WT/WGTDF/W/73  
11 de junio de 2014  
(14-3354)  Página: 1/2  
Grupo de Trabajo sobre Comercio,  
Deuda y Finanzas  Original: inglés  
 
  LA RELACIÓN ENTRE LOS TIPOS DE CAMBIO 
Y EL COMERCIO INTERNACIONAL 
Comunicación del Brasil 
1  ANTECEDENTES 
1.  El Brasil viene planteando la cuestión de la relación entre los tipos de cambio y el comercio 
internacional desde 2011. Se han presentado tres comunicaciones a ese respecto: 
i) WT/WGTDF/W/53, de fecha 13 de abril de 2011; ii) WT/WGTDF/W/56, de fecha 20 de septiembre de 2011; y iii) WT/WGTDF/W/68, de fecha 5 de noviembre de 2012. 
2.  Sobre la base de las dos primeras propuestas, se estableció un programa de trabajo de dos 
pilares en 2011. 
3.  En relación con el pilar analítico ya se han llevado a cabo un examen de los estudios 
económicos pertinentes, realizado por la Secretaría (documentos WT/WGTDF/W/57 y 65), y un seminario internacional con la participación de múltiples partes interesadas (27 y 28 de marzo 
de 2012). En su comunicación de noviembre de 2012, el Brasil i) recordó la cuestión de los tipos 
de cambio en la historia del GATT/OMC; ii) examinó las disposiciones de la OMC pertinentes y su eficacia para tratar casos concretos de desajustes de las paridades monetarias; y iii) señaló posibles enfoques para los futuros debates sobr e esta cuestión en el Grupo de Trabajo sobre 
Comercio, Deuda y Finanzas. 
4.  El Brasil sugirió que la OMC debería buscar formas de abordar los efectos de esos desajustes 
sobre el comercio y las normas comerciales e indicó que habría de hacerlo de manera sistemática, habida cuenta de la variabilidad de los tipos de cambio. Se puso de manifiesto en las deliberaciones que cualquier recomendación posible acerca de la manera de corregir los efectos de 
las fluctuaciones monetarias sobre las corrientes comerciales requeriría una comprensión más 
clara de las numerosas variables que intervienen en la interacción entre los tipos de cambio y el comercio. 
5.  En el marco del segundo pilar del programa de trabajo es preciso evaluar el estado de la 
aplicación del mandato relativo a la coherencia en lo que respecta específicamente a la interacción 
entre los tipos de cambio y el comercio. De los debates sobre las comunicaciones del Brasil y del seminario de múltiples partes interesadas se desprendió que el FMI debería participar en el proceso para contribuir a los debates en curso con sus conocimientos especializados sobre la 
dimensión financiera/monetaria de esa relación. Durante la reunión del Grupo de Trabajo 
celebrada en mayo de 2013 se estableció un vínculo directo entre la OMC y el FMI a raíz de la presentación que hizo un representante del Fondo y que se centró en la labor reciente y las mejoras técnicas y conceptuales en relación con el fortalecimiento del marco de supervisión de los 
tipos de cambio previsto en el Artículo IV del Co nvenio Constitutivo y el informe piloto sobre el 
sector externo. 
6.  El debate sobre las cuestiones políticas subyacen tes planteadas por el Presidente del Grupo de 
Trabajo y el diálogo inicial con el Fondo dejaron entrever que había llegado el momento de 
avanzar en las conversaciones sobre el segundo p ilar. Con esa perspectiva, los Miembros pidieron 
al Brasil que revisara el pilar institucional de su primera comunicación y presentara una nueva comunicación con un plan de trabajo centrado en la aplicación del mandato relativo a la coherencia. En el nuevo documento debían integrarse, entre otras cosas, los elementos planteados 
en la presentación del FMI, especialmente en relación con los nuevos enfoques del marco de 
vigilancia y el informe piloto sobre el sector externo. WT/WGTDF/W/73 
- 2 - 
  2  FORTALECIMIENTO DEL MANDATO RELATIVO A LA COHERENCIA ENTRE LA OMC Y 
EL FMI 
7.  Esta nueva contribución es una respuesta a la petición de los Miembros de que se presente una 
versión revisada del pilar institucional del programa de trabajo. Su finalidad es fomentar los 
debates en torno a la aplicación del mandato relativo a la coherencia y las funciones respectivas de 
la OMC y el FMI en lo que respecta a las interconexiones entre los tipos de cambio y el comercio. 
