RESTRICTED  
 
WT/WGTDF/M/29  
11 de julio de 2014  
(14-4001)  Página: 1/7  
Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas   
 
  INFORME DE LA REUNIÓN CELEBRADA EL 13 DE JUNIO DE 2014 
1.   La vigésima novena reunión del Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas se 
celebró el 13 de junio de 2014 bajo la presidencia del Embajador B. de Crombrugghe (Bélgica). 
En sus observaciones introductorias, el Presidente describió en detalle el orden del día propuesto 
para la reunión: en relación con el punto uno, se invitó a un representante del Fondo Monetario 
Internacional (FMI) a que hiciera una exposición sobre los progresos alcanzados por el Fondo en 
materia de tipos de cambio y supervisión macroeconómica, tras la cual los Miembros formularían 
preguntas y observaciones. El punto dos del orden del día se centraría en la financiación del comercio, en particular en la reciente reunión del Director General y la Secretaría de la OMC con el Grupo de Expertos sobre Financiación del Comercio. En relación con el punto tres del orden del 
día, los Miembros intercambiarían ideas acerca del modo de hacer avanzar la labor del Grupo de 
Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas. La delegación del Brasil convino en presentar su nueva 
comunicación (WT/WGTDF/W73) sobre los tipos de cambio y el comercio en relación con el punto 
tres del orden del día. El Presidente preguntó si podía adoptarse el orden del día. 
2.   Así quedó acordado. 
1  PUNTO I DEL ORDEN DEL DÍA: TIPOS DE CAMBIO Y COMERCIO - EXPOSICIÓN DEL FMI 
3.   El representante del FMI hizo una exposición sobre "El marco de evaluación externa del FMI" 
en la que desarrolló cuatro subtemas: "mandato y directrices", "vigilancia bilateral y multilateral", 
"casos sistémicos y no sistémicos" y "metodologías". El texto de la exposición se distribuyó a los Miembros y se hizo circular como documento de sesión. El representante del FMI respondió a 
varias solicitudes de aclaración formuladas por las delegaciones, en particular sobre lo que 
constituía "obligaciones firmes" de los miembros del Fondo respecto de las políticas relativas a los tipos de cambio y sobre el carácter vinculante o no vinculante de las recomendaciones del personal 
en relación con las "lagunas" de política que podían ser la causa de desequilibrios de los tipos de 
cambio y desequilibrios externos. El representante del FMI confirmó que los análisis de evaluación externa se distribuían y publicaban en el contexto del G-20. 
4.   El Embajador de China felicitó al representante del FMI por su exposición y, de modo más 
general, por la labor profesional que había realizado el Fondo con respecto a la evolución reciente 
de los tipos de cambio y la vigilancia macroeconómica. Recordó al Grupo de Trabajo que se habían expresado opiniones muy diversas sobre la participación de la OMC en esta esfera. Reiteró la 
posición de China, en particular que la supervisión de la volatilidad de los tipos de cambio y de su 
impacto económico era tarea del Fondo. Las actividades de las organizaciones internacionales no debían en modo alguno influir o interferir en las competencias del FMI. La OMC, en su calidad de 
organización internacional reguladora del comercio mundial, no era una excepción. En cuanto a la 
coherencia, la mayoría de los Miembros de la OMC eran también miembros del FMI. Se podía confiar en que, en el interior de cada gobierno , los colegas del Ministerio de Finanzas, de la 
Tesorería o del Banco Central abordarían competentemente la cuestión de la volatilidad de las 
monedas en el marco del FMI. Además, la política monetaria, incluidos los tipos de cambio, era un instrumento fundamental de la política macroeconómica que no entraba en el mandato del Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas. Si bien era comprensible que el Grupo de Trabajo 
examinara la relación entre la volatilidad de las monedas y el comercio desde un punto de vista 
económico o académico, el Grupo de Trabajo no podía sobrepasar su mandato. 
5.   El Presidente dio las gracias al representante del FMI por su exposición y a las delegaciones 
por este debate inicial sobre los tipos de cambio y el comercio. Una vez concluido el examen del 
punto tres del orden del día haría un resumen del intercambio de opiniones sobre la cuestión. WT/WGTDF/M/29 
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  2  PUNTO II DEL ORDEN DEL DÍA: INFORME SO BRE LA FINANCIACIÓN DEL COMERCIO 
6.   El Presidente invitó a la Secretaría a que informara de la reunión del Grupo de Expertos sobre 
Financiación del Comercio, celebrada el 25 de abril de 2014, bajo la presidencia del Director 
General de la OMC. El Presidente había asistido a esa reunión e informó de varias cifras y 
características de la financiación del comercio que se habían examinado en esa reunión. 
