RESTRICTED
ORGANISATION MONDIALE WT/WGTI/W/8/Add.1
26septembre 1997
DUCOMMERCE(97-4003)
Original: anglais Groupe detravail desliensentre
commerce etinvestissement
INCIDENCES DESLIENS ENTRE COMMERCE ETINVESTISSEMENT
SUR LACROISSANCE ETLEDEVELOPPEMENT
Travaux réalisés dansd'autres organisations intergouvernementales
Addendum
Lorsdesaréunion des2et3juin1997, leGroupe detravail ademandé auSecrétariat del'OMC
d'établir undocument quiprésenterait lesrésultats destravaux réalisés dansd'autres organisations
intergouvernementales surlesquestions visées aupointIdelalistedesquestions proposées pourexamen
(WT/WGTI/M/1, paragraphe 11).Suite àcettedemande, leSecrétariat apriélaCNUCED ainsique
d'autres organisations intergouvernementales réalisant destravaux danscedomaine d'endonner un
aperçu.
Ontrouvera dansleprésent addendum l'exposé delaCNUCED.WT/WGTI/W/8/Add.1
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SOCIETES TRANSNATIONALES, INVESTISSEMENT ETRANGER
DIRECT ETDEVELOPPEMENT1
Note duSecrétariat delaCNUCED
Leprésent document aétéétabli parleSecrétariat delaCNUCED envuedudébat queleGroupe
detravail del'OMC surlesliensentre commerce etinvestissement auraàsaréunion d'octobre 1997
surlesincidences deceslienspourlacroissance etledéveloppement. Ils'inspire trèslargement des
travauxréalisésparlaDivisiondel'investissement,delatechnologieetdudéveloppementdesentreprises
delaCNUCED, quiestaujourd 'hui,àlasuitedel'ancien Centre desNations Unies surlessociétés
transnationales, lepivot detoutes lesactivités menées auseindesNations Unies quionttraità
l'investissement étranger direct etauxsociétés transnationales. Leprésent document estunaperçu
d'ensemble; nousindiquons oùlelecteur peuttrouver deplusamples développements.
Table desmatières
Page
INTRODUCTION ................................................. 3
I. L'EVOLUTION DELAPOLITIQUE RELATIVE AL'IEDETDES FLUX
D'IEDADESTINATION DES PAYS ENDEVELOPPEMENT ................ 4
II. LESEFFETS DES STN SUR LEDEVELOPPEMENT
PAR LEBIAIS DUCOMMERCE .................................. 8
A. Leseffets directs desSTN surlecommerce ....................... 9
B. Leseffets indirects del'IEDsurlecommerce ..................... 13
C. Prixdecession ........................................ 15
D. Conclusions ........................................... 16
III. LESEFFETS DIRECTS DEL'IEDSUR LEDEVELOPPEMENT .............. 16
A. L'épargne etl'investissement ................................ 17
B. Letransfert detechnologie etl'innovation ...................... 18
C. L'esprit d'entreprise etl'effet d'entraînement ..................... 20
D. Emploi etcréation decompétences ............................ 21
E. Autres effets .......................................... 22
IV. L'INVESTISSEMENT ETRANGER DIRECT, LECOMMERCE ET
LEDEVELOPPEMENT: CONCLUSIONS ........................... 23
BIBLIOGRAPHIE ............................................. 26
Annexe Tableau 1 Pays développés etpays endéveloppement: entrées
d'IEDenpourcentage dutotaldesfluxmondiaux ............. 31
Annexe Tableau 2 Pays développés etpays endéveloppement: sorties
d'IEDenpourcentage dutotaldesfluxmondiaux ............. 32
1Soussaforme définitive, leprésent document ferapartie delasériededocuments techniques delaCNUCED
concernantunéventuelcadremultilatéralsurlesinvestissements.SousladirectiongénéraledeLynnK.Mytelka,
lasérie estlefruitd'untravail d'équipe dirigé parKarlP.Sauvant etPedro Roffe; fontpartie del'équipe
Victoria Aranda, Anna Joubin-Bret, Assad Omer etJörgWeber; sesconseillers juridiques etéconomiques
principaux sontArghyrios A.Fatouros etSanjaya Lall. Leprésent document aétéétabli parManuel R.Agosin
etabénéficié d'observations émanant deJohn H.Dunning, Persa Economou, Dieter Ernst, Fabio Fiallo,
Padma Mallampally etZbigniew Zimny.WT/WGTI/W/8/Add.1
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INTRODUCTION
Lessociétéstransnationales(STN)sontdesentreprisesquigèrentdesactifsetmènentdesactivités
deproduction dansplusieurs pays.2Lecaractère international del'activité deproduction desSTN,
lesquelles exploitent lesressources etlesmoyens propres auxdifférents lieux d'implantation, ades
incidences importantes pourledéveloppement, surtout danslespaysd'accueil quisontdespaysen
développement. L'activité deproduction desSTNcouvre touslesstades delaproduction etconsiste
notamment àlever descapitaux, àcréer denouvelles usines ouacquérir denouveaux moyens de
production, etàpratiquer directement lafabrication demarchandises oulafourniture deservices pour
lamiseaupoint detechnologies nouvelles. Lessociétés transnationales exercent cesactivités dans
d'autres paysqueleurpaysd'origine aumoyen del'investissement étranger direct (IED)3,etaussi
aumoyen d'arrangements sansparticipation aucapital (octroi delicences, franchisage, fabrication de
matériel d'origine, sous-traitance pourlafabrication d'éléments oudeproduits finis); lesarrangements
dusecond typesontunpeuplusproches delatransaction habituelle entre entreprises autonomes.
Lesentreprises investissent àl'étranger lorsque a)ellesontdesactifs quileursontpropres
etquileurpermettent des'assurer desrentes demonopole (cesontlesavantages liésàlapropriété;
b)l'exploitation decesactifs présenterait desdifficultés ouserait pluscoûteuse s'ilfallait traiter avec
d'autres entreprises indépendantes (cesontlesavantages dusàl'internalisation); etc)lepaysd'accueil
offredesatouts spécifiques (Dunning, 1981, 1993a, 1993b). Lesatouts spécifiques quiparaissent les
plusintéressants pourlesSTNsontlatailledumarché intérieur, lacroissance del'économie nationale
etsonouverture aucommerce international, etl'existence d'unbonrapport coût/productivité
(UNCTC, 1992a). Selon l'importance quelesentreprises accordent àlapossibilité d'exploiter lesactifs
quileursontpropres dans lecadre deleurpropre système deproduction, ilpourra yavoir
internationalisationdelaproductionaumoyensoitd'investissementsétrangersdirectssoitd'arrangements
sansparticipationaucapitalconclusentreentreprisesplusoumoinsindépendantes.Tantl'investissement
étranger direct quecesparticipations sanscapital ontdeseffets surledéveloppement, effets quifont
l'objet duprésent exposé. Ceux-ci sontliésaucapital, àlatechnologie etauxcapacités degestion
quelesSTNpossèdent oupeuvent obtenir. Enparticulier, lesactifs incorporels propices àlacroissance
quelesSTNpeuvent souvent apporter avecellesnesontsouvent pasofferts surlemarché etfonttout
particulièrement défaut auxpaysendéveloppement.
Lamondialisation del'économie accentue l'interpénétration deséconomies (UNCTAD, 1994a,
chapitre III).L'IEDrevêt danscecontexte deplusenplusd'importance; cesdernières années, son
volume totalaaugmenté plusrapidement quelesexportations mondiales etlavaleur globale desventes
desentreprises étrangères affiliées estaujourd 'huisupérieure àcelle desexportations mondiales
2Lessociétés transnationales sontdesentreprises constituées ounonensociétés dotées delapersonnalité
morale comprenant uneentreprise mère etdessociétés étrangères affiliées. L'entreprise mère estl'entreprise
quiexerce lecontrôle surlesactifs servant àlaproduction àl'étranger. Lasociété étrangère affiliée estune
entrepriseconstituéeounonensociétédotéedelapersonnalitémoralesituéedansunpays(d'accueil)danslaquelle
uneentrepriserésidantdansunautrepays(d'origine)auneparticipationluipermettantdes'intéresserdurablement
àlagestion del'entreprise.
3L'investissement étranger direct désigne unerelation àlongterme etunintérêt durable assorti del'exercice
d'uncontrôlesouslaformed'uneparticipationacquiseparuneentitérésidantdansunpaysdéterminé(l'investisseur
étranger direct oulasociété mère) dansuneentreprise résidant dans unpaysautre quecelui del'investisseur
étranger direct (société étrangère affiliée). Laparticipation peutprendre laforme d'uneparticipation aucapital
ainsi qued'autres formes sansparticipation aucapital etpermet d'exercer lecontrôle surlesactifs servant à
laproduction àl'étranger. (Voir UNCTAD, 1997a, annexe B,pouravoir unedéfinition plusdétaillée ainsique
ladescription desdonnées relatives àl'IEDtelles qu'elles sontgénéralement mesurées.)WT/WGTI/W/8/Add.1
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(UNCTAD, 1996a). Enoutre, l'investissement étranger direct établit desrapports auniveau même
delaproduction quirelient entre euxlesfacteurs deproduction, d'oùuneintégration "profonde", par
opposition àl'intégration "superficielle" résultant ducommerce, quirepose enrègle générale surdes
relations depleine concurrence (UNCTAD, 1993a). L'intégration résultant del'IEDelle-même devient
d'autant plusprofonde quelesSTNsontdeplusenplusnombreuses àadopter unestratégie d'intégration
complexe, visant l'établissement deréseaux deproduction etdedistribution trèsétroitement intégrés,
etnesecontentent plusdelastratégie del'exclusivité oudel'intégration simple setraduisant pardes
connexions limitées danslecadre d'unréseau global. Lastratégie d'intégration complexe conduit les
entreprises àunespécialisation transfrontières trèspoussée, aumoyen d'unedivision dutravail
intragroupe verticale ethorizontale quinetientplusaucun compte desfrontières ets'exerce deplus
enplusaussi auniveau fonctionnel (UNCTAD, 1993a, chapitre V).
Lastratégie d'intégration complexe permet auxSTNderéaliser deséconomies d'échelle et
degamme, quecesoitpourlaproduction d'unproduit intermédiaire oupourtouteautre fonction liée
àlaproduction. Ellepermet également auxentreprises d'implanter chaque activité deproduction,
chaque fonction dugroupe làoùlerapport coût/productivité estleplusfavorable, c'est-à-dire leplus
rentable pourlaSTNdanssonensemble. Celasignifie notamment quetouslespays, quelquesoit
leurniveau dedéveloppement, peuvent êtreàmême d'accueillir telleoutelleactivité delaSTNpour
laquelle ilssontparticulièrement bienplacés. N'ayant pasàaccueillir toute lagamme desactivités
deproduction d'uneSTN, ilspeuvent sespécialiser dansuncréneau.
Nous allons examiner quelrôlelesSTNjouent danslacroissance etledéveloppement despays
endéveloppement quilesaccueillent.4Leplandel'exposé estlesuivant: danslapremière partie,
nousfaisonsrapidementlepointdel'évolutionrécenteencequiconcernel'attitudeetlapolitiqueadoptée
vis-à-vis desSTNdanslespaysendéveloppement etlefluxmassif d'IEDquis'estdirigé versces
paysdanslesannées 90.Dans ladeuxième partie, nousexaminons lesrapports entrel'IEDetd'autres
formes d'activité desSTN, ainsiqueleurseffets surlecommerce, lacroissance etledéveloppement.
Dans latroisième partie, nousétudions parquelles voies l'IEDadeseffets directs surlacroissance
etledéveloppementdespaysendéveloppementd'accueil;ils'agitprincipalementdeseffetssurl'épargne
etlaformationdecapital,surletransfertdetechnologieetl'innovationintérieure,surl'espritd'entreprise
etsurlaformation etlecapital humain. Laquatrième partie récapitule leseffets directs etindirects
surledéveloppement etévoque certaines conséquences àentirerpourlapolitique àsuivre parles
paysd'accueil comme parlespaysd'origine.
I. L'EVOLUTION DELAPOLITIQUE RELATIVE AL'IEDETDES FLUX D'IEDA
DESTINATION DESPAYS ENDEVELOPPEMENT
Onconstate depuis quelques années unchangement decapradical delapartdesgouvernements
despaysendéveloppement àl'égard del'IEDetdel'activité desSTN. Jusqu 'aumilieu desannées 80,
cesgouvernements étaient nombreux àseméfier desSTNetilsavaient tendance àlimiter leurliberté
d'action parl'interdiction pureetsimple, pardesrestrictions limitant lesbranches danslesquelles les
STNétaient autorisées àopérer, pardesrestrictions surlerapatriement desbénéfices etducapital ou
encore pardestrictes obligations derésultats (assorties néanmoins parfois dedégrèvements fiscaux
oudesubventions). Paropposition, lespaysendéveloppement sontaujourd 'huitrèsnombreux àouvrir
leurs portes auxSTNetàavoir considérablement libéralisé lalégislation etlaréglementation quiles
concernent(UNCTAD,1995a,chapitreVI;UNCTADandWorldBank,1994):de1991à1996,95pour
centenviron des599modifications apportées auxrégimes appliqués àl'IEDontétédesmesures de
4Pouruneétude détaillée durôledesSTNdansledéveloppement, voirUNCTC (1988), Lall(1993), Dunning
(1993a), etCaves (1996, chapitre 9)ainsi quelesdiverses livraisons duRapport surl'investissement dans le
monde (UNCTC, 1991 et1992c; CNUCED, 1993a, 1994a, 1995a, 1996a et1997a) etlesvolumes delaUnited
Nations Library onTransnational Corporations .WT/WGTI/W/8/Add.1
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libéralisation (UNCTAD, 1997a). Enfait,lespayssesontdésormais lancés dansunevéritable course
àl'IED, etlecoûtdesincitations accordées auxSTNestdeplusenpluspréoccupant. Ilestpatent
quelespaysendéveloppement estiment àprésent quel'IEDestaujourd 'huifacteur dedéveloppement.
Enrègle générale, lesmodifications qu'ilsapportent aurégime del'IEDfontpartie detouteunesérie
deréformes consistant notamment àouvrir pluslargement l'économie aucommerce extérieur, àadopter
unestratégie dedéveloppement quimiseplusnettement surlacompétitivité internationale, àprivatiser
lesentreprises publiques etàdéréglementer.
