ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/L/663 
29 de noviembre de 2006 
 (06-5733) 
Consejo General 
14 -16 de diciembre de 2006  
 
 
     
PLAN DE PENSIONES DE LA OMC 
  
 
INFORME ANUAL DEL CONSEJ O DE ADMINISTRACIÓN E 
 
INFORME DEL AUDITOR EXTER NO CORRESPONDIENTES  
 
AL EJERCICIO CERRADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 20051 
 
                                                      
1 El presente informe se publica de conformidad con el artículo 5 del Estatuto del Plan. 
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Mensaje del Presidente del Consejo de Administración
 
  
 "El Consejo de Administración del Plan de Pensiones de la OMC tiene el gusto de presentar 
su informe anual correspondiente a 2005, séptimo año de existencia del Plan.  Desde el punto de vista 
de la inversión, ha sido un año muy bueno, con un crecimiento aproximado del 26 por ciento de la 
cartera, superando su punto de refere ncia en un 1,7 por ciento antes de costos.  Este resultado se 
obtuvo principalmente en un marco de mercados  de valores mundiales muy firmes, que rindieron 
un 32,8 por ciento, y de valores en mercados emergentes, que rindieron un 57,7 por ciento.  
El rendimiento anual medio de las inversiones en lo s últimos tres años ha sido del 13,7 por ciento, que 
cabe comparar con un rendimiento desde el inicio del Plan del 1,8 por ciento, por lo que los beneficios 
de la nueva estrategia de inversión son claramente visibles.  No obstante, es preciso señalar que el rendimiento de las inversiones en 2005 fue excepcionalmente bueno. 
 En nuestro informe observarán que el Consej o ha tenido de nuevo un año muy ocupado en el 
frente administrativo, en el que ha abordado dive rsas cuestiones en el curso de las siete reuniones 
celebradas. 
 Si desean hacer llegar ideas o comentarios al Consejo de Administración, no duden en 
ponerse en contacto con Bob Luther o Jean-Pierre  Helary, de la Secretaría del Plan." 
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ÍNDICE  
PÁGINA  
 
I. INTRODUCCIÓN ................................................................................................................ .. 4 
II. ESTRUCTURA DEL PLAN DE PENSIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005.............. 4 III. REUNIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN..................................................... 5 
IV. PARTICIPACIÓN EN EL  PLAN DE PENSIONES.............................................................. 8 
V. CONTABILIDAD ................................................................................................................ .. 9 
VI. SITUACIÓN ACTUARIAL DEL PLAN............................................................................... 9  Informe del Auditor Externo sobre las cuentas del Plan de Pensiones de  
la OMC correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005.......................... 10 
 Dictamen del Auditor Externo sobre las cuentas del Plan de Pensiones de  
la OMC correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005.......................... 12 
ESTADO 1 
Estado de Ingresos y Gastos para el perí odo 1º de enero-31 de diciembre de 2005 .......................... 13 
 
ESTADO 2 
Cuenta de Excedentes al 31 de diciembre de 2005............................................................................ 14  ESTADO 3 Balance  al 31 de diciembre de 2005 ............................................................................................ ...... 15 
 
APÉNDICE A 
Origen y destino de los fondos para el pe ríodo 1º de enero-31 de diciembre de 2005 ...................... 16 
 APÉNDICE B Panorama general de los ma ndatos de inversión................................................................................ 17  
 
APÉNDICE C Rendimiento y distribución de activos.......................................................................................... ..... 18 
 APÉNDICE D Rendimiento de las inversi ones desde el comienzo ........................................................................... 19 
 
APÉNDICE E Tipos de cambio usados para determin ar el valor de los activos en 2005 ......................................... 20 
 APÉNDICE F 
Estructura del Plan de Pensiones de la OMC..................................................................................... 21 
 APÉNDICE G Glosario....................................................................................................................... ....................... 22 
 ANEXO 1 
Principios aplicados a las inversiones......................................................................................... ....... 23 
 ANEXO 2 Normas contables más importantes............................................................................................... ...... 24 
 
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 I. INTRODUCCIÓN 
1. El Plan de Pensiones de la OMC se estableció el 1º de enero de 1999 a raíz de la decisión 
adoptada por el Consejo General el 16 de oct ubre de 1998 (WT/L/282) de poner término el 31 de 
diciembre de 1998 a la afiliación de ICITO a la Caja Común de Pensiones del Personal de las 
Naciones Unidas y adoptar el Estatuto y el Reglamento Administrativo del Plan. 
2. El Consejo de Administración del Plan fue fo rmalmente constituido por el Consejo General 
de conformidad con el artículo 4 de l Estatuto el 26 de marzo de 1999. 
3. El Consejo General aprobó el Reglamento de l Consejo de Administración el 8 de mayo 
de 2001 (WT/L/402). 
4. El presente informe, que corresponde al perí odo comprendido entre el 1º de enero de 2005 y 
el 31 de diciembre de 2005, ha sido preparado por el Consejo de Administración de conformidad con 
el artículo 5 del Estatuto del Plan, para su present ación al Consejo General y a los afiliados del Plan.  
Los informes anuales correspondientes a 1999, 2000, 2001, 2002, 2003 y 2004 se publicaron con las signaturas WT/GC/W/426, WT/GC/W/463, WT/L/497, WT/L/546, WT/L/583 y WT/L/628, respectivamente. 
II. ESTRUCTURA DEL PLAN DE PENSIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 
5. a) Consejo de Administración
 
  La composición del Consejo de Administ ración al 31 de diciembre de 2005 era la 
siguiente: 
 
