RESTRICTED  
 
WT/BFA/W/338  
8 de septiembre de 2014  
(14-5064)  Página: 1/19  
Comité de Asuntos Presupuestarios, 
Financieros y Administrativos  Original: inglés  
 
   
  
 
   
 
  
 
  
 
INFORME DE EVALUACIÓN ACTUARIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 
PLAN DE PENSIONES DE LA ORGANIZACIÓN MUNDIAL DEL COMERCIO 
MAYO DE 2014 WT/BFA/W/338 
- 2 - 
  Índice 
1 RESUMEN ..................................................................................................................... . 3 
2 DATOS ........................................................................................................................... 5  
3 HIPÓTE SIS ................................................................................................................... . 5 
4 ACTIVOS ..................................................................................................................... .. 9 
5 METODOLO GÍA ............................................................................................................ 10  
6 RESULTADOS ............................................................................................................... 13  
APÉNDICE A: ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN SOBRE LOS AFILIADOS 
Y LOS BENEFI CIARIOS ................................................................................................... 15  
APÉNDICE B:  DATOS SOBRE LO S ACTIVOS ..................................................................... 17  
APÉNDICE C: PROYECCIONES DEL FLUJO DE  CAJA ......................................................... 18  
 
 WT/BFA/W/338 
- 3 - 
  1  RESUMEN 
En el presente informe se exponen los resultados de la evaluación actuarial formal concluida al 
31 de diciembre de 2013 para el Plan de Pensiones de la Organización Mundial del Comercio (PPOMC). Se trata de la sexta evaluación actuarial formal del PPOMC, habiéndose concluido las 
evaluaciones formales precedentes al 31 de di ciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2007, 
al 31 de diciembre de 2004, al 31 de diciembre de 2001 y al 1º de enero de 1999. 
El principio de financiación a largo plazo consiste en establecer una tasa de cotización estable a 
largo plazo que sea suficiente para financiar las prestaciones prometidas. Cabe señalar que la tasa 
de cotización normal calculada a efectos actuariales puede variar de una evaluación a otra, debido a los cambios en el valor del activo. 
La garantía de las prestaciones en caso de disolución de la OMC se rige por el artículo 21 del 
Estatuto del PPOMC, que dispone lo siguiente: 
"En caso de disolución de la OMC, el Consejo General adoptará las medidas necesarias 
para que en la fecha de la disolución queden garantizadas las prestaciones a las que 
los afiliados y beneficiarios hayan adquirido derecho en virtud del presente Estatuto. " 
Las únicas modificaciones introducidas en el Plan fueron resultado de la evaluación al 31 de 
diciembre de 2007. El 9 de julio de 2009, el Consejo de Administración del PPOMC aprobó una 
modificación que dispone lo siguiente: 
1. aumentar la edad normal de jubilación a 65 años para los nuevos funcionarios que se 
afilien al Plan el 1º de enero de 2010 o posteriormente y permitir que los miembros sigan participando hasta la edad de 65 años; y 
2. aumentar las tasas de cotización en efectivo que deben pagar la OMC y los afiliados al 
Plan al 15,8% y el 7,9%, respectivamente, con efecto a partir del 1º de enero de 2010. 
Durante el período transcurrido desde la evaluación actuarial formal precedente, el Consejo de 
Administración del PPOMC estableció un Grupo de Trabajo encargado del estudio actuarial 
(ASWG), para que examinara las hipótesis de la evaluación actuarial trienal. Durante junio y julio de 2013, Mercer participó en la modelización de diferentes supuestos con el fin de que el ASWG 
formulara opiniones al respecto y presentara recomendaciones al Consejo de Administración 
del PPOMC. En noviembre de 2013, el ASWG formul ó una serie de recomendaciones, que fueron 
respaldadas por el Consejo de Administración del PPOMC. Se introdujeron las siguientes modificaciones en las hipótesis actuariales: 
1. disminución del aumento de los precios en Suiza a largo plazo del 3,0% al 2,0%; 
2. disminución, del 1,0% al 0,0% durante 10 años (a partir de 2014), del exceso supuesto 
en que el aumento general de los sueldos superará al aumento de los precios en Suiza, 
que pasará luego al 0,5%; y 
3. disminución en un 50% del cuadro de aumentos de sueldo en caso de ascenso en 
función de la edad. 
En los resultados de la evaluación al 31 de diciembre de 2013 se han introducido las revisiones de 
las hipótesis recomendadas por el ASWG. En el informe se presentan también las repercusiones de estas revisiones en la tasa de cotización a largo plazo del Plan. WT/BFA/W/338 
- 4 - 
  Hemos resumido la evolución de la tasa de cotización normal a largo plazo del Plan (excluidos los 
gastos) del 31 de diciembre de 2010 al 31 de diciembre de 2013 como sigue: 
Modificaciones de la tasa de cotización a largo plazo 
Tasa de cotización normal a largo plazo al 31 de diciembre de 2010 25,6% 
Inversiones (ganancias)/pérdidas  del valor del activo suavizado durante el período entre 
evaluaciones 1,0% 
Cambios demográficos y situació n demográfica durante el período entre evaluaciones (0,2%) 
Tasa de cotización normal a largo plazo al 31 de diciembre de 2013 antes de la adopción de las 
modificaciones de las hipótesis recomendadas por el ASWG 26,4% 
Repercusión de la disminución del aumento de los precios en Suiza 0,5% 
Repercusión de la disminución del crecimiento del sueldo real medio (0,8%) 
Repercusión de la disminución de la tasa de aument os de sueldo en caso de ascenso en función de 
la edad (1,2%) 
Tasa de cotización normal a largo plazo al 31 de diciembre de 2013 después de la adopción de las 
modificaciones de las hipótesis recomendadas por el ASWG 24,9% 
 