Cechangement decapauprofit desSTNapeut-être même ététropradical. Oncompte parfois
surlesSTNpourrésoudre àellesseules pratiquement touslesproblèmes dedéveloppement: onattend
qu'ellespallient àlapénurie decapitaux etdedevises, qu'ellesdynamisent l'exportation, qu'elles
apportentdestechnologiesnouvelles,qu'ellesaméliorentladistributiondesrevenusetcréentdesemplois.
IlestvraiquelesSTNpeuventêtreutilesàl'effortdedéveloppement,maisleurpouvoirn'estpasillimité.
Enoutre, levolume del'IED, saqualité, etl'apport desSTNaudéveloppement dépendent aussi de
l'environnement quileurserafaitdanslepaysd'accueil etsurtout desfacteurs deproduction disponibles.
Celanécessite beaucoup plusqu'unesimple libéralisation durégime del'IED: ilfautaussi adapter
lapolitique commerciale etlerégime dechange et,surunplangénéral, promouvoir lastabilité
macro-économique. Ilestenoutre indispensable d'améliorer systématiquement lecapital humain ainsi
quelesinfrastructures matérielles etsociales pourattirer unIEDdemeilleure qualité.
Lalibéralisation delapolitique adoptée àl'égard del'IEDetdesSTN aététrèsgénérale.
C'estenAmérique latine qu'elleaétépoussée leplusloin,peut-être parce quelapolitique pratiquée
dansplusieurs paysdelarégion étaitauparavant trèsrestrictive. Ilnesubsiste plusaujourd 'huique
quelques rares restrictions visant l'IEDoul'octroi delicences enmatière technologique. Mais le
mouvement delibéralisation estégalement vigoureux enAfrique etenAsie.
Dans laplupart despaysendéveloppement, lesSTNpeuvent désormais s'implanter dansla
grande majorité desbranches d'activité économique. Enoutre, lesrestrictions imposées aurapatriement
desbénéfices etducapital ontleplussouvent étésupprimées ouentoutcastrèsassouplies. Lapratique
consistant àimposer desobligations derésultat (UNCTC etUNCTAD, 1991), souvent encontrepartie
d'avantages fiscaux, estégalement moins répandue aujourd 'hui.5Laréforme durégime del'IEDgarantit
désormais danslaplupart descasletraitement national ainsiquel'accès auxincitations dontbénéficient
déjàlesentreprises nationales. Enfait,certains paysaccordent désormais auxfiliales desSTNmieux
queletraitement national, encesensqu'ilslesfontbénéficier d'incitations auxquelles lesproducteurs
nationaux n'ontpasdroit. Ilarrivait souvent autrefois quel'accès auxmarchés financiers nationaux
soitrefusé auxfiliales deSTNpourcontraindre celles-ci àfinancer leursinvestissements danslepays
d'accueil enyimportant desdevises fortutiles; aujourd 'hui,dansbeaucoup depays, cetterestriction
aétésupprimée oun'esttoutsimplement plusappliquée.
Laconclusion d'accords bilatéraux surl'investissement deplusenplusnombreux estvenue
compléter lalibéralisation durégime del'IED. Lespaysendéveloppement ontsigné untrèsgrand
nombre d'accords decetype-nonseulement avecdespaysdéveloppés maisaussi avecd'autres pays
endéveloppementetavecdespaysentransition(UNCTAD,1996a,pages134-148delaversionanglaise).
Surles1330traités envigueur àladatedu1erjanvier 1997, lesdeuxtiersenviron ontétésignés au
5Lesprescriptions derésultat quitouchent aucommerce (mesures concernant lesinvestissements etliées
aucommerce ouMIC) sontinterdites parl'Organisation mondiale ducommerce (OMC). Ils'agitnotamment
desprescriptions relatives àlateneur enproduits nationaux etàl'équilibrage deséchanges (UNCTAD, 1996a,
page151delaversion anglaise). Ilyad'autres prescriptions derésultat quinesontpasinterdites parl'OMC,
maislespaysendéveloppement onttendance aujourd 'huiàyrenoncer, enpartie parce qu'ilsespèrent ainsiattirer
davantage d'IED.WT/WGTI/W/8/Add.1
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cours desannées 90(180pourlaseuleannée 1996) (UNCTAD, 1997a). Enoutre, laplupart desaccords
d'intégration régionaux contiennent désormais desdispositions relatives àl'investissement.
Comme lespaysendéveloppement sontdésormais considérés comme deslieuxd'implantation
plusintéressants pourlesSTN, ilestpossible quecelles-ci soient entraind'ajuster enhausse leurstock
d'IED, cequipourrait susciter d'importants apports d'IEDdanslespaysendéveloppement pendant
unepériode assez longue. Pendant quesegénéralisait lemouvement delibéralisation évoqué ci-dessus,
lesfluxd'IEDàdestination despaysendéveloppement ontprisuneampleur considérable: lesentrées
quitotalisaient enmoyenne 20milliards dedollars parande1983 à1988 ontatteint unemoyenne
annuelle de95milliards dedollars en1994-1995, et129milliards dedollars en1996. Comme lemontre
letableau 1del'annexe, lapartdetouslespaysendéveloppement, etcelledespaysd'Asieenparticulier,
dansletotaldel'IEDs'estsensiblement accrue depuis lemilieu desannées 80:lespaysd'Asieaccueillent
désormais jusqu'à24pourcentdutotaldesfluxd'IEDcontre 11pourcentseulement de1983à1988.
Lespaysd'Amérique latine, enrevanche, avaient subiunrecul trèsnetpendant lesannées 80parce
quelaplupart d'entreeuxonttraversé unelongue criseéconomique. Aucours desannées 90,lesentrées
d'IEDontretrouvé unvolume important pourplusieurs decespays. Enconséquence, leratioentrées
d'IED/formation brute decapital fixeestaujourd 'huiprèsdedeux foisplusélevé danslespaysen
développement quedans lespays développés: 8,2pour cent contre 4,4pour cent en1995
(UNCTAD, 1997a).
Cesfluxd'IEDsesontdirigés enpriorité versquelques paysd'Asieetd'Amérique latine.
EnAsie, laChine surtout estprivilégiée: avecsonmarché énorme etunemain-d 'oeuvre qualifiée mais
bonmarché, elleaséduit lesSTN. Depuis quel'économie chinoise s'estouverte auxinvestisseurs
extérieurs, lesfluxd'IEDsesontbrusquement gonflés etlepaysaccueille aujourd 'hui12pourcent
environ dutotaldecesflux. Cesapports sontimportants même àl'échelle del'économie chinoise:
ilsreprésentaient 0,6pourcentduPIBde1983à1988etplusde7pourcentaumilieu desannées 90.
Mais l'investissement aétéimportant aussi dansd'autres paysd'Asie, etdanscertains pays
d'Asiedel'EstetduSud-Est, latendance quisemanifeste depuis ledébut desannées 80n'afaitque
s'intensifier. Aucours desannées 90,lesapports d'IEDontfortement gonflé enInde, enIndonésie,
enMalaisie, auPakistan, auxPhilippines, enRépublique deCorée etàSingapour. Depuis peu,ils
augmentent sensiblement dansd'autres paységalement (VietNametSriLanka). Cespaysontaccueilli
desinvestissements réalisés nonseulement pardesSTNdontlesiège setrouve danslespaysd'origine
habituels (notamment leJapon), maisaussi pardesSTNdelarégion, notamment delaRépublique
deCorée, delaRégion administrative spéciale deHong Kong etdeSingapour.
Sous l'impulsion desSTN, enparticulier celles duJapon, plusieurs paysd'Asieadoptent
actuellement unschéma decroissance axésurl'exportation. Amesure quelesentreprises despays
endéveloppement delarégion améliorent leurcompétitivité etleurs capacités techniques, elles
commencent aussi àassumer unrôledemoteur. Letraitleplussignificatif deceschéma estquele
payscherche désormais àacquérir denouveaux avantages comparatifs surlesmarchés mondiaux. Cela
nécessite uninvestissement trèsélevé parrapport auPIBetunaccès auxmarchés internationaux
(UNCTAD, 1995a, chapitres IVetV);lesSTNontjouéunrôlemajeur àcetégard dansplusieurs
despaysdelarégion. Enfait,l'intégration économique deplusenpluspoussée, danslecadre dela
région, etleschéma decroissance quis'estpeuàpeudessiné (la"formation envold'oies") s'expliquent
essentiellement parl'IED(UNCTAD, 1995a, chapitre V;Ozawa, 1992).
Encequiconcerne l'Amérique latine, l'IEDaréagi favorablement quand lasituation dela
région macro-économique s'estaméliorée.6Uneétude desfiliales deSTNimplantées enArgentine,
6Ontrouve uneanalyse approfondie destendances del'IEDenAmérique latine etdanslesCaraïbes dans
ECLAC (1997).WT/WGTI/W/8/Add.1
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auChili etenColombie amontré que,pourleurs dirigeants, parmi lesraisons incitant leursociété à
investir danslarégion, lastabilité macro-économique étaitabsolument prioritaire (Agosin, 1996). Les
paysbénéficiant desapports lesplusimportants ontétél'Argentine, leMexique, leBrésil (depuis 1994),
leChili, lePérou (également depuis 1994), etlaColombie. Maisd'autres paysmoins recherchés (par
exemple, laBolivie, l'Equateur, leParaguay etleCosta Rica) ontégalement enregistré uneforte
augmentation decesflux(voir ECLAC, 1997, page17). D'abord enArgentine etplusrécemment
auBrésil, l'inflation aétémaîtrisée etlacroissance estrepartie, bienqu'elleconnaisse desfluctuations.
Ilfautaussi tenircompte decertaines conditions particulières: laprivatisation desservices publics et
decertaines autres entreprises publiques notamment aattiré desinvestissements étrangers directs
considérables. AuBrésil, lemouvement deprivatisation démarre toutjusteetvacertainement susciter
devolumineux apports d'IED.
AuMexique,l'Accorddelibre-échangenord-américain(ALENA)aeuuneinfluencedéterminante
surl'IED, carplusieurs STNs'ysontimplantées ouyontétoffé leurproduction pourtirerpartide
l'élargissement dumarché dûàl'adhésion duMexique àl'accord. Demême, enArgentine, l'IED
aréagifavorablement àl'élargissement dumarché qu'assure laparticipation decepaysauMERCOSUR,
auxcôtés duBrésil, del'Uruguay etduParaguay. AuChili, l'IEDestenhausse depuis 1987,
principalement dansl'extraction minière etdansd'autres branches serattachant àl'exploitation de
ressources naturelles. C'estunprogramme d'échange decréances contre desprises departicipation
exécuté entre 1985 et1990 quiadéclenché lemouvement etattiré l'attention desinvestisseurs. Le
paysarécemment négocié sonassociation auMERCOSUR etceladevrait stimuler l'investissement
dansl'industrie manufacturière destinée àcemarché.
S'ilestvraiquel'IEDseconcentre surunpetitnombre depaysendéveloppement d'accueil
-en1995, les18paysindiqués autableau 1ontaccueilli plusde80pourcentduvolume totaldel'IED
destiné auxpaysendéveloppement -ilestégalement vraiquebeaucoup depetits payssontàmême
d'attirer desinvestissements importants etdeplusenplusconsidérables parrapport àlataille deleur
économie .Parexemple, lesentrées d'IEDdanslespaysd'Afrique considérés globalement ont,par
rapport auPIBafricain, environ lemême ordre degrandeur quedanslespaysdéveloppés. Danscertains
paysoù,envaleur absolue, l'importance del'IEDestfaible -parexemple l'Angola, laBolivie, le
Costa Rica, laGambie, leGhana, leNicaragua, lesSeychelles etlaZambie -leratioIED/formation
brute decapital fixesesitueentre 15et70pourcent(voir UNCTAD, 1996a, tableau 5del'annexe;
etECLAC, 1997, page23).Néanmoins, lespaysd'Afrique n'ontpassuattirer autant d'investissements
queleurgouvernement lesouhaitait. Envaleur absolue, l'IEDenAfrique, comme dansd'autres pays
àfaible revenu d'Amérique latine, d'AsieouduPacifique, apourl'essentiel stagné. Lesproblèmes
quiexpliquent quecespaysprésentent peud'intérêt pourl'investisseur étranger sontbienconnus: leur
bilan économique estmédiocre, lecadre juridique del'entreprise industrielle oucommerciale est
insuffisant,lesressourceshumainessontégalementinsuffisantes,l'économieetlerégimepolitiquenational
sontinstables,lesinstitutionssontfaibles,lemarchéintérieurestlimitéetl'infrastructureestrudimentaire.
Lesgouvernements africains sontparfaitement conscients decesproblèmes etcherchent àlessurmonter
(voir UNCTAD, 1995b).
Sil'IEDaprisunetelleampleur aucours desannées 90,c'estaussiimputable àlaprogression
impressionnante desinvestissements opérés àl'extérieur parlesSTN basées dans lespays en
développement eux-mêmes, quiontinvesti surtout, mais pasexclusivement, dansd'autres paysen
développement. Alors quelesinvestissements despaysendéveloppement àl'étranger nereprésentaient
que6pour centdutotaldel'IEDentre 1983 et1988, cette partaatteint prèsde14pour cent
en1995-1996 (voir annexe, tableau 2).
Cesinvestissements proviennent pourl'essentiel d'entreprises d'AsieduSud,del'Estetdu
Sud-Est. Danscespays, comme onl'adéjàdit,lacroissance estaxéesurl'exportation depuis longtemps,
d'oùl'apparition deSTN fortes quiinvestissent dansd'autres paysdelarégion etdanslespaysWT/WGTI/W/8/Add.1
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développés oùsetrouvent leurs débouchés (UNCTAD, 1997b). Enfait,danscertains decespays,
lessorties d'IEDsontaujourd 'huiplusimportantes (entermes relatifs) quedanslesprincipaux pays
d'origine desSTN. Pendant lesannées 90,leratiosorties d'IED/formation brute decapital fixeaatteint
enmoyenne plusde9pourcentàSingapour etprèsde6pourcentenMalaisie. Ceratioestplusélevé
queceluienregistré danslespaysdéveloppés, oùilestrestéàpeuprèsstable à5pourcentenviron
(UNCTAD, 1997a, tableau B.5del'annexe).
