ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/BOP/G/15/Rev.1 
25 de mayo de 2009 
 
 (09-2517) 
Comité de Restricciones por Balanza de Pagos Original:   español 
  
 
CONSULTAS CON ECUADOR 
Documento básico presentado por Ecuador
 
RESUMEN GENERAL DE LA SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS DE LA BALANZA DE 
PAGOS CON CONSIDERACIÓN DE LOS FACTORES INTERNOS Y EXTERNOS QUE 
INFLUYEN EN DICHA SITUACIÓN1   
 
Revisión  
  
1. INTRODUCCION 
1. El presente documento constituye el sustento técn ico de la medida de salvaguardia de balanza 
de pagos adoptada por el Ecuador en enero de 2009, con el fin de preservar los niveles de liquidez de 
su economía y evitar una drástica contracción del crecimiento económico, en un escenario de serios desequilibrios externos, derivados de la  crisis financiera internacional.  
2. El documento se encuentra organizado de la siguiente manera: en la primera sección, se 
describen los fundamentos económicos que conllevaron a que el país se vea en la necesidad de aplicar 
una medida de salvaguardia de bala nza de pagos.  Se incluye un aná lisis de la problemática de la 
balanza de pagos ecuatoriana en el contexto de la  crisis mundial, evaluándose el impacto que tiene la 
misma en los resultados del sector externo de la ec onomía ecuatoriana.  En la siguiente sección, se 
hace referencia a la situación fiscal del país, subrayándose el deterioro de los ingresos fiscales como consecuencia del deterioro del precio del petróleo.  Y, en la tercera sección, se revisan las medidas de 
política económica adoptadas por el Gobierno para hacer  frente a la crisis, tendientes a corregir los 
desequilibrios registrados en la balanza de pagos. 
2. FUNDAMENTOS ECÓNOMICOS DE LA MEDIDA 
2.1 Antecedentes 
3. En economías con capacidad de emitir moneda propia, el saldo de la balanza de pagos 
determina la posesión de activos sobre el exteri or (Reserva Monetaria Internacional (RMI), que 
pueden ser utilizados discrecionalmente por las au toridades monetarias con el fin de regular 
desequilibrios en el sector externo o de intervenir en  los mercados de dinero e influir en la liquidez de 
la economía.  Estos activos están a completa di sposición de las autoridades monetarias y de los 
Bancos Centrales, siendo éstos responsables por su administración y utilización.  
4. Hasta el año 1999, el Ecuador utilizó el sucre como moneda de curso legal y las transacciones 
con el resto del mundo se realizaron a través del Ba nco Central mediante la aplicación del tipo de 
cambio que relacionaba el sucre y la divisa.  H asta esa fecha, el Ecuador contaba con una Reserva 
Monetaria Internacional (RMI) alimentada por todos los recursos netos en divisas reflejando, de esta 
manera, los movimientos de la ba lanza de pagos.  Dado que las im portaciones sólo podían realizarse 
                                                     
 
1 El presente documento fue elaborado en base a la información estadística disponible a enero de 2009. WT/BOP/G/15/Rev.1 
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mediante la entrega por parte del Banco Central de las divisas necesarias, el país contaba con la 
política cambiaria como un instrumento amortiguador de los choques externos, al limitar la salida de 
divisas a través de tipo de cambio. 
5. En enero de 2000, en medio de la peor crisis  económica de los últimos cincuenta años, el 
Ecuador adoptó el régimen de dolarización como medi da para detener la acelerada depreciación de su 
moneda nacional y evitar la hiperinflación.  La dolarización implicó costos importantes en cuanto a 
las herramientas e instrumentos disponibles para inci dir en la economía;  fundamentalmente, el país 
perdió la posibilidad de emitir moneda propia y por consiguiente de hacer política monetaria y 
cambiaria, para hacer frente a eventuales choques externos.   
6. Cuando el Ecuador adoptó el esquema de dolarización, sus autoridades monetarias utilizaron 
la Reserva Monetaria Internacional (RMI) para "retirar " la moneda local (el sucre) y "canjearlas" por 
dólares provenientes de la reserva, a un tipo de cambi o nominal de 25.000 sucres por dólar.  Así, las 
reservas internacionales, fueron "distribuidas"  en marzo de 2000 y se convirtieron en medio 
circulante, al tiempo que las autoridades monetari as perdieron el control de la liquidez de la 
economía.  En efecto, ese año el saldo de la Reser va Monetaria Internacional (RMI), exceptuando la 
parte que correspondía a los depósitos del sector público y reservas bancarias en moneda extranjera en 
el Banco Central del Ecuador, pasó a formar  parte de la liquidez de la economía.  
7. En las estadísticas ecuatorianas de balanza de  pagos, este cambio implicó el abandono del 
concepto tradicional de Reserva Monetaria Intern acional (RMI) y su sustitución por el de Reserva 
Internacional de Libre Disponibilidad (RILD).  Los depósitos en moneda extranjera más los depósitos hasta entonces denominados en sucres del Sector Público No Financiero (SPNF) y las reservas 
bancarias en el Banco Central, ya convertidos en  dólares conforman, principalmente, por el lado de 
los pasivos, el nuevo concepto de Reserva Inte rnacional de Libre Disponibilidad (RILD).  A 
diferencia de la RMI, que reflejaba el resultado de  las transacciones de residentes con no residentes de 
la economía, es decir los movimientos de la Balanza de Pagos, la RILD refleja básicamente el movimiento de las cuentas fiscales a través de lo s Depósitos del SPNF y de las reservas bancarias en 
el Banco Central.  Por lo tanto, medidas comercia les tendientes a equilibrar la balanza de pagos no 
ocasionarán cambios importantes en la RILD, pero sí  incidirán en la liquidez de la economía.  
8. En el contexto de una economía dolarizada, el sector externo se convierte en la fuente 
generadora del circulante para el desenvolvi miento de la actividad productiva.   
9. Una economía como la ecuatoriana, sin capacidad de emisión, se torna mucho más 
susceptible a sus relaciones económicas con el exterior, al no tener margen de acción en términos de 
política cambiaria y monetaria;  la oferta de divisas en el país es también la oferta monetaria y los 
ajustes de allí derivados tienen un impacto directo en la economía r eal.  Por lo tanto, los cambios en la 
liquidez de la economía dependerán en gran medida  del resultado de la balanza de pagos.  Los 
choques externos que produzcan cambios bruscos y si gnificativos en los ingresos de divisas al país, 
pueden provocar importantes ajustes en el empleo y el bienestar de la población.  De ahí que el 
desenvolvimiento del sector externo y la política comercial se vuelven ejes fundamentales de la 
política económica.  En un escenario de caída del preci o del petróleo y de contracción de la demanda 
externa (que también afecta a las exportaciones no petroleras), se hace inevitable adoptar medidas 
tendientes a contrarrestar la contracción de liquidez de la economía asociada, sobre todo, al deterioro 
de la balanza comercial.  
10. Por lo expuesto, la necesidad actual del Gobi erno Nacional es monitorear e incidir en los 
factores que podrían afectar a la liquidez de la econom ía, reflejada en los movimientos de la balanza 
de pagos en los rubros:  exportaciones e importacion es, remesas, inversión extranjera directa, deuda 
pública y privada, entre otros.    WT/BOP/G/15/Rev.1 
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11. La crisis financiera internacional ha impacta do negativamente en el d esempeño de la balanza 
de pagos, reflejado en:  i) menores ingresos petroleros  ante la caída del precio del crudo en el mercado 
internacional;  ii) caída de las exportaciones no pe troleras debido a la contracción de la demanda 
externa;  iii) reducción de las remesas asociadas al creciente desempleo de  las economías receptoras 
de migrantes ecuatorianos;  y, iv) disminución de líneas de crédito y recursos que permitan financiar 
la balanza de pagos, como se sustenta más adelante .  Adicionalmente, se debe tomar en cuenta las 
devaluaciones competitivas de los principales socios comerciales (Ver Anexo 1) y su  afectación al comercio exterior ecuatoriano, al encarecer nu estras exportaciones y abaratar las importaciones 
provenientes de los mismos.   
12. La dolarización no aísla a la economía de una cr isis de balanza de pagos, sino que impone un 
mecanismo de ajuste igua lmente automático.  Como sostienen Meléndez y Soto (2003) "Teóricamente 
una economía dolarizada no enfrenta crisis de balan za de pagos.  Sin embargo,  el hecho de que las 
reservas internacionales estén en poder no sólo del Banc o Central, sino del resto de los agentes, lleva 
a que el ajuste de la balanza de pagos pueda ser una drástica contracción de la liquidez de la 
economía.  En este caso, la consecuencia final es una caída del nivel de producto, que estará 
acompañada de una menor capacidad para generar recursos tanto fiscales (recaudos tributarios) como 
externos (exportaciones, atracción de capital extranjero)."  (p. 5) 
13. Los resultados deficitarios de las cuentas exte rnas registrados en los últimos meses de 2008 y 
las proyecciones poco alentadoras para el 2009, en un contexto de fuerte deterioro del entorno 
internacional, conllevaron a que el Gobierno del Ec uador implemente una serie de medidas tendientes 
a evitar un drástico deterioro en la liquidez de la economía.  
14. Tras realizarse una evaluación de sostenibilidad del sector externo de la economía para el año 
2009, se estableció que la balanza de pagos pr oyectada reflejaría un déficit comercial de 
USD 3973 millones (8% del PIB), que no sería compatible con niveles que garanticen la 
sostenibilidad externa del país.  En efecto, para  alcanzar un resultado comercial sostenible, el 
Ecuador debería reducir este déficit en  alrededor de USD 2693 millones.  
15. Es por esta razón que el Ecuador se ha visto en la necesidad de recurrir al artículo XVIII.B del 
GATT 1994, aplicando medidas de restricción temporal
 a las importaciones para evitar un mayor 
deterioro de la balanza de pagos, especialmente de la ba lanza comercial que se ha visto seriamente 
afectada en un escenario de crisis internacional, la cual ha impactado en las principales fuentes de ingresos de divisas del país: el petróleo, las remesa s y las exportaciones no petroleras.  La medida en 
referencia forma parte de un conjunto de políticas orientadas a solucionar el déficit estructural de la 
balanza comercial no petrolera y la fuerte dependencia petrolera de l sector externo.  
16. Si bien el artículo XVIII del GATT se refiere a que la medida de salvaguardia por motivo de 
balanza de pagos puede adoptarse para oponerse a la  amenaza de una dismi nución importante de las 
reservas monetarias o detener dicha disminución, ta mbién dicho artículo señala que la misma medida 
puede implementarse con el fin de salvaguardar la s ituación financiera exterior y obtener un nivel de 
reservas suficiente (que en el caso del Ecuador significa mantener un nivel de liquidez suficiente) para 
la ejecución del Programa de Desarrollo Económico.  
17. Adicionalmente, el Fondo Monetario Internaci onal (FMI) destaca que "no existen medidas 
universalmente aplicables para evaluar la suficiencia de las reservas, y la determinación de la suficiencia de las reservas escapa al alcance de estas  directrices.  Tradicionalmente los factores que 
deben tenerse en cuenta incluyen el marco moneta rio y cambiario del país, así como la magnitud, 
carácter y variabilidad de balanza de pagos y exte rna.  Más recientemente han merecido particular 
atención los riesgos relacionados con la posición de un país en materia de deuda externa y la 
volatilidad de sus flujos de capital, especialment e en el caso de economías que cuentan con un WT/BOP/G/15/Rev.1 
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significativo, aunque no plen amente seguro, acceso a los mercados internacionales"
2.  En otras 
palabras, debe destacarse que una economía dolarizada escapa al anális is clásico de balanza de pagos, 
en el cual se toman en cuenta las variables e instrumentos monetarios y cambiarios del país, que 
influyen en el concepto tradicional del RMI.  M ás recientemente han merecido particular atención los 
riesgos relacionados con la posición de un país con sus flujos de capital, especialmente en el caso de 
que no cuentan con un significativo acceso a los mercados internacionales. 
2.2 La problemática de la balanza de pagos en el contexto de la crisis mundial 
2.2.1 Desempeño de la economía ecuatoriana en dolarización 
18. Luego de adoptado el sistema de dolarización, la economía ecuatoriana registró mayor 
dinamismo, particularmente en las actividades de c onsumo e inversión, lo que contribuyó a su vez a 
incrementar la demanda interna.  En el período post dolarización (2000-07), el país alcanzó una tasa 
de crecimiento promedio de 4.5% , superior al crecimiento promed io observado en el período 1990-99, 
de 1.8%;  y, se estima que para el año 2008 la t asa de crecimiento del PIB habría ascendido a 5.3%.  
No obstante, y en parte como efecto de la cris is económica internacional, para el 2009 se prevé un 
crecimiento de apenas 1.4%, porcen taje muy inferior al promedio registrado en el período 2000-07, e 
inferior inclusive al promedio del período previo a la dolarización. 
Gráfico 1 
Evolución de la Economía Ecuatoriana. 1990 - 2009 
Tasa de variación del PIB 
1.14.3
1.51.94.7
1.72.44.1
2.1
‐6.32.85.3
4.23.68.0
6.0
3.9
2.55.3
1.4
‐8‐6‐4‐20246810
199019911992 19931994199519961997 199819992000 200120022003
2004
2005 (sd)
2006 (sd)
2007 (p)
2008 (prev)
2009 (prev)
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
19. El mayor crecimiento económico registrado en el período posterior a la crisis de 1999 
permitió que el PIB per cápita se recuperara sosten idamente.  En el año 2002, el PIB per cápita en 
términos constantes (USD 1,382) igualó al valo r registrado en 1998 (USD 1,384), mientras que en 
términos nominales, este indicador mostró una te ndencia al alza desde un nivel de USD 1,703 en el 
2001 a USD 3,366 en el año 2007.  Para fines de 2008 se espera ascienda a USD 3,864.  Con todas 
sus salvedades, este indicador claramente muestra una recuperación en el nivel de vida de la población. 
20. Uno de los mayores logros de la dolarización es la estabilidad que produjo en la evolución del 
nivel de precios de la economía.  Precios estables contribuyeron a estabilizar también los costos de 
producción y las expectativas empresariales, así como a recuperar la confianza en la moneda y en el sistema financiero (fuertemente desprestigiado por la  crisis de 1999), todo lo cual contribuyó a una 
expansión en el crédito y a una dinamización del consumo, la inversión y las exportaciones.   
                                                     
