(57)【要約】【課題】システムは、どれ程多くの（または有効取引パートナーの百分率の）取引フロアが市場メーカーの相場を受入れようとしているのか、及び／またはどれ程良好に彼の相場が所与の数の取引フロア（または有効取引パートナーの百分率）によって「ヒッタブル」( Hittable )にされなければならないかについて、量的な指示を市場メーカーに与える。【解決手段】市場メーカーによってシステム内に入力された各相場毎に、システムは、それが実質的な数の取引フロアにおいて「ヒット」される（受入れられようとしている）のを待機しているか否かを決定し、もしそうであれば、その相場を発した取引者に通知する。【選択図】図１
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【特許請求の範囲】
【請求項１】
コンピュータ化された所定の形態の取引システムであって、
上記システムに提出されたビッドとオファーとを合致させるための裁定者(ＡＲＢ）と、ネットワークを介して上記裁定者と通信して上記裁定者との間でメッセージ交換する複数の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）とを備え、上記メッセージがビッドメッセージ及びオファーメッセージとを含んでおり、少なくともいくつかのワークステーション（ＷＳ）が取引フロアとして配列さてれており、特定の金融証書または商品の相場を、その相場を受入れる資格のある複数の取引フロアだけが少なくとも１つの市場メーカーワークステーション（ＷＳ）から選択的に利用できるようになっており、さらに、
所与の取引フロアからその取引フロアが利用できる相場のどれにヒッタブルであるかを決定する受け手待ち行列手段と、
上記各受け手待ち行列に応答し、第１の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）から発せられた特定の相場に、上記取引フロアの少なくとも１つから現在ヒッタブルであるか否かを決定する相場状態手段と、
上記相場状態手段に応答し、上記特定の相場に少なくとも１つの取引フロアから現在ヒッタブルであるか否か示すメッセージを送信することによって上記第１の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）へ通知する通知手段と、
を備えるコンピュータ化された取引システムにおいて、
上記相場状態手段は上記特定の相場が少なくとも所定の複数の取引フロアから現在ヒッタブルであるか否かを決定し、上記通知手段は上記特定の相場が少なくとも所定の複数の取引フロアから現在ヒッタブルである時に限り上記第１の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）に通知するようになっており、
上記受け手待ち行列手段が価格と時間によって上記利用可能な相場をランク付けする待ち行列を有しており、
もし、所定の量に対してあるフロアが利用できる最良価格でのヒットが上記相場の少なくとも一部と自動的に合致するか、または、
上記相場が該取引フロアに利用可能な最高ランキングの相場であるか、または、
上記相場が上記取引フロアから利用でき、且つ全ての利用できる相場が総計で所定の量を超えることがないか、または、
上記相場が、最高ランキングの相場だけではなく上記所定量を構成するのに必要な次に最高ランクキングの数の相場をも含む最良価格において、上記取引フロアからのヒットと自動的に合致した場合には、
特定の相場が特定の取引フロアにおいてヒッタブルであるとすることを特徴とするコンピュータ化された取引システム。
【請求項２】
上記所定の複数は、複数の上記有資格取引フロアの所定の百分率であり、
上記相場状態手段はクレジットマトリックス手段に応答し、有資格取引フロアである取引フロアを各市場メーカーワークステーション（ＷＳ）毎に指示する
ことを更に特徴とする請求項１に記載のコンピュータ化されたシステム。
【請求項３】
上記クレジットは、双務的に確立されるようになっている請求項２に記載のコンピュータ化されたシステム。
【請求項４】
上記所定の百分率は、25％より大きいことを更に特徴とする請求項２または請求項３に記載のコンピュータ化されたシステム。
【請求項５】
上記通知は、上記相場を発した市場メーカーワークステーション（ＷＳ）上の視覚（Ｙ／Ｒ、ＢＧ）及び／または可聴指示の形状である先行請求項の何れかに記載のコンピュータ化されたシステム。
【請求項６】
