RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL WT/BOP/16
8deenero de1997
DEL COMERCIO(97-0029)
Comité deRestricciones porBalanza dePagos
CONSULTAS DE1997 CON LAINDIA, DECONFORMIDAD CON
ELPÁRRAFO 12b)DEL ARTÍCULO XVIII DEL GATT DE1994
YELENTENDIMIENTO CORRESPONDIENTE
Documento básico presentado porlaIndia
VISIÓNGENERAL DELASITUACI ÓNMACROECON ÓMICA
1. Lasreformas emprendidas enelcurso deloscinco añosymedio últimos hantenido como fruto
lareactivación delcrecimiento económico, laexpansión delempleo productivo, lareducción dela
pobreza, elaumento delasexportaciones yunasensible disminución delainflación. Elcrecimiento
económico general delPIBalcosto delosfactores, queen1991-92 fuedel0,8porciento, serecuperó
en1992-93 hastaalcanzar el5,1porciento y,según lasestimaciones, havuelto aaumentar en1995-96
hasta unatasadel6,6porciento (anexo I).
2. Larecuperación delcrecimiento haidoacompañada deunaacusada reducción delosdéficit
porcuenta corriente delabalanza depagos, undescenso delatasadeinflación pordebajo delnivel
medio histórico quesesituaba entorno al8porciento, unaumento delatasadeahorro interno, que
alcanzó elniveldel24,4porciento delPIBen1995-96, ylareducción deldéficit fiscal primario bruto
alnivelmásbajoalcanzado envarios decenios. Esoslogros sondirectamente imputables alasreformas
degranalcance queseiniciaron simultáneamente alaintroducción demedidas deestabilización fiscal
apartir de1991-92.
3. Lasreformas delsector exterior ysusefectos sobre labalanza depagos hantenido unpapel
fundamental enelgiroradical delcrecimiento delPIB,elempleo ylosindicadores sociales. Tras
eldescenso delvalor endólares delosEstados Unidos delasexportaciones queseregistró en1991-92,
enlostresejercicios anuales comprendidos entre 1993-94 y1995-96 elcrecimiento anual medio de
lasexportaciones fuedel20porciento. Elvalor delasimportaciones endólares delosEstados Unidos
aumentó también rápidamente eneseperíodo, aunatasadel6,5porciento en1993-94, del22,9por
ciento en1994-95 ydel26,8porciento en1995-96. Apesar delaumento deldéficit comercial, las
tendencias favorables delastransacciones deinvisibles dieron lugar aunadisminución deldéficit por
cuenta corriente, quepasódel3,2porciento delPIBen1990-91 al1,7porciento en1995-96. En
1993-94 yen1994-95, elmejoramiento delasituación delabalanza porcuenta corriente sevioreforzado
porlastendencias favorables delacuenta decapital, ylasreservas dedivisas pasaron deunnivelbajo
de1.000 millones dedólares EE.UU. en1991 acasi21.000 millones dedólares EE.UU. afinesde
marzo de1995. Sinembargo, en1995-96, aunque elcrecimiento delasexportaciones siguió siendo
intenso, elcontinuo aumento delasimportaciones, unadisminución sustancial delasinversiones de
cartera enforma decertificados dedepósito yunaumento considerable delospagos porservicio de
ladeuda acumulada enañosprecedentes ejercieron presiones sobre labalanza depagos. Lasreservas
seredujeron a17.000 millones dedólares EE.UU. afines demarzo de1996. Enelejercicio en
curso 1996-97, sehaproducido hasta elmomento unaconsiderable desaceleración delcrecimiento
tanto delasexportaciones como delasimportaciones. Enelperíodo comprendido entre abril y
noviembre delejercicio 1996-97, elvalor endólares delosEstados Unidos delasexportaciones sólo
haaumentado un7,8porciento conrespecto alperíodo correspondiente delejercicio anterior, yelWT/BOP/16
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delasimportaciones un4,7porciento. Dehecho, encomparación connoviembre de1995, las
exportaciones handisminuido un5,9porciento ennoviembre de1996. Lastransacciones netas de
invisibles también sehanreducido, debido aladisminución delastransferencias sincontrapartida y
alaumento delospagos enconcepto deintereses. Aunque lasreservas dedivisas aumentaron hasta
alcanzar lacifra de19.500 millones dedólares EE.UU. afines denoviembre de1996 yde
19.800 millones dedólares EE.UU. afinesdediciembre deesemismo año,elincremento delasreservas
esimputablefundamentalmentealaafluenciadecapitaldebidaalasinversionesextranjeras.Noobstante,
lacontinuidad deesasinversiones noessegura debido alaactual depresión delosmercados internos
decapital. Además, enabril-noviembre de1996hahabido unconsiderable aumento, superior al41por
ciento, delospagos porimportaciones depetróleo, encomparación conelperíodo correspondiente
delejercicio anterior, debido alapersistencia delaescasez delaproducción nacional depetróleo crudo
yalaaceleración delademanda interior deproductos delpetróleo, asícomo alaumento delprecio
internacional delpetróleo. Labalanza depagos sigue siendo vulnerable alcoste delasimportaciones
deeseproducto.
4. Enelterreno delosprecios, lainflación, trasunrepunte temporal en1994-95, registró una
tendencia general alabajahasta junio de1996. Latasaanual deinflación, según refleja elíndice
deprecios alpormayor, seredujo del12porciento enenero de1995al4,2porciento enjuniode1996.
Estehecho esimputable aunconjunto defactores, entre losquecabecitarladesaceleración del
crecimiento delamasamonetaria, elelevado niveldelasventas decereales alimentarios encondiciones
demercado libre, laaplicación deunapolítica deimportaciones liberal, especialmente respecto de
losproductos esenciales ylaexpansión delademanda interna unida alaaceleración delcrecimiento
económico, elcualalcanzó unatasadel6,6porciento. Elaumento delosprecios administrados de
losproductos delpetróleo yelelevado niveldeltipopreferencial deinterés deloscréditos (un17por
ciento) dieron lugar aunrepunte delatasadeinflación anual, quesesituó enel7,58porciento el
21dediciembre de1996, yalapersistencia delaspresiones sobre labalanza depagos.
5. Eldéficit fiscal delGobierno Central enporcentaje delPIBsehareducido considerablemente,
del7,5porciento en1993-94 al5,9porciento en1995-96, gracias aunagestión prudente delosgastos
yaunareforma fiscal basada enlareducción delostipos, laampliación delabaseimponible yuna
gestión máseficaz delosimpuestos. Elpresupuesto delGobierno Central para1996-97 prevé una
nueva reducción deldéficit fiscal al5,0porciento delPIB.Eldéficit fiscal global delGobierno Central
ydelosgobiernos delosEstados, quesesitúaentorno al10porciento delPIB,continúa socavando
losesfuerzos tendentes alaestabilización macroeconómica engeneral yalaconsolidación delasituación
delabalanza depagos enparticular.
