ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/L/737 
12 de noviembre de 2008 
 
 (08-5501) 
Reunión informal de Jefes de Delegación 
12 de noviembre de 2008 Original:   inglés 
 
 
 
DÉCIMA REUNIÓN ANUAL DE LOS MINISTROS DE FINANZAS Y 
LOS GOBERNADORES DE LOS BANCOS CENTRALES DEL G-20 
 
São Paulo (Brasil) 
8 - 9 de noviembre de 2008 
 
 
 La siguiente comunicación, de fecha 11 de novi embre de 2008, se distribuye a petición de la 
delegación del Brasil en nombre del G-20. 
 
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COMUNICADO 
 1. Nosotros, los Ministros de Finanzas y los Gobernadores de los Bancos Centrales del G-20, 
hemos celebrado nuestra décima reunión anual en São Paulo (Brasil).  Nos hemos reunido en un 
momento en el que la economía mundial se enfrent a a la crisis financiera y la desaceleración más 
graves que ha conocido en varios decenios.  Hemos analizado las cau sas de la crisis financiera 
mundial, y las respuestas políticas a ella, e intercambi ando puntos de vista sobre la evolución de la 
situación, haciendo especial hincapié en los objetivos  de asegurar la estabilidad financiera, apoyar el 
crecimiento mundial y mantener los logros recienteme nte alcanzados en la esfer a de la reducción de la 
pobreza y la inclusión social. 
2. Nos hemos felicitado de que los dirigentes de los países del G-20 vayan a reunirse en una 
cumbre sobre los mercados financieros y la ec onomía mundial que se celebrará el 15 de noviembre 
de 2008 en Washington, habida cuenta de que la  crisis mundial exige soluciones mundiales y un 
conjunto de principios comunes, y que la pr óxima cumbre será un paso importante en el 
fortalecimiento de la cooperación internacional.  Estamos dispuestos a empr ender urgentemente la 
labor y aplicar las medidas que acuerden nuestros diri gentes para restablecer y preservar la estabilidad 
financiera y sostener el crecimiento mundial. 
3. Hemos tomado nota de que la actual crisis financiera ha sido, en  gran medida, el resultado de 
la adopción de riesgos excesivos y de prácticas defi cientes de gestión del riesgo en los mercados 
financieros, de políticas macroeconómicas incongrue ntes que han generado desequilibrios internos y 
externos, y de deficiencias de la reglamentaci ón y supervisión financ ieras en algunos países 
avanzados. 
4. El reto decisivo es resolver la crisis financiera  de manera duradera y mitigar los efectos de la 
crisis en la actividad económica mundial con me didas amplias, coordinadas y oportunas, según 
proceda.  Es preciso formular medidas encamina das no sólo a restablecer el crecimiento y la 
estabilidad financiera, sino también a minimizar la s repercusiones sociales negativas, especialmente 
en las economías emergentes y en los países de ingr eso bajo.  Corresponde al G-20, con su amplia 
representación de las principales economías de importa ncia sistémica, una función fundamental para WT/L/737 
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  asegurar la estabilidad financiera y económica mundial, y, con ese fin, se compromete a reforzar la 
colaboración. 
5. Hemos acogido con satisfacción las medidas audac es y decisivas adoptadas en diversos países 
para estabilizar los mercados financieros y restablecer  las corrientes de crédito, con el fin de apuntalar 
el crecimiento económico mundial.  Estas medidas han empezado a estabilizar el sistema bancario y 
otros sectores financieros.  No obstante, sigue habi endo una volatilidad consid erable en los mercados 
financieros mundiales.  Seguiremos trabajando juntos con miras a tomar todas las medidas necesarias para reducir esta volatilidad y restablecer el func ionamiento normal de los mercados monetarios y 
crediticios tanto en los países avanzados como  en los países de mercados emergentes. 
6. Hemos convenido en que todos los países deben h acer frente a los riesgos  relacionados con el 
apalancamiento excesivo y mejorar sus regímenes de reglamentación y supervisión con el fin de 
mejorar la evaluación y gestión del riesgo por sus in stituciones financieras, aumentar la transparencia 
y la responsabilidad en los mercados financiero s, y fortalecer la cooperación internacional para 
identificar los riesgos sistémicos nacionales e in ternacionales de forma anticipada y adoptar medidas 
preventivas al respecto.  Hemos reconocido asimismo la necesidad de mejorar la supervisión y el 
gobierno de las instituciones financieras a nivel nacional  e internacional.  A este respecto, deberíamos 
estudiar la forma de perfeccionar la identificación de las instituciones de importancia sistémica y asegurar una supervisión apropiada de esas instituc iones, y en particular de las entidades de 
calificación crediticia.  Deberíamos asegurarnos de que todos los sector es de la industria financiera 
estén sujetos a la reglamentación o la supervisi ón apropiadas.  Hemos convenido en que es importante 
abordar la cuestión del carácter procíclico de lo s reglamentos y los sistemas de supervisión del 
