RESTRICTEDORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/BOP/G/11
1º de mayo de 2000
(00-1743)
Comité de Restricciones por Balanza de Pagos Original:  inglés
CONSULTAS DE 2000 CON EL PAKISTÁN
Documento básico presentado por el Pakistán
I. VISIÓN GENERAL
1. El déficit de la balanza por cuenta corriente (excluidas las transferencias oficiales), que
ascendió en 1997-98 a 1.900 millones de dólares EE.UU., aumentó en 1998-99 en casi un 26 porciento, a alrededor de 2.400 millones de dólares EE.UU.  El aumento del déficit comercial y la
disminución de las remesas de trabajadores fue causa de grave preocupación para el Gobierno del
Pakistán.  Con el fin de restablecer la estabilidad en el sector exterior, el Gobierno adoptó en el
segundo trimestre de 1996/97 un amplio conjunto de medidas de estabilización, ulteriormente
reforzado por la concertación de acuerdos de derechos de giro con el FMI y la adopción de medidasadicionales tendentes a atraer corrientes de capital.
2. En el Presupuesto Federal y en la Política Comercial para 1997-98 se introdujeron diversos
cambios relacionados con el sector exterior y las inversiones extranjeras con miras a mejorar el
proceso de recuperación económica a mediano plazo.  Como resultado de esas iniciativas, en la
primera mitad del ejercicio 1997-98 se alcanzó una posición exterior más holgada.  El ajuste del tipode cambio en octubre de 1997, a raíz de la profundización de la crisis financiera de Asia, limitó los
efectos adversos sobre la competitividad de las exportaciones.
3. A pesar de la ligera mejora lograda en 1997-98 respecto del ejercicio anterior, el sector
exterior volvió a padecer graves tensiones durante 1998-99, principalmente como consecuencia de las
sanciones económicas.  En el período inmediatamente anterior al comienzo de ese ejercicio, el
Pakistán estaba en una posición difícil, pues sus reservas de divisas se encontraban a un nivel bajo, los
préstamos de organizaciones multilaterales programados estaban amenazados y las perspectivas enmateria de inversiones extranjeras, asistencia y préstamos de otras fuentes no eran muy alentadoras.
La apreciación de la rupia pakistaní frente a las principales monedas distintas del dólar, en particular
las de los países europeos, afectó a la competitividad de los productos del Pakistán en esos mercados
internacionales.  Ante esa situación, se adoptaron diversas medidas para contener los efectos
negativos de las sanciones económicas y de la recesión mundial sobre la economía.
II. REFORMAS ECONÓMICAS
4. Las medidas de política económica adoptadas en el período posterior a la aplicación de las
sanciones consistieron, en particular, en:  a) la introducción de un mecanismo cambiario de dos
niveles;  b) la puesta en práctica de diversas medidas tendentes a reducir el déficit comercial;  y c) el
endurecimiento de algunos controles cambiarios.  Al mismo tiempo, el Gobierno siguió celebrandoconsultas con el FMI para reactivar el programa del Fondo, que se había paralizado.  En enero
de 1999 se concertó un acuerdo con el FMI que restableció las corrientes de fondos de las
instituciones internacionales, y los países del Club de París convinieron asimismo en reescalonar la
deuda externa.
5. La mejora de las perspectivas de obtención de financiación externa, el aumento de las
reservas de divisas y la relativa estabilidad del tipo de cambio hicieron posible la liberalizaciónWT/BOP/G/11
Página 2
gradual del régimen cambiario y de pagos.  Entre las importantes medidas de liberalización comercial
y cambiaria adoptadas en la segunda mitad del ejercicio 1998-99 se contaron las siguientes:
a) eliminación gradual del requisito de depósitos en efectivo para la apertura de cartas de crédito para
la importación;  b) reducción de tipos arancelarios;  c) racionalización del sistema de desgravación
fiscal a la exportación;  d) levantamiento de las restricciones temporales a la venta de divisas al tipocombinado para fines de viajes, educación y asistencia médica;  y e) sustitución, a partir del 19 de
mayo de 1999, del sistema cambiario de dos niveles por un sistema de tipo de cambio uniforme
basado en el mercado, por el que se aplicaría a todos los ingresos y pagos en divisas, tanto del sector
público como del privado, el tipo interbancario flotante.  También se suprimieron el tipo de cambio
oficial y la obligación de entrega de ingresos de exportación.
6. Durante la primera mitad del ejercicio 1999-2000 el sector exterior, como el resto de la
economía, siguió registrando tensiones.  El déficit en cuenta corriente, excluidas las transferenciasoficiales, se redujo en un 53 por ciento y se situó en 856 millones de dólares EE.UU. en julio-
diciembre de 1999.  También disminuyó el déficit global, que fue de 1.976 millones de dólares en
julio-diciembre de 1999, frente a los 2.568 millones de dólares del mismo período del año anterior.
III. RESEÑA ECONÓMICA DEL EJERCICIO 1998-99
A. P
RODUCTO INTERNO BRUTO  (PIB)
7. Partiendo del supuesto de que se mantendrían las circunstancias normales, el objetivo de
crecimiento del PIB para 1998-99 se había fijado en un 6 por ciento, resultado de la combinación de
los objetivos sectoriales de 5,4 por ciento, 7,2 por ciento y 5,7 por ciento, respectivamente, de los
sectores agropecuario, manufacturero y de servicios.  Sin embargo, la economía se vio gravemente
afectada por las sanciones económicas impuestas  en junio de 1998, que interrumpieron casi por
completo la entrada de recursos externos, inclui dos los de fuentes multilaterales, y redujeron las
importaciones, las inversiones, y, por consigui ente, la producción, especialmente en el sector
manufacturero en gran escala.  También se registraron dificultades en el sector agropecuario como
consecuencia de la reducida cosecha de trigo y de algodón.  Todos esos factores siguieron afectando
negativamente al funcionamiento de la economía durante ese año.
