ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/L/736 
24 de noviembre de 2008 
 
 (08-5755) 
Consejo General 
18 y 19 de diciembre de 2008  
 
 
    
PLAN DE PENSIONES DE LA OMC 
 
 
 
INFORME ANUAL DEL CONSEJ O DE ADMINISTRACIÓN  
 
E INFORME DEL AUDITOR EXTERNO  
 
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO CERRADO  
 
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 WT/L/736 
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  Mensaje del Presidente del Consejo de Administración
 
 
 
 "Cuando el Plan entra en su décimo año de vida, es para mí un placer presentarles el informe 
anual correspondiente a 2007.  En el curso del año,  el Consejo de Administración dedicó una cantidad 
considerable de tiempo a examinar los supuestos actuariales en que se basa el funcionamiento del 
Plan.  Al igual que otros fondos de pensiones naciona les e internacionales, el aumento de la esperanza 
de vida es un desafío al que el Plan tendrá que hacer frente.  El Consejo de Administración considerará los ajustes necesarios en 2008.  En mate ria de inversiones, 2007 fue un año difícil y la 
estrategia arrojó una tasa de rendimiento real del 1, 7 por ciento.  Ahora, cuando se procede a publicar 
este informe, es evidente que 2008 será un año au n más difícil y problemático para el Plan." 
  WT/L/736 
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  ÍNDICE  
 
  Página  
 
I. INTRODUCCIÓN................................................................................................................... ..................4  
II. ESTRUCTURA DEL PLAN DE PENSIONES AL 31 DE DICIEM BRE DE 2007.................................4  
III. REUNIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN .......................................................................5  
IV. PARTICIPACIÓN EN EL PLAN DE PENSIONES.................................................................................7  
V. CONTABILIDAD................................................................................................................... ..................8  
VI. SITUACIÓN ACTUARIAL DEL PLAN .................................................................................................8 
 Informe del Auditor Externo sobre las cuentas del Plan de Pensiones de la OMC 
correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007...........................................10 
 Dictamen del Auditor Externo sobre las cuentas del Plan de Pensiones 
de la OMC correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007........................13 
ESTADO 1 ....................................................................................................................... ....................................14 
 Estado de ingresos y gastos para el perí odo 1º de enero al 31 de diciembre de 2007 
ESTADO 2 ....................................................................................................................... ....................................15 
 Cuenta de excedentes al 31 de diciembre de 2007 
ESTADO 3 ....................................................................................................................... ....................................16 
 Balance al 31 de diciembre de 2007 
APÉNDICE A ..................................................................................................................... .................................17 
 Origen y destino de los fondos para el pe ríodo 1º de enero al 31 de diciembre de 2007 
APÉNDICE B..................................................................................................................... ..................................18 
 Panorama general de los mandatos de inversión 
APÉNDICE C..................................................................................................................... ..................................19 
 Rendimiento de las inversiones 
APÉNDICE D ..................................................................................................................... .................................20 
 Tipos de cambios usados al cierre de  las cuentas el 31 de diciembre de 2007 
 Distribución por monedas al 31 de dici embre de 2007, después de la cobertura 
APÉNDICE E..................................................................................................................... ..................................21 
 Estructura del Plan de Pensiones de la OMC 
APÉNDICE F ..................................................................................................................... ..................................22 
 Glosario 
ANEXO 1 ........................................................................................................................ .....................................24 
 Principios aplicados a las inversiones 
ANEXO 2 ........................................................................................................................ .....................................25 
 Normas contables más importantes WT/L/736 
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  I. INTRODUCCIÓN 
1. El Plan de Pensiones de la OMC se estableció el  1° de enero de 1999 a raíz de la decisión 
adoptada por el Consejo General el 16 de oct ubre de 1998 (WT/L/282) de poner término el 31 de 
diciembre de 1998 a la afiliación de la ICITO a la  Caja Común de Pensiones del Personal de las 
Naciones Unidas y adoptar el Estatuto y el Reglamento Administrativo del Plan. 
2. El Consejo de Administración del Plan fue fo rmalmente constituido por el Consejo General 
de conformidad con el artículo 4 de l Estatuto el 26 de marzo de 1999. 
3. El Consejo General aprobó el Reglamento de l Consejo de Administración el 8 de mayo 
de 2001 (WT/L/402). 
4. El presente informe, que corresponde al período comprendido entre el 1° de enero de 2007 y 
el 31 de diciembre de 2007, ha sido preparado por el Consejo de Administración de conformidad con 
el artículo 5 del Estatuto del Plan, para su present ación al Consejo General y a los afiliados del Plan.  
Los informes anuales correspondientes a 1999, 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006 y 2007 se publicaron con las signaturas WT/GC/W/426, WT/GC/W/463, WT/L/497, WT/L/546, WT/L/583, WT/L/628, WT/L/663 y WT/L/706, respectivamente. 
II. ESTRUCTURA DEL PLAN DE PENSIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 
a) Consejo de Administración
 
 La composición del Consejo de Administración al 31 de diciembre de 2007 era la siguiente: 
Sr. Nicholas Niggli, Presidente 
Sr. Andrew Johnston Sr. Jean-Pierre Lapalme 
Sr. Pornvit Sila-On Sr. Anthony Mistri 
Sr. William Tagliani Sr. Adrian Otten 
Sr. Dominic Trindade Miembros titulares 
elegidos por el 
Consejo General 
Sra. Paulette Planchette Miembros titulares 
designados por el 
Director General 
Sr. Mathias Francke Sr. Rolf Adlung 
Sra. Heather Grant Sra. Monette David 
Sr. Jean-Marc Mignon Sr. Juan Marchetti 
Sra. Salina Yan Miembros 
suplentes elegidos 
por el Consejo 
General Sr. Shishir Priyadarshi Miembros suplentes 
designados por el 
Director General 
Sr. Jan-Eirik Sørensen Observador en representación de los beneficiarios 
Sr. Claude Mercier Observador suplente en representación de los beneficiarios 
 
b) Secretaría  
 Robert Luther, Secretario  
 Jean-Pierre Helary, Secretario Adjunto  Christine Figuigui, Ayudante Administrativa  Virginie Guirado, Auxiliar 
 - Servicios de apoyo contratados en el exterior
 
