ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO   
WT/WGTDF/W/67 
29 de octubre de 2012 
 
 (12-5858) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, 
Deuda y Finanzas  
 
 
 
REUNIÓN DEL GRUPO DE EXPERTOS SOBRE FINANCIACIÓN 
DEL COMERCIO - 25 DE OCTUBRE DE 2012 
 
Informe de carácter informal de la Secretaría de la OMC 
  1. La reunión celebrada en octubre tenía un triple objetivo:  i) hacer balance de la situación 
actual del mercado, con especial atención a factores ta les como la liquidez, los riesgos y las pautas de 
los precios, por países y regiones;  ii) analizar lo s avances realizados en cuestiones de reglamentación 
cautelares y no cautelares;  y iii) estudiar las pos ibles cuestiones en materia de financiación del 
comercio que puedan ser de interés para  el G-20 durante la Presidencia rusa. 
2. En lo referente a la situación actual del mercado,  los participantes estaban de acuerdo en que 
el volumen en los mercados de financiación del co mercio crecía lentamente, en consonancia con la 
desaceleración del crecimiento del volumen del comerc io mundial, ya que la relación entre ambos es 
de casi uno a uno.  Aparentemente, no había graves limitaciones generales de la capacidad de 
financiación del comercio, al menos a nivel mundi al, aunque a nivel regional había tensiones en 
Europa y en otras partes del mundo (por ejemplo,  en determinadas zonas de América Latina).  
Asimismo, la financiación en dólares de los Estados  Unidos seguía planteando problemas fuera de ese 
país, aunque se podían resolver en parte con los acuerdos de "swap" en algunas regiones, 
especialmente en vista del creciente uso del RMB.  Si n embargo, existía una tensión permanente en el 
extremo inferior del mercado que afectaba a los países pobres o a las pequeñas y medianas empresas 
de países con ingresos medios, por lo que seguían siendo necesarios los instrumentos de mitigación de 
riesgos que ofrecían los bancos multilaterales de  desarrollo.  Desde la reunión anterior, había 
aumentado considerablemente la demanda de productos  de varios de esos banc os (en particular del 
Banco Asiático de Desarrollo).  El Banco Afri cano de Desarrollo también estaba haciendo progresos 
en el establecimiento de un programa "permanente"  de facilitación de la financiación del comercio, 
comparable al del Banco Asiático de Desarrollo.  Lo s programas de facilitación de la financiación del 
comercio eran útiles para corregir las fallas en el extremo inferior del mercado y estaban claramente 
orientados al desarrollo.  La escasez actual de  financiación del comercio, particularmente en 
determinadas regiones como los antiguos países de la CEI, era preocupante, dado que el programa del 
BERD estaba ya funcionando a pleno rendimiento. 
3. Desde un punto de vista más amplio, el merc ado de financiación del comercio estaba 
experimentando cambios estructurales en las cuotas, los operadores y los instrumentos de mercado:  el 
paso de las cartas de crédito a la financiación en cu enta abierta, en consonanc ia con la ampliación de 
las cadenas de suministro y la integración de nuevos países en estas cadenas de valor;  una menor intermediación bancaria y quizá más préstamos entre empresas, con el respaldo de un mayor volumen 
de seguros comerciales, y un mayor interés en la  inversión en activos comerciales por parte de 
entidades no bancarias;  y tal vez una capacidad para atraer solicitudes de financiación por terceros 
menor en el caso de los bancos mundiales y mayor en  el de los bancos regionales.  Sin embargo, los 
bancos mundiales y otros bancos comerciales inte rnacionales se beneficiarían a buen seguro de que 
siguieran ampliándose las cadenas de suministro in ternacionales, en las que sus grandes clientes 
desempeñaban papeles fundamentales.  Como ya ha ocurrido en el pasado, es probable que esta WT/WGTDF/W/67 
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  ampliación venga impulsada por el creciente conten ido de importaciones en las exportaciones de todo 
el mundo. 
4. En cuanto a las cuestiones reglamentarias relativ as al marco de Basilea, el Director General 
recordó a los participantes que el interés de la OMC en la materia estaba motivado por las 
repercusiones del sector en el desarrollo (al contri buir a la expansión del comercio y por tanto al 
crecimiento económico), el bajo riesgo que comporta  (la financiación del comercio es más segura, en 
comparación con los grandes riesgos soberanos) y la  ausencia de apalancamiento (relación de uno a 
uno con las transacciones de mercancías).  El Di rector General había mantenido conversaciones 
