ORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/WGTDF/W/5
26 de junio de 2002
(02-3544)
Grupo de Trabajo sobre Comercio,
Deuda y FinanzasOriginal:  inglés
COMUNICACIÓN DE LA UNCTAD
Se ha recibido de la secretaría de la UNCTAD la siguiente comunicación, de fecha 24 de
junio de 2002, como anticipo a su presentación al Grupo de Trabajo el 11 de julio.1
_______________
LOS EFECTOS DE LA INESTABILIDAD FINANCIERA Y DE LA VOLATILIDAD
DE LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS BÁSICOS SOBRE EL COMERCIO,
LA FINANCIACIÓN Y EL DESARROLLO
I. INTRODUCCIÓN
1. La pregunta fundamental que se plantea ante este Grupo de Trabajo es si las normas y
reglamentos multilaterales sobre comercio, deuda y financiación, se refuerzan o no mutuamente entresí, en apoyo de un crecimiento y un desarrollo justos, rápidos y sostenibles.  Esta es una cuestión que
los arquitectos del sistema económico internacional de la posguerra creían que debía resolverse para
garantizar la seguridad económica y política de todos los ciudadanos de los Estados miembros de las
Naciones Unidas.  Que siga siendo objeto de debate muestra lo difícil que es darle una solución
duradera.
2. Se puede decir que, en las condiciones de creciente interdependencia política y económica del
mundo actual, conseguir un crecimiento de base amplia , rápido y sostenido, de las rentas y del empleo
comporta desafíos políticos aún más complejos que en el pasado.  El entorno exterior de los países en
desarrollo ha experimentado una serie de cambios fundamentales que es improbable que se inviertan
en un futuro previsible.  El costo medio de la financiación internacional se ha vuelto al mismo tiempo
más elevado y mucho más variable.  De modo similar, la disponibilidad de financiación exterior para
estos países se ha vuelto más imprevisible y tiene tendencia a experimentar cambios extremadamenterepentinos.  Para muchos países en desarrollo, el agravamiento de la escasez de financiación ha estado
asociado a una depresión prolongada de los precios de las exportaciones y de las relaciones de
intercambio.
3. No obstante, a pesar de reconocerse que el estrechamiento de la interdependencia mundial
plantea mayores problemas hoy en día, los mecanismos y las instituciones creadas durante las tresdécadas pasadas no han estado a la altura del desafío que representa la formulación de una política
económica mundial coherente, complementaria y coordinada.  Las propuestas, en el contexto actual
de mundialización, deberían intentar abordar primero estos problemas, entre otras cosas, a través de
las partes pertinentes del sistema de las Naciones Unidas.  En su condición de coordinador dentro del
                                                     
1 Para más información, se ruega ponerse en contact o con Yilmaz Akyüz Director del Departamento de
Estrategias de Globalización y Desarrollo de la UNCTAD.WT/WGTDF/W/5
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sistema de las Naciones Unidas del tratamiento integrado del comercio y el desarrollo y de las
cuestiones interrelacionadas en las esferas del comercio, las finanzas, la tecnología, la inversión y el
desarrollo sostenible, la UNCTAD, ocupa un lugar privilegiado para examinar estas cuestiones y para
lograr un consenso en torno al replanteamiento de las políticas desde una perspectiva de desarrollo y
nos complace poder contribuir a sus deliberaciones.
4. Dada la semejanza entre las cuestiones a las que nos enfrentamos hoy en día con las del
período inmediato a la posguerra, es útil repasar el enfoque adoptado por los arquitectos del sistema
de Bretton Woods (sección II), y evaluar su aplicación y sus resultados (sección III), antes de pasar a
analizar el impacto de la crisis financiera y de la volatilidad de los precios de los productos básicos en
el sistema actual (sección IV).  El documento concluye con algunas recomendaciones.
II. EL DEBATE DE LA POSGUERRA SOBRE LA CREACIÓN DE UN SISTEMA
ECONÓMICO MUNDIAL COHERENTE
5. La seguridad económica en el mundo de posguerra debía alcanzarse estableciendo un sistema
multilateral de comercio y de pagos que permitiese un crecimiento y un desarrollo rápidos.  Aunque
para ello era necesario un mecanismo formal de negociaciones multilaterales para reducir o eliminar
los aranceles aduaneros, las subvenciones, los derechos y las otras medidas bilaterales que se habían
adoptado en el período de entreguerras, también exigía medidas de salvaguardia adicionales quegarantizasen el funcionamiento eficaz y la conservación del sistema.  La determinación de las medidas
que convenía adoptar estuvo fuertemente influida por la evaluación de las causas de la quiebra del
sistema de comercio en los años veinte.
6. Durante ese período, la carga excesivamente gravosa de los pagos por concepto de
reparaciones impuestos por el Tratado de Versalles, la insistencia en el reembolso de la deuda entrelas potencias aliadas junto con la volatilidad de los movimientos internacionales de capitales, hicieron
que la vuelta al patrón oro estuviese acompañada de crisis financieras en los Estados Unidos y Europa
y de presiones macroeconómicas marcadamente deflacionarias en muchos países.  Además, el
derrumbamiento de los precios de muchas de las mercancías intercambiadas, en especial los de los
productos primarios, tuvo una repercusión negativa en las rentas de los países que los producían.