6. Aunque nosedispone porelmomento deestimaciones oficiales sobre elahorro ylainversión
en1995-96 yenelejercicio encurso, hayalgunos indicios preliminares delastendencias probables.
Delmantenimiento delelevado nivel decrecimiento delaproducción debienes decapital (18,2 por
ciento en1995-96 y15,5porciento enabril-agosto de1996-97) yelaumento delatasadecrecimiento
delasimportaciones debienes decapital en1995-96 sedesprende quelainversión privada encapital
fijohaseguido aumentando durante eseperíodo. Enloquerespecta alahorro neto, hayindicios de
que,entanto queloscréditos delosbancos comerciales alsector comercial noalimentario siguieron
registrando unconsiderable crecimiento, yeldesembolso bruto deinstituciones definanciación del
desarrolloregistrótambiénunaumentoconsiderable(un18porciento),elcapitalprocedentedeemisiones
enelmercado primario seredujo en1995-96 enun24porciento, yelnivel delasentradas decapital
enforma detítulos endepósito fuebajo. Aunque seestán dejando sentir losefectos delconjunto de
medidas recientemente anunciadas paraconseguir unamayor liquidez, elelevado niveldelasnecesidades
deendeudamientodelGobiernohaseguidohaciendoimposibleundescensorápidodelostiposnominales
deinterés en1995-96 ydespués, apesar delareducción delatasadeinflación. Paraquelosproductores
einversores puedan disponer defondos susceptibles deinversión sincorrer elriesgo deunrepunte
delainflación ydepresiones sobre elsector exterior esnecesaria unagestión fiscal másestricta.WT/BOP/16
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7. Hayalgunos indicios dequeellento ritmo delareforma económica ensectores clave dela
infraestructura, como eldelaenergía eléctrica, ylasrestricciones enelsector agrícola pueden debilitar
lareciente tendencia alaaceleración delcrecimiento económico global. Enlossieteprimeros meses
delejercicio financiero encurso de1996-97 (abril-octubre de1996) sehaproducido unacusado descenso
delatasadecrecimiento enlossectores delainfraestructura, del10,4porciento enelperíodo
correspondiente de1995-96 aun3,0porciento. Elpetróleo crudo, laenergía eléctrica ylosproductos
deacero comercializables haninfluido considerablemente enesedescenso. Haytambién presiones
sobre elsistema detransporte porferrocarril ycarretera ylacapacidad portuaria. Deforma análoga,
seprevé que,aunenelsupuesto dequelaépoca delosmonzones seanormal, en1996-97 latasade
crecimiento delsector agropecuario yotros sectores conexos seadel2,3porciento, siendo asíque
laaceleración sostenida delcrecimiento global delPIBrequeriría queelsector agropecuario creciera
aunatasadel4porciento anual aproximadamente. Enconsecuencia, paraquesemantenga el
crecimiento alcanzado enlosdosúltimos añosseránecesario contener eldéficit fiscal, aumentar las
inversiones eninfraestructura física yhumana, revitalizar elcrecimiento delsector agropecuario y
fortalecer elsector exterior eincrementar suestabilidad.
REFORMAS MACROECON ÓMICAS
8. Conelfindeintroducir enlaeconomía delaIndia ungrado mucho mayor decompetencia
aescala nacional einternacional ydeofrecer incentivos adecuados paraincrementar laproductividad
yreducir loscostos, seadoptó en1991-92 unconjunto amplio demedidas dereforma económica.
Enlosejercicio posteriores hanseguido haciéndose esfuerzos paraprofundizar yampliar elámbito
delareforma económica yhacer frente alasnuevas dificultades quesehanpresentado enlaesfera
delagestión macroeconómica. Elproceso dereforma encurso abarca grannúmero deesferas: la
política industrial, reformas delmercado decapitales, delsector financiero ydelsector delasempresas
constituidas ensociedades, reformas relacionadas coneltipodecambio, reformas enelsector dela
infraestructura yreformas delapolítica comercial. Acontinuación sedescriben losrasgos principales
deesteproceso enrelación conlapolítica industrial, lasreformas relacionadas coneltipodecambio,
lasreformas fiscales ylasreformas delapolítica comercial desde lasconsultas dediciembre de1995.
a) Política industrial
9. Lanueva política industrial comprende unimportante programa dedesregulación. Seha
eliminado gradualmente elrégimen delicencias industriales respecto detodos losproductos, con
excepción delosincluidos porrazones estratégicas orelacionadas conlaseguridad oelmedio ambiente
enunalistareducida de15productos. Sehaadoptado unapolítica flexible delocalización delas
industrias. Sehamodificado laLeydeMonopolios yPrácticas Comerciales Restrictivas, suprimiendo
laobligación delasgrandes sociedades deobtener autorización previa delGobierno paraampliar
establecimientos industriales enfuncionamiento oestablecer nuevos centros industriales. También
sehanderogado lasdisposiciones relativas alafusión, consolidación yabsorción deempresas. En
laactualidad elobjetivo principal delaLeyeselcontrol delasprácticas comerciales desleales y
restrictivas.
10. Importantes esferas delaproducción enlasqueantes había unapresencia predominante del
sector público están enlaactualidad ampliamente abiertas alasinversiones privadas, extranjeras y
nacionales. ElGobierno haanunciado quepermitirá, hasta unlímite del49porciento, lareducción
delaparticipación decapital enempresas delsector público. Envarias empresas delsector público
hatenido yalugar unadesinversión variable, conunmáximo del20porciento. ElGobierno, consciente
delacomplejidad decualquier proceso dereestructuración industrial ydelanecesidad dehumanizar
elproceso deajuste, hacomenzado aaplicar unaseriedemedidas destinadas afacilitar losmedios
necesarios pararealizar conéxitolareestructuración industrial aqueconducirá forzosamente laadopción
denuevas políticas económicas. Entre esasmedidas pueden citarse lacreación deunFondo NacionalWT/BOP/16
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deReadaptación paraprestar asistencia alostrabajadores afectados porlareestructuración industrial
ylareforma delaLeydeempresas industriales endificultades, quehaceobligatoria lareestructuración,
mediante elrestablecimiento, larehabilitación olacesación deactividades, delasempresas enquiebra
delsector público quesehayaconstatado quenosonviables.
11. Enconjunción conladesregulación industrial, elGobierno haliberalizado también
sustancialmente lasdisposiciones relativas alasinversiones extranjeras. Seautorizan automáticamente
lasinversiones extranjeras directas hasta unlímite del51porciento delcapital enunaamplia gama
desectores dealtaprioridad. Sehaagilizado elproceso deaprobación delasinversiones yseha
establecido unConsejo dePromoción delasInversiones Extranjeras parafomentar dichas inversiones.
