RESTRICTED  
  
WT/BFA/W/550  
11 mai 2021 
(21-3957) Page: 1/3 
Comité du budget, des finances et de l'administration   
 
  
RENSEIGNEMENTS ACTUALISÉS PRÉSENTÉS PAR LE COMITÉ DE GESTION DU RÉGIME 
DES PENSIONS SUR SES RÉCENTES ACTIVITÉS ET ÉVOLUTIONS, ET SUR LES 
DIFFICULTÉS RENCONTRÉES AU COURS DES DERNIERS MOIS  
1  ACTIVITÉS LIÉES AU RÉGIME DES PENSIONS DE L'OMC ET COVID -19 
1.1.  Le fait de travailler avec les contraintes imposées par la pandémie en cours  a posé certaines 
difficultés au Secrétariat dans l' accompli ssement de ses tâches . Toutefois, grâce à l' expérience 
acqui se pendant l'année écou lée, les procédures  ont été ajustées et le travail est réalisé et livré san s 
problèmes . 
1.2.  L'audit externe a de nouveau été mené à distance en raison de la COVID -19, mais il a été 
achevé comme prévu . Par conséquent, contrairement à l'an dernier, il ne devrait pas y avoir de 
retard dans la publication des états financiers et du rapport annuel . Certains des principaux points 
du rapport annuel sont présentés  de manière anticipée  dans la section  3 ci-dessous.  
2  RENSEIGNEMENTS ACTUALISÉS  SUR LE COMITÉ DE GESTION  
2.1.  Le processus triennal de renouvellement des mandats des membres du Comité de gestion  s'est 
achevé en juillet dernier . Les nouveaux membres du Comité sont maintenant en plein travail, après 
plusieurs ré unions ordinaires du Comité e t des séances de présentation consacrées à des sujets clés 
comme les placements et les évaluations actuari elles. 
2.2.  Le Comité se compose comme suit.  
M. Jean-Marc van Dril, Président  
M. Robert Cook  Membr es élus par 
le Conseil gé néral Mme Antonia Carzaniga  Membr es désignés 
par le Direct eur 
général  Mme Alicia Goujon  M. Christian Dahoui  
M. Conor Harrington  M. Rainer Lanz  
Mme Darija Sinjeri  M. Thomas Verbeet  
Mme Wei-Ting Chiu  Suppléants é lus 
par le Conseil 
général  Mme Kerry Allbeury  Suppléants désignés 
par le Direct eur 
général  M. Loudon Mattiya  Mme Laura Monnet  
M. Rodolfo Rivas  Mme Nthisana Phillips  
Mme Chiara Santangelo  Mme Zheng Wang  
M. Robert Luther  Observateur au nom des bénéficiaires  
M. Paul Rolian  Observateur suppléant au nom des bénéficiaires  
 
3  PRINCIPAUX POINTS ABORDÉS DANS LE RAPPORT ANNUEL 2020  
3.1.  La rédaction du Rapport annuel 2020 est dans sa  phase f inale. Le rapport devrait être publié 
dans les prochains mois, après avoir été présenté au Conseil général avant la pause estivale.  
3.2.  Vous trouverez ci -dessous certains extra its des chiffres clés et des graphiques qui seront inclus 
dans le rapport, de sorte que vous n'aurez pas à attendre le rapport intégral vérifié . 
3.1  Évolution des donn ées démographiques du Régime des pensions  
3.3.  Le nombre de participants est resté globalement stable . Au 31 décembre  2020, on comptait 
709 participants, co ntre 718 au 31 décembre  2019. Quant au nombre de bénéficiaires, il augmente 
constamment et est passé de 393 à 408 a u cours de cette même  période. WT/BFA/W/550  
- 2 - 
  Figure 1 Données dé mographi ques  
 
