RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL WT/WGTI/W/8/Add.1
26deseptiembre de1997
DEL COMERCIO(97-4003)
Original: inglés Grupo deTrabajo sobre laRelación entre
Comercio eInversiones
CONSECUENCIAS DELARELACI ÓNENTRE ELCOMERCIO
YLASINVERSIONES PARA ELDESARROLLO YEL
CRECIMIENTO ECON ÓMICO
Labor emprendida porotras organizaciones internacionales
Addendum
Ensureunión celebrada losdías2y3dejuniode1997, elGrupo deTrabajo pidióalaSecretaría
delaOMC quepreparara unanotaenlaqueseexpondrían losresultados delalabor realizada enotras
organizaciones sobre lascuestiones comprendidas enelpunto Idelalistadecuestiones cuyoestudio
sesugiere (WT/WGTI/M/1, párrafo 11). Deconformidad conestapetición, laSecretaría invitó a
laUNCTAD yaotras organizaciones intergubernamentales quetrabajan enestaesfera aquele
proporcionasen unadescripción resumida delalabor realizada sobre dichas cuestiones.
Enlapresente adición sereproduce lacontribución delaUNCTAD.WT/WGTI/W/8/Add.1
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LASEMPRESAS TRANSNACIONALES, LAINVERSI ÓN
EXTRANJERA DIRECTA, YELDESARROLLO1
Nota delaSecretaría delaUNCTAD
ElpresentedocumentohasidopreparadoporlaSecretaríadelaUNCTADcomounacontribución
aldebate sobre lasconsecuencias delarelación entre elcomercio ylasinversiones paraeldesarrollo
yelcrecimiento económico celebrado enelGrupo deTrabajo sobre laRelación entre Comercio e
Inversiones ensureunión deoctubre de1997. Estábasado engranmedida enlostrabajos delaDivisión
delaInversión, elFomento delaEmpresa ylaTecnología delaUNCTAD ydelCentro sobre las
Empresas Transnacionales delasNaciones Unidas, queson,respectivamente, elactual yelantiguo
puntos centrales, dentro delasNaciones Unidas, sobre todas lascuestiones relacionadas conlainversión
extranjera directa ylasempresas transnacionales. Sepresenta como undocumento decarácter general,
conreferenciasqueindicandóndeesposibleconsultarunanálisismáscompletodelascuestionestratadas.
Índice
Páginas
Introducción ............................................... 3
I. TENDENCIAS ENLASPOLÍTICAS DEIEDYCORRIENTES DEIEDA
LOSPAÍSESENDESARROLLO ............................ 4
II. EFECTOS DELASEMPRESAS TRANSNACIONALES SOBRE EL
DESARROLLO MEDIANTE ELCOMERCIO ................... 8
A. Efectos directos delasempresas transnacionales sobre elcomercio .... 10
B. Efectos indirectos sobre elcomercio ....................... 14
C. Fijación deprecios detransferencia ....................... 16
D. Observaciones finales ................................ 17
III. EFECTOS DIRECTOS SOBRE ELDESARROLLO ................ 17
A. Elahorro ylainversión .............................. 18
B. Transferencia detecnología einnovación .................... 19
C. Espíritu empresarial yefectos deconcatenación ................ 22
D. Empleo ydesarrollo delacapacidad ....................... 23
E. Otros efectos ..................................... 23
IV. LAINVERSI ÓNEXTRANJERA DIRECTA, ELCOMERCIO YEL
DESARROLLO: OBSERVACIONES FINALES .................. 24
REFERENCIAS ............................................. 28
Anexo Cuadro 1.Países desarrollados ypaíses endesarrollo: entradas deIED, entanto
queporcentaje delasentradas mundiales ........................ 33
Anexo Cuadro 2.Países desarrollados ypaíses endesarrollo: entradas deIED, entanto
queporcentaje delassalidas mundiales ......................... 34
1Elpresente documento, ensuforma final, formará parte delaseriededocumentos técnicos delaUNCTAD
sobre unposible marco multilateral paralainversión. Bajo ladirección general deLynn K.Mytelka, laserie
estáacargo deunequipo dirigido porKarl P.Sauvant yPedro Roffe eintegrado porVictoria Aranda,
Anna Joubin-Bret, Assad Omer yJörgWeber; susprincipales asesores jurídicos yeconómicos sonArghyrios
A.Fatouros ySanjaya Lall. Elpresente documento fuepreparado porManuel R.Agosin ysebenefició con
lasobservaciones deJohn H.Dunning, Persa Economou. Dieter Ernst, Fabio Fiallo, Padma Mallampally y
Zbigniew Zimny.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Introducción
Lasempresas transnacionales sonsociedades quecontrolan activos ysededican aactividades
deproducción enmásdeunpaís.2Lasactividades internacionales deproducción delasempresas
transnacionales, basadas enlosrecursos ylacapacidad delosdiversos países enqueactúan dichas
empresas, tienen consecuencias importantes paraeldesarrollo, enparticular delospaíses endesarrollo
huéspedes. Estas actividades abarcan todalacadena devalor delaproducción queva,entre otras
cosas, desde laobtención decapital, elestablecimiento denuevas instalaciones deproducción ola
adquisición deactivos productivos, alaparticipación directa enlafabricación debienes oenlaprestación
deservicios paradesarrollar nuevas tecnologías. Lasempresas transnacionales sededican aestas
actividades enpaíses ajenos asuseconomías nacionales mediante lainversión extranjera directa (IED)3,
asícomo coninversiones efectuadas enforma distinta alaparticipación enelcapital (tales como la
concesión delicencias, lafranquicia, lafabricación deequipo demarca olasubcontratación de
componentes odeproductos acabados) quepueden sermáspróximos aacuerdos concertados entre
partes independientes.
Lasempresas invierten enelextranjero debido aqueexisten conjuntamente lossiguientes
elementos: a)activos propios delasempresas deloscuales pueden derivar ingresos monopolistas
(ventajas delapropiedad); b)dificultades ocostos máselevados delaexplotación deestos activos
entransacciones entre partes independientes (ventajas delainternalización); yc)ventajas propias de
lasituacióngeográficadedeterminadospaíses(Dunning,1981,1993a,1993b).Lasventajasrelacionadas
conlasituación geográfica queinteresan másalasempresas transnacionales soneltamaño delmercado
interno, elcrecimiento delaeconomía nacional, elcarácter abierto delcomercio internacional, ylas
combinaciones atractivas decosto yproductividad (Centro sobre lasempresas transnacionales (CET)
delasNaciones Unidas, 1992a). Según laimportancia quelasempresas asignen aexplotar lasventajas
queposeen ensuspropios sistemas deproducción, laproducción internacional puede adoptar laforma
deIEDobienformas distintas alaparticipación enelcapital entre empresas, envirtud deacuerdos
quecontienen elementos variables detransacciones entre partes independientes. Tanto lasIEDcomo
losacuerdos sobre formas distintas alaparticipación enelcapital tienen consecuencias paraeldesarrollo,
queeseltema delpresente documento. Esasconsecuencias están relacionadas conelcapital, la
tecnología, lacapacidad degestión yelacceso alosmercados dequelasempresas transnacionales
disponen oalosquetienen acceso. Enparticular, losactivos intangibles favorables alcrecimiento
quemuchas veces pueden proporcionar lasempresas transnacionales nosuelen encontrarse fácilmente
enlosmercados, ysonparticularmente escasos enlospaíses endesarrollo.
Laglobalización delaeconomía mundial entraña unainterpenetración creciente entre las
economías (UNCTAD, 1994a, capítulo III).Elpapel quedesempeña laIEDenesteproceso hacobrado
mayor importancia; enlosúltimos años, lasIEDmundiales hancrecido másrápidamente quelas
2Lasempresas transnacionales soncompañías, constituidas onocomo sociedades decapital, quecomprenden
lasempresas matrices ysusfiliales extranjeras. Unaempresa matriz esunasociedad quecontrola losactivos
utilizadosenlaproducciónenelextranjero.Unafilialextranjeraesunacompañía,constituidaonocomosociedad
decapital, enunpaís(huésped) enelcualunaempresa radicada enotropaís(deorigen) tiene unaparticipación
quelegarantiza uninterés duradero enlagestión dedicha compañía.
3Lainversión extranjera directa sedefine como unainversión queentraña unarelación alargo plazo yrefleja
uninterés yuncontrol duraderos quetiene unaentidad residente enunpaís(elinversor extranjero directo o
laempresa matriz) enunaempresa radicada enunpaísdistinto delpaísdelinversor extranjero directo (lafilial
extranjera).Setratadeinversionesenformadeparticipaciónenelcapitaldelaempresa,obiendeformasdistintas
alaparticipación enelcapital, quetienen porconsecuencia elcontrol delosactivos usados enlaproducción
enelextranjero. (Véase UNCTAD, 1997a, anexo B,paraunadefinición máscompleta yunadescripción de
losdatos sobre laIEDtalcomo suelen calcularse.)WT/WGTI/W/8/Add.1
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exportaciones mundiales ylasventas delasfiliales extranjeras sonahora deunvalor superior alas
exportaciones mundiales (UNCTAD, 1996a). Sinembargo, lainversión extranjera directa entraña
unavinculacióndesistemasdeproducciónquerepresentaunaintegración"profunda",puestoquesupone
relaciones anivel delaproducción quepermiten reunir losfactores deproducción, encomparación
conunaintegración "superficial" debida alcomercio que,porlogeneral, entraña relaciones entrepartes
independientes (UNCTAD, 1993a). Laintegración debida alaIEDseestávolviendo másprofunda,
amedida queunnúmero cadavezmayor deempresas transnacionales aplican complejas estrategias
deintegración quefomentan lacreación deredes deproducción ydistribución estrechamente integradas,
envezdeestrategias deintegración separadas osimples convinculaciones limitadas enlasredes globales
deempresas transnacionales. Enelmarco deestascomplejas estrategias deintegración, lasempresas
llevan acabounaespecialización transfronteriza considerable mediante ladivisión detrabajo vertical
yhorizontal dentro delasempresas através delasfronteras, enparticular -demanera cadavezmayor-
anivel funcional (UNCTAD, 1993a, capítulo V).
Desde elpunto devistadelasempresas transnacionales, lasestrategias complejas deintegración
permiten alascompañías obtener losbeneficios asociados conlaseconomías deescala ytener
posibilidades defabricar unproducto intermedio odededicarse aunafunción relacionada conla
producción. Estas estrategias permiten también alassociedades emplazar cadaactividad productiva
ofunción empresarial enellugar donde lacombinación costo-productividad resulte másfavorable y
permita alcanzar unarentabilidad máxima paralaempresa transnacional enconjunto. Unaconsecuencia
deelloesquelospaíses, cualquiera seasuniveldedesarrollo, pueden hallarse enposición deacoger
unadeterminada actividad delasempresas transnacionales paralacualresulten convenientes lasventajas
queofrece susituación geográfica. Elhecho denotener queatraer lagama completa deactividades
deproducción deunaempresa transnacional permite aesospaíses tener capacidad paraespecializarse
enunaproducción destinada adeterminados "nichos" demercado.
Enelpresente documento seexamina elpapel quedesempeñan lasempresas transnacionales
enelcrecimiento ydesarrollo delospaíses endesarrollo huéspedes.4Sehaorganizado eldocumento
enlaforma siguiente. Enlasección Iseexaminan brevemente loscambios recientes ocurridos en
lasactitudes ypolíticas delospaíses endesarrollo enrelación conlasempresas transnacionales así
como elimportante aumento delaIEDenlospaíses endesarrollo registrado durante eldecenio 1990.
Enlasección IIsetratan lasrelaciones entre laIEDyotras formas deactividades delasempresas
transnacionales (asícomo losefectos delaIEDsobre estasactividades), y,mediante elcomercio, sus
consecuencias sobre elcrecimiento yeldesarrollo. Enlasección IIIseestudian lasvíasmediante
lascuales laIEDafecta directamente elcrecimiento yeldesarrollo enlospaíses endesarrollo receptores;
entre lasprincipales figuran losefectos delaIEDsobre elahorro ylaformación decapital, la
transferenciadetecnologíaylainnovacióninterna,elespírituempresarialylacapacitaciónylaformación
decapital humano. Enlasección IVseanalizan conjuntamente lasconsecuencias paraeldesarrollo
yalgunas repercusiones políticas enlospaíses receptores ylospaíses deorigen.
I. TENDENCIAS ENLASPOLÍTICAS DEIEDYCORRIENTES DEIEDALOSPAÍSES
ENDESARROLLO
Enlosúltimos añossehaproducido uncambio radical enlasactitudes delosgobiernos de
lospaíses endesarrollo frente alaIEDyalasactividades delasempresas transnacionales. Hasta
mediados deldecenio de1980, muchos gobiernos consideraban conrecelo alasempresas transnacionales
ytendían alimitar sulibertad deacción mediante amplias prohibiciones, limitaciones enlossectores
4Paraunexamen amplio delpapel quedesempeña enlasempresas transnacionales eneldesarrollo véase,
(CET) delasNaciones Unidas (1988), Lall(1993), Dunning (1993a), yCaves (1996, capítulo 9),asícomo los
distintos volúmenes deWorld Investment Report Series (CET) delasNaciones Unidas, 1991 y1992c; UNCTAD,
1993a,1994a,1995a,1996ay1997a)ylosvolúmenesdelaUnitedNationsLibraryonTransnationalCorporations.WT/WGTI/W/8/Add.1
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enloscuales podían actuar, restricciones alaremesa deutilidades ylarepatriación decapitales, o
prescripciones estrictas enmateria deresultados (aunque aveces acambio deventajas fiscales o
subvenciones).Porelcontrario,ungrannúmerodepaísesendesarrolloofrecenahoraunabuenaacogida
alasempresas transnacionales yhanliberalizado demanera muyconsiderable susnormas yreglamentos
enrelación conellas(UNCTAD, 1995a, capítulo VI;UNCTAD yBanco Mundial, 1994): durante
elperíodo 1991-1996, alrededor deun95porciento delos599cambios efectuados enlosregímenes
deIEDenlosdiversos países seorientaron hacia unamayor liberalización (UNCTAD, 1997a). La
situación esahora decompetencia entorno alaIED, ysemanifiesta unacreciente preocupación ante
elcosto delosincentivos concedidos alasempresas transnacionales. Aprimera vistaestodemuestra
quelospaíses endesarrollo advierten quelaIEDrealiza unacontribución positiva asudesarrollo.