8. La tasa de crecimiento del PIB en términos reales fue de 3,1 por ciento en 1998-99, frente al
objetivo del 6,0 por ciento y al nivel efectivo de 4,3 por ciento registrado en 1997-98.  La disminución
es imputable a diversos factores, como la merma en un 0,6 por ciento de la producción de los cultivos
principales, la reducción del crecimiento de la producción de cultivos menores, ganadería y pesca
en 0,4 por ciento, 1,5 por ciento y 3,7 por ciento, respectivamente, y la modesta tasa de crecimiento,
de 3,5 por ciento, de la producción de manufacturas en gran escala.  El crecimiento efectivo del sector
de los servicios se estima en un 4,1 por ciento, frente al objetivo del 5,7 por ciento, comoconsecuencia principalmente de la desaceleración del crecimiento en los subsectores del comercio y
de la administración pública.  La inversión fija aumentó ligeramente, a 400.500 millones de rupias,
frente a los 396.600 millones del año anterior, y el porcentaje del PIB correspondiente al ahorro
nacional disminuyó del 14,1 por ciento en 1997-98 al 12,0 por ciento en 1998-99.  La inversión
extranjera directa representó sólo 472,0 millones de dólares EE.UU., frente a los 601,3 millones delaño anterior.  El ingreso real per cápita aumentó en sólo un 1,3 por ciento respecto del año anterior.
La tasa de inflación, sin embargo, disminuyó a 5,7 por ciento, frente al 7,8 por ciento de 1997-98.
1. Agricultura
9. El objetivo de crecimiento del sector agropecuario para 1998-99 era de 5,4 por ciento.  A
pesar de que el nivel de los desembolsos de créditos agrícolas se incrementó a 43.000 millones derupias frente a los 40.000 millones consignados, con el fin de permitir a los agricultores obtener a
tiempo los insumos necesarios, la producción de dos de los cuatro cultivos principales, el trigo y el
algodón, disminuyó en 3,4 por ciento y 4,3 por cien to, respectivamente.  La disminución de laWT/BOP/G/11
Página 3
producción de trigo es imputable principalmente a la larga sequía durante el período de siembra, en
particular en las zonas barani (de secano).  La merma de la producción de algodón se debe, en cambio,
a las siguientes causas:  i) reducción de la superficie cultivada en un 4,6 por ciento en el Punjab y en
un 1,2 por ciento en la Provincia de la Frontera del Noroeste;  ii) las densas nieblas y las temperaturas
anormalmente elevadas registradas durante el período de maduración y cosecha;  y iii) la disminuciónde la producción en Sindh como consecuencia de las fuertes lluvias y de la propagación de virus.
10. La producción de arroz, en cambio, se calculó en 1998-99 en 4,67 millones de toneladas, lo
que representa un incremento del 7,9 por ciento respecto de los 4,33 millones de toneladas de la
campaña de 1997-98.  También la producción de caña de azúcar aumentó, según las estimaciones,
de 53,1 millones de toneladas en 1997-98 a 55,2 millones de toneladas en 1998-99.  Ese aumento
obedece principalmente a un incremento del rendimiento de 50,3 toneladas por hectárea en 1997-98
a 52,7 toneladas por hectárea en 1998-99.
11. La producción de bajra y maíz (cultivos kharif, o de regadío) aumentó en 0,9 por ciento y
4,1 por ciento, respectivamente, desde el año anterior.  En 1998-99 disminuyó ligeramente la
producción de jawar, cebada, garbanzos, colza y mostaza, y aumentó en un 1,01 por ciento la de
tabaco.  También aumentó ligeramente respecto del año anterior la producción de algunos cultivos
menores importantes, como patatas, cebollas y chiles.
2. Explotación de minas y canteras
12. Los principales productos minerales, a los que corresponde más del 70 por ciento de la
producción global del sector, son el carbón, el petróleo crudo y el gas natural.  La producción de
carbón y gas natural aumentó en 7,2 por ciento y 5,6 por ciento, respectivamente, mientras que la de
crudo disminuyó en un 2,4 por ciento respecto del año anterior.  Se calcula que la producción de salde roca fue un 22,6 por ciento mayor que la del período correspondiente del año anterior.  En su
conjunto, las actividades extractivas registraron un crecimiento del 4,5 por ciento en 1998-99.
3. Manufacturas
13. El sector manufacturero registró una tasa de crecimiento del 4,7 por ciento, frente al objetivo
fijado del 7,2 por ciento.  El sector manufacturero en gran escala creció en un 3,5 por ciento.  Esecrecimiento se debe principalmente a un incremento de la producción de grasa vegetal (12,5 por
ciento), bebidas (23,2 por ciento), cigarrillos (5,2 por ciento) y tejidos de algodón (11,2 por ciento).
En cambio, se ha registrado una merma de la producción de azúcar (-0,1 por ciento), algodón
despepitado (-4,2 por ciento), cemento (-1,8 por ciento), motores diésel (-11,6 por ciento),
acondicionadores de aire (-43,7 por ciento), tochos (-21,5 por ciento) y máquinas de coser
(-17,9 por ciento).
4. Electricidad y gas
14. Según las estimaciones, el sector de la electricidad y el gas creció sólo en 2,7 por ciento
en 1998-99, frente al objetivo de 9,0 por ciento.  La capacidad instalada del sector eléctrico se
incrementó en 1.797 MW, de los que 33 MW correspondieron al sector público y 1.764 MW al sector
privado.  Sin embargo, habida cuenta de la retirada de 157 MW en el sector público, la adición neta a
la capacidad instalada del sector ascendió a 1.640 MW, y la capacidad instalada total aumentóde 15.968 MW a 17.080 MW.
