002), la Société n’a pas reçu de déclaration de franchissement de seuil. A la connaissance de la Société,
aucun des actionnaires de la Société, autres que ceux figurant dans le tableau ci-dessous, ne détient plus de 5 % ducapital social ou des droits de vote de la Société.
Le tableau ci-dessous présente la répartition des actions émises et des droits de vote de la Société, avant exercice detoute option de souscription d’actions EADS (voir « 6.3.3 Participation et intéressement — Options consenties aux
salariés ») au cours des trois dernières années :Actionnaires

Position au 2 avril 2003
% desNombre% dudroits ded’actionscapitalvote

Position au 18 avril 2002
% desNombre% dudroits ded’actionscapitalvote

Position au 26 avril 2001
% du capital
Nombreet des droitsd’actionsde voteDasa AG ............................................
SOGEADE.........................................
SEPI....................................................

244 447 704
244 447 704
44 690 871

30,13 %
30,13 %
5,51 %

30,52 %
30,52 %
5,58 %

244 447 704
244 447 704
44 690 871

30,21 %
30,21 %
5,52 %

30,25 %
30,25 %
5,53 %

244 447 704
244 447 704
44 690 871

30,29 %
30,29 %
5,53 %

Sous-total du ContractualPartnership .....................................

533 586 279

65,77 %

66,62 %

533 586 279

65,94 %

66,03 %

533 586 279

66,11 %

Dasa AG ............................................
Etat .....................................................
Public .................................................

22 227 478
2,74 %
502 746(*)
0,06 %
244 640 745(**) 30,16 %

2,77 %
0,06 %
30,55 %

22 227 478
2 748 681
249 585 180

2,75 %
0,34 %
30,84 %

2,75 %
0,34 %
30,88 %

22 227 478
2 748 681
248 595 229

2,75 %
0,34 %
30,80 %

Rachat d’actions détenues enpropre(***).......................................
TOTAL ..............................................

10 241 252
811 198 500

0,13 %——
100,00 % 100,00 % 807 157 667—
100,00 %1,27 %—
1 027 943
100,00 % 100,00 % 809 175 561(*)

Actions détenues par l’Etat après distribution gratuite de 4 293 746 actions à certains actionnaires d’Aerospatiale Matra à la suite de laprivatisation de cette dernière en juin 1999. Toutes les actions actuellement détenues par l’Etat devront être vendues sur le marché.

(**)

Dont environ 3,37 % du capital social et 3,42 % des droits de vote sont détenus par les salariés d’EADS.

(***) Les actions détenues par la Société elle-même ne sont pas assorties de droits de vote.

A la connaissance de la Société et sauf disposition contraire stipulée au paragraphe « — 3.3.2 Relations avec lesprincipaux actionnaires », les actions de la Société ne font l’objet d’aucun nantissement.
La Société a demandé que soit révélée l’identité des titulaires de titres au porteur identifiables (TPI) qui détiennent
individuellement plus de cinquante (50) de ses actions. L’étude, qui s’est achevée le 28 février 2002, a permis
l’identification de 335 236 actionnaires détenant un total de 219 647 026 actions EADS (dont 3 731 973 actionsdétenues par la CNMV pour le compte du marché Espagnol et 20 198 300 actions détenues par Clearstream pourle compte du marché Allemand).
La structure actuelle de l’actionnariat de la Société est présentée au diagramme du paragraphe « — 3.3.1 Répartition
du capital ».

3.3.5 Personnes exerçant le contrôle de la SociétéVoir « — 3.3.1 Répartition du capital » et « — 3.3.2 Relations avec les principaux actionnaires ».
30

3.3.6 Organigramme simplifié du groupe
Le tableau ci-dessous présente les principales unités opérationnelles d’EADS.
ORGANIGRAMME SIMPLIFIE DU GROUPE EADSEUROPEAN AERONAUTIC DEFENCE AND SPACE COMPANY EADS N.V. (EADS)
AirbusMilitary Transport
AircraftAeronautics

Defenceand Civil Systems

Space

AirbusMilitary Transport
Aircraft

EADS Military
Aircraft

Systems andDefence Electronics

Astrium

Eurocopter

EADS Services

EADS Launch
VehiclesEADS ATRMBDA

EADS CASA
Espacio

EADS EFWEADS LFKEADS Space
Services

EADS Sogerma
Services

EADS Telecom

EADS Socata

3.3.7 Rachat par la Société de ses propres actions
3.3.7.1

Droit néerlandais

La Société peut acquérir ses propres actions, sous réserve du respect de certaines dispositions du droit néerlandais
et des Statuts de la Société, si (i) les fonds propres diminués des fonds nécessaires afin de procéder à l’acquisition ne
sont pas inférieurs au total du montant du capital libéré et appelé et de toutes les réserves imposées par le droitnéerlandais et (ii) la Société et ses filiales ne détiennent pas ou ne sont pas bénéficiaires du nantissement, au termede ces opérations, d’un nombre total d’actions dont la valeur nominale totale est supérieure à un dixième du capitalsocial émis. Le Conseil d’administration ne peut procéder à des rachats d’actions que s’il y en a été autorisé par une
assemblée générale des actionnaires. Cette autorisation ne peut valoir que pour une période ne dépassant pas
dix-huit mois.
Aucun droit de vote n’est attaché aux actions détenues par la Société. Les usufruitiers et bénéficiaires denantissement d’actions détenues par la Société ne se voient toutefois pas privés de leurs droits de vote pour autant
que le droit d’usufruit ou le nantissement ait été établi avant que l’action ne soit détenue par la Société.
L’assemblée générale des actionnaires d’EADS qui s’est tenue le 10 mai 2001 a autorisé le Conseild’administration, pour une période de 18 mois à compter de la date de ladite assemblée, à acquérir des actions de laSociété dans la limite de 5 % du capital émis de la Société, sur le marché ou autrement, à un prix situé entre lavaleur nominale des actions (1 euro) et un montant égal à 110 % du cours des actions concernées sur un marchéquelconque lors du jour de bourse précédant le jour de l’achat par la Société. Le Conseil d’administration, parrésolutions des 12 juillet et 18 septembre 2001, a demandé aux Chief Executive Officers de mettre en œuvre unplan permettant à la Société de racheter jusqu’à 10 500 000 de ses propres actions, représentant 1,3 % du capitalsocial émis de la Société. La note d’information relative à ce programme de rachat d’actions a été visée par la COB le
18 septembre 2001, sous le nÕ 01-1136.
L’assemblée générale des actionnaires d’EADS qui s’est tenue le 17 mai 2002 a autorisé le Conseild’administration, pour une période de 18 mois à compter de la date de ladite assemblée, à acquérir des actions de laSociété dans la limite de 5 % du capital émis de la Société, sur le marché ou autrement, à un prix situé entre lavaleur nominale des actions (1 euro) et un montant égal à 110 % du cours des actions concernées sur un marchéquelconque lors du jour de bourse précédant le jour de l’achat par la Société. Le Conseil d’administration, parrésolutions des 9 août et 11 octobre 2002, a demandé aux Chief Executive Officers de mettre en œuvre un plan31

permettant à la Société de racheter jusqu’à 10 100 000 de ses propres actions, représentant 1,24 % du capital socialémis de la Société.
Une résolution sera soumise à l’assemblée générale des actionnaires d’EADS, convoquée pour le 6 mai 2003 afin deremplacer et annuler l’autorisation énoncée ci-dessus et d’autoriser le Conseil d’administration, pour une nouvellepériode de 18 mois à compter de la date de ladite assemblée, à racheter des actions de la Société, dans la limite de
5 % du capital social émis de la Société sur un marché quelconque ou autrement, à un prix compris entre la valeur
nominale des actions et un montant égal à 110 % du cours des actions concernées sur un marché quelconque à laclôture du jour de bourse précédant le jour de l’achat par la Société. A la date du présent document, la Société avait
acquis 10 241 252 de ses propres actions.
3.3.7.2.

Réglementation française

Du fait de l’admission de ses actions aux négociations d’un marché réglementé en France, la Société est soumise à laréglementation résumée ci-dessous.
En application du Règlement nÕ 98-02 de la COB (tel que modifié par le Règlement nÕ 2000-06), l’achat par une
société de ses propres actions est subordonné, en principe, au dépôt d’une note d’information soumise au visa de la
COB.
En application du Règlement nÕ 90-04 de la COB (tel que modifié par les Règlements nÕ 98-03 et nÕ 2000-06), unesociété ne peut réaliser d’opérations sur ses propres actions aux fins de manipuler le marché. Le Règlement
nÕ 90-04 définit également les conditions de validité des interventions réalisées par une société sur ses propres
actions.
Après avoir réalisé des rachats de ses propres actions, une société est tenue de déposer auprès de la COB et du
CMF des rapports mensuels contenant des informations spécifiques sur les transactions intervenues. Le CMF met
ces informations à la disposition du public(*).
3.3.7.3.

Réglementation allemande

En sa qualité d’émetteur étranger, la Société n’est pas soumise aux règles de droit allemand relatives aux opérations
portant sur ses propres actions, ces dispositions ne s’appliquant qu’aux émetteurs allemands.
3.3.7.4.

Réglementation espagnole

En sa qualité d’émetteur étranger, la Société n’est pas soumise aux règles de droit espagnol relatives aux opérations
portant sur ses propres actions, ces dispositions ne s’appliquant qu’aux émetteurs espagnols.
Toutefois, en vertu des Règles de Conduite prises en application de la Loi espagnole sur les valeurs mobilières
24/1988 du 28 juillet 1988, la Société ne peut réaliser d’opérations sur ses propres actions aux fins de manipuler lemarché.
3.4

Informations boursières

Le capital social émis de la Société est composé de 811 198 500 actions admises, sous le symbole « EAD », aux
négociations de la Bourse de Paris, de la Bourse de Francfort et des Bourses Espagnoles et faisant partie des indices
CAC 40 et MDAX.
Les tableaux ci-dessous montrent les volumes moyens de transactions journalières pour les périodes indiquées ainsi
que les cours maximaux et minimaux de l’action EADS sur la Bourse de Paris, la Bourse de Francfort et les Bourses
Espagnoles.

(*) EADS dépose également ces rapports auprès de la CNMV, de l’autorité fédérale allemande de contrôle des opérations financières(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) et de l’AFM.

32

Bourse de Paris

2000
Juillet (à compter du 10)......
Août .......................................
Septembre ..............................
Octobre ..................................
Novembre ..............................
Décembre...............................
2001
Janvier ....................................
Février....................................
Mars .......................................
Avril .......................................
Mai .........................................
Juin.........................................
Juillet .....................................
Août .......................................
Septembre ..............................
Octobre ..................................
Novembre ..............................
Décembre...............................
2002
Janvier ....................................
Février....................................
Mars .......................................
Avril .......................................
Mai .........................................
Juin.........................................
Juillet .....................................
Août .......................................
Septembre ..............................
Octobre ..................................
Novembre ..............................
Décembre...............................
2003
Janvier ....................................
Février....................................
Mars .......................................

Volumed’actionséchangéesVolumemoyen detransactions
journalières

Valeur deséchanges (5)Valeurmoyenne destransactions
journalières (5)Cours maxi.
Mensuel (5)Cours mini.
Mensuel (5)28 006 987
25 823 476
30 460 407
54 407 858
33 635 272
27 572 339

1 867 132
1 122 760
1 450 496
2 473 084
1 528 876
1 451 176507 785 107
384 575 157
571 089 464
1 184 877 998
810 699 388
628 842 769

33 852 340
16 720 659
27 194 736
53 858 091
36 849 972
31 442 138

19,19
18,05
20,10
24,10
25,20
24,29

17,40
16,05
17,06
18,88
22,47
20,12

39 914 713
28 371 942
40 195 234
23 042 758
30 810 517
36 622 362
23 998 212
29 135 094
55 227 242
49 407 887
40 347 151
19 755 943

1 814 305
1 418 597
1 827 056
1 212 777
1 400 478
1 831 118
1 090 828
1 266 743
2 761 362
2 148 169
1 833 961
1 097 552

922 430 115
671 386 276
808 266 895
466 130 786
680 973 860
847 614 750
531 019 150
602 364 447
724 387 025
592 687 519
550 247 341
271 754 537

41 928 642
33 569 314
36 739 404
24 533 199
30 953 357
42 380 738
24 137 234
26 189 759
36 219 351
25 769 023
25 011 243
15 097 474

24,03
23,59
23,56
21,50
24,00
25,07
23,50
23,60
19,94
13,65
14,57
15,24

21,90
21,10
18,20
19,22
19,50
20,67
21,02
18,64
9,14
9,90
12,00
13,05

26 525 882
21 298 834
31 975 439
35 889 677
45 646 138
31 749 880
46 935 443
23 084 592
39 530 265
55 312 620
34 660 783
34 109 924

1 205 722
1 120 991
1 682 918
1 794484
1 901 922
1 671 046
2 040 671
1 282 477
1 882 394
2 404 897
1 650 513
1 705 496

363 824 632
287 799 414
517 520 338
580 351 224
779 829 454
504 393 890
737 366 977
341 095 955
476 338 740
599 820 170
409 210 849
382 128 122

16 537 483
15 147 338
27 237 913
29 017 561
32 492 894
26 547 047
32 059 434
18 949 775
22 682 797
26 079 138
19 486 231
19 106 406

14,90
14,80
17,45
17,08
18,45
17,60
17,71
16,68
13,65
13,55
13,39
13,39

12,52
12,71
14,53
15,18
15,93
14,03
13,28
13,46
10,41
8,67
10,35
9,65

41 084 015
31 503 649
46 872 323

1 867 455
1 575 182
2 232 015

420 579 852
271 850 579
355 854 887

19 117 266
13 592 529
16 945 471

11,70
9,93
9,10

8,89
7,25
6,33

Source : Bloomberg Database33

Bourse de Francfort

2000
Juillet (à compter du 10).........
Août ..........................................
Septembre .................................
Octobre .....................................
Novembre .................................
Décembre..................................
2001
Janvier .......................................
Février .......................................
Mars ..........................................
Avril ..........................................
Mai ............................................
Juin............................................
Juillet ........................................
Août ..........................................
Septembre .................................
Octobre .....................................
Novembre .................................
Décembre..................................
2002
Janvier .......................................
Février .......................................
Mars ..........................................
Avril ..........................................
Mai ............................................
Juin............................................
Juillet ........................................
Août ..........................................
Septembre .................................
Octobre .....................................
Novembre .................................
Décembre..................................
2003
Janvier .......................................
Février .......................................
Mars ..........................................

Volumed’actionséchangéesVolumemoyen detransactions
journalières

Valeur deséchanges (5)Valeurmoyenne destransactions
journalières (5)Cours maxi.
Mensuel (5)Cours mini.
Mensuel (5)10 021 156
2 296 984
2 667 145
2 116 370
1 100 523
646 677

626 32299 869127 007
96 19950 02434 036

126 313 029
39 539 352
47 534 427
40 178 886
25 983 694
15 011 258

7 894 564
1 719 102
2 263 544
1 913 280
1 181 077
750 563

19,00
18,30
20,02
24,05
25,90
24,30

17,20
16,00
17,05
19,00
22,50
20,06

623 484
519 634
558 229262 503491 162817 372958 870753 104
2 039 979
1 217 290
861 507626 51228 34025 98225 37413 81622 32638 92246 66439 034102 970
52 92639 15936 85413 824 417
11 758 970
12 349 913
5 292 404
10 860 045
18 911 714
21 167 451
15 668 232
25 656 940
14 786 737
11 688 046
8 653 911

628 383
587 948561 360
278 548493 638
900 558
1 029 124
822 343
1 301 782
642 902531 275
509 054

23,90
23,52
23,50
21,70
23,97
25,20
23,45
23,50
19,97
13,80
14,70
15,10

21,80
21,21
18,50
19,20
19,70
20,61
20,57
18,60
9,20
10,00
10,90
13,00

687 609484 884
852 539910 722551 598
409 279
501 338
223 696486 634
718 288
510 315561 626

31 25524 24442 62745 53622 98321 541
21 797
12 42823 17331 23024 30128 081

9 416 004
6 523 078
13 770 868
14 479 100
9 466 389
6 464 362
7 710 529
3 294 759
5 788 128
7 759 130
6 035 121
6 268 283

428 000
326 154688 543723 955394 433
340 230
335 240183 042275 625
337 353287 387
313 414

14,81
14,30
17,48
17,50
18,45
17,46
17,62
16,60
13,80
13,37
13,28
13,31

12,50
12,70
13,90
15,15
16,00
14,10
13,50
13,30
10,50
8,80
10,41
9,78

629 888543 124
1 746 387

28 63127 156
83 1616 440 735
4 680 095
14 362 272

292 761
234 005
683 918

11,80
9,98
9,38

8,80
7,27
6,30

Source : Bloomberg Database34

Bourses espagnoles
Volumed’actionséchangées

2000
Juillet (à compter du 10)........ 18 203 064
Août ......................................... 1 733 497
Septembre ................................ 4 016 475
Octobre .................................... 4 868 795
Novembre ................................ 1 293 184
Décembre .................................
655 922
2001
Janvier ......................................
447 403Février ......................................
415 608
Mars .........................................
446 407
Avril .........................................
182 638
Mai ...........................................
243 750
Juin...........................................
302 249
Juillet........................................
132 517
Août .........................................
342 359
Septembre ................................
791 965
Octobre ....................................
694 478
Novembre ................................
554 396Décembre .................................
368 870
2002
Janvier ......................................
560 834Février ......................................
326 840
Mars .........................................
598 644
Avril .........................................
353 915
Mai ...........................................
517 966
Juin...........................................
341 322
Juillet........................................
277 767
Août .........................................
173 359
Septembre ................................
249 687
Octobre ....................................
613 348
Novembre ................................
781 926
Décembre .................................
486 758
2003
Janvier ......................................
904 400
Février ......................................
623 576
Mars ......................................... 1 175 515

Volumemoyen detransactions
journalières

Valeur deséchanges (5)Valeurmoyenne destransactions
journalières (5)

Cours
maxi.
Mensuel (5)Cours mini.
Mensuel (5)1 137 692
75 369191 261
221 309
58 78134 522330 862 873
30 022 590
75 331 737
99 463 587
29 653 441
13 991 513

20 678 930
1 305 330
3 587 226
4 736 361
1 347 884
777 306

19,10
18,39
20,07
24,00
25,10
24,50

17,00
16,01
17,02
18,50
22,10
20,20

20 33720 78020 2919 613
11 08014 3936 024
16 12439 59830 19525 20021 6989 939 805
9 173 076
9 742 541
3 543 739
5 423 419
6 988 672
2 927 541
7 060 800
10 074 145
8 212 669
7 547 151
5 067 135

451 809458 654442 843
186 513
246 519332 794
133 070
320 945503 707357 073343 052
298 067

23,99
23,52
23,50
21,90
23,90
24,98
23,32
23,50
20,00
13,60
14,53
14,45

21,77
21,14
18,01
19,13
19,70
20,80
21,10
18,90
9,20
10,00
12,11
13,11

25 49217 20231 50817 696
21 58217 96412 0779 631
11 89026 66737 23524 338

7 608 542
4 429 110
9 678 288
5 733 831
8 935 214
5 467 806
4 400 045
2 532 757
3 053 515
6 672 879
9 124 295
5 430 877

345 843
233 111509 384
286 692
372 301
287 779
191 306
140 709
145 405
290 125434 490271 544

14,85
14,76
17,40
17,05
18,25
17,63
17,66
16,55
13,98
13,45
13,36
13,33

12,57
12,77
14,30
15,18
16,05
14,20
13,53
13,50
10,55
8,82
10,45
9,75

41 10931 17955 977

9 267 742
5 271 716
9 026 197

421 261263 586
429 819

11,62
9,90
9,02

8,90
7,28
6,41

Source : Bloomberg Database

3.5

Dividendes

3.5.1 Dividendes et distributions en numéraire versés depuis la création d’EADS
Une distribution en numéraire a été payée au titre des exercices 2000 et 2001 pour un montant brut de 0,50 europar action, respectivement les 27 juin 2001 et 28 juin 2002.
Le Conseil d’administration soumettra à l’assemblée générale des actionnaires d’EADS convoquée pour le
6 mai 2003 une résolution visant à approuver le versement d’une distribution en numéraire au titre de l’exercice
2002 à hauteur d’un montant brut de 0,30 euro par action, à payer le 12 juin 2003.

3.5.2 Politique de distribution de dividendes d’EADS
Il appartiendra au Conseil d’administration de la Société de définir la politique de distribution des dividendesd’EADS en fonction notamment des résultats de la Société, de ses priorités d’utilisation de sa trésorerie ainsi que35

de facteurs externes tels que la politique de distribution des dividendes des sociétés européennes et internationales
du secteur (voir également « — 3.1.9 Description générale de la Société — Répartition statutaire des bénéfices »). Il
ne peut être donné aucune garantie quant à la distribution de dividendes au titre des exercices 2003 et suivants.
Lors de son introduction en bourse, EADS avait annoncé son intention de procéder à une distribution dedividendes représentant approximativement 2 % de sa capitalisation boursière moyenne de l’année. La distribution
en numéraire afférente à l’exercice 2002, telle que proposée lors de l’assemblée générale des actionnaires, estconforme à cette politique, le cours de bourse moyen étant approximativement de 14 euros pour 2002.
Cette distribution en numéraire reflète également le souci de discipline financière qui anime EADS à une époqueoù des restructurations massives sont mises en œuvre au sein de la Division Espace et où les fournisseurs d’EADS
sont amenés à prendre des initiatives de plus en plus importantes de réduction de coûts.

3.5.3 Délai de prescription des dividendes
En vertu de l’article 31 des Statuts, le droit au paiement d’un dividende ou de toute autre forme de distribution
votée par l’assemblée générale est prescrit cinq ans à compter de la date à laquelle ledit dividende est dû et exigible.
Le droit au paiement d’acomptes sur dividendes est prescrit cinq ans à compter de la date à laquelle le dividende
sur lequel ledit acompte sera imputé est devenu dû et exigible.

3.5.4 Régime fiscal
Les descriptions ci-dessus constituent une analyse générale du droit fiscal néerlandais actuellement en vigueur.
Elles se limitent aux incidences fiscales significatives pour un détenteur d’actions de la Société (les « Actions ») qui
n’est pas ou qui n’est pas considéré comme étant un résident fiscal néerlandais au sens du droit fiscal néerlandais(un « Actionnaire Non-Résident »). Les descriptions ci-dessous n’abordent pas les règles particulières susceptibles
de s’appliquer à certaines catégories de détenteurs d’Actions et ne sont pas exhaustives. Certaines catégories dedétenteurs d’actions de la Société peuvent être soumises à des règles spécifiques qui ne sont pas analysées
ci-dessous et qui sont susceptibles d’avoir une incidence significativement différente de celle des règles généralesétudiées ci-dessous. En cas de doute sur leur situation fiscale aux Pays-Bas et dans leurs Etats de résidence, lesinvestisseurs sont invités à consulter leurs conseillers professionnels.
Retenues à la source sur dividendes
En général, les dividendes payés par la Société sur ses Actions seront soumis à une retenue à la source aux Pays-Bas
au taux légal de 25 %. Par dividendes, on entend dividendes en numéraire ou en nature, dividendes réputés
distribués, remboursement de capital versé non reconnu comme capital pour les besoins des retenues à la source
aux Pays-Bas et les boni de liquidation dépassant le capital versé moyen reconnu en tant que capital pour lesbesoins des retenues à la source aux Pays-Bas. Les dividendes en actions payés par prélèvement sur la primed’émission de la Société, reconnue comme capital pour les besoins des retenues à la source aux Pays-Bas, ne seront
pas soumis à cette retenue.
Un Actionnaire Non-Résident peut être exigible à une exonération ou à un remboursement partiel ou total de tout
ou partie de la retenue à la source susmentionnée dans le cadre d’une convention préventive de double imposition
conclue entre les Pays-Bas et le pays de résidence de l’Actionnaire Non-Résident. Les Pays-Bas ont conclu de telles
conventions avec les Etats-Unis, le Canada, la Suisse, le Japon, tous les Etats-membres de l’Union Européenne,
ainsi que d’autres pays.
Conventions avec la France, l’Allemagne et l’Espagne
La Convention aux fins d’éviter les doubles impositions et de prévenir l’évasion fiscale en matière d’impôts sur lerevenu et le capital, conclue le 16 mars 1973 entre la République Française et le Royaume des Pays-Bas, laConvention aux fins d’éviter les doubles impositions en matière d’impôts sur le revenu et le capital et diverses
autres taxes et relative à d’autres questions fiscales, conclue le 16 juin 1959 entre la République Fédéraled’Allemagne et le Royaume des Pays-Bas ou la Convention entre le Gouvernement de l’Etat d’Espagne et leGouvernement du Royaume des Pays-Bas aux fins d’éviter les doubles impositions en matière d’impôts sur lerevenu et le capital, conclue le 16 juin 1971, stipulent que les dividendes payés par la Société à un Actionnaire
Non-Résident résident français, allemand ou espagnol aux termes desdites conventions sont généralement
admissibles à une réduction de 25 % à 15 % de la retenue à la source néerlandaise pour autant que les dividendes nesoient pas imputables à une entreprise ou à une partie d’entreprise exerçant son activité par le biais d’unétablissement stable ou un représentant permanent aux Pays-Bas.
36

Retenue à la source en cas de vente ou de cession d’Actions
Les produits tirés de la cession d’Actions ne seront pas soumis à retenue à la source aux Pays-Bas, à moins que lacession ou le transfert ne soit effectué(e) ou réputé(e) effectué(e) en faveur de la Société ou d’une de ses filiales
directes ou indirectes. Un rachat ou une vente à une filiale directe ou indirecte de la Société sera traité(e) comme un
dividende et sera soumis, en principe, aux règles présentées au paragraphe « Retenues à la source sur dividendes »ci-dessus.
Impôts sur le revenu et sur les plus-values
Un Actionnaire Non-Résident qui perçoit des dividendes distribués par la Société sur des Actions ou qui dégage
une plus-value à l’occasion de la cession ou du transfert d’Actions ne sera pas soumis à la taxation du revenu ou desplus-values aux Pays-Bas à moins que :(i)ce revenu ou cette plus-value soit imputable à une entreprise ou à une partie d’entreprise dirigée demanière effective aux Pays-Bas ou dont l’activité s’exerce par le biais d’un établissement stable(vaste inrichting) ou d’un représentant permanent (vaste vertegenwoordiger) aux Pays-Bas ; ou

(ii)l’Actionnaire Non-Résident ne soit pas une personne physique et qu’il détienne, directement ou
indirectement, un intérêt substantiel (aanmerkelijk belang) ou considéré comme tel dans la Société etque cet intérêt ne fasse pas partie des actifs d’une entreprise ; ou

(iii)l’Actionnaire Non-Résident ne soit une personne physique et qu’il détienne, directement ou
indirectement, un intérêt substantiel (aanmerkelijk belang) dans la Société ou encore que ce revenu ou
cette plus-value ne soit par ailleurs reconnu comme revenus d’activités diverses (belastbaar resultaat uit
overige werkzaamheden) aux Pays-Bas, tels que définis dans la loi fiscale néerlandaise de 2001 (Wetinkomstenbelasting 2001).

De manière générale, un Actionnaire Non-Résident ne détient d’intérêt substantiel dans le capital de la Société que
s’il détient, seul ou avec certaines personnes, solidairement ou conjointement, directement ou indirectement, desActions de la Société, ou le droit d’acheter des Actions de la Société, représentant au moins 5 % du capital social dela Société ou de l’une de ses catégories. Une participation substantielle est réputée exister si tout ou partie d’une
participation substantielle a été aliéné(e) ou est réputé(e) avoir été aliéné(e) sous un régime de report d’imposition.
Droits de donation ou de succession
Aucun droit de succession ou donation ne sera prélevé en cas de transfert d’actions par donation ou en cas de décèsd’un Actionnaire Non-Résident, à moins que :(i)le transfert ne soit réalisé par ou pour le compte d’une personne qui, au moment de la donation ou dudécès, est résident ou réputé résident des Pays-Bas ; ou(ii)

les Actions soient imputables à une entreprise ou à une partie d’entreprise qui exerce ses activités par lebiais d’un établissement stable ou d’un représentant permanent aux Pays-Bas.

Taxe sur la valeur ajoutée
Aucune taxe sur la valeur ajoutée n’est prélevée aux Pays-Bas sur les dividendes versés sur les Actions ou en cas detransfert des Actions.
Autres taxes et droits
Il n’est pas prélevé, aux Pays-Bas, de droit d’enregistrement, de droit de transfert, d’impôt sur le capital, de droit
de timbre ou d’autre impôt ou droit analogue, autre que les frais de justice dus aux Pays-Bas dans le cadre delégalisations, de notifications et/ou d’exécutions par voie judiciaire (y compris l’exequatur de jugements étrangers
par les tribunaux des Pays-Bas) en ce qui concerne les dividendes sur les Actions ou le transfert des Actions.
Résidence
Un Actionnaire Non-Résident ne deviendra pas résident ou ne sera pas réputé résident aux Pays-Bas du seul fait
qu’il détient une action ordinaire ni du fait de l’exercice, de la notification et/ou de l’exécution de droits relatifs
aux actions ordinaires.
37

CHAPITRE 4 — RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ACTIVITÉ D’EADS
4.1

Présentation du Groupe EADS

4.1.1

APERÇU GÉNÉRAL

Sauf mention contraire, l’ensemble des données fournies ci-dessous ont été élaborées sur la base d’informations émanantde la Société.
Avec un chiffre d’affaires consolidé de 29,9 milliards d’euros en 2002, EADS est le leader européen de l’industriede l’aéronautique, de l’espace et de la défense et occupe le second rang au niveau mondial. En termes de parts demarché, EADS compte parmi les deux plus importants fabricants d’avions commerciaux, d’hélicoptères civils, delanceurs commerciaux et de missiles. C’est également l’un des principaux fournisseurs d’avions militaires, desatellites et d’électronique de défense. En 2002, EADS a réalisé environ 80 % de son chiffre d’affaires dans ledomaine civil et 20 % dans le domaine militaire.
APERÇU GÉNÉRAL DE L’ANNÉE 2002
En 2002, EADS a poursuivi la mise en œuvre des axes stratégiques de développement qu’elle a définis, ainsi que lerééquilibrage de ses activités en faveur de la défense. Ce rééquilibrage vise à limiter l’impact sur EADS des cycles
économiques du marché de l’aviation civile, mais aussi à renforcer la dynamique de succès du portefeuille d’EADS,
constitué de produits récents et bien ciblés, au travers d’importants efforts de R&D. Le niveau record de son carnetde commandes qui s’élève à 168,3 milliards d’euros en fin d’exercice, constitue un atout important pour EADS. Il
intègre notamment les nouvelles commandes portant sur 120 A319 (easyJet) et sur des missiles Meteor et Taurus.
Par ailleurs, le programme A380 d’Airbus, moteur de croissance du chiffre d’affaires et de la rentabilité à longterme, a franchi plusieurs phases de son développement en 2002, notamment avec la mise en chantier des usinesd’assemblage final à Toulouse et à Hambourg et le démarrage de la production d’éléments essentiels des appareils.
Dix nouvelles commandes d’A380 ont été enregistrées en 2002, portant le carnet de commandes à un total de
95 appareils, ce qui illustre l’attrait que continue d’exercer ce produit.
Comme en 2001, le climat global de récession qui a prévalu en 2002, conjugué à la crainte persistante d’actes
terroristes et au conflit armé en Irak, ont eu de très fortes répercussions sur le trafic aérien et, par voie deconséquence, sur la santé des compagnies aériennes clientes d’EADS. Ainsi, le cours de l’action EADS a clôturél’exercice en baisse de 25 %, illustration de l’incertitude des marchés quant à la reprise de l’économie.
Malgré ces contraintes économiques, EADS a atteint l’objectif qu’elle s’était fixé de livrer 300 appareils Airbus.
EADS a également obtenu un résultat positif pour sa division Systèmes civils et de défense couronnant un vaste
processus d’intégration et de restructuration. Grâce à une politique de gestion active de la trésorerie mise en place
au lendemain des évènements de septembre 2001 et à l’accent mis sur le contrôle de son exposition en matière definancement des ventes, EADS a clôturé l’année sur une position de trésorerie nette positive, qui s’élèveà 1,2 milliard d’euros.
En 2002, EADS a poursuivi sa stratégie de consolidation, annonçant son intention d’acquérir la participation de
25 % du capital d’Astrium détenue par BAE SYSTEMS pour détenir intégralement le constructeur de satellites.
Voir « 7.1.4 — Evolution récente — Astrium ».
Depuis sa création, EADS demeure attachée à son objectif de création de valeur annuelle de l’ordre de 600 millions
d’euros à compter de 2004. Sur la base des résultats des initiatives lancées à ce jour, la Direction estime qu’EADS
reste en bonne voie pour atteindre son objectif en 2004.
STRATÉGIE
Afin de maximiser la valeur de leur investissement pour ses actionnaires, la Direction d’EADS (la « Direction »)prévoit de positionner EADS comme un leader sur les grands marchés de l’aéronautique et de la défense. Les axes
stratégiques suivants ont été définis :)Exploiter son important portefeuille de produits et de services afin de favoriser les synergies
transversales
En combinant une gamme étendue de produits et d’expertises dans des systèmes intégrés à forte valeur
ajoutée, EADS souhaite optimiser ses marges et offrir des solutions fortement différenciées et adaptées
aux besoins de plus en plus complexes de ses clients, tant dans les domaines civils que de la défense. Il
existe une demande de plus en plus forte de capacités en réseau dans des domaines tels que la navigation,
la défense aérienne et anti-missiles balistiques (network-centric warfare). EADS, seul groupe européenréunissant des activités espace et défense, dispose ainsi d’une combinaison essentielle pour sa supériorité
38

technologique, qui lui confère un avantage particulier pour tirer parti de ces nouveaux besoins. Dans ledomaine civil, EADS tirera profit de ses ressources technologiques pour proposer des solutions intégréestelles que des systèmes de gestion du trafic aérien, de contournement d’obstacles pour hélicoptères, et desréseaux de télécommunications sécurisées destinés à la sécurité publique. En outre, EADS peut s’appuyer
sur son large portefeuille de produits et de services destinés aux secteurs privé et public, afin d’atténuer lecaractère cyclique du marché de l’aviation en accroissant les commandes gouvernementales.
Pour développer son portefeuille global et sa stabilité, EADS vise à accroı̂tre la part du chiffre d’affaires dela défense à 30 % de son chiffre d’affaires total à long terme. Parmi les principaux vecteurs de croissance del’activité de défense d’EADS figurent de nouveaux programmes tels que l’Eurofighter, le NH90 et leshélicoptères Tigre, les programmes de missiles Meteor et Aster, l’avion de transport militaire A400M et lafourniture de réseaux de télécommunications sécurisées par Paradigm Secure Communications(« Paradigm ») via les satellites Skynet 5. La Direction estime que la croissance future du secteur de la
défense dépend d’une coopération européenne accrue dans les achats et la gestion des technologies dedéfense et de sécurité. EADS encourage activement une telle évolution en Europe. Par ailleurs, au vu de la
taille et de la croissance du budget d’équipement de défense aux Etats-Unis, EADS souhaite renforcer sa
présence sur ce marché.
)

Conforter la solidité de son positionnement à l’échelle mondiale
EADS veut renforcer son caractère mondial doublé d’une présence de premier plan sur les principaux
marchés nationaux d’aéronautique et de défense. S’affirmant déjà comme un acteur mondial de l’aviation
civile par l’intermédiaire d’Airbus, des hélicoptères avec Eurocopter, des missiles au travers de MBDA etdes satellites commerciaux par le biais d’Astrium, EADS cherche maintenant à tirer parti de sa ligne deproduits pour répondre à la demande mondiale de matériels de défense, qu’il s’agisse d’hélicoptères
militaires, d’avions de combat et de transport, de systèmes d’électronique de défense ou de réseaux decommunications sécurisées.
En Europe, le principal défi pour EADS consiste à utiliser au mieux les budgets de défense de ses clients.
La Société vise à harmoniser les approvisionnements et à participer aux efforts de recherche et detechnologie pour réduire l’écart constaté entre les capacités de défense européennes et américaines.
EADS continue à s’établir localement sur les marchés clés ouverts à l’exportation. La Société s’appuiera
sur sa réputation d’excellence technologique et sur sa légitimité croissante en tant qu’intégrateur desystèmes pour pénétrer ces marchés.
La nomination de M. Ralph Crosby en qualité de Chief Executive Officer d’EADS North America et demembre du Comité Exécutif d’EADS en 2002 souligne l’engagement d’EADS sur le marché américain.
Cet engagement se manifeste aussi par la poursuite de son implantation américaine par l’ouverture d’uncentre de conception Airbus au Kansas et un projet de site Eurocopter dans le Mississippi. La sélection deIntegrated Coast Guard Systems en 2002, dont EADS est l’un des fournisseurs principaux, pour leprogramme Deepwater des garde-côtes américains témoigne des capacités qu’EADS sait offrir au
gouvernement américain pour la défense et la sécurité du territoire national.
L’expertise technologique d’EADS et l’accès au marché d’EADS lui ont aussi permis de développer despartenariats stratégiques avec les principaux acteurs américains de l’aéronautique et de la défense. Les
opportunités dans la défense anti-missiles balistiques, dans les avions de mission et dans les systèmes derenseignement, de surveillance et de reconnaissance (« ISR »), appréhendées en collaboration avec despartenaires tels que Boeing, Lockheed Martin, Northrop Grumman et Raytheon, ouvrent des perspectives
de croissance intéressantes.
EADS entend aussi consolider sa position de maı̂tre d’œuvre du secteur de la défense au Royaume-Uni,dont le budget d’équipement est le plus important et connaı̂t la progression la plus rapide parmi les pays
européens. A cette fin, EADS est engagée dans des projets majeurs tels que Paradigm/Skynet 5, le futur
avion-ravitailleur stratégique (« FSTA ») et la défense anti-aérienne au sol (« GBAD »). Alors qu’EADS
compte environ 12 000 collaborateurs au Royaume-Uni, elle explore actuellement de nouvelles
opportunités d’acquisitions et de partenariats stratégiques pour accroı̂tre sa présence locale dans le secteurde la défense.
En Russie, EADS souhaite participer activement au processus de restructuration industrielle en cours, encoopérant avec des partenaires locaux et en consolidant ses activités existantes. Parmi les projets engagés,
figurent un bureau d’étude Airbus exploité conjointement avec Kaskol, ainsi que le centre de recherche
RTO basé à Moscou.
39

ORGANISATION DES ACTIVITÉS D’EADSEADS a organisé ses activités en cinq divisions : (1) Airbus, (2) Avions de transport militaire, (3) Aéronautique(autre qu’Airbus et Avions de transport militaire), (4) Systèmes civils et de défense et (5) Espace. Le schémafigurant au paragraphe 3.3.6 illustre la répartition des activités entre ces cinq divisions.
AirbusAirbus est l’un des deux premiers fournisseurs au monde d’avions commerciaux d’une capacité de plus de
100 sièges. Depuis sa création en 1970 et jusqu’à fin 2002, Airbus a reçu 4 557 commandes d’appareils de 182
clients dans le monde. Sa part de marché des livraisons mondiales est passée de 15 % en 1990 à 44 % en 2002. Au
31 décembre 2002, son carnet de commandes (1 505 appareils) avait cru à 57 % des commandes mondiales, malgré
une baisse des commandes depuis 31 décembre 2001. Compte tenu des annulations, le nombre de commandes
fermes s’est élevé, en 2002, à 233 appareils. En 2002, la division Airbus d’EADS a enregistré un chiffre d’affairesde 19,5 milliards d’euros, soit 63 % du chiffre d’affaires total d’EADS. Voir « — 4.1.2 Airbus ».
Avions de transport militaire
La division Avions de transport militaire (la « Division ATM ») fabrique et vend des petits et moyens porteurs detransport militaire. Elle est responsable du développement du projet de gros porteur européen de transportmilitaire, l’A400M. En outre, elle produit et commercialise des avions destinés à des missions spéciales, dérivés deplates-formes existantes et consacrés à des tâches militaires spécifiques, telles que la surveillance maritime ou lachasse anti-sous-marins. La Division ATM conçoit et fabrique également des éléments d’aérostructure. Elle a
enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 524 millions d’euros, soit 2 % du chiffre d’affaires total d’EADS en
2002 et la Direction prévoit que le projet de l’A400M, qui sera lancé en 2003, contribuera de façon significativeà la croissance du chiffre d’affaires dans le futur. Voir « — 4.1.3 Avions de transport militaire ».
Aéronautique
La division Aéronautique regroupe de nombreuses activités aéronautiques civiles et militaires, parmi lesquelles leshélicoptères, les avions de combat, l’aviation régionale et légère ainsi que la reconversion et la maintenanced’appareils. La division Aéronautique intervient également dans la fabrication d’aérostructures pour Airbus. La
Direction estime que la conjugaison de programmes civils et militaires récents et plus anciens constitue un moyen
efficace de garantir des résultats positifs récurrents sur des marchés sujets à une demande cyclique ou fluctuante.
En 2002, la division Aéronautique a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 5,3 milliards d’euros, soit 17 % dutotal du chiffre d’affaires consolidé d’EADS. Voir « — 4.1.4 Aéronautique ».
Systèmes civils et de défense
La division des Systèmes civils et de défense (la « Division DCS ») intervient dans les domaines des systèmes
intégrés de missile, de l’électronique de défense, des télécommunications et des services. En terme de chiffred’affaires pour 2002, MBDA, filiale d’EADS, est le premier fournisseur européen et le second mondial de systèmes
de missiles tactiques. EADS, troisième fournisseur d’électronique de défense en Europe, joue un rôle important sur
le marché des télécommunications sécurisées et cryptées. Sur une base consolidée, la Division DCS a réalisé unchiffre d’affaires de 3,3 milliards d’euros en 2002, soit 11 % du chiffre d’affaires total d’EADS. Voir « — 4.1.5
Systèmes civils et de défense ».
EspaceEADS est le troisième fabricant mondial de systèmes spatiaux, derrière Boeing et Lockheed Martin et le premierfournisseur européen de satellites, d’infrastructures orbitales et de lanceurs. La division Espace d’EADS conçoit,développe et fabrique des satellites, des infrastructures orbitales et des lanceurs, en grande partie parl’intermédiaire de ses filiales Astrium et EADS Launch Vehicles (« EADS LV »), et des activités CASA Espacio. Par
ailleurs, EADS fournit des services de lancement, par le biais de ses participations dans Arianespace, Starsem et
Eurockot, ainsi que des services liés aux satellites de télécommunication et d’observation de la terre, parl’intermédiaire de ses participations dans des sociétés communes spécialisées. En outre, EADS intervient dans lesdomaines de l’optronique et des équipements spatiaux (avec, entre autres, des capteurs terrestres et stellaires) parl’intermédiaire de sa filiale SODERN, et dans le domaine des technologies laser par l’intermédiaire de sa filiale
CILAS. En 2002, la contribution de la division Espace au chiffre d’affaires consolidé d’EADS s’établità 2,2 milliards d’euros, soit 7 % du total du chiffre d’affaires consolidé. Voir « — 4.1.6 Espace ».
40

Participations
Parmi ses participations les plus significatives, EADS détient 45,94 % du capital de Dassault Aviation, acteur depremier plan sur le marché mondial des jets militaires et des jets d’affaires. Voir « — 4.1.7 Participations »SYNTHÈSE DES INFORMATIONS FINANCIÈRES ET OPÉRATIONNELLES
Les tableaux suivants présentent une synthèse des résultats financiers et opérationnels d’EADS pour les exercices
clos le 31 décembre 2002 et le 31 décembre 2001.
Chiffre d’affaires consolidé pour les exercices clos le 31 décembre 2002 et le 31 décembre 2001
par division
Exercice clos le 31.12.02
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(1)Airbus ............................................................
Avions de transport militaire.......................
Aéronautique.................................................
Systèmes civils et de défense ......................
Espace.............................................................
Chiffre d’affaires total par division ............

19,5
0,5
5,3
3,3
2,2
30,8

Siège/éliminations(2) ......................................
Total du chiffre d’affaires consolidé .....

(0,9)
29,9

63
2
17
11
7
100

Exercice clos le 31.12.2001
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(1)

20,5
0,5
5,1
3,3
2,4
31,8

64
2
16
10
8
100

(1,1)
30,8

(1) Pourcentage du chiffre d’affaires total par division avant siège/éliminations.
(2) Y compris notamment les éliminations intra-groupe et les revenus du siège.

Chiffre d’affaires consolidé pour les exercices clos le 31 décembre 2002 et le 31 décembre 2001 par zonegéographique
Exercice clos le 31.12.2002
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(1)Europe ..............................................................
Amérique du Nord .........................................
Asie-Pacifique ..................................................
Reste du monde ..............................................
Total.................................................................

14,4
10,6
3,2
1,7
29,9

(1) Pourcentage du chiffre d’affaires total après éliminations.

41

48
35
11
6
100

Exercice clos le 31.12.2001
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(1)

13,9
10,4
3,1
3,4
30,8

45
34
10
11
100

Prises de commandes consolidées pour les exercices clos le 31 décembre 2002 et le 31 décembre 2001
Exercice clos le 31.12.2002
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(3)Prises de commandes :(1)Airbus(2) ............................................................
Avions de transport militaire .........................
Aéronautique ...................................................
Systèmes civils et de défense.........................
Espace ...............................................................
Total prises de commandes par division .......

19,7
0,4
5,1
4,4
2,1
31,7

Siège/éliminations(2) .........................................
Total.................................................................

(0,8)
30,9

Exercice clos le 31.12.2001
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(3)

62
1
16
14
7
100

50,3
1,0
5,3
3,1
1,3
61

82
2
9
5
2
100

(0,8)
60,2

(1) Sans options.
(2) Sur la base des prix catalogue.
(3) Avant siège/éliminations.

Carnet de commandes consolidé pour les exercices clos le 31 décembre 2002 et le 31 décembre 2001
Exercice clos le 31.12.2002
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(3)Carnet de commandes groupe :(1)Airbus(2) ............................................................
Avions de transport militaire .........................
Aéronautique ...................................................
Systèmes civils et de défense.........................
Espace ...............................................................
Total carnet de commandes par division.......

141
0,6
13,5
10,1
3,9
168,3

Siège/éliminations(2) .........................................
Total.................................................................

(0,8)
167,5

Exercice clos le 31.12.2001
Montant en
milliards d’euros
Pourcentage(3)

84
0
8
6
2
100

156,1
1,3
13,7
9,1
3,8
184

85
1
7
5
2
100

(0,7)
183,3

(1) Sans options.
(2) Sur la base des prix catalogue.
(3) Avant siège/éliminations.

RELATIONS ENTRE EADS N.V. ET LE GROUPE EADSLes activités du groupe EADS sont gérées de façon centralisée au niveau d’EADS N.V.
EADS N.V. ne mène pas directement les activités aéronautique, de défense et liées à l’espace du groupe EADS,
mais intervient en tant que coordinateur de ces activités. EADS N.V. fixe et contrôle les objectifs et approuve lesdécisions importantes du groupe EADS. En sa qualité de société-mère, EADS N.V. mène les activités essentielles
du groupe qui font partie intégrante de la direction générale de celui-ci. En particulier, les activités financièresd’EADS N.V. soutiennent les activités commerciales et la stratégie du groupe EADS. Dans cette optique,
EADS N.V. prodigue des services aux filiales du groupe EADS. Des conventions de prestation de services ont étémises en place entre la direction générale et les filiales, et ces services sont facturés sur une base de coûts majorés.
Les fonctions de direction sont exercées par le Conseil d’administration, le Comité Exécutif et les Chief Executive
Officers, conformément aux règles et procédures de fonctionnement, telles que présentées au chapitre 6 ci-après.
Au sein du cadre défini par EADS, chaque division, chaque unité opérationnelle et chaque filiale a la pleine etentière responsabilité de ses activités.
42

Nantissement des actifs de la Société
Il n’existe, à la connaissance de la Direction, aucun nantissement sur des actifs d’EADS N.V. Les sociétés dugroupe EADS, ayant réalisé en 2002 un chiffre d’affaires total de 29,9 milliards d’euros, celles-ci ont consenti denombreux nantissements et sûretés sur leurs actifs dans le cadre de leurs activités.

43

4.1.2

AIRBUSINTRODUCTION ET PRÉSENTATION
Airbus est l’un des deux premiers fournisseurs au monde d’avions commerciaux d’une capacité de plus de
100 sièges. Sa part de marché des livraisons mondiales est passée de 15 % en 1990 à 44 % en 2002. Au 31 décembre
2002, son carnet de commandes (1 505 appareils) avait cru à 57 % des commandes mondiales, malgré une baisse descommandes depuis 31 décembre 2001. Compte tenu des annulations, le nombre de commandes fermes s’est élevé,en 2002, à 233 appareils. En 2002, la division Airbus d’EADS a enregistré un chiffre d’affaires de 19,5 milliards
d’euros, soit 63 % du chiffre d’affaires total d’EADS.
Sur la base des livraisons prévues en 2003, Airbus prévoit de devenir le premier fournisseur mondial d’avions
commerciaux, dépassant ainsi son rival Boeing pour la première fois de son histoire. Depuis sa création en 1970 etjusqu’au 31 décembre 2002, Airbus a reçu 4 557 commandes d’appareils pour 182 clients répartis à travers
le monde.
Plusieurs facteurs ont contribué au succès d’Airbus : son portefeuille d’avions modernes, ses innovations
technologiques continues, son vivier stable de collaborateurs hautement qualifiés ainsi que son concept de« famille » d’avions qui permet aux clients de réduire leurs coûts de formation d’équipages, de maintenance etd’approvisionnement pour leur flotte d’appareils Airbus de différentes tailles. En outre, la Direction estime que lacomposition internationale d’Airbus constitue un avantage concurrentiel sur le marché mondial.
Le groupe Airbus est conjointement détenu par EADS (80 %) et BAE SYSTEMS (20 %) ; le responsable de ladivision Airbus d’EADS exerce aussi les fonctions de président et de Chief Executive Officer d’Airbus, illustrant lecontrôle effectif d’EADS sur la gestion des activités d’Airbus.
STRATÉGIE
L’objectif stratégique premier d’Airbus consiste à dégager, dans la durée, une rentabilité exemplaire en poursuivant
le développement d’une famille de produits de haute qualité et en contrôlant la moitié du marché mondial dutransport aérien commercial sur le long terme. Pour atteindre cet objectif, Airbus concentre ses efforts sur :)L’achèvement d’une gamme de produits la plus complète possible répondant aux besoins de laclientèleCeci implique : (i) d’importants efforts pour développer, tester, fabriquer et livrer l’A380 dans le respect
des budgets d’ici début 2006 ; (ii) l’extension progressive des versions transport de fret à toute la gamme
des appareils Airbus ; et (iii) le maintien de l’avantage concurrentiel des modèles existants sur leur marché
respectif.

)

La priorité donnée à certains marchés géographiques clés
Airbus vise à pénétrer certains marchés clés tels que le Japon, la Chine et la Russie et à consolider sa
présence dans le secteur aérien aux Etats-Unis, un marché réputé difficile.

)

L’élargissement de son offre de services à la clientèleL’élargissement de son offre permettra à Airbus de demeurer à l’avant-garde du secteur (i) en concevant
des solutions répondant à l’évolution des besoins de la clientèle et (ii) en s’assurant un positionnement
optimal tout au long de la chaı̂ne de valeur de l’industrie.

)

L’optimisation de ses activités industrielles
La Direction s’attache à exploiter les avantages de l’intégration, à améliorer la réactivité de l’entreprise aux
variations de volume et de composition des livraisons et à réaliser les investissement liés à l’A380, en
veillant particulièrement à la flexibilité et l’efficacité.

MARCHÉ

Caractère cyclique du marché et facteurs de développement
Les principaux facteurs affectant la demande sur le marché de l’aviation sont notamment la demande de transportaérien émanant des passagers, la réglementation (et la déréglementation) nationale et internationale, ainsi que letaux de remplacement et l’obsolescence des flottes existantes. En outre, des variations subites de la demande et desdéséquilibres du marché à court terme peuvent survenir sous l’effet catalyseur de la performance, de la position
concurrentielle et de la stratégie des compagnies aériennes, des opérateurs de fret et des sociétés de location, desguerres, de l’instabilité politique et d’événements extraordinaires.
44

Faits marquants du marché aérien en 2002. Le ralentissement du marché, qui a débuté en 2001 sous l’effet dufléchissement des économies mondiales et qui s’est aggravé suite aux attentats du 11 septembre 2001, reste aucœur des préoccupations du secteur. La demande de transport de passagers en 2002 est restée faible par rapport au
trafic observé avant la crise (en 2000), les segments les plus durement touchés étant le trafic intérieur aux
Etats-Unis, ainsi que les lignes transatlantiques et transpacifiques. Dans l’ensemble, le marché asiatique a bienrésisté en 2002, avec des niveaux de trafic passagers et de capacité rattrapant voire dépassant les chiffres de 2000.
La baisse de la demande mondiale dans son ensemble, compte tenu des facteurs mentionnés plus haut, a entraı̂né
dans son sillage la diminution des volumes de passagers d’affaires transportés, source de rendements supérieurs,
mais qui sont désormais devenus plus sensibles aux tarifs pratiqués. A titre d’exemple, les grilles tarifaires enpremière classe et en classe affaire aux Etats-Unis ont enregistré une chute de 9,7 % en 2002 par rapport à 2001
selon l’Association du Transport Aérien. La chute consécutive des rendements, associée à l’augmentation descoûts — en particulier, des frais de personnel au cours des dernières années — a été à l’origine des difficultésfinancières rencontrées par les compagnies aériennes en 2002.
En revanche, les compagnies à bas coûts sont apparues comme un secteur important du marché. Ces compagnies sesont développées aux Etats-Unis et en Europe en adoptant un modèle économique fondé sur une exploitationà coûts minimums et une stimulation de la demande par une offre à bas prix vers des destinations proches ou
à distance moyenne souvent insuffisamment desservies. Ce modèle économique, qui s’est révélé efficace aux
Etats-Unis lors de la déréglementation du marché, est désormais en voie d’adoption par un nombre croissant decompagnies aériennes en Europe, d’où une demande accrue et une augmentation de la part de marché de cestransporteurs à faible coût. La famille d’appareils modernes à fuselage standard dérivée de l’A320, estparticulièrement bien placée pour fournir l’économie d’exploitation et la souplesse requises sur ce segment demarché. Airbus est déjà solidement implantée sur le marché américain des transporteurs à faible coût chez JetBlue,
America West et Frontier. La commande par easyJet en 2002 (cette société faisant jusque-là appel à d’autres
constructeurs), de 120 A319 à fuselage standard, souligne la capacité d’Airbus à satisfaire la demande de ce secteur
en Europe, également.
L’impact du retournement du marché varie selon le modèle économique retenu par les compagnies aériennes, lesegment qu’elles desservent et les zones géographiques. En 2002, de nombreux opérateurs ont continué d’adapter
leur capacité aux besoins de leurs marchés, en éliminant certaines lignes, en limitant les fréquences et en retirant
du service les appareils les plus anciens et les moins rentables. Ces actions se sont traduites par une augmentationde 60 % de la flotte des avions retirés du service, soit 2 000 appareils environ en 2002, dont bon nombre sontvieux, moins efficaces, et plus chers à entretenir et à exploiter que des avions modernes. Une grande partie de cetteflotte plus ancienne ne devrait pas être remise en service, mais devrait être plutôt remplacée par des appareils plus
récents comme ceux de la gamme Airbus. En limitant leurs capacités excédentaires, les compagnies aériennes
maximisent également les coefficients de charge, ce qui contribue à leurs efforts d’économie. Pendant la crise
actuelle, cet effort est un élément essentiel de la stratégie des compagnies aériennes, qui doivent en outre faire faceà une charge financière plus importante en raison des coûts supplémentaires liés aux nouvelles réglementations desécurité et à la hausse des prix du carburant (à fin 2002). Les difficultés financières persistantes qu’ont connues
tout au long de 2002, les compagnies aériennes, tout particulièrement aux Etats-Unis et sur les autres marchés lesplus touchés par la récession, ont provoqué des faillites dans le secteur aérien et donné lieu à des négociations avec
les constructeurs en vue d’annuler ou de reporter des livraisons prévues. Ce phénomène a entraı̂né une révisionà la baisse des livraisons programmées par Airbus et Boeing en 2002. Toutefois, Airbus a dépassé son objectifannoncé de 300 livraisons en 2002, pour atteindre 303 livraisons en fin d’année.
Croissance globale. Le marché des jets commerciaux pour le transport de passagers dépend principalement de la
demande de transport aérien, elle-même fortement alimentée par la croissance économique ou la croissance du PIB,
les prix pratiqués et la croissance démographique. Le marché du transport aérien, mesuré en Passagers Kilomètres
Transportés, a ainsi augmenté chaque année, entre 1967 et 2000, sauf en 1991 en raison de la Guerre du Golfe,à un taux moyen annuel de 7,9 %. En 2002, Airbus prévoyait une croissance de 4,7 % par an du transport aérien surla période 2000-2020. Cette projection est en phase, quoique légèrement inférieure, avec les prévisions de Boeing.
Caractère cyclique. Bien que les acteurs du secteur considèrent que la croissance à long terme du transport aérien
est assurée, le marché aéronautique s’est caractérisé par un comportement cyclique dû à la volatilité de la rentabilitédes compagnies aériennes, mais également aux cycles de l’économie mondiale. Par le passé, les cycles de baisse sesont généralement accompagnés d’une baisse des commandes d’appareils et d’une diminution des livraisons pourles constructeurs aériens, auxquelles succédait une période marquée par des niveaux de commandes et de livraisonssoutenus. Après la dernière crise lors de la Guerre du Golfe en 1991, la phase de réduction des commandes et deslivraisons a été suivie par six années d’intense activité, y compris l’année 2000, véritable année record pour lesecteur en ce qui concerne les nouvelles commandes d’avions destinées au transport de passagers. Malgré la phase45

du cycle économique actuellement traversée, les livraisons d’Airbus ont été stables ou ont progressé depuis 1994
grâce à l’expansion de sa clientèle, de sa part de marché et de son portefeuille de produits.
La Direction estime qu’Airbus sera en mesure d’atténuer les effets du mouvement de baisse actuel grâce à une
gestion efficace et notamment le recours à la sous-traitance. Voir « — Production — Adaptabilité aux variations de
la demande ». Lors des ralentissements précédents, dans une période de baisse de la demande, Airbus a déjà fait
preuve de sa capacité à amortir les effets des périodes de contraction sur ses activités en obtenant une part plus
importante d’un marché restreint. En outre, une diminution des commandes et du carnet de commandes
n’implique pas nécessairement une baisse immédiate de même ampleur des livraisons.
Réglementation/déréglementation. La réglementation (et la déréglementation) nationale et internationale de ladesserte internationale par voie aérienne et des principaux marchés du transport aérien national affecte la demandede jets commerciaux pour le transport de passagers. En 1978, les Etats-Unis se sont engagés dans ladéréglementation de leur système de transport aérien domestique. D’autres régions ont suivi ce modèle, dontl’Europe depuis 1985.
Les normes anti-bruit de phase 3 de la Federal Aviation Authority (« FAA »), qui ont exigé des compagnies aériennes
qu’elles remplacent de nombreux appareils anciens avant la fin 1999, ont également influencé la demande etentraı̂né une augmentation significative des commandes en provenance d’Amérique du Nord au cours des annéesqui ont précédé et suivi la mise en œuvre de cette réglementation.
Développement des réseaux de compagnies aériennes : les hubs. Sous l’effet de la déréglementation, les principales
compagnies aériennes adaptent continuellement leur stratégie en termes de flotte, de réseau et de politiquecommerciale. Cette adaptation est possible grâce à la disponibilité de nouveaux avions répondant aux exigences decoût et de performance des clients. Pour répondre aux exigences tarifaires des passagers et à la concurrence desnouveaux transporteurs à bas coûts, les grandes compagnies aériennes ont réorganisé leur exploitation autour dehubs (plates-formes de correspondance) stratégiquement placés, ce qui leur permet de multiplier les dessertes à destarifs plus réduits. La demande s’en trouve affectée car les hubs permettent la normalisation de la flotte autour depetits appareils pour les liaisons brèves, de faible densité mais de rotations fréquentes vers les hubs (réseauxd’alimentation des hubs) et d’appareils plus gros pour les vols plus longs et à densité plus forte (de hub à hub).
Ainsi, la déréglementation mondiale a contribué à la diversification des stratégies des compagnies aériennes, d’où lanécessité, de disposer d’une gamme d’avions élargie pour leur mise en œuvre.
Fragmentation. Le terme « fragmentation » décrit des marchés sur lesquels des liaisons de point à point
contournent ou captent une part du trafic traditionnel des hubs et des connexions /réseaux d’alimentation des hubs.
Cette fragmentation s’est surtout développée sur des liaisons intérieures court- et moyen-courrier aux Etats-Unisen réponse à la concurrence et en quête de différenciation.
La tendance à la fragmentation sur les long- et très long-courriers, alimentée par le développement de nouvelles
liaisons entre des villes secondaires, sera favorisée par la mise à disposition d’appareils plus modernes et plus
efficaces. Sur le marché transatlantique, le déploiement de nouvelles liaisons sans escale entre des villes
secondaires devrait stimuler la demande d’avions intermédiaires à fuselage large, tels que l’A330. La concentration
de nombreuses populations asiatiques dans un nombre réduit de grandes métropoles se traduit par une demandemoins élevée, mais encore importante, de nouvelles liaisons reliant des villes secondaires sur le marché Pacifique.
Airbus a développé la famille des très long-courriers A340-500/600 en réponse à cette tendance identifiée. Ces
appareils offrent une rentabilité d’exploitation accrue, non seulement sur les marchés où la demande de services depoint à point existe déjà, mais aussi sur des segments qui n’étaient pas accessibles jusque-là à des appareils d’un
type plus ancien du fait des contraintes d’autonomie et de coûts d’exploitation.
Au cours des dernières années, la croissance du nombre de liaisons nouvelles s’est ralentie, ayant même diminué
de 0,1 % par an depuis 1996. Cette évolution implique que la tendance à la fragmentation a suivi la même voie.
Cette diminution ne signifie pas qu’aucune liaison nouvelle n’a été développée ; en effet, 13 % des lignes exploitées
en 2002 étaient nouvelles. Cependant, 14 % des liaisons exploitées en 2001 ont été annulées en 2002.
Alliances. Le développement d’alliances mondiales entre les compagnies aériennes renforce ces stratégies. D’aprèsles données publiées par Airclaims, société de conseil aéronautique basée au Royaume-Uni, la moitié de la flottemondiale des jets commerciaux de plus de 100 sièges était exploitée par 22 compagnies aériennes en décembre
2002. Dans les années 1990, les grandes compagnies aériennes ont commencé à conclure des alliances qui confèrentà chacun de leurs membres un accès aux hubs et aux lignes des autres partenaires, ce qui leur permet de concentrer
leurs investissements sur leurs propres hubs, tout en développant leur offre.
Financements publics. Un accord bilatéral signé en 1992 entre l’Union européenne et les Etats-Unis prévoit une
limitation des avances remboursables (les plus utilisées par les gouvernements européens) à 33 % du coût total de46

développement d’un nouveau modèle d’avion commercial gros porteur. Cet accord plafonne également à 3 % duchiffre d’affaires du secteur, les financements indirects liés au développement ou à la production d’avions civils(mécanismes généralement utilisés aux Etats-Unis par le ministère de la Défense et la NASA). Cet accord bilatéral apermis d’égaliser le niveau des financements publics et correspond aux besoins de l’Europe comme des Etats-Unis.

Structure du marché et concurrence
Segments de marché. Airbus opère actuellement sur chacun des trois grands segments principaux : les avionsà fuselage standard tels que la famille des A320 ont 100 à 210 places en deux rangées de sièges séparées par une
allée centrale, et sont principalement utilisés pour les court- et moyen-courriers ; les avions à fuselage large tels
que les familles A300-A310 et A330-A340 ont plus de 210 sièges répartis en trois rangées de sièges séparées pardeux allées. Ils sont utilisés pour les court- et les moyen-courriers et s’agissant de la famille des A330-A340 pourles longs-courriers ; enfin, les très gros porteurs comme la famille A380 sont conçus pour transporter plus de
400 passagers sans escale sur de très long-courriers et dans des conditions de confort optimales. Les avions detransport de fret constituent un quatrième segment, souvent alimenté par la reconversion d’anciens avions detransport de passagers. Voir « — 4.1.4 Aéronautique — Reconversion des avions et services techniques ». En outre,
la version transport de fret de l’A300-600F, avion livré neuf au client, a remporté un franc succès, notamment
auprès des principaux transporteurs de colis express et des compagnies aériennes, tels que Federal Express, UPS et
Cathay Pacific. Airbus est également présente sur le marché des avions d’affaires (destinés aux entreprises et autransport de personnalités) avec le Corporate Jetliner, issu de l’A319, qui est apprécié tant dans ses utilisations denavette par les entreprises que de transport de représentants d’Etat et de personnalités.
Selon une étude réalisée par Airbus, sur un total de 13 090 avions de plus de 70 sièges en service en décembre
2002, 73 % étaient des avions à fuselage standard et 27 % à fuselage large. Le tableau ci-dessous présente larépartition des avions et le pourcentage par région, pour chaque famille d’appareils (à fuselage standard ou large),à fin 2002.
Appareils
Nombred’appareils
en service
PourcentageAmérique du Nord ..........................................................
Europe ...............................................................................
Asie-Pacifique ...................................................................
Afrique et Moyen-Orient................................................
Amérique du Sud.............................................................
Total...................................................................................

5.469
3.368
2.422
927
904
13.090

42
26
18
7
7
100

Répartition en
pourcentage d’appareils
Fuselage
Fuselagestandard
large

79
75
52
61
88
73

21
25
48
39
12
27

Source : Airbus

La proportion élevée d’avions à fuselage standard en Amérique du Nord et en Europe reflète la prédominance desvols domestiques, court- ou moyen-courriers, tout particulièrement en Amérique du Nord, en raison dudéveloppement des hubs à la suite de la déréglementation. Par rapport à l’Amérique du Nord et à l’Europe, lesavions à fuselage large sont plus répandus en Asie-Pacifique, car la population tend à y être plus concentrée dans
un nombre réduit de grands centres urbains qu’aux Etats-Unis. Cette différence est encore accentuée par lesdécisions de nombreux grands aéroports de la région de limiter le nombre de vols pour des motifs liés au respect del’environnement ou en raison de problèmes d’infrastructures, ce qui restreint les possibilités d’augmenter lafréquence des vols. Ces contraintes requièrent une capacité moyenne de remplissage des avions supérieure.

47

D’après les chiffres publiés par les constructeurs, 684 nouveaux avions de transport de passagers de plus de
100 sièges ont été livrés en 2002. Sur ce total, 74 % étaient des avions à fuselage standard et 26 % des appareils àfuselage large. Le tableau ci-dessous présente le nombre d’avions livrés par région en 2002 et en 2001.

RégionsAmérique du Nord....................................................
Europe.........................................................................
Asie-Pacifique.............................................................
Afrique et Moyen-Orient .........................................
Amérique du Sud ......................................................
Sociétés de location ...................................................
Total ............................................................................

Nombred’appareils
livrés dansla région

2002
Pourcentage
du marché total
des appareils
livrésNombred’appareils
livrés dansla région

2001
Pourcentage
du marché total
des appareils
livrés

212
121
109
25
25
192
684

31
18
16
3,5
3,5
28
100

374
153
80
26
30
189
852

44
18
9
3
4
22
100

Source : Airbus

Les ventes aux sociétés de location constituent un secteur de marché indépendant car les avions donnés en location
sont souvent exploités dans une région différente de celle du siège du loueur. Ce secteur représente environ
28 % des livraisons d’avions en 2002. En 2002, 21 % des avions achetés par des sociétés de location ont été placésauprès de compagnies aériennes américaines et 48 % auprès de compagnies européennes. Au 31 décembre 2002,
84 % des commandes émanant de sociétés de location et dont la livraison est programmée pour 2003 ont été placées
auprès des clients finaux.
Concurrence. Airbus évolue sur un marché en situation de duopole depuis le retrait de Lockheed en 1986 etl’acquisition de McDonnell Douglas par Boeing en 1997. Ainsi, Airbus et Boeing se répartissent désormais lemarché des avions de transport de passagers de plus de 100 sièges. D’après les chiffres publiés par lesconstructeurs, Airbus et Boeing détenaient respectivement 44 % et 56 % du total des livraisons effectuées en 2002,
54 % et 46 % du total des prises de commandes brutes, ainsi que 57 % et 43 % du carnet de commandes en fin
d’exercice.
Compte tenu des importantes barrières à l’entrée sur le marché des avions de transport de passagers de plus de
100 places, il est fort peu probable qu’un nouveau venu soit effectivement en mesure de rivaliser avec l’un desfournisseurs établis sur ce marché dans un avenir prévisible.
CLIENTS
Au 31 décembre 2002, Airbus avait environ 182 clients, 3 127 appareils Airbus avaient été livrés à destransporteurs dans le monde depuis la création d’Airbus et 1 505 avions étaient en commande. Le tableau
ci-dessous présente les principales commandes fermes brutes de l’année 2002.
Date de la commande

Avril......................................................................................................................
Mai........................................................................................................................
Mai........................................................................................................................
Juin .......................................................................................................................
Juillet ....................................................................................................................
Août......................................................................................................................
Septembre.............................................................................................................
Octobre.................................................................................................................
Novembre.............................................................................................................
Décembre .............................................................................................................

