日産化学株式会社
2023 年 3 月期 第 1 四半期決算説明電話会議
説明者
取締役常務執行役員 CFO 大門秀樹

2022 年 8 月 8 日

大門：日産化学株式会社の大門でございます。皆様、ご多忙のところ、ご参加ありがとうございます。今回から、私が決算説明を担当いたします。よろしくお願い申し上げます。
それでは、説明会資料の 4 ページ、1Q 決算サマリーからご説明いたします。
ここに記載の通り、1Q につきましては、前年同期比売上高は 118 億円増収、営業利益は 54 億円
増益、これは率にしますとプラス 45%、純利益は 51 億円増益、プラス 57%となっております。
1Q としましては、営業利益、経常利益、純利益は 2 年連続過去最高益を更新となっております。
それから業績予想比でございますが、売上高は 59 億円の上ぶれ、営業利益では 27 億円の上ぶれ、率にしますとプラス約 18%。純利益は同じく 27 億円の上ぶれ、率にしますとプラス 24%となっております。
株主還元の状況でございますが、既にリリース等でご案内の通り、自己株取得につきましては、この 5 月から 6 月に 50 億円の取得を完了しております。
さらに、業績予想の修正を行っておりまして、5 月発表の数字、上期および通期につきまして、後ほどご説明いたしますが、上方修正を本日発表しております。

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それでは、数字の確認ということで、5 ページでございます。
真ん中のところに、2022 年度 1Q 実績がございます。売上高で 583 億円、営業利益で 173 億円、営業外損益は後ほどご説明しますが 22 億円、経常利益で 195 億円、特別損益はゼロということで、したがいまして、純利益としましては 139 億円ということになります。
また、諸元でございますが、為替レートは 1Q では 130 円でございます。また、原油、JCC の部分
でございますが、こちらは 111 ドルというのが、この 4-6 月の数字でございました。

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続きまして、6 ページでございます。こちらは、5 月に発表いたしました業績予想との対比でございます。
数字は先ほどと同じでございますが、下の諸元のところを見ていただきますと、1Q の為替レート
は 5 月時点の予想が 115 円でございました。これが実績では 130 円ということになります。それから原油の JCC につきましては、期初 88 ドルで置いておりました。

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続きまして 7 ページ、営業利益のセグメントごとの増減分析でございます。
まず、化学品でございますが、ここにコメントがございますように、販売価格の上昇によりまして、メラミン・テピックが増収、ないしは予想比上ぶれということで、化学品、前年同期比ではプラス 4 億円の増益、業績予想比では 1 億円の上ぶれでございました。
続きまして、機能性材料でございますが、ディスプレイは利益横ばいでございましたが、半導体が大きく増収いたしました結果、前年同期比では、営業利益でプラス 10 億円、業績予想比につきましても、半導体の好調、それから固定費の下ぶれが約 3 億円ございまして、こちらの増益要因もございまして、8 億円の上ぶれとなっております。
続きまして、農業化学品でございますが、前年同期比、フルララネル・ラウンドアップ・タルガ・グレーシアの増収等ございまして、28 億円の大きな増益。
それから業績予想比につきましても、タルガ・ラウンドアップ・ダイセンの上ぶれ、加えまして固定費の下ぶれ、これは増益要因で 4 億円ほどございまして、利益としては 11 億円の上ぶれとなっております。

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最後に、ヘルスケアでございますが、前年同期比ではプラス 5 億円ということで、リバロ・ファイ
ンテックの増収がございました。若干、ファインテックにつきましては、1Q に偏っている部分もございました。なお、業績予想比につきましては、2 億円の上ぶれでございました。
よって、全てのセグメントで前年比増益、および予算比上ぶれということになっております。

続きまして、8 ページでございます。営業外損益・特別損益の内訳です。
先ほど申し上げました、2022 年度の 1Q の実績値、営業外損益で言いますと、やや下段ですが
22.3 億円という数字が出ておりまして、前年同期比で見ますとその隣ですが、プラス約 18 億円という数字が出ております。
大きなところは、上から 3 行目にございます、為替差益というところで、前年はゼロでございまし
たが、この 1Q につきましては約 17 億円、大きく数字が出ております。
なお、この 5 月に発表いたしました 1Q の予想値が、一番右の列にございますので、ご参考ということでございます。
また、特別損益につきましては、この 1Q に有価証券売却益の 2.5 億円を当初見込んでおりましたが、1Q では売却実績がございませんので、ゼロとなっております。