  Trianon S.A., Lausanne  WT/L/736 
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  c) Actuario consultor  
 Cameron Hannah (Mercer HR Consulting S.A.) d) Asesora médica
 
 Dra.  Catherine Mazeyrac e) Analista financiero/C onsultor en inversiones
 
 Edouard Stucki (Watson Wyatt) 
f) Depositario mundial  
 The Northern Trust Company g) Gestores de los fondos
 
 Cohen and Steers1 (cartera de valores en bienes raíces europeos) 
 Pictet (cartera de acciones de mercados emergentes administrada activamente) 
 Rogge Global Partners PLC ( cartera de bonos de todo el mundo administrada activamente) 
 Warburg Henderson (cartera de bienes raíces europeos)  Wellington Management International (dos  carteras de acciones de todo el mundo 
administradas activamente) 
h) Auditor Externo
 
 Tribunal de Cuentas de Austria 5. El apéndice E contiene un organigrama. 
III. REUNIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN 
6. El Consejo de Administración celebró cuatro reuniones en 2007.  Las reuniones tuvieron 
lugar los días 23 de febrero, 21 de mayo, 5 y 6 de ju lio y 19 de octubre de 2007.  En los órdenes del 
día figuraban como puntos permanentes el examen del rendimiento de las inversiones y un informe 
del Secretario sobre los asuntos planteados desde la  anterior reunión del Consejo de Administración. 
7. Los afiliados y los beneficiarios del Plan reci bieron regularmente informes de situación.  
El resto de la presente sección del informe anual contiene un resumen de las principales cuestiones 
tratadas por el Consejo de Administración en 2007. 
a) Examen del rendimiento de las inversiones 
 
8. El Consejo de Administración consagró la mayor parte de su tiempo a vigilar y examinar la 
gestión de las inversiones.  Periódicamente, el C onsejo de Administración recibió información de su 
consultor en inversiones. 
9. En 2007, la tasa nominal de rendimiento de las i nversiones del Plan fue del 4,4 por ciento y la 
tasa real de rendimiento fue del 1,7 por ciento.  Estas son contribuciones positivas en lo que ha sido 
un año difícil en los mercados de inversiones.  De sde el comienzo de las operaciones, la tasa nominal 
de rendimiento de la cartera total ha sido del 3,1 po r ciento y la tasa real de rendimiento del 1,4 por 
                                                           
1 Su nombre anterior era Houlihan Rovers. WT/L/736 
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  ciento, o sea 2,1 puntos porcentuales por debajo de la tasa de rendimiento real adoptada como meta, 
que es de 3,5 por ciento.   
10. En el apéndice B aparecen una descripción genera l de la actual estrategia de inversiones y la 
distribución de los activos.  En el apéndice C hay un  cuadro en que se resume la información sobre el 
rendimiento de las inversiones. 
11. Sobre el trasfondo de las caídas pronunciadas de l segundo semestre del año en los mercados 
bursátiles desarrollados, el rendimiento de los activos  del Plan superó sustancialmente los índices de 
referencia del mercado adopt ados para la cartera por el Consejo en 2007.  Los gestores de inversiones 
elegidos consiguieron colectivamente resultados muy positivos que fueron un 2 por ciento más altos 
que esos índices de referencia.   
12. Las fluctuaciones cambiarias fueron un factor importante.  El tipo de cambio del dólar de los 
Estados Unidos cayó frente al franco suizo en un 9,2 por ciento en 2007, como resultado de la 
disminución de la diferencia entre los tipos de interés y del menor ritmo de crecimiento económico 
que ahora ha quedado confirmado.  Se calcula que la pérdida de valor del dólar ha reducido el 
rendimiento total de la cartera en alrededor del 2,5 por ciento, porque aproximadamente una cuarta 
parte de la cartera total está invertida en accion es estadounidenses.  Las inversiones de renta fija 
(mandato Rogge) rindieron el 1,6 por ciento (nominal) y contribuyeron en forma marginal al rendimiento total de la cartera.  Si los fondos hu biesen estado invertidos en bonos emitidos en francos 
suizos y no en bonos de todo el mundo con cobertur a cambiaria, el rendimiento nominal de las 
inversiones de renta fija habría sido casi nulo en 2007.   
13. En 2009, el Consejo de Administración hará un examen completo de su estrategia de 
inversiones y de la estructura de la  cartera teniendo en cuenta el resu ltado de la evaluación actuarial al 
31 de diciembre de 2007, con el propósito de aume ntar la viabilidad y la estabilidad financiera del 
Plan. 
b) Alternativas a las inversiones en acciones de todo el mundo administradas por Wellington
 
14. En vista de que los dos mandatos de invers ión en acciones de todo el mundo confiados a 
Wellington siguieron dando resultados poco satisfactorios, el Consejo de Administración consideró 
otros gestores que podrían ocuparse de la cartera de  acciones de todo el mundo del Plan.  Se invitó a 
cinco candidatos a que presentaran propuestas al Consejo de Administración.  Después del nombramiento de un nuevo gerente de Wellington Global Opportunities y considerando que el 
examen de todas las inversiones era inminente, se decidió que por el momento se mantendría el 
mandato existente. 
c) Grupo de Trabajo sobre la situación financiera del Plan
 
