RESTRICTED  
  
WT/BOP/R/114  
31 de agosto  de 2017 
(17-4584) Págin a: 1/52 
Comité de Restricciones por Balanza de Pagos   
 
  INFORME SOBRE LAS CO NSULTAS CON EL ECUAD OR 
1.  El Comité celebró consultas con el Ecuador los días 29 y 30 de junio y 16 de octubre de 2015, 
y 17 de febrero de 2016  bajo la presidencia del Embajador Bertrand de Crombrugghe de 
Picquendaele (Bélgica), con arregl o al mandato establecido en la sección B del artículo XVIII del 
GATT de 1994  y al Entendimiento relativo a las disposiciones del GATT de 1994  en materia de 
balanza de pagos . Las consultas continuaron los días 23 de junio y 29 de noviembre de 2016  bajo 
la presidencia del Embajador Shameem Assam (Bangladesh) y 25 de abril y 21 de julio de 2017 
bajo la presidencia del Embajador Tudor Ulianovschi (Moldova) .1 El Fondo Monetario Internacional 
fue invitado a participar en las consultas de conformidad con el párraf o 2 del artículo XV del GATT 
de 1994, y asistió a las reuniones de los días 29 y 30 de junio y 16 de octubre de 2015, y 29 de 
noviembre de 2016 . 
1  REUNIÓN DE LOS DÍAS 29 Y 30 DE JUNIO DE 2015  
1.1  DECLARACIÓN DEL ECUADOR  
2.  El representante del Ecuador indicó que su  país concurría a estas consultas con la certeza de 
haber cumplido estrictamente con todos los procedimientos establecidos en la normativa 
multilateral, así como también con los requerimientos técnicos y jurídicos dispuestos para la 
adopción de una medida de ese tipo . El Ecuador era una economía en desarrollo con características 
particulares que la hacían un caso único y excepcional, las cuales debían ser tomadas en cuenta 
para entender las razones por las cuales el país había debido adoptar esa medida . En su 
intervención , el representante abordaría, en primer lugar, las particularidades de una economía 
dolarizada como la ecuatoriana . Ante la ausencia de los principales instrumentos de manejo 
monetario y cambiario, la medida de salvaguardia se había adoptado  como último recurso para 
garantizar los equilibrios macroeconómicos . La finalidad de lo anterior era establecer la base 
necesaria para que en estas consultas se abordasen los asuntos relativos a la situación y 
perspectivas de balanza de pagos y las medida s alternativas para restablecer el equilibrio, así 
como los sistemas y métodos de las medidas y sus efectos . 
3.  El representante afirmó que una economía sin capacidad de emisión, al haber perdido el 
principal instrumento de política monetaria y cambiaria, se tornaba mucho más vulnerable a las 
variaciones que sufrían sus relaciones económicas con el exterior . En una economía dolarizada, la 
oferta de divisas era también la oferta monetaria, y los ajustes de allí derivados tenían un impacto 
directo en la economía  real. En dolarización, la liquidez de la economía dependía en gran medida 
del resultado de la balanza de pagos, por lo que los choques externos que produjeran cambios 
bruscos y significativos en los ingresos de divisas del país provocaban importantes desa justes en el 
crecimiento y el empleo . La dolarización no eximía a la economía de una crisis de balanza de 
                                                
1 El Comité tuvo ante sí los doc umentos siguientes: WT/BOP/S/18 (Documento de antecedentes 
preparado por la Secretaría); WT/BOP/N/79, WT/BOP/N/79/Add.1 y WT/BOP/N/79/Add.2 (Notificaciones del 
Ecuador); WT/BOP/N/81; WT/BOP/N/82 y WT/BOP/N/83 (Notificaciones del Ecuador); WT/BOP/G/22 y 
WT/BOP/G/22/Corr.1 (en español solamente) (Documento básico presentado  por el Ecuador); WT/BOP/G/23 y 
WT/BOP/G/24 (Comunicación del Ecuador); RD/BOP/2 (Declaración del Representante del FMI en las consultas 
del Comité de Restricciones por Balanza de Pagos de la OMC, 29 de junio de  2015); RD/BOP/6 (Preguntas 
presentadas por Colombia); RD/BOP/7 (Comunicación del Ecuador: Resolución Nº 1784); RD/BOP/8 
(Comunicación de México); RD/BOP/9 (Presentación del Ecuador); RD/BOP/10 (Preguntas de la Unión 
Europea); RD/BOP/ 11 y RD/BOP/11/Corr.1 (Presentación Power Point del Ecuador); RD/BOP/12 y RD/BOP/13 
(Comunicaciones del Ecuador); RD/BOP/14, RD/BOP/15, RD/BOP/16, y RD/BOP/17 (Presentaciones PowerPoint 
del Ecuador); RD/BOP/19 (Declaración del Representante del FMI, 29 de n oviembre de  2016); RD/BOP/20 
(Presentación Power Point del Ecuador); RD/BOP/21 (Comunicación del Ecuador); RD/BOP/22 (Presentación 
Power Point del Ecuador); y WT/BOP/N/84 (Notificación del Ecuador).  WT/BOP/R/114  
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  pagos ; por el contrario, la volvía más vulnerable ante choques externos . En el caso de una 
economía con moneda propia, si bien las reservas monetarias  internacionales podían sufrir una 
reducción, los riesgos del sistema monetario eran menores, puesto que para satisfacer la demanda 
interna de moneda local siempre los países contaban con su política monetaria y cambiaria . Sin 
embargo, en el caso de la eco nomía ecuatoriana, al no existir es as herramientas, cuando se 
presentaban impactos externos negativos demasiado fuertes, se corría el riesgo de que resultasen 
afectados los niveles de liquidez y el dinamismo en el sector  real. 
4.  El hecho de que, en una econo mía dolarizada, las reservas internacionales estuvieran en poder 
no solo del Banco Central, sino del resto de los agentes, llevaba a que el ajuste de la balanza de 
pagos se efectuase  por dos mecanismos : a) una pérdida de reservas del Banco Central para 
atender las necesidades de capital circulante ; o b) una drástica contracción de la liquidez de la 
economía . En ambos casos, los efectos finales eran una caída del nivel de produc ción y del 
empleo, o un descenso muy fuerte de reservas que imposibilitase el nor mal desenvolvimiento de 
las transacciones, en el interior y e l exterior de la economía . Las limitaciones que imponía el 
régimen monetario de la dolarización obligaban a las autoridades económicas a utilizar 
mecanismos alternativos para preservar los equili brios macroeconómicos fundamentales . 
5.  El sector externo de la economía ecuatoriana tenía, adicionalmente, otras características 
estructurales que era importante considerar . El Ecuador todavía dependía de la exportación de 
productos primarios basados en la e xplotación de recursos naturales, cuyos precios registraban 
volatilidad en los mercados internacionales . Ese era el caso del petróleo, pero también del banano 
y del camarón, bienes que representaban el 72 % del total de ventas realizadas al exterior en el  
año 2014. Si bien algunos productos como el camarón y los productos mineros habían despuntado 
en el 2014, la estructura de las exportaciones del Ecuador s e mantenía concentrada en pocos 
productos tradicionales . En 2014, el 80 % del total de exportaciones s e concentraba en  
cinco productos : petróleo (51 %), banano (10 %), camarón (10 %), enlatados de pescado (5 %) y 
oro (4 %). Por otro lado, la estructura productiva del Ecuador lo hacía dependiente de las 
importaciones tanto de materias primas como de bienes de capi tal. En 2014, las importaciones de 
materias primas habían representado alrededor del 30 % del total de importaciones, mientras que 
las de bienes de capital habían significado el 25 %. Es decir, más de la mitad de las importaciones 
ecuatorianas eran vitales p ara el normal desenvolvimiento de la actividad productiva nacional . 
El 45% restante estaba repartido entre importaciones de bienes de consumo (20 % del total) e 
importaciones petroleras que incluían combustibles (25 % del total) . 
6.  Las importaciones ecuatorian as habían venido creciendo de man era sostenida durante los  cinco 
últimos años (14 % en promedio), destacándose en ese período el incremento de las importaciones 
de bienes de consumo, duraderos y no duraderos, en respuesta a un cambio en los patrones de 
consumo de la población, debido a la mejora en sus ingresos y poder adquisitivo . El incremento de 
las importaciones del Ecuador implicaba la salida de divisas, tanto por el pago del valor de las 
mercancías como por concepto de los fletes y seguros pagados . Cuando la salida de divisas por 
concepto de importaciones no se compensaba con el ingreso de divisas por exportaciones, había 
un efecto negativo en la liquidez de la economía . Ese efecto se producía porque, en el Ecuador, el 
saldo de la balanza de pagos estab a determinado, en buena parte, por el saldo de la cuenta 
corriente , y este, a su vez, se explicaba fundamentalmente por la balanza de bienes . 
7.  El entorno económico internacional de finales de 2014 había tenido impactos negativos en el 
desempeño del sector e xterno de la economía ecuatoriana y en el resultado de la balanza de pagos 
debido a la reducción de los ingresos petroleros ante la caída del precio del crudo en el mercado 
internacional ; la caída de las exportaciones y el incremento de las importaciones n o petroleras 
debido a la apreciación del dólar ; y el incremento del riesgo soberano, que encarecía las líneas de 
financiamiento . Las variaciones, tanto en los precios como en los volúmenes de exportación del 
petróleo, tenían efectos importantes en la gener ación de divisas . El impacto neto de la caída de 
cada dólar en el precio del crudo implicaba una reducción d e ingresos por valor de unos  
77 millones de dólares EE.UU. en la economía ecuatoriana . Estimaciones realizadas para el 
año 2015 mostraban que, si bi en el volumen de las exportaciones de petróleo se podría mantener 
en alrededor de 154 millones de barriles, la caída del precio promedio a 40 dólares EE.UU. por 
barril (52,5 % respecto al precio promedio del año 2014) determinaría una contracción en el valo r 
de las exportaciones petroleras de 7.010 millones de dólares EE.UU. respecto del 2014 
(13.302 millones de dólares EE.UU.) ; es decir, en 2015 , el ingreso de divisas por exportaciones 
petroleras se reduciría a menos de la mitad del valor registrado en 2014 . Por otra parte, aunque el 
valor de las importaciones de derivados se reduciría, no se preveía que esa reducción compensase WT/BOP/R/114  
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  la pérdida de recursos por exportaciones . De hecho, en términos netos, para el año 2015, se 
estimaba una reducción de 4.149 millone s de dólares EE.UU. en la balanza comercial petrolera 
respecto al año 2014 . 
8.  Era importante mencionar además que el desempeño de las ex portaciones no petroleras 
-cuyo crecimiento se reduciría, según las previsiones, hasta alcanzar apenas el 3 % en 2015 con 
respecto a  2014- no contribuiría a mitigar la disminución de las exportaciones petroleras . Ese 
menor crecimiento se explicaría por las perspectivas poco favorables en cuanto a la tendencia de 
los precios internacionales de los principales productos de expor tación ecuatorianos, y la ausencia 
de signos de recuperación en el corto plazo . En conjunto, se estimaba que, en 2015, por efecto de 
la caída de las exportaciones petroleras y el escaso crecimiento de las no petroleras, las 
exportaciones totales se reducir ían en alrededor del 26 % con respecto a  2014. 
9.  La caída de los precios del crudo a partir del segundo semestre de 2014 había afectado también 
a la calificación del riesgo soberano del Ecuador . Una consecuencia inmediata del mayor riesgo era 
el encarecimient o de las líneas de crédito en el mercado internacional, lo que dificultaba aún más 
el ajuste externo . 
10.  Los efectos agregados del panorama internacional, junto con las particularidades únicas de la 
economía ecuatoriana, planteaban un escenario difícil para e ste 2015 . Los resultados previstos 
para 2015 apuntaban a una reducción de las reservas internacional es en 2.009 millones de dólares  
EE.UU. y un déficit comercial de 2.404 millones de dólares EE.UU., cifras que no garantizaban la 
sostenibilidad externa del país y que implicaban una disminución en la cantidad de dólares 
disponibles en la economía para realizar transacciones y pagos ordinarios . Por ello, el Gobierno 
había visto la necesidad de precautelar la liquidez de la economía dolarizada y, al mismo tiemp o, 
fortalecer la posición externa de la economía y garantizar la sostenibilidad del esquema monetario 
en el mediano y largo plazo . 
11.  Si bien se podían modular los efectos negativos en la economía causados por choques 
externos mediante la aplicación de medida s coyunturales de política pública, la solución definitiva 
no se lograría únicamente mediante la aplicación de esas medidas, sino fundamentalmente a 
través de estrategias de mediano y largo plazo que permitiesen transformar la estructura 
económica del Ecua dor para fortalecer su posición externa ante choques que se presentasen en el 
mercado internacional . En ese sentido, las intervenciones de política pública en el Ecuador 
cumplían un doble objetivo : por un lado estaban orientadas a sentar las bases para log rar las 
transformaciones estructurales necesarias en el sector productivo y la sociedad ; y, al mismo 
tiempo, procuraban alcanzar los equilibrios macroeconómicos fundamentales que permitiesen un 
normal desenvolvimiento de las actividades económicas . Esa tar ea se complicaba al tratarse de 
una economía dolarizada, entorno en el que las coyunturas desfavorables debían ser enfrentadas 
sin contar con todos los instrumentos monetarios necesarios para restablecer el balance de sus 
cuentas externas . 
12.  Ante la fuerte c ontracción en el saldo de la balanza de pagos, el objetivo inmediato de política 
pública había sido evitar un ajuste en el sector real de la economía, y optimizar el uso de la 
liquidez existente para mantener los niveles de producción y empleo del país, a fin de  minimizar 
los costos del ajuste para los sectores más vulnerables . Esto se había logrado a través de la 
aplicación de medidas que permitían principalmente la recirculación de la liquidez interna y, al 
mismo tiempo, la generación de incentivos para a ctividades productivas que promovían un flujo 
neto positivo de divisas . El Gobierno, conjuntamente con los principales bancos privados del país, 
había establecido, en abril de 2015, un programa de incentivos para la construcción de viviendas 
de interés soc ial, con el propósito de mantener los niveles de producción y empleo y proveer de 
liquidez a la economía . De forma complementaria, a través del fomento del uso del dinero 
electrónico, se había buscado que la población pudiese utilizar medios alternativos d e pago 
respaldados por el Banco Central del Ecuador . Adicionalmente, en marzo de 2015, se habían 
establecido normas para realizar un mejor seguimiento de los flujos de divisas enviadas hacia el 
exterior desde el Ecuador . 
13.  Para hacer frente a la fuerte contr acción de ingresos provenientes de las exportaciones 
petroleras, el Gobierno había reprogramado su gasto público, procurando no detener las 
inversione s que se encontraban en su etapa final y que eran fundamentales para la consecución de 
las transformacione s estructurales planteadas . Para implementar ese reajuste, en enero de 2015 
se había reducido el gasto de capital en 840 millones de dólares EE.UU . Adicionalmente, en marzo WT/BOP/R/114  
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  de 2015, se habían reducido los salarios de todos los altos funcionarios públicos e n porcentajes 
que oscilaban entre el 5 % y el 10 %, y en abril de ese mismo año se había creado el Comité 
Interinstitucional de Priorización de la Inversión Pública con el propósito de elevar aún más la 
eficiencia de los recursos destinados a la inversión pú blica. 
14.  En relación con el escenario desfavorable para acceder al financiamiento externo, el Gobierno 
había tratado de diversificar las fuentes de financiamiento, y se habían tomado medidas para 
facilitar el cobro de impuestos atrasados . El Estado ecuatoria no había realizado dos colocaciones 
de bonos en el mercado internacional, una en marzo y otra en mayo de 2015, cada una por valor 
de 750 millones de dólares EE.UU. a cinco años de plazo y tasas de 10,5 % la primera y  8,5% la 
segunda, con el propósito de fin anciar los gastos de inversión programados . Por otra parte, entre 
diciembre de 2014 y enero de 2015, el Ministro de Finanzas había negociado importantes líneas de 
financiamiento con organismos multilaterales y gobiernos amigos . Finalmente, en abril de 2015, la 
Asamblea Nacional había aprobado la Ley Orgánica de Remisión de Intereses, Multas y Recargos, 
la cual establecía la eliminación de intereses y multas por mora en el pago de impuestos y creaba 
un incentivo para que los ecuatorianos cumpliesen con sus o bligaciones tributarias atrasadas, lo 
que ayudaba a fortalecer la liquidez de corto plazo . 
15.  Finalmente, como parte de las medidas adoptadas para mejorar el saldo de la balanza 
comercial, se habían establecido incentivos plenamente compatibles con la norma i nternacional 
destinados a  fomentar la producción . Con la aprobación, en diciembre 2014, de la Ley Orgánica de 
Incentivos a la Producción y Prevención del Fraude Fiscal, se habían establecido beneficios 
adicionales para el desarrollo de actividades producti vas y se habían introducido ventajas 
especiales para promover inversiones hacia sectores estratégicos de la economía ecuatoriana y 
otorgarles estabilidad tributaria para el largo plazo . En marzo se había perfeccionado la devolución 
condicionada de tributos  al comercio exterior de conformidad con la norma internacional . También, 
se habían implementado controles adicionales para reducir el contrabando, y evitar una salida 
adicional e ilegal de divisas, que podría afectar aún más a la economía ecuatoriana . 
16.  Ante la falta de instrumentos monetarios y cambiarios tradicionales que permitieran 
administrar los equilibrios externos, y dadas las características únicas y particulares de la 
economía dolarizada del país, el Gobierno del Ecuador había utilizado de forma in novadora y 
oportuna todos los medios que tenía a su disposición para enfrentar la actual coyuntura . Sin 
embargo, ante la magnitud de la afectación de la situación externa, todos esos esfuerzos habían 
resultado insuficientes para contener el deterioro del i ngreso de divisas para el país . En ese 
escenario, el Ecuador se había visto obligado a implementar una medida temporal y de última 
instancia de salvaguardia por balanza de pagos . 
17.  El Ecuador era consciente de que la única manera de reducir la vulnerabilidad  de su economía 
ante choques externos en el mercado internacional consistía en lograr un cambio profundo en la 
estructura económica del país ; por ello, la política pública del Ecuador se había orientado a 
implementar acciones que implicasen una solución de finitiva a sus problemas estructurales . Una 
de esas acciones se había llevado a cabo en el sector eléctrico del país, donde el Ecuador se 
encontraba actualmente construyendo ocho centrales de generación hidroeléctrica, que estarían 
operativas en 2016 . El funcionamiento de esas centrales permitiría que el 90 % de toda la energía 
eléctrica generada en el Ecuador proviniera de fuentes renovables, en ese caso hídricas, lo que 
reduciría los costos de la energía en un 50 % y contribuiría a incrementar la competitiv idad del 
país. Esas centrales generarían también un alto impacto en las cuentas externas de la economía, 
puesto que permitirían un ahorro anual de aproximadamente 400 millones de dólares EE.UU. por 
efecto de reducir las importaciones de combustibles para g eneración termoeléctrica, y de  
500 millones de dólares EE.UU. adicionales por reducción de importaciones de gas licuado de 
petróleo (GLP), lo que sin duda alguna contribuiría a fortalecer la posición externa del Ecuador . 
18.  Además, el Gobierno estaba implemen tando estrategias nacionales para cambiar  la matriz 
productiva y erradicar la pobreza, a fin de lograr una economía más diversificada, dinámica, 
sostenible e incluyente . Llegar a cristalizar los objetivos de mediano plazo planteados en dichas 
estrategias s olo sería posible si el Gobierno utilizaba todos los instrumentos que tenía a su 
disposición para realizar los ajustes macroeconómicos indispensables de corto plazo . En cuanto a 
la política industrial, el Gobierno propendía a la implementación de planes y políticas orientados a 
lograr el máximo potencial tanto de las industrias básicas, como de las industrias intermedias y la 
agroindustria . Se preveía que, para 2025, las industrias intermedias y finales tendrían un potencial 
de 5.800 millones de dólares EE. UU. en ingresos, una capacidad de generación de  12.000  puestos WT/BOP/R/114  
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  de empleo, con 38 fábricas que se instalarían, y una capacidad de exportación de 4.190 millones 
de dólares EE.UU . De igual manera, la agroindustria tenía un potencial de  8.727  millones de 
dólares EE.UU. en ingresos, una capacidad de generación de 8 0.000 puestos de empleo, con  
84 fábricas, y una capacidad de exportación de 2.280 millones de dólares EE.UU . El Ecuador 
estaba trabajando de manera sostenida en la implementación de los programas y pla nes 
señalados, buscando recuperar el equilibrio en su balanza de pagos, sobre una base sana y 
duradera . 
19.  Era importante señalar que la salvaguardia adoptada formaba parte de un conjunto de 
políticas de corto plazo que apuntalaban las medidas de largo plazo orientadas a mejorar la 
situación estructural de la balanza comercial no petrolera, disminuir en el mediano plazo la 
dependencia petrolera del sector externo y fortalecer los niveles de liquidez de la economía, para 
restablecer el equilibrio de la balanza de pagos ecuatoriana, sobre una base sana y duradera . 
20.  A pesar de los esfuerzos del Gobierno, no había sido posible evitar que la coyuntura 
mencionada, sumada a la vulnerabilidad de la economía dolarizada, ocasionase un fuerte 
desmedro en el equilibrio de l a balanza de pagos . En el párrafo 8 de la sección B del artículo XVIII 
del GATT se reconocía que los países en desarrollo podían experimentar dificultades para equilibrar 
su balanza de pagos, a consecuencia principalmente de sus esfuerzos por ampliar sus m ercados 
interiores, así como de la inestabilidad de su relación de intercambio, y esa era justamente la 
situación del Ecuador . Era pertinente recordar que la salvaguardia de balanza de pagos adoptada 
por el Ecuador seguía los lineamientos interpretativos f ormulados por el Grupo Especial y 
ratificados por el Órgano de Apelación en el caso India - Restricciones cuantitativas  
(WT/DS90/AB/R) . Entre los elementos de juicio, ambos órganos convergían en interpretar que las 
disposiciones del artículo XVIII del GATT  de 1994 se fundaban en el reconocimiento de las 
necesidades específicas de los países en desarrollo con relación con las medidas que se adoptasen 
por motivos de balanza de pagos . Por ello, y en función de dichas interpretaciones, las 
disposiciones del artículo XVIII del GATT de 1994 se traducían, para el caso de las medidas 
restrictivas del comercio adoptadas por motivos de balanza de pagos por los países en desarrollo 
Miembros de la OMC, en textos jurídicos vinculantes que recogían y consagraban el princi pio del 
trato especial y diferenciado previsto para los países en desarrollo en relación con las medidas de 
balanza de pagos . En consecuencia, era evidente que el nivel de exigenc ia de la sección B del 
artículo  XVIII era claramente distinto en su naturalez a y objeto de las condiciones y el nivel de 
exigencia del párrafo 2 a) del artículo XII del GATT de 1994, que, según se desprendía de su 
lectura y de la interpretación hecha por el Grupo Especial y el Órgano de Apelación en el citado 
caso, se aplicaba únic a y exclusivamente a los países desarrollados Miembros de la OMC . 
21.  Por consiguiente, en aplicación de la sección B del artículo XVIII del GATT de 1994, los países 
en vías de desarrollo estaban facultados para aplicar la medida mencionada, a fin de oponerse a la 
amenaza de una disminución importante de sus reservas monetarias o detener dicha disminución ; 
pero, además, el mismo artículo facultaba a esos países para implementar la medida con el fin de 
salvaguardar la situación financiera exterior y obtener un n ivel de reservas suficiente para la 
ejecución del programa de desarrollo económico, lo cual, en el caso del Ecuador como economía 
dolarizada, significaba además mantener un nivel de liquidez adecuado . 
22.  En ese contexto y consciente de que esa medida debía ap licarse como herramienta 
excepcional de última instancia, el Ecuador se había visto en la necesidad de adoptar una 
salvaguardia para restringir el nivel general de las importaciones y así proteger el equilibrio de la 
balanza de pagos del país, al amparo de  lo dispuesto en la secció n B del artículo XVIII del GATT  
de 1994; esa medida había sido aplicada en los términos pr evistos en la Resolución Nº  011 2015, 
publicada en el Suplemento del Registro Oficial Nº 456 de 11 de marzo de 2015, del Comité de 
Comercio Exterior (COMEX ) en su calidad de órgano competente en el Ecuador para aprobar las 
políticas públicas nacionales en materia de política comercial, conforme constaba en el documento 
de notificación WT/BOP/N/79 . La aplicación de la medida mencionada resultab a plenamente 
pertinente y legítima para evitar un problema mayor en la balanza de pagos del Ecuador, ante el 
escenario internacional que había impactado en las principales fuentes de ingresos de divisas del 
país, afectando seriamente a su economía . 
23.  La medi da, como los Miembros habrían podido constatar, consistía en el establecimiento de 
una sobretasa arancelaria, temporal y no discriminatoria, apli cada por un período de hasta  
15 meses a tipos ad valorem  del 5%, el 15%, el 25% y el 45% sobre la base del valo r c.i.f. de las 
importaciones, conforme se detallaba por línea arancelaria en el anexo de la ya antes mencionada WT/BOP/R/114  
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  Resolución Nº 011 -2015 del COMEX . La medida afectaba a 2.955 subpartidas arancelarias al nivel 
de 10 dígitos, que equivalían al 38 % de un unive rso de 7.581 subp artidas y, en términos de 
valor c.i.f., representaban el  31% de las importaciones totales realizadas en el año 2014 . Esa 
sobretasa era adicional a los aranceles aplicables vigentes, conforme al Arancel del Ecuador y a los 
acuerdos comercia les bilaterales y regionales en los que el Ecuador era parte contratante . 
24.  Los niveles arancelarios aplicados en la medida se habían determinado priorizando la 
importación de los bienes más necesarios en una coyuntura como la que afrontaba el Ecuador y en 
cumplimiento a lo establecido en el párrafo 4 del Entendimiento relativo a las disposiciones del 
Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio de 1994 en materia de balanza de pagos . 
Se habían excluido de la aplicación de la medida los "productos ese nciales", por un lado, que 
satisfacían las necesidades básicas de consumo de la población ecuatoriana, y por otro, los bienes 
de capital e insumos fundamentales para la producción ; y, en ese mismo sentido, se habían 
aplicado las exclusiones determinadas en  el artículo 2 de la Resolución Nº 011 -2015 del COMEX . 
25.  La medida en cuestión no era discriminatoria, por lo que se había hecho extensiva al comercio 
regional, en el marco de los acuerdos de integración que mantenía el Ecuador . Por ello, en la 
Comunidad And ina, la medida había sido analizada conforme correspondía, habiendo la Secretaría 
General de la Comunidad valorado la emergencia de su aplicación y confirmado su pertinencia al 
corroborar la existencia del desequilibrio en la balanza de pagos del Ecuador, autorizando así su 
aplicación al comercio intrasubregional, conforme constaba en la Resolución Nº 1784, de 1º de 
junio de 2015. 
26.  En los últimos años, el Ecuador había experimentado un crecimiento sostenido en su 
economía, alcanzando importantes logros que, no solamente d ebían preservarse, sino 
también  profundizarse para lograr avanzar hacia un esquema de desarrollo económico, social, 
solidario y sostenible al que tenían legítimo derecho todos los ecuatorianos . Así, a pesar de las 
limitaciones sufridas por se r un país dolarizado, el Ecuador había realizado avances significativos , 
de modo que, entre los años 2012 al 2014, había registrado un crecimiento del 4 ,5%, en 
promedio, e invertido, durante el período 2007 -2014, más de 2,5 veces e n infraestructura pública  
(como porcentaje del PIB), en comparación con el período 2000 -2006. La creación de esa 
infraestructura permitiría aumentar la competitividad de la producción nacional e incentivar la 
inversión privada . 
27.  La recuperación de los salarios reales, junto con un menor ritmo de crecimiento de los precios, 
habían hecho posible que, por primera vez en 32 años, a partir del año 2014, el ingreso familiar 
mensual de los ecuatorianos llegara a cubrir el costo de la canasta básica familiar en un 100 %. Se 
había logrado red ucir la desocupación hasta los niveles más bajos de su historia . La tasa de 
desempleo nacional había pasado del 5 % en diciembre de 2007 al 3,8 % en diciembre de 2014. L a 
tasa urbana de desempleo se había reducido del 5 % en 2007 al 4,5 % en 2014 . Entre 2007 
y 2014, la pobreza medida por ingresos había disminuido del 36,7 % al 22,5 %, mientras que la 
pobreza extrema se había reducido del 16,9 % al 7,7 %. La reducción de la desigualdad había sido 
más rápida en el Ecuador que la media de la región, ya que el crecimie nto había beneficiado a los 
más pobres ; el Ecuador había reducido su coeficiente de Gini, referente a la desigualdad de 
ingresos, en 8 puntos entre 2007 y 2014 . A nivel regional, el Ecuador presentaba la mayor 
inversión en educación superior con respecto a l PIB. Estos logros habían sido reconocidos a nivel 
internacional, y el Ecuador no quería ponerlos en riesgo, sino, al contrario, profundizar en ellos.  
28.  En conclusión, el Ecuador solicitaba que se tuvieran presentes las siguientes consideraciones : 
a) la apl icación de la medida por parte del Ecuador se configuraba como un caso particular, dado 
que se trataba de un país con una economía pequeña, abierta y dolarizada, que era altamente 
vulnerable a los choques externos que se presentaban, fundamentalmente por l a falta del principal 
instrumento de política cambiaria y monetaria para reaccionar ante los mismos ; y, b) la aplicación 
de una medida, proporcional y temporal, resultado de un análisis técnico y jurídico riguroso, 
constituía un ejercicio legítimo con arre glo a lo establecido en la sección B del artículo XVIII del 
GATT de 1994, ya que se trataba de una medida estrictamente necesaria de la cual los Miembros 
en vías de desarrollo podían hacer uso para enfrentarse a un desequilibrio en su balanza de pagos . 
29.  El desequilibrio en la balanza de pagos ecuatoriana y la difícil situación coyuntural a la que se 
enfrentaba el país habían quedado demostrados, no solamente por los argumentos expuestos por 
la delegación del Ecuador, sino también por el informe remitido por el Fondo Monetario 
Internacional, que de manera integral había avalado esa situación y las medidas adoptadas por el WT/BOP/R/114  
- 7 - 
  Ecuador . Además, la situación de desequilibrio había sido reconocida y aceptada por la Secretaría 
General de la Comunidad Andina, como const aba en la Resolución Nº 1784 . Por ello, su delegación 
confiaba en el resultado positivo que tendrían esas consultas, dado que el Ecuador había adoptado 
la medida en estricto cumplimiento de la normativa y los procedimientos establecidos al efecto, 
tanto a nivel multilateral, como regional y subregional, buscando la satisfactoria ejecución de los 
programas y políticas de desarrollo adoptados por el país . 
30.  La declaración inicial completa del representante del Ecuador se adjunta en el Anexo 1 . 
1.2  DECLARACIÓN DEL F MI2 
31.  El representante del FMI afirmó que la situación macroeconómica del Ecuador estaba 
empeorando . La fuerte caída de los precios del petróleo registrada a finales de 2014 había 
complicado las tareas en materia de política económica de las autoridades ecua torianas . El 
descenso de los precios del petróleo -de 93 dólares EE.UU. el barril en los nueve primeros meses 
de 2014 a 60 dólares EE.UU. en el último trimestre, y a 42 dólares EE.UU. en febrero de 2015- 
había reduc ido notablemente el valor de sus recursos  disponibles . Al ser una economía totalmente 
dolarizada con márgenes de maniobra financiera muy limitados, el Ecuador debía ajustarse 
rápidamente a las conmociones externas, dada la falta de una política monetaria o cambiaria que 
amortiguara su repercusión . 
32.  Antes de la crisis de los precios del petróleo, las condiciones macroeconómicas habían sido 
relativamente positivas . El alto nivel de los precios del petróleo había generado ingresos 
extraordinarios que se habían destinado a impulsar el gasto público y e l crecimiento, y a limitar al 
mismo tiempo los déficits por cuenta corriente . En el período 2010 -2013, el crecimiento había sido 
en promedio superior al 5 %, y en 2014 se había reducido al 3,8 % debido a un menor dinamismo 
de la demanda interna . También en 2 014, la inflación había aumentado al 3,6 %. La política fiscal 
había sido expansionista, con un importante programa de inversiones destinado a mejorar el 
balance energético a medio plazo del Ecuador . La posición fiscal global del sector público no 
financier o había pasado de estar equilibrada en 2011 a arrojar un déficit del 3,5 % del PIB en el 
período 2012 -2014, a pesar de la continua mejora de la recaudación de impuestos y el auge de los 
precios del petróleo . En ese período, el déficit fiscal no petrolero ha bía ascendido en promedio a 
alrededor del 8 % del PIB . Ese empeoramiento reflejaba principalmente importantes aumentos del 
gasto de capital destinados a mejorar la infraestructura, diversificar la producción de energía y 
reducir la pobreza y la desigualdad de los ingresos . En consecuencia, la deuda del sector público 
no financiero había aumentado del 18,5 % del PIB en 2011 al  30% en 2014 . Las necesidades de 
financiamiento bruto, del 8,5 % del PIB en 2014, se habían cubierto principalmente con préstamos 
del ext erior. 
33.  Los déficits exteriores por cuenta corriente se habían mantenido bajos a lo largo de 2014. 
En 2014, las exportaciones netas de petróleo habían disminuido en cerca de un 2 % del PIB, a 
pesar de que el volumen había experimentado un crecimiento del 10 %. Esa disminución se había 
visto compensada por los sólidos resultados de las exportaciones de productos distintos del 
petróleo y por el importante descenso de las importaciones de dichos productos, que habían 
contenido el déficit por cuenta corriente en e l 0,6% del PIB . En 2014, el déficit de la cuenta 
corriente no petrolera había ascendi do al 7,5 % aproximadamente del PIB . 
34.  El representante observó que el crecimiento disminuía y la necesidad de financiamiento de la 
balanza de pagos era importante . El acusad o descenso de los precios del petróleo, unido a una 
considerable apreciación real, estaba empeorando significati vamente la balanza de pagos del  
Ecuador . Según las proyecciones, en 2015 las exportaciones disminuirían en cerca de un 6 % 
del PIB. Se preveía qu e la balanza comercial no petrolera empeorase en un 1 % aproximadamente 
del PIB . El empeoramiento de las perspectivas endurecía las condiciones de acceso a 
financiamiento internacional . En junio de 2014, la emisión por  el Ecuador de un bono global a  
10 años por valor de 2.000 millones de dólares EE.UU. había registrado un exceso d e suscripción, 
con un margen de  530 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de los Estados  Unidos . No 
obstante, en marzo  de 2015 el Gobiern o había pagado un margen de  900 puntos b ásicos por una 
emisión de  750 millones de d ólares EE.UU. con vencimiento a  5 años, que se había reabierto en 
mayo por otros 750 millones de dólares EE.UU . Teniendo en cuenta el ajuste fiscal previsto, se 
proyectaba que las necesidades de financiamiento bru to del sector  público alcanzasen la cifra de 
                                                