8.  Por consiguiente, el Brasil propone que en el Grupo de Trabajo se lleven a cabo las actividades 
siguientes: 
a. Continuar el diálogo que está en curso con el FMI  con miras, entre otras cosas, a: 
i) mejorar la comprensión de las políticas, los enfoques y las reflexiones del Fondo en lo concerniente a los tipos de cambio y el comercio; ii) aclarar las funciones respectivas de las dos instituciones con respecto a esa relación; y iii) examinar y explorar medios para 
lograr que las políticas comerciales y financieras/monetarias sean más "congruentes y se 
apoyen entre sí" en el contexto de los sistemas comercial y monetario vigentes actualmente a nivel internacional. Entre los temas que podrían abordarse en el marco de este punto durante las conversaciones con el Fondo cabe citar: a) las políticas, los 
estudios y/o las reflexiones sobre los efectos de los desajustes de los tipos de cambio 
sobre las decisiones y las normas comerciales; b) la disponibilidad e idoneidad de las metodologías para evaluar los desajustes significativos y duraderos de las paridades monetarias, y una evaluación de la(s) metodología(s) que sería(n) más adecuada(s) 
para estimar los desajustes desde la perspectiva de sus efectos sobre las corrientes 
comerciales y los compromisos multilaterales negociados; c) un examen del alcance y la aplicabilidad actual del artículo XV del GATT;  d) una evaluación de cómo las recientes 
mejoras de las funciones del FMI relacionadas con la vigilancia de los tipos de cambio y 
la balanza de pagos ayudarán a mitigar los efectos de distorsión del comercio de los 
desajustes persistentes y significativos de las paridades monetarias, y de las posibles funciones complementarias que la OMC podría asumir a tal fin. 
b. Encargar la elaboración de un docume nto de debate -que sería preparado 
conjuntamente por la OMC, el FMI y el Ba nco Mundial- sobre el modo en el que 
se está aplicando el "mandato relativo a la coherencia"  con respecto a la relación 
entre los tipos de cambio y el comercio internacional. En el documento de debate cabría proponer medidas, de haberlas, que puedan contribuir al fortalecimiento del "mandato 
relativo a la coherencia" entre la OMC, el FMI y el Banco Mundial. Una vez ultimado y 
distribuido el documento de debate, se podría organizar un taller en una de las reuniones del Grupo de Trabajo para debatir las cuestiones en él planteadas y las conclusiones y propuestas formuladas. 
c. Encargar a la Secretaría de la OMC la elaboración de una nota fáctica sobre las 
ocasiones y los casos, en la historia del GATT/OMC, en que se han invocado las 
normas comerciales multilaterales pa ra abordar la repercusión de las 
fluctuaciones de los tipos de cambio en los derechos y obligaciones que corresponden a los Miembros en virtud del Acuerdo sobre la OMC . Debería 
prestarse especial atención a la contribución técnica del FMI en esos casos, así como a la 
coordinación entre la OMC y el Fondo para la aplicación de las normas comerciales relacionadas con los tipos de cambio. Esta tarea se realizó en parte en el documento WT/WGTDF/W/68, en particular por lo que atañe a la aplicación del párrafo 6 del 
artículo II del GATT para la renegociación de aranceles consolidados tras la devaluación 
del tipo de cambio. En el tercer documento del Brasil se recuerda que esa disposición ha sido invocada en 11 ocasiones en la historia del GATT y se menciona un caso que se dio después de que el dólar se desvinculara del oro y de que se abandonara el régimen de 
tipos de cambio fijos. Se supone que el análisis de la interacción entre la OMC y el FMI 
en esos casos arrojará luz sobre cómo podría restablecerse esa colaboración en el contexto actual de la supervisión monetaria internacional flexible, los regímenes cambiarios basados en su mayoría en la libre flotación del tipo de cambio, los flujos 
transnacionales masivos de capital y la inestabilidad y los desajustes de los tipos de 
cambio. 
__________