RESTRICTEDORGANISATION MONDIALE
DU COMMERCEWT/BOP/G/11
1er mai 2000
(00-1743)
Comité des restrictions appliquées à des fins
de balance des paiementsOriginal:  anglais
CONSULTATIONS 2000 AVEC LE PAKISTAN
Document de base présenté par le Pakistan
I. VUE D 'ENSEMBLE
1. Le déficit du compte des transactions courantes (transferts publics non compris), qui était de
1,9 milliard de dollars EU pour l'exercice 1997-1998, s'est creusé de près de 26 pour cent pour
atteindre 2,4 milliards de dollars EU en 1998-1999.  L'amplification du déficit commercial et la chute
des envois de fonds des travailleurs expatriés ont été une importante source de préoccupation pour legouvernement pakistanais.  Pour rétablir la stabilité du secteur extérieur, le gouvernement a adopté au
cours du deuxième semestre 1996-1997 un vaste programme de stabilisation;  il est en outre convenu
avec le FMI d'un crédit de soutien et a pris par ailleurs des mesures pour attirer des capitaux.
2. Le budget public et la politique commerciale adoptés pour 1997-1998 prévoyaient divers
changements concernant le secteur extérieur et les investissements étrangers, dans l'objectifd'améliorer le processus de relance économique à moyen terme.  À la suite des mesures politiques
évoquées ci-dessus, la pression sur la situation des paiements extérieurs s'est légèrement atténuée au
cours du premier semestre 1997-1998.  L'ajustement du taux de change en octobre 1997, à la suite
d'une aggravation de la crise financière asiatique, a limité les effets négatifs de celle-ci sur la
compétitivité des exportations.
3. En dépit d'une amélioration marginale en 1997-1998 par rapport à l'exercice précédent, le
secteur extérieur a une fois encore été soumis à de fortes pressions en 1998-1999, notamment du faitdes sanctions économiques.  Juste avant le début de l'exercice 1998-1999, le Pakistan s'est trouvé dans
une situation difficile en raison de ses faibles réserves en devises, des menaces planant sur les prêts
qui devaient être accordés par des organisations multilatérales, et des perspectives peu prometteuses
s'agissant des investissements étrangers, des aides et des prêts émanant d'autres sources.
L'appréciation de la roupie pakistanaise par rapport aux principales monnaies autres que le dollar, eten particulier aux devises européennes, a affecté la compétitivité des produits pakistanais sur ces
marchés internationaux.  Dans ces circonstances, un certain nombre de mesures correctives ont été
prises afin de limiter l'incidence négative sur l'économie des sanctions économiques et de la récession
mondiale.
II. RÉFORMES ÉCONOMIQUES
4. Parmi les mesures adoptées au cours de la période qui a suivi les sanctions, citons en
particulier:  a) la mise en place d'un régime de double taux de change;  b) l'adoption de diverses
mesures pour résorber le déficit commercial;  et c) le renforcement d'un certain nombre de
dispositions régissant le contrôle des changes.  Dans le même temps, le gouvernement a poursuivi ses
consultations avec le FMI pour relancer le programme engagé avec le Fonds.  Après l'accord concluavec le FMI en janvier 1999, l'afflux de fonds en provenance des institutions internationales a repris et
les États membres du Club de Paris ont pour leur part accepté de rééchelonner la dette extérieure.WT/BOP/G/11
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5. L'amélioration des perspectives d'accès à des financements extérieurs, l'augmentation des
réserves en devises et la stabilité relative du taux de change ont permis de libéraliser progressivement
le régime de change et des paiements.  D'importantes mesures destinées à libéraliser le commerce et
les échanges ont été prises au deuxième semestre 1998-1999, notamment:  a) la levée progressive de
l'obligation de versement en espèces pour l'ouverture de lettres de crédit à l'importation; b) laréduction des droits de douane;  c) la rationalisation du système de ristourne des droits de douane;
d) la levée des restrictions temporaires sur la vente de devises au taux composite pour les voyages,
l'éducation et la santé;  et e) le remplacement, à compter du 19 mai 1999, du régime de double taux de
change par un régime unifié, obéissant aux lois du marché, dans le cadre duquel le taux interbancaire
flottant s'applique à toutes les sommes perçues et versées en monnaie étrangère, tant dans le secteur
public que privé.  Le taux de change officiel et l'obligation de reverser à l'État une partie du produit
des exportations ont été abolis.
6. Le secteur extérieur, au même titre que l'économie dans son ensemble, est resté sous pression
au premier semestre 1999-2000.  Le déficit du compte des transactions courantes, transferts publics
non compris, s'est réduit de 53 pour cent, s'établissant à 856 millions de dollars EU pour la période
juillet-décembre 1999.  Le déficit global a lui aussi enregistré une baisse, tombant à
1 976 000 dollars EU entre juillet et décembre 1999, contre 2 568 000 dollars pour la même périodede l'exercice précédent.
III. EXAMEN DE L'EXERCICE 1998-1999
A. P
RODUIT INTÉRIEUR BRUT (PIB)
7. Sur la base d'une évolution normale, l'objectif de croissance sectorielle du PIB pour
1998-1999 était de 6 pour cent, avec des taux de progression de 5,4 pour cent pour l'agriculture, de7,2 pour cent pour les industries manufacturières et de 5,7 pour cent pour le tertiaire.  Toutefois,
l'économie a régressé du fait des sanctions économiques imposées en juin 1998, qui ont presque
intégralement suspendu les apports de ressources extérieures - y compris celles émanant de sources
multilatérales -, réduit les importations, l'investissement et, partant, la production, en particulier des
grandes industries.  Le secteur agricole a lui aussi connu des difficultés du fait d'une baisse de laproduction de blé et de coton.  Tous ces facteurs ont continué d'influer de façon négative sur les
résultats économiques du Pakistan au cours de cet exercice.