 
2 "Directrices para la Gestión de las reservas en moneda extranjera" FMI, 20 de septiembre de 2001;  
www.imf.org.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 5 
 
 
Gráfico 2 
Inflación Anual. 1990 - 2008 
Tasa de Variación del IPC 
96,1 
37,7 
12,5 7,9 
2,8 2,1 2,4 2,3 8,4 
0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0 
1990
1991
1992
199319941995
1996
1997199819992000
2001
200220032004
2005
200620072008 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
21. La dolarización, la expansión del crédito y el fl ujo significativo de recursos del exterior hacia 
la economía nacional, impulsaron el consumo de los hogares, que se ha venido incrementado 
sostenidamente en los años posteriores a la cris is de 1999.  Parte de ese gasto de consumo se ha 
destinado a la compra de bienes provenientes del exterior, con lo que el monto de importaciones 
anuales también creció a partir del año 2000.  Cabe señalar que el componente importado del 
consumo, medido como la relación entre importacion es de bienes de consumo y el consumo final de 
los hogares pasó de 8% en el año 2000 a 11.6% en el 2008. 
Gráfico 3 
Crecimiento Económico y Consumo de los Hogares. 1998 - 2007 
Tasas de Variación 
1.7 4.1 2.1
‐6.32.8 5.3 4.2 3.6 8.0 6.0 3.9 2.52.41.84.24.53.86.8 6.6
5.24.77.3
5.5
3.5
‐7.01.4
‐8.0‐6.0‐4.0‐2.00.02.04.06.08.010.0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
(sd)2006
(sd)2007
(p)
PIB Consumo  hogares 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. WT/BOP/G/15/Rev.1 
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Gráfico 4 
Importaciones totales FOB. 1998 – 2008 
Millones de Dólares y Tasas de Variación 
5198 2786 3469 4981 6006 6254 7575 9568 11279 12907 17409‐46.424.543.6
20.6
4.134.8
14.417.926.3
21.1
02000400060008000100001200014000160001800020000
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008‐60.0‐50.0‐40.0‐30.0‐20.0‐10.00.010.020.030.040.050.0
Monto (eje izquierdo) Variación  (eje derecho) 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
22. Sin embargo, la estabilidad alcanzada con la dolarización no se vio comprometida por el 
aumento de compras en el exterior, ya que otras fuentes de ingresos externos permitieron tener saldos muy favorables en las cuentas externas.  Así por ejemplo, el desempeño de la demanda externa unido 
a incrementos constantes en los precios del petr óleo (principal producto de exportación del país) 
permitió un ingreso importante de dólares al país tanto por mayores exportaciones no petroleras como 
petroleras.  Adicionalmente, los montos enviados desde el exterior en forma de remesas, que se 
convirtieron en la segunda fuente más importante de r ecursos para el país (después de los ingresos por 
exportaciones), alimentaron la liquidez necesaria para el adecuado funcionamiento del sistema y 
contribuyeron al dinamismo de todas las actividades económicas, principalmente a través del crédito 
bancario.   
Gráfico 5 
Remesas de Emigrantes. 2000 - 08 
Millones de Dólares y Tasas de Variación 
13171415 14321627183229283088
2933
2454
1.212.619.3
‐5.007.413.633.9
5.5
0500100015002000250030003500
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008‐10.0‐5.00.05.010.015.020.025.030.035.040.0
Monto (eje izquierdo) Variación  (eje derecho)
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
23. La actual crisis económica internacional está inci diendo en las principales fuentes de ingreso 
de divisas al país:  los ingresos por exportación, de bido a la reducción de la demanda así como a la 
caída  del precio del crudo y otros commodities;  y,  las remesas provenientes del exterior, por la 
pérdida de dinamismo en las economías d esarrolladas donde se originan esas remesas.   WT/BOP/G/15/Rev.1 
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24. Considerando que en el corto plazo no habrá una reversión en las tendencias recesivas que 
afectan a la economía mundial, el Gobierno del Ec uador debe hacer uso de las escasas herramientas 
que tiene a su disposición para defender el régimen monetario que ha permitido alcanzar los logros 
macroeconómicos mencionados, fome ntar el normal desenvolvimiento de las actividades económicas 
dentro de su territorio, y minimizar los costos de los efectos de la crisis internacional en la economía 
local. 
25. La crisis internacional de 2008 tuvo impacto no sólo en el desempeño económico de las 
principales economías desarrolladas, sino también en lo s flujos de comercio mundial, y en los precios 
internacionales de los commodities, entre ellos el petróleo.  
Gráfico 6 
Tasas de Crecimiento Económico: países seleccionados 
4.55.1 5.0
3.7
2.22.92.8
2.0
1.4
‐0.70.61.8
1.5
‐0.23.63.93.7
1.4
‐0.7‐0.6
‐1.00.01.02.03.04.05.06.0
2005 2006 2007 2008* 2009*
Mundo EEUU Italia España 
* Proyección 
Fuente : Fondo Monetario Internaciona l (6 de Noviembre de 2008). 
Gráfico 7 
Precio internacional del petróleo 2005 - 08   
73.0410 4 . 11
41 .1 2
29.0662.8113 3 . 8 8
85.80
62.26
46.84
25.5299.97118 . 8 0
78.47
62.66
47.86
0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00
Jan‐2005
Mar‐2005
May‐2005
Jul‐2005
Sep‐2005
Nov‐2005
Jan‐2006
Mar‐2006
May‐2006
Jul‐2006
Sep‐2006
Nov‐2006
Jan‐2007
Mar‐2007
May‐2007
Jul‐2007
Sep‐2007
Nov‐2007
Jan‐2008
Mar‐2008
May‐2008
Jul‐2008
Sep‐2008
Nov‐2008
WTI (EIA)  Crudo Ecuatoriano
 
 
Fuente : EIA, BCE. WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 8  
 
26. En este contexto, el hecho de que el Ecuador  sea una de las economías más abiertas de la 
región
3, aumenta su grado de exposición al mercad o mundial;  además, la adopción del régimen 
monetario de dolarización hace que su sector exter no sea mucho más sensible ante los cambios de la 
situación internacional. 
Gráfico 8 
Índice de apertura comercial 
4045505560657075
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 pPorcentajes
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
27. Adicionalmente, la economía ecuatoriana se caracteriza por mantener un patrón de 
especialización primario-extractivo-exportador, lo que  implica una limitada diversificación de la 
oferta productiva exportadora y local, debiendo esta últim a ser cubierta a través de importaciones.  La 
concentración de las exportaciones en pocos producto s primarios, cuya característica principal es la 
volatilidad de sus precios internacionales, sumado a la poca diversificación de sus destinos de 
exportación, incrementa la vulnerabilidad del sector externo de la economía ecuatoriana.  
2.2.2. Evolución de la cuenta corriente de la balanza de pagos 
28. En el caso del Ecuador, el resultado de la cuenta  corriente de la balanza de pagos ha estado 
determinado básicamente, por la balanza comercial y las transferencias corrientes.  Los resultados 
superavitarios de la cuenta co rriente estuvieron asociados a la evolución creciente del precio del 
petróleo y a los mayores ingresos de recursos provenientes de las remesas de los emigrantes. 
                                                      
