(57)【要約】【課題】  通貨オプション料のスポットレートの使用値の決定を容易にする。【解決手段】  通貨オプション料f(x)を、スポットレートによって偏微分した通貨オプション料導関数f’(x)を記録するオプションプレミアム導関数記録部１０と、オプションプレミアム導関数記録部１０からf’(x)を読み出して、f’(x)にスポットレートのミドル値m（ビッドレートとオファーレートとの平均）を代入した値f’(m)の正負の符号を判定する符号判定部１４と、通貨オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定部１４の判定結果とに基づき、スポットレートの使用値（ビッドサイドとオファーサイドとのいずれを使用して通貨オプション料を決定するか）を決定するサイド決定部１６とを備える。【選択図】  図１
2005148943.tif 000002
【特許請求の範囲】
【請求項１】
オプションプレミアムを、前記オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録手段と、
前記オプションプレミアム導関数記録手段からオプションプレミアム導関数を読み出して、前記オプションプレミアム導関数に前記経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合における前記オプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定手段と、
オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、前記符号判定手段の判定結果とに基づき、前記経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定手段と、
を備えたオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項２】
請求項１に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記経済変数が原資産価額あるいはボラティリティである、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項３】
請求項２に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記オプションは通貨オプションであり、
前記経済変数がスポットレートあるいはボラティリティである、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項４】
請求項２に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記経済変数の確定にかかる初期値が、ビッドサイドの値およびオファーサイドの値の間の値である、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項５】
請求項４に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記経済変数の確定にかかる初期値が、ビッドサイドの値およびオファーサイドの値のほぼ平均値である、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項６】
請求項２に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記経済変数として使用する使用値は、ビッドサイドの値あるいはオファーサイドの値である、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項７】
請求項６に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記経済変数値決定手段は、
（１）オプションの買い側の場合、
前記オプションプレミアム導関数の値が０以上ならばビッドサイド、
前記オプションプレミアム導関数の値が０未満ならばオファーサイド、
（２）オプションの売り側の場合、
前記オプションプレミアム導関数の値が０以下ならばビッドサイド、
前記オプションプレミアム導関数の値が０を超えるならばオファーサイド、
を前記経済変数として使用する使用値として決定する、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項８】
請求項１ないし７のいずれか一項に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記オプションプレミアムは、複数個のオプションが組み合わさったオプションポートフォリオに関するものである、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項９】
請求項８に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置であって、
前記経済変数が原資産価額あるいはボラティリティであり、
