ORGANISATION MONDIALE  
DU COMMERCE  WT/CFMC/W/37 
1er octobre 2008 
 
 (08-4621) 
 Original:   français 
  
 
MÉCANISME DU CADRE CONSULTATIF DU DIRECTEUR GÉNÉRAL: 
AIDE AU DÉVELOPPEMENT POUR LE COTON 
 
Projets concernant le coton
 
 
Communication du Cameroun 
 
  La communication ci-après, datée du 1
er juillet 2008, est distribuée à la demande de la 
délégation du Cameroun 
 
 
_______________ 
 
 
SOCIÉTÉ DE DÉVELOPPEMENT DU COTON DU CAMEROUN  
ET ORGANISATION DES PRODUCTEURS DE COTON  
DU CAMEROUN 
 
PROJET DE GESTION DES RISQUES LIÉS À LA VOLATILITÉ  
DES COURS DU COTON EN RÉPUBLIQUE  
DU CAMEROUN 
 
 
1. Contexte  
1. La zone cotonnière camerounaise couvre l'essentie l des provinces de l'Extrême Nord (excepté 
le département du Logone et Chari) et du Nord du Cameroun, ainsi que la fr ange nord de la province 
de l'Adamaoua.  Dans ces régions , la culture du coton occupe une position stratégique puisqu'elle est 
pratiquée par plus de 92  pour cent des exploitations agricoles.  Au sein de ces exploitations, le coton 
représente le tiers des surfaces agricoles cultivées  et il procure près de 63 pour cent des revenus 
monétaires d'origine agricole (hors élevage).  Il assu re 46 pour cent des revenus nets agricoles (hors 
élevage), contre 38 pour cent pour les céréales et 16 pour cent pour les autres cultures.  
2. La culture cotonnière est assurée par plus de 370 000 e xploitations agricoles.  Elle constitue, à 
ce titre, un élément essentiel de création de richesse (par la production de fibre, d'huile alimentaire et d'aliments du bétail), de monétarisa tion du monde rural et de lutte cont re la pauvreté, au bénéfice de 
plus de 2,5 millions d'habitants.  
3. La filière coton est gérée par la SODECOT ON (Société de Développement du Coton) et 
I'OPCC-GlE (Organisation des producteurs de coton du Cameroun) dans le cadre d'un partenariat qui 
ne cesse de se renforcer.  La production cotonnière est ainsi passée de 28 000 tonnes de coton graine 
dans les années 1973/74 à plus de 300 000 tonnes en  2004/05.  Ses performances sont une référence 
pour les pays de la sous-région tant en ce qui con cerne la modernité des pr atiques agricoles, la 
productivité au champ, la maîtrise des coûts de produ ction, le niveau de rémunération des producteurs WT/CFMC/W/37 
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  de coton, qu'en ce qui concerne la diffusion de t echniques innovantes de préservation des sols et de 
durabilité des systèmes d'exploitation (aménagements an ti-érosifs, semis directs et maintenant semis 
sous couvert végétal ou SCV) réalisée dans le cadre des projets DPGT et ESA.  
4. Cependant, la baisse des cours du coton, expr imés tant en dollar EU qu'en franc CFA, 
enregistrée depuis 1995, aggravée par le maintien des hauts niveaux de subvention à la production des 
principaux pays producteurs et, ces dernières années, par la dépréciation du dollar EU face à l'euro (et 
donc au franc CFA), fragilise l'équilibre financ ier de l'ensemble des filières cotonnières et, 
notamment, de la filière camerounaise.  Le mécanis me de stabilisation du prix d'achat du coton graine 
mis en place au sein de la filière coton depuis 19 95 a fonctionné avec succès jusqu'à ce jour, mais la 
faiblesse historique des cours du coton exprimés en  franc CFA durant trois campagnes successives se 
traduira par l'assèchement quasi total des réserves disponibles à l'issue de la campagne 2007/08.  
2. Mécanisme actuel de fixation du prix d'achat du coton graine  
5. Depuis la création de l'OPCC-GIE en 1996, le prix d'achat du coton graine aux producteurs 
est déterminé après discussions et accord entre le Conseil d'administration de l'OPCC-GIE et la 
SODECOTON:  
 - le prix plancher d'achat du coton graine est déterminé en mai, avant le démarrage de 
la campagne agricole;  
  - lorsque la SODECOTON dégage une marge bénéficiaire sur les ventes de fibre, un 
complément de prix est versé par la S ODECOTON sur un compte courant géré par 
l'OPCC-GIE une fois les ventes de fibre réalisées.  
 
6. Le compte courant géré par l'OPCC-GIE est l ogé dans les livres de la SODECOTON où il est 
rémunéré au tarif en vigueur appliqué par le secteur bancaire.  
7. Ce compte courant est géré par Ie Conseil d'administration de l'OPCC-GIE, conformément 
aux statuts de cette dernière.  Celui-ci peut décider de:  
 - verser tout ou partie du complément  de prix perçu de la SODECOTON aux 
producteurs, sous forme de rist ourne de fin de campagne;  
  - soutenir le prix plancher d'achat du coton graine en cas de baisse des cours de la fibre 
de coton ou de subventionner le prix de ces sion des engrais en cas de hausse du prix 
d'acquisition de ces derniers;  
 
 - abonder le compte d'épargne des producteu rs, géré par l'OPCC-GIE, afin d'augmenter 
les capacités de rachat d'actions par ces derniers  lors de la privatisation à venir de la 
SODECOTON (ressources actuelles:  7,358 milliards FCFA);  
 
 - préfinancer, à partir des avoirs du comp te courant, l'acquis ition d'une partie des 
intrants (engrais et pesticides) nécessaires à la conduite de la campagne agricole (la 
marge prélevée sur la fourniture des intr ants agricoles permet de financer le 
fonctionnement courant de l'OPCC-GIE).  
 8. Ce mécanisme a bien fonctionné jusqu'à présent du fait de l'excellent climat de confiance qui 
règne entre l'OPCC-GIE et la SODECOTON.  Ma is il atteint ses limites après les cinq années 
successives de crise qu'a traversées la filière coton.   Il n'y a aucune perspective de redressement 
sérieux des cours du coton exprimés en FCFA pour l' année à venir du fait de la dépréciation continue 
du dollar EU face à l'euro.  Le reliquat disponible au  niveau du compte courant permettra de payer aux  WT/CFMC/W/37 
 Page 3 
 
 
  producteurs le complément de prix annoncé par l' OPCC-GIE au démarrage de la campagne agricole 
2007/08 (20 FCFA/kg) mais le compte courant sera qu asiment épuisé et ne permettra plus d'assurer le 
préfinancement du crédit agricole (20 à  25 milliards FCFA/an en année croisière).  
9. À l'instar des autres filières cotonnières d'Afrique de l'Ouest et du Centre, il s'avère 
indispensable de maintenir un mécani sme permettant de gérer le "ris que prix", du fait des très fortes 
fluctuations des cours du coton sur le marché inte rnational, actuellement aggravés par la faiblesse du 
dollar face à l'euro et, donc, au franc CFA. 
  