Las transacciones del comercio mundial relacionadas con bienes y servicios representaban más de 18 billones de dólares EE.UU., o aproximadamente el 80% de la parte sujeta a un arreglo de 
crédito, un contrato de garantía o una política de seguro del crédito. Si bien en América del Norte 
y en Asia las comisiones relativas a esos créditos o garantías eran relativamente bajas, en algunos de los mercados comerciales más dinámicos, como África, no lo eran. Por consiguiente, la brecha que habría que salvar para financiar el comercio podía ascender hasta 70.000 millones de dólares 
EE.UU., o un 10% del comercio conexo de esa regi ón. La demanda de programas de financiación 
del comercio a cargo de instituciones multilaterales, que era un indicador del déficit mundial de financiación del comercio, nunca había sido tan grande. Esto invitaba a la reflexión. 
7.   La Secretaría presentó verbalmente al Grupo de Trabajo un balance de la labor del Grupo de 
Expertos sobre Financiación del Comercio basándose en el documento WT/WGTDF/W72 de la OMC. 
Transmitió algunos de los mensajes dirigidos al Grupo de Expertos por el Director General durante 
la reunión. En particular, aunque la financiación  del comercio no se mencionase en los textos 
fundamentales de la OMC, era indudable que se trataba de una labor de importancia central para la institución. La crisis asiática y la crisis financiera mundial lo habían demostrado más allá de toda duda, pues sus repercusiones en la financiación del comercio habían golpeado fuertemente a las 
corrientes comerciales internacionales. Un número creciente de publicaciones académicas habían 
puesto de relieve que a nivel de la oferta había un vínculo causal entre la falta de financiación del comercio, y el comercio propiamente dicho. La financiación del comercio no sólo estaba 
determinada por la demanda. Actualmente se estimaba que hasta un 10% del colapso comercial 
de 2009 podía explicarse por la escasez de financiación del comercio. 
8.   El G-20 había hecho hincapié en que la crisis había exacerbado las deficiencias estructurales 
crónicas de la financiación del comercio en los países en desarrollo: el desapalancamiento de las 
instituciones financieras internacionales había tenido un impacto considerable en la vulnerabilidad de los países de bajos ingresos. Además, con la creciente concentración del sector bancario en esos países se había vuelto a dar prioridad a los clientes más grandes a expensas de las pymes. 
En algunos países la respuesta en términos de reglamentación había hecho aumentar el costo de 
las transacciones comerciales. Todos los datos disponibles apuntaban hacia mayores dificultades en el extremo inferior del mercado. Esta no era sólo la opinión de la OMC. También había sido una 
de las conclusiones del informe sobre la competitividad mundial del Foro Económico Mundial, en el 
que la falta de acceso a la financiación del comercio se calificó como el factor más problemático para el comercio en el África subsahariana, por encima de la falta de infraestructura física. En un 
estudio realizado en 2012 por el Gobierno de los Países Bajos también se había considerado que la 
falta de acceso a la financiación del comercio era el principal obstáculo para los exportadores de las pymes, especialmente en los sectores del turismo y la agricultura, un problema que se había agravado desde la crisis; y en otro estudio realizado por la OMC juntamente con la OCDE en 2013 
se había llegado a la conclusión de que la falta de acceso a la financiación del comercio era una de 
las causas fundamentales de la incapacidad de los países de bajos ingresos para participar en las cadenas de valor mundiales. 
