RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL WT/WGTI/W/18
11dediciembre de1997
DEL COMERCIO(97-5419)
Original: inglés Grupo deTrabajo sobre laRelación
entre Comercio eInversiones
COMUNICACI ÓNDEL JAPÓN
Seharecibido delaMisión Permanente delJapón, el8dediciembre de1997, lasiguiente
comunicación, conelruego dequesehagallegar alosMiembros.
_______________
I. RELACI ÓNENTRE LAINVERSI ÓNEXTRANJERA DIRECTA YELCOMERCIO
1. Laexperiencia japonesa
Enlosañosquesiguieron alasegunda guerra mundial seencontró elJapón enunascondiciones
económicas difíciles, obligado aenfrentarse conunaeconomía enruinas yunaescasez dedivisas.
Dadas lascircunstancias, elGobierno adoptó unapolítica derestricción delasinversiones, envirtud
delacualquedaba prohibida, enprincipio, todaintroducción decapital extranjero queexigiese remesas
dedivisas. Traseldecenio de1950, sinembargo, sefueron suprimiendo gradualmente lasrestricciones
queafectaban alcapital extranjero, altiempo quelaeconomía japonesa crecía conrapidez, aumentaba
lademanda deunatecnología másavanzada yseampliaba laeconomía deámbito mundial. En1973
selevantaron, enprincipio, todas lasrestricciones queseaplicaban alcapital extranjero. Dioellocomo
resultado elqueseahoyendíaelJapón unodelospaíses delmundo máspropicios aadmitir laentrada
decapital extranjero.
2. Consecuencias económicas delaspolíticas anteriores
Como yaquedó señalado, peseaqueelGobierno japonés pusoenpráctica inmediatamente
después delasegunda guerra mundial unapolítica deinversión muyrestrictiva, sefueron eliminando
pocoapocoesasrestricciones alaparqueibaadquiriendo unadimensión másmundial laeconomía
yseaceleraba elritmo delosavances tecnológicos ydelcrecimiento económico. Sedescriben yanalizan
seguidamente losefectos quedesde elpunto devistaeconómico tuvolapolítica derestricción delas
inversiones quedominó enlosprimeros tiempos delaposguerra. Cabe hacer notar, sinembargo,
queenlaeradelaeconomía deámbito mundial, lascondiciones económicas hanexperimentado cambios
radicales conrespecto alpasado. Asípues, bienpudiera serquelosanálisis quesepresentan a
continuación, fundados encondiciones económicas anteriores, hayan dejado deseraplicables alas
condiciones económicas delostiempos deahora.
a) Verdadera eficacia delaspolíticas anteriores
Cuando sepusoenpráctica lapolítica derestricción delasinversiones, elPIBdelJapón se
hallaba aunnivel bajoylasempresas privadas noinvertían tanto enelextranjero como lohacen hoy
endía.Enaquellos tiempos, porlotanto, lasempresas extranjeras contaban conpocos incentivos
parainvertir enelJapón. Ellodalugar aquesejuzgue deunmodo negativo laeficacia quepuedaWT/WGTI/W/18
Página 2
haber tenido lapolítica japonesa derestricción delasinversiones. Estoes,dado quelasempresas
extranjeras tenían enaquel entonces pocointerés eninvertir enelJapón, nohabía dehecho ungran
volumen deinversión quepareciese verse sujeto alapolítica japonesa derestricción delasinversiones.
Además, lasinvestigaciones decarácter económico hanindicado queenrealidad nohubounarelación
significativa entre lasrestricciones alaentrada deinversiones yelvolumen delainversión directa
enelJapón.
b) Posibles efectos delasanteriores políticas deinversión
Como yaquedó señalado, sisetieneencuenta elbajovolumen deinversión extranjera directa
quehabía enaquel entonces enelJapón ylacontroversia acerca decuálhayapodido serlaverdadera
eficacia delapolítica derestricción delasinversiones, todavía noestán comprobados empíricamente
yensutotalidad losefectos macroeconómicos delapolítica deinversión. Ellonoobstante, sehan
propuesto, principalmente porloqueatañe alosefectos enaspectos microeconómicos, lashipótesis
quefiguran acontinuación.