8. Le PIB réel a progressé de 3,1 pour cent en 1998-1999, contre un objectif fixé à 6 pour cent et
un résultat effectif de 4,3 pour cent en 1997-1998.  Ce recul s'explique par la conjonction de différents
facteurs, tels qu'un recul de 0,6 pour cent de la production des cultures principales et de 0,4 pour cent
de celle des cultures secondaires, une baisse de 1,5 pour cent pour l'élevage et de 3,7 pour cent pour la
pêche ou une croissance ralentie de 3,5 pour cent pour la production des grandes industriesmanufacturières.  La progression du secteur tertiaire est estimée à 4,1 pour cent, contre 5,7 pour cent
initialement prévus, ce qui s'explique essentiellement par un ralentissement de la croissance dans le
secteur commercial et dans l'administration publique.  Les investissements fixes ont très peu
augmenté pour s'établir à 400,5 milliards de roupies, contre 396,6 milliards au cours de l'exercice
précédent.  Dans le même temps, l'épargne nationale est tombée à 12 pour cent du PIB, alors qu'elleen représentait 14,1 pour cent en 1997-1998.  Les investissements étrangers directs ne se sont élevés
qu'à 472 millions de dollars EU, contre 601,3 millions durant l'exercice précédent.  Le revenu réel par
habitant n'a augmenté que de 1,3 pour cent par rapport à 1997-1998.  En revanche, le taux d'inflation a
baissé, passant de 7,8 pour cent en 1997-1998 à 5,7 pour cent l'année d'après.
1. Agriculture
9. L'objectif de croissance du secteur agricole avait été fixé à 5,4 pour cent pour 1998-1999.
Malgré l'augmentation des crédits alloués à l'agriculture, qui sont passés de 40 à 43 milliards deWT/BOP/G/11
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roupies, afin de permettre aux agriculteurs de se procurer à temps les intrants nécessaires, la
production pakistanaise de deux de ses quatre principales cultures, à savoir le blé et le coton, a
régressé de 3,4 pour cent et 4,3 pour cent respectivement.  Le recul de la production de blé s'explique
essentiellement par la longue période de sécheresse au moment des semis, notamment dans les zones
de cultures pluviales (barani).  Le recul de la production de coton est imputable aux facteurs suivants:i) réduction de 4,6 pour cent et 1,2 pour cent respectivement des surfaces cultivées au Pendjab et dans
la province de la frontière du Nord-Ouest;  ii) épais brouillard et températures anormalement élevées
au cours de la période de maturation et de récolte;  et iii) diminution de la production dans la région
du Sind en raison de fortes pluies et d'attaques virales des cultures.
10. En revanche, la production de riz, estimée à 4,67 millions de tonnes en 1998-1999, est en
progression de 7,9 pour cent par rapport aux 4,33 millions de tonnes récoltées en 1997-1998.  Il en va
de même pour la production de canne à sucre estimée à 55,2 millions de tonnes en 1998-1999 contre53,1 millions de tonnes au cours de l'exercice précédent.  Cette augmentation tient en grande partie à
l'accroissement du rendement par hectare, qui est passé de 50,3 tonnes en 1997-1998 à 52,7 tonnes
en 1998-1999.
11. La production de millet et de maïs (cultures de la saison des pluies) a augmenté
respectivement de 0,9 pour cent et de 4,1 pour cent par rapport à l'exercice précédent.  En 1998-1999,la production de dura, d'orge, de pois chiches, de colza et de moutarde a accusé un léger recul, alors
que la production de tabac augmentait de 1,01 pour cent.  D'importantes cultures secondaires, dont les
pommes de terre, les oignons et les piments, ont aussi faiblement progressé par rapport à l'exercice
précédent.
2. Industries extractives
12. Les principales ressources minérales, qui pèsent pour plus de 70 pour cent dans le total de ce
secteur, sont le charbon, le pétrole brut et le gaz naturel.  La production de charbon et de gaz naturel a
augmenté respectivement de 7,2 pour cent et de 5,6 pour cent, alors que celle de pétrole brut reculait
de 2,4 pour cent par rapport à l'exercice précédent.  Selon les estimations, la production de sel gemme
est en hausse de 22,6 pour cent comparée à celle de 1997-1998.  Au total, le secteur des industriesextractives a enregistré une croissance de 4,5 pour cent en 1998-1999.
3. Industrie manufacturière
13. L'industrie manufacturière a progressé de 4,7 pour cent alors que l'objectif avait été fixé à
7,2 pour cent.  Une croissance de 3,5 pour cent a été enregistrée pour les grandes industries.  Cette
hausse est essentiellement due à une production en hausse de ghee végétal (12,5 pour cent), de
boissons (23,2 pour cent), de cigarettes (5,2 pour cent) et de tissus en coton (11,2 pour cent).  En
revanche la production a fléchi dans les secteurs suivants:  sucre (-0,1 pour cent), coton égrené(-4,2 pour cent), ciment (-1,8 pour cent), moteurs diesel (-11,6 pour cent), climatiseurs (-43,7 pour
cent), billettes (-21,5 pour cent) et machines à coudre (-17,9 pour cent).