Ellímitemáximoparalaparticipacióndeuninversorinstitucionalextranjeroenelcapitaldeunasociedad
sehaelevado del5al10porciento ysehapermitido aesosinversores invertir enempresas noincluidas
enlalistacorrespondiente. Conelfindeintroducir enlaindustria delaIndia elgrado deseado de
dinamismo tecnológico, seautorizan automáticamente losacuerdos relacionados conlatecnología
extranjera ensectores dealtaprioridad, dentro dedeterminados parámetros. Losdemás sectores pueden
beneficiarse deuntratoanálogo cuando losacuerdos correspondientes norequieran desembolso de
divisas delibredisponibilidad. ElGobierno haintroducido lasmodificaciones consiguientes enla
reglamentación decontrol decambios.
b) Reformas relacionadas coneltipodecambio
12. Enmarzo de1993laIndia diounimportante pasohacia laconvertibilidad encuenta corriente
alabolir elpresupuesto dedivisas, unificar lostiposdecambio yliberar lastransacciones delabalanza
comercial delrégimen decontrol decambios. Enagosto de1994, laIndia aceptó lasobligaciones
queimpone elartículo VIIIdelConvenio Constitutivo delFMI, atenor delcualnopueden imponerse
restricciones alastransacciones corrientes yhandeevitarse lasprácticas monetarias discriminatorias,
incluidas lasprácticas detipos decambio múltiples. Posteriormente, seharevisado elsistema de
limitación delasdivisas aplicado alosbancos comerciales yseautoriza automáticamente lautilización
deinstrumentos decobertura delriesgo cambiario.
c) Reformas fiscales
13. Dada larelación queexiste entre equilibrio fiscal yahorro público, esimprescindible quelos
esfuerzos porconseguir uncrecimiento elevado vayan acompañados deunaumento tanto delahorro
interno como delaafluencia decapitales internacionales enforma deinversiones extranjeras. Latasa
deahorro privado delaIndia escomparable aladeotraseconomías deAsiadeelevado crecimiento.
Enconsecuencia, paraincrementar latasadeahorro nacional esnecesario queelahorro público aumente
demanera sistemática ypermanente. Traselretroceso fiscal de1993-94, ejercicio enelqueseregistró
unconsiderable aumento delahorro negativo delGobierno Central ylasobligaciones pendientes totales
delGobierno Central alcanzaron unnivel máximo (69,7 porciento delPBI), laconsolidación del
equilibrio fiscal yunareforma delrégimen impositivo quenoprescindiera delaequidad social se
convirtieron enloselementos fundamentales depolítica general.
14. Lasreformas fiscales hanafectado alosimpuestos directos eindirectos ysehanorientado
alestablecimiento deunaestructura fiscal sencilla, basada entipos fiscales moderados, unabase
imponible másamplia yunaaplicación máseficaz, yquesirvaalosobjetivos deequidad yeficiencia.
Sehareducido del56al40porciento eltipomarginal máximo delimpuesto sobre larenta delas
personas físicas ysehaelevado elmínimo exento de22.000 a40.000 Rs.Lostipos delimpuesto
desociedades (51,75 porciento enelcasodesociedades depropiedad pública y57,5porciento en
elcasodesociedades depropiedad privada) sehanunificado yreducido al46porciento. Eltipodel
impuesto aplicado alasempresas extranjeras sehareducido del66al55porciento. Sehaintroducido
unimpuesto sobre larenta presunta queseaplica apequeños comerciantes, minoristas yempresariosWT/BOP/16
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detransporte porcarretera, asícomo alaspequeñas empresas. Sehareforzado laestructura delos
incentivos ofrecidos alahorro materializado enactivos financieros.
15. Alareducción delosaranceles máximos aplicados alasimportaciones ydelosderechos de
importación sobre losbienes decapital, queenelcasodelasempresas eléctricas ydelamaquinaria
relacionada conellassehareducido al20porciento yeneldelasempresas productoras deabonos
acero,sehaañadido en1995-96 lareducción al35/40 porciento delosderechos aplicados alosmetales
ferrosos ynoferrosos. Laprincipal característica delareforma delosimpuestos especiales hasido
latransición deunsistema enelquehabía numerosos derechos específicos dediversa naturaleza, con
ungrannúmero deexcepciones, aotrobasado engranmedida enderechos advalorem conunnúmero
menor detipos yexenciones.
16. Loimportanteesqueesoscambiosformanpartedeunprogramaamedioplazoyestándestinados
aproporcionar incentivos yseñales compatibles conelestablecimiento deunaeconomía dinámica y
competitiva aescala internacional. Lasmedidas correctivas adoptadas paraeliminar losdesequilibrios
fiscales hanfacilitado también laliberalización económica ylasreformas estructurales, alreducir la
dependencia presupuestaria delGobierno deimpuestos ymedidas decontrol queproducían distorsiones.
Además, enlasreformas realizadas enestaesfera sehatenido encuenta lanecesidad deeliminar los
gastos improductivos.
d) Reformas delapolítica comercial desde lasconsultas dediciembre de1995
17. Lasmedidas dereforma delapolítica comercial, queseanunciaron casialmismo tiempo que
laNueva Política Industrial, nosólocomprendían unaimportante reducción delosobstáculos
arancelarios, lasimplificación delprocedimiento ylaliberalización delacceso alasdivisas, sinoque
trataban deconseguir unaintegración másestrecha delaeconomía ylaalineación delaspolíticas
relacionadas conelcomercio conlapráctica ylasnormas internacionales. Elobjetivo delasreformas
iniciadas enjuliode1991 eraatenuar laslimitaciones impuestas alasimportaciones deunaamplia
gama deproductos intermedios ybienes deequipo. Sesustituyeron loscontroles cuantitativos por
aranceles, conloqueseincrementó latransparencia delrégimen deimportaciones, yloqueesmás
importante, seatribuyó unafunción alasseñales delosprecios enelfuncionamiento delosmercados,
loquehacontribuido también alcrecimiento delasexportaciones, alfacilitar ladisponibilidad de
insumos.
18. Elproceso dereforma continuó enelpresupuesto demarzo para1992-93, enlaPolítica de
Exportación eImportación parael1ºdeabrilde1992-31 demarzo de1997yenlasrevisiones anuales
deesaPolítica. Esasrevisiones hancomprendido laeliminación delamayoría delasrestricciones
cuantitativas impuestas alamaquinaria yequipo yalosproductos manufacturados intermedios, una
reducción delarancel máximo alasimportaciones, lasupresión delassubvenciones directas ala
exportación concedidas enelmarco delprograma deayuda enforma decompensación enefectivo
ydelaslicencias dereposición olicencias deimportación vinculadas alasexportaciones, laampliación
delaslicencias especiales deimportación enrégimen defranquicia arancelaria paralosinsumos
intermedios delosexportadores ylaconvertibilidad encuenta corriente apartir deagosto de1994.
Eltipoarancelario máximo sehareducido al50porciento ylosderechos aplicados adeterminados
minerales nometálicos al30porciento. Hahabido unareducción general delosderechos aplicados
alacero, losproductos químicos, losfármacos yplásticos, losproductos electrónicos, elequipo de
telecomunicaciones yloscomponentes debienes deequipo.