Certaines entreprises latino-américaines ont,elles aussi, commencé àréaliser degros
investissements àl'étranger, principalement dansd'autres paysdelarégion. Cesontlessociétés
possédant desactifs spécifiques quiontlancé lemouvement. Ilyaaussidescasoùl'entreprise investit
danslespaysverslesquels elleexporte endéfinitive sesproduits etl'onobserve également undébut
deproduction intégrée destinée aumarché régional, notamment danslecontexte delamiseenplace
duMERCOSUR. Cette évolution afavorisé lechangement d'attitude àl'égard del'IEDetdesSTN
constaté danslespaysintéressés.
II. LESEFFETS DESSTNSUR LEDEVELOPPEMENT PARLEBIAIS DUCOMMERCE
Nous allons examiner icilerapport entrelesSTNetlecommerce ainsiquel'effetquelesSTN
ontsurlacroissance etledéveloppement parlebiaisducommerce. Traditionnellement, onconsidère
quel'investissement étranger direct estunsubstitut ducommerce. Lapremière question àlaquelle
ilconvient derépondre porte doncsurlesrapports entre IEDetcommerce.
Dans lesecteur manufacturier, lavoiegénéralement suivie parlesentreprises quand elles
s'internationalisent consiste d'abord àexporter puis, àunstade ultérieur, àproduire àl'étranger
(UNCTAD, 1996a, chapitre III). Celatientaufaitquel'exportation présente moins derisques que
l'investissement àl'étranger, enpartie parce qu'ilimpose moins dedépenses irréversibles. Puis, à
mesure qu'unmarché étranger seconsolide, l'IEDpeutdevenir utile, d'abord sousdefaibles montants
etenvued'activités subsidiaires (services devente, entreposage, réparations, service après-vente) puis,
ultérieurement, pourtoutlecycle deproduction. Autrement dit,silaséquence seréalise intégralement,
l'IEDapoureffetdirect desesubstituer aucommerce pourunproduit donné. D'oùunecertaine
inquiétude danslespaysd'origine etchezleurs syndicats, lesquels cherchent parfois às'opposer aux
sorties d'IEDqui,àleuravis,fontperdre desemplois. Toutefois, même sitelestlecas,l'IEDpeut
avoir deseffets indirects positifs surlecommerce etsusciter d'autres investissements, carilpeut
engendrer touteuneséried'exportations d'intrants, debiens intermédiaires, demachines etdeservices.
Finalement, même àl'intérieur dusecteur manufacturier, l'IEDpeutavoir surlecommerce uneffet
netpositif.
Depuis quelques décennies, lespaysendéveloppement accueillent certains investissements qui
visent directement àfairedecespaysdesbases d'exportation deproduits manufacturés. Amesure
quelesobstacles auxéchanges etauxinvestissements disparaissent, cesinvestissements axéssur
l'exportation peuvent prendre lepassurlesinvestissements quisontsimplement destinés àalimenter
lemarché intérieur dupaysd'accueil, desorte que,finalement, onpourra direquel'IEDstimule le
commerce. Plusgénéralement, avecl'avènement d'uneproduction àlafoisinternationale etintégrée,
lecommerce etl'investissement sontdésormais liésl'unàl'autre defaçoncomplexe etdeplusenplus
déterminés ensemble parlesdécisions queprennent lesentreprises ausujetdeleurslieuxd'implantation
(UNCTAD, 1996a, chapitre IV).Ilestsansdoute difficile dedireapriori cequevontêtreleseffets
netsdel'IEDsurlecommerce maisilesttrèsvraisemblable que,danscesconditions, l'IEDdansle
secteur manufacturier vasusciter danslespaysd'accueil etlespaysd'origine desexportations qui
n'auraient pasexisté ensonabsence.
Dans lesecteur desressources naturelles, l'IEDatoujours favorisé ledéveloppement des
échanges. Enfait,l'investissement étranger asouvent étélepréalable indispensable àl'accession auWT/WGTI/W/8/Add.1
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rangdegrands paysexportateurs d'unbonnombre depaysquivivent deleurs ressources naturelles
etcetyped'investissement estincontestablement créateur d'échanges. Paropposition, danslesecteur
desservices, ilexiste desobstacles techniques aucommerce transfrontalier, carbeaucoup deservices
nepeuvent êtrefournis àl'étranger qu'aumoyen del'IED. Toutefois, l'investissement consacré àces
services créesouvent denouveaux courants d'importation demarchandises etdeservices exportables
danslepaysd'accueil.
Dans leprésent chapitre, nouspostulons que,pourlaplupart despaysendéveloppement, le
commerce adeseffets positifs surlacroissance àlongterme.7Deux raisons importantes incitent à
penser que,toutes choses égales parailleurs, leséconomies ouvertes (c'est-à-dire celles danslesquelles
leratiocommerce/PIB estleplusélevé) peuvent progresser plusrapidement queleséconomies fermées.
Lapremière decesdeux raisons tientàladimension dumarché. Silespaysendéveloppement ont
pourlaplupart unmarché intérieur relativement étroit, parce quelerevenu parhabitant estfaible et/ou
queleurpopulation estpeunombreuse, lemarché international desproduits quecertains paysen
développement produisent déjàoupourraient produire estquasi illimité, saufdanslecasdespaysqui
occupent uneplace importante surlemarché decertains produits primaires. Laseconde raison est
que,danslaplupart despaysendéveloppement, lacroissance del'investissement etdelaproductivité
sonttrèstributaires del'importation debiens d'équipement etdetechnologies, etdonc, endernière
analyse, delacapacité d'obtenir desrecettes endevises. Pourpouvoir compter suruneaugmentation
régulière desinvestissements etuneforte croissance delaproductivité, ilfautdévelopper
systématiquement l'exportation. Or,vulastructure desexportations despaysendéveloppement,
généralement dominées parunouquelques produits debasepourlesquels l'élasticité-prix etl'élasticité-
revenu delademande surlemarché mondial estfaible, leseulmoyen dedévelopper sensiblement et
régulièrement lesexportations sanspénaliser lestermes del'échange consiste àlesdiversifier.
A. Leseffets directs desSTNsurlecommerce
Oùsesituent lesSTNdanstoutcetableau? Leuractivité, qu'ellerelève del'IEDouderapports
commerciaux avecdesentreprises indépendantes danslespaysendéveloppement, influe beaucoup sur
lescourants commerciaux. Pourcomprendre comment lesSTNetl'IEDagissent surlecommerce,
ilfautdistinguer différents types d'IED(etautres formes del'activité desSTN) selon l'objectif que
sefixelasociété transnationale quand elles'implante dansdespaysendéveloppement. Engros, on
peutdistinguer lesinvestissements quivisent lesressources naturelles, ceuxquivisent unmarché, ceux
quivisent l'efficacité etenfin ceuxquiontunevisée stratégique.8
L'IEDquivisel'accès auxressources naturelles correspond àlapremière desmotivations pour
lesquelles lesSTNsesontaudépart implantées danslespaysendéveloppement. C'estincontestablement
uninvestissement créateur d'échanges ducôtédelaproduction; l'IEDestsouvent indispensable pour
produire desproduits primaires destinés àl'exportation, enparticulier danslespaysendéveloppement,
7Cette position estrelativement récente. Pourlespartisans duremplacement desimportations, ilfautfreiner
lescourants commerciaux afindefavoriser laproduction nationale. Comme leprouve l'histoire économique
moderne, cette idée, pourcontestée qu'ellesoitaujourd 'hui,esttrèslargement fondée: presque touslespays
industrialisés d'aujourd 'huiquiontquelque importance surleplanéconomique sontpassés parunephase de
remplacement desimportations quileuraapporté deséconomies d'échelle ainsi qu'uneplusgrande efficience
technique acquise parlapratique etenafinalement faitdespaysexportateurs d'articles manufacturés. C'est
lathèse classique quiplaide pourlaprotection desindustries naissantes etelleestencore valable pourunpetit
nombre degrands pays endéveloppement. (Cette thèse estdéveloppée sous uneversion moderne dans
Rodrik, 1992.) Mais laplupart despays endéveloppement sontaujourd 'huitroptributaires ducommerce
international pour pouvoir tirerparti decetypedeprotection.
8Voir, parexemple, Dunning (1993b), introduction; etOzawa (1992).WT/WGTI/W/8/Add.1
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etilsuscite uncourant d'exportation deressources naturelles quin'aurait pasexisté ensonabsence.
Dupoint devuedesintrants utilisés etdelaconsommation suscitée, leseffets surlecommerce sont
également positifs puisque l'IEDaxésurlesressources naturelles induit généralement desimportations
debiens d'équipement, d'intrants intermédiaires spécialisés etdebiens deconsommation.9
L'investissement àvisée commerciale estdevenu laprincipale desmotivations del'IEDdans
lesecteur manufacturier despaysendéveloppement danslesannées 60et70,période oùl'onprônait
uneindustrialisationdesubstitution.Cettemotivationexpliqueaussiunebonnepartiedesinvestissements
desEtats-Unis enEurope audébut del'après-guerre etdesinvestissements japonais auxEtats-Unis
depuis ledébut desannées 80.Enrèglegénérale, l'investissement àvisée commerciale danslesecteur
manufacturier estdestiné àremplacer approximativement l'exportation àpartir dupaysd'origine et
ildoitsonexistence essentiellement auxobstacles àl'importation misenplace parlespaysd'accueil.
Ilfreine leséchanges austade desproduits, mais illesfavorise austade desintrants, puisque le
remplacement desimportations aboutit àmodifier lacomposition desimportations enfaveur d'intrants
intermédiaires etdebiens d'équipement. Ilestpossible qu'autotallevolume desimportations nesoit
pasmodifié ousoitmême parfois supérieur, compte tenudelacroissance desexportations etdesapports
decapitaux.Parailleurs,toutinvestissementàviséecommercialeproduiraaussideseffetsmultiplicateurs
surlademande etlaproduction intérieures, cequipeutfavoriser indirectement uneassez forte
augmentation desimportations.
Lesobstacles aucommerce nesontpaslaseule explication desinvestissements àvisée
commerciale. Parfois, lesfraisdetransport sontassez élevés pourjustifier uneimplantation àl'étranger
plutôt quedecontinuer depratiquer l'exportation àdestination dupaysenquestion. Lesgoûts du
consommateur, lebesoin d'adapter unproduit aumarché localetauxintrants locaux peuvent aussiinciter
às'implanter danslepaysparl'investissement plutôt queparl'exportation. Dans cescasdefigure,
l'investissement àvisée commerciale n'apasd'effets commerciaux dupoint devuedelaproduction
(puisqu 'ilneremplace paslesexportations) etiladeseffets positifs dupointdevuedelaconsommation.
Seseffets indirects surlecommerce sontégalement positifs.
Depuis peu,laconstitution oulerenforcement degroupements régionaux asuscité d'importants
investissement destinés àdesservir desmarchés devenus pluslarges grâce àl'intégration.10L'ALENA
propose àcetégard unexemple patent, leMexique attirant degrosinvestissements destinés àalimenter
lemarché desEtats-Unis (investissements réalisés tantpardesSTNbasées auxEtats-Unis quepardes
STNbasées dansdespaystiers, notamment leJapon), demême quel'Europe, oùleprogramme du
marché unique (misenplace àlafinde1992) asuscité unevague d'IEDàlafindesannées 80etau
début desannées 90(UNCTC, 1993). Lephénomène estégalement patent aveclesinvestissements
desSTNd'Europe (etd'ailleurs) enEurope centrale etorientale, paysaveclesquels l'Union européenne
asigné desaccords commerciaux, etenArgentine àlasuitedelacréation duMERCOSUR àlafin
desannées 80.Sansdoute ya-t-ilenl'occurrence détournement desinvestissements jusqu'àuncertain
point etpeut-être cesinvestissements seseraient-ils portés ailleurs enl'absence desprogrammes
d'intégration, mais lesvastes marchés auxquels cesinvestissements sontdestinés garantissent des
économies d'échelle quifaisaient souvent défaut danslecasdespremiers investissements àvisée
commerciale. Autrement dit,lerisque devoircetyped'investissement porter atteinte aubien-être
dupaysd'accueil estbeaucoup plusfaible danscecas-là quedansceluidesinvestissements visant à
9Lestravailleurs recrutés grâce àl'IEDconsacreront généralement unepartie deleursalaire àl'achat de
produits d'importation, encore que,vul'intensité decapital quicaractérise l'activité desSTNencequiconcerne
unbonnombre deressources naturelles, l'effet enquestion risque d'êtrefaible.
10Cesinvestissements témoignent nonseulement delavolonté desSTNdes'implanter surcesmarchés ainsi
élargis mais aussi parfois delavolonté detirerparti desatouts qu'offre ladisponibilité d'unemain-d 'oeuvre
àbassalaires.WT/WGTI/W/8/Add.1
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contourner lesdroits dedouane del'époque duremplacement desimportations. Dans lamesure,
d'ailleurs, oùlesinvestissements àviséecommerciale favorisent laproductivité ettendent àladiffuser,
ilsvontfinalement aussicréerdubien-être àl'échelle mondiale. Ilsdynamisent certainement l'économie
despaysbénéficiaires lorsqu 'ilscontribuent àaccroître leurstock decapital.
Dans cescas-là, l'investissement estgénérateur d'échanges àlafoisaustade delaproduction
etàceluidelaconsommation: ilcréeunnouveau courant d'exportation depuis lespaysd'accueil et
uncourant d'importation d'intrants, debiens d'équipement etdeservices enprovenance despays
d'origine.
Dans lesecteur desservices, unebonne partie del'IEDaunevisée commerciale. Comme
beaucoup deservices nepeuvent êtrefournis àl'étranger queparl'intermédiaire d'uninvestissement
direct, danscescas-là l'investissement n'apasd'effets nocifs surlecommerce austadedelaproduction
etpeutavoir deseffets positifs austade delaconsommation eninduisant desexportations demachines
etd'autres services (services deconseil etdeconception, parexemple) enprovenance dupaysd'origine
delasociété transnationale quiinvestit (UNCTC, 1989; Sauvant andMallampally, 1993; UNCTAD
andWorld Bank, 1994). Indirectement etàpluslongterme, l'IEDauramême deseffets positifs sur
l'exportation demarchandises (oudeservices) enprovenance despaysd'accueil. Parexemple, dans
labanque, lestélécommunications oulesservices publics, l'IEDpeutréduire lecoûtdecesintrants
nonexportables etrendre compétitifs surleplaninternational desproducteurs dupaysd'accueil dans
plusieurs secteurs quin'exportaient pasavant l'arrivée desinvestisseurs étrangers. Cettesituation pourra
évoluer àmesure quelesservices prennent deplusenpluslecaractère debiens exportables
(Sauvant, 1990; UNCTAD, 1994b).
