./.RESTRICTEDORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/GC/W/347
8 de octubre de 1999
(99-4237)
Consejo General Original:  inglés
PREPARATIVOS PARA LA CONFERENCIA MINISTERIAL DE 1999
Propuesta para el establecimiento de un grupo de trabajo para el
estudio de la repercusión del actual sistema financiero y
monetario mundial en el comercio y el desarrollo
Comunicación de Indonesia, Malasia, la
República Dominicana y Tailandia
Se ha recibido de la Misión Permanente de Malasia la siguiente comunicación, de fecha 1º de
octubre de 1999.
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Antecedentes
1. Los hechos ocurridos recientemente en los mercados financieros mundiales han tenido
importantes efectos negativos en la economía mundial, las economías nacionales y el comercio
internacional.  En efecto, las perturbaciones financieras han ocasionado el daño más importante que
ha experimentado la economía mundial desde la Gran Depresión y, según muchos analistas,representa una amenaza permanente.
2. La falta de reglamentación a nivel mundial y la reglamentación inadecuada de los principales
participantes en el mercado financiero internacional (especialmente los fondos de cobertura y otras
instituciones de apalancamiento financiero) y de los nuevos instrumentos financieros (incluidos los
derivados) ha permitido la proliferación de nuevos productos y herramientas financieros sofisticados.
Esto ha llevado posteriormente a la concentración de los recursos financieros y del poder económico
en las manos invisibles de unos pocos y ha dado origen a una especulación desenfrenada y a lamanipulación de las divisas, lo que afecta principalmente, aunque no únicamente, a los países en
desarrollo.
3. La tendencia actual de desreglamentación en las finanzas internacionales, los adelantos
tecnológicos y la creación de nuevos instrumentos e instituciones financieros ha provocado el
movimiento transfronterizo de enormes volúmenes de fondos a corto plazo, que se estiman enalrededor de 1,5 a 2 billones diarios de dólares EE.UU.   Las entradas y salidas masivas de fondos han
ocasionado volatilidad y fluctuaciones importantes en el valor de las divisas, la masa monetaria, la
bolsa y los precios de los productos básicos.  Las monedas ya no reflejan necesariamente su valor
fundamental, ya que el nivel de su valor puede fluctuar violentamente como consecuencia del instinto
de los especuladores.  En este contexto los países en desarrollo y los mercados emergentes hanresultado especialmente vulnerables, mientras que los países industrializados han logrado beneficios.
4. El último episodio de volatilidad y crisis financiera ha tenido efectos desastrosos en muchos
países de Asia Oriental y Latinoamérica, así como en Rusia.  En Asia Oriental, tras la caída de las
monedas nacionales y de los mercados de valores, y el aumento muy importante de las cargas delWT/GC/W/347
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servicio de la deuda (como consecuencia de la devaluación de las monedas), las tasas de crecimiento
de muchos países descendieron de un promedio de entre el 7 y el 9 por ciento en los últimos años a un
porcentaje negativo de entre el 7 y el 15 en 1998.  Los esfuerzos y sacrificios, así como los logros, de
muchos países en lo que respecta al desarrollo se han retrasado varios años, si no décadas.
5. Es evidente que, a menos que se adopten soluciones adecuadas, habrá más casos de
volatilidad financiera y más países que serán objeto de inestabilidad financiera y monetaria
permanente.  En este contexto, incluso las economías más fuertes no están a salvo de esos efectos
negativos.
6. Puesto que el precio, que es el componente necesario de cualquier tipo de transacción
comercial de bienes y servicios, puede verse afectado fácilmente por perturbaciones monetarias y
financieras "externas", a través de los tipos de cambio y la convertibilidad de las monedas, los tipos de
cambio y los derechos aduaneros están estrechamente interrelacionados.  Por tanto, el uso abusivo delos tipos de cambio, mediante la convertibilidad monetaria y la compraventa especulativa de divisas,
puede infligir, como ha sido el caso, un daño irremediable al sistema mundial de comercio.
7. Los efectos negativos en el comercio internacional y sus consecuencias para el crecimiento
económico son múltiples:
a) La tasa de crecimiento del volumen de las exportaciones mundiales de mercancías se
redujo de forma importante desde el 10 por ciento en 1997 a sólo el 3,8 por ciento
en 1998, debido principalmente a la contracción de la economía en gran parte de
Asia, según el último informe de la OMC;
b) otros muchos países en desarrollo están experimentando asimismo pronunciadas
disminuciones de los precios de los productos básicos, lo que en una medidaimportante es resultado de la reducción de la demanda de los países, que han
resultado afectados directamente por la inestabilidad financiera y monetaria.
8. Resulta claro, por tanto, que la volatilidad financiera y la incertidumbre monetaria son ahora
la amenaza más importante para la expansión del comercio y la obtención por los países de los
beneficios derivados del comercio, así como para el crecimiento de la producción y el empleo,especialmente en los países en desarrollo.  Esto se debe a que el comercio especulativo de las divisas
y los flujos de fondos tienen mayor impacto en los países en desarrollo, dado el menor tamaño de sus
economías.  Por ejemplo, la entrada o la salida de un porcentaje muy pequeño de los fondos de una
institución financiera puede tener un efecto importante en la moneda nacional, la bolsa nacional o la
situación de la deuda de un país en desarrollo, mi entras que el mismo volumen de fondos tal vez tenga
un efecto insignificante en la economía de un país desarrollado.
Propuesta
9. Por las razones mencionadas anteriormente, se propone que se establezca en la OMC un
grupo de trabajo para estudiar la relación entre el funcionamiento del actual sistema financiero y
monetario mundial y su repercusión en el comercio internacional y el sistema multilateral de
comercio, incluida la dimensión de desarrollo.
10. El grupo de trabajo debería centrarse, entre otras cosas, en las reformas que tal vez sean
necesarias para i) salvaguardar el sistema multilateral de comercio de las nuevas perturbaciones
financieras y monetarias externas, ii) proporcionar certidumbre y previsibilidad a la continua
expansión del comercio, y iii) lograr que los Miembros se beneficien realmente de los nuevos
esfuerzos de liberalización.
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