上記通知は、上記相場がヒッタブルである有資格取引フロアの百分率の量的指示の形状であることを更に特徴とする先行請求項の何れかに記載のコンピュータ化されたシステム。
【請求項７】
上記通知は、少なくとも所定の数の上記取引フロアによってヒッタブルである最悪価格の量的指示の形状であることを更に特徴とする先行請求項の何れかに記載のコンピュータ化されたシステム。
【請求項８】
少なくとも若干のワークステーションが取引フロアとして配列され、且つ特定の金融証書または商品の相場を、その相場を受入れる資格のある複数の取引フロアだけが少なくとも１つの市場メーカーワークステーション（ＷＳ）から選択的に利用できる型であり、
所与の取引フロアが利用できる相場のどれにその取引フロアがヒッタブルであるかを決定するステップと、
相場状態手段を使用して、第１の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）から発せられた特定の相場に、上記取引フロアの少なくとも１つから現在ヒッタブルであるか否かを決定するステップと、
通知手段を使用して、上記特定の相場に少なくとも１つの取引フロアから現在ヒッタブルであるか否かを上記第１の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）に通知する通知メッセージを発生するステップと、
を備えているコンピュータ化された取引システムにおいて通知メッセージを発生する方法であって、
上記相場状態手段は上記特定の相場が少なくとも所定の複数の取引フロアから現在ヒッタブルであるか否かを決定し、上記通知手段は上記特定の相場が少なくとも所定の複数の取引フロアから現在ヒッタブルである時に限り上記第１の市場メーカーワークステーション（ＷＳ）に通知する段階を備え、
もし、所定の量に対してあるフロアが利用できる最良価格でのヒットが上記相場の少なくとも一部と自動的に合致するか、または、
上記相場が該取引フロアに利用可能な最高ランキングの相場であるか、または、
上記相場が上記取引フロアから利用でき、且つ全ての利用できる相場が総計で所定の量を超えることがないか、または、
上記相場が、最高ランキングの相場だけではなく上記所定量を構成するのに必要な次に最高ランクキングの数の相場をも含む最良価格において、上記取引フロアからのヒットと自動的に合致した場合には、
特定の相場が特定の取引フロアにおいてヒッタブルであるとする特定の
ことを特徴とする方法。
【請求項９】
上記所定の複数は、複数の上記有資格取引フロアの所定の百分率であり、
上記相場状態手段はクレジットマトリックス手段に応答し、有資格取引フロアである取引フロアを各市場メーカーワークステーション（ＷＳ）毎に指示する
ことを更に特徴とする請求項８に記載の方法。
【請求項１０】
上記クレジットは、双務的に確立されるようになっている請求項８記載の方法。
【請求項１１】
上記所定の百分率は、25％より大きいことを更に特徴とする請求項９または請求項１０に記載の方法。
【請求項１２】
上記通知は、上記相場を発した市場メーカーワークステーション（ＷＳ）上の視覚（Ｙ／Ｒ、ＢＧ）及び／または可聴指示の形状である請求項８乃至１１の何れかに記載の方法。
【請求項１３】
上記通知は、上記相場にヒッタブルである有資格取引フロアの百分率の量的指示の形状であることを更に特徴とする請求項８乃至１２の何れかに記載の方法。
【請求項１４】
上記通知は、少なくとも所定の数の上記取引フロアによってヒッタブルである最悪価格の量的指示の形状であることを更に特徴とする請求項８乃至１３の何れかに記載の方法。
【発明の詳細な説明】
【技術分野】
【０００１】
本発明は、一般的にはコンピュータ化された取引（トレーディング）システムに関し、詳しく言えば、個々の申し出（オファー）を、有効な( available )カウンターパーティーの部分集合だけが利用できるようにした匿名取引のための方法及び装置に関する。
【背景技術】
【０００２】
多くのコンピュータ化された取引システムにおいては、関係者（個々の取引者または機関）は交換（もしくは、取引）に先立って資格審査され、各申し出は１人の関係者から全ての有資格関係者に放送される。
【０００３】
取引対称が商品(例えば、小麦または銅)または金融証書( financial instrument：例えば、財務省短期債券または外国通貨）である場合は、同一の商品または証書は、伝統的にユニット当たりの価格によってランク付けされる。実際には取引協定に依存して、同一価格の申し出は、有効申し出の待ち行列内のサイズ及び／または時間によって更にランク付けすることができる。しかしながら、任意の商品または金融証券の場合には、関連する待ち行列の先頭には１つの申し出だけが存在する。