前記原資産価額は前記オプションポートフォリオに共通の値を用い、
前記ボラティリティは各オプションごとの値を用いる、
オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置。
【請求項１０】
請求項１ないし９のいずれか一項に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置と、
オプションに関するオプションパラメータを前記経済変数によって表したオプションパラメータ関数を記録するオプションパラメータ関数記録手段と、
前記オプションパラメータ関数記録手段から読み出したオプションパラメータ関数に、前記オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置により決定された前記経済変数として使用する使用値を代入してオプションパラメータを決定するオプションパラメータ決定手段と、
を備えたオプションパラメータ決定装置。
【請求項１１】
請求項１０に記載のオプションパラメータ決定装置であって、
前記オプションパラメータは、オプションプレミアムあるいはリスクパラメータである、
オプションパラメータ決定装置。
【請求項１２】
請求項１０または１１に記載のオプションパラメータ決定装置であって、
前記オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置により決定された前記経済変数として使用する使用値を表示させる経済変数表示手段、
を備えたオプションパラメータ決定装置。
【請求項１３】
請求項１２に記載のオプションパラメータ決定装置であって、
前記経済変数表示手段は、前記オプションを構成するオプションの各々について使用値を表示させる、
オプションパラメータ決定装置。
【請求項１４】
請求項１２または１３に記載のオプションパラメータ決定装置であって、
前記経済変数表示手段は、前記オプションパラメータ決定手段により決定されたオプションパラメータを表示させる、
オプションパラメータ決定装置。
【請求項１５】
請求項１４に記載のオプションパラメータ決定装置であって、
前記経済変数表示手段は、前記オプションを構成するオプションの各々についてオプションパラメータを表示させる、
オプションパラメータ決定装置。
【請求項１６】
請求項１４または１５に記載のオプションパラメータ決定装置であって、
前記経済変数表示手段は、所定の操作が行なわれた後に、前記使用値の表示および前記オプションパラメータの表示を行なう、
オプションパラメータ決定装置。
【請求項１７】
オプションプレミアムを、前記オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録工程と、
前記オプションプレミアム導関数記録工程の記録結果からオプションプレミアム導関数を読み出して、前記オプションプレミアム導関数に前記経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合における前記オプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定工程と、
オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、前記符号判定工程の判定結果とに基づき、前記経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定工程と、
を備えたオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定方法。
【請求項１８】
オプションプレミアムを、前記オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録処理と、
前記オプションプレミアム導関数記録処理の記録結果からオプションプレミアム導関数を読み出して、前記オプションプレミアム導関数に前記経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合における前記オプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定処理と、
オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、前記符号判定処理の判定結果とに基づき、前記経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定処理と、
をコンピュータに実行させるためのプログラム。
【請求項１９】
オプションプレミアムを、前記オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録処理と、
前記オプションプレミアム導関数記録処理の記録結果からオプションプレミアム導関数を読み出して、前記オプションプレミアム導関数に前記経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合における前記オプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定処理と、
オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、前記符号判定処理の判定結果とに基づき、前記経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定処理と、
をコンピュータに実行させるためのプログラムを記録したコンピュータによって読み取り可能な記録媒体。
【発明の詳細な説明】
【技術分野】
【０００１】
本発明は、オプション料を決定する経済変数（原資産価額、ボラティリティなど）の値の決定に関する。
【背景技術】
【０００２】
従来より、オプションのなかでも通貨を対象とした通貨オプションが売買されるようになってきている。通貨オプションは、基本的には、通貨を所定の行使期日に所定の行使価格で購入（コール）又は売却（プット）できる権利である。例えば、行使価格が１ドル１３０円であるドルコールの買い手は、ドルが値上がりして１ドル１３０円を超えても１ドル１３０円でドルを購入することができる。同様に、行使価格が１ドル１２０円であるドルプットの買い手は、ドルが値下がりして１ドル１２０円を下回っても１ドル１２０円でドルを売ることができる。
【０００３】
このように、オプションは買い手にとっては権利の購入である。一方、売り手にとっては「一定の為替レートで外貨を買わされる（あるいは売らされる）リスク」の引き受けとなる。オプションの買い手は、リスクの引き受け手である売り手にリスクの対価を支払う必要がある。これがオプション料（オプションプレミアム）である。
【０００４】
オプションプレミアムは、ブラック  ショールズ（Black  Sholes）式などを流用して決定することができる。オプションプレミアムの決定法については、例えば特許文献１にも記載がある。なお、特殊なエキゾチックオプションにおけるオプションプレミアムの決定法については、例えば特許文献２にも記載がある。
【０００５】
オプションプレミアムはスポットレート（直物（じきもの）為替レート）の関数である。オプションプレミアムは、スポットレートとして、ビッドサイドを使用するかあるいはオファーサイドを使用するかによって異なる。よって、オプションプレミアムの設定者が、オプションを買う場合はオプションプレミアムが安くなる方を使用し、オプションを売る場合はオプションプレミアムが高くなる方を使用する。
【０００６】
また、オプションプレミアムはボラティリティ（期待変動率）の関数でもある。オプションプレミアムは、ボラティリティとして、ビッドサイドを使用するかあるいはオファーサイドを使用するかによって異なる。よって、オプションプレミアムの設定者が、オプションを買う場合はオプションプレミアムが安くなる方を使用し、オプションを売る場合はオプションプレミアムが高くなる方を使用する。
【０００７】
ここで、単なるコール、プットといった一般的なプレーンオプションの場合は、オプションの購入・売却の別と、オプションの種類（プット、コール）とによりサイドを一意に定めれば、上記のような要件を満足できる。具体的には、コールオプションを購入（売却）する場合は、スポットレートおよびボラティリティをビッドサイド（オファーサイド）にすればオプションプレミアムが安く（高く）なる。プットオプションを購入（売却）する場合は、スポットレートをオファーサイド（ビッドサイド）に、ボラティリティをビッドサイド（オファーサイド）にすればオプションプレミアムが安く（高く）なる。よって、サイドの選択は容易である。そこで、ブラック  ショールズ式などを使用したモデルにおいては、スポットレートおよびボラティリティを既知のものとして取り扱うようにしている。
【０００８】
【特許文献１】特開２００２−２３０３０４号公報
【特許文献２】特開２００３−２５６６５７号公報
【発明の開示】
【発明が解決しようとする課題】
【０００９】
しかしながら、特殊なエキゾチックオプションについては、オプションの購入・売却の別と、オプションの種類（プット、コール）とによりサイドを一意に定めた場合、オプションプレミアムの設定者にとって最適にはならない場合があることが発明者により発見された。すなわち、一意に定めたサイドを使用すると、オプションを購入（売却）する場合に、オプションプレミアムが安く（高く）なるとは限らない。これは、エキゾチックオプションのオプションプレミアムが単調増加（減少）しないからである。
【００１０】
ここで、オプションプレミアムには、スポットレートとしてビッドサイド／オファーサイドを使用する場合、ボラティリティとしてビッドサイド／オファーサイドを使用する場合の２×２＝４通りがある。よって、この４通りの場合のオプションプレミアムを計算して、スポットレートとしてどのサイドを使用し、ボラティリティとしてどのサイドを使用するかを決定する。
【００１１】
しかし、サイドの決定のためにこのような演算を行なうのでは、演算量が多くなってしまう。よって、オプションプレミアムの経済変数（スポットレート、ボラティリティなど）の値を決定することは容易なものではない。
【００１２】
