(57)【要約】  本発明の方法及び装置は長期のみのポートフォリオに対する信号試験のためのコンピューター装置及びコンピュータープログラム製品を含む。本発明の手法は長期のみのポートフォリオの有価証券を選択するための戦略の効力を評価するために使用することができ、その戦略は改訂された長期のみのポートフォリオを構築するために実施することができる。本発明の信号試験手法は正または負の属性のどちらも有さない有価証券の状勢及び／または利益を考慮に入れることができる。【特許請求の範囲】
【請求項１】
各々の信号値及びベンチマークウエイトを含む有価証券の組を備える長期のみのポートフォリオを定義し；
前記有価証券の組を各有価証券の各信号値に基づいて、少なくとも良好な状態及び不良な状態を含む複数の状態の１つに対応する複数の部分的な組に分割し；そして、
不良な状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づいた改訂されたウエイトを良好な状態に対応する部分的な組の各有価証券に自動的に割り当てるために構成されたコンピューター処理システムを含むコンピューター装置。
【請求項２】
不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券のベンチマークウエイト全体を良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券の改訂されたウエイトに割り当てるために構成された、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項３】
良好な状態に対応する有価証券の部分的な組が少なくとも１つの有価証券を備える、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項４】
長期のみのポートフォリオの不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券にゼロに等しい改訂されたウエイトを自動的に割り当てるために構成された、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項５】
良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各々の改訂されたウエイトに基づいて改訂された長期のみのポートフォリオを形成するために構成された、請求項４に記載のコンピューター装置。
【請求項６】
複数の状態が中立状態をさらに備える、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項７】
長期のみのポートフォリオの中立状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券に、それらの有価証券の各々のベンチマークウエイトに等しい改訂されたウエイトを自動的に割り当てるために構成された、請求項６に記載のコンピューター装置。
【請求項８】
ベンチマークの値が有価証券の標準的な組の有価証券の割り当てに関係付けられる、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項９】
有価証券の前記標準的な組がＳ＆Ｐ５００を含む、請求項８に記載のコンピューター装置。
【請求項１０】
改訂されたウエイトはアクティブな要素を含む、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項１１】
良好な状態の各有価証券に対して各アクティブな要素が均等である、請求項１０に記載のコンピューター装置。
【請求項１２】
各アクティブな要素が良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券の全数にわたる不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計を含む、請求項１１に記載のコンピューター装置。
【請求項１３】
各々のアクティブな要素が（２）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計にわたる（１）（i）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各ベンチマークウエイト及び（ii）不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計の積を含む、請求項１０に記載のコンピューター装置。
【請求項１４】
有価証券の部分的な組が有価証券市場のグループからの有価証券を含む、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項１５】
前記グループが工業グループを含む、請求項１４に記載のコンピューター装置。
【請求項１６】
前記グループが地域グループを含む、請求項１４に記載のコンピューター装置。
【請求項１７】
前記グループが時価総額グループを含む、請求項１４に記載のコンピューター装置。
【請求項１８】
有価証券の部分的な組が有価証券市場の複数のグループからの有価証券を含む、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項１９】
各々の改訂されたウエイトが割り当てられた有価証券を備える改訂された長期のみのポートフォリオの運用成績を試験するために構成された、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項２０】
前記試験が運用成績と有価証券の標準的な組に対する過去の平均との比較を含む、請求項１９に記載のコンピューター装置。
【請求項２１】
過去の平均の運用成績を越える、改訂された長期のみのポートフォリオを形成するために構成された、請求項２０に記載のコンピューター装置。