4. Électricité et gaz
14. On estime que le secteur de l'électricité et du gaz n'a progressé que de 2,7 pour cent
en 1998-1999, contre un objectif de 9 pour cent.  La capacité des installations de productiond'électricité en service a augmenté de 1 797 MW, à raison de 33 MW pour le secteur public et de
1 764 MW pour le secteur privé.  Toutefois, en raison de la fermeture de certaines centrales publiques
qui produisaient jusque-là 157 MW, l'augmentation nette de la capacité des installations en service
dans le secteur de l'énergie électrique s'est élevée à 1 640 MW, la capacité de ces installations passant
de 15 968 MW à 17 080 MW.WT/BOP/G/11
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5. Services
15. Le secteur tertiaire a enregistré une progression totale de 4,1 pour cent en 1998-1999, alors
que l'objectif était fixé à 5,7 pour cent.  Les transports, le stockage et le secteur des communications
ont progressé de 5,3 pour cent en 1998-1999, contre 8,1 pour cent en 1997-1998.  Le commerce de
gros et de détail a enregistré une hausse de 1,3 pour cent en 1998-1999, contre 2,9 pour cent pourl'exercice précédent.
6. Total des ressources/utilisation
16. Le Plan annuel pour 1998-1999 prévoyait au total 3 191,2 milliards de roupies au titre des
ressources disponibles, réparties à raison de 81,5 pour cent pour les dépenses de consommation et de
18,5 pour cent pour les dépenses d'investissement.  Les estimations pour 1998-1999 indiquent que le
montant total des ressources disponibles est inférieur de 3,1 pour cent à l'objectif de 3 090,8 milliards
de roupies, réparties à raison de 85,5 pour cent au titre de la consommation et de 14,4 pour centseulement au titre des investissements.
7. Épargne et investissements
17. Le montant total des investissements en 1998-1999 est estimé à 446,9 milliards de roupies,
contre 468 milliards pour l'exercice précédent, soit un recul de 4,5 pour cent en valeur nominale.  Les
investissements fixes n'ont augmenté que de 1 pour cent en valeur nominale, passant de396,6 milliards de roupies en 1997-1998 à 400,5 milliards en 1998-1999.  Les taux d'investissement
[c'est-à-dire l'investissement total rapporté au PNB (prix du marché)] sont tombés de 17,3 pour cent à
14,9 pour cent en 1998-1999.  On estime que 81,4 pour cent de l'investissement total a été financé par
l'épargne nationale et le reste par l'épargne étrangère.  Le taux de l'épargne nationale est lui aussi en
baisse, passant de 14,2 pour cent à 12,1 pour cent.  L'épargne étrangère, rapportée au PNB, est passéede 3,1 pour cent à 2,8 pour cent en 1998-1999, ce qui laisse à penser que la part de l'épargne étrangère
dans le financement des investissements internes a diminué en 1998-1999.
8. Investissements étrangers privés
18. Les investissements étrangers privés se sont chiffrés à 499,6 millions de dollars EU (dont
27,3 millions de dollars EU d'investissements de portefeuille) en 1998-1999, contre 825,6 millions dedollars EU (dont 221,3 millions d'investissements de portefeuille) en 1997-1998.  Les investissements
étrangers directs sont en recul de 21,5 pour cent, les investissements de portefeuille diminuant quant à
eux de 88 pour cent.
B. É
VOLUTION DE LA SITUATION BUDGÉTAIRE
19. Il s'est avéré que les déséquilibres budgétaires et le poids de l'endettement qui en résultait
étaient la principale source de déséquilibre macro-économique au Pakistan.  Dans le Budget fédéral
pour 1998-1999, la priorité absolue a été accordée à la réduction de l'insoutenable déficit budgétaire.Le strict respect des disciplines budgétaire et financière en 1997-1998 et 1998-1999 a amené une
réduction du déficit budgétaire, qui est passé de quelque 6 pour cent du PIB à 5,6 pour cent
en 1997-1998 et à 3,4 pour cent du PIB en 1998-1999.
20. Le budget global pour 1998-1999 était axé sur la poursuite de la réduction du déficit
budgétaire, qui devait tomber de 153,6 milliards de roupies en 1997-1998 à 143,2 milliardsen 1998-1999.  Le budget se fondait sur l'hypothèse que les recettes publiques augmenteraient,
passant de 436,6 milliards de roupies (16 pour cent du PIB) en 1997-1998 à 522,9 milliards de roupies
(16,7 pour cent).  Les recettes fiscales devaient progresser de 15,8 pour cent, pour atteindre
418,8 milliards de roupies en 1998-1999 contre 361,7 milliards de roupies en 1997-1998.  Les recettesWT/BOP/G/11
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extrafiscales chiffrées à 104,1 milliards de roupies devaient augmenter de 39 pour cent par rapport au
montant de 74,9 milliards de roupies enregistré en 1997-1998.
21. Le budget 1998-1999 tablait sur une augmentation des dépenses publiques de 666,1 milliards
de roupies, soit une hausse de 12,9 pour cent par rapport aux 590,1 milliards de roupies de dépenses
engagées en 1997-1998.  Rapportées au PIB, les dépenses publiques devaient toutefois tomber de21,6 pour cent en 1997-1998 à 21,3 pour cent en 1998-1999.  La progression des dépenses courantes a
été estimée à 11,9 pour cent (de 496,3 milliards de roupies, elles sont passées à 555,5 milliards de
roupies en 1998-1999).  Une grande partie des sommes déboursées (37,7 pour cent des dépenses
courantes) ont été affectées au remboursement d'intérêts estimés à 209,5 milliards de roupies, contre
191,7 milliards en 1997-1998.  Les 110,7 milliards de roupies dépensées au titre du Programme de
développement du secteur public (PSDP) et imputée s sur le budget ont dépassé de 26,2 pour cent les
dépenses de l'exercice précédent qui s'élevaient à 87,7 milliards de roupies.
22. Le déficit budgétaire global de 143,2 milliards de roupies devait être financé à hauteur de
89,7 pour cent par des emprunts intérieurs et de 10,3 pour cent par des emprunts extérieurs.  Sur le
financement intérieur de 128,5 milliards de roupies, on estime la part des emprunts bancaires à
39,2 milliards de roupies et celle des emprunts non bancaires à 89,3 milliards de roupies.