5. Servicios
15. En su conjunto, el sector de los servicios registró en 1998-99 un crecimiento del 4,1 por
ciento, frente al objetivo de 5,7 por ciento.  El  sector del transporte, el almacenamiento y las
comunicaciones creció en un 5,3 por ciento en 1998-99, frente al 8,1 por ciento en 1997-98.  El sectorWT/BOP/G/11
Página 4
del comercio mayorista y minorista creció en un 1,3 por ciento en 1998-99, frente al 2,9 por ciento del
ejercicio anterior.
6. Disponibilidad total y utilización de recursos
16. En el Plan Anual de 1998-99 la disponibilidad total de recursos se cifró en 3.191,2 billones de
rupias, de los que el 81,5 por ciento había de dedicarse al consumo y el 18,5 por ciento a la inversión.Las estimaciones correspondientes a 1998-99 indican que los recursos totales disponibles son
inferiores en un 3,1 por ciento al objetivo fijado de 3.090,8 billones de rupias.  De esa cantidad
el 85,5 por ciento se destinó al consumo y sólo un 14,4 por ciento a la inversión.
7. Ahorro e inversión
17. Según las estimaciones, la inversión total fue en 1998-99 de 446.900 millones de rupias,
frente a los 468.000 millones del ejercicio anterior, que representa una disminución del 4,5 por ciento
en términos nominales.  La inversión en activos fijos aumentó sólo en 1,0 por ciento en términosnominales, de 396.600 millones de rupias en 1997-98 a 400.500 millones en 1998-99.  La tasa de
inversión (porcentaje de la inversión total en el PNB (a precios de mercado)) disminuyó de 17,3 por
ciento a 14,9 por ciento en 1998-99.  Se calcula que el 81,4 por ciento de la inversión total estaba
financiado con el ahorro nacional, mientras que el 18,6 por ciento restante se financiaba con ahorro
externo.  También disminuyeron en el mismo ejercici o la tasa de ahorro nacional, del 14,2 por ciento
al 12,1 por ciento del PNB, y la tasa de ahorro exterior, del 3,1 por ciento al 2,8 por ciento del PNB,
lo que parece indicar que se redujo la utilización de ahorro exterior para financiar la inversión interna.
8. Inversión extranjera privada
18. La inversión extranjera privada ascendió en 1998-99 a 499,6 millones de dólares EE.UU.
(incluidas inversiones en cartera por valor de 27,3 millones de dólares EE.UU.), frente a825,6 millones de dólares EE.UU. (incluidas inversiones en cartera por valor de 221,3 millones de
dólares EE.UU.) en el período correspondiente del ejercicio anterior.  La inversión extranjera directa
disminuyó en un 21,5 por ciento, y la inversión en cartera en un 88,0 por ciento.
B. S
ITUACIÓN FISCAL
19. Los desequilibrios fiscales y la consiguiente carga de la deuda se han convertido en la
principal fuente de desequilibrios macroeconómicos en el Pakistán.  En el Presupuesto Federal
de 1998-99 se definió como objetivo prioritario la reducción del insostenible déficit fiscal.  La estricta
observancia de la disciplina fiscal y financiera en 1997-98 y 1998-99 condujo a la reducción del
déficit fiscal de más de 6,0 por ciento del PIB a 5,6 por ciento del PIB en 1997-98 y a 3,4 por ciento
del PIB en 1998-99.
20. El presupuesto consolidado para 1998-99 se proponía reducir ulteriormente el déficit fiscal
de 153.600 millones de rupias en 1997-98 a 143.200 millones en 1998-99.  Se calculaba que losingresos públicos aumentarían de 436.600 millones de rupias (16 por ciento del PIB) en 1997-98
a 522.900 millones de rupias (16,7 por ciento del PIB).  Los ingresos tributarios crecerían en
un 15,8 por ciento, de 361.700 millones de rupias en 1997-98 a 418.800 millones en 1998-99.  En
cuanto a los ingresos no tributarios, que ascendieron en 1997-98 a 74.900 millones de rupias, se
preveía que aumentaran en un 39 po r ciento, a 104.100 millones de rupias.
21. El presupuesto para 1998-99 preveía gastos públicos por valor de 666.100 millones de rupias,
lo que representaba un aumento del 12,9 por ciento respecto de la cifra de 590.100 millones del
ejercicio anterior.  Sin embargo, se calculaba que, como proporción del PIB, esos gastos disminuirían
del 21,6 por ciento en 1997-98 al 21,3 por ciento en 1998-99.  Se preveía un aumento del 11,9 por
ciento en los gastos corrientes, de 496.300 millones de rupias a 555.500 millones en 1998-99.  UnaWT/BOP/G/11
Página 5
proporción importante del gasto (37,7 por ciento de los gastos corrientes) se destinaba a pagos de
intereses, cifrados en 209.500 millones, frente a los 191.700 millones de 1997-98.  Los gastos del
Programa de Desarrollo del Sector Público, financiado con cargo al presupuesto, ascendieron
a 110.700 millones de rupias, lo que representa un aumento del 26,2 por ciento respecto de
los 87.700 millones de 1997-98.
22. El déficit fiscal global de 143.200 millones de rupias había de financiarse en un 89,7 por
ciento y en un 10,3 por ciento mediante préstamos internos y externos, respectivamente.  De
los 128.500 millones de rupias de financiación interna, se calculaba que 39.200 millones
corresponderían a préstamos bancarios y 89.300 millones a préstamos no bancarios.