【請求項２２】
前記試験が運用成績を関連する期間にわたって比較することを含む、請求項１９に記載のコンピューター装置。
【請求項２３】
前記関連する期間が１月である、請求項２２に記載のコンピューター装置。
【請求項２４】
前記関連する期間が１年である、請求項２２に記載のコンピューター装置。
【請求項２５】
データベースから長期のみのポートフォリオを取得するように構成された、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項２６】
改訂されたウエイトを使用して長期のみのポートフォリオを再分配するように構成された、請求項１に記載のコンピューター装置。
【請求項２７】
通信ネットワークを通信状態にある自動有価証券購買サービスを使用して長期のみのポートフォリオを再分配するように構成された、請求項２６に記載のコンピューター装置。
【請求項２８】
コンピューター装置を使用して長期のみのポートフォリオの有価証券を重み付けするための方法であって：
前記コンピューター装置が各々の信号値及びベンチマークウエイトを含む有価証券の組を備える長期のみのポートフォリオを定義すること；
前記コンピューター装置が前記有価証券の組を各有価証券の各信号値に基づいて、少なくとも良好な状態及び不良な状態を含む複数の状態の１つに対応する複数の部分的な組に分割すること；及び、
前記コンピューター装置が不良な状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づいた改訂されたウエイトを良好な状態に対応する部分的な組の各有価証券に自動的に割り当てることを含む方法。
【請求項２９】
不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券のベンチマークウエイト全体を良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券の改訂されたウエイトに割り当てることをさらに含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項３０】
良好な状態に対応する有価証券の部分的な組が少なくとも１つの有価証券を備える、請求項２８に記載の方法。
【請求項３１】
長期のみのポートフォリオの不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券にゼロに等しい改訂されたウエイトを自動的に割り当てることをさらに含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項３２】
良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各々の改訂されたウエイトに基づいて改訂された長期のみのポートフォリオを形成することをさらに含む、請求項３１に記載の方法。
【請求項３３】
複数の状態が中立状態をさらに備える、請求項２８に記載の方法。
【請求項３４】
長期のみのポートフォリオの中立状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券に、それらの有価証券の各々のベンチマークウエイトに等しい改訂されたウエイトを自動的に割り当てることをさらに含む、請求項３３に記載の方法。
【請求項３５】
ベンチマークの値が有価証券の標準的な組の有価証券の割り当てに関係付けられる、請求項２８に記載の方法。
【請求項３６】
有価証券の前記標準的な組がＳ＆Ｐ５００を含む、請求項３５に記載の方法。
【請求項３７】
改訂されたウエイトはアクティブな要素を含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項３８】
良好な状態の各有価証券に対して各アクティブな要素が均等である、請求項３７に記載の方法。
【請求項３９】
各アクティブな要素が良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券の全数にわたる不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計を含む、請求項３８に記載の方法。
【請求項４０】
各々のアクティブな要素が（２）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計にわたる（１）（i）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各ベンチマークウエイト及び（ii）不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計の積を含む、請求項３７に記載の方法。
【請求項４１】
有価証券の部分的な組が有価証券市場のグループからの有価証券を含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項４２】
前記グループが工業グループを含む、請求項４１に記載の方法。
【請求項４３】
前記グループが地域グループを含む、請求項４１に記載の方法。
【請求項４４】
前記グループが時価総額グループを含む、請求項４１に記載の方法。
【請求項４５】
有価証券の部分的な組が有価証券市場の複数のグループからの有価証券を含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項４６】
各々の改訂されたウエイトが割り当てられた有価証券を備える改訂された長期のみのポートフォリオの運用成績を試験することをさらに含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項４７】
前記試験が運用成績と有価証券の標準的な組に対する過去の平均との比較を含む、請求項４６に記載の方法。
【請求項４８】