IlyaIEDàviséed'efficiencequandunesociététransnationalecommenceàimplanteràl'étranger
certains stades d'ouvraison pouraméliorer larentabilité del'ensemble desesopérations. Laforme
laplusancienne decetyped'investissement estl'investissement enquête demain-d 'oeuvre. Amesure
quelessalaires augmentaient danslespaysd'origine, lesSTNsontallées rechercher unemain-d 'oeuvre
bonmarché danslespaysendéveloppement enyimplantant lesétapes àforteintensité demain-d 'oeuvre
deleurproduction. LeJapon ainvesti àceteffetenAsie, lesEtats-Unis auMexique, enAmérique
centrale etenAsieetl'Europe enEurope centrale etorientale. Plusrécemment, comme, avecletemps,
lessalaires réelsontaugmenté danscertains despaysd'Asiequiontétélespremiers às'industrialiser
enadoptant unestratégie tournée versl'exportation, l'investissement enquête demain-d 'oeuvre s'est
déplacé versd'autres paysd'Asieoùlamain-d 'oeuvre estmoins bienrémunérée.
L'investissement enquête demain-d 'oeuvre estgénérateur d'échanges puisqu 'ilfavorise
l'exportation despaysd'accueil. Souvent, ilfavorise aussiladiversification desexportations dupays
d'accueil auprofit desproduits manufacturés. Ducôtédelaconsommation, cetyped'investissement
estégalementgénérateurd'échangespuisqu'unebonnepartiedesmatièrespremières(ainsiqu'unecertaine
proportion desbiens deconsommation courante) sontimportées.
Bienentendu, laSTNpeutemployer lamain-d 'oeuvre despaysendéveloppement pard'autres
voies quecelledel'IED. Lesopérations àforteintensité demain-d 'oeuvre peuvent êtreréalisées dans
lespaysendéveloppement aumoyen dedivers arrangements contractuels conclus entredesentreprises
nationales etdesSTN(voire d'importantes entreprises quinesontpasàproprement parler desSTN).
Soustoutes cesformes, l'investissement estgénérateur d'échanges. Cequel'IEDetlesautres formes
departicipation desSTNauxbranches d'activité àforteintensité demain-d 'oeuvre danslespaysen
développement ontd'intéressant, c'estqu'ilsaident lespaysd'accueil àsurmonter l'écueil dumanque
d'information quientrave leuraccès auxmarchés internationaux. Enl'absence desSTN, ilpeutêtre
trèscoûteux pour desentreprises depaysendéveloppement depénétrer surlesmarchés despays
développés. L'information estparnature opaque etonéreuse. Lessociétés transnationales etlesgroupes
d'acheteurs despaysdéveloppés peuvent fournir plusieurs éléments d'uneimportance capitale pourWT/WGTI/W/8/Add.1
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réussir surcesmarchés: ilsontdéjàdescircuits decommercialisation, ilsontdescontacts avecdes
clients etdesdistributeurs, etilsfournissent souvent laconception duproduit, latechnologie etdes
intrants essentiels.
Larecherche àl'étranger d'unemain-d 'oeuvre àmeilleur prixestsouvent critiquée dansle
paysd'origine desSTN, notamment parlessyndicats, aumotif qu'elleserait cause dechômage. Mais
teln'estpasnécessairement lecas,puisque cettedélocalisation créeunfluxd'exportation decomposants,
d'intrants etd'équipements; enoutre, elleestgénératrice d'emplois dansdesservices dehaute technicité
(conception oucommercialisation, parexemple). L'investissement enquête demain-d 'oeuvre n'est
pasvraiment destructeur d'emplois danslepaysd'origine, maisilmodifie lastructure del'emploi en
étoffant lessecteurs lesplusrémunérés, cequicréeeffectivement duchômage aubasdel'échelle de
rémunération maisrenforce lademande demain-d 'oeuvre trèsqualifiée etfortement rémunérée.
L'investissement enquête demain-d 'oeuvre existe également danslesecteur desservices. Par
exemple, letraitement del'information, oùl'intensité demain-d 'oeuvre estforte, peutsefairedans
despaysendéveloppement oùlescoûts demain-d 'oeuvre sontmoins élevés quedanslepaysd'origine
delaSTNquiinvestit (parexemple àlaBarbade). Cesservices peuvent êtreassurés pourlecompte
d'uneSTNdusecteur desservices oudusecteur manufacturier, soitparunesociété affiliée soitpar
unsous-traitant depaysendéveloppement.
Ilyad'autres formes pluscomplexes d'investissement d'efficience quisontétroitement liées
àl'apparition d'uneproduction internationale intégrée. Pourlespaysendéveloppement, l'externalisation
del'approvisionnement encomposants revêt deplusenplusd'importance (UNCTAD, 1995a,
chapitre IV). L'impulsion vient iciprincipalement del'augmentation dessalaires dans lespays
développés,plusparticulièrementauJaponetenEurope.L'appréciationrégulièreduyenetdesmonnaies
européennes parrapport audollar desEtats-Unis abeaucoup stimulé cetyped'IEDdelapartdesSTN
japonaises eteuropéennes quiveulent rester compétitives àl'échelle mondiale. LesSTNdesEtats-Unis
ontaussi beaucoup recouru àcetyped'investissement danscertaines branches, celledel'automobile,
del'électronique etdumicro-ordinateur parexemple. Pourcela,certains paysendéveloppement ont
pouratoutessentiel lefaible coûtunitaire deleurmain-d 'oeuvre (quitientnonseulement àdessalaires
relativement faibles maiségalement àuneproductivité élevée). Ils'agitd'activités quifontappel à
unemain-d 'oeuvre plusqualifiée quecen'estclassiquement lecaspourl'IEDenquête demain-d 'oeuvre.
C'estpourquoi cetyped'investissement seconcentre plutôt danslespaysendéveloppement déjàtournés
versl'exportation etrelativement industrialisés.
L'externalisation del'approvisionnement encomposants peutrevêtir uneforme extrême, celle
delafabrication d'équipements d'origine, quiconsiste pouruneentreprise depaysendéveloppement
àfournir àuneSTNunproduit manufacturé finiquiportera lamarque delaSTN. C'estunedesformes
quepeuvent prendre lesaccords entrelesSTNetlesentreprises depaysendéveloppement. C'estainsi
queplusieurs entreprises delaRépublique deCorée ontcommencé àpénétrer lesmarchés despays
développés avecdesproduits manufacturés vendus souslamarque d'uneSTNqu'ellesontensuite vendus
sousleurpropre marque. Outre leurconnaissance dumarché etleurtechnologie, lesSTNpossèdent
desréseaux deservices etdedistribution quelesentreprises depaysendéveloppement devraient créer
detoutes pièces. Pourquecetypederelation puisse s'établir valablement, ilfautquel'entreprise du
paysendéveloppement aitatteint unniveau assez élevé dupoint devuedescapacités degestion, de
l'esprit d'initiative etdelatechnologie.
L'externalisation del'approvisionnement encomposants estgénératrice d'échanges etreprésente
unsautqualitatif parrapport àlarelation simple delaquête demain-d 'oeuvre. Cette forme
d'externalisation,eneffet,nonseulementdéveloppel'exportation(ainsiquel'importation)maiscontribue
àladiversifier enfaveur deproduits pluscomplexes.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Qu'ils'agisse delasimple quête demain-d 'oeuvre oudel'externalisation del'approvisionnement
encomposants, l'accès auxmarchés joueunrôlecentral danslacontribution desSTNaudéveloppement,
quecesoitparlebiaisdel'IEDoud'autres relations contractuelles. Outre lesatouts qu'offrent les
STNdupoint devuedel'information, quand unproduit estcommercialisé parleréseau d'uneSTN,
ilseragénéralement moins exposé auprotectionnisme quesil'exportateur estuneentreprise indépendante
depaysendéveloppement. Enfait,lespaysdéveloppés ontadopté desloisdestinées àfavoriser le
perfectionnement àl'étranger d'intrants provenant dupaysimportateur (auxEtats-Unis, lesrègles
d'origine 806/7 delanomenclature douanière). Leperfectionnement estnormalement assuré parune
filiale delasociété quiestàlasource ouparunsous-traitant.
Ilexiste encore uneautre forme d'IEDd'efficience: l'IEDhorizontal consacré àdesproduits
différenciés; c'estuneforme moins courante danslespaysendéveloppement etquicaractérise surtout
lesfluxd'investissement entre paysdéveloppés (dans lessecteurs, parexemple del'automobile, de
l'informatique,desproduitschimiques,desbiensdeconsommation).Cetyped'investissements'explique
parlanécessité d'adapter lesproduits auxgoûts ouauxexigences qualitatives d'unmarché déterminé.
Ilfautquecelui-ci soitrelativement vaste, carcesinvestissements sontliésàlademande dedifférents
types deproduits analogues dansdesbranches caractérisées pard'importantes économies d'échelle.
Toutefois, comme lesmarchés despaysendéveloppement s'élargissent grâce auxaccords commerciaux
régionaux, cesinvestissements vontsansdoute devenir plusfréquents làaussi. Enfait,ilexiste déjà
desinvestissements transfrontaliers danscesbranches danslecadre del'ALENA etduMERCOSUR.
Cesinvestissements sontgénérateurs d'échanges etcréateurs debien-être. Endéfinitive, lepays
bénéficiaire exporte certaines marques duproduit etenimporte d'autres, àmoindre coûtpour le
consommateur. Lebien-être croîtnonseulement parce quelecoûtdelaproduction estplusfaible mais
aussi parce quelagamme desproduits offerts estpluslarge.
L'IEDenquête d'atouts stratégiques intervient généralement quand l'entreprise adéjàpoussé
trèsloinlamondialisation desesactivités. C'estainsiquelesentreprises, ycompris unpetitnombre
d'entreprises depaysendéveloppement, peuvent investir àl'étranger pouracquérir desmoyens de
recherche-développement (c'estdanscetteintention queleJapon oulaCorée investissent auxEtats-Unis
dans lesecteur delamicro-électronique). Comme nous l'avons déjà noté, lemouvement
d'internationalisation etd'intégration delaproduction consiste àlocaliser n'importe quelmaillon de
lachaîne devaleur ajoutée làoùilpourra accroître lepluslarentabilité delaSTN. Ilpeutdoncêtre
dansl'intérêt d'uneentreprise dedélocaliser sonservice deconception, ousarecherche-développement
(outoute autre activité àforte valeur ajoutée) d'abord situédanslepaysd'origine pourl'implanter
dansunefiliale àl'étranger. Certains paysendéveloppement ontlacapacité d'attirer cetyped'IED
oupeuvent l'acquérir eninvestissant danslesressources humaines etdansl'infrastructure; parexemple,
c'estlaprésence d'unemain-d 'oeuvre qualifiée etdel'infrastructure voulue enmatière de
télécommunications quiaincité lesSTNàimplanter descentres derecherche-développement etdes
services desiègeàSingapour, lamiseaupoint delogiciels enIndeetdescentres deréservation aérienne
auxCaraïbes. Cesinvestissements sontgénérateurs d'échanges tantaustade delaproduction qu'à
celuidelaconsommation. Pourlespaysendéveloppement concernés, accueillir cetyped'IEDéquivaut
àexporter desservices demain-d 'oeuvre trèsqualifiée. Enoutre, ilsuscite engénéral desexportations
deservices etd'équipement depuis lepaysd'origine desSTN.
B. Leseffets indirects del'IEDsurlecommerce
Leseffets del'IEDsurlecommerce nes'arrêtent paslà.Ilyaaussi deseffets indirects qui
sontliésautauxdechange etàl'apport dedevises. Pendant lesannées 70,lalittérature relative à
l'IEDinsistait beaucoup surleseffets decetyped'investissement surlabalance despaiements (voir,
parexemple, LalletStreeten, 1977; Gray, 1993; etUNCTAD, 1997a, chapitre II,pourunexposé
succinct deconstatations empiriques), principalement parce que, dans laplupart despays en
développement (exception faitedespaysexportateurs depétrole), lapénurie dedevises étaitunobstacleWT/WGTI/W/8/Add.1
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majeur àlacroissance. Lespayss'intéressaient donc àl'IEDnonseulement parce qu'ilfavorisait
directement ledéveloppement, notamment grâce auxeffets surlecommerce évoqués ci-dessus, mais
aussi parce qu'ilautorisait àimporter davantage enatténuant lapénurie dedevises. Mais onaaussi
compris assez viteque,lesentrées d'IEDaboutissant finalement àdessorties debénéfices, cessorties
peuvent àunmoment donné dépasser lesentrées. Plusprécisément, leproblème consiste àcomparer
l'apport dedevises liéàunprojet d'investissement etlavaleur actualisée dessorties futures debénéfices,
letauxd'actualisation étantletauxd'intérêt auquel lepayspeutemprunter surlemarché international.
Normalement,onpeuts'attendreàcequelemontantactualisédessortiesfuturessoitsupérieuraumontant
ducapital investi initialement, puisque lestauxderentabilité, toutparticulièrement danslespaysen
développement, sonttrèssupérieurs auxtauxd'intérêt internationaux.
Toutefois, unprojet d'investissement peutavoir d'autres effets surlabalance despaiements
qu'ilfautégalement prendre enconsidération: ilpeutproduire desexportations nettes, ouépargner
desdevises quand uneproduction nationale sesubstitue àdesimportations. Paropposition, les
investissements consacrés àdesproduits ouservices nonexportables (laplupart desservices, la
construction) ontgénéralement deseffets négatifs surlabalance despaiements puisque laplupart des
projets decetypesupposent desimportations d'intrants etque,ducôtédelaproduction, ilsn'engendrent
pasd'apport dedevises etn'enépargnent pasnonplus.11C'estlàlaraison pourlaquelle lespaysen
développement préfèrent quel'IEDsedirige versdessecteurs exportateurs.