【０００４】
多くの市場状態の下では、「市場メーカー」（機関及び／または個々の取引者であって、そのオープン申し出を他の取引者が利用できる）が、現在有効な最良価格、またはそれより僅かに上に価格を設定し、それらの申し出がやがては関連待ち行列の先頭に到達することを予測している。しかしながら、もし市場状態に急激な変化が発生すれば、市場メーカーは、彼の未決の申し出が待ち行列の先頭に到達する前にそれを取消すか、変更することを望むかも知れない。この目的のために、オープン相場に責を負う取引者が相場をつけた価格が現在有効な最良価格に等しくなった時、及び／または、彼の申し出が待ち行列の先頭に達した時に彼に通告することが知られている。同様に、もしメーカーの相場が受入れられる準備は整っている（即ち、それがシステム内の最高ランクの相場である）が、その後に別のメーカーがより高い値をつければ、始めのメーカーは彼の申し出を改訂するか、またはそれを市場から取り下げる機会が与えられ得る。
【０００５】
伝統的にブローカーが発声する外国為替市場では、市場メーカーの自身の相場が待ち行列の先頭に達した時、ブローカーは「ユア・ビッド」( Your bid )とアナウンスし、また誰か他の人がより高い価格をつけた時にも（オプションで）その相場をアナウンス及び／または取り消す。
【０００６】
外貨の個人取引が、為替取引所または手形交換所を通さずに、２つのバンク（または、「取引フロア」）間で直接清算するようになっているＥＢＳシステム、または Reuters 2000-2 のような匿名電子仲介システムでは、１つのパーティからの申し出が別のパーティからのビッドと合致するまでは（この合致基準は、価格だけではなく、２つのパーティの間の双務的な( bilateral )クレジットの存在をも含む）、それらのパーティのアイデンティティが秘密に保たれる。従って、一時に１つの相場（典型的には待ち行列内の最初の申し出）だけを処理し、これらのパーティが識別されてしまった後の潜在的な取引を受入れるか、または拒絶する機会を両パーティに与える伝統的な発声ブローカーとは異なり、コンピュータ化された対応プロセスは多くのタスクを同時に遂行することができ、また秘密クレジット情報を明かすことなく客観的合致基準（例えば、予め確立されているカウンターパーティクレジット限界）を使用することができる。更に少なくとも知られている限りでは、ＥＢＳシステムはクレジットで篩にかける市場として動作し、「ディーラブル」( Dealable )でない限り、即ち潜在的取引に対して各パーティが他のパーティと取引する同意を予め指示していない限り、価格は潜在的なカウンターパーティには提供されない。従って、所与の通貨のための単一の待ち行列は最早存在せず、分離した論理的待ち行列（典型的には、各取引フロア毎のオープン相場の部分集合だけを含む）が存在している。従って、従来のＥＢＳシステムは、もし活動相場( active quote )が少なくとも１つの取引フロア上の最良「ディーラブル」（または最良レギュラーサイズ「ディーラブル」）であれば、即ちその相場が「ディーラブル」相場のあるフロアの待ち行列の先頭にあれば、その相場をメーカーの端末上の赤のバックグラウンド(いわゆる、「赤相場))内に表示し、それによってメーカーに、彼の相場が受け入れられる潜在性を有していることを信号するようになっている。可視通告（相場が赤バックグラウンド上に表示される）に加えて、ＥＢＳ音声が「ユア・ビッド／オファー」を発声し、取引パネル上のキーフィールドのバックグラウンドを黄から赤に変える。ＥＢＳシステムの早期バージョンでは、ある相場が「赤相場」と「結合」されていたか否かの指示、即ち、その相場が少なくとも１つの取引フロアの「ディーラブル」待ち行列内にあって、そのフロアに「ディーラブル」である最良価格に等しかったが、任意の取引フロア上の「ディーラブル」待ち行列の先頭になく、従って「赤相場」として認定されなかったことも与えるようになっている。
【０００７】
しかしながら、取引パートナーの多くの考え得る対の間のクレジットが欠け、そして市場メーカーが現在有効な最良価格よりも実質的に最悪である申し出を行うことを嫌がる結果として、殆ど全ての相場が少なくとも１つの取引フロア上の待ち行列の先頭になり、従って相場が少なくとも１つの取引フロア上で「ディーラブル」であることの指示が実際的な値に制限されてしまう。
【０００８】
