ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  WT/WGTDF/W/38 
14 de julio de 2008 
 
 (08-3394) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas  
  
 
REUNIÓN DEL GRUPO DE EXPERTOS SOBRE FINANCIACIÓN 
DEL COMERCIO - 25 DE ABRIL DE 2008 
 
Nota de la Secretaría
 
 
 
1. Se identificaron las preocupaciones sobre la es casez de financiación del comercio para los 
países en desarrollo y de ingresos bajos como una  cuestión que había de examinar el Grupo de 
Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas, en su  fase inicial de examen, como se indica en el 
documento WT/WGTDF/1 de la OMC.  El interés de  los Miembros en esta cuestión, que se despertó a 
raíz de la crisis financiera de Asia, llevó al Direct or Gerente del FMI y al Di rector Genera l de la OMC 
a convocar en 2003 y 2004 a los principales actores para encontrar formas de mejorar las corrientes de financiación del comercio (por ejemplo cartas de créd ito y otros créditos documentarios), en particular 
alentando a las instituciones regionales de desa rrollo a ampliar sus formas de financiación 
compatibles con la OMC e innovadoras.  El resultado de  los debates de los expe rtos ha sido objeto de 
varios informes al Grupo de Trabajo, distribuidos en los documentos de la OMC WT/WGTDF/W/22 
y 23, y del informe del Presidente del Grupo de Tr abajo al Consejo General, contenido en el 
documento WT/GC//W/527 de la OMC.   
2. Desde 2005 se han realizado nuevos esfuerzos por impulsar la financiación del comercio para 
los países en desarrollo con arreglo al mandato re lativo a la Ayuda para el Comercio, dado que el 
Equipo de Trabajo sobre la Ayuda para el Come rcio y ulteriores reuniones regionales y globales 
revelaron que desarrollar la capacidad de los países en  desarrollo para generar u obtener corrientes de 
financiación suficientes para la expansión de su co mercio tenía carácter prioritario en el marco del 
programa.   
3. En este contexto, el 25 de abril de 2008 la OMC organizó una reuni ón de expertos sobre 
financiación del comercio, que fue la tercera de esa s reuniones de grupos de expertos después de las 
de 2003 y 2004.  También tuvo luga r exactamente seis meses después del Examen Global (y regional) 
de la Ayuda para el Comercio en el que la ma teria figuró en lugar prominente.  A esta reunión 
asistieron representantes de bancos regionales activ os en todos los continentes, la CFI (Grupo del 
Banco Mundial), la Unión de Berna (seguros come rciales de los sectores público y privado y bancos 
de importación y exportación) y grandes bancos de l sector privado (Royal Bank of Scotland, que 
acababa de adquirir la cartera de financiación del comercio del ABN-AMRO, JP Morgan y 
Commertzbank).  El Director General de la OMC invitó al Presidente del Grupo de Trabajo sobre 
Comercio, Deuda y Finanzas a asistir a la reunión a título personal.  El obje tivo de la reunión fue no 
sólo hacer un balance de los progresos realizados en  cuanto al aumento de la financiación para los 
países en desarrollo, sino también, en el contex to más amplio, intercambiar opiniones sobre los 
posibles efectos derivados de las actuales turbulenci as financieras en la disponibilidad de financiación 
comercial en los países desarrollados y en desarrollo.   
4. Después de la introducción del Director Gene ral de la OMC, que pus o de relieve que los 
bancos regionales de desarrollo y la CFI habían aumentado un 30 por ci ento la cuantía de las garantías 
para las operaciones de financiación del comercio  (un 50 por ciento más en número de transacciones) 
en el ultimo año, especialmente en África y Améric a Latina, los representantes de estas instituciones WT/WGTDF/W/38 
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  indicaron que la demanda de su programa de facilit ación de la financiación del comercio, que cubre 
los riesgos de pago de una importación/exportación entre dos países (y en consecuencia ayuda a los 
bancos emisores y receptores a obtener condiciones de financiación AA o AAA para el crédito comercial de que se trate) estaba actualmente al canzando su techo debido a la escasez de liquidez y 
los mayores márgenes de los mercados bancarios.  La única región relativamente inmune a un 
endurecimiento de las condiciones de financiación er a África debido a que el continente no había 
participado en la crisis de los préstamos hipotecarios de alto riesgo y, por tanto, no estaba sujeto a las 