El costo a largo plazo del Plan ha disminuido respecto de la evaluación financiera formal 
precedente al 31 de diciembre de 2010 debido principalmente a que los sueldos y las pensiones no han aumentado tanto como se había previsto y a la revisión de las hipótesis actuariales 
recomendada por el ASWG. Sin embargo, el costo a largo plazo al 31 de diciembre de 2013, 
del 24,9%, sigue siendo superior a la tasa de cotización efectiva, del 23,7%. Por consiguiente, recomendamos al Consejo de Administración qu e reflexione seriamente sobre las medidas que 
habría que adoptar para equilibrar el costo a largo plazo del Plan y las cotizaciones en efectivo 
recibidas, lo que se podría lograr modificando la estructura de las prestaciones y/o aumentando las 
cotizaciones en efectivo que han de pagar los participantes en el Plan y la Organización. 
Cualificaciones profesionales 
Quedamos a su disposición para responder a cualquier pregunta relativa al material que figura en 
el presente informe y proporcionar aclaraciones o pormenores adicionales, según proceda. 
Con todo respeto, 
 
 
   
Cameron Hannah 
FIA  Fecha 
 
   
Mazen Abukhater 
FSA, FCIA  Fecha 
 WT/BFA/W/338 
- 5 - 
  2  DATOS 
A continuación se presenta un resumen de los datos utilizados en la evaluación al 31 de diciembre 
de 2013 y en la fecha de la evaluación formal precedente (31 de diciembre de 2010). Los datos han sido facilitados por Trianon, administrador del PPOMC. Las cifras están expresadas en francos 
suizos. 
 
Fecha 31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2010 
Participantes  
Número 731 733 
Edad media 45,6 44,9 
Período medio ajustado de servicio 
acreditado 11,4 10,4 
Ingresos anuales medios finales 
(promedio) 174.644 171.946 
Total de ingresos anuales medios finales 127.665.398 126.036.502 
Beneficiarios 
Número 231 177 
Edad media 60,3 58,2 
Pensión media 61.589 57.434 
Total en concepto de pensiones 14.227.090 10.165.874 
 
En los cuadros del apéndice A se analiza más detalladamente la información sobre los afiliados y los beneficiarios y se concilian los datos sobre los miembros del Plan. 
3  HIPÓTESIS 
3.1  Resumen de las hipótesis 
En el siguiente cuadro se ofrece un resumen de las hipótesis actuariales utilizadas en la presente 
evaluación y en las evaluaciones precedentes. 
Fecha  31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2013 
Financieras  
Tipo de descuento (de interés) 5,5% 6,5% 
Aumento general de los sueldos 2,0% durante los primeros 
10 años, 2,5% a continuación 4,0% 
Aumento en caso de ascenso (en función de 
la edad) 0,15% a 2,55% 0,3% a 5,1% 
Tasa de aumento de las pensiones 2,0% 3,0% 
Aumento de los precios de consumo 2,0% 3,0% 
Demográficas 
Mortalidad EVK 2000 mejorada* EVK 2000 mejorada* 
Invalidez EVK 1990 EVK 1990 
Retiro Específica de la OMC Específica de la OMC 
Jubilación anticipada Específica de la OMC Específica de la OMC 
Nuevos afiliados   
Proporción hombres/mujeres, edad, 
remuneración pensionable H 50%, 35.135.000 
M 50%, 34.120.000 H 50%, 35.135.000 
M 50%, 34.120.000 
* Supone una disminución del 2% anual de las tasas de mortalidad de la tabla EVK 2000 durante un período de 20 años, que proseguirá posteriormente. WT/BFA/W/338 
- 6 - 
  El Grupo de Trabajo encargado del estudio actuarial (ASWG) ha recomendado tres revisiones de 
las hipótesis de evaluación financiera (ulteriormente aprobadas por el Consejo de Administración del PPOMC). Las modificaciones de las hipótesis,  que se han tenido en cuenta en el cuadro supra  y 
en el cálculo de la tasa de cotización a largo plazo del Plan, son las siguientes: 
 disminución del crecimiento efectivo de los sueldos al 0% anual durante 10 años a partir 
de 2014 y aumento subsiguiente en un 0,5% anual; 
 disminución de la tasa de inflación a largo plazo del 3,0% al 2,0%; y 
 disminución en un 50% de la tasa de aumento de sueldo en caso de ascenso. 
3.2  Hipótesis demográficas 
3.2.1  Fallecimiento o invalidez 
En el cuadro infra se compara la situación efectiva con la situación prevista en el grupo activo 
del PPOMC durante el último período de seis años en lo que se refiere a los casos de fallecimiento 
e invalidez: 
Hipótesis Previsto Efectivo 
Invalidez (EVK 1990) 18 9 
Fallecimiento en el empleo (EVK 2000 con previsiones 
de disminución de la mortalidad hasta el año 2020) 6 0 
 
