ORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/GC/W/444
18 de septiembre de 2001
(01-4464)
Consejo General Original:  inglés
PREPARATIVOS PARA EL CUARTO PERÍODO DE SESIONES
DE LA CONFERENCIA MINISTERIAL
Propuesta para el establecimiento de un Grupo de Trabajo para
el estudio de la relación entre comercio y finanzas
Comunicación de Cuba, Honduras , India, Indonesia, Kenya,
Malasia, el Pakistán, República Dominicana, Sri Lanka,
Tanzanía, Uganda y Zimbabwe
Se ha recibido de la Misión Permanente del Pakistán la siguiente comunicación, de fecha
31 de julio de 2001.
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Fundamentos
1. Es bien sabido que el comercio internacional y las finanzas desempeñan una función esencial
en el desarrollo, pero debido a la influencia del actual pensamiento económico neoliberal dominante,
los objetivos de política parecen haberse invertido.  Ha habido fuertes presiones para que se adopten
políticas centradas en la promoción del comercio internacional y las finanzas en sí mismos, sin
referencia a lo que aportan al desarrollo, en vez de formular políticas financieras y comercialesinternacionales orientadas a fomentar este último.  Deben establecerse mecanismos viables para
garantizar la promoción del desarrollo, teniendo en cuenta los debates sobre la relación entre comercio
y finanzas que se han llevado a cabo hasta el momento.  La actual línea de pensamiento presupone
que la liberalización del comercio y las políticas financieras orientadas al mercado conducen por sí
mismas al desarrollo.
2. Pocos son los que niegan aún que un acceso mejorado y diversificado de los productos de los
países en desarrollo a los mercados del Norte y unos precios remunerativos y estables de esos
productos generarían más ingresos y, por tanto, más financiación para el desarrollo en el Sur.
Además, es evidente que la reducción de la volatilidad de los tipos de cambio y de la especulación en
los mercados financieros y, por ende, del número o de la gravedad de las crisis financieras,favorecería el comercio y el desarrollo.  El establecimiento de mecanismos de sostenimiento de la
balanza de pagos y de asistencia a los países que experimentan una imprevista reducción de sus
exportaciones sería asimismo una contribución positiva.  Las inversiones extranjeras directas en los
sectores de la economía que producen para la exportación y que contribuyen al desarrollo interno, al
igual que la reducción de la carga de la deuda exterior, reducirían la necesidad de financiaciónexterna.  El mejoramiento de las oportunidades y los resultados comerciales puede sumarse de muchas
formas a los recursos disponibles para el desarrollo, y hay asimismo muchas formas de que un sistema
financiero más estable y orientado al desarrollo contribuya a que los países en desarrollo aumenten los
beneficios que obtienen del comercio internacional.  Los progresos en materia de políticas en esos dos
frentes pueden contribuir al crecimiento económico y al desarrollo.WT/GC/W/444
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3. En resumen, la cuestión estriba en si la comunidad internacional puede llegar a un acuerdo
sobre la reforma de los sistemas internacionales de comercio, financiero y monetario, y establecer el
marco institucional necesario para lograr una estructura de políticas más coherentes y que se refuercen
recíprocamente en ambos sectores, el del comercio y el de las finanzas, con miras a proporcionar a los
países en desarrollo un entorno más previsible para su desarrollo.  Las instituciones de Bretton Woodsiniciaron un proceso de reforma en 1994.  Debe hacerse una evaluación de lo que se ha reformado:  es
necesario examinar lo que se ha hecho hasta este momento y con qué resultados, especialmente en lo
que respecta al comercio y las finanzas, desde una perspectiva de desarrollo.  El G24 (que representa a
los países en desarrollo en el FMI y el Banco Mundial) se está ocupando de esta cuestión.  El Grupo
de Trabajo de la OMC que se encarga de estudiar la relación entre comercio y finanzas debe tener en
cuenta las aportaciones del G24 al respecto.
4. Elemento necesario de un nuevo marco integrado en las esferas del comercio y las finanzas
debe ser la admisión de que son necesarias políticas distintas para países que tienen niveles de
desarrollo muy diferentes, como reflejo del reconocimiento de las diferencias existentes entre las
estructuras económicas de los países en desarrollo y los países industrializados y de la constante
tendencia a desequilibrios externos asociados con el proceso de desarrollo.  Se ha visto que situar a
todos los países "en igualdad de condiciones" sin hacer distinciones significativas de trato en términosde política no ha conducido al desarrollo.
