RESTRICTED  ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  S/FIN/M/49 
24 de agosto de 2005 
 
 (05-3739) 
Comité de Comercio de Servicios Financieros  
  
 
INFORME DE LA REUNIÓN CELEBRADA EL 23 DE JUNIO DE 2005 
 
Nota de la Secretaría
1 
  
1. El Comité del Comercio de Servicios Financiero s celebró una reunión el 23 de junio de 2005.  
El orden del día propuesto figura en el aerograma WTO/AIR/2596. 
2. la Presidenta
 indicó que el Presidente entrante tenía el propósito de informar a los Miembros 
sobre la fecha del examen de transición de los co mpromisos de China en el punto "Otros asuntos". 
3. El Comité así lo acordó  y adoptó  el orden del día. 
A. NOMBRAMIENTO DEL NUEVO PRESIDENTE DEL COMITÉ  
4. La Presidenta , Sra. Miyon Lee (República de Corea) dijo que, de conformidad con el 
reglamento de las reuniones del Comité, la transmis ión de la presidencia de bía haber tenido lugar al 
término de la última reunión.  No obstante, como en aquel momento no habían finalizado las 
consultas acerca de las presidencias de los órga nos subsidiarios del Consejo del Comercio de 
Servicios, se decidió que la transmisión tuviera lugar al comienzo de la presente reunión.  Por 
consiguiente, propuso que el Comité  eligiera Presidente del Com ité del Comercio de Servicios 
Financieros al Sr. Guido Kemmerling, de Alemania .  El Sr. Kemmerling fue elegido por aclamación. 
B. ACEPTACIÓN DEL QUINTO PROTOCOLO ANEXO AL ACUERDO GENERAL SOBRE EL COMERCIO 
DE SERVICIOS , EN EL QUE SE RECOGEN LOS RESULTADOS  DE LAS NEGOCIACIONES SOBRE LOS 
SERVICIOS FINANCIEROS  
5. El Presidente  recordó que tres Miembros de la OMC, el Brasil, Jamaica y Filipinas, no habían 
aceptado todavía el Quinto Protocolo.  Señaló  asimismo que, en la última reunión, esas tres 
delegaciones habían facilitado información sobre la situación de sus procesos de aceptación.  Además, 
algunas delegaciones habían manifestado su preo cupación por el retraso en la aceptación del 
Protocolo.  Invitó a esos tres Miembros a que facilitaran información sobre la situación de sus 
procesos internos. 
6. El representante del Brasil  dijo que la situación no había variado desde el último informe 
presentado al Comité.   
7. El representante de Filipinas  señaló que ese asunto estaba todavía pendiente en el Senado, y 
que otras tareas legislativas igualmente apremiantes habían impedido su ratificación.  Seguidamente, respondió a la petición de información que había formulado el Canadá en la reunión del 23 de 
noviembre de 2004 sobre la forma en que se establ ecía el calendario del C ongreso en Filipinas.  
Habida cuenta de que se trataba de un sistema no parlamentario, el calendario del Congreso y el 
                                                     
 
1 El presente documento ha sido elaborado bajo la res ponsabilidad de la Secretaría y sin perjuicio de las 
posiciones de los Miembros ni de sus derechos y obligaciones en el marco de la OMC. 
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 programa legislativo eran principalmente una prerro gativa del poder legislativo, de conformidad con 
el principio de separación de poderes.  Las tareas  legislativas se desarrollaban con las limitaciones de 
que solamente se disponía de un período de tres a ños cada vez que se presentaba el Protocolo al 
Senado, dado que el Congreso de Filipinas solame nte estaba en funciones durante tres años, y 
transcurrido ese período todas las medidas se debían volve r a presentar y deliberar.  El orador señaló a 
la atención del Comité dos acontecimientos importantes en ese proceso.  En primer lugar, la Comisión 
de Relaciones Exteriores del Senado había convoca do una audiencia pública el 2 de junio de 2005 
para examinar el Quinto Protocolo.   Esperaba que la cuestión se pudi era trasladar al pleno del Senado 
lo antes posible.  En segundo lugar, el President e había determinado que se trataba de un asunto 
urgente, lo que de acuerdo con la norma constituci onal de Filipinas suponía que la medida legislativa 
se podría tramitar por el procedimiento de urgencia .  Si bien se habían aplicado los compromisos 
dimanantes del Quinto Protocolo, las autori dades de Filipinas habían tomado nota de las 
preocupaciones que había expresado el Comité por la  no ratificación del Protocolo por Filipinas.  El 
representante añadió que Filipinas se adhería al prin cipio de que los estados debían abstenerse de 
adoptar medidas que imposibilitaran la consecución de l objetivo de un tratado antes de su ratificación 
y entrada en vigor. 
8. La representante de Jamaica
 dijo que todavía se estaban celebrando consultas nacionales 
sobre ese asunto.  El Ministerio de Hacienda y el  Banco Central estaba realizando un examen interno 
exhaustivo de las leyes existentes y de la nueva  legislación para determinar el alcance y las 
repercusiones de los compromisos dimanantes del Qu into Protocolo, así como una forma de asegurar 
el cumplimiento de los compromisos.  Confiaba en que una vez hubiera concluido el examen, Jamaica 
estaría en condiciones de indicar un plazo más concreto para la aceptación del Protocolo. 
9. La representante de los Estados Unidos  agradeció los informes que habían presentado las tres 
delegaciones y expresó su confianza en que esos Miembros pudieran facilitar noticias más positivas 
sobre la ratificación del Protocolo en la siguiente reunión. 
10. El representante del Japón  dijo que se trataba de una cuestión de gran importancia y preguntó 
si sería posible que esos tres Miembros ratificaran el Protocolo antes de la siguiente Conferencia 
Ministerial en Hong Kong, China. 
11. Respondiendo a la pregunta del Ja pón, el representante del Brasil  afirmó que no era posible 
señalar un plazo para la aceptación del Protocolo. 
12. El Comité tomó nota  de las declaraciones formuladas y decidió  volver sobre ese punto del 
orden del día en la siguiente reunión. 
C. CUESTIONES TÉCNICAS  
13. El Presidente  recordó que en la reunión anterior no había habido debate sobre ese punto del 
orden del día.  Sin embargo, señaló a la aten ción de los Miembros la comunicación que había 
presentado recientemente el Brasil sobre el comercio electrónico y los servicios financieros (JOB(05)/103).  Seguidamente, invitó al Brasil a presentar el documento. 
14. El representante del Brasil
 dijo que la principal finalidad de la comunicación era examinar si 
el comercio electrónico de servicios financieros estaba comprendido en los modos 1 ó 2, o en ambos.  
Aunque algunas delegaciones consideraban que se tr ataba de una cuestión que afectaba a todos los 
ámbitos, el Brasil creía que tenía más pertinencia pa ra los servicios financieros.  En algunos sectores, 
como los servicios de peluquería, la distinción era muy clara.  No lo era, sin embargo, en el caso de 
los servicios financieros.  Aunque esa cuestión se había examinado desde 1997, no se había alcanzado 
una conclusión definitiva.  El obje tivo general del documento era plantear el asunto a debate en el  S/FIN/M/49 
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 Comité, más que apuntar una solución concreta.  A juicio del Brasil, alcanzar una solución permitiría 
que algunos Miembros mejoraran sus compromisos relativos a los modos 1 y 2. 
