ORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/WGTI/W/47
8 de julio de 1998
(98-2711)
Grupo de Trabajo sobre la Relación
entre Comercio e InversionesOriginal:  español
COMUNICACIÓN DEL PERÚ
Se ha recibido de la Misión Permanente del Perú la siguiente comunicación, de fecha 17 de
junio de 1998, con el ruego de que se distribuya a los Miembros.
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Acuerdos bilaterales de promoción y protección recíproca de inversiones:
El caso del Perú
1. Antecedentes
En 1990, luego de dos décadas de sostener una política estrictamente reguladora y restrictiva
frente a la inversión extranjera, el Perú decide adoptar una política de promoción de los flujos
externos de capital.  Esto se da en el marco de un proceso de reformas estructurales iniciado con la
finalidad de liberalizar y desregular la economía, a través de una recomposición de la relación entre
los sectores público y privado, y una revaluación del mercado y la competencia como elemento
esenciales de la asignación eficiente de recursos.  En este modelo, el sector privado está llamado a ser
el motor del crecimiento y el tratamiento a los capitales extranjeros se basa en el principio de
igualdad.
2. La Ley de Promoción de la Inversión Extranjera
En ese contexto, la Ley de Promoción de la Inversión Extranjera es dictada con el objeto de
crear un clima favorable a las inversiones extranjeras, reconociendo que tanto la inversión como latecnología extranjera son vitales para el dinamismo económico.
Las principales características de esta Ley son:
− Reconoce que es necesario remover los obstáculos y restricciones a la inversión y
garantizar la igualdad de derechos y obligaciones entre inversionistas extranjeros y
nacionales.
− Señala que el Estado promueve y garantiza las inversiones extranjeras efectuadas y
por efectuarse en el país, en todos los sectores de la actividad económica y encualquiera de las formas empresariales o contractuales permitidas por la legislación
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− Elimina el requisito de autorización previa y los requerimientos de rendimiento,
reconociendo además el derecho a adquirir acciones de propiedad de inversionistasnacionales.
− Establece que los inversionistas extranjeros gozan de los derechos a la libertad de
comercio e industria y a la libertad de exportación e importación.
− Garantiza el derecho de los inversionistas extranjeros a libre transferencia de capitales
sin requerimiento de autorización previa.
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3. Los Acuerdos bilaterales en materia de inversión
Sin embargo, no es suficiente que un país ofrezca a los inversionistas extranjeros una
legislación flexible, abierta y promotora.  Uno de los factores importantes en la toma de decisión para
invertir es la protección de la inversión.
Era entonces necesario enviar un mensaje claro a la comunidad internacional sobre la
voluntad política de respetar y mantener invariab les durante un período razonable nuestra legislación
nacional, que otorga a los inversionistas extranjeros una serie de garantías y derechos
internacionalmente reconocidos.
En tal situación, los acuerdos bilaterales de promoción y protección recíproca de inversiones
cumplen un doble rol: a) constituyen un medio para otorgar estas garantías; b) son un elemento
fundamental en la política nacional de atracción de la inversión extranjera.
Entre 1992 y 1996, Perú ha suscrito 26 convenios bilaterales de promoción y protección de
inversiones.2
4. A modo de conclusión.
La experiencia acumulada en estos años parece indicar lo siguiente:
4.1. Si bien es cierto que los convenios bilaterales de inversión pueden constituir un elemento
importante al momento de considerar el nivel de riesgo de un país, éste es sólo uno de los múltiples
factores que el inversionista toma en consideración al momento de decidir sobre una plaza deinversión.  Los acuerdos bilaterales de inversiones son necesarios pero no suficientes.
4.2. Aun cuando exista la protección de estos convenios, la decisión sobre una inversión estará
principalmente condicionada por la existencia de oportunidades de inversión con posibilidades reales
de mercado y niveles adecuados de rentabilidad, en el marco de una estabilidad macroeconómica del
país.  Una vez considerados éstos y otros factores, el inversionista buscará una estabilidad en las
reglas de juego que condicionan su inversión y la garantía de gozar una protección efectiva contrariesgos no comerciales.
                                                     
1 Posteriormente, la Constitución aprobada por el Congreso en 1993, reconoce los principios de libertad
de empresa, comercio e industria, la libre competencia, la igualdad de tratamiento para la inversión nacional y
extranjera, así como la libre tenencia y disposición de moneda extranjera.
2 Perú ha suscrito este tipo de acuerdos bilaterales con Alemania, Argentina, Australia, Bolivia,
Colombia, China, Dinamarca, España, Estados Unidos de América (OPIC), El Salvador, Francia, Finlandia,
Holanda, Italia, Malasia, Noruega, Paraguay, Portuga l, Reino Unido, República Checa, República Eslovaca,
República de Corea del Sur, Rumania, Suecia, Suiza, Tailandia, Venezuela.WT/WGTI/W/47
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4.3. La ausencia de un convenio bilateral puede no llegar a ser determinante en los flujos de
inversión.  Son ilustrativos dos ejemplos: las inversiones provenientes de Chile y de los Estados
Unidos de América hacia el Perú.
4.3.1. El flujo de capitales chilenos a la economía peruana entre 1993 y 1996 alcanza los
1.000 millones de dólares EE.UU. si tomamos en consideración la inversión directa e
inversión de portafolio.3  Sin embargo, el acuerdo bilateral de promoción y protección de
inversiones no se ha suscrito todavía.
4.3.2. En el caso de las inversiones estadounidenses, el stock de inversión directa ha
aumentado de 622 millones de dólares EE.UU. en 1992 a 1.456,62 millones de dólares
EE.UU. en 1997.  Adicionalmente debemos considerar las demás formas de inversión comoaquellos flujos de capital destinado a las operaciones de exploración por las empresas
petroleras.  Las empresas norteamericanas han anunciado y en muchos casos comprometido
inversión hasta por un monto de 2.978,2 millones de dólares EE.UU. en los próximos años.
Lo remarcable del caso es que Perú y Estados Unidos no han iniciado aún las negociaciones
para suscribir un convenio bilateral de promoción y protección recíproca de inversiones.  Encambio, el Gobierno de Perú suscribió con OPIC un convenio de cooperación financiera en
base al cual dicha agencia de seguros viene emitiendo coberturas desde 1994.  Sólo en 1996,
OPIC ha emitido seguros cubriendo una inversión de 855,3 millones de dólares EE.UU.
Paralelamente, algunas empresas estadounidenses han solicitado la cobertura de riesgo por
parte del MIGA, agencia multilateral de la cual Perú es miembro activo desde diciembrede 1991.
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3 De acuerdo con estimaciones de la Cámara de Comercio de Chile el total de inversiones chilenas en
Perú podría alcanzar los US$ 2.000 millones.
4 En total, el Gobierno de Perú ha dado conformidad a 14 solicitudes presentadas por inversionistas
extranjeros ante el MIGA, totalizando una inversión de US$ 303,51.