ClientCommandes
fermes(1)China Eastern
Swiss
South African
IberiaFedEx
ILFC
Air New Zealand
Lufthansa
KLM
easyJet

20
13
41
3
10
11
5
10
6
120

(1) Les options ne sont pas comprises ni dans les commandes enregistrées ni dans le carnet de commandes en fin d’année.
Source : Airbus

48

ORGANISATION D’AIRBUS

Intégration des activités d’Airbus
Le 11 juillet 2001, EADS et BAE SYSTEMS ont transféré leurs activités de conception, ingénierie, fabrication etproduction liées à Airbus, situées en France, en Allemagne, en Espagne et au Royaume-Uni, ainsi que l’ensemblede leurs droits de membres dans le GIE Airbus Industrie (organisé sous forme de groupement d’intérêtéconomique — « GIE »), sous le contrôle commun d’Airbus S.A.S. et sous la direction quotidienne d’une seule etmême équipe. Cette équipe de direction est également responsable des activités de marketing et de service
après-vente. La justification de cette intégration résidait dans le fait que l’activité d’Airbus, dépassant désormais lecadre du GIE, qui était, d’ailleurs, bien adapté au regroupement des compétences et des ressources dans le but degagner des parts de marché, requérait une nouvelle structure d’entreprise capable de centraliser la direction de tous
les aspects de l’activité.
EADS qui possède une participation de 80 % dans Airbus S.A.S. exerce le contrôle effectif de ses activités, tandis
que BAE SYSTEMS, qui détient les 20 % restants, bénéficie de droits minoritaires spécifiques. En effet, certainesdécisions stratégiques, telles que les acquisitions et cessions d’un montant de plus de 500 millions de dollars,l’approbation des plans d’affaires à trois ans (mais pas des budgets annuels ni du lancement de nouveaux
programmes), ainsi que certaines mesures susceptibles d’entraı̂ner une dilution de la participation de BAE
SYSTEMS dans le capital d’Airbus S.A.S. doivent être approuvées à l’unanimité.
BAE SYSTEMS bénéficie d’une option de vente de ses actions Airbus S.A.S. à EADS. Cette option, exerçable à lavaleur de marché, sera payable en numéraire ou en actions EADS, tel que décidé par EADS. Toutefois, BAE
SYSTEMS a la faculté de demander un paiement en numéraire dans l’hypothèse où il devrait être obtenu desautorisations réglementaires préalables affectant de manière significative l’attribution des actions EADS. Pendantles trois premières années, cette option de vente ne pourra être exercée par BAE SYSTEMS qu’en cas de désaccord
relatif à certaines décisions stratégiques ; après cette période de trois ans, elle pourra être exercée sans qu’une telle
condition ne doive être remplie. EADS bénéficie d’une option d’achat des actions Airbus S.A.S. détenues par BAE
SYSTEMS, exerçable à la valeur de marché, dans le cas d’un changement de contrôle de BAE SYSTEMS et danscertaines circonstances. De même, dans certaines circonstances, BAE SYSTEMS peut demander le rachat de ses
actions Airbus S.A.S. par EADS, à la valeur de marché, dans l’hypothèse d’un changement de contrôle de BAE
SYSTEMS ou d’EADS.
A compter du 1er janvier 2003, BAE SYSTEMS se verra attribuée un dividende spécial fonction des livraisonsd’avions A340-500/600 au-delà d’un seuil convenu. Sur la base des conditions économiques actuelles, ce dividendespécial, indexé sur la croissance future d’Airbus, pourrait être d’un montant non indexé compris entre zéro et237,5 millions d’euros au cours des 10 prochaines années.
Un comité d’actionnaires comprenant cinq membres nommés par EADS et deux par BAE SYSTEMS prend toutes
les décisions d’actionnaires stratégiques relatives à Airbus SAS. Le président de ce comité d’actionnairesd’Airbus S.A.S. est Rainer Hertrich, Chief Executive Officer d’EADS. Noël Forgeard, en tant que Chief Executive
Officer d’Airbus S.A.S., est responsable de la gestion opérationnelle des activités d’Airbus, avec à ses côtés uncomité exécutif comprenant jusqu’à dix membres, lui y compris, dont deux membres proposés par BAE SYSTEMS,
tous nommés en accord avec le Chief Executive Officer d’Airbus S.A.S., par le comité d’actionnaires.
Etant donné sa participation majoritaire au capital d’Airbus S.A.S. et le contrôle conféré par le pacte d’actionnaires
relatif à Airbus S.A.S., EADS consolide par intégration globale le nouveau groupe intégré dans ses états financiers
depuis le 1er janvier 2001.
OFFRE DE PRODUITS ET SERVICES

Innovations technologiques
L’innovation technologique est au cœur de la stratégie d’Airbus depuis sa création. Bon nombre des innovations
qui lui ont donné un net avantage sur la concurrence ont ensuite fait référence dans le secteur aéronautique.
)

A300 — L’A300 a été le premier avion commercial bimoteur à fuselage large. Cette caractéristique lui
a conféré une réelle supériorité sur les appareils concurrents trimoteurs et quadrimoteurs, en termes deconsommation de carburant et de coûts de maintenance, pour les vols court- et moyen-courriers.
L’A300 B4, dérivé de la version originale de l’A300, a été également le premier avion commercial grosporteur à recevoir la certification pour un équipage composé de deux personnes, abaissant ainsi les coûts
d’exploitation par rapport aux appareils nécessitant un équipage de trois personnes qui constituait lanorme de l’époque.
49

)A310 — L’A310, mis en service en 1983, disposait des premiers écrans numériques de pilotage, utilisantdes tubes cathodiques au lieu des affichages mécaniques traditionnels. Ce système a permis de fournir aupilote de meilleurs écrans de navigation et de vol et un dispositif de surveillance de l’avion unique,centralisé et facile d’accès. La mise en place de systèmes automatisés et l’intégration de guidage numériquede vol qui ont encore contribué à améliorer les niveaux de sécurité.
De nouveaux concepts aérodynamiques plus efficaces, comme le profil d’aile supercritique et l’ailetranssonique à grand allongement, ont également été introduits sur cet appareil et ont apporté uneamélioration significative en matière de consommation de carburant. Les matériaux composites renforcés
en fibre de carbone ont été utilisés pour les principales structures, telles que l’empennage et le gouvernail,permettant des économies de poids significatives par rapport à l’aluminium et une capacité utile accrue.
L’installation d’un réservoir d’équilibrage dans le stabilisateur horizontal a permis d’accroı̂tre notablement
les économies pour l’exploitant en optimisant les conditions de vol.

)A320 — En 1988, Airbus a été le premier à mettre en place des commandes de vol électriques (fly-by-wire)
sur A320, introduisant dans le même temps un manche latéral de pilotage (side-stick controller) au lieu dela colonne de commandes traditionnelle. Les calculateurs de contrôle de vol traduisent ces commandes ensignaux électriques à destination des vérins de gouverne mobiles et empêchent l’appareil de dépasser lalimite du domaine de vol. Par rapport aux commandes de vol mécaniques traditionnelles, cette innovationa permis une meilleure manœuvrabilité de l’appareil, simplifié les opérations grâce aux liaisonsnumériques avec le système de pilotage automatique et réduit le poids de l’avion. Le concept decommandes de vol électriques se retrouve maintenant sur tous les appareils de la famille A320 et de lafamille A330-A340. Les concurrents américains d’Airbus n’ont introduit qu’ultérieurement lescommandes de vol électriques sur les appareils civils. En outre, l’A320 fait également un grand usage desmatériaux composites, en particulier pour l’empennage horizontal.

)

A330-A340 — Cette famille d’appareils à fuselage large comporte quatre modèles qui possèdent une
voilure commune aux appareils bimoteurs et quadrimoteurs à cellule identique — un concept unique enson genre qui permet l’optimisation de chaque modèle en fonction des différents besoins du marché. Lestrès long-courriers A340-A500/600 présentent une voilure plus longue et ont été l’occasion de nouvelles
percées technologiques, en faisant appel à des matériaux composites permettant une économie de poids
pour la grande structure primaire (la poutre ventrale de 15 m de long et les cloisons de la cabine depression arrière).

)

A380 — Le très gros porteur fera encore progresser des technologies de pointe et permettra d’élargir leurchamp d’application. Environ 25 % de la structure de l’avion sera fabriquée à partir de matériaux
composites en fibre de carbone et de matériaux métalliques hybrides de pointe, tandis que des techniquesde fabrication innovantes telles que le soudage au laser élimineront la boulonnerie, réduiront le poids etrenforceront la résistance à l’usure.

Le concept de famille — Communalité à travers la flotte
Les deux familles d’avions d’Airbus incarnent la communalité à travers la flotte. Cette philosophie consisteà adapter un avion de base afin de créer des avions dérivés pour répondre aux besoins de chacun des segments demarché spécifiques. Cette approche signifie que tous les appareils Airbus de nouvelle génération, à l’exclusion des
A300/310, partagent la même conception de cockpit, de commandes de vol électriques, ainsi que de caractéristiquesde pilotage. Les pilotes peuvent se retrouver aux commandes de n’importe quel avion de la famille Airbus avec unminimum de formation supplémentaire. La qualification croisée des équipages Cross-Crew Qualification (« CCQ »)entre les différentes familles d’avions offre aux compagnies aériennes une flexibilité opérationnelle importante.
Cette philosophie de communalité contribue non seulement à réduire les frais de développement, mais permet
aussi aux compagnies aériennes de réaliser des économies substantielles en matière de formation des équipages, depièces détachées, de maintenance et de programmation des vols.
L’étendue du concept de communalité à l’intérieur d’une famille et entre les familles d’avions est une
caractéristique unique d’Airbus qui, selon la Direction, constitue un atout concurrentiel durable.
Avions court- et moyen-courriers à fuselage standard : la famille des A320
La famille d’avions à fuselage standard d’Airbus, déclinée à partir de l’A320 (entré en service en 1988 à l’issue d’unprogramme de développement lancé en 1984) inclut les modèles dérivés A318, A319 et A321, ainsi que l’aviond’affaires Airbus Corporate Jetliner, issu de l’A319 et lancé par Airbus en juin 1997.
50

Chaque avion de la famille A320 possède le même diamètre de fuselage de 3,96 mètres, plus large que tous lesavions concurrents dans cette catégorie. Ceci permet de disposer d’une cabine passagers spacieuse, d’un niveauélevé de confort et d’une capacité de transport en soute supérieure à celle de ses concurrents. La famille A320 est
entièrement équipée de commandes de vol électriques, d’un cockpit ergonomique et d’un stabilisateur horizontalen matériau composite à base de fibre de carbone allégé, issu de l’Airbus A310-300. Les concurrents de la famille
A320 sont les avions Boeing 737, 757 et 717.
L’A318. L’A318 est une version raccourcie de l’A319 destinée à satisfaire la demande d’avions de 100à 120 places. L’A318 a effectué son premier vol le 12 janvier 2002 et les premières livraisons sont prévues
pour juillet 2003.
Caractéristiques techniques des avions à fuselage standard
ModèleA318 .............................................................
A319 .............................................................
A320 .............................................................
A321 .............................................................

Entréeen service

Capacité depassagers(1)Autonomie
en vol (km)Longueur(mètres)

Envergure(mètres)2003(2)
1996
1988
1994

107
124
150
185

6 000
6 800
5 550
5 550

31,4
33,8
37,6
44,5

34,1
34,1
34,1
34,1

(1) Configuration à 2 classes.
(2) Date prévue.
Source : Airbus

Au 31 décembre 2002, Airbus avait reçu 2 958 commandes d’A318, A319, A320 et A321 et livré 1 876 appareils
A319, A320 et A321.
Avions court- et moyen-courriers à fuselage large : les A300-A310
Les avions A300-A310 ont été les premiers modèles de la gamme de produits Airbus. Ils sont destinés aux vols
court- et moyen-courriers. L’A300, entré en service en 1974, a été le premier bimoteur à fuselage large au monde.
Sa version actuelle, l’A300-600, est également disponible sous la forme d’un avion de transport de fret et dans une
configuration convertible passagers /transport de fret qu’utilisent déjà Federal Express et UPS.
En 1988, Airbus a lancé l’A300-600R à autonomie de vol étendue, qui est doté du stabilisateur horizontal enmatériau composite allégé à base de fibre de carbone développé pour l’A310. L’A310, issu de l’A300, est entré enservice en 1983, avec le premier cockpit électronique de l’histoire de l’aviation civile.
Caractéristiques techniques de l’A300-A310
ModèleA300 .............................................................
A310 .............................................................

Entréeen service

Capacité depassagers(2)Autonomie
en vol (km)Longueur(mètres)

Envergure(mètres)

1974
1983

266
220

7 700
9 600

54,1
46,7

44,8
43,9

(1) Inclut toute version de la gamme des A300-A310, avions de transport de fret compris.
(2) Configuration à deux classes.
Source : Airbus

Au 31 décembre 2002, Airbus avait reçu 843 commandes d’A300 et A310 et livré 772 appareils A300 et A310.
Avions moyen- à très long-courriers à fuselage large : la famille des Airbus A330-A340
Airbus a mis au point le bimoteur A330 et le quadrimoteur long-courrier A340 dans le cadre d’un programme
conjoint, en utilisant une voilure commune aux deux appareils et en conservant le fuselage large de l’A300-A310
existant, dans le but d’offrir une gamme économique complète de vols moyen- à très long-courriers.
En 1997, Airbus a lancé le développement des dérivés A340-500 à très long-courriers et A340-600 à hautecapacité. L’A340-500 doit permettre des liaisons point à point plus nombreuses sur des courriers extrêmement
longs. Cet appareil a été ainsi conçu pour permettre des vols sans escale tels que Los Angeles — Singapour ou
Chicago — Auckland. L’A340-600 a effectué son premier vol en avril 2001 et les livraisons ont commencéen juillet 2002. Les concurrents de cette famille sont les avions Boeing 767, 777 et 747.
51

Caractéristiques techniques de l’A330-A340
Modèle(1)A330-200.....................................................
A330-300.....................................................
A340-200.....................................................
A340-300.....................................................
A340-500.....................................................
A340-600.....................................................

Entrée enservice

Capacité depassagers

Autonomie
en vol (km)Longueur(mètres)

Envergure(mètres)

1998
1994
1993
1992
2002
2002

253
295
239
295
313
380

12 30010 45014 80013 900
16 00014 150

59,0
63,7
59,4
63,7
67,8
75,3

60,3
60,3
60,3
60,3
63,6
63,6

(1) Configuration à trois classes.
Source : Airbus

Au 31 décembre 2002, Airbus avait reçu 736 commandes d’A330 et A340 et livré 479 appareils A330 et A340. Le
premier A340-600 a été livré à Virgin Atlantic en juillet 2002, suivi par d’autres livraisons à Virgin Atlantic,
Cathay Pacific et South African Airways.
Avions très gros porteurs : la famille A380
En 2002, Airbus estimait que le transport aérien de passagers dans le monde devrait enregistrer une croissancesoutenue de 4,7 % par an en moyenne sur la période 2000-2020, avec deux tendances opposées : la fragmentation
accrue d’une partie du marché, caractérisée par l’émergence de nouveaux marchés, une hausse de la fréquence desvols sur les trajets à faible densité et un contournement des hubs ; la concentration du reste du marché avec, pourconséquence, la concentration du trafic de hub à hub et du trafic dominé par les hubs qui caractérisent les réseauxd’alliances. Voir « — Marché ». Après cinq années de pré-développement intensif en collaboration avec lescompagnies aériennes, les aéroports et les autorités de tutelle du monde entier, Airbus a mis au point un très grosporteur, l’A380, parfaitement adapté aux besoins du marché unifié dominé par les hubs.
Parmi les grandes avancées de ce programme en 2002, figure la mise en chantier des lignes d’assemblage de l’A380à Toulouse et à Hambourg, dont la construction était déjà bien avancée fin 2002. La production de sous-ensembles
a commencé au Royaume-Uni, en Espagne, en France et en Allemagne. En outre, Airbus a satisfait ses besoins depersonnel, en recrutant 6 500 collaborateurs, et a sélectionné 95 % des fournisseurs du programme de l’A380.
L’A380 devrait être plus grand que tous les appareils commerciaux de transport de passagers existants, avec une
voilure d’une envergure de 79,8 mètres et un fuselage large divisé en trois ponts sur toute la longueur de l’avion etconsistant en deux ponts passagers et une soute à bagages. Les dimensions globales de l’avion respectent leslimitations de longueur totale et d’envergure fixées à 80 mètres par les aéroports pour être en mesure d’utiliser lespistes et les infrastructures prévues avec un minimum de travaux d’adaptation.
La version de base de l’A380 pourra accueillir 555 passagers répartis en trois classes avec plus d’espace pour chacun
d’entre eux, d’où davantage de confort. Elle offrira des performances opérationnelles optimisées avec une
autonomie de vol de 14 825 km, une excellente rentabilité et reliera les principaux hubs d’Europe, d’Amérique duNord et d’Asie, ainsi que ceux au sein de l’Asie. Une nouvelle version transport de fret offrant une capacité decharge de 150 tonnes et une autonomie de vol de 10 410 km a été lancée simultanément à la version de transportde passagers de base. Cette version représente une avancée majeure en termes de capacité de charge utile, devolume et d’autonomie de vol par rapport à la version transport de fret du 747, tout en permettant une réduction
des coûts opérationnels en tonne/mile de plus de 20 % L’A380 offrira un degré élevé de communalité
d’exploitation avec la gamme existante des appareils d’Airbus de manière à favoriser la qualification croisée (CCQ)et à réduire les frais d’exploitation des flottes Airbus.
Airbus estime la demande de très gros porteurs à environ 1 138 avions entre 2000 et 2020, ce qui représente
270 milliards de dollars, soit 19 % du marché total du transport aérien commercial. 315 de ces appareils seraientdédiés au marché du transport de fret. Airbus entend conquérir 50 % de ce marché. Airbus a lancé le programme del’A380 en décembre 2000 après s’être assuré de la faisabilité technique de l’appareil, de sa viabilité économique etde l’existence d’une demande suffisante en termes de nombre d’engagements reçus de la part de clients potentiels,
de qualité de ces clients potentiels et de répartition géographique. La mise en service de l’A380 est prévue
pour 2006.
A fin 2002, Airbus avait reçu un total de 95 commandes fermes de la part de compagnies aériennes mondiales
d’importance. Les engagements reçus de la part de clients potentiels de l’A380 doivent faire l’objet de la signatured’accords définitifs. Les contrats d’achat avec Lufthansa, Emirates et Federal Express, portant sur un total de52

47 commandes, ont été signés après le 11 septembre, ce qui confirme le niveau élevé et la solidité de la demandepour ce type d’appareils tant pour le transport de passagers que pour le transport de fret.
Le coût de développement du programme A380, que la Direction estime à 10,7 milliards de dollars, couvre d’unepart les dépenses de recherche et développement et d’autre part l’outillage requis pour les quatre versions del’A380. Cette estimation ne comprend pas certains éléments d’infrastructure ni les frais administratifs liés
au projet.
La Direction prévoit actuellement de financer le programme en :)Optimisant les contributions des partenaires au risque, ce qui devrait représenter plus de 3,1 milliards dedollars de coûts non récurrents du projet, sous réserve de l’issue des négociations ; à ce jour, déjà
10 constructeurs ont accepté le principe de participer au développement et à la production de l’A380 en
qualité de partenaires au risque ; et en)

Utilisant les avances remboursables des gouvernements, conformément à l’accord bilatéral Etats-Unis /Europe de 1992 et à l’ensemble de la réglementation applicable, que la Direction estime à environ
2,5 milliards de dollars sur la base des hypothèses actuellement retenues ; les gouvernements français,
britannique et espagnol se sont déjà engagés et l’Allemagne a donné son accord de principe sur de telles
avances. Voir « — Marché — Caractère cyclique du marché et facteurs de développement — Financements
publics ».

Ainsi, la part autofinancée par EADS du programme de l’A380 s’élèverait à environ 4,2 milliards de dollars et celle
autofinancée par BAE SYSTEMS à environ 1 milliard de dollars.
Lorsqu’elle a décidé de lancer ce programme, la Direction s’est fixée un taux de rendement interne avant impôts de
20 % et un seuil de rentabilité du projet de l’ordre de 250 appareils. Elle est convaincue que les conditions
actuellement convenues avec ses clients corroborent les hypothèses de rentabilité retenues.
L’assemblage final de l’A380 s’effectuera à Toulouse, tandis que l’aménagement intérieur et la finition serontréalisés à Hambourg. Les tronçons du fuselage seront fabriqués sur les mêmes sites en France et en Allemagne que
ceux sur lesquels ils sont fabriqués pour les avions Airbus existants. Les ailes seront fabriquées au Royaume-Uni,le stabilisateur horizontal et d’autres éléments, en Espagne.

Développement de nouveaux produits : l’A400M
l’A400M
La Direction du Programme Militaire d’Airbus, dirigée par M. Francisco Fernandez qui est également
vice-président exécutif en charge de la division Avions de transport militaire conduira la recherche et ledéveloppement liés au projet de l’A400M, en qualité de fournisseur externe d’Airbus Military S.A.S. L’avion detransport militaire A400M est décrit au paragraphe « — 4.1.3 Avions de transport militaire — Projet Airbus
A400M — Transport militaire lourd ».
ASSET MANAGEMENT
Le département Asset Management d’Airbus a été constitué en 1994 pour gérer et remettre sur le marché desavions de seconde main acquis par Airbus, à l’origine en raison de la faillite de certains de ses clients, et par la suitedans le contexte de certains engagements de rachat. Le département fonctionne avec un effectif dédié et gère uneflotte composée d’appareils Airbus de toutes catégories. A travers ses activités, le département Asset Management
aide Airbus à répondre plus efficacement aux besoins à moyen et long terme de ses clients en matière de flotte.
Ses principales missions comprennent la gestion commerciale et du risque du portefeuille d’avions de seconde maind’Airbus. La plupart des avions sont mis à la disposition des clients sous forme de vente simple mais certains ne
peuvent être proposés que sous la forme de location d’exploitation, en fonction du mode de financement del’appareil concerné. Malgré une conjoncture difficile en 2002, Airbus Asset Management a géré les opérations devente et de location portant sur 31 appareils représentatifs de toute la gamme Airbus, dont 12 ont été remis sur lemarché pour le compte des Agences de Crédit à l’Exportation Européennes. Fin 2002, le portefeuille d’Airbus
Asset Management comprenait 40 avions, soit une réduction nette d’un appareil par rapport à fin 2001. Ledépartement Asset Management propose également une gamme complète de services de support, dont l’assistanceà la mise en service, la reconfiguration de l’aménagement intérieur et les visites de maintenance.
53

FINANCEMENT DES VENTES
Airbus favorise les ventes au comptant et ne conçoit pas le financement des ventes comme un axe de croissance.
Airbus reconnaı̂t toutefois la nécessité pour les constructeurs d’aider leurs clients dans le montage financier del’achat de nouveaux appareils et parfois même, de participer directement à un tel financement. L’accord d’un créditou la prise en charge d’un risque sont soumis à un processus de supervision et de contrôle au niveau du groupe,
selon des principes très stricts de rigueur et de prudence. Une équipe dédiée au financement des ventes bénéficie
d’une expérience accumulée depuis plusieurs décennies en la matière. Lorsque Airbus finance un client, l’appareil
financé est généralement nanti, ce qui permet de limiter le risque supporté par Airbus. Les opérations definancement des ventes d’Airbus sont destinées à faciliter le transfert ultérieur du risque à un tiers, prêteur ou
loueur. A la lumière de son expérience, la Direction estime que le niveau de protection contre les coûts de défautsde paiement est adapté et cohérent avec les normes et pratiques du secteur du financement aérien. Voir « 5.1.3.3
Politique — Politique de financement des ventes ».
SERVICE CLIENTÈLE
La vocation d’Airbus est d’assister ses clients pour l’exploitation optimale de leur flotte Airbus. Au titre del’exploitation des avions, le département Airbus Customer Service, chapeaute un groupe de support technique etd’ingénierie, une structure de documentation technique, un réseau de centres de formation, des stocks de pièces derechange ainsi que des équipes détachées auprès des compagnies aériennes clientes. Au travers de cet interlocuteur
unique, Airbus vise à satisfaire la totalité des besoins de support de ses clients, avant livraison et en exploitation,
particulièrement dans les domaines suivants : (1) ingénierie et support technique, (2) formation et support
d’exploitation (3) pièces de rechange.
L’ingénierie et le support technique s’appuient sur des réunions d’informations détaillées sur les installations
d’entretien, les outils et les équipements, ainsi que des propositions de réduction des coûts de maintenance par desprogrammes personnalisés et optimisés en fonction d’un examen approfondi des activités des clients.
Le service d’assistance à la formation et au pilotage comprend un personnel permanent de plus de 200 instructeurs
dans le monde entier, qui fournissent une formation accessible et actualisée aux équipages et au personnel au sol.
Airbus possède trois principaux centres de formation, l’un à Toulouse en France, un autre à Miami aux Etats-Uniset le dernier à Pékin en Chine. Dans le cadre de ces services, Airbus propose un programme de qualification croisée(CCQ) qui permet aux pilotes de tirer profit du degré élevé de communalité entre les familles d’avions Airbus.
Le département pièces de rechange d’Airbus détient un stock de plus de 130 000 pièces et fournit un réseau dedistribution mondial à partir de Hambourg, de Washington D.C., de Singapour et de la Chine. La prestation« AOG 24 » (destinée à des appareils ne pouvant voler en l’attente d’une pièce) assure l’expédition des pièces derechange en stock dans les deux heures suivant la réception de la commande. Le département propose également
une offre complète de services personnalisés pour les pièces de rechange afin d’offrir aux transporteurs une
efficacité maximum en ce qui concerne les visites de maintenance, l’entretien des avions vieillissants et lescommandes d’urgence.
PRODUCTION

Répartition du travail
Les avions Airbus sont fabriqués selon un système efficace et flexible qui a permis d’optimiser les compétencesspécifiques au cours des trois dernières décennies. Au cours de la phase de construction d’un avion Airbus, chaquetâche (de la conception, la définition et la fabrication à l’assistance produit ou opérationnelle) est attribuée aux
différents sites industriels en fonction de leur spécialisation. L’enrichissement et le développement de centresd’excellence, bien qu’hérités du passé, constituent un atout concurrentiel propre au processus de fabricationd’Airbus.

Ingénierie
Les ingénieurs d’Airbus travaillent sur des configurations d’appareils spécifiques comme non-spécifiques proposant
des solutions permettant à la société de rester un leader du marché. Utilisant des pratiques de travail innovantes
connues sous le nom d’Airbus Concurrent Engineering (« ACE »), les équipes, quelle que soit leur localisationgéographique peuvent travailler ensemble en temps réel.
L’ingénierie de l’innovation est encadrée par 5 Centres de Compétences (« CoCs ») qui développent destechnologies d’aviation générale et fournissent des configurations fonctionnelles de premier ordre pour des54

composants spécifiques d’avions. Les CoCs opèrent de façon transnationale avec la présence d’ingénieurs de chacun
des centres sur tous les sites Airbus.
En s’appuyant sur l’expertise des CoCs, les centres d’intégration de l’ingénierie Engineering Integration Centres(« EIC ») fournissent une maı̂trise opérationnelle pour les équipes de conception d’Airbus, organisée autour dessections de l’appareil. Les équipes de conception, basées en France, en Espagne et au Royaume-Uni réunissent les
meilleurs ingénieurs disposant d’une large palette de compétences et d’expertises pour satisfaire les besoins desusines de production et aider à la réalisation des programmes spécifiques d’Airbus.
Les ingénieurs d’Airbus ont également développé des pôles d’experts (« College of Experts ») qui regroupent desspécialistes expérimentés de chaque discipline qui proposent leurs conseils et recommandations au plus hautniveau. Cette approche ne se limite pas à fournir des solutions de conception répondant aux plus hautes exigences
en matière de qualité et de performance technique mais elle permet également que les connaissances individuelles
comme collectives soient diffusées à travers les CoCs.
Au cours des deux dernières années, cette approche a permis d’ouvrir deux centres d’ingénierie, l’un à Wichita(Kansas) aux Etats-Unis et l’autre à Moscou en Russie, lui permettant de puiser dans un vaste creuset réunissantdes ingénieurs aéronautiques expérimentés dans ces deux régions du monde. Le centre de Wichita qui a débuté ses
activités début 2001 a déjà largement contribué à la conception de la voilure Airbus. Le centre d’ingénierie deRussie, organisé sous la forme d’une joint-venture avec Kaskol a été inauguré fin 2002.

Sites de fabrication
Airbus a établi des centres d’excellence hautement spécialisés, fondés sur les compétences principales de chaquesite, dans son domaine d’expertise. Ces centres se situent à Nantes, Meaulte, St. Nazaire et Toulouse en France ;Hambourg, Brême, Nordenham, Varel, Laupheim, Stade et Buxtehude en Allemagne ; Getafe, Illescas et Puerto
Real en Espagne ; et Filton et Broughton au Royaume-Uni. En 2002, d’importants investissements ont étéconsacrés à la construction des sites de production de l’A380 dans toute l’Europe.

Flux de production
La spécialisation des processus de conception et de production a permis d’instaurer un flux de production
permettant de fournir les pièces adaptées aux centres d’excellence chargés des composants et des assemblages debase en vue de l’intégration des systèmes et des aménagements intérieurs. Les assemblages de base sont effectuéssur divers sites en France, en Allemagne, en Espagne et au Royaume-Uni. Une fois les assemblages de base réalisés,
ils sont transportés jusqu’à Toulouse (A300, A320 et famille A330-A340) ou Hambourg (A318-A319-A321) pourassemblage final et livraison, au moyen d’une flotte de cinq super transporteurs Airbus de type A300-AST, appelés« Beluga », spécifiquement conçus pour le réseau de production Airbus. Le délai de production est en moyenne de
8 à 9 mois pour les avions à fuselage standard et de 12 à 15 mois pour les long-courriers à fuselage large.

Adaptabilité aux variations de la demandeFace au repli persistant du marché, Airbus réduit le nombre de livraisons en fonction des modifications desengagements de ses clients. Airbus a ainsi livré 303 appareils en 2002 et espère en livrer 300 autres en 2003.
Cependant, tout bouleversement majeur du marché ou dégradation de la situation économique est susceptible
d’entraı̂ner une révision à la baisse de ces chiffres.
Pour atteindre ses objectifs de livraisons pour 2003, Airbus a introduit des mesures de réduction des coûts etdéclenché différents mécanismes de flexibilité de son processus de fabrication, notamment un système intégré
avancé de renseignements sur la situation d’un client ou du marché qui permet d’alerter Airbus en amont, derapatrier un ensemble de tâches sous-traitées et d’adapter les critères de décisions de sous-traitance. En outre,
Airbus exploite la flexibilité de ses effectifs en appliquant des dispositions contractuelles d’horaires modulables etd’heures supplémentaires et en optimisant le recours au travail temporaire et aux contrats à durée déterminée.
Cette politique lui permet d’accroı̂tre son adaptabilité sans réduire la main d’œuvre qualifiée et expérimentée que la
Direction considère comme un atout de la plus haute valeur en vue de soutenir la croissance à long terme.
La flexibilité de la production d’Airbus a été placée au cœur de son organisation, comme axe central de l’expansion
de sa capacité au cours de sa montée en cadence lors de l’embellie du marché. Elle se fonde sur les leçons tirées deprécédents replis et est unique à Airbus compte tenu de ses gains de parts de marché.
55

4.1.3AVIONS DE TRANSPORT MILITAIREINTRODUCTION ET PRÉSENTATION
La division Avions de transport militaire (la « Division ATM ») fabrique et vend des petits et moyens porteurs detransport militaire. Elle est chargée du développement du projet de gros porteur européen de transport militaire,
A400M. En outre, elle produit et commercialise des avions destinés à des missions, dérivés de plates-formes
existantes et consacrés à des tâches militaires spécifiques, telles que la surveillance maritime ou la chasse
anti-sous-marins. La Division ATM conçoit et fabrique également des éléments d’aérostructure.
La Division ATM a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 524 millions d’euros, soit 2 % du chiffre d’affaires
total d’EADS en 2002 et la Direction prévoit que le projet de l’A400M, qui devrait être lancé en 2003, contribuera
de façon significative à la croissance du chiffre d’affaires dans le futur.
STRATÉGIE
L’objectif stratégique de la Division ATM est de développer son métier de base afin d’exploiter l’ensemble destechnologies d’EADS pour gagner des parts de marché et accroı̂tre sa rentabilité. Pour atteindre un tel objectif, laDivision ATM a mis en œuvre une politique ciblée, en deux volets, visant à :)Consolider sa forte position et répondre à la demande croissante d’avions militaires de transport
tactiques, modernes et fiables
EADS est le numéro un mondial sur les segments des petits et moyens porteurs de transport militaire. Parl’adjonction du gros porteur A400M, EADS entend élargir sa gamme d’appareils de transport militaire
tactique, et ainsi capturer un marché ayant un potentiel de remplacement élevé qui, jusqu’à présent, était
dominé par Lockheed Martin.

)

Optimiser les capacités d’EADS afin d’en faire un grand fournisseur d’avions de mission
La Division ATM s’appuie, outre sur ses propres technologies spécialisées, sur celles de la Division DCS,
sur la large gamme de plates-formes d’EADS et sur les capacités de conversion de la division
Aéronautique afin de promouvoir des avions satisfaisant les besoins spécifiques de ses clients par rapportà une mission donnée.

Préalablement à la création d’EADS, CASA avait déjà développé une expertise de premier plan en matièred’utilisation des matériaux composites pour la fabrication d’aérostructures, ainsi que des procédés d’automatisationde pointe, dont peuvent désormais bénéficier toutes les unités d’EADS.
MARCHÉ

Avions de transport militaire
Les gouvernements et organisations multinationales constituent les principaux clients de la Division ATM sur lemarché des avions de transport militaire tactique. Ce marché est composé de trois segments : (1) les avions légers detransport avec une capacité de charge comprise entre une à quatre tonnes, (2) les avions moyens de transport dontla capacité de charge varie de cinq à quatorze tonnes et (3) les avions lourds de transport dotés d’une capacité decharge de quinze tonnes ou plus. Selon une étude menée par le groupe Teal, cabinet de conseil indépendant,spécialiste du secteur aérospatial et de défense, le marché des avions de transport militaire représentera une valeur
estimée à 39 milliards de dollars environ au cours des dix prochaines années.
Le transport militaire léger. Il s’agit là d’un secteur mature, qui a diminué de taille du fait du développement
économique des pays qui ont les moyens d’acquérir des moyens porteurs. Le CASA C-212 a été le leader
historique sur ce segment, avec une part de marché moyenne de 15 % au cours des dix dernières années. Lesprincipaux appareils concurrents du C-212 sont fabriqués par PZL en Pologne, LET en République tchèque etRaytheon aux Etats-Unis.
Le transport militaire moyen. La Direction estime que ce marché continuera de progresser à un rythme modéré.
Les modèles d’EADS sont prépondérants sur le marché grâce aux CN-235 et C-295 dont la part de marché
moyenne atteint 45 % sur les dix dernières années. Ils sont suivis par des appareils concurrents, le C-27J fabriquépar LMATTS, une société commune d’Alenia et Lockheed et le AN-32 fabriqué par Antonov.
Le transport militaire lourd. Historiquement, ce secteur a toujours été influencé par les décisions politiques etbudgétaires des Etats-Unis, d’où la prédominance des constructeurs américains, notamment de Lockheed Martin
avec son Hercules C-130. Alors que les Etats-Unis réduisent et modernisent leur flotte existante, les besoins de56

renouvellement et d’accroissement de la flotte européenne de transport représentent une opportunité pour lenouvel A400M.
Jusqu’à présent, EADS a choisi de ne pas s’engager sur le segment de marché des très gros porteurs stratégiques,auquel appartient le C-17 de Boeing.

Avions de mission
Selon une étude menée par le groupe Teal, le marché des appareils de mission s’élèvera à un montant estiméà environ 24 milliards de dollars au cours des dix prochaines années. C’est un marché caractérisé par destechnologies de pointe et des solutions à forte valeur ajoutée, où les clients affichent des exigences croissantes entermes de recherche de systèmes complets et personnalisés en fonction de leurs besoins opérationnels respectifs. Ladéfense et les combats modernes exigent, de plus en plus, un accès indépendant à l’information sous des formes
complexes et sur des théâtres d’opérations variés. Ce phénomène et les besoins encore insatisfaits de l’Europe enmatière de défense devraient stimuler la demande à court terme d’avions de mission produits en Europe. Cemarché reste toutefois dominé par les sociétés américaines.
PRODUITS

Avions de transport tactiqueC-212 — Transport militaire léger. Le C-212 a été conçu comme un avion simple, fiable et non pressurisé, capabled’opérer à partir de terrains d’atterrissage de fortune et d’accomplir des tâches à la fois civiles et militaires. Le
premier modèle de série, le S-100, est entré en service en 1974. Avec une charge utile de 2 950 kg, la nouvelleversion du C-212, la Série 400, a été mise sur le marché en 1997. Elle comporte des améliorations telles que denouveaux procédés avioniques et des moteurs aux performances accrues dans des conditions de forte températureextérieure et de haute altitude, comme en matière de décollages et d’atterrissages courts (« STOL »). La porte desoute arrière du C-212 offre un accès direct aux véhicules, fret et troupes. Sa configuration peut être modifiéerapidement et facilement, réduisant les temps de rotation. L’avion peut effectuer des largages et des missions delivraison aérienne. Au 31 décembre 2002, 468 C-212 avaient été vendus à 87 opérateurs répartis dans 42 pays.
CN-235 — Transport militaire moyen. Le premier modèle de la famille CN-235, le S-10, est entré en service en1987. Le dernier modèle de cette gamme, la Série 300, a été lancé en 1998 ; il s’agit d’un avion de nouvellegénération, pressurisé et à double turbopropulseur. Le CN-235-300 est capable de transporter une charge utile
maximum de 6 000 kg représentant : (1) 48 parachutistes, (2) 21 civières plus 4 infirmiers, (3) 4 palettes du modèlele plus utilisé pour le fret ou (4) des colis hors gabarit tels que des moteurs d’avions ou pales d’hélicoptères. Les
opérations de parachutage peuvent être réalisées soit par les deux portes latérales arrière de l’avion, soit par larampe arrière. Des variantes du CN-235-300 sont utilisées pour d’autres missions, notamment de patrouillemaritime, de guerre électronique et d’opérations de photogrammétrie (relevé topographique). Au 31 décembre
2002, 251 CN-235 avaient été vendus à 33 opérateurs répartis dans 23 pays.
C-295 — Transport militaire moyen. Certifié en 1999, le C-295 adopte la configuration de base du CN-235, avec
une cabine allongée qui permet de transporter une capacité de charge supérieure de 50 % à une vitesse plus élevéesur des distances analogues. Le C-295 est équipé d’une avionique embarquée comprenant un tableau de bordélectronique et un système de gestion de vol, permettant la navigation tactique, la planification et l’intégration designaux transmis par plusieurs capteurs. Le CN-235 et le C-295 ont été conçus pour compléter ou remplacerl’Hercules C-130 vieillissant, accomplissant la plupart de leurs missions à un coût opérationnel plus bas etréservant le C-130 pour le transport de chargements plus lourds, ce qui permet d’augmenter sa durée de vie. En
2002, les forces aériennes du Brésil et de Jordanie ont toutes deux sélectionné le C-295 pour des missions detransport militaire moyen. Au 31 décembre 2002, 19 CN-295 avaient été vendus à trois opérateurs.
Projet Airbus A400M — Transport militaire lourd. L’A400M a été conçu pour répondre au cahier des charges duFuture Large Aircraft (« FLA »), défini par sept nations européennes en remplacement de leurs flottes vieillissantes
composées d’Hercules C-130 et de Transall C-160. En complément de sa mission de projection militaireintercontinentale rapide et souple, ce nouvel avion a été conçu pour répondre à l’évolution des besoinsgéopolitiques (notamment l’augmentation du nombre de missions humanitaires et de maintien de la paix).
L’A400M intégrera de nombreuses caractéristiques des avions Airbus existants, dont le pilotage à deux, lescommandes de vol électriques et une avionique de pointe. En outre, l’A400M bénéficiera des procédures demaintenance d’Airbus et de son réseau mondial de service après-vente.
Airbus Military est une société par actions simplifiée (S.A.S) de droit français, dédiée au développement, à lafabrication et à la livraison de l’A400M. Le capital d’Airbus Military est à présent détenu à 63,8 % par Airbus SAS,57

à 25,5 % par EADS CASA, à 5,1 % par le turc Tusas Aerospace Industries Incorporated, à 4,1 % par la société belge
Flabel Corporation NVSA et à 1,5 % par la société portugaise OGMA Industria Aeronautica de Portugal SA. Cette
structure d’actionnariat sera modifiée pour refléter les commandes prévues par les pays représentés. Le
vice-président exécutif de la Division ATM occupe également les fonctions de président d’Airbus Military,
apportant ainsi au programme de l’A400M l’expérience de la Division ATM en matière de gestion de programmesd’avions de transport militaire et son réseau étendu de clients.
Airbus Military sous-traitera à Airbus le pilotage du développement de l’A400M, qui s’exercera par l’intermédiaired’un bureau central de gestion du programme Central Program Management Office (« CPMO ») basé à Toulouse,
avec le concours supplémentaire de bureaux situés à Madrid. Lors de la phase de production de l’A400M, qui sera
placée sous la direction de la Division ATM, le siège du CPMO se trouvera en Espagne.
En décembre 2001, l’Organisation Conjointe en Matière d’Armement (« OCCAR ») avait conclu un contrat avec
Airbus Military, prévoyant la commande de 196 appareils A400M par huit nations : la Belgique s’est engagée surhuit avions (dont un pour le compte du Luxembourg), la France sur 50, l’Allemagne sur 73, l’Espagne sur 27, laTurquie sur 10, le Royaume-Uni sur 25 et le Portugal sur 3. A présent, la commande prévue d’A400M porte sur
un total de 180 appareils, compte tenu de la décision de l’Allemagne de réduire sa commande à 60 appareils pourdes raisons budgétaires, ainsi que de celle du Portugal de sortir du programme. Les sept autres signataires del’OCCAR sont convenus avec Airbus Military d’une augmentation des prix et d’un nouvel échéancier de paiement
pour compenser la sous-absorption de charges fixes résultant de la réduction de la commande.
La Direction estime que le programme A400M permettra à EADS d’exploiter ses technologies aéronautiques depremier plan avancées pour pénétrer un marché attrayant, tout en atténuant l’impact des cycles commerciaux
auxquels est soumis le marché du transport aérien civil.

Avions de mission
Les avions de mission, qui sont souvent dérivés de plates-formes existantes, sont adaptés à des missions
spécifiques, au profit d’une clientèle militaire. Les modifications de la plate-forme requièrent une connaissanceapprofondie de la cellule de base (basic airframe) que seul le constructeur de l’avion possède généralement. Lescompétences nécessaires à l’intégration globale des systèmes dans ce type d’avion sont nombreuses, ce qui réduit
beaucoup le nombre d’intervenants sur le marché mondial.
En raison de la taille réduite de chacun des marchés domestiques européens et des coûts importants associés audéveloppement d’un avion de mission, ces programmes tendent, en Europe, à être financés et développés sur unebase multinationale, en mettant l’accent sur un ensemble de compétences éprouvées. EADS estime que sa forte
position en Europe lui permettra d’exploiter certaines opportunités à l’échelle mondiale.
Avions ravitailleurs stratégiques
A moyen terme, EADS a pour objectif de proposer une alternative compétitive au quasi-monopole dont bénéficient
actuellement les produits Boeing sur le marché des avions ravitailleurs, ce qui renforcera la capacité de l’Europeà établir des produits de manière indépendante. La Direction estime que le marché des avions ravitailleurs offrirades opportunités intéressantes, les premiers clients potentiels étant l’Allemagne, le Royaume-Uni et l’Australie.
EADS, Rolls Royce, Cobham, et Thales se sont associés pour constituer le consortium AirTanker dans le but derépondre à l’appel d’offres du ministère de la Défense britannique dans le cadre de son projet de futur avion
ravitailleur stratégique (Future Strategic Tanker Aircraft — « FSTA »). Constitué sous la forme d’une initiative definancement privé, ce programme vise à remplacer les ravitailleurs VC10 et Tristar vieillissants, actuellement
utilisés par la Royal Air Force, par un système fondé sur la famille des appareils long-courriers Airbus. En outre, laDirection considère comme une opportunité de marché le programme KC-X qui vise au remplacement de la flotte
vieillissante d’avions ravitailleurs stratégiques des Etats-Unis. Dans sa volonté de conquérir une plus grande partdu marché clé des avions ravitailleurs stratégiques, la Division ATM pilote un programme technologique ayant
pour objet de développer un nouveau système de ravitaillement en vol utilisant la plate-forme de l’A330.
Plates-formes personnalisées après reconversion
Dans cette catégorie, EADS est à même de fournir des avions de transport logistique tels que les modèles transportde fret d’Airbus, des avions offrant une protection aux responsables de gouvernement comme l’A340 VIP ou
encore des adaptations d’avions de combat pour répondre aux besoins des nouvelles missions.
58

Surveillance au sol aéroportée (Airborne Ground Surveillance — « AGS »)Dans le cadre de l’OTAN, la France, l’Allemagne, l’Italie et les Pays-Bas ont manifesté leur intérêt pour ledéveloppement d’un système de surveillance au sol aéroportée. La Division ATM pourrait proposer des solutionsà partir de la plate-forme de l’Airbus A321, en lui intégrant des systèmes fournis par la Division DCS.
Surveillance maritime aéroportée
La Division ATM peut proposer diverses solutions allant de la surveillance maritime aéroportée à la chasse
anti-sous-marins ; celles-ci reposent sur des plates-formes de C-212, CN-235, C-295, d’Alantic ou de P-3 Orionpour lesquelles EADS a déjà développé un système de mission de nouvelle génération à architecture ouverte,dénommé Fully Integrated Tactical System ou FITS. La Division ATM a été retenue pour moderniser cinq avions
P3-Orion pour l’armée de l’air espagnole et huit C-212 pour la marine mexicaine. Elle a également été retenue pourla fourniture de quatre C-295 équipés du système FITS aux Emirats Arabes Unis, ainsi que pour la modernisationde neuf P-3 Orion pour l’armée de l’air brésilienne. La sélection de la solution CN-235 MSA pour le programme
Deepwater des gardes-côtes américains est un important succès commercial pour la Division ATM.
Alerte avancée aéroportée et surveillance du ciel (Airborne Early Warning and Sky Surveillance — « AEW »)EADS étudie actuellement la faisabilité commerciale du développement d’un appareil AEW équipé d’un radar depointe à module actif. Ce projet permettrait à EADS de fournir une nouvelle génération d’appareils AEW très
performants, à des coûts d’exploitation réduits par rapport aux modèles actuels. EADS estime que ces systèmes
AEW pourraient être proposés sur différentes plates-formes dans le futur.
PRODUCTIONLe C-212, le CN-235 et le C-295 sont fabriqués dans l’usine située au sein de l’aéroport San Pablo de Séville. La
Direction prévoit que l’assemblage final de l’A400M ait lieu sur ce même site, tandis que d’autres centresd’excellence Airbus en Europe fourniront des tronçons et sous-tronçons en fonction de leurs compétences
respectives.

594.1.4

AÉRONAUTIQUE

INTRODUCTION ET PRÉSENTATION
La division Aéronautique regroupe de nombreuses activités aéronautiques civiles et militaires, parmi lesquelles leshélicoptères, les avions de combat, l’aviation régionale et légère, et la reconversion et la maintenance d’appareils. La
division Aéronautique participe également à la fabrication d’aérostructures pour Airbus. La Direction estime que la
combinaison de programmes civils et militaires récents et plus anciens constitue un moyen efficace d’assurer desrésultats positifs et réguliers sur des marchés sujets à une demande cyclique ou fluctuante. En 2002, cette divisiona enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 5,3 milliards d’euros, soit 17 % du total du chiffre d’affaires
consolidé d’EADS.
Par sa filiale Eurocopter, EADS est l’un des premiers constructeurs mondiaux d’hélicoptères et occupe le premierrang sur le marché des hélicoptères civils et militaires en Europe. La Direction prévoit une hausse sensible duchiffre d’affaires militaire d’Eurocopter pour plusieurs raisons : le démarrage des livraisons de l’hélicoptère decombat Tigre, l’importance du carnet de commandes d’hélicoptères de transport militaire NH90, destinésà plusieurs gouvernements européens et la demande croissante sur les marchés d’exportation militaires etparamilitaires.
Disposant de la plus grande participation dans le programme Eurofighter et forte de sa participation dans Dassault
Aviation (Voir « — 4.1.7 Participations — Dassault Aviation »), EADS dispose des atouts clés pour devenir l’un despremiers fournisseurs d’appareils de combat haute gamme.
Outre Eurocopter et Eurofighter, la division Aéronautique tient un rôle important dans l’aviation régionale detransport (ATR), l’aviation légère (EADS Socata), la reconversion d’avions et les services techniques (EFW et
EADS Sogerma Services), ainsi que dans les aérostructures.
STRATÉGIE
La stratégie de la division Aéronautique vise à développer les activités dont la Direction considère qu’ellesprésentent un potentiel soutenu pour assurer la pérennité de la croissance future :)Développer et exploiter la demande d’appareils Eurofighter et d’hélicoptères militairesà l’exportation
EADS cherche à optimiser sa participation de 46 % dans le consortium qui a développé l’avion de combat
polyvalent Eurofighter. La stratégie de la division Aéronautique vise : (1) à atteindre rapidement un niveaud’efficacité et de qualité élevé dans la production des Eurofighter et (2) à moyen terme, à pénétrer lemarché d’exportation accessible (hors Etats-Unis) pour ce type d’appareils, dont la Direction estime que leprogramme Eurofighter pourrait capturer jusqu’à 30 %. EADS exploitera également les opportunités decroissance sur le marché d’exportation d’hélicoptères militaires en s’appuyant sur les premiers succès déjà
remportés par le Tigre et le NH90 en Australie et dans les pays nordiques.

)

Consolider sa position de leader sur le marché des hélicoptères civils
La division Aéronautique ayant renouvelé sa gamme très complète d’hélicoptères civils modernes,
améliorera sa productivité dans ce secteur, en particulier par l’exploitation des synergies entre ses activitésciviles et militaires. Les services après-vente représentant une source de revenus importante et un élément
de valeur essentiel pour les clients, la division Aéronautique poursuivra le renforcement de son réseau demarketing, de distribution et d’assistance, qui fournit déjà ses services à quelques 9 000 hélicoptères
Eurocopter et 2 180 opérateurs dans le monde.

)

S’appuyer sur le rôle de constructeur (« OEM ») d’EADS pour tirer parti des marchés en
croissance régulière de la reconversion d’appareils et du service après-vente
La division Aéronautique, en exploitant la connaissance approfondie détenue par EADS des avions Airbus
et ses relations privilégiées avec les clients d’Airbus, continue de développer ses activités de reconversion
et de maintenance des appareils Airbus. EFW offre la seule solution OEM en vue de la reconversion desappareils de transport de passagers Airbus existants en avions de transport de fret. En outre, la division
Aéronautique tire parti de la solidité de sa position en maintenance industrielle pour les forces aériennes,
pour y diversifier ses services en y incluant la formation et en se développant tout au long de la chaı̂ne devaleur du support logistique.
60

EUROCOPTER
PRÉSENTATION
Eurocopter est l’un des principaux constructeurs au monde d’hélicoptères disposant d’une gamme très larged’hélicoptères civils et militaires. En 2002, Eurocopter s’est octroyé 65 % du marché mondial des hélicoptères civils
et 17 % du marché à l’exportation des hélicoptères militaires. Au travers de ses activités de fabrication et demaintenance d’hélicoptères, ainsi que par sa contribution à l’activité aérostructures, Eurocopter a réalisé 47 % duchiffre d’affaires total de la division Aéronautique en 2002.
MARCHÉ
En 2002, la valeur des hélicoptères livrés dans le monde a été estimée à plus de 7 milliards d’euros, un chiffre qui,selon la Direction, devrait atteindre 10 milliards d’euros d’ici 2010. D’après une étude réalisée par le groupe Tealen 2002, 4 570 hélicoptères civils et 4 667 hélicoptères militaires devraient être fabriqués dans le monde entre
2002 et 2011. Ces chiffres prévisionnels dépendent largement, tout particulièrement pour le segment militaire, del’évolution future des grands programmes américains de développement, tels que les hélicoptères V-22 Osprey etle Comanche RAH-66.
La demande de nouveaux hélicoptères militaires est principalement motivée par des considérations budgétaires etstratégiques, ainsi que par le besoin de remplacer une flotte vieillissante. La Direction estime que l’âge avancé de laflotte en service, l’émergence d’une nouvelle génération d’hélicoptères équipés de systèmes intégrés à hautetechnologie et la généralisation de l’utilisation d’appareils de combat dans de nombreuses forces armées nationales
contribueront à stimuler la demande d’hélicoptères militaires dans les prochaines années. Cette tendance a été
confirmée par l’augmentation des programmes militaires à grande échelle constatée en 2001 et 2002, tels que ceuxdéveloppés par l’Australie, le Brésil et l’Indonésie, ainsi que dans le cadre du projet Nordics Standard Helicopter
Project. La demande militaire a toujours été soumise à d’importantes variations d’une année sur l’autre en raison del’évolution des considérations stratégiques.
Les hélicoptères militaires, qui sont, généralement, de taille plus importante et dotés de systèmes plus sophistiqués
que les hélicoptères commerciaux, ont représenté 78 % de la valeur totale des livraisons en 2002 ; cette proportion
pourrait passer à 85 % d’ici la fin de la décennie. En 2002, 70 % des hélicoptères militaires en commande relevaientdes segments à forte valeur que représentent les hélicoptères de combat et les hélicoptères lourds.
Le segment militaire, très concurrentiel, se caractérise par des difficultés d’accès aux appels d’offres nationaux parles fabricants étrangers, allant parfois jusqu’à empêcher de facto les importations. De ce fait, la part du marché
mondial des hélicoptères militaires détenue par Eurocopter dans le passé a été relativement limitée. L’arrivée sur lemarché du Tigre et du NH90 est susceptible de la faire augmenter à l’avenir.
Sur le segment militaire, les principaux concurrents d’Eurocopter sont les quatre grands constructeursd’hélicoptères présents sur le marché mondial, Agusta-Westland en Europe et les trois américains, Bell Helicopter,
Boeing et Sikorsky. En outre, un certain nombre de constructeurs domestiques se concurrencent sur leur seul
marché national.
Les hélicoptères vendus au secteur civil sont utilisés pour le transport de dirigeants d’entreprises, l’exploitationpétrolière offshore, ainsi que pour diverses applications destinées aux secteurs commercial et para public comme lesgarde-côtes, la police, les services d’assistance médicale et les pompiers. La Direction estime que la valeur deslivraisons d’hélicoptères civils va progresser à un taux moyen de 3 % sur les dix prochaines années. Les données demarché indiquent que les livraisons mondiales d’hélicoptères civils se sont maintenues à 495 appareils en 2002.
Sur le marché civil, le principal concurrent d’Eurocopter au plan mondial est l’américain Bell Helicopter, divisionde Textron Inc. Le segment des hélicoptères civils est relativement concentré, la part cumulée d’Eurocopter et
Bell Helicopter représentant environ 75 % du total des ventes d’hélicoptères civils en 2002.
OFFRE DE PRODUITS ET SERVICES

Produits existants
La Direction estime qu’Eurocopter offre actuellement la gamme d’hélicoptères la plus complète et la plus moderne,
couvrant plus de 85 % du marché civil et militaire global. La gamme de produits d’Eurocopter comprend deshélicoptères légers monomoteurs, des bimoteurs légers, des appareils moyens et des hélicoptères moyens-lourds.
La gamme de produits d’Eurocopter repose sur une série de plates-formes de nouvelle génération, conçues pourêtre adaptables à des applications tant militaires que civiles. Le tableau ci-dessous présente la gamme de produits
d’Eurocopter à l’heure actuelle.
61Type d’hélicoptère

Monomoteurs légers
EC120 .........................................................
Monomoteurs
AS350.........................................................
EC130 .........................................................
Bimoteurs légers
AS355N......................................................
EC135 .........................................................
EC145 .........................................................
Appareils moyens
Dauphin......................................................
EC135 .........................................................
Appareils moyens-lourds
Super Puma/Cougar..................................
MK II .........................................................
(*)

Utilisations courantes

Dated’entréeen service

Entreprises /privé

1998

Services publics, forces de l’ordre, Entreprises /Privé
navette, tourisme, exploitation pétrolière offshore,
entreprises /privé

1975
2001

Parapublic*, services publics, entreprises /privéAssistance médicale d’urgence, parapublic*
Assistance médicale d’urgence, parapublic*, navettes

1988
1996
2002

Exploitation pétrolière offshore, parapublic*
Entreprises /privé, exploitation pétrolière offshore,parapublic*, navettes

1977
1999

Exploitation pétrolière offshore, navettes
Exploitation pétrolière offshore, navettes

1980
1993

Le parapublic regroupe les forces de police, les pompiers, les services de douane, les garde-côtes et les services publics d’assistance médicale
d’urgence.

Produits en cours de développement
Les programmes de développement en cours sur le segment militaire comprennent : (1) le NH90, hélicoptère detransport militaire décliné en plusieurs versions : tactiques, navales ainsi que de recherche et de sauvetage decombat, (2) l’hélicoptère de combat Tigre et (3) l’EC725, le tout dernier membre de la famille Cougar.
Le NH90. Le NH90 a été développé comme un hélicoptère multi-rôles adapté à la fois au transport tactique et à lamarine. Le projet, principalement financé par les gouvernements français, allemand, italien et néerlandais, a étédéveloppé conjointement par Eurocopter, Agusta en Italie et Fokker Services aux Pays-Bas, en tant que partenaires
communs au sein de la structure NHI (Nato Helicopter Industries), au prorata direct des engagements d’achat
exprimés par chacun de ces pays. NHI est détenue à 62,5 % par Eurocopter. Les besoins confirmés de NH90 portent
sur 305 appareils, plus 72 options. La production du premier lot de 243 hélicoptères, assortie d’une option sur
55 appareils supplémentaires, destiné aux quatre pays partenaires, a démarré en 2000 et les premières livraisonssont prévues fin 2004. En 2001, une commande de 10 appareils supplémentaires a été passée par le Portugal, tandis
que la Finlande, la Suède et la Norvège ont conjointement choisi le NH90, en passant des commandes fermes pour
52 appareils et 17 options ; 38 de ces commandes fermes sont comptabilisées dans le carnet de commandes de 2001
et 14 dans celui de 2002. Ces premiers succès confirment le potentiel important du NH90 à l’export en tant que
plate-forme militaire qui pourrait avoir des applications civiles dans le futur.
Le Tigre. En 1987, les gouvernements français et allemand ont lancé le programme de développement del’hélicoptère de combat Tigre. Le développement est en voie d’achèvement, avec deux modèles conçus autour de lamême cellule de base, une version antichar et une version appui-protection. Le premier modèle sera construit pourles forces armées françaises et allemandes, tandis que le second sera fourni à l’armée française seule. Les besoins
totaux ont été confirmés à hauteur de 215 appareils pour la France et 182 pour l’Allemagne. Les livraisons faisantsuite à la commande initiale de 160 appareils sont prévues pour démarrer début 2003. En 2002, un contrat portantsur 22 hélicoptères de combat Tigre a été signé avec le ministère australien de la Défense. Le Tigre est également enlice en Espagne où une décision est attendue pour le premier trimestre 2003.
Au cours des dernières années, Eurocopter a investi dans le renouvellement de sa gamme de produits civils, enaméliorant sa position concurrentielle sur ce segment jusqu’à détenir actuellement une part de marché mondialesupérieure à 50 %. Eurocopter a commercialisé avec succès, sur les marchés internationaux, des produits récemmentdéveloppés comme l’EC120, appareil léger monomoteur, et l’EC135, bimoteur léger. Il a également réussi lamodernisation d’appareils tels que l’EC155, dernière évolution du Dauphin, dans la catégorie des appareils
moyens, et l’EC145, hélicoptère léger dérivé du BK117. Les livraisons de l’EC130, tout dernier monomoteur de lafamille Ecureuil, ont débuté en 2001.
62

Les activités de développement ont représenté 13 % du chiffre d’affaires total d’Eurocopter en 2002. Ces montantsrésultent principalement des programmes de développement du Tigre et du NH90, qui s’appuient sur desfinancements externes.

Service après-vente
Au 31 décembre 2002, les appareils Eurocopter constituaient le second parc mondial, avec environ
9 000 hélicoptères en service. En conséquence, les activités de service à la clientèle ont représenté 35 % du chiffred’affaires d’Eurocopter en 2002. Ces activités se composent principalement de services de formation, maintenance,réparation et fourniture de pièces détachées. Afin de fournir un service mondial efficace, Eurocopter a mis en place
un réseau international de services au travers de ses filiales, distributeurs agréés et centres de services. Par ailleurs,
afin d’étendre la gamme de services proposés aux clients, Eurocopter et Thales ont conjointement créé HELISIM,
un centre d’entraı̂nement au pilotage d’hélicoptère qui a ouvert en 2002.
CLIENTS ET MARKETING
Les principaux clients militaires d’Eurocopter sont les gouvernements des pays européens, suivis par des clientsd’Asie et du Moyen-Orient. La pénétration du marché civil et parapublic par Eurocopter est bien répartie dans lemonde ; sa pénétration du marché civil et parapublic en Europe, aux Etats-Unis et au Canada lui confère une placede premier plan parmi les constructeurs sur ces marchés.
La stratégie d’exportation d’Eurocopter repose sur un vaste réseau international, actuellement constitué de
15 filiales étrangères et complété par un réseau de distributeurs agréés et de centres de service s’adressant au plus
grand nombre de clients potentiels.
En outre, Eurocopter a développé son savoir-faire en matière de production sous licence, de coproduction et desous-traitance. Des relations ont été développées avec des partenaires industriels et des fournisseurs dans plus
de 35 pays.
Environ 2 180 opérateurs du monde entier utilisent actuellement des hélicoptères Eurocopter ; il s’agit là d’une
base importante pour les activités de services à la clientèle. 90 % des clients d’Eurocopter disposent d’une flottecomprenant entre un et cinq hélicoptères.
L’adaptabilité et la fiabilité des produits Eurocopter en font une solution de premier choix pour les clients les plus
importants. Les garde-côtes américains (United States Coast Guard) exploitent 95 hélicoptères Dauphin ; les plus
grands opérateurs offshore (Norwegian Helicopter Services et PHI) utilisent des hélicoptères Eurocopter pour letransport de passagers et les activités pétrolières offshore. Sur le marché de l’assistance médicale d’urgence, leshélicoptères Eurocopter dominent la flotte de grands opérateurs tels que Rocky Mountain Helicopter aux
Etats-Unis et ADAC en Allemagne. Des services parapublics, tels que la police et les forces armées, très exigeants
au niveau de la qualité de service, accordent leur confiance aux produits Eurocopter.
PRODUCTION
Les activités de production d’Eurocopter sont assurées par quatre sites principaux, deux en France et deux en
Allemagne. Les sites français se trouvent à Marignane dans le sud de la France et à La Courneuve, près de Paris. Lessites allemands sont installés à Donauwörth et Ottobrunn, près de Munich.
Les ouvertures récentes d’une usine d’assemblage final de l’AS350 au Mississippi (ciblant le secteur parapublic aux
Etats-Unis) et d’une usine d’assemblage final du Tigre en Australie (en liaison avec le développement d’une version
spécifique à ce pays dans le cadre du programme AIR 87) reflètent la stratégie commerciale développée parEurocopter qui cherche à accroı̂tre sa présence dans ces pays stratégiques.
AVIATION MILITAIREPRÉSENTATION
L’activité Aviation militaire de la division Aéronautique est centrée sur le développement et la fabrication del’avion de combat Eurofighter, la maintenance et la reconversion des avions de combat, ainsi que la construction
des aérostructures Airbus. En outre, la branche Aviation militaire est également en charge du développement et dela construction d’appareils légers, de combat, d’entraı̂nement et affectés à des missions spéciales. En 2002, l’activitéAviation militaire a représenté 28 % du chiffre d’affaires total de la division Aéronautique.
63

Eurofighter
L’Eurofighter (appelé « Typhoon » à l’exportation hors d’Europe) est un avion de combat multi-fonctions à hauteperformance, ayant pour mission d’assurer une supériorité aérienne dans des scénarios de combat complexes. Cetappareil est parfaitement compatible avec les armements les plus récents de l’OTAN. Ce programme est entré enphase d’industrialisation en janvier 1998. L’Eurofighter est destiné à améliorer l’efficacité des forces aériennes
grâce à une plate-forme unique, dotée de capacités d’interception supersoniques au-delà du champ visuel, defonctions de combat rapproché subsonique, d’interdiction aérienne et d’appui au sol, de suppression de défenseaérienne et d’attaque maritime. Les spécifications tactiques des avions incluent diverses capacités : missions tous
temps, décollages et atterrissages courts, grande capacité de résistance, taux d’utilisation élevés et enfinindépendance vis-à-vis des équipements externes au sol (autonomie).
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH (« Eurofighter GmbH ») est la société responsable du programme Eurofighter.
Les actions de cette société sont actuellement détenues par EADS (46 %), BAE SYSTEMS (33 %) et Alenia
Aerospazio, une division de Finmeccanica en Italie (« Alenia ») (21 %).
En janvier 1998, la NETMA (NATO Eurofighter and Tornado Management Agency) a signé un contrat-cadre avec
le consortium Eurofighter portant sur 620 appareils : 232 pour le Royaume-Uni (et 65 options), 180 pourl’Allemagne, 121 pour l’Italie (et 9 options), 87 pour l’Espagne (et 16 options). Ce contrat-cadre fixe un prix
maximum pour l’ensemble du programme et prévoit également que les avenants de production doivent être
octroyés en trois tranches, chacune d’entre elles à un prix fixe dégressif par rapport à la tranche précédente. La
NETMA est une agence officielle de l’OTAN qui traite directement avec le consortium Eurofighter GmbH.
La livraison de la première tranche de 148 avions est prévue entre 2003 et 2005. La production devrait sepoursuivre jusqu’en 2015, à raison de 52 appareils par an à compter de 2004.
L’Eurofighter a été conçu pour permettre des améliorations en fonction de l’évolution de l’avionique et dessystèmes d’armes, et prolonger ainsi la durée de vie des appareils.
Marché et clientèle des appareils de combat
Le marché mondial des avions de combat est alimenté par deux grands fournisseurs américains, ainsi que parplusieurs concurrents européens et russes de taille plus réduite.
L’acquisition par les ministères de la Défense d’avions de combat est planifiée en fonction des besoins stratégiques(de défense aérienne et/ou des capacités d’attaque), ainsi qu’en fonction de contraintes politiques et budgétaires, enparticulier depuis la fin de la guerre froide.
Les principaux avions de combat actuellement en concurrence sur le marché mondial sont les suivants :Constructeur

Type d’avion

Etats-Unis
Boeing (McDonnell Douglas)....................................................
Lockheed Martin ........................................................................
Boeing (McDonnell Douglas)....................................................
Boeing..........................................................................................
Mitsubishi/Lockheed Martin.....................................................
Boeing/Lockheed Martin............................................................
Lockheed Martin ........................................................................
EuropeDassault Aviation .......................................................................
Saab..............................................................................................
Dassault Aviation .......................................................................
Consortium Eurofighter ............................................................
RussieVPK/MAPO ...............................................................................
Sukhoi .........................................................................................

Date depremière livraison

F-15 (Eagle)
F-16
F/A-18 (Hornet)
F/A-18 (Super Hornet)
F-2
F-22 (Raptor)
F-35 (Joint Strike Fighter)

1973
1976
1980
1997
2000
2003(1)
2009(1)Mirage 2000
GripenRafaleEurofighter (Typhoon)

1983
1993
2000
2003(1)

MiG-29Su-27 Series

1983
1986

(1) Date de livraison prévue.

D’après le groupe Teal, le prix « fly-away » des avions de combat, selon le modèle et les spécifications, oscille entre
30 et 100 millions de dollars ; les principaux sous-systèmes constitutifs d’un avion de combat — structure,
moteur(s), systèmes et équipements — représentent, chacun, un tiers environ de ce coût total unitaire. Le groupe
64Teal estime le marché mondial des avions de combat à 140 milliards de dollars pour la période 2002-2011 et en
attribue une part de 21 % à Eurofighter.
Le consortium Eurofighter a pour objectif de conquérir jusqu’à 50 % du marché total des avions de combatà l’export, estimé à 800 appareils sur les 30 prochaines années et d’une valeur supérieure à 50 milliards d’euros.
Eurofighter a déjà été retenu en Grèce et en Autriche tandis que de nouvelles opportunités à l’exportation ont été
identifiées en Europe, au Moyen-Orient et en Asie.
Production de l’Eurofighter
La charge de production industrielle se répartit comme suit entre chacun des partenaires du consortium
Eurofighter : 43 % pour EADS, 37,5 % pour BAE SYSTEMS et 19,5 % pour Alenia, reflétant ainsi le nombred’avions commandés. EADS est chargée du fuselage central, des systèmes de commandes de vol, de la fabrication
de l’aile droite et des becs de bord d’attaque, ainsi que de l’assemblage final des 180 avions destinés à l’arméeallemande et des 87 appareils commandés par les forces armées espagnoles. Eurofighter est un programme danslequel chaque élément est fabriqué par une source unique, sans doublon de responsabilités, ni au niveau de laconception ni à celui de la production, ce qui permet de rationnaliser efficacement les coûts du programme.
L’assemblage final de l’Eurofighter a lieu dans chacun des pays partenaires : à Manching en Allemagne, à Getafe en
Espagne, à Warton au Royaume-Uni et à Turin en Italie.
Développement futur du programme de l’avion de combat européen
La Direction estime que le succès du programme de l’avion de combat européen de prochaine génération passe parun développement en collaboration avec les concurrents européens d’EADS. Dans le cadre du programmed’acquisition technologique européen (European Technology Acquisition Program — « ETAP »), les principaux
fournisseurs européens du secteur de la défense visent à identifier les moyens d’associer leurs technologies et leurssavoir-faire respectifs afin d’atteindre cet objectif.

Avions légers d’entraı̂nement, de combat et affectés à des missions spéciales
La Direction estime qu’il existe un important marché potentiel des avions d’entraı̂nement et de combat légers. Ce
secteur doit faire face à une très forte concurrence, avec notamment BAE SYSTEMS (Hawk), KAI/Lockheed Martin(T-50) et Aermacchi (AM-346).
Grâce à son équipe d’entraı̂nement de pointe des pilotes à l’échelle européenne, EADS est bien placée pour assurer
la formation des pilotes des forces aériennes des douze pays participants. Le MAKO, avion d’entraı̂nement à hauteperformance équipé de systèmes sophistiqués, actuellement en phase de définition au sein d’EADS, est conçucomme une solution optimale pour ce type d’entraı̂nement.
Sur le segment des appareils affectés à des missions spéciales, le programme de remplacement MPA est destinéà offrir une solution de substitution au Bréguet Atlantic des forces navales allemandes et italiennes, auxquelles
EADS/Alenia ont soumis une proposition en 2002 sur la base de l’Airbus A321.

