WT/WGTDF/W/77  
19 de mayo de 2015  
(15-2616)  Página: 1/4  
Grupo de Trabajo sobre Comercio,  
Deuda y Finanzas   
 
  REUNIÓN DEL GRUPO DE EXPERTOS SOBR E FINANCIACIÓN DEL COMERCIO -  
26 DE MARZO DE 2015 
INFORME DE CARÁCTER INFORMAL DE LA SECRETARÍA DE LA OMC 
1.1.  La reunión celebrada en marzo de 2015 tenía un doble objetivo: i) hacer balance de la 
situación actual del mercado y ii) analizar los avances realizados en cuestiones de interés para las 
políticas. 
1.2.  En sus observaciones iniciales pronunciadas en nombre del Director General, el Director 
General Adjunto Yi indicó que ese Grupo formaba parte de un proceso más amplio destinado a 
alcanzar soluciones internacionales que facilitasen las corrientes de financiación para el desarrollo, 
lo que incluía lógicamente la financiación del comercio. En esos momentos, las Naciones Unidas estaban considerando la financiación para el desarrollo como una vía fundamental para alcanzar 
los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) para después de 2015. El Secretario General de las 
Naciones Unidas Ban-Ki Moon y el Director Gene ral Azevêdo iban a examinar la contribución de 
la OMC a este importante asunto, siendo esa una ocasión para considerar la financiación del 
comercio como un punto permanente en los trabajos relacionados con el desarrollo. Los países en 
desarrollo Miembros de la OMC necesitaban conocer con qué tipo de financiación contaban para integrarse en la economía internacional a través del comercio. Esa era la razón por la que ese Grupo formaba parte de un proceso dirigido por el Director General de la OMC, extremo que 
confirmó por la tarde el propio Director General Azevêdo durante el seminario en la OMC sobre 
"Acceso a la financiación del comercio en los países en desarrollo: una evaluación de las lagunas pendientes". 
1.3.  En la reunión del pasado año, el Director General había señalado que, si bien la financiación 
del comercio no se mencionaba en los textos fundamentales de la OMC, no cabía duda de que se trataba de una labor de importancia central para la institución. Además, para que dicha 
financiación fuese realmente eficaz se requería lo  siguiente: 1) el respaldo de los Miembros de 
la OMC, 2) datos sólidos y bien documentados que pusiesen de manifiesto las dificultades de los comerciantes y 3) soluciones prácticas susceptibles de ser respaldadas por la comunidad internacional. En referencia al primer punto, los Miembros de la OMC habían asumido la 
responsabilidad del asunto como nunca hasta entonces, especialmente después de que la 
Secretaría publicase una evaluación de las deficiencias de financiación pendientes y las razones subyacentes en el documento WT/WGTDF/W/74/Rev.1 de la OMC. Los Miembros habían 
manifestado que existía "la necesidad de que la OMC, y en particular su Director General, siguieran 
llevando a cabo la labor de diagnóstico, asesoramiento y promoción en relación con la disponibilidad de financiación para el comercio en los países en desarrollo, en colaboración con 
el FMI, el Banco Mundial y los bancos multilaterales de desarrollo". En cuanto al segundo punto, el 
Grupo había desempeñado en los últimos años una importante función en la acumulación de grandes cantidades de información como nunca antes se había hecho. Este proceso de recopilación 
había sido la clave para comprender mejor los problemas y ganar credibilidad a la hora de entablar 
conversaciones con los interlocutores. Los datos de la Unión de Berna habían sido de suma 
importancia para establecer una relación causal entre la reducción de la financiación del comercio y la disminución de la actividad comercial durante la crisis financiera mundial, si bien en esos 
momentos se necesitaban más esfuerzos en el marco de un proyecto conjunto que se hallaba en 
curso. El registro de crédito comercial de la Cámara de Comercio Internacional (CCI) podría ampliarse eficazmente a otros segmentos de la financiación del comercio. Los estudios de los 
Bancos Asiático y Africano de Desarrollo, junto con el "estudio mundial" de la CCI, ofrecían 
pruebas razonables de las deficiencias de financiación en determinados sectores y sus causas. WT/WGTDF/W/77 
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  Aunque era necesario mejorar los métodos, los trabajos iban en la buena dirección. La OMC estaba 
dispuesta a contribuir al proceso. El Grupo debía ser más convincente y establecer vínculos causales más sólidos entre las relaciones de corresponsalía y la información en materia de reglamentación. Sencillamente, no había aún datos suficientes para establecer un diálogo 
coherente a nivel internacional. Con respecto al  punto tercero, el Director General Adjunto 
mencionó las buenas iniciativas y relaciones que habían surgido de este Grupo. Para la OMC era una satisfacción trabajar con bancos multilaterales de desarrollo y otros donantes a fin de 
promover la creación y expansión de los programas de facilitación de la financiación del comercio. 