  WT/CFMC/W/37 
Page 4 Évolution du prix d'achat du coton graine et du compte courant OPCC-GIE de 1996-1997 à 2007-2008 
 
 
 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 
(FCFA/kg coton graine)  Prix d'achat du coton graine  
Prix plancher premier choix Complément de prix OPCC  160 
0 175 
0 175 
0 155 
25 180 
5 160 
20 175 
0 175 
10 185 
5 150 
20 160 
15 155 
20 
Prix net de campagne 160 175 175 180 185 180 175 185 190 170 175 175 
(millions FCFA) Compte producteurs  
Paiements nets SODECOTON Paiement net OPCC-GIE 
Cumul payé aux producteurs 
Paiements nets SODECOTON  Paiement net OPCC-GIE  34 828 
0 
34 828 
100% 
0% 30 795 
0 
30 795 
100% 
0% 34 752 
0 
34 752 
100% 
0% 30 131 
4 801 
34 932 
86% 
14% 43 384 
1 152 
44 536 
97% 
3% 40 174 
4 940 
45 114 
89% 
11% 41 668 
0 
41 668 
100% 
0% 43 164 
2 336 
45 500 
95% 
5% 56 503 
1 530 
58 033 
97% 
3% 31 675 
4 154 
35 829 
88% 
12% 29 429 
2 653 
32 082 
92% 
8% 17 360 
2 240 
19 600 
89% 
11% 
(millions FCFA) Compte OPCC-GIE  
Complément de prix versé par la  
SODECOTON à l'OPCC-GIE, affectation des ressources de l'OPCC-GIE 
Complément prix aux producteurs 
Subvention aux intrants 
Versement au fonds d'épargne Versement au compte courant   
 
4 367 
0 
0 
2 184 2 183  
 
3 631 
0 
0 
1 816 1 815  
 
3 875 
0 
0 
0 
3 875  
 
2 920 
-4 801 
0 
0 
-2881  
 
10 368 
-1 152 
0 
2 304 6 912  
 
3 705 
-4 940 
0 
0 
-1 235  
 
1 158 
0 
0 
0 
1 158  
 
2 581 
-2 336 
-245 
0 0  
 
- 
-1 530 
0 
0 
-1 530  
 
1 039 
-4 154 
0 
0 
-3 115  
 
- 
-2 653 
0 
0 
-2 653  
 
- 
-2 240 
0 
0 
-2 240 
Solde fonds épargne producteurs 2 184 4 000 4 000 4 000 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 
Solde compte courant OPCC-GIE  1 815 3 630 7 505 4 624 11 536 10 301 11 459 11 459 9 929 6 814 4 161 1 921 
  WT/CFMC/W/37 
 Page 5 
 
 
  3. Quel mécanisme mettre en œuvre ? 
10. Les études récentes relatives à la gestion du ris que de marché dans les filières cotonnières 
d'Afrique de l'Ouest et du Centre ont abouti à l'él aboration d'un modèle de gestion articulée de 
différents outils (instruments de ma rchés, fonds de lissage, fonds régi onal ... ) pour atténuer les effets 
de la volatilité des cours mondiaux du coton sur le revenu des filières et des producteurs.  
11. Les études ont été approfondies en ce qui concerne le Sénégal et le Burkina Faso à la suite de 
l'atelier de Dakar des 24- 25 novembre 2005.  Elles concluent à la nécessité de mettre en œuvre un 
mécanisme robuste, non manipulable (utilisant des donn ées de référence externes et accessibles à tous 
les acteurs) et n'ayant pas d'effet distorsif sur le marché.  Ce mécanisme ne doit pas encourager une extension non économique ou inco ntrôlée de la production.  
12. Pour l'Afrique de l'Ouest, quatre outils sont proposés
1:  
 - un mécanisme de lissage des cours de la fibre et du prix d'achat du coton graine;  
  - un fonds de gestion du risque prix en lieu et place des "fonds de soutien" préexistants;  
 
 - un fonds régional, destiné a intervenir en  cas d'épuisement du mécanisme de lissage;  
  - l'appel aux instruments de marché pour se prémunir d'une chute des cours en deçà du 
cours plancher pris en référence;  
  - la prise en charge du risque lié a ux chocs exogènes et non cessible à des tiers 
(instruments de marchés), à travers une  intervention publique nationale et/ou
 
internationale.  
 13. Il est, d'autre part, retenu que le mécanisme mis en place vise a atténuer les effets de la 
volatilité des cours sur le revenu des filières coton pr ises dans leur ensemble (producteurs et sociétés 
cotonnières) et non des seuls producteurs afin de garan tir la pérennité de ces dernières.  Il sera donc 
géré par l'interprofession cotonnière dont les me mbres sont la ou les organisations faîtières de 
producteurs et la ou les sociétés cotonnières.  
14. La mise en œuvre du fonds régional est très délicate car les filières cotonnières de la 
sous-région ont toutes leur spécificité alors que les règles d'intervention du fonds devront être 
identiques pour toutes les filières.  
15. L'appel aux instruments de marché  nécessitera une période expérimentale sur trois ans afin de 
tester les outils en vigueur sur le marché de New Yo rk car, de l'avis même des experts, son coût est 
élevé et de nombreuses contraintes existent (li quidité du marché pour des opérations supérieures à 
quelques dizaines de milliers de tonnes, contraintes régl ementaires de la  zone Franc, ri sque de change, 
divergence entre le marché physique et le ma rché à terme, coût réel des opérations ...).  
16. Concernant la filière coton camerounaise, compte  tenu de la situation des filières cotonnières 
des pays voisins, la gestion articulée des risques de marché pourrait ne s' appuyer, dans un premier 
temps, que sur quatre outils:  
 - le mécanisme de lissage;  
  - le fonds de gestion du risque prix;  
                                                     
 
1 Étude de la faisabilité d'un programme de gestion articulée du risque prix pour les filières cotonnières 
de l'Afrique de l'Ouest et du Centre – Novembre 2006 – C. Ravry, J.J. Pesquet, N. Gergely, G. Estur, F. Bioche. WT/CFMC/W/37 
Page 6  
 
   - l'appel aux instruments de marché; 
  - la prise en charge des risques exogènes à travers une intervention publique nationale 
et/ou internationale.  
 
4. Mécanisme de lissage  
4.1 Principe du lissage des cours de la fibre  
 
17. Les mécanismes de fixation du "prix plancher" d'achat du coton graine aux producteurs et de 
distribution d'un "complément de prix" à l'OPCC-GIE actuellement mis en place au niveau de la 
filière cotonnière camerounaise ont fonctionné rema rquablement bien du fait de l'excellente qualité 
des relations existant entre l'OPCC-GIE et la SODECOTON.  Mais, dans un contexte de crise 
persistante, impliquant une révision à la baisse du "prix plancher" payé par la SODECOTON d'une 
campagne sur l'autre, le risque d'une défiance des producteurs vis-à-vis de leurs représentants et de la 
SODECOTON devient réel.  Afin d'y pallier, il apparaît nécessaire d'instaurer un mécanisme qui 
s'appuie sur des données de référence aux prix du marché, publiques et facilement accessibles.  
18. L' objectif de ce mécanisme étant,  d'une part, de maintenir le pr incipe du prix plancher garanti 
annoncé en début de campagne et, d'autre part, de mi nimiser ses fluctuations d'une année sur l'autre, il 
sera construit sur le principe du "lissage exponentiel simple2" des cours sur quatre campagnes 
(Indice A moyen réalisé au cours des trois camp agnes écoulées plus prévision de cours de la 
campagne à  venir):  
 Cours lissé n/n + 1 = (Ian-3/n-2  * A3 + Ia n-2/n-1  * A2 + Ia n-1/n * A + Ia n/n+l) / (1 + A + A2 + A3) 
 19. Le coefficient de lissage A répondant le mieux à l'objectif est de 0,7.
2  La formule devient 
donc:  
 Cours lissé n/n+1 = (0,343 * Ia n-3/n-2 + 0,49 * Ia n-2/n-1  + 0,7 * Ia n-1/n  + Ia n/n+1) / 2,543  
4.2 Mécanisme de lissage du Cameroun  
 4.2.1 Mécanisme  
 
20. La campagne cotonnière se décompose en trois étap es:  la campagne agricole qui est suivie de 
la campagne de collecte et d'égrenage et, enfin, de la campagne d'embarquement de la fibre de coton.  
Elle s'étend, de fait, sur 20 mois:  du 1
er mai de l'année n-1 au 31 décembre de l'année n:  
21. Exemple = Campagne 2008/09: 
• Campagne agricole:  mai 2008 à  octobre 2008; 
 
• Campagne de collecte et d'égrenage:  novembre 2008 à  avril 2009; 
 
• Campagne d'embarquement fibre:  décembre 2008 à  décembre 2009.  
 