Reconversion des appareils militaires et services techniques
La Direction estime que la modernisation des avions militaires représente une opportunité commerciale importanteen termes de croissance et de rentabilité durable. Tout en fournissant à la clientèle existante des services
après-vente rentables, la modernisation des avions permet d’accéder de nouveaux marchés à l’export en vue deventes de futures d’appareils de tous types, militaires ou commerciaux. La modernisation des avions militaires est
particulièrement intéressante pour des pays dont les budgets de défense sont limités, notamment les pays d’Europe
de l’Est, d’Amérique latine, d’Afrique du Nord et de certaines régions d’Asie. Pour ces pays, l’achat de nouveauxappareils multi-fonctions étant impossible pour des raisons politiques ou économiques, la modernisation des avions
existants se présente comme l’alternative la plus intéressante au plan économique.
EADS s’est dotée d’une véritable expertise dans le domaine de la reconversion et de la modernisation des avions
militaires, dans le cadre de programmes tels que Tornado, F-4 Phantom, F-18, F-5, MiG-29, Mirage F-1,
C101 Aviojet, Harrier AV-8B, E-3A AWACS, P-3A Orion, C-160 Transall et Breguet Atlantic 1. L’expertise ainsi
acquise sera un atout majeur pour conquérir de nouveaux marchés, notamment dans le cadre de la modernisation
des forces aériennes d’Europe centrale et des futurs contrats de maintenance pour l’Eurofighter.
La complémentarité de ses compétences et de son expérience acquise au sein de nombreux programmes d’aviation
militaire, y compris avec la fabrication des principaux éléments d’aérostructure pour l’intégralité de la famille
65

Airbus, permet à EADS d’offrir une large gamme de produits à une base de clientèle élargie et d’améliorer lesperspectives sur les marchés d’exportation.
AVIATION REGIONALE — ATR
PRÉSENTATIONATR est l’un des leaders mondiaux du marché aéronautique régional des appareils à turbo-propulsion de 40 à 70
sièges. En 2001, EADS et Alenia ont décidé de passer de la structure initiale du consortium ATR à la créationd’une nouvelle société, ATR Integrated. Après avoir apporté leur participation et certains actifs industriels dédiés
au consortium ATR en 2001, EADS et Alenia disposent chacune d’une participation de 50 % dans ATR Integrated.
La nouvelle structure a pour objet de mieux répondre aux besoins du marché, d’optimiser la répartition desressources et, en dernier lieu, de réduire les coûts de fabrication et d’exploitation. La participation de 50 % détenue
par EADS dans ATR Integrated a contribué à hauteur de 7 % au chiffre d’affaires total de la division Aéronautiqueen 2002.
MARCHÉ
L’industrie aéronautique régionale a connu un mouvement de concentration ces dernières années. Au cours desannées 1990, un certain nombre de constructeurs ont fusionné, cessé toute activité ou arrêté la production
d’appareils régionaux. Des acteurs tels que BAE Jetstream, Beechcraft, Fokker, Saab et Shorts se sont ainsi retirés
du marché. Au 31 décembre 2002, le marché mondial des appareils à turbo-propulsion de 40 à 70 sièges toujours
en production était dominé par deux fabricants : ATR qui représente 50 % des commandes cumulées et le canadien
Bombardier qui en représente également 50 %. En 2002, ATR a ainsi enregistré 11 commandes d’appareils neufs et
35 d’appareils de seconde main et elle a livré 19 nouveaux appareils.
OFFRE DE PRODUITS ET SERVICES
Séries ATR 42 et ATR 72. Après l’entrée en service de l’ATR 42 en 1985, ATR a développé une famille d’avions
bimoteurs à turbo-propulsion avec ailes surélevées, destinés au marché du transport de passagers sur des appareilsde 40 à 70 places. Ces avions permettent d’assurer une efficacité optimale, une souplesse opérationnelle, ainsi
qu’un niveau de confort élevé. En 1996, ATR a lancé une nouvelle génération d’appareils, les ATR 72-500 et
ATR 42-500, afin de répondre à la demande croissante de confort et de performance exprimée par les opérateurs.
Comme Airbus, la gamme ATR est fondée sur le concept de famille, permettant de générer des économies entermes de formation, de maintenance, de fourniture de pièces détachées et de qualification croisée des équipages.
Avec un total cumulé de 370 appareils, la gamme ATR 42 est celle qui s’est le mieux vendue sur son segment demarché (appareils à turbo-propulsion de 50 sièges) au 31 décembre 2002. A cette même date, le nombre cumulé decommandes d’appareils de la série ATR 72 atteignait 306 unités.
Service à la clientèle. ATR a mis en place un réseau mondial d’assistance à la clientèle destiné à assurer lamaintenance des avions au cours de leur durée de vie. Ce réseau est composé de centres de services et de magasinsde pièces détachées, situés à Toulouse, dans les environs de Washington D.C. et à Singapour. La mise en œuvre del’accord de coopération conclu avec EMBRAER en 2001 pour la création d’AEROCHAIN, un marché électroniquedestiné à développer les services de support dans tous les domaines de l’exploitation aérienne (formation, piècesdétachées, documentations techniques et prévisions de maintenance) a débuté en 2002.
ATR Asset Management. Conformément aux usages du secteur, une part significative des commandes reçues par
ATR est subordonnée à l’aide au financement qu’elle est susceptible d’apporter sous forme de location ou degaranties de remboursements d’emprunts. La division ATR Asset Management gère le risque qui résulte de ces
opérations et répond à la demande croissante d’appareils de seconde main. En participant au placement et aufinancement des avions de seconde main ou en fin de bail, ATR Asset Management a permis d’élargir la base declientèle, notamment dans les pays émergents, en fournissant des appareils remis en état à des prix intéressants,
tout en contribuant à soutenir la valeur résiduelle de ces appareils. Par le passé, certains opérateurs satisfaits de leurexploitation d’ATR de seconde main ont ensuite acquis des ATR neufs. Les avions rachetés restent généralement
immobilisés pendant une période d’environ cinq mois afin d’être remis en état et revendus ou loués, en fonction
des conditions du marché. ATR a mené avec succès sa stratégie visant à la réduction continue de son concours definancements-clients.
PRODUCTION
Les locaux d’ATR sont situés à proximité de Naples (Italie), à Saint-Nazaire et à Saint-Martin, près de l’aéroport deToulouse, en France. L’assemblage final, les vols d’essai, la certification et les livraisons se déroulent sur le site de66

Toulouse. ATR sous-traite certaines de ses fonctions à la division Airbus, notamment la conception et la fabrication
des ailes, les essais en vol et le support informatique.
AVIATION LEGEREEADS SOCATAEADS Socata fabrique une gamme d’appareils légers destinés à l’aéronautique civile privée et participe égalementà la sous-traitance d’aérostructures, ainsi qu’à la production de matériaux et de tronçons pour les autres activitésd’EADS, notamment d’Airbus. Dans sa branche aviation légère, EADS Socata a développé, au cours des 20
dernières années, une gamme d’avions équipés de moteurs à piston, la famille des TB, ainsi qu’un appareilpressurisé à turbo-propulsion, le TBM 700. Ces appareils de nouvelle génération sont concurrents de produitsdérivés de modèles datant des années 1950. De nombreux appareils en service sur le segment de l’aviation légèreapprochent actuellement de la fin de leur durée de vie. En raison de l’accueil favorable que ses produits ont reçu
sur le marché, en particulier aux Etats-Unis, EADS Socata a accéléré les cadences de production des familles TB et
TBM 700 en 2002. EADS Socata développe actuellement un réseau de distributeurs aux Etats-Unis afin d’accroı̂tre
sa pénétration du marché américain qui représente 60 % de ses ventes sur le segment de l’aviation légère.
Depuis le lancement de ses activités d’aérostructures au début des années 1960, EADS Socata s’est positionnéecomme un sous-traitant de premier plan de sous-ensembles complets. EADS Socata maı̂trise l’utilisation desmatériaux composites pour la fabrication d’éléments de structure d’avion, notamment pour les A330-A340, ainsi
que les technologies fondées sur l’association de matériaux composites et métalliques et la mise en forme depanneaux métalliques de grande dimension. Par ailleurs, EADS Socata réalise des travaux de conception pour denombreux programmes aéronautiques européens, parmi lesquels Airbus, Eurocopter, Mirage et Falcon.
RECONVERSION DES AVIONS ET SERVICES TECHNIQUESPRÉSENTATIONEADS figure parmi les plus grands fournisseurs de reconversion d’avions et de services techniques pour le compte
des compagnies aériennes.
Dans les domaines de la reconversion des appareils et des services techniques, EADS regroupe les activités de
EADS Sogerma Services et de Elbe Flugzeugwerke GmbH (« EFW »). La Direction estime que la concentration dusavoir-faire au sein d’une équipe expérimentée permet à l’activité de reconversion d’avions et de fourniture deservices techniques d’offrir ses services pour une large gamme d’appareils, y compris ceux construits par EADS.
Par ailleurs, les transferts de personnels qualifiés s’intensifient au sein de cette activité, notamment en réponse aux
variations cycliques, ce qui donne lieu à la création de synergies. De plus, EADS peut s’appuyer sur ses
connaissances acquises dans le cadre de la maintenance des appareils Airbus afin d’améliorer la qualité initiale desAirbus et d’en réduire les coûts de maintenance.
Dans le secteur des services techniques pour avions commerciaux, l’échange de connaissances au sein d’EADS
améliorera la maintenance d’appareils Airbus de première génération et facilitera la maintenance des appareils plus
récents, tels que l’A320 ou l’A330-A340. La Direction estime que les offres globales répondant à l’ensemble desbesoins des clients présenteront beaucoup d’attraits pour les compagnies aériennes de petite et moyenne taille.
La Direction estime que sa politique de commercialisation conjointe des travaux de maintenance et de reconversion
d’appareils s’est révélée profitable puisque EADS a été désignée pour fournir des services de maintenance sur un
grand nombre d’appareils qu’elle avait précédemment modifiés.

Reconversion des avions commerciaux — EFW
La reconversion d’un avion de transport de passagers en avion de transport de fret, qui nécessite en général de
30 000 à 40 000 heures de travail et le recours à un personnel hautement qualifié afin de modifier la structure del’appareil ainsi que les systèmes d’environnement des passagers tels que climatisation, chauffage et éclairage, est la
principale modification proposée aux opérateurs d’avions commerciaux. Le kit de reconversion utilisé comprend despièces d’origine (Original Equipment Manufacturer — « OEM ») utilisées dans la fabrication des versions de séries
d’avions de transport de fret Airbus. Par conséquent, l’avion reconverti est très proche d’un appareil de transportde fret produit en série.
Marché. Les clients du marché de la reconversion en avions commerciaux de transport de fret sont des sociétés detransport express comme UPS ou Federal Express, des compagnies aériennes aux flottes réduites et des groupes
financiers. Deux considérations peuvent amener un opérateur à reconvertir un avion de transport de passagers en
un avion de transport de fret : d’une part, la transformation est le moyen le plus efficace de disposer d’un avion de67

transport de fret relativement moderne ; d’autre part, elle maintient la valeur résiduelle de l’appareil à un niveau
relativement élevé en prolongeant la durée de vie utile, source de revenus.
Selon les prévisions d’Airbus, le marché du fret devrait connaı̂tre une progression supérieure à celle du transportde passagers, au cours des vingt prochaines années. En raison de la mise hors service des appareils anciens, il
faudrait, pour répondre à cette demande, mettre sur le marché 1 900 avions de transport de fret dédiés, dont
approximativement 75 % seraient issus de la reconversion d’avions de transport de passagers. Toutefois, compte
tenu de la crise économique actuellement traversée et malgré des commandes importantes en 2002, notamment dela part de Federal Express portant sur le récent A300-600, des risques pèsent à court terme sur la pleine utilisationde la capacité de conversion et de fabrication d’aérostructures d’EADS.
Le principal concurrent d’EADS sur le marché de la reconversion des appareils en avions de transport de fret est
Boeing, qui offre désormais des services de reconversion de l’ensemble de ses appareils, à l’exception des B777 etdes anciens MD. Après l’interruption par BAE Services de ses programmes de reconversion de l’A300 B4 et del’A300-600, il n’existe actuellement aucune concurrence pour la reconversion d’avions de transport de passagers
Airbus en version de transport de fret.
Produits. Dans le domaine des reconversions d’avions de transport de passagers en avions de transport de fret,
EADS est spécialisée dans la reconversion des Airbus A300 et A310 en avions de transport de fret. EADS tire partide cette spécialisation en lançant de nouvelles versions telles que l’A310-300 en 2001 et l’A300-600 en 2002 afinde se positionner sur le marché des programmes de reconversion à venir. Parallèlement à ses activités dereconversion d’Airbus de transport de passagers en avions de transport de fret, EFW est également le seul
fournisseur des panneaux de plancher des cabines passagers de tous les modèles Airbus.

Services techniques commerciaux — EADS SOGERMA SERVICESEADS Sogerma Services (« Sogerma ») s’adresse principalement à deux segments d’activités : (1) les opérations demaintenance, de réparation et de révision (Maintenance, Repair and Overhaul — « MRO ») des appareils et deséquipements et (2) la fabrication des aérostructures, essentiellement pour Airbus. Le chiffre d’affaires de EADS
Sogerma Services a représenté en 2002 12 % du chiffre d’affaires total de la division Aéronautique.
MRO. Les activités de maintenance assurées par Sogerma incluent la maintenance régulière des cellules, lesmodifications de systèmes, la modernisation de l’intérieur des cabines et les réparations d’éléments structurels, que
requièrent les grands appareils commerciaux. Ces services sont réalisés sur les sites de Bordeaux en France, deLake Charles aux Etats-Unis et de Monastir en Tunisie. Sogerma propose également des services destinés aux
avions militaires de combat et aux appareils de transport militaire, y compris des contrôles de C-130, pour desclients africains et sud-américains, à partir des installations de Maroc Aviation à Casablanca. La reconversion d’un
DC9 en une vitrine technologique a été réalisée pour Thales, de même que la modernisation et la mise à jour dessystèmes de l’avion de combat Mirage 40. En outre, Sogerma est un sous-traitant agréé par Airbus pourl’équipement de ses jets commerciaux. Cette dernière activité est réalisée sur le site de Toulouse en France.
Sogerma est également un spécialiste des moteurs auxiliaires (SECA au Bourget, France), des trains d’atterrissage,
des APU (Revima à Rouen, France), de la maintenance, de la révision et de la réparation de l’avionique (Bordeaux,France) et dispose par ailleurs d’autres sites aux Etats-Unis (Barfield, Miami, Etats-Unis) et en Asie (Sogerma Asieà Hong Kong). Enfin, Sogerma conçoit et fabrique des composants intérieurs de cabines haut de gamme et dessièges passagers pour les premières classes et les classes affaires.
Aérostructures. Dans le domaine des aérostructures, Sogerma est présente dans la conception et la fabrication depanneaux de fuselage et de tronçons pour les avions Airbus, ainsi que d’éléments composites pour des applications
aéronautiques et des applications destinées plus largement à l’industrie. Les ouvrages métalliques sont réalisésà Rochefort en France, et les activités composites le sont par Composites Aquitaine en France et Composites
Atlantic au Canada.

684.1.5SYSTÈMES CIVILS ET DE DÉFENSEINTRODUCTION ET PRÉSENTATION
La division des Systèmes civils et de défense (la « Division DCS ») intervient dans les domaines des systèmes demissile, de l’électronique de défense, des télécommunications et des services. Sur une base consolidée, la Division
DCS a réalisé un chiffre d’affaires de 3,3 milliards d’euros en 2002, soit 11 % du chiffre d’affaires 2002 totald’EADS.
Depuis la création d’EADS, la Division DCS a réorganisé et restructuré ses actifs afin de : (i) réduire sa dépendanceexcessive par rapport à des budgets de défense en stagnation, voire en baisse, sur certains segments de ses marchésallemands et français ; (ii) favoriser son accès au marché britannique.
En 2002, la Division DCS a poursuivi le processus d’intégration et de restructuration entamé en 2001, qui passe
notamment par l’adaptation de sa main d’œuvre et l’optimisation de ses sites, ainsi que par la création de quatrepôles d’activité au sein de la division : Systèmes de missiles (MBDA et EADS/LFK), Systèmes et Electronique dedéfense, Services et Télécommunications. Ces efforts ont permis à la division de renouer avec la rentabilité en
2002.
La croissance à court terme de la Division DCS repose principalement sur les programmes sous contrat et lesnouveaux programmes qui ont été confirmés dans les plans de financement à long terme des gouvernements. Parmi
ces programmes figurent les systèmes de missile MBDA et LFK (tels Meteor, Taurus, Aster, Scalp EG/Storm
Shadow), des systèmes aéroportés pour l’Eurofighter, le Tigre, le NH90 et d’autres plates-formes d’EADS, dessystèmes de commandement, de conduite d’opérations, de transmissions et de renseignements (« C3I ») (SCCOA,SIR pour la France, ACCS pour l’Allemagne), des systèmes et sous-systèmes de combat naval pour l’Allemagne etdes services sous-traités de défense tels que les services aériens réalisés par les filiales AVDEF en France et GFD en
Allemagne.
En France, l’approbation de la Loi de Programmation Militaire (plan pluriannuel de financement de la défense) par
le nouveau gouvernement offre à la Division DCS des opportunités dans les domaines des missiles nouveaux etmodernisés (Exocet, Aster, Scalp Naval), ainsi que des drones (Unmanned Aerial Vehicles — « UAV »). En
Allemagne, les contraintes du nouveau budget de la défense pourraient entraı̂ner des retards supplémentaires dansles prises de commandes attendues, les programmes de défense étant en cours d’examen et restant soumisà l’approbation du parlement allemand. Au Royaume-Uni, la Division DCS est impliquée dans des appels d’offreclés pour des programmes tels que le Future Strategic Tanker Aircraft (« FSTA »), le Ground Based Air Defence(« GBAD ») et les Combined Aerial Target Services (« CATS »).
Par ailleurs, un certain nombre d’initiatives franco-allemandes et de l’OTAN en matière de défense devraient créer
de nouvelles opportunités pour les produits et services militaires d’EADS.
STRATÉGIE
La Division DCS a pour objectif de contribuer au développement futur de l’ensemble des activités de défensed’EADS en conjuguant croissance interne des activités existantes et développement de nouveaux marchés et
produits. Les priorités stratégiques de la Division DCS sont les suivantes :)Favoriser l’accès aux marchés en croissance
Outre la progression des ventes de produits existants vers ses marchés d’exportation traditionnels, EADS
vise à accroı̂tre sa présence locale sur le marché de la défense du Royaume-Uni et à pénétrer celui des
Etats-Unis.
En effet, le Royaume-Uni dispose en Europe du plus important budget de défense et qui connaı̂t la
progression la plus rapide. Afin d’exploiter les besoins du marché britannique, la Division DCS entend
passer du rôle de fournisseur de sous-systèmes au statut de maı̂tre d’œuvre pour des projets tels que leGBAD. EADS s’appuiera sur la solidité de sa présence industrielle au Royaume-Uni et sur les partenariats
noués avec des fournisseurs de défense locaux pour améliorer son accès à ce marché déterminant.
Les Etats-Unis constituent le plus vaste marché de défense au monde, mais il est généralement fermé aux
fournisseurs étrangers. La Division DCS a adopté une approche à trois niveaux pour y pénétrer :(i) concentration sur des créneaux tels qu’Hellas, système de contournement d’obstacles pour hélicoptèresou le radar TRS 3D destiné aux garde-côtes américains ; (ii) coopération transatlantique active comme dansle cadre du projet antimissile surface-air (« MEADS ») avec Lockheed Martin et du programme NATO
AGS (surveillance air-sol) avec Northrop Grumman ; et (iii) étude d’opportunités d’acquisitions et departenariats potentiels.
69

)

Exploiter les capacités existantes pour devenir un fournisseur majeur de systèmes de défense etde sécurité intégrés
La Division DCS jouit d’une position idéale pour répondre aux besoins des gouvernements européens desystèmes de défense et de sécurité territoriale intégrés et en réseau. Les capacités particulières de ladivision en matière de télécommunications et de systèmes C3I et ISR la placent au centre des efforts dedéveloppement d’une approche européenne de guerre en réseaux (network-centric warfare), en complément
des atouts technologiques offerts par le portefeuille de produits d’EADS. Les investissements consacrés
aux nouveaux systèmes, tels que les drones pour le renseignement stratégique et de théâtre d’opérations,les systèmes C3I pour la gestion des combats et les réseaux de télécommunications sécurisées sontdestinés à améliorer l’efficacité des forces combattantes et de sécurité territoriale. Au sein d’EADS, laDivision DCS joue un rôle de maı̂tre d’œuvre pour les systèmes de défense intégrés. Elle a remporté uncontrat majeur pour le drone EuroMALE et procède actuellement aux essais du drone haute altitude et
grande autonomie EuroHawk, équipé des systèmes de mission européens conçus par EADS. La Division
DCS est également impliquée, conjointement avec d’autres divisions d’EADS, dans une étude européenne
d’un programme de défense anti-missiles balistiques pour le compte de l’OTAN.

SYSTÈMES DE MISSILESINTRODUCTION ET PRÉSENTATION
La consolidation de l’industrie aéronautique et de défense aux Etats-Unis comme en Europe entraı̂ne uneintégration plus poussée des fabricants européens de systèmes de missiles. Le 18 décembre 2001, EADS, BAE
SYSTEMS et Finmeccanica ont créé MBDA, qui regroupe les activités de Matra BAe Dynamics (« MBD »),d’Aerospatiale Matra Missiles (« AMM ») et les activités de systèmes de missiles d’Alenia Marconi Systems(« AMS »). EADS détient une participation de 37,5 % dans MBDA, aux côtés de BAE SYSTEMS (37,5 %également) et de Finmeccanica (25 %). En vertu d’un pacte d’actionnaires, EADS et BAE SYSTEMS exercent
conjointement certains droits de contrôle au travers de MBDA Holdings, société holding qui est notamment endroit de nommer le Chief Executive Officer, l’un des deux Chief Operating Officer (directeur opérationnel) et leChief Financial Officer (directeur financier) de MBDA. Un an après sa création, MBDA est désormais une société
pleinement intégrée, proposant un vaste portefeuille de solutions de missiles optimisées pour tout type demissions et qui développe de nouveaux systèmes de missiles en mettant l’accent sur les segments air-sol et naval.
En 2002, MBDA a créé une société commune pour ses activités de missiles en Espagne et finalise actuellementl’établissement d’une société commune avec Celerg (MBDA-SNPE) et Royal Ordnance Rocket Motors. MBDA
envisage également la création d’une autre société commune en rapport avec son activité missiles basée en
Allemagne.
Le groupe Systèmes de missiles d’EADS (composé de MBDA et d’EADS/LFK) offre des solutions pour desmissions de contrôle de l’espace aérien, terrestre et maritime au travers d’une gamme innovante de missiles
tactiques. MBDA offre actuellement un total de 45 missiles, systèmes de missiles et programmes de contre-mesure
en production ou en service ainsi que 30 supplémentaires en phase de développement ou d’étude avancée. Lescompétences de MBDA couvrent tous les sous-systèmes essentiels tels que les charges militaires, les têtes
chercheuses, les systèmes de propulsion, les fusées de proximité et les systèmes de guidage. En sa qualité de pôledes activités missiles d’EADS, MBDA sert de base industrielle à la standardisation des armes des grands pays
européens, un besoin essentiel. Par l’intermédiaire d’EADS, la société jouit d’un portefeuille de clients diversifié
sur le plan géographique. En effet, grâce à son réseau multinational de filiales, EADS a un accès direct aux grands
marchés domestiques européens des systèmes de missiles en France, en Allemagne, en Italie, en Espagne et auRoyaume-Uni. Le groupe Systèmes de missiles dispose également d’un accès bien établi aux marchés à l’export etnotamment, par l’intermédiaire d’EADS/LFK, il a réussi à nouer des liens commerciaux étroits outre-Atlantique,par voie de coopération dans le cadre des programmes MEADS, Stinger, Patriot, PAC3 et RAM.
Le chiffre d’affaires du groupe Systèmes de missiles a représenté 40 % du chiffre d’affaires total de la Division
DCS en 2002.
MARCHÉS
Il existe peu de données de marché concernant le secteur des missiles, ces informations étant classées sensibles et
les acheteurs et vendeurs de systèmes de missiles ne souhaitant pas voir ces données faire l’objet de publicité. Par
conséquent, les chiffres repris dans la présente section ne sont que des estimations réalisées par EADS et ne se
fondent pas sur des informations officielles accessibles au public.
70

Le marché mondial actuel des systèmes de missiles est estimé à plus de 10 milliards d’euros. Il devrait progresser
grâce (1) au développement de nouveaux produits (tels que les systèmes de missiles anti-missiles balistiques
tactiques et les missiles tirés à distance de sécurité), (2) au développement de nouvelles plates-formes entrant enphase de production (avions Mirage 200-5/9, Rafale, Eurofighter et Gripen, hélicoptère Tigre, nouvelles frégates etporte-avions), et (3) à l’émergence de nouveaux besoins issus de nouvelles doctrines opérationnelles, de l’évolution
de l’environnement géopolitique et des enseignements tirés des récents conflits.
Les conflits au Kosovo et en Afghanistan ont montré l’importance des missiles guidés de précision, tirés à distancede sécurité. L’importance croissante du contrôle de l’espace aérien et le recentrage sur la sécurité du territoire
national, récemment observés devraient conduire à accorder davantage de place aux missiles surface-air et air-air denouvelle génération dans les budgets de défense européens (comme le récent contrat Meteor l’a confirmé). EADS
bénéficie d’un excellent positionnement sur ces segments grâce au renouvellement de sa gamme de produits.
A l’heure actuelle, les entreprises européennes ne peuvent que difficilement pénétrer le marché américain. En
raison de l’appui du pouvoir politique, ce sont les entreprises américaines, comme Raytheon, Lockheed Martin et
Boeing, qui dominent ce marché. D’autres pays, comme la Russie et la Chine, sont également inaccessibles pourdes raisons politiques. Toutefois, certains programmes transatlantiques entrant dans le cadre des initiatives del’OTAN en matière de capacités de défense (Defence Capability Initiative) pourraient former une base de départà une coopération future plus étroite.
Quatre grands industriels de la défense sont présents sur le marché mondial des missiles et systèmes de missiles
tactiques. En termes de chiffre d’affaires, MBDA est classée au second rang derrière Raytheon (Etats-Unis),ex æquo avec Lockheed Martin (Etats-Unis), mais devant Boeing (Etats-Unis). Outre les considérations politiques etbudgétaires, les critères déterminants motivant l’achat sont le prix, les performances de chaque produit, le respect
des cahiers des charges, les plates-formes de lancement et le service assuré au niveau des systèmes.
PRODUITS
Répondant à l’objectif stratégique essentiel de maı̂trise de l’espace aérien, terrestre et maritime, les systèmes demissiles peuvent être répartis en sept catégories principales, en fonction des plates-formes de lancement et descibles : (1) air-air, (2) air-surface, (3) sol-air/ATBM, (4) surface-air/naval, (5) anti-navire, (6) anti-char et(7) surface-surface/ attaque profonde. EADS exerce ses activités dans l’ensemble de ces catégories.
Le tableau ci-dessous présente une liste des programmes dans lesquels EADS intervient en qualité de maı̂tred’œuvre ou de fournisseur principal, en propre ou via des sociétés communes. Les parenthèses indiquent que leproduit en est encore au stade de l’appel d’offres.

71

Type de missile

Objectif

Produits ou projets clés

Air-air..................................

Courte portéeMoyenne portéeLongue portée
Air-Surface.......................... Courte portéeTiré à distance de sécurité/
sous-munitions
Tiré à distance de sécurité/charge unitaire
Tiré à distance de sécurité/pré-stratégique
Anti-radar
Sol-air/ATBM ..................... Très courte portée
Courte portéeMoyenne portée
Surface-air/naval ................. Très courte portée
Courte portéeMoyenne portée
Anti-navire ......................... Léger
Lourd
Anti-sous-marin
Anti-char............................. Courte portéeMoyenne portéeLongue portée
Surface-surface, attaque
profonde.......................... Sol-sol
Mer-sol

ASRAAM
MICA
MeteorBrimstone — AFDSDiamond Back — Bang
Apache — DWS39/AFDS
Scalp EG/storm shadow — Taurus
ASMP — ASMP A/VESTA
ALARM
Mistral — Stinger (sous licence)
VL Mica — Roland — Rapier —Spada — LFK NG
Aster SAMP/T — MEADS —Patriot/PAC 3
MistralVL Mica — VL Seawolf —Albatros — RAM
Aster/PAAMS — Aster/SAAM —ESSMSea Skua — AS 15 TT — NSM —Marte — (Polyphem S)
Exocet — Kormoran 2 — Otomat
Milas
Eryx
Milan — (Trigan)
HOT — LR Trigat
G-MLRS — (Polyphem)
Scalp NavalLes principaux programmes actuellement en cours de production concernent les missiles Mica, Aster,
Scalp EG/Storm Shadow, Taurus et Meteor, avec des livraisons qui s’étaleront, pour la plupart, entre 2003 et 2007.
En avril 2002, la Malaisie a commandé le système de missiles Jernas de défense aérienne de courte portée(SHORAD) pour un montant de 175 millions d’euros (suite à sa commande du Sea Skua en 2001). La marine
française a confirmé le lancement d’une version navale de la famille Storm Shadow, le Scalp Naval, par la signatured’un contrat de réduction des risques de développement du produit. En 2002, le lancement de la famille demissiles anti-navire MM40 de nouvelle génération, l’Exocet Bloc 3, a été confirmé par le ministère français de laDéfense. Dans l’ensemble, le missile anti-navire Exocet a remporté des succès à l’exportation en 2002.
En août 2002, le ministère allemand de la Défense et TAURUS Systems GmbH (« TSG »), filiale à 100 % de LFK,
ont signé un contrat de 485 millions d’euros portant sur le système de missiles guidés TAURUS, lancés à distancede sécurité. Ce contrat, qui couvre la préparation et la production de la série, ainsi que l’établissement du support
logistique, revêt une grande importance pour EADS/LFK, tant sur le plan financier que stratégique. Ce contrat
représente en effet le plus gros contrat (en euros) signé par EADS/LFK depuis quatorze ans et devrait permettre derenforcer sa position sur le marché allemand de la Défense.
La signature, le 23 décembre 2002, du contrat de maı̂trise d’œuvre, pour un montant fixe de 1,82 milliards d’euros
du METEOR par les gouvernements français, allemand, italien, espagnol, suédois et britannique, a été unévénement majeur pour MBDA. La famille de missiles METEOR constitue le futur armement air-air de toutes lesplates-formes aériennes de combat de prochaine génération (Eurofighter, Typhoon, Rafale et Gripen), en Europe.
En 2002, de grandes avancées ont été réalisées sur de nombreux programmes de missiles : premier lancement
vertical de VL Mica, qualification opérationnelle de l’Aster 15 par une mise à feu directe à partir du porte-avions
Charles de Gaulle, tir d’essai de qualification du SAAM/Italie à partir du navire d’essais italien Carabinere et tests
de l’Aster SAMP/T, version terrestre du missile Aster/PAAMS.
72

Le missile de courte portée air-air ASRAAM, entré en service en 2002 auprès des forces aériennes britanniques, estactuellement en phase de test préalablement à son déploiement opérationnel. Ce missile est désormais utilisé tantpar les forces aériennes anglaises qu’australiennes. En outre, les premiers missiles Apache et Scalp EG/Storm
Shadow ont été livrés aux forces aériennes françaises et britanniques et font actuellement l’objet d’une série detests de qualification de la part de ces deux clients.
Les programmes de coopération transatlantique portent sur les systèmes de défense anti-aérienne. Parallèlement à laparticipation au programme Patriot, le missile germano-italo-américain MEADS a connu une étape importante avec
la signature d’un protocole d’accord tripartite de pré-développement en vue d’une réduction progressive desrisques. EADS a été retenue en 2001 comme membre essentiel dans deux consortiums concurrents, mandatés par
l’OTAN pour mener une étude de faisabilité sur un système de défense anti-missiles destiné aux forces aériennes
déployées sur les théâtres d’opération. Par ailleurs, LFK est maı̂tre d’œuvre sur le projet Eurostinger et partenairede Raytheon pour des systèmes navals de défense aérienne, tels le RAM.
EADS et MBDA mènent souvent leurs activités au travers de sociétés de programmes conjointement détenues,
d’entreprises communes et de consortiums, tels que EUROMEADS, Euromissile ou EMDG. En février 2002,
MBDA a mis sur pied Inmize en Espagne, en partenariat avec Indra, Izar et EADS-CASA. MBDA détient une
participation de 40 % dans Inmize tandis qu’EADS-CASA détient une part de 10 %. En juin 2002, MBDA et
Thales ont conclu un accord formel de coopération sur les têtes chercheuses, tout particulièrement pour leprogramme Meteor. De leur côté, MBDA, LFK et Rheinmetall Detec ont signé un contrat portant sur l’offre d’unesolution navale combinant un canon de 35 mm et le missile Mistral.
Outre ses activités centrales dans le domaine des missiles et des systèmes de missiles, EADS assure également laconception et la fabrication, en propre ou par le biais de participations, de sous-systèmes critiques de missiles telsque charges militaires, systèmes de propulsion, fusées de proximité et systèmes de guidage. Ces sous-systèmes
représentent plus de la moitié du coût d’un missile. Plus des trois-quarts des sous-systèmes produits par EADS
sont destinés à ses propres missiles. EADS intervient également dans d’autres sous-systèmes de missiles comme lespylônes, les interfaces mécaniques et électroniques des plates-formes de missiles, ainsi que les batteries thermiquesde missiles. EADS, MBDA, Finmeccanica, BAE SYSTEMS et SNPE ont conclu un pacte d’actionnaires en 2002 envue de la création de ROXEL (JV Rocket Motors, détenue conjointement et à participation égale par MBDA et
SNPE). La réalisation de l’opération est prévue début 2003. Cette société commune illustre la poursuite de laconsolidation continue du secteur des principaux sous-systèmes de missiles en Europe.
MBDA est également un fournisseur important de systèmes embarqués de contre-mesures pour avions de combat,
et de transport et pour hélicoptères.
CLIENTS ET MARKETING
Les commandes de systèmes de missiles émanent des ministères de la Défense. Les contraintes budgétaires ont
conduit ces autorités en Europe à donner la priorité à des produits standardisés et à une harmonisation des achats
entre gouvernements. La Direction estime que cette tendance pourrait être favorable à EADS ainsi qu’à ses clients
car elle permet l’interopérabilité, une meilleure répartition des budgets de recherche et développement, despériodes de production plus importantes et une standardisation de la ligne de produits.
SYSTÈMES ET ÉLECTRONIQUE DE DÉFENSEINTRODUCTION ET PRÉSENTATION
La supériorité sur théâtres d’opération et la guerre en réseaux (network-centric warfare) nécessitent, de plus en plus,
des solutions robustes pour la collecte, la gestion et la distribution de l’information, ainsi qu’une intégration sansheurt de la source à l’utilisateur final, qu’il se situe dans les airs, sur terre ou en mer. L’unité opérationnelle
Systèmes et électronique de défense contribue à la sécurité des flux d’informations et du traitement de données
provenant de capteurs, jusqu’aux centres de prise de décision et de gestion.
Ces systèmes sont proposés sous la forme d’équipements et de sous-systèmes distincts, ou encore sous la forme desystèmes intégrés apportant des solutions clés en main. EADS maı̂trise la quasi-totalité des sous-domaines etéléments que comportent ces systèmes. EADS fournit des systèmes de surveillance complets comprenant desplates-formes, des capteurs, des segments au sol, ainsi que des systèmes associés de commandement et de conduite
d’opérations ou des systèmes complets de renseignement combinant imagerie et écoute électronique.
En 2002, l’unité Systèmes et électronique de défense a représenté 30 % du chiffre d’affaires total de laDivision DCS.
73

MARCHÉEADS estime que l’activité Systèmes et électronique de défense va se développer à moyen, voire long terme, mêmesi les budgets européens de défense sont globalement amenés à diminuer. En effet, les conflits les plus récents ont
montré un besoin croissant d’interopérabilité des équipements électroniques de défense C3I entre les forcesarmées.
Les principaux concurrents d’EADS sur le segment de l’électronique de défense sont de grands groupes américains
ou européens tels que Raytheon, Lockheed Martin, Thales et BAE SYSTEMS, ainsi que des concurrents israéliens.
PRODUITS

Systèmes C3I
Les systèmes de commandement, de conduite d’opérations, de transmissions et de renseignement (Command,
Control, Communication and Intelligence — « C3I ») constituent une partie essentielle de la gestion actuelle etfuture des théâtres d’opérations. Ces systèmes informatisés fournissent une image du champ de bataille etpermettent le commandement et la conduite des opérations, depuis le niveau tactique, sur le terrain, jusqu’auniveau supérieur du commandement stratégique. Ils peuvent être utilisés aussi bien en mode simulation, qu’enmode formation.
Les principaux objectifs des systèmes C3I sont la présentation des informations en temps opportun et l’échange
rapide et fiable de données entre forces armées, notamment au sein des coalitions. Afin de répondre à l’exigencecroissante d’interopérabilité et d’amélioration des échanges d’informations, EADS intègre des protocoles
standardisés et des documents électroniques. A cet égard, EADS conçoit et fournit des systèmes C3I aux trois
branches des armées françaises et allemandes, ainsi qu’aux états-majors interarmées d’Allemagne, de France et del’OTAN.

Systèmes de renseignement, de surveillance et de reconnaissance (« ISR »)EADS possède un savoir-faire considérable en ce qui concerne les systèmes de reconnaissance et de surveillance paravion et par satellite à vocation stratégique et tactique. Ses activités couvrent la conception et la réalisation desystèmes et de capteurs, l’intégration de charges utiles sur les plates-formes, les stations au sol, l’exploitation desimages et le traitement des données. EADS fournit ainsi les équipements adaptés à chaque type de mission, tels
que les radars à ouverture synthétique (SAR) pour avions ou drones.
Après la première génération de drones de reconnaissance, les CL289, livrés par EADS aux armées françaises etallemandes, utilisés dans le cadre des opérations menées en ex-Yougoslavie, EADS développe actuellement un
système novateur de drone à moyenne altitude et autonomie élevée (« MALE ») qui couvre la gamme complète desmissions de renseignement, de surveillance et de reconnaissance. Une première évaluation du drone MALE est
menée dans le cadre d’un contrat avec le ministère français de la Défense et un vol d’essai a été conduit avec succès
en 2002. Le drone MALE est en cours de commercialisation, particulièrement auprès des clients européens.
A l’initiative des ministères américain et allemand de la Défense, Northrop Grumman et EADS apportent leurparticipation au premier vol européen de démonstration du drone haute altitude et grande autonomie, EuroHawk,
résultat de la conjugaison d’un système américain existant (GlobalHawk) et d’une électronique et de capteurs
européens. EADS est responsable du concept, du système de capteurs et de l’intégration des capteurs sur laplate-forme EuroHawk. La coopération entre EADS et Northrop Grumman sur ce système de drones contribuera àrépondre aux besoins urgents de la clientèle européenne en termes de systèmes ISR aéroportés.
EADS est un des leaders européens dans le domaine du traitement des images satellite et des stations de traitementd’informations au sol, et a été retenue pour fournir à l’armée de l’air américaine le terminal de réception au sol
d’images multi-satellites Eagle Vision. EADS joue un rôle important sur le segment sol du programme allemand desatellites radars SAR-Lupe et agit également comme maı̂tre d’œuvre dans le domaine des stations de traitementd’images, localisées en France, des satellites d’observation militaire Helios et des satellites d’observation civile
SPOT.
EADS jouera un rôle clé dans les futurs systèmes ISR utilisant des plates-formes avions ou drones et des satellites,
notamment dans le cadre du programme de surveillance terrestre de l’OTAN. EADS est le chef de file dudéveloppement par cinq nations d’un radar à ouverture synthétique destiné à la reconnaissance terrestre aéroportéede l’OTAN et de son démonstrateur SOSTAR-X, ainsi que du programme commun de stations au sol. Dans les
systèmes ISR, EADS a déjà obtenu un contrat pour le développement d’une station au sol qui intégrera lesfonctions de reconnaissance et de surveillance actuelles et futures, en s’appuyant sur la technologie Internet.
74

Systèmes aéroportés
EADS est le partenaire allemand de plusieurs programmes de radars aéroportés multi-fonctions, comme le radar
Captor (ex-CR 90) de l’Eurofighter, et exerce également des activités importantes dans le domaine des services
destinés aux systèmes, en ce compris leur maintenance et leur modernisation. Les systèmes d’avions de combat
font généralement l’objet de plusieurs programmes de modernisation durant leur cycle de vie. On peut citer,comme exemple des programmes récents, l’amélioration du radar des avions de combat F-4 Phantom et Tornado.
En tant que membre du consortium germano-franco-britannique AMSAR, EADS participe au développement d’unprogramme technologique pour la prochaine génération de radars aéroportés destinés aux avions de combat.
EADS détient une participation de 50 % dans United Monolithic Semiconductors (« UMS »), société commune avec
Thales. La société commune UMS assure à EADS l’accès à la technologie utilisant l’arséniure de gallium pour desapplications telles que la future génération de radars à antenne active et ouverture synthétique.
EADS fournit également des systèmes d’écoute électronique, tels que le détecteur d’alerte radar pour les appareils
Tornado et Transall et des systèmes de contre-mesure électroniques, tels que le brouilleur d’autoprotection duTornado et les leurres remorqués. EADS fournira une solution de guerre électronique au ministère allemand de laDéfense pour le premier lot d’hélicoptères de combat Tigre. EADS a également été retenue pour assurerl’intégration du système électronique d’autodéfense EURODASS (Defensive Aids Subsystem) sur les
180 Eurofighters allemands.
Le portefeuille d’EADS comprend également des systèmes de cartographie numérique pour aéronefs, ainsi que dessystèmes de détection d’obstacles pour hélicoptères. Par ailleurs, après avoir développé le sous-système
Identification Friend Foe (« IFF ») pour l’Eurofighter, EADS a signé avec l’Office fédéral allemand de technologie dedéfense et des achats, un contrat de production d’une nouvelle génération du sous-système IFF, qui sera exécutédans le cadre d’une société commune détenue à parité avec Thales Communications. EADS développe également
des technologies d’intégration multi-capteurs et de fusion de données, qui sont des éléments clés des technologies
futures dans le domaine de l’identification. Parmi les produits offerts par EADS dans le domaine des transmissions
et de l’identification, figurent les liaisons de données et un système de distribution d’informations multi-fonctions(MIDS).
En sa qualité de partenaire de travail de premier plan en Allemagne dans le domaine de l’avionique des missions
militaires de l’A400M, EADS a la responsabilité des sous-systèmes pour le système de gestion des missions et lesous-système d’aide défensive.

Systèmes de capteurs intégrés
L’unité Systèmes et électronique de défense est active dans les domaines de la défense aérienne, tant à partir deplates-formes navales (frégates ou corvettes) que de systèmes au sol (au niveau de l’armée de l’air et de l’armée deterre (bataillon/batterie)). L’un des atouts majeurs de l’unité est l’interopérabilité qu’elle permet entre les systèmes
d’armes (de MBDA et des autres) et des systèmes C3I d’échelon supérieur, au travers de l’utilisation de systèmesde pointe de commandement et de conduite des opérations.
L’unité opérationnelle Systèmes et électronique de défense d’EADS fournit des équipements électroniques
destinés aux navires de guerre. Ces équipements comprennent des systèmes de radar, des équipements de guerreélectronique et des systèmes de commandement en situation de combat ainsi que des éléments de transmission
navale qui constituent de véritables systèmes de combat intégrés. A cet égard, le système de combat de la nouvellefrégate germano-néerlandaise LFC est développé par l’intermédiaire de ET Marinesystem GmbH, filiale commune
avec Thales Pays-Bas.
En sa qualité de sous-traitant pour la construction de cinq corvettes K130 pour l’Allemagne, EADS est responsable
du logiciel de déploiement du système de combat et de certaines parties du système de capteurs de bord (y compris
le radar multimode) et des transmissions. En 2001, la Finlande a choisi EADS comme maı̂tre d’œuvre etintégrateur de systèmes de son programme Squadron 2000. Ce programme inclut l’équipement de deux
patrouilleurs à grande vitesse et de quatre aéroglisseurs avec le système de gestion de combat d’EADS ainsi que leradar TSR-3D. Ces systèmes permettent l’analyse et la transmission précises et rapides de grandes quantités dedonnées issues de capteurs pendant des opérations navales conjointes. EADS exporte également des unités deconduite de tir (infrarouge et visible) pour systèmes de missile et canons embarqués à bord de navires.
EADS fournit des radars fixes et mobiles de défense aérienne et terrestre, des systèmes de combat etd’identification électronique pour les forces armées, ainsi que des systèmes radars pour le contrôle du trafic aérien
militaire. Ceux-ci comprennent notamment des capteurs destinés à assurer l’autoprotection des chars, ainsi que des75systèmes d’asservissement des armes et des tourelles. EADS fournit également des systèmes de surveillance côtièreet de théâtres d’opérations.
Les produits offerts par EADS en matière d’écoute électronique permettent d’assurer le suivi du spectreélectromagnétique pour fournir des informations sur les forces ennemies, au sol comme à bord d’aéronefs. Ces
produits permettent d’assurer la supériorité de leurs opérateurs en matière d’information. EADS produit également
des systèmes de contre-mesures (brouilleurs) qui permettent de perturber les communications de l’ennemi.
CLIENTS ET MARKETING
Les principaux clients d’EADS en matière de défense sont les ministères de la Défense et de l’Intérieur,
principalement français et allemand. De plus, EADS est présent auprès des ministères de la Défense d’autre pays
membres de l’OTAN, en particulier au Royaume-Uni, en Espagne et en Italie, par le biais de sociétés communes etde partenariats. Les marchés à l’export présentent également des opportunités de croissance. La formation desociétés communes avec d’autres maı̂tres d’œuvre contribue à garantir l’accès aux marchés européens et à travers lemonde.
SERVICESINTRODUCTION ET PRÉSENTATION
Jusqu’à la fin 2002, EADS organisait ses activités de services sur les marchés des systèmes de défense et systèmes
civils en quatre grands domaines : (1) services externalisés (2) solutions de tests et services connexes, (3) servicesd’ingénierie des systèmes et (4) services de solutions d’ingénierie. A la fin de l’année, EADS est sorti de ce derniersegment en cédant les activités de services de solutions d’ingénierie de MDTV à IBM. Les services Internet etopérateurs avaient fait l’objet d’une cession en 2001.
La complexité croissante des systèmes et des outils d’ingénierie modernes, ainsi que les exigences de productivité
poussent les clients à rechercher des solutions clés en main, au lieu du simple achat d’un équipement autonome.
Grâce à ses capacités en matière de technique et d’organisation, EADS peut regrouper les ressources techniques et
les produits de ses différentes filiales et fournisseurs externes pour proposer des solutions clés en main.
Pour les forces armées, l’externalisation constitue une solution efficace face à l’insuffisance des budgets publics età la réduction des effectifs militaires qui en résulte. Afin de maintenir son rôle de maı̂tre d’œuvre auprès de sesclients militaires et de générer une croissance rentable sur des marchés stables de défense, EADS cherche à jouer
un rôle clé dans le domaine de l’externalisation des activités de défense.
Les activités de services ont représenté 8 % du chiffre d’affaires total de la Division DCS en 2002.
PRODUITS

Services externalisés
EADS Services fait partie d’un consortium (ISIC 21) avec CSC Ploenzke et Mobilcom, considéré par le ministèreallemand de la Défense comme un « soumissionnaire privilégié », en vue du projet Herkules d’une valeur de
6,5 milliards d’euros (externalisation des services de communication et informatiques du ministère allemand de laDéfense). Si ce contrat est remporté, la part attribuée à EADS devrait s’élever à 1,5 milliards d’euros sur les dix
prochaines années. L’attribution finale du projet est attendue pour 2003.
EADS Services, en association avec d’autres unités opérationnelles d’EADS, ainsi que des partenaires britanniques,participe au consortium Air Tanker, l’un des deux groupes en concurrence pour le projet FSTA du ministèrebritannique de la Défense. Le FSTA constitue le plus vaste projet financé par des fonds privés en Europe depuis
plus de 27 ans. L’attribution finale du projet sera normalement décidée en 2003.
EADS participe également à différents projets d’externalisation pour le compte de clients militaires français,
allemands, espagnols et britanniques dans le domaine de la logistique, de la formation, des télécommunications etdes opérations aériennes.
En 2002, EADS a acquis die Gesellschaft für Flugzieldarstellung (« GFD ») pour consolider son portefeuille deservices militaires sous-traités, en complément de sa prise de participation majoritaire en 2001 dans AVDEF. GFD(en Allemagne) et AVDEF (en France) fournissent des services d’entraı̂nement à la défense aérienne, à la marine età l’armée de l’air allemandes et françaises ainsi que d’autres services en Europe et en Amérique du Nord. GFD a été
officiellement retenu par le ministère allemand de la Défense pour un contrat d’opérations aériennes, entre 2004 et2008 (remorquage de cibles, formation ELOKA). AVDEF a connu une croissance de son chiffre d’affaires de 20 %par an au cours des trois dernières années.
76Grâce à ses participations dans AVDEF et GFD, EADS Services, en consortium avec Serco, est bien placée pourparticiper à l’offre CATS du ministère britannique de la Défense.

Solutions de tests et services connexes
Les équipements électroniques de plus en plus complexes utilisés dans les systèmes aéronautiques et dans les
systèmes d’armes requièrent des tests de maintenance continus.
EADS Services, par l’intermédiaire de sa branche Tests et Services, est le leader mondial en terme de part demarché dans le secteur des bancs de tests universels destinés à l’aviation civile, dont elle est aussi le premierfournisseur européen d’équipements polyvalents dans le domaine de la défense. Par ailleurs, EADS fournit desbancs de tests mobiles pour capteurs aéroportés, notamment pour les radars.
En 2002, la branche Tests et Services a bénéficié de commandes importantes de la part de Dassault Aviation (pourle Mirage 2000 et le programme Mermoz pour le Rafale), ainsi que du ministère français de la Défense (pour lesunités optoélectroniques légères remplaçables du char Leclerc). En dehors de l’Europe, EADS Services a poursuivi
le développement de ses activités de tests aux Etats-Unis au travers de TYX et d’ARC, acquis par EADS en 2001.
Malgré le recul des activités commerciales pour le compte des compagnies aériennes aux Etats-Unis en 2002,
EADS, en coopération avec Honeywell, a remporté un contrat majeur portant sur des systèmes de tests de nouvellegénération.

Services d’ingénierie des systèmes
EADS, agissant au travers d’APSYS, propose des études techniques et une expertise concernant des systèmes
complexes de sécurité et de sûreté. D’importants contrats ont été gagnés en 2002 auprès d’Airbus et dans le secteur
pétrolier (BP, Shell, TotalFinaElf).

Services de solutions d’ingénierie
Par le biais de MULTICOMS, EADS Services développe des services internationaux de communication vocale vers
des destinations difficiles d’accès et pour les réseaux cellulaires.
TÉLÉCOMMUNICATIONSINTRODUCTION ET PRÉSENTATIONEADS Telecom regroupe toutes les activités d’EADS en matière de réseaux de télécommunications pour lesmarchés de la défense et de la sécurité publique et civile. Cette unité se consacre à la fourniture de réseaux fixes etmobiles intégrés permettant la convergence du trafic voix et données, en se fondant sur les technologies les plus
récentes, telles que le protocole Internet.
Le chiffre d’affaires de l’unité opérationnelle Télécommunications a représenté 22 % du chiffre d’affaires total de laDivision DCS en 2002.
MARCHÉS
Défense. EADS Telecom propose des réseaux et applications sécurisés qui correspondent aux besoins croissants deses clients (notamment les pays de l’OTAN) en matière de réseaux d’infrastructures ou de théâtres d’opérations,rapides à déployer par des forces conjointes d’intervention rapides. Ce marché est alimenté par l’utilisation de plus
en plus répandue de technologies dites « Commercial Off the Shelf » (« COTS »), immédiatement disponibles, visantà fournir aux clients des solutions à forte valeur ajoutée et à coût réduit. Le marché de la défense se caractérise parune forte demande d’interopérabilité et par la convergence de sous-systèmes de communication différents (réseauxd’infrastructures, réseaux de théâtres d’opérations, réseaux tactiques, liaisons satellites, réseaux mobiles, C3I) vers
une plate-forme unique permettant des communications voix/données intégrées à tous les niveaux decommandement (entre quartier général et soldats). Les principaux concurrents d’EADS sur ce marché sont Thales,
BAE SYSTEMS et les intégrateurs américains de systèmes que sont General Dynamics et Northrop Grumman.
Sécurité publique. EADS Telecom fournit des systèmes de réseaux mobiles sécurisés aux services de police, despompiers, de santé et de protection civile. Ces systèmes offrent des communications sans fil utilisant le cryptage etl’intégration avec des applications, C3I notamment, un positionnement GPS, des bases de données et portails, descommunications de groupe, individuelles avec niveaux de priorité différentiels et mode talkie-walkie. Sur cemarché, les concurrents d’EADS sont principalement Motorola, suivi de Nokia et des intégrateurs de systèmesaméricains que sont General Dynamics et Raytheon.
77Systèmes commerciaux. EADS Telecom propose des systèmes de communications intégrés aux aéroports, sociétésde transport (pour la gestion de leur flotte) et sites industriels sensibles (ex : centrales nucléaires). Les solutions clés
en main d’EADS Telecom se fondent principalement sur les systèmes de radiocommunication ainsi que sur les
PABX. EADS Telecom développe également des systèmes de centres d’appels pour les grandes entreprises et lessites éloignés. Alcatel, Cisco, Nortel et Avaya sont ses principaux concurrents sur ce segment.
Produits commerciaux. EADS Telecom fournit aux entreprises des réseaux de communication basés sur sa gammede produits PBX IP. Sur ce segment, EADS Telecom utilise un modèle fondé sur la vente indirecte, en s’appuyant
sur des partenaires tels que les distributeurs et les opérateurs afin d’optimiser la couverture du marché. Les réseauxde télécommunications des grandes entreprises organisent et transmettent la voix et les données sur leurs propres
systèmes informatiques et téléphoniques internes. Ces réseaux d’entreprises sont constitués de systèmes decommutation et d’artères de transmission qui permettent de gérer le flux centralisé de trafic voix et données entre
les réseaux locaux et les terminaux utilisateurs des réseaux privés. La tendance actuelle du marché està l’intégration des réseaux voix et données par un recours accru aux protocoles Internet.
Au travers de ses filiales en France, en Allemagne, en Espagne, au Royaume-Uni, aux Etats-Unis et au Mexique,
EADS Telecom jouit d’une présence établie sur de nombreux marchés nationaux, ce qui lui garantit une notoriété
locale et un accès direct à une clientèle ciblée.
PRODUITSTélécommunications militaires et sécurisées
La Direction d’EADS estime que les technologies employées dans les télécommunications civiles joueront un rôled’une importance croissante dans les réseaux mobiles sécurisés et les télécommunications militaires. EADS est bien
placée pour tirer profit de cette tendance en s’appuyant sur ses ressources technologiques et sur ses contacts bienétablis avec sa clientèle gouvernementale. EADS Telecom fournit des réseaux de communications militaires, desréseaux fixes, des réseaux de théâtres d’opérations, des réseaux tactiques et des équipements deradiocommunication aux forces armées et aux autorités gouvernementales impliquées dans la sécurité du territoire
national. Ces réseaux permettent la transmission d’informations entre différents postes, à tous les niveaux decommandement.
Marché de la défense. Sur le marché de la défense, EADS Telecom commercialise ses gammes sans fil et PBX, entirant profit de son expertise en matière d’intégration de technologies de télécommunications civiles éprouvées,pour proposer des produits présentant un rapport valeur/coût élevé. EADS est le maı̂tre d’œuvre du réseau dethéâtre d’opérations TWACN/Cormorant et l’un des sous-traitants principaux du système de communication
Bowman pour les forces armées britanniques. EADS Telecom a signé des contrats par lesquels elle a fourni pourplus de 200 millions d’euros d’équipements de communication au ministère britannique de la Défense en 2001 et
2002.
EADS Telecom a également été retenue parmi les soumissionnaires privilégiés de programmes detélécommunications sécurisées à grande échelle, parmi lesquels Skynet 5 au Royaume-Uni et Herkules en
Allemagne. EADS Telecom a également livré, pour le compte du ministère allemand de la Défense, des réseaux decommunication pour Autoko 90, le réseau tactique semi-mobile de l’armée allemande. EADS Telecom fourniraégalement quatre abris de communication Tetrapol aux forces d’intervention rapide de l’armée allemande qui serontdéployés en Afghanistan, ainsi que 1 200 terminaux et mobiles. Dans le domaine des réseaux d’infrastructures, laSociété met actuellement au point un réseau fixe de trafic voix et données crypté, basé sur son 6500 PABX, le
MTGT, pour le compte des forces armées françaises.
L’offre de produits d’EADS Telecom comprend également des applications de traitement sécurisé des messages,
tels que le système français MUSE destiné à des applications militaires.
Marché de la sécurité publique. La solution Tetrapol développée par EADS est une technologie de radio mobile
professionnelle (« PMR ») reconnue comme l’une des deux plus importantes au monde pour les produits PMR
numériques (Source : IMS). Il existe actuellement 59 réseaux déployés et en fonctionnement dans 28 pays. Lesforces de police et paramilitaires sont les principaux clients de Tetrapol. Après avoir achevé avec succès la
couverture du territoire français par le réseau Rubis utilisé par la gendarmerie française en 2001, EADS Telecom
est passée à la phase finale du déploiement du système Acropol pour les forces de police parisiennes. Acropol seraultérieurement étendu pour couvrir la totalité du territoire français d’ici 2008. En Allemagne, EADS Telecom asoumis une proposition pour le déploiement du réseau de sécurité publique BOS, basé sur la technologie Tetrapol.
En Espagne, ce réseau, mis en place avec le concours de Telefonica, couvre déjà plus de la moitié du pays et desservices de police. Tetrapol est également mis en place avec succès en République tchèque, en Suisse et à
Singapour, ainsi qu’aux Etats-Unis, sur la base militaire de Fort Irwin.
78

Aux Etats-Unis, EADS Telecom conduit la phase II du P25, définition standard des communications sans fil pourles professionnels de la sécurité et de la sûreté, et s’efforce de transformer cette prédominance en une réussitecommerciale en faisant reconnaı̂tre Tetrapol 3G comme un standard APCO américain.

Télécommunications commerciales
Dans le domaine commercial, EADS Telecom défend sa position de marché dans un environnement difficile faceà la concurrence d’Alcatel, d’Avaya et de Tenovis en France, ainsi que celle de Siemens, d’Ericsson et de Nortel enEurope et aux Etats-Unis. Les solutions Entreprises d’EADS regroupent des solutions de trafic de données et voix,
des centres d’appels et des solutions fondées sur l’IP en Europe et aux Etats-Unis. EADS développe la famille des
PABX 6500, commercialisée sur les marchés civils, de la sécurité publique et militaires. La prochaine génération de
PABX, le nouveau système Succession 6500, est une solution IP complète qui constituera le noyau central detoutes les solutions de réseaux d’EADS Telecom. En 2002, la SNCF a retenu le système Succession 6500 dans lecadre d’un grand centre d’appels composé de neuf sites et 1 000 agents.
En outre, EADS offre au secteur civil des services relatifs à l’architecture et à l’administration de systèmes
d’information fondés sur la technologie IP.

79

4.1.6ESPACEINTRODUCTION ET PRÉSENTATIONEADS est le troisième fabricant mondial de systèmes spatiaux, derrière Boeing et Lockheed Martin et le premierfournisseur européen de satellites, d’infrastructures orbitales et de lanceurs. En 2002, la contribution de la division
Espace au chiffre d’affaires consolidé d’EADS s’établit à 2,2 milliards d’euros, soit 7 % du total du chiffred’affaires.
La Division Espace d’EADS conçoit, développe et fabrique des satellites, des infrastructures orbitales et deslanceurs, en grande partie par l’intermédiaire de ses filiales Astrium et EADS Launch Vehicles (« EADS LV ») etdes activités de CASA Espacio.
Par ailleurs, EADS fournit des services de lancement, par le biais de ses participations dans Arianespace, Starsem et
Eurockot, ainsi que des services liés aux satellites de télécommunication et d’observation de la terre, parl’intermédiaire de ses participations dans des sociétés communes dédiées. Sur le marché de la défense, EADS
intervient dans les domaines de l’optronique et de l’équipement spatial (entre autres les capteurs terrestres etstellaires) par l’intermédiaire de sa filiale SODERN et dans le domaine des technologies laser par le biais de sa
filiale CILAS.
Astrium est le numéro un européen de l’industrie spatiale et couvre tous les principaux segments du marché dessatellites, des infrastructures orbitales, ainsi que des composants de lanceurs. Ses activités de satellites fournissent :(1) des satellites de télécommunication au bénéfice des grands opérateurs de services de télécommunications,(2) des satellites d’observation scientifique et de la terre pour les principales agences internationales et nationales et(3) des satellites d’applications militaires pour les ministères européens de la Défense. EADS contrôle actuellement
75 % des droits de vote d’Astrium — par le biais d’une participation directe de 66 % et d’une participation indirectedans DADC et Dornier GmbH (ces deux dernières étant majoritairement détenues par EADS) qui détiennent
conjointement 9 % d’Astrium tandis que les 25 % restants sont entre les mains de BAE SYSTEMS. En janvier
2003, EADS a fait part de son engagement d’acquérir la part de 25 % détenue par BAE SYSTEMS dans Astrium.
Voir « 7.1.4 Evolution récente — Astrium ».
EADS LV intervient sur les segments des lanceurs commerciaux et des missiles balistiques. En sa qualité deresponsable de l’architecture industrielle de la famille de lanceurs Ariane, la société est chargée de la conception
globale des lanceurs, de l’organisation et de la supervision des équipes industrielles, ainsi que des étages completsd’Ariane 4 et Ariane 5. Par ailleurs, EADS LV assure la fourniture d’équipements pour les satellites et les lanceurs.
EADS LV est également le fournisseur exclusif des systèmes de missiles balistiques pour le compte de l’Etat
français.
Au cours de l’année 2002, la division Espace a poursuivi ses activités de restructuration qui ont entraı̂né desréductions d’effectifs au sein d’EADS LV et d’Astrium. Parallèlement, elle a mené de nouvelles actions pouraugmenter son efficacité et améliorer sa rentabilité malgré un environnement concurrentiel difficile. Ces actions sesont axées sur une plus grande attention portée à la satisfaction du client, des réductions de coûts plus radicales parle biais d’intégration et une rationalisation de la direction et des fonctions. EADS a entamé en 2002 un important
plan d’amélioration de ses activités de satellites tandis que la création de LiCo, société qui regroupera les activitésde lanceurs et d’infrastructures orbitales d’Astrium avec celles d’EADS LV, est en cours. La poursuite des activitésde restructuration tout au long de 2003 devrait permettre un retour à la rentabilité en 2004.
STRATÉGIE
La Direction considère la division Espace comme un élément important favorisant la croissance d’EADS en matièrede systèmes militaires et civils complets. Dans le domaine militaire, les compétences de la division Espace viennent
compléter les efforts de développement des capacités de guerre en réseaux (network-centric warfare), de systèmes dedéfense anti-missiles balistiques et de réseaux de télécommunications sécurisées, consentis par EADS. Dans ledomaine civil, la division Espace peut exploiter de nouvelles opportunités de croissance sur les segments de lagestion du trafic aérien et de la navigation.
EADS estime que la prospérité du pôle commercial de l’industrie spatiale est indispensable pour atteindre la masse
critique nécessaire au maintien de l’ensemble des activités spatiales, y compris les programmes militaires qui jouent
un rôle important dans la stratégie globale d’EADS. EADS considère que consolidation et restructuration del’industrie spatiale européenne constituent la réponse inéluctable à la contraction actuelle du marché privé spatial.
80

Au travers de sa division Espace, EADS entend jouer un rôle prépondérant dans ce mouvement de consolidation
afin d’assurer sa place au sein de l’industrie spatiale. A cette fin, la division Espace entend :)Réorganiser ses activités de satellites et de lanceurs
L’acquisition de la participation de 25 % détenue par BAE SYSTEMS dans Astrium (accord annoncé
en janvier 2003) permettra à la division Espace de procéder à la refonte de ses activités de satellites et delanceurs par le biais de la création de véritables centres de compétences placés au cœur de ces deux
activités. Cette réorganisation devrait générer des économies en réduisant les chevauchements entre lesactivités d’Astrium et celles d’EADS LV et mieux positionner la division Espace pour participer à laconsolidation renforcée de l’industrie spatiale européenne.
Outre la mise en œuvre de réductions d’effectifs préalablement annoncées (1 600 postes), la division
Espace va supprimer 1 700 postes supplémentaires. Au travers du programme de réorganisation SARA, ladivision Espace compte générer de nouvelles économies mettant en œuvre des centres de compétencestrans-nationales intégrées, en s’adaptant à la taille du marché, en réorganisant ses chaı̂nes
d’approvisionnement pour obtenir des réductions de coûts importantes et en intégrant ses ressourcesd’ingénierie de programmes, de conception de systèmes, d’intégration et de test.

)

Maintenir la position d’Ariane sur le marché des services de lancements commerciaux
En tant que principal actionnaire industriel et fournisseur d’Arianespace, EADS a pour objectif, avec lesoutien des pouvoirs publics européens, de mener la restructuration de l’industrie européenne dutransport spatial qu’impose la faiblesse du marché des lancements commerciaux de satellites detélécommunications. Pour assurer la compétitivité à long terme du programme Ariane, EADS se
positionne comme l’architecte industriel du développement et de la production d’Ariane, jetant les bases
d’une refonte de l’industrialisation et de la commercialisation pour en réduire les coûts et accroı̂tre
performance et fiabilité du lanceur.

)

Etendre le leadership d’EADS dans les programmes spatiaux militaires en Europe
La Direction considère que les programmes spatiaux nationaux et européens, tels que le programme
Paradigm Skynet 5 constituent un segment majeur de croissance future pour la Société. La prise decontrôle totale de Paradigm (dans le cadre de l’acquisition annoncée de la part de 25 % détenue par
BAE SYSTEMS dans Astrium) permettra à EADS d’étendre son offre de services utilisant des satellites detélécommunications militaires. EADS jouit également d’un positionnement favorable sur le segment dessystèmes militaires de reconnaissance tels qu’Helios 2, Pleiades ou Essaim, dans le sillage du succèscommercial et militaire de ses satellites d’observation terrestre (notamment Spot, Helios et ERS). La
Direction estime que les gouvernements européens qui prennent conscience de l’importance croissante dessystèmes spatiaux après les campagnes militaires d’Afghanistan et du Kosovo seront ainsi prêts à engager
des ressources plus importantes en faveur d’un accès à l’espace indépendant, lequel constitue un atout
stratégique essentiel dans le contexte de menaces asymétriques croissantes. Par ailleurs, EADS est un
acteur de premier plan en Europe du développement d’un programme de défense anti-missiles balistiques.

SATELLITESPRÉSENTATION
Les systèmes de satellites peuvent être regroupés en quatre catégories : télécommunications, observation, science etnavigation. Les satellites de télécommunications ont de multiples applications, parmi lesquelles les liaisonstéléphoniques longue distance ou mobiles, la télédiffusion et la radiodiffusion, la transmission de données, lemultimédia et l’Internet. Ils peuvent être utilisés pour des applications civiles ou militaires. Les satellites
d’observation permettent la collecte d’informations dans un grand nombre de domaines tels que la cartographie, lamétéorologie, le suivi des évolutions climatiques, la gestion agricole et sylvicole, la gestion des ressourcesminérales, énergétiques et hydrauliques ainsi que les applications de surveillance militaire. Les satellites
scientifiques sont des produits conçus sur mesure pour s’adapter aux spécificités de la mission qui leur est confiée.
Ils sont, par exemple, utilisés pour l’observation astronomique des sources de radiation de l’univers, l’exploration
des planètes et l’étude des sciences de la terre. Les systèmes de satellites de navigation émettent des signaux qui
permettent aux utilisateurs de déterminer leur position géographique avec une précision extrême.
MARCHÉEADS compte parmi les plus grands fabricants européens de satellites et bénéficie de ses relations étroites etanciennes avec ses clients institutionnels en France, en Allemagne, en Espagne et au Royaume-Uni avec la81possibilité d’accéder aux budgets nationaux correspondants. Le marché de la fabrication de satellites detélécommunications commerciaux est un marché fortement concurrentiel où les décisions des clients se prennent
essentiellement sur la base de critères de prix, de compétence technique et d’expérience. Les principaux
concurrents d’EADS dans le monde sont Boeing, Loral et Lockheed Martin aux Etats-Unis, ainsi qu’Alcatel Spaceen France.
Alors que le segment des satellites de télécommunications est actuellement en repli du fait de la récessionéconomique mondiale et des difficultés des opérateurs de satellites, la Direction estime qu’il pourrait se redresser
sous l’effet de différents facteurs : (1) la croissance de la demande de télécommunications, y compris Internet, lemultimédia et les applications militaires et (2) une hausse de la demande de remplacement des satellites existants.
EADS cherche à augmenter significativement sa part de marché sur ce segment en pleine croissance.
En Europe, le marché des satellites scientifiques et d’observation est organisé sur une base nationale ou
multilatérale et en vertu du principe de juste retour dans le cadre duquel les contrats sont attribués à desfournisseurs nationaux en proportion de la contribution respective des pays correspondants.
En matière de satellites d’observation et scientifiques, la Direction estime qu’EADS couvre environ la moitié dumarché accessible. Au-delà du marché institutionnel européen, EADS estime que se développe, à l’export, unedemande de systèmes d’observation de la terre.
Par ailleurs, le besoin de satellites d’observation terrestre devrait s’accroı̂tre pour les agences civiles nationales,y compris l’Agence Spatiale Européenne (« ESA »), dans le cadre des programmes européens de protection del’environnement. EADS anticipe une stabilité à moyen terme du marché des satellites scientifiques.
Sur le marché institutionnel des satellites scientifiques et d’observation, EADS est en concurrence avec plusieurs
acteurs, dont bon nombre peuvent intervenir en qualité de maı̂tre d’œuvre. Les agences spatiales et autres clients
institutionnels scientifiques peuvent également choisir de conserver le contrôle de la conception de mission enintervenant en qualité de maı̂tre d’œuvre unique ou associé pour certains programmes.
Sur le marché des satellites militaires, EADS anticipe une hausse de la demande de satellites detélécommunications, ainsi que de satellites d’observation militaire. Au cours des récents conflits militaires,l’insuffisance des capacités militaires européennes dans ce domaine est apparue aux yeux de tous et la nécessité dese préparer aux menaces imprévisibles qui pèsent a fait passer ces moyens à un niveau de priorité supérieur. Une
caractéristique importante des marchés militaires tient à leur caractère relativement prévisible en termes de volume
sur une longue période.
En Europe, le segment des satellites de navigation est en phase initiale de développement. Une décision relative audéveloppement du système de navigation européen Galileo a été prise lors de la conférence ministérielle de l’ESA
qui s’est tenue à Edimbourg en novembre 2001 et la phase initiale de développement, d’une valeur de 500 millions
d’euros, a été confirmée par le conseil des ministres du transport de l’Union européenne en mars 2002. La
constellation GalileoSat devrait être déployée entre 2006 et 2008, permettant à des utilisateurs tels que lesconducteurs, opérateurs de téléphonie mobile, opérateurs de flottes ou de services d’urgence, de disposer dedonnées de navigation. Le budget relatif à la phase de développement, validation, déploiement et les phases
opérationnelles, est estimé à 3,5 milliards d’euros.
PRODUITSEADS construit des plates-formes de satellites, ainsi que des charges utiles et des sous-systèmes significatifs. La
société est ainsi en mesure d’offrir à ses clients des systèmes de satellite clés en mains.

Satellites de télécommunications
EADS produit des satellites de télécommunications pour des applications fixes ou mobiles et des services detélédiffusion directe. Les satellites géostationnaires de télécommunications d’EADS sont construits sur la base desplates-formes de la famille EUROSTAR, dont la plus récente version est EUROSTAR 3000.
En 2002, EADS a remporté un contrat avec Hispasat, société de télécommunications espagnole, en vue de laconstruction du satellite de télécommunications Amazonas basé sur la plate-forme EUROSTAR 3000. Par ailleurs,
EADS a également été retenu par Hellas-Sat pour un contrat EUROSTAR 2000+ satellite destiné à fournir destélécommunications lors des jeux olympiques de 2004 qui se dérouleront en Grèce.
Dans le domaine des satellites de télécommunications militaires, Paradigm Secure Communications Limited(« Paradigm ») a été sélectionné par le ministère britannique de la Défense comme soumissionnaire privilégié pourson programme Skynet 5 ; l’offre complète comprend le déploiement d’infrastructures spatiales et terrestres82

(fournies par Astrium), ainsi que la fourniture des services de communications requis pour les 20 prochainesannées. Dans le cadre de l’acquisition annoncée par EADS de la participation de 25 % détenue par BAE SYSTEMS
dans Astrium, le contrôle total de Paradigm sera transféré à EADS en 2003, sous réserve de l’approbation desautorités de tutelle. Voir « 7.1.4 Evolution récente — Astrium ».

Satellites scientifiques et d’observation
EADS est le principal fournisseur européen de systèmes d’observation de la terre par satellite, pour desapplications civiles aussi bien que militaires. Dans ce domaine, EADS tire profit des éléments communs à ses
programmes civils et militaires.
EADS est le maı̂tre d’œuvre des programmes civils d’observation terrestre suivants : Envisat, satellite européen desurveillance de l’environnement lancé en mars 2002 ; Metop, système de satellite météorologique à orbite polaireet Spot 5, système de satellite de couverture étendue de haute résolution, lancé en mai 2002. EADS fournitégalement des équipements à MSG, système de satellites météorologiques de seconde génération. En janvier 2003,
Astrium a signé un contrat avec l’ESA en vue de la construction du satellite de recherche climatique Cryosat.
EADS a été choisie par le CNES en qualité de maı̂tre d’œuvre du projet Pleı̈ades, série de deux petits satellites
d’observation de la terre offrant une grande souplesse pour des applications civiles et militaires. Alors que lapremière phase du programme s’est clôturée début 2001, la phase de définition a été achevée à la fin 2002. Le
contrat définitif de mise en œuvre du programme est prévu début 2003. En avril 2002, EADS a signé un contrat
avec l’agence spatiale allemande en vue de la construction du satellite TerraSar X-band d’observation de la terre parradar.
EADS est le maı̂tre d’œuvre du programme Helios, seul système satellite européen d’observation militaire optiqueexistant à ce jour. EADS fabrique actuellement le système de seconde génération constitué du satellite Helios 2 etdu segment sol. EADS est également le maı̂tre d’œuvre du démonstrateur, du lancement et du segment sol desmicrosatellites Essaim d’observation militaire d’activité électromagnétique.
EADS a fait ses preuves dans la fabrication de satellites scientifiques, tels que le X-Ray Multi Mirror (« XMM »).
En outre, EADS est le maı̂tre d’œuvre pour le développement des sondes interplanétaires Mars Express et Rosetta.