2 La declaración completa figura en el Anexo 3.  WT/BOP/R/114  
- 8 - 
  10.000 millones de dólares EE.UU. (alrededor del 10 % del PIB) en 2015 . Las ya bajas reservas 
internacionales del Ecuador habían disminuido a finales de 2014 y principios de 2015. Desde la 
bajada de los precios d el petróleo y hasta marzo de 2015, las reservas internacionales netas 
oficiales habían disminuido en cerca de un 10 % interanual, a unos  3.700  millones de 
dólares  EE.UU., lo que equivalía tan solo a 1,6 meses de importaciones . 
35.  En respuesta a las fuertes pre siones externas y fiscales, las autoridades habían endurecido 
considerablemente la política fiscal y habían establecido recargos temporales a la importación . 
Asimismo, habían adoptado medidas fiscales de compensación (procíclicas) ; en términos netos, 
esas medidas tenían por objeto reducir el déficit a alrededor del 0,3 % del PIB por debajo del 
resultado de 2014. El presupuesto de 2015 se había revisado para incluir recortes del gasto 
corriente y de capital del 3,5 % del PIB . El régimen tributario se había mod ificado en diciembre 
de 2014, con un efecto neto previsto del 1 % del PIB en ingresos adicionales en 2015 . El 6 de 
marzo de 2015, las autoridades habían impuesto diferentes recargos a la importación con respecto 
al 30 % aproximadamente de las importaciones, como "salvaguardias por balanza de pagos" . 
Habían anunciado su intención de suprimir esos recargos en 15 meses, y preveían un efecto 
negativo en las importaciones de unos 1.300 millones de dólares EE.UU. en 2015 y 900 millones 
de dólares EE.UU. en 2016 . Se esperaba que el considerable recorte del gasto, junto con los 
recargos a la importación y los planes de promoción de las exportaciones, contribuiría 
significativamente al ajuste de la balanza de pagos, ya que parte del gasto público -especialmente 
la inve rsión- se importaba . 
36.  Se esperaba que la respuesta de política contribuyese a un importante ajuste fiscal y externo . 
Pero, a pesar de ese importante ajuste, y aun cuando se satisficiesen todas las necesidades de 
financiamiento, el personal técnico del FMI p reveía una disminución de las reservas internacionales 
del orden de 350 millones de dólares EE.UU . 
37.  Se preveía una mejora del balance energético del Ecuador en 2016 . Las autoridades habían 
indicado que estaban decididas a mantener el déficit fiscal de 2016 en el objetivo inicial propuesto 
de alrededor del 2,5 % del PIB, y la deuda en el 40 % del nivel máximo del PIB . Confiaban en que, 
con arreglo a las proyecciones actuales sobre el precio del petróleo, podrían lograrlo y al mismo 
tiempo eliminar los recargos a la importación, de ser necesario retrasando nuevamente programas 
de inversiones, lo que mitigaría también la necesidad de financiamiento de la balanza de pagos . La 
recuperación prevista de los precios internacionales del petróleo y el aumento de la produ cción 
nacional de energía -cuando se completase el proyecto de desarrollo de energías alternativas - 
mejorarían el saldo fiscal en más de un 1 % del PIB y reducirían la dependencia del petróleo . Así 
pues, los planes de política de las autoridades estaban enc aminados a lograr un pleno ajuste al 
impacto fiscal de las conmociones externas, incluso una vez suprimidas las medidas arancelarias . 
Teniendo en cuenta el ajuste fiscal adicional, el personal técnico del FMI preveía que tanto el 
déficit por cuenta corrien te como las reservas mejorasen ligeramente a pesar de la supresión de 
los recargos a la importación . 
1.3  DEBATE EN EL COMITÉ  
38.  El 2 de abril de 2015, el Ecuador notificó a la OMC (documentos  WT/BOP/N/79, 
WT/BOP/N/79/Add.1 y WT/BOP/N/79/Add.2  de la OMC ) que, el 1 1 de marzo de 2015, había 
introducido una sobretasa arancelaria temporal por un período de hasta 15 meses con el propósito 
de regular el nivel general de las importaciones, y de ese modo remediar los problemas críticos en 
la balanza de pagos de l Ecuador . 
39.  El Ecuador notificó la medida de conformidad con la sección B del artículo XVIII del GATT 
de 1994 y el Entendimiento relativo a las disposiciones del GATT de 1994 en materia de balanza 
de pagos . La sobretasa arancelaria general se describía en la Resolución  Nº 011 -2015, expedida 
por el Comité de Comercio Exterior (COMEX) . 
40.  El Ecuador declaró que la medida notificada no excedía de los límites necesarios para corregir 
el desequilibrio de la balanza de pagos del Ecuador, que , según las previsiones,  alcanzaría un  valor 
de entre 2.000 y 2.400 millones de dólares EE.UU. en 2015 . Asimismo, el Ecuador observó que, a 
partir del segundo semestre del 2014, el entorno internacional había sido desfavorable para su 
economía, debido a la reducción de los precios internaciona les del petróleo, la disminución de las 
remesas de los ecuatorianos residentes en el exterior y la aprec iación del dólar de los Estados  WT/BOP/R/114  
- 9 - 
  Unidos, entre otros factores, con el consiguiente empeoramiento de la situación de su balanza de 
pagos . 
41.  En su notificaci ón, el Ecuador declaró que la sobretasa arancelaria se aplicaba a 2.955 líneas 
al nivel de 10 dígitos, equivalentes al 38 % de un universo total de 7.581 líneas arancelarias, que 
en términos monetarios representaban el 31 % de las importaciones registradas e n 2014 . La 
sobretasa se aplicaba a tipos ad valorem  del 5%, el 15%, el 25% y el 45%, calculados sobre la 
base del valor c.i.f. de las importaciones, según se detallaba por línea arancelaria en el Anexo de 
la Resolución Nº 011 -2015. La medida se aplicaba a todos los interlocutores comerciales, excepto 
al Estado Plurinacional de Bolivia y al Paraguay (países menos adelantados de la Asociación 
Latinoamericana de Integración (ALADI )). 
42.  El Ecuador facilitó una lista de las líneas arancelarias respecto de las cual es la sobretasa 
excedía de los tipos consolidados, e indicó la diferencia en cada caso . Señaló que efectuaría el 
seguimiento y evaluación trimestral de la aplicación de la medida adoptada, y dijo que la atenuaría 
en proporción al mejoramiento de la balanza  de pagos y la eliminaría cuando dejara de ser 
necesaria . 
1.3.1   Situación y perspectivas de la balanza de pagos ; medidas alternativ as para 
restablecer el  equilibri o 
43.  Varios Miembros reconocieron las dificultades de balanza de pagos del Ecuador . Se observó 
que el nivel de las reservas de divisas del Ecuador era bajo, y que su descenso se había debido en 
parte a la reducción de los precios del petróleo . También se indicó que, como economía dolarizada, 
el Ecuador carecía de política monetaria independiente y, por lo tanto, disponía de  menos 
instrumentos de política para hacer frente a una crisis de balanza de pagos . A consecuencia de la 
apreciación del dólar de los Estados Unidos , las exportaciones del Ecuador habían perdido 
competitividad, efecto que se había agravad o por la depreciación de las monedas de los principales 
interlocutores comerciales regionales del Ecuador y, como resultado, por la apreciación del tipo de 
cambio real para el Ecuador . Asimismo, se observó que el Ecuador había sufrido el efecto de 
conmocio nes externas, y se hizo referencia a la dependencia del Ecuador de las remesas de 
trabajadores en el exterior y a la disminución de tales remesas . También se señaló que las 
condiciones de endeudamiento del Ecuador habían empeorado significativamente . 
44.  Algun os Miembros opinaron que el nivel de las reservas de divisas del Ecuador había sido 
tradicionalmente bajo, pero señalaron que, a pesar de ello, el Ecuador no había constituido un 
fondo de reservas monetarias de estabilización a su debido tiempo . También se  observó que las 
reservas acumuladas en los años de elevados precios del petróleo se habían utilizado para 
financiar el gasto público y, como resultado, las actuales dificultades de la balanza de pagos se 
debían a medidas de política, ya que el Ecuador hab ía pasado de una situación de superávit fiscal a 
otra de déficit . Un Miembro señaló que, dada la dolarización de su economía, una crisis de balanza 
de pagos en el Ecuador se convertía inmediatamente en una crisis de liquidez . 
45.  Un Miembro observó que el défi cit por cuenta corriente del Ecuador se debía principalmente a 
un déficit de la balanza de servicios . Otro Miembro se preguntó si las previsiones de los precios del 
petróleo utilizadas para estimar el impacto en la balanza de pagos del Ecuador no eran dema siado 
bajas . También se señaló que era difícil determinar la existencia de una crisis de balanza de pagos 
en una economía dolarizada . Además, la situación planteada en 2015 era distinta de la existente 
en 2009, ya que, aun siendo cierto que el Ecuador se e nfrentaba a una crisis potencial de balanza 
de pagos, no había una crisis real . 
46.  Se preguntó al Ecuador con respecto al nivel de reservas que consideraba adecuado para su 
economía y acerca de las medidas previstas para restablecer el equilibrio de su balanz a de pagos 
sobre una base sana y duradera, según lo dispuesto en el párrafo 11 del artículo XVIII del GATT . 
También se preguntó al Ecuador con respecto al tipo de situación posible que tenía prevista para 
reanudar la recuperación económica y en relación co n las medidas que estaba adoptando para 
hacer que su economía fuese más resistente a la fluctuación de los precios del petróleo . Se 
pidieron explicaciones con respecto a la diferencia entre la situación de marzo de 2015 y la 
de 2009, fecha en la que el Ecu ador había invocado también la se cción B del artículo XVIII 
del GATT, y se preguntó por qué el Ecuador consideraba que tenía que recurrir a la adopción de 
medidas por motivos de balanza de pagos en la situación actual, habida cuenta de la WT/BOP/R/114  
- 10 - 
  determinación for mulada en el caso anterior . Asimismo, se pidió el Ecuador que explicase la 
relación existente entre la Resolución Nº 1784 de la Secretaría General de la Comunidad Andina y 
la notificación a la OMC . También se pidió información sobre los criterios, la autor idad y los 
procedimientos utilizados para llevar a cabo el examen trimestral de la sobretasa, anunciado por el 
Ecuador en su notificación . Además, se preguntó al Ecuador por las medidas adoptadas para 
restablecer el equilibrio de su balanza de pagos, espec ialmente con respecto a la cuenta financiera, 
y por el estado de sus consultas con el FMI . 
47.  Varios Miembros elogiaron al Ecuador por su aplicación transparente de la medida y, entre 
ellos, algunos expresaron su apoyo al respecto, ya que consideraban que la medida estaba 
justificada con arreglo a las normas de la OMC, mientras que otros opinaron que no estaba 
justificada y pidieron su supresión inmediata . Varios Miembros expresaron su preocupación por la 
compatibilidad de la medida aplicada con el artículo XV III del GATT y con las normas de la OMC en 
general . Un Miembro pidió al representante del FMI que aclarase algunas cuestiones, entre ellas 
las siguientes : a) cuál era el nivel adecuado de reservas  para el  Ecuador ; y b) si había habido una 
disminución susta ncial de las reservas en el Ecuador . Un Miembro observó que, de acuerdo con el 
informe de la Secretaría, las reservas internacionales del Ecuador abarcaban solo 1,5 meses de sus 
importaciones en marzo de 2015, y que la tasa de cobertura había sido sistemát icamente baja 
desde 2009, sin exceder nunca de 2 meses . Habida cuenta de ello y del hecho de que las re servas 
internacionales, au n siendo más bajas que en 2014, habían registrado una tendencia al alza desde 
marzo de 2015, era difícil hacer un juicio objeti vo con respecto a la amenaza de una disminución 
importante de sus reservas monetarias, según lo establecido en el párrafo 9 a) del artículo XVIII 
del GATT.  
48.  En cuanto a los métodos alternativos para restablecer el equilibrio, los Miembros discreparon 
sobre la cuestión de si la sobretasa de importación impuesta por el Ecuador estaba justificada . 
Varios Miembros opinaron  que la adopción de medidas por motivos de balanza de pagos debería 
ser un último recurso . En cambio, otros Miembros apoyaron la introducción de la medida, que 
juzgaron necesaria para contrarrestar el descenso de los precios del petróleo y preservar la difícil 
situación económica, y sostuvieron que se había aplicado de c onformidad con las normas de 
la OMC. Algunos Miembros insistieron en que los  Miembros de la OMC tenían derecho a adoptar 
disposiciones por motivos de balanza de pagos, y un Miembro afirmó que la medida era de corta 
duración, pero tendría repercusiones significativas . Otro Miembro observó que una medida similar 
adoptada en 2009 hab ía facilitado la recuperación de la posición exterior del Ecuador, si bien otro 
opinó que ese resultado no había sido duradero, ya que el Ecuador recurría nuevamente a una 
medida de ese tipo . Un Miembro señaló que algunas medidas económicas adoptadas por e l 
Ecuador apuntaban a una mayor expansión de las inversiones públicas y un estímulo de la 
economía, al tiempo que el Gobierno había tratado de reducir las importaciones mediante 
restricciones al comercio y transferencias de divisas . Observando que el Ecuad or había empezado 
a tomar préstamos de diferentes orígenes, ese Miembro preguntó si la ampliación del 
endeudamiento podía sustituir al recargo comercial y si el Ecuador había considerado la posibilidad 
de aplicar una política que suprimiese el estímulo de la demanda de los hogares y promoviese una 
consolidación presupuestaria favorable al crecimiento . En opinión de ese Miembro, tales medidas 
serían más acertadas desde el punto de vista económico y no afectarían a la posición del Ecuador 
en el comercio mundi al ni a sus relaciones con muchos de sus interlocutores comerciales . 
49.  Varios Miembros opinaron que aplicar un recargo a la importación no era la mejor forma de 
resolver los problemas de balanza de pagos ; por ello, algunos Miembros recomendaron la adopción 
de políticas duraderas, incluido el establecimiento de una regla fiscal . También se señaló que, si 
bien el Ecuador tenía menos opciones de política económica por ser una economía dolarizada, la 
propia dolarización había sido una opción de política . Un Miemb ro indicó que, en el pasado, la 
dolarización había sido útil al Ecuador, al mejorar su estabilidad . Otro Miembro observó que la 
crisis de la balanza de pagos del Ecuador era resultado de sus políticas, ya que los ingresos de los 
años de expansión se habían  utilizado para financiar el gasto público . La aplicación de medidas 
comerciales selectiv as y asimétricas no ayudaría a mejorar la balanza de pagos . En desacuerdo 
con esas opiniones, otro Miembro afirmó que la dolarización situaba al Ecuador en una posició n 
vulnerable con respecto a las crisis externas, y añadió que el Ecuador había aplicado también 
medidas internas para restablecer el equilibrio . 
50.  En cuanto a la suficiencia de las reservas, el representante del FMI respondió que su 
institución utilizaba div ersos indicadores  para medirla . Las reservas del Ecuador se situaban 
aproximadamente en la mitad del indicador . En referencia al acusado descenso de las reservas del WT/BOP/R/114  
- 11 - 
  Ecuador, el representante señaló que , más que  el descenso real que ha bía tenido lugar hast a 
entonces , el problema era  el posible descenso que se produciría si no se tomaban nuevas medidas, 
como la sobretasa arancelaria, habida cuenta de las previsiones de empeoramiento del sector 
financiero . El representante afirmó que, con miras al futuro, el nivel de las reservas era más bajo 
de lo necesario . Añadió que el plan de ajuste fiscal del Ecua dor era importante y sustancial y , si se 
llevaba a término, resolvería parte del problema , ya que daría lugar a un ajuste a medio plazo, 
principalmente para red ucir la dependencia de las exportaciones de petróleo . También estaba 
iniciándose un proceso de ajuste salarial y una reforma para mejorar la competitividad del sector 
privado . La actual sobretasa actuaba como amortiguador para el ajuste a medio plazo . En 
respuesta a una pregunta acerca de si podría haber un descenso acusado de las reservas en las 
economías dolarizadas, el representante indicó que, en una publicación del FMI, se describían los 
indicadores  utilizados para medir la suficiencia de las reservas,  y que esos indicadores  se habían 
aplicado también a las economías dolarizadas . El representante reiteró que las reservas del 
Ecuador equivalían aproximadamente a la mitad del nivel promedio de suficiencia establecid o por 
los indicadores . En cuanto a la cu estión de si el descenso de las reservas era significativo, el 
representante consideró que el Ecuador tenía gran necesidad de divisas . La medida aplicada por 
motivos de balanza de pagos estaba orientada al futuro ; su finalidad no era hacer frente al 
anteri or descenso de las reservas, sino al descenso previsto . El FMI había tenido en cuenta el 
impacto pleno de la medida al evaluar las necesidades de divisas del Ecuador . Con respecto a la 
pregunta de por qué el promedio de los precios del petróleo utilizado p ara elaborar las 
proyecciones era tan bajo, el representante respondió que el promedio de los precios del petróleo 
del Ecuador era más bajo que el promedio del mercado . 
1.3.2   Sistem a y mé todos de las  restric ciones; efectos de las  restric ciones 
51.  Los Miembros obser varon que la medida adoptada por el Ecuador no tenía alcance general, ya 
que solo se aplicaba aproximadamente al 39 % de las líneas arancelarias y al 30 % de las 
importaciones . Un Miembro señaló que la aplicación selectiva de restricciones a la importación 
parecía ser un elemento de política industrial . Otro Miembro preguntó cómo se había determinado 
el carácter "esencial" de los productos excluidos de la medida y cuál había sido el fundamento para 
excluir de ella al 70 % de las importaciones . Un Miembro expre só su preocupación por la 
compatibilidad de la medida con la sección B del artículo XVIII del GATT . Otro afirmó que el 
recurso a la sección B del artículo XVIII del GATT debía juzgarse con criterio actualizado y ajustado 
a los hechos, y podía justificarse únicamente en casos en que existiese una necesidad real y 
substancial . Era preciso examinar de modo estricto la compatibilidad con los Acuerdos de la OMC ; 
en particular, dado que el Ecuador había invocado la sección B del artículo XVIII por segunda vez 
desde 2009, era necesario celebrar consultas pormenorizadas . 
52.  Varios Miembros expresaron su preocupación por el uso recurrente que hacía el Ecuador de 
medidas relacionadas con la balanza de pagos . Un Miembro observó que la medida actual parecía 
ser continuació n de la anterior, y se preguntó de qué forma podía impedirse su utilización en el 
futuro . Las disposiciones de la OMC en materia de balanza de pagos eran un mecanismo 
excepcional para preservar la situación financiera de un país ; las medidas comerciales no  eran 
instrumentos eficaces para resolver problemas de balanza de pagos . Varios Miembros opinaron 
que la introducción de medidas por motivos de balanza de pagos debería ser un recurso de última 
instancia, especialmente porque era probable que las medidas d e ese tipo tuviesen repercusiones 
negativas en las inversiones extranjeras directas . Un Miembro señaló que el aumento de las 
importaciones no justificaba la aplicación de medidas de ese tipo ; las medidas adoptadas no 
debían afectar negativamente a los demá s Miembros ni ser instrumentos de política industrial . 
53.  Mientras que varios Miembros pusieron en duda la eficacia de las medidas comerciales para 
corregir los desequilibrios relacionados con la balanza de pagos, otros opinaron que la medida 
adoptada en 2009  había permitido al Ecuador reequilibrar sus cuentas externas . Un Miembro 
observó que esa medida había propiciado la apertura de la economía y la reducción sustancial de 
las tasas de pobreza, estimuladas por el aumento de la demanda global . En una economía  
dolarizada como la del Ecuador, no había prestamista de última instancia . En ese caso, la falta de 
liquidez había de financiarse mediante deuda externa, lo que incrementaba el riesgo país . El 
descenso de los precios del petróleo había afectado a las expor taciones del Ecuador, cuyo valor se 
había reducido en 7.000 millones de dólares EE.UU., efecto agrava do por la apreciación del dólar 
de los Estados Unidos y la disminución de las remesas . Para 2015, el déficit comercial se estimab a 
en 2.400  millones de dól ares EE.UU., con el correspondiente impacto en las reservas de divisas, 
que, en marzo de 2015, habían descendido hasta un nivel equivalente a 1,4 meses de WT/BOP/R/114  
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  importaciones . El mismo Miembro destacó que ese nivel de reservas era resul tado de los 
préstamos a co rto plazo tomados por el Ecuador y que, si  el Ecuador no hubiese recibido  
5.000  millones de dólares EE.UU. por ese concepto, su nivel de reservas sería negativo . Sin 
embargo, como resultado de su recurso a la financiación exterior, la razón entre deuda ext erna 
y PIB del Ecuador había pasado del 18 % al 30%. Aunque había suficientes causas adversas que 
justificaban la medida, esta debería revisarse trimestralmente, especialmente respecto de sus 
tipos más altos, y su impacto debería analizarse . La medida del E cuador debería traer aparejada 
una reducción del déficit fiscal y la creación de un fondo de estabilización . 
54.  Varios Miembros expresaron su preocupación por los diferentes tipos de la sobretasa y la falta 
de un calendario para suprimirlos, y preguntaron qué  razones justificaban la variación de ese 
recargo de importación entre el 5 % y el 45 %. Un Miembro preguntó si el Ecuador podía justificar 
esa diferencia de tipos . Se instó al Ecuador a que presentase un cronograma  de desmantelamiento  
de la medida, a fin de  reducir las sobretasas gradualmente y eliminar la medida lo antes posible . 
También se expresó preocupación por el hecho de que la mayor parte de las mercancías afectadas 
por la medida se enfrentaban a elevadas sobretasas, a tipos del 45 % o del 25 %. Un Mie mbro se 
mostró preocupado porque  algunas líneas arancelarias estaban sujetas a la sobretasa a dos tipos 
diferentes, y porque  los tipos más elevados de la sobretasa se aplicaban a productos con mayor 
elasticidad de demanda . 
55.  Los Miembros expresaron su preocu pación porque  el Estado Plurinacional de Bolivia y el 
Paraguay estaban excluidos del alcance de la medida, y preguntaron qué criterios se habían 
aplicado para las exclusiones . En relación con la explicación facilitada por el Ecuador para esa 
exclusión, un Miembro expresó su preocupación sistémica porque  la interpretación que el Ecuador 
hacía de l Tratado de  la ALADI, que era un acuerdo regional, pasaba por encima  del Acuerdo de 
la OMC. Otro Miembro observó que el Tratado de la ALADI no se había notificado co n arreglo al 
artículo XXIV del GATT y su aplicación no eximía a los Miembros de cumplir el artículo I del GATT . 
Otro Miembro respondió afirmando que la exclusión se basaba en el Tratado de Montevideo, que 
se había notificado al GATT en 1982 . 
56.  Un Miembro dec laró que las medidas adoptadas por motivos de balanza de pagos debían ser 
neutrales en cuanto al origen y no discriminatorias, y preguntó al Ecuador cuál era el texto jurídico 
de la OMC utilizado para eximir de la medida a ciertos países . El "enfoque selec tivo" adoptado por 
el Ecuador en relación con el alcance de la medida, la aplicación de diferentes tipos de la sobretasa 
a las distintas categorías de productos y la exclusión de países de modo discriminatorio no estaban 
en consonancia con las normas sobre  balanza de pagos de la OMC . El mismo Miembro señaló que 
otras medidas con menos efectos de restricción del comercio serían más adecuadas para lograr la 
recuperación de la balanza de pagos y encauzar la economía de modo más sostenible . Otro 
Miembro, aunque  reconoció el derecho de los Miembros a adoptar medidas por motivos de balanza 
de pagos, afirmó que el Ecuador debía cumplir plenamente el principio de trato NMF . 
57.  Algunos Miembros recordaron que, de conformidad con el p árrafo 9 del artículo XVIII 
del GATT,  las restricciones a la importación no debían exceder de lo necesario para oponerse a la 
pérdida de reservas, y que el párrafo 10 de  ese artículo establecía que las medidas debían 
adoptarse de tal modo que se evitase perjudicar excesivamente a otro Miembro . El costo de los 
avances sociales del Ecuador no debía recaer en otros países . 
58.  Con respecto a los efectos de las restricciones, algunos Miembros afirmaron que la divergencia 
de tipos daba lugar a una asignación ineficiente de los recursos y tenía un efect o especialmente 
perjudicial en sus exportaciones al Ecuador . Un Miembro indicó que sus pequeñas y medianas 
empresas eran las más afectadas por la medida, ya que les resultaba imposible vender en el 
mercado ecuatoriano si se enfrentaban a sobretasas arancel arias del 45 %, y que la mayor parte 
de los productos sujetos a los tipos más altos de la sobretasa eran productos de alta intensidad de 
mano de obra . Otros Miembros observaron que la medida tenía efectos negativos en sus 
exportaciones ; algunos señalaron qu e ese era particularmente el caso del equipo de transporte, 
afectado anteriormente por otras medidas . Un Miembro afirmó que en torno al 90 % de sus 
exportaciones al Ecuador resultaban perjudicadas por la medida . Otro Miembro indicó que la 
sobretasa tenía ef ectos prohibitivos en aproximadamente la mitad de sus exportaciones al 
Ecuador . 
59.  Un Miembro manifestó que la sobretasa  de importación tendría repercusiones negativas para 
la economía ecuatoriana en forma de incremento de los precios, lo que se traduciría en  una WT/BOP/R/114  
- 13 - 
  disminución de los ingresos netos y un aumento de los costos de producción y daría lugar a la 
reducción a corto plazo de la demanda interna . El mismo Miembro preguntó al Ecuador de qué 
forma los aranceles temporales a la importación reequilibrarían la  economía nacional y cómo 
contribuirían las medidas al esfuerzo de recuperación del Ecuador . Asimismo, se solicitó 
información sobre las repercusiones que había tenido  la medida comercial en los tres meses 
transcurridos desde su aplicación . 
60.  Un Miembro obse rvó que la sobretasa se aplicaba a líneas que estaban ya sujetas a tipos 
arancelarios superiores al promedio . Mientras que el promedio aritmético de los tipos arancelarios 
del Ecuador era del 11 % (8,2% en el caso del promedio ponderado), ese promedio había  
aumentado al 22 % tras la introducción de la sobretasa . Sin embargo, el promedio de los aranceles 
aplicados a las líneas no sujetas a la sobretasa era apenas del 6 %, mientras que el promedio 
arancelario ascendía al 18 % para las líneas sujetas a la sobretas a antes de que esta se 
introdujera . El representante indicó que la medida había afectado particularmente a su país, cuyas 
exportaciones de la categoría sujeta al 45 % (26,4 % de las líneas arancelarias de su país) habían 
disminuido en el 37 % durante el perío do de marzo a junio de 2015, en comparación con el mismo 
período  del año anterior . 
1.4  RESPUESTAS DEL REPRESENTANTE DEL ECUADOR  
61.  El representante del Ecuador recordó a los Miembros que la medida aplicada tenía por 
finalidad reducir el desequilibrio de su balanz a de pagos . Era aún pronto para evaluar su eficacia, 
ya que solo había estado en vigor durante un corto período  de tiempo . El sector real se había visto 
afectado por una reducción del gasto, y las previsiones de crecimiento del PIB para 2015 se habían 
revisado a la baja, desde el 4,1 % inicial hasta el 1,9 %. Un menor crecimiento conllevaría un 
menor nivel de liquidez ; el descenso de los precios del petróleo había dado también lugar a una 
disminución de la liquidez . Las reservas internacionales netas se había n reducido hasta enero, pero 
habían aumentado a partir de entonces hasta alcanzar 4.670 millones de dólares EE.UU. en mayo . 
El descenso de las reservas internacionales netas en 2015 se esti maba en 350 millones de 
dólares  EE.UU . Para financiar los actuales programas de inversión se habían efectuado dos 
emisiones de bonos por un total de 1.500 millones de dólares EE.UU. ; las emisiones se habían  
suscrito en su totalidad, lo que reflejaba la confianza del mercado en el Ecuador . Asimismo, el 
Ecuador había recibi do 800 millones de dólares EE.UU. del Ban co Interamericano de 
Desarrollo  (BID) . 
62.  Entre 2014 y 2015, el precio del petróleo había descendido aproximadamente en el 54 %, con 
el consiguiente efecto en las entradas de divisas . Si los precios  hubiesen mantenido e l nivel de  
83 dólares EE.UU. por barril que tenían en septiembre de 2014, el superávit de la balanza 
petrolera del Ecuador habría llegado a 4.548 millones de dólares EE.UU. ; sin embargo , ese 
superávit había sido de 2.305,4 millones de dólares EE.UU., es de cir, se habría producido una 
diferencia de  2.242,6 millones de dólares EE.UU . Tras la adopción de la medida de salvaguardia, 
las exportaciones se habían reducido en el 25,1 % durante el período de marzo y abril de 2015 con 
respecto al mismo período  del año anterior, lo que representa ba una diferencia aproximada de  
1.000 millones de dólares EE.UU. (las exportaciones de  petróleo se habían reducido en  
1.013  millones de dólares EE.UU.) . El precio de otros importantes productos de exportación del 
Ecuador había de scendido también en los 4 primeros meses de 2015; p or ejemplo, ese había sido 
el caso de los camarones y del pescado . Las exportaciones de flores, café y pescado en lata se 
habían reducido ; solo las exportaciones de banano habían aumentado . Entre marzo y a bril 
de 2015, el descenso de las exportaciones había sido del 36 % para l os productos del petróleo y 
del 1,7% para los productos no petroleros . El valor de las importaciones de bienes de capital se 
había reducido en el 10,3 % durante el período de 12 meses c omprendido entre mayo de 2014 y 
abril de 2015, mientras que las importaciones de bienes de consumo habían disminuido en 
el 16,2%. Entre las segundas, las importaciones de productos perecederos habían descendido en 
el 3,2 %, al tiempo que las de productos du raderos se habían contraído  en el 33,2 %. Las remesas 
del extranjero habían mostrado una tendencia decreciente desde el tercer trimestre de 2014, y se 
habían reducido en el 15 % durante el primer trimestre de 2015, hasta alcanzar niveles más bajos 
que los ex istentes antes de la crisis . 
63.  El tipo de cambio efectivo real había registrado la mayor apreciación de los cinco últimos 
años; su índice había descendido a 85 en comparación con 100 en agosto de 2008. E n resumen, el 
Ecuador se enfrentaba a una situación de liquidez decreciente, descenso de los precios del petróleo 
y los de otras exportaciones, y contracción de las importaciones . WT/BOP/R/114  
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  64.  En respuesta a algunas de las preguntas planteadas por los Miembros, el Ecuador indicó que, 
en abril, las importaciones sujetas a l a sobretasa se habían reducido en el 2 % (en 82 millones de 
dólares EE.UU. ), tras haber aumentado en el 9 % en marzo . Si se analizaban en función del nivel 
de la sobretasa arancelaria, las importaciones de productos sujetos a una sobretasa del 5 % se 
habían r educido en el 8 % en abril ; las de productos sujetos a una sobretasa del 15 % se habían 
reducido en el 22 %, en comparación con un descenso del 7 % en marzo ; las de productos sujetos  
a una sobretasa del 25 % se habían reducido en el 28 %, en co mparación con un i ncremento 
del 25% en marzo ; y las de productos sujetos a una sobretasa del 45 % habían disminuido en 
el 18% en abril, en comparación con una disminución del 1 % en marzo . Sin embargo, el efecto 
total de la sobretasa aplicada solo podría evaluarse en los mese s siguientes . 
65.  El Ecuador observó que la medida de salvaguardia estaría en vigor durante 15 meses, sin 
perjuicio de que se llevase a cabo una evaluación . A ese respecto, en septiembre se llevaría a cabo 
una segunda evaluación, tras la cual, el Ecuador se co mprometía a facilitar un cronograma  de 
desmantelamiento . En un primer análisis llevado a cabo en abril no había sido posible detectar 
ninguna mejora en la balanza de pagos . Si los precios del petróleo seguían aumentando, como se 
había observado recientemen te, ese aumento se reflejaría en la siguiente evaluación . El Ecuador 
se hallaba en proceso de restablecer sus matrices productivas y energéticas, lo que permitiría 
alcanzar un equilibrio a medio y largo plazo . 
66.  En respuesta a una observación en el sentido d e que la demanda interna había aumentado 
con mayor rapidez que el PIB, el representante del Ecuador respondió que las autoridades habían 
recortado los gastos corrientes en 500 millones de dólar es EE.UU., y las inversiones en  
850 millones de dólares EE.UU . Sin embargo, el Ecuador no podía suspender proyectos de 
inversión que propiciarían una futura mejora de sus cuentas exteriores . En cuanto a la pregunta de 
por qué el déficit externo no podía financiarse con deuda, como se había hecho con el déficit fiscal,  
el Ecuador respondió que ese tipo de financiación se había llevado a cabo en parte, pero que sus 
costos habían aumentado sustancialmente . El Ecuador había promovido cambios estructurales 
para reducir su dependencia del petróleo . Desde 2010, el Estado habí a financiado la construcción 
de proyectos hidroeléctricos y de energía eólica, lo que había permitido reducir los costos de 
generación de electricidad y las importaciones de energía . Además, el Ecuador había promovido el 
desarrollo industrial y la generaci ón de mayor valor añadido, así como el mayor desarrollo de 
cadenas de producción . Las autoridades preveían que esos cambios estructurales permitirían 
reducir la vulnerabilidad del Ecuador frente a las crisis externas . 
67.  En cuanto a las medidas alternativas a doptadas para restablecer el equilibrio, el Ec uador las 
había descrito en el Documento B ásico presentado para estas consultas ; su impacto estaba aún en 
proceso de evaluación . A ese respecto, el Ecuador había adoptado medidas para mejorar la 
recaudación tri butaria y, de ese modo, aumentar los ingresos fiscales . Además, había recurrido a 
la emisión de bonos . El Banco Central había firmado acuerdos para el uso de dinero electrónico . El 
Ecuador había adoptado la salvaguardia por motivos de balanza de pagos como  medida de última 
instancia, dentro de un paquete de medidas para restablecer el equilibrio . La adopción de la 
medida de salvaguardia basada en los precios había sido objeto de un pormenorizado estudio 
jurídico . 
68.  En cuanto  a las referencias hechas a la polí tica industrial, el párrafo 10 de la sección B del 
artículo XVIII del GATT permitía dar prioridad a los productos necesarios para el desarrollo 
económico, al tiempo que el párrafo 4 del Entendimiento relativo a las disposiciones del GATT 
de 1994 en materia  de balanza de pagos permitía la exclusión de productos e insumos esenciales . 
A ese respecto, el Ecuador había dado prioridad a determinados productos para la aplicación de la 
sobretasa : los productos sujetos a sobretasas del 5 % o del 15 % eran bienes de ca pital e insumos ; 
los productos sujetos a una sobretasa del 25 % eran productos finales de consumo amplio ; y los 
productos sujetos a una sobretasa del 45 % eran productos finales de consumo limitado . En la 
metodología utilizada para clasificar los productos n o se había tenido en cuenta si eran o no de 
producción nacional . La medida aplicada no era prohibitiva ; solo establecía un orden de prioridad 
de los productos sin impedir su importación . Incluso en el caso de los productos sujetos a una 
sobretasa del 45 %, las importaciones se habían reducido solo en el 18 %. El Ecuador había hecho 
un uso legítimo de las disposiciones de la OMC sobre balanza de pagos . 
69.  En respuesta a una observación según la cual los efectos de la sobretasa eran diferentes en 
los distintos paí ses, el Ecuador contestó que la medida se había aplicado de forma no 
discriminatoria . El Ecuador acataría las decisiones adoptadas por la Comunidad Andina . Asimismo, WT/BOP/R/114  
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  el Ecuador señaló que evaluaría el nivel actual de las sobretasas . En cuanto a la pregunta  de por 
qué había recurrido a la sección B del artículo XVIII del GATT para notificar la medida, el Ecuador 
respondió que ese artículo permitía mayores flexibilidades a los países en desarrollo . En 2001, la 
Conferencia Ministerial de la OMC había reafirmad o el derecho de los países en desarrollo a recurrir 
al artículo XVIII del GATT, e indicado que la utilización de esa disposición debía ser menos onerosa 
que el recurso al artículo XII del GATT . Una de las constataciones del Grupo Especial sobre la India 
había sido que la sección B del artículo XVIII del GATT permitía aplicar disposiciones en materia de 
balanza de pagos por motivos de desarrollo . El recurso a ese artículo permitía a un país en 
desarrollo Miembro incumplir temporalmente otras normas del GATT . 
70.  El Ecuador observó también que había cumplido la obligación de facilitar a los Miembros la 
lista de productos sujetos a la sobretasa a tipos que excedían de los tipos consolidados, 
especificando en cada caso la diferencia . 
1.5  OTRAS OBSERVACIONES DE LOS MIEMB ROS 
71.  En respuesta al Ecuador, un Miembro pidió aclaraciones con respecto a la definición de 
productos esenciales y preguntó si una aplicación más general de la medida perjudicaría a la 
economía . Asimismo, se preguntó al Ecuador si podía considerarse que cas i el 70 % del valor de las 
importaciones correspondía a productos esenciales, entendiéndose por  productos esenciales los 
necesarios para atender las necesidades básicas . Se observó que más de la mitad de los productos 
sujetos a la sobretasa eran prendas de vestir, productos agrícolas y productos alimenticios . La 
imposición de la sobretasa respecto de esos productos afectaba sobre todo a los pobres . Con 
respecto a la eficacia, la aplicación de una medida de carácter general habría sido más eficaz y 
habría ten ido menos efectos negativos en una economía dolarizada . Limitar el alcance de la 
medida al 30 % de las importaciones había disminuido su eficacia . 
72.  Un Miembro observó que, en los números facilitados por el Ecuador, había un desfase 
cronológico que hacía más difícil analizar las repercusiones de la medida . Otro Miembro insistió en 
la necesidad de la medida en ausencia de un prestamista de última instancia, mientras que otro 
indicó que la medida estaba justificada y se mostró partidario de ella . 
73.  Un Miembro afir mó que seguía sin estar convencido de la eficacia económica de la medida, ya 
que las cifras presentadas mostraban resultados dispares . El mismo Miembro tampoco estaba 
seguro de que la sobretasa fuese el medio más eficaz para abordar el problema ni de los c riterios 
utilizados para aplicarla, en virtud de los cuales aproximadamente el 70 % de las importaciones se 
había excluido de la medida . Además, las exenciones de países tenían que ajustarse a las normas 
de la OMC . Otro Miembro hizo suya esa opinión . Por último, otro Miembro insistió en la necesidad 
de información más actualizada y agradeció al Ecuador su disposición a facilitarla . 
1.6  OBSERVACIONES FINALES DEL ECUADOR  
74.  El representante del Ecuador dio las gracias a los Miembros por su participación y señaló que,  
después de la evaluación prevista para septiembre, estaría en condiciones de presentar un 
cronograma  de desmantelamiento . 
1.7  OBSERVACIONES FINALES DEL PRESIDENTE  
75.  El Presidente observó que, durante las consultas, se habían expresado opiniones dispares . En 
relación con la situación macroeconómica, se habían abordado varios aspectos, entre ellos, el nivel 
de las reservas netas de divisas ; la dolarización ; y el efecto de las medidas comerciales . Otras 
cuestiones examinadas habían sido la aplicación del principio NMF, la cobertura de la medida, el 
concepto de productos esenciales, la aplicación de la sección B del artículo XVIII, las repercusiones 
de la medida en los interlocutores comerciales, y la eficacia de la medida . Algunos Miembros 
habían pedido la supresión  inmediata de la medida ; otros habían expresado su acuerdo con la 
medida ; y otros deseaban que continuasen las deliberaciones . El Presidente consideró que había 
margen para continuar los debates . El Ecuador llevaría a cabo un examen de las medidas en 
septiembre . Habida cuenta de ello, el Presidente propuso que se suspendieran los trabajos del 
Comité hasta después del examen, a fin de que el Ecuador pudiese presentar un cronograma  de 
desmantelamiento . WT/BOP/R/114  
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  2  REUNIÓN DEL 16 DE OCTUBRE DE 2015  
2.1  DECLARACIÓN DEL ECUADOR3 
76.  El representante del Ecuador recordó al Comité que el Ecuador había adoptado, para un 
período de 15 meses a partir del 11 de marzo de 2015, y de conformidad con el párrafo 9 del 
Entendimiento relativo a las disposiciones del GATT de 1994 en materia de ba lanza de pagos, una 
sobretasa arancelaria para regular el nivel general de importaciones y, de ese modo, resolver sus 
problemas críticos de balanza de pagos . El Ecuador había presentado al Comité un documento 
básico en el que se analizaban los factores mac roeconómicos que habían forzado al Gobierno a 
adoptar, en marzo de 2015 y como medida de última instancia, una salvaguardia por motivos de 
balanza de pagos, con objeto de preservar el nivel de liquidez de la economía y evitar una 
contracción drástica del c recimiento económico . La Secretaría General de la Comunidad Andina 
había autorizado la inclusión requerida de los países andinos en la aplicación de la medida 
multilateral . Durante la reunión del Comité de Restricciones por Balanza de Pagos, celebrada los 
días 29 y 30 de junio de 2015, se habían celebrado consultas con respecto a las sobretasas 
temporales . En esa reunión, el FMI había presentado un informe en el que se confirmaba la 
existencia de un desequilibrio de la balanza de pagos y había apoyado plena mente la respuesta de 
política del Ecuador para corregir ese desequilibrio . Los Miembros habían acordado suspender las 
consultas y reanudarlas el 16 de octubre de 2015. 
77.  Seguidamente, el representante del Ecuador presentó un cronograma  de desmantelamiento, y 
observó que, de acuerdo con ese cronograma , la sobretasa arancelaria al tipo del 5 % se suprimiría 
en abril de 2016. L os tipos más altos se reducirían en un tercio al mes a partir de abril de 2016 
hasta que alcanzasen el nivel cero en el plazo de los 15 m eses previstos . Por ejemplo, en abril 
de 2016, el nivel del 45 % se reduciría al 30 %. También señaló que el tipo máximo del 45 % se 
reduciría al 40 % a partir de enero de 2016. 
78.  Según lo acordado en junio, el Ecuador facilitó información actualizada sobre su s ituación 
económica y recordó a los Miembros que la medida adoptada el 11 de marzo de 2015 tenía por 
objeto mitigar los efectos del entorno internacional adverso que afectaba al Ecuador desde 
mediados de 2014, a consecuencia del descenso de los precios inte rnacionales del petróleo y la 
apreciación del dólar de los Estados Unidos . El desequilibrio de la balanza de pagos del Ecuador se 
había agravado en el segundo trimestre de 2015. E n el Ecuador, como economía dolarizada, la 
liquidez estaba en gran medida rel acionada con el resultado de la balanza de pagos, de forma que 
las crisis externas que producían cambios significativos en el mercado de divisas causaban 
desequilibrios en el crecimiento, el empleo y el bienestar general de la población . Por esa razón, a 
falta de instrumentos de política monetaria y cambiaria, se había adoptado una medida de 
salvaguardia como último recurso para asegurar el equilibrio macroeconómico . Las previsiones 
económicas para todo el año 2015 se habían recalculado a la baja teniendo e n cuenta el difícil 
entorno internacional . Las estimaciones más recientes apuntaban a un crecimiento del PIB solo 
del 0,4% para la economía ecuatoriana en 2015, frente a una previsión inicial del 4,1 % al 
comienzo del año . Durante los dos primeros trimestre s de 2015, la economía del Ecuador se había 
contraído . A pesar de que el crecimiento económico se situaba muy por debajo de las previsiones, 
el Ecuador había emprendido un proceso de reforma fiscal, habiendo recortado el gasto público en 
2.200 millones de dólares EE.UU. en los nueve primeros meses de 2015. Actualmente, el ya de por 
sí débil crecimiento del Ecuador se veía amenazado por los efectos de El Niño y por el riesgo de 
erupción del volcán Cotopaxi . De acuerdo con una evaluación preliminar, el costo total de los 
daños causados por El Niño ascendería a 798,5 millones de dólares EE.UU., y una posible erupción 
del volcán Cotopaxi causaría pérdidas estimadas en 1.400 millones de dólares EE.UU . 
79.  La liquidez se había reducido paralelamente a la disminución d el ritmo de crecimiento de la 
actividad económica . Al 30 de septiembre de 2015, las reservas internacionales del Ecuador habían 
alcanzado un valor de 3.512 millones de dólares EE.UU., lo que representaba un descenso del 11 % 
respecto de diciembre de 2014 y una contracción del 47,5 % respecto de septiembre de ese año . 
La disminución de las reservas debida al empeoramiento de la balanza comercial se había 
compensado en parte con financiación exterior, principalmente mediante dos emisiones de bonos 
por valor de 750 millones de dólares EE.UU. cada una de ellas y un crédito de 800 millones de 
dólares EE.UU. concedido por el Banco Interamericano de Desarrollo . Entre abril y junio de 2015 
se había producido una mejora temporal en la evolución de los precios internaci onales del petróleo 
                                                