19. Comocriteriodepolíticageneral,sehareducidoconsiderablementeelnúmerodenotificaciones,
incluidas lasnotificaciones dedestino finalenaduana, asícomo detiposdelosderechos especiales,
conobjeto deaminorar losproblemas declasificación, usoindebido ygeneralización delitigios; enWT/BOP/16
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lamedida deloposible sehahecho extensiva laaplicación delderecho especial auntipouniforme
aproductos análogos.
20. Envísperas delúltimo añodelaPolítica deExportación eImportación para1992-97 sehan
hecho esfuerzos porresolver losproblemas operativos aquehahabido quehacer frente enel
ejercicio 1995-96 paramantener elritmo delcrecimiento delasexportaciones. Entre losaspectos
principales deesosesfuerzos pueden citarse lainclusión delaexplotación minera enladefinición de
laindustria manufacturera alosefectos delaPolítica deExportación eImportación; unnuevo
reforzamiento delprograma debienes decapital paralapromoción delasexportaciones ydelSistema
deExención deDerechos; sehaelevado del10al20porciento delvalor CIFellímite parapiezas
derepuesto enelprograma debienes decapital, ysepermiten lasimportaciones durante elperíodo
devalidez paracumplir laobligación deexportación. Enelcasodetransacciones porunvalor CIF
de200millones derupias omás,sehaautorizado laimportación enrégimen defranquicia arancelaria
conunaobligacióncorrespondientemáselevada.Sehaeximidoademásdelpagodederechosadicionales
deaduana alosexportadores enposesión delicencias deusuario notransferibles enelmarco delSistema
deExención deDerechos. Conforme alsistema decarnet dedespacho deaduana sehadadoalos
exportadores laposibilidad depagar enefectivo elderecho adicional deaduana parapermitirles reclamar
elimpuesto modificado sobre elvalor añadido.
21. Además, actualmente puede utilizarse elcrédito enelmarco delsistema decarnet dedespacho
deaduana parapagar elderecho correspondiente alaimportación deartículos quepueden importarse
concargo alicencias especiales deimportación transferibles. Seconcede unmargen deflexibilidad
paraimportar, alamparo deunalicencia transitoria anticipada, productos sensibles porencima hasta
enun20porciento delacantidad establecida. Sehanimportado materias primas enrégimen de
franquicia arancelaria enelmarco delicencias adelantadas especiales para suministros alas
Naciones Unidas.
22. Sehanreforzado lasfacultades delegadas alasautoridades regionales encargadas delaconcesión
delicencias, conelfindequepuedan tener encuenta laposibilidad deaplicar elprograma debienes
decapital paralapromoción delasexportaciones hasta 10millones deRs,deconformidad conla
Política. Deforma análoga, sehanampliado lasfacultades delComité deLicencias Anticipadas de
Zona, quepuede ahora examinar solicitudes delicencia enrégimen defranquicia arancelaria sobre
labasedenormas adhocporunacuantía de30millones deRs.envezde10millones deRs.Una
veznotificadas lasnormas, sehaampliado lacuantía de100a250millones deRs.
23. Actualmente esposible importar alamparo delicencias especiales deimportación 771productos
sujetos arestricciones. Losproductos encuestión corresponden a1.441 líneas arancelarias anivel
de8dígitos. Todos losexportadores, además delosyaclasificados anteriormente enesacategoría
pueden pedir queselesreconozca lacondición deempresas deintercambio deprimera clasesiempre
quelasdivisas netas obtenidas porellosdurante losañosprecedentes ascienda a6.000 millones deRs
oqueelpromedio delasdivisas netas obtenidas durante lostresañosdelicencia precedentes ascienda
a4.000 millones deRsomás.
24. Sehareconocido ampliamente lanecesidad deadoptar unsistema armonizado declasificación
demercancías enelmarco deunsistema decodificación internacionalmente aceptado. Enoctubre
de1995 seintentó alinear laPolítica deExportación eImportación delaIndia conlaClasificación
Comercial delaIndia, basada enelSistema Armonizado. Enlaactualidad, esaalineación seha
racionalizado ysehahecho compatible conlossistemas decodificación adoptados porlasaduanas,
losimpuestos especiales ylasupervisión delcomercio porelDirector General deInformación y
Estadísticas Comerciales. ElMinisterio deComercio hanotificado oficialmente estaarmonización
delaPolítica deExportación eImportación enuntexto adjunto alaPolítica deExportación e
Importación 1992-1997 titulado "ITC (HS)Classifications ofExport andImport Items".WT/BOP/16
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25. Deconformidad conladecisión delComité deRestricciones porBalanza dePagos adoptada
enlasconsultas celebradas conlaIndia endiciembre de1995, laIndia hanotificado alaOMC todas
lasrestricciones cuantitativas mantenidas respecto delasimportaciones enelmarco delaPolítica de
Exportación eImportación para1992-97 ydelasmodificaciones introducidas enellahasta el25de
marzo de1996, eneldocumento WT/BOP/N/11 delaOMC, defecha 23dejuliode1996. Enese
documento sefacilita unalistacompleta detodas lasrestricciones cuantitativas impuestas alas
importaciones, incluidas lasmantenidas mediante comercio deEstado, asícomo lasaplicadas para
proteger lasalud ylavidadelaspersonas ydelosanimales oparapreservar losvegetales, paraproteger
lamoral pública, paraconservar losrecursos naturales yproteger elmedio ambiente oporrazones
deseguridad nacional yseguridad pública. Esanotificación incrementa considerablemente delgrado
detransparencia delrégimen deimportación delaIndia.
26. Deuntotalde4.798 líneas arancelarias alasqueafectan disposiciones enmateria delicencias
deimportación enelmarco delaPolítica deExportación eImportación para1992-97, incluidas las
modificaciones introducidas hasta el25demarzo de1996, hayenlaIndia 4.433 líneas arancelarias
anivel de8dígitos delaClasificación Comercial delaIndia (SA)enlasquealmenos unproducto
estáafectado porrestricciones alaimportación mantenidas paraproteger labalanza depagos. Los
productos respecto delosquesiguen manteniéndose restricciones sonfundamentalmente bienes de
consumo yproductos intermedios paralafabricación yaccesorios quepueden destinarse también a
suconsumo final. Como sehaindicado antes, deesas4.433 líneas arancelarias, 1.441 contienen
productos cuyaimportación gozadeuncierto grado deflexibilidad gracias alsistema delicencias
especiales deimportación. Desde elanuncio delaPolítica deExportación eImportación para1992-97
correspondiente asuúltimo añoenmarzo de1996, lareadaptación delaclasificación ydesignación
delosproductos haidoacompañada deunaliberalización delrégimen deimportación. Sehaneliminado
lasrestricciones queafectaban a105líneas arancelarias anivel de8dígitos ysehanincluido enel
sistema delicencias especiales deimportación otras 67líneas. Sehaliberalizado laimportación de
productos talescomo diversos bienes deconsumo, entre losquefiguran productos agropecuarios,
hidrocarburos, productos decaucho, prendas devestir ybienes deconsumo duraderos. Losproductos
quehansidoincluidosenelsistemadelicenciasespecialesdeimportaciónabarcanartículosdeconfitería,
pinturas, vajillas, utensilios decocina, herramientas yaccesorios mecánicos. Unaimportante
consecuencia delasreformas delapolítica comercial realizadas durante loscinco añosymedio últimos
hasidoqueactualmente eslibrelaimportación decasitodos losinsumos paralafabricación, tanto
materias primas como productos intermedios, asícomo debienes decapital, conlaexclusiva condición
depagarlosderechoscorrespondientes,queporotrapartehanexperimentadounaconsiderablereducción
durante esteperíodo.