Porlogeneral, loscambios enlosregímenes deIEDhansidoparteintegrante deunaseriemásamplia
dereformas queabarca laapertura delaeconomía alcomercio exterior, unmayor énfasis enlas
estrategias dedesarrollo encaminadas alograr lacompetitividad internacional, laprivatización de
empresas depropiedad estatal, yladesregulación.
Talvezelcambio deactitudes antelasempresas transnacionales hayasidoexcesivo. Aveces
seespera quelasempresas transnacionales resuelvan porsísolas prácticamente todos losproblemas
dedesarrollo: quemejoren ladisponibilidad delosescasos capitales ydivisas, aumenten las
exportaciones, transfieran nuevas tecnologías, contribuyan amejorar ladistribución delosingresos
ycreen empleos. Sibienlasempresas transnacionales pueden contribuir alesfuerzo dedesarrollo,
haycosas quesoncapaces dehacer yotras queestán fuera desualcance. Másaún,lacantidad yla
calidad delaIEDylacontribución quehacen lasempresas transnacionales aldesarrollo depende también
delentorno político existente enlospaíses receptores y,loqueesmásimportante, delosactivos
productivos dequesedispone localmente. Enloquetocalaspolíticas, estovamucho másalláque
lasimple liberalización delosregímenes deIEDyabarca laspolíticas relacionadas conelcomercio,
lostiposdecambio y,engeneral, laestabilidad macroeconómica. Losesfuerzos dirigidos amejorar
elcapital humano ylainfraestructura física ysocial también sonindispensables paramejorar lacalidad
delaIEDquepueden atraer lospaíses
Laliberalización sehaproducido entodos losaspectos delaspolíticas relacionadas conlaIED
ylasactividades delasempresas transnacionales. Haocurrido conmayor amplitud enAmérica Latina,
talvezporque laspolíticas devarios países delaregión solían serlasmásrestrictivas antes delos
recientes cambios. Ahora subsisten pocas restricciones alaIEDoalaconcesión delicencias de
tecnología. Latendencia alaliberalización también esmarcada enÁfricayAsia.
Enlamayoría delospaíses endesarrollo sepermite ahora alasempresas transnacionales actuar
enlamayoría delossectores delaeconomía. Además, porlogeneral laslimitaciones alasremesas
deutilidades yalarepatriación decapitales sehansuprimido oatenuado considerablemente. Lapráctica
deimponer prescripciones enmateria delosresultados obtenidos (CET delasNaciones Unidas y
UNCTAD, 1991), amenudo como contraparte deincentivos fiscales, también seestávolviendo menos
importante.5Eltratonacional yelacceso alosincentivos dequedisponen lasempresas nacionales
también segarantiza enlamayoría delosregímenes deIEDquehansidoobjeto dereformas. Más
aún,algunos países conceden ahora alasfiliales delasempresas transnacionales condiciones mejores
quelasdeltratonacional, enelsentido dequedichas empresas sebenefician conincentivos queno
seconceden alosproductores nacionales. Enelpasado ocurría confrecuencia quesenegaba alas
5Lasprescripciones enmateria deresultados queafectan alcomercio (medidas enmateria deinversiones
relacionadas conelcomercio oMIC) están prohibidas porlasnormas delaOrganización Mundial del
Comercio (OMC). Entre ellasfiguran losrequisitos sobre contenido local onivelación delcomercio (UNCTAD,
1996a, página 151). Existen otras prescripciones enmateria deresultados quenoestán prohibidas porlaOMC.
Sinembargo, lospaíses endesarrollo tienden acontar cada vezmenos conellas, enparte conlaesperanza de
atraer nuevas corrientes deIED.WT/WGTI/W/8/Add.1
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filiales delasempresas transnacionales elacceso alosmercados financieros internos, debido aque
estarestricción obligaba alasempresas transnacionales afinanciar susinversiones enelpaíshuésped
aportando aéllasdivisas dequehabía escasez. Enmuchos países sehansuprimido taleslimitaciones
osimplemente handejado deaplicarse.
Laliberalización delosregímenes deIEDsehacomplementado conlafirma deunnúmero
cadavezmayor detratados bilaterales sobre inversiones. Lospaíses endesarrollo hanconcertado
ungrannúmero dedichos acuerdos -nosóloconlospaíses desarrollados sinotambién conotrospaíses
endesarrollo yconpaíses entransición (UNCTAD, 1996a, páginas 134-148). Delos1.330 tratados
existentes al1ºdeenero de1997, unasdosterceras partes sehabían firmado durante eldecenio de1990
(180tansóloen1996) (UNCTAD, 1997a). Además, lamayoría delosacuerdos regionales de
integración contienen ahora cláusulas sobre lasinversiones.
Como seadvierte quehanmejorado lasventajas queofrece lasituación geográfica enlospaíses
endesarrollo, lasempresas transnacionales pueden estardedicadas aunproceso deajuste delmonto
acumulado paraalcanzar losniveles máselevados delaIEDquesedesea obtener, locualpuede tener
porresultado importantes entradas deIEDalospaíses endesarrollo durante unlargo período. Al
mismo tiempo queseadoptaban lasmedidas deliberalización antes descritas, laIEDqueingresaba
alospaíses endesarrollo haaumentado notablemente: enefecto, lasentradas deIEDalospaíses en
desarrollo aumentaron deunamedia de20.000 millones dedólares anuales durante 1983-1988 auna
media de95.000 millones dedólares en1994-1995, hastallegar a129.000 millones dedólares en1996.
Como seindica enelcuadro 1delanexo, laparte correspondiente atodos lospaíses endesarrollo,
enparticularalospaísesasiáticos,eneltotaldeIEDhaaumentadodemaneraimportantedesdemediados
deldecenio de1980: lospaíses asiáticos reciben ahora hasta un24porciento deltotaldeentradas
deIED, encomparación consóloun11porciento durante elperíodo 1983-1988. Porotraparte, los
países latinoamericanos, vieron laparte quelescorrespondía eneltotaldeentradas deIEDdisminuir
acusadamente afinesdeldecenio de1980, debido alaprolongada crisis económica delamayoría de
lospaíses delaregión. Durante eldecenio de1990, laIEDretornó acusadamente avarios países de
América Latina. Como reflejo deesteaumento enlascorrientes deIED,larelación entrelasentradas
deIEDylaformación bruta decapital fijoenlospaíses endesarrollo duplica ahora ladelospaíses
desarrollados -8,2porciento encomparación con4,4porciento en1995 (UNCTAD, 1997a).
Lascorrientes deIEDhantendido aconcentrarse enunos cuantos países asiáticos y
latinoamericanos. EnAsia, lasentradas aChina sonimportantes: losenormes mercados deChina
ylaexistencia demano deobracalificada perodebajos salarios hanresultado muyinteresantes para
lasempresas transnacionales. Desde queseabrió laeconomía china alaentrada deinversiones, las
corrientes deIEDhanaumentado marcadamente yelpaísrecibe ahora alrededor del12porciento
delosaflujos mundiales. Estas corrientes resultan considerables aunapreciadas conlasnormas de
laeconomía china yhanaumentado deun0,6porciento delPIBen1983-1988 amásdel7porciento
amediados deldecenio de1990.
Sinembargo lainversión enotros países asiáticos también hasidoimportante yrepresenta,
tratándose dealgunos países delAsiaOriental ySudoriental, unaintensificación delastendencias que
semanifiestan desde comienzos deldecenio de1980. Durante eldecenio de1990, seharegistrado
unaumento acusado delascorrientes deIEDalaIndia, Indonesia, Malasia, elPakistán, Filipinas,
laRepública deCorea ySingapur. Muyrecientemente, también hanaumentado demanera considerable
lasentradas deIEDenotros países (porejemplo, VietNamySriLanka). Laseconomías delaregión
hanrecibido inversiones nosólodelasempresas transnacionales radicadas enlospaíses deorigen
tradicionales (enespecial elJapón), sinotambién delasempresas transnacionales delapropia región,
enparticular de,entre otros, laRepública deCorea, Hong Kong, laRegión Administrativa especial
deChina ySingapur.WT/WGTI/W/8/Add.1
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VariospaísesdelAsiahanadoptadolaestructuradelcrecimientoorientadoalexteriorimpulsado
porlasempresas transnacionales, enparticular delJapón. Amedida quelasempresas delospaíses
endesarrollo ylaregión mejoran supropia capacidad competitiva ytecnológica, también hancomenzado
aasumir funciones dirigentes. Elaspecto másimportante deestapauta dedesarrollo esqueseorienta
alaadquisición denuevas ventajas comparativas enlosmercados mundiales. Estohaexigido tasas
elevadas deinversión enrelación conelPIB, asícomo elacceso alosmercados internacionales
(UNCTAD, 1995a, capítulos IVyV);lasempresas transnacionales también handesempeñado un
papel importante aeserespecto envarios delospaíses delaregión. Másaún,elgrado cadavezmayor
deintegración económica logrado enlaregión ylaestructura delcrecimiento quehasurgido -elpatrón
dedesarrollo regional "encuña"- sedebe sobre todoalaIED(UNCTAD, 1995a, capítulo V;
Ozawa, 1992).
Enloquerespecta aAmérica Latina, laIEDharespondido favorablemente almejoramiento
delascondiciones macroeconómica delaregión.6Unexamen delasfiliales delasempresas
transnacionales enArgentina, Chile yColombia revela quelosejecutivos asignan lamayor importancia
alaestabilidad macroeconómica entantoquemotivo quedecide asuscompañías ainvertir enlaregión
(Agosin, 1996). Lospaíses quereciben lasmayores entradas hansidoArgentina, México, Brasil
(desde 1994), Chile, Perú(también desde 1994), yColombia. Sinembargo, varios delosreceptores
menos importantes (porejemplo Bolivia, elEcuador, Paraguay yCosta Rica) también hanregistrado
acusados aumentos enlasentradas deIED(véase CEPALC, 1997, página 17).Primero enArgentina
ymásrecientemente enelBrasil, lainflación haquedado controlada ysehareanudado elcrecimiento,
aunque conciertas fluctuaciones. También sehanmanifestado algunas condiciones especiales. En
particular, laprivatización delosservicios públicos yotras empresas depropiedad estatal haatraído
unagranafluencia deIED. EnelBrasil laprivatización sóloestácomenzando ypuede esperarse que
suscitará entradas considerables deIEDunavezqueseponga enmarcha.
ElTLCAN hasidounfactor importante quehainfluido sobre laIEDenMéxico. Varias
empresas transnacionales haniniciado oaumentado suproducción enestepaísafindeaprovechar
elmercado másamplio queesconsecuencia delaparticipación deMéxico enelTLCAN. Laparte
correspondiente alasentradas deIEDenArgentina también hanrespondido alainfluencia delmercado
másamplio queesresultado delaparticipación delpaísenelMERCOSUR (junto conelBrasil, Uruguay
yParaguay). EnChile seharegistrado, apartir de1987, unprolongado incremento delaIED, sobre
todoenlaminería yotros sectores relacionados conlosrecursos naturales. Unprograma decanje
dedeuda porcapital social, quesepusoenpráctica entre 1985 y1990, inició lafasedeexpansión
yatrajo laatención delosinversores. Lareciente asociación delpaísconelMERCOSUR alentará
probablemente lainversión enelsector manufacturero queabastece adicho mercado.
Sibienescierto quelasentradas deIEDseconcentran engranmedida enunoscuantos países
endesarrollo receptores -los18países quefiguran enelcuadro 1representaron en1995másdel80por
ciento deltotaldeentradas deIEDenlospaíses endesarrollo- también escierto quemuchos pequeños
países soncapaces deatraer corrientes deentrada considerables ycadavezmayores deIEDenrelación
coneltamaño desuseconomías .Porejemplo, lasentradas alospaíses africanos ensuconjunto, en
relación conelPIBafricano, tienen aproximadamente elmismo orden demagnitud quelascorrientes
quesedirigen alospaíses desarrollados. Enalgunos países enquelasmagnitudes absolutas deIED
sonreducidas-talescomoAngola,Bolivia,CostaRica,Gambia,Ghana,Nicaragua,SeychellesyZambia
-larelación entrelaIEDylaformación bruta decapital fijooscila entreun15yun70porciento (véase
UNCTAD, 1996a, cuadro 5delanexo; yCEPALC, 1997, página 23).Sinembargo locierto esque
lospaíses africanos nohanconseguido atraer IEDenlascantidades quedesearían susgobiernos. En
términos absolutos, laIEDquesedirige alÁfrica-yapaíses derenta bajadeAmérica Latina, Asia
6Paraunanálisis afondo delastendencias delaIEDenAmérica Latina yelCaribe, véase CEPALC (1997).WT/WGTI/W/8/Add.1
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oelPacífico- seencuentra engranmedida estancada. Losproblemas porloscuales estospaíses resultan
menos interesantes paralosinversores extranjeros sonconocidos: mediocres resultados económicos,
marcos jurídicos inadecuados paralasempresas, recursos humanos insuficientes, economías ysistemas
políticos nacionales inestables, instituciones débiles, mercados internos reducidos einfraestructura
deficiente. LosGobiernos deÁfricatienen claraconciencia deestosproblemas yhanhecho esfuerzos
porsuperarlos (véase UNCTAD, 1995b).
Unaspecto importante delaevolución delaIEDdurante eldecenio de1990 eselaumento
impresionante delasinversiones dirigidas alexterior porlasempresas transnacionales radicadas en
lospropios países endesarrollo, inversiones quesedirigen sobre todo, peronodemanera exclusiva,
aotros países endesarrollo. Entantoquealrededor deun6porciento detodas lascorrientes deIED
seoriginaron enpaíses endesarrollo en1983-1988, estaproporción fuedecasiun14porciento
en1995-1996 (véase elcuadro 2delanexo).
Lasempresas deAsiaMeridional, Oriental ySuroriental representan lamayor parte deesas
corrientes desalida. Enesospaíses, como yasehaseñalado, elprolongado crecimiento orientado
alaexportación hatenido porresultado laaparición deempresas transnacionales fuertes queinvierten
enotros países delaregión yenlosmercados finales delospaíses desarrollados (UNCTAD, 1997b).
Enefecto, enalgunos deesospaíses lassalidas deIEDsonahora relativamente másimportantes que
lasregistradas enlosprincipales países deorigen delasempresas transnacionales. Larelación entre
lassalidas deIEDylaformación bruta decapital fijodurante eldecenio de1990hasido,enpromedio,
superior aun9porciento enSingapur ydecasiun6porciento enMalasia. Estarelación esmás
elevada quelaregistrada enlospaíses desarrollados, quesehamantenido enalrededor deun5porciento
(UNCTAD, 1997a, cuadro B.5delanexo).