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続きまして、キャッシュ・フロー、9 ページをご覧ください。
真ん中の列に、この 1Q の 2022 年度実績の数字がございます。その一つ隣が、前年同期比になっております。
まず、営業活動によるキャッシュ・フローでございますが、税金等調整前純利益がプラス 72 億円となっておりますが、一方で、運転資金の増加がマイナスに効いておりまして、結果、営業活動によるキャッシュ・フローとしては、前年同期比でキャッシュイン、プラス 13 億円になっております。
投資活動によるキャッシュ・フローでございますが、キャッシュアウトとして約 10 億円でございまして、設備投資等が若干増加しているということでございます。
結果、フリー・キャッシュ・フローとしましては、この 1Q は 88 億円、前年同期比プラス 3 億円ということで、数字としては残っております。
続きまして、財務活動によるキャッシュ・フローでございますが、この 1Q はマイナス 180 億円のキャッシュアウトでございます。

6まず、配当につきましては、この 6 月の期末配当が前期比で増配している関係で、102 億円のキャッシュアウト、前年同期比でも 19 億円の増加になっております。
一方、自己株取得のところでございますが、先ほど申し上げましたように、6 月で取得完了しました 50 億円が、キャッシュアウトとして出ておりますが、前年 2021 年度につきましては、上期分として 70 億円の取得をしております。
ただ、昨年 6 月末で締めたところでは、この株主還元の自己株取得としては 48 億円のキャッシュアウトということで、まだ取得が完了していない分が、下のその他というところに少し出ております関係で、このような差異が出ております。
また、借入金増減につきましては、キャッシュアウト、マイナス 27 億円でございまして、こちら
は、今期は 6 月でなく 7 月にまとまって返済があったということです。
結果、現金及び現金同等物残高としましては、一番下の最終行にございます通り、294 億円でした。
なお、その 1 行上に、連結範囲の変更に伴う現金等の増減額ということで、プラス 31 億円というのが出ておりますが、こちらはインドの合弁会社、NBR の今期からの連結化によるものでございます。

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続きまして 10 ページ、貸借対照表、バランスシートでございます。
この左上の表が、資産サイドでございまして、資産合計では前期末比、これはこの 3 月末と比べておりますけれども、25 億円の資産減でございます。
現預金では、3 月末比ではマイナス 53 億円ですが、棚卸資産等で少し増加がございました。
それから右側、負債サイド、純資産サイドでは、負債ではマイナス 42 億円、一方、純資産ではプ
ラス 17 億円でございまして、若干の移動はございますけれども、特段大きな変化はございません。
その結果、右下にございますように、自己資本比率としましては、この 6 月末で 74.5%となっております。
なお、左下に投資有価証券の内訳がございます。合計欄としては、前期末比でマイナス 4 億円でございます。単体ベースの保有上場株式の銘柄数でいきますと、この 3 月末から変化はございません
が、時価上昇分の関係でプラス 4 億円という数字が出ております。

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最下段に、連結純資産に占めます、単体ベースの政策保有株式の割合をお示ししております。1 年
前、2021 年 6 月末は 10%を超えて 12.2%でございましたが、現在では 10%を若干切っているという数字でございます。

9それでは、セグメントの概況ということで、少し飛ばしまして、15 ページ、化学品セグメントから、少しご説明いたします。こちらは、主要製品の売上高成長率でございます。
ファインケミカルでは、1Q で 30%の増収、業績予想比でも上ぶれております。
それから、基礎化学品につきましては、1Q で 11%の増収、一方、業績予想比では下ぶれとなっております。
こちらは、注釈※2 のところですが、2022 年 4 月から 6 月にかけまして、硝酸プラントトラブル
停止がございました。6 月 17 日には出荷を再開しておりますけれども、この影響が、損失試算としまして、1Q で約 6.7 億円、2Q で見込みとして 3.2 億円、上期合計で 9.9 億円となっております。
その関係で、硝酸製品につきましては、前年同期比で 33%の減収、業績予想比でも下ぶれとなっております。