15. El Consejo de Administración consideró el in forme del Grupo de Trabajo en tres reuniones en 
el curso del año.  El Grupo de Trabajo hizo reco mendaciones específicas para ajustar los supuestos 
actuariales con respecto a la mejora en cuanto a la mortalidad, el aumento de los ingresos reales y los 
gastos administrativos del Plan.  El Consejo de Administración observó que esos ajustes causarían un 
aumento de la tasa de cotización del 23 al 27,3 por ciento.  Se convino en que los ajustes propuestos 
se usarían como hipótesis de trabajo y en que la  Secretaría examinaría otras soluciones que 
permitiesen que el aumento necesario de la tasa de cotización fuese absorbido por el Plan.   
d) Protección del Plan contra las consecuencias actuariales adversas de decisiones de la 
administración  
16. El Consejo de Administración consideró las consecuencias actuariales adversas que para el 
Plan podrían tener las decisiones que la administra ción tomase, por ejemplo, en el marco de una  WT/L/736 
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  reestructuración de la Secretaría.  El Consejo de Administración llegó a la conclusión de que la 
formulación actual del artículo 9 del Estatuto de l Plan no contemplaba en forma adecuada una 
situación en la que se produjese un número sorpresi vamente alto de jubilaciones anticipadas como 
resultado de un plan de la administración de reorga nización del personal de la Secretaría.  Se acordó 
que, por conducto del Comité de  Asuntos Presupuestarios, Financieros y Administrativos, se 
propondría al Consejo General un proyecto de enmienda al artículo 9 del Estatuto. 
e) Dotación de personal de la Secretaría del Plan  
17. Durante 2007, el Consejo de Administración siguió considerando cómo se podían fortalecer 
los recursos a disposición de la Secretaría del Plan .  Se le facilitó un puesto de apoyo adicional que se 
ha cubierto a corto plazo, a la espera de  que se publique un aviso de vacante.   
IV. PARTICIPACIÓN EN EL PLAN DE PENSIONES 
18. El siguiente cuadro muestra la tendencia del número de afiliados y beneficiarios del Plan de 
Pensiones en 2007. 
 2007 2006 
Participantes en activo 710 684 
Beneficiarios 129 101 
 
 
 Afiliados al Plan de Pensiones en 2007  
Total al 1° de enero de 2007 
 684 
Movimiento en 2007   
 - afiliaciones 62 
 - casos de reanudación con arreglo a lo dispuesto en el 
apartado b) del artículo 15 del Estatuto 5 
 - bajas 41 
Total al 31 de diciembre de 2007  
Desglose de las bajas de 2007  
 - jubilación  14 
 - jubilación anticipada  7 
 - liquidación por retiro del Plan 11 
 - aplazamiento de la decisión 8 
 - invalidez 1 
Total de bajas 41 
 WT/L/736 
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  Prestaciones pagadas por el Plan de Pensiones
 
 
Tipo de prestación Al 31 de diciembre 
de 2006 Nuevas 
prestaciones 
en 2007 Prestaciones  
cuyo pago cesó  
en 2007 Al 31 de 
diciembre  
de 2007 
Jubilación 45 14 1 58 
Jubilación anticipada 32 7 - 39 
Jubilación diferida 5 1 - 6 
Pensión de viudedad 3 1 - 4 
Prestación de invalidez parcial/total 6 1 - 7 
Prestaciones de hijos 10 5 - 15 
Total de prestaciones 101 29 1 129 
 
V. CONTABILIDAD 
19. En el anexo 2 se exponen las normas contables más importantes. 
20. El estado de ingresos y gastos correspondiente al período comprendido entre el 1° de enero y 
el 31 de diciembre de 2007 y la cuenta de exceden tes al 31 de diciembre de 2007 se reproducen en los 
estados 1 y 2, respectivamente. 
21. El balance al 31 de diciembre de 2007 se reproduce en el estado 3. 
22. En el apéndice A se indican el origen y el d estino de los fondos en el período comprendido 
entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de 2007. 
23. En el apéndice F figura un glosario destinado a facilitar la comprensión de los cuadros.   
VI. SITUACIÓN ACTUARIAL DEL PLAN 
24. La cuarta evaluación actuarial trienal del Plan se completó con resultados al 31 de diciembre 
de 2007.  Las evaluaciones actuariales anteriores se ha bían hecho al 31 de diciembre de 2004, al 31 de 
diciembre de 2001 y al 1º de enero de 1999.  A los fines de la evaluación, la Secretaría proporcionó al Actuario Consultor datos sobre los miembros e información sobre los activos del Plan al 31 de 
diciembre de 2007. 
25. Usando los mismos supuestos actuariales y el mismo método que se adoptaron en la 
evaluación al 31 de diciembre de 2004, las conclusiones principales son que, durante el período que medió entre las dos evaluaciones, hubo un aumento pronunciado tanto del activo como del pasivo del 
Plan.  Los dos motivos principales del aumento del activo del Plan fueron, primero, que durante el 
período entre las evaluaciones, el rendimiento de la s inversiones fue significativamente mejor que la 
hipótesis actuarial y, segundo, que el Plan es relativ amente nuevo y, por ello, hay ingresos de efectivo 
por concepto de cotizaciones decididamente positivos.  El pasivo del Plan aumentó sobre todo por dos 
factores:  primero, la duplicación del número de beneficiarios y, segundo, el aumento de la remuneración pensionable de los afiliados existe ntes y los afiliados nuevos ingresados durante el 
período entre las evaluaciones.   
26. Durante el período entre las evaluaciones, se estableció un grupo de trabajo del Consejo de 
Administración para que examinara los supuestos actua riales.  Se invitó al Actuario Consultor a que 
asistiese a las reuniones del grupo de trabajo y partic ipase en ellas.  El grupo de trabajo propuso dos  WT/L/736 
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  modificaciones de los supuestos actuariales, que el  Actuario Consultor apoya plenamente.  Son las 
siguientes: 
- el supuesto correspondiente a la futura infl ación general de sueldos se aumenta en un 
0,5 por ciento anual; 
- se introduce un margen explícito para la s mejoras futuras en relación con la 
mortalidad a lo largo de un período de 20  años para reflejar el aumento de la 
esperanza de vida.   
27. Estos dos supuestos se aplicaron cuando se hizo la evaluación actuarial formal al 31 de 
diciembre de 2007.   
28. El Actuario Consultor recomendó que, con vigor  a partir del 31 de diciembre de 2008, se 
hicieran otros ajustes, a saber: 
- primero, que se adoptase un método para atenuar variaciones cuando se hiciesen 
evaluaciones de los activos;  el método recomendado se asemeja al que adoptó la 
Caja Común de Pensiones del Personal de las Naciones Unidas y ha sido aceptado por el Consejo de Administración; 
- segundo, que la remuneración pe nsionable en el momento del ingreso para los nuevos 
afiliados se aumente a fin de reflejar la experiencia real del Plan.   
29. La adopción de las dos modificaciones de los supuestos actuariales y del sistema de 
atenuación de las variaciones del valor de los ac tivos tiene por efecto un aumento del costo a largo 
plazo del Plan a aproximadamente el 27 por ciento de  los sueldos pensionables.  El uso de los sueldos 
de los futuros nuevos afiliados no tiene ningún efect o importante sobre los resultados.  La tasa actual 
de cotización al Plan es del 22,5 por ciento de los sueldos pensionables.  El Actuario Consultor ha 
recomendado que el Consejo de Administración adopte una posición sobre cómo establecer un equilibrio entre el costo a largo plazo del Plan y las cotizaciones efectivas que se han de pagar.   
 