そこで、本発明は、オプション料の経済変数（スポットレート、ボラティリティなど）の値の決定を容易にすることを課題とする。
【課題を解決するための手段】
【００１３】
請求項１に記載の発明は、オプションプレミアムを、オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録手段と、オプションプレミアム導関数記録手段からオプションプレミアム導関数を読み出して、オプションプレミアム導関数に経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合におけるオプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定手段と、オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定手段の判定結果とに基づき、経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定手段とを備えるように構成される。
【００１４】
上記のように構成された発明によれば、オプションプレミアム導関数記録手段は、オプションプレミアムを、オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録する。符号判定手段は、オプションプレミアム導関数記録手段からオプションプレミアム導関数を読み出して、オプションプレミアム導関数に経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合におけるオプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する。経済変数値決定手段は、オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定手段の判定結果とに基づき、経済変数として使用する使用値を決定する。
【００１５】
請求項２に記載の発明は、請求項１に記載の発明であって、経済変数が原資産価額あるいはボラティリティであるように構成される。
【００１６】
請求項３に記載の発明は、請求項２に記載の発明であって、オプションは通貨オプションであり、経済変数がスポットレートあるいはボラティリティであるように構成される。
【００１７】
請求項４に記載の発明は、請求項２に記載の発明であって、経済変数の確定にかかる初期値が、ビッドサイドの値およびオファーサイドの値の間の値であるように構成される。
【００１８】
請求項５に記載の発明は、請求項４に記載の発明であって、経済変数の確定にかかる初期値が、ビッドサイドの値およびオファーサイドの値のほぼ平均値であるように構成される。
【００１９】
請求項６に記載の発明は、請求項２に記載の発明であって、経済変数として使用する使用値は、ビッドサイドの値あるいはオファーサイドの値であるように構成される。
【００２０】
請求項７に記載の発明は、請求項６に記載の発明であって、経済変数値決定手段は、
（１）オプションの買い側の場合、
オプションプレミアム導関数の値が０以上ならばビッドサイド、
オプションプレミアム導関数の値が０未満ならばオファーサイド、
（２）オプションの売り側の場合、
オプションプレミアム導関数の値が０以下ならばビッドサイド、
オプションプレミアム導関数の値が０を超えるならばオファーサイド、
を経済変数として使用する使用値として決定するように構成される。
【００２１】
請求項８に記載の発明は、請求項１ないし７のいずれか一項に記載の発明であって、オプションプレミアムは、複数個のオプションが組み合わさったオプションポートフォリオに関するものであるように構成される。
【００２２】
請求項９に記載の発明は、請求項８に記載の発明であって、経済変数が原資産価額あるいはボラティリティであり、原資産価額はオプションポートフォリオに共通の値を用い、ボラティリティは各オプションごとの値を用いるように構成される。
【００２３】
請求項１０に記載の発明は、請求項１ないし９のいずれか一項に記載のオプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置と、オプションに関するオプションパラメータを経済変数によって表したオプションパラメータ関数を記録するオプションパラメータ関数記録手段と、オプションパラメータ関数記録手段から読み出したオプションパラメータ関数に、オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置により決定された経済変数として使用する使用値を代入してオプションパラメータを決定するオプションパラメータ決定手段とを備えるように構成される。
【００２４】
請求項１１に記載の発明は、請求項１０に記載の発明であって、オプションパラメータは、オプションプレミアムあるいはリスクパラメータであるように構成される。
【００２５】
請求項１２に記載の発明は、請求項１０または１１に記載の発明であって、オプションプレミアム評価にかかる経済変数値決定装置により決定された経済変数として使用する使用値を表示させる経済変数表示手段を備えるように構成される。