Pourévaluer leseffets del'IEDsurlabalance despaiements, ilfautimaginer cequiseserait
leplusvraisemblablement produit enl'absence d'IED(Lall etStreeten, 1977). Est-ce quel'activité
considérée aurait étémenée paruneentreprise nationale, peut-être souslicence accordée paruneSTN
oudanslecadre d'unesous-traitance, oubienn'aurait-elle pasexisté dutout? Leraisonnement demeure,
bienentendu, éminemment spéculatif. Ilimporte moins aujourd 'huidepouvoir répondre àlaquestion,
carlecapital estdésormais beaucoup plusmobile surleplaninternational etlacroissance despays
endéveloppement n'estpasaussi fortement entravée parlapénurie dedevises qu'ellel'étaitdansles
années 70et80.Celaneveutpasdirequeleseffets del'investissement surlabalance despaiements
n'aientplusaucune importance pourlatotalité despaysouqu'ilsnepourraient pasenavoir ànouveau
unjour(voir UNCTAD, 1997a, chapitre II,pages 85-94).
Ilfautaussi s'attendre àvoirl'IEDserépercuter surletauxdechange réelet,parcebiais,
surlescourants commerciaux futurs. Normalement, touteaugmentation desapports decapital, quelles
quesoient laforme etladestination del'investissement, vaproduire unehausse dutauxdechange12,
simplement parce qu'ellegonfle l'offrededevises etfaitdoncbaisser leurprixréel. Autrement dit,
lesentrées decapital incitent àabsorber davantage etprovoquent uneaugmentation delademande
nationale, cequipousse àlahausse leprixdesbiens nonexportables, tandis que(dans lespetits pays)
leprixdesbiens exportables demeure constant.13
Ilimporte defaireunedistinction entre l'effetàcourt terme (impact) del'IEDetseseffets
àlongterme surletauxdechange réel. Onconnaîtra l'effettotalenadditionnant lesdeux. Comme
11Comme onl'avu,certains IEDconsacrés àdesservices peuvent avoir deseffets indirects positifs surla
production ultérieure debiens exportables parce qu'ilsaméliorent globalement lacompétitivité dupaysd'accueil.
12Letauxdechange nominal estleprixd'uneunité demonnaie étrangère exprimée enmonnaie nationale;
letauxdechange réelestlerapport duprixdesbiens exportables auprixdesbiens nonexportables.
13Dans uncasextrême, letauxdechange réeln'estpasmodifié: quand laBanque centrale fixeletauxde
change nominal etparvient àneutraliser complètement leseffets desentrées decapitaux surlamasse monétaire.
Enpratique, lesentrées decapitaux ontlaplupart dutemps sinon toujours abouti àuneappréciation dutaux
dechange.WT/WGTI/W/8/Add.1
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onl'avu,chaque foisqu'ilyaentrée decapitaux, elleapourimpact unehausse dutauxdechange.
Mais l'IEDamoins d'impact àcetégard surletauxdechange qued'autres apports decapitaux de
typepurement financier puisqu 'unepartimportante del'IEDrevêt laforme debiens d'équipement
importés. L'effetàlongterme produit parl'IEDsurletauxdechange réelvarie enfonction deson
allocation sectorielle. Silecapital étranger estinvesti essentiellement dans lesecteur desbiens
exportables, laproduction supplémentaire dedevises oul'économie dedevises entraînera unehausse
dutauxdechange. Celaesttoutparticulièrement lecasquand lesinvestissements accroissent la
productivité. Paropposition, l'investissement consacré àdesbiens nonexportables aboutit àengonfler
l'offre(etaccroît souvent laproductivité) maisenabaisse leprixrelatif, cequicompense l'impact de
l'apport decapitaux quiaconsisté àapprécier letauxdechange réel. L'expérience montre toutefois
que,danslapratique, l'effetd'impact prend lepassurleseffets àlongterme etqu'enrègle générale
letauxdechange s'apprécie quand l'IEDprogresse soudainement, indépendamment dusecteur vers
lequel ilsedirige.
Lesconsidérations ci-dessus sontparticulièrement importantes pourlespetits paysauxquels
lesSTNtrouvent soudainement del'intérêt entantquelieud'investissement. Quand lesatouts dupays
paraissent s'êtrenettement améliorés, lestock decapital quelesSTNveulent ydétenir peutaugmenter
considérablement, d'oùdetrèsimportantes entrées d'IEDpendant unepériode quipeutêtrefortlongue.
D'où,également, uneimportante appréciation delamonnaie entermes réels, quidécouragera
l'exportation. C'estlàl'inconvénient d'êtrepetitalors quelemarché international descapitaux est
énorme. Comme lesexportations nontraditionnelles, quisontlesplusrécentes, correspondent audernier
échelon del'avantage comparatif desexportations dupays, ceseront lespremières àêtredécouragées.
Lephénomène peutêtretrèspréjudiciable àdespaysquifondent leurstratégie dedéveloppement sur
unediversification deleursexportations. Celaneveutpasdirequel'IEDsoitàproscrire; maisque,
danscertains cas,ilfautlefreiner etnel'autoriser àpénétrer danslepaysqu'àunrythme pluslent
queceluiqu'imposerait lejeudumarché.
C. Prixdecession
Aucours desannées 70,lespaysendéveloppement d'accueil craignaient beaucoup queles
transactions, danslecadre desSTN, entre lasociété mère etlessociétés étrangères affiliées, etaussi
entre cesdernières, sefassent àdesprixdecession artificiels (Plasschaert, 1993). Al'époque, le
rapatriement desbénéfices étaitfortement limité etlesbénéfices réalisés danslespaysd'accueil étaient
souvent imposés àdestauxplusélevés quedanslespaysd'origine. Leproblème estmoins préoccupant
aujourd 'hui,lessociétés étrangères affiliées pouvant désormais rapatrier lesbénéfices plusfacilement
etl'imposition surlerevenu desbénéfices desociétés étrangères ayant généralement étéallégée dans
laplupart despaysendéveloppement, quidésormais appliquent enrèglegénérale letraitement national
auxSTNenmatière fiscale.
Mais cetaspect resteimportant. Silessociétés étrangères peuvent retirer leursbénéfices des
paysd'accueil grâce àdestransactions intragroupes àdesprixartificiels, l'intérêt queprésente l'IED
pourlespaysd'accueil estréduit d'autant. OrlesSTNpeuvent encore êtretentées derapatrier leurs
bénéfices decettefaçon,notamment quand elless'implantent dansdespaysquin'ontpassigné detraité
dedouble imposition avecleurpaysd'origine. Parfois aussi, danscertains paysendéveloppement,
l'imposition dessociétés estpluslourde quedanslepaysd'origine delaSTNquiinvestit. Plusles
liensentrelasociété mèreetlessociétés étrangères affiliées sontcomplexes, plusilestfacile depratiquer
desprixdecession abusifs. Cesliensrevêtent laforme deprêtsconsentis parlasociété mèreauxsociétés
étrangères affiliées, decontrats degestion etdeconseil, delicences d'exploitation detechnologie, d'achat
d'intrants, etdevente (oud'achat) decomposants àlasociété mère ouàdessociétés affiliées situées
dansd'autres pays.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Lesconventions relatives àladouble imposition règlent trèslargement leproblème, puisqu 'elles
suppriment laplupart desincitations àpratiquer cesprixdecession abusifs. C'estnotamment lecas
silepaysd'accueil impose lerevenu dessociétés àdestauxinférieurs auxtauxpratiqués parlepays
d'origine: quand ilyauntraité dedouble imposition, lesimpôts surlesbénéfices acquittés dansle
paysd'accueil sontdéduits del'impôt àpercevoir auprès delasociété mère danslepaysd'origine.
Toutefois, danscertains paysendéveloppement, l'imposition dessociétés restepluslourde quedans
lepaysd'origine desSTN, auquel caslesconventions relatives àladouble imposition nesuffiront
peut-être pasàdissuader lessociétés étrangères affiliées detransférer lesbénéfices àlasociété mère
enpratiquant desprixdecession abusifs. Enoutre, certaines STN dissimulent unepartie deleurs
bénéfices dansdesparadis fiscaux, auquel caslesconventions relatives àladouble imposition nesont
utiles nipourlepaysd'accueil nipourlepaysd'origine. Aufond, ledilemme tientàcequel'activité
desSTNestmondiale etquelefiscest,aumieux, national.
D. Conclusions
Endéfinitive, comme lamondialisation nefaitquecroître etquelalibéralisation ducommerce
gagne laplupart despaysendéveloppement, l'IEDetlesautres formes del'activité desSTN sont
probablement générateurs d'échanges àlafoisducôtédelaproduction etducôtédelaconsommation.
Onpeutcertes trouver desexemples acontrario ,maisilestprobablement rarequel'IEDremplace
deséchanges, saufsicesontdesobstacles aucommerce quil'ontsuscité audépart. L'investissement
étranger direct etl'activité desSTNvisent deplusenplusàproduire pourdesmarchés mondiaux ou
régionaux. L'IEDconsacré auxservices estégalement trèsimportant maisluiaussi, enrèglegénérale,
estgénérateur d'échanges etrenforce àlongterme lacompétitivité desexportations despaysen
développement.Lepassageprogressifdel'intégrationsuperficielleàl'intégrationprofondeetl'apparition
d'uneproduction internationale intégrée danscertaines branches ontresserré lelienentre lacréation
d'échanges etl'investissement étranger direct.
Lespetits paysontpeut-être intérêt àéviter d'absorber tropd'IEDtropvite. Comme certains
onl'afaitobserver, "lespoches durestedumonde sontbienprofondes parrapport àla...capacité
d'absorption d'unpetitpays" (Dornbusch etEdwards, 1994, page103). Desfluxd'IEDtropimportants
parrapport àlacapacité d'absorption dupaysd'accueil fontmonter letauxdechange etrisquent de
retarder undéveloppement axésurl'exportation. Ilpeutêtreutiled'adopter unepolitique derégulation
desentrées d'IED, enparticulier danslespaysquideviennent brutalement despôles d'attraction de
cetinvestissement étranger.
Leproblème desprixdecession abusifs s'estatténué àmesure quelapénurie dedevises dans
lespaysendéveloppement perdait desagravité etquelefiscimposait moins lessociétés, maisn'a
pascomplètement disparu, etilfautsuivre deprèssonévolution àl'échelle nationale comme àl'échelle
internationale. Entre-temps, ilimporte quelespaysendéveloppement, danslaréglementation del'IED,
énoncent desrègles decomptabilité claires ausujetdesprixdecession.
III. LESEFFETS DIRECTS DEL'IEDSUR LEDEVELOPPEMENT
L'impact desSTNetdel'IEDsurledéveloppement neselimite évidemment pasauxeffets
surlecommerce.14D'uncôté, parleurnature même, lesSTNpossèdent desressources précieuses
quiseprêtent malàl'échange marchand, maisontengénéral lepouvoir defavoriser lacroissance:
14Ontrouve uneexcellente étude delaquestion dansCaves (1996, chapitre 9).Lall(1993) aréuni plusieurs
articles importants rédigés surplusieurs années, souscouvert d'uneintroduction quidonne unaperçud'ensemble.
LeCentre desNations Unies surlessociétés transnationales (UNCTC, 1992c) aétudié leseffets del'activité
desSTN surlacroissance parlebiais delaformation decapital, delatechnologie, delamise envaleur des
ressources humaines etdelaqualité del'environnement.WT/WGTI/W/8/Add.1
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ils'agitdelatechnologie, dusavoir-faire enmatière degestion, desservices d'unemain-d 'oeuvre
qualifiée, del'accès àdesmarchés. Enoutre, ellespeuvent favoriser lacroissance defaçonplus
traditionnelle enélevant letauxdel'investissement etenétoffant lestock decapital dupays. En
revanche, leuractivité peutavoir deseffets nocifs pourledéveloppement précisément pourlesmêmes
raisons: quand unpaysestenfaitcapable decréer desressources autochtones, lesSTNnepeuvent
parleurseule présence inhiber cettecréation; c'estl'argument traditionnellement avancé pourlimiter
l'IEDauxactivités quel'initiative nationale nepeutpasassumer seule. Comme danslecasdel'argument
del'industrie naissante qu'ilfaudrait privilégier pourremplacer lesimportations, ilrepose surlepostulat
qu'ilfautfavoriser l'apparition d'unesprit d'entreprise (ontrouve unexposé decette thèse dans
Bruton, 1988).
A. L'épargne etl'investissement
Depuis ledébut desannées 70,lacontroverse surleseffets desapports decapitaux surl'épargne
etl'investissement demeure sanssolution (voirparexemple Weisskopf, 1972) etelles'estmême ranimée
depuis peu.Danslesannées 90,lescapitaux sontentrés enmasse dansplusieurs paysendéveloppement
maisn'ontgénéralement pasentraîné d'augmentation del'investissement total. Enfait,dansbeaucoup
depaysquiontsoudainement bénéficié d'unearrivée massive decapitaux étrangers, l'investissement
estdemeuré stable etl'épargne nationale areculé (Agosin etFrench-Davis, 1996). Sil'épargne étrangère
évince l'épargne intérieure sansqu'évolue letauxd'investissement, onpeutsedemander silecapital
étranger estbienutileàlaformation decapital quiestunélément fondamental dudéveloppement.
Manifestement, l'IEDestuneforme particulière decapital étranger. Lesvoies parlesquelles
unapport decapitaux peutdécourager l'épargne intérieure secomprennent assez bien: s'ilya
appréciation dutauxdechange, celaencourage laconsommation etpeutaussi atténuer lapénurie de
liquidités quifreine laconsommation debiens durables, puisqu 'unefraction importante decetapport
decapitaux estrecyclée parlesystème bancaire; si,desurcroît, l'apport decapitaux faitflamber le
marché boursier etlemarché immobilier, l'effetdepatrimoine surlaconsommation peutêtrefort
important. Toutefois, l'IEDneproduira pascetyped'effetaumême degré qued'autres apports de
capitaux parce qu'ilestliéàdesinvestissements corporels. Comme onl'adéjàvu,l'IEDexerce moins
depression surletauxdechange réelqued'autres formes d'apport decapitaux. Onad'ailleurs constaté
quedanslespaysoùl'IEDconstitue l'apport decapitaux étrangers leplusimportant, l'investissement
anettement plusprogressé quedansceuxoùlesinvestissements deportefeuille ontprédominé (onpeut
comparer àcetégard lespaysd'Asieexportateurs deproduits manufacturés etleChili d'unepart,et
l'Argentine, leBrésil ouleMexique del'autre).