7. La respuesta política que los distintos gobiernos acabaron por dar a estos problemas consistió
en limitar el comercio y los pagos a un régimen de quid pro quo  bilateral o regional, para defender las
rentas y el empleo de los residentes nacionales, asegurar la estabilidad de las instituciones financieras
nacionales y mantener el nivel de precios interior .  Además, muchos gobiernos recurrieron a ajustes
de los tipos de cambio "empobrecedores del vecino" a fin de conseguir ventajas competitivas en el
comercio internacional.  El establecimiento de un sistema multilateral de comercio requería, pues, una
estructura institucional que eliminase los factores que habían causado que el comercio fuese tenidopor una amenaza para el bienestar económico nacional, y el paso de una perspectiva exclusivamente
nacional de la formulación de las políticas a un sistema de políticas negociadas multilateralmente,
basado en el reconocimiento de la interdependencia económica y de la necesidad de la cooperación
económica.  La solución propuesta en la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas
celebrada en Bretton Woods fue crear una serie de instituciones intergubernamentales quesupervisarían las negociaciones y la coordinación multilaterales de políticas capaces de hacer frente a
todas las amenazas detectadas contra la supervivencia del nuevo sistema multilateral de comercio.
i) El Fondo Monetario Internacional (FMI), para garantizar un sistema
ordenado de pagos multilaterales con tipos de cambio estables, pero
ajustables mediante negociaciones multilaterales, en condiciones delimitación estricta de las corrientes internacionales de capitales privados.WT/WGTDF/W/5
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ii) La Organización Internacional del Comercio (OIC), para proporcionar un
marco general basado en normas que facilitase reducciones de los obstáculos
al comercio negociadas internacionalmente y para coordinar las políticas
económicas nacionales a fin de alcanzar niveles adecuados de demanda y
empleo mundiales en apoyo del desarrollo de los países miembros de rentabaja.
iii) Un Fondo Internacional de Estabilización de los Productos Básicos, para
estabilizar los precios de las materias primas y de los productos básicos,
mediante la creación de existencias reguladoras internacionales.
2
8. La base sobre la que debían diseñarse estas instituciones era la indisociabilidad de los
objetivos nacionales e internacionales.  La importancia que se otorgaba a unas condiciones exteriores
favorables para alcanzar un rápido crecimiento y el pleno empleo, se refleja en la declaración deobjetivos del FMI "de facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional,
contribuyendo así a alcanzar y mantener altos niveles de ocupación y de ingresos reales y a desarrollar
los recursos productivos de todos los países miembros como objetivos primordiales de política
económica".  La Carta de la OIC (capítulo 2, artículo II) era incluso más explícita:  "Los Miembros
reconocen que la prevención contra el desempleo o el subempleo, mediante la creación y elmantenimiento en cada país de oportunidades ventajosas de empleo en favor de quienes tengan
aptitud y voluntad para el trabajo, así como de un volumen considerable, cada vez mayor, de
producción y de demanda efectiva de mercancías y servicios, no es sólo un asunto de orden interno,
sino también un requisito necesario para el logro de ... la expansión del comercio internacional y, por
consiguiente, para el bienestar de todos los demás países."  Un capítulo entero de la Carta de la OICestaba dedicado a la necesidad de coordinar la política arancelaria y comercial con los demás aspectos
de la política macroeconómica nacional y exterior, ya que sólo se podía establecer un sistema abierto
de comercio multilateral si se veía que entrañaba beneficios, en vez de amenazas, para la renta y el
empleo nacional y para la estabilidad financiera y de los tipos de cambio.
3
III. LA CREACIÓN FALLIDA DE UN SISTEMA ECONÓMICO MUNDIAL
PLENAMENTE COHERENTE
9. El proceso de crear un conjunto de instituciones internacionales coherente y coordinado para
respaldar el libre comercio y el desarrollo no llegó nunca a completarse del todo.4  Sólo se estableció
el FMI, y lo único que perduró de la Carta de la  OIC, en forma del Acuerdo General sobre Aranceles
Aduaneros y Comercio (GATT), fue el sistema, ba sado en normas, de negociaciones comerciales para
la eliminación de los acuerdos bilaterales discriminatorios mediante la aplicación incondicional del
principio de trato de nación más favorecida.  No se creó ninguna institución encargada de estabilizar
                                                     
2 La estabilidad de la oferta y los precios de los productos básicos era importante por dos razones:  para
los países desarrollados los materiales estratégicos formaban parte de su política de seguridad nacional y para
los países en desarrollo su exportación representaba una fuente de divisas gracias a las ganancias de las
exportaciones, necesarias para su desarrollo.
3 El preámbulo del GATT se hace eco de esta postura  al señalar que: "las relaciones comerciales y
económicas deben tender al logro de niveles de vida más altos, a la consecución del pleno empleo y de un nivel
elevado, cada vez mayor, del ingreso real y de la demanda efectiva, a la utilización completa de los recursos
mundiales y al acrecentamiento de la producción y de los intercambios de productos".  En realidad, gran parte
de la parte II del Acuerdo del GATT trata de esas condiciones.