Durante los últimos seis años se han registrado aproximadamente la mitad de los casos de 
invalidez que se habían previsto y la cifra efectiva de defunciones ha sido nula. 
En 2013, Mercer comparó las tablas EVK 2000, con disminuciones de la mortalidad del 2% 
hasta 2020, con otras tablas utilizadas habitualmente en Suiza. En el cuadro infra figura la 
esperanza de vida a los 65 años para hombres y mujeres según diferentes tablas de mortalidad 
utilizadas en Suiza. 
Esperanza de vida a los 65 años de edad Hombres Mujeres 
Proyección de EVK 2000 hasta 2020 al 2%* 21,14 23,87 
ICSLT 2008 21,06 23,14 
Tabla actuarial LPP/BVG 2010** 18,93 21,42 
Tabla actuarial VZ 2005 18,99 22,16 
Tabla actuarial LPP/BVG 2005  17,90 20,98 
Tabla actuarial LPP/BVG 2000  17,76 21,09 
Tabla actuarial EVK 2000 17,56 20,37 
Tabla actuarial VZ 2000 17,3 21,79 
* Tablas generacionales. 
** La tabla LPP/BVG se basa en un período de observación de cinco años, centrado en el 1º de julio de 2007, y una proyección de la tendencia de la mortalidad al año 2010. 
Dado que el Plan aún se considera "joven", con una menor proporción de jubilados respecto del 
número de miembros activos, es prematuro por ahora evaluar la idoneidad de la hipótesis de mortalidad (EVK 2000 con previsiones de disminución de la mortalidad hasta el año 2020) utilizada para los beneficiarios jubilados. 
El ASWG recomendó que se conservara la hipótesis actuarial de la incidencia de invalidez y 
mortalidad. 
Recomendación 
 Mantener las tasas de inicio de invalidez de EVK 1990 y estudiar de nuevo la situación 
en la próxima evaluación completa. 
 Mantener las tablas EVK 2000 con disminución de la tasa de mortalidad en el empleo 
hasta el año 2020 y estudiar de nuevo la situación en la próxima evaluación completa. WT/BFA/W/338 
- 7 - 
   Mantener las tablas EVK 2000 con disminución de la tasa de mortalidad posterior a la 
jubilación hasta el año 2020 y estudiar de nue vo la situación en la próxima evaluación 
completa. 
3.2.2  Retiro/cese 
En el cuadro infra se compara la situación efectiva con la situación prevista en el grupo activo 
del PPOMC durante los últimos seis años en lo que se refiere a los ceses: 
Hipótesis Previsto Efectivo 
Liquidación por retiro (tasas de la OMC) 137 186* 
* Incluye a los funcionarios que dejaron la OM C y ulteriormente fueron contratados de nuevo. 
El número de funcionarios que han cesado durante los últimos seis años, voluntaria o 
involuntariamente, ha sido superior a lo previsto. Sin embargo, si se considera la situación del Plan 
en el período de seis años precedente, de 2002 a 2007, en el que el número de ceses fue inferior a 
lo previsto, la hipótesis parece apropiada, aunque debe ser objeto de seguimiento. El ASWG recomendó asimismo que se conservara la actual hipótesis sobre rotación, pero que fuera objeto 
de un seguimiento detenido en las evaluaciones futuras.  
Recomendación 
 Mantener las actuales tasas utilizadas en la estimación del retiro de miembros y estudiar 
de nuevo la situación en la próxima evaluación trienal. 
3.2.3  Jubilación 
En el gráfico y el cuadro infra se compara la situación efectiva con la situación prevista en el grupo 
activo del PPOMC durante el último período de seis años en lo que se refiere a las jubilaciones: 
0510152025
55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67Número de jubilaciones
Edad en el momento de la jubilación
Jubilaciones efectivas Jubilaciones previstas
 
 
Hipótesis Previsto Efectivo 
Jubilación 87 85 
 
Observaciones fundamentales derivadas del análisis de la situación del PPOMC en lo que se refiere a las jubilaciones: 
 la edad de jubilación de mayor prevalencia es la de 62 años, que corresponde 
aproximadamente al 25% de las jubilaciones; WT/BFA/W/338 
- 8 - 
   se había previsto una cifra de jubilaciones de miembros menores de 62 años superior a 
la registrada efectivamente; y 
 la edad media de jubilación de los 85 miembros que se jubilaron durante los últimos 
seis años fue de 60,5 años, cuando se había previsto que fuera de 60,3 años. 
Dado que la hipótesis de jubilación se modificó para la evaluación al 31 de diciembre de 2007 con 
el fin de tener en cuenta la modificación del PPOMC por la que se retrasó la edad normal de 
jubilación hasta los 65 años, será necesario un nuevo ciclo trienal de evaluación para evaluar si las 
hipótesis adoptadas corresponden razonablemente a la situación efectiva. 
Recomendación 
 Mantener las tasas utilizadas actualmente para estimar las jubilaciones de miembros. 
3.2.4  Nuevos afiliados 
En el cuadro infra figuran las características de un nuevo afiliado medio durante el período de seis 
años comprendido entre 2008 y 2013. 
Perfil real de los nuevos afiliad os durante los últimos seis años: 
Sexo Edad Sueldo pensionable Distribución 
H 35,2 129.528 46% 
M 33,9 106.931 54% 
 