Sra. Esra Demir, Presidente 
Sr. Andrew Johnston Sr. Jean-Pierre Lapalme 
Sr. Nicholas Niggli Sr. Anthony Mistri 
Sra. Rachel Shub Sra. Paulette Planchette 
Sr. Pornvit Sila-On Miembros titulares 
elegidos por el 
Consejo General 
Sr. Paul Rolian Miembros titulares 
designados por el 
Director General 
Sr. Breno Hermann Sr. Rolf Adlung 
Sr. Dirk Kranen Sra. Monette David 
Sr. Jean-Marc Mignon Sr. Juan Marchetti 
Sr. Antoine Ruvebana Miembros suplentes 
elegidos por el 
Consejo General 
Sr. Shishir Priyadarshi Miembros suplentes 
designados por el 
Director General 
Sr. Jan-Eirik Sørensen Observador en representación de los beneficiarios 
Sr. Claude Mercier Observador suplente en representación de los beneficiarios 
 
b) Comité de Inversiones  
Véase el párrafo 28 infra. 
c) Secretario  
Robert Luther - Servicios de apoyo internos
 
Jean-Pierre Helary 
Christine Figuigui TinaLise LeGresley  WT/L/663 
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 - Servicios de apoyo contratados en el exterior  
Trianon S.A., Lutry 
d) Actuario Consultor  
Cameron Hannah (Mercer HR Consulting S.A.) 
e) Asesora Médica  
Dra. Catherine Mazeyrac 
f) Analista Financiero/Consultor en Inversiones  
Edouard Stucki y Byron Beene (Watson Wyatt) 
g) Depositario Mundial  
The Northern Trust Company 
h) Gestores de los Fondos  
Houlihan Rovers (cartera de inversiones en bienes raíces europeos) 
Pictet (cartera de acciones de mercados emergentes administrada activamente) Rogge Global Partners PLC (cartera de  bonos de todo el mundo administrada 
activamente) Wellington Management Intern ational (dos carteras de acciones de todo el mundo 
administradas activamente) 
i) Auditor Externo
 
Tribunal de Cuentas de Austria 
6. En el apéndice F se reproduce un organigrama. 
III. REUNIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN 
7. El Consejo de Administración celebró siete reuniones en 2005.  Las reuniones tuvieron lugar 
los días 25 de enero, 9 y 10 de marzo, 7 de junio, 14 de julio, 23 de septiembre, 13 de octubre y 15 de 
noviembre de 2005.  En los órdenes del día figuraban como puntos permanentes el examen del rendimiento de las inversiones y un informe del S ecretario sobre los asuntos planteados desde la 
anterior reunión del Consejo de Administración. 
8. Los afiliados y los beneficiarios recibieron regular mente informes de situación.  El resto de la 
presente sección del informe anual contiene un resumen de las principales cuestiones tratadas por el 
Consejo de Administración en 2005. 
 Aplicación de la estrategia de inversiones revisada
 
9. El Consejo de Administración siguió trabaja ndo en la aplicación de la estrategia de 
inversiones revisada.  La búsqueda de un segundo gest or de valores de todo el mundo concluyó con la 
elección de Wellington Management International Lt d., a la que se otorgó un segundo mandato para 
valores de todo el mundo.  En contraste con el primer mandato, en vigor desde abril de 2000, el 
segundo mandato abarca algunas acciones menos y cons tituye una combinación no de investigación 
básica e investigación cuantitativa sino de i nvestigación básica e investigación económica. WT/L/663 
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 10. La elección del Crédit Suisse para gestionar un mandato de inversiones en bienes raíces 
suizos se revisó a la luz de la larga lista de espera de clientes deseosos de sumarse a la fundación.  El 
Consejo de Administración examinó posibles altern ativas, y decidió optar por un fondo de inversión 
en bienes raíces europeos.  El mandato se ofreció a Warburg Henderson, a reserva de la negociación 
de un contrato satisfactorio.
2  En noviembre de 2005, los activos asi gnados para la inversión en bienes 
raíces se reinvirtieron proporcionalmente entre la s demás clases de activos en la estrategia de 
inversiones revisada. 
11. El apéndice B contiene una descripción ge neral de los mandatos de inversión. 
12. También como parte de aplicación de la estrategia de inversiones revisada, el Consejo de 
Administración estudió la manera en  que podría introducirse una cobert ura de riesgos cambiarios a fin 
de proteger el valor de las inversiones del Plan frente a fluctuaciones desfavorables de los tipos de 
cambio. 
 Examen del rendimiento de las inversiones  
13. Conforme a lo dispuesto en el párrafo d) iv) de l artículo 5 del Estatuto del Plan, en el anexo 1 
se incluye una exposición de los principios que el Consejo de Administración aplica actualmente a las 
inversiones. 
14. En cada reunión se presentaron al Consejo de Administración informes sobre el rendimiento 
de las inversiones.  Para 2005, el rendimiento de las inversiones comparado c on el punto de referencia 
fue favorable.  En el apéndice C figura un cuadro donde se resumen el rendimiento de las inversiones 
y la distribución de activos.  En el apéndice D fi gura un gráfico del rendimiento de las inversiones 
desde el comienzo. 
15. A lo largo del año, el valor del dólar aument ó un 16 por ciento.  Como la cartera tenía 
aproximadamente un 31 por ciento de activos en activos denominados en dólares de los Estados 
Unidos, el factor moneda aportó por sí solo entr e el 5 y el 6 por ciento de los réditos totales. 
16. Por decisión del Consejo de Administración, los saldos en efectivo de las contribuciones 
cobradas se transfirieron a varios mandatos a fin de  garantizar un nuevo equilibrio de conformidad 
con las proporciones establecidas en la estrategia de  inversiones revisada apr obada por el Consejo de 
Administración en 2004. 
17. En noviembre de 2005, representantes de Wellingt on asistieron a una reunión del Consejo de 
Administración para presentar un informe sobre la marcha de la ejecuci ón del mandato de Global 
Intersection.  El Consejo confirmó su confia nza en el proceso de inversión del gestor. 
Valoración actuarial al 31 de diciembre de 2004  
18. A la luz del informe del actuario consultor s obre la posición actuarial del Plan al 31 de 
diciembre de 2004, en el que observó que la actua l tasa de contribución del 22,5 por ciento está 
comprendida en un margen optimista de posibles re sultados para calcular el costo a largo plazo del 
Plan, el Consejo de Administración decidió establecer un grupo de trabajo de composición abierta encargado de examinar la sostenibilidad a largo plazo del Plan. 
 Función y responsabilidades del Secretario
 