Satellites de navigation
Avec Alcatel Space et Alenia Spazio, EADS a constitué une société spécialement chargée de la construction et de lamise en œuvre, dès son approbation, du système européen de navigation Galileo. Actionnaire à 45 % de Galileo
Industries S.A., Astrium jouera un rôle crucial dans le développement de Galileo, qui devrait être opérationnel
d’ici 2008. Le segment spatial de Galileo se composerait alors d’une constellation de 30 satellites, dont trois deréserve en orbite.
INFRASTRUCTURES ORBITALESPRÉSENTATIONLe segment des infrastructures orbitales comprend des systèmes spatiaux habités et non habités. Le domained’activité le plus important de ce secteur est constitué par la Station Spatiale Internationale (« SSI »), ainsi que parles programmes de développement des véhicules et équipements et les services qui leur sont associés.
MARCHÉ
La demande en systèmes d’infrastructures orbitales émane essentiellement d’agences spatiales bénéficiant definancements publics, notamment l’ESA, la NASA, la RKA (Russie) et la NASDA (Japon). Ces systèmes sontgénéralement construits sur la base d’une coopération entre des partenaires internationaux. La contribution del’Europe à la SSI inclut : (1) un module de laboratoire attaché à la SSI (Columbus Orbital Facility), (2) des véhicules
permettant les livraisons de fret et le transport des équipages et (3) la fourniture de services logistiques et d’autres
services pour la SSI.
Dès que la SSI sera totalement opérationnelle, une gamme de produits d’infrastructure orbitale sera ouverte à laconcurrence, notamment les équipements pour les expériences scientifiques et un autre marché lié à l’utilisation et
au soutien logistique de la SSI. EADS est actuellement en lice pour un contrat de douze ans portant sur lafourniture de services à la SSI.
83

PRODUITS

Laboratoires habités ou habitats
EADS, maı̂tre d’œuvre du développement et de l’intégration de la Columbus Orbital Facility, est chargée de sonsystème de gestion de données embarquées. Elle participe en outre à la construction du système robotique du bras
du robot européen de la SSI et fournit des structures à la station.

Véhicules
EADS est le maı̂tre d’œuvre du développement et de la fabrication de l’ATV (Automated Transfer Vehicle), servant
au transport du carburant et des fournitures à la SSI, ainsi qu’à la fourniture d’une capacité de réalimentation etd’une solution de traitement des déchets. Les huit ATV prévus seront lancés par Ariane 5. Forte de son expérience
avec l’ARD (Atmospheric Re-entry Demonstrator), EADS participe également, dans le cadre de la SSI, audéveloppement technologique du véhicule habité américain de rentrée dans l’atmosphère connu sous le nom deCRV (Crew Return Vehicle). La NASA ayant annulé le programme CRV en 2002 en faveur du développement d’unvéhicule plus performant, EADS s’efforce de déployer ses actifs sur le programme suivant.
LANCEURS ET SERVICES DE LANCEMENTPRÉSENTATION
Les systèmes spatiaux (satellites et éléments d’infrastructures orbitales) dépendent de lanceurs à étages multiples
propulsés par des fusées pour les placer en orbite. Le lanceur est lui-même détruit pendant le lancement. EADSdéveloppe deux types d’activités distinctes : (1) la fabrication de lanceurs à des fins civiles et militaires et (2) lafourniture de services de lancement par l’intermédiaire de ses participations dans Arianespace, Starsem et Eurockot.
MARCHÉLe développement du marché des lanceurs dépend de la demande de satellites et d’infrastructures orbitales. La
Direction estime qu’en moyenne, le marché des services de lancement accessible à EADS reste faible, soit environ
20 à 25 charges utiles par an, composés pour la plupart de satellites de télécommunications géostationnaires.
Cependant, ce chiffre peut varier en fonction de l’impact des cycles économiques. Ce marché ne comprend pas lesservices de lancement destinés aux agences gouvernementales et militaires américaine, russe et chinoise.
Il existe des barrières élevées à l’entrée sur ce marché, en raison de sa complexité technologique et de laconcentration des financements des Etats sur un nombre réduit de sociétés en matière d’activités dedéveloppement. En 2002, Boeing et Lockheed Martin ont mis sur le marché les lanceurs nouveaux Delta 4 (Boeing)et Atlas 5 (Lockheed Martin).
L’émergence sur le marché des satellites d’une clientèle privée de plus en plus importante et mue par desimpératifs de rentabilité a favorisé le développement de sociétés de services de lancement, désireuses de rivaliser entermes de prix et de qualité de service. Parmi ces nouveaux intervenants, certaines entités ont été fondées pourproposer des lanceurs spatiaux dérivés de missiles balistiques militaires, fiables et à faible coût, produits par dessociétés de l’ex-Union soviétique, associées à l’expérience de fabricants occidentaux en matière decommercialisation et d’accès au marché ouvert des satellites. Cette situation crée une forte concurrence sur lemarché des lanceurs commerciaux.
En matière de défense, la France poursuit une politique stratégique indépendante, qui repose actuellement sur dessystèmes de missiles balistiques lancés à partir de sous-marins. En 1998, l’Etat a décidé de développer une nouvellegénération de missiles balistiques. Outre les ventes nouvelles générées et le développement financé par l’Etat, lesegment des missiles balistiques nécessite d’importants travaux de maintenance pour garantir la capacitéopérationnelle des systèmes sur l’ensemble de la durée de vie des équipements, qui peut couvrir plusieursdécennies. Les activités d’EADS sur le segment des missiles balistiques sont conduites par sa filiale EADS LV, qui
est le fournisseur exclusif de missiles auprès de l’Etat, son seul client dans ce domaine.
OFFRE DE PRODUITS ET SERVICES

Services de lancement
EADS intervient dans le domaine des services de lancement, via ses participations dans Arianespace pour leslanceurs lourds, Starsem pour les lanceurs moyens et Eurockot pour les lanceurs légers.
Arianespace. EADS est le second actionnaire d’Arianespace après le CNES, avec une participation (directe etindirecte) de 27,13 %, et le premier actionnaire industriel. En terme de chiffre d’affaires, Arianespace a été le84

premier fournisseur mondial de services de lancements commerciaux en 2002, et a réalisé plus de 147 lancements
de satellites depuis 1984. Arianespace commercialise et vend des lanceurs européens sur le marché mondial etréalise les lancements depuis le centre spatial de Kourou en Guyane française. Sa part sur le marché qui lui est
accessible dépasse 50 %. En 2002, huit lancements d’Ariane 4 (dont 7 commerciaux) et quatre lancements d’Ariane
5 (dont 3 commerciaux) ont été réalisés. La version actuelle d’Ariane 5 est capable de placer en orbite de transfertgéostationnaire une ou plusieurs charges utiles dont la masse totale peut atteindre 6 tonnes. Le premier lancement
commercial d’Ariane 5 a eu lieu en 1999 et depuis, quatre autres lancements sont intervenus en 2000 et un en2001, tous couronnés de succès. Le premier lancement commercial d’une version d’Ariane 5 à capacité d’emportsupérieure (quatrième lancement d’Ariane 5 en 2002), capable de supporter une charge utile de dix tonnes a étéinterrompu, entraı̂nant la destruction de la charge utile. Tous les efforts sont actuellement déployés pour que lelanceur puisse reprendre du service rapidement.
Starsem. EADS détient directement 35 % du capital de la société de droit français Starsem aux côtésd’Arianespace (15 %), de l’agence spatiale russe (25 %) et du Bureau central russe de Conception Spécialisée« Progress » (25 %). Starsem commercialise des services de lancement assurés par des lanceurs Soyouz pour lessatellites en orbites basse et moyenne.
Eurockot. Astrium (à hauteur de 51 %) et Khrunichev (à hauteur de 49 %) détiennent le contrôle conjointd’Eurockot, société fournissant des services à faible coût de lancement de petits satellites en orbite basse, en
recourant à des lanceurs Rockot, dérivés des missiles balistiques SS-19. En 2002, Eurockot a procédé à deux
lancements et a remporté quatre nouveaux contrats pour de prochains lancements.

Lanceurs commerciaux
EADS fabrique des lanceurs et réalise des travaux de recherche et développement dans le cadre des programmes
Ariane. L’ESA finance le développement des lanceurs Ariane et des technologies associées. Une fois que l’ESA aprocédé à la certification du lanceur, Arianespace assure la commercialisation et la vente des services de lancement
dans le monde entier.
EADS est responsable de l’architecture industrielle des lanceurs Ariane 4 et Ariane 5. Elle est chargée de laconception globale des lanceurs et de l’organisation, ainsi que de la supervision des équipes industrielles. En
réponse à l’initiative d’EADS d’optimiser le processus de fabrication du programme Ariane, la conférence
ministérielle de l’ESA, tenue à Edimbourg en novembre 2001, a étendu la responsabilité d’EADS à un rôle demaı̂tre d’œuvre de la production, jetant ainsi les bases d’une refonte de la structure de fabrication, d’une baisse descoûts et de la compétitivité d’Ariane à long terme.
Le dernier vol d’Ariane 4 a eu lieu en février 2003. EADS se concentre désormais sur la production d’Ariane 5 etsur le retour à l’état opérationnel de la version à capacité de charge utile accrue d’Ariane 5. Parallèlement à son rôleau niveau de l’architecture industrielle, EADS fournit également les étages d’Ariane 5, assure la production descases à équipement des lanceurs et fournit à Arianespace les logiciels propres à chaque vol, ainsi que les structuresinterétages. Ces activités réalisées dans le cadre des programmes Ariane mettent bien en évidence la position clé
occupée par EADS sur le marché européen des lanceurs. Par ailleurs, EADS produit également des équipements delanceurs pour des clients hors d’Europe, en particulier aux Etats-Unis.
La Direction reste engagée à réduire les coûts de production et à restructurer les activités de lanceurs d’EADS au
sein d’une seule et même société afin d’assumer la responsabilité de maı̂tre d’œuvre du développement et de la
production d’Ariane.

Missiles balistiques
EADS assure la conception, la construction, les essais et la maintenance de missiles balistiques, dont le M4/M45,
missile balistique intercontinental lancé à partir de sous-marins. Dans le cadre de son contrat avec l’Etat, EADS
fournira des services de maintenance industrielle pour ce type de missiles jusqu’au terme de leur vie
opérationnelle. EADS a conclu un contrat en vue du développement du M51, un nouveau système stratégiquesous-marin, doté de fonctionnalités techniques et opérationnelles accrues. L’achèvement de la phase initiale deconception de ce système est prévu en 2008. La Direction estime que le développement et la production du M51
assureront à EADS une charge de travail à haut contenu technologique à long terme, en liaison avec les travaux dedéveloppement et de production ultérieurs.
Outre qu’elles sont relativement prévisibles, les commandes en cours entraı̂nant le développement de missiles
balistiques coı̈ncident avec le début de la phase de production d’Ariane 5, ce qui permet une utilisation optimale dela capacité de développement de cette activité.
85

Dans le cadre des efforts entrepris par les Etats-Unis pour développer des défenses anti-missiles, Astrium et
EADS LV ont été choisis par l’OTAN pour faire partie du consortium transatlantique destiné à mener une étude defaisabilité d’une défense anti-missile (Theatre Missile Defence). En juillet 2002, EADS a conclu un protocoled’accord avec Boeing sur le projet d’un système de défense anti-missile ; celui ci souligne le rôle pivot joué par
EADS dans le développement à l’échelle européenne d’un système de défense anti-missiles balistiques.
ACTIVITÉS ET SERVICESEADS estime que les services de télécommunications militaires par satellites sont un vecteur de croissance pour lasociété. En juillet 2002, EADS et BAE SYSTEMS ont formé ensemble Paradigm pour répondre aux demandes defourniture de services du programme Skynet 5 du ministère britannique de la Défense, le futur système desatellites de télécommunications militaires du Royaume-Uni. Paradigm, qui a été choisi comme soumissionnaire
privilégié pour ces services, conclura un contrat avec Astrium pour la fabrication et la fourniture des satellites etsystèmes au sol. Dans le cadre de l’acquisition annoncée de la participation de 25 % détenue par BAE dans Astrium
par EADS, le contrôle total de Paradigm est transféré à EADS en janvier 2003, sous réserve de l’approbation desautorités de tutelle. Voir « 7.1.4 Evolution récente — Astrium ».
EADS détient également des participations dans certaines sociétés fournissant des services de télécommunications
et d’observation de la terre (par exemple Spotimage/Infoterra).
PRODUCTION ET FOURNISSEURS
La division Espace dispose actuellement de sites de production situés en France (Vélizy, Les Mureaux, Bordeaux,Toulouse), en Allemagne (Backnang, Brême, Friedrichshafen, Lampoldshausen, Ottobrunn, Rostock, Trauen), en
Espagne (Madrid), au Royaume-Uni (Portsmouth, Stevenage) et en Guyane française (Kourou).

864.1.7PARTICIPATIONSDASSAULT AVIATIONEADS détient une participation de 45,94 % dans Dassault Aviation, dont les actions sont admises au PremierMarché d’Euronext Paris aux côtés du Groupe Industriel Marcel Dassault (« GIMD ») (50,02 %), le flottant
représentant 4,04 %.
Dassault Aviation est un acteur majeur sur le marché mondial des avions de combat et des jets d’affaires. Fondée en
1945, la société Dassault Aviation a livré plus de 7 500 avions civils et militaires à des clients situés dans plus de73 pays.
Dassault Aviation se fonde sur son expérience de concepteur et d’architecte industriel de systèmes complexes pourconcevoir, développer et produire une gamme d’avions militaires et de jets d’affaires.
Afin d’éviter le conflit potentiel entre les produits militaires de Dassault Aviation et d’EADS (Rafale etEurofighter) et de favoriser une approche de type « Chinese wall », la participation d’EADS dans Dassault Aviation
est gérée par la Coordination Stratégique, tandis que le programme Eurofighter est géré par la division
Aéronautique.

Avions militaires
Dassault Aviation propose deux avions de combat polyvalents, à savoir le Rafale et la famille du Mirage 2000.
)

Rafale. Le programme Rafale comprend trois versions d’un bimoteur de combat polyvalent destiné aux
forces aériennes et navales. Conformément aux documents budgétaires de la Commission de la Défense
Nationale, la France envisage l’acquisition de 294 Rafale, dont 234 pour l’armée de l’air et 60 pour lamarine, pour un coût total de 32,3 milliards d’euros, dont 9,5 milliards d’euros consacrés audéveloppement. 61 avions ont déjà été commandés ; parmi ceux-ci, 36 sont destinés aux forces aériennes et
25 à la marine. En 2001, le premier groupe opérationnel du Rafale version marine a été envoyé en mission
sur le porte-avions Charles de Gaulle. Douze Rafale ont été livrés à la fin de 2002.

)

Mirage 2000. La famille Mirage 2000 se décline en deux versions :(1)

Le Mirage 2000-5, la dernière version, est un avion de combat multi-rôles conçu pour des combatsaériens à cibles multiples, ainsi que pour des missions air-sol. Le Mirage 2000-5 peut être armé avec
le missile d’interception et de combat air-air MBD MICA ;(2)

Le Mirage 2000-D, avion de pénétration tout temps utilisé par l’armée de l’air française, est en
cours d’adaptation pour être équipé du nouveau missile air-sol tiré à distance de sécurité,MBD SCALP EG. Les derniers avions commandés par l’armée de l’air française en 1996 ont étélivrés en 2001.

Plus de 600 avions Mirage 2000 ont déjà été commandés, dont près de la moitié par des pays étrangers.

Jets d’affaires
Dassault Aviation offre un vaste choix de produits dans le haut de gamme des jets d’affaires. Plus de 1 400 jetsd’affaires Falcon ont été livrés depuis la première livraison d’un Falcon 20 en 1965. Les appareils de la gamme
actuellement en service opèrent dans plus de 60 pays du monde, et répondent aux besoins de transport dessociétés, des personnalités ou des gouvernements. La famille des jets Falcon comprend actuellement quatre
tri-réacteurs : les Falcon 50EX, 900C, 900EX et 7X, le biréacteur Falcon 2000 et le Falcon 2000EX, lancé
en octobre 2000. Le nouveau siècle a vu Dassault Falcon Jet clairement émerger en position de leader de sacatégorie. 72 commandes nettes ont été conclues en 2002, contre 73 en 2001. Malgré un niveau moins élevé decommandes reflétant le ralentissement économique général, 66 Falcon ont été livrés en 2002. En 2001, le tout
dernier projet de la famille Falcon, le tri-réacteur long-courrier Falcon 7X, avait été révélé au grand public sur lesite de Dassault à Teterboro (New Jersey), Etats-Unis. Ce projet est actuellement en cours de développement.
DASA-DORNIER LUFTFAHRTDADC, détenue à 75 % par EADS, détient une participation de 75,9 % dans Dornier GmbH, qui à son tour détient
1,58 % du capital de Fairchild Dornier Luftfahrt Beteiligungs GmbH, actionnaire unique de Dornier LuftfahrtGmbH. Du fait de cette participation minoritaire, EADS ne participe à aucune décision commerciale concernant
Dornier Luftfahrt.
87

4.2

Propriété intellectuelle

Les droits de propriété intellectuelle, tels que les brevets, les marques et le savoir-faire jouent un rôle importantdans la production et la protection des technologies et produits d’EADS. L’utilisation des droits de propriété
intellectuelle permet à EADS de conserver sa compétitivité sur le marché ainsi que de fabriquer et vendre
librement ses produits.
Chacune des filiales du groupe EADS détient des droits de propriété intellectuelle spécifiques à son activité propre.
Les droits de propriété intellectuelle utilisés au sein du groupe EADS sont détenus soit directement par les filiales
qui les ont créés, soit au moyen de licences concédées par EADS lorsque ces droits de propriété intellectuellerelèvent de l’intérêt général du groupe EADS. EADS détient également des droits de propriété intellectuelle demanière directe ou en vertu de contrats de licence conclus avec ses filiales.
EADS centralise et coordonne le portefeuille de droits de propriété intellectuelle du groupe EADS, participe avec
ses filiales à la gestion de ce portefeuille et se charge de promouvoir les licences des droits de propriété
intellectuelle communes à ses filiales. EADS s’assure également que toutes les procédures sont mises en place afin
de garantir la confidentialité des droits de propriété intellectuelle du groupe EADS et la protection des droits destiers en la matière (dans le cas de sociétés communes).
4.3

Effectif

Au 31 décembre 2002, l’effectif d’EADS s’élevait à 103 967 salariés. Les tableaux ci-dessous montrent larépartition de l’effectif d’EADS par secteur d’activité et par zone géographique. Les salariés des sociétés
consolidées par intégration proportionnelle (notamment ATR, MBDA et Astrium) y figurent sur la même baseproportionnelle.

Effectif d’EADS par secteur d’activité

Airbus ..................................................................................................
Avions de transport militaire.............................................................
Aéronautique .......................................................................................
Systèmes Civils et de Défense ..........................................................
Espace ...................................................................................................
Siège et centre de recherche ..............................................................
Total EADS ........................................................................................

31 décembre
2002

31 décembre
2001

46 4093 593
25 54716 78210 366
1 270
103 967

45 5433 573
24 23017 65010 414
1 557
102 967

31 décembre
2000

33 927(*)
3 548
23 091
17 4859 400
1 428
88 879(*) Sur la base d’une consolidation proportionnelle à 80 %.

Effectif d’EADS par zone géographique

France....................................
Allemagne ............................
Espagne .................................
Royaume-Uni.......................
Italie ......................................
Etats-Unis.............................
Reste du monde...................
Total EADS.........................
4.4

31 décembre 2002
Effectif
Pourcentage

31 décembre 2001
Effectif
Pourcentage

31 décembre 2000
Effectif
Pourcentage

41 74438 7337 759
11 893
765
2 653
420
103 967

41 55038 4457 893
11 754
767
2 175
383
102 967

40 12336 065
7 454
2 806
33
2 106
292
88 879

40,2
37,3
7,5
11,4
0,7
2,5
0,4
100,0

40,4
37,3
7,7
11,4
0,7
2,1
0,4
100,0

45,1
40,6
8,4
3,2
0,0
2,4
0,3
100,0

Recherche et développement

Les programmes de recherche et de développement d’EADS sont actuellement en cours d’intégration afind’améliorer leur efficacité dans les secteurs de l’aéronautique, de l’espace, des systèmes de missiles et destélécommunications.
88Les activités de recherche et développement sont menées selon les principes suivants :— accorder à chaque unité opérationnelle une responsabilité totale pour le développement des produits afinde répondre aux besoins spécifiques des marchés et des clients, et permettre une grande autonomie dans laconception de programmes de recherche ;— coordonner les activités de recherche et de technologie au sein du groupe par l’intermédiaire d’un réseaude recherche et de technologie (le « Réseau R&T ») qui favorise la circulation des informations et desrésultats de la recherche au sein du groupe EADS ; et— partager les ressources, les compétences et les moyens de recherche par la création d’un centre commun derecherche (le « Centre Commun de Recherche » ou « CCR »), réparti sur trois sites (Suresnes, Ottobrunn
et Getafe).
Plusieurs projets transversaux sont en cours de mise en oeuvre autour des deux axes suivants :— Standardisation du Réseau R&T et extension à l’ensemble des entités du groupe en diffusant les
meilleures pratiques existantes et en s’appuyant sur le CCR et sur des équipes de travail communes demanière à garantir l’optimisation des potentialités dans des domaines tels que les matériaux, lescomposites, l’électronique, l’énergie de la propulsion, l’aérodynamique, le contrôle de vol, le traitement
de l’image ou la technologie de l’information ;— Réallocation et intégration des compétences et des activités des laboratoires existants.
Voir également « 5.1 Examen et analyse par la Direction de la situation financière et du résultat des activités —Comptes consolidés audités 2002 et 2001 ».
4.5

Facteurs de risque4.5.1 Risques de marché
Compte tenu de la nature de ses activités, EADS est exposée à un certain nombre de risques financiers, enparticulier au risque de change et au risque de taux d’intérêt, comme indiqué ci-dessous. La gestion et la réduction
de tels risques financiers affectant EADS est assurée par le département Trésorerie Centrale en accord avec unepolitique approuvée par le Conseil d’administration. L’identification, l’évaluation et la couverture des risques
financiers est confiée à des comités de trésorerie et aux divisions et unités opérationnelles du groupe EADS.
RISQUES DE LIQUIDITÉ
Le groupe a pour politique de maintenir à tout moment un niveau de disponibilités et placements de trésoreriesuffisant pour lui permettre d’honorer ses besoins de trésorerie présents et futurs. L’objectif de cette politique est
actuellement atteint comme illustré par le montant total de disponibilités et placements de trésorerie constaté aubilan d’EADS. Il faut ajouter à ces disponibilités le crédit syndiqué de substitution d’un montant de 2,85 milliards
d’euros et la ligne de crédit de 700 millions d’euros mise en place auprès de la Banque Européenne
d’Investissement (« BEI »). Une tranche de 0,85 milliards d’euros du crédit syndiqué de substitution de
2,85 milliards arrivera à échéance en juillet 2003 (sauf prorogation), le solde arrivant à échéance en juillet 2007. La
ligne de crédit accordée par l’EIB arrivera à échéance dans 10 ans. La position de trésorerie du groupe, ainsi que son
portefeuille de valeurs mobilières sont placés dans des instruments financiers non spéculatifs, et en règle généraletrès liquides, tels que certificats de dépôt, dépôts au jour le jour, billets de trésorerie et autres instruments
disponibles sur le marché monétaire, dont l’échéance est en général inférieure à 3 mois, ainsi que certains titrescotés à revenu fixe dont l’échéance est inférieure à un an. Par conséquent, le groupe EADS estime que son
exposition au risque de variation de prix liée aux fluctuations des taux d’intérêts et de spread est minime. Voir« 5.1.3.4 Politiques — Politique de gestion de la trésorerie — Financement ».
Risque de crédit — EADS est exposée à un risque de crédit lié au risque de défaillance de ses contreparties
concernant des instruments financiers ou des financement des ventes. Le groupe EADS a mis en place desprocédures destinées à éviter la concentration du risque de crédit et s’assurer que l’encours total reste limité. Les
opérations de financement des ventes ne sont mises en place qu’avec des clients et/ou par le biais de structuresprésentant une qualité de crédit satisfaisante. Il n’est conclu d’opérations de trésorerie et de contreparties decouverture qu’avec des établissements financiers bénéficiant d’une très bonne notation de crédit. EADS s’impose
un système qui limite la mise en place de crédits afin de gérer activement ainsi que de limiter son exposition au
risque de crédit. Ce système de limites permet de contrôler la mise en place des lignes avec les contreparties dansles opérations financières, en fonction notamment de la notation de crédit accordée à ces établissements par les
89agences de notation Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch IBCA. Les limites correspondantes sont régulièrement
suivies et mises à jour.
Le tableau ci-dessous présente une synthèse des dettes financières de la Société :Inférieursà un anObligations ....................................................................................
Dettes contractées auprès d’institutions financières..................
Dettes contractées auprès de sociétés du groupe ......................
Emprunts .......................................................................................
Dettes contractées au titre de contrats de location
financement ...............................................................................
Autres ............................................................................................
Total ..............................................................................................

31 décembre 2002
Entre un et
Au-delà decinq ans
cinq ans(en millions d’euros)

209
256
166
80

44
503
0
301

810
0
667

100
374
1 185

778

688

1 626

2 165

Total

253
1 569
166
1 048
1 566
374
4 976

La politique du groupe EADS est très restrictive et vise à limiter au stricte minimum les dispositions contractuelles
établissant les cas de remboursement anticipé de ses dettes financières. Le groupe refuse systématiquement toutes
les clauses de remboursement anticipé qui reposent sur une dégradation de la notation de crédit ou sur toutévénement mesurable non significatif qui échappe à son contrôle. Il est à noter cependant que le crédit syndiqué desubstitution de 2,85 milliards d’euros visé ci-dessus contient une clause de remboursement anticipé assise sur leratio dettes /fonds propres d’EADS.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT
Le groupe EADS utilise une approche bilantielle avec l’objectif de limiter son risque de taux d’intérêt. EADS
s’efforce de faire concorder le profil de risque de ses actifs avec la structure correspondante au niveau de ses passifs.
Voir « 5.1.3.2 Politiques — Politique de gestion des taux ».
Le risque de taux d’intérêt net est géré au travers de plusieurs types d’instruments, tels que des produits dérivés detaux d’intérêt, afin de minimiser les risques et les répercussions financières liés aux variations de taux d’intérêt.
Les instruments de couverture spécifiquement adossés à des titres de créance ont au maximum les mêmes montants
nominaux et dates d’échéance que les éléments couverts, à l’exception de quelques positions résiduelles avec desincidences de réévaluation en valeur de marché positives non significatives au 31 décembre 2002.
Les montants contractuels ou notionnels des produits dérivés de taux d’intérêt utilisés par EADS qui sont indiquésci-dessous ne représentent pas forcément les montants échangés par les parties et ne constituent donc pasnécessairement une mesure adaptée de l’exposition du groupe à travers son utilisation de produits dérivés.
Les montants notionnels des produits dérivés de taux d’intérêt se présentent comme suit, selon leur annéeprévisible d’échéance :Contrats de taux d’intérêt

Jusqu’à
1 an

Exercice clos le 31 décembre 2002
Swaps de taux d’intérêt..............................................................................
Achats de caps.............................................................................................
Ventes de floors ...........................................................................................

562
45
45

Durée restante
Entre 1 etPlus de5 ans
5 ans(en millions d’euros)

409
0
0

0
0
0

Total

971
45
45

EADS a eu, depuis sa création, une position de trésorerie nette positive. Dans la mesure où l’analyse de lasensibilité des taux d’intérêts est surtout pertinente pour les sociétés ayant un fort endettement, EADS considèrecomme faible l’intérêt d’une telle analyse au regard de la compréhension du risque de taux d’intérêt de la Société.
Elle n’est donc pas incluse dans le présent document, et le tableau des produits dérivés de taux d’intérêts ci-dessus
n’a pas été comparé au précédent tableau retraçant les dettes financières. Selon l’évolution des circonstances, EADS
pourra être amenée à inclure une telle analyse dans un document de référence ultérieur.
90

En ce qui concerne la trésorerie, EADS n’investit que dans des instruments à court terme et/ou des instruments
qui sont liés à un indice d’intérêts variable afin de minimiser par la suite tout risque de taux d’intérêt dans sa
trésorerie et son portefeuille de valeurs.
RISQUES DE CHANGE
EADS gère un portefeuille de couverture de change à long terme dont les échéances s’étalent sur plusieurs années
couvrant son risque net sur les ventes en dollars américains, provenant principalement des activités d’Airbus. Ceportefeuille de couverture recouvre la grande majorité des opérations de couverture de change du groupe.
La majeure partie du chiffre d’affaires d’EADS est réalisée en dollars alors qu’une part importante de ses coûts est
encourue en euros. Par conséquent, dès lors qu’EADS n’utilise pas des instruments financiers pour se couvrir d’unrisque de change actuel ou futur, ses résultats sont affectés par les fluctuations du taux de change de marché euro
contre dollar. L’intention du groupe étant de générer des résultats uniquement au travers de ses activités
opérationnelles, EADS utilise des stratégies de couverture pour gérer l’incidence sur ses résultats de la volatilité
des taux de change. Voir « 5.1.3.1 Politiques — Politique de gestion de change ».
Le risque net de change est défini comme étant la différence entre l’encours brut (chiffre d’affaires libellé endollars) et la partie « naturellement couverte » par des coûts libellés en dollars. EADS utilise essentiellement descontrats de devises à terme et des contrats d’option comme instruments de couverture. EADS s’efforce de couvrir
la majeure partie de son risque de change encouru au titre des engagements fermes de commandes et opérations
prévues.
Risque relatif aux ventes d’avions. Dans le cas de produits comme les avions, EADS met en place des instruments
qui couvrent en général le risque de change associé aux flux nets en dollars prévus dans les commandes fermes
pour l’exercice suivant jusqu’en 2010. Les éléments couverts sont définis comme les premiers encaissements
prévus les plus probables pour un mois donné sur la base des paiements finaux à la livraison. Le montant despremiers flux est décidé par un comité de trésorerie et couvre en général jusqu’à 100 % de l’équivalent du risque endollars américains. EADS estime qu’une transaction est hautement probable si la livraison future correspondante
figure dans le carnet de commandes fermes ou est fortement susceptible de se réaliser en vertu de preuvescontractuelles (comme par exemple une déclaration d’intention). Le ratio de couverture peut être ajusté pourprendre en compte les mouvements macro-économiques affectant les cours au comptant (spot) et les taux d’intérêts,
le cas échéant.
Risque relatif aux activités liées à des projets. Dans le cadre d’activités liées à des projets, EADS couvre en généralà 100 % des flux spécifiquement liés à des contrats fermes ou individuels. Dans ce cas, la couverture est affectéespécifiquement à chaque projet individuel.
Les montants contractuels ou notionnels des produits dérivés de change d’EADS indiqués ci-dessous nereprésentent pas forcément les montants échangés par les parties et donc, ne constituent pas nécessairement une
mesure adaptée de l’exposition du groupe à travers son utilisation de produits dérivés.
Les montants notionnels des instruments financiers dérivés se présentent comme suit, selon leur année prévisibled’échéance :Jusqu’à
1 anContrats de change

Durée restante
Entre 1 etPlus de5 ans
5 ans(en millions d’euros)

Total

Exercice clos le 31 décembre
Contrats de vente à terme, nets....................................................... 10 852
Achats d’options de vente « put », nets........................................... 1 094
Ventes d’option d’achat « call », nettes ............................................ 1 094

23 408
343
343

6 122
0
0

40 382
1 437
1 437

Exercice clos le 31 décembre 2001 (en millions d’euros)
Contrats de vente à terme, nets.......................................................
Achats d’options de vente « put », nets...........................................
Ventes d’option d’achat « call », nettes ............................................

19 094
1 507
1 507

4 800
0
0

30 054
4 797
5 691

6 160
3 290
4 184

RISQUES LIÉS AU PORTEFEUILLE DE PARTICIPATIONSEADS détient plusieurs participations motivées par ses choix industriels. Aucune de ces participations n’estdétenue à des fins spéculatives ou de placement. Ces participations sont comptabilisées selon la méthode de miseen équivalence (cas des « sociétés associées »), si EADS a la faculté d’exercer une influence notable, ou à défaut à la91

valeur de marché. Dans ce dernier cas, si la valeur de marché d’une participation ne peut être aisément déterminée,cette participation est comptabilisée selon la méthode des coûts historiques.
Les variations de valeur de ces participations sont largement fonction de leurs résultats. La principale participationd’EADS dans des sociétés associées est celle détenue dans Dassault Aviation. La valeur nette comptable de celle-ci
s’élève à 1 333 millions d’euros au 31 décembre 2002. EADS estime que son risque d’une variation exceptionnellede la valeur de sa participation dans Dassault Aviation, comme de ses autres participations dans des sociétés
associées, est faible.
EADS considère que le risque de baisse de la valeur de marché ou de dépréciation est faible en ce qui concerne ses
participations autres que dans des sociétés associées qui par ailleurs représentent une part non significative de ses
actifs.
Les actions propres rachetées et détenues par EADS ne sont pas traitées comme des titres de participation. En
outre, ces actions ne présentent pas de risque particulier dans la mesure où toute fluctuation de leur valeur apparaı̂t
directement dans les capitaux propres lors de leur cession sur le marché, sans affecter le résultat net.

4.5.2 Risques juridiques
FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGESEADS (ou plus précisement Euromissile GIE) a récemment obtenu gain de cause lors d’une procédure d’arbitragequi l’opposait à Thales et a obtenu le versement de dommages et intérêts sur la base d’une demandereconventionnelle dont le montant principal s’élève à 107,6 millions d’euros. Cette décision ayant force exécutoire
immédiate, les sommes ont été versées à Euromissile le 17 février 2003. Thales a néanmoins déposé une demandeen annulation de cette décision.
EADS est partie à un certain nombre de contentieux et d’arbitrages dans le cadre de la conduite normale de ses
affaires. EADS estime avoir comptabilisé des provisions adéquates en vue de la couverture des risques de litiges encours ou prévisibles, généraux ou spécifiques.
A la connaissance d’EADS, il n’existe pas d’autres faits exceptionnels, procédures judiciaires ou arbitrales, en cours
ou futures, pouvant avoir, ou ayant eu dans un passé récent, une incidence sensible sur sa situation financière, son
activité, son résultat ou son groupe, à l’exception de ce qui est indiqué ci-dessous.
EADS (ou, plus spécifiquement, DADC et Dornier GmbH) est et a été partie à plusieurs procédures contentieuses
et arbitrales l’opposant aux actionnaires de la famille Dornier, actionnaires minoritaires de Dornier GmbH. Ces
procédures avaient trait à la validité de différentes résolutions d’assemblées d’actionnaires de Dornier GmbHconcernant principalement des apports d’activités et d’actifs de Dornier. Ces apports ont fait l’objet de deux
procédures d’arbitrage qui se sont récemment terminées favorablement puisque les jugements ont été prononcés en
faveur d’EADS et de Dornier GmbH. Par ailleurs, la validité de certains de ces apports a été confirmée par la courrégionale d’appel de Stuttgart. Cependant, d’autres procédures, notamment liées à l’apport par Dornier d’actions
Dornier Luftahrt GmbH à Fairchild Dornier Luftfahrt Beteiligungs GmbH, sont toujours en cours.
EADS et Dornier GmbH estiment que les procédures toujours en cours seront jugées en leur faveur, à l’instar desrécentes décisions de justices intervenues.
Fin 2002, une demande d’arbitrage a été déposée à l’encontre d’une filiale d’EADS qui intervient dans la fournitured’équipements au sujet d’un contrat commercial qui avait été exécuté plusieurs années auparavant. EADS estime
disposer d’une défense solide, tant sur les moyens de procédure que sur le fond, pour contrer cette plainte. A ce
stade précoce de la procédure, le risque financier ne peut être évalué.
CONTRÔLE DES EXPORTATIONS ET AUTRES RÉGLEMENTATIONS
Les marchés à l’exportation ont une grande importance pour EADS. De plus, bon nombre de produits à usage
militaire conçus et fabriqués par EADS sont considérés comme ayant un intérêt stratégique national.
En conséquence, l’exportation de ces produits hors des marchés domestiques d’EADS risque d’être limitée par,ou d’être soumise à, l’obtention de licences et à des contrôles à l’exportation, imposés notamment par leRoyaume-Uni, la France, l’Allemagne et l’Espagne, où EADS exerce ses principales activités militaires. Rien ne
permet de garantir que les contrôles à l’exportation auxquels EADS est soumise ne s’alourdiront pas et que denouvelles générations de produits développés par EADS ne feront pas également l’objet de contrôles similaires,
voire plus rigoureux, ou que des facteurs géopolitiques ne rendront pas impossible l’obtention de licencesd’exportation pour certains clients. Un accès réduit aux marchés militaires à l’exportation risquerait d’avoir une
incidence négative sur la situation financière et le résultat des activités d’EADS.
92

EADS est également soumise à diverses autres réglementations nationales susceptibles d’affecter ses activités et sa
situation financière, par exemple en matière de protection de l’environnement, d’utilisation de ses produits, depolitique de l’emploi et de rapports avec les autorités étrangères. En outre, la possibilité pour EADS decommercialiser de nouveaux produits et d’accéder à de nouveaux marchés peut dépendre de l’obtention decertifications et d’autorisations gouvernementales.
RESPONSABILITÉ DU FAIT DES PRODUITS ET ACTIONS EN GARANTIEEADS conçoit, développe et fabrique un certain nombre de produits haut de gamme d’une importante valeur
unitaire, notamment les avions civils et militaires et les équipements spatiaux. EADS court donc un risque enmatière de responsabilité et peut faire l’objet d’actions en garantie en cas de défaillance d’un produit. Bien que
EADS s’estime suffisamment assurée pour couvrir ces risques et qu’elle n’ait fait l’objet d’aucune réclamation
importante par le passé, aucune garantie ne saurait toutefois être donnée que des réclamations ne seront pas
formulées à l’avenir contre EADS, ou que la couverture de ses assurances sera suffisante.
IMPORTANCE DES SOCIÉTÉS COMMUNES ET DES PARTICIPATIONS MINORITAIRES
EADS, dont une part importante du chiffre d’affaires provient de consortiums, de sociétés communes et departicipations, estime que ses alliances et partenariats représentent un atout concurrentiel majeur. Ces accords etparticipations comprennent notamment : (i) le consortium Eurofighter dont EADS détient 46 %, (ii) trois
principales sociétés communes : Astrium dans laquelle EADS détient 75 % des droits de vote (*), MBDA danslaquelle EADS possède une participation globale de 37,5 % et ATR dont EADS possède 50 %, (iii) desparticipations majoritaires : (a) Airbus, dans laquelle EADS détient une participation de 80 %, (b) Dornier GmbH :DADC, détenue à 75 % par EADS, détient une participation de 75,9 % dans Dornier GmbH, (c) EDSN danslaquelle EADS détient 59,1 % du capital, et (d) LFK, dans laquelle EADS détient 81,3 % des titres ; (iv) une
participation dans une société affiliée : Dassault Aviation à hauteur de 45,9 % et (v) des participations minoritaires :(a) dans Nortel Networks France à hauteur de 45 %, (b) dans Nortel Networks Allemagne, dans laquelle EADSdétient, conjointement avec Dornier, 42 % du capital ; et (c) dans Embraer dont EADS possède 2,5 % des actions
ordinaires. La conclusion de partenariats et d’alliances avec d’autres acteurs du marché fait partie intégrante de la
stratégie d’EADS. Ainsi, la part du chiffre d’affaires générée par des consortiums, des sociétés communes et desparticipations pourrait encore augmenter à l’avenir. Cette stratégie peut ponctuellement entraı̂ner des modifications
dans la structure organisationnelle des sociétés communes existantes auxquelles participe EADS, ou unréajustement dans le contrôle qui y est exercé par cette dernière.
Le degré de contrôle exercé par EADS sur les consortiums, sociétés communes et participations qu’elle détient est
variable et susceptible d’évoluer. Dans la mesure où EADS participe à des sociétés communes à égalité avec ses
partenaires, le risque de désaccord ou d’impasse, inhérent à toute entité conjointement contrôlée, existe
notamment dans celles pour lesquelles toutes les décisions importantes doivent être prises à l’unanimité de leurs
membres, ou au niveau desquelles il existe des droits de sortie limités. Par ailleurs, les autres parties associées dansces entités peuvent également être des concurrentes d’EADS et, en conséquence, avoir des intérêts divergents deceux d’EADS.
En outre, EADS ne peut avoir qu’un accès limité à la comptabilité et aux informations des entités dans lesquelles
elle possède une participation minoritaire. Elle ne peut donc qu’avoir une connaissance limitée de leurs activités etde leurs résultats, par rapport aux entités dans lesquelles elle détient une participation majoritaire ou dans lagestion desquelles elle est quotidiennement impliquée.
(*) Le 31 janvier 2003, EADS a annoncé l’acquisition de la participation de 25 % détenue par BAE SYSTEMS dans
Astrium. La réalisation de l’opération reste soumise à l’approbation des autorités réglementaires. Voir« 4.1.6 Espace — Introduction et présentation » et « 7.1.4 Evolution Récente — Astrium ».

4.5.3 Risques industriels et liés à l’environnement
Comme toutes les autres sociétés des principaux secteurs dans lesquels elle opère, EADS est soumise à denombreuses lois et réglementations européennes, nationales, régionales et locales en matière d’environnement,
concernant les rejets dans la nature, dans les nappes d’eau de surface et phréatiques ainsi que l’enlèvement et letraitement de toutes sortes de déchets. EADS estime que ses activités actuelles sont conformes aux réglementations
en vigueur dans ce domaine.
EADS a mis en œuvre des procédures internes en matière d’environnement afin de s’assurer de sa conformité avec
les lois et réglementations en vigueur dans les différents pays dans lesquels la Société exerce ses activités et elle
investit en recherche et développement dans l’optique d’améliorer sa capacité à satisfaire, voire à dépasser de telles
93

normes réglementaires. EADS apporte son soutien actif aux collaborateurs qui participent à la mise au point deproduits et de technologies de nouvelle génération qui favorisent la préservation des ressources, la simplification deleur recyclage et la conservation du milieu naturel dans la mesure du possible.
En outre, EADS estime être actuellement en mesure de se conformer à des normes encore plus strictes que celles
imposées par les lois et réglementations actuelles, y compris celles de plus en plus rigoureuses concernant laqualité des produits en matière de protection de l’environnement qui seront mises en application dans lesprochaines années, sans avoir pour autant à engager d’importantes dépenses d’équipement. Il ne peut cependantêtre garanti que l’augmentation de ces dépenses d’équipement et des coûts d’exploitation résultant de la mise en
conformité avec de nouvelles réglementations environnementales sera sans conséquence néfaste sur le résultat desactivités et la situation financière d’EADS.
Les unités opérationnelles d’EADS travaillent actuellement sur la mise en application de systèmes de gestion del’environnement basés sur la norme ISO 14001 ou EMAS. Celle-ci garantira que des mesures cohérentes
d’amélioration des performances environnementales d’EADS sont systématiquement adoptées dans tous lessegments d’activités du groupe EADS.

4.5.4 Risques d’assurance
La gestion des risques d’assurance (« IRM ») d’EADS est centralisée par une équipe de direction au sein du sièged’EADS. Cette équipe est responsable de toutes les activités d’assurance et de protection du groupe, et s’assure quedes polices et normes d’assurance harmonisées au niveau du groupe sont bien mises en oeuvre.
Un système complet d’information et de reporting est en place pour s’assurer que l’IRM, en étroite coopération
avec les directeurs de l’assurance désignés par EADS au sein de chacune des divisions et unités opérationnelles dugroupe, soient en mesure de réagir à tous les risques liés à l’assurance du groupe EADS.
Les programmes d’assurance sont identifiés comme appartenant à l’un des deux groupes d’exposition suivants,
selon le niveau de risque encouru: risque élevé et stratégique (risque majeur) ou risque de faible exposition (risqueaccessoire).
Les polices d’assurance couvrant les risques majeurs, souscrites par IRM pour le compte du groupe EADS, serapportent à des risques tels que :— Dommages matériels et Pertes d’exploitation— Responsabilité civile Aviation, notamment la responsabilité du fait des produits— Assurance des constructeurs de fuselage d’avions jusqu’à la valeur à neuf de chaque avion— Responsabilité civile Espace, notamment la responsabilité du fait des produits— Responsabilité civile générale, notamment la responsabilité du fait des produits hors activités Aviation et
Espace et responsabilité pour les risques environnementaux— Responsabilité des mandataires sociaux et dirigeants
Les réclamations, relatives aux Dommages Matériels, sont prises en charge à hauteur d’un montant maximum de2 milliards d’euros par sinistre et par année d’assurance. La Responsabilité Aviation est couverte pur un montant
maximum de 2 milliards d’euros par sinistre et par année d’assurance pour la responsabilité du fait des produits.
Des sous-limites sont applicables par les autres types d’assurance couvrant des risques majeurs, comme décrit
ci-dessus.
Les polices d’assurance couvrant des risques accessoires souscrites par les divisions et unités opérationnelles,après approbation d’IRM, se rapportent aux risques suivants :— Accidents personnels— Assurance flotte automobile de la Société— Biens et personnes lors des déplacements d’affaires— Assurance-vie
Les lignes d’assurances couvrant des risques accessoires couvrent les montants assurés à hauteur des sommes
assurées et valeurs à neuf respectives.
Les normes de protection obligatoires pour l’ensemble des polices d’assurance respectent la politique stricte
adoptée par EADS en vue d’obtenir une couverture d’assurance externe pour tous les risques principaux et94

individuels qui peuvent être assurés à des taux raisonnables, selon des modalités et des limites satisfaisantes offerts
sur le marché international de l’assurance.
La couverture d’assurance d’EADS est renforcée par une politique volontariste de gestion des risques. Celle-ci
inclut des modes opératoires stricts, ainsi que des règles en matière de contrats d’approvisionnement et de vente.
Une procédure systématique d’examen et de suivi des systèmes de protection applicables à chacun des sitesd’EADS est mis en place, celle-ci permet une identification globale des risques et les ajustements nécessaires de la
couverture d’assurance.

4.5.5 Autres risques
CARACTÈRE CYCLIQUE DU MARCHÉ DE L’AVIATION
En 2002, le chiffre d’affaires combiné d’Airbus et d’ATR représentait plus des deux-tiers du chiffre d’affaires
consolidé d’EADS. Le marché des avions commerciaux pour le transport de passagers a traditionnellement montré
des tendances cycliques découlant en partie de l’influence de la croissance du produit intérieur brut (PIB) sur lademande du marché du transport aérien. La croissance des activités d’EADS dans le domaine de l’aviationcommerciale est donc liée à celle du PIB. D’autres facteurs jouent néanmoins un rôle important, tels que levieillissement et l’obsolescence de la flotte par rapport aux avions nouveaux, le nombre et les caractéristiques desappareils retirés du marché et immobilisés dans l’attente de leur remise en service, les taux de remplissage, lapolitique tarifaire des compagnies aériennes, la santé financière des compagnies aériennes, la déréglementation et laperception par les voyageurs des facteurs de sécurité et de confort. EADS estime que les cycles continuerontà caractériser le marché des avions de passagers et que les périodes de conjoncture économique difficile, telles quecelles traversées à l’heure actuelle, pourraient affecter le résultat de ses activités et sa situation financière futurs.
EADS et la division Airbus ont mis en place une organisation structurée et flexible de fabrication qui leur permet
de s’adapter à ces variations de demandes qui sont fonction du caractère cyclique de ce marché. Voir« 4.1.2 Airbus — Marché ».
UN MARCHÉ DÉPENDANT DES INVESTISSEMENTS CONSACRÉS À LA DÉFENSE
En 2002, 20 % du chiffre d’affaires consolidé d’EADS a été généré par des dépenses militaires. Quel que soit lemarché considéré, les investissements dans le domaine de la défense dépendent d’un ensemble complexe deconsidérations géopolitiques, de contraintes budgétaires et de l’aptitude des forces armées à faire face à des menaces
spécifiques et à accomplir certaines missions. Les dépenses militaires de défense peuvent connaı̂tre des fluctuations
importantes d’une année sur l’autre et d’un pays à l’autre. Des conditions économiques et politiques défavorables
ou une conjoncture difficile sur les marchés de la défense sur lesquels EADS est présente peuvent donc avoir desconséquences négatives sur le résultat des activités et la situation financière futurs d’EADS.
Dans le cas où plusieurs pays décident de signer conjointement des contrats d’approvisionnement consacrés à leurdéfense nationale, toute contrainte économique, politique et/ou budgétaire dans l’un de ces pays peut avoir uneffet négatif sur la capacité d’EADS à conclure ou à exécuter ces contrats.
CONCURRENCE ET ACCÈS AU MARCHÉLa plupart des activités d’EADS font l’objet d’une très vive concurrence, notamment sur le marché de l’aviationcommerciale où, par le passé, Airbus a connu de fortes pressions sur les prix. EADS estime que les causes de cetteguerre des prix ont été atténuées par les restructurations en cours dans ce secteur. Le fléchissement actuel de la
demande a crée une pression supplémentaire des clients, ce qui a stimulé la concurrence sur un certain nombre deparamètres tels que les prix et les modalités de paiement. Rien ne permet néanmoins de garantir que la vive
concurrence des années précédentes ne se reproduira pas, tout particulièrement dans le contexte d’une phase derepli prolongée.
De plus, beaucoup de marchés de l’aéronautique, de l’espace et de la défense sont attribués, implicitement ou
explicitement, sur la base d’une préférence nationale. Bien que le regroupement que constitue EADS confère uneplus large assise au marché domestique, EADS risque de rester dans une situation de désavantage concurrentiel
dans certains pays, notamment hors d’Europe, face à certains fournisseurs locaux. Compte tenu de l’importancestratégique et de la sensibilité politique des secteurs de l’aéronautique, de l’espace et de la défense, lesconsidérations politiques continueront de peser sur de nombreux marchés dans un avenir prévisible.
95

FINANCEMENTS PUBLICS
Dans le passé, EADS et ses principaux concurrents ont bénéficié de financements publics pour la recherche et ledéveloppement de leurs produits. Bien que depuis le début des années 1990, le montant de ces financements ait
diminué sur les marchés d’EADS, EADS a récemment constaté des engagements de la part de certains
gouvernements quant au financement du programme A380. Rien ne permet de garantir que de tels financements
continueront à être disponibles dans l’avenir. En 1992, l’Union Européenne et les Etats-Unis ont conclu un accord
fixant les modalités et conditions de l’aide financière que les gouvernements peuvent apporter aux fabricantsd’avions civils. Rien ne permet de garantir que ces modalités et conditions ne risquent pas de varier dans l’avenir.
PRODUITS ET SERVICES DE HAUTE TECHNOLOGIE
La plupart des produits conçus et fabriqués par EADS sont à la pointe de la technologie et impliquent parfois dessystèmes entièrement nouveaux destinés à fonctionner dans des conditions d’utilisation très exigeantes. Bien que laconception et les méthodes de fabrication et d’essai des produits d’EADS soient particulièrement sophistiquées, il
ne peut être garanti que ces produits seront développés ou exploités avec succès, ou auront les performancesprévues. Certains des contrats conclus par EADS stipulent l’abandon d’une partie du bénéfice escompté, uneréduction des paiements, la fourniture d’un lanceur ou d’un autre produit ou service de remplacement, ou uneréduction de prix pour des ventes ultérieures au même client, au cas où les performances de ses produits nerépondraient pas aux attentes. Des pénalités ou des annulations de contrats peuvent également être imposées si
EADS ne respecte pas ses délais de livraison ou d’autres obligations contractuelles. Comme dans d’autres
entreprises, il arrive que certains produits d’EADS aient des défaillances ou des problèmes, y compris en ce qui
concerne certains des ses satellites ou lanceurs. Rien ne permet de garantir que de tels problèmes ne se
reproduiront pas à l’avenir. Outre les coûts éventuels liés à la garantie des produits, à l’exécution du contrat ou aux
opérations nécessaires pour y remédier, ces défaillances peuvent entraı̂ner des coûts ou induire des pertes de chiffred’affaires et peuvent également avoir des conséquences négatives importantes sur la réputation des produits EADS.
PRINCIPAUX PROGRAMMES DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT
Bon nombre des principaux secteurs d’activité d’EADS sont caractérisés par des dépenses importantes de recherche
et développement, et requièrent par conséquent des investissements initiaux considérables. Les plans d’activité qui
programment ces investissements prévoient une rentabilisation sur une période longue. Il ne peut être donné
aucune garantie que les hypothèses commerciales, techniques et de marché sous-jacentes à ces plans d’activité, etpar conséquent la période d’amortissement ou les taux de rentabilité envisagés par ces plans d’activité, sevérifieront.
ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT DES RETRAITES AU ROYAUME-UNI
EADS détient plusieurs sociétés communes avec BAE SYSTEMS, dont les plus importantes en terme de personnel
sont Airbus et MBDA. En ce qui concerne chaque société commune, tant que BAE SYSTEMS demeure
actionnaire, les salariés britanniques peuvent rester affiliés aux régimes de retraite de BAE SYSTEMS, qui
remplissent actuellement les critères de régimes de retraite à prestations définies. BAE SYSTEMS a récemment
annoncé un déficit concernant les fonds de retraite gérés par rapport aux obligations de retraite correspondantes qui
s’élèvent à 2,164 milliards de livres sterling (après prise en compte des impôts différés) qui auraient été
comptabilisées dans les comptes de BAE SYSTEMS si la nouvelle norme comptable FRS 17 qui sera applicable auRoyaume-Uni avait été mise en oeuvre. En tant qu’affiliées aux régimes de BAE SYSTEMS, les sociétés communes
d’EADS pourraient potentiellement être affectées par ce déficit. Toutefois, les accords d’actionnaires entre EADS et
BAE SYSTEMS ont pour effet de plafonner les cotisations que la société commune doit verser au régime de retraite
pendant une certaine durée (soit, jusqu’en 2011 pour Airbus). Toute cotisation supplémentaire serait versée par
BAE SYSTEMS. EADS n’est, par conséquent, pas exposée à une augmentation des cotisations résultant dusous-financement du régime de retraite au cours de la période de plafonnement des cotisations. A l’heure actuelle,
EADS ne dispose que d’informations très limitées sur l’impact que ce sous-financement pourrait avoir sur lescoentreprises à l’expiration de la période de plafonnement des cotisations.
Dans le cas d’Astrium, à la suite de l’accord signé le 30 janvier 2003, cette société ne constituera plus une sociétécommune avec BAE SYSTEMS. EADS mettra en place un régime de retraite pour les salariés britanniques à partird’un transfert des versements constitués au titre du régime existant. Selon le type de régime de retraite mis enplace par EADS pour les salariés britanniques, l’estimation du risque maximum au 31 décembre 2002serait de l’ordre de 30 millions de livres sterling et serait traité en coût d’acquisition, n’affectant pas de ce fait lerésultat net.
96

CHAPITRE 5 — ACTIF NET — SITUATION FINANCIERE — RESULTATSCHAPITRE 5 TABLE DES MATIERES
5.1
5.1.1
5.1.2
5.1.2.1
5.1.2.2
5.1.2.3
5.1.2.4
5.1.2.5
5.1.2.6
5.1.3
5.1.3.1
5.1.3.2
5.1.3.3
5.1.3.4
5.1.4
5.1.4.1
5.1.4.2
5.1.4.3
5.1.5
5.1.6
5.1.7
5.1.8
5.2
5.2.1
5.2.2
5.3

EXAMEN ET ANALYSE PAR LA DIRECTION DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU
RÉSULTAT DES ACTIVITÉS — COMPTES CONSOLIDÉS AUDITÉS ................................................
Introduction et présentation .....................................................................................................
Considérations comptables.........................................................................................................
Modifications du périmètre de consolidation ..................................................................................
Résultat relatif aux opérations de dilution.....................................................................................
Réévaluations à la juste valeur.......................................................................................................
Dépréciations des actifs ...................................................................................................................
Frais de recherche et développement ...............................................................................................
IAS 39 — Comptabilisation de la couverture du risque de change..............................................
Politiques........................................................................................................................................
Politique de gestion de change .........................................................................................................
Politique de gestion des taux ...........................................................................................................
Politique de financement des ventes ................................................................................................
Politique de gestion de la trésorerie ................................................................................................
Résultat des activités...................................................................................................................
Comptes de résultat consolidés ........................................................................................................
Information par secteur d’activité ...................................................................................................
Résultats des activités d’EADS — Comparaison des exercices 2002 et 2001 ..............................
Tableau de variation des capitaux propres consolidés .........................................................
Variation de la position de trésorerie nette ...........................................................................
Eléments de passif financier consolidé ...................................................................................
Position de trésorerie ..................................................................................................................
ETATS FINANCIERS .........................................................................................................................
Etats financiers consolidés .........................................................................................................
Comptes statutaires .....................................................................................................................
HONORAIRES DES AUDITEURS .....................................................................................................

97

97
97
97
97
98
98
98
99
99
100
100
101
101
105
106
106
107
108
111
112
115
116
117
117
161
167

5.1

Examen et analyse par la Direction de la situation financière et du résultat des activités — Comptes
consolidés audités 2002 et 2001(*)

5.1.1 Introduction et présentation
L’analyse ci-dessous est fondée sur les comptes consolidés audités d’EADS pour les exercices 2002 et 2001
(ci-après conjointement dénommés les « Comptes »). Les Comptes ont été établis selon les normes comptables
internationales (« IFRS ») émises par l’International Accounting Standards Board (« IASB »). Contrairement aux
dispositions de la norme comptable internationale (« IAS ») 38 — Immobilisations incorporelles — qui requiert queles frais de développement soient portés en immobilisations incorporelles sous réserve de remplir certaines
conditions, EADS comptabilise en charges tous les frais de développement autofinancés au cours de l’exercice
durant lequel ils sont encourus.
Avec un chiffre d’affaires consolidé qui s’est élevé à 29,9 milliards d’euros en 2002, EADS est le leader européende l’industrie de l’aéronautique, de l’espace et de la défense et occupe le second rang au niveau mondial. En termesde parts de marché, EADS est l’un des deux plus grands fabricants d’avions commerciaux, d’hélicoptères civils, delanceurs spatiaux commerciaux et de missiles. C’est également l’un des principaux fournisseurs d’avions militaires,de satellites et d’électronique de défense. En 2002, EADS a réalisé environ 80 % de son chiffre d’affaires dans ledomaine civil et 20 % dans le domaine militaire. Au 31 décembre 2002, l’effectif d’EADS s’élevait à 103 967
employés.
Les activités d’EADS sont organisées en cinq divisions :)Airbus : avions commerciaux de plus de cent sièges ;)Avions de Transport Militaire : appareils de transport militaire et avions de mission ;)Aéronautique : hélicoptères civils et militaires, appareils militaires de combat et d’entraı̂nement, avions
régionaux à turbopropulsion (hélices) et avions commerciaux légers, services de transformation et demaintenance d’appareils civils et militaires ;) Systèmes Civils et de Défense : systèmes de missiles, électronique de défense, services logistiques,d’entraı̂nement, d’essais, d’ingénierie et autres activités liées, et solutions en matière detélécommunications militaires et commerciales ; et
) Espace : satellites, infrastructures orbitales, lanceurs et services de lancement.
En général, ces activités de fabrication sont marquées par des cycles de production de longue durée et sontinfluencées par les tendances à moyen et long termes des marchés de l’aviation civile, de l’industrie aérospatiale, dela défense et des télécommunications. Plusieurs de ces activités sont également caractérisées par leur niveau dedépendance aux budgets nationaux.
EADS est actuellement notée A3 par Moody’s avec des perspectives stables et A/perspective négative/A-1 par
Standard and Poor’s.

5.1.2 Considérations comptables
5.1.2.1

Modifications du périmètre de consolidationCréation de MBDA : EADS, BAE Systems et Finmeccanica ont créé MBDA le 18 décembre 2001. Cette société
regroupe les activités de MBD et de AMM, ainsi que les activités systèmes de missiles d’AMS. EADS et BAE
Systems détiennent chacun une participation de 37,5 % dans MBDA tandis que Finmeccanica détient le solde, soit
25 %. En vertu des pactes d’actionnaires relatifs au groupe MBDA, EADS et BAE Systems exercent ensemble
certains droits de contrôle sur MBDA par l’intermédiaire de MBDA Holdings, dont le droit pour MBDA Holdings
de nommer le Chief Executive Officer, le Chief Operating Officer — Operations (directeur des opérations) et le Chief
Financial Officer (directeur financier) de MBDA. Voir « 4.1.5 Systèmes Civils et de Défense — Systèmes demissiles — Introduction et présentation ».
En 2001, le compte de résultat consolidé reflétait une consolidation de MBD à hauteur de 50 % et de AMMà hauteur de 100 % jusqu’à la création de MBDA le 18 décembre. A compter du 18 décembre 2001, le bilan
consolidé d’EADS au 31 décembre 2001 consolidait MBDA selon la méthode de l’intégration proportionnelle(*) La présente section comprend un examen comparatif par la Direction de la situation financière et du résultat des activités d’EADS pour les
exercices 2002 et 2001. Aucun examen de la situation financière et du résultat des activités pour 2000 n’est présenté ci-dessous afin d’éviter
toute confusion qui pourrait naı̂tre de la comparaison du chiffre d’affaires consolidé pro forma non audité pour 2000 avec le chiffre d’affaires
consolidé audité pour 2001 et 2002.

98

à hauteur de 50 %, au sein de la division Systèmes Civils et de Défense, afin de refléter la capacité d’EADS
à influencer la conduite des opérations de MBDA, la participation de Finmeccanica étant traitée comme un intérêt
minoritaire de 12,5 %. En 2002, EADS a consolidé MBDA selon la méthode de l’intégration proportionnelleà hauteur de 50 % pour la totalité de l’exercice.
Acquisitions de Tesat Spacecom et de Cogent : A l’issue de l’acquisition de Tesat Spacecom intervenue le30 novembre 2001 et de Cogent Defence Systems le 1er décembre 2001, les activités de ces deux sociétés ont été
pleinement intégrées au compte de résultat consolidé d’EADS pour la première fois, au titre de l’exercice 2002.
Cession d’Aircelle et d’EADS Matradatavision (« MDTV ») : Le 6 mars 2002, EADS a cédé à Snecma laparticipation qu’elle détenait dans la société commune Aircelle, ce qui lui a permis de dégager une plus-value decession de 63 millions d’euros. Le 20 novembre 2002, IBM a acquis MDTV (à l’exception des deux filiales de
MDTV qui feront l’objet d’un traitement distinct) auprès d’EADS pour la somme de 12 millions d’euros.
A compter de la date de leur cession, les résultats et actifs nets de ces sociétés n’apparaissent plus dans lesComptes.
5.1.2.2

Résultat relatif aux opérations de dilution

Les opérations effectuées en 2001 ayant conduit à la formation d’Airbus S.A.S. et de MBDA ont dilué laparticipation économique d’EADS dans Airbus, MBD et AMM. Ces opérations ont nécessité une évaluation desactivités apportées. La valeur de marché de ces activités, telle qu’estimée au cours des négociations, était supérieureà la valeur nette comptable des actifs nets consolidés dans les comptes d’EADS. EADS a donc constaté un gain dedilution d’une valeur de 2 537 millions d’euros au titre de la dilution de sa participation de 20 % dans Airbus et de257 millions d’euros pour la dilution de ses participations de 12,5 % dans MBD et de 62,5 % dans AMM, dans lesdeux cas nets des charges liées auxdite opérations. Ces gains de dilution ont été comptabilisés au poste « Autres
produits » et considérés comme des résultats de nature exceptionnelle par EADS. Voir « — Résultats desactivités — Compte de résultat consolidé — Utilisation de l’EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition etéléments exceptionnels ».
5.1.2.3Réévaluations à la juste valeur

Pour des besoins comptables, la fusion des activités d’ASM, de Dasa et de CASA qui a conduit à la formationd’EADS en 2000 a été traitée comme un regroupement d’entreprises en appliquant la méthode de l’acquisition
d’entreprise, ASM étant considéré comme l’acquéreur. Par conséquent, la valeur comptable de certains éléments
d’actif et de passif — essentiellement les immobilisations et les stocks — a été revalorisée d’un montant total de
1 755 millions d’euros, après impôts sur les bénéfices, pour tenir compte de la valeur de marché respective de Dasaet de CASA au moment de la fusion (les « réévaluations à la juste valeur »). Ces compléments de valeur sont engénéral amortis sur une période de quatre à quinze années pour ce qui est des immobilisations et en moins de
24 mois pour ce qui est des stocks. Par ailleurs, lors de la création d’Airbus S.A.S. en 2001, EADS avait réévalué lavaleur comptable des immobilisations et des stocks d’Airbus pour un montant global de 319 millions d’euros,
après impôts sur les bénéfices, afin de refléter leur juste valeur de marché. L’amortissement de ces réévaluationsà la juste valeur est comptabilisé au compte de résultat consolidé, au poste « coût des ventes ». A des fins decommunication financière sur sa gestion, EADS considère ces charges comme des éléments exceptionnels. Voir
« — Résultats des activités — Compte de résultat consolidé — Utilisation de l’EBIT avant amortissement des écarts
d’acquisition et éléments exceptionnels ».
5.1.2.4

Dépréciation des actifs

Lorsque la Direction estime qu’il survient un événement, tel qu’un événement significatif affectant les marchés ou
une modification sensible des prévisions ou des hypothèses, EADS effectue un test de dépréciation de l’actif net
de l’activité (ou des activités) susceptible(s) d’être affectée(s). Ces tests sont en général réalisés en utilisant laméthode des flux de trésorerie actualisés.
A l’instar de ce qu’elle avait déjà fait en 2001, EADS a effectué en 2002 de nouveaux tests de dépréciation sur lesactifs nets des activités de la division Espace. EADS a ainsi été amenée à déprécier les écarts d’acquisition relatifsà l’activité spatiale commerciale en passant une charge exceptionnelle de 350 millions d’euros. Voir « — Résultats
des activités — Résultat des activités d’EADS — Comparaison des exercices 2002 et 2001 — Dotation aux
amortissements et dépréciation des survaleurs consolidées » et « Notes aux Comptes consolidés — Note 10 :Immobilisations incorporelles ».
99

5.1.2.5

Frais de recherche et développement

Les frais de recherche et de développement d’EADS autofinancés sont comptabilisés en charges au titre del’exercice durant lequel ils sont encourus. Lorsque ces frais sont financés, pour tout ou partie, par un client dans lecadre d’un contrat, la partie faisant l’objet d’un financement externe est comptabilisée en chiffre d’affaires. Seuls
les frais autofinancés sont comptabilisés en frais de recherche et de développement au compte de résultat consolidé.
Les charges liées aux efforts de recherche et développement financés par des sources externes figurent au poste« coûts des ventes ».
Le traitement comptable des frais de recherche et de développement retenu par EADS n’est pas conforme aux
normes IFRS qui, à cette exception près, ont été retenues pour l’établissement de ses comptes consolidés. Les
normes IFRS requièrent que les frais de recherche et développement soient portés en immobilisations incorporelles
au cours de l’exercice durant lequel ils sont encourus, sous réserve du respect de certains critères de capitalisation.
Cette dérogation aux normes IFRS facilite la comparaison directe entre EADS et les sociétés américaines du mêmesecteur et témoigne de la préférence de la Direction pour un traitement comptable prudent des frais de recherche
et de développement.
En 2002, l’amortissement des outillages divers a été comptabilisé au poste « coût des ventes » conformément aux
normes IFRS. Au cours des exercices précédents, il avait été passé en frais de recherche et développement. A desfins de comparaison, le compte de résultat consolidé de l’exercice 2001 a été retraité afin que l’amortissement desoutillages divers (205 millions d’euros) apparaisse au poste « coût des ventes ». Voir « Notes aux Comptes
consolidés — Note 6 : Frais de fonctionnement et autres coûts ».
5.1.2.6

IAS 39 — Comptabilisation de la couverture du risque de change

Par le passé, le portefeuille de couvertures du risque de change d’EADS consistait en « micro-couvertures » et en« macro-couvertures ». Suite à l’application rigoureuse de la norme IAS 39, EADS veille à ce que les importantes
variations du résultat financier constatées en 2000 se trouvent sensiblement réduites et que les fluctuations derésultat net soient le reflet des variations de son résultat d’exploitation. Conformément à la norme IAS 39,à compter du 1er janvier 2001, tous les instruments dérivés sont désormais comptabilisés au bilan, à leur juste
valeur de marché.
Micro-couvertures. Lorsque les instruments de couverture présentent une relation de couverture avec lescommandes des clients auxquels ils se rapportent, ils sont soumis aux règles comptables de couverture de la norme
IAS 39 et sont désignés par le terme de « micro-couvertures ». Le chiffre d’affaires résultant de ces commandes est
enregistré en euros au taux de change de l’instrument de couverture associé et l’impact des couvertures est constatédans la marge brute et le résultat d’exploitation au moment de leur comptabilisation en chiffre d’affaires. A la fin
de chaque période comptable, la valeur du portefeuille de couvertures non encore arrivées à échéance est réévaluée
au bilan à la juste valeur, sur la base du taux de change à terme alors en vigueur. Les micro-couvertures dont laréévaluation à la juste valeur avant impôt est positive, sont comptabilisées sous la rubrique « autres actifs », celles
dont la réévaluation à la juste valeur est négative, sous la rubrique « provisions pour instruments financiers ». Lesvariations d’un exercice à l’autre de la réévaluation à la juste valeur avant impôt des micro-couvertures sontcomptabilisées au poste « autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés », une composante des capitaux
propres consolidés. Ces chiffres sont retraités des variations correspondantes (i) des actifs d’impôts différés (pourles micro-couvertures dont la réévaluation à la juste valeur est négative) et des passifs d’impôts différés (pour les
micro-couvertures dont la réévaluation à la juste valeur est positive) et (ii) des intérêts minoritaires (lorsque lecontrat de couverture est détenu par une entité qui n’appartient pas à 100 % à EADS, par exemple Airbus). Voir
« Tableau de variations des capitaux propres consolidés — Autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés ».
Les micro-couvertures associées à des commandes annulées au cours de l’exercice sont réputées annulées d’un pointde vue comptable si ces annulations entraı̂nent un excès de couverture. La somme (i) des variations de la juste
valeur de ces couvertures depuis le 1er janvier 2002 et (ii) de la reprise du montant inscrit en « autres écarts deréévaluation de juste valeur cumulés » correspondant à ces mêmes couvertures avant le 1er janvier 2002 devrait être
comptabilisée en résultat financier et l’effet des impôts différés au compte de résultat. En 2002, aucune écriturecomptable de ce type n’a été enregistrée.
En effet, si un tel traitement comptable est en stricte conformité avec la norme IAS 39, il ne reflète pas la réalité
des opérations de trésorerie associées à ces couvertures, qui sont reportées. Les couvertures reportées sont alors
adossées à des encaissements provenant de commandes clients prévus à une date ultérieure et sont comptabiliséescomme une nouvelle micro-couverture au taux de couverture correspondant au taux à terme applicable à cettenouvelle date. Voir « — Politique de gestion de change — Reports de couvertures ».
100

Macro-couvertures. Les instruments de couverture qui ne sont pas directement adossés à une commandespécifique sont désignés par le terme de « macro-couvertures » ; ils ne sont pas éligibles aux règles de traitement
comptable des opérations de couverture de la norme IAS 39. A leur échéance, leur valeur de marché est inscrite auRésultat financier et ces instruments n’ont pas d’impact sur la marge brute, ni sur le résultat d’exploitation, mêmesi leur objet initial était de couvrir les flux de trésorerie issus de livraisons. A la fin de chaque période comptable,chaque contrat de macro-couverture non encore arrivé à échéance est réévalué à sa juste valeur, sur la base du tauxde change à terme du moment. Les variations de réévaluations à la juste valeur avant impôts par rapport à l’exerciceprécédent sont comptabilisées sous la rubrique « autre résultat financier ». Voir « Notes aux Comptes consolidés —Note 8 : Résultat financier ».
Le 1er janvier 2001, la plupart des macro-couvertures non encore arrivées à échéance ont été adossées à descommandes spécifiques et sont donc devenues éligibles aux règles de traitement comptable des opérations decouverture de la norme IAS 39. Il est appliqué à ces couvertures spécifiques un taux de conversion implicite
correspondant au taux de change euro-dollar à terme, gelé au 31 décembre 2000.
Au 31 décembre 2002, le portefeuille de couvertures ne contient plus de macro-couvertures qui n’aient pas étéadossées à des commandes spécifiques.
Le chiffre d’affaires réalisé en devises autres que l’euro et qui n’est pas couvert par l’intermédiaire d’instruments
financiers est converti en euros au taux de change au comptant à la date à laquelle la transaction sous-jacenteintervient.