22. Les ventes de fibre sont réalisées durant toute l'année sur la base d'une mise aux enchères de 
lots de fibre à une cadence hebdomad aire, la fibre est généralement placée à terme de 3, 6, 9, 12 ou 
15 mois du jour de la mise aux enchères, suivant les opportunités du marché.  Les ventes se font au 
prix du jour et sont immédiatement fixées en euro , en position f.o.b. arrimé Douala.  Deux indices 
sont donc considérés pour l'analyse des offres: 
                                                      
2 Prof. Jean Cordier.  WT/CFMC/W/37 
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- l'indice A Cotlook Far East du jour ramené en position f.o.b.; 
 - le terme de New York à 3, 6, 9, 12 ou 15 mois pour les ventes à terme, pour des 
embarquements qui se feront entre le mois de décembre n-1 et le mois de décembre n. 
 
23. Le "cours lissé" est déterminé par: 
• le lissage exponentiel simple de l'indice A Cotlook Far East f.o.b. des trois 
campagnes écoulées (mai n-4 à avril n-3, mai n-3 à avril n-2, mai n-2 à mars n-1)
3; 
 
• la moyenne arithmétique des cinq termes de  New York correspondant le mieux à la 
période de livraison de la fibre de coton de la campagne n-1/n (octobre et décembre 
année n-1, mars, mai et juillet année n) publiés du 1er au 31 mars de l'année n-1.4 
 24. Le lissage exponentiel simple est calculé suivant la formule du Pr Jean Cordier: 
Co
tenrl = (0,343 * Ia n-3/n-2  + 0,49 * Ia n-2/n-1 + 0,7 * Ia n-1/n * A + TNY n-1/n) / 2,533 
 
25. L'indice A Cotlook Far East f.o.b. est déterminé en déduisant de l'indice A les frais de f.o.b. à 
c.a.f. évalués actuellement à 50 FCAF/kg (initia lement 4,5 cents/lb sur la base d'une parité 
1,3 $ = 1,0 €). 
26. Pour les trois campagnes écoulées, le taux de ch ange de référence €/$ est égal à la valeur 
moyenne journalière de la parité €/$ durant les pé riodes courant de mai n-4 à avril n-3, de mai n-3 à 
avril n-2 et de mai n-2 à mars n-1. 
 Source:  http://sdw.eu.hc  
 Onglets:  Statistics – Exchange rates – US Dollar  Tableau journalier:  Reference rates over last four months 
 
27. Pour la campagne n-1/n, le taux de change de référence €/$ est la moyenne des taux de 
change de référence pris en comp te par le négoce international sur le marché à terme de New York 
(pour les termes octobre et décembre année n-1, ma rs, mai et juillet année n) publiés au premier lundi 
du mois d'avril n-1. 
4.2.2 Lissage du prix d'achat du coton graine 
 28. À l'instar des filières cotonnières d'Afrique de l'Ou est, il est retenu le princi pe que la valeur du 
coton graine participe à hauteur de 60 pour cent du c oût de revient de la fibre de coton et que le 
rendement moyen en fibre à l'égrenage est de 42 pour cent.  Sur cette base, le prix plancher d'achat du 
coton graine sera donné par la formule: 
 P
plancher  = Co lissé * 60%  * 42%  
 
Soit en formule arrondie: 
  P
plancher  = Co lissé * 0,252 
                                                      
3 Mai n-2 à mars n-1 afin de pouvoir annoncer le prix plancher d'achat du coton graine le 15 avril de 
l'année n-1. 
4 La politique des ventes de la SODECOTON repose sur le principe des ventes à terme régulières sur la 
campagne (cadence hebdomadaire ou bihe bdomadaire), afin de suivre au mieux l'évolution du marché et sont 
donc le plus généralement indexées sur le marché à terme de New York. WT/CFMC/W/37 
Page 8  
 
   
4.3 Fonds de gestion du risque prix 
 
29. Le Fonds de gestion du risque prix (FGRP) a pour objet de garantir l'équ ilibre de la filière et 
le paiement du prix d'achat du coton graine aux pr oducteurs en cas de chute des cours à des niveaux 
inférieurs au "cours de tendance fibre". 
4.3.1 Dotation du Fonds de gestion du risque prix 
 
30. Compte tenu des fluctuations de cours enregistr ées au cours de ces 20 dernières campagnes, le 
FGRP sera dimensionné pour gara ntir un "risque prix" de 100 FCFA/kg fibre en position f.o.b. sur 
une campagne ou de deux fois 50 FCFA /kg durant deux campagnes successives. 
31. Calculé sur la base d'un objectif de producti on moyenne annuelle de 250 000 tonnes de coton 
graine (réalisé sur la période 2001 à 2005), qui corr espond à 105 000 tonnes de fibre, il devra être doté 
à terme d'un minimum de 10 milliards FCFA. 
32. La dotation initiale sera apportée sous la forme d'un prêt concessionnel à l'Association 
interprofessionnelle du coton du Cameroun (AICC, à créer) sur 15 ans avec différé de remboursement 
sur cinq ans, garanti par la SODECOTON.  La dotation initiale correspondra à la couverture de 
60 pour cent de l'objectif ci blé, soit 6,0 milliards FCFA. 
33. Le FGRP sera logé sur un compte rémunéré
5, spécifique, logé dans une  banque de la place.  
Celle-ci en assurera la gestion selon les règles fixées par l'Accord interprofessionnel signé entre 
l'OPCC-GIE et la SODECOTON lors de la mise en place du fonds. 
4.3.2 Mécanisme d'abondement et d'intervention du FGRP 
 
34. Le FGRP est abondé lorsque l'indice A Fa r East moyen constaté sur la période 
mai n-1/avril n, ou "cours de référence" (Co réf n-1/n), est supérieur au "cour s lissé".  Il intervient, par 
contre, au bénéfice de la filière coton lorsque le "cours de référen ce" est inférieur au "cours lissé". 
A. MÉCANISME D 'ABONDEMENT DU FGRP 
35. Les abondements du FGRP reposeront sur la "théorie du grenier"6 avec des contributions: 
- proportionnelles à la marge brute dégagée pa r la filière au-dessus du "cours lissé" 
(plus la marge brute est importante, plus  grande est la contribution au FGRP); 
 
- inversement proportionnelles au niveau de remplissage du Fonds (plus les réserves du 
fonds sont proches du plafond de ce de rnier, moins importantes seront les 
contributions au FGRP). 
 36. Ce mécanisme permet de redistribuer systémati quement une partie des marges de la filière 
aux producteurs et à la société cotonnière lors que les cours sont supérieurs au "cours lissé". 
37. Le mécanisme
6 de remplissage du Fonds de lissage et de redistribution des marges aux acteurs 
est donné par la formule de l'abondement progressif (Z) suivante: 
 Z = 80 + 0,5 X - 0,8 Y - 0,005 XY 
                                                      
5 Autour de 3 ou 4 pour cent l'an sur la base des tarifs actuellement en vigueur au Cameroun. 
6 Modèle proposé par Louis Goreux – Document de travail "Prix plancher et fonds de lissage" 
22 mars 2006.  WT/CFMC/W/37 
 Page 9 
 
 
   
Avec:   Marge brute à répartir = (Co
réf n-1/n – Co lissé n-1/n) * tonnage coton graine acheté * 42 pour 
cent  
 
 Z = % de la marge brute à verser au FGRP   X = surplus en pourcentage du "cours lissé", soit:  (Co
réf n-1/n – Co lissé n-1/n) / Co lissé n-1/n; 
 
