ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/WGTDF/W/50 
9 de noviembre de 2010 
 (10-5985) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas  
  
 
EL PAPEL DE LA CÁMARA DE COMERCIO INTERNACIONAL  
EN ÉPOCA DE TURBULENCIAS 
 
Exposición del Sr. Thierry Sénéchal, de la Cámara de Comercio Internacional
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1. La Cámara de Comercio Internacional (CCI) se  fundó en 1919 para promover el comercio y 
la inversión en todo el mundo.  Opera en 130 pa íses y tiene 92 oficinas distribuidas en todos los 
continentes.  Desarrolla tres actividades principa les:  establecimiento de normas, solución de 
controversias (con arreglo al reglamento de arb itraje de la CCI), y promoción de políticas.  La 
promoción de políticas se lleva a cabo en el marc o de 14 comisiones, entre las que figuran la 
Comisión Bancaria, la Comisión Anticorrupción, la Comisión de Propiedad Intelectual y la Comisión 
de  Energía.  La Comisión Bancaria de la CCI fue creada hace 80 años y se ha convertido en el 
principal foro sobre la financiación del come rcio.  Actualmente tiene más de 600 miembros 
institucionales en 85 países.  La Comisión Bancaria  es conocida por elaborar normas para regular la 
actividad del sector bancario.  El 95 por ciento aproximadamente de los créditos documentarios de 
todo el mundo se negocian con arreglo a las normas de la CCI. 
2. La Comisión Bancaria de la CCI ha señalado lo  siguiente en relación con los acontecimientos 
que han afectado recientemente a la financiación del comercio: 
3. La financiación del comercio se está re cuperando de la crisis financiera.   Así se confirmó en 
la reunión de la Comisión Bancaria de la CCI celeb rada en los Estados Unidos en septiembre de 2010 
y en la reunión del Grupo de Expertos de la OMC del 22 de octubre.  La mayoría de los expertos 
coincidió en que la actividad está repuntando desd e el último trimestre de 2009.  Se está observando 
un retorno generalizado a la normalidad  en lo que respecta a la liquidez, la evaluación del riesgo y los 
precios de la financiación del comercio.  La re cuperación está impulsada principalmente por el 
aumento del comercio en América del Norte, Euro pa y Asia, así como entre Asia y el resto del 
mundo.  Sin embargo, los exportadores, especialmente en los mercados emergentes, afrontan un costo 
alto del crédito.  De hecho, persisten actualmente  las diferencias en el precio del comercio.  Los 
expertos de la CCI creen que en el futuro los pa íses de ingreso bajo seguirán padeciendo la falta de 
acceso a financiación del comercio, especialmente financiación de las importaciones, a un costo asequible. 
4. Es importante que la CCI siga cumpliendo un pa pel fundamental contribuyendo a suplir la 
carencia de información sobre la financiación del comercio :  en 2007, cuando estalló la crisis, el 
Grupo de Expertos sobre Financiación del Comercio  de la OMC pidió a la CCI que llevara a cabo 
estudios mundiales entre sus miembros a fin de obte ner una imagen fiel de las tendencias de los 
mercados, dada la ausencia de un conjunto comple to de estadísticas disponibles.  La Comisión 
Bancaria de la CCI ha podido elaborar tres estudios en los tres últimos años, sobre la base de las 
respuestas de más de 120 bancos.  En los estudios se ofrece, información, no sólo sobre las tendencias 
                                                      