23. El Gobierno recaudó en 1998-99 ingresos por valor de 512.800 millones de rupias de
los 522.900 millones previstos, lo que arroja un déficit de 10.100 millones, es decir, del 1,9 por
ciento, imputable principalmente al nivel inferior a lo previsto de la recaudación de impuestos por laJunta Central de Recaudación.  Ese déficit se ha contrarrestado con una reducción del gasto público
en 52.000 millones.  El gasto público total, de 666.100 millones de rupias en las estimaciones
presupuestarias para 1998-99, se redujo en un 7,8 por ciento en las estimaciones revisadas,
a 614.100 millones de rupias.  Tanto los gastos corrientes como los gastos de desarrollo han sido
inferiores a las estimaciones presupuestarias, en 26.900 y 18.500 millones de rupias, respectivamente.
24. El déficit fiscal global, de 101.300 millones de rupias, ha sido considerablemente inferior a la
estimación presupuestaria de 143.200 millones.  Sin embargo, la financiación del déficit
presupuestario se ha desviado notablemente de las estimaciones presupuestarias, como consecuencia
principalmente del reescalonamiento de la deuda exterior.
C. B
ALANZA DE PAGOS
25. La cuenta corriente de la balanza de pagos registra en 1998-99 un deterioro importante
imputable a una disminución sustancial de las transferencias privadas y los ingresos por transacciones
de invisibles.  Expresadas en dólares, las exportaciones se redujeron no menos de un 10,7 por ciento.
También disminuyeron las importaciones, pero sólo en un 6,7 por ciento, por lo que el déficit
comercial aumentó en un 11,7 por ciento respecto del ejercicio anterior.  Las remesas de trabajadorestambién se redujeron en un 28,9 por ciento.  El déficit de la cuenta corriente se incrementó
a 2.381 millones de dólares EE.UU. (3,9 por ciento del PIB), frente a los 1.921 millones de dólares
(3,0 por ciento del PIB) del año anterior.
26. Los resultados del sector exterior siguieron siendo insatisfactorios, principalmente porque el
crecimiento del PIB mundial fue de sólo 2,5 por cien to, frente al 4,2 por ciento de 1997, y a que el
comercio mundial sólo creció en un 3 por ciento en volumen durante 1998, frente al 11 por ciento
de 1997.  El sector exterior acusó también las tensiones resultantes de las sanciones económicasaplicadas a partir de mayo de 1998.  A fin de mitigar los efectos negativos de las sanciones
económicas, el Gobierno adoptó varias medidas provisionales, entre las que se contaba la introducción
de un sistema de tipos de cambio múltiples, depósitos de efectivo para la apertura de cartas de crédito,
y restricciones a las salidas de fondos en la cuenta de capital.  También se congelaron las cuentas en
divisas para evitar fugas de capitales.  Esas medidas se fueron gradualmente atenuando a medida quela economía se adaptaba a las sanciones económicas y al entorno internacional desfavorable que había
afectado gravemente al sector exterior.
1. Balanza en cuenta corriente
27. Con un déficit comercial de 2.085 millones de dólares EE.UU. y un déficit de 296 millones de
dólares EE.UU. en la balanza de invisibles, el déficit en cuenta corriente para 1998-99 se estimaen 2.381 millones de dólares EE.UU. (3,9 por ciento del PIB), frente a 1.921 millones de dólares
(3,0 por ciento del PIB) en el ejercicio anterior.WT/BOP/G/11
Página 6
2. Cuenta de capital
28. Aunque las entradas netas de capital a largo plazo (privado y público), que habían disminuido
de 2.186 millones de dólares en 1996/97 a 1.337 millones de dólares en 1997-98, aumentaron en
un 19,2 por ciento, a 1.594 millones de dólares, en 1998-99, esa cifra era inferior en casi un 27,1 por
ciento a la de 1996/97.  La disminución registrada en 1997-98 fue el resultado de una reducción de las
entradas de capital privado (-758 millones de dólares EE.UU.) y de las corrientes oficiales netas
(-91 millones de dólares EE.UU.), pues el aumento de 1998-99 correspondió exclusivamente a las
corrientes oficiales (+526 millones de dólares EE.UU.), pues las de capital privado disminuyeron
en 269 millones de dólares EE.UU.
3. Exportaciones
29. Durante 1998-99, las exportaciones ascendieron a 7.528 millones de dólares EE.UU., frente
a 8.434 millones de dólares durante el ejercicio anterior, lo que representa una disminucióndel 10,7 por ciento, debida principalmente a un deterioro de la relación de intercambio, que condujo a
la disminución de los ingresos obtenidos de las exportaciones de cuero, pescado y preparaciones de
pescado, hilados y tejidos de algodón, prendas de vestir confeccionadas, textiles sintéticos, material
deportivo e instrumental quirúrgico.  Las exportaciones de algodón se vieron afectadas por
enfermedades de las plantas y nieblas en la provincia de Punjab.  Las tendencias de la economíamundial y las repercusiones de la crisis del Asia Oriental afectaron también negativamente a las
exportaciones del Pakistán.  Sin embargo, registraron incremento respecto del ejercicio anterior las
exportaciones de prendas de punto, ropa de cama, legumbres y hortalizas, y petróleo y productos del
petróleo.
4. Importaciones
30. Las importaciones también disminuyeron en 1998-99 en un 6,7 por ciento, a 9.613 millones
de dólares EE.UU., en gran medida como consecuencia de la reducción de las importaciones de trigo,
azúcar, energía y maquinaria eléctrica, unida a la disminución del costo de otras importaciones, en
particular de petróleo.  Las importaciones de crudo, productos del petróleo, té, fibras sintéticas,
insecticidas, chatarra de hierro y acero, hierro y acero, y cámaras y neumáticos de caucho handisminuido por efecto de la pronunciada baja de los precios, mientras que en el caso del trigo y del
azúcar han disminuido tanto los volúmenes como los precios.  En cambio, las importaciones de aceite
de soja, hilados de seda artificial y abonos registraron aumentos a pesar de la pronunciada
disminución de sus precios.
