RESTRICTED  ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/WGTDF/M/20 
15 de junio de 2010 
 
 (10-3247) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas  
  
 
INFORME DE LA REUNIÓN DEL 4 DE JUNIO DE 2010 
 
 1. La vigésima reunión del Grupo de Trabajo s obre Comercio, Deuda y Finanzas se celebró 
el 4 de junio de 2010 bajo la presi dencia del Embajador F. Gonzáles (Paraguay).  El Grupo de Trabajo 
aprobó
 el orden del día. 
2. En sus observaciones introductorias, el Presidente  recordó que los Miembros en septiembre 
del año pasado y en su ulterior informe a los Mi nistros habían convenido en seguir vigilando las 
novedades relativas a la disponibilidad de fondos pa ra la financiación del comercio.  Este fue un 
componente clave de las actividades del Grupo de Trab ajo, que reflejaba en particular los cambios 
registrados en el entorno comercial a raíz de la crisis económica reciente.  Esta vigilancia había 
cobrado una importancia aún mayor desde la reso lución de la Cumbre del G-20, celebrada en 
Londres, de adoptar un conjunto de medidas tendien tes a "garantizar la disp onibilidad a corto plazo 
de 250.000 millones de dólares EE.UU., como mínimo, pa ra la financiación del comercio".  En este 
contexto, el Grupo de Expertos sobre Financiaci ón del Comercio se había reunido el 18 de mayo 
de 2010 bajo la presidencia del Di rector General.  La Secretaría había distribuido poco después su 
informe a los Miembros, en el documento WT/WGTDF/W/48.  El Director General había invitado al 
Presidente a asistir a la reunión del Grupo de Expertos. 
3. El Presidente propuso que el debate del Grupo de Trabajo se centrara en las últimas 
novedades respecto a la financiación del comercio s obre las que había informado la Secretaría, así 
como en los preparativos en curso para la Cumbre del G-20 que tendrá lugar próximamente en 
Toronto. 
Debate sobre la financiación del comercio ent re el Presidente, los Miembros y la Secretaría 
4. La Secretaría  basó su informe en el documento WT/W GTDF/W/48, así como en una serie de 
elementos recabados por expertos del G-20 en fi nanciación del comercio en el curso de sus 
preparativos para la Cumbre del G-20 de Tor onto.  Al parecer la situación del mercado de 
financiación del comercio había continuado mejorando desde el otoño de 2009;  la mayor parte de las 
corrientes comerciales (tanto transatlánticas como transpacíficas) se había financiado totalmente, dado 
que la liquidez no constituía un pr oblema tan acuciante en el pla no mundial.  Esta mejora fue 
impulsada por el rápido crecimiento de los mercados emergentes, en los que los diferenciales se redujeron a los niveles anteriores a la crisis, benefici ados por el desplazamiento hacia inversiones de 
calidad y, en general, por una mayor selectividad de los bancos internacionales con respecto al riesgo 
de incumplimiento de la contraparte.   
5. Persistían tres factores de incertidumbre:  a) los bancos internacionales seguían en etapa de 
reestructuración, lo cual significaba que las activid ades de baja rentabilidad, como la financiación del 
comercio, eran consideradas menos atractivas que otr as actividades bancarias;  además, el temor a que 
se aplicaran normas más estrictas sobre los coeficie ntes de capitalización para la actividad crediticia 
internacional no era un aliciente para que los bancos  asumieran mayores riesgos en una coyuntura en 
que ya había escasez de capital;  b) a la aversión general de los bancos in ternacionales al riesgo se 
sumaba la preocupación por el riesgo de deuda sobera na;  c) por consiguiente, existía el peligro de WT/WGTDF/M/20 
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  que los bancos internacionales retiraran parte de sus recursos del mercado de cr édito para el comercio 
particularmente en los mercados que están al marg en de las grandes corrientes comerciales.  En 
aquellos casos en que los bancos comerciales nacional es podían sustituir a los ba ncos internacionales, 
esto no planteaba grandes problemas, pero sí era un motivo de preocupación allí donde los propios 
bancos nacionales estaban bajo presión para fusi onarse y reestructurarse, o bien carecían de los 
conocimientos técnicos necesarios para dedicarse a la financiación del comercio.  El aumento de la 
aversión al riesgo entre los bancos internacionales unido al sobreendeudamiento  soberano hizo que en 
unos 30 a 40 países en el mundo se restringiera la disponibilidad de fundar pa ra la financiación del 
comercio o disminuyera su accesibilidad. 
