【手続補正書】
【提出日】平成19年11月16日(2007.11.16)
【手続補正１】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】発明の名称
【補正方法】変更
【補正の内容】
【発明の名称】最適ポートフォリオ決定非差異ベース方法、ポートフォリオ評価非差異ベース方法、最適ポートフォリオ決定システム、および、ポートフォリオ評価システム
【手続補正２】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】特許請求の範囲
【補正方法】変更
【補正の内容】
【特許請求の範囲】
【請求項１】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する非差異ベース方法であって、
該方法の各ステップはコンピュータによって実行され、
ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記方法は、
ａ）  前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算するステップであって、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値である、ステップと、
ｂ）  前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
ｃ）  前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記上昇値が下降値によって最大化され、少なくとも１つの特定制限の１つの制限を越えない、ポートフォリオである、ステップと、
ｄ）  入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
を含み、
前記決定するステップは、線形プログラムを解くことを含み、
該線形プログラムは、
ｐTｄ≦ｋ  （μ）
ｕ−ｄ−（Ｍ−ｒｑT）ｘ＝０  （π）
−ｘ≦−ｘL  （ωL）
ｘ≦ｘU  （ωU）
ｕ≧０
ｄ≧０
である、
ｍａｘｉｍｉｚｅ（ｘ，ｕ，ｄ）ｐTｕ
によって定義され、
ｑは証券の現在の市場売却候補値であり、
Ｍは将来有望性値であり（Ｍji＝シナリオｊにおける証券ｉの値）、
ｐは対象優先シナリオ確率であり、
ｒはベンチマーク成長率であり、
ｘは位置サイズであり、
ｘLは下側位置限界であり、
ｘUは上側位置限界であり、
ｄはポートフォリオ未実現損失すなわち下降であり、
ｕはポートフォリオ未実現利得すなわち上昇である、
方法。
【請求項２】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップをさらに含む、請求項１に記載の方法。
【請求項３】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項１に記載の方法。
【請求項４】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項１に記載の方法。
【請求項５】  最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップをさらに含む、請求項１に記載の方法。
【請求項６】  ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（１）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
請求項５に記載の方法。
【数１】
2003527679.tif 000001
【請求項７】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップを含み、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項１に記載の方法。
【請求項８】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する非差異ベース方法であって、
該方法の各ステップはコンピュータによって実行され、
ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記方法は、
ａ）  前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算するステップであって、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値である、ステップと、
ｂ）  前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
ｃ）  前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記上昇値が下降値によって最大化され、少なくとも１つの特定制限の１つの制限を越えない、ポートフォリオである、ステップと、
ｄ）  入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
ｅ）  最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップと、
を含み、
ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（２）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
方法。
【数２】
2003527679.tif 000002
【請求項９】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップをさらに含む、請求項８に記載の方法。
【請求項１０】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項８に記載の方法。
【請求項１１】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項８に記載の方法。
【請求項１２】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップを含み、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項８に記載の方法。
【請求項１３】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する非差異ベース方法であって、
該方法の各ステップはコンピュータによって実行され、
ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記方法は、
ａ）  前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算するステップであって、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値である、ステップと、
ｂ）  前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
ｃ）  前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記下降値が上昇値によって最小化され、少なくとも１つの特定制限の少なくとも１つの制限である、ポートフォリオである、ステップと、
ｄ）  入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
を含み、
前記決定するステップは、線形プログラムを解くことを含み、
該線形プログラムは、
ｐTｕ≧ｋ  （μ）
ｕ−ｄ−（Ｍ−ｒｑT）ｘ＝０  （π）
−ｘ≦−ｘL  （ωL）
ｘ≦ｘU  （ωU）
ｕ≧０
ｄ≧０
である、
ｍｉｎｉｍｉｚｅ（ｘ，ｕ，ｄ）ｐTｄ
によって定義され、
ｑは証券の現在の市場売却候補値であり、
Ｍは将来有望性値であり（Ｍji＝シナリオｊにおける証券ｉの値）、
ｐは対象優先シナリオ確率であり、
ｒはベンチマーク成長率であり、
ｘは位置サイズであり、
ｘLは下側位置限界であり、
ｘUは上側位置限界であり、
ｄはポートフォリオ未実現損失すなわち下降であり、
ｕはポートフォリオ未実現利得すなわち上昇である、
方法。
【請求項１４】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップをさらに含む、請求項１３に記載の方法。
【請求項１５】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項１３に記載の方法。
