ORGANISATION MONDIALE  
DU COMMERCE  WT/L/737 
12 novembre 2008 
 
 (08-5501) 
Réunion informelle des chefs de délégation 
12 novembre 2008 Original:   anglais 
 
 
 
10ÈME RÉUNION ANNUELLLE DES MINISTRES DES FINANCES 
ET DES GOUVERNEURS DES BANQUES 
CENTRALES DU G-20 
 
São Paulo (Brésil) 
8-9 novembre 2008 
 
  La communication ci-après, datée du 11 novembre  2008, est distribuée à la demande de la 
délégation du Brésil au nom du G-20. 
 
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COMMUNIQUÉ 
 
 1. Nous, les Ministres des finances et gouverneu rs des banques centrales du G-20, avons tenu 
notre dixième réunion annuelle à São Paulo (Brés il).  Nous nous sommes réunis à un moment où 
l'économie mondiale affronte la crise financière la plus grave et le ralentissement le plus marqué 
depuis des décennies.  Nous avons discuté des causes de  la crise financière mondiale et de la riposte 
connexe et avons partagé des perspectives sur les scénarios d'évolution en nous attardant 
particulièrement sur les objectifs suivants:  gara ntir la stabilité financiè re, soutenir la croissance 
mondiale et préserver les récents acquis en matière d' inclusion sociale et de réduction de la pauvreté. 
2. Nous nous sommes félicités du fait que les di rigeants des pays du G-20 se réuniront à 
Washington le 15 novembre 2008 pour un sommet sur l es marchés financiers et l'économie mondiale, 
faisant observer que la crise mondiale exige de s solutions mondiales et un ensemble commun de 
principes et que le sommet à venir est une étape importante dans le renforcement de la coopération 
internationale.  Nous sommes prêts à engager d' urgence les travaux et actions sur lesquels 
s'accorderont nos dirigeants afin de rétablir et pr éserver la stabilité financière et de soutenir la 
croissance mondiale. 
3. Nous avons souligné que la crise financière act uelle avait été provoquée, en grande partie, par 
une prise de risque excessive et des pratiques dé ficientes de gestion des risques sur les marchés 
financiers, par des politiques macro-économiques in conséquentes qui ont engendré des déséquilibres 
internes et externes, ainsi que par les failles de la réglementation et de la surveillance financières dans 
certains pays avancés. 
4. Le défi majeur est de résoudre durablement la cr ise financière et d'en atténuer les incidences 
sur l'activité économique mondiale par des mesure s de grande ampleur, coordonnées et opportunes, 
selon qu'il conviendra.  Ces mesures doivent être conçues non seulement pour rétablir la croissance et la stabilité financière, mais aussi pour minimiser le s répercussions sociales négatives particulièrement 
dans les pays émergents et les pays à faible revenu.  Largement représentatif des grandes économies WT/L/737 
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  d'importance systémique, le G-20 a un rôle crucial à jouer pour garantir la stabilité financière et 
économique et, dans cette optique , il est déterminé à relever le niveau de la coopération. 
5. Nous avons salué les mesures audacieuses et décisives qui ont été prises dans un certain 
nombre de pays pour stabiliser les marchés financiers et rétablir les flux de crédit en vue d'étayer la 
croissance économique mondiale.  Ces mesures ont commencé à stabiliser le système bancaire et 
d'autres secteurs financiers.  Il n'en subsiste p as moins une volatilité considérable sur les marchés 
financiers mondiaux.  Nous c ontinuerons, en œuvrant ensemble, de prendre toutes les mesures 
nécessaires pour réduire cette volatilité et rétablir le fonctionnement normal des marchés monétaires 
et des marchés du crédit tant dans les pays avancés que dans les pays à marché émergent. 
6. Nous sommes convenus que tous les pays devaient agir sur les risques liés à un effet de levier 
excessif et améliorer leur régime réglementaire et prudentiel afin de consolider l'évaluation et la 
gestion des risques par les institutions financières,  d'accroître la transparence et la responsabilité sur 
les marchés financiers ainsi que de renforcer la coopération internationale pour déceler les risques 
systémiques nationaux et internationaux et y répond re de manière préemptive.  De plus, nous avons 
reconnu la nécessité d'améliorer la surveillance et  la gouvernance des institutions financières au 
niveau national comme au niveau international.  À cet égard, nous devrions examiner les moyens 
susceptibles d'améliorer l'identification des institutions  d'importance systémique et assurer un contrôle 
approprié de ces institutions, y compris les agences de notation du crédit.  Nous devrions faire en sorte 
que tous les secteurs de l'industrie financière soie nt réglementés ou assujettis à un contrôle, selon qu'il 
sera approprié.  Nous sommes convenus qu'il était importa nt d'agir sur la question de la procyclicalité 
dans les systèmes de réglementation et de su rveillance des marchés financiers.  Nous sommes 
également convenus que les institu tions financières devraient avoir des normes comptables communes 