Algunas empresas latinoamericanas hanempezado también aefectuar grandes inversiones en
elextranjero, sobre todoenotros países delaregión. Lascompañías quehandesarrollado suspropios
activos hanimpulsado elproceso. También haycasos deinversiones enlosmercados finales delas
exportaciones delasempresas inversoras yunatendencia incipiente hacia laproducción integrada para
losmercados regionales, sobre todoenelcontexto deMERCOSUR. Estas tendencias alasalida de
inversiones hacontribuido amodificar lasactitudes antelaIEDylasempresas transnacionales que
existían enlospaíses interesados.
II. EFECTOS DELAS EMPRESAS TRANSNACIONALES SOBRE ELDESARROLLO
MEDIANTE ELCOMERCIO
Enlapresente sección seexamina larelación entrelasempresas transnacionales yelcomercio
ylosefectos delasempresas transnacionales sobre elcrecimiento yeldesarrollo mediante elcomercio.
Tradicionalmente lainversión extranjera directa sehaconsiderado como unsustituto ounaalternativa
delcomercio. Porconsiguiente, laprimera cuestión quedebetratarse sonlasrelaciones queexisten
entre laIEDyelcomercio.
Enelsector manufacturero, porlogeneral lasempresas hanseguido ensuinternacionalización
lasecuencia siguiente: primero exportan unproducto alosmercados extranjeros y,enunafaseulterior,
comienzan afabricarlo enesosmercados (UNCTAD, 1996a, capítulo III). Estosedebeaqueel
comercio esmenos arriesgado quelaIED, enparte porque entraña menos costes irrecuperables. A
medida queseconsolida elmercado extranjero, laIEDpuede volverse interesante, primero enpequeñas
cantidades yenactividades secundarias (comercio deservicios, almacenamiento, reparación, servicios
después delaventa) paraluego pasar lafabricación completa delproducto. Enestasecuencia, los
efectos directos delaIEDsustituyen alcomercio enloquerespecta aundeterminado producto. Esto
puede sercausa decierta preocupación enlospaíses deorigen ysussindicatos obreros, queaveces
tienden aoponerse alasalida deIEDporestimar queentraña pérdidas depuestos detrabajo. SinWT/WGTI/W/8/Add.1
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embargo, también enestecaso, laIEDpuede tener efectos indirectos positivos sobre elcomercio y
losnuevos aflujos deinversión, puesto quepuede darlugaraunacorriente deexportaciones deinsumos,
bienes intermedios, maquinaria yservicios. Enconsecuencia, aúnenelsector manufacturero, elefecto
netodelaIEDsobre elcomercio puede muybienserpositivo.
Enlosúltimos decenios, sehanregistrado corrientes deinversión alospaíses endesarrollo
quesehallaban enrelación directa conelusodeesospaíses como plataformas deexportación de
manufacturas. Amedida quesesuprimían losobstáculos alcomercio ylainversión, lasinversiones
orientadas alaexportación pueden muybiensersuperiores alasquesehacen conelpropósito exclusivo
deactuar enlosmercados internos delpaísreceptor, aumentando laposibilidad dequelaIEDtenga
efectos positivos sobre elcomercio. Entérminos másgenerales, conelaumento delaproducción
internacional integrada, elcomercio ylainversión estánahora vinculados entresídemaneras complejas
ycadavezmásdeterminados porlasdecisiones delasempresas materia deubicación geográfica
(UNCTAD, 1996a, capítulo IV).Aunque esdifícil predecir apriori cuáles serán losefectos comerciales
netos delaIED, esmuyprobable que,enestascondiciones, laIEDenelsector manufacturero tenga
porconsecuencia corrientes comerciales procedentes delospaíses receptores ylospaíses deorigen
quenohubieran existido sinella.
Enelcasodelosrecursos naturales, laIEDhaprovocado siempre unaexpansión delcomercio.
Enefecto, lainversión enelextranjero hasidomuchas veces unacondición previa paraelcomercio
engranescala demuchos países ricosenrecursos naturales yesevidentemente creadora decomercio.
Porotraparte, enelsector delosservicios, existen obstáculos técnicos alcomercio transfronterizo,
puesto quemuchos servicios pueden prestarse enmercados extranjeros tansólomediante laIED. Sin
embargo, lainversión endichos servicios suelecrearnuevas corrientes deimportaciones demercancías
ydeservicios comercializables queingresan alaeconomía receptora.
Enlapresente sección sedaporsupuesto que,enelcasodelamayoría delospaíses en
desarrollo, elcomercio tieneefectos positivos sobre elcrecimiento alargo plazo.7Haydosrazones
importantes paracreer que,ceteris paribus ,laseconomías másabiertas (esdecir, aquellas enqueel
comercio forma unapartemásimportante delPIB)pueden crecer conmayor rapidez quelaseconomías
máscerradas. Laprimera razón estárelacionada coneltamaño delmercado. Sibienlamayoría de
lospaíses endesarrollo tienen mercados internos relativamente pequeños, tantodebido alabajarenta
porhabitante y/oaloreducido delapoblación, losmercados internacionales delosproductos que
losdistintos países endesarrollo producen opueden producir sonilimitados, conexcepción delospaíses
quecuentan concuotas importantes delmercado dealgunos productos primarios. Lasegunda razón
esque,enlamayoría delospaíses endesarrollo, lainversión yelaumento delaproductividad dependen
engranmedida delosbienes decapital ylatecnología importados. Estosignifica quelainversión
ylaadquisición delatecnología dependerán enúltima instancia delacapacidad degenerar divisas.
Afindeasegurar uncrecimiento sostenido delatasadeinversión yunaumento acusado dela
productividad, serequiere unaexpansión constante delasexportaciones. Envistadelascaracterísticas
delasexportaciones delospaíses endesarrollo, quetienden aconcentrarse enunooenunospocos
7Ésteesunconcepto relativamente reciente. Losdefensores delasustitución deimportaciones seinclinan
enfavordelimitarlascorrientescomercialesafindedesarrollarlasindustriasnacionales.Comolohademostrado
lahistoria económica moderna, estaopinión, aunque ahora noseabienacogida, estábasada enbuenas razones:
prácticamente todos lospaíses industrializados dedimensiones económicas considerables hanpasado poruna
fasedesustitución delasimportaciones queleshapermitido aprovechar laseconomías deescala yalcanzar un
grado mayor deeficiencia técnica, mediante elaprendizaje enlapráctica, conlocualsehantransformado
eventualmente enexportadores demanufacturas. Esteeselargumento clásico enfavor delaprotección temporal
delasindustrias incipientes, quetodavía esaplicable enunoscuantos grandes países endesarrollo. (Véase una
versión moderna deestaargumentación enRodrik, 1992.) Sinembargo, lamayoría delospaíses endesarrollo
dependen demasiado delcomercio internacional como parabeneficiarse delaprotección.WT/WGTI/W/8/Add.1
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productos básicos deprecios bajos yevolucionan según laelasticidad -ingreso delademanda enlos
mercados mundiales, laúnica manera delograr tasas elevadas ysostenidas delcrecimiento delas
exportacionessindeteriorarlarelacióndeintercambioesmedianteladiversificacióndelasexportaciones.
A. Efectos directos delasempresas transnacionales sobre elcomercio
¿Quérelacióntienenlasempresastransnacionalescontodoesto?Lasactividadesdelasempresas
transnacionales, tanto sisetratadeinversión extranjera directa como derelaciones encondiciones de
igualdad yplena independencia entre lasempresas transnacionales ylascompañías delospaíses en
desarrollo, tienen efectos considerables sobre lascorrientes comerciales. Afindecomprender las
maneras como lasempresas transnacionales ylaIEDafectan alcomercio, espreciso distinguir entre
losdiversos tipos deIED(yotras actividades delasempresas transnacionales) según losdiferentes
objetivos quetenga laparticipación delasempresas transnacionales enlospaíses endesarrollo. Es
posible distinguir, agrandes rasgos, entre lainversión paralaexplotación derecursos naturales, la
inversión paralaimplantación enelmercado, lainversión paramejorar laeficiencia, ylainversión
paraobtener activos estratégicos.8
LaIEDparalaexplotación derecursos naturales eslaforma másantigua departicipación
delasempresas transnacionales enlospaíses endesarrollo. Indudablemente estainversión creacomercio
enelsector delaproducción: laIEDesmuchas veces unacondición previa paralaproducción de
productos básicos destinados alosmercados extranjeros, sobre todoenlospaíses endesarrollo, ygenera
unacorriente deexportaciones derecursos naturales queenotrocasonosehubiera producido. En
loqueserefiere alosinsumos utilizados yalconsumo generado, también secomprueban efectos
positivos sobre elcomercio, puesto quelaIEDencaminada aexplotar recursos naturales suele estar
acompañada porunacorriente deimportaciones debienes decapital, insumos intermedios especializados
ybienes deconsumo.9
LaIEDpara laimplantación enelmercado seconvirtió enelmotivo predominante dela
inversión enelsector manufacturero delospaíses endesarrollo enlosdecenios de1960y1970, durante
elaugedelaindustrialización orientada alasustitución deimportaciones. Estamotivación fuetambién
primordial enlaoladeinversiones delosEstados Unidos enEuropa acomienzos delperíodo dela
posguerra yenlainversión japonesa enlosEstados Unidos desde comienzo deldecenio de1980. Por
logeneral, lainversión paralaimplantación enelmercado efectuada enelsector manufacturero es
unsustituto bruto delaexportación procedente delpaísdeorigen, ysuexistencia sedebesobre todo
alosobstáculos alaimportación queseencuentran enlospaíses receptores. Estetipodeinversión
tiene efectos dereducción delcomercio enelsector delaproducción, peroefectos decreación de
comercio enloqueserefiere alosinsumos utilizados enlaproducción, puesto quelasustitución de
importaciones llevaaunamodificación enlacomposición delasimportaciones, queseorienta hacia
insumos intermedios ybienes decapital. Esposible queelniveltotaldelasimportaciones semantenga
sincambios o,enalgunos casos, inclusive queaumente (silopermite elcrecimiento delasexportaciones
ylaentrada decapitales). Toda inversión paralaimplantación enelmercado tendrá asimismo
normalmente efectos multiplicadores sobre lademanda ylaproducción internas, locualpuede tener
porconsecuencia considerables aumentos indirectos delasimportaciones.
Lainversión paralaimplantación enelmercado tieneotras causas además delosobstáculos
alcomercio. Enalgunos casos, loelevado deloscostos detransporte puede hacer quelainversión
8Véase, porejemplo, Dunning (1993b), Introducción; yOzawa (1992).
9Lostrabajadoresrecientementecontratadosconsumennormalmentepartedesusalarioenproductosimportados
aunque, envista delaintensidad decapital delasactividades delasempresas transnacionales enrelación con
muchos recursos naturales, esteefecto puede serreducido.WT/WGTI/W/8/Add.1
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enunpaísreceptor resulte unaalternativa eficiente alaexportación dirigida adicho país.Lasdiferencias
enlosgustos delosconsumidores ylanecesidad deadoptar unproducto alascondiciones einsumos
locales puede también hacer recomendable unapresencia enelmercado interno mediante lainversión
ynolaexportación. Enestos casos, laIEDparalaimplantación enelmercado notiene efectos
comerciales sobre laproducción (puesto quenoreemplaza lasexportaciones) aunque síefectos positivos
sobre elconsumo. Losefectos indirectos sobre elcomercio también sonpositivos.
Recientemente, laformación oelfortalecimiento deagrupaciones regionales hadado lugar
ainversiones considerables efectuadas paraprestar servicios enlosmercados ampliados delossistemas
deintegración.10Estohasidoevidente sobre todoenelcasodelTLCAN, enelcualsehanefectuado
inversiones importantes enMéxico paralosmercados delosEstados Unidos (inversiones hechas tanto
porempresas transnacionales radicadas enlosEstados Unidos como porempresas transnacionales de
otrospaíses deorigen, enespecial elJapón, asícomo enEuropa, donde elprograma delMercado Único
(completado afinesde1992) suscitó unagrancorriente deentradas deIEDafinesdeldecenio de1980
ycomienzos deldecenio de1990(CET delasNaciones Unidas, 1993). Éstehasidoelcasoasimismo
delasinversiones efectuadas porlasempresas transnacionales europeas (yotras) enEuropa Central
yOriental, enpaíses conloscuales laUnión Europea había firmado acuerdos comerciales, yen
Argentina, después decrearse elMERCOSUR afines deldecenio de1980. Sibienseadvierte en
estas inversiones unelemento dedesviación delainversión, yesposible dequehayan ocurrido en
otraspartes donde noexistían sistemas deintegración, losmercados importantes alosquesedirigen
garantizan economías deescala quemuchas veces noseconseguían enanteriores IEDparala
implantación enelmercado. Esto significa quelaprobabilidad dequelasinversiones parala
implantación enelmercado pueda reducir elbienestar delpaísreceptor esmucho menor enestoscasos
queenlasinversiones hechas paraeludir losobstáculos arancelarios durante elperíodo desustitución
delasimportaciones. Enlamedida quetienen porconsecuencia unaproducción eficiente yelaumento
dedicha producción, lasinversiones pueden mejorar elbienestar cuando seconsidera laeconomía
mundial ensuconjunto. Indudablemente mejoran latasadecrecimiento enlospaíses receptores cuando
aumentan elmonto acumulado.
Enestoscasos, lainversión escreadora decomercio tantoenlaproducción como elconsumo:
genera unanueva corriente deexportaciones apartir delospaíses receptores asícomo unacorriente
deimportaciones decomponentes, insumos, bienes decapital yservicios apartir delospaíses deorigen.
Buena parte delaIEDenservicios tieneporobjeto laimplantación enelmercado. Puesto
quemuchos servicios sólopueden prestarse enlosmercados extranjeros mediante laIED, enestos
casoslaIEDnotieneefectoscomercialesnegativossobrelaproducciónypuedetenerefectoscomerciales
positivos sobre elconsumo alinducir nuevas exportaciones demaquinaria yotrosservicios (consultoría
ydiseño, porejemplo) apartir delpaísdeorigen delaempresa transnacional inversora (CET delas
Naciones Unidas, 1989; Sauvant yMallampally, en1993; UNCTAD yBanco Mundial, 1994). La
inversión puede tenerefectos positivos indirectos amáslargo plazo sobre laexportación demercancías
(oservicios) apartir delospaíses receptores. Porejemplo, laIEDenlabanca, lastelecomunicaciones
olosservicios públicos puede reducir loscostos deestosinsumos nocomercializados yhacer quelos
productores delpaísreceptor resulten competitivos internacionalmente envarios sectores enlosque
nohabían hecho exportaciones antes deefectuarse lasinversiones extranjeras. Estasituación puede
cambiaramedidaquelosserviciossevuelvenmáscomercializables(Sauvant,1990;UNCTAD,1994b).