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続きまして、16 ページでございます。この化学品セグメントの前年同期比でございます。
この表にお示ししています通り、売上高で前年同期比 16 億円の増収、うち、ファインケミカルで
プラス 10 億円、基礎化学品でプラス 6 億円となっております。
また、営業利益につきましては、前年同期比でプラス 4 億円でございました。
下に少しコメントがございますけれども、ファインケミカルにつきましては増収増益、テピックの中でも一般のところが、販売価格の上昇によりまして増収となっております。
一方で、テピック電材につきましては減収となっておりまして、こちらは半導体不足の関係で、車載向けに影響が出ております。また、一部上海のロックダウン影響もございました。
環境化学品につきましては、やはり販売価格の上昇で増収。ファインオキソコールにつきまして
は、化粧品用途の回復ということで、こちらも比較的大きな増収となっております。
また、原燃料高、それから運送費等の高騰が、この期につきましては減益要因ということで出ておりますが、これをカバーしましても、最終的にはファインケミカルとしては増益となりました。

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右側が基礎化学品でございますが、1Q の YoY ではやはり増収増益でございました。
メラミンが、価格の上昇によりまして増収。尿素・アドブルーも同様でございます。高純度硫酸につきましても、2%でございますが増収でございました。一方、硝酸製品は、先ほど申し上げました通りでございます。
一方、原燃料高や運送費減少ということで、減益要因、増益要因がややミックスしておりますが、トータルとしては減益要因に働いております。
さらに固定費の増加、こちらは先ほど申し上げました、硝酸設備のトラブルによります修繕費の増加分が 2 億円強ございました関係で、こちらは減益要因になっておりますが、一方で、在庫変動の影響で、ほぼ同額の 3 億円が増益要因としてございまして、ここは相殺される形になりました。

17 ページ、こちらは化学品セグメントの業績予想比でございます。
売上高プラス 2 億円、営業利益プラス 1 億円で、先ほど申し上げました、硝酸プラントトラブルにも関わらず、業績予想比で利益が上ぶれということになっております。
コメントとしては、全ては申し上げませんが、1Q、ファインケミカルでは、売上、営業利益とも上ぶれということでございました。

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一方、基礎化学品では、先ほど申し上げましたように、硝酸のプラントトラブルの影響で売上、営業利益とも下ぶれということにはなっております。
なお、右下に、固定費増加と書いております 3 億円の部分につきましては、先ほどの通り、硝酸設
備修繕費の増加によるものでございます。

18 ページ、主要製品の製造フローでございます。
今までのフローチャートから、もう少し詳細に記載しておりまして、真ん中、中段の硝酸製品のところから右に矢印が出ております。基礎化学品だけではなくて、シアヌル酸、テピック等の、一部
ファインケミカルのほうにも硝酸トラブルの影響があったということでございます。

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続きまして 19 ページ、こちらは昨年 8 月に発表いたしました、メラミンの生産停止による構造改革のページでございます。予定通り、この 6 月にメラミンの生産を停止しました。
以上が化学品でございまして、次に機能性材料セグメントに移ります。

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15

21 ページまで飛んでいただきます。こちらに、機能性材料セグメントの、ディスプレイ、半導体、無機のそれぞれのサブセグメントごとの売上高のイメージが書いてございます。

続きまして 22 ページ、こちらが 1Q の主要製品の売上高成長率でございます。
冒頭のコメントにございます通り、ディスプレイ材料は、1Q で 2%の減収、業績予想比でも若干下ぶれでした。
また、半導体材料は、1Q で 25%の大きな増収、業績予想比でも上ぶれております。
無機コロイドは、1Q で 2%の増収、業績予想比でも上ぶれでした。
それぞれの製品につきましては、下に記載の通りでございますが、サンエバーにつきましては、今申し上げました通り、マイナス 2%の前年同期比の減収、また業績予想比につきましても若干の下ぶれとなっております。
一方、半導体は、ARC で前年同期比 25%の増収、またその他の半導体材料につきましても、同様に 26%の大きな増収となっております。

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続きまして 23 ページ、ディスプレイ材料事業の中のサンエバーのモード別の売上高でございます。
こちらの下の表を見ていただきますと、1Q、前年同期比では VA で増収、一方、業績予想比では下ぶれでございました。
続きまして、IPS は、光 IPS とラビング IPS の両方が入っておりますけれども、こちらは前年同期比で減収、業績予想比でも下ぶれということになっております。
なお、冒頭に記載がございます通り、光 IPS につきましては、前年同期比では増収、また業績予想
比でも上ぶれでございました。