i) Efectos enlacompetencia
Señalan algunos economistas que,alhaber impedido lapolítica derestricción delasinversiones
laentrada degrandes empresas extranjeras enelmercado japonés, dicha política tuvoelefecto de
intensificar lacompetencia entre lasempresas japonesas detamaño análogo. Otros, porelcontrario,
afirman queesapolítica socavó lacompetencia enelmercado interno. Convendría estudiar estospuntos
devistacuando elGrupo deTrabajo sededique alascuestiones depolítica deinversión ycompetencia.
ii) Efectos enlaestructura industrial
Existelaopinióndeque,habidacuentadelambienteeconómicoqueimperabaenaquellostiempos
enlaesfera internacional, lapolítica derestricción delasinversiones ayudó alasempresas japonesas
(capital interior) alograr unamasa crítica deacumulación decapital ensectores clave delaindustria.
Sinembargo, yauncuando esapolítica pueda haber tenido talesefectos, espreciso examinar sihubo
disparidad enlosefectos económicos según queesasindustrias claves estuviesen compuestas
principalmente decapital extranjero onacional.
iii) Efectos enlainversión interior
Dado queexiste unafuerte correlación entre elcrecimiento económico ylacuantía dela
inversión, parecería quetodarestricción alainversión extranjera hadetenerunefecto directo ynegativo
enelcrecimiento económico. EnelcasodelJapón, sinembargo, cabeseñalar queayudó aneutralizar
esosefectos negativos elaltísimo tipodeinterés delascuentas deahorro.
3. Cambios enelambiente económico
Almismo tiempo quefuesurgiendo unaeconomía deámbito mundial, seobservó enestos
últimos añosunflorecimiento deltotaldelainversión mundial (lainversión extranjera directa se
sextuplicó desde 1980). Enconsecuencia, difícilmente podría tener unapolítica derestricción delas
inversiones losmismos efectos hoyendíacomo cuando elJapón lapusoenpráctica. Dado elpaso
acelerado conquesemueve lainnovación tecnológica enestosmomentos, negar laentrada enelmercado
alcapital extranjero significaría negar también laentrada atodalatecnología conexa condicho capital,
locualconduciría aundebilitamiento delacompetitividad delasindustrias delpaís. Esmás,dado
elpapel cadavezmásimportante quedesempeñan lasempresas multinacionales enelcomercio mundial
(laUNCTAD estima quelatercera parte delcomercio mundial tiene lugar entre empresasWT/WGTI/W/18
Página 3
multinacionales), esprobable quetodapráctica restrictiva enmateria deinversión tenga también efectos
muynegativos enelcomercio.
II. ELMARCO MUNDIAL EXISTENTE: INVENTARIO YANÁLISIS
1. Prescripciones enmateria deresultados
a) Entorno actual
Apesar dequetanto elAcuerdo sobre lasMedidas enmateria deInversiones relacionadas
conelComercio como elAGCS prohíben claramente determinadas clases deprescripciones enmateria
deresultados, dicha prohibición queda limitada aunascuantas esferas. Enninguno deestos dos
Acuerdos, porejemplo, existen normas relativas alasprescripciones deempleo localodeporcentaje
definanciación local. Esmás,aunque lasprescripciones enmateria deexportación ylasprescripciones
enmateria detransferencia detecnología afectan alasmedidas deinversión conrespecto alcomercio
demercancías, ninguna deellos figura enelAcuerdo sobre lasMIC. Como semencionó enla
comunicación presentada porelJapón enlaúltima reunión (WT/WGTI/W/11), enunestudio sobre
empresas japonesas sellegó alaconclusión dequedichas prescripciones enmateria deresultados
constituían unaesfera problemática ytenían repercusiones considerables enlasactividades deinversión
delasfirmas japonesas (véase elcuadro 6delacomunicación mencionada).