 
 
   
Nicholas Niggli 
Presidente 
del Consejo de Administración del  
Plan de Pensiones de la OMC  Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 
  WT/L/736 
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  Informe del Auditor Externo sobre las cuen tas del Plan de Pensiones de la OMC 
correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007  
 
Tasas de rendimiento  
30. Tras registrar tasas nominales de rendimiento ne gativas en 2001 (-10,13 por ciento) y 2002 
(-18,31 por ciento), el Plan de Pensiones de la OMC (PPOMC) logró tasas nominales de rendimiento 
positivas en 2003 (10,01 por ciento), 2004 (4,47 por ciento), 2005 (23,71 por ciento), 2006 (9,01 por ciento) y 2007 (3,48 por ciento).  En el cuadro siguiente figura una comparación de las carteras de 
inversiones para los años 2006 y 2007: 
TASA ACTUARIAL DE RENDIMIENTO  2006  2007  
a. valor de los activos al 1° de enero 296.529.427 338.979.917 
b. valor de los activos al 31 de diciembre 338.979.917 365.933.216 
i. renta de las inversiones 27.401.161 12.042.267 
Activos medios = (a+b-i)/2 304.054.092 346.435.433 
Tasa actuarial de rendimie nto en valores nominales  
= i / activos medios 9,01% 3,48% 
IPC para Suiza 0,60% 2,00% 
Tasa actuarial de rendimiento, descontada la inflación 8,41% 1,48% 
 
31. El Auditor Externo observó que la tasa actuar ial de rendimiento en valores nominales 
disminuyó en más del 62 por ciento en 2007 en comparación con 2006.  Por el contrario los gastos de las inversiones y otros gastos administrativos au mentaron de 2,22 millones de FS a 2,57 millones de 
FS, es decir, un 16 por ciento (estado 1).  La mayor parte de esos gastos corresponden a los honorarios de gestión y de consultoría, que ascienden en tota l a 2,34 millones de FS y que representan el 40 por 
ciento (2006:  46 por ciento) de las prestaciones periódicas totales de 5,79 millones de FS. 
Asesores del Consejo de Administración
 
32. De conformidad con el artícul o 7 del Estatuto del PPOMC, el Director General nombrará 
asesores, previa recomendación del Consejo de Administración.  En consecuencia, el Consejo de Administración, en su 18
a reunión, celebrada en enero de 2001, decidió establecer un Comité de 
Inversiones cuya actividad no debía causar gastos.  Sin embargo, el Comité dejó de funcionar a 
comienzos de 2003.  Desde entonces las funciones de asesoramiento del Comité han sido 
desempeñadas por Watson Wyatt AG mediante el pago de honorarios. 
Auditoría interna  
33. Tras el establecimiento de servicios de auditorí a interna en la OMC a comienzos de 2008, el 
Auditor Externo observó con satisfacción que se habí a cubierto el puesto correspondiente.  Se ha 
informado al Auditor Externo de que se prevé qu e el auditor interno intervendrá también en la 
auditoría del PPOMC.   
Gastos de funcionamiento  
34. De conformidad con el apartado f) del artículo 5 del Estatuto del Plan de Pensiones de 
la OMC, "todos los gastos de administración del Plan  ... serán sufragados por el Plan".  En el balance 
del Plan se incluye, desde 2004, un fondo de reser va de FS 250.000 para gast os de funcionamiento 
que la OMC puede facturar al Plan.  Sin emba rgo, el Auditor Externo observó que, desde el  WT/L/736 
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  establecimiento del PPOMC, la OMC no ha cobrado al Plan los gastos relativos a los recursos de 
personal y espacios de oficinas facilitados por la Or ganización.  El Auditor Externo recomendó que se 
cumpliera la disposición mencionada y que se calcu laran los gastos que han de cobrarse al Plan. 
35. En la auditoría de fin de año de la OMC (W T/BFA/W/157), se informó al Auditor Externo de 
que el Consejo de Administración del PPOMC habí a establecido un grupo de trabajo encargado de 
examinar los supuestos actuariales empleados en el Plan, y de que el grupo de trabajo formularía 
recomendaciones sobre la imputación completa al  Plan de los gastos de funcionamiento. 
Reglamentación financiera deta llada y reglamento financiero  
36. El Estatuto del PPOMC no hace referencia a una reglamentación financiera detallada ni a un 
reglamento financiero que rijan el Plan.  El A uditor Externo reitera las recomendaciones hechas en 
anteriores informes de que la Reglamentación Financ iera Detallada y el Reglamento Financiero de 
la OMC se apliquen mutatis mutandis  en los casos en que no hay normas específicas en el Estatuto 
del PPOMC. 
37. El Auditor Externo recomienda que los proced imientos contables aplicados se expongan en el 
anexo del informe anual donde figuran l as "normas contables más importantes". 
Normas Internacionales de Contabilidad para el Sector Público (NICSP ) 
38. La adopción de las NICSP es uno de los proyect os que el PPOMC deberá acometer en los 
próximos años.   
39. De hecho, todas las organizaciones relacionadas con las Naciones Unidas están actualmente 
introduciendo las NICSP.  Se han comprometido a ap licarlas plenamente a partir de 2010.  Cabe 
señalar que para los casos en que no se han formulado NICSP, deben aplicarse las normas 
internacionales de información financiera (NIIF) o las normas internacionales de contabilidad (NIC) 
que sean pertinentes. 
40. Aunque las NICSP deben aplicarse en su to talidad, porque no se hacen excepciones, las 
siguientes NICSP, NIIF y NIC son las que tend rán la mayor repercusión en la contabilidad 
del PPOMC: 
 • NICSP 1  - Presentación de estados financieros 
 • NICSP 15  - Instrumentos financieros:  presentación e información a revelar 
 • NIIF 7 -  Instrumentos financieros:  revelaciones 
 • NIC 19 -  Beneficios de los empleados 
 • NIC 39  -  Instrumentos financ ieros:  reconocimiento y medición 
41. El Auditor Externo recomienda lo siguiente: 
 • que se establezca un plan para la aplicación de las NICSP; 
 • que cuando se adopten la reglamentación financiera detallada y el reglamento 
financiero para el PPOMC (véase la recomendación que figura supra ), se haga 
referencia a la aplicación obligatoria de las NICSP; WT/L/736 
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   • que se coopere con el departamento res ponsable de la aplicación de las NICSP en 
la OMC;  y 
 • que se asegure la participación de Trianon S. A., Lausanne, para garantizar un enfoque 
coordinado. 
Presupuesto
 