過去の平均の運用成績を越える、改訂された長期のみのポートフォリオを形成することをさらに含む、請求項４７に記載の方法。
【請求項４９】
前記試験が運用成績を関連する期間にわたって比較することを含む、請求項４６に記載の方法。
【請求項５０】
前記関連する期間が１月である、請求項４９に記載の方法。
【請求項５１】
前記関連する期間が１年である、請求項４９に記載の方法。
【請求項５２】
データベースから長期のみのポートフォリオを取得することをさらに含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項５３】
改訂されたウエイトを使用して長期のみのポートフォリオを再分配することをさらに含む、請求項２８に記載の方法。
【請求項５４】
通信ネットワークを通信状態にある自動有価証券購買サービスを使用して長期のみのポートフォリオを再分配することをさらに含む、請求項５３に記載の方法。
【請求項５５】
書類の規格への追従を確認するための、情報媒体に埋め込まれたコンピュータープログラム製品であって、データ処理装置が：
各々の信号値及びベンチマークウエイトを含む有価証券の組を備える長期のみのポートフォリオを定義し；
前記有価証券の組を各有価証券の各信号値に基づいて、少なくとも良好な状態及び不良な状態を含む複数の状態の１つに対応する複数の部分的な組に分割し；そして、
不良なｘ状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づいた改訂されたウエイトを良好な状態に対応する部分的な組の各有価証券に自動的に割り当てるために動作可能なインストラクションを含むコンピュータープログラム製品。
【発明の詳細な説明】
【技術分野】
【０００１】
本発明は長期のみのポートフォリオのための信号試験方法に関する。
【背景技術】
【０００２】
ポートフォリオ管理者及び取引業者は以下に記載するような複数の理由に対して試験手法を使用することができる。（i）過去の運用成績及びそれらを達成するために生ずるリスクに関連した実際の利益を評価するためのガイド。（ii）リスクの露出を理解するため及びポートフォリオを最適化するための分析ツール。（iii）将来の不安定さを予想するための前向きな測定。複雑なポートフォリオ分析ツール、リスクモデル、及び試験手法の増大した使用にもかかわらず、正確なリスクの測定及びポートフォリオの構築は多くの問題を呈する。
【０００３】
従来、ポートフォリオ管理者及び取引業者は正の属性を有する有価証券を買い、そして負の属性を有する有価証券を避けるかまたはそれらを空売りする。この手法は長期／短期ポートフォリオに対しては有効であるが、長期のみのポートフォリオに対しては適当でない。長期／短期ポートフォリオの場合、管理者はそれらのベンチマークを上回りそうな株だけではなく、ベンチマークを下回りそうな株を特定することによって価値を加えることができる。良好な運用成績のものを買い、振るわないものを空売りすることによって管理者はリスクを最小にしながら正の利益を達成することができる。長期のみのポートフォリオの場合、空売りをできないことによって課される制約により、従来の試験手法は不適当なものとなる。例えば、長期のみのポートフォリオの管理者はベンチマークの２％しか達成しない会社を熱心に信用してしまい、破産してしまうかもしれない。管理者がこのような信用を表すことができる唯一の方法は株を全く持たないことである。これに対し、長期／短期ポートフォリオの場合、管理者は会社に対して通常に信用を置くのと同じ程度の熱心さでその会社の信用を放棄することができる。すなわち、空売りする能力は管理者により大きな柔軟性を与える。
【発明の開示】
【発明が解決しようとする課題】
【０００４】
したがって、長期のみのポートフォリオに対して課される制限を考慮しながら、運用成績を予測し、有価証券を割り当て、そしてリスクを最小にすることができる信号試験手法及びそのような手法に対する装置に対する要求が存在する。
【課題を解決するための手段】
【０００５】
本発明の多様な実施例は長期のみのポートフォリオに対する信号試験手法を特徴とする。本発明の説明は長期のみのポートフォリオにおける有価証券を選択するための戦略の効力を評価するためのコンピューター装置及びコンピュータープログラム製品を含む方法及び装置を記載する。この戦略は改訂された（または、修正された）長期のみのポートフォリオを構築するために実施されてもよい。さらに、１つの実施例において、本発明の信号試験手法は正または負の属性のどちらも有さない有価証券の状勢及び／または利益を考慮に入れることができる。概略的に、１つの側面において、長期のみのポートフォリオにおける有価証券のウエイト（または、重み付け）の計算方法が存在する。この方法は各有価証券に対する対応するベンチマークに関連した改訂された（または、修正された）ウエイトをどの有価証券に割り当てるかを決めるために、長期のみのポートフォリオにおける各有価証券の各信号値を使用する実施可能な試験戦略を利用することを含む。各々の改訂されたウエイトは改訂された長期のみのポートフォリオを形成するために、好ましくない信号値を有する有価証券のベンチマークウエイト全体を好ましい信号値を有する有価証券の改訂されたウエイトに再分配することによって決定される。多様な実施例において、中立の信号値状態の各有価証券の各々の改訂されたウエイトはその有価証券の各々のベンチマークウエイトに等しい。
【０００６】
もう１つの側面において、長期のみのポートフォリオにおける有価証券のウエイトの計算方法が存在する。この方法は有価証券の組を含む長期のみのポートフォリオを定義することを含む。各有価証券は各々の信号値及びベンチマークウエイトを含む。有価証券の組は各有価証券の各信号値に基づいて複数の部分的な組に分割される。各部分的な組は少なくとも良好な状態及び不良な状態を含む複数の状態の１つに対応する。良好な状態に対応する部分的な組の各有価証券には改訂されたウエイトが自動的に割り当てられる。この改訂されたウエイトは不良な状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づく。