5. Reservas de divisas
31. Las reservas líquidas de divisas, que habían disminuido desde 1.219,4 millones de dólares
EE.UU. a final de junio de 1997 a 930 millones a final de junio de 1998, sufrieron nuevas mermas,por lo que ascendían a apenas 440,4 millones al final de octubre de 1998.  Esa reducción es imputable
principalmente a:  i) la reducción de los depósitos en divisas de residentes como consecuencia de la
suspensión temporal de las cuentas corrientes en divisas;  ii) la reducción de los ingresos de
exportación y otros ingresos en la cuenta de transferencias corrientes y servicios;  y iii) la
perturbación de las corrientes de asistencia financiera de donantes.  Sin embargo, una vez restablecidoel flujo de recursos de instituciones multilaterales en enero de 1999, las reservas empezaron a
aumentar y llegaron al final de junio de 1999 a 1.729,7 millones de dólares EE.UU.  Al final de
febrero de 2000, ascendían a 1.528 millones de dólares EE.UU.
6. Régimen cambiario
32. El Pakistán aplicó una política de tipo de cambio flotante administrado hasta el 21 de julio
de 1998.  Con el fin de minimizar los efectos negativos de las sanciones económicas, el 22 de julioWT/BOP/G/11
Página 7
de 1998 se introdujo un sistema de tipo de cambio doble, en el que se aplicaba un tipo de cambio
oficial a las importaciones esenciales y un tipo combinado a todos los demás pagos por concepto de
importaciones.  Los coeficientes de ponderación asignados al tipo flotante interbancario y al tipo
oficial a efectos de determinación del tipo combinado fueron inicialmente de 50:50, pero se
modificaron posteriormente a 80:20, y por últi mo a 95:5, asignándose una ponderación del 95 por
ciento al tipo interbancario y sólo un 5 por ciento al tipo de cambio oficial.  Gracias a la creciente
recuperación de la economía, la reposición de las reservas de divisas y el restablecimiento de la
estabilidad del régimen cambiario, el Pakistán ya se había acercado mucho a un régimen de cambios
basado en el mercado cuando se asignó al mercado interbancario un coeficiente de ponderación del 95
por ciento para la determinación del tipo de cambio.
33. El 19 de mayo de 1999 el sistema de tipo de cambio doble fue sustituido por un sistema de
tipo de cambio uniforme basado en el mercado.  Se han suprimido el tipo de cambio oficial y laobligación de entregar al Banco Estatal del Pakistán el 5 por ciento de los ingresos de exportación.  En
el sistema de tipo de cambio uniforme, se aplica el tipo flotante interbancario a todas las transacciones
en divisas (importaciones, invisibles, amortización de la deuda, etc.), y agentes autorizados atienden a
las necesidades de divisas desde el mercado interbancario.  Esos agentes autorizados no tienen que
entregar divisas al banco estatal ni solicitarlas de él para ningún fin.  Sin embargo, el banco estatalpuede intervenir por su cuenta en el mercado cuando lo estime oportuno para vender o comprar
divisas a los tipos que considere adecuados.
IV. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA 1999-2000
A. P
RODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)
34. Las perspectivas de crecimiento de la economía durante 1999-2000 dependen en gran medida
de la recuperación del sector agropecuario y de los sectores industriales.  Se espera que las medidas de
política económica aplicadas ya por el Gobierno en los últimos meses promuevan una recuperación
gradual.  Entre esas medidas se cuentan la asignación de créditos a la agricultura por valor
de 60.000 millones de rupias y un incremento considerable de los servicios de crédito para la pequeña
y mediana empresa, para lo que se ha establecido la Autoridad de Desarrollo de la Pequeña y MedianaEmpresa.  Sin embargo, dados los bajos niveles de inversión y otros datos económicos de los últimos
años, y a pesar del programa de estabilización del FMI introducido durante el año, se prevé que el
crecimiento del PIB en 1999-2000 se mantendrá en tor no al 5,0 por ciento, como resultado de tasas
sectoriales del 4,3 por ciento en la agricultura y las manufacturas en gran escala, 5 por ciento en el
sector del suministro de electricidad y gas, y el 5,1 po r ciento en el sector de los servicios.  Se prevé
que los sectores productores de mercancías crecerán en su conjunto en un 4,9 por ciento.  En el
siguiente cuadro se presentan los principales objetivos de crecimiento fijados en el Plan Anualde 1999-2000, que, sin embargo, pueden revisarse posteriormente a la luz de la información
disponible.
Cuadro 1
Crecimiento del PIB
Tasas de crecimiento (en porcentaje) 1996/97 1997-981998-99
(Datos provisionales)1999-2000
(Objetivos)
Agricultura 0,12 3,82 0,35 4,30
Manufacturas 1,29 7,88 4,70 5,80
Manufacturas en gran escala -2,14 7,60 2,70 4,30
Servicios 3,61 3,20 4,14 5,10WT/BOP/G/11
Página 8
1. Agricultura
35. El crecimiento total previsto del sector agropecuario es del 4,3 por ciento.  Se prevé que la
producción de los cultivos principales aumente en un 5,4 por ciento, la de los cultivos menores en
un 4,5 por ciento, la de la ganadería en un 3,0 por ciento, y la de la pesca en un 4,0 por ciento.  Con el
fin de promover el desarrollo del sector agropecuario, ya se ha anunciado, en el marco de la PolíticaAgraria, un amplio conjunto de medidas de reforma.  En el anexo I se presentan los objetivos de
producción de los distintos cultivos.