RESULTADOS ECON ÓMICOS
a) Producción
27. Elcrecimiento delaproducción deloscultivos agrícolas, quedurante elperíodo comprendido
entre1992-93 y1994-95 alcanzó unatasamedia superior al4porciento anual, sedesaceleró en1995-96
hasta unatasadel0,9porciento. Laproducción decereales alimentarios, queen1994-95 había
alcanzado unnuevo máximo de191,1 millones detoneladas, fuetambién ligeramente menor en1995-96,
debido aundescenso delaproducción detrigo, ysesituóentorno alos190millones detoneladas.
Lasexistencias públicas deproductos alimenticios, queenjuliode1995alcanzaban unnivelmáximo
de35,6millones detoneladas, disminuyeron, debido alasventas encondiciones demercado libre
realizadas porlaCorporación deAlimentos delaIndia.
28. Lasinversiones enelsector agropecuario siguen suscitando inquietud ypueden explicar en
granpartelareciente desaceleración delcrecimiento. Apesar dequeelmejoramiento delosincentivos
ofrecidos alsector agropecuario ensuconjunto hacontribuido agenerar uncrecimiento medio anualWT/BOP/16
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del3,4porciento delaproducción agrícola enloscuatro últimos años, ladesaceleración delcrecimiento
delaproducción, queen1995-96 registró unatasadel0,9porciento apesar dequelaépoca delos
monzones fuenormal, esmotivo depreocupación.
29. En1995-96 siguió habiendo uncrecimiento industrial firme. Aunque latasadecrecimiento
aumentó del9,3porciento en1994-95 al11,9porciento en1995-96, sehaproducido unadesaceleración
delcrecimiento industrial, y,enelperíodo comprendido entre abril yagosto de1996, latasade
crecimiento conrespecto alperíodo correspondiente delejercicio anterior fuesólodel8,6porciento.
Elsector delosbienes decapital, quecreció aunatasadel24,9porciento en1994-95, del18,2por
ciento en1995-96 ydel15,5porciento en1996-97 (deabrilaagosto) siguió contribuyendo deforma
importante alaactividad industrial. Labasedelcrecimiento industrial hasidoamplia: en1994-95,
elaumento del9,4porciento queregistró elíndice general delaproducción industrial (IPI) fue
consecuencia deunaumento del9,8porciento enelsector manufacturero, un8,5porciento enla
generación deenergía eléctrica yun7,5porciento enlaexplotación deminas ycanteras. En1995-96,
elaumento global del11,9porciento fueconsecuencia deunaumento del13,3porciento enelsector
manufacturero, un8,2porciento enlaproducción deenergía eléctrica yun6,9porciento enlas
industrias extractivas. La"clasificación basada eneluso", conforme alacualelcrecimiento global
registrado en1995-96 sedebió aunaumento del18,2porciento enlosbienes decapital, un12,6por
ciento enlosbienes deconsumo, un8,8porciento enlosproductos básicos yun10,8porciento en
losproductos intermedios, refleja unaestructura similar delcrecimiento.
30. Apesar dequeen1995-96 sehanmantenido losresultados delossectores clave, quefueron
bastante satisfactorios en1994-95, hahabido algunos motivos deinquietud. En1995-96 laproducción
deenergía eléctrica, carbón, acero, cemento, petróleo crudo yproductos delpetróleo, alaque
corresponde uncoeficiente deponderación global del28,8porciento enelIPI,registró unatasade
crecimiento del7,8porciento, encomparación conel8,4porciento queregistró en1994-95.
En1996-97 (abril-octubre) esatasahaexperimentado unabrusca desaceleración quelahasituado en
el3,0porciento, ylaproducción depetróleo crudo sehareducido enun10,2porciento conrespecto
alperíodo correspondiente delejercicio anterior. Deforma análoga, latasadecrecimiento delaindustria
degeneración deenergía eléctrica, quefuedel8,5porciento en1994-95, disminuyó al8,2porciento
en1995-96 yal3,1porciento enabril-octubre de1996-97. Auncuando ladesaceleración del
crecimiento en1995-96 y1996-97 sedebió fundamentalmente alareducción delageneración deenergía
hidroeléctrica, esemismo hecho ponedemanifiesto laurgencia delareforma delsector energético.
LosresultadosdelossectoresdelainfraestructuranoincluidosenelIPIfueronsatisfactoriosen1995-96:
lasnuevas líneas telefónicas aumentaron un20,8porciento, lasoperaciones decarga ydescarga en
losprincipales puertos un9porciento yeltráfico porferrocarril generador deingresos un7porciento.
En1996-97 (abril-mayo) lastasas decrecimiento deesossectores habían sidoel16,1, el11,1yel
7,4porciento respectivamente.
b) Moneda yprecios
31. Lagestión monetaria en1995-96 alcanzó eldoble objetivo dereducir latasadeinflación anual
ydeproporcionar apoyo crediticio alaproducción. Esatasadecrecimiento delaoferta dedinero
ensentido amplio (M3) seredujo en1995-96 al13porciento (encomparación conel22,3porciento
de1994-95) tomando como baselafecha del31demarzo de1995. Lamenor expansión delamasa
monetaria esimputable nosóloalamayor base, sinotambién alcrecimiento inhabitualmente lento
delosdepósitos bancarios yaldescenso delatasadecrecimiento delareserva monetaria al14,8por
ciento (el22,1porciento en1994-95). Esadesaceleración seprodujo apesar delaacusada expansión
(un25,1porciento) delcrédito netodelBanco deReserva delaIndia alGobierno Central. A
consecuencia delaumento delademanda privada decrédito, losbancos quetenían unacartera devalores
públicos yotrosvalores aprobados quesuperaba elcoeficiente deliquidez reglamentario contribuyeron
alosempréstitos delGobierno en140.766 millones deRs,entanto queesacontribución había sidoWT/BOP/16
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en1994-95 de160.323 millones deRs,loquehizonecesario unconsiderable apoyo delBanco de
Reserva delaIndia alosempréstitos delGobierno, apoyo queasuvezprovocó unaumento del
crecimiento delcrédito netodelBanco alaAdministración Central. Elconsiguiente crecimiento de
lareserva monetaria habría sidomucho mayor denoserporlareducción deloshaberes extranjeros
netos delBanco asociados alareducción en3.800 millones dedólares delasreservas endivisas
en1995-96.