【０００７】
もう１つの側面において、書類の規格への追従を確認するための、情報媒体に埋め込まれたコンピュータープログラム製品が存在する。コンピュータープログラム製品は、データ処理装置が有価証券の組を含む長期のみのポートフォリオを定義することを生じさせるために動作可能なインストラクションを含んでもよい。各有価証券は各々の信号値及びベンチマークウエイトを含む。有価証券の組は各有価証券の各信号値に基づいて複数の部分的な組に分割される。複数の状態の１つに対応する各部分的な組は少なくとも良好な状態及び不良な状態を含む。良好な状態に対応する部分的な組の各有価証券には改訂されたウエイトが自動的に割り当てられる。この改訂されたウエイトは不良な状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づいてもよい。
【０００８】
もう１つの側面において、有価証券の組を備える長期のみのポートフォリオを定義するために構成されたコンピュータープロセッサーシステムを含むコンピューター装置が存在する。各有価証券は各々の信号値及びベンチマークウエイトを含む。有価証券の組は各有価証券の各信号値に基づいて複数の部分的な組に分割される。複数の状態の１つに対応する各部分的な組は少なくとも良好な状態及び不良な状態を含む。良好な状態に対応する部分的な組の各有価証券には改訂されたウエイトが自動的に割り当てられる。この改訂されたウエイトは不良な状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づいてもよい。
【０００９】
他の実施例において、上述の特徴は１つまたは複数の以下の特徴を含んでもよい。本発明の方法は不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券のベンチマークウエイト全体を良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券の改訂されたウエイトに割り当てることを含んでもよい。良好な状態に対応する有価証券の部分的な組は少なくとも１つの有価証券を含んでもよい。本発明の方法はまた、長期のみのポートフォリオの不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券にゼロに等しい改訂されたウエイトを自動的に割り当てることを含んでもよい。本発明の方法は良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各々の改訂されたウエイトに基づいて改訂された長期のみのポートフォリオを形成することを含んでもよい。多様な実施例において、複数の状態は中立の状態を含んでもよい。本発明の方法は長期のみのポートフォリオの中立の状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券に、それらの有価証券の各々のベンチマークウエイトに等しい改訂されたウエイトを自動的に割り当てることを含んでもよい。
【００１０】
多様な実施例において、ベンチマークの値は有価証券の標準的な組（例えば、ダウ・ジョーンズ工業平均株価、ナスダック店頭株市場、Ｓ＆Ｐ５００、ウィルシャー５０００インデックス、またはラッセル２０００インデックス）の有価証券の割り当てに関係付けられてもよい。有価証券の組は有価証券市場のグループ（例えば、工業グループ、地域グループ、または時価総額グループ）からの有価証券を含んでもよい。いくつかの実施例において、有価証券の組は有価証券市場の複数のグループからの有価証券を含む。多様な実施例において、改訂されたウエイトはアクティブな（または積極的な）要素を含む。良好な状態の各有価証券に対して各々のアクティブな要素は均等であってもよい。各々のアクティブな要素は良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の有価証券の全数にわたる不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計を含んでもよい。いくつかの実施例において、各々のアクティブな要素は（２）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計にわたる（１）（i）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各ベンチマークウエイト及び（ii）不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計の積を含む。
【００１１】
本発明の方法は各々の改訂されたウエイトが割り当てられた有価証券を含む改訂された長期のみのポートフォリオの運用成績を試験することを含んでもよい。１つの実施例において、この試験は運用成績と有価証券の標準的な組に対する過去の平均との比較を含む。本発明の方法は過去の平均の運用成績を越える、改訂された長期のみのポートフォリオを形成することを含んでもよい。１つの実施例において、試験は運用成績を関連する期間にわたって（例えば、毎月または年間を通じて）比較することを含む。本発明のコンピューター装置はデータベースから長期のみのポートフォリオを取得するように構成されてもよい。
【００１２】