1 El Sr. Sénéchal y el Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas acordaron que esta 
exposición resumida se distribuyera como documento de la OMC.  El Sr. Sénéchal es gerente principal de 
políticas en la Cámara de Comercio Internacional (CCI) y está a cargo de la Comisión Bancaria de la CCI. WT/WGTDF/W/50 
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  mundiales de la financiación del comercio, organizad a por instrumentos y por regiones, sino también 
sobre variables más precisas, como las condiciones de liquidación de las corrientes comerciales internacionales y el desglose histórico de los mens ajes SWIFT.  Los estudios contaron con el apoyo 
de los miembros de la CCI y de una larga lista de  asociados, como el Banco Mundial, la Corporación 
Financiera Internacional (CFI), el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD), el Banco 
Asiático de Desarrollo (BAsD), el Banco Interame ricano de Desarrollo (BID), la Sociedad de 
Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT) y la Unión de Berna (la 
asociación de organismos de crédito a la export ación).  Los estudios de la CCI han resultado 
particularmente útiles a los encargados de la formulación de políticas para comprender mejor los 
problemas que han afectado a la financiaci ón del comercio en la reciente crisis. 
5. La CCI también estableció un registro de pé rdidas financieras por impago, en colaboración 
con el BAsD .  El Registro ha proporcionado datos fundame ntales que prueban que  la financiación del 
comercio ha sido una de las formas de financ iación más seguras.  Los datos del Registro se 
recopilaron en el curso de 2009, en el marco de un  proyecto piloto que tenía por objeto medir el nivel 
de riesgo de los productos de financiación del co mercio.  Se trataba, en parte, de comprobar 
empíricamente que la financiación del comercio es de corto plazo, autoliquidable y segura.  Los datos 
se presentaron recientemente a los organismos encargados de la reglamentación de la actividad bancaria.  Los bancos que participaron en el proyecto piloto declararon 5.223.357 transacciones de 
financiación del comercio, por un valor total de 2, 5 billones de dólares EE.UU., entre 2005 y 2009.  
Los datos arrojaron los siguientes resultados:  las transacciones de financiación del comercio tienen, 
en promedio, un vencimiento a 115 días;  la incidenc ia de la morosidad es baja, ya que se declararon 
menos de 1.400 impagos sobre un total de 5,2 millon es de transacciones (con una tasa de pérdidas por 
impago inferior al 0,02 por ciento);  las transaccione s comerciales no incluidas en el balance general 
tienen una tasa de morosi dad aún menor, ya que sólo se declar aron 110 impagos sobre 2,4 millones de 
transacciones.  En cuanto a los productos fallidos , la tasa de recuperación fue del 60 por ciento 
respecto de todos los productos contemplados en el  registro (cartas de crédito, préstamos a la 
importación y a la exportación).  Teniendo tasas de mo rosidad tan bajas, surge la pregunta de por qué 
los instrumentos de financiación del comercio acaban siendo sometidos a la misma nueva reglamentación que instrumentos de mayor riesgo, como los préstamos a plazo, la financiación de 
proyectos y los productos derivados. 
6. Es cierto que el marco de Basilea III tiene por objeto crear un sistema financiero mundial 
estable y sostenible, pero la financiación del comerc io parece haber quedado "atrapada en la red" de la 
nueva reglamentación.   Uno de los principales rasgos de la  nueva reglamentación es la imposición de 
un coeficiente de apalancamiento respecto de los co mpromisos no incluidos en el balance general, 
entre los que figuran las cartas de crédito e instrume ntos de financiación del comercio similares.  De 
aplicarse, ese coeficiente de ap alancamiento tendría un efecto negativo en el comercio mundial, 
particularmente en el de los países pobres.  Aunque  el objetivo de la nueva  propuesta de coeficiente 
de apalancamiento del 100 por ciento es establecer  una medida simple y no basada en el riesgo que 
opere como tope contra la excesiva asunción de ries gos, en el caso de los instrumentos de financiación 
del comercio, que nunca han estado apalancados, ello  supone que los bancos tendrían que capitalizar 
por completo los riesgos a corto plazo, a un 100 por ci ento de su valor nominal, frente al 20 por ciento 
exigido anteriormente.  Los costos de capital de l banco aumentarían automáticamente, elevando a su 
vez el costo de la financiación del comercio.  La  CCI suscribe el argumento de que esa medida no está 
justificada por el historial de morosidad de las transacciones de financiación del comercio, como 
muestran los resultados del Registro.  Por lo tanto, no tiene sentido dar el mismo trato a los activos "tóxicos" que a la financiación del comercio en la  aplicación del coeficiente de apalancamiento, entre 
otras razones porque esos dos tipos de activos no tie nen el mismo vencimiento ni el mismo nivel de 
riesgo.  La CCI también ha formulado observacion es sobre las nuevas propuestas de Basilea relativas 
a la liquidez.  WT/WGTDF/W/50 
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  7. La CCI se propone seguir trabajando para reflejar  la verdadera naturaleza de la financiación 
del comercio .  La CCI argumenta que las nuevas norma s propuestas de Basilea III podrían tener 
consecuencias indeseadas en este tipo de financiaci ón.  Algunos estudios de impacto ya han mostrado, 
según afirman miembros de la CCI, que el marco propuesto (si se aprueba en su redacción actual) 
reduciría los préstamos para financiación del comercio  nada menos que en un 6 por ciento anual, lo 
que supone 270.000 millones de dólares  EE.UU. en términos de comercio  internacional.  Se induciría 
a los bancos a abandonar la financiación del comercio debido al mayor costo del capital, 
particularmente en el caso de los bancos peque ños y medianos.  La retirada del mercado de esos 
bancos repercutiría de forma desproporcionada en las pequeñas y medianas empresas, que dependen 
de esos intermediarios para financiar su comerc io.  Los bancos más grandes podrían simplemente 
encontrar la financiación del comercio menos at ractiva que otros productos de mayor riesgo pero 
mejor remunerados.  Por otro lado, los bancos que permanecieran en el sector de la financiación del 
comercio lógicamente aumentarían los precios a los comerciantes, como se constató en la reciente 
crisis, cuando las cartas de crédito a Corea del Sur y la India experimentaron una escalada de precios del 0,2 por ciento al 6,5 por ciento anual.  En un estudio de próxima aparic ión encargado por el Banco 
Mundial, Standard Chartered Bank estima que, como  resultado de las propuestas de Basilea III, el 
costo de la financiación del comercio podría aument ar entre un 20 y un 40 por ciento, en cuyo caso la 
oferta global podría contraerse un 6 por ciento anua l.  Los efectos perjudiciales también se dejarían 
sentir en los países de ingreso bajo, que padecerían la falta de liquidez en el mercado.  La reglamentación también tendría como consecuencias indeseadas que se desalentaría a los bancos de invertir en activos de alta calidad, como los prést amos titulizados, y se abando naría el mercado de la 
financiación del comercio a instituciones no bancarias,  como los fondos de alto riesgo, que ya están 
mostrando interés en este sector.  En lugar de perman ecer en el marco de instrumentos ya existentes, 
bien conocidos y titulizado, los activos comercia les podrían ser desplazados, de esa forma, hacia 
mercados desregulados de mayor ri esgo.  Ello estaría claramente en  contradicción con el propósito de 
Basilea III. 
8. En conclusión, la CCI pide que la financi ación del comercio reciba un trato apropiado y 
favorable en los nuevos marcos de regl amentación de los capitales y la liquidez .  A tal fin, la 
comunidad empresarial se propone seguir promoviendo el conocimiento y la comprensión generales 
de la manera en que el comercio y las finanzas c ontribuyen al crecimiento mundial, para lo cual, en 
particular, ampliará los sectores y el número de participantes en el Registro de la CCI.  La CCI espera que el sector privado y los organismos regulador es colaboren para llegar a un entendimiento común 
que sirva a los fines de l as respectivas instituciones. 
 
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