 
3.2  Rendement des placement s 
3.4.  La stratégie de placement du Comité de gestion  a permis de dépasser le rendement cible à 
long terme de  3,5%, aboutissant à un taux de rendement nominal de 4,2% (contre 6,1% pour 
l'indice de référence ). Les résultats inférieurs à l'indice de référence sont presque exclusivement  liés 
au segment immobili er du portefeuille, car la nature unique des actifs sous -jacents permet 
difficilement de respecter strictement la référence . Les biens immobiliers du Régime ont enregistré 
des résultats conformes aux résultats attendus à long terme pour cette catégorie d'a ctifs. Étant 
donné que l' inflation suisse pour 2020 était proche de -0,8%, le portefeuille a enregistré un 
rendement réel de 5,0% pour l'année . Ce résultat est nettement supérieur au taux de rendement 
cible. Mis à part les placements immobiliers internationaux , toutes les catégories de placement ont 
enregistré des résultats conformes à leur indice de référence et généré des rendements positifs pour 
l'année.  
3.5.  La crise liée à la COVID -19 a créé une instabilité sig nificative au premier trimestre . Le 
rééquilibrage systématique a permis au portefeuille de bénéficier des fluctuations des prix et 
d'acquérir des actifs à des prix moins élevés . 
3.6.  Si les rendements  financi ers ont été généralement positi fs en 2020, les fondam entaux 
économi ques se sont dégradés en raison de la COVID -19. Les revenus des sociétés dans le monde 
ont chuté  de plus de 20% et les dividendes ont baissé d'environ 1 5%. Les taux de défaillance et les 
faillites ont augmenté, tandis que les placements immobiliers ont été confrontés à une hausse des 
taux d'inoccupation et une baisse des loyers.  
3.7.  Le Comité a pris d'importantes décisions en matière de placement, comme la révision de la 
répartition stratégique des actifs du Régime pour qu'elle com prenne 50% d'actions , 30% de titres à 
revenus fixes et 20% de biens immobiliers . Pour répondre aux besoins du Régime en termes de 
rendement, le Comité a en effet décidé de porter la part d'actions du portefeuille de  40% à 50%. 
Cette décision a été étayée p ar le profil de trésorerie relative ment favorable , conjugué à des prix 
moins élevés des actifs dus à la crise liée à la COVID -19. En outre, le Comité a  chang é trois véhicules 
de placement et introduit une règle additionnelle  pour le rééquilibrage . Ces décisions ont été suivies 
par une révision correspondante des Lignes directrices en matière de placement du Régime . 
709
408
0200400600800
1999 2005 2010 2020Participants
BénéficiairesWT/BFA/W/550  
- 3 - 
  Figure 2 Taux de rendement r éel: le meilleur, le pire et les sept dernières années . La 
ligne en pointillés représente le taux de rendement cible à long terme  
 
 
Table au 1 Actifs et placements au  31 décembre  2020 
Actifs et placements au 31 décembre  2020 
Catégorie d'actifs  Million s de CHF Affectation 
stratégique Part effective * 
Actions internationales  347,2 50,0% 52,4% 
Obligations et liquidités  163,8 25,0% 24,7% 
Immobilier  119,5 20,0% 18,1% 
Autres placements  31,5 5,0% 4,8% 
Total 662,0 100%  100%  
* Le portefeuille est rééquilibré au niveau de l'affectation stratégique au premier trimestre 
de chaque année . 
Note: Les chiffres étant arrondis, il est possible que leur somme ne corresponde pas au 
total indiqué.  
 
4  NOUVEL ACTUAIRE -CONS EIL 
4.1.  Comme il a déjà été indiqué au présent comité , le Comité a été informé que Mercer, son 
actuai re, avait licencié de manière inattendue le principal actuaire du Régime . Le Comité a décidé 
de mettre un terme au contrat avec Mercer et de lancer un  processus  d'appel d'offres , qui s'est 
terminé récemment . 
4.2.  Sur la recommandation du Comité de gestion du Régime des pensions de l'OMC , le Direct eur 
général a désigné (avec effet à la fin du mois d'avril ) la société C-alm en tant que nouvel 
actuaire -conseil du Régime des pensi ons de l'OMC , à la suite d'un processus concurrentiel de 
demande de propositions mené avec l'appui de la Section des achats de l'OMC . La proposition de 
C-alm a été jugée e xcellent e du point de vue technique, et les entretiens avec l'actuaire principal 
ont confirmé cette impression . La société ayant en outre présenté une offre financière intéressante , 
elle constituait sans conteste le meilleur choix  et offrait  le meilleur rapport qualité/prix . 
4.3.  C-alm, ou "Comprehensive Asset Liability Management ", est un cabinet de consultants 
indépendant basé en Suisse qui s'occupe de fonds de pension, de compagnies d'assurance et 
d'autres entreprises . Il a été  créé par essaimage dans le cadre de l' Universit é de Saint-Gall. 
4.4.  Le remplacement par un nouvel actuaire était inattendu et la  transition a perturbé le cycle 
normal des travaux actuariels . En conséquence, le rapport actuariel régulier du Comité de gestion 
du Régime des pensions de l'OMC sera reporté à la fin de cette année.  
__________  
24,8%
-37,2%8,4%
1,1%6,7%10,5%
-6,5%12,4%
5,0%
-50,0%-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%
2005* 2014 2016 2018 2020