9.   Las cadenas de valor mundiales representaban entre la mitad y las dos terceras partes del 
comercio mundial; era necesario considerar muy seriamente lo que esto significaba para las economías con un menor grado de desarrollo y las economías menos adelantadas. La integración 
en estas redes de producción brindaba evidente s posibilidades, pero debía ser cuidadosamente 
gestionada. Un aspecto decisivo del problema era que en algunas regiones estas redes de producción avanzaban con más rapidez que la capacidad de los sectores comerciales locales para impulsar las nuevas iniciativas de comercio y producción. En la OMC, proseguía la colaboración con 
los bancos multilaterales de desarrollo y otros donantes a fin de apoyar la creación, o la 
ampliación, de programas para facilitar la financiación del comercio. El programa de financiación del comercio del Banco Africano de Desarrollo llevaba un año en funcionamiento. El Banco Islámico 
de Desarrollo y la Corporación Financiera Internacional del Banco Mundial estaban 
complementaban la labor del Banco Africano de Desarrollo destinada a apoyar el comercio en África. Con todo, la brecha de África con respecto a la financiación del comercio y los seguros se 
estimaba entre 50.000 y 100.000 millones de dólares EE.UU. El Banco Interamericano de WT/WGTDF/M/29 
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  Desarrollo prestaba apoyo principalmente al comercio en los mercados más difíciles del hemisferio 
occidental, mientras que el Banco Asiático de Desarr ollo hacía lo propio en favor de los países en 
desarrollo de Asia. Asimismo, en los últimos meses el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) había actuado como garante o prestamista de último recurso para las 
operaciones dentro y fuera de Ucrania y Rusia. La Secretaría estaba dispuesta a preparar una nota 
de antecedentes para los Miembros en la que se resumirían los últimos acontecimientos, con especial insistencia en las deficiencias del mercado en los países en desarrollo. 
10.   El representante de Nigeria recalcó la necesidad de que el Grupo de Trabajo se 
comprometiera a seguir prestando una ayuda concreta a los países africanos. Dicho esto, 
reconoció la importancia de la labor relativa a la financiación del comercio y su vinculación con el comercio, el efecto de la crisis financiera en la disponibilidad de financiación del comercio en 
África, pese a la falta de estadísticas completas,  y la conveniencia de que el Grupo de Trabajo 
continuara ocupándose de este tema. 
11.   El representante de China tomó nota de la declaración del Director General de que "aunque la 
financiación del comercio no se mencionase en el texto fundamental de la OMC, no cabía duda de 
que se trataba de una labor de importancia central para la institución". Los datos recientes mostraban las dificultades de acceso a la financiación del comercio a las que se enfrentaban los 
países en desarrollo, en particular los más pequeños y/o pobres, e incluso las pymes de los países 
más grandes y desarrollados. No podía subestimarse la importancia de la financiación del comercio para los países en desarrollo. China contribuía a paliar las dificultades financieras de los países del África subsahariana; en el contexto de la visita del Presidente de China, Xi Jinping, a África 
en 2013, China había renovado una oferta de 20.000 millones de dólares EE.UU. en préstamos a 
África para el período 2013-2015. El Primer Ministro de China, Li Keqiang, también había prometido duplicar el comercio entre China y África y cuadruplicar la inversión directa china de 
aquí a 2020. La mitad de la asistencia para el desarrollo prestada por China a otros países iba 
dirigida a África. 
12.   China también era una considerable y creciente fuente de financiación para América Latina. 
El total de la financiación aportada por China a esa región desde 2005 superaba los 
100.000 millones de dólares EE.UU. En 2013, los bancos chinos habían hecho préstamos por valor de más de 15.000 millone s de dólares EE.UU. a determinados gobiernos y empresas de América 
Latina y el Caribe. El Banco de China, el Banco Agrícola Chino, el Ex-Im Bank de China, el Banco 
Minsheng de China y otras instituciones financieras chinas habían firmado con el Banco 
Interamericano de Desarrollo un acuerdo bancario de garantía y reaseguro para el proyecto de 
facilitación de la financiación del comercio. La financiación brindada por China a gobiernos 
soberanos, empresas estatales y algunas empresas privadas de la región de América Latina y el 
Caribe en 2013 había alcanzado los 20.100 millones de dólares EE.UU. Además, la Corporación China de Garantía del Crédito a la Exportación y otras instituciones financieras chinas habían 
contribuido activamente a desarrollar el crédito de financiación y la garantía del crédito junto con 
otros países en desarrollo. China no deseaba actuar sola en este empeño y celebraba que otros Miembros estuvieran dispuestos a ayudar a los países en desarrollo de forma análoga. A juicio del representante, las iniciativas tomadas por el Director General en el contexto del Grupo de Expertos 
habían sido muy útiles, en particular la labor realizada con los bancos multilaterales de desarrollo 
para lograr el acceso de los países de bajos ingresos a una financiación del comercio más asequible. 
13.   El Presidente dijo que los Miembros tenían la oportunidad de volver a ocuparse de este tema 
en relación con el tercer punto del orden del día. 