4 Para la evolución histórica del sistema económico multilateral, véase UNCTAD, Informe sobre el
Comercio y el Desarrollo 1984, Parte II.WT/WGTDF/W/5
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los precios de los productos básicos.5  La responsabilidad de abordar las consecuencias de las
fluctuaciones de los ingresos por exportación de los países en desarrollo, causadas por la volatilidad
de los precios de los productos básicos, se asumió mediante el suministro de liquidez a corto plazo por
el FMI, en vez de considerarla una cuestión de financiación estructural a más largo plazo.6
10. Durante los debates que dieron lugar a Bretton Woods, se añadió una nueva institución al
diseño original, reconociendo de nuevo la necesidad de tratar el comercio, la financiación y el
desarrollo desde una perspectiva integrada.  Europa, devastada por la guerra, necesitaba efectuar
importaciones sustanciales para reconstruir su capacidad de producción, pero carecía de capacidad de
exportación o de recursos financieros para pagarlas.  Esos países se enfrentaban a lo que parecía ser
un desequilibrio estructural del comercio que requeriría transferencias de recursos a largo plazo
mucho mayores que el suministro de liquidez temporal previsto por el FMI, para evitar restricciones
del comercio y los pagos.  El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento se creó para"promover el crecimiento equilibrado y de largo alcance del comercio internacional, así como el
mantenimiento del equilibrio de las balanzas de pagos, alentando inversiones internacionales para
fines de desarrollo de los recursos productivos de los miembros, ayudando así a aumentar la
productividad, elevar el nivel de vida y mejorar las condiciones de trabajo en sus territorios".  Tal
como resultó después, el BIRF no era un "banco", en el sentido de poder crear financiación, y lamayor parte de la financiación a largo plazo para la reconstrucción europea fue proporcionada por el
Plan Marshall.  Por consiguiente, la mayoría de los países europeos aplazaron el cumplimiento total
de sus obligaciones en el sistema de comercio internacional mientras atendían sus necesidades
financieras a través de fuentes bilaterales.
11. Los problemas propios de los países en desarrollo que participaban en el sistema de comercio
internacional de la posguerra no fueron objeto de debate en Bretton Woods, y el fomento del
desarrollo de los países de renta baja, como cuestión diferente de los problemas de la reconstrucción
europea, se añadió en el último momento a los objetivos del BIRF.
7  No obstante, la Carta de la OIC
planteó explícitamente el problema de las dificultades a las que se enfrentaban los países de renta baja
y, al hacerlo, suscitó la cuestión de la diferencia entre la financiación que se precisaba para hacerfrente a los desequilibrios creados por las necesidades del desarrollo a largo plazo, y el suministro de
la liquidez necesaria para hacer frente a los desequilibrios cíclicos de los pagos internacionales a más
corto plazo.  Sin embargo, dado que el BIRF ni siquiera disponía de recursos suficientes para
satisfacer las necesidades de la reconstrucción europea, el problema de financiar las necesidades
estructurales de los países en desarrollo quedó sin resolver en el ámbito multilateral y pasó a constituir
el objetivo de los programas oficiales de asistencia bilateral para el desarrollo.
12. La inexistencia de un sistema de suministro endógeno de financiación hizo que cuando las
necesidades financieras de un país superaban lo que el FMI podía proporcionar, hubiera que sacrificar
objetivos nacionales, como el pleno empleo, el crec imiento o el desarrollo, o bien dejar en suspenso
los compromisos asumidos en el marco del sistema de comercio multilateral a fin de preservar el
                                                     
5 Aunque el capítulo VI de la Carta de la OIC pedí a la convocatoria de una Conferencia para aplicar los
Acuerdos Intergubernamentales sobre Productos Básicos y los reglamentos del GATT incluían una excepción
especial para tales acuerdos.
6 La primera Conferencia de la UNCTAD había pedido que se concluyeran Acuerdos Internacionales
sobre Productos Básicos y una financiación adicional pa ra compensar las fluctuaciones de los precios de los
productos básicos.
7 En realidad, en aquella época había pocos país es en desarrollo que fueran estados soberanos e
independientes, fuera de América Latina, y el protoc olo de aplicación del GATT fue firmado por la Unión
Sudafricana y Rhodesia del Sur, de África;  Birmania, Ceilán, la República de China, la India, el Líbano y elPakistán, de Asia;  y el Brasil, Chile y Cuba, de América Latina.WT/WGTDF/W/5
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equilibrio exterior.  De hecho, el sistema fue dise ñado para adoptar la segunda opción.  Por ejemplo,
el artículo VII preveía controles de cambios y restricciones al comercio cuando se declarase que la
moneda necesaria para financiar el desequilibrio exterior era "escasa".8  Esta aceptación implícita de
la prioridad de cumplir las obligaciones financieras antes que los compromisos en materia de libertad
de comercio se refleja en los artículos XII y XV del GATT.  El artículo XII ( Restricciones para
proteger la balanza de pagos ) permite que, "toda parte contratante, con el fin de salvaguardar su
posición financiera exterior y el equilibrio de su balanza de pagos, podrá reducir el volumen o el valor
de las mercancías cuya importación autorice, a reserva de las disposiciones ... [que] las restricciones a
la importación ... no excederán de lo necesario para:  i) oponerse a la amenaza inminente de una
disminución importante de sus reservas monetarias o detener dicha disminución;  o ii) aumentar sus
reservas monetarias de acuerdo con una proporción de crecimiento razonable, en caso de que sean
muy exiguas"9, y el artículo XV exigía la cooperación entre el GATT y el FMI para coordinar los
acuerdos sobre las cuestiones de tipos de cambio y otorgaba al FMI competencias para determinar los
hechos concernientes a las reservas monetarias, las balanzas de pagos o los acuerdos de régimen
cambiario exterior.