本発明のコンピューター装置は改訂されたウエイトを使用して長期のみのポートフォリオを再分配するように構成されてもよい。コンピューター装置は通信ネットワークを通信状態にある自動有価証券購買サービスを使用して長期のみのポートフォリオを再分配するように構成されてもよい。本発明の実施は１つまたは複数の以下の長所を実現することができる。装置は手法の強度または効果を自動的に決定することができ、この手法が効果的であることが示された場合、装置は示された信号を使用して投資ポートフォリオを配分及び／または再分配するためにこの信号を実施することができる。本発明の手法は長期のみのポートフォリオの有価証券を割り当てるために使用することができる。また、本発明の手法は長期のみのポートフォリオの運用成績を試験し、長期のみのポートフォリオに実施可能な様式で投資戦略の成功を評価することができる。さらに、本発明の手法は中立の信号値を有する有価証券を考慮に入れることができる。本発明の１つの実施は上述の長所の少なくとも１つを与える。
【００１３】
本発明の１つまたは複数の実施例の詳細を付随する図面とともに以下に説明する。本発明のさらなる特徴、側面、及び長所はこれらの説明、図面、及び請求の範囲の記載からより明らかになるだろう。本発明の上述の長所及び他の長所は付随する図面とともに以下の詳細な説明を参照することによってより良く理解されるだろう。付随する図面は必ずしも、縮尺や強調のために描かれたものではなく、本発明の原理を説明するために描かれたものである。
【発明を実施するための最良の形態】
【００１４】
図１は長期のみのポートフォリオの有価証券を重み付けするための例としての処理１０のフローチャートである。処理１０は例えば、投資戦略の効力を評価するために、構築された長期のみのポートフォリオの運用成績を試験するための実施可能な試験戦略として使用することができる。以下の表１のデータは処理１０の説明のための例として示されている。
【００１５】
【表１】
2008530636.tif 000002
【００１６】
処理１０において、有価証券の分野または領域が選択される（１４）。有価証券の分野はインデックスファンド、ミューチュアルファンド、工業ファンド、または有価証券の標準的な組からの有価証券の組であってもよい。適当な有価証券の組は（制限ではないが）ダウ・ジョーンズ工業平均株価、ナスダック店頭株市場、Ｓ＆Ｐ５００、ウィルシャー５０００インデックス、またはラッセル２０００インデックス、または類似の市場インデックスを含んでもよい。各有価証券は単一の有価証券であってもよいし、複数の有価証券のであってもよい。有価証券は、例えば、株、債券、ミューチュアルファンド、財務省証券、株のグループ、または借金または権利の証書であってもよい。表１の第１列において、有価証券の分野は公開市場に載せられている一般的な株を含む。
【００１７】
処理１０はまた評価される（２２）信号値を選択すること（１８）を含む。信号値は（制限ではないが）有価証券の収益、有価証券の配当、有価証券の価格、収益の年率、ベンチマーク値を超えた運用成績値、リスク属性、評価比率、株価純資産率、株価収益率、または有価証券の他の特徴であってもよい。また、２つ以上の信号値が選択及び評価されてもよい。表１の第２列は第１列に載せられた株に対する信号値（例えば、収益）を示している。
【００１８】
有価証券は、各々が特定の状態を表す信号値を有する有価証券に適した１つまたは複数の有価証券の部分的な組に分割されてもよい。各有価証券は信号値または信号値の状態に基づいて部分的な組に割り当てられてもよい。信号値の状態は良好な状態及び不良な状態、または好ましい状態及び好ましくない状態であってもよい。状態はまた、中立状態を含んでもよく、また他の付加的な状態が使用されてもよい。
【００１９】
有価証券の部分的な組の状態は購買、保持、及び売却であってもよく、また他の組み合わせが使用されてもよい。１つの実施例において、状態は強力な購買、購買、保持、売却、強力な売却であってもよい。いくつかの実施例において、良好な状態は有価証券の正の属性に対応してもよく、他の実施例において、良好な状態は有価証券の負の属性に対応してもよい。
【００２０】
ユーザーは状態の予め決められた状態を定義することができる。各状態はその状態が適している信号値の予め決められた範囲を有することができる。例えば、有価証券を良好な状態、不良な状態、及び中立状態等の３つの状態の間で分割する場合、良好な状態は２％より大きい収益を有する有価証券に適しており；中立状態は１％〜２％の間の収益を有する有価証券に適しており；そして、不良な状態は１％未満の収益を有する有価証券に適している。有価証券の収益を決定した後、有価証券は各々の状態に割り当てられる。
【００２１】
いくつかの実施例において、信号値が決定された後、信号値の全体的な範囲に基づいて個々の状態に対して適当な別個の範囲が定義されてもよい。例えば、０％〜１６％の間の収益が監視されてもよい。また、良好な状態は１０％〜１６％の値に対応し、中立状態は４％より大きく１０％より小さい値に対応し、そして不良な状態は０％〜４％の値に対応してもよい。
【００２２】
しかしながら、全ての状態に必ずしも有価証券が存在する必要はない。例えば、２つまたはそれ以上の状態が定義されているにもかかわらず、評価される有価証券の単一の値によって全ての有価証券が単一の予め決められた範囲内に含まれてもよい。すなわち、単一の状態にだけ有価証券が存在してもよい。
【００２３】
表１の列３は列１の株の収益の値によって決定される状態（例えば、良好、中立、不良）を示している。この例としての重み付け処理（または、ウエイト処理）においては、良好な状態が６％より大きい値に適しており、中立状態が２.５％〜６.０％の間の値に適しており、そして不良な状態は２.５％未満の値に適している。有価証券の分野の各有価証券はベンチマークウエイト（例えば、百分率ウエイトまたは標準化ウエイト）を含む。表１の第４列は分野における各株に対するベンチマークウエイトのリストを示している。列５は良好な状態の株のみに対する百分率ウエイトのリストを示し、列６は不良な状態の百分率ウエイトを示している。いくつかの実施例において、ベンチマークの値は有価証券の標準的な組（例えば、ダウ・ジョーンズ工業平均株価、ナスダック店頭株市場、Ｓ＆Ｐ５００、ウィルシャー５０００インデックス、またはラッセル２０００インデックス）の有価証券の割り当てに関係付けられてもよい。
