ORGANISATION MONDIALE WT/WGTI/W/25
6mars 1998
DUCOMMERCE(98-0900)
Groupe detravail desliensentre
commerce etinvestissement
LESLIENS ENTRE LECOMMERCE ETL'INVESTISSEMENT ETRANGER
DIRECT: INVESTISSEMENT ETRANGER DIRECT PROVENANT
DEPAYS ENDEVELOPPEMENT
Note duSecrétariat
I. INTRODUCTION
1. Asaréunion du8décembre 1997, leGroupe detravail desliens entre commerce et
investissement ademandé auSecrétariat deluiprésenter uneanalyse del'investissement étranger direct
(IED) provenant despays endéveloppement pour compléter lanote distribuée sous lacote
WT/WGTI/W/7 (quitraitait essentiellement del'investissement étranger direct provenant depays
développés). Laprésente noteaétéétablie pourrépondre àcettedemande.
2. Ilfautsouligner d'emblée quelalittérature surlaquestion estpeuabondante carl'investissement
étranger direct enprovenance depaysendéveloppement estunphénomène relativement récent, qui
pourl'essentiel concerne seulement unnombre limité depaysd'origine, principalement despaysd'Asie
et,plusrécemment, d'Amérique latine. Ilfaudra donc utiliser avecprudence lesconclusions dela
présente note, d'autant quelesconséquences del'histoire récente desmarchés financiers d'Asiene
sontpasencore claires.
II. INVESTISSEMENT ETRANGER DIRECT ENPROVENANCE DES PAYS EN
DEVELOPPEMENT
3. Letableau 1donne quelques chiffres surlesfluxentrants etsortants d'investissement étranger
direct despaysendéveloppement etdespaysentransition en1996. Lespaysendéveloppement ont
fourni 15pourcentdesfluxsortants d'IEDen1996(51milliards dedollars EUsuruntotalmondial
de347milliards) contre 3pour centen1980 (CNUCED, 1997). Malgré cette nette tendance à
l'accroissement desfluxsortants, laplupart despaysendéveloppement sontencore uniquement des
paysd'accueil del'IED. Lestroisquarts desfluxsortants d'IEDdespaysendéveloppement proviennent
deCorée, deSingapour, duTaipei chinois etdeHong Kong, Chine; 15pourcentproviennent d'autres
paysd'Asie telsquelaMalaisie etlaThaïlande. Plusieurs pays d'Amérique latine, notamment
l'Argentine, leBrésil, leChili etleMexique, sontaussi devenus depuis deux ansd'importants
investisseurs régionaux, maisnonencore mondiaux.
4. Letableau 1montre queleratioentre fluxentrants etfluxsortants d'IEDétaiten1996 très
différent selon lesrégions: ilétaitde10pourl'Amérique latine, de6pourl'Afrique etdemoins deWT/WGTI/W/25
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2pourl'Asie.1PourlaCorée, leTaipei chinois etHong Kong, Chine, leratioétaitinférieur àl'unité,
c'est-à-dire quecespaysétaient devenus investisseurs netsàl'étranger.
Tableau 1. Flux entrants etsortants d'IEDdespays endéveloppement etdespays entransition en1996
Région/pays Flux entrants
(millions dedollars)Flux sortants
(millions dedollars)Flux entrants/flux
sortants
Afrique (sauf Afrique duSud1) 4949 786 6,3
Egypte 740 90 8,2
Nigéria 1720 455 3,8
Asie 84283 46816 1,8
Chine 42300 2200 19,2
Hong Kong, Chine 2500 27000 0,1
Corée, République de 2308 4188 0,6
Indonésie 7960 512 15,6
Malaisie 5300 1906 2,8
Taipei chinois 1402 3096 0,5
Thaïlande 2426 1740 1,4
Singapour 9440 4800 2,0
Europe 12832 634 20,2
République tchèque 1200 80 15,0
Hongrie 1982 58 34,2
Pologne 5196 30 173,2
Fédération deRussie 1800 406 4,4
Amérique latine 38563 3850 0,0
Argentine 4285 246 17,4
Brésil 9500 971 9,7
Chili 3140 956 3,3
Mexique 6963 553 12,6
Total 128741 51469 2,5
1LaRépublique d'Afrique duSudestclassée comme pays développé.