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続きまして 24 ページ、こちらは 1Q の機能性材料セグメント、前年同期比でございます。
売上高で 18 億円増収、営業利益で 10 億円増益でございます。
まずディスプレイですが、左下にございます通り、1Q では減収、利益については横ばいということでございました。中でも、光 IPS につきましては、非スマホ向けが好調持続ということで、増収となっております。
一方、ラビング IPS は減収、VA は増収でございました。
半導体でございますが、1Q は増収増益でございます。こちらは先ほどお示しした通り、ARC、それからその他も大きく増収、市場全般が好調でございましたが、なお固定費につきましては、費用サイドで 1 億円増加というのが出ております。
無機コロイドも増収増益でございまして、スノーテックス、オルガノ・モノマーゾル、それからオ
イル&ガス材料も、いずれも増収でございました。
また、固定費の減少は、利益サイドに出ましたが、こちらも 1 億円がプラスで計上されております。

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続きまして 25 ページ、こちらは業績予想比でございます。
売上高で言いますと、冒頭に書いてございます通り、プラス 6 億円、営業利益でプラス 8 億円でございます。
また、固定費の下ぶれ合計として 3 億円が増益要因でございます。中でも、ディスプレイで 1 億円、半導体で約 2 億円というのが、固定費の下ぶれの内訳でございます。
それぞれのサブセグメントの簡単なコメントでございますが、左下の通り、ディスプレイにつきましては、売上高で下ぶれ、営業利益では上ぶれております。
光 IPS は売上高で上ぶれ、一方ラビング IPS、VA は、下ぶれということになっております。
一方、半導体は、売上高、営業利益とも上ぶれでございました。それから無機も、同様に売上、営業利益ともに上ぶれでございます。

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20

続きまして、農業化学品でございます。27 ページまで飛んでいただきます。こちらは、主要製品の売上高成長率でございます。
ここに書いてございます通り、1Q では 47%の増収、業績予想比でも上ぶれでございました。
まず、ラウンドアップでございますが、前年同期比ではプラス 22%、業績予想比でも上ぶれております。
動物薬フルララネルにつきましても、プラス 55%ということでございました。また、業績予想比
でも上ぶれ。
以下、アルテア・タルガ・ダイセン・パーミット等、ほぼ全て増収、ないしは上ぶれでございますが、クィンテックだけ、こちらは期ずれの関係もございまして、減収ないしは下ぶれということになっております。
グレーシア売上高のイメージは左下のバーチャートの通りでございます。この 1Q につきまして
は、YoY ではかなりの伸びを示しました。また、5 月の予想に対しましても上ぶれとなっております。

続きまして 28 ページ、こちらは 1Q の前年同期比でございます。

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売上高でプラス 63 億円、営業利益でプラス 28 億円でございました。
また、固定費の増加が減益要因として 3 億円、一方、在庫の変動影響としましては、増益要因としては 7 億円が出ております。
主要製品では、左下に書いてある通りでございます。ラウンドアップにつきましては、これはML・AL とも、値上げを昨年実行しておりますけれども、販売数量も増加したため増収となっております。
動物薬フルララネルにつきましては、ここに記載の通り、原薬出荷の一部について、2021 年度から 2022 年度 1Q への後ろ倒しという影響もございましたし、またメルクでの在庫調整の終了ということもございまして、原薬が伸びました。また、ロイヤリティ収入につきましても堅調でございました。
それから、タルガは大きく増収でしたが、一部、2Q からの出荷の前倒しもありましたが、需要増にも支えられております。また、ライメイは、欧州での混合剤用途向けの販売により、輸出が増加し、こちらも増収でした。
グレーシアにつきましては、国内は流通在庫の解消がほぼ見られました関係で増収。また、輸出につきましても、昨年度下期から出荷を開始しております、インド・インドネシアでの拡販、また韓国での販売回復というところから増収となっております。
クィンテックは、先ほど申し上げましたように、2Q への出荷後ろ倒しということで、減収でござ
いました。

22

29 ページでございます。
業績予想比は、記載の通り、売上高で 25 億円の上ぶれ、営業利益では 11 億円の上ぶれとなっております。
また、固定費につきましては、下ぶれが 4 億円ございました。また、在庫変動影響も 2 億円ということで、これはいずれも増益要因になっております。
それぞれの主要製品につきましては、そこに記載の通りでございます。