19. Como se estipula en la regla A.11 del Reglamento del Plan, el Consejo de Administración 
aprobó un documento en el que se establecen la función y las responsabilidades del Secretario del 
Plan. 
                                                      
2 Concluido el 16 de junio de 2006. 
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  Procedimiento para tratar casos de invalidez  
20. El grupo de trabajo establecido por el Consejo de Administración en 2004 para elaborar una 
serie de procedimientos que regulen el examen de  las solicitudes de determinación de incapacidad o 
imposibilidad para desempeñar un empleo remunerado  continuó sus trabajos en 2005.  En diciembre, 
el Consejo General aprobó enmiendas de artículo 28 de l Estatuto en lo concerniente a la definición de 
invalidez parcial, y tomó nota de las enmiendas de  la sección H del Reglamento Administrativo que 
reflejan los cambios introducidos por el Consejo de Administración para tratar las solicitudes de 
determinación de invalidez parcial y total. 
 Pago de prestaciones por hijos a los benefici arios de una prestación por invalidez parcial  
21. El Consejo de Administración acordó dar instrucciones al Secretario para que un participante 
que reciba una prestación por invalidez parcial pueda recibir prestaciones por hijos prorrateadas en la 
misma proporción que la prestación por invalidez parcial. 
 Matrimonio entre personas del mismo sexo  
22. En 2005 se comunicó al Consejo de Administración que el Director General había decidido 
reconocer los matrimonios entre personas del mismo sexo en el marco del Estatuto y el Reglamento 
del Personal y había pedido al Consejo de Admini stración que estudiara la posibilidad de adoptar 
medidas similares en el marco del Estatuto del Pl an de Pensiones.  El Consejo de Administración 
estudió esta cuestión en varias ocasiones en 2005 y observó que era importante proceder con cautela al respecto, habida cuenta de sus importantes ramificaciones jurídicas.  Se acordó que se pediría 
asesoramiento jurídico externo, y que la decisión final que adoptara el Consejo de Administración se aplicaría con efectos retroactivos a cualquier caso  pendiente.  A finales de 2005 el Consejo de 
Administración seguía examinando la cuestión. 
 Seguro para la Sexta Conferencia Ministerial de Hong Kong, China
 
23. En consonancia con la pr áctica seguida en anteriores conferencias ministeriales, el Consejo de 
Administración pidió a la administración de la OMC que suscribiera un seguro para proteger al Plan del aumento de los riesgos de muerte e invalidez re lacionados con la asistencia de un gran número de 
afiliados al Plan en la Sexta Conferencia Minister ial.  La administración suscribió una cobertura 
adecuada para la duración de la Conferencia. 
 Mecanismo de autoservicio de Trianon
 
24. En 2005 se siguió trabajando sobre la introducción de un sistema de autoservicio para los 
afiliados al Plan a través de Internet.  El sistema tiene por finalidad ofrecer a los afiliados acceso a sus 
expedientes y la posibilidad de estimar sus prestaciones de pensión. 3 
25. En 2005 se invitó a Trianon a que hiciera una presentación al Consejo de Administración 
sobre los servicios que está proporcionando al Plan. 
 Arreglo de transferencia con el Fondo de Pensiones de las Comunidades Europeas (CE ) 
26. En la última parte de 2005, el Consejo de Ad ministración acordó invitar al Secretario a que 
entablara conversaciones con la Secretaría del Fondo de Pensiones de las CE sobre la conclusión de 
un arreglo de transferencia.  Se preparó un proyecto de canje de notas entre las dos secretarías, y se 
autorizó al Secretario a que procediera a finalizar el arreglo.4 
                                                      
3 El sistema se puso en marcha en marzo de 2006. 
 
4 El arreglo de transferencia entró en vigor el 1º de julio de 2006. 
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  Compra de años de servicio
 
27. El Consejo de Administración siguió estudiando la posible introducci ón de una disposición 
que permita a los participantes comprar años adici onales de servicio contributivo.  A la luz de las 
opiniones expresadas por el Actuario Consultor sobre los posibles riesgos para el Plan de una disposición de esa naturaleza, el Consejo de Admi nistración acordó no profundizar en la cuestión por 
el momento, sin perjuicio de dejar abierta la pos ibilidad de realizar nuevos  exámenes si procediera. 
 Comité de Inversiones
 
28. El Consejo de Administración decidió no d esignar miembros del Comité de Inversiones 
durante el año.  El analista/consultor en inversiones prestó asesoramiento al Consejo de 
Administración, y éste considerará el año próximo cuál ha de ser el futuro del Comité de Inversiones. 
IV. PARTICIPACIÓN EN EL PLAN DE PENSIONES 
29. El siguiente cuadro muestra la tendencia del número de afiliados y beneficiarios del Plan de 
Pensiones en 2005. 
 2005 2004 
Participantes en activo 695 710 
Beneficiarios 85 59 
 
 Afiliados al Plan de Pensiones en 2005  
Total al 1º de enero de 2005 710 
Movimiento en 2005  
 - afiliaciones 45 
 - casos de reanudación con arreglo a lo dispuesto en el 
párrafo b) del artículo 15 del Estatuto 6 
 - bajas 66 
Total al 31 de diciembre de 2005  695 
Desglose de las bajas de 2005  
 - jubilación 9 
 - jubilación anticipada 7 
 - jubilación diferida - 
 - liquidación por retiro del Plan 33 
 - transferencia a la CCPPNU 2 
 - aplazamiento de la decisión 12 
 - fallecimiento 1 
 - invalidez 2 
Total de bajas 66 
  WT/L/663 
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  Prestaciones del Plan de Pensiones  
Tipo de prestación Al 31 de diciembre
de 2004 Nuevos 
beneficiarios 
en 2005 Fallecimientos 
de beneficiarios 
en 2005 Al 31 de diciembre
de 2005 
Jubilación 26 10 - 36 
Jubilación anticipada 21 7 - 28 
Jubilación diferida 4 - - 4 
Pensión de viudedad 1 1 - 2 
Prestación de invalidez 
parcial/total 4 2 - 6 
Prestaciones de hijos 3 6 - 9 
Total de prestaciones 59 26 - 85 
 