15. El representante explicó que los cuatro modos de  suministro se habían definido antes de que 
se generalizara el comercio electrónico.  El modo 2 lle vaba implícita la idea de  la presencia física del 
consumidor en el país del provee dor, en tanto que en el modo 1 el  consumidor permanecía en su 
territorio.  Con arreglo a esas definiciones, al gunos consideraban que el comercio electrónico 
correspondía al modo 1.  Pero otros podían consider ar que debería quedar comprendido en el modo 2, 
puesto que el consumidor podía estar virtualmente en el  territorio del otro país a través de Internet.  El 
principal problema era, pues, dónde se localizaban  las transacciones por Internet.  Algunos países, 
como el Brasil, todavía no habían elaborado la  reglamentación relativa a las actividades del sector 
financiero a través de Internet.  En el documento se ofrecían algunos ejemplos.  Por otra parte, añadió, 
si se podía alcanzar el consenso o el entendimiento  de que el modo 2 abarcaba solamente las formas 
tradicionales de consumo en el extranjero, sería posible mejorar los compromisos de muchos Miembros.  Pero en ese orden de cosas, la mera inclusión de una nota de encabezamiento que señalara que el modo 2 no incluía el comercio electrónico no impediría que un grupo especial determinara lo 
contrario, es decir, que el modo 2 comprendía el comercio electrónico.  Ésa era la razón por la que el 
Brasil y muchos otros Miembros dudaban en asumir ese tipo de compromiso.  El orador dijo también 
que en debates anteriores, algunos Miembros habían  distinguido entre los dos modos basándose en la 
existencia de una comercialización activa.  Por consiguiente, el modo 2 comprendería las 
transacciones en las que no tenía lugar una comercia lización activa.  En opinión del Brasil, esa 
interpretación no parecía plenamente compatible co n la definición de suministro de servicios que 
figuraba en el apartado b) del artículo XXVIII del AGCS, que abarcaba "la producción, distribución, 
comercialización, venta y prestación de un servicio".  La cuestión radicaba en si era posible que el 
modo 2 no incluyera la comercialización.  El ora dor señaló que algunos Miembros se basaban en el 
Entendimiento relativo a los Compromisos en materi a de Servicios Financieros para establecer la 
distinción entre los dos modos de suministro.  Pero a su juicio, el Entendimiento solamente sustituía la 
Parte III del AGCS, pero no las definiciones, que figu raban en la Parte VI.  El Brasil estaba dispuesto 
a aceptar la idea de que en el modo 2 no había comercialización activa, pero se necesitaba una 
solución jurídica clara.  Por último, dijo que esp eraba que la comunicación pudiera ser el punto de 
partida de un debate fructífero sobre la cuestión y exhortó a otros Miembros a participar en él, 
explicando, entre otras cosas, el sistema de reglamentación que aplicaban en ese ámbito. 
16. El representante de la Unión Europea
 dijo que no tenían problema alguno en esa esfera.  La 
Unión Europea asumía sus compromisos de conf ormidad con el Entendimiento relativo a los 
Compromisos en materia de Servicios Financiero s y no creía que fuera necesario introducir una 
aclaración adicional o una nota de encabezamiento.  Coincidía en que se debía prestar más atención a 
ese asunto y que se podía examinar en el futuro, pero no veía claro que el debate se tuviera que centrar 
únicamente en los servicios financie ros.  Se podría tratar la cuestió n de manera horizontal.  Dicho eso, 
la Unión Europea no creía que se tratara de una cuestión acuciante. 
17. La representante de Tailandia  afirmó que la comunicación era una contribución positiva.  No 
obstante, lo importante no era sólo la distinción entre las transacciones correspondientes a los modos 1 y 2, sino también la supervisión eficaz de dichas transacciones.  Otro aspecto importante era 
la observancia y la forma de verificar las transaccione s que se realizaban por Internet.  Si bien algunos 
Miembros ya disponían de los mecanismos apropi ados para frenar a los infractores financieros y 
controlar los casos de fraude, otros no los tenían todavía.  Teniendo eso en cuenta, propuso que el 
Comité invitara a un representante del Comité de Ba silea de Supervisión Ban caria para que informara 
de sus trabajos sobre la gestión y supervisión de  las actividades bancarias transfronterizas.  Esos 
trabajos podían ayudar a los organismos de supe rvisión a determinar si los servicios bancarios 
electrónicos se dirigían a sus propios residentes o a residentes de otras jurisdicciones.  La labor que 
desarrollaba el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria podía contribuir a aclarar los conceptos de S/FIN/M/49 
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 previa solicitación o comercialización activa, a los que  se hacía referencia en el párrafo 8 de la 
comunicación. 
18. La representante del Pakistán
 consideraba que la comunicación era útil, ya que recogía todos 
los hechos pertinentes relativos al comercio electróni co y los servicios financieros.  El Pakistán se 
había encontrado recientemente con dificultades si milares y las autoridades del sector financiero 
estaban interesadas en co nocer exactamente la posición de la OM C respecto de los modos 1 y 2, la 
banca electrónica y el comercio electrónico.  La oradora propuso que se actualizara el documento de 
antecedentes que había preparado la Secretaría en  1998 para incluir en él los últimos avances 
tecnológicos conseguidos en el ámbito de los servicios financieros. 
19. El representante de Filipinas  formuló algunos comentarios preliminares sobre la 
comunicación.  Dijo que compartía la posición de Ta ilandia de que la supervis ión y el seguimiento de 
la observancia eran cuestiones im portantes sobre los que el Comité debería seguir reflexionando.  En 
el caso de Filipinas, en  el año 2000 se había aprobado una ley s obre el comercio electrónico.  Sin 
embargo, como en muchos otros países, la ley se limitaba al derecho contractual y las normas aplicables a la prueba y no abordaba las cuestiones que planteaba el Brasil en su comunicación.  La 
ley disponía, entre otras cosas, que salvo que se acordara otra cosa entre el emisor y el destinatario, se 
consideraba que un mensaje de datos electrónicos o un documento electrónico se despachaba en el 
lugar en el que el emisor tenía la sede de sus activ idades comerciales y era recibido en el lugar en el 
que el destinatario tenía su sede.  Esa norma se aplicaba incluso cuando el emisor o el destinatario 
utilizaban un ordenador portátil u otro equipo po rtátil para transmitir o recibir el mensaje o 
documento.  La norma también se aplicaba para determinar la ubicación de dichas transacciones.  
También en el año 2000, la Junta Monetaria había aprobado una resolución con directrices sobre el 
suministro de servicios bancarios electrónicos.  Pe ro las directrices se referí an fundamentalmente a los 
bancos e instituciones financieras que habían estab lecido una presencia comercial en Filipinas y no se 
ocupaban del comercio electrónico.  Por último, se refi rió a la afirmación del Brasil en el párrafo 9 de 
que la flexibilidad al contraer compromisos en esa esfera podía ser una alternativa ante la dificultad de 
llegar a un consenso sobre la distinción entre los m odos 1 y 2.  Si se podía llegar a un consenso sobre 
ese asunto, los Miembros también deberían considerar sus repercusiones sobre los compromisos vigentes. 
20. El representante de México
 se refirió al párrafo 11 de la comunicación, señalando que se 
establecía una relación entre ese documento y el Programa de Trabajo sobre el Comercio Electrónico.  El orador solicitó a la Secretaría más informac ión sobre si las cuestiones que planteaba el Brasil 
estaban incluidas realmente en el Programa de Tr abajo sobre el Comercio Electrónico, pues no estaba 
seguro de que se hubieran examinado en ese contexto.  Preguntó también si el Brasil podía explicar 
con más detalle esa relación. 
21. El representante del Japón
 suscribió las opiniones que habí a expresado la Unión Europea y 
concordó con Tailandia en que el problema princi pal radicaba en la supervisión eficaz y la 
observancia de la reglamentación de los distintos países.  Esos problemas sólo se podían resolver 
mediante el diálogo entre los supervisores financiero s, más que mediante los debates en el seno del 
Comité. 
22. El representante del Canadá  dijo que la comunicación del Brasil era una contribución 
importante a la labor del Comité en la esfera del co mercio transfronterizo de servicios financieros.  
Dijo también que coincidía con el Brasil en que el comercio transfronterizo de servicios financieros 
planteaba numerosos retos, que, sin embargo, no de bían distraer la atención de los Miembros del 
objetivo fundamental de conseguir el crecimiento y la estabilidad mediante una mayor apertura del 
sector financiero.  Seguidamente, señaló las lagun as que existían en el AGCS sobre cuestiones tales 
como la comercialización activa.  No obstante, d ijo también que en muchos lugares los servicios 
financieros seguían requiriendo una forma de estableci miento.  Por consiguiente, el debate sobre los  S/FIN/M/49 
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 modos 1 y 2, aunque era interesante e importante, especialmente para los marcos de reglamentación 
muy desarrollados, estaba lejos de representar el me dio por el que se seguía realizando la mayor parte 
del comercio de servicios financieros.  El Canadá  se mostró interesado en examinar las cuestiones que 
planteaba la comunicación. 