【００２４】
改訂された（または、修正された）ウエイト（または、重み付け）は有価証券の各部分的な組の各有価証券に割り当てられる。改訂されたウエイトは自動的に割り当てられてもよい。図１を参照すると、例えば、良好な状態の有価証券は不良な状態に対応する有価証券の部分的な組のベンチマークウエイトに基づいて改訂されたウエイトを受信する（２６）。不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券にはゼロに等しい改訂されたウエイトが割り当てられる（３０）。中立状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券にはそれらの有価証券のベンチマークウエイトに等しい改訂されたウエイトが割り当てられてもよい（３４）。有価証券の分野の各有価証券には、長期のみのポートフォリオの割り当てが改訂（または、修正）されるように（３８）、改訂されたウエイトが割り当てられてもよい。良好な状態の各有価証券の改訂されたウエイトは、本願において「賭金」と呼ばれる、アクティブなウエイト要素を含んでもよい。図２はアクティブなウエイト要素及び良好な状態の有価証券の改訂されたウエイトを決定するための例としての処理４２のフローチャートである。各有価証券に対する賭金は均等（例えば、均等アクティブウエイト）であってもよいし、それは各有価証券に対して不均等（例えば、キャップアクティブウエイト）であってもよい（４６）。
【００２５】
１つの実施例において、改訂されたウエイト５０または５４は（処理（４６）からの）賭金及びベンチマークウエイト５８を含む。例えば、均等なアクティブ改訂ウエイト５０は均等なアクティブウエイト賭金及びベンチマークウエイト５８を含んでもよい。あるいは、キャップアクティブウエイト賭金及びベンチマークウエイトを５８を含んでもよい。長期のみのポートフォリオの場合、均等アクティブ賭金またはキャップアクティブ賭金の使用にかかわらず、改訂されたウエイトの総計は１００％（または、実質的に１００％）であり、賭金自体の総計はゼロ（または、実質的にゼロ）に等しい。均等アクティブウエイト賭金は不良な状態の全ての有価証券のベンチマークウエイトの合計を良好な状態の有価証券の数で割ることによって計算することができる。例えば、表１の列７は均等アクティブ賭金に対する値のリストを示している。良好な状態の株に対する値は列６の総計（すなわち、３３％）を良好な状態の株の数（すなわち、６）で割った値である。中立状態の株に対する賭金はゼロである。不良な状態の株に対する賭金は改訂されたウエイトがゼロに相殺されるように対応するベンチマークの負の値に設定される。
【００２６】
列９は列７の均等アクティブ賭金に対する改訂されたウエイトを示している。良好な状態の株に対する値は各々の株のベンチマークウエイトと均等アクティブ賭金の合計である。中立状態の株に対する改訂されたウエイトは各々のベンチマークウエイトに等しい。不良な状態の株に対する改訂されたウエイトはゼロである。キャップアクティブウエイト賭金は有価証券の各々のベンチマークウエイトに比例する。
【００２７】
キャップアクティブウエイト賭金は（２）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計にわたる（１）（i）良好な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券の各ベンチマークウエイト及び（ii）不良な状態に対応する有価証券の部分的な組の各有価証券のベンチマークウエイトの合計の積を含む。
【００２８】
例えば、表１の列８は、良好な状態の株に対する賭金が不均等である場合の、キャップアクティブ賭金に対する値のリストを示している。良好な状態の株に対する値は良好な状態の株のベンチマークウエイトに比例する。中立状態の株に対する賭金はゼロである。不良な状態の株に対する賭金は改訂されたウエイトがゼロになるように設定される。列１０は列８のキャップアクティブ賭金に対する改訂されたウエイトを示している。良好な状態の株に対する値は各々の株のベンチマークウエイトとその株に対するキャップアクティブ賭金の合計である。中立状態の株に対する改訂されたウエイトは各々のベンチマークウエイトに等しい。不良な状態の株に対する改訂されたウエイトはゼロである。
【００２９】
多様な実施例において、有価証券の組は有価証券市場のグループ（例えば、工業グループ、地域グループ、または時価総額グループ）からの有価証券を含む。有価証券市場のグループはポートフォリオの制約として使用することができ、それは有価証券の分野を別個の株のグループに分割する、または有価証券の分野の有価証券の部分的な組を別個のグループに分割することができる。
【００３０】
有価証券の各グループの有価証券は複数の状態を有する有価証券の部分的な組に分割されてもよい。有価証券の各グループの割り当てが改訂された後、グループは改訂された（または、修正された）長期のみのポートフォリオを形成するために再結合されてもよい。例えば、分野が４５％のハイテクグループの株及び５５％の金融グループの株を含む例としての実施例の場合、ハイテクグループが３つの状態に分割され、金融グループも３つの状態に分割されてもよい。各グループの信号値を別個に評価し、各グループを別個に改訂した後、ハイテクグループの改訂されたウエイトが４５％のままであり、かつ金融グループの改訂されたウエイトが５５％のままとなるように２つのグループが再結合されてもよい。
【００３１】