42. Como ya se mencionó en los informes de años  anteriores, el marco jurídico del PPOMC 
(Estatuto, Reglamento Administrativo y Reglamen to) no prevé ninguna disposición específica sobre 
la preparación de estimaciones presupuestarias tal como se definen para la OMC en su 
Reglamentación Financiera Detallada (WT/L/ 157/Rev.1) y su Reglamento Financiero 
(WT/L/156/Rev.2). 
43. El Auditor Externo recomienda que se intr oduzca un proceso presupuestario adecuado en 
el PPOMC. 
Reserva para fluctuaciones  
44. El objetivo de una reserva para fluctuaciones en  los fondos de pensiones es garantizar que se 
disponga de activos líquidos en caso de necesidades de efectivo imprevistas.  El Auditor Externo 
observó que la constitución de una reserva para fluctuaciones es obligatoria para los fondos de 
pensiones en varios países europeos y que, en consecuencia, se han desarrollado normas de 
contabilidad específicas para determinar el valor de la reserva para fluctuaciones. 
45. Por consiguiente, el Auditor Externo recomie nda que el PPOMC considere la posibilidad de 
establecer una reserva para fluctuaciones con el fin de poder reaccionar ante las necesidades de 
liquidez y evitar modificaciones a corto plazo de las cotizaciones para pensiones en la OMC.   
Cuestiones relacionadas con el personal  
46. Como ya se indicó en el informe del Auditor Externo contenido en el Informe presupuestario 
y financiero del Director General correspondien te a 2006 (WT/BFA/W/168), el Director de la 
División de Administración y Servicios Generales desempeña también las funciones de Secretario del 
PPOMC.  En su calidad de Director de la Divi sión de Administración y Servicios Generales, su 
superior es el Director General Adjunto.  Sin emba rgo, como Secretario del PPOMC, actúa bajo la 
autoridad del Consejo de Administración del PPOMC .  El Auditor Externo sugiere que se separen 
ambas funciones para evitar posibles conflictos de intereses. 
 
 
(firmado) 
_______________________________________ 
Josef Moser 
Presidente del Tribunal de Cuentas de Austria  WT/L/736 
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  Dictamen del Auditor Externo sobre las cuentas del Plan de Pensiones  
de la OMC correspondientes al ejercicio cerrado  
el 31 de diciembre de 2007  
  
47. Los representantes del Tribunal de Cuentas de Au stria han examinado los estados financieros 
numerados del 1 al 3 que figuran en el Informe Anual de 2007 del Plan de Pensiones de la OMC, 
correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de dici embre de 2007, junto con los apéndices A y B.  
Como resultado del examen, se estima que esos esta dos financieros, que ha n sido preparados de 
conformidad con los principios de  contabilidad que se describen en  el anexo 2 del Informe Anual 
de 2007 y que se han aplicado sobre una base anál oga a la del ejercicio económico precedente, dan 
una imagen fiel de la situación financiera del Pl an de Pensiones de la OMC al 31 de diciembre 
de 2007 y de las operaciones realizadas en 2007. 
48. La contabilidad del Plan de Pension es de la OMC se subcontrató a Trianon
2, que preparó las 
cuentas correspondientes a 2007.  A título informativo, Trianon facilitó el informe de su auditor 
externo, incluidos los estados financieros co rrespondientes al ejercicio de 2007.  También 
proporcionó a los representantes del Tribunal de Cu entas de Austria las operaciones contables del 
ejercicio de 2007 para su examen.  Ese examen incl uyó un análisis general de los procedimientos 
contables y las verificaciones de los asientos cont ables y otros justificant es que fue posible hacer 
dadas las circunstancias. 
 
 
 
(firmado) 
__________________________________ 
Josef Moser 
Presidente del Tribunal de Cuentas de Austria 
  
 
 
                                                           
2 Trianon Conseils SA, Lausanne, Suiza. 
  
  WT/L/736 
Página 14 ESTADO 1  
 
Estado de ingresos y gastos  
(en francos suizos)  
Gastos al 31.12.2007 al 31.12.2006 Ingresos al 31.12.2007 al 31.12.2006 
Prestaciones    Cotizaciones    
Suma global    Afiliados 8.507.109 8.208.003 
Liquidación por retiro - artíc ulo 26 525.388 905.909 Organi zación 17.013.951  16.415.999 
Permutación - artículo 23 c) y artículo 24 c) 4.362.855 3.891.157 Intereses de las validaciones 211 1.156 
Transferencia a otras organizaciones - 438.243 Revalidaciones - artículo 18 8.154 30.418 
Intereses de las transferencias - 10.050  Intereses de las revalidaciones  503 
 4.888.243 5.245.359  25.529.426 24.656.079 
      
Prestaciones periódicas    Valores de las transferencias    
Prestaciones de jubilación - artículo 23 3.245.746 2.356.241    
Prestaciones de jubilación an ticipada - artículo 24 1.978.311 1.558.329 Transferenci as de otras organizaci ones 75.566 274.960 
Pensiones de viudedad - artículo 29 196.863 124.249  75.566 274.960 
Pensiones de hijo - artículo 30 54.097 62.372    
Pensiones de invalidez - artículo 28 310.479 265.647    
 5.785.496 4.366.838    
      
