. /.  ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO   
WT/WGTDF/W/63 
23 de mayo de 2012 
 
 (12-2696) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, 
Deuda y Finanzas  
 
 
 
REUNIÓN DEL GRUPO DE EXPERTOS SOBRE FINANCIACIÓN 
DEL COMERCIO - 15 DE MAYO DE 2012 
 
Informe de carácter informal de la Secretaría de la OMC 
  1. La reunión de mayo tenía un triple objetivo:  i) hacer balance de la actual situación del 
mercado, prestando especial atención a factores como  la liquidez, los riesgos y las pautas de los 
precios por países y regiones;  ii) examinar los progresos realizados en el cumplimiento de los 
mandatos del G-20 sobre la financiación del comercio, en particular por lo que se refiere a apoyar los 
programas de facilitación de la financiación del come rcio elaborados por los bancos multilaterales de 
desarrollo y a mejorar la recopilación y disponibilida d de datos;  y iii) examinar el enfoque que hay 
que seguir respecto a las cuestiones relativas al marco de Basilea. 
2. En cuanto a la situación actual del mercado, los participantes estaban de acuerdo en que las 
condiciones del mercado habían recuperado cierta nor malidad a principios de año, después de la 
presión que se había ejercido sobre la liquidez y el ca pital a finales de 2011 como consecuencia de la 
aplicación simultánea de las prescripciones reglamen tarias de Basilea II y III.  El volumen de 
financiación del comercio crecía lentamente, pero eso  coincidía con la contracción del crecimiento del 
volumen del comercio mundial, ya que la relación entre ambos es de casi uno a uno.  El Director General explicó que la contracción del crecimien to del comercio con respecto a la tendencia 
registrada en el pasado se debía al reequilibrio de la economía mundial, que depende más de la 
demanda interna en los mercados emergentes, as í como al menor crecimiento en los países 
desarrollados.  La financiación en dólares de los Estados Unidos seguía planteando problemas fuera 
de ese país, aunque se podían resolver en parte con los acuerdos de "swap".  Volvía a haber liquidez 
en los principales cauces del comercio y la difere ncia respecto a los niveles de finales de 2011 había 
disminuido ligeramente, pero el mercado seguía caracterizándose por una mayor selectividad en 
cuanto a asunción de riesgos y por una clara preferen cia por clientes "de calidad".  En ese entorno, era 
muy difícil obtener financiación asequible en el segmento inferior del mercado, y las empresas más pequeñas de los países más pequeños y pobres eran la s más afectadas.  Con respecto a las condiciones 
de las distintas regiones, la situación relativamente tranquila en los mercados de Asia contrastaba con 
la difícil situación que atravesaban Europa (Occident al y Oriental), la región del Oriente Medio y el 
Norte de África, y algunas regiones a fricanas (como, la subsahariana). 
3. El Director General era perfectamente con sciente de esa situación, y señaló que en las 
regiones con más dificultades del mundo persistía un déficit de financiación del comercio.  Por eso, 
seguían siendo necesarios los instrumentos de m itigación de riesgos que ofrecían los bancos 
multilaterales de desarrollo.  Desde la reunión an terior, había aumentado considerablemente la 
demanda de productos de varios de esos bancos (en particular del Ba nco Asiático de Desarrollo).  El 
Banco Africano de Desarrollo ha bía hecho progresos en el establecimiento de un programa 
"permanente" de facilitación de la financiación de l comercio, comparable al del Banco Asiático de 
Desarrollo.  Los programas de facilitación de la financ iación del comercio eran útiles para corregir las 
fallas en el segmento inferior del mercado y estaban  claramente orientados al desarrollo.  El Banco 
Asiático de Desarrollo había realizado un estudio, que se publicaría en breve, en el que se calculaba el WT/WGTDF/W/63 
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  déficit de financiación del comercio a nivel mundial  y se establecía el víncul o entre ese déficit y la 
actividad económica y el empleo.  Para el Direct or General, el compromiso continuo del G-20 era 
necesario no sólo para que las comunidades del co mercio y del desarrollo siguieran movilizándose 
sino también para obtener el apoyo de los minister ios de finanzas, que estaban representados en los 