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続きまして、34 ページまで飛んでいただきまして、若干 5 月のご説明から少し変わっているとこ
ろということで、インド合弁会社の部分でございます。
冒頭の、上から 3 行目のコメントにございますように、当初、2022 年度 2Q から工場稼働を目指しておりましたが、一部機器の納入遅れがございまして、2022 年度 4Q への、工場稼働の後ろ倒しを予定するということで、改めております。
なお、当社連結営業利益への貢献予想につきましては、右下の数字の通りでございまして、ほぼ変わっておりませんが、今年度につきましては、若干良化しているということでございます。

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最後に、ヘルスケアセグメントでございます。35 ページをご覧ください。
こちらで、下のバーチャートの折れ線が、営業利益率を示しておりますが、2021 年度にかなり跳ね上がっております。
ここは少し説明を要するところでございまして、具体的な数字は後ほどご説明いたしますが、2022 年 4 月から、ヘルスケアセグメントは、ご案内の通り組織改定を実施しております。その関係でセグメント情報の開示会計基準にのっとりまして、組織改定の前年度であります 2021 年度のセグメント情報を、今年度の区分方法に作り直して、ここで開示させていただいているという関係でございます。

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36 ページ、こちらは 1Q の前年同期比でございます。
ここで数字をお示しの通り、売上高でプラス約 6 億円、営業利益でプラス約 5 億円弱という、増収増益となっております。
下に少しコメントがございます通り、リバロの 1Q につきましては、国内・輸出ともに増収でございましたが、ファインテックにつきましては、今期の販売タイミングが少し 1Q 偏重になっている
関係もございまして、増収となっております。

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37 ページ、ヘルスケアセグメントの業績予想比でございます。
こちらも先ほどの数字の通りでございまして、売上高、営業利益とも若干ではございますが、業績
予想比上ぶれとなっております。

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28

次に、39 ページでございます。先ほど少し申し上げました、2021 年度、過年度のセグメント別営
業利益につきまして、2022 年 4 月からの組織改正影響を数字としてお示しをしております。
一番左の部分が、組織改定前のベースで、従来から 2021 年度実績としてお示ししていました数
字、真ん中が、今回組織改定後ということで再作成したものでございます。
ヘルスケアのところを見ていただきますと、その前後差ということで、一番右のところにございま
すように、年間を通して約 19 億円が、営業利益ベースでは上ぶれということで、組み替え後の数字としてお示しをしております。
このうち、大半が調整額というところに移動しておりまして、これは下に※3 のところで細かく書いてありますが、企画本部に移っているのは 16 億円、それからそれ以外の、具体的には機能性材
料と農業化学品のところで、1 億円ないしは 2 億円という数字で、間接費の配分等が変更になった関係で、こちらで数字として減益要因となっておりますが、これは過年度の数字ということでございます。

続きまして 42 ページ、通期業績予想のサマリーでございます。

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もともと 1Q の結果が出るタイミングでは、当社としましては、全社的な予算見直しを行うプロセ
スはございませんが、1Q の上ぶれ幅が大きかったこともありまして、今回上期ならびに通期の業
績を上方修正することといたしました。
考え方でございますが、ここに青字に記載の通りでございまして、1Q 実績に、2Q から 4Q はこの
5 月に発表いたしました予想値を合算して、今回の業績予想を策定しております。
2Q 以降の為替レートや原油等の諸元、想定水準につきましては、変えておりません。
ただし、2Q のディスプレイ材料につきましては、足元の市場、顧客動向を鑑みまして、売上高でマイナス 16 億円、それから営業利益につきましてはマイナス 11 億円、下方修正の数字を入れております。
また、1Q に当初計画していました特別利益、有価証券売却益でございます 3 億円、正確には 2.5
億円ですが、これは上期売却せずということで、下期計上予定に修正しております。
この業績修正の結果、上期につきましては、そこに書いてある通り、前年同期比で売上高 136 億
円増収、営業利益は 63 億円の増益、純利益は 49 億円の増益でございます。また、通期前年同期
比で見ますと、売上高で 153 億円増収、これはプラス 7%、営業利益は 41 億円の増益、プラス
8%、純利益はプラス 29 億円増益、プラス 8%、いずれも前年同期比でございます。
この結果、営業利益、経常利益は 9 年連続、純利益は 10 年連続で過去最高益更新を予定しております。
また、ROE の予想でございますが、19.6%ということになります。年初は 18.7%、2021 年度、過年度は 19.2%という数字でございました。
前回業績予想比で言いますと、売上高で 43 億円上ぶれ、営業利益は 16 億円、純利益は 21 億円の上ぶれでございます。
株主還元予想につきましても、中計目標で立てました、総還元性向 75%、配当性向 55%は、5 月の発表から変更ございません。
したがいまして、先ほど申し上げました上方修正に伴い、年間配当につきましては、青字の部分でございますが、前回予想 154 円から 162 円ということで、中間・期末とも 5 月にお示しした数字
から 4 円増額ということでございます。
具体的には、中間 70 円、期末 92 円で、配当性向 55%を維持するということでございます。