3   PUNTO III DEL ORDEN DEL DÍ A: DEBATE INFORMAL SOBRE LAS CUESTIONES QUE 
LOS MIEMBROS DESEARÍAN TRATAR EN FUTURAS REUNIONES 
14.   El Presidente dijo que las conclusiones del informe del año anterior del Grupo de Trabajo al 
Consejo General (WT/WGTDF/12) iban a servir de punto de partida del debate. Informó de que 
había entablado diversas conversaciones de cará cter exploratorio con algunos Miembros y que 
tenía la intención de conversar también con otros Miembros en las semanas siguientes. La labor 
que se realizaba en el Grupo de Trabajo seguía suscitando gran interés; los Miembros consideraban importante que se prosiguiera el deba te iniciado en 2011 sobre la relación entre los 
tipos de cambio y el comercio, en particular desde el punto de vista de la coherencia. Si bien 
parecía no haber mucho interés en continuar la labor sobre la relación comercio-deuda, en cambio WT/WGTDF/M/29 
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  sí lo había con respecto a la financiación del comercio, especialmente desde la perspectiva de la 
disponibilidad de ésta para los operadores económicos, los exportadores y los importadores de países en desarrollo. Los interlocutores habían señalado que la disponibilidad de financiación del comercio se veía considerablemente amenazada por el redimensionamiento de los mercados 
financieros y las reformas en curso respecto de los controles prudenciales. Varios interlocutores 
habían hecho la conexión con la facilitación del comercio. El acuerdo de Bali corría el riesgo de quedar en letra muerta si el comercio se paralizaba por falta de la financiación necesaria para 
hacerlo posible. 
15.   Como parte del "Foro Público" de la OMC de octubre, la Secretaría había programado un 
"panel sobre financiación del comercio". Se había invitado a los socios institucionales de la OMC, como los bancos multilaterales de desarrollo y el Banco Mundial, a que explicaran cómo obtenían 
financiación del comercio en favor de las economías en desarrollo. Se alentó a los Miembros a que 
asistieran al Foro. Por último, parecía haber cierto interés en explorar la cuestión más amplia de cómo podría contribuir el sistema de comercio multilateral a la definición de los objetivos de 
desarrollo para los 15 años posteriores a 2015. Había que tener presente la necesidad de respetar 
el mandato de este Grupo de Trabajo y de no dup licar las funciones de otros órganos de la OMC. 
16.   En el debate siguiente, los Miembros expresaron diversos puntos de vista que se reseñan a 
continuación. 
17.   El representante de Nigeria reiteró que las deliberaciones en el Grupo de Trabajo tenían que 
dar resultados tangibles a fin de generar el compromiso de los Miembros que eran países en 
desarrollo. Solicitó que en el programa de trabajo se volviera a incluir el examen de la relación 
entre el comercio y la deuda. El representante de China convino en principio en que el Grupo de 
Trabajo podía prestar más atención a la deuda, que formaba parte del mandato del Grupo con 
arreglo al párrafo 36 de la Declaración Ministerial de Doha, y a la financiación del comercio, como 
se indicaba en relación con el anterior punto del orden del día. El representante de los 
Estados Unidos señaló que el examen de cualqu ier cuestión en el Grupo de Trabajo tenía que 
surgir de los Miembros, como era el caso de la relación entre los tipos de cambio y el comercio. 
No quedaba claro lo que entrañaba la cuestión de la deuda (qué clase de deuda, qué relación con 
el comercio). Esta cuestión debía abordarse desde la base por indicación expresa de los Miembros. En cuanto al tema del comercio y el desarrollo, advirtió que podía existir duplicación con otros órganos de la OMC. 
18.   El representante de Australia apoyó la idea de que se encargara a la Secretaría la elaboración 
de un documento sobre los acontecimientos ocurridos con respecto a la financiación del comercio 
desde la crisis financiera mundial, centrando la atención en esferas como la disponibilidad de 
financiación para el comercio en los países en  desarrollo y las actividades emprendidas por los 
bancos regionales de desarrollo para hacer frente al problema. El representante del Reino de la 
Arabia Saudita reconoció la primacía del FMI en lo tocante a la vigilancia y las actividades 
relacionadas con los tipos de cambio. El FMI estaba bien equipado para evaluar los desajustes de las paridades monetarias. La OMC necesitaba concentrarse en su propio mandato y evitar todo conflicto de competencia con otras instituciones internacionales. La representante de Filipinas 
apoyó la idea de pedir que se elaborara un documento sobre financiación del comercio. Con 
respecto a la deuda, compartía la posición de los Estados Unidos de que cualquier iniciativa debía 
depender únicamente de las contribuciones de los Miembros. El representante de la Unión Europea 
señaló que el Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas era principalmente un grupo de 
estudio y no de negociación. Por lo tanto, el Grupo de Trabajo era útil para lograr un 
entendimiento común sobre cuestiones como los tipos de cambio y el comercio, tema que sería conveniente examinar sobre una base analítica a partir de las comunicaciones de los Miembros. 
