RESTRICTEDORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/ACC/UKR/60
23 de julio de 1999
(99-3116)
Grupo de Trabajo sobre la
Adhesión de UcraniaOriginal:  inglés
ADHESIÓN DE UCRANIA
Memorándum sobre el régimen de inversiones en Ucrania
Se ha recibido de la Comisión Gubernamental sobre la Adhesión de Ucrania a la OMC la
siguiente información relativa al régimen de inversiones en Ucrania.
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1. Derechos de los inversores extranjeros
La actual situación del desarrollo económico requiere una política de inversiones activa.  En
Ucrania, el fundamento jurídico para la reglamentación de la actividad inversora se perfeccionacontinuamente, con objeto de lograr un aumento de la entrada de inversiones extranjeras y de mejorar
la eficiencia de dichas inversiones.
En virtud de la Ley de Ucrania Nº 93/96-VR sobre el régimen de inversiones extranjeras, de
19 de marzo de 1996, los inversores extranjeros reciben idéntico trato que los nacionales.  Esta Ley
concede a los inversores extranjeros garantías del Estado para la protección de sus inversiones.
En particular, la inversión extranjera no está sujeta a nacionalización.  Los organismos del
Estado no tienen derecho a requisar las inversiones extranjeras, excepto al adoptar medidas de
emergencia en caso de desastres, accidentes, epidemias y epizootias.  Cuando ocurren estos hechos
inesperados, se garantiza a los inversores extranjeros una compensación suficiente y efectiva.
Los inversores extranjeros tienen derecho a una indemnización por pérdidas, incluidos el
lucro cesante y los daños morales ocasionados por una acción, omisión o por el cumplimiento
insatisfactorio de las obligaciones legales por parte de los organismos del Estado de Ucrania o de sus
funcionarios con respecto a los inversores extranjeros.
Cuando termina la actividad inversora, los inversores extranjeros tienen la garantía de la
devolución de su inversión en especie o en la moneda de su inversión sin el pago de ningún derecho,
así como de los ingresos derivados de dichas inversiones en efectivo o en bienes.  El Estado garantiza
asimismo la transferencia expedita e inmediata al extranjero de los beneficios y otras divisas
obtenidas legalmente a partir de la inversión extranjera.
En caso de que se derogara la legislación especial sobre inversión extranjera que garantiza su
protección, esto es, la Ley anterior, previa petición de los inversores extranjeros, las garantías de
protección de las inversiones extranjeras establecidas en la Ley de Ucrania sobre el régimen de las
inversiones extranjeras se aplicarían durante un período de diez años a partir del día de promulgación
de dicha legislación.WT/ACC/UKR/60
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2. Otras leyes aplicables
Una peculiaridad de la reglamentación legal de las actividades inversoras extranjeras en
territorio ucranio es que, junto con la mencionada Ley, los inversores extranjeros deben tener también
en cuenta los requisitos de toda una serie de leyes y actos normativos.  Entre ellos figuran lassiguientes leyes ucranias:  Nº 1560-XII sobre la actividad inversora, de 18 de septiembre de 1991;
Nº 1540a-XII sobre la protección de las inversiones extranjeras en Ucrania, de 10 de septiembre
de 1991;  Nº 959-XII sobre la actividad económica exterior, de 16 de abril de 1991;  y Nº 2673-XII
sobre los principios generales de creación y funcionamiento de las zonas económicas especiales
(francas), de 13 de octubre de 1992.
Las normas aplicadas a través de la legislación ucrania sobre procesos de inversión extranjera
derivan de varias ramas del Derecho:  constitucional, administrativa, civil, financiera, laboral, penal y
de otros ámbitos, reflejando así tanto el carácter legal como social de estos procesos.
3. Acuerdos internacionales
Entre los documentos legislativos más importantes que regulan las relaciones entre las
entidades de inversión se encuentran los acuerdos bilaterales internacionales para la promoción y
protección mutua de las inversiones.  Dichos acuerdos garantizan condiciones equitativas para las
inversiones, así como su protección en otros Estados.  Ya se han firmado 48 acuerdos de este tipo con
otros tantos países.
