RESTRICTED  ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  S/FIN/M/67 
12 de abril de 2011 
 
 (11-1829) 
Comité del Comercio de Servicios Financieros  
  
 
INFORME DE LA REUNIÓN CELEBRADA 
EL 9 DE MARZO DE 2011 
 
Nota de la Secretaría
1 
 
 
1. El Comité del Comercio de Servicios Financie ros celebró una reunión el  9 de marzo de 2011, 
bajo la presidencia de la Sra. Helen Stylianou (Austra lia).  El orden del día de la reunión figura en el 
aerograma WTO/AIR/3706. 
2. La Presidenta  manifestó su intención de aportar, en  relación con el punto "Otros asuntos", 
información relativa al debate específico sobre el come rcio de servicios financieros y el desarrollo.  El 
Comité así lo acordó  y adoptó  el orden del día. 
A. ACEPTACIÓN DEL QUINTO PROTOCOLO ANEXO AL ACUERDO GENERAL SOBRE EL COMERCIO 
DE SERVICIOS  
3. La Presidenta  recordó que el 7 de marzo el Consejo de l Comercio de Servicios había reabierto 
el Quinto Protocolo hasta el 8 de abril de 2011 para que pudiera ser aceptado por Filipinas, que había 
concluido sus procedimientos inter nos de ratificación.  El Brasil y Jamaica aún no habían aceptado el 
Protocolo. 
4. El representante del Brasil  dijo que la situación no había cambiado.  Los procedimientos 
internos no habían terminado, y en estos  momentos no era posible indicar fechas. 
5. La Presidenta  alentó al Brasil y Jamaica a insp irarse en Filipinas y a acelerar sus 
procedimientos internos con miras a aceptar el Protocolo. 
6. El Comité tomó nota  de las declaraciones formuladas y decidió  volver sobre este punto del 
orden del día en su siguiente reunión. 
B. CUESTIONES TÉCNICAS  
7. La Presidenta  recordó que en la reunión anterior había señalado a la atención de los Miembros 
cuestiones de clasificación.  Pretendía únicamente poner sobre aviso a los Miembros acerca de un 
asunto que, en su opinión, merecía un examen más detenido del Comité.  Tratar las cuestiones de 
clasificación en este Comité sería coherente con el  enfoque adoptado por el Comité de Compromisos 
Específicos, que estaba examinando estas cuestiones en todos los sectores de servicios, salvo el de los 
financieros.  De hecho, estas cuestiones se habían planteado anteriormente.  A su juicio, eran los 
Miembros quienes en rigor debían promover este debate , en particular en cuanto a la determinación de 
posibles problemas o deficiencias del sistema actual de  clasificación.  El objetivo del debate no debía 
                                                      
1 El presente documento ha sido elaborado bajo la res ponsabilidad de la Secretaría y sin perjuicio de las 
posiciones de los Miembros ni de sus derechos y obligaciones en el marco de la OMC. S/FIN/M/67 
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  ser necesariamente la modificación de la clasificación actual, sino más bien aclarar la clasificación de 
servicios específicos e intercambiar las experienci as pertinentes a efectos de contraer compromisos. 
8. Como había prometido en la reunión anterior, la Presidenta había celebrado consultas sobre 
esta cuestión con un número considerable de Miem bros.  Durante esas consultas, se vio claramente 
que existía cierto interés en examinar las cues tiones de clasificación, pero que no constituía una 
prioridad a corto plazo para los Miembros.  Entendí a, no obstante, que las delegaciones querían dejar 
abierta la posibilidad de celebrar un debate en el futuro teniendo en cuenta  otros acontecimientos. 
9. Dicho esto, propuso que: 
 - el Comité acordara examinar las cuestiones de clasificación en función de una nota 
informal que la Secretaría prepararía basándose en el debate sobre clasificación 
contenido en la reciente Nota de antecedentes sobre servicios financieros 
(S/FIN/W/73 y Corr.1).  Esta nota se distribuiría en un documento Job.  Las delegaciones interesadas en cuestiones especí ficas de clasificación no mencionadas 
en esa Nota de antecedentes tendrían que pone rse en contacto con la Secretaría para 
que estas cuestiones también se incorporaran en el próximo documento; 
 - durante la reunión siguiente a la próxi ma, en fecha por determinar, se previera 
celebrar un primer debate sobre cuestiones relativas a la clasificación de los servicios financieros;  y 
 - este debate se celebrara de manera info rmal como parte del punto del orden del día 
titulado "Cuestiones técnicas", y que la Presidencia preparara un resumen informal al respecto. 