V. CONTABILIDAD 
30. En el anexo 2 se exponen las normas contables más importantes. 
31. Los ingresos y gastos correspondientes al período comprendido entre el 1º de enero y el 31 de 
diciembre de 2005 y la cuenta de excedentes al 31 de diciembre de 2005 se reproducen en los 
estados 1 y 2, respectivamente. 
32. El balance al 31 de diciembre de 2005 se reproduce en el estado 3. 
33. En el apéndice A se indican el origen y el d estino de los fondos en el período comprendido 
entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de 2005. 
34. En el apéndice G figura un glosario destinado a facilitar la comprensión de los cuadros. 
VI. SITUACIÓN ACTUARIAL DEL PLAN 
35. El Actuario Consultor del Plan de Pension es de la OMC terminó una evaluación actuarial 
provisional del Plan de Pensiones de la OMC al 31 de diciembre de 2005.  La evaluación provisional 
se hizo usando los datos sobre todos los participan tes proporcionados por el Plan de Pensiones de 
la OMC al 31 de diciembre de 2005.  Basándose en los resultados de esta evaluación actuarial, el 
Actuario Consultor confirma que la posición actua rial del Plan ha mejorado en relación con la 
valoración actuarial formal al 31 de diciembre de 2004.   Esto se debe principalmente a que el valor de 
mercado de las inversiones del Plan  ha aumentado significativamente. 
 
(firmado) 
 ___________________________ 
Esra Demir 
Presidente 
del Consejo de Administración del 
Plan de Pensiones de la OMC (firmado) 
___________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
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 Informe del Auditor Externo sobre las cuen tas del Plan de Pensiones de la OMC 
correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005  
36. Tras registrar tasas nominales negativas de rendimiento en 2001 (-10,13 por ciento) y 2002 
(-18,31 por ciento) el Plan de Pensiones de la OMC logró tasas nominales positivas de rendimiento 
en 2003 (10,1 por ciento), 2004 (4,47 por ciento) y 2005 (23,71 por ciento).  En el cuadro siguiente 
figura una comparación de las carteras de inversiones para los años 2004 y 2005: 
B. TASA ACTUARIAL DE RENDIMIENTO 31.12.2004 31.12.2005 
a. valor de los activos al 1º de enero 195.986.085 223.344.222 
b. valor de los activos al 31 de diciembre 223.344.222 296.529.427 
i. renta de las inversiones 9.168.405 55.098.041 
Activos medios = (a+b-i)/2 205.080.951 232.387.804 
Tasa actuarial de rendimie nto en valores nominales  
= i / activos medios 4,47% 23,71% 
IPC para Suiza 1,40% 1,00% 
Tasa actuarial de rendimiento, descontada la inflación 3,07% 22,71% 
 
37. El Auditor Externo observó que la tasa actuari al de rendimiento en valores nominales se 
multiplicó aproximadamente por cinco en 2005 en  comparación con 2004.  Los gastos de las 
inversiones y otros gastos administrativos aument aron de 1,43 millones de FS a 2,02 millones de FS, 
es decir, un 41 por ciento (estado 1).  En 2005 los honorarios de gestión y de consultoría, por una 
cuantía de 1,8 millones de FS, representaron aproxi madamente un 50 por ciento de las inversiones y 
otros gastos administrativos, en comparación con lo s beneficios periódicos de 3,64 millones de FS. 
Asesores del Consejo de Administración  
38. De conformidad con el artículo 7 del Estatuto del Plan de Pensiones de la OMC, el Director 
General nombrará asesores, previa recomendación de l Consejo de Administración.  En consecuencia, 
el Consejo de Administración, en su 18ª reunión, celebrada en enero de 2001, decidió establecer un 
Comité de Inversiones libre de gastos.  Sin emba rgo, el Comité dejó de funcionar a comienzos 
de 2003.  Desde entonces las funciones de asesoramiento del Comité fueron asumidas por Watson Wyatt AG mediante el pago de honorarios. 
Auditoría interna
 
39. La auditoría interna, junto con la auditoría exte rna, forma parte de la función de auditoría de 
una entidad.  Como la OMC introducirá una funci ón de supervisión interna a partir de 2007, el 
Auditor Externo recomienda que las responsabilidades de esa unidad se amplíen al Plan de Pensiones 
de la OMC. 
 Gastos de funcionamiento  
40. De conformidad con el párrafo f) del artículo 5 del Estatuto del Pl an de Pensiones de la OMC, 
"todos los gastos de administración del Plan ... ser án sufragados por el Plan".  El balance de 2005 
incluye una reserva de 250.000 FS para gastos de fu ncionamiento que la OMC podría facturar al Plan.  
El Auditor Externo observó que en 2005, así como en  años anteriores, los servicios prestados por 
la OMC (en recursos de personal y espacio de ofic inas) no se han cargado al Plan de Pensiones de 
la OMC.  Se hace referencia al informe del A uditor Externo sobre las Cu entas de la Organización 
Mundial del Comercio correspondientes a los ejercicios financieros de 2004 y 2005 del 
bienio 2004/2005 (documento WT/BFA/W/142, párrafo 117).  WT/L/663 
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 Reglamentación financiera deta llada y reglamento financiero  
41. El Estatuto del Plan de Pensiones de la  OMC no hace referencia a la reglamentación 
financiera detallada y el reglamen to financiero que rigen el Plan.  El Auditor Externo reitera las 
recomendaciones hechas en anteriores informes de que  la reglamentación fina nciera detallada y el 
reglamento financiero de la OMC se aplicaran mutandis en los casos en que no hubiera normas 
específicas en el Estatuto del Plan de Pensiones. 
42. El Auditor Externo recomienda que los proced imientos contables aplicados se expongan en el 
anexo del informe anual donde figuran l as "normas contables más importantes". 
Presupuesto  
43. El marco jurídico del Plan de Pensiones de la OMC (Estatuto, Reglamento Administrativo y 
Reglamento) no prevé ninguna reglamentación especí fica por lo que respecta a la preparación de 
estimaciones presupuestarias tal como se definen pa ra la OMC en su reglamentación financiera 
detallada (WT/L/157) y su reglamen to financiero (WT/L/156/Rev.1). 
44. El Auditor Externo recomienda que se tramite un proceso presupuestario adecuado en el Plan 
de Pensiones de la OMC. 
Carta de Certificación  
45. En relación con la auditoría de las cuentas del Pl an de Pensiones de la OMC para el ejercicio 
cerrado el 31 de diciembre de 2003, el Auditor Ex terno había pedido al Secretario del Plan que 
presentara una carta de certificación para confirmar que los asientos contables eran completos, correctos y exactos.  En su 39ª reunión, el Con sejo de Administración manifestó "... dudas de que 
correspondiese asumir algunos de los compromisos reflejados en la propuesta carta de certificación ...".  El Consejo de Administración in formó al Auditor Externo de que se proponía "... 
volver a ocuparse más adelante de la cuestión de la car ta de certificación".  En el curso de la auditoría 
de las cuentas del ejercicio de 2005 del Plan de Pe nsiones (es decir, a fines de junio de 2006), el 
Auditor Externo observó que el Consejo de Admini stración no había tomado ninguna otra medida al 
respecto. 
46. En consecuencia, el Auditor Externo reitera su  opinión, ya expuesta en su informe de 2004, 
de que el uso de una carta de certificación se  ajusta a las normas de auditoría aceptadas 
internacionalmente.  Como parte esencial del proces o de auditoría externa, ha de entenderse en el 
contexto del dictamen del Auditor Externo. 
 