23. El representante de Hong Kong, China  dijo que la comunicación era una aportación 
interesante porque recapitulaba los debates anteri ores sobre el tema y planteaba varias cuestiones 
distintas pero relacionadas entre sí.  Aunque no  se trataba de un tema nuevo, merecía la pena 
estudiarlo.  Consideraba que sería conveniente que la  Secretaría pudiera recordar a los Miembros los 
documentos de antecedentes anteriores sobre la cu estión y los informes de reuniones en las que se 
había analizado.  Seguidamente, formuló algunas observaciones preliminares y señaló que sería útil 
distinguir entre las diferentes cuestiones que plan teaba la comunicación y abordarlas por separado.  
Uno de los temas fundamentales a los que se hacía re ferencia en la comunicación era la cuestión del 
comercio electrónico y las dificultades que plant eaban las transacciones el ectrónicas, especialmente 
en los servicios financieros.  También se mencio naba la importancia de disponer de marcos de 
reglamentación apropiados.  Sin embargo, las cuestiones relativas a la reglamentación, que debían ser 
estudiadas por sí mismas, no estaban totalmente re lacionadas o vinculadas con la cuestión principal 
que se planteaba en el documento, la de la distinción entre los compromisos relativos al modo 1 y al modo 2.  Afirmó que la distinción entre los m odos 1 y 2 y la forma en que las transacciones 
electrónicas podían guardar relación con esa cuestión só lo eran pertinentes en cuanto afectaban a la 
asunción de compromisos.  Sólo en lo referente a los compromisos de liberalización en el marco del AGCS debían tener en cuenta los Miembros esa cu estión, porque en el mundo real, especialmente en 
lo que se refería a la reglamentación, los organism os reguladores no pensaban en términos de los 
cuatro modos de suministro.  Simplemente, se ocupaban de las transacci ones electrónicas en sí 
mismas, como elementos que podían requerir nuevos  instrumentos de reglamentación.  A ese 
respecto, recordó a los Miembros que Hong Kong, China había realizado una exposición sobre su 
experiencia relativa a la reglamentación en esa esfera.  El orador respaldó la propuesta de Tailandia de 
que se invitara al Comité de Basilea de Supervis ión Bancaria a que facilitara información sobre la 
labor que realizaba en ese ámbito.  Pero los Miembros tenían que reconocer que, aunque eran 
importantes, las cuestiones relativas a la reglamentación no estaban directamente relacionadas con la asunción de compromisos en relación con el acceso a los mercados. 
24. La distinción entre los modos 1 y 2 era importa nte, pero no era sólo pertinente para los 
servicios financieros.  En éstos había, sin duda , algunas peculiaridades, como la existencia del 
Entendimiento relativo a los Compromisos en ma teria de Servicios Financieros que muchos 
Miembros habían adoptado.  Hong Kong, China estar ía interesada en prose guir los debates sobre esa 
cuestión, en lo que se refería a los servicios financie ros, en el seno del Comité.  Al mismo tiempo, los 
Miembros debían tener en cuenta las posibles re percusiones que pudiera tener ese debate sobre el 
análisis más general del comercio transfronteriz o de servicios en el Consejo del Comercio de 
Servicios en Sesión Extraordinaria.  Desde el punt o de vista de Hong Kong, China, los debates que 
pudiera haber en el Comité no deberían impedir la iniciativa de algunos Miembros de promover 
compromisos más liberales en el comercio transfront erizo de servicios.  De hecho, en ese debate había 
dos tipos de cuestiones, una de carácter técnico -la distinción entre los dos modos- y otra de 
naturaleza sustantiva, a saber, el nivel de compromi sos de los distintos Miembros en relación con los 
dos modos de suministro.  La cuestión técnica, a unque importante, no determinaba en último extremo 
el nivel de los compromisos de un Miembro en los modos 1 y 2. 
25. El representante de Suiza
 afirmó que la cuestión que había planteado el Brasil era importante 
tanto desde el punto de vista técnico como práctico.   Al igual que la Unión Europea, Suiza no había 
tropezado con problemas importantes a ese respecto.  Suiza ya había expuesto su experiencia en la 
banca electrónica en el documento S/FIN/W/26.  El orador dijo que volvería sobre ese tema en un 
momento posterior.  Por último, Suiza no estaba c onvencida de que ese asunto sólo se debiera tratar 
en ese Comité, ya que también era importante para otros sectores de servicios.   S/FIN/M/49 
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 26. El representante de Noruega
 dijo que su país había contraído compromisos de conformidad 
con el Entendimiento relativo a los Compromisos en materia de Servicios Financieros y la falta de 
consenso sobre los modos 1 y 2 no había causado problema alguno para regular el mercado en ese 
ámbito.  Esa cuestión no debía ser un obstáculo para que los Miembros asumieran compromisos en relación con los modos 1 y 2.  En su opinión, el marco existente era suficiente para asegurar una 
reglamentación adecuada. 
27. La representante de los Estados Unidos
 hizo suyas las intervenciones de la Unión Europea, 
Suiza y Noruega.  Consideraba que no habían su rgido problemas concretos respecto del comercio 
transfronterizo.  Además, ese tipo de comercio no había representado un problema para los numerosos 
Miembros que ya habían contraído compromisos sobre los modos 1 y 2.  Y cuando había resultado 
delicado asumir compromisos, los Miembros habí an buscado una cierta flexibilidad acerca de los 
subsectores incluidos en las listas de compromiso s.  En ocasiones, incluían en ellas algunas 
anotaciones que reflejaban sensibilidades concreta s respecto de sus compromisos relativos al 
suministro transfronterizo.  Por otra parte, asumir compromisos en ese ámbito no significaba que no se pudiera seguir considerando al mismo tiempo la mejo r forma de reglamentar el suministro en los 
modos 1 y 2.  Pero no era necesario haber completado esa tarea antes de contraer compromisos 
comerciales.  Los Estados Unidos deseaban estudiar más detenidamente las sugerencias que habían planteado algunas de delegaciones, examinar de nuevo el documento de la Secretaría y considerar si 
sería necesario que ésta llevara a cabo alguna labor ad icional.  Ciertamente, desde que la Secretaría 
preparara ese documento, el propio Comité ha bía examinado la cuestión basándose en las 
experiencias del mundo real que habían expuesto el Taip ei Chino;  Hong Kong, China;  Suiza y otros.  
Tal vez ese tipo de trabajo era más pertinente.  En  cuanto a la propuesta de invitar al Comité de 
Basilea de Supervisión Bancaria, creía que sería me jor que los Miembros de la OMC siguieran a título 
individual la importante labor que llevaba a cabo esa organización, más que organizar su presencia en 
ese Comité. 
28. El representante del Taipei Chino
 señaló que la comunicación del Brasil le parecía muy 
interesante.  La cuestión que se planteaba en la co municación tenía, de hecho, tres dimensiones.  En 
primer lugar la dimensión del desarrollo, es decir, la forma de desarrollar la banca electrónica o las 
finanzas electrónicas en cada país.  Consideraba que  todos los Miembros estaban muy interesados en 
desarrollar aún más ese sector.  La segunda dimensión era la de la reglamentación.  Las finanzas y la banca electrónicas planteaban a los órganos nacional es de supervisión nuevos retos en materia de 
reglamentación.  A los reguladores les preocupaba principalmente su capacidad de reglamentar el 
mercado propio y la protección de sus consumidores.   También les preocupaba la cuestión, mucho 
más general, de la cooperación internacional respect o del blanqueo de dinero.  La tercera dimensión 
guardaba una relación más directa con las negociaciones en curso.  La cuestión era si los Miembros deberían empezar a tener en cuenta determinados asp ectos para consignar los compromisos.  El Taipei 
Chino se congratularía de que se examinara más a fondo esa cuestión. 
29. El representante de China
 dijo que la comunicación del Bras il suscitaba cuestiones de interés, 
como la de si el compromiso de un Miembro sobre los modos 1 ó 2 entrañaba la obligación de permitir el suministro del servicio financiero objeto de compromiso por medios electrónicos en cualquier circunstancia.  La experiencia de de China indicaba que la banca electrónica no sólo no 
creaba muchos nuevos productos financieros, sino que planteaba problemas de envergadura a los 
organismos de reglamentación financiera.  China des eaba que otros Miembros se refirieran a la forma 
de reglamentar las transacciones financieras en línea y que expusieran cómo consideraban los 
compromisos relativos a los servicios fina ncieros con arreglo a los modos 1 y 2. 