32. Lamayor lentitud delcrecimiento monetario fueacompañado deunadesaceleración del
crecimiento delcrédito bancario alsector comercial, cuyatasapasódel23,1porciento en1994-95
al15,7porciento en1995-96. Hubo unadesaceleración análoga delcrecimiento delcrédito delos
bancos comerciales nodestinado alsector alimentario, cuyatasafuedel21,6porciento en1995-96
encomparación conladel29,8 porciento alcanzada enelejercicio anterior. Apesar deesa
desaceleración, elcrecimiento delcrédito nodestinado alsector alimentario fueen1995-96 mucho
másrápido queeldelPIBnominal ysesituóalmismo nivelalmenos queeldelaproducción industrial
valorada enrupias. Aesadesaceleración seunióunareducción enlasdemás fuentes definanciación
delaindustria, enelmercado interno decapitales yenlasemisiones decertificados dedepósito en
euromercados. Además, lapersistencia delelevado nivel deendeudamiento delEstado, unida aun
importante déficit fiscal presupuestario, contribuyó amantener durante todoeseejercicio unmercado
crediticio rígido ytipos elevados deinterés.
33. Lapolítica crediticia para1996-97 hafijado elobjetivo deuncrecimiento delamasamonetaria
del15,5 al16porciento, sobre labase deunatasaindicativa deinflación del6porciento
aproximadamente ydeuncrecimiento previsto delPIBdel6porciento. Durante elejercicio financiero
encursoelcrecimientomonetariohaaumentadogradualmente,hastaalcanzarunatasaanualdel16,8por
ciento el7dejunio de1996. Eseaumento sehaproducido apesar dequelatasaanual decrecimiento
delareserva monetaria seredujo alamitad, del14,8porciento afinesdelejercicio 1995-96 al7por
ciento el7dejunio de1996. Entre lasrazones delmayor crecimiento monetario figuran laaceleración
delcrecimientodelosdepósitosbancariosylaflexibilizaciónacumulativadelasobligacionesrelacionadas
conlasreservas, incluida unareducción delmínimo dereservas enefectivo, quepasódel14porciento
elañopasado al13porciento el11demayo de1996 (reducción compensada enparte porla
racionalización delarefinanciación delasexportaciones) yal12porciento el6dejuliode1996.
Losdepósitos externos denoresidentes (enrupias) hanquedado exentos deesaobligación apartir
deabrilde1996.
34. Latasaanual deinflación (sobre labasedelíndice mundial deprecios) seredujo del10,4por
ciento afines de1994-95 al4,4porciento afines de1995-96. Latasaanual deinflación siguió
situándose aunnivelbajo,el4,2porciento, hastael22dejuniode1996, peroposteriormente aumentó
hasta situarse el21dediciembre de1996 enun7,58porciento. Ellogro dereducir latasaanual
deinflación del12porciento enenero de1995amenos de5porciento enenero de1996esimputable
aunaseriedefactores, entre losquefiguran ladesaceleración delcrecimiento monetario, elelevado
nivel delasventas decereales alimentarios enrégimen demercado libre, unapolítica liberal de
importaciones (especialmente respecto delosproductos esenciales) ylaexpansión delademanda interna
asociada alaaceleración delcrecimiento económico hastaun7porciento. También hasidoimportante
aesterespecto elretraso enelreajuste delosprecios administrados, frutoengranmedida delaumento
delatasadeinflación traslasmodificaciones delosprecios administrados dedeterminados productos
delpetróleo introducidos enjunio-julio.
c) Evolución delasituación fiscal
35. Enloscinco últimos presupuestos ordinarios delGobierno Central, eldéficit fiscal enporcentaje
delPIBhadisminuido del8,3porciento en1990-91 al5,9porciento en1995-96. Noobstante, esa
disminución seprodujo, engranparte, enelprimero delosejercicios citados. Desde entonces, elWT/BOP/16
Página 10
déficit fiscal sehasituado entorno al6porciento delPIB,excepto enelejercicio 1993-94, enque
fuedel7,5porciento. Estedéficit representa elderecho preferente delGobierno Central aladetención
defondos mediante préstamos. Lareducción de2,4puntos porcentuales deldéficit fiscal hasido
consecuencia deunasensible reducción (3,2puntos porcentuales) deldéficit primario (déficit fiscal
menos pagos enconcepto deintereses). Eldéficit primario refleja elesfuerzo realizado porelGobierno
paracontrolar eldéficit, porcuanto lospagos enconcepto deintereses dependen engranmedida del
endeudamiento anterior. Desgraciadamente, elaumento delospagos enconcepto deintereses como
porcentaje delPIB,de0,8puntos porcentuales, queesengranmedida unlegado delosanteriores
déficit primarios acumulados como deuda, hacontrarrestado parcialmente esareducción deldéficit
primario. Porotraparte, eldéficit deingresos sólohaexperimentado unaligera disminución enlos
cinco presupuestos citados, del3,5porciento delPIBal3,1porciento delPIB,ysigue siendo demasiado
altoparanoprovocar dificultades. En1995-96 eldéficit presupuestario delaadministración central
ascendía a90.934 millones derupias, entantoqueelcrédito netodelBanco delaReserva delaIndia
alGobierno Central erade190.855 millones derupias. Eltotalnetodelosempréstitos dela
administración central, losEstados ylasentidades garantizadas ascendía a330.525 millones derupias.
d) Evolución delasituación financiera
36. Doselementos handominado laevolución delasituación monetaria yfinanciera en1995-96:
deunlado,laconexiónentreunaactividadeconómicarealfirmeyladisponibilidaddecréditosbancarios,
ydeotrolaconexión entre losacontecimientos enelsector exterior, especialmente enelmercado de
divisas, yelcomportamiento delosmercados financieros internos conexos. Lossegmentos primario
ysecundario delmercado decapitales atravesaron en1995-96 unasituación dedepresión entérminos
generales, aunque, afines delejercicio, elmercado secundario diosignos defirmeza, debido aun
aumento delasinversiones netas deinversores institucionales extranjeros. Incluso en1996 el
BSESensitive Index yelNSEIndex descendieron de3.128 y908el1ºdeenero de1996 a3.087
y884el24dediciembre de1996, respectivamente.
e) Evolución delmercado cambiario
37. Enelsegundo semestre de1995-96 seprodujeron presiones especulativas periódicas sobre
eltipodecambio delarupia, yeltipodecambio deesamoneda respecto deldólar delosEstados
Unidos sedepreció, pasando deunacotización media mensual de31,58 Rsenagosto de1995a36,63 Rs
enfebrero de1996. Aunque unacierta bajadeltipodecambio nominal delarupia enelsegundo
semestre de1995-96 eracompatible conloselementos fundamentales delaeconomía yconel
mantenimiento delacompetitividad delaIndia enelexterior, laspresiones especulativas hicieron que
esabajaexcediera deloslímites admisibles. Lasmedidas depolítica general adoptadas porelBanco
delaReserva delaIndia aprincipios defebrero de1996 conelfindehacer frente alaspresiones
especulativas sobre larupia fueron eficaces pararestablecer rápidamente laestabilidad delmercado
cambiario ycorregir eldesequilibrio entreoferta ydemanda, yeltipodecambio conrespecto aldólar
delosEstados Unidos serecuperó hastaalcanzar unnivelde34,39 Rsenmarzo de1996yde34,24 Rs
enabrildeesemismo año.