 
(firmado) 
_______________________________ 
Josef Moser 
Presidente del Tribunal de Cuentas de Austria 
  WT/L/663 
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 Dictamen del Auditor Externo sobre las cuentas del Plan de Pensiones
 
de la OMC correspondientes al ejercicio cerrado  
el 31 de diciembre de 2005  
47. Los representantes del Tribunal de Cuentas de Au stria han examinado los estados financieros 
numerados del 1 al 3 que figuran en el informe anual de 2005 del Plan de Pensiones de la OMC, 
correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005, junto con los apéndices A y B.  
Como resultado del examen, se estima que esos esta dos financieros, que ha n sido preparados de 
conformidad con los principios de  contabilidad que se describen en  el anexo 2 del informe anual 
de 2005 y que se han aplicado sobre una base anál oga a la del ejercicio económico precedente, dan 
una imagen fiel de la situación financiera del Pl an de Pensiones de la OMC al 31 de diciembre 
de 2005 y de las operaciones realizadas en 2005. 
48. El sistema de contabilidad del Plan de Pe nsiones de la OMC se subcontrató a Trianon5, que 
preparó las cuentas correspondientes a 2005.  Trianon facilitó, a título informativo, el informe de su 
auditor externo, que contenía est ados financieros correspondientes al ejercicio de 2005.  También 
proporcionó a los representantes del Tribunal de Cuentas de Austria las operaciones contables 
efectuadas durante el ejercicio de 2005 para su ex amen.  Ese examen incluyó un análisis general de 
los procedimientos contables y las verificaciones de los asientos contables y otros justificantes que fue 
posible hacer dadas las circunstancias. 
 
 
(firmado) 
_______________________________ 
Josef Moser 
Presidente del Tribunal de Cuentas de Austria 
  
 
                                                     
 
5 Trianon Conseils SA, Lutry (Suiza). 
  
  WT/L/663
 Página 13ESTADO 1  
 
Estado de Ingresos y Gastos 
(en francos suizos)  
Gastos al 31.12.2005 al 31.12.2004 Ingresos al 31.12.2005 al 31.12.2004 
Prestaciones    Cotizaciones    
Suma global    Afiliados 7.882.842 7.610.700 
Liquidación por retiro - artíc ulo 26 938.669 308.471 Organi zación 15.765.658  15.221.384 
Permutación - artículo 23c) y artículo 24c) 1.988.002 1.593.383 Intereses de las validaciones 1.293 238 
Transferencia a otras organizaciones 288.721 337.230 Revalidaciones - artículo 18 4.313 - 
Intereses de las transferencias 12.948 - Intereses de las revalidaciones 232 - 
 3.228.340 2.239.084  23.654.338 22.832.322 
      
Prestaciones periódicas    Valores de las transferencias    
Prestaciones de jubilación - artículo 23 1.895.920 1.046.678    
Prestaciones de jubilación an ticipada - artículo 24 1.365.751 1.073.434 Transferencias de otras organizacione s 1.296.563 - 
Pensiones de viudedad - artículo 29 103.905 21.510  1.296.563  
Pensiones de hijo - artículo 30 29.764 4.934    
Pensiones de invalidez - artículo 28 243.213 104.810    
 3.638.553 2.251.366    
      
Gastos de las inversiones y otros gastos 
administrativos    Renta de las inversiones   
 
Revaluación de monedas - 129.338 Ganancias de títulos y valores 56.859.698 10.412.100 
Gastos bancarios 1.107 856 Revaluación de monedas 334 - 
Honorarios de auditoría 5.524 4.611 Intereses de las cuentas corrientes 37.083 2.839 
Honorarios de gestión (véase el desglose en la nota 6 del apéndice A) 1.595.582 1.116.340 
   
Honorarios de consultoría 202.385     
Gastos actuariales 98.660 53.425  56.897.115 10.414.939 
Gastos administrativos 117.011 130.518    
 2.020.269 1.435.088 Otros ingresos  11.875 6.000 
      
Exceso de los ingresos sobre los gastos  72.972.729 27.327.723 Exceso de los gastos sobre los ingresos    
 81.859.891 33.253.261  81.859.891 33.253.261 
 
(firmado) 
_________________________ 
Esra Demir 
Presidente 
del Consejo de Administración del 
Plan de Pensiones de la OMC (firmado) 
_________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
  
 WT/L/663 
Página 14 ESTADO 2  
 
Cuenta de Excedentes 
(en francos suizos)  
Débitos al 31.12.2005 al 31.12.2004 Créditos al 31.12.2005 al 31.12.2004 
   Exceso de los ingresos sobre los gastos  72.972.729 27.327.723 
      