10. La propuesta de la Presidencia obtuvo el apoyo e xpreso (en este orden) de los representantes 
de los Estados Unidos
;  Hong Kong, China ;  la Unión Europea ;  el Japón ;  Suiza ;  el Pakistán ;  y 
China . 
11. El Comité tomó nota  de las declaraciones formuladas y aceptó  la propuesta de la Presidencia. 
C. EVOLUCIÓN RECIENTE DEL COMERCI O DE SERVICIOS FINANCIEROS  
12. La Presidenta  dijo que, como había prometido el Emba jador de Barbados durante la última 
reunión, Barbados había distribuido una com unicación titulada "Consecuencias no deseadas de las 
medidas correctivas adoptadas para poner fin a la cris is financiera mundial:  posibles consecuencias 
para el cumplimiento de las obligaciones en  el marco de la OMC" (JOB/SERV/38). 
13. La representante de Barbados  dijo que en el documento se enumeraban las medidas adoptadas 
por organismos de reglamentación de todo el mundo para propiciar la  estabilidad financiera después 
de la crisis y que se explicaba por qué varias de estas medidas tendían a ser incompatibles con los 
principios y disciplinas de la OMC.  A su juicio , era indudable que las medidas eran necesarias.  Sin 
embargo, había transcurrido tiempo suficiente y ahor a quizás fuera útil evaluar la necesidad de revisar 
el marco del AGCS para adaptarlo a los nuevos marcos reglamentarios. 
14. Cabía decir que la "excepción cautelar" del AGCS permitiría hacer frente a las situaciones 
descritas en el documento.  Sin embargo, en su  opinión, la cantidad creciente de excepciones 
introducidas por motivos cautelares, quizás fuera se ñal de que es necesario examinar las normas 
básicas.  Asimismo, aunque la excepción permitía a lo s Miembros actuar así, lo cierto era que se 
habían incumplido compromisos.  Añadió que tambié n existía la condición de que, incluso cuando los 
Miembros recurrieran a la excepción, las medidas que adoptaran no debían utilizarse como medio de  S/FIN/M/67 
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  eludir los compromisos u obligaciones contraídos.  Sin embargo, podía muy bien que esa hubiera sido 
la intención de los gobiernos en cuestión. 
15. En un anexo del documento se indicaban las disposiciones del AGCS y del Entendimiento 
relativo a los compromisos en materia de servicios financieros (en adelante el "Entendimiento") que podía considerarse modificar, así como la índole de  esas modificaciones.  Entre las disposiciones 
citadas figuraban los párrafos A, B.7, B.10 d) y B.11.C.1 del Entendimiento y el párrafo 2 del 
artículo X, el párrafo 2 del artículo XI, el párrafo 5 del artículo XII, el artículo XVI y el apartado a) 
del párrafo 2 del artículo XXI del AGCS. 
16. Por último señaló que la OMC no era la única organización que se había visto superada por 
los dramáticos acontecimientos ocurridos tras la cris is financiera.  El Banc o de Pagos Internacionales 
(BPI) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) est aban en la misma situación y ambas instituciones 
habían reconocido la necesidad de realizar ajustes y estaban actua ndo en consecuencia. 
17. El representante de Hong Kong, China
 estaba dispuesto a seguir examinando las posibles 
repercusiones de las medidas correctivas adoptadas po r algunos Miembros durante la crisis financiera.  
Sin embargo, era necesario hacer algunas aclaraciones.  En el futuro, la liberalización del comercio y 
las normas internacionales adoptadas en el marco de  la OMC debían seguir formando parte de la 
estructura financiera internacional, a pesar de las diversas consecuencias deseadas y no deseadas de 
las medidas correctivas adoptadas por algunos gobiernos, y sin perjuicio de la compatibilidad de esas 
medidas con las obligaciones de los Miembros en el marco del AGCS. 