6. El Grupo de Expertos de la OMC consideró pr ematuro iniciar de inmediato la eliminación 
progresiva de los instrumentos de mitigación de l riesgo que habían introducido instituciones con 
respaldo gubernamental en el marco del conjunto de  medidas adoptadas por el G-20.  El abandono de 
dichas medidas debía ser gradual, planificarse con detenimiento y obedecer a objetivos concretos.  
Quizás sería más fácil reducir paulatinamente el apoy o a la liquidez, que en el caso de Asia había 
tenido una incidencia menor. 
7. Los expertos de la OMC y el Director General habían considerado otras dos cuestiones:  en 
primer lugar, la necesidad de un diálogo continuo en tre las autoridades a cargo de la supervisión y la 
reglamentación cautelar, por un lado, y el sector de  la financiación del comercio, por otro, sobre la 
base de cifras y hechos;  en segundo lugar, la pos ibilidad de adoptar medidas de largo plazo para 
apoyar la oferta de financiación del comercio en África y otras regiones donde se han registrado 
pérdidas de capacidad, por ejemplo el incremento de  la asistencia técnica a los bancos nacionales o la 
creación de un programa de facilitación de la fina nciación del comercio en el Banco Africano de 
Desarrollo. 
8. El Presidente
 dio la palabra a las delegaciones que desearan formular preguntas sobre la 
exposición de la Secretaría o hacer declaraci ones de carácter más general sobre el tema. 
9. El representante del Pakistán  expresó satisfacción ante la mejora de la situación de la 
financiación del comercio, aun teniendo en cuenta  que la recuperación se había producido de manera 
dispar entre las diferentes regiones y países.  Señaló que las actividades comerciales se habían 
dirigido en su mayor parte hacia los grandes mercad os emergentes, mientras que el comercio mundial 
dependía de un gran número de países y de pequeñ as y medianas empresas, que no podían acceder tan 
fácilmente a la financiación del comercio.  Por ende, consideraba prematuro empezar a reducir el apoyo oficial y se mostró favorable a una intensif icación de las actividades de creación de capacidad 
en el marco de la iniciativa de Ayuda para el Comercio.  Aún había riesgos que podían afectar a la 
recuperación del comercio y la financiación y no era realista pensar que simplemente se podía volver 
a la normalidad como si no hubiera pasado nada.  Era necesario enfrentar las disparidades y desequilibrios entre regiones si se quería que la re cuperación pudiera extenderse a todos los países en 
desarrollo.  Confiaba en que el Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas pudiera analizar 
estas cuestiones más generales, teniendo presentes lo s vínculos inextricables que existen justamente 
entre deuda externa, comercio y financiación.  El mandato del Grupo no se limitaba únicamente al 
efecto que tiene la inestabilidad monetaria y financ iera sobre el sistema multilateral de comercio.  
Este debía dedicarse en igual medida al problema de la deuda externa y la financiación para el 
desarrollo de los países en desarro llo.  Aguardaba con interés la nota prometida por la Asociación de 
Bancos para la Financiación y el Comercio (BAFT) sobre la forma de "reconectar" a los "actores 
pequeños" con los mercados principa les de financiación del comercio. 
10. El representante de la Unión Europea
 estaba de acuerdo con la evaluación global de la 
Secretaría sobre la situación de la financiación del comercio.  La Unión Europea y sus Estados miembros eran actores clave en la iniciativa lanzad a en 2009 por el G-20 en materia de financiación 
del comercio y consideraban que estaba resultando ef ectiva.  Si bien fue concebida como un conjunto  WT/WGTDF/M/20 
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  de medidas temporales de alivio, dadas las circuns tancias actuales, no había necesidad de precipitarse 
y abandonarla prematuramente.  La Unión Europ ea estaba considerando medidas de seguimiento que 
fuera necesario instrumentar despu és de que venza la iniciativa a fi nes de 2010, en particular allí 
donde la recuperación había sido más lenta de lo previsto.  Refiriéndose al documento 
WT/WGTDF/W/48 de la OMC, el representante pre guntó si existían pruebas concretas de que en 
Europa Sudoriental las condiciones más rigurosas en cuanto a las actividades bancarias y el riesgo 
soberano habían afectado a las condiciones de cr édito para el comercio.  La Unión Europea 
continuaba siguiendo con interés la labor de los expertos de la OM C en financiación del comercio, a 
la vez que trabajaba sobre este mismo tema c on vistas a la próxima reunión del G-20.   
