ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/WGTDF/W/39 
6 de octubre de 2008 
 
 (08-4735) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, 
Deuda y Finanzas Original:   inglés 
 
 
 
COMUNICACIÓN DEL BRASIL 
 
  La siguiente comunicación, de fecha 2 de oc tubre de 2008, se distribuye a petición de la 
delegación del Brasil. 
 1. Los acontecimientos recientes han hecho patente la necesidad de dar pleno cumplimiento al 
mandato establecido en el párrafo 36 de la Decl aración Ministerial de Doha, en particular " a fin de 
mejorar la capacidad del sistema multilateral de  comercio para contribuir a una solución duradera 
del problema del endeudamiento externo de los pa íses en desarrollo y menos adelantados, y de 
reforzar la coherencia de las políticas comerciales y financieras internacionales, con miras a 
salvaguardar el sistema multilateral de comercio frente  a los efectos de la inestabilidad financiera y 
monetaria ".  La inestabilidad registrada en los merca dos financieros desde agosto de 2007 ya ha 
tenido efectos secundarios y ha puesto de manifiesto problemas estructurales reve lados por la crisis.  
En este contexto, el sistema multilateral de co mercio ha actuado como "amortiguador":  la 
imprevisibilidad y la falta o insuficiencia de regl amentación de otros regímenes, en particular, los 
sistemas monetarios y financieros, afect an de manera inequívoca al comercio. 
A. F
INANCIACIÓN DEL COMERCIO  
2. Un efecto secundario inmediato de la actual cris is de restricción creditic ia se manifiesta en el 
ámbito de la financiación del comercio.  Como se indicaba en un documento de trabajo elaborado por 
la Secretaría de la OMC (noviembre de 2007)1, la financiación del comercio es uno de los modos de 
financiación más seguros debido a su  vencimiento a corto plazo, la existencia de garantía real 
(productos), [y] de una cantidad considerable de documentación.  No obstante, estas mismas 
características, en especial el vencimiento a plazo  corto, contribuyen a que la financiación del 
comercio sea uno de los primeros sectores elegidos por los principales bancos internacionales cuando 
retiran su oferta crediticia.  Los exportadores de  los países en desarrollo que tratan de obtener 
financiación para su comercio se encuentran, pese a figurar entre los agentes económicos más 
solventes, en la extraña situación de no poder acc eder a créditos ya sea porque, al aumentar la 
percepción global de riesgo, los ba ncos imponen requisitos más estricto s, o simplemente porque ya no 
hay fondos disponibles.  
3. En este sentido, la creación de "programas de f acilitación de la financiación del comercio" por 
varios bancos regionales de desa rrollo representa una evolución pos itiva.  El Grupo de Trabajo sobre 
Comercio, Deuda y Finanzas puede atribuirse el mé rito de haber planteado la cuestión de la 
financiación del comercio y la f unción que deben desempeñar los ba ncos regionales de desarrollo.  
Observamos con satisfacción que algun os bancos regionales de desa rrollo han establecido programas 
de facilitación de la financiación del comercio.  Pese a estos avances importantes, tales programas no 
han podido satisfacer las necesidades de crédito de lo s países en desarrollo en las actuales condiciones 
                                                      
1 Boosting Trade Finance in Developing Countries:  What Link with the WTO? (Impulsar la 
financiación del comercio en los países en desarrollo:  ¿cuál es la relación con la OMC?) - Auboin, Marc - 
documento de trabajo de la OMC ERSD-2007-04, División de Estudios Económicos y Estadística de la OMC. WT/WGTDF/W/39 
Página 2  
 