18. A su juicio, la excepción cautelar, a la que podí an recurrir tanto los signatarios como los no 
signatarios del Entendimiento, había aportado a los Miembros el margen de maniobra político 
necesario para adoptar medidas por motivos cautelar es, inclusive para garantizar la integridad y 
estabilidad del sistema financiero.  A su delegación le parecía evidente que la crisis financiera 
mundial era una de esas situaciones que ponen en peligr o la integridad y estabilidad del sistema y para 
las que se había previsto la excepción cautelar. 
19. Su delegación no acostumbraba a defender ni a justificar ninguna medida correctiva 
específica de tal o cual Miembro.  Esa tarea corre spondía a los Miembros interesados si los demás les 
pedían o les exigían que justificaran su actuación.  Sin embargo, no estaba de acuerdo con lo dicho en 
el párrafo 11 de la comunicación de Barbados, a saber, que las medidas incompatibles con ciertas obligaciones o con el AGCS eran u tilizadas necesariamente por los Mi embros como medio de eludir 
sus compromisos u obligaciones.  Aceptar tal interp retación o propuesta iría en contra del propósito 
mismo de la excepción y casi la invalidaría.  Dicho esto, su delegación estaba dispuesta a seguir 
examinando las diversas medidas adoptadas en relaci ón con la crisis financiera y deseaba tener más 
información sobre la relación de esas medidas con las normas de la OMC. 
20. El representante mencionó otros dos aspectos de la  comunicación de Barbados:  la referencia 
a las normas cautelares internacionales promulgadas por organizaciones internacionales como el Consejo de Estabilidad Financiera y aplicadas por muchas jurisdicciones, y la convergencia en el 
plano mundial de las normas reglamentarias y la celeridad con que los organismos nacionales de 
supervisión podían aplicar esas normas de forma hom ogénea y coordinada.  A este respecto, indicó 
que el párrafo 5 del artículo VII del AGCS, rela tivo al reconocimiento, se refería a las normas 
internacionales.  Era un buen punto de referencia en caso de que los Miembros decidieran seguir 
examinando la cuestión.  Sin embargo, para su de legación, era evidente que a esta altura cualquier 
debate sobre modificaciones del AGCS, del Anexo sobre Servicios Financie ros y del Entendimiento 
era prematuro.  Por último, destacó que la libera lización del comercio de servicios financieros no se 
contraponía al reconocimiento de las normas cautel ares.  Correspondía a los Miembros encontrar el 
equilibrio justo. S/FIN/M/67 
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  21. La representante de la Unión Europea
 dijo que tenía reservas específicas sobre el contenido y 
el fundamento del análisis presentado en la comunic ación de Barbados.  El Comité ya había celebrado 
debates pormenorizados sobre la cris is financiera y la interacción entre la liberalización del comercio 
y el derecho a reglamentar.  La Unión Eur opea no quería volver a tener el mismo debate. 
22. El representante de la República de Corea  propuso que, antes de empr ender un debate sobre 
este tema, se invitara al Consejo de Estabilidad Fina nciera a que informara al Comité de los debates 
actuales y las novedades en ese ámbito. 
23. La representante de Turquía  dijo que su país contraía compromisos respecto de los servicios 
financieros de conformidad con el Entendimiento.  Por lo tanto, sería conveniente precisar que no 
había contradicción entre el derecho a adoptar medidas cautelares y el statu quo  previsto en el 
Entendimiento.  Quizás la Secretaría pudiera explicar si la excepción cautelar se aplicaba a las 
disposiciones del Entendimiento.  En su opinión, si el statu quo  previsto en el Entendimiento impedía 
a los Miembros recurrir a la aplicación del aparta do a) del párrafo 2 de l Anexo sobre Servicios 
Financieros, entonces el Comité debía seguir exam inando la cuestión para ev aluar la necesidad de 
revisar o modificar el Entendimiento. 