et de claires incitations internes à promouvoir la stab ilité, et que des mesures devaient être prises, au 
titre d'un effort volontaire ou d'une action réglementa ire, pour éviter les systèmes de compensation qui 
récompensent le rendement à court terme excessif ou la prise de risque excessive.  Les organismes de réglementation et de surveillance devraient rehausser leur vigilance et leur coopération pour ce qui est 
des flux transfrontaliers. 
7. Nous avons exprimé notre préoccupation face aux e ffets que la crise financière internationale 
– qui va s'élargissant – exerce sur l'économie réelle  par les courroies de transmission que sont le 
commerce, le crédit et la monnaie.  Nous avons examiné, en particulie r, les graves défis que pose cette 
crise pour la croissance à court terme.  Les économies avancées, dans lesquelles la crise a pris naissance, accusent un ralentissement marqué, et cer taines sont déjà au cœur ou au bord de la 
récession.  Nous percevons également des signes de ralentissement dans les marchés émergents, et 
même si dans l'ensemble les économ ies émergentes devraient continuer à jouer un rôle important dans 
la croissance mondiale, elles sont confrontées à des pressions externes au chapitre du financement.  Nous avons reconnu qu'un manque profond de confiance avait engendré de graves contraintes de 
crédit qui se répercutaient sur la consommation, l' investissement et l'empl oi.  Nous a vons affirmé 
notre détermination à prendre toutes les mesure s nécessaires pour stimuler une croissance non 
inflationniste d'une manière stable et durable, en fonction des besoins et des instruments disponibles 
dans nos pays respectifs, y compris par le recours à la politique monétaire et budgétaire.  Nous avons 
reconnu la nécessité de soutenir les efforts des économies émergentes et spécialement de les aider à trouver des ressources additionnelles pour leur dével oppement.  Nous avons instamment invité tous 
les pays à résister aux pressions protectionnistes, qu'il s'agisse du commerce ou de l'investissement, et 
nous réitérons notre ferme appui à une conclusion  rapide et ambitieuse du Cycle de négociations 
commerciales de Doha pou r le développement. 
8. L'un des aspects les plus délétères de la crise ac tuelle est le gel des marchés privés du crédit et 
des capitaux et la tendance des capitaux à refluer vers  les lieux d'origine de la crise.  Nous devrions 
explorer les moyens qui permettraient de rétablir  l'accès au crédit pour les pays émergents et en  WT/L/737 
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  développement et de rétablir les flux de capitaux pr ivés, qui sont essentiels pour une croissance et un 
développement durables, y compris les investi ssements en cours dans les infrastructures. 
9. Nous avons souligné que les politiques budgétair es avaient constitué un instrument important 
dans la réponse à la crise financière actuelle, y co mpris la soutien étatique au secteur financier, et 
qu'elles avaient joué un important rôle de stabilisa tion en plus d'atténuer les autres effets négatifs sur 
les marchés et sur l'activité économ ique.  Certains pays envisagent également des mesures budgétaires 
additionnelles visant à stimuler l'économie, et t out en reconnaissant l'importance de la viabilité 
budgétaire pour la stabilité macro-économique et la croissance, nous sommes convenus que les pays 
devaient mettre à profit toute la flexibilité d'acti on compatible avec leur s ituation concrète en vue 
d'étayer une croissance durable.  Il est essentiel que les récents acquis liés à la réduction de la pauvreté 
et des inégalités sociales ne soient pas compromi s par la crise financière et le ralentissement 
économique mondial.  Les pays moins avancés auraient probablement besoin de cadres plus flexibles.  
En outre, dans les cas où de graves perturbations de marché ont limité l'accès au financement nécessaire pour les politiques budgétaires anticycliqu es, les banques multilatérales de développement 
doivent faire en sorte qu'il existe des dispositifs pour  soutenir, au besoin, les pays justifiant de bons 
antécédents et de politiques judicieuses. 
10. Nous avons reconnu que de nombreux pays à faible revenu étaient particulièrement 
vulnérables à la volatilité des prix des produits de b ase et à l'évolution du sentiment des investisseurs 
par suite de la crise financière.  Nous sommes c onvenus qu'il importait de maintenir les flux publics 
vers ces pays, y compris les flux d'aide, conforméme nt aux engagements existants, et nous invitons 
instamment toutes les banques multilatérales de  développement à pré server la dynamique 
d'investissements infrastructurels pour le déve loppement dans les pays à faible revenu. 
11. Nous avons reconnu qu'il était pertinent d'a dopter de saines politiques monétaires.  Le 
ralentissement récent de la croissance mondiale et la  baisse des prix des produits de base qui en a 
découlé ont atténué les pressions inflationnistes, notamment dans les économies avancées, et ont 