3 El índice de apertura comercial ha sido creciente y en 2008 bordea el 70%.  La economía colombiana 
registró en 2007 un índice de apertura del 46% y la economía peruana de 43%.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
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Gráfico 9 
Evolución de la Cuenta Corriente y sus componentes 
(Millones de USD) 
-1,831 -1,907 -2,021-2,271
-2,856-3,072-3,255-3419 -32901,317 1,415 1,4321,6271,8322,4542,9283088
2493
-24502933
-3238921
-624 -1,271-422 -5423481,614
16621672
-4000-3000-2000-100001000200030004000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (e) 2009 (e)
Renta y Servicios Remesas 
Cuenta Corriente Balanza comercial (comercio registrado) 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
29. A raíz de la crisis mundial, el problema estructur al que afecta al sector  externo de la economía 
ecuatoriana, y que se volvió más evidente desde la  adopción del régimen monetario de dolarización, 
se ha visto agravado.  En efecto, aunque el Ecuador  ha mantenido históricam ente un déficit comercial 
no petrolero, el deterioro de la balanza comerc ial no petrolera se vuelve exponencial a partir del 
año 2000, incrementado su déficit de USD 729 millones en el año 2000 a USD 6,914 millones en el periodo enero – noviembre 2008.   
Gráfico 10 
Evolución de la Balanza Comercial Global y No Petrolera 
1996 – 2008 
Millones de Dólares  
1374
‐6914‐8000‐7000‐6000‐5000‐4000‐3000‐2000‐10000100020003000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
ene‐nov 2008
Total No Petrolera 
Fuente : Banco Central del Ecuador.  
30. La balanza comercial global en el período ener o-noviembre del 2008 registró un superávit de 
USD 1,374 millones, sustentado en un resu ltado positivo de la balanza petrolera de 
USD 8,287 millones.  Sin embargo, desde el mes de  septiembre de 2008, la balanza comercial total 
presentó un déficit de USD 219 millones y alcan zó USD 535 millones en octubre y USD 500 en 
noviembre, cambios explicados por la reducción sostenida del precio del petróleo, incidiendo 
directamente en la liquidez de la economía.  En ef ecto, dada la fuerte depe ndencia del resultado de la 
balanza comercial ante variaciones en el precio de l petróleo, se estima que la reducción de USD 1 en 
el precio del crudo ecuatoriano implicaría una di sminución en los ingresos netos de divisas de 
aproximadamente USD 100 millones.  
 WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 10  
 
Gráfico 11 
Balanza Comercial Mensual, 2007 - 08 
Millones de USD 
‐500
‐758
‐2000‐1500‐1000‐50005001000
Ene  2007
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 2008
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
SepOct
Nov
Total No Petrolera 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
31. La menor demanda mundial derivada de la cris is internacional se traduce en una disminución 
del volumen de exportación de los rubros no petroler os.  Es así que el déficit de USD 6,914 millones 
registrado en la balanza comercial no petrolera en  el período enero- noviembre de 2008 supera en 
78% al valor observado en el mismo período del año anterior (USD 3,888 millones).  
32. Uno de los puntos de mayor vulnerabilidad de  la economía ecuatoriana proviene de las 
depreciaciones de los principales países proveedores (ALADI), que han provocado un abaratamiento 
de las importaciones provenientes de esos merca dos y una afectación a la competitividad de las 
exportaciones ecuatorianas, lo que afecta la balanza co mercial del país (ver gráficos en anexo 1).  El 
Ecuador no tiene ningún mecanismo de política m onetaria y cambiaria para enfrentar las 
depreciaciones adoptadas por los socios comercia les, por lo que su sector externo quedaría 
fuertemente expuesto. 
33. Esta vulnerabilidad externa de la economía se agrava por la poca diversificación del sector 
exportador tanto en términos de  mercado como de productos.  En efecto, las exportaciones 
ecuatorianas se concentran en dos de las regiones má s afectadas por la crisis internacional, E.E.U.U y 
la Unión Europea.  Entre enero y noviembre de 2008 , el 57% de las exportaciones totales del Ecuador 
se dirigieron a los referidos destinos.  En el caso de las exportaciones no petroleras, el 31% se destina 
a los países de la Unión Europea y 23% a E.E.U.U.    WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 11 
 
 
Gráfico 12 
Exportaciones Ecuatorianas por Destino 
(Participación Porcentual Enero-Noviembre 2008) 
Estructura  de las Exportaciones  Ecuatorianas  por Destino 
(Enero‐Noviembre  2008)
ALADI (sin 
CAN)
9%
CAN
17%Resto de 
América
10%Resto del 
Mundo
4%Unión Europea
11%
Estados 
Unidos
46%Rusia
3%Estructura  de las Exportaciones  No Petroleras  Ecuatorianas  
por Destino (Enero‐Noviembre  2008)
CAN
23%
Estados Unidos
23%Rusia
8%Unión Europea
30%ALADI (sin 
CAN)
6%
Resto de América
3%Resto del 
Mundo
7% 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador.  
34. Considerando el destino de las principales e xportaciones no petroleras que realiza el Ecuador, 
se establece que, en principio, productos como las fl ores, el banano, el cacao y los camarones serán 
afectados ante una contracción en la demanda en los principales mercados de destino. 
Gráfico 13 
Exportaciones Ecuatorianas por Destino 
(Participación Porcentual Enero-Noviembre 2008)  
6.1%1.4% 1.1%13.6%
5.4%21.1%8.8%13.8%
38.0%74.5% 35.2%
19.3%55.1% 57.2%10.4%
37.3%40.1%
2.2%1.5%2.7%
4.8%
6.8%8.9%
28.0%
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%
Preparaciones  y
Conservas  de
PescadoCamarón Flores Cacao  y
ElaboradosBanano y
Plátanos
ALADI(sin  CAN) CAN Estados Unidos Resto de América Resto del Mundo RUSIA Unión Europea
 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
35. En un contexto de crisis financ iera internacional que afecta a la demanda externa, al precio 
del petróleo y al nivel de remesas se estima que en el  año 2009 la cuenta corriente de la balanza de 
pagos alcanzaría un déficit de USD 3,238 millones.  Las exportaciones totales del Ecuador caerían en 
40% en el año 2009, y las importaciones se reducir ían en 12.6%, con lo cual se estima un déficit 
global de la balanza comercial de USD 3,973 millones de dólares;  cifra que supera en 
USD 2,694 millones al nivel de déficit comercial co mpatible con la sostenibilidad externa de la 
economía (ver anexo 2).4  Esta situación, de no adoptarse medid as correctivas en el corto plazo para 
                                                      
4 Bajo los supuestos utilizados para el cálculo, si es que se cumpliría con el servicio de la deuda externa 
contratada (pública y privada), el Ecuador podría garanti zar la sostenibilidad externa, con un déficit comercial 
máximo de USD 1,280 millones en 2009. WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 12  
 
frenar la salida de divisas, puede pone r en riesgo no sólo la solvencia externa y por ende la liquidez 
interna de la economía ecuatoriana, sino el mant enimiento del esquema monetario de dolarización.
 
Cuadro 1 
Balanza de pagos, 2007-09 
 2007 2008 2009 
Cuenta corriente 1662 1672 -3238 
Balanza comercial 1835 1847 -3465 
Balanza comecial (comercio registrado) 1415 1338 -3973 
 Exportaciones 14321 18748 11249 
 Petróleo y derivados 8329 11911 4369 
 No petroleras 5993 6837 6880 
 Importaciones 12906 17409 15522 
 Petroleras 2578 3277 1945 
 No petroleras 10328 14132 13277 
Balanza comercial (comercio no registrado) 419 508 508 
Balanza de servicios y renta -3419 -3290 -2450 
 Créditos 1458 1424 1283 
 Débitos -4877 -4714 -3733 
Transferencias corrientes 3246 3116 2677 
d/c remesas 3088 2933 2493 
Cuenta de capitales -164 -720 1938 
Inversión directa extranjera 193 540 210 
Societaria 315 370 150 
Petrolera -122 170 60 
Deuda externa pública 337 -594 1489 
Desembolsos 1357 347 2044 
Amortización Neta -1060 -941 -555 
Deuda privada registrada neta 45 62 20 
Otros capitales1 70 61 0 
Flujo neto de act. y pas. con el exterior2 -810 -790 219 
Reserva internacional libre disponible -1498 -952 1300 
 
1 Considera atrasos de intereses de la deuda pública. 2 Incluye errores y omisiones. 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
Supuestos del Ejercicio de Sostenib ilidad de Balanza de Pagos 2008 2009 
Producción petrolera (millones de barriles) 181,1 165,3 
Precio promedio de exportación de petr óleo crudo (dólares/barril) 84,18 35,5 
Volumen de exportaciones de petról eo (millones de ba rriles) 127,4 108,3 
   
Cuenta corriente en millones de USD 1672 -3238 
Balanza comercial (comercio regist rado) en millones de USD 1338 -3973 
   
Saldo comercial de sostenibilidad externa  -1280 
(Brecha) diferencia respecto al saldo come rcial previsto en balanza de pagos  -2694 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
36. Como se anotó, el dinamismo observado en la economía ecuatoriana en la etapa post-
dolarización se acompañó de un importante repunte de las importaciones.  En los últimos años  (2000-07), las importaciones ecuatorianas registraron una tasa de crecimiento promedio de 21%.   WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 13 
 
 
Gráfico 14 
Evolución de las Importaciones 
Bienes de Consumo, Materias Primas y Bienes de Capital 
Bienes de Capital
803,059
1,883
05001,0001,5002,0002,5003,0003,500
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*MILLONES  DE DÓLARES  FOB
BK Agricolas BK Industriales Equipos de TransporteBienes de Consumo
2,723
1,709
05001,0001,5002,0002,5003,000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*MILLONES  DE DÓLARES  FOB
Consumo  No Duradero Consumo  Duradero 
Materias  Primas
8305,026
600
01,0002,0003,0004,0005,0006,000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*MILLONES  DE DÓLARES  FOB
Agrícolas Industriales Construcción
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
37. Entre enero y noviembre de 2008, las importaciones presentaron un crecimiento significativo, 
tanto en términos de volumen como de valor (38.2% ), con respecto al año 2007, tanto para los bienes 
de consumo (duradero como no duradero), bienes de capital y materias primas.  En este último caso, 
el incremento estaría asociado al diferimiento ar ancelario aplicado unilatera lmente por el Ecuador a 
determinadas partidas con el objetivo de impulsar la competitividad y dinamizar el aparato productivo 
de la economía ecuatoriana. 
Cuadro 2 
Importaciones por Uso o Destino Económico 
Enero-Noviembre 2006-08 
tasas de crecimiento t/t-4  enero-noviembre 
2006 enero-noviembre 
2007 enero-noviembre 
2008 07/06 08/07 
Total importaciones 10,360 11,718 16,193 13.1 38.2 
Bienes de consumo 2,392 2,624 3,698 9.7 40.9 
Consumo no duradero 1,373 1,627 2,160 18.4 32.8 
Consumo duradero 1,018 997 1,538 -2.1 54.3 
Combustibles y lubricantes 2,188 2,384 3,035 9.0 27.3 
Materias primas 3,171 3,767 5,392 18.8 43.1 
Agricultura 337 452 719 34.2 59.1 
Industria 2,528 2,968 4,265 17.4 43.7 
Materiales de construcción 306 347 407 13.4 17.3 
Bienes de capital 2,608 2,941 4,057 12.8 38.0 
Agricultura 40 47 79 15.8 68.9 
Industria 1,573 1,829 2,572 16.2 40.6 
Equipos de Transporte 994 1,065 1,406 7.1 32.0 
Diversos 1 3 11 111.7 324.5 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
38. La relación entre las importaciones de bienes y servicios y la demanda agregada interna ha 
pasado de 33% a inicios de la dolarización a 38% en el año 2008;  la relación entre las importaciones 
de bienes de consumo y el valor del consumo de  los hogares creció de 8% en 2000 a 13.5% en 2008 
(ratio en términos nominales).  Esta situación demuestra que la economía ecuatoriana se abastece de manera creciente con pr oductos importados.   WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 14  
 