24. El representante de la India  estaba de acuerdo con la premi sa fundamental del documento de 
que las medidas correctivas deben analizarse de forma objetiva.  Era importante comprender mejor si algunas de estas medidas contravenían las disciplin as y los compromisos de la OMC y, de ser así, 
cuáles eran los posibles efectos.  Era una lección importante para el futuro.  También estaba de acuerdo con la premisa del párrafo 2 de la co municación de Barbados de que era importante 
asegurarse de que las medidas comprendidas en lo s programas de rescate no tengan consecuencias no 
deseadas desfavorables a mediano plazo y tampoco generen riesgos morales o fomenten el 
proteccionismo.  A este respecto, recordó la comunicación conjunta presentada con la Argentina, el Ecuador y Sudáfrica, en la que ta mbién se señalaba la necesidad de examinar la forma en que los 
programas de ayuda financiera afectaban al comercio  de servicios financieros.  El debate celebrado 
como parte de la primera fase del programa de trabajo propuesto en esta comunicación había puesto 
claramente de manifiesto la forma en que algun as de estas medidas podían afectar a las condiciones 
de la competencia en el comercio de servicios.  Lamentaba, no obstante, que no se hubieran registrado 
nuevos avances sobre la segunda fase propuesta en la  comunicación conjunta.  De todos modos, la 
comunicación conjunta seguía sobre la mesa y los proponentes se reservaban el derecho de volver a referirse a ella. 
25. Al comentar la comunicación de Barbados, el representante dijo que la sección 1 planteaba 
varias cuestiones interesantes, en particular en rel ación con los compromisos contraídos en virtud del 
Entendimiento.  Se trataba de cuestiones importantes , que requerían más trabajo técnico y no debían 
dejarse de lado.  Refiriéndose al párrafo 7 de la comunicación relativo a la absorción de instituciones 
financieras por el gobierno, dio como ejemplo el  caso de un Miembro cuyo gobierno había pasado a 
ser propietario de una importante compañía de se guros a raíz de un rescate, cuando su lista de 
compromisos específicos prohibía a las compañías de  seguros de propiedad de estados extranjeros 
operar en su jurisdicción.  La India ya había plan teado esta cuestión concreta , pero no se le había dado 
una respuesta satisfactoria.  Era preciso plantear y abordar cuestiones como esta.  El párrafo 13 de la comunicación examinaba la transferencia de fondos de  las filiales de bancos extranjeros de un país a 
otro.  Como había dicho el representante del Banco Cent ral de la India en el debate específico sobre la 
crisis financiera, durante la crisis, los bancos ex tranjeros habían tendido a retener la liquidez en la 
sede del banco, exacerbando de este modo los problemas de liquidez internos. 
26. Por último dijo que necesitaba más tiempo pa ra examinar las posibles modificaciones 
sugeridas en el Anexo de la comunicación de Barb ados y para hacer observaciones al respecto.  No 
obstante, el documento confirmaba lo que se sabía desde hacía mucho, o sea, que los Miembros debían procurar no hablar de liberalización fina nciera sin un marco reglamentario adecuado.   S/FIN/M/67 
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  Preguntó al representante de Barbados qué medidas se preveía tomar en el futuro que los Miembros 
comprendieran mejor las importantes cuestiones planteadas en la comunicación y esperaba con interés seguir discutiendo el documento. 
27. La representante de Noruega
 dijo que la crisis financiera mundial había afectado al comercio 
de servicios financieros de diversas  formas.  El Comité ya había ce lebrado un primer debate sobre los 
vínculos entre la crisis financiera y el comercio de servicios financiero s.  A juicio de su delegación, la 
excepción cautelar debía interpretarse de tal fo rma que dejara el margen de maniobra político 
necesario para todas las medidas adoptadas por motivos cautelares, en particular en las situaciones en 
que la estabilidad financiera general se viera amenazada.  Los acontecimientos de fines de 2008 
habían demostrado que una crisis financiera, por su  misma naturaleza, era difícil de predecir, y que 
una vez en marcha, se debían tomar rápidamente me didas reglamentarias.  Por eso, para cumplir su 
objetivo, la excepción prudencial debía tener un alcance amplio. 