Gastos de las inversiones y otros gastos administrativos    Renta de las inversiones    
      
Gastos bancarios 2.709 815 Ganancias de títulos y valores 14.254.220 29.309.220 
Honorarios de auditoría 5.273 5.603 Revaluación de monedas  52.640 47.613 
Honorarios de gestión (véase el desglose en la nota 5 del 
apéndice A) 2.180.340 1.903.092 Intereses de las cuentas corrientes 75.134 65.281 
Honorarios de consultoría 156.678 117.046    
Gastos actuariales 92.648 29.875  14.381.994 29.422.114 
Gastos administrativos 137.063 167.978    
 2.574.711 2.224.409 Otros ingresos    
      
Exceso de los ingresos sobre los gastos  26.738.535 42.516.547 Exceso de los gastos sobre los ingresos    
 39.986.985 54.353.153  39.986.985 54.353.153 
 
_____________________________________ 
Nicholas Niggli 
Presidente 
del Consejo de Administración del  
Plan de Pensiones de la OMC ____________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
  
   WT/L/736
 Página 15ESTADO 2  
 
Cuenta de excedentes  
(en francos suizos)  
Débitos al 31.12.2007 al 31.12.2006 Créditos al 31.12.2007 al 31.12.2006 
   Exceso de los ingresos sobre los gastos  26.738.535 42.516.547 
      
      
      
      
      
Ganancias 26.738.535 42.516.547    
      
 26.738.535 42.516.547  26.738.535 42.516.547 
 
___________________________________________________ 
Nicholas Niggli 
Presidente 
del Consejo de Administración del  
Plan de Pensiones de la OMC  
______________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 
  
  WT/L/736 
Página 16 ESTADO 3  
 
Balance  
(en francos suizos)  
Activo al 31.12.2007 al 31.12.2006 Pasivo al 31.12.2007 al 31.12.2006 
      
Títulos y valores 361.837.480 337.134.000 Capital al 1° de enero  338.275.227 295.758.680 
Cuentas corrientes  4.063.861 1.823.062    
 365.901.341 338.957.062    
   Fondos de reserva    
   Gastos de funcionamiento 250.000 250.000 
      
Activo corriente    Pasivo corriente    
Impuestos retenidos en la fuente por 
recuperar 26.439 22.855 Gastos acumulados 669.454 454.690 
Cotizaciones por recibir - -    
Cantidades de revalidación por recibir 5.436 -    
 31.875 22.855    
      
      
   Ganancias 26.738.535 42.516.547 
 365.933.216 338.979.917  365.933.216 338.979.917 
 
___________________________________________________ 
Nicholas Niggli 
Presidente  
del Consejo de Administración del  
Plan de Pensiones de la OMC  
___________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 
 
 
  WT/L/736 
 Página 17 
 
 
  APÉNDICE A  
 
Origen y destino de los fondos  
(en francos suizos) 
 
Origen  1.1.2007-31.12.2007 1.1.2006-31.12.2006 
   
Fondos al 1° de enero 338.979.917 296.529.427 
Cotizaciones recibidas 25 .529.425 24 .656.079 
Valores de transferencias 75.566 274.960 
Ganancias de títulos y valores 14.381.994 29.422.114 
Aumento del pasivo corriente 214.764 - 
Otros ingresos  - 
 379.181.666 350.882.580 
Menos:   
Destino    
   
Liquidación de prestaciones 10.673.739 9.612.197 
Gastos3 2.574.711 2.224.409 
Disminución del pasivo corriente - 66.057 
 13.248.450 11.902.663 
Fondos al 31 de diciembre 365.933.216 338.979.917 
 
 
                                                           
3 Desglose de los gastos:  
 
Honorarios de gestión  
Northern Trust FS 395.712 
Pictet FS 506.348 
Rogge FS 210.293 
Wellington FS 1.067.987 
Total: FS 2.180.340 
 
Honorarios de consultoría  
Watson &Wyatt FS 156.678 
  
Gastos actuariales   
Mercer FS 92.648 
  
Gastos administrativos   
Trianon FS 131.631 
Gastos diversos FS 5.432 
Total: FS 137.063 
   
Otros gastos  FS 7.982 
  
Total general: FS 2.574.711 
 WT/L/736 
Página 18  
 
  APÉNDICE B
 
Panorama general de lo s mandatos de inversión  
 
 
Distribución de los activos  
 
Distribución de 
los activos al 
31 de diciembre 
de 2007 Millones 
de FS Porcentaje 
actual Estrategia Intervalo táctico  Desviación 
respecto  
de la 
estrategia Desviación
fuera del 
intervalo 
                 
Acciones de todo 
el mundo 264,9 72,4% 70,0% 62,5% - 77,5% 2,4% - 
 Well 
(Intersection) 131,8 36,0% 39,0% 35,5% - 42,5% -3,0% - 
 Well 
(Opportunities) 80,1 21,9% 21,0% 19,0% - 23,0% 0,9% - 
 Pictet (Em. 
Mkts) 53,1 14,5% 10,0% 8,0% - 12,0% 4,5% 2,5% 
Bonos internacionales 75,3 20,6% 20,0% 18,5% - 21,5% 0,6% - 
Bienes raíces 21,6 5,9% 10,0% 8,5% - 11,5% -4,1% -2,6% 
 Cohen & Steers 17,3 4,7% 5,0% -   -0,3% - 
 Warburg 
Henderson 4,3 1,2% 5,0%  -   -3,8% - 
Efectivo 4,1 1,1% 0,0%  -   1,1% - 
                  
Total 365,9 100,0% 100,0%      0,0%   
 Índice Error de 
trayectoria 
ex-ante   Comienzo Ubicación Sitio Web 
MSCI World 1,5% - 2,5% Mayo de 2000 Boston, Massachussets
Londres, Inglaterra wellington.com 
MSCI World 3% - 6% Mayo de 2005 Boston, Massachussets
Londres, Inglaterra wellington.com 
MSCI Emerging 
Markets Free 6% - 9% Enero de 2005 Ginebra, Suiza  pictet.ch 
Citigroup World 
Gov. Bond 
(cobertura en FS) 1% - 2% Febrero de 2005 Londres, Inglaterra rogge.co.uk 
EPRA Europe 3% - 4% Marzo de 2005 Bruselas, Bélgica cohenandsteers.com 
6,5% p.a. -- Diciembre de 2006 Hamburgo, Alemania warburg-
henderson.com  WT/L/736 
 Página 19 
 