Gráfico 15 
Componente importado de la dema nda agregada y consumo de hogares 
8.1%13.5%
0%2%4%6%8%10%12%14%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*Importaciones  B. Consumo/Consumo  Hogares
33%38%
15%20%25%30%35%40%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*PorcentajesImportaciones   B y S/Demanda  Agregada  Interna *:1996‐2008
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
39. Como resultado del fuerte crecimiento de las importaciones, el índice de cobertura de la 
economía ecuatoriana se ha deteriorado de mane ra importante a partir de la dolarización. 
Gráfico 16 
Índice de Cobertura (Exportaciones FOB/ Importaciones FOB).  
2007 – 08  
836.0 
231 .1  70.2 
36.1  41 .8 
0.0 1 00.0 200.0 300.0 400.0 500.0 600.0 700.0 800.0 900.0 
0.0 10 . 0  20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 
Petrolero (eje derecho) No Petrolero (eje izquierdo)
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
40. Las remesas de los trabajador es migrantes constituyen la segunda fuente generadora de 
divisas para la economía ecuatoriana, después de las exportaciones.  Como se observa en el siguiente 
gráfico, el crecimiento de esta variable ha d ecaído de manera paulatina en los últimos años.   WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 15 
 
 
Gráfico 17 
Remesas Trimestrales de Emigrantes:  2005:I – 2008:II 
Tasas de Crecimiento Anual y Monto, primer semestre de cada año  
597 607 618 632 654 711 762 801 676 771 815 826 760 7121.68 1.81 2.273.428.757.18
5.20
‐15.6014.03
5.60
1.36
‐7.99‐6.34
500550600650700750800850
2005 I 2005 II 2005 III 2005 IV 2006 I 2006 II 2006 III 2006 IV 2007I 2007  II 2007 III 2007 IV 2008 I 2008 II‐20‐15‐10‐505101520
Monto (eje izquierdo) Variación  (eje derecho) 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
41. La crisis económica mundial ha afectado a los emigrantes ecuatorianos pues el empleo se ha 
visto reducido, incidiendo directamente en el monto de remesas recibido por el país.  Las remesas provenientes de EE.UU. muestran una caída de 10,8% para el primer semestre de 2008 en contraste 
con el incremento registrado en similar período en el 2007 (17,6%).  Esta caída se explicaría, al 
menos en parte, por la reducción observada en el em pleo correspondiente al sector de la construcción, 
que absorbe importante mano de obra de emigrantes (ver gráfico).  
Gráfico 18 
Remesas de Emigrantes por País de Origen  
Millones USD  
319.5335.0
300.0328.7
92.095.9
0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0
I Trim. 2001
II Trim. 2001
III Trim. 2001
IV Trim.2001
I Trim.2002
II Trim.2002
III Trim.2002
IV Trim.2002
I Trim.2003
II Trim.2003
III Trim.2003
IV Trim.2003
I Trim.2004
II Trim.2004
III Trim.2004
IV Trim.2004
I Trim.2005
II Trim.2005
III Trim.2005
IV Trim.2005
I Trim.2006
II Trim.2006
III Trim.2006
IV Trim.2006
I Trim.2007
II Trim.2007
III Trim.2007
IV Trim.2007
I Trim.2008
II Trim.2008
EEUU ESPAÑ A OTROS 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
 WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 16  
 
Gráfico 19 
Empleo en el Sector de la Constr ucción en E.E.U.U: enero 1999-julio 2008 
Número de Empleados y Ta sa de Crecimiento Anual  
7726
7168
‐8,0%‐6,0%‐4,0%‐2,0%0,0%2,0%4,0%6,0%8,0%
600065007000750080008500
ene‐99
may‐99
sep‐99
ene‐00
may‐00
sep‐00
ene‐01
may‐01
sep‐01
ene‐02
may‐02
sep‐02
ene‐03
may‐03
sep‐03
ene‐04
may‐04
sep‐04
ene‐05
may‐05
sep‐05
ene‐06
may‐06
sep‐06
ene‐07
may‐07
sep‐07
ene‐08
may‐08
VariaciónEn MilesEmpleo en Construcción  en E.E.U.U.
Empleo en Construcción  E.E.U.U Tasa de Crecimiento
 
 
Fuente : Bureau of Labor Statistics. 
42. Como resultado, se espera que las remesas de mi grantes se vean disminuidas en 15% en el 
año 2009. 
43. La disminución de remesas y la restricción en  las condiciones financieras de los proveedores 
y clientes del exterior son otros factores a tomar en  cuenta en el saldo deficitario de la cuenta 
corriente.  La proyección al 2009 para la balanza de  servicios y renta presenta un decrecimiento de 
25.5% en el déficit respecto al 2008, asociada a la  reducción en el nivel de importaciones (por el lado 
del pago de servicios:  transporte, seguro y flet es), así como a un menor nivel de endeudamiento 
registrado en el año 2008. 
2.2.3. Cuenta de Capital y Financiera  
44. Durante los últimos años, la economía ecuatorian a presentó resultados negativos en la cuenta 
de capital y financiera, reflejando de esta manera un incremento en  términos netos de los activos 
frente al resto del mundo.  La economía contó con re cursos que le permitieron realizar inversiones de 
cartera a través de recompra de deuda y colocación de nuevos títulos en el mercado internacional, así 
como amortizar en términos netos la deuda pública no vinculada a títulos de deuda.   
45. Por su parte, la inversión extranjera dir ecta (IED) se ha veni do reduciendo de manera 
paulatina, pasando de un nivel de ingresos neto s de USD 493 millones en 2005 a USD 271 millones 
en 2006 y a USD 193 millones en 2007.5  En consecuencia, el país no puede contar con este tipo de 
capitales para financiar el déficit en cuenta corriente.  
46. La Cuenta de Capitales alcanzaría en 2009 un su perávit de USD 1,938 millones.  Esta cifra se 
sustenta en i) un ingreso neto de recursos por i nversión extranjera directa de USD 210 millones;  y 
ii) un endeudamiento neto exter no del sector público por USD 1,489 millones, que considera un nivel 
de desembolsos de USD 2,044 millones6, de los cuales USD 814 millones corresponden a préstamos 
destinados a la ejecución de proyectos de in versión, y USD 1,230 millones correspondería a 
                                                      
5 Este flujo se explica en su mayor parte por utilidades reinvertidas (USD 412 millones) básicamente 
por parte de las compañías petroleras y por ingreso de capital fresco (USD 151 millones) a través de acciones y 
otras participaciones de capital, recursos que fueron compensados por un endeudamiento neto negativo 
(amortizaciones mayores a los desembolsos) entre empresas  y sus filiales en el exte rior por USD 369 millones. 
6 Monto que incluye la totalidad de desembolsos para el sector público financiero y no financiero.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 17 
 
 
préstamos que están en proceso de negociación (U SD 500 millones de la CAF, USD 250 millones del 
BID y USD 480 millones del FLAR). 
3. DÉBIL SITUACIÓN FISCAL FRENTE A DEPENDENCIA DE LOS INGRESOS 
PETROLEROS. 
47. El resultado de las cuentas fiscales es altamente dependiente de los ingresos petroleros, 
mismos que representaron el 40% del total de ingr esos del Sector Público no Financiero (SPNF) 
durante el periodo 2001- 087.  Para el año 2009, se prevé un de terioro de la situación fiscal como 
resultado del desplome de los precios del petróleo8.  Los ingresos petroleros pasarían a representar el 
31% de los ingresos totales del SPNF, con una dism inución del 66% en términos nominales, al bajar 
de USD 8,899 millones estimados para el 2008, a USD 3,001 millones de dólares en el año 2009.  
48. Por su parte, los ingresos no petroleros tambié n se ven afectados al reducir su ritmo de 
crecimiento del 28.7% en el 2008 a 7.3% en el 2009 , como resultado de la di sminución general de la 
actividad económica.  
Gráfico 20 
Ingresos Brutos:  Totales y Petroleros del SPNF 
34%
29%37%39%41%45%46%48%
31%
02,5005,0007,50010,00012,50015,00017,50020,00022,50025,00027,500
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
(Prev)2008
(Prev)2009
(Proy)En millones USD
0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%
% PIBIngresos Totales
Ingresos Petroleros
% Petroleros Brutos / Totales Brutos 
 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador y Ministerio de Finanzas 
49. En cuanto a los gastos del SPNF, durante el año 2009 caerían en 19.4% pasando de un monto 
estimado de USD 22,346 millones para el 2008 a USD 18,010 millones en el año 2009.  La caída sustancial se refleja en los gastos de capital (no permanentes) que se reducirían en USD 2,147 millones, con lo que se observaría una contracción importante en la actividad económica 
que durante los dos últimos años fue impulsada por  la significativa reactivación de la inversión 
pública.  El fuerte incremento del gasto de capital registrado durante el año 2008 (113% de 
crecimiento anual) se instrumentó bajo la premisa de asegurar la sostenibilidad fiscal en el mediano 
plazo y apoyar activamente al proceso de reactivación de la economía, a través de una mejora en la 
dotación de infraestructura.  La inversión realizad a en proyectos estratégicos, como los del sector 
hidroeléctrico y petrolero y del sector vial permitirá en un futuro reducir la ca rga fiscal asociada a los 
subsidios energéticos.  
                                                     
 
7 Para hacer una comparación consistente con el añ o 2008, en la serie se incluyeron los ingresos 
petroleros brutos.  
8 Se considera un precio del WTI de USD 55 por barril, y el precio promedio de exportación del crudo 
ecuatoriano de USD 35.5 por barril.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 18  
 
Gráfico 21 
Gasto de Capital del Sector Público No Financiero  
5%7%14%
10%
5% 5% 5%6%7%
01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
(Prev)2008
(Prev)2009
(Proy)En millones USD
0%2%4%6%8%10%12%14%16%
% PIBGasto de Capital
Gasto de Capital % PIB
 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador y Ministerio de Finanzas. 
Gráfico 22 
Resultados del Sector Público No Financiero  
0%1%2%2%
1%4%
2%
-2%-1%5%5%
3%6%
4%
0%
-1%4%4%
-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 (Prev) 2008 (Prev) 2009 (Proy)% del PIBResultado Global % PIB
Resultado Primario % PIB
 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador y Ministerio de Finanzas. 
50. La fuerte disminución de la principal fuen te de ingresos no permanentes del SPNF se ve 
reflejada tanto en el resultado global como en el resultado primario.  Para el año 2009 se tendría por 
primera vez en el periodo post-dolarización un défic it primario del orden de 0.9% del PIB y un déficit 
global de 1.9% del PIB.  El déficit global de USD 981 millones del SPNF, da como resultado una 
necesidad de financiamiento de USD 2,088 millones.  
51. En contraste con el año 2008, en el cual no ex istió la necesidad de c ontratar financiamiento 
externo adicional, se espera que en  el año 2009 los requerimientos de  financiamiento se satisfagan en 
gran medida con préstamos externos de organismos multilaterales que totalizarían 
USD 2,024 millones.  El Ecuador se encuentra en pr oceso de negociación de créditos externos con la 
Corporación Andina de Fomento, el Banco Intera mericano de Desarrollo y el Fondo Latinoamericano 
de Reservas.  Finalmente, en cuanto a las otras fuen tes específicas de financiamiento, el Ministerio de 
Finanzas prevé que en 2009 alcanzarían a USD 400 millones9.  
                                                      