Perfil previsto de los nuevos afiliados: 
Sexo Edad Sueldo pensionable Distribución 
H 35,0 135.000 50% 
M 34,0 120.000 50% 
 
El ASWG ha señalado que la estrategia de contratación de la OMC, en la que se tienen en cuenta los méritos, el género y la nacionalidad, seguirá siendo congruente con la práctica anterior. Por 
consiguiente, el Grupo de Trabajo recomendó que se mantuviera la hipótesis relativa a las futuras 
pautas de género y edad. 
Recomendación 
 Mantener la hipótesis relativa a la edad  y al porcentaje de hombres y mujeres. 
3.2.5  Gastos distintos de las inversiones 
Durante los últimos seis años, los gastos distintos de las inversiones representaron en promedio 
el 0,18% del total anual de las ganancias pensionables, lo que está en consonancia con nuestra 
hipótesis del 0,2%. Dado que estos costos se abonan directamente con cargo a los activos del Plan, recomendamos que el Consejo de Administración defina su postura oficial sobre el modo en que se financiarán los costos asociados al funcionamiento del Plan. La actual tasa de cotizaciones 
en efectivo es insuficiente para financiar los gastos de administración asociados al funcionamiento 
del Plan. WT/BFA/W/338 
- 9 - 
  4  ACTIVOS 
4.1  Inversiones y cálculo del valor del activo 
En el cuadro infra se ofrece un resumen de los rendimientos de las inversiones desde que se 
estableció el PPOMC. En el apéndice B se dan más detalles sobre el valor de mercado, los ingresos 
y los gastos del Plan. 
Año Rendimiento de las inversiones Aumento de los precios Rendimiento real 
A B C = A - B 
2000 4,7% 1,5% 3,2% 
2001 (10,1%) 0,3% (10,4%) 
2002 (18,3%) 0,9% (19,2%) 
2003 10,0% 0,6% 9,4% 
2004 4,5% 1,4% 3,1% 
2005 23,7% 1,0% 22,7% 
2006 9,0% 0,6% 8,4% 
2007 3,5% 2,0% 1,5% 
2008 (36,5%) 0,8% (37,3%) 
2009 22,3% 0,3% 22,0% 
2010 4,0% 0,5% 3,5% 
2011 (0,6%) (0,5%) (0,1%) 
2012 9,9% (0,4%) 10,3% 
2013 8,5% 0,1% 8,4% 
 
El ASWG estableció el tipo de descuento teniendo  en cuenta, por un lado, la situación histórica y 
las tendencias futuras previstas y, por otro, la relación entre el tipo de descuento y los demás 
rendimientos, el PIB, el rendimiento del capital y la inflación. El Grupo de Trabajo llegó a la 
conclusión de que era factible obtener un rendimiento anualizado real a largo plazo del 3,5%. 
En el marco de la evaluación actuarial al 31 de diciembre de 2007 se introdujo por primera vez un 
método de suavización de los activos, cuya finalidad es tener en cuenta las pérdidas y ganancias 
derivadas de las inversiones durante un determinado período y atenuar la inestabilidad del valor del activo utilizado para calcular la tasa normal de cotización al Plan. Para determinar el valor actuarial del activo al 31 de diciembre de 2013 se utilizó el mecanismo de suavización. 
Valor del activo suavizado = VM - 80% x E1 - 60% x E2 - 40% x E3 - 20% x E4 
Donde: 
 VM = Valor de mercado en la  fecha de la evaluación; 
 E1 a E4 = excedente/déficit en el volumen de  los beneficios derivados de las inversiones 
con respecto a lo previsto con arreglo al rendimiento nominal a largo plazo en la hipótesis relativa a los activos; 
 en el apéndice B se ofrecen detalles del excedente/déficit desde el comienzo del Plan; y 
 se aplica un límite máximo del 115% y un límite mínimo del 85% (es decir, un 15% por 
encima y por debajo del valor de mercado). 
Resultados 
(millones de CHF) Valor de 
mercado Límite mínimo 
del 85% Límite máximo 
del 115% Valor 
suavizado Valor del 
activo 
31 de diciembre de 2003 196 167 225 236 225 
31 de diciembre de 2004 223 190 256 250 250 
31 de diciembre de 2005 297 252 342 274 274 
31 de diciembre de 2006 339 288 390 309 309 
31 de diciembre de 2007 366 311 421 354 354 
31 de diciembre de 2008 243 207 279 365 279 
31 de diciembre de 2009 311 265 358 377 358 
31 de diciembre de 2010 339 288 390 387 387 
31 de diciembre de 2011 349 297 401 389 389 
31 de diciembre de 2012 397 337 457 397 397 
31 de diciembre de 2013 440 374 506 438 438 WT/BFA/W/338 
- 10 - 
  En el gráfico infra se ilustra el efecto de la aplicación del planteamiento de suavización del valor 
frente a la inestabilidad del planteamiento basado en el valor de mercado. 
050100150200250300350400450500Millones de CHFValor del activo suavizado respecto
del valor de mercado (2002-2013)
Valor de mercado del activo Valor del activo suavizado
 