fructíferas con el Presidente de la Junta de Estab ilidad Financiera (FSB) con respecto a la aclaración 
de las condiciones de la exención del requisito de vencimiento mínimo de un año a los instrumentos 
de financiación del comercio a corto plazo autoli quidables, y las disposiciones relativas a las normas 
de liquidez que se aplican a la financiación del co mercio a corto plazo (menos de 30 días).  Un 
aspecto clave de este diálogo fue la aplicación del coef iciente de apalancamiento a los instrumentos de 
financiación del comercio en el marco de la normativa de Basilea III.  El Director General confiaba en 
que la OMC se reuniría pronto con el Comité de Basil ea para tratar el coeficiente de apalancamiento.  
También confirmó con la Comisión Europea que la Unión Europea preveía que el factor de 
conversión del crédito para el cálculo del coeficient e de apalancamiento se fijara en el 20% y el 50% 
dependiendo de los productos.  Un participante señal ó el interés de otros Miembros del Comité de 
Basilea en un enfoque similar al de la Unión Europ ea.  El Director General concluyó que el diálogo 
entre los miembros del Comité de Basilea debería basarse en hechos y nutrirse de más datos recopilados por el sector.  En particular, era necesario  extraer datos por países del registro de la CCI.  
Este registro realmente constituía un bien público que  el Comité de Basilea consideraba fiable y que 
podía proporcionar importante información sobre el fome nto de la financiación del comercio frente a 
las agencias de calificación. 
5. Se celebró un primer debate sobre otras cuesti ones de reglamentación no cautelares descritas 
como prescripciones "de identificación de clientes", basado en valiosas contribuciones de la CFI, la 
CCI y representantes del sector.  El debate no se centró tanto en las prescripciones reglamentarias en 
sí mismas como en los diferentes modos en que se están estructurando, definiendo y aplicando en 
función de los distintos países y regiones.  El Di rector General recordó el papel de la OMC en 
relación con cuestiones como ésta.  Lo que la OMC busca es la apertura comercial y el único modo de 
alcanzarla es facilitar el comercio, lo que expl ica su participación en asuntos relativos a la 
financiación del comercio.  La cuestión de la iden tificación de clientes surgió como otras cuestiones 
de reglamentación o de cumplimiento.  Por lo tanto, no se trataba de si éstas eran o no necesarias, sino 
de centrarse en determinar si estas cuestiones de reglamentación o cumplimiento, según cómo se 
estructurasen y aplicasen, podrían perjudicar a los más dé biles de los mercados comerciales.  La OMC 
tenía una obligación específica para con estos participan tes del mercado más débiles, razón por la cual 
participaba, por ejemplo, en el fondo MSF (STDF).  No obstante, la OMC no era el organismo 
regulador sectorial en relación con tales asuntos.  La principal preocupación de la OMC eran los casos 
en que la estructura, la aplicación o la diferenc ia entre reglamentaciones obstruían el comercio. 
6. En consecuencia, el Director General estaba dispuesto a colaborar, pero de ningún modo 
quería que se considerara que intervenía en los asunt os de reglamentación propiamente dichos, ya que 
no eran competencia directa de la OMC.  Por lo tanto, sugirió las siguientes etapas:  en primer lugar, el sector debería al menos definir posiciones y op iniones comunes en el seno de la CCI;  y, en 
segundo lugar, trabajar por un mejor diagnóstico e id entificación de las diferentes preocupaciones, así 
como establecer posiciones y opciones que permitan al sector comunicarse con los organismos reguladores, especialmente el GAFI, con sede en la OCDE.  Una vez hecho esto, la OMC estaría preparada para emplear su poder de convocatoria a fi n de sentar a la misma me sa a los representantes 
del sector liderados por la CCI y a la OCDE si fuera necesario, para resolver, de ser posible, 
cuestiones de carácter práctico cuya selección está al al cance de la mano.  El Director General estaba 
dispuesto a examinar los avances con regularid ad en el contexto del Grupo de Expertos.  WT/WGTDF/W/67 
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  7. Por ultimo, tuvo lugar un debate sobre otro s posibles temas del G-20 relacionados con la 
financiación del comercio, identificándose como pr ioridad la obtención del "registro" de más 
información aportada por los bancos, en especial  información por países y regiones.  El Grupo de 
Expertos se reuniría de nuevo en la primavera de 2013. 
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