マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式

商 品 概 要設定⽇
信 託 期 間追加型投信／海外／株式「ベトナム成⻑株インカムマザーファンド」への投資を通じて、ベトナムの取引所に上場する株式ならびに世界各国、地域の取引所に上場するベトナム関連企業の株式を主要投資対象とします。
2014年8月20⽇
無 期 限

決

年4回。原則、毎年2月20⽇、5月20⽇、8月20⽇および11月20⽇（休業⽇の場合は翌営業⽇）。

商 品 分 類
投 資 対 象算⽇

運 用 実 績基 準 価 額
2024年8月30⽇
基 準 ⽇
17,867 円
基準価額
前月比-58 円
純資産総額259.9 億円
前月比-3.4 億円

騰 落 率
1ヵ月
0.2%
3ヵ月
-2.1%
6ヵ月
2.2%
1 年
9.3%
3 年
27.6%
設定来149.9%※資 産 配 分
ベトナム成⻑株インカムマザーファンド
現⾦・その他
合 計

分 配 実 績 （1万口当たり、税引前）
第１期〜第35期
3,700 円第36期 2023年8月21⽇
100 円
2023年11月20⽇
第37期
100 円
第38期 2024年2月20⽇
100 円
第39期 2024年5月20⽇
100 円
第40期 2024年8月20⽇
100 円
合 計
4,200 円ファンドの騰落率は税引前分配⾦を再投資した場合の数値です。騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。

純資産比
98.9%
1.1%
100.0%※表示単位未満を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

30,000

基準価額・純資産総額の推移( 2014/8/20 〜 2024/8/30 )

円

億円
350
300

25,000250
20,000200
150

15,000100
10,000

50
0

5,000

2014年8月

2016年1月

2017年6月

純資産総額（右軸）2018年11月

2020年4月

2021年10月

分配⾦再投資後基準価額（左軸）

2023年3月

2024年8月

基準価額（左軸）記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

1

マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式

投資先︓ベトナム成⻑株インカムマザーファンドの運用実績
マザーファンドの資産配分
純資産比
株 式
98.9%

現 ⾦ ・ そ の 他

合

計

63

組入銘柄数

1.1%
100.0%

表示単位未満を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

※

マザーファンドの業種配分
業 種構成比率1
銀⾏37.3%210.2%ソフトウェア・サービス
39.8%
食品・飲料・タバコ
47.2%
公益事
業
56.7%
不動産管理・開発
65.3%
資
本財
74.6%
運
輸
84.3%
素材
93.8%
耐久消費財・アパレル
10 ⼀般消費財・サービス流通・⼩売り
3.7%
7.1%
その他
合 計
100.0%

組入上位10銘柄

12
3
4
56
78
910

銘柄名
業 種
構成比率
ＦＰＴ
ソフトウェア・サービス
9.6%
ベトナム外商銀⾏ （ベトコムバンク）
9.3%
銀⾏
ペトロベトナム・ガス
6.0%
公 益 事 業
ベトナム投資開発銀⾏
5.5%
銀⾏
ベトナム産業貿易商業銀⾏
4.3%
銀⾏
フーニュアン･ジュエリー
耐久消費財・アパレル
3.8%
⼀般消費財・サービス流通・⼩売り
モバイル・ワールド・インベストメント
3.6%
ベトナム繁栄商業株式銀⾏
3.4%
銀⾏
テクコムバンク
3.3%銀⾏
アジアコマーシャル銀⾏
3.3%
銀⾏