23. Le gouvernement a collecté 512,8 milliards de roupies en 1998-1999 alors que l'objectif avait
été fixé à 522,9 milliards de roupies, soit un déficit de 10,1 milliards de roupies ou 1,9 pour cent.  Le
déficit en matière de recettes publiques tient essentiellement au fait que l'Office central des impôts a
perçu moins d'argent que prévu.  Le déficit des recettes de l'État a été compensé par une réduction des
dépenses publiques de 52 milliards de roupies.  Dans les estimations révisées pour l'exercice
1998-1999, les dépenses publiques ont été fixées à 614,1 milliards de roupies, soit 7,8 pour cent demoins que prévu (666,1 milliards de roupies).  Les dépenses courantes et les dépenses au titre du
développement ont été inférieures aux prévisions budgétaires de 26,9 milliards de roupies et de
18,5 milliards de roupies respectivement.
24. Le déficit budgétaire global de 101,3 milliards de roupies est nettement inférieur aux
estimations chiffrées à 143,2 milliards de roupies.  Toutefois, des écarts importants ont été constatésdans le financement du déficit budgétaire, en particulier du fait du rééchelonnement de la dette
extérieure.
C. B
ALANCE DES PAIEMENTS
25. La balance des paiements courants pour l'exercice 1998-1999 révèle une dégradation sensible
due à un net recul des transferts privés et des recettes invisibles.  En 1998-1999, les exportations ont
enregistré une baisse notable de 10,7 pour cent en dollars.  Les importations étaient elles aussi en
baisse, mais seulement de 6,7 pour cent, de sorte que le déficit commercial a accusé une augmentationsubstantielle de 11,7 pour cent par rapport à l'exercice précédent.  Les envois de fonds effectués
en 1998-1999 par les travailleurs expatriés ont par ailleurs baissé de 28,9 pour cent.  Le déficit du
compte des transactions courantes s'est creusé, passant à 2 381 millions de dollars EU (3,9 pour cent
du PIB) en 1998-1999, contre 1 921 millions (3 pour cent du PIB) pour l'exercice précédent.
26. Les résultats du secteur extérieur sont restés insatisfaisants au cours de l'exercice,
essentiellement en raison d'un recul à l'échelle mondiale du PIB, qui n'a progressé que de 2,5 pour
cent contre 4,2 pour cent en 1997, et d'une réduction du volume des échanges mondiaux, dont
l'augmentation n'a été que de 3 pour cent en 1998, contre 11 pour cent en 1997.  Le secteur extérieur a
lui aussi été sous pression du fait des sanctions économiques imposées après mai 1998.  Pour atténuer
l'incidence négative de ces sanctions, le gouvernement a adopté plusieurs mesures transitoires,notamment l'institution d'un régime du double taux de change, de l'obligation d'un versement en
espèces pour l'ouverture de lettres de crédit et de prélèvements limités sur le compte des opérations enWT/BOP/G/11
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capital.  Par ailleurs, les comptes en devises ont été gelés pour éviter la fuite des capitaux.  Ces
mesures ont été progressivement assouplies à mesure que l'économie s'adaptait aux sanctions
économiques et à un environnement international défavorable, qui avait durement affecté le secteur
extérieur.
1. Balance des paiements courants
27. Avec un déficit commercial de 2 085 millions de dollars EU et un déficit invisible de
296 millions de dollars EU, le déficit du compte des transactions courantes pour 1998-1999 est estimé
à 2 381 millions de dollars EU (3,9 pour cent du PIB), contre 1 921 millions (3 pour cent du PIB) pour
l'exercice précédent.
2. Compte des opérations en capital
28. Si les apports nets en capitaux à long terme (publics comme privés), qui étaient tombés de
2 186 millions de dollars EU en 1996-97 à 1 337 millions de dollars EU en 1997-1998, ont accusé unehausse de 19,2 pour cent pour s'établir à 1 594 millions de dollars EU en 1998-1999, ils n'en sont pas
moins restés inférieurs de près de 27,1 pour cent aux chiffres de 1996.  Le recul enregistré
en 1997-1998 est imputable à une diminution des apports de capitaux privés (-758 millions de
dollars EU) et de capitaux nets publics (-91 millions de dollars EU), alors que la hausse en 1998-1999
est due exclusivement aux capitaux publics (+526 millions de dollars EU), les capitaux privés ayantbaissé de 269 millions.
3. Exportations
29. En 1998-1999, les exportations se sont chiffrées à 7 528 millions de dollars EU, contre
8 434 millions au cours de l'exercice précédent, soit un fléchissement de 10,7 pour cent.  Ce recul est
en premier lieu imputable à une dégradation des termes de l'échange, qui a induit une baisse desrecettes sur les exportations de cuir, poisson et produits à base de poisson, filés de coton, tissus de
coton, vêtements prêts à porter, textiles synthétiques, articles de sport et articles chirurgicaux.  Les
exportations de coton ont baissé en raison du brouillard et d'une maladie des végétaux dans la
province du Pendjab.  Les exportations pakistanaises ont également souffert de l'évolution de
l'économie mondiale et des retombées de la crise en Asie de l'Est.  En revanche, les exportationsd'articles de bonneterie, de linge de lit, de légumes, de pétrole et de produits pétroliers étaient en
hausse par rapport à l'exercice précédent.