5.1.3 Politiques
5.1.3.1 Politique de gestion de change
Le chiffre d’affaires d’EADS est, en majeure partie, réalisé en dollars américains (environ 20 milliards de dollars en2002), sachant que la moitié de cet encours du risque de change vis-à-vis de cette devise bénéficie d’une« couverture naturelle » grâce à des coûts eux-mêmes libellés en dollars. La partie restante des coûts est libelléeessentiellement en euros et, dans une moindre mesure, en livres sterling. Par conséquent, dès lors qu’EADS
n’utilise pas des instruments financiers permettant de couvrir un risque de change entre une commande et sa
livraison, ses résultats seront affectés par l’évolution du taux de change entre le dollar et ces devises sur le marché.
L’intention d’EADS étant de générer des résultats uniquement au travers de ses activités opérationnelles, EADS
recourt à des stratégies de couverture pour gérer l’incidence sur ses résultats de la volatilité du dollar.
Le risque net de change est défini comme étant la différence entre l’encours brut (chiffre d’affaires libellé endollars) et la partie « naturellement couverte » par des coûts libellés en dollars.
EADS s’efforce de couvrir la majeure partie de son risque de change encouru au titre des engagements fermes decommandes et opérations prévues. Dans le cas de produits comme les avions, EADS met en place des instruments
qui couvrent en général le risque de change associé aux flux nets en dollars prévus dans les commandes fermes
pour l’exercice suivant jusqu’en 2010. Les éléments couverts sont calculés mensuellement et définis comme lespremiers encaissements prévus les plus probables sur la base des paiements finaux à la livraison. Le montant despremiers flux est décidé par un comité de trésorerie et couvre en général jusqu’à 100 % du risque net en dollars
américains. En ce qui concerne l’A380, la politique d’EADS est de couvrir la totalité des encaissements relatifs aux
commandes fermes.
En 2002, des instruments de couverture couvrant environ 9,0 milliards de dollars du chiffre d’affaires libellé endollars sont arrivés à échéance. En 2002, le taux de change auquel le montant de chiffre d’affaires réalisé en dollars
a été converti était de 0,98 dollars par euro. Les tableaux ci-dessous indiquent les volumes de couverture de change
en place au 31 décembre 2002 et les taux de change en dollar applicables au chiffre d’affaires correspondant.
2003

2004

2005

Total des couvertures ................................................... 10,9
euro-dollar................................................................. 9,1
livre sterling-dollar................................................... 1,8

8,3
6,8
1,4

6,3
5,2
1,0

101

2006 2007 2008 2009(en milliards de dollars)

5,7
4,8
1,0

4,6
3,8
0,9

4,2
3,5
0,7

1,7
1,4
0,3

2010

Total

0,6
0,5
0,1

42,2
35,1
7,1

2003

2004

Taux à terme
euro-dollar................................................................. 0,98(1) 0,94
livre sterling-dollar................................................... 1,53 1,53

2005

2006

2007

2008

2009

2010

0,94 0,95 0,95 0,95 0,95 0,98
1,47 1,46 1,46 1,46 1,46 1,49

(1) Après prise en compte de la reprise de la provision inscrite au bilan fin 2000 pour la comptabilisation des couvertures de change
anciennement qualifiées de macro-couvertures, le taux de change applicable au résultat opérationnel serait de 0,96 dollar par euro.

Reports de couvertures après le 11 septembre 2001. Les révisions à la baisse de livraisons d’avions
commerciaux, suite aux événements du 11 septembre 2001, ont conduit à des décalages entre les positions
couvertes et les flux de trésorerie nets anticipés. Ces décalages de couverture sont reportés sur les années suivantes,
sans générer de coûts. Ces reports ne sont pas effectués dès l’apparition d’une situation de couverture excessive,
mais plutôt à la date d’échéance de la couverture concernée. Ces nouvelles couvertures ont des maturitéscorrespondant aux nouveaux encaissements attendus des commandes auxquelles elles sont désormais adossées.
5.1.3.2

Politique de gestion des taux

EADS utilise une approche bilantielle avec l’objectif de limiter son risque de taux d’intérêt. La Société s’efforce defaire concorder le profil de risque de ses actifs avec la structure correspondante au niveau de ses passifs. Le risquenet de taux d’intérêt net est géré au travers de plusieurs types d’instruments afin de minimiser les risques et lesrépercussions financières. C’est pourquoi EADS peut être amenée à utiliser des produits dérivés de taux d’intérêtà des fins de couverture.
Les instruments de couverture spécifiquement affectés aux instruments de dette ont au maximum les mêmesmontants nominaux ainsi que les mêmes dates d’échéance que les éléments couvert, à l’exception de quelques
positions résiduelles avec des incidences de réévaluation en valeur de marché positives non significatives. En ce qui
concerne la trésorerie, EADS n’investit que dans des instruments à court terme et/ou des instruments qui sont liésà un indice d’intérêts variable afin de minimiser par la suite tout risque de taux d’intérêt dans sa trésorerie et son
portefeuille de valeurs.
5.1.3.3

Politique de financement des ventes

EADS privilégie les ventes au comptant et encourage ses clients à trouver eux-mêmes des financements, pouréviter de conserver un risque de crédit ou d’actif, une fois le produit livré.
Cependant, afin de faciliter la vente de ses produits, essentiellement pour Airbus et ATR, EADS peut participer aufinancement de ses clients au cas par cas, soit directement, soit par le biais de garanties données à des tiers. Uneéquipe dédiée contrôle précisément l’exposition d’EADS aux encours de financement-clients et au risque de valeur
des actifs donnés en garantie, ainsi que son évolution en termes de volume, de qualité et d’intensité capitalistique.
EADS s’efforce de structurer l’ensemble des financements que le Groupe apporte à ses clients, dans la lignée desconditions du marché qui s’appliquent aux dettes de même rang, afin de faciliter par la suite la cession ou laréduction d’un tel risque.
Lors de la détermination du montant et des conditions de financement, Airbus et ATR prennent en compte laqualité de crédit de la compagnie aérienne concernée, ainsi que les facteurs de risques liés aux conditions envisagées
d’exploitation de l’appareil et sa valeur future estimée. Les taux de rendement du marché et les conditions
bancaires en vigueur servent également de guide pour établir les conditions des financements proposés aux clients,
en ce compris leur prix.
Les opérations de financement des ventes sont en général garanties par des nantissements pris sur les avions vendus
dans ce cadre. En outre, Airbus et ATR bénéficient de clauses de sauvegarde et de la constitution de sûretésadaptées en fonction du risque perçu et de l’environnement juridique. Pour de plus amples renseignements sur lapolitique d’EADS en matière de financement de ses ventes et de pratiques comptables, voir les « Notes aux
Comptes consolidés — Note 24 : Engagements hors bilan ».

Comptabilisation des opérations de financement des ventes dans les Comptes
Au bilan. Lorsque, à la suite d’une opération de financement, les risques et bénéfices tirés de la possession del’avion financé sont acquis au client, l’opération est assimilée soit à un prêt, soit à une location-financement. Dansce cas, le chiffre d’affaires résultant de la vente de l’avion est comptabilisé à la livraison de l’appareil et les intérêts
financiers sont inscrits au résultat financier. Le solde du financement est comptabilisé en « autres actifs financiersà long terme » au bilan, après déduction des provisions pour dépréciation. Voir « Notes aux Comptes consolidés —Note 12 : Participations et autres actifs financiers à long terme ».
102

Si, au contraire, les risques et bénéfices tirés de la possession de l’avion financé restent à la charge d’Airbus ou
ATR, l’opération est assimilée à un leasing opérationnel. EADS a pour politique de ne pas conclure de leasingopérationnel dans le cas de nouveaux appareils à livrer aux clients. Cependant, de nouveaux leasings opérationnels
peuvent survenir dans le cas de la location d’appareils ayant été rachetés par ou retournés à Airbus ou ATR. Lesloyers reçus des clients dans le cadre de tels leasings opérationnels sont alors comptabilisés en chiffre d’affaires
tout au long de la durée du contrat. L’avion faisant l’objet de ce contrat de leasing opérationnel est comptabilisé aubilan à son coût d’acquisition, sous la rubrique « immobilisations corporelles ». La charge annuelle d’amortissement
correspondante est enregistrée en « coût des ventes ». Voir « Notes aux Comptes consolidés — Note 11 :Immobilisations corporelles ».
Certains contrats de vente peuvent comporter une garantie de valeur de l’actif (Asset Value Guarantee ou « AVG »),en vertu de laquelle Airbus ou ATR garantissent une quote-part de la valeur de l’appareil à une date spécifique,postérieure à la livraison. Si la valeur actualisée de l’AVG est supérieure à 10 % du prix de vente de l’avion,
l’opération de vente de l’avion financé est comptabilisée comme un leasing opérationnel. Les paiements reçus duclient à la livraison de l’avion sont alors comptabilisés en revenus différés au bilan consolidé et sont reconnus enrésultat linéairement jusqu’à la date d’exercice de l’AVG. Les coûts de production de l’avion sont comptabilisés auposte « immobilisations corporelles » ; la différence entre les coûts de production et le montant de l’AVG, est quantà elle amortie linéairement jusqu’à la date d’exercice de l’AVG. Voir « Notes aux Comptes consolidés — Note 11 :Immobilisations corporelles; et Note 21 : Revenus différés ».

Engagements hors bilan. Certains engagements liés à des opérations de financement des ventes telles que les« lease in/lease out ou certaines AVG ne sont pas comptabilisés au bilan. Voir « Notes aux Comptes consolidés —Note 24 : Engagements hors bilan ».
Dans le cas d’opérations de type « lease in/lease out », qu’Airbus et ATR utilisaient dans le passé afin de profiterdes avantages fiscaux liés aux opérations de location-financement dans certains pays, les risques et bénéfices tirés dela possession de l’avion financé reviennent généralement à un tiers, en général qualifié de bailleur principal. Cedernier loue l’avion à Airbus ou à ATR qui, à son tour, le sous-loue au client final. Dans la mesure du possible, lesconditions de la sous-location sont alignées sur celles de la location principale, tant pour les échéances de paiement
que pour les autres conditions financières. En pratique, Airbus et ATR permettent ainsi de rehausser la qualité decrédit de l’opération, comme s’ils fournissaient au bailleur principal une garantie de paiement des loyers pour lecompte du sous-locataire. De tels encours d’Airbus et d’ATR sont reportés en engagements hors bilan.
Si la valeur actualisée d’une AVG est inférieure au seuil de 10 %, la transaction couverte par l’AVG n’est pas
comptabilisée au bilan consolidé, mais comme une vente. Les AVG n’ont pas vocation à être exercées à un coûtsupplémentaire pour Airbus ou ATR. En outre, pour réduire les risques associés aux AVG et pour limiter laprobabilité de leur survenance, Airbus et ATR assignent aux AVG octroyées une valeur d’actif garantie prudente etdes conditions d’exercice restrictives, notamment des fenêtres d’exercice limitées.

Risque résultant des opérations de financement des ventes
EADS classe les risques découlant des opérations de financement des ventes en deux catégories : (i) le Risque deFinancement, pour lequel la qualité de crédit du client — c’est-à-dire sa capacité à honorer ses obligations au titred’un contrat de financement — est l’élément constitutif du risque, et (ii) le Risque de Valeur des Actifs, à savoir lerisque de décote de la valeur future de l’avion garanti.

Risque brut. Le Risque de Financement brut est la somme : (i) de la valeur nette comptable des avions faisantl’objet de contrats de leasing opérationnel ; (ii) du solde du principal à recevoir au titre de contrats delocation-financement ou de prêts ; (iii) du montant maximum des engagements au titre des garanties financières ; et(iv) jusqu’au 31 décembre 2002, des engagements de passif fiscal, dénommés « stipulated loss values », associés aux
opérations de type « lease in/lease out » (montants dont il est convenu de s’acquitter en cas de rupture anticipée decontrats bénéficiant de mesures fiscales favorables).
Le Risque de Financement brut, au titre des contrats de leasing opérationnel, de location-financement et de prêts
diffère de la valeur des actifs correspondants au bilan d’EADS et des engagements hors bilan associés pour lesraisons suivantes : (i) les actifs sont comptabilisés suivant les normes IFRS, mais sont relatifs à des opérations au
titre desquelles il n’y a que peu de recours sur Airbus et ATR ; (ii) les actifs sont amortis ou font l’objet d’une
provision pour dépréciation au bilan consolidé ; (iii) le risque brut hors bilan correspond à la valeur actualisée desengagements futurs alors que les Comptes présentent le montant total de ces engagements à leur valeur nominale ;et (iv) les engagements relatifs aux AVG comptabilisés en leasing opérationnel sont qualifiés de Risques de Valeur
des Actifs, et non de Risques de Financement.
103

Le Risque de Valeur des Actifs brut est la somme des engagements maximum au titre des AVG et des engagements
de rachat d’avions.

Risque net. Le risque net est la différence entre le risque brut et la valeur estimée des garanties reçues.
Les garanties sont évaluées à l’aide d’un modèle dynamique qui se fonde sur la valeur nette actualisée desprévisions de loyers futurs de l’avion sur le marché de la location et du coût de défaut potentiel. Les résultats issus
de ce modèle de valorisation sont généralement inférieurs aux valeurs résiduelles telles qu’estimées par des expertsindépendants, afin de tenir compte des conditions de marché selon une approche que la Direction estime prudente.
Conformément à sa politique en matière de provisions liées aux risques de financement de ses ventes, EADS
provisionne la totalité de son risque net de financement et de valeur des actifs. Les provisions liées aux risques definancement des ventes, que ces risques figurent au bilan ou soient reportés en hors-bilan, sont comptabilisées enprovisions pour risques ou en provisions pour dépréciation des actifs correspondants. Les provisions inscrites au
passif des Comptes à la ligne provisions se rapportent essentiellement aux engagements hors bilan et au risqueassocié aux AVG. Voir « Note aux Comptes consolidés — Note 18c) : Autres provisions ». Les provisions
sont inscrites en dépréciation d’un actif donné lorsqu’elles peuvent être rattachées directement audit actif.
Voir « Notes aux Comptes consolidés — Note 11 : Immobilisations ; et Note 12 : Investissements et actifs
financiers à long terme ».

Risque lié au financement des ventes d’Airbus
Risque de financement d’Airbus. Certaines sociétés des groupes EADS et BAE Systems continuent d’assumer
certaines responsabilités solidaires et indivises liées au risque de financement des ventes encouru par Airbus avant
la création d’Airbus S.A.S. Les engagements d’EADS sur les passifs supportés par Airbus après le 1er janvier 2001
sont limités par son statut d’associé d’Airbus S.A.S., dont elle détient 80 %.
Au 31 décembre 2002, le Risque de Financement d’Airbus se répartit sur environ 150 appareils exploités par
quelque 40 compagnies aériennes. La répartition par type d’appareils est équilibrée entre l’A300/310, la famille del’A320 et l’A330/340. En outre, d’autres types d’actifs liés aux avions, comme les pièces détachées, peuventégalement servir de garanties. 75 % du Risque de Financement d’Airbus est réparti sur huit compagnies aériennes
dans sept pays.
Par rapport au pic de 6 milliards de dollars atteint en 1998, Airbus a réduit le Risque de Financement brut qu’elle
encourt de 32 %, à 4,1 milliards de dollars (3,9 milliards d’euros) au 31 décembre 2002, sa flotte en service
augmentant parallèlement de 64 % (passant de 1 838 à 3 010 avions). La Direction estime que le niveau actuel deRisque de Financement brut améliore la capacité d’Airbus à aider ses clients dans un marché du financementd’avions tendu.
Le Risque de Financement net d’Airbus au 31 décembre 2001 et 2002, hors AVG, se décompose comme suit :
2002
2001
(en millions d’euros)

Risque de Financement brut — avant ajustements ................................
Montant des ajustements...........................................................................
Risque de Financement — après ajustements .........................................
Au bilan ..................................................................................................
Hors bilan ...............................................................................................
Valeur estimée des garanties reçues .........................................................
Risque net avant provisions ......................................................................
Provision/Dépréciation pour risque sur financement clients .................
Risque net résiduel ....................................................................................

3 904
(323)
3 581
2 690
891
(2 061)1 520(1 520)
0,0

4 020
(515)
3 505
2 269
1 236
(1 988)1 517(1 517)0,0

Sur la base d’un taux de change constant avec le dollar, devise dans laquelle Airbus reporte son risque definancement de ses clients, le Risque de Financement brut lié aux activités de financements d’Airbus a augmenté
de 600 millions d’euros environ.
Avant le 1er janvier 2003, le risque de financement brut relatif aux opérations de « lease in/lease out » était mesuréen référence à la valeur des engagements de passif fiscal, dénommés « stipulated loss values », qui lui étaientassociés. Parmi les principaux ajustements, figure une correction du risque de financement brut afin de tenir
compte de la poursuite des opérations de « lease in/lease out » jusqu’à leur échéance (à savoir la différence entre la« stipulated loss value » et la valeur nette actualisée des futurs paiements dus au bailleur principal). A compter du104

1er janvier 2003, cette correction n’aura plus lieu d’être car le risque de financement brut lié à ces opérations definancement sera reporté comme étant la valeur nette actualisée des paiements futurs dus au bailleur principal.
Le risque lié aux activités de financement des clients inscrit au bilan pour un montant de 2,7 milliards d’euros, tel
qu’il apparaı̂t dans le tableau ci-dessus, diffère de la valeur comptable des actifs correspondants figurant au bilan
d’EADS, soit 2,4 milliards d’euros. Cette différence résulte de : (i) la consolidation des actifs en conformité avec lesnormes IFRS même s’il n’y a pas de recours possible sur Airbus (à hauteur de 0,6 milliards d’euros environ) et(ii) la provision pour dépréciation des actifs associés (pour un montant de 0,9 milliards d’euros environ). Voir
« Notes aux Comptes consolidés — Note 11 Immobilisations ; et Note 12 : Investissements et actifs financiersà long terme » pour une description de la valeur nette comptable des actifs relatifs au financement des ventes, en ce
compris Airbus (2,4 milliards d’euros) en totalité, et ATR (0,4 milliard d’euros) à hauteur de 50 %.
Le montant du risque lié aux activités de financement de clients inscrit en hors bilan, tel qu’il apparaı̂t ci-dessus,
reflète essentiellement la valeur nette actualisée des opérations de « lease in/lease out » ajustée des dépôts bancaires
correspondants. La valeur nominale cumulée des paiements futurs correspondant à ce risque hors bilan corrélatives’élève à 1 452 millions d’euros ; une provision correspondante de 617 millions d’euros figure au bilan d’EADS.
Voir « Notes aux Comptes consolidés — Note 24 : Engagements hors bilan ». La diminution d’un exercice à l’autre
du risque hors bilan est en grande partie imputable à l’effet de la dépréciation du dollar américain par rapport à cemême risque libellé en euros.

Risque de Valeur des Actifs d’Airbus. Une part importante du risque de valeur des actifs d’Airbus provientdes AVG en cours. La direction d’Airbus considère que les risques financiers associés à ces garanties peuvent êtreraisonnablement appréhendés et estimés. Cette évaluation est fondée sur trois facteurs : (i) la garantie ne couvre
qu’une tranche de la valeur future estimée de l’avion et son niveau est jugé prudent par rapport à la valeur future
estimée de chaque appareil ; (ii) le risque lié aux AVG est réparti sur un grand nombre d’avions et de clients ; et(iii) les dates d’exercice des AVG en cours s’étalent jusqu’en 2017, ce qui permet de réduire les risques sematérialisant au cours d’un seul exercice. A titre d’exemple, pour chacun des exercices 2003 à 2007, le risquemoyen annuel de perte de valeur des actifs provenant des AVG s’établit aux alentours de 280 millions d’euros en
moyenne, reflétant le pic d’encours d’AVG en 2007. Par rapport à 2001, le Risque de Valeur des actifs bruts libelléen dollars est demeuré pratiquement inchangé en 2002. Le risque net, qui s’élève à 526 millions d’euros à fin 2002,
est intégralement provisionné au bilan, d’où un risque net résiduel nul. Voir « Notes aux Comptes consolidés —Note 18c) : autres provisions ».
Les dates d’exercices des AVG intervenant en moyenne au cours de la 10ème année suivant la livraison de l’appareil,
les AVG émises en 2003 ne pourront pas en général être exercées avant 2013 ; aucune augmentation du risqueà court terme n’est donc prévue.

Risque lié au financement des ventes d’ATR
EADS ne consolide proportionnellement que 50 % d’ATR et partage le risque avec son partenaire Alenia. Le risqueclients d’ATR au 31 décembre 2002 est réparti sur plus de 257 appareils, 60 compagnies aériennes et 35 pays.
Par rapport à un pic de 1,8 milliards de dollars en 1997, ATR a réduit son risque brut d’environ 28 %, à moins de
1,3 milliards de dollars au 31 décembre 2002, en dépit d’un marché concurrentiel pour les appareilsà turbopropulseur.
Le détail des risques d’ATR liés au financement de ses ventes aux 31 décembre 2002 et 2001 est fourni dans letableau ci-dessous :ATR 50 %2002
2001(en millions d’euros)

Risque de financement brut....................................................................
Au bilan................................................................................................
Hors bilan.............................................................................................
Valeur estimée des garanties reçues .......................................................
Risque net avant provision .....................................................................
Provision ...................................................................................................
Risque net résiduel ..................................................................................

610
454
156
(538)
72
(72)
0,0

828
654
174
(710)
118
(118)
0,0

Engagements de crédits relais — Bien que des engagements destinés à fournir un financement au titre descarnets de commandes d’Airbus et d’ATR soient également donnés, ils ne sont pas jugés comme faisant partie durisque brut tant que le financement n’est pas en place, ce qui ne se produit qu’au moment de la livraison de l’avion.
105

Cela résulte du fait que (i) au regard de l’expérience passée, il est vraisemblable que ces crédits envisagés ne seront
pas tous réellement mis en place, (ii) jusqu’à la livraison de l’avion, Airbus ou ATR conservent la propriété del’actif et n’encourent aucun risque inhabituel sur cet actif et (iii) certains tiers peuvent participer au financement.
Afin d’atténuer les risques pour Airbus et ATR au titre de ces engagements de crédits, les contrats prévoientgénéralement des conditions financières que les parties garanties doivent remplir pour en bénéficier. Voir « Notes
aux Comptes consolidés — Note 24 : Engagements hors bilan ».
5.1.3.4

Politique de gestion de la trésorerie

Centralisation et gestion de la trésorerie
En 2002, le cadre technique et juridique d’un système de centralisation de la trésorerie, transfrontalier etentièrement automatisé (couvrant la France, l’Allemagne, l’Espagne et le Royaume-Uni) a été finalisé. La mise enœuvre de ce système, à l’échelle du Groupe, est prévue d’ici la fin 2003. Ce système de centralisation de latrésorerie augmentera la capacité de la Direction à connaı̂tre instantanément et avec précision la situation detrésorerie de chaque filiale du groupe. Il lui permettra également d’allouer la trésorerie au sein du groupe de façon
optimale, en fonction de l’évolution des besoins à court terme.
Une procédure de gestion de trésorerie capable de fournir, chaque mois, à la Direction une prévision mise à jour dela trésorerie générée et utilisée au sein de chacune des filiales pour les douze mois suivants, a été mise en placeà l’essai en 2001. Elle est désormais pleinement opérationnelle.

Financement
EADS continue de bénéficier d’une solide position de trésorerie. En 2002, un crédit syndiqué de substitution d’unmontant de 2,85 milliards d’euros a été mis en place et une ligne de crédit de 700 millions d’euros a été établie
auprès de la Banque Européenne d’Investissement. Ces facilités de crédit restaient non souscrites au 31 mars 2003.
En février 2003, EADS a lancé un programme de titres de dette à moyen terme (Euro Medium Term Note ou« EMTN »), d’une valeur de 3 milliards d’euros, suivi d’une émission initiale, à hauteur de 1 milliard d’euros,d’une Euro-obligation sur sept ans à 4,625 %. Cette émission initiale est destinée au refinancement de la dette
existante et à allonger la durée de vie moyenne de l’endettement du groupe EADS. La Direction estime que la miseen place de tels moyens de financement permettra à EADS de renforcer sa présence et sa notoriété sur certains
segments des marchés financiers, tout en augmentant sa souplesse de réaction afin de faire face aux fluctuations de
ses besoins de financements.

1065.1.4 Résultat des activités
5.1.4.1

Comptes de résultat consolidés

Le tableau ci-dessous présente une synthèse des comptes de résultat consolidés d’EADS pour chacun des exercices
indiqués :Comptes de résultat consolidés
des exercices clos les 31 décembre 2002 et 2001
Exercice clos le
31 décembre
2002
2001
(en millions d’euros, sauf
pour les données par action)

Produits d’exploitation..........................................................................................................
Coût des ventes.....................................................................................................................
Marge brute ...........................................................................................................................
Frais commerciaux et administratifs ....................................................................................
Frais de recherche et de développement.............................................................................
Autres produits .....................................................................................................................
Autres charges .......................................................................................................................
Dotation aux amortissements des écarts d’acquisition et dépréciation ............................
Résultat avant résultat financier et impôts.........................................................................
Résultat des participations....................................................................................................
Résultat financier ..................................................................................................................
Autre résultat financier ........................................................................................................
Résultat net avant impôts ....................................................................................................
Impôts sur les bénéfices .......................................................................................................
Intérêts minoritaires..............................................................................................................
Résultat net............................................................................................................................

29 901(24 465)
5 436(2 251)(2 096)
248
(241)
(936)
160
87
(81)
21
187
(453)
(33)
(299)

30 798(25 440)
5 358(2 186)(1 841)3024(375)(1 466)
2 514
(342)
63
(234)
2,001
(646)
17
1 372

Résultat par action (en euro)................................................................................................

(0,37)

1,70

Utilisation de l’EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels
EADS utilise l’EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels comme un indicateurclé de sa performance économique. Les « éléments exceptionnels » se réfèrent aux produits ou dépenses de nature
non récurrente tels que les dotations aux amortissements des ajustements à la juste valeur des actifs liés à la Fusion
EADS, à la formation d’Airbus S.A.S. et à la création de MBDA, ainsi que les charges exceptionnelles
d’amortissement des écarts d’acquisition générés à l’occasion de ces opérations. Ils ne correspondent pas à ladéfinition des éléments exceptionnels en vertu des normes IFRS.
Le tableau ci-dessous fournit un rapprochement entre le résultat avant résultat financier et impôts d’EADS et son
EBIT (earnings before interest and taxes) avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels.
Exercice clos le
31 décembre
2002
2001
(en millions d’euros)Résultat avant résultat financier et impôts ..............................................................................
Résultat des participations.........................................................................................................
Gains de dilution Airbus, MBDA............................................................................................
Amortissement des écarts d’acquisition et pertes de valeur ..................................................
Amortissement exceptionnel (immobilisations) .......................................................................
Dépréciation exceptionnelle (actifs financiers) .........................................................................
Dépréciation exceptionnelle (stocks) .........................................................................................
EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels....................
107

160
87
0
936
227
0
16
1 426

2 514
(342)
(2 794)
1 466
260
315
275
1 694

5.1.4.2

Information par secteur d’activité

Le tableau ci-dessous indique la répartition par division du chiffre d’affaire consolidé et de l’EBIT consolidé avant
amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels d’EADS pour les deux derniers exercices.
Exercice clos le
31 décembre 2002
EBIT
avt amort.
des écarts
Chiffred’acqu. etd’affairesél. except.(1)Exercice clos le
31 décembre 2001
EBIT
avt amort.
des écarts
Chiffred’acqu. etd’affairesél. except.(1)(en millions d’euros)

Airbus ..................................................................................
Avions de Transport Militaire ...........................................
Aéronautique.......................................................................
Systèmes Civils et de Défense ..........................................
Espace...................................................................................
Sous-total.............................................................................
Siège/consolidation(2) ...........................................................
EADS...................................................................................

19 512
524
5 304
3 306
2 216
30 862(961)
29 901

1 361
(80)
261
40
(268)
1 314
112
1 426

20 549
547
5 065
3 345
2 439
31 945(1 147)30 798

1 655
1
308
(79)
(222)
1 663
31
1 694

(1) EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels.
(2) Concernant le chiffre d’affaires, le poste Siège/consolidation inclut notamment les ajustements et éliminations pour les opérations
intra-groupes, ainsi que le chiffre d’affaires résultant de la location de bureaux. Concernant l’EBIT avant amortissement des écarts
d’acquisition et éléments exceptionnels, le poste Siège/consolidation comprend essentiellement les résultats du siège, à savoir en grandepartie le revenu de la participation dans Dassault Aviation.

L’EBIT consolidé avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels d’EADS s’est élevéà 1 426 millions d’euros en 2002, soit un recul de 268 millions d’euros par rapport à 2001. Les effets des efforts derestructuration réalisés dans la division Systèmes Civils et de Défense ont contribué au résultat opérationnel de40 millions d’euros pour cette division, contre une perte de 79 millions d’euros enregistrée en 2001. Outre ce
redressement de la division Systèmes Civils et de Défense, le siège d’EADS, après une réduction d’environ 50 % deses effectifs, a réalisé des économies de coûts substantielles en 2002, ce qui a permis d’augmenter fortement leniveau de sa contribution à l’EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels 2002.
Certains effets, notamment liés aux difficultés rencontrées par EADS sur ses marchés commerciaux, sont venus
compenser ces éléments positifs. A l’issue de la faillite de Fairchild Dornier en 2002, la division Avions deTransport Militaire a déprecié pour 54 millions d’euros tous ses actifs relatifs au programme Do 728, dont elle était
un partenaire solidaire pour le partage des risques.
En 2002, la division Espace a enregistré des pertes supérieures à leur niveau de 2001 atteignant 268 millions
d’euros. Ces pertes sont essentiellement liées à des charges supplémentaires de restructuration pour Astrium, auxconséquences de la récession du marché des télécommunications commerciales (en ce compris l’annulation d’unsatellite), aux dépassements de coûts sur certains contrats et à des provisions supplémentaires pour dépréciations
des participations.
Airbus et la division Aéronautique ont été pénalisés par le fléchissement du trafic des passagers et par la baisse
corrélative des livraisons d’appareils dans le monde. La hausse des frais de recherche et développement pourl’A380 ainsi que la réduction des livraisons d’avions ont pesé sur la rentabilité d’Airbus en 2002. Toutefois, leséconomies de coûts et la flexibilité de l’organisation de la production d’Airbus ont permis d’atténuer ces éléments
et de dégager en 2002 un EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels de
1 361 millions d’euros soit une diminution de 294 millions d’euros par rapport à 2001. Avant prise en compte desfrais de recherche et développement, la marge opérationnelle (calculée sur la base de l’EBIT avant amortissement
des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels) a progressé de 15 % en 2001 à 15,6 % en 2002. L’EBIT avant
amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels de la division Aéronautique a reculé, passant de
308 millions d’euros en 2001 à 261 millions d’euros en 2002. Ce repli est en grande partie imputable à une
augmentation dans le domaine de l’aviation militaire des charges de recherche et développement et des dépenses
des ventes, de marketing et administratives ainsi qu’à la diminution du volume des activités aérostructures etmaintenance suite au ralentissement du secteur commercial.
Restructurations. Depuis sa création en 2000, EADS a mis en place un certain nombre de plans de restructuration
qu’elle continue de faire appliquer afin de renforcer davantage sa compétitivité au sein des différents marchés très108concurrentiels sur lesquels elle intervient. Un montant total de 161 millions d’euros a été comptabilisé en charges
de restructuration au compte de résultat consolidé 2002. Ce montant comprend de nouvelles provisions, ainsi quedes charges de l’exercice essentiellement relatives à : (i) des réductions d’effectifs, des contraintes budgétaires etdes problèmes relatifs à Ariane V au sein de la division Espace (105 millions d’euros) ; (ii) des réductions d’effectifs
et un plan de départs en retraite anticipée dans la division Systèmes Civils et de Défense (31 millions d’euros) ; et(iii) d’autres provisions pour restructuration au niveau du siège et de la division Aéronautique.
Le montant des charges de restructuration apparaı̂t à la fois aux postes « provisions » et « autres dettes ».
Economies de coûts issues des synergies. A fin 2002, la Direction estime avoir réalisé environ 400 millions d’eurosd’économies sur son objectif total issu des synergies dégagées par ses activités, notamment au niveau desapprovisionnements, des aérostructures et de son siège. EADS met actuellement en place de nouvelles actions
destinées à générer 200 millions d’euros supplémentaires sur son programme d’économies de coûts à compter de2004. L’équipe en charge de l’intégration des différentes activités issues de la fusion, qui avait été créée dès lanaissance d’EADS pour identifier et contrôler la mise en œuvre de ces économies, a été dissoute en 2002 et ses
responsabilités ont été transférées directement aux unités opérationnelles concernées, tandis qu’une fonction decontrôle centralisé demeure au siège.
5.1.4.3

Résultats des activités d’EADS — Comparaison des exercices 2002 et 2001

La comparaison d’un exercice à l’autre du résultat des activités d’EADS repose sur les Comptes.

Chiffre d’affaires consolidé
Le chiffre d’affaires total consolidé d’EADS en 2002 a légèrement diminué, cédant 3 %, pour passer de
30 798 millions d’euros en 2001 à 29 901 millions d’euros.
Airbus. Le chiffre d’affaires consolidé d’Airbus s’est établi à 19,5 milliards d’euros, en recul de 1 037 millions
d’euros par rapport à 2001. Cette baisse s’explique en grande partie par la diminution des livraisons d’avions,passées de 325 en 2001 à 303 en 2002, ainsi que par la faiblesse du dollar. Comme en 2001, la plus grande partie
des livraisons concernent les appareils à fuselage standard, tels l’A319, l’A320 et l’A321. Airbus a livré 236 avions
de ce type en 2002, contre 257 en 2001. L’évolution du chiffre d’affaires consolidé d’Airbus entre 2001 et 2002 aégalement été influencée par les fluctuations de change entre l’euro et le dollar (cours de marché moyen euro-dollarà 0,95 en 2002 contre 0,90 en 2001). A taux de change constant par rapport à 2001, le déclin du chiffre d’affairesd’Airbus se serait limité à 2,5 %. Pour une description de l’impact des fluctuations du taux de change sur le résultat
des activités d’EADS et sur sa politique de couverture, voir « — Considérations comptables — IAS 39 —Comptabilisation de la couverture du risque de change » et « — Politiques — Politique de gestion de change ».
Avions de Transport Militaire. Le chiffre d’affaires consolidé de la division Avions de Transport Militaire s’établità 524 millions d’euros en 2002, soit un repli de 23 millions d’euros par rapport au chiffre d’affaires consolidé de
547 millions d’euros enregistré en 2001. Alors que les livraisons de CN-235 ont progressé en 2002, pour passer de4 unités en 2001 à 8 au cours de l’exercice considéré (auxquelles s’ajoutent 2 C-212), le retard pris dans leprogramme de l’A310 VIP, conjugué à la baisse des ventes de C-295 SAF, ont contrebalancé ces performances.
Aéronautique. Le chiffre d’affaires consolidé de la division Aéronautique a progressé de 5 %, passant de
5,1 milliards d’euros en 2001 à 5,3 milliards d’euros en 2002, essentiellement en raison de l’augmentation deslivraisons d’hélicoptères par Eurocopter en 2002, qui se sont élevées à 397 appareils contre 335 en 2001, et desservices de support à la clientèle. Cette hausse a été en partie compensée par les conséquences des difficultés dusecteur de l’aviation commerciale sur l’activité aérostructures de la division.
Systèmes Civils et de Défense. La division Systèmes Civils et de Défense a généré un chiffre d’affaires consolidé de
3,3 milliards d’euros en 2002, relativement inchangé par rapport à 2001. Ce modeste recul traduit principalement
la diminution de la participation dans AMM après la création de MBDA à fin 2001, qui a été compensée par (i) laconsolidation intégrale de Cogent au titre de l’exercice 2002 et (ii) la croissance d’environ 10 % du chiffre d’affaires
de toutes les unités opérationnelles de la division sauf MBDA. Voir « — Considérations comptables —Modifications du périmètre de consolidation ».
Espace. Le chiffre d’affaires consolidé de la division Espace a reculé de 9 %, passant de 2,4 milliards d’euros en
2001 à 2,2 milliards en 2002. Ce recul s’explique essentiellement (i) par les difficultés rencontrées par les
programmes de télécommunications civiles d’Astrium, ainsi que (ii) par la montée en puissance plus lente queprévu du programme Ariane V au sein de EADS Launch Vehicles.
109

Coût des ventes consolidé
Le coût des ventes consolidé d’EADS a reculé de 4 %, passant de 25 440 millions d’euros en 2001à 24 465 millions d’euros en 2002. Cette diminution est largement due à la réduction des livraisons d’avions
Airbus, ainsi qu’à la baisse significative de la charge d’amortissement des réévaluations à leur juste valeur desstocks, à l’issue de la création d’EADS (275 millions d’euros en 2001 contre 16 millions d’euros en 2002). Voir
« — Considérations comptables — Réévaluations à la juste valeur ».

Marge brute consolidée
En 2002, la marge brute consolidée s’est appréciée de 78 millions d’euros, pour passer de 5 358 millions d’euros en
2001 à 5 436 millions d’euros en 2002. Hors effet de la charge d’amortissement exceptionnel des réévaluations à lajuste valeur des stocks et immobilisations, la marge brute consolidée aurait accusé un repli de 214 millions d’euros
par rapport à son niveau de 2001, en ligne avec le recul du chiffre d’affaires en 2002. Exprimée en pourcentage, lamarge brute consolidée avant amortissement des réévaluations à la juste valeur reste en 2002 inchangée par rapportà son niveau de 2001, soit 19 %. Cette stabilité est le résultat des efforts permanents menés pour réduire les coûts
et amortir l’impact des variations de volumes grâce à la mise en œuvre d’une grande flexibilité de l’organisation dela production.

Frais commerciaux et administratifs consolidés
Les frais commerciaux et administratifs consolidés d’EADS ont légèrement progressé, passant de 2 186 millions
d’euros en 2001 à 2 251 millions d’euros en 2002. Cette progression est essentiellement imputableà l’augmentation de la masse salariale et des primes d’assurance chez Airbus et dans la division Aéronautique.
Toutefois, l’effet continu des initiatives de restructuration au niveau des activités générales et administratives,
notamment la réduction des coûts intervenue au niveau du siège ont permis de compenser ces hausses.

Frais de recherche et développement consolidés
Les frais de recherche et développement consolidés d’EADS ont augmenté de 14 %, passant de 1 841 millions
d’euros en 2001 à 2 096 millions d’euros en 2002. Cette croissance est essentiellement liée aux programmes
Airbus actuellement en cours (1,7 milliards d’euros en 2002). En effet, les dépenses associées au programme del’A380 ont atteint 819 millions d’euros en 2002, représentant une augmentation de 435 millions d’euros par
rapport aux montants engagés en 2001. Depuis 2001, le montant cumulé des dépenses de recherche etdéveloppement engagées au titre du programme de l’A380 s’élève à 1,3 milliards d’euros. Le total des dépenses
supplémentaires en recherche et développement prévu à l’horizon 2003-2005 s’élève à 3 milliards d’euros.
Quoiqu’en baisse de 130 millions d’euros par rapport à leur niveau de 2001, les dépenses liées au programme de lacertification de l’A340-500/600 obtenue en décembre 2002 (248 millions d’euros en 2002) ainsi que lesaméliorations supplémentaires apportées aux programmes existants, ont également participé aux dépenses en
recherche et développement engagées sur l’exercice. Hormis la hausse des dépenses en recherche et développement
engagées par la division Aéronautique et essentiellement affectées au programme de l’A380, les dépenses en
recherche et développement consolidées autres que celles d’Airbus se sont maintenues à un niveau sensiblement
équivalent à celui de 2001. Airbus mis à part, les divisions d’EADS engagent environ, tous les ans, 400 millions
d’euros de frais de recherche et développement consolidés dans le cadre de la poursuite de leurs activités.

Autres produits (et autres charges) consolidés
Les autres produits (et autres charges) consolidés représentent principalement les profits et pertes résultant descessions de participations, ainsi que les revenus tirés des actifs loués. Le montant net des autres produits (et autres
charges) d’EADS sont passés de 2 649 millions d’euros en 2001 à 7 millions d’euros en 2002. Ce recul résulteessentiellement de l’effet non récurrent des gains résultant des dilutions liées aux créations d’Airbus S.A.S.
(2 537 millions d’euros) et MBDA (280 millions d’euros) qui avaient été comptabilisés sous ce poste au titre del’exercice 2001. Voir « — Considérations comptables — Résultat relatif aux opérations de dilution ». Hors effet desgains de dilution de 2001, le poste « autres produits nets » a augmenté de 152 millions d’euros, ce qui reflète laplus-value de cession par EADS à Snecma de sa participation de 50 % détenue dans Aircelle (63 millions d’euros),la plus-value de cession de MDTV à IBM ainsi que la diminution des dépenses du siège en 2002.

Dotation aux amortissements et dépréciation des survaleurs consolidées
Les dotations aux amortissements des écarts d’acquisition et les dotations exceptionnelles pour accélérerl’amortissement des survaleurs consolidées ont diminué de 36 %, passant de 1 466 millions d’euros en 2001à 936 millions d’euros en 2002. Hors dépréciation exceptionnelle des survaleurs, l’amortissement annuel des écarts
110

d’acquisition consolidé s’inscrit en retrait de 90 millions d’euros, reculant de 676 millions d’euros à 586 millions
d’euros entre 2001 et 2002. Cette variation provient de la diminution en 2002 de la valeur nette à amortir desécarts d’acquisition par rapport à 2001, compte tenu de l’accélération de l’amortissement des écarts d’acquisition.
Voir « — Considérations comptables — Dépréciation des actifs ». Les écarts d’acquisition au sein de la division
Espace ont fait l’objet d’un test de dépréciation de valeur, qui a conduit à la constatation d’une charge
exceptionnelle de 350 millions d’euros en 2002 pour accélérer à nouveau l’amortissement de ces écarts
d’acquisition.
2002
2001
Dotations aux
Dotations aux
amortissements desamortissements desécarts d’acquisition
Dont dépréciationécarts d’acquisition
Dont dépréciation
et dépréciation desdes survaleurset dépréciation desdes survaleurs(en millions d’euros)

Airbus ..................................
Avions de Transport
Militaire ...........................
Aéronautique .......................
Systèmes Civils et deDéfense ............................
Espace...................................
Siège .....................................
EADS ...................................

373

—

372

—

—
54

—
—

—
51

—
—

107
397
5
936

—
350
—
350

739
255
49
1 466

580
210
—
790

Résultat consolidé des participations
Le résultat consolidé des participations se compose essentiellement du résultat des sociétés consolidées selon laméthode de mise en équivalence, ainsi que des résultats associés à des participations qui ne sont pas consolidées(à savoir dépréciations de la valeur nette comptable des participations, dividendes reçus). En 2002, EADS a
enregistré un produit consolidé de ses participations de 87 millions d’euros, contre une perte de 342 millions
d’euros au titre de l’exercice 2001. Cette variation est essentiellement imputable à la dépréciation exceptionnelle devaleur, pour un montant de 315 millions d’euros, des participations détenues dans les télécommunications civiles(sociétés communes avec Nortel, comptabilisées selon la méthode des coûts historiques depuis le 1er octobre 2001),
ainsi que la provision, à hauteur de 63 millions d’euros, pour déprécier totalement la valeur des participations dansle domaine des activités spatiales commerciales (notamment Nahuelsat) en 2001. Comme en 2001, EADS a
comptabilisé en 2002 une provision pour dépréciation supplémentaire de 29 millions d’euros de la valeur de sa
participation dans Arianespace. Celle-ci affiche désormais une valeur nette comptable nulle.
La participation de 46 % détenue par EADS dans Dassault Aviation, consolidée selon la méthode de mise enéquivalence, a contribué à hauteur de 111 millions d’euros au produit des participations (après déduction del’amortissement de l’écart d’acquisition correspondant d’un montant de 25,6 millions d’euros). Aucun chiffre
relatif à l’exercice 2002 n’étant disponible à ce jour concernant Dassault Aviation, le résultat net de l’exerciceprécédent a servi de base pour annoncer le résultat net de cette participation pour l’exercice en cours.
Voir « 4.1.7 Participations — Dassault Aviation ».

Intérêts nets consolidés
Les intérêts nets consolidés reflètent le résultat net des produits et charges d’intérêts générés par les actifs et passifsà caractère financier. En 2002, EADS a affiché une charge d’intérêts nette consolidée de 81 millions d’euros, à
comparer au produit d’intérêts net consolidé de 63 millions d’euros enregistré en 2001. Cette variation résulteprincipalement : (i) d’une charge d’intérêts plus élevée en 2002 sur les avances remboursables reçues de la part desgouvernements européens (augmentation de charge d’un montant de 45 millions d’euros essentiellement liéeà l’A380) ; (ii) d’une différence croissante de taux d’intérêt entre la rémunération des dépôts et le coût de la dette ;et (iii) de la réduction de la position de trésorerie nette moyenne en 2002 par rapport à 2001.

Autre résultat financier consolidé
Le poste « autre résultat financier consolidé » a augmenté, se traduisant par un produit de 21 millions d’euros en
2002 contre une charge de 234 millions d’euros comptabilisée en 2001. Cette variation résulte essentiellementd’un produit de 117 millions d’euros issu de la réévaluation à la juste valeur et de l’arrivée à échéance des dernièresmacro-couvertures en 2002, contre une perte de 153 millions d’euros comptabilisée au titre de ces mêmes
111

couvertures en 2001. Du fait de l’absence de macro-couvertures au 1er janvier 2003, la réévaluation à la juste valeur
et l’arrivée à échéance de ces couvertures ne devraient plus avoir de répercussions sur le poste « autre résultat
financier consolidé ».

Impôts sur les bénéfices consolidés
Voir « Notes aux Comptes consolidés — Note 9 : Impôts sur les bénéfices ».

Résultat net consolidéCompte tenu des éléments analysés ci-dessus, EADS a enregistré une perte nette consolidée de 299 millions
d’euros en 2002 contre un résultat net consolidé de 1 372 millions d’euros en 2001.

Résultat par action
Le bénéfice par action a reculé de 2,07 euros par action, passant de 1,70 euro par action en 2001 à (0,37) europar action en 2002. Le nombre d’actions en circulation au 31 décembre 2002 s’élevait à 800 957 248 actions. Le
dénominateur utilisé dans le calcul du résultat par action a été un nombre moyen d’actions en circulation de
804 116 877. La réduction du nombre moyen d’actions par rapport à 2001 est la résultante du rachat de
10 241 252 actions et de l’émission de 2 022 939 actions au titre du plan d’actionnariat des salariés d’octobre 2002.
Voir « 3.3.7 Répartition du capital et des droits de vote — Rachat par la Société de ses propres actions » et
« 6.3.2 Participation et intéressement — Offre d’actions aux salariés ».

5.1.5 Tableau de variation des capitaux propres consolidés
Le tableau suivant présente une synthèse de la variation des capitaux propres consolidés pour l’exercice allant du
1er janvier 2002 au 31 décembre 2002.
(en millions d’euros)er

Solde au 1 janvier 2002 .................................................................
Augmentation de capital......................................................................
Perte nette.............................................................................................
Dividendes versés.................................................................................
Rachat d’actions par la Société............................................................
Autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés..................
Solde au 31 décembre 2002.............................................................

9 877
16
(299)
(403)
(156)
3 730
12 765

Le montant des capitaux propres consolidés a augmenté de 2 888 millions d’euros, passant de 9 877 millions
d’euros au 31 décembre 2001 à 12 765 millions d’euros au 31 décembre 2002. Cette hausse s’expliqueessentiellement par une appréciation des taux de change au comptant entre l’euro et le dollar en 2002 (avec un taux
euro-dollar de 1,05) par rapport à 2001 (taux euro-dollar de 0,88). Ce raffermissement a eu un impact significatif
sur le poste « autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés ». Plusieurs facteurs sont néanmoins venus
contrecarrer en partie cet effet favorable : perte nette consolidée, mise en paiement des dividendes et rachat par
EADS de ses propres actions.

Augmentation de capital
Dans le cadre de son plan d’actionnariat des salariés (ESOP) 2002, EADS a procédé à l’émission de
2 022 939 actions, ce qui lui a permis de lever 16 millions d’euros environ. Voir « 3.2.5 Renseignements decaractère général concernant le capital social — Evolution du capital social émis depuis la constitution de laSociété » et « 6.3.2 Participation et intéressement — Offre d’actions aux salariés ».

Paiement de dividendes
Le 17 mai 2002, l’assemblée générale des actionnaires a décidé la mise en paiement d’un dividende en numéraire au
titre de l’exercice 2001, de 0,50 euro par action. Les dividendes ainsi versés, pour un montant total de 403 millions
d’euros, ont été payés le 28 juin 2002. Voir « 3.5.1 Dividendes — Dividendes payés depuis la constitution
de la Société ».
112

Rachat par la Société de ses propres actions
En 2002, EADS a procédé au rachat de 10 241 252 de ses propres actions pour un montant total de 156 millions
d’euros. Au 31 décembre 2002, le nombre d’actions en circulation s’établissait à 800 957 248. Voir« 3.3.7 Répartition du capital et des droits de vote — Rachat par la Société de ses propres actions ».

Autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés
En 2002, le poste « autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés » a augmenté de 3 730 millions d’euros.
La variation constatée de ce poste est imputable à : (i) la valorisation en fin d’exercice à la valeur de marché de laquote-part du portefeuille de couvertures d’EADS qui remplit les critères d’application de la norme IAS 39(2,7 milliards d’euros) et (ii) des ajustements de change en raison de la consolidation de filiales qui n’établissent pas
leurs comptes en euro (1,0 milliard d’euros).
Au 31 décembre 2002, le montant notionnel du portefeuille de couvertures non arrivées à échéance, éligibles au
traitement comptable au titre de la norme IAS 39, s’est élevé à 42 milliards de dollars environ — un montant
couvert contre les fluctuations de l’euro et de la livre sterling. L’augmentation de ce montant notionnel duportefeuille de couvertures, qui s’établissait à 35,3 milliards de dollars au 31 décembre 2001, reflète en définitive
le choix approuvé par le Conseil d’administration d’EADS d’étendre le portefeuille de couvertures jusqu’en 2010
afin de tenir compte des modifications intervenues au niveau de son carnet de commandes fermes en 2002,
notamment en ce qui concerne les commandes fermes d’A380. La valorisation en fin d’exercice à la valeur demarché du portefeuille de couvertures d’EADS éligibles au traitement comptable au titre de la norme IAS 39 aentraı̂né une variation positive de leur valorisation de 5 224 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2001, surla base d’un taux de clôture euro contre dollar de 1,05.
Sous l’effet de cette variation positive de la valorisation à la juste valeur de marché du portefeuille demicro-couvertures, les provisions au titre des écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés en 2001 d’unmontant de 2 405 millions d’euros ont été reprises, et les autres actifs d’exploitation, parmi lesquels ont étéconstatés les écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés, ont augmenté pour atteindre 2 819 millions d’euros.
L’impact fiscal correspondant à cette variation est de 1 879 millions d’euros et a entrainé une réduction de
828 millions des actifs d’impôts différés au titre des écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés comptabilisés
en 2001, ainsi qu’une augmentation corrélative de 1 051 millions d’euros des passifs d’impôts différés au titre desécarts de réévaluation à la juste valeur cumulés au 31 décembre 2002.
Un ajustement de 632 millions d’euros a été comptabilisé en intérêts minoritaires afin de refléter la quote-part de
20 % de BAE Systems dans la variation positive de la valorisation à la valeur de marché après impôts du portefeuillede couverture d’EADS. Suite à cet ajustement, les intérêts minoritaires en rapport avec les écarts de réévaluationà la juste valeur cumulés se sont élevés à 416 millions d’euros au 31 décembre 2002, contre (216) millions d’euros
au 31 décembre 2001.
La hausse des écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés de 2 713 millions d’euros au 31 décembre 2002,
imputable aux variations de la juste valeur des instruments de couverture, représente la variation nette devalorisation des écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés du portefeuille de couverture d’EADS, après priseen compte des impôts différés et intérêts minoritaires. Voir « — Considérations comptables — IAS 39 —Comptabilisation de la couverture du risque de change » et « Politiques — Politique de gestion de change ».
L’impact des ajustements de change sur les écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés en 2002 s’est élevéà 1 027 millions d’euros, un montant positif qui reflète la fermeté du taux de change au comptant de l’euro par
rapport aux autres devises au 31 décembre 2002.

5.1.6 Variation de la position de trésorerie nette
En général, EADS finance ses activités de production et ses programmes de développement de produits, enparticulier de nouveaux appareils commerciaux, par la combinaison de plusieurs sources : flux de trésorerie générés
par ses propres activités d’exploitation, acomptes versés par les clients, partenariats de partage des risques avec dessous-traitants et avances remboursables consenties par les gouvernements européens. En outre, EADS bénéficie,
pour ses activités militaires, des contrats de recherche et développement financés par les Etats.
Le tableau ci-après présente la variation de la position de trésorerie nette consolidée d’EADS au cours des périodes
indiquées. Voir également « 5.2.1 Etats financiers consolidés — Tableaux des flux de trésorerie consolidés ».
113

Exercice closle 31 décembre
2002
2001
(en millions
d’euros)

Position de trésorerie nette au 1er janvier...............................................................................
Première consolidation d’Airbus UK / GIE 20 % .......................................................................
Trésorerie nette au début de la période .................................................................................
Flux de trésorerie brute liés à l’exploitation ..............................................................................
Variations du fonds de roulement ...............................................................................................
Trésorerie affectée aux activités d’investissement ......................................................................
Quote-part affectée aux investissements en capital ...................................................................
Quote-part affectée aux opérations de financement des clients.................................................
Autres..........................................................................................................................................
Flux de trésorerie disponible(1) .................................................................................................
Dont flux de trésorerie disponible avant financement des clients.............................................
Rachat d’actions par la Société .....................................................................................................
Dividendes versés aux actionnaires..............................................................................................
Augmentation de capital ...............................................................................................................
Autres variations de la situation financière ................................................................................
Position de trésorerie nette consolidée au 31 décembre ......................................................

1 533
—
1533
1 862
804
(2 953)(2 093)
(865)
5
(287)
578
(156)
(403)
16
521
1 224

2 143
(838)
1305
2 654
2
(1 882)(1 311)
(93)
(478)
774
867
0
(404)
21
(1 001)
1 533(1) Ne tient pas compte des investissements en valeurs mobilières immédiatement disponibles pour cession (264 millions d’euros en 2002
contre 390 millions d’euros en 2001), qui entrent dans la catégorie des liquidités, et non des placements.

En 2002, la position de trésorerie nette consolidée a reculé de 20 %, pour s’établir à 1 224 millions d’euros au
31 décembre de l’exercice. Pour EADS, le calcul permettant d’établir sa position de trésorerie nette consolidéecorrespond à la différence entre : (i) ses disponibilités et équivalents ainsi que ses valeurs mobilières de placement(ii) et ses dettes financières (telles qu’elles sont comptabilisées au bilan consolidé). Les efforts menés par Airbus
pour limiter la progression du risque de financement des clients et la priorité donnée dans l’ensemble de la Sociétéà la gestion de la trésorerie, associés aux nouvelles avances remboursables perçues de la part des gouvernements
européens (essentiellement dans le cadre du programme de l’A380), ainsi qu’au niveau soutenu des paiementsintervenus avant livraison de la part de clients d’Airbus, sans oublier l’effet positif du fléchissement du dollar surle portefeuille de dettes d’EADS libellées en dollar, ont été compensés par d’importants investissements en
immobilisations, par la reprise des provisions constituées pour les anciennes macro-couvertures désormais
qualifiées de micro-couvertures, ainsi que par la mise en paiement de dividendes en 2002.

Flux de trésorerie brute liés à l’exploitation
En 2002, le principal facteur ayant contribué au flux de trésorerie brute lié à l’exploitation (1,9 milliard d’euros) aété l’arrivée à l’échéance de certaines couvertures portant un taux de change en dollar défavorable. Cet effet négatifa été compensé au niveau du résultat opérationnel par la reprise des provisions constituées au 31 décembre 2000,
au titre de la valorisation aux cours alors en vigueur des macro-couvertures qui ont été re-qualifiées en
micro-couvertures. Voir « — Considérations comptables — IAS 39 — Comptabilisation de la couverture du risquede change ». La reprise de ces provisions s’est élevée à 1 milliard d’euros environ en 2002. La provision restantinscrite dans les Comptes et destinée à ce type de couverture, qui devrait être entièrement reprise au cours desdeux prochaines années, atteint environ 300 millions d’euros. Une fois intégralement reprises, ces provisions ne
devraient plus exercer aucun effet sur les flux de trésorerie brute liés à l’exploitation. L’amortissement desimmobilisations, hors amortissements exceptionnels des réévaluations à la juste valeur, s’établit à 1,6 milliards
d’euros en 2002, soit un niveau légèrement supérieur à celui de 2001, qui ressortait à 1,5 milliards d’euros.

Variations du besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement se compose de la somme des créances clients, de la valeur nette des stocks,
d’autres actifs et charges constatées d’avance, retraitée des dettes fournisseurs, autres dettes et produits constatésd’avance. Les variations du besoin en fonds de roulement se sont soldées par un impact positif de 804 millions
d’euros sur la position de trésorerie nette en 2002. Parmi les principaux éléments qui ont contribué à cettevariation positive figurent l’augmentation des avances remboursables consenties par les gouvernements européens
dans le cadre de l’A380, lesquelles ont été comptabilisées en « autres dettes », ainsi qu’une réduction des créancesclients suite à l’accent mis par EADS sur la gestion de sa trésorerie. Cet effet a été en partie atténué par114

l’accroissement des stocks, pour un montant d’environ 500 millions d’euros, constaté dans l’ensemble desdivisions du Groupe à l’exception d’Airbus. Au 31 décembre 2002, le montant total des avances remboursables
reçues de la part des gouvernements européens, comptabilisées au bilan au poste « autres dettes », s’élevaità 4,3 milliards d’euros. Sur ce chiffre, 2,6 milliards d’euros concernent les long-courriers d’Airbus et 1,1 milliards
d’euros se rapportent à l’A380, le solde se répartissant entre les autres programmes. En 2002, les avances
remboursables des gouvernements européens encaissées se sont élevées à 980 millions d’euros, tandis que lesremboursements intervenus au titre des avances remboursables préalablement consenties par des gouvernements
européens ont représenté 250 millions d’euros. Le montant de 170 millions d’euros d’intérêts courus relatifs à ces
avances pour 2002 a été comptabilisé au bilan, au poste « autres dettes ».
En 2002, le montant total des acomptes versés par des clients s’est établi à 13,7 milliards d’euros contre
14,7 milliards au 31 décembre 2001. Cette variation constatée d’un exercice à l’autre résulte essentiellement del’effet de change dû au fléchissement du dollar. A taux de change constant avec le dollar, le niveau des acomptes
versés par des clients à fin 2002 restait relativement inchangé par rapport à 2001. 9,5 milliards d’euros desacomptes clients ainsi reçus ont été enregistrés en diminution des stocks au 31 décembre 2002, résultant en un
solde de 3,6 milliards d’euros d’acomptes versés par des clients comptabilisés au bilan, au poste « autres dettes » et
600 millions d’euros portés en « créances clients ».

Trésorerie affectée aux activités d’investissement
La Direction classe la trésorerie affectée à ses activités d’investissement en trois catégories : (i) les dépenses
d’investissement, (ii) les opérations de financement-clients et (iii) les investissements nets dans les filiales.
Dépenses d’investissement. Les dépenses d’investissement (investissements en immobilisations) se sont élevéesà 2,1 milliards d’euros en 2002 contre 1,3 milliards d’euros en 2001. Le montant total de ces dépenses lié auprogramme de l’A380 a atteint 910 millions d’euros en 2002 contre 300 millions d’euros en 2001. EADS estime
que le montant total des dépenses d’investissement en liaison avec le programme de l’A380 à compter de 2003
s’élèvera environ à 2,5 milliards d’euros. Voir « 4.1.2 Airbus — Produits et services ». La part restante de cesdépenses est liée à la poursuite des mesures d’intégration d’Airbus, à hauteur de 650 millions d’euros (chaı̂nes demontage et systèmes informatiques communs) et aux programmes des autres divisions, pour un montant de
530 millions d’euros. Airbus mis à part, les divisions d’EADS engagent environ 500 millions d’euros par an dedépenses d’investissement destinées à la conduite de leurs activités. Les investissements dans des contrats delocation d’avions entrent dans les financements de clients, et non dans les dépenses d’investissement, même si les
actifs sous-jacents sont comptabilisés en immobilisations.
Pour la période 2003 à 2005, il est prévu que l’augmentation des investissements d’EADS interviendra, pourl’essentiel, dans le cadre des activités d’Airbus, notamment pour la création et l’agrandissement des installations deproduction d’avions Airbus. En particulier, le programme de développement du très gros porteur A380 nécessitera
des investissements significatifs. Voir « 4.1.2 Airbus — Produits et services ».
Financement-clients. Les flux de trésorerie nette consolidée correspondant à de nouveaux financements-clients sesont élevés à 865 millions d’euros en 2002, en ce compris un impact positif net de 29 millions d’euros provenantd’ATR. La contribution brute d’Airbus au financement de clients en 2002 s’est élevée à 1,8 milliards d’euros. Cette
hausse résulte essentiellement de nouveaux contrats de location-financement et autres prêts. EADS a réduit de
900 millions d’euros environ son encours de financement-clients en 2002, en cédant notamment un financement
mis en place l’année-même, à hauteur de 400 millions d’euros dans le cadre de prêts accordés à UAL. Au
31 décembre 2002, plus aucun risque lié à UAL ne demeure. EADS vise à structurer l’ensemble de ses
financements-clients de telle sorte qu’il lui soit ensuite possible d’envisager la cession totale ou partielle du risqueencouru.
N’est pas incluse dans les nouveaux financements de clients d’ATR et d’Airbus en 2002, l’amortissement annuel,pour un montant d’environ 200 millions d’euros, des encours existants (à savoir essentiellement l’amortissement
des avions faisant l’objet d’un leasing opérationnel). Cet amortissement est comptabilisé au poste Flux de trésorerieliée à l’exploitation. Compte tenu de cet amortissement, l’augmentation nette de l’encours de financement-clients
est en ligne avec la hausse observée du montant de risque brut à taux de change constant avec le dollar. Voir
« — Politiques — Politique de financement des ventes » et « Notes aux Comptes Consolidés — Note 24 :Engagements hors bilan ».
En réponse à la demande croissante de financements de la part de ses clients, EADS prévoit d’effectuer desdépenses d’investissement supplémentaires en rapport avec le financement clients pour ses avions commerciaux,
par l’intermédiaire de contrats de location-financement et de prêts. Le budget d’augmentation desfinancements-clients fixé par EADS en 2003 est inférieur à celui de 2002, et EADS entend poursuivre sa pratique115

restrictive qui vise à maintenir au niveau le plus faible possible l’augmentation de son encours definancements-clients. Voir « — Politiques — Politique de financement des ventes ».
Autres. En 2001, les investissements nets dans les filiales ont essentiellement porté sur l’acquisition de Tesat
Spacecom, de Cogent et d’une participation supplémentaire dans Dornier, pour environ 400 millions d’euros. En
2002, le produit associé à la cession d’Aircelle et de MDTV a contribué au solde positif des investissements nets
réalisés dans des filiales. Voir « — Considérations comptables — Modifications du périmètre de consolidation ».

Flux de trésorerie disponible
En conséquence des facteurs évoqués ci-dessus, les flux de trésorerie disponible enregistrent un niveau négatif de
287 millions d’euros en 2002 contre un flux positif de 774 millions d’euros en 2001. Le flux de trésoreriedisponible positif avant financement de clients s’établit à 578 millions d’euros en 2002 contre 867 millions d’euros
en 2001.

Autres variations de la situation financièreParmi les autres variations qui ont affecté la situation financière de la Société, on peut citer les modifications de lavalorisation des taux de change sur la trésorerie et les instruments de dette, ainsi que les mouvements de trésorerie
et/ou d’éléments de passif financier suite aux modifications du périmètre de consolidation d’EADS. En 2001, unevariation négative de la valorisation des instruments de dette d’EADS libellés en dollars (335 millions d’euros)
avait été le principal élément inclus. Pour 2002, parmi les principaux facteurs qui affectent les autres variations dela situation financière du Groupe, on peut citer l’effet positif du taux de change sur la valorisation de la dette
libellée en dollars, pour un montant de 782 millions d’euros environ, compensés par les dividendes versés aux
actionnaires minoritaires (essentiellement 125 millions d’euros versés à BAE Systems au titre d’Airbus), et par leseffets de change sur la trésorerie, à hauteur de 80 millions d’euros environ.

5.1.7 Eléments de passif financier consolidé
Le solde des éléments de passif financier s’établissait à 4 976 millions d’euros en 2002 par oppositionà 6500 millions d’euros en 2001. La diminution nette de 742 millions d’euros des éléments de passif financier
consolidé par rapport à 2001 (à taux de change constant avec le dollar) est principalement imputable au règlementd’obligations et au remboursement de dettes dues à des établissements financiers. Un ajustement de 782 millions
d’euros a reflété l’impact de change dû au fléchissement du dollar au titre des éléments de passif financier libellés
en dollar.
Le tableau suivant présente la composition des éléments de passif financier consolidés d’EADS, en ce compris ladette à court et à long terme, au 31 décembre 2002 et 2001 :Montant principalà échoir
2002
2001
(en millions d’euros)

Contrats de location-financement ................................................................. 1 566
Obligations ......................................................................................................
253
Engagements au titre d’instruments financiers............................................ 1 569
Emprunts ......................................................................................................... 1 048
Autres ..............................................................................................................
540
Total des Eléments de passif financier.................................................... 4 976

1 746
621
1 827
1 754
552
6 500

Le poste « total des éléments de passif financier » inclut la consolidation à 100 % de la dette financière d’Airbus
pour un montant de 4 162 millions d’euros. EADS n’est cependant engagée qu’à hauteur de 80 % dans la dette
financière contractée après le 1er janvier 2001, conformément à sa participation dans Airbus. Voir « — Politiques —Politique de financement des ventes — Risque lié au financement des ventes d’Airbus ».
Le calendrier d’échéances du total des éléments de passif financier consolidé d’EADS, de 4 976 millions d’euros,s’établit comme suit (en millions d’euros) :
2003

2004

2005

2006

2007

Au-delà

1 185

193

325

393

715

2 165

La trésorerie centralisée par EADS et qui appartient à ses partenaires au sein de sociétés communes est
comptabilisée comme des dettes à court terme. Dans la mesure où des contrats de centralisation de la trésorerie
116

sont en place, cette trésorerie est destinée à demeurer entre les mains d’EADS et ne peut être exigible pour unremboursement immédiat. La part de ces dettes venant à échéance en 2003 est de 540 millions d’euros etcorrespond essentiellement à des dettes récurrentes à court terme relatives à MBDA et Astrium.
Plus de 75 % des 4 976 millions d’euros d’éléments de passif financier au 31 décembre 2002 proviennent dufinancement des actifs de financement des ventes d’EADS, ayant une échéance à long terme et un calendrier depaiement échelonné déterminé. Le tableau ci-après présente la répartition des éléments de passif financier consolidé
en rapport avec le financement des ventes :Montant principalà échoir
2002
2001
(en millions d’euros)

Contrats de location-financement ................................................................. 1 566
Dettes auprès d’institutions financières ....................................................... 1 266
Emprunts .........................................................................................................
958
Total du Passif au titre du financement des ventes ............................ 3 790

1 746
1 425
1 526
4 697

Sur un total de 3 790 millions d’euros de passif encouru au titre du financement des ventes, 747 millions d’euros
se présentent sous la forme de dette avec recours limité, en vertu desquelles les obligations de remboursement
incombant à EADS se limitent aux montants reçus de contreparties à la transaction, et 1 146 millions d’euros sontgarantis par le biais de dépôts bancaires qui figurent au bilan, au poste Actifs financiers. Par ailleurs, une part
importante des actifs financiers représentant des engagements de clients non annulables sont assortis d’échéancesqui correspondent à celles des éléments de passif financier qui leur sont associés. Les engagements au titre decontrats de location simple et de financement des ventes sont en général garantis par un nantissement sur l’avion
objet du financement. Voir « Notes aux Comptes consolidés — Note 24 : Engagements hors bilan ».
La Direction estime que la structure d’échéances de ses éléments de passif consolidé est prudente et cohérente eu
égard à la structure des actifs et flux de trésorerie consolidés d’EADS.

5.1.8 Position de trésorerie
Au 31 décembre 2002, le solde des disponibilités et placements de trésorerie s’établissait à 6 200 millions d’euros(en ce compris 4 497 millions d’euros en valeurs mobilières de placement) par comparaison aux 8 033 millions
d’euros (dont 5 341 millions d’euros en valeurs mobilières de placement) constatés au 31 décembre 2001.
Le montant total des disponibilités et placements de trésorerie comprend la consolidation à 100 % de la trésoreried’Airbus pour un montant de 1 612 millions d’euros bien que la participation d’EADS dans Airbus s’élève à 80 %.
De la même façon, EADS dispose d’une participation de 37,5 % seulement dans MBDA pour un montant detrésorerie propre à MBDA consolidé à 50 % de 1 332 millions d’euros.

117

5.2

Etats financiers

5.2.1 Etats financiers consolidés
EADS N.V.
Comptes de résultat consolidéspour les exercices 2002, 2001 et 2000
Note

2002

2001
(en millions d’5)

2000

Chiffre d’affaires.........................................................................................
Coût des produits vendus .........................................................................
Marge brute ..............................................................................................

5,26
6

29 901(24 465)
5 436

30 798(25 440)
5 358

19 427(16 157)
3 270

Frais administratifs, commerciaux et autres charges ...............................
Frais de recherche et développement .......................................................
Autres produits...........................................................................................
Dotations aux amort. des écarts d’acquisition et dépréciations .............

6(2 492)(2 096)248(936)(2 561)(1 841)3 024(1 466)(2 144)
(924)
251
(277)

Bénéfice avant résultat financier, impôts sur les bénéfices etintérêts minoritaires............................................................................

160

2 514

176

Produit (perte) des participations ..........................................................
dont produit des sociétés mises en équivalence ..................................
Produits (charges) financiers, nets.........................................................
Autres éléments du résultat financier ..................................................
Résultat financier........................................................................................
Profit (perte) avant impôts sur les bénéfices et int. minoritaires.....

87
108
(81)
21
27
187

(342)
22
63
(234)
(513)
2 001

110
93
(42)
(1 388)(1 320)(1 144)

(453)
(33)
(299)

(646)
17
1,372

264
(23)
(903)

5

5

5

(0,37)
0,30

1,70
0,50

(2,34)
0,50

Impôts sur les bénéfices.............................................................................
Intérêts minoritaires ...................................................................................
Bénéfice (perte) net ..................................................................................
Résultat par action
De base et dilué .....................................................................................
Distribution par action (2002 : proposition) .....................................

7
10

8
9

31
17

Dans la mesure où EADS n’existait pas au premier semestre 2000, le résultat par action est fondé sur le nombre desouscription d’actions attribuées au 31 décembre 2000.
Les montants présentés pour 2000 incluent uniquement l’activité d’Aerospatiale Matra au titre du premiersemestre
Les notes annexes font partie intégrante des comptes consolidés.

118

EADS N.V.
Bilans consolidés
aux 31 décembre 2002 et 2001
Note

Actif
Immobilisations incorporelles, nettes ................................................................................
Immobilisations corporelles, nettes ...................................................................................
Participations mises en équivalence...................................................................................
Autres participations et actifs financiers à long terme ....................................................
Actif immobilisé...............................................................................................................

2002
2001
(en millions d’5)

10
11
12
12

9 789
10 5091 333
3 542
25 173

10 58810 050
1 252
3 474
25 364

Stocks....................................................................................................................................
Créances clients ...................................................................................................................
Autres créances et autres actifs d’exploitation .................................................................
Valeurs mobilières de placement .......................................................................................
Disponibilités.......................................................................................................................
Actif circulant...................................................................................................................

13
14
15
16

2 700
4 114
5 256
4 497
1 703
18 270

2 469
5 183
2 633
5 341
2 692
18 318Impôts différés .................................................................................................................
Charges constatées d’avance...........................................................................................
Total actif ...........................................................................................................................

9

2 992
965
47 4004 288
745
48 715

811
9 658
2 452
(156)

809
10 346(1 278)0

PassifCapital social........................................................................................................................
Réserves consolidées ...........................................................................................................
Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés...................................................
Actions propres....................................................................................................................
Capitaux propres...............................................................................................................

17

12 7659 877

Intérêts minoritaires ........................................................................................................
Provisions ...........................................................................................................................