30. La representante de Sudáfrica
 indicó que la comunicación del Brasil era una contribución 
importante a las deliberaciones del Comité y que esperaba con interés que la cuestión se debatiera más adelante.  S/FIN/M/49 
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 31. La representante de Corea  dijo que la relación entre los modos 1 y 2 era una cuestión técnica 
de gran importancia.  Otras delegaciones habían  mencionado en sus intervenciones varias cuestiones 
importantes como la relación entre los modos 1 y 2, por  un lado, y el modo 3 por otro;  la supervisión 
de las finanzas electrónicas;  y la protección de los consumidores.  No obstante, lo que revestía importancia para los negociadores er a la forma de transformar esas cuestiones de reglamentación en 
compromisos específicos.  Desde esa perspectiva, le parecía positivo continuar el debate en el futuro. 
32. El representante del Brasil
, refiriéndose a la reglamentación, indicó que la labor del Comité 
de Basilea de Supervisión Bancaria, de la Or ganización Internacional de Comisiones de Valores 
(IOSCO) y de la Asociación Internacional de S upervisores de Seguros (IAIS) tenían una enorme 
importancia y, en consecuencia, exhortaba a que se cursaran inv itaciones a esas instituciones.  
Asuntos tales como la manera de evitar el fraude también tenían importancia  para los negociadores 
comerciales, porque los Miembros tenían que ser conscientes de que la apertura del comercio 
transfronterizo de servicios financieros a través de Internet podría facilita r algunos tipos de fraude.  
Asegurar el cumplimiento fuera de las fronteras er a más difícil que hacerlo dentro de ellas.  En 
muchos casos, se garantizaba mediante acuerdos b ilaterales con otros países.  Todas esas cuestiones 
se debían considerar antes de asumir nuevos compromisos.  También era importante el 
reconocimiento mutuo de la supervisión cautelar para facilitar el co mercio transfronterizo.  Desde esa 
perspectiva, sería interesante que esas tres orga nizaciones internacionales de normalización facilitaran 
más información. 
33. Respondiendo a la observación de México rela tiva al párrafo 11 de la comunicación, el 
representante del Brasil dijo que no se pretendía establecer un vínculo particular entre los debates de 
esa cuestión en el Comité y la labor del Consejo Gene ral sobre el comercio electrónico.  La intención 
era, simplemente, recordar a los Miembros que se trataba de un asunto lo suficientemente importante como para haber sido mencionado en la Declaración Ministerial de Doha.  Seguidamente, añadió que 
agradecería a la Secretaría que hiciera más aclaraciones sobre las modalidades y el alcance del 
Programa de Trabajo sobre el Comercio Electrónico. 
34. En respuesta a las cuestiones que habían plan teado algunas delegaciones, un representante de 
la Secretaría
 dijo que el Programa de Trabajo sobre el Comercio Electrónico había sido adoptado por 
el Consejo General y había comportado que se en comendara a los Consejos del Comercio de 
Mercancías, Comercio de Servicios y ADPIC, así como al Comité de Comercio y Desarrollo, que 
examinaran determinadas cuestiones y presentaran in formes al respecto.  El último informe que había 
adoptado el Consejo del Comercio de Servicios figura ba en el documento S/L/74, de fecha 27 de julio 
de 1999.  En él se indicaban las cuestiones en l as que parecía haberse llegado a un acuerdo y aquellas 
respecto de las cuales se reconocía que era preciso seguir trabajando.  En el párrafo 5 de dicho informe se hacía referencia a la distinción entr e los modos 1 y 2 y se señalaba claramente que los 
Miembros habían reconocido que existía un problem a al respecto y que era necesario proseguir los 
trabajos.  Ése era el debate que había habido sobre la cuestión en lo que se refería al Programa de 
Trabajo sobre el Comercio Electrónico.  Refirié ndose a la sugerencia que  había hecho Hong Kong, 
China, dijo que la Secretaría podría preparar un documento breve con una lista de los documentos, 
enumerados en orden cronológico, en los que se habí a abordado ese asunto.  Indicó también que la 
primera comunicación sustantiva que había elaborado la Secretaría al respecto figuraba en el documento S/FIN/W/9, de 29 de julio de 1996.  Tras la distribución de ese documento habían 
proseguido los debates, particularmente en el curs o de las negociaciones que habían desembocado en 
el Quinto Protocolo.  El representante señaló a la  atención de los Miembros una nota informal de la 
Secretaría, de 24 de junio de 1997, en la que lo s Miembros habían pedido a la Secretaría que 
propusiera algunos criterios para tratar ese problem a en la consignación de los compromisos.  
Seguidamente había habido una discusión informal, que se había recogido en el documento sin signatura Nº 3706.  El orador añadió que la Secret aría distribuiría a los Miembros una lista completa 
de todos esos documentos en orden cronológico.  Manifestó que los debates no se habían ocupado de 
cuestiones de política ni de la conveniencia de liber alizar el comercio tran sfronterizo, sino que se S/FIN/M/49 
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 habían centrado únicamente en el aspecto técnico de la forma de reflejar los compromisos en una lista 
con precisión y sin ambigüedad.  Dijo también que  el problema de distinguir entre los modos 1 y 2 
sólo se planteaba cuando uno de los modos estaba consolidado y el otro no.  En otros términos, cuando ambos modos estaba n consolidados o sin consolidar no se planteaba el problema de la 
distinción.  Añadió, asimismo, que la labor de la Secretaría se había realizado antes de que 
concluyeran las negociaciones sobre los servicios fina ncieros en diciembre de 1997.  En cuanto a la 
sugerencia de que se actualizara el documento S/FIN/ W/9, señaló que la Secretaría podía examinar la 
situación tras la adopción del Quinto Protocolo, co mpilando, por ejemplo, todas las anotaciones de las 
listas de los Miembros que se refirieran a esa cues tión.  También se podían considerar otros aspectos 
de las listas.  La fuente principal de informaci ón para actualizar dicha nota sería el conjunto de 
compromisos adoptados con el Quin to Protocolo.  Si lo deseaban los Miembros, también se podían 
examinar otros temas, por ejemplo, cómo trataban los organismos de reglamentación las cuestiones relativas al comercio electrónico en los servicios financieros.  No obstante, prefería que eso se 
decidiera en el curso de las consultas que celebraría el Presidente, como habían sugerido las delegaciones. 
35. El Presidente
 dijo que en el curso de las deliberaci ones se habían hecho varias sugerencias, 
como la de actualizar una nota de la Secretaría sobre la cuestión, e invitar a especialistas del Comité de Basilea de Supervisión Bancaria y de otros or ganismos internacionales pertinentes a que facilitaran 
información al Comité respecto de su labor en  esa esfera.  Entendía, sin embargo, que algunas 
delegaciones necesitaban más tiempo para considerar ambas propuestas.  Así las cosas, propuso que 
se realizaran consultas sobre esas dos propuestas con las delegaciones interesadas.  A propuesta del 
Presidente, el Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas, acordó  que el Presidente celebrara 
consultas sobre las dos propuestas formuladas y decidió  volver sobre ese punto del orden del día en la 
siguiente reunión. 
D. EVOLUCIÓN RECIENTE DEL COMERCI O DE SERVICIOS FINANCIEROS  
36. El Presidente  recordó que en la última reunión Egip to había anunciado que se proponía hacer 
una exposición sobre los mercados de valores de Egipto.  La pr esentación sería realizada por el 
Sr. Maged Shawky Sourial, Vicepresidente de  la Bolsa de El Cairo y Alejandría.   
37. El representante de Egipto , Sr. Sourial, dijo que la Bolsa de El Cairo y Alejandría (CASE) era 
una de las más antiguas, ya que había comenzado a funcionar en 1883.  En el decenio de 1940 era la 
quinta Bolsa mayor del mundo y en los años cincue nta había hecho una importante contribución al 
desarrollo industrial.  Durante el régimen de nacionalización, entre los decenios de 1960 y 1990, la 
Bolsa no había realizado ninguna actividad.  Con la adopción del programa de reforma económica y 
estructural en los años noventa, había sido necesario re vitalizar la actividad de la Bolsa como vehículo 
de privatización.  En 1997 se había puesto en marcha  un programa de modernización, que comportaba 
una nueva reglamentación y la mejora de la infraest ructura.  Egipto había aplicado el criterio de que 
las normas y reglamentos que se adoptaran deberían ser  lo más transparente posibles, no sólo respecto 
de las empresas cotizadas y los participantes en el mercado, sino también respecto de los ahorradores 
e inversores normales.  Teniendo presente ese principi o, todos los proyectos de ley se presentaban al 
público (por ejemplo, ONG y otras partes inter esadas) durante un período de un año.  Las 
observaciones recibidas se analizaban antes de que el proyecto definitivo se presentara a la CASE o al 
organismo regulador para su adopción. 