LaIEDpara mejorar laeficiencia ocurre cuando lasempresas transnacionales comienzan
ainstalar enelextranjero parte desucadena devalor añadido afindemejorar larentabilidad desus
10Estas inversiones reflejan nosóloeldeseo delasempresas transnacionales desituarse endeterminados
mercados ampliados sinotambién, enalgunos casos, lasventajas delaubicación geográfica quesonconsecuencia
delosemplazamientos desalarios bajos enesosmercados.WT/WGTI/W/8/Add.1
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operaciones globales. Lasmásantiguas deestasinversiones sehicieron enrelación conlamano de
obra. Amedida quelossalarios aumentaban enlospaíses deorigen, lasempresas transnacionales
trataron deteneracceso alamano deobradebajocosto delospaíses endesarrollo instalando enellos
algunos segmentos desusprocesos deproducción queerandealtaintensidad demano deobra. Ésta
hasidounacaracterística delainversión japonesa enAsia; lainversión delosEstados Unidos en
México, América Central yAsia; ylainversión europea enEuropa Central yOriental. Más
recientemente, amedida quelossalarios reales sehanelevado coneltiempo enalgunos delospaíses
asiáticos quefueron losprimeros enindustrializarse conunaestrategia orientada alexterior, lainversión
enfunción delamano deobrasehadirigido aotros países asiáticos desalarios bajos.
Lasinversiones enfunción delamano deobrasoncreadoras decomercio, puesto quedan
lugar aexportaciones apartir delospaíses receptores. Enmuchos casos, también tienen porefecto
unadiversificación enlacomposición delasexportaciones delpaísreceptor, enlasqueaumenta la
partedelasmanufacturas. Enelsector delconsumo, estasinversiones también tienden acrearcomercio,
puesto queengranmedida lasmaterias primas utilizadas enlaproducción (asícomo cierta proporción
delosbienes salariales) sonimportados.
Naturalmente, lasoperaciones realizadas porlasempresas transnacionales enlospaíses en
desarrollo enfunción delamano deobrapueden adoptar formas distintas deIED. Laspartes dealta
intensidad demano deobradelproceso deproducción pueden emprenderse enlospaíses endesarrollo
mediante diversos acuerdos contractuales concertados entre compañías nacionales yempresas
transnacionales (einclusive porgrandes compañías delospaíses deorigen quenoson,entérminos
estrictos, empresas transnacionales). Todas estasformas soncreadoras decomercio. Losbeneficios
delaIEDyotrasformas departicipación delasempresas transnacionales enindustrias dealtaintensidad
demanodeobrasituadasenlospaísesendesarrollosehallanestrechamenterelacionadosconlaasistencia
prestada alospaíses receptores paraquesuperen susdesventajas encuanto alainformación relativa
alacceso alosmercados. Afaltadeunaparticipación delasempresas transnacionales, puede resultar
muycostoso paralasempresas delospaíses endesarrollo penetrar enlosmercados delospaíses
desarrollados. Lainformación es,pornaturaleza, opaca ydecosto elevado. Lasempresas
transnacionales ylosgrupos decompras delospaíses desarrollados ofrecen varias clases deinformación
quetienen importancia decisiva paratener éxito endichos mercados: disponen decanales de
comercialización utilizables asícomo decontactos conclientes ydistribuidores, ymuchas veces ofrecen
diseños deproductos, tecnología, einsumos importantes.
Eltraslado deoperaciones alextranjero enfunción delamano deobrahasidoobjeto demuchos
ataques enlospaíses deorigen delascasas matrices delasempresas transnacionales, sobre todode
parte delossindicatos, puesto queseconsidera queescausa dedesempleo. Estonotiene porqué
sercierto entodos loscasos, puesto quetambién secreaunacorriente deexportación decomponentes,
insumos ymaquinaria; además secrean empleos enservicios muyespecializados (porejemplo eldiseño
olacomercialización). Másquereducir elempleo enelpaísdeorigen, lasinversiones realizadas en
función delamano deobramodifican sucomposición, queseorienta hacia unempleo desalarios más
elevados, locualprovoca eldesempleo enlaparte inferior delaescala desalarios peroaumenta la
demanda demano deobramuycalificada desalarios altos.
Lasinversiones enfunción delamano deobratambién seproducen enelsector delosservicios.
Porejemplo, laelaboración dedatos, queesunaactividad dealtaintensidad demano deobra, puede
ydebellevarse acaboenlospaíses endesarrollo, donde loscostos depersonal sonmásbajos que
enelpaísdeorigen delaempresa transnacional inversora (porejemplo, enBarbados). Estos servicios
pueden emprenderse ennombre deunaempresa transnacional deservicios odemanufactura, yasea
porunafilialomediante unasubcontrata concertada enunpaísendesarrollo.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Existen otras formas máscomplejas deinversiones destinadas amejorar laeficiencia quese
hallan enestrecha relación conlaaparición delaproducción internacional integrada. Unaforma cada
vezmásimportante paralospaíses endesarrollo eselaprovisionamiento decomponentes enfuentes
exteriores (UNCTAD, 1995a, capítulo IV). Estohatenido porprincipal impulso elaumento delos
salarios enlospaíses desarrollados, enparticular enelJapón yenEuropa. Laapreciación delyen
ydelasmonedas europeas frente aldólar delosEstados Unidos harepresentado unfuerte incentivo
paraestaclase IEDefectuadas porempresas transnacionales japonesas yeuropeas quedesean seguir
siendo mundialmente competitivas. También hanhecho ungranusodelaprovisionamiento enfuentes
exteriores lasempresas transnacionales delosEstados Unidos enalgunas industrias, porejemplo las
delautomóvil, laelectrónica ylosordenadores personales. Laprincipal ventaja queofrecen localmente
algunos países endesarrollo sonlosbajos costos unitarios demano deobra(enrelación nosólocon
lossalarios relativamente bajos, sinotambién conlaproductividad elevada delamano deobra). Estas
operaciones requieren unamano deobramáscalificada delaqueestípica enlaIEDefectuada enfunción
delamano deobra. Porconsiguiente, tienden aconcentrarse enpaíses endesarrollo orientados al
exterior yrelativamente industrializados.
Laforma extrema deaprovisionamiento decomponentes enfuentes exteriores eslamanufactura
deequipo original, enlacualunaempresa deunpaísendesarrollo secompromete asuministrar a
unaempresa transnacional unamanufactura plenamente fabricada quellevará lamarca registrada de
laempresa transnacional. Éstaesunadelasformas quehanadoptado hasta ahora losacuerdos
interempresariales concertados entresociedades transnacionales ycompañías delospaíses endesarrollo.
Varias compañías delaRepública deCorea comenzaron supenetración enlosmercados delospaíses
desarrollados conlaproducción demanufacturas deequipo original, queluego reemplazaron consus
propias marcas registradas. Además delasventajas relacionadas conelconocimiento delmercado
ylatecnología, lasempresas transnacionales cuentan consistemas deservicio ydistribución, mientras
quelascompañías delospaíses endesarrollo tienen queempezar desde elprincipio. Paraqueeste
tipoderelación seaposible, elnivel delacapacidad administrativa, empresarial ytecnológica dela
compañía delpaísendesarrollo debeserlobastante elevado.
Elaprovisionamiento decomponentes enfuentes exteriores genera comercio yrepresenta un
movimiento ascendente enla"escala decalidad" apartir desimples relaciones deutilización demano
deobra. Estaactividad nosóloaumenta lasexportaciones (ylasimportaciones) sinotambién tiene
porconsecuencia unadiversificación delasexportaciones, queseorientan aproductos máscomplejos.
Tanto enlasactividades relativas alamano deobracomo alaprovisionamiento decomponentes
enfuentes exteriores, elacceso alosmercados desempeña unafunción decisiva enloquerespecta
alacontribución delasempresas transnacionales aldesarrollo, yaseamediante laIEDuotrasrelaciones
contractuales. Además delasventajas enmateria deinformación dequedisponen lasempresas
transnacionales, cuando unproducto secomercia dentro delareddeunaempresa transnacional, será
menos probable queestésometido aamenazas proteccionistas quecuando elexportador esunacompañía
independiente deunpaísendesarrollo. Enefecto, enlospaíses desarrollados existen leyesquefavorecen
latransformación enelextranjero deinsumos originales delpaísimportador (enlosEstados Unidos,
elArancel deAduanas 806/7 sobre normas deorigen). Porlogeneral estatransformación estáacargo
deunasubsidiaria delaempresa originaria odeunsubcontratista.
Todavía otraforma deIEDencaminada amejorar laeficiencia consiste enlaIEDhorizontal
enproductos diferenciados; estaforma esmenos frecuente enlospaíses endesarrollo ytiende aestar
asociada engranmedida concorrientes deinversión (porejemplo, enautomóviles, ordenadores,
productos químicos, bienes deconsumo) entre países desarrollados. Estas inversiones seproducen
debido alanecesidad deadaptar losproductos alosgustos oexigencias enmateria decalidad deun
determinado mercado. Requieren unmercado relativamente amplio, puesto queestán relacionadas
conlademandademarcasdistintasdeunproductosemejanteenindustriascaracterizadasporimportantesWT/WGTI/W/8/Add.1
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economías deescala. Como losmercados delospaíses endesarrollo seamplían mediante acuerdos
comerciales regionales, esprobable quetalesinversiones sevuelvan también másfrecuentes endichos
países. Enefecto, existe unnúmero cadavezmayor deinversiones transfronterizas enesasindustrias
enelmarco delTLCAN ydelMERCOSUR. Estas inversiones crean comercio yaumentan elbienestar.
Elpaísreceptor termina porexportar algunas marcas delproducto mientras queimporta otras, amenor
costo paraelconsumidor. Elbienestar aumenta nosólodebido aloscostos másbajos deproducción
sinotambién aquesedispone deunamayor variedad.
LaIEDparalaobtención deactivos estratégicos serealiza porlogeneral enunafaseavanzada
delaglobalización delasactividades delaempresa. Lasempresas, entre ellasunascuantas delos
países endesarrollo, pueden invertir enelextranjero afindeadquirir capacidad deinvestigación y
desarrollo (porejemplo, lasinversiones japonesas ocoreanas efectuadas enlosEstados Unidos enel
sector delamicroelectrónica). Como yasehaobservado, laproducción internacional integrada entraña
laubicación decualquier componente enlacadena devalor añadido, enelpunto enquecontribuya
másalarentabilidaddelaempresatransnacional.Porejemplo,puederesultareficienteparaunaempresa
trasladar lasactividades dediseño, investigación ydesarrollo (obienotras actividades dealtovalor
añadido) apartir desusedeenelpaísdeorigen aunafilial enelextranjero. Algunos países en
desarrollo soncapaces, oseestán haciendo capaces, deatraer esetipodeIEDmediante lainversión
enlosrecursos humanos ylainfraestructura; paracitarunoscuantos casos, laexistencia depersonal
capacitado, asícomo delainfraestructura detelecomunicaciones queesnecesaria, hancontribuido
aquealgunas empresas transnacionales trasladen aSingapur suscentros deinvestigación ydesarrollo
yciertos servicios queseprestaban enlasede; eldesarrollo desoportes lógicos enlaIndia; ylos
centros deservicios parareservas delíneas aéreas enelCaribe. Estas inversiones crean comercio
enlaproducción yelconsumo. Paralospaíses endesarrollo interesados, estaclasedeIEDequivale
aexportar servicios demano deobraaltamente calificados. Porlogeneral secrean exportaciones
deservicios yequipo apartir delospaíses deorigen delasempresas transnacionales.
B. Efectos indirectos sobre elcomercio
Estos nosonlosúnicos efectos delaIEDsobre elcomercio. También existen efectos indirectos
suscitados porlostiposdecambio yladisponibilidad dedivisas. Losefectos sobre labalanza depagos
figuran demanera destacada enlaliteratura sobre laIEDpublicada desde eldecenio de1970 (véase
porejemplo, LallyStreeten, 1977; Gray, 1993; yUNCTAD, 1997a, capítulo II,paraunresumen
delasconclusiones empíricas), sobre todoporque lamayoría delospaíses endesarrollo (conexcepción
delosexportadores depetróleo) hacen frente alimitaciones alcrecimiento impuestas porelrégimen
dedivisas. Porlotanto, lospaíses están interesados enlaIEDnosólodebido asucontribución más
directa deldesarrollo, enparticular losefectos sobre elcomercio antes mencionados, sinotambién
porlasnuevas importaciones quehacen posible alatenuar esaslimitaciones. Además, nosehatardado
encomprender que,puesto quelasentradas deIEDdanlugar eventualmente asalidas deutilidades,
lascorrientes desalida pueden enúltima instancia sermayores quelasentradas. Demanera másprecisa,
lacuestión giraentorno alacomparación entre laentrada dedivisas asociadas conunproyecto de
inversión yelvalor presente delasfuturas salidas debeneficios empleando como coeficiente de
actualización eltipodeinterés internacional alcualpuede obtener préstamos elpaís. Normalmente,
cabeesperar quelasfuturas salidas actualizadas serán mayores queelcapital originalmente invertido
puesto quelastasasdebeneficio, sobre todoenlospaíses endesarrollo, sonmuysuperiores alostipos
deinterés internacionales.
Sinembargo, unproyecto deinversión puede tener otros efectos sobre labalanza depagos
quedeben tenerse encuenta: puede generar exportaciones netas opermitir elahorro dedivisas
sustituyendo lasimportaciones porproductos defabricación nacional. Porelcontrario, lasinversiones
enproductos nocomercializables (lamayoría delosservicios, laconstrucción) suelen tener efectos
negativos sobre labalanza depagos, puesto quelamayoría dedichos productos requieren insumosWT/WGTI/W/8/Add.1
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importados ynogeneran nipermiten ahorrar divisas enelsector delaproducción.11Éstaesunarazón
delapreferencia quemanifiestan lospaíses endesarrollo porlaIEDenlossectores deexportación.
