ORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/WGTDF/W/7
8 de julio de 2002
(02-3768)
Grupo de Trabajo sobre Comercio,
Deuda y FinanzasOriginal:  inglés
COMUNICACIÓN DE LA OCDE
Se ha recibido la siguiente comunicación de  la OCDE, de fecha 2 de julio de 2002, como
anticipo a su presentación al Grupo de Trabajo el 11 de julio.
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LA CRISIS FINANCIERA:  REPERCUSIONES EN EL
COMERCIO Y LA POLÍTICA COMERCIAL
1. ¿Qué consecuencias tienen las crisis financieras sobre el comercio?  ¿Cuál es la función de la
política comercial en respuesta a esas crisis?
2. La labor realizada en la OCDE durante la crisis financiera de Asia en 1997 y en estudios
posteriores nos permiten ofrecer algunas respuestas a estas preguntas.
3. Inmediatamente después de la crisis de 1997, las importantes variaciones de los tipos de
cambio nominales en toda Asia provocaron cambios de importancia en las pautas de competitividad.
La depreciación de las monedas asiáticas aumentó los precios relativos de las importaciones e
intensificó la competitividad de los productores nacionales.  Al mismo tiempo, la reducción del gasto
de los consumidores e inversores en aquella región provocó un creciente exceso de capacidad enmuchas ramas de producción y una presión a la baja de los precios, hasta tal punto que, aunque el
volumen de las exportaciones aumentó, la disminución de los precios de exportación motivó una
disminución de los ingresos en dólares por concepto de exportaciones.
4. Las principales repercusiones de la crisis sobre el comercio fueron:
- una contracción masiva de las importaciones de los cuatro países de la ASEAN más
afectados por la crisis (Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia) y de Corea;
- una demora del posible auge de las exportaciones activado por la depreciación del
tipo de cambio;
- una disminución significativa del comercio intrarregional en Asia y un incremento de
las importaciones de otras regiones fuera de Asia.
5. El riesgo inherente a esta situación era una respuesta proteccionista:
- por parte de los cuatro países de la ASEAN más afectados por la crisis, además de
Corea, al verse cada vez más apremiados para atender a una deuda externa en
continuo aumento;WT/WGTDF/W/7
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- de los Estados Unidos, la UE y otros países al hacer frente a un repentino aumento de
las importaciones procedentes de Asia;
- y de otras regiones, en la medida en que absorbían un aumento de las importaciones
procedentes de los Estados Unidos y de la UE.
6. La manera en que se evitó ese riesgo ofrece enseñanzas importantes sobre la respuesta
apropiada de la política comercial a las crisis financieras y, en particular, sobre la necesidad de:
i) Mantener abiertos los mercados
- En los años 30, el repliegue de los países sobre sí mismos, en respuesta a la crisis
financiera, contribuyó a empujar la economía mundial hacia una prolongada
depresión;  hemos aprendido de esa experiencia que, a diferencia de las crisisfinancieras, que es posible solventar con bastante rapidez, las crisis comerciales
pueden tener repercusiones duraderas y perjudiciales.
- Después de la crisis de 1997, debido a que los mercados permanecieron abiertos y
gracias a los esfuerzos realizados, entre otros por la OCDE, para mantener los flujosde financiación del comercio, los países en crisis cosecharon los frutos de una
recuperación encabezada por la actividad exportadora.
- La situación actual de la Argentina pone de manifiesto la importancia de la
financiación del comercio.  En la última edición de "Perspectivas de la economíamundial" del FMI se indica que es probable que las exportaciones se recuperen como
contrapartida a la depreciación del tipo de cambio, pero que, a corto plazo, ello
dependerá en gran parte del reforzamiento de la financiación del comercio.
ii) Mantener la reforma normativa y la li beralización de los servicios financieros
- En el caso de Corea, en concreto, la reforma del sector financiero y la liberalización
de los servicios financieros contribuyeron en gran medida a la recuperación después
de la crisis de 1997.
- Un reciente análisis de la OCDE (en "GATS:  the Case for Open Services Markets")
documenta la experiencia de Chile y Sudáfrica, donde la reforma de los servicios
financieros reforzó la resistencia frente a los choques externos.
- Otro trabajo reciente de la OCDE ("China in the World Economy:  the Domestic
Policy Challenge") indica que, en China, donde el nivel de préstamos fallidos es
comparable al de muchos países de Asia Sudoriental después de la crisis de 1997, los
beneficios de la adhesión a la OMC por lo que se refiere a aumentar la competitividadde la industria china, no se obtendrán plenamente sin un proceso previo de reforma y
apertura del sistema bancario.
iii) Incluir la política comercial en  un amplio programa de reformas
- La política comercial por sí sola no es una panacea.  La apertura de los mercados y el
fomento de la liberalización del comercio y de la inversión sólo serán plenamente
efectivos si los sustenta una reforma general.WT/WGTDF/W/7
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- Esta enseñanza puede extraerse de otro acontecimiento de la historia económica
reciente:  la crisis del peso mexicano de 1994.  El hecho de que México aplicara un
amplio programa de reformas, que abordó todos los elementos principales que habían
conducido a la crisis, facilitó la recuperación.
- Otra obra reciente de la OCDE ("The Development Dimensions of Trade") muestra
que algunos de los principales elementos concomitantes a una política comercial
liberal en respuesta a un choque externo son:
• la reforma normativa, para favorecer la eficiencia en sectores como las
telecomunicaciones y el transporte, esenciales para el desarrollo deinfraestructuras;
• los mecanismos institucionales para abordar la resolución de conflictos
-elemento inevitable de los choques externos-, incluidas las crisis financieras,ya que las variaciones de la relación de intercambio interna comportan el
riesgo de conflictos sociales asociado a los cambios de la distribución de los
ingresos;
• una gestión macroeconómica eficiente para contrarrestar los efectos de una
depreciación del tipo de cambio y de la consiguiente presión al alza sobre losprecios internos;
• la flexibilidad del mercado laboral, para que la mano de obra se desplace de
las ramas de producción que están perdiendo eficacia hacia las actividades
orientadas a la exportación;
• y, muy señaladamente en lo que concierne a los países en desarrollo, uno de
los principales elementos concomitantes a una política comercial adecuada es
la asistencia técnica eficaz y relacionada con el comercio y la creación de
capacidad, que hagan posible la obtención plena de los beneficios de esa
política.
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