Source: Tableaux annexes B.1etB.2,CNUCED (1997).
1Lafaiblesse relative duratiofluxentrants/flux sortants d'IEDpourl'Afrique endéveloppement (lecontinent
africain moins laRépublique d'Afrique duSud)estexpliquée parlesimportants fluxsortants d'IEDduNigéria
(émanant probablement dusecteur pétrolier). Sil'onexclut leNigéria, leratiofluxentrants/flux sortants pour
lereste del'Afrique estde10,c'est-à-dire lemême quepour l'Amérique latine.WT/WGTI/W/25
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II.1 Asieendéveloppement
5. Depuis unevingtaine d'années, l'Asieendéveloppement estdevenue uneimportante source
d'investissement étranger direct. Sapartdesfluxsortants d'IEDestpassée de2pourcenten1980
àquelque 13pourcenten1996. Comme onl'avuplushaut,laCorée, leTaipei chinois etHong Kong,
Chine sontdevenus desinvestisseurs netsàl'étranger tandis quedans plusieurs autres pays en
développement d'Asie, notamment laMalaisie, Singapour etlaThaïlande, lesfluxd'IEDentrants et
sortants sontprèsdes'équilibrer. Cette évolution tientàl'accumulation rapide decapital, detechnologie
etdesavoir-fairedanscespaysaucoursdeplusieursdécenniesdecroissanceéconomiqueàdeuxchiffres.
Ledéveloppement desactifs incorporels quipeuvent êtreexploités surdenombreux marchés
parallèlement (l'avantage dela"propriété" danslathéorie OLI) ainsiquel'existence d'obstacles au
commerce àl'étranger etlahausse descoûts deproduction surlemarché national ontincité les
entreprises multinationales decespaysàinvestir dansdesunités deproduction àl'étranger delamême
façonquelesentreprises multinationales ayant leursiège dansdespaysdéveloppés.
6. Onpeutformuler lesobservations ci-après concernant lastructure del'IEDenprovenance
dechacun desprincipaux paysd'Asieoriginaires d'IED-Singapour, laCorée, leTaipei chinois et
Hong Kong, Chine.2
7. Hong Kong, Chine estdeloinlaprincipale source d'investissement étranger direct del'Asie
endéveloppement.3Environ letiersdesfluxd'investissement étranger sortants deHong Kong, Chine
estlefaitdefiliales d'entreprises étrangères quiutilisent Hong Kong comme unetêtedepontdans
larégion. LaChine estlaprincipale destination desinvestissements àl'étranger deHong Kong, Chine,
dontelleabsorbe plusdelamoitié. Lesindustries manufacturières basées àHong Kong, Chine
investissent enChine etdansd'autres paysvoisins pourbénéficier descoûts deproduction moins élevés,
notamment auxétapes àfortcoefficient demain-d 'oeuvre duprocessus deproduction ("IED vertical").
L'autregrand secteur d'investissement direct àl'étranger enprovenance deHong Kong, Chine, secteur
quigagne deplusenplusd'importance, estceluidesservices, notamment destélécommunications,
desservices bancaires, del'hôtellerie etdesservices commerciaux.
8. Lastructure desIEDémanant deSingapour esttrèssemblable. Faceàlahausse ducoût
dutravail danslepays, lesindustries manufacturières ontdélocalisé lesactivités deproduction àfort
coefficient demain-d 'oeuvre dansdespaysvoisins oùlessalaires sontmoins élevés. Enoutre, les
productions dehaute technologie etsurtout lesservices tiennent deplusenplusdeplacedansl'économie
singapourienne. L'émergence d'unsecteur desservices declasse mondiale estattestée parlesstatistiques
del'IED: plusdelamoitié desfluxsortants d'IEDdeSingapour sontdesinvestissements dansles
services financiers. Cesinvestissements vontenmajeure partie danslespaysvoisins d'Asie, les
Etats-Unis etl'Union européenne n'enattirant que7à10pourcentchacun.