【００２６】
請求項１３に記載の発明は、請求項１２に記載の発明であって、経済変数表示手段は、オプションを構成するオプションの各々について使用値を表示させるように構成される。
【００２７】
請求項１４に記載の発明は、請求項１２または１３に記載の発明であって、経済変数表示手段は、オプションパラメータ決定手段により決定されたオプションパラメータを表示させるように構成される。
【００２８】
請求項１５に記載の発明は、請求項１４に記載の発明であって、経済変数表示手段は、オプションを構成するオプションの各々についてオプションパラメータを表示させるように構成される。
【００２９】
請求項１６に記載の発明は、請求項１４または１５に記載の発明であって、経済変数表示手段は、所定の操作が行なわれた後に、使用値の表示およびオプションパラメータの表示を行なうように構成される。
【００３０】
請求項１７に記載の発明は、オプションプレミアムを、オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録工程と、オプションプレミアム導関数記録工程の記録結果からオプションプレミアム導関数を読み出して、オプションプレミアム導関数に経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合におけるオプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定工程と、オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定工程の判定結果とに基づき、経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定工程とを備えるように構成される。
【００３１】
請求項１８に記載の発明は、オプションプレミアムを、オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録処理と、オプションプレミアム導関数記録処理の記録結果からオプションプレミアム導関数を読み出して、オプションプレミアム導関数に経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合におけるオプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定処理と、オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定処理の判定結果とに基づき、経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定処理とをコンピュータに実行させるためのプログラムである。
【００３２】
請求項１９に記載の発明は、オプションプレミアムを、オプションプレミアムを決定する経済変数によって偏微分したオプションプレミアム導関数を記録するオプションプレミアム導関数記録処理と、オプションプレミアム導関数記録処理の記録結果からオプションプレミアム導関数を読み出して、オプションプレミアム導関数に経済変数の確定にかかる初期値を代入した場合におけるオプションプレミアム導関数の値の正負の符号を判定する符号判定処理と、オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定処理の判定結果とに基づき、経済変数として使用する使用値を決定する経済変数値決定処理とをコンピュータに実行させるためのプログラムを記録したコンピュータによって読み取り可能な記録媒体である。
【発明を実施するための最良の形態】
【００３３】
以下、本発明の実施形態を図面を参照しながら説明する。
【００３４】
図１は、本発明の実施形態にかかる経済変数値決定装置１の構成を示すブロック図である。経済変数値決定装置１は、オプションプレミアム導関数記録部１０、導関数値決定部１２、符号判定部１４、サイド決定部（経済変数値決定手段）１６を備える。
【００３５】
オプションプレミアム導関数記録部１０は、通貨オプションプレミアムf(x)を、経済変数x（スポットレートあるいはボラティリティ）によって偏微分した通貨オプションプレミアム導関数f’(x)を記録する。通貨オプションプレミアムf(x)は、スポットレート（直物（じきもの）為替レート）およびボラティリティの関数であるとともに、時間および金利の関数である。
【００３６】
なお、オプションプレミアム導関数記録部１０に記録される関数は、通貨オプションプレミアムから導かれるものである。しかし、本発明の適用範囲は通貨オプションプレミアムに限定されるわけではない。すなわち、オプションの原資産は通貨に限定されるわけではない。オプションの原資産は通貨の他にも、例えば、債券オプション、株式、金融先物（短期金利）、金利スワップ、コモディティ、オプション、株式指数等がある。これら色々な種類のオプションについてもオプションプレミアム導関数を決定することができ、オプションプレミアム導関数記録部１０に記録できる。
【００３７】
