RESTRICTED  
  
WT/BFA/ W/505  
31 de octubre de 2019  
(19-7314) Página: 1/3 
Comité de Asuntos Presupuestarios,  
Financieros y Administrativos    
 
 
POLÍTICA PARA LA GES TIÓN  DEL 
FONDO DE OPERACIONES  
1  FINALIDAD  
1.1.  La finalidad de la política para la  gestión del Fondo de Operaciones es describir los 
procedimiento s que se seguirá n para la gobernanza, la gestión administrativa y la gestión de las 
inversiones de dicho Fondo.  
1.2.  La finalidad del Fondo, tal como se describe en el artículo 26 del Reglamento Financiero1 de 
la OMC es financiar créditos presupuestarios en espera del pago de c ontribuciones y, 
en circunstancias excepcionales y con la autorización previa del Consejo General, financiar 
compromisos de gastos extraordinarios.  
2  MARCO JURÍDICO  
2.1.  El artículo 18 c) del Reglamento Financiero prevé  la inversi ón de los activos del Fondo de 
Operaciones : se considerarán ingresos diversos todos  [...] c) los ingresos provenientes de 
inversiones del Fondo de Operaciones . 
2.2.  El artículo 31 sobre gestión de tesorería también establece que  
"[...] Las inversiones de cantidades existentes en el haber de l os fondos fiduciarios, de las 
cuentas de reserva o de las cuentas especiales estarán sujetas a las directrices de la 
autoridad competente.  
El Director General incluirá entre los estados financieros sometidos al Consejo General un 
estado sobre las inversion es existentes.  
Los réditos procedentes de las inversiones serán acreditados con arreglo a lo dispuesto en 
las reglas o en el acuerdo relativos a cada fondo o cuenta."  
3  GOBERNANZA  
3.1.  El Consejo General es la máxima autoridad con respecto al Fondo de Operaciones, y se guía 
por las recomendaciones del Comité de Asuntos Presupuestarios, Financieros y Administrativos.  
3.2.  El Comité de Asuntos Presupuestarios, Financieros y Administrativos se encarga de : 
a) elaborar políticas para la gestión del Fondo de Opera ciones  y presentarlas  al Consejo General 
para su aprobación; b) vigilar el Fondo de Operaciones en el contexto de la situación financiera 
general de la OMC y recomendar la autorización de gastos o modificar  la política en caso 
necesario; y c) definir la estrategia de inversión del Fondo.  
4  GESTIÓN ADMINISTRATI VA 
4.1.  La Secretaría de la OMC supervisará la gestión administrativa de los activos del Fondo de 
Operaciones. Cuando sea necesario, podr á recurrir a expertos  externos, como consejeros de 
                                                
1 Las referencias al Reglamento Financiero en el presente documento se remiten al documento 
WT/L/156/Rev.3.   WT/BFA/W/505  
 