mercado financiero.  Hemos convenido asimismo en que las instituciones fina ncieras deberían tener 
normas de contabilidad comunes e incentivos inter nos claros para promover la estabilidad, y que hay 
que tomar medidas, voluntarias o reglamentarias, para evitar los programas de remuneraciones que 
premian el rendimiento a corto plazo o el riesgo excesivos.  Los organismos encargados de la reglamentación y la supervisión debe rían reforzar su vigilancia y su cooperación en relación con las 
corrientes transfronterizas. 
7. Hemos manifestado nuestra preocupación ante lo s efectos de la propagación de la crisis 
financiera internacional en la economía real por los canales del comercio, el cr édito y la transferencia 
de divisas.  Hemos examinado, en particular, los graves problemas que la crisis plantea para el 
crecimiento a corto plazo.  Las economías avanzadas, en las que comenzó, están registrando una 
considerable desaceleración y algunas de ellas han entr ado ya en recesión o están al borde de ella.  Es 
patente también la desace leración del crecimiento en  los mercados emergentes y, aunque, en general, 
esos países seguirán desempeñando un papel impor tante en el crecimiento  mundial, las economías 
emergentes se enfrentan a presiones financieras ex ternas.  Hemos reconocido que una profunda falta 
de confianza ha dado lugar a fuertes limitaciones del crédito, lo que afecta al consumo, la inversión y 
el empleo.  Hemos manifestado que estamos decididos a tomar todas las medidas necesarias para 
fomentar el crecimiento no inflacionario, de ma nera estable y sostenible, en función de las 
necesidades y los instrumentos de que disponemos en  nuestros respectivos países, incluso mediante 
políticas monetarias y fiscales.  Hemos reconocido la necesidad de respaldar los esfuerzos de las economías emergentes y, especialmente, de ayudarl as a obtener recursos adicionales para su 
desarrollo.  Hemos instado a todos los países a resistir las presiones proteccionistas, ya sea con 
respecto al comercio o a la inversión, y hemos re iterado nuestro firme apoyo a una conclusión rápida 
y ambiciosa de las negociaciones comerciales de  la Ronda de Doha para el Desarrollo. 
8. Uno de los aspectos más nocivos de la cris is actual es la congelación de los mercados 
privados de crédito y de capitales, y la tendencia  del capital a volver al lugar en que se originó la 
crisis.  Deberíamos estudiar la forma de rest ablecer el acceso al cr édito para las economías 
emergentes y los países en desarrollo así como las corrientes de capital privado, que son esenciales 
para el crecimiento y el desarrollo sostenibles, in cluidas las inversiones en infraestructura en curso.  WT/L/737 
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  9. Hemos señalado que las políticas fiscales han si do un instrumento fundamental para abordar 
la crisis financiera actual, en particular mediante el apoyo estatal al sector financiero, y han 
desempeñado una importante función de estabilización y de atenuación de ulteriores efectos negativos 
en los mercados y en la actividad económica.  Algunos países están cons iderando también medidas 
fiscales adicionales para estimular la economía, y a unque reconocemos la importa ncia de la viabilidad 
fiscal para la estabilidad y el crecimiento macroec onómicos hemos convenido en que todos los países 
deben hacer uso de toda la flex ibilidad política, compatible con su situación, para apoyar un 
crecimiento sostenible.  Es esencial que los l ogros recientemente alcanzados con respecto a la 
reducción de la pobreza y las desigualdades sociales no sufran un revés por causa de la crisis financiera y la desaceleración económica mundial.  Es probable que los países poco desarrollados 
necesiten marcos más flexibles.  Asimismo, en  los casos en que una grave desorganización del 
mercado ha limitado el acceso a la financiación n ecesaria para las políticas fiscales anticíclicas, los 
bancos multilaterales de desarrollo deben asegurar el establecimiento de mecanismos para apoyar a 
aquellos países con buenos antecedentes y con políticas racionales que lo necesiten. 
10. Hemos reconocido que muchos países de ingr eso bajo son especialmente vulnerables a la 
volatilidad de los precios de los productos básicos y los cambios de opinión de los inversores debido a 
la crisis financiera.  Hemos convenido en que  es importante mantener las corrientes públicas, 
incluidas las corrientes de ayuda,  hacia estos países, de acuerdo con los compromisos existentes;  y 
hemos instado a todos los bancos multilaterales de  desarrollo a que se esfuercen para mantener el 
dinamismo de las inversiones en infraestructura pa ra el desarrollo en los países de ingreso bajo. 
11. Hemos reconocido la importancia de adoptar po líticas monetarias racionales.  La reciente 
desaceleración del crecimiento mundial y la consiguiente reducción de los precios de los productos 
básicos han atenuado las presiones inflacionistas, especialmente en las economías avanzadas, y han 
permitido a los bancos centrales optar por la dist ensión de las políticas monetarias.  En las economías 