La Dirección de la OMC estaba dispuesta a prestar apoyo adicional a estos programas cuando fuera necesario, en los foros internacionales y en los órganos directivos de las instituciones pertinentes. La OMC continuaría jugando un papel constructivo en la evaluación de estos programas cuando así 
se le solicitase. 
1.4.  La OMC ofrecía de buen grado este foro para intercambiar ideas. Fue aquí donde la 
Corporación Financiera Internacional (CFI) -al completo- había presentado por primera vez un 
proyecto para poner en común información "de identi ficación de clientes" hacía varios años. En el 
último año, las instituciones multilaterales se habían asociado con las organizaciones profesionales del sector para crear un fondo común de información bajo los auspicios de la Sociedad para las 
Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT). 
1.5.  En lo referente a la situación actual del mercado, los Miembros del Grupo de Expertos 
consideraron que, en términos generales, la liquidez era todavía relativamente abundante, pero que no todo el mundo tenía acceso a ella. La demanda de financiación del comercio había estado 
creciendo relativamente despacio en el pasado año, en consonancia con el moderado crecimiento 
de las corrientes comerciales en términos de valor, algo que se explicaba a su vez por un cierto repunte de la actividad industrial, la orientación al consumo interno de una porción creciente de la 
producción de los mercados emergentes (China, por ejemplo), la bajada de los precios de los 
productos básicos, y los cambios coyunturales registrados en Asia y Europa. 
1.6.  En los mayores centros neurálgicos comerciales hubo suficiente liquidez gracias a las políticas 
monetarias relativamente liberales aplicadas en las principales economías. El comercio 
documentario básico siguió perdiendo ritmo frente a la financiación en cuenta abierta (tal y como se ponía de manifiesto en las estadísticas decrecientes de la SWIFT sobre cartas de crédito), aunque hubo liquidez suficiente para respaldar las operaciones documentarias básicas. Otro de los 
cambios estructurales en el mercado fue el continuo desapalancamiento de los bancos 
internacionales, cuyas causas se analizaron en relación con el asunto de la identificación de clientes (véase más adelante). Mientras que, en algunas regiones del mundo (África), la exposición 
reducida de los bancos internacionales brindaba oportunidades a los bancos locales y regionales 
para ampliar su cuota de mercado, y a las instituciones no bancarias para ofrecer formas innovadoras de financiación del comercio (aunque en cantidades limitadas), para las empresas 
mercantiles suponía la ocasión de ofrecer facilidades de prepago, y permitía que el factoring  
(internacional) alcanzase niveles de actividad sin precedentes. Sin embargo, en otros casos, como 
en América Latina, los bancos regionales y medianos tuvieron dificultades para continuar reduciendo las relaciones de corresponsalía con los bancos internacionales. Esta situación se 
produjo en un contexto en el que se había suprimido el sistema de apoyo de la financiación del 
comercio, presente durante la crisis y en el período posterior a esta. Los precios de la financiación del comercio se habían incrementado en el 30%, y el perfil de riesgo también había aumentado. 
Además, la capacidad de los bancos locales y regionales para establecer acuerdos de financiación 
del comercio fue más limitada que la de los bancos internacionales. La situación de América Latina y África se repitió en otras partes del mundo. Existía la sensación de que, a medio plazo, los 
agentes locales y regionales iban ganando terreno (y que continuarían haciéndolo) gracias a la 
expansión del comercio intrarregional, ya que los bancos locales y regionales seguirían el curso de sus clientes. Sin embargo, la capacidad de riesgo de los nuevos agentes, aunque mejoraba, no era la misma que la de los bancos establecidos, y eso a pesar de la abundante liquidez del momento. 