38. Refiriéndose a los fundamentos económicos que sustentaban el funcionamiento del mercado 
de valores, el orador dijo que el PIB había cr ecido el 4,5 por ciento en el ejercicio económico 
2003-2004 y que el crecimiento estimado del ejercici o 2004-2005 era del 4,8 por ciento.  Las reservas 
extranjeras ascendían a 15.000 millones de dólares  EE.UU.  al final de 2004, suma equivalente 
a 10 meses de importaciones.  Tras la devaluaci ón de comienzos de 2003, que había supuesto la 
pérdida del 50 por ciento de su valor, la libra  egipcia se había revalorizado recientemente un 7 por  S/FIN/M/49 
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 ciento frente al dólar.  La tasa de inflación se habí a reducido al 9 por ciento anual, después de haber 
alcanzado cifras de dos dígitos inmediatamente después de la devaluación. 
39. La CASE era la Bolsa más abierta de la región de Oriente Medio y Norte de África, sin 
restricciones a la participación extranjera.  Se aplic aban los mismos reglamen tos a los extranjeros y a 
los participantes nacionales.  No existía discrimin ación, ni a las inversiones de cartera ni a la 
propiedad de acciones.  Recientemente se habí an registrado varias fusiones y adquisiciones con 
participación de empresas extranjeras en diferentes s ectores, como el sector bancario, el cemento, los 
seguros y los fertilizantes.  La liquidación de las transacciones se hacía en tres días, de conformidad 
con las normas de la IOSCO.  Los dividendos y los beneficios de capital no estaban sujetos a 
impuestos y no se aplicaban derechos de timbre. 
40. La CASE estaba afiliada a la Federación Mundia l de Bolsas de Valores y había solicitado la 
adhesión de pleno derecho en octubre de 2004.  Tamb ién pertenecía a la IOSCO.  Se habían firmado 
varios acuerdos con bolsas árabes como las de Kuwait,  Omán, Bahrein, Jordania y Sudán, con el fin 
de fomentar la negociación cruzada de valores en esos mercados.  Incluso algunas acciones se negociaban en Londres y los Estados Unidos. 
41. La gestión de las empresas ocupaba un lugar primordial en el programa de actividades 
desde 1999, principalmente a causa de las crisis que se habían producido en mercados emergentes.  La 
CASE había invitado al FMI y al Banco Mundial a re dactar un Informe sobre la Observancia de los 
Códigos y Normas (ROSC), centrado en la gestión, contabilidad y auditoría de las empresas.  De conformidad con el compromiso de transparencia de la CASE, se había decidido hacer público el informe fuera cual fuere el resultado.  En 2003 se había elaborado un nuevo informe que indicaba que 
se habían registrado mejoras desde el informe anterior.  Se habían tenido en cuenta algunas 
características especiales de las empresas de Egip to:  en su mayor parte se trataba de empresas 
familiares y la emisión de acciones era mínima, no supe rior al 20 por ciento en promedio.  Esto hacía 
difícil exhortar a esas empresas a que adoptaran princi pios de buena gestión empresarial.  En 2003, 
Egipto había impulsado en la regi ón una mejor gestión de las empresas en el marco de un programa 
global denominado Investment Initiative MENA-OE CD.  Se habían establecido cinco grupos de 
trabajo sobre distintos temas (transparencia, inve rsión, fiscalidad, políticas del sector financiero y 
gestión de las empresas) y se acababa de ultimar  un código de gestión empresarial que se había 
presentado al público y que se esperaba adoptar antes de que concluyera el año 2005. 
42. El funcionamiento del mercado de valores había mejorado significativamente durante el 
último decenio.  El valor total de los valor es negociados había ascendido a 7.297 millones de 
dólares EE.UU.  en 2004, frente a 98 millones de dólares EE.UU.  en 1993.  En los cinco primeros 
meses de 2005, había sido de 8.269 millones de dólares EE.UU.  El volumen total negociado había 
pasado de 18 millones en 1993 a 1.786 millones en los cinco primeros meses del 2005.  La capitalización del mercado, en porcentaje del PI B, había aumentado del 21 por ciento en 1996 
al 60 por ciento en 2005.  La CASE había sido uno de los mercados más rentables entre las economías 
de mercado emergentes.  En el último año, el me rcado había crecido el 102,49 por ciento, crecimiento 
sólo inferior al de Colombia.  Por último, refiri éndose a las finanzas electrónicas, el orador subrayó 
que el desarrollo del comercio en línea a través de In ternet era una de las prioridades de la CASE.  
Esperaba que esa modalidad estuviera ya disponible al final de 2005. 
43. El representante de la Unión Europea
 señaló que no había limitaciones a la participación 
extranjera en la CASE.  Seguidamente, pidió más in formación sobre la naturaleza y la finalidad de los 
acuerdos bilaterales suscritos por la CASE con otras bolsas de valores (por ejemplo, países de Oriente 
Medio y Norte de África, Madrid, Londres y Nigeria). 
44. El representante de Egipto , Sr. Sourial, respondió que la finalidad principal de los acuerdos 
firmados con otros países árabes era la cotización cruzada, la liquidación cruzada y el intercambio de S/FIN/M/49 
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 información sobre sistemas de reglamentación.  En  el caso de otros memorandos de entendimiento, 
los acuerdos tenían por objeto adquirir conocimient os técnicos a través de la cooperación técnica. 
45. La representante de Malasia
 se refirió a la experiencia de su país en la gestión empresarial en 
el mercado de capitales.  Malasia había establecido  en 1993 una Comisión de Bolsa y Valores, que 
había sentado las bases de un sólido marco para la ges tión de las empresas en el mercado de capitales.  
El memorando de entendimiento suscrito entre la CASE y la Bolsa de Kuala Lumpur había facilitado 
el intercambio de información sobre experiencias en materia de reglamentación y la puesta en marcha 
de programas de formación y enseñanza.  Uno de lo s objetivos básicos del plan director del mercado 
de capitales era convertir a Malasia en un centro is lámico de mercados de capitales.  El mercado 
islámico de capitales funcionaba paralelame nte al mercado convencional y aplicaba normas 
complementarias de las que regían el sistema ba ncario islámico, ampliando y profundizando así el 
mercado financiero islámico.  Por ejemplo, se habían  adoptado directrices concretas sobre la oferta de 
acciones islámicas. 
46. La representante del Pakistán  pidió más información sobre el funcionamiento de diferentes 
mercados de economías emergentes, a los que se refe ría el Sr. Sourial en una de sus diapositivas. 
47. El representante de los Estados Unidos  dijo que la experiencia estadounidense indicaba que 
una amplia participación extranjera favorecía en gran me dida el desarrollo de los mercados de valores.  
Preguntó si se podía facilitar más información sobre la  participación de empresas extranjeras en la 
gestión de carteras de valores, las aseguradoras, el  capital riesgo, la transacción de obligaciones, las 
empresas de calificación crediticia  y las empresas de corretaje. 
48. El representante de Egipto , Sr. Sourial, señaló que el concepto de banca islámica se había 
introducido a comienzos del decenio de 1980.  Las instituciones bancarias is lámicas habían obtenido 
buenos resultados y tenían una cuota importante del mercado.  Sin embargo, la CASE no tenía un 
instrumento islámico de inversión específico, aunque la cuestión estaba en fase de estudio.  Dijo que 
deseaba estrechar la cooperación con Malasia a ese respecto.  Refiriéndose a la pregunta formulada 
por el Pakistán, dijo que la diapositiva se había to mado del sitio Web de Morgan Stanley.  Mostraba, 
en distintos colores, los mercados  de las economías emergentes que me jor y peor funcionaban.  En la 
jerga bolsística, esto se denominaba comúnmente un gráfico de situación, de acciones o mercados.  La información facilitada era, pues, un gráfico de situación de los mercados emergentes. 