consejos de administración de los bancos multilaterales de desarrollo. 
4. Hubo un debate sobre los demás temas del G- 20 relacionados con la financiación del 
comercio, en particular, la mejora de los datos.  Con respecto a los estudios de mercado que aportan 
información cualitativa sobre las tendencias de la fi nanciación del comercio, había consenso en que en 
tiempos normales un estudio por año a cargo de la CCI, con aportes de organizaciones como la SWIFT y la Unión de Berna, era suficiente.  En caso de que cambiaran las circunstancias del 
mercado, la CCI y sus socios podrían decidir si r ealizaban un estudio que ofr eciera una instantánea de 
la situación, a fin de tomar la "temperatura" a los mercados.  En cuanto a los datos específicos sobre 
préstamos recabados para alimentar el diálogo con lo s organismos reguladores ("el registro"), había 
consenso en que sería provechoso complementar lo s datos de corto plazo sobre la financiación del 
comercio que figuraban actualmente en el registro de la CCI con datos de largo plazo.  El Director 
General dijo que el registro era fundamental para  poder dialogar con el or ganismo regulador y que 
había que preservar su integridad y seguir alentando a los bancos a participar.  Los datos contenían 
información que era privada, sensible desde el punto de vista comercial, y confidencial.  Si la CCI decidiera dar información a otras instituciones, habría que preservar el carácter confidencial de los datos y divulgarlos de manera tr ansparente, de modo que todas las organizaciones encargadas de la 
formulación de políticas pudieran acceder a ellos en igualdad de condiciones. 
5. En cuanto a las cuestiones reglamentarias relativ as al marco de Basilea, había consenso en 
que, desde el punto de vista del desarrollo, era conve niente avanzar en las cu estiones relacionadas con 
Basilea II y que sería útil continuar dialogando co n el Comité de Basilea, siguiendo un orden de 
prioridad, sobre los elementos técnicos del marc o reglamentario de Basilea III.  El invocar la 
especificidad del sector de la financiación del comerc io para sustraerse a la nueva reglamentación, 
más amplia, que afecta a la liquidez, al capital y a la clasificación de los activos no funcionaría.  Era 
probable que cada segmento del sector financiero invocara su propia especificidad.  Lo importante era insistir en las repercusiones de esa financiación en el desarrollo (al contribuir a la expansión del 
comercio y por tanto al crecimiento económico), el  bajo riesgo que comporta (la financiación del 
comercio es más segura, en comparación con lo s grandes riesgos soberanos) y la ausencia de 
apalancamiento (relación de uno a uno con las tr ansacciones de mercancías).  El sector tenía que 
establecer sus exigencias según un orden de prioridad más realista y reunir datos en función de las 
prioridades establecidas.  Se esperaba con gran interés que el Parlamento Europeo adoptara una 
estrategia para poner en práctica la s disposiciones de los marcos re glamentarios de Basilea II y III 
sobre financiación del comercio (conjunto de disp osiciones conocido como DRC IV) a fin de que 
todos los instrumentos de financiación del comercio  a corto plazo quedaran exentos del requisito de 
vencimiento mínimo de un año y que el factor de conversión del crédito para el cálculo del coeficiente 
de apalancamiento se fijara en el 20 por ciento y el 50 por ciento dependiendo de los productos.  El 
Director General consideraba que esa evolución era al entadora y confiaba en que las autoridades de la 
Unión Europea confirmaran esas opciones. 
6. El Director General de la OMC concluyó dicie ndo que, en la próxima reunión del G-20, debía 
enviarse un mensaje de apoyo a las institucion es multilaterales de desarrollo para que sigan 
contribuyendo a la financiación del comercio, dada la dimensión de desarrollo de sus programas.  La 
persistencia de un déficit de me rcado para los países pobres exigía una participación a largo plazo de 
los poderes públicos, sin la cual las medidas para luch ar contra la crisis serían inútiles.  Por último, 
convendría que el G-20 alentara de alguna manera la  recopilación de datos sobre la financiación del 
comercio.  El Grupo de Expertos se reuniría otra vez en otoño. 
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