5. Es importante tener presente que los problemas de la volatilidad financiera, la compraventa
especulativa de divisas, y el hundimiento de los mercados de valores y de divisas, así como la crisis
económica generalizada a que se refieren los antecedentes de la propuesta no están sólo asociados a
"perturbaciones monetarias y financieras externas" como las resultantes de las actividades de "losfondos de cobertura y otras instituciones de apalancamiento financiero".  La liberalización de los
sistemas financieros de muchos países en desarrollo que se ha producido estos últimos años ha dado
lugar a un aumento de las entradas y salidas de diversos tipos de recursos financieros, todos ellos
proclives a la volatilidad.  La inestabilidad de las corrientes de capitales es actualmente parte
integrante de las inversiones de las empresas transnacionales.  Las empresas transnacionales, ademásde realizar inversiones en nuevas esferas y aportar inversiones extranjeras directas "llave en mano",
obtienen préstamos en el mercado local para conseguir fondos que pueden repatriarse rápidamente, y
realizan operaciones de cobertura del riesgo cambiario.  Por tanto, sus actividades empresariales y
financieras comprenden inversiones extranjeras directas, inversiones extranjeras en cartera e
inversiones de otros tipos, todas ellas con un alto nivel de liquidez y con frecuencia volátiles.  (No
debemos olvidar que las inversiones extranjeras directas adoptan a menudo la forma de fusiones y
adquisiciones.)
6. Las crisis financieras más recientes pueden atribuirse a un aumento brusco de las entradas de
capitales (especialmente de inversiones extranjeras directas y préstamos a corto plazo de los bancos
nacionales en divisas).  Evitar un impacto negativo sobre la oferta monetaria y los tipos de interés al
tiempo que se previenen las presiones adversas sobre los tipos de cambio supone un reto importante
para la gestión macroeconómica.  Las entradas de capital pueden tener un comportamiento cíclico yprovocar un recalentamiento de la economía o alimentar la inflación de los precios de acciones e
inmuebles, fomentado así las inversiones improductivas, y/o una explosión del consumo.  Cuando las
distorsiones son tales que parece dudoso que dure esta expansión del consumo, los inversores a corto
plazo buscan una salida rápida, en bloque, con los consiguientes efectos sobre las reservas.  Se elevan
los tipos de interés para contener la salida de capitales y preservar los tipos de cambio, lo que, a suvez, puede tener consecuencias negativas tanto para los inversores como para los prestatarios.
7. Es evidente que el rápido crecimiento y la diversificación de los instrumentos financieros, la
liberalización y mundialización de los mercados de capitales y la frecuencia de las crisis con
consecuencias que pueden ser graves para el sistema monetario y financiero mundial hacen pesar una
continua amenaza sobre el comercio internacional y el sistema multilateral de comercio.WT/GC/W/444
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8. De forma más general, ante la falta de ingresos de exportaciones  estables y crecientes, se
hace necesario recurrir a otras fuentes de financiación externa.  La forma de esta financiación, pública
o privada, es una cuestión clave, y será necesario abordar varias cuestiones pertinentes en lo que
respecta a la relación entre el sistema monetario y financiero internacional, el comercio internacional
y el sistema multilateral de comercio.
9. Conviene recordar que muchos Miembros de la OMC consideran que la principal ventaja del
procedimiento y de las normas del GATT/OMC es que proporcionan cierto grado de seguridad y
previsibilidad, lo que, según aducen, constituye la mejor garantía posible contra el proteccionismo y
las inversiones bruscas de las tendencias del comercio cuando las circunstancias económicas son
adversas.
10. Desde el punto de vista de los países en desarrollo, la seguridad y la previsibilidad están
estrechamente ligadas a la continuación de la expansión del comercio, porque las normas acordadasmultilateralmente del GATT/OMC (el contenido de los acuerdos) son un importante factor que
determina la medida en que los nuevos esfuerzos de liberalización redundan efectivamente en
beneficio de los países en desarrollo.  Otros factores importantes a ese respecto son las perturbaciones
monetarias y financieras, que pueden tener repercusiones negativas sobre los ingresos de exportación,
debido a las variaciones de los tipos de interés, y sobre la balanza de pagos.