Actualmente se está revisando toda una serie de proyectos de acuerdo.La Ley de Ucrania Nº 1953-XII sobre la jurisdicción de los acuerdos internacionales en el
territorio de Ucrania, de 10 de diciembre de 1991, establece que los acuerdos internacionalesconcluidos y debidamente ratificados por Ucrania forman parte inseparable de la legislación nacional
ucrania y se aplican de conformidad con los procedimientos establecidos para las normas de la
legislación nacional.  Esta disposición se establece en el artículo 9 de la Constitución de Ucrania.
La Ley de Ucrania Nº 3767-XII sobre los acuerdos internacionales de Ucrania, de 22 de
diciembre de 1993, contempla la ratificación de los acuerdos internacionales mediante la adopción de
una ley especial sobre ratificación.  Además, el proyecto de Ley de Ucrania sobre los acuerdos acercade la distribución de la producción, una vez aprobado, debería facilitar la atracción de capital
extranjero para la adquisición de existencias estratégicas de petróleo y gas en Ucrania.
Cabe indicar que la legislación ucrania sobre inversiones extranjeras y las leyes
internacionales sobre regímenes de inversión extranjera precisan unificación, algo especialmenteimportante en la fase actual de la integración de Ucrania en la economía mundial.
4. Situación actual de la inversión extranjera
El régimen jurídico de la actividad inversora en Ucrania tanto por parte de empresas ucranias
como extranjeras es complejo.  Junto con otros países, Ucrania ha entrado en una batalla competitiva
por la atracción de la inversión extranjera.  Dado que dispone de un gran potencial al respecto,
Ucrania debería utilizar eficientemente todos los métodos existentes para atraer dichas inversiones.
El segundo semestre de 1998 comenzó con una serie de acontecimientos macroeconómicos en
Ucrania que pudieron influir considerablemente en las actividades de inversión, pero precisan un
análisis detallado de la política de inversiones y de su idoneidad, así como de una visión de conjunto
de la situación actual.WT/ACC/UKR/60
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Los resultados del primer semestre del año atestiguan que se han dado los primeros pasos
hacia la estabilización de la producción.  Existe una tendencia ininterrumpida hacia la estabilización
del PIB y de la producción industrial y agrícola.  El  volumen mensual del PIB real empezó a crecer a
partir de marzo de 1998 y, acumulativamente, desde mayo de 1998 (frente al período correspondiente
del año anterior).
5. Volumen y distribución de las inversiones
En los dos primeros trimestres de 1998, los inversores extranjeros transfirieron 517,7 millones
de dólares EE.UU. a Ucrania, lo que representa un 54,3 por ciento más que durante el mismo período
en 1997;  esta suma incluye 18 millones procedentes de la CEI y los Estados bálticos (3,5 por ciento
del total) y 499,7 millones de los demás países (96,5 por ciento).
El volumen total de la inversión extranjera directa en Ucrania a 1 de julio de 1998 fue de
2.467 millones de dólares EE.UU.  La principal actividad inversora procedió de ciudadanos
norteamericanos no residentes en Ucrania (428,9 millones, o el 17,4 por ciento del total), seguida por
los Países Bajos (234,7 millones, o el 9,5 por ciento), Alemania (196 millones, o el 7,9 por ciento),Corea (182,5 millones, o el 7,4 por ciento), Gran Bretaña (168,3 millones, o el 6,8 por ciento), Chipre
(163,4 millones, o el 6,6 por ciento), la Federación de Rusia (160,3 millones, o el 6,5 por ciento), y
Liechtenstein (100,5 millones, o el 4,1 por ciento).  A la hora de escoger el destino de su capital, los
inversores demostraron sobre todo interés por las siguientes ramas de la economía ucrania:
- industria alimentaria (503,1 millones de dólares EE.UU., o el 20,4 por ciento del
total);
- comercio interior (389,1 millones, o el 15,8 por ciento);
- construcción de maquinaria y transformación de metales (336 millones, o el 13,6 por
ciento);
- financiación, préstamos, seguros, pensiones (197,7 millones, o el 8,0 por ciento);
- industria química (131,5 millones, o el 5,3 por ciento).