Onasouvent ditquel'IEDaplusfacilement deseffets positifs surlaformation decapital quand
ilsertàcréer desentreprises quequand ilsertàacheter desentreprises existantes, cequidésormais
estlecasdeprèsdelamoitié desfluxd'IEDdanslemonde (UNCTAD, 1997a). L'argument est
contestable. Quand uneentreprise nationale estachetée paruneSTN, leproduit delatransaction va
souvent servir àréaliser d'autres investissements, financiers ouréels. Or,encequiconcerne laformation
decapital, c'estlatransformation ultime duproduit delavente d'uneentreprise eninvestissement
corporel, enconsommation, ouenaccumulation d'actifs étrangers quiimporte vraiment. Cette
transformation dépend plusdelapolitique économique suivie parlepaysconsidéré quedufaitque
l'investissement étranger entraîne ounonunaccroissement immédiat dustock decapital national. Les
entreprises préfèrent souvent lesacquisitions pourprendre piedàl'étranger, parce qu'enachetant une
entreprise quiexiste ellesacquièrent uneaffaire quimarche etn'ontpasàrepartir dezéro. Toutefois,
l'achat estgénéralement suivid'investissements complémentaires demodernisation oud'expansion qui
sontsouvent plusimportants quel'investissement initial (UNCTAD, 1995a).15
15Pour lecasdel'Argentine, voirChudnovsky, López etPorta (1996) et,pourcelui duChili, voirRiveros,
Vatter etAgosin (1996).WT/WGTI/W/8/Add.1
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L'apport decapital correspondant àl'IEDpeutêtretoutparticulièrement important danslecas
desprivatisations quiexigent enrègle générale desinvestissements ultérieurs trèslourds pourassurer
larentabilité desentreprises privatisées. Ils'agitsouvent degrandes entreprises etlesgroupes nationaux
nedisposent généralement pasd'assez decapitaux pourlesracheter. Ilarrive même quecesgroupes
nepuissent pasemprunter assez surlesmarchés internationaux decapitaux pourcouvrir lemontant
delaprivatisation. Ilenvademême pourlesinvestissements miniers. Lesentreprises nationales (même
s'ils'agitd'entreprises publiques) quiontlesavoir-faire voulu pourexploiter desmines n'ontpas
nécessairement accès auxressources queréclame uneactivité aussi capitalistique. C'estpourquoi
d'ailleurs certains paysontfaitappel àdesconsortiums deSTNpourdévelopper l'investissement dans
leurs industries extractives.
Onsoutient parfois quel'IEDaboutit, danslepaysd'origine, àfairebaisser leniveau de
l'investissement parrapport àcequ'ilaurait étéenl'absence d'IED, etquecelarevient, ensomme,
àexporter desemplois. Ilfauticiégalement raisonner acontrario siellen'avaitpasinvesti àl'étranger,
l'entreprise aurait-elle investi desmontants comparables danssonpaysd'origine? Iln'estpassifacile
derépondre. S'iln'étaitpasrentable d'investir àl'étranger, ilnel'aurait peut-être pasnonplusété
d'investir danslepaysd'origine. Parailleurs, lesinvestissements directs àl'étranger peuvent susciter
danslepaysd'origine desinvestissements enamont ouenaval. Lesmêmes considérations valent pour
lesinvestissements directs despaysendéveloppement àl'étranger.
B. Letransfert detechnologie etl'innovation
CequelesSTNapportent peut-être deplusimportant auxpaysendéveloppement d'accueil
sesituedanslesecteur delatechnologie.16Pardéfinition, lespaysendéveloppement sontenretard
parrapport auxpaysdéveloppés danstoutlesecteur delatechnologie théorique etappliquée. Lesmêmes
articles sontproduits danslespaysendéveloppement àl'aidedetechnologies quisontdépassées dans
lespaysdéveloppésetcertainsarticlesn'ysontpasproduitsdutoutparcequelesavoir-faireindispensable
n'yexiste pas.Comme latechnologie estunbiendontlavaleur nediminue pasdufaitqu'ilestemployé
ouconsommé parunautreagent, l'énorme fossétechnologique quisépare lespaysdéveloppés despays
endéveloppement estunphénomène quidemande uneexplication. Contrairement àcequepostulent
lesmodèles decroissance néoclassiques (parexemple Mankiw, 1995), latechnologie n'estpasunbien
gratuit clairement défini quen'importe quelle entreprise peutaisément exploiter n'importe où.Abien
deségards, lesavoir-faire technologique estunactifintangible quinesetransmet pasfacilement ou
quinesecopie pasfacilement dansunautre environnement.
Enoutre, lemarché delatechnologie estopaque etinefficient dupoint devuedel'information.
Lesacheteurs nedisposent pasdesmêmes renseignements quelesvendeurs. Sil'acheteur connaissait
parfaitement cequ'ilachète, iln'aurait guère besoin deprocéder àcetachat puisqu 'ilconnaîtrait déjà
latechnologie enquestion. Parailleurs, levendeur estfortement incité àdissimuler l'information que
l'acheteur recherche. Lesentreprises onttendance àprotéger jalousement leursatouts technologiques,
puisque ceux-ci peuvent êtrecopiés etexploités pardestiersquin'ontpasinvesti dansleurmiseau
point. Lerisque estd'autant plusgrand danslespaysoùlerégime delapropriété intellectuelle est
encore embryonnaire. Enoutre, l'exploitation desidées nécessite uncapital humain àlahauteur de
latâche, ressource quifaitparticulièrement défaut auxpaysendéveloppement.
Une grande partie duvolume total del'innovation sefaitdans lecadre desSTN
(UNCTAD, 1995a, chapitre III.B). Plusieurs raisons expliquent cette situation: toutd'abord, la
recherche-développement exige degrosses dépenses irréversibles etn'estdoncrentable qu'àcondition
16Laquestion aétéétudiée àplusieurs reprises auxNations Unies. Voir, parexemple, UNCTC (1987),
UNCTC (1990a), UNCTC (1990b), etChen (1993).WT/WGTI/W/8/Add.1
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d'êtreexploitée surdevastes marchés. Ilfautdonc s'attendre àcequ'ellesoitpratiquée presque
exclusivement pardegrandes entreprises ou,danscertains secteurs comme celuidelabiotechnologie,
danslecadre departenariats etd'alliances stratégiques entregrandes entreprises (Mytelka, àparaître).
Ensuite, ilexiste unecorrélation étroite entre lecaractère transnational etlesdépenses de
recherche-développement, leliendecausalité existant danslesdeuxsens. D'unepart,lestechnologies
exclusives sontundesprincipaux actifs incorporels quiincitent lesentreprises àinvestir àl'étranger
avecousansprises departicipation (octroi delicences, franchisage, fourniture d'installations clésen
main). D'autrepart,lecaractère transnational del'entreprise élargit lemarché surlequel celle-ci peut
exploiter satechnologie etl'incite fortement àfairedelarecherche-développement. Nous l'avons vu,
lesidées étantdesbiens dontlecoûtdeproduction marginal estquasi nul,ilyaunecorrélation étroite
entre d'unepartlesrentes demonopole qu'ellescréent et,parconséquent, l'incitation àproduire des
idées, etdel'autre, lataille dumarché surlequel cesidées peuvent êtreexploitées (Romer, 1993).
Ilressort decesconsidérations quel'IEDpeutbeaucoup favoriser letransfert detechnologie
etl'innovation danslepaysd'implantation. Cetapport technologique revêttroisaspects (Romer, 1993).
Enpremier lieu,l'IEDpeutapporter unetechnologie nouvelle quin'étaitpasutilisée dansl'économie
dupaysd'accueil et,parconséquent, celui-ci bénéficie delaproduction etdelaconsommation d'un
nouvel article. Endeuxième lieu,uninvestissement étranger dotéd'unecomposante technologique
nécessite généralement l'acquisition et/oulacréation denouvelles compétences (cequiadesretombées
externes). Entroisième lieu,l'innovation nationale étantfonction duvolume desidées encirculation,
l'apport d'uneidéenouvelle lastimule globalement.
Bienentendu, l'IEDnesetraduit pasautomatiquement parunapport technologique. Ils'oriente
parfois versdesactivités pourlesquelles latechnologie estdéjàbienconnue dansl'économie dupays
d'accueil. Enoutre, ilestarrivé assez souvent quedesSTNcontinuent d'exploiter destechnologies
dépassées danslespaysendéveloppement. Lapolitique dupaysd'accueil peutmanifestement inciter
lesSTNàconsentir cetapport technologique ouaucontraire lesendissuader. Unepolitique visant
uniquement àremplacer lesimportations risque d'inciter lesSTNàinvestir exclusivement pourconquérir
desmarchés sansapporter detechnologies depointe. Enrevanche, unepolitique axéesurl'exportation
incite plusvolontiers àtransférer latechnologie laplusmoderne.
Pourévaluer jusqu'àquelpoint l'IEDfavorise leprogrès technologique, ilimporte d'apprécier
soneffetdediffusion dansl'économie dupaysd'accueil. Ladiffusion, eneffet, estuneforme importante
d'externalité liéeàlatechnologie, bienquecenesoitpaslaseule. Enl'absence detoute diffusion,
l'IED,même s'ils'accompagne detechnologies nouvelles, risque denefavoriser quetrèsmodérément
ledéveloppement puisque laproduction supplémentaire seraengrande partie captée parlaSTNsous
forme derente demonopole. Certaines technologies sediffusent plusfacilement qued'autres dans
lesentreprises dupaysd'accueil: cesontcelles dontl'exploitation nefaitpasappel àdesressources
humaineshautementspécialiséesquin'existentpasdanslepaysd'accueiletqueseuleslesSTNpossèdent.
Ilfautsedemanders'ilestpréférablepourunpaysd'acquérirdestechnologiesparl'intermédiaire
del'IEDousousdesformes moins intégrées, comme l'octroi delicences (même sicesautres formes
permettent également àlasociété mère d'exercer uncertain contrôle). LeJapon etlaRépublique de
Corée onttrèslargement eurecours auxlicences accordées parlesSTN, tandis queSingapour asurtout
misésurl'IEDenl'orientant verscertaines branches. Iln'yapasderecette unique applicable àtoutes
lessituations. Lepaysdoitsavoir cequ'ilespère obtenir pouracquérir descapacités technologiques
etaccéder àuneproduction deplusfortevaleur ajoutée parl'unedesdeuxvoies plutôt queparl'autre.
Avant d'opter, ilfauttenircompte dedeuxpoints importants. Ilfautd'abord savoir silatechnologie
estdisponible sousforme nonintégrée. Lessociétés transnationales concéderont plusvolontiers des
licencesd'exploitationpourdestechnologiesassezanciennesdontellesontdéjàtirédesrentesconfortablesWT/WGTI/W/8/Add.1
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quepourdestechnologies nouvelles quireprésentent l'essentiel deleursintérêts commerciaux.17Ensuite,
ilfautsavoir silepaysd'accueil dispose dechefs d'entreprise etdetechniciens enmesure d'exploiter
profitablement lestechnologies nouvelles; àcetégard, lasituation despaysnepeutqu'évoluer àmesure
queleursressources humaines etleurscapacités technologiques progressent. D'ailleurs, danscertains
paysendéveloppement, lesSTNétablissent desliensdecollaboration avecdesentreprises etinstitutions
locales auxfinsd'ycréer etd'ymettre aupoint destechnologies (UNCTAD, 1995a).
Laformule delacoentreprise quiassocie STNetentreprises depaysendéveloppement peut
favoriser letransfert detechnologie etleprogrès delacapacité d'innovation desentreprises despays
d'implantation. LesSTN ontsurlesentreprises locales plusieurs longueurs d'avance enmatière
technologique maislessecondes ontégalement desactifs incorporels quisontprécieux pourlepartenariat
(connaissance approfondie dumarché national ourégional etdelafaçondontonytraite lesaffaires,
ouréseauxdecommercialisationauxquelslesSTNn'ontpasaccèssansdevoirconsentiruninvestissement
considérable). Nous citerons àcesujetl'exemple récent delaparticipation deSTNetdegroupes locaux
àlaprivatisation destélécommunications enAmérique latine. Lescoentreprises decetypeontpermis
demoderniser unebranche quiestd'uneimportance capitale pourlacompétitivité àl'échelle mondiale.
Undesaspects delatechnologie concerne lestechniques d'organisation etdegestion, ycompris
notamment enmatière demarketing stratégique. Onpeutconsidérer quelemanagement estunesorte
detechnologie "douce". Lestechniques degestion sediffusent pardifférentes voies (UNCTAD, 1995a,
chapitre III),notamment parlescoentreprises associant entreprises locales deSTNouparlamigration
decadres quittant unefiliale deSTNpourtravailler dansuneentreprise locale (Ernst, Ganiatsos et
Mytelka, àparaître). Lessociétés transnationales peuvent donccontribuer àdiffuser lestechniques
degestion modernes danslespaysd'implantation. Cestechnologies douces sediffusent plusfacilement
quelestechnologies plusdifficiles àassimiler quisontincorporées àdesbiens d'équipement etqui
réclament laprésence d'auxiliaires humains hautement spécialisés. Ainsi, lenouveau mode degestion
desstocks enfluxtendus, misaupoint d'abord auJapon, aensuite étélargement copié parlesSTN
desEtats-Unis etd'Europe. Detelles innovations peuvent considérablement améliorer laproductivité
etlacompétitivité desentreprises despaysendéveloppement.
