RESTRICTED  ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  S/FIN/M/48 
4 de marzo de 2005 
 
 (05-0933) 
Comité del Comercio de Servicios Financieros  
  
 
INFORME DE LA REUNIÓN CELEBRADA 
EL 10 DE FEBRERO DE 2005 
 
Nota de la Secretaría
1 
 
 
1. El Comité del Comercio de Servicios Fi nancieros celebró una reunión el 10 de febrero 
de 2005 bajo la presidencia de la Sra. Miyon Lee (República de Corea).  El orden del día propuesto 
figura en el aerograma WTO/AIR/2493.  
2. El representante de Australia
 expresó su intención de form ular una declaración sobre la 
liberalización de los servicios financieros en el ma rco del punto "Otros asuntos".  El representante de 
Corea  también manifestó que deseaba anunciar bajo ese  punto la celebración de un seminario sobre la 
liberalización de los servicios financieros.  Por último, la Presidenta  indicó que haría una breve 
declaración acerca de la elección de un nuevo pr esidente del Comité.  Propuso que se adoptara el 
orden del día con la adición de esos temas en el punto "Otros asuntos". 
 
3. Así quedó acordado . 
 
PUNTO A: ACEPTACIÓN DEL QUINTO PROTOCOLO ANEXO AL AGCS 
 4. La Presidenta
 recordó que tres Miembros de la OMC, el Brasil, Jamaica y Filipinas, no habían 
aceptado todavía el Quinto Protocolo.  Señaló  asimismo que, en la última reunión, algunas 
delegaciones habían manifestado su preocupación por  ese retraso.  Invitó a esos tres Miembros a que 
facilitaran información sobre la situación de sus procesos internos.  5. El representante del Brasil
 dijo que la situación de la aceptación del Quinto Protocolo por el 
Brasil no había cambiado mucho desde la últim a reunión.  Si el Congreso no había dado su 
aprobación, no era porque se opusiera al contenido del Protocolo;  es más, éste correspondía al nivel de acceso a los mercados proporcionado por la reglam entación vigente en el Brasil.  El retraso 
obedecía a los compromisos adicionales contraídos  por el Brasil en el marco del Protocolo que 
requerirían la elaboración de una ley.  Esa ley ha bía sido aprobada, pero su carácter constitucional 
había sido cuestionado en el Tribunal Superior de Ju sticia.  Dado que el caráct er constitucional de la 
ley seguía siendo objeto de controversia, el C ongreso estimaba que no era apropiado aprobar el 
Quinto Protocolo.  El orador aclaró también que el cuestionamiento de la ley no se debía a su 
contenido, sino, más bien, a un aspecto formal relacionado con el tipo de ley que debería haberse adoptado en ese caso.  En tales circunstancias, no era posible señalar un plazo para la aceptación 
definitiva del Protocolo, pero se estaban desplegando esfuerz os para resolver esta situación y proceder 
a la aceptación formal.  
                                                     
 
1 El presente documento ha sido elaborado bajo la res ponsabilidad de la Secretaría y sin perjuicio de las 
posiciones de los Miembros ni de sus derechos y obligaciones en el marco de la OMC.  
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 6. El representante de Filipinas
 señaló que el Congreso aún estaba examinando la aceptación del 
Protocolo.  Desde la última reunión, Filipinas ha bía tratado de comprometer al poder ejecutivo para 
que tratara de facilitar la ratificación urgente del Prot ocolo, si fuera posible, antes de que el Senado 
actual hubiera concluido su labor.  Subrayó que Filipinas se había comprometido a garantizar la ratificación del Quinto Protocolo. 
 