49. Con respecto a la pregunta de los Estados Unidos , dijo que la participación extranjera en las 
empresas de gestión de carteras de valores, ase guradoras, sociedades de capital riesgo, empresas de 
responsabilidad limitada, agentes del mercado prim ario de obligaciones y empresas de calificación 
crediticia se realizaba generalmen te en forma de operaciones conj untas con instituciones financieras 
locales.  En el caso de la gestión de carteras de  valores, el 60 por ciento de las empresas eran 
operaciones conjuntas con bancos internacionales de i nversión.  Por lo que se refería a las empresas 
de calificación crediticia, cuatro de cada seis estableci das en el mercado eran de  propiedad extranjera.  
La mayor parte de las sociedades de corretaje eran de origen egipcio, pero formaban asociaciones con 
corredores europeos.  Las empresas extr anjeras podrían cotizar en la CASE. 
50. A modo de conclusión, el Presidente
 agradeció al Sr. Sourial su  detallada exposición y dio 
también las gracias a otros Miembros por el interesante debate que se había mantenido y les exhortó a hacer también exposiciones sobre la evolución reci ente del comercio de servicios financieros en 
futuras reuniones. 
51. El Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas y decidió  volver sobre ese punto del 
orden del día en la siguiente reunión.  S/FIN/M/49 
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 E. LA LIBERALIZACIÓN DE LOS SERVICIOS FINANCIEROS  
52. El Presidente  señaló a la atención de los Miembros es e punto del orden del día, cuya inclusión 
había solicitado los Estados Unidos en nombre de un grupo de Miembros con el fin de presentar 
formalmente y debatir una declaración conjunta que se había distribuido con la signatura S/FIN/W/43.  
La declaración se había presentado de manera informal  en la reunión anterior en el marco del punto 
Otros asuntos.  También se había presentado en el  Consejo del Comercio de Servicios en Sesión 
Extraordinaria. 
53. El representante de Australia  introdujo la declaración en nombre de los copatrocinadores.  La 
declaración ponía de relieve la importancia fundament al del sector financiero para el desarrollo 
económico de un país.  El acceso al capital era esenci al para todas las economías, ya que permitía a 
las empresas crecer, atender la demanda interna y desarrollar actividades a escala mundial.  El sector 
financiero contribuía a la eficiencia y estabilid ad económicas al permitir evaluar eficazmente el 
riesgo, proporcionando un mecanismo de transmisión de la corriente de f ondos de los ahorradores a 
los prestatarios.  La declaración también subrayaba la importancia de la liberalización financiera y su relación con otras políticas económicas.  Diferent es gobiernos australianos habían recurrido a la 
reforma del sector financiero como instrument o de primer orden para conseguir una mayor 
competitividad internacional.  Hasta los años oc henta, el sistema financiero australiano estaba 
fuertemente regulado y era muy restrictivo, pues el gobierno trataba de conseguir sus logros monetarios y de supervisión mediante la restricci ón directa de las actividades de los proveedores de 
servicios financieros.  En los últimos años del d ecenio de 1970, el sistema había entrado en crisis 
debido a la elevada inflación, las conmociones extern as y la menor eficacia de la política monetaria.  
Después de realizar varios estudios, como los que del Comité Campbell y la Investigación Wallis 
durante el decenio de 1990, Australia había aco metido una importante liberalización del sistema 
financiero, que, de ese modo, había ganado en co mpetitividad y eficiencia.  Sin embargo, la 
liberalización del sector financiero podía comportar grandes dificultades.  En muchos casos, se 
oponían a ella poderosos intereses creados, que ex ageraban los efectos de las reformas.  Era 
importante que los gobiernos pudieran evaluar las reivindicaciones opuestas y marcar un rumbo 
equilibrado, protegiendo a los consumidores y la integr idad del sistema, sin obstaculizar la innovación 
y la intermediación financiera. 
54. Como se señalaba en la declaración, en el AGC S se reconocía la impor tancia de contar con 
sistemas y estructuras de reglamentación adecuados.  Tal cosa comprendía, por ejemplo, sistemas de protección de los consumidores y los inversores.  La  experiencia de Australia ponía de manifiesto que 
la liberalización del sector financiero debía ir acompañada de una reglamentación apropiada.  En 
efecto, Australia respaldaba firmemente las deci siones de reforzar la reglamentación del sector 
financiero en todos los países.  La reglamentación debía ser también lo bastante flexible como para 
adaptarse a las nuevas circunstancias y a la aparició n de nuevos productos financ ieros.  La experiencia 
de Australia indicaba también que la reforma del sector financiero no se podía acometer sin adoptar 
también otro tipo de medidas.  Aunque, ciertament e, un sector financiero dinámico podía actuar como 
motor de crecimiento de la economía, necesitaba ser  respaldado por otras políticas que favorecieran el 
crecimiento de la economía, el cual propi ciaba el desarrollo del sector financiero. 
55. Australia, una pequeña y remota economía, ha bía dirigido sus esfuerzos a eliminar los 
obstáculos al comercio y la inversión.  Esa medi da había producido el beneficio de la competencia 
extranjera y, al mismo tiempo, el gobierno había aco metido otras reformas en distintos ámbitos como 
el mercado laboral, la infraestructura, la fiscalidad y la política general de competencia, con objeto de 
fomentar la productividad y el crecimiento económico.   La reforma del sector  financiero se enmarcaba 
en un enfoque integrado de apertura de la econo mía a los elementos positivos de la globalización.  
Los hechos demostraban que Australia se había vi sto muy beneficiada por ese programa de reformas.  
Desde finales de los años noventa, el país manten ía un alto nivel de crecimiento y había conseguido 
un importante aumento de la productividad, y ello  se había conseguido a pesar de los períodos de S/FIN/M/49 
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 conmoción internacional.  Durante todo ese tiempo, el sector bancario australiano había sido muy 
rentable y estable.  Las reformas también habí an sido un importante estímulo competitivo para el 
sector financiero, mejorando la eficiencia técnica y dinámica y de la asignación de los recursos.  
También los consumidores se habían beneficiado de una mayor variedad de productos y de un menor 
costo de los préstamos. 
56. De todos modos, el proceso de reforma había afrontado dificultades imprevistas y problemas 
transitorios.  En el caso de Australia, dos ejemplos  eran particularmente ilustrativos.  El primero se 
refería a un incremento significativo del crédito y a la reducción de su calidad, después del primer 
conjunto de reformas del sector financiero en los a ños ochenta.  Debido al al za de los tipos de interés 
durante ese período, el empeoramiento de las condi ciones para la concesión de créditos había dado 
lugar a un aumento notable de los préstamos moro sos y de las cancelaciones de créditos fallidos, con 
pérdidas sustanciales para el s ector bancario.  El segundo ejemplo era la quiebra de la principal 
compañía australiana de seguros distintos de los de vida, HIH Insurance, en 2001, resultado en gran 
medida de la mala gestión empres arial.  Aunque es cierto que Aust ralia había superado esos episodios 
sin que se desatara una crisis fina nciera general, ambas experiencias resaltaban la impor tancia de una 
secuencia y aplicación adecuada de la reforma, pues, de otro modo, las perspectivas de beneficios a 
largo plazo podían verse frustradas por los efectos ne gativos inmediatos.  En el caso de Australia, los 
costos del ajuste habrían sido menores si se hubi era introducido adecuadamente la reforma de la 
reglamentación cautelar al tiempo que se suprimían las restricciones a la competencia.  El ejemplo de Australia revelaba que no había un camino determinado para la aplicación de las reformas.  Los 
gobiernos debían aprovechar las oportunidades cu ando se presentaban, como la actual ronda de 
negociaciones de la OMC, para favorecer el proc eso.  Los cuatro puntos de referencia que se 
mencionaban en el párrafo 7 de la declaración c onjunta proporcionaban un marco general en el que 
los Miembros podían considerar la posibilidad de avanzar en la liberalización de los servicios 
financieros y en la consignación de compromisos signi ficativos.  Esos puntos de  referencia tenían en 
cuenta las circunstancias individuales y no pretendían ser prescriptivos.  Australia, al igual que otros 
copatrocinadores de la declaración, tenía gran interés en escuchar las opiniones de todos los 
Miembros sobre la declaración conjunta y, en par ticular, sobre los puntos de  referencia que acababa 
de señalar. 
57. El representante del Brasil
 dijo que los elementos contenidos en la comunicación eran asuntos 
para la negociación y, en consecuencia, se debe rían examinar en el Consejo del Comercio de 
Servicios en Sesión Extraordinaria, que era el órgano al que se habían encomendado las 
negociaciones.  Le habían sorprendido los puntos de re ferencia, que no eran acep tables para el Brasil.  