11. El representante del Brasil  se felicitaba de que la labor de l Grupo hubiera permitido que la 
financiación del comercio siguiera siendo un tema pr ioritario, tanto en la OMC como en la esfera 
internacional.  Sin duda el empeño personal de l Director General había contribuido a esta 
circunstancia, y el representante expresó su reconoc imiento en nombre de su delegación.  Ante la 
creciente volatilidad del riesgo de deuda soberana en determinados países, exhortó al Director General 
a que convocara reuniones frecuentes y periódicas de l Grupo de Expertos con el fin de seguir 
examinando la situación de la financ iación del comercio.  El Grupo tení a por delante una doble tarea.  
En primer lugar, ayudar a las regiones cuyos merca dos no habían podido recupe rarse tras la crisis 
financiera.  En este sentido, era necesario adoptar medidas adicionales para atender la situación en 
África y, por ende, el Brasil respaldaría cualquier iniciativa que apoyara los esfuerzos del continente 
por recuperar su capacidad de financiación.  En segundo lugar, el Grupo debía abocarse a procurar 
que se enmiende el marco normativo de Basilea II, con vistas a lograr que se reconozca debidamente 
el carácter seguro de la financiación del comercio.  Coincidía con la opinión de que una enmienda de 
esta índole requería contar con información concluyent e y, en este sentido, agradeció a la Cámara de 
Comercio Internacional y al Banco Asiático de Desa rrollo el haber tenido la iniciativa de crear un 
registro de incumplimientos en materia de fina nciación del comercio.  Por ultimo, señaló que la 
estrategia del G-20 de abandonar el apoyo a la financiación del comercio  debía ser gradual y tomó en 
cuenta las dificultades especiales de dete rminadas regiones y categorías de actores. 
12. El representante de China  se felicitaba de que su país hubiera encabezado la mejora registrada 
en los mercados de financiación del comercio.  El año 2009 había sido un año muy negativo tanto 
para el comercio mundial como para el comercio  de China:  su financiación había registrado una 
contracción que agravó su caída.  Para hacer frente a la crisis, el Gobierno de China había adoptado 
medidas tendientes a incrementar la demanda in terna y promover un cambio en los principales 
motores del crecimiento económico.  Se habían adoptado medidas específicas para apuntalar el 
comercio y su financiación mediante, por ejemplo, la  ampliación de la cobert ura del seguro de crédito 
a la exportación a corto plazo ofrecida por la Empresa Aseguradora China de Crédito a la Exportación y el apoyo a las instituciones de garantía del crédito  para que ampliaran los servicios brindados a las 
pequeñas y medianas empresas.  China participó en la  financiación del Programa de Liquidez para el 
Comercio Mundial de la Corporación Financiera In ternacional (CFI), comprando bonos de la CFI por 
un valor de 1.500 millones de dólares EE.UU.  El  Banco Central de Chin a celebró acuerdos de 
cambio de moneda con los bancos centrales o las au toridades monetarias de la Argentina; Belarús; 
Indonesia; Malasia; Hong Kong, China; y Core a por un monto total de 650.000 millones de 
yuanes RMB.  China también suscribió el Acuerdo de Multilateralización de la Iniciativa de Chiang 
Mai, por un valor total de 120.000 millones de dólar es EE.UU., y participó en dicha iniciativa junto a 
los 10 países de la ASEAN, el Japón, Corea y Hong Kong, China.  También anunció un programa 
para la concesión de 15.000 millones de dólares EE.UU.   en préstamos a los países de la ASEAN, la 
concesión de 10.000 millones de dólares EE.UU.  en préstamos a países africanos y otros países miembros de la Organización de Cooperación de Shanghai, respectivam ente, y el establecimiento de 
un Fondo de cooperación en  materia de inversión China - ASE AN con una cuantía de 10.000 millones 