また、本発明の適用範囲はオプション単体に限定されない。複数個のオプションが組み合わさったオプションポートフォリオにも適用できる。オプションポートフォリオについてもオプションプレミアム導関数を決定することができ、オプションプレミアム導関数記録部１０に記録できる。
【００３８】
さらに、オプションの種類はプレーンオプション（コール、プット）に限定されず、エキゾチックオプションにも本発明を適用できる。
【００３９】
先に、通貨オプションプレミアムf(x)は、スポットレートの関数であると説明した。一般的なオプションにおいては、オプションプレミアムは原資産価額の関数であり、通貨オプションにおいてはスポットレートが原資産価額である。よって、通貨オプション以外のオプションについては、オプションプレミアムを原資産価額あるいはボラティリティによって偏微分したオプションプレミアム導関数をオプションプレミアム導関数記録部１０に記録することになる。
【００４０】
導関数値決定部１２は、通貨オプションプレミアム導関数f’(x)に、経済変数xの初期値mを代入したときの、通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)を決定する。なお、初期値とは、後述する使用値を決定するために、仮に経済変数xに与える値である。図２は、通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)を説明するための図である。通貨オプションプレミアムf(x)のx = mにおける接線の傾きがf’(m)である。なお、mは、スポットレートのビッドレート（ビッドサイドの値）と、オファーレート（オファーサイドの値）との間の値であることが好ましい。例えば、mを、スポットレート（ボラティリティ）のミドル値とすればよい。ミドル値は、ビッドサイドの値およびオファーサイドの値の平均値である。例えば、スポットレートのビッドレート（ビッドサイドの値）が1ドル=120.10円であり、オファーレート（オファーサイドの値）が1ドル=120.30円である場合、ミドル値m = (120.10+120.30)／2 = 120.20円である。なお、通貨オプションプレミアムf(x)を、スポットレートによって偏微分した通貨オプションプレミアム導関数f’(x)をデルタ、ボラティリティによって偏微分した通貨オプションプレミアム導関数f’(x)をベガという。また、スポットレートのビッドレートおよびオファーレートは、経済変数値決定装置１の使用時点における直近の市場実勢の値を使用する。
【００４１】
オプションポートフォリオについて、経済変数値決定装置１を使用する場合、スポットレートのビッドレートおよびオファーレートは、オプションポートフォリオを構成する各オプションのいずれについても共通な値を用いる。一方、ボラティリティのビッドサイドの値およびオファーサイドの値は、オプションポートフォリオを構成する各オプションのそれぞれに対応した個別の値を用いる。
【００４２】
符号判定部１４は、通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)の符号、すなわち、０との大小関係とを判定する。
【００４３】
サイド決定部（経済変数値決定手段）１６は、通貨オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報と、符号判定部１４の判定結果とに基づき、経済変数として使用する使用値（オプションプレミアムの算出等に使用する値）を決定する。具体的には、経済変数（スポットレートあるいはボラティリティ）として使用する使用値をビッドサイドの値あるいはオファーサイドの値とする。
【００４４】
具体的には、下記のようにして決定する。
【００４５】
通貨オプションの買い側の場合は、
[通貨オプションプレミアム導関数f’(m)の値]≧０ならばビッドサイド、
[通貨オプションプレミアム導関数f’(m)の値]＜０ならばオファーサイド、
とする。
【００４６】
通貨オプションの売り側の場合は、
[通貨オプションプレミアム導関数f’(m)の値]≦０ならばビッドサイド、
[通貨オプションプレミアム導関数f’(m)の値]＞０ならばオファーサイド、
とする。
【００４７】
すなわち、デルタの符号によりスポットレートの使用値を、ベガの符号によりボラティリティの使用値を決定する。
【００４８】
次に、本発明の実施形態の動作を説明する。
【００４９】
まず、導関数値決定部１２は、スポットレート（ボラティリティ）のミドル値mを取得する。そして、導関数値決定部１２は、通貨オプションプレミアム導関数f’(x)をオプションプレミアム導関数記録部１０から読み出して、ミドル値mを代入し、通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)を決定する。
【００５０】
通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)は符号判定部１４に与えられ、符号が判定される。
【００５１】