  del mercado crediticio.  Por cons iguiente, el Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas 
debe examinar más detenidamente los múltiples asp ectos de la financiación del comercio.  En 
particular, se propone que la Secretaría de la OM C prosiga sus contactos con las partes interesadas, 
incluidos los bancos privados, con el  fin de evaluar el impacto real de la restricción crediticia en la 
financiación del comercio y examinar alternativas para paliar el problema. 
B. B
ASILEA II 
4. Está previsto que el Acuerdo de Basilea II sustituya al Acuerdo de Capital de Basilea 
(Basilea I) de 1988.  Ambos acuerdos se negociaron en  el Comité de Supervisión de la Banca de 
Basilea, organismo dependiente del Banco de Pagos Internacional es (BPI).  Basilea I se había 
concebido sólo para los bancos que realizaban operaciones internacionales, pero a mediados del 
decenio de 1990, las normas de Basilea I se convirtie ron en la reglamentación cautelar de referencia 
para más de 100 países.  Por otro lado, esas norma s fueron objeto de críticas crecientes, lo que dio 
lugar a la negociación de un nuevo instrumento (Basilea II) en 2006.  
5. Una de las principales críticas respecto de las normas de Basilea I se refiere a su enfoque 
discriminatorio, ya que favorecen a los prestatarios de países de la OCDE.  Basilea I estableció una 
escala de evaluación del riesgo crediticio que iba de  un riesgo "cero" -créditos a los gobiernos y los 
bancos centrales de países de la OCDE- a un nivel de riesgo de "100" -créditos al sector privado no 
financiero de países que no son miembros de la OC DE-.  Como es evidente, esos criterios repercutían 
indebidamente en la deuda del Esta do y las sociedades de países que no eran miembros de la OCDE.   
6. Basilea II cambió esta situación.  De conformi dad con el enfoque normalizado de Basilea II, 
las entidades de los países de la OCDE ya no se ven favorecidas en detrimento de las de los países que 
no son miembros de esta organización.  En la actualid ad los bancos y las sociedades no financieras se 
diferencian en función de sus respectivos índices de solvencia.  En general estos cambios se han 
considerado positivos.  Con todo, se han planteado interrogantes en cuanto a las repercusiones de una 
aplicación plena del Acuerdo en el período actual de  inestabilidad financiera.  En particular, los 
posibles efectos de Basilea II sobre las corrientes comerciales, entre otras cosas, mediante la 
financiación del comercio deberían ser una cuesti ón de especial interés para el Grupo de Trabajo 
sobre Comercio, Deuda y Finanzas.  Se teme, por ejemplo, que las normas de Basilea II puedan tener 
un impacto "procíclico" en el sistema financiero internacional, lo que constituiría un efecto secundario 
bastante desafortunado tratándose de un instrument o concebido fundamentalmente para aumentar la 
estabilidad del sistema.  
C. UN NUEVO CICLO DE  ENDEUDAMIENTO  
7. Se ha hecho frente a la deuda externa de los pa íses en desarrollo median te iniciativas como la 
Iniciativa para los Países Pobres muy Endeudados (P PME), que contribuyó a aliviar el problema de la 
deuda de algunos países en desarrollo, en especial, lo s países menos adelantados.  Sin embargo, dicha 
iniciativa no era adecuada para algunos países en d esarrollo de bajos ingresos ni suficiente para 
impedir un nuevo ciclo de endeudamiento de los países en desarrollo, en particular en el caso de los 
importadores de petróleo y los importadores netos de pr oductos alimenticios.  Es difícil evaluar por el 
momento la duración y el alcance del nuevo ciclo de endeudamiento de los países en desarrollo y las 
consecuencias que tendrá en el comercio regiona l y mundial.  No obstante, la evolución del 
endeudamiento es un indicador que el Grupo de Tr abajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas debería 
tener en cuenta por ser un factor importante que afecta a la participación de los países en desarrollo en las corrientes comerciales internacionales.   WT/WGTDF/W/39 
 Página 3 
 
 
  D. CONCLUSIÓN  
8. La situación de la deuda de los países en de sarrollo ha variado considerablemente en los 
últimos años.  De hecho, la inestabilidad financiera  actual es una crisis de la deuda que se originó en 
los países desarrollados.  Sin embar go, la deuda de los países en desarrollo sigue siendo un motivo de 
preocupación, habida cuenta, en par ticular, de que su vínculo con el co mercio es más directo que en el 
caso de los países desarrollados.  Uno de los princi pales mecanismos de transmisión entre la deuda y 
el comercio es la financiación del comercio.  Lograr  una mejor comprensión del funcionamiento de la 
financiación del comercio en los países en desarroll o, así como de las repercusiones de los acuerdos 
institucionales, tales como Basilea II, podría fo rmar parte del programa de trabajo del Grupo de 
Trabajo sobre Comercio, Deuda y Fi nanzas en el segundo semestre de 2008. 
__________