 Y = taux de remplissage du fonds avant a bondement, en pourcentage du montant maximum 
du fonds.  38. Le montant de l'abondement du FG RP est donné par la formule: 
 A
FGRP = Marge brute (en FCFA) x Z (en %) 
 
39. Ce montant sera versé par la SODECOTON à l'i ssue de la campagne d'ég renage, au plus tard 
le 30 juin de l'année n. 
B. MÉCANISME D 'INTERVENTION DU FGRP 
40. Il y a intervention du FGRP lorsque le "cours de référence" de la fibre de la campagne n-1/n 
est inférieur au "cours lissé". 
41. Le droit de tirage de la SODECOTON est calcu lé au prorata de la production de coton fibre 
selon la formule suivante: 
 Droit de tirage = (Co lissé – Co réf) * tonnage de coton graine acheté * 42%  
 42. Le paiement a lieu à la fin de la campagne de co llecte et d'égrenage, et au plus tard le 30 juin 
de l'année n. 
4.4 Complément de prix d'achat du coton graine 
 
43. Il y a un "complément de prix" (C
prix) payé aux producteurs de coton lorsque le "cours de 
référence" est supérieur au "cours lissé". 
44. La marge brute à répartir est scindée en trois parts: 
 i) abondement au FGRP suivant mécanisme décrit à la section 4.3; 
  ii) répartition du solde en deux parts égales:  50 pour cent versés à l'OPCC-GIE en tant 
que "complément de prix" et 50 pour cent versés dans les comptes de la SODECOTON. 
 
45. Le complément de prix (C
prix) versé à l'OPCC-GIE sera donc: 
 Cprix = (Marge brute - AFGRP) / 2 
 46. Le Conseil d'administration de l'OPCC-GIE d écidera de l'affectation du "complément de 
prix":  ristourne aux producteurs au prorata de leur production de coton gr aine, abondement du Fonds 
d'épargne des producteurs, renfl ouement du compte courant OPCC-GIE (notamment pour assurer le 
préfinancement des intrants agricoles). WT/CFMC/W/37 
Page 10  
 
  47. Le "complément de prix est calculé en fin de campagne d'égrenage, le 31 mai de l'année n et 
est versé à l'OPCC-GIE au plus tard le 30 juin de l'année n. 
5. Instruments de marché 
48. L'utilisation des instruments de marché à terme de la fibre de coton peut permettre, dans 
certaines conditions, de garantir une valorisation de la  fibre de coton à un prix au moins égal à la 
valeur plancher du tunnel de lissage.  Cela permet trait alors d'éviter de mobiliser les ressources du 
Fonds de lissage tout en garantissant l'équilibre fina ncier de la filière cotonnière dans une conjoncture 
de cours à la baisse.  Trois instruments de marché sont susceptibles d'être utilisés: 
5.1 Les contrats de vente à terme 
 49. La commercialisation de la fibre de coton s'in scrit dans la programmation des évacuations et 
des embarquements de la production au cours des pr emiers mois de la camp agne d'égrenage.  Les 
ventes de fibre sont, généralement, réalisées par an ticipation au cours des 12 mois qui précèdent la 
campagne d'égrenage.  Quatre modalités de ventes sont possibles: 
- une vente au prix du jour (cas du Cameroun); 
 
- une vente selon un calendrier et des règles de fixation différée du prix définis à 
l'avance; 
 - une vente établie par rapport  à une moyenne d'indices; 
 
- une vente établie par rapport aux cours sur le New York Cotton Exchange (NYCE).  
Dans ce dernier cas un prix minimum peut être  garanti, mais il sera alors décoté pour 
prendre en compte le coût de la garantie. 
 50. Dans tous les cas, il y a lieu de privilégier une  cotation en euro pour neutraliser le risque de 
change. 
5.2 Les opérations sur le NYCE (New York Cotton Exchange) 
 
51. Ces opérations présentent un intérêt dans le cas, jusqu'alors peu probable, où la société 
cotonnière n'aurait pas d'acheteur alors que les cours sur le marché international seraient supérieurs à 
ses coûts de revient.  Elles nécessitent que la société cotonnière soit agréée par un broker , lui-même 
agréé et que l'opération soit également agréée par la Bourse de New York.  Les ventes se font alors en 
dollars EU. 
52. Deux types d'opérations peuvent être conduites: 
- les ventes sur le marché à terme de New York; 
 
- l'achat d'option ou " puts". 
 
5.2.1 Ventes sur le marché à terme de New York 
 
53. Ces opérations de ventes de coton papier peuvent se réaliser sur 24 mois au sein de cinq 
échéances annuelles (mars, mai, juillet, octobre et décembre) et elles portent sur des contrats de 
50 000 livres (soit 22,6 tonnes (100 balles)).  Une fois le coton physique effectivement vendu, les 
contrats à terme de New York qui avaient été précédemment réalisés sont rachetés.  Si le marché a évolué à la hausse, le coton physique  aura été mieux vendu que le coton 
papier  mais l'opération sur  WT/CFMC/W/37 
 Page 11 
 
 
  New York aura enregistré une perte, et vice ver sa en cas de baisse des cours.  Mais ces opérations 
restent coûteuses et nécessitent un réel savoir-faire: 
- les ventes sont conclues en dollars EU et  il faut se couvrir du risque de change; 
 
- la couverture du physique sur New York est essentiellement liée à la production de 
coton américain et elle n'évolue que de façon imparfaite avec les prix du physique des 
cotons d'autres origines (écart entr e l'indice A et l'indice New York); 
 
- l'intervention sur le marché de New York gé nère des coûts, ainsi que la nécessité de 
constituer un " deposit " et de régler immédiatement les " margin call " en cas de baisse 
des cours. 
 
5.2.2 Achats d'options 
 
54. L'option ou " put" consiste en l'acquisition du droit de  vendre un contrat sur New York mais 
sans obligation d'acheter.  L'acheteur d'option paie une prime qui varie en fonction de l'offre et de la 
demande sur l'option retenue.  Que l es cours évoluent à la hausse ou à la  baisse, l'acheteur d'option ne 
peut perdre que le montant de la prime payée: 
- En cas de hausse des cours, l'acheteur n'exer ce pas son option.  Il supporte le coût de 
la prime. 
 
- En cas de baisse des cours, l'acheteur peut ex ercer son option de ventes de contrats sur 
New York.  Il dénouera ensuite les contrats en les rachetant.  La marge dégagée sur 
cette option permettra de compenser, en partie, la baisse physique des cours après déduction du coût de la prime. 
 
55. Attention cependant:  le coût de la prime "y" est proportionnel au carré du risque couvert 
(écart entre le cours f.o.b. à l'époque de la prise d' option et le prix de l'option) et il peut se révéler 
extrêmement élevé: 
 Y = 0,2402 X² - 0 ,0863 x - 0,0739 
 Pour  Y = coût de la prime en % du prix f.o.b. au moment de la prise de l'option 
 
 X = prix de l'option  56. Il y aurait donc intérêt à: 
- retenir une option qui corresponde au  plancher du tunnel de lissage; 
 
- se couvrir uniquement lorsque le prix f.o.b. du jour de la prise de l'option est proche 
du montant de l'option. 
 57. L'"Étude de la faisabilité d'un programme de g estion articulée du risque prix pour les filières 
cotonnières de l'Afrique de l'Ouest et du Centre" propose de ne faire appel à ces instruments que 
lorsque le coût de la prime est inférieur à 10 pour  cent du montant de l'option (mais le coût de cette 
garantie grève d'autant le coût de revient de la  fibre de coton et il sera supporté par la société 
cotonnière …). 
58. L'utilisation de ces instruments de marché néces site une très bonne information et une parfaite 
connaissance des mécanismes par les sociétés cotonnières et les banques.  La formation de cadres 
commerciaux de la SODECOTON devrait pouvoir être assurée dans le cadre de la Composante 4 WT/CFMC/W/37 
Page 12  
 