En este sentido, a su juicio, sería importante que el Grupo estudiara de qué modo la inclusión de 
los países en las cadenas de valor mundiales influía en la comprensión de esta cuestión. Además, su delegación era partidaria de discutir la financia ción del comercio sobre la base de una nota de 
antecedentes de la Secretaría, conf orme a la propuesta de Australia. 
19.   El representante del Canadá puso de relieve las dimensiones cíclicas y estructurales del 
programa de trabajo del Grupo de Trabajo. Las primeras (elemento cíclico) no daban sino un 
margen limitado para la participación de la OMC. A este respecto, la función que mejor podía 
desempeñar la OMC era continuar liberalizando el comercio. En cuanto a las cuestiones 
estructurales, opinaba que era conveniente seguir analizando la financiación del comercio, basando ese análisis en una nota fáctica de la Secretaría. Recomendó cautela con respecto a toda labor WT/WGTDF/M/29 
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  futura sobre la deuda, puesto que había otras organizaciones más competentes que ya se habían 
ocupado ampliamente de esta cuestión. La representante de la India apoyaba las actividades de 
la OMC realizadas de conformidad con el mandato relativo a la coherencia, teniendo presente la necesidad de respetar las competencias de cada institución internacional y de evitar toda 
duplicación de sus respectivas actividades. Mientras  se respetaran esos principios, su delegación 
estaba dispuesta a examinar cualquier tema consensuado dentro del mandato del Grupo de Trabajo. La representante de Barbados opinó que valía la pena investigar las cuestiones de la 
deuda y la financiación del comercio, respectivamente. También era importante continuar el debate sobre los tipos de cambio y el comercio. Solicitó que los documentos del Grupo de Trabajo 
se pusieran a disposición de las delegaciones pequeñas. El representante de Jamaica apoyó las 
sugerencias de Nigeria y Barbados de que se aumentara el nivel de sensibilización sobre los 
problemas de la deuda en el Grupo de Trabajo, sobre la base de una contribución de la Secretaría. 
El representante de los Estados Unidos dijo que su delegación no estaba dispuesta a entregar una 
larga lista de documentos a la Secretaría, especialmente sobre el tema de la deuda, respecto del 
cual no quedaba claro el objetivo del proponente. Respaldó la sugerencia de Australia de que la 
Secretaría preparara una sola nota relativa a la financiación del comercio, centrada en lo que estaban haciendo otras instituciones, como los bancos multilaterales de desarrollo, a fin de 
aumentar la disponibilidad de financiación para el comercio en los países de bajos ingresos. 
20.   El representante del Brasil apoyó la propuesta de Australia sobre la financiación del comercio. 
En esta esfera, la Secretaría podía hacer una valiosa recopilación de información, así como de los 
problemas relacionados con la financiación del comercio. No había motivo para impedir que se 
presentaran comunicaciones de los Miembros sobre la deuda, las cuales podrían ayudar al Grupo 
de Trabajo a decidir en qué aspectos de la deuda debería centrarse, en consonancia con el mandato del Grupo de Trabajo. 
21.   El representante del Brasil presentó la nueva comunicación incluida en el orden del día a 
solicitud de su delegación y contenida en el documento WT/WGTDF/W73 de la OMC. Describió el contexto en que se inscribía esta cuarta comuni cación. Recordó las etapas que había seguido el 
Grupo de Trabajo conforme al pilar analítico, así como los temas que se habían examinado en 
aquel momento. Después de eso, los Miembros habí an deseado centrarse en el pilar institucional. 
La nueva comunicación del Brasil respondía a ese deseo. Celebró la exposición del FMI en relación con el pilar institucional, pero dijo que era necesario que la OMC "hurgara" más profundamente en 
su propia función, basándose en el mandato relativo a la coherencia. Describió las tres propuestas 
concretas hechas por el Brasil en el documento WT/WGTDF/W73. Era consciente del escaso margen de tiempo de que disponían las otras de legaciones para examinar la comunicación del 
Brasil, por lo que no esperaba que se expresaran opiniones definitivas en la reunión en curso. 