9. Lesinvestissements àl'étranger delaCorée sonttrèssemblables àceuxduJapon encesens
qu'ilssontconcentrés danslesecteur manufacturier traditionnel. Leprincipal paysd'accueil de
l'investissement étranger direct delaCorée estactuellement lesEtats-Unis (40pourcentdutotal).
L'industrie coréenne investit aussi beaucoup dansl'Union européenne, maislapartdecelle-ci dans
lesinvestissements nouveaux delaCorée adiminué cesdernières années. Comme danslecasdes
entreprises japonaises, cesontlesobstacles aucommerce oulacrainte d'obstacles aucommerce qui
sontlaprincipale motivation desentreprises coréennes quiétablissent desunités deproduction aux
Etats-Unis etdansl'Union européenne.
2Cette brève présentation esttirée deCNUCED (1996).
3Leschiffres de1996 fontégalement apparaître queHong Kong, Chine estlequatrième investisseur mondial
après lesEtats-Unis, leRoyaume-Uni etl'Allemagne.WT/WGTI/W/25
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10. Lesinvestissements directs àl'étranger duTaipei chinois sontdominés pardesindustries
manufacturières detaille moyenne et,dansunemoindre mesure, pardegrandes entreprises etdes
conglomérats. Làencore, laprincipale motivation del'investissement danslespaysvoisins estde
réduire lescoûts qui,danslepays, sontgonflés parlahausse dessalaires etl'appréciation delamonnaie
nationale. Uneautremotivation estdegarantir l'approvisionnement enressources naturelles. Environ
untiersdesinvestissements àl'étranger duTaipei chinois vontdansd'autres paysd'Asieetautant
auxEtats-Unis. Lapartdel'Union européenne esttrèsfaible.
11. Encequiconcernel'Amériquelatine,leSecrétariatn'aconnaissanced'aucuneétudeexpliquant
lastructure desinvestissements directs àl'étranger desdivers pays. Sidetelles études sontportées
àsaconnaissance, illeferasavoir auGroupe detravail.
II.2.1 Effets surleséchanges desinvestissements directs àl'étranger despaysendéveloppement
12. Malheureusement, leseffets surlecommerce desfluxd'investissement étranger direct sortants
despaysendéveloppement semblent avoir ététrèspeuétudiés, probablement parce qu'ils'agitlàd'un
phénomène récent etquel'onmanque dedonnées fiables.
13. DeuxétudessurlesinvestissementsduTaipeichinoisdansd'autrespaysd'Asiefontapparaître
lemodèle familier del'IEDvertical.4Toutd'abord, lesexportations duTaipei chinois àdestination
dequatre paysd'accueil asiatiques (Indonésie, Malaisie, Philippines etThaïlande) sontdominées par
desproduits intermédiaires destinés àuneouvraison àforteintensité demain-d 'oeuvre. Deuxièmement,
lesexportations duTaipei chinois verscespaysd'accueil etsesimportations enprovenance deces
mêmes pays ontaugmenté plusrapidement quelecommerce totalduTaipei chinois. Ainsi la
délocalisation desactivités deproduction àfortcoefficient demain-d 'oeuvre s'esttraduite parune
expansion deséchanges bilatéraux entre leTaipei chinois etlespaysd'accueil. Ilnefauttoutefois
pasoublier quecesétudes neportent quesurl'investissement direct danslespaysendéveloppement
voisins. Lesinvestissements directs duTaipei chinois danslespaysdel'OCDE sontprobablement
d'unenature différente etn'ontdoncsansdoute paslemême effetsurlecommerce.
14. Uneétudesurlesinvestissementsdirectsàl'étrangerdelaCorée5confirmequel'investissement
direct dans lespays endéveloppement voisins n'apaslesmêmes effets surlecommerce que
l'investissement direct dansdespaysdéveloppés. Lesinvestissements directs delaCorée dansles
paysendéveloppement ontétéconcentrés jusqu'en1986 danslessecteurs exploitant desressources
naturelles, puisdanslessecteurs àfortcoefficient demain-d 'oeuvre. Cesinvestissements s'expliquaient
parlapénurie relative deressources naturelles etparlahausse descoûts deproduction danslepays.