Eran precisamente esos puntos de referencia lo que  convertían la declaración en una propuesta de 
negociación, que se debería examinar en Sesión Ex traordinaria, en la que el Brasil formularía 
observaciones más concretas. 
58. El representante de la India  se sumó a la opinión que había expresado el Brasil y preguntó a 
los proponentes qué era lo que pretendían de ese Co mité.  Esa cuestión también se estaba tratando en 
el Consejo del Comercio de Servicios en Sesión Extr aordinaria, donde la India no tenía inconveniente 
en mantener un debate.  Pero consideraba que el Comité no era el foro adecuado para examinar la 
comunicación. 
59. El representante de Hong Kong, China  suscribió la afirmación que se hacía en la declaración 
sobre la importancia del sector financiero y sobr e la trascendencia de la liberalización y la 
competencia para crear sistemas financieros sólidos  y fortalecerlos.  A su juicio, se trataba de una 
cuestión pertinente para ese Comité, pues su mandato  era examinar todos los asuntos relacionados con 
ese sector determinado.  El Comité era el foro apropiado para deliberar sobre ese punto y sobre la 
forma en que una mayor liberalización y el establecimiento de marcos de reglamentación apropiados podían contribuir al desarrollo del sector financiero.  Otro mensaje importante de la declaración era 
que el sector financiero era importante en sí mismo en el contexto de las negociaciones en curso sobre  S/FIN/M/49 
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 los servicios.  Además, habida cuenta del gran in terés que habían expresado muchos Miembros en ese 
sector, consideraba que se trataba de una esfera er a que se podían obtener ventajas recíprocas en las 
negociaciones sobre los servicios.  Era, pues, im portante que todos los Miembros participaran 
activamente en las negociaciones con miras a mejora r sustancialmente los compromisos en el sector.  
El debate se estaba, tal vez, aproximando a las cu estiones relacionadas con el acceso a los mercados, 
que probablemente era mejor plantear en el C onsejo del Comercio de Servicios en Sesión 
Extraordinaria.  A su juicio, los objetivos que se proponían en el párrafo 7 de la comunicación eran 
indicadores adecuados para las negociaciones.  Po r último, se refirió a la existencia de algunas 
exenciones NMF que establecían condiciones de recipr ocidad para el acceso a los mercados en ese 
sector.  Del examen de las exenciones NMF que se había llevado a cabo recientemente, se desprendía 
con claridad que muchas de ellas se incluían con fi nes de retorsión.  Ninguna de esas exenciones se 
había invocado nunca en la práctica.  Así las co sas, la necesidad de dichas exenciones NMF se 
obviaría si un amplio número de Miembros asumier a mayores niveles de compromisos.  En tal caso 
no habría necesidad de exenciones NMF basadas en  la reciprocidad.  Sobre esa premisa, el 
representante dijo que a Hong Kong, China le complacería copatrocinar la declaración. 
60. La representante de Corea  dijo que su país también r econocía la importancia de la 
liberalización de los servicios financieros y la impor tancia del sector para el desarrollo económico.  
Corea había proseguido el proceso de liberalización financiera y de reestructuración desde la crisis 
financiera de 1997.  La oradora se hizo eco de algunos  de los puntos de referencia mencionados en el 
párrafo 7 de la declaración conjunt a, como la utilización de las definiciones convenidas en el Anexo 
sobre Servicios Financieros del AGCS para la consignación de compromisos en las listas, la 
liberalización del suministro de servicios mediante la presencia comercial (modo 3) y el aumento de la 
transparencia en la aplicación de las leyes y regl amentos.  Seguidamente, dijo que esperaba con 
interés que se expresaran en el Comité nuevas opiniones sobre la declaración conjunta.  A ese respecto, señaló que no existían límites a lo que los Miembros podían debatir en el Comité.  Y de la 
misma forma que respaldaba los debates sobre cuestiones técnicas como la que había planteado el 
Brasil acerca de la distinción entre los modos 1 y 2, esperaba que también se pudieran discutir otras 
cuestiones en el Comité. 
61. El representante de la Argentina
 se sumó a las opiniones del Brasil y la India y dijo que el 
Comité no era el foro ideal para presentar un documento de esas características, dado que se refería a las negociaciones.  La comunicación se refería má s a la celebración de negociaciones que a aspectos 
técnicos del comercio de servicios financieros.  Er a consciente de la gran dificultad de distinguir las 
cuestiones técnicas de las relativas a la negociación.  Pero lamentablemente, ese tipo de comunicación 
planteaba de nuevo la necesidad de la existencia de comités sectoriales.  De todos modos, el orador 
hizo algunas observaciones sobre el párrafo 7 del documento, afirmando que establecer esos puntos de 
referencia para la consignación de los compromi sos suponía una visión simplista de los servicios 
financieros y ello podría ser cont rario a la flexibilidad del AGCS y de las distintas modalidades de 
negociación, que permitían específicamente a los pa íses en desarrollo abrir menos transacciones y 
modos de suministro.  Además, una propuesta de ese tipo podía ser contraria a las modalidades, particularmente las referentes al trato especial para los países menos adelantados. 
62. La representante de Tailandia
 dijo que la sección 1 de la declaración conjunta sobre la 
importancia de la liberalización de los servicios financieros para el crecimiento económico, la 
estabilidad y el desarrollo se podía integrar en el punto permanente del orden del día (punto D) sobre 
la evolución reciente del comercio de servicios fina ncieros.  Sin embargo, los cuatro puntos incluidos 
en el párrafo 7 de la comunicación sería mejor exam inarlos en el Consejo del Comercio de Servicios 
en Sesión Extraordinaria. 
63. El representante de Nueva Zelandia  dijo que su país apoyaba la declaración.  Nueva Zelandia 
era uno de los países que en los últimos años había llevado a cabo una apertura sustancial de su sector 
financiero.  En ese momento, más del 90 por ciento de las instituciones financieras de Nueva Zelandia S/FIN/M/49 
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 eran de propiedad extranjera.  Ello significaba, como se indicaba en la declaración conjunta, acceso a 
innovaciones y tecnologías bancarias.  Por ejemplo,  Nueva Zelandia era uno de los primeros países 
que había realizado la introducción de la transferenci a de fondos electrónicos en los puntos de venta.  
Del mismo modo, Nueva Zelandia se había beneficia do de la introducción de una amplia gama de 
medidas financieras innovadoras de bajo costo que beneficiaban tant o a los consumidores como a las 
empresas.  Al ser una economía pequeña, alejad a geográficamente de sus principales mercados, 
Nueva Zelandia aceptaba todo aquello que pudiera reducir los obstáculos a los exportadores, por 
ejemplo, el acceso a servicios financieros estables co n un costo reducido.  Y la apertura a la inversión 
extranjera en ese sector había llevado consigo esos be neficios.  En referencia al párrafo 7 de la 
comunicación, señaló que Nueva Zelandia ya tenía un acceso muy abierto a su mercado a través de 
los modos 1, 2 y 3. 
64. La representante del Pakistán
 se sumó a la declaración que había formulado Tailandia. 
65. La representante de Sudáfrica  mencionó la afirmación de Au stralia de que no había una única 
forma de aplicar y ejecutar reformas en el sector financiero y de que la secuencia era importante.  
Observó, al mismo tiempo, sin embargo, que los copatrocinadores de la declaración, incluida 
Australia, eran partidarios de establecer puntos de referencia para la liberalización del sector.  La 
oradora consideraba que esos dos conceptos podí an ser contradictorios.  Aunque era posible 
conciliarlos, sin duda esas cuestiones debían ser objeto de un debate y una reflexión más detenidos.  
Por último, se sumó a la declaración de Tailandia. 
66. La representante de Malasia  expresó su preocupación sobre la naturaleza prescriptiva de los 
puntos de referencia indicados en el  párrafo 7 de la declaración conjunta.  A su juicio, la declaración 
se enmarcaba en el programa del Consejo del Come rcio de Servicios en Sesión Extraordinaria. 
67. El representante del Canadá  replicó a las preocupaciones que habían expresado algunas 
delegaciones en el sentido de que la comunicación no correspondía al ámbito del Comité.  Desde su punto de vista, el mandato del Comité implicaba lo contrario.  El examen de esas cuestiones formaba 
parte del mandato del Comité.  Además, las dir ectrices y procedimientos para la negociación se 
referían a la utilización de los órga nos subsidiarios en el mayor gra do posible.  El documento también 
subrayaba la importancia de los servicios financie ros para el desarrollo, cuestión también esencial en 
la presente ronda de negociaciones. 