que se enfrentan a la depreciación de su moneda y que siguen sufriendo efectos secundarios, esas 
presiones podrían ser más persistentes.  En este cont exto, las autoridades monetarias habrán de seguir 
atentamente la evolución económica, y en partic ular las consecuencias del desapalancamiento 
financiero, con el fin de tomar las medidas apropiadas en caso necesario. 
12. Hemos puesto de relieve que es preciso una prof unda reforma de las instituciones de Bretton 
Woods, que les permita reflejar de manera más adecu ada la evolución de los factores que influyen en 
la economía mundial y responder mejor a los retos fu turos.  Las economías emergentes y en desarrollo 
deberían tener mayor participación y represent ación en esas instituciones.  Hemos acogido con 
satisfacción los progresos realizados este año en la reforma del FMI.  Hemos tomado nota asimismo 
del primer paso en el proceso de reforma del Grupo del Banco Mundial, al que ha de seguir una 
realineación más amplia de las cuotas.  Hemos s ubrayado nuestro compromiso de seguir reformando 
las instituciones de Bretton Woods a fin de acrecentar su legitimidad y su eficacia.  Estas reformas 
deberían tener en cuenta también los intereses de los países más pobres y reflejar sus distintos 
mandatos. 
13. En la coyuntura actual, incumbe al FMI, el Grupo del Banco Mundial y las demás 
instituciones financieras internacionales una importa nte función, conforme a sus mandatos, para 
contribuir a la estabilización y el fortalecimiento del sistema financiero internacional, promover la cooperación internacional para el desarrollo y prestar asistencia a los países afectados por la crisis.  
Para llevar a cabo esta labor, habría que analizar si  son suficientes los recursos del FMI, el Grupo del 
Banco Mundial y los demás bancos  multilaterales de desarrollo, y de beríamos estar dispuestos a 
aumentarlos en caso necesario.  A este respecto, nos felicitamos de la utilización de los 
procedimientos de emergencia de l FMI para proporcionar rápidame nte recursos sustanciales a los 
países que los necesiten, así como de la creaci ón de un nuevo servicio de liquidez a corto plazo, que 
permite desembolsos rápidos sin las tradicionales condiciones para  los países con una trayectoria 
sólida en materia de políticas económicas.  Instamos al FMI a seguir examinando sus instrumentos de WT/L/737 
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  préstamo y a adaptarlos con miras a atender adecu adamente las necesidades de sus miembros, y a 
revisar su función crediticia a la lu z de la crisis financiera actual. 
14. Hemos convenido en que debemos extraer enseña nzas de política de la actual crisis y tomar 
todas las medidas necesarias para r establecer la confianza y la estabilidad en el mercado y minimizar 
el riesgo de una crisis futura.  Dados el carácter casi universal de los países representados y su 
especialización macrofinanciera, el FMI debería desempeñar una función destacada en esta labor, en 
consonancia con su mandato.  C onsideramos que el FMI debe reforzar su capacidad de alerta 
anticipada, con la debida consideración de las ec onomías de importancia sistémica, con el fin de 
prever las tensiones e identificar  en una etapa temprana los aspect os vulnerables, las deficiencias 
sistémicas y los riesgos de efectos secundarios en los mercados financ ieros que pueden poner en 
peligro el sistema financiero internacional y la  economía mundial.  Subrayamos asimismo la 
importancia de fortalecer la vigilancia y el asesoramiento en materia de política del FMI para 
favorecer respuestas de política macroeconómica adecua das y oportunas por parte de todos los países. 
15. En respuesta a los retos que plantea la s ituación financiera mundial, y reconociendo el 
carácter mundial de los mercados financieros, consid eramos que el Foro sobr e Estabilidad Financiera 
debe ampliar el conjunto de sus miembros  para abarcar más economías emergentes. 
16. Hemos convenido en que el G-20 desempeña una f unción decisiva en la respuesta a los retos 
a los que se enfrenta la economía mundial, y en que de be maximizar su eficacia .  Sus debates deberían 
centrarse principalmente en los resultados concreto s de política.  Debería considerarse la posibilidad 
de celebrar reuniones de los Ministros y los Gobern adores de los Bancos Centrales del G-20 en el 
período previo a las reuniones de las instituciones de Bretton Woods, sin perjuicio de la flexibilidad 
suficiente para celebrar reuniones mini steriales especiales cuando sea necesario. 
17. Hemos expresado nuestro agradecimiento a nuestros anfitriones brasileños por haber 
organizado la reunión del G-20 este año, y hemos ma nifestado nuestro deseo de seguir colaborando en 
el G-20 el año próximo bajo la presidencia del Reino Unido.  Hemos dado la bienvenida a la 
República de Corea como miembro de la Troika en  2009 y como país que ocupa rá la presidencia del 
G-20 en 2010. 
 
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