【請求項１６】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項１３に記載の方法。
【請求項１７】  最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップをさらに含む、請求項１３に記載の方法。
【請求項１８】  ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（３）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
請求項１７に記載の方法。
【数３】
2003527679.tif 000003
【請求項１９】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップを含み、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項１３に記載の方法。
【請求項２０】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する非差異ベース方法であって、
該方法の各ステップはコンピュータによって実行され、
ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記方法は、
ａ）  前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算するステップであって、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値である、ステップと、
ｂ）  前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
ｃ）  前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記下降値が上昇値によって最小化され、少なくとも１つの特定制限の少なくとも１つの制限である、ポートフォリオである、ステップと、
ｄ）  入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
ｅ）  最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップと、
を含み、
ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（４）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
方法。
【数４】
2003527679.tif 000004
【請求項２１】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップをさらに含む、請求項２０に記載の方法。
【請求項２２】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項２０に記載の方法。
【請求項２３】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項２０に記載の方法。
【請求項２４】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップを含み、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項２０に記載の方法。
【請求項２５】  ポートフォリオを評価する非差異ベース方法であって、
該方法の各ステップはコンピュータによって実行され、
ユーザが前記ポートフォリオの成績測度を計算することを前記コンピュータに指示し、
前記方法は、
ａ）  前記ポートフォリオの将来有望性値を計算するステップであって、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値である、ステップと、
ｂ）  ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
ｃ）  前記ポートフォリオの少なくとも１つの成績測度を計算するステップであって、成績測度の各々は、ポートフォリオの上昇値および下降値の少なくとも一方の関数として計算される、ステップと、
を含み、
前記少なくとも１つの成績測度は、
ｉ）  下降値
ｉｉ）  上昇値
ｉｉｉ）  上昇値−下降値
ｉｖ）  上昇値／下降値
ｖ）  上昇値−λ（下降値）、但し、λはリスク回避度を示す定数
から選択される少なくとも１つの測度を含む、
方法。
【請求項２６】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップをさらに含む、請求項２５に記載の方法。
【請求項２７】  複数のポートフォリオの中のポートフォリオの各々について、ステップａ）〜ｃ）を繰り返し、
少なくとも１つの成績測度の中の少なくとも１つにしたがって、前記複数のポートフォリオを順序付け、
順序付けられたポートフォリオから１つのポートフォリオを選択する、
請求項２５に記載の方法。
【請求項２８】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する、コンピュータによって実行される非差異ベース方法を用いる、システムであって、
操作において、ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記システムは、
第１のリスクエンジンと、
第２のリスクエンジンと、
を備え、
前記第１のリスクエンジンは、前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算し、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値であり、
前記第２のリスクエンジンは、
前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記上昇値が下降値によって最大化され、少なくとも１つの特定制限の１つの制限を越えない、ポートフォリオである、ステップと、
入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
を実行するために適応されており、
前記決定するステップは、線形プログラムを解くことを含み、
該線形プログラムは、
ｐTｄ≦ｋ  （μ）
ｕ−ｄ−（Ｍ−ｒｑT）ｘ＝０  （π）
−ｘ≦−ｘL  （ωL）
ｘ≦ｘU  （ωU）
ｕ≧０
ｄ≧０
である、
ｍａｘｉｍｉｚｅ（ｘ，ｕ，ｄ）ｐTｕ
によって定義され、
ｑは証券の現在の市場売却候補値であり、
Ｍは将来有望性値であり（Ｍji＝シナリオｊにおける証券ｉの値）、
ｐは対象優先シナリオ確率であり、
ｒはベンチマーク成長率であり、
ｘは位置サイズであり、
ｘLは下側位置限界であり、
ｘUは上側位置限界であり、
ｄはポートフォリオ未実現損失すなわち下降であり、
ｕはポートフォリオ未実現利得すなわち上昇である、
システム。
【請求項２９】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項２８に記載のシステム。
【請求項３０】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項２８に記載のシステム。
【請求項３１】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項２８に記載のシステム。
【請求項３２】  最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項２８に記載のシステム。
【請求項３３】  ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（５）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
請求項３２に記載のシステム。
【数５】
2003527679.tif 000005
【請求項３４】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応され、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項２８に記載のシステム。
【請求項３５】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する、コンピュータによって実行される非差異ベース方法を用いる、システムであって、
操作において、ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記システムは、
第１のリスクエンジンと、
第２のリスクエンジンと、
を備え、