7. La representante de Jamaica
 dijo que muchos Miembros habían planteado esa cuestión 
durante el examen de las políticas comerciales de Jamaica que se había realizado el mes anterior.  
Invitó a todos los Miembros a que consultaran el documento en que figuraban todas las respuestas 
proporcionadas por Jamaica durante el examen.  Añad ió que la ratificación del Protocolo tendría que 
retrasarse aún más, ya que se precisaba más tiempo pa ra aplicar ciertas medidas decisivas y necesarias 
para fortalecer el marco normativo e institucional de l sector financiero, especi almente en las esferas 
de la supervisión de las pensiones y la preven ción del blanqueo de dinero.  El objetivo de esas 
medidas era beneficiar tanto a los proveedores como a los usuarios de servicios financieros.  Jamaica estaba preparada y dispuesta a ratificar el Protoc olo, si bien por el momento no se hallaba en 
condiciones de indicar un plazo concreto. 
 8. La representante de los Estados Unidos
 dijo que su delegación había mantenido una reunión 
bilateral con el Brasil a fin de obtener informaci ón más detallada sobre la cuestión planteada por el 
representante del Brasil.  No obstante, tras haber conocido los detalles del caso, estimaba que nada 
impediría al Brasil ratificar rápidamente sus compromisos contraídos en 1997 y aceptar el Quinto 
Protocolo.  Esperaba que ello pudiera realizarse lo antes posible .  En cuanto a la declaración 
formulada por Jamaica, reconoció que era necesario contar con regí menes de servicios financieros 
sólidos para apoyar la liberalización, pero consider aba que el proceso de consolidación o de enmienda 
de las reglamentaciones, que muchos Miembros –i ncluidos los Estados Uni dos– llevaban a cabo, no 
debería retrasar la rápida ratificación por Jamaica.   A los Estados Unidos les seguía preocupando que 
tres países no hubieran ratifica do aún el paquete de 1997. 
 9. Los representantes de las Comunidades Europeas
, el Japón  y Suiza  también instaron a los tres 
Miembros a que concluyeran los procedimientos de aceptación.  10. El Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas y decidió  volver a examinar ese punto 
del orden del día en la próxima reunión. 
 
PUNTO B: CUESTIONES TÉCNICAS 
 
11. Dado que no hubo intervenciones en el marco de este punto del orden del día, la Presidenta  
invitó al Comité a que reflexi onara con más detenimiento sobre posibles cuestiones técnicas que quizá 
fuera útil examinar en este Comité, por ejemplo, cuestiones que podrían contribuir a aclarar las dudas 
acerca de la aplicación del Acuerdo a este sector o a avanzar en las negociaciones.  Recordó a los 
Miembros las cuestiones planteadas recientemente que se habían evocado en el orden del día anotado 
preparado para la reunión celebrada en junio de 2004 (Job (04)/72).  A propuesta de la Presidenta, el 
Comité decidió  volver a examinar ese punto del orden del día en la próxima reunión. 
 
PUNTO C: EVOLUCIÓN RECIENTE DEL COMERCIO DE SERVICIOS FINANCIEROS 
 
12. La Presidenta  recordó que, en la última reunión, el Sr. Kong Jaw-Sheng, Presidente de la 
Comisión de Supervisión Financiera del Taipei Ch ino, había realizado una exposición detallada, que 
ponía a los Miembros al día de la situación de lo s mercados financieros en el Taipei Chino, y 
explicaba la razón de ser, los objetivos, la orga nización y las funciones del organismo regulador 
integrado recientemente establecido.   S/FIN/M/48 
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 13. El representante de Egipto  anunció que su delegación haría una presentación sobre la 
evolución reciente de los mercados de valores de Egipto más adelante, de ser posible, en la próxima 
reunión.  La presentación sería realizada por un funci onario superior de la Bolsa consolidada de El 
Cairo y Alejandría.  Siguiendo las directrices de la  Autoridad del Mercado de Capitales, la Bolsa 
había sentado un sólido y admirable precedente de liberalización de las inversiones nacionales e 
internacionales.  Ello se había logrado en el marc o de una amplia estrategia de reforma del sector 
financiero que Egipto seguía aplicando desde el  decenio de 1990 junto con la elaboración de 
importantes disciplinas normativas y la creación de  capacidades institucionales de apoyo a las 
actividades bursátiles.  En su opinión, sería conveni ente que la Bolsa de El Cairo y Alejandría 
compartiera su experiencia reciente e intercambiara impresiones con los miembros del Comité, 
incluidos los funcionarios residentes en la capita l, sobre diferentes aspectos relacionados con la 
función de los mercados de capitales en  el fomento del crecimiento económico. 
 14. Antes de cerrar el debate, la Presidenta
 destacó la importancia de utilizar ese punto del orden 
del día para mantenerse al corriente de la evoluci ón reciente del comercio de servicios financieros a 
nivel nacional, regional y mundial.  Las presentacion es sobre la experiencia de cada país resultaron 
muy interesantes e informativas.  Alentó a todos  los Miembros a elaborar más presentaciones o 
declaraciones de ese tipo.  Además, recordó a los Miembros los debates mantenidos el pasado año sobre los servicios financieros electrónicos, que podrían proseguir en el año en curso. 
 15. El Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas y decidió  volver a examinar ese punto 
del orden del día en la próxima reunión. 
 