38. En1996-97 elmercado cambiario hafuncionado ordenadamente hasta estemomento. Eltipo
decambio delarupia respecto deldólar delosEstados Unidos fluctuó enelperíodo comprendido
entre mayo ynoviembre de1996 dentro deunaestrecha franja de35,0a35,7Rs.Noobstante, la
tasadeinflación delaIndia, queesconsiderablemente mayor queladesusinterlocutores, hatendido
aanular laventaja competitiva derivada deladepreciación nominal delarupia. En1996-97, la
apreciación nominal delarupia conrespecto alyenjaponés, elmarco alemán yelfranco francés, a
raízdelfortalecimientodeldólardelosEstadosUnidosfrenteaesasmonedasenlosmercadosmonetarios
internacionales, reforzó losefectos deldiferencial desfavorable delastasasdeinflación. Aconsecuencia
deello,tomando como baseeltipodecambio efectivo realponderado enfunción delasexportacionesWT/BOP/16
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delarupia, enelquesetieneencuenta eltipodecambio delarupia frente alasmonedas decinco
importantes interlocutores comerciales delaIndia ylosdiferenciales deinflación entrelaIndia yesos
países,ennoviembrede1996larupiasehabíaapreciadoun8,1porcientoaproximadamenteconrespecto
asuvalor enmarzo de1993 yun3,7porciento aproximadamente conrespecto asuvalor medio
en1993-94. Aunque seprevé unacierta apreciación real,conunrápido aumento delaproductividad
enelsector delosbienes comerciales, resulta difícil cuantificar lacuantía deeseaumento dela
productividad.
39. Laestabilidad delmercado dedivisas ylarecuperación delaconfianza delmercado respecto
delasfluctuaciones acorto plazo deltipodecambio delarupia hanllevado aparejada unareducción
constante delasprimas defuturo desde marzo de1996. Lasprimas atresyseismeses (anualizadas)
descendieron del27,06 yel23,43 porciento respectivamente enmarzo de1996 al6,98yel7,88en
noviembre deesemismo año.
BALANZA DEPAGOS
40. Como semuestra enelanexo II,labalanza exterior depagos delaIndia hamejorado desde
lacrisis de1991. Trasundescenso delvalor endólares desusexportaciones en1991-92, elpaísha
registrado uncrecimiento anual delvalor endólares desusexportaciones del20porciento
aproximadamente en1993-96. Elvalor endólares delasimportaciones haaumentado también aritmo
rápido, un22,9porciento en1994-95 yun26,8porciento en1995-96. Apesar delaumento del
déficit comercial, losingresos invisibles ylasentradas decapital hanhecho posible quelasreservas
dedivisas aumentaran desde unnivel bajo, de1.000 millones dedólares, acasi21.000 millones de
dólares afinesdemarzo de1995. Lasreservas disminuyeron a17.000 millones dedólares afines
demarzo de1996 yserecuperaron parcialmente después, hasta alcanzar unnivelde19.500 millones
dedólares afinesdenoviembre de1996.
41. Enlaactualidad, sereconoce generalmente quelasimportantes reformas delapolítica ylos
procedimientos comerciales quesehanllevado acabodesde elanuncio enmarzo de1992delaPolítica
deExportación eImportación para1992-97 hanacelerado latransición delaIndia aunaeconomía
abierta almundo, estimulando lasexportaciones yabriendo lavíaalasimportaciones. Además, la
convertibilidad encuenta corriente delarupia ylaaceptación delasobligaciones derivadas del
artículo VIIIdelConvenio Constitutivo delFMIenagosto de1994 hancontribuido alaapertura de
laeconomía india. Elrápido crecimiento delasimportaciones enlostresúltimos añosdesde elcomienzo
delasreformas esunexponente clarodelproceso deapertura delaeconomía india. Larelación entre
comercio (importaciones yexportaciones) yPIBaumentó del14,1porciento en1990-91 al21por
ciento aproximadamente en1995-96.
42. Laliberalización delcomercio exterior, unida aunafuerte reactivación delaeconomía, ha
traído como consecuencia unaampliación deldéficit comercial desde 1993-94. Ladeuda externa de
laIndia, trasaumentar de92.700 millones dedólares EE.UU. afines demarzo de1994 a
99.000 millones dedólares EE.UU. afinesdemarzo de1995, seredujo a92.600 millones dedólares
EE.UU. afinesdemarzo de1996. Engranmedida, lasfluctuaciones deladeuda exterior delaIndia
reflejan losefectos devalorización delasfluctuaciones deltipodecambio entreeldólar delosEstados
Unidos yotras importantes monedas delmundo.
43. Aunque lasperspectivas enloquerespecta alasinversiones extranjeras ylosingresos invisibles
pueden considerarse favorables, nocabeesperar queesascorrientes estén exentas deoscilaciones:
esinevitable uncierto grado deinestabilidad. Porejemplo, en1995-96 lasentradas decapital nofueron
suficientes paraevitar unadisminución delasreservas de3.000 millones dedólares EE.UU.
aproximadamente. Unadelasprincipales dificultades conlasqueseenfrenta lagestión delabalanza
depagos enlaIndia eslaforma dehacer frente alainestabilidad delasentradas decapital. Además,WT/BOP/16
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dada ladependencia delasimportaciones deloshidrocarburos, labalanza depagos sigue siendo
vulnerable alasconmociones queafectan alprecio delpetróleo, como elalzadelprecio delcrudo
araízdelaconfrontación entre Estados Unidos eIraqaprincipios de1996.