18

1 361
8 248

559
11 918Dettes financières ................................................................................................................
Dettes fournisseurs .............................................................................................................
Autres dettes d’exploitation ...............................................................................................
Dettes ..................................................................................................................................

19
20
20

4 976
5 070
10 24620 2926 500
5 466
10 631
22 597

Impôts différés .................................................................................................................
Produits constatés d’avance ............................................................................................
Total passif.........................................................................................................................

9
21

2 014
2 720
47 400806
2 958
48 715Les notes annexes font partie intégrante des comptes consolidés,

119

EADS N.V.
Tableaux des flux de trésorerie consolidéspour les exercices 2002, 2001 et 2000
2002

Bénéfice (perte) net .....................................................................................................
Part des intérêts minoritaires.....................................................................................
Retraitements pour rétablir la concordance entre le résultat net et les flux detrésorerie provenant des activités d’exploitation :Dotations aux amortissements et aux provisions sur actif immobilisé .............
Dotations aux provisions pour dépréciation des stocks ......................................
Profits de dilution Airbus /MBDA........................................................................
Variation des impôts différés ................................................................................
Plus ou moins-values sur cession des immos corporelles /activités et résultat
des mises en équi. ..............................................................................................
Variation des provisions pour risques et charges ................................................
Variation des autres éléments constitutifs du Besoin en Fonds deRoulement : ............................................................................................................
— Stocks, net......................................................................................................
— Créances clients .............................................................................................
— Dettes fournisseurs .......................................................................................
— Autres actifs et passifs circulants.................................................................
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation...............................

2001(en millions d’5)

2000

(299)
33

1 372
(17)

(903)
23

2 768
177
0
255

3 560
493
(2 817)
109

1 121
483
0
(694)

(227)
(845)

(93)
47

(62)
1 019

804
274
895
(139)
(226)
2 666

2
(655)
(894)
766
785
2 656

1 594
(574)
53
661
1 454
2 581

(2 314)(2 196)(879)

Investissements :— Acquisitions d’immobilisations corporelles et augmentation deséquipements de biens loués...................................................................................
— Versements pour investissements en actifs financiers et acquisitions defiliales.......................................................................................................................
— Produits des cessions d’immobilisations corporelles et diminution deséquip. de biens loués..............................................................................................
— Produits des cessions d’actifs financiers et de filiales ........................................
— Variation des créances sur contrats de crédit-bail ..............................................
Acquisition de valeurs mobilières de placement .....................................................
Trésorerie liée aux changements de périmètre.........................................................
Flux de trésorerie provenant (affectés) aux activités d’investissement........

(1 134)(1 096)

(549)

240
849
(599)
(264)
5
(3 217)

402
850
138
(390)
20
(2 272)

233
254
(118)
0
2 671
1 612

Variation des dettes financières .................................................................................
Apports en espèces, minoritaires...............................................................................
Distributions aux actionnaires ...................................................................................
Remboursements /dividendes aux minoritaires.........................................................
Augmentation de capital ............................................................................................
Achat d’actions propres ..............................................................................................
Autres mouvements....................................................................................................
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement...

(774)
0
(403)
(127)
16
(156)
(3)
(1 447)

(465)
253
(404)
(52)
21
0
(30)
(677)

(103)
0
(31)
0
1 540
0
(16)
1 390

Incidence des variations des taux de change sur les comptes de trésorerie..........
Augmentation (diminution) nette des comptes de trésorerie .................................

(82)(2 080)

14
(279)

6
5 589

Trésorerie
A l’ouverture de l’exercice .................................................................................
A la clôture de l’exercice ....................................................................................

7 481
5 401

7 760
7 481

2 333
7 760

Valeurs mobilières de placement à moyen terme supplémentaires...............

799

552

162

Disponibilités et valeurs mobilières de placement telles qu’indiquées aubilan.........................................................................................................................

6 200

8 033

7 922

120

Le tableau suivant fournit des informations complémentaires relatives aux flux de trésorerie provenant des activitésd’exploitation :2002

Intérêts payés ..............................................................................................................
Impôts sur les bénéfices courants décaissés .............................................................

(407)
(318)

2001
(en millions d’5)

(335)
(520)

2000

(239)
(206)

Les intérêts perçus pour 2002 s’élèvent à 403 millions d’4 (2001 : M 4 506), les dividendes perçus à 19 millions
d’4 (2001 : M 4 36).
Les montants présentés pour 2000 incluent uniquement l’activité d’Aerospatiale Matra au titre du premiersemestre de l’exercice.
Les notes annexes font partie intégrante des comptes consolidés.
Pour de plus amples détails, veuillez vous reporter à la note 22, « Tableau des flux de trésorerie consolidés »121

EADS N.V.
Tableaux de variation des capitaux propres consolidéspour les exercices 2002, 2001 et 2000
Autres écarts
de réévaluationà la juste valeur
cumulés(AOCI)(en millions d’5)

CapitalsocialRéserves

Solde au 1er janvier 2000 .............................

1 231

992

87

2 310

EADS N.V. (cinquante mille 4)......................
Apport d’ASM à EADS N.V. (valeur
comptable) .....................................................
Apport de Dasa à EADS N.V. (valeur demarché)..........................................................
Apport de Casa à EADS N.V. (valeur demarché)..........................................................
Augmentation de capital..................................
Augmentation de capital ESOP (Régime
d’actionnariat des salariés) ...........................
Coûts liés à l’introduction en bourse (IPO)(nets d’impôts) ..............................................
Perte nette.........................................................
Dividendes versés.............................................
Autres écarts de réévaluation de juste
valeur.............................................................
Solde au 31 décembre 2000.........................

—

—

—

—

(827)

827

0

266

5 969

6 235

45
80

1 002
1 366

1 047
1 446

12

193

205

(56)
(903)
(31)

(56)
(903)
(31)

Note

Augmentation de capital ESOP (régime
d’actionnariat des salariés) ...........................
Bénéfice net ......................................................
Distribution aux actionnaires..........................
Autres écarts de réévaluation de juste
valeur.............................................................
dont variation des valeurs de marché desvaleurs mobilières de placement ............
dont variation des valeurs de marché desinstruments financiers de couverture.....
dont gains et pertes de change ...................
Solde au 31 décembre 2001/
1er janvier 2002..........................................

Total

9 359

(3)
84

(3)
10 250

807

9 359

(337)
(253)

(337)
9 913

2

19
1 372
(404)

807

Première application de la norme IAS 39......
Solde au 1er janvier 2001, retraité .............

Actions
propres

21
1 372
(404)
(1 025)(1 025)

(10)
(878)
(137)

Augmentation de capital ESOP (régime
d’actionnariat des salariés) ........................... 17, 27
Déficit net .........................................................
26
Distribution aux actionnaires..........................
17
Achat d’actions propres ...................................
17
Autres écarts de réévaluation de juste
valeur.............................................................
dont variation des valeurs de marché desvaleurs mobilières de placement ............
dont variation des valeurs de marché desinstruments financiers de couverture.....
dont gains et pertes de change ...................
Solde au 31 décembre 2002.........................

809

10 346

2

14
(299)
(403)

(1 278)

9 877
16
(299)
(403)

(156)

(156)

3 730

3 730

(10)

811

9 658

2 713
1 027
2 452

(156)

12 765Les montants présentés pour 2000 incluent uniquement Aerospatiale Matra au titre du premier semestre del’exercice.
Les notes annexes font partie intégrante des comptes consolidés.
122IndexPage

Règles de présentation .............................................................................................................................................
1. La société........................................................................................................................................................
2. Principales règles et méthodes comptables.................................................................................................
3. Périmètre de consolidation...........................................................................................................................
4. Acquisitions et cessions................................................................................................................................
Notes annexes aux comptes de résultat consolidés...............................................................................................
5. Chiffre d’affaires ...........................................................................................................................................
6. Coûts par fonctions et autres charges .........................................................................................................
7. Autres produits d’exploitation.....................................................................................................................
8. Résultat financier ..........................................................................................................................................
9. Impôts sur les bénéfices ...............................................................................................................................
Notes annexes aux bilans consolides ......................................................................................................................
10. Immobilisations incorporelles ......................................................................................................................
11. Immobilisations corporelles..........................................................................................................................
12. Autres participations et actifs financiers à long terme ..............................................................................
13. Stocks .............................................................................................................................................................
14. Créances clients .............................................................................................................................................
15. Autres créances et autres actifs d’exploitation ...........................................................................................
16. Valeurs mobilières de placement .................................................................................................................
17. Capitaux propres consolidés.........................................................................................................................
18. Provisions.......................................................................................................................................................
a) Régimes de retraite ..........................................................................................................................
b) Instruments financiers.....................................................................................................................
c) Autres provisions.............................................................................................................................
19. Dettes financières..........................................................................................................................................
20. Dettes fournisseurs et autres dettes............................................................................................................
21. Produits constatés d’avance..........................................................................................................................
Notes annexes aux tableaux des flux de trésorerie consolidés.............................................................................
22. Tableau des flux de trésorerie consolidés ...................................................................................................
Autres informations..................................................................................................................................................
23. Litiges et réclamations ..................................................................................................................................
24. Engagements hors bilan................................................................................................................................
25. Informations relatives aux instruments financiers .....................................................................................
a) Gestion des risques financiers ........................................................................................................
b) Montants notionnels .......................................................................................................................
c) Juste valeur des instruments financiers .........................................................................................
26. Informations sectorielles...............................................................................................................................
27. Rémunérations en actions ............................................................................................................................
a) Plans d’options de souscription d’actions......................................................................................
b) Plan d’actionnariat des salariés (ESOP) .........................................................................................
28. Opérations entre parties liées ......................................................................................................................
29. Placements immobiliers ................................................................................................................................
30. Participations à des coentreprises ................................................................................................................
31. Bénéfice par actions.......................................................................................................................................
32. Effectif ...........................................................................................................................................................
33. Evénements postérieurs à la clôture............................................................................................................

123

123
123
123
128
128
129
129
129
130
130
130
133
133
134
136
137
137
137
137
138
138
139
140
141
142
142
143
143
143
143
143
144
146
146
148
148
149
152
152
153
153
153
154
154
155
155

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
REGLES DE PRESENTATION1.

La société

Les comptes consolidés ci-joints présentent les opérations de la société European Aeronautic Defence and Space
Company EADS N.V. et de ses filiales (« EADS » ou le « Groupe »), société néerlandaise faisant appel publicà l’épargne (naamloze vennootschap), dont le siège social est situé à Amsterdam (Le Carré, Beechavenue 130-132,1119 PR, Schiphol-Rijk, Pays-Bas). La principale activité d’EADS consiste en la construction d’avions
commerciaux, d’hélicoptères civils, de lanceurs spatiaux commerciaux, de missiles, d’avions militaires, de satellites
et d’électronique de défense ainsi que toutes prestations de services associées à ces activités. Le Conseild’administration d’EADS a procédé à l’arrêté de ces comptes établis et présentés en euros (« 5 ») le 7 mars 2003.
EADS est né de la fusion des activités d’AerospatialeMatra S.A. (« ASM »), des activités aérospatiales et de défensede DaimlerChrysler AG (« Dasa ») et de Construcciones Aeronauticas S.A. (« Casa ») en juillet 2000. Pour répondre
aux normes comptables, le regroupement d’ASM, de Dasa et de Casa a été traité comme un regroupementd’entreprises en appliquant la méthode de l’acquisition d’entreprise, avec ASM comme acquéreur. Dans le cadre decette opération, les comptes consolidés d’ASM pour la période de l’exercice 2000 antérieure au regroupement
EADS préparés en normes comptables françaises ont été retraités afin de les adapter aux normes IFRS.
2.

Principales règles et méthodes comptables

Référentiel comptable — Les comptes consolidés du Groupe ont été établis conformément aux principes etinterprétations des normes internationales de présentation de l’information financière IFRS (International Financial
Reporting Standards), approuvés par l’International Accounting Standards Board (« IASB »), à l’exception du principe
applicable aux coûts de développement que le Groupe inscrit en charges au fur et à mesure qu’ils sont engagés. Lescomptes consolidés sont établis selon la méthode de comptabilité au coût historique sauf pour ce qui est de laréévaluation des instruments financiers de placement, des actifs financiers et dettes financières considérés commedes éléments détenus à des fins de transaction et des actifs et passifs couverts dans le cadre des opérations decouverture.
Méthode de consolidation — Les comptes consolidés incluent toutes les filiales sous le contrôle d’EADS. Lesparticipations sur lesquelles EADS exerce une influence notable (les « participations ») sont comptabilisées selon
la méthode de la mise en équivalence. EADS applique la méthode de la consolidation par intégration
proportionnelle (voir Note 3) pour les investissements dans des coentreprises importantes. Les incidences desopérations intra-Groupe sont éliminées.
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition d’entreprise ; tous leséléments d’actif acquis et éléments de passif pris en charge sont comptabilisés à leur juste valeur. La différence
entre le prix d’achat et la juste valeur de l’actif net acquis est inscrite à l’actif comme écart d’acquisition et amortie
sur la durée estimée de rentabilité de l’investissement, selon la méthode de l’amortissement linéaire.

Devises étrangères —Les éléments d’actif et de passif des filiales étrangères pour lesquelles la monnaie locale est
autre que l’euro, sont convertis en utilisant les taux de change de fin d’exercice, tandis que les comptes de résultat
sont convertis en utilisant les taux de change moyens de l’exercice. Les différences issues de la conversion sontincluses dans une rubrique spécifique des capitaux propres (autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés« Accumulated other comprehensive income » ou « AOCI »)Les opérations en devises étrangères sont converties en euros au taux de change en vigueur à la date de l’opération.
Les éléments d’actif et de passif monétaires libellés en devises étrangères à la date de l’arrêté des comptes sontconvertis en euros au taux de change en vigueur à cette date. Les gains et pertes de change résultant de laconversion sont constatés dans le compte de résultat. Les éléments d’actif et de passif non monétaires libellés endevises étrangères, qui sont inscrits au coût historique, sont convertis en euros au taux de change en vigueur à ladate de l’opération.
Les écarts d’acquisition (goodwill) et les ajustements à la juste valeur résultant de l’acquisition d’une entité
étrangère sont considérés comme des éléments d’actif et de passif de la société acheteuse et sont inscrits au taux dechange en vigueur à la date de l’opération.

Reconnaissance du chiffre d’affaires — Les produits des ventes sont comptabilisés lors du transfert du risque etdes bénéfices de la propriété à l’acquéreur et lorsque leur montant peut être déterminé de manière fiable. Les
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EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
produits des prestations de service sont comptabilisés en fonction de l’état de réalisation des prestations à la date del’arrêté des comptes. En ce qui concerne les contrats à long terme, lorsque leur réalisation peut être estimée demanière fiable, les produits sont comptabilisés selon l’avancement des travaux prévus au contrat. L’avancement destravaux d’un contrat peut être déterminé de plusieurs manières différentes. Selon la nature du contrat, les produitssont comptabilisés au fur et à mesure que les étapes convenues par contrat sont atteintes, que les travaux
progressent ou que les unités d’œuvre sont livrées. Les variations des taux de marge sont inscrites parmi lesrésultats de l’exercice au cours duquel elles sont identifiées. Les pertes éventuelles sur contrats sont analyséesà chaque arrêté de comptes et des provisions pour pertes à terminaison sont comptabilisées lorsqu’elles sontidentifiées.
Les primes relatives à la bonne exécution des contrats sont prises en compte dans les taux de marge estimés et sontcomptabilisées lorsque la bonne exécution prévue du contrat est probable et peut être appréciée de manière fiable.
Les ventes d’avions qui comportent des engagements de garantie de valeur sont comptabilisées comme des contrats
de location simple lorsque ces engagements sont jugés significatifs au regard de la juste valeur de l’avion
correspondant. Les produits d’exploitation comprennent alors les loyers de ces contrats de location simple.

Frais indirects de ventes — Les frais de publicité et de promotion des ventes et autres frais liés aux ventes sontinscrits en charges au fur et à mesure qu’ils sont engagés. Des provisions pour garanties sont constituées au
moment de la comptabilisation de la vente correspondante. Les pénalités sont inscrites en charges au cours del’exercice durant lequel le Groupe estime devoir être soumis à ces pénalités.
Frais de recherche et développement — Contrairement à la norme comptable internationale IAS 38(International Accounting Standard), Immobilisations incorporelles (Intangible Assets) qui requiert l’immobilisation
des frais de développement lorsque certaines conditions sont réunies, le Groupe inscrit en charges toutes lesdépenses de développement autofinancées par le Groupe au fur et à mesure qu’elles sont engagées. Bien que lesincidences d’une telle dérogation par rapport à la norme IAS 38 ne puissent être déterminées de manièreraisonnable, EADS estime qu’elle procure une image plus fidèle et plus sincère des opérations du Groupe. Lesdépenses de recherche et de développement encourues dans le cadre de contrats de recherche et développement
financés par des tiers sont inscrites en charges lorsque les produits correspondants sont comptabilisés en chiffred’affaires.
Impôts sur les bénéfices — Les actifs et passifs d’impôts différés reflètent les impacts à la baisse ou à la hausse
des impôts futurs à payer qui résultent pour certains éléments d’actif et de passif des différences d’évaluation
temporaires entre leurs valeurs comptables et leurs assiettes fiscales, ainsi que des déficits fiscaux et créditsd’impôts reportables. Les actifs et les passifs d’impôts différés sont évalués en fonction des taux d’imposition fixéspar les lois de finance applicables au bénéfice imposable des années au cours desquelles ces différences temporaires
sont susceptibles de se renverser ou de se solder. L’effet d’un changement des taux d’imposition sur les actifs et lespassifs d’impôts différés est constaté dans les résultats de l’exercice au cours duquel la promulgation de la loi
fiscale correspondante est officialisée. Compte tenu du fait que les actifs d’impôts différés permettent d’anticiper
des économies d’impôts futures éventuelles, ceux-ci ne sont reconnus dans les comptes consolidés d’EADS que si
la réalisation de ces économies d’impôts futures éventuelles est probable.
Immobilisations incorporelles — Les immobilisations incorporelles acquises, autres que l’écart d’acquisition(goodwill), sont évaluées au coût d’acquisition et sont en général amorties sur leur durée de vie utile respective(3 à 10 ans) selon la méthode de l’amortissement linéaire. Les écarts d’acquisition résultant d’acquisitions
d’entreprises sont amortis sur une période de 5 à 20 ans.
Immobilisations corporelles — Elles sont évaluées aux coûts d’acquisition ou de production, réduit del’amortissement cumulé. La dotation aux amortissements est constatée principalement suivant la méthode linéaire.
Les coûts des équipements et installations produits en interne englobent les coûts directs de matières premières etde main-d’œuvre et les charges indirectes de production applicables, notamment les dotations aux amortissements.
Les intérêts financiers sur emprunt ne sont pas immobilisés. Les durées de vie économique suivantes sontutilisées : constructions, de 6 à 50 ans ; agencements, de 6 à 20 ans ; matériel et outillage techniques, de
3 à 20 ans ; et les autres matériels, matériel d’usine et mobilier de bureau, de 2 à 10 ans. Le coût des outillagesspécialisés destinés à la production d’appareils commerciaux est immobilisé et généralement amorti sur une duréede cinq ans en appliquant la méthode de l’amortissement linéaire ou, s’il y a lieu, en retenant comme based’amortissement le nombre attendu d’unités d’œuvre ou unités similaires que les outillages spécialisés permettront
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Notes annexes aux comptes consolidésde produire (méthode de l’amortissement proportionnel au nombre attendu d’unités à produire). En ce qui
concerne notamment les programmes de construction aéronautique tels que l’Airbus A380, prévoyant un nombred’avions à construire au moyen de ces outillages spécialisés, la méthode précitée permet d’affecter effectivement ladiminution de valeur des outillages spécialisés aux unités produites.

Placements immobiliers — Le Groupe comptabilise les placements immobiliers selon la méthode de la valeurd’acquisition. Les placements immobiliers sont constatés au bilan à leur valeur comptable, c’est à dire, à leur coûtd’acquisition diminué de tout amortissement et toute dépréciation accumulés. La juste valeur des placements
immobiliers est revue chaque année au moyen de modèles d’évaluation par les flux de trésorerie ou dedéterminations des prix du marché.
Actifs financiers à long terme disponibles à la vente — Ils sont inclus sous le poste autres participations et
actifs financiers à long terme du bilan consolidé et sont comptabilisés à leur juste valeur. Les plus-values ou
moins-values latentes de ces actifs financiers disponibles à la vente sont constatées directement au sein d’unerubrique spécifique des capitaux propres (autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés ou « AOCI »),nettes des impôts différés applicables. Dès que ces actifs sont vendus, ou que leur juste valeur est jugée altérée, laplus-value ou moins-value cumulée antérieurement constatée dans les capitaux propres est incluse dans le« Résultat financier » au compte de résultat consolidé de l’exercice. Les actifs disponibles à la vente qui ne sont pascotés sur un marché actif et dont la juste valeur ne peut être estimée de manière fiable au moyen d’autres méthodesd’évaluation admises sont évalués à leur coût d’acquisition, diminué de toute dépréciation cumulée. Les justes
valeurs des autres actifs financiers sont fondées sur les cours du marché ou les montants obtenus à partir desmodèles d’évaluation par les flux de trésorerie.
Dépréciation des actifs — Le Groupe déprécie la valeur des immobilisations corporelles et autres actifs à longterme, y compris les écarts d’acquisition (goodwill) et les immobilisations incorporelles, dans tous les cas où desévénements ou changements de circonstances indiquent que la valeur nette comptable de tels actifs est supérieureà leur valeur économique. Dans cette hypothèse et si la valeur comptable de tels actifs est supérieure à leur valeuréconomique, l’actif ou l’unité générant sa propre trésorerie est ramené à sa valeur économique.
Contrats de location — Le groupe est engagé dans des opérations de location d’actifs (tant comme bailleur que
comme locataire) des actifs, essentiellement dans le cadre du financement des ventes d’avions commerciaux. Les
baux pour lesquels la quasi-totalité des risques et des bénéfices de la propriété sont transférés par le bailleur au
locataire sont comptabilisés comme des contrats de location financement. Tous les autres baux sont comptabiliséscomme des contrats de location simple.
Les actifs détenus pour location en vertu de contrats de location simple sont inclus dans les immobilisations
corporelles à leur valeur d’acquisition diminuée de tout amortissement (voir la Note 11, « Immobilisations
corporelles »). Les produits locatifs des contrats de location simple d’avions sont comptabilisés en produits
d’exploitation sur la durée du bail. Les actifs loués aux termes de contrats de location financement ne sont plus
constatés au bilan après l’entrée en vigueur du bail. En revanche, une créance au titre des redevances de location
financement représentant les versements de loyers futurs actualisés à recevoir du locataire augmentées de toutevaleur résiduelle non garantie actualisée, est comptabilisée en actifs financiers à long terme (voir la Note 12,« Participations et actifs financiers à long terme »). Les produits financiers constatés d’avance sont comptabilisés surla durée du contrat en « Résultat financier ». Le chiffre d’affaires et le coût des produits vendus correspondant sontcomptabilisés à la date d’entrée en vigueur du contrat de location financement.
Les actifs obtenus aux termes de contrats de location financement sont inclus dans les immobilisations corporellesà leur valeur d’acquisition diminuée de tout amortissement cumulé (voir la Note 11, « Immobilisations
corporelles »), à moins que ces actifs n’aient ensuite fait l’objet d’une sous-location ultérieure à des clients. Danscette hypothèse, l’actif correspondant est qualifié, soit en contrat de location simple, soit en contrat de location
financement, avec EADS pour bailleur (opération de bail principal et de sous-location) et comptabilisé enconséquence. En ce qui concerne la dette au titre des contrats de location financement, une information est fournie
en Note 19, « Dettes financières ». Lorsque EADS est locataire aux termes d’un contrat de location simple, lescharges de loyers sont comptabilisées au moment où elles deviennent exigibles (voir la Note 24, « Engagements
hors bilan » pour les engagements futurs au titre des contrats de location simple). Ces baux font souvent partie
d’opérations de financement d’avions commerciaux pour les clients, la sous-location associée étant un contrat delocation simple (opération de bail principal et de sous-location).
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Notes annexes aux comptes consolidésActifs d’exploitation — Ils représentent les stocks, les créances, les valeurs mobilières et les disponibilités duGroupe, incluant notamment les montants à recouvrer au-delà d’un cycle d’exploitation (un an). La fraction deséléments d’actif et de passif réalisables et à régler supérieure à un an est indiquée dans les Notes annexes.
Stocks — Les stocks sont évalués au plus bas du coût d’acquisition ou de production ou de la valeur de réalisation
nette. Les coûts de production comprennent les coûts directs de matières premières et de main-d’œuvre et les frais
indirects de production applicables, notamment les dotations aux amortissements. Les intérêts financiers sur
emprunts ne sont pas capitalisés. Les stocks sont présentés au bilan consolidé, nets des avances clients reçues.
Valeurs mobilières de placement — Elles sont comptabilisées à leur valeur de marché. Toutes les valeurs
mobilières de placement du Groupe sont considérées comme disponibles à la vente. La direction détermine laclassification appropriée au moment de l’achat et revoit cette classification à chaque arrêté des comptes. Les plus ou
moins-values latentes sur ces placements sont présentées au sein d’une rubrique des capitaux propres (autres écarts
de réévaluation à la juste valeur cumulés ou « AOCI »), nettes des impôts différés applicables. Dès que ces
placements sont vendus, ou que leur valeur est jugée altérée, la plus-value ou moins-value cumulée antérieurement
constatée dans les capitaux propres est incluse dans le « Résultat financier » au compte de résultat consolidé del’exercice. Les placements à court terme qui sont soumis à un risque non significatif de variation de valeur sonttraités comme des éléments de trésorerie dans le tableau des flux de trésorerie consolidés. La juste valeur des titresde placement est déterminée en fonction des cours de marché. A défaut de cours de marché connu, la juste valeur
est déterminée en fonction de méthodes d’évaluation généralement admises sur la base des informations de marchédisponibles à la date de l’arrêté des comptes. Tous les achats et cessions de valeurs mobilières de placement sontcomptabilisés à la date de règlement selon les conventions applicables sur le marché considéré.
Disponibilités — Les disponibilités se composent des fonds en caisse, des soldes de comptes bancaires, deschèques à encaisser et des dépôts justifiant tous d’une échéance à court terme.
Instruments financiers dérivés — A compter du 1er janvier 2001, EADS a adopté la norme comptableinternationale IAS 39 « Financial Instruments: Recognition and Measurement » (Instruments financiers :comptabilisation et évaluation) selon laquelle tous les instruments financiers dérivés doivent être comptabilisésdans les états financiers consolidés. Les instruments financiers dérivés sont initialement comptabilisés au bilan
consolidé au coût d’acquisition et sont par la suite évalués à leur juste valeur. Les variations de la juste valeur desinstruments financiers dérivés sont régulièrement constatées soit en produits soit, dans le cas d’une opération decouverture de flux de trésorerie, comme une rubrique spécifique des capitaux propres (« AOCI »), nettes des impôts
différés applicables, et constatées ultérieurement au compte de résultat consolidé comme un élément desopérations correspondantes, au moment de leur réalisation. En ce qui concerne les instruments financiers dérivésutilisés aux fins d’opérations de couverture de juste valeur, la variation de la juste valeur de l’élément couvert et del’instrument dérivé sont comptabilisés simultanément au compte de résultat consolidé. Les plus-values etmoins-values sur les instruments financiers dérivés, qu’elles soient réalisées ou latentes, qui ne remplissent pas lescritères de qualification requis pour la comptabilité de couverture sont incluses au « Résultat financier ».
EADS utilise des instruments financiers dérivés pour couvrir ses risques de change et de taux. Les instruments
financiers dérivés utilisés dans les stratégies de micro-couverture pour couvrir le risque du Groupe dans desopérations identifiables engagées, sont comptabilisés symétriquement avec les transactions commerciales
sous-jacentes (« comptabilité de couverture »). Les critères du Groupe pour la qualification d’un instrument dérivécomme une opération de couverture sont les suivants : (1) l’opération de couverture est censée être très efficace
pour couvrir les variations de trésorerie imputables au risque couvert, (2) en ce qui concerne les opérations decouverture de flux de trésorerie, l’opération prévue objet de la couverture doit être fortement probable,(3) l’efficacité de la couverture peut être déterminée de manière fiable, (4) l’opération de couverture est étayée parune documentation adaptée dès la mise en place de l’opération.
A la suite de l’introduction de la norme IAS 39, tous les instruments financiers dérivés ont été comptabilisésà l’actif ou au passif. Le solde d’ouverture des capitaux propres au 1er janvier 2001 a été ainsi retraité. Les montants
comparatifs de l’exercice 2000 n’ont pas été retraités. En vertu de cette nouvelle norme, le Groupe applique lacomptabilité de couverture pour certains contrats dérivés en devises étrangères sur des opérations de couverture deflux de trésorerie des ventes futures qualifiées ainsi que pour certains swaps de taux d’intérêt utilisés pour la
couverture des flux de trésorerie et juste valeur des versements d’intérêts futurs. Dans le cas où certaines
opérations portant sur des instruments financiers dérivés, tout en assurant une couverture économique efficace
conformément à la politique de gestion des risques du Groupe, ne rempliraient pas les critères de qualification pour
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EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésla comptabilité de couverture aux termes des règles spécifiques de la norme IAS 39, les variations de la juste valeurde ces instruments financiers dérivés seraient immédiatement constatées au « Résultat financier ». Les instruments
financiers dérivés dont la juste valeur est négative, sont constatés en « Provisions au titre des instruments
financiers ». Les instruments financiers dérivés dont la juste valeur est positive sont constatés en « Autres créances
et autres actifs ».
Jusqu’au 31 décembre 2000, certains instruments de couverture du Groupe ont été comptabilisés comme desinstruments de macro couverture. Afin d’opérer le même traitement que pour les micro couvertures existantes,
EADS a été en mesure de justifier que, pour la plupart de ces instruments, à compter de la date de désignation, il
existait une relation de couverture entre chaque position couverte et chaque instrument financier dérivé decouverture. Les instruments financiers dérivés qui ne pouvaient être considérés comme entrant dans une logique decomptabilité de couverture ont été en conséquence considérés comme étant détenus à des fins de transaction etcomptabilisés à la juste valeur, leur variation étant constatée dans le « Résultat financier ». La provision constituéepour la réévaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés qui faisaient partie de ces opérations
de macro couverture au 31 décembre 2000 évolue jusqu’à l’échéance de ces instruments financiers dérivés.
La description des stratégies de gestion des risques financiers du Groupe, la juste valeur des instruments financiersdérivés du Groupe, de même que les méthodes utilisées pour déterminer les justes valeurs sont présentées enNote 25 « Informations relatives aux instruments financiers ».

Provisions — Les provisions pour pertes à terminaison de contrats sont comptabilisées lorsqu’il devient probableque le total des coûts estimés pour un contrat excédera le total des produits probables relatifs au même contrat. Ces
provisions sont comptabilisées en diminution des en-cours pour la partie des travaux qui est déjà achevée, et enprovisions pour risques et charges pour la partie des travaux restant à réaliser. Les pertes sont déterminées sur labase des résultats estimés à l’achèvement des contrats et sont régulièrement actualisées.
Des provisions au titre des garanties financières accordées dans le cadre des ventes d’avions sont constituées pourrefléter le risque sous-jacent pour le Groupe des garanties données lorsqu’il est probable qu’une sortie de fonds
représentant des avantages économiques sera nécessaire pour régler l’obligation et que des estimations fiables
peuvent être faites quant au montant de cet engagement. Les contrats de vente d’avions peuvent stipuler desgaranties financières pour les montants de loyers, les valeurs résiduelles des avions, le remboursement du solde des
emprunts en cours et le financement des achats de certains avions par le Groupe. Les garanties peuvent être
individuelles, conjointes et solidaires (avec des fabricants de moteurs par exemple) ou limitées à un plafond défini
au contrat.
L’évaluation des retraites et avantages postérieurs à l’emploi classés comme des régimes à prestations définies
est fondée sur la méthode des unités de crédit projetées conformément à la norme IAS 19 « Avantages dupersonnel ». Conformément à la méthode permise par la norme IAS 19.92, EADS ne comptabilise pas les écarts
actuariels en produits ou en charges à moins que, pour chaque régime individuel, ils excèdent la plus grande desdeux valeurs suivantes : 10 % de la valeur actualisée de l’obligation au titre des prestations définies ou 10 % de lajuste valeur des fonds de retraite gérés.
Des indemnités de fin de contrat de travail sont exigibles chaque fois que le contrat de travail d’un salarié est résilié
avant l’âge normal de départ à la retraite ou chaque fois qu’un salarié accepte de partir volontairement en échange
de ces indemnités. Le Groupe comptabilise ces indemnités lorsqu’il s’est manifestement engagé, soit à résilier lecontrat de travail des salariés existants conformément à un plan formel détaillé sans aucune possibilité de retrait,
soit à accorder des indemnités de fin de contrat de travail à titre d’incitation à un départ volontaire à la retraite.

Dettes financières — Les dettes financières sont comptabilisées initialement en fonction des sommes reçues,
nettes des coûts de transaction engagés. Les dettes financières sont ensuite évaluées au coût amorti en appliquant laméthode du taux d’intérêt effectif, tout écart entre les sommes reçues (nettes des coûts de transaction engagés) et lemontant de remboursement étant comptabilisé au « Résultat financier » sur la durée de la dette financière.
Avances remboursables — Des avances remboursables sont accordées au Groupe par certains gouvernements
européens pour financer les activités de recherche et développement liées à certains projets sur la base d’un partage
des risques. Elles doivent par conséquent être remboursées aux gouvernements européens en fonction de la réussite
du projet considéré. En raison de ce principe de partage des risques, ces avances remboursables sont comptabilisées
au poste « Autres éléments de passif ».
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EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés

Plans d’avantages en instruments de capitaux propres — Il n’existe pas à l’heure actuelle de norme IFRS
couvrant les exigences en matière de comptabilisation et d’évaluation des plans d’avantages en instruments decapitaux propres (soit, des actions, des options de souscription ou d’achat d’actions ou toutes autres attributions).
EADS reconnaı̂t deux catégories de plans d’avantages en instruments de capitaux propres : ceux ayant la natured’un complément de rémunération et ceux n’ayant pas cette nature. Si un plan ne remplit pas les critères dequalification d’un complément de rémunération, aucune charge de personnel n’est comptabilisée au compte derésultat consolidé. En revanche, un plan d’avantages constituant un complément de rémunération peut donner lieuà la constatation d’une charge de personnel. Lors de l’adoption d’un nouveau plan d’avantages en instruments decapitaux propres, le Groupe détermine si le plan a la nature d’un complément de rémunération ou non. EADS
considère tous les plans d’actionnariat des salariés comme ne constituant pas des compléments de rémunération si,à la date d’attribution, l’avantage accordé n’excède pas 15 % du cours de marché de l’action et si le plan concerne laquasi-totalité des salariés du Groupe.
Le coût de rémunération des plans d’avantages en instruments de capitaux propres constituant un complément derémunération est évalué à la date d’évaluation, qui est celle à laquelle tant le nombre d’actions, que le prixd’exercice, sont connus pour la première fois, en appliquant la méthode de comptabilisation selon la valeur
intrinsèque. Si les modalités du plan ou de l’attribution prévoient que le nombre d’actions ou le prix d’exercice
sont uniquement connus à la date d’attribution, la méthode de comptabilisation selon le régime fixe est appliquée.
Si, d’autre part, le nombre d’actions, le prix d’exercice ou les deux ne sont pas « figés » à la date d’attribution, c’est
la méthode de comptabilisation selon le régime variable qui est appliquée.
La méthode de comptabilisation selon le régime fixe préconise le calcul du coût de rémunération à la dated’attribution. Lorsque le cours de l’action à la date d’attribution est supérieur au prix d’exercice attribué, larémunération doit être constatée à titre de charge de personnel sur la durée de la période d’acquisition des droits.
Le coût de rémunération calculé ne peut être ajusté (en supposant qu’aucun événement futur n’entraı̂nera lanécessité d’appliquer par la suite la méthode de comptabilisation selon le régime variable ou de réévaluer le coût derémunération) pour tenir compte des variations futures de la valeur intrinsèque de l’attribution de rémunération en
actions. D’autre part, la méthode de comptabilisation selon le régime variable exige de recalculer régulièrement lecoût de rémunération jusqu’à ce que le nombre d’actions, de même que le prix d’exercice, soient connus (soit,
jusqu’à une date d’évaluation).

Utilisation d’estimations — L’établissement des états financiers oblige la direction à réaliser des estimations etémettre des hypothèses susceptibles d’avoir un impact sur les montants inscrits à l’actif et au passif, et à
communiquer des informations sur les montants éventuels à la date de la clôture des comptes ainsi que sur lesmontants des produits et charges comptabilisés au cours de l’exercice. Les résultats réalisés pourraient diverger par
rapport à ces estimations.
Retraitements — La présentation de certaines informations de l’exercice précédent a été retraitée afin de se
conformer à la présentation de l’exercice en cours.
3.

Périmètre de consolidationPérimètre de consolidation au 31 décembre 2002 — Outre EADS N.V., le périmètre de consolidation
recouvre :)216 sociétés qui sont consolidés selon la méthode de l’intégration globale (2001 : 206),)

34 sociétés qui sont consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle (2001 : 33),)

16 sociétés, qui sont des participations dans des entreprises associées et sont comptabilisées en utilisant laméthode de la mise en équivalence (2001 : 17).

Les filiales, les coentreprises significatives et les sociétés associées sont énumérées dans l’annexe intitulée« Informations relatives au périmètre de consolidation ».
4.

Acquisitions et cessionsa) Acquisitions
En 2002, aucune opération d’acquisition significative n’est à mentionner.
129

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
A la suite de la création de MBDA le 18 décembre 2001 et des acquisitions de Tesat-Spacecom le 30 novembre
2001 et de Cogent le 1er décembre 2001, les comptes de l’exercice 2002 incluent pour la première fois des comptes
de résultat sur un an pour chacune de ces entités.
Les montants présentés dans les comptes de résultat consolidés des exercices 2002 et 2001, par rapport à ceux de2000, reflètent la consolidation à 100 % de la société Airbus intégrée (Airbus SAS) au 1er janvier 2001, par rapportà 2000, lorsque le périmètre de consolidation ne comprenait pas la filiale de BAES, Airbus UK ni la participationde BAES dans le GIE Airbus. Avant 2001, EADS consolidait sa participation de 80 % dans le GIE Airbus selon laméthode de l’intégration proportionnelle.

b) Cessions
Le 6 mars 2002, Airbus a cédé à Snecma sa participation dans Aircelle, une société détenue auparavant à partségales avec le groupe Snecma. Le prix de cession s’est élevé à M 4 63.
Le 20 novembre 2002, EADS a cédé EADS Matradatavision (« MDTV ») à IBM. Le contrat de cession portait sur
l’ensemble de MDTV à l’exclusion de deux filiales, qui seront cédées séparément. Le prix de cession s’est élevéà M 4 12.
Hormis les deux cessions mentionnées, aucune autre opération de cession significative du Groupe n’est à indiquer.

c) Modifications de la valeur des éléments d’actif acquis et de passif pris en charge et des coûtsd’acquisition
Après la création de MBDA et les acquisitions de Tesat et Cogent, toutes réalisées en 2001, il est apparu au coursde 2002 que les estimations antérieures des justes valeurs des éléments d’actif et de passif concernant ces trois
opérations devaient être ajustées. De plus, après l’acquisition de Tesat et Cogent, les montants des prixd’acquisition ont été définitivement arrêtés en 2002. Ainsi, les écarts d’acquisition consolidés (goodwill) ont étéaugmentés de M 4 73 en 2002. Les comptes consolidés au 31 décembre 2001, tels que présentés, ne reflètent pas
ces ajustements.
NOTES ANNEXES AUX COMPTES DE RESULTAT CONSOLIDES
5.

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires en 2002 a atteint M 4 29 901 par rapport à M 4 30 798 en 2001 et M 4 19 427 en 2000. Cettelégère diminution en 2002 par rapport à 2001 est essentiellement due à la baisse du taux de change du dollaraméricain par rapport à l’euro et à la diminution des livraisons d’avions Airbus, partiellement compensée par un
mix d’avions livrés et par des prix de vente plus favorables.
Le chiffre d’affaires se compose de ventes de biens et de services ainsi que du chiffre d’affaires relatif aux contratsà long terme comptabilisés selon la méthode de l’avancement des travaux, à la recherche et au développement
financés par des tiers, aux activités de financement de la clientèle (customer financing) et à d’autres éléments. Pourde plus amples détails sur la composition du chiffre d’affaires par secteur d’activité ou région géographique, sereporter à la Note 26, « Informations sectorielles ».
6.

Coûts par fonctions et autres charges

Les coûts des produits vendus et autres coûts par fonctions incluent le coût des matières et fournitures pour unmontant de M 4 19 216 (2001 : M 4 20 036 ; 2000 : M 4 12 027).
Le coût des produits vendus comprend la dotation aux amortissements liée à l’actif constaté au moment de latransaction signée avec le Gouvernement allemand concernant des avances remboursables pour un montant de
M 4 99. Sont également inclus dans le coût des produits vendus de 2001 et 2000 des retraitements pour,respectivement, M 4 205 et M 4 153, correspondant à la dotation aux amortissements de l’outillage de production
qui avait auparavant été comptabilisé en frais de recherche et développement, ce retraitement correspondant à une
présentation plus appropriée. Le montant comparable de dotation aux amortissements de l’outillage de production
pour 2002 est de M 4 245.
130

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Les frais de vente, les frais administratifs et autres charges comprennent des frais de vente (M 4 829 en 2002,
M 4 800 en 2001 et M 4 567 en 2000), des frais administratifs (M 4 1 422 en 2002, M 4 1 386 en 2001 et
M 4 1 001 en 2000) et les autres charges (M 4 241 en 2002, M 4 375 en 2001 et M 4 576 en 2000). Les autres
charges intègrent les pertes sur cession d’actifs (M 4 5 en 2002, M 4 20 en 2001 et M 4 49 en 2000) et diverses
dotations aux provisions (M 4 58 en 2002, M 4 34 en 2001 et M 4 112 en 2000).
Les frais de personnel se composent de :Traitements, salaires et cotisations sociales .................................................................
Coût de retraite périodique net (voir Note 18 a) .......................................................
Total................................................................................................................................
7.

2002

2001
(en M 5)

2000

7 147
319
7 466

6 606
257
6 863

3 971
144
4 115

Autres produits d’exploitation

Les autres produits d’exploitation de M 4 248 (2001 : M 4 3 024 ; 2000 : M 4 251) comprennent essentiellement laplus-value sur la cession de la participation de 50 % détenue par EADS dans Aircelle (M 4 63) et des produits
locatifs immobiliers (M 4 45 en 2002, M 4 33 en 2001 et M 4 32 en 2000). En 2001, ils comprenaientessentiellement le gain de dilution résultant de l’opération Airbus UK ainsi qu’un gain de dilution résultant del’opération MBDA, pour un total de M 4 2 817.
8.

Résultat financierRésultats des participations et sociétés non consolidées ...............................................
Produits financiers /(charges financières), nets ................................................................
Autres résultats financiers................................................................................................
Total ...................................................................................................................................

2002

2001
(en M 5)

2000

87
(81)
21
27

(342)
63
(234)
(513)

110
(42)
(1 388)(1 320)

Les résultats des participations et sociétés non consolidées en 2002 proviennent essentiellement des résultats
de la mise en équivalence de Dassault Aviation de M 4 111 (2001 : M 4 111 ; 2000 : M 4 116) et de la dépréciationd’Arianespace Participation S.A. (M 4 (29)). Dans la mesure où pour l’exercice 2002, aucune donnée financièren’était encore disponible pour Dassault Aviation, EADS a retenu le résultat net de l’exercice antérieur de Dassault
Aviation comme base de présentation des résultats nets de cette participation pour l’exercice en cours. En 2001, lespertes enregistrées sont essentiellement dus à une dotation aux provisions, consécutive à un test de valorisation, deNortel Networks France et Nortel Networks Allemagne pour un total de M 4 (315).
Les produits financiers / (charges financières), nets en 2002 comprennent des produits financiers de M 4 526 etdes charges financières de M 4 (607). Sont compris dans les produits financiers le rendement des disponibilités, desvaleurs mobilières de placement et des actifs financiers tels que les prêts et les contrats de location financement.
Les charges financières comprennent les intérêts sur les dettes financières et les avances remboursables aux
Gouvernements européens.
Les Autres résultats financiers en 2002 comprennent l’effet des réévaluations à la juste valeur des instruments
financiers de M 4 (607)117. Les réévaluations à la hausse ou à la baisse à la juste valeur des instruments financiersrésultent de la réévaluation à la valeur de marché des instruments financiers qui ne remplissent pas les critèresd’instruments de couverture (voir la Note 25, « Informations relatives aux instruments financiers »).
9.

Impôts sur les bénéfices

Les bénéfices (pertes) avant impôts sur les résultats et intérêts minoritaires se sont élevés à M 4 (607)187 pourl’exercice clos le 31 décembre 2002 (2001 : M 4 (607) 2 001 ; 2000 : M 4 (607) (1 144)).
131

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
La (charge) économie d’impôts se présente ainsi :Charges d’impôt de l’exercice .............................................................................................
Economie (charge) d’impôts différés ..................................................................................
Total ......................................................................................................................................

2002

2001
(en M 5)

2000

(198)
(255)
(453)

(549)
(97)
(646)

(430)
694
264

En ce qui concerne les filiales allemandes du Groupe, les impôts différés au 31 décembre 2002 sont calculés en
appliquant un taux d’impôt fédéral sur les sociétés de 25 % (2001 : 25 % ; 2000 : 25 %) augmenté d’une
contribution de solidarité annuelle de 5,5 % sur l’impôt fédéral sur les sociétés exigible, et d’un taux de taxe
professionnelle après impôt fédéral sur les sociétés de 12,125 % (2001 : 12,125 % ; 2000 : 12,125 %). En incluantl’incidence de la contribution et de la taxe professionnelle, le taux d’imposition appliqué aux impôts différés
allemands s’est élevé en 2002 à 38,5 % (2001 : 38,5 % ; 2000 : 38,5 %). En septembre 2002, la« Flutopfersolidaritätsgesetz (loi de solidarité pour les victimes des inondations) » a été promulguée, entraı̂nant une
augmentation de l’impôt fédéral allemand sur les sociétés en 2003 de 1,5 % pour le calcul des impôts différésde 2003.
En France, le taux d’impôt sur les sociétés en vigueur pour 2000 était de 331/3 % auquel s’ajoutait une contribution
additionnelle de 10 %. Le gouvernement français a décidé d’une réduction de la contribution additionnelle à 6 % en2001 et 3 % en 2002. Par conséquent, les actifs et les passifs d’impôts différés pour les filiales françaises du Groupe
ont été calculés avec le nouveau taux adopté de 35,43 % pour les différences temporaires (2001 : 35,43 % ; 2000 :
36,43 %). Les incidences de la réduction du taux d’impôt sur les actifs et passifs d’impôts différés à la clôture desexercices 2002, 2001 et 2000 sont reflétées dans le rapprochement présenté ci-dessous.
Le tableau ci-après présente un rapprochement de la charge d’impôt théorique — en appliquant le taux d’impôt surles sociétés néerlandais de 34,5 % (2001 et 2000 : 35 %) — et de la charge d’impôt comptabilisée (2000 : économie).
Les éléments de rapprochement représentent les effets d’impôt des économies non imposables ou des charges
non-déductibles résultant des différences entre les assiettes d’imposition locales et les comptes présentés
conformément aux règles IAS.

Bénéfice (perte) avant impôts et intérêts minoritaires ......................................
* Taux théorique d’impôt sur les sociétés..................................................
Economie (charge) théorique d’impôts sur les bénéfices ..................................
Incidences des modifications des législations fiscales .......................................
Différentiel des taux d’imposition étrangers.....................................................
Gains de dilution non taxables ...........................................................................
Dotations aux amortissements des écarts d’acquisition (goodwill) etdépréciation.......................................................................................................
Provision pour dépréciation/ reprise de la provision pour dépréciation desactifs d’impôts différés, nette .........................................................................
Crédit d’impôt au titre des frais de R&D .........................................................
Résultats des sociétés mises en équivalence ......................................................
Incidences fiscales sur les dépréciations des investissements ..........................
Divers ....................................................................................................................
Economie (charge) d’impôts constatée ................................................................

132

2002

2001
(en M 5)

2000

187
34,5 %
(65)
0
(35)
—

2 001
35 %
(700)
(1)
(4)
936

(1 144)
35 %
400
88
15
—

(321)

(588)

(123)

(11)
53
28
(39)
(63)
(453)

(264)
48
15
(73)
(15)
(646)

(133)
25
34
0
(42)
264

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Les impôts différés reflètent les différences d’évaluation temporaires de certains éléments d’actif et de passif entre
leurs valeurs comptables et les assiettes fiscales correspondantes. L’incidence fiscale future des déficits fiscauxordinaires et des crédits d’impôt reportables est également prise en compte dans le calcul des impôts différés. Les
impôts différés se rapportent principalement aux éléments d’actif et de passif suivants :31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)

Immobilisations incorporelles .......................................................................................
Stocks ..............................................................................................................................
Charges constatées d’avance..........................................................................................
Déficits fiscaux ordinaires et crédits d’impôts reportables ........................................
Régimes de retraite........................................................................................................
Autres provisions...........................................................................................................
Dettes..............................................................................................................................
Produits constatés d’avance...........................................................................................
Réduction des actifs d’impôts différés ........................................................................
Actifs d’impôts différés (avant compensation)....................................................
Immobilisations corporelles ..........................................................................................
Autres participations et actifs financiers à long terme...............................................
Créances d’exploitation et autres actifs courants ........................................................
Charges constatées d’avance..........................................................................................
Divers..............................................................................................................................
Passifs d’impôts différés (avant compensation)...................................................
Actifs d’impôts différés, nets ..................................................................................

15
341
—
654
585
482
711
725
3 513
(564)
2 949
932
107
900
32
—
1 971
978

12
379
174
613
498
2 239
585
870
5 370
(625)
4 745
1 046
81
107
—
29
1 263
3 482

La diminution des actifs d’impôts différés au titre des autres provisions est liée à l’évaluation en valeur de marché
des instruments financiers selon la norme IAS 39. A fin 2002, la revalorisation en valeur de marché desinstruments financiers constitue un actif classé en créances d’exploitation et autres actifs courants. A cet actif est
attaché un impôt différé passif, qui justifie l’augmentation corrélative de ce poste.
Au 31 décembre 2002, le Groupe disposait de déficits fiscalement reportables néerlandais de M 4 23, de déficits
fiscaux reportables et de crédits d’impôt étrangers de M 4 1 723 (dont M 4 602 pour l’Allemagne, M 4 520 pour leRoyaume Uni, M 4 347 pour la France et M 4 159 pour l’Espagne) et de déficits reportables sur les taxes
professionnelles allemandes de M 4 524. Le montant total de déficits fiscaux reportables et de crédits d’impôtreprésente un montant d’actifs d’impôts différés de M 4 654, dont M 4 282 sont dépréciés au 31 décembre 2002.
Le montant des provisions pour dépréciation des impôts différés du Groupe repose sur l’estimation par la direction
du niveau d’actifs d’impôts différés qui sera effectivement réalisé. Pour les exercices futurs, en fonction desrésultats du Groupe, l’estimation faite par la direction du montant de l’actif d’impôts différés jugé réalisable pourraévoluer et les provisions pour dépréciation pourront donc augmenter ou diminuer en conséquence.
Après compensation des actifs et passifs d’impôts différés au sein de la même entité fiscale et comportant la mêmeéchéance, les actifs et passifs d’impôts différés figurant dans les bilans consolidés sont les suivants :Total

Actifs d’impôts différés ............................................
Passifs d’impôts différés ...........................................
Actifs d’impôts différés, nets..............................

31 décembre 2002
31 décembre 2001
Dont à plus d’un an
Total
Dont à plus d’un an(en M 5)2 992
(2 014)
978

133

1 877
(1 350)
527

4 288
(806)
3 482

2 924
(689)
2 235

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Les impôts différés constatés directement dans les capitaux propres se présentent comme suit :
2002
2001
(en M 5)

Effet de l’adoption de la norme IAS 39.............................................................................................
Réserves pour évaluation à la juste valeur dans les capitaux propres :Titres de placement...........................................................................................................................
Couvertures de flux de trésorerie ...................................................................................................
Total .......................................................................................................................................................

—

222

8
(1 051)(1 043)

1
606
829

NOTES ANNEXES AUX BILANS CONSOLIDES
10.

Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles correspondent principalement aux écarts d’acquisition. Les tableaux donnant ledétail des valeurs brutes, des amortissements cumulés et des valeurs nettes des immobilisations incorporelles se
présentent comme suit :Coût

Solde au
1er janvier
2002

Gains ou
pertesde change

Acquisitions

(10)

132

(9)
(19)

79
211

Autres immobilisations
incorporelles...............
378
Ecarts d’acquisition(Goodwill) .................. 12 263
Total ............................... 12 641

Amortissements

Autresimmobilisations
incorporelles ..........
Ecarts d’acquisition(Goodwill) ..............
Total...........................

Valeur nette

Solde au
1er janvier
2002

Gains ou
pertesde change

Dotations aux
amortissements

Changements
du périmètredeconsolidation(en M 5)

Solde au
31 décembre
2002

Reclassifications

Cessions

(5)

—

(25)

470

9
4

—
—

(3)
(28)

12 33912 809Reclassifications

Cessions

Solde au
31 décembre
2002

Changements
du périmètredeconsolidation(en M 5)

(232)

6

(68)

4

—

23

(267)

(1 821)(2 053)1
7(936)(1 004)

3
7

—
—

0
23

(2 753)(3 020)

Solde au
1er janvier
2002(en M 5)

Solde au
31 décembre
2002(en M 5)

Autres immobilisations
incorporelles...............
146
Ecarts d’acquisition(Goodwill) .................. 10 442
Total ............................... 10 588

203
9 586
9 789

L’augmentation des écarts d’acquisition (goodwill) correspond principalement aux ajustements subséquents desprix d’acquisition et des justes valeurs des actifs acquis et passifs pris en charge liés à MBDA (M 4+39), Cogent(M 4+29) et Tesat Spacecom (M 4+5).

134

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés

Tests de dépréciation
Essentiellement en raison du ralentissement continu du marché dans le secteur spatial, notamment dans le secteur
des satellites, les écarts d’acquisition (goodwill) de la division Espace présentaient des indices de perte de valeur.
Des tests de dépréciation concernant ces écarts d’acquisition ont été réalisés pour les Unités générant leurs propres
flux de trésorerie (Satellites et Communication, Lanceurs et Infrastructures) et pour l’activité Espace de Casa. Afinde pouvoir valoriser les montants recouvrables qui correspondent aux valeurs d’usage, les tests de dépréciation ontété réalisés en appliquant la méthode des flux de trésorerie actualisés. Sur la base des prévisions et projections
existantes des flux de trésorerie avant impôts, la valeur d’usage de ces Unités générant leurs propres flux detrésorerie a été déterminée en appliquant un taux d’actualisation avant impôt de 12,5 %. Dans la mesure où lesmontants jugés ainsi recouvrables sont inférieurs aux valeurs comptables des Unités Satellites et Communication
et l’activité Espace de Casa, une dépréciation de M 4 350 a été constatée en résultat consolidé en 2002 et est inclue
dans la dotation aux amortissements de M 4 936.
En 2001, après les événements causés par les attaques terroristes du 11 septembre 2001, le Groupe a procédé à untest de valorisation relatif aux écarts d’acquisition constatés pour la division Airbus, qui a été considérée commeune Unité générant ses propres flux de trésorerie. Dans la mesure où le montant recouvrable excédait la valeur
comptable, aucune dépréciation n’a dû être constatée. D’autres tests de valorisation ont par ailleurs été effectuéspour les écarts d’acquisition (goodwill) des divisions Espace et Défense, qui ont entraı̂né des dépréciations en 2001de M 4 210 relatives à Astrium et de M 4 240 pour Systems & Defence Electronics (S&DE), de M 4 170 pour LFK
et de M 4 170 pour Matra Datavision.
11.

Immobilisations corporelles

Les tableaux donnant le détail des valeurs brutes, des amortissements cumulés et des valeurs nettes desimmobilisations corporelles se présentent comme suit :Changements
du périmètredeAcquisitions
consolidation(en M 5)

Reclassifications

Cessions

Solde au
31 décembre
2002

3

123

(44)

4 222

466

(12)

1 202

(119)

5 791

(308)

340

31

(990)

(428)

5 864

812

(31)

1 074

2

(108)

(62)

1 687

Total.................................................

16 419

(636)

2 183

24

227

(653)

17 564

Amortissements cumulés

Solde au
1er janvier
2002

Gains ou
pertes dechangeReclassifications

Cessions

Solde au
31 décembre
2002(1 267)

16

(200)

—

(53)

32

(1 472)(2 259)

170

(636)

7

(735)

101

(3 352)(2 833)

164

(543)

(19)

760

292

(2 179)

Valeurs brutes
Terrains, agencements etconstructions y compris
constructions sur sols d’autrui..
Installations, matériels etoutillages techniques..................
Autres matériels, matériels
d’usine et mobilier de bureau...
Acomptes versés relatifs aux
installations de production etconstructions en cours ...............

Terrains, agencements etconstructions y compris
constructions sur sols d’autrui..
Installations, matériels etoutillages techniques..................
Autres matériels, matériels
d’usine et mobilier de bureau...
Acomptes versés relatifs aux
installations de production etconstructions en cours ...............
Total.................................................

Solde au
1er janvier
2002

Gains ou
pertes dechange

3 876

(39)

303

4 512

(258)

7 219

Changements
du périmètre
Dotations auxdeamortissements
consolidation(en M 5)

(10)

—

(46)

—

4

—

(52)

(6 369)350(1 425)

(12)

(24)

425

(7 055)135

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés

Valeur nette comptable
Terrains, agencements etconstructions y compris
constructions sur sols d’autrui ......
Installations, matériels et outillages
techniques........................................
Autres matériels, matériels d’usine
et mobilier de bureau.....................
Acomptes versés relatifs aux
installations de production etconstructions en cours....................
Total .....................................................

Solde au
1er janvier
2002(en M 5)

Solde au
31 décembre
2002(en M 5)

2 609

2 750

2 253

2 439

4 386

3 685

802

1 635

10 05010 509La ligne « Autres matériels, matériels d’usine et mobilier de bureau » recouvre les avions (i) qui ont été loués aux
clients aux termes de contrats qualifiés de location simple représentant une valeur brute de M 4 1 336 (2001 :M 4 1 294) et (ii) qui ont été vendus avec des contrats comprenant des engagements de garantie de valeur dont lavaleur actualisée de la garantie est supérieure à 10 % du prix de vente de l’avion (estimée comme étant sa juste
valeur) et par conséquent comptabilisées comme des contrats de location simple représentant une valeur brute de
M 4 1 709 (2001 : M 4 1 912). Lors de la vente initiale de l’avion, son coût total comptabilisé auparavant dans les
stocks est transféré au poste « Autres matériels, matériels d’usine et mobilier de bureau » et amorti sur la durée devie économique utile estimée de l’appareil, les montants perçus du client étant constatés en produits constatésd’avance (voir la Note 21, « Produits constatés d’avance »).
Le coût historique total des avions loués aux termes de contrats de location simple représente donc une valeur
brute de M 4 3 045 au 31 décembre 2002 et M 4 3 206 au 31 décembre 2001 (avant amortissements cumulés de
M 4 1 445 et M 4 1 384). La dotation aux amortissements correspondante pour 2002 s’est élevée à M 4 263 (2001 :M 4 419). Voir la Note 24, « Engagements hors bilan » pour de plus amples détails sur les opérations definancement des ventes.
Les montants de loyers futurs sur contrats non résiliables (non actualisés) dus par des clients, à inclure dans leschiffres d’affaires futurs, sont les suivants au 31 décembre 2002 :(en M 5)

En 2003 ..............................................................................................................................................
De 2004 à 2007 .................................................................................................................................
Après 2007 .........................................................................................................................................

179
653
352

En 2002, le Groupe a reclassé 5 avions Beluga en les transférant du poste « Autres matériels, matériels d’usine etmobilier de bureau » au poste « Installations, matériels et outillages techniques ». Ces avions Beluga sont utilisés
aux fins de production. Cette opération a été compensée partiellement par une requalification de contrats decrédit-bail en contrats de location simple pour des appareils Airbus, à la suite d’une renégociation de certaines
modalités contractuelles ; ces appareils font désormais partie des « Autres matériels, matériels d’usine et mobilier
de bureau ».
Les immobilisations corporelles comprennent les constructions, les outillages techniques et autres matériels
comptabilisés en immobilisations aux termes de contrats de crédit-bail à hauteur d’un montant de M 4 146 (2001 :M 4 169), net d’amortissements cumulés de M 4 296 (2001 : M 4 273), respectivement. La dotation aux
amortissements correspondante pour 2002 s’est élevée à M 4 23.

136

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés12.

Autres participations et actifs financiers à long terme

Le tableau ci-après indique le détail des autres participations et actifs financiers à long terme :31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)Sociétés associées mises en équivalence.......................................................................
Titres non consolidés.....................................................................................................
Autres actifs financiers ..................................................................................................
Total................................................................................................................................

1 333
810
2 732
4 875

1 252
766
2 708
4 726

Les participations dans les sociétés associées sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.
Elles comprennent la participation de 45,96 % d’EADS (2001 : 45,96 %) dans Dassault Aviation pour un montant
de M 4 1 333 (2001 : M 4 1252). Dans la mesure où pour l’exercice 2002, aucune donnée financière relativeà Dassault Aviation n’était encore disponible, la mise en équivalence de Dassault Aviation pour l’exercice 2002 aété réalisée en retenant le résultat net de l’exercice antérieur, ajusté des dividendes reçus (voir la Note 8 « Résultat
financier »). Une liste des principales participations dans des sociétés associées et le pourcentage de participation
correspondant figurent dans l’annexe « Informations relatives au périmètre de consolidation ».
Les titres non consolidés concernent les participations d’EADS dans diverses sociétés non-consolidées, dont lesplus significatives sont les participations de 42 % dans Nortel Networks Allemagne pour M 4 156, de 45 % dansNortel Networks France pour M 4 119 et dans Embraer pour M 4 75. Les participations dans les deux filiales
Nortel sont considérées comme des sociétés non-consolidées en raison des modifications mises en œuvre par Nortel
en 2001 dans les structures de direction de ces sociétés.
Les autres actifs financiers comprennent essentiellement les activités de financement des ventes du Groupe. Ils
comprennent des prêts aux clients pour M 4 656 (2001 : M 4 949), des créances au titre de contrats de crédit-bailliés aux opérations de financement d’avions de M 4 749 (2001 : M 4 514) et des dépôts de garantie pour M 4 1 146(2001 : M 4 1 044). Les prêts sont accordés aux clients pour financer les ventes d’avions. Ces prêts sont à longterme et ont normalement une échéance de remboursement qui est liée à la période d’utilisation de l’avion par leclient. Les créances au titre des contrats de crédit-bail et les prêts font partie du risque global lié au financement desavions, et sont indiquées ici nettes de provisions pour dépréciation d’un montant de M 4 444 et M 4 477 au
31 décembre 2002 et 2001, respectivement. Ces actifs relatifs aux opérations de financement d’avions sontgénéralement garantis au travers des appareils (voir la Note 24, « Engagements hors bilan » pour de plus amples
détails sur les opérations de financement des ventes).
Le détail des éléments d’actifs à long terme spécifiquement relatifs aux contrats de crédit-bail se présente commesuit :
31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)Créances sur loyers minimums ....................................................................................
Produits financiers constatés d’avance .........................................................................
Provisions .......................................................................................................................
Total................................................................................................................................

1 114
(217)
(148)
749

1 022
(222)
(286)
514

Les créances sur loyers minimums futurs à recevoir dans le cadre de contrats de crédit-bail sont les suivantes(montants non actualisés) :(en M 5)

En 2003........................................................................................................................
De 2004 à 2007...........................................................................................................
Après 2007...................................................................................................................
137

76
340
698

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Les dépôts de garantie découlent des contrats pour lesquels, dans le cadre du financement d’une vente, Airbus
dépose un certain montant pour couvrir son risque à l’égard du crédit-bailleur. Les autres actifs financiers
comprennent également d’autres prêts à hauteur de M 4 181 (2001 : M 4 201), par exemple aux salariés.
13.

Stocks31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)

Matières premières et fournitures de production .......................................................
En-cours de production .................................................................................................
Produits finis, pièces et marchandises détenues pour la revente..............................
Avances versées aux fournisseurs.................................................................................
Moins : Avances et acomptes reçus..............................................................................
Total................................................................................................................................

853
8 478
1 525
1 342
12 198(9 498)
2 700

929
8 108
1 796
1 230
12 063(9 594)2 469

Tous les stocks sont considérés comme des actifs courants. Depuis le 31 décembre 2002, le Groupe a modifié
l’affectation aux différentes catégories de stock en ce qui concerne les avions Airbus, en les transférant desproduits finis aux en-cours de production. EADS estime que le fait d’inclure dans les produits finis uniquement lesavions définitivement prêts à être livrés, y compris les avions en phase de vol d’essai, constitue une présentation
plus appropriée des stocks. Les avions étaient auparavant inclus parmi les produits finis à compter de la date dupremier vol théorique. Pour les besoins de comparaison, EADS a reclassé un montant de M 4 1 518 de produits
finis en en-cours de production au 31 décembre 2001.
14.

Créances clients
31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)Créances sur ventes de biens et de services ...............................................................
Provisions pour créances douteuses .............................................................................
Total................................................................................................................................

4 472
(358)
4 114

5 572
(389)
5 183

Les créances clients sont considérées comme des actifs courants. Au 31 décembre 2002, les créances clients ayant
une échéance supérieure à un an s’élèvent à M 4 275 (31 décembre 2001 : M 4 155).
15.

Autres créances et autres actifs d’exploitation

Les autres créances et autres actifs d’exploitation de M 4 5 256 (2001 : M 4 2 633) comprennent les justes valeurs
positives d’instruments financiers dérivés d’un montant de M 4 2 819 (2001 : M 4 92) ainsi qu’un montant de
M 4 355 (2001 : M 4 454) correspondant à l’actif constaté au moment de la transaction signée avec leGouvernement allemand concernant des avances remboursables qui est amorti au compte de résultat au fur età mesure de la livraison des avions correspondants.
Les autres créances et autres actifs d’exploitation comprennent en outre des créances sur les participations pour unmontant de M 4 247 (2001 : M 4 189) et des créances sur des sociétés non consolidées pour un montant de
M 4 357 (2001 : M 4 352), nets des provisions pour dépréciation de M 4 (132) (2001 : M 4 (112)) ainsi qu’unecréance d’impôt courant d’un montant de M 4 389.
Au 31 décembre 2002, les autres créances et autres actifs d’exploitation ayant une échéance inférieure à un ancorrespondent à un montant de M 4 2 243 (2001 : M 4 1 610) et sont considérés comme des actifs courants.
16.

Valeurs mobilières de placement

Les valeurs mobilières de placement de M 4 4 497 (2001 : M 4 5 341) sont entièrement considérées commedisponibles à la vente. Les valeurs mobilières de placement susceptibles d’être réalisées dans un délai de138

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésdouze mois à compter de la date d’arrêté des comptes considérées comme des actifs courants s’élèvent à M 4 4 043(2001 : M 4 4 954).
17.

Capitaux propres consolidés

La variation des capitaux propres consolidés est détaillée dans le Tableaux des variations des capitaux propres
consolidés.
Le capital social du Groupe consiste en 811 198 500 actions au 31 décembre 2002 (2001 : 809 175 561 actions).
Les actions d’EADS sont exclusivement des actions ordinaires d’une valeur nominale de 4 1 chacune. Le capitalsocial autorisé consiste en 3 000 000 000 d’actions. Dans le cadre du plan d’actionnariat des salariés (ESOP) 2002
(voir la Note 27, « rémunération en actions »), EADS a émis 2 022 939 actions d’une valeur nominale de 4 1
chacune, représentant une valeur nominale globale de 4 2 022 939.
Avec l’autorisation de l’Assemblée générale des actionnaires d’EADS qui s’est tenue le 17 mai 2002, le Conseild’administration a pris la décision les 9 août et 11 octobre 2002 de demander aux directeurs généraux (CEO) demettre en oeuvre un plan de rachat par la Société portant sur un nombre maximum de 10 100 000 de ses propres
actions, représentant 1,25 % du capital social émis de la Société. Le Conseil d’administration du Groupe avaitégalement pris la décision les 12 juillet et 18 septembre 2001 de lancer un plan de rachat des actions sur le marchétel qu’il a été approuvé par l’assemblée générale des actionnaires le 10 mai 2001. En conséquence, le Conseild’administration avait demandé aux directeurs généraux (CEO) de mettre en oeuvre un plan de rachat sur lemarché portant sur 10 500 000 actions. Au total, la Société est donc habilitée à racheter jusqu’à 20,6 millions
d’actions EADS, représentant au maximum 2,54 % du capital social de la Société.
En 2002, EADS a racheté 10 241 252 de ses propres actions, laissant par conséquent un nombre de800 957 248 actions en circulation au 31 décembre 2002. Avant 2002, le Groupe n’avait racheté aucune action
propre sur le marché.
Le 17 mai 2002, l’Assemblée générale des actionnaires a décidé de distribuer un dividende en espèces au titre durésultat 2001 d’un montant brut de 4 0,50 par action, qui a été payé le 28 juin 2002.
Le capital social comprend le montant nominal d’actions en circulation. L’augmentation du capital social del’exercice représente l’apport des salariés de 4 2 022 939 dans le cadre du plan d’actionnariat des salariés ESOP2002. Les réserves contiennent les primes d’émission et les réserves de consolidation, les bénéfices non distribuésainsi que le résultat net de l’exercice. Les autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés (AOCI)
comprennent l’ensemble des montants constatés directement dans les capitaux propres résultant des variations dela juste valeur des instruments financiers considérés comme étant disponibles à la vente ou qui font partie de larelation de couverture dans le cadre de couvertures de flux de trésorerie effectives ainsi que des écarts deconversion des comptes des sociétés étrangères. Le montant des actions propres représente le montant versé par lasociété pour le rachat de ses propres actions auto-détenues.
18.

Provisions

Les provisions comprennent les éléments suivants :31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)Régimes de retraite (voir la Note 18 a) et obligations assimilées ..................................
Instruments financiers (voir la Note 18 b) .......................................................................
Autres provisions (voir la Note 18 c) ...............................................................................
Total .....................................................................................................................................

3 392
161
4 695
8 248

3 176
3 673
5 069
11 918Des régimes de retraite et obligations assimilées pour un montant de M 4 3 209 (2001 : M 4 3 019), desinstruments financiers pour un montant de M 4 11 (2001 : M 4 1 627) et d’autres provisions pour un montant de
M 4 3 194 (2001 : M 4 2 833) ont une échéance à plus d’un an.
139

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésa) Régimes de retraite
Lorsque les salariés du Groupe partent en retraite, ils perçoivent des indemnités qui sont stipulées dans des accords
de retraite, conformément aux réglementations et usages des pays (principalement la France et l’Allemagne) où leGroupe exploite ses activités. La loi française prévoit que les salariés reçoivent des indemnités de départ à la retraite
calculées en fonction de leur ancienneté dans l’entreprise. En Allemagne, les indemnités de départ à la retraite sontprincipalement payées sur la base du niveau de salaire et de l’ancienneté. Certains régimes de retraite sont calculés
sur la base du salaire au cours de la dernière année d’activité ou sur une moyenne des trois dernières annéesd’activité alors que d’autres régimes sont fixes et déterminés en fonction de la classification dont relève le salarié(soit, le niveau de salaire et la fonction occupée).
Des évaluations actuarielles sont régulièrement réalisées pour déterminer les engagements du Groupe au titre desindemnités de retraite. Ces évaluations reposent sur des hypothèses relatives aux évolutions de salaire, aux âges dedépart à la retraite et aux taux d’intérêt à long terme. Elles incluent toutes les charges que le Groupe devra payer
pour remplir ces engagements.
L’obligation qui en découle est constatée au bilan à titre de provision. Les gains ou pertes actuariels sont différés etconstatés sur la durée moyenne résiduelle d’activité attendue pour les salariés adhérant à chaque régime lorsqu’ils
excèdent la plus élevée des deux valeurs suivantes : 10 % de la valeur actualisée de l’obligation au titre desprestations définies ou 10 % de la juste valeur des fonds de retraite gérés.
Le tableau ci-dessous fournit des informations sur les engagements du Groupe en matière de retraite.
(en M 5)

Variation des provisions pour engagements de retraite en 2002
Provision pour engagements de retraite à l’ouverture de l’exercice .............................................................
Charge de retraite périodique nette .............................................................................................................
Cotisations ......................................................................................................................................................
Consommation (prestations versées) ............................................................................................................
Acquisitions et autres....................................................................................................................................
Provision pour engagements de retraite à la clôture de l’exercice ......................................................