      
      
      
      
Ganancias 72.972.729 27.327.723    
      
 72.972.729 27.327.723  72.972.729 27.327.723 
 
(firmado) 
_________________________ 
Esra Demir 
Presidente 
del Consejo de Administración del 
Plan de Pensiones de la OMC (firmado) 
_________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
  
  WT/L/663
 Página 15ESTADO 3  
 
Balance 
(en francos suizos)  
Activo al 31.12.2005 al 31.12.2004 Pasivo al 31.12.2005 al 31.12.2004 
      
Títulos y valores 294.198.432 218.262.819 Capital al 1º de enero  222.785.951 195.458.228 
Cuentas corrientes  2.316.881 5.078.862    
 296.515.313 223.341.681    
   Fondos de reserva    
   Gastos de funcionamiento 250.000 250.000 
      
Activo corriente    Pasivo corriente    
Impuestos retenidos en la fuente por recuperar 9.717 994 Gastos acumulados 520.747 308.271 
Cotizaciones por recibi r 988 1.547    
Cantidades de revalidación por recibir 3.409 -    
 14.114 2.541    
      
      
   Ganancias 72.972.729 27.327.723 
 296.529.427 223.344.222  296.529.427 223.344.222 
 
 
(firmado) 
_________________________ 
Esra Demir 
Presidente 
del Consejo de Administración del 
Plan de Pensiones de la OMC (firmado) 
_________________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 WT/L/663 
Página 16  
 APÉNDICE A
 
 
Origen y destino de los fondos  
(en francos suizos) 
Origen  1º.1.2005-31.12.2005 1º.1.2004-31.12.2004 
   
Fondos al 1º de enero 223.344.222 195.986.085 
Cotizaciones recibidas 23 .654.338 22 .832.322 
Valores de transferencias 1.296.563 - 
Ganancias de títulos y valores 56.897.115 10.285.601 
Aumento del pasivo corriente 212.476 30.414 
Otros ingresos 11.875 6.000 
 305.416.589 229.140.422 
Menos:   
Destino    
   
Liquidación de prestaciones 6.866.893 4.490.450 
Gastos6 2.020.269 1.305.750 
 8.887.162 5.796.200 
Fondos al 31 de diciembre 296.529.427 223.344.222 
 
                                                      
6 Incluidos honorarios de gestión por un total de 1.595.582 FS, desglosados de la forma siguiente: 
 BGI FS 27.420 
 Northern Trust FS 425.369 
 Pictet FS 278.817 
 Rogge FS 141.791  Wellington FS 722.185  WT/L/663 
 Página 17 
 
 
 APÉNDICE B  
 
Panorama general de lo s mandatos de inversión  
 
Gestor del Fondo Activos 
(en 
millones 
de FS) % de los 
Activos SAA* Clase de Activos Índice 
Wellington Mgmt.  
Intl.  Ltd 64,5 21,8% 21,0% Acci ones de todo el 
mundo administradas activamente MSCI World 
Developed 
Wellington Mgmt.  
Intl.  Ltd 119,9 40,4% 39,0% Acciones de todo el 
mundo con administración 
reforzada MSCI World 
Developed 
Pictet & Cie 34,3 11,6% 10 ,0% Acciones de mercados 
emergentes administradas 
activamente MSCI Emerging 
Markets 
Rogge Global Partners PLC 60,2 20,3% 20,0% Bonos de otros países 
administrados activamente, con 
cobertura Citigroup World 
Govt.  Bond Index, con cobertura en  
Houlihan Rovers SA 14,9 5,0% 5,0% Acciones europeas en 
bienes raíces administradas activamente EPRA Europe 
Warburg 
Henderson** - - 5,0% Inversiones directas en 
bienes raíces en Europa 
administradas activamente 6,5% 
Efectivo*** 2,7 0,9%  - 
Total 296,5 100% 100%  
 
Gestor del 
Fondo TE 
Ex-
post* TE 
Previsto * Valor 
añadido 
desde el 
comienzo IR desde el 
comienzo* Ubicación Sitio Web 
Wellington 
Mgmt. Intl. Ltd - 1,5 - 2,5% 1,3% - Boston, 
MA; 
Londres, 
Inglaterra wellington.com 
Wellington 
Mgmt. Intl. Ltd 2,3 3 - 6% 1,6% 0,7 Boston, 
MA; 
Londres, 
Inglaterra wellington.com 
Pictet & Cie 4 6 - 9 % 2,4% 0,59 Lndres, 
Inaterra pictet.ch 
Rogge Global 
Partners PLC - 1 - 2% 1% - Londres, 
Inglaterra rogge.co.uk 
Houlihan Rovers 
SA - 3 - 4% 2,6% - Bruselas, 
Bélgica houlihanrovers.com 
Warburg 
Henderson** - - - - Hamburgo, 
Alemania Warburg-
henderson.com 
* TE  =  Error de trayectoria. 
 IR  =  Relación de información.  SAA =  Distribución estratégica de los activos. 
**  En negociación. 
*** Incluido Euro Cash Fund. WT/L/663 
Página 18  
 APÉNDICE C
 
 
Rendimiento y distribución de activos  
 
 
Estadísticas de rendimiento (anualizadas)* 
Consolidación Último 
trimestre Año 
hasta la 
fecha Más de
un año Más de
dos años Más de 
tres años Desde el 
comienzo TE** IR** Valor de 
mercado 
% del 
total 
Valores consolidados 4,2% 25,8% 25, 8% 15,0% 13,7% 1,8% 2,4 -0,3 296,6 
Punto de referencia específico 4,5% 24,1% 24,1% 14,4% 14,5% 2,5% -- -- 100% 
          