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なお、総還元性向につきましては、最下段に書いてございます通り、この 6 月に完了しました自己株取得 50 億円を加味しますと、現時点では 66.7%ということになっておりますが、75%の目標は変えておりません。

具体的な数字でございますが、43 ページをご覧ください。
この表の真ん中の部分が、5 月に発表いたしました業績予想の数字。それに対しまして今回見直したものが、一番右の青色の網かけされています部分でございます。
諸元につきましては、先ほど申し上げました通り、変更なしということで、為替レートは 2Q 以降
115 円、原油につきましては 88 ドルというところも変わっておりません。

31この結果、44 ページでございますが、前年同期比で見ますと、一番右の四角で囲ってある部分、
これが上期、それから通期という数字でございます。
一番下段で見ていただきますと、営業利益で上期では 63 億円の増益、年間では 41 億円の増益でございます。
特に機能性材料、先ほど申し上げました通り、ディスプレイのところで 2Q について、少し下げておりまして、その数字が、ここで見ますと 2Q の営業利益プラス 1 という数字が前年同期比のところでございます。
年初は、74 億円という 2Q の営業利益の数字を入れておりましたが、これは今回、11 億円下げて63 億円としています。

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また、前回の業績予想比で見た数字が、45 ページのところでございます。
一番右の太い枠で囲った部分でございますが、機能性材料では、上期・年間とも、5 月にお示しした数字から比べまして、売上高でマイナス 10 億円、営業利益ではマイナス 3 億円となっておりま
すが、農業化学品等の売上の上ぶれ、あるいは営業利益の上ぶれということで、最下段にございま
す通り、売上高では 43 億円の上ぶれ、営業利益では 16 億円の上ぶれ、これを今回予定しております。

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以降は参考資料となります。57 ページ、58 ページは、売上高営業利益率の推移、ROE の推移のグラフです。私からは、以上でございます。

34

質疑応答

＜質問者 1＞
Q：ディスプレイ材料の 2Q 下方修正の要因を教えていただけますか。
A：下方修正の要因については、全般的に各アプリケーションでの需要減、およびパネル在庫の過剰確保に伴いまして、各顧客が稼働調整を行っている状況です。ただその中でも、光 IPS につきま
しては、ラビング IPS 等からの切り替えという中で堅調に推移しているという状況です。
Q：この稼働調整は、いつぐらいまで続くと見られていますか。
A：不透明な部分が多いですが、現時点では、この 2Q で大方在庫の消費が完了して、下期以降、段階的に稼働が回復していくと見ております。
Q：次に、半導体材料について、今後メモリの調整等が出てくると思われますが、この辺りの考え方についてお願いできますでしょうか。
A：今まさに情報を集めている段階ですが、現時点では大きく生産調整が入るとは見ていません。
多少、投資の遅れがある程度だと思います。
Q：次に、農業化学品について、全般的にかなり好調で、一部出荷の後ろ倒しや前倒しといったコメントがありますが、2Q 以降の見通しについて、解説をお願いできますか。
A：まず、この 1Q は、期ずれによって売上が集中したという部分も一部ございますが、それ以上に、その影響以外の各種の要因によりまして、好調だったと考えております。
2Q 以降については、1Q からの期ずれ等の影響が、若干マイナス要因として出てきますが、大きな影響はないと考えております。
Q：1Q の期ずれ以外の販売好調の要因は、どういった内容でしょうか。
A：グレーシアについては、当初想定以上に良い形で流通在庫の解消が進みました。海外向けのタルガ等は、混合剤含めて需要が好調であり、業績予想より上ぶれました。