 
Recomendación: 
 Seguir aplicando el planteamiento de suavización del valor del activo. 
5  METODOLOGÍA 
5.1  Resumen 
A continuación se resume el planteamiento utilizado para completar esta evaluación actuarial: 
Fase 1 Fase 2 Fase 3 Fase 4 
Recopilación de datos Decisión sobre las 
hipótesis, metodología Obtención de resultados 
provisionales sobre la base de un grupo cerrado (suspensión) y de un grupo abierto (continuidad) Exposición y análisis 
de los resultados 
Resultados  
Conciliación de los datos Establecimiento de un 
modelo de evaluación Realización de la evaluación sobre 
diferentes bases Informe definitivo 
 
5.2  Metodología 
El proceso de evaluación se basa en los procedimientos actuariales ordinarios y las hipótesis 
establecidas en la sección 3. La evaluación se realiza en relación con dos supuestos distintos: en 
primer lugar, el de la continuidad (con arreglo al  cual se supone que el Plan de Pensiones sigue 
funcionando) y en segundo, el de la "suspensión" , para comprobar si hay fondos suficientes para 
hacer frente a las obligaciones del Plan en caso de que este dejara de funcionar en la fecha de la 
evaluación. WT/BFA/W/338 
- 11 - 
  5.2.1  Método de la continuidad (evaluac ión basada en un grupo abierto) 
L a e valuac ió n ac tuarial p ara e l s up ue s to d e  la continuidad se ha realizado sobre la base de un 
"grupo abierto"; con arreglo a este planteamiento, se supone un ingreso constante de nuevos afiliados al Plan, que sustituyen a los que previsiblemente lo abandonen por jubilación, retiro, 
invalidez o defunción. La hipótesis relativa al perf il de esos nuevos afiliados se establece en la 
sección 3. 
Este planteamiento permite determinar si la tasa de cotización establecida en el Estatuto 
del PPOMC es suficiente para hacer frente a las obligaciones futuras del Plan. A continuación se 
resumen sus elementos: 
 se determinan las prestaciones proyectadas totales de todos los funcionarios actuales 
sobre la base del período anterior de servicio y del período futuro proyectado de 
servicio; 
 se determina el valor de las obligaciones con respecto a los beneficiarios actuales; 
 se determina el valor de las prestaciones futuras proyectadas para los futuros nuevos 
afiliados; 
 a continuación se determina el valor actual de esas obligaciones; y 
 seguidamente se determina el valor actual de la remuneración futura (para los 
miembros actuales y los miembros futuros) y se obtiene una tasa de cotización para el 
empleador de la forma que se indica a continuación: 
Tasa de cotización = 
Valor total de las obligaciones en concepto de pres taciones a los afiliados actuales y futuros - activo 
Valor de la remuneración futura 
 