13. Dichas excepciones se concedían para so lucionar problemas de liquidez temporal.
Sin embargo, a los países en desarrollo no se les otorgaban excepciones similares para hacer frente asus necesidades de financiación a más largo plazo porque nunca se adoptó la Carta de la OIC.
De hecho, no se llegó a establecer la OIC en parte por la renuencia de los países desarrollados a
aceptar que los países en desarrollo necesitarían dichas excepciones para su desarrollo a largo plazo.
Sólo a partir de 1965, después de la primera Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y
Desarrollo, el GATT consideró formalmente los problemas a los que se enfrentaban "las partescontratantes poco desarrolladas", en la parte IV que trata del "Comercio y Desarrollo".  Y hubo que
esperar hasta 1979, para que se aceptara un tratamiento especial y diferenciado como requisito general
para la participación fructuosa de los países en desarrollo en el sistema comercial y financiero
internacional de la posguerra concebido en Bretton Woods.
14. Aunque el GATT se ha transformado en una institución internacional de pleno derecho,
la OMC, sigue faltando un marco para coordinar las cuestiones de comercio y las políticas
macroeconómicas y financieras, conforme a las líneas maestras previstas en la primitiva Carta de
La Habana.  A pesar de que el FMI perdura, desde mediados de los años setenta ha abandonado su
objetivo de proporcionar tipos de cambios estables en un sistema financiero internacional ordenado y
se ha permitido que los movimientos financieros internacionales vuelvan a niveles similares a los que
provocaron inestabilidad en el período de entreguerras, dando lugar a virajes y ordenaciones nocivas
de las paridades y perturbando la competitividad internacional.  En contraste con sus primeros años,el FMI actualmente sólo concede préstamos a los países en desarrollo, desdibujando sustancialmente
la distinción entre las necesidades de liquidez a corto plazo de un sistema financiero estable y las
necesidades de financiación a largo plazo para el desarrollo de los países de renta baja.  El Banco
                                                     
8  "Una decisión del Fondo de prorratear una moneda  escasa servirá de autorización para que un país
miembro, previa consulta con el Fondo, restrinja tempor almente la libertad de realizar transacciones cambiarias
de la moneda de que se trate, y el país miembro debe rá tener plenas facultades para determinar la forma de
restringir la demanda y racionar la oferta limitada entre sus nacionales."  (FMI, página 134 de la DeclaraciónConjunta del Grupo de Expertos).
9 "Toda parte contratante que aplique restricciones en virtud del artículo XII o de la sección B del
artículo XVIII podrá, al aplicar estas restricciones, apartarse de las disposiciones del artículo XIII en forma que
produzca efectos equivalentes al de las restricciones impuestas a los pagos y transferencias relativos a lastransacciones internacionales corrientes que esta parte co ntratante esté autorizada a aplicar entonces en virtud
del artículo VIII o del artículo XIV del Convenio Constitut ivo del Fondo Monetario Internacional, o en virtud de
disposiciones análogas de un acuerdo especial de cambio celebrado de conformidad con el párrafo 6 delartículo XV."WT/WGTDF/W/5
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Mundial también ha renunciado a hacer hincapié en los préstamos para programas de infraestructura a
largo plazo y ahora se centra en los préstamos para "reajuste estructural" y en la disminución de la
pobreza.
15. Dado el declive de la asistencia oficial para el desarrollo, la provisión de financiación a largo
plazo a los países en desarrollo se ha dejado a merced de las corrientes de capital privado.10  En claro
contraste con los acuerdos que en un principio se pensó eran necesarios para sustentar al sistema de
comercio internacional, los acuerdos actuales favorecen los movimientos de capital del sector privado
frente a los de capitales públicos, la flexibilidad de los tipos de cambio frente a su estabilidad, la
austeridad frente a la expansión, el reajuste frente a la financiación y los intereses de los acreedores
frente a los de los deudores.  Han convertido el comercio internacional en un sistema único de
derechos y obligaciones, en el que los países en desarrollo tienen generalmente el mismo nivel de
obligaciones que los desarrollados.  Se ha debili tado el reconocimiento de que el pleno empleo debe
ser parte integrante de la consecución de una libertad de comercio cada vez mayor, sustituyéndolo por
el objetivo de estabilizar los precios.  Se ha opuesto la liberalización y la expansión del comercio al
crecimiento económico y al pleno empleo, reav ivando con ello los programas mercantilistas,
especialmente en los países desarrollados.  En tanto que los planes de la posguerra se fundaban en la
creencia de que había que contrarrestar las influencias negativas dimanantes del comercio, lasfinanzas y la deuda con medidas que mantuviesen el  crecimiento y el desarrollo, en virtud de los
planes y políticas actuales, los países en desarrollo se ven casi invariablemente obligados a ajustarse a
los desequilibrios internacionales mediante una reducción del gasto interno.