長期のみのポートフォリオの運用成績は本発明の手法を使用して試験することができる。試験は、それが長期のみのポートフォリオに適用されるときに、投資戦略の効力を決定するために使用されてもよい。試験は過去の期間にわたって成功を選択することによって有価証券を決定するために使用されてもよい。この選択方式が正の結果（例えば、ベンチマーク割り当てよりも大きな収益）を与えると決定された場合、この方式は長期のみのポートフォリオを構築するために使用することができる。試験は運用成績を有価証券の分野または有価証券の標準的な組の過去の平均に対して比較することを含んでもよい。試験に対して多様な期間を使用することができるが、関連する期間は、例えば、毎日、毎月、毎年、または何十年おき等を含む。
【００３２】
図３は長期のみのポートフォリオのための信号試験手法のための計算装置３０５を含む例としてネットワーク３００のブロック図である。モジュール３１０は上述の信号試験手法を実施するために構成されている。計算装置３０５はモジュール３１０によって生成されたまたはモジュール３１０が必要な情報を送信または受信するためにサーバー３１５によって表されている１つまたは複数のサーバーと通信する。サーバー３１５はデータベース３２５を管理するデータベースサーバー３２０と通信することができる。ネットワーク３００において、データベース３２５は企業ネットワークの一部であり、通信ネットワークは通常、イントラネット等の企業のネットワークである。サーバー３１５はまた、通信ネットワーク３３５を使用して、内部ネットワークの外側の装置と通信することができる。サーバー３１５は通常、ファイアウォール３３０を介してネットワーク３３５と通信する。ネットワーク３００において、データベース３４５を管理する外部データベースサーバー３４０は例としての外部装置として図示されており、計算装置３０５はサーバー３１５を介してそれと通信することができる。動作中、１つの実施例において、計算装置３０５はデータベース３２５（または、外部データベース３４５等）から有価証券の分野に関連した情報をダウンロードする。データベース３４５からのダウンロードにおいて、クライアント計算装置３０５は通信ネットワーク３３５を使用して情報をダウンロードすることができる。クライアント計算装置３０５はこの情報を使用して有価証券のリストを形成することができる。有価証券の分野は長期のみのポートフォリオに関連付けられてもよい。
【００３３】
ユーザーは分析されるべき状態、状態または状態の部分的な組の数、及び信号値の範囲のうちの少なくとも１つに関連した情報を計算装置３０５に入力することができる。計算装置３０５はこの情報に基づいて有価証券に状態を割り当てることができる。１つの実施例において、計算装置３０５は有価証券の分野の各有価証券に関連したベンチマークウエイトに関連した情報をデータベース３２５（または、外部データベース３４５等）からダウンロードする。計算装置３０５はそのベンチマークウエイトに基づいて有価証券に改訂されたウエイトを割り当てることができる。この改訂されたウエイトは上述の技術を使用して計算することができる。１つの実施例において、クライアントコンピューター３０５は改訂されたウエイトを使用して長期のみのポートフォリオの有価証券の割り当てを改訂（または、修正）する。
【００３４】
１つの実施例において、クライアントコンピューター３０５は長期のみのポートフォリオの運用成績を試験する。運用成績が満足なものであると決定された場合、クライアントコンピューター装置３０５は長期のみのポートフォリオを形成するために、例えば、自動有価証券購買サービスを使用して有価証券を購買する。長期のみのポートフォリオの有価証券の割り当ては試験中に有価証券に割り当てられたウエイトによって決定されてもよい。有価証券は通信ネットワーク３３５、及び有価証券購買サービスに関連した１つまたは複数のサービス（図示せず）を使用して購買されてもよい。
【００３５】
上述の技術はデジタル電子回路、あるいはコンピューターハードウェア、ファームウェア、ソフトウェア、またはそれらの組み合わせで実施されてもよい。本発明の実施はコンピュータープログラム製品、すなわち、プログラム可能プロセッサー、コンピューター、または複数のコンピューター等のデータ処理装置による実行または、それらの動作の制御のために機械リーダブル記憶装置または伝搬信号等の情報媒体に埋め込まれたコンピュータープログラムであってもよい。コンピュータープログラムはコンパイルされるまたは解釈実行される言語を含む多様なプログラム言語を使用して記述することができる。また、それはスタンドアローン式プログラムまたはモジュール、コンポーネント、サブルーチン、またはコンピューター環境で使用される他の適当なユニット等を含む多様な形式で実施することができる。コンピュータープログラムは１つのコンピューターまたは１つの場所に配置された複数のコンピューター、あるいは複数の場所に分配され、通信ネットワークによって相互接続された複数のコンピューターで実行されるように実施されてもよい。
【００３６】
本発明の方法のステップは入力データを処理し、出力データを生成することによって本発明の機能を実行するためにコンピュータープログラムを実行する、１つまたは複数のプログラム可能プロセッサーによって実施されてもよい。本発明の方法のステップまたは本発明の装置はまた、ＦＰＧＡ等の専用論理回路またはＡＳＩＣによって実施されてもよい。
【００３７】