サイド決定部１６は、通貨オプションの売り側および買い側のいずれに立つかという情報を取得する。そして、サイド決定部１６は、符号判定部１４から通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)の符号を取得する。サイド決定部１６は、これらの取得したデータにより、スポットレートあるいはボラティリティの使用値（ビッドサイドあるいはオファーサイド）を決定する。例えば、図２に示すようにf’(m)＞０であり、経済変数xはスポットレートであり、経済変数値決定装置１の利用者は通貨オプションの買い側に立っているものとする。この場合、スポットレートはビッドサイドを使用する。
【００５２】
本発明の実施形態によれば、通貨オプションプレミアムの決定にあたって使用するスポットレートあるいはボラティリティの使用値（ビッドサイドあるいはオファーサイド）を、通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)（デルタ、ベガ）に基づき定められるので、スポットレートあるいはボラティリティの使用値を容易に定められる。
【００５３】
すなわち、通貨オプションプレミアムには、スポットレートとしてビッドサイド／オファーサイドを使用する場合、ボラティリティとしてビッドサイド／オファーサイドを使用する場合の２×２＝４通りがある。この４通りの場合のオプションプレミアムを計算して、オプションプレミアムを最高（最低）なものとするスポットレートの使用値およびボラティリティの使用値の組み合わせを決定することは、演算量が多くなってしまう。これは、演算時間が長くなることを意味する。スポットレート等は、わずかな時間で変動してしまうため、演算時間が長くなれば、演算結果が出力されるころには、スポットレート等が変動してしまう恐れがある。よって、スポットレートの使用値およびボラティリティの使用値の組み合わせが最適なものではなくなってしまう恐れがある。
【００５４】
ここで、本発明の実施形態によれば、デルタの符号を判定し、ベガの符号を判定するという２種類の演算を行なえば、スポットレートの使用値およびボラティリティの使用値の組み合わせを決定できる。４種類の演算が２種類の演算ですむので、演算量を軽減できる。これにより、演算時間を短くできる。
【００５５】
特に、本発明の実施形態は、バリア型オプション（オプションが発生あるいは消滅する価格水準であるバリアが定義されているオプション）の一種であるリバース型（権利行使期日までの期間中インザマネー方向（オプションの価値が増加する方向）に原資産価額が振れ、所定の停止（解除）条件価格（バウンダリープライス）を超えたときにオプションが消滅（発生）する）や、ノッチ型（停止・解除条件の成就の有無が権利行使期日当日における原資産価額とバウンダリープライスとの関係により決定される）について現時点における原資産価額がバウンダリープライスに近接している場合、または、オプションポートフォリオの場合に特に有効である。これらの場合は、オプションの購入・売却の別と、オプションの種類（プット、コール）とにより、スポットレート（ボラティリティ）としてビッドサイドおよびオファーサイドのいずれを使用するかを一意に定めると、オプションを購入（売却）する場合に、オプションプレミアムが安く（高く）なるとは限らないからである。ただし、本発明の実施形態は、単なるコール、プットといったプレーンオプションに適用することも可能である。
【００５６】
なお、経済変数値決定装置１を単独ではなくオプションパラメータ決定装置２に組み込んで使用することもできる。図３は、オプションパラメータ決定装置２の構成を示すブロック図である。オプションパラメータ決定装置２は、経済変数値決定装置１、経済変数記録部２０、経済変数読出部２２、経済変数表示部２３、オプションパラメータ関数記録部２４、オプションパラメータ決定部２６を備える。
【００５７】
経済変数値決定装置１は、スポットレートの使用値およびボラティリティの使用値を出力する。すなわち、スポットレートおよびボラティリティとして、ビッドサイドの値およびオファーサイドの値のいずれを使用するかを出力する。
【００５８】
経済変数記録部２０は、スポットレートのビッドレートおよびオファーレートと、ボラティリティのビッドサイドの値およびオファーサイドの値とを記録する。
【００５９】
経済変数読出部２２は、経済変数値決定装置１からスポットレートの使用値およびボラティリティの使用値を受け、それらに対応するスポットレートおよびボラティリティを、経済変数記録部２０から読み出す。
【００６０】
経済変数表示部２３は、経済変数読出部２２が読み出したスポットレートおよびボラティリティをディスプレイ３０に表示する。さらに、オプションパラメータ決定部２６から通貨オプションプレミアムの数値を受け取ってディスプレイ３０に表示する。また、ディスプレイ３０に表示された画面におけるボタンがクリックされることを検知して経済変数読出部２２に動作を開始させる。
【００６１】
経済変数表示部２３がディスプレイ３０に表示する画面２３０の一例を図４に示す。図４（ａ）は経済変数読出部２２の動作開始前、図４（ｂ）は経済変数読出部２２の動作開始後の画面２３０を示すものである。
【００６２】