3 151
319
(16)
(109)
12
3 357

L’écart entre le montant total des régimes de retraite et obligations assimilées (M 4 3 392 ; 2001 : M 4 3 176) et lemontant net constaté à titre des provisions pour engagements de retraite (M 4 3 357 ; 2001 : M 4 3 151) est dûà des engagements supplémentaires au titre des rémunérations différées (M 4 35 ; 2001 : M 4 25), qui lors del’exercice au cours duquel elles naissent, ne font pas partie du montant net constaté à titre d’engagement deretraite.
2002
2001(en M 5)

Variation des engagements de retraite à prestations définies
Obligations de retraite à prestations définies à l’ouverture de l’exercice ........................................
Accroissement de la période .............................................................................................................
Charge d’intérêt .................................................................................................................................
Modifications du régime ...................................................................................................................
Pertes actuarielles...............................................................................................................................
Acquisitions et autres........................................................................................................................
Prestations versées .............................................................................................................................
Obligations de retraite à prestations définies à la clôture de l’exercice .................................

3 880
124
229
0
201
8
(155)
4 287

3 512
84
220
(8)
191
12
(131)
3 880

L’obligation de retraite à prestations définies à la clôture de l’exercice correspond à la valeur actualisée, horsdéduction des fonds de retraite gérés, des versements futurs attendus nécessaires pour régler l’obligation née au
titre de l’activité du salarié au cours de l’exercice en cours et des exercices antérieurs. Les pertes actuarielles d’unmontant de M 4 201 résultent essentiellement de la diminution du taux d’actualisation au titre des engagementsde retraite en Allemagne passant de 6 % à 5,75 %.
140

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
2002
2001
(en M 5)Modifications des fonds de retraite gérés
Juste valeur des fonds gérés à l’ouverture de l’exercice.........................................................................
Rendement effectif des fonds gérés .....................................................................................................
Cotisations / autres .................................................................................................................................
Prestations versées..................................................................................................................................
Juste valeur des fonds gérés à la clôture de l’exercice ....................................................................

571
(35)
42
(46)
532

682
(70)
1
(42)
571

La juste valeur des fonds gérés à la clôture de l’exercice comprend les actifs détenus à long terme par les fonds depensions pour le personnel qui existent uniquement pour payer ou financer les prestations au personnel.
Le rapprochement entre l’excédent des obligations de retraite sur la valeur des fonds gérés et les montants
constatés dans les bilans consolidés est donné ci-après :31 décembre
2002
2001
(en M 5)

Excédent des obligations de retraite sur la valeur des fonds(1)..........................................................
Gains (pertes) nets actuariels non comptabilisés.................................................................................
Montant net comptabilisé..................................................................................................................
(1)

3 755
(398)
3 357

3 309
(158)
3 151

Ecart entre les obligations de retraite à prestations définies et la valeur de marché des fonds gérés.

Le montant net comptabilisé représente le montant constaté des engagements de retraite à prestations définies etfigure sous le poste « Régimes de retraite et obligations assimilées ». Il correspond au montant total desengagements de retraite excédant la juste valeur des actifs des fonds dédiés et ajusté des gains et pertes actuariels
non comptabilisés, qui seront amortis sur les exercices futurs.
Les hypothèses moyennes pondérées retenues pour calculer les valeurs actuarielles des régimes de retraite sont lessuivantes :31 décembre
2002
2001
(en %)

Hypothèses
Taux d’actualisation .........................................................................................................................
Taux d’augmentation des salaires...................................................................................................
Taux d’inflation................................................................................................................................

5-5,75
3
1,75

5-6
3-3,5
2

Les éléments de la charge de retraite périodique nette, inclus dans les « Bénéfices avant résultat financier, impôts
sur les bénéfices et intérêts minoritaires », se décomposent comme suit :
2002
2001
(en M 5)

Coût des droits acquis au cours de l’exercice..........................................................................................
Charge d’intérêts ........................................................................................................................................
Rendement des actifs gérés........................................................................................................................
Perte actuarielle nette.................................................................................................................................
Charge de retraite périodique nette ....................................................................................................

124
229
(42)
8
319

84
220
(47)
0
257

b) Instruments financiers
Les provisions au titre des instruments financiers (M 4 161 ; 2001 : M 4 3 673) représentent la juste valeur demarché négative des instruments financiers dérivés en devises étrangères. La diminution de ce poste est due au141

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésrenforcement de l’euro face au dollar américain (2002 : 1 euro = 1,0487 dollar US ; 2001 : 1 euro = 0,8813 dollaraméricain).

c) Autres provisions
Les autres provisions comprennent les éléments suivants :31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)

Provisions pour risques sur le financement des ventes d’avions ..................................
Provisions pour charges sur contrats en cours................................................................
Provisions pour pertes à terminaison...............................................................................
Provisions pour charges fiscales courantes ......................................................................
Provisions pour garanties ..................................................................................................
Autres provisions pour risques et charges ......................................................................
Total....................................................................................................................................

1 215
802
433
255
180
1 810
4 695

1 498
820
450
213
198
1 890
5 069

Les provisions pour risques sur le financement des ventes d’avions couvrent, conformément à la politique duGroupe relative aux risques de financement des ventes, le risque net lié au financement des avions (M 4 689) et desrisques liés à la valeur des actifs (M 4 526) correspondant à Airbus et ATR de la division Aéronautique.
Les mouvements des provisions au cours de l’exercice se présentent comme suit :Solde au
1er janvier
2002

Gains ou
pertes dechangeProvisions pour risques financiers sur lesavions .............................................................
Provisions pour factures à recevoir .................
Provisions pour pertes à terminaison ..............
Provisions fiscales..............................................
Provisions pour garanties .................................
Autres provisions pour risques et charges .....

1 498
820
450
213
198
1 890

(236)
0
(5)
0
(10)
(107)

227
380
145
90
64
636

Total ...................................................................

5 069

(358)

1 542

142

Utilisées/
Reprises

Solde au
31 décembre
2002

(126)
(54)
(28)
(7)
7
98

(148)
(344)
(129)
(41)
(79)
(707)

1 215
802
433
255
180
1 810

(110)

(1 448)

4 695

Acquisitions Reclassements(en M 5)EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
19.

Dettes financières
31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)

Obligations .....................................................................................................................
Dettes à l’égard d’établissements financiers................................................................
Dettes à l’égard de sociétés affiliées ............................................................................
Prêts ................................................................................................................................
Dettes au titre des contrats de location financement.................................................
Autres .............................................................................................................................
Dettes financières à court terme (exigibles à moins d’un an) ..........................
Obligations .....................................................................................................................
Dettes à l’égard d’établissements financiers................................................................
Dont part exigible à plus de cinq ans : 810 (2001 : 1 162)
Dettes à l’égard de sociétés affiliées ............................................................................
Dont part exigible à plus de cinq ans : 0 (2001 : 9)Prêts ................................................................................................................................
Dont part exigible à plus de cinq ans : 667 (2001 : 1 217)
Dettes au titre des contrats de location financement.................................................
Dont part exigible à plus de cinq ans : 688 (2001 : 1 094)
Dettes financières à long terme ...............................................................................
Total................................................................................................................................

209
256
166
80
100
374
1 185
44
1 313

426
286
90
106
110
444
1 462
195
1 541

0

18

968

1 648

1 466

1 636

3 791
4 976

5 038
6 500

La diminution des engagements financiers qui passent de M 4 6 500 à M 4 4 976 est due aux effets positifs destaux de change de M 4 782, aux remboursements de certains engagements au titre des obligations de M 4 368 et aurèglement des dettes bancaires. Sont incluses sous le poste « Autres » les dettes financières à l’égard des partenaires
aux coentreprises (joint ventures). Les dettes au titre des contrats de location financement à l’égard de certains
crédit-bailleurs sont adossées à des dépôts de garantie de M 4 1 146 (2001 : M 4 1 044).
Les montants globaux d’engagements financiers qui viendront à échéance au cours des cinq prochaines années etau-delà sont les suivants :Engagements
financiers(en M 5)

2003.........................................................................................................................
2004.........................................................................................................................
2005.........................................................................................................................
2006.........................................................................................................................
2007.........................................................................................................................
Au-delà....................................................................................................................
20.

1 185
193
325
393
715
2 165

Dettes fournisseurs et autres dettes
31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)Dettes fournisseurs ........................................................................................................
Autres dettes ..................................................................................................................
Total................................................................................................................................

5 070
10 24615 3165 466
10 631
16 097

Au 31 décembre 2002, les autres dettes comprennent essentiellement des avances et acomptes reçus des clientspour un montant de M 4 3 578 (2001 : M 4 4 509), ainsi que des avances remboursables des gouvernements
européens pour M 4 4 265 (2001 : M 4 3 469). Ils incluent également d’autres dettes à l’égard de participations de143

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
M 4 85 (2001 : M 4 68) et des filiales s’élevant à M 4 80 (2001 : M 4 85). L’augmentation des avances
remboursables des gouvernements européens résulte principalement du programme de l’A380.

Echéances — Les dettes fournisseurs au 31 décembre 2002 comprennent des échéances à plus d’un an pour unmontant de M 4 33 (2001 : M 4 173). Les « autres dettes » comprennent des échéances à plus d’un an pour unmontant de M 4 3 982 et à plus de cinq ans pour un montant de M 4 3 715.
21.

Produits constatés d’avance

Les produits constatés d’avance sont pour l’essentiel liés aux ventes d’avions Airbus qui comprennent
des engagements de garantie de valeur comptabilisés comme des contrats de location simple (M 4 2 031 ;2001 : M 4 2 309).
NOTES ANNEXES AUX TABLEAUX DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
22.

Tableau des flux de trésorerie consolidés

Sont inclus dans la situation de trésorerie d’EADS (figurant sous le poste « Trésorerie dans le Tableau des flux detrésorerie consolidés) M 4 227 (2001 : M 4 386) représentant la trésorerie d’Airbus gérée par BAES. Est en outre
inclus un montant de M 4 596 (2001 : M 4 414), qui représente la part d’EADS de la trésorerie de MBDA géréepar BAES et Finmeccanica. Ces montants sont à la disposition immédiate d’EADS sur demande.
En ce qui concerne la présentation des Bilans consolidés au 31 décembre 2002 et des Tableaux de flux de trésorerieconsolidés pour 2002, EADS a considéré comme faisant partie de la situation de trésorerie (soit, la trésorerie etcertains titres traités comme éléments de trésorerie, voir la Note 2, « Principales règles et méthodes comptables »),entre autres, un montant de M 4 160 relatif à Astrium. Conformément à la méthode de l’intégration
proportionnelle appliquée pour Astrium, ce montant correspond aux avances de trésorerie réalisées au profitd’Astrium dont EADS pourrait réclamer le remboursement auprès de BAES, conformément au pacte d’actionnairesd’Astrium.
Le tableau ci-après fournit de plus amples détails relatifs aux acquisitions et cessions de filiales et unités
opérationnelles :31 décembre
31 décembre
2002
2001
(en M 5)

Prix d’acquisition (cession) total, cumulé ....................................................................
dont partie réglée avec la trésorerie.........................................................................
Trésorerie totale au titre des acquisitions et cessions ................................................

(71)
(71)
(9)

415
415
13

Est inclus dans le prix de vente total cumulé de M 4 71 reçu en 2002, le montant en espèces reçu résultant de la
cession d’Aircelle qui s’est élevé à M 4 63. En 2001, le prix d’achat total cumulé payé de M 4 415 comprenait
essentiellement l’achat de Cogent, Tesat et Dornier. Le poste « Plus ou moins values sur cession desimmobilisations corporelles /activités et résultat des sociétés mises en équivalence » dans les Tableaux des flux detrésorerie consolidés inclut en 2002 le résultat brut sur les sociétés mises en équivalence de M 4 134.
AUTRES INFORMATIONS
23.

Litiges et réclamations

Diverses actions en justice, enquêtes gouvernementales, procédures contentieuses et autres réclamations sont en
instance ou susceptibles d’être intentées à l’avenir contre le Groupe. Les litiges sont soumis à beaucoup d’aléas etl’issue de chaque affaire ne peut être prévue de manière certaine. EADS estime avoir constitué des provisions
suffisantes pour couvrir les risques de contentieux existants ou éventuels. Il est raisonnablement possible que larésolution définitive de certaines de ces affaires puisse conduire le Groupe à engager des charges supérieures aux
provisions constituées, et ce à un horizon assez lointain et pour des montants qui ne peuvent être raisonnablement
estimés. L’expression « raisonnablement possible » est utilisée pour signifier que l’éventualité de la survenanced’une transaction ou d’un événement futur n’est pas infime mais seulement possible. La résolution définitive deces affaires pourrait avoir une incidence significative sur les résultats d’exploitation consolidés du Groupe de144

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésl’exercice au cours duquel la provision initialement estimée serait ajustée. Le Groupe estime cependant que ces
ajustements éventuels ne devraient pas affecter de manière significative sa situation financière consolidée.
EADS n’a connaissance d’aucun autre élément exceptionnel ou procédure judiciaire ou arbitrale en instance ou
susceptible d’être intentée qui aurait, ou aurait pu, au cours d’un exercice récent, avoir un impact défavorable
significatif sur sa situation financière, ses activités, ses résultats ou son Groupe, mis à part les éléments indiqués
ci-après.
EADS (plus précisément, DADC et Dornier GmbH) est actuellement et a été partie prenante à plusieurs litiges etprocédures d’arbitrage avec les membres de la famille Dornier, actionnaires minoritaires de Dornier GmbH. Ces
litiges portaient sur la validité de plusieurs décisions des assemblées générales des actionnaires de Dornier GmbHconcernant principalement les apports des activités et actifs de Dornier. Ces apports ont fait l’objet de deux
procédures d’arbitrage, qui ont été récemment tranchées en faveur d’EADS/Dornier GmbH. De même, la validitéde certains de ces apports a été confirmée par la cour d’appel régionale de Stuttgart. Toutefois, d’autres procédures,
relatives notamment à l’apport des actions de Dornier Luftfahrt GmbH par Dornier à Fairchild Dornier Luftfahrt
Beteiligungs GmbH, sont encore en instance. EADS et Dornier GmbH espèrent que les procédures en cours seront
tranchées en leur faveur, comme cela a été le cas en vertu des décisions récentes.
Fin 2002, une demande d’arbitrage a été déposée à l’encontre d’une filiale d’EADS fournissant des équipements
aux termes d’un contrat commercial qui a pris fin il y a plusieurs années. EADS estime avoir des arguments dedéfense solides, tant sur le fond que sur la forme, pour contester cette réclamation. A un stade aussi précoce de laprocédure, le risque financier ne peut être évalué avec précision.
24.

Engagements hors bilan

Actif hors bilan
Une procédure d’arbitrage engagée par Thales a récemment été tranchée en faveur d’EADS (plus précisément le
GIE Euromissile) qui a obtenu sur la base de sa demande reconventionnelle, des dommages-intérêts dont lemontant principal s’élève à M 4 107,6, somme qui n’a pas été recouvrée, ni comptabilisée, au 31 décembre 2002.
Cette sentence arbitrale est d’exécution immédiate et les sommes ont été versées au GIE Euromissile, le 17 février
2003. Toutefois, Thales a déposé une demande d’annulation de la sentence arbitrale.

Financement des ventes — Au regard de ses activités Airbus et ATR, EADS s’engage à réaliser des opérations definancement des ventes auprès de certains clients sélectionnés. Les opérations de financement des ventes sontgénéralement garanties par une sécurité prise sur l’avion objet des financements. En outre, Airbus et ATR
bénéficient de clauses de sauvegarde et de la constitution de s’retés adaptées en fonction du risque et du contexte
juridique. EADS estime que la valeur de marché estimée de l’avion pris en garantie de ses engagements couvre
largement les éventuelles pertes correspondantes. Tout écart résiduel entre le montant des engagements definancement donnés et la valeur de garantie de l’avion financé donne lieu à une dépréciation de l’actif
correspondant, s’il peut être imputé à un élément spécifique, ou à une provision constituée au titre du risquefinancier sur les avions. Le calcul de cette dépréciation repose sur un modèle de détermination du coût des risques,qui est appliqué lors de chaque clôture pour suivre la valeur résiduelle de l’avion.
Les actifs liés au financement des ventes sont comptabilisés au bilan en fonction du contractant qui assume lesrisques et les bénéfices de la propriété de l’avion financé aux termes d’une opération de financement, soit comme
un contrat de location simple (voir la Note 11, « Immobilisations corporelles »), soit comme un prêt au profit desclients, soit enfin comme une créance au titre d’un contrat de location financement (voir la Note 12, « Autres
participations et actifs financiers à long terme »). La provision correspondante s’élève à M 4 459 pour les contrats delocation simple et M 4 444 pour les prêts et contrats de location financement Un montant de M 4 72 est
comptabilisé parmi les provisions au titre du risque de financement des ventes d’avions (voir la Note 18c, « Autres
provisions »).
Certaines opérations de financement des ventes comportent une opération de cession-bail de l’avion auprès d’unbailleur tiers aux termes d’un contrat de location simple. Tant que le Groupe n’a pas revendu les engagements au
titre des contrats de location simple correspondants aux tiers, qui prennent en charge les paiements, il est exposé à
des versements de loyers futurs. Les loyers nominaux futurs au titre des contrats de location simple résultant desopérations de financement des ventes d’avions sont enregistrés hors bilan et se présentent comme suit au
31 décembre 2002 :145

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés(en M 5)

Au plus tard en 2003 ................................................................................................
Après 2003 et au plus tard en 2007........................................................................
Après 2007 .................................................................................................................

244
1 022
1 738

Le montant total d’engagements au titre des contrats de location de M 4 3 004 résulte de baux principaux portant
sur les avions et est généralement couvert par les produits correspondants de la sous-location auprès des clients.
Une grande partie de ces engagements à recevoir au titre des contrats de location (M 4 1 552) résulte des opérations
ayant donné lieu à une revente aux tiers, qui prennent en charge le recouvrement des loyers correspondants. La
valeur nominale des engagements futurs au titre des contrats de location portant sur les avions Airbus danslesquels EADS assume le risque est donc passée de M 4 1 853 en 2001 à M 4 1 452, essentiellement en raison del’affaiblissement du dollar américain par rapport à l’euro pour un montant de M 4 296. EADS détermine son risquebrut pour ces contrats de location simple comme la valeur actualisée des flux de paiements correspondants. L’écart
entre le risque brut et la valeur nette estimée des appareils sur lesquels EADS a pris une sécurité, c’est à dire lerisque net, est entièrement provisionné dans le cadre de la provision pour risques de financement des ventes
d’avions à hauteur de M 4 617 (voir la Note 18c, « Autres provisions »).

Garanties de valeur des actifs — De plus, EADS est engagé au titre des garanties de valeurs d’actif quand detelles garanties sont prévues au sein des contrats de vente d’avions. La direction d’Airbus estime que les risques
financiers associés à ces garanties peuvent être raisonnablement appréhendés et estimés Trois facteurs contribuent àcette appréciation : (i) la garantie couvre uniquement une tranche de la valeur future estimée de l’avion et son
niveau est jugé prudent par rapport à la valeur future estimée de chaque avion ; (ii) le risque lié à la garantie devaleur de l’actif est réparti sur un grand nombre d’avions et de clients ; et (iii) les dates de mise en oeuvre desgaranties de valeur des actifs en cours s’étalent jusqu’à 2017, ce qui permet de réduire les risques se matérialisant
au cours d’un seul exercice. A titre d’exemple, pour chacun des exercices 2003 à 2006, le risque moyen annuel brutlié à la valeur de l’actif résultant des garanties de valeur des actifs est de M 4 280 environ. La variation dansl’estimation du risque moyen reflète le fait que l’effet maximum des garanties de valeur d’actifs devrait se produireen 2007. En variation annuelle, l’évaluation du risque global de telles garanties accordées n’a pas changé. Au
31 décembre 2002, EADS a constitué une provision de M 4 526 correspond au risque estimé.
Comme les dates de mise en jeu des garanties de valeur des actifs ont lieu en moyenne au cours de la 10ème annéesuivant la livraison de l’avion, les garanties de valeur des actifs émises en 2003 ne pourront pas, d’une manièregénérale, être exercées avant 2013, et, par conséquent, aucune augmentation du risque à court terme n’est prévue.

Engagements de crédits relais — Bien que des engagements destinés à fournir un financement au titre descarnets de commandes d’Airbus et d’ATR soient également donnés, ils ne sont pas jugés comme faisant partie durisque brut tant que le financement n’est pas en place, ce qui ne se produit qu’au moment de la livraison de l’avion.
Cela résulte du fait que (i) au regard de l’expérience passée, il est vraisemblable que ces crédits envisagés ne seront
pas tous réellement mis en place, (ii) jusqu’à la livraison de l’avion, Airbus ou ATR conservent la propriété del’actif et n’encourent aucun risque inhabituel sur cet actif et (iii) certains tiers peuvent participer au financement.
Afin d’atténuer les risques pour Airbus et ATR au titre de ces engagements de crédits, les contrats prévoientgénéralement des conditions financières que les parties garanties doivent remplir pour en bénéficier.
Malgré la garantie sous-jacente, si Airbus se trouvait dans l’impossibilité d’honorer ses engagements au titre desopérations de financement des ventes et des garanties de valeur des actifs, certaines sociétés du groupe EADS et
BAES seraient conjointement et solidairement responsables des risques liés au financement des ventes encourus
par Airbus avant le 1er janvier 2001. Les risques pour EADS au regard des engagements encourus par Airbus après
le 1er janvier 2001 sont limités en raison de sa qualité d’actionnaire d’Airbus S.A.S. En ce qui concerne ATR,
chaque associé est conjointement, solidairement et indéfiniment responsable à l’égard des tiers. Entre les associés,la responsabilité est proportionnelle à la part détenue par chaque associé.

Engagements de financement des retraites — EADS participe à plusieurs coentreprises avec BAES, dont lesplus importantes en termes de personnel sont Airbus et MBDA. En ce qui concerne chaque coentreprise, tant que
BAES demeure actionnaire, les salariés britanniques peuvent rester affiliés aux régimes de retraite de BAES, qui
remplissent actuellement les critères de régimes de retraite à prestations définies. BAES a récemment annoncé undéficit concernant les fonds de retraite gérés par rapport aux obligations de retraite correspondantes qui s’élèventà M GBP 2 164 (après prise en compte des impôts différés) qui auraient été comptabilisées dans les comptes de
BAES si la nouvelle norme comptable FRS 17 qui sera applicable au Royaume-Uni avait été mise en oeuvre. En
146

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidéstant qu’affiliées aux régimes de BAES, les coentreprises d’EADS pourraient potentiellement être affectées par cedéficit. Toutefois, les accords d’actionnaires entre EADS et BAES ont pour effet de plafonner les cotisations que lacoentreprise doit verser au régime de retraite pendant une certaine durée (soit, jusqu’en 2011 pour Airbus). Toutecotisation supplémentaire serait versée par BAES. EADS n’est, par conséquent, pas exposée à une augmentation descotisations résultant du sous-financement du régime de retraite au cours de la période de plafonnement descotisations. A l’heure actuelle, EADS ne dispose que d’informations très limitées sur l’impact que cesous-financement pourrait avoir sur les coentreprises à l’expiration de la période de plafonnement des cotisations.
Dans le cas d’Astrium, à la suite de l’accord signé le 30 janvier 2003, cette société ne constituera plus une
coentreprise avec BAES. EADS mettra en place un régime de retraite pour les salariés britanniques à partir d’untransfert des versements constitués au titre du régime existant. Selon le type de régime de retraite mis en place par
EADS pour les salariés britanniques, l’estimation du risque maximum au 31 décembre 2002 serait de l’ordre de
M GBP 30 et serait traité en coût d’acquisition, n’affectant pas de ce fait le résultat net.

Autres engagements — Les autres engagements comprennent des garanties de bonne fin vis à vis de certains de
ses clients.
Les loyers nominaux futurs (exigibles auprès d’EADS en qualité de locataire) au titre des contrats de location et descontrats de crédit-bail (qui ne se rapportent pas au financement des ventes d’avions) s’élèvent à M 4 740 et se
rapportent pour l’essentiel aux frais généraux (à titre d’exemple, baux portant sur les installations, locations devéhicules). Les échéances sont les suivantes :(en M 5)

En 2003 .......................................................................................................................
De 2004 à 2007..........................................................................................................
Après 2007..................................................................................................................
25.

71
229
440

Informations relatives aux instruments financiersa) Gestion des risques financiers
En raison de la nature des activités qu’il exerce, le Groupe EADS est exposé à de multiples risques financiers,
notamment des risques de taux de change et des risques de taux d’intérêt, tels qu’ils seront développés ci-après. La
gestion et la limitation de ces risques financiers chez EADS sont prises en charge par le service central de trésorerie
au siège d’EADS conformément à des politiques arrêtées par le conseil d’administration. La responsabilité durecensement, de l’évaluation et de la couverture des risques financiers appartient aux comités de trésorerie mis enplace et aux Divisions et unités opérationnelles du Groupe.
Risque de marché

Risque de change — EADS gère un portefeuille de couverture à long terme avec une échéance de plusieurs
années couvrant son risque net sur les ventes en dollars américains, provenant principalement des activitésd’Airbus. Ce portefeuille de couverture recouvre la grande majorité des opérations de couverture du Groupe.
Les produits d’EADS sont exprimés principalement en dollars américains bien que la majeure partie de sesdépenses soient engagées en euros et dans une moindre mesure en GBP. Par conséquent, dès lors qu’EADS
n’utilise pas d’instruments financiers pour se couvrir d’un risque de change actuel ou futur, ses bénéfices seront
affectés par les fluctuations du taux de change euro-dollar américain. L’intention du Groupe étant de générer desrésultats uniquement au travers de ses activités d’exploitation et non en spéculant sur des mouvements de taux desdevises étrangères, EADS utilise des stratégies de couverture pour gérer et minimiser l’impact des variations destaux de change sur ses résultats.
Pour les besoins de la présentation des informations financières, EADS désigne une partie des éléments
sous-jacents comme la position couverte pour couvrir son risque en dollars américains, en utilisant essentiellement
des contrats de devises à terme et des contrats d’option, comme instruments de couverture.
EADS s’efforce de couvrir la majeure partie de son risque de change encouru au titre des engagements fermes decommandes et opérations prévues. Pour les produits tels que les avions, EADS couvre de manière générale lesventes prévues en dollars américains de l’exercice suivant jusqu’à 2010. Les éléments couverts se définissent
147

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidéscomme étant les premières rentrées de trésorerie futures hautement probables prévues au titre d’un mois considéré
sur la base des règlements totaux à la livraison des appareils. Le montant des premiers flux est décidé par un comitéde trésorerie et couvre en général jusqu’à 100 % du risque net en dollars américains. Pour EADS, une opérationprévue est jugée hautement probable si la livraison future est comprise dans le carnet de commande ferme ou s’il
est tout à fait probable qu’elle se réalise au regard de documents contractuels (à titre d’exemple, Lettre d’intention).
Le ratio de couverture peut être ajusté pour prendre en compte les mouvements macro-économiques affectant lescours au comptant (spot) et les taux d’intérêts, le cas échéant.
En ce qui concerne les activités liées à un projet, EADS couvre en général 100 % sur la base de rentrées spécifiquesrésultant de contrats fermes et individuels. La couverture est mise en place en fonction des projets individuels,
c’est à dire à la signature de chaque nouveau contrat.

Risque de taux d’intérêt — Le Groupe utilise une approche bilantielle avec l’objectif de limiter son risque detaux d’intérêt. Le Groupe s’efforce de faire concorder le profil de risque de ses actifs avec la structure de passif
correspondante. Le risque de taux d’intérêt net est géré à travers plusieurs types d’instruments afin de minimiser
les risques et impacts financiers. Par conséquent, le Groupe peut utiliser des dérivés de taux d’intérêt aux fins decouverture.
Les instruments de couverture qui sont affectés spécifiquement aux instruments de dettes ont au maximum lesmêmes montants nominaux ainsi que les mêmes dates d’échéance que l’élément couvert, à l’exception de quelques
positions résiduelles avec des incidences de réévaluation en valeur de marché positives non significatives. En ce qui
concerne la trésorerie, EADS n’investit que dans des instruments à court terme et/ou des instruments qui sont liésà un indice d’intérêts variable afin de minimiser davantage tout risque de taux d’intérêt dans sa trésorerie et son
portefeuille de valeurs.

Risque de prix — La trésorerie et le portefeuille de valeurs mobilières du Groupe sont investis dans desinstruments financiers non spéculatifs, pour l’essentiel fortement liquides, tels que des certificats de dépôt, desdépôts à un jour, des effets de commerce et d’autres instruments du marché monétaire avec une échéance
généralement inférieure à 3 mois, ainsi que dans des titres à revenus fixes cotés avec une échéance généralement
inférieure à un an. Par conséquent, le Groupe évalue son exposition au risque de prix comme étant minime.
Risque de liquidité
Le Groupe a pour politique de maintenir à sa disposition suffisamment de trésorerie à tout moment pour faire faceà ses engagements existants et futurs. Cela est rendu possible grâce au montant total disponible de trésorerie duGroupe, supporté en outre par un montant non-négligeable de lignes de crédit non consommées (4 2,85 milliards
au 31 décembre 2002). Toute trésorerie excédentaire est quotidiennement investie par EADS dans des instruments
financiers fortement liquides et non spéculatifs, tels que des certificats de dépôt, des dépôts à un jour, des billets detrésorerie et d’autres instruments du marché avec une échéance généralement inférieure à trois mois.
Risque de crédit
EADS est exposé à des risques de crédit liés au risque de défaillance de ses contreparties (par exemple lescompagnies aériennes) concernant notamment les instruments financiers. Le Groupe a mis en place des procédures
destinées à éviter la concentration du risque et à limiter le risque de crédit. Les ventes de produits et de services
sont faites aux clients solvables. Les opérations de trésorerie et les participations en tant que contreparties aux
instruments dérivés sont limitées aux établissements financiers bénéficiant d’une très bonne notation de crédit.
EADS a mis en place un système de limites de crédit pour gérer activement et limiter son risque de crédit. Ce
système de limites affecte des lignes de risque maximum aux contreparties dans des opérations financières, basées
au minimum sur leurs notations telles que publiées par Standard & Poors, Moody’s et Fitch IBCA. Les limites
correspondantes sont régulièrement suivies et mises à jour.
Afin de soutenir les ventes, essentiellement chez Airbus et ATR, EADS peut accepter de participer au financement
des clients, au cas par cas, soit directement, soit à travers des garanties fournies aux tiers. Pour déterminer lemontant et les modalités de l’opération de financement, Airbus et ATR prennent en compte la notation de créditde la compagnie aérienne ainsi que les facteurs de risques propres à l’environnement d’exploitation prévu de l’avion
et sa valeur future attendue. Les rendements du marché et les pratiques bancaires actuellement en vigueur serventégalement à évaluer les modalités de financement offertes aux clients, y compris le prix.
148

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésb) Montants notionnels
Les montants contractuels ou notionnels des instruments financiers dérivés indiqués ci-dessous ne représentent pas
forcément les montants échangés entre les parties et donc, ne sont pas nécessairement une mesure adaptée del’exposition du Groupe liée à l’utilisation de produits dérivés.
Les montants notionnels des instruments financiers dérivés sont les suivants, indiqués selon leur année prévisibled’échéance :Exercice clos le 31 décembre 2002
Durée restante
Jusqu’à
Plus de1 an
1 à 5 ans
5 ans
Total
(en M 5)Contrats de change :Contrats de vente à terme nets ...............................................................
Achats d’options de vente « put », nets ..................................................
Ventes d’options d’achat « call », nettes ..................................................

10 8521 094
1 094

23 408
343
343

6 122
0
0

40 382
1 437
1 437

Exercice clos le 31 décembre 2001
Durée restante
Jusqu’à
Plus de1 an
1 à 5 ans
5 ans
Total
(en M 5)Contrats de change :Contrats de vente à terme nets ...............................................................
Achats d’options de vente « put », nets ..................................................
Ventes d’options d’achat « call », nettes ..................................................

6 160
3 290
4 184

19 094
1 507
1 507

4 800
0
0

30 0544 797
5 691c) Juste valeur des instruments financiers
La juste valeur d’un instrument financier est le prix auquel un tiers accepterait de prendre en charge les droits
et/ou obligations d’un autre tiers. Les justes valeurs des instruments financiers ont été déterminées en se référant
aux informations du marché disponibles à la date de clôture du bilan et aux méthodologies d’évaluation détaillées
ci-dessous. En tenant compte du caractère variable des facteurs de détermination de leur valeur et du volume desinstruments financiers, il se peut que les justes valeurs présentées ici ne soient pas forcément une bonne indication
des montants que le Groupe aurait pu réaliser aux 31 décembre 2002 et 2001 sur le marché des changes.
Les valeurs nettes comptables et les justes valeurs des divers instruments financiers utilisés par le Groupe sont lessuivantes :31 décembre 2002
31 décembre 2001
Valeur nette
Juste
Valeur nette
Juste
comptable
valeurcomptable
valeur(en M 5)

Instruments financiers au bilan
Actif :
Immobilisations financières ............................................................
Valeurs mobilières de placement ...................................................
Trésorerie .........................................................................................
Passif :Dettes financières............................................................................
Instruments financiers dérivésContrats de devises avec des justes valeurs positives .................
Contrats de devises avec des justes valeurs négatives ................
Contrats de taux d’intérêt avec des justes valeurs positives ......
Contrats de taux d’intérêt avec des justes valeurs négatives .....
149

4 875
4 497
1 703

4 875
4 497
1 703

4 726
5 341
2 692

4 726
5 341
2 692

4 976

4 976

6 500

6 500

2 804
(161)
15
0

2 804
(161)
15
0

54
(3 673)38(29)54(3 673)
38(29)

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Les justes valeurs positives et négatives au 31 décembre 2002 sur les contrats de change ouverts qui couvrent destransactions futures de devises seront transférés des « autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés »(accumulated other comprehensive income) au compte de résultat lorsque les opérations correspondantes sedénoueront, à différentes dates entre la date de clôture du bilan et 7 ans à compter de la date de clôture du bilan.
Au 31 décembre 2002, une plus-value latente, nette d’impôts différés de M 4 1 498, a été constatée au sein descapitaux propres consolidés au titre de ces contrats.

Instruments financiers au bilan — Les justes valeurs reposent sur des estimations élaborées en utilisant diverses
techniques d’évaluation, telles que la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs. Toutefois, les méthodes et les
hypothèses suivies pour présenter les informations décrites dans ces notes sont fondamentalement discrétionnaires
et comportent diverses limitations et estimations aux 31 décembre 2002 et 2001, qui ne sont pas obligatoirement
une bonne indication des montants que la Société comptabiliserait à la cession/résiliation ultérieure desinstruments financiers.
Les méthodologies utilisées pour déterminer la juste valeur de ces instruments sont les suivantes :Placements à court terme, trésorerie, prêts à court terme, dettes fournisseurs — Les montants comptables
reflétés dans les comptes annuels sont des estimations raisonnables de la juste valeur en raison de la duréerelativement courte entre la création de l’instrument et sa réalisation prévue.
Dettes à long terme ; dettes à court terme — Les dettes à long et à court terme ne sont pas considérées commedes dettes détenues à des fins de spéculation. Par conséquent, aucun calcul spécifique de juste valeur n’a été réalisé.
Titres de placement — La juste valeur des titres de placement figurant dans les valeurs mobilières de placement
est estimée en fonction de leur cours de marché à la date de clôture du bilan. Si aucun cours de marché n’est
disponible, la juste valeur est déterminée en fonction de méthodes d’évaluation généralement admises sur la basedes informations du marché disponibles à la date de l’arrêté des comptes.
Contrats de devises et de taux d’intérêt — La juste valeur de ces instruments dérivés est le montant estimé quela Société recevrait ou paierait pour liquider les contrats existants aux 31 décembre 2002 et 2001.
26.

Informations sectorielles

Le Groupe découpe son activité en 5 divisions reflétant la structure de gestion et d’organisation interne selon lanature des produits et services fournis :)Airbus — Développement, production, commercialisation et vente d’avions commerciaux de ligne de plusde 100 sièges.

)

Transport militaire — Développement, production, commercialisation et vente d’avions de transportmilitaires légers et moyens et d’avions de mission spéciale.

)Aéronautique — Développement, production, commercialisation et vente d’hélicoptères civils et
militaires, d’avions militaires de combat et d’entraı̂nement, d’avions à hélices et d’avions commerciaux
légers régionaux ; et de services de conversion et de maintenance d’avions civils et militaires.

)

Défense et systèmes civils — Développement, production, commercialisation et vente de systèmes demissiles ; et fourniture de solutions d’électronique de défense, de télécommunications militaires etcommerciales ; et services logistiques, de formation, d’essais, d’ingénierie et autres services associés.

)

Espace — Développement, production, commercialisation et vente de satellites, d’infrastructures et delanceurs orbitaux ; et prestations de services de lancement.

Les informations relatives aux secteurs d’activités du Groupe sont présentées dans les tableaux suivants. Les
impacts de la consolidation, la fonction de holding du siège d’EADS et les autres activités qui ne peuvent pas être
affectées aux divisions sont présentées dans la colonne « Siège/ Elimin. ».
150

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
AirbusInformations sectorielles
Exercice clos le 31 décembre
2002
Chiffre d’affaires externe .............. 19 512
Chiffre d’affaires inter-segments ..
177
Chiffre d’affaires global............ 19 689
Résultat avant résultat financier
et impôts.....................................
818
EBIT hors amortissements desécarts d’acquisition et horséléments exceptionnels.............. 1 361
Quote-part de résultat dessociétés mises en équivalence ...
0Résultat financier (hors résultat
des participations) ......................
Impôts sur les bénéfices ................
Intérêts minoritaires.......................
Résultat net consolidé ...................
AUTRES INFORMATIONS
Actifs des unités opérationnelles
identifiables (y compris, écarts
d’acquisition (goodwill)) ............ 26 776
Ecarts d’acquisition ........................ 6 715
Participations mises enéquivalence .................................
0Dettes des unités opérationnelles 20 797
Montants des investissements ...... 1 674
Dotations aux amortissements ...... 1 614
Pertes de valeur constatées enrésultat ........................................
0
Frais de recherche etdéveloppement ........................... 1 682

Transport
militaire

Aéronautique

Défense etsystèmes civils(en M 5)EspaceSiège/ Elimin.

Consolidés

524
184
708

5 304
599
5 903

3 306
91
3 397

2 216
7
2 223

(961)
43
(918)

29 901
1 101
31 002

(87)

182

(107)

(626)

(20)

160

(80)

261

40

(268)

112

1 426

0

0

0

(3)

111

108
(81)
(453)
(33)
(299)

696
0

6 969
948

6 440
1 455

3 068
436

3 451
32

47 400
9 586

0
521
68
64

0
5 394
198
225

0
4 290
128
214

0
2 698
89
141

1 333
(426)
157
160

1 333
33 274
2 314
2 418

0

0

0

350

0

350

40

150

167

59

(2)

2 096

151

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Les informations relatives aux secteurs d’activités pour l’exercice clos le 31 décembre 2001 sont les suivantes :AirbusInformations sectorielles
Exercice clos le 31 décembre 2001
Chiffre d’affaires externe ...................... 20 549
Chiffre d’affaires inter-segments..........
179
Chiffre d’affaires global.................... 20 728
Résultat avant résultat financier etimpôts .................................................
EBIT hors amortissements des écarts
d’acquisition et hors éléments
exceptionnels ......................................
Quote-part de résultat des sociétésmises en équivalence .........................

Transport
militaire

Défense
et systèmes
Aéronautiquecivils(en M 5)EspaceSiège/Elimin.

Consolidés

547
185
732

5 065
721
5 786

3 345
131
3 476

2 439
15
2 454

(1 147)57(1 090)30 7981 288
32 086

905

(53)

286

132

(131)

1 375

2 514

1 655

1

308

(79)

(222)

31

1 694

(12)

0

0

(14)

(63)

111

22

Résultat financier (hors résultat desparticipations) .....................................
Impôts sur les bénéfices ........................
Intérêts minoritaires...............................
Résultat net consolidé ...........................
Autres Informations
Actifs des unités opérationnelles
identifiables (y compris, écarts
d’acquisition (goodwill) ..................... 27 264
Ecarts d’acquisition ................................ 7 089
Participations mises en équivalence......
0Dettes des unités opérationnelles......... 25 532
Montants des investissements .............. 1 433
Dotations aux amortissements .............. 1 625
Pertes de valeur constatées en résultat
0
Frais de recherche et développement... 1 425

(535)
(646)
17
1 372

568
0
0
365
63
21
0
53

7 187
1 005
0
5 869
281
278
0
132

5 583
1 464
0
3 545
159
567
580
173

3 462
736
0
2 601
99
121
210
60

4 651
148
1 252
367
161
158
0
(2)

48 71510 442
1 252
38 279
2 196
2 770
790
1 841

Les cessions internes entre les unités opérationnelles se réalisent en règle générale à des conditions de marché etconcernent principalement les divisions Aéronautique et Airbus, dans la mesure où la division Aéronautiqueintervient comme un des principaux fournisseurs des avions Airbus. Les montants d’investissement représentent
essentiellement l’achat d’immobilisations corporelles et incorporelles (à l’exclusion des écarts d’acquisition).
EADS utilise l’EBIT hors amortissement des écarts d’acquisition et hors éléments exceptionnels comme un
indicateur clé de sa performance économique. L’expression « éléments exceptionnels » se réfère aux produits ou
dépenses de nature non-récurrente, tels que les dotations aux amortissements des ajustements à la juste valeur se
rapportant à la fusion EADS, à la création de la société Airbus intégrée et à la création de MBDA, ainsi que lespertes de valeur constatées en résultat sur les écarts d’acquisition générés à l’occasion de ces transactions. L’EBIT
hors amortissement des écarts d’acquisition et hors éléments exceptionnels est pris en compte par la directioncomme un indicateur clé pour mesurer les performances économiques des unités opérationnelles.

152

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
2002
2001
(en M 5)

Schedule 8 bénéfices avant résultat financier, impôts et intérêts minoritaires.............
Gains de dilution Airbus UK, MBDA ....................................................................................
Amortissements des écarts d’acquisition et pertes de valeur.................................................
Amortissements exceptionnels (immobilisations) ....................................................................
Amortissements exceptionnels (actifs financiers).....................................................................
Amortissements exceptionnels (stocks).....................................................................................
Résultat des participations.........................................................................................................
EBIT hors amortissement des écarts d’acquisition et éléments exceptionnels ..............

160
0
936
227
0
16
87
1 426

2 514
(2 794)
1 466
260
315
275
(342)
1 694

Chiffres d’affaires par destination :
2002
2001
(en M 5)

France..........................................................................................................
Allemagne...................................................................................................
Autres pays européens ..............................................................................
Amérique du Nord ....................................................................................
Amérique Latine ........................................................................................
Asie .............................................................................................................
Autres pays ................................................................................................
Consolidés .................................................................................................

3 872
2 476
8 009
10 562
1 259
2 767
956
29 901

3 521
3 588
6 946
10 394
1 749
2 920
1 680
30 798Les chiffres d’affaires sont répartis par zones géographiques en fonction du lieu d’implantation du client. Est
reclassé au sein des « Autres pays européens » pour 2001 le chiffre d’affaires extérieur pour les clients en Turquie(M 4 218), qui était auparavant classé en Asie. En 2002, le chiffre d’affaires extérieur en Turquie s’élevait àM 4 201.
La plupart des actifs du Groupe sont situés dans l’Union européenne.
27.

Rémunérations en actionsa) Plans d’options de souscription d’actions
Le Conseil d’administration d’EADS a approuvé la mise en place d’un plan d’options de souscription d’actions en
2002 pour les membres du Comité Exécutif et les cadres dirigeants du Groupe. Des options pour la souscription de
7 276 7000 actions d’EADS ont été attribuées le 9 août 2002, dont 864 000 ont été attribuées aux seuls membres
du Comité Exécutif. 1 562 salariés du Groupe ont bénéficié d’options, qui ne peuvent être exercées qu’après unepériode d’acquisition des droits. Cette période d’acquisition des droits est de deux ans et quatre semaines à partirde la date d’attribution pour 50 % des options et elle est de trois ans pour les options restantes. Les options
expirent dix ans après leur attribution.
Le prix d’exercice est égal à 4 16,96 représentant 110 % de la juste valeur du cours de l’action EADS à la dated’attribution. Les options ne peuvent être exercées pendant les trois semaines précédant soit l’Assemblée générale
annuelle des actionnaires, soit l’annonce des résultats annuels ou semestriels ou des données trimestrielles.
Avant 2002, EADS avait également mis en place des plans d’options de souscription d’actions en 2001 et 2000.
Ces plans prévoyaient, de manière analogue au plan d’options de souscription d’actions pour 2002, l’attribution

153

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésd’options pour l’achat d’actions EADS au profit des membres du Comité Exécutif et des cadres dirigeants duGroupe. Le tableau ci-après résume l’évolution du plan d’options de souscription d’actions :Nombre d’options

2000...................................................................
2001...................................................................
2002...................................................................
Total ..................................................................

Initialement
émises

Solde au 1er
janvier 2002

Exercées

Annulées

Solde au
31 décembre
2002

5 564 884
8 524 250
7 276 700
21 365 834

5 375 400
7 926 425—
13 301 825

—
—
—
—

—
—
(600)
(600)

5 375 400
7 926 425
7 276 100
20 577 925

Pour le plan de souscription d’actions pour 2002, de manière analogue à tous les plans d’options de souscription
d’actions déjà en vigueur d’EADS, le prix d’exercice attribué était supérieur au cours de l’action à la dated’attribution. Par conséquent, aucune charge de rémunération n’a été reconnue au titre de ces plans d’option.

b) Plan d’actionnariat des salariés (ESOP)En 2002, le Conseil d’administration a approuvé un plan d’actionnariat supplémentaire à la suite des deux autres
plans qui ont été mis en place en 2001 et 2000. Les salariés éligibles ont pu acquérir chacun un nombre maximum
de 500 actions non encore émises dans le cadre du plan ESOP 2002. L’offre a été fractionnée en deux tranches
entre lesquelles chacun des salariés a pu choisir. Le prix de souscription pour la tranche A était de 4 7,93, calculé
avec une décote de 14,5 % par rapport au cours du marché le plus bas à la bourse de Paris le 11 octobre 2002 (fixé à
4 9,28), le jour où le Conseil d’administration a accordé le droit d’acheter des actions dans le cadre du plan ESOP2002. Le prix de souscription pour la tranche B était le plus élevé entre le prix de souscription de la tranche A ou
80 % du cours moyen du marché à l’ouverture pour les actions EADS à la bourse de Paris au cours des vingt jours
de bourse qui ont précédé le 12 octobre 2001, donnant ainsi un prix de souscription de 4 8,86.
Pendant une période d’acquisition des droits d’au moins un an dans le cadre de la tranche A ou de cinq ans dans lecadre de la tranche B, les salariés ne peuvent vendre les actions, mais ils ont le droit de percevoir tous lesdividendes versés et ont également la possibilité de voter aux assemblées générales annuelles des actionnaires. Au
titre du plan ESOP 2002, EADS a émis 2 022 939 actions ordinaires d’une valeur nominale de 1 4 dans le cadre
des deux tranches. Aucune charge de rémunération n’a été reconnue dans le cadre du plan ESOP 2002.
28.

Opérations entre parties liées

Parties liées — Le Groupe a conclu diverses opérations avec des sociétés liées en 2002 et 2001 qui ont toutes étéréalisées dans le cours normal des activités. Conformément à la politique du Groupe, toutes les opérations entre
parties liées doivent être réalisées aux conditions de marché. Les opérations avec des parties liées incluent l’Etat
français, DaimlerChrysler, Lagardère, et SEPI (Etat espagnol). A l’exception des opérations avec l’Etat français, lesopérations ne sont pas jugées significatives pour le Groupe, au plan individuel comme au plan global. Les
opérations avec l’Etat français incluent essentiellement les ventes réalisées par les divisions Aéronautique, Défense
et Espace.
Rémunération — La rémunération des administrateurs en exercice et les pensions de retraite et autres montantsversés aux administrateurs à la retraite se sont élevées à M 4 7,29 en 2002 (2001 : M 4 5,60). La rémunérationprécitée n’inclut pas la valeur des options de souscription d’actions ordinaires d’EADS accordées ou détenues parles administrateurs, dans la mesure où les prix d’exercice de ces options sont supérieurs au cours de l’action au
31 décembre 2002. EADS n’a accordé aucun prêt, ni avances, ni garanties aux administrateurs en exercice ou à laretraite. Pour plus d’informations à ce sujet, veuillez vous reporter à la Note 27 « Rémunérations en actions »ci-dessus et à la Note 9 « Rémunération » des notes annexes aux comptes sociaux d’EADS N.V.
29.

Placements immobiliers

Le Groupe détient des placements immobiliers, essentiellement apportés par Dasa à EADS, qui sont loués à destiers. Les placements immobiliers apportés par Dasa ont été comptabilisés à leur juste valeur au 1er juillet 2000.
154

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
Pour les besoins de la communication des informations financières conformément à la norme IAS 40, EADS aétabli les justes valeurs des placements immobiliers sur la base des valeurs au bilan d’ouverture d’EADS.
Les justes valeurs ont été déterminées au moyen des montants officiels indiqués pour les terrains et des valeurs
assurées ainsi que des valeurs issues des loyers tirés des bâtiments. La détermination des justes valeurs est
essentiellement étayée par des documents probants du marché et a été effectuée en tenant compte des justes
valeurs au 1er juillet 2000 par un expert indépendant reconnu. Comme il n’y a eu que des changements mineurs
depuis cette date, le Groupe n’a pas eu recours aux services d’un expert indépendant depuis lors.
Les bâtiments détenus en tant que placements immobiliers sont amortis linéairement sur leur durée de vie utile qui
est essentiellement de l’ordre de 40 à 50 ans. Les valeurs attribuées aux biens immobiliers sont les suivantes :Net au31 décembre
2001

Gains ou
pertes dechangeAcquisitions

Cessions

Dotations aux
amortissements

Changements
du périmètrede consolidation

Net au31 décembre
2002

0

96

(en M 5)

Valeur comptable des placements
immobiliers ..................................

97

0

0

0

(1)

La juste valeur des placements immobiliers du Groupe s’élève à M 4 98 au 31 décembre 2002 (2001 : M 4 98). Lesloyers perçus en 2002 se sont élevés à M 4 13 (2001 : M 4 12), les charges d’exploitation directes relatives à cesbiens immobiliers se sont élevées à M 4 10 en 2002 (2001 : M 4 7).
30. Participations à des coentreprises
Les principales participations du Groupe à des coentreprises et les pourcentages de participation figurent à
l’Annexe « Informations relatives au périmètre de consolidation ». Les coentreprises sont consolidées selon laméthode de l’intégration proportionnelle. Les montants ci-après représentent la quote-part globale du Groupe au
titre des éléments d’actif et de passif et des produits et charges relatifs aux coentreprises :
2002
2001
(en M 5)Actifs immobilisés.................................................................................................................................
Actifs courants.......................................................................................................................................
Provisions...............................................................................................................................................
Dettes .....................................................................................................................................................
Chiffre d’affaires ...................................................................................................................................
Résultat avant impôts ...........................................................................................................................
Impôts.....................................................................................................................................................
Résultat net............................................................................................................................................

1 073
2 909
661
2 937
2 556
(205)
(6)
(212)

1 302
2 342
774
2 256
1 811
(91)
(7)
(95)

31. Bénéfice par actions

Bénéfice par action de base — Cette information se calcule en divisant le résultat net distribuable aux
actionnaires par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice, à l’exclusion
des actions ordinaires achetées par le Groupe et détenues comme actions propres.

Bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires ........................................................
Nombre moyen pondéré des actions ordinaires en circulation.................................
Bénéfice / (Perte) par action de base............................................................................

2002

2001

M 4 (299)
804 116 877
4 (0,37)

M 4 1 372
807 295 879
4 1,70Bénéfice par action dilué — Pour leur calcul, le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires est ajusté pourprendre en compte l’effet de la conversion de toutes les actions ordinaires potentielles. La seule catégorie d’actions
ordinaires potentielles dilutives du Groupe est constituée par les options de souscription d’actions. Dans la mesureoù les prix d’exercice des options de souscription d’actions en vertu des plans de souscription d’actions initiés par
le Groupe excèdent tous le prix de l’action d’EADS au 31 décembre 2002, la prise en compte de ces actions
ordinaires potentielles serait antidilutive. En conséquence, le résultat net ainsi que le nombre moyen pondéré
d’actions ordinaires en circulation sont les mêmes pour le calcul du bénéfice par action, tant de base, que dilué.
155

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésBénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires ........................................................
Nombre moyen pondéré des actions ordinaires en circulation.................................
Bénéfice / (Perte) par action dilué (e) ..........................................................................
32.

2002

2001

M 4 (299)
804 116 877
4 (0,37)

M 4 1 372
807 295 879
4 1,70Effectif

L’effectif au 31 décembre 2002 était de 103 967 salariés par rapport à 102 967 au 31 décembre 2001.
33.

Evénements postérieurs à la clôture

Astrium
EADS a acquis la participation de 25 pour cent (part économique de 27,5 pour cent) détenue par BAES dans
Astrium N.V. L’opération, qui sera comptabilisée selon la méthode de l’acquisition d’entreprise, a été officialisée le
30 janvier 2003 et sera effective lorsque toutes les autorisations communautaires auront été obtenues. Le contrôlede la totalité d’Astrium N.V. ainsi que de Paradigm Secure Communications Ltd., anciennement détenues
conjointement par BAES et EADS, sera donc transféré à EADS à cette date.
Pour réaliser cette opération, EADS a acquis la part de BAES dans Astrium N.V. pour un montant de M 4 84.
Préalablement à l’opération, EADS et BAES ont chacun réalisé un apport en capital au profit d’Astrium N.V.
s’élevant à M 4 84 (total de M 4 168). En prenant en compte l’apport en espèces au capital, la participation de
BAES a été effectivement transférée à EADS sans contrepartie en espèces.
En juillet 2002, EADS et BAES ont annoncé leur intention selon laquelle EADS s’engageait à acquérir laparticipation de BAES dans Astrium N.V. et ont créé Paradigm Secure Communications Ltd. pour prendre en
charge la prestation de services au titre du projet de programme Skynet 5 de satellites de communications militaires
pour le Ministère britannique de la défense. Conformément aux modalités initiales, la réalisation de la cession de laparticipation de BAES dans Astrium était subordonnée à la conclusion des contrats avec le Ministère britanniquede la défense pour le programme Skynet 5. Dans l’hypothèse où EADS ne parviendrait pas à finaliser le contrat
Skynet 5, BAES verserait une indemnité de M 4 55 à EADS.

Programme d’euro-obligations à moyen terme (Euro Medium Term Note (« EMTN ») programme)
Le 6 février 2003, EADS a mis en place un programme EMTN de 3 milliards d’euros, qui permet à EADSd’effectuer des émissions successives d’euros-obligations, dans la limite du montant maximum autorisé. Chaqueémission peut cependant, comporter une échéance différente (dans le cas présent, entre un mois et 30 ans) et untaux d’intérêt différent.
Dans le cadre de ce programme, EADS a lancé le 27 février 2003 l’émission d’un emprunt obligataire d’unmontant d’un milliard d’euros (émission inaugurale). Cet emprunt obligataire est destiné à refinancer les dettes
venant à échéance et à allonger la durée de vie moyenne de l’endettement du Groupe. Cet emprunt d’une durée de
7 ans porte intérêt au taux annuel de 4,625 %.

156

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidésAnnexe « Informations sur le périmètre de consolidation »Airbus

2002

%

2001

%

SociétéSiège social

F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00

F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00

Toulouse (France)
Toulouse (France)
Toulouse (France)
Madrid (Espagne)

F

80.00

F
F

80.00
80.00

F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

F

80.00

F

80.00

F

80.00

F

80.00

Airbus S.A.S
Airbus France S.A.S
Airbus Holding SA
EADS CASA S.A. (Unit : EADSCASA AIRBUS)
SATIC G.I.E.
Airbus Finance Company
Holdings BV
Airbus Finance Company Ltd
Airbus Deutschland GmbHKID-Systeme GmbH
Aircabin GmbH
DEX Beteiligungs- und
Verwaltungs GmbHZDW Beteiligungs- und
Verwaltungs GmbH
Airbus Beteiligungs GmbH

F
F
F

80.00
79.99
80.00

F
F
F
F

80.00
79.99
80.00
79.90

F

80.00

F

80.00

F

80.00

F

80.00

F
P

40.00
16.00

F
P

40.00
16.00

F
E
F

80.00
16.00
80.00

F
F
F

80.00
80.00
80.00

F
E
F
F
F
F
F

80.00
16.00
80.00
40.00
80.00
80.00
80.00

F

80.00

F

80.00

F
F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00

F

80.00

F

80.00

F

80.00

F

80.00

F

80.00

F
F
F
F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
72.00
80.00
80.00
80.00
80.00
24.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

F
F
F
F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
72.00
80.00
80.00
80.00
80.00
24.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

Liquidée

Fusion Airbus Deutschland GmbH
(01.01.2002)
Fusion Airbus Deutschland GmbH
(01.01.2002)
Fusion Airbus Deutschland GmbH
(01.01.2002)

LiquidéeCédée

Entrée

157

Airbus Industrie G.I.E.
AVSA SARLAI Participations S.A.R.L.
Société Commerciale A-300
S.A.SOCA
Airbus Simulators Services S.N.C.
(ASS)
Airbus Transport International
S.N.C. (ATI)
Airbus Military Company S.A.S.
Groupemente Immobilier
Aéronautique S.A. (GIA)
Airbus Mauritius limited
Alexandra Bail G.I.E.
Airbus China limited
Aircelle S.A.S
Airbus Ré S.A.
AVSA Canada Inc
Airbus North American Holdings
Inc. (ANA)
Airbus Service Company Inc.
(ASCO)AI leasing Inc.
NorbusAINA Inc.
128829 Canada Inc.
Wichita
Airbus Industrie Financial Service
Holdings B.V. (AIFS)
Airbus Industrie Financial Service
Holdings ltd. (AIFS)
Airbus Industrie Financial Service
ltd. (AIFS)
AIFS (Cayman) ltd.
AIFS Cayman Liquidity ltd.
A 320 Financing limited
AIFI LLC
Airbus UK Limited
Airbus Invest
EADS Aéro
EADS Star Real Estate SAS
Tenzing communication inc
AFS (Cayman) Ltd
Aviateur Limited
Aviateur international limited
Aviateur Finance Limited
Aviateur Leasing Limited

Colomiers (France)
Amsterdam (Pays Bas)
Dublin (Irlande)
Hamburg (Allemagne)
Buxtehude (Allemagne)
Laupheim (Allemagne)
Ottobrunn (Allemagne)
Munich (Allemagne)
Ottobrunn (Allemagne)
Blagnac (France)
Blagnac (France)
Blagnac (France)
Blagnac (France)
Blagnac (France)
Blagnac (France)
Toulouse (France)
FranceIle Maurice
FranceHong-Kong
FranceLuxembourg
CanadaU.S.A.
U.S.A.
U.S.A.
U.S.A.
U.S.A.
CanadaU.S.A.
Pays Bas
IrlandeIrlandeIles Caı̈mans
Iles Caı̈mans
IrlandeIle de Man
Royaume Uni
Toulouse (France)
Toulouse (France)
Boulogne (France)
USA
Iles Caı̈mans
IrlandeIrlandeIrlandeIrlandeEADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
2002

%

2001

%

SociétéSiège social

F
F
F
F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

F
F
F
F
F
F
F
F

80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00
80.00

Avalo LLC
Avalo Leasing Limited
Avalo Aerospace limited
Avalo International limited
Total Airline Service Company
AIFS Leasing Company Limited
AA Credit Aviation LLC
AFC (USA) 1 inc

Ile de Man
IrlandeIrlandeIrlandeIrlandeIrlandeIrlandeUSAF

100,00F

100,00Ulm (Allemagne)

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00

F

75,89

F

57,55

F

100,00F

100,00FF
F

100,00100,00100,00F
F
F

F
F

100,00100,00FF100,00100,00100,00100,00100,00100,00

F

50,97

F

F
F
F
F
F

100,0080,00
55,00
100,00100,00

F
F
F

50,97
100,00100,00
80,00
55,00

F
F

100,00100,00FF100,00100,00F
F
F
F

100,00100,0099,99
100,00F
F
F
F

100,00100,0099,99
100,00100,00100,00CédéeCédée

F
F
F
F

F
F
F

100,00100,00100,00CédéeCédéeCédéeCédée

F
F
F
F

F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00CédéeCédéeCédéeCédéeCédée

F
F
F
F
F
F
F
F
F
P
P
P

F
F
F
F
F
F
F
F
F
P
P
P

100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00
37,50
37,50
37,50

FmElo Elektronik- undLuftfahrtgeräte GmbHHagenuk Marinekommunikation
GmbH
EUROBRIDGE Mobile Brücken
GmbH
EADS Deutschland GmbH —Verteidigung und Zivile Systeme
Dornier Verteidigung und Zivile
SystemeEADS Funkkommunikation
GmbH
Ewation GmbH
Matra Aerospace Inc. (M.A.I.)
Fairchild Controls Corporation
Germantown Holding Company
Manhattan Beach Holdings Co
EADS System & DefenceElectronics
APIC
G2I
EADS Services
Pentastar Holding
Aviation Defense Service S.A.
Operations Services Germany
Gesellschaft für
Flugzieldarstellung mbH
M.C.N. SAT HOLDING
MULTICOMS (MNC Sat
Services)
International Test & Services
TYX Corp.
ARC
EADS Telecom Federal Systems
Division
Proj2
M.P. 13
EADS Matra Datavision S.A
EADS Matra DatavisionInternational
EADS Matra Datavision Ltd
EADS Matra Datavision AG
EADS Matra Datavision Benelux
EADS Matra Datavision Asia
Pacific
EADS Matra Datavision B.V.
EADS Matra Datavision GmbHEADS Matra Datavision Iberia
EADS Matra Datavision Inc.
EADS Matra Datavision Kk
EADS Matra Datavision SpAOpen CasCade
Matra Defense
Matra Holding GmbH
MBDA SAS
MBD Management S.A
ALKAN

34 structures ad hoc sontégalement consolidéesDéfense et Systèmes Civils

CédéeCédée

Entrée
Entrée

Entrée

100,00100,00100,00100,00
37,50
37,50
37,50

158

Flintbek (Allemagne)
Friedrichshafen (Allemagne)
Ulm (Allemagne)
Friedrichshafen (Allemagne)
Ulm (Allemagne)
Ulm (Allemagne)
Frederick Maryland (USA)Frederick Maryland (USA)Frederick Maryland (USA)Frederick Maryland (USA)
Velizy (France)
Arcueil (France)
Velizy (France)
Boulogne (France)
Paris (France)
Saint-Gilles (France)
Unterschleißheim
Allemagne
Velizy (France)Sèvres (France)
Velizy (France)
Reston, Virginia (USA)Californie (USA)San Antonio, Texas (USA)Paris (France)
Paris (France)
Paris (France)
Les Ulis (France)
Coventry (Royaume Uni)
Regensdorf (Suisse)
Brussels (Belgique)
Wanchai (Hong Kong)
Leiden (Pays Bas)
Munich (Allemagne)
Madrid (Espagne)
Andover (USA)Tokyo (Japon)
Turin (Italie)Paris (France)
Velizy (France)Frankfurt (Allemagne)
Velizy (France)
Velizy (France)
Valenton (France)

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
2002

%

2001

%

SociétéSiège social

P
P

37,50
37,50

P
P

37,50
37,50

MBDA France
MBDA UK Ltd.

P
P

37,50
37,50

P
P

37,50
37,50

Matra Electronique
MBDA M S.A.

P
P
P
P
P
P
P
P

37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
50.00
50.00
50,00

P
P
P
P
P
P
P
P

37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
50.00
50.00
50,00

F

81,25

F

76,95

F

98,00

F

98,00

F

100,00F

100,00

F
P

67,00
50,00

F
P

67,00
50,00

F
P
P
F
F
F

100,00
50,00
50.00
59,00
59.00
59.00

F
P
P
F
F
F

100,00
50,00
50.00
59,00
59.00
59.00

F

59.00

F

59.00

F
F
F
F
F
F

59.00
59.00
59.00
59.00
100,00100,00

F
F
F
F
F

F
F
F
F
F

100,0098,95
98,95
100,00
98,95

F
F
F
F
F
F

59.00
59.00
59.00
59.00
100,00100,00100,00100,0093,00
100,00100,00100,00FF100,00100,00F

100,00MBDA Inc
MBDA Italy SpA
MBDA Treasury
Marconi Overside Ldt.
AMS Dynamics Ldt:
CelergCelerg international
International de systemes
propulsifs
LFK — Lenkflugkörpersysteme
GmbH
TDW- Ges. fürverteidigungstechnische
Wirksysteme GmbHEADS Deutschland GmbH — VA
(Restaktivitäten)
TAURUS Systems GmbH
Bayern-Chemie Gesellschaft für
flugchemische Antriebe mbH
Propulsion Tactique S.A.
TDA — Armements S.A.S.
Forges de Zeebrugge S.A.
EADS Telecom SAS
EADS Telecom Espana
EADS Telecom DeutschlandGmbH
EADS Telecom DeutschlandGmbH
EADS Telecom Mexico SA de CV
EADS Telecom Benelux
EADS Telecom Danmark
EADS Telecom SpAEADS Telecom (ex-MNH)
MATRAnet
MATRAnet Inc.
Matra Communication USA Inc
EADS Telecom North America
Intecom Holding ULCEADS Telecom Canada Ltd
Pyderion Contact Technologies
Inc.
Cogent DSN
Sycomore S.A.

Velizy (France)
Stevenage, Herts(Royaume Uni)
La Croix Saint-Ouen (France)
Chatillon sur Bagneux(France)
Westlack, Californie (USA)Roma (Italie)
Jersey (Royaume Uni)
Chelmsford (Royaume Uni)
Guernsey (Royaume Uni)Saint-Médard (France)
Saint-Médard (France)
Paris (France)

F
P
P
P
P
P

100,00
75,00
75,00
75,00
75,00
75,00

F
P
P
P
P
P

100,00
75,00
75,00
75,00
75,00
75,00

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00

F

68,40

F

68,40

F
F
E
P

100,00100,00
33,30
75,00

F
F
E
P

100,00100,0033,30
75,00

Cédée

Entrée

Unterschleißheim
(Allemagne)
Schrobenhausen (Allemagne)

Unterschleißheim
(Allemagne)
Schrobenhausen (Allemagne)
Aschau/Inn (Allemagne)
La Ferte Saint Aubin (France)
La Ferte Saint Aubin (France)
Herstal-Liege (Belgique)
Bois d’Arcy (France)
Madrid (Espagne)
Unterschleißheim
(Allemagne)
Ulm (Allemagne)
Mexico DF (Mexique)
Bruxelles (Belgique)
Copenhague (Danemark)
Milan (Italie)Paris (France)
Velizy (France)
Redwood Shores, CA (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Newport (Royaume Uni)
Boulogne (France)

Espace159

Amanthea Holding B.V.
ASTRIUM GmbHASTRIUM Ltd
ASTRIUM N.V.
ASTRIUM SAS
Computadoras, Redes e Ingenieria
SA (CRISA)EADS CASA S.A. (Unit: EADSCASA Space)
EADS Deutschland GmbH —Space Services
EADS Dornier Raumfahrt
Holding GmbHEADS Launch Vehicles
Global DASA LLC
Loral Dasa Globalstar L.P.
Matra Marconi Space UK Ltd.

Amsterdam (Pays Bas)München (Allemagne)
Stevenage (Royaume Uni)
The Hague (Pays Bas)
Toulouse (France)
Madrid (Espagne)
Madrid (Espagne)
Munich (Allemagne)
Munich (Allemagne)
Velizy (France)
New York (USA)New York (USA)Stevenage (Royaume Uni)EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
2002

%

2001

%

SociétéSiège social

P
P
E
P
P

50,00
75,00
48,00
75,00
75,00

P
P
E
P
P

50,00
75,00
43,00
75,00
75,00

Amsterdam (Pays Bas)
Stevenage (Royaume Uni)
Buenos Aires (Argentine)Southwood (Royaume Uni)
Backnang (Allemagne)

P

75,00

P

75,00

MMS Space Holdings N.V.
MMS Systems Ltd
Nahuelsat S.A.
NRSCL Infoterra Ltd
TESAT-Spacecom
Geschäftsführung GmbHTESAT-Spacecom GmbH & Co.
KG

F

100,00F

100,00EADS CASA S.A. (Unit: EADSCASA Military Transport
Aircraft)

Madrid (Espagne)

FF

100,00100,00FF100,00100,00Dresden (Allemagne)
Munich (Allemagne)

F
F
F
F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,0050,10100,00100,00
80,00
88,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,0050,10100,00100,0080,00
81,00

Elbe Flugzeugwerke GmbHEADS EFW Beteiligungs- und
Verwaltungsgesellschaft GmbHEADS Sogerma S.A.
EADS Seca S.A.
Sogerma America Barfield B.C.
EADS Revima S.A.
Composites Aquitaine S.A.
Maroc Aviation S.A.
Noise Reduction Engineering B.C.
Aerobail GIE
EADS Aeroframe services LLC

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

50,10
100,0050,00
100,00100,00100,00100,00100,00
75,00
76,52

F

50,10

F
F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00100,00
75,00
76,52

F
F

100,00100,00FF100,00100,00FF100,00100,00FF100,00100,00FP

100,0050,00

FP

100,0050,00

FF100,00100,00FF100,00100,00F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00

F

75,00

F

75,00

F
F
E
E
E

75,88
100,00
45.96
45,96
45,96

F
F
E
E
E

58,42
100,00
45,96
45,96
45,96

E
E
E
E

45,96
45,96
45,96
45,96

E
E
E
E

45,96
45,96
45,96
45,96

Backnang (Allemagne)

Transport MilitaireAéronautique

Entrée
Entrée

45 structures ad hoc sontégalement consolidées

EADS Sogerma Tunisie
EADS Revima APU S.A.
Composites Atlantic Ltd.
Eurocopter Holding S.A.
Eurocopter S.A.
Eurocopter Deutschland GmbH
American Eurocopter Corp.
Eurocopter Canada Ltd.
Eurocopter South East Asia
Helibras — Helicopteros do Brasil
S.A.
EADS Socata S.A.
EADS Deutschland GmbH —Military Aircraft
Dornier Flugzeugwerft GmbHEADS CASA S.A. (Unit: EADSCASA Military Aircraft)
EADS ATR S.A.
ATR GIE

Mérignac (France)
Le Bourget (France)
Miami, Floride (USA)Tremblay en France (France)
Salaunes (France)
Casablanca (Maroc)
Washington D.C. (USA)Paris (France)
Lake Charles, Louisiana(USA)
Monastir (Tunisie)
Caudebec en Caux (France)
Halifax (Canada)
Paris (France)
Marignane (France)
Munich (Allemagne)
Dallas, Texas (USA)
Ontario (Canada)
Singapore
Itajuba (Brésil)
Le Bourget (France)
Munich (Allemagne)
Manching (Allemagne)
Madrid (Espagne)
Toulouse (France)
Toulouse (France)Sièges sociaux

160

EADS France
EADS Deutschland GmbH —Zentrale
EADS Deutschland GmbH,
LO — Liegenschaften OTN
EADS Deutschland GmbH,FO — Forschung
EADS Raumfahrt Beteiligungs
GmbH
DADC Luft- und Raumfahrt
Beteiligungs AG
Dornier Zentrale
EADS CASA S.A. (Headquarters)
Dassault Aviation
Dassault International France
Dassault Falcon Jet andsubsidiaries
Sogitec Industries
Dassault Falcon Service
IPS
Dassault Aero Service

Paris (France)
Munich (Allemagne)
Munich (Allemagne)
Munich (Allemagne)
Ottobrunn (Allemagne)
Munich (Allemagne)
Friedrichshafen (Allemagne)
Madrid (Espagne)
Paris (France)
Vaucresson (France)
Teterboro NJ (USA)Suresnes (France)

EADS N.V.
Notes annexes aux comptes consolidés
2002

%

2001

%

E
E
E
F

45,96
45,96
45,96
100,00

E
E
E
F

45,96
45,96
45,96
100,00SociétéF

100,00100,00F : Intégration Globale
P : Intégration Proportionnelle
E : Mise en Equivalence

161

Dassault Assurances Courtage
Dassault International lnc
Société Toulouse Colomiers
Airbus Financial Company
Holding B.V.
EADS CASA FranceSiège social
Paramus NJ (USA)
Dublin (Irlande)
Paris (France)5.2.2 Comptes statutaires
Comptes sociaux d’EADS N.V.
BilansNote

ActifEcarts d’acquisition...........................................................................................................
Actifs financiers ................................................................................................................
Actif immobilisé ............................................................................................................