La infraestructura local para el comercio (incluida la infraestructura financiera) no siempre era 
competitiva, lo que podría explicar el incremento de precios y las dudas para aumentar la capacidad. En algunos casos, como el de los bancos chinos, se registró una clara tendencia a 
internacionalizar las actividades y establecer una presencia mundial con el claro objetivo de 
compensar parte de la capacidad perdida que habían dejado los agentes internacionales en activo. WT/WGTDF/W/77 
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  1.7.  Los participantes observaron que, en ese ento rno cambiante, las grandes compañías seguían 
beneficiándose de una financiación fácil a tipos bajos, a pesar de la tendencia alcista de los precios y los costos de cumplimiento; al mismo tiempo, las pymes continuaban "sufriendo", tanto en los mercados desarrollados como en los mercados en desarrollo, el impacto que suponía la reducción 
de las redes de bancos corresponsales, la mayor selectividad por parte de los bancos y la especial 
atención prestada por las grandes instituciones a los "clientes" con mejor calificación crediticia. Una alternativa para los comerciantes más pequeños fue prescindir de los intermediarios en las 
transacciones y, si podían acceder a seguros de crédito y costearlos, recurrir a este sistema. Sin 
embargo, dicha estrategia tenía sus propias difi cultades. A nivel internacional, el mercado de 
créditos comerciales se estaba estabilizando, al tiempo que aumentaban el riesgo político y las reclamaciones, se reducía el respaldo político al comercio y subían los costos reglamentarios. 
1.8.  La actividad de los bancos multilaterales de desarrollo fue un buen indicador de la deficiencia 
del mercado y, desde ese punto de vista, la dema nda de los productos de mitigación de riesgos 
para el comercio que ofrecían estos bancos se había mantenido alta para las instituciones 
multilaterales, que operaban donde no quería hacerlo la banca comercial. Los mercados privados 
siguieron mostrando poco interés en aventurarse en la mayor parte del África Subsahariana, de modo que dejaban en manos de la CFI, la Corporación Islámica Internacional para la Financiación 
del Comercio (ITFC) y el Banco Africano de Desarrollo la tarea de colmar solo parcialmente el 
déficit de financiación. Se presentó un estudio del Banco Africano de Desarrollo sobre 300 entidades bancarias que operan en 45 países africanos. En él se indicaba que el volumen del mercado de la financiación del comercio se cifraba entre 330.000 millones y 350.000 millones de 
dólares EE.UU., pero que el valor estimado de la demanda insatisfecha de financiación del 
comercio en África se situaba entre 110.000 millones y 120.000 millones de dólares EE.UU. El Banco Asiático de Desarrollo llevó a cabo un estudio similar en su continente en el que concluía 
que la demanda insatisfecha rondaba los 800.000 millones de dólares EE.UU. Las restricciones de 
crédito afectaban principalmente a las pequeñas y medianas empresas, ya que se estimaba que el 50% de sus solicitudes de financiación para el comercio eran rechazadas. Por el contrario, el 
porcentaje de denegación era solo del 7% en el caso de las empresas multinacionales. Ambos 
estudios subrayaban una serie de dificultades estructurales a las que se enfrentaban los sistemas financieros locales (falta de conocimiento y de capacidad de aceptación de riesgos), así como la reducción en las relaciones con bancos corresponsales desde la crisis financiera. El Banco Islámico 
de Desarrollo destacaba los altos precios, comisiones y garantías colaterales a los que se 
enfrentaban los agentes comerciales que operaban en los países más pobres, así como el incremento del riesgo en ciertas regiones. El BERD describió su compromiso con los países de 
Europa del Este que se enfrentaban a una caída en los precios de las materias primas, y con los 
países con bajas calificaciones crediticias, como Grecia y los países de Oriente Medio y África. La CFI, con la mitad de su cartera en África, continuó recibiendo una alta demanda de sus 
productos. Desde la gran crisis financiera, la CFI había ayudado al comercio en los países pobres 
con 50.000 millones de dólares EE.UU. 