de dólares EE.UU. WT/WGTDF/M/20 
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  13. Asimismo, el Banco de Importación y Export ación de China participaba en programas 
conjuntos de financiación con instituciones asociad as, tales como el EXIM Bank de los Estados 
Unidos, para prestar servicios de financiación del comercio, por valor de 20.000 millones de dólares 
EE.UU. destinados a apoyar el comercio bilateral.   Había ofrecido hasta 3.000 millones de dólares 
EE.UU. para la financiación del comercio a banc os de Rusia, Turquía, la India y Chile y a 
instituciones financieras multinacionales como el Ba nco Africano de Exportación e Importación.  El 
Gobierno de China también había procurado crear un clima propicio para que los bancos comerciales, 
nacionales o extranjeros, pudieran  conceder financiación para las actividades de importación y 
exportación de China, por ejemplo, en el marco de grandes inversiones en infraestructura en los sectores de la energía y el transporte.  Junto a importantes bancos internacionales se habían creado 
formas innovadoras de financiación estructurada del comercio.  El Gobierno fomentaba la utilización 
del renminbi como moneda de pago en numerosas ope raciones comerciales con otros países, inclusive 
en la financiación de productos básicos.  Si bi en en China la demanda se había recuperado y las 
perspectivas eran más esperanzadoras, aún quedaba un largo camino por recorrer para volver a la 
situación anterior a la crisis.  Los Miembros de  la OMC y las organizaciones pertinentes debían 
realizar mayores esfuerzos, tanto en el ámbito de la financiación del comercio como en otras esferas, a 
fin de restablecer la confianza en el comercio y su financiación como motores del desarrollo.   
14. El representante del Japón
 reiteró su reconocimiento por la reciente iniciativa del Director 
General dirigida a favorecer la movilización de la financiación del comercio y al papel determinante 
de China en la recuperación de dicha financiaci ón.  Formuló preguntas sobre el aumento del riesgo 
soberano en ciertas partes de Europa y su efecto sobr e la calificación crediticia y, por tanto, sobre la 
situación de liquidez en esa parte del mundo.   
15. El representante de Colombia  dijo que, si bien la mejora de l mercado mundial de financiación 
del comercio era una buena noticia, dicha mejora  no favorecía a todos los países.  Existían nuevos 
motivos de preocupación, como el aumento del riesgo cambiario y de de uda soberana.  Esta 
circunstancia planteaba una interrogante, a saber, si  los planes de consolidación fiscal anunciados en 
algunas partes del mundo podrían tener un efecto perjudici al sobre el comercio y la financiación del 
comercio. 
16. El representante de Cuba  señaló que si bien últimamente se  habían percibido ciertas señales 
de recuperación, particularmente en la esfera de la  financiación del comercio, no todos los actores se 
habían visto beneficiados por igual.  Era más difícil obtener financiación para las operaciones 
comerciales pequeñas que para las gr andes, y las PYMES, particularmente en los países en desarrollo, 
eran las que debían asumir los costos más altos.  En los dos últimos años, el acceso a la financiación 
había dependido más que nunca del tamaño de las econom ías nacionales y de los agentes comerciales.  
Era necesario reformar el sistema financiero in ternacional a fin de que hubiera mayor igualdad de 
trato.  Cuba consideraba importante que el Grupo de  Trabajo se ocupara de la cuestión de la deuda 
externa, no solo porque los países en desarrollo  aún presentaban un fuerte sobreendeudamiento, sino 
también porque no tenían acceso a los ingentes  recursos financieros que había movilizado 
recientemente la comunidad internacional.   