Aux 31 décembre
2002
2001
(en M 5)

3
3

4 618
5 479
10 097

5 068
2 232
7 300

4
5

5 335
4 355
95
9 785

2 825
5 047
828
8 700

Impôts différés...............................................................................................................
Total de l’Actif ...............................................................................................................

8
19 89022
16 022

PassifCapital social .....................................................................................................................
Réserves.............................................................................................................................
Capitaux propres............................................................................................................

811
11 95412 765

809
9 068
9 877

7 125
7 125

6 145
6 145

19 890

16 0222002

2001

Créances clients et autres actifs d’exploitation..............................................................
Valeurs mobilières de placement ....................................................................................
Disponibilités ....................................................................................................................
Actif circulant ................................................................................................................

Autres dettes d’exploitation ............................................................................................
Dettes................................................................................................................................
Total du Passif................................................................................................................

6
7

Comptes de résultat(en M 5)

Produits des participations..............................................................................................
Autres charges .................................................................................................................
Résultat net de l’exercice ............................................................................................

162

118
(417)
(299)

1 807
(435)
1 372

1.

Généralités

EADS N.V., dont le siège social est situé à Amsterdam, aux Pays-Bas, a pour objet de détenir, coordonner et gérer
des participations et autres intérêts, de financer et d’assumer les obligations financières, de se porter caution et/ou
de garantir les dettes d’entités juridiques, de sociétés de personnes, d’organisations à but commercial etd’entreprises qui interviennent dans l’industrie aéronautique, de la défense, de l’espace et/ou des communications
ou des activités qui sont complémentaires, accessoires ou contribuent auxdites industries.
La description des activités de la société et de la structure du groupe, telle qu’elle est donnée dans les notes
annexes aux comptes consolidés, s’applique aussi aux comptes sociaux de la société. Conformément à l’article 402
Livre 2 du Code civil néerlandais, le compte de résultat est présenté sous forme synthétique.
2.

Principes comptables

Sauf indication contraire, les principes comptables décrits dans les notes annexes aux comptes consolidéss’appliquent également aux comptes sociaux de la société.
3.

Immobilisations

Les variations des immobilisations s’analysent comme suit:
Ecartsd’acquisition(Goodwill)

Solde au 31 décembre 2001.................................................................
Cessions ....................................................................................................
Amortissement des écarts d’acquisition .................................................
Produits nets des participations..............................................................
Variation de la juste valeur des instruments financiers /autres mouvements ..............................................................................
Dividendes perçus....................................................................................
Solde au 31 décembre 2002.................................................................

Actifs financiersParticipations(en M 5)

Total

5 068
—
(450)
—

2 232
(171)
—
118

7 300
(171)
(450)
118

—
—
4 618

3 730
(430)
5 479

3 730
(430)
10 097La variation de la juste valeur des instruments financiers / autres mouvements reflète essentiellement l’impact dansles autres écarts de réévaluation à la juste valeur de l’application de la norme IAS 39.
4.

Créances et autres actifs d’exploitation
2002
2001
(en M 5)Créances sur les filiales .......................................................................................................................
Créances sur les sociétés liées.............................................................................................................
Autres actifs d’exploitation .................................................................................................................
Total créances et autres actifs d’exploitation .....................................................................................

5 214
49
72
5 335

2 675
47
103
2 825

Les créances sur les filiales comprennent essentiellement des créances liées à la gestion centralisée de la trésorerie
au sein de EADS N.V.
Les créances et autres actifs d’exploitation ont une échéance à moins d’un an.
5.

Valeurs mobilières

Les valeurs mobilières se composent principalement de titres de placement.

163

6.

Capitaux propres
Ecarts deréévaluation à laCapitalPrimesPrimesjuste valeur
Actions Réservesocial d’apports d’émission cumulés (AOCI) propres légale(en M 5)

Solde au 31 décembre 2001.....................
Augmentation de capital..............................
Perte nette de l’exercice ..............................
Dividendes versés ........................................
Transfert à la réserve légale.........................
Achat d’actions propres ...............................
Variation des autres écarts deréévaluation à la juste valeur..................

809
2

Solde au 31 décembre 2002.....................

811

8 459

1 065
14

(1 278)—Autresréserves

240

582

40

(299)
(403)
(40)

(156)

1 079

2 452

9 877
16
(299)
(403)
(156)

3 730
8 459

Total

3 730
(156)

280

(160)

12 765

Pour de plus amples informations relatives aux capitaux propres, veuillez vous reporter à la note 17 de l’annexe aux
comptes consolidés.
Les différences de conversion cumulées dégagées lors de la conversion des états financiers des sociétés étrangèressont incluses dans le poste « écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés ».
Les autres écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés se rapportent essentiellement aux variations constatées
sur les justes valeurs des instruments financiers affectés aux filiales.
7.

Autres dettes
2002
2001
(en M 5)Dettes à l’égard des filiales .............................................................................................................
Dettes à l’égard des sociétés liées ..................................................................................................
Autres dettes ....................................................................................................................................
Total..................................................................................................................................................

6 335
741
49
7 125

5 829
214
102
6 145

Les dettes à l’égard des filiales comprennent essentiellement des dettes liées à la gestion centralisée de la trésorerie
au sein d’EADS N.V.
8.

Engagements hors bilan

Des garanties ont été données pour le compte de sociétés du Groupe pour un montant total de M 4 298.
9.

Rémunérations

Rémunérations versées aux membres du conseil d’administration en 2002 :2002
en eurosPart fixe...............................................................................................................
Part variable ........................................................................................................
Rémunération au titre de missions spéciales ..................................................

164

4 493 538
2 578 743
220 000
7 292 281

Rémunération individuelle versée aux membres du Conseil d’administration :Administrateurs
Manfred Bischoff................................................
Jean-Luc Lagardère..............................................
Philippe Camus...................................................
Rainer Hertrich ...................................................
Noël Forgeard......................................................
Eckhard Cordes ...................................................
Pedro Ferreras......................................................
Jean-René Fourtou ..............................................
Michael Rogowski ..............................................
Anciens administrateurs
Axel Arendt ........................................................
Total :...................................................................

Part fixeen eurosPart variableen euros

Jetons de présence
en euros

Total 2002
en euros

60 00060 000
1 202 281(1)1 500 146(2)1 042 997
30 00030 00030 00030 000133 000
133 000
614 000
614 000
482 953
66 50066 50066 50066 50070 00070 000———25 00035 0005 000
15 000263 000
263 000
1 816 281
2 114 146
1 525 950
121 500
131 500
101 500
111 500

508 114
4 493 538

335 790
2 578 743—
220 000

843 904
7 292 281

(1) y compris des versements complémentaires d’un montant de 4 57 399 liés aux exercices précédents(2) y compris des versements complémentaires d’un montant de 4 355 632 liés aux exercices précédents

Le tableau ci-après indique les options de souscription d’actions d’EADS attribuées aux membres du conseild’administration :Nombre d’options

Philippe Camus .....................................

Rainer Hertrich......................................

Noël Forgeard ........................................

Total : .....................................................

au 1erjanvier
2002

attribuées
en 2002

au 31
décembre
2002

Prix
d’exercice
en eurosDated’expiration

135 000
135 000—
135 000
135 000—
50 00088 000—678 000——
135 000——
135 000——
108 000
378 000

135 000
135 000
135 000
135 000
135 000
135 000
50 00088 000108 000
1 056 000

20,90
24,66
16,96
20,90
24,66
16,96
20,90
24,66
16,96

8 juillet 2010
12 juillet 2011
8 août 2012
8 juillet 2010
12 juillet 2011
8 août 2012
8 juillet 2010
12 juillet 2011
8 août 2012

Les engagements de retraite relatifs aux membres du Comité exécutif représentés au conseil d’administration
s’analysent de la manière suivante :Monsieur Camus, Monsieur Hertrich et Monsieur Forgeard bénéficient d’un engagement de retraite prévu dansleur contrat de travail qui leur donnera droit à une pension annuelle correspondant à 50 % de leur salaire annuel debase au terme de cinq ans au sein du Comité exécutif d’EADS, à l’âge de 60 ans. Cet engagement passera à 60 %après dix ans au sein du Comité exécutif d’EADS.
Ces régimes de retraite ont été mis en place et financés à travers des plans de retraite collectifs destinés aux cadres
dirigeants en France et en Allemagne.
EADS n’a accordé aucun prêt, ni avances, ni garanties pour le compte des administrateurs en exercice ou à laretraite.

165

INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES
1.

Rapport des auditeurs

Rapport des auditeurs (traduction française du rapport original rédigé en anglais — seule la version originale fait
foi)Introduction
Nous avons audité les états financiers ci-joints d’EADS N.V., Amsterdam (« EADS » ou « la Société ») pourl’exercice clos le 31 décembre 2002. Ces états financiers relèvent de la responsabilité de la direction de la société.
Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit.

Champ d’intervention
Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit. Ces normes requièrent que l’audit soit
planifié et réalisé en vue d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies
significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments justifiant les données contenues dans lesétats financiers. Un audit consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations
significatives retenues par la direction, ainsi que la présentation des états financiers pris dans leur ensemble. Nous
estimons que notre audit constitue une base raisonnable à l’expression de notre opinion.

Eléments particuliers affectant l’opinion d’audit
Pour des raisons commerciales propres à la direction de Dassault Aviation, EADS n’a pas obtenu communication de
Dassault Aviation des informations financières concernant l’exercice 2002, et en conséquence, nous n’avons pas été
en mesure d’effectuer les procédures d’audit que nous aurions normalement effectuées concernant les montants
comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault Aviation. La quote-part du résultat net et des capitaux
propres de Dassault Aviation résultant de la mise en équivalence comptabilisée par EADS au titre de l’exercice
2002 et au 31 décembre 2002 s’élèvent respectivement à 4 111 millions et 4 1 333 millions.
Comme indiqué dans la note 2 (« Principales règles et méthodes comptables ») de l’annexe aux états financiersconsolidés, les états financiers d’EADS ont été préparés conformément aux normes comptables internationales(« IFRS »), à l’exception de la comptabilisation en charges des frais de développement au cours de l’exercice durantlequel ils sont engagés. Lorsque certains critères de capitalisation sont remplis, les normes IFRS requièrent que lesfrais de développement soient inscrits en immobilisations incorporelles au cours de l’exercice durant lequel ils sontengagés.
De plus, KPMG Accountants N.V. estime que la méthode de comptabilisation de l’intérêt de 37,5 % d’EADS dans
MBDA constitue également une exception aux normes comptables internationales (« IFRS »). EADS comptabilise
cette participation selon la méthode de l’intégration proportionnelle à un taux de 50 % avec constatation d’intérêts
minoritaires de 12,5 %. Les normes comptables internationales (« IFRS ») requièrent d’un partenaire à une joint
venture qu’il consolide sa participation dans cette dernière au taux effectif de détention. Au 31 décembre 2002, lesprincipaux effets d’une intégration proportionnelle à un taux supérieur à celui effectif de la détention dans MBDA
sont de surévaluer le solde des disponibilités au bilan consolidé d’EADS de 10 %, de surévaluer la trésoreried’EADS (y compris les valeurs mobilières de placement) dans le tableau des flux de trésorerie consolidés de 3 % etde surévaluer le chiffre d’affaires du segment d’activité Défense et Systèmes Civils de 7 %.

Opinion d’audit
Selon KPMG Accountants N.V. et Ernst & Young Accountants, à l’exception de l’incidence des redressements qui
auraient pu, le cas échéant, se révéler nécessaires si EADS avait été en mesure d’obtenir les informations
financières relatives à l’exercice 2002 et si nous avions été en mesure d’effectuer les procédures d’audit que nous
aurions normalement effectuées concernant les montants comptabilisés par mise en équivalence relatifs à Dassault
Aviation, et à l’exception de l’incidence de la divergence par rapport aux normes IFRS indiquée ci-avant relatives à
la comptabilisation des charges de développement, et selon KPMG Accountants N.V., à l’exception de l’incidence
de la divergence par rapport aux normes comptables internationales (« IFRS ») relative à l’intégration
proportionnelle de MBDA, les états financiers donnent une image sincère et fidèle de la situation financièred’EADS au 31 décembre 2002, ainsi que du résultat de ses opérations et de ses flux financiers pour l’exercice closà cette date, conformément aux normes comptables internationales (« IFRS ») et conformément aux principes
166

financiers et comptables généralement admis aux Pays Bas, et respectent dans tous les autres domaines lesdispositions statutaires applicables reprises au Chapitre 9 du 2ème Tome du Code Civil Néerlandais.

2.

La Haye, le 7 mars 2003

Amsterdam, le 7 mars 2003

KPMG Accountants N.V

Ernst & Young Accountants

Affectation du résultat

Les articles 30 et 31 des Statuts stipulent que le Conseil d’administration détermine la part du résultat qui sera
affectée aux réserves. L’assemblée générale des actionnaires ne peut décider d’une distribution des réserves que sur
proposition du Conseil d’administration et dans la mesure où cela est en accord avec la loi et les Statuts. Les
dividendes ne doivent être versés qu’après l’arrêté des comptes annuels et dans la mesure où ceux-ci font apparaı̂tre
que les capitaux propres de la société sont supérieurs à la fraction du capital émis et libéré, augmentée des réserves
légales.
Il sera proposé à l’Assemblée générale annuelle des actionnaires que le déficit net de M 4 299, tel que résultant ducompte de résultat de l’exercice 2002, soit imputé sur les réserves et qu’un montant brut de 4 0,30 par action soit
versé aux actionnaires à titre de dividende par prélèvements sur les réserves ou primes distribuables.
3. Événements postérieurs à la clôture
Pour de plus amples informations, veuillez vous reporter à la note 33 de l’annexe aux comptes consolidés.

167

5.3

Honoraires des auditeurs

Honoraires des auditeurs et des membres de leurs réseaux pris en charge par le groupe EADS pour l’exercice 2002.
KPMG
Accountants N.V.
2002
Montant%(enmilliersd’euros)

Audit) Audit légal et certification des comptes annuels et consolidés........
) Missions accessoires..............................................................................
Sous-total..........................................................................................
Autres prestations) Juridique, fiscal, social..........................................................................
) Technologies de l’information..............................................................
) Audit interne.........................................................................................
) Autres ....................................................................................................
Sous-total..........................................................................................
Total.......................................................................................................

168

Ernst & Young
Accountants
2002
Montant%(enmilliersd’euros)

4 049
1 804
5 853

62,0
27,7
89,7

3 728
2 785
6 513

56,8
42,5
99,3

675
—
—
—
675
6 528

10,3
—
—
—
10,3
100 %

45
—
—
—
45
6 558

0,7
—
—
—
0,7
100 %

CHAPITRE 6 — DIRECTION DE LA SOCIETE
6.1

Direction et contrôle6.1.1 Conseil d’administration, Chairmen (Présidents) et Chief Executive Officers
En vertu de ses Statuts, les affaires de la Société sont gérées par le Conseil d’administration.
Le Conseil d’administration comprend onze membres au plus, qui sont nommés et révoqués par l’assembléegénérale des actionnaires. Le Conseil d’administration peut adopter un règlement d’ordre intérieur. Celui-ci (le« Règlement Intérieur ») a été adopté, dans sa forme actuelle, lors d’une réunion du Conseil d’administration qui
s’est tenue le 7 juillet 2000 et a été amendé lors d’une réunion du Conseil d’administration qui s’est tenue le24 juillet 2002. Le Règlement Intérieur précise la composition, le rôle et les principales responsabilités du Conseild’administration. Il établit le mode de désignation et les responsabilités des Chairmen (Présidents) et des Chief
Executive Officers. Le Règlement Intérieur prévoit également la création de deux comités (le Comité d’Audit et leComité du Personnel) dont il fixe la composition, les rôles et les règles de fonctionnement.
Le Conseil d’administration a également adopté ses propres Règles relatives au Délit d’Initié, qui imposent à ses
membres des restrictions concernant la négociation des actions du groupe EADS dans certaines circonstances (pourplus d’informations, voir « 3.1.3 Droit applicable — Réglementation néerlandaise »).
Les parties au Participation Agreement sont convenues que les droits de vote attachés aux Actions Indirectes EADS
seront exercés par EADS Participations B.V. de façon à ce que le Conseil d’administration d’EADS soit composédes administrateurs d’EADS Participations B.V. ainsi que de deux administrateurs indépendants qui n’ont pas delien avec les groupes DaimlerChrysler, SOGEPA ou Lagardère, ni avec l’Etat. En vertu du Participation Agreement,
le premier Conseil d’administration comprend onze membres dont :— quatre désignés par DaimlerChrysler ;— quatre désignés par SOGEADE ;— un désigné par SEPI(*) ;— deux administrateurs indépendants, dont l’un désigné par DaimlerChrysler et l’autre par SOGEADE.
Conformément aux Statuts, le mandat des membres du premier Conseil d’administration expirera lors del’assemblée générale annuelle de la Société qui se déroulera en 2005. Les membres du Conseil d’administration
seront élus lors de cette assemblée générale, puis tous les cinq ans, lors de l’assemblée générale.
L’assemblée générale des actionnaires peut décider, à tout moment, de suspendre ou de révoquer un membre duConseil d’administration. Le nombre de mandats successifs pour lesquels un administrateur peut être nommé n’est
pas limité.
Le Conseil d’administration initial a nommé deux Chairmen (« Présidents »), l’un choisi parmi les administrateursdésignés par DaimlerChrysler, l’autre choisi parmi les administrateurs désignés par SOGEADE.
Les Présidents assurent le bon fonctionnement du Conseil d’administration, en particulier dans ses relations avec
les Chief Executive Officers à qui ils apporteront leurs concours en ce qui concerne les discussions stratégiques dehaut niveau avec les partenaires extérieurs.
Le Conseil d’administration a également nommé deux Chief Executive Officers qui sont responsables de la direction
au quotidien de la Société, dont l’un a été choisi parmi les administrateurs désignés par DaimlerChrysler et l’autre
parmi les administrateurs désignés par SOGEADE.
La Société est représentée par le Conseil d’administration ou par les deux Chief Executive Officers agissantconjointement. En outre, la Société a donné à chacun des deux Chief Executive Officers un pouvoir général pourpouvoir représenter chacun individuellement la Société.
En cas de désaccord entre les deux Chief Executive Officers, la question objet du désaccord sera soumise aux deuxPrésidents.
Les Chief Executive Officers ne concluront pas d’opérations qui relèvent des responsabilités principales du Conseild’administration à moins que ces opérations n’aient été approuvées par ce dernier.
(*) Le droit de SEPI de désigner un membre du Conseil d’administration expirera au troisième anniversaire de la réalisation en juillet 2000 desapports effectués par Aeorspatiale Matra, Dasa AG et SEPI au profit d’EADS dans le but de regrouper leurs activités au sein de celle-ci.

169Les responsabilités principales du Conseil d’administration comprennent entre autres :— approbation de toute modification dans la nature et le domaine d’activité du groupe EADS ;— approbation de la stratégie d’ensemble et du plan stratégique du groupe EADS ;— approbation du business plan et du budget annuel du groupe EADS ;— fixation des principaux objectifs de performance du groupe EADS ;— nomination des membres du Comité Exécutif (voir ci-dessous) ;— approbation des propositions de nomination du président du conseil de surveillance (ou organe équivalent)et du Chief Executive Officer (ou fonction équivalente) des autres sociétés et principales branchesd’activités du groupe EADS ;— approbation des modifications importantes de la structure organisationnelle du groupe EADS ;— approbation des principales décisions relatives aux investissements, projets, produits ou
désinvestissements du groupe EADS, prévus au business plan et dont la valeur est supérieureà 200 000 000 euros ;— approbation des alliances stratégiques et partenariats majeurs du groupe EADS ;— approbation de toute décision importante affectant l’activité missiles balistiques du groupe EADS ;— approbation des questions relatives à la politique actionnariale et des mesures ou annonces importantes
vis-à-vis du marché ;— approbation d’autres mesures et activités d’une importance fondamentale pour le groupe EADS ou
impliquant un niveau de risque inhabituel.
Le Conseil d’administration s’est réuni sept fois en 2002. Le taux moyen de participation aux réunions a été de
77 %. Parmi les sujets abordés et les activités autorisées dans le cadre de ces réunions figurent la stratégie d’EADS,
les réorganisations (telles que la restructuration de la division Espace et la création de EADS North America), lesquestions dominantes liées à l’activité (tels que le plan industriel de production Airbus 2002/2003, le contrat
Skynet 5/Paradigm et le programme Deepwater avec les garde-côtes américains), les grands projets
d’investissements (tels que le Programme A400M), l’approbation des plans opérationnels, du budget, de lapolitique de couverture, des principales opérations de fusions-acquisitions, de la rémunération (y compris lesoptions de souscription d’actions et les plans d’actionnariat salarié) ainsi que les résultats financiers et prévisions dugroupe. Au cours de cette période, le Conseil d’administration a été régulièrement tenu informé de l’évolution deces différents sujets au moyen de rapports d’activités présentés par les Chief Executive Officers, de calendriersprévisionnels et de plans stratégiques et opérationnels.
En 2002, le Conseil d’administration a également accepté la démission d’Axel Arendt de ses fonctions
d’administrateur, de membre du Comité Exécutif et de directeur financier, ainsi que celle d’Alberto Fernández au
titre de ses fonctions de membre du Comité Exécutif. Par ailleurs, Messieurs Ralph Crosby, Francisco FernándezSainz, Jussi Itävuori et Hans-Peter Ring (en qualité de directeur financier) ont été nommés membres du ComitéExécutif par le Conseil d’administration qui a également approuvé la nomination d’Antoine Bouvier, FabriceBrégier, Patrick Jourdan et Marwan Lahoud en qualité de Chief Executive Officers, respectivement des sociétés
Astrium, Eurocopter, EADS Telecom et MBDA.
Messieurs Philippe Camus et Rainer Hertrich ont été nommés administrateurs par l’assemblée générale desactionnaires d’EADS qui s’est tenue le 10 mai 2000 et ont été nommés en qualité de Chief Executive Officers lorsde la réunion du Conseil d’administration qui s’est tenue le même jour. Messieurs Manfred Bischoff et Jean-Luc
Lagardère(*) ont été nommés administrateurs par l’assemblée générale d’EADS qui s’est tenue le 19 juin 2000 etleur nomination a pris effet le 7 juillet 2000 ; ils ont été nommés Présidents lors de la réunion du Conseild’administration du 7 juillet 2000.
Chaque administrateur dispose d’une voix, étant entendu toutefois qu’en cas de vacance au sein du Conseild’administration d’un poste d’administrateur désigné par DaimlerChrysler ou par SOGEADE, les administrateursdésignés par DaimlerChrysler et qui sont présents ou représentés lors de la réunion disposeront ensemble dumême nombre de voix que les administrateurs désignés par SOGEADE et qui sont présents ou représentés à laréunion et vice versa. Sauf en ce qui concerne les Questions Relatives à CASA (voir définition au(*) Décédé en cours de mandat. Voir « 7.1.1 — Evolution récente — Disparition de Jean-Luc Lagardère ».

170

paragraphe 3.3.2), les décisions prises par le Conseil d’administration devront être approuvées par au moins septadministrateurs votant en personne ou par procuration. Toute Question Relative à CASA ne pourra être approuvéeque par un vote favorable de sept administrateurs au moins, en ce compris l’administrateur désigné par SEPI.
Lors des réunions du Conseil d’administration, le quorum est d’au moins un administrateur désigné par
SOGEADE et un administrateur désigné par DaimlerChrysler (sauf si une Question Relative à CASA est à l’ordre
du jour, auquel cas l’administrateur désigné par SEPI devra également être présent ou représenté).
Les règles spéciales de majorité et de quorum applicables aux Questions Relatives à CASA cesseront de s’appliquerà compter de juillet 2003, troisième anniversaire de la date de la Réalisation, ou de la date à laquelle SEPI cessera
de détenir des Actions Indirectes EADS, si cette dernière date est antérieure.
Dans l’hypothèse d’une situation de blocage au sein du Conseil d’administration d’EADS, autre qu’une de celles
donnant droit à DaimlerChrysler d’exercer la promesse d’achat qui lui sera consentie par SOGEADE (voir « 3.3.2
Répartition du capital et des droits de vote — Relations avec les principaux actionnaires »), il en sera référé à JeanLuc Lagardère(*) (ou à toute personne désignée par Lagardère) en tant que représentant de SOGEADE et auprésident de DaimlerChrysler. S’il apparaı̂t qu’une situation de blocage, y compris relevant de celles donnant droità DaimlerChrysler d’exercer ladite promesse d’achat (mais en ce cas avec l’accord de SOGEPA et deDaimlerChrysler), peut être soumise à l’assemblée générale des actionnaires d’EADS, une telle assemblée sera
convoquée à l’effet d’en délibérer; les droits de vote de DaimlerChrysler, SOGEADE et SEPI étant neutralisés lorsde ladite assemblée.
Conformément aux dispositions du Règlement Intérieur, le Conseil d’administration a le pouvoir de constituer descomités composés de certains de ses membres. Outre les comités d’audit et du personnel, le Conseild’administration a la possibilité de constituer d’autres comités auxquels il pourra déléguer certaines fonctions
mineures ou accessoires ; cette délégation ne dégageant cependant pas l’ensemble des administrateurs de leurresponsabilité collective. Le quorum pour l’examen des questions figurant à l’ordre du jour de toute réunion descomités sera d’au moins un administrateur désigné par SOGEADE et un administrateur désigné par
DaimlerChrysler. Toutes les décisions des comités seront prises à la majorité simple. Si les questions examinéeslors d’une réunion sont des Questions Relatives à CASA, la présence et le vote favorable de l’administrateurdésigné par SEPI seront également requis.

6.1.2 Comité d’Audit
Le Comité d’Audit est chargé de formuler des recommandations au Conseil d’administration quant à la nomination
des commissaires aux comptes et la fixation de leur rémunération ainsi qu’à l’approbation des comptes annuels etdes comptes intérimaires, de s’entretenir avec les commissaires aux comptes sur leur programme d’audit et sur lesrésultats de leur contrôle des comptes, et de s’assurer du suivi du caractère adéquat des contrôles internes dugroupe EADS, de ses principes comptables et des ses procédures d’information financière. Le Comité d’Audit a laresponsabilité de s’assurer du bon déroulement des activités d’audit internes et externes ainsi que de veiller à cequ’il soit accordé l’importance nécessaire aux questions d’audit lors de réunions du Conseil d’administration.
Le Comité d’Audit revoit les comptes annuels et semestriels à la fois sur la base des documents préalablement
distribués et de ses discussions avec les commissaires aux comptes. Le responsable de la comptabilité et le directeur
financier sont présents aux réunions du Comité d’Audit afin de répondre à toutes les questions soulevées.
Le Comité d’Audit est présidé par Manfred Bischoff et Jean-Luc Lagardère* et comprend, en outre, Eckhard Cordes
et Louis Gallois. Le Comité d’Audit se réunit deux fois par an ou plus fréquemment selon les circonstances. Le
Comité d’Audit s’est réuni à deux reprises en 2002 avec un taux de participation de 100 %, pour réviser lesrésultats 2001 et les résultats semestriels 2002 de la Société.

6.1.3 Comité du Personnel
Le Comité du Personnel est chargé de formuler des recommandations au Conseil d’administration en ce qui
concerne les nominations au Comité Exécutif et aux postes de Chief Executive Officers des principales branchesd’activités d’EADS, la politique des ressources humaines et des rémunérations ainsi que les plans de rémunérationà long terme (il joue notamment un rôle central dans la détermination et la révision de la part variable de larémunération des membres du Conseil d’administration et du Comité Exécutif). Il approuve les contrats de travail
et les autres questions contractuelles intéressant les membres du Conseil d’administration et du Comité Exécutif.
Le Comité du Personnel, présidé par Manfred Bischoff et Jean-Luc Lagardère*, comprend, en outre, Philippe
Camus, Rainer Hertrich, Eckhard Cordes et Louis Gallois.
171

Le Comité du Personnel se réunit deux fois par an, ou plus fréquemment selon les circonstances. Le Comité duPersonnel s’est réuni à cinq reprises en 2002, avec un taux de participation moyen de 90 %, pour réviser leversement des primes au titre de l’exercice 2001, la politique de rémunération et le plan d’options de souscription
d’actions pour 2002.
Composition du Conseil d’administrationDébutFin
Age de mandat de mandat

Nom

Fonction principale exercéedans le groupe EADS

Fonction principale exercéeen dehors du groupe EADSMembre du Directoire de
DaimlerChryslerGérant-Commandité de
LagardèrePrésident DirecteurGénéral de Arjil
Commanditée — Arco(gérant commandité de
Lagardère)Chief Executive Officer de
DCLRH
Membre du Directoire de
DaimlerChryslerPrésident du conseild’administration de
Aluminio Catalán, SA
Membre du conseild’administration de
IMS SAPrésident de la SNCF

Manfred Bischoff .................... 60

2000

2005

Chairman d’EADS

Jean-Luc Lagardère*................. 75

2000

2005

Chairman d’EADS

Philippe Camus ....................... 56

2000

2005

Chief Executive Officerd’EADS

Rainer Hertrich ....................... 53

2000

2005

Eckhard Cordes ....................... 52

2000

2005

Pedro Ferreras.......................... 48

2000

2005

Chief Executive Officerd’EADS
Membre du Conseild’administration d’EADSMembre du Conseild’administration d’EADS

Noël Forgeard.......................... 56

2000

2005

Louis Gallois ........................... 59

2000

2005

Jean-René Fourtou................... 63

2000

2005

Michael Rogowski .................. 64

2000

2005

Président et Chief
Executive Officerd’Airbus
Membre du Conseild’administration d’EADSMembre du Conseild’administration d’EADSMembre du Conseild’administration d’EADS

Président du conseild’administration etDirecteur Général deVivendi Universal
Président du Conseil deSurveillance deJ.M. Voith AG

Autres mandats et fonctions exercés par les membres du Conseil d’administration
Manfred Bischoff
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)

président de EADS Participations B.V. ;président du conseil de surveillance de EADS Deutschland GmbH ;président du conseil de surveillance et membre des comités des ressources humaines et de médiation de
Dasa AG ;président du conseil de surveillance de DCLRH ;président du conseil de surveillance de MTU Aero Engines GmbH ;membre du conseil de surveillance de Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG ;membre du conseil de surveillance de Fraport AG ;membre du conseil de surveillance de Gerling-Konzern Versicherungs-Beteiligungs-AG ;membre du conseil de surveillance de J.M. Voith AG ;membre du conseil de surveillance de Lagardère ;membre du conseil d’administration de Mitsubishi Motors Corporation.

172

Jean-Luc Lagardère*
)
)
)
)
)
)
)
)
)

président de EADS Participations B.V. ;président assumant les fonctions de directeur général de Lagardère Capital & Management ;président assumant les fonctions de directeur général de Hachette SA ;président de France Galop ;représentant permanent de Lagardère en qualité de membre de l’association Le Cercle de l’Industrie ;président de Lagardère SAS ;président de la Fondation Hachette ;gérant de Lagardère Elevage ;membre du comité consultatif de la Banque de France (Paris).

Philippe Camus
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)

chief executive officer de EADS Participations B.V. ;président de GIFAS — Groupement des Industries Françaises Aéronautiques et Spatiales ;représentant Permanent de Lagardère au conseil d’administration de Hachette SA ;représentant permanent de Hachette SA au conseil d’administration de Hachette Distribution Services ;président d’EADS France ;membre du conseil d’administration de Stichting Administratiekantoor EADS (la « Fondation ») ;membre du conseil d’administration du Crédit Lyonnais ;membre du conseil d’administration de Dassault Aviation ;membre du conseil d’administration de Lagardère Active Broadcast ;membre du conseil d’administration de Hachette Filipacchi Medias ;membre du conseil d’administration de La Provence ;membre du conseil d’administration de Nice Matin ;membre du conseil de surveillance des Editions P. Amaury ;membre du comité des actionnaires et du comité des rémunérations d’Airbus ;pilote du contrôle interne du groupe Aero Ré.

Rainer Hertrich
)
)
)
)
)
)
)

chief executive officer d’EADS Participations B.V. ;chief Executive Officer de Dasa AG ;chief Executive Officer de EADS Deutschland GmbH ;président du comité des actionnaires d’Astrium N.V. ;président du comité des actionnaires et membre du comité des rémunérations d’Airbus ;président de l’association allemande des industries aérospatiales, BDLI ;membre du conseil d’administration de Aspen Institute Berlin.

Eckhard Cordes
)
)
)
)
)
)
)

président de Detroit Diesel Corporation ;président de MTU Motoren-und Turbinen-Union Friedrichshafen GmbH ;président de EvoBus GmbH ;membre du conseil d’administration de Rheinmetall AG ;membre du conseil d’administration de TAG McLaren Holdings Ltd ;membre du conseil d’administration de Deutsche Messe AG ;membre du conseil d’administration de Deutsche BP AG.

Pedro Ferreras))

vice-président de Consorcio Zona Franca de Barcelona ;membre du rectorat de l’Asociación para el Progreso y la Direccion (A.P.D) et de l’Asociación para el
Progreso y la Direccion (A.P.D. zona mediterranea).

Noël Forgeard) président assumant les fonctions de directeur général d’Airbus Holding SA ;) président du comité exécutif d’Airbus France ;) président du conseil d’administration d’Airbus España, SL ;
173

)
)
)
)
)

président du conseil de surveillance et membre des comités des ressources humaines et de médiationd’Airbus Deutschland GmbH ;représentant permanent d’Airbus au conseil d’administration d’Airbus Simulators Services ;membre du conseil d’administration d’Airbus UK Ltd ;membre du conseil d’administration d’EADS CASA ;membre du conseil d’administration de l’Ecole Polytechnique.

Louis Gallois))

membre du conseil d’administration de Thales ;membre du conseil d’administration de l’Ecole Centrale des Arts et Manufactures.

Jean-René Fourtou
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)

membre du conseil d’administration de la Fondation ;chief executive officer de US1 Entertainment Inc ;président du conseil de surveillance de Vivendi Environnement ;président du conseil de surveillance de groupe Canal+ ;membre du conseil d’administration de USA Interactive ;membre du conseil de surveillance d’Axa ;membre du comité de direction d’Axa Millesimes SAS ;vice-président du conseil d’administration d’Axa Assurances IARD Mutuelle ;vice-président du conseil d’administration d’Axa Assurances Vie Mutuelle ;vice-président du conseil d’administration d’Axa Courtage Assurances Mutuelle ;membre du conseil d’administration d’Axa Financial Inc ;membre du conseil d’administration de The Equitable Life Assurance ;membre du conseil de surveillance d’Aventis ;membre du conseil d’administration de Cap Gemini ;président de la Chambre de Commerce Internationale (CCI).

Michael Rogowski))))

membre du conseil d’administration de la Fondation ;membre du conseil de surveillance de Deutsche Messe AG ;membre du conseil de surveillance de HDI Versicherung auf Gegenseitigkeit ;membre du conseil de surveillance de IKB Deutsche Industrie-Bank AG.

Un Conseil d’administration s’est réuni le 28 mars 2003 afin que les propositions de résolutions de l’assembléegénérale des actionnaires de 2003 soient modifiées pour y ajouter (i) la nomination d’Arnaud Lagardère en qualité
de membre du Conseil d’administration et (ii) sous réserve de cette nomination qui sera soumise à l’assembléegénérale et qui deviendra effective à compter de ladite assemblée générale, la nomination d’Arnaud Lagardère entant qu’un des deux Présidents du Conseil d’administration et en qualité de membre des Comités d’Audit et duPersonnel.
Une résolution sera soumise à l’assemblée générale des actionnaires d’EADS, convoquée pour le 6 mai 2003, envue de nommer Hans-Peter Ring en qualité de membre du Conseil d’administration d’EADS, en remplacement
d’Axel Arendt qui a démissionné de ses fonctions à compter du 1er novembre 2002.
Les deux administrateurs indépendants sont Jean-René Fourtou et Michael Rogowski.
La Société n’a pas nommé de censeurs au Conseil d’administration. Conformément à la loi néerlandaise en vigueur,les salariés ne sont pas autorisés à élire un administrateur.
Les administrateurs ne sont soumis à aucune obligation de détention minimale d’actions de la Société.
La Société envisage de mettre en place des procédures d’évaluation de la performance future du Conseild’administration.

6.1.4 Comité Exécutif
Les Chief Executive Officers, assistés par un Comité Exécutif (le « Comité Exécutif »), sont chargés d’assurer lagestion quotidienne de la Société. Le Comité Exécutif, présidé par les Chief Executive Officers, comprend également
les dirigeants des grandes divisions et unités fonctionnelles du groupe EADS. Le Comité Exécutif s’est réuni
douze fois en 2002.
174

Sont débattues au sein du Comité Exécutif, entre autres, les questions suivantes :— la définition et le contrôle de la mise en oeuvre de la stratégie des activités d’EADS ;— la gestion, l’organisation et la structure juridique du groupe EADS ;— le niveau de performance des activités et des fonctions de support du groupe EADS ; et
— toutes les questions liées à l’activité de la Société.
L’organisation interne du Comité Exécutif est définie en fonction de la répartition des tâches entre ses membres
sous la supervision des Chief Executive Officers. Nonobstant les responsabilités collectives définies ci-dessus,
chaque membre du Comité Exécutif est responsable, à titre personnel, de la gestion de sa division ou unité et est
tenu de se conformer aux décisions prises par les Chief Executive Officers ou par le Comité Exécutif, selon les cas.
Les Chief Executive Officers s’efforcent de trouver un consensus sur les questions débattues entre les membresréunis au sein du Comité Exécutif. Faute de parvenir à un consensus, les Chief Executive Officers sont autorisés à
trancher la question. En cas de divergence sur une question fondamentale ou significative, le membre du ComitéExécutif ayant exprimé son désaccord sur cette question pourra demander aux Chief Executive Officers qu’ilssoumettent la question à l’avis des Présidents.
La durée du mandat des membres du Comité Exécutif est de cinq ans.
Composition du Comité Exécutif
Nom

Age

Début demandatFin demandatPhilippe Camus .................................
Rainer Hertrich .................................
François Auque .................................
Ralph Crosby ....................................

56
53
46
55

2000
2000
2000
2002

2005
2005
2005
2007

Thomas Enders..................................

44

2000

2005

Francisco Fernández-Sainz ................

57

2002

2007

Noël Forgeard ....................................

56

2000

2005

Jean-Louis Gergorin ..........................
Jean-Paul Gut ....................................
Gustav Humbert ...............................
Jussi Itävuori .....................................
Hans-Peter Ring ................................
Dietrich Russell ................................

56
41
53
47
52
61

2000
2000
2000
2002
2002
2000

2005
2005
2005
2007
2007
2005

Fonction principale

Chief Executive Officer
Chief Executive Officer
Directeur de la Division EspacePrésident et Chief Executive Officer de
EADS North America
Directeur de la Division Systèmes Civils etde Défense
Directeur de la Division Avions detransport militaire
Directeur de la division Airbus et Président
et Chief Executive Officer d’Airbus
Directeur de la coordination stratégique
Directeur d’EADS International
Chief Operating Officer d’Airbus
Directeur des ressources humaines
Directeur financier
Directeur de la Division Aéronautique

Philippe Camus, Chief Executive Officer
Ancien Président du Directoire d’Aérospatiale Matra, il est entré dans le groupe Lagardère en 1982 à la Direction
Générale où il est a été président du Comité Financier du groupe Matra jusqu’en 1992. Il est ensuite nomméprésident et directeur général du Comité Financier du groupe Lagardère en 1993 et co-gérant de Lagardère en 1998.
M. Camus est diplômé de l’Ecole Normale Supérieure ainsi que de l’Institut d’Etudes Politiques de Paris. Il est
également agrégé de Physique et en Sciences actuarielles.
Rainer Hertrich, Chief Executive Officer
Il a démarré sa carrière en 1977 chez Messerschmitt-Bölkow-Blohm GmbH. En 1994, il est nommé à la directionen tant que Vice-Président du Contrôle de Gestion de Deutsche Aerospace AG. En 1996, il devient Directeur de laDivision Moteurs Aéronautiques de Dasa AG et, parallèlement, président et chief executive officer de Motorenund Turbinen-Union München GmbH (MTU), une société de Dasa AG. En mars 2000, il devient président et chief
executive officer de Dasa AG. M. Hertrich a étudié la gestion d’entreprises à l’Université technique de Berlin età l’Université de Nuremberg et est titulaire d’une licence de commerce.
175François Auque, Directeur de la Division Espace
Il a été nommé Directeur Financier en 1991 et Directeur Général du groupe en charge des satellites chez
Aerospatiale Matra et est devenu membre du Directoire d’Aérospatiale Matra en 1999. Il a rejoint le groupe
Aerospatiale en 1991 en qualité de Directeur financier. M. Auque est diplômé de l’Ecole des Hautes Etudes
Commerciales (HEC), de l’Institut d’Etudes Politiques de Paris et est un ancien élève de l’Ecole Nationaled’Administration (ENA).
Ralph D. Crosby Jr., Président et Chief Executive Officer de EADS North America
Ancien Président de la branche Systèmes Intégrés de Northrop Grumman Corporation, Vice-Président etDirecteur Général de la Division Aviation Commerciale et de la division B-2 de la société, M. Crosby est titulaired’une licence en sciences de la Military Academy aux Etats-Unis, d’une maı̂trise en relations internationales del’Institut Supérieur des Etudes Internationales à Genève et d’une autre en économie de l’université de Harvard.
Thomas Enders, Directeur de la division Systèmes Civils et de Défense
Il a rejoint MBB/Dasa AG en 1991 après diverses fonctions dans différents instituts de recherche internationaux,auprès du Parlement Allemand et du Centre d’Analyse et de Prévision du ministère allemand de la Défense. Après
plusieurs années au sein de la direction marketing de la société, il est nommé Secrétaire Général de Dasa AG en
1995. De 1996 à 2000, il est responsable de la stratégie et de la technologie du groupe. M Enders est diplômé del’université de Bonn et de l’université UCLA en Californie.
Francisco Fernandez Sainz, Directeur de la Division Avions de transport militaire
Ancien Directeur Général de Airbus España, il est entré chez CASA en 1971 comme ingénieur et a ensuite occupé
les diverses fonctions de Directeur de la Production (1975), Directeur de projet (1979), Directeur dudéveloppement technique à la Direction technique (1982), Vice-Président en charge de la Production (1984) etVice-Président exécutif responsable des programmes (1997). M. Fernandez-Sainz est diplômé de l’ICADE (maı̂trise
en gestion des entreprises) et est un ingénieur aéronautique de haut rang.
Noël Forgeard, Président et Chief Executive Officer d’Airbus
Il est entré dans le groupe Matra en 1987 en tant que Vice-Président des activités Défense et Espace. En 1992, il
est nommé Directeur Général de Lagardère et Chief Executive Officer de Matra Hautes Technologies. Il a rejoint
Airbus Industrie en qualité de Directeur Général en 1998 avant de devenir le premier Président et Chief Executive
Officer d’Airbus en 2001. M. Forgeard est diplômé de l’Ecole Polytechnique et de l’Ecole des Mines de Paris.
Jean-Louis Gergorin, Vice-Président exécutif et Directeur de la coordination stratégique
Ancien Directeur Général en charge de la Coordination Stratégique d’Aerospatiale Matra, M. Gergorin a débuté sacarrière au service du gouvernement français, devenant Directeur de Prévision au ministère des Affaires Etrangères
et membre du comité franco-allemand en charge de la sécurité et de la défense. A partir de 1984, il a occupé
différents postes de direction stratégiques pour Matra et Lagardère. M. Gergorin est un ancien élève de l’École
Polytechnique (Paris) et de l’Ecole Nationale d’Administration (ENA). Il fait également partie des anciens élèves duStanford Executive Program.
Jean-Paul Gut, Directeur d’EADS International
Avant juillet 2000, Jean-Paul Gut était Président exécutif d’Aerospatiale Matra Lagardère International et directeur
général du groupe, en charge de la Défense et du Transport Spatial chez Aerospatiale Matra. En mars 1998, il est
nommé membre du Directoire du groupe Lagardère, responsable des opérations internationales et du secteur desHautes Technologies. M. Gut est diplômé de l’Institut d’Etudes Politiques de Paris (IEP) et possède une maı̂trise enéconomie.
Gustav Humbert, Chief Operating Officer d’Airbus
Ancien membre du Directoire de Dasa AG en charge de la division Avions commerciaux, M. Humbert est entré
chez Messerschmitt-Bölkow-Blohm (MBB) en 1980 avant de devenir Président et chief executive officer de Daimler
Benz Aerospace Airbus GmbH en 1994. Il est titulaire d’un diplôme de l’Université Technique de Hanovre enmécanique et technique de production et d’un Doctorat en ingénierie du département d’ingénierie mécanique del’Université de Hanovre.
176

Jussi Itävuori, Vice-Président exécutif et Directeur des Ressources humaines
M. Itävuori a rejoint EADS en septembre 2001. Entré chez Kone Corporation en 1982, il est nommé en 1989
directeur des ressources humaines et membre du comité exécutif de Kone Elevators. En 1995, il devient membre
du comité exécutif et directeur des ressources humaines de Kone Corporation. Il a servi en tant que pilote et
officier dans l’Armée de l’Air Finlandaise. Il est titulaire d’une maı̂trise d’économie de la Vaasa School en Finlande.
Hans Peter Ring, Directeur financier
Titulaire d’un diplôme de gestion des entreprises, il a démarré sa carrière chez MBB en 1977. En 1987, il est
nommé Directeur du Contrôle de Gestion de la division Missiles et Systèmes de Défense de la société. Il est
ensuite devenu Directeur du Contrôle de Gestion la division Aviation et Systèmes de Défense de Dasa AG. De
1992 à 1995, M. Ring a occupé les fonctions de directeur financier et administrateur de Dornier Luftfahrt, filiale deDasa AG. En 1996, il a été nommé Vice-Président en charge du Contrôle de Gestion de Dasa AG, puis d’EADS.
Dietrich Russell, Directeur de la Division AéronautiqueAncien Chief Operating Officer d’Airbus Industrie, M. Russell est entré chez Dasa AG 1995 en tant que membre
du conseil d’administration responsable de la division Aéronautique. M. Russel est diplômé en économie et eningénierie métallurgique et est titulaire d’un Doctorat d’ingénieur de l’Université Technique RWTH d’Aix-laChapelle. Il a travaillé pendant 24 ans pour le compte de Mannesmann avant de rejoindre Dasa AG.
6.2

Intérêts des administrateurs et des dirigeants

6.2.1 Rémunération et avantages en nature accordés aux administrateurs et aux principaux dirigeantsRémunération des administrateurs
Les administrateurs non-membres du Comité Exécutif reçoivent une rémunération totale sur objectifs de 900 000
euros sur la base d’une année pleine. Cette rémunération sur objectif se compose d’une partie fixe, de jetons deprésence (5 000 euros par administrateur et 10 000 euros par président, par réunion) et d’un bonus calculé enfonction du résultat d’exploitation avant impôts et charges d’intérêt (EBIT) du groupe EADS.
En 2002, les jetons de présence perçus par les administrateurs non-membres du Comité Exécutif se sont établis
comme suit :— Manfred Bischoff...........
— Jean-Luc Lagardère*........
— Eckhard Cordes..............
— Pedro Ferreras.................
— Jean-René Fourtou .........
— Louis Gallois ..................
— Michael Rogowski .........

:
:
:
:
:
:
:

70 000 euros
70 000 euros
25 000 euros
35 000 euros
5 000 euros
0 (M. Gallois ayant renoncé à toute rémunération)
15 000 euros

Les administrateurs qui sont également membres du Comité Exécutif ne reçoivent pas de rémunération en tantqu’administrateurs en sus de leur rémunération à titre de membres du Comité Exécutif.
Pour plus d’information sur les rémunérations versées aux membres du Conseil d’administration au cours del’année 2002, se reporter à la note annexe nÕ9 des comptes sociaux de la Société, située au chapitre 5.
A la date du présent document, les membres du Conseil d’administration (y compris ceux également membres duComité Exécutif) détenaient un total de 24 680 actions EADS ( hors titres détenus par le biais de fonds communs
de placement).
Rémunération des membres du Comité Exécutif
Les membres du Comité Exécutif perçoivent une rémunération sur objectifs d’un montant total de 11 383 000
euros sur la base d’une année pleine. Cette rémunération se compose d’une partie fixe et d’un bonus calculé enfonction de la réalisation d’objectifs personnels et du résultat d’exploitation avant impôts et charges d’intérêt(EBIT) du groupe EADS.
(*) Décédé en cours de mandat. Voir « 7.1.1 — Evolution récente — Disparition de Jean-Luc Lagardère ».

177

Le montant total des rémunérations versées de manière directe ou indirecte par EADS et toutes les sociétés dugroupe EADS aux deux Chief Executive Officers de la Société, M. Philippe Camus et M. Rainer Hertrich, au cours
de l’année 2002, s’élève respectivement à 1 816 281 euros et 2 114 146 euros.
En outre, les administrateurs également membres du Comité Exécutif bénéficient d’une retraite complémentaire
dont les détails figurent dans la note annexe nÕ9 des comptes sociaux de la Société, située au chapitre 5.

6.2.2 Options accordées aux deux Chief Executive Officers
Voir ci-dessous « — 6.3.3 Participation et intéressement — Options consenties aux salariés ».

6.2.3 Conventions réglementées
EADS étant une société de droit néerlandais, les articles L.225-38 à L-225-43 et L.225-86 à L-225.91 du Code decommerce français relatifs aux conventions réglementées ne lui sont pas applicables.
L’Article 2 :146 du code civil néerlandais prévoit les dispositions suivantes : « Sauf stipulation contraire desstatuts, une société sera représentée par les membres de son conseil de surveillance pour toutes les questions
donnant lieu à un conflit d’intérêt entre la société et un ou plusieurs des membres de son conseil d’administration.
L’assemblée générale des actionnaires aura à tout moment pouvoir de désigner une ou plusieurs personnes à cettefin ». Dans le cas d’EADS, les Statuts prévoient des dispositions différentes puisqu’ils autorisent le Conseild’administration à représenter la Société pour toutes les questions où elle se trouve en conflit d’intérêt avec un ou
plusieurs membres du Conseil d’administration.
Au cours de l’exercice 2002, aucune convention n’a été conclue entre la Société et l’un des membres de son
Conseil d’administration ou de ses principaux dirigeants ou encore avec un actionnaire détenant plus de 5 % desdroits de vote de la Société, autres que des conventions courantes conclues à des conditions normales.
Pour une description des relations entre la Société et ses principaux actionnaires, « 3.3.2 Répartition du capital etdes droits de vote — Relations avec les principaux actionnaires ».
Comme stipulé au paragraphe « 3.1.3.1 Description générale de la Société — Droit applicable — Obligationsd’information permanente », la Société a l’obligation, en vertu de la loi financière espagnole, de transmettre à la
CNMV certaines informations relatives à toute opération réalisée avec toute partie intéressée.

6.2.4 Prêts et garanties
EADS n’a accordé aucun prêt à ses administrateurs ni aux membres de son Comité Exécutif.
6.3

Participation et intéressement

6.3.1 Plans de participation et d’intéressement existant en faveur des salariés
La politique de rémunération d’EADS est étroitement liée à la réalisation des objectifs des employésindividuellement et de l’entreprise, tant au niveau des divisions qu’au niveau du groupe. Un plan d’options desouscription d’actions pour les dirigeants du groupe EADS a été mis en place (voir « — Options consenties aux
salariés ») et les employés se sont vus offrir des actions à des conditions favorables au moment de l’introduction enbourse de la Société (voir « — Offre d’actions aux salariés »).
Conformément à la législation française, EADS France met en oeuvre des accords de participation et des accords
d’intéressement spécifiques afin d’octroyer des primes aux salariés sur la base de l’amélioration de la productivité
ou sur la base d’objectifs administratifs ou techniques.
La politique salariale d’EADS Deutschland GmbH est, dans une large mesure, marquée par une grande souplesse etest fortement liée aux résultats d’exploitation de la société, à l’augmentation de valeur de cette dernière et à laréalisation d’objectifs individuels.
Il n’existe actuellement aucune disposition légale ou aucun accord de participation en faveur des employés d’EADS
CASA. Par ailleurs, le personnel technique et l’équipe dirigeante perçoivent une rémunération liée aux bénéfices
de l’entreprise, sous réserve de la réalisation des objectifs de la Société et des objectifs de performance individuels.

6.3.2 Offre d’actions aux salariés
Dans le cadre de son introduction en bourse, EADS a offert à ses salariés éligibles environ 1,5 % de son capitalsocial après introduction en bourse. Cette offre aux salariés, portant sur un maximum de 12 222 385 actions,comprenait une formule permettant aux salariés éligibles de bénéficier d’un effet de levier. Dans le cadre de cette178

formule, l’investissement était constitué par l’apport personnel payé par le salarié plus un montant résultant d’uncontrat de swap de la société gestionnaire des fonds pour cette formule égal à 9 fois le montant payé. Les salariéséligibles se sont vus offrir des actions au prix de 15,30 euros, soit le prix de l’offre au public, moins une décote de15 %.
L’offre réservée aux salariés était ouverte aux salariés qui :)avaient un minimum de trois mois d’ancienneté ;)étaient titulaires de contrats de travail français, allemand ou espagnol ; et)étaient salariés de sociétés de droit français, allemand ou espagnol dans lesquelles EADS détenait (i) la
majorité du capital, ou (ii) au moins 10 % du capital social, pour autant qu’EADS ait désigné ces sociétésà participation minoritaire comme éligibles.

Suivant que le salarié a acquis les actions par le biais d’un plan français, allemand ou espagnol, directement ou par
le biais d’un FCPE, le salarié n’a pas le droit de vendre ses actions pour une des périodes de blocage suivantes :18 mois, 3 ans, 5 ans ou 6 ans.
Les salariés ont souscrit un nombre total de 11 769 259 actions dans le cadre de l’offre qui leur était réservée.
Les actions ont été livrées le 21 septembre 2000.
En octobre 2001, EADS a offert à ses salariés éligibles un maximum de 0,25 % de son capital social avant ladite
offre. Cette offre aux salariés portait sur un montant maximum de 2 017 894 actions d’une valeur nominale de1 euro.
L’offre aux salariés (note d’opération préliminaire visée par la COB, le 8 octobre 2001, sous le nÕ 01-1200 et noted’opération définitive visée par la COB, le 13 octobre 2001, sous le nÕ 01-1209) était réservée aux salariés qui :)avaient un minimum de trois mois d’ancienneté ;)étaient employés par (i) EADS ou (ii) l’une de ses filiales ou (iii) une société dans laquelle EADS détient au
moins 10 % du capital social, dans laquelle elle exerce une influence déterminante sur la gestion et dont lesiège social se situe en Afrique du Sud, en Allemagne, au Brésil, au Canada, en Espagne, aux Etats-Unis,
en Grande-Bretagne, en France, en Italie, au Maroc, au Mexique et à Singapour.

L’offre a été divisée en deux tranches :— les actions souscrites par les salariés éligibles dans le cadre du Plan d’Epargne groupe EADS ont étéoffertes au prix de 10,70 euros par action.
— Les actions souscrites directement par les salariés éligibles ont été offertes au prix de 10,70 euros paraction.
En général, les salariés ne sont pas autorisés à vendre les actions offertes dans cette offre aux salariés avant un délaid’un an et parfois plus dans certains pays.
Les salariés ont souscrit un nombre total de 2 017 894 actions dans le cadre de l’offre qui leur était réservée.
Les actions ont été livrées le 5 décembre 2001.
En octobre 2002, EADS a offert à ses salariés éligibles un maximum de 0,25 % de son capital social avant ladite
offre. Cette offre aux salariés portait sur un montant maximum de 2 022 939 actions d’une valeur nominale de1 euro.
L’offre aux salariés (note d’opération préliminaire visée par la COB le 30 septembre 2002, sous le nÕ 02-1062 etnote d’opération définitive visée par la COB le 11 octobre 2002, sous le nÕ02-1081) était réservée aux salariés qui :)avaient un minimum de trois mois d’ancienneté ;)étaient employés par (i) EADS ou (ii) l’une de ses filiales ou (iii) une société dans laquelle EADS détient au
moins 10 % du capital social, dans laquelle elle exerce une influence déterminante sur la gestion et dont lesiège social se situe en Allemagne, au Brésil, au Canada, en Espagne, aux Etats-Unis, en Grande-Bretagne,
en France, en Italie, au Mexique et à Singapour.

L’offre a été divisée en deux tranches :— les actions souscrites par les salariés éligibles dans le cadre du Plan d’Epargne groupe EADS ont étéoffertes au prix de 8,86 euros par action.
— Les actions souscrites directement par les salariés éligibles ont été offertes au prix de 7,93 euros par action.
179

En général, les salariés ne sont pas autorisés à vendre les actions offertes dans cette offre aux salariés avant un délaid’un an et parfois plus dans certains pays.
Les salariés ont souscrit un nombre total de 2 022 939 actions dans le cadre de l’offre qui leur était réservée. Lesactions ont été livrées le 4 décembre 2002.

6.3.3 Options consenties aux salariés
Lors de ses réunions du 26 mai 2000, du 20 octobre 2000, du 12 juillet 2001 et du 9 août 2002, le Conseild’administration de la Société, faisant usage de l’habilitation qui lui a été donnée par les assemblées générales du
24 mai 2000 et du 10 mai 2001, a approuvé l’octroi d’options de souscriptions d’actions de la Société. Lesprincipales caractéristiques de ces options sont résumées dans le tableau ci-dessous :Première tranche

Date de l’assemblée générale ........... 24 mai 2000
Date de la réunion du conseild’administration ............................ 26 mai 2000
Nombre d’actions susceptiblesd’être souscrites ............................ 5 135 400
dont : actions pouvant être
souscrites par les administrateurs
et membres de l’équipe
dirigeante ....................................... 720 000
Nombre total de salariés éligibles ... Environ 850
Date à partir de laquelle lesoptions peuvent être exercées...... 50 % des options peuvent être
exercées à l’issue d’une période dedeux ans et quatre semaines à
compter de la date d’attribution desoptions ; 50 % des options peuventêtre exercées à partir du troisièmeanniversaire de la date d’attribution
des options. Les options ne peuvent
pas être exercées pendant unepériode de 3 semaines qui précèdechaque assemblée générale desactionnaires ou la date de l’annonce
des résultats annuels ou semestriels
ou des données trimestrielles.
Date d’expiration .............................. Dixième anniversaire d’attribution
des options
Prix d’exercice ................................... 20,90 euros
Nombre d’options exercées .............. 0180

Deuxième tranche

24 mai 2000
20 octobre 2000
240 000

60 00034
50 % des options peuvent être
exercées à l’issue d’une période dedeux ans et quatre semaines à
compter de la date d’attribution desoptions ; 50 % des options peuventêtre exercées à partir du troisièmeanniversaire de la date d’attribution
des options. Les options ne peuvent
pas être exercées pendant unepériode de 3 semaines qui précèdechaque assemblée générale desactionnaires ou la date de l’annonce
des résultats annuels ou semestriels
ou des données trimestrielles.
Dixième anniversaire d’attribution
des options
20,90 euros
0Troisième tranche

Date de l’assemblée générale ........... 10 mai 2001
Date de la réunion du conseil ......... 12 juillet 2001
Nombre d’actions susceptiblesd’être souscrites ............................ 7 926 425
dont : actions pouvant être
souscrites par :— M. Philippe Camus(*) .................. 135 000— M. Rainer Hertrich(*) .................. 135 000— les 10 salariés auxquels il a été
attribué le plus grand nombred’options au cours de l’année2001 (troisième tranche) et del’année 2002 (quatrième tranche) 738 000
Nombre total de bénéficiaireséligibles.......................................... Environ 1 650
Date à partir de laquelle lesoptions peuvent être exercées...... 50 % des options peuvent être
exercées à l’issue d’une période dedeux ans et quatre semaines à
compter de la date d’attribution desoptions ; 50 % des options peuventêtre exercées à partir du troisièmeanniversaire de la date d’attribution
des options. Les options ne peuvent
pas être exercées pendant unepériode de 3 semaines qui précèdechaque assemblée générale desactionnaires ou la date de l’annonce
des résultats annuels ou semestriels
ou des données trimestrielles.
Date d’expiration .............................. Dixième anniversaire d’attribution
des options
Prix d’exercice ................................... 24,66 euros
Nombre d’options exercées .............. 0(*)

Quatrième tranche

10 mai 2001
9 août 2002
7 276 100

135 000
135 000

808 000
Environ 1 562
50 % des options peuvent être
exercées à l’issue d’une période dedeux ans et quatre semaines à
compter de la date d’attribution desoptions ; 50 % des options peuventêtre exercées à partir du troisièmeanniversaire de la date d’attribution
des options. Les options ne peuvent
pas être exercées pendant unepériode de 3 semaines qui précèdechaque assemblée générale desactionnaires ou la date de l’annonce
des résultats annuels ou semestriels
ou des données trimestrielles.
Dixième anniversaire d’attribution
des options
16,96 euros
0

pour plus d’information sur les options accordées aux administrateurs également membres du Comité Exécutif, se reporter à la note annexe
nÕ9 des comptes sociaux de la Société, située au chapitre 5.

181

CHAPITRE 7 — EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES D’AVENIR
7.1

Evolution récente

7.1.1 Disparition de Jean-Luc LagardèreJean-Luc Lagardère, l’un des deux Présidents du Conseil d’administration d’EADS, qui avait oeuvré pour laformation d’EADS, est décédé des suites d’une maladie le 14 mars 2003. Un Conseil d’administration s’est réuni le
28 mars 2003 afin que les propositions de résolutions de l’assemblée générale des actionnaires de 2003 soientmodifiées pour y ajouter (i) la nomination d’Arnaud Lagardère en qualité de membre du Conseil d’administrationet (ii) sous réserve de cette nomination qui sera soumise à l’assemblée générale et qui deviendra effective à compter
de ladite assemblée générale, la nomination d’Arnaud Lagardère en tant qu’un des deux Présidents du Conseild’administration et en qualité de membre des Comités d’Audit et du Personnel. L’Etat français, par la voix de sonPrésident Jacques Chirac, a soutenu la candidature d’Arnaud Lagardère à ces différentes nominations.

7.1.2 EADS intègre l’indice boursier allemand MDAX
Suite à un récent changement de réglementation de la Deutsche Börse AG (la bourse allemande) visant à permettreà des sociétés constituées à l’étranger de faire partie des indices boursiers allemands importants (à l’exception du
DAX30), EADS N.V. a intégré l’indice MDAX50 en février 2003. Au premier jour de la cotation sur la nouvellestructure du MDAX, à savoir le 24 mars 2003, la pondération d’EADS au sein de l’indice ainsi restructuré était de
9,4 %, sur la base d’un cours de clôture du titre EADS à la bourse de Francfort de 9,38 euros par action le 21 mars
2003.

7.1.3 Emission d’une euro-obligation d’un montant de 1 milliard d’euros
En février 2003, EADS a annoncé son nouveau programme « EURO Medium Term Note » (EMTN) de 3 milliards
d’euros suivi du lancement d’une offre inaugurale d’une euro-obligation d’un montant d’un milliard d’euros. Cette
euro-obligation venant à échéance dans sept ans porte un coupon de 4,625 %. L’offre initialement envisagée était de
750 millions d’euros et a finalement été augmentée à un milliard d’euros pour faire face à la demande desinvestisseurs. Cette émission inaugurale vise à permettre le refinancement de la dette actuelle et l’allongement dela structure d’échéances des dettes de la Société, tout en bénéficiant des taux actuels favorables. La Direction
estime que la mise en place de ce programme permettra à EADS de renforcer sa présence et sa notoriété sur certains
segments des marchés financiers, tout en augmentant sa flexibilite face aux fluctuations de ses besoins definancement.

7.1.4 Astrium
Le 31 janvier 2003, EADS a annoncé l’acquisition de la participation de 25 % détenue par BAE SYSTEMS dans
Astrium N.V., société spécialisée dans l’activité satellites intervenant dans les télécommunications civiles etmilitaires, l’observation de la terre, les programmes scientifiques et de navigation, ainsi que l’avionique et leséquipements. La réalisation de l’opération reste soumise à l’approbation des autorités réglementaires. Le contrôled’Astrium N.V. et de Paradigm Secure Communications Ltd., jusqu’alors conjointement détenu par BAE
SYSTEMS et EADS, sera transféré en totalité à EADS, dès lors que toutes les autorisations réglementaires aurontété obtenues.
Préalablement à la réalisation de cette opération, EADS et BAE SYSTEMS procéderont chacune à un apport decapital au profit d’Astrium N.V. de 84 millions d’euros (soit un total de 168 millions d’euros). Cet apport ennuméraire servira à la mise en œuvre accélérée de la stratégie d’EADS visant à accroı̂tre la rentabilité industrielle etfinancière de la société. EADS, qui détient déjà 75 % d’Astrium N.V., procédera à l’acquisition des actions détenues
par BAE SYSTEMS pour un montant de 84 millions d’euros lors de la réalisation. Compte tenu de l’apport ennuméraire, le transfert de la participation de BAE SYSTEMS ne donnera donc lieu à aucun décaissement en
numéraire. Ces conditions de transaction traduisent la détérioration actuelle des activités commerciales du secteur
spatial, mais aussi la volonté continue d’EADS de positionner Astrium N.V. pour un retour à la rentabilité de son
EBIT en 2004 et de lui conférer un rôle central dans toute consolidation future du secteur spatial sous une
direction unifiée.
En juillet 2002, EADS et BAE SYSTEMS avaient annoncé le projet d’acquisition de la participation détenue par
BAE SYSTEMS dans Astrium N.V. par EADS et avaient créé Paradigm Secure Communications pour répondre aux
besoins de fourniture de services de Skynet 5, le programme de satellites de communications militaires duministère britannique de la Défense. En vertu des termes initiaux de l’accord, la réalisation de la vente de laparticipation dans Astrium N.V. était soumise à la condition de la conclusion des contrats avec le Royaume-Uni en
182

rapport avec le programme Skynet 5. BAE SYSTEMS s’est donc engagé à verser 55 millions d’euros à EADS si
EADS ne parvenait pas à un accord financier avec le Royaume Uni concernant le contrat Skynet 5.
EADS considère le programme Skynet 5 comme étant d’une importance stratégique pour ses plans d’actions, tant
au Royaume-Uni que dans le secteur spatial. EADS met donc tout en œuvre pour parvenir au plus vite à lasignature du contrat Skynet 5 avec le ministère britannique de la Défense. BAE SYSTEMS s’est engagé à continuer
d’apporter son soutien à EADS dans ses efforts pour obtenir la signature du contrat Skynet 5.
Pour EADS, cette acquisition est un élément essentiel de sa politique de restructuration et d’intégration del’ensemble de ses participations dans le marché spatial au Royaume-Uni, en France, en Allemagne et en Espagne.
Voir « 4.1.6 Espace ».
7.2.

Perspectives financières pour l’année 2003

La poursuite de la croissance des activités de défense d’EADS (avions et hélicoptères militaires, systèmes demissiles, électronique de défense, communications sécurisées, etc.) reste une priorité essentielle de la Direction qui
s’est fixée comme objectif une croissance à l’horizon 2005 de 60 % de son chiffre d’affaires, qui était d’environ
6 milliards d’euros en 2002. Une grande partie de cet objectif de croissance est déjà inscrite dans le carnet decommandes d’EADS avec les nouveaux programmes de défense tels que l’Eurofighter, les hélicoptères NH90 etTigre ainsi que la nouvelle génération des systèmes de missiles. Plusieurs programmes entrent en phase delivraison cette année, ce qui contribuera à augmenter l’EBIT des activités de défense d’EADS.
La Direction d’EADS s’est fixée des objectifs financiers prudents pour 2003 de manière à conserver une souplessede réaction en fonction de l’évolution du marché. Face à une conjoncture incertaine, EADS continuera deprivilégier la rentabilité et le contrôle de sa trésorerie au détriment de la conquête de nouvelles parts de marché.
Malgré une conjoncture commerciale difficile, EADS table sur une relative stabilité de son chiffre d’affaires total
en 2003 par rapport à 2002. Cette prévision se fonde sur la livraison anticipée de 300 appareils par Airbus en 2003
et sur l’hypothèse d’un taux de change euro-dollar de 1,10 en moyenne sur l’année 2003. Ainsi, la part du chiffred’affaires qui n’est pas couverte par des instruments financiers pourrait être affectée par le fléchissement du dollaraméricain (taux de change de marché moyen euro-dollar en 2002 de 0,95). Cet impact négatif devrait toutefois être
compensé par la croissance liée à la montée en puissance de certains programmes de défense ainsi qu’à la premièreconsolidation à 100 % d’Astrium N.V.
Compte tenu des incertitudes actuelles du marché, la Direction ne fixe pas de chiffre précis quant à son objectifd’EBIT en 2003. EADS prévoit actuellement un niveau d’EBIT avant amortissement des écarts d’acquisition etéléments exceptionnels en 2003 du même ordre de grandeur que celui enregistré en 2002, basé sur 300 livraisonspar Airbus et en tenant compte de l’augmentation prévue de l’ordre de 0,2 milliards d’euros des dépenses derecherche et développement qui devraient atteindre un niveau record en 2003. L’EBIT visé par EADS en 2003
comprend également une importante provision en vue de la restructuration importante de la Division Espace afinde permettre un retour à la rentabilité en 2004. Les prévisions d’EBIT pour 2003 de la Division Espace sont en
baisse par rapport à 2002 en raison de frais liés à la poursuite de la restructuration et afférents à certains
programmes, ainsi qu’à la première consolidation à 100 % d’Astrium N.V. Ces effets négatifs seront compensés parl’amélioration prévue de la performance des divisions d’EADS dont les programmes de défense montent
aujourd’hui en puissance (à savoir les Divisions Avions de Transport Militaire, Aéronautique et Systèmes Civils etde Défense).
Le flux de trésorerie disponible, avant financement des clients, devrait rester positif en 2003, démontrant encore lacapacité d’autofinancement du programme de l’A380. La Direction a mis en place un contrôle rigoureux des risquesassociés aux opérations de financement de ses clients, permettant à Airbus d’apporter un soutien prudent à sesclients, au cas par cas, sans pour autant risquer de compromettre la solidité financière d’EADS. Le budget d’EADS
consacré aux nouveaux financements de clients en 2003 est nettement inférieur au budget initialement fixé en
2002, qui s’élevait à 1,8 milliards d’euros. La Direction d’EADS s’est engagée à poursuivre sa politique restrictive
qui consiste à limiter au niveau le plus faible possible l’augmentation de l’encours de financement clients.

183

7.3.

Calendrier 2003 de la communication financièreAnnonce des résultats annuels 2002 :10 mars 2003
Réunion d’analystes et d’investisseurs institutionnels (Global Investor Forum) :28-29 avril 2003
Annonce des résultats du premier trimestre 2003 :6 mai 2003
Assemblée générale annuelle :6 mai 2003
Annonce des résultats du premier semestre 2003 :28 juillet 2003
Annonce des résultats du troisième trimestre 2003 :6 novembre 2003184

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