68. La representante de los Estados Unidos
 dijo que el mandato del Comité permitía, sin duda, 
que los Miembros examinaran la comunicación y que la discutieran en el futuro se lo deseaban.  El 
debate en ese Comité no impedía, sin embargo, que  los Miembros prosiguieran las deliberaciones al 
respecto en el Consejo del Comercio de Servicio s en Sesión Extraordinaria.  No obstante, las 
delegaciones debían ser conscientes de que muchos  expertos en servicios financieros tenían una 
dificultad práctica para asistir a las reuniones en Sesi ón Extraordinaria.  De hecho, ocurría en muchos 
casos que cuando el Consejo en Sesión Extraordin aria abordaba esos documentos sectoriales, la 
mayor parte de los expertos en servicios financiero s que acudían a la reunión del Comité ya habían 
abandonado la ciudad.  Ésa era la razón por la que el Comité discutía esas cuestiones.  Además, podía 
ser útil en el futuro dedicar más tiempo a algunos de  los puntos de referenc ia que se mencionaban en 
la comunicación.  Podía ser útil examinar algunos  de ellos -los relacionados con el comercio 
transfronterizo y la transparencia- más detallada mente, exponiendo, por ejemplo, las experiencias 
nacionales sobre ambas cuestiones a otras delegaci ones.  Por último, la representante agradeció a 
Hong Kong, China el interés que había mostra do por esas cuestiones y se felicitó de que hubiera 
decidido copatrocinar la declaración.  S/FIN/M/49 
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 69. El representante de Qatar  dijo que los temas que se abordaban en la declaración eran de gran 
importancia.  Cuestiones tales como la complejid ad del sistema de reglamentación y cómo podía 
influir en los resultados de las pequeñas economías a largo plazo, debía ser analizadas con mayor 
detenimiento. 
70. El representante de la Unión Europea  indicó que el Comité era el foro apropiado para 
examinar los aspectos que se tratab an en la declaración.  Refiri éndose a la observación de una 
delegación sobre la flexibilidad para los países menos adelantados, manifestó que la declaración 
permitía una gran flexibilidad a los Miembros para  tomar en consideración sus diferentes situaciones. 
71. El representante del Japón  consideraba que el Comité era el foro apropiado para examinar 
todos los aspectos de la declaración conjunta.  Afirmó que los servicios financieros eran una 
infraestructura básica para otros sectores nacionales,  por lo cual su liberalización reforzaría la 
economía nacional. 
72. El representante de Omán  dijo que la declaración contenía algunas cuestiones técnicas que 
podían ser debatidas en el Comité.  El documento  también podía ser examinado en el Consejo del 
Comercio de Servicios en Sesión Extraordinaria, y en ese orden de cosas respaldó las declaraciones 
que habían formulado el Canadá, la Uni ón Europea, el Japón y los Estados Unidos. 
73. El representante del Brasil  dijo que era la tercera vez duran te la semana que los Miembros 
debatían sobre los mandatos de los órganos subsidiarios del Consejo del Comercio de Servicios y su 
función de respaldar las negociaciones globales sobre el acceso a los mercados.  El día anterior, el 
Canadá había presentado un documento al Grupo de Trabajo sobre la Reglamentación Nacional, al 
que el Japón y la Unión Europea habían planteado objeciones porque consideraban que no era lugar 
adecuado para plantear cuestiones relacionadas con el acceso a los mercados.  Y un día antes había 
tenido lugar un encendido debate sobre las cuestion es que había presentado el Brasil a los Miembros 
sobre sus listas, en relación con la consignación en  listas y la clasificación.  La similitud entre ambos 
casos estribaba en que ni el Canadá ni el Bras il habían pretendido en ningún momento plantear 
cuestiones relativas a la negociación en esos órganos subsidiarios.  Sin embargo, en el caso presente 
había una diferencia cuantitativa y cualitativa.  No sólo los copatrocinadores de la declaración 
conjunta lo indicaban por escrito en su propuesta, sino que habían dejado en claro en sus intervenciones que querían convertir al Comité en un órgano de negociación o, cuando menos, 
plantear al Comité cuestiones relativas a la negocia ción.  El Brasil no estaba dispuesto a aceptar eso.  
A su juicio, el Comité podía jugar un papel y resp aldar el conjunto de las negociaciones abordando 
cuestiones técnicas que las facilitarían indirectamen te.  Por esa razón había presentado el Brasil una 
comunicación en la que se planteaban cuestiones tal es como la distinción entre los modos 1 y 2.  
Habida cuenta de las discrepancias expresadas a ese respecto, exhortó al Presidente a que consultara con los Miembros interesados para resolver esa cues tión antes de la reunión de septiembre.  De otro 
modo, preveía que había problemas en esa reunión, in cluso para la adopción del orden del día.  El 
representante añadió que el Brasil no aceptaría un sistema "a la carta" respecto de los mandatos de los 
órganos subsidiarios.  Si se lle vaban cuestiones relacionadas con la negociación a algunos órganos 
subsidiarios, deberían llevarse a todos los órganos subsidiarios. 
74. El representante de la India
 respaldó la declaración del Brasil. 
75. El Presidente  indicó que mientras que algunos Miembros consideraban que las cuestiones 
objeto de negociaciones estaban comprendidas en el mandato del Comité, otros eran de la opinión 
contraria.  Añadió que, a ese respecto, no tenía in terés en que se entablara un largo debate sobre el 
mandato del Comité, pues no llevaría a parte alguna .  Propuso celebrar consultas sobre ese asunto 
antes de la siguiente reunión formal. S/FIN/M/49 
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 76. El Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas y acordó que el Presidente  celebrara 
consultas, según había propuesto. 
F. ORGANIZACIÓN DE LOS TRABAJOS FUTUROS  
77. El Presidente  dijo que como había anunciado a los Miembros en un fax de 17 de junio 
de 2005, tenía la intención de proseguir la reuni ón en el modo informal para que las delegaciones 
pudieran intercambiar ideas y puntos de vi sta sobre los trabajos futuros del Comité. 
78. A modo de resumen del breve debate que se habí a registrado, el Presidente dijo que en la 
siguiente reunión se examinaría la comunicación de l Brasil en el punto del orden del día sobre 
cuestiones técnicas y exhortó a los Miembros a que hicieran disposiciones en el marco de ese punto 
del orden del día o en el del punto relativo a la  Evolución reciente del comercio de servicios 
financieros.  Refiriéndose a este último punto, una delegación propuso que los Miembros que hicieran 
una exposición no sólo se ocuparan de los cambios reci entes en la reglamentación, sino también de los 
cambios que hubiera experimentado el régimen comercial de servicios financieros.   El Presidente dijo 
también que, según lo acordado, mantendría consult as sobre diferentes asuntos antes de la siguiente 
reunión. 
G. FECHA DE LA PRÓXIMA REUNIÓN  
79. El Presidente  propuso que el Comité celebrara su siguiente reunión durante el siguiente 
bloque de reuniones sobre servicios, en septiembre de 2005.  La fecha exacta se anunciaría en su 
momento. 
80. El Comité así lo acordó . 
H. OTROS ASUNTOS  
81. El Presidente  recordó que la sección 18 del Protocolo de Adhesión de la República Popular 
China preveía el examen anual de la aplicación por parte de China del Acuerdo sobre la OMC y de las 
disposiciones conexas del Protocol o de Adhesión de China.  Como se indicaba en la sección 18, el 
Comité del Comercio de Servicios Financieros era u no de los órganos en el que había de realizarse ese 
examen.  Se informaría sobre los resultados del examen del Comité al Consejo del Comercio de 
Servicios.  En ocasiones anteriores, el Comité ha bía llevado a cabo el examen en su última reunión del 
año.  En el año en curso, debido a la Conferencia Ministerial que iba a celebrarse en diciembre, el Comité mantendría su última reunión en septiembre .  En vista de ello, anunció que el siguiente 
examen de transición de los compromisos de China re lativos a los servicios financieros se realizaría 
en la siguiente reunión, en septiembre de 2005, y pr opuso que para el examen el Comité siguiera los 
mismos procedimientos que el año anterior. 
82. El Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas. 
 
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