16. No debe, pues, extrañar que se haya planteado una vez más la pregunta de si la participación
de los países en desarrollo en el sistema es compatible con sus objetivos de desarrollo.  Igual que enlos primeros años de la posguerra debería ser evidente, hoy en día, que para mantener un sistema
multilateral de comercio abierto hace falta algo más que la mera reducción de los derechos
arancelarios, los contingentes, las subvenciones y demás obstáculos a la expansión del comercio.
El sistema económico internacional en conjunto debe ser capaz de sostener el sistema comercial, lo
cual significa concretamente lograr la compatibilidad del sistema financiero con un sistema decomercio multilateral abierto.  La falta de concreción de propósito de las políticas de las instituciones
internacionales para que sus políticas cumplan los requisitos de una expansión del comercio
internacional y de una justa distribución de sus beneficios entre los países desarrollados y en
desarrollo se reconoció explícitamente en el párrafo 4 de la Declaración de Marrakech "sobre la
contribución de la Organización Mundial del Comercio al logro de una mayor coherencia en la
formulación de la política económica a escala mundial", que reza como sigue:  "Los Ministros
reconocen, no obstante, que no es posible resolver a través de medidas adoptadas en la sola esferacomercial dificultades cuyos orígenes son ajenos a la esfera comercial.  Ello pone de relieve la
importancia de los esfuerzos encaminados a mejorar otros aspectos de la formulación de la política
económica a escala mundial como complemento de la aplicación efectiva de los resultados logrados en
la Ronda Uruguay."
IV. INCONSISTENCIA E INCOHERENCIA DEL ACTUAL SISTEMA ECONÓMICO
MUNDIAL
17. La experiencia reciente de crisis financieras reiteradas en países en desarrollo muestra que los
actuales acuerdos mundiales no son capaces de proporcionar la estabilidad financiera y monetaria
necesaria para mantener la expansión del empleo y de la producción que se precisa para el éxito del
sistema de comercio internacional y para mejorar la situación de los países en desarrollo:
Las iniciativas adoptadas en el contexto de la reforma de la arquitectura financiera
internacional no han sido muy eficientes en lo tocante a evitar las crisis financieras en
                                                     
10 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, capítulo V.WT/WGTDF/W/5
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los mercados emergentes, dando lugar a reducciones del crecimiento, el empleo y el
comercio y a disminuciones drásticas de los precios de los productos básicos y las
relaciones de intercambio.11
Los imperativos que pesan sobre los países en desarrollo por el rigor de los pagosexternos a que deben hacer frente, como consecuencia de la reciente recesión de laeconomía mundial y del comportamiento procíclico de las corrientes financieras
internacionales y de los tipos de interés plantea el problema de la adecuación de los
acuerdos multilaterales para el suministro de financiación oficial de la balanza de
pagos.
12
Sigue sin resolverse el problema de la estabilidad y de la paridad adecuada entre lasmonedas del G-3, por lo que las amplias oscilaciones continúan amenazando la
estabilidad financiera mundial y el sistema de comercio internacional.  La volatilidadconstante de estos tipos puede anular a menudo las ganancias anuales de la
productividad nacional y alterar drásticamente la competitividad internacional.
13
18. La experiencia reciente ha suscitado interrogantes, especialmente entre los países en
desarrollo, acerca de la eficacia de las políticas actuales impulsadas por los acuerdos y las
instituciones financieras internacionales y hacen más apremiante la necesidad de reformas querestablezcan un grado mayor de coherencia.  Una de las causas de esta preocupación es que hay
reacciones desestabilizadoras y deflacionarias entre diversas esferas de la actividad económica, en
concreto el comercio, la deuda y la financiación, que a menudo crean obstáculos al desarrollo:
• En vez de regirse por las ventajas comparativas, las corrientes comerciales se ven
frecuentemente distorsionadas por tipos de cambio inestables y desalineados, que
apenas guardan relación con las bases económicas subyacentes.
14  Este problema se
pasa por alto en los actuales acuerdos mundiales, que se basan en una falsa dicotomía
entre comercio y financiación.
• Mediante la alteración de las posiciones competitivas relativas de los distintos
sectores entre los países, los movimientos de las monedas, no relacionados con lasbases económicas, pueden provocar fricciones comerciales y reacciones de
proteccionismo, socavando el sistema internacional de comercio.  Las paridadesincorrectas han desempeñado un papel importante en las recientes diferencias
comerciales sobre el transporte marítimo y el acero.
                                                     
11 Por ejemplo, para hacerse una idea de la magnitud de las disminuciones del volumen de comercio
originadas por las crisis financieras, después de la crisis financiera de Asia de 1997, las importaciones de Coreacayeron en más de 55.000 millones de dólares EE.UU. en 1998, lo que representa más del 10 por ciento del PIBde 1997;  en Malasia y Tailandia, las importaciones cayeron en aproximadamente 25.000 millones de dólaresEE.UU. (alrededor del 25 por ciento y del 15 por ciento del PIB de 1997, respectivamente);  en Singapur e
Indonesia, aproximadamente en 20.000 millones de dólares EE.UU. (más del 25 por ciento y del 10 por ciento
del PIB de 1997, respectivamente).  En conjunto, los precios de las materias primas agrícolas y de los metalescayeron cerca de un 20 por ciento.  Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1998, PartePrimera, capítulos II y III;  y 2000, capítulo IV.