En los dos primeros trimestres de 1998, Ucrania invirtió 3,4 millones de dólares EE.UU. en
otros países, incluidos 1,8 millones (51,9 por ciento) en la CEI y los Estados bálticos y 1,6 millones
(48,1 por ciento) en los demás países.  El volumen de inversión de Ucrania era de 120 millones de
dólares EE.UU. a 1 de julio de 1998, incluidos 42,1 millones (35,1 por ciento) en la CEI y los EstadosBálticos y 77,9 millones (64,9 por ciento) en los demás países.
En la primera mitad de 1998 se registró una tendencia a la inversión activa y al desarrollo de
capital.  El volumen de inversión de capital fue del 4,8 por ciento en el primer trimestre y del 8,5 por
ciento en el primer semestre.  La proporción de la inversión de capital en producción está creciendo,lo que propicia una mejora tecnológica.
6. Privatización
a) Desde la independencia, se han desnacionalizado 59.000 empresas, incluidas casi 9.000 cuyas
ventas representaron como mínimo el 70 por ciento.  Se han creado más de 10.000 sociedades
anónimas.  Como resultado de ello, el 66 por ciento de los productos industriales, el 63 por ciento de
los productos agrícolas y el 50 por ciento de las obras de construcción corren por cuenta del sector no
estatal.
El Estado ha reducido su influencia en la fijación de precios, la distribución de los recursos y
las reformas estructurales de la industria.  Estas funciones siguen cediéndose a las instituciones del
mercado, como los bancos comerciales, los fondos de inversiones y pensiones y los mercados de
valores y productos, que se desarrollan, aunque lentamente.WT/ACC/UKR/60
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Con objeto de facilitar los cambios estructurales en la economía y crear un marco para el
desarrollo de la actividad empresarial, el Presidente Kuchma ha promulgado varios decretos, que
establecen medidas concretas en los ámbitos siguientes:
- desregulación de la actividad empresarial;
- mejora en la gestión de las entidades estatales;
- reducción fiscal y revisión de impuestos específicos;
- ajuste de la actividad del mercado de valores, protección de los derechos de los
inversores;
- fomento de la inversión.
Uno de los factores más decisivos a la hora de mejorar el clima inversor es frenar la capacidad
de expansión de la economía sumergida, algo que se ha fomentado mediante la adopción de varios
decretos.
De conformidad con los decretos pertinentes del Presidente, el fomento de la inversión en
Ucrania será facilitado por la introducción de un régimen especial de inversiones y zonas económicasespeciales en las regiones de Donetsk y Slavutych.  Además, las tareas destacadas por el Presidente
Kuchma en una reunión del Gabinete de Ministros del primer semestre de 1998 incluyen la
elaboración de actos legislativos y normativos encaminados al ajuste del proceso presupuestario, la
reducción del excesivo gasto público, el refuerzo de la gestión y control sectoriales efectivos sobre el
uso de la propiedad estatal, la aplicación de una política de competencia, la expedición de bonos delEstado para proyectos de inversión y la atracción de  la inversión directa al proceso de privatización.
7. Nuevas medidas
La actividad de inversión disminuye siempre durante los períodos de inestabilidad económica.
Así, entre las medidas de estabilización macroeconómica figuran medidas de apoyo al clima nacional
de inversiones, y la clarificación de los instrumentos de la política de inversiones.