※

表示単位未満を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

※

ポートフォリオ部分に対する評価額の割合になります。

（ご参考） 株式指数・為替の推移
ベトナム V N 指 数

ベトナムドンの対円レートの推移( 2014/8/20 〜 2024/8/30 )( 2014/8/20 〜 2024/8/30 )1,700

0.00681,5000.0063

1,3000.0058

1,1000.0053
9000.0048

7000.0043

500
2014年8月

2017年2月

2019年8月

2022年2月

2024年8月

出所︓ブルームバーグのデータを基に当社が加⼯して作成。

2014年8月

2017年2月

2019年8月

2022年2月

2024年8月

出所︓投資信託協会

記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

2

マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式

マンスリーコメント■ベトナム株式市場
8月のベトナム株式市場は、7月の⽶雇⽤統計で失業率が上昇したことなどで⽶景気減速懸念が広がり、投資家のリスク回避姿勢が強まる中、世界的な株安となり、下落して始まりました。その後は、⽶景気減速への過度な不安が和らぐ中、ベトナムの不動産開発⼤⼿が⾃社株買い計画を発表したことも⼿伝い持ち直しました。また、⽶国のインフレ鈍化傾向や⼩売売上⾼の底堅さを受けて世界的に株価が回復したこと、⽶利下げ観測を受けて通貨ベトナムドンが⽶ドルに対して強含みで推移する中、ベトナム国家銀⾏（中央銀⾏）が公開市場操作による市場⾦利の低め誘導に動いたことや、⼀部ベトナム企業が4-6月期の好決算を発表したことなどから上昇を続けました。月末にかけては、ベトナム国家銀⾏が融資を伸ばしている⼀部銀⾏の融資枠を拡⼤する方針であるとの報道などを支えに底堅さをみせ、8月末のVN指数は前月末比2.59％⾼の1,283.87ポイントとなりました。
■運⽤状況
株式組入比率は⾼位に維持し、⾼い成⻑や流動性が継続して⾒込める銘柄を中⼼に組み入れています。主な売買としては、株価上昇により割安感がやや薄れつつあるとみた資本財株の⼀部利益確定の売却や、⾜元で株価が⼀定の反発を示した不動産株の引き下げなどを⾏いました。引き続き、今後有望と思われるITセクターや⾦融サービス、インフラ関連、消費関連などのセクターを中⼼に投資して参ります。
■今後の⾒通し4-6月期のベトナムの実質国内総生産（GDP）は前年同期比6.93％増（速報値）と、輸出の回復などを背景に前期から伸びを⾼めました。8月の輸出は電⼦製品・同部品などの増加により前年同月比14.5％増と2桁増を続けています。また、8月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は52.4と前月から低下したものの、好不況の分かれ目とされる50を5ヵ月連続で上回っています。⼀方、8月の消費者物価指数（CPI）上昇率は前年同月比3.45％と前月から⼤きく鈍化しました。⽶利下げ観測の⾼まりを背景に通貨ベトナムドンが対⽶ドルで持ち直す中、ベトナム国家銀⾏が経済成⻑を優先する姿勢を示している
ことに加え、付加価値税の減税措置の延⻑や公務員給与の引き上げ、国産⾞の新⾞登録料の半額措置など、⾦融・財政の両⾯で政策対応がなされています。世界経済や主要国・地域の⾦融政策の先⾏きはなお⾒通しづらく、株式市場も変動性の⾼い展開を続けると想定されますが、予想PER（株価収益率）は8月末時点で10.6倍（12ヵ月先市場予想ベース）と、過去10年平均の13.2倍を下回る水準にあり、依然として割安感が注目されます。

記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

3マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式ファンドの特色■ ベトナム株式及びベトナム関連企業の株式の中から成⻑が期待できる銘柄や配当が魅⼒的な銘柄に選別投資し、分散されたポートフォリオを構築することを目指します。
■ トップダウン分析とボトムアップ分析を組み合わせたアプローチを⽤います。
● トップダウン分析では、マクロ経済動向および政治情勢等の⾒通しについて検討し、投資判断に活かします。
● ボトムアップ分析では利益成⻑率、配当利回りなどの分析やその他情報等を参考にして各銘柄への配分を決定します。
※ なお、市況動向および資⾦動向により、上記の様な運⽤が⾏えない場合があります。

ファンドに係わるリスクについて
当ファンドは、マザーファンドへの投資を通じて、実質的にはベトナムの取引所に上場している株式、ならびに世界各国・地域の取引所に上場しているベトナム関連企業の株式など値動きのある有価証券に投資します（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）ので、基準価額は変動します。したがって、元⾦が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被ることがあります。当ファンドに⽣じた利益および損失は、すべて投資家の皆様に帰属することになります。
また、投資信託は預貯⾦と異なります。
当ファンドの基準価額は、主に以下の要因により、変動することが想定されます。
株式の価格変動リスク

当ファンドは、主に海外の株式に投資しますので、当ファンドの基準価額は、株式の価格変動の影響を受けます。株式の価格は政治経済情勢、発⾏企業の業績、市場の需給を反映して変動し、短期的または⻑期的に⼤きく下落することがあります。このような場合には、当ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。