PUNTO D: FECHA DE LA PRÓXIMA REUNIÓN 
  
16. La Presidenta  propuso que el Comité celebrara su próxima reunión durante el siguiente 
bloque de reuniones sobre servicios, que tendría luga r en junio de 2005.  La fecha exacta se anunciaría 
a su debido tiempo.  17. El Comité así lo acordó
. 
 
PUNTO E: OTROS ASUNTOS 
 18. El representante de Australia
 presentó un documento de sala redactado conjuntamente con 
otras delegaciones, cuyo objeto era asistir a los Mi embros en la preparación de sus ofertas revisadas 
de servicios financieros.  El documento destacaba la  importancia de la liberalización de los servicios 
financieros para el crecimiento económico, la estab ilidad y el desarrollo;  también se citaban estudios 
útiles que aportaban pruebas de las ventajas de la reforma.  Asimismo, señalaba la importancia de un 
marco normativo apropiado, como se reconoce en  el AGCS, y formulaba sugerencias que los 
Miembros podrían tener en cuenta al preparar sus ofertas.  El orador añadió que el objetivo era 
presentar el documento formalmente como una declaración conjunta en la próxima reunión del Consejo del Comercio de Servicios en Sesión Extrao rdinaria.  Alentó a los Miembros a copatrocinar 
la declaración. 
 
19. El representante de la República de Corea
 formuló algunas observaciones de carácter general 
sobre el documento conjunto propuesto, que ponía de  relieve los beneficios que podrían obtenerse de 
la liberalización de los servicios financieros.  También sugería ciertos punt os de referencia que 
convendría tener en cuenta en las negociaciones en  curso sobre los servicios.  Instó a todos los 
Miembros a que presentaran ofertas mejoradas y signif icativas en materia de servicios a fin de lograr 
una liberalización sustancial.  20. El representante de Antigua y Barbuda
 formuló ciertas observaciones preliminares sobre el 
documento, que perfilaba algunas de las ventajas de la  liberalización de los servicios financieros en S/FIN/M/48 
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 cuanto al desarrollo económico y la  estabilidad financiera.  A su ju icio, era especialmente interesante 
que se pidiera una mayor liberalización con respecto al modo 3, petición que Antigua y Barbuda había 
dirigido también a los países desarrollados en esferas  de interés.  Subrayó la importancia de la no 
discriminación para los Estados pequeños y vulnera bles, dados los esfuerzos que realizaban para 
lograr la diversificación y el desarrollo.  Su dele gación tal vez formularía observaciones adicionales 
en futuras reuniones del Comité. 
 21. El representante de Marruecos
 dijo que el documento profundizaba en muchas cuestiones y 
que podría enriquecer el debate mantenido en el Co mité.  Su delegación comp artía la opinión de que 
la liberalización de los servicios financieros contribuí a al crecimiento, la estabilidad y el desarrollo.  
Aprovechó la ocasión para recordar a los Miem bros que Marruecos había iniciado un proceso de 
reforma del sector financiero en el decenio de 1990 a fin de establecer un sistema moderno y liberal.  
Este proceso contribuía a mejorar el sector financie ro.  En cuanto a la liberalización en el marco del 
modo 3, dijo que la oferta de su país comprendería la eliminación de las restricciones al suministro de 
servicios en este modo.  Si bien el comercio de servicios financieros en los modos 1 y 2 presentaba 
ciertos riesgos en algunos sectores, la oferta de Marruecos sobre los servicios financieros también 
incluiría importantes compromisos en relación con ambos modos de suministro.  Marruecos otorgaba el trato nacional en todos los sectores en los que había asumido compromisos.  22. El representante del Japón
 respaldó la declaración conjunta.  El mensaje era simple y claro:  la 
liberalización de los servicios financieros benefi ciaba a todos los países.  La apertura a la 
participación extranjera en el sector reforzaba la ef iciencia de los mercados financieros, mejoraba su 
estabilidad y estimulaba la innovaci ón y la competencia.  Los merca dos financieros desempeñaban un 
papel decisivo como infraestructura de todas l as demás actividades comerciales, era por tanto 
fundamental que los mercados financieros satisfi cieran las necesidades de la economía de forma 
eficiente y eficaz.  Era especialmente importante que las economías emergentes tuvieran un sector 
financiero dinámico a fin de establecer una ba se sólida para el desarrollo económico.  Los 
compromisos en materia de servicios financieros de alto nivel ayudaban a atraer a proveedores de ese 
tipo de servicios, convirtiendo así a los países en des tinos más atractivos para la inversión.  Era 
indudable que la liberalización se debía apoyar en  un marco normativo seguro por consideraciones 
cautelares.  El equilibrio adecuado entre la reglamen tación y la liberalización era esencial para lograr 
un desarrollo sólido a largo plazo del sector de los ser vicios financieros.  La liberalización debía estar 
respaldada por procedimientos de reglamentación transparentes. 
 23. El representante de Suiza
 manifestó también su apoyo a la declaración;  una mayor 
liberalización en la esfera de los servicios financieros ayudaría a promover el crecimiento económico de todos los Miembros. 
 