El aumento de la eficiencia de la política de inversiones requiere la aplicación de métodos
apropiados a las condiciones propias de un mercado en transformación, con objeto de equilibrar la
oferta y la demanda de recursos de inversión y ampliar el espectro de inversiones posibles, teniendo
en cuenta las metas prioritarias y específicas a cada situación.  Por encima de todo, eso supone, enprimer lugar, el desarrollo del mercado inversor, ya que, sin él, ni siquiera la cantidad insignificante
de recursos de inversión presentes en el país puede utilizarse en su pleno potencial.  En segundo lugar,
la demanda de inversión debe corresponderse con la estructura deseada del sector de producción.  En
tercer lugar, los mayores niveles posibles de rentabilidad del capital y de beneficios sólo se dan en un
entorno competitivo, en el que los precios tienen la función capital de regular la oferta y la demanda.En general, estas estrategias de inversión están vinculadas principalmente a la reorganización
estructural de la economía y tienen por objetivo el fomento y desarrollo del mercado interior de
consumo.
Durante las crisis económicas y las situaciones que conllevan grandes riesgos comerciales y
en términos de inversión, los objetivos tácticos son fundamentales.  La principal estrategia de
activación de la inversión a corto plazo es el desarrollo de la infraestructura de los mercados
alimentario y no alimentario a través de redes de pequeñas empresas de elaboración y preparación,
que canalizan los productos agrícolas a las ciudades, y a través de redes de mercados alimentarios en
las zonas rurales.  Esto implica la desregulación de la actividad empresarial.
Sin embargo, la principal rémora al crecimiento de los mercados de inversión es el
insuficiente poder adquisitivo de la población, especialmente en las regiones no industriales.  ElWT/ACC/UKR/60
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incremento de este poder está ligado al pago de salarios y pensiones mínimas y a su aumento.  Otro
requisito de la eficiencia de una política de inversiones a largo plazo es que debe dirigirse a la
formación de una estructura económica racional por medio de unas inversiones sustanciales en
proyectos de reconstrucción a largo plazo en las rama s de alta tecnología de la industria.  El objetivo
de Ucrania de convertirse en un Estado de alta tecnología exige la realización de inversiones a largoplazo en este sector.
Actualmente, aunque se están produciendo fuertes reducciones de la inversión de capital y de
la influencia de la reglamentación estatal, el cometido consiste en descubrir modelos más eficientes de
financiar y llevar a cabo proyectos a largo plazo.  La experiencia internacional demuestra que dichos
modelos suponen diversos grados de financiación, con capitales públicos y privados.  Dicho modelo
contempla que el Estado asuma funciones de coordi nación y regulación, así como el aumento de los
gastos privados de capital.  En función de la graved ad de la crisis en las inversiones, la participación
relativa del Estado deberá ser mayor o menor;  la responsabilidad ante los inversores privados en lo
que respecta a su capital seguirá siendo esencial.
Los países con escaso potencial presupuestario para inversiones en la economía deben
afrontar el reto de una asignación óptima de sus recursos a los programas de inversión.  Esto significa,
en primer lugar, llevar a cabo un programa de reforma estructural que deslinde claramente las
prioridades y, en segundo lugar, evaluar los recursos de financiación, así como los importes limitados
de las garantías concedidas por el Estado, v.gr., en materia de pago de préstamos, y de asegurar los
riesgos no comerciales.
El programa de reforma estructural de la economía ucrania, que se elaboró en 1995, no se
aplicó plenamente debido a la desnacionalización incompleta y la falta de claridad en lo referente a la
transferencia de los derechos de propiedad a las empresas constituidas en sociedades y privatizadas.
Actualmente, la tarea de aumentar las inversiones y su eficiencia, impidiendo la caída del sector de laproducción y el retraso con respecto a los países desarrollados, exigen una revisión de este programa
de reforma y la redefinición de las prioridades y las fuentes de financiación.
Un aspecto importante es el desarrollo de una infraestructura para la ejecución de los
proyectos de inversión, incluidos los bancos de inversiones especializados con participación del
Estado, entidades privadas de inversión (v.gr., fondos de inversión , empresas de inversión, fondos de
pensiones no estatales, bancos comerciales), préstamos públicos a la inversión y préstamosmunicipales.  Su actividad depende de la existencia de unos fundamentos jurídicos sólidos, que
conformen el marco de un trabajo estable y eficiente.  La mayoría de estas cuestiones se tratarán en un
futuro próximo.
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