Aucontraire, lesinvestissements directs delaCorée danslespaysdéveloppés ontétémotivés engrande
partie parlesobstacles tarifaires existants oulacrainte d'obstacles tarifaires telsquedesmesures
antidumping etdesmesures d'autolimitation desexportations. BienqueJeonn'étudie pasdirectement
leseffets surleséchanges, lefaitquelesinvestissements directs delaCorée dans lespays en
développement aientétépourl'essentiel desIEDverticaux (destinés àgarantir l'accès auxressources
naturelles etàdélocaliser lesactivités àforteintensité demain-d 'oeuvre) donne àpenser qu'ilsont
entraîné uneexpansion deséchanges. Quand lesdiverses étapes verticales desprocessus deproduction
sontréparties entredesunités spécialisées situées dansdespaysdifférents, celaengendre nécessairement
deséchanges entre cesunités. Aucontraire, lefaitquelesinvestissements directs delaCorée dans
lespaysdéveloppés aient étéprincipalement decaractère "horizontal" etmotivés parledésir de
contourner lesdroits dedouane donne àpenser queleurs effets surlecommerce sontprobablement
plusambigus. Lesproduits quisontmaintenant fabriqués localement remplacent lesproduits demême
4Voir Chow (1996) etLin(1996).
5Jeon (1992).WT/WGTI/W/25
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nature éventuellement autrefois exportés parlaCorée. Celapeutêtreenpartie compensé parles
exportations departies etcomposants delasociété mère verslesunités deproductions extérieures.
Enoutre, laprésence surlemarché localpeutstimuler lademande d'autres produits desentreprises
coréennes. Sicesdeux derniers effets dominent, l'effetnetsurleséchanges peutêtrepositif. Par
exemple, ilestpossible quelemontage desautomobiles coréennes danslespaysdel'OCDE stimule
suffisamment lesventes pourquel'éventuelle réduction desexportations d'automobiles delaCorée
soitcompensée parl'accroissement desexportations departies etd'autres modèles encore exportés
directement.6Malheureusement, onnedispose pasdesuffisamment dedonnées empiriques surles
effets desinvestissements coréens àl'étranger pourvérifier lavalidité decesraisonnements théoriques.
15. Certains auteurs ontétudié lesinvestissements deHong Kong, Chine enChine. Tuan et
Ng(1995) ontétudié lesrelocalisations etlesopérations transfrontières desindustries manufacturières
deHong Kong, Chine depuis ledébut desannées 80. Environ 85pour centdesindustries
manufacturières deHong Kong, Chine ontdesactivités deproduction àl'étranger, pourlaplupart
danslesprovinces chinoises voisines. L'essentiel desinvestissements danslesecteur manufacturier
estdestiné àdesactivités àfortcoefficient demain-d 'oeuvre. Lesétudes indiquent quelalocalisation
danslesprovinces chinoises voisines aétéprincipalement motivée pardescoûtsdeproduction inférieurs
etparlaproximité deHong Kong, Chine. Cette délocalisation aétésuivie paruneexpansion rapide
deséchanges bilatéraux correspondant aumodèle classique -c'est-à-dire desexportations departies
etdematières premières pourdesopérations detransformation àfortcoefficient demain-d 'oeuvre
enChine, suivies deréimportations pourlaconsommation àHong Kong, Chine oupouruneouvraison
ultérieure etl'exportation surlesmarchés mondiaux. Onestime qu'environ lestroisquarts deséchanges
bilatéraux entre Hong Kong, Chine etlaChine correspondent àcemodèle. Celamontre unefoisde
plusquel'IEDvertical etlecommerce sontcomplémentaires ou,end'autres termes, quelecommerce
permet auxentreprises d'implanter chaque étape duprocessus deproduction làoùlesconditions sont
leplusfavorables, chaque subdivision duprocessus deproduction étantàl'origine denouveaux échanges
intragroupe.