  (Renforcement de capacité des acteurs) du "Progra mme de gestion articulée du risque prix pour les 
filières cotonnières d'Afrique de l'Ouest et du Centre". 
6. Prise en charge des risques liés aux chocs exogènes 
59. Le mécanisme de lissage et l'appel aux instrume nts de marché doivent permettre de sécuriser 
un niveau de revenu minimum des producteurs et l'équ ilibre financier de la filière coton.  Cependant, 
dans le cas où, après une ou deux années de cr ise successives pour des causes exogènes aux seules 
règles du marché (cas actuel:  subventions des pr incipaux pays producteurs, faiblesse de l'USD face 
au FCFA, augmentation exponentielle  du prix des engrais), le lissage aboutit à un niveau de prix 
plancher si faible qu'il devient insupportable pour l es producteurs.  La filière est mise en danger.  Les 
instruments de marché ne pourront pas être utilisés car ils seront trop coûteux et le Fonds de gestion 
du risque prix n'aura pas de ressources suffisantes pour garantir un revenu mi nimum aux producteurs.  
Ce risque n'est pas transférable à des tiers (m écanismes d'assurance) et il doit donc pouvoir être 
couvert par l'État en tant que "catastrophe". 
6.1 Seuils de découragement ou seuil de catastrophe? 
 
60. Au cours de la période 2005/06 à 2007/08, la production cotonnière s'est effondrée.  Le 
facteur déclenchant de cet effondrement a été l'e ffet combiné de la baisse du prix d'achat du coton 
graine aux producteurs et de l'accroissement  de l'endettement des paysans du fait du 
surenchérissement des engrais.  Il s'en est suivi une évolution du comportement des producteurs vers 
une extensification des pratiques culturales du co ton pour limiter les recours au crédit pour cette 
culture et, parallèlement, un détournement significatif d' une partie des intrants agricoles vers les autres 
cultures de l'exploitation.  Les effets ont été immé diats et se sont enchaînés:  baisse des rendements, 
d'où baisse des revenus et difficultés à rembourser le  crédit, d'où baisse des superficies cotonnières et 
détournement encore plus massif des intrants vers les céréales et ainsi de suite …  
 
 
 Impact de l'évolution du prix des engrais et de l'endettement paysan 
sur la marge brute/ha et la production cotonnière
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 
2004/05  2005/06  2006/07 2007/08Prix engrais en "équivalent CG"
 
Endettement des producteurs 
 
Production coton graine  
Marge brute/ha 
  WT/CFMC/W/37 
 Page 13 
 
 
  Campagnes cotonnières  2004/0 5 2005/06 2006/07 2007/08 
Prix achat coton graine FCFA/kg 190 170 175 175 
Prix engrais NPKSB FCFA/kg 220 230 304 340 
Ha coton FCFA/ha 215 027 231 993 203 023 137 868 
Tonnes coton FCFAF/t 303 822 220 574 187 453 111 000 
Rendement Tonne/ha 1,413 0,951 0,923 0,805 
 
61. L'analyse de l'effondrement de la production su r les quatre dernières années fait ressortir: 
 a) un facteur déclenchant :  la baisse de 20 FCFA/kg de coton graine en 2005 (-10 pour 
cent) par rapport à 2004, qui ne s'est pas tr aduit par une baisse des superficies semées 
mais qui s'est traduit par une chute d es rendements de 33 pour cent du fait d'une 
moindre consommation d'engrais … (bien que le prix de ce dernier n'ait que très 
faiblement évolué (+4,5 pour cent)); 
 
 b) un facteur aggravant :  un accroissement brutal du prix des engrais en 2006 (+32 pour 
cent ) puis en 2007 (+12 pour cent) alors que le prix d'achat du coton graine s'est 
légèrement redressé (+3 pour cent), provoquant  la poursuite du trend baissier mais 
avec une très forte aggravation de dette tendance en 2007. 
 
62. S'il peut être considéré que durant la période  2005-2006, le binôme "prix d'achat du coton 
graine/prix de cession des engrais" atteignait le " seuil de découragement", il est incontestable qu'en 
2007 ce même binôme se situait très en dessous du "seuil de catastrophe":  par rapport à la campagne 2004/05 le bilan 2007/08 se solde par: 
 a) une baisse des superficies de 36 pour cent; 
 
 b) une chute des rendements de 43 pour cent;   c) un effondrement de la production de 63 pour cent.  
63. Il semble que le véritable indicateur à prendre en  référence ne soit pas le prix d'achat du coton 
graine stricto sensu  mais le ratio "prix des engrais/prix achat  coton graine".  Lorsque ce ratio dépasse 
1,3 on se situe en deçà du "seuil de découragement" , lorsqu'il excède 1,5 on se rapproche du "seuil de 
catastrophe". 
Campagnes cotonnières 2004/0 5 2005/06 2006/07 2007/08 
Prix coton graine (1er choix) FCFA/kg 190 170 175 175 
Prix engrais NPKSB  FCFA/kg 220 230 304 340 
Prix engrais en "équivalent CG" Kg coton 
indice 1,16 
100 1,35 
117 1,74 
150 1,94 
168 
Endettement des producteurs FCFA/tonne 
indice 66 644 
100 81 465 
122 100 831 
151 107 081 
161 
Production coton graine Tonnes 
indice 303 822 
100 220 574 
73 187 453 
62 111 000 
37 
Endettement des producteurs FCFA/ha 
indice 94 165 
100 77 455 
82 93 098 
99 86 213 
92 
Marge brute/ha FCFA/ha 
indice 174 295 
100 84 177 
48 68 481 
39 54 683 
31 
 WT/CFMC/W/37 
Page 14  
 
  64. La frontière entre le "seuil de découragemen t" des producteurs à partir duquel les producteurs 
réduisent les superficies cultivées et pratiquent une culture moins intensive pour limiter le risque 
financier, et le "seuil de catastrophe" à partir duquel la majorité des producteurs abandonnent la 
culture du coton ou détournent massivement le crédit intrants vers d'autres cultures, est extrêmement 
ténue. 
65. En tout état de cause, l'application du mécanisme de lissage devrait permettre à 
l'interprofession cotonnière (OPCC-GIE et SODECOT ON) d'informer à temps les autorités publiques 
du risque de "catastrophe" lorsque le prix plancher  d'achat du coton graine descend en dessous de ce 
seuil (175 FCFA/kg?), cela afin que l'État pui sse mobiliser sur les ressources nationales ou 
internationales les financements nécess aires à la couverture de la catastrophe. 
7. Moyens à mettre en œuvre 
66. Dans le "Programme de gestion articulée du ris que prix pour les filières cotonnières d'Afrique 
de l'Ouest et du Centre", il n'est pas prévu le fi nancement du mécanisme de lissage et de gestion du 
risque prix au bénéfice de la filière coton camerouna ise, alors que de tels financements sont prévus 
pour les filières cotonnières burkinabé et sénégalaise.  La filière coton camerounaise et ses principaux 
acteurs (OPCC-GIE et SODECOTON) ont fait preuve d'une très grande maturité  dans la gestion du 
"risque prix" (voir section 1) mais le mécanisme mis en place depuis 1995 arrive à épuisement après 
les chocs subis au cours de ces quatre dernières années.  Il y a nécessité de mettre en place au profit de 
la filière coton camerounaise un méca nisme de gestion articulée du ris que prix s'inspirant de ceux en 
cours de mise en place au profit des filièr es cotonnières du Burkina Faso et du Sénégal. 
67. Les actions suivantes sont à engager: 
7.1 Création de l'Association interprofessionnelle du coton du Cameroun 
 