4. Importations
30. En 1998-1999, les importations ont chuté de 6,7 pour cent, passant à 9 613 millions de
dollars EU, essentiellement du fait d'un recul des importations de blé, de sucre, d'électricité et de
machines électriques, associé à une baisse du coût d'autres importations, notamment le pétrole.  Les
importations de pétrole brut, de produits pétroliers, de thé, de fibres synthétiques, d'insecticides, dedéchets de fer et d'acier, de fer et d'acier, de pneumatiques et chambres à air en caoutchouc ont baissé
à la suite d'un effondrement des prix;  les importations de blé et de sucre ont fléchi en raison d'une
baisse conjuguée des volumes et des prix.  Toutefois, les importations d'huile de soja, de fils de soie
artificielle et d'engrais étaient en hausse malgré une forte érosion des prix.
5. Réserves en devises
31. Les réserves de liquidités en devises, qui étaient tombées de 1 219,4 millions de dollars EU à
la fin de juin 1997 à 930 millions à la fin de juin 1998, ont été soumises à de nouvelles pressions et
ont accusé une forte baisse pour atteindre leur niveau le plus bas à la fin d'octobre 1998, avec
440,4 millions de dollars EU.  Parmi les principaux facteurs ayant favorisé cette chute, on peut citer:WT/BOP/G/11
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i) une baisse des versements des résidents étrangers sur les comptes en devises, en raison d'une
suspension provisoire de ces comptes;  ii) le recul des exportations et d'autres recettes au titre du
compte des transferts courants et des services;  et iii) l'interruption des apports financiers des
donateurs.  Cependant, après la reprise des apports émanant d'institutions multilatérales en janvier
1999, les réserves ont commencé à augmenter pour atteindre 1 729,7 millions de dollars EU à la fin dejuin 1999 et 1 528 millions de dollars EU à la fin de février 2000.
6. Régime du taux de change
32. Le Pakistan a appliqué une politique de flottement contrôlé du taux de change jusqu'au
21 juillet 1998.  Afin d'atténuer l'incidence négative des sanctions économiques, il est passé, à
compter du 22 juillet 1998, à un régime de double taux de change dans le cadre duquel les
importations essentielles étaient assujetties à un taux officiel, alors que le paiement de toutes les
autres importations était soumis à un taux composite.  Ce taux correspondait à une moyenne pondéréedu taux de change officiel et du taux flottant interbancaire, laquelle était initialement de 50 pour cent
pour chacun de ces taux.  Ensuite, la pondération est passée à 80/20, puis à 95/5, à raison de 95 pour
cent pour le taux interbancaire et de 5 pour cent seulement pour le taux de change officiel.  Du fait de
l'amélioration de l'économie, de l'accroissement des réserves en devises et de la stabilisation du
régime du taux de change, le Pakistan a pu se rapprocher très largement des usages du marché enappliquant un taux de change fondé à 95 pour cent sur le marché interbancaire.
33. À compter du 19 mai 1999, le régime du double taux de change a été remplacé par un régime
de taux de change unique basé sur le marché.  Le taux de change officiel et l'obligation de reverser
5 pour cent du produit des exportations à la Banque d'État du Pakistan ont été abolis.  Le régime de
taux de change unique prévoit que le taux flottant interbancaire s'applique à toutes les transactions endevises (telles que:  importations, transactions invisibles, remboursement de la dette, etc.) et que les
demandes de devises étrangères soient traitées par les cambistes sur le marché interbancaire.  Les
cambistes agréés ne s'adresseront pas à la Banque d'État pour obtenir des devises à quelque fin que ce
soit, ni ne seront obligés d'en reverser à la Banque d'État.  Toutefois, celle-ci peut intervenir sur le
marché – et le fait – pour vendre ou acheter des devises pour son propre compte, au taux et aumoment où elle le juge bon.
IV. PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES 1999-2000
A. P
RODUIT INTÉRIEUR BRUT (PIB)
34. Les perspectives de croissance économique pour l'exercice 1999-2000 dépendent très
largement du redressement du secteur agricole et de celui des divers secteurs industriels.  Les mesures
mises en place par le gouvernement au cours des derniers mois devraient favoriser une relance
progressive.  Ces mesures prévoient l'attribution à l'agriculture de ressources d'un montant de60 milliards de roupies et une augmentation considérable des crédits proposés aux petites et moyennes
entreprises, dans le cadre de l'Office de développement des petites et moyennes entreprises (SMEDA).
Néanmoins, en raison du faible niveau des investissements et d'autres évolutions observées dans les
dernières années, et en dépit du programme de stabilisation mis en place dans le courant de l'année
avec le concours du FMI, la croissance du PIB en 1999-2000 ne devrait pas dépasser 5 pour centenviron.  La progression du PIB devait être alimentée par une croissance sectorielle de 4,3 pour cent
dans l'agriculture et les grandes industries, de 5 pour cent dans la distribution d'électricité et de gaz et
de 5,1 pour cent dans le secteur tertiaire.  On estime que les secteurs de production primaire
enregistreront globalement une croissance de 4,9 pour cent.  Les principaux objectifs de croissance
fixés dans le Plan annuel 1999-2000 sont indiqués dans le tableau ci-dessous;  ces projectionspourront toutefois être modifiées ultérieurement en fonction des données réelles.WT/BOP/G/11
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Tableau 1
Croissance du PIB
Taux de croissance (%) 1996-1997 1997-1998 1998-1999
(Chiffre provisoire)1999-2000
(Objectif)
Agriculture 0,12 3,82 0,35 4,30
Industries manufacturières 1,29 7,88 4,70 5,80
Grandes industries -2,14 7,60 2,70 4,30Tertiaire 3,61 3,20 4,14 5,10
1. Agriculture
35. Dans le secteur agricole, on escompte une croissance globale de 4,3 pour cent.  La production
des cultures principales devrait augmenter de 5,4 pour cent et celle des cultures secondaires de
4,5 pour cent.  L'objectif de croissance est de 3 pour cent pour l'élevage et de 4 pour cent pour la
pêche.  Un vaste programme de réformes a été annoncé dans le cadre de la politique agricole afin de
promouvoir et de développer ce secteur.  Les objectifs de production de différentes cultures sontindiqués à l'annexe I.