A lo largo del tiempo, el costo que soporta efectivamente el PPOMC es el exceso en que los gastos 
superan a las cotizaciones y las ganancias en concepto de inversiones. En consecuencia, hemos 
preparado proyecciones de los ingresos (cotizaciones de los miembros y de la OMC más ingresos de las inversiones) y de las prestaciones durante un período que finaliza el año 2050. En el 
apéndice C figuran cifras detalladas del flujo de caja. 
Las cotizaciones futuras al Plan se obtienen aplicando la tasa de cotización (23,7%) al total 
previsto de ganancias pensionables de los afiliados actuales y los futuros nuevos afiliados. Los ingresos de las inversiones se proyectan sobre la base de la cartera de valores actual, las 
corrientes de efectivo netas proyectadas (cotizaciones menos gastos), y la estimación del 
rendimiento futuro de las inversiones. Como se menciona supra , en la proyección del total de 
prestaciones figuran las prestaciones que ya se están abonando en la fecha de la evaluación, las 
prestaciones que se prevé abonar a los miembros  que están en servicio en la fecha de la 
evaluación y las prestaciones a los miembros que se prevé que se afiliarán en el futuro. 
La reserva del Plan (o el activo futuro estimado) es la diferencia entre el valor de mercado del 
activo al final del año anterior y los gastos del año en curso con adición de las cotizaciones y las 
ganancias en concepto de inversiones. En la duración proyectada del Plan se considera el aumento previsto de los gastos respecto de los ingresos y la consiguiente repercusión que la diferencia tendrá en el activo del Plan. 
Para medir la sostenibilidad del Plan hemos examinado una serie de "puntos de ruptura" a lo largo 
del tiempo. El primer punto de ruptura se produce cuando las cotizaciones no bastan para sufragar 
las prestaciones anuales. El segundo punto de ruptura se produce cuando las prestaciones anuales 
superan a la suma de las cotizaciones anuales y los ingresos de las inversiones, señal de que ha 
empezado a disminuir la reserva. El tercer, y definitivo, punto de ruptura se produce cuando se agota la reserva y no quedan activos para sufragar ninguno de los gastos del Plan. WT/BFA/W/338 
- 12 - 
  5.2.2  Método de la suspensión (evaluación basada en un grupo cerrado) 
Para determinar la situación en el supuesto de la "suspensión" se realiza una evaluación basada en 
un grupo cerrado. Se examina la situación del Plan basándose únicamente en el período de servicio acumulado hasta la fecha por los miembros actuales (y las obligaciones frente a los 
beneficiarios). Las obligaciones frente a los af iliados se calculan de la siguiente forma: 
 en el caso de los afiliados con derecho a jub ilación anticipada, se supone que la pensión 
de jubilación anticipada comienza a percibirse inmediatamente; y 
 en el caso de todos los demás miembros, se valora la cuantía máxima de la liquidación 
por retiro y la cuantía de la pensión diferida (en su caso). 
Las obligaciones actuales respecto de los beneficiarios se calculan utilizando el mismo 
planteamiento que en el método de la continuidad. 
La hipótesis subyacente en el método de la su spensión es que el Plan seguirá proporcionando 
prestaciones a los beneficiarios actuales y que los miembros activos pasarán a ser beneficiarios al interrumpirse la acumulación de derechos a prestaciones futuras y convertirse los derechos 
acumulados durante el servicio en una pensión inmediata o diferida, o en una suma global en 
concepto de liquidación por retiro del Plan. Cabe  prever que subsiguientemente la estrategia de 
inversiones del PPOMC adoptará un planteamiento más prudente, que favorecerá la inversión en 
obligaciones con miras a proteger los valores en consonancia con los desembolsos del Plan en 
concepto de prestaciones, dado que no se recibi rían más cotizaciones y que el Plan debería ser 
objeto de una gestión prudente. 
Las hipótesis financieras utilizadas concuerdan con las aplicadas en las evaluaciones actuariales 
basadas en grupos cerrados de las empresas del sector privado (las obligaciones se calculan 
utilizando el tipo de interés de mercado a largo plazo y las expectativas de inflación). Las hipótesis se indican en el cuadro que figura a continuación: 
 Suiza 
Fecha  Tipo de interés  Hipótesis de aumento 
de los precios  
1º de enero de 1999 4,50% 1,00% 
31 de diciembre de 2001 4,10% 1,00% 
31 de diciembre de 2004 4,80% 1,00% 
31 de diciembre de 2007 3,50% 1,00% 
31 de diciembre de 2008 3,50% 1,00% 
31 de diciembre de 2009 3,50% 1,00% 
31 de diciembre de 2010 2,80% 1,10% 
31 de diciembre de 2011 2,90% 1,00% 
31 de diciembre de 2012 2,10% 0,60% 
31 de diciembre de 2013 2,60% 0,80% 
 
No hemos tenido en cuenta: 
 el costo de la "recompra" por una compañía de seguros de las obligaciones respecto de 
los beneficiarios, que puede exceder considerablemente del valor calculado; y 
 la capitalización de los futuros gastos de gestión de un Plan que deja de existir. WT/BFA/W/338 
- 13 - 
  6  RESULTADOS 
6.1  Valoración basada en la continuidad o en un grupo abierto 
Millones de CHF 31 de diciembre de  2013  31 de diciembre de  2010  31 de diciembre de  2007  
A Activos 438 387 366 
B Valor actual de las prestaciones totales proyectadas  
a) Beneficiarios 232  168 107 
b) Afiliados actuales 645 741 652 
c) Futuros nuevos afiliados  402  697 517 
d) Total [a + b + c] 1.279  1.606  1.276 
C Valor actual de la remuneración futura 
 a) Afiliados actuales 1.251  1.546  1.524 
 b) Futuros nuevos afiliados  2.130  3.215  2.312 
 c) Total [a + b] 3.381  4.761  3.836 
D Necesidades de cotización  
 [(B - A) / C] 24,9%  25,6%  23,7% 
E Gastos 0,2%  0,2%  0,2% 
F Tasa total normal de cotización 
[D + E] 25,1%  25,8%  23,9% 
 
En el gráfico infra se ilustra la relación entre los ingresos proyectados (total de cotizaciones 
previstas más rendimiento de las inversiones) y las prestaciones proyectadas del Plan. 
-150.000-100.000-50.000050.000100.000150.000Miles de CHF
AñoProyecciones del flujo de caja
Cotizaciones Rendimiento de las inversiones Abono de prestaciones
 