Laevaluación delosefectos delaIEDsobre labalanza depagos depende demanera decisiva
deloqueprobablemente ocurriría encasodenohacerse lainversión: ¿quéhubiera sucedido deno
efectuarse laIED(LallyStreeten, 1977)? ¿Laactividad hubiera tenido queseremprendida poruna
empresa nacional, talvezconlicencia deunaempresa transnacional, oenunarelación desubcontrata
osimplemente nosehubiera llevado acabo? Lacuestión es,porsupuesto, objeto deconjeturas. El
problema esahora menos urgente puesto queenestos tiempos enquelamovilidad decapitales
internacionales esmucho mayor, elcrecimiento delospaíses endesarrollo noestálimitado porla
disponibilidad dedivisas como ocurría durante losdecenios de1970y1980. Locualnoquiere decir
quelosefectos sobre labalanza depagocarezcan deimportancia paratodos lospaíses, niquenopuedan
volver aserimportantes otravezenelfuturo (véase UNCTAD, 1997a, capítulo II,páginas 85y94).
También cabeesperar quelaIEDtenga consecuencias sobre lostipos decambios reales y,
através deellos, sobre lasfuturas corrientes comerciales. Normalmente, todos losaumentos enlas
entradas decapital, cualquiera seasumodalidad oelsector enqueseinvierten, apreciará eltipode
cambio12,tansóloporque aumentan lasofertas dedivisas y,porconsiguiente, reducen suprecio real.
Dicho deotramanera, lasentradas decapital entrañan unaumento delaabsorción ydelademanda
interna, porlocualsuben losprecios delosbienes nocomercializables, mientras que(enlospaíses
pequeños) losprecios delosproductos comercializables semantienen almismo nivel.13
Esimportante distinguir entre losefectos acorto plazo (el"impacto") ylosefectos alargo
plazo delaIEDsobre eltipodecambio real. Elefecto totalpuede obtenerse sumando ambos efectos.
Como yasehaseñalado, elimpacto detodas lasentradas decapital consiste enapreciar eltipode
cambio. Sinembargo, laIEDtiene menos unefecto deimpacto sobre eltipodecambio queotras
modalidades puramente financieras deentrada decapital extranjero, puesto queunaparte importante
delaIEDserealiza enforma debienes decapital importados. Coneltiempo, elefecto alargo plazo
sobre eltipodecambio realdependerá delaasignación sectorial delaIED. Sielcapital extranjero
seinvierte sobre todoenbienes comercializables, lageneración oelahorro adicionales dedivisas
apreciará aúnmáseltipodecambio. Esteeselcasosobre todocuando losproyectos deinversión
entrañanunaumentodelaproductividad.Porotraparte,lasIEDenbienesnocomercializablesaumentan
laoferta deestosbienes (ymuchas veces laproductividad) yreducen suprecio relativo, contrarrestando
asíelefecto deimpacto delasentradas decapital endirección deunaapreciación deltipodecambio
real. Sinembargo, laexperiencia hademostrado que,enlapráctica, elefecto deimpacto predomina
sobre losefectos alargo plazo yeltipodecambio tiende aapreciarse cuando seproduce unbrusco
aumento delaIED, cualquiera seaelsector alaqueéstasedirige.
11Como yasehaobservado, algunas IEDenservicios pueden tener efectos positivos indirectos sobre la
producción futura deproductos comercializables almejorar lacompetitividad sistémica delaeconomía delpaís
receptor.
12Eltipodecambionominalsedefinecomoelprecioenmonedanacionaldeunaunidaddemonedaextranjera;
eltipodecambio real, como larelación entre losprecios delosbienes comercializables ylosbienes no
comercializables.
13Enuncasoextremo, eltipodecambio realsemantiene sinmodificaciones: estoocurre cuando elBanco
Central fijaeltipodecambio entérminos nominales yconsigue esterilizar porcompleto losefectos delasentradas
decapital sobre laoferta monetaria. Enlapráctica, lamayoría sinotodos losepisodios deentrada decapital
pueden tener porconsecuencia unaapreciación deltipodecambio.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Estas consideraciones sonparticularmente importantes paralospequeños países quedepronto
sevuelven interesantes como puntos deinversión paralasempresas transnacionales. Cuando seadvierte
quelasventajas delasituación geográfica deunpaíshanmejorado acusadamente, elcapital social
dequedesean disponer lasempresas transnacionales enesepaíspuede aumentar radicalmente, locual
tiene porconsecuencia entradas muyimportantes deIEDdurante unperíodo quepuede sermuy
prolongado. Estopuede sercausa deunaconsiderable apreciación realdelamoneda, locualdesalentará
lasexportaciones. Éstaesladesventaja deserunpaíspequeño enunenorme mercado internacional
decapitales. Puesto quelasexportaciones notradicionales, porhaber ingresado recientemente enla
cestadeexportaciones, estánsituadas enlaparteinferior delaventaja comparativa delasexportaciones
deunpaís,sonlasprimeras quequedarán desalentadas. Estopuede resultar perjudicial paralospaíses
quebasan susestrategias dedesarrollo enladiversificación delasexportaciones locual,sinembargo,
nosignifica quelaIEDnoseadeseable. Loquesignifica esque,enalgunos casos, deberá procederse
aunritmo máslento queeldeterminado exclusivamente porlasfuerzas delmercado
C. Fijación deprecios detransferencia
Lafijación deprecios detransferencia avalores artificiales enlastransacciones realizadas en
elinterior delasempresas transnacionales -entre lascasas matrices ysusfiliales extranjeras asícomo
entreestasúltimas- solíaserunapreocupación delospaíses endesarrollo huéspedes durante eldecenio
de1970 (Plasschaert, 1993). Enesemomento, lasremesas deutilidades sehallaban severamente
restringidas, ylostiposdelosimpuestos sobre losbeneficios enlospaíses huéspedes eranamenudo
máselevados quelosaplicados enlospaíses deorigen. Lapreocupación esmenor ahora quelasfiliales
extranjeras pueden remitir susutilidades conmayor facilidad yquelosimpuestos alarentaaqueestán
sometidos losbeneficios delascompañías extranjeras tienden adisminuir enlamayoría delospaíses
endesarrollo que,porlogeneral, aplican ahora alasempresas transnacionales eltratonacional en
cuestiones impositivas.
Sinembargo, elproblema siguesiendo importante. Silasempresas extranjeras consiguen retirar
susbeneficios delospaíses huéspedes mediante transacciones intraempresariales aprecios artificiales,
sereducen enconsecuencia losbeneficios queperciben lospaíses receptores delaIED. Todavía pueden
subsistir incentivos paraello,sobre todoenlospaíses quenohanfirmado tratados dedoble imposición
conlospaíses deorigen delasempresas transnacionales. Porotraparte, enalgunos países endesarrollo,
losimpuestos alassociedades sonmáselevados queenlospaíses deorigen delasempresas
transnacionalesquerealizanlasinversiones.Cuantomáscomplejasseanlasrelacionesentrelasempresas
matrices ysusfiliales extranjeras, mayores serán lasoportunidades deunafijación abusiva delosprecios
detransferencia. Entre estasrelaciones pueden figurar lospréstamos delasempresas matrices asus
filiales, loscontratos deadministración yconsultoría, losacuerdos sobre licencia ytecnología, las
compras deinsumos ylasventas (ocompras) decomponentes a(ode)lasempresas matrices odefiliales
radicadas enterceros países.
Lafirma detratados dedoble imposición contribuye enmucho aresolver elproblema, puesto
quesuprime lamayor parte delincentivo paralafijación abusiva deprecios detransferencia. Esto
escierto sobre todoenelcasodepaíses huéspedes cuyos tipos deimpuesto sobre larenta delas
sociedades sonmásbajos quelostiposimpositivos delospaíses deorigen: conuntratado dedoble
imposición, losimpuestos sobre larentapagados enelpaíshuésped seacreditan contra lacuota tributaria
delaempresa matriz enelpaísdeorigen. Sinembargo, enalgunos países endesarrollo, losimpuestos
sobre lasrentas delassociedades sonmáselevados queenlospaíses deorigen delasempresas
transnacionales, encuyo casolostratados dedoble imposición pueden noresultar suficientes para
convencer alasfiliales dequenoremitan losbeneficios asuscasasmatrices utilizando prácticas abusivas
defijación deprecios detransferencia. Másaún,algunas empresas transnacionales envían parte de
susbeneficios porintermedio deparaísos fiscales, encuyocasolostratados dedoble imposición no
tienen utilidad paraelpaíshuésped niparaelpaísdeorigen. Eldilema fundamental esquelas
actividades delasempresas transnacionales sondealcance mundial ylasautoridades fiscales son,en
elmejor deloscasos, dealcance nacional.WT/WGTI/W/8/Add.1
Página 17
D. Observaciones finales
Ensuma, enlascondiciones actuales decreciente globalización yliberalización delcomercio
enlamayoría delospaíses endesarrollo, laIEDyotras formas deactividad delasempresas
transnacionales sonprobablemente creadoras decomercio tanto enelsector delaproducción como
eneldelconsumo. Sinduda, esposible encontrar casos enqueestonoocurre, perolaIEDque
reemplaza alcomercio esprobablemente pocofrecuente, salvocuando losobstáculos alcomercio actúan
como unincentivo paralaIED. Lainversión extranjera directa ylaactividad delasempresas
transnacionales tiende cadavezmásaconcentrarse enlaproducción paralosmercados mundiales o
regionales. LaIEDenservicios puede sertambién muyimportante, ytambién probable queseacreadora
decomercio yaumente alargo plazo lacompetitividad delasexportaciones delpaísendesarrollo.
Elpasodeunaintegración superficial aunaintegración profunda ylaaparición deunaproducción
internacional integrada enalgunas industrias haprovocado unarelación másestrecha entrelacreación
decomercio ylaIED.
Lospaíses pequeños pueden tenernecesidad detomar precauciones contra demasiada IEDque
llegademasiado rápido. Como sehaobservado, "losbolsillos delrestodelmundo sonmuygrandes
enrelación conlacapacidad deabsorción deunaeconomía pequeña" (Dornbusch yEdwards, 1994,
página 103). Lascorrientes deIEDquesondemasiado importantes paralacapacidad deabsorción
deunaeconomía receptora aprecian eltipodecambio ysecorre elriesgo deretrasar eldesarrollo
orientado alexterior. Puede sernecesario disponer depolíticas encaminadas amejorar elajuste del
monto acumulado delaIEDeneltiempo, sobre todoenpaíses quedepronto sehanvuelto muy
interesantes paralainversión extranjera.
Lospeligros delafijación deprecios detransferencia handisminuido amedida queseatenuaban
laslimitaciones enmateria dedivisas enlospaíses endesarrollo ydisminuían lostiposdeimpuestos
sobre larenta delassociedades. Sinembargo nohandesaparecido porcompleto ylacuestión debe
seguirse decerca tantoanivelnacional como internacional. Entretanto, esimportante quelalegislación
delospaíses endesarrollo enmateria deIEDcontenga reglas decontabilidad claras enloquerespecta
alafijación deprecios detransferencia.
III. EFECTOS DIRECTOS SOBRE ELDESARROLLO
Losefectos delasempresas transnacionales ydelaIEDsobre eldesarrollo noselimitan, por
supuesto, asusrelaciones conelcomercio.14Deunaparte, porsupropia naturaleza, lasempresas
transnacionales poseen recursos valiosos quesólopueden comercializarse muyimperfectamente en
losmercados. Porlogeneral estos recursos tienen características quefomentan elcrecimiento:
tecnología, conocimientos degestión, servicios demano deobracalificada, acceso alosmercados.
Además, lasempresas transnacionales pueden hacer unacontribución alcrecimiento demanera más
tradicional elevando latasadeinversión yaumentando elmonto totalacumulado enunpaís. Porotra
parte, laactividad delasempresas transnacionales puede tener efectos negativos sobre eldesarrollo
justamente porlamisma razón: cuando unpaísescapaz enlapráctica dedesarrollar suspropios
recursos, lapresencia misma delasempresas transnacionales puede inhibir eldesarrollo; esteel
argumento tradicional enfavor derestringir laIEDalasactividades quenopueden estaracargo de
losempresarios nacionales. Recordando elargumento delaindustria incipiente enelcasodela
14Paraunestudio excelente sobre eltemavéase Caves (1996, capítulo 9).Lall(1993) ofrece unarecopilación
deartículos importantes escritos durante varios años, conunaintroducción general. ElCET delasNaciones
Unidas (1992c) presenta unexamen delosefectos delasactividades delasempresas transnacionales sobre el
crecimiento mediante laformación decapital, latecnología, eldesarrollo ydelosrecursos humanos ylacalidad
delmedio ambiente.WT/WGTI/W/8/Add.1
Página 18
sustitución delasimportaciones, estaposición puede denominarse el"argumento delempresariado
incipiente" (para unargumento enesteorden deideas, véase Bruton, 1988).
A. Elahorro ylainversión
Desde comienzos deldecenio de1970sehandiscutido arduamente sinllegar aunaconclusión
losefectos delasentradas decapital sobre elahorro ylainversión (véase, porejemplo, Weisskopf, 1972)
ylacontroversia sehareiniciado recientemente. Engeneral, durante eldecenio de1990, lasgrandes
entradas decapital envarios países endesarrollo nohantenido porconsecuencia aumentos enlas
inversiones totales. Enefecto, enmuchos países enqueseharegistrado unincremento considerable
delcapital extranjero, lainversión nosehamodificado yelahorro interno sehareducido (Agosin
yFrench-Davis, 1996). Sielahorro extranjero selimita adesplazar alahorro interno sinningún cambio
enlatasadeinversión, esposible poner enteladejuicio lautilidad delcapital extranjero parala
formación decapital, queesunelemento decisivo deldesarrollo.
Como esevidente, laIEDesunaforma particular decapital extranjero. Secomprenden bastante
bienlosmedios porloscuales laentrada decapital pueden desalentar elahorro interno: sielresultado
esunaapreciación deltipodecambio, sealienta elconsumo ytambién pueden atenuarse laslimitaciones
queimpone laliquidez alconsumo deproductos duraderos, puesto queunaparteimportante delaentrada
decapital surte efectos porintermedio delsistema bancario; si,además, laentrada decapitales es
causa deunaugeenelmercado devalores ydebienes raíces, losefectos "riqueza" sobre elconsumo
pueden sermuyimportantes. Sinembargo, como laIEDestáasociada conlainversión real,esmenos
probable quetenga estos efectos queotras clases deentrada decapital. Como yasehaobservado,
laIEDsomete altipodecambio realaunapresión alabajaqueesmenor aladeotrasformas deentrada
decapital. Másaún,sehaobservado queenlospaíses enquelaIEDdomina lasentradas decapital
sehanexperimentado aumentos másconsiderables deinversión quelospaíses enquelasentradas de
capital hansidoensumayoría detipofinanciero (compárese alosexportadores asiáticos demanufacturas
yChile, deunaparte, conArgentina, Brasil oMéxico, deotra).