44. Ensíntesis, lasperspectivas delabalanza depagos delaIndia sonrelativamente favorables,
peroexigenunavigilanciaatenta.Laviabilidadalargoplazodelsectorexteriordependeráesencialmente
delmantenimiento delritmo decrecimiento delasexportaciones. Losdatos correspondientes alos
ochoprimeros meses de1996-97 indican queenelperíodo comprendido entreabrilynoviembre de1996
hahabido unadesaceleración delatasadecrecimiento delasexportaciones al7,81porciento. Aun
cuando elcrecimiento delasimportaciones también sehadesacelerado encierta medida enlosúltimos
meses conlaabsorción gradual delosefectos iniciales delaliberalización delcomercio, esnecesario
queenelfuturo elcrecimiento delasexportaciones permita financiar lasimportaciones sindepender
excesivamente delospréstamos exteriores. Esnecesario proseguir elproceso deliberalización del
comercio, peroelescalonamiento deeseproceso deliberalización debeestablecerse teniendo presentes
lasperspectivas delabalanza depagos. Además, unaeconomía cadavezmásabierta puede ser
vulnerable aunaseriedeconmociones provocadas porfactores externos, porloqueseránecesario
acompasar elritmo deapertura delaeconomía india aldelaconsolidación fiscal.
45. Unimportante resultado delapolítica deimportación aplicada desde abrilde1992enelmarco
general delaPolítica deExportación eImportación de1ºdeabrilde1992-31 demarzo de1997 y
desusrevisiones anuales eselhecho dequeenestemomento pueden importarse libremente todos los
insumos (materias primas yproductos intermedios) paralafabricación, asícomo bienes deequipo,
siempre quesepaguen losderechos correspondientes, quesehanreducido también sustancialmente
durante esteperíodo. Enloquerespecta alosbienes deconsumo, sehaseguido elsistema general
deintroducirescalonadamenteexcepcionesmedianteelmecanismodelicenciasespecialesdeimportación
libremente transferibles paraconvertirlas posteriormente enunrégimen basado exclusivamente en
aranceles. Seprevé reducir aúnmás,deforma progresiva, lacentralización delasimportaciones de
insumos, quehasidoyaobjeto deunaconsiderable reducción. Noobstante, dadalaincertidumbre
encuanto alasperspectivas delabalanza depagos, seránecesario contener elcrecimiento delas
importaciones dentro delímites prudentes. Laeliminación delasrestricciones cuantitativas subsistentes
sobre lasimportaciones deberá llevarse acabodeforma cuidadosamente escalonada, conelfinde
controlarlosdeslizamientosimprevistosenlabalanzadepagos,asícomolasrepercusionessociopolíticas.WT/BOP/16
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ANEXO I
Estimacionesdelproductointeriorbrutoalcostedelosfactoresportiposdeactividadeconómica,1994-95y1995-96,apreciosde1980-81
Rama deproducciónValores absolutos
(Unidad =10millones deRs)
1994-95 1995-96Variación porcentual conrespecto
alejercicio anterior
1994-95 1995-96
1 Agricultura, silvicultura ypesca 73.688 74.357 4,9 0,9
2 Explotación deminas ycanteras 4.791 5.031 4,3 5,0
3 Industria manufacturera 51.148 58.053 9,0 13,5
4 Suministro deenergía eléctrica, gas
yagua6.599 7.149 8,0 8,3
5 Construcción 11.364 11.896 7,1 4,7
6 Comercio, hoteles, transporte y
comunicaciones47.712 52.543 8,0 10,1
7 Establecimientos financieros,
seguros, bienes inmuebles y
servicios prestados alasempresas27.937 29.514 4,3 5,6
8 Servicios comunitarios, sociales y
personales27.771 28.918 4,3 4,1
9 Total PIBalcoste delosfactores 251.010 267.461 6,3 6,6WT/BOP/16
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ANEXO II
BALANZA DEPAGOS
(Enmillones de
dólares EE.UU.)
1990-91
(P)1991-92
(P)1992-93
(P)1993-94
(Q.E.)1994-95
(Q.E.)1995-96
(Q.E.)
1 2 3 4 5 6 7
1 Exportaciones 18.477 18.266 18.869 22.700 26.857 32.467
2 Importaciones 27.914 21.064 23.237 23.985 31.672 41.412
Productos delpetróleo 6.028 5.364 6.100 5.650 5.928 7.547
3 Balanza comercial -9.437 -2.798 -4.368 -1.285 -4.815 -8.945
4 Invisibles (neto)
Servicios noimputables a
factores
Ingresos deinversiones
Transferencias privadas
Subvenciones oficiales-243
979
-3.752
2.069
4611.620
1.207
-3.830
3.783
460842
1.128
-3.422
2.773
363970
777
-4.002
3.825
3702.191
-494
-3.905
6.200
3903.511
93
-4.478
7.480
416
5 Balanza porcuenta corriente -9.680 -1.178 -3.526 -315 -2.624 -5.434
6 Asistencia exterior (neta) 2.210 3.037 1.859 1.700 1.250 783
7. Crédito comercial (neto) @ 2.249 1.456 -358 1.252 1.029 700
8 FMI(neto) 1.214 786 1.288 191 -1.146 -1.710
9 Depósitos deciudadanos indios
residentes enelextranjero
(netos) 1.536 290 2.001 940 847 945
10 Servicio deladeuda enrupias -1.193 -1.240 -878 -745 -1.050 -1.015
11 Inversiones extranjeras (netas)
i) Inversiones extranjeras
directas (netas)
ii) Inversores
institucionales
iii) Eurovalores yotros
valores68
68
0
0154
154
0
0585
344
1
2404.110
620
1.665
1.4604.895
1.314
1.503
2.0784.143
1.929
2.009
205
12 Otras corrientes (netas) + 2.318 271 -243 1.735 1.556 -1.331
13 Cuenta decapital (neto) 8.402 4.754 4.254 9.183 7.381 2.515
14 Movimiento delasreservas
(-incremento) 1.278 -3.576 -728 -8.868 -4.757 2.919
PRO MEMORIA:
Crecimiento delasexportaciones (%) 9,0 -1,1 3,3 20,3 18,3 20,9
Crecimiento delasimportaciones (%) 14,4 -24,5 10,3 3,2 32,1 30,1
Relación exportaciones-PIB (%) 6,2 7,3 7,8 8,9 8,9 9,9
Relación importaciones-PIB (%) 9,4 8,3 9,8 9,4 10,4 12,7
Relación cuenta corriente-PIB (%) -3,2 -0,4 -1,8 -0,1 -0,8 -1,7
Activos endivisas (enmillones de
dólares, alfinaldelperíodo) 2.236 5.631 6.434 15.068 20.809 17.044
Total pagos porservicio deladeuda
(millones dedólares) 8.982 8.250 7.658 8.347 10.955 12.530
Coeficiente deservicio dela
deuda (%) 35,3 30,2 28,6 25,2 26,6 26,0
P Datos preliminares: Q.E. estimaciones previas.
@ Enlascifras correspondientes están incluidos losingresos concargo abonos dedesarrollo delaIndia en1991-92 ylosreembolsos
correspondientes, ensucaso, enañosposteriores.
+ Están incluidos, entre otros, losingresos deexportación diferidos yloserrores yomisiones. Enelcasodelejercicio 1992-93, están
incluidos también loserrores yomisiones derivados deldoble tipodecambio aplicable enelSistema liberalizado degestión deltipo
decambio.