2. Industries manufacturières
36. Une croissance de 5,8 pour cent est prévue dans ce secteur, avec une progression de 4,3 pour
cent pour les grandes industries et de 8,4 pour cent pour les petites.  Des efforts sont consentis pour
éliminer les contraintes auxquelles sont assujetties les grandes industries.  Les objectifs de production
concernant les principaux produits industriels figurent à l'annexe II.
3. Tertiaire
37. Le secteur tertiaire devrait progresser globalement de 5,1 pour cent en 1999-2000.  Les
principaux facteurs de valeur ajoutée dans ce secteur sont les transports, la communication, le
commerce, les banques et les assurances.  Les transports et communications, qui représentent
10,2 pour cent du PIB, devraient progresser de 5,3 pour cent.  L'évolution du commerce, qui pèse pour
15,3 pour cent dans le PIB, est conditionnée par la valeur ajoutée que génèrent l'agriculture, l'industrieet les importations.  La croissance du secteur commercial est estimée à 4,8 pour cent et l'on table sur
une progression de 5 pour cent pour les banques et les assurances.  Les taux de croissance par secteur
sont indiqués à l'annexe III.
4. Cadre macro-économique
38. Le cadre macro-économique du Plan annuel 1999-2000 se fonde sur une augmentation de
10,6 pour cent des ressources totales qui devraient s'élever à 3 418,4 milliards de roupies, contre une
estimation provisoire de 3 090,8 milliards de roupies pour 1998-1999.  Les dépenses de
consommation sont estimées à 2 810,7 milliards de roupies et l'investissement total à 607,9 milliards,
y compris les investissements fixes à hauteur de 556,2 milliards de roupies et les variations de stocks
à hauteur de 51,6 milliards.  La consommation devrait ainsi progresser de 6,3 pour cent;  quant àl'investissement total et aux investissement fixes, ils devraient augmenter respectivement de 36,1 pour
cent et de 38,9 pour cent sur l'année.WT/BOP/G/11
Page 9
39. Quelques indicateurs macro-économiques pour le Plan annuel 1999-2000 sont présentés au
tableau 2.
Tableau 2
Indicateurs macro-économiques
1997-1998 1998-1999 1999-2000
(O) (P) (O)
Variation en %
Croissance du PIB 4,3 6,0 3,1 4,4
Inflation (déflateur du PIB) 8,0 8,0 5,7 4,0
En % des ressources totales
Consommation 83,2 81,5 85,5 82,2
Total des investissements 16,8 18,5 14,5 17,8
En % du PIB (prix du marché)
Total des investissements 16,1 18,7 14,8 14,5
Épargne nationale 13,1 15,8 10,9 15,3
Épargne étrangère 3,0 2,8 3,9 2,7
Investissements financé par (%)
Épargne nationale 82,3 84,5 73,6 84,9
Épargne étrangère 17,7 15,5 26,4 15,1
5. Investissement
40. En 1999-2000, le total des investissements devrait s'élever à 607,9 milliards de roupies, contre
environ 446,9 milliards pour l'exercice précédent, soit une hausse de 36 pour cent.  Rapportés au PIB,
les investissements devraient atteindre 18 pour cent contre 14,8 pour cent en 1998-1999.  On table sur
une progression des investissements fixes de 38,9 pour cent, pour un montant de 556,2 milliards de
roupies.  La politique du gouvernement étant d'encourager le secteur privé, quelque 63 pour cent desinvestissements fixes devraient revenir à celui-ci.  Il devrait donc attirer 350,4 milliards de roupies,
contre 205,8 milliards pour le secteur public.  La part des investissements publics et privés dans
le PIB est évaluée à 6,1 pour cent et à 10,4 pour cent respectivement.
6. Inflation
41. On estime que la croissance dans les secteurs de production primaire, la discipline budgétaire
et une gestion judicieuse de la demande permettront d'atténuer la pression inflationniste.  Par ailleurs,
la stabilisation des prix devrait être favorisée par des importations en temps opportun, par des
ajustements et une simplification de la structure tarifaire, ainsi que par des mesures administratives.
C'est pourquoi on table sur un taux d'inflation de 6 pour cent pour l'exercice 1999-2000.
B. É
VOLUTION DE LA SITUATION BUDGÉTAIRE
42. L'objectif fixé dans le budget 1999-2000 est de ramener le déficit budgétaire global à
112,8 milliards de roupies, soit 3,3 pour cent du PIB.  Les recettes publiques devraient passer de
512,8 milliards de roupies à 570,9 milliards, soit une hausse de 11,3 pour cent.  Les recettes fiscales
devraient atteindre 443,4 milliards de roupies en 1999-2000, contre 404,5 milliards en 1998-1999, soitWT/BOP/G/11
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une augmentation de 9,6 pour cent.  On estime que l'Office central des impôts collectera 356 milliards
de roupies d'impôts en 1999-2000, contre 308,5 milliards en 1998-1999, soit une hausse de 15,4 pour
cent.  Avec une progression de 34,2 pour cent, la taxe sur les ventes est le poste de recettes publiques
qui devrait le plus augmenter, passant de 71,9 milliards de roupies en 1998-1999 à 96,5 milliards en
1999-2000.  On escompte par ailleurs une hausse de 17,8 pour cent des recettes non fiscales, quipasseraient de 108,3 milliards de roupies en 1998-1999 à 127,6 milliards de roupies.