3 La declar ación completa figura en el Anexo 1.  WT/BOP/R/114  
- 17 - 
  crudo . Sin embargo, esa situación de precios más altos había durado muy poco . En agosto 
de 2015, el precio del WTI había descendido en el 15,9 %, en comparación con el mes anterior, y 
se comerciaba a 42,8 dólares EE.UU. por barril, como promedio, que era su nivel más bajo desde 
febrero de 2009. E n los últimos meses, la situación económica internacional se había deteriorado, 
y las expectativas hasta finales de 2015 y para 2016 apuntaban a una evolución de los precios por 
debajo de sus nive les anteriores . 
80.  Como resultado, en agosto de 2015, el crudo ecuatoriano  había alcanzado  el precio más bajo 
de ese año : 36,4 dólares EE.UU. por barril . En el período de enero a agosto de 2015, el precio del 
petróleo ecuatoriano había registrado  un promedio de 45,5 dólares EE.UU. por barril, un 52 % 
menos que en el mismo período de 2014 (94,2 dólares EE.UU. por barril) . Ese acusado descenso 
había tenido un impacto directo en los ingresos de exportación, las entradas de divisas y la 
liquidez, lo que, unido a la  apreciación del tipo de cambio y al descenso de los precios de otros 
productos básicos, había contribuido a un nuevo empeoramiento del sector exterior . De enero a 
julio de 2015, las exportaciones totales de petróleo habían alcanzado un valor FOB de  
4.463  millones de dólares EE.UU., lo que equivalía a una reducción en el 47 % de las ventas en el 
exterior, en comparación con el mismo período de 2014. En el primer semestre de 2015, la cuenta 
corriente de la balanza de pagos había registrado un défic it de 1.196  millones de dólares  EE.UU., 
lo que representaba un deterioro de 1.992 millones de dólares EE.UU. con respecto a los 
resultados observados en el mismo período  de 2014, en el que se h abía registrado un superávit de  
796 millones de dólares EE.UU . Ese déficit  se había compensado plenamente con un superávit de 
la cuenta de capital y financiera que había alca nzado 1.969 millones de dólares  EE.UU., superior 
en 1.277 millones de dólares EE.UU. al saldo del primer  semestre del año anterior (691  millones 
de dólares EE.UU.) . 
81.  El déficit por cuenta corriente se explicaba en gran medida por el resultado de la balanza del 
comercio de mercancías, que había registrado un déficit de 945 millones de dólares EE.UU. en el 
primer semestre de 2015, en contraste con el superávit d e 993 millones de dólares EE.UU. 
observado en el primer semestre de 2014. El descenso de las exportaciones en el primer semestre 
de 2015 (3.665 millones de dólares EE.UU. menos que en el primer semestre de 2014) había sido 
mayor que la reducción de las imp ortaciones (1.727 millones de dólares EE.UU. en relación con el 
mismo período del año anterior) . Entre marzo y julio de 2015, las exportaciones totales habían 
alcanzado un valor de 8.181 millones de dólares EE.UU., o lo que es lo mismo, un 28 % menos que 
en el mismo período del año anterior . Ese resultado se explicaba por la evolución negativa de las 
exportaciones de petróleo, que habían disminuido en el 46,5 % en comparación con el período de 
marzo a julio de 2014, pasando de 6.184 millones de dólares EE. UU. a 3.310 millones de 
dólares  EE.UU . La disminución se debía a la baja del precio medio del petróleo crudo, ya que el 
volumen de las exportaciones de petróleo había aumentado en el 7,8 % durante el período . En 
cambio, el valor de las exportaciones no petrole ras había descen dido en 326 millones de 
dólares  EE.UU . Los resultados de las principales exportaciones de productos distintos del petróleo 
habían sido precarios durante el período analizado, debido principalmente al descenso de los 
precios en el mercado in ternacional . Por otra parte, las exportaciones de productos de la minería 
habían registrado un descenso sostenido y significativo tanto en valor como en volumen . De modo 
similar, las exportaciones de flores, atún y pescado habían registrado también un desc enso. Solo 
las exportaciones de banano habían aumentado . 
82.  Entre marzo y julio de 2015, período durante el cual había esta do en vigor la salvaguardia por 
motivos de balanza de pagos, el valor FOB de las impo rtaciones totales había sido de  
8.891 millones de d ólares EE.UU., un 18 % menos que en el mismo período del año anterior . El 
valor de las importaciones de combustibles y lubricantes había descendido en el 33 %, hasta  
839 millones de dólares EE.UU., en comparación con el mismo período del año anterior, al tie mpo 
que el valor de las importaciones de productos distintos del petróleo había descendido en el  33%, 
hasta 1.138 millones de dólares EE.UU . Durante el mismo período  se había producido también una 
contracción del 11,3 % en términos de volumen, debida entera mente a la reducción de las 
importaciones no petroleras . Las importaciones de bienes de capit al habían descendido en casi 
el 14% entre marzo y julio de 2015 (en valor y en volumen), en comparación con el mismo 
período de 2014. Las importaciones de materias  primas habían registrado un descenso del 12,5 %, 
en comparación con el mismo período de 2014. E l valor de las importaciones de bienes de 
consumo se había reducido en casi el 16 % (22,7 % en términos de volumen) entre marzo y julio 
de 2015 respecto de los mis mos meses de 2014. Las importaciones de bienes de consumo 
perecederos habían descendido en el 6,7 % respecto del mismo período del año anterior, mientras 
que el volumen importado se había reducido en el 23,1 %. El valor de las importaciones de bienes WT/BOP/R/114  
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  de cons umo duraderos había descendido en el 26,4 % (en el 21 % en términos de volumen), en 
comparación con el período de marzo a julio de 2014. 
83.  El flujo de remesas recibidas por el Ecuador durante el primer semestre de 2015 había 
alcanzado un valor total de 1.125,8  millones de dólares EE.UU., es decir, un 8,6 % menos que en el 
primer semestre de 2014. E n el segundo trimestre de 2015, las remesas recibidas se habían 
reducido en el 6 %, en comparación con el mismo trimestre del año anterior . El descenso podría 
explicars e también por la apreciación del dólar y su efecto en las monedas de los países de los que 
procedían las remesas . Durante el primer semestre de 2015, las remesas procedentes de la UE 
habían alcanzado un valor de 396,8 millones de dólares EE.UU., un 22 % menos que en el primer 
semestre de 2014. En el segundo trimestre de 2015, las remesas procedentes de la UE habían 
disminuido en el 16 %, en comparación con el mismo período de 2014. E n agosto de 2015, el 
índice del tipo de cambio efectivo real había registrado  una apreciación del 10,4 % con respecto al 
mismo mes de 2014, debido sobre todo a la depreciación de las monedas de los principales 
interlocutores comerciales del Ecuador . De modo similar, el índice de la relación de intercambio 
había registrado un acusado  empeoramiento, con la consiguiente pérdida de poder adquisitivo 
para las exportaciones del Ecuador en relación con las importaciones . 
84.  Con respecto al efecto de la salvaguardia adoptada por motivos de balanza de pagos, el 
representante del Ecuador indicó q ue las importaciones de partidas arancelarias abarcadas por esa 
salvaguardia presentaban una tendencia a la baja a partir de marzo de 2015, lo que demostraba 
que la medida había tenido el efecto previsto . Las importaciones no petroleras habían disminuido a  
lo largo del período  de aplicación de la salvaguardia, en buena parte debido a la desaceleración de 
la actividad económica . Las importaciones de mercancías a las que no se había aplicado la medida 
se habían reducido en 451 millones de dólares EE.UU., o en  el 8,9 %, mientras que las 
importaciones afectadas por la medida se habían reducido en 680 mill ones de dólares EE.UU., o en 
el 21,2%. 
85.  Habían disminuido las importaciones de mercancías sujetas a sobretasas del 5 %, del 15 % y 
del 45 %. Sin embargo, se había pr oducido un inesperado aumento del 9 % en las importaciones de 
productos sujetos a la sobretasa del 25 %, por lo que el Ecuador vigilaría estrechamente ese grupo 
de productos para evaluar su compo rtamiento en los próximos meses . Las importaciones sujetas a 
la sobretasa del 45 % habían experimentado una reducción del 30 % entre marzo y julio de 2015 
con respecto al mismo período  del año anterior ; las importaciones sujetas a una sobretasa 
arancelaria del 15 % habían disminuido en el 24 %; y  las importaciones gravada s con una 
sobretasa arancelaria del 5 % habían descendido en el 13 %. Todas esas reducciones se ajustaban 
a las estimaciones hechas por las autoridades . 
86.  En conclusión, el crecimiento mundial había perdido dinamismo, la demanda de productos 
básicos se había d ebilitado y, como resultado, el precio de esos productos había descendido . A esa 
situación de menor demanda habría que añadir la depreciación de las monedas de varios 
interlocutores comerciales del Ecuador . En el Ecuador, el crecimiento económico no mostra ba 
indicios de recuperación, y varios factores imprevistos (desastres naturales) planteaban un riesgo 
adicional para el crecimiento . La reducción de los precios del petróleo y del ritmo de crecimiento 
había dado lugar a una disminución de la liquidez . Se preveía que los precios del petróleo siguieran 
bajando hasta el final de 2015 e incluso en 2016 . Como resultado de la reducción de esos precios, 
el Ecuador no recibía ya cantidades significativas de ingresos por las exportaciones de petróleo 
crudo . Entre en ero y agosto de 2015, el precio del petróleo ecuatoriano había sido, como 
promedio, un 52 % más bajo que en el mismo período  de 2014. La reducción de las exportaciones 
observada entre marzo y julio de 2015 se había debido básicamente al descenso de las vent as 
exteriores de petróleo crudo y sus derivados (46,5 %), aunque las exportaciones no petroleras se 
habían visto también afectadas por la situación económica y habían disminuido en el 6,3 %. Entre 
marzo y julio de 2015 se había producido también un descenso del valor de las exportaciones de 
productos tales como los camarones, los productos de la minería, el café y el pescado enlatado . 
Las importaciones totales habían disminuido, en particular, las que estaban sujetas a la 
salvaguardia por balanza de pagos . A diferencia de lo ocurrido en 2009, el tipo de cambio real se 
había apreciado . En resumen, sobre la base de las variables macroeconómicas analizadas, no era 
posible llegar a la conclusión de que la situación económica había mejorado con respecto a la fecha 
en que se había adoptado la medida de salvaguardia . Esa valoración, junto con las perspectivas 
desfavorables de crecimiento económico y evolución de los precios del petróleo a corto plazo, 
mostraba que la medida impuesta seguía siendo necesaria para correg ir el desequilibrio de la 
balanza de pagos . WT/BOP/R/114  
- 19 - 
  2.2  DECLARACIÓN DEL FMI  
87.  El representante del FMI señaló que las condiciones habían empeorado desde junio . En julio, 
el Ecuador había celebrado una consulta en el marco del artículo IV . El representante indicó que su 
evaluación se basaría en los resulta dos de esa  consulta . La situación macroeconómica era difícil . El 
considerable descenso de los precios del petróleo a finales de 2014 había complicado la labor de 
política económica de las autoridades ecuatorianas, y redu cido drásticamente los ingresos . 
Además, el tipo de cambio real se había apreciado aproximadamente en el 20 % entre junio 
de 2014 y agosto de 2015. Al ser una economía dolarizada, con limitados mecanismos de 
estabilización, el Ecuador seguía un difícil prog rama de ajuste, dada la ausencia de una política 
monetaria o cambiaria que permitiese amortiguar el impacto . El crecimiento perdía impulso . En el 
segundo trimestre de 2015, el crecimiento económico había reducido su ritmo hasta el 1 % 
interanual, en compara ción con el 4,2 % interanual en el mismo período del último año . Los 
indicadores de alta frecuencia de la actividad económica y la confianza de los consumidores 
apuntaban a que el crecimiento había seguido perdiendo impulso en los últimos meses . El 
crecimie nto de los créditos y los depósitos también había seguido siendo más lento . En el estudio 
del FMI sobre las Perspectivas de la economía mundial de octubre de 2015 se preveía que el 
crecimiento del Ecuador fuese ligeramente negativo ( -0,3%) en 2015, en comp aración con el 1,9 % 
estimado en las Perspectivas de la economía mundial de abril de ese año . 
88.  El representante observó que las necesidades de financiación de la balanza de pagos eran 
considerables . Según las previsiones, la balanza de pagos del Ecuador segu iría empeorando . En el 
primer semestre de 2015, la balanza por cuenta co rriente había empeorado en unos  
2.000  millones de dólares EE.UU. en comparación con el primer semestre de 2014. Esa evolución 
se explicaba principalmente por la reducción del saldo  neto de la balanza petrolera a  
2.400  millones de dólares EE.UU., ya que la balanza comercial no petrolera había mejorado 
ligeramente en 500 millones de dólares EE.UU. (las importaciones no petroleras habían disminuido 
más, en 700 millones de dólares EE.UU., q ue las exportaciones no petroleras, que se habían 
reducido en 200 millones de dólares EE.UU.) . Según las previsiones, la disminución de las 
exportaciones equivaldría aproximadamente al 7 % del PIB en 2015 . El efecto previsto en el saldo 
neto de la balanza p etrolera equivaldría aproximadamente al 4 % del PIB, debido a la 
compensación de los ahorros realizados en las importaciones de petróleo . La apreciación del tipo 
de cambio real influiría en las exportaciones no petroleras . A pesar de ello, se preveía que la  
balanza comercial no petrolera registrase una mejora equivalente aproximadamente al 2 % del PIB, 
al reducirse considerablemente las importaciones por efecto de la contracción de la economía, la 
reducción del gasto público y la imposición de aranceles . En conjunto, se preveía un 
empeoramiento del déficit por cuenta corriente, que pasaría del 0,6 % del PIB al 2,5 %, 
aproximadamente . 
89.  Las condiciones del mercado financiero internacional se habían hecho más difíciles desde la 
emisión de bonos llevada a cabo en jun io de 2014. E n marzo de 2015, el Gobierno había pagado 
un margen de 900 puntos básicos en relación con una emisión por valor de 750 millones de 
dólares EE.UU. y vencimiento a cinco años, que se había reabierto en mayo con otros 750 millones 
de dólares EE.U U., emisión en la  que el margen se había reducido a 700 puntos básicos . Desde 
entonces, el margen había aumentado de modo significativo y, más recientemente, había 
alcanzado 1.300 puntos básicos . Las fluctuaciones de los márgenes reflejaban, en general, la s 
fluctuaciones de los precios del petróleo, pero tenían mayor amplitud que las registradas en otros 
países cuya dependencia del petróleo o cuyos márgenes eran similares en el primer semestre 
de 2014. 
90.  Habida cuenta del programa de ajuste fiscal, se preveía  que las necesidades de financiación 
bruta del sector público, incluida la amortización de las ventas anticipadas de petróleo, llegasen a 
unos 10.200 millones de dólares EE.UU. (aproximadamente  el 10,3 % del PIB) en 2015 . Hasta 
finales de agosto, se habían realizado desembolsos por valor de  unos 5.000 millones de 
dólares  EE.UU . Las autoridades habían indicado que seguían confiando en conseguir la financiación 
adicional necesaria . 
91.  El nivel de las reservas internacionales netas del Ecuador era relativamente ba jo, habiendo 
registrado un promedio de unos 4.000 millones de dólares EE.UU. durante los ocho primeros 
meses de 2015. E n julio de ese año, se había estimado que las reservas internacionales del 
Ecuador (de una cuantía de 4.800 millones de dólares EE.UU. ) alcanzaban aproximadamente 
el 45% del indicador de suficiencia de las reservas del FMI . Desde entonces, se habían reducido 
hasta situarse en 3.500 millones de dólares EE.UU. a finales de septiembre, debido a la WT/BOP/R/114  
- 20 - 
  disminución de los depósitos públicos y privad os. Sin embargo, en el caso de las economías 
plenamente dolarizadas como la del Ecuador, era difícil calibrar con precisión la necesidad de 
reserv as regulad oras de divisas, ya que las economías dolarizadas no se enfrentaban al riesgo de 
fluctuaciones del t ipo de cambio y desajustes monetarios . Una economía dolarizada necesitaba 
liquidez por dos razones principales : para proteger el sistema financiero frente a una crisis de 
liquidez y como medio de regulación fiscal en caso de posibles déficits  de financiaci ón pública . Por 
otra parte, las economías con una gran dependencia de los productos básicos podían requerir 
reservas cautelares más voluminosas, debido a la inestabilidad de la relación de intercambio y la 
menor elasticidad comercial . Por ello, aun cuando la balanza de pagos del Ecuador se ajustase a 
una crisis externa mediante la reducción de la liquidez y la menor demanda interna, el ajuste sería 
difícil, y las reservas reguladoras lo harían más llevadero . 
92.  La respuesta de política había sido importante . Para hacer frente a la crisis, las autoridades 
habían adoptado una política fiscal significativamente más estricta e introducido recargos 
temporales a la importación . Según las proyecciones del personal del FMI, las repercusiones netas 
del descenso de los p recios del petróleo en las cuentas fiscales serían de unos 4.300 millones de 
dólares EE.UU. en 2015, con lo que la situación fiscal básica sufriría un empeoramiento 
equivalente más o menos al 4,5 % del PIB, en comparación con 2014 y con el presupuesto origi nal 
de 2015. En respuesta, las autoridades habían adoptado medidas fiscales de compensación . En 
términos netos, esas medidas deberían reducir el déficit hasta situarlo aproximadamente en el 5 % 
del PIB, o en un nivel equivalente al 0,3 % del PIB por debajo t anto de los resultados de 2014 
como del presupuesto original para 2015 . El presupuesto se había revisado en enero y 
nuevamente en agosto, con un recorte presupuestario total equivalente aproximadamente  al 3,5% 
del PIB en comparación con el presupuesto inic ial. Se preveía que el considerable recorte del 
gasto, junto con los recargos a la importación y los planes para promover las exportaciones, 
facilitarían el ajuste de la balanza de pagos, ya que parte del gasto público se destinaba a 
importaciones . 
93.  Se espe raba que la respuesta de política permitiese realizar un ajuste fiscal y exterior 
significativo . Las proyecciones elaboradas por el personal para 2015 indicaban que el déficit de las 
finanzas públicas sería aproximadamente del 5 %; e l saldo presupuestario p rimario, excluido el 
petróleo, mejoraría en el 2 % del PIB, aproximadamente . A pesar del considerable ajuste, e incluso 
si todas las necesidades de financiación se atendían, el personal del FMI preveía una disminución 
de las reservas internacionales en unos  400 millones de dólares EE.UU. en 2015 . 
94.  Las perspectivas para 2016 eran difíciles, y las previsiones de crecimiento se situaban en 
torno a cero . El proyecto preliminar de presupuesto para 2016 preveía un descenso del déficit 
global hasta el 3,7 % del PIB . Las autoridades estaban dispuestas a mantener la deuda pública por 
debajo del tope del 40 % del PIB, y confiaban en que, si la evolución de los precios del petróleo se 
ajustaba a las previsiones actuales, podrían alcanzar ese objetivo y, al mismo tiempo, su primir los 
recargos a la importación, en caso necesario mediante el aplazamiento de programas de inversión, 
lo que también mitigaría las necesidades de financiación de la balanza de pagos . Por consiguiente, 
los planes de política de las autoridades tenían por objetivo lograr un ajuste pleno a las 
repercusiones fiscales de las crisis externas, incluso después de la supresión de la medida 
arancelaria . 
95.  Tras la crisis externa, se requería una estrategia más amplia para impulsar la confianza y 
restablecer la com petitividad . Dadas las limitadas opciones en una economía dolarizada, debería 
ponerse en marcha un plan de contingencia fiscal para atender los déficit s de financiación no 
previstos . La retención de suficiente liquidez en el sector financiero debería ser u n objetivo 
primordial, al tiempo que deberían modernizarse los mecanismos de reglamentación y supervisión 
de ese sector . Para recuperar la competitividad y reactivar el crecimiento no bastaría con 
aumentar la productividad, sino que también serían necesari as medidas de contención salarial y 
mejora del entorno empresarial, al tiempo que deberían restablecerse márgenes de maniobra 
suficientes como prevención frente a riesgos de deterioro de la situación . 
2.3  DEBATE  EN EL COMITÉ  
96.  Los Miembros tomaron nota del crono grama  de desmantelamiento presentado por el Ecuador, 
e invitaron a ese país a notificar formalmente dicho cronograma  a la OMC . Algunos Miembros 
felicitaron al Ecuador por su clara determinación de atenerse al calendario fijado para suprimir la 
medida . Otros Miembros pidieron un desmantelamiento más rápido, tras la mejora de la situación 
de la balanza de pagos . Un Miembro propuso un cronograma  de desmantelamiento alternativo que WT/BOP/R/114  
- 21 - 
  empezaría en diciembre de 2015. O tro Miembro expresó su esperanza en que la medi da pudiese 
suprimirse antes de esa fecha . 
97.  Los Miembros acogieron favorablemente el anuncio del Ecuador de que el tipo máximo de la 
sobretasa se reduciría del 45 % al 40% a partir del 1º de enero de 2016. 
98.  Con respecto a los efectos de las restricciones, vari os Miembros indicaron que sus 
exportaciones al Ecuador se habían visto gravemente afectadas por la medida, e indicaron que el 
efecto de la salvaguardia era muy claro, ya que las exportaciones se habían reducido en mayor 
medida en el caso de los productos s ujetos a los tipos más elevados de la sobretasa arancelaria . 
Por ello, pidieron al Ecuador que revisase la composición de las líneas arancelarias afectadas por la 
medida y examinase la posibilidad de reducir los niveles de la sobretasa aplicada . 
99.  Algunos Mi embros reiteraron que no consideraban que la medida fuese compatible con las 
normas de la OMC e instaron al Ecuador a observar los compromisos adquiridos en la 
Organización . La cuestión de la selectividad era motivo de preocupación . Se señaló que la 
sobret asa no se aplicaba en régimen NMF, ya que dos Miembros de la OMC habían sido excluidos 
de su aplicación, y que no se aplicaba "esencialmente a todos los productos", según establecían las 
normas de la OMC, sino únicamente al 38 % de las importaciones . Tambié n se observó que el 
alcance de la sobretasa era amplio . Algunos expresaron su preocupación por los efectos sistémicos 
y comerciales de la aplicación de la medida . Se afirmó que las medidas relacionadas con la balanza 
de pagos no estaban concebidas para ser  medidas proteccionistas . Esos Miembros pidieron la 
supresión de la medida lo antes posible y, en cualquier caso, en el plazo máximo de 15 meses 
desde su introducción, es decir, para junio de 2016. 
100.  Algunos Miembros pusieron en duda la idoneidad y eficacia de la respuesta de política como 
resultado de la medida . Un Miembro observó que, tras seis meses de aplicación de la medida, la 
situación de la balanza de pagos había empeorado realmente, el PIB se había contraído y el 
entorno empresarial había empeorado . También se indicó que había alternativas a la medida 
aplicada, entre ellas, un recargo general más bajo y el recurso a la financiación exterior . Se invitó 
al Ecuador a considerar la posibilidad de aplicar medidas alternativas que no trasladasen la carga 
del ajuste a los interlocutores comerciales . 
101.  Algunos Miembros expresaron su apoyo a la medida del Ecuador, que, a su entender, estaba 
en conformidad con las normas de la OMC y daba respuesta a una difícil situación económica . 
También se elogió al Ecuador por  haber adoptado medidas basadas en los precios . Un Miembro 
apoyó los esfuerzos desplegados por el Ecuador para superar la crisis, pero le pidió que cumpliese 
las normas de la OMC y que suprimiese la medida lo antes posible . 
102.  Algunos Miembros hicieron refere ncia a la utilización por el Ecuador de otras medidas de 
restricción del comercio, aparte de las sobretasas arancelarias . Entre esas medidas figuraban las 
relacionadas con reglamentos técnicos y prescripciones con respecto a procedimientos de 
evaluación de  la conformidad . En particular, algunos Miembros mencionaron la aplicación por el 
Ecuador de contingentes de importación de automóviles en diciembre de 2015, y se preguntaron si 
esas medidas estaban justificadas con arreglo a las normas de la OMC . 
103.  Algunos Miembros expresaron su preocupación con respecto a la utilización recurrente por el 
Ecuador de medidas relacionadas con la balanza de pagos, ins trumento que los Miembros de 
la OMC tenían derecho a utilizar en circunstancias excepcionales . Un Miembro observ ó que el 
recurso a la sección B del artículo XVIII del GATT debía tener por objetivo restablecer el equilibrio 
de forma sólida y duradera . La medida aplicada por el Ecuador no parecía apropiada para 
restablecer el equilibrio a largo plazo, como mostraban l as cifras presentadas . El Ecuador, como 
economía dolarizada, tenía escasas opciones de política, pero la dolarización había sido una 
decisión, no una fatalidad . Lo que necesitaba el Ecuador para restablecer el equilibrio de forma 
duradera era cambiar su mo delo de exportación, y la medida de salvaguardia carecía de utilidad a 
ese respecto, ya que su único efecto era encarecer los productos importados para el consumidor 
nacional . 
104.  El representante del FMI indicó que las consultas del artículo IV solían acompañ arse de un 
informe del personal del FMI . En ese informe se hacían recomendaciones para mejorar la 
competitividad, incluso mediante el fortalecimiento de la reglamentación y supervisión del sector 
financiero y el saneamiento de las finanzas públicas . WT/BOP/R/114  
- 22 - 
  105.  La may oría de los Miembros opinaba que era necesario continuar las consultas para seguir 
vigilando estrechamente la situación económica del Ecuador . 
2.4  RESPUESTAS DEL REPRESENTANTE DEL ECUADOR  
106.  El representante del Ecuador dio las gracias a los Miembros por sus inte rvenciones y señaló 
que había tomado nota de las preocupaciones expresadas por ellos . Reiteró que el FMI había 
reconocido la difícil situación económica del Ecuador y la conveniencia de las medidas adoptadas . 
Y reafirmó el compromiso del Ecuador de avanzar  en la reducción de la sobretasa del 45 % al 40% 
y notificar formalmente el cronograma  de desmantelamiento . 
2.5  OBSERVACIONES FINALES DEL PRESIDENTE  
107.  El Presidente observó que, habida cuenta de las diferentes opiniones expresadas en la 
presente  sesión de las con sultas, no era posible llegar a una conclusión común . Consideró que la 
mejor opción era continuar los debates a comienzos de 2016, después de que el Ecuador hubiese 
llevado a cabo un nuevo examen de las medidas . Teniendo esto en cuenta, propuso suspender l os 
trabajos del Comité hasta febrero . 
3  REUNIÓN DEL 17 DE FEBRERO DE 2016  
3.1  DECLARACIÓN DEL ECUADOR  
108.  En la reunión del 17 de febrero de 2016, el Ecuador facilitó información actualizada sobre la 
situación económica hasta el 31 de diciembre de 2015, en la que se  justificaba la necesidad de 
seguir aplicando la medida y se incluía una evaluación de sus repercusiones . El Ecuador indicó que 
llevaría a cabo su cronograma  de desmantelamiento de la medida a pesar de la dificultad de su 
situación económica actual . 
109.  El rep resentante del Ecuador afirmó que el caso del Ecuador era único y excepcional, ya que 
se trataba de una economía en desarrollo dolarizada que absorbía directamente todas las 
conmociones externas . Insistió en que el Ecuador consideraba la sobretasa arancela ria como una 
medida de último recurso, y reiteró que, a su entender, el Ecuador había observado todos los 
procedimientos establecidos en las normas multilaterales para la adopción de una medida por 
motivos de balanza de pagos y había actuado con plena tran sparencia . Desde las últimas 
consultas, celebradas en octubre, el entorno exterior había seguido empeorando y los precios del 
petróleo habían bajado aún más ; además, el Ecuador tenía que enjugar cuantiosas pérdidas 
causadas por fenómenos naturales . El Ecua dor había seguido aplicando medidas paralelas para 
corregir la situación de su balanza de pagos, incluido un fuerte ajuste fiscal, y había tratado de 
captar inversiones extranjeras . Esos esfuerzos empezaban a dar fruto y habían ayudado a 
contener un repunt e del déficit exterior . La medida relativa a la balanza de pagos había contribuido 
a ese logro y había sido eficaz para reducir las importaciones . 
110.  Las perspectivas de recuperación del Ecuador habían empeorado en los últimos meses 
de 2015; el crecimiento de l PIB se estimaba actualmente en el 0,4 %, y los precios del petróleo 
habían descendido a 27 dólares EE.UU. por barril . En 2015, el precio  medio por barril había sido de  
42 dólares EE.UU., es decir, un 50,1 % menos que el año anterior . La tasa de desempleo h abía 
aumentado hasta el 4,77% en diciembre de 2015, un punto porcentual por encima de la registrada 
un año antes . Según las previsiones, el sector del petróleo no se recuperaría en 2016 ni generaría 
ingresos para el Estado . Por otra parte, las monedas de l os países vecinos del Ecuador y el euro 
habían seguido depreciándose respecto del dólar de los Estados Unidos , lo que había tenido un 
efecto negativo en las exportaciones del Ecuador a esos mercados . A todo ello había que añadir el 
efecto negativo de El Ni ño, que causaría daños por valor de 798,5 millones de dólares EE.UU. y 
afectaría a algunas de las principales exportaciones del Ecuador . Los esfuerzos de reconstrucción 
requerirían recursos considerables . 
111.  Al mismo tiempo , el Ecuador había aplicado medidas para recortar el gasto, que había 
reducido aproximadamente en el 6,5% del PIB (6.482 millones de dólares EE.UU.) para 2016 . Por 
otra parte, en el sector petrolero se habían suscrito contratos de in versión extranjera por valor de  
4.900 millones de dólares E E.UU., y se había obtenido financiación multilateral y bilateral para 
proyectos de inversión por un total de 12.700 millones de dólares EE.UU . La reducción de los WT/BOP/R/114  
- 23 - 
  precios del petróleo y los recortes del gasto habían dado lugar a una disminución de la liqui dez, y 
las reservas de divisas habían descendido hasta 2.500 millones de dólares EE.UU. en diciembre 
de 2015, es decir, 1.430 millones de dólares EE.UU. menos que al final de 2014. El objetivo de 
política inmediato del Gobierno era minimizar los efectos en  el sector real y mantener los niveles 
de liquidez, así como la producción y el empleo, reduciendo las repercusiones del ajuste para los 
sectores más vulnerables de la población . De modo similar, el Gobierno trataba de alcanzar un 
equilibrio duradero de la  balanza de pagos . Se había puesto empeño en promover las asociaciones 
entre los sectores público y privado con objeto de aunar recursos para financiar proyectos de 
inversión, impulsar el desarrollo de fuentes de energía distintas del petróleo, diversifica r el modelo 
productivo y mejorar las infraestructuras . Según las estimaciones del Gobierno, el potencial de 
exportación ascendía a 4.200 millones de dólares EE.UU. para las industrias finales e intermedias y 
a 8.700 millones de dólares EE.UU. para las agro industrias . 
112.  En 2015, la cuenta corriente de la balanza de pagos  había registrado un déficit de  
454,4  millones de dólares EE.UU., equivalente al 0,5 % del PIB, lo que constituía un 
empeoramiento en 161 millones de dólares EE.UU. con respecto al trimestre ant erior. Las cuentas 
de capital y financiera habían registrado un déficit de 741,1 millones de dólares EE.UU., en 
contraste con un superávit de 1.270 millones de dólares EE.UU. en el trimestre anterior . Como 
resultado, la balanza de pagos había registrado un  déficit de 1.240 millones de dólares EE.UU. 
(1,3% del PIB) en el tercer trimestre de 2015. Entre enero y septiembre de 2015, el déficit por 
cuenta corriente había alcanzado un valor de 1.646 millones de dólares EE.UU., el mayor de los 
últimos años, en con traste con el superávit de 751 millones de dólares EE.UU. registrado en el 
mismo período del año anterior . Ese déficit se debió principalmente a un déficit del comercio de 
mercancías por valor de 2.320 millones de dólares EE.UU., pero también a la reducció n de las 
transferencias corrientes hasta 1.540 millones de dólares EE.UU. (desde 1.710 m illones de 
dólares  EE.UU. en el mismo período de 2014) a consecuencia de la disminución de las remesas . 
113.  Entre marzo y diciembre de 2015, las exportaciones totales había n alcanzado un valor de  
15.200 millones de dólares EE.UU., un 30 % menos que en el mismo período  del año anterior, 
debido principalmente a la reducción en el 50 % de las exportacione s de petróleo hasta situarse 
en 5.540 millones de dólares EE.UU., pero tambi én al descenso de las exportaciones no petroleras 
en el 8,2 %. Las importaciones habían descendido en el 25,8 % hasta alcanzar un valor de  
16.580  millones de dólares EE.UU. ; las importaciones de productos distintos del petróleo habían 
descendido en el 21 %, al tiempo que las importaciones de petróleo se habían contraído en el 41 %. 
En cuanto al efecto de la medida relativa  a la balanza de pagos, las importaciones no sujetas a esa 
medida habían disminuido en el 13,7 %, o 1.400 millones de dólares EE.UU., al tiemp o que las 
afectadas por la medida se habían reducido en el 31,9 %, o 2.180 millones de dólares EE.UU. , con 
respecto al mismo período  del año anterior . Las mayores reducciones se habían producido en las 
importaciones de materiales de construcción (43,9 %), bienes de consumo duraderos (39,7 %) y 
bienes de capital para uso industrial (33,7 %). Las importaciones suj etas a la sobretasa al tipo 
del 5% se habían reducido en el 22 %; a l tipo del 15 %, se habían reducido en el 31 %; a l tipo 
del 25%, se habían reducido en e l 18%; y al tipo del 45 %, se habían reducido en el 42 %. 
114.  Se había producido una mejora relativa con respecto a las perspectivas presentadas por el 
Ecuador al Comité en junio . El déficit del comercio de me rcancías había sido inferior en  
554 millones de dólar es EE.UU. al entonces estimado, a pesar de la reducción de las exportaciones 
en 777 millones de dólares EE.UU . La razón de ello había sido una disminución de las 
importaciones en 1.510 millones de dólares EE.UU . La medida adoptada por motivos de balanza de  
pagos, junto con otras medidas e iniciativas, había contribuido a reducir el desequilibrio . 
115.  Las perspectivas a corto plazo para la economía del Ecuador no eran buenas . Los pronósticos 
descartaban una recuperación de los precios del petróleo a corto o medi o plazo y un aumento de la 
demanda de productos básicos . Casi con toda probabilidad, el dólar de los Estados Unidos seguiría 
apreciándose, y también debía tenerse en cuenta el efecto de los desastres naturales . Sin 
embargo, era posible concluir que la salv aguardia por balanza de pagos había permitido reducir el 
desequilibrio exterior . 
116.  El representante del Ecuador observó que, a pesar de las perspectivas desfavorables, el 
Ecuador había continuado con su cronograma  de desmantelamiento de la sobretasa arancela ria. 
Tal como se había notificado a la OMC, en virtud de la Resolución Nº 001 -2016 se había llevado a 
cabo la primera fase de ese cronograma , reduciéndose la sobretasa arancelaria del 45 % al 40%. 
A partir de abril de 2016 se llevaría a cabo un desmantelami ento gradual de la sobretasa, que se 
suprimiría por completo al concluir el plazo de 15 meses, es decir, a finales de junio de 2016. WT/BOP/R/114  
- 24 - 
  3.2  DEBATE EN EL  COMI TÉ 
117.  Los Miembros acogieron con satisfacción el anuncio del Ecuador sobre la reducción de su tipo 
máximo de la sobretasa del 45 % al 40%, y reconocieron que era un primer paso que mostraba la 
voluntad del Ecuador de cumplir sus compromisos . Algunos Miembros expresaron su deseo de que 
el Ecuador siguiese ateniéndose a sus compromisos de desmantelamiento . Se insist ió en que lo 
previsto era que el Ecuador suprimiese totalmente la sobretasa en junio de 2016, a más tardar . Un 
Miembro opinó que el calendario de supresión gradual estaba d emasiado concentrado en la 
fase final. 
118.  Varios Miembros señalaron que entendían la di fícil situación económica del Ecuador . Sin 
embargo, también se expresó la opinión de que el Ecuador no había presentado al Comité 
información suficientemente detallada sobre los efectos de la medida . A ese respecto, varios 
Miembros reiteraron que sus expor taciones al Ecuador habían resultado gravemente afectadas por 
la medida . Un Miembro observó que la medida había repercutido especialmente en las 
exportaciones de las pequeñas y medianas empresas . Algunos Miembros hicieron referencia al 
régimen de contingen tes aplicado a los vehículos automóviles y los teléfonos celulares y pidieron 
su supresión . Un Miembro solicitó información acerca de una reciente resolución que había 
eliminado la sobretasa respecto de 129 líneas arancelarias, pero no se había notificado a la OMC, 
lo cual parecía agravar el carácter discriminatorio de la medida.  
119.  Las opiniones seguían divididas entre los Miembros con respecto a la compatibilidad de la 
medida con las normas de la OMC . Algunos Miembros seguían pensando que la medida no era 
compatible con esas normas ni era el medio más indicado para resolver el problema de balanza de 
pagos del Ecuador de forma duradera . Se sugirió que se considerase la posibilidad de aplicar 
medidas alternativas compatibles con la OMC y con menos efectos de di storsión del comercio . Un 
Miembro observó que el Ecuador trataba de obtener una exención de sus compromisos en la OMC 
de forma que afectaba a otros países . Se expresó preocupación por la posibilidad de que se 
recurriese a ese tipo de medidas en el futuro . Un Miembro opinó que el Ecuador debería adoptar 
políticas para evitar que la situación se repitiese . Otro Miembro insistió en que las tensiones de la 
balanza de pagos del Ecuador tenían su origen en decisiones de política . Otros Miembros 
insistieron en que  la medida era compatible con las normas de la OMC y la apoyaron, e invitaron a 
los demás Miembros a alcanzar un consenso positivo sobre ella . 
120.  Algunos Miembros instaron al Ecuador a no adoptar medidas alternativas cuando expirase la 
sobretasa arancelaria . Un Miembro afirmó que cualquier medida alternativa habría de examinarse 
para determinar qué aspectos deberían ser objeto de consultas en el Comité . En particular, 
preocupa ba la posible aplicación de un timbre cambiario  que, según un Miembro, era una mera 
sustitución de la sobretasa y debería ser objeto de consultas en el Comité . 
121.  La mayoría de los Miembros opinaban que las consultas deberían continuar para vigilar la 
aplicación del cronograma  de desmantelamiento . 
3.3  RESPUESTAS DEL REPRESENTANTE DEL ECUADOR  
122.  El representante del Ecuador señaló que la exclusión de 129 líneas arancelarias de la 
sobretasa en diciembre de 2015 se había realizado en respuesta a la situación de emergencia 
creada por El Niño . Con respecto a la aplicación de contingentes a la importación de vehículos y 
teléfonos celulares, el Ecuador consideraba que esos contingentes estaban justificados con arreglo 
al artículo XX del GATT de 1994 y que su aplicación se ajustaba a lo dispuesto en el artículo XIII 
del GATT . En el caso de los vehículos autom óviles, se había establecido para 2016 un contingente 
similar al de 2015, cuya tasa de utilización era del 94 %. Los contingentes se administraban por 
orden de recepción de las solicitudes, y su asignación no requería una licencia de importación . Con 
respec to a los teléfonos celulares, el contingente de 2016 era superior al de 2015 y estaba abierto 
a cualquier importador . 
123.  El Ecuador no había adoptado decisión alguna con respecto a la aplicación de un timbre 
cambiario . Simplemente, se había llevado a cabo un ejercicio técnico al respecto . En caso de que 
el Ecuador decidiera aplicar cualquier medida alternativa tras la supresión de la sobretasa 
arancelaria, esa medida sería compatible con las normas multilaterales . WT/BOP/R/114  
- 25 - 
  3.4  OBSERVACIONES FINALES DEL PRESIDENTE  
124.  El Presid ente observó que, durante los debates, algunos Miembros se habían declarado a 
favor de la aplicación de las medidas, mientras que otros habían afirmado que las consideraban 
incompatibles con las normas de la OMC . Algunos Miembros habían pedido que se acele rase el 
programa de desmantelamiento, mientras que otros habían instado al Ecuador a mantener su 
calendario . Varios Miembros habían pedido que continuasen las consultas . Habida cuenta de ello, 
el Presidente propuso que las consultas se reanudasen en junio . 
4  REUNIÓN DEL 23 DE JUNIO DE 2016  
4.1  DECLARACIÓN DEL ECUADOR  
125.  El representante del Ecuador indicó  que la economía de su país presentaba ciertos rasgos 
que la hacían única y excepcional, y que era preciso tener en cuenta esos rasgos para entender las 
razones que  habían hecho necesaria la adopción de una medida de salvaguardia . El Ecuador era 
una economía dolarizada que, por esa razón, carecía de los instrumentos de política monetaria y 
cambiaria necesarios para suministrar dinero a la economía . El Ecuador carecía  de moneda 
nacional y, por lo tanto, no podía imprimir dinero ni modificar el tipo de cambio mediante una 
depreciación o devaluación . El dólar de los Estados Unidos era la única moneda de curso legal y, 
por consiguiente, la liquidez de la economía se deter minaba en función del resultado de la balanza 
de pagos . Las crisis externas tenían un impacto repentino y significativo en la liquidez y generaban 
desequilibrios . 
126.  Después de un análisis riguroso, el Ecuador había adoptado, el 11 de marzo de 2015, una 
medid a de salvaguardia de la balanza de pagos como último recurso para garantizar los equilibrios 
macroeconómicos y desenvolverse en el entorno económico internacional adverso al que había 
hecho frente desde mediados de 2014 a consecuencia de la caída de los pr ecios internacionales del 
petróleo y la apreciación del dólar de los Estados Unidos , entre otros factores . Desde entonces, se 
había aplicado una sobretasa temporal de importación para preservar el saldo de la balanza de 
pagos y los niveles de liquidez . 
127.  El documento WT/BOP/G/23, publicado en octubre de 2015, contenía el cronograma  de 
desmantelamiento de la medida . La Resolución Nº 001-2016 del COMEX, de 21 de enero de 2016, 
había reducido el tipo de la sobretasa del 45 % al 40 % y establecía la supresión del t ipo de la 
sobretasa del 5 % en abril y la reducción en un tercio del resto de los tipos aplicados a las 
subpartidas arancelarias afectadas por la medida . Sin embargo, el cronograma  de supresión de la 
sobretasa se había alterado a raíz del terremoto que habí a sacudido el Ecuador el 16 de abril 
de 2016, dejando sentir sus efectos en las provincias costeras de Manab í y Esmeraldas y causando 
considerables víctimas y daños materiales . La reconstrucción y reactivación de las zonas afectadas 
requeriría considerable s recursos a corto y medio plazo . Se estimaba qu e los daños equivalían 
al 3,3% del PIB y tendrían por efecto una reducción de 0,7 pu ntos porcentuales del PIB en  2016 y 
la pérdida  de unos 21.823 puestos de trabajo . En el caso de Manab í, se preveía que el de sempleo 
aumentase en 3,45 puntos porcentuales y que el PIB provincial se redujese en el 9,8 %. Aunque se 
habían identificado varias fuentes de financiación, lo previsto era que , en 2016, se recibiese solo 
el 30% de los recursos, aproximadamente . 
128.  El terremot o había golpeado al Ecuador en un momento de circunstancias económicas 
desfavorables y fuerte deterioro de la balanza de pagos, a pesar de la medida de salvaguardia 
impuesta y las medidas adicionales adoptadas por el Gobierno . Los precios internacionales d el 
petróleo y el fortalecimiento del dólar seguían añadiendo presión a las cuentas externas del 
Ecuador . A esas condiciones había que sumar el efecto de la reconstrucción, que requería nuevas 
salidas de moneda con el consiguiente impacto en la balanza de p agos y los niveles de liquidez . 
Para contrarrestar esos factores, el Ecuador había adoptado ya las medidas económicas adecuadas 
y activado los préstamos para contingencias a los que tenía acceso . A pesar de ello, los recursos 
no eran suficientes para hacer  frente a esa nueva situación y se requerirían más fondos . 
129.  Entre las medidas adoptadas para la reconstrucción del país figuraban las siguientes : a) un 
aumento del IVA del 12 % al 14%; b) una contribución excepcional de un 3 % adicional sobre los 
beneficios o btenidos en 2015 ; c) una contribución del 0,9 % para las personas físicas con un 
patrimonio total superior a 1 millón de dólares EE.UU. ; d) una contribución equivalente al salario 
de un día para las personas con ingresos superiores a 1.000 dólares EE.UU. al  mes; y e) una WT/BOP/R/114  
- 26 - 
  contribución del 0,9 % sobre la propiedad inmobiliaria y los derechos representativos de capital en 
el Ecuador pertenecientes a empresas con sede en el extranjero, y el doble de ese porcentaje en el 
caso de empresas domiciliadas en paraísos f iscales . Además, el Gobierno había adoptado medidas 
para recortar el gasto público y promover las inversiones extranjeras mediante la venta y la 
apertura al capital extranjero de empresas públicas y concesiones mineras, así como puertos y 
autopistas, en 20 16 y 2017 . Se habían promulgado reglamentos para promover la utilización de 
dinero electrónico, y se preveía que esa medida tuviese un efecto positivo en la economía real . 
130.  Frente a la situación de emergencia antes descrita, y teniendo en cuent a las disposi ciones del 
párrafo  1 del Entendimiento relativo a las disposiciones del GATT de 1994 en materia de balanza 
de pagos y el compromiso asumido durante la reunión de octubre de 2015, contenido en el 
documento WT/BOP/G/23, el Ecuador se había visto obligado a r educir el ritmo de aplicación del 
cronograma  para el desmantelamiento de la medida . Sin embargo, a fin de tener en cuenta las 
solicitudes y observaciones formuladas en el Comité, el Ecuador, a pesar de su difícil situación 
económica, había reducido el tipo  máximo de la sobretasa del 45 % al 40%, así como el número de 
tipos. En virtud de la Resolución Nº 006-2016 del COMEX, en vigor desde el 30 de abril de 2016, 
se había aplicado parcialmente el cronograma  de desmantelamiento de la medida previsto para 
abril de 2016 mediante la supresión del tipo de la sobretasa del 5 %, que se aplicaba a 
unas 700 de las  2.900 subpartidas afectadas por la medida, y de ese modo se había liberalizado 
aproximadamente el 22 % de las importaciones sujetas a la medida de salvaguardia . El Ecuador 
había decidido prolongar durante un año, hasta abril de 2017, la aplicación de las fases siguientes 
del cronograma  de desmantelamiento de la medida . En su estado actual, la salvaguardia adoptada 
por motivos de balanza de pagos se aplicaba a 2.2 00 subpartidas arancelarias a tres tipos 
distintos . 
131.  El Ecuador había notificado al Comité la medida adoptada (documentos  WT/BOP/G/24 
y WT/BOP/N/82 de la OMC, de fechas 4 de mayo 2016 y 10 de mayo 2016, respectivamente), por 
lo que los Miembros tenían conoc imiento de las decisiones adoptadas, que respondían únicamente 
al empeoramiento de las condiciones macroeconómicas causado por el terremoto . Este desastre 
natural había reducido las exportaciones e impulsado un aumento de las importaciones . 
132.  Con respecto al  comportamiento de la economía del Ecuador hasta abril de 2016, el 
representante del Ecuador explicó que las condiciones negativas del entorno económico 
internacional estaban afectando ya a la economía del Ecuador cuando el país sufrió el terremoto . 
El FMI predecía una contracción del PIB del 4,5 % para el Ecuador en 2016 y un nuevo descenso 
del 4,3 % en 2017 . Por si fuera poco, el terremoto había c ausado daños estimados en  
3.340  millones de dólares EE.UU., equivalentes al 3,3 % del PIB . El Banco Central se ha bía visto 
obligado a revisar sus previsiones económicas para 2016 y aplazar su publicación hasta que se 
hubiese evaluado el pleno impacto del terremoto . La desaceleración económica había tenido 
efectos en el mercado laboral, y la tasa de desempleo había su bido hasta el 5,7 %, unos 1,9 puntos 
porcentuales por encima de su nivel de marzo de 2015. También había tenido repercusiones en los 
niveles de liquidez, y la tasa de crecimiento del agregado m onetario M2 había descendido 
en 9,9 puntos porcentuales hasta si tuarse en el 2,6 % en abril de 2016, debido en parte a un 
acusado descenso de los depósitos . En mayo de 2016, las reservas internacionales habían 
alcanzado su nivel más bajo desde enero de 2007, a saber, 2.160 millones de dólares EE.UU., 
equivalentes al 2,1 % del PIB . El descenso de las entradas por exportaciones de petróleo no se 
había compensado con otras fuentes de ingresos . En febrero de 2016, el precio de referencia del 
petróleo ecuatoriano (WTI) había descendido a 30,3 dólares EE.UU. por barril, cantida d un 71,3 % 
inferior al elevado nivel observado en junio de 2014. En abril de 2016, el precio del WTI se había 
recuperado hasta 40,8 dólares EE.UU. por barril, pero era aún inferior en el 25,1 % a los niveles de 
abril de 2015. E l precio real del petróleo pro ducido en el Ecuador había alcanzado, en los cuatro 
primeros meses de 2016, un promedio de 26 dólares EE.UU. por barril, inferior en el 42,2 % al 
promedio de los cuatro primeros meses de 2015 y en el 73 % al promedio del mismo período 
de 2014. Los bajos prec ios del petróleo, junto con la apreciación del dólar y la precariedad de los 
precios de los demás productos básicos, habían seguido debilitando la posición exterior del 
Ecuador . No se preveía que los precios del petróleo se recuperasen sustancialmente en e l resto 
de 2016 ni en 2017 . 
133.  En 2015, la balanza de pagos del Ecuador había registrado un déficit de 1.488 millones de 
dólares EE.UU., equivalente al 1,5 % del PIB . Ese déficit había excedido en 1.064 millones de 
dólares EE.UU. del registrado en 2014 (424 mi llones de dólares EE.UU.) y se debía principalmente 
al déficit de la cuenta corriente, que había ascendido a 2.201 millones de dólares EE.UU., WT/BOP/R/114  
- 27 - 
  equivalentes al 2,2 % del PIB, y representaba un empeoramien to en 1.627 millones de dólares  
EE.UU. en comparación con el déficit registrado en 2014 . En términos nominales, se trataba del 
déficit más alto del último decenio . Ese resultado negativo había quedado parcialmente cubierto 
por un superávit de la cuenta de capital y financiera de 677 millones de dólares EE.UU. , superior al 
superávit de 374 millones de dólares EE.UU. registrado en 2014 . El incremento del déficit por 
cuenta corriente podía explicarse por el empeoramiento de la balanza del comercio de mercancías, 
que había registrado un déficit de 1.650 millones d e dólares EE.UU. en 2015, en comparación con 
un déficit de 63 millones de dólares EE.UU. en 2014 . Ese resultado se debía al descenso de las 
exportaciones de petróleo crudo en 6.661 millones de dólares EE.UU . También se había producido 
una disminución del 3 ,4% en las remesas, que habían pasado de 2.462 millones de dólares EE.UU. 
en 2014 a 2.378 millones de dólares EE.UU. en 2015 . 
134.  Las exportaciones habían disminuido en el 23,6 % en los cuatro primeros meses de 2016, en 
comparación con el mismo período del año anterior, hasta alcanzar un val or de 4.891 millones de 
dólares  EE.UU. ; la causa principal había sido otra vez el descenso de las exportaciones del 
petróleo, aunque las exportaciones no petroleras también se habían reducido en el 11,3 %, 
aproximadamente, en comparación con el mismo período del año anterior . Esa reducción era 
resultado del menor valor de las exportaciones de banano, flores, cacao, atún, pescado y 
camarones . Las importaciones también habían disminuido durante el período , alcanzando un valor 
de 4.842 millones de dólares EE.UU. en los cuatro primeros meses de 2016, un 36,5 % menos que 
en el mismo período  de 2015. Las importaciones de productos distintos del petróleo habían 
disminuido en el 32,9 %, mientras que las importaciones de pe tróleo se habían  reducido en 
el 51,3%. Era importante destacar que, entre las primeras, las importaciones de bienes de capital, 
materias primas y bienes de consumo habían disminuido todas ellas, lo que era reflejo de la 
desaceleración económica y la reducción del gasto pú blico, que afectaba principalmente a los 
proyectos de inversión . 
135.  Con respecto a la salvaguardia por motivos de balanza de pagos, las importaciones de 
mercancías clasificadas en las líneas arancelarias afectadas por la salvaguardia habían seguido 
disminuyen do, como habían hecho desde que se aplicó la medida . Los bienes de capital habían 
registrado la mayor contracción ( -12,3%), seguidos por los bienes de consumo duraderos ( -7,1%) 
y el equipo de transporte ( -7%). Esas tres categorías representaban el 65 % de la reducción total 
de las importaciones experimentada por las líneas arancelarias sujetas a la medida de 
salvaguardia . 
136.  Con respecto a las previsiones para 2016, el Gobierno había preparado estimaciones que 
tenían en cuenta los efectos del terremoto, así com o las repercusiones de la medida de 
salvaguardia y las medidas de emergencia adoptadas por el Gobierno . De acuerdo con esos 
cálculos, se preveía que las exportaciones no petroleras disminuirían en el 6,3 % (1.310 millones 
de dólares EE.UU.) debido a la apre ciación del dólar y la menor demanda de productos básicos . 
También se verían afectadas por las repercusiones negativas del terremoto en importantes 
sectores de exportación, como los del atún, los camarones y el café . Como resultado de esa 
situación y de la  no recuperación de las exportaciones de petróleo, se había previsto que las 
exportaciones disminuirían en 3.500 millones de dólares EE.UU . Esa deficiente actuación 
exportadora se acompañaría de una reducción de las importaciones totales en 4.538 millones de 
dólares EE.UU. en comparación con 2015 . De esa cantidad, 3.328 millones de dólares EE.UU. 
correspondían a la reducción de las importaciones no petroleras, que daría lugar a una contracción 
del déficit del comercio de mercancías por valor de 1.004 millon es de dólares EE.UU . 
137.  Por otra parte, aunque el proceso de reconstrucción conllevaría un aumento de la demanda 
de importaciones, esa demanda no se produciría inmediatamente, sino más bien en 2017 y 2018 . 
Era preciso recordar que la desaceleración económica a la que se enfrentaba la economía del 
Ecuador tendría por efecto reducir los valores de importación en 2016 . La salvaguardia por balanza  
de pagos, junto con las medidas adicionales de política fiscal, habían permitido corregir 
parcialmente el déficit . Sin embargo, ese resultado no había sido suficiente ; se estimaba que, 
en 2016, la cuenta corriente registraría un déficit de 1.053 millones de dólares EE.UU., y que el 
déficit del comercio de mercancías llegaría a 605 millones de dólares EE.UU . No había persp ectivas 
de mejora en 2017, ya que la mayor parte de la reconstrucción sería llevada a cabo ese año, lo 
que conllevaría un incremento de las importaciones . En 2016, el  Ecuador perdería reservas 
(250 millones de dólares EE.UU.) por tercer año consecutivo . Todas esas circunstancias afectaban 
a la sostenibilidad de la economía a medio plazo y tenían repercusiones negativas en la liquidez, 
influyendo desfavorablemente en el crecimiento y el empleo . El Gobierno trataba de impedir un WT/BOP/R/114  
- 28 - 
  mayor empeoramiento de la econ omía y, por ello, había decidido aplazar el desmantelamiento de 
la medida de salvaguardia para preservar los niveles de liquidez e impedir contracciones drásticas 
del crecimiento y el empleo . 
138.  En conclusión, habida cuenta de los indicadores macroeconómicos analizados y debido al 
desastre natural experimentado el 16 de abril, era evidente que la situación económica se había 
hecho más compleja que en el momento de adoptarse la medida relativa  a la balanza de pagos.  
139.  Las perspectivas a corto plazo no eran favora bles. Según las previsiones internacionales, los 
precios del petróleo no se recuperarían a medio plazo . Debido a los bajos precios, el Ecuador había 
dejado de recibir considerables ingresos por las exportaciones de petróleo crudo . No se preveía 
que la dema nda de productos básicos se recuperase, ni había cambios en la tendencia de 
apreciación del dólar . Tampoco se esperaba una recuperación de los precios de las exportaciones 
no petroleras . El Ecuador había activado préstamos para contingencias y adoptado med idas de 
emergencia que, sin embargo, serían insuficientes para sobrellevar la nueva situación . Además, se 
necesitarían recursos para la reconstrucción, lo que impondría presiones sobre la balanza de pagos 
y la liquidez . Por esas razones, lamentablemente, l a medida relativa  a la balanza de pagos seguía 
siendo necesaria . 
140.  El representante del Ecuador observó que las importaciones no petroleras habían disminuido 
en el 24 % entre marzo de 2015 y marzo de 2016: l as importaciones no sujetas a la medida de 
salvaguar dia habían descendido en el 16 %, mientras que las importaciones afectadas por la 
medida se habían reducido en el 37 %. Esa reducción estaba en consonancia con lo que se había 
considerado necesario para corregir el déficit proyectado de la balanza de pagos . Teniendo en 
cuenta únicamente las importaciones abarcadas por la medida, las que estaban sujetas a un tipo 
del 5 % habían disminuido en el 25 %; las que estaban sujetas a un tipo del 15 %, habían 
disminuido en el 33 %; las que estaban sujetas a un tipo del 25 %, habían disminuido en el 26 %; y 
las que estaban sujetas a un tipo del 40 %, habían disminuido en el 47 %. Esos resultados se 
ajustaban a las previsiones, pero en ellos había influido también la pérdida de dinamismo de la 
economía . 
4.2  DEBATE EN EL COMITÉ  
141.  Los Mi embros expresaron su pesar por las pérdidas humanas y económicas causadas por el 
terremoto y reconocieron que esa catástrofe había agravado la situación económica del Ecuador . 
Asimismo, los Miembros expresaron su solidaridad con el Ecuador en ese difícil m omento . 
142.  Los Miembros expresaron su reconocimiento por la supresión de la sobretasa en el tramo 
del 5% y admitieron  que esa supresión conllevaba una reducción del número de líneas arancelarias 
afectadas por la medida . Asimismo, tomaron nota de la reducción del tipo máximo de la sobretasa 
del 45 % al 40%. Aunque algunos Miembros entendían y apoyaban el retraso en la aplicación del 
cronograma  de desmantelamiento de la medida de salvaguardia, otros lamentaron que se hubiese 
tomado tal decisión.  
143.  Aunque entendían las nuevas dificultades por las que atravesaba el Ecuador, algunos 
Miembros expresaron su preocupación por las repercusiones sistémicas de la prórroga de la 
salvaguardia . Varios Miembros seguían preguntándose si era pertinente recurrir a ese tipo de 
medida s para hacer frente a una situación económica desfavorable . Algunos Miembros no creían 
que el mantenimiento de la medida aportase los ingresos necesarios, ya que las importaciones 
estaban ya reduciéndose por efecto de dicha medida . Algunos consideraron que  la medida no era 
una solución para la recuperación económica del Ecuador . Un Miembro opinó que restringir las 
importaciones iba en detrimento de la capacidad exportadora del Ecuador, ya que las 
importaciones sujetas a la medida eran un componente importan te de algunas exportaciones . 
También se expresó preocupación por el efecto de la medida en otros países . Un Miembro 
consideró demasiado largo el cronograma  de desmantelamiento y pidió que se acelerase ; otros 
Miembros pidieron el desmantelamiento inmediato de la medida . 
144.  Varios Miembros que apoyaban la demora del calendario de aplicación opinaron que la actual 
situación del Ecuador había sido provocada por conmociones externas y acontecimientos 
imprevistos y, por lo tanto, el Ecuador se había visto obligado a  revisar su s fechas  de 
desmantelamiento . WT/BOP/R/114  
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  145.  Al igual que en anteriores reuniones de consulta, los Miembros seguían divididos con 
respecto a la eficacia de la medida adoptada por el Ecuador para corregir el déficit de su balanza 
de pagos, así como con respecto  a su compatibilidad con las disposiciones de la OMC . Varios 
Miembros se mostraron preocupados por el modo selectivo de aplicar la medida y la exclusión de 
algunos Miembros de la OMC de su alcance . Un Miembro se preguntó si era necesario mantener la 
sobret asa a un tipo tan alto como el 40 % y si se requería una prórroga de un año entero para 
aplicar el cronograma  de desmantelamiento . Otro Miembro observó que, aunque la sobretasa 
podía tener un efecto similar al de una devaluación, había normas que prohibían utilizar medidas 
proteccionistas . Algunos Miembros instaron al Ecuador a revisar la medida antes de junio de 2017. 
Varios Miembros expresaron su preocupación por el efecto adverso de la medida en sus 
exportaciones . 
146.  Varios Miembros pidieron que continuasen las consultas y que el Fondo Monetario 
Internacional facilitase información actualizada sobre la situación económica del Ecuador . 
4.3  RESPUESTAS DEL REPRESENTANTE DEL ECUADOR  
147.  El representante del Ecuador dio las gracias a los Miembros por sus intervenciones . 
Consideró que la respuesta de los Miembros era positiva . Expresó el compromiso del Ecuador con 
la continuación de las consultas, e indicó que las medidas se adoptarían siempre en el marco de 
las normas internacionales . 
4.4  OBSERVACIONES FINALES DEL PRESIDENTE  
148.  El Presidente indicó que no parecía haber consenso entre los Miembros con respecto a las 
medidas aplicadas por el Ecuador y su compatibilidad con las normas de la OMC . Habida cuenta de 
ello, propuso que el Comité reanudase las consultas en una fecha posteri or del año para 
reexaminar la situación del Ecuador . 
5  REUNIÓN DEL 29 DE NOVIEMBRE DE 2016  
5.1  DECLARACIÓN DEL ECUADOR  
149.  El representante del Ecuador recordó al Comité que el Ecuador no podía recurrir a la 
devaluación de su moneda para corregir los efectos de las crisis internacionales y equilibrar sus 
cuentas externas . Observó que las devaluaciones constituían un desincentivo para la importación y 
generaban condiciones artificiales de competitividad para las exportaciones, añadiendo presión a 
las economías y los s istemas de producción de terceros países . Para equilibrar sus cuentas 
externas, el Ecuador había optado por la adopción de una medida de salvaguardia de la balanza de 
pagos, previsible y limitada en su alcance, que en ese momento afectaba al 18 % del valor de las 
importaciones totales . La situación macroeconómica del Ecuador había mostrado signos de 
recuperación, pero el futuro seguía siendo complejo . Según las estimaciones más recientes del 
Banco Central del Ecuador, el PIB se reduciría en el 1,7 % en 2016 . Los análisis llevados a cabo por 
diferentes instituciones, tales como el FMI, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe 
(CEPAL) y el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR), confirmaban la persistencia de un 
desequilibrio de la balanza de pago s y unas perspectivas desfavorables de recuperación a corto 
plazo . Sin embargo, había algunos indicios de mejora con respecto a ciertos indicadores 
financieros, que eran resultado de unas políticas económicas bien concebidas y de la aplicación de 
la salvag uardia por balanza  de pagos . En el segundo trimestre, el PIB había aumentado en el 0,6 % 
con respecto al trimestre anterior, pero era inferior en el 2,2 % al PIB del mismo trimestre del año 
anterior . 
150.  Gracias a las medidas adoptadas, y sobre todo a la salvagu ardia por balanza  de pagos, en el 
período de enero a septiembre de 2016 se había registrado un superávit de la balanza comercial 
de 976 millones de dólares EE.UU., en contraste con el déficit de 1.713 millones de dólares EE.UU. 
registrado en el mismo perío do de 2015. La balanza comercial no petrolera había pasado de un 
déficit de 4.116 millones de dólares EE.UU. (4,1 % del PIB) en el período de enero a septiembre 
de 2015 a un déficit de 1.112 millones de dólares EE.UU. (1,1 % del PIB) en el mismo período 
de 2016. La reducción del déficit había sido resultado de una disminución en el 30 % de las 
importaciones durante el período  (hasta alcanzar un valor de 11.184 millones de dólares EE.UU.), 
mientras que las exportaciones habían descendido en el 14,6 % durante el mismo período . WT/BOP/R/114  
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  151.  La mejora de la bal anza comercial había permitido a l Ecuador atenuar la salvaguardia por 
balanza  de pagos . En virtud de la Resolución Nº 001 -2016 del COMEX se había reducido la 
sobretasa del 45 % al 40% en enero de 2016, al tiempo que mediant e la Resolución Nº 006 -2016 
del COMEX se había suprimido la sobretasa del 5 % y retrasado el cronograma  de 
desmantelamiento hasta junio de 2017, a consecuencia del terremoto . A pesar de ello, en octubre 
de 2016, en virtud de la Resolución Nº 021 -2016 del CO MEX, se había reducido el tipo del 40 % 
al 35% y el tipo del 25 % al 15 %. C omo resultado, solo se mantenían dos niveles : el 35% y 
el 15%, que afectaban a 2.152 subpartidas arancelarias, es decir, a 811 productos menos que en 
abril de 2015. 
152.  Con respecto a la situación macroeconómica del Ecuador, en los dos últimos años, el 
crecimiento del PIB había sido bastante inferior al promedio del 4,4 % alcanzado en el 
período  2007-2014. Según se indicó anteriormente, las previsiones para 2016 apuntaban a una 
disminución del PIB en el 1,7 %. La inflación se había reducido en los últimos meses, pero el 
desempleo había ido en aumento . A pesar de los mediocres resultados del sector real, existían 
indicios de que la economía había empezado a recuperarse . Además, el precio del p etróleo crudo 
utilizado como referencia para el Ecuador (WTI) había aumentado en el 44 % entre febrero y 
septiembre de 2016. S in embargo, las circunstancias a las que se enfrentaba la economía seguían 
siendo complejas, y las medidas adoptadas para salvaguar dar la balanza de pagos seguían siendo 
necesarias . Aunque el nivel de las reservas de divisas había aumentado en 966 millones de 
dólares EE.UU. entre octubre de 2015 y octubre de 2016, hasta alcanzar la cifra de 4.275 millones 
de dólares EE.UU., ese aument o se debía en parte a la financiación mediante dos emisiones de 
bonos por valor de 1.000 millones de dólares EE.UU. cada una y un crédito de emergencia del FMI 
por valor de 364 millones de dólares EE.UU., ya que los ingresos de exportación habían seguido 
descendiendo . 
153.  El Ecuador reafirmó su confianza en el Comité, cuyos Miembros habían mostrado una actitud 
abierta y receptiva que había permitido al Ecuador superar sus dificultades a corto plazo . El 
Ecuador había adoptado medidas de política económica para m ejorar la balanza de pagos e 
impulsar el crecimiento económico, tales como : a) recortes presupuestarios del 2,2 %, 
aproximadamente, del PIB ; b) exención fiscal para los pagos en el extranjero efectuados por 
instituciones financieras nacionales en relación c on préstamos directos, líneas de crédito o 
depósitos ; c) fortalecimiento del mecanismo de dinero electrónico ; d) aumento temporal del IVA 
del 12 % al 14 %; y e) aprobación de la legislación por la que se rigen las sociedades mixtas 
público -privadas . Al mismo  tiempo, el Gobierno había promovido las inversiones extranjeras y 
firmado un acuerdo con la Unión Europea en virtud del cual se concedía acceso preferencial 
al 100% de las exportaciones de productos industriales del Ecuador y al 99,7 % de sus 
exportaciones  de productos agrícolas a ese mercado . 
154.  Por último, el representante confirmó que el Ecuador aplicaría el cronograma  para el 
desmantelamiento gradual de la medida, que culminaría en junio de 2017, según lo previsto . 
5.2  DECLARACIÓN DEL FMI4 
155.  El representante del  FMI declaró que la economía del Ecuador seguía padeciendo las 
consecuencias de un empeoramiento de la relación de intercambio agravado por la apreciación del 
dólar de los Estados Unidos . La marcada caída de los precios mundiales del petróleo y la notable 
apreciación del tipo de cambio real (16 % desde mediados de 2014) asociadas a la dolarización, 
habían debilitado la posición exterior del país . Por ello, en marzo de 2015, las autoridades habían 
impuesto recargos arancelarios, que según lo previsto inicialm ente debían suprimirse en junio 
de 2016. 
156.  El 16 de abril de 2016, el Ecuador había sido  sacudido por un terremoto de magnitud 7,8 . En 
junio de 2016, las autoridades habían publica do una evaluación realizada conjuntamente con la 
Comisión Económica para Améri ca Latina y el Caribe en la que se había estimado  que los costos de 
la reconstrucción ascenderían a 3.300 millones de dólares EE.UU . Se había calculado  que los daños 
causados a las infraestructuras, las viviendas, la agricultura, el comercio y el turismo, así como la 
necesidad de importar ciertos materiales para la rehabilitación y reconstrucción, supondrían un 
incremento del déficit por cuenta corriente equivalente al 0,9 % del PIB en 2016 . En este contexto, 
las autoridades habían prorrogado los recargos ar ancelarios hasta junio de 2017. E l Gobierno 
                                                