 
Se prevé que, durante el período comprendido entre 2014 y 2020, el total anual de cotizaciones 
supere el total anual de prestaciones. Durante ese período, se prevé que los activos del Plan 
aumenten y la totalidad de los ingresos de las inversiones se reinvierta para generar más ingresos al Plan. A partir de 2020, las cotizaciones previs tas para ese año no bastarán para sufragar las 
prestaciones previstas del Plan y habrá que recurrir a ingresos de las inversiones para financiar los 
gastos del Plan. Se prevé que los activos del Plan sigan aumentando, pero a un ritmo inferior al del año precedente. El año 2020 se considera el primer punto de ruptura del Plan. WT/BFA/W/338 
- 14 - 
  Se prevé que en 2049 el gasto anual del Plan superará la suma de las cotizaciones y el 
rendimiento de las inversiones, por lo que habrá que recurrir a los activos para sufragar los gastos del Plan. El segundo punto de ruptura del Plan se producirá en el año 2049. Se prevé que después de 2049 los activos disminuirán hasta el año 2066, cuando se prevé que se agotarán. El año 2066 
se considera el tercer y definitivo punto de ruptura del Plan. 
6.2  Supuesto de la suspensión 
Las cifras infra están expresadas en millones de francos suizos: 
Fecha de valoración 
(millones de CHF) Valor de mercado 
de los activos Obligaciones Nivel de 
financiación en el 
supuesto de 
suspensión Nivel de 
financiación en el 
supuesto de 
suspensión 
A B D F 
A - B A / B 
1º de enero de 1999 146 151 -5 97% 
31 de diciembre de 2001 183 267 -84 69% 
31 de diciembre de 2004 223 433 -210 52% 
31 de diciembre de 2007 366 447 -81 82% 
31 de diciembre de 2007* 366 485 -119 75% 
31 de diciembre de 2008 242 493 -251 49% 
31 de diciembre de 2008* 242 537 -295 45% 
31 de diciembre de 2009* 311 579 -268 54% 
31 de diciembre de 2010* 339 683 -344 50% 
31 de diciembre de 2011* 349 698 -349 50% 
31 de diciembre de 2012* 397 802 -405 50% 
31 de diciembre de 2013* 440 843 -403 52% 
 
L a  s u s p e n s i ó n  n o  s e  u t i l i z a  c o m o  b a s e  p a r a  d e t e r m i n a r  l a  t a s a  d e  c o t i z a c i ó n  a  l a r g o  p l a z o .  S e  reconoce que la relación correspondiente puede fluctuar a corto plazo. El Consejo de 
Administración del PPOMC no ha fijado márgenes aceptables dentro de los que puede variar el 
nivel de financiación en el supuesto de suspensión sin que hayan de tomarse medidas. 
Se indican dos series de resultados, al 31 de diciembre de 2007 y al 31 de diciembre de 2008. La 
segunda serie, con un nivel de financiación inferior y señalada con un asterisco, tiene en cuenta 
una tasa de descenso futuro de la mortalidad de l 2% anual hasta el año 2020. Se ha utilizado la 
misma base para determinar los resultados al 31 de diciembre de 2009, al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2011, al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2013. 
 WT/BFA/W/338 
- 15 - 
  APÉNDICE A 
ANÁLISIS DE LA INFORM ACIÓN SOBRE LOS AFILIADOS Y LOS BENEFICIARIOS 
En los siguientes cuadros se ofrece un análisis detallado de la información sobre los afiliados y los 
beneficiarios al 31 de diciembre de 2013. 
 
Miembros activos (CHF) Hombres Mujeres Total 
Número 343 388 731 
Total de remuneración anual media final  64.770.025 62.895.373 127.665.398  
Promedio de remuneración anual media final 188.834 162.101 174.644  
Remuneración pensionable total 65.919.657 64.029.667 129.949.324 
Remuneración pensionable media 192.186 165.025 177.769  
Edad media 46,2 45,1 45,6 
Período medio ajustado de servicios acreditado 11,3 11,4  11,4 
 
Beneficiarios y dependientes Hombres Mujeres Total 
Número    
Jubilación 97 84 181 
Invalidez 9 9 18 
Cónyuge 1 7 8 
Hijos 10 14 24 
Total 117 114 231 
Edad media    
Jubilación 66,4 65,4 65,9 
Invalidez 60,0 51,4 55,7 
Cónyuge 62,9 65,7 65,3 
 
Beneficiarios y dependientes (pensiones 
anualizadas que se están abonando en CHF) Hombres Mujeres Total 
Número    
Jubilación 6.904.699 5.788.166 12.692.865 
Invalidez 485.448 581.067 1.066.515 
Cónyuge 12.144 326.566 338.710 
Hijos 59.340 69.660 129.000 
Total 7.461.631 6.765.459  14.227.090  
 
Jubilaciones diferidas Hombres Mujeres Total 
Número 6 8 14 
Total en concepto de pensión anual en el 
momento de la separación 264.924 193.500 458.424 
   
  WT/BFA/W/338  
- 16 - Año 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 
Afiliados 
Número al 1º de enero 666 694 710 695 684 710 716 719 733 740 728 
Nuevos afiliados  62 66 51 50 67 52 51 56 48 42 59 
Separación del servicio (18) (19) (33) (30) (11) (18) (16) (23) (16) (19) (16) 
Jubilación anticipada  (4) (2) (7) (4) (7) (5) (7) (2) (8) (3) (6) 
Jubilación ordinaria  (4) (14) (9) (9) (14) (9) (12) (5) (5) (9) (16) 
Invalidez*  (1) (1) (2) - (1) (4) - (1) (1) (1) (2) 
Defunción  - (1) (1) (1) - - - - - - - 
Jubilación diferida  - - - - - (2) - - (2) (4) - 
Decisión diferida  (8) (13) (12) (17) (8) (8) (12) (11) (9) (17) (13) 
Transferencia a la CCPPNU  - (1) (2) - - - (1) - - (1) (3) 
Número al 31 de diciembre  694 710 695 684 710 716 719 733 740 728 731 
Beneficiarios (incluidas las jubilaciones diferidas) 
Número al 1º de enero  30 39 59 85 101 129 154 171 186 205 218 
Nuevos jubilados* 9 17 19 13 22 20 20 8 16 13 23 
Cónyuge e hijos - 4 7 5 6 4 - 7 5 1 6 
Jubilación diferida - - - 1 1 2 (1) 2 1 5 - 
Defunción - (1) - - (1) (1) - (2) (2) (1) - 
Fin de la prestación por hijo - - - (3) - - (2) - (1) (5) (2) 
Número al 31 de diciembre  39 59 85 101 129 154 171 186 205 218 245 
* Los casos de invalidez parcial figuran a la vez como afiliados y como beneficiarios. No se han deducido del recuento de miemb ros activos pero se han agregado al grupo de 
beneficiarios. WT/BFA/W/338 
- 17 - 
  APÉNDICE B 
DATOS SOBRE LOS ACTIVOS 
Las cifras están expresadas en millones de francos suizos. 
 