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＜質問者 2＞
Q：農業化学品について、1Q は予想比で大きく上ぶれましたが、この上ぶれを値上げと数量増加とに分けてご解説頂きたいです。
A：上ぶれの要因の中で、値上げの影響が一部ラウンドアップ等では効いてきていますが、それ以上に数量増加の影響が大きかったという認識です。ラウンドアップ以外の国内農薬については、これから値上げの交渉を行いますので、値上げの効果が出てくるのは 12 月以降となります。
Q：フルララネルの 1Q の YoY は、年間の当初計画と比較して強い数字となっていますが、足元の感触としては、年間で見たときに当初計画を上ぶれてきそうでしょうか。
A：フルララネルの 1Q 実績につきましては、原薬の出荷はほぼ当初の予想通りで、ロイヤリティ
で業績予想を若干上ぶれました。もともと当初計画でも 1Q では強い YOY 伸び率を見込んでいましたので、大きなサプライズはなく、現時点では通期の見通しに変更はありません。今後、11 月の中間発表などで、下期予想の見直しをしながら、最新の見通しをお示ししていくことになると思います。
Q：もう一点、今回 2Q 以降の想定為替レートが据え置かれていますが、為替感応度を教えていただけないでしょうか。
A：為替感応度につきましては、年間ベースで、いわゆる輸出引く輸入のインバランス部分が、会社全体として 3 億ドルほどございます。したがいまして、対ドルで 1 円円安に動けば 3 億円利益
方向に効くというのが、通期での数字ということでございます。

<質問者 3>
Q：化学品に関して、硝酸プラントのトラブルの損失影響があったにもかかわらず、業績予想比で1 億円上ぶれています。各製品の販売価格上昇がかなり寄与したのでしょうか。
A：ご認識の通り、化学品全体として、売値の上昇が利益に相当寄与しました。
Q：販売価格の継続性については、どのように見ていらっしゃいますか。
A：アンモニア関連製品につきましては、今後とも販売価格は高水準で維持すると見ております。
Q：ディスプレイ材料に関して、事業環境が厳しい中でも光 IPS が上ぶれたことについて、もう少し解説いただけますか。

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A：1Q の実績で申し上げますと、ラビング IPS から光 IPS への転換が、当初想定通りあるいはそれ以上に、少しずつ進んでいるということかと思います。

<質問者 4>
Q：農薬の価格動向について、今後の見通しについて解説いただけますか。
A：まず国内においては、価格交渉が始まったばかりです。
例年は 10 月頃に価格が決着するのですが、今年については当社だけでなく各農薬メーカーにて値上げ検討案件が非常に多いということもあり、例年よりも価格の決着に時間を要するかもしれません。それでも 12 月からは新価格になると見ております。
ラウンドアップに関しましては、今年度の価格は既に値上げ済みですが、必要に応じてさらなる検討を進めてまいります。
一方、海外に関しましては、もう既に主要品目の数案件は値上げ済みです。まだ未対応の品目、あるいは地域、国においても、順次対応していく予定です。
Q：御社は、フルララネルを除くと、国内の同業他社の中で国内向け販売の比率が高いと理解していましたが、正しいでしょうか。
A：はい。正しいです。

<質問者 5>
Q：農業化学品について、1Q はライメイがかなり増えていましたが、通期でも好調を維持するのでしょうか。現時点の見通しを教えてください。
A：ライメイに関しては、原体の供給が様々な要因により順調でして、特に、豪州・インド・ベト
ナム等で拡販が成功しています。これは一時的な話ではなく、通年で、好調を維持すると見ております。
Q：一方、タルガについては、これは一部 2Q からの前倒しということなので、2Q は反動で少し落ち込むのでしょうか。

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A：タルガに関しては、一部時期ずれもございますが、現状では年間の業績予想は達成できると考えております。インドや、EU の一部の国、スロバキア、バルト三国等で拡販を目指して活動しております。
Q：ライメイとタルガの話を合わせますと、この 2Q 以降、農業化学品セグメントの業績予想は据え置かれていますが、実際にはライメイなどの上ぶれも期待できると理解してよろしいですか。
A：はい。一部では期待ができると認識しております。
Q：ディスプレイ材料に関して、今回年間の計画を減額されていますが、どのような用途で調整を見ているのか教えてください。
A：アプリケーションで言いますと、主にスマホ、それから大型テレビ、こちらの下方修正の影響が大きいと見ております。
以上

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