より新しいバージョンのＥＢＳシステムは、小さめの量の幾つかの相場を、レギュラーサイズ（典型的には、１千万米ドル）の「ディーラブル」相場に集め、個々の成分が他の有効相場より時間的に、及び／または価格的に優先順位を有している合成「レギュラー」サイズ「ディーラブル」価格を表示する能力をも含んでいる。この場合、「レギュラー・ディーラブル価格」は集められた取引の最悪価格成分に等しいであろう。
【発明の開示】
【課題を解決するための手段】
【０００９】
市場メーカーによってシステム内に入力された各相場毎に、システムは、それが実質的な数の取引フロアにおいて「ヒット」される（受入れられようとしている）のを待機しているか否かを決定し、もしそうであれば、その相場を発した取引者に通知する。
【００１０】
本発明の一面によれば、実質的な数のフロアは、クレジットが双務的に確立されている有効取引パートナーの所定の百分率より大きいものとして表すことが好ましく、25％より大きいことが好ましい。
【００１１】
本発明の別の面によれば、ある相場が、特定の取引フロアに現在有効な「レギュラー・ディーラブル」価格での注文の中に成分として含まれていれば、その相場はその取引フロアにおいて受入れられようとしているものと見做される。
【００１２】
本発明の更に別の面によれば、システムは、どれ程多くの（または有効取引パートナーの百分率の）取引フロアが市場メーカーの相場を受入れようとしているのか、及び／またはどれ程良好に彼の相場が所与の数の取引フロア（または有効取引パートナーの百分率）によって「ヒッタブル」( Hittable )にされなければならないかについて、量的な指示を市場メーカーに与える。
【００１３】
本発明の他の目的及び特色は、以下の添付図面に基づく現在では好ましい実施例の説明から明白になるであろう。
【発明を実施するための最良の形態】
【００１４】
図１は、本発明に従って変更されたＥＢＳシステムの機能的概要図である。ＥＢＳシステムの早期バージョンは米国特許第 5,375,055号に開示されており、本明細書に参照として採り入れられている。
【００１５】
「アービトレータ」ノードＡＲＢは、全てのオープン相場の状態を計算し、維持し、そして QtePositionメッセージをメーカーの「市場アクセスノード」（バンクノード）ＭＡＮへ送って相場の状態の何等かの変化を信号する。もし取引者が「より高い場合は取消し」( Cancel When Bettered )オプションを使用していれば、彼の相場を取消す必要がある時点を決定するために、バンクノードＭＡＮも QtePositionメッセージを使用することができる。
【００１６】
QtePosition メッセージを受取ると、メーカーのバンクノードＭＡＮはQtePositionWS メッセージをワークステーションＷＳへ送る。次いでワークステーションは QtePositionWSメッセージを処理し、適宜、相場状態表示（図２）を更新するか、相場を取消す。
【００１７】
QtePosition 及び QtePositionWSメッセージの処理は普通通りであってよく、ＥＢＳの従来バージョンから変化していない。詳しく説明すると、「市場の取引パネル」（図２）上の活動相場の状態が、通常（論理０）から赤（論理１）に変化すると、相場価格の最下位ディジット（図示の例では“80”）を含むボックスＰＷと、「ビッグ・フィギュア」( Big Figure )金額( 1.40 )を含む小さいボックスのバックグラウンドカラーＹ／Ｒとが黄から赤に変化する。状態が赤から通常に変化すると、相場が撤回される（もし「より高い場合は取消し」が活動であれば）か、またはバックグラウンドが赤から黄に変化する。
【００１８】
もしある取引フロアからのレギュラーサイズヒットがある相場の若干の部分と自動的に合致すれば、その相場はその取引フロアから「ヒッタブル」である。説明中の実施例では、もしある相場が、その相場の付託者( subumitter )と双務的なクレジットを有する取引フロアの指定された百分率よりも多くから「ヒッタブル」であれば、その相場は「赤」である。この百分率は、汎用システムパラメタであり、省略時値は 25 ％である。
【００１９】
レギュラー金額が１千万（ 10 Ｍ）であり、後続ビッドがある取引フロアＸに有効（「ディーラブル」）である（減少する価格によって、次いで増加する付託の時間によってランク付けされている）ものとする。外貨取引では、普通は価格は「ピップス」( pips )〔国内通貨の所定の量の基準通貨の最下位ディジット〕で表され、金額は普通百万単位の米ドルで表され、そして相場は国内通貨を買うために単側( single sided )ビッド、または国内通貨を売るために単側申し出であるか、または二側( two-sided )ビッド及び申し出〔スプレッドによって分離されている〕の何れかであることができることに注目されたい。