11. Es evidente que al analizar la cuestión de la seguridad y la previsibilidad en relación con la
continuación de la expansión del comercio, hay que centrarse necesariamente, no sólo en el volumen
del comercio, sino en su valor.  A este respecto, hay que tener presente que las variaciones de los tipos
de cambio, que con frecuencia son bastante considerables, en los países desarrollados tienen
importantes repercusiones sobre el comercio de los países en desarrollo. De ahí la importancia de lacuestión del régimen cambiario.
12. Además de las cuestiones antes indicadas, una cuestión importante que es preciso estudiar es
la de las medidas necesarias para garantizar un mayor grado de seguridad en lo que se refiere a los
precios de los productos básicos y de los salarios, fomentando, al mismo tiempo, la diversificación (ya
sea mediante programas de estabilización de los precios, de compensación, de seguros o de otro tipo).Los países en desarrollo necesitan que los precios de los productos sean fuertes y estables para que su
proceso de desarrollo avance sin escollos.
Reformas para lograr que los Miembros se beneficien de los nuevos esfuerzos de liberalización
13. Al examinar las reformas que pueden ser necesarias para garantizar que los Miembros se
beneficien realmente del avance del proceso de liberalización, cabe suponer que los países en
desarrollo desearán centrar el debate en lo que ha de hacerse para lograr que las futuras iniciativas deliberalización del comercio de mercancías y servicios respondan efectivamente a sus intereses.
Propuestas
14. En la esfera del comercio, y en relación con la amplia gama de cuestiones relacionadas con el
comercio comprendidas en el ámbito de la OMC, es necesario centrarse especialmente en las
siguientes cuestiones esenciales:
• Hay que examinar las medidas institucionales que es necesario adoptar para facilitar
una participación mayor y más efectiva de los países en desarrollo en los trabajos de
la OMC.
• Como se ha indicado supra , es necesario adoptar nuevos enfoques conceptuales y
sustantivos respecto de los acuerdos multilaterales que afectan a los paísesWT/GC/W/444
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desarrollados y en desarrollo, para establecer una noción diferente de "igualdad de
condiciones", basada en el reconocimiento de las distintas circunstancias objetivas
que colocan a los países en desarrollo en situación de desventaja con respecto a las
economías avanzadas.
• Una importante conclusión de la teoría económica es que, para obtener todos los
beneficios posibles de un sistema comercial abierto, debe haber una utilización total
de los recursos, y especialmente pleno empleo.  Corresponde al sistema monetario
financiero internacional la función de lograrlo, mediante la adopción de las políticas
adecuadas.  Un elemento esencial a este respecto sería el esfuerzo coordinado de lospaíses desarrollados para elevar el nivel de la demanda mundial.
• Conviene reiterar que, para que los países en desarrollo Miembros se beneficien de la
continuación del proceso de liberalización del comercio, ellos mismos deben llevar a
cabo una reforma "interna", lo que supone que son necesarios esfuerzos másimportantes y más estructurados para establecer una plataforma común en relación
con estas cuestiones, que les permita promover sus intereses nacionales y comunes.
• Es necesario establecer un marco nuevo y más coherente en las esferas del comercio
y las finanzas, reconociendo la diversidad de las políticas adecuadas en función de la
diversidad de los niveles de desarrollo y de la situación de los países.
• Es preciso preservar la autonomía de las políticas nacionales.
• Hay que prever, teniendo en cuenta la necesidad de coherencia, mecanismos
destinados a aliviar la situación de los países afectados por la inestabilidad financiera,
y en particular por la inestabilidad de los tipos de cambio.
• Es preciso establecer un sistema multilateral de vigilancia para coordinar las políticas
macroeconómicas y garantizar que esas políticas sean compatibles con las exigencias
de las políticas de desarrollo.
• Es menester examinar, país por país, las consecuencias comerciales de la
inestabilidad de los tipos de cambio y sus efectos sobre la balanza de pagos.
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