Confiaba en que los Miembros volverían a debatir esta cuestión en la próxima reunión del Grupo de Trabajo. 
22.   El representante de China formuló observaciones preliminares. En lo esencial, su delegación 
no había encontrado diferencias entre esta cuarta comunicación y la tercera. No proporcionaba 
respuestas a las preguntas planteadas por el ex Presidente del Grupo de Trabajo sobre Comercio, Deuda y Finanzas, Embajador Ismael, y por otros Miembros en reuniones anteriores del Grupo de 
Trabajo. Por consiguiente, la posición de China se guía siendo la misma. China estaba dispuesta a 
intercambiar opiniones con el proponente únicamente en el contexto del mandato de este Grupo de Trabajo y de la OMC en general. 
23.   Los representantes de Colombia y México también formularon observaciones preliminares y 
plantearon cuestiones análogas. Acogieron favorablemente los estudios y las opiniones sobre las 
interacciones de política con otras instituciones. No obstante, este era el límite. La OMC no podía 
seguir imponiendo disciplinas comerciales en materia de tipos de cambio. Las devaluaciones 
monetarias eran la consecuencia, y no la causa, de políticas nacionales o internacionales. Aunque 
el debate podía proseguir desde un punto de vista analítico, no debía abarcar las disciplinas de la OMC ni posibles modificaciones de los aranceles. La competitividad no se basaba sólo en los 
tipos de cambio; había otros muchos elementos que afectaban a la competitividad. Era necesario 
determinar con más claridad lo que el Grupo de Trabajo deseaba hacer con respecto al tema de los tipos de cambio y el comercio. Eran muchas las posibles causas de las fluctuaciones de los tipos de 
cambio. Había que tener cuidado con la idea de que la OMC encontraría una solución a este 
problema. Las normas comerciales no ayudarían a reducir los desequilibrios por cuenta corriente. La OMC no disponía del remedio para resolver estos problemas en el marco de las normas WT/WGTDF/M/29 
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  comerciales existentes. Dentro de estos límites, estas dos delegaciones estaban dispuestas a 
dialogar. 
24.   El representante del Canadá formuló observaciones preliminares. La propuesta del Brasil 
parecía centrarse en la coherencia más que en las medidas correctivas, de conformidad con el 
mandato del Grupo de Trabajo. El Canadá aceptaba la colaboración entre organizaciones 
internacionales siempre y cuando se respetaran sus respectivos mandatos. En el marco del continuado y fructífero diálogo con el FMI, también era necesario examinar la función de la OMC y 
sus limitaciones. No quedaba claro cuál era el papel del Banco Mundial con respecto a los tipos de 
cambio en el contexto de su participación en un eventual estudio conjunto. Por último, en relación 
con la nota fáctica propuesta sobre casos anteriores, parecía haber elementos que podían incomodar a algunos Miembros. Toda propuesta tendría que respetar esas posiciones. 
25.   La delegación de Hong Kong, China, reiteró su posición anterior en el sentido de que la 
jurisdicción del FMI respecto del sistema internacional de acuerdos sobre los tipos de cambio era 
indiscutible. La OMC debía dejar en manos del FMI el problema de la relación entre los tipos de 
cambio y el comercio internacional. Hong Kong , China, no apoyaba la formulación de nuevas 
normas de la OMC a este respecto. Dicho esto, podía proseguir el debate analítico sobre la relación entre los tipos de cambio y el comercio internacional. Tras un examen preliminar de la 
comunicación del Brasil podía hacer las siguientes observaciones: la continuación del diálogo en 
curso con el FMI y la preparación de un documento de debate sobre la forma en que se estaba aplicando el "mandato relativo a la coherencia" entre el FMI y la OMC parecían estar en consonancia con las deliberaciones anteriores de los Miembros en el sentido de fortalecer la 
relación entre el FMI y la OMC y reforzar el "mandato relativo a la coherencia". En lo tocante al 
tercer elemento del documento, que consistía en encargar a la Secretaría de la OMC que preparara una nota fáctica sobre las ocasiones y los casos en la historia del GATT/OMC, la representante 
observó que en el documento se proponía que se prestara especial atención a la contribución 
técnica del FMI en esos casos. La participación del FMI a este respecto sería bienvenida. 