為替変動リスク当ファンドは、主に外貨建ての株式に投資します（ただし、これに限定されるものではありません）。投資している通貨が円に対して強く（円安に）なればファンドの基準価額の上昇要因となり、弱く（円⾼に）なればファンドの基準価額の下落要因となります。したがって、投資している通貨が対円で下落した場合には、当ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。

カントリーリスク

当ファンドが投資するベトナムの経済状況は、先進国経済に比較して脆弱である可能性があります。そのため、当該国のインフレ、国際収支、外貨準備⾼等の悪化、また、政治不安や社会不安あるいは他国との外交関係の悪化などが株式市場や為替市場に及ぼす影響は、先進国以上に⼤きいものになることが予想されます。さらに、政府当局による海外からの投資規制など数々の規制が緊急に導入されたり、あるいは政策や税制の変更等により証券市場が著しい悪影響を被る可能性もあります。

信用リスク

株式を発⾏する企業が、経営不安・倒産等に陥った場合、投資した資⾦が回収できなくなることがあります。また、こうした状況に陥ると予想された場合、当該企業の株式等の価値は下落し、当ファンドの基準価額が下がる要因となる可能性があります。

流動性リスク

急激かつ多量の売買により市場が⼤きな影響を受けた場合、または市場を取り巻く外部環境に急激な変化があり、市場規模の縮⼩や市場の混乱が生じた場合等には、機動的に株式を売買できないことがあります。このような場合には、効率的な運⽤が妨げられ、当該株式の価格の下落により、当ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。

解約によるファンドの資⾦流出に伴う基準価額変動リスク

解約によるファンドの資⾦流出に伴い、保有有価証券等を⼤量に売却しなければならないことがあります。その際には、市況動向や市場の流動性等の状況によって、保有有価証券を市場実勢と乖離した価格で売却せざるをえないこともあり、基準価額が⼤きく下落することがあります。

資⾦移動に係るリスク

当ファンドの主要投資対象国であるベトナム政府当局が資⾦移動の規制政策等を導入した場合、⼀部解約、償還等の支払資⾦の国内への回⾦が滞ることがあります。

※基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。

当ファンドのお取引に関しては、⾦融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適⽤はありません。
記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

4

マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式お客様にご負担いただく費用①お申込時に直接ご負担いただく費⽤■購入時⼿数料︓申込受付⽇の翌営業⽇の基準価額に3.3％（税抜3.0％）を上限として、販売会社がそれぞれ定める⼿数料率を乗じて得た額とします。
②ご解約時に直接ご負担いただく費⽤■信託財産留保額︓換⾦申込受付⽇の翌営業⽇の基準価額に対して0.3％③投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費⽤■信託報酬︓信託財産の純資産総額に対して年率1.881％（税抜1.71％）■その他費⽤︓有価証券等の取引に伴う⼿数料（売買委託⼿数料、保管⼿数料等）、監査費⽤、信託財産に関する租税、信託事務の処理等に要する諸費⽤等※上記の費用（⼿数料等）の合計額は保有される⾦額および期間等により異なりますので、予め表⽰することができません。
※詳しくは「投資信託説明書（交付目論⾒書）」をご覧下さい。
【お申込に際してのご注意】
1.当ファンドは、海外の株式等の値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、⾦融機関の預⾦とは異なり元本が保証されているものではありません。また、ファンドは預⾦または保険契約ではなく、預⾦保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。信託財産に⽣じた利益および損失はすべて受益者に帰属します。第⼀種⾦融商品取引業者以外の⾦融機関は投資者保護基⾦に加入しておりません。
2.本資料はキャピタル アセットマネジメント株式会社が作成した情報提供資料であり、⾦融商品取引法により義務づけられた資料ではありません。お申込の際には、投資信託説明書（交付目論⾒書）をあらかじめあるいは同時にお渡ししますので、必ず内容をご確認の上、ご⾃⾝でご判断ください。
3.この資料におけるデータ・分析等は過去の実績に基づくものであり、将来の運用成果および市場環境の変動を保証もしくは予想するものではありません。
4.本資料はキャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼性が⾼いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

課税関係
課税上は株式投資信託として取扱われます。
公募株式投資信託は税法上、⼀定の要件を満たした場合にNISA（少額投資非課税制度）の適⽤対象となります。
当ファンドは、NISAの「成⻑投資枠（特定非課税管理勘定）」の対象ですが、販売会社により取扱いが異なる場合があります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
益⾦不算入制度、配当控除の適⽤はありません。
※上記は、2023年11月末現在の情報をもとに記載しています。税法が改正された場合等には、変更される場合があります。