2. Manufacturas
36. En el sector manufacturero se prevé un crecimiento global del 5,8 por ciento resultante de un
incremento del 4,3 por ciento de las manufacturas en gran escala y del 8,4 por ciento de las
manufacturas en pequeña escala.  Se está intentando eliminar las limitaciones que enfrenta el sector
manufacturero en gran escala.  En el anexo II se presentan los objetivos de producción de lasprincipales partidas industriales.
3. Servicios
37. El crecimiento previsto para 1999-2000 en el conjunto del sector de los servicios es
del 5,1 por ciento.  Los subsectores que más valor añadido aportan en ese sector son los del transporte,
las comunicaciones, el comercio, la banca y los seguros.  Se prevé que el subsector del transporte y lascomunicaciones, que representa el 10,2 por ciento del PIB, crecerá en un 5,3 por ciento.  El sector del
comercio, que representa un 15,3 por ciento del PIB, depende de la adición de valor en los sectores
agropecuario y manufacturero, así como de las importaciones.  Se prevé que ese subsector crecerá en
un 4,8 por ciento, y el de la banca y los seguros en un 5,0 por ciento.  En el anexo III se muestran las
tasas de crecimiento sectoriales.
4. Marco macroeconómico
38. En el marco macroeconómico configurado por el Plan Anual de 1999-2000 se prevé un
incremento del 10,6 por ciento de los recursos totales de 3.418,4 billones de rupias, frente a las
estimaciones provisionales de 3.090,8 billones de rupias correspondientes a 1998-99.  El gasto de
consumo previsto asciende a 2.810,7 billones de rupias, y la inversión total a 607.900 millones derupias, de los que 556.200 millones corresponderán a inversión en capital fijo y 51.600 millones a
variaciones de las existencias.  Según esas prev isiones, pues, el consumo aumentará en un 6,3 por
ciento y la inversión total y la inversión en capital fijo en un 36,1 por ciento y un 38,9 por ciento,
respectivamente.
39. En el cuadro 2 se presentan algunos indicadores macroeconómicos del Plan Anual
de 1999-2000.WT/BOP/G/11
Página 9
Cuadro 2
Algunos indicadores macroeconómicos
1997-98 1998-99 1999-2000
(Objetivos) (Datos provisionales) (Objetivos)
Variación porcentual
Crecimiento del PIB 4,3 6,0 3,1 4,4
Inflación (deflactor del PIB) 8,0 8,0 5,7 4,0
Porcentaje de los recursos totales
Consumo 83,2 81,5 85,5 82,2
Inversión total 16,8 18,5 14,5 17,8
Porcentaje del PIB (a precios de
mercado)
Inversión total 16,1 18,7 14,8 14,5
Ahorro nacional 13,1 15,8 10,9 15,3
Ahorro exterior 3,0 2,8 3,9 2,7
Porcentaje de financiación de las
inversiones
Ahorro nacional 82,3 84,5 73,6 84,9
Ahorro exterior 17,7 15,5 26,4 15,1
5. Inversión
40. La inversión total prevista para 1999-2000 es de 607.900 millones de rupias, lo que representa
un aumento del 36,0 por ciento respecto de la estimación de 446.900 millones de rupias
correspondiente al año anterior.  Como proporción del PIB, se prevé que la inversión represente
el 18,0 por ciento, frente al 14,8 por ciento de 199 8-99.  La inversión en capital fijo aumentará
en 38,9 por ciento, a 556.200 millones de rupias.  Alrededor del 63,0 por ciento de la inversión en
capital fijo se concentrará en el sector privado, de conformidad con la política oficial de estímulo aese sector.  Por consiguiente, la inversión en el sector privado ascenderá a 350.400 millones de rupias,
y la inversión en el sector público a 205.800 millones.  Como proporción del PIB, se prevé que la
inversión pública y la privada representarán el 6,1 por ciento y el 10,4 por ciento, respectivamente.
6. Inflación
41. Se espera que el aumento de la producción en  los sectores productores de mercancías, la
disciplina fiscal y una administración juiciosa de la demanda moderen las presiones inflacionistas, y
que con importaciones en el momento adecuado, ajustes y reducciones de los aranceles y medidas
administrativas pueda contribuirse también a estabilizar los precios.  Por consiguiente, el objetivo de
inflación para 1999-2000 se ha fijado en el 6,0 por ciento.
B. S
ITUACIÓN FISCAL
42. El Presupuesto para 1999-2000 se propone reducir ulteriormente el déficit fiscal global
a 112.800 millones de rupias, o un 3,3 por ciento del PIB.  Se prevé que los ingresos públicos
aumentarán de 512.800 a 570.900 millones de rupias, es decir, en un 11,3 por ciento.  La recaudación
fiscal aumentará de 404.500 millones de rupias en 1998-99 a 443.400 millones en 1999-2000, es
decir, en un 9,6 por ciento.  La recaudación tributaria de la Junta Central de Recaudación aumentaráde 308.500 millones de rupias en 1998-99 a 356.000 millones en 1999-2000, es decir, en un 15,4 por
ciento.  El principal incremento previsto de los ingresos públicos corresponde al impuesto sobre lasWT/BOP/G/11
Página 10
ventas, que aumentará un 34,2 por ciento, de 71.900 millones de rupias en 1998-99 a 96.500 millones
en 1999-2000, mientras que los ingresos no tributarios aumentarán en un 17,8 por ciento,
de 108.300 millones de rupias en 1998-99 a 127.600 millones.