12 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001, página 140;  y 2002, páginas 15
a 21.
13 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001, capítulo V.
14 UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo, 1999, páginas 128 a 131.WT/WGTDF/W/5
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• Los cambios de las corrientes internacionales de capitales pueden también provocar
bruscas oscilaciones de las corrientes internacionales de comercio creando ciclos deauge y depresión en la actividad económica.  Como se constató durante las crisis de
Asia Oriental y en el ciclo más reciente de la tecnología de información y
comunicación en los Estados Unidos, los auges financieros repentinos pueden dar
lugar a una expansión excesiva de la inversión, la producción y el comercio ensectores concretos, que concluyen con la explosión de la burbuja, provocando
disminuciones bruscas de las corrientes de comercio y los precios.
15
• Los vínculos desestabilizadores entre el comercio y la financiación también
intervienen a través del costo y la disponibilidad de financiación externa.  Como lasevaluaciones de la solvencia crediticia determinan el acceso a la financiación del
comercio para el sector público y para el privado, las crisis financieras pueden hacer
más difícil no sólo la importación sino también la exportación, incluso después de
amplias devaluaciones y mejoras de la competitividad.  En el mismo sentido, lasperturbaciones del comercio aumentan la carga de la deuda y reducen las entradas de
capital puesto que introducen diferenciales de riesgo más elevados.
19. Independientemente de esas reacciones desestabilizadoras y deflacionarias entre diversas
esferas de la actividad económica, también preocupa el que los acuerdos mundiales sobre el comercio,
la deuda y la financiación contengan distorsiones y asimetrías sistémicas que frenen el desarrollo:
• Siempre ha existido una estrecha interconexión entre las variaciones de los precios de
los principales productos básicos intercambiados en el mercado internacional y losfactores monetarios y financieros.  Desde el colapso del sistema de Bretton Woods a
principios de los años setenta, las interconexiones se han acentuado más y han
contribuido notablemente a la inestabilidad del sistema económico internacional.  Las
disminuciones de los precios de los productos básicos fueron un factor destacado enla crisis de la deuda y el desarrollo de los años ochenta y en la proyección permanente
del problema de la deuda en el período actual, problema que todavía no ha tratado la
comunidad internacional.
16
• A pesar de la aceptación general de los beneficios que comporta la libertad del
comercio, en la división internacional del trabajo influyen en gran medida las
políticas comerciales que favorecen los productos y los mercados en los que lospaíses más adelantados ostentan una posición dominante y una ventaja competitiva.
Se aplican extensamente derechos arancelarios elevados la progresividad arancelaria
y subvenciones en los sectores agrícola y pesquero a los productos que ofrecen
mayores posibilidades de diversificación de las exportaciones de los países en
desarrollo.  Este panorama proteccionista no es mejor en lo que se refiere a losproductos industriales, incluidos el calzado, la ropa y los textiles en los que muchos
países en desarrollo tienen ventajas competitivas.  El abuso de los procedimientos
                                                     
15 UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1998, Parte Primera, capítulo III;  2000,
capítulo IV;  2001, páginas 7 a 10.
16 Para constatar la perennidad de esta cuestión, véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el
Desarrollo 1984, Anexo C sobre los mercados de los productos básicos y el sistema monetario y financiero.Sobre los efectos negativos de las disminuciones de los precios de los productos básicos sobre los ingresos porexportación, véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1998, páginas 85 y 86.WT/WGTDF/W/5
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antidumping y de las normas sobre productos en contra de los exportadores que han
obtenido buenos resultados de los países en desarrollo aumenta los obstáculos.17
• Existe una incoherencia entre las recomendaciones de política que las instituciones
internacionales dan a los países en desarrollo en favor de la liberalización de lasimportaciones y de estrategias de crecimiento orientadas a la exportación
-recomendaciones que suelen reflejarse en cláusulas condicionales de los préstamosque conceden en el contexto de programas de reajuste estructural- y el mantenimiento
de las medidas proteccionistas en los mercados de algunos países industriales frente
al dinamismo de los productos agrícolas y que utilizan intensivamente mano de obra.
Además, mediante el fomento de la liberalización del comercio de forma unilateral
más allá de los compromisos asumidos en el marco de la OMC, se priva a los países
en desarrollo de los medios necesarios para obtener concesiones sobre acceso a los
mercados en posteriores negociaciones comerciales.
• También está considerablemente extendida la creencia de que los acuerdos actuales
no dejan un espacio político suficiente a los países en desarrollo para superar susproblemas de pagos a largo plazo mediante la aplicación de políticas comerciales,
industriales y de tecnología focalizadas que incrementen su capacidad de exportación
en sectores más dinámicos.  Cada día preocupa más el que el resultado de la
ortodoxia política y de los acuerdos mundiales actuales sea apartar la escalera graciasa la cual los países hoy día adelantados alcanzaron sus niveles actuales de desarrollo
económico denegando a los países en desarrollo muchos de los instrumentos políticos
que se utilizaron ampliamente y con éxito en el pasado.