 
  APÉNDICE C  
 
Rendimiento de las inversiones  
(en valores nominales )4 
 
  Más de Más de Más de Desde el 
  un año dos años  
p.a. tres años 
p.a. comienzo TE IR 
TOTAL             
Valores consolidados  4,4% 7,0% 13,0% 3,1% 2,3% 0,1 
Valor añadido 2,2% 0,1% 0,6% 0,3%    
ACCIONES             
Acciones consolidadas  7,9% 8,8% 16,3% 2,4% 2,1% -0,2 
Valor añadido 3,1% 0,1% 0,6% -0,5%    
   Wellington Intersection -0,1% 3,4% 11,2% -1,3% 2,3% 0,3 
   Valor añadido -1,2% -2,6% -1,4% 0,6%    
   Wellington Opportunities 11,4% 10,0% -- 17,4% 3,6% 1,1 
   Valor añadido  10,3% 4,0% -- 3,7%    
   Pictet Emerging Markets 27 ,1% 24,4% 34,6% 34,6% 4,0% -0,1 
   Valor añadido -1,7% -1,2% -0,2% -0,2%    
RENTA FIJA             
Renta fija consolidada 1,6% 0,2% 1,7% 2,6% 0,9% -0,2 
Valor añadido  -0,9% -0,7% 0,3% -0,2%    
   Rogge Global 1,6% 0,2% -- 1,0% 0,6% 0,0 
   Valor añadido  -0,9% -0,7% -- -0,2%    
BIENES RAÍCES             
Bienes raíces consolidados  -22,6% 9,9% -- 14,2% -- -- 
Valor añadido  -9,4% -5,9% -- -5,2%    
   Cohen & Steers -27,5%  6,3% -- 11,6 % 2,3% 0,4 
   Valor añadido  2,5% 2,2% -- 0,9%    
   Warburg Henderson 6,5% -- -- 3,1% -- -- 
   Valor añadido  0,0% -- -- -3,4%    
       
TE = error de trayectoria ex-post , desde el comienzo.   
IR = relación de información ex-post , desde el comienzo.   
 
                                                           
4 Salvo los mandatos de Cohen & Steers y Warburg Henderson, que se calculan en valores netos, 
descontados los honorarios. WT/L/736 
Página 20  
 
  APÉNDICE D
 
 
Tipos de cambios usados al cierre de la s cuentas el 31 de diciembre de 2007  
  
Moneda Tipo de cambio 
(cotización indirecta) 
Euro 0,604 
Dólar EE.UU. 0,883 
Yen japonés 98,675 
Libra esterlina 0,444 
Dólar australiano 1,006 
Dólar canadiense 0,872 
Dólar de Hong Kong 6,887 
Dólar de Singapur 1,271 
 
 
 
Distribución por monedas al 31 de diciembre de 2007, después de la cobertura  
 
 
USD
24.7%EUR
17.7%CHF
22.0%
GBP
6.5%JPY
5.0%Rest
24.1%
 
 
    Otras 
24,1% FS 
22,0% 
€ 
17,7% ¥ 
5,0% 
£ 
6,5% $EE.UU. 
24,7%  
   WT/L/736
 Página 21APÉNDICE E  
ESTRUCTURA DEL PLAN DE PENSIONES DE LA OMC  
 
AFILIADOS  
CONSEJO GENERAL
 
ACTUARIO CONSULTOR 
 
SERVICIOS DE GESTIÓN DE 
ACTIVOS  
DIRECTOR GENERAL
 
ASESOR MÉDICO 
 
COMITÉ DE INVERSIONES SERVICIOS 
ADMINISTRATIVOS 
 
CONSEJO DE 
ADMINISTRACIÓN  
AUDITOR EXTERNO 
ANALISTA 
FINANCIERO/CONSULTOR 
EN INVERSIONES WT/L/736 
Página 22  
 
  APÉNDICE F
 
 
GLOSARIO  
  
Administración activa de las inversiones :  método de administración de carteras con arreglo al cual 
el gestor invierte los fondos de una manera distinta a la prevista en el índice de referencia procurando 
obtener rendimientos superiores a los que se consigue n con el índice.  Las desventajas de este estilo 
de administración son que los honorarios de gestión y el costo de las tran sacciones son más altos, 
además de que puede suceder que se obtengan resulta dos significativamente inferiores a los del índice 
de referencia.  
Cotizaciones por recibir :  cotizaciones exigibles por servicio contributivo en 2007 pero recibidas 
después del 31 de diciembre de 2007. 
Error de trayectoria :  desviación estándar del rendimiento supe rior de la cartera respecto del índice 
de referencia.  Se usa como medida  para determinar el riesgo de la cartera en relación con el índice de 
referencia.  Esta medida no se de be confundir con el riesgo absoluto :  aunque una cartera tenga un 
error de trayectoria muy bajo, todavía puede entrañ ar riesgos muy grandes debido a las características 
básicas del mercado en el que se hacen las inversione s.  El error de trayectoria de un mandato pasivo 
sería bajo;  dependiendo del mandato, sería por lo com ún de menos de 0,8.  Cualquier nivel superior a 
este valor correspondería a un mandato activo.   
Estatuto y Reglamento Administrativo :  Estatuto y Reglamento Administrativo adoptados por el 
Consejo General el 16 de octubre de 1998. 
Gastos actuariales :  gastos cobrados por el actuario consu ltor en concepto de servicios actuariales. 
Gastos acumulados :  gastos que se deben pagar pero que no se han saldado en el ejercicio en curso. 
Gastos administrativos :  gastos por concepto de administración general del Plan de Pensiones. 
Gastos de auditoría :  gastos (viajes, dietas) hechos por el Auditor Externo en relación con la 
auditoría de las cuentas de 2007. 
Honorarios de consultoría :  honorarios cobrados por el analista  financiero/consultor en inversiones. 
Honorarios de gestión :  honorarios pagados por la administración de las carteras de la OMC.   
Impuestos retenidos en la fuente por recuperar :  cantidades percibidas por las autoridades suizas 
como impuesto anticipado que se recuperará n después del 31 de diciembre de 2007. 
Intereses de las validaciones :  pagos de intereses hechos en vi rtud del apartado d) del artículo 20 del 
Estatuto del Plan. 
Relación de información :  cociente entre el rendimiento obtenido por el gestor de inversiones por 
encima del índice y el error de trayectoria de la cartera.  La relación de información se usa para indicar la competencia técnica de los gestores.  Por lo general, toda relación superior a 0,30 se 
considera indicador de competencia. 
Rendimiento ponderado por el tiempo :  medida de rendimiento compuesto.  Reduce el efecto de 
distorsión de las entradas y salidas de fondos y se ut iliza para comparar los rendimientos conseguidos  WT/L/736 
 Página 23 
 