1.9.  En referencia a las cuestiones de política, todavía continuaba con fuerza el debate sobre la 
reglamentación y su impacto en la oferta de financiación del comercio. Varios participantes 
subrayaron que, aunque los costos de capita l para préstamos se habían incrementado de 
conformidad con Basilea III, el trato reglamentario de la financiación del comercio, en lo relativo a otros activos, había mejorado como resultado de las conversaciones con el Comité de Supervisión 
Bancaria de Basilea. También se destacó el efecto positivo del coeficiente de cobertura de liquidez 
(LCR) en el tratamiento del factoring . Otros participantes, en particular de regiones de países en 
desarrollo, opinaron que este sistema financiero más seguro ofrecía una serie de ventajas 
evidentes, las cuales reportaban a su vez unos beneficios en términos de gestión de riesgo y 
liquidez que compensaban parte del incremento en los costos de capital generado por Basilea III. Algunos participantes señalaron que el registro de la CCI no se había utilizado tanto como se debiera, y que era necesario promocionarlo y ampliarlo. Otros participantes argumentaron que el 
problema ya no radicaba en las directrices mínimas de Basilea III, sino en la falta de igualdad de 
condiciones resultante de la aplicación desigual en las diferentes jurisdicciones. 
1.10.  La mayor parte del debate sobre la reglamentación, como había sido el caso en los dos o 
tres últimos años, estuvo centrada en otras cuestiones de reglamentación no cautelares descritas 
como prescripciones "de identificación de clientes". Se consiguieron avances en algunas áreas, si bien la base analítica del progreso se mantuvo débi l en otras. Por ejemplo, se avanzó en la puesta 
en común de documentación básica de identificación de clientes en un repositorio que gestionaría 
la SWIFT, idea respaldada por los bancos multilaterales de desarrollo desde hacía algún tiempo. El WT/WGTDF/W/77 
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  repositorio ayudaría a reducir los costos de cumplimiento. De este modo el debate se centró en el 
grado de diligencia debida transaccional exigible a los clientes y a los clientes de clientes. Varias instituciones expresaron su deseo de centrarse en el comercio seguro y en la creciente concienciación sobre la reglamentación contra el blanqueo de dinero y los delitos financieros, si 
bien advirtieron que el riesgo de reputación se mantendría elevado mientras no se estabilizasen y 
armonizasen mejor las prescripciones de los órganos de reglamentación a nivel internacional. Algunos participantes propusieron establecer mejores prácticas en relación con la reglamentación 
contra el blanqueo de dinero y la identificación de clientes, y otros sugirieron que se dialogase con 
las estructuras de gestión apropiadas (OCDE y Grupo de Acción Financiera). La CCI propuso emprender un estudio y recopilar información a fin de obtener más datos empíricos sobre intercambios comerciales no ejecutados, pérdida de relaciones con bancos corresponsales 
directamente vinculada a la regulación de identificación de clientes, y otros posibles criterios, para 
que se pudiese evaluar la repercusión de la falta de armonización normativa en esa esfera. 
1.11.  En esta reunión y en el subsiguiente seminario de la OMC sobre financiación del comercio, 
tanto el Director General como el Director General Adjunto de la OMC insistieron enfáticamente en 
que la falta de financiación del comercio podría constituir un importante obstáculo al comercio y menoscabar la capacidad de los países afectados para integrarse en el sistema de comercio 
mundial. El Grupo de Expertos ayudó a conocer mejor la realidad sobre el terreno y propuso 
soluciones cooperativas, lo que vino a demostrar la necesidad de este diálogo. Dada la complejidad de los temas abordados, algunos de los cuales se referían a cambios estructurales dentro del sector financiero, era necesario el enfoque de múltiples interesados adoptado por el Grupo de 
Expertos. La Dirección de la OMC se comprometió a seguir de cerca los acontecimientos en esta 
esfera, promover la adopción de medidas cuando fuera posible y estuviese justificado, y continuar respaldando las acciones de los bancos multilaterales de desarrollo. También se comprometió a 
incluir la financiación del comercio en la lista de los objetivos que se deseaban alcanzar a través de 
los ODM 2015 de las Naciones Unidas, con la intención de fijar la cuestión (tratada ad hoc  por las 
instituciones durante y después de la crisis) en la agenda general de desarrollo internacional. El 
personal de la OMC continuaría ofreciendo un fuerte respaldo al trabajo colectivo de la financiación 
del comercio, con el apoyo de los Miembros de la OMC, tal como se hizo constar en el seminario de la tarde. 
 
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