26.   La representante de la India aún no estaba en condiciones de hacer observaciones sobre el 
documento y se reservaba sus comentarios para la  siguiente reunión del Grupo de Trabajo. Su 
delegación había tomado conocimiento, durante la s deliberaciones anteriores sobre el tema, de 
que el FMI tenía la responsabilidad primordial de supervisar las políticas relativas a los tipos de cambio. En consecuencia, toda labor futura no debía interferir con el mandato del FMI y debía 
evitar la duplicación de labores. La representante de Barbados apoyó el principio de las notas 
fácticas, pero estimó que el Grupo de Trabajo debía seguir precisando su contenido. 
27.   El representante de los Estados Unidos acogió con beneplácito la nueva comunicación del 
Brasil. Los persistentes desajustes de los tipos de cambio podían crear graves dificultades para el 
comercio, el crecimiento y el sistema financiero. Por lo general, era partidario de seguir examinando la cuestión de los tipos de cambio y el comercio, pero esta labor tenía que estar 
debidamente acotada y respetar las competencias de las respectivas instituciones multilaterales. 
Antes de evaluar la necesidad de adoptar medidas correctivas respecto de esta cuestión, era preciso lograr una mejor definición y comprensión del problema, como habían señalado las delegaciones de México y Colombia. La delegación de los Estados Unidos volvería a referirse a la 
comunicación del Brasil tras consultar con su capital. El representante de la Unión Europea 
también declaró que sus Miembros seguirían examinando la comunicación. Si bien la comunicación 
parecía centrarse en la coherencia, era necesario analizarla más a fondo para precisar la cuestión. 
Era evidente que la labor relativa a los tipos de cambio y el comercio en la OMC no podía incidir en 
las competencias del FMI. El representante de Australia también necesitaba examinar con más 
detenimiento la comunicación del Brasil, pero estaba dispuesto a aceptar que se continuara 
debatiendo la cuestión de los tipos de cambio y el comercio, siempre que se respetaran los 
mandatos de las instituciones internacionales. 
28.   Antes de dar por terminada la reunión, el Pr esidente hizo algunas observaciones. Dio las 
gracias a todos los participantes por sus comentarios e ideas. Con respecto a la comunicación del 
Brasil, casi todos los Miembros se habían declarado dispuestos a examinar el documento a fondo 
en la próxima reunión del Grupo de Trabajo, teniendo presente que la mayoría de las delegaciones no había tenido tiempo de consultar plenamente a sus respectivas capitales. Era necesario evaluar 
el contenido de la propuesta y hacia dónde llevaría al Grupo de Trabajo. Con respecto a la deuda, 
algunos Miembros habían expresado interés en exam inar esta cuestión, mientras que otros habían 
pedido que se redujera el alcance del tema y que se debatiera únicamente a partir de WT/WGTDF/M/29 
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  comunicaciones escritas de los Miembros. El Presidente propuso que se volviera a circular el 
documento temático de la Secretaría sobre la relación entre el comercio y la deuda preparado al comienzo de las deliberaciones del Grupo de Trabajo. En el orden del día de la próxima reunión se incluiría el examen del tema a fin de determinar si el Grupo de Trabajo estaría en condiciones de 
definir mejor lo que deseaban hacer los Miembros al respecto. En cuanto a la financiación del 
comercio, se había expresado apoyo general a la propuesta de Australia con respecto a la elaboración de una nota fáctica de la Secretaría que se examinaría en la próxima reunión. 
El Presidente se comprometió a proseguir sus reuniones informales con los jefes de delegación. 
Algunas delegaciones solicitaron aclaraciones con respecto al documento de la Secretaría que habría de volver a distribuirse. El Presidente confirmó que se trataba solamente de un documento 
temático, el cual se volvería a hacer circular en su forma original. La idea básica consistía en pedir 
a los Miembros que eran partidarios de retomar la labor relativa al comercio y la deuda que 
precisaran mejor la cuestión en la que deseaban que el Grupo de Trabajo se centrara. Añadió que existía una expectativa razonable por parte de los otros Miembros de que el tema se delineara más 
claramente. Se disponía de gran número de trabajos y de documentación sobre la deuda 
preparados recientemente, en particular por la UNCTAD y otras organizaciones internacionales pertinentes, los cuales ayudarían al proponente a actualizar la información básica sobre la deuda. 
29.   Así quedó acordado. Con esto, el Presidente dio por concluida la reunión. 
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