permis aux banques centrales de prendre des décisions de relâchement monétaire.  Dans les 
économies qui sont confrontées à une dépréciation de la  monnaie et se ressentent encore des effets de 
deuxième tour, les pressions inflationnistes persister ont peut-être davantage.  Dans ce contexte, les 
autorités monétaires devront continuer de suivre attentivement les évolutions économiques, y compris 
les conséquences de la réduction du levier financier, afin d'engager au besoin les actions appropriées. 
12. Nous avons souligné que les institutions de Bretton Woods devaient faire l'objet d'une 
réforme profonde pour pouvoir refléter plus adéquate ment l'évolution des poids relatifs au sein de 
l'économie mondiale et pour mieux répondre aux dé fis futurs.  Les économies émergentes et les 
économies en développement devrai ent avoir une voix et une représen tation plus grandes dans ces 
institutions.  Nous saluons les progrès réalisés cette  année dans la réforme du FMI.  Nous avons 
également pris note du premier pas qui a été accomp li dans le processus de réforme du Groupe de la 
Banque mondiale, qui doit être suivi d'une plus larg e répartition des quote-parts.   Nous avons  souligné 
notre engagement à mener plus av ant la réforme des institutions de  Bretton Woods en vue d'accroître 
leur légitimité et leur efficacité.  Ces réformes devr aient aussi tenir compte des intérêts des pays les 
plus pauvres et témoigner de leurs mandats distincts. 
13. 
Dans la conjoncture actuelle, le FMI, le Groupe de la Banque mondiale et les autres 
institutions financières internationales ont un rôle im portant à jouer, en fonction de leur mandat, pour 
contribuer à stabiliser et à renforcer le système financier international,  promouvoir la coopération 
internationale pour le dé veloppement et aider les pays touchés par la crise.  Pour accomplir cette 
tâche, nous devrions réévaluer l'adéquation des ressources du FMI, du Groupe de la Banque mondiale 
et des autres banques multilatérales de développeme nt et être prêts, au besoin, à accroître ces 
ressources.  Dans ce contexte, nous saluons le recours aux procé dures d'urgence du FMI pour apporter 
rapidement une aide substantielle a ux pays dans le besoin et aussi la création d'une nouvelle facilité de WT/L/737 
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  liquidités à court terme qui permet des décaiss ements rapides, non assortis des conditionnalités 
traditionnelles, pour les pays justifiant de solides antécédents en matière de politique économique.  
Nous invitons instamment le FMI à continuer d'ex aminer et d'adapter ses instruments de prêt pour 
répondre adéquatement aux besoins de ses membres et à revoir son rôle de prêteur à la lumière de la 
crise financière actuelle. 
14. Nous sommes convenus que nous devions tirer  des enseignements de politique publique à 
partir de la crise actuelle et prendre toutes les mesures nécessaires pour rétab lir la confiance et la 
stabilité des marchés et pour minimiser le risque d'une  crise future.  Du fait de sa composition presque 
universelle et de son savoir-faire essentiel dans le domaine de la macrofinance, le FMI devrait jouer 
dans l'accomplissement de cette t âche un rôle de premier plan confor me à son mandat.  Nous estimons 
que le FMI doit renforcer ses capacités d'alerte rapide en tenant dûment compte des économies 
d'importance systémique, afin d'anticiper les tensions et de déceler à un stade précoce les 
vulnérabilités, les faiblesses systémiques et les ri sques de contagion entre marchés financiers, qui 
peuvent mettre en péril tant le système financie r international que l'éc onomie mondiale.  Nous 
soulignons également l'importance qu'il y a à renfor cer la surveillance et les orientations du FMI pour 
favoriser une riposte macro-économ ique appropriée et opportune de la part de tous les pays. 
15. Face aux défis que pose la situation financière mondiale et en reconnaissance de la nature 
mondiale des marchés financiers, nous sommes d'avis que le Forum sur la sécurité financière doit 
s'ouvrir à un plus grand nombre d'économies d'émergentes. 
16. Nous sommes convenus que le G-20 jouait un rô le vital dans la réponse aux défis de 
l'économie mondiale et qu'il devait maximiser son ef ficacité.  Les délibérations du G-20 devraient se 
concentrer principalement sur les résultats concrets de l'action publique.  Il fa udrait envisager de tenir 
les réunions des ministres et gouverneurs de banqu es centrales du G-20 en prélude aux réunions des 
institutions de Bretton Woods tout en ayant la facu lté de tenir, au besoin, des réunions ministérielles 
ponctuelles. 
17. Nous avons remercié nos hôtes br ésiliens d'avoir assuré cette année la présidence du G-20, et 
nous nous réjouissons à l'avance de poursuivre not re efficace collaboration au sein du Groupe l'an 
prochain, sous la présidence du Royaume-Uni.  No us souhaitons la bienve nue à la République de 
Corée comme membre de la Troïka pour 2009 et à la présidence du G-20 pour 2010. 
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