18
V. CONCLUSIONES
20. A la mayoría de los países en desarrollo, los sistemas de comercio y de financiación actuales
no les proporcionan recursos financieros a largo plazo suficientes para conseguir el crecimiento rápido
y sostenido que necesitan para alcanzar las distintas metas de alivio de la pobreza que la comunidad
internacional ha establecido para el nuevo milenio.  La plena aplicación de los compromisos por la
mayoría de los países en desarrollo durante la negociación de la Ronda Uruguay, junto con las
restricciones permanentes del acceso a los mercados de los principales países industrializados, estágenerando desequilibrios de pagos que no pueden financiar de manera sostenible y segura las
corrientes internacionales de capitales privados
19, además de que, a pesar del mantenimiento de la
presión internacional, las corrientes financieras oficiales siguen disminuyendo.  El resultado de la
Conferencia de Monterrey sobre Financiación del Desarrollo pone de relieve esta contradicción:  las
promesas adicionales realizadas en el contexto de esta conferencia fueron muy inferiores a lascantidades necesarias para compensar la diferencia de recursos que, según los cálculos del Grupo
Zedillo y del Banco Mundial, requerirían duplicar las corrientes de capital para asistencia oficial.
20  Es
decir, que muchos países en desarrollo acaso tengan que recortar sus planes de desarrollo y limitar su
participación en el sistema internacional de comercio.  Por otra parte, como muestra la experiencia
reciente de varios mercados emergentes, los esfuerzos para acelerar el crecimiento mediante una
                                                     
17 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, páginas 134 a 144;  y 2002,
páginas 128 a 136.
18 UNCTAD, "Estrategias de Desarrollo en un Mundo Globalizado", mimeo, enero de 2002.
19 UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, Parte II.
20 Estos cálculos confirman una estimación anterior de la UNCTAD para África Subsahariana;
véase UNCTAD, Corrientes de capital y crecimiento en África, Ginebra, 2000.WT/WGTDF/W/5
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mayor dependencia de las corrientes de capitales privados pueden empeorar la situación al crear
inestabilidad y ciclos de auge y recesión que, entre otras cosas,  perjudican la inversión productiva que
se necesita para mejorar los resultados comerciales.
21. Los remedios a esta situación deben buscarse en dos frentes:  el primero es velar por que se
acometa la reforma de la arquitectura del sistema financiero internacional con el objetivo básico defacilitar la integración de los países en desarrollo en el sistema de comercio internacional.  Los países
en desarrollo están interesados en la estabilidad del sistema financiero internacional y en acuerdos de
financiación particulares, siempre que les permita combinar una mayor participación en el sistema de
comercio internacional con la plena explotación de su potencial de desarrollo.
22. En vez de centrarse en estas cuestiones, el proceso de reforma de la arquitectura financiera
internacional hasta ahora ha insistido indebidamente en qué debería hacerse en los distintos países
21
pero, incluso a este respecto, no ha conseguido adoptar un enfoque ecuánime.  Los esfuerzos se han
concentrado en disciplinar a los deudores, establecer criterios y normas en las principales esferas de la
política nacional, principalmente en las de los países deudores, y fijar incentivos y sanciones para su
cumplimiento.  Se ha instado a los países deudores a que mejoren su gestión del riesgo mediante la
adopción de normas y reglamentos financieros más rigurosos, el mantenimiento de mayores reservas
de divisas, el establecimiento de líneas de crédito coyunturales y para imprevistos y la adopción deacuerdos contractuales con los acreedores privados con el fin de que participen en la solución de la
crisis.  El sistema financiero internacional se ha seguido organizando en torno al principio de laissez
faire, laissez passer , y se recomienda a los países en desarrollo que se adhieran al objetivo de una
cuenta de capital y una convertibilidad abiertas.  Todo esto ha ampliado el alcance mundial de los
mercados financieros sin el correspondiente refuerzo de las instituciones mundiales y sin que sereconozca la necesidad que supone de que actúen de forma coherente para coordinar los sistemas
comercial y financiero.
23. Igual que el diseño del sistema financiero internacional de la posguerra se efectuó a través de
un proceso intergubernamental bajo los auspicios de las Naciones Unidas, la reforma del sistema
debería enfocarse dentro del marco plenamente representativo de las Naciones Unidas.  Es esencialque este enfoque más amplio de la reforma tenga por fundamento aportar coherencia a las políticas
propugnadas por diversas instituciones internacionales para proporcionar el apoyo necesario a un
sistema de comercio multilateral abierto, próspero y duradero.
24. El segundo aspecto de la reforma consiste en la integración y la elaboración de medidas
específicas en el marco de la OMC que puedan aplicarse cuando la financiación de los desequilibrios
exteriores sea insuficiente o no sea posible.  Dentro de la estructura mundial actual, debido a la
insuficiencia de recursos financieros o a las condiciones que suele comportar el suministro de liquidezinternacional, la solución para corregir los desequilibrios de los pagos se busca a través de la
disminución del nivel general de la actividad aplicando políticas macroeconómicas contractivas.  Las
disposiciones sobre balanza de pagos del GATT son un mecanismo alternativo para reducir las
importaciones mediante la suspensión temporal de los compromisos.  Ahora bien, es infrecuente que
se recurra a estas disposiciones porque no parecen que se hayan concebido para los problemasendémicos del sistema internacional actual y por las dificultades que suponen los correspondientes
procedimientos.