III. CONCLUSION
16. Bienquelesinvestissements directs despaysendéveloppement àl'étranger soient encore
maldocumentés, onpeutdégager certaines constantes. Premièrement, l'IEDtendàaugmenter avec
leniveau dedéveloppement. Laplupart desinvestissements directs despaysendéveloppement à
l'étranger proviennent depaysd'Asie. Plusrécemment, lesfluxsortants despaysd'Amérique latine
ontaussi augmenté. Deuxièmement, ilsemble quel'investissement àl'étranger soitmotivé parles
mêmes considérations quedanslecasdesentreprises basées danslespaysdéveloppés. Untyped'IED
estmotivé pardesraisons derentabilité oudecoût(IEDvertical). Parexemple, lahausse dessalaires
àSingapour, enCorée, auTaipei chinois etàHong Kong, Chine aincité lesentreprises àdélocaliser
lesactivités àfortcoefficient demain-d 'oeuvre versdespaysendéveloppement delamême région
oùlescoûts étaient moins élevés. Cetyped'investissement direct àl'étranger estanalogue auprocessus
dedélocalisation enAmérique latine desactivités àfortcoefficient demain-d 'oeuvre desentreprises
américaines, danslespaysd'Europe del'Estdesentreprises del'Union européenne etdansdespays
d'AsieduSud-Est desentreprises japonaises. Ilestévident quecetyped'IEDvertical stimule les
échanges. Unautre typed'IEDestmotivé parlesobstacles aucommerce. C'estparexemple lecas
desinvestissements delaCorée àl'étranger, quisonttrèssemblables àceuxduJapon. Lesdeuxpays
ontfaitl'objet denombreuses accusations dedumping etdepressions pourobtenir qu'ilsréduisent
"volontairement" leurs exportations: tousdeuxontréagi endélocalisant leurs unités deproduction
6Onrappellera quebeaucoup d'études del'investissement direct àl'étranger despaysdéveloppés ontindiqué
qu'ilyaaussi unenette complémentarité entre l'IEDhorizontal etlesexportations dupays d'origine (voir
section III.3.1 dudocument WT/WGTI/W/7).WT/WGTI/W/25
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surleursmarchés d'exportation auxEtats-Unis etdansl'Union européenne.7Leseffets surlecommerce
decesIEDverticaux sontthéoriquement ambigus parce qu'ilssontenpartie compensés parlecommerce
desparties etcomposants. Desétudes empiriques desfluxd'IEDprovenant despaysdéveloppés tendent
àconfirmer que,même danscecas,leseffets netssurlecommerce sontpositifs; celavautprobablement
aussi pourlesfluxsortants despaysendéveloppement. Toutefois, iln'existe actuellement aucune
étude empirique permettant deconfirmer cetteconjecture.
Références
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FDI inMalaysia", Journal ofInternational Trade and Economic Development ,
volume 5(2), pages 183-205.
CNUCED(1996),"SharingAsia'sDynamism:AsianDirectInvestmentintheEuropeanUnion",ONU,
NewYork etGenève.
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Market Structure andCompetition Policy ",ONU, NewYork etGenève.
Jeon, Yoong-Deok (1992), "TheDeterminants ofKorean Foreign Direct Investment inManufacturing
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Lin,An-loh (1996), "Trade Effects ofForeign Direct Investment: Evidence forTaiwan withFour
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Tuan, Chyau andLinda Ng(1995), "The Turning Point oftheHong Kong Manufacturing Sector:
Impact ofOutward Investment tothePearl River Delta", TheJournal ofInternational Trade &
Economic Development ,volume 4(2), pages 153-170.
Zhang, Z.etC.Ow(1996), "Trade Independence andDirect Foreign Investment between ASEAN
andChina", World Development ,volume 24(1), pages 150-170.
__________
7Ontrouvera àlasection IV.1 dudocument WT/WGTI/W/7 uncompte rendu desétudes montrant lerôle
important desprocédures antidumping etdesarrangements d'autolimitation desexportations dansl'investissement
direct desentreprises japonaises auxEtats-Unis etdans l'Union européenne.