Certains craignent quel'IEDetlesactivités menées parlesSTNsansparticipation aucapital
accentuent l'hétérogénéité structurelle dontsouffrent lespaysendéveloppement, lessociétés étrangères
affiliées àdesSTNoulesgrandes entreprises locales étroitement liéesàdesSTNcontinuant deprendre
del'avance technologique surlesPME locales. Cesdernières sonteffectivement trèsdéfavorisées parce
qu'ellesontbeaucoup demalàaccéder auxtechnologies, àl'information surlesmarchés étrangers
etauxmarchés decapitaux (UNCTAD, 1993b). Parfois, l'IEDapeut-être effectivement creusé le
fosséentrelessociétés étrangères etlespetites etmoyennes entreprises locales; d'autres fois,depetites
entreprises ontpuparticiper àlafabrication d'unproduit exclusif complexe, voire àlafabrication de
produits perfectionnés deleurpropre conception. Manifestement, toutdépend dudegré initial
d'hétérogénéité structurelle dupaysd'implantation etdesefforts quefaitsongouvernement pouraider
lesPME àrattraper leurretard.
C. L'esprit d'entreprise etl'effetd'entraînement
Certains soutiennent parfois quel'IEDpeutêtrepréjudiciable àl'épanouissement del'esprit
d'entreprise autochtone parce qu'ilestlepremier às'emparer despossibilités àexploiter etqu'ilévince
lesentrepreneurs dupaysd'implantation. C'estlàl'unedesraisons quiexplique quelesgouvernements
depaysendéveloppement onttentépendant lesannées 70de"déglobaliser" l'IEDetcherché àobtenir
17Lesentreprises accordent également assez volontiers deslicences d'exploitation dans desbranches dont
latechnologie vieillit assez rapidement, maisellesprocèdent ainsi, enrègle générale, avecd'autres STNetsous
laforme delicences croisées.WT/WGTI/W/8/Add.1
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pourlesentreprises nationales certains desatouts dontlesSTNsontdotées. Dans certains pays(la
République deCorée, parexemple), cettepolitique aremarquablement profité audéveloppement des
entreprises nationales. Dans d'autres pays, lesrésultats sontmitigés: l'esprit d'entreprise n'apasété
aussi florissant alors même quel'IEDétaitdécouragé. Lacrisedeladetteaégalement affaibli chez
lespaysendéveloppement lacapacité dedéglobaliser dèslorsquecespaysn'avaient pluslapossibilité
d'emprunter àl'étranger. Aujourd 'hui,l'obstacle tientsurtout àlapénurie deressources humaines
etd'entrepreneurs potentiels.
L'investissement étranger direct peuteffectivement avoir poureffetd'évincer desentreprises
nationales lorsque d'importantes entreprises étrangères empruntent surlemarché financier intérieur,
faisant monter lestauxd'intérêt pratiqués danslepaysetréduisant larentabilité desinvestissements
desPME nationales quin'ontpasaccès auxmarchés internationaux decapitaux. Onpeutrétorquer
ques'ilyaintégration desmarchés financiers, lestauxd'intérêt despaysd'implantation vonttendre
àrejoindre lesniveaux pratiqués surlesmarchés internationaux. Sitelétaitlecas,leproblème ne
viendrait pasdecequel'IEDrisque d'avoirdeseffets d'éviction, maisdecequelesautorités n'acceptent
pasd'ouvrir leurmarché aucommerce international desactifs financiers. Toutefois, même dansles
paysendéveloppement quisontdéjàassezlargement ouverts dupointdevuefinancier, lestauxd'intérêt
nationaux sontsouvent supérieurs auxtauxinternationaux, essentiellement parce quelesactifs locaux
nesontpasparfaitement interchangeables aveclesactifs étrangers. Ilestdoncjusqu'àuncertain point
justifié devouloir contrôler lesemprunts desgrandes entreprises étrangères danslepaysd'implantation.
Toutefois, l'IEDpeutpromouvoir danslepaysd'implantation l'esprit d'entreprise dansles
industries d'avaletd'amont. Leproblème estenl'occurrence étroitement liéàl'intensité deseseffets
d'entraînement. Plusunefiliale deSTNvoudra employer desintrants ouservices produits localement,
plusellestimulera l'entreprise locale. Ilyauraégalement deseffets positifs siunemarchandise ou
unservice émanant d'unefiliale étrangère faitbaisser leprixlocald'unintrant utilisé plusloinenamont
dansleprocessus deproduction. Lessociétés affiliées àdesSTNachètent deplusenpluslocalement
àmesure qu'ellesconnaissent mieux l'environnement danslequel elless'implantent (voir lesétudes
citées parCaves, 1996, page232). Lesrelations desous-traitance prennent souvent del'importance
avecletemps, ets'accompagnent d'untransfert detechnologie etdecompétences degestion. Dans
lespaysendéveloppement oùdesSTNontbeaucoup investi danslesecteur manufacturier, onconstate
quelasous-traitance aététrèsactive. AuMexique, parexemple, surles67sociétés affiliées examinées
dansuneétude, 37sous-traitaient localement (UNCTC, 1992b). EnArgentine, laprivatisation des
services detélécommunications etdesservices publics dedistribution afavorisé lacréation d'entreprises
defabrication dematériel etd'intrants (Chudnovsky, López etPorta, 1996). Dans lesecteur des
ressources naturelles, traditionnellement, l'IEDestpeuintégré dansl'économie dupaysd'implantation;
auChili, parexemple, l'IEDdanscesecteur aeubeaucoup moins d'impact surlesentreprises nationales
parlebiaisdeseseffets d'entraînement quen'enaeul'IEDdanslesecteur manufacturier (Riveros,
Vatter etAgosin, 1996).
Enrègle générale, l'IEDsemble avoir davantage d'effets d'entraînement enavalouenamont
quand ilestdirigé surlesecteur manufacturier ouceluidesservices plutôt quesurceluidesressources
naturelles, notamment l'industrie extractive, danslaquelle lesfiliales étrangères n'ontsouvent quetrès
peud'interactions avecl'économie locale. Celaneveutnaturellement pasdirequel'IEDestàexclure
ensoidansl'industrie extractive, carilpeutyapporter desavantages autres queleseffets d'entraînement.
D. Emploi etcréation decompétences
Onaeutrèspeurpendant lesannées 70quel'IEDnecréepasassez d'emplois, essentiellement
parce quelessociétés étrangères affiliées transplantaient généralement lestechnologies àforteintensité
decapital del'entreprise mère danslepaysendéveloppement d'implantation, sansguère chercher à
lesadapter àuncontexte demain-d 'oeuvre abondante etdecapitaux rares. Enfait,lesSTNonttendance,WT/WGTI/W/8/Add.1
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dansunebranche donnée, àrecourir àdestechnologies pluscapitalistiques queleurs homologues du
pays d'implantation, toutes choses égales parailleurs. Dans lespays d'implantation quiattirent
essentiellement desSTNenraison deleurs ressources minérales, lesSTNcréent effectivement très
peud'emplois. L'industrie extractive estparnature uneactivité àtrèsforteintensité decapital etdont
latechnologie n'estguère susceptible d'adaptation. Toutefois, laquestion qu'ilfautseposer estici,
ànouveau, celledelacontre-épreuve: est-ce quelesentreprises nationales auraient investi enl'absence
d'uneSTN? Dans certains casoùlatechnologie estconnue danslepaysd'implantation, laréponse
serapeut-être affirmative. Maisdanslesbranches oùilfaudrait faireappel àdestechnologies nouvelles,
ilestpeuprobable quedesentreprises locales auraient investi.
Cequiestpeut-êtreplusimportant,c'estquelesSTNontcréédesemploisenassezgrandnombre
quand,ens'implantantdansdespaysendéveloppement,ellesontinvestidansdesactivitésàforteintensité
demain-d 'oeuvre quisontaxées surl'exportation, essentiellement danslesecteur manufacturier mais
également danscertains services. C'estainsiqu'ellescréent dessociétés affiliées dansdeszones franches
industrielles etqu'ellessous-traitent àdesfournisseurs indépendants destâches àforte intensité de
main-d 'oeuvre. Lacréation d'emplois aiciseslimites, tantencequiconcerne letyped'emplois créés
qu'encequiconcerne leurviabilité àlongterme, maiscettecréation d'emplois apuêtreunestratégie
utilepourplusieurs pays(UNCTAD, 1994a, chapitre IV).
L'investissement étranger direct peutfavoriser lamiseenvaleur desressources humaines par
laformation etletransfert decompétences quin'existent pasdanslespaysendéveloppement d'accueil
ouquiysontencore rares (UNCTAD, 1994a, chapitre V).Ilestbienconnu quelaformation surle
tasad'importantes retombées externes, etc'estpourquoi lejeudumarché ensuscite moins quene
levoudrait l'intérêt général. Lasupériorité technologique desSTNestaussi unesource potentielle
deformation decapital humain. Nous avons déjàévoqué lacréation decompétences degestion. Même
quand elles n'ysontpastenues, lesSTN fontsouvent appel àdupersonnel local pour assurer
l'encadrement moyen (etparfois même supérieur). Lesraisons ensontévidentes: lepersonnel local
connaît mieux quelepersonnel expatrié lafaçondontlesaffaires setraitent surplace, lesgoûts, les
habitudes, etc.,propres aupaysd'accueil. Laformation peutaussi sesituer àdesniveaux plus
techniques, oudansl'atelier proprement ditetauneffetexterne surlesentreprises nationales àlafaveur
desrenouvellements depersonnel, etilconvient del'encourager pardespolitiques appropriées.
E. Autres effets
L'investissement étranger direct peutaussiencourager laconcurrence etpromouvoir l'efficience
technique danslespaysd'accueil. Telestlecasquand desSTN, surlemarché intérieur depaysen
développement, s'implantent dansdesbranches oùtravaillent déjàdesentreprises nationales. Même
danslespaysendéveloppement lesplusvastes, lemarché intérieur estgénéralement assez étroit, et
ilestfréquent d'ytrouver desoligopoles oudesmonopoles. Danscesconditions, l'arrivée d'entreprises
dotées destechnologies lesplusmodernes peutinciter lesentreprises nationales àfaireplusd'efforts
pouraméliorer leurefficacité technique (UNCTAD, 1997a, chapitre IV).L'arrivée deSTNdanstelle
outellebranche s'estrévélée effectivement positive pourlaproductivité desentreprises nationales dans
uncertain nombre depays(voir Frischtak etNewfarmer, 1993; UNCTAD, 1995a, chapitre III;et
UNCTAD, 1997a, chapitre IV).
Ilestaussiarrivé quel'implantation deSTNdanscertaines branches accroisse laconcentration.
Parnature, lesSTNopèrent dansdesbranches seprêtant àconcentration. Enoutre, leurprésence
risque d'évincer lesentreprises nationales lespluspetites etlesmoins efficaces aulieudelesinciterWT/WGTI/W/8/Add.1
Page23
àaméliorer leurproductivité.18Lessociétés transnationales particulièrement puissantes risquent de
monopoliser unebranche, cequipeutinquiéter lesservices delaconcurrence danslepaysd'implantation.
Leproblème peutrevêtir uneacuité particulière quand ilconcerne certains services nonexportables
etqu'iln'estpastechniquement possible delibéraliser lesimportations pouraffaiblir lemonopole des
producteurs.
Dans laplupart despaysendéveloppement, larépartition durevenu estplusinégale quedans
lespaysdéveloppés. Onnesaitpasgrand-chose del'impact del'IEDetdesautres activités desSTN
surcetterépartition. Ilesttoutefois permis depenser quesilesSTNapportent denouvelles compétences
oucontribuent àformer desressources humaines quin'existaient pasauparavant dans lepays
d'implantation, ellesvontsansdoute atténuer l'inégalité, puisque l'accumulation decapital humain tend
àégaliser larépartition durevenu. Sil'IEDsedirige versdesbranches àforte intensité de
main-d 'oeuvre, ilvafairemonter lessalaires etl'effetproduit surlarépartition durevenu sera,làencore,
positif. Enrevanche, dansdessecteurs comme celuidel'extraction minière, oùl'intensité decapital
esttrèsforteetl'isolement géographique fréquent, l'IEDnevapascréerbeaucoup d'emplois etproposera
unedouble échelle desalaires, favorisant ainsil'inégalité. Toutefois, exception faitedepaysoùl'IED
estimportant auregard delataille del'économie nationale (parexemple Singapour oulaMalaisie),
l'effetsurlarépartition durevenu n'aprobablement pasuneimportance majeure.
IV. L'INVESTISSEMENTETRANGERDIRECT,LECOMME RCEETLEDEVELOPPEMENT:
CONCLUSIONS
Depuis lacrisedeladettedudébut desannées 80,lesgouvernements despaysendéveloppement
envisagent l'IEDsousunjourbeaucoup plusfavorable qu'auparavant. Alors queleservice d'unedette
estrigide etpeutêtretrèspréjudiciable àlabalance despaiements, quelle quesoitl'affectation des
emprunts (etsurtout quand ilsnesontpasinvestis danslaproduction debiens d'exportation), l'IED
nedonne lieuàdessorties debénéfices quelorsque lesprojets réussissent. Enoutre, lapartdel'IED
consacrée àdesprojets intéressant lesecteur del'exportation aaugmenté carcertains pays en
développement sontdavantage intégrés danslesréseaux deproduction mondiale desSTN.
Cette réévaluation del'apport del'IEDaudéveloppement estfondée àplusieurs titres. Dans
lesconditions actuelles etsilecadre politique estbienadapté, l'IEDetlesautres formes d'intervention
desSTNdanslespaysendéveloppement peuvent favoriser considérablement leurindustrialisation et
leurdéveloppement. Ilfauticientendre leterme d'industrialisation ausenslarge: ils'agitdegrimper
deséchelons surl'échelle delavaleur ajoutée, quecesoitsouslaforme delaproduction demarchandises
issues desressources naturelles dontlepaysestdoté, delaproduction deservices mieux rémunérés
oudecelledeproduits manufacturés. Enraison delalibéralisation etdelamondialisation, lespays
endéveloppementontbesoinderenforcerleurcompétitivitésurlesmarchésmondiauxtoutenaccumulant
ducapital, àlafoismatériel ethumain. L'adoption depolitiques destinées àexploiter lesatouts qu'offrent
lesSTN-enparticulier, leurtechnologie, leurs compétences etleuraccès auxmarchés -faitpartie
intégrante d'unestratégie d'industrialisation visant àpromouvoir cetobjectif (UNCTAD, 1995a).