68. Le Fonds de gestion du risque prix (FGR P) devra être géré par l'Association 
interprofessionnelle du coton du Cameroun (AICC), à créer.  Le cadre in stitutionnel de cette 
association, liant l'OPCC-GIE et la SODECOTON, et du FGRP ainsi que l'élaboration des règles 
précises de fonctionnement du FGRP (fixation du pr ix plancher, tunnel de lissage, abondement du 
fonds, distribution des marges, intervention du fonds) pourront être très rapidement définis par les acteurs de la filière camerounaise. 
7.2 Accord interprofession/État pour la gestion du risque de catastrophe 
 
69. Un accord devra être négocié entre l'État, l' interprofession cotonnière et les partenaires 
techniques et financiers pour la mise en place d'outils de soutien spécifique en situation de 
catastrophe. 
70. Deux actions seront engagées pour ce faire: 
 a) étude permettant de préciser les seuils  de "découragement" et de "catastrophe" selon 
la nature des exploitations (taille et technicité) et d'estimer l'impact 
macro-économique de l'attente de ces seuils pour l'économie du pays; 
  b) atelier de restitution de l'étude d'imp act sur les seuils de découragement et de 
catastrophe et sur les moyens à mettre en œuvre au plan national. 
  WT/CFMC/W/37 
 Page 15 
 
 
  7.3 Formation des acteurs 
 
71. L'explication du nouveau mécanisme à l'ensemble  des acteurs de la filière coton et la 
formation des élus et des cadres de l'OPCC-GIE et de la SODECOTON devront nécessairement accompagner la mise en place du fonds de lissage et l'utilisation raisonnée des instruments de marché: 
 a) formation des élus de l'OPCC-GIE et du dispositif d'appui-conseil de la 
SODECOTON au mécanisme de lissage à mettre en place; 
  b) vulgarisation et explication des princi pes et du mécanisme au niveau de chaque 
groupement de producteurs; 
 
 c) formation de cadres de la SODECOTON et des banques de la place sur l'utilisation 
des instruments de marché. 
 
7.4 Mise en place du mécanisme de gestion articulée du risque prix 
 
72. La mise en place du mécanisme de gestion articulée du risque prix portera sur: 
a) la création du "Fonds de ges tion du risque prix" par l'AICC, logé dans un compte 
rémunéré d'une banque de la place qui assure ra la gestion du Fonds pour le compte de 
l'AICC, en respect des règles édictées par cette dernière; 
 
b) l'appui au financement des instruments de ma rché durant une période d'essai de trois 
ans à raison de 75 pour cent du coût en année 1 sur 2 000 tonnes de fibre, 50 pour cent en année 2 sur 5 000 tonnes et 25 pour cent en année 3 sur 10 000 tonnes. 
 
8. Coût du projet 
73. Le montage du financement pourrait être le suivant: 
i) Financement par le "Programme de ges tion articulée du risque prix pour les filières 
cotonnières d'Afrique de l'Ouest et du Centre" des actions suivantes: 
 
• étude d'impact sur les seuils de découragement et de catastrophe; 
• atelier visant à préciser les moyens à mettre en œuvre en cas de catastrophe; 
• formation des cadres SODECO TON et bancaires à l'utilisation des instruments de 
marché; 
• appui au financement de l'utilisation des in struments de marché sur une période test 
de trois ans. 
ii) Financement dans le cadre du présent projet des actions suivantes: 
 
• formation des élus de l'OPCC-GIE et  du dispositif d'appui-conseil de la 
SODECOTON au mécanisme de lissage à mettre en place, 
• programme de vulgarisation et d'explicati on au niveau de chaque groupement de 
producteurs, 
• financement de la dotation initiale du fonds de lissage. WT/CFMC/W/37 
Page 16  
 
  74. Le coût total du projet s'élève à 6 365 millia rds FCFA ainsi répartis (voir annexe 6): 
 Année 1 Année 2 Année 3 Total 
1.  Fonds de lissage 
Abondement initial du Fonds de lissage   
60 FCFA/kg fibre  
6 000 000  
0  
0  
Coût composante 1  6 000 000 0 0 6 000 000 
2.  Mécanisme de lissage 
 
Ateliers de formation des cadres  OPCC-GIE et 
SODECOTON  
 
Ateliers de formation des élus des groupements 
 
Vulgarisation et sensib ilisation des producteurs 
 
Création de l'interprofession coton 
 
Élaboration der l'accord interprofessionnel sur le 
mécanisme   
 
 
5 ateliers 
 
100 ateliers 
 
2 000 ateliers 
 
1 atelier 
 
 
1 atelier  
 
 
2 500 
 
3 000 
 
4 000 
 
500 
 
 
500    
 
 
2 500 
 
3 000 
 
4 000 
 
500 
 
 
500 
Coût composante 2   10 500   10 500 
3.  Mécanisme de gestion de catastrophe 
 
Étude d'impact sur les seuils de découragement et 
catastrophe 
 
Étude sur le dispositif de gestion de catastrophe     
 
 
65 000 
 
30 000   
 
 
65 000 
 
30 000 
Coût composante 3   0 95 000 0 95 000 
4.  Instruments de marché 
 
Atelier de formation à l'utilisation des 
instruments de marché 
 
Appui au financement de s instruments de marché   
 
 
1 session 
 
Tonnes/fibre 
 
Taux de soutien  
 
 
30 000 
 
2 000 
 
75%  
 
 
 
 
5 000 
 
50%  
 
 
 
 
10 000 
 
25%  
 
 
30 000 
 
17 000 
Coût composante 4  40 FCFAF /kg fibre 60 000 100 000 100 000 260 000 
Coûts mécanisme de gestion articulée du 
risque prix   
6 070 500  
195 000  
100 000  
6 365 500 
 
75. Les financements sont assurés à hauteur de 6, 0 milliards FCFA (9,146 millions d'euros) par le 
projet, 355 millions FCFA par le "Programme de gestion articulée du risque prix pour les filières 
cotonnières d'Afrique de l'Ouest et du Centre" (0,5 41 million d'euros) et 10,5 millions FCFA par 
l'OPCC-GIE et la SODECOTON (0,016 million d'euros).  Cette dernière assurant, en plus, la garantie 
du remboursement de l'emprunt: 
 Année 1 Année 2 Année 3 Total Milliers d'euros 
Projet 
1 000 FCFA  99% 
6 000 000  0% 
0 0% 
0 94,3% 
6 000 000   
9 146  
OPCC-GIE + SODECOTON 
1 000 FCFA 0% 
10 500 0% 
0 0% 
0 0,2% 
10 500  
16 
"Programme de gestion articulée du 
risque prix" 
1 000 FCFA 1% 
 
60 000 100% 
 
195 000 100% 
 
100 000 5,6% 
 
355 000  
 
541 
Coût du volet Renforcement des 
capacités de l'OPCC-GIE  
6 070 500  
195 000  
100 000  
6 365 000  
9 703 
Soit en euros 9 253 811 297 256 152 439 9 703 506  
 
9. Impact attendu de la mise en œuvre d'un mécanisme de gestion du risque prix 
76. La mise en place du mécanisme de lissage, du Fond s de gestion du risque prix et l'appel aux 
instruments de marché permettra de: 
 a) Déterminer, au démarrage de chaque ca mpagne, le prix d'achat plancher du coton 
graine en faisant référence aux prix du ma rché et aux prévisions de cours de la 
campagne à venir. 
  WT/CFMC/W/37 
 Page 17 
 
 
   b) Atténuer la volatilité des cours du coton, tant au bénéfice des producteurs que de la 
société cotonnière, tout en étant compatible  avec les règles de l'OMC.  Il n'aura pas 
d'effets distorsifs sur le marché et pas d'encouragement vers un accroissement de la 
production en cas de cours dépréciés. 
 