Acciones          
Acciones consolidadas 5,7% 32,8% 32,8% 19,3% 19,1% 0,4% 2,1 -0,3 218,8 
Punto de referencia específico 6,0% 30,9% 30,9% 18,1% 19,0% 1,1% -- -- 73,8% 
           Wellington (Intersection) 4,6% 28,6% 28,6% 16,8% 17,2% -2,9% 2,3 0,7 119,9 
 MSCI World 5,3% 27,0% 27,0% 15,7% 17,0% -4,5% -- -- 40,4% 
           Wellington (Opportunities) 4,6% -- -- -- -- 26,6% -- -- 64,5 
 MSCI World 5,3% -- -- -- -- 25,3% -- -- 21,8% 
           Pictet Emerging Markets 12,3% 57,7% -- -- -- 57,7% -- -- 34,3 
 MSCI EM 9,6% 55,3% -- -- -- 55,3% -- -- 11,6% 
          
Ingresos Fijos          
Ingresos fijos consolidados 0,0% 4,9% 4,9% 3,4% 3,0% 3,4% 1,0 0,0 62,9 
Punto de referencia específico 0,0% 2,5% 2,5% 2,7% 2,5% 3,4% -- -- 21,2% 
          
 Rogge Global 0,0% -- -- -- -- 2,7% -- -- 60,2  Citi World Govt Hedged 0,0% -- -- -- -- 1,7% -- -- 20,3% 
          
 NT € Cash         0,4          0,1% 
          
 CSAM Cash ***         2,3          0,8% 
          
Bienes Raíces          
Bienes raíces consolidados  -0,8% -- -- -- -- 20,7% -- -- 14,9 
Punto de referencia específico  2,6% -- -- -- -- 23,3% -- -- 5,0% 
          
 HR European Real Estate -0,8% -- -- -- -- 20,7% -- -- 14,9  Punto de referencia 2,6% -- -- -- -- 23,3% -- -- 5,0% 
          
 European Real Estate Financiación prevista en 2006  Punto de referencia                    
 * Todos los mandatos se calculan sin descontar honorarios (ant es de honorarios), con la excepción de HR, que se calcula 
descontados los honorarios (después de honorarios). 
** TE =  Error de trayectoria. 
 IR =  Relación de información. 
 TE e IR corresponden a la totalid ad del período de inversión. 
* * * Aunque CSAM cash figura en la dist ribución de los activos totales, no se utiliza para el cálculo del rendimiento.  WT/L/663 
 Página 19 
 
 
 APÉNDICE D  
 
Rendimiento de las inversiones desde el comienzo  
 
  
 
 
  
 
    
 
     
 
    
 
  
 
 El rendimiento inferior al esperado de las acci ones asignadas tal como se indica en el gráfico 
supra  refleja el bajo rendimiento de uno de los gestor es iniciales de acciones de todo el mundo, a cuyo  
mandato se ha puesto fin.  Desde que se puso fin al ma ndato del anterior gestor de acciones de todo el 
mundo, el otro gestor de acciones de todo el mundo, Wellington, así como el gestor de mercados emergentes, han obtenido rendimientos superiores a sus respectivos puntos de referencia, tanto 
individualmente como sobre una base agregada. 
  Tras la elección de Rogge el rendimiento ag regado del componente de renta fija es ahora 
superior a su punto de referencia inicial. 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 
agosto 
1999  febrero 
2000  agosto
2000 febrero 
2001  agosto 
2001  febrero
2002 agosto
2002 febrero
2003 agosto
2003 febrero
2004agosto 
2004 febrero 
2005 agosto
2005 
Total  Punto de referencia Total de acciones  Punto de referencia para 
las acciones  Total renta fijaPunto de referencia para 
renta fi ja  WT/L/663 
Página 20  
 APÉNDICE E
 
 
Tipos de cambio usados para determinar el valor de los activos en 2005  
 
 
Moneda Tipo utilizado para cerrar las 
cuentas al 31.12.2005 
Euro 0,643 
Dólar EE.UU. 0,759 
Yen japonés 89,556 
Corona sueca 6,039 
Libra esterlina 0,442 
Dólar australiano 1,034 
Dólar canadiense 0,886 
Dólar de Hong Kong 5,883 
Corona noruega 5,138 
 
* Datos facilitados por Northern Trust. 
 
 
Desglose de monedas al 31 de diciembre de 2005  
 
 
   Plan de Pensiones de la OMC:  di stribución entre monedas al 31.12.2005
Franco suizo 
23,9% 
Libra esterlina
5,8%Yen japonés
9,3%Corona 
sueca 
1,0%Dólar 
australiano
2,0%Mercados 
emergentes 
11,7%Dólar 
canadiense 
0,8%
Euro 
13,6% Dólar 
EE.UU. 
31,1% Dólar de 
Hong Kong 
0,7%   
  WT/L/628
 Página 21APÉNDICE F 
 
ESTRUCTURA DEL PLAN DE PENSIONES DE LA OMC  
 
 
 AFILIADOS CONSEJO GENERAL
ACTUARIO CONSULTOR 
SERVICIOS DE GESTIÓN DE 
ACTIVOS DIRECTOR GENERAL
ASESOR MÉDICO 
COMITÉ DE INVERSIONES SERVICIOS 
ADMINISTRATIVOS 
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓNAUDITOR EXTERNO 
ANALISTA 
FINANCIERO/CONSULTOR 
EN INVERSIONES WT/L/663 
Página 22  
 