9 En este ámbito se tiene previsto la venta de activos en poder de la Agencia de Garantía de Depósitos 
(AGD);  recursos que sean recuperados a través de los tribunales fiscales que se han venido implementando 
desde 2008 y que están a cargo del Servicio de Rentas Inte rnas (SRI) y de los tribunales de justicia;  y, otras 
cuentas por cobrar al sector pe trolero privado (Ley 42 2006).  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 19 
 
 
4. MEDIDAS DE POLÍTICA PARA ENFRENTAR LA CRISIS.  
52. Uno de los objetivos de la política económica del Gobierno Nacional c onstituye la revolución 
económica y productiva que implica la orientación de recursos a educación, salud, vialidad, vivienda, 
investigación tecnológica, empleo y reactivación pr oductiva.  Para el cumplimiento de estos 
propósitos se adoptaron diversas políticas en los ámbitos comercial, fiscal y financiero.  
53. La política de ingresos fiscales se sustenta en re formas legales con el propósito de lograr:  
i) mayores recaudaciones para la caja fiscal, a través de la reforma tributaria y las reformas al sector 
de hidrocarburos.  En este último caso, el cambi o de los contratos petroleros permitirá tener una 
mayor participación del Estado en los ingresos petroler os;  ii) equidad tributaria para contribuir a la 
redistribución del ingreso;  y, iii) control de la evasión y elusión tributarias.  
54. Por el lado del gasto público, en los últimos a ños se ha incrementado la inversión y el gasto 
social como mecanismos para impul sar el crecimiento económico y el mejoramiento de la calidad de 
vida de los ecuatorianos. 
55. La priorización del gasto de capital en los proy ectos estratégicos (petróleo y energía) busca 
mejorar las condiciones de sostenibilidad fiscal, al pe rmitir una mayor generación de ingresos futuros.  
Este tipo de inversión permite mejorar la infraestru ctura y el nivel de servicios básicos, lo que 
contribuirá a promover la inversión privada y un cr ecimiento económico sostenible.  El Gobierno optó 
por incrementar el stock de capital del país, el cual  sufrió un importante deterioro en los últimos años, 
dada la poca priorización que se le dio al gasto de capital en el pasado. 
56. En el ámbito del comercio exterior, la po lítica impulsada por el Gobierno Nacional ha tenido 
como eje central el apoyo y la reactivación de la producción nacional, buscando la generación de 
mayor valor agregado y divisas, y se ha articulado en torno a dos ejes:  
1. Fortalecimiento de la integración regional con el fin de diversificar los mercados y 
asegurar una mayor generación de divisas .   
2. Política arancelaria :  favoreciendo la competitividad y la eficiencia de los distintos sectores 
productivos.  El Ecuador, de modo unilateral, adoptó medidas arancelarias que redujeron el 
costo de las materias primas, insumos y bienes de capital importados. 
57. La reforma arancelaria  fue adoptada de conformidad con las disposiciones de la OMC y en 
línea con el objetivo central de la política comerc ial, redujo de manera unilateral los aranceles 
aplicados a bienes de capital, materias primas e in sumos y materiales de construcción no producidos 
en el país, con el objeto de estimular la reactiv ación del aparato productivo.  El arancel promedio 
aplicado a los bienes de capital pasó de 6.3% en octubre 2007 a 2.3% en diciembre de 2008, y el de 
las materias primas de 7.6% a 3.8%, para el mismo pe ríodo, según se observa en el siguiente gráfico.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 20  
 
Gráfico 23 
Rebajas arancelarias:  Bienes de capital y materias primas  
e incrementos arancelarios:  Bienes de consumo 
Arancel promedio (%) 
7.45
5.769.39
5.47
5.16
2.162.46
2.15
012345678910
Dic.05 15  Oct.07 Nov.  07 Abr. 08 17 ‐Jun‐08 16  Jul.  7 Agt. 10  Sept. 08  oct. 11  Nov. 26  Nov. 02 ‐Dec
INICIAL I II III IV V VI VII VIII IX X XIArancel promedio  %
BIENES DE CAPITAL PARA LA AGRICULTURA BIENES DE CAPITAL PARA LA INDUSTRIA
MATERIAS  PRIMAS AGRICULTURA MATERIAS  PRIMAS INDUSTRIALES
 
 
 
19.14
17.8320.5125.48
17.3924.93
15171921232527
Dic.05 15  Oct.07 Nov.  07 Abr. 08 17 ‐Jun‐08 16  Jul.  7 Agt. 10  Sept. 08  oct. 11  Nov. 26  Nov. 02 ‐Dec
INICIAL I II III IV V VI VII VIII IX X XIArancel promedio  %
BIENES DE CONSUMO  DURADERO
BIENES DE CONSUMO   NO DURADERO
 
 
Fuente : Comexi. 
58. Esta reforma implicó una reducción arancelaria para un total de 3,267 partidas (equivalente al 
45.2% del universo arancelario) correspondientes a materias primas, insumos, bienes de capital y 
equipo de transporte, y representa un costo fiscal aproximado de USD 93 millones. 
59. Como corolario de las medidas de desgra vación arancelarias unilaterales tendientes a 
promover la reactivación del aparato productivo, se ha registrado un im portante repunte de las 
importaciones, lo cual ha favorecido a nuestros principa les socios comerciales.  Si bien el crecimiento 
de las importaciones de materias primas y bienes de capital es positivo10 para la economía 
ecuatoriana, preocupa el aumento significativo de las importaciones de bienes de consumo, dado el 
impacto directo que tiene una mayor salida de divisas en el crecimiento económico de una economía 
dolarizada.  
                                                      
10 El repunte de las importaciones responde a la refo rma arancelaria y es positi vo en cuanto refleja la 
reactivación del aparato productivo.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 21 
 
 
60. Por ello, el Gobierno emprendió una política de  reducción de las importaciones de bienes de 
consumo, compatibles con las normas de la OM C y considerando que el arancel constituye un 
instrumento de política que puede incentivar o frenar las importaciones, pero tiene limitaciones puesto 
que un alto porcentaje de éstas proviene de paí ses que han firmado acuerdos comerciales con el 
Ecuador, lo cual implica que estas importaciones no son afectadas por este instrumento.  
61. En el contexto de crisis económica internaci onal, actualmente se están implementando las 
siguientes medidas:  (medidas alrededor de dos ámbitos).  
4.1 Sector externo 
 
Eje 1:  Mecanismos de financiamiento alternativ o para sector exportador y políticas de fomento y 
diversificación de exportaciones:  
• Puesto que el Ecuador no cuenta con un banc o especializado en comercio exterior que 
satisfaga las necesidades financieras de los oper adores del comercio exterior, y dado que la 
Corporación Financiera Nacional (CFN) cubre tan só lo en parte esta expectativa a través de la 
línea de crédito FOPEX y una línea para financia r activos fijos, se ha planteado la necesidad 
de crear un banco de fomento al comercio exteri or (EXIMBanco) dentro de la CFN, para lo 
cual debería crearse una Gerencia de Comercio Exterior en esta entidad.  Esta división de comercio exterior de la CFN ofrecerá incen tivos financieros para el fomento de las 
exportaciones nacionales.  
• Dotación de mayor liquidez a los exportadores a través de la devolución del IVA a los 
exportadores en un plazo menor y notas de crédito arancelarias negociables, lo que será complementado con factoring internacional y créditos de liquidez vía FOPEX (primer y 
segundo piso).  
• La política tributaria contempla la moratori a del anticipo al impuesto a la renta hasta 
diciembre del 2009 para los sectores exportadores m ás afectados por la crisis, y para el sector 
agrícola será posible deducir del impuesto a la renta los equipos nuevos que se pueden considerar reinversión de utilidades:  silos, estructuras de invernaderos, cuartos fríos, entre 
otros.  
• Para incrementar el monto exportado y diversificar  los mercados de destino, el Ministerio de 
Relaciones Exteriores, Comercio e Integración ha  iniciado un proceso de fortalecimiento del 
Sistema Ecuatoriano de Promoción Externa, con el fin de mejorar la presencia y elevar las 
ventas en los mercados internacionales, así como  atraer inversiones y fomentar la promoción 
turística.  Por un lado, se ha racionalizado la cobertura geográfica de las Embajadas y 
Consulados;  y, por otro, se han abierto ofic inas comerciales y nuevas embajadas en varios 
países. 
• El Ecuador ha retomado el proceso de ne gociación del Acuerdo de Comercio con la 
Unión Europea. 
 
Eje 2:  Medidas para reac tivar la actividad productiva 
 62. Ante la necesidad de emprender transformaciones estructurales de la economía que permitan 
al Ecuador salir del esquema de producción primario extractivo, el Gobierno ecuatoriano ha trabajado 
en la definición de una nueva política industrial, y en el apoyo al desarrollo de sectores productivos 
con potencial que generen valor agregado, empleo y divisas.  
63. La propuesta de política industrial tiene como  objetivo principal cambiar el patrón de 
especialización primario-extractivo-exportador de la economía ecuatoriana hacia el fomento de 
actividades con ventajas comparativas dinámicas,  generadoras de mayor valor agregado, que 
propendan a la creación de empleo de calidad, impulsen encadenamientos productivos, desarrollen WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 22  
 
tecnología e innovación, que eleven los niveles de productividad, competitividad sistémica y reactiven 
la demanda interna, procurando el cuidado del ambien te y el uso racional de los recursos naturales. 
64. Para alcanzar estos objetivos se establecieron las siguientes líneas o acciones de política: 
Política 1:
 Fomentar sectores, industrias y actividades productivas que generen mayor valor 
agregado, empleo y divisas.  
Política 2:  Promover la asociatividad y el desarrollo de economías de escala que incentiven 
encadenamientos productivos locales. 
Política 3:   Impulsar a las micro, pequeñas y medianas empresas, artesanos y empresas de 
economía social y solidaria. 
Política 4:   Promover el empleo de calidad y mejora r la calificación de la mano de obra. 
Política 5:   Promover la producción de bienes y servicios de calidad. 
Política 6:   Incorporar, desagregar, adaptar y as imilar nuevas tecnologías en los procesos 
productivos. 
Política 7:   Promover la producción limpia y el cuidado del medio ambiente. 
Política 8:   Reducir los costos de transacción para facilitar los procesos de producción, 
innovación y comercialización. 
Política 9:  Promover en los sectores productivos, la oferta y diversificación de productos 
industriales y mercados de exportaci ón basados en economías de escala. 
65. Se ha trabajado además en la definición de las llamadas Apuestas Productivas, a través de las 
cuales se plantea el apoyo agresivo a determinados sectores económicos11 que atraigan y promuevan 
la inversión productiva privada (nacional y extranjera) en sectores no estratégicos, apuntalen la oferta 
exportadora del país, generen ag regación de valor e innovación, y sean capaces de potenciar la 
generación de empleo y los encadenamientos productivos.  
66. Para todos estos subsectores se diseñaron estrategi as que permitan potencializar su desarrollo 
productivo y atraer inversiones.  Se tiene previsto  concertar apoyo tanto en temas de investigación, 
como provisión de líneas de crédito, y desarrollo de ciencia y tecnología.  Al mismo tiempo se 
concentrarán esfuerzos en la búsqueda de nuevos  mercados para dichos productos y ampliar su 
participación tanto a nivel interno como externo. 
4.2 Sector financiero y crediticio  
 