4 La declaración completa figura en el Anexo 4.  WT/BOP/R/114  
- 31 - 
  también había adoptado un paquete de medidas fiscales consistentes en un aumento temporal del 
tipo del IVA en 2 puntos porcentuales y la aplicación de un recargo de solidaridad excepcional 
sobre los salarios, los  beneficios empresariales y los activos personales . El 8 de julio de 2016, el 
Directorio Ejecutivo del FMI había aprobado un desembolso de 261,63 millones de DEG 
(unos  364 millones de dólares EE.UU.) con cargo al Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR) . 
157.  Proseguía la desaceleración de la actividad económica . El acusado deterioro de la relación de 
intercambio y el consiguiente reajuste fiscal habían frenado el crecimiento económico, que se 
había reducido al 0,2 % en 2015 (frente al 3,7 % en 2014) . Durante el  primer semestre de 2016, 
dicho crecimiento se había contraído un 3,1 % (interanual) y el desempleo había aumentado hasta 
el 5,3 % (frente al 4,8 % en 2015) . Al final de 2015, la inflación había sido del 3,4 % (interanual), 
debido principalmente al encarecimie nto de los alimentos, pero desde entonces había disminuido 
(hasta el 1,4 % en agosto), gracias a la contracción de la economía y a la apreciación del dólar de 
los Estados Unidos . 
158.  La situación financiera seguía siendo precaria . En 2015, los ingresos proceden tes del petróleo 
habían experimentado una disminución de alrededor del 5 % del PIB, que había sido compensada 
por una reducción de la inversión pública (del 4 % del PIB) y por la aplicación de reformas fiscales 
(0,5% del PIB) y de recargos arancelarios a la importación (0,5 % del PIB) . Pese a los esfuerzos de 
reajuste del Gobierno, el déficit del sector público no financiero había alcanzado el 5,2 % del PIB al 
final de 2015. E l déficit fiscal se había financiado mediante la acumulación de atrasos y el retiro de  
depósitos del Banco Central . En el primer semestre de 2016, el déficit global había sido del 1,6 % 
del PIB, ya que los ingresos públicos habían sufrido una nueva disminución (0,9 % del PIB) y se 
habían recortado los gastos de capital, mientras que los depós itos netos del sector público no 
financiero en el Banco Central habían seguido reduciéndose (521 millones de dólares EE.UU. 
menos en los nueve primeros meses de 2016). 
159.  Subsistía la necesidad de financiación de la balanza de pagos . En 2015, el déficit exter ior por 
cuenta corriente había crecido hasta alcanzar el 2,2 % del PIB (frente al 0,6 % en 2014), al tiempo 
que la contracción de la balanza comercial petrolera se había visto compensada parcialmente por 
una reducción de las importaciones resultante de las s alvaguardias por motivos de balanza de 
pagos (de alrededor del 1,3 % del PIB según las estimaciones) y la desaceleración de la actividad 
económica, vinculada principalmente al reajuste fiscal . El hecho de que los precios del petróleo 
hubiesen permanecido ba jos, la apreciación del tipo de cambio real, la escasa financiación exterior 
y la necesidad de hacer frente a las secuelas del terremoto habían contribuido a que la balanza de 
pagos siguiese requiriendo financiación . El déficit por cuenta cor riente se esta ba conteniendo 
en 2016 gracias a las salvaguardias (cuyo efecto en las importaciones se estimaba en el 2 % 
del PIB aproximadamente) y a la contracción de la actividad económica . Durante los ocho primeros 
meses de 2016, el superávit comercial había sido del 0,9% del PIB, debido en gran parte a una 
reducción de las importaciones de productos distintos del petróleo, pero estaba previsto que se 
deteriorase a medida que aumentaban las importaciones relacionadas con la reconstrucción y la 
rehabilitación . 
160.  La financ iación internacional seguía siendo costosa . Tras la emisión de bonos soberanos por 
valor de 1.500 millones de dólares EE.UU. durante el primer semestre de 2015, con un diferencial 
medio de rentabilidad de unos 800 puntos básicos, el acceso a los mercados m undiales se había 
ido encareciendo (el diferencial había aumentado abruptamente hasta unos 1.600 puntos básicos 
en febrero de 2016) y las corrientes de financiación oficial habían caído por debajo de los niveles 
previstos . En junio de 2016, el Ecuador habí a recibido un préstamo de China de 1.500 millones de 
dólares EE.UU. y, en julio -septiembre de 2016, había emiti do bonos soberanos por valor de  
2.000  millones de dólares EE.UU., con vencimiento en 2022 y un costo del 10,75 %. En 2015, las 
reservas internacio nales netas habían perdido en torno a 1.500 millones de dólares EE.UU. 
(quedando reducidas a 2.500 millones de dólares EE.UU., o el 2,5 % del PIB) pero, gracias a las 
entradas de capital extranjero, habían aumentado hasta 4.000 millones de dólares EE.UU. a 
mediados de octubre . 
161.  La cobertura de las reservas internacionales netas seguía siendo absolutamente insuficiente . 
Se calculaba que las reservas internacionales netas se situaban en torno al 20 % del indicador 
uniforme de suficiencia de las reservas del FMI al prorrogar se las salvaguardias ( a finales de abril 
de 2016) y en alrededor del 33 % a mediados de octubre de 2016. A demás, había que tener en 
cuenta otras consideraciones en relación con las economías completamente dolarizadas como la 
del Ecuador, ya que esas economías no se exponían al riesgo de fluctuaciones cambiarias o WT/BOP/R/114  
- 32 - 
  desequilibrios monetarios, pero necesitaban reservas para proteger su sistema financiero de las 
crisis de liquidez y un margen de maniobra fiscal para solventar posibles déficits de fond os 
públicos . Por otra parte, las economías con una gran dependencia de los productos básicos podían 
requerir reservas cautelares más voluminosas, debido a la inestabilidad de la relación de 
intercambio . En líneas generales, en las actuales circunstancias, esas consideraciones adicionales 
no alteraban sustancialmente la valoración, basada en el indicador uniforme para el Ecuador, de 
que sus reservas internacionales netas estaban muy por debajo del nivel adecuado . 
162.  Las perspectivas económicas a corto plazo era n sombrías . Según las previsiones, el 
crecimiento sería aproximadamente de 2,5 % en 2016 y 2017, y se mantendría en un nivel bajo a 
medio plazo . El déficit fiscal rondaría el 5,25 % del PIB en 2016 y se acercaría al punto de equilibrio 
en 2017, ya que las es trictas condiciones de financiación deberían limitar el gasto, particularmente 
en inversiones (y, por lo tanto, reducir el crecimiento) . Se estimaba que el saldo de la cuenta 
corriente ascendería a alrededor de -1% y 0% del PIB en 2016 y 2017, respectivame nte. 
163.  Para subsanar las vulnerabilidades del Ecuador era necesario aplicar una diversa gama de 
políticas . A pesar de los importantes reajustes fiscales aplicados por las autoridades y de la 
asistencia que habían facilitado las instituciones financieras inte rnacionales, para corregir los 
déficits fiscal y de financiación externa probablemente habría que realizar nuevos recortes del 
gasto en inversión y adoptar medidas destinadas a aumentar los ingresos públicos y reducir el 
gasto corriente -protegiendo al mis mo tiempo a la población pobre -, a fin de crear a medio plazo 
márgenes de maniobra fiscal que permitiesen mitigar las futuras crisis externas . Esas medidas 
deberían incluir un reajuste continuo del costo salarial de las administraciones públicas, la 
elimin ación de las subvenciones no específicas para los combustibles, la aplicación de medidas 
para mejorar los ingresos públicos (entre otras cosas, elevando el IVA con carácter permanente) y 
el establecimiento de prioridades de gastos . El Gobierno debería adem ás poner en marcha 
rápidamente medidas de promoción de la competitividad, y a tal fin reducir los costos laborales, 
sustituir los impuestos directos por impuestos indirectos, abrir el país al comercio exterior, 
fomentar la productividad y flexibilizar el m ercado de trabajo . Los recargos arancelarios tenían 
efectos de distorsión y deberían eliminarse lo antes posible, dentro de los plazos anunciados . 
5.3  DEBATE EN EL COMITÉ  
164.  Los Miembros expresaron, en general, su entendimiento de los problemas externos del 
Ecuad or. Sin embargo, al igual que en reuniones anteriores, los Miembros se hallaban divididos 
con respecto a la conveniencia y la justificación económica de la medida y su conformidad con las 
disposiciones de la OMC . Algunos Miembros apoyaron el recurso a la m edida ; otros la consideraron 
incompatible con las disposiciones de la OMC y pidieron su supresión . Otros prestaron especial 
atención al daño económico causado por la medida a sus exportaciones . Varios Miembros elogiaron 
al Ecuador por haber reducido alguno s tipos de la sobretasa . Sin embargo, a los Miembros les 
preocupaba la prórroga de la medida . 
165.  Entre los partidarios de la medida, un Miembro sostuvo que las medidas adoptadas por 
motivos de balanza de pagos permitían a los países proteger sus posiciones ex teriores . En este 
caso, estaba claro que el Ecuador no escatimaba esfuerzos para retirar la medida en 2017 . Otros 
Miembros se solidarizaron con el Ecuador y entendían que este prorrogase el plazo de 
desmantelamiento . Varios de esos Miembros opinaron que la s consultas deberían continuar . 
166.  Los Miembros contrarios a la medida seguían opinando que su aplicación tenía consecuencias 
sistémicas y que era una respuesta inadecuada al problema del Ecuador y debía suprimirse cuanto 
antes . Algunos consideraron discrimin atoria e injustificada la aplicación de la medida ; otros se 
mostraron en desacuerdo con la exclusión selectiva de productos . Un Miembro puso en duda que 
una medida vigente durante dos años pudiera considerarse temporal, y pidió una explicación 
respecto a l a compatibilidad de la sobretasa con las normas de la OMC . 
167.  Los Miembros afectados por la medida destacaron que no había pruebas de que medidas 
como la sobretasa fuesen adecuadas para restablecer el equilibrio de la balanza de pagos ; y 
solicitaron el reexam en de la medida . Algunos Miembros facilitaron cifras que mostraban de qué 
forma la medida había afectado a sus exportaciones al Ecuador ; varios Miembros mostraron la 
relación de causalidad entre el nivel de la sobretasa y la disminución de las exportacione s. WT/BOP/R/114  
- 33 - 
  5.4  RESPUESTAS DEL REPRESENTANTE DEL ECUADOR  
168.  El representante del Ecuador dio las gracias a los Miembros por sus intervenciones y su 
reconocimiento del desmantelamiento parcial de la medida . 
5.5  OBSERVACIONES FINALES DEL PRESIDENTE  
169.  El Presidente afirmó que, tra s haber oído todas las diferentes intervenciones, estaba claro 
que no había consenso con respecto a la medida aplicada por el Ecuador y su compatibilidad con 
las disposiciones sobre balanza de pagos , ni deseo de finalizar las consultas en la presente 
ocasión. Habida cuenta de ello, el Presidente propuso que el Comité reanudase las consultas a 
comienzos de 2017 para reexaminar la situación del Ecuador . Por consiguiente, desearía proponer 
que el Comité suspendiese sus debates y volviese a reunirse en abril pa ra continuar las consultas 
con el Ecuador . Así quedó acordado.  
6  REUNIÓN DEL 25 DE ABRIL DE 2017  
6.1  OBSERVACIONES INTRODUCTORIAS DEL PRESIDENTE  
170.  El Presidente recordó que, el 7 de abril de 2015, el Ecuador había notificado a la OMC la 
adopción, a partir del 11 d e marzo de 2015, de una sobretasa arancelaria ad valorem  respecto de  
2.955 líneas arancelarias al nivel de 10 dígitos, que representaban el 38 % de las líneas 
arancelarias totales y el 31 % del valor de las importaciones registradas en 2014 . Los tipos de la 
sobretasa aplicados entonces eran de 5 %, 15%, 25% y 45%, calculados sobre el valor c.i.f. de las 
importaciones . En su notificación, el Ecuador había indicado también que evaluaría la aplicación de 
la sobretasa con periodicidad trimestral, y que la medida s e atenuaría a medida que mejorase la 
situación de la balanza de pagos y se eliminaría cuando ya no fuese necesaria . 
171.  A raíz de esa notificación, el Comité había celebrado consultas con el Ecuador los días 29 de 
junio, 30 de junio y 16 de octubre de 2015, y 17 de febrero, 23 de junio y 29 de noviembre 
de 2016. Durante esas consultas se habían expresado diferentes opiniones, y el Comité no había 
alcanzado un acuerdo con respecto a la compatibilidad de la medida aplicada con las normas 
pertinentes de la OMC . 
172.  En la reunión del 16 de octubre de 2015, el Ecuador había presentado al Comité un 
cronograma  para el desmantelamiento gradual de las sobretasas arancelarias . El cronograma  era 
el siguiente : a) la sobretasa arancelaria al tipo del 5 % se suprimiría en abril de 2016; b ) los otros 
tres niveles se reducirían gradualmente en un tercio cada mes a partir de abril de 2016, hasta 
alcanzar el 0 % en junio de ese año . El Ecuador había anunciado ta mbién que reduciría el tipo 
del 45% al 40% a partir de enero de 2016. E l 26 de enero de 2016, el Ecuador había notificado la 
Resolución Nº 001 -2016, que hacía efectiva esa reducción a partir del 31 de enero de 2016. 
173.  En la reunión del 17 de febrero de 2016, el Ecuador había afirmado que aplicaría el 
cronograma  de desmantelamiento a  pesar de la difícil situación económica . Las opiniones a ese 
respecto habían sido dispares . Mientras que algunos Miembros habían pedido una aceleración del 
cronograma  de desmantelamiento, otros habían alentado al Ecuador a mantener su calendario y 
elimina r todas las sobretasas en junio de 2016. N o se había llegado a un consenso sobre la 
compatibilidad de la medida con las normas de la OMC, y el Comité había acordado reunirse de 
nuevo en junio de 2016 para continuar las consultas . 
174.  El 9 de mayo de 2016, el E cuador había notificado la Resolución Nº 006 -2016, por la que se 
modificaba el cronograma  de desmantelamiento correspondiente a abril de 2016 debido a los 
efectos de un terremoto que había golpeado al Ecuador ese mes, empeorando aún más las ya 
desfavorable s condiciones macroeconómicas . Como resultado, el Ecuador había aplicado 
parcialmente el cronograma  de desmantelamiento, suprimiendo la sobretasa del 5 % y aplazando 
durante un año más la aplicación del resto del cronograma  examinado en el Comité . Con arreg lo al 
nuevo cronograma , la reducción gradual de las sobretasas existentes empezaría en abril de 2017, 
y estaba previsto que la medida se suprimiese totalmente en junio de 2017. 
175.  En la reunión del 23 de junio de 2016, el Ecuador había facilitado información actualizada 
sobre la situación económica  del país  y los efectos del terremoto de abril de 2016 en su economía 
y, en particular, en su balanza de pagos . El Ecuador había justificado la necesidad de prorrogar la 
medida y había pedido comprensión a los Miembr os, dadas las extraordinarias circunstancias a las WT/BOP/R/114  
- 34 - 
  que se enfrentaba . Los Miembros habían expresado sus condolencias y ofrecido su solidaridad al 
Ecuador por los efectos del terremoto . Sin embargo, al igual que en reuniones anteriores, sus 
opiniones habían  estado divididas con respecto a la conveniencia y la justificación económica de la 
medida y su conformidad con las disposiciones de la OMC . Al no haber consenso entre los 
Miembros, se había decidido continuar las consultas más adelante en 2016 . 
176.  En octubre  de 2016, el Ecuador había notificado la Resolución Nº 021 -2016 del COMEX , por 
la que se reducía el tipo máximo de la sobretasa del 40 % al 35%, y el tipo del 25 % al 15%. 
177.  El Comité se había reunido de nuevo el 29 de noviembre de 2016, y en esa ocasión el 
Ecuador había explicado que su balanza comercial había mejorado y que la sobretasa arancelaria 
había desempeñado una importante función en el logro de ese resultado . El Ecuador había 
observado que, a pesar de la mejora, el nivel de las reservas internacional es seguía siendo bajo y 
la balanza de pagos continuaba siendo frágil, por lo que la sobretasa arancelaria era aún 
necesaria . El Ecuador había indicado que, según lo previsto, la sobretasa se desmantelaría en junio 
de 2017 a más tardar . Tal como habían soli citado los Miembros, un representante del FMI había 
presentado información actualizada sobre la situación de la balanza de pagos del Ecuador . Los 
Miembros habían manifestado, en general, que entendían los problemas exteriores del Ecuador 
pero, al igual que  en reuniones anteriores, seguían divididos con respecto a la medida . El Comité 
había acordado continuar las consultas en abril de 2017. 
6.2  DECLARACIÓN DEL ECUADOR  
178.  El representante del Ecuador manifestó que el año 2016 había sido difícil, ya que la 
economía s e había contraído en el 1,5 %, lo que constituía, sin embargo, un resultado mejor que el 
previsto por algunos organismos multilaterales  y demostraba que las medidas económicas 
adoptadas por el Gobierno y, entre ellas, la prórroga de la medida de salvaguardi a y su atenuación 
a partir del pasado mes de octubre, habían hecho posible reducir los efectos adversos del contexto 
internacional negativo y de los desastres naturales que habían afectado al Ecuador . 
179.  El precio del petróleo ecuatoriano había disminuido en el 17 %, como promedio, en 2016 . 
Pero, como resultado de las medidas económicas tomadas ese año, la balanza de pagos había 
mejorado : la cuenta corriente había registrado un superávit aproximadamente del 1,4 % del PIB y 
las remesas habían aumentado en el 9 %. La economía había mostrado también signos de 
recuperación y, según las previsiones, crecería en el 1,4 % en 2017 . El comercio exterior 
ecuatoriano también se había recuperado ; en 2016 se había producido una mejora de la balanza 
comercial global . El superávi t de la balanza comercial petrolera había llegado al 2,9 % del PIB, 
mientras que el déficit de la balanza comercial no petrolera se había reducido hasta el 1,7 % 
del PIB. 
180.  Las exportaciones totales del Ecuador habían disminuido en el 8,4 %; en términos de valo r, 
las exportaciones no petroleras se habían reducido en el 2,8 %, a pesar de registrar un crecimiento 
del 3,6% en términos de volumen, lo que indicaba que los precios habían bajado y, por 
consiguiente, la cantidad de divisas que entraban en la economía era  menor . En cuanto al efecto 
de la medida de salvaguardia en la balanza comercial, si se comparaba el período de marzo 
de 2015 a febrero de 2017 con el mismo período inmediatamente anterior, se observaba una 
reducción de las importaciones globales no petrol eras en el 20 %; entre esas importaciones, las 
que estaban sujetas a la salvaguardia habían disminuido en el 38 %, mientras que las no 
abarcadas por la medida se habían reducido aproximadamente en el 9 %. E n 2016, las 
importaciones totales habían disminuido e n el 24 %, debido a la c ontracción de las importaciones 
de petróleo, pero también al descenso de las importaciones de bienes de consumo y materias 
primas . 
181.  El Ecuador había logrado cumplir los compromisos asumidos en el Comité, a pesar de los 
efectos negativ os de los desastres naturales que había sufrido . A lo largo de 2016, el Ecuador 
había reducido las sobretasas aplicadas en tres ocasiones : a) en enero había reducido el tipo 
máximo de la sobretasa del 45 % al 40 %; b) en abril, a pesar del terremoto sufrido,  había 
suprimido el tipo del 5 %; y  c) en septiembre había reducido el tipo del 40 % al 35 % y el tipo 
del 25% al 15%. WT/BOP/R/114  
- 35 - 
  182.  En 2017, tal como había anunciado en noviembre de 2016 en el Comité, el Ecuador llevó a 
cabo las reducciones arancelarias previstas en el co rrespondiente cronograma  de 
desmantelamiento . El 1º de abril de 2017, las sobretasas vigentes se habían reducido en un tercio, 
y el tipo del 35 % se había reducido al 23,3 %, al tiempo que el tipo del 15 % se había reducido 
al 10%, de conformidad con la Resol ución Nº 021 -2016 del COMEX . Tras esa última reducción, la 
medida de salvaguardia tenía actualmente dos niveles : el 23,3 % y el 10 %. E n cuanto a los 
productos, la medida abarcaba ahora 2.152 subpartidas arancelarias, es decir, 811 productos 
menos que cuando  se habían notificado en abril de 2015. De conformidad con el cronograma  
notificado, las reducciones arancelarias en un tercio continuarían en mayo y finalizarían en junio 
de 2017. 
183.  Con respecto a la situación económica, había signos de una recuperación a l a que había 
contribuido la aplicación de la salvaguardia por balanza de pagos, junto con otras medidas de 
política . En el cuarto trimestre de 2016, el PIB había aumentado en el 1,7 % con respecto al tercer 
trimestre, es decir, por tercera vez se había regis trado un crecimiento trimestral positivo . El 
desempleo también había descendido, del 5,7 % en marzo de 2016, al 4,4 % en marzo de 2017. 
Los agregados monetarios habían mostrado también una evolución positiva, y había indicios de 
que la economía entraba en un a fase de expansión . Con respecto a los precios del petróleo, su 
tendencia descendente se había detenido en marzo de 2016, y las expectativas a medio plazo eran 
de recuperación . Los datos recientes confirmaban esas expectativas , ya que el precio del 
petról eo WTI había llegado a 52,50 dólares EE.UU. por barril en febrero de 2017, mientras que el 
petróleo ecuatoriano había alcanzado un precio de 44,90 dólares EE.UU. en la misma fecha . La 
balanza comercial también se había recuperado, registrando un superáv it de 1.390 millones de 
dólares  EE.UU. en marzo -diciembre de 2016, en comparación con un déficit de 1.420 millones de  
dólares EE.UU. en el mismo período de 2015. La mejora se había debido principalmente a la 
disminución en 2.400 millones de dólares del défici t comercial no petrolero ; la balanza comercial 
del petróleo había mejorado también ligeramente . Al final de 2016, la balanza de pagos había 
registrado superávit, ya que la balanza por cuenta corriente habí a pasado de un déficit de  
2.400  millones de dólares  EE.UU. en 2015 a un superávit de 1.42 0 millones de dólares EE.UU. 
en 2016. Las reservas de divisas habían alcanzado un total de 4.260 millones de dólares EE.UU. en 
diciembre de 2016, lo que representaba un aumento de 1.720 millones de dólares EE.UU. respe cto 
de su nivel en diciembre de 2015. A  pesar de la recuperación, la economía seguía siendo frágil 
frente a las crisis exteriores . 
184.  El representante del Ecuador expresó su preocupación por el uso creciente de devaluaciones 
competitivas por otros Miembros de  la OMC, en particular los interlocutores comerciales del 
Ecuador . Esa práctica había tenido el efecto de hacer las importaciones más baratas para el 
Ecuador, pero hacer las exportaciones menos competitivas, lo que había afectado a los ingresos 
procedentes  del comercio y había tenido un efecto en la liquidez, ya que el Ecuador era una 
economía dolarizada . El representante consideró que esa cuestión debería examinarse en la OMC . 
185.  El Ecuador se hallaba inmerso en un proceso de transición democrática que garant izaba a 
sus interlocutores comerciales la plena observancia de sus compromisos comerciales, incluidas las 
cuestiones que eran competencia de este Comité . El representante dio las gracias a los miembros 
del Comité por su participación positiva y constructiv a en las consultas . El Ecuador transmitiría al 
Comité las correspondientes notificaciones para dejar constancia de la aplicación de las dos fases 
restantes del cronograma  de desmantelamiento, en mayo y junio de 2017. 
6.3  DEBATE EN EL COMITÉ  
186.  Los Miembros se fel icitaron por la aplicación de la primera reducción de la sobretasa 
arancelaria en abril y por el hecho de que el Ecuador cumpliese su compromiso de desmantelar la 
medida según había anunciado previamente . Sin embargo, al igual que en reuniones anteriores, 
los Miembros se hallaban divididos con respecto a la conveniencia y la justificación económica de 
la medida y su conformidad con las disposiciones de la OMC . Algunos Miembros se mostraron 
partidarios del recurso a la medida ; otros la consideraron incompati ble con las disposiciones de 
la OMC y pidieron su pronta supresión ; mientras que otros se centraron en el perjuicio económico 
que la medida había causado a sus exportaciones . Varios Miembros expresaron su confianza en 
que el cronograma  de desmantelamiento se aplicase sin interrupciones, según lo previsto . Un 
Miembro opinó que aplicar sobretasas arancelarias no era la solución para los problemas de 
balanza de pagos, ya que tenía un sesgo antiexportador, al aumentar el precio de las WT/BOP/R/114  
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  importaciones . Otro insist ió en que era importante velar por que la medida fuese temporal y se 
suprimiese gradualmente . 
187.  Entre los Miembros que apoyaron el uso de la medida, algunos invitaron al Comité a alcanzar 
un consenso a ese respecto . Otros insistieron en que la medida había a yudado al Ecuador a lograr 
la recuperación económica . Felicitándose por esa recuperación, algunos Miembros consideraron 
que seguía siendo frágil y que debía vigilarse . 
188.  Entre los Miembros que se oponían a la medida, algunos opinaron que tenía carácter 
discriminatorio . Otros señalaron que el modo de aplicación de la medida no había cambiado y, por 
consiguiente, consideraban que era incompatible con las normas de la OMC, por lo que pidieron su 
inmediata o pronta eliminación . 
189.  Entre los Miembros que se centraron  en el efecto económico negativo de la medida para los 
interlocutores comerciales del Ecuador, algunos facilitaron información cuantitativa sobre las 
pérdidas estimadas en la exportación y la producción y los efectos en el empleo . Un Miembro 
sostuvo que la  medida había tenido también repercusiones negativas en la economía del Ecuador, 
ya que había encarecido las importaciones de maquinaria y equipo . 
6.4  RESPUESTAS DEL REPRESENTANTE DEL ECUADOR  
190.  El representante del Ecuador dio las gracias a los Miembros por sus intervenciones . Insistió 
en que el Ecuador había estado siempre dispuesto a cumplir sus compromisos y nunca había 
tenido intención de que la medida fuese discriminatoria . El Ecuador se reafirmó en su compromiso 
de cumplir sus obligaciones en el Comité de B alanza de Pagos y seguir desmantelando la medida . 
6.5  OBSERVACIONES FINALES DEL PRESIDENTE  
191.  El Presidente afirmó que, habiendo oído el compromiso de la delegación del Ecuador de 
suprimir la medida en junio de 2017 y las reacciones de los Miembros, desearía prop oner que, una 
vez que se hubiese notificado al Comité la supresión de la medida en junio, se diesen por 
finalizadas estas consultas . El Presidente recordó al Comité que, con arreglo al párrafo 13 del 
Entendimiento relativo a las disposiciones del GATT de 1994 en materia de balanza de pagos, el 
Comité informaría sobre sus consultas al Consejo General . En el informe deberían indicarse las 
conclusiones del Comité sobre los diferentes elementos del plan de las consultas, así como los 
hechos y razones en que se basaban . A falta de consenso, las conclusiones del Comité deberían 
incluir las diferentes opiniones expresadas en sus reuniones . Cuando se notificase la supresión de 
la medida, el Presidente pediría a la Secretaría que preparase un proyecto de informe para  su 
distribución a los Miembros . Los Miembros dispondrían de tiempo para formular observaciones 
sobre ese informe, que podría adoptarse posteriormente en el Comité en una reunión breve . Si la 
medida no se suprimía con arreglo a l calendario  indicado , el Pre sidente convocaría otra reunión . 
Las declaraciones del Ecuador y del representante del FMI se adjuntarían como anexos al informe 
sobre las consultas . 
7  CONCLUSIONES  
192.  El Comité tomó nota de l pleno cumplimiento por  el Ecuador de l calendario de 
desmantelamiento en virtud del cual se suprimieron , con efecto a partir del 1º de junio de 2017, 
todas las medidas comerciales adoptadas por motivos de balanza de pagos .5 
193.  De conformidad  con el párrafo 2 del artículo XV del GATT de 1994, el FMI señaló, en las 
intervenciones  que hizo en el Comité en junio y en octubre de 2015 y en noviembre de 2016, las 
dificultades en materia de balanza de pagos a que se enfrentaba el Ecuador como consecuencia de 
conmociones externas, además de la vulnerabilidad de una economía dolarizada.  
194.  Varios Miembros reconocieron las dificultades de balanza de pagos del Ecuador, que habían 
dado lugar a un bajo nivel de reservas de divisas, debido en parte al descenso de los precios del 
petróleo . También se tomó nota de que, como economía dolarizada, el E cuador carecía de una 
                                                