24. El representante del Canadá
 acogió también con placer la declaración.  En su opinión, 
constituía una contribución importante al debate del Comité sobre la importancia de la liberalización 
para la extensión de los sectores de servicios fina ncieros, especialmente en las economías emergentes.  
Por tanto, el Canadá respaldaba el documento y alentó a todos los Miembros a que reflexionaran 
acerca de su relevancia para las ofertas iniciales y revisadas en la fase en curso de las negociaciones. 
 
25. El representante de Noruega  se mostró de acuerdo con lo anterior e instó a todos los 
Miembros a que examinaran la declaración, tuvier an en cuenta sus recome ndaciones al preparar sus 
ofertas revisadas, y la suscribieran como copatrocinadores.  
26. El representante de Hong Kong, China
 reconoció que los servicios financieros constituían un 
sector muy importante en sí mismos y en cuanto al papel que desempeñaban en el estímulo del 
crecimiento económico y el mantenimiento de la estab ilidad financiera.  Ésta era una esfera en que un 
gran número de Miembros tenía un interés sustancial y, por consiguiente, era la esfera apropiada para ser objeto de compromisos en esas negociaciones.  La participación activa sería fundamental.  Su  S/FIN/M/48 
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 delegación confiaba en que se introduc irían mejoras esenciales tanto en las ofertas iniciales pendientes 
como en las ofertas revisadas que habrían de presentarse en breve.  27. El representante de las Comunidades Europeas
 acogió favorablemente la declaración y 
expresó la disposición de su delegación a copatr ocinarla.  Invitó a los demás Miembros a que 
estudiaran la posibilidad de proceder de igual modo. 
 28. La representante de Sudáfrica
 expresó su preocupación por la suposición de que la 
participación extranjera fomentaba necesariamente la  innovación y la transferencia de tecnología.  A 
ese respecto, señaló que la reglamentación y la capaci dad institucional eran de vital importancia.  
Asimismo, otra de las cuestiones que cabía destacar era la relevancia de la tecnología en sí, a la que en 
ocasiones muchas personas no tenían acceso  en los países en desarrollo. 
 29. El representante de Chile
 dijo que, efectivamente, las negociaciones sobre servicios 
financieros eran un componente muy importante de la  actual ronda de negociaciones sobre servicios.  
La declaración comprendía numerosos elementos que Chile podía suscribir.  Estaba totalmente de 
acuerdo en que un sector de servicios financieros diná mico era fundamental tanto para los países en 
desarrollo como para los países desarrollados.  Un  sector financiero amplio, bien reglamentado y 
competitivo contribuiría a una asignación de recurs os eficiente, constituyendo, por tanto, un 
componente esencial del crecimiento económico.  Los proveedores de servicios financieros extranjeros podrían contribuir al desarrollo del sector  en el marco de unas normas claras y apropiadas, 
incluida la reglamentación cautelar y la buena gestión empresarial.  Chile había abierto su sector 
financiero al establecimiento de proveedores extranje ros sobre la base del trato nacional en la medida 
en que dicho trato no reducía la capacidad de reglam entación financiera.  Durante la mayor parte del 
período, Chile había mantenido restricciones a las transacciones de capital, tales como el porcentaje 