mismas limitaciones;  sin embargo, en ese continente el riesgo provenía de la inflación de los precios de los productos básicos, que requería una fina nciación previa a la expedición de una escala 
desconocida hasta el momento.   
5. En definitiva, la demanda de financiación del comercio es actualmente mayor que la que el 
sector privado puede cubrir al costo (creciente) act ual.  Ya los bancos no proponían los plazos de 
vencimiento más prolongados (t res años).  Se planteaba la cuestión de  quién cubriría la  diferencia.  En 
los mercados de mediano a largo plazo, un miembro de la Unión de Berna indicó que podría haber 
margen para intervenir más decididamente -a precio de mercado- especialmente dado que la 
información sobre el riesgo crediticio entre lo s miembros de la Unión de Berna circulaba 
satisfactoriamente.  Respecto del crédito comercial a corto plazo, los bancos regionales de desarrollo 
dijeron que podían hacer más mediante cofinanciaci ón con los bancos del sector privado para los 
países de ingresos medios altos que afrontaban actualmente limitaciones de capacidad (países como 
Nigeria, Rusia, Kazajstán), aunque la CFI y la Ag encia Africana de Seguros del Comercio advirtieron 
que las operaciones de los países de ingresos medios no debían desplazar a los mercados de los países 
pobres ni al comercio Sur-Sur de las PYME (tra nsacciones entre 50.000 y 200.000 dólares EE.UU.). 
6. La coparticipación en el riesgo de los sector es público y privado parecía ser una de las 
mejores soluciones, siempre que los bancos priv ados, los bancos regionales de desarrollo y los 
miembros de la Unión de Berna realmente compartieran la información sobre el riesgo crediticio entre ellos, lo que no estaban haciendo ahora.  Para  superar esos obstáculos a la cofinanciación, la CFI se 
ofreció a elaborar un criterio uniforme sobre la información relativa a la identificación de los clientes que necesitaban para participar en operaciones de financiación del comercio con 
asociados de países en desarrollo, y en consecue ncia para intercambiar esa información entre 
ellos . 
7. Otros dos impedimentos parecían limitar la ofer ta de financiación del comercio, uno por el 
lado de los bancos regionales de desa rrollo y otro por el lado de los bancos.  Por el lado de los bancos 
regionales de desarrollo, representantes solicitaron el apoyo de la OMC para convencer a las 
direcciones y los miembros de los consejos de administración de sus propias instituciones de que proporcionaran mayor apoyo a sus programas, que c on frecuencia eran vistos como exclusivamente 
"financieros" (al ser parte de las sucursales del sect or privado de los bancos  regionales de desarrollo) 
mientras que sus programas debían considerase como facilitadores del comercio.  Los representantes 
habían solicitado al Director General de la OMC que recordara a las direcciones y los consejos 
de administración de sus propias instituciones que  la financiación del comercio es prioritaria en 
el marco de la iniciativa Ayuda Para el Comerci o, y en consecuencia obedece a una importante 
necesidad de la comunidad comercial internacional.   
8. Por el lado de los bancos, las normas de Bas ilea II, que diferencian los coeficientes de 
garantía según el uso final de los fondos parecí an penalizar las operaciones de financiación del 
comercio en favor de los países en desarrollo .  Aunque la financiación del comercio es menos 
arriesgada que cualquier otro tipo de financiación, la exposición al riesgo resultante de las transacciones inscritas en el balance respecto de los países menos adelantados les cuesta 
aparentemente tres veces más que la exposición al riesgo respecto de los países desarrollados en este 
tipo de financiación.  Por consiguiente, se propuso que se seña lase directamente a la atención del 
Comité de Regulación Bancaria del BIS
 o de la dirección del BIS el hecho de que no se debe  WT/WGTDF/W/38 
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  penalizar excesivamente el riesgo de la financiación del comercio respecto de países menos 
adelantados en relación con el riesgo respecto de los países desarrollados.   
9. Por ultimo, el grupo agradeció especialmente que se hubiera dado a los participantes del 
sector privado y del sector público la oportunidad de intercambiar opiniones en este foro informal, y 
es de esperar que la formación de redes informales con tinúe hasta la próxima reunión, el año entrante. 
 
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