28. El representante de los Estados Unidos  estaba de acuerdo con varios de los aspectos 
planteados por los representantes de Hong Kong, Chin a y Noruega.  A juicio de su delegación, el 
AGCS era lo suficientemente flexible para que pudieran adoptarse medidas reglamentarias, incluso 
nuevas.  En el caso de los servicios financieros, esta flexibilidad era aún mayor debido a la excepción 
cautelar.  Gracias a ella los Miembros podían adopt ar medidas correctivas para impedir una crisis 
quizás más grave.  Teniendo en cuenta la flexibilid ad ya incorporada al Acuerdo, su delegación no 
veía motivos para modificar el AGCS.  Las pr eocupaciones concretas que un Miembro pudiera tener 
sobre las medidas adoptadas por otros Miembros, in cluidos los Estados Unidos, podían examinarse a 
nivel bilateral. 
29. El representante de la Argentina  dijo que la comunicación de Barbados planteaba cuestiones 
de particular relevancia para la labor del Comité.  Como había dicho el representante de la India, la 
comunicación abordaba preocupaciones que otras de legaciones y la suya propia ya habían expuesto 
ante el Comité y en otros foros.  Instó al Comi té a que siguiera examinando las cuestiones planteadas. 
30. El representante del Canadá  se hizo eco de algunas de las observaciones formuladas por otras 
delegaciones que le habían precedido, entre ellas, la s de la Unión Europea; los Estados Unidos; Hong 
Kong, China y Noruega.  Algunas de estas cuestione s ya habían sido examinadas por los Miembros y 
también se habían tratado en foros internacionale s específicos, como el Consejo de Estabilidad 
Financiera.  La excepción cautelar se había elaborado teniendo debidamente en cuenta el conjunto de 
obligaciones del sector de los servicios financiero s, otros elementos del AGCS y el sistema de 
comercio en su totalidad.  Modificar ese delicado equilibrio sería problemático para su delegación.  
Era muy importante para proteger el sistema fi nanciero y contribuir a la recuperación económica 
mundial que las medidas de apoyo que pudieran haber se adoptado durante la cris is financiera fueran 
inmediatas y profundas.  Poner en duda medidas cau telares legítimas no contribuía al mandato de la 
OMC ni a la realización de los objetivos de la Ronda de Doha. 
31. El representante del Brasil  dijo que la comunicación de Barbados planteaba algunas 
cuestiones muy importantes.  Añadió que, como su  delegación había señalado en ocasiones anteriores, 
el texto de la excepción cautelar no era muy claro ni parecía ofrecer a los Miembros seguridades suficientes que adoptaran medidas pertinentes. 
32. La representante del Japón
 dijo que las actuales disposiciones del Anexo y del Entendimiento 
no suponían un problema para su delegación.  El  AGCS ya era suficientemente flexible y era 
imposible predecir con antelación las situaciones prev istas en la excepción.  Por el momento, su 
delegación no veía la necesidad de revisar el Anexo o el Entendimiento. 
33. El representante de China  dijo que hacía falta más tiempo para seguir estudiando la 
comunicación de Barbados.  No obstante, estaba de acuerdo con el representante del Brasil en que el S/FIN/M/67 
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  alcance de la excepción cautelar era poco claro.   Era necesario seguir analizando las medidas 
adoptadas durante la crisis financiera por sus prof undas repercusiones para el marco reglamentario 
financiero. 
34. La Presidenta
 invitó a la Secretaría a responder a la pregunta del representante de Turquía 
sobre la relación entre el Entendimiento y el pá rrafo 2 del Anexo sobre Servicios Financieros. 
35. Refiriéndose a esta pregunta, un representante de la Secretaría  comenzó por hacer una 
distinción entre el Anexo sobre Servicios Financiero s y el Entendimiento.  El Anexo sobre Servicios 
Financieros formaba parte del AGCS y se aplicab a a todos los Miembros, ya que su función 
fundamental consistía en complementar y aclarar las disposiciones incluidas en el marco principal del 
AGCS con respecto al sector de los servicios financieros.  En cambio, el Entendimiento era un 
documento autónomo, que solo era aplicable a los Miembros que habían consignado compromisos de 
conformidad con sus disposiciones.   El párrafo 2 del Anexo, c uyo título "Reglamentación nacional", 
no era evidente, en vista del propósito de esa dispos ición, era una excepción.  Empezaba con una frase 
que indicaba el carácter primordial de la disposic ión respecto del resto del Acuerdo, "No obstante las 
demás disposiciones del Acuerdo …", y luego se refería a las medidas adoptadas por motivos 
cautelares.  No había ninguna definición de esas medid as.  La única definición de "cautelar" se refería 
a los objetivos, es decir, las medidas de protección de inversores, depositantes, tenedores de pólizas o personas con las que se tenga contraída una obligaci ón fiduciaria o para garantizar la integridad y 
estabilidad del sistema financiero de los Miembros .  Se trataba de una de las excepciones del AGCS 
de carácter verdaderamente amplio. 