17. El representante de Venezuela  no era tan optimista como los representantes de otros países en 
cuanto a la mejora de la financiación del comercio  y, más generalmente, en cuanto a las hipótesis 
predominantes de recuperación mundial.  El costo soci al de la crisis reciente aún se hacía sentir en 
todo el mundo, y en muchos países en desarrollo se guían aumentando la pobreza y el desempleo.  La 
financiación para el desarrollo, que se buscaba promove r con los Objetivos de Desarrollo del Milenio, 
ya no estaba garantizada, y los esfuerzos encami nados a reactivar el comercio a través del PDD 
resultaban insuficientes.  Era importante relanzar el debate sobre el vínculo entre la deuda externa, la 
capacidad comercial y el desarrollo, contando quizás con el aporte del sector académico y de otras 
fuentes.    WT/WGTDF/M/20 
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  18. El representante de la Secretaría  hizo varias aclaraciones en  respuesta a las preguntas 
planteadas por distintas delegaciones, por ejemplo so bre la forma en que la financiación del comercio 
resultaba afectada por episodios de crisis de deuda soberana, por  el aumento de la volatilidad 
cambiaria y, en general, por las dudas recientes a cerca del ritmo y la estabilidad de la recuperación 
económica mundial.   
19. El Presidente  agradeció las aportaciones de las delegaciones.  Recordó que si bien era 
evidente que el mandato del Grupo de Trabajo iba más allá de la simple cuestión de la financiación 
del comercio, los acontecimientos de los dos último s años justificaban plenamente que el Grupo se 
concentrara en ese tema en particular, que se debía seguir examinando en el futuro inmediato.  En 
cuanto a otras cuestiones, como la de la deuda, ser ía importante basar cualquier análisis ulterior en 
comunicaciones escritas de los Miembros.  Al resp ecto, consultaría con algunos Miembros a fin de 
determinar si estarían dispuestos a hacer aportaciones por escrito antes del verano para, eventualmente, examinarla s en la siguiente reunión.  También se podrían realizar sugerencias por 
escrito con miras a la confección de una lista de posibles colaboradores externos, ya fuera en el tema de la financiación del comercio u otros temas, pa ra que fueran consideradas por el Presidente y los 
Miembros en la siguiente reunión del Grupo de Trabajo. 
20. Recapitulando, el Presidente también hizo hincap ié en el interés continuo de las delegaciones 
por la labor realizada por los expertos de la OM C sobre la financiación del comercio.  Tras haber 
hecho balance de las iniciativas aprobadas en la Cu mbre del G-20 en Londres y los avances logrados 
posteriormente en Pittsburgh, parecía que desde el  otoño de 2009 la situ ación del mercado de 
financiación del comercio había registrado una nu eva mejora en los mercados más grandes, en 
particular en aquellos que financian el comercio norte-norte y el comercio en la región del Pacífico, y 
que esa mejora era digna de mención.  Sin embargo, a pesar de esta mejora de los principales mercados, los actores menores, ya fueran agentes co merciales en países de bajos ingresos o agentes 
más pequeños en países desarrollados, seguían tenie ndo que hacer frente a la escasez de crédito y a 
restricciones y obstáculos para obtener financiación del comercio a un costo asequible.  Parte de la 
explicación de este fenómeno radicaba en una mayo r selectividad de las instituciones comerciales 
respecto de sus riesgos, o al menos de su percepción del riesgo.  Parecía tambié n que el sector privado 
no había retornado del todo a algunos segmentos de l mercado (como el de los seguros para el 
comercio).  Además, el atractivo de la financi ación del comercio como actividad bancaria había 
mermado a causa de diversos factores, como el  aumento del riesgo comercial y soberano y la 
adopción de normas cautelares, entre otros.  El Grupo de Trabajo estaba dispuesto a seguir trabajando 
en el futuro con expertos externos, la Secretar ía y otras partes interesadas a fin de contribuir a 
garantizar que llegado el momento de abandonar l as medidas, se hubieran logrado plenamente los 
objetivos de la iniciativa.  El Presidente sugiri ó que el Grupo celebrara otra reunión en el segundo 
semestre del año, con anterioridad a la reunión de l G-20 en Seúl, para examinar los avances de la 
iniciativa del G-20 sobre financiación del comercio y tal vez incluso reflexionar sobre la estrategia de 
salida.  Para entonces, el Grupo estaría en condici ones de examinar las comunicaciones escritas de los 
Miembros sobre otros temas concretos.  Dicho esto, dio por terminada la reunión. 
 
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