(i) Aprobación de la Ley de Creación de la Red de Seguridad Financiera 
 
67. Esta Ley, aprobada el 28 de diciembre de 2008, servirá como instrumento para proteger la 
estabilidad del sistema financiero nacional en caso que las repercusiones de la coyuntura financiera 
internacional afecten a ciertas institu ciones.  El Fondo de Liquidez recupera la figura de prestamista 
de última instancia del sistema financiero en lo s casos de iliquidez temporal de una institución 
financiera.  Adicionalmente, esta Ley otorga al s upervisor, nuevos instrumentos y opciones de manejo 
prudencial y optimiza los procesos de resolución ban caria.  Finalmente, otorga la responsabilidad del 
pago de seguros de depósitos a una nueva institución y aument a el monto cubierto a USD 20,000.  Así 
también, establece algunas disposiciones tendientes a di sminuir el costo de tarifas y tasas financieras.  
(ii) Impuesto al stock de activos en el exterior 
 
68. Con el fin de aumentar la oferta doméstica de divisas, esencial para sostener el régimen 
monetario de dolarización, se reformó la Ley de Régimen Tributario Interno, que crea el impuesto a 
                                                      
11 Entre los sectores identificados  están:  Pesca y Derivados, Frutas y Vegetales, Biocombustibles, 
Metalmecánica, Madera y Silvicultura, Turismo, Consulto ría, Ingeniería y Software , Transporte y Logística, 
Acuacultura, Flores.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 23 
 
 
los activos líquidos en el exterior de las entidad es privadas supervisadas por la Superintendencia de 
Bancos y Seguros y por la Intende ncia del Mercado de Valores.  
(iii) Cierre de "off-shore book centers" 
 69. A partir de la dolarización, se dispuso el cierre de los off-shore book centers  en paraísos 
fiscales, instrumentos que han permitido la evasión y elusión tributaria y el arbitraje regulatorio
12.  Es 
de particular importancia para la estabilidad de l sistema financiero nacional que se elimine este 
instrumento.  
(iv) "Factoring" nacional e internacional (exportadores) 
 
70. La Corporación Financiera Nacional proveerá fi nanciamiento de corto plazo a empresas del 
Ecuador a cambio de la entrega de las facturas come rciales por cobrar; financiará hasta el 80% del 
valor de la factura con una tasa de interés desde el 8,5% y con un monto mínimo por operación de 
USD 10.000.  Este instrumento otorgará liquidez a las empresas exportadoras. 
(v) Fondo de Garantía para la pequeña y mediana empresa  
 
71. El Fondo de Garantía facilitará el acceso a financiamiento a proyectos viables sin garantías 
suficientes, con lo que integra a las PYMES en el circuito financiero formal, inclusive a aquellas que 
se dedican a la actividad exportadora.  Este  fondo contará con una capitalización inicial de 
USD 10 millones provenientes de la Corporación Financiera Nacional (CFN).  
(vi) Seguro agrícola 
 
72. El objetivo es incentivar la contratación del segur o agrícola asociado a los créditos otorgados 
por el Banco Nacional de Fomento para el sector priv ado.  De esta manera se espera mitigar el riesgo 
del agricultor, del prestamista, reducir las pérdid as para el sector agrícola y las necesidades de 
importación. 
(vii) Servicios de "banca" del migrante 
 
73. Con el fin facilitar el envío de remesas y la  integración familiar del migrante, a través del 
enlace a redes de servicios financieros y no financ ieros, locales y extra locales; promover el vínculo 
del migrante con actividades productivas y con opor tunidades de inversión en proyectos que 
potencialicen el desarrollo local y nacional;  y, finalmente contribuir a fomentar el bienestar del 
migrante y su familia.  Ofrecer servicios como gara ntías crediticias para los mi grantes en el exterior 
sustentados en sus bienes inmuebles en el Ecuador, así como facilitar la transferencia de remesas vía 
el Banco Central, son algunas medidas de la "banca" del migrante. 
4.3 Sector fiscal 
 74. Ante la crisis financiera internacional, el Gobierno ecuatoriano, al igual que lo han hecho 
muchos otros gobiernos de países amigos, ha considerado pertinen te propiciar una política fiscal 
contracíclica que ayude a reactivar el consumo y la demanda interna.  Para enfrentar la crisis, la 
política fiscal enfatiza en la necesidad de canalizar el ahorro interno hacia la inversión productiva en 
el país, evitando que los recursos del Estado estén subutilizados.  En este contexto, se busca enfocar la 
política fiscal hacia la priorización responsable  del gasto en inversión que tenga efectos 
multiplicadores en la economía.  
                                                     
 
12 El arbitraje regulatorio puede su rgir por la existencia de normatividades diferentes para quienes 
actúan en el mercado de valores. WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 24  
 
75. Este nuevo enfoque de la política fiscal prioriza el gasto en inversión y el gasto social, 
promoviendo una asignación eficiente de los recursos  públicos.  La política de incremento del gasto 
de capital se ha instrumentado bajo la premisa de ase gurar la sostenibilidad fiscal en el mediano plazo 
y apoyar activamente al proceso de reactivación de la economía, a través de una mejora en la dotación 
de infraestructura.  La inversión realizada en proyectos estratégicos, como los del sector hidroeléctrico 
y petrolero permitirán en un futuro reducir la car ga fiscal asociada a los subsidios energéticos.  
76. Las vulnerabilidades inherentes a la estructura pr imario-extractiva de la economía ecuatoriana 
se exacerban frente a los desenvolvimientos de la cris is mundial.  Por un lado, la caída de los precios 
del petróleo ecuatoriano de un promedio de USD 117.4 por barril en  el mes de junio a un promedio de 
USD 24 por barril en el mes de diciembre de 2008,  ha tenido un fuerte impacto en el Presupuesto 
General del Estado y los recursos disponibles.  De acuerdo a las previsiones internacionales, para el 
año 2009 se espera que el precio del petróleo se recu pere ligeramente, pero manteniéndose en niveles 
inferiores a los del año 2008, lo que necesariamente implica una priorización de los planes de gasto e 
inversión previstos para el año.  Por otro lado, los países emergentes estarían enfrentando una 
restricción del crédito en el mercado financiero internacional. 
77. En este sentido, en el ámbito de la política fi scal se plantean cuatro grandes líneas de acción 
para hacer frente a la crisis:  
• Optimización de los recursos públicos 
• Reducción de gastos buscando priorizar el gasto de calidad 
• Gestión de transparencia y liquidez de las finanzas públicas 
• Búsqueda de financiamiento para el Presupuesto. 
 
a) Optimización de recursos  
 
78. Se ha impulsado un programa de  optimización de recursos que pretende recaudar deudas 
significativas que mantienen algunos agentes económic os con el Estado, así como dar un mejor uso a 
los recursos públicos:  
(i) Plan de reducción del diferencial por ca lidad (castigo) del crudo ecuatoriano13  
 79. El Gobierno busca reformar los procesos de negoc iación para reducir el diferencial de precios 
del crudo ecuatoriano respecto al crudo marcador.  
(ii) Diseño e implementación de una políti ca de racionalización de los subsidios 
 
80. Uno de los objetivos de la política fiscal es bu scar una asignación eficiente de los recursos 
públicos.  Al respecto, se ha iniciado una serie de  trabajos de investigación y de análisis de los 
subsidios en el país, concentrándose en los subs idios relacionados con el sector hidrocarburífero. 
(iii) Cobros de juicios tributarios pendientes  
 
81. La administración del Gobierno Nacional está impulsando un proceso para solventar los 
6,058 juicios tributarios que se encuentran pendien tes desde el año 1993.  Sólo dentro de los 
39 juicios que representan las cuantías más altas, se alcanza un valor impugnado de 
USD 269 millones (más recargos e intereses).  El Estado espera agilitar estos procesos y brindar la 
opción de titularización de las deudas.  
                                                     
 
13 Puesto que el crudo ecuatoriano es de menor calidad que la de su crudo marcador, West Texas 
Intermediate (WTI), tiene un castigo y se cotiza en el mer cado internacional (tanto en el mercado spot como en 
los contratos a largo plazo) a un precio menor.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 25 
 
 
(iv) Plan de venta de activos de la AGD  
 82. La Agencia de Garantías y Depósitos (A GD) venderá todos los activos que fueron 
confiscados por las deudas de los sectores involucrado s y liquidará todos los bancos que todavía están 
a su cargo.  
b) Reducción de gastos priorizando el gasto de calidad  
 
83. Ante la menor disponibilidad de recursos se h ace necesario controlar el gasto, priorizando el 
de calidad.  En este sentido se plantea una serie de medidas que buscan alcanzar el mencionado objetivo:   
(i) Priorización del Plan Anual de Inversiones (PAI).  
 
84. Dada la restricción de ingresos fiscales, el Gobi erno se ha visto en la necesidad de emprender 
un proceso de priorización del gasto de capital.  De esta manera la Secretaria Nacional de Planificación y Desarrollo (SENPLADES) ha diseña do un mecanismo transparente y técnico para 
priorizar los proyectos que entrarán a formar part e del Plan Anual de Inversiones, creando un índice 
que contempla criterios de empleo, equidad regiona l, priorización de gasto en sectores estratégicos e 
infraestructura en el sector social , productividad, entre otros.  
85. El techo del gasto de capital se encuentra determ inado en el contexto de la crisis por la 
disponibilidad de recursos fiscales, que es determinad a de acuerdo al escenario del precio del petróleo 
mencionado anteriormente, y a las fuen tes de financiamiento identificadas. 
(ii) Políticas para la ejecución de la inversión en el año 2009 
 
• Iniciar el año 2009 sólo con la ejecución de  proyectos de arrastre;  de acuerdo a la 
disponibilidad de recursos se incrementará el  monto asignado a tales proyectos o se incluirán 
proyectos nuevos. 
• Optimizar durante la crisis las metas de los proyectos del sector social, específicamente en 
infraestructura. 
• Buscar financiamiento para proyectos rentables a través de inversión externa. 
• Implementar el cumplimiento de las obligaci ones establecidas en la nueva Constitución de 
manera priorizada y progresiva. 
• Buscar el financiamiento de los proyectos nuevos  de vialidad en organismos multilaterales y 
financiamiento bilateral. 
• Buscar financiamiento e inversión bilateral para financiar el requerimiento de inversión en el 
sector petrolero, privilegiando los proyectos que generan ingresos de manera inmediata. 
 