43. L'augmentation des dépenses publiques a été évaluée à 11,3 pour cent pour 1999-2000;
celles-ci passeraient donc de 614,1 milliards de roupies en 1998-1999 à 683,7 milliards de roupies.
Rapportées au PIB, les dépenses publiques devraient tomber de 21,6 pour cent en 1997-1998 à
20,2 pour cent en 1999-2000.  Les dépenses courantes devraient augmenter de 9,3 pour cent, passant
de 528,6 milliards de roupies en 1998-1999 à 557,7 milliards de roupies.
C. B
ALANCE DES PAIEMENTS
1. Balance commerciale
44. On escompte un léger redressement de la balance des paiements en 1999-2000 par rapport à
l'exercice précédent, imputable en priorité à la relance des exportations.  Celles-ci devraient
progresser de 10,7 pour cent, contre environ 6,1 pour cent seulement pour les importations.  Le faible
taux de croissance retenu pour les importations se fonde sur l'hypothèse de bonnes récoltes de culturesvivrières, dont le blé, le sucre, etc.  La hausse du produit des exportations dépend de l'augmentation de
la production de coton et de riz, du redressement des industries manufacturières et de la compétitivité
des produits à valeur ajoutée fabriqués au Pakistan.  La balance commerciale devrait accuser un
déficit de 1 862 millions de dollars EU en 1999-2000, contre 2 085 millions en 1998-1999.
2. Compte des transactions invisibles
45. Les perspectives en matière de balance des transactions invisibles seront une fois de plus
conditionnées par les envois de fonds des travailleurs expatriés et par les transferts privés.  Pour
l'exercice 1999-2000, les envois de fonds sont évalués à 950 millions de dollars EU et les entrées sur
les comptes en devises à 290 millions de dollars EU.  Compte tenu des autres recettes et paiements
invisibles, un excédent optimiste de 167 millions de dollars EU a été prévu pour 1999-2000, alorsqu'un déficit de 296 millions de dollars EU avait été constaté en 1998-1999.
3. Balance des paiements courants
46. Avec un déficit de 1 862 millions de dollars EU de la balance commerciale et un excédent de
166 millions sur le compte des transactions invisibles, le déficit du compte des opérations courantes
- transferts publics non compris - devrait se chiffrer à 1 696 millions de dollars EU en 1999-2000,
contre 2 381 millions de dollars EU en 1998-1999.
4. Compte des opérations en capital
47. On escompte une baisse des entrées de capitaux à long terme, privés comme publics.  Ceux-ci
tomberont vraisemblablement de 1 594 millions de dollars EU en 1998-1999 à 377 millions de
dollars EU en 1999-2000.  Cette chute sensible de 1 217 millions de dollars EU s'explique
principalement par un recul de 879 millions de dollars des capitaux publics nets et une baisse de
338 millions de dollars EU des capitaux privés au cours de l'exercice 1999-2000.WT/BOP/G/11
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Annexe I
Pakistan:  Balance des paiements
(Millions de dollars EU)
Postes 1996-1997 1997-1998 1998-1999
(chiffre
provisoire)1999-2000
Estimations
11.03.2000
Balance commerciale
Exportations  (f.a.b.)
Importations  (f.a.b.)-345
8 096
11 241-1 867
8 434
10 301-2 085
7 528
9 613-1 862
8 334
10 196
Services (Nets)Recettes
Paiements
Transports maritimes
Intérêts-dette publiqueAutres-3 659
1 840
-5 499
978
-960
-3 561-3 264
1 708
-4 972
-921
-957
-3 094-2 570
1 409
-3 979
-844
-949
-2 186-2 890
1 518
-4 408
-879
-1 122-2 407
Transferts courants (nets)
Privés
dont:envois de fonds des travailleurs expatriéscomptes en devises des résidents
Publics3 247
2 958
1 409
1 347
2893 430
3 210
1 490
1 476
2202 468
2 274
1 060
5391943 164
3 057
950
290108
Balance du compte des transactions courantes
(1 à 3)Balance du compte des transactions courantes
(transferts publics non compris)-3 557
-3 846-1 701
-1 921-2 181
-2 381-1 588
-1 696
Capitaux à long terme (nets)
Capitaux publics
Décaissement de prêts/crédits
Financement de projetsAide alimentaireFinancement de programmes
Remboursements
Autres
Capitaux privésInvestissements étrangersPrêts/CréditsAutres2 186
693
1 998
1 587
409
0
-1 797
494
1 493
9682982271 337
602
2 617
1 369
623625
-1 891
-124
7357933734311 594
1 128
2 610
1 451
230929
-2 038
556
466456
-241
251377
249
2 240
1 127
224889
-1 974
17
128
-512-453
69
Exportations impayées -97 -383 40 -87
Erreurs et omissions (nettes)
(autres capitaux à court terme compris)156 568 1 030 538