前記第１のリスクエンジンは、前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算し、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値であり、
前記第２のリスクエンジンは、
前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記上昇値が下降値によって最大化され、少なくとも１つの特定制限の１つの制限を越えない、ポートフォリオである、ステップと、
入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップと、
を実行するために適応されており、
ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（６）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
システム。
【数６】
2003527679.tif 000006
【請求項３６】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項３５に記載のシステム。
【請求項３７】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項３５に記載のシステム。
【請求項３８】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項３５に記載のシステム。
【請求項３９】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応され、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項３５に記載のシステム。
【請求項４０】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する、コンピュータによって実行される非差異ベース方法を用いる、システムであって、
操作において、ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記システムは、
第１のリスクエンジンと、
第２のリスクエンジンと、
を備え、
前記第１のリスクエンジンは、前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算し、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値であり、
前記第２のリスクエンジンは、
前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記下降値が上昇値によって最小化され、少なくとも１つの特定制限の少なくとも１つの制限である、ポートフォリオである、ステップと、
入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
を実行するために適応されており、
前記決定するステップは、線形プログラムを解くことを含み、
該線形プログラムは、
ｐTｕ≧ｋ  （μ）
ｕ−ｄ−（Ｍ−ｒｑT）ｘ＝０  （π）
−ｘ≦−ｘL  （ωL）
ｘ≦ｘU  （ωU）
ｕ≧０
ｄ≧０
である、
ｍｉｎｉｍｉｚｅ（ｘ，ｕ，ｄ）ｐTｄ
によって定義され、
ｑは証券の現在の市場売却候補値であり、
Ｍは将来有望性値であり（Ｍji＝シナリオｊにおける証券ｉの値）、
ｐは対象優先シナリオ確率であり、
ｒはベンチマーク成長率であり、
ｘは位置サイズであり、
ｘLは下側位置限界であり、
ｘUは上側位置限界であり、
ｄはポートフォリオ未実現損失すなわち下降であり、
ｕはポートフォリオ未実現利得すなわち上昇である、
システム。
【請求項４１】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項４０に記載のシステム。
【請求項４２】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項４０に記載のシステム。
【請求項４３】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項４０に記載のシステム。
【請求項４４】  最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項４０に記載のシステム。
【請求項４５】  ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（７）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
請求項４４に記載のシステム。
【数７】
2003527679.tif 000007
【請求項４６】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップを、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応され、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項４０に記載のシステム。
【請求項４７】  複数のポートフォリオから最適ポートフォリオを決定する、コンピュータによって実行される非差異ベース方法を用いる、システムであって、
操作において、ユーザが前記最適ポートフォリオを計算することを前記コンピュータに指示し、
前記システムは、
第１のリスクエンジンと、
第２のリスクエンジンと、
を備え、
前記第１のリスクエンジンは、前記複数のポートフォリオの各々の将来有望性値を計算し、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値であり、
前記第２のリスクエンジンは、
前記複数のポートフォリオの各々について、ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
前記複数のポートフォリオから少なくとも１つの有効ポートフォリオを決定するステップであって、有効ポートフォリオの各々は、前記下降値が上昇値によって最小化され、少なくとも１つの特定制限の少なくとも１つの制限である、ポートフォリオである、ステップと、
入力として提供される効用関数を取得し、該効用関数を最大化する少なくとも１つの有効ポートフォリオから最適ポートフォリオを選択するステップと、
最適ポートフォリオの未実現損失に適合するペイオフを有する証券に価格設定することにより最適ポートフォリオに関連するポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップと、
を実行するために適応されており、
ポートフォリオ・インシュアランスの価格を決定するステップは、式（８）を評価することを含み、
Ｍ(i)は前記最適ポートフォリオの未実現損失の値によって置換される、
システム。
【数８】
2003527679.tif 000008
【請求項４８】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項４７に記載のシステム。
【請求項４９】  前記効用関数は、λがリスク回避度を示す定数である場合に、
予測効用＝（予測上昇）−λ（予測下降）
である、請求項４７に記載のシステム。
【請求項５０】  前記決定するステップは、効用関数を取り入れる数学プログラムを解くことを含む、請求項４７に記載のシステム。
【請求項５１】  前記最適ポートフォリオと一致する新規担保の価格を設定するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応され、
前記新規担保は関連する複数の将来有望性値を有する、
請求項４７に記載のシステム。
【請求項５２】  ポートフォリオを評価する、コンピュータによって実行される非差異ベース方法を用いる、システムであって、
操作において、ユーザが前記ポートフォリオの成績測度を計算することを前記コンピュータに指示し、
前記システムは、
第１のリスクエンジンと、
第２のリスクエンジンと、
を備え、
前記第１のリスクエンジンは、前記ポートフォリオの将来有望性値を計算し、ポートフォリオの将来有望性値は該ポートフォリオの証券の将来有望性値から計算され、証券の将来有望性値は１つの時点の将来のシナリオにおける該証券のシミュレートされた予測値であり、
前記第２のリスクエンジンは、