画面２３０には、スポットレート表示欄２３２、ボラティリティ表示欄２３４ａ、２３４ｂ、２３４ｃ、２３４ｄ、オプションプレミアム表示欄２３６ａ、２３６ｂ、２３６ｃ、２３６ｄ、２３６ｅ、計算実行ボタン２３８が表示されている。なお、画面２３０においては、オプション１〜４を組み合わせたオプションポートフォリオを想定している。
【００６３】
図４（ａ）を参照して、スポットレート表示欄２３２、ボラティリティ表示欄２３４ａ、２３４ｂ、２３４ｃ、２３４ｄ、オプションプレミアム表示欄２３６ａ、２３６ｂ、２３６ｃ、２３６ｄ、２３６ｅは空欄である。経済変数読出部２２が動作を開始していないので、スポットレート等が経済変数読出部２２により取得されていないからである。
【００６４】
ここで、計算実行ボタン２３８をクリックするといった所定の操作を行なうと、経済変数読出部２２が動作を開始する。スポットレート表示欄２３２はオプション１〜４に共通して使用するスポットレートを表示する。図４（ｂ）の例では、１米ドルが120.05円である。このスポットレートは、経済変数読出部２２が読み出したものである。ボラティリティ表示欄２３４ａ、２３４ｂ、２３４ｃ、２３４ｄは、それぞれ、オプション１に使用するボラティリティ、オプション２に使用するボラティリティ、オプション３に使用するボラティリティ、オプション４に使用するボラティリティを表示する。図４（ｂ）の例では、オプション１に使用するボラティリティは7.77％、オプション２に使用するボラティリティは7.95％、オプション３に使用するボラティリティは7.54％、オプション４に使用するボラティリティは8.01％である。これらのボラティリティは、経済変数読出部２２が読み出したものである。
【００６５】
そして、オプションパラメータ決定部２６がオプションパラメータを決定し、オプション１〜４ごとのオプションプレミアムがオプションプレミアム表示欄２３６ａ、２３６ｂ、２３６ｃ、２３６ｄに表示される。そして、オプション１〜４ごとのオプションプレミアムの合計、すなわちこのオプションポートフォリオのオプションプレミアムがオプションプレミアム表示欄２３６ｅに表示される。図４（ｂ）の例では、オプション１のオプションプレミアムは5.0万円、オプション２のオプションプレミアムは3.0万円、オプション３のオプションプレミアムは−6.0万円、オプション４のオプションプレミアムは−2.0万円である。そして、オプション１〜４を組み合わせたオプションポートフォリオのオプションプレミアムは5.0＋3.0−6.0−2.0=0万円である。
【００６６】
オプションパラメータ関数記録部２４は、オプションパラメータを経済変数xによって表現したオプションパラメータ関数を記録する。例えば、通貨オプションプレミアムf(x)を記録する。さらに、各種のリスクパラメータ（デルタ、ガンマ、ベガなど）を経済変数xによって表現したものを記録する。
【００６７】
オプションパラメータ決定部２６は、オプションパラメータ関数記録部２４から通貨オプションプレミアムf(x)などのオプションパラメータ関数を読出し、経済変数読出部２２が読み出したスポットレートおよびボラティリティを代入して、通貨オプションプレミアムなどのオプションパラメータを決定する。
【００６８】
なお、上記の実施形態は、以下のようにして実現できる。ＣＰＵ、ハードディスク、メディア（フロッピー（登録商標）ディスク、ＣＤ−ＲＯＭなど）読み取り装置を備えたコンピュータのメディア読み取り装置に、上記の各部分を実現するプログラムを記録したメディアを読み取らせて、ハードディスクにインストールする。このような方法でも、上記の経済変数値決定装置１、オプションパラメータ決定装置２を実現できる。
【図面の簡単な説明】
【００６９】
【図１】本発明の実施形態にかかる経済変数値決定装置１の構成を示すブロック図である。
【００７０】
【図２】通貨オプションプレミアム導関数の値f’(m)を説明するための図である。
【００７１】
【図３】オプションパラメータ決定装置２の構成を示すブロック図である。
【００７２】
【図４】経済変数表示部２３がディスプレイ３０に表示する画面２３０の一例を示す図であり、経済変数読出部２２の動作開始前の画面２３０（図４（ａ））、経済変数読出部２２の動作開始後の画面２３０（図４（ｂ））を示す。
【符号の説明】
【００７３】
１  経済変数値決定装置
１０  オプションプレミアム導関数記録部
１２  導関数値決定部
１４  符号判定部
１６  サイド決定部（経済変数値決定手段）
２  オプションパラメータ決定装置
２０  経済変数記録部
２２  経済変数読出部
２３  経済変数表示部
２４  オプションパラメータ関数記録部
２６  オプションパラメータ決定部
【図１】
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【図２】
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【図３】
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【図４】
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