Sehaseñalado confrecuencia queesprobable quelaIEDsurtaefectos másfavorables sobre
laformación decapital cuando sehaceenforma deinversiones detipototalmente nuevo quecuando
sededica afusiones yadquisiciones, queahora representan casilamitad delascorrientes mundiales
deIED(UNCTAD,1997a).Estoesdiscutible.Cuandounaempresatransnacionalcompraunacompañía
nacional, elproducto delaventa seemplea muchas veces paraefectuar otrasinversiones, yaseande
carácter financiero oreal. Enloquerespecta alaformación decapital, loqueenrealidad importa
eslatransformación enúltima instancia delproducto delaventa deunaempresa existente eninversión
real,consumo oacumulación deactivos extranjeros. Estodependerá delapolítica económica interna
enmayor grado quedelhecho desilainversión extranjera representa onounaadición inmediata al
monto totalacumulado. Muchas veces lasempresas prefieren lasfusiones yadquisiciones cuando
ingresan aunpaísextranjero debido aque,mediante lacompra deunacompañía existente, sehacen
deunasociedad queyaseencuentra enmarcha ynotienen quecomenzar desde elpunto departida.
Sinembargo, lomásfrecuente esdespués delacompra sehagan IEDsecuenciales (esdecir, inversiones
enlamodernización yenlaexpansión delacapacidad) queconfrecuencia serán másimportante que
lacompra original (UNCTAD, 1995a).15
Laaportación decapital delaIEDpuede serespecialmente importante enlasprivatizaciones,
queporlogeneral requieren asimismo unainversión secuencial importante afindequelasempresas
privatizadas resulten rentables. Muchas veces lasempresas privatizadas sondegrandes dimensiones
15Para loscasos Argentina yChile, véase Chudnovsky, López yPorta (1996) yRiveros, Vatter yAgosin
(1996), respectivamente.WT/WGTI/W/8/Add.1
Página 19
y,porlogeneral, losgrupos nacionales nodisponen desuficientes recursos decapital. Aunlacapacidad
deendeudamiento deestosgrupos enlosmercados decapital internacionales puede noserlobastante
amplia paralascantidades encuestión. Lomismo ocurre conlasinversiones enlaminería. Las
empresas nacionales (aunque seandepropiedad delEstado) quedisponen delosconocimientos técnicos
paraexplotar losyacimientos mineros nosiempre pueden tener acceso aloscapitales enormes que
requiere estaactividad queesdegranintensidad decapital. Porelloalgunos países hanprocurado
obtener laparticipación deconsorcios deempresas transnacionales enlaexpansión desusinversiones
enelsector minero.
Sediceaveces quelaIEDtieneporresultado niveles deinversión enelpaísdeorigen que
sonmásbajos quelosquesehubieran logrado denoproducirse lainversión, yqueestoequivale a
exportar puestos detrabajo alextranjero. Elproblema quesepresenta serefiere alaopción deno
efectuar laIED: ¿silaempresa nohubiera hecho lainversión enelextranjero, habría invertido la
misma cantidad enelpaísdeorigen? Larespuesta aestapregunta noesclaraydirecta. Silainversión
extranjera nohubiera sidorentable, quizá tampoco lohubiera sidolainversión enelpaísdeorigen.
Porotraparte, lasinversiones extranjeras directas pueden estimular inversiones enfases anteriores
oposteriores delproceso productivo enelpaísdeorigen. Lasmismas consideraciones seaplican a
lassalidas deIEDapartir depaíses endesarrollo.
B. Transferencia detecnología einnovación
Talvezlacontribución másimportante quelasempresas transnacionales pueden hacer alos
países endesarrollo huéspedes seproduce enlaesfera delatecnología.16Casipordefinición, lospaíses
endesarrollo sehallan retrasados enrelación conlospaíses desarrollados enloquerespecta ala
generación yutilización delatecnología. Enlospaíses endesarrollo sefabrican losmismos productos
contecnologías queserían anticuadas enlospaíses desarrollados; aveces nosefabrican enabsoluto
losmismos productos, porque nosedispone enlospaíses endesarrollo delosnecesarios conocimientos
tecnológicos. Puesto quelatecnología esunbiensincompetidor, enelsentido quesuutilización o
consumo nodisminuye suvalor paraotroagente, espreciso explicar lagrandisparidad tecnológica
queexiste entre países desarrollados ypaíses endesarrollo. Contrariamente aloquesepostula en
losmodelos neoclásicos decrecimiento (porejemplo, Mankiw, 1995), latecnología noesunproducto
gratuito queseencuentre claramente determinado yestédisponible paraserutilizado porcualquier
empresa encualquier lugar. Envarios aspectos importantes, losactivos tecnológicos contienen un
elemento tácito quenoesfácilmente transmitible nireproducible enotroentorno.
Además, losmercados detecnología sonopacos yestán sujetos afallos deinformación. Los
compradores disponen deunaseriedeinformaciones distintas delasqueposeen losvendedores. Si
loscompradores supieran exactamente loquecompran, notendrían necesidad decomprar, puesto que
yaconocerían latecnología. Porotraparte, losvendedores tienen fuertes incentivos paranocomunicar
lainformación aloscompradores. Lasempresas tienden aconservar cuidadosamente susactivos
tecnológicos,puestoquepuedensercopiadosyutilizadosporotrosquenohaninvertidoensudesarrollo.
Estoocurre sobre todoenpaíses conregímenes depropiedad intelectuales escasamente desarrollados.
Parautilizar ideas también serequiere capital humano queseacapaz dehacerlo, yésteesunrecurso
particularmente escaso enlospaíses endesarrollo.
Unagran proporción detodas lasinnovaciones selleva acabo dentro delasempresas
transnacionales (UNCTAD, 1995a, capítulo III.B). Estosedebeavarias razones. Enprimer lugar,
lainvestigación ydesarrollo entrañan grandes costes irrecuperables, yporlotanto, paraserrentables
requieren mercados degrantamaño. Enconsecuencia cabeesperar quelainvestigación ydesarrollo
16Estetemasehatratado envarios estudios delasNaciones Unidas. Véase porejemplo, CETdelasNaciones
Unidas (1987), CET delasNaciones Unidas (1990a), CET delasNaciones Unidas (1990b), yChen (1993).WT/WGTI/W/8/Add.1
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estarán centradas engrandes empresas y,tratándose deciertas esferas talescomo labiotecnología,
enasociaciones yalianzas estratégicas concertadas entre grandes empresas (Mytelka, depróxima
publicación). Latransnacionalidad ylosgastos deinvestigación ydesarrollo también estánrelacionados
entre sí,convínculos causales enambas direcciones. Deunaparte, latecnología patentada figura
enlugar destacado entre losactivos intangibles quedeciden alasempresas ainvertir enelextranjero,
yaseamediante laparticipación enelcapital deempresas oenotraforma (porejemplo laconcesión
delicencias, lafranquicia, lasoperaciones "llave enmano"). Porotraparte, latransnacionalidad amplía
elmercado enelcuallaempresa puede explotar susactivos tecnológicos yesunfuerte incentivo para
dedicarse aactividades deinvestigación ydesarrollo. Como sehaseñalado, puesto quelasideas son
productos sincompetidores, porlogeneral decostos marginales deproducción nulos, lasrentas de
monopolio quegeneran -y,porconsiguiente, elincentivo paraproducirlas- sehallan enestrecha relación
coneltamaño delmercado enelcualpueden utilizarse (Romer, 1993).
Estas consideraciones indican quelaIEDpuede hacer unacontribución importante ala
transferencia detecnología yalainnovación interna. Lacontribución tecnológica delaIEDtienetres
aspectos (Romer, 1993). Enprimer lugar, puede suponer laintroducción deunanueva tecnología
quenosehautilizado antes enlaeconomía nacional y,enconsecuencia, laproducción yelconsumo
deunnuevo producto. Ensegundo lugar, unainversión extranjera conuncomponente tecnológico
requiere porlogeneral laintroducción y/oeldesarrollo delanueva capacidad humana queesnecesaria
parautilizar latecnología (conlasexternalidades consiguientes). Entercer lugar, lainnovación interna
depende delnúmero deideas dequesedisponga enlaeconomía. Laintroducción deunanueva idea
aumenta elcapital deideas yestimula lainnovación interna.
Naturalmente, laIEDnotiene porquérepresentar demanera automática unacontribución
tecnológica. Enalgunos casos, seorienta aactividades enrelación conlascuales lastecnologías ya
seconocen enlaeconomía receptora. Porotraparte, noerararoenotrotiempo quelasempresas
transnacionales siguieran percibiendo, ensusoperaciones enpaíses endesarrollo, rentas procedentes
detecnologías anticuadas. Lapolítica interna puede evidentemente influir lamedida enquelaIED
hagaunacontribución tecnológica. Lassimples políticas desustitución deimportaciones pueden alentar
alasempresas transnacionales aquelleven acaboinversiones deimplantación enunmercado enla
quenosetransfieran lastecnologías másmodernas. Porotraparte, esprobable quelaspolíticas
orientadas alaexportación alienten laintroducción delatecnología másavanzada.
Elgrado dedifusión alaeconomía receptora esimportante alevaluar lacontribución dela
IEDalmejoramiento tecnológico. Ladifusión serefiere aunaforma importante (aunque nolaúnica)
deexternalidad relacionada conlatecnología. Sinoseprodujera ninguna difusión, todos losefectos
delaIEDsobre eldesarrollo, aunalintroducir nuevas tecnologías, podrían serreducidos, puesto que
unaparte considerable delaumento deproducción hecho posible porelproyecto deinversión sería
capturada porlaempresa transnacional enforma derentas demonopolio. Algunas tecnologías pueden
sermássusceptibles queotras deserdifundidas enlasempresas nacionales. Estosucede conlas
tecnologías quenorequieren parasuutilización recursos humanos altamente especializados conlos
quenocuenta elpaísreceptor ydequesólodisponen lasempresas transnacionales.
Surge lacuestión desaber siespreferible obtener tecnología mediante laIEDoentransferencias
másdirectas, como laconcesión delicencias (aúnsiestasformas pueden contener elementos decontrol
porlasempresas matrices). ElJapón ylaRepública deCorea hanhecho ungranusodelaslicencias
detecnología concedidas porlasempresas transnacionales, mientras queSingapur hacontado sobre
todoconlaIED, atrayéndola adeterminados sectores. Noexiste unafórmula única entalsentido.
Mucho depende delosbeneficios previstos conrespecto alacreación delacapacidad tecnológica y
delaevolución hacia unaproducción demayor valor añadido, empleando unadelasformas de
transferenciadetecnología.Dosconsideracionesresultanimportantesalmomentodeadoptarladecisión.
Laprimera essisedispone detecnología enforma directa. Lomásprobable esquelasempresasWT/WGTI/W/8/Add.1
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transnacionales otorguen licencias enrelación contecnologías antiguas porlasqueyahanpercibido
rentas importantes ynocontecnologías másrecientes quesonfundamentales paralosintereses
comerciales delascompañías.17Lasegunda consideración esladisponibilidad enelpaísreceptor de
capacidad empresarial ytécnica paraaplicar lasnuevas tecnologías ylograr utilidades; lasituación
delospaíses entalsentido cambia coneltiempo, almejorar losrecursos humanos ylacapacidad
tecnológica. Másaún,enalgunos países endesarrollo lasempresas transnacionales están iniciando
relaciones decolaboración concompañías einstituciones enmateria degeneración ydesarrollo de
tecnología (UNCTAD, 1995a).
Lasempresas conjuntas entre lasempresas transnacionales ylascompañías delospaíses en
desarrollo pueden fomentar latransferencia detecnología yelmejoramiento delacapacidad innovadora
delasempresas delpaísendesarrollo. Mientras quelasempresas transnacionales pueden disponer
deunagranventaja enmateria detecnología, lasempresas delpaíshuésped disponen también deactivos
intangibles queresultarán valiosos paralaasociación (porejemplo, conocimiento delmercado nacional
oregional, asícomo delasformas decomerciar enelpaíshuésped, ousodecircuitos de
comercializacióndelosquenopuedendisponerlasempresastransnacionalessinoefectúanunainversión
considerable). Cabe citarentalsentido lareciente participación delasempresas transnacionales y
delosgrupos locales enlaprivatización delastelecomunicaciones enAmérica Latina. Estas empresas
conjuntas hantenido porconsecuencia lamodernización deunaindustria queesdeimportancia decisiva
paralacompetitividad mundial.
Unaspecto delatecnología serefiere alasprácticas deorganización ygestión, entrelascuales
lacapacidad estratégica decomercialización. Lagestión puede considerarse como unaespecie de
tecnología"suave".Lastecnologíasdegestiónsedifundenatravésdevarioscanales(UNCTAD,1995a,
capítulo III),entre elloslasempresas conjuntas concertadas entre compañías nacionales yempresas
transnacionales omediante eltraslado depersonal ejecutivo delasfiliales delaempresa transnacional
alascompañías nacionales (Ernst, Ganiatsos yMytelka, depróxima publicación). Porconsiguiente
lasempresas transnacionales pueden contribuir aladifusión delastécnicas modernas degestión en
lospaíses huéspedes. Estas tecnologías suaves pueden difundirse másfácilmente quelastecnologías
duras contenidas enelequipo delcapital, querequieren recursos humanos altamente calificados. Un
ejemplo deelloeslagestión deinventarios justo atiempo. Estapráctica, iniciada enelJapón, ha
tenido granaplicación enlasempresas transnacionales delosEstados Unidos yEuropa. Dichas
innovaciones ofrecen muchas posibilidades demejorar laproductividad ylacompetitividad delas
empresas delospaíses endesarrollo.
Sehaexpresado lapreocupación dequelaIEDylasactividades delasempresas transnacionales
enforma distinta alaparticipación enelcapital pueden tener porconsecuencia unaacentuación de
laheterogeneidad estructural delospaíses endesarrollo, puesto quelasfiliales extranjeras olasgrandes
empresas nacionales quetienen fuertes vínculos conlasempresas transnacionales aumentarán suventaja
tecnológica sobre lasempresas pequeñas ymedianas delpaís. Estas últimas sufren deunagrave
desventaja enloquerespecta alainformación relativa alatecnología oalosmercados extranjeros
yalacceso alosmercados decapitales (UNCTAD, 1993b). Enalgunos casos, laIEDpuede tener
porconsecuencia queaumente estadisparidad entrelasempresas extranjeras ylasempresas pequeñas
ymedianas; enotros casos, lasempresas pequeñas hanconseguido participar enlamanufactura de
equipo original refinado yaundelequipo másmoderno. Esevidente queestodepende delgrado inicial
deheterogeneidad estructural ydelaspolíticas activas delGobierno encaminadas asuperar elrelativo
atraso delasempresas pequeñas ymedianas.