ポートフォリオが上昇値および下降値によって特性付けられるように、ポートフォリオを分解するステップであって、前記ポートフォリオの将来有望性値がベンチマーク値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現利得の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該上昇値が前記予測値であり、該ベンチマーク値がポートフォリオの将来有望性値を越える場合、該ポートフォリオの将来有望性値とベンチマーク値との絶対差として計算されるポートフォリオの未実現損失の、各々が将来の発生の関連確率を有する複数の将来シナリオにわたって、該下降値が該予測値である、ステップと、
前記ポートフォリオの少なくとも１つの成績測度を計算するステップであって、成績測度の各々は、ポートフォリオの上昇値および下降値の少なくとも一方の関数として計算される、ステップと、
を実行するために適応されており、
前記少なくとも１つの成績測度は、
ｉ）  下降値
ｉｉ）  上昇値
ｉｉｉ）  上昇値−下降値
ｉｖ）  上昇値／下降値
ｖ）  上昇値−λ（下降値）、但し、λはリスク回避度を示す定数
から選択される少なくとも１つの測度を含む、
システム。
【請求項５３】  ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオを選択し、選択された該ベンチマーク証券もしくはベンチマークポートフォリオの市場売却候補値を計算することにより、前記ベンチマーク値を計算するステップ、を実行するために前記第２のリスクエンジンがさらに適応される、請求項５２に記載のシステム。
【請求項５４】  ポートフォリオ各々の少なくとも１つの成績測度の少なくとも１つにしたがって複数のポートフォリオを順序付けるために、複数のポートフォリオの中のポートフォリオの各々について、少なくとも１つの成績測度を計算し、
順序付けられたポートフォリオから１つのポートフォリオを選択する、
請求項５２に記載のシステム。
【手続補正３】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】００８１
【補正方法】変更
【補正の内容】
【００８１】
【数９】
2003527679.tif 000009
【手続補正４】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】００８３
【補正方法】変更
【補正の内容】
【００８３】
【数１０】
2003527679.tif 000010
【手続補正５】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１１６
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１１６】
【数１１】
2003527679.tif 000011
【手続補正６】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１１８
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１１８】
【数１２】
2003527679.tif 000012
【手続補正７】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１２０
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１２０】
【数１３】
2003527679.tif 000013
【手続補正８】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１２３
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１２３】
【数１４】
2003527679.tif 000014
【手続補正９】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１２６
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１２６】
【数１５】
2003527679.tif 000015
【手続補正１０】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１２８
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１２８】
【数１６】
2003527679.tif 000016
【手続補正１１】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１３０
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１３０】
【数１７】
2003527679.tif 000017
【手続補正１２】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１３２
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１３２】
【数１８】
2003527679.tif 000018
【手続補正１３】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１３６
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１３６】
【数１９】
2003527679.tif 000019
【手続補正１４】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１３８
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１３８】
【数２０】
2003527679.tif 000020
【手続補正１５】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１４０
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１４０】
【数２１】
2003527679.tif 000021
【手続補正１６】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１４２
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１４２】
【数２２】
2003527679.tif 000022
【手続補正１７】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１４４
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１４４】
【数２３】
2003527679.tif 000023
【手続補正１８】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１４６
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１４６】
【数２４】
2003527679.tif 000024
【手続補正１９】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１５５
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１５５】
【数２５】
2003527679.tif 000025
【手続補正２０】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】０１５７
【補正方法】変更
【補正の内容】
【０１５７】
【数２６】
2003527679.tif 000026
【手続補正２１】
【補正対象書類名】図面
【補正対象項目名】全図
【補正方法】変更
【補正の内容】
【図１】
2003527679.tif 000027
【図２】
2003527679.tif 000028
【図３】
2003527679.tif 000029
【図４】
2003527679.tif 000030
【図５】
2003527679.tif 000031
【図６】
2003527679.tif 000032
【図７Ａ】
2003527679.tif 000033
【図７Ｂ】
2003527679.tif 000034
【図７Ｃ】
2003527679.tif 000035
【図８Ａ】
2003527679.tif 000036
【図８Ｂ】
2003527679.tif 000037
【図９】
2003527679.tif 000038
【図１０】
2003527679.tif 000039
【図１１】
2003527679.tif 000040
【図１２】
2003527679.tif 000041
【図１３】
2003527679.tif 000042