Año Valor de mercado 
al comienzo 
del año Cotizaciones Pagos de 
prestaciones 
y gastos Ingresos netos de 
las inversiones y 
ganancias no 
realizadas Valor de 
mercado al final 
del año 
A B C D A+B-C+D 
2000 170,6 16,8 0,6 7,3 194,1 
2001 194,1 17,7 2,9 (26,4) 182,5 
2002 182,5 19,2 3,9 (34,9) 162,9 
2003 162,9 21,0 5,2 17,0 195,7 
2004 195,7 22,8 4,7 9,2 223,0 
2005 223,0 24,8 7,2 55,9 296,5 
2006 296,5 24,9 9,9 27,5 339,0 
2007 339,0 25,6 11,0 12,3 365,9 
2008 365,9 26,8 15,2 (134,2) 243,3 
2009 170,6 16,8 0,6 7,3 194,1 
2010 311,3 29,6 14,6 12,7 339,0 
2011 339,0 30,2 18,4 (2,0) 348,8 
2012 348,8 30,0 17,3 35,0 396,5 
2013 396,5 30,1 20,4 34,1 440,3 
 
 
Año Tasa de 
rendimiento 
prevista Ingresos previstos de 
las inversiones 
[A + 0,5 x (B-C)] x 1 Ingresos netos de 
las inversiones y 
ganancias no 
realizadas Ingresos efectivos 
menos ingresos 
previstos 
1 2 3 3 - 2 
2000 6,5% 11,6 7,3 (4,3) 
2001 6,5% 13,1 (26,4) (39,5) 
2002 6,5% 12,4 (34,9) (47,3) 
2003 6,5% 11,1 17,0 5,9 
2004 6,5% 13,3 9,2 (4,1) 
2005 6,5% 15,1 55,9 40,8 
2006 6,5% 19,8 27,5 7,7 
2007 6,5% 22,5 12,3 (10,2) 
2008 6,5% 24,3 (134,2) (158,5) 
2009 6,5% 16,2 55,6 39,4 
2010 6,5% 20,7 12,7 (8,0) 
2011 6,5% 22,4 (2,0) (24,4) 
2012 6,5% 23,1 35,0 11,9 
2013 6,5% 26,1 34,1 8,0 
 WT/BFA/W/338 
- 18 - 
  APÉNDICE C 
PROYECCIONES DEL FLUJO DE CAJA 
En el cuadro infra figura el flujo de caja previsto del PPOMC hasta el año 2050 para un rendimiento 
previsto del 5,5% y una tasa nula de crecimiento del número de participantes. 
 
MILES DE CHF NOMINALES 
Tasa de cotización total = 23,70%  
Año Total de cotizaciones Rendimiento de 
las inversiones Pagos de prestaciones 
2014 31.071 24.382 -20.688 
2015 31.245 26.227 -23.316 
2016 31.404 28.044 -25.688 
2017 31.471 29.832 -28.266 
2018 31.532 31.598 -30.191 
2019 31.735 33.380 -31.465 
2020 32.062 35.130 -35.474 
2021 32.256 36.855 -36.354 
2022 32.602 38.608 -38.462 
2023 33.014 40.321 -42.089 
2024 33.337 41.974 -44.794 
2025 33.843 43.581 -47.910 
2026 34.366 45.153 -50.306 
2027 34.911 46.684 -53.578 
2028 35.461 48.147 -56.983 
2029 36.037 49.533 -60.416 
2030 36.594 50.832 -64.030 
2031 37.169 52.012 -68.494 
2032 37.671 53.073 -71.770 
2033 38.258 54.068 -74.124 
2034 38.927 55.012 -76.860 
2035 39.697 55.866 -80.766 
2036 40.413 56.676 -81.607 
2037 41.311 57.484 -84.097 
2038 42.255 58.284 -85.336 
2039 43.209 59.100 -87.030 
2040 44.227 59.923 -88.661 
2041 45.302 60.785 -89.369 
2042 46.433 61.650 -92.488 
2043 47.483 62.449 -95.687 
2044 48.670 63.170 -99.142 
2045 49.887 63.799 -102.888 
2046 51.134 64.315 -106.960 
2047 52.413 64.695 -111.393 
2048 53.723 64.912 -116.223 
2049 55.066 64.937 -121.482 
2050 56.443 64.737 -127.201 
 
 WT/BFA/W/338 
- 19 - 
   
      22, Rue François-Perreard 
CH-1225 Geneva 
+41 22 918 1003 
 
__________