5 El calendario de aplicación y de supresión de la sobretasa arancelaria impuesta por el Ecuador figura 
en el Anexo 2.  WT/BOP/R/114  
- 37 - 
  política monetaria independiente y no podía recurrir a la devaluación . Otros Miembros señalaron 
que el nivel de reservas del Ecuador era históricamente bajo, pero que, a pesar de ello, el Ecuador 
no había creado un fondo estabilizador  de reservas monetarias en los momentos favorables . Las 
reservas acumuladas en los años de elevados precios del petróleo se habían utilizado para 
financiar el gasto público . Como resultado, las presiones sobre la balanza de pagos eran, en parte, 
consecuenc ia de opciones de política . 
195.  Algunos Miembros se mostraron favorables a la introducción de la medida, que, en su 
opinión, facilitaría la recuperación de la posición exterior del Ecuador, mientras que otros pusieron 
en duda su justificación económica . En su opinión, la adopción de políticas duraderas, incluido el 
ajuste fiscal, constituiría una solución a más largo plazo . La utilización de una medida de balanza 
de pagos debería ser un último recurso . 
196.  Los Miembros estaban divididos con respecto a la eficacia d e la medida adoptada por el 
Ecuador para corregir su déficit de balanza de pagos, así como con respecto a su compatibilidad 
con las disposiciones de la OMC . Varios Miembros expresaron su preocupación por el uso 
recurrente de medidas relacionadas con la bal anza de pagos por el Ecuador . En particular, 
pusieron en entredicho la forma en que se aplicaba la medida, especialmente en relación con los 
diferentes tipos de la sobretasa, su aplicación a un número limitado de líneas arancelarias y la 
exclusión de algun os Miembros de la OMC de su alcance . Varios Miembros expresaron su 
preocupación por el efecto adverso de la medida en sus exportaciones . Otros Miembros se 
mostraron a favor de la medida, que, a su entender, había contribuido a la recuperación 
económica del  Ecuador, y sostuvieron que estaba justificada para hacer frente a los problemas de 
balanza de pagos del Ecuador y se había aplicado de manera compatible con las normas de 
la OMC. Todos los Miembros reconocieron que, durante las consultas, el Ecuador había  actuado 
con plena transparencia y había respetado el calendario de desmantelamiento de la medida, como 
se le había pedido en las reuniones del Comité.  
197.  Sobre la base de los compromisos adoptados por el Ecuador y expuestos anteriormente, y 
teniendo en cuent a que no hubo consenso con respecto a la compatibilidad de esas medidas con 
las obligaciones de la OMC, el Comité acordó dar por concluidas las consultas  tras recibir 
confirmación de que, conforme a lo previsto, el Ecuador había suprimido la medida el 1° d e junio 
de 2017.6 
_______________  
 