本発明のコンピュータープログラムの実行に適したプロセッサーは、例として、汎用または専用マイクロプロセッサー、及びデジタルコンピューター等の１つまたは複数のプロセッサーを含む。一般に、プロセッサーはＲＯＭ、ＲＡＭ、またはそれら両方からインストラクション及びデータを受信する。コンピューターの本質的な要素はインストラクションを実行するためのプロセッサー及びインストラクション及びデータを格納するための１つまたは複数のメモリーである。一般に、コンピューターは磁気ディスク、光磁気ディスク、または光ディスク等の１つまたは複数の大規模記憶送致を含むか、またはそれらからデータを受信、またはそれらにデータを送信するためにそれらに機能可能に接続されている。データの伝送及びインストラクションはまた、通信ネットワークを介して実行されてもよい。コンピュータープログラムインストラクション及びデータを埋め込むために適した情報媒体は、例として、ＥＰＲＯＭ、ＥＥＰＲＯＭ、及びフラッシュメモリー装置等の半導体メモリー装置を含む多様な形態の非揮発性メモリー；内臓ハードディスクまたは外付けハードディスク等の磁気ディスク；光磁気ディスク；及びＣＤ−ＲＯＭ及びＤＶＤ−ＲＯＭディスクを含む。プロセッサー及びメモリーは専用論理回路によって実施または補助されてもよい。
【００３８】
本発明において用語「モジュール」及び「ファンクション」は（制限ではないが）特定のタスクを実行するソフトウェアまたはハードウェアコンポーネントを意味する。モジュールは好まれるものとして、アドレス指定可能な記憶媒体に存在するように構成され、１つまたは複数のプロセッサー上で実行されるように構成されてもよい。モジュールは汎用ＩＣ、ＦＰＧＡ、またはＡＳＩＣによって全体が、または部分的に実施されてもよい。すなわち、モジュールは、例として、ソフトウェアコンポーネント、オブジェクト指向型ソフトウェアコンポーネント、クラスコンポーネント及びタスクコンポーネント、プロセス、ファンクション、属性、プロシジャー、サブルーチン、プログラムコードのセグメント、ドライバー、ファームウェア、マイクロコード、サーキットリー、データ、データベース、データ構造、テーブル、配列、及び変数等のコンポーネントを含んでもよい。コンポーネント及びモジュールに対して与えられた機能はより少ない数のコンポーネント及びモジュールに結合されてもよいし、または付加的なコンポーネント及びモジュールに分割されてもよい。また、コンポーネント及びモジュールは好まれるものとして、コンピューター、コンピューターサーバー、アプリケーション起動型スイッチまたはルーター等のデータ通信基盤装置、または公共または個人電話スイッチまたは構内交換機（ＰＢＸ）等の遠距離通信基盤装置を含む多様なプラットフォーム上で実施されてもよい。上述の例において、本発明の実施は選択されたプラットフォーム専用のアプリケーションを記述することによって、またはプラットフォームと１つまたは複数の外部のアプリケーションエンジンをインターフェースさせることによって達成されてもよい。
【００３９】
ユーザーとの相互作用を与えるために、上述の技術はユーザーに情報を表示するためのＣＲＴまたはＬＣＤモニター等のディスプレイ装置、及び、ユーザーがコンピューターに入力を与えるための（例えば、ユーザーインターフェース要素と相互作用するための）キーボード及びマウスまたはトラックボール等の位置指示装置を有するコンピューター上で実施されてもよい。また、ユーザーに相互作用を与えるための他の装置が使用されてもよい。例えば、ユーザーによって与えられるフィードバックは視覚フィードバック、音声フィードバック、または触覚フィードバック等の感覚フィードバックの形式で与えられてもよい。そして、ユーザーからの入力は音響、音声、または触覚入力等の形式で受信されてもよい。
【００４０】
上述の技術はデータサーバー等のバックエンドコンポーネント、及び／またはアプリケーションサーバー等のミドルウェアコンポーネント、及び／またはユーザーが相互作用するためのグラフィックユーザーインターフェース及び／またはウェブブラウザーを有するクライアントコンポーネント等のフロントエンドコンポーネント、あるいは、バックエンド、ミドルウェア、またはフロントエンドコンポーネントの適当な組み合わせを含む分配コンピューターシステムで実施されてもよい。本発明のシステムのコンポーネントは通信ネットワーク等の多様な形式または媒体のデジタルデータ通信によって相互接続されてもよい。通信ネットワークの例はローカルエリアネットワーク（ＬＡＮ）、インターネット等の広域ネットワーク（ＷＡＮ）を含み、また、有線及び無線ネットワークの両方を含む。通信ネットワークはまた、ＰＳＴＮの全部または一部（例えば、特定の通信事業者によって所有されている部分）であってもよい。
【００４１】
計算システムはクライアント及びサーバーを含んでもよい。クライアント及びサーバーは一般に、互いに遠隔であり、通信ネットワークを介して相互作用する。クライアントとサーバーの関係は各々のコンポーネント上で動作しているコンポーネントプログラムに基づいて発生し、互いにクライアント−サーバーの関係を有する。
【００４２】
本発明はここまで特定の実施例とともに説明されてきた。しかしながら、これらの実施例は例としてのためのものであり、本発明を制限するためのものではない。例えば、本発明の方法のステップは異なった順序で実施されてもよく、その場合でも所望の結果を得ることができる。したがって、本発明の他の実施例も付随する請求の範囲によって規定される本発明の範囲に入る。
【図面の簡単な説明】
【００４３】
【図１】長期のみのポートフォリオの有価証券を重み付けするための例としての処理のフローチャートである。
【図２】アクティブなウエイト要素及び良好な状態の有価証券の改訂されたウエイトを決定するための例としての処理のフローチャートである。
【図３】長期のみのポートフォリオのための信号試験手法のための計算装置を含む例としてネットワークのブロック図である。
【符号の説明】
【００４４】
３００  ネットワーク
３０５  クライアントコンピューター装置
３１０  モジュール
３１５  サーバー
３２０  データベースサーバー
３２５  データベース
３３０  ファイアウォール
３３５  通信ネットワーク
３４０  外部データベースサーバー
３４５  外部データベース
【図１】
2008530636.tif 000003
【図２】
2008530636.tif 000004
【図３】
2008530636.tif 000005