L'investissement étranger direct danslesservices, quiadepuis quelques années beaucoup d'importance
danslesfluxd'IEDàdestination despaysendéveloppement, peutcontribuer àaméliorer lacompétitivité
globale decesderniers etdecefaitstimuler l'exportation parce qu'ilfaitbaisser lecoûtdestransactions.
18C'estlà,bienentendu, lanature même delaconcurrence: lerevers delamédaille duprogrès technologique
estla"destructioncréatrice"deSchumpeter.Maisdanslecasdesentreprisesétrangères,plusieursautresquestions
pluscomplexes interviennent. L'uned'ellestientàcequedesentreprises nationales évincées seraient peut-être
devenues compétitives silepaysd'accueil avait adopté lapolitique voulue. Uneautre decesquestions tientà
desconsidérations derépartition durevenu àl'échelle internationale: danslamesure oùlesSTN évincent les
entreprises nationales, larépartition durevenu àl'échelle internationale risque dedevenir encore plusinégale.WT/WGTI/W/8/Add.1
Page24
L'investissement étranger direct n'ontpasunjeuàsomme nulle. Lessorties d'IEDàdestination
depaysendéveloppement ontvraisemblablement deseffets positifs danslespaysd'origine aussi. En
règlegénérale, ellesstimulent sesexportations. Lesimportations danslepaysd'origine coûteront moins
cher, cequipeutcréer desdifficultés d'adaptation, maisleconsommateur ygagne considérablement.
Ilyauraparfois perte d'emplois danscertaines branches àforteintensité demain-d 'oeuvre, maisil
devrait yavoir création d'emplois dansd'autres branches quirémunèrent souvent mieux. L'IEDdans
lesservices devrait entoutcasêtreextrêmement positif pourl'emploi etpourl'exportation dupays
d'origine carilsetraduit souvent parl'exportation d'équipements etdeservices depointe.
Lespaysendéveloppementd'accueilnedoiventtoutefoispasconsidérerl'investissementétranger
direct comme unepanacée nis'attendre àcequelesSTNrèglent touslesproblèmes. Celles-ci nevont
sansdoutepascréerbeaucoupd'emploisetellesn'aurontpeut-êtrepasbeaucoupd'effetssurlarépartition
durevenu. Desurcroît, leurprésence peutcréercertaines difficultés quinécessiteront desinterventions
delapartdesautorités dupaysd'implantation. Maisellespossèdent effectivement desactifs tangibles
etintangibles propres àfavoriser lacroissance etquifontgrandement défaut auxpaysendéveloppement.
Pourquecesactifsapportentunecontributionoptimaleàlacréationd'avantagescomparatifsdynamiques,
ilfautleurménager unenvironnement propice quineconsiste passimplement àlibéraliser lerégime
del'IEDetàaccorder protection etgaranties juridiques auxinvestisseurs étrangers; ilfautallerbeaucoup
plusloin.
Vulesavantages quelespaysendéveloppement peuvent retirer d'unerelation plusétroite avec
lesSTN, certaines modifications apportées récemment auxrégimes appliqués àleursinvestissements
sontjudicieuses. Celaneveutnaturellement pasdirequ'ilfautêtrepassif faceauxentrées d'IED.
Lessociétéstransnationalessontmieuxéquipéespouridentifierlesavantagesdelocalisationquedifférents
sitesd'investissement leuroffrent aujourd 'huiquepourévaluer lesavantages comparatifs queleur
présence pourrait aider àcréer demain. C'estauxEtats qu'ilincombe d'identifier cesavantages
comparatifs. Dans unenvironnement favorable àl'IED, onpeutfairebeaucoup pourattirer lestypes
d'investissements propres àaider lepays àgravir leséchelons delaqualité etàpromouvoir la
diversification desexportations. Ilfautnotamment encourager l'IEDdanslesbranches dontonpeut
attendre desretombées technologiques etdanscelles quiorientent l'économie verslaproduction de
marchandises oudeservices pluscomplexes.
L'objectif estdefavoriser l'IEDetlesautres formes d'activités desSTNquisontdenature
àmodifier l'avantage comparatif dupaysd'accueil. Enthéorie, ilexiste plusieurs façonsdefaire.
UnEtatpeutdécourager desactivités quimisent surl'avantage comparatif actuel (parexemple enmettant
auxenchères lesnouvelles concessions minières) oubienencourager (aumoyen dedégrèvements fiscaux,
parexemple) l'investissement dansdesactivités susceptibles decréerdenouveaux avantages comparatifs
grâce auperfectionnement technique. Ilpeutaccorder unabattement desbénéfices imposables pour
certaines dépenses (formation depersonnel localourecherche-développement) ouoffrir desallégements
fiscaux pourfavoriser l'apport detechnologies nouvelles, laformation dupersonnel àdenouvelles
compétences ouladiversification desexportations. Lespayssouhaitant accueillir desprojets incorporant
unetechnologie adaptée àleursituation peuvent aussirechercher quelles sontlesSTNdotées desattributs
technologiques qu'ilsrecherchent etlesinciter àinvestir chezeux.19Uneautre approche consiste à
déterminer lespoints forts, mener uneaction publique pourcréer lesmaillons manquants et/ou fournir
deséléments indispensables afinderendre certains secteurs attractifs, puiscibler desinvestisseurs
susceptibles delesmettre envaleur. Avant d'offrir desincitations àl'IED, ilfautenmesurer lecoût
etlesavantages, voirs'ilvautmieux concentrer lesdépenses audébut ouàlafindel'opération et
déterminer danstoutelamesure dupossible jusqu'àquelpoint lesincitations sonteffectivement prises
encompte parlesSTNpourchoisir unlieud'implantation (UNCTAD, 1996c).
19Voir Wade (1990, pages 148-157) quidécrit comment cette approche aétéappliquée danslesannées 60
et70.WT/WGTI/W/8/Add.1
Page25
Lerégime del'IEDdoitêtreadapté auxcaractères dupays d'implantation: objectifs de
développement, cadre macro-économique, dotation deressources, points faibles, faisabilité politique.
Ilfautaussis'assurer quetelleoutelleapproche permettra d'obtenir lesrésultats recherchés sansdevenir
l'otage d'intérêts particuliers. Lacapacité desdécideurs demener unepolitique volontariste revêt
également uneimportance cruciale. LesEtats quin'ontpassurleplanhumain lesmoyens demettre
enpratique avecdynamisme unebonne politique active feraient mieux des'enremettre aumarché pour
déterminer l'allocation desressources, ycompris encequiconcerne l'IED. Bienentendu, lespays
peuvent renforcer leurs capacités avecletemps.
Lespaysd'origine peuvent aussi faciliter l'IEDdanslespaysendéveloppement enadoptant
despolitiques appropriées (UNCTAD, 1995a, chapitre VII). (Toutefois, pourquelesavantages tirés
dessorties d'IEDsoient largement répartis danslepaysd'origine, ilimporte quel'Etatmette enplace
unebonne politique d'adaptation etnotamment derecyclage.) D'ailleurs, laplupart despaysdéveloppés
mènent déjàdespolitiques encesens, etlespaysendéveloppement dontlesentreprises investissent
àl'étranger commencent àfairedemême. Lespouvoirs publics renseignent surlesmarchés étrangers
ainsiquesurlescadres juridiques etadministratifs quivontêtreproposés àleursinvestisseurs étrangers.
Certains Etatsfournissent également descapitaux parl'intermédiaire debanques publiques spécialisées,
etlaplupart ontaussimisenplace desprogrammes d'assurance desinvestissements enfaveur deleurs
investisseurs àl'étranger. Certaines decesformes d'assistance ontdéjàuncaractère multilatéral: la
Société financière internationale duGroupe delaBanque mondiale fournit auxinvestisseurs étrangers
descapitaux (fonds propres ouprêts) etl'Agence multilatérale degarantie desinvestissements (AMGI),
également créée souslesauspices delaBanque mondiale, assure lesinvestisseurs étrangers contre les
risques politiques dansdespayssignataires delaconvention quil'acréée.
Pouratteindre leursobjectifs dedéveloppement enmatière d'IED,lespayscomptent avant tout
surdesinstruments depolitique interne, mais desinstruments internationaux peuvent lesaider
(UNCTAD, 1996a). Lesinitiatives bilatérales, c'est-à-dire lesconventions dedouble imposition et
lesaccords bilatéraux surl'investissement, sesontrévélées particulièrement importantes. Pourtant,
malgré leurincontestable utilité, lesconventions dedouble imposition entre paysd'accueil etpays
d'origine enparticulier n'ontpasencore acquis uncaractère universel. Chaque foisquec'estpossible,
cesconventions devraient comprendre desdispositions relatives àladéduction d'impôt fictif, pourque
lesentreprises n'aientplusàacquitter danslepaysd'origine unepartie desimpôts dontellesontété
exemptées danslepaysd'accueil. Ilseposeégalement d'autres questions dupoint devuefiscal: en
raison ducaractère planétaire del'activité desSTN, ilestsouvent difficile derépartir lesbénéfices
entre leurs différentes unités deproduction etdedéterminer leprixdecertaines transactions. Cette
question desprixdecession n'estdurestequ'unexemple dutypededifficultés quiseprésentent quand
l'activité desentreprises prend deplusenplussouvent uncaractère régional oumondial, alors que
lacompétence desEtats estencore pourl'essentiel limitée auterritoire national.
C'estd'ailleurs enpartie pour cette raison queledébat surlesquestions relatives à
l'investissement étranger direct sedéroule deplusenplusdansdesenceintes régionales, plurilatérales
oumultilatérales (UNCTAD, 1996a, 1996b). LerôlejouéparlesSTNetl'IEDdanslacroissance
économique etledéveloppement, telquenousvenons deledécrire succinctement danssesmultiples
effets, estaucentre decedébat, enparticulier pourlespaysendéveloppement, dontilfautprendre
intégralement encompte lesintérêts etlespréoccupations.WT/WGTI/W/8/Add.1
Page26
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ANNEXE TABLEAU 1
Pays développés etpays endéveloppement: entrées d'IED
enpourcentage dutotaldesfluxmondiaux
1983-1988
(moyenne
annuelle)1991 1992 1993 1994 1995 1996a
Pays développés 78,3 72,2 68,9 63,6 59,6 65,0 59,6
Pays endéveloppement 21,6 26,2 28,6 33,5 37,9 30,4 36,9
Afrique 2,3 1,7 1,8 1,7 2,3 1,5 1,4
Asie etPacifique 11,3 14,6 17,1 23,3 24,1 20,6 24,1
Amérique latine et
Caraïbes 7,9 9,7 9,3 8,3 11,3 8,0 11,0
Europe centrale etorientale 0,1 1,5 2,6 2,9 2,5 4,5 3,5
Monde 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Certains pays d'Asie etdu
Pacifique
Chine 2,0 2,7 6,4 12,6 14,2 11,3 12,1
Hong Kong, Chine 1,4 0,3 1,2 0,8 0,8 0,7 0,7
Inde 0,1 0,1 0,1 0,3 0,6 0,6 0,7
Indonésie 0,4 0,9 1,0 0,9 0,9 1,4 2,3
République deCorée 0,4 0,7 0,4 0,3 0,3 0,6 0,7
Malaisie 0,8 2,5 3,0 2,3 1,8 1,3 1,5
Philippines 0,3 0,3 0,1 0,6 0,7 0,5 0,4
Singapour 2,1 3,1 1,3 2,1 2,3 2,2 2,7
Thaïlande 0,5 1,3 1,2 0,8 0,6 0,6 0,7
Certains pays d'Amérique
latine etdesCaraïbes
Argentine 0,6 1,5 1,5 1,6 0,3 0,4 1,2
Brésil 1,6 0,7 1,2 0,6 1,3 1,5 2,7
Chili 0,5 0,3 0,4 0,4 0,7 0,5 0,9
Colombie 0,6 0,3 0,4 0,4 0,7 0,8 0,9
Equateur 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1
Mexique 2,4 3,0 2,5 2,0 4,6 2,2 2,2
Pérou 0,0 0,0 0,1 0,3 1,2 0,6 1,0
Venezuela 0,1 1,2 0,4 0,2 0,3 0,3 0,4
Pour mémoire:
Total mondial desentrées
d'IED(enmilliards de
dollars) 92,9 158,9 173,8 218,1 238,7 316,5 349,2
aEstimations.
Source: UNCTAD, 1997a.WT/WGTI/W/8/Add.1
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ANNEXE TABLEAU 2
Pays développés etpays endéveloppement: sorties d'IED
enpourcentage dutotaldesfluxmondiaux
1983-1988
(Moyenne
annuelle)1991 1992 1993 1994 1995 1996a
Pays développés 93,7 95,8 89,2 85,7 83,5 86,0 85,0
Pays endéveloppement 6,3 4,2 10,8 14,2 16,2 13,9 14,8
Afrique 1,2 0,5 0,2 0,3 0,2 0,2 0,2
Asie etPacifique 4,6 3,9 9,3 13,0 14,3 12,5 13,5
Amérique latine et
Caraïbes 0,4 -0,2 1,3 0,9 1,7 1,2 1,1
Europe centrale etorientale 0,01 0,02 0,05 0,1 0,3 0,1 0,2
Monde 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Certains pays d'Asie etdu
Pacifique
Chine 0,5 0,5 2,0 1,8 0,8 0,6 0,6
Hong Kong, Chine 1,6 1,4 4,1 7,4 8,5 7,4 7,8
République deCorée 0,6 0,8 0,6 0,6 1,0 1,0 1,2
Koweït 0,3 -0,1 0,6 0,4 0,4 0,2 0,2
Malaisie 0,2 0,2 0,3 0,6 0,7 0,8 0,5
Singapour 0,2 0,3 0,7 0,8 1,2 1,2 1,4
Thaïlande 0,04 0,1 0,1 0,1 0,2 0,3 0,5
Certains pays d'Amérique
latine etdesCaraïbes
Brésil 0,1 0,5 0,1 0,2 0,4 0,4 0,3
Chili 0,01 0,1 0,2 0,2 0,4 0,2 0,3
Mexique 0,1 0,1 0,4 0,01 0,4 0,2 0,2
Venezuela 0,1 0,1 0,1 0,4 0,3 0,1 0,2
Pour mémoire
Montant mondial dessorties
d'IED(enmilliards de
dollars) 93,7 198,1 201,5 239,1 251,1 338,7 346,8
aEstimations.
Source: UNCTAD, 1997a.