43. Se prevé un aumento del gasto público del 11,3 por ciento, de 614.100 millones de rupias
en 1998-99 a 683.700 millones en 1999-2000.  Como proporción del PIB, el gasto público se reducirádel 21,6 por ciento en 1997-98 al 20,2 por ciento en 1999-2000.  Los gastos corrientes crecerán, según
las estimaciones, en un 9,3 por ciento, de 528.600 millones de rupias en 1998-99 a 557.700 millones.
C. B
ALANZA DE PAGOS
1. Cuenta comercial
44. Se prevé una ligera mejora de la balanza de pagos en 1999-2000 respecto del año anterior,
como consecuencia principalmente de la reactivación del crecimiento de las exportaciones.  Las
exportaciones aumentarán en un 10,7 por ciento y las importaciones sólo en alrededor de un 6,1 porciento.  El bajo crecimiento previsto de las importa ciones se basa en el supuesto de que en el sector
agrícola se obtendrán buenas cosechas en productos ta les como el trigo y el azúcar.  El aumento de los
ingresos de exportación depende del incremento de la producción de algodón y de arroz y de la
reactivación del sector manufacturero y el restablecimiento de la competitividad de los productos con
alto valor añadido del Pakistán.  Se prevé que el déficit de la cuenta comercial será en 1999-2000de 1.862 millones de dólares EE.UU., frente a los 2.085 millones de 1998-99.
2. Cuenta de invisibles
45. Las perspectivas de la balanza de invisibles, que comprende las remesas, seguirán
dependiendo principalmente de la evolución de las remesas de trabajadores y de las transferencias
privadas.  Se prevé que en 1999-2000 las remesas de trabajadores ascenderán a 950 millones dedólares EE.UU., y las entradas netas en cuentas en divisas, a 290 millones de dólares EE.UU.
Teniendo en cuenta otros ingresos y pagos de invisibles, se prevé para 1999-2000 un superávit en la
cuenta de invisibles de 167 millones de dólares EE.UU., mientras que en 1998-99 se registró un
déficit de 296 millones de dólares EE.UU.
3. Balanza en cuenta corriente
46. Con un déficit de 1.862 millones de dólares EE.UU. en la cuenta comercial y un superávit
de 166 millones de dólares EE.UU. en la cuenta de invisibles, se prevé que el déficit de la cuenta
corriente, excluidas las transferencias oficiales, disminuirá de 2.381 millones de dólares en 1998-99
a 1.696 millones en 1999-2000.
4. Cuenta de capital
47. Las entradas de capitales públicos y privados a largo plazo disminuirán, según las
estimaciones, de 1.594 millones de dólares EE.UU. en 1998-99 a 377 millones de dólares EE.UU.en 1999-2000.  De esa importante disminución, de 1.217 millones de dólares EE.UU., 879 millones
corresponderán a la disminución de las corrientes oficiales de capital y 338 millones a la de las
corrientes privadas.WT/BOP/G/11
Página 11
Anexo I
Pakistán:  balanza de pagos
(millones de dólares EE.UU.)
Datos 1996/97 1997-981998-99
(datos
provisionales)1999-2000
(estimaciones a
11-3-2000)
Balanza comercial -345 -1.867 -2.085 -1.862
Exportaciones (f.o.b) 8.096 8.434 7.528 8.334
Importaciones (f.o.b) 11.241 10.301 9.613 10.196
Servicios (cifras netas) -3.659 -3.264 -2.570 -2.890
Ingresos 1.840 1.708 1.409 1.518
Pagos -5.499 -4.972 -3.979 -4.408
Envíos 978 -921 -844 -879
Intereses de la deuda oficial -960 -957 -949 -1.122
Otras partidas -3.561 -3.094 -2.186 -2.407
Transferencias corrientes (cifras netas) 3.247 3.430 2.468 3.164
Privadas 2.958 3.210 2.274 3.057
De las cuales:Remesas de trabajadores 1.409 1.490 1.060 950Cuentas en divisas de residentes 1.347 1.476 539 290
Oficiales 289 220 194 108
Balanza en cuenta corriente (1 a 3) -3.557 -1.701 -2.181 -1.588
Balanza en cuenta corriente
(excluidas las transferencias oficiales)-3.846 -1.921 -2.381 -1.696
Capital a largo plazo (cifras netas) 2.186 1.337 1.594 377
Capital público 693 602 1.128 249
Desembolso de préstamos/créditos 1.998 2.617 2.610 2.240
Proyectos 1.587 1.369 1.451 1.127Alimentos 409 623 230 224Programas 0 625 929 889
Amortización -1.797 -1.891 -2.038 -1.974
Otras partidas 494 -124 556 17
Capital privado 1.493 735 466 128Inversión extranjera 968 793 456 -512
Préstamos/créditos 298 373 -241 -453
Otras partidas 227 431 251 69
Facturas de exportación por pagar -97 -383 40 -87
Errores y omisiones (cifras netas)
(incluidas otras partidas de capital a corto plazo)156 568 1.030 538
Asistencia oficial -266 572 -1.174 -936