36. Como en cualquier excepción, siempre existiría una salvedad.  A difere ncia del artículo XIV 
del AGCS (Excepciones generales), no incluía una pr ueba de la necesidad.  En lugar de ello, 
simplemente estipulaba que los Miembros no debí an usar esas medidas como medio de eludir sus 
obligaciones o compromisos.  Esa redacción pa rticular no se había interpretado en ninguna 
controversia jurídica y no había ninguna frase equivalent e en el sistema de la OMC.  Era evidente, sin 
embargo, que los términos elegidos eran menos estrict os que la prueba  de la necesida d.  Era indudable 
que suponían una cierta relación en tre la medida y el objetivo cautelar y la aplicación de la excepción 
se asociaría a una carga de la prueba.  Tambié n estaba claro que, como disposición en que se 
enunciaban excepciones, prevalecía sobre cualquier otra disposición del AGCS.  Por último, aclaró 
que cuando se hacía una referencia al AGCS, debía entenderse en el sentido de que se hacía referencia 
a la totalidad del Acuerdo, es decir, a los artícul os del Acuerdo, a sus anexos y a las listas de 
compromisos específicos.  Para terminar, señaló que  se trataba de sus opiniones personales, que no 
debían tomarse como una interpretación de la comp atibilidad de las medidas de los Miembros con el 
AGCS y, en particular, de la situación de estas medidas en relación con la excepción cautelar. 
37. La representante de Barbados
 reiteró que las cuestiones plan teadas en la comunicación eran 
importantes.  Quizás no fueran urgentes, y era posib le que los Miembros concluyeran que no era el 
momento de introducir modificaciones;  después de  todo, los Miembros no actuaban en el vacío, 
puesto que ya había un marco de normas y disciplin as.  Sin embargo, los tiempos cambian y las 
circunstancias también.  No tenía intención de  comprometer ninguna de las medidas adoptadas de 
buena fe hasta ese momento;  de hecho, caso de que se modificaran el AGCS o el Entendimiento, se podría proceder de manera que se pr eservara la integridad de las medidas adoptadas en el marco del 
sistema actual.  Si bien el debate específico sobre la crisis financiera habí a resultado muy instructivo, 
no se había establecido una relación entre las medidas a doptadas en respuesta a la crisis financiera y el 
marco del AGCS.  Los Miembros debían mantener una actitud abierta a este respecto.  La OMC no 
era la única institución que se había visto superada por  los acontecimientos.  Hasta el Director Gerente 
del FMI había admitido que debían cambiarse much as de las normas de esa institución.  No quería 
decir con eso que en la OMC hicieran falta ca mbios tan detallados o tan profundos, pero las 
sugerencias como las que e lla había hecho debían examinarse sin ningún prejuicio.  Discutirlas ya era  S/FIN/M/67 
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  útil.  Quizás no fuera necesario llegar a una conclusi ón, pero, en cualquier caso, el proceso de examen 
y análisis podía ser beneficioso. 
38. La Presidenta  dijo que, como varias delegaciones ha bían solicitado más tiempo para estudiar 
las cuestiones planteadas en la comunicación, sugerí a que el Comité tomara nota de los debates y 
volviera a ocuparse de esta cuestión en la próxima reunión, en relación con el mismo punto del orden 
del día (Evolución reciente del comercio de servicios financieros).  El Comité  así lo acordó . 
D. OTROS ASUNTOS  
39. La Presidenta  recordó a los Miembros que el debate específico sobre el comercio de servicios 
financieros y el desarrollo se celebraría en la próxi ma reunión del Comité, seguramente en mayo.  La 
Nota de antecedentes de la Secretaría se distribuiría antes de la reunión. 
40. El Comité tomó nota  de esta declaración. 
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