25. Como se señalaba más arriba, ante las limitaciones del suministro de liquidez para financiar
los desequilibrios de los pagos, se permite que los países sacrifiquen sus obligaciones contraídas en
virtud del GATT, lo cual quiere decir que las obligaciones financieras internacionales compiten en
                                                     
21 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001, Parte II, especialmente el
capítulo III, para un estudio de estas cuestiones.WT/WGTDF/W/5
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vez de servir de complemento a los compromisos asumidos por los países en el sistema comercial.
De forma muy parecida a las razones que fundamentan el suministro por el FMI de liquidez
internacional a corto plazo, las disposiciones sobre balanza de pagos del GATT (sección B del
artículo XVIII) se basan en la premisa de que las dificultades que deben abordar son consecuencia de
desequilibrios temporales de los pagos causados por "la ampliación de los mercados interiores y lainestabilidad de su relación de intercambio", más que de problemas asociados a la inestabilidad de las
corrientes financieras, al contagio  y al aumento del servicio de la deuda que pueden deberse a cambios
en las políticas de los países desarrollados o a choques exteriores.
22  Para abordar estos últimos, habrá
que definir de nuevo las condiciones en virtud de las cuales se podría adoptar medidas para restringir
las importaciones por motivos de balanza de pagos.  A este respecto, debería revisarse la evaluación
de la suficiencia de las reservas para que se tenga en cuenta el tamaño de las reservas necesarias para
preservar el tipo de cambio y la estabilidad financiera y la financiación de la importación de bienes yservicios.
23  Además, debe reconocerse que la utilidad de esas medidas para defender las reservas o
para compensar los desequilibrios debidos a causas financieras exige una aplicación extremadamente
rápida o, incluso, que esas medidas se establezcan antes de que se produzcan los hechos.  Es decir,
que hay que lograr que los procedimientos sean más flexibles y útiles, e incluso prolongados para que
puedan desempeñar un papel preventivo.  Además, también se necesita una mayor flexibilidad a fin demitigar los posibles efectos negativos de las restricciones de las importaciones sobre el nivel de la
actividad económica y la inversión.
26. Los acuerdos que existen en el actual sistema de comercio no tratan adecuadamente los
problemas sistémicos asociados a la insuficiente financiación del desarrollo y a las disminuciones
seculares de los precios de los productos básicos y de los ingresos por exportación de los países endesarrollo.  Si bien la sección A del artículo XVIII autoriza a los países miembros a tomar medidas
que favorezcan "una determinada rama de producción, para elevar el nivel de vida general de su
población", no queda claro que se pueda aplicar de manera más general a un país que trata de reducir
su dependencia de los ingresos por exportación de materias primas mediante el fomento del cambio
estructural, la modernización y la diversificación de su economía.  Además, la obligación de ofreceruna compensación colisiona con la necesidad de aumentar la financiación del desarrollo a través de
ingresos mayores por las exportaciones.  No sería apropiado que la comunidad internacional pidiera
una compensación a los países en desarrollo que intentan resolver este problema que, de todas formas,
debería tratarse en el ámbito mundial.  La Cart a de la OIC consideraba este tipo de problemas, al
señalar que la mejor compensación para los países desarrollados que se enfrentaban a la competencia
de los países recién industrializados era perseguir políticas de pleno empleo en sus territorios, lo
que redundaría en beneficio de todos en vez de tratar de obtener un resarcimiento de daños, que seríaperjudicial para todos.
27. Para concluir, es importante señalar que todas estas medidas se hacen necesarias debido al
insuficiente suministro de liquidez para responder a los desequilibrios a corto plazo, por un lado, y a
la financiación insuficiente del desarrollo, por otro.  Dado que el aumento de los desequilibrios que
experimentan los países en desarrollo en sus cuentas exteriores se debe a la necesidad de atender ladeuda y el servicio de la deuda, en vez de a sus déficit comerciales, es improbable que baste con
adoptar medidas que se limiten a restringir las importaciones de bienes y servicios.  Antes bien, las
medidas que permitan gestionar el pago del servicio de la deuda tendrán una importancia equivalente
                                                     
22 No obstante, debería señalarse que el FMI se ha ocupado cada vez más de operaciones de socorro sin
relación con las necesidades por cuenta corriente, y ha establecido un servicio de contingencias para tratar el
contagio.  Para una explicación y evaluación véase UN CTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001,
capítulo VI.
23 Para una evaluación véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, cuadro 5.2,
y 2001, cuadro  6.1.WT/WGTDF/W/5
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o incluso superior.  Un ejemplo de una medida de ese tipo es un mecanismo de mantenimiento del
statu quo  gracias al cual un país en desarrollo pudiera responder a un desequilibrio a corto plazo sin
poner en peligro sus compromisos con un comercio abierto y con un desarrollo rápido, cuestión ésta
sobre la que esperamos poder volver más tarde en las deliberaciones de este Grupo de Trabajo.
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