                                                
6 Véase el documento WT/BOP/N/84 de la OMC, de 20 de  junio de  2017. WT/BOP/R/114  
- 38 - 
  ANEXO 1  
COMITÉ DE BALANZA DE  PAGOS  
Declaración inicial del Ecuador  
29 de junio de 2015 
Señor Presidente,  
Me permito dar inicio a esta presentación manifestándole el agradecimiento de mi delegación tanto 
a usted como a lo s distinguidos Miembros de la OMC que han asistido a esta reunión ante el 
Comité de Restricciones por Balanza de Pagos, a fin de llevar a cabo las consultas  determinadas en 
el párrafo 12 del artículo XVIII.B del GATT de 1994 y el párrafo 10 del respectivo Entendimiento 
sobre la medida de salvaguardia por balanza de pagos que ha adoptado el Ecuador.  
Desearía agradecer también a todas las instituciones que han analizado la situación del Ecuador y 
que el día de hoy han presentado sus resultados . Estamos seguro s que estos insumos contribuirán 
de manera importante a la discusión que se realizará en este foro.  
Señor Presidente,  
El Ecuador concurre a estas consultas con la certeza de haber cumplido estrictamente con todos 
los procedimientos establecidos en la norma tiva multilateral, así como también con los 
requerimientos técnicos y jurídicos dispuestos para la adopción de una medida de este tipo.  
Ecuador es una economía en desarrollo con características particulares que lo hacen un caso único 
y excepcional, las cua les deben ser tomadas en cuenta para entender las razones por las cuales el 
país debió adoptar esta medida, de modo que, en mi intervención abordaré, en primer lugar, las 
particularidades de una economía dolarizada como la ecuatoriana, en un segundo punto haré 
referencia a las características estructurales de su sector externo, para continuar señalando el 
impacto de la coyuntura internacional en la economía ecuatoriana y concluir con las medidas de 
política económica adoptadas para enfrentar la difícil situ ación por la que atraviesa el país . Como 
se podrá apreciar, ante la ausencia de los principales instrumentos de manejo monetario y 
cambiario, la medida de salvaguardia se adoptó como último recurso para garantizar los equilibrios 
macroeconómicos.  
Lo anteri or con el fin de que en estas consultas se aborden conforme está establecido los asuntos 
relativos a la situación y perspectivas de balanza de pagos y medidas alternativas para restablecer 
el equilibrio así como los sistemas y métodos de las medidas y sus efectos . 
Señor Presidente,  
Una economía sin capacidad de emisión, al haber perdido el principal instrumento de política 
monetaria y cambiaria, se torna mucho más vulnerable a las variaciones que sufren sus relaciones 
económicas con el exterior . En una econ omía dolarizada, la oferta de divisas es también la oferta 
monetaria y los ajustes de allí derivados tienen un impacto directo en la economía real . En 
dolarización, la liquidez de la economía depende en gran medida del resultado de la balanza de 
pagos, por  lo que los choques externos que produzcan cambios bruscos y significativos en los 
ingresos de divisas al país provocan importantes desajustes en el crecimiento, en el empleo y en el 
bienestar general de la población.  
La dolarización no exime a la economía  de una crisis de balanza de pagos, por el contrario, la 
vuelve más vulnerable ante choques externos . En el caso de una  economía con moneda propia, si 
bien la Reserva Monetaria Internacional puede sufrir una reducción, los riesgos del sistema 
monetario son  menores, puesto que para satisfacer la demanda interna por moneda local sie mpre 
los países cuentan con su política monetaria y cambiaria . Sin embargo, en el caso de la economía 
ecuatoriana, al no existir estas herramientas, cuando se presentan impactos ex ternos negativos 
demasiado fuertes, se corre el riesgo de afectar los niveles de liqui dez y el dinamismo en el 
sector  real. WT/BOP/R/114  
- 39 - 
  El hecho de que en una economía dolarizada las reservas internacionales estén en poder no solo 
del Banco Central, sino del resto de los agentes, lleva a que el ajuste de la balanza de pagos se dé 
por dos mecanismos : a) una pérdida de reservas del Banco Central para atender las necesidades 
de circulante ; o, b) una drástica contracción de la liquidez de la economía . En ambos casos, los 
efectos finales son una caída del nivel de producto y del empleo, o un descenso muy fuerte de 
reservas que imposibilite el normal desenvolvimiento de las transacciones, al interior y al exterior 
de la economía.  
Las limitaciones que impone el régimen monetar io de la dolarización obligan a las autoridades 
económicas a utilizar mecanismos alternativos para preservar los equilibrios macroeconómicos 
fundamentales.  
Señor Presidente,  
El sector externo de la economía ecuatoriana tiene, adicionalmente, otras caracter ísticas 
estructurales que es importante considerar.  
El Ecuador todavía depende de la exportación de productos primarios basados en la explotación de 
recursos naturales, cuyos precios registran volatilidad en los mercados internacionales . Este es el 
caso de l petróleo, pero también del banano y camarón, bienes que representaron el 72 % del total 
de ventas realizadas al exterior, en el año 2014.  
Si bien algunos productos como el camarón y los productos mineros despuntaron en el 2014, la 
estructura de las export aciones se mantiene concentrada en pocos productos tradicionales . 
En 2014, el 80 % del total de exportaciones se concentra en 5 productos : petróleo (51 %), banano 
(10%), camarón (10 %), enlatados de pescado (5 %) y oro (4 %). 
Por otro lado, la estructura produc tiva del Ecuador lo hace dependiente de las importaciones tanto 
de materias primas como de bienes de capital . En 2014 las importaciones de materias primas 
representaron alrededor del 30 % del total de importaciones, mientras que las de bienes de capital 
significaron el 25 %. Es decir, más de la mitad de las importaciones ecuatorianas son vitales para 
el normal desenvolvimiento de la actividad productiva nacional . El 45% restante está repartido 
entre importa ciones de bienes de consumo (20 % del total) e importa ciones petroleras que 
incluyen combustibles (25 % del total).  
Es importante mencionar que las importaciones ecuatorianas han venido creciendo de manera 
sostenida durante los últimos cinco años (14 % en promedio), destacándose en este período el 
incremento de  las importaciones de bienes de consumo, duradero y no duradero, el mismo que 
responde a un cambio en los patrones de consumo de la población, dado por la mejora en sus 
ingresos y poder adquisitivo.  
El incremento de las importaciones del Ecuador implica la  salida de divisas, tanto por el pago del 
valor de las mercancías como por concepto de fletes y seguros pagados por el importador para el 
transporte de las mismas . Cuando la salida de divisas por concepto de importaciones no se 
compensa con el ingreso de d ivisas por exportaciones, habrá un efecto negativo en la liquidez de 
la economía, como lo explicaré más adelante . Este efecto se produce porque en Ecuador, el saldo 
de la balanza de pagos está determinado, en buena parte, por el saldo de la cuenta corrient e y, 
este a su vez, se explica fundamentalmente por la balanza de bienes.  
Señor Presidente,  
El entorno económico internacional de finales de 2014 tuvo impactos negativos en el desempeño 
del sector externo de la economía ecuatoriana y en el resultado de la balanza de pagos a través 
de: a) menores ingresos petroleros ante la caída del precio del crudo en el mercado internacional ; 
b) caída de las exportaciones e incremento de las importaciones no petroleras debido a la 
apreciación del dólar ; y, c) incremento d el riesgo soberano que encarece las líneas de 
financiamiento.  
Las variaciones, tanto en los precios como en los volúmenes de exportación del petróleo, tienen 
efectos importantes en la generación de divisas . El impacto neto de la caída de cada dólar en el 
precio del crudo, implica una reducción de i ngresos por aproximadamente US$  77 millones en la 
economía ecuatoriana.  WT/BOP/R/114  
- 40 - 
  Estimaciones realizadas para el año 2015 muestran que si bien el volumen de exportación de 
petróleo se podría mantener en alrededor de 154 mi llones de barriles, la caída del precio promedio 
a US$  40 por barril (52,5 % respecto al precio promedio del año 2014) determinaría una 
contracción en el valor de las exportaciones petroleras de US$  7.010 millones respecto del 2014 
(US$ 13.302 millones), es  decir, que en 2015 el ingreso de divisas por  exportaciones petroleras se 
reduciría a menos de la mitad del valor registrado en 2014.  
Adicionalmente, el descenso de los precios del petróleo implica un ajuste en los niveles de 
inversión en el sector petrole ro. Este hecho hace que, aun cuando el precio internacional se 
recupere, su efecto no se reflejará inmediatamente en un incremento de la producción y 
exportación de crudo, debido a que primero será necesario retomar las inversiones previamente 
paralizadas para recuperar la producción que se dejó de realizar durante la etapa de precios bajos.  
Por otra parte, las importaciones de derivados se reducen debido al menor precio de los productos 
petroleros en el mercado internacional . No obstante, el menor valor de  estas importaciones 
estimado para el año 2015, no compensa la pérdida de recursos por exportaciones petroleras . De 
hecho, en términos netos, para el año 2015,  se estima una reducción de US$ 4.149 millones en la 
balanza comercial petrolera respecto al año 2014.  
Es importante mencionar además que el desempeño de las exportaciones no petroleras no 
contribuye a mitigar la disminución de las exportaciones petroleras . En 2015, se estima una 
importante reducción en el crecimiento anual de las primeras, que alcanz aría apenas el 3 % con 
respecto al 2014 . Este crecimiento se explicaría por las perspectivas poco favorables en cuanto a 
la tendencia de los precios internacionales de los principales productos de exportación 
ecuatorianos, sin que se observen signos de recu peración en el corto plazo . En el agregado, se 
estima que en 2015, por efecto de la caída de las exportaciones petroleras y el escaso crecimiento 
de las no petroleras, las exportaciones totales se reducirían en alrededor del 26 % con respecto 
al 2014.  
Los e fectos de la caída de los precios del crudo a partir del segundo semestre de 2014 no se han 
limitado únicamente al comercio de petróleo y derivados, sino que ha afectado también la 
calificación del riesgo soberano del Ecuador, reflejado en el incremento de l índice EMBI+ 
(Emerging Markets Bond Index)1, que pasó de 412 puntos a fines de octubre de 2014 a un pico 
de 1.111 puntos el 16 de diciembre del mismo año, período en el cual se aceleró el descenso del 
precio internacional del petróleo . Una consecuencia i nmediata del mayor riesgo es el 
encarecimiento de las líneas de crédito en el mercado internacional, lo que dificulta aún más el 
ajuste externo.  
Los efectos agregados y las particularidades únicas de la economía  ecuatoriana de este 
complicado  panorama inte rnacional, plantean un escenario difícil para este 2015 . Al realizar una 
evaluación de los resultados previstos en el sector externo de la economía ecuato riana para 
este año, la balanza  de pagos proyectada reflejaría una reducción de las R eservas Internaci onales 
por US$  2.009  millone s y un déficit comercial de US$  2.404 millones, cifras que no garantizan la 
sostenibilidad externa del país y que implican una disminución en la cantidad de dólares 
disponibles en la economía para realizar transacciones y pagos ordinarios . Por ello, el Gobierno 
Nacional ha visto la necesidad de precautelar la liquidez de la economía dolarizada y al mismo 
tiempo no poner en riesgo la ejecución de proyectos estratégicos que están en su fase final de 
construcción, que permitirán en el futuro próximo dinamizar el crecimiento económico, fortalecer 
la posición externa de la economía y garantizar la sostenibilidad del esquema monetario en el 
mediano y largo plazo.  
Señor Presidente,  
Si bien se pueden modular los efectos negativos en la ec onomía causados por choques externos 
mediante la aplicación de medidas coyunturales de política pública, la solución definitiva para 
superar esta debilidad, no se logrará únicamente mediante la aplicación de medidas coyunturales 
de política pública, sino f undamentalmente a través de estrategias de mediano y largo plazo que 
permitan transformar la estructura económica del Ecuador para fortalecer su posición externa ante 
choques que se presenten en el mercado internacional.  
                                                