(iii) Corrección de irracionalidades en  salarios y gastos del Sector Público 
 
86. La Secretaría Nacional Técnica de Recursos Humanos y Remuneraciones del Sector Público 
(SENRES) ha identificado varias líneas de acción a tomar en el año 2009 para reducir el gasto en salarios:  
1. Optimización de la estructura de las instituci ones públicas acorde a las necesidades de cada 
entidad y evitando la duplicación de competen cias de cargos, funciones o productos.  
2. 
Eliminación en las instituciones públicas, de t odo tipo de bonificaciones, beneficios sociales 
inequitativos, así como fondos de cesantías extraordinarios. 
3. Énfasis en mantener una estricta Carrera Administrativa de los funcionarios públicos y 
aplicar incentivos para la jubilación.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 26  
 
4. Para evitar la doble remuneración a funci onarios del sector público de "jubilación 
temprana", se reformará la Ley Orgánica de  Servicio Civil y Carrera Administrativa –
LOSCCA. 
5. A partir de 2009, entra en marcha la evalu ación de desempeño de personal en el Sector 
Público.  Durante los meses de julio a diciembre del año 2009 se aplicarán las 
recomendaciones de los resultados de las ev aluaciones, promoviendo una reestructuración 
profunda del personal en cada una de las institu ciones y reduciendo al personal ineficiente. 
6. Se racionalizará el uso de viáticos de los f uncionarios público median te la promulgación de 
una nueva Norma de Viáticos. 
 
(iv) Unificación y homologación transparente de los aportes al Sistema de Seguridad Social.  
 
87. El Gobierno Nacional ha iniciado un proceso que  promueve la transparencia, unificación y 
homologación tanto en los aportes patronales del Estado como los aportes de los funcionarios 
públicos al Instituto Ecuatoriano de Seguridad Soci al (IESS), Instituto de Seguridad Social de las 
Fuerzas Armadas (ISSFA) e Instituto de Segur idad Social de la Policía (ISSPOL). 
c) Gestión liquidez de las finanzas públicas 
 
88. El Gobierno ha impulsado una transformación del sistema fiscal , buscando simplificar y 
transparentar el manejo de los recursos fiscales, el iminar las rigideces que existían en el manejo del 
Presupuesto y fomentar una política fiscal responsable y sostenible en el mediano y largo plazo. 
(i) Una vez eliminadas las rigid eces de manejo del presupuesto mediante eliminación de las 
preasignaciones de los ingresos, se ha empeza do  un proceso de inclusión de todos los 
recursos del Sector Público hacia la Cuenta Única .  En este año se espera culminar con este 
proceso, incluyendo a las instituci ones autónomas y descentralizadas. 
 
(ii) En el mediano y largo plazos, una vez se haya  constituido toda la Cuenta Única, se ha 
diseñando un sistema de portafolios de inversión o subcuentas  con el propósito de canalizar 
los ahorros fiscales hacia inversión productiva en  el país.  Este sistema permite un manejo 
centralizado de la liquidez. 
 
(iii) Sobre la base de la nueva Constitución, el Ej ecutivo está trabajando en dos proyectos de ley 
fundamentales para normar la gestión de las finanzas del Estado y que promuevan el 
desarrollo social y económico del país:  La Ley de Finanzas Públicas y la Ley de 
Descentralización y Ordenamiento Territorial.   Estas dos leyes complementarias se 
sustentan en principios de sostenibilid ad, corresponsabilidad y subsidiariedad.  
 
d) Búsqueda de financiamiento para el Presupuesto General del Estado 
 
89. Ante la drástica caída del precio del petróleo , la ejecución del gasto de capital depende en 
gran medida de las opciones de financiamiento que tenga la economía.  Se han identificado dos 
posibles fuentes de financiamiento para el SPNF: 
(i) Financiamiento de organismos multilaterales de libre disponibilidad:  Corporación Andina 
de Fomento (CAF), USD 500 millones;  Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) 
USD 480 millones;  y, Banco Interamericano de  Desarrollo (BID) USD 250 millones.  En 
cuanto a los préstamos atados a proyectos, éstos ascenderían a USD 794 millones.  
 
(ii) Financiamiento bilateral .  El Gobierno se encuentra realizando acercamientos con países 
como China, Rusia, Irán, India, Venezuela, los Países Árabes, entre otros, con el fin de buscar 
financiamiento para proyectos estratégicos en sectores energéticos y de vialidad.  Se ha definido la conformación de un equipo técn ico y político interinstitucional encargado de  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 27 
 
 
liderar el acercamiento y las negociaciones para  atracción de inversiones en los referidos 
proyectos.  Se está trabajando también en pr oyectos de fondos binacionales, empezando con 
la creación del Fondo Binacional Ecuador-Venezuela.  El propósito de este fondo es el de desarrollar proyectos de interés de los dos gobiernos.  
 
5. CONSIDERACIONES FINALES 
90. Para el Ecuador dolarizado es muy importante monitorear de cerca el comportamiento de su 
sector externo con el propósito de utilizar oport unamente las escasas herramientas de política que aún 
tiene a su disposición, y así contrarrestar los ef ectos nocivos de posibles choques externos que puedan 
alterar los niveles de liquidez de la economía y afect ar de esta manera el normal desenvolvimiento de 
las actividades económicas.  
91. Para una economía pequeña y abierta como la ecuatoriana, con limitada capacidad de 
reacción, el control de la liquidez se complica enor memente cuando los resultados de la balanza de 
pagos son adversos.  
92. Los resultados de las cuentas externas de los últimos meses de 2008 y las proyecciones para 
el 2009, en medio del fuerte deterioro de la economía internacional, preocupan al Gobierno del 
Ecuador y le han obligado a implem entar medidas para enfrentar una  contracción de liquidez en la 
economía, producto de una balanza come rcial deficitaria, a fin de evitar que el país pierda los logros 
macroeconómicos alcanzados  desde la dolarización.  
93. Las estimaciones realizadas para el año 2009, muestran que en un escenario pesimista, el 
Ecuador podría mantener un déficit comercial máxi mo del orden del 2.6% en el 2009, equivalente a 
USD 1279 millones, a fin de garantizar la sostenibilid ad externa.  Según la previsión de balanza de 
pagos y con un precio de petróleo de USD 35.5/ barril y un volumen de exportación de crudo de 
108 millones de barriles, el déficit comercial de l 2009 llegaría a USD 3973 millones (8 % del PIB);  
por lo tanto, para llegar a nivel es que garanticen la sostenibilidad externa, se debería reducir este 
déficit en alrededor de USD 2693 millones. 
94. Dado que las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional para evitar la salida de divisas no 
han logrado los resultados esperados, el Ecuador se ha visto en la necesidad de recurrir al artículo XVIII.B del GATT de 1994, aplicando medidas de rest ricción temporal a las im portaciones para evitar 
un mayor deterioro de la balanza de pagos, especialmente de la ba lanza comercial que se ha visto 
seriamente afectada en un escenario de crisis inte rnacional que ha impactado en las principales fuentes 
de ingresos de divisas del país:  el petróleo, las remesas y las exporta ciones no petroleras.  En efecto, a 
partir del mes de septiembre de 2008 la balanza comercial ecuatoriana ya registra resultados deficitarios.  
95. La medida en referencia forma parte de un conj unto de políticas orientadas a solucionar el 
déficit estructural de la balanza comercial no petrolera y la fu erte dependencia pe trolera del sector 
externo.  
6. DESCRIPCIÓN DE MEDIDAS ADOPTADAS  
96. Dada la seriedad del problema de balanza de pagos existente, el Ecuador ha considerado 
introducir una combinación de medidas de restricción de las importaciones compatibles con la normativa de la OMC, que no exceden de los límites necesarios para corregir el desequilibrio de su 
balanza de pagos, que alcanzaría a un valor US$ 2,694 millones a 2009.  Las medidas abarcan a 630 subpartidas de un universo total de 7,23 0 subpartidas, que equivalen al 8.7%.  
97. De esta manera, en cumplimiento de lo prescrito  en el párrafo 2 del Entendimiento relativo a 
las Disposiciones del Acuerdo General sobre Arance les Aduaneros y Comercio de 1994 en Materia de 
Balanza de Pagos, se ha privilegiado en primer lugar la aplicación de las medidas basadas en los WT/BOP/G/15/Rev.1 
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precios y principalmente el incremento de ar anceles, en unos casos a partir de los niveles 
consolidados y en otros a partir de los ni veles aplicados, en un 30% y 35%, en términos ad valorem .  
El universo arancelario abarcado por esta medida es de 75 subpartidas, equivalentes a 1% del total.  
Asimismo se han introducido aranceles específicos para 284 subpartidas, que representan el 3.9% del 
total de subpartidas del universo arancelario. 
98. Cabe destacar que, las medidas se han adopta do respecto de las importaciones de productos 
de acuerdo a su peso relativo en el valor total CIF registrado en el período enero a diciembre de 2008.  
Se han tomado las subpartidas arancelarias que suman el 80% de cada categoría.  Adicionalmente, se 
identificaron las subpartidas arancel arias que en valor absoluto se incrementaron s ubstancialmente 
entre el año 2007 y 2008.  
99. En consideración de la situación crítica existe nte en el sector externo de la economía 
ecuatoriana, y toda vez que adoptar sólo medidas basadas en los precios hubi ese resultado insuficiente 
e ineficaz para impedir el em peoramiento del estado de la ba lanza de pagos, se han introducido 
restricciones cuantitativas del 65% y 70% del valo r CIF de las importaciones de 2008, para 23 y 
248 subpartidas, respectivamente.  El univers o total de aplicación de esta medida es de 
271 subpartidas, que representan un 3,7%  del universo arancelario total. 
100. Cabe destacar que a finales del 2008 se dio un drástico deterioro del saldo de la balanza 
comercial no petrolera, el mismo que en el 2009  se estima será aún más pronunciado, lo cual 
evidentemente volvía insost enible el mantener el equilibrio de la balanza de pagos, poniendo en riesgo 
el actual esquema monetario.  
101. En vista del esquema monetario de dolar ización vigente en el Ecuador, y dado que 
determinados socios comerciales han sufrido depreciaciones importantes de su moneda, las 
importaciones que realiza el país podrían continuar creciendo sostenidamente, debido a la caída de los 
precios a nivel internacional.  Esto sumado a que las exportaciones del país se reducirían debido a la 
contracción de la demanda internacional, crea un desequilibrio de la balanza de pagos.  
102. Ante esta situación, el Ecuador se ha visto en la necesidad de recurrir a la aplicación de 
aranceles " ad valorem ", específicos y cupos, que permitan cont ribuir a restaurar el saldo de balanza 
comercial.  
103. La introducción de las restricciones cuantitativ as se fundamenta en el artículo XVIII.B del 
GATT.  A través de este instrumento, el Ecuador permite mantener niveles de acceso a su mercado 
por parte de otros Miembros de la OMC abastecedores del país, dentro de la cuota, en unos casos con 
arancel aplicado 0%, y en otros con un arancel aplica do más alto, de conformidad con el artículo XIII 
del GATT. 
104. Las restricciones cuantitativas han sido fijadas de modo tal que representen el monto global 
autorizado de importaciones para cada producto, sin repartición entre los países abastecedores, de 
acuerdo con lo previsto en los artículos XIII. 2. a) y XIII 3. b) del GATT.  La medida ha sido 
establecida sobre la base del valor de la cuota f ijada para cada producto, cuya cuantía el Ecuador ha 
publicado.  El país se compromete también a publi car cualquier cambio que pudiere sobrevenir.  
105. Complementariamente, y para  efectos internos, se ha previsto que las restricciones 
cuantitativas funcionen sobre la base de asignación de  cupos por importador y subpartida, de forma 
anual.  En tal sentido, los cupos son repartidos por el Consejo de Comercio Exterior e Inversiones 
(COMEXI) por una sola vez, en función de la proporción que a cada im portador le corresponda 
calculada sobre la base del promedio de las importaciones de los tres últimos años.  Se ha asignado de 
manera adicional un porcentaje bajo el título "otros" para nuevos importadores.   WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 29 
 