Préstamos a mediano y corto plazo
(cifras netas)-446 390 -863 -114
Otra asistencia oficial a corto plazo, incluidos
bonos públicos180 182 -311 -822
Depósitos en divisas de no residentes 546 -699 -2.445 -2.436
Balanza global (4 a 9) -1.032 -306 -3.142 -4.132Financiación 1.032 306 3.142 -4.132
Reservas internacionales netas
(incremento -)1.199 148 -1.254 318
Utilización de créditos del Fondo
(cifras netas)-167 158 430 -280
Financiación excepcional 0 0 3.966 4.094
Fuente:  Banco Estatal del PakistánWT/BOP/G/11
Página 12
Anexo II
Producción industrial y minera
1997-98 1998-99 1999-2000Variación
porcentual
Productos Unidades ObjetivosDatos
provisio-
nalesObjetivos 1998-99 1999-2000
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)
A.  PRODUCCIÓN
INDUSTRIAL
(en gran escala)
Azúcar (miles de t) 3.558,3 3.500,0 3.541,3 3.452,4 -0,9 -2,0
Productos de yute (miles de t) 95,4 98,0 85,5 87,4 -7,8 3,1
Cemento (miles de t) 9.106,0 10.465,0 9.432,0 10.105,0 -1,9 10,0
Papel y cartón (miles de t) 2.718 347,0 278,1 352,1 0,4 1,7Abonos (N) (miles de t) 1.660,4 1.900,0 1.773,6 1.804,4 4,8 3,7Cenizas de sosa (miles de t) 240,3 246,0 239,4 259,8 4,8 3,6
Sosa cáustica (miles de t) 115,7 121,0 120,4 125,2 5,6 2,5
Tochos (miles de t) 350,0 380,0 376,2 271,0 -23,9 2,3Láminas (miles de t) 581,9 700,0 599,6 408,6 -6,6 3,5Hilados de algodón (miles de t) 1.533,1 1.634,0 1.540,3 1.613,0 0,2 5,0Tejidos de algodón (millones de m
2) 340,3 360,0 384,6 389,6 10,2 4,0
Cigarrillos (miles de millones
de unidades)47,4 51,0 50,2 54,1 6,8 5,0
Neumáticos (miles de unidades) 767,0  500,0 845,0 494,0 0,0 12,0
Camiones/autobuses (miles de unidades) 2,3 2,5 2,4 2,3 8,7 9,5
Automóviles/jeeps (miles de unidades) 44,2 51,0 47,4 57,6 5,2 19,0Bicicletas (miles de unidades) 452,1  460,0 504,0 543,7 12,4 7,0Tractores (miles de unidades) 14,1 15,0 26,6 29,2 67,9 24,3
Máquinas de coser (miles de unidades) 36,2 39,0 29,7 32,5 -17,3 5,0
Acondicionadores
de aire(miles de unidades) 2,1 3,0 1,1 1,8 -41,2 20,0
Motores eléctricos (miles de unidades) 26,0 28,0 33,6 20,8 -34,1 15,6
Algodón despepitado (miles de t) 15,62 10,5 1.496,0 9,7 -4,3 10,2
Productos del petróleo (millones de litros) 7.464,6 7.700,0 7.599,5 7.979,0 3,8 3,0
B.  PRODUCCIÓN
MINERAL
Petróleo crudo (barriles por día) 5.6251 61.904,0 5.5463,5 61.236,0 -1,4 10,4
Gas natural (millones de pies
3) 1.916,5 2.372,0 1.947,6 2.404,0 1,6 23,4
Carbón (miles de t)  3.145,0 3.780,0 3.370,0 5.620,0 15,4 61,5Cal (miles de t) 11.166,0 9.723,0 9.467,0 10.947,0 -1,8 11,0Sal de roca (miles de t) 971,0 995,0 1.190,0 1.495,0 38,4 10,8WT/BOP/G/11
Página 13
Anexo III
Marco macroeconómico
(miles de millones de rupias corrientes)
1994/95 1997-98 1998-991999-
2000Variación porcentual
(R) (T) (P) (O)
1998-99 1999-2000
(O) (P) (O) (P)
PIB (al costo de los
factores)1.688,1 2.540,1 2.899,4 2.785,0 3.097,0 14,5 9,6 6,8 11,2
Impuestos indirectos (cifras
netas)200,5 210,3 258,9 252,2 278,6 14,5 22,3 7,6 15,7
PIB (a precios de mercado) 1.882,1 2.736,9 3.158,4 3.025,7 3.375,6 14,5 10,6 11,6 11,6
Ingresos netos de los
factores desde el extranjero14,0 -24,7 -56,7 -28,6 -49,3 -37,6 -8,3 -27,0 -27,0
PNB (a precios de mercado) 1.896,1 2.712,3 3.101,6 2.997,1 3.326,3 14,1 10,8 11,4 11,4
Entradas de recursos
exteriores (cifras netas)76,6 83,0 112,8 83,3 92,1 -0,9 0,4 -15,1 -15,1
Recursos/utilización totales 210,8 2.783,6 3.191,3 3.090,8 3.418,4 13,6 10,5 10,7 10,7
Consumo total 1.586,2 2.315,6 2.602,1 2.643,9 2.810,7 11,6 13,5 6,4 6,4Inversión total 346,5 468,0 589,2 446,8 607,9 23,7 -4,5 36,0 36,0Inversión en capital fijo 318,3 396,6 538,6 400,5 556,2 33,0 1,0 38,9 38,9Pública 155,1 134,0 190,8 150,9 205,8 18,4 12,6 36,4 36,4Privada 163,2 262,6 347,8 249,6 350,4 42,6 -5,0 40,4 40,4Variaciones de existencias 28,2 71,4 50,5 46,4 51,6 - - - -Ahorro nacional - 385,0 499,5 334,0 515,8 18,4 -5,6 - 47,7Partidas recordatorias (en
porcentaje del PIB)
Inversión 18,4 17,1 18,7 14,8 18,0 - - - -
Inversión en capital fijo 16,9 14,5 17,1 13,2 16,5 - - - -Pública 8,2 4,9 6,0 5,0 6,1 - - - -Privada 8,7 9,6 11,0 8,2 10,4 - - - -Recursos externos 4,1 3,0 2,8 3,7 2,7 - - - -Ahorro nacional 14,3 14,1 15,8 12,0 15,3 - - - -Deflactor del PIB - 8,0 8,0 6,30 6,0 - - - -
O: Objetivos
P: Datos provisionales
R: Datos revisados
__________