 APÉNDICE G
 
 
GLOSARIO  
 
Administración activa de las inversiones :  método de administración de carteras con arreglo al cual el 
gestor invierte los fondos de una manera distinta a la prevista en los puntos de referencia procurando 
obtener rendimientos superiores a los esperados en eso s patrones.  Las desventajas de este estilo de 
administración son que los honorarios de gestión y el costo de las transacciones son más altos, además de 
que es posible obtener resultados significativam ente inferiores a los puntos de referencia. 
Cotizaciones por recibir :  cotizaciones exigibles por servicio contributivo en 2005 pero recibidas 
después del 31 de diciembre de 2005. 
Error de trayectoria :  desviación estándar del rendimiento supe rior de la cartera respecto del punto de 
referencia.  Se usa como medida para determinar el riesgo de la cartera en relación con el punto de 
referencia.  Esta medida no se debe confundir con el riesgo absoluto:  aunque una cartera tenga un error 
de trayectoria muy bajo, todavía puede entrañar riesgos muy grandes debido a las características básicas del mercado en el que se hacen las inversiones.  El error de trayectoria de un mandato pasivo sería bajo;  
dependiendo del mandato sería por lo  común de menos de 0,8.  Cualquier nivel superior a este valor 
correspondería a un mandato activo. 
Estatuto y Reglamento Administrativo :  Estatuto y Reglamento Administrativo adoptado por el 
Consejo General el 16 de octubre de 1998. 
Gastos actuariales :  incluye los gastos cobrados por el act uario consultor en concepto de servicios 
actuariales. 
Gastos acumulados :  incluye los gastos que se deben pagar pero  que no se han saldado en el ejercicio en 
curso. 
Gastos administrativos :  incluye los gastos por concepto de administración general del Plan de 
Pensiones. 
Gastos de auditoría :  incluye los gastos (viajes, dietas) en que  incurrió el auditor externo en relación con 
la auditoría de las cuentas de 2004. 
Honorarios de consultoría :  incluye los honorarios cobrados por el analista financiero/consultor en 
inversiones. 
Honorarios de gestión :  honorarios pagados por la administración de las carteras de la OMC. 
Impuestos retenidos en la fuente por recuperar :  cantidades percibidas por las autoridades suizas como 
impuesto anticipado que se recuperarán después del 31 de diciembre de 2005. 
Intereses de las validaciones :  pagos de intereses hechos en virt ud del párrafo d) del artículo 20 del 
Estatuto del Plan. 
Relación de información :  cociente entre el rendimiento obtenido por el gestor de inversiones por 
encima del índice y el error de trayectoria de la cartera.  La relación de información se usa para indicar la 
competencia técnica de los gestores.  Por lo general,  toda relación superior a 0,30 se considera indicador 
de competencia. 
Reserva para gastos de funcionamiento :  reserva para cubrir los gastos de funcionamiento que 
actualmente no se cobran al Plan. 
Revaluación de monedas :  indica las pérdidas por diferencias de cambio.  WT/L/663 
 Página 23 
 
 
 ANEXO 1  
 
Principios aplicados a las inversiones  
 
 
1. De conformidad con lo dispuesto en el artíc ulo 13 del Estatuto del Plan de Pensiones y la 
Regla A.9 del Reglamento, corresponde rá al Consejo de Administración velar por la seguridad en la 
inversión de todos los activos del Plan, formular la política a seguir en materia de inversiones con 
adecuado asesoramiento profesional previo y nombrar a los gestores de las inversiones encargados de aplicar esa política. 
2. La estrategia de inversiones del Plan se ba sa en una distribución de los activos destinada a 
asegurar una financiación suficiente de las obligaciones del Plan a largo plazo.  Se establece un equilibrio 
cuidadoso entre la maximización de los rendimientos de  los activos del Plan y el mantenimiento de un 
nivel de riesgo razonable.  El obje tivo de la estrategia es conseguir una tasa de rendimiento a largo plazo 
del 3,5 por ciento, descontada la inflación de precios, que es la hipótesis en que se basaron originalmente 
el estudio de viabilidad y las tasas de cotización del Plan. 
3. Las tres clases de activos del Plan de Pens iones de la OMC se definen en función de las 
diferencias en la respuesta prevista a las condici ones económicas, como la inflación de precios o las 
fluctuaciones de los tipos de interés, y se ponderan en  la cartera teniendo en cuenta los rendimientos 
previstos, el riesgo y las correlaciones. 
4. Se pueden usar producto s derivados con fines de cobertura dent ro del mandato de valores de todo 
el mundo de renta fija con cobertura, cuando esos pr oductos derivados ofrecen la oportunidad de alcanzar 
los objetivos del Plan de forma más eficiente que haciendo transacciones directas en los valores 
correspondientes.  A los fines de este mandato, los in strumentos derivados son únicamente los contratos a 
término de moneda extranjera, los futuros, las opci ones de bonos con cobertura y las opciones de tipos de 
interés.  No se permiten el apalancamiento  ni las operaciones en descubierto neto. 
 
  
(firmado) 
______________________ 
Esra Demir 
Presidente 
del Consejo de Administración del 
Plan de Pensiones de la OMC (firmado) 
______________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 WT/L/663 
Página 24  
 
 ANEXO 2
 
 
Normas contables más importantes  
 
 
1. De conformidad con lo dispuesto en el párrafo  a) del artículo 14 del Estatuto del Plan de 
Pensiones, la unidad de cuenta del Plan de Pension es es el franco suizo.  Por razones prácticas, se utilizan 
los tipos de cambio operacionales corrientes de l as Naciones Unidas para conversión de monedas en 
francos suizos, excepto en el caso de las carteras de i nversiones, en el que a efectos de las valoraciones se 
utilizaron los tipos que figuran en el apéndice C. 
2. El ejercicio contable va del 1º de enero al 31 de diciembre. 
3. De conformidad con lo dispuesto en el artíc ulo 13 del Estatuto del Plan de Pensiones y la 
Regla A.8 del Reglamento, el Consejo de Administra ción se hará responsable de la probidad y solvencia 
financieras del Plan y, en particular, del manten imiento del equilibrio actuarial, de los controles 
financieros y de las cuentas. 
4. De conformidad con lo dispuesto en el párrafo e)  del artículo 5 del Estatuto  del Plan y en la Regla 
C.1 del Reglamento, el Auditor Externo, es decir, el  Auditor Externo de la OMC, realizará anualmente 
una auditoría de la contabilidad del Plan.  Las dis posiciones del capítulo XI ("Auditoría externa") y el 
Apéndice ("Mandato adicional por el que se rige la A uditoría externa") del Reglamento Financiero de la 
OMC se aplicarán mutatis mutandis  a la auditoría. 
 
 
 
(firmado) 
______________________ 
Esra Demir 
Presidente 
del Consejo de Administración del 
Plan de Pensiones de la OMC (firmado) 
______________________ 
Robert Luther 
Secretario 
del Plan de Pensiones de la OMC 
 
 
__________