77. Le Fonds de gestion du risque prix sera logé  dans un compte rémuné ré d'une banque de la 
place.  Il permettra de garantir l'équilibre financier de la filière coton et le revenu des producteurs.  Il 
confortera donc les producteurs et la société cot onnière dans leurs négociations pour l'obtention des 
crédits intrants (OPCC-GIE) et des crédits de campagne (SODECOTON). 
78. La gestion du risque prix (FGRP) sera réalisée  par l'interprofession coton.  Le mécanisme de 
fixation du prix plancher d'achat du coton gr aine, d'abondement du fonds de lissage et de 
redistribution des ristournes, obéira à des règles préci ses, dont l'application ne sera pas susceptible de 
manipulations ou de contestations pa r l'une ou l'autre des parties.  Ce mécanisme sera transposable à 
une filière coton privatisée. 
79. L'appel aux instruments de marché sera testé dur ant trois années consécutives.  Il permettra de 
préciser les avantages et contraintes de leur utilisat ion.  Ceux-ci devraient permettre de limiter les 
appels aux FGRP en cas d'effondrement des cours. 
80. En cas de chocs exogènes ou d'effondrement des c ours, l'interprofession coton sera en mesure 
d'informer les autorités publiques avant même le dé marrage de la campagne ag ricole pour déclencher 
les mécanismes de gestion de catastrophe par l'État  et mobiliser en temps utile les financements 
nécessaires. 
 
  
  WT/CFMC/W/37 
Page 18 Annexe 1 
 
Prix achat coton graine et compte courant OPCC-GIE 
 
 
 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 
Prix d'achat du coton graine  (FCFA/kg coton graine)  
Prix plancher 1er choix  
Complément de prix OPCC 160 
0 175 
0 175 
0 155 
25 180 
5 160 
20 175 
0 175 
10 185 
5 150 
20 160 
15 155 
20 
Prix net de campagne 160 175 175 180 185 180 175 185 190 170 175 175 
Compte producteurs  (millions FCFA) Moyenne 
2003/4-2007/8 
Paiements nets SODECOTON 
Paiement net OPCC-GIE 
Cumul payé aux producteurs Paiements nets SODECOTON Paiement net OPCC-GIE 34 828 
0 
34 828 
100% 
0% 30 795 
0 
30 795 
100% 
0% 34 752 
0 
34 752 
100% 
0% 30 131 
4 801 
34 932 
86% 14% 43 384 
1 152 
44 536 
97% 
3% 40 174 
4 940 
45 114 
89% 11% 41 668 
0 
41 668 
100% 
0% 43 164 
2 336 
45 500 
95% 
5% 56 503 
1 530 
58 033 
97% 
3% 31 675 
4 154 
35 829 
88% 12% 29 429 
2 653 
32 082 
92% 
8% 17 360 
2 240 
19 600 
89% 11% 35 626 
2 583 
38 209 
93% 
7% 
Compte OPCC-GIE  (millions FCFA) 
Complément de prix versé par la 
SODECOTON à l'OPCC-GIE, 
affectation des ressources de 
l'OPCC-GIE 
 
Complément prix aux producteurs 
 
Subvention aux intrants 
 
Versement au fonds d'épargne 
 
Versement au compte courant   
 
 
4 367 
 
0 
 
0 
 
2 184 
 
2 183  
 
 
3 631 
 
0 
 
0 
 
1 816 
 
1 815  
 
 
3 875 
 
0 
 
0 
 
0 
 
3 875  
 
 
1 920 
 
-4 801 
 
0 
 
0 
 
-2 881  
 
 
10 368 
 
-1 152 
 
0 
 
2 304 
 
6 912  
 
 
3 705 
 
-4 940 
 
0 
 
0 
 
-1 235  
 
 
1 158 
 
0 
 
0 
 
0 
 
1 158  
 
 
2 581 
 
-2 336 
 
-245 
 
0 
 
0  
 
 
- 
 
-1 530 
 
0 
 
0 
 
-1 530  
 
 
1 039 
 
-4 154 
 
0 
 
0 
 
-3 115  
 
 
- 
 
-2 653 
 
0 
 
0 
 
-2 653  
 
 
- 
 
-2 240 
 
0 
 
0 
 
-2 240 
Solde Fonds épargne 
producteurs  
2 184  
4 000 4 000 4 000 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 6 304 
Solde Compte courant OPCC-GIE  
1 815  
3 630 7 505 4 624 11 536 10 301 11 459 11 459 9 929 6 814 4 161 1 921 
  
   WT/CFMC/W/37
 Page 19Annexe 2 
 
Calculs de l'indice de référence et du pr ix plancher d'achat du coton graine 
 
    
 
    
 
    
 
     
 
  Cours et prévisions de cours   €/$ 
Indice A constaté avril 04/mars  05 61,52 cts/lb Indice A Far East à compter d'août  2004 1,247 
Indice A constaté mai 05/avril 06  55,77 cts/lb  Indice A Far East  1,250 
Indice A constaté mai 06/avril 07  57,74 cts/lb  Indice A Far East  1,295 
Indice A constaté mai 07/avril 08  61,00 cts/lb Indices CGIC août-juillet 06/07 et 07/08 1,444 
Terme NY oct. 08 à juil.09 86,51 cts/lb Juillet 08 à mai 09 1,589 Reinhart 17/03/08 
 
Indice moyen en FCFA/kg f.o.b.  Tendance lissée 
Indice A en FCFA f.o.b. Mai 04 à avril 05 = 713,44 FCFA c.a.f. 
 Mai 05 à avril 06  = 645,37 FCFA c.a.f.  
 Mai 06 à avril 07  = 644,78 FCFA c.a.f.  
 Mai 07 à avril 08  = 610,90 FCFA c.a.f.  
 Mai 08 à avril 09  = 787,4 FCFA c.a.f.  
 
Lissage exponentiel sur 4 ans 2008/09 
Indice A lissé = (67,28*0,73+61,52*0,72+56,77*0,7+56,00)/(1 + 0,73 + 0,72 + 0,7)  = 691,66 FCFA/kg f.o.b. 
  
Prix plancher d'achat du coton graine Base = 100% indice lissé 
Prix plancher 691,66 * 0,252 = 174 FCFA/kg WT/CFMC/W/37 
Page 20  
 
  Annexe 3 
 
Calcul du terme New York de mars 2008 
 
 
Date Juil. 2008 Oct. 2008 Déc. 2008 Mars 2008 Mai 2008 Moyenne 
03 mars 83,52 85,33 87,45 89,41 89,96  
04 mars 86,52 88,33 90,45 92,41 92,96  
05 mars 90,52 92,33 94,45 96,41 96,96  
06 mars 91,11 93,51 95,53 97,57 98,44  
07 mars 87,11 89,51 91,53 93,57 94,44  
08 mars       
09 mars       
10 mars 83,11 85,58 87,53 89,7 90,44  
11 mars 79,11 82,23 84,24 86,65 87,68  
12 mars 83,11 86,23 88,24 90,65 91,37  
13 mars 84,61 87,66 89,69 92,27 92,93  
14 mars 83,39 86,53 88,53 91,16 91,81  
15 mars       
16 mars       
17 mars 81,9 85,36 87,19 89,86 90,56  
18 mars 77,9 81,36 83,19 85,86 86,56  
19 mars 77,23 80,43 82,34 85,01 85,91  
20 mars 74,23 77,43 79,34 82,01 82,91  
21 mars 73,83 77,1 79,28 81,84 82,67  
22 mars       
23 mars       
24 mars       
25 mars 76,23 79,58 82,28 84,74 85,63  
26 mars 77,56 81,91 84,74 87,29 87,99  
27 mars       
28 mars       
29 mars       
30 mars       
31 mars       
Moyenne 81,82 84,73 86,82 89,20 89,95 86,51 
€/$ 17/03/08 
$/FCFA 1,5771 
416 1,5839 
414 1,5901 
413 1,5961 
411 1,6002 
409 1,59 
412,60 
Moyenne FCFA 750,41 773, 33 790,53 808,24 811,10 786,72 
  WT/CFMC/W/37 
 Page 21 
 