委託会社その他関係法人の概要■委託会社︓ 信託財産の運⽤業務等を⾏います。
キャピタル アセットマネジメント株式会社
⾦融商品取引業者関東財務局⻑（⾦商）第383号
加入協会︓ ⼀般社団法⼈投資信託協会/ ⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会■受託会社︓ 信託財産の保管・管理業務等を⾏います。
三菱UFJ信託銀⾏株式会社

記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

5

マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式■販売会社（五十音順）

販売会社名

株式会社イオン銀⾏(委託⾦融商品取引業者
マネックス証券株式会社)

登録番号

⽇ ⼀
本 般
投 社
資 団
顧 法
問 人業
協会

⾦ ⼀
融 般
先 社
物 団
取 法
引 人
業
協会

第 ⼀
二 般
種 社
⾦ 団
融 法
商 人
品取引業
協会

○

○
○

関東財務局⻑（登⾦） 第633号○

auカブコム証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第61号○○

FPL証券株式会社

⾦融商品取引業者 北海道財務局⻑（⾦商） 第45号○○

株式会社SBI証券

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第44号○○

株式会社SBI新生銀⾏(委託⾦融商品取引業者 株式会社SBI証券)株式会社SBI新生銀⾏(委託⾦融商品取引業者 マネックス証券株式会社)

登録⾦融機関⽇
本
証
券業協会

登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦） 第10号○○

登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦） 第10号○○

香川証券株式会社

⾦融商品取引業者

四国財務局⻑（⾦商） 第3号○

キャピタル・パートナーズ証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第62号○

共和証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第64号○

篠山証券株式会社

⾦融商品取引業者 近畿財務局⻑（⾦商） 第16号○

静岡東海証券株式会社

⾦融商品取引業者

東海財務局⻑（⾦商） 第8号○

株式会社証券ジャパン

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第170号○

⼤熊本証券株式会社

⾦融商品取引業者

九州財務局⻑（⾦商） 第1号○

東海東京証券株式会社

⾦融商品取引業者 東海財務局⻑（⾦商） 第140号○

東洋証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第121号○とちぎんTT証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第32号○

光証券株式会社

⾦融商品取引業者 近畿財務局⻑（⾦商） 第30号○

広田証券株式会社

⾦融商品取引業者 近畿財務局⻑（⾦商） 第33号○

フィデリティ証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第152号○

益茂証券株式会社

⾦融商品取引業者 北陸財務局⻑（⾦商） 第12号○

松井証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第164号○

松阪証券株式会社

⾦融商品取引業者 東海財務局⻑（⾦商） 第19号○

マネックス証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第165号○

三木証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第172号○

水⼾証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第181号

○

○
○

○
○

○

○
○

○
○
○
○

○

○

○

記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

6マンスリーレポート

2024年8⽉30⽇現在

ベトナム成⻑株インカムファンド
追加型投信/海外/株式■販売会社（五十音順）

販売会社名

登録番号

⽇
本
証
券
業
協会

むさし証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第105号○

明和證券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第185号○

楽天証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第195号○

リーディング証券株式会社

⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第78号

○

⽇ ⼀
本 般
投 社
資 団
顧 法
問 人
業
協会

⾦ ⼀
融 般
先 社
物 団
取 法
引 人業
協会

第 ⼀
二 般
種 社
⾦ 団
融 法
商 人品取引業協会

○○

○

○

【留意事項】○ 本資料はキャピタル アセットマネジメント株式会社が作成した情報提供資料であり、⾦融商品取引法により義務づけられた資料ではありません。
お申込の際には、投資信託説明書（交付目論⾒書）をあらかじめあるいは同時にお渡ししますので、必ず内容をご確認の上、ご⾃⾝でご判断ください。
○ 本資料におけるデータ・分析等は過去の実績に基づくものであり、将来の運⽤成果および市場環境の変動を保証もしくは示唆するものではありません。
○ 本資料はキャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼性が⾼いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性 ・完全性を保証するものではありません。
○ 本資料の内容は作成基準⽇のものであり、将来予告なく変更されることがあります。また、市況の変動等により、方針通りの運⽤が⾏われない場合もあります。

記載された事項は、キャピタル アセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。
取得申込に際しては必ず「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容をご確認ください。

7