Aide publique
Prêts à court et à moyen terme (nets)
Autres aides publiques à court terme, y
compris titres d'État-266
-446
180572
390
182-1 174
-863
-311-936
-114
-822
Dépôts courants en devises des non-résidents 546 -699 -2 445 -2 436
Balance globale (4 à 9) -1 032 -306 -3 142 -4 132Financement
Réserves internationales nettes
(augmentation -)
Utilisation des crédits du FMI (nets)
Financement/déficit exceptionnels1 032
1 199
-167
0306
148
158
03 142
-1 254
430
3 966-4 132
318
-280
4 094
Source: Banque d'État du Pakistan.WT/BOP/G/11
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Annexe II
Production industrielle et minérale
1997-1998 1998-1999 1999-2000 Variation
en %
Produit Unité Objectif Chiffre
provisoireObjectif 1998-1999 1999-2000
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)
A.PRODUCTION
INDUSTRIELLE
(grandes
industries)
Sucre (milliers de TM) 3 558,3 3 500,0 3 541,3 3 452,4 -0,9 -2,0
Articles en jute (milliers de TM) 95,4 98,0 85,5 87,4 -7,8 3,1
Ciment (milliers de TM) 9 106,0 10 465,0 9 432,0 10 105,0 -1,9 10,0
Papier et carton (milliers de  TM) 2 718 347,0 278,1 352,1 0,4 1,7
Engrais (A) (milliers de TM) 1 660,4 1 900,0 1 773,6 1 804,4 4,8 3,7
Soude du commerce (milliers de  TM) 240,3 246,0 239,4 259,8 4,8 3,6
Soude caustique (milliers de TM) 115,7 121,0 120,4 125,2 5,6 2,5
Billettes (milliers de TM) 350,0 380,0 376,2 271,0 -23,9 2,3Plaques laminées à
chaud et à froid(milliers de TM) 581,9 700,0 599,6 408,6 -6,6 3,5
Filés de coton (milliers de TM) 1 533,1 1 634,0 1 540,3 1 613,0 0,2 5,0
Tissus de coton (millions de m
2) 340,3 360,0 384,6 389,6 10,2 4,0
Cigarettes (milliards) 47,4 51,0 50,2 54,1 6,8 5,0Pneumatiques de
voiture(milliers) 767,0 500,0 845,0 494,0 0,0 12,0
Camions/autobus (milliers ) 2,3 2,5 2,4 2,3 8,7 9,5
UCL/voitures/
véhicules(milliers) 44,2 51,0 47,4 57,6 5,2 19,0
Bicyclettes (milliers) 452, 1 460,0 504,0 543,7 12,4 7,0
Tracteurs (milliers) 14,1 15,0 26,6 29,2 67,9 24,3
Machines à coudre (milliers) 36,2 39,0 29,7 32,5 -17,3 5,0
Climatiseurs (milliers) 2,1 3,0 1,1 1,8 -41,2 20,0
Moteurs électriques (milliers) 26,0 28,0 33,6 20,8 -34,1 15,6
Coton égrené (milliers de TM) 15,62 10,5 1 496,0 9,7 -4,3 10,2
Produits pétroliers (millions de
litres)7 464,6 7 700,0 7 599,5 7 979,0 3,8 3,0
B.PRODUCTION
MINÉRALE
Pétrole brut (BPJ) 56 251 61 904,0 55 463,5 61 236,0 -1,4 10,4
Gaz naturel (millions de m
3
par jour)1 916,5 2 372,0 1 947,6 2 404,0 1,6 23,4
Charbon (milliers de TM) 3 145,0 3 780,0 3 370,0 5 620,0 15,4 61,5
Pierre à chaux (milliers de TM) 11 166,0 9 723,0 9 467,0 10 947,0 -1,8 11,0
Sel gemme (milliers de TM) 971, 0 995,0 1 190,0 1 495,0 38,4 10,8WT/BOP/G/11
Page 13
Annexe III
Cadre macro-économique
(Milliards de roupies courantes)
1994-
19951997-
19981998-1999 1999-
2000Variation en %
(R) (O) (P) (O)
1998-1999 1999-2000
(O) (P) (O) (P)
PIB (au coût des
facteurs)1 688,1 2 540,1 2 899,4 2 785,0 3 097,0 14,5 9,6 6,8 11,2
Impôts indirects
(nets)200,5 210,3 258,9 252,2 278,6 14,5 22,3 7,6 15,7
PIB (prix du marché) 1 882,1 2 736,9 3 158,4 3 025,7 3 375,6 14,5 10,6 11,6 11,6
Revenu net des
facteurs en
provenance de
l'étranger14,0 -24,7 -56,7 -28,6 -49,3 -37,6 -8,3 -27,0 -27,0
PNB (prix du
marché)1 896,1 2 712,3 3 101,6 2 997,1 3 326,3 14,1 10,8 11,4 11,4
Entrées de ressources
extérieures (nettes)76,6 83,0 112,8 83,3 92,1 -0,9 0,4 -15,1 -15,1
Total des ressources/
utilisation210,8 2 783,6 3 191,3 3 090,8 3 418,4 13,6 10,5 10,7 10,7
Consommation totale 1 586,2 2 315,6 2 602,1 2 643,9 2 810,7 11,6 13,5 6,4 6,4
Total des
investissements346,5 468,0 589,2 446,8 607,9 23,7 -4,5 36,0 36,0
Investissements fixes 318,3 396,6 538,6 400,5 556,2 33,0 1,0 38,9 38,9
Publics 155,1 134,0 190,8 150, 9 205,8 18,4 12,6 36,4 36,4
Privés 163,2 262,6 347,8 249,6 350,4 42,6 -5,0 40,4 40,4
Variation des stocks 28,2 71,4 50,5 46,4 51,6 - - - -
Épargne nationale - 385,0 499,5 334,0 515,8 18,4 -5,6 - 47,7
Postes pour mémoire
(en % du PIB)
Investissements 18,4 17,1 18,7 14,8 18,0 - - - -
Investissements fixes 16,9 14,5 17,1 13,2 16,5 - - - -
Publics 8,2 4,9 6,0 5,0 6,1 - - - -
Privés 8,7 9,6 11,0 8,2 10,4 - - - -Ressources
extérieures4,1 3,0 2,8 3,7 2,7 - - - -
Épargne nationale 14,3 14,1 15,8 12,0 15,3 - - - -
Déflateur du PIB - 8,0 8,0 6,3 6,0 - - - -
O Objectif
P Chiffre provisoireR Chiffre révisé
__________