 
7. FUNDAMENTO JURÍDICO Y DISPOSICIONES PARA REDUCIR EFECTOS DE 
PROTECCIÓN INCIDENTALES 
106. El fundamento legal sustancial de las me didas de restricción a las importaciones por 
problemas de balanza de pagos que ha decidido adop tar el Ecuador se encuentra en el artículo VIII.B 
del GATT, en razón de que, por las razones extern as e internas  expuestas en los párrafos precedentes 
de este documento, el país se ha visto en la necesida d de regular el nivel general de sus importaciones, 
limitando el volumen o valor de los bienes que importa para "oponerse a la amenaza de una 
disminución importante de sus reservas monetarias o detener dicha disminución".   
107. Complementariamente, como lo determina el párrafo 9 del artículo XVIII.B del GATT y el 
párrafo 4 del Entendimiento relativo a las Dis posiciones del Acuerdo General sobre Aranceles 
Aduaneros y Comercio de 1994 en Materia de Bala nza de Pagos, es intención del Ecuador adoptar 
únicamente aquellas restricciones que no excedan de  los límites necesarios para corregir el 
desequilibrio de su balanza de pagos.  
108. El fundamento jurídico interno del estableci miento de estas medidas es la Resolución del 
COMEXI No. 466 de 19 enero de 2009 y sus Resoluciones de alcance 467, 468 y 469 que fueran 
remitidas conjuntamente con  la notificación WT/BOP/N/65 y su Rev.1.  
109. Cabe destacar que, las restricciones a la im portación que se mencionan a continuación 
constituyen uno de los elementos de las medida s adicionales que el Gobierno ecuatoriano está 
introduciendo para restablecer el equilibrio de su balanza de pagos sobre una base sana y duradera, a 
efectos de asegurar la utilización de sus recurs os productivos sobre una base económica, de acuerdo 
con lo previsto en el párrafo 11 del artículo XVIII.B. 
110. En ese sentido, si bien las restricciones a la importación tendrán una función que cumplir en 
el sistema de ajuste, no deben ser consideradas como elementos exclusivos.  El Gobierno aspira a recuperar el equilibrio, complementariamente, a tr avés del fomento e incremento de la producción, las 
exportaciones y la inversión productiva.  En este contexto deben en tenderse las reducciones 
arancelarias aplicadas a favor de las importaciones de  materias primas, insumos, bienes intermedios y 
bienes de capital, reducciones que alcanzan a un tota l de 3,267 subpartidas arancelarias, equivalentes 
al 45.2%.  
111. Considerando la amplitud de los esfuerzos desplegados por el Gobierno ecuatoriano durante 
el último año, que han abarcado la  adopción de medidas compatibles con la OMC, como el aumento 
de los aranceles aplicados hasta los niveles consolidados para 939 subpartidas de bienes de consumo, 
el alcance de la Resolución del COMEXI No. 466 de  19 de enero de 2009 y publicada en el Registro 
Oficial el 22 de enero de 2009, se lim ita a lo estrictamente ne cesario para resolver en parte la crisis de 
balanza de pagos con la menor repercusión posible sobre otros sectores productivos, evitando efectos 
de protección incidentales y por el período de un año.   
112. De esta manera, de acuerdo con lo previsto en  el párrafo 10 del artículo XVIII.B del GATT y 
el párrafo 4 del Entendimiento relativo a las Di sposiciones del Acuerdo General sobre Aranceles 
Aduaneros y Comercio de 1994 en Materia de Ba lanza de Pagos, se otorgará prioridad a la 
importación de productos "esenciales" que contribuya n a los esfuerzos nacionales para mejorar la 
situación de balanza de pagos, sean necesarios para  la producción o satisfagan necesidades básicas de 
consumo de conformidad con la políti ca nacional de desarrollo económico.  
113. A la vez, se debe señalar que  las medidas son temporales y se aplican en régimen NMF, 
conforme a lo previsto en el artículo XIII del GAT T y el párrafo 1 de la Declaración sobre Medidas 
Comerciales adoptadas por motivos de   Balanza de Pagos de 1979. WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 30  
 
114. La medida será aplicada por el período de un año a partir del 22 de enero de 2009.  De 
acuerdo con lo previsto en el párrafo 1 del Ente ndimiento relativo a las Disposiciones del Acuerdo 
General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio de  1994 en Materia de Balanza de Pagos, el 
calendario de desgravación de la medida será gradual y tendrá en cuenta la evolución favorable de la 
balanza de pagos.  
115. Asimismo, de conformidad con lo previsto en el párrafo 11 del artículo XVIII. B y el 
Entendimiento relativo a las Disposiciones de l Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y 
Comercio de 1994 en Materia de Balanza de  Pagos, el Ecuador se compromete a atenuar 
progresivamente las restricciones descritas en la medida que vaya mejorando la situación del sector 
externo, y a suprimirlas tan pronto como no se justifique su mantenimiento.  
116. Finalmente, conforme a lo establecido en el  párrafo 9 del Entendimiento relativo a las 
Disposiciones del Acuerdo General sobre Arancele s Aduaneros y Comercio de 1994 en Materia de 
Balanza de Pagos, el Ecuador notif icó la adopción de las medidas de restricción a las importaciones 
por problemas de Balanza de Pagos, a la Secretaria  de la OMC el 18 de febrero de 2009.  Dicha 
notificación fue distribuida a sus Miembros, mediante documento "WT/BOP/N/65" de 23 de febrero 
de 2009 y su posterior Rev. 1 de 2 de marzo de 2009.  
117. La selección del grupo de bienes afectados respondi ó a un criterio de menor incidencia en la 
actividad económica, es decir, se procuró excluir de la medida a los rubros de bienes de capital o 
materias primas, indispensables pa ra el desarrollo de actividades productivas, seleccionándose por el 
contrario productos considerados como no esenciales.  Cabe enfatizar que el proceso de selección del 
grupo de bienes afectados por la medida no consideró como criterio al origen de la mercancía ni a su 
condición de bien producido a nivel local.  De es te modo, se ha tenido cu idado para no generar 
efectos no deseados de protección incidental a la producción nacional.  WT/BOP/G/15/Rev.1 
 Página 31 
 
 
ANEXO 1 
Cotizaciones vs el dólar 
 
3.26
3,15
2.652.752.852.953.053.153.253.35SOL PERUANO  
2644.00
2222,85
1521172119212121232125212721PESO COLOMBIANO  
1.60
1,34
1.201.251.301.351.401.451.501.551.601.65USD por EURO 
123.44
89,13
859095100105110115120125130YEN por USD
2,322.51
1.401.601.802.002.202.402.60REAL BRASILEÑO  
13.93
13,82
9.5010.0010.5011.0011.5012.0012.5013.0013.5014.00PESO MEXICANO 
 WT/BOP/G/15/Rev.1 
Página 32  
 
ANEXO 2 
La sostenibilidad externa de la economía ecuatoriana 
 
La solvencia o sostenibilidad extern a, es decir, la capacidad que tiene el país para cumplir con los 
compromisos adquiridos con el exterior, depende en última instancia, del saldo de cuenta corriente.  
ste saldo determina la variación de las obligaciones de un país frente al resto del mundo.  En otras 
palabras, el saldo de cuenta corriente resume el to tal de transacciones de bienes y servicios efectuadas 
entre residentes y extranjeros.  
La sostenibilidad externa está en función de la generación de recursos, actuales y futuros, que 
permitan servir la deuda externa adquirida sin comprometer la situ ación patrimonial de la economía.  
Desde esta perspectiva, un país puede incurrir en déficit siempre y cuando mantenga su capacidad de 
honrar sus obligaciones.  El déficit se convierte en  un problema cuando la generación de recursos 
(actuales y futuros) se torna in suficiente para cumplir con las deudas contraídas;  en tales 
circunstancias compromete la continuidad de las po líticas del Gobierno.  En este sentido, la solvencia 
depende no sólo del nivel de endeudamiento, sus c ondiciones y perfil, sino de la capacidad que tiene 
el Gobierno para pagar los compromisos contraídos. 
Para el cálculo de sostenibilidad externa se hace un  análisis de los ingresos netos de divisas de la 
economía (ingresos vs. salidas de divisas) y se evalúa si tales ingresos permitirán cumplir con la deuda contraída por el país con el  exterior.  Dentro de los ingresos se incluyen rubros como las 
exportaciones, las remesas y la inversión extranjera  directa. La sostenibilidad externa podría verse 
vulnerada cuando la economía no recibe el mont o de divisas necesario para cumplir con sus 
obligaciones externas.  Por lo tanto en un escenario de caída de las exportaciones y de remesas, la 
sostenibilidad extern a se ve amenazada. 
Para el cálculo del nivel de ba lanza comercial compatible con la sostenibilidad externa de la 
economía, se utilizaron los mismos supuestos de las pr evisiones de balanza de pagos elaboradas por el 
BCE para el año 2009:  Precio petróleo USD 35. 5 / barril y volumen de exportación de crudo de 
108 millones de barriles;  tasa de interés implícita sobre la deuda externa de 4.1%
1 y crecimiento 
económico de 1.35%.  Además, se emplea una relaci ón deuda/producto interno bruto de 35.3% y un 
vencimiento promedio de la  deuda externa de 15 años2.. 
Escenario 2009 
Deuda externa total 17345.7 
Remesas netas 2493 
IED 210 
PIB 49152.4 
Tasa de crecimiento PIB 1.35% 
Deuda/PIB 35.29% 
Tasa e implícita 4.10% 
IED/PIB 0.43% 
Remesas netas/PIB 5.07% 
Balanza comercial sostenible 1279.48 
% PIB -2.60% 
 
Fuente : Banco Central del Ecuador. 
                                                      
1 Ver nota al pie no. 8. 
2 Ver Pareja, M. (2003).  Cabe aclarar que este ve ncimiento promedio corres ponde en realidad a la 
deuda externa pública;  sin embargo, lo tomamos como el de la deuda total.   WT/BOP/G/15/Rev.1 
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De esta manera, aplicando el cálculo descrito en anexo A, si el vencimiento promedio de la deuda fuese de 15 años y asumiendo una tasa de crecimie nto económico sostenido de 1.35% por año, la 
solvencia externa quedaría garantizada con déficit comercial anual máximo de hasta 2.6% del PIB .  
Frente a estos resultados arrojados por el modelo hay que contrastar el saldo de balanza comercial 
registrado en 2008, equivalente a un superávit de  USD 880 millones (1.7% del PIB 2008), y el saldo 
previsto para 2009 que ascendería a un déficit de  USD 3.973 millones (8% del PIB), de no haberse 
adoptado la medida de restricción de importaciones.   
Estos resultados ponen en evidencia la necesidad ur gente de adoptar políticas comerciales de mediano 
plazo orientadas a fortalecer el sector exportador ecuatoriano;  así como la urgente necesidad de adoptar medidas que permitan frenar de forma in mediata la salida de divisas por importaciones, 
puesto que dicha salida afecta el nivel de  liquidez de la economía ecuatoriana. 
 
__________