17Lasempresas tienden asimismo aconceder licencias detecnología enindustrias caracterizadas poruna
obsolescencia rápida, perolohacen porlogeneral ensusrelaciones conotrasempresas transnacionales acambio
delaconcesión recíproca delicencias.WT/WGTI/W/8/Add.1
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C. Espíritu empresarial yefectos deconcatenación
Seafirma aveces quelaIEDpuede tenerconsecuencias negativas sobre eldesarrollo nacional
delespíritu empresarial alsuprimir oportunidades decomercio ydesplazar alosempresarios locales.
Éstefueunodelosmotivos delesfuerzo quellevaron acabolosgobiernos delospaíses endesarrollo
durante eldecenio de1970por"disociar" laIEDytratar deobtener paralasempresas nacionales algunos
delosactivos asociados conlasempresas transnacionales. Enalgunos países (porejemplo, laRepública
deCorea), estaspolíticas hantenido buenos resultados enloquerespecta aldesarrollo delaempresa
nacional. Enotro,losresultados sonmixtos: nosefomentó elespíritu empresarial aunque sedesalentó
laIED. Lacrisis deladeuda debilitó asimismo lacapacidad dedisociación delospaíses endesarrollo,
puesto queyanodisponían delaposibilidad deconseguir préstamos enelexterior. Actualmente, la
restricción seadvierte sobre todoenlosrecursos humanos ylacapacidad empresarial dequesedispone
enelpaís.
Lainversión extranjera directa puede también tenerefectos dedesplazamiento delasempresas
nacionales silasgrandes firmas extranjeras obtienen préstamos enlosmercados financieros internos,
elevando lostiposdeinterés enelpaísyreduciendo larentabilidad delosproyectos deinversión para
lasempresas pequeñas ymedianas nacionales quenotienen acceso alosmercados internacionales de
capitales.Esposiblesostenerque,cuandolosmercadosfinancierosestánintegrados,lostiposnacionales
deinterés tenderán hacia losniveles prevalecientes enlosmercados internacionales. Siestefuera el
caso, elproblema noconsistiría enlosposibles efectos dedesplazamiento delaIEDsinoenlarenuencia
delasautoridades aabrir losmercados financieros internos alcomercio internacional deactivos
financieros. Noobstante, aúnenlospaíses endesarrollo conungrado considerable deapertura
financiera, lostiposdeinterés nacionales tienden asermáselevados quelostiposinternacionales, sobre
todoporque losactivos internos sonsustitutos imperfectos delosactivos extranjeros. Enconsecuencia,
existen algunos motivos paracontrolar laobtención depréstamos enelpaísporlasgrandes empresas
extranjeras.
Porotraparte, losproyectos deIEDpueden promover elespíritu empresarial nacional en
actividades iniciales oulteriores delproceso deproducción. Lacuestión sehalla estrechamente
relacionada conlamedida enquelaIEDgenera efectos deconcatenación progresiva oregresiva en
laeconomía receptora. Cuanto mayor sealademanda deinsumos oservicios producidos enelpaís
departedelafilialdeunaempresa transnacional, másfavorables serán susrepercusiones eneldesarrollo
delespíritu empresarial. Porlodemás, selograrán efectos favorables semejantes siunbienoservicio
producido porunafilialextranjera reduce elprecio interno deuninsumo utilizado enfasesulteriores
delproceso productivo. Lascompras querealicen enelpaíslasfiliales extranjeras tienden aaumentar
amedida quelascompañías adquieren experiencia enlosentornos huéspedes (véase losestudios citados
porCaves, 1996, página 232). Muchas veces lasrelaciones desubcontrata sevuelven importantes
coneltiempo, conlaconsiguiente transferencia detecnología ycapacidad empresarial. Enlospaíses
endesarrollo enquelasempresas transnacionales haninvertido considerablemente enelsector
manufacturero, secomprueba quelasubcontratación hasidomuyactiva. Porejemplo, enMéxico,
37delas67filiales examinadas enunestudio utilizaban subcontratistas locales (CET delasNaciones
Unidas, 1992b). EnArgentina, laprivatización delastelecomunicaciones ydelosservicios públicos
hatenido porconsecuencia eldesarrollo deempresas proveedoras deequipo einsumos (Chudnovsky,
López yPorta, 1996). Enelsector delosrecursos naturales, laIEDnohatenido tradicionalmente
fuertes efectos deconcatenación conlaeconomía interna. Porejemplo, sehaobservado queenChile
laIEDtenía, enlasindustrias basadas enrecursos naturales, consecuencias mucho menores sobre las
empresas nacionales mediante losefectos deconcatenación progresiva oregresiva quelasobservadas
enelsector manufacturero (Riveros, Vatter yAgosin, 1996).
Engeneral, parece queesmásprobable quelaIEDgenere efectos deconcatenación progresiva
oregresiva enlossectores demanufactura odeservicios queenrelación conlosrecursos naturales,WT/WGTI/W/8/Add.1
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enparticular laminería, enquelasfiliales extranjeras suelen tenerescasas interacciones conlaeconomía
interna. Esto, porsupuesto, nosignifica quelaIEDenelsector minero seaporsímisma poco
conveniente, puesto quepuede aportar beneficios quenoestán relacionados conlosefectos de
concatenación.
D. Empleo ydesarrollo delacapacidad
Durante eldecenio de1970existía unainquietud considerable enelsentido dequelaIEDno
generaba suficientes empleos, sobre todoporque lasfiliales extranjeras tendían atransplantar las
tecnologías degranintensidad decapital desussociedades matrices alospaíses endesarrollo, haciendo
pocos esfuerzos paraadaptarlas alascondiciones locales enquelamano deobraeraabundante yel
capital escaso. Lasempresas transnacionales tienden autilizar mástecnologías dealtaintensidad de
capital quelasempresas nacionales delamisma industria, después decontrolar otras variables tales
como eltamaño. Enlospaíses huéspedes queinteresan alasempresas transnacionales sobre todopor
labuena calidad desusrecursos minerales, lasempresas transnacionales crean enefecto muypocos
empleos. Laminería esporsupropia naturaleza unaactividad degranintensidad decapital, conpocas
posibilidades deadaptar latecnología. Sinembargo, lacuestión pertinente queseplantea es,unavez
más,lahipótesis contraria: ¿hubieran efectuado lasempresas nacionales lainversión dequesetrate
encasodenoexistir unaempresa transnacional? Enalgunos casos enquelastecnologías sonconocidas
enlospaíses huéspedes larespuesta puede serafirmativa. Enlasindustrias enqueserequieren
tecnologías nuevas, esimprobable quelasempresas nacionales hubieran invertido.
Talvezlomásimportante seaque,lasempresas transnacionales hangenerado unnúmero
considerable deempleos mediante lasinversiones quehanefectuado enlospaíses endesarrollo en
actividades orientadas alaexportación ydealtaintensidad enmano deobra, sobre todoenelsector
manufacturero aunque también enalgunos servicios. Entre estos figura elestablecimiento defiliales
enzonas deelaboración paralaexportación asícomo lasubcontratación detareas degranintensidad
enmano deobraconproveedores independientes. Lageneración dedichos empleos, aunque limitada
tanto enrelación conlospuestos detrabajo creados como consucarácter sostenible alargo plazo,
hademostrado serunaestrategia útilparavarios países (UNCTAD, 1994a, capítulo IV).
Lainversión extranjera directa puede hacer unacontribución positiva aldesarrollo derecursos
humanos mediante laformación ylatransferencia decapacidad delaquenosedispone oqueescasea
enlospaíses endesarrollo receptor (UNCTAD, 1994a, capítulo V).Essabido quelaformación en
elempleo entraña fuertes externalidades y,porestarazón, lasfuerzas demercado tienden aofrecerla
aniveles quenosonlossocialmente deseables. Lasuperioridad tecnológica delasempresas
transnacionales estambién unaposible fuente deformación decapital humano. Yasehamencionado
elespíritu empresarial. Auncuando noselespidequelohagan, lasempresas transnacionales utilizan
muchas veces alpersonal delpaíshuésped enlagestión media (ymuchas veces superior). Larazón
esevidente: elpersonal localconoce mejor quelosexpatriados lasmaneras decomerciar, losgustos,
costumbres, etc.delpaíshuésped. Laformación puede también efectuarse aniveles mástécnicos o
enlafábrica. Estas actividades confieren unaexternalidad alasempresas nacionales mediante el
movimiento depersonal y,porconsiguiente, deben alentarse aplicando laspolíticas apropiadas.
E. Otros efectos
Lainversión extranjera directa puede también alentar lacompetencia ymejorar laeficiencia
técnica enlospaíses receptores. Estoocurre cuando lasempresas transnacionales ingresan alos
mercados internos delospaíses endesarrollo ensectores enqueyaestán actuando lascompañías
nacionales. Aúnenlospaíses endesarrollo másimportantes, losmercados internos tienden aser
reducidos, ymuchas veces prevalecen condiciones deoligopolio omonopolio. Enesascondiciones,
laentrada deempresas conlatecnología másmoderna puede incitar alascompañías nacionales aqueWT/WGTI/W/8/Add.1
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hagan mayores esfuerzos pormejorar sueficiencia técnica (UNCTAD, 1997a, capítulo IV). Seha
comprobado quelaentrada deempresas transnacionales enunaindustria tieneefectos positivos sobre
laproductividad delasempresas nacionales enunaseriedepaíses (véase Frischtak yNewfarmer, 1993;
UNCTAD, 1995a, capítulo III;yUNCTAD, 1997a, capítulo IV).
Porotraparte, enalgunos casos, laentrada deempresas transnacionales enalgunos sectores,
delaseconomías endesarrollo huéspedes hatenido porconsecuencia unamayor concentración del
mercado. Porsupropia naturaleza, lasempresas transnacionales actúan ensectores concentrados.
Además, pueden terminar desplazando lasempresas nacionales menos importantes yeficientes, envez
deinducirlas aquemejoren sueficiencia.18Lasempresas transnacionales demayores recursos pueden
terminar pormonopolizar unsector, yestopuede sercausa depreocupación paralasautoridades de
lospaíses huéspedes encargadas delacompetencia. Elproblema puede serespecialmente agudo en
elcasodealgunos servicios nocomerciables, enquelaopción deliberalizar lasimportaciones afin
decontrarrestar elpoder demonopolio ylosproductores noestécnicamente posible.
Ladistribución delosingresos enlamayoría delospaíses endesarrollo esmásdesigual que
enlospaíses desarrollados. Pocosesabeacerca delosefectos quetienen sobre ladistribución laIED
yotrasactividades delasempresas transnacionales. Sinembargo, cabeespecular que,silasactividades
delasempresas transnacionales tienen porconsecuencia laintroducción denueva capacidad ola
formación derecursos humanos dequeantesnosedisponía oquenosehabía emprendido enlospaíses
huéspedes, esprobable quehagan queladistribución deingresos resulte menos desigual, puesto que
laacumulación decapital humano tieneporconsecuencia aumentar laigualdad enladistribución de
losingresos. SilaIEDserealiza ensectores degranintensidad enmano deobra, aumentarán los
salarios ylosefectos deladistribución delosingresos serán, unavezmás,positivos. Porotraparte,
laIEDensectores talescomo laminería, quesondealtaintensidad decapital ysuelen estaraislados
geográficamente, puede emplear pocamano deobraygenerar estructuras dobles desalarios, conlas
queaumentará ladesigualdad. Sinembargo, conexcepción depaíses enloscuales laIEDesimportante
enrelación coneltamaño delaeconomía interna (porejemplo, Singapur yMalasia) susefectos sobre
ladistribución delosingresos seráprobablemente deimportancia secundaria.
IV. LAINVERSI ÓNEXTRANJERA DIRECTA, ELCOMERCIO YELDESARROLLO:
OBSERVACIONES FINALES
Desde queseiniciara lacrisis deladeuda, acomienzos deldecenio de1980, losgobiernos
delospaíses endesarrollo hanempezado apercibir laIEDdemanera mucho másfavorable aloque
ocurría enelpasado. Mientras quelosreembolsos deladeuda sefijanestrictamente ypueden crear
serios problemas debalanza depago cualquiera seaelusoquesehaya dado alospréstamos
(especialmente cuando noestán dedicados alainversión enproductos comerciables), porlogeneral
losproyectos deIEDsólogeneran salidas debeneficios cuando tienen éxito. Másaún,amedida que
algunos países endesarrollo establecen relaciones másestrechas conlasredes deproducción mundial
delasempresas transnacionales, haaumentado laproporción deIEDquesededica aproyectos del
sector deimportación.
18Naturalmente, éstaeslanaturaleza delacompetencia: elreverso delamedalla delprogreso tecnológico
esla"creación destructiva" schumpeteriana. Sinembargo, enelcasoderelaciones conempresas extranjeras,
hayquetener encuenta varias cuestiones máscomplicadas. Unadeellas eselhecho deque,eventualmente,
lasempresas nacionales desplazadas pueden volverse competitivas, gracias alaspolíticas apropiadas aplicadas
alospaíses huéspedes. Otraserefiere aconsideraciones dedistribución internacional delosingresos: enla
medida enquelasempresas transnacionales desplacen delmercado alasempresas nacionales, ladistribución
delosingresos anivel internacional puede volverse másconcentrada.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Existen buenas razones paraestareevaluación delpapel quepuede desempeñar laIEDenel
desarrollo. Enlascondiciones actuales, sielmarco político esadecuado, laIEDyotras formas de
participación delasempresas transnacionales enlospaíses endesarrollo tienen posibilidades deefectuar
unacontribución importante alaindustrialización yeldesarrollo deesospaíses. Elaporte ala
industrialización puede consistir enunmovimiento ascendente enlaescala devalor añadido, yasea
enlaproducción debienes asociados conlabasederecursos naturales delpaís,enservicios desalarios
máselevados oenlasmanufacturas. Enunmundo cadavezmásliberalizado yglobalizado, loque
ahora necesitan lospaíses endesarrollo esfortalecer sucompetitividad enlosmercados mundiales,
altiempo queacumulan capital, tanto físico como humano. Laspolíticas paraasegurar eldespliegue
delosactivos asociados conlasempresas transnacionales -enparticular latecnología, lacapacidad
avanzada yelacceso alosmercados- forman parte deunaestrategia industrial encaminada allogro
deesteobjetivo (UNCTAD, 1995a). Lainversión extranjera directa enlasindustrias deservicios,
prominente enlasrecientes entradas deIEDenlospaíses endesarrollo, puede contribuir amejorar
lacompetitividadsistémicadelospaísesendesarrolloreceptoresy,deestamanera,alentareventualmente
nuevas exportaciones alreducir loscostos delasempresas.