 
  por diferentes gestores de las inversiones.  El re ndimiento ponderado por el tiempo es muy similar a la 
media geométrica del rendimiento. 
Reserva para gastos de funcionamiento :  reserva para cubrir los g astos de funcionamiento que 
actualmente no se cobran al Plan. 
Revaluación de monedas :  indica las pérdidas por diferencias de cambio. 
Tasa de rendimiento:  cambio porcentual del valor de la cart era durante un determinado período en 
el que se tienen en cuenta tanto la renta de las inve rsiones como el cambio de l valor de mercado de la 
cartera.  Se expresa como el rendimiento anual equivalente.  La tasa nominal de rendimiento  es la tasa 
bruta, comprendidos los honorarios (incluye los honor arios de gestión y los honorarios de consultoría) 
y la inflación (medida como el movimiento anual del índice de precios de cons umo de Suiza).  La tasa  
real de rendimiento  es la tasa neta que se determina desc ontando los honorarios y gastos relacionados 
con la administración de las inversiones y el efecto de la inflación.  La tasa real de rendimiento 
adoptada como meta  es la tasa real de rendimiento a largo plazo que el Plan necesita alcanzar para 
hacer frente a sus obligaciones.  
 
 WT/L/736 
Página 24  
 
  ANEXO 1
 
 
Principios aplicados a las inversiones  
 
1. De conformidad con lo dispuesto en el artíc ulo 13 del Estatuto del Plan de Pensiones y la 
regla A.9 del Reglamento, corresponderá al Consejo de Administración velar por la seguridad en la 
inversión de todos los activos del Plan, formular la política a seguir en materia de inversiones con 
adecuado asesoramiento profesional previo y nombrar a los gestores de las inversiones encargados de 
aplicar esa política. 
2. La estrategia de inversiones del Plan se basa en una distri bución de los activos destinada a 
asegurar una financiación suficiente de las oblig aciones del Plan a largo plazo.  Se establece un 
equilibrio cuidadoso entre la maximización de lo s rendimientos de los activos del Plan y el 
mantenimiento de un nivel de riesgo razonable.  El objetivo de la estrategia es conseguir una tasa de 
rendimiento real meta del 3,5 por ciento, que es la hipótesis en que se basaron originalmente el 
estudio de viabilidad y las tasas de cotización del Plan. 
3. Las tres clases de activos del Plan de Pensi ones de la OMC están definidas por las diferentes 
maneras en que, según se prevé, responderán a las condiciones económicas, como la inflación de precios o las fluctuaciones de los tipos de interés;  las partes que les corresponden en la cartera se 
determinan teniendo en cuenta sus rendimi entos previstos, riesgos y correlaciones. 
4. Se pueden usar productos deriva dos con fines de cobertura dent ro del mandato de valores de 
todo el mundo de renta fija con cobertura, cuando esos productos derivados ofrecen la oportunidad de 
alcanzar los objetivos del Plan de forma más ef iciente que haciendo transacciones directas en los 
valores correspondientes.  A los fines de este mandato , los instrumentos derivados son únicamente los 
contratos a término de moneda extranjera, los fu turos, las opciones de bonos con cobertura y las 
opciones de tipos de interés.  No se permiten el  apalancamiento ni las operaciones en descubierto 
neto. 
 
   
Nicholas Niggli 
Presidente 
del Consejo de Administración del  
Plan de Pensiones de la OMC  Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 
  WT/L/736 
 Página 25 
 
 
  ANEXO 2  
 
Normas contables más importantes  
  
1. De conformidad con lo dispuesto en el apar tado a) del artículo 14 del Estatuto del Plan de 
Pensiones, la unidad de cuenta del Plan de Pension es es el franco suizo.  Por razones prácticas, para la 
conversión de otras monedas en francos suizos , se utilizan los tipos de cambio operacionales 
corrientes de las Naciones Unidas excepto  en el caso de las carteras de inversiones, en el que a efectos 
de las valoraciones se utilizaron los tipos que figuran en el apéndice C. 
2. El ejercicio contable va del 1° de enero al 31 de diciembre. 
3. De conformidad con lo dispuesto en el artículo 13 del Estatuto del Plan de Pensiones y en la 
regla A.8 del Reglamento, el Consejo de Admini stración se hará responsable de la probidad y 
solvencia financieras del Plan y, en particular, del mantenimiento del equilibrio actuarial, de los 
controles financieros y de las cuentas. 
4. De conformidad con lo dispuesto en el apartado e) del artículo 5 del Estatuto del Plan y en la 
regla C.1 del Reglamento, el Auditor Externo, es d ecir, el Auditor Externo de la OMC, realizará 
anualmente una auditoría de la contabilidad del Plan .  Las disposiciones del capítulo XI ("Auditoría 
externa") y el apéndice ("Mandato adicional por el que se rige la auditoría externa") del Reglamento 
Financiero de la OMC se aplicarán mutatis mutandis  a la auditoría. 
 
 
  
Nicholas Niggli 
Presidente 
del Consejo de Administración del  
Plan de Pensiones de la OMC  Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 
 
__________