de reserva obligatoria.  La experiencia adquirida por su país sugería, en primer lugar, que la 
liberalización –entendida como la eliminación de restricciones al establecimiento en el país de 
proveedores extranjeros– no suponía una disminuci ón de la capacidad de reglamentación del sector 
financiero;  al contrario, ésta debía reforzarse.  En segundo lugar, la liberalización en ese sentido no 
entrañaba necesariamente la plena liberalización de  la cuenta de capital;  eran dos cuestiones 
relacionadas, pero distintas.  El debate sobre si  la cuenta de capital debería o no liberalizarse era 
importante, pero no se debería mezcla r con los beneficios de la participación extranjera en el mercado 
financiero nacional.  A juzgar por la experiencia de Chile, la participación extranjera no aumentaba el 
riesgo de crisis financieras.  Ese riesgo estaba directamente vinculado a la calidad de la reglamentación financiera y la po lítica macroeconómica aplicada por las autoridades de un país.  Por 
consiguiente, la reglamentación fina nciera debería ser reforzada y modernizada a medida que el sector 
se abría a la competencia extranjera.  La particip ación de proveedores extranjeros tampoco impedía la 
aplicación de la política monetaria.  Dijo que seguiría examinando la declaración y que formularía 
nuevas observaciones al respecto en una reunión futura del Comité.  30. La representante de los Estados Unidos
 se mostró partidaria de la declaración.  Ésta se basaba 
en diversas presentaciones realizadas por el Fondo Monetario Internacional y, lo que era más importante, por el Banco Mundial, y sólo fijaba objetivos modestos para los negociador es de la Ronda 
de Doha.  Alentó a todos los Miembros a que rec onocieran, e incluso copatrocinaran, la declaración. 
 31. El representante de Singapur
 dijo que los servicios financieros no sólo constituían un sector 
importante en sí mismos, sino que también proporci onaban una infraestructura fundamental para todas 
las actividades económicas.  Asimismo, insistió en que la liberalización financiera debería ir 
acompañada de una reglamentación y una supervisión reforzadas. 
 32. Refiriéndose a otra cuestión, el representante de la República de Corea
 recordó a los 
Miembros la invitación enviada por un grupo de dele gaciones, incluida la de su país, a un seminario 
sobre los beneficios de la liberalización de los servici os financieros, que se celebraría por la tarde.  El S/FIN/M/48 
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 seminario podría brindar una bue na oportunidad para entender mejo r la importancia vital de la 
liberalización de los servicios financieros para el cr ecimiento económico.  El orador alentó a todos los 
Miembros a que asistieran al seminario.  33. La Presidenta
 formuló una breve declaración sobre la elección de su sucesor para ese año.  
Recordó que, de conformidad con el reglamento, el Com ité debería elegir a su presidente al final de la 
primera reunión formal del año.  No obstante, la elección de los presidentes de los órganos 
subsidiarios estaba vinculada a la elección del presidente del Consejo del Comercio de Mercancías, que tendría lugar en la próxima  reunión del Consejo General los días 15 y 16 de febrero.  Por 
consiguiente, la elección formal del nuevo President e de este Comité se celebraría en la próxima 
reunión. 
 34. El Comité tomó nota
 de las declaraciones formuladas. 
 
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