Lainversión extranjera directa noesunjuego desuma cero. Esprobable quelassalidas de
IEDcondestino apaíses endesarrollo tengan también repercusiones positivas enlospaíses deorigen.
Porlogeneral esassalidas tienen porconsecuencia unamayor corriente deexportaciones apartir del
paísdeorigen. Lasimportaciones másbaratas queingresan alpaísdeorigen pueden crear problemas
deajuste, perotambién entrañan mejoras enelbienestar delosconsumidores. Enalgunos casos pueden
registrarse pérdidas deempleos enalgunos sectores dealtaintensidad enmano deobra, peroaltiempo
queseganan puestos detrabajo enotros, quemuchas veces pagan salarios máselevados quelossectores
afectados porlassalidas deIEDcondestino apaíses endesarrollo. Lainversión extranjera directa
enservicios efectuada enlospaíses endesarrollo debetener beneficios considerables paraelempleo
ylasexportaciones delospaíses deorigen, puesto quemuchas veces tiene porconsecuencia la
exportación demaquinaria ydeservicios altamente calificados apartir delpaísdeorigen.
Enloqueserefiere alospaíses endesarrollo receptores, lainversión extranjera directa no
debeserconsiderada como unapanacea, ynocabeesperar quelasempresas transnacionales puedan
hacerlo todo. Probablemente nocontribuyen mucho alempleo ytienen escasos efectos sobre la
distribución delosingresos. Supresencia también puede plantear ciertas dificultades quedeben ser
reguladas porlasautoridades internas delospaíses receptores. Perolasempresas transnacionales
disponen deactivos tangibles eintangibles favorables alcrecimiento quesonescasos enlospaíses en
desarrollo. Lamedida enqueestos activos pueden contribuir demanera óptima acrear ventajas
comparativas dinámicas enlospaíses endesarrollo depende delentorno político, enforma quenose
limita lameraliberalización delosregímenes deIEDylaprotección jurídica yalasgarantías otorgadas
alosinversores extranjeros.
Habida cuenta delosbeneficios quelospaíses endesarrollo pueden obtener deunarelación
másestrecha conlasempresas transnacionales, loscambios recientes efectuados enlaspolíticas son
acertados. Estonoentraña, porsupuesto, laadopción deunplanteamiento pasivo antelasentradas
deIED. Lasempresas transnacionales están mejor dotadas paradeterminar lasventajas actuales de
laubicación geográfica delosdiversos puntos deinversión quelasventajas comparativas potenciales
quesupresencia puede suscitar. Determinar estasúltimas estareadelosgobiernos. Enunambiente
favorable alaIED, esmucho loquesepuede hacer paraatraer lostiposdeinversión quecontribuyen
unmovimiento ascendente enlaescala decalidad enlaproducción deunpaísyapromover la
diversificación delasexportaciones. Estoabarca laentrada delaIEDensectores conefectos de"rebase"
tecnológico yensectores quedanimpulso alaeconomía hacia laproducción debienes oservicios
máscomplejos.WT/WGTI/W/8/Add.1
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Elobjetivo consiste enalentar lasIEDasícomo otrasformas deactividades delasempresas
transnacionales quepresten ayuda paramodificar laventaja comparativa delpaísreceptor. Enprincipio,
estopuede conseguirse devarias maneras. Ungobierno puede yaseadesalentar lasactividades
relacionadas conlaactual ventaja comparativa (porejemplo, mediante lalicitación denuevas concesiones
minerasenlospaísesexportadoresdeminerales)oalentar(porejemplo,mediantedesgravacionesfiscales)
lainversión enactividades quepuedan adquirir ventajas comparativas conelprogreso tecnológico.
Pueden ofrecerse deducciones especiales delosingresos delasempresas enrelación condeterminados
gastos (formación depersonal nacional ogastos deinvestigación ydesarrollo) oventajas fiscales
relacionadas conlaintroducción detecnologías nuevas, laformación depersonal entécnicas nuevas,
olaampliación delacesta deexportaciones delpaís. Uncomplemento delosincentivos especiales
ofrecidos alosproyectos quetengan lascaracterísticas tecnológicas deseables esquelospaíses huéspedes
determinen lasempresas transnacionales quedisponen delosatributos tecnológicos queellosrequieren
afindeinducirlas ainvertir enelpaís.19Otroenfoque consiste endeterminar lasactuales esferas más
fuertes delaeconomía, yutilizar laspolíticas públicas paracrear losvínculos quefaltan y/oaportar
loselementos quesonnecesarios paraqueestasesferas resulten interesantes, yluego encontrar alos
inversores quepuedan catalizar lasactividades. Cuando setratadeutilizar incentivos paraatraer laIED,
esimportante ponderar suscostos ybeneficios, considerar lasposibilidades deacumulación alcomienzo
delperíodo oalfinaldelperíodo, ycomprobar enloposible enquémedida losincentivos influyen
enlapráctica sobre lasdecisiones delasempresas transnacionales acerca delaubicación geográfica
desusinversiones (UNCTAD, 1996c).
Laelección delrégimen deIEDdepende delascaracterísticas decadapaís: susobjetivos de
desarrollo, elentorno macroeconómico, lamezcla derecursos, losdéficit específicos, loquees
políticamente realizable yelhecho desiundeterminado planteamiento permitirá alcanzar susobjetivos
envezdeservir aintereses especiales. Lacapacidad delosdirigentes deaplicar políticas activas también
serádeimportancia decisiva. Losgobiernos quenodisponen delosrecursos humanos paraponer
enpráctica (demanera dinámica) políticas activas yeficientes tomarán unadecisión acertada sideja
laasignación derecursos -ylasdecisiones sobre laIED- acargo delmercado. Naturalmente, este
tipodecapacidad puede mejorar coneltiempo.
LospaísesdeorigenpuedenasimismofacilitarlasalidadeIEDcondestinoapaísesendesarrollo
mediante políticas adecuadas (UNCTAD, 1995a, capítulo VII). (Para quelosbeneficios delassalidas
deIEDseancompartidos ampliamente enlospaíses deorigen, esimportante, sinembargo, quesus
gobiernos dispongan depolíticas deajuste efectivas, enparticular enmateria dereadiestramiento.)
Lamayoría delospaíses desarrollados yaaplican políticas teniendo enmente esteobjetivo, ylospaíses
endesarrollo cuyas empresas actúan enelextranjero también están comenzando aadoptarlas. Los
gobiernos proporcionan informaciones asusinversores enelexterior acerca delosmercados extranjeros,
asícomo delosmarcos jurídicos yadministrativos existentes. Algunos gobiernos ofrecen también
financiación porintermedio debancos públicos especializados. Lamayoría delosgobiernos delos
países deorigen hancreado programas deseguros delasinversiones enfavor delosinversores en
elextranjero. Algunas deestas formas deasistencia yasehanmultilateralizado: laCorporación
Financiera Internacional delGrupo delBanco Mundial proporciona tantocapitales como financiación
delospréstamos alosinversores enelextranjero; yelOrganismo Multilateral deGarantía de
Inversiones (OMGI), también delBanco Mundial, asegura alosinversores enelextranjero contra los
riesgos políticos enlospaíses signatarios delOMGI.
Mientras quelospaíses cuentan sobre todoconinstrumentos depolítica nacional paraalcanzar
susobjetivos enmateria dedesarrollo conrespecto alaIED,también losinstrumentos internacionales
pueden apoyar susesfuerzos (UNCTAD, 1996a). Losesfuerzos bilaterales, inclusive lostratados de
19Véase Wade (1990, páginas 148a157)paraunadescripción delusodeesteplanteamiento enlosdecenios
de1960 y1970.WT/WGTI/W/8/Add.1
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doble tributación asícomo lostratados bilaterales enmateria deinversiones, hansidoespecialmente
importantes. Apesar desuindudable utilidad, losacuerdos dedoble tributación entrepaíses receptores
ypaíses deorigen, enparticular, nosontodavía universales. Siempre queseaposible, esostratados
entrepaíses deorigen ypaísendesarrollo receptores deben contener disposiciones sobre eldescuento
delimpuesto potencial, demodo que(cuando seaaplicable) unaparte delosimpuestos ahorrados en
elpaísreceptor noacabe pagándose altesoro delpaísdeorigen. Perotambién surgen otrascuestiones
detributación.Elcaráctermundialdelasactividadesdelasempresastransnacionalesentrañaquemuchas
veces seadifícil asignar losbeneficios entrelasdiversas unidades productivas deunasociedad, yluego
evaluar lafijación deprecios dedeterminadas transacciones. Lacuestión delafijación deprecios de
transferencia sóloesunejemplo deltipodeproblemas quesurgen cuando lasactividades empresariales
sevuelven cadavezmásregionales omundiales, mientras queelalcance delasautoridades delos
gobiernos sigue siendo engranmedida nacional.
Enparte debido aesto, lascuestiones relativas alaIEDsedebaten cadavezmásenforos
regionales, plurilaterales ymultilaterales (UNCTAD, 1996a, 1996b). Elpapel quedesempeñan las
empresas transnacionales ylaIEDenelcrecimiento yeldesarrollo económicos, cuyos efectos
multifacéticos sehanexaminado brevemente enelpresente documento, esdeimportancia fundamental
enestedebate, enparticular paralospaíses endesarrollo, cuyos intereses ypreocupaciones deben tenerse
plenamente encuenta.WT/WGTI/W/8/Add.1
Página 28
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CUADRO 1DEL ANEXO
Países desarrollados ypaíses endesarrollo: entradas deIED, entanto que
porcentaje delasentradas mundiales
(Porcentaje delasentradas mundiales deIED)
1983-1988
(Promedio
anual)1991 1992 1993 1994 1995 1996a
Países desarrollados 78,3 72,2 68,9 63,6 59,6 65,0 59,6
Países endesarrollo 21,6 26,2 28,6 33,5 37,9 30,4 36,9
África 2,3 1,7 1,8 1,7 2,3 1,5 1,4
América Latina yel
Caribe 7,9 9,7 9,3 8,3 11,3 8,0 11,0
Asia yelPacífico 11,3 14,6 17,1 23,3 24,1 20,6 24,1
Europa Central yOriental 0,1 1,5 2,6 2,9 2,5 4,5 3,5
Mundial 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Países seleccionados deAsiayelPacífico
China 2,0 2,7 6,4 12,6 14,2 11,3 12,1
Corea, República de 0,4 0,7 0,4 0,3 0,3 0,6 0,7
Filipinas 0,3 0,3 0,1 0,6 0,7 0,5 0,4
Hong Kong, China 1,4 0,3 1,2 0,8 0,8 0,7 0,7
India 0,1 0,1 0,1 0,3 0,6 0,6 0,7
Indonesia 0,4 0,9 1,0 0,9 0,9 1,4 2,3
Malasia 0,8 2,5 3,0 2,3 1,8 1,3 1,5
Singapur 2,1 3,1 1,3 2,1 2,3 2,2 2,7
Tailandia 0,5 1,3 1,2 0,8 0,6 0,6 0,7
Países seleccionados deAmérica Latina yelCaribe
Argentina 0,6 1,5 1,5 1,6 0,3 0,4 1,2
Brasil 1,6 0,7 1,2 0,6 1,3 1,5 2,7
Chile 0,5 0,3 0,4 0,4 0,7 0,5 0,9
Colombia 0,6 0,3 0,4 0,4 0,7 0,8 0,9
Ecuador 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1
México 2,4 3,0 2,5 2,0 4,6 2,2 2,2
Perú 0,0 0,0 0,1 0,3 1,2 0,6 1,0
Venezuela 0,1 1,2 0,4 0,2 0,3 0,3 0,4
Promemoria
Entradas mundiales deIED
(enmiles demillones de
dólares)92,9 158,9 173,8 218,1 238,7 316,5 349,2
aEstimaciones.
Fuente: UNCTAD, 1997a.WT/WGTI/W/8/Add.1
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CUADRO 2DEL ANEXO
Países desarrollados ypaíses endesarrollo: salidas deIED, en
tanto queporcentaje delassalidas mundiales
(Porcentaje delassalidas mundiales deIED)
1983-1988
(Promedio
anual)1991 1992 1993 1994 1995 1996a
Países desarrollados 93,7 95,8 89,2 85,7 83,5 86,0 85,0
Países endesarrollo 6,3 4,2 10,8 14,2 16,2 13,9 14,8
África 1,2 0,5 0,2 0,3 0,2 0,2 0,2
América Latina yel
Caribe 0,4 -0,2 1,3 0,9 1,7 1,2 1,1
Asia yelPacífico 4,6 3,9 9,3 13,0 14,3 12,5 13,5
Europa Central yOriental 0,01 0,02 0,05 0,1 0,3 0,1 0,2
Mundial 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Países seleccionados deAsiayelPacífico
China 0,5 0,5 2,0 1,8 0,8 0,6 0,6
Corea, República de 0,6 0,8 0,6 0,6 1,0 1,0 1,2
Hong Kong, China 1,6 1,4 4,1 7,4 8,5 7,4 7,8
Kuwait 0,3 -0,1 0,6 0,4 0,4 0,2 0,2
Malasia 0,2 0,2 0,3 0,6 0,7 0,8 0,5
Singapur 0,2 0,3 0,7 0,8 1,2 1,2 1,4
Tailandia 0,04 0,1 0,1 0,1 0,2 0,3 0,5
Países seleccionados deAmérica Latina yelCaribe
Brasil 0,1 0,5 0,1 0,2 0,4 0,4 0,3
Chile 0,01 0,1 0,2 0,2 0,4 0,2 0,3
México 0,1 0,1 0,4 0,01 0,4 0,2 0,2
Venezuela 0,1 0,1 0,1 0,4 0,3 0,1 0,2
Promemoria
Salidas mundiales deIED
(enmiles demillones de
dólares)93,7 198,1 201,5 239,1 251,1 338,7 346,8
aEstimaciones.
Fuente: UNCTAD, 1997a.