b) Inferencias encuanto alalabor futura
Alavistadelodicho yconmiras afomentar corrientes deinversión máslibres quelleven
aldesarrollo ycrecimiento económico delpaísreceptor, espreciso analizar quétipodeprescripciones
enmateria deresultados afectan enlaactualidad alasactividades deinversión delasempresas yde
quémanera lohacen, yseprecisa también estudiar cuáleslaefectividad delareglamentación dedichas
prescripciones. Concretando más, sería instructivo analizar lasdisposiciones concernientes alas
prescripciones enmateria deresultados quefiguran enacuerdos talescomo elTLCAN, elTratado
sobre laCarta Europea delaEnergía yelAMI, asícomo precisar cuáles sonlasdisparidades yanalogías
quepueda haber conelAcuerdo sobre lasMIC yelAGCS. Sería conveniente que,alasíhacerlo,
noescapase nunca alaatención delGrupo deTrabajo laconducta concreta queconrespecto ala
inversión tienen lasempresas privadas.
2. Protección delainversión
a) Entorno actual
Como quedó señalado ennuestra comunicación másreciente (véase elcuadro 5),constituyen
factores determinantes deimportancia paralasdecisiones delasempresas encuanto ainversiones el
poder contar conunambiente deinversión estable ylaprevisibilidad delpaísreceptor. Noseplantean
enlosAcuerdos delaOMC, sinembargo, lascuestiones relativas aexpropiación ycompensación,
repatriación debeneficios, garantías delmercado cambiario yotrasdisposiciones llamadas aproteger
lainversión extranjera. Asípues, enlaactualidad estascuestiones setratan exclusivamente dentro
demarcos bilaterales oregionales.
b) Inferencias encuanto alalabor futura
Enesascondiciones, dado quelaaplicación dedisposiciones protectoras delainversión se
limita adeterminadas regiones ydadotambién quelosacuerdos regionales ybilaterales sonvulnerables
desde elpunto delasrelaciones depoder político yeconómico entrelasnaciones, resultaría útilestudiar
posibles maneras deproteger lainversión extranjera mediante unmarco multilateral degranalcance.WT/WGTI/W/18
Página 4
Concretando más, elJapón desearía solicitar alaSecretaría queelabore unaclasificación delas
disposiciones queenmateria deprotección delainversión figuran enacuerdos bilaterales yregionales,
paraasípoder después, basándose endicha clasificación, estudiar quétipodedisposiciones sonlas
apropiadas paraproporcionar unaprotección efectiva yfactible alainversión.
3. Definición delainversión
a) Entorno actual
Enlosacuerdos existentes seutilizan distintas definiciones deltérmino "inversión". Enel
AMI, porejemplo, sedefine lainversión entérminos sumamente amplios, enlosqueseincluye la
inversión decartera. Enotrosacuerdos, encambio, sedefine lainversión entérminos másrestringidos.
b) Inferencias encuanto alalabor futura
Empezar porestudiar elalcance deltérmino "inversión" seríaunabuena baseparaelfuturo
progreso deesteGrupo deTrabajo. Elprimer pasoparaellodebería serinventariar lautilización del
término enlosactuales acuerdos bilaterales yregionales. Acontinuación, elGrupo deTrabajo debería
decidir quéclase dedisposiciones oconsideraciones resultan necesarias aladoptar unadeterminada
definición deltérmino. Durante esteproceso seríatambién decisivo contar conaportaciones delFMI
ydeotras organizaciones internacionales.
4. Efectos delasmedidas comerciales enlainversión extranjera directa
a) Ambiente actual
Ennuestra comunicación másreciente quedó subrayado elconsiderable efecto quelasmedidas
comerciales ejercen enlainversión extranjera directa.
b) Inferencias encuanto alalabor futura
Conmiras alaeficacia defuturas deliberaciones, seríaconveniente estudiar antesdenadacuáles
delasmuchas medidas comerciales existentes enlaactualidad tienen unarepercusión concreta enla
conducta inversora delascompañías. Convendría también estudiar silosmedios yobjetivos delas
medidas comerciales tienen lasuficiente similaridad conlosdelasmedidas deinversión. Dicho de
otromodo, siestosdostiposdemedidas sonlobastante similares, debería tratarse deambas almismo
tiempo enelGrupo deTrabajo.