1 El EMBI es la diferencia (SPREAD) entre las tasas de interés que  pagan los bonos denominados 
en dólares, emitidos por países emergentes, y los Bonos del Tesoro de Est ados Unidos, considerados 
"cero riesgo".  WT/BOP/R/114  
- 41 - 
  En este sentido, las intervenciones  de política pública en el Ecuador cumplen un doble objetivo, por 
un lado están orientadas a sentar las bases para lograr las transformaciones estructurales 
necesarias en el sector productivo y la sociedad ; y, al mismo tiempo procuran alcanzar los 
equilibr ios macroeconómicos fundamentales que permitan un normal desenvolvimiento de las 
actividades económicas de las empresas y de la ciudadanía . Esta tarea que de por sí implica 
grandes retos, se complica aún más al tratarse de una economía dolarizada, entorno en el que las 
coyunturas desfavorables deben ser enfrentadas sin contar con todos los instrumentos monetarios 
necesarios para restablecer el balance de sus cuentas externas.  
Ante la fuerte contracción en el saldo de balanza de pagos, el objetivo inmediato de política pública 
fue evitar un ajuste en el sector real de la economía, y optimizar el uso de la liquidez existente 
para mantener los niveles de producción y empleo del país, para minimizar los costos del ajuste 
para los sectores más vulnerables . Esto s e logró a través de la aplicación de medidas que 
permitieron principalmente : la recirculación de la liquidez interna, la generación de incentivos para 
actividades productivas que promueven un flujo neto positivo de divisas ; y, la estimulación del uso 
de me dios de pagos alternativos.  
El Gobierno Nacional, conjuntamente con los principales bancos privados del país, estableció, en 
abril de 2015, un programa de incentivos para la construcción de vivienda de interés social, con el 
propósito de mantener los nivel es de producción y empleo y proveer de liquidez a la economía 
tomando en cuenta los fuertes encadenamientos de esta actividad . De forma complementaria, a 
través del fomento del uso del dinero electrónico (noviembre 2014), se buscaba que la población 
pueda utilizar medios alternativos de pago respaldados por el Banco Central del Ecuador . 
Adicionalmente, en marzo de 2015, se establecieron normas para las transferencias de dinero 
enviadas hacia el exterior a través de las entidades del Sistema Financiero Nacio nal con el 
propósito de transparentar el registro del movimiento de divisas y contar con información 
fidedigna que permita realizar un mejor seguimiento a los flujos de divisas desde el Ecuador . A 
continuación, quisiera referirme a un conjunto de  medidas q ue fueron diseñadas e  implementadas 
durante el último año para enfrentar la contracción de la liquidez:  
En lo que respecta a las medidas tomadas para hacer frente a la fuerte contracción de ingresos 
provenientes de las exportaciones petroleras, el Gobierno  Nacional reprogramó su gasto público de 
acuerdo con la nueva realidad de su nivel de ingresos, procurando no detener las inversiones de 
los proyectos estratégicos que se encuentran en etapa final de construcción y que son 
fundamentales para la consecución  de las transformaciones estructurales planteadas . Para 
implementar este reajuste, en enero de 2015 se hizo una nueva priorización del Plan Anual de 
Inversiones y se re dujo el gasto de capital en US$  840 millones, equivalentes al 2 ,3% del 
presupuesto inici al de este año . Adicionalmente, en marzo de 2015, se redujeron los salarios de 
todos los altos funcionarios públicos en porcent ajes que oscilan entre 5 % y 10%, dependiendo de 
la escala salarial, y en abril de este mismo año se creó el Comité Interinstituci onal de Priorización 
de la Inversión Pública, con el propósito de elevar aún más la eficiencia de los recursos destinados 
a la inversión pública.  
En lo que tiene que ver con el escenario desfavorable para acceder al financiamiento externo, el 
cual está afe ctado directamente por el aumento de la percepción de riesgo soberano incidido por la 
caída de los precios del petróleo, lo que se hizo fue diversificar las fuentes de financiamiento del 
gobierno y se tomaron medidas para facilitar el cobro de impuestos at rasados . El Estado 
ecuatoriano realizó dos colocaciones de bonos en el mercado internacional, una en marzo y otra en 
mayo de este año, cada una por US$  750 millones a  cinco años plazo con tasas de 10,5 % la 
primera y  8,5% la segunda, con el propósito de fin anciar los gastos de inversión programados, 
demostrando, de esta forma, que el manejo eficaz y transparente de la política económica genera 
confianza para los acreedores y mayor certeza, no solo para los actores internos, sino también 
para los externos . Por otra parte, entre diciembre de 2014 y enero de 2015, el Ministro de 
Finanzas negoció importantes líneas de financiamiento con organismos multilaterales y gobiernos 
amigos, que han contribuido a aliviar las presiones que la coyuntura internacional generó sobre los 
ingresos de las finanzas públicas del país . Finalmente, en el mes de abril de este año, la Asamblea 
Nacional aprobó la Ley Orgánica de Remisión de Intereses, Multas y Recargos, propuesta por el 
Ejecutivo, la cual establece la eliminación de inter eses y multas por mora en el pago de impuestos 
y creó un incentivo para que los ecuatorianos cumplan con sus obligaciones tributarias atrasadas, 
lo que, por un lado, ayuda a fortalecer la liquidez del Estado ecuatoriano y, por otro, alivia la carga 
tributa ria de los contribuyentes en mora y les otorga mayor liquidez de corto plazo que pueda ser 
destinada al fomento de las actividades productivas.  WT/BOP/R/114  
- 42 - 
  Finalmente, como parte de las medidas adoptadas para mejorar el saldo de la balanza comercial, 
se establecieron incentivos plenamente compatibles con la norma internacional para fomentar la 
producción . Con la aprobación, en diciembre 2014, de la Ley Orgánica de Incentivos a la 
Producción y Prevención del Fraude Fiscal, se establecieron beneficios adicionales para el  
desarrollo de actividades productivas y se introdujeron ventajas especiales para promover 
inversiones hacia sectores estratégicos de la economía ecuatoriana y otorgarles estabilidad 
tributaria para el largo plazo . En el mes de marzo, se perfeccionó la dev olución condicionada de 
tributos al comercio exterior de conformidad con la norma internacional . También, se 
implementaron controles adicionales para reducir el contrabando, como la creación de una unidad 
especializada en inteligencia policial y militar qu e, junto con el personal de aduana,  realizan 
operativos conjuntos con el propósito de evitar una salida adicional e ilegal de divisas, que afecte 
aún más a la economía ecuatoriana.  
Señor Presidente, ante la falta de instrumentos monetarios y cambiarios tra dicionales que 
permitan administrar los equilibrios externos, dadas las características únicas y particulares de la 
economía dolarizada del país, el Gobierno del Ecuador ha utilizado de forma innovadora y oportuna 
todos los medios que tiene a su disposició n para enfrentar la actual coyuntura . Sin embargo, ante 
la magnitud de la afectación de la situación externa, todos estos esfuerzos resultaron insuficientes 
para contener el  deterioro del ingreso de divisas para el país . Es en este escenario que el Ecuador  
se ha visto obligado a implementar una medida temporal y de última instancia de Salvaguardia por 
Balanza de Pagos, como explicaré más adelante  
Señor Presidente,  
El Gobierno de la República del Ecuador es consciente que la única manera de reducir la 
vulner abilidad de su economía ante choques externos en el mercado internacional, es lograr un 
cambio profundo en la estructura económica del país, por ello, la política pública del Ecuador se ha 
orientado a implementar acciones que impliquen una solución definit iva a sus problemas 
estructurales, esperando tener resultados importantes a partir del próximo año con la culminación 
de las obras de infraestructura más relevantes.  
Me permito mencionar uno de los proyectos emblemáticos más importantes de esta 
transformac ión estructural, y que cambiará de manera definitiva la realidad del sector eléctrico en 
el país . El Ecuador se encuentra actualmente construyendo ocho centrales de generación 
hidroeléctrica, que estarán operativas el próximo año . El funcionamiento de esta s central es 
permitirá que en 2016, el 90 % de toda la energía eléctrica generada en Ecuador provenga de 
fuentes renovables, en este caso hídricas, y permitirá reducir los costos de la energía en un 50 %: 
desde 8 centavos kW/h actualmente, hasta 4 centavos kW/h, lo que sin duda alguna contribuirá a 
incrementar la competitividad del país al reducir los costos operativos de las industrias.  
Estas centrales generarán también un alto impacto en las cuentas externas de la economía, puesto 
que permitirán un ahor ro an ual de aproximadamente US$  400 millones por efecto de reducir las 
importaciones de combustibles para generac ión termoeléctrica, y de US$  500 millones adicionales, 
por reducción de importaciones de Gas Licuado de Petróleo (GLP) como resultado del programa d e 
sustitución de cocinas de gas por cocinas de inducción eléctrica, que actualmente impulsa el 
Gobierno Nacional . Esto significaría u n alivio de aproximadamente US$  900 millones sobre las 
cuentas externas del país por año, lo que sin duda alguna contribuir á a fortalecer su posición 
externa.  
Además, es a través de la implementación de la Estrategia Nacional para el Cambio de la Matriz 
Productiva  y de la Estrategia Nacional para la Igualdad y Erradicación de la Pobreza , que el 
Gobierno Nacional busca alcanzar  los cambios estructurales necesarios para el Ecuador, logrando 
la consolidación de una economía diversificada, dinámica, sostenible, e incluyente, cuya oferta de 
productos y servicios se encuentre basada en el conocimiento y la innovación, contribuyendo d e 
forma paralela a lograr la erradicación de la pobreza y la construcción de una sociedad más justa y 
solidaria . Quiero señalar de manera enfática que para llegar a cristalizar los objetivos de mediano 
plazo planteados en dichas estrategias solo será posib le si, en la coyuntura, el Gobierno Nacional 
utiliza todos los instrumentos  que tiene a su disposición para realizar los ajustes macroeconómicos 
indispensables de corto plazo.  WT/BOP/R/114  
- 43 - 
  En este sentido, en cuanto a la política industrial, el Gobierno Nacional propen de a la 
implementación de planes y políticas orientadas a lograr el máximo potencial tanto de las 
industrias básicas, como de las industrias intermedias y la agroindustria.  
En cuanto a las industrias intermedias y finales se ha determinado que para el año 2025, estas 
tienen un potencial de US$  5.800 millones en ingresos, una ca pacidad de generación de  
12.000  puestos de empleo, con  38 fábricas a instalarse, y una capacidad de exportación de 
US$ 4.190 millones . De igual manera la agroindustria tiene un potenc ial en ingresos de  
US$ 8.727  millones, una capacidad de generación de 80.000 puestos de empleo con  84 fábricas, y 
una capacidad de exportación de US$  2.280 millones.  
El Ecuador está trabajando de manera sostenida en la implementación de los programas y pla nes 
señalados, buscando recuperar el equilibrio en su balanza de pagos, sobre una base sana y 
duradera.  
Señor Presidente,  
Es importante señalar que la salvaguardia adoptada forma parte de un conjunto de políticas de 
corto plazo que apuntalan las medidas de  largo plazo orientadas a mejorar la situación estructural 
de la balanza comercial no petrolera, disminuir en el mediano plazo la dependencia petrolera del 
sector externo y fortalecer los niveles de liquidez de la economía, para restablecer el equilibrio d e 
la balanza de pagos ecuatoriana, sobre una base sana y duradera.  
Pese a la planificación económica orientada al desarrollo y todos estos esfuerzos realizados por el 
Gobierno Nacional, no ha sido posible evitar que la coyuntura mencionada, sumada a la 
vulnerabilidad de la economía dolarizada, ocasione un fuerte desmedro en el equilibrio de  la 
balanza de pagos.  
La normativa multilateral aplicable, reconoce en el párrafo 8 del artículo XVIII.B del GATT, que los 
países en vías de desarrollo pueden experimenta r dificultades para equilibrar su balanza de pagos, 
a consecuencia principalmente de sus esfuerzos por ampliar sus mercados interiores, así como de 
la inestabilidad de su relación de intercambio y esas son justamente otras variables que 
precisamente afecta n o describen la situación del Ecuador.  
Concomitantemente a lo precisado, es pertinente recordar que la salvaguardia de balanza de 
pagos adoptada por el Ecuador sigue los lineamientos interpretativos a la norma formulados por el 
Grupo Especial y ratificado s por el Órgano de Apelación en el caso India -Restricciones 
Cuantitativas (WT/DS90/AB/R) . Entre los elementos de juicio ambos órganos convergen en 
interpretar que las disposiciones del artículo XVIII del GATT de 1994 se fundan en el 
reconocimiento de las n ecesidades específicas de los países en desarrollo con relación a las 
medidas que se adopten por balanza de pagos . Por ello y en función de dichas interpretaciones, las 
disposiciones del artículo XVIII del GATT de 1994 se traducen, para el caso de las medi das 
restrictivas del comercio de balanza de pagos adoptadas por los país es en desarrollo Miembros de 
la OMC, en textos jurídicos vinculantes que recogen y consagran el principio del trato especial y 
diferenciado previsto para los países en desarrollo en re lación con las medidas de balanza de 
pagos . En consecuencia, es evidente que el nivel de exigencia del artículo XVIII, sección B , es 
claramente distinto en su naturaleza y objeto con respecto a las condicionantes y el nivel de 
exigencia del artículo XII.2 a) del GATT de 1994 que, de su lectura y de la interpretación hecha 
por el Grupo Especial y el Órgano de Apelación en el citado caso, aplica única y exclusivamente a 
los Miembros países desarrollados de la OMC.  
Así, en aplicación del artículo XVIII, sección B del GATT de 1994, los países en vías de desarrollo 
están facultados para aplicar la medida en mención, a fin de oponerse a la amenaza de una 
disminución importante de sus reservas monetarias o detener dicha disminución, pero además el 
mismo artículo fa culta a la implementación de la medida con el fin de salvaguardar la situación 
financiera exterior y obtener un nivel de reservas suficiente para la ejecución del Programa de 
Desarrollo Económico, lo cual en el caso del Ecuador como economía dolarizada sig nifica, además, 
mantener un nivel de liquidez adecuado.  
Bajo este contexto y consciente de que la aplicación de esta medida debe hacérsela como 
herramienta excepcional de última instancia, Señor Presidente, el Ecuador se ha visto en la 
necesidad de adoptar  una salvaguardia para restringir el nivel general de las importaciones y así 
proteger el equilibrio de la balanza de pagos del país , al amparo  de lo dispuesto en el WT/BOP/R/114  
- 44 - 
  artículo  XVIII, sección B del GATT de 1994; esta medida ha sido aplicada en los términos p revistos 
en la Resolución Nº 011-2015, publicada en el Suplemento del  Registro Oficial Nº 456 de 11  de 
marzo  de 2015, del Comité de  Comercio Exterior -COMEX - en su calidad de órgano competente en 
el Ecuador para aprobar las políticas públicas nacionales en  materia de política comercial, 
conforme consta en el documento de notificación WT/BOP/N/79 . 
La aplicación de la medida mencionada resulta plenamente pertinente y legítima para evitar un 
problema mayor en la balanza de pagos del Ecuador, ante el escenario internacional  que ha 
impactado a las principales fuentes de ingresos de divisas del país, afectando seriamente a su 
economía.  
La medida, como los Miembros habrán podido constatar, consis te en el establecimiento de una  
sobretasa arancelaria, temporal y no d iscriminatoria, por un período de hasta 15 meses , de 5%, 
15%, 25% y 45% en términos ad valorem , calculado sobre la base del valor CIF de las 
importaciones, conforme se detalla  por línea arancelaria en el Anexo de la ya antes mencionada 
Resolución Nº 011-2015 del COMEX . Abarca a 2.955 subpartidas arancelarias, a 10 dígitos, que 
equivalen a 38 % de un universo de 7.581 subpartidas, que en térm inos de valor CIF representa 
el 31% de las importaciones totales realizadas en el año 2014 . Esta sobretasa es adicional  a los 
aranceles aplicables vigentes, conforme al Arancel del Ecuador y los acuerdos comerciales 
bilaterales y regionales de los que el Estado ecuatoriano es Parte Contratante.  
Los niveles arancelarios aplicados en la medida, han sido determinados prioriza ndo la importación 
de los bienes más necesarios en una coyuntura como la que afronta el Ecuador y en cumplimiento 
a lo establecido en el párrafo 4 del Entendimiento relativo a las disposiciones del Acuerdo General 
sobre Aranceles Aduaneros y Comercio de 1994 en materia de balanza de pagos. Se han excluido 
de la aplicación de la m edida los "productos esenciales"  que por un lado satisfacen las necesidades 
básicas de consumo de la población ecuatoriana, por otro, los bienes de capital e insumos 
fundamentales p ara la producción y, en este mismo sentido, las exclusiones determinadas en el 
artículo 2 de la Resolución Nº 011-2015 del COMEX.  
En este punto, me permito añadir que la medida en mención no es discriminatoria, por lo que se 
ha hecho extensiva al comercio regional, en el marco de los acuerdos de in tegración que mantiene 
el Ecuado r. Es así que, en la Comunidad Andina, la medida ha sido analizada conforme 
corresponde, habiendo la Secretaría General de la CAN, valorado la emergencia de su aplicación y 
confirma do su pertinencia al corroborar la existencia del desequilibrio en la balanza de pagos del 
Ecuador, autorizando así su aplicación al comercio intrasubregional, conforme const a en la 
Resolución Nº 1784 de 1 de junio de 2015. 
Señor Presidente, en los últimos  años el Ecuador experimentó un crecimiento sostenido en su 
economía alcanzando importantes logros, los cuales requieren no solamente preservarse sino, 
además, profundizarse para lograr avanzar hacia un esquema de desarrollo económico, social, 
solidario y sostenible, al que tienen legítimo derecho todos los ecuatorianos . Así, a pesar de las 
limitaciones por ser un país dolarizado se han realizado avances significativos, entre los más 
importantes se pueden destacar:  
 Entre los años 2012 al 2014, el Ecuador cr eció 4 ,5% en pr omedio . Durante el 
período  2007-2014, el Ecuador invirtió más de 2 ,5 veces en infraestructura pública como 
porcentaje del PIB, en comparación con el período 2000 -2006. Se construyeron 4 veces 
más carreteras y 5 veces más aeropuertos, así tam bién, 10 veces más capacidad de 
generación energética aún en construcción y la red de fibra óptica es ahora 28 veces 
mayor que en el año 2006 . La creación de esta infraestructura permitirá aumentar la 
competitividad de la producción nacional e incentivar l a inversión privada.  
 La recuperación de los salarios reales, junto con un menor ritmo de crecimiento de los 
precios, permitieron que por primera vez en 32 años, a partir del año 2014, el ingreso 
familiar mensual de los ecuatorianos llegara a cubrir el cost o de la canasta básica 
familiar en un 100 %. 
 Se ha logrado reducir la desocupación a los niveles más bajos de su historia . La tasa de 
desempleo nacional pasó de l 5% en diciembre de 2007 al 3,8 % en diciembre de 2014. 
La tasa urbana de desempleo se ha reducid o del 5 % registrado en el 2007 al 4,5 % 
registrado en el 2014.  WT/BOP/R/114  
- 45 - 
   Entre los años 2007 y 2014, la pobreza medida por ingresos disminuyó del 36,7 % 
al 22,5%, mientras que la pobreza extrema se redujo del 16,9 % hasta el 7,7 %. 
 La reducción de la desigualdad ha sido  más rápida en el Ecuador que la media de la 
región, ya que el crecimiento ha beneficiado a los más pobres ; el Ecuador redujo su 
coeficiente de Gini, referente a la desigualdad de ingresos  en 8 puntos entre el 2007 y 
el 2014, en tanto que América Latina lo  hizo en 3 puntos.  
 El Ecuador presenta la mayor inversión en educación superior con respecto al PIB de la 
región, entregándose en el período de 2007 a 2014, 10.482 becas para educación 
superior en universidades de calidad y prestigio en el mundo.  
Son estos  logros, que han sido reconocidos a nivel internacional, los que el Ecuador no quiere 
poner en riesgo, sino al contrario, profundizarlos.  
En conclusión, Señor Presidente,  
El Ecuador solicita tener presente l as siguientes consideraciones : a) La aplicación d e la medida por 
parte del Ecuador se configura como un caso particular, dado que se trata de un país con una 
economía pequeña, abierta y dolarizada, que es altamente vulnerable a los choques externos que 
se presentan, fundamentalmente por la falta del prin cipal instrumento de política cambiaria y 
monetaria,  para reaccionar ante los mismos ; y, b) La aplicación de una medida, proporcional y 
temporal, resultado de un análisis técnico y jurídico riguroso, constituye un ejercicio legítimo de lo 
establecido en el  artículo XVIII, sección B del GATT de 1994, ya que se trata de una  medida 
estrictamente necesaria de la cual los Miembros en vías de desarrollo pueden hacer uso, para 
enfrentar un desequilibrio en su balanza de pagos.  
Finalmente, Señor Presidente,  
Habiénd ose demostrado el desequilibrio en la balanza de pagos ecuatoriana y la difícil situación 
coyuntural que enfrenta nuestro país, no solamente por los argumentos expuestos por nuestra 
Delegación, sino por el Informe remitido por el Fondo Monetario Internacio nal, que de manera 
integral  avaló esta situación y las medidas adoptadas por el país ; recalcando además que, la 
situación de desequilibrio fue reconocida y aceptada también por la Secretaría General de la 
Comunidad Andina - como consta en la Resolución Nº 1784. Por ello, nuestra Delegación se 
encuentra confiada en el resultado positivo que tendrá el desarrollo de estas Consultas, dado que 
el Ecuador ha adoptado la medida en estricto cumplimiento de la normativa y procedimientos 
establecidos para el efecto, tanto a nivel multilateral, como regional y subregional ; buscando la 
satisfactoria ejecución de los programas y políticas de desarrollo planteados por el país, tendientes 
a mejorar la calidad de vida de su población, siendo esto un objetivo legítimo y dese able en la 
comunidad internacional, para un país  en desarrollo dinámico como es el Ecuador.  
Reiteramos nuestro agradecimiento a ustedes por su manifiesta voluntad para avanzar, de manera 
exitosa, con el desarrollo de estas consultas y la consecución de un informe consensuado como 
corolario de  estas deliberaciones . Tenemos la seguridad de que con su liderazgo, comprensión y 
buena predisposición de los Miembros de la OMC, este trabajo será fructífero y se llevará a buen 
término e n el transcurso de estos días.  
Gracias, Sr . Presidente.  
 