【００２０】
相場 価格 金額 メーカー
ビッド１      ６５    ５００万      フロアＡ
ビッド２      ６０    ３００万      フロアＢ
ビッド３      ２０    ４００万      フロアＣ
ビッド４      ２０    ５００万      フロアＤ
【００２１】
最初の３ビッドはフロアＸから「ヒッタブル」であり、ビッド４はそうではない。
【００２２】
例えば、ビッド３は、フロアＸからのレギュラーサイズヒット（ 20 で売り１千万）がそのビッドの一部（２百万）と合致するから、そのフロアから「ヒッタブル」である。もしビッド３が、充分なフロア（フロアＣとの双務的なクレジットを有する取引フロアの 25 ％）から「ヒッタブル」であれば、ビッド３は赤である。
【００２３】
特定の相場の現在の「赤相場」状態を決定する「裁定者」（アービトレータ）ＡＲＢの「赤相場」ソフトウェアの機能ブロック線図である図３を参照する。
【００２４】
開始プロセスの一部として、「裁定者」は、GLOBAL.DATファイルの「裁定者」セクションからパラメタ PctFoorsRedQte を読み出す（ブロック１００）。これは、ある相場が赤であるか否かを決定するパートナーフロア百分率である。
【００２５】
公知のようにして、「裁定者」は、ネットワーク内に現在ログされている各取引フロア毎に、原子( atomic )データ対象（個々の相場）を指し示すポインタのリンクされたリストの形状の待ち行列を維持する（ブロック１０２）。ここに、各待ち行列は価格及び時間によって順序付けられ、また待ち行列内の対象はその取引フロアに現在有効な相場である。これらの待ち行列は新しい相場が受取られるか、またはその状態が変化する度に（即ち、その相場が受入れ、または取下げられたか、もしくは両パートナーによる未決クレジット検証及び承認と暫定的に合致させられる度に）更新され（判断ブロック１０４から「相場／ヒット」への枝路）、また何れか２つの取引フロア間の双務的なクレジット状態が変化する度に更新される（判断ブロック１０４から「クレジット」への枝路）。
【００２６】
更に、本発明によれば、各待ち行列Ｑ毎に、「裁定者」は取引フロア待ち行列内のデータを使用して、その待ち行列をレギュラーサイズ買い／売り要求（典型的には、１千万米ドル）によってヒットすることができるフロアＨQのそれぞれのカウントを維持する（ブロック１０６）。
【００２７】
「裁定者」は、公知のようにして、現在システムに接続されている取引フロアの各対間の双務的なクレジット状態を含むクレジット有効性マトリックスをも維持し、次いでそれを使用して何れかの影響を受けた取引フロアの相場待ち行列を更新する（ブロック１０２）。本発明によれば、各フロアＦ毎に、「裁定者」はクレジット有効性マトリックス内のデータを使用してパートナーＰF（即ち、所与のフロアとの双務的なクレジットを有する他のフロア）のカウントを維持する（ブロック１１０）。
【００２８】
以上のようにして、「裁定者」は、何れかの取引またはクレジットメッセージに応答して両カウント（ＨQ及びＰF）を動的に調整し、また各相場毎にその相場のＨQカウントが、その相場を付託したフロアのＰFカウントの所定の割合（始めに 25 ％として限定されている）より高いか否かを決定することができる。この試験の結果は、その特定の相場に関する他のデータと共に格納され（ブロック１１４）、もし「赤相場」状態が変化していれば、QtePosition メッセージがその取引フロアのバンクノードＭＡＮへ送られる（ブロック１１６）。
【００２９】
上述した動作は、幾つかの数値例によって明瞭にすることができる。
【００３０】
PctFloorRedQte＝ 25 （現在の省略時値）であり、Ｐ＝195 である場合には、もし、（195 × 25 ）/ 100 ＝ 4875/100 ＝ 48 フロアよりも多くのフロアから「ヒッタブル」であれば、相場は赤である。これは、赤状態の上記定義が、厳格に不等であることを要求することを示している。
【００３１】
PctFloorRedQte＝ 25 で、Ｐ＝４である場合には、もし、（４× 25 ）/ 100 ＝100 / 100 ＝１フロアよりも多くのフロアから「ヒッタブル」であれば、相場は赤である。
【００３２】