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  inversiones, empresas de gestión de inversiones y bancos custodios. Se alienta a la Secretaría a 
que aproveche las relaciones contractuales existentes, cuando sea posible.  
4.2.  La gestión del Fondo de Operaciones conlleva costos  administrativos y de inversión. 
La Secretaría de la OMC estudiará los costos como un factor pertinente en la adopción de 
decisiones administrativas y los supervisará para mantenerlos lo más bajos posible sin mermar 
la capacidad del Fondo para lograr sus obje tivos.  
4.3.  La Secretaría de la OMC informará periódicamente sobre la situación financiera del Fondo 
de Operaciones al Comité de Asuntos Presupuestarios, Financieros y Administrativos, con arreglo 
a los indicadores de referencia del rendimiento pertinentes. El intervalo entre las fechas de los 
informes del Comité de Asuntos Presupuestarios no será superior a seis meses.  
4.4.  Al realizar sus auditorías basadas en el riesgo, como mecanismo de supervisión adicional a 
sus habituales auditorías financieras, la Oficina de Supervisión Interna y los auditores externos 
podrán tener en cuenta las modalidades de gestión de la tesorería y el Fondo de Operaciones.  
5  PRINCIPIOS DE GESTIÓ N DE INVERSIONES  
5.1.  El objetivo en relación con  la gestión de las inversiones del Fondo de Operacione s es 
mantener, por lo menos, el valor de mercado y el poder adquisitivo a largo plazo de los activos, 
manteniendo suficiente liquidez para atender las obligaciones previstas a corto plazo. Los fondos 
que no sean necesarios para garantizar la liquidez a cor to plazo se considerarán potencialmente 
invertibles .  
5.2.  Al invertir, el Fondo de Operaciones adoptará una perspectiva a largo plazo, teniendo en 
cuenta los riesgos del mercado, con miras a obtener un rendimiento adecuado de las inversiones 
al tiempo que se p rotege y preserva el capital subyacente. La parte del Fondo de Operaciones 
derivada de las contr ibuciones inicialmente señaladas de los Miembro s al Fondo2 se invertirán a 
corto plazo de manera que se puedan recuperar fácilmente.  
5.3.  El Fondo de Operaciones ado ptará una estrategia de inversión que garantice una adecuada 
diversificación de los activos a fin de tratar de mitigar los riesgos del mercado y prever un 
rendimiento previsible y estable.  
5.4.  A fin de proporcionar un marco que facilite el logro del objetivo d el Fondo, en la estrategia 
de inversión del Fondo se incorporarán criterios ambientales, sociales y de gobernanza y los 
Principios para la Inversión Responsable de las Naciones Unidas, reconocidos internacionalmente.  
5.5.  En el Anexo 1 de l presente  documento se  explica con más detalle el concepto específico de 
la gobernanza de las inversiones y la estrategia de inversión.  
6  FECHA DE ENTRADA EN VIGOR  
6.1.  La presente política entrará en vigor una vez aprobada por el Consejo General por 
recomendación del Comité de Asunto s Presupuestarios.  
7  EXAMEN  
7.1.  La política de gestión del Fondo de Operaciones se examinará al menos cada cinco años.  
_______________  
  
                                                
2 A 31 de diciembre de 2018, esta cuantía se elevaba a CHF  4,7 millones.  WT/BFA/W/505  
 
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  ANEXO 1: GOBERNANZA DE LAS INVERSIONES Y  ESTRATEGIA DE INVER SIÓN  
GOBERNANZA DE LAS IN VERSIONES  
El Comité de Asuntos Presupuestarios define la estrategia de inversión para el Fondo y se encarga 
de supervisar a la Secretaría y a cualquier asesor externo para que se cumpla la estrategia. 
No puede delegar ninguna de estas responsabilidades.  
La Secretarí a es la principal responsable de la aplicación de la estrategia de inversión y de la 
gestión de las operaciones  del Fondo. La Secretaría puede delegar parte de estas funciones, 
o todas ellas, en asesores externos.  
En el siguiente cuadro se describen las re sponsabilidades con respecto a las distintas tareas 
relativas a la gestión de los activos del Fondo:  
 
Responsabilidades  
  
Tareas   
Entidad responsable  
• Estratégicas  ➔ Política de gestión  
➔ Estrategia de inversión  
➔ Vigilancia de alto nivel ( en 
particular  de los resultados en 
comparación con los objetivos 
acordados)  - Comité de Asuntos 
Presupuestarios, con el 
apoyo de la Secretaría y 
asesores externos  
• De aplicación  ➔ Organización  de la cartera  
➔ Selección de los gestores  
➔ Vigilancia técnica  - Secretaría y asesores 
externos  
• De ejecución  ➔ Selección de la seguridad  
➔ Administración de la cartera  - Gestores de activos 
externos y bancos 
custodios  
ESTRATEGIA DE INVERS IÓN 
Riesgo de inversión  
El Fondo adoptará una estrategia de inversión de bajo riesgo que refleje la prioridad dada a la 
protección y preservación del capital de inversión, a fin de minimizar la vulnerabilidad a las 
fluctuaciones cambiarias y velar por  la diversificación de los in strumentos de inversión.  
Distribución de los activos  
El Fondo desarrollará y aplicará una adecuada distribución de los activos co mo parte de  su 
enfoque de gestión de riesgos. El Fondo establecerá y mantendrá un nivel adecuado de 
diversificación de la carte ra, que ten ga en cuenta la liquidez relativa de activos específicos y su 
distribución entre tipos de activos y sectores económicos.  
La distribución de los activos del Fondo se supervisará adecuadamente  y se reequilibrará cuando 
sea necesario para tener en cuenta acontecimientos externos o internos que puedan alterar el 
perfil de riesgo del Fondo, de conformidad con la estrategia de inversión general antes descrita.  
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