 
_______________  
 
 WT/BOP/R/114  
- 46 - 
  ANEXO 2  
COMITÉ DE RESTRICCIO NES POR BALANZA DE P AGOS  
Calendario de aplicación y de supresión de la sobretasa arancelaria impuesta por el 
Ecuador  
Fecha /tipo 
Marzo 
de 2015  Enero 
de 2016  Abril 
de 2016  Octubre 
de 2016  Abril 
de 2017  Mayo 
de 2017  Junio 
de 2017  
5% 5% 0% 0% 0% 0% 0% 
15% 15% 15% 15% 10% 5% 0% 
25% 25% 25% 15% 10% 5% 0% 
45% 40% 40% 35% 23,3% 11,6% 0% 
Fuente : Autoridades ecuatorianas . 
 
 
_______________  
 WT/BOP/R/114  
- 47 - 
  ANEXO 3  
COMITÉ DE BALANZA DE  PAGOS  
ECUADOR – DECLARACIÓN DEL REPRE SENTANTE DEL FMI EN  
LAS CONSULTAS CELEBR ADAS EN 2015 POR EL COMITÉ D E  
RESTRICCIONES POR BA LANZA DE PAGOS DE LA  OMC  
29 DE JUNIO DE 2015  
La situación macroeconómica empeora  
1. La fuerte caída de los precios del petróleo registrada a final es de  2014 ha 
complicado las tareas en materia de política económica de las autoridades ecuatorianas. 
El Ecuador depende en gran medida de la producción de petróleo, que en los cinco últimos años 
representó en promedio alrededor del 12,5% del PIB y el 55% de los ingresos totales en concepto 
de exportaciones. El descenso de los precios del petróleo -de 93 dólares EE.UU. el barril en los 
nueve primeros meses de  2014 a 60  dólares EE.UU. en el último trimestre, y a 42 dólares EE.UU. 
en febrero de  2015- reduce n otablemente el valor de sus recursos disponibles. Al ser una 
economía totalmente dolarizada con márgenes de maniobra financiera muy limitados, el E cuador 
debe ajustarse rápidamente a las conmociones externas, dada la falta de una política monetaria o 
cambi aria que amortigüe su repercusión . 
2. Antes de la crisis de los precios del petróleo, las condiciones macroeconómicas 
eran relativamente positivas. El alto nivel de los precios del petróleo por lo que respecta a la 
mezcla ecuatoriana, de 94 dólares EE.UU. en promedio en el período 2011 -2014, generó ingresos 
extraordinarios que se destinaron a impulsar el gasto público y el crecimiento (más que a ampliar 
los márgenes de maniobra financiera), y a limitar al mismo tiempo los déficit s por cuenta 
corriente. En el p eríodo 2010 -2013, el crecimiento fue en promedio superior al 5%, y en 2014 se 
redujo al  3,8% debido a un menor dinamismo de la demanda interna. También en 2014, la 
inflación aumentó al 3,6%, como consecuencia en parte de la subida de los precios internos d e los 
alimentos. El crecimiento del crédito privado y la rentabilidad de los bancos se moderaron con 
respecto a los máximos registrados en 2011, pero los bancos mantuvieron su solidez.  
3. La política fiscal ha sido expansionista, con un importante programa de  inversiones 
destinado a mejorar el balance energético a medio plazo del Ecuador. La posición fiscal 
global del sector público no financiero pasó de estar equilibrada en 2011 a arrojar un déficit 
del 3,5% del PIB en el período 2012 -2014, a pesar de la cont inua mejora de la recaudación de 
impuestos y el auge de los precios del petróleo. En ese período, el déficit fiscal no petrolero 
ascendió en promedio a alrededor del 8% del PIB. Ese empeoramiento refleja principalmente 
importantes aumentos del gasto de cap ital destinados a mejorar la infraestructura, diversificar la 
producción de energía y reducir la pobreza y la desigualdad de los ingresos. En  consecuencia, la 
deuda del sector público no financiero aumentó del 18,5% del PIB en 2011 al  30% en 2014. Las 
necesidades de financiamiento bruto, del 8,5% del PIB en 2014, se cubrieron principalmente con 
préstamos del exterior. En el presupuesto original para 2015 (aprobado en el otoño de  2014) se 
prevé un déficit del 5,3% del PIB; el personal técnico del FMI estima que ello implica un déficit no 
petrolero del 8,5% del PIB.  
4. Los déficit s exteriores por cuenta corriente se mantuvieron bajos a lo largo 
de 2014. En 2014, las exportaciones netas de petróleo (deducidas las importaciones) 
disminuyeron en cerca de un 2% del P IB, a pesar de que el volumen de petróleo crudo 
experimentó un crecimiento del 10%. No obstante, esa disminución se vio compensada por los 
sólidos resultados de las exportaciones de productos distintos del petróleo y por el importante 
descenso de las impor taciones de dichos productos, que contuvieron el déficit por cuenta corriente 
en el 0,6% del PIB. En 2014, el déficit de la cuenta corriente no petrolera ascendió al 7,5% 
aproximadamente del PIB.  WT/BOP/R/114  
- 48 - 
  5. El crecimiento disminuye. Los indicadores de alta frecuencia  de la actividad económica 
registraron un acusado descenso -del 14% - de diciembre de 2014 a febrero de 2015; el 
crecimiento del crédito mostró atonía a partir de finales de 2014, y la confianza de los 
consumidores disminuyó. Según las proyecciones de Persp ectivas de la Economía Mundial de 
primavera del FMI, la tasa de crecimiento del Ecuador se reducirá a la mitad en 2015 y se situará 
en un -aún positivo - 1,9%. No obstante, hasta la fecha, los datos de 2015, unidos al fuerte ajuste 
fiscal previsto (véase infra), parecen indicar que el crecimiento podría ser considerablemente 
inferior.  
La necesidad de financiamiento de la balanza de pagos es importante  
6. El acusado descenso de los precios del petróleo, unido a una considerable 
apreciación real, está empeorando significativamente la balanza de pagos del Ecuador. 
Según las proyecciones, en 2015 las exportaciones disminuirán en cerca de un 6% del PIB. De  esa 
pérdida, el 5,5% corresponde a la reducción de los ingresos derivados del petróleo. La  repercusión 
prevista en la factura petrolera neta será menor, ya que se verá contrarrestada por unos ahorros 
en concepto de importaciones de petróleo de alrededor del 2,5% del PIB. Se prevé que la balanza 
comercial no petrolera empeore en un 1% aproximadamente del PIB, como co nsecuencia de una 
apreciación del tipo de cambio efectivo real de alrededor del 17% de junio de  2014 a marzo 
de 2015, ya que las monedas de los interlocutores comerciales del Ecuador se debilitaron frente al 
dólar de los Estados Unidos.  
7. El empeoramiento de  las perspectivas endurece las condiciones de acceso a 
financiamiento internacional. En junio de  2014, la emisión por el Ecuador de un bono global 
a 10 años por valor de 2.000 millones de dólares EE.UU. registró un exceso de suscripción, con un 
margen de 5 30 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. No obstante, en 
marzo de  2015 el Gobierno pagó un margen de 900 puntos básicos  por una emisión de  
750 millones de dólares EE.UU. con vencimiento a 5 años, que se reabrió en mayo por otros  
750 millones de dólares EE.UU. Teniendo en cuenta el ajuste fiscal previsto (véase infra), se 
proyecta que las necesidades de financiamiento bruto del sector público alcancen la cifra de  
10.000 millones de dólares EE.UU. (alrededor del 10% del PIB) en 2015 . Hasta mediados de 
mayo, los desembolsos ascendían a 3.000  millones de dólares EE.UU. El financiamiento 
comprometido por organismos multilaterales y por China para el resto del año asciende a unos  
4.500 millones de dólares EE.UU. Las autoridades esperan t ambién recibir unos  2.500  millones de 
dólares EE.UU. de financiamiento adicional (principalmente de China y de fuentes nacionales).  
8. Las ya bajas reservas internacionales del Ecuador disminuyeron a finales de  2014 
y principios de  2015. Antes de la bajada de  los precios del petróleo, las reservas internacionales 
del Ecuador se encontraban en el límite inferior de la banda de medición utilizada normalmente 
para evaluar la suficiencia de las reservas1, lo que es en cierta medida característico de las 
economías dolarizadas que no tienen un tipo de cambio que defender, pero que utilizan las 
reservas como instrumento amortiguador con respecto a la liquidez del sistema financiero y el 
financiamiento estatal. No obstante, desde entonces y hasta marzo de  2015, las res ervas 
internacionales netas oficiales disminuyeron cerca de un 10% interanual, a unos 3.700 millones de 
dólares EE.UU.  (el 3,5% aproximadamente del PIB, lo que equivale tan solo a 1,6 meses de 
importaciones).  
La respuesta de política ha sido significativa  
9. En respuesta a las fuertes presiones externas y fiscales, las autoridades han 
endurecido considerablemente la política fiscal y han establecido recargos temporales a 
la importación.2 Según las proyecciones del personal técnico, el efecto neto de la bajada del 
precio del petróleo en las cuentas fiscales será en 2015 de unos 3.300 millones de dólares  EE.UU.  
(incluidas las pérdidas de ingresos de las empresas estatales), lo que entraña un empeoramiento 
de la posición fiscal subyacente en un 3,3% aproximadament e del PIB con respecto a 2014. En 
respuesta, las autoridades han adoptado medidas fiscales de compensación (procíclicas); en 
términos netos, esas medidas tienen por objeto reducir el déficit a alrededor del  0,3% del PIB por 
                                                
1 Assessing Reserve Adequacy -Further Considerations , IMF Policy Paper, 2013, 
https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2013/111313d.pdf . 
2 En enero de  2009, el Ecuador estableció también recargos a la importación, que e xpiraron en julio 
de 2010.  WT/BOP/R/114  
- 49 - 
  debajo del resultado de  2014 (y del presupuesto original para 2015), a pesar de las pérdidas 
adicionales de ingresos derivadas de la desaceleración del crecimiento. El  presupuesto se revisó en 
enero, y se está revisando de nuevo sobre la base de una premisa conservadora sobre el precio 
del petróleo, que implica un margen de unos 1.000 millones de dólares EE.UU. con respecto a las 
proyecciones del personal técnico.3 Las revisiones del presupuesto entrañan recortes del gasto 
corriente y de capital del 3,5% del PIB. En lo que se refiere a lo s ingresos, las autoridades, que 
habían ya modificado el régimen tributario en diciembre de  2014, anunciaron también una 
amnistía fiscal en abril de  2015, con un efecto neto previsto del  1% del PIB en ingresos adicionales 
en el año en curso. El 6 de marzo de 2015, las autoridades impusieron diferentes recargos a la 
importación (sobretasas) con respecto al 30% aproximadamente de las importaciones, como 
"salvaguardias por balanza de pagos".4 Anunciaron su intención de  suprimir esos recargos 
en 15 meses, y pre vén un efecto negativo en las importaciones de unos 1.300 millones de dólares 
EE.UU.  en 2015 y 900 millones de dólares EE.UU. en 2016. Se espera que el considerable recorte 
del gasto, junto con los recargos a la importación y los planes de promoción de las  exportaciones, 
contribuya significativamente al ajuste de la balanza de pagos, ya que parte del gasto público 
-especialmente la inversión - se importa.  
10. Se espera que la respuesta de política contribuya a un importante ajuste fiscal y 
externo. Las proyeccio nes preliminares del personal técnico para 2015 indican que el déficit fiscal 
volvería a situarse por debajo del 5% del PIB (en consonancia con los objetivos revisados de las 
autoridades y partiendo del supuesto de que se lleven a cabo todos los planes de financiamiento); 
el saldo fiscal no petrolero y el saldo comercial no petrolero mejorarían en alrededor de un 2% 
del PIB, en tanto que la cuenta corriente empeoraría en un 1% del PIB. Por consiguiente, a pesar 
del importante ajuste, y aun cuando se satisfa gan todas las necesidades de financiamiento, el 
personal técnico prevé una disminución de las reservas internacionales, que se estima será del 
orden de 350 millones de dólares EE.UU.  
11. Se prevé una mejora del balance energético del Ecuador en 2016. Para 2016 , las 
proyecciones preliminares del personal técnico relativas al crecimiento se han revisado a la baja 
en 2 puntos porcentuales con respecto a las Perspectivas de la Economía Mundial de primavera 
del FMI, al 1,5%. Las autoridades han indicado que están de cididas a mantener el déficit fiscal 
de 2016 en el objetivo inicial propuesto en el presupuesto de otoño de  2014 (es decir,  alrededor 
del 2,5% del PIB), y la deuda en el 40% del nivel máximo del PIB. Confían en que, con arreglo a 
las proyecciones actuales sobre el precio del petróleo, podrán lograrlo y al mismo tiempo eliminar 
los recargos a la importación, de ser necesario retrasando nuevamente programas de inversiones, 
lo que mitigaría también la necesidad de financiamiento de la balanza de pagos. La recu peración 
prevista de los precios internacionales del petróleo y el aumento de la producción nacional de 
energía -cuando se complete el proyecto de desarrollo de energías alternativas - mejorarían el 
saldo fiscal en más de un 1% del PIB y reducirían la depen dencia del petróleo. Así pues, los planes 
de política de las autoridades están encaminados a lograr un pleno ajuste al impacto fiscal de las 
conmociones externas, incluso una vez suprimidas las medidas arancelarias. Teniendo en cuenta el 
ajuste fiscal adic ional (del 2,5% aproximadamente del PIB), el personal técnico prevé que tanto el 
déficit por cuenta corriente como las reservas mejoren ligeramente a pesar de la supresión de los 
recargos a la importación.  
 
 
_______________  
 
                                                
3 En enero, el Ecuador impuso temporalmente recargos especiales a las importaciones procedentes de 
Colombia (con un tipo del 21 % y que afectaban a una proporción de importaciones de alrededor del 8 %) y del 
Perú (con un tipo del 7 % y que afectaban a una proporción de importaciones de alrededor del 4 %), tras la 
depreciación de sus respectivas monedas frente al dólar. Esos recargos se suprimieron en febrero de  2015.  
4 Sobretasa arancelaria del 5 % para las importaciones de bienes de c apital no esenciales y materias 
primas no esenciales; del 15 % para las de bienes de "sensibilidad media"; del 25 % para las de cerámica, 
neumáticos, motocicletas y aparatos electrónicos (televisores); y del 45 % para las de bienes de consumo final. 
Están exe ntos los siguientes productos: materias primas y bienes de capital; medicamentos y equipo médico; 
partes de automóviles; lubricantes; y combustibles.  WT/BOP/R/114  
- 50 - 
  ANEXO 4  
COMITÉ DE BALANZA DE  PAGOS  
ECUADOR  - DECLARACIÓN DEL REPR ESENTANTE DEL FMI EN  
LAS CONSULTAS CELEBRADAS  EN 2016 POR EL COMIT É DE 
RESTRICCIONES POR BA LANZA DE PAGOS DE LA  OMC 
29 DE NOVIEMBRE DE 2 016 
1.  La economía del Ecuador sigue padeciendo las consecuencias de un empeoramiento 
de la relación de intercambio agravado por la apreciación del dólar de los Estados 
Unidos.  La marcada caída de los precios mundiales del petróleo y la notable apreciación del tipo 
de cambio real (16 % desde mediados de  2014) asociadas a la dolarización, debil itaron la posición 
exterior del país. Por ello, en marzo de  2015 las autoridades impusieron recargos arancelarios, que 
según lo previsto  inicialmente debían suprimirse en  junio de  2016.1 
2.  El 16 de abril de  2016, el Ecuador fue sacudido por un terremoto de m agnitud 7,8 . El 
número de fallecidos o desaparecidos se elevó a  675, y hubo más de 4.600 heridos. A demás, más 
de 33.000 personas necesitaron refugios temporales. En junio de  2016, las autoridades publicaron 
una evaluación realizada conjunta mente  con las Na ciones Unidas (Comisión Económica para 
América Latina y el Caribe) en la que se estimó  que los costos de la reconstrucción ascenderían 
a 3.300 millones de dólares EE.UU. Se calcula que los daños causados a las infraestructuras, las 
viviendas, la agricultur a, el comercio y el turismo, así como la necesidad de importar ciertos  
materiales para la  rehabilitación y reconstrucción, supondrán un incremento del déficit por cuenta 
corriente equivalente al 0,9 % del PIB en 2016. En este contexto, las autoridades prorr ogaron los 
recargos arancelarios hasta junio de  2017.2 El Gobierno también adoptó  un paquete de medidas 
fiscales que consistieron en un  aumento temporal del tipo del  IVA en 2 puntos porcentuales  y la 
aplicación de  un recargo de solidaridad excepcional sobre los salarios, los beneficios empresariales 
y los activos personales. El 8 de julio de  2016, el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó un 
desembolso de 261,63 millones de DEG (unos 364 millones de dólares EE.UU.) con cargo al 
Instrumento de Financiamiento Rá pido (IFR).3 
3.  Prosigue la desaceleración de la actividad económica.  El acusado deterioro de  la relación 
de intercambio y el consiguiente reajuste fiscal frenaron el  crecimiento económico , que se redujo 
al 0,2 % en 2015 (frente al 3,7 % en 2014). Durante el pr imer semestre de  2016, dicho crecimiento 
se contrajo un 3,1 % (interanual) y el desempleo aumentó hasta el 5, 3% (frente al 4,8% en 2015). 
Al final de  2015 la inflación era del 3,4 % (interanual), debido principalmente al encarecimiento de 
los alimentos, pero  desde entonces ha disminuido (hasta el 1,4 % en agosto), gracias a la 
contracción de la economía y a la apreciación del dólar de los Estados Unidos.  
4.  La situación financiera sigue siendo precaria.  En 2015 los ingresos procedentes del 
petróleo experimentaron  una disminución de alrededor del  5% del PIB , que fue  compensada por 
una reducción de la inversión pública (del 4 % del PIB) y por la aplicación de  reformas fiscales 
(0,5% del PIB) y de recargos arancelarios a la importación (0,5 % del PIB). P ese a los esfue rzos de 
reajuste del Gobierno, el déficit del sector público no financiero alcanzó el 5,2% del PIB al final 
de 2015. El déficit fiscal se financió mediante la acumulación de atrasos y el retiro de depósitos del 
Banco Central. En el primer semestre de  2016,  el déficit global fue del  1,6% del PIB, ya que los 
ingresos públicos sufrieron una nueva disminución  (0,9% del PIB) y se recortaron los gastos de 
                                                
1 Mediante las Resoluciones Nº  011-2015 y Nº  016-2015, las autoridades impusieron un arancel  del 5% 
a las importaciones de bienes de capital no esenciales y materias primas no esenciales, del 15 % a las de 
bienes de "sensibilidad media", del 25 % a las de cerámica, neumáticos, motocicletas y aparatos electrónicos 
(televisores) y del 45 % a las de bienes de consum o final. E sta última tasa  se redujo al 40 % en virtud de la 
Resolución Nº  001-216. Están exentos los siguientes productos: materias primas y bienes de capital, 
medicamentos y equipo médico, partes de automóviles, lubricantes y combustibles.  
2 En virtud de l a Resolución Nº  006-2016, las autoridades eliminaron el arancel del 5 % sobre  los bienes 
de capital y materias primas no esenciales, tal como estaba previsto inicialmente, y prorrogaron  el plazo de 
eliminación de los demás aranceles , previendo reducciones g raduales  en abril, mayo y junio de  2017.  
3 Véase http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2016/cr16288.pdf . WT/BOP/R/114  
- 51 - 
  capital, mientras que los depósitos netos del sector pú blico no financiero en el Banco Central se 
siguieron r educiendo (521 millones de dólares EE.UU. menos en los nueve primeros meses 
de 2016).  
5.  Subsiste la necesidad  de financiación  de la balanza de pagos . En 2015, el déficit exterior 
por cuenta corriente creció hasta alcanzar el 2,2 % del PIB (frente al 0,6 % en 2014), al tiempo  que 
la contracción de la balanza comercial petrolera se vio compensada parcialmente por una 
reducción de las importaciones resultante de  las salvaguardias por motivos de balanza de pagos 
(de alrededor del  1,3% del PIB  según las estimaciones ) y la desaceleración de la actividad 
económica, vinculada principalmente al reajuste fiscal. El hecho de que los precios del petróleo 
permanezcan bajos, la apreciación del tipo de cambio real, la escasa financiación exterior y la 
necesidad de hacer frente  a las secuelas del terremoto han contribuido a que la balanza de pagos 
siga requiriendo financiación. El déficit por cuenta corriente se está conteniendo en 2016 gracias a 
las salvaguardias ( cuyo efecto en las importaciones se estima en e l 2% del PIB  aproximadamente ) 
y a la contracción de la actividad económica . Durante los ocho primeros meses de  2016, el 
superávit comercial fue del  0,9% del PIB, debido en gran parte a una reducción de las 
importaciones de productos distintos del petróleo, pero está previs to que se deteriore  a medida 
que aumenten las importaciones relacionadas con la reconstrucción y la rehabilitación.  
6.  La financiación internacional sigue siendo costosa.  Tras la emisión de  bonos soberanos 
por valor de 1.500 millones de dólares EE.UU. durante  el primer semestre de  2015, con un 
diferencial medio de rentabilidad de unos 800 puntos básicos, el acceso a los mercados mundiales 
se fue encareciendo (el diferencial aumentó abruptamente hasta unos 1.600 puntos básicos en 
febrero de  2016) y las corrient es de financiación oficial cayeron por debajo de los niveles 
previstos .4 En junio de  2016, el Ecuador recibió un préstamo de China de 1.500 millones de 
dólares EE.UU. y, en julio -septiembre  de 2016, emitió bon os soberanos por valor de 
2.000  millones de dól ares EE.UU., con vencimiento en 2022  y un costo del 10,75 %. En 2015, las 
reservas internacionales netas perdieron en torno a 1.500 millo nes de dólares EE.UU. (quedando 
reducidas a 2.500 millones de dólares EE.UU., o el 2,5 % del PIB) pero, gracias a las ent radas de 
capital extranjero, aumentaron hasta 4.000 millones de dólares EE.UU. a mediados de octubre.  
7.  La cobertura de las reservas internacionales netas sigue siendo absolutamente 
insuficiente.  Se calcula  que las reservas internacionales netas se situaban en torno al 20% del 
indicador uniforme de suficiencia de las reservas del FMI cuando se prorrogaron las salvaguardias 
(finales de abril de  2016) y en alrededor del  33% a mediados de octubre de  2016.5 Además, hay 
que tener en cuenta  otras consideraciones en relación con  las economías completamente 
dolarizadas como la del Ecuador, ya que esas economías no se exponen al riesgo de fluctuaciones 
cambiarias o desequilibrios monetarios, pero necesitan  reservas para proteger su sistema 
financiero de las crisis de l iquidez y un margen de maniobra fiscal para solventar posibles déficits 
de fondos públicos.6 Por otra parte , las economías con una gran dependencia de los productos 
básicos pueden requerir reservas cautelares más voluminosas, debido a la inestabilidad de l a 
relación de intercambio. En líneas generales, en las actuales circunstancias estas consideraciones 
adicionales no alteran sustancialmente la valoración , basada en el  indicador uniforme para el  
Ecuador, de que sus reservas internacionales netas están muy por debajo del nivel adecuado.  
8.  Las perspectivas económicas a corto plazo son sombrías . Según las previsiones, el 
crecimiento será aproximadamente de -2,5% en 2016 y 2017 , y se mantendrá en un nivel bajo  a 
medio plazo.7 El déficit fiscal rondará el 5,25 % del PIB en 2016 y se acercará al punto de equilibrio 
en 2017, ya que las estrictas  condiciones de financiación deberían limitar el gasto, particular mente  
en inversiones (y, por lo tanto, reducir el crecimiento). Se estima que el saldo de la cuenta 
corriente ascenderá a alrededor de  -1% y 0% del PIB en 2016 y 2017, respectivamente.  
                                                
4 En agosto de  2015, S&P redujo la calificación del Ecuador a "B", aduciendo inquietud por el elevado 
nivel de la deuda y el riesgo externo.  
5 Assessing Reserve Adequacy -Specific Proposals , IMF Policy Paper , abril de 2015.  
6 Guidance Note on the Assessment of Reserve Adequacy and Related Considerations , IMF Policy Paper , 
junio de 2 016. 
7 Se prevé que debido al  terremoto , el crecimiento económico se reduzca alrededor de  0,5 punto 
porcentual  en 2016, mientras que las actividades de reconstrucción deberían tener un efecto positivo en 2017 
y 2018, con aumentos del crecimiento de 0,5 y 0,25 punto porcentuales, respectivamente.  WT/BOP/R/114  
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  9.  Para subsanar las vulnerabilidades  del Ecuador será necesario aplicar una diversa 
gama  de políticas.8 A pesar de los importantes reajustes fiscales aplicados  por las autoridades y 
de la asistencia que han facilitado  las instituciones financieras internacionales, para corregir los 
déficits fiscal y de financiación externa probablemente habrá que realizar nuevos recortes del 
gasto en inversión y adoptar  medidas destinadas a aumentar  los ingresos públicos y reducir el 
gasto corriente -protegiendo al mismo tiempo a la población pobre -, a fin de crear a medio plazo 
márgenes de maniobra fiscal que permitan mitigar las futuras crisis externas. Estas medidas 
deberían incluir un reajuste conti nuo del costo  salarial de las administraciones públicas, la 
eliminación de las subvenciones no específicas para los combustibles, la aplicación de medidas 
para mejorar  los ingresos públicos (entre otras cosas, elevando el IVA con carácter permanente) y 
el establecimiento de prioridades de gastos . El Gobierno debería además poner en marcha  
rápidamente medidas de promoción de la competitividad, y a tal fin reducir  los costos laborales, 
sustituir  los impuestos directos  por impuestos indirectos , abrir el país  al comercio exterior, 
fomentar  la productividad y flexibiliza r el mercado de trabajo. Los recargos arancelarios tienen 
efectos de distorsi ón y deberían eliminarse lo antes posible, dentro de los plazos anunciados.  
__________  
                                                
8 Véase "2015 Article IV Consultation staff report" en: 
http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/cr15289.pdf . La Consulta del Artículo  IV correspondiente a 2016 
se ultimó el 8 de julio de  2016.