PctFloorRedQte＝０の場合には、１フロアまたはそれ以上のフロアから「ヒッタブル」であれば、相場は赤である。従って、汎用パラメタをこのように設定すると、上述した「赤相場」の定義は、公知のＥＢＳシステムに使用されているものと極めて類似する。
【００３３】
PctFloorRedQte＝100 の場合には、どの相場も赤にはならない。全ての活動相場は「黄」で現れる。
【００３４】
以上の説明及び例から、定義した「赤相場」状態が、市場内の他の相場に対する相場のランキングと、付託したフロアと他のフロアとの双務的なクレジット関係とに依存すること、及び「裁定者」ＡＲＢは、これらのファクタの何れかが影響を受けると（例えば、より高い価格が付託されるか、または新しいクレジットが別のフロアによって与えられたことによって）相場の「赤相場」状態を動的に再計算することが明白になったであろう。
【００３５】
図４は、本発明の代替実施例を示すものであって、変数Ｈを変数Ｐの所定の百分率と比較するのではなく、「裁定者」は比Ｈ／Ｐを計算し、この比が所定の増分（例えば、５％）だけ変化する度に相場状態メッセージ QtePosition内にこの比を含ませる。この場合、ワークステーションは、活動相場の状態を単に通常または赤で指示するのではなく、それをある数として、または図形で表示することができる。図示実施例では、この比は相場の下の水平バーグラフＢＧとして表示され、またこの図示実施例ではピップスウィンドウＰＷの全幅の約 2/3まで伸びていてメーカーの有効（オンライン及び確立されたクレジットを有する）取引パートナーの約 65 ％によって価格が「ヒッタブル」であることを示している。
【００３６】
更に図３に示すように、市場メーカーは、また（もしくは、代替として）、有効取引パートナーの所定の百分率（例えば、図３に使用したものと同一の百分率 PctFloorsRedZte）において「ヒッタブル」であるためにはどのような価格が必要かを数値的に指示するＳＰも設けられている。これは、各有効取引パートナーの相場から最悪「ヒッタブル」価格（即ち、レギュラーサイズの取引の最低ランキング成分を完了させるために必要な価格）の順序付けられたリストを生成することによって容易に計算することができる。有効パートナーはクレジットマトリックス内で既に識別されており、また各待ち行列は集められたレギュラー「ディーラブル」価格の最後の成分を指し示すポインタを既に含んでいるから、この表示のために付加的な計算は実質的に必要とせず、また市場メーカーの相場が市場内の他の相場と競争でき、価格が高過ぎも、低過ぎもしないことの付加的な保証をメーカーに与える。
【００３７】
比Ｈ／Ｐ及び数値価格表示ＳＰは、「赤相場」状態よりも屡々変化する。従って、図１に示すように「市場ディストリビュータ」ノードＭＤを有し、「ディーラブル」価格を計算するために「裁定者」ＡＲＢ内に維持されているような価格待ち行列を使用し、それらを個々の取引フロアＭＡＮへ伝送し、そしてより分散された手法で（「市場ディストリビュータ」内で）必要計算を遂行するようになっているシステムでは、通信ネットワークがより多く使用されよう。
【００３８】
疑いもなく、本発明の基礎をなす概念に対する他の変化は当分野に精通している者にとっては明白であろう。
【図面の簡単な説明】
【００３９】
【図１】図１は、本発明によるコンピュータ化された取引システムの機能概要図であって、相場状態を計算するために使用されるデータの資源、及びどのようにしてこの状態メッセージが「アービトレータ」からワークステーションへ伝えられるかを示している。
【図２】図２は、変更を施さずに本発明に使用することができる従来のＥＢＳシステムの「取引パネル」を示す図である。
【図３】図３は、特定の相場の現在の「赤相場」状態を決定するソフトウェアの機能ブロック線図である。
【図４】図４は、「ヒッタブル」フロアと有効パートナーとの比が相場の下に水平バーグラフとして表示され、また有効取引パートナーの所与の百分率において「ヒッタブル」にするにはどの価格が要求されるかの数値指示が相場の上に表示されるようになっている「取引パネル」の代替実施例を示す図である。
【図１】
2007172661.tif 000003
【図２】
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【図３】
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【図４】
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