 
  Annexe 4 
 
Structure de coût de la fibre de coton camerounaise 
 
 
Production Charges (FCFA/t)  
Tonnes Fixes Variables Totales 
Achat coton graine (base 1er choix) 200 000 0 165 000 165 000 
Frais d'encadrement  14 262 5 115 19 377 
Frais d'achat coton graine  11 042 5 878 16 921 
Coût coton graine rendu marchés  25 304 175 993 201 298 
Entretien pistes rurales  6 432 0 6 432 
Transport coton graine  2 932 9 991 12 923 
Coût coton graine rendu usines  34 668 185 985 220 653 
Coût équivalent fibre carreau usine 42,00% 82 543 442 821 525 364 
Frais d'égrenage fibre 84 000 38 658 47 733 86 391 
Classement  914 1 222 2 136 
Stockage – manutention fibre  1 890 2 571 4 461 
Frais d'administration générale  31 190 0 31 190 
Intérêts crédit de campagne  0 6 442 6 442 
Coût fibre carreau usine  155 195 500 788 655 984 
Transport et transit sur Garoua  9 063 4 769 13 832 
Transport sur Douala  0 48 191 48 191 
Mise à f.o.b.  0 18 219 18 219 
Impôts et taxes  0 1 555 1 555 
Coût fibre f.o.b. export  164 258 573 523 737 781 
Valorisation graine huilerie  0 -83 333 -83 333 
Coût fibre f.o.b. export, valeur graine déduite  164 258 490 189 654 447 
 
Part du coton graine dans la structure de co ût de revient de la fibre de coton 60,03% WT/CFMC/W/37 
Page 22  
 
  Annexe 5 
 
Abondement du Fonds de lissage et répartition de la marge 
 
 Principes
 
  Le Fonds doit recevoir une dotation initiale pour po uvoir garantir le prix plancher si les cours 
chutent dès les premières années.  Il est considéré que la dotation initiale est apportée sous forme de 
subvention. 
 
 Les abondements ultérieurs du Fonds reposer ont sur la "théorie du grenier" avec des 
contributions inversement proportionnelles au niv eau de remplissage du Fonds.  Ceci permet de 
redistribuer systématiquement une partie des marges de la filière aux producteurs et à la société 
cotonnière lorsque les cours sont élevés. 
 
 Le Fonds visera la couverture d'un risque prix  de 100 FCFA/kg, en dessous du cours plancher 
lissé.  Son plafond sera déterminé au prorata de l'obj ectif de production ciblé pour chaque exercice. 
 Modalités de l'abondement progressif (formule Goreux
) 
 
 L'abondement sera proportionnel à la marge pos itive dégagée entre le cours moyen réalisé 
durant l'exercice (avril/mars) et le cours plafond  du tunnel de lissage.  Il sera inversement 
proportionnel au taux de remplissage du fonds.   Le calcul de la contribution de chaque exerci ce résulte de l'application de la fonction:   
Z = 80 + 0,5 X – 0,8 Y – 0,005 XY 
 
Remplissage X Surplus en % plafonds tunnel  
Y 0 5 10 15 20 25 30 35 
0 80 83 85 88 90    
10 72 74 77 79 81 83 86  
20 64 66 68 70 72 74 76 78 
30 56 58 60 61 63 65 67 68 
40 48 50 51 53 54 56 57 59 
50 40 41 43 44 45 46 48 49 
60 32 33 34 35 36 37 38 39 
70 24 25 26 26 27 28 29 29 
80 16 17 17 18 18 19 19 20 
90 8 8 9 9 9 9 10 10 
100 0 0 0 0 0 0 0 0 
 
Exemple d'application : 
  Cours lissé:  692 FCFA f.o.b. 
 
 Parité $/€:  1,60   Cours moyen réalisé durant l'exercice "avril n à mars n+1":  740 FCFA f.o.b.  
 - Coefficient de remplissage du Fonds avant abondement:  35 pour cent 
   X = ((740 / 692) * 100) - 100 = 8,80    Y = 35  WT/CFMC/W/37 
 Page 23 
 
 
   
  Z = 80 + (0,5 * 6,94) - (0,8 * 35) - (0,005 * 6,94 * 35) = 54,25   L'abondement du fonds sera par conséquent de 54 pour cent de la marge positive dégagée par 
la filière. 
 
Distribution de la marge après abondement du Fonds
 
  La marge distribuable aux acteurs de la filière  (producteurs et société cotonnière) correspond 
au montant de la marge positive déduit des échéances impayées de l'emprunt contracté pour 
l'abondement initial du fonds de lissage et de  la contribution au fonds de lissage. 
 WT/CFMC/W/37 
Page 24  
 
  Annexe 6 
Coût du volet "Gestion articulée du risque prix" 
 
Réalisations
 
  Année 1 Année 2 Année 3 Total  
1.  Fonds de lissage  
Abondement initial du Fonds de 
lissage   
60 FCFA/kg fibre  
6 000 000  
0  
0  
6 000 000 
Coût composante 1  6 000 000 0 0 6 000 000  
2.  Mécanisme de lissage  
 
Ateliers de formation des cadres 
OPCC-GIE et SODECOTON  
 
Ateliers de formation des élus des 
groupements 
 
Vulgarisation et sensibilisation des producteurs 
 
Création de l'interprofession 
coton 
 
Élaboration de l'accord interprofessionnel sur le 
mécanisme   
 
5 ateliers 
 
 
100 ateliers 
 
 
2 000 ateliers 
 
 
1 atelier 
 
 
1 atelier  
 
2 500 
 
 
3 000 
 
 
4 000 
 
 
500 
 
 
500    
 
2 500 
 
 
3 000 
 
 
4 000 
 
 
500 
 
 
500 
Coût composante 2   10 500   10 500 OPCC-GIE et 
SODECOTON 
(formation et 
communication)  
3.  Mécanisme de gestion de 
catastrophe  
Étude d'impact sur les seuils de 
découragement et catastrophe 
 
Étude sur le dispositif de gestion 
de catastrophe     
 
 
65 000 
 
 
30 000   
 
 
65 000 
 
 
30 000 
Coût composante 3    95 000  95 000 Programme de 
gestion articulée du 
risque prix pour les 
filières cotonnières 
d'Afrique de l'Ouest 
et du Centre 
4.  Instruments de marché 
 
Atelier de formation à l'utilisation 
des instruments de marché 
 
Appui au financement des 
instruments de marché   
 
1 session 
 
 
Tonnes/fibre 
 
Taux de soutien  
 
30 000 
 
 
2 000 
 
75%  
 
 
 
 
5 000 
 
50%  
 
 
 
 
10 000 
 
25%  
 
30 000 
 
 
17 000 
Coût composante 4  40 FCFA/kg 
fibre 60 000 100 000 100 000 260 000 Programme de 
gestion articulée du 
risque prix pour les 
filières cotonnières 
d'Afrique de l'Ouest 
et du Centre 
Coûts mécanisme de gestion articulée du risque prix  6 070 500 195 000 100 000 6 365 500  
 
Répartition des financem ents (en 1 000 FCFA ) 
 Année 1 Année 2 Année 3 Total 
Projet 
1 000 FCFA  99% 
6 000 000  0% 
0 0% 
0 94,3% 
6 000 000  
OPCC-GIE + SODECOTON 
1 000 FCFA 0% 
10 500 0% 
0 0% 
0 0.2% 
10 500 
"Programme de gestion articulée du risque prix" 
1 000 FCFA 1% 
60 000 100% 
195 000 100% 
100 000 5.6% 
355 000 
Coût du volet Renforcement des capacités de 
l'OPCC-GIE 6 070 500 195 000 100 000 